2026-7-9 1: 线下揽客、无故爽约、车辆资质不合规……目前，网约车行业仍存在不少乱象。 今年以来，多地执法部门出手对网约车巡游揽客等违规现象进行治理，也有部分城市在今年更新了网约车行业相关管理细则，强化责任边界。 网约车不得线下揽客 近期，沧州市交通运输局发布了《沧州市网络预约出租汽车经营服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，截止时间为7月18日。 其中有关治理行业乱象的内容受到关注。意见稿规定，网约车司机不得驾驶网约车辆巡游揽客。 第一财经梳理发现，今年以来多地出手对网约车巡游揽客等违规行为展开了治理。7月6日，常州交通执法部门联合多部门，开展客运车辆违规揽客专项整治夜查行动，重点聚焦出租车、网约车违规揽客及非法营运等乱象。 4月底，海南省交通运输厅、省旅游和文化广电体育厅联合印发专项行动方案，在全省范围内开展出租汽车服务质量专项治理行动，治理内容包括网约车线下揽客、无故爽约、提供服务车辆和驾驶员线上线下不一致等行为。 江西省赣州市定南县3月发布的《关于出租车、网约车驾驶员规范经营的提醒告诫书》显示，网络预约出租汽车必须在平台订单范围内提供服务，不得巡游揽客。 对此，业内人士王梦（化名）对第一财经记者表示，目前部分城市确实存在网约车司机线下揽客的情况，类似于过去的“黑车”。多数行为发生在一些场站接客区域规划较为不合理的地区，有些司机在收入不高的情况下，会倾向于去场站接“私活”。 艾媒咨询CEO张毅对第一财经记者表示，网约车巡游揽客行为近几年在高铁、景区、热闹商圈等客流密集的地区属于多发多见的情况。这种行为绕开了平台监管形成私下交易，同时对出租车造成了极大的冲击。 网约车线下揽客的风险主要在于出事后的责任界定。张毅表示，线下揽客的行为模糊了网约车和巡游出租车的业态边界，不正当竞争对合规司机正常的收益造成影响，对市场的公平秩序形成了冲击。此外，网约车巡游揽客在法律上也缺乏备案和保障，事故发生之后容易产生理赔纠纷以及其他安全问题。 除了线下揽客，张毅认为目前网约车行业还存在其他违规运营问题：一是资质环节存在人车不符、账号借用的情况；二是不少司机选择多平台接单，可能会因为疲劳驾驶、注意力分散带来司乘人员的安全隐患；三是在交易环节可能会出现私下议价、中途加价等非正常行为，消费者也面临举证难、维权成本高等问题。 细化规则厘清责任 对于违规行为，监管机构一方面对违规车辆展开清理，一方面通过细化相关管理规定，强化责任边界。 近期多地公布了违规车辆治理成绩。西安市交通运输局6月披露的数据显示，通过数智执法持续开展不合规网约车专项清退工作，近日已完成各网约车平台3072辆不合规网约车清退封禁工作。 淄博7月披露的数据显示，今年以来，全市已累计查处非法网约车201辆，完成清退、封禁不合规网约车1202辆。 在管理规则上，不少城市选择限制网约车接入平台数量。《沧州市网络预约出租汽车经营服务管理办法（征求意见稿）》要求，网约车驾驶员拉载乘客过程中，不得同时接入两个或两个以上网约车平台。 3月，三明市交通运输局副局长蔡濠在接受采访时表示，对于网约车市场存在的违规运营问题，三明市特别规定网约车辆不得同时接入两个及以上平台，但可在不同平台间自由转籍，这一要求既便于监管责任划分，也保障了经营者的选择权。 在王梦看来，上述规定是过去部分城市推出的“一车一平台”政策的温和版。规范司机接入平台数量，是为了让司机跟平台间的责任主体会更清晰，监管层也更容易监管。 在规定司机接入平台数量这一问题上，张毅表示从监管逻辑看，网约车司机同时接入多个平台在事故或其他问题发生之际难以厘清平台的主体管理责任。多平台接单会带来注意力分散、事故责任界定不清、运营的数据难以同步监管等问题。对司机、消费者、平台以及行业而言，严格管理接入平台数量很有必要。 另一方面，这一规定也会对平台运力带来影响。张毅认为，长远看该举措会推动运力逐步向管理体系较为严格的头部平台集中，也会推动各平台在派单规则上进行优化、调整抽成比例等，以进行竞争。另一方面，这一规定可能会加深部分平台获客难、司机加盟难的问题。所以该规定的具体演进节奏需要在推进过程中根据实际情况进行更细致的处理。 王梦表示，对于大平台而言，该规定对运力造成的影响有限，但一些中小平台大概率会出现司机流失的情况。

2026-7-9 1: 税务部门披露的一起个人股权转让收入偷税案例，释放了强监管信号。 7月9日，河北、山东、河南税务部门联合曝光3起自然人偷税案件，其中一起案例是西峡县同舟企业管理合伙企业（下称“同舟合伙企业”）合伙人林依婷逃避缴纳税款案件。 根据税务部门披露信息，南阳市税务局第一稽查局根据相关部门移交线索，发现同舟合伙企业在2021年至2022年期间，先后五次对其持有的某有限公司上市前股权进行减持，累计取得收入金额过亿元。但在此期间，合伙人林依婷申报缴纳经营所得个人所得税合计申报缴纳税额不足1000元，与上述交易规模严重不符，涉嫌少缴税款，因此被税务机关立案检查。 根据现行法规，合伙企业本身不缴纳企业所得税，以每一名合伙人为法定纳税义务人，合伙企业开展股权、有价证券交易取得的全部收益，并入合伙人经营所得计征个人所得税。实践中，有的合伙人借合伙企业多次跨省迁移经营地址，隐匿股权转让收益来逃税，上述案例中的合伙人林依婷正是借此来逃税。 根据税务部门披露信息，同舟合伙企业先后从深圳市迁至河南省平顶山市、南阳市，最后注销。