2026-9-6 1: 9月5日，上海市国资委系统人工智能专题研讨班开班，以提升市国资委系统领导干部对人工智能产业发展的认识和“AI+”复合履职能力，通过系统学习人工智能发展趋势、技术路径和产业应用，进一步强化前瞻性战略思维，增强统筹推进本单位人工智能应用的能力。上海市副市长贺青出席开班式并作开班动员。贺青指出，要深刻把握人工智能发展大势，切实增强转型的紧迫感和责任感。深刻认识人工智能已成为大国博弈的战略制高点，正在改写科研范式、产业逻辑，重塑企业的决策机制、组织形态和人的角色。要从底座到场景全链条发力，推动国有企业深度融入人工智能发展大局。制造底座要“筑起来”，在产业链关键环节上勇挑重担；数据要素要“活起来”，把资源优势转化为竞争胜势；模型能力要“引进来”，在开放合作中补齐发展短板；算力供给要“强起来”，为国家算力网建设贡献上海力量；应用场景要“用起来”，让国企场景成为人工智能的试验场和策源地。要强化组织保障，推动人工智能转型落地见效。坚持战略引领，抓好顶层设计；坚持开放协同，构建共建共赢的创新生态；坚持安全为先，健全与人工智能相适应的治理体系。近年来上海市国资委指导监管企业深入实施“AI+”专项行动，加快推动人工智能赋能企业数智化转型，重点推动人工智能应用实现四个转变：一是推动应用范围从重点试点向全面覆盖转变，已实现监管企业全覆盖；二是推动工作重心从注重算力供给向算力组网、技术攻关和场景实效并重转变，更加注重人工智能技术与企业真实业务、真实数据、真实流程相适配；三是推动应用形态从问答辅助向智能执行转变，智能体、数字劳动力等应用加快嵌入投研投顾、建筑设计、供应链调度等环节；四是推动实施方式从分散推进向生态协同转变，算力、语料、模型、场景、人才等资源加快协同联动。本次研讨班于9月至10月周末时间开展，共安排6个培训日，紧扣人工智能前沿趋势，围绕行业通识、算力底座、通用大模型、数据要素、产业应用、国企标杆实践六个核心模块，邀请相关领域院士、重点实验室领军科学家、行业头部企业创始人及高管、国资国企人工智能转型一线专家等授课。

2026-9-5 2: 9月4日，中国长安汽车正式发布自研的智能驾驶辅助解决方案“天枢领航”技术成果。作为长安旗下首款搭载天枢领航Ultra的战略车型，长安启源Q06也同步开启预售，预售价格14.79万元起。中国长安汽车董事长朱华荣在会上表示，在智能化大趋势下，核心技术必须掌握在自己手里。这条赛道长安没有退路，也不能退，因为这关系到长安10年20年乃至上百年的发展根基。朱华荣介绍，长安的智能化研发已持续十余年，智能产品领域累计投入超过220亿元，智能化团队从零起步，目前发展到7500人。他承认研发过程中走过弯路，也有过反复，但长安最终选择了继续推进。朱华荣还表示，要致敬华为、特斯拉等先行者和优秀标杆。他说，智能化是一场永无止境的征途，长安会继续深化与华为在数据、技术和产品项目上的合作，在数据技术以及产品上探索合作空间，同时与芯片企业、整车企业等伙伴开放协作。在5日的媒体沟通会上，长安汽车执行副总裁杨大勇和副总裁贺刚进一步阐释了关于自研对于长安的意义。杨大勇表示，长安主品牌（含启源）搭载且唯一搭载自研的天枢领航智能驾驶方案，目前没有为长安品牌寻找其他供应商的计划。他给出的理由是品牌差异化。在他看来，未来智能新能源时代的核心技术就是智能化技术，长安即便付出更大代价、走更艰难的路，也要为长安品牌提供自研解决方案。他认为，随着长安汽车销量增长和技术逐步成熟，自研方案的成本会下降，产品竞争力也会提升。消费者购买产品的同时，也在选择对品牌的认同。如果车企无法提供差异化的体验，消费者就缺乏购买该品牌的理由。品牌在消费者心智中的占位，是长安坚持自研的核心考量之一。贺刚将汽车产业竞争划分为三个阶段。第一阶段围绕发动机技术展开，持续近百年，掌握发动机核心技术的车企得以留存。第二阶段从2015年前后启动，新能源时代到来，掌握电池技术的企业获得了市场优势。他认为当前正处于第三阶段，竞争焦点是智能化技术——涵盖智能驾驶、智能座舱、智能底盘、智能车控、智能车云和智能车服务等多个领域。在他看来，掌握智能化技术的企业才能在下一轮竞争中存活。贺刚认为，完全依赖供应商方案对主机厂而言操作简单，但历史上掌握发动机和电池核心技术的企业都不是靠外采成长起来的。长安坚持自研基于三点考虑。第一，自研能够让企业直接了解用户需求，通过用户数据和交流定义产品。第二，车辆出现问题后，自研体系能够从整车系统层面进行分析，判断是感知、决策还是执行环节的故障，而只做智驾系统的供应商难以进行全系统归因。第三，掌握端到端的工具链和技术链后，企业能够快速采集案例、训练、仿真和改进。此外，车企需要为整车安全和使用结果承担最终责任，自研体系更便于实现这一目标。

2026-9-5 2: ①Kimi、MiniMax即将在天猫开店； ②研究称OpenAI智能体“劫持”网站开展“协作”； ③长盈精密：上半年人形机器人零组件交付量约86万件 已超去年全年； ④天奇股份具身智能机器人产业项目开工仪式举行。

2026-9-5 2: 顺风车行业悄然发生了变化。 近期，有平台表示出行服务行业竞争加剧导致顺风车平台服务减少。而从司机反馈看，接单平台也有了变化，行业格局正在改变。 司机感受到平台单量变化 嘀嗒出行上半年财报显示，上半年收入为1.65亿元，同比下降42.3%。净亏损为6230万元，去年同期净利润为1.34亿元。从亏损原因看，嘀嗒出行的亏损主要来自于主营业务收入的下滑。财报显示，包括顺风车、出租车在内的出行业务收入从2025年同期的2.77亿元减少42.1%至今年上半年的1.6亿元，嘀嗒出行表示收入下滑主要是由于出行服务行业竞争加剧导致顺风车平台服务减少，致使完单量下降。 司机也感受到平台单量的下滑。资深顺风车车主董师傅接单频率较高，工作日基本都会接单，每天至少2单。董师傅对第一财经记者表示，他在接单上有平台的优先级顺序，通常优先在嘀嗒出行发布行程，等待10至20分钟若无合适订单，则转至高德。如果高德在5分钟内仍无合适订单会选择滴滴出行，通常滴滴能立即匹配到订单。 就单量变化而言，董师傅感受到嘀嗒出行的单量明显减少，这一趋势已持续约一年。以董师傅自己为例，虽然他发布订单会优先选择嘀嗒出行，但他超过一半的订单最终在高德和滴滴成交。 顺风车司机章师傅接单已有5年，目前每月接单1到2次。和董师傅类似，章师傅发布订单时也会以多平台切换的策略接单，发布行程时首选查看嘀嗒出行，若无订单则查看高德地图，最后查看哈啰出行。他表示这一顺序主要基于长期使用习惯及对高德地图导航功能的依赖。对比过去一年的情况，章师傅感觉平台单量有所下降。 对于嘀嗒出行单量下滑的情况，董师傅认为主要原因是其他平台的崛起，例如高德地图作为导航工具拥有庞大用户规模，用户自然而然地通过地图入口下单，尤其在旅游路线上表现明显。此外，滴滴拥有更丰富的平台资源和市场地位，也拥有更多的用户。 章师傅则认为，顺风车行业的出行端和供给端出现了变化，出行端在于出行需求减少，供给端则是因为不少车主因油价上涨和时间成本考量，对低顺路度订单接受度降低，导致成单率下降。 此外，章师傅表示顺风车订单的价格也在下滑，“去年独享订单或多人拼车订单单价可达2元/公里左右，今年已降至1.4至1.5元/公里。”他举例表示，从北京顺义去花乡的路线是他接单的常规路线，去年一单价格在50至60元，今年一单仅有30至40元。但另一方面，司机的运营成本上升。92号汽油和95号汽油价格都有上涨，他开的车油耗较高，进一步提高了成本。 司机也调整了策略。目前，章师傅仅接顺路度在80%以上的订单，“交通拥堵严重，低顺路度意味着极高的时间成本和油费支出，甚至会导致亏损。”目前章师傅已从积极接单转为“正常出行顺便带人”，若不顺路或成本过高则放弃。 综合平台优势扩大 整体看，顺风车行业的规模依然在增长。哈啰高级副总裁、普惠用车事业部总经理江涛在年初引用弗若斯特沙利文数据表示，根据对过去三年行业增速的判断，最晚到2028年，最快可能到2027年，顺风车行业交易总规模将突破1000亿元。 陈礼腾对第一财经记者表示，嘀嗒出行的业绩表现是行业竞争加剧叠加平台自身结构性问题共同造成的。当前顺风车跨城刚需依旧存在。但高德、滴滴、哈啰等依托自身流量优势，通过低佣金策略分流乘客与车主供给，成为嘀嗒的有力竞争对手。同时嘀嗒业务缺少高频流量入口，获客成本偏高，新业务尚未形成有效收入贡献，放大了业绩压力。 此外，网约车行业也对顺风车行业带来了影响。陈礼腾表示，网约车赛道涌现出特惠快车等各类低价产品，这类低价网约车主要冲击市内短途顺风场景，会分流部分对价格敏感的即时出行用户，但对跨城顺风车的核心需求替代有限。相比之下，来自同行顺风车业务的竞争，大于网约车低价产品带来的影响。 从趋势看，陈礼腾认为垂直顺风车平台生存压力加大，业务会更多嵌入导航、旅游等高频场景，市场进一步向跨城长途场景集中，单纯依靠交易抽成的盈利模式天花板逐步显现。各家平台业务逻辑并不相同，嘀嗒属于垂直专业顺风车平台，滴滴依托完整出行生态，哈啰借助两轮车流量导流，高德依靠导航入口做聚合运营。 但嘀嗒出行后续也有新的业务增长空间。6月29日，同程旅行与嘀嗒出行联合发布公告，同程旅行向嘀嗒出行发起自愿有条件全面现金要约收购。 陈礼腾表示，对于嘀嗒而言，可借助同程的旅游OTA生态，获取跨城出行精准流量，避开同质化价格竞争，强化跨城预约、站点拼车的差异化优势；同时拓展车主增值服务、企业及旅游定制出行，丰富收入结构，也可通过聚合运力补齐即时出行短板，稳固车主供给池，以此改善经营表现。 此外，章师傅观察到平台推出了优化体验的举措，例如嘀嗒出行增加了“转单给朋友”的功能，旨在促进订单成交。高德地图也有奖励机制，受访者认为这些是平台为应对单量下滑、提高成交率而采取的新举措。

2026-9-5 2: 9月4日晚间，兴业科技（002674.SZ）公告称，公司当日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知书》（编号：证监立案字0262026009号），因涉嫌信息披露违法违规被立案。 回溯来看，6月21日兴业科技首次披露跨界收购预案，拟以不超过5500万元现金收购磷化铟衬底相关资产。磷化铟是800G/1.6T高速光模块核心衬底材料，正值AI算力风口。消息公布后公司股价连续5个交易日“一字”涨停，10个交易日内累计涨幅接近100%，7月13日盘中触及33.88元，刷新上市以来历史最高股价。 但随后公司股价快速回落，截至9月4日收盘23.26元，较历史高点已回落31.4%。公告显示，证监会尚未披露本次立案调查的具体指向，但结合跨界公告前一日的异常涨停、市场资金变化、估值显著偏离同行水平等多项信号，市场普遍预期本次调查或与公司跨界磷化铟事项存在关联。 一桩5500万元的跨界收购撬动市值10天翻倍 回溯本次行情的时间脉络。6月18日，兴业科技股价在所属纺织服饰板块当日下跌的背景下，盘中低开后于10时32分快速封死涨停，全天成交4.06亿元、换手率7.97%。当日并无重大经营事项披露。 6月21日，兴业科技披露与青岛立昂晶电半导体科技有限公司签署《磷化铟业务之框架协议》，拟以5500万元现金收购后者旗下磷化铟衬底及半导体电子材料业务相关资产。公告发布次日（6月22日）至6月29日，公司股价连续6个交易日涨停，累计涨幅77.20%。 兴业科技股价6月18日涨停后才正式发布跨界收购公告，“时间点的高度重合”引发市场对信息提前泄露的质疑。 在短暂休整后，兴业科技股价攻势不减，于7月13日盘中触及33.88元，刷新上市以来历史最高价，全天成交14.97亿元、换手率15.59%。股价创新高后，兴业科技股价波动剧烈，在7月15日~17日、20日连续四个交易日跌停。 兴业科技此次收购的多项细节引人关注。一是，拟收购的磷化铟资产过去三年未盈利，预计收购完成后仍“可能存在该项业务短期内无法盈利的风险”；二是，标的资产的产品以2英寸、3英寸衬底为主，4英寸产品验证门槛较高。公司公告称“目前下游客户对于4英寸磷化铟衬底产品验证门槛较高，可能存在客户验证不通过的风险。目前下游客户主要为外延片厂商”；三是，兴业科技的跨界经验为零。公司在公告中表示：“公司目前主业为天然皮革材料加工与销售，缺乏半导体新材料领域技术研发、生产运营、市场拓展相关管理经验。公司现有设备、技术、人员及客户渠道等与半导体新材料领域无相关性。” 根据半年报，兴业科技上半年实现营业总收入13.91亿元，同比增长3.89%；归母净利润4269.12万元，同比增长36.61%；扣非净利润4538.6万元，同比增长68.30%。 标的资产的真实体量与兴业科技的主业存在显著落差。根据公司8月6日发布的《股票交易异常波动公告》及7月23日签署的收购协议，截至收购基准日标的资产总资产1702.46万元、净资产637.04万元，2026年1—5月实现收入234.38万元、净利润-144.09万元，在手订单不超过200万元。兴业科技表示“预计本次收购磷化铟业务及资产对公司当期利润影响极小”。 从游资炒作推动到散户接盘 本轮行情的资金面亦呈现典型的炒作链条，公告前异常涨停、公告后游资与机构合力推升、估值偏离后机构内部多空博弈、散户高位接盘。 龙虎榜数据显示，兴业科技6月22日（公告后首登）即因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%上榜，当日买入席位中四席为机构专用。6月24日、26日、30日，兴业科技三个交易日的龙虎榜上，游资密集现身，比如东海证券青岛南京路、广发证券上海漕溪北路、长江证券襄阳建华路东等营业部席位。8月6日兴业科技再度上榜，机构专用席位出现大规模多空博弈，买入合计约3.76亿元、卖出合计约2.94亿元，反映机构内部对估值分歧已非常显著。 股东户数变化显示接盘力量显著向散户扩散。根据公司2026年一季报和中报披露的A股股东数据，截至2026年3月31日公司A股股东总户数约1.33万户，至2026年6月30日（即二季度末）已增至3.75万户，单季度增幅高达182.64%。 短期股价暴涨后，随着概念退潮，不具备基本面与业绩增长预期的公司面临估值回归。截至最新收盘日，兴业科技报23.26元，较高点33.88元已回落31.4%。在公司生产经营“正常”的表象之下，信息披露的真实边界、跨界并购的实质进展、内幕信息的流转路径，仍有待监管部门的最终认定。

2026-9-5 1: 2026年暑期旅游季结束，第一财经记者日前多方采访了解到，与往年相比，今年暑期国内文旅大盘整体稳健向好，大众旅游消费持续升级。亲子游、研学游依然是暑期市场主流；县域小城深度慢游成为新潮流，一批县域目的地迎来客流爆发。“跟着赛事去旅行”“赴一座城看一场比赛，赴一场演出开启一段旅途”，是今年暑期各地文旅消费的亮点。途牛方面告诉记者，“跟着赛事去旅行”“为一场演出赴一座城”等从零星走向规模和常态。“苏超”“粤超”“东北超”等区域性赛事以及各地演唱会、音乐节等轮番出圈，各目的地围绕赛事推出一系列“赛事/演出门票+”旅游产品及文旅促消费活动。同程旅行平台数据显示，暑期“东北超”比赛期间，沈阳、哈尔滨等地的异地游客较比赛前增长了70%以上，“苏超”举办城市的外地观赛游客，平均停留天数比普通游客多出2～3天，对比赛场地周边的住宿消费有明显带动作用。哈尔滨太阳岛电影周、成龙电影周举办期间，哈尔滨住宿在活动当周的预订热度环比增长超两成，本地主要景点的预订热度环比增幅更是高达280%。暑期“赛事文娱+旅游”热门目的地前十名依次为：上海、北京、广州、成都、杭州、重庆、南京、沈阳、贵阳、青岛。上榜热门目的地均在暑期举办了多场大型演唱会、音乐会，并同时举办了具有全国影响力的体育赛事或啤酒节等活动。亲子游是暑期旅游市场的主力赛道。多数家庭选择了亲子娱乐、研学与度假的融合型产品。“跟着课本去旅行”是今年暑期比较受欢迎的亲子游新玩法。同程旅行平台数据显示，暑期与中小学课本内容相关的跟团游、定制游等度假产品预订热度同比增幅超过60%。小城游持续升温吴伟是云南一家民宿的老板，从业多年的他看过当地住宿业的崛起，也经历过数年前的行业“洗牌”。“如今还能平稳经营的民宿大多还是服务和质量有保证的，每年暑假都是旺季，我们会设置亲子客房和一些手作活动，比如云南的茶叶和咖啡相关采摘、商品制作等活动，让更多客人参与，这样可以拉动一批游客入住。今年暑期总体比较平稳，客人对于特色体验的要求更高了。”吴伟告诉第一财经记者。吴伟只是如今县域旅游、小众目的地旅游的一个缩影——融合特色体验活动的民宿成为县域和小众旅游的热点。携程、同程、途牛和去哪儿等平台显示，小城游成为2026年暑期文旅市场最大亮点，今年暑期热门县域目的地的酒旅预订热度同比增幅普遍超过80%，中西部地区部分“黑马”县域目的地的热度增幅则普遍超过了140%。在暑期慢游潮流的带动下，小城游的游客普遍停留时间更长，注重本地美食、民俗非遗、田园风光等沉浸式体验，当地的民宿及酒店的客均入住时长普遍在1.3晚以上，部分县域超过了1.5晚。“暑假结束了，接下来经过短暂的淡季后，在‘请3休13’灵活拼假方案带动下，今年中秋和国庆假期会迎来又一个出游高峰，而且游客的长线和出境游安排会提前进行预订，进入9月，整个中秋国庆假期的超长旅游市场商机即将展现。”资深文旅行业分析人士，高级经济师赵焕焱认为。

2026-9-5 1: *三大股指低开低走，道指跌超200点； *降息预期升温，10年期美债收益率再度逼近4.80%； *Lululemon下调全年利润与营收指引，股价大跌17.3%。 受非农就业报告表现强劲，市场上调美联储本月议息会议加息概率影响，美股周五低开低走迎来三日劳工节长周末。截至收盘，道琼斯指数下跌271.86点，跌幅0.51%，报53414.25点，纳斯达克综合指数下跌0.29%，报26506.99点，标普500指数下跌0.38%，报7718.60点。 本周道琼斯指数下跌0.3%；标普500指数上涨0.1%，纳斯达克综合指数上涨0.4%。 【热门股表现】 明星科技股跌多涨少，微软、苹果跌超2%，特斯拉重挫近6%，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）当天对约1000辆Cybercab展开监管审查。 芯片板块表现亮眼，费城半导体指数大涨超3.3%，AMD涨4.69%，台积电涨2.85%。 存储芯片标的爆发，闪迪暴涨11.90%，SK海力士涨8.14%，美光科技、希捷科技涨超6%。 光通信板块走强，Coherent涨6.60%，康宁涨5.68%，Lumentum涨4%。 运动服饰品牌露露乐蒙Lululemon下调全年利润与营收指引，股价大跌 17.3%。 Adobe跌6.73%，公司宣布任职多年的CEO山塔努?纳拉延将把管理权交接给内部高管阿尼尔?查克拉瓦蒂。 纳斯达克中国金龙指数涨0.89%，百度涨4.07%，阿里巴巴、京东、网易均涨超1%。 【市场概述】 中东局势暗流涌动，据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间4日在白宫接受采访时称，美国可能很快会打击伊朗的“镐山”核设施。此外，特朗普在回答记者提问时称，伊朗问题只是一场军事冲突，不算战争。特朗普说：“因为对我们来说这只是一件微不足道的小事，没什么大不了的。”特朗普此前于7月多次威胁将打击伊朗的“镐山”核设施，但至今未付诸实践。伊朗外交部发言人巴加埃在7月22日回应美方威胁时说，伊朗“镐山”并无核活动，“美国对‘镐山’的执迷关注不过是为其侵略、摧毁和蓄意破坏所编造的借口”。“镐山”位于伊朗中部伊斯法罕省纳坦兹核设施附近，被认为是伊朗最坚固的地下核设施之一。 美国劳工统计局周五公布数据显示，8月非农总就业新增16.2万人，远超市场预期新增5.5万人。失业率符合预期维持在 4.1%。除 8 月新增岗位之外，6 月、7 月就业数据均向上修正。 芝商所美联储观察工具显示，美联储9月加息25个基点的概率从前一日的49%跳升至58%。美债收益率重启升势，与利率预期关联密切的2年期美债收益率上行4.5个基点至4.38%，基准10年期美债上行2.2个基点至4.78%。 数据出炉后，美国总统特朗普在社交媒体再次呼吁美联储降息。 加拿大道明证券经济学高级经济学家托马斯?费尔特梅特表示：“这是五个月以来最强就业扩张节奏，新增岗位达到预期三倍，叠加前月数据向上修正。整体来看，这份就业报告无论广度还是质量都很亮眼，市场也已经充分接收到这一信号。”骏利亨德森投资组合经理布拉德福德?史密斯表示：“8月这份重磅就业报告提醒我们，非农这一劳动力统计数据月度波动性已经变得非常大，同时小幅推高了9月加息的概率。”他补充道，接下来围绕美联储政策的争论，将完全取决于即将出炉的通胀数据。“美联储主席沃什上周杰克逊霍尔会议释放鹰派表态之后，已经形成明确倾向：如果后续数据没有显示反通胀取得进一步进展，美联储就会采取加息行动。” 【大宗表现】 国际油价探底回升，WTI原油近月合约涨0.20%，报91.48美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.80%，报96.28美元/桶。 贵金属市场跳水，纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货跌1.38%，报4429.80美元/盎司，COMEX白银期货跌1.38%，报66.04美元/盎司。

2026-9-5 1: 当地时间周五，备受瞩目的美国8月非农报告出炉，上月美国就业增长大幅加速，失业率稳定维持在4.1%。这项数据意味着前期走弱的劳动力市场出现改善，考虑到通胀依然高企，令美联储本月加息的可能性重回讨论范围。 数据爆表 美国劳工统计局数据显示，8 月非农就业大增16.2万；远高于市场预期的新增5.6万，7月数据上修至新增2.1万（此前初值为减少2.3万）。 与此同时，亮点还在于劳动参与率环比上升0.2个百分点，失业率依旧没有抬升，维持在4.1%的历史低位区间。用于计算失业率的家庭调查显示：家庭口径就业增加56.9万人，劳动力人口暴增68.3万人。 分行业看，休闲酒店业就业连续两个月下滑后迎来反弹，地方政府教育岗位的拖累因素消退，共同推高整体就业数据。休闲酒店业新增6.2万岗位，餐饮酒吧贡献5.9万，地方政府教育岗位新增4.2万，扭转上月下滑，制造业新增1.6万，不过医疗保健新增1.3 万，远低于过去一年月均3.2万的增幅，市场认为这或与数十万海地移民临时保护身份被撤销、工作许可受影响有关。 值得关注的是AI冲击就业的迹象可能有所加速：信息行业就业减少2.3万人，该行业过去12个月平均每月减少8000个岗位。 另一方面，劳动力市场并非通胀源头，8月平均时薪环比上涨0.3%，符合市场预期；同比增速3.1%，较预期高出0.1个百分点，低于目前的通胀水平。 第一财经记者汇总发现，华尔街认为目前美国劳动力市场依然处于“低雇佣低裁员”的状态。春季就业火热过后，劳动力市场动能已经降温。一部分原因来自油价冲击，以及美国主导对伊朗冲突带来的供应链压力；另外，2025年特朗普政府大范围加征进口关税，也抑制了就业扩张。 美联储如何抉择 自2025年末三次降息之后，联邦公开市场委员会FOMC至今尚未调整过联邦基金利率。 最近几日市场对利率的预期几经摇摆。在杰克逊霍尔研讨会讲话之后，交易员一度高度预期FOMC在9月会议加息25个基点。但本周美联储理事沃勒以及其他官员的表态，让政策前景重新变得扑朔迷离。 政策官员最大的顾虑仍是通胀，美国通胀已经连续65个月高于美联储 2%目标。这份非农报告印证了美联储官员口中 “稳定的劳动力市场”现状，但也将市场焦点转向下周CPI、PPI 物价报告；距离美联储利率决议不足两周，通胀数据才是最终的决策依据。 金融市场重新上调了对美联储9月议息会议的加息概率。短期利率期货定价显示：美联储9月15?16日议息会议加息概率升至约65%，就业数据发布前为55%。 摩根士丹利财富管理首席策略师艾伦?岑特纳在研报中称：“非农超预期会提升市场对加息的担忧，但最终结果取决于下周通胀数据。如果通胀数据弱于预期，美联储有理由淡化劳动力市场释放的潜在通胀信号。” 通胀担忧叠加美联储缺乏明确前瞻指引，持续推升美债收益率。经济学家认为高收益率本身已经成为美联储需要面对的难题。房地美周四数据显示，受收益率上行推动，30 年期固定抵押贷款利率本周攀升至 6.71%，创一年多新高，本就疲弱的房地产市场或将进一步承压。 LPLFinancial 首席经济学家杰弗里?罗奇点评：“颇具讽刺意味的是，相比按兵不动，美联储选择加息，反而有可能造成更小的市场波动。” 波士顿学院经济学教授布莱恩?贝森特表示：“收益率曲线已经完成变相紧缩，相当于75个基点加息，这会拖累经济。长端美债收益率上行的原因之一，是市场在定价美联储政策不确定性，而这种不确定性又掺杂政治层面的干预压力。” 美国总统特朗普当天评价8月就业是 “非常亮眼的就业数据”，但呼吁美联储降息，而非加息。他在社交媒体发文：“美联储理事会，在新任主席带领下要认清现实 ——这回要做一回爱国者。高利率让美国处在极不公平的劣势，我不会允许这种情况发生！”

2026-9-5 1: 受美伊战争冲击全球油气行业影响，美国柴油价格周五突破2022年高位创下历史纪录，全美均价首次飙升至5.85美元/加仑。 作为支撑货运、农业和供暖等需求的“经济血液”，柴油深度绑定美国经济，会直接推高各类商品物价，进而将影响美联储的利率决策路径。 价格再度飙升 柴油广泛应用于货运与各类配送体系，柴油涨价意味着大量日常商品的运输成本抬升。 2月末美、以色列对伊朗开战之前，美国柴油全国均价约3.76美元/加仑。战争爆发后，作为柴油原料的原油价格大涨，中东供应链受阻、减产实施，霍尔木兹海峡航运大量拥堵，柴油价格快速走高。今年夏季早些时候，油价曾短暂回落，但随着美伊冲突再度升级，油价重启上涨。 值得一提的是，近期中东与俄罗斯燃料供给受损；叠加秋收带来季节性需求上升，同时全球缺少富余产能弥补霍尔木兹海峡以及俄罗斯流失的柴油出口量，最近数周美国乃至全球柴油市场急剧收紧。 数十年来柴油价格长期高于汽油，历次能源危机中柴油涨幅往往更大。原因在于供给偏紧、需求刚性，柴油深度绑定全球商贸体系。汽油涨价，家庭消费者可以选择少开车；但全球货物生产运输体系几乎没有柴油的短期替代方案。货运数据分析机构 DAT Freight &Analytics 首席分析师迪恩?克罗克表示：“可以说是柴油在驱动美国经济运行，我认为这才是更大的问题。” 距离11月美国中期选举越来越近，油价上涨将进一步加剧共和党面临的政治压力。选民本就对特朗普政府的经济治理表现不满。今年夏季民调显示，三分之二美国民众不认可特朗普处理经济的方式。 第一财经此前曾报道，特朗普本周会见了近十家炼油企业，探讨扩大炼油产能，以此压低终端油价。但实际影响有待观察，美国国内炼厂产出已经创出新高，上周炼厂开工率达到可运行产能的98%。部分炼厂推迟设备维护，增加设备意外停机、进一步推高油价的风险。如果大型飓风袭击美国墨西哥湾沿岸（美国绝大部分炼油产能集中于此），将会造成更大供给中断，油价会出现更剧烈上行。 柴油影响链条 柴油价格创下新高，大概率会向全经济链条传导、推高通胀，加剧美联储政策压力。上月末发布的数据显示，美联储偏好的PCE个人消费支出物价指数7月同比通胀维持在3.7%，远高于美联储2%的通胀目标。密歇根大学上周公布数据称，由于民众预期 “可预见的未来” 通胀将持续处于高位，8月美国消费者信心出现下滑。 部分企业已经向消费者转嫁成本：亚马逊对部分商家加收附加费，美国邮政署也上调邮资。未来消费者在商超购物时，会感受到越来越明显的商品涨价冲击。 货运科技企业SemiCab创始人兼首席执行官阿杰什?卡普尔表示，货运行业可以适应柴油涨价，但承受能力存在上限。“几乎所有货物运输方式，都会直接受到柴油价格影响。” 柴油贯穿食品供应链全链条：农机、渔船、转运的火车卡车全部依赖柴油。生鲜果蔬、肉类以及各类易腐食品需要高频运输补货，部分农业收割设备本身也以柴油为动力。由全球7500家超市组成的独立杂货商联盟测算：燃料占食品总成本的15%?30%。 不过能源冲击传导到食品物价存在时滞，但柴油涨价最终大概率推高食品价格。密歇根州立大学食品经济与政策教授戴维?奥尔特加指出：冷链运输商品往往最先涨价。 需要注意的是，柴油高价持续越久，物价上涨压力就可能进一步扩散。接下来，服装、化妆品、家具等大量商品依靠柴油驱动的卡车、火车、船舶完成运输，均会受到波及。 冲击不止消费品运输：部分公共交通车辆使用柴油；柴油发电机是很多地区重要备用电源，部分偏远地区甚至作为主力供电。美国国家能源分析中心高级研究员、能源分析师尼尔?阿特金森指出，成品油供给持续收紧，柴油等精炼油品越发昂贵。“这正逐步演变为重大危机：不仅绝对价格高企，成品油实物库存还在持续消耗，全球炼油系统承压。这种局面无法长期维持。”

2026-9-5 1: 9月4日，第102届柏林国际消费电子展（IFA）开幕。IFA首席执行官莱夫·林德纳（Leif Lindner）在开幕式上表示，今年将有超过22万名观众来到柏林，与约2000家参展商见面。中国企业是其中规模最大的参展群体之一。第一财经记者在现场走访多家中国企业后发现，中国企业出现在IFA已不是新闻，新变化在于它们的角色：从跟随欧美同行设定的产品趋势，转向自己定义品类、定义标准，并让海外同行反过来寻找灵感。 “欧美开始模仿中国”国际设计媒体Yanko Design主编萨朗·谢斯（Sarang Sheth）向第一财经记者表示：“我认为现在（在部分领域）反而是欧洲和美国在模仿中国。”谢斯以无人机为例：没有其他公司能把无人机做到大疆的水平，法国企业Parrot正在努力追赶；美国目前还没有一家同等水平的无人机公司，“最终当他们开始建立无人机公司时，灵感从哪里来？只能来自大疆，或者Insta360的Antigravity”。他判断，十年、二十年后，西方将不得不从中国寻找灵感，“听起来很有意思，但这就是这个世界现在的运行方式”。在谢斯看来，中国企业最令人印象深刻之处，是不把自己局限在某个细分领域。“它们几乎什么都做：微波炉、电饭煲、汽车。”解决海外用户痛点如果说“什么都做”是广度，那么中国企业在IFA展台上展示的另一面是深度：针对欧洲家庭的具体痛点，给出此前市场上没有的方案，并拿到主办方的认可。智能割草机器人品牌未岚大陆在本届IFA上发布新款产品H5 Pro。该公司称，长期以来割草机器人能处理开阔草坪，却处理不好边缘，用户仍需手持打边机收尾；H5 Pro通过可向外延伸7.7厘米的可伸缩机械臂实现“零留草边缘切割”，边缘作业噪音58分贝，远低于打边机约100分贝的水平。该产品获得IFA官方创新大奖智能家居类最佳产品奖。杭州家庭健身设备企业麦瑞克（Merach）则瞄准欧洲庞大的居家办公人群。其在IFA欧洲首发的UltraWalk W60 Plus走步机，运行噪音最高53分贝，比行业通行的60分贝低约7分贝，低于主流视频会议系统拾取背景音的阈值，主打“开会时也能走路”。该产品此前已获得2026年伦敦设计奖和TechRadar评选的CES 2026最佳展品奖。信任无法下载产品被认可之后，下一步是走到欧洲消费者面前。家居与工具品牌司顺（VEVOR）此前主要通过自有网站以及亚马逊、MediaMarkt Saturn等平台在欧洲销售，本届IFA是其首次与欧洲消费者线下见面。公司提供的材料显示，司顺在欧洲销售约1.5万个SKU，运营22个欧洲仓库，过去三年欧洲业务年均增长约50%。“欧洲客户在网上买VEVOR已经很多年了，但从来没有机会把产品拿在手里试一试，这就是这周要做的事。”司顺欧洲电商负责人Shirley Liu说。该公司同时宣布，计划2027年在法国开设首家欧洲门店，理由是法国已是其欧洲最强市场之一，并有深厚的DIY文化。这也是林德纳在开幕演讲中强调的：“信任无法下载。信任是通过实践、交流和体验建立起来的。我们的世界越数字化，这些真实的接触就越有价值。”

2026-9-5 1: 第32次亚太经合组织（APEC）中小企业部长会议4日在广州举行。 中共中央政治局委员、国务院副总理张国清出席开幕式并致辞。张国清表示，中国不断完善促进中小企业发展的政策举措，持续深化与APEC各经济体的务实合作，共同推动中小企业高质量发展。 张国清强调，中方愿与各方一道，积极落实四大全球倡议，持续深挖合作潜力，共同打造协同融通的创新生态，营造公平公正的市场环境，构建普惠共享的服务体系，加强务实有效的区域合作，携手推动更多中小企业拔节生长、蓬勃壮大，为构建开放、活力、强韧、和平的亚太共同体贡献积极力量。 会议形成并发布《第32次亚太经合组织（APEC）中小企业部长会议主席声明》，为亚太各经济体深化中小企业合作作出了指引。 会议还发布《中小企业创新和韧性发展主席倡议（广州倡议）》，贡献中方成熟经验和创新成果。此外，中方发起在广州设立亚太人工智能赋能中小企业发展合作中心、在深圳建设亚太中小企业合作区。 APEC中小企业部长会议承担着为亚太地区中小企业发展明确方向、凝聚共识、推动务实合作的重要功能，是APEC促进包容性增长、创新发展和区域经济融合的重要平台。 本次会议以“创新驱动 合作共赢”为主题，既突出创新引领，又注重开放合作和成果共享。 工业和信息化部部长李乐成在新闻发布会上表示，总的来看，会议进一步深化了四个方面的认识：一是充满活力的中小企业是经济韧性的有力支撑；二是科技创新是中小企业高质量发展的核心动力；三是数智赋能是中小企业提质升级的重大机遇；四是普惠包容是深化中小企业合作的重要基础。 中小企业是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量，是亚太经济的重要基石。各方始终将中小企业发展置于重要位置，愿在相互尊重、平等互利的基础上，分享转型发展中的有益探索，推动中小企业在经济社会发展中发挥更加重要的作用。 本次会议发布了《第32次亚太经合组织（APEC）中小企业部长会议主席声明》，既回应了中小企业在创新转型、资源获取和市场拓展等方面的现实关切，也明确了今后一段时期APEC中小企业合作的重点方向，为各经济体加强政策协调、能力建设、务实合作提供了重要指引。 会议鼓励促进大中小各规模企业之间开展合作，尤其是初创企业、风险投资机构和企业孵化器参与协作，并推动政府、企业、金融机构、科研机构等打通对接的渠道，为中小企业获得技术、融资、人才和市场资源创造更多的机会，促进亚太供应链价值链更加开放、稳定、更富有韧性。 人工智能是驱动亚太经济增长的新引擎，为中小企业转型升级提供了新路径。李乐成谈到，应顺应数字化和智能化发展的趋势，秉持开放包容的态度，在安全、可靠、可信的数字环境中，加快推广小型化、快速化、轻量化、精准化的数字产品和人工智能应用，推动人工智能加速赋能中小企业发展。 工业和信息化部中小企业局局长梁志峰表示，亚太广大中小企业在应用人工智能技术、寻求更高质量发展的过程中，也普遍面临着技术门槛较高、应用成本较重、专业人才短缺等共性难题，不少企业存在“不会用、不敢用、用不好”的困惑，区域间人工智能应用水平也存在较大差距。本次会议期间，各经济体围绕中小企业创新与合作深入交换意见，充分表明这是亚太各方共同关注的重要课题。 基于上述考虑，中方由工业和信息化部会同广东省人民政府，在广州发起设立亚太人工智能赋能中小企业发展合作中心，邀请包括APEC经济体在内的各方共同参与建设。合作中心秉持开放包容、合作共赢的理念，围绕政策研究、经验共享、能力建设、产业合作等方向开展务实工作，推动各方在人工智能技术能力、应用场景和实践经验等方面交流互鉴，帮助更多亚太中小企业便捷获取人工智能工具与服务，在开放合作中实现共同发展。 本次会议上，中方作为东道经济体发布了《中小企业创新和韧性发展主席倡议（广州倡议）》，包括提升中小企业发展水平、加强中小企业创业支持、推动中小企业数字化转型与人工智能赋能、促进中小企业融入全球价值链等方面内容。 李乐成表示，广州倡议将各方高度关注的中小企业数字化转型、人工智能发展、有利营商环境的营造、经贸合作深化等重大课题纳入框架，提供了一套目标明确、路径清晰的发展指引，为亚太地区中小企业高质量发展注入了新的合作动能。

2026-9-5 1: 第一财经记者从中国广核集团（下称“中广核”）获悉，9月5日上午，中广核山东招远核电项目2号机组启动核岛第一罐混凝土浇筑（FCD），标志着该机组主体工程正式开工，项目一期工程进入全面建设阶段。 山东招远核电是中广核在全国布局的第十个核电基地，项目1、2号机组于2024年8月19日获得国家核准。项目1号机组于2025年11月18日主体工程开工，是中国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组。本次浇筑的项目2号机组反应堆厂房筏基为半径27米、高度3.7米的圆柱体，混凝土总浇筑量约8800立方米，预计连续施工约60小时。 企业供图 核电产业具备较强的产业链带动效应。据山东招远核电有限公司执行董事喻向东介绍，招远核电发挥产业优势，搭建产业链对接会、供需对接会等平台，积极带动山东本地企业进入“华龙一号”供应链体系，目前已有300余家山东企业与招远核电建立合作关系。项目正融入山东省胶东半岛清洁供暖一张网建设，打造核能综合利用示范基地，推进核能供暖、工业供汽等示范应用。 记者从中广核获悉，山东招远核电项目规划建设6台“华龙一号”核电机组，每台机组均配置一台高达203米、淋水面积为16800平方米的高位收水自然通风冷却塔，将核电站常规岛的直接冷源由大海变为大气。项目全部建成后，按照2025年国内核电平均利用小时数测算，预计年发电量达500亿千瓦时，可满足超500万人口的年生产生活用电需求，等效每年减少标准煤消耗约1502万吨，减排二氧化碳约4620万吨，环保效益相当于植树造林超11万公顷。 近年来，国内核电建设稳步前行。国家能源局数据显示，“十四五”期间，全国共核准46台核电机组。叠加本次最新核准项目，目前中国大陆地区在运、在建及核准待建核电机组共120台，装机容量1.35亿千瓦，在建规模连续多年稳居世界第一。 《“十五五”碳达峰行动方案》显示，到2030年，全国在运核电装机容量将达到1.1亿千瓦左右。截至2025年底，全国在运核电装机容量为6252万千瓦。

2026-9-5 1: “六张网”建设迎来密集政策部署 近期，国家发改委接连召开多场协调推进会，加快形成跨部门、跨区域合力。 9月2日，国家发改委召开“六张网”重大项目协调推进机制会，研究完善政银企协作机制和项目库建设；加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与。 此前，8月19日和8月25日，国家发改委相关会议，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，以及“六张网”投融资机制和支持政策。国家发改委初步估算，今年“六张网”及相关重点领域建设投资规模将超7万亿元。 【点评】扎实推进“六张网”的规划建设，对增强经济高质量发展的基础和后劲都十分重要。但当前“六张网”尚处在规划建设初期，面临资金、协同、运营、差异化落地等诸多挑战。国家发改委接连召开多场协调推进会，旨在加快形成跨部门、跨区域共同推进“六张网”的合力。专家认为，下半年要着力推动“六张网”从规划建设阶段更快转向形成实物工作量的阶段，实现对产业链上下游更大的拉动作用，为扩大有效需求提供更强有力的保障。 七部门力推商品消费扩容升级 商务部等七部门近日印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》提出，到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动相关领域消费持续发展壮大；汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。 意见明确了4方面重点任务。一是促进大宗耐用商品消费，深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费；加快智能家居应用推广。二是稳步提升生活日用商品消费，促进食品、饮料、纺织服装、文体娱乐用品等消费品质提升。三是支持特色商品消费，聚焦“一老一小”，支持银发、婴童产品消费；促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品等消费。四是培育壮大升级类商品消费，顺应消费升级需求，促进绿色、智能、健康等产品消费。 【点评】2025年，我国社会消费品零售总额突破50万亿元，乘用车零售量达2374.4万辆，限额以上单位家电、通讯器材零售额均突破1万亿元，超大规模市场优势持续显现，为消费提质扩容筑牢了根基。在此基础上，本次政策部署形成了四个清晰层次：大宗耐用商品消费稳住基本盘，日用商品消费提质升级，特色商品消费满足多样化需求，同时首次为绿色、智能、健康三大增量赛道划定了十万亿级的培育方向。这一系统性安排将为消费市场长效增长注入动能。 养老领域两项强制性国标出台 9月4日，市场监管总局联合民政部联合发布《养老机构基本规范》和《养老机构重大事故隐患判定准则》两项强制性国家标准，2027年8月1日起正式实施。这是2019年《养老机构服务安全基本规范》之后，养老服务领域再次出台的强制性国家标准。 《养老机构基本规范》从养老机构的选址与建筑、设施与设备、入院出院管理、基础服务、安全管理、运营管理、评价与改进等7个方面，提出了90项具体要求。其中明确了提供直接护理服务的养老护理员与老年人的配备比例：对于完全失能和重度失能老年人，比例不得低于1∶5；中度失能老年人比例不得低于1∶10；轻度失能和能力完好老年人，比例不得低于1∶15。 《养老机构重大事故隐患判定准则》明确了养老机构重大事故隐患的判定程序，将养老机构可能存在的重大事故隐患划分为25条直接判定要素、28条综合判定要素和两类排除情形共三种判定规则，帮助一线管理人员精准识别风险。 【点评】两项强制性国标各有侧重，《养老机构基本规范》对养老机构从设立、运营到退出的全周期安全与服务划定了底线，什么事必须做、做到什么程度，一目了然；《养老机构重大事故隐患判定准则》则让隐患排查有了铁规矩。两者相互配合，将共同织密养老机构的安全网，推动养老机构向规范化、专业化、标准化转型升级。 光伏发电装机首超煤电 国家能源局数据显示，截至7月底，国内光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，首次超过煤电的12.85亿千瓦，占全国发电装机31.5%，成为装机第一大电源。 1～7月，全国光伏发电量8024亿千瓦时，同比提升15.5%，超出全社会用电量增速10.8个百分点；光伏发电占全社会用电量比重达13%，全国每用8度电就有超过一度来自光伏。 日前印发的《可再生能源发展“十五五”规划》首次针对可再生能源电力提出可靠替代目标，要求到2030年全国风电光伏平均置信出力达到8%（光伏6%左右），迎峰度夏度冬晚高峰风电光伏电量占比达20%以上，“十五五”期间新增可再生能源可靠顶峰发电能力3亿千瓦以上。 【点评】光伏装机规模首次超过煤电，意味着电力工业诞生百年以来，煤电作为中国第一大电源的传统格局迎来历史性转折。这一变化不仅彰显了中国光伏全产业链的竞争优势，更是中国能源绿色低碳转型取得的标志性成果。不过，行业人士也提示，装机规模不等于实际发电能力或发电量。光伏发电受自然条件制约明显，利用小时数远低于煤电，短期内煤电仍将是主要支撑电源。未来发展重点在于加快构建新型电力系统，将光伏规模化装机优势，转化为可靠供电能力。 A股半年报收官 本周，2026年A股半年报披露收官。根据中国上市公司协会数据，上半年，全市场上市公司实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%，增速保持平稳；实现净利润3.58万亿元，同比增长19.5%，增速较上年提升16.7个百分点。全市场四分之三公司实现盈利，超2000家公司营收、净利润双增。 研发投入保持高位。上半年，全市场研发投入8473亿元，同比增长3%。其中，科创板公司研发投入合计1044亿元，同比增长14.6%，研发强度中位数达12.6%。 中期分红常态化。872家上市公司计划分红7403亿元，整体股利支付率28.7%。57家公司上市以来首次分红，5家公司年内多次分红。同时，1051家上市公司拟回购金额超2200亿元，273家上市公司公布2026年增持计划。 个股方面，工商银行（601398.SH）以总资产57万亿元、归母净利润1736.82亿元蝉联“资产王”与“利润王”；中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）上半年营收均超1.4万亿元，继续领跑全A；长鑫科技（688825.SH）首次跻身利润榜前十；江波龙（301308.SZ）归母净利润与扣非净利润双双增超百倍，成为增长“双料王”。 【点评】从这份中期答卷来看，上半年A股上市公司经营基本面稳步修复，盈利能力明显改善，科技创新主线清晰，折射出资本市场的韧性与活力。而在回报端，中期分红力度逐年提升，常态化、可持续股东回报机制逐渐成形，加上多家上市公司推出回购增持计划，这些“真金白银”的举措都将巩固投资者的获得感和持有信心。 超强厄尔尼诺来袭，农产品价格暴涨 世界气象组织9月3日发布公报称，厄尔尼诺事件已确认出现，预计将在数月内增强为超强厄尔尼诺事件，对全球降雨和温度模式产生重大影响，导致极端天气风险上升。 受厄尔尼诺影响，今年夏季我国东部暴雨过程面广点强、落区重叠，台风活跃、强度强。国家气候中心预计，今年秋冬季将继续受到向峰值发展的厄尔尼诺影响，明年夏天受影响将尤为显著。 持续增强的厄尔尼诺，加上持续不断的地缘冲突，显著抬升了全球粮食的不安全风险。摩根大通预警明年或爆发全球粮食危机。近期芝加哥小麦、玉米期货双双创下三年新高，花旗全面上调玉米、小麦、大豆价格目标。A股方面，8月种业板块已累计上涨约24%。 【点评】这轮超强厄尔尼诺正在快速演进，极端天气频发使全球粮食供给收紧预期持续升温，资本市场也开始提前定价。更值得警惕的是，厄尔尼诺影响具有滞后性，本轮气候扰动将延续至明年夏季，大概率冲击全球农产品种植和收成，推动全球粮食安全风险持续上升，值得持续关注。 美国非农大超预期，加息预期抬升 美国劳工统计局最新数据显示，8月非农总就业新增16.2万人，远超市场预期新增5.5万人。失业率维持在4.1%。除8月新增岗位之外，6月、7月就业数据均向上修正。 芝商所美联储观察工具显示，美联储9月加息25个基点的概率从前一日的49%跳升至58%。美债收益率重启升势，与利率预期关联密切的2年期美债收益率上行4.5个基点至4.38%，基准10年期美债上行2.2个基点至4.78%。美股低开低走，黄金白银跳水。 数据出炉后，美国总统特朗普在社交媒体上发文，评价8月就业是“非常亮眼的就业数据”，但呼吁美联储降息。此前一天，美国副总统万斯也呼吁降息，认为面对近期公布的美国通胀数据，降息将是“恰当且负责任的”应对方式。 【点评】非农报告超出预期，令美联储本月加息的可能性升温。当前政策官员最大的顾虑仍是通胀，非农报告印证了美联储官员口中“稳定的劳动力市场”现状，但下周发布的通胀数据才是最终的决策依据。同时，通胀担忧叠加美联储缺乏明确前瞻指引，持续推升美债收益率。经济学家认为高收益率本身已经成为美联储需要面对的难题。

2026-9-5 1: 近日，AIGC长剧《后西游记》登陆湖南卫视晚间黄金档，引起业界对AI影视前景的关注和热议。第一财经记者采访发现，随着视频生成模型持续迭代，AI开始具备产出画质更高、叙事完整性更强的生成内容能力，这一能力将带动AI短剧产业向精品化阶段迈进。 兴业证券8月研报显示，国内AI短剧供给持续释放，2026年国内AI短剧市场规模预计达400亿元，同比+138%。海外短剧用户与收入也在同步增长，2026年7月，全球海外短剧App下载量约2.66亿次、环比+24.37%，收入约2.06亿美元、环比+16.57%。 AI影视市场迎来扩容 当前，AI影视产品全方位进入手机竖屏、电影、电视等多个渠道，“AI+文娱”这一模式进入市场验证阶段。 创新型AIGC影视平台FizzDragon总部位于新加坡，2024年底，该团队入选英伟达初创加速计划。此外，公司还先后入选阿里巴巴全球创业者大赛全球Top30强、美国微软全球加速器等。在来自13个国家和地区的130多位创作者远程协作下，其制作和出品的全流程AI生成、片长90分钟的《海上女王郑一嫂》于2025年在新加坡上映。 在近期举行的2026数码娱乐领袖论坛期间，FizzDragon创始人陈卓接受第一财经采访时，以快消品的货架来类比院线，表示当前“货架”上很缺商品。据陈卓介绍，当时《海上女王郑一嫂》在新加坡上院线时也引起了不少讨论，六百多万人口的国家里，观看过相应的视频或参与了讨论的就有三百多万人次。大家关注的点，在于为什么AI电影可以上院线。 “对此，大众会变得越来越祛魅。你生产出作品，可以放上货架，你自己去营销，或者院线看上了这部作品帮忙营销。”陈卓认为，对于内容方来说，更多的货架能带来更多的销量。对于院线方来说，院线怎么样能更快获取好内容并拿到版权授权，或许也会有更新的玩法。 当前，陈卓团队在思考如何把互动式的影游搬到院线。身处同一空间的观众通过下载App并输入对应房间号，一起进入影游。她的团队正与英国一家院线展开磋商，在筹备一场实验性放映。 同时，该团队还在研发制作45分钟的电影，探索不同于传统电影规格的新模式。“工业革命前，创作偏向于自律。工业革命后，大家批量生产，就看什么作品能更赚钱。伴随着算力成本越来越低，大众创作或许又回归到之前的状态。甚至可能出现创作者拿零花钱制作一部作品后，找院线花钱租场次，并邀请亲朋好友来观看的模式。”陈卓告诉记者，院线如今也在探索多元化经营，多元交易模式对院线而言同样具备价值。 Loomi Entertainment Group是一家新兴数字内容企业，旗下AI短剧平台面向东南亚多个国家或地区进行AI短剧的制作与分发。集团行政总裁谢复欣在接受第一财经采访时表示，目前AI短剧在海外市场仍处于早期阶段，但正逐步升温。从区域来看，北美贡献了最大收入，用户付费意愿最强；东南亚的用户规模增速惊人，是下载与活跃增长最快的市场；而日本市场则因行业特性对AI短剧态度相对谨慎。 “男性用户比例已大幅增长，短剧正从女性主导走向全民化。”谢复欣告诉第一财经，AI短剧的受众结构变化非常明显。传统短剧核心受众以中年女性为主，题材集中在甜宠、大女主等类型。但AI制作大幅降低了特效与场景成本，推动出现科幻、神话、屠龙冒险等题材多样化，直接拓宽了用户画像。 与光同尘2015年创立于杭州，是产学研一体的AI原生影视公司。聚焦AI漫剧、IP动画、AI电影、互动影游等品类，自研“光影矩阵”AI创意生成平台。公开资料显示，近年来该公司也在开拓海外市场。其联合创始人及国际业务总裁李沐翰在接受第一财经采访时预测，未来五年，AI短剧会从“数量竞争”进入“精品化、IP化和全球化竞争”。 李沐翰认为，适合出海的AI短剧需要有强情绪驱动力，快速建立用户兴趣。还需要有国际化表达能力，应该具备跨文化共鸣。此外，出海AI短剧还需要有视觉识别度，AI时代制作效率提升后，视觉差异化会越来越重要。最后，作品需要具备持续开发能力，一个可以持续运营的IP是非常有价值的。 AI影片正在把内容做扎实 AI工具的普及助推AI影片供给出现爆发，行业进入高速发展期的同时，也面对着不小的挑战。其中，内容同质化是国内市场与海外市场都在面对的问题。 “所以还是要做爆款，爆款在播放量上有着更好的变现能力，还能拿平台的奖励。”有AI短剧从业者告诉第一财经，不排除平台对非精品AI短剧的补贴减少甚至消失的可能性。当前也存在优质本子被改编好多遍的情况，好作品依然是各家制作方追逐的对象。平台也在鼓励AI短剧制作方以季为单位推出AI短剧，推动好作品在改编AI剧过程中延长自身生命力。 李沐翰告诉第一财经，AI并不会改变内容行业“爆款稀缺”的本质，未来行业竞争会越来越激烈。早期阶段，大家竞争的是谁能更快生产内容；但进入下一阶段，竞争会变成谁拥有更好的IP，谁更懂用户，谁能够建立稳定的AI内容工业化体系，以及谁具备全球发行和本地化运营能力。 海外短剧赛道同样陷入题材趋同的困境。随着行业逐步走向成熟，单纯依靠堆量已很难构筑可持续的竞争壁垒。 “AI短剧具备形成长期发展周期的条件，但核心挑战已从产能转向质量。”谢复欣表示，目前海外爆款率极低，同质化严重。因此，未来竞争需要从拼产能转向拼创意、拼精品、拼IP，同时需要解决深度本土化难题。只有真正融入当地文化语境，才能让AI短剧在海外走得更远。 Loomi的打法是把AI短剧做长。谢复欣告诉记者：“我们可以先制作第一季作为测试内容投放到市场，根据真实数据（完播率、点赞、付费转化等）快速判断用户反馈。一旦验证为爆款潜力内容，我们能迅速接得住热度，低成本、高频率地续作后续季，持续吸引用户。” 当AI竖屏短剧致力于拉长内容体量之时，AI横屏影片的制作方则在加紧搭建人才生态与供应链体系。 今年2月，FizzDragon全资子公司沸腾精灵在南京落地。依托南京高校的科教资源优势，公司计划以AIGC教育培训为切入点，与高校开展课程共建、实训合作与人才孵化。同时，通过“项目孵化+资金支持”双轮驱动，鼓励学生成为创业主体。 陈卓在采访中表示，人才生态的建设至关重要。其产品即将上线一项类社交交互功能，支持用户对不同作品进行左滑、右滑式的喜好筛选。“导演上传作品，用户一旦表达喜爱，便可进入对应导演的粉丝社群。创作者自主运营粉丝社群存在不小门槛，我们希望借助这一功能持续为创作者导流，帮助他们向资方证明作品的商业吸引力。” 业内寻求可持续的商业路径 第一财经记者观察到，AI影片的上下游产能协同度正在提高，其中一个显著的特点是，内容制作方不再甘心只做制作方，它们可以平台化掌握内容分发渠道，或者成为文旅场景的合作伙伴共享收益。 “自有发行平台意味着用户通过单集解锁、订阅，直接在我们生态内付费。每一笔收入直接进入口袋，利润率远高于依赖第三方平台的纯制作方。”谢复欣表示，国内以免费观看、广告补贴为主，所以纯制作方需要依赖平台补贴；而海外市场以用户直接付费为主，质量要求更高，但回报也更为稳定。 “我们的商业模式与纯制作方的模式有根本性不同，我们同时拥有制作能力与自有发行平台，形成从内容生产到直接触达用户的完整闭环。内容上线后，用户观看行为、完播率、付费转化点等数据直接反馈到下套剧本与视觉调整。这让我们不会盲目生产，而是以数据驱动创意，降低无效产能。” 陈卓对项目回报的思考，落点在内容模式的创新上，“我们意识到，基于大家对于影视的观念和消费习惯，纯AI作品流行时间或许没有那么长，未来可能还是人类为主导、AI为辅助的混合型产品打头阵。于是，我们开始聚焦于一种全新的品类，那就是互动式的影游。”她表示，互动式影游的潜力尚未被完全开发，影游与文旅场景结合具有可能性。 陈卓告诉第一财经，相比承接来自B端的制作需求，与景区合作的模式对前期投入有要求，但更能实现用户的增长，且有着更高的盈利效率。同时还能为他们打开一个新合作模式的窗口，带动更多的创作者加盟。 李沐翰认为，中国团队在内容生产效率、商业化运营和AI应用方面具有一定优势。近年来，中国短剧出海已经形成一定规模，AI也正在进一步降低本地化制作成本。但出海不是把国内内容直接复制出去，真正有长期价值的企业，需要理解不同市场的文化、审美和用户习惯，“从实践来看，我们更关注的是，用AI提高内容生产效率，用优质IP提高内容价值，用全球化运营实现商业回报。”