每次迁移后，均未主动就历史转让及新增转让收入，在迁入地进行申报，导致税务机关难以完整、及时掌握相关信息。 不过面对检查人员给出的合伙企业跨省迁移时间线、股权转让收入银行流水等确凿证据，林依婷的委托代理人对股权转让收入未及时进行纳税申报的事实供认不讳，并提供了相关股权转让交易的原始材料。最终检查人员查实，2021年至2022年期间，同舟合伙企业累计减持某有限公司上市前股权4.15%，合伙人林依婷从中获取收入402.78万元。 根据相关法规，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，对合伙企业从事股权（票）、期货、基金、债券、外汇、贵重金属、资源开采权及其他投资品交易取得的所得，应全部纳入生产经营所得，依法征收个人所得税。 在确认股权转让全部收入及相关成本费用后，检查人员依法对林依婷再次进行约谈，耐心解读有关政策规定及法律后果。林依婷最终承认自身存在税收违法行为，并对相关收入金额及合理合规的成本费用予以确认。 经税务部门最终核实，2021年至2022年，林依婷通过跨省迁址隐匿收益等手段，少缴个人所得税等税款共计88.15万元。根据相关法规，2026年5月，国家税务总局南阳市税务局第一稽查局依据相关法律法规，对林依婷的违法行为作出追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计187.9万元的处理处罚决定。目前，涉案税款、滞纳金及罚款均已全部追缴入库。 根据天眼查披露信息，已经注销的西峡县同舟企业管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人为林佳继，其简介为拉普拉斯新能源科技股份有限公司（688726.SH）董事长、总经理。而根据科创板上市的拉普拉斯2025年年报，该公司董事、财务负责人为林依婷。 河南财经政法大学财政税务学院税收学教研室主任薛佳芝表示，当前税收大数据体系已打通市场监管、金融机构、电商平台、不动产登记等多部门数据通道，实现资金流、交易流、登记流三方穿透比对。无论是高净值人群大额股权减持，还是普通个体户小额直播带货，全部纳入常态化动态监控。所谓“跨省迁址避税”“私户收款免税”“注销主体免责”均是误区，所有交易数据永久留存，税务机关可跨年度追溯核查，市场主体切勿轻信网络不实避税方案。

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2026-7-9 1: 7月9日，港交所迎来7家公司集体鸣锣上市。立讯精密（02475.HK）、鼎泰高科（01377.HK）、普源精电（00537.HK）、三环集团（06951.HK）、齐云山食品（02797.HK）、珞石机器人（03752.HK）、东方科脉（01770.HK）七家公司同日挂牌，创下今年以来单日IPO数量之最，加上前一日上市的5家企业，两天之内12只新股扎堆登陆港股。然而，与供给火热形成反差的是，近半数新股盘中破发。市值最大的立讯精密盘中跌近7%，最终收跌1.55%；普源精电更以37.36%的幅度领跌，盘中一度跌近40%。而在上半年，打新基本等于躺赚。据安永统计，2026年上半年，港股新股首日平均回报率达61%，最高一手赚3.3万港元，破发率仅12%，创近五年新低。美银证券在7月8日的报告分析，港交所上半年IPO集资规模达2100亿港元，远高于去年同期的1070亿港元。整体IPO管道虽强劲，但缺乏大型且具影响力的交易，这令投资者担忧未来成交额增长及短期流动性。此外，缺乏领先AI硬件公司的IPO日益受到关注，尤其上海及深圳市场正迎来多宗重点科技IPO，也形成一定分流。下半年剩余的港股IPO，敲锣之后，将是什么样的走势？新股供给火热，股价近半破发7月9日，港股新上市的7家公司里，4家盘中破发，立讯精密、鼎泰高科、普源精电3家收盘下跌。7月8日，Momenta-W（06880.HK）、瑞为技术（07656.HK）、易控智驾（07687.HK）、基本半导体（09971.HK）、宝盖新材（08090.HK）五家公司也同日登陆港交所。加上7月7日上市的同仁堂医养（02667.HK），本周已有13只新股登陆。但密集供给换来的并非普涨。7日，同仁堂医养（02667.HK）开盘即低开13.45%，最终收跌39.09%；8日，瑞为技术盘中一度跌超27%，最终收跌3.05%；即便是公开发售获4812倍认购的基本半导体，最终也只收涨5.06%。7月9日，破发潮进一步蔓延：立讯精密开盘即破发，盘中一度跌超7%，最终收跌1.55%；鼎泰高科盘中最低跌超13%，最终收跌1.79%；普源精电最终收跌37.36%，盘中一度跌近40%。三环集团平开，最终收涨4.69%；东方科脉低开后小幅上扬，最终收涨1.73%。两天12只新股，近一半跌破发行价。这与上半年的打新收益形成对比。据毕马威统计，2026年上半年，港股共录得85宗新股上市，募资额达2099亿港元，上市宗数同比激增102%，集资额同比增长92%，双双刷新近五年最高纪录。安永报告显示，上半年港股新股首日平均回报率达61%，首日破发比例降至12%，创近五年新低。Wind数据显示，上半年有25只新股首日涨幅超100%，思格新能以3.35万港元的首日一手收益断层登顶。新股平均超额认购倍数达2628倍，翼菲科技以14855倍刷新港股认购倍数历史纪录。数据来源：第一财经据Wind统计极致分化，小市值股逆势大涨行情分化背后，资金逻辑也出现变化，基石和超购在上市首日纷纷失灵，小市值股逆势大涨。