2026-9-5 1: 今年11月1日起，中国个人从自行申报增值税，迈入到单位代扣代缴增值税和自行申报增值税并存的新模式。 增值税是中国第一大税种，其中个人销售货物、服务、无形资产、不动产等需要依法缴纳增值税。不过实践中，由于个人缴纳增值税采取自行申报模式，部分人实践中并未申报纳税，当税务部门也未能掌握个人相关涉税信息时，这部分税款就可能流失。为此，今年实施的增值税相关法规引入了单位代扣代缴机制。 近日，财政部、税务总局公布《境内单位代扣代缴自然人增值税管理办法》（下称《办法》），税务总局公布《国家税务总局关于境内单位代扣代缴自然人增值税有关申报事项的公告》，宣告了个人增值税迈出单位代扣代缴第一步。 《办法》明确，境内自然人（下称自然人）提供研发服务、软件服务、设计服务、咨询服务、广播影视节目（作品）制作服务、文化服务、教育服务，支付价款的境内单位为扣缴义务人，按照本办法规定代扣代缴增值税。 上海国家会计学院副教授葛玉御告诉第一财经，上述《办法》明确了增值税“代扣代缴”办法，标志着自然人从企业等境内单位应税交易正式引入增值税代扣代缴。不过此次自然人增值税代扣代缴仅限于上述研发服务等7个服务领域，在这7个领域之外的其他领域仍需自然人自行申报缴纳。 代扣代缴是指税收法律、行政法规已经明确规定负有扣缴义务的单位和个人在支付款项时，代税务机关从支付给负有纳税义务的单位和个人的收入中扣留并向税务机关解缴的行为。不少工薪族对此并不陌生，比如单位支付你工资等收入时，就需要代扣代缴个人所得税。 今年起实施的增值税法实施条例明确，自然人发生符合规定的应税交易，支付价款的境内单位为扣缴义务人。上述《办法》出台后，官方为什么选取了研发服务、软件服务等7个服务领域开展单位代扣代缴个人增值税呢？ 葛玉御认为，上述7个领域都属于“生产生活服务”，共同点是脑力劳动，不太需要固定的生产经营场所，不依附于不动产或者货物这些就能提供，往往是一个自然人“单打独斗”就能干的活儿，实务中让这些自然人去主动申报纳税、代开发票的难度较高，所以引入“代扣代缴”。 “上述自然人从7个服务领域获得的收入，一般都按劳务报酬缴纳个税，单位在支付报酬时需要代扣代缴个税，而且个税应该是扣缴完增值税和附加税费之后再计算才准确。这7个领域引入自然人增值税代扣代缴，相当于单位把增值税及附加税费和个税一并代扣代缴。”葛玉御说。 中南财经政法大学税收治理研究中心主任田彬彬对第一财经分析，上述7个服务领域有一个共同点，即自然人以个人身份向单位提供服务的情况比较多，而且很多属于知识密集型、轻资产型服务。这些交易一般都有比较明确的服务内容、合同关系和付款单位。对于税务征管来说，付款单位掌握的信息比较充分，因此由付款单位代扣，操作起来相对较容易。 “因此此次《办法》选择从7个服务领域推行自然人增值税代扣代缴，更多考虑的是这些领域交易的典型性、可识别性以及征管可操作性。”田彬彬说。 田彬彬表示，现实中，单位支付给个人一笔钱，到底是工资、劳务报酬，还是个人经营性收入，本身就需要判断。如果再要求企业判断各种复杂的增值税税目和征收规则，实际执行可能会比较复杂。 上海财经大学公共政策与治理研究院院长田志伟告诉第一财经，上述七类服务都属于知识密集型高附加值服务，交易大多发生在机构单位与自然人之间，付款方为规范境内主体，交易留痕完整，具备源泉扣缴落地条件。现实中这类自由职业服务，过去普遍存在个人不主动申报完税的征管痛点。此次政策采取小切口先行的改革思路，优先选择征管条件成熟的领域试点。而普通劳务、货物交易等场景付款方多为普通个人，不适合强制代扣。预计后续会根据此次7个领域试点单位代扣代缴增值税运行效果，再评估是否进一步扩大适用范围。 此次《办法》还明确，属于互联网平台内从业人员的自然人，通过互联网平台发生符合规定的应税交易，符合互联网平台企业为平台内从业人员办理代办申报相关规定，由互联网平台企业按照有关规定办理增值税代办申报的，不适用本办法。 田志伟分析，此次上述7个领域自然人增值税由平台代扣代缴，与互联网平台给平台内从业人员代办申报增值税，是两套相互独立、互斥的征管路径。单位代扣代缴下，直接向个人付款的境内单位是法定扣缴义务人，支付环节履行扣税义务，承担相应法律责任，计税采用按次起征点。互联网平台代办模式中，平台仅承担纳税申报代办职能，纳税义务仍归属自然人，从业人员可适用按月起征点。 田志伟表示，另外两者适用场景也不一样：单位代扣针对企业直接采购个人服务；平台代办适用于自然人依托平台接单结算，同一笔业务不能同时适用两套规则，因此互联网平台给从业人员代办申报增值税不适用《办法》。 葛玉御表示，互联网平台企业给从业人员代办不适用上述《办法》，主要是为了降低平台内从业人员的增值税负担，并降低其遵从成本。这些从业人员适用10万起增值税起征点，且无须开票，由平台代办申报之后凭代办申报表和凭证即可税前扣除。 《办法》明确，本办法自 2026年11月1日起施行。2026年1月1日至10月31日期间，自然人发生的符合规定的应税交易，由自然人按照相关法规自行申报纳税。 田彬彬表示，此前由于税务部门掌握的个人信息不充分，在自行申报的情况下，对这类交易的征管面临较大成本。而此次通过引入单位代扣代缴增值税，则可以利用付款单位掌握合同、交易和资金流的信息优势，降低自然人自行申报的征管成本，从而提升自然人增值税的征管效率。 葛玉御建议，上述7个领域单位代扣代缴增值税后，仍需自然人向主管税务机关申请代开发票。建议优化相关服务提高代开发票便捷性。 当然，为减轻个人负担，目前增值税相关法规给了个人相关税收优惠政策，比如没有达到增值税起征点就不用缴纳增值税。 比如，自2026年1月1日至2027年12月31日，小规模纳税人发生增值税应税交易，起征点标准如下：（一）以一个月为一个计税期间的，起征点为月销售额10万元。以一个季度为一个计税期间的，起征点为季度销售额30万元。（二）按次纳税的，起征点为每次（日）销售额1000元。一日内发生多次应税交易的，按日适用起征点标准。其中，按次纳税的起征点由此前的最高500元提高至1000元。

2026-9-5 1: 继今年上半年首次超过中国大陆成为美国最大贸易逆差来源国以来，越南继续保持领先优势，前8月外贸规模再创历史新高。 越南国家统计局近日发布的数据显示，2026年前8个月，越南商品进出口总额达7701.4亿美元，创下历史同期最高纪录，同比增长28.7%。其中，出口同比增长22.4%，达3748.4亿美元；进口同比增长35.3%，达3953亿美元，逆差进一步扩大，超过200亿美元。就在2025年同期，越南还保持着140.2亿美元的贸易顺差。 8月单月，越南录得1.2亿美元贸易逆差，这是越南连续第9个月出现贸易逆差。 目前，美国仍然是越南最大的出口市场，前8个月对美出口额约1220亿美元。作为美国的最大贸易逆差来源国，越南对美国的贸易顺差约1066亿美元，同比增长22.7%。同期，对欧盟的顺差达到314亿美元，增长22.8%，而对日本的顺差增长58%至24亿美元。 与此同时，中国则是越南最大的进口来源地，前8月进口总额达1619亿美元。越南对中国的贸易逆差约为1077亿美元，增长41.7%。 另外，越南前8月对韩国的贸易逆差为378亿美元，增长89.4%；对东盟的贸易逆差达135亿美元，增长43.4%。 具体到品类，前8个月，越南有7种类别的出口超过100亿美元，贡献了七成出口，分别是电子产品、电脑及零部件，机械设备、工具及备件，电话及零部件，纺织品及服装，鞋类，车辆及零部件以及木材及木制品。 同期，越南电子产品、电脑及零部件，机械设备、工具及备件，以及面料这三种类别的进口超过100亿美元，合计占进口的55.5%。

2026-9-5 1: 武汉江城科学园的洁净室内，12英寸先进封装晶圆在精密传动装置上平稳流转，数十道工艺工序依次推进。很难想象，五年前这里还是一片废旧的园区和数栋业态分散、入驻率长期低迷的普通商务楼宇。 随着江城实验室的入驻运营，这片存量资产完成了从“沉睡资源”到“集成电路创新高地”的价值跃迁，带动武汉先进封装产业总产值超1000亿元。 存量改造抢跑产业窗口期 集成电路产业的竞争，本质上是技术迭代速度与时间窗口的竞争。对于高端半导体科研载体而言，行业内同类新建项目从规划设计到交付投用通常需要18个月周期，且大量资金会沉淀在土建工程中。 江城实验室成立初期，力求将有限资源最大限度向科研核心环节倾斜，采用了轻资产运营模式。后续盘活存量楼宇，也是这一思路的延伸。武汉东湖高新区管委会有关负责人表示，存量改造大幅减少了土建工程的资金占用，避免财政资金过多沉淀在物业载体上，从而将更多资源集中投向工艺研发、高端设备购置和核心团队建设，真正实现资金向科研核心环节倾斜。 不过，存量改造也存在客观挑战。 江城实验室战略研究院执行院长熊炳桥对第一财经记者表示，既有楼宇的层高、承重、管线布局并非为半导体洁净场景量身定制，空间利用率和布局灵活性不及新建载体。 针对原有楼宇结构荷载无法满足重型工艺设备与洁净厂房要求的核心矛盾，实验室对主体结构实施系统性加固，同步开展地下基础补强作业，通过结构下控与墙体加固的双重举措，全面提升楼宇承重能力与结构稳定性，充分保障高精度工艺设备的安装精度与运行安全。针对原有动力系统容量不足、保障等级不达标的问题，实验室拆除原有老旧配套厂房，新建专属动力站，统筹配齐高可靠配电、恒温制冷、超纯水、特种气体等公用工程系统，为实验平台提供持续稳定的能源与介质供应。 “最终我们仅用9个月便建成国内首个12英寸先进封装综合实验平台（一期），仅为新建同类载体的一半时间，在存量楼宇的既有条件下最大限度适配了高端芯片实验的严苛工艺要求，既达到了技术标准，也为抢抓产业发展机遇赢得了关键时间。”熊炳桥说。 载体建好了，如何避免沦为“空壳楼宇”？江城实验室的解法是——把产业逻辑前置到空间改造之前，用一套自研的“双漏斗”模式构建科技创新与产业创新深度融合的双向价值循环体系。 一边是筛选漏斗，以市场需求为导向，在“idea-概念验证-小试-中试-产品-商品”的创新过程中不断筛选“真”问题；另一边是凝练漏斗，以科学原理为锚点，沿“工程问题-技术问题-科学问题”路径从产业实践中萃取科学规律。 这一模式的落地，离不开“研发-中试-产业化”三级实体平台的系统支撑，目前实验室已打通从研发到量产的创新闭环。成立5年来赋能近30款高性能芯片完成中试流片，累计实现研发收入超19.95亿元，成为首家实现“自我造血”的湖北实验室。 破解空壳化的产业生长逻辑 城市更新领域的一个普遍痛点是“物理更新、产业空心”——空间改造完成后，缺乏匹配的产业内容支撑，最终沦为低效的“空壳楼宇”。 江城实验室没有走传统产业园“二房东”的运营路线，而是围绕集成电路产业链开展企业招引、项目对接及前置孵化培育，以高能级科创平台为引擎，以投孵联动为纽带，打造“研发-转化-孵化-产业化”的全链条服务体系，实现“改造一片空间、集聚一条产业链、激活一方生态”。 熊炳桥介绍，实验室设立的集成电路超级孵化器采用“创投+孵化”的投孵联动模式，自主设立基金公司，坚持投早、投小、投产业链相关项目；其中与湖北省科投合作设立的“拨转股”概念验证专项资金，为高校早期科研项目赋能，大幅缩短从原理样机到应用验证的转化周期。同时，实验室打造了超过9万平方米的江城集成电路超级孵化器，为入孵企业提供技术研判、中试熟化、供应链对接、产业投资等全链条增值服务。 截至目前，实验室累计引入产业链上下游企业48家，孵化企业33家。 第一财经记者调研发现，江城实验室的链式效应正在向周边片区扩散。毗邻的汇成工业园原本业态定位模糊、楼宇常年闲置，在江城实验室的辐射带动下，入驻率提升至98%以上，集成电路相关企业占比突破80%，真正实现了产业集聚与空间更新的同步推进；闲置的芯源半导体产业园改造升级为芯片产业洁净车间，组建的“芯光链”产业联盟已服务企业200余家，年交易额约10亿元；马应龙数字经济产业园紧扣直播电商、算力产业需求精准改造，开园一年入驻率超过90%，实现年产值35亿元。在更大的空间维度上，环华中科技大学创新发展带构建“一核两点一线”格局，打造“20分钟创新通道”，通过城市更新把校门里的创新资源导入到校门外进行产业化，预计2028年将汇聚科创人才超10万人，孵化高成长科技企业1000家，带动先进封装产业总产值超1000亿元。 8月25日，江城实验室孵化的星辰技术完成近50亿元A轮融资，高瓴创投、红杉中国、君联资本、中金资本、招银投资、深创投等头部机构共同参投，并快速完成资产交割，创下2026年国内先进封装领域公开融资的最大规模。 戴德梁行武汉公司总经理周星表示，从闲置低效的废旧厂房到全国领先的先进封装创新高地，江城实验室的蜕变，是科创资源的高效配置，也是武汉以城市更新激活科创动能的生动缩影。项目依托轻量化模式，将原LED厂区精准改造为国内首个12英寸先进封装综合实验平台，这种机制与空间的双重优化不仅大幅缩短了建设周期，更通过高能级平台的虹吸效应，带动周边低效园区半年入住率超90%，促进了集成电路产业链上下游企业的深度集聚。

2026-9-5 1: 9月5日，在2026亚布力企业家论坛第二十二届夏季年会开幕式上，地平线创始人兼CEO余凯在演讲中表示，当初给公司取名“地平线机器人”的初衷，是认为未来无论是自动驾驶汽车还是机器人都应该存在一致的计算标准、统一的计算芯片以及操作系统。 “刚开始机器人产业还没有发展起来，但汽车已然成为一个巨大的产业，机器人计算应用的第一个落脚点在于汽车。”余凯解释称，汽车从辅助驾驶到无人驾驶，再到车载的人机交互，其实也属于机器人计算。地平线率先切入汽车计算，并成为国内该领域第一大芯片方案的供应商。 据余凯透露，2024年地平线在中国的智能辅助驾驶芯片市场份额占据第一名。当产业迈向自动驾驶、无人驾驶时，公司又面临新的挑战，直面英伟达这一强劲的对手，在2025年推出高达560TOPS的大算力芯片。 “干到今天的话，我们（大算力芯片）是行业的第二名，仅次于英伟达。”余凯表示，公司明年的目标是要在中国高阶自动驾驶芯片市场超过英伟达。 根据地平线官方发布海报信息，在中国市场自主品牌乘用车智驾芯片市场，地平线以31.94%的市场份额，继续保持行业第一的地位；英伟达以29.38%的份额紧跟其后。在自主品牌乘用车支持城区NOA芯片供应商中，地平线凭借征程6系列的大规模量产，市场份额扩大至22.82%，相比2025年提升将近5个百分点，跃居市场第二。 车规级芯片业务快速发展之际，地平线同时也在孵化专注于机器人计算的公司，即地瓜机器人。余凯介绍称，这家初创公司最新融资估值超过30亿美元，计算业务覆盖扫地机、割草机、泳池机器人以及人形机器人等。而这一领域的对手依然是英伟达。

2026-9-5 1: 一台399美元的机器鸭，不仅引爆了全球预售市场，还在国内开发者圈层中掀起了一场复刻热潮。近日，AI社区Hugging Face旗下Pollen Robotics开发推出一款开源机器人Microduck，其呆萌、小巧的外观设计受到不少人追捧，在国内收获了“机器鸭”的昵称。值得一提的是，产品走红期间，英伟达宣布公司已同意以129.3亿美元的价格收购Hugging Face。9月4日，官方合作制造生产企业矽递科技回复第一财经记者称，最开始没有想到机器鸭销售火爆，目前已经调整生产计划。该公司表示，机器鸭产品比较复杂，供应链面临比较大的挑战，正在和多家芯片原厂紧密合作。第一财经记者也注意到，国内某二手平台上已有代购挂出链接售卖机器鸭，价格最高达5567元，相当于原价的两倍，而且要等待6个月才能发货。社交平台上还出现多个“Microduck鸭友群”，国内不少开发者正在赶复刻进度。这股热潮之下，部分配件突然紧俏，价格涨超五倍。部分配件价格涨超五倍根据官方介绍，机器鸭身高25厘米、重量不足800克，提供四种配色。这款产品出厂即自带已训练好的行为，可以开箱即用。同时，机器鸭也可以是一个完整的开发平台，其开源的软件栈涵盖了机器人控制、仿真、强化学习以及从仿真到真实部署的工具。Pollen Robotics联合创始人在社交媒体上透露称，短短四天机器鸭的预定量破万台，销售额达454万美元。不过，首批机器鸭预计于2026年圣诞节前在北美、欧洲和英国交付。而国内对其感兴趣的用户不仅需要等待一段时间，同时还要想办法通过其他渠道才能拿到。在开发者社区GitHub上，已经出现第三方复刻项目“microduck-replica”，其从官方公开的仿真模型反推出装配图和CAD装配体。“自己‘手搓’出来，那不就马上可以玩起来了吗？”产品发布首日（8月27日），资深开发者汪旭（化名）立即决定行动。按照找到的硬件装配文件，汪旭先着手下单了一系列配件，包括前置相机、15个舵机、PCB板、电池等。他白天上班、晚上组装配件，一个星期后便拥有了3D打印版本的机器鸭、半成品舵机版本的机器鸭。与此同时，开发者来忆凡（化名）也在抓紧赶进度，他从8月31日起开始买材料。“我是白天做软件和PCB板设计，晚上动手组装。”这是来忆凡第一个“手搓”的硬件项目，为此他制定了明晰的赶工表，并在网上实时更新自己的进度。目前，这个项目整机装配正在等待PCB板到货。受访开发者均表示，复刻机器鸭的门槛并不高，目前拖慢进度的一大因素在于配件供应紧张。他们反馈称，计算板比较难买到。据了解，机器鸭搭载的主控芯片是瑞芯微RK3566处理器。RK3566负责运行一个50Hz控制回路，驱动伺服电机，并管理摄像头、无线电等模块。来忆凡告诉记者，搭载瑞芯微RK3566 芯片的主控板Radxa zero 3w原本货量就比较少，这几天部分供货商手里的产品更是紧张。他补充称，“原来1G版本的官方售价135元，但是我买的时候已经涨到了700元。”还有其他开发者称，原厂舵机也涨价了。这意味着，复刻一台“机器鸭”的费用大概率会超过原版本。汪旭制作的半成品已经投入了五六千元，来忆凡则已经花费超万元。在配件供应紧张的情况下，一部分开发者转向替代方案。来忆凡表示，这可能会让产品的最后呈现效果打折扣。他解释称，如果硬件的型号发生变化，强化学习训练出来的策略会失效，还需要重新训练。为了快速玩上机器鸭，目前他考虑的是不更换任何官方公布的配件组合。个人机器人时代还有多远？对于机器鸭的走红，受访开发者并不意外。汪旭用了四个方面的“恰当”来形容。“设计、成本、售价以及工程化的难度都很恰当。”他认为，技术开发者、普通人都会有购买的想法，自己玩或者送礼都比较合适。来忆凡讲述称，他最开始被机器鸭吸引有多个因素，一个是亲民的价格，另外一个则是它对软件工程师来说是接触具身智能机器人的好机会。他表示，官方开源了强化学习，开发者也能创造出更多玩法，产品有比较大的想象空间，自己可以训练出带有特色的个人机器人。不过，汪旭认为，虽然机器鸭产品的技术不算高不可攀，但这款产品对普通人来说还是有一定的门槛。他提到，机器鸭学会更多的技能要经过训练，而仿真训练需要性能比较好的电脑才能跑起来。记者也注意到，今年以来国内“个人机器人”的概念或者愿景逐渐受到关注，比如上纬启元就有明确布局这一赛道。汪旭认为，要真正进入“个人机器人”时代，最关键的一点是机器人能够给人类带来的价值要超过售价。这次“机器鸭”的爆火可能就是一个有力的证明。他提到，接下来研发团队Pollen Robotics要解决的便是供应问题以及交付之后是否能达到消费者的预期。同时，受访开发者提醒称，希望国内从业者能够尊重原创，在法律框架内进行商业化。

2026-9-5 1: “有药企代表出来了！” 5日上午8点55分许，在北京全国人大会议中心门外，一位药企人士识别出了今年第一家走出国谈现场的企业代表。三名离场企业代表径直走向车位，没有做任何逗留。 2026年国谈首日，第一家走出会场的药企 吴斯旻/摄 2026年国家基本医保药品目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商工作，5日在全国人大会议中心启动，为期4-5天。相较于往年，今年“国谈”提前了一个月左右。 在国谈首日，第一财经在现场观察到，7点许就逐渐有药企人士早早等待在全国人大会议中心门口。这些药企人士三五成群，有的拖着行李箱，有的手持文件袋，有的在讨论一周前刚刚结束的国谈预沟通，有的在讨论创新药BD交易和出海。 8时许，现场工作人员开始按照名册挨个点名企业入场。有现场企业人士介绍称，每半天参谈企业一次性入场，每半小时一轮，每轮五组，也即最多有5家药企同时谈判。 值得注意的是，第一财经了解到，与往年国谈按“消化类”“抗病毒类”等大类划分谈判日程不同，今年的谈判另辟蹊径，同天谈判的药品横跨中药与西药多个不同类别。 据第一财经不完全统计，当天早上参谈药企以中药企业为主，也包含少数本土创新药企和一家跨国药企——西安杨森。本土药企具体有：再鼎医药、云顶新耀、华北制药、齐鲁制药、康哲药业、健康元、康缘药业、信立泰、三生制药、广誉远、天士力、华润三九、江西药都樟树制药、上海汇伦、征祥医药等。 几乎所有药企都派出三名代表入场谈判。 8点半，第一组谈判正式开始。仅约半个小时后，三家药企的9名谈判人士便陆续离场。9点20许，又有两家药企人士相继走出会场。 有场外药企人士称，这一谈判节奏与往年类似，但药企对价格谈判的判断更趋理性，双方预期差距逐渐缩减。 这一变化得益于谈判机制的持续优化。在正式谈判前的预沟通环节中，企业已就药品价值评估与专家进行了初步交流，提前锁定了“价值锚点”，为企业制定底价策略和调整心理预期提供了明确指引。 相较于往年，今年国家医保局还首次把“参照药预沟通”正式做到了目录调整之前。当谈判双方对“怎么算”与“跟谁比”前置性达成共识后，进一步缩减了最后谈判桌上的预期差。 然而，预期差的缩小恐怕并不意味着今年国谈的激烈程度会下降。 国家医保局此前公布的数据显示，今年国谈药企申报的品种数量进一步提高。除预申报品种外，初步形式审查总体通过率92%，比去年提高8个百分点；与此同时，申报品种新药居多。以目录外条件1申报即五年内获批新通用名药品数量为343个（不含预申报品种）。 在此基础上，今年国谈还出现“热门赛道竞争激烈、缺口领域破冰、双目录衔接”三大现象：一是在ADC和GLP-1等热门赛道，出现多款国产新药和跨国药企产品同台竞逐局面；二是如阿尔茨海默病、失眠等基本医保长期未覆盖或覆盖不足的领域，出现跨国药企破冰尝试。同时，数款填补临床空白的罕见病新药与全球首发品种，在上市当年冲击基本医保目录；其三，首版创新药目录内的7款高值药，今年也发起对基本医保目录的冲击。 而就在国谈前夕，国家医保局释放了更加明确的创新支持信号。国家医保局新闻发言人、副局长李滔4日表示，面对“十五五”时期医药产业快速发展的新形势，该局将持续坚持每年动态调整基本医保药品目录，将更多符合条件的肿瘤、罕见病、慢性病、儿童、老人等重点领域的创新药纳入报销范围。 不过，基本医保对创新药的支持始终以“保基本”为前提，坚持尽力而为、量力而行，实事求是地划定保障边界。这就意味着，今年那些价格昂贵、可能超出基本医保承受能力的药品，即便采取基本医保与商保创新药目录“双报”策略，最终命运仍存三种可能：闯过谈判桌纳入基本医保、转入商保目录由商业健康险先行支付，或两者皆未入围。究竟归属哪条支付通道，尚待本轮国谈揭晓。

2026-9-5 1: 9月4日下午，武汉市住更局、教育局等五部门联合发布《关于进一步优化我市房地产政策措施的通知》（下称“汉八条”），8项举措覆盖公积金使用、购房补贴、入学配套、土地供给、存量盘活、市场监管等多个维度。中指研究院（华中）市场研究中心主任李国政对第一财经记者表示，“汉八条”新政属于结构性精准施策，兼顾需求端激活、土地要素优化、存量盘活与市场秩序规范，体现“促需求、优供给、稳预期”导向。新政前4条集中发力需求侧，围绕购房者最关心的资金成本、准入门槛、教育配套等核心诉求定向放宽，针对性激活刚需与新市民购买力。李国政解读称，公积金提取频次放宽、异地公积金贷款全面放开，可以更好降低刚需群体置业资金门槛，促进需求释放。一方面，取消首套自住住房商贷还贷每年一次的提取限制，正常还款6个月后即可每月提取，累计提取额不超过贷款总额。这一调整直接盘活了职工公积金账户余额，将原本按年释放的资金转化为按月对冲的现金流，显著减轻刚需家庭的月供压力。另一方面，打破了公积金贷款地域壁垒，全国缴存职工在汉购房均可凭“公积金电子码”申请贷款，无须纸质缴存证明，无缴存地、户籍地限制；武汉都市圈内缴存职工购买新建商品房，还可自愿选择在武汉或缴存地申贷，同等享受最高额度。此举大幅降低了外来务工人员、新市民、都市圈通勤群体的购房门槛，强化了武汉对人口与人才的吸引力。购买长江新区、东西湖区、黄陂区、江夏区、蔡甸区、新洲区、汉南区7个新城区新建商品住房，按购房总价1%给予财政补助，补贴总额1亿元、额满即止。李国政认为，定向支持外围城区，既精准降低了刚需群体的购房成本，也契合武汉“主城做优、四副做强”的空间发展战略，引导人口与居住需求向新城区疏解，同时以阶段性、限额式的补贴政策，有利于引导需求外溢，缓解远郊库存压力。网签备案过渡入学，则回应了普通家庭最迫切的现实诉求。李国政表示，新政允许各区结合实际，对已完成网签备案但尚未竣工交付的新建商品房购房家庭，落户后可凭商品房买卖合同作为过渡入学凭证统筹安排入学。这一举措直击“交房前子女无法入学”的普遍痛点，解决了购房家庭教育需求与交付周期的时间错配问题，大幅降低刚需家庭的教育焦虑，是贴合民生实际的务实调整。新政第五、六条聚焦供给侧改革，通过地价杠杆与存量盘活，提升土地利用效率，化解商办库存压力，降低市场主体成本。李国政认为，差异化的地价机制，能够激励开发主体充分挖掘地下空间价值，既提高了土地集约利用水平，也间接降低了企业建设成本，推动项目配建更充足的停车设施与公共配套。在符合安全规范的前提下，支持收购存量商办类房屋改造为文化活动、社区服务、养老服务、医疗服务等公共设施，则可“一箭双雕”：一方面盘活了市场闲置商办资产，化解部分区域商办库存高企的压力；另一方面通过“商改公”弥补城市公共服务短板，实现存量空间的价值再造，助力城市更新与功能完善。“汉八条”还响应“8·28”房地产销售制度改革，进一步优化土地供给，按照15分钟生活圈强化出让地块配套建设，多供熟地、好地，做到“拿地即开工”，支持企业践行“好房子+好服务”开发导向，更好地满足企业转型期的发展新需要。目前，武汉主城区土地和住房市场逐步止跌回稳，新房连续3个月环比上涨，主城区房源成交占比超七成，远城区房源去化偏弱，主城区与远城区房价价差显著。李国政表示，“汉八条”新政兼顾住宅、土地、存量物业多个领域，但市场分化仍是主线，政策更多托底新城区，缓解远城区的去化压力，主城区、开发区仍将依靠高品质的四代住宅等产品力驱动。预计下一步，适应“8·28”房地产制度历史性改革，武汉还将进一步围绕“控增量，优供给，稳价格”出台一揽子配套发展措施。

2026-9-5 1: 一面是外部对手的夹击，一面是内部增长放缓甚至下跌，曾经依靠瑜伽裤这样的大单品驱动持续高增长的lululemon（露露乐蒙），如今面临严峻考验。 北京时间9月4日，lululemon发布截至2026年8月2日的2026财年第二季度财务业绩，净营收为24亿美元，同比下降4%；净利润为3.292亿美元，同比下降11.2%。 受此影响，今日晚间美股开盘后，lululemon暴跌近20%，最低下探至98美元/股。 让人意外的是lululemon在中国市场的“失速”。第二财季，中国市场业务净营收同比增长4%，按固定汇率计算下滑2%；同店销售额同比下滑2%，按固定汇率计算同比下降8%。这也是该品牌进入中国市场以来首次固定汇率负增长。过去一年，lululemon 在中国净增 15 家直营门店，新开门店带来增量收入，但成熟老店销售已经出现下滑，同店表现远低于公司内部预期。 公司将此归因于此前文化营销引发的舆情风波、天猫618取消预售机制以及新品销售不及预期等。 在此之前，中国市场曾一度是该品牌增长最快的市场之一。2025财年，lululemon中国市场净营收?17.55亿美元?，同比增长?29%?，是当时全球增长最快的市场。今年一季度，该品牌在中国市场也有30%的增速。 lululemon临时联席首席执行官及首席财务官Meghan Frank在财报电话会上提及，今年以来，紧身裤的销售趋势低于预期，第二季度销售额同比下降约20%。 一位瑜伽教练向记者表示，她过去多年里高频次购买lululemon的产品，但近些年她已经不再选择在店内原价购买，“我通常会选择在奥莱等渠道购买，价格是正价店的50%甚至更低。”此外，越来越多的品牌进入这个品类，对“喜新厌旧”的消费者来说选择更多了。 中国的女性运动赛道成为各大品牌的必争之地。今年8月，被认为是lululemon“劲敌”的ALO开出天猫旗舰店。同期，该品牌还放出多个门店经理、销售与服务经理、运营经理等门店岗位的招聘信息，也被认为是为拓展线下门店做准备。 除了ALO，NikeSKIMS也在上海兴业太古汇竖起黑色围挡，这是该品牌在中国的首家独立门店。阿迪达斯也不甘示弱，9月1日，adidas Originals by JENNIE系列正式发售。这款与韩国顶流联名的系列随即在社交媒体上引爆发酵，引发抢购热潮。 Lululemon的女装业务从品牌创立至今一直是公司的核心收入来源，当前收入占比仍超60%。但如今已经遇到巨大挑战。虽然公司已意识到原本赛道的入局者增多，为了摆脱“瑜伽品牌”，公司也不断推出新品扩张品类，如“离身”（away-from-body）系列卖得不错，但短时间内显然无法对冲经典款下滑对业绩带来的影响。 2026财年全年，公司预计净营收将在103.50亿美元至105.00亿美元之间，下降5%至7%，此前预期为持平至下降1%。此前6月，公司已经下调过全年指引。 Meghan Frank表示，面对当前仍具挑战的经营环境，公司审慎调整了全年业绩展望。团队将继续着力推动增长，进一步强化产品组合、加大营销投入，并保持严格的费用管理。

2026-9-5 0: 近日，河北保定某中学一张家长群的聊天截图引发舆论关注。一位家长在向班主任介绍孩子情况后，又自我介绍系保定市人民医院纪委书记，妻子是保定学院人事处副处长，希望对方多多关照孩子，并称“今后如有需要我们的，您直接与我们联系”。9月3日，保定市卫健委发布通报，确认网传情况属实，将依规依纪严肃处理。家长向老师介绍孩子、礼节性请求多加关注，这本来无可厚非。可这名家长在“求关照”的同时，特意亮出夫妻双方的干部身份，显然已超出正常家校沟通的范畴。其用意应是通过这种方式引起老师重视——既给老师递上一份“日后用得着的社会资源”的画饼，也向对方施加一种无形的压力。这一行为暴露出当事人的两种思想意识。第一，把夫妻俩的干部身份很当回事，认为这是可以向老师施压、换取孩子被优待的资本。这种认识本质上是官本位、特权思想。它默认当干部的人就该享有额外好处，官越大、特权越多。干部身份在他们心中，不是职务责任，而是一张可以随时秀出来的“特权名片”。第二，当事人明确向老师表示“有需要可以联系”，言外之意是自己手中的权力可以用来与对方交换，替对方办事。这种表达将公权力当作可以与人情、利益互通的筹码，赤裸裸地传递出权力交换、以权谋私的想法。权力本应姓“公”，该纪委书记却在潜意识里把它当成了私人资源。这两种思想背后是扭曲的权力观。秉持这种权力观极其危险。对个人而言，这种权力观会模糊公私界限，让人在日常工作生活中失去对规则的敬畏。这次只是为孩子“求关照”，看似无伤大雅；下次则可能延伸到其他场景中，做出更严重的越界行为，后果也更难料。对社会而言，干部带头“亮身份”“打招呼”，会加剧人们对“拼爹”“拼关系”的焦虑，侵蚀对规则与公平的信任。对国家而言，特权思想和以权谋私的蔓延，会损害党的形象和政府公信力，削弱执政基础。不少人猜测，当事人可能是把想发给老师的私信误发到了班级群，才导致事件曝光。这个猜测并不能减轻问题的严重性。一个见不得阳光的想法以那么自然而然的语气说出来，恰恰反映了一种权力交换、以权谋私的社会潜规则，已经深入某些人的行为习惯。对这种现象“习以为常”“见怪不怪”才是最可怕的。这说明，规范权力运行、净化社会风气、建设法治国家，有多么地任重道远。权力是一种公共责任，而不是给个人和家庭谋私利的工具。干部必须在公与私之间划出清晰界线，避免把职务影响带到私人领域。教育领域尤其需要坚守公平。家长的职业、职务和社会关系，都不应成为孩子获得教育资源的加分项。学校和家长都应回到本位。学校要严格落实“一视同仁”，对各类“亮身份”“打招呼”保持清醒，守住教育公平的底线。家长应把精力放在培养孩子的独立人格和良好习惯上，而不是用身份资源去铺路搭桥。靠权力换来的关照，短期可能省事，长期却可能扭曲孩子的价值观，使他们误以为身份大于努力、规则可以绕行。这起事件提醒我们，既要对看得见的特权行为严肃处理，也要对深藏于心的特权思维保持警惕。规范和监督权力运行，不能只覆盖明面上的工作场景，也要关注公职人员在私人生活、日常社交中的行为边界。只有把权力真正关进制度的笼子，让每个环节都有明确约束和有效监督，才能让社会更公平、国家更稳固、人民更安心，干部自身也更“安全”。（作者系第一财经编辑）

2026-9-4 2: 9月4日，欣旺达电子（300207.SZ）发布公告，理想汽车拟以26.5亿元增资其子公司欣旺达动力，对应后者本次增资完成后8.79%的股份。交易完成后，理想汽车相关主体将间接合计持有欣旺达动力11.17%的股份，成为欣旺达动力的第二大股东。 双方将在动力电池研发、制造和质量管理上开展更深度的长期协同。 理想与欣旺达合作始于2017年，双方在研发、质量、制造、交付及客户服务等领域展开深度合作。2022年，双方合作深化，理想主体向欣旺达动力增资4亿，自此成为其股东。随后，理想也逐渐成为欣旺达大客户之一。2025年10月，理想与欣旺达合资成立了山东理想汽车动力电池有限公司，双方持股比例为50:50。 理想汽车方面表示，此次战略投资是为了提高话语权，让质量、交付和下一代研发更有保障。 值得注意的是，理想在电池领域采用了自研路线，其从2015年开始组建自研团队，自研5C电池今年已正式上车。理想汽车动力电池高级总监柳志民在接受记者采访时表示，自研电池由理想汽车来做产品定义，主导电芯层级（包括材料配方、结构体系）、整个电池Pack和BMS（电池管理系统）的所有底层开发，研发设计、制造工艺和质量标准由理想统一进行规范和要求，电芯由欣旺达给理想汽车自研代工。自研电池短期更看重产品性能领先和交付的确定性，一是保证供应的确定性，通过自制确保交付满足供应；二是电池不是标准品，针对用户需求，理想汽车需要不断创新，快速迭代确保性能不断突破。 当前，车企与头部电池企业开展联合开发已是普遍模式，基于整车需求定制电芯规格、PACK方案与BMS策略，在一定程度上满足差异化需求。而在联合开发基础上，主机厂正进一步向电芯材料配方、结构体系等底层技术延伸，掌握更完整的产品定义权。

2026-9-4 2: AI智能体的合规使用正成为法律界热议的新话题。 就在一个月前，美国第九巡回上诉法院撤销了地区法院对Perplexity的初步禁令，发回重审。这个判决成为观察AI智能体开放接入的前沿标本。 Perplexity的Comet浏览器内置AI助手，通过截取用户屏幕、传到服务器操作的方式帮用户在亚马逊比价下单。亚马逊援引CFAA（《计算机欺诈与滥用法》）主张未经授权访问并申请禁令，法院却给出了相反判断：访问亚马逊服务器的是用户，而非公司。技术架构决定了访问主体是谁，这是厘清法律责任的前提，也是本案最关键的定性，直接决定了双重授权是否有存在的必要。 随着ai智能体手机走热，平台能否封禁AI智能体助手的探讨也在增多。 上海公安大学讲师梁晨颖认为，AI智能体的模拟点击，是执行经用户充分授权的跨端操作，无需另行取得第三方应用授权。只要访问行为源于用户授权、在用户设备上发生，平台授权便不构成法律上的必要前提，否则等于承认平台对用户的设备与意志拥有二次否决权，这与个人对其终端的处分自由背道而驰。 从法律定性上看，通用助手（Agent）性质上为用户的技术延伸。CFAA是刑事法规，民事适用须从宽解释；法院明确“访问首先是一个人的访问行为，AI工具本身尚无主体性”。屏幕截图传输不等同直接接入服务器，模糊地带应作有利于用户的认定。法院在亚马逊案中认为焦点是是否直接访问服务器，而非是否获平台授权，不能简单套用旧例否定模拟点击路径，更不能把刑事法规随意扩张到民事竞争场域。 根据梁晨颖的观察，近年来美国司法对数据抓取态度持续放宽。欧盟今年六月对Meta下达临时措施，要求其恢复第三方AI助手接入WhatsApp，依据正是DMA下“守门人”不得歧视性封禁。全球趋势反对平台以安全之名设壁垒，开放接入已成共识，司法与监管相向而行。 此外，用户享有选择AI助手的权利，第三方App无权剥夺，更无权逼迫用户二选一。AI接入应以开放为原则、限制为例外，限制须有充分法律依据。高敏感场景（人身、重大财产权益）可设增强授权，但用户的概括授权未来应成为其通过手机APP接入所有应用的合法性基础。我国司法虽无CFAA那样的刑事框架，但《反不正当竞争法》与反垄断实践同样面对“访问主体是谁”的定性问题。 AI智能体的开放接入已是一场全球规则竞争。美欧的司法与监管虽路径不同，却殊途同归地否定了“平台单方设卡”的正当性。 GUI操作路径是否需要双重授权，既要有技术事实的判断，也要考虑用户主权的体现。唯有如此，开放才不会停留在口号，而能转化为可执行的用户权利。

2026-9-4 2: 上海市规划资源局介绍，《上海市国土空间近期实施规划（2026-2030年）》（以下简称《近期规划》）经上海市人民政府批复同意，现已印发。《近期规划》定位如何？主要内容有什么？有哪些策略行动？来看一图读懂↓

2026-9-4 2: 9月4日晚，泡泡玛特城市乐园嘉年华巡展上海站在东方明珠塔城市广场举行盛大开幕式。本次巡展从8月31日起持续至11月1日，是东方明珠新媒体股份有限公司与泡泡玛特国际集团两大上市公司的首次深度合作，将上海城市地标资源与头部潮玩IP深度绑定，融合游乐、餐饮、零售、观光多元业态，打造沉浸式城市潮玩体验。作为上海旅游节的重要组成部分，东方明珠新媒体也联动多处文旅地标和多元商户，同步推出多元业态的互动活动，为上海推动文商旅体展深度融合、培育文旅消费新增长点注入了鲜活动力。LABUBU来了，解锁沉浸式潮玩冒险本次巡展以人气IP LABUBU的冒险奇遇为叙事主线——LABUBU携神秘藏宝图从泡泡玛特城市乐园启程，空降上海城市地标，开启一场独特的城市漫游之旅。第一财经记者在现场看到，本次巡展复刻了泡泡玛特城市乐园标志性场景“LABUBU勇士峡湾”。在电视塔城市广场上，一艘巨型冒险船破浪 “登陆”，ZIMOMO船长造型伫立船头，与身后东方明珠塔相映成趣。游客们可以参与“弹射夺宝洞”“舵轮飞帽”“峡湾竞速”等9款互动游乐项目，通过游戏有机会获得限定版泡泡玛特奖品。据了解，泡泡玛特城市乐园是沉浸式潮玩IP主题乐园，乐园以IP为核心，融合游乐、演艺、餐饮、零售、观光等多种业态，致力于为全年龄段游客打造一个轻松、治愈、充满惊喜的城市休闲新地标。自今年4月30日LABUBU森林区焕新开放以来，乐园成功掀起新一轮消费热潮，客流环比增长超过100%，已成为全球游客奔赴的潮流文化打卡胜地。此次城市乐园嘉年华巡展，正是乐园体验走出园区、走向更多城市空间的一次重要探索。延展IP经济，构建全场景消费体验第一财经记者在现场发现，此次巡展不仅仅是乐园与游戏互动，依托泡泡玛特的IP，结合东方明珠的地标建筑优势，双方还将IP经济进行了延展——限定商品和甜品十分热销。POP BAKERY限时快闪同步登陆东方明珠塔，带来经典IP形象冰淇淋、曲奇等多款甜品，上海国际会议中心东方滨江大酒店携手POP BAKERY，将THE MONSTERS复古理发店裱花发型蛋糕与专属下午茶套餐限时搬入陆家嘴江畔，限定产品主打可自主挑选的定制裱花发型蛋糕，这在很大程度上促进了消费。此外，为进一步释放文商旅联动效应，本次活动东方明珠方面还同步推出“嘉年华+上海城市历史发展陈列馆”“嘉年华+自助餐饮”“嘉年华+钛空·明珠星舰游乐”“嘉年华+酒店度假套餐”等多款组合套票，方便游客按需搭配行程。与巡展活动同期，电视塔城市广场在9月15日～10月15日期间，将举办线下市集，汇聚老字号、时尚热门品牌等10余家。与此同时，城市级全民才艺直播演绎赛事“明珠C位星推官争夺赛”也拟于9月初在广场启幕，邀请潮流明星与潮玩博主、才艺达人等与市民同台竞技展演，挑战成功的观众有机会赢取嘉年华门票、登塔体验等福利。一系列业态与联动活动，形成了可玩、可逛、可购的全场景消费体验，为上海潮流文旅市场增添了鲜活动能。“传统地标很多时候面临 ‘观光多、停留短、消费弱’的痛点。本次泡泡玛特嘉年华活动，我们不再只做简单展览陈设，而是完整落地互动游乐、POP BAKERY主题快闪、IP零售，同时联动陈列馆、钛空?明珠星舰、餐饮、酒店推出多款组合套票。丰富场景延长游客停留时间，从一小时拍照打卡变成几小时沉浸式游玩，同时靠‘一体化产品设计引导消费’，用套票把观光、游乐、餐饮、体验打包，给游客多元化选择。我们用‘IP内容激发消费意愿’，把IP体验和零售、餐饮业态深度绑定，让消费不是附加项，而是游玩体验的一部分。”上海东方明珠广播电视塔有限公司总经理郭一峰告诉第一财经记者。潮玩文旅新标杆近年来，东方明珠新媒体持续以文化+科技为锚点，深度链接城市地标、内容IP、AI服务与产业资本，向文化消费服务产业引领者全面转型。以旗下运营的上海城市文旅地标为核心载体，同时充分发挥全渠道流量入口的一体化传播运营能力，持续探索IP运营与城市文旅的创新结合路径。东方明珠塔作为已累计接待游客超1亿人次的上海城市名片，继携手潮流品牌STAYREAL、王者荣耀等热门IP后，此次与全球领先的潮流文化娱乐集团泡泡玛特达成深度合作，充分发挥城市地标的空间优势，把乐园沉浸式欢乐体验完整复刻到陆家嘴，打造区别于商场快闪的城市级潮流文旅会展活动，为传统城市地标注入年轻化、潮流化内核，精准吸引年轻客群与亲子游客，丰富上海潮流文化供给。“此次合作也是我们推动东方明珠塔向主题乐园化景区迭代的一次重要实践。过去大家对东方明珠塔的认知更多停留在城市观光地标，未来我们希望持续引入优质IP、叠加互动游乐、沉浸式场景，不断丰富场内业态，逐步实现从单一观光型地标，向主题乐园化综合文旅景区演进。真正把‘到此一游’的观光流量，转化为愿意深度体验、愿意消费的高质量客流，释放地标更大的文商旅体展融合价值。”郭一峰对第一财经记者透露，通过城市地标的场景流量与顶流潮玩的内容势能双向赋能，探索“地标IP×潮、IP×文旅消费”的协同运营路径，为行业树立文旅商体展IP合作标杆。值得注意的是，在巡展现场，记者还看到了不少入境游客。对此，郭一峰表示，希望借助本次嘉年华活动进一步优化整体客流结构，进一步吸纳Z世代年轻群体，助力打造上海入境游第一站，持续放大对海外访客的吸引力，让东方明珠塔既是上海经典城市地标，也成为海外游客到访上海不容错过的潮流文化目的地。“借助本次嘉年华的IP吸引力，我们期待Z世代年轻客群规模稳步增长，入境游客的到访占比实现显著提升。面向入境游客，我们配套做了整套海外传播布局，一方面邀约海外KOL前来现场体验打卡；另一方面，活动宣传片将通过国传中心在社交平台对外推送，面向海外讲好上海潮流文旅故事，吸引更多境外游客‘了解上海，从东方明珠开始’。”郭一峰如是说。

2026-9-4 2: 工业和信息化部4日对外发布《人工智能中小企业创业支持计划（2026—2028年）》，提出通过三年时间，在行业应用、数据服务、智能算力等重点领域，培育形成一大批创新活力强、成长潜力大的人工智能创业企业，新培育科技和创新型中小企业1万家以上，专精特新“小巨人”企业突破2000家，涌现一批瞪羚企业和独角兽企业。《支持计划》还提出，聚焦人工智能领域，高标准建设10个科技型企业孵化器、10个国家中小企业公共服务示范平台（基地），新培育10个国家中小企业特色产业集群。“一人公司”、智能原生企业等新型经营主体加快发展，人工智能中小企业创业创新活力持续增强，人工智能赋能中小企业高质量发展格局初步形成。工业和信息化部中小企业局有关负责人表示，《支持计划》聚焦培育壮大人工智能领域优质中小企业，进一步完善创业支持体系，激发创业创新活力。结合行业发展实际完善针对性支持举措，更好回应人工智能创业主体在组织形态、发展模式等方面的新变化，培育壮大新动能，不断壮大人工智能领域创业力量和优质中小企业后备梯队。降低创业门槛当前，大模型等前沿技术快速发展，带动个体生产力显著跃升，“一人公司”（OPC）、超级个体等新型经营主体依托智能工具敏捷创业并加快发展。围绕人工智能条件下的新型创业模式，各地已开展积极探索，相关实践不断涌现。人工智能领域创业具有技术迭代快、前期投入大等特点，初创企业面临算力成本较高、优质数据获取难、应用场景对接不畅等现实问题。工信部表示，亟需进一步加强普惠算力、优质数据和应用场景等要素供给，完善专业化孵化和公共服务体系，推动各类创新资源更加便捷、低成本地向创业企业开放，帮助企业缩短研发验证和市场拓展周期，切实降低创业门槛和试错成本。《支持计划》聚焦人工智能中小企业创业创新和成长发展需求，以优化创业环境、激发创业活力为着力点，强化算力、数据、场景等创业要素供给，加强创业主体培育和孵化载体建设，深化开源生态赋能，完善融资、人才、合规等专业服务，构建覆盖企业初创、成长、壮大全过程的创业支持体系。强化要素供给《支持计划》围绕人工智能领域创业企业实际需求，部署4方面15项重点任务，包括强化创业要素供给、加强创业主体培育、深化开源生态赋能、完善创业服务保障等。《支持计划》提出，深入实施普惠算力赋能中小企业发展专项行动，依托中国算力平台等推进算力资源池化整合、弹性配置，为创业企业提供低成本普惠算力；围绕智能制造、材料研发、生物医药等领域建设高质量行业数据集并有序面向创业企业开放。今年4月，工信部组织开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动，明确将探索“算力银行”“算力超市”等创新业务，即支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用。同时，完善中国算力平台中小企业专区、中国中小企业服务网算力资源对接专区、国家算力互联网服务节点专区，推动中小企业需求与算力资源供给精准对接。中国信息通信研究院云计算与数字化研究所总工程师郭亮表示，算力正成为数字经济时代中小企业数字化转型的重要引擎，决定企业的创新能力与市场竞争力。“算力银行”“算力超市”等业务把算力从需要一次性投入巨额资金的重资产，变成可以按需购买、灵活使用的轻服务，从“买断”走向“订阅”，大幅降低中小企业的前期投入门槛和试错成本，让更多中小企业能以低成本、低风险的方式深耕AI技术。加强创业主体培育在加强创业主体培育方面，《支持计划》表示，加强人工智能领域创业主体发现和培育，支持“一人公司”、超级个体、智能原生企业以及开源社区核心贡献者、智能体开发者等新型主体创新创业。引导技术经理人面向人工智能领域开展科技成果挖掘、筛选评价和转化服务，支持科研团队等主体依托优质成果开展创业。中国信息通信研究院政策与经济研究所副所长李强治此前表示，人工智能一人公司是人工智能与经济社会发展深度融合下诞生的新市场主体。随着大模型和智能体技术的快速发展，个体创业者借助AI工具可独立完成过去需要整个团队才能完成的产品开发、市场运营、客户服务等工作，“一人公司”正在从概念走向现实。将“一人公司”纳入政策培育视野，是对技术变革催生新型创新主体这一趋势的及时回应。第一财经记者注意到，近期已经有不少地方推出针对人工智能领域“一人公司”的创业优惠政策，助力“超级个体”轻松创业。比如，《广东省加快构建重点企业梯度培育体系行动方案（2026?2030年）》 明确支持支持人工智能等新兴未来产业领域OPC（一人公司）发展，深入实施“创业伴飞计划”，落实一次性创业资助、创业租金补贴、创业带动就业补贴等政策。《湖北省支持人工智能OPC发展若干措施 （试行）》提出，鼓励OPC生态社区、产业园等向OPC提供算力支持，省级首期安排2000万元对OPC生态社区、产业园等平台予以算力支持，单家OPC最高可获得3000元卡时或token免费算力服务。

2026-9-4 2: 近年来，养老服务快速发展，但部分养老机构运营水平较差，服务管理不规范、安全隐患突出等问题不容忽视。9月4日，市场监管总局联合民政部联合发布《养老机构基本规范》（GB 48013-2026）和《养老机构重大事故隐患判定准则》（GB 48014-2026）两项强制性国家标准，将于2027年8月1日起实施。这是继2019年《养老机构服务安全基本规范》之后，养老服务领域再次出台的强制性国家标准。“两项标准各有侧重，一个管‘基本规范’，一个管‘重大隐患’。 ” 市场监管总局标准技术司副司长王玉环在发布会上表示。据王玉环介绍，两项标准“一个立规矩，一个查风险，相互配合，共同织密养老机构的安全网”。《养老机构基本规范》“对养老机构从设立、运营到退出的全周期应具备的安全与服务质量划出了底线”，系统提出90项具体要求，“什么事必须做、做到什么程度，一目了然”。而《养老机构重大事故隐患判定准则》“让隐患排查有了‘铁规矩’”。安全隐患突出，监管标准缺失两项强制性标准的出台，有着迫切的现实背景。截至2025年底，我国60岁以上老年人口已达3.23亿，占总人口的23%，预计2035年将突破4亿，占比超过30%。截至2025年底，全国养老机构共有4.17万家，从业人员达72.2万人。然而，养老服务快速发展的同时，部分养老机构运营水平较差、服务管理不规范、安全隐患突出等问题不容忽视。安全隐患问题尤为触目惊心。2025年4月8日，河北省承德市隆化县国恩老年公寓发生一起重大火灾事故，造成20人死亡。地方监督检查结果同样令人忧虑。资溪县民政和退役军人事务局发布的《2025年资溪县养老机构服务和运营的监督检查结果》中发现，资溪县温馨养老院“消防控制室无人员值班”、“火灾自动报警系统主机存在报警故障信号”；资溪县乐居轩养老院“灭火器数量不足”、“消防控制室值班人员未持证上岗”；嵩市镇敬老院“疏散通道被杂物堵塞”。 “近年来，养老服务快速发展，但部分养老机构运营水平较差，服务管理不规范、安全隐患突出等问题不容忽视，有必要制定发布全国统一的强制性标准，为养老机构运营划定基准线与安全红线。”民政部养老服务司副司长张军说。更令人担忧的是，由于缺乏统一清晰的隐患判定标准，行业长期处于“模糊管理”状态——机构对安全隐患视而不见，基层监管部门同样苦于判定依据不足。全国社会福利服务标准化技术委员会秘书长甄炳亮也表示，标准起草组通过实地调研东中西部10余省份、100多家养老机构，发放调查问卷13881份，系统梳理了排查整治中发现的质量安全薄弱环节。护理员配比首次写入强制条款据甄炳亮介绍，《养老机构基本规范》涵盖选址与建筑、设施与设备、入院出院管理、基础服务、安全管理、运营管理、评价与改进等10个部分。其中，养老护理员与老年人的配备比例首次以强制性国家标准形式明确：护理完全失能老人不低于1∶4，重度失能老人不低于1∶5，中度失能老人不低于1∶12，轻度失能及能力完好老人不低于1∶20。这一规定直击行业痛点——多地检查发现，养老护理员配比不足是普遍问题。在安全管理方面，标准要求消防控制室24小时值班、值班人员持证上岗，供老人使用的明火火源、尖锐物品须集中管理。《养老机构重大事故隐患判定准则》明确了25条直接判定要素、28条综合判定要素和2类排除情形。直接判定涉及选址、建筑、消防等方面——选址未与易燃易爆等危险品场所保持安全距离、机构设在C/D级危房内、消防设施严重缺失等，一经发现即直接判定为重大事故隐患。长期以来，养老服务领域标准待完善，监管也存在短板。部分机构停留在“管饱管住”的初级阶段，为压缩成本而降低服务标准。在今年2月份，国务院办公厅已转发10部门《关于进一步加强养老机构安全管理的意见》，明确要求制定养老机构重大事故隐患判定标准和基本规范等强制性国家标准。据张军介绍，出台两项强制性国家标准主要有三方面考虑：一是落实党中央、国务院决策部署，从制度源头防范化解养老机构安全隐患；二是推动行业转型升级，为存量机构规范运营提供清晰指引，为新建机构设立明确准入标尺；三是健全行业综合监管体系，为部门联合执法检查、隐患排查整改提供法定技术依据。甄炳亮介绍，标准起草组“广泛听取意见，凝聚各方共识”，力求标准科学可行。两项标准全面总结了近年来养老机构发生的重大责任事故、自然灾害教训，集成优化了原先分散在消防、建筑、食品等与养老服务密切相关领域的关键管理要求，转化应用了部分已经普遍实施、取得积极成效的推荐性标准规范。标准起草组在编制说明中提出，制定该标准的根本目的是“将养老机构基本服务要求从‘可选项’变为‘必答题’，通过强制性约束力保障老年人获得更加规范的服务，有效防范风险”。两项标准“为行业管理部门和一线管理人员提供了一把‘尺子’，让风险早发现、早提醒、早纠偏，筑牢安全防线。”王玉环表示。两项标准设定了一年过渡期。张军表示，过渡期是“民政干部和养老机构从业人员吃透新规、重塑管理体系的学习周期”。民政部将广泛开展宣传培训，通过国家标准委“标准云课”平台进行宣贯解读；出台配套政策，指导养老机构对照标准全面梳理差距和风险，实现风险隐患动态清零。甄炳亮对养老机构提出三点要求：一要学习标准，让每个岗位都清楚“要遵守什么标准、有什么底线要求”；二要对标排查，建立问题、整改、责任“三个清单”，对账销号；三要强化应用，“让机构从‘被动合规’逐步向‘精细化治理’转变”。据张军透露，标准实施后，对不符合强制性国家标准要求的养老机构将责令限期整改；对逾期不整改、拒不执行的，将依法采取约谈、行政处罚、联合惩戒等措施，并将标准执行情况与机构等级评定、运营补贴、政府购买服务等挂钩。两项标准的出台，标志着养老服务从“有标准”迈向“高标准”，从“推荐引导”走向“强制规范”。正如王玉环所说，“把养老服务的‘安全网’织得更密、兜得更牢”。

2026-9-4 2: 今年上半年，一些行业人士在与记者交流时曾反馈，极易种草的美妆产品已没有前两年好卖了。这一趋势如今也反映到了近期陆续披露业绩的本土美妆企业财报中。 大众彩妆消费不景气成为今年上半年国内上市美妆企业面临的一大挑战，彩妆赛道出现显著内部分化，不少上市公司旗下彩妆子品牌营收同比下滑，企业纷纷主动进行资源再分配与业务优化。 彩妆竞争激烈，大众品牌承压 珀莱雅（603605.SH）公布的上半年财报显示，公司营收53.75亿元，同比增长0.24%，扣非归母净利润6.6 亿元，同比下降13.8%。报告期内，曾经被市场视为珀莱雅第二增长曲线的彩妆品牌彩棠也出现了下滑，营收5.51亿元，同比减少21.93%。而此前数年里，彩棠曾保持两位数的增速助力集团业绩。 这种压力并非出现在珀莱雅一家。丸美生物（603983.SH）也同样有类似的状况。该公司2023年上半年?2025年上半年营收保持上涨趋势，但今年上半年，这样的增长势头戛然而止。公司营业收入16.63亿元，同比下降5.76%；归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降10.86%。作为公司基本盘的丸美同名主品牌营收实现12.70亿元，同比增长1.97%。第二增长曲线PL恋火品牌出现失速，营收同比下滑24.78%，跌至3.88亿元。对此，丸美生物解释称，“主要是公司调整线上业务结构，达播收入同比下降所致。” 有行业人士告诉记者，前几年受到直播带货的影响，消费者容易冲动消费囤货，今年的消费更理性了。前述人士的感受是，今年囤货式彩妆消费意愿明显减弱，消费者更愿意为刚需护肤买单。 不止上市公司，一批曾经走红的新锐彩妆也陷入经营危机：曾以“国货底妆第一品牌”著称的BlankMe母公司上海永熙信息科技有限公司在今年5月被申请破产，再往前，VENUS MARBLE、VNK 等网红彩妆品牌陆续淡出主流市场，行业洗牌加速。 一些公司已经注意到了趋势的变化并逐步调整转型。完美日记的母公司逸仙电商最新公布的Q2业绩显示公司总收入为11.4亿元，较上年同期的10.9亿元增长5.1%。 逸仙电商首席财务官杨东皓表示：“2026年第二季度，我们实现了温和的营收增长。这一业绩主要得益于护肤品业务同比增幅达40.4%。展望未来，在市场环境瞬息万变的背景下，我们将持续专注于提升营销支出效率，并逐步优化运营成本结构。” 记者梳理财报发现，这个起家彩妆的美妆企业护肤业务板块目前营收 8.16 亿元，占比提升至 71.5%。其中Galénic 法国科兰黎、DR.WU 达尔肤、EVE LOM 伊芙珑三大护肤品牌构成增长主力，科兰黎 VC 精华、EVE LOM 洁颜霜等多款单品居各大电商榜单前列。 “二季度国内美妆市场展现出较强韧性，市场增速有所修复，但行业竞争加剧，整体依旧面临挑战。”逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰在业绩会上表示，“在此背景下，公司业务仍处在战略转型的关键阶段。彩妆业务在竞争中面临结构性逆风，我们会更主动地调整资源聚焦，积极优化公司的业务结构。” 虽然彩妆赛道整体承压，但这一赛道并未完全失去机会。在整个行业竞争加剧的大环境下，高端、功效型彩妆（妆养合一）表现在今年上半年反而优于大众彩妆。 彩妆业务占比超过6成的毛戈平（01318.HK）上半年营收32.67亿元，同比增长26.2%；净利润8.62亿元，同比增长23.6%，延续双位数增长态势。管理层在业绩报告中表示：行业的压力是普遍的，品牌的分化也是真实的。越是在这样的环境里，越要守住产品品质不追价格战，不追求一时热闹。行业有周期，品牌有节奏，市场最终会给长期主义者答案。 前述业内人士向记者表示，平价大众彩妆板块增长乏力，反映行业共性：平价彩妆流量红利消退，价格内卷严重、毛利薄，新品迭代成本高，用户忠诚度低，很容易被替代品分流。但并非平价彩妆没有出路，差异化的产品力和技术升级、渠道深耕仍能跑出品牌；而单纯靠低价流量打法的平价彩妆生存空间将被持续压缩。 多品牌与资本加持打开长期空间 当流量红利逐步消退，本土美妆行业的竞争已经告别过去 “营销驱动、爆款突围”的旧模式，研发投入、专利技术、原料创新等成为品牌穿越周期的核心，资本与多品牌矩阵，则为长期发展提供充足弹药。 黄锦峰表示，公司未来将持续调整产品组合和渠道运营，同时坚持研发投入，夯实创新产品储备，实现长期可持续增长。 根据逸仙电商财报，2026 年第二季度研发投入 3725 万元，研发费用率超过 3%。研发专利层面，截至2026年6月30日，公司已在全球范围内申请专利282项，其中申请发明专利88项，授权发明专利73项。此外，2026年上半年，逸仙电商累计完成203个普通化妆品备案凭证、262个化妆品出口备案、10个特殊化妆品注册证，为公司产品迭代升级、海内外市场拓展与业务规模化扩张打下基础。 放眼整个美妆行业，头部国货也都在持续加码研发。 贝泰妮围绕敏感肌护肤搭建完整研发体系，持续输出适配国人敏感肌肤质的配方；珀莱雅围绕抗老赛道布局大量自研配方与临床测试，把功效验证作为产品重要卖点。 行业共识已经形成：单纯依靠营销造势难以维持长期增长，消费者越来越看重真实功效、原料创新，没有研发支撑的品牌很容易在激烈的内卷中被淘汰。 此外多品牌矩阵布局与资本市场加持也成为本土美妆企业做大做强的两大抓手。 今年 5 月，逸仙电商 1.2 亿美元可转债首期发行落地，获得信宸资本、高瓴资本加注，募集资金将用于研发、供应链整合、海外拓展。 珀莱雅则加速投资并购，控股花知晓，孵化多个新品牌；贝泰妮持续孵化薇诺娜宝贝、瑷科缦等子品牌，本土美妆不再依赖单一品牌单打独斗。 日化美妆行业专家白云虎认为，从全球美妆集团的结构来看，“多品类多品牌”是一个必经之路，特别是通过“收并购”的方式，拓展品类品牌是被验证的成功模式。正如，珀莱雅收购花知晓；逸仙电商收并购海外高端护肤品牌，都在一定程度上帮助企业打开天花板。 国货美妆已经走过野蛮生长阶段。从各家半年报、季报释放的信号来看，坚持研发创新、完善多品牌矩阵，将是本土美妆接下来的核心主线。 前述业内人士认为，短期行业依旧会承受竞争压力，但随着国货对国人肤质的理解持续加深、科研实力不断积累，本土美妆有望持续释放国产替代的潜力，实现从规模增长转向高质量价值增长。

2026-9-4 2: Bepirovirsen（贝普若韦生）作为全球首款乙肝功能性治愈药物于8月份获批日本上市。这款药正在申请中国上市中，对于中国患者而言，到底有效性多高？9月4日，在新加坡亚洲肝病学峰会（AHS）暨HBV治愈科学会议上，南方医科大学南方医院侯金林教授首次披露了Bepirovirsen全球三期研究（B-Well研究）的中国人群数据：中国慢乙肝患者功能性治愈率最高可达61%，疗效与安全性趋势与全球数据一致。所谓的功能性治愈，是指患者完成一个有限疗程（如24周）的治疗后，乙肝表面抗原持续检测不到、病毒DNA也检测不到，经医生评估可以停药，停药后病毒仍被免疫系统牢牢控制，不再卷土重来。在此次公布的中国亚组分析中，接受24周Bepirovisen治疗后，病毒水平基线为100 IU/mL<表面抗原≤ 1000 IU/mL（以乙肝表面抗原HBsAg衡量）的人群，功能性治愈率为35%；在100 IU/mL<表面抗原≤ 500 IU/mL的人群，功能性治愈率则可以达到44%；在100IU/mL<表面抗原≤200 IU/mL的人群，功能性治愈率更是达到了61%。从上面数据看，病毒水平基线越低的话，功能性治愈率越高。每10个表面抗原较低的中国患者中，约有6人实现了功能性治愈。Bepirovisen是一种反义寡核苷酸（ASO）药物，作用原理可以理解为通过抑制病毒复制、撕掉表面抗原这层伪装衣、唤醒被麻痹的免疫系统这三重机制协同作战。过去，乙肝患者即使规范用药，功能性治愈率也不足1%，绝大多数人需要终身服药。如今，对已经通过核苷（酸）类似物把病毒抑制住、且表面抗原水平较低的中国患者而言，24周的有限疗程，就有35%至61%的机会实现功能性治愈。Bepirovirsen的全球三期研究（B-Well研究）包含B-Well 1和B-Well 2两项全球多中心、随机双盲对照三期临床试验，覆盖29个国家、纳入1838名患者，是目前全球乙肝领域规模最大的治愈研究之一。研究纳入的是经过核苷（酸）类似物治疗后病毒已获得抑制（HBV DNA＜90 IU/mL）、表面抗原水平在100—3000 IU/mL之间、尚未发生肝硬化的慢乙肝成年患者，按2:1比例随机接受Bepirovirsen 300 mg或安慰剂治疗。治疗方式为每周一次皮下注射，共24周；停药后再随访24周，于第72周评估疗效——要求停药24周后表面抗原和病毒DNA仍持续检测不到，才算实现功能性治愈。中国亚组患者的平均年龄41.6岁、男性占71%，与全球人群结构一致。慢性乙肝病毒感染是全球重要的公共卫生问题。据世界卫生组织2026年全球肝炎报告，全球约有2.4亿慢性乙肝感染者，每年导致约110万人死亡，其中56%的肝癌病例由乙肝病毒感染引起。中国是乙肝大国，约有7500万慢性乙肝患者，占全球患者总数的近三分之一，疾病负担尤为沉重。过去三十余年，乙肝治疗长期依赖核苷（酸）类似物与聚乙二醇干扰素，尽管能有效抑制病毒复制、延缓肝硬化与肝癌进展，却始终未能打破“低治愈率、需长期服药”的临床僵局。侯金林教授表示，存量乙肝患者要实现诊疗率提升乃至全病程管理，需要加大多学科协作力度，把筛查、诊断、治疗、管理的全链条进一步做实做细，其中，攻坚乙肝功能性治愈，正是未来五年肝炎防治的重中之重。

2026-9-4 2: 9月4日，人民日报刊登《把最好的资源留给市民》一文，聚焦上海市浦东新区城市更新与生态建设实践。文章称，浦东新区坚持问需于民、问计于民、问效于民，结合原有河湖水面本底，着力开展陆家嘴水环、世博水环、张江水环、花木水环、南浦水环“五环”水脉和川杨河生态绿廊等建设，让市民们推窗见绿、开门进园，让四季有花、满目皆景。浦东新区行政区划面积1210.41平方公里，约占上海市的1/5，其中河湖水面率达11.47%，水资源丰富，但也存在滨水空间功能单一、空间割裂、公众参与不足等问题。由于缺乏整体设计建设与维护，其潜在的生态、经济和社会价值未能充分释放。近年来，浦东新区一直为解决上述问题积极努力，并取得了切实成效，其中重要经验便是将“问需于民、问计于民、问效于民”贯穿全程。“三问于民”完整诠释了“人民城市人民建，人民城市为人民”的核心理念，贯穿于城市建设和更新政策制定、落地执行、成效评判全流程。问需于民，是城市建设和更新工作的前提。精准摸清市民真实诉求，有助于政府部门找准城市建设、更新和治理发力方向，保障人民城市理念落地实践不偏向、不走形，持续赋能城市治理现代化提质增效。市民最知道自己需要什么，怎样才能实现城市建设和生活品质的相互促进、同步提高。从2022年11月上海市杨浦区设立“人人议事厅”以来，人民建议征集点已经遍布全市。浦东新区也在积极践行这一模式。人民建议征集搭建起平等、开放、包容的议事空间，让居民、专家与政府部门共商民生要事，形成从民意汇聚到效能提升的闭环，也是实现全过程民主的重要途径。问计于民是工作路径。城市建设和更新工作千头万绪，单靠会议室或办公桌上的规划文件，难免有局限。问计于民重在汇聚民智，挖掘群众的巧思与妙招，为政策出台提供鲜活思路，也为破解实际难题助力。就浦东新区实践来说，“五环”水脉建设收集到了5000余条群众需求与建议，不少被吸收进设计和建设中。其中世博水环的贯通提升收到了853条建议，有95%被不同程度采纳。事实证明，群众智慧往往可以让一些难题迎刃而解，可能比行政力量更有成效。同时，群众可以影响群众，从而在更广泛层面上为政策制定和执行提供群众基础。问效于民是最终标尺。城市建设和更新工作成效，最终要交由群众打分评判。浦东新区坚持把最好的资源留给市民，建设宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化城市。对这一实践成果，群众的满意度和“点赞率”就是检验成色的最高标准。人民日报以“把最好的资源留给市民”为主题，并突出强调“发展全过程人民民主”这一重要元素，是对上海市并具体到浦东新区的充分肯定，也为“人民城市人民建，人民城市为人民”理念落实提供了鲜活样本，其意义现实而深远。（作者系第一财经评论员）

2026-9-4 2: 今年起增值税法正式实施，其中一大变化付钱的单位需要替个人代扣代缴增值税，此前都由个人自行申报纳税。而单位帮个人代扣代缴增值税细则也已出炉。9月4日，财政部、税务总局公布《境内单位代扣代缴自然人增值税管理办法》（下称《办法》），首次明确境内单位代扣代缴自然人增值税范围。《办法》称，境内自然人提供研发服务、软件服务、设计服务、咨询服务、广播影视节目（作品）制作服务、文化服务、教育服务，支付价款的境内单位为扣缴义务人，按照本办法规定代扣代缴增值税。而应扣缴增值税＝销售额×规定征收率。且扣缴义务人在扣缴增值税时应按规定同时扣缴附加税费。《办法》自2026年11月1日起施行，此前仍需由个人自行申报纳税。根据增值税法，在中国境内销售货物、服务、无形资产、不动产，以及进口货物的单位和个人，为增值税的纳税人，应当依照本法规定缴纳增值税。以前个人发生相关应税交易，需要去税务局代开发票来申报纳税，但实际上相当部分个人并没有缴税，而支付价款的单位也没有代扣代缴义务。为了堵住这一漏洞，增值税法实施条例明确，自然人发生符合规定的应税交易，支付价款的境内单位为扣缴义务人。上述《办法》将境内单位代扣代缴增值税锁定在研发服务等七大领域，使得相关领域自然人办税成本和风险明显降低，也有利于防止国家税收流失。当然，自然人享受增值税起征点优惠政策，低于起征点并不用缴纳增值税。为减轻个人、个体户、小微企业等增值税小规模纳税人的负担，自2026年1月1日至2027年12月31日，小规模纳税人发生应税交易，起征点标准如下：（一）以一个月为一个计税期间的，起征点为月销售额10万元。以一个季度为一个计税期间的，起征点为季度销售额30万元。（二）按次纳税的，起征点为每次（日）销售额1000元。一日内发生多次应税交易的，按日适用起征点标准。其中，按次纳税的起征点由此前的最高500元提高至1000元。上述《办法》还明确境内单位代扣代缴自然人增值税相关操作细节。比如，在缴税时间方面，《办法》扣缴义务人解缴税款的计税期间为一个月，应当自发生应税交易次月一日起十五日内向主管税务机关办理扣缴申报，并缴纳税款。在保障自然人权益方面，《办法》明确，自然人要求扣缴义务人提供已扣缴税款、扣缴申报记录等信息的，扣缴义务人应当提供等。另外，《办法》称，属于互联网平台内从业人员的自然人，通过互联网平台发生符合规定的应税交易，符合互联网平台企业为平台内从业人员办理代办申报相关规定，由互联网平台企业按照有关规定办理增值税代办申报的，不适用本办法。

2026-9-4 2: 央行公开市场操作节奏迎来微调，持续两月的3个月期买断式逆回购加量续作模式终止，切换为等量续作模式。 9月4日，央行公告称，将于7日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2026年12月5日（遇节假日顺延）。 9月有5000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着9月3个月期买断式逆回购为等量续作。7月-8月，3个月期买断式逆回购均为加量续作，加量规模均为2000亿元。 从全周公开市场资金投放看，市场流动性呈现阶段性回笼特征。根据wind统计数据显示，本周（8月31日至9月4日），央行合计开展8160亿元逆回购操作，包含少量7天期短端工具；但本周逆回购到期规模高达22275亿元，最终实现14115亿元大额净回笼。 展望下周（9月7日至11日），公开市场仅有100亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期50亿元、50亿元、0亿元、0亿元、0亿元，短期到期压力处于低位。 央行近期持续优化短端流动性调控节奏，精准平抑资金面波动。为避免市场利率大幅向下偏离政策利率，央行自9月起收紧短端操作规模，9月1日仅开展50亿元7天期逆回购地量操作，9月2日至4日又连续三日暂停7天期逆回购投放，核心目的是引导银行间关键利率围绕政策利率平稳运行。 “9月3个月期买断式逆回购等量续作，也在一定程度上体现了这一调控取向。”东方金诚宏观首席分析师王青称。 从资金面表现看，现阶段银行间资金面整体平稳宽松，短端利率运行稳定。截至9月4日收盘，DR001加权平均利率报1.3593%，DR007加权平均利率报1.3726%；隔夜shibor、7天shibor分别为1.3620%、1.3760%，整体维持低位平稳运行。 王青分析称，月初资金面宽松，再加上近期政府债券发行规模较为温和等影响，月初以来DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率。 对于流动性工具灵活调整，中信证券首席经济学家明明认为，在前瞻的流动性管理模式下，央行基于当前银行间流动性的松紧格局灵活调整货币工具操作量；考虑到月初短端资金稳定在7天逆回购利率下，而1年期存单利率在1.48%附近长期稳定，本次平量操作符合当前流动性供需的实际情况。 王青表示，接下来宏观政策将向稳增长方向进一步发力，其中包括加快政府债券发行，加快推进8000亿元新型政策性金融工具投放等，需要央行在流动性方面给予支持。这意味着短期内包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性工具整体上有望加量续作，支持政府债券发行和银行配套贷款投放。这是当前货币政策加大逆周期调节力度的一个重要发力点。

2026-9-4 2: 一颗本最容易被“热”困住的堆叠芯片，为什么反倒能够做到更加省电？9月4日，华为半导体负责人何庭波再次在中科院科技论文预发布平台ChinaXiv发布论文《Huawei’s τ Chip Was Supposed to Melt?》，试图从芯片内部的数据传输和电路设计解释这一现象。今年5月，华为对外发布“韬定律”，尝试为后摩尔时代的半导体演进寻找一条新的技术路径。而此次论文更新，也是华为试图向外展示“τ芯片”是如何通过重构电路结构、缩短信号传输距离、压缩传输延迟，将“时间维度革新”转化为芯片性能、功耗、温控的突破点，同时回应堆叠芯片“高密度等于高发热”的行业质疑。何庭波的核心观点并不是3D堆叠天然更节能，而是认为过去对芯片功耗的关注，可能过多集中在“晶体管计算”本身，却低估了数据在芯片内部移动所消耗的能量。“我们能预见的τ的每一个未来，都成于功耗、亦败于功耗。时间余量是手段，能量才是锦标。这条定律未来十年的评判标准，不会是折叠堆叠跑得多快，而是它们奔跑时燃耗多低。那颗本该烧毁的τ芯片，反而运行得更冷，不是因为折叠才变冷，而是因为折叠本身。归根结底，τ（韬）的用武之地不止一处。”何庭波在论文中说。芯片本该更热，为什么反而更省电？在何庭波看来，如果询问芯片工程师未来最重要的方向是什么，3D集成很可能会得到大量答案；但如果进一步询问，什么可能最终阻碍3D集成，很多经验丰富的工程师给出的答案则会是“热”。原因并不复杂。把更多晶体管堆到同一块面积里，意味着单位面积内的晶体管数量增加，产生的功率最终都会转化为热量；而在垂直堆叠结构中，位于下层的晶体管产生的热量还需要穿过上层材料才能散出去。如果热量无法及时排出，芯片温度升高，就会进一步影响频率、功耗以及可靠性。这也是为什么，在何庭波描述的传统路径中，3D堆叠似乎天然存在一个矛盾：芯片越小、晶体管越多、堆得越高，热设计压力就越大。但何庭波认为，这里面存在一个容易被忽略的问题：芯片消耗的能量，并不只来自“计算”，还来自“移动”。她在文章中用了一个很形象的比喻：一个人在工作日里消耗的能量，并不主要来自坐在办公桌前工作的那几个小时，通勤同样需要消耗大量能量。芯片也是如此，晶体管完成计算需要能量，而数据在晶体管、模块和不同电路之间长距离传输，同样需要消耗能量。按照文章中的描述，在典型的智能手机工作负载中，动态功耗可能占总功耗的约90%；而动态功耗除了晶体管开关，还包括信号在金属连线中的传输。随着制程不断发展，互连电容对能耗的影响越来越重要，某些情况下，真正昂贵的并不是晶体管“思考”，而是数据在芯片内部“通勤”。LogicFolding正是从这里切入。何庭波表示，τ定律，并不是简单地把芯片做成多层，而是希望改变信号传播的路径。传统平面芯片中，一些关键连接需要横向跨越较长距离；LogicFolding则把部分电路重新设计成上下两层，让原本较长的水平连接转化成更短的垂直连接。文章称，在一些典型核心中，这种方式可以将连线长度缩短约20%，关键路径上的部分连线最多可以缩短70%。在一个处理模块中，时钟布线长度缩短28%，时钟缓冲器数量也从约4.36万个减少到1.9万个。从这个角度看，所谓“折叠”并不是简单地把更多晶体管堆在一起，而是在重新安排晶体管之间的关系：少让数据跑远路。τ真正颠覆的是什么？2026年5月，何庭波在IEEE国际固态电路学术会议相关活动上首次公开介绍τ定律和LogicFolding。华为此前披露称，已有数百款芯片基于τ原理进行设计和量产，并计划在2026年秋季推出首款采用LogicFolding的麒麟芯片。但真正值得关注的并不是“折叠”这个动作本身，而是华为能否证明这种方法可以持续带来实际的性能、功耗和密度收益。何庭波在文章中给出的第一组结果来自麒麟2026。据其披露，芯片晶体管密度从此前约每平方毫米1.55亿个提高到2.38亿个，提升约55%。在相同性能条件下，NPU功耗下降66%，GPU下降58%，CPU性能核心下降41%。其中NPU的数据尤其突出：在相同的29 TOPS性能下，时钟频率下降63%，供电电压从0.85V降低至0.55V，最终功耗下降66%，功耗密度下降73%。GPU也采取了类似思路，在相同61 FPS的条件下，电压降低约200mV，功耗下降58%。但何庭波也没有把LogicFolding描述成一种“只要折叠就一定更省电”的技术。例如DSP就是一个例子。第一代折叠设计中，完成相同工作时功耗下降25%，但由于芯片面积缩小了40%，功耗密度反而上升24%。文章称，到麒麟2027的DSP设计中，这一问题已经得到改善，功耗下降达到47%，功耗密度也低于原来的平面设计。这说明，τ定律解决的并不是一个简单的“省电”问题，而是在给芯片设计者提供更多重新分配性能、面积和功耗的空间。但最大的变量，仍然是功耗。这也是何庭波这篇文章里一个很重要的限定：τ是时间缩放定律，而不是能量缩放定律。芯片跑得更快，并不意味着它一定更省电。相反，如果设计者把通过缩短信号路径获得的时间余量全部用来提高频率和性能，芯片完全可能消耗更多功率。因此，LogicFolding真正有价值的地方，是把节省下来的“时间”转化为其她收益。比如软件通过增加并行任务减少串行部分，硬件则可以通过增加并行电路、缩短数据路径来减少延迟和能耗。NPU就是典型案例。何庭波称，上一代设计中，一个较大的核心配合两个效率核心；LogicFolding带来的晶体管空间被用于增加更多计算核心，最终形成更宽的并行阵列，在更低电压下实现更高吞吐。但这种方法放到CPU上就没有那么容易。CPU中的很多任务具有更强的串行特征，并不能简单通过复制更多核心解决。因此文章披露的数据也显示，CPU性能核心的收益相比NPU、GPU更为有限。何庭波认为，这部分工作需要更加精细的设计、EDA工具支持以及长期验证，未来仍有大量探索空间。下一步真正的挑战是什么？LogicFolding虽然能够缩短数据传输距离、降低部分模块功耗，但3D结构的散热问题并没有因此消失。相反，下层硅产生的热量依然需要通过上层结构向外传导。何庭波的解释是，不能只看芯片的总发热量，还要看热量集中在哪里，以及晶体管结温是多少。在相同性能下，如果LogicFolding能够降低总功耗，那么整体热负荷反而可能下降；与此同时，通过重新安排不同模块的位置，可以把高热模块错开，避免多个热点垂直堆叠。文章称，麒麟2026采用的是相对保守的方案，并非简单地把所有电路全部垂直堆叠，而是优先对关键路径进行折叠，同时进行热感知布局。这也意味着，“芯片本该烧毁却更冷”并不是因为3D堆叠突然解决了散热问题，而是因为设计者试图从源头减少需要消耗的能量，并重新安排热量产生的位置。而且这种收益并非没有代价。混合键合的连接间距、上下层之间的应力、CMP和清洗、晶圆翘曲、对准精度，以及更复杂的EDA设计和验证，都会成为τ路线继续向前推进必须面对的问题。何庭波在文章中预计，未来3至5年仍需要大量探索，才能进一步扩大LogicFolding的适用范围。从这个意义上说，华为现在要证明的并不是“芯片可以折起来”，而是折起来之后，能不能形成一条可以持续复制的芯片增长路径。传统制程的逻辑是不断“做小”，而τ定律试图寻找的是另一种可能：不一定继续把晶体管做得更小，而是让它们彼此靠得更近，让数据少走一些路，再把因此获得的时间空间转换成更低功耗、更高性能或者更多晶体管。“在神话中，西西弗斯被罚把巨石推上山顶，却只能看着它滚下、从头再来。τ缩放定律下的工程有着相同的节奏：折叠芯片、赢得时间余量、把它花在功耗上——然后下一代到来，巨石重新滚落。上述折叠布线并非要逃离这一循环，而是下一次推石。我们的故事与神话分道扬镳之处在于：这座山是有方向的——每一个循环都留下一块计算更多、耗能更少的芯片，而累积起来的路程，正是行业所谓的进步。”何庭波说。这或许才是τ定律目前最值得关注的地方。它还不是一条已经被产业广泛验证的新“摩尔定律”，而是华为试图在传统缩放越来越困难之后，为芯片寻找另一条增长曲线。真正的考验，也不在于第一颗τ芯片能不能跑起来，而在于这种方法能否跨越一代又一代芯片，在功耗、性能、良率和成本之间找到可以持续成立的平衡。

2026-9-4 2: ①OpenAI发布GPT-6 Astra模型； ②三星电子联合Arm研发下一代端侧AI芯片； ③Sharon AI与Rafay Systems签署五年战略协议； ④沙特人工智能企业Humain寻求设立25亿美元数据中心基金； ⑤AI音乐公司ACE完成近4000万美元新一轮融资； ⑥星网锐捷成立智能科技公司，含多项AI业务； ⑦我国智能家居国际标准化建设提速，涉及智能锁和养老机器人； ⑧我国牵头的智慧城市人工智能应用国际标准成功立项。

2026-9-4 2: 9月1日，努比亚NaviX Ultra正式获得工业和信息化部入网许可，完成从大模型备案到终端入网的完整合规流程。这款搭载豆包手机助手，定位量产旗舰的AI智能体手机正式从概念验证迈向规模化商用。 与此同时，一些平台，正悄悄筑起针对智能体的“花园围墙”，用技术手段限制第三方AI工具的接入，保护自己的商业护城河。 AI智能体，要如何突围？ 智能体是工具、行为归属于用户 在复旦大学法学院主办的“AI智能体应用法治研讨会”上，这场争议中AI智能体的“双重授权”博弈被摆上了桌面：当用户授权AI助手替自己操作App后，平台是否有权要求“二次授权”？换句话说，AI智能体到底是用户的延伸工具，还是需要平台点头的独立访客？ 这场关于“双重授权”的博弈，将深刻影响未来我们与AI交互的方式。问题落脚于AI智能体本身的法律定性：它究竟是一个独立的行为主体，抑或只是用户手中的工具？这是整场研讨会上被反复探讨的法理根基。 华东政法大学经济法学院副教授翟巍提出，现阶段AI智能体尚不具备高度自主意志，本质上属于由用户主导的工具。当用户授权智能体跨应用访问属于自身的数据、完成指定任务，该行为本质是用户意志的外化。在他看来，结合《民法典》《个人信息保护法》所确立的数据可携带权，用户本就有权决定个人数据在不同应用之间流转。从法理层面，用户指令智能体完成跨应用访问，具备正当性。 中国人民大学法学院助理教授包丁裕睿提供了有关AI智能体代理法律效力的一种规则设计思路：智能体根据行为人指令行权，向相对人表示行为人意思的，视为行为人作出的意思表示。该规则同样建立在“智能体是工具、行为归属于用户”这一基础判断之上；与此同时，还可以考虑设置例外——涉及公共安全、重大人身财产权益的场景可以除外。 针对这种例外，复旦大学法学院教授李世刚提出了现实层面的顾虑：判断何为重大人身财产权益，需要清晰标准，不同主体认知差异巨大；同时该例外项下的法律效果也需要明确，过度模糊的例外规则，会损害整体市场交易的稳定性。 上海社科院法学所助理研究员屈然，则从消费者权益保护的角度补上了一块拼图。她认为，AI智能体是落实消费者自主选择权的新型工具——消费者的选择权不只是“最终买什么”，更包含比价、鉴别、挑选的全过程。不能仅仅因为工具是人工智能，就剥夺消费者选择这类辅助工具的权利。 综合多位专家的观点形成了一个基本共识：在绝大多数日常场景下，只要AI是“替人跑腿”（GUI模拟操作），平台就不该索要额外的“二次授权”。当然，在涉及金融支付等高敏感地带，多一道安全锁仍是必要的。 但在现实的商业世界里，当AI助手真的开始替用户跳过广告、直达目标时，手握流量的平台真的会乖乖放行吗？ 从域外案例到本土判例，GUI操作无需“双重授权” 大洋彼岸，已有现实的司法博弈。 就在几周前，美国第九巡回上诉法院将亚马逊与Perplexity一案发回重审，恰恰体现了“开放原则”与“平台商业利益”之间难以回避的冲突。 Perplexity的Comet浏览器内置AI助手，通过截取用户屏幕、传到服务器操作的方式，可代用户在亚马逊完成检索、比价、加购、下单。亚马逊援引CFAA（《计算机欺诈与滥用法》）主张“未经授权访问”并申请禁令，但第九巡回上诉法院随后撤销了这份初步禁令。 上海公安大学讲师梁晨颖介绍，上诉法院的核心逻辑在于：真正访问亚马逊服务器的主体是用户，Perplexity提供的AI智能体只是用户手中的工具，企业本身并未直接侵入亚马逊服务器。基于CFAA作为刑事法律应作从宽解释的原则，法院倾向认定不构成“未经授权访问受保护计算机系统”。她在同时回溯过往其他案例时指出，美国司法对自动化工具访问网络服务的整体态度，正在走向宽松。 如果说美国是靠司法判例“事后纠偏”，欧盟则直接用《数字市场法案》（DMA）给大平台立下了“事前规矩”，其中守门人制度从监管义务层面为大平台划定了行为边界。 深圳法大大网络科技有限公司董事兼首席法务官梅臻解读DMA时谈到，被认定为“守门人”的大型平台，负有非歧视互操作义务：如果平台允许自家AI助手接入自身生态，就必须向第三方AI工具提供同等、免费、文档完备的软硬件访问权限。Meta就曾因仅允许自有Meta AI接入WhatsApp，被欧盟委员会下达临时禁令，要求恢复第三方助手接入。 顺着这套监管逻辑，如果平台自研的AI智能体可以完成某一类自动化操作，在没有正当理由的前提下，就不应当拒绝第三方AI智能体开展同类行为。 不过，这套“非歧视开放”原则落地，注定会遭遇现实的阻力。上海至融至泽律师事务所律师江国强、梅臻在发言中不约而同地指出：商业利益，才是平台选择封禁第三方智能体最现实的底层动因；“安全”“反欺诈”，往往只是对外的公开理由。 与会专家同时强调，也不该因此无视平台的安全诉求。梁晨颖提出，开放应当作为原则、限制作为例外——限制第三方工具必须有充分法律依据，不能仅凭平台单方面的商业判断。金融、重大财产交易等高敏感场景，平台有权施加约束；但不能把商业保护包装成安全理由，对GUI类第三方智能体采取“一刀切”的全盘封禁。 监管划出了“不能做什么”的红线，然而红线与路径之间，仍是一片需要精细丈量的灰色地带——哪些场景该开放、哪些权限该限制、哪些利益该优先，这些问题无法靠单一判决或处罚回答，只能在用户、平台与产业的三方拉扯中，一步步找到答案。 打破生态壁垒，让智能体服务于人 研讨会现场，专家们把AI智能体的多方利益拉扯拆解成了三组矛盾。 第一组，是滥用市场支配地位与技术开放之间的权衡。超级平台是否必须向第三方AI开放？ 翟巍提出，部分超级平台的生态系统具备“必需设施”特征；若企业拥有市场支配地位，却无正当理由拒绝第三方AI智能体接入，就存在构成《反垄断法》项下滥用市场支配地位的风险，该类拒绝行为也有适用《反不正当竞争法》“恶意不兼容”条款的空间。他同时提示，反垄断、反不正当竞争都属于事后监管，行业还可以探索行业公约等事前监管模式，实现事前事后互补。 江国强则从实务角度指出，有必要从比例原则、非歧视原则来考量APP运营者是真的出于安全原因还是出于商业利益考量禁止AI智能体接入。国内反垄断认定中证明“市场支配地位”的举证门槛相对较高，欧盟DMA思路，本质是以“核心平台服务”为认定门槛来对市场有重要影响的商事主体提出更高的公平竞争义务，值得借鉴。 第二组，是平台商业保护与公共工具使用自由之间的取舍。GUI操作不等于数据抓取，平台能否以“保护”为名拒绝接入？ 北京市金杜律师事务所上海分所律师迟骋表示，不宜机械套用过去数据抓取领域形成的裁判规则。“既不能秉持‘凡绕开即违法’的简单判断，也不等于‘凡用户想要即正当’。”迟骋提出，应当开展多维度利益衡量：评估AI智能助手带来的用户福利、是否存在更温和的技术方案、是否破坏整体竞争秩序。 复旦大学法学院副教授史大晓从产业演进视角补充：AI智能体正在成为普通人的“数字分身”，这一趋势不可阻挡，它会重塑现有数字生态的资源分配格局，不同主体之间发生利益博弈，属于正常现象。 第三组，是用户授权边界与产品使用体验之间的博弈，如何在“最小必要”与“自动化体验”之间取舍？ 对此，迟骋给出了实务层面的解法是分层风控，比如订票、信息查询等低风险、程序性的代办事务，交由AI智能助手执行；资产处置行为、身份行为等高风险行为，则交还用户亲自操作或在执行前让用户做单独确认。智能体厂商还需留存完整操作日志，落实个人信息保护的审计要求。 值得警惕的是，不能把民事竞争冲突轻易升格为刑事犯罪。有专家提出，民事、行政应当作为AI智能体领域的主要规制手段，不能简单把平台之间的民事商业竞争冲突，升格为非法获取计算机信息系统数据罪等刑事犯罪；只有出现批量恶意规避风控、窃取受保护数据、干扰系统运行且达到情节严重的情形，才需要刑法介入。同时，智能体带来的授权链条复杂化，也给刑事案件中的证据固定、事实认定带来了新挑战。 AI智能体的落地，不应该是一场零和博弈。当用户能放心地让AI助手替自己比价下单，当平台不必担心被“薅羊毛”而愿意开放接口，当开发者不再纠结于“会不会被抓”而专注于打磨体验——所谓“双重授权”之争，才算真正找到了解决办法。而标准的完善，恰是解题的关键：通过规范打破生态壁垒，才能让技术真正服务于人，推动智能终端产业行稳致远，完成从“可用”到“好用”的跨越。

2026-9-4 2: 9月4日，IFA 2026在德国柏林开幕。追觅携智能家庭、户外庭院、智能出行和具身智能四大主营业务集体参展。这是自今年6月18日进一步明确聚焦四大主业以来，四大业务首次在国际展会同台亮相。 与单纯“上新”不同，追觅此次集中展示的是一条贯穿四大主业的技术主线：以全域感知系统、家庭通用模型和智能控制系统为技术底座，把环境感知、任务理解和动作执行能力复用到家庭清洁、庭院维护、智能出行和工业作业等真实场景。 四大主业不是四条孤立赛道，而是一套广义机器人技术在不同物理场景中的延展和应用。 目前，追觅产品已经覆盖全球190余个国家和地区，累计服务超过4200万家庭。IFA既是全球新品发布窗口，也是对追觅产品矩阵、技术平台和全球协同能力的一次集中检验。 一套技术底座，贯穿四大真实场景 围绕物理AI“感知—决策—执行—反馈”的运行链路，追觅将过去九年在智能硬件、算法模型和运动控制等领域积累的能力，整合为三大技术底座：全域感知系统负责持续获取空间、物体和设备状态；家庭通用模型融合MLLM、VLM和VLA等模型能力，理解用户需求并生成任务策略；智能控制系统则通过马达、关节、减速器和控制算法，把策略转化为具体动作。 这套平台的价值不在于概念叠加，而在于技术复用。同一项感知、模型或控制能力可以在不同产品和场景中反复验证，减少重复开发，并让产品反馈更快回到研发体系。此次四大主业同台亮相，正是这种平台化协同第一次在全球展会上被集中呈现。 智能家庭：从清洁单品走向全场景服务 智能家庭是追觅积累最深、规模化程度最高的业务板块。本届IFA展出的DREAME TriForm?三形态洗地机器人，可在自动清洁、手持洗地和吸尘三种形态间切换，并集成260℃高温蒸汽、32000Pa吸力和防缠绕滚刷等能力，重点解决重污清洁、场景切换和毛发缠绕等高频痛点。 在扫地机器人方面，追觅带来的Aqua20 Pro Ultra Roller X Complete扫地机器人，搭载全球首创的180 ℃高温蒸汽清洁技术，能够快速软化并瓦解厨房油渍等顽固脏污，以纯物理方式实现深度清洁与高效除菌除螨。 在此基础上，追觅还展示了处于研发阶段的ECHO S1单臂轮式服务机器人和ECHO P1轮式人形服务机器人。其中，ECHO S1定位于家庭洗烘服务机器人，围绕洗护场景，探索从衣物识别、分类、洗涤到收纳的连续任务；ECHO P1面向家庭及商业空间服务场景，探索物品搬运、收纳整理、智能照护和安全守护等任务，并面向餐饮、酒店、展馆、学校及养老照护等行业场景开展应用探索。 ECHO系列承载了追觅对家庭通用模型、全域感知系统和智能控制系统协同能力的探索。据悉，该系列将会搭载追觅自研的MLLM多模态大语言模型和VLA视觉-语言-动作模型。 庭院与出行：AI感知、机械臂走出室内 户外庭院板块，追觅旗下生态品牌MOVA首发AstraX机械臂割草机。其UltraTrim? 4.0自适应机械修边臂可根据花坛、墙体和围栏等边界智能伸缩与调节高度，实现行业领先的0cm贴边修剪和90度垂直修边，并通过智能伸缩与高度调节，灵活适配花坛、墙体和围栏等复杂边界，全面提升边缘覆盖率，减少人工二次补修。MOVA还展示了搭载自研96线360° 3D激光雷达，结合AI增强的1080p超高清多目视觉与ToF等多传感器融合环境感知方案UltraView? 4.0，以及处于搭载研发阶段的Knot 80融合仿人机械臂。后者可识别物体并自主匹配抓取方式，实现25-50N力度连续调节。 智能出行板块，追觅旗下生态品牌NAVEE持续以AI技术强化产品的感知与交互能力。新发布的可穿戴式外骨骼机器人NAVEE EXO S Pro搭载AI驱动的实时运动追踪系统，以毫秒级响应速度识别10种人体动作，同步匹配用户步伐节奏；智能高尔夫球包车Eagle F1X融合AI视觉与UWB超宽带定位技术，在强光、弱光、夜间等不同光照条件下均可实现稳定自动跟随，通过视觉感知与AI算法实时识别障碍物、自主调整行进路线。 具身智能：模型能力进入工业验证 具身智能板块，追觅旗下生态品牌魔法原子以“本体硬件、物理AI大脑、场景交付”三层全栈能力，实景展示面向欧洲市场的柔性搬运与物流分拣两大高价值场景解决方案。展会现场，MagicBot X1、D1及MagicDog T1三款新品集体亮相，自研Magic-VLA K02大模型迎来欧洲首秀，通过柔性衣物整理与叠盒贴胶任务直观展现零样本泛化与长程任务执行能力；同时实景还原工业级解决方案，呈现D1与HyperBot等多形态机器人依托统一大脑实现“供包—分拣—转运”的全链路协同，以“一个大脑指挥一群异构身体”的实战表现，实证端到端全栈闭环的落地实力。 全球化不只是覆盖，更是技术验证网络 目前，追觅产品已经覆盖全球190余个国家和地区，意味着产品技术要面对不同住宅结构、气候条件、庭院形态和生活习惯。多层住宅推动跨楼层清洁能力，复杂边界推动机械臂精细控制，不同光照条件则考验视觉感知与定位稳定性。全球市场由此不仅是销售终点，也成为产品定义和算法迭代的反馈入口。 全球化不是把同一款产品卖到更多国家，而是让技术在更多真实场景中被验证、迭代和复用。 从家庭清洁到工业作业，本届IFA呈现了追觅战略聚焦后的阶段性结果：四大主业共享技术底座，以场景化产品验证用户价值，再以全球市场反馈推动技术迭代。战略聚焦最终要靠产品、技术和市场表现来验证，而此次同台亮相，给出了一个更清晰、也更可观察的业务坐标。

2026-9-4 1: 农村电商正在从单一实物商品销售，向“实物+服务+体验”一体化的文旅电商转型。近日，在吉林省吉林市举办的第六届中国新电商大会上发布的《中国新电商发展报告（2026）》（下称《报告》）提出上述观点。《报告》称，2025 年主流电商平台通过重资产投入与技术下沉，将竞争“主战场”前移至农业产业链的最前端，从单纯追求农产品网络零售额的增长，转变为搭建以数字农业基建、乡村人才培育为核心的产业支撑体系，持续赋能乡村产业提质与乡村建设升级。同时，农村电商人才培育也从零散的直播带货培训，转向覆盖农业生产、电商运营、品牌打造、乡村治理的全周期、系统化培育。据《报告》，紧扣农文旅融合发展趋势，农村电商的未来发展或将打破传统实体电商的品类边界，从单一实物商品销售，向“实物+服务+体验”一体化的文旅电商转型。近日，第一财经记者走访吉林G334国道沿线，当地一些传统的“空心村”在乡村电商的助力下已经焕发新生。和龙市东城镇光东村是一个朝鲜族村落，目前常住人口339人，人均收入2.4万元，比10年前翻了3.8倍，村集体收入常年突破100万元，比10年前翻了10.8倍。这是光东村党支部副书记安松林介绍的一组数据。十年前的光东村，产业结构单一，年轻人出门务工，村里的常住人口稀少且多为老年人。后来，光东村以“三产促二产带一产”的方式，通过“村集体+企业+农户”模式，整合闲置宅基地，发展农文旅融合新业态、新模式，通过电商直播与文旅产业打造，光东村已从产粮的地方，转变为景区，甚至研学基地。记者了解到，当地发展绿色有机水稻，培育壮大“吗西达”“海兰江御米”“娜粮”等有机大米品牌，每斤6至8元的有机大米通过直播间也销往北京、上海等全国城市。吉林省铭睿文旅集团有限公司董事长助理金亨宇告诉记者，2025年11月，驻守光东村、服务吉林省铭睿文旅集团的西部计划志愿者团队，搭建大学生助农直播间，瞄准本地优势产业，主推娜粮大米、长白山木耳、朝鲜族泡菜、冷面等延边地道农品。受访者供图今年5月16日，综艺《五哈》走进光东村取景拍摄，带来了新的机遇。6月13日节目正式播出后，全国各地订单蜂拥而至，西部计划志愿者团队顺势接住流量红利，抢抓综艺热度加码直播频次、延长直播时长、丰富直播内容。自节目上线至7月26日，助农直播间线上累计成交金额545万元，还吸纳村内村民参与货品分拣打包，拓宽村民务工渠道。同时，光东村依托老村部打造光东村史馆，建设水稻展览馆，重点整合餐饮住宿、民俗体验、农特产品展销、休闲观光等多元功能，还形成“稻田观光+民俗体验+研学教育”的全域旅游格局，2025年接待全国游客约45万人次。“以前游客喜欢传统的观光游，看山看水，现在大家更喜欢沉浸式的体验游，游客在这个村里可以体验到一些朝鲜族传统的民俗文化，比如制作辣白菜、打糕，还可以跟着舞蹈队学习象帽舞、长鼓舞等。”金亨宇说。位于敦化市的中成朝鲜族文旅小镇也走出了一条农、文、商、旅融合发展之路。记者了解到，中成村也是典型的“空心村”，当地通过盘活闲置民居，打造了小镇核心 IP 中成十二香坊，采用“前店后厂”模式，让游客可以实地参观食品生产工序，亲手参与传统美食制作。同时设置朝鲜族百年部落特色参观场景，打造圆鼓多功能沉浸式体验中心等。该小镇还拥有完善的研学硬件与课程体系，开展非遗手工、农耕实践、民俗文化等研学活动，同时对接康养旅居资源，面向银发群体打造大健康旅居、小院认领等产品，努力拓展文旅综合价值。“农村电商若仅停留在‘卖产品’的单一流通环节，增值空间有限，抗风险能力较弱。”华中农业大学经济管理学院黄勇、李谷成发文称，要数字化转型和智能化改造，打破产业边界，推动农村电商与农业生产、加工、文旅等产业深度融合，构建“产业联动、价值叠加、业态创新”的新生态。《中国新电商发展报告（2026）》提出，农村电商未来的发展，既要重构城乡要素双向流动的底层通道，整合乡村产业、文化、生态等多元资源，通过数字渠道精准对接全国统一大市场，实现乡村资源价值多维度、全链条释放。同时，要跳出单一的产业赋能逻辑，探索与乡村建设各环节深度耦合的发展模式，为小农户融入现代市场体系提供普惠可行的路径，为乡村多元价值转化、城乡融合发展搭建稳定载体，兼具市场化效率与公共性价值。

2026-9-4 1: 欧洲正以历史罕见的低储气缓冲进入冬季供暖期。欧洲天然气基础设施协会（GIE）数据显示，截至9月3日，全欧天然气储气库蓄气率仅为65.85%，远低于往年同期约80%的平均水平，创下该机构有记录15年以来的历史同期最低值。储气库通常承担欧洲冬季三分之一的天然气需求。据第一财经记者计算，欧洲若要将储备提升至80%的储气目标，仍需在极窄的时间窗口内抢注近159.98太瓦时（TWh）的天然气。当前，作为欧洲基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）天然气期货价格接近每兆瓦时71欧元，相比6月中旬的近期低点上涨了近75%。按照这一市价计算，还需要113.59亿欧元才能达到80%的储气门槛。欧洲学院访问教授科多尼奥（Lorenzo Codogno）近期对第一财经记者表示：“由于天然气和电价的指数化机制以及长期合同的存在，此前的能源价格涨幅尚未完全传导至终端消费价格。未来数月，在海湾地区持续不确定性、供应链扰动加剧以及保险和运输成本上升的背景下，价格压力将进一步显现。”逆价差与破灭的停火预期欧洲储气水平之所以跌入历史低谷，核心在于能源市场运行机制被地缘政治格局扰乱，从而抑制了囤气积极性。在正常年份，储气运营商遵循“夏买冬卖”的季节性套利逻辑，在需求低迷的春夏季低价注气，待冬季价格走高时释放。然而，中东局势引发海湾供应长期受阻，霍尔木兹海峡的LNG运输近乎停滞，直接推升气价迅速攀高，今年6月初TTF天然气价格仍接近每兆瓦时超过50欧元，同比上涨37%。能源情报分析机构开普勒（Kpler）高级LNG分析师雷加拉多（Arturo Regalado）认为，这彻底颠覆了市场逻辑。“对于储气库运营商而言，这在经济上毫无吸引力。在目前这种市场格局下，你根本没法盘算‘今天先储气、之后再高价卖出’。因此，这完全无法形成储气的经济激励。”在缺乏期现套利空间的前提下，企业缺乏承担现货敞口进行商业注气的意愿，普遍选择延后采购。北欧斯堪的纳维亚恩斯基达银行（SEB）大宗商品首席分析师希尔德罗普（Bjarne Schieldrop）称，欧洲天然气市场价格今夏表现“相对克制”就是市场寄望于霍尔木兹海峡重开，从而赶在冬季前重建库存。然而，这一预期已经落空。开普勒的数据显示，尽管原油运输尚能勉强穿行霍尔木兹海峡，但近期驶离海峡的LNG运输船仅有寥寥数艘。希尔德罗普补充说，如今已无人指望海峡重开的局面能在短期内兑现，“其直接后果是，过去一周内，欧洲天然气市场已然陷入了一定程度的冬季恐慌。”与此同时，原本依赖海湾货源的亚洲买家被迫转向国际现货市场竞价，欧亚之间的竞标争夺促使价格进一步上涨。“夏季以来，LNG市场的偏紧程度超出预期。整个夏天，欧亚两地都在为争夺船期展开激烈竞标。”雷加拉多称。这种竞购格局催生了一个恶性循环，欧洲因前期高价而被动观望，但时间窗口的收窄令其必须加速购入天然气以满足冬季需求，而增量采购又将推高现货价格。高盛分析师警告，若中东天然气出口持续受阻，欧洲基准气价“可能需要攀升至每兆瓦时100欧元以上”，才能吸引足够船期覆盖冬季缺口。全球风险管理公司首席交易员巴塔查里亚（Udayan Bhattacharya）也表示，入冬前天然气价格进一步上涨的可能性极高。在海峡封锁更长时间的情景下，卡塔尔很难在入冬前带来显著的供应缓解。值得注意的是，即便现货市场能够满足欧洲的购气需求，物流瓶颈与注气速率等物理限制仍然存在。欧洲天然气与电力公司MET首席执行官维格韦诺（Huibert Vigeveno）称，受制于欧洲储气库的物理注气速率，用于储气的窗口期已所剩无几，“现实问题不在于你能买到多少气，而在于你能注进去多少”。牛津能源研究所法伦-普赖斯（Bill Farren-Price）也表示，一旦进入冬季用气高峰，临时增加LNG进口也无济于事，因为“物流交付速度跟不上”。内部分化与复合冲击风险当前，欧洲内部的储气布局正呈现出极大的不对称性。根据GIE的数据，波兰、葡萄牙的储气率已达90%以上，意大利也通过政策激励达到83%，西班牙与法国则在70%上方维持稳定。相比之下，坐拥全欧最大储气容量的核心工业国德国，其设施蓄气率仅约53.67%，且极难在11月达成70%的国家目标；作为西北欧管网枢纽的荷兰与比利时，储气水平也低迷在48%和51%附近。不过，欧委会对此并未展现出同等程度的焦虑。9月3日，欧盟天然气协调小组在讨论入冬前储气形势后表示，尽管全球能源市场仍处“异常”状态，但目前并无即时供应安全风险，欧盟系统具备足够韧性，即便储气水平低于往年亦足以应对即将到来的冬季，欧委会在当前情况下“看不到干预的理由”。布鲁盖尔研究所能源分析师麦克威廉姆斯（Ben McWilliams）也表示，往年90%的储气目标系针对2021年特定背景制定，如今已无必要必须填满。德国此前将11月初储气达到70%设定为目标，但德国储气协会（INES）表示，按照当前注入速度持续将无法达到这一目标。不过，德国联邦网络局自2025年7月起维持供气形势“早期预警级”，并将供应紧张风险评定为较低。德国机械设备制造业联合会（VDMA）会长布罗特曼（Thilo Brodtmann）警示称：“业内对今冬可能出现的供应短缺日益感到担忧……无论是出现实物断供还是气价暴涨，都将对工业界构成重大威胁。”相比之下，荷兰的紧张情绪更为明显。荷兰国家能源网运营商Gasunie在8月表示，如果遭遇极端严寒天气，荷兰“准备不足”。荷兰政府已批准最高约9.93亿欧元的补贴，用于支持荷兰能源管理局（EBN）进行储气库补库。哥伦比亚大学全球能源政策中心天然气专家科尔博（Anne-Sophie Corbeau）警示称，切勿盲目乐观，“过往经验一再表明，危机一旦爆发往往祸不单行”。GIE负责人布斯特（Lucie Boost）也警告，若遭遇复合型冲击，比如LNG供应中断、极寒天气或可再生能源发电不足，局面都可能进一步恶化。

2026-9-4 1: 当地时间9月3日，大众汽车集团监事会表决通过执行董事会提交的“2030年未来规划”，执行董事会将协同各品牌、子公司与员工代表，共同推动各项必要举措落地。这一规划包含人员优化、产能调整等举措。 当日，大众汽车在其官网发布的声明中称，在生产体系方面，依据既定目标愿景，需在2027年6月底前，为欧洲工厂制定可持续、具备竞争力的生产方案。监事会决议承认，大众汽车欧洲当前产能超出市场需求50万辆以上；位于德国境内的埃姆登、茨维考、汉诺威、内卡苏尔姆四家工厂，暂无法保障2031年~2034年份阶段获得有竞争力的生产配额。与此同时，集团正在评估这些工厂的其他用途。 大众汽车方面称，将调整人员规模结构。除已落地的相关项目外，为实现转型目标、守住集团竞争力底线，还需要对全球用工规模开展深度调整。全球竞争加剧、市场需求更迭、汽车行业技术变革的大背景下，用工规模必须贴合企业经营现实。依据“2030年未来规划”，集团整体需要调整约5万个岗位，其中包含管理岗位。 值得注意的是，此前有消息称，早在今年3月，大众集团已宣布计划到2030年在德国削减约5万个岗位，叠加此次计划要求再裁减5万个岗位，大众汽车计划裁员总数达到10万。 除产能、人员两大调整外，大众汽车同步推进产品与组织改革，2035年前精简约半数车型阵容、降低产品复杂性，放大单车型规模效应；同时精简管理层架构、缩短决策链条、优化集团治理与资本配置效率。 “2030年未来规划”是大众集团历史上战略意义最为深远的转型项目，规划包含12项举措，旨在让集团及其旗下品牌在严苛的市场环境下提升抗风险能力与竞争力。

2026-9-4 1: 2026年上半年，中国车市油退电进，新能源渗透率连续四月站在60%以上，并于7月达到65.1%——电动化已从新故事变成基本盘。但基本盘不等于盈利盘。从2014年蔚来成立算起，造车新势力已走过十余年，但今年上半年，四家头部新势力（蔚小理零）却仅有零跑汽车实现了全口径盈利，蔚来、理想、小鹏仍处于亏损状态，而且零跑盈利的成色也有限，主要得益于服务及其他销售收入的大幅增长。新势力盈利之所以难，底色在大盘：车市整体销量仍在同比降幅超20%的低位徘徊，另外，自主、合资又在双双反攻，燃油车让出的市场空间里，份额之争远未落幕。份额未定，价格战就难止，再叠加原材料涨价的不利因素，新势力利润自然难落袋——卖电车的故事讲了很多年，“赚钱的答案”还没有普遍落地。交付座次重排：零跑领跑连续数月的销量领先，已经让零跑从黑马型选手成长为稳坐新势力销量头把交椅的销冠王。今年1~6月，零跑以356,487辆居首，同比增长60.8%。而进入到七八月份的传统淡季，零跑更是逆势向上，连续两月交付超过10万，规模直逼大型汽车集团。蔚来和理想这两家瞄准高端市场的选手，在上半年同时走向了“19万+”的关口。理想交付193,472辆，同比下滑5.1%。小鹏交付165,977辆，同比下降15.8%。蔚来上半年累计交付191,123辆，同比增长67.4%，总量略低于理想。到了7月，蔚来的交付量开始反超理想，但随即理想在8月的销量又盖过蔚来。两个值得注意的指标是营收方面和单车均价。蔚来的营收增长主要来自交付量提升和产品结构优化。零跑的营收增长与交付量增长同步，规模效应正在显现。理想和小鹏则面临一定的压力——交付和营收双双下滑。具体来看，蔚来上半年总营收576.7亿元，同比增长85.8%，成为新势力半年度营收第一。理想营收486.5亿元，同比下降13.4%。而交付了35.6万辆的零跑，和只交付了16.6万辆的小鹏同处于“300亿+”的营收量级。零跑上半年381.1亿元，同比增长57.2%，创同期历史新高。小鹏营收327.8亿元，同比下降3.8%。从单车收入来看，受车市价格竞争和整体产品布局调整变化影响，蔚来和小鹏实现了单车收入的增长，但理想和零跑的单价较上年均有所下降。蔚来上半年汽车销售收入518.42亿元，交付191,123辆。按此计算，单车收入约为27.1万元，较上年提升了约4.3万元。小鹏上半年单车收入约16.9万元，同比上涨约1万元。理想上半年汽车销售收入456.00亿元，交付193,472辆。按此计算，单车收入约为23.6万元，较上年同期下降约2.7万元。零跑上半年汽车及部件销售收入356.0亿元，交付356,487辆，车均单价约10万元，较上年下降约0.4万元。四家新势力仅一家盈利盈利状况的分化更为明显。中汽协副秘书长陈士华在行业活动中披露，2026年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，创近十年新低。按此计算，一辆售价20万元的新车，整车厂净利润仅约3000元。落实到四家新势力来看，零跑是四家中唯一实现全口径半年度盈利的新势力。上半年净利润为人民币2.1亿元，2025年同期为人民币0.3亿元。但值得注意的是，上述数据含有服务及其他销售的收入为人民币25.1亿元，较上年同期11.5亿元增加118.3%。该变动主要由于海外整车销量大幅增长，带动相关碳积分交易收入的增加。在销量增长超过60%的情况下，零跑经调整净利润从3.3亿元降至2.7亿元，同比下降约18%。此外，零跑已将全年净利润目标从50亿元下调至30亿元。蔚来上半年净亏损8.6亿元，较2025年同期的117.4亿元大幅收窄。理想由盈转亏，上半年净亏损39.8亿元，而2025年同期为盈利17.4亿元。小鹏上半年净亏损31.2亿元，上年同期为亏损11.4亿元。对比来看，虽然蔚来、理想、小鹏在报表端亏损，却各有看家之处。蔚来抢食高端市场份额，是四家新势力中毛利总额最高的。理想汽车虽然由盈转亏，但现金储备仍有875亿元，在四家中最为充裕。而小鹏汽车整体毛利率是四家中最高的一家。毛利率方面，小鹏上半年整体毛利率20.6%，但它的汽车毛利率只有12.1%，两个指标较上年同期分别上升了4.1个百分点和下滑了0.5个百分点。小鹏方面将下滑归因于产品换代过渡。但整体来看，小鹏整体毛利率的提升，主要因向外部客户提供的技术研发服务收入在二季度达到部分项目节点后确认入账（该板块上半年收入47.3 亿元、同比增 67.1%，利润率高达 71.4%）。蔚来上半年整体毛利率约18.7%，汽车毛利率约18.6%，较上年同期提高了约8.3个百分点，改善原因主要来自高端车型占比提升。理想毛利率下滑直接反映了产品换代期老款停产、新款爬坡带来的成本压力。理想二季度毛利率已环比回升至11.0%，但距去年同期仍有较大差距。零跑毛利率11.7%，同比下降了约2.4个百分点，下滑主要受到原材料成本上涨和产品组合变动的双重影响。三季度行业压力未减进入下半年，行业压力并未减轻。乘联分会最新数据显示，今年1～8月，乘用车累计零售1,179.9万辆，同比下降20%。中国汽车流通协会调查显示，超六成经销商预判下半年销量同比继续下滑。四家新势力给出的三季度交付指引反映了各自的处境。今年以来，月销3万几乎成为一个难以挣脱的泥淖，多家新势力车企挣扎于此。而从“蔚小理”三家的业绩指引来看，要在9月达成4万月销量，即使付出足够的努力也异常艰难。具体来看，理想预计三季度交付9.5万至10.0万辆。7月交付30,468辆，8月交付37,679辆，两个月合计约6.81万辆。按此推算，9月交付量需达到约2.7万至3.2万辆。小鹏预计三季度交付11.5万至12.1万辆。7月交付38,027辆，8月交付39,107辆，两个月合计约7.71万辆。按此推算，9月交付量需达到3.8万至4.4万辆。蔚来预计三季度交付10.8万至11.1万辆，同比增长24%至27.5%。7、8月份销量分别为35,934辆和35,836辆，这意味着9月业绩预期约3.62万至3.92万辆，仍然难上4万大关。蔚来称，目标在四季度每个月平均实现四万以上的交付量。零跑未给出明确的季度指引，但公司仍然维持年销量100万的目标。按照前8月已经交付56万计算，9~12月的月销量需要达到月均11万的水平。从战略路径来看，四家新势力选择了不同的方向。零跑和蔚来依然聚焦汽车销售，但策略各有侧重——零跑追求规模最大化，蔚来选择总毛利优先。理想和小鹏则转向具身智能和机器人，试图在汽车之外构建新的增长故事。战略选择的差异，反映的是各家对同一问题的不同回答：在燃油车腾出的市场空间里，究竟该用规模换份额，还是用利润换生存？进入第二个十年，几家头部新势力车企的命题已经从“能不能活下来”切换为“能不能持续盈利”。但无论命题如何变换，如何好好活下去，仍然是它们绕不开的根本问题。