7月9日上市的7家企业中，立讯精密、鼎泰高科、普源精电、三环集团4家为“A+H”两地上市，其中3只破发。立讯精密作为年内港股最大IPO，募资242.66亿港元，基石阵容有淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯、高瓴等，28家机构合计认购15亿美元，占发售总额的48.44%。鼎泰高科的公开认购超购354倍，吸引了高瓴HHLR、易方达、泰康人寿等17家基石，认购约2.54亿美元，最终收跌1.79%。普源精电获超额认购78倍，最终收跌37.36%。对比来看，涨幅最大的齐云山食品是当日上市企业中体量最小的一家，也是唯一的消费品公司，该公司主营南酸枣糕，发行价仅8港元，香港公开发售获1688倍超额认购，首日大涨162.5%。该没有引入基石投资者。此外，产业资本逻辑也在悄然变化。Momenta的14个基石投资者中，梅赛德斯-奔驰集团出资2500万美元、比亚迪名下Golden Link出资1500万美元，均属该公司老股东和长期合作伙伴，Momenta-W首日平收，盘中一度破发后拉回发行价；易控智驾的基石名单上，紫金矿业出资2000万美元，而紫金矿业本身就是其无人矿卡业务的客户，易控智驾首日收涨9.99%。下半年叙事生变 ，“闭眼打新”失效破发潮背后，估值锚定效应正在减弱。行业人士对分析称，上半年AI、半导体等硬科技赛道处于估值扩张期，市场愿意给予高溢价。但随着部分AI概念股进入解禁期——7月作为基石投资者解禁最高峰，市场对科技新股的估值容忍度明显下降。高盛预计未来12个月将有价值2740亿美元（约2.14万亿港元）的限售股在香港市场解禁，规模创历史新高。从过往经验看，相关股票在解禁后的3至6个月内，股价通常会下跌4%至7%。摩根士丹利分析，二级市场的抛售压力将主要集中在7月和9月，即使公司基本面保持稳健，解禁也可能对市场流动性构成阻力。但中长期来看，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，AI超级周期远未走完，近期调整仍是健康的短期波动。2026年港股IPO中AI概念占比预计超过50%，港股的结构性转变将逐渐发生。市场情绪已从“题材溢价”转向“业绩兑现”。上半年资金对科技赛道新股的态度是“先给题材溢价”，但下半年已切换为“先看交易承接与后续兑现”。普华永道预计，下半年港股IPO集资额有望达3800亿港元，目前排队企业超500家。德勤中国预计，下半年市场筛选标准会更严格，上市标的将偏向AI、机器人等赛道的龙头企业，中小型企业或会暂缓上市。上述行业人士提示称，港股IPO的“黄金时代”并未终结，但“闭眼打新”的逻辑已经失效。当供给从稀缺变为过剩、当解禁潮从预期变为现实、当估值从洼地变为溢价，市场正在用脚投票，完成从情绪驱动到基本面驱动的深刻转身。

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2026-7-9 1: 根据商务部网站7月9日消息，商务部等九部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》（以下简称《意见》），对促进零售业发展作出系统部署。同日，商务部举行专题新闻发布会介绍相关工作。商务部流通发展司司长李佳路表示，在实现高质量发展的进程中，零售业在扩大内需、提升消费、稳定就业、保障民生及建设强大国内市场等方面发挥着不可或缺的重要作用。他表示：“虽然我国零售业取得长足发展，但总体来看，正处于转型升级的关键时期，面临着布局不合理、供需不平衡、成本负担重、线上线下失衡等困难问题，导致零售行业总体盈利能力下降，消费者体验不佳，尤其是一些传统的大卖场、百货店客流减少，经营压力较大，这些问题亟待研究解决”。近日商务部等9部门联合印发《意见》，从统筹规划合理布局、商品服务质量提升、存量增量协同优化、线上线下公平竞争等四个方面，明确提出了6个方面的新举措，共计20条政策措施。为零售业发展画出路线图商务部流通发展司负责人在解读《意见》时称，我国零售业正处于转型变革的关键期，市场经营主体创新、求变、提质的意愿强烈，亟需系统性政策加以引导、规范与扶持。李佳路介绍，《意见》主要有三方面特点。一是提出新目标。立足新发展阶段，紧扣扩大内需战略，提出零售业发展的新目标，推动到2030年形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。使线下零售成为购物休闲、沉浸体验、娱乐社交的承载之地，线上零售成为商品丰富、品质优良、规范经营的购物之所，为“十五五”时期零售业发展画出了清晰的路线图。二是突出新任务。坚持问题导向，针对性地提出零售业发展的任务，解决行业存在的痛点问题。“对于零售商业设施局部失衡问题，首次提出了探索建立商业设施饱和度评估机制，作为市场晴雨表，供项目立项和社会投资参考。”李佳路举例称，对于消费者关心的商品质量问题，提出加强采购质量管控和溯源，严选供应商，发展自有品牌，推广质量自我承诺制，打击线上线下制假售假行为，推动平台经营者、柜台出租者将入驻经营者抽检合格率、退货率纳入考核，促进放心消费。对于部分门店闲置问题，提出了“一店一策”，打造新场景，推动空间重构，业态更新，数字化改造，支持商业设施与交通枢纽周边景区等采用空中连廊地下通道相衔接，提高顾客吸引力。