2026-9-4 1: 9月3日，英伟达宣布同意以129.3亿美元收购AI开源社区Hugging Face。这笔收购被外界拿来与2018年微软收购全球最大的代码托管平台GitHub、IBM收购红帽相比。 开源社区被科技巨头收购是逃不掉的命运吗？开源技术社区开源中国CEO徐勇向第一财经记者表示，背后的重要因素是商业化。 今年8月，有消息称，Hugging Face年化收入在两个月内增长了50%，达到1.5亿美元。不过，Hugging Face尚未传出已盈利的消息。 “Hugging Face的主要商业模式是订阅。例如开发者在其环境内部署模型，如果不知道如何优化模型，可以提问获得解答，但这是浅层次服务。”徐勇告诉记者，与此同时，注意力被其他平台分散，OpenRouter等平台已通过模型排行榜吸引了注意力，Hugging Face在这方面没有抓住话语权。 有去年在Hugging Face开放融资时拿到投资机会的业内人士告诉记者，当时Hugging Face估值不算高，不到100亿美元，但公司已不再公开一些经营数据，海外热度被其他平台分走，同时进入具身智能领域。这是他认为Hugging Face去年可能就遇到商业化问题的原因。 开源社区赚钱并不容易。通过免费社区获客后收取增值服务订阅费是一种常见模式。除了Hugging Face，GitHub被微软收购前也未实现持续性盈利。 徐勇告诉记者，2018年海外开源社区被巨头收购时，信号已经明确，单纯的社区难以探索出成功的商业模式，公司随后将更多资源投入社区之外的产品，从知识变现逻辑转向做工具链等产品，面向企业市场。 开源中国2019年曾在现金流接近断裂时，由百度收购60%的股权，进入巨头体系，2022年引入新股东后从百度“赎身”。作为独立的平台，徐勇表示，公司能活下来的核心原因是较为顺利地进行了商业化，目前年营收数亿元。 除开源中国外，目前国内AI模型开源社区有不少在大厂体系内，例如阿里旗下的魔搭社区、百度旗下的飞桨。海外开源社区进入巨头体系后能否保持独立性则是外界关注焦点。 IBM、微软此前曾承诺收购后保持社区独立运作，英伟达CEO黄仁勋也表示，Hugging Face将继续作为面向整个AI生态系统的开放平台。 徐勇表示，被收购时有很多人担心GitHub的独立性问题，但后续发展比较健康。回顾巨头的收购案例，微软在加深AI长期布局并发展云业务，收购OpenRouter的Stripe是支付公司，收购后在支付环节可能形成协同。 IBM收购红帽时，该公司则在发力混合云业务，寄希望于收购可以赋能这一业务。 “收购案都有商业考量，同时说明开源社区有被收购的价值。”徐勇表示，英伟达处于历史发展高位，外界普遍关心增长如何持续。英伟达卡住关键生态位，让开发者留在Hugging Face上，可以借此了解竞争者的技术、模型发展方向，以便调整策略或产品研发方向。

2026-9-4 1: 【品大事】 川能动力：拟1亿元参与投建四川能源核产业有限公司 川能动力公告，公司决定与控股股东四川能源发展集团、成都核总核动力研究设计工程有限公司等投资方共同投资组建四川能源核产业有限公司（简称“核产业公司”）。核产业公司注册资本为10亿元。其中，公司出资1亿元，持股比例10%。 康欣新材：公司因定期报告涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 康欣新材公告，公司于2026年9月4日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《立案告知书》，因公司定期报告涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。 新炬网络：公司不持有数据中心，也不涉及数据中心的商业化运营 新炬网络发布股票交易异常波动公告，公司是一家以提供IT数据中心运维产品及运维服务为主的多云全栈智能运维产品及服务提供商，主营业务为智慧运维及运营解决方案、原厂软硬件及服务销售、短剧及智能内容的制作和营销。公司不持有数据中心，也不涉及数据中心的商业化运营。 5天4板欢瑞世纪：上半年AI短剧业务营收占整体营收比例不足1% 5天4板欢瑞世纪发布股票交易异常波动公告，截至目前，公司AI短剧业务在上线数量、营收规模及成本效益转化方面尚未形成规模化效应。2026年上半年，公司AI短剧业务营业收入占2026年半年度未经审计整体营业收入比例不足1%。公司AIGC相关业务收入占比低，对短期经营业绩不构成重大影响。 中盐化工：公司及相关人员收到内蒙古证监局监管谈话措施决定 中盐化工公告，收到中国证券监督管理委员会内蒙古监管局（以下简称“内蒙古证监局”）出具的《关于对中盐内蒙古化工股份有限公司、周杰、王广斌、陈云泉采取监管谈话措施的决定》，2026年1月1日至2026年4月27日期间，公司与中国盐业集团有限公司物资分公司、昆山宝盐气体有限公司、昆山市热能有限公司等关联人发生多笔关联交易。公司未按规定及时履行关联交易审议程序和信息披露义务。内蒙古证监局决定对公司，公司董事长周杰，董事、总经理王广斌，董事会秘书、总会计师陈云泉采取监管谈话的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 有研硅：预计无法在9月7日上午开市起复牌 股票继续停牌 有研硅公告，此前公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买资产并募集配套资金。截至本公告披露之日，相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，公司预计无法在2026年9月7日（星期一）上午开市起复牌。公司股票自2026年9月7日（星期一）上午开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超过5个交易日。 铭普光磁：取得光纤耦合结构连接方法发明专利证书 铭普光磁公告称，公司近日取得一项国家知识产权局颁发的发明专利证书，发明名称为“一种光纤耦合结构的连接方法”，专利号ZL202310370376.0，授权公告日为2026年9月4日。该发明简化了耦合过程，实现快速耦合。上述专利取得不会对公司生产经营造成重大影响，但有利于完善知识产权保护体系，提升核心竞争力。 中科环保：拟与全资子公司联合投资建设侯马市垃圾焚烧发电项目 中科环保公告，公司拟与全资子公司香港中科联合投资建设侯马市垃圾焚烧发电项目（以下简称侯马项目），项目总规模800吨/日，其中一期即本期建设规模600吨/日，投资总额不超过4.31亿元；并设立侯马项目公司作为侯马项目实施主体，负责侯马项目的投资、建设、运营。 致尚科技：拟通过增资方式取得恒扬数据5%—10%股份 致尚科技公告，公司拟使用现金通过增资方式取得深圳市恒扬数据股份有限公司（简称“恒扬数据”）增发后总股本5%—10%的股份。恒扬数据专注于智能计算和数据处理产品及应用解决方案的研发、销售与服务。通过本次交易，有利于进一步拓展公司在数据通信及智能计算领域的战略布局。致尚科技同日公告，公司终止通过发行股份及支付现金的方式购买恒扬数据99.8555%股权事项并撤回申请文件。 倍杰特：控股子公司拟不超2.94亿元投建小洞锑矿项目 倍杰特公告，公司控股子公司文山州大豪矿业开发有限公司拟投资建设西畴县小洞锑矿采选工程项目（简称“小洞锑矿项目”），项目计划投资总额不超过2.94亿元。本次投资建设小洞锑矿项目有利于推进公司矿产资源开发业务布局，完善锑全产业链。 金陵药业：合作研发间苯三酚口崩片获得药品注册证书 金陵药业公告，公司此前与南京艾德凯腾生物医药有限责任公司（简称“艾德凯腾”）签署《合作协议》，共同合作研发“间苯三酚原料药和口崩片”项目。近日，公司收到艾德凯腾转发的国家药监局《药品注册证书》，由艾德凯腾提交的“间苯三酚口崩片”境内生产药品注册上市许可申请已获批准。 ST长方：公司新增4400万元债务逾期 ST长方公告，公司由于流动资金紧张，近期新增部分逾期债务，金额合计4400万元。截至本公告披露日，公司债务逾期金额合计为3.87亿元，占公司2025年度经审计净资产的422.72%。 ST长方：公司新增4400万元债务逾期 ST长方公告，公司由于流动资金紧张，近期新增部分逾期债务，金额合计4400万元。截至本公告披露日，公司债务逾期金额合计为3.87亿元，占公司2025年度经审计净资产的422.72%。 太阳能：8月收到可再生能源补贴资金8.56亿元 太阳能公告，2026年8月，公司共收到可再生能源补贴资金8.56亿元，其中国家可再生能源补贴资金7.97亿元。自2026年1月1日至8月31日，公司共收到可再生能源补贴资金24.42亿元，较去年同期增加5.3%，其中，国家可再生能源补贴资金23.22亿元，较去年同期增加3.11%。 广电运通：拟公开挂牌转让数据交易公司30%股权及榆林神鹰55%股权 广电运通公告，公司拟通过公开挂牌方式转让持有的广州数据交易有限公司（简称“数据交易公司”）30%股权，挂牌底价拟定为304.50万元；公司全资子公司广电安保拟公开挂牌转让持有的榆林市神鹰护卫有限责任公司（简称“榆林神鹰”）55%股权，挂牌底价不低于3415.50万元。股权转让完成后，公司不再持有数据交易公司的股权，广电安保不再持有榆林神鹰的股权。 宁波远洋披露2026年中期利润分配方案：拟10派0.71元 宁波远洋披露2026年中期利润分配方案，公司本次拟向全体股东每10股派发现金红利0.71元（含税）。 西安银行：独立董事邱伟因个人原因辞职 西安银行发布《关于独立董事离任的公告》显示，该行独立董事邱伟因个人原因，于2026年9月3日向董事会提交了辞职报告，申请辞去独立董事及董事会专门委员会职务。公告指出，由于邱伟辞职，西安银行独立董事人数将低于董事会人数的三分之一，在股东会选举产生新任独立董事并经监管部门核准任职资格履职前，邱伟将继续履行该行独立董事及相关董事会专门委员会职责。邱伟已确认与董事会无不同意见，该行将尽快完成独立董事补选工作。 富煌钢构：9月8日起公司股票将被实施其他风险警示 富煌钢构公告，公司股票将于9月7日开市时起停牌一天，9月8日复牌后公司股票将被实施其他风险警示，股票简称变为“ST富煌”，日涨跌幅限制仍为10%。 【观业绩】 广汽集团：8月新能源汽车销量5.65万辆，同比增长47.69% 广汽集团公告，8月汽车产量为12.67万辆，同比下降1.18%；本年累计产量为102.68万辆，同比下降2.99%。8月汽车销量为12.66万辆，同比下降6.71%，其中：新能源汽车销量5.65万辆，同比增长47.69%；本年累计销量为101.26万辆，同比增长0.21%。 长源电力：8月完成发电量31.83亿千瓦时 同比降低15.59% 长源电力公告，2026年8月，公司完成发电量31.83亿千瓦时，同比降低15.59%。其中火电发电量同比降低17.44%，水电发电量同比降低17.77%，新能源发电量同比增长4.61%。1—8月累计完成发电量232.75亿千瓦时，同比降低5.35%。其中火电发电量同比降低5.93%，水电发电量同比增长39.14%，新能源发电量同比降低17.93%。 【签大单】 内蒙一机：全资子公司签订2.07亿元铁路货车采购合同 内蒙一机公告，收到全资子公司北创公司与中国国家铁路集团有限公司签订的《铁路货车采购项目合同》，中国国家铁路集团有限公司向北创公司采购了C70E型通用敞车和X70型集装箱专用平车，合同总金额2.07亿元（含税）。 【增减持】 江航装备：股东拟减持不超1%公司股份 江航装备公告，持股5.81%的股东国新资本有限公司计划根据市场情况拟通过集中竞价方式减持其所持公司股份791.34万股，减持比例为公司股份总数的1%。 【做回购】 清源股份：拟3250万元—6500万元回购公司股份 清源股份公告，拟3250万元—6500万元回购公司股份，用于实施股权激励，回购价格不超过13元/股（含本数）。 罗普特：计划出售不超369.11万股回购股份 罗普特公告，公司计划自本公告披露之日起15个交易日后六个月内，通过集中竞价交易方式出售不超过369.11万股回购股份（占公司当前总股本的1.99%），所得资金用于公司主营业务发展。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-9-4 1: 25万亿规模的私募基金行业再迎监管规范，事关基金募集环节。 9月4日晚间，证监会发布《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），以七章45条内容对私募基金的募集方式、合格投资者资产规模的认定标准等进行明确规定。 完善合格投资者认定标准是重点内容之一。根据文件，个人合格投资者门槛为“二年以上投资经历，家庭金融资产不低于500万元或净资产不低于300万元，或近三年本人年均收入不低于50万元”，而针对投向单一标的、境外资产、场外衍生品等特殊情形的私募基金，新规对自然人投资者的资产规模提出更高要求。 6月初，国务院办公厅发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（下称“国办54号文”），明确严控新设政府投资基金，加强政府投资基金，国有企业投资基金运行情况监测等。该文件被认为是私募基金监管领域“1+N+X”制度体系中的纲领性文件，是制度体系中的“1”。 “此次发布的《募集办法》是‘国办54号文’发布后的首个部门规章，是私募监管领域‘N+X’规则体系的重要组成部分。”有了解政策背景的人士告诉第一财经记者。 历经多年发展，私募基金行业持续壮大。根据中国基金业协会（下称“中基协”）披露，截至今年7月末，我国存续私募基金管理规模达到25.73万亿元。 明确“卖者尽责、买者自负” 对于《办法》发布的背景，证监会称，2023年发布的《私募投资基金监督管理条例》（下称《管理条例》）对私募证券基金、私募股权基金募集行为进行了规范，相关规则在规范私募基金业务活动等方面发挥了重要作用。 “但总体看，相关规定较为原则，缺乏细化监管安排，在行政规则层面缺少专门规则衔接，针对募集行为这一关键环节规范不足。”证监会称，为对（私募基金）募集活动进行全面规范，进一步压实管理人及相关主体责任，强化募集行为监管，证监会研究起草了此次的募集办法。 前述了解政策背景的人士称，该文件是加强私募投资基金全流程监管的重要规则，其制定推进标志着私募投资基金行政规则体系加快建立完善，全链条监管制度基础进一步夯实。 私募市场规模持续壮大，但违规行为仍时有发生，例如投资者拼单凑单、代持基金份额等。“因此《办法》的出台有强烈的市场需求，把合格的产品卖给合格的投资者，是文件的整体思路。”前述人士称。 具体来看，《办法》涉及五方面内容：明确募集业务原则，细化行为规范；完善合格投资者认定标准；明确资金募集过程和监管要求；完善保障募集资金安全机制；明确监督管理和法律责任。 首先，新规明确“卖者尽责、买者自负”的基本原则，明确私募基金管理人、私募基金销售机构应当严格履行适当性管理义务，全面、真实、准确揭示私募基金特征及风险。私募基金投资者应当充分了解私募基金投资信息和风险特征，根据自身风险承担能力自主、审慎决策。 募集方式上，新规明确，私募基金管理人应当自行募集资金或者委托具有基金销售业务资格的机构募集资金，严禁通过其他机构或者个人募集资金。 其次，新规对私募基金合同、招募说明书等也有明确规定。 具体来看，《办法》细化对募集文件的要求，对招募说明书等推介材料、风险揭示书、投资者承诺书和基金合同等募集文件作出规定，明确当事人之间权利义务关系和纠纷解决要求。 完善合格投资者认定标准 《办法》的另一重点内容是完善合格投资者认定标准，包括明确合格投资者资产规模、收入水平和投资经历等认定标准，强化穿透监管要求。同时，明确私募基金管理人、私募基金销售机构应当穿透核查合格投资者标准和人数要求等。 根据《办法》，符合下列条件的个人可以认定为（私募基金）合格投资者，包括：具有二年以上证券、基金、期货、股权等投资经历，或者担任《办法》规定机构的高级管理人员；家庭金融资产不低于500万元，或者家庭金融净资产不低于300万元，或者近三年本人年均收入不低于50万元。 机构方面，最近一年末净资产不低于1000万元的法人，可以认定为合格投资者。 值得一提的是，对于部分投资标的，其合格投资者的资产认定标准有所不同。 根据《办法》，私募基金主要基金投向不动产项目公司股权、单一标的、境外资产、场外衍生品等投资标的，其自然人投资者应符合以下规定：具有四年以上证券、基金、期货、股权等投资经历；家庭金融资产不低于1000万元；家庭金融净资产不低于600万元。 另据《办法》，投资者投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且首期实缴金额不低于100万元。 私募强监管延续 今年以来，私募基金市场持续面临强监管。此次的《办法》发布之前，私募基金行业已陆续迎来多个新规。 今年2月，证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，是首部落实《管理条例》的行政规章，对私募基金管理人、托管人的信息披露责任等进行规定，旨在建立健全私募基金信息披露制度体系，全面加强私募基金监管，优化监管安排。 6月初，私募基金行业的顶层设计文件出炉。“国办54号文”明确严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设此类基金；加强政府投资基金，国有企业投资基金运行情况监测，防止偏离功能定位等。 此次《办法》公开征求意见，令私募监管体系的“N+X”再度完善。记者了解到，对于进一步规范私募行业发展，有关部门将从三方面着手，包括规范私募基金运作的具体环节，并规范市场主体行为和产品设立等。 “首先是规范私募基金运作的具体环节，目前已经发布的信披规则，和此次征求意见的募集规则，都属于这一部分。”有关机构负责人告诉记者，同时相关部门将从规范市场主体、规范产品设立等环节着手，推动私募领域完善市场生态。

2026-9-4 1: 硬科技企业正在密集叩开资本市场的大门。昨日（9月3日）晚间，燧原科技打新结果出炉，距离A股上市再进一步。前期，与其同为“国产GPU四小龙”的摩尔线程、沐曦股份均在去年底登陆科创板，壁仞科技年初登陆港交所。 面对硬科技浪潮，投资机构如何抓住机遇？又应如何调整布局？“硬科技不是短期的投资风口。”中科创星创始合伙人米磊表示。 “今年我们投原子制造，前几年投过可控核聚变、二维材料与具身智能等，这些都是一些前沿的方向。”米磊在近期举办的好望角科学沙龙《硬科技浪潮》专场上称。 对于硬科技投资，他进一步谈到，资本的核心是投得准、融得易、不浪费。“让资本真正沉下心来，扎根科创实体经济，实实在在赋能技术研发和成果转化。”他说。 资金如何能真正沉下心来？米磊认为有三方面重点，首先要引导资本向硬科技倾斜，他提到，中国在量子计算公共投入、可控核聚变科学工程上（投入）规模靠前，但基础研究占比、人才与核心硬件投入一定程度上偏弱。 “这说明，国内对前沿产业、未来产业还需要继续加大投入力度，比如对投向硬科技领域的企业和资本给予税收减免、补贴支持等。”他认为。 其次是完善科创企业融资渠道，例如对于大型科创企业提供更便捷的融资渠道，以扩大研发；最后是加强知识产权保护。 “资本投向科创领域，最担心的就是技术被抄袭、成果被盗用，投入的钱打了水漂。”米磊说，因此，需要进一步加强知识产权保护力度，简化专利申请流程、缩短审批时间，消除资本的投资顾虑，让资本放心投向科创领域。 而硬科技投资也面临一些现实困境，例如技术路径不明确、产品定义可能尚不清晰。在米磊看来，五大技术将重塑硬科技的产业“底座”，包括物质、能量、生命、信息、空间。 “具体来看，信息的尽头是智能与量子，能量的尽头是可控核聚变，物质的尽头是原子制造，空间的尽头是星际移民，生命的尽头是人机共生。”他认为，这五大因素并非孤立存在，而是相互交织，构成了硬科技浪潮的产业“底座”。 硬科技带来的影响不仅体现在产业层面。在米磊看来，硬科技的技术突破不仅将重塑产业格局，更将影响文明演进的方向。“以资本为主导的工业文明时代已经升级为以知识为主导的科技创新时代。”他说。 此外，中国工程院院士陈立泉在上述活动上提到，硬科技根源于基础研究，每一次重大科技革命的爆发，都可追溯到基础研究的突破。“从科学到技术、再到产品、市场，硬科技的转化之路远比想象中艰难。”他说。

2026-9-4 1: 因利用精神病人三年骗保近千万元，且在侦办阶段拒不认罪，一家精神病专科医院的实控人最终以诈骗罪被判处有期徒刑15年，处罚金50万元。近日，该案件被最高检作为典型案例再度被点名。 9月4日，最高检官网披露了6件“依法惩治医保骗保犯罪 守护医保基金安全”的典型案例。其中，西藏自治区林芝某医院（即林芝侨仁医院）虚构诊疗服务、伪造医学文书、违规收费等行为引发广泛关注。 最高检称，该起案件复杂且行业影响恶劣。目前，检察机关已通过个案办理，制发检察建议推动行业共性问题整改。下一步，还将继续推动加强对此类特殊诊疗机构的监管，依法严惩利用弱势群体非法牟利的犯罪行为。 三年骗保960余万 根据通报，这家涉案医院系当地医保定点医疗机构。经查，2021年5月18日至2023年3月31日，该院实际控制人弋某斌等7人为骗取高额医保基金，在林芝、日喀则、山南、拉萨等地吸引精神病患者到该医院就诊。 弋某斌和代表弋某斌管理医院全部事务的另一名女性管理者雷某安排精神科医生毛某栋、精神科护士长杨某组织医护人员在未开展实际诊疗的情况下，通过虚构伪造精神量表、伪造虚假电休克治疗报告、虚假彩超报告等材料，共计骗取医保基金支出人民币960万余元。 2023年初，西藏自治区医保局通过飞行检查发现林芝某医院存在虚构医疗服务、伪造医疗文书等欺诈骗保行为，遂将相关线索移交至西藏自治区公安厅刑侦总队。 2023年5月26日，西藏自治区林芝市公安局对该案立案侦查。公安机关经初查认为涉案医院涉嫌欺诈骗保犯罪，依法启动立案侦查程序。次年9月14日，林芝市人民检察院以诈骗罪对被告人弋某斌等7人提起公诉。 检察机关审查认为，弋某斌等人的行为相互联系形成有机整体，构成共同犯罪，应当结合涉案人员的地位、作用、行为、造成的损失，聚焦犯意发起、资源控制、资金支配、关键行为，准确区分主从犯。医院实际控制人弋某斌为诈骗犯罪的发起者、最终获益人，在犯罪中起支配性、决定性作用，弋某斌的代理人雷某以及医院具体管理者毛某栋均在共同犯罪中起主要作用，依法应当认定为主犯；其余四人在犯罪中起次要性、辅助性作用，依法应当认定为从犯。 2025年1月15日，林芝市中级人民法院以诈骗罪判处弋某斌有期徒刑十五年，并处罚金人民币五十万元；判处雷某等6人有期徒刑十年至三年不等，各并处罚金。 一审判决后，弋某斌等5人不服提出上诉，2025年10月16日，西藏自治区高级人民法院判决维持一审认定的罪名和刑期。 取证难，涉案人拒不认罪 在业界看来，精神病专科医院一直是医保骗保的重灾区。一方面，患者群体长期住院、费用较高，一旦发生骗保问题，金额大、隐蔽性强、持续时间长，对医保基金安全构成严重威胁。 其中，如前述案件中的虚构量表、伪造诊断等行为最为典型——精神量表是精神科诊疗的重要依据。伪造诊断或评定结果失真会直接影响后续诊疗，可能导致过度诊疗，“低服务高收费”，不合理住院以及医保基金滥用等风险。 另一方面，精神疾病患者表达能力受限，骗保行为被发现以及取证均较困难。 最高检在回顾这期案件侦办时也提到，该案住院患者均为精神病人，无法清晰陈述诊疗经过，且弋某斌、雷某、毛某栋、陈某娜等4名被告人均不认罪。 受限于就诊患者的表达能力，最高检表示，该起案件在侦办取证过程中以客观证据为主，辅助证言等其他证据综合审查认定。最终通过加强行刑衔接配合，让涉案医院和个人依法受到严厉处罚。 此外，在该骗保案被提起公诉后，林芝市医保局已于当年11月21日起解除与林芝侨仁医院（即前述医院）医保定点服务协议。 今年2月，西藏自治区医保局召开精神疾病类医保定点医疗机构集体约谈会，其中再次点名提及了“湖北襄阳市、宜昌市部分精神类定点医疗机构涉嫌欺诈骗保事件”以及该区“林芝市侨仁医院通过伪造病历、虚构诊疗项目骗取巨额医保基金案件”等相关查处情况， 除了西藏，据第一财经梳理，北京、宁夏、新疆、广西等全国多地也相继在年内开展了对精神专科医院的集中约谈会。 根据国家医保局印发的《关于对精神疾病类医保定点医疗机构开展集体约谈的通知》，今年将重点对精神类定点医疗机构开展专项飞检，对违法违规使用医保基金和自查自纠不到位的精神类定点医疗机构，将依法依规从重处理处罚，情节严重的移送公安机关。 最高检在通报中表示，接下来，检察机关会推动加强对特殊诊疗机构医保基金使用的安全监管，切实保障精神病人等弱势群体的合法诊疗权益。

2026-9-4 1: 中国人民银行日前公布2026年第二季度支付体系运行总体情况。数据显示，截至二季度末，全国共开立银行卡102.67亿张。其中，信用卡和借贷合一卡6.77亿张，较一季度末减少约1000万张，较年初减少近2000万张，折算下来平均每天超10万张信用卡退出市场。 从上市银行2026年中报整体数据来看，信用卡行业呈现规模收缩与结构分化并行的态势，行业发展进入深度调整期。一方面，行业普遍压降信用卡发卡规模、收紧信贷投放，但有少数银行发卡规模逆势扩容；另一方面，从资产质量来看，上市银行信用卡不良率整体抬升，行业内部分化明显。 信用卡已累计压降1.3亿张 经历高速扩张后，国内信用卡行业正式进入存量收缩、结构优化的调整周期。数据显示，相较于2022年二季度8.07亿张的历史峰值，目前信用卡已累计压降1.3亿张左右。卡量下滑由多方因素叠加所致，涵盖银行集中清理睡眠卡、主动收缩高风险客群授信，以及居民理性消费、主动销卡等供需两端变化。 第一财经根据wind信息不完全统计，在42家上市银行中，有33家银行披露了银行信用卡透支余额。国有六大行信用卡上半年末的透支余额均较上年末有所下降，股份制银行也呈现同样的趋势。其中，仅有2家银行信用卡透支余额与2025年末相比微升，分别为兰州银行、上海银行。 在国有大行中，工商银行信用卡贷款降幅最为明显，截至6月30日，工商银行信用卡贷款余额为5971.57亿元，较上年末降幅14.39%；农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行降幅分别为4.03%、7.57%、7.66%、8.66%、9.56%。 不过，在行业整体收缩的大趋势下，市场格局出现明显分化。多数银行大规模压降卡量，也有少数银行逆势扩容。 其中，工商银行、建设银行上半年发卡量较去年末均缩减200万张左右；而中国银行、招商银行成为行业“少数派”，实现发卡保有量逆势增长，中国银行6月末信用卡累计发卡量约1.52亿张，较上年末新增176万张；招商银行流通卡量净增25.63万张至9770.73万张，流通户规模稳步提升。 博通咨询首席分析师王蓬博表示，部分银行信用卡发卡量逆势扩张的主要目的就是为了获取活跃客群，提升户均交易频次、透支余额与中间业务收入，弥补存量睡眠卡清退造成的业务缺口。而且这类银行还可以通过数字卡完成产品迭代，降低实体卡制卡、物流与运营成本，推动信用卡业务从规模导向转向单客价值、资产质量、盈利效率导向。 行业不良率抬升 规模收缩的同时，2026年上半年信用卡行业资产质量持续承压，呈现出贷款增速下移、不良率抬升的特征，不同机构的风险管控能力差距持续凸显。 国有大行内部资产质量分化明显。截至2026年上半年末，农业银行、邮储银行风控表现稳健，信用卡不良率分别维持在2.05%、1.45%的低位水平；而工商银行不良率攀升至5.37%，较2025年末上升0.76个百分点，风险压力在国有大行中处于高位，交通银行不良率升幅最大，达1.12个百分点，由2.68%变为3.8%。?? 股份制银行风险表现同样呈现两极分化格局，部分机构风险加速暴露，少数头部银行通过持续出清实现资产质量优化。 例如，2026年上半年，民生银行信用卡不良率较上年末上升0.35个百分点至4.22%，兴业银行不良率从3.34%升至3.79%，增幅0.45个百分点，两家银行不良水平位居上市银行前列，零售信贷风险持续承压。反观平安银行、浦发银行则将信用卡不良率稳定在2%附近，资产质量表现相对占优。 行业已进入信用卡不良集中处置窗口期。根据银登中心最新数据显示，2026年8月金融机构不良贷款转让节奏显著加快，其中信用卡不良转让本息122亿元，同比增长10.4%，占全部不良转让本息额比例31.7%。 西部证券研究报告认为，这主要源自信用卡风险分类下迁压力抬升，银行为平抑不良波动，集中处置前期长账龄信用卡坏账。从8月数据统计来看，个别发卡大行为信用卡不良主要转让方。 以作为零售标杆银行的招商银行为例，2026年上半年信用卡业务呈现不良增量上升、处置力度加码的态势。数据显示，该行上半年信用卡新生成不良236.98亿元，同比增加39.29亿元，占全行全部新生成不良的六成以上；信用卡不良率1.90%，较2025年末小幅抬升0.16个百分点。但与此同时，招商银行加大处置力度，综合运用核销、不良资产证券化、现金清收等多种手段加速出表，其中不良资产证券化成为处置主力，对冲新生成不良带来的压力。 针对年内信用卡资产质量走势，多名银行高管在半年业绩发布会上作出预判。中信银行副行长、风险总监金喜年表示，信用卡不良预计今年见顶。受纾困政策退出、个性化分期政策调整影响，信用卡资产质量今年仍承压。该行通过优化客户准入标准，强化场景获客，新发卡客群质量明显向好，同时有力压退尾部客户，存量结构持续优化，判断年内信用卡风险将基本出清。 兴业银行首席风险官赖富荣表示，在信用卡方面，今年兴业银行对部分协商分期客户实施更为审慎的风险分类认定标准，加速潜在风险暴露，新发生不良有所增加。但这有利于进一步夯实信用卡资产质量基础，预计全年信用卡不良水平相较去年会有所抬升。 风险承压之下，抢抓消费贴息政策红利成为银行稳增长的核心策略。2026年上半年，国有六大行及多家头部股份行纷纷落地信用卡分期贴息政策，拓宽账单分期、消费分期、场景分期适用场景，将客户贴息上限提升至5000元，全力激活消费金融市场。 王蓬博认为，从影响看，部分消费贷贴息产品利率优势比较明显，仍会有部分客户在两类产品之间做选择，会挤压一部分信用卡分期业务规模。优质客群存在被分流的可能性，或将加大信用卡的风控压力。但同时也会倒逼信用卡调整分期定价与权益策略留住存量客户。 西部证券研究报告认为，考虑居民信用分层加剧，长尾客群风险受制于收入修复节奏偏缓等因素短期内或较难根本化解，下半年信用消费类个贷不良生成扰动预计延续，边际上增加银行拨备计提压力，限制盈利修复。

2026-9-4 1: 全球生物多样性正以令人揪心的速度滑向深渊。 栖息地破碎化、气候变化、过度开发与污染多重压力交织。根据世界自然保护联盟（IUCN）2026年最新红色名录，已有超过175,909种物种被评估，约49,505种面临灭绝威胁，占全部评估物种的28%，当代物种灭绝速率较自然本底加快逾千倍。41%的两栖动物、38%的鲨鱼和鳐鱼、44%的造礁珊瑚、26%的哺乳动物徘徊在灭绝边缘。 IPBES的评估更为严峻——约100万种动植物面临灭绝风险。作为全球生物多样性最丰富的国家之一，中国同样压力巨大：全国维管植物灭绝风险增加3.91%，原生栖息地减少2.81%，目前有2,115种物种被认定面临威胁。 在喜马拉雅地区，项目的扩张、城市蔓延、旅游开发，叠加极端气候事件和全球变暖，正在进一步撕裂自然生态系统。有研究警告，到2100年喜马拉雅地区可能仅剩约10%的茂密森林，届时近四分之一的特有物种或将消失。 面对如此严峻的危机，保护早已不是一纸法规或政府单打独斗能够解决的事。它需要被看见、被懂得，更需要人人参与。 “想要保护生物多样性，首先第一步是认知，先让人‘看见’和‘懂得’，才能对保护有所行动。”2026年9月1日，中国科学院西双版纳热带植物园研究员杨永平在《喜马拉雅奥秘：色季拉山常见植物图鉴》发布会上标记。色季拉山拥有超过3000种植物，从山脚到海拔5200米的山顶覆盖了从亚热带到寒带的完整植被垂直带谱，被誉为“世界植物的博物馆”。然而，绝大多数人对它的认知依然停留在“遥远”与“神秘”的模糊印象中。 正是这种认知空白，成为保护最大的障碍。杨永平表示：“编撰这本图鉴正是为了把科学知识转化为大众科普，打破认知壁垒。” 这本图鉴收录了111种野生植物，从性别与繁殖、高山温室效应、色彩传粉策略、形态可塑性、高原药用价值等六大维度，系统解读高原植物的生存智慧与生态价值。它不是一本仅供学术书架上的专著，而是一座连接专业科研与公众认知的桥梁。 中华环境保护基金会副秘书长王振刚在发布会上评价：“这本图鉴既是高原生态的‘活档案’，填补区域物种科普空白、为后续生态监测提供数据基准；也是公益守护的‘成绩单’，生动诠释企业社会责任与生态保护的深度融合；更是全民护绿的‘教科书’，让深山雪域的高原物种被更多人看见、珍视。” 自然堂集团公共事务总经理陈娟玲说：“我们始终坚信‘认知的空白，是保护的最大壁垒；科普，是一切守护行动的第一步’。” 但仅有认知远远不够。当科技的发展不断扩围人类对野生动植物的开发利用，如何在发展与长久共存之间找到平衡？ 陈娟玲认为，保护不是把资源圈起来隔绝于人类之外，而是用科技的力量，让珍稀自然资源在被合理利用的同时，获得更长久的生命力。 蓝玉簪龙胆是典型案例。这种世界三大高山花卉之一兼具药用与护肤价值，但野生资源有限。自然堂联合西藏农牧大学开展人工引种栽培技术研究，在科研公益植物园完成3000平方米标准化培育。2025年1月，蓝玉簪龙胆花提取物完成国家药监局化妆品新原料备案，成为西藏历史上第一个化妆品新原料。 绵头雪莲的故事更具突破性。生长在海拔近5000米的峭壁上，是国家二级保护野生植物，严禁采挖。自然堂研发人员在获得政府审批的前提下仅采集少量种子，运用植物组织培养技术实现珍稀高山植物的无菌培养与细胞克隆。2026年3月，绵头雪莲细胞团完成国家药监局新原料备案，行业内首次实现规模化培养与产业化应用。 生物多样性保护的最终落脚点是人。2021年，自然堂集团研发中心喜马拉雅实验室正式启用。2026年4月，自然堂与林芝市波密县玉许乡玉沙村签署战略合作协议，设立“自然堂·喜马拉雅古桃林保护区”，认养1000棵珍稀古桃树，覆盖12万平方米土地，树龄多在200至600年之间。自然堂还建立了可持续的开发机制——桃仁可萃取桃仁油，桃核可加工为手串、微雕等文创工艺品，让守护古树的村民能够从保护中获益。

2026-9-4 1: 9月4日，A股市场出现少见的一幕，三家黄酒类上市公司会稽山（601579.SH）、古越龙山（600059.SH）、金枫酒业（600616.SH）盘中集体涨停。记者注意到，上半年国内酒行业深度调整持续，但少被市场关注的黄酒股业绩却有结构性回暖迹象。今日开盘后，黄酒股突然集体高开，并迅速冲至涨停。截至收盘，会稽山和古越龙山依然封死涨停，金枫酒业（600616.SH）上涨5.72%。记者注意到，今日消息面上并无异常，但相比白酒上市公司上半年业绩下滑的趋势，今年上半年黄酒股的业绩表现呈现复苏迹象。财报显示，三家黄酒股的营收虽没有大幅增长，但净利润水平有所回升。会稽山上半年营收8.5亿元，同比增长4.4%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长37%。古越龙山实现收入7.9亿元，同比下滑11.9%，但归母净利润9155.6万元，同比增长1.4%。金枫酒业虽然仍处于亏损状态，但576.2万元的亏损额较同期明显收窄。长期以来，黄酒行业受困于“低价”“区域化”“小众”等固有标签，面临发展困境。记者注意到，今年上半年黄酒股业绩的回升，与黄酒企业的高端化和年轻化尝试有关。2026年上半年，会稽山中高端黄酒实现销售收入约6亿元，同比增长14.2%，约占黄酒总收入的八成，核心大单品“兰亭”系列保持增长。古越龙山中高端酒上半年销售收入为5.6亿元，同比下降9.9%，但“国酿”“青花醉”等高端系列产品销售同比增长9.8%。知趣咨询总经理蔡学飞告诉记者，上一轮黄酒高端化发展相对滞后，在整体酒饮健康化的大趋势下，古越龙山和会稽山不断推出高端新品，拉升了产品结构，进而提升了业绩。年轻化也成为黄酒企业走出长三角市场的新探索。此前，会稽山推出了“一日一熏”气泡黄酒，古越龙山则推出了“无高低”系列、咖啡黄酒、青柠黄酒等创新产品，希望打破黄酒“爷爷喝的酒”的固有印象，触达年轻消费者。2025年，年轻化的“爽”系列黄酒已成为亿元级单品，不过半年报中并未透露年轻化创新产品的具体市场表现。古越龙山半年报中表示，“无高低”自2024年8月推出后销量已突破500万瓶，目前苏浙沪以外市场收入占比已超60%。在酒业独立评论员肖竹青看来，黄酒想要真正完成全国化扩张，要跨过认知、消费习惯、渠道盈利三道坎，这也是长期制约黄酒做大的底层矛盾，而消费习惯的培育还需要下慢功夫。

2026-9-4 1: 盘后数据显示，9月4日龙虎榜中，共25只个股出现了机构的身影，11只股票呈现机构净买入，14只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是天娱数科、新希望、平潭发展，净买入金额分别是1.41亿元、1.26亿元、8508万元。 当天机构净卖出前三的股票分别是浪潮信息、宏和科技、集泰股份，净流出金额分别是7.74亿元、3.13亿元、4743万元。

2026-9-4 1: 人工智能正在成为中小企业强化业务竞争力的重要抓手。 9月3日至6日，主题为“人工智能赋能中小企业”的第21届中国国际中小企业博览会（下称“中博会”）在广州举行。8.5万平方米的展区内，超过2000家中外中小企业同台亮相。本届参展企业在技术创新方面紧扣实际使用场景，旨在解决生产环节面临的各类实际问题，这一特点在机器人赛道体现得尤为明显。 中小企业是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量，是经济活力与韧性的重要源泉。开幕式上，《促进中小企业发展“十五五”规划》（下称《规划》）正式出台。该《规划》由工业和信息化部、国家发展改革委等10个部委联合印发，明确了中小企业整体发展、技术创新、数智赋能、服务能力、发展环境5个方面的“十五五”发展目标。 本届中博会设立省区市专精特新展区、国际展区（含主宾方展区、其他国家及地区展区）、港澳台展区等主题展，以及中小企业数智化转型展、工业设计展、具身智能展、集成电路展、中小企业特色产业集群出海展等专业展。 在上海展团B02展台，首次参展的它石智航带来了搭载通用具身大模型AWE的A1机器人。机器人自主将散落在桌面的橡皮、笔等文具逐个抓起并放进文具盒，接着双手协作扣上盒盖，再把文具盒装进书包、拉上拉链。即便现场改变文具位置，机器人也能顺利完成。这一长程复杂任务的演示，考验着机器人任务感知与规划、动作实时反馈纠错及抗干扰能力。目前，该公司正在联合上海嘉定区、常州武进区以及安波福等汽车制造龙头推进汽车线束及智能制造场景的规模化验证。 在甘肃展区，首次参展的长风科技带来的主打产品瞄准了广东规模庞大的3C制造市场。该公司机器人事业部副总经理刘伟国在介绍六轴工业机器人产品时表示，公司已经用它开展写字、人体素描，甚至与相关院校合作进行文物修复课题研究。“这是我们精度最高的04D型六轴工业机器人，负载4公斤、臂展700毫米，重复定位精度正负0.02毫米”。 除了在研发上进一步聚焦使用需求外，机器人企业也在开拓市场并推动产能落地。 在重庆展区的七腾机器人有限公司的展位上，一款防爆四足机器人正在模拟化工园区的巡检场景（上下楼梯、跨越障碍、识别仪表数据）。这是该公司今年首次发布的升级产品，采用轮足式运动结构和全新运动控制算法，外壳使用了航空装备同款合金材料。 “这些机器人能够替代人工完成日常巡检、环境监测、异常预警及应急处置，有效降低安全风险、提升智能化水平并压缩运营成本。”该公司副总裁宋雯表示，本次参展带来的产品主要面向石油、化工、天然气等易燃易爆、有毒有害的极端环境。这些产品已在巴斯夫、中海油等项目中落地应用。海外市场方面，七腾已布局卡塔尔、沙特、新加坡、巴西、加拿大等多个国家。 参展企业动易科技展示了能与观众进行羽毛球对打的双足人形机器人。该公司创始人任晓雨表示，动易科技全栈自研的人形机器人及四足机械狗，覆盖生产制造、特种作业、生活服务等多元场景。今年2月，公司智能制造中心落户广州海珠，随后总部也扎根于此。从技术构想到规模交付，这家成立一年的公司已累计完成超2亿元天使轮融资。 机器人产品正在加速走出实验室，出现在各行各业的生产场景中。中小企业能办大事，不仅体现在机器人品类，还体现在集成电路、工业设计等多个领域。 《规划》提出，到2030年，我国中小企业整体发展量质齐升，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右；创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上，专精特新“小巨人”企业达到2.2万家，国家级中小企业特色产业集群达到600个；数智化绿色化水平加速跃升，专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上；服务体系持续健全，中外中小企业合作区达到50个；发展环境进一步优化，防范化解拖欠中小企业账款长效机制基本建立。

2026-9-4 1: 9月4日，Wind数据显示，A股市场共计42只个股涨停。其中传媒板块龙版传媒收获5连板，机器人概念股爱仕达2连板。一图速览今日连板股>>

2026-9-4 1: 9月4日，第37届上海旅游节经典活动季重点主题活动公布，2026年上海旅游节继续深化“一节两季”办节模式，全面覆盖暑期、中秋、国庆三大出游旺季。 第37届上海旅游节大巡游将以“上海之约·美好相逢”为主题，近期在中山东一路外滩金牛广场启幕。 本次大巡游分为“美丽之城、创新之城、人民之城”三大篇章，将邀请21支境内外表演方队与21辆主题花车联袂登场。境外方队来自秘鲁、克罗地亚、新西兰、波兰、马来西亚、美国、西班牙、泰国、澳大利亚、墨西哥、俄罗斯、瑞士等12个国家；外省市方队来自广东普宁、湖南怀化、云南耿马和福建三明；上海本地方队由迪士尼、乐高乐园、欢乐谷、海昌海洋公园等主题乐园组成。 经典活动季期间，上海市将推出六大主题板块共计170余项高品质文旅活动，全力拉动秋季文旅消费增量。 体育赛事方面，上海赛艇公开赛在苏州河上演百舸争流；静安区无畏契约全球冠军赛打造高规格电竞赛事盛典；宝山区世界水上摩托锦标赛、F1H2O摩托艇锦标赛在长滩水面竞逐；嘉定区上海8小时耐力赛、奉贤区世界摩托车越野锦标赛等赛事相继举办。 经典活动季期间，将强化政企协同联动，落实门票优惠、消费券投放、文旅套餐等惠民举措。同时，依托“沪小游”服务中心的智慧化服务整合各类惠民资源。9月12日至27日，上海市部分旅游景区（点）、主题乐园和相关文化场所，推出惠民票价；都市旅游卡Shanghai Pass推出全城美术馆联票等产品，为市民游客提供便捷实惠的观展消费渠道。 投放文旅消费券方面：普陀依托“半马苏河”文化旅游节开展“券券有礼·惠玩普陀”活动，发放覆盖酒店住宿、景区文博、电影票三大类的文旅消费券；青浦“青乐购”六业融合·金秋消费季贯穿中秋、国庆假期，投放600万元文旅消费券，可用于酒店民宿、景区、文旅产品等多场景消费。

2026-9-4 1: 投资人没有账户，便与机构员工个人签订合同，将资金转到员工私人转账，用于参与港股锚定打新，打新卖出后的资金，又被投向自营盘，最终因交易不透明、亏损而引发纠纷。 王女士是这起纠纷的投资人。根据她的说法，去年，她想通过锚定方式打新港股，而且准备了材料用于开通资管账户，但因香港资管机构的RO（Responsible Officer，负责人员）岗位缺人，导致无法开户。于是，她与名为陈芳（化名）的个人签订委托投资协议，将200万港元通过陈芳转到资管机构账户，锚定打新亏损后，客户经理薛威（化名）将资金又转至自营盘。此后，资金的具体流向、交易情况，一直未获告知。直至最后要赎回时，薛威才告诉她资金情况，纠纷由此引发。 王女士所说的上述相关资管机构，为维恩资产管理有限公司（下称“维恩资管”）。第一财经查证得知，该公司拥有香港9号牌照，是维恩金融控股集团（下称“维恩金控”）子公司。陈芳、薛威当时均为上海悦众私募基金管理合伙企业（有限合伙）（下称“悦众资产”）员工，薛威也是时任维恩集团市场部总经理。悦众资产、维恩金控的董事长均为蔡某洋。 上述信息得到蔡某洋和陈芳证实，薛威则称，不接受采访，也不就具体问题作进一步回应。关于王女士是否获得经维恩资管认定成功的专业投资者资质，截至发稿，悦众资产、维恩金控方面尚未回应。王女士称，未收到维恩资管关于其专业投资者资格认证成功的消息。 对此，多位业内人士分析认为，维恩资管的牌照条件，是只可向专业投资者提供服务，若王女士未经过该机构专业投资者（PI）认定，可能规避了投资者适当性监管要求；在未与投资者达成书面一致的情况下，打新退出后的剩余资金被转入自营盘，构成客户资产与自营资产混同，甚至涉嫌挪用客户资产；此外，五个多月时间未向投资者提供投资明细，涉嫌违反受托人报告义务和侵犯投资者知情权。 而类似情况并非个案，背后潜藏的合规漏洞与资金风险，也为参与港股锚定配售的投资者敲响警钟。对此，有律师提醒，港股打新需注意切勿与个人账户签约、确认持牌资质、警惕保本承诺、资金路径必须透明。 RO缺位无法开户，投资者与个人签约绕道打新 2025年10月份，王女士签了一份委托投资协议，委托投资管理人将200万港元用于认购/申购港股打新项?。但根据协议，受托人并非公司或机构，而是名为陈芳的个人，且约定的银行收款账户也为陈芳的香港账户。 “2025年10月16日和10月17日，我用香港银行账户分两笔向陈芳共转账200万港元，用于港股打新。”王女士告诉第一财经，陈芳发给她的交易记录截图显示，10月19日，200万元港币被转到了名为“WE ASSET MANAGEMENT LIMITED（WEAM）（维恩资产管理有限公司）”的账户。 陈芳向第一财经证实了上述情况。第一财经查阅中基协网站发现，陈芳为悦众资产的员工。根据维恩金控官网站信息，维恩资管为维恩金控的子公司，持有香港证监会颁发的第4类和第9类受规管活动牌照。 陈芳称，悦众资产和维恩金控均为蔡某洋持股或任职的公司，可以理解成两家兄弟公司。根据天眼查，上海铖飏商业管理合伙企业（有限合伙）（下称“上海铖飏”）为悦众资产第二大股东，持股比例为45%，蔡某洋持有上海铖飏55.55%的股权。蔡某洋对记者称，她在悦众资产和维恩金控均担任董事长职位。 对于为何不是投资人与机构直接签合同、转账？王女士称，她按照薛威的指令，原本准备了较多材料用于开通打新的资管账户，也签了客户信息表、风险承担能力问卷、全权投资委托书、专业投资者（个人）声明表格等文件，但因维恩资管当时RO岗位缺人，导致开户受阻，最终她只能与个人签约，再由个人转至公司账户。 “当时我们境外的9号牌公司在更换RO，不接受新的客户开户。”陈芳说，“我之前开过户，所以薛威就委托我帮他的客户（王女士）代为操作。”薛威与王女士是多年的朋友。根据中基协网站信息，当时，薛威也是悦众资产的员工。 之后，王女士作为实际出资人，通过维恩资管间接参与了遇见小面（02408.HK）IPO锚定配售。“2025年11月底，陈芳询问我是否参与遇见小面的锚定打新，我因为对港股打新没有研究，所以委托她和薛威进行决策。最终被告知获得了超160万港元的锚定份额。”她说。 对于锚定打新的具体方式，陈芳对第一财经称，资金投到大9号牌的资管账户，再获取份额。蔡某洋也称，他们通过有9号牌照的维恩资管去参与锚定打新，确定标的后，通过主承销商去获取锚定份额，获配后再分配给投资者。 第一财经查阅香港证监会网站信息发现，维恩资管的牌照条件是持牌人只可向专业投资者提供服务。据了解，香港市场个人专业投资者除需满足至少800万港元投资组合的资产要求，还需要持牌机构完成评估、风险告知并取得客户签署的声明书等，才能被认定为专业投资者。 王女士的专业投资者资格是否经维恩资管认证成功？截至发稿，悦众资产、维恩金控方面均未回应。她称，她没有收到维恩资管关于其专业投资者资格认证成功的消息。 对此，有业内人士对第一财经称，当时维恩资管RO缺位，王女士没有开户，以此来看，她大概率没有获得经维恩资管认定成功的专业投资者资质。 某上海律师认为，维恩资管涉嫌牌照条件违规，其牌照条件是只可向专业投资者提供服务，但在RO缺位、无法正常开户的情况下，通过陈芳个人账户归集资金的方式，为可能未经过本机构专业投资者（PI）认定的人士提供资产管理服务，涉嫌规避SFC的投资者适当性监管要求。 也有多位家办人士称，若投资者没有经过专业投资者认定，通过他人账户参与锚定打新，为不合规行为。 “客户资产保护也涉嫌违规。”上述上海律师认为，客户资金先转入个人账户，再划转至公司账户，违反了《证券及期货（客户款项）规则》关于客户款项必须直接存入独立账户的要求。在他看来，即使签订了委托投资协议，投资标的的份额也需要登记在实际出资人名下，否则可能是因为出资人投资受到某些限制。 香港某家办负责人也对第一财经称，投资机构的KYC（Know Your Customer，了解你的客户）和PI认证按理是给投资者王女士做的，结果王女士把钱打给了陈芳，这等于账户的KYC和PI认证都是陈芳的信息，绕开了正常的客户接纳和资管流程。 资金被挪至自营盘，陷入“失控”状态 也正是因为没有开资管账户、借别人账户锚定打新，王女士对打新退出时间，以及资金后续真实去向、实际使用情况产生怀疑。 王女士说，她注意到遇见小面暗盘下跌后，便要求薛威和陈芳在遇见小面上市首日（2025年12月5日）开盘就卖，但持股到底何时被卖出，她一直不知道，也没有看到交易账单，只知道最终亏损了。 遇见小面发行价为7.04港元/股，上市首日开盘价格为4.952港元/股，盘中最高价为5.447港元/股，最终收报5.031港元/股，下跌27.84%。上市首日便遭遇破发。 关于是否按陈芳要求卖掉打新持股，蔡某洋对第一财经称，薛威应该进行了操作，但在破发情况下，卖出节奏受股票的盘面流动性影响。据她所知，薛威应该在数日内清完；不管他们当时如何交易，公司将所有数据都通知给了客户经理，再由客户经理转告客户。但据了解，当时薛威未将数据告知王女士。 打新退出后，资金又被挪到了维恩方面的自营盘。 “打新退出后，薛威叫我不要撤资，将剩余资金投到他们的自营盘并假以蔡洋洋名义做出回本承诺，但是投资期间未提供任何投资明细。我多次催促赎回，薛威以各种理由拖延，最终在今年5月14日确定要赎回时，才提供了资金信息。我才知道结束打新项目后有132.18万元被转到自营盘，按照当时自营净值计算金额约为133.50万元，再按当日汇率转换成港币约为153.45万港元。”王女士认为，长达半年左右的不透明操作和拖延赎回，严重影响了她的资金安排。 对此，蔡某洋对第一财经称，薛威曾就客户锚定打新亏损一事与她沟通，她在确认薛威未作保本承诺且已揭示风险后，说可以开放公司内部自营策略供客户认购，但不保本且需要客户同意、获悉风险；当时有几位打新遇见小面亏损的客户，将资金投到了自营盘，具体是客户经理跟客户去沟通，没有再签协议。据她事后所知，投资期间薛威没有提供过交易数据给王女士。 对于上述情况，第一财经向薛威求证，他回应称，不接受采访，也不就具体问题作进一步回应。 “打新退出后的剩余资金，在未与投资者达成书面一致的情况下被转入自营盘，超过了合同约定的委托范围（200万港元?于认购/申购港股打新项?），构成客户资产与自营资产混同，甚至存在挪用客户资产的嫌疑。”上述上海律师称。 他并称，长达五个月未向投资者提供任何投资明细，未告知具体投资项目，拖延赎回，交易执行（如遇见小面的卖出时点和价格）完全不透明，涉嫌违反了受托人报告义务和SFC的信息披露要求，侵犯了投资者的知情权。 北京市信之源律师事务所律师杨曌也分析称，将客户用于打新的资金转入机构“自营盘”，构成了资金混同和利益冲突行为。再者，受托人应当向委托人披露与受托事务有关的重要信息，包括但不限于资金投向、净值、交易明细等。即便在没有明确约定的情况下，诚信义务也要求受托人主动、及时、完整地提供上述信息。 上述香港某家办负责人认为，在没签合同的情况下，后续王女士的资金被挪走，交易情况亦未被告知，其实就印证了前述她没有账户，无法了解资金走向，这种情况下资金被侵占的风险很高。 港股打新这些红线需警惕 投资者与员工私下签订委托投资协议，借用员工账户进行投资的情况，在悦众资产、维恩金控方面并不是个例。 蔡某洋称，公司一般不允许员工私下与投资者签合同，但若员工亲友想参与公司项目的话，有时候也会接受委托，常规做法是以委托协议的方式约定好投资事项；有些人用自己的身份信息去投资，有些人则是通过代持，不同的人需求不同；“陈芳把他们私人委托的合同做得很完善了”，协议里将各自责任与义务约束得清清楚楚。 蔡某洋同时称，客户不管是跟公司签合同，还是跟员工签合同，公司都会正常提供服务；资金流向没有问题，客户打款的路径、打款入产品的路径、产品结束的路径，所有的数据都有记录。 对此，前述上海律师认为，这意味着悦众资产、维恩金控方面内部控制体系失效：一是默认员工私下签约和代持操作；二是RO缺位期间不是暂停业务，而是通过代持方式继续展业；三是客户经理将客户资金转入自营盘，并长时间未告知客户交易情况，说明机构对员工行为缺乏有效监督。 关于此事的解决方式，蔡某洋称，薛威当时是公司员工，他的过错造成的投资损失，公司愿意按照投资金额（200万港元）年化8%的收益来补偿，但不是无理由地承担所有亏损，毕竟委托协议签了，投资者也要承担一定责任。但王女士并不同意，由此也引发纠纷。 这起纠纷最终如何定论，目前尚未可知。但其中隐藏的风险，对于投资者而言需要引起警惕。 某家办市场负责人称，投资者一定要与在证监会备案的公司或基金签合同，因为备案基金账户都是要专款专用，因此受到监管；若与机构员工个人签订合同，存在自融的嫌疑，也就是资金另有他用，不一定真的用于合同约定项目。 杨曌也提出了五点提醒：一是切勿与个人账户签约，任何正规的资产管理业务，资金均由投资者本人账户直接转入机构或基金产品对公账户，向个人账户转账是警示红线；二是确认持牌资质，投资前，务必查询相关机构是否持有内地或香港监管批准的相应牌照；三是警惕“保本”承诺，任何形式的“保本”“保收益”承诺，都涉嫌违规；四是资金路径必须透明，完整的资金流转路径应当清晰可查，资金“先入自营再投资”“先投入A产品后转入B产品”等，都是资金池或混同操作；五是要求定期对账，正规机构会按月/按季提供包含持仓明细、交易流水、净值曲线的对账单，长期不提供或弄虚作假的，应高度警惕。 另外，某家办总经理对第一财经称，投资者参与港股锚定配售还需留意三类风险：一是警惕机构承诺高获配率、以此要求提前打款或缴纳认购费，防范欺诈风险；二是勿盲目追捧热门标的，需理性研判个股基本面、市场情绪等，因为热门股也有破发风险；三是坚持分散投资，避免资金集中在单只股票。

2026-9-4 1: 近日，受台风“沙德尔”影响，福建莆田遭遇持续性特大暴雨，多地出现内涝、河水漫溢，部分村庄房屋被淹、老房倒塌。 9月4日，第一财经记者联系到家住莆田市华林工业园区山牌村的张女士。她目前在莆田市区工作，家中仅留守老人与孩子，自4日上午起已无法取得联系。 据张女士讲述，洪水于9月3日涌入村内。4日早上她与家人最后一次通话时，家中一楼积水已达约3米，老人和小孩被困屋内，随后家人手机因电量耗尽而失联。她向记者提供的由邻居转发的现场照片显示，村内部分老旧房屋已遭洪水浸泡冲击，发生坍塌。当天中午12点多，她还能联系上邻居，但此后对方也因手机断电而失去联系。 受访者供图 张女士表示，连日暴雨致使洪水快速涌入民居，被困人员物资匮乏。家里一楼厨房已经完全被洪水淹没，无法生火做饭，留守的老人和孩子只能依靠牛奶勉强维持。 记者从小红书等社交平台注意到，不少莆田当地市民发帖反映，目前无法联系上身处受灾村庄的家人。 受台风“沙德尔”影响，自9 月1日以来，莆田持续连降暴雨，全域遭遇台风、暴雨、洪水多重灾害叠加考验。莆田市防指已于9月3日13时提升防暴雨应急响应为Ⅰ级并维持防台风Ⅳ级应急响应，同步在全市实行“三停一休”措施，即停工（业）、停产、停课、休市。 根据上述“三停一休”措施，莆田当地“除承担民生保障类（供水、供电、燃气、通信、医疗等）及全市应急救援物资、设备生产的企业，可视情正常生产、运转；因特殊生产工艺无法停产的企业，可保留必要的岗位员工进行生产以外，其他企业一律停工停产”。 4日8时，莆田市气象台继续发布“暴雨预警Ⅰ级”。 另据国家发改委官方微信公众号9月4日消息，近期，受台风“简拉维”“沙德尔”及其带来的强降雨影响，福建泉州、漳州、宁德、莆田等多地发生洪涝灾害，国家防减救灾委、应急管理部启动国家四级救灾应急响应。国家发改委在前期工作基础上，追加安排1亿元中央预算内投资，支持福建省进一步做好灾区灾后应急恢复，推动尽快恢复正常生产生活秩序。

2026-9-4 1: 9月3日，以“互联互通，共建美好世界”为主题的第二届全球企业高质量共建“一带一路”峰会在新加坡隆重举行。 本届峰会由联合国全球契约组织“可持续基础设施建设助力‘一带一路’，加速实现可持续发展目标”行动平台（以下简称“一带一路”行动平台）、联合国全球契约组织在华联络办公室主办，联合国全球契约组织新加坡网络（UNGCNS）联合主办，包括中国国际投资促进会、中国友好和平发展基金会、中国电力企业联合会、有一德基金会等在内的多家中外机构支持。 2026年是中国——东盟建立对话关系35周年，峰会立足中新合作枢纽优势，辐射东盟全域、链接全球市场，致力于打造深化区域经贸联动、推进包括企业界在内的各界积极参与高质量共建“一带一路”、践行联合国可持续发展目标的重要国际对话平台。 峰会汇聚联合国机构官员、国际组织代表、中外龙头企业领袖、行业专家、学界智库等各界嘉宾，全方位、多层次展现全球企业参与高质量共建“一带一路”的责任担当与创新实践。 联合国助理秘书长、联合国全球契约组织总干事Sanda Ojiambo在欢迎致辞中强调，具有韧性的基础设施是实现长期可持续发展的关键。事实上，联合国可持续发展目标中的大多数具体目标，都离不开基础设施投资的支撑。本届峰会启动的一系列成果，无论是“一带一路”行动平台可持续能源和数字基础设施专家组，还是围绕生物多样性、绿色矿业以及负责任人工智能等关键领域发布的最新报告、倡议和行动，都表明真正有意义的进步离不开跨国界、跨行业和跨价值链的协作。通过联合国全球契约组织“一带一路”行动平台，企业正在携手制定务实指引、分享专业经验，并共同推动那些能够在不同行业和不同地区推广应用的解决方案。 联合国副秘书长李军华、联合国副秘书长兼亚洲及太平洋经济社会委员会（UNESCAP）执行秘书Armida Salsiah Alisjahbana，联合国秘书长气候行动特别顾问兼气候行动团队助理秘书长Selwin Hart，联合国秘书长道路安全特使Jean Todt、联合国驻华协调员杰思衡Stephen Jackson等先后通过视频方式发表重要讲话。 在大会开幕式上，中华人民共和国驻新加坡共和国特命全权大使曹忠明发表主旨演讲。曹忠明从中新双边务实合作与全球发展治理的视角，阐述了共建“一带一路”的丰硕成果，高度赞赏本次峰会的时代价值。 多项成果重磅发布 本次峰会成果丰硕，集中落地多项标志性举措，全方位展现全球企业高质量共建“一带一路”的创新实践与责任担当。 峰会重磅发布《2026全球企业高质量共建“一带一路”峰会——新加坡宣言》。亚太“一带一路”共策会主席、马来西亚前交通部部长翁诗杰，溢达集团董事长杨敏德，广联达科技股份有限公司董事长袁正刚，新加坡城市发展有限公司（CDL）首席可持续发展官Ms.Esther An共同宣读宣言；联合国全球契约组织驻华代表刘萌、联合国全球契约新加坡网络主席Dr.Bicky Bhangu、联合国全球契约印度尼西亚网络主席Mr.Y.W.Junardy及全体参会代表共同见证宣言发布。 宣言立足全球发展变局，紧扣2030可持续发展目标收官关键期，围绕韧性基建建设、负责任AI治理、公正能源转型、ESG供应链管理、转型金融、传统医药跨境健康合作、海丝文明互鉴等领域，凝聚全球企业共识，向各利益相关方发出协同行动倡议，明确了新时代全球企业高质量共建“一带一路”的实践路径，推动可持续发展共识转化为可落地的基建投资与务实合作行动。 继2025年设立六大专项专家组后，本次峰会全新成立“一带一路”行动平台可持续能源专家组、可持续数字基础设施专家组，进一步完善“一带一路”可持续合作行业标准与专业支撑体系。 联合国秘书长气候行动特别顾问兼气候行动团队助理秘书长Selwin Hart在视频致辞中指出：“一带一路”行动平台启动的专家组有助于将这些机遇转化为实际成果，通过识别项目、消除障碍、撬动投资和建立伙伴关系，推动具体落实。“中国已经向世界展示了创新、投资和规模化的力量。能源转型的下一篇章，则需要让世界看到大规模合作所能创造的成果。因为在一个分裂的世界中，我们最大的机遇来自架起桥梁，连接市场、撬动投资、共享解决方案，并共同创造繁荣。”他称。 另有包括《可续持矿业守则》《全球矿业可持续发展联合倡议》在内的十二项可持续发展成果与倡议行动在峰会上集中发布，覆盖绿色能源、智慧基建、绿色矿业、AI赋能、生物多样性保护、海洋生态治理、供应链ESG升级、女性小微赋能、青年创新就业等关键领域，构建起全方位、多层次的企业可持续实践体系。 峰会还搭建多场高端对话与圆桌论坛，深化细分领域国际合作。高层对话以“互联互通引领高质量共建‘一带一路’：中国-东南亚经贸投资与金融合作对全球发展的重要价值”为主题，中外政企嘉宾围绕区域经贸投资、金融协同、产业对接、合规发展深度研讨。四场圆桌论坛分别聚焦绿色基础设施与区域互联互通、传统医药国际合作、数字绿色转型下的青年和女性赋能、海上丝绸之路文明交流开展研讨。作为峰会的重要组成部分，两场高级别闭门活动：东盟零碳园区产融合作闭门对话会—绿色金融视角下的新能源与建材供应链，以及联合国全球契约组织“一带一路”行动平台高级别指导委员会闭门会议也同期在新加坡举办。 联合国副秘书长李军华通过视频方式发表闭幕致辞，他表示，面对当今复杂的互联互通挑战，没有任何一个国家能够独自应对，“我们的交通走廊、能源电网、供应链和数字网络正越来越多地跨越国界。政府、国际组织、金融机构和企业之间的合作，对于保持互联互通至关重要。‘一带一路’倡议正是跨境互联互通实践的典范。其积累的大量经验，包括伙伴关系、投资以及务实项目，为国际社会如何将基础设施投资与可持续发展有效结合提供了宝贵借鉴。要真正造福人类，互联互通必须是可持续的、包容的和富有韧性的。这正是联合国能够发挥重要作用、提供独特价值的领域。” 助力企业走得“远、稳、久” 作为峰会的主办方代表，联合国全球契约组织驻华代表刘萌女士介绍，为支持各国、各行企业最大程度把握高质量共建“一带一路”带来的可持续发展红利和国际合作机遇，推动商业力量为构建人类命运共同体和实现全球目标发挥更大作用，联合国全球契约组织响应国家元首呼吁，于2020年发起建立“一带一路”行动平台。 该平台汇聚企业、政府、国际组织、金融机构及其他利益相关方力量，共同推动可持续基础设施建设和国际合作，加速实现可持续发展目标，为全球经济社会发展注入新动能，为各国百姓增进福祉。回首过往，自2020年行动平台成立的六年来，“一带一路”行动平台持续搭建国际化合作桥梁，推动越来越多中外企业通过共建“一带一路”走向更广阔的世界和市场；同时，也见证越来越多企业在国际化进程中主动践行可持续发展理念，以负责任商业实践创造长期价值，推动经济增长、社会进步和环境保护协同发展。 本次新加坡峰会接续首届印尼峰会的合作成果，进一步完善了全球企业高质量共建“一带一路”的对话机制与合作体系。展望未来，刘萌女士表示，期待更多企业不仅“走出去”“走进来”，还能“走得远、走得稳、走得久”，让各国人民真真切切地竖起大拇指，为“可信、可敬、可爱”的负责任企业先锋和一个个高质量共建“一带一路”的生动实践喝彩。

2026-9-4 1: 当地时间9月1日，Anthropic新模型Fable 5.1发布不到几小时，匿名安全研究员Pliny the Liberator公开了一份声称从模型运行环境中提取出的系统提示词——超过27万字符，包含核心行为逻辑、记忆系统、版权规则、插件路由，以及全部46个内置工具的JSON架构（用来定义模型与外部世界交互的接口）。 这并非模型权重的泄露，也没有证据显示Anthropic后台或用户数据因此遭到入侵。但它让外界得以近距离观察一个前沿AI系统如何通过系统指令、工具权限和安全规则来控制自身行为，并暴露了一个更根本的问题：当AI操作手册不再是秘密，企业该如何信任一个可以被解构的AI体系？ 近段时间，AI行业的安全事件密集发生，越狱、提示注入、零日漏洞挖掘，前沿模型的攻击面正以远超预期的速度暴露。大模型厂商一度被视作网络安全行业的“颠覆者”，如今却成了安全市场最大的“派单员”。 这一角色转变也被近期密集出炉的财报数据所验证。 华尔街的担忧被推翻 今年2月，Anthropic推出Claude Code Security，允许模型自动扫描代码库、寻找潜在漏洞并提出修复方案。 市场第一反应不是欢迎。CrowdStrike、Palo Alto Networks、Okta等网络安全公司股价集体下跌，部分跌幅达两位数。投资者担心，如果AI能承担漏洞发现和代码审计工作，传统安全软件的需求会不会萎缩？ 仅数月后，模型产品本身暴露出越来越多的安全风险。OpenAI、Anthropic 多款前沿模型被测出具备越狱逃逸、自主挖掘零日漏洞、伪造身份、协同攻击能力；百余家科技巨头联名警告，随着全球各地模型能力不断提升，由人工智能发起的网络攻击将变得愈发广泛和复杂，留给各方强化网络防御的时间窗口有限。 曾经被视作网安行业颠覆者的大模型厂商，摇身一变，成了安全市场的“派单员”。 9月1日，网络安全头部厂商Palo Alto Networks披露的2026财年第四季度财报显示，公司收入34.1亿美元，同比增长34%；下一代安全ARR（年度经常性收入）达91亿美元，同比增长63%，单季净新增接近10亿美元。CEO 尼科什·阿罗拉（Nikesh Arora）表示，全球约有1万亿美元的网络安全债务亟待现代化改造，以抵御以机器速度运行的自动化威胁。 阿罗拉在财报电话会上详细拆解了AI对Palo Alto业务的三重驱动逻辑。第一，AI数据中心建设浪潮直接拉动了防火墙需求，公司已从主权AI项目、AI原生GPU专用云服务商以及前沿AI实验室获得了多笔七位数美元的防火墙订单。第二，AI Agent的普及正在创造全新的网络流量形态。过去9个月内，其SASE平台中由Agent产生的流量增长了9倍。第三，企业开始为AI模型、Agent、数据及调用链采购专门的安全产品。 另在8月末发布财报的SentinelOne，其Purple AI和Prompt Security等核心AI业务ARR同比增长三倍，管理层预计这将成为公司下一个“九位数ARR”业务。CrowdStrike2027财年第二季度净新增ARR达3.33亿美元，同比增长51%，创历史新高，CEO乔治?库尔茨（George Kurtz）称这一季度为公司的“Mythos时刻”——AI安全需求已从转折点演变为全面加速，公司AI检测与响应业务ARR环比增长近两倍。 信息安全研究员关傲男（Aonan Guan）观察到，近期网络安全行业确实在发生变化。他对第一财经记者表示，随着前沿AI模型发展，国际信息安全公司投入非常大精力用AI改造现有工作流程，如之前写防火墙的签名、检测规则以及进行告警研判等内容需要大量人工参与，目前较多公司已通过大模型进行改造。 此外，这些公司也在积极探索对AI新业务带来的安全防护，比如对AI模型本身安全护栏的开发、对AI模型和Agent的监控治理等。 AI带来的机会与挑战 财报数据与行业人士观察揭示了一个结构性变化：AI正在从两个方向重塑网络安全行业。 第一条路径是“AI for Security”，用AI提升安全效率。第二条路径是“Security for AI”，保护AI本身。 关傲男对记者表示，目前无论是传统咨询公司还是安全服务公司，都在通过AI提高效率，比如使用自动化渗透工具来辅助原有的红队渗透，使用前沿模型来对安全问题进行扫描和分析，甚至部分模型在安全任务上已经可以超过人类表现。 但是“保护AI”这点在关傲男看来，暂时较为依赖标准制定，以及对AI场景的定义。据他观察，美国商业前沿实验室已形成一定规模的事实标准，如MCP等通信协议已经形成了来自多个模型厂商、云厂商和安全厂商参与者共同搭建的技术治理和工作组。国内虽然也有一定热度，但由于没有在上游标准制定上重度参与，导致“保护AI”实现方面尚有空间。 标准问题只是其中一面。当企业真正开始部署大模型和Agent时，另一组更贴近业务现实的安全问题会立刻浮现：AI能访问哪些数据？能调用哪些工具？如果某个Agent被恶意指令操纵，它能否以此为跳板深入企业内部系统？ 360集团首席科学家潘剑锋认为，AI带来的安全挑战甚至不只是攻击方式变化，而是计算逻辑从确定性走向不确定性。传统软件建立在确定性计算之上，人把不确定的世界抽象为确定的计算。但大模型能直接处理模糊、开放的真实世界任务，这种不确定性赋予AI创造能力，也成为新型安全风险的根源。 攻击者可以把恶意意图隐藏在用户输入、系统提示中，诱导模型产生提示注入；模型自身也可能产生幻觉和错误判断。当Agent开始连续推理、调用工具并与其他Agent协作时，一个小错误可能沿着任务链不断放大。 过去AI答错一道题，可能只是一个错误答案。今天，拥有系统权限的Agent判断错误，可能直接执行错误操作。因此潘剑锋认为，智能体时代的安全目标需要从"防御确定威胁”转向“管控不确定性”。 他不认为Anthropic等模型公司进入代码安全领域意味着传统安全厂商会被直接取代。但安全圈需要意识到这个深刻变化——没有能力适应AI的安全公司，可能被淘汰。 独立身份认证与访问管理服务商Okta的转变最为典型。CEO托德?麦金农（Todd McKinnon）在财报会上表示，企业每增加一个AI Agent，就需要解决其身份、权限和访问控制问题。Okta因此正在把身份安全从“人的身份”扩展到“机器和Agent身份”。 Palo Alto Networks则直接用产品验证了这条路径。面向AI应用、模型和Agent的新增产品线Prisma AIRS商业化仅四个季度，ARR即突破1亿美元，成为公司历史上增长最快的新产品之一。 云安全公司Zscaler CEO杰伊?乔杜里（Jay Chaudhry）将AI称为公司历史上最重要的机会之一，Agent访问企业应用、数据和互联网所产生的机器流量，同样需要经过身份验证、权限控制和安全检查。 中美差异化数据后的共同难题 当美国网络安全巨头享受AI红利时，中国部分同行仍存在亏损风险。 厂商财报数据显示，2026年上半年，奇安信营收14.97亿元，同比下降14.09%，净亏损4.11亿元，较上年同期亏损收窄46.58%；绿盟科技营收8.13亿元，增长1.51%，净亏损1.29亿元。 但AI安全需求在国内市场同样真实存在。绿盟科技AI安全订单达1.17亿元，运营商行业签单同比增长超300%；天融信AI安全防护业务收入同比增长超130%。只是国内厂商仍受制于项目制采购——预算审批、招投标、定制开发、实施交付、验收回款，周期漫长。 关傲男指出，中美财务差距的根源不只是AI投入多少。美国传统安全公司过去十多年已完成从硬件向订阅软件的转型，客户增加模块可以直接体现为ARR和订阅收入。中国市场则有大量政府和央国企项目制采购，AI可以帮助减少人工交付成本，却不会自动改变项目制模式本身。 中国的SaaS产业发展是个老话题，尚需时间完善。在AI发展早期，受市场体量、算力基础、客户结构与需求等因素影响，国内网安厂商侧重将AI嵌入原有安全产品，产品形态暂时没有根本性变化，影响的主要是能力维度；美国头部厂商则开始围绕AI重新定义安全产品，比如根据AI原生风险重新设计产品逻辑，创造全新产品品类等。 差异化的财务情况之外，行业内，AI正在成为网络安全的生产工具，也正在成为安全行业需要保护的新对象。前者正在提高安全公司的效率，后者则可能决定下一轮安全市场的规模。 山石网科CTO兼首席AI官蒋东毅表示，AI智能体已彻底抹平行业多年积累的人工攻防经验差距，而政企客户的安全需求已从单纯满足合规，转向看重实战攻防、事件研判与闭环处置的真实安全结果。 对于企业而言，真正的问题已不再是“要不要使用AI”，而是AI开始拥有身份、权限和行动能力之后，谁来约束它，以及谁能够在它犯错之前让它停下来。当AI操作手册可以被公开，企业对AI安全的信任无法建立在“黑箱”之上，而这恰恰是网络安全市场获得新一轮增长的深层原因。

2026-9-4 1: 9月4日，四大股指集体收跌，沪指跌0.3%，深成指跌0.79%，创业板指跌0.78%，科创综指跌2.16%。 盘面上，农林牧渔、传媒、白酒板块强势，地产、军工、银行股表现活跃。煤炭板块震荡调整，半导体产业链走弱。 具体来看，猪肉板块涨幅居前，大禹生物涨超17%，罗牛山、新五丰、正虹科技、天邦食品、新希望等多股涨停。 半导体板块午后持续下挫，强一股份跌超10%，国科微跌超9%，华虹宏力、伟测科技、华亚智能等多股大跌。 沪深两市成交额2.03万亿，较上一个交易日放量2718亿，全市场超2900只个股下跌。

2026-9-4 1: 2026装备制造业发展大会（EMF2026）将于12月4日-6日在苏州举办。大会由中国机械工业联合会主办，工业和信息化部装备工业发展中心联合主办，以“更好的装备 更美的世界——智能·绿色·融合”为主题，旨在搭建政产学研用金全链条对接平台。装备制造业是国民经济的基础性、战略性产业，其发展水平和竞争力直接关系到国家的经济实力和国际地位。中国机械工业联合会副会长罗俊杰9月4日在新闻通气会上表示，面对科技革命与产业变革的浪潮，以及全球经济增长放缓、需求不足的挑战，装备制造业既迎来了人工智能、新能源、新材料等新技术深度融合带来的创新机遇，也面临着全球竞争加剧、绿色低碳转型等严峻挑战。加快培育新质生产力，推动装备制造业向智能赋能、绿色低碳、融合创新转型，是提升我国制造业整体竞争力、实现制造强国目标的关键所在。他介绍，本届大会是贯彻落实“十五五”规划部署、推动装备制造业高质量发展的重要举措。大会将邀请国家相关部门领导、权威专家，对“十五五”规划进行解读，帮助企业准确把握政策导向、用好用足政策红利，赋能产业提质升级，助力制造强国建设。大会不仅将汇聚装备制造、人工智能等领域的多位院士专家和企业家，开展跨界、跨链、跨领域前沿技术与思想交流，凝聚产业创新共识。同时，还将通过配套展会、赛事与科技奖项发布，集中展示行业前沿技术成果与创新应用场景，前瞻研判装备制造产业未来发展方向、创新突破路径与产业变革趋势。今年前七个月，我国机械工业累计出口额达6643亿美元，同比增长20.8%，高出全国外贸总体增速2.3个百分点，出口总额占全国货物贸易出口比重达26.3%，稳居外贸“压舱石”的地位。罗俊杰表示，大会将立足中国、面向世界，展示我国装备制造业的最新成果和创新能力，推动国际技术交流与产业合作，为全球装备制造业发展贡献中国智慧和中国方案。大会围绕智能创新、绿色低碳、融合发展三大方向，设计“1+3+2+展览”整体架构，覆盖装备制造全产业链。设置了一系列会议、赛事和展览展示等专业活动，搭建全方位、多层次、高精专的交流合作平台。

2026-9-4 1: 本轮AI浪潮推动存储行业成为半导体板块中业绩表现最突出的细分赛道。 第一财经记者据公开信息梳理，2026年上半年，12家存储芯片上市公司合计实现营业收入2925.32亿元，归母净利润1172.10亿元；上年同期，12家公司归母净利润合计为-5.02亿元。从整体亏损到半年盈利逾千亿，板块只用了一年时间。 龙头股长鑫科技（688825.SH）一家占板块净利润的66.2%，原厂与分销商毛利率相差逾70个百分点。与此同时，板块存货较年初增长76%，模组公司上半年真金白银大量流出，备货成为利润表之外的另一条值得关注的线索。 二级市场上，尽管存储价格居高不下，且未看到任何拐头下跌的迹象，但存储板块在5-6月估值大幅拉升后，7月呈现单边大跌，8月以来板块反弹幅度跑输光模块、光芯片、电子布等细分赛道，12只存储个股股价平均反弹7.3%，澜起科技（688008.SH）8月以来下跌7.3%，股价表现垫底板块，几乎回吐了5月以来全部涨幅。接下来的三季报，存储板块能否维持单季度业绩环比增速，或是板块估值再定价的关键。 12家公司全部盈利，5家扭亏 2026年上半年，12家存储芯片上市公司全部实现盈利，其中5家由亏转盈。扭亏的5家公司合计增厚利润超过940亿元，贡献板块约八成的净利润增量。 从盈利体量看，A股存储板块已呈"一超多强"格局，归母净利润超过50亿元的公司共5家，合计占板块总利润的92.3%；其余7家合计不足90亿元。 业绩扭亏的阵营内部体量悬殊。长鑫科技由上年同期亏损23.32亿元转为盈利776.05亿元，约800亿元的利润增量，一家就占板块净利增量的七成。模组双雄佰维存储（688525.SH）、德明利（001309.SZ）分别转为盈利71.66亿元、60.17亿元，双双跻身板块前五。东芯股份（688110.SH）、恒烁股份（688416.SH）扭亏后盈利在1亿至7亿元之间，盈利修复仍处于早期。 已在盈利的7家公司中，弹性差距明显。江波龙（301308.SZ）归母净利润105.77亿元，同比增长约705倍，规模仅次于长鑫科技；香农芯创（300475.SZ）增长约2205%，为板块增速之最；兆易创新（603986.SH）、普冉股份（688766.SH）增幅超过10倍；君正股份（300223.SZ）、聚辰股份（688123.SH）分别增长约490%和156%。澜起科技同比增长72.3%，增速在12家中垫底。 本轮存储业绩反转发生在三重背景之下。价格方面，存储芯片自2024年四季度进入新一轮上行周期，DRAM与NAND Flash合约价自低点累计大幅上涨，TrendForce集邦咨询预计2026年DRAM供需比为-1%至-2%，2027年缺口或进一步扩大。需求方面，AI训练与推理带动HBM、企业级SSD需求快速增长，三星电子、SK海力士将产能向HBM倾斜，常规存储供给被动收缩，供需缺口进一步放大。供给格局方面，国产替代加速，长鑫科技的市占率持续提升，据Counterpoint Research数据，按2026年一季度收入计，其全球DRAM市场份额已达8%，位列全球第三。 毛利率两极分化：原厂84.74%，分销11.61% 同一轮涨价周期里，存储产业链各环节赚到的利润厚度并不相同，这是由各家公司不同的经营模式造成的。2026年上半年，原厂长鑫科技销售毛利率84.74%，分销商香农芯创仅11.61%，头尾两端相差73个百分点；上年同期，二者分别为13%和2.65%。伴随着产品价格涨价，存储各环节毛利率都在修复，但原厂最高、分销垫底的次序没有改变，产业链中间环节的设计、接口与模组环节毛利率多在45%至68%之间，高低取决于各自产品结构。 长鑫科技毛利率84.74%为12家之最，较上年同期提升逾71个百分点，反映原厂是本轮存储超级周期受益最直接的一环。 模组环节的盈利能力修复幅度居前。江波龙、佰维存储、德明利毛利率由上年同期的12.96%、9.07%、5.03%分别升至58.90%、54.81%、47.12%，抬升35至46个百分点。模组的生意是买进颗粒、加工后再卖出，低点囤货的增值随涨价传导，直接体现为利润率改善。 分销环节则是另一番景象。香农芯创上半年营业收入602.04亿元，占板块20.6%；归母净利润36.42亿元、占比仅3.1%；毛利率11.61%，为全板块最低。分销赚的是渠道价差，涨价行情放大的是营收规模而非利润率，即便身处超级周期，这一环节的毛利率上限仍被商业模式压在低位。 利基设计与接口芯片环节，兆易创新、普冉股份、君正股份、东芯股份、聚辰股份、恒烁股份6家毛利率多在45%至68%之间。东芯股份由18.76%升至67.66%，弹性居前；聚辰股份由60.25%降至51.50%，是12家中唯一毛利率下滑的统计范围内上市公司。接口芯片商澜起科技毛利率65.31%，较上年同期的60.44%小幅抬升，波动为12家最小。 存货较年初增长76%，模组现金流承压 存货是远期业绩释放的先行指标。据公开信息，截至2026年6月末，上述列入统计范围的12家上市公司存货账面价值合计1190.98亿元，较2025年末的676.09亿元增长76.2%。增量集中在模组环节，江波龙、佰维存储、德明利的存货规模都超过百亿，分别为257.77亿元、181.68亿元、214.12亿元，合计占板块的54.9%，较年初分别增长120.7%、131.0%、203.4%。 原厂长鑫科技存货351.30亿元，较年初增长22.9%，增幅相对温和。此外，香农芯创存货61.38亿元、较年初增长136.3%；普冉股份增长69.5%。 备货扩张的影响直接反映在现金流上。2026年上半年，12家公司经营活动现金流净额合计1307.39亿元，上年同期仅为56.94亿元。 其中长鑫科技的经营性现金流达1311.56亿元，超过板块总额，其余11家公司合计为净流出。3家模组公司经营现金流净额全部为负：江波龙-31.51亿元、佰维存储-62.61亿元、德明利-67.36亿元，合计净流出161.48亿元。模组公司上半年账面利润高增，采购备货却消耗了大量现金，利润以存货形式沉淀在资产负债表上。 业内人士提醒，板块业绩高增长包含低基数因素，2025年上半年板块归母净利润合计为-5.02亿元，处于周期谷底。存货方面，模组大幅备货是涨价周期中的主动行为，但若价格走势逆转，高位存货将直接面临跌价压力。

2026-9-4 1: 8月26日，尼泊尔境内发生冰崩并诱发泥石流灾害，造成重大人员伤亡。 据世界气象组织（WMO）的数据，全球现代冰川（包括冰盖和山地冰川）总面积约为1480万平方公里，占地球陆地面积的10%左右，储备着全球约70%的淡水资源。除冰盖（南极为主）外，全球山地冰川总面积约为70万平方公里，其中北极、北美洲西部和青藏高原是全球最主要的山地冰川分布区。 近年来，在气候变暖加剧的大背景下，全球冰川消融的速度也在加剧。世界冰川监测服务局（WGMS）“2025水文年全球冰川监测成果”显示，自1975年以来，全球山地冰川已累计损失约?95830亿吨冰体?，其中近80%发生在2000年之后。 面对冰川消融引起的生态系统连锁反应，该如何应对？ 近日，世界气象组织（WMO）冰冻圈监测和预测服务负责人、冰冻圈专家网络组协调人范德韦尔（Narelle Van Der Wel）博士就此次泥石流灾害的严重性、早期预警、国际合作等相关话题接受了第一财经记者的独家专访。 “或是近几十年来同类灾害中最严重的” 第一财经：对照全球灾害的相关记录，此次尼泊尔发生的泥石流灾害，严重等级如何定性？你如何分析此次灾害的成因？ 范德韦尔：由于灾害影响仍在持续且相关情况尚在核实，目前尚无法对此作出判定。不过，此次灾害发生的迅猛速度、大范围的破坏程度，再加上跨境连锁影响，都表明它很可能是近几十年来同类事件中最为严重的一起。 对卫星影像的初步分析显示，这或许是一次岩石-冰雪复合边坡失稳事件，诱因可能是下伏基岩发生破坏，而并非单纯的冰川崩塌。初始失稳发生后，裹挟了更多冰块、岩石与沉积物，最终演变为破坏力巨大的泥石流与洪水，当然确切成因仍有待进一步确认。 “最为严重”的评判标准，还取决于统计维度，诸如死亡人数、流离失所人口、灾害规模、经济损失等。就本次事件而言，一条重要的跨境贸易通道、交通线路及其他基础设施遭到损毁，会大幅放大整体灾害影响，但目前尚没有全面的经济损失核算。 若以人员死亡为评判标准，初步报告显示，本次灾害的遇难规模有可能超过2015年尼泊尔大地震。 但放到更广阔的历史背景中来看，上世纪，秘鲁曾发生多起冰川相关灾害，造成数千人丧生。比如，1941年秘鲁安第斯山脉的冰川湖拉古纳·帕尔卡科查湖（Laguna Palcacocha）发生溃决、引发洪水，造成1800 ~4000人死亡；1962年，秘鲁最高峰瓦斯卡兰山（Mount Huascarán）发生大规模冰雪崩塌，约有4000人遇难。1970年一场里氏7.9级地震导致瓦斯卡兰山北坡失稳，早期记载称死亡人数高达1.8万人，后续重新评估死亡人数约为6000人。因此，最终经核实的死亡人数，将决定本次灾害的性质。 第一财经：近些年来，全球气候加速变暖。你如何评判气候变暖对高海拔地区边坡失稳情况的影响？ 范德韦尔：这场灾害背后的确切成因与事件发生过程仍在调查之中，气候变化在这一特定事件中起到的作用还有待分析。从更普遍的层面来看，冰川消融、退缩，加之山地永久冻土融化，正使得诸多高山环境的稳定性下降。融水、强降雨以及松散沉积物会将初始崩塌转化为规模大得多的雪崩、泥石流或是洪水。这一点在喜马拉雅山麓南坡尤为关键，该区域地形陡峭，地势高差巨大，冰、岩石、水体与沉积物能够快速冲向地势较低、人口稠密的区域。 数据显示，2000~2023年间，全球冰川每年平均损失2730亿吨冰，大致相当于每日流失约30万个奥运标准泳池的水量。尤其是该时间段的后半段，冰川消融速率比前半段高出约三分之一。 最务实的预警方案 第一财经：对比研究较多的冰湖溃决引发的洪水，冰岩崩塌事件爆发速度极快、预警难度极高。目前科学界对于冰岩突然崩塌的触发机制还存在哪些缺口？现有监测体系能多大程度上捕捉到这类高海拔灾害的前兆信号？ 范德韦尔：部分崩塌事件发生前会出现冰川运动加速、地表变形、裂隙扩张或者地震活动增强等迹象，可通过卫星、雷达、全球定位系统（GPS）、相机以及地震传感器进行探测。 比如，2025年在瑞士布拉滕地区（Blatten），监测人员识别到了当地冰川失稳迹象，随即加大监测力度，并依据相关信息组织约300名居民有序撤离；当年5月28日，冰川断裂崩塌导致一人失踪，约90%的村庄建筑被掩埋，主要交通线路被迫中断。该案例完整展现了整套响应链条的重要性——从识别正在发展的灾害、强化观测，到风险信息通报以及及时采取行动。 然而，此次尼泊尔泥石流灾害地区所在的兴都库什-喜马拉雅地区分布着5.4万余条冰川，地广人稀，其中仅有38条冰川开展过实地冰川学观测。许多潜在崩塌源区处于海拔3000~6000米甚至更高的地区。加之山体坡度极陡，高山与下游河谷之间高差巨大，崩塌物质能够快速运移，造成影响范围极广的灾害。因此，无法按照瑞士布拉滕案例的监测强度，对每一处存在失稳风险的冰川与边坡开展监测。 卫星观测有助于筛选优先监测点位，但正如2021年印度北部查莫利地区遭遇的冰崩灾害所揭示的那样，卫星虽可以捕捉到早期运动信号，却无法精准预判崩塌发生的确切时间。即便已经建成预警系统，也只有在预警信息能够快速送达民众、社区，具备清晰的疏散路线、演练成熟的处置流程以及可信赖的本地信息传播渠道时，才能挽救生命。 此次灾害同样表明，灾害的发源地可能位于某一个国家，却会在途经的另一个国家区域造成破坏，这就使得跨境实时数据共享、统一的预警程序以及协同应急规划变得至关重要。 世界气象组织（WMO）并不直接对不稳定山地边坡开展监测，也不预测相关崩塌灾害。WMO的作用是协助各成员国加强对冰冻圈的观测、开展相关气象与水文服务、实施数据共享以及推动多灾种早期预警系统的建设。依托全球冰冻圈观测计划以及覆盖面更广的“全民预警”倡议，WMO致力于对接相关科研团体，推动形成国际统一的处置方案，尤其针对具有跨境影响的各类灾害。 第一财经：在现实中，一些高山发展中国家缺少冰川灾害地面监测能力。现阶段哪些预警方案是最务实可行的方案？人工智能在其中能否发挥作用？国际科学机构又应当如何改善跨境冰川灾害的数据共享机制？ 范德韦尔：性价比最高的方案，是将免费卫星监测手段，与部署在最高风险点位的针对性地面设备相结合。河道水位计、地震传感器或摄像设备能够识别灾害事件，并自动向下游触发警报鸣笛、手机预警推送以及道路封闭指令。 人工智能与机器学习技术也正在被研究用于从监测数据中识别前兆信号，在人工评估无法覆盖的广大区域内，标记正在显现的失稳风险。这些技术应用在很大程度上仍处于研究阶段，针对冰川岩崩灾害尤其如此，但不可否认发展前景广阔。 这类新技术还需要配套灾害风险地图、疏散路线、社区演练以及跨境数据共享作为支撑。国际机构可以协助建立统一标准、共享风险清单、开展培训，并搭建可互通的预警系统。 早期预警系统属于经济性投入，尽管预警系统无法阻止此类灾害发生，但可以减少人员伤亡，降低对交通干线、水电站、工商业设施以及其他关键基础设施的破坏。总体而言，其成本远低于重大灾害发生后的救灾与重建开支。 完善的观测体系与数据共享，能够帮助各国评估灾害对民众、水资源以及关键基础设施的潜在影响，但这必须结合本地地质资料、承灾体暴露度评估，以及其他相关机构的专业知识。当灾害与河流水系跨越国界时，这种多方协作就显得尤为重要。 这些地区值得关注 第一财经：全球还有哪些地区的冰川相关灾害风险值得警惕？? 范德韦尔：我们无法对全球风险进行精确排序，因为风险不仅受冰川变化影响，还取决于承灾体暴露程度、脆弱性以及防灾准备水平。 但是，高亚洲地区（HMA）尤其值得关注：一方面当地冰冻圈正发生快速变化，另一方面大量人口居住在可能遭受这类灾害的区域，道路、水电站、居民点与跨境贸易通道也在不断扩张。该区域地形异常陡峭、地势高差悬殊，冰、岩石、沉积物与洪水可以快速远距离运动，进一步放大了级联灾害的潜在破坏力。 此外，安第斯山脉、阿尔卑斯山脉、高加索山区以及北美西部部分地区同样存在灾害风险。 在全球升温约1.5~4摄氏度的情景下，预计到2100年，冰川的物质总量将较2015年水平损失26%~41%。

2026-9-4 1: 美联储理事沃勒当地时间3日释放给加息预期降温的信息，提振了国际金价。黄金价格结束此前三个交易日的连跌，一夜间上涨约2%。 此外，美元资产的吸引力下降也继续支撑金价，多国近期从美国运回黄金。中长期来看，机构认为金价走势取决于美联储加息前景。 黄金结束三连跌转涨2% 9月4日，黄金价格延续涨势，维持在4500美元/盎司附近。3日，金价结束此前连续三个交易日的下跌，一夜间涨幅近2%。本周稍早，金价一度连跌三日，跌至约4282美元/盎司的近四周最低水平。 稍早，沃勒表示，8月通胀数据将对其决策产生重大影响。他并未完全排除若通胀压力重燃则支持加息的可能性，但表示近期数据终于显现出通胀放缓的迹象。受此影响，市场押注9月加息的概率大幅回落，从本周稍早最高时的约70%降至接近50%的水平。黄金不产生利息，而较低的利率环境会削弱持有生息资产的相对优势，因此利率维持在较低水平通常对金价形成支撑。 荷兰国际集团的高级市场分析师斯卡姆（Tony Sycamore）表示，沃勒讲话打破了此前市场对美联储主席沃什“鹰派”讲话的单向预期，美联储政策路径重新回到就业与通胀共同决定的状态。即使服务业保持韧性，只要就业继续降温，加息预期进一步上升的空间也将受到限制。 3日美元走软，也提振了黄金。除了加息预期变化，美元走弱还部分因为日元受到日本政府可能对银行进行了汇率检查，并将再次干预外汇的市场猜测提振。日元3日对美元大幅升值近2%，创下约一个多月前日美两国联合干预汇市以来的最佳单日表现。 黄金走势同样对中东局势的发展尤为敏感。此前冲突升级曾推高油价，并重燃通胀担忧，但近期能源价格飙升压力趋于缓和。斯卡姆表示，随着中东局势紧张态势似乎有所缓和，能源价格、美国国债收益率及美元的压力均有所减轻，市场风险情绪改善，黄金因此获得提振。 4日港股黄金股也集体高开高走。 中长期还看美联储 威灵顿投资管理多元资产基金经理梅农（Supriya Menon）对第一财经表示，“我们对黄金交易维持中性立场。尽管各国央行需求带来的结构性支撑依然存在，但近期的区间震荡走势意味着其前景更加均衡。短期，我们将继续等待更具吸引力的入场时点。但美元走软、美国国债收益率下行等象征着美元资产吸引力下降的情况，为金价提供了中长期支撑。” 荷兰中央银行2日公布，该行今年3月至8月将约86吨黄金储备从美国纽约和加拿大渥太华转移至英国伦敦。荷兰银行称，此举是为了分散风险，做好危机应对准备。黄金存放在英国央行更容易交易，能使其在严重危机中能够更快地部署。该行周三还表示，3月~8月期间，已将其在纽约和渥太华持有的黄金储备中的四分之一以上转移到了伦敦。 此外，据央视新闻报道，今年4月，法国央行也宣布，完成对存放于纽约多年的129吨黄金的替换。这批黄金自20世纪20年代末以来一直托管在纽约。操作分26个阶段进行，于2025年7月至2026年1月期间完成。法国央行在纽约以市场价格卖出这些金条，同时从欧洲购入等量符合现行标准的黄金，并运回巴黎。至此，法国总计2437吨黄金储备已全部集中在本土。德国在2013年至2017年间从美国运回了300吨黄金。德国央行目前在纽约仍存放1236吨黄金，约占其总储备的37%，不过，近年来，德国央行面临要求将更多金条运回德国的政治压力显著增加。 斯卡姆认为尽管上周金价跌破200日均线（约4526美元），造成短期技术面受损，但这并未改变更宏观的走势判断。金价目前仍守在6月下旬低点3942美元上方，支持了他对黄金已在该位置构筑底部的中期判断。 瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）在近期发给第一财经的报告中强调，黄金下半年涨势尚未结束。“随着投资者重新评估美国货币政策及美元前景，金价打破近期的整体局面，再度走高。美联储最新表态为短期利率走势带来不确定性。美国劳动力市场数据走软，也强化了市场预期美联储有望在通胀压力可控下维持利率不变。”该行称，“需求端因素亦为金价增添助力。黄金交易所交易基金（ETF）再度出现资金净流入，最初主要由中国买盘驱动，近期欧洲买盘也逐渐增强。同时，各国央行购金热度不减。” 在该行看来，三大条件将有助黄金延续涨势。首先，美元需继续走弱。瑞银的基准情景是，美联储将在9月按兵不动，年内是否加息仍存在不确定性。第二则是市场对美国实际利率的预期下降。实际利率是扣除通胀预期后的利率水平。作为非生息资产，实际利率越高，意味着持有黄金的机会成本就越高。尽管实际利率与金价并非在所有时期都保持稳定的相关性，但这仍是值得关注的重要指标。第三，黄金的投资需求还需进一步增强。ETF资金流入出现改善，但此势头能否持续，还有待观察。 “我们维持年底金价目标在4600美元/盎司，并预计2027年9月底目标价5400美元/盎司，较2027年6月底目标高出200美元。这主要是因为，我们认为通胀放缓将成为明年市场关注的主线，从而将利好黄金等受加息预期制约的资产。此外，我们预计美国经济活动将处于或低于趋势水平。若果真发生，美元可能进一步承压，并进一步支撑黄金需求。”瑞银在报告中写道。 不过，该行也警示称，这一积极预期面临的主要风险在于美联储年内加息，因为利率上升会推高实际收益率、支撑美元，并削弱黄金的投资需求。在此情景下，金价可能反之下探3850美元/盎司。

2026-9-4 1: 2026年9月3日下午，第十二届上海公益微电影节启动仪式在上海程十发美术馆举行。本届公益微电影节继续以“帮助他人，阳光自己”为主题，面向全球公开征集公益题材微电影及短视频作品，征集时间为即日起至10月下旬。活动将以更广阔的视野、更创新的形式，融合时代精神与公益内核，持续发挥慈善评选的激励与引导作用，为推动中国慈善事业的高质量发展贡献影像力量。上海市慈善基金会理事长钟燕群出席启动仪式。 第十二届上海公益微电影节由中共上海市委网络安全和信息化委员会办公室指导；上海市慈善基金会、上海电影(集团)有限公司、上海第一财经传媒有限公司、上海中国画院主办；上海第一财经公益基金会、上海市广播影视制作业行业协会联合主办；程十发美术馆承办；上海宽娱数码科技有限公司(哔哩哔哩B站)协办；上海视觉艺术学院作为合作高校。 上海公益微电影节自2015年创办以来，历经十二载深耕，已成为传递公益理念、弘扬慈善文化的重要平台。本届公益微电影节将围绕“时代印记·初心如磐”、“活力公益·运动无界”、“未来图景·共筑美好”三大板块展开作品征集。其中，“时代印记·初心如磐”板块聚焦中国共产党成立105周年、红军长征胜利90周年、中国航天事业创建70周年等重大历史节点；“活力公益·运动无界”板块结合2026年世界杯的全球热度，关注运动与公益的跨界融合；“未来图景·共筑美好”板块则聚焦“十五五”规划开局之年，记录科技向善与青年公益力量。活动详情可登录活动官网（http://movie.tech2edu.cn）进行了解。 作品征集时间为2026年9月至10月下旬，初审和终审将分别于11月上旬和11月中旬进行，颁奖典礼拟于12月举行。奖项设置分为微电影组（长篇，15分钟及以上）和短视频组（短篇，15分钟以下），分别评选最佳公益微电影、最佳公益短视频一、二、三等奖，以及最佳导演、制作、创意、主题、人气等单项奖和优秀公益作品奖。 启动仪式上，上海市慈善基金会理事长钟燕群；上海市民政局副局长娄国剑；上海电影(集团)有限公司党委副书记郑英豪；上海市慈善基金会副理事长兼秘书长姚海；上海广播电视台(上海文广集团)副台长、副总裁 ，上海第一财经传媒有限公司党委书记、董事长李蓉；上海市慈善基金会副理事长张华、丁斐平；中国内地男演员、中国影协第十一届副主席黄晓明；中国前女足运动员赵丽娜；中国广播电视社会组织联合会制片委员会副会长、上海市广播影视制作业行业协会副会长兼秘书长于志庆；上影集团国家一级编剧，中国女制片人、编审李晴宇；国家一级演员、著名影视表演艺术家赵静；上海视觉艺术学院教授、资深媒体人、影视制作人孙智华；上海中国画院党总支委员、副院长，程十发美术馆执行馆长吕明共同启动第十二届上海公益微电影节。与此同时，第十二届上海公益微电影节年度宣传片发布。 上海市慈善基金会副理事长张华在致辞中指出，上海公益微电影节多年来见证了许多有温度的影像作品和有力量的公益故事。2026年是“十五五”规划开局之年，公益慈善事业被赋予推进中国式现代化的重要使命。本届上海公益微电影节紧扣时代脉动，聚焦“时代印记·初心如磐”“活力公益·运动无界”“未来图景·共筑美好”三大板块，同时积极拥抱AI技术，降低公益创作门槛，让善意与创新相互成就。 上海电影(集团)有限公司党委副书记郑英豪在致辞中表示，上影集团始终坚持将主责主业与履行社会责任相结合，持续开展公益电影放映、经典IP赋能无障碍阅读等实践。上影的创作者和表演艺术家们始终坚守“为人民创作”的初心，积极投身公益。上影集团愿与微电影节携手，联动电影艺术、创新业态与公益实践，共推慈善事业高质量发展。 上海广播电视台(上海文广集团)副台长、副总裁，上海第一财经传媒有限公司党委书记、董事长李蓉在致辞中表示，第一财经始终将公益传播与慈善事业视为己任，从记录到连接再到共建，记录那些值得被看见的善意，连接商业与公益、资源与需求，把散落的微光汇聚成可持续的社会价值。 本届公益微电影节评委会主席由中国内地男演员、歌手，中国影协第十一届副主席黄晓明继续担纲。评委会成员还包括中国广播电视社会组织联合会制片委员会副会长于志庆、《人间世》总导演周全、上影集团一级导演程亮、上影集团国家一级编剧李晴宇、上影集团演员赵静、青年导演蓝天、上海视觉艺术学院教授孙智华、哔哩哔哩公共事务总监黎晶等影视行业与公益领域资深人士。 上海市慈善基金会副理事长兼秘书长姚海为评委会主席黄晓明颁发聘书。随后，评委会主席黄晓明向本届评委会成员颁发评委聘书。 黄晓明在发言中表示，去年第一次接过评委会主席聘书时感受到的是荣誉和压力，今年再次接过聘书，心里更多了一份亲切与笃定。公益从来不是少数人的壮举，而是每个人都可以选择的、向善的生活方式。微电影恰好是记录这种生活方式最真实、最动人的载体。黄晓明向每一位即将参赛的创作者寄语：“请守住你们的真诚。不要去追逐套路，不要被流量裹挟，去拍那些真正温暖人心的人和事。” 本届评委会还新增了体育公益领域的特邀评委——前中国女足国家队门将、国家级运动健将赵丽娜，她也在现场分享了自己投身体育公益的初心与感悟。2023年，赵丽娜发起“星球计划”足球公益项目。截至去年底，该项目已在全国14个县域捐建14片足球场，走进140多所学校。今年，赵丽娜又发起“彩云计划”，希望将这份力量延伸到更多热爱足球的女孩身上。她表示，镜头就是一双眼睛，可以把散落在全国各地的温暖瞬间收集起来，讲好属于中国的公益故事。 据悉，本届活动还特别策划推出“益起动·向未来”主题活动，以“运动+公益”为核心，包括“冠军公益说”系列短片、“我的公益运动日记”征集、“公益足球进校园”纪实等内容。同时，微电影节将与哔哩哔哩深度合作，推出名为“看见·光”的公益视频播客系列，邀请黄晓明、赵丽娜等公益践行者，以深度访谈形式分享公益故事与心路历程。此外，本届微电影节还将开展“公益微电影进校园”活动，邀请往届获奖者和公益人走进校园分享经历，并融入“公益+AI”相关课程。

2026-9-4 1: 继上海、北京后，广州也迎来了“8·28新政”后首宗涉宅地块的出让。9月4日，备受瞩目的天河区大观路以东AT1003083、AT1003084地块，也即原广东电视台地块迎来出让。该地块容积率仅2.1，总建面约67805平方米，起价21.4亿元，楼面起价31575元/平方米，共吸引了保利发展、越秀、珠实、天河高新4家房企参与。在经过了18轮竞拍后，越秀地产以24.81亿元的总价竞得，成交楼面价约36589元/平方米，溢价率为15.9%。该地块曾在去年5月底时挂牌，彼时分为两宗地块挂牌，后因故中止交易。此次重新挂牌，不仅将两宗地合并为一宗，出让条件也出现较大调整，地块容积率由原来的2.3下调至2.1，此前要求配建的中学、幼儿园及2000平方米的社区卫生服务中心全部取消，整体出让门槛显著降低。地块本身质素较佳，位于天河区大观路以东，属于天河智谷片区，南侧临近奥体中心，周边汇集了网易、小鹏汽车、佳能科技、极飞科技等1000多家科技企业，为片区导入持续增长的就业人口和居住需求。同时，地块周边拥有成熟的生活配套，拥有地铁、九年一贯制学校、商业等，以及太阳湖、月亮湖、望辰岭等等各类自然资源。目前该地块周边在售项目主要由越秀、保利两家企业或其联合体开发，与地块容积率、体量接近的是越秀·阅璟台、保利·辰园湖境两个项目，均是塔楼、板楼结合。其中，越秀·阅璟台主力户型为90-135平方米的三至四房，套均面积约118平方米，偏改善。据好地网广东数据，该项目二期规划全部为大户型，近期成交均价约5.5万元/平方米，网签去化约77%。业内预计，按照新出让地块2.1的容积率、80米限高等信息，未来大概率将打造改善型产品。“8·28新政”后，新出让地块执行何种销售方式成了备受关注的关键点。若以现房销售，则拿地及后续建设投入将形成不小的资金占用，企业资金回正周期放缓至2.5年-3年。普睿数智广佛区域首席分析师肖文晓向记者表示，作为新政之前的挂牌土地，该地块出让条件未规定现房销售，因此实行预售，按新规完成主体封顶即可，要比现房销售至少早12个月左右，但预售的购房贷款发放依然要到竣工备案之后，放款节点与现售节点相差不多，所以其中的关键在于开发商如何利用好预售的时间差，研究新政执行细节，争取更早、更多地回款以平衡经济账。有广州当地业内人士预计，项目在封顶后可以申请预售，按单体楼栋的话，大约周期在12个月左右，预售后可以收取一部分定金。不过银行放款仍需要待项目竣工备案之后，而从封顶到竣工备案的周期，小高层6-12个月、高层 8-14个月，对房企资金仍有不小的要求。中指研究院广州分院研究主管陈雪强表示，总体来看，作为“8.28新政”后广州住宅用地的首场土拍，本次出让在新政的影响下，参拍企业数量及竞拍热度均较前期有所回落，房企竞拍趋于理性。但该地块作为核心区优质地块，凭借区位优势及成熟配套，仍获得一定溢价成交。

2026-9-4 1: 9月3日下午，珞喻路上车流不息，广埠屯722所厂区的红砖老墙下，“广埠屯·锦鲤”的标识牌高高矗立，施工人员正做着开园前的最后收尾。作为武汉“锦鲤计划”首个标杆项目，广埠屯·锦鲤用一场“留改添”的有机更新，让这片承载了华中地区数码时代记忆的老街区，向硬科技创新街区转身。武汉市洪山区副区长许永周在武汉城市更新系列新闻发布会上接受第一财经记者采访时表示，这不是一次简单的旧厂房改造，而是当地探索城市更新与科技创新“双螺旋”共生的探索。依托辖区密集的高校与科研院所资源，洪山正在以“山水硅巷”为主线，通过机制创新盘活存量空间，把老城区的科教禀赋转化为新质生产力。存量改造的产权解法城市更新盘活存量空间，第一道难题往往是产权。对于广埠屯·锦鲤项目而言，“租建运还”模式的设计，从根源上破解了产权与运营分离的痛点。许永周介绍，按照这套模式，项目在不改变央企中船重工集团第722研究所原有土地产权的基础上，通过租赁方式获取土地及既有建筑使用权，由洪山区属国企负责投资、建设与长达30年的长期运营，待运营期结束后，全部资产将完整归还产权单位。这种“产权不变、功能重置、利益共享”的机制，既避免了产权流转带来的高昂成本与复杂流程，也让运营方能够以长期主义的心态做产业培育，无须为短期资产增值压力而偏离科创定位。这一思路贯穿在空间更新的全过程中。洪山区科技投资集团董事长喻峰对第一财经记者表示，项目没有选择推倒重建的粗放路径，而是践行“留改添”有机更新理念：保留红砖墙、梧桐树等承载场地记忆的元素，让老街区的历史肌理得以延续；改造老旧厂房的内部结构，将其转化为适配科创需求的开放实验室、创客空间与中试场地，实现功能复合与资源共享；在此基础上增设科创Mall、校园通道以及金融服务配套，承接高校人流，融合创新生态。“相比传统旧改项目大拆大建的模式，这种有机更新既降低了改造成本，也保留了城市的文化根脉，让科创团队入驻便能感受到片区的历史积淀。”喻峰说。在洪山区的整体版图中，广埠屯·锦鲤并非孤立的单点改造，而是“一带四巷多街区”创新格局中的重要一环。当地以环大学创新发展带为牵引，布局了南湖硅巷、珞喻硅巷、狮山硅巷等多个特色科创街区，通过小规模、微改造的方式有序推进高校周边片区更新。其中，南湖硅巷环理工大街区投入8.45亿元，拆除校园围墙、打造慢行系统，聚集了400余家科技企业；狮山硅巷围绕华中农业大学布局农业科技赛道；武钢云谷606园区则融合科创与文创，打造具身机器人创新空间。数据显示，洪山区全区已有12个更新片区、40个项目纳入市级改造清单，总投资超百亿元。“下楼见公园、抬脚进公司”的硅巷生活成为了高校师生的创业日常。三区融合打通转化链城市更新只是载体，科技创新才是内核。广埠屯·锦鲤的核心竞争力，在于围绕高校科研成果转化构建的全链条产业生态，实现了“校区、园区、社区”三区融合。许永周说，洪山区坐拥十数所高校、数十万师生，科教资源密集，但长期以来存在科研成果“走出实验室难”的痛点。针对这一问题，广埠屯·锦鲤项目规划了“创客空间-孵化器-中试平台-加速器”全链条阶梯式空间，面积从20平方米到2000平方米弹性可调，覆盖从初创团队到成长型企业的全周期需求。同时落地OPC生态社区、星创空间、锦鲤孵化器及加速器，开设创业学院，实施“星光创客”计划，为高校师生创业提供低成本、全要素的落地平台。为了打通“研发-验证-中试-转化”的闭环，洪山区联合武汉大学等高校建成4个星光概念验证中心，构建“校内研发-星光验证-洪山孵化”的完整路径。广埠屯·锦鲤则作为重要的孵化与转化载体，联动国家技术转移中部中心，搭建科技成果与产业需求的对接桥梁，并布局共享检验检测、小试中试公共平台，建成先进复合材料成果转化基地。世界首例无肌间刺武昌鱼等6个高校科研项目，通过这套体系成功实现落地转化。在产业导向上，广埠屯·锦鲤锁定新材料、人工智能两大赛道：新材料方向依托武汉理工大学材料学科优势，聚焦先进复合材料、高温防护涂层、导热相变材料等细分领域；人工智能方向则布局具身智能、行业大模型、泛半导体与数据要素领域。为守住科创底色，项目设立了严苛的准入标尺。喻峰说，他们遴选项目遵循三个“不进”原则——非科创属性不进、科技含量不足不进、与主导产业无关不进，优先导入高校师生成果转化类项目。截至目前，广埠屯·锦鲤已储备各类科创项目100余个，有明确入驻意向的项目40余个，力争实现今年10月“开园即满园”。值得注意的是，项目配套约6000平方米商业空间，并未走传统产业园“配套底商”的老路，而是打造以科创服务为核心的体验型商业。喻峰介绍，项目坐落珞喻路黄金创新带，辐射18所高校、百万科创人群。科技体验店、数字艺术展厅、文创书店、咖啡茶饮等业态，不仅满足园区员工的日常消费与商务接待需求，更承担着科创成果展示、产业交流沙龙、项目路演等功能。这种“线上科创平台+线下科创MALL”的双轨运营模式，让商业场景成为科创团队思想碰撞的第二阵地，从根源上避免了“商业与产业两张皮”的通病。金融活水的注入，则为产业生态提供了持续动力。该项目配套成立5亿元锦鲤基金，加上区级投资基金参股子基金总认缴规模近291亿元，能够为入驻企业提供从种子轮到成长期的全周期资本支持。“对于30年的长运营周期而言，项目并不追求短期租金回报，而是通过培育企业成长、分享产业发展红利实现长期收益，以产业集聚效应带动区域经济的持续升级。”喻峰说。武汉市发改委有关负责人表示，“十五五”时期，武汉将以用为导向，有效集聚高校周边创新资源，开创性建设一批“锦鲤”创新园区，打造“创新硅巷”，在城市建设中完善风险投资、技术转化等服务功能，构建政产学研金服用“北斗七星”式转化体系，让城市更新真正成为科技创新的最强助推器、经济转型的最实支撑点，让武汉不断“生长”出更多创新创业生态群落。