这些政策导向在地方实践中已有生动体现。在同日举行的发布会上，吉林省商务厅副厅长吕继伟对第一财经记者表示，吉林省高度重视零售业创新发展，以长春试点建设为牵引，积极构建供给丰富、布局均衡、服务优质、智慧便捷的现代零售体系。今年一季度，全省社会消费品零售总额增速居全国第四位。吕继伟介绍，在培育特色场景、打造零售标杆方面，吉林省立足存量改造与增量创新并举，创新改造长春百年新民历史文化名街，开街以来单日最高客流达28万人次。同时，支持打造“这有山”立体消费体验新模式，推动空间、业态和文化深度创新，商户平均坪效高出传统商场2.5倍，客单价从120元提升至285元。三是优化新环境。在正向引导方面，有关部门积极借鉴胖东来等企业和各地的好经验好做法，将其吸纳到政策文件中，引导回归商业本质，诚信经营。如加强质量管控，发展自有品牌，推广去皮称重，提倡母婴室等关怀服务，鼓励实体零售经营主体承诺无理由退货，整治售后安装维修服务乱收费等等。在规范秩序方面，李佳路介绍，针对内卷式竞争的问题，提出促进公平竞争，加强价格治理，推进监管统一，完善法制市场等具体要求，强化反垄断审查，规范价格行为，线上线下一体化监管，整治虚假宣传和转嫁促销成本等刚性约束，优化市场公平竞争环境。此外，为维护零售业的合法权益，《意见》还提出规制恶意索赔，依法严厉打击骗取赔偿、敲诈勒索行为，以维护市场秩序。整治恶性竞争、不公平竞争等行为近年来，线上线下融合成为零售业发展的明显趋势，在模式创新、消费体验升级的同时，也暴露出一些不规范的问题。对于线上线下零售的关系，李佳路回答称，线上线下零售都是零售业的重要组成部分。近年来随着技术发展和业态创新，以电子商务为代表的线上零售高速发展，给零售业带来了革命性的变化。据国家统计局，今年1~5月，全国网上商品零售额5.27万亿元，同比增长5%，占商品零售额的28.9%。“在电商崛起的同时，也暴露出规则制定随意、执行不透明、算法垄断不规范的问题，对传统实体零售产生了冲击。”李佳路比较说，但线上零售也存在管理粗放、业态传统品类少且便利度不足等问题，需积极主动转型，适应市场和消费需求的变化。对此，需要以客观理性的态度来看待线上和线下零售的关系，引导线上赋能线下、线下拥抱线上，各取所长，各美其美，同时确保公平竞争，共同实现零售业的高质量发展。为推动线上线下互促融合发展，这次出台的《意见》第九条措施提出，探索模式转型。鼓励零售经营主体从商品经营转向多业态综合运营，强化消费者服务体验，改变收通道费等传统经营方式，发展深度联营、自采自营、批零兼营、制造型零售，创新全渠道零售、即时零售、“线上引流+线下成交”等模式。第十条提出提升数智化能力，支持数字化改造，鼓励平台对中小零售经营主体技术赋能、资源共享，实现进销存、物流配送等全链条数字化，打通线上线下渠道、商品、服务和数据。李佳路还强调了《意见》中“营造竞争新环境”方面的内容，即促进公平竞争、加强价格治理以及推进监管统一。推动线上线下零售一视同仁，包括促进算法推荐、流量分配公平透明，鼓励同品同款商品线上线下“同标同质”，禁止平台经营者强制或变相强制商户承担补贴、参与促销活动，向商户转嫁促销成本等行为，推动线上线下零售经营主体税负公平等。李佳路表示，下一步，商务部将积极配合监管部门整治恶性竞争、不公平竞争等行为，营造线上线下公平公正、利于创新的市场环境，进一步激发线上线下零售市场的活力。

2026-7-9 1: 近日，A股市场上演了一出荒诞剧：一只股价长期低迷、业绩乏善可陈的股票“中公教育”，仅仅因为发表在股吧平台的一则低俗赌约帖子，便在短短5天内大涨25%。而这不过是所谓股市“互联网战法”的最新变种。（见第一财经报道中公教育“低俗赌约”发帖人找到了，这些潜伏资金已出逃） “互联网战法”是近年来在A股市场兴起的一种股市操纵手法，它通过制造网络热点来影响散户情绪，配合资金操作实现获利，本质上是一种“欺骗+炒作”的博傻游戏。这种做法扭曲市场定价机制，损害中小投资者利益，侵蚀市场发展根基，必须予以严厉打击。 股市“互联网战法”花样繁多，主要操纵手法包括： “小作文”式信息操纵。游资机构与“消息贩子”合作，将虚假消息包装成“内部信息”，通过微信群、雪球、股吧等渠道病毒式扩散，诱导散户跟风后反向出货。中际旭创利好利空一日反转、博云新材“商业航天”炒作、江钨装备“矿山资产注入”等，均是此类典型案例。 “卡点预测”式股价操控。2024年5月20日，有帖子“预言”南京化纤“下午2:34给你们来个惊喜”，该股果然在14:33直线跳水跌停；翌日，有帖子自称庄家，准备对中通客车“一点二十拉涨停”，该股果然在13:20卡点触及涨停。 “情绪绑架”式低俗炒作。2025年11月27日，有人以“孩子重病求主力拉涨停”的悲情戏码炒作襄阳轴承；此次有人以低俗赌约吸引流量，拉涨中公教育及共进股份，均属此类。 “抢帽子”式荐股操作。2024年9月至2025年4月，网络大V金永荣在雪球积累10.7万粉丝后，公开荐股32只并控制账户组在荐股后反向卖出，获利超4000万元，最终被处以“没一罚一”及3年市场禁入。 这些操纵手法的核心套路是：利用互联网渠道传播虚假误导性信息，辅之以事先设下的交易陷阱，诱导散户参与交易后完成收割。《证券法》明确规定，禁止操纵证券市场、禁止编造传播虚假或者误导性信息扰乱证券市场，各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导。上述行为的违法性毋庸置疑。 不难发现，在这一违法链条中，网络平台提供了基础条件和关键助力。部分网络平台的内容审核机制形同虚设，对明显违规的内容睁一只眼闭一只眼，甚至还对煽动性、猎奇性内容给予算法推荐，加速其病毒式扩散。 平台之所以乐意这么做，是因为猎奇内容能带来更高点击率和互动量，进而转化为用户活跃度及真金白银的商业收入。正是这层奖励机制的存在，使得网络平台自甘与股市操纵者结成利益共同体，扮演起为虎作伥的角色。 对于编造传播虚假误导性信息扰乱证券市场的行为，监管部门始终保持高压态势。此次“低俗赌约”事件发生后，沪深交易所和证监会火速介入，再次展现了监管的效率和决心。“打蛇打七寸”，鉴于网络平台在此类违法行为中的关键作用，有必要对其进行针对性整治。 必须压实网络平台在内容审核把关上的主体责任。应明确平台对证券类信息的特殊审核义务，对明显违规信息自动触发人工复核；要对异常传播链及时采取限流、删除、封禁等措施，而不是任由“算法助恶”；应将平台治理成效纳入监管考核，对放任甚至助推违法违规信息传播的平台，依法采取惩戒措施，以儆效尤。 同时，应持续完善信息披露制度，加强投资者教育，推动市场形成理性投资、价值投资共识，从源头上铲除“互联网战法”的生存土壤。 资本市场是信息定价的市场，容不得低俗流量的绑架和操纵行为的肆虐。股市“互联网战法”的每一次花样翻新，都是对监管智慧和决心的考验。唯有抓住要害动真格、出重拳，并且持之以恒，才能真正维护资本市场的健康秩序，保护亿万投资者的合法权益。 （作者系第一财经编辑）

2026-7-9 1: 半导体板块单边拉升，先进封装满屏涨停，材料与硅片、设备等细分行业大幅上涨。7月9日午后，受长鑫科技科创板IPO申购时间确定体制，A股半导体板块脉冲式飙涨。长鑫科技在科创板首次公开发行申购时间，正式确定为7月16日。截至收盘，板块内的硅片、设备股有研硅（688432.SH）、长川科技（SZ300604）大涨逾17%，均登上新高点，晶圆“双雄”中芯国际（688981.3SH）、华虹宏力（688347.SH）均创下新高，直接持股长鑫科技的兆易创新（603986.SH）涨停报663.49元。长鑫科技是中国规模最大的DRAM（动态随机存取存储器，通称“内存”、“主存”）研发设计制造一体化企业，计划公开发行约66.88亿股，拟募集资金295亿元。这一发行规模使其跻身科创板史上最大IPO行列，也标志着国产存储产业的核心资产正式登陆资本市场。长鑫科技此次上市的时间窗口，正逢全球存储芯片超级周期，叠加近期板块高位回调引发的市场分歧，这只超级新股的定价与上市表现备受各方关注。发行量创科创板纪录，中签有望高于其他新股根据披露，长鑫科技此次IPO的发行规模，达到66.88亿股，占超额配售选择权行使前发行后总股本的10%。以此推算，发行后，该公司公司总股本约为668.8亿股。该公司此次上市，由中金公司与中信建投联席保荐，中金公司获授不超过初始发行股数15%的超额配售选择权，即市场俗称的绿鞋机制。若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至约76.91亿股，约占发行后总股本的10.3%。长鑫科技此次计划募集资金295亿元，将投向三大项目：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目拟投入75亿元，DRAM存储器技术升级项目拟投入130亿元，动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目拟投入90亿元。其中，设备购置及安装费用占据了募资投入的主要部分。由于发行规模巨大，长鑫科技的网上中签率成为市场热议的话题。综合各方机构预测，该股网上中签率大概率落在0.30%至0.70%区间内，中性预期约为0.45%。从过往情况来看，科创板中签率通常在0.02%到0.05%区间。由此可见，长鑫科技的中签率水平约是普通科创板新股中签率的10倍，高于当年中芯国际（688981.SH）上市时的比例。根据机构分析，若申购户数相对较少，中签率有望靠近0.65%至0.7%的乐观区间；反之，若出现450万户至500万户散户申购，中签率则可能回落至0.3%附近。市场预估，投资者若顶格申购，需配置沪市市值约600万元，对于百万级市值以上的账户而言，理论中签概率相对较高，中签概率有望达到50%及以上。国内DRAM唯一IDM原厂，估值参照体系多元长鑫科技上市后的估值水平，也是市场关注的重点。目前，A股可比公司的市盈率水平差异较大。截至7月8日，存储芯片设计厂商中，兆易创新（603986.SH）市盈率（TTM）为147.24倍，北京君正（300223.SZ）为167.67倍，东芯股份（688110.SH）因业绩基数较低导致市盈率高达27325.83倍，不具备常规参考意义；内存接口芯片厂商澜起科技（688008.SH）市盈率为117.94倍；存储模组厂商中，佰维存储（688525.SH）为47.31倍，江波龙为46.12倍。与上述企业有所不同，长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的IDM（垂直整合制造）原厂，也是国内DRAM产业的链主。资料显示，该公司集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，采用全产业链自主运营模式，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居国内第一、全球第四。