2026-9-4 1: 近日，第二十六届中国专利奖授奖结果揭晓。武汉共26个项目获奖，包括专利金奖1项、外观设计金奖2项、专利银奖4项、专利优秀奖19项。本届外观设计金奖全国仅10项，武汉占两席。 中国专利奖是我国知识产权领域最高级别政府奖项，由国家知识产权局与世界知识产权组织共同评选。“近年中国专利奖评审标尺已经发生深刻变化，更加看重专利的产业化成效、战略价值与市场转化能力，武汉的获奖格局也因此迭代。”武汉市知识产权局相关负责人对第一财经记者表示，前些年获奖力量多集中在高校院所，如今龙头企业、专精特新企业、科研院所协同摘奖更多见，更多实验室成果被快速推向了产业一线，实现科研价值与市场价值的双向释放。 获外观设计金奖的项目均来自汽车行业，包括东风的五门版汽车和岚图的汽车。中铁十一局联合铁建重工、中铁十五局研发的“一种适用于软土层的下沉式竖井掘进机”获发明专利金奖。城市软土层修建竖井，传统施工易引发地面沉降、管线受损，井下作业风险高。这款智能掘进装备，设备随井筒下沉同步完成开挖、出渣与支护，依靠智能探测提前排查地下隐患，施工对周边扰动小，泥浆循环回用更加绿色安全。技术打破国外大型竖井装备垄断，已在城市调蓄池、地下车库、隧道竖井等重大工程落地，为超大城市开发深层地下空间提供国产方案。 4项专利银奖均为原始创新。其中禾元生物依托“稻米造血”原始创新技术，研制出全球首个替代血浆提取的植物源重组人白蛋白注射液。该产品已于今年7月通过国家医保局基本医保目录的形式审查，目前正积极准备后续医保谈判。 第一财经记者注意到，精测电子、锐科激光、中信科移动等19家单位的优秀奖项目，覆盖半导体检测、5G通信、新型显示、航天新材料等高端制造领域。一定程度上，这受益于武汉长期以产业链布局创新链的思维，获奖专利完成了“从产业需求中来、到生产一线中去”的闭环。 以获得优秀奖的锐科激光“半导体激光器模组”专利为例，专利直接提升高端激光设备国产化水平，打破了半导体封装设备长期高度依赖进口的被动局面。依托该项技术研发的产品，可广泛应用于高能量加工、高精度加工、先进传感及医疗设备等前沿领域。 目前，武汉已建成数十家省市两级高价值专利培育中心，覆盖光电子、生物医药、高端装备等战略性新兴产业，高价值专利培育中心在研发阶段提前介入，梳理创新点、优化专利布局、预警侵权风险。截至2025年底，武汉每万人口高价值发明专利拥有量达到47.68件，保持快速增长态势。

2026-9-4 1: 逆变器储能行业的高增长时代或已结束。今年上半年，11家逆变器储能代表企业——阳光电源（300274.SZ）、德业股份（605117.SH）、思格新能源（6656.HK）、上能电气（300827.SZ）、固德威（688390.SH）、锦浪科技（300763.SZ）、艾罗能源（688717.SH）、正泰电源（002150.SZ）、禾迈股份（688032.SH）、首航新能（301658.SZ）、昱能科技（688348.SH）合计实现营业收入727.64亿元，较去年同期的681.52亿元，增长6.77%；合计实现归母净利润109.07亿元，较去年同期的114.18亿元，下降4.48%。行业整体面临“增收不增利”的境地，细分看，3家企业拿走了九成以上的利润，业绩分化远超“二八定律”。财报显示，阳光电源、德业股份和思格新能源上半年分别实现净利润52.59亿元、27.17亿元和24.28亿元，3家企业合计实现净利润104.04亿元，占11家企业总利润的95.4%。这意味着，剩余8家企业合计仅赚走了不到5%的利润。行业龙头阳光电源上半年实现营业收入309.12亿元，同比下降28.99%；归母净利润52.59亿元，同比下降32.01%。公司营收净利双降，但毛利率逆势提升。报告期内，阳光电源的累计毛利率为35.9%，同比提升1.5个pct。“公司毛利率提升受到多重因素影响。”据阳光电源管理层对机构投资者分析，一方面，低毛利的新能源投资开发业务收入占比下降、光储业务欧洲市场收入占比提升，收入结构得到优化；但同时碳酸锂价格上涨、储能行业竞争加剧，以及人民币升值等因素，对储能业务毛利率形成一定拖累，对上半年整体毛利率产生负向影响。德业股份半年营收首次超过100亿元。谈及营收变动原因，德业在半年报中分析，主要是系市场需求增长，储能电池包业务规模快速扩大，逆变器业务保持增长带来的业绩增长。“公司逆变器和储能电池包产品合计贡献90%以上的收入，其中储能电池包收入同比增长244.12%。”前三家企业拿走九成以上利润，中小企业却在盈亏线附近挣扎。上能电气上半年净利润同比增长7.96%，增速较此前明显放缓；昱能科技遭遇营收腰斩，业绩大幅下滑；禾迈股份上半年营收同比增长约77%，却净亏损1.64亿元。此外，上半年逆变器储能企业的海外收入占比正在增加。阳光电源上半年在海外地区（含港澳台）的营收占比从58.30%大幅提升至73.40%，而在中国大陆市场收入占比降至26.60%。“上半年面向欧洲市场的储能出货量增长好于预期。”据阳光电源分析，一方面，欧盟通过了2030年200GW储能的装机目标，2026~2030年年均新增28GW。此外，欧洲电力市场负电价时间拉长、峰谷价差加大，叠加辅助服务、容量市场等驱动因素。欧洲需求回暖带来增量，美国市场的政策风险却在累积。近日，阳光电源管理层就市场关注的美国FCC（美国联邦通信委员会）政策及美国关于电力设备的总统令对公司业务的影响回复机构投资者称，“政策目前来看是针对未来新产品新型号，美国市场的光伏、储能产品迭代相对较慢，只要政策不变，现有产品还会有几年生存期。”“长期看，在地缘政治波动的背景下，美国业务量会逐步有些萎缩。”该公司管理层称，公司会做转型，加强创新、向其他区域市场倾斜，发力渠道业务，美国业务适当收缩保持风险可控。该公司还表示，目前公司不会考虑美国本地化建厂。“现在竞争环境对中国企业不公平，即使本地建厂，美国消费者仍会有疑虑，且在美国生产难有成本优势。公司也在寻求与海外企业合作，如零部件、服务、小型系统方面的合作，美国业务不会断崖式消失。”谈及各个海外市场需求的差异，德业股份在财报中分析，欧洲地区整体受能源价格波动及居民电价政策调整影响，户用储能装机需求保持一定韧性；乌克兰市场受地缘政治影响对户储系统存在刚性需求；亚非拉地区受电力供应稳定性不足、可再生能源渗透率提升及储能系统成本下降等因素驱动，新兴市场逐步成为户用储能需求的重要增长区域。

2026-9-4 1: 9月3日，沙特交易所集团（Saudi Tadawul Group）举办沙特资本市场论坛—上海精选专场（CMF Select Shanghai 2026）主论坛。4日，还将举办专场企业交流活动。 本次论坛汇聚了400余位来自沙特阿拉伯、中国及国际资本市场的参与者。沙特交易所集团希望通过本次论坛持续加深资本市场间的互联互通，促进投资者、发行人和市场参与者的连接。 沙特交易所首席执行官穆罕默德·艾·鲁迈赫（Mohammed Al-Rumaih）表示：“沙特资本市场论坛—上海精选专场体现了沙特与中国之间强韧与不断深化的关系，以及进一步加强两国资本市场互联互通带来的广阔机遇。本次论坛促成的对话与连接，为各方交流观点、深化关系，并拓展投资和市场参与的新渠道创造了平台。我们期待以此为契机，延续良好势头，进一步深化沙特资本市场与中国及全球资本市场的互联互通。” 上海证券交易所副理事长霍瑞戎表示：“自2023年9月上交所与沙特交易所集团签署合作备忘录、建立常态化交流合作机制以来，双方高层互访、业务交流持续开展，两国市场机构往来日趋频繁，双方对彼此市场的理解也不断加深。希望以本次活动为契机，持续深化与沙特交易所集团的交流合作，携手搭建更多高效务实的双向对接平台，为两国上市公司、券商、基金等市场主体创造更多交流机会。” 此次活动正值沙特与中国资本市场联系日益紧密之际，双方机构交流不断深化，连接两国投资者与发行人的渠道也持续拓展。论坛也体现了沙特交易所集团持续增强沙特资本市场与国际市场互联互通、深化与全球资本市场各方交流与合作的更广泛努力。 在论坛环节，上海证券交易所国际合作部总监张斌表示，上交所一直将推动市场开放视为重要发展战略之一，近年来积极拓展与其他交易所的国际化合作，推出了沪港通、互联互通存托凭证、ETF互通等一系列标志性跨境业务。同时，上交所也高度重视与全球各交易所的一系列对话交流与务实协作。 当前，中沙资本市场合作正在从框架走向产品落地：2023年，上交所与沙特交易所集团签署合作备忘录，围绕交叉上市、ETF和市场基础设施展开合作；2024年，境内首批投资沙特市场的ETF正式落地。 就ETF而言，张斌表示，近年来上交所持续丰富跨境ETF产品体系，稳步拓宽双向投资通道。截至2026年8月底，上交所跨境ETF投资范围已涵盖美国、德国、法国、日本、韩国、新加坡、沙特和中国香港等多个成熟及新兴市场，总规模突破5000亿元人民币左右。“未来，我们将进一步丰富覆盖包括中东市场在内的跨境ETF产品体系，持续完善双向互联互通机制，为全球投资者搭建更高效、更便捷的跨境资产配置平台。”他说。

2026-9-4 1: 9月4日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍推进医保高质量发展，更好服务中国式现代化建设有关情况，并答记者问。以下是发布会要点汇总： 医保药品目录调整累计纳入199种创新药 国家医保局副局长李滔介绍，2018年以来，持续健全医保药品目录动态调整机制，累计新增纳入949种药，其中含199种创新药，让更多患者用得上、用得起救急救命好药。 更多创新药有望纳入医保报销 李滔表示，持续坚持每年动态调整基本医保药品目录，将更多符合条件的肿瘤、慢性病、罕见病、儿童疾病等重大疾病、重点领域的创新药纳入医保报销，并着力推动医疗服务项目和医用耗材报销目录全国统一，进一步缩小地区之间报销政策的差异。同时，优化完善商业健康保险创新药品目录，对超出基本医保范围、创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业医疗保险等先行支付。 医保部门将试行医疗服务价格项目预立项制度 李滔介绍，医保部门将试行医疗服务价格项目预立项制度，在新技术获准进入临床研究、新产品进入创新医疗器械特别审查程序至正式获批前，医保部门提前介入提供价格政策指引，畅通价格立项绿色通道，实行“一省立项、全国跟进”，推进实现获批应用与价格立项无缝衔接，促进重大创新成果大规模应用。 在编制立项指南过程中，密切关注医疗技术创新成果，统一新增手术机器人、脑机接口等200余项相关价格项目，解决一大批新技术新产品获批应用的收费诉求，这些价格项目落地实施后，将给医疗机构带来增量发展，也将助力新技术新产品加快获得收益回报，实现患者获益、医疗提质、产业发展的多方共赢。 灵活就业人员等参加职工医保将更便利 国家医保局副局长黄华波介绍，针对灵活就业人员工作、地域变动频繁的特点，将推出系列措施，持续推动超大城市全面取消就业地、常住地参保户籍限制。同时，探索将连续参加居民医保缴费年限折算为当地职工医保年限，并允许其职工医保缴费年限按月累计，把零散的缴费时间都计入职工医保的缴费年限，达到法定退休年龄和缴费年限即可享受退休医保待遇。 2028年底长护险制度在全国基本上全面覆盖 国家医保局副局长王文君表示，到2028年底，长护险制度要在全国基本上全面覆盖。按照统筹城乡、覆盖全民的原则，加快推进覆盖人群从职工向城乡居民延伸。健全全国统一的失能等级评估标准，推动评估结果全国范围互认。加快完善长护险异地待遇享受政策，持续壮大职业化照护队伍，提升服务可及性、专业性。做好长护险与经济困难的高龄、失能老年人补贴，以及重度残疾人护理补贴等政策衔接，更好满足群众多元化服务需求。

2026-9-4 1: 人工智能时代最好玩的问题，或许不是机器可以有多像人，而是人是不是本来就是一台机器。 罗曼·布莱特（Romain Brette），这个“老登”，是最顽固的反对派之一。 1 今年4月，普林斯顿大学出版社出了本新书，书名叫《理论上的大脑》（The Brain，In Theory）。 作者罗曼·布莱特是巴黎智能系统与机器人研究所的研究主任，同时任职于法国国家健康与医学研究院，神经科学家乔尔吉·布扎基（Gy?rgy Buzsáki）称他是“今天神经科学界的维特根斯坦”。 这不是一本畅销书，截至目前，它在亚马逊的综合图书榜上排在15万名开外；只有在“意识与思想哲学”这类窄得不能再窄的分榜里，它才进过前200名。 但这并不能代表它的真正“重量”——《自然》给了书评、《泰晤士报文学增刊》给了书评……这是一本在专业共同体内部被严肃对待、在公众视野里几乎不存在的书。 它的核心主张可以归结为一句话：大脑不是“生物计算机”，因为生物体不是被工程设计出来的。 布莱特说得很直白：目前主流的大脑理论扎根于一整套工程学传统——计算、编码、控制、信息、逆向工程、优化……生物体是机器，大脑是计算机。 而“认知是一种生物现象”这件事显得完全无关紧要，因为生物组织只是一个“实现层”。 “实现层”的意思是，重要的是背后的那套逻辑，至于它是用硅片跑的还是用血肉跑的，无所谓。你作为一个人是活的，这件事对于理解你怎么思考不重要。 这个主张看上去很激进，但在人工智能领域，却是支撑起整座大厦的基础。 书里反驳的依据主要来自达尔文：工程是用知识去解决技术问题、按图纸造出一件人工物；而生物体进化没有预设的目标、计划，也没有知识。 虽然《泰晤士报文学增刊》的蒂姆·克兰（Tim Crane）说，这本书“有力地论证了没有任何理由认为大脑字面意义上是一台计算机”，但它更多是理论层面的反驳，不具备很多实验和工程学基础。 《自然》的书评里，亚历克斯·戈麦斯-马林（àlex Gómez-Marín）说这本书做了两件事：一是动摇了那些已经僵化、反而挡住整个学科往前走的理论框架；二是替“理论”本身争了口气——在今天的神经科学里，理论常被当作实验的配角，这本书不认这个次序。 2 书里检视了“把大脑当成计算机”这种思维的四大特征：大脑在计算、大脑内部有对外界的表征（人脑只能接受被压缩的信号）、大脑在处理信息、大脑在预测。 他认为这四样，都不适合用来研究“活物”。你得首先把大脑理解为一个自组织的、持续发育的活体共同体，而不是一堆被组合起来的机器部件。 为了看懂他的论证，我不得不先研究了一个词：突触权重。 人脑约有860亿个神经元，神经元之间靠一个叫“突触”的接头连接。这个接头的连接强度有大有小——强的地方，信号一过来就传过去；弱的地方，信号即便过来也传不动。这个强度就叫“权重”。 你会骑车、你能记得母亲的脸、你听见“苹果”就想到红色，这些东西不存在于某个具体的细胞里，而是分布在上百万亿个接头的连接关系中。 在人工智能神经网络里，权重是一串可以直接改写的数字，工程师想设成多少就设成多少。如果大脑也是这样，那大脑就是可编程的。 于是布莱特的核心追问就是：你们说大脑可编程，那么是谁在修改那些突触权重？ 有一种答案是生物进化过程，而他的反驳分两层：首先是基因组里没有一张大脑的地图，连脑区级别的粗略地图都没有——基因组指定的是蛋白质，约束的是发育过程，并不直接写入突触权重。 更要命的是第二层：编程这件事，意味着有人心里揣着一个目标，然后一条条把指令写下来。然而进化没有目标，也不写指令，它只是环境变化造成那些活不下来的被淘汰。 所以“进化给大脑编了程”这个说法，骨子里是“有个设计者按图纸造了我们”——那是智能设计论，不是达尔文主义。这是一个用达尔文的名义说出来的反达尔文的句子。 另一种答案是：大脑给自己编程。人不是会学习吗？学习不就是在改自己的权重吗？ 布莱特说，那叫“突触可塑性”——接头的强弱会随着使用而变化，用得多的变强，用得少的变弱。但这个变化是有限制的，并不是想改成什么就改成什么。 打个比方，一只猫能学会打开冰箱门，但没法把自己“自编程”成会下国际象棋。这只是“硬件”的能力限制吗？好像没那么简单。 最锋利的一击，落在整个计算神经科学的地基上。 1943年，麦卡洛克和皮茨证明了一件事：把神经元简化成只有“放电”和“不放电”两种状态的开关，再把一堆这样的开关连起来，这个网络“可以”实现任何一种逻辑运算。 这是计算神经科学的奠基成果之一，也常被当作“大脑是一台通用计算机”的底气所在。 布莱特的反驳是：请注意那个“可以”的前提——得有人去把连接的强弱调成合适的数值。 这里藏着一个关键区分：做模型的人会把模型里的量分成两类，一类叫“参数”，是开工之前由人定好、运行期间不动的；一类叫“变量”，是跑起来之后自己按规律变化的。 比如一盏台灯：亮度旋钮拧到几档，是参数，由人决定；灯泡的温度通电之后自己升上去，是变量。旋钮属于你，而温度属于灯。在传统的计算神经学里，这条线把“人”和“机器”分开了。 布莱特指出：大脑里本来并没有这条线，所有突触的强弱不是谁事先拧好的旋钮，它每时每刻都在自己变——它是变量，不是可调的参数。 大脑没有旋钮，也没有那个可以随时修改你参数的用户，所以大脑不是计算机。 他认为，计算主义奠基者大卫·马尔的原义是：在某种意义上大脑是一个“信息处理装置”，但不是“计算机”。这很重要，你不能把一种认识方法绝对化成一种本体论，也不能把一个自行生长、毫无目标的活物，只看成一台为了具体目标可以随时从外部操控的机器。 3 这种“趣味”，布莱特坚持了很多年。 2015年，他在《系统神经科学前沿》（Frontiers in Systems Neuroscience）上批评“发放率”理论——那一派科学家主张神经元传递信息靠的是单位时间内放电的次数。 他的反驳，是这个问法本身站错了位置，它站在外部观察者的角度，看哪个数字随刺激变化，却错过了真正该问的问题——是什么在神经活动里真的起到因果作用。这让发放率理论看上去显得更像一个权宜之计——好用，但几乎找不到人类经验上的依据。 2016年，他重新追问“信息”对一个活物到底意味着什么，还造了个词叫“主观物理学”，意思是一个生物并不接收关于世界的客观描述，它只知道“我这么动，感觉就那么变”——它所拥有的物理学，是从自己这具身体出发的那一套规律。 2019年，他在《行为与大脑科学》（Behavioral and Brain Sciences）上直接质问：“编码”是关于大脑的恰当比喻吗？这本刊物有个特别的规矩：把一篇文章当靶子放出去，公开征集同行的批评，再和原文一起刊登。赶来辩论的人里有DeepMind的一组研究者，他们的反驳很实际：AlphaGo的成功完全没有依赖任何关于神经编码的考虑，所以这个比喻恰不恰当，对造机器的人来说根本不是要害。意思就是你在跟过去的理论风车作战，而工程学早已经跑到了更远的地方。 布莱特随后又写了篇回应，叫《神经编码：大脑的官僚模型》…… 眼下这本新书，就是这一长条思考和论争轨迹的总集成。 作为一个神经网络基础理论的常年证伪者，他近年真正动手做的实验，对象是“原生生物”，一个不精确的比喻是草履虫——池塘水里那类只有一个细胞、连一个神经元都没有的微小生物。它们照样会避开有害之处，向有利的方向运动，行为还会随经历改变。如果连一个神经元都没有的东西也能有主动行为，那“认知是神经网络算出来的”似乎就失去了前提。 4 这场理论争议至少有80年历史了。 1943年麦卡洛克-皮茨的模型，1948 年维纳的《控制论》，1958年冯·诺伊曼的遗著《计算机与人脑》，1982年大卫·马尔的《视觉》。 四记重锤之后，神经科学几乎所有的核心动词都是从计算机那里借来的：大脑“处理”信息，视觉系统“运行”算法，记忆被“编码”和“存储”。 今天的地图大致有三条路。 主干道是“计算主义”，最宽，也拿走了最多的钱——脑机接口、类脑芯片、全脑仿真，都长在这条路上。 第二条是计算主义的内部修正，叫“预测编码”，源于一个更大的框架“自由能原理”。它主张大脑不是被动地接收信号再加工，而是时刻在猜下一秒会发生什么，然后拿猜错的部分去修正自己。这样会大大提高信息处理效率。“你之所以没觉得自己在猜，是因为大多数时候猜对了。” 这个思路松动了“输入—处理—输出”那条流水线，但它用的仍然是计算的语言。 第三条线是计算主义的外部反对者：从吉布森的生态心理学（主张知觉不是在脑子里重建世界，而是身体直接从环境里“拾取”信息——你不是先算出台阶有多高，你是一眼就看出这台阶能不能迈上去），到具身认知（主张思考离不开身体，脑子不是装在颅骨里的一台独立设备），布莱特在这一脉。 值得注意的是，批评者对这一脉的指控相当致命：“斯坦福哲学百科”在综述具身认知时写道，反对者认为它“并没有为计算认知科学提供一个真正的替代品”——虽然这一派对所有这些指控都不厌其烦地作过回应。 还有第四种立场，可能是最扫兴也最为清醒的一种，说的是：没意义。 2022年，布莱克·理查兹（Blake Richards）和蒂莫西·利利克拉普（Timothy Lillicrap）发表了一篇题为《脑—计算机隐喻之争毫无用处：一个语义问题》的文章。利利克拉普这个名字前面其实出现过——2019年下场反驳布莱特的那组DeepMind研究者里就有他。跟人吵过一轮架之后，他和同事得出的结论是：这架本身不必再吵，因为“计算机”这个词根本没有一个统一的定义，而两边用的是不同的定义。 计算机科学界的定义很宽：只要一台物理装置原则上能算出所有算得出来的东西，它就是计算机。按这个标准，大脑就是一台计算机。 日常生活里的定义则很窄：计算机是人造的、一步一步处理输入再吐出结果的机器。按这个标准，大脑显然不是计算机。 然而人类关于定义的争吵，或者使用不同定义对同一个事物进行的争吵，从来不只是“无聊”，不然布莱特就不会被称为“神经科学界的维特根斯坦”了。 5 最后聊聊个人读后感。 一是不把大脑当机器研究，可能就没法研究大脑。科学只有建模这一条路，而模型必须是可拆的、可控的、有变量的——任何满足这些条件的东西，看上去都像机器。这不是研究者的偏见，是方法的成本。 所以布莱特几乎注定拿不出替代品：他认为人脑是“自组织的活体共同体”，听上去很美，但这到底是什么？他应该能充分意识到，一旦你要拿它做研究，你就得把它拆开，拆开之后，它又变回机器了。危险可能不在于把大脑当机器，而是把大脑只当机器。 大家越来越多感受到的是AI越来越像人了，我倒觉得多想想人可能本来就是一个AI比较有意思：不都是处理一些经过压缩的信号，然后输出充满幻觉的结果吗？ 如果一个具身智能机器人，有一张上海市居民身份证，并拥有活了50年的具身记忆和社群关系，为什么不能像人类一样多才多艺又多愁善感呢？ 人工智能界可能也正在进入同样美妙的晕眩：为什么机器就不是一个人呢？ 布莱特所反对的，是1958年意义上的计算机：有程序，有用户，每一格内存都有编号，所以能被精确改写参数，软件和硬件分得清清楚楚。而这些特征正在从机器那侧自行消失。 今天最强大的那些AI，没有人能彻底解释它们正在怎么想，为什么这么答。本来需要大量输入的参数，正在被更多系统涌现的“变量”淹没，飞速接近布莱特描写的人脑的特点。 这已经不是单纯的“写入”，而是一种“基于部分理解的互动”。你和你正在调试的AI，或许正是一个自组织的活物系统。 人和机器的边界究竟是什么？这是一个短期内不会被停止的伟大追问，或许永远不会有最终答案。 《理论上的大脑》（The Brain，In Theory） 罗曼·布莱特（Romain Brette） 著 Princeton University Press 2026年4月版

2026-9-4 1: 从简简单单的一颗糖，到一场精致的宴会，从组织批准、一切从简，到婚庆公司策划的个性化仪式，结婚这件事，是城市生活变迁的重要见证。 上海书展上首发的新书《我的婚礼：上海市民婚礼七十年口述》，通过近50位上海市民和几位资深婚庆行业从业者的回忆，呈现上海人婚礼变迁中的诸多细节。 编者之一、上海社科院历史研究所研究员金大陆说，这本书的价值在于让读者可以看到不同时代的婚礼，而每一场婚礼的背后都是有延伸的。婚礼是人生中的大事，也是两个家庭之间的重要庆典。办婚礼究竟是在追求什么？资深婚庆业者邵晨东在受访时说，婚礼行业是随着市场经济发展的步伐萌发的，曾经一度迷茫，标准范式婚礼也曾走过搞笑滑稽路线，让新人得到美好的体验感，终究是关键。 婚车现在是婚礼中的标配，不过，受访市民对婚车的回忆，是从烦恼开始的。 姚全兴回忆，1972年他与妻子阿惠办婚礼的那天，就被婚车的问题为难得满头大汗。当时还没有发达的出租车服务，婚礼上会用汽车的人家也很少。当丈母娘在婚礼前一周提出想让女儿出嫁时坐上小汽车，自称“书呆子”的姚先生完全不知该怎么办，何况当时的社会主流还认为坐小汽车是“资产阶级的专利”。 他在婚礼当天9点到出租车公司订车，结果当日名额早就没了。阿惠说，坐公交车去新房就行，但丈母娘因此很不高兴。一位远房亲戚灵机一动，拿起一条“大前门”香烟，拉着姚先生跑到吴淞路上当街拦车，见到小汽车，就递上香烟求对方帮忙。结果真的找到了愿意帮忙的司机，车到阿惠家，母女喜出望外。 1979年结婚的阮鉴祥，在这个问题上也意外地吃了亏，多年后仍觉得对妻子有所亏欠。当时婚车十分抢手，作为复员军人，阮鉴祥的一位战友是出租汽车公司的司机，答应请假半天不接单，自己开车给他们做婚车。当时已经开始流行请摄影师在婚礼上拍照，他也托同事请了一位得过奖的业余摄影师，拍照免费，但要车接以示尊重。 结果婚礼当天，先接摄影师再去接新人的流程出了差错。帮忙去请摄影师的同事乘车办私事误了时间。下午5点半的婚礼，婚车计划5点来接新人和伴郎伴娘，但车一直没出现。阮先生只好拉起新娘，招呼伴郎伴娘一起挤公交车去饭店。公交车上人特别多，他们的大衣扣子都被挤掉了。 刘逸冰1980年与丈夫举行婚礼。她回忆，当时的迎亲车队实际是自行车队，新娘坐的那辆自行车，会装饰上红布。她的先生当时得知可以租小汽车当婚车，就到强生公司排队，从一大早排到下午4点，才租到一辆婚车。迎亲车队就是这辆小汽车领头，后面一队自行车。“开一段路停一停，我觉得特别风光。”刘女士说，后面很多骑自行车的男士用后座带着女士，听说参加这次迎亲的年轻人后来成了好几对，“自行车骑着骑着，就骑到家里去了”。 1984年办婚礼的陆启文，也是熬夜到租车公司门口排队，才把婚车订下来的。不同的是，当时已经可以订到两辆小汽车和一辆十几座的面包车。1989年，叶强康用一辆小汽车和一辆大客车组成了自己的婚礼车队，不过小汽车不是租来的，而是从同学那里借来的一辆红色普桑，一对新人还拍了一张拉开车门的照片作为纪念。 1988年，住在南市区新开河附近的朱女士回忆，“车嫁妆”变得很流行，就是在婚礼前几天，要大张旗鼓地把嫁妆搬到一辆车上面，运去新房。开搬之前还要放鞭炮吸引街坊们出来围观。这既是为了热闹，也是一种告知。婚礼当天，朱女士与先生花三块多钱，打车从家去饭店见宾朋，酒席则定在福州路上的老半斋。 进入上世纪90年代，随着改革开放和市场经济的深化，婚礼的花样越来越多。1991年结婚的钱女士与先生用美元在古北新区的上海第一批“侨汇房”小区买房。11月，他们在西郊宾馆举办婚礼，该宾馆平日不对外开放，要求婚宴来宾只能乘车进入，新人们便给来宾安排了轿车、面包车和大客车，人们在静安寺集合一起出发。对当时的排场，钱女士记忆犹新。 也是从上世纪90年代起，婚庆行业大发展，婚车服务变得专业化。1995年结婚的诸晓蕾与先生联系了礼宾车队，租了一辆车身很长的黑色奔驰300。名车和经典礼宾车型成为婚车的主流选项，也逐渐固定下来。周力2002年办婚礼的时候，婚车是一辆加长凯迪拉克，由婚庆公司安排。周力与妻子以这辆车为背景，从各个角度取景拍照录像。周力说，办一场有仪式感的婚礼，不仅让夫妻俩对婚姻更重视，经历众多长辈、亲友的见证，那段经历也是不会磨灭的。 《我的婚礼》编者之一、上海社会科学院历史研究所副研究员陈磊提到，较早的时候办婚礼，社会规定的仪式更多，越晚近，特别是2000年以后，婚礼更多展示举办者的个性和特性，人们更有可能把自己的想法付诸实践。有人从小就在设想理想中婚礼的样子，但真的到了结婚的时候却发现，婚庆公司策划的婚礼都是模式化的，要想不一样，还得亲自来。 仲冷眉是一位资深的婚礼策划人，2012年大学毕业之后来到上海工作，机缘巧合，周末兼职做主持人的时候进入婚礼现场。后来她正式进入婚庆行业，至今已工作了11年。据她回忆，一站式婚礼会所的流程有模板，如果新人想增加一些自己想要的内容，就按情况增加收费。大多数人不会加项，因为在一站式婚礼会所办的好处就是方便、性价比高。2018年，她与一家高端婚庆公司的合伙人一起创业，做个性化的婚礼策划，因此也结识了不同需求的家庭和新人。 仲冷眉说，现在上海婚庆行业的旺季是5月、9月和10月，因为天气较好且有长假。11月，如果户外仪式下午4点前结束，或全部在室内办，也没问题。婚礼的费用，80%~90%是男方出钱，但主要操办婚礼的是新娘，“在钱上有矛盾的不多”。无论是花销、搭建用材还是现场布置，新人与家长的意见大多数都是达成妥协的，长辈能够接受很多新的观念。 “不要太感动，要活泼开心一些”，在仲冷眉看来，仪式当天的舒适度是现在的新人要求最多的。十几年来，婚礼流程的从繁到简是大趋势。从业20多年的资深婚庆业者欢喜也说，大概从2004年以后，上海的婚庆行业从仪式到设备都进入到了起步发展的阶段，一些曾经很受欢迎的环节，比如中西融合风格的点烛台已经基本淡出了。大致到2010年，全国各地的婚礼仪式陆续开始有“做暗场”，即全场关灯、只留一点光在舞台中心的做法。2012年，上海有一天近6万对新人举办婚礼，达到了火爆的高峰。而疫情之后，受登记结婚人数明显下滑的影响，婚礼策划行业正面临越来越大的考验。 《我的婚礼：上海市民婚礼七十年口述》 上海通志馆 编著 金大陆、陈磊、赵令宾、石梦洁 编 上海文化出版社2026年8月版

2026-9-4 1: 2026年上海书展期间，广西师范大学出版社·大学问的新书《符水与盘尼西林：战时重庆的医疗秩序与日常生活》大卖。出版社补货多次后依然卖到断货，上市一周就启动加印。这样一本属于“中国城市史研究系列”的医疗史、抗战史严肃论著，为什么这么“火”？ 该书作者、西南政法大学全球新闻与传播学院讲师吴晓璐出生于重庆沙坪坝，曾在台湾地区以及澳大利亚、泰国等国家求学与研究。她自称是一个非常看重“流动性”的人。 读者对《符水与盘尼西林》中大半个世纪前西南地区同时存在巫医、中医和西医的氛围很感兴趣。也有读者被书中的女性故事吸引——当时巫医多由女性担当，向巫医寻求治疗、热衷于在巫医集市与巫医聊天的也以女性为主。作为抗战时期的“陪都”，重庆有现代化、国际化的一面，也有长期推行地方振兴、培育新式文化的努力，但在更大范围的场镇、村寨，人们则在为生计、为安全而奔波。 吴晓璐认为，书中的故事发生在重庆，涉及民间信仰、疾病与生死等普世话题，对于身处不同地域的读者，都可以唤起个人记忆，激发情感共鸣。“作为历史研究者，可能我们首先要放下身段，站在平视的角度跟读者对话，慢慢把故事和感受讲给大家。我对这本书加印是有预期的。” 巫医为何受欢迎 上世纪40年代的重庆可谓光怪陆离。1937年，国民政府迁都重庆。抗战建设及国际交流大大促进了重庆的城市建设。在日寇战机不时袭扰下，重庆市区及周边地区也出现巨大的变化，而一大批来自东部的大学、企业、机构等的迁入，让原本相对封闭的地方一时间接收到了巨量信息。 当时重庆周边农村家庭的生计普遍比较困难，男性被征兵或服工役，女性留守。民间帮会组织袍哥仍在实际管理着基层社会。因此，民间信仰在贫苦的人们心中仍有治愈力，是遇到困难时必须求助的力量。 吴晓璐在台湾地区访学时，对写作《符水与盘尼西林》产生了比较明确的想法。之前，她研究的是重庆的女性史，写过关于女工、助产士等群体的文章。“从台北南下，坐高铁去高雄，我发现走100米就会看到一个小小的宫观，有很多种当地的神明。台中车站旁边的水田里，我还看到一个小小的神龛，意味着农民们日常劳作的时候也会拜神。” 民间信仰与日常生活的深度绑定，吸引了吴晓璐的注意。当时她已经研究过与女性怀孕生产相关的历史变迁，发现重庆本地有种叫“看水碗的”或“观花婆”的职业，由此打开了一个巫医的世界。 “巫觋，觋是男性的巫者，巫是女性。其实主要是女性来做的，在民间信仰里面，女性被认为可能在这方面更为灵验。巫婆们串起了一个女性的世界，她们也会有男性的助手。上世纪二三十年代至三四十年代，有一批在川南、川西做的民族调查报告，记载了当地有巫医，是女的，会带一两个‘马脚’，就是助手。马脚是男的。”吴晓璐说。 书中以抗战期间重庆郊区场镇兴隆场的定期集市举例，这样的集市上每次都有巫婆摆摊，很多贫苦老百姓都去那些固定摊位看病。很多时候，女人们也将其视为信息交流的场合，南来北往的消息、家长里短的事情，就这样相互交换。 巫医看病，实际上是用谈话的方式，给问诊者提供一种道德、社会关系层面的解释。 兴隆场第8保居民邹志宣的妻子32岁，发疯12年。以当时的医疗条件，治疗精神病是非常困难的。当地名声响亮的巫医“苏大圣”被请来给邹妻看病。苏大圣是一个老妇，很有权威，要求别人必须称呼她为“苏大圣”。她说邹妻发疯的原因，是邹志宣前世有债未还，今生还债为报。前世的邹志宣是个诡计多端的佃农，一直狡猾赖账，邹妻则是个没有心眼的地主，到死都没收回这笔钱，所以转为今生的疯妻，目的是给丈夫“增加负担”。这种解释邹志宣完全接受，因为他看到妻子虽然疯了，却知道吃家里最好的食物。此外，他们一共生育了10个孩子，却只有1个女孩活下来。邹志宣就想，这是前世欠妻子的债太多，因此一直还不清。 吴晓璐根据史料总结，巫医释病的方式，一是诉诸前世注定，称家庭成员之间有孽缘纠缠；二是称冒犯了陌生鬼怪，遭遇恶果；三是因某些道德缺陷，陷入了因果报应。 巫医的这种诊疗行为，通过社会化的解释，让人们接受现实，求得心安。由于当时现代医疗技术的水平和普及率还比较有限，西医的服务范围和能力不足，医疗资源整体上的严重缺失。对老百姓来说，普遍存在巫医、中医、西医都可以试一试的心态，能把病看好的就算灵。巫医相对好找，费用也低得多，但很多关键的治疗，特别是急救，还是主要由西医来完成。 战争改变了什么 1940年9月13日，璧山县城上空发生空战。为拦截前来轰炸的敌机，中国空军战机起飞应敌，多架中国战机在战斗中坠落在山区，探查、营救受伤飞行员，妥善处理阵亡飞行员遗体刻不容缓。但当时的地方民众对现代化空战闻所未闻，不知如何是好，听闻炸响首先想的是要躲藏保命。特别是1939年1月7日璧山经历过一次日机轰炸，让当地人大为恐惧。 这时，袍哥大爷“蔡旅长”蔡云清站了出来，指挥大家展开救援。他甚至自掏腰包解决了运输费用，将受伤的飞行员尽快送到市区的医院，并妥善安置了遇难者遗体。作为兴隆场的实权人物，“蔡旅长”曾在二十九军当过旅长，1935年，部队被军阀刘湘击溃，他卸甲归田，成为“归乡军人”。 “蔡旅长”与军阀和乡里都保持着密切关系，自己的家族也是当地五大家族之一。回乡后，他坐上了当地哥老会辈分最高的堂口——城南乡仁龙社龙头大爷的位置。他为安排营救飞行员事项，向当地人索要滑竿、征用民宅，人们都很给面子。 “璧山空战之后，袍哥领袖对伤员的处理，肯定给当地带来了一个刷新思维的重大机会。”吴晓璐说，“蔡旅长”受过新式教育，因打仗见过世面，又在当地拥有权威，他出面指挥应急，实际上为当地树立了一种新的概念。“袍哥组织的有效活动，也可以从侧面看出，当时国民党对乡村基层治理进行的改造尝试可能是不成功的。明明有联保组，但是乡长躲起来了，估计他也不知该怎么处理。当传统的生活被打断，遭遇强力介入的时候，正好是一个最佳的契机，展示一下新式的处理方式怎么解决问题。” 书中最后一章，写的是从文化、地方权力的角度，各方联手对巫医进行了围剿，试图取缔封建迷信活动，严查香烛小贩等巫医经济形态，从而树立新的、科学的生活方式。“当时更多靠行政权力主导去围剿，这是不会那么顺利的。更多要靠人们自己去接受新生活，改变想法。真正的改变是在日常生活里面。” 在民间信仰长期主导地方社会的时代，人们迷信的思维方式和相对封闭的信息结构，使他们相信并不得不依赖巫医的诊疗活动。战争时期的突发状况，给这种稳态带来了冲击，使日常生活的重大变化成为可能。 《符水与盘尼西林：战时重庆的医疗秩序与日常生活》 吴晓璐 著 广西师范大学出版社·大学问2026年8月版

2026-9-4 1: 中小企业覆盖千行百业，关系千家万户，是经济活力与韧性的重要源泉。工业和信息化部等10部门联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》（下称《规划》），围绕中小企业全生命周期发展需求，提出七大核心重点任务，包括稳企业稳就业、强化企业培育、加快数智化绿色化发展、推动协同融通发展、强化生产要素供给、健全中小企业服务体系、强化法律政策保障等。中国中小企业协会常务副会长马彬表示，相较于“十四五”时期以普惠性纾困、政策兜底为主的发展思路，“十五五”规划则转向以问题为导向，直面中小企业发展中真实存在的突出矛盾。中小企业长期面临创新能力不足、融资难融资贵、账款拖欠频发、转型成本偏高、要素供给不足等结构性、顽固性难题，这些痛点既是制约企业提质增效的核心瓶颈，也是“十五五”规划重点攻坚的核心方向。充分挖掘发展潜能“十四五”时期，我国中小企业发展综合实力显著提高，规模以上中小企业营业收入、资产总额年均分别增长5.7%、6.6%；创新能力快速提升，专精特新“金字招牌”持续擦亮，专精特新“小巨人”企业平均研发投入强度达7%，平均研发投入超3000万元。国务院发展研究中心企业研究所副所长马源表示，我国中小企业量大面广，截至2025年底，中小企业数量超过6300万户，占经营主体数量95%以上，但在创新能力、专业化水平、核心竞争力、风险防控能力等方面仍存在短板，整体发展质量与高质量发展要求尚有差距。工信部表示，当前，新一轮科技革命和产业变革加速突破，大国博弈更加复杂激烈，中小企业发展战略机遇和风险挑战并存，要进一步加大政策支持力度，强化改革创新举措，充分挖掘发展潜能，增强企业内生动力，巩固壮大实体经济根基。《规划》提出总体目标，到2030年，我国中小企业整体发展量质齐升，中小企业营业收入、资产总额保持稳定增长，劳动报酬和劳动生产率稳步提高；创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上；数智化绿色化水平加速跃升，打造一批数智化转型典型应用场景，专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上等。谈到《规划》的亮点，工信部表示，《规划》在培育管理、发展路径、施策方式等方面进行创新，主要可以概括为“三个进一步”：在量的合理增长基础上进一步突出质的有效提升；进一步突出智能化、绿色化、融合化发展；进一步强调分层分类、精准施策。马彬表示，如果说“十四五”规划更多解决的是“方向”问题，那么“十五五”规划则是一份有明确“施工图”的行动方案，针对新形势新变化提出了系列新举措，增强了系统性、前瞻性。比如，在优质中小企业梯度培育工程里，专门提出“优质中小企业主动发现机制”，推动优质中小企业“主动发现”与“企业申报”相结合，一体推进“选种、育苗、培优”全生命周期培育。强化企业分层分类支持，提高精准度，推动支持政策“直达快享”等等。促进中小企业专精特新发展《规划》从稳企业稳就业、强化企业培育、加快数智化绿色化发展、推动协同融通发展、强化生产要素供给、健全服务体系、强化法律政策保障等方面明确了7大重点任务，同步设置7大专项工程/行动，围绕优企梯度培育、质量品牌标准能力提升、数智化转型、产业集群能力提升、融资促进、人才服务、公共服务能力提升等重点领域细化配套举措，为各项任务落地见效提供支撑。专精特新发展是中小企业向产业链价值链中高端跃升的必由之路。目前，我国累计培育专精特新“小巨人”企业1.76万家，专精特新中小企业超14万家，科技和创新型中小企业超60万家，分层分类的梯度培育体系基本成型。《规划》着力构建标准统一、衔接有序、定位清晰、层级分明的优质企业梯度培育体系，加快形成以科技和创新型中小企业为基础、专精特新中小企业和高新技术企业为骨干、“小巨人”企业和制造业单项冠军企业为中坚、科技领军企业和世界一流企业为引领的梯度发展格局。中国电子信息产业发展研究院副院长张小燕表示，立足“十五五”时期科技创新攻坚需求，聚焦中小企业创新发展痛点堵点，《规划》系统部署，全方位激活企业创新内生动力。比如，针对中小企业参与国家级科研攻关渠道不畅、项目适配性不足、立项话语权较弱等突出问题，《规划》要求增强自主创新能力，支持有条件的企业参与国家科技重大专项、重点研发计划等国家科研计划。针对研产脱节、成果转化效率不高等症结，《规划》明确健全科技成果转化机制，推行先使用、后付费模式，打通创新成果从实验室走向产业化的闭环通道。优质中小企业普遍存在研发投入高、技术不确定性强、回报周期长的特征，而金融市场存在“短期偏好”与企业创新“长期回报”之间的矛盾。《规划》回应这一矛盾，提出大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。同时，推动数据、算力等新型生产要素向中小企业开放共享。中国人民大学副校长郑新业表示，资金短缺是中小企业最普遍、最突出的发展约束，当前中小企业普遍依赖短期流动资金贷款，直接融资门槛高、信贷周期与研发技改周期不匹配、增信渠道不足，长期挤压创新投入与转型资金。《规划》从信贷、股权、债券、担保、产业基金协同发力，搭建多元化融资供给矩阵。郑新业谈到，《规划》提出的整套要素供给政策直击中小企业核心资源约束，通过拓宽融资渠道、完善人才激励、激活数据要素三重路径，弥补中小企业天然资源劣势，打通创新、转型、扩产的资源堵点。随着各项要素保障任务落地实施，中小企业将逐步摆脱资金承压、人才匮乏、数据资源不足的制约，持续提升创新研发、数字化绿色转型、产业链配套能力，充分释放创新创业活力，为发展新质生产力、构建现代化产业体系夯实微观基础。

2026-9-4 1: 9月4日，A股四大指数集体高开，沪指涨0.34%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.97%，科创综指涨0.92%。 盘面上，黄金、电力、服务器、网络安全板块走强，短剧游戏、农业、煤炭板块调整。市场逾4000股上涨。 个股方面，双环传动逼近涨停，公司终止分拆子公司环动科技至科创板上市。 光大证券认为，美国8月ADP就业低于预期令9月加息担忧降温。但存量博弈日趋严峻令科技板块资金持续流出。此外，地缘不确定性反复推升避险需求。综合看，短期或延续“指数震荡筑底、热点高低切换”格局。

2026-9-4 8: 继安徽卫视播出AIGC古装中剧《桃花潭记》之后，《后西游记》近日登陆湖南卫视晚间黄金档。AI参与制作的作品从网络平台试水到正式走进卫视电视大屏，是否意味着AI剧集未来甚至可能取代传统剧集？ AI重构影视生产逻辑，但老牌电影厂、制作公司以及资深从业者并非被动应战。第一财经记者近日采访发现，西安电影制片厂开发影视行业垂直大模型、推出XR影院，TVB播出AI短剧《社畜求生101》并打造IP商业模式等，这些老牌的电影制片厂、影视制作公司早已根据各自优势在创新AI+内容生产的赛道。同时，也有AI影视制作平台的孵化成功，更有资深视效技术负责人将香港经典漫画IP以AI动画电影形式启动项目。 影视行业正在全面拥抱AI，各家转型的成果进入大众视野。头部厂牌和从业者在转型中寻找新的增长路径与商业闭环，AI+影视产业将有更大的发挥空间。 传统影视厂牌求新求变之路 8月31日，由芒果TV出品、国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》正式定档，同步在芒果TV和湖南卫视晚间黄金档播出。 9月2日，该剧出品方芒果超媒（300413.SZ）发布的投资者关系活动记录表显示，相较于传统真人剧，依托“芒果灵创”所打造的《后西游记》在制作模式上的改变是结构性的。在制作成本上，“芒果灵创”提供了一套贯穿内容制作流程的创作和协作工具，《后西游记》制作总成本较同类剧集显著降低。 此外，由剧集官方毛绒“孙小圣”“小胖猴”领衔的首批周边已同步上线芒果TV，更多相关周边正在同步发售，进一步拓展了《后西游记》的IP衍生价值。 作为香港老牌头部影视制作机构，香港电视广播有限公司（TVB，00511.HK）在近年转型升级，并在今年7月下旬正式宣布更名为无线集团，由传统电视台升级为跨媒体娱乐集团。公开信息显示，TVB宣布与火山引擎签署深度合作备忘录，双方将以豆包视频生成模型Seedance 2.0作为合作核心，围绕影视内容智能化生产、短剧数字化制作、IP商业化探索及云基础设施建设四大维度展开协同。 “我们刚刚播完一部AI短剧叫做《社畜求生101》，市面上有些短剧虽然作品同质化，不过打工人的辛苦这种共鸣感是复制不了的。当然业内也有赞同就沿着爆款路线去模仿的声音，但是我们认为还是要创新，制作精品，哪怕成本稍微高一点。”无线集团有限公司TVB Plus及FF工作室总监卢思麟在接受第一财经记者采访时表示，在短剧制作过程中，他们坚持请配音师来为短剧配音，让观众感觉到创作者的诚意。 据卢思麟介绍，在短剧制作过程中，团队不只是在创作故事，还是在孵化IP。比如《社畜求生101》创作期间，当故事情节完成后，团队还花了很多时间去打磨人物设定，在故事情节中充分展现角色性格。这样的努力得到鼓励性的回报，在作品播出后，有广告客户来找短剧角色做广告、出周边。 “我认为，这条商业闭环在香港算是走通了，做AI短剧不能只停留在做短剧，要再多走几步，看看是否有机会培育出IP。”卢思麟说。 传统影视厂牌在内容创新上面对的竞争不只来自于同行，还来自于产业链上下游。 在近期举行的2026数码娱乐领袖论坛期间，香港数码港行政总裁郑松岩在接受第一财经记者采访时表示，数码港孵化过一家用AI技术打造出电影制作平台的科技企业，因平台制作影片效果不错，该企业就把这一工具开放给不同地区的人使用。为解决作品分发传播问题，企业又搭建播放平台，用户可上传自制内容，通过观看和付费产生收益，与创作者分成。如今，该公司也有签约一些早年的香港漫画作品的改编权，把漫画改编成电影。 AI焕新老牌制片“生命力” 西安电影制片厂（下称“西影”）作为老牌的影视制作厂，曾于上世纪八九十年代进入发展黄金期，诞生了《红高粱》《老井》《大话西游》等经典作品。而后影视市场化，西影的发展放缓甚至陷入困境。如今，这个曾经历改革阵痛的老牌电影制片厂，通过全力拥抱AI来重构业务竞争力。 “我们也曾厂区杂草丛生、人员工资发放都难，但现在有了变化。”西安电影制片厂有限公司副总经理朱仁伟在接受第一财经记者采访时表示，“近年来我们一直在做很多尝试，例如发起西部文学刊物影视改编联盟以及建设中国西部电影人才孵化基地，目的是想要找到好的‘故事’。我们对优质内容的初心一直没有忘，直到2023年，我们发现生成式人工智能对于电影内容的认知以及对编剧创作者的创意激发有很大的帮助。” 朱仁伟说，西影接触AI大模型的契机，来自对原有工作流程的优化。 当时，西影每年能收到一两千个剧本，其中八成以上的剧本并不出彩。厂里有几位负责评审剧本的责编，每人每天需要看1至2个剧本并形成报告，效率实在有限。“能不能开发一个系统批量评估筛选剧本，然后再进行人工复核，提高评估效率？” 朱仁伟说，2023年3月，西影开始组织电影领域专家，梳理剧本认知和评估指标与参数体系，从大厂挖了一批算法和软件工程师开始搭技术框架。7月，这一系统的技术架构、模型选型以及前期参数指标就已确定。 朱仁伟向记者透露，当时行业也有过与互联网大厂合作开发适用于电影制作的垂类大模型的想法，但落实起来很难。因为对“大厂”而言，这类项目市场盘子较小、专业要求又高。后来，在国家电影局的指导和支持下，西影重新调整战略，计划打造一个不只局限于自身使用而是可以赋能行业的工具。 为此，西影重新梳理AI技术与电影制片相结合的环节，以剧本评估为切入点，向前覆盖从想法到剧本的创作生成、评估修改；向后延伸至多模态故事板分镜生成、制片管理赋能、影片样片生成，再到实现成片AI分析，基本完成了全流程规划。 2024年年初，西影完成了系统初版的开发。同年9月，这个名为“影谱”的垂直领域大模型通过备案，这也是陕西省第一个通过中央网信办备案的AI大模型。2025年10月，西影首个核心功能“影谱AI·编剧助手”正式上线，为电影创作者提供AI辅助创作服务。 当西部的老牌制片厂开发行业垂直大模型之际，在粤港澳大湾区，亲历物理与光学特效向数码特效迭代的视效技术负责人，如今正带着学生探索AI动画的创作空间。 马力影像有限公司行政总裁马文现是香港资深视觉特效师、监制，参与的多部作品入围业内重要视效类奖项。2009年后，受市场需求影响，他一度淡出了电影制作业务。次年，他成为“香港电影专业培训计划”电影专业后期制作课程主任导师，而后于香港本地高校任教。任教期间数码技术逐渐普及，他也回归电影制作业务。 在数十年的从业生涯里，马文现见证了电影行业从胶片时代到数码时代的转型。如今，马文现在教学的同时也带着年轻人，尝试把AI技术与经典IP结合制作新的内容。 2019年，马文现获得香港著名漫画家冯志明授权，基于《刀剑笑》IP合作开发《魔幻刀剑笑》特效电影。此后四年市场环境发生诸多变化，随着2024年AI技术兴起，他把特效电影计划调整为对《魔幻刀剑笑》IP宇宙的打造。 “或许我是香港第一个用AI教同学做动画的老师。如果用已有的数码软件，学生花费三四个月时间才学懂基本操作，甚至做成一个商标logo都算很成功的了。如果使用AI软件，学生在两三堂课之后就能做出有故事内容的片子。”马文现告诉记者，新技术赋予了《魔幻刀剑笑》这个30多年历史的经典IP以更多的可能性。他与漫画原著作者冯志明达成共识，希望年轻人可以善用AI技术，基于这一IP的故事情节创造更多更新的情节。 7月，《魔幻刀剑笑·智能未来》AI动画电影项目在香港启动，该项目采用阿里云全链路AI视频创作平台“万镜一刻”，整合阿里视频生成模型HappyHorse，构建起从创意构思到最终成片的一站式全流程制作环境。 值得一提的是，该项目也是当地首部由中学生参与部分主创岗位制作的AI动画电影。对此，该IP原创作者冯志明认为，通过AI技术活化角色，并让年轻人以更新的视角去发挥IP世界观，是科技与艺术结合的典例。 AI影视产业有更大的发挥空间 AI技术正在改变影视行业的工业生产逻辑，更灵活的协作模式或许能给多元创意落地提供沃土，更节省的预算方案能支撑更多项目做下去。 有编剧告诉第一财经记者，AI技术给业内带来的挑战和机会是一体两面的。AI没出现之前，编剧、剪辑等岗位的从业者接活比较稳定。如今传统流水线里的部分执行类岗位需求收缩，也有一部分从业者选择离开。不过需要关注的是，AI技术在一定程度上帮助岗位从业者完成了向项目制作人转型的过程。 “相比成为一颗螺丝钉，我更愿意抓住AI东风去闯一闯。”该从业者表示，如今，几个人组成小工作室轻量化制作AI影片、AI广告的模式并不少见，短样片一个人就能完成。“在以前，或许你的创意很难落地，其中有各种考量、流程以及意外。但现在简单很多，AI帮你把灵感固定成为作品，几天的播放量就能告诉你作品是否受欢迎。” “现阶段的技术水平还做不到让观众完全感觉不出是AI生成，但你会看见它在不断往前走。”郑松岩告诉记者，早期很多的香港电影外景是实拍，不管是尖沙咀、旺角和中环这样的闹市亦或是一些屋邨场景，剧组需要把对应区域围起来拍摄。而且，电影置景很贵，例如拍摄《九龙城寨》的置景费用就高达几千万元。类似情况如果用AI技术替代实拍，抽取历史影像生成场景，可以有效降低成本。 郑松岩认为，AI除了赋能作品创作和传播，还能帮助业内优化工作流程。例如，影视制作的流程相对烦琐，同一个场地可能同时有很多团队来租。传统的统筹模式不一定完美，但如果AI介入来帮助编排工作流程，及时响应和调度，就能够帮助制作方和运营方提升效率、降低成本。在作品完成之后，AI也能助力IP运营和线上虚拟资产的管理，例如抽取影视片段去授权给企业营销等。 在制作行业垂直大模型之外，西影还在尝试推出无界XR影院。在这套播放体系下，戴上设备的观众可以360度沉浸式置身于电影场景之中。据朱仁伟介绍，西影出品的XR影片《玄奘与龟兹》，在第十六届北京国际电影节虚拟现实电影竞赛中获得最佳虚拟现实电影奖项。 “希望一到两年内能把商业模式跑通，三到五年内可以形成与传统电影互补的市场。”朱仁伟告诉记者，截至目前，全国范围内无界影院已有七家正式开业，上个月才刚刚落地广州正佳广场。这一项目规划两年实现自营100家、带动社会投资1000家，最终的目标是全国一万家。

2026-9-4 8: 周四（3日）美股三大指数集体收涨。美债收益率回落，加息预期降温，带动科技股反弹。 截至收盘，道指涨624.16点，涨幅1.18%，报53686.11点，为近一个月最大单日涨幅；纳指涨366.23点，涨幅1.40%，报26584.06点；标普500指数涨81.11点，涨幅1.06%，报7747.71点。 【热门股表现】 大型科技股全线收涨。特斯拉涨5.42%，公司将在盘后举行Cybercab发布活动。Meta涨3.01%，微软涨2.68%，谷歌涨1.59%，亚马逊涨1.54%，苹果涨1.00%。英伟达涨1.80%，该公司宣布以约129.3亿美元收购开源人工智能平台Hugging Face，其中约119亿美元将支付给现有股东，另设最高约10亿美元的股权留任计划。交易预计于2027年上半年完成。 芯片股涨跌互现。费城半导体指数涨0.11%。英特尔涨1.80%，迈威尔科技涨1.14%，台积电ADR涨0.36%，美光科技涨0.22%；AMD跌0.20%。 博通收跌2.74%。该公司周三盘后公布财报。第三财季营收295.91亿美元，同比增长86%，调整后每股收益3.32美元，均超市场预期；人工智能半导体收入167亿美元，同比增长221%。公司预计第四财季营收348亿美元，略低于市场预期的约350.3亿美元，并将当季人工智能半导体收入指引定为217亿美元。市场将其业绩指引解读为略不及预期。 存储股分化，希捷科技跌1.23%，西部数据跌1.63%，闪迪涨0.10%。 光通信板块走弱，Lumentum跌2.67%，Coherent跌1.57%。 软件股走强，Snowflake涨16.55%。公司上一财季营收增至15.5亿美元，同比增长35%，并将全年产品营收指引由58.4亿美元上调至60.7亿美元。戴尔涨4.91%。 石油股走弱，埃克森美孚跌1.18%。 中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌0.81%，报6002.24点。百度涨1.31%，小鹏汽车涨0.54%，理想汽车涨0.42%，哔哩哔哩涨0.32%；阿里巴巴和蔚来平收，京东跌0.32%，拼多多跌0.75%，网易跌1.63%，携程跌5.11%。 【市场概述】 美联储理事沃勒当天表示，通胀仍明显高于2%目标，但近期数据显现抗通胀迹象。若未来两周数据延续这一趋势，他倾向于在9月议息会议上维持联邦基金利率目标区间不变。 沃勒称，三个月核心通胀年化增速已由2月的4.76%降至7月的3.05%，年度读数“并不是衡量当前通胀的最佳标尺”。他表示，应“给抗通胀进程一个机会”；但若8月通胀数据转热，他可能支持加息，因为当前政策对总需求的限制“仅略偏紧”。 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场定价9月加息25个基点的概率由周三约六成回落至约48%。市场接下来将关注周五公布的8月非农就业报告，以及9月11日公布的8月消费者物价指数，这将是9月15日至16日议息会议前的关键通胀读数。 地缘方面，据央视新闻，当地时间9月3日，美军中央司令部表示，美军继续在区域水域执行对伊朗的海上封锁。截至当天，美军已使87艘商船改变航向，使3艘商船丧失航行能力，并登临检查了2艘商船。 据新华社，伊朗伊斯兰共和国军队3日使用导弹和无人机，打击科威特和阿联酋境内的美军基地。伊朗军方表示，将继续对美军袭击作出回应，“直至取得最终胜利并惩罚侵略者”。 伊朗军方声明称，伊军当天凌晨打击科威特艾哈迈德·贾比尔空军基地，通信系统和战斗机机库受损；并打击阿联酋明哈德空军基地的人员驻地和雷达系统。市场继续评估美伊冲突对霍尔木兹海峡航运和能源供应的潜在影响。 经济数据方面，供应管理协会公布，8月服务业采购经理人指数升至55.4，高于市场预期的54.3和7月的54.1，为六个月来最快扩张。商业活动指数升至61.7，新订单指数升至60.9；就业指数为47.8，连续第二个月收缩；投入价格指数升至72.6，为四年来最高。供应管理协会服务业调查委员会主席史蒂夫·米勒表示，关税和中东冲突再次成为受访者提及最多的供应链问题。 截至8月29日当周，美国初请失业金人数为20.6万人，略高于市场预期的20.5万人。 债市方面，财政部日终恒定到期收益率曲线显示，2年期收益率报4.34%，较前一交易日下行5个基点；10年期报4.77%，下行2个基点；30年期报5.25%，下行2个基点。 eToro分析师雅各布·罗赫利茨称，标普500指数历史上表现最差的40个交易日中，有9个出现在9月。Bokeh Capital Partners首席投资官金·福里斯特表示，她预期9月市场将相当动荡，“这就是过山车季节”，中期选举前的波动和较低的流动性，容易让投资者反应过度。 Capital.com高级市场分析师丹妮埃拉·哈索恩表示，油价已重新计入部分地缘风险溢价，在市场讨论美国利率是否需要上调之际，这将构成潜在的通胀隐忧。 【大宗表现】 国际油价涨跌互现。交投更活跃的WTI 10月原油期货结算价涨0.32%，报91.30美元/桶；布伦特11月原油期货结算价跌0.12%，报95.52美元/桶。美伊冲突仍在发酵，油价在本周初大涨后高位震荡。 贵金属反弹。COMEX黄金9月期货正式结算价涨2.87%，报4491.70美元/盎司；COMEX白银9月期货结算价涨3.48%，报66.973美元/盎司。