通过跳代研发策略，长鑫科技已完成多代工艺技术平台的量产跨越。产品矩阵方面，长鑫科技覆盖了DDR与LPDDR两大主流系列，具体包括DDR4、DDR5长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的IDM（垂直整合制造）原厂，也是国内DRAM产业的链主。该公司集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，采用全产业链自主运营模式，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居国内第一、全球第四。通过跳代研发策略，长鑫科技已完成多代工艺技术平台的量产跨越。产品矩阵方面，长鑫科技覆盖了DDR与LPDDR两大主流系列，具体包括DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等全系列产品，广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等领域，核心技术均达到国际先进水平。客户层面，该公司已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业头部客户的供应链体系。整体而言，设计类公司的市盈率中枢，明显高于模组类公司，若剔除东芯股份的异常值，存储设计类可比公司市盈率均值约在150倍上下，存储模组类公司则集中在45倍至50倍区间。而长鑫科技作为IDM原厂，兼具设计与制造属性，其发行后的市盈率落点既与自身盈利释放节奏相关，也受制于行业周期位置，市场目前尚未形成一致预期，最终定价仍需等待询价结果落地。全球存储高位消化拥挤度，长鑫上市时点受关注长鑫科技的发行时点，恰逢全球存储芯片超级周期。受益于AI算力需求爆发叠加行业供需格局改善，DRAM价格自2025年下半年以来持续上行，今年二季度涨价超过200%，全球主要存储原厂的业绩与股价均迎来戴维斯双击。进入6月中下旬后，海外龙头存储原厂的股价普遍从前期高点回撤了30%左右，A股存储板块同步调整，兆易创新、北京君正、佰维存储等个股高位回撤幅度均在20%以上，板块交易拥挤度进入消化阶段。此轮存储板块回调的触发因素主要有两方面。其一，META出售算力资产的消息引发市场担忧，投资者担心海外科技巨头可能削减算力开支，进而传导至存储需求端；其二，5月以来全球存储板块累积了大量涨幅，盈利盘集中、估值透支与交易拥挤度偏高的特征较为明显，短期涨幅过大导致交易结构脆弱，一旦市场情绪出现边际变化，获利盘集中涌出便容易引发快速回调。对于存储板块后续走势，市场普遍认为，需重点跟踪两大信号。一是中报预告的业绩兑现情况，若科技板块业绩不及预期的比例超出市场预期，可能触发第二轮补跌；二是宏观环境变化下的流动性走向，若流动性进一步收缩，高拥挤度板块的踩踏风险可能继续释放。长鑫科技在这个时点上市，估值定价会受到全球存储原厂龙头股价表现、存储板块情绪、中报业绩等多因素影响，但也不用太在意股价短期波动。”一位TMT行业分析师对第一财经分析称，长鑫科技2025年主营业务毛利已经转正，DDR5、LPDDR5、LPDDR5X等高毛利新产品快速放量，行业景气度上行带来的价格弹性，有望推动盈利释放。存储超级周期的底层逻辑并没有变，AI带动的算力需求增长是确定性趋势，只是短期涨多了需要休整。”该分析师说，长鑫科技作为国内唯一的DRAM IDM大厂，基本面的稀缺性和长期价值是比较明确的。上海某私募基金投资负责人也持类似判断。他认为，板块回调有利于长鑫科技以更理性的价格发行，全球存储板块正处于“长期景气确定、短期消化拥挤”的分歧阶段，长鑫科技作为超级体量的行业龙头登陆资本市场，发行定价与上市表现不仅关乎个股本身，也将成为观察A股存储板块情绪与估值锚的重要风向标。“一级市场和二级市场是相互影响的，板块热的时候发行价容易定得很高，上市后的空间反而有限；现在市场冷静下来，定价可能更合理，对长期投资者未必是坏事。”他称。

2026-7-9 1: 短暂喘息之后，本周欧洲第三波热浪再次袭来，西班牙和法国的气温再次飙升至40摄氏度。 法国、英国和德国等地的居民均对第一财经记者表示，对上一波热浪心有余悸。 法国国际医药卫生协会会长哈维尔·王博士（Xavier WANG）对记者表示，上一波热浪，巴黎温度和迪拜持平，但迪拜的建筑是专门为高温而建设的，巴黎的建筑大部分更适合储存热量而不能散热。“当时45摄氏度的天气，走在大街上人的体感肯定超过这个温度了。”王博士说，“本周高温天气又开始了，要一直持续到下周二（14日）。” 9日，欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局（C3S）发布的数据显示，2026年6月是西欧有记录以来最热的6月，平均气温达20.74摄氏度，比1991年-2020年6月平均值高出3.05摄氏度。 欧洲中期天气预报中心（ECMWF）气候战略负责人伯吉斯（Samantha Burgess）表示，欧洲的升温速度是全球平均水平的两倍多。 超额死亡数字激增 王博士也一直在等待法国公共卫生部门更全面的统计数据，他对记者说，此前在2003年法国遭遇严重热浪时，事后统计约1.5万人死亡，其中大多为养老院中老人。 据报道，目前的数据显示，上一波热浪期间，德国超额死亡人数激增30%，超过5480人，法国公共卫生部门的初步数据显示，在上一波热浪期间，超额死亡人数约为2025人。整个欧洲大陆的超额死亡人数估计高达2万人。 世界卫生组织欧洲区域主任克鲁格（Hans Kluge）在本周一次紧急简报会后表示：“最令人震惊的差距在于，只有不到一半的欧洲成员制定了国家高温健康行动计划。” 欧盟方面表示，将于今年晚些时候公布一项涵盖整个经济领域的气候适应计划，其中包括建筑改造和设计以及交通运输的改造。 与此同时，据国际能源署统计，约五分之一的欧洲家庭拥有空调，但各国之间的差异巨大，德国仅为7%，而希腊则接近80%。 家住德国的张女士对记者表示，在上一波热浪中气温高达40摄氏度的一天，她带着孩子走在外面半小时，都被热疯了，但随后至今，她所在地又回到了20多摄氏度的正常温度，这也就是很多人至今不安装空调的原因，而且再过一阵，西欧国家就要普遍开始休假了。 身在英国曼彻斯特的乔纳瑟对记者表示，在英国通常阳光是很宝贵的，第一波热浪结束后，还有人开玩笑说，“现在夏天结束了”。但接踵而至的热浪让人们思考英国的天气是不是会永久改变，电网和供水能力是不是足够等等。 身在巴黎的对外经济贸易大学法国经济研究中心主任、法国巴黎索邦大学金融学博导赵永升教授也对记者感叹：“新一波热浪又来了。”不过他也对记者解释称，往常进入7月下半旬后法国人开启度假模式，届时巴黎就是一座对于常住居民而言的“空城”了，因而空调引发热议，一部分原因也是因为今年的几波热浪来得太早了。 王博士表示，近年来法国/西欧在夏季屡屡创下高温纪录，但城市改造始终停留在政党辩论和提议阶段，其背后最大的问题是到底由谁来落实改造资金，他观察到的一个有趣的现象是，尽管此次热浪后，法国从极右翼到极左翼等各大反对党都提出各种改造计划，但是目前的执政党并未提出主张，“因为反对党可以借此谋求大选议题，但执政党掌握财政，如果说了就真要掏钱了。” 欧洲各国应对 在热浪之下，欧洲还出现了大范围干燥天气，这种干燥与极端高温共同助长了野火活动，特别是在伊比利亚半岛和法国南部，并加剧了东欧部分地区的干旱风险。 譬如，西班牙虽早已习惯了烈日炙烤，但西班牙政府仍在忙于应对近期气温骤升和山火频发的情况。继去年遭遇毁灭性火灾后，西班牙政府将年度防火行动的启动时间从6月提前到了1月，并向消防队伍增配了飞机、直升机、无人机和全地形车。 西班牙能源与环境部上月更新了现有的气候变化适应计划，提议增加绿地和遮阴区域。该部上周还宣布，将从国家能效基金中拨款2亿欧元，用于升级学校的供暖和制冷设施。 巴塞罗那市政府利用旅游税收入为数百所学校安装了空调。此外，该市还向1400名环卫工、园艺工及其他户外作业人员发放了“警示手环”，以监测热应激风险。马德里甚至在设有空调的室内场馆提供免费电影放映、音乐会和弗拉门戈舞表演，以吸引家中没有空调的市民前来避暑。 在上一波热浪中，德国柏林气温突破41摄氏度，创下该城市6月份历史新高，促使许多柏林市民涌向水滨避暑。据世界银行估算，2018年至2024年间，柏林气温超过30摄氏度的天数总计为21天，但如果气候变化持续恶化，到2080年这一数字将达到40天。 该市去年年底才出台首个应对高温的策略，包括植树、增设饮水喷泉以及建造更多耐热建筑。目前，针对城市“凉爽区域”的测绘工作尚未完成。 专家表示，整个德国尚未做好应对更高气温的准备。其原因在于，德国由16个联邦州组成，这阻碍了统一高温应对策略的制定：在这16个州中，仅有7个州制定了针对地方市镇的高温防护计划。 目前，默茨政府计划将气候适应措施写入宪法，这将使联邦政府能够为防暑降温措施提供资金支持，但要实现这一目标，需要在议会和联邦委员会获得多数支持，而这需要经过艰难的谈判。德国气候部的一位发言人表示：“这需要漫长的准备期，我们必须接受这一点。” 瑞士则正大力投资利用湖水能源的集中式制冷网络。譬如日内瓦的GeniLac系统从日内瓦湖面以下约45米处取水，该深度水温常年保持在7摄氏度左右，以此直接提供冷能，并通过热泵系统提供热能。这项资本密集型系统的预计耗资高达9亿瑞士法郎（约合11亿美元）。瑞士其他城市也在规划围绕苏黎世湖、卢加诺湖和卢塞恩湖的项目。例如，苏黎世已批准投资超过3亿瑞士法郎，用于建设服务于市中心的城市清凉（CoolCity）系统。 当然，也有人希望瑞士放宽对空调的严格限制，这些限制原本是出于对电力需求增加及废热排放的担忧而设立的。日内瓦能源部门表示，正在研究简化住宅空调安装行政审批流程的方法，并指出制冷需求“不应被妖魔化”。不过，官员们仍然强调，隔热、遮阳、自然通风、城市绿化以及区域供冷系统仍是长期的首选应对方案。

2026-7-9 1: 今年7月，国际评级机构惠誉相继上调了兴业银行、浦发银行的长期外币发行人主体评级，同时还上调了包括兴业银行、浦发银行以及招商银行、光大银行、中信银行等在内的5家股份行的生存力评级。惠誉指出，是政府支持与风险偏好下降支撑了此次中资银行正面评级行动。惠誉是全球公认的三大国际评级机构之一，其评级结果具备较强的市场公信力与国际影响力，深受全球投资机构认可。第一财经统计，今年以来，惠誉已经累计上调了3家股份行的长期外币发行人主体评级，上调了6家股份行的生存力评级。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，宏观层面的系统性风险缓释为评级上调打开空间，而个体层面的资产质量夯实、拨备筑牢及资本补充则提供支撑，两者共同驱动此次国际评级机构的集体正向行动。