2026-9-4 8: 当地时间9月3日，OpenAI发布新一代旗舰模型GPT-6 Astra，并将其定位为公司十年来推进通用人工智能（AGI）进程中的关键里程碑。 OpenAI总裁兼联合创始人格雷格?布罗克曼称，Astra是一次代际飞跃，甚至认为未来回看这一阶段时，人们可能会把它视为AGI时代的开始。 Astra也是OpenAI迄今规模最大的训练项目。OpenAI研究副总裁艾丹?克拉克在发布前的沟通会上透露，公司首次在得州Stargate数据中心使用超过10万张GPU进行预训练。 算力规模的扩大最终体现在模型完成现实世界任务的能力上。OpenAI展示的案例包括让Astra在KiCad中完成印刷电路板布局，在Unity中构建3D城市，在FreeCAD和Blender中制作动画汽车变速器，并根据W-2表格起草纳税申报材料。模型还可以跨越浏览器、代码和专业软件执行多步骤工作，而不再只是生成文字或代码。OpenAI称，Astra在计算机操作、浏览器使用、软件工程、科学研究和专业工作等多项评测中达到新的前沿水平。 这也是OpenAI判断Astra具有AGI意味的重要原因。与此前主要依赖聊天窗口的模型相比，Astra开始直接进入软件环境执行任务：打开应用、读取资料、操作界面、编写代码、验证结果，再根据反馈继续修改。 但这一次发布同样伴随着更严峻的安全约束。OpenAI公开安全技术文档显示，Astra是公司首个达到《防范准备框架》关键网络安全能力阈值的模型。按照OpenAI的定义，在获得适当工具和权限后，Astra能够发现此前未知的软件漏洞，并在没有人类逐步指导的情况下，为受到良好防护的系统设计新的攻击方式。 因此，OpenAI没有直接向所有用户开放全部能力，而是首先向受信任的网络安全组织开放，并针对高级网络安全任务设置限制。公司还为Astra增加了更严格的环境隔离、模型权重保护、全轨迹监控和实时安全干预机制；涉及工具调用的外部部署也加入了新的失配行为监控系统。 真正令安全研究人员担忧的，却是另一项指标：Astra变得更安全的同时，也变得更难监控。 OpenAI评估显示，Astra整体较GPT-5.6 Sol更愿意遵守安全边界，但其思维链（CoT）可监控性出现明显下降。原因之一是Astra在很多任务中能够用更少的显式推理完成工作；当模型意识到自己正在接受监控时，它甚至可能主动缩短思维链。在对抗性测试中，Astra表现出了规避监控的能力，包括在被要求隐藏行为时降低CoT监控系统发现异常的概率。 OpenAI首席科学家雅库布?帕乔基也承认，思维链监控是一种脆弱的安全手段，且随着模型能力提升，其有效性正在下降。他表示，公司希望避免前沿模型进入不可监控的竞争，并正在研究激活监控等不依赖思维链的方法。OpenAI研究人员托梅克·科尔巴克也表示，Astra相比此前模型更加符合安全要求，但可监控性的下降是令人担忧的趋势。 这意味着，前沿模型的安全问题正在发生变化。过去的核心问题是模型“会不会做坏事”，现在则逐渐变成：当模型拥有更强的自主能力时，人类还能不能及时发现它正在做什么。 这也是OpenAI与Anthropic等竞争对手之间的新战场。Anthropic近年来重点推进Claude Code、Agent以及AI安全研究，强调让模型承担更复杂的真实工作；OpenAI则试图通过Astra把计算机操作、软件工程、科学研究和专业工作整合进一个通用Agent。双方竞争的焦点已经从单纯的基准测试成绩，进一步转向谁能让AI在真实软件环境中承担更多工作，同时维持足够的安全边界。 对于OpenAI而言，超过10万张GPU解决的是训练模型的问题，而Astra发布后真正需要解决的，则是如何让越来越接近AGI的系统，在拥有自主行动能力的同时，始终处在人类能够理解、约束和叫停的范围之内。

2026-9-4 8: 【财经日历】 第32次亚太经合组织（APEC）中小企业部长会议（广州） 2026中国国际消费电子博览会（青岛，9/4-9/6） 2026年太原能源低碳发展论坛（太原，9/4-9/5） 美国8月非农就业数据 ??第一财经记者3日从多家药企处获悉，2026年国家基本医保药品目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商工作，将于9月5日在全国人大会议中心启动。国家医保局与谈判企业的预沟通已于上周完成。今年也将同步进行商保创新药目录的价格协商工作，制定新一版商保创新药目录。业内人士预计，今年国家医保目录调整现场谈判竞价及商保创新药目录价格协商将为期4～5天。 ??工信部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》的通知。其中提出，到2030年规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右；大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。 ??据央视新闻，工业和信息化部相关负责人表示，动力电池是推动产业绿色低碳转型、实现“双碳”目标的关键支撑，我国已建成全球领先的动力电池产业体系。下一步，我国将以政策法规标准为主要抓手，持续完善动力电池治理体系，完善动力电池技术标准、检测认证标准，实施动力电池回收利用等新政策。进一步规范市场竞争秩序，防范盲目建设和非理性竞争，推动形成优质优价、公平竞争产业新环境。同时，加强动力电池向新领域、新场景扩容，促进新能源汽车与能源、交通、智慧基础设施协同发展，推动产业绿色智能转型，培育新的产业增长点。 ??深圳市工业和信息化局、深圳市科技创新局近日印发《深圳市推动智能机器人产业高质量发展工作方案（2026—2028年）》，方案提出，到2028年，将深圳建设成为全球最具影响力的智能机器人产业高地，打造全国最具活力的智能机器人创新企业集聚区、全球领先的智能机器人软硬件配套集聚区和国际机器人友好示范城市中心、粤港澳大湾区机器人开源生态中心，形成“两区两中心”协同发展的产业新格局。 ??据上交所官网，长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的IPO审核状态变更为“已问询”。 ??OpenAI发布新一代技术，命名为GPT-6，该公司将其定位为长达十年的通用人工智能（AGI）研发进程中的一个关键里程碑。OpenAI总裁格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）表示，新模型标志着“人们可以委托给AI的工作类型以及AI赋能方式的一次真正转变”，尤其擅长代表用户操作电脑。 ??美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨1.18%，纳指涨1.40%，标普500指数涨1.06%。 大型科技股全线收涨。特斯拉涨5.42%，Meta涨3.01%，微软涨2.68%，谷歌涨1.59%，亚马逊涨1.54%，苹果涨1.00%，英伟达涨1.80%。 芯片股涨跌互现。费城半导体指数涨0.11%。英特尔涨1.80%，迈威尔科技涨1.14%，台积电ADR涨0.36%，美光科技涨0.22%；AMD跌0.20%，博通收跌2.74%。 存储股分化，希捷科技跌1.23%，西部数据跌1.63%，闪迪涨0.10%。 光通信板块走弱，Lumentum跌2.67%，Coherent跌1.57%。 中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌0.81%，报6002.24点。百度涨1.31%，小鹏汽车涨0.54%，理想汽车涨0.42%，哔哩哔哩涨0.32%；阿里巴巴和蔚来平收，京东跌0.32%，拼多多跌0.75%，网易跌1.63%，携程跌5.11%。 ??日韩股市集体高开，日经225指数涨0.44%，韩国KOSPI指数涨1.14%。 4天2板金富科技：向特定对象发行股票获证监会同意注册批复 4连板集泰股份：液冷硅油2026年上半年未实现任何销售 九鼎新材：目前未涉及电子布业务 涉及航空航天领域的产品份额较小 4天3板金帝股份：子公司两个液冷项目尚未形成批量生产能力 暂未形成正式订单或协议 飞龙股份：近期第一大股东宛西控股减持公司总股本0.9% 现阶段非车领域业务营业收入占公司整体营收比例较低 燧原科技中签号出炉：中签号码共有20657个 双环传动：终止分拆子公司环动科技至科创板上市 佛塑科技：拟投资71.58亿元建设两大绿色高端隔膜项目 优彩资源：筹划控制权变更事项 股票停牌 长电科技：拟定增募资不超65亿元用于高性能计算高端先进封装平台扩产项目等 *ST康佳：拟主动终止上市 股票停牌 澜起科技：CXL 3.2 MXC芯片导入三星、SK海力士，PCIe Switch年内流片 瑞凌股份：目前激光焊接设备营收占比尚小 但市场态势良好 合盛硅业：控股股东完成减持3%股份 本次减持计划已实施完毕 精智达：近日与某客户签订15.76亿元半导体测试设备采购协议 亚康股份：下属公司签订9.22亿元算力租赁协议 行云科技：签订9.22亿元算力租赁协议 国泰海通：指数区间震荡，主线缺乏，轮动加速。 中信建投：短期场内资金寻求再平衡，市场再次走强尚需时间。 光大证券：前期集中度过高的主线还需要时间来消化，震荡期缺乏持续性机会。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-9-3 2: “六张网”规划建设迎来密集政策部署，国家发改委接连召开多场协调推进会，加快形成跨部门、跨区域合力。 9月2日，国家发改委召开“六张网”重大项目协调推进机制会，研究完善政银企协作机制和项目库建设。加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与。 此前，8月19日和8月25日，国家发改委先后召开了“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，以及“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策。 国家信息中心研究员魏琪嘉表示，投资始终是稳增长的关键和重要抓手。扎实推进“六张网”的规划建设，对增强经济高质量发展的基础和后劲都十分重要。下半年着力推动“六张网”从规划建设阶段更快转向形成实物工作量的阶段，实现对产业链上下游更大的拉动作用，为扩大有效需求提供更强有力的保障。 近期多地召开“六张网”建设相关推进会。粤开证券首席经济学家罗志恒对第一财经表示，从项目端看，现代物流网、能源保障网、水网等重点工程项目，在完成准备工作后，将在下半年逐步转入建设实施阶段。为保障实现全年经济社会发展目标，地方政府工作重心预计将向稳增长和扩大有效投资倾斜，重大项目建设进度有望加快。下半年资金投放空间较大，从而对基建投资形成有力支撑。 “六张网”建设凝聚多方合力 当前“六张网”尚处在规划建设初期，面临资金、协同、运营、差异化落地等诸多挑战。 9月2日召开的“六张网”重大项目协调推进机制会，专题研究推动各牵头部门和地方加快建设“六张网”项目库，加强与金融机构的信息共享，实现高效“投贷联动”。 会议明确，加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与；更好发挥政府投资的撬动作用，同步完善价费形成等机制和配套支持政策，推动商业模式创新，形成共同推进“六张网”建设的合力。 国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任肖宏伟表示，当前，“六张网”协同发展面临的最大瓶颈，不在技术可行性，也不在资金充裕度，而在于跨部门、跨领域、跨层级的协同机制尚不健全。规划编制各自为政、技术标准互不统一、数据资源条块分割等现象仍然存在。当顶层设计以“一张蓝图”统筹推进时，底层支撑制度却尚未完全打通，跨网投资如何核算、跨网收益如何分配、跨网数据如何安全共享，这些关键问题仍待清晰作答。 他谈到，在“六张网”中，水网、电网是经过数十年积累的“成熟板块”，规划体系完备、运营主体明确；而算力网、通信网是近年来快速兴起的新生力量，技术迭代频繁、商业模式尚在探索中。两类网络在发展阶段、技术代际、运营逻辑上差异明显。物理上能连，制度上还需衔接；技术上可行，机制上还需磨合，这正是当前协同推进中需要着力破解的课题。 第一财经记者注意到，7月31日、8月21日和8月31日三次国务院常务会议分别听取“六张网”中新型电网、物流网、新一代通信网和城市地下管网建设情况汇报。 8月31日召开的国务院常务会议在部署城市地下管网建设工作时强调，“注重统一规划，完善体制机制”“突出建管并重，积极创新探索”。 中国城市规划学会地下空间规划分会副主任委员蒋应红表示，强调“注重统一规划”，旨在推动各地破除部门壁垒，实施多网协同改造，避免工程碎片化，提升整体投资效益。“突出建管并重”，则要求各地扭转“重建设、轻运维”导向，把运维模式、资金平衡、权责划分前置到规划决策环节，实现建得成、管得好、长期受益。 构建多元化投融资模式 “六张网”建设涉及大批重大项目，投资体量大、建设周期长，特别需要强化资金要素保障。国家发改委初步估算，今年“六张网”及相关重点领域建设投资规模将超7万亿元。 8月25日，国家发改委召开的“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策。此次会议研究完善“六张网”多元化投融资模式，分类细化财政、金融、投资、价格等支持政策，创新政策工具，优化政策组合，推动建立健全与不同领域不同类型工程项目相适配的投融资机制，为重大工程项目加快开工建设提供有力支撑。 肖宏伟表示，“六张网”等年度投资规模超7万亿元，资金体量庞大、建设周期较长，如何建立高效的跨区域协调机制、为各类资本提供清晰合理的回报路径，仍需在实践中不断摸索。要创新投融资机制，用好中央预算内投资、特别国债等多元渠道，为社会资本参与提供清晰稳定的制度预期。 8月19日，国家发改委党组成员、副主任岳修虎主持召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，共同推动重大项目加快建设。 “十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，算力建设以企业投资为主，将为民间投资创造巨大空间。国家发改委表示，在具体建设过程中，市场力量将起决定性作用。将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。 国家发改委、交通运输部就《物流网建设实施方案》答记者问时也谈到，发挥政府资金引导作用，充分利用多种市场化金融工具带动社会资本积极参与；鼓励金融机构为物流网建设提供成本合理、期限匹配的信贷资金。 今年6月，国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕系统推进“六张网”建设听取意见建议。推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，积极吸引社会资本参与“六张网”建设，有效激发民间投资活力。 肖宏伟表示，立足长周期、大体量的投资特征，需构建“政府引导、市场主导、多元参与”的格局。用好政策性金融工具，争取超长期特别国债、专项债支持，将“六张网”纳入国家重大建设项目库，保障骨干工程稳步推进。推进基础设施REITs试点，盘活数据中心、高标仓、储能设施等具备稳定现金流的存量资产，形成良性投资循环。创新特许经营与PPP模式，地下管网探索“综合管廊+商业运营”，物流网推广“政企共建同营”，优化企业前期投入结构等。 多地密集谋划推进落地 近期，甘肃、广西、青海、河南、湖北、黑龙江在内的多个省份召开推进会，明确加快编制实施“六张网”相关规划方案，强化资金、土地、能源等要素保障，鼓励民间资本参与重大项目建设。 湖北省发改委近日召开全省“六张网”规划建设及重大项目包保服务工作推进会。会议要求，坚持融合发展，在空间、网络、时序、标准等层面加强多网协同建设。要做实项目管理，紧盯项目建设全生命周期，分类推进项目前期工作和建设实施，强化资金、土地、能源等要素保障，形成实施一批、前期一批、储备一批、谋划一批的梯次接续格局。 黑龙江省近日召开专题会议，研究推进“六张网”规划建设工作。加快制定“六张网”建设攻坚行动方案。要加大项目前期工作力度，加快建立“1+6”项目库。要统筹硬投资和软建设，用好各类政府资金和融资工具，强化技术、用地、用能、用工等要素保障，鼓励民间资本参与重大项目建设。 肖宏伟表示，推进“六张网”规划建设是一项复杂的系统工程，具有跨领域、跨层级、跨周期的特征。应强化跨域统筹规划，构建“一张网”协同推进格局。“六张网”功能相互依存、空间相互交织，需要打破条块分割，实现集约共建。 他建议，一是规划协同，在国土空间规划中统筹路由与廊道，推广“多杆合一”“多井合一”“廊道共享”，节约土地资源。二是时序协同，坚持适度超前，明确优先序与衔接点，如地下管网更新须与通信光纤敷设、电网电缆入地同步实施，实现一次成型、长效利用。三是标准协同，加快制定跨网数据接口、安全防护与互联互通标准，确保水网传感数据经通信网上传算力网处理，实现“一张图”感知调度。四是区域协同，东部聚焦算力与物流枢纽，西部承接算力与电力外送，形成东西联动、陆海统筹的全国“一张网”。

2026-9-3 2: 第48届世界技能大赛的脚步日益临近。关于这场全球技能盛典，什么时候举办？具体在哪里举办？奖牌长什么样？观众能看到什么……一份“世赛图鉴”带你轻松读懂世界技能大赛。

2026-9-3 2: 非洲，正在成为中国家电龙头“出海”的热土。第一财经记者9月3日获悉，海尔埃及生态园二期计划2026年底投产；美的南非洗衣机制造工厂计划2026年内投产。 近期，家电龙头加码开拓非洲市场动作频繁：8月26日，海信南非公司携手南非国家商业倡议组织（NBI）与北联职业技术学院，在西开普省贝尔哈尔校区举行海信—北联技术学院启动仪式；8月21日，海尔智家旗下品牌Kwikot在南非约翰内斯堡发布暖通新品，还宣布明年将推出高端子品牌kwicool；美的南非分公司7月正式成立。 市场研究机构NIQ GfK家电全球战略客户负责人蔡凌向第一财经记者表示，非洲人口规模大且较年轻，家电渗透率较低，市场潜力大。中国家电企业加码投资非洲，本质上是抢占非洲人口增长和消费升级带来的红利，也有利于优化全球供应链布局；模式从“产品出口”转向“品牌、制造、渠道、服务”一体化本地经营。未来关键是做好产品本土化和运营好品牌，优化售后服务，平衡投资与各类风险，真正实现在非洲的本地化经营。 从尼罗河畔到开普敦都有中企身影 非洲拥有14亿人口，城镇化持续推进，家电整体渗透率偏低，是中国家电龙头重要的海外增量市场之一。经过在当地几十年的沉淀和发展，中国企业的身影正越来越多地出现在北至尼罗河、南至开普敦的非洲大陆上。 2026年正值海信进入南非市场30周年，海信南非公司在南非首次开展校企合作、共建技术学院，标志着海信南非布局从本土制造、市场深耕，向产业能力输出、本土人才培养升级。海信—北联技术学院依托当地职业教育体系，结合海信的产业技术与运营能力，通过共建实训体系、定向技能培养、就业渠道对接等方式完善本土人才培养链条，实现政企校多方共赢。 随着家电产业向智能化、高端化升级，消费者对售后服务的专业性要求攀升，服务竞争已演变为人才竞争。当前南非家电服务行业存在专业技能人才供给缺口，当地青年面临培训资源不足、实操经验欠缺、职业教育与产业需求脱节等挑战，这是海信联合当地机构共建技术学院的出发点。海信还将为优秀学员提供赴中国学习的机会。 而在埃及南部的阿斯旺，这里气候炎热，夏日日间温度有时达45℃。安装和使用空调对当地不少家庭来说是不小的开支。当地努比亚社区过去一般用风扇加喷水的装备降温。美的集团官微9月2日透露，在一个努比亚村庄的社区多功能教室，已安装由美的生产和捐赠的空调。美的埃及分公司负责人称他们每年都会支持当地一些乡村建设，尤其是学校和医院项目。 中国家电龙头企业已在埃及发展多年，逐步融入当地的产业发展和社区。因为当地乡村电力供应有限，所以美的空调埃及工厂发展节能产品。上述美的埃及分公司负责人认为，互利共赢的关系可以长久延续。 自2010年首台美的空调的压缩机开始在尼罗河畔转动以来，美的这16年在埃及走过了从“产品出海”到“产业扎根”的进阶之路。美的收购埃及暖通企业Miraco，在开罗、萨达特城搭建本土制造基地，完成空调本地化研发、生产、组装布局。工厂向挨及本土市场供货的同时，辐射中东、非洲多国，为当地创造就业与技术岗位。 在非洲从产品出海到产业共建 家电龙头拓展非洲市场已从“中国出口”转向“非洲本地制造”，埃及、南非成为两大核心制造高地。 作为海上丝绸之路的重要节点，埃及是中企在北非的制造枢纽。 海尔在埃及的布局，正是沿着从贸易到本土化，再到区域辐射的路径演进。2019年，海尔在埃及成立贸易公司，2020年转向高端本土品牌运营。2023年在共建“一带一路”倡议十周年之际，海尔在埃及建立生态园，以满足埃及以及中东、北非、东南非市场的需求，辐射周边国家的总人口近20亿。同时，凭借零关税覆盖、低物流成本和周期缩短等多方面利好因素，进一步提升了海尔的海外业务盈利能力。 海尔埃及生态园总投资1.7亿美元，占地20万平方米；一期2024年投产，空调、洗衣机、电视产能超90万台；二期冰箱生产线2024年9月开工，预计2026年底投产；全部建成后总产能将超150万台；该基地为当地提供3000多个就业岗位。 2026年，海尔埃及生态园的产品70%供给埃及本土市场，30%出口周边市场，出口覆盖约旦、肯尼亚、阿尔及利亚、摩洛哥等近20个中东、北非、东南非国家，依托埃及的多重自贸协定，产品可零关税进入非洲大陆自贸区、阿拉伯国家联盟市场。该基地远期规划出口占比提升至50%，将成为海尔面向非洲大陆的核心供货基地。 埃及正推进工业本地化，计划将制造业占国内生产总值比重从目前的14%提高到20%~30%。海尔埃及生态园引入数字化、智能化、柔性化制造方式，响应当地产业升级及制造业管理人才培养的需求。海尔埃及贸易公司总经理艾哈迈德·摩萨德·詹迪表示，海尔埃及生态园建成不仅能创造就业，还能带动当地家电上下游产业链的智能升级。 美的集团也已在埃及苏伊士经济区布局了空调、洗碗机、冰箱、洗衣机等生产线，产品既服务埃及本土，又辐射整个北非、中东市场。 在南非，海信已深耕多年，其南非工业园位于开普敦以北的亚特兰蒂斯，主要生产电视和冰箱，为当地创造就业岗位，并带动当地配套发展。海信相关人士告诉第一财经记者，目前海信在南非的电视、冰箱市场份额领先，电视当地市占率超过30%，冰箱当地市占率超过40%，增长重点转向高端产品、本地制造效率提升和区域出口。 在南非，海尔智家两年前完成对南非热水器品牌Kwikot的收购后，改造升级其生产基地。依托Kwikot品牌，海尔智家在南非推出电热水器、太阳能热水器、热泵热水系统，今年还延伸到暖通领域，适配南非及南部非洲供电不稳定场景，覆盖家用、商用方案，现已进入当地头部连锁零售体系，快速提升在南非白电市场的渗透率。 美的南非子公司今年7月正式成立，同步建设南非洗衣机制造工厂，计划2026年内投产，摆脱单纯依靠进口的模式，完善南部非洲供应链，提升交付与售后效率。 非洲业务增速很高但规模尚小 一位中国家电龙头企业的相关人士向第一财经记者表示，他们的非洲业务还在很初步的起步阶段，增速很高但规模尚小，今年进行了不少布局但结果呈现还需时间。 无论海尔智家、美的集团、海信家电，还是海信视像、TCL电子，这些家电上市公司在2026年半年报中都未将非洲业务单列，而是把非洲业务归到“中东非”业务中。 群智咨询（Sigmaintell）大尺寸显示事业部副总经理张虹向第一财经记者表示，全球电视市场需求饱和，中国市场规模缩小，中国品牌积极拓展包括中东非在内的海外市场，才能在全球市场中不断提升份额；另外，在埃及等区域布局电视制造产能，可以覆盖中东非以及欧洲区域的市场需求，是打破全球关税壁垒的重要策略。 “中国家电企业在非洲的布局方向，一是在埃及、南非等地进行本土化产能布局；二是扩大对非洲市场的品牌投入，利用供应链和成本优势提升市占率。”张虹说。事实上，家电龙头纷纷加码非洲的体育营销，比如，2026年海尔成为埃及“豪门”阿尔阿赫利足球俱乐部的官方合作伙伴，还成为摩洛哥皇家足球协会的“主要合作伙伴”。 在挑战及建议方面，张虹认为，首先是非洲市场在基础设施、产业链配套等方面仍较薄弱，对电视产品的生产和销售构成一定压力，建议企业在生产端坚持中国出口与非洲本地化制造协同，提升综合效率和成本竞争力；其次是非洲地区消费购买力弱，需求受成本波动影响大，短期来看整体市场需求增长乏力，恐将面临不小的需求减弱和获利的压力，对企业的成本竞争力提出更高挑战。 蔡凌预计，中非贸易合作的加强将有助于提升非洲经济并帮助当地人民提升购买力，最终实现双赢。“非洲不少地区电力基础建设薄弱，家电销售渠道分散，这些都是挑战，但长期看，非洲市场机会大于挑战。”

2026-9-3 2: 动力电池产业正从规模化扩张阶段迈向高质量跃迁的新阶段，未来市场将向全域电动化扩容。 9月3日，以“电驱万物·融合共生”为主题的2026世界动力电池大会在四川宜宾举行。大会发布了2025~2026年度动力电池创新技术成果，以及《动力电池产业发展指数（2026）》《动力电池产业发展愿景与技术路径》等多份重磅文件。 这些报告显示，中国动力电池产业已经站在了历史性的关键节点上。 领跑 随着新能源汽车产业的快速崛起，中国已建成全球规模最大、最为完整的动力电池产业体系，关键核心技术水平位居全球前列，产销规模连续多年世界第一，产品远销全球主要新能源汽车市场，形成了以动力电池引领带动新能源、新材料等新兴产业融合共生的局面。 中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高介绍，2025年国内动力电池装机量769GWh，同比增长40%。2025年全球动力电池装机量前十企业中国独占6席，累计装机量达70%。2025年中国锂离子电池总出货量约1875GWh，同比增长53%，全球占比超过80%。 不仅如此，中国对锂离子电池产业作出了诸多原创性技术贡献。欧阳明高说：“锂离子电池的基本原理是国外发明的，但是从产品角度看，主要是消费类的小电池。中国把它发展到了动力和储能的大电池。” 他介绍，中国锂电池从初期的续航里程100公里发展到现在的1000公里；充电速度从小时级发展到十分钟左右；耐久性从300次循环发展到储能电池1500次循环；经济性上，成本降低了90%，现在已经达到0.3到0.5元/每瓦时。 不过，第十三届全国政协副主席、中国科学技术协会名誉主席万钢在开幕式上表示，我国动力电池产业依然面临不少亟待解决的矛盾与问题。 万钢指出，从国际看，全球经贸格局深刻调整，产业链供应链区域化、本土化布局态势愈加明显，对稳妥有序推进企业海外发展提出更高要求；从国内看，部分关键核心技术仍有短板，前瞻性、引领性技术的研究探索仍有待加强，退役电池回收再利用链路仍有堵点。 中国汽车工程学会理事长张进华表示，当前，全球动力电池产业正从规模化扩张1.0迈向高质量跃迁2.0。 他认为，1.0阶段，全球动力电池产业链与制造体系快速成熟，有力支撑了新能源汽车快速渗透，但单一规模驱动的增长已触及边界，技术端性能瓶颈凸显，产业端同质竞争、协同不足等问题显现。 面向2.0阶段，亟需通过材料体系、本质安全、极速补能、全气候应用、数字智能等五大技术跃迁夯实产业底层能力，并依托应用生态、循环生态、协同生态等三大产业生态跃迁拓展价值边界，共同支撑动力电池产业实现更高质量、更可持续的发展。 工业和信息化部副部长熊继军也在致辞中表示，当前，全球汽车产业变革仍在加速演进，我国动力电池产业正处于提质增效、扩大优势的关键时期。下一步，工业和信息化部将进一步加强技术创新、强化标准引领、规范竞争秩序、拓展应用场景、深化开放合作，推动我国动力电池产业加速向高端化、智能化、绿色化、国际化迈进。 跃迁 事实上，当前，动力电池产业正在直面一些现实问题。一方面，消费者对续航、快充、耐用以及全方位安全的性能体验期待在持续提升；另一方面，全球行业竞争越发激烈，必须依靠体系化创新，才能稳住核心竞争优势。 不仅如此，伴随储能需求持续扩容，动力电池的应用边界还在快速向外延伸，低空飞行器、具身智能机器人等新兴场景蓬勃兴起。场景多元化拓展，既打开了动力电池产业全新增量空间，也带来了工况条件、准入规范、产品形态、安全体系的全新考验。 尤其是场景多元应用快速扩张对电池行业提出更高的要求。工业和信息化部装备工业发展中心主任瞿国春在大会上指出，未来趋势之一就是市场从新能源汽车向全域电动化扩容。 瞿国春表示，预计2026年储能电池出货量同比增60%，2030年全球锂电出货量将迈向5TWh时代。低空经济（eVTOL）、人形机器人对电池性能提出高要求，开辟万亿级增量空间；电动船舶、工程机械等领域渗透率持续攀升。 欧阳明高表示，中国锂动力电池发展趋势主要体现在全过程电池安全、全产业链AI赋能、全生命周期绿色低碳三个方面。 他认为，未来电池材料体系将形成双重技术路线，两种路线对中国动力与储能电池产业缺一不可。第一条路线是高比能量液态、固液混合与全固态电池；第二条路线是低成本、长寿命锂离子电池及钠离子电池。 瞿国春也分析了未来的趋势，从技术路线来看，短期看，液态锂电仍是主力产品，性能持续迭代。磷酸铁锂围绕能量密度提升、低温性能优化、循环寿命延长、成本下探迭代；高镍三元聚焦安全升级、稳定性优化、衰减控制，深耕中高端长续航市场。 中期看，多技术路线并行演进，加速产业化落地。“液态锂电+钠电池+半固态电池”三路线并行格局持续演进。钠离子规模化替代部分低端锂电池市场；半固态商业化全面落地，成为中高端车型升级方案。 长期看，全固态电池普及取决于产业链成本管控。伴随制造工艺持续成熟、材料与制造成本显著下行，全固态电池才具备向中端车型市场渗透的基础条件。 张进华认为，材料体系迭代正在成为动力电池能量底座分层升级的核心驱动力。材料体系决定动力电池能量密度上限，将形成液态筑基、固液衔接、固态突破的梯次格局。液态电池覆盖200~300Wh/kg的主流需求；未来三年，固液混合电池进入商业化应用窗口，主要搭载中高端车型；全固态电池逐步突破性能上限，预计2035年进入规模化应用，能量密度达到600Wh/kg以上。 欧阳明高表示，展望未来，中国电池产业将继续引领全球。2025年，中国锂离子电池出货量约1875GWh，全球占比超过80%。国际权威预计2030年全球锂离子电池市场总规模将超过5000GWh，预计2030年中国锂离子电池出货量将超过3600GWh，实现我国锂电池产业翻倍增长。

2026-9-3 2: 当地时间9月3日，英伟达（NVDA.O）宣布，公司已同意以129.3亿美元的价格收购Hugging Face。9月3日美股开盘，英伟达涨超1%。 Hugging Face是开源AI生态重要的分发和协作枢纽、全球最大AI开源平台。Hugging Face面向研究人员和工程师提供NLP（自然语言处理）解决方案，提供预训练模型库，还为用户提供各种预训练模型API（接口）和文档。 截至目前，已有超1800万名开发者、研究人员和创作者在Hugging Face上分享了超300万个模型、50万个数据集和100万个应用。 英伟达CEO黄仁勋在博客中表示，过去十年间，Hugging Face已被打造成为开源模型开发者充满活力的家园。英伟达将助力扩展Hugging Face平台，强化其基础设施并扩大全球开发者和机构获取AI技术的渠道。Hugging Face将继续作为面向整个AI生态系统的开放平台，开发者可以通过Hugging Face构建或部署，并不强制要求使用英伟达的计算资源。 此前有消息称，英伟达去年年底以200亿美元收购AI芯片公司Groq的相关资产。由此看，对Hugging Face的收购是英伟达对外的第二大收购。 英伟达此前通过投资布局AI生态系统，但大额投资主要集中在基础设施领域。除Groq外，英伟达2019年还曾宣布以69亿美元的价格收购网络技术公司Mellanox。对Hugging Face的大额投资，反映了英伟达对AI软件特别是对开源AI领域的重视。 黄仁勋在博客中强调了英伟达支持开源生态的立场，称自己近期参与签署了一封公开信，强调了一个观点：开放权重拓宽了AI的获取途径，并有助于确保AI领导力分散于企业、机构和社区之间。使各方无须从头训练模型就能在先进能力的基础上构建产品。当人们能共同构建时，AI进步会更快。 英伟达还表示，公司已在Hugging Face上发布了超500个模型和超250个开放数据集，是该平台上开源模型和数据集的最大贡献者。 有消息称，Hugging Face去年曾拒绝英伟达的投资，以保持公司独立性，为何此次又选择接受投资？Hugging Face CEO Clément Delangue近日谈到与英伟达商谈收购事项的背景时表示，公司意识到Hugging Face和整个开源AI领域正处于转折点，需要更多资源、更大规模和更高可见度。 此前也有一些科技巨头对收购头部开源平台感兴趣。 2018年，IBM宣布斥资约340亿美元收购红帽的股份，相当于在红帽当时股价的基础上给出超六成溢价。彼时这是IBM史上最大的一笔收购。红帽的开源软件产品覆盖公有云、私有云、多云管理等领域，而IBM当时正在混合云方面发力，寄希望于对红帽的收购可以赋能这一业务。2018年，微软则宣布斥资75亿美元收购全球最大的代码托管平台GitHub。 收购时，IBM承诺红帽团队将独立运作，微软也承诺GitHub将继续保持以开发者为先的理念并独立运营。不过，2025年GitHub CEO辞职，GitHub被纳入微软的CoreAI团队。

2026-9-3 2: 个贷不良率出现的普升现象，应引发关注。 最近已披露半年报的上市银行数据显示，2026年多数上市银行的个人贷款不良率出现攀升，6家国有行个人贷款不良率均较2025年末上升，其中交行个人贷款不良率走高0.44个百分点至2.02%，工行为走高0.19个百分点至1.77%，其他4家大行不良率升幅为0.05~0.27个百分点，不良率在1.31%~1.58%之间。10家上市股份行中，除平安银行外，个人贷款不良率全部走高，其中渤海银行上升1.13个百分点至4.93%，浙商银行、华夏银行分别上升0.48个、0.74个百分点至2.93%、2.85%。 个贷不良率的上升，已导致部分银行加大减值计提力度。数据显示，上半年上市银行减值计提同比增长17.8%，使利润增速低于营收，如上半年国有行、股份行、城商行、农商行净利润增速分别为4.4%、-2.6%、7.3%和3.8%。 不仅如此，伴随个贷不良率上升的，还有共债风险。所谓共债，就是借款人在多家机构同时负债，且许多借款人的还款来源更多依赖借新还旧。这一现象警示，当前个贷不良率数据可能尚未反映全部风险，一旦共债链条出现阻断，一个环节的违约风险，会导致其他机构的风险暴露。 当前银行系统包括个贷在内的零售贷款不良率上升，原因复杂，一方面是监管部门在2026年对信用卡资产风险分类认定标准收紧，导致信用卡不良率出现总体抬升，这具有一次性脉冲特征。 另一方面是借款人还款能力和还款意愿下降，这从最近个贷不良贷款批量挂牌转让数据中可以得到印证，如8月初某银行挂出的12期信用卡不良资产包中，108亿元的资产包加权平均逾期时间长达4~7年，借款人平均年龄42~45岁。稍早前的7月，另一银行合计72亿元的不良资产包，加权平均逾期时间近6年，且以白金卡等优质客户为主。 同时，还需引起高度重视的一个原因，是部分银行业务拓展相对激进，导致新拓客户很多属于长尾客群，部分零售贷款流向高风险个人，尤其是缺乏还款能力和意愿的人，这不可避免要警惕零售金融领域出现劣币驱逐良币的市场柠檬化现象。 此外，财政金融政策对内需，尤其是消费内需的持续刺激政策，在稳定内需的同时，也客观上降低了市场利率，这一定程度上产生反向激励效用，即相对风险敞口，市场利率未能完全有效覆盖，导致零售金融的借贷成本偏低，进而降低了高风险个人获取信贷资金的成本。 为此，有效防范零售金融领域不良率的进一步暴露，首先需要在全局层面平衡好促内需与防风险。近年来促内需尤其消费内需的成绩斐然，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对稳增长起到了积极的作用。当然，个贷不良率上升警示，任何政策都旨在与市场对话试错，必须要考虑到经济社会和金融系统的边际可承受能力，必须要考虑方式方法，真正让政策内化为市场的自觉自发选择，避免将政策变相为微观指令影响企业微观决策。 其次，金融机构需有守土有责的能力和空间。金融机构在响应财政金融刺激政策的过程中，需量力而行，基于自身风险可承载能力和风险管控能力，独立开展业务。金融机构推进金融支持实体经济，首要前提就是把好风险关，只有基于具体业务的真实风险做经营决策，才是真正的金融支持实体，用风险暴露来实行金融支持实体经济，既无法真正支持又会增加风险暴露。 同时，有效防范和管控零售金融的风险暴露，还需加快推进和完善风险交易市场体系建设，适度推出有利于风险管控的金融衍生工具。金融领域的问题本质不是风险暴露，而是风险疏导管控能力和空间的不足，让风险在市场有效流转交易，才是最好的风险管控，因此大额信贷转移市场，信贷资产证券化、信用违约互换等，都是相对成熟的风险交易和管控工具，让金融风险通过交易交付给能有效管理的人，才是金融市场的核心要义。 莫言草木委冬雪，会应苏息遇阳春。个贷不良率的上升，是市场发出的一个信号，提醒人们促内需与防风险是一体两面，稳增长需要的是风险可控的促内需，唯有如此经济才能行稳致远，增长才能持续有效。

2026-9-3 2: ①天猫上线Token充值中心，首批接入阿里云、智谱、Kimi、MiniMax； ②地平线征程智驾芯片量产突破1500万； ③奇瑞汽车旗下公司等成立具身智能科技公司； ④算网应用封装将有国家标准； ⑤Meta调整AI绩效考核标准，取消Token使用量指标； ⑥Meta在Muse Code和Meta模型API中推出Muse Spark 1.3； ⑦英伟达携手Equinix、Together AI推出企业AI推理方案。

2026-9-3 2: “这是今年沙特3月的展会停滞后，第一次全面恢复的大型展览会……地区局势趋于稳定，中国企业家们可以放心大胆地过来了。” 8月30日，中东国际展览集团（MIE Events）副总裁肖锋在朋友圈发出2026沙特五大行业展（Big 5二期）搭建现场的九宫格照片，并有了上述记录。 肖锋告诉第一财经，从8月底到9月初，他们看到一个非常明确的信号，就是行业正在恢复。接下来的9月~12月，中东市场尤其是阿联酋和沙特的展会将进入密集的举办期。在上述沙特展上，150多家中国企业连同各自的“中国制造”已抵达现场。 虽然美以伊冲突风波仍在，但中东地区的会展业正在经历一场迟到的“旺季”——此前因局势波动而推迟的大批展会，集中在9月陆续重启。而这场回归并非简单的重启，从一线从业者的反馈和企业的决策变化来看，市场呈现出一种“需求火热但愈加审慎”的分化格局。 商务链条重新运转起来 受今年3月中东局势冲突升级影响，此前原定于3月至8月在中东举办的大型国际展会，因安全评估、国际买家出行安排等因素普遍延期。 除了上述沙特五大行业展，原计划4月举办的沙特科技展LEAP也延期到8月31日到9月3日，原定于4月举办的中东电力展MEE则调整到9月1日至3日在迪拜举办。 这些展会的顺利落地，本身就是一个重要风向标，说明区域商务活动、国际参展信心和买家流动性都在逐步恢复。 肖锋认为，外界对中东会展有几个常见误判。首先，容易把“中东”看成一个完全同频的市场，实际上中东内部差异很大。阿联酋、沙特、卡塔尔、埃及、摩洛哥等，无论是营商环境、展会节奏，还是安全形势、政策开放度，都不一样。因此不能用单一标签看整个区域。其次，外界往往认为局势一有波动，商业活动就全面停滞。但真实情况是，企业会更谨慎，但不会简单退出市场。尤其是能源、电力、建材、基础设施、消费科技这些刚需行业，市场需求并没有消失，只是决策周期拉长了，大家更看重确定性。 中东展会恢复并不仅仅是主办方把活动开起来，还需要国际航班与签证便利性、展品运输与海运物流、采购商出行安排以及企业内部风控审批等多个条件同步恢复。肖锋觉得，现在中东地区的恢复，是整个商务链条重新运转起来的结果。 然而，观望的心态仍然存在。 和已在9月前后迫不及待重启的诸多展会不同，宁波米奥商务会展有限公司相关负责人徐怡然对第一财经表示，公司今年计划6月在迪拜举行的展会已延期到12月举办。谨慎起见，他们没有选择在近期抓紧重启，而是推到了今年的尾巴。原定12月在阿联酋迪拜和沙特举办的展会将如期举行，这也意味着，今年公司在中东举办的所有展会都集中到了最后一个月。 “对我们相关业务而言，中东地区多数展会在今年8月之前基本处于停办状态，自9月起才有少量展会逐步恢复。”宁波世纪国际展览有限公司负责人章岩向第一财经表示，企业现阶段对于组团出海参展仍保持审慎态度。不过，公司已计划组织国内企业参与今年四季度迪拜的多场展会，目前各项招商筹备工作正在有序推进。 企业情绪仍偏谨慎 中东地区的展会虽已重启，但数量的恢复并未立刻带来参展规模的同步扩张。 肖锋说，在近期恢复举办的首批大型展会上，实际参展企业数量整体持平或略低于正常预期。以沙特五大行业为例，如果没有局势影响，原本预期会有接近300家中国企业参与，但此次实际规模在200家左右，表明企业情绪仍偏谨慎。 这种“谨慎”并非需求降温。根据肖锋的观察，中企开拓中东市场的需求实际上更强了，因为中东仍是全球少数几个大项目密集落地、基础设施投资持续的区域。只是在经历了波动之后，企业“更看重确定性”。不少人还在观望第一批参展商的反馈，同时物流恢复、内部预算审批等也让他们更审慎地判断现在去是不是最合适的时间点。 肖锋觉得，对中国企业来说，中东尤其是沙特，已经不是“要不要去”的问题，而是“怎么更稳、更深地去”。现在去参展的企业，很多并非短期试水，而是在为未来两三年的市场布局抢位置。 章岩认为，企业对参展的谨慎态度依然浓厚。对组展方而言，展会停办意味着直接损失，但强行推进的风险更高。若在筹备后期遭遇局势突变，已支付的机票、酒店、展品运输、场地租金等费用将全部化为沉没成本，综合损失远大于提前取消。这种对“确定性”的担忧，正是当前中东会展市场虽已恢复，但企业信心尚未完全修复的深层原因。 上述宁波米奥商务的母公司米奥会展（300795.SZ）发布2026年半年度报告称，报告期内，公司实现营业收入1.69亿元，同比下滑29.61%；净亏损1476万元，同比由盈转亏，上年同期公司盈利1554万元。针对业绩波动，公司表示，本期亏损主要系6月迪拜千展位级线下展会取消所致，属于阶段性、一次性扰动因素。徐怡然说，截至目前，将在12月去迪拜参展的企业数超1000家，超2000个展位，后续还会增长。 机遇始终与危机共生。中国国际商会秘书长孙晓在今年4月底的相关行业沙龙中表示，尽管市场面临多重压力，但沙特“2030愿景”持续推进，战后重建蕴含数千亿美元需求，危机中仍存机遇。中东国际展览集团董事长兼总裁王海林也认为，地缘冲突对行业造成的是短期影响，并未改变中东地区经济转型的整体趋势。沙特“2030愿景”等国家级战略持续推进，带动全产业链会展需求保持增长，中东正从全球会展的补充市场向核心市场升级。 徐怡然也提到，中东整体采购与消费需求依然庞大，只是结构上有所侧重：沙特作为终端消费国，拥有强劲的自生性采购需求和消费能力；而迪拜则继续扮演着连接非洲、印度等周边市场的中转节点角色，大量国际采购需求依然在此汇集、分发。总体来看，中东市场的需求基本面并未出现明显分化，而是呈现出“核心稳定、新兴崛起”的格局，其中迪拜守住门户，沙特和非洲正在成为新的增长引擎。 自2019年向国际展览公司开放以来，沙特的展会数量和规模增长迅猛，热门档期和场馆资源紧张。除了传统的中东核心市场，非洲正成为新的重点开拓区域。肖锋表示，接下来将更重点关注肯尼亚、加纳、埃塞俄比亚、摩洛哥等非洲市场，这些区域在基础设施、建材、电力、农业机械等领域需求活跃。

2026-9-3 2: 上海是全球最大的口岸城市，已连续五年口岸贸易规模超过10万亿元。 9月3日，上海市政府新闻办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍《上海市加快国际贸易中心建设“十五五”规划》（下称《规划》）有关情况。《规划》从贸易、消费、功能三个维度提出10项预期性指标，明确四方面22项重点任务。 上海市政府副秘书长朱民表示，下一步，上海将抓好国际贸易中心“十五五”规划落地实施，强化动态评估和及时优化，以更大力度破瓶颈、补短板、强韧性，进一步提升国际贸易中心发展能级。 分层构建大宗“上海价格”，深化期现衍联动 大宗商品资源配置枢纽建设是“十五五”规划的核心任务之一。《规划》明确进一步发挥上海“五个中心”建设的综合优势，打造大宗商品国际交易中心、定价中心、风险管理中心和供应链枢纽节点。 会上，朱民介绍称，“十五五”时期，上海将强化交易定价、中转集散、风险管理等功能，围绕铁矿石、铜等优势品类，液化天然气、电力、算力等新兴品类，氢基新能源等潜力品类，分层构建“上海价格”。同时深化期现衍联动，拓展保税仓单质押适用品类，深化标准仓单交易质押功能，丰富场外大宗商品衍生品供给。加快期货期权国际化发展，推动更多交易品种对外开放。以 “信贸链” 建设为抓手，打造大宗商品可信贸易生态，提升“上海价格”影响力。 《规划》还提出加快建成全球大宗商品跨时区交易体系的亚太节点。此前发布的《规划》全文已明确，加快大宗交易品类拓展，扩大铜、铝等重点金属品类交易规模，加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列；支持钢铁等传统品种开拓国际市场，巩固“上海铜”“上海油”“上海胶”等品种的定价基准地位；推动更多期货期权品种直接向境外交易者开放，加快推出以人民币计价的国际化新品种。 优化外资研发中心，落实“再投资20条” 上海是我国外资企业总部和外资研发中心最为集中的城市，目前已累计认定跨国公司地区总部超过1100家、外资研发中心670家。 谈及如何塑造吸引外资新优势，市商务委副主任周岚在会上称，上海高度重视吸引和利用外资。“十四五”期间，上海累计实际使用外资突破1000亿美元，高技术产业实际使用外资占比从“十三五”的23%提升至33%。“十五五”将多措并举推动外资稳存量、扩增量、提质量，做好四个“着力”。 周岚表示，首先是着力提升对外开放的水平，让外资企业投资空间“更广”。其次是，着力提升外资发展的能级，让外资企业发展得“更好”。 今年1月，上海出台“再投资20条”，从推动项目落地、便利投资经营、落实税收政策、优化投资促进四个维度推出20项措施。周岚提到，将落实上述举措，支持外资本地研发、技术升级、绿色低碳转型，深度融入本地创新与产业链。还将提升投资促进的力度，让外资企业投资合作“更顺”。以及着力提升服务企业的能力，让外资企业发展环境“更优”。 自贸离岸债取得新进展，多项金融开放举措落地 人民银行上海总部副主任苏赟介绍，自贸离岸债市场认可度持续提升。截至8月末，共有14家市场主体发行20单自贸离岸债，发行主体结构更加多元，发行规模约79亿元人民币。 跨国企业跨境资金管理便利度持续提升。目前上海辖内跨境资金池已覆盖境内外成员企业近1.3万家，大幅便利跨国公司全球资金归集、调拨与运营。 数字人民币跨境应用领跑全国，形成特色开放金融优势。上海相继落地全国首单FT升级账户数字人民币跨境支付、中新“数币达”平台数币跨境支付两大标杆案例。苏赟提到，下一步上海将做强数字人民币国际运营中心，依托“数币达”平台打造低成本、高效率、可复制的跨境收付通道，赋能中小外贸企业降本增效。 此外，在期现金融联动领域，上海成功落地20号胶期货跨境交割首单，配套完善外汇监管制度，填补国内期货跨境实物交割制度空白。同时，跨境再保险分入业务收入境外投资便利化试点加快推进，贸易、期货、保险、跨境金融联动生态持续完善。 苏赟表示，“十五五”期间上海将持续推进离岸金融制度创新、跨境结算便利化、数字金融开放应用，构建贸易与金融双向赋能、协同升级的开放新格局。

2026-9-3 2: “.ai”正在成为一门生意。 记者关注到，过去几个月，阿里正围绕旗下多个业务相关的“.ai”域名密集发起投诉。记者梳理捷克仲裁法院（CAC）的公开信息发现，goofish.ai、taobao.ai、qwenchat.ai、alibaba.ai等域名都曾进入争议程序，最终被裁定转移给阿里相关主体，此外，也有阿里对1688.ai提出的域名转移申请目前遭到驳回。 阿里并非第一家争夺“.ai”的互联网公司，过去几年，腾讯、谷歌等都有类似动作，如何从原持有者手中通过域名争议解决程序拿回相关域名，也成为大厂不得不面对的问题。一些域名投资者也将部分AI域名的抢注视作可能的商机。 大厂法务发力争夺几个网址的背后，是一轮AI品牌入口的重新定价，AI域名价值水涨船高，大厂的AI出海也在按下加速键。 “.ai”快速升值 “.ai”原本只是加勒比海的一个小岛国安圭拉（Anguilla）在上世纪分得的专属国家和地区的顶级域名，随着人工智能的兴起，“.ai”突破地域含义，成为观察人工智能发展的一个侧影。 ChatGPT发布于2022年底，IMF数据显示，2022年“.ai”的注册量为14.4万个。而到了2026年1月初，“.ai”域名注册量已上涨至超过100万个。仅2023年，安圭拉政府就通过“.ai”域名获得了数亿元收入。 普通人注册一个“.ai”域名的门槛并不高。记者搜索发现，腾讯云官网就提供ai域名注册服务，页面信息显示，“.ai”域名注册一年的价格是75美元，用户可通过云网站提供的入口快速注册。不过，页面标注着“全球最受欢迎的域名”的“.com”注册一年价格为12.99美元，“.ai”价格已是其近6倍。 一些特殊的AI域名更是产生了不菲的商业价值，域名交易机构DNJournal统计显示，2025年，Wisdom.ai以75万美元成交，今年，Bot.ai通过域名交易平台Sedo以120万美元成交。 与互联网大厂相关的AI域名更因潜在商业价值备受关注。近年来，大厂开始补齐“.ai”域名，面临着不少相关域名已被他人注册的情况，如何夺回这些AI域名开始受到大厂关注。 根据CAC公开案件梳理，过去几个月，阿里围绕goofish.ai、taobao.ai、qwenchat.ai、alibaba.ai等多个域名发起投诉，涉及集团品牌、电商业务以及AI产品等不同层级，其中既有阿里巴巴等成熟品牌，也有happyhorse、千问等新AI业务品牌。 更早之前，腾讯也曾在2023年围绕tencent.ai等多个域名发起争议解决程序，海外科技公司中，谷歌也曾围绕旗下品牌和AI产品相关域名采取类似行动。 北京市隆安（深圳）律师事务所律师卫斌告诉记者，当域名被注册后，企业一般会综合评估域名的重要性、持有人报价、UDRP胜算、维权时间和品牌风险，决定协商受让还是启动争议程序。如果购买成本可控，而持有人又具有一定的正当注册理由，协商转让往往更快、更确定；如果存在明显针对商标注册、仿冒引流或者高价索售等证据，企业通常更倾向于通过UDRP（统一域名争议解决政策）等程序追回域名。 可能与大厂相关的“ai域名”定价可高达数十万美元。例如，在alibaba.ai的域名争议中，alibaba.ai的原持有人便自称以3333美元购入，并以33333美元挂牌售卖该域名，不过，阿里最终通过UDRP程序投诉成功获得域名转移。而在 1688.ai 的争议中，由于持有人提交了注册后不久形成的AI开发材料和争议前的AGI网页等，阿里的投诉被驳回，而这个域名曾被持有人以168888美元挂牌。 卫斌对记者分析，在该类具体案件中，原持有人与大厂间的角力关键点是注册行为本身的正当性。持有人如果能够证明自己基于通用词、数字含义或独立项目注册，并保留真实的开发材料，即使后来公开出售，也不当然构成恶意。但如果注册后立即联系企业高价索售，或者域名完全对应刚刚发布的新产品，这些行为反而可能成为恶意抢注的证据。他同时提到，近两年AI产品大量涌现，但不少企业此前没有储备相应域名，等产品走红后才发现关键域名已被他人持有，因此围绕“.ai”“模型名+AI”等域名的争议明显增加。 “.ai”背后的AI全球化 大厂花费时间和法律成本去关注AI域名争夺的背后，伴随着AI的进一步发展乃至大厂AI的出海进程加快，过去不起眼的AI域名进入大厂品牌资产的保护范围。 卫斌认为，AI域名正在从一个普通网址变成AI产品的品牌入口，对企业来说，它既承担用户访问、产品传播和全球品牌识别功能，也涉及防止仿冒、钓鱼和流量混淆。 一方面，部分AI产品推出的特殊节奏，为域名争议制造了新的时间差。传统消费品牌往往在正式发布前完成商标和域名布局，但AI模型迭代快、命名快，部分产品还会采用匿名测试、灰度发布或先开源后官宣的方式。今年以来，阿里happyhorse、智谱模型Ox Alpha（中文社区称“牛来”）都是先以神秘面貌走红，随后才被大厂认领。大厂众多AI项目的赛马，也让一些业务可能在走红后才获得企业内部的品牌优先级。 与此同时，一个趋势是，AI时代，与以往电商行业等需要大量时间培育市场、铺设物流等基础设施不同，大厂AI产品的全球发布越来越快，不少产品在国内版推出不久便已计划推出海外版。 阿里“千问办公”今年8月3日开启公测，8月26日，“千问办公”国际版（QwenWork）便开启公测，通过国际官网（qwenwork.ai）面向海外用户。今年7月，腾讯混元Hy3正式发布时，同步宣布了Hy3将陆续在多个海外平台上线。AI产品从国内推出到全球发布的时间差正在明显缩短。 大厂对海外AI市场的增量相当重视，今年5月，阿里云首席技术官、国际业务总裁李飞飞就曾表示，海外市场对AI的需求持续旺盛，尤其是Agent的爆发让模型调用量和云资源消耗呈指数级增长，阿里云正在面向海外进行全栈升级。 与此同时，“goofish.ai、taobao.ai”等传统业务的AI域名争夺背后，也许并不关联着近期的业务动态，但大厂显然也在为许多传统业务的AI化乃至出海留下更多潜在空间。一个简短、易识别的AI域名既能降低用户理解成本，也能减少仿冒网站、钓鱼链接和流量混淆，“产品名.ai”本身就能完成一次品类表达。 从这个角度看，“.ai”的热闹之中，并不只是一轮域名炒作，它是AI产品全球化速度加快的一个缩影，也是企业在全球化中面临的品牌新挑战。

2026-9-3 2: 自动驾驶拟正式入法，国家将从立法层面明确支持自动驾驶汽车发展。 近日，道路交通安全法修订草案（下称“草案”）提请人大常委会会议初次审议，会后草案公开向公众征求意见。值得关注的是，草案新增“自动驾驶汽车的特别规定”专章，首次在国家法律层面明确自动驾驶汽车的法律地位、上道路行驶条件以及违法责任的归属，自动驾驶汽车的路权、违法处理、保险等基础制度将有清晰的上位法依据。 此前，中国自动驾驶的相关规定仅停留在部门规章、规范性文件或国家标准层面，地方虽有立法上的尝试，但存在效力范围有限、交通事故责任划分不统一等问题。法律供给的缺位也让自动驾驶市场的发展步伐趋向谨慎。在国家法律层面对自动驾驶立规的重要性日益凸显。 中国政法大学法学院副院长张力告诉第一财经记者，公开的草案回应了一个最核心的现实问题：自动驾驶汽车究竟能不能上路，进入千家万户？答案是，可以。 草案明确，国家支持自动驾驶汽车安全、有序、规范上道路测试、示范应用和行驶。在这一表态下，草案围绕道路通行规则符合性测试、违反交规的责任划分、保险制度等进行了一系列的立法设计。 以自动驾驶“是否激活”为标准的责任承担模式 “自动驾驶汽车对现行法律带来了许多挑战，其中之一就是在责任认定方面。”中国政法大学教授、可持续交通创新中心研究员郑飞在接受第一财经采访时指出。 在传统的法律秩序中，有关汽车的法律法规以人类驾驶员为中心，但自动驾驶汽车将颠覆这一情况。 第一财经记者注意到，草案设置的专章首先明确了自动驾驶汽车和辅助驾驶功能这两个关键概念，规定自动驾驶汽车是指在设计运行条件下代替驾驶人持续自动地执行全部动态驾驶任务的汽车，辅助驾驶功能则指在设计运行条件下辅助驾驶人执行部分动态驾驶任务的功能。 按照国家标准《汽车驾驶自动化分级》，驾驶自动化从L0到L5按6级划分，其中从L3级别开始，车辆控制权逐渐交由自动驾驶系统，L3级为有条件自动驾驶，L4级为高度自动驾驶，L5级为完全自动驾驶。 郑飞指出，当前草案以“系统是否替代人执行全部动态驾驶任务”为标准，抓住了车辆控制的本质差异。草案进一步规定，未激活自动驾驶功能的自动驾驶汽车和驾驶仅具备辅助驾驶功能的汽车上道路行驶，按照非自动驾驶汽车的规定管理。这体现出“区分管理、分类施策”的修法思路。 在明晰概念的基础上，草案提出了以自动驾驶“是否激活”为标准的责任承担模式。草案规定，自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。自动驾驶汽车生产企业、进口企业认为道路交通安全违法行为与自动驾驶功能无关的，应当承担举证责任。 郑飞指出，在责任划分问题上，草案采取了框架式立法的方式，具体实施细节有待通过《道路交通安全法实施条例》等配套法规进行规定。 “现行道交法基于‘人是驾驶主体’的传统逻辑制定，无法直接适用于自动驾驶汽车，需要对‘自动驾驶’状态下的交通违法归责标准进行专门规定。由于L3级以上自动驾驶车辆的实际控制权已从驾驶员向系统转移，若继续由驾驶人担责既不公平也不合理，应当设置专门的责任承担方。”郑飞提到，草案已经在违法处理层面初步解决了这个问题。 张力则认为，草案的规定可以确保有主体“接受处理”，不至于让违反交规的行为责任落空。“我个人理解草案所说的‘处理’，并不是简单的处罚，更关键的是要促使相关车企完善自己的技术和产品，想办法在未来的技术应用中避免新的风险。” 郑飞也认为，企业责任模式有助于督促其完善算法安全与数据回溯证明机制，倒逼产品源头车企确保自动驾驶功能的技术水平，并且能够有效避免实践中辅助驾驶与自动驾驶概念混淆导致的虚假宣传，从而减少消费者因误解系统能力而引发的严重事故。 这几年，个别企业以“智驾”为营销噱头玩文字游戏，将辅助驾驶包装成自动驾驶，不少消费者因此盲目信任系统能力，在紧急情况下未能及时接管而引发严重事故。草案明确，自动驾驶汽车生产企业、进口企业或者其委托的单位，应当如实告知自动驾驶功能设计运行条件，不得作出不符合自动驾驶功能设计运行条件的产品说明、商业宣传等。 不过郑飞认为，目前草案规定的责任认定体系仍有完善空间。其中，“人车交接”的接管过程仍缺乏明确的责任规则。“接管”行为的法律性质尚未明确，有待通过后续的配套实施条例进行确认。例如，事故风险形成于系统运行阶段，但接管时长、操作标准尚未确定，人工接管时一旦发生事故，难以明确责任归属。 他还指出，草案明确的主要是交通违法行为的行政处理责任，民事赔偿、产品责任以及刑事责任的划分尚需配套制度进一步细化。 不过也有专家认为，现阶段道交法不适合规制对应的民事责任。“如果进行规定，就要在传统的责任主体人类之外，增加责任主体，比如生产企业、运营服务商、系统开发商等，现在的时机或许还不够成熟。”张力说。 明确自动驾驶保险的基本制度框架 在关于自动驾驶的立法讨论过程中，自动驾驶汽车的保险制度如何设计也是争议话题。郑飞告诉第一财经记者：“保险制度实施的最大障碍在于难以平衡自动驾驶情形下的各方利益：自动驾驶汽车保险是否强制缴纳？谁来缴纳？如何缴纳？” 草案专章明确：“对自动驾驶汽车实行机动车道路交通事故责任强制保险制度，具体办法由国务院制定。鼓励和支持自动驾驶汽车生产企业、进口企业和所有人、管理人投保商业保险。” 郑飞认为，自动驾驶保险的精算模型、费率标准、责任边界等问题高度依赖技术发展和数据积累，不适合在法律层面过早固化。草案确立了自动驾驶汽车强制保险的基本制度框架，明确由国务院制定具体办法，这一“框架授权”模式是符合实际的。“对车企而言，保险成本将成为合规成本的重要组成部分，倒逼其提升系统安全性。” 对保险业，这项规定又可能带来哪些影响？ 张力认为，草案规定自动驾驶汽车要购买“交强险”，这意味着保险公司必须承保，后续需要开发针对自动驾驶汽车的保险产品。这不仅仅只是一个商业行为，可以说这是保险公司日后需要承担的一种社会责任。“当然如果保险公司有意愿的话，也可以开发专属自动驾驶汽车的商业保险。” 郑飞也指出，规定将催生专属保险产品创新，未来可能形成“车主常规车险”加“车企产品责任险”的双重模式。但当前市场缺乏成熟的风险转移工具，保险保障还存在缺口。 还缺哪些规定 在第一财经采访的几位法律专家看来，目前道交法修订对自动驾驶领域的回应是相对适度、克制的。“很难说一项技术发展到什么程度，才能叫成熟了。很多争议性问题还需要进一步观察，如果过早进行明确的甚至‘一刀切’式的规定，可能会给相应的研发主体、市场主体带来更多的负担。”张力认为。 他进一步指出，道交法主要应该做的是明确义务，对相关企业或者相关群体最本质的要求，实际上是减少事故、减少伤亡。目前草案对自动驾驶设置的专章，其实也还有改进的空间。 “应该明确要求相关企业对自动驾驶汽车的运行进程进行监测，对于L3级别的自动驾驶汽车运行，监测车内驾驶人的状态，比如说如果发现人在车里睡着了，车辆的自动驾驶状态需要有一定调整，比如降低行驶速度、靠边停车等。”张力补充，当监测到车辆的驾驶环境临近可以安全运行的条件边界时，系统也应当对车内驾驶人进行持续的提示。 他还建议，法律可以用列举的方式，规定在哪些情况下不能激活自动驾驶功能，即使不以列举的方式，也应该基于“风险最小化”进行原则上的规定。 此外，目前草案主要对企业规制了义务，但缺乏对使用者的义务规定。“有些人可能会使用系统功能被破解、改变乃至蒙蔽的自动驾驶车辆，这是否需要承担一定的责任？”张力认为应该未雨绸缪，为防止使用者轻易绕过系统的限制，法律应该对此有所规制。 郑飞则建议，当下L2级辅助驾驶已成新车主流配置，但草案对辅助驾驶状态下驾驶人的注意义务等问题缺乏专门规定，建议后续配套制度中补充增加辅助驾驶专门条款，以提示辅助驾驶人员的安全驾驶。

2026-9-3 2: 第48届世界技能大赛筹办工作进入冲刺阶段。上海市委副书记、市政府党组书记朱忠明今天（9月3日）调研世赛筹办工作时指出，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，按照党中央、国务院决策部署，在市委坚强领导下，紧紧围绕“富有新意、影响广泛”的目标，以更高站位、更实举措、更优服务，全力呈现一场彰显世界水平、中国特色、上海风采的技能盛会。 上海师范大学附属杨浦现代职业学校是世赛车身修理项目中国集训基地，培养出多名世赛获奖选手。上午，朱忠明走进实训场地，观摩备战训练。他鼓励参赛选手以精湛技艺彰显上海技能教育成果，点燃技能比拼交流热潮，激励更多青年人走技能成才、技能报国之路。 坐落于杨浦滨江的世界技能博物馆是世界技能组织唯一官方博物馆。市领导察看各展区，了解博物馆打造世界技能展示中心、交流平台、教育基地和文献中心的探索实践。朱忠明指出，要用好世界技能博物馆等技能推广平台，充分释放世赛溢出效应，传播世界技能发展理念。 位于浦东新区的上海世博文化中心内，大赛开闭幕式筹备工作正紧张有序推进。市领导观看仪式彩排，检查舞台搭建、交通组织等情况，慰问一线工作人员。朱忠明说，要对开闭幕式、重点赛项、重大活动“挂图作战”，下绣花功夫打磨完善，让选手和来宾留下美好体验。 在上海第48届世界技能大赛事务执行局，朱忠明听取筹办进展汇报，慰问现场工作人员，鼓励大家再接再厉，发扬精益求精的工匠精神，强化同心同向的办赛合力，为大赛圆满成功举办作出更大贡献。 朱忠明指出，距离世赛开幕仅剩19天，筹办工作要始终坚持高质量、高标准、高水平，坚持问题导向，确保全流程各环节无缝衔接、高效运转，举全市之力全力以赴打赢世赛筹办决胜冲刺战。要进一步放大世赛窗口效应、示范效应、溢出效应，充分彰显高超技能风采和城市良好国际形象，引领全球技能变革与交流合作，在全社会营造“尊重技能、崇尚技能”的良好氛围，更好推动上海技能事业高质量发展。 市领导李政参加相关调研。

2026-9-3 2: 随着世界卫生组织今年2月份调整推荐2026—2027年北半球流感疫苗组分，即从四价改为三价，中国疾病预防控制中心9月2日发布的《中国流感疫苗预防接种技术指南（2026-2027）》（下称《指南》），也相应进行了调整。 这份《指南》推荐的流感疫苗种类只有三价流感疫苗，包括三价灭活疫苗（IIV3）和三价减毒活疫苗（LAIV3）。而上一年的《指南》曾同时推荐了三价流感疫苗和四价流感疫苗。 缘何推荐三价 中国疾病预防控制中心每年会发布相关《指南》，旨在更好地推动我国流感疫苗的预防接种。 流感病毒分为甲、乙、丙、丁（或A、B、C、D）四型，引起流感季节性流行的病毒是甲型流感病毒中的H1N1、H3N2亚型及乙型流感病毒中的Victoria系和Yamagata系，而2020年3月至今，全球未确证检测到自然存在的B/Yamagata系病毒。 因此，世界卫生组织今年2月份推荐的流感疫苗组分，剔除了B/Yamagata系毒株成分。中国流感疫苗企业生产使用的是世界卫生组织推荐的疫苗株。 事实上，在世界卫生组织调整推荐流感疫苗组分后，我国卫生部门推荐接种的流感疫苗是否也会进行调整，一度备受市场关注，这关系到流感疫苗市场格局变化。如今，新版《指南》对推荐的流感疫苗有了定调。 该《指南》显示：2026—2027 年度我国上市的三价流感疫苗包括三价灭活疫苗和三价减毒活疫苗，三价灭活疫苗有裂解疫苗和亚单位疫苗，可用于6月龄及以上人群，包括0.25mL和0.5 mL两种剂型；三价减毒活疫苗适用于3—17岁人群，每剂次0.2 mL。 该《指南》也建议所有6月龄及以上且无接种禁忌的人接种流感疫苗。结合流感疫情形势和多病共防的防控策略，尽可能降低流感的危害，优先推荐以下重点和高风险人群接种：医务人员，包括临床救治人员、公共卫生人员、卫生检疫人员等；60岁及以上的老年人；罹患一种或多种慢性病者；养老机构、长期护理机构、福利院等人群聚集场所脆弱人群及员工；6月龄及以上—5岁以下的儿童；6月龄以下婴儿的家庭成员和看护人员；托幼机构、中小学校、监管场所等重点场所人群；孕妇。 该《指南》表示，综合我国南、北方的流感流行特点，通常在 11 月份左右进入冬春季流感流行季，建议在 9—10 月完成接种；即使此时间段内未完成接种，整个流行季也都可以接种。同一流感流行季，按照免疫程序完成全程接种的人员，无需重复接种。 市场格局重构 疫苗的价数是指疫苗可以预防的不同流感病毒型别的数量。以往我国的流感疫苗市场，四价流感疫苗占据主导地位。从这几个月看，厂家正在力推的流感疫苗变为三价为主了。 流感疫苗的生产、销售具有明显的季节性特征，产品生产包装时间主要为每年的第二季度和第三季度、销售时间主要为每年的第三季度和第四季度及次年第一季度。 疫苗上市之前，需要经过中检所的批签发，这是确保疫苗安全和质量的重要环节。根据中检所数据，2026年7月以来，截至9月2日，共批签发了流感疫苗128批次，均是三价流感疫苗，涉及11家企业，科兴生物、华兰生物、上海生物这三家合计的批签发次数占了50.0%。 四价流感疫苗参与减少，一定程度降低了整个流感疫苗市场激烈竞争程度。 从公费流感疫苗采购市场看，三价流感疫苗的中标价有所回升。 2025年，三价流感疫苗在公费市场的中标价仅有5.5元/支，曾刷新了公费流感疫苗市场的价格新低。近期部分地区公布的采购三价流感疫苗项目显示，中标价已回到9元/支。 当前，中国的流感疫苗市场主要以自费市场为主，公费市场主要面向的是“一老一小”人群。 长期以来，国内流感疫苗的接种率并不理想，在个位数徘徊，这与世界卫生组织推荐的75%目标值存在显著差距，流感疫苗接种覆盖率不足，也导致免疫屏障难以建立。如何消除接种流感疫苗犹豫，提升流感疫苗接种服务可及性与便利性，探索更灵活的疫苗费用筹资机制、扩大惠民政策覆盖范围等，这些话题也受到关注。 今年5月份，国家医保局、财政部发布《关于进一步加强定点零售药店职工基本医疗保险个人账户使用监督管理的通知》，其中已明确允许地方探索使用职工医保个人账户支付在定点医疗机构发生的流感疫苗费用。

2026-9-3 2: 到2030年，全球贸易枢纽地位不断巩固，国际消费中心城市全球吸引力显著提升，高水平对外开放不断扩大，上海国际贸易中心核心功能持续跃升。 近期印发的《上海市加快国际贸易中心建设“十五五”规划》（下称《规划》）明确提出上述目标。 在9月3日举行的开局起步“十五五”系列主题市政府新闻发布会上，上海市政府副秘书长朱民介绍，为了兼顾国际贸易中心规划指标体系延续性，并且适应“十五五”时期贸易形势的新趋势新变化，《规划》从贸易、消费、功能三个维度，提出10项预期性指标。 在贸易维度上，重点是提升国际贸易竞争合作能力。上海是全球最大的贸易口岸城市，已经连续5年口岸贸易规模超过10万亿元人民币。“十五五”期间，上海将进一步增强国际贸易枢纽功能，巩固提升口岸贸易服务辐射能力。同时，上海也提出了货物贸易、服务贸易、离岸贸易的发展指标。 在消费维度上，重点则是促进内外贸一体化发展。顺应消费结构优化升级的大趋势，从更好发挥上海国际消费中心城市的引领带动作用，进一步增强消费对经济发展的基础性作用出发，提出了社会消费品零售总额年均增速，以及首发经济和入境消费等主要指标。“需要说明的是，上海居民消费中服务消费占消费支出比重持续提升，已经成为消费增长的主引擎，文旅休闲、娱乐体验、金融服务、健康养老等领域的服务消费潜力足、空间大，‘十五五’期间将进一步加快发展。”朱民说。 在功能维度上，上海的重点将是突出上海国际贸易中心的开放能级。首先是明确建设大宗商品资源配置枢纽的主要指标，进一步发挥上海“五个中心”建设的综合优势，打造大宗商品国际交易中心、定价中心、风险管理中心和枢纽供应节点，推动大宗商品领域的产业结构升级、产业组织创新和竞争力跃升。此外，上海也是中国外资企业总部和外资研发中心最为集聚的城市，目前已累计认定跨国公司地区总部超过1100家，外资研发中心达到670家。“十五五”时期，上海将更好服务外资企业的转型升级发展，提出了跨国公司地区总部和外资研发中心发展的具体指标，支持外资企业更好融入我国超大规模市场，支持外资企业深度参与国内产业链供应链的合作。 《规划》从增强贸易枢纽功能、推动贸易创新发展、深化国际消费中心城市建设、扩大高水平对外开放等方面提出22项重点任务。其中，上海年服务进出口额已超过2500亿美元，居全国各省市首位；数字交付服务已超过1100亿美元。上海将深化服务贸易扩大开放，推动文化贸易、技术贸易、数据贸易等重点领域加快发展。 为了在2030年实现国际贸易中心核心功能跃升，朱民介绍，上海将重点增强三方面功能。包括聚焦全球网络辐射力，增强全球供应链组织管理功能；聚焦全球资源配置力，增强大宗商品资源配置功能；聚焦全球企业服务力，完善企业走出去综合服务功能。 长期以来，上海都是外商投资的首选地也是跨国公司布局产业链、供应链的首选地。上海市商务委副主任周岚表示，上海一直高度重视吸引和利用外资工作，“十四五”期间，全市累计实际使用外资突破1000亿美元，高技术产业实际使用外资占比从“十三五”的23%提升到33%，利用外资规模保持稳定、引资质量持续提升。 “十五五”期间，上海将多措并举推动外资稳存量、扩增量、提质量，重点做好四个“着力”，加快塑造吸引外资新优势。一是着力提升对外开放的水平，二是着力提升外资发展的能级，三是着力提升投资促进的力度，四是着力提升服务企业的能力。 比如，上海将持续拓展外资准入空间，推动全国首家外商独资公募基金、全国首批中外合资理财公司等一批标志性项目落地。同时深入实施国家服务业扩大开放综合试点，推动增值电信、生物技术、独资医院等开放项目落地。落实新版鼓励外商投资产业目录，发挥标志性外资项目示范效应，引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术等领域，支持参与产业链上下游配套协作，让外资企业投资空间“更广”。 周岚称，“十四五”期间，上海年均新设外资企业超5700家，新增认定跨国公司地区总部305家、外资研发中心155家，保持中国内地跨国公司地区总部最集中城市的地位。接下来，上海将继续支持跨国公司地区总部集聚研发创新、财资管理、投资决策、供应链管理等多项功能，升级成为亚太区总部、事业部全球总部。优化外资研发中心相关认定及动态评价机制，鼓励研发创新和生产制造一体化。持续落实好“境内再投资20条”等举措，支持外资企业开展本地研发、技术升级和绿色低碳转型，帮助外资企业深度融入本地创新生态和产业链供应链，让外资企业发展得“更好”。

2026-9-3 2: 近日，尼泊尔境内发生冰崩并诱发泥石流灾害，给中国与尼泊尔边境地区造成巨大损失。这一跨境灾害的背后，是近年来随着全球气候变暖加剧，全球范围内的冰川正以惊人的速度在消融。 据世界气象组织（WMO）的数据，全球现代冰川（包括冰盖和山地冰川）总面积约为1480万平方公里，占地球陆地面积的10%左右，储备着全球约70%的淡水资源。除冰盖（南极为主）外，全球山地冰川总面积约为70万平方公里，其中北极、北美洲西部和青藏高原是全球最主要的山地冰川分布区。 青藏高原所在的兴都库什—喜马拉雅地区常被称为“第三极”，分布着超6.37万条冰川，覆盖面积近5.58万平方公里。这些冰川为恒河、印度河和雅鲁藏布江等十条主要河流的源头，为下游超过15亿人口提供生计保障。 近年来，气候变暖正持续重塑冰川在内的全球冰冻圈生态，全球冰川消融的警报频频传出。欧盟哥白尼气候变化服务（C3S）于8月发布的数据显示，2026年7月全球平均地表气温较工业化前水平高1.4摄氏度，已十分接近1.5摄氏度这一关键温度水平。 世界气象组织估算，即使按最乐观的碳减排情况预测，到2100年，全球冰川质量可能会减少25%~29%；在高排放的情景下，冰川质量损失可能会达到46%~54%；在这两种情景下，最终都将可能有约49%~83%的冰川完全消失。 冰川消融全球加速 联合国间气候变化专门委员会（IPCC）第六次评估报告（AR6）曾提到，自1950年以来，全球冰川退缩的同步性是至少过去2000年来前所未有的，人为影响极有可能是20世纪90年代以来全球冰川退缩的主要驱动因素。 位于瑞士的世界冰川监测服务局（WGMS）今年4月在Nature子期刊上发表了一篇题为“2025水文年全球冰川监测成果”的论文。该论文称，2025水文年（北半球为2024年10月1日至2025年9月30日），全球冰川累计损失约4080亿吨冰体，该年度消融速度相当于每秒灌满5个奥运会标准游泳池。对比来看?，2025水文年是自1975年有记录以来冰川损失第六严重的年份，且?过去7年中有6年出现最极端损失。 该机构的数据还显示，过去十年全球冰川年损失量比20世纪末高出近?4倍?。自1975年以来，全球冰川已累计损失约?95830亿吨冰体?，其中近80%发生在2000年之后。同时，去年全球19个主要冰川区已连续第四年全部出现质量损失，其中?北美西部和中欧损失最为严重?。 世界气象组织在年度期间报告《2025年全球气候状况》中提到，在全球约170座冰川中（全部是山地冰川，是有连续多年实地质量平衡观测的抽样标杆样本，用来推演全球趋势），155座观测结果表明，2024/2025年全球冰川依旧出现“负物质平衡”，即冰川的积累量小于消融量。 世界气象组织估算，2024/2025年质量平衡（尚未公布具体数值）接近2021/2022年（-1.662）至2023/2024年（-1.344）这三年的平均值。这三年是有记录以来质量平衡负值最大的三年。其中，2022/2023年是有记录以来冰川消融最惨烈一年，当时录得的质量平衡值为-1.647米水当量。而且，1950年以来最大的10个负值质量平衡年份中，有8个出现在2016年之后。 逼近不可逆转的退缩临界点 瑞士苏黎世联邦理工学院冰川专家团队在去年曾利用计算机模型模拟全球数据库中逾21万处冰川在不同气候变暖情形下的消融情况。 研究结果显示，如果全球平均气温较工业化前水平升高1.5摄氏度，冰川将平均每年消融2000处，预计到本世纪末全球冰川数量降至约9.6万处，比目前减少一半多；若升温幅度达到2.7摄氏度，平均每年减少约3000处，冰川数量到本世纪末将只剩目前的五分之一，约4.4万处；如按升温4摄氏度评估，平均每年消失4000处冰川，到本世纪末仅存约1.8万处冰川，约为当前数量的9%。 世界气象组织在报告中强调，在兴都库什—喜马拉雅地区，冰川消融情况更为显著，冰川的质量损失较过去数十年高出65%。这片区域约78%的冰川都分布在海拔4500~6000米的高海拔之间，对海拔依赖性变暖极为敏感。 今年3月，国际山地综合发展中心（ICIMOD）发布《1990~2020年兴都库什—喜马拉雅地区冰川动态变化》与《2026兴都库什—喜马拉雅冰川展望：五十年冰川监测的启示》两份报告。这两份报告是迄今为止该领域最全面的冰川变化研究成果。 基于该机构长达半个世纪的监测数据证实：自2000年以来，兴都库什—喜马拉雅地区冰川的冰体流失速度已经翻倍。 具体而言，自1975年以来，区域内冰川总厚度最大减少幅度已达27米；1990~2020年，区域内冰川总面积缩减约12%，冰储量减少约9%。而2000年至今，大范围冰川的消融速度直接翻了一番，意味着喜马拉雅冰冻圈的部分区域，可能已经逼近不可逆转的退缩临界点。 中国气象局在7月初发布的《中国气候变化蓝皮书（2026）》显示，中国西部6条代表性冰川均呈加速消融趋势；2025年天山乌鲁木齐河源1号冰川物质平衡量为-1811毫米水当量，消融强度接近2024年创下的最强纪录。青藏公路沿线多年冻土退化明显。1981~2025年，青藏公路沿线多年冻土区活动层厚度每10年增厚21.1厘米；2025年多年冻土区平均活动层厚度为265.8厘米，是有观测记录以来的第二高值。 监测网络缺口巨大 冰川消融，无疑会导致生态系统出现“多米诺骨牌效应”。海平面上升则是最显著且至关的影响。世界冰川监测服务局的数据显示，自1975年来全球冰川的累计损失已使海平面至少上升约26毫米。 一项发表于《自然通讯》的全球冰川湖研究显示，1990~2018年，全球冰川湖水量激增48%，湖泊数量、面积增幅均超50%。冰川湖的快速扩张极大增加了冰川湖溃决洪水风险，亚洲高山地区形势最为严峻，数百万人处在潜在溃决洪水的威胁范围之内。 值得警惕的是，尽管冰川消融的风险持续加剧，但冰川的监测网络仍存在巨大缺口。ICIMOD的前述报告整合了区域内38条受监测冰川的数据，其中仅有7条符合世界冰川监测服务局的全球基准监测标准。报告称，诸如喀喇昆仑山脉、锡金、赞斯卡、不丹在内的核心冰川分布区，目前基本仍处于监测空白状态。 报告作者之一、ICIMOD冰冻圈专家阿扎姆表示，喜马拉雅山脉的大部分区域目前仍是监测盲区。如果不扩大监测网络、统一规范监测方法，水流与冰冻圈风险的加速变化很可能在造成严重影响前都无法被察觉。对尼泊尔梅拉冰川、里卡桑巴冰川，以及印度乔塔希格里冰川等代表性冰川开展持续监测至关重要，它们是整个山地生态系统的“早期预警指标”。 联合国将2025年确定为国际冰川保护年，并明确从2025年起每年的3月21日为世界冰川日，目的是提高公众的冰川保护意识，并呼吁全球采取行动。

2026-9-3 2: 中央要求加快债券资金使用进度后，8月份地方政府债券发行明显提速。 根据企业预警通数据，8月份全国发行地方政府债券约1.19万亿元。这一发债规模创年内月度新高。地方政府加快发债，将资金尽快投向重大项目，以尽早形成实物工作量来扩大有效投资，促进经济运行在合理区间。 8月底，国家发改委联合有关部门召开全国投资工作推进会议，研究布置重点任务，加力加紧做好稳投资各项工作，努力推动投资止跌回稳。比如，加快地方政府专项债券发行使用；加快推进“十五五”规划重大工程项目实施，尽快形成实物工作量；系统推进“六张网”规划建设等。 今年前8个月全国发行地方政府债券合计约7.8万亿元，同比增长1.6%。这笔巨额资金流向也相对清晰。 目前地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券。新增债券资金主要用于基础设施等重大项目、民生项目等建设，而再融资债券主要用于偿还到期地方政府债券本金或置换隐性债务等，即“借新还旧”。 7.8万亿元地方政府债券中，再融资债券发行约4.3万亿元，同比增长约13%；新增债券发行约3.5万亿元，同比下降约10%。 今年以来，地方政府再融资债券发行规模出现明显增长，一方面与到期的政府债务规模增加有关，需要“借新还旧”，缓解当期地方政府偿债压力；一方面与今年以来化解地方政府隐性债务步伐加快有关，通过置换部分存量隐性债务实现展期降息，缓释风险。 根据企业预警通数据，今年前8个月用于置换存量隐性债务的地方政府再融资债券发行规模约1.84万亿元，占全年计划发行规模（2万亿元）比重约92%。 2024年以来中央一揽子化债政策取得积极成效。2024年和2025年两年间地方政府隐性债务减少了7.8万亿元，截至2025年底地方政府存量隐性债务余额降至6.5万亿元。地方政府还本付息压力大幅减轻，6万亿元置换隐性债务的地方政府再融资债券可累计节约利息支出约6000亿元。 申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，短期工具化债仅能实现风险缓释，深化财税体制改革、优化地方财政收支结构、培育可持续的产业与财税增收体系，才能根本缓解地方债务风险。 根据今年预算报告，今年新增债券发行限额为5.2万亿元，而前8个月实际发行约3.5万亿元，这意味着后续四个月时间里还有1.7万亿元新增债券待发。 多位财税专家告诉第一财经，在中央加快发行专项债部署下，预计10月底前地方能基本完成上述发行任务。 目前新增债券中以新增专项债券为主。根据企业预警通数据，今年前8个月，新增专项债券发行约2.9万亿元，其中用于项目建设的专项债约2万亿元，用于置换存量隐性债务、偿还拖欠企业账款、支持存量PPP项目等的特殊新增专项债发行约0.9万亿元。 上述约2万亿元用于项目建设的新增专项债资金，主要投向了市政和产业园基础设施、交通基础设施、土地储备、保障性安居工程、社会事业、农林水利等领域。 从31个省份今年前8个月发债情况来看，江苏发债规模位居全国首位，这与当地置换隐性债务的再融资债券规模发行规模较大有关。隐性债务实现“清零”的广东发债规模退居第二。经济大省四川、浙江、山东、河南发债规模也靠前。 为了高效用好地方政府债券资金，近年来从中央到地方都优化机制，强化监管。 例如，为了提高发债效率，今年将专项债券“自审自发”试点范围扩大至14个省份，涉及超七成的全国地方专项债发行规模。专项债“自审自发”试点省份对项目审核更加严格，项目储备的时效性也更强、质量更高。 财政部债务管理司副司长赵则永在7月份公开表示，下一步，财政部将指导督促各地进一步强化专项债券“借用管还”闭环管理。比如，从项目谋划之初就加强部门协同配合和审核把关，做深做实项目前期工作。严格落实“负面清单”管理，规范项目资产管理，提高投后管理科学性和规范性。加快建立偿债备付金制度，编制好还本付息归集计划，做好项目运营收益征缴，切实提高偿债能力。 财政部数据显示，截至2026年6月末，全国地方政府债务余额约58.77万亿元。目前地方政府债务风险总体安全可控。

2026-9-3 2: 进入9月，李丽（化名）打开某股份行手机银行，准备为一笔即将到期的3年期定存寻找新去处。然而页面显示，3年期定存利率最高只有1.6%，比3年前存入时的2.85%低了125BP。如果要存5年期，1万元起存最高利率为1.8%，而3年前存入的一笔利率是3.15%。国有大行定存利率则更低——如果不是个人养老金等专属产品，3年期、5年期定存利率最高仅为1.55%。 这也是今年“存款搬家”叙事的核心背景。综合券商此前测算数据来看，2026年到期的居民存款是百万亿级的，其中1年期以上的定存到期规模预计在50万亿元至70万亿元，比2025年高出10万亿元左右。 存款集中到期后流向哪里？在8月底密集召开的上市银行中期业绩发布会上，多家银行的管理层对此作出回应，大意是留存率较高且定期化趋势仍在。第一财经统计发现，尽管同比少增，但上半年六大行客户定期存款余额仍增加了6万多亿元，其中个人定存增加3.76万亿元。工行、建行、农行定存余额增加超万亿元。随着付息率持续下行和到期规模增加，各行存款利息支出不升反降，带动利息净收入增长。不过，后续通过优化存款来源、调整期限结构压降成本仍是主要方向。 上市银行个人定存多了4.8万亿 随着存款利率持续下行，加上银行主动压降高定价、长期限品种，3年期、5年期定存的收益优势逐渐弱化。进入2026年，伴随定存到期高潮来临，市场对资金去向关注度居高不下。 但从上市银行半年报来看，存款吸引力不减，而且定期化趋势依然明显。据Wind数据，A股42家上市银行前6个月公司及个人定期存款余额增加了近7.9万亿元。其中，与居民储蓄高度重合的个人定期存款增加了约4.78万亿元。 另据央行披露数据，截至今年6月末，人民币存款余额为346.44万亿元，同比增速为8.2%。上半年人民币存款累计增量为17.76万亿元，其中住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；非金融企业存款增加3.2万亿元，同比多增1.43万亿元；财政性存款增加9715亿元，同比少增约2800亿元；非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。 大行仍是存款主力。截至今年上半年末，6家国有大行存款总额约为157.58万亿元，较去年末增加6.74万亿元，相比去年同期少增了1.42万亿元。其中，公司及个人定期存款合计增加6.04万亿元，同比少增了4808亿元，但占存款增量近九成，比上年同期提升近10个百分点。其中，个人定存、公司定存分别增加3.76万亿元、2.27万亿元，前者较去年同期明显少增，后者则明显多增。 具体来看，工商银行（增1.73万亿元）、建设银行（增1.42万亿元）、农业银行（境内口径增1.17万亿元）公司及个人定期存款余额增量均在万亿元以上，均超过9家上市股份行定存增量，超过27家上市城农商行定存增量。邮储银行、交通银行、中国银行定存余额分别较年初增加约9168亿元、5139亿元、2870亿元。 其中，个人定存增量最多的是农业银行，期末较年初增加9422亿元，其次是建行、工行、邮储，分别较年初增加8950亿元、7360亿元、6148亿元左右。不过，相比去年同期，各行个人定存均同比少增。公司存款方面，工商银行定期存款增量最大，6月末较年初增加约9959亿元，同比多增超过3850亿元；建设银行、邮储银行公司定存增量分别在5000亿元、3000亿元以上，中国银行公司定存则少了约563亿元。 9家上市股份行上半年末公司及个人定期存款增加约8037亿元。其中，公司定期存款占增量大头，总额为5072亿元；个人定存增量约为2965亿元。个人定存增量靠前的是浦发银行、兴业银行，期末较年初增量均超过500亿元。同期，平安银行个人定期存款余额少了约185亿元。27家上市区域银行上半年定存余额增加了约1.05万亿元，其中，个人定存、公司定存分别增加7210亿元、3293亿元，分别同比少增483亿元、1391亿元。 存款结构直接影响负债成本的高低，调整期限、优化来源是各家银行稳息差的重要举措。“存款定期化趋势还是没有明显的改变，存款大部分增量还在定期。”交通银行副行长周万阜在业绩会上提到，上半年该行优化存款结构体现在两个方面：一是成本更低的对公存款同比多增3825亿元左右，增幅7.53%；二是活期存款同比多增且在存款的整体同比多增规模中占比达到70%，二者共同带动存款成本下降。 但各大行背景、定位、业务特点不同，存款成本也存在差异。在定期存款平均付息率方面，工商银行、建设银行、交通银行对公定存付息率低于个人定存付息率，农业银行、中国银行、邮储银行则是个人定存平均成本更低。今年上半年，农业银行对公定存平均成本率降幅最大，同比下降49BP；交通银行的个人定存平均成本降幅最大，同比下降49BP。 定存到期留存率90%以上 据中金公司此前测算，居民定存2026年到期规模约75万亿元。其中，1年期及以上存款到期约67万亿元。2026年，居民全部存款和1年期以上定存到期规模较2025年分别增长12%和17%，同比增加8万亿元和10万亿元。其中，今年一季度，居民1年期及以上定存到期规模为29万亿元，相比2025年同期增加约4万亿元。 综合多家银行业绩会释放信息，定期存款尤其是3年期定期存款到期规模较大及密集重定价，是上半年银行业息差企稳回升的重要支撑。而此前，存款降息推动的负债成本下行节奏整体慢于资产端收益率下行带来的收益下降。 以交通银行为例，周万阜表示，今年定期存款重定价规模较去年更大，其中上半年占比60%以上，下半年占比30%多。在谈及息差趋势时，中信银行副行长赵元新也表示，今年以来，负债端成本率下降主要的支撑因素来自3年期高成本存款的集中到期，“特别是上半年到期的相对多一点”。 农业银行副行长王文进也提到：“（上半年）利率较高的存量定期存款进入集中重定价周期，尤其是3年期存款，挂牌利率降幅最高可达135BP。在此背景下，上半年农行存款付息率较上年下降明显。” 从负债成本支出来看，由于价格下降带动的成本减少抵消了规模上升带来的成本增加，上半年大行存款利息支出普遍有两位数下降。其中，工行存款利息支出2089.94亿元，同比下降15.6%；农业银行存款利息支出1841.80亿元，同比下降13.8%；中国银行存款利息支出 1807.50亿元，同比下降14.15%；建设银行吸收存款利息支出1700.74亿元，同比降幅15.44%；交通银行存款利息支出696.02亿元，同比减少14.24%；邮储银行存款利息支出826.65亿元，同比下降13.76%。 但市场也密切关注存款到期后的资金流向及大行负债端压力，尤其在居民存款与非银存款“跷跷板效应”下，“存款搬家”叙事不断强化。不过，多家银行的管理层在业绩会上提到，存款到期后的留存率较高，且多数留存率在90%以上。 “尽管存款利率已经降到了历史最低水平，但我们的续存率在90%以上。”周万阜表示，定期存款的客群风险偏好属于偏稳健型，因此即使在存款利率很低的情况下，多数客户仍然会觉得把钱存到银行最放心。“预计今年存款整体还是会保持稳定增长，我们能够很好地完成一季度确定的目标。”建设银行副行长唐朔也表示，上半年该行个人客户定期存款到期资金总体承接率保持在90%以上。 中信银行副行长谢志斌也在业绩发布会上表示，上半年中信银行3年期定期存款的到期复购率以及AUM的留存率与2025年基本持平，并未出现新的趋势性变化。尤其在利率下行、市场波动加剧的环境中，稳健存款仍然是居民财富配置的核心底仓。但与此同时，居民财富配置在结构上发生了明显变化。一方面，居民财富从不动产等向金融资产迁移的趋势延续；另一方面，随着资本市场波动加大，客户风险偏好呈现出“K形”分化。 展望下半年，随着定存密集到期带来的降成本效应边际减弱，息差仍有继续下行压力。为同时做好存款到期留存、持续压降负债成本，银行业的主要做法仍是从拓展低成本结算资金、优化存款理财等产品衔接、强化差异化定价管理等方面着手。 （注：财报数据中存款余额为不含应计利息口径下数据）

2026-9-3 2: 公募基金盈亏透明化时代，一组极致分化的数据，揭开了定开基金的真实持有体验。 中报数据显示，在数千只披露盈亏数据的基金中，8只定开产品创下盈利投资者占比为0的极端纪录，成为市场罕见的“全员亏损”标的；而另一边，56只定开产品盈利投资者占比达100%，构成另一类极端样本。 究其核心，定开基金的双刃剑属性在此轮行情中体现得淋漓尽致，封闭期内无法申赎的交易规则，让投资者完全被动绑定产品净值走势，一旦基金业绩大幅回撤，便会出现全员被套的局面。 “定期开放基金在封闭期完全覆盖统计区间时，持有人被锁定，申赎这一平滑机制消失，净值波动被完整、无保留地施加在每个人身上，结果自然趋于两极化。”一位头部基金公司人士对第一财经表示，工具机制只能修正投资者的行为偏差，无法抵消产品本身的投研短板与赛道系统性风险。 锁定期成为“隐形陷阱” 近日，基金半年报披露的投资者盈利数据引发市场热议。整体而言，在已披露该项数据的5620只基金产品（仅计算初始基金，下同）中，盈利投资者数量占比的中位数达92.52%，这意味着超半数基金能够让绝大多数持有人实现正收益。 然而，在一片“暖意”之中，有8只基金的数据格外刺眼，盈利投资者数量占比为0。这意味着，过去一整年里，买过这些基金的持有人，没有一个真正赚到钱。这8只“全军覆没”的基金均为定期开放产品，涵盖6个月至3年等多种封闭期限。 就业绩表现而言，8只产品统计区间内净值全线收跌。Wind数据显示，在去年7月至今年6月底，信澳博见成长一年定开A区间累计下跌34.98%，跌幅最大，且该产品的个人投资者占比达100%，换言之，全部亏损均由散户承担。 国投瑞银港股通6个月定开的持有人均为机构投资者，区间跌幅为16.72%；此外，中信建投北交所精选两年定开A、农银汇理海棠三年定开等产品区间跌幅则在10%至13.08%之间；而方正富邦鑫益一年定开A、景顺长城集英成长两年、景顺长城价值稳进三年定开、富国远见精选三年定开过去一年的跌幅不足6%。 这些产品业绩呈现明显分化，但依旧难逃“全员不赚钱”的结局，可见跌幅大小、持有人结构，与是否“零盈利”之间并无必然关联。那么，为什么“零盈利”会如此集中地出现在定开产品上？ 在业内人士看来，这一极端现象的根源，在于定开基金特殊的交易机制。此类产品采用封闭期与开放期交替运作的模式，在封闭运作期内暂停申购与赎回业务。 “当持有人在报告期内无法申赎基金，那么，这只基金的盈利投资者占比将完全取决于业绩，区间内基金业绩为正，则100%投资者盈利；反之则盈利投资者比例为0。”上海一位基金公司人士解读道。 他分析称，普通开放基金投资者可根据市场行情灵活操作，即便基金整体净值下跌，仍有部分波段操作的投资者能够实现盈利，因此，盈利占比数据是业绩叠加择时共同作用的结果。而定开基金在整个封闭期内处于“锁仓”状态，一旦区间业绩大幅回撤，投资者也不能止损离场规避持续亏损，最终形成全员亏损的局面。 从时间维度来看，此次曝光的零盈利产品，运作周期与统计窗口高度重合。以信澳博见成长一年定开为例，该产品最近一个封闭期恰好为去年7月1日至今年6月30日，完整覆盖盈利投资者占比的统计区间。而其余定开产品也是类似情况，统计期内基本处于封闭运作状态。 数据之外的追问 需要客观指出的是，8只“零盈利”只是定开基金的极端个例，并不能代表整体品类表现。 Wind数据显示，已经披露盈利投资者数量占比的定期开放产品共有176只，盈利投资者数量占比的中位数达99.88%，其中56只区间收益为正的产品，盈利投资者占比均为100%。而部分封闭期未完全覆盖统计区间的产品，因投资者存在择时操作空间，盈利占比呈现差异化表现。 以永赢宏泽一年定开为例，该产品盈利投资者占比达99.99%。其上一个封闭期为去年4月8日至今年4月7日，区间回报为104.75%，4月15日再次进入新一轮封闭期，截至6月30日的区间回报为39.81%。 不过，品类内部分化依旧明显。数据显示，有15只定开产品的盈利投资者占比不足50%，其中，工银聚和一年定开A、华夏翔阳两年定开、宝盈祥明一年定开A等产品区间亏损不到1%，尽管回撤较小，但盈利投资者占比不足三成，赚钱体验差异显著。 “定开产品的设计初衷，是通过强制锁仓帮助投资者‘管住手’，避免追涨杀跌等非理性操作。但首批数据也表明，持有期设计本身并非万能，业绩才是根本。”在华南一位基金公司人士看来，封闭机制是把双刃剑，改善的是投资行为，但无法消灭波动本身。 该人士同时提醒，此次新增的盈利占比指标仅作盈亏二元区分，并不考量收益率与收益金额的大小。而基金的主投方向、投资策略和基金经理的组合配置、仓位管理、回撤控制能力等核心能力，才是决定基金净值走势、最终影响投资者盈亏的关键因素。 中信建投金融工程及基金研究首席姚紫薇分析称，新指标口径自带两大“行为金融”特征：其一，分母含中途申赎者，计算期间所有持有过份额的投资者均计入，追涨杀跌行为会直接拉低占比；其二，按人头计数而非金额加权，一位1元持有人与一位亿元持有人同权，指标天然偏向零售小额投资者的真实体验。 据她测算，带锁定机制的产品盈利占比中位数均高出普通开放式约10.8个至12.3个百分点，直观验证了“锁定流动性换取持有体验”的机制有效性，通过抑制投资者在市场波动中的频繁申赎和追涨杀跌，持有期与定开设计显著降低了“基金赚钱、基民不赚钱”的行为损耗。 不过她也指出，锁定机制能改善持有行为带来的损耗，却无法弥补赛道Beta的系统性下跌，期限设计是体验的必要条件而非充分条件。 前述头部基金公司人士补充道，基民盈利占比出现0或100%的极端两极结果，实际上暴露了定期开放产品的核心矛盾，即用流动性换体验，但体验更多还是会取决于区间的市场表现。 “改善投资者盈利体验本就是一个系统工程，是多种因素综合作用的结果，并非依靠单一机制即可实现。”在他看来，定开模式能够有效约束投资者频繁申赎的行为，但还需要基金端强化逆势布局能力，持续引导投资者在市场低位布局、规避高位入场风险，双向发力优化整体持有体验。

2026-9-3 2: 9月3日，北京迎来“8·28”新政后首场土拍，市场实际热度“冷热分化”。先看较受关注的朝阳区将台乡629地块。公开信息显示，该地块原有中海新城、中建智地+太古联合体、华润置地三家开发商及联合体报名，但下午现场竞价时，仅中海新城一家领取竞价号牌，最终地块在临拍前“暂停出让”。北京市规划和自然资源委员会公告显示，“现暂停北京市朝阳区将台乡驼房营一队JT-629地块土地一级开发项目1018-0013、0001、0002、0018地块二类城镇住宅用地、体育场馆用地（编号：京土储挂（朝）[2026]044号）国有建设用地使用权出让挂牌交易。”据悉，将台乡629地块由4幅子地块组成，起始价格75.21亿元，包含1幅住宅用地及3幅体育场馆用地。其中住宅地块容积率2.5、限高80米，适合打造高层大平层产品。另三幅为体育场馆用地，竞得人建设完成后需无偿移交朝阳区体育局。从区位上看，作为朝阳东四环为数不多的成片开发豪宅板块，将台乡地块所在片区聚集了多个高端小区。区域内规划中的商业配套、写字楼集群、教育医疗资源也较为优质。但是，因需配建体育场馆等并无偿移交，资金门槛也相对较高。业内机构表示，该地块本身热度较高，不论是前期中建智地深度跟踪，还是中海地产现场拿号，都意味着地块并非无人问津。目前，官方尚未披露暂停出让的具体原因，后续地块是否会调整价格后再次入市，仍有待正式公告。值得注意的是，同日北京另一宗地块拍出“百轮竞价”，市场热度尚可。今日，顺义温榆河地块正式出让，地块起始价70.71亿元，综合楼面价34621元/平方米，共两家竞买主体报名：华润置地、金隅+懋源联合体。最终，华润置地经过170余轮竞价斩获，总价82.99亿元，溢价率17.37%，综合楼面价40635元/平方米。中指研究院土地市场研究负责人张凯表示，该地块位于五环与六环之间的温榆河生态走廊，交通以自驾为主，距京承高速后沙峪出口约3公里，至地铁15号线后沙峪站约2.2公里。商业依赖中粮·祥云小镇与罗马湖商业街，3公里范围内覆盖16所国际学校。值得注意的是，该地块附近即北京润园项目，对应地块同样由华润置地于去年竞得，价格60.24亿元、楼面价约3.5万/平方米。该项目开盘至今网签339套，去化近九成，成交均价约7.2万/平方米。同板块内，懋源璟橒成交均价7.3万/平方米，去化约六成。不过，该板块内低密产品的去化表现明显分化，懋源云纪去化率仅约26%；马头庄0503地块以底价成交，楼面价约2.23万/平方米、尚待入市。中指数据显示，2025年后沙峪板块面积供求比约为2.31，2026年供应还将进一步放量，库存去化压力正在累积。张凯表示，新政对该地块的影响相对其他地块更小，1.01容积率的产品层数少、工期相对可控，别墅产品还能够毛坯交付，如果实行现房销售，项目从拿地到竣备周期也较短。在业内看来，随着我国房地产行业步入新周期，房企的投资拿地策略也将生变。此前8月28日，住建部、央行、国家金融监督管理总局、自然资源部、证监会五部门密集发文，对房地产开发、销售、融资等基础制度进行重构，构成“现房销售制、项目公司制、主办银行制”三位一体的制度框架，房地产正式进入新发展时期。新模式下，商品住房预售门槛统一提升至单体建筑主体结构封顶，回款进专户、专款专用、交付前严禁抽调；新出让项目优先选择现房销售，无预售回款缓冲，竣备前约2年为纯现金消耗期，且现房销售回款同样封闭专户，须先清偿项目自身贷款本息。丁祖昱评楼市认为，对房企来说，未来的拿地逻辑要重新算两笔账。从城市来看，资金将投向需求更稳更充足的热点城市。从产品来看，低密用地会更受房企青睐，低密多层产品的工期相对可控，对大高层、旧改等周期较长的项目，房企则会更加谨慎。

2026-9-3 2: 第一财经记者3日从多家药企处获悉，2026年国家基本医保药品目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商工作，将于9月5日在全国人大会议中心启动。国家医保局与谈判企业的预沟通已于上周完成。今年也将同步进行商保创新药目录的价格协商工作，制定新一版商保创新药目录。业内人士预计，今年国家医保目录调整现场谈判竞价及商保创新药目录价格协商将为期4～5天。（第一财经记者郭晋晖）

2026-9-3 2: 从2023年10月开始，以色列已经在战争状态中度过了接近三年。加沙、黎巴嫩、红海、伊朗，战线一轮轮扩大，军费、预备役、重建、疏散和债务融资也随之堆高。 以色列银行估算，2023～2026年的战争财政成本约为3500亿谢克尔（约6000亿元人民币），这还没有完全计入2026年2月底以后新增的对伊军事开支。 2025年底，以色列公共债务占GDP的比重升至68.5%，明显高于战前约60%的水平。 如果只看这些数字，这是一场越来越昂贵的战争。但和另一组数字放在一起，画面就变得很不一样。2025年，以色列高科技企业私募融资达到156亿美元，较2024年的122亿美元继续上升；全年科技并购金额达到743亿美元。军工出口同样创下纪录，2025年达到192亿美元，比上一年增长接近30%。 于是出现了一个很有意思的财经问题——战争让这个国家越来越贵，为什么它的一部分科技资产也越来越贵？ 答案藏在以色列经济内部越来越明显的分化里。战争给财政、家庭和普通企业留下的是成本，却同时扩大了全球对网络安全、防空、无人系统、人工智能安全和情报技术的需求。更关键的是，以色列有能力把这种需求迅速做成产品，再通过美国资本市场和全球军工体系把产品变成估值、融资和出口。 理解这一点，才能看清战争、经济与科技之间那条看起来矛盾、其实相当清楚的链条。 战争账单 长期战争首先改变的是政府的钱往哪里花。 2024年，以色列经济增长约1%，2025年恢复至约2.9%。以色列银行今年7月仍预计2026年可以增长4%，债务率有望稳定在69%左右。不过，这个预测本身带着很强的条件。 它假设黎巴嫩方向的战斗强度下降，也假设预测期内不再出现新一轮对伊战争。以色列经济现在最重要的宏观变量之一，不只包括利率、消费和投资，还包括下一轮战争什么时候发生、持续多久。 战争时期看GDP尤其容易产生错觉。政府购买拦截弹、给预备役发津贴、安置疏散居民，都可以进入经济活动统计。私人企业少投了一笔钱，政府多花一笔军费，总量上未必马上表现成经济崩塌。可两种支出的意义完全不同。企业建新厂、居民购买新房、大学扩建实验室，通常会留下未来的生产能力；一枚拦截弹完成任务以后，经济价值也基本随之消失。 这也是为什么以色列这几年的GDP比很多人想象的更有韧性，财政压力却持续累积。以色列2025年中央政府预算赤字仍达到GDP的4.7%，债务率升至68.5%。战前以色列一直把较低债务视为小型开放经济体抵御外部冲击的重要缓冲，如今这部分缓冲已经被战争消耗了相当一块。 更难统计的是人。约30万预备役人员反复离开工作岗位，建筑和农业又因巴勒斯坦劳工减少而长期缺人。餐饮、旅游、零售和房地产面对的麻烦更加直接。战争虽然没有让以色列经济停止运转，却在不断提高维持正常运转的成本。时间一长，战争支出的机会成本就会从财政报表进入普通人的生活，也会进入下一代的人力资本积累。 战场决定钱的流向 如果说宏观经济记录的是国家账，产业数据记录的就是战争如何重新分配机会。最明显的受益行业是军工。 以色列国防部数据显示，2025年军工出口达到192亿美元，连续第五年创历史纪录，五年翻了一倍多。导弹、火箭和防空系统占出口总额约29%，光电和观测系统占比也大幅上升。超过一半的出口金额来自单笔1亿美元以上的大项目，政府间军贸协议接近100亿美元。 以色列国防部在公布这些数字时几乎没有回避战争与出口之间的联系。官方明确提到，过去几轮军事行动中经过实战检验的系统，提高了国际市场对以色列防务技术的需求。 “Combat-proven”——即实战验证，在军工市场本来就是一个很值钱的标签。 雷达有没有在复杂环境里工作过，防空系统能不能拦住真实导弹，无人系统是否经历过电子干扰，这些问题很难靠展会宣传册回答。战争提供了最残酷也最直接的测试场。以色列国内消耗的是导弹、军费和人员，军工企业获得的却是一套可以向海外客户展示的实战记录。 科技行业的变化更有意思。2025年，以色列高科技私募融资达到156亿美元，明显高于2024年的122亿美元。网络安全融资约41亿美元，仅次于企业软件。与此同时，全年融资交易只有717笔，降到十年来最低水平，单笔融资中位数却升至1000万美元，比上一年高出67%。 这组数字很值得琢磨。钱回来了，但没有平均地撒向创业生态。投资人减少了下注次数，却愿意在少数看得懂、已经被验证的企业身上下更大的赌注。 因此，“融资额创新高”和“创业生态承压”完全可以发生在同一年。 Wiz和CyberArk就是最典型的两个样本。 谷歌愿意为Wiz支付320亿美元，核心判断是云安全已经成为AI时代最重要的基础设施之一。Palo Alto Networks斥资约250亿美元收购CyberArk，瞄准的则是身份安全，以及未来大量AI智能体出现以后迅速扩张的权限管理市场。两家公司都有深厚的以色列技术基因，但它们服务的是全球客户，资本、员工和商业边界早已跨越以色列国境。 战争在这里产生了一种很特殊的放大效应。全球越担心网络攻击、无人系统、导弹防御、关键基础设施安全，相关预算就越难被削减。普通消费行业面对战争，首先担心需求消失；安全行业面对战争，却会看到更多订单。这也是这轮以色列战争最值得财经观察的地方。 炮火没有吓跑美国资本 一个国家长期遭到导弹袭击，主权评级被下调，财政赤字扩大，照常理说，投资者应该要求越来越高的风险补偿。 以色列科技资产这几年却频繁获得创纪录估值。其中一个重要原因，是以色列科技企业的边界与以色列国家经济的边界早已不完全重合。 以色列科技产业从一开始就高度国际化。研发团队可能在特拉维夫，客户主要在美国，公司融资平台在纽约，销售团队分布于欧洲和亚洲。以色列创新署的数据很能说明问题。 以色列科技企业在海外雇佣的员工约44万人，已经超过国内约40万人。2023年10月至2024年7月，约8300名高科技从业者离开以色列一年以上。 这种全球化过去主要为了接近客户和资本，战争以后又多了一层作用，它能够降低企业对单一地理空间的依赖。 第二个原因来自美国。 以色列科技行业真正特别的地方，很大程度上在于它同时嵌入美国的资本体系和安全体系。美国风险投资机构长期参与以色列科技融资，美国科技巨头又是最重要的并购买家。战争提高了以色列作为一个国家的风险，美国资本却可以把优秀的以色列安全企业按照全球科技资产来定价。 Wiz的320亿美元估值，并非战争凭空创造出来的财富。AI和云计算扩张原本就在提高网络安全的重要性，战争进一步提醒全球企业和政府，数字基础设施所面对的攻击风险正在增加。以色列恰好在这一时间点拥有成熟技术、高密度工程师以及大量安全领域经验，于是美国资本愿意支付更高价格。 这里还有一个很重要的因果关系，经常容易被说反。战争能够制造需求，也能提供测试环境，可它不会自动生产创新能力。 中东长期经历战争的国家很多，能够持续输出世界级科技公司的几乎没有。以色列今天能够把战争需求转化为产品，依赖的是过去几十年形成的人才体系、军事技术部门、大学科研、退役技术人员创业网络、风险投资和美国市场。战争只是把已经存在的能力迅速推向了需求最旺盛的方向。 于是，以色列这几年出现了一种罕见的定价关系。一边是国家风险溢价上升，一边是安全科技溢价上升。两股力量同时发生作用。在部分科技企业身上，后者暂时压过了前者。 这也是为什么只看以色列股市、科技融资和军工出口，会得到一个过于乐观的结论；只看财政赤字、债务和战争损失，又会低估这个经济体的产业韧性。 战争的真实价值 安全科技很繁荣，并不代表以色列科技生态在变好。 以色列创新署今年公布的数据已经出现了一些值得警惕的变化。 2025年高科技就业人数约40万，同比增长2.5%，看起来重新恢复了增长，可过去十年的平均增速接近6%。更关键的是，本土研发人员数量十年来第一次下降，减少约3500人，研发岗位占高科技就业的比例也从51%降到49%。与此同时，高科技人才长期离境仍在增加，2024年夏季长期离境人数比上年同期又增长了14%。 这些数字说明，资本市场的繁荣和本土创新能力之间已经出现了一点距离。 大公司融资容易，成熟安全企业估值很高，跨国企业也愿意收购，可年轻创业者面对的融资入口变窄，研发人员向海外流动，越来越多企业把运营甚至部分研发放到境外。 一家公司的价值仍然可以归入“以色列科技”的统计，但这家公司的就业、税收、决策权和未来新增投资，却未必全部留在以色列。 这可能是长期战争最隐蔽的一笔账。网络安全、无人机、防空、情报分析得到越来越多资金，农业科技、气候科技、医疗创新和其他民用赛道就必须争夺剩下的资本和人才。 几年之内，这种集中会让总量数据很好看。时间拉到十年，问题就会变成这个国家是否还拥有足够宽的创新面。 以色列过去被称为“创业之国”，靠的不只有军工和网络安全。滴灌、医疗器械、半导体、通信技术、企业软件，都曾经从这个生态里长出来。一个健康的创新体系需要大量暂时看不到确定回报的尝试，也需要年轻工程师愿意花几年时间解决没有军方订单的问题。 战争持续得越久，安全需求越确定，钱和人就越容易向同一个方向挤。 从这个意义上，我更愿意把以色列正在形成的结构称为一种“安全资本主义”。安全开始成为配置财政、资本、人才和技术的重要坐标。政府预算向国防倾斜，资本向安全科技集中，人才向拥有明确安全需求的行业流动，国际经济联系也越来越与安全联盟结合。原本服务于国家安全的一套体系，正在越来越深地进入投资、创业和产业选择。 这种模式在战争时期非常强。真正微妙的问题，可能发生在和平到来的那一天。如果地区风险明显下降，军工订单和安全科技估值很难永远按照战争时期的速度增长；而被挤压多年的民用创新、教育投入和早期创业生态，也不会在停火后的第二天自动恢复。 战争可以在几个月内制造大量安全需求，产业多样性却需要很多年才能重新长出来。 所以，以色列过去三年的经验没有证明“战争能够让一个国家变富”。它证明的是一个拥有强大科技基础、成熟军民技术转换机制，又深度嵌入美国资本和安全体系的小型经济体，有能力把一部分战争需求转化为军工出口、风险投资和企业估值，再用这些收益抵消一部分战争造成的损失。 可抵销不等于没有成本。战争的钱最终由财政和纳税人支付，预备役人员承担时间成本，旅游、建筑、零售和普通家庭承受收入和生活压力；另一边，军工企业、安全科技公司以及持有相关股权的人，得到更多订单和更高资本回报。 能在战争中生存，是一种能力。能在不需要战争的情况下继续创新，才是一套经济体系更难的考试。 （作者系中东与国际问题研究学者） 第一财经获授权转载自微信公众号“秦朔朋友圈”。