密集上调股份行评级7月3日，惠誉发布报告，将浦发银行长期发行人主体评级由“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级由“bb-”上调至“bb”，展望“稳定”。据了解，这是惠誉自2017年上调浦发银行评级至“BBB”后的首次上调。惠誉认为，本次上调发行人主体评级及政府支持评级主要源于浦发银行系统重要性、区域战略地位突出，政府对浦发银行的支持意愿增强、力度提升，2025年浦发可转债成功转股得到很好体现。同一日，惠誉亦将兴业银行的长期发行人主体评级自“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级自“b+”上调至“bb-”，长期发行人主体评级展望稳定。这是惠誉自2021年上调兴业银行评级至“BBB”后的又一次上调。惠誉称，此次上调兴业银行的发行人主体评级反映出该行系统重要性上升，这得益于其不断壮大的银行间业务平台，该平台助力为小型区域性银行提供融资渠道、支付清算服务以及核心运营系统基础设施。惠誉中国银行业评级董事徐雯超认为，兴业银行和浦发银行的发行人主体评级上调反映，惠誉更加重视这些银行的区域重要性及其与地方政府的紧密关联性。兴业银行和浦发银行已于2021年被认定为国内系统重要性银行。此后，两家银行均持续强化各自的业务实力。兴业银行进一步提升其同业业务平台的重要地位，而浦发银行则扩大其零售业务布局，并深化其在推动上海领先经济与金融中心地位方面的作用。除了浦发银行、兴业银行以外，惠誉还确认了光大银行长期发行人主体评级为“BBB+”/稳定，上调其生存力评级至“bb”；确认招商银行“A-”/稳定的评级，上调其生存力评级至“bbb-”；确认中信银行“A-”/稳定的评级，上调其生存力评级至“bb”。对于生存力评级上调，惠誉认为，中信银行的风险偏好持续下降，包括委外投资减少及这些活动的透明度改善，且该行的增长偏好持续下降；招商银行的风险偏好持续下降，包括影子银行业务活动减少及这些活动的透明度改善，且该行的增长偏好持续下降。光大银行的生存力评级上调受益于其内在信用状况的逐步改善，主要体现在其风险偏好趋于审慎，且表外业务有所收缩，尽管银行业整体盈利承压，前述因素对其资产质量、资本水平以及融资与流动性形成支撑。另外，今年4月，惠誉将中信银行的长期外币发行人主体评级自“BBB+”上调至“A-”，展望稳定，同时将该行的政府支持评级自“bbb+”上调至“a-”；5月份上调广发银行的生存力评级至“bb-”，确认其长期发行人主体评级为“BB+”/稳定。信用修复信号已明确2026年一季度银行业主要监管指标数据显示：银行业依旧处于“量增利难”的状态，包括净利润同比下降3.73%、净息差延续去年以来的下行趋势、不良贷款率微升等。在此背景下，评级机构密集上调股份行评级，暗含了哪些信号？董希淼说，评级机构聚焦的是趋势的边际变化，而非某一时点的绝对水平。尽管2026年一季度银行业净息差跌至1.40%的低位，但惠誉博华与标普等机构均明确预测收窄幅度将大幅趋缓，且在2026年上半年触及底部，边际恶化的尽头即是信用修复的起点。“评级上调的核心落脚点是‘生存力评级’和主体信用底盘，如此次被上调的浦发银行不良率降至1.23%、拨备覆盖率达近十年最高的204.79%，招行等更是凭借极低的信用风险水平展现出穿越周期的抗压韧性。”董希淼说，评级行动认可的是银行在逆境中从过度依赖息差向轻资本发展、优化收入结构的战略转型能力，当静态利润承压被动态的资产负债调整和风险出清所对冲时，评级上调便成为对行业底盘结构性加固的理性确认。第一财经发现，在评级报告中，惠誉频繁提及的关键评级驱动因素诸如风险偏好有所下降、资产质量风险缓解以及盈利能力趋稳、改善等，显示出其对上述银行在资产质量、资本水平、业务转型等方面取得进步的认可。8月份，上市银行将集中披露半年度业绩。浙商证券预测，今年上半年，上市银行营收增速可能环比收窄，利润增速环比持平，息差环比企稳，不良保持稳定，优质城商行和国有行业绩表现较强。国泰海通证券也作出了类似的判断，预计银行营收增速有所放缓，利润增速保持平稳。预计净息差企稳趋势稳固，但受季初高收益贷款投放效应消退，后续季度或将面临净息差微幅下降的压力。董希淼认为，2026年中国银行业的整体将呈现弱复苏格局，虽然难以重回高增长黄金时代，但总体上将保持稳健发展态势。如果宏观经济动能增强，银行业发展将获得提供更强支撑。在消化历史包袱、夯实拨备安全垫之后，银行业高质量发展能力将继续改善。“头部银行将在‘三低一高’新常态下凭借更强的风控与转型能力，继续巩固竞争优势；具有低成本的核心负债、轻资本的中间业务收入和更审慎的资产风控能力的中小银行，也将获得良好发展。”他说。

2026-7-9 1: 去年末，国家医保局提出2026年力争基本实现政策范围内住院分娩个人“无自付”。目前，该目标正加速落地。 国家医保局最新数据显示，截至目前，全国28个省份278个统筹地区已经基本实现政策范围内住院分娩个人“无自付”，对参保女职工住院分娩发生的符合医保目录，定点支付等管理规定的医疗费用进行全额保障。江苏、福建、宁夏等9个省份进一步将个人“无自付”拓展到居民医保，让城乡共享生育红利。 9日，国家医保局待遇保障司副司长刘娟在发布会上表示，在生育保险方面，国家医保局着力扩范围、强保障、优服务，推动构建全链条、全流程、全周期的生育保障体系。 形象地说，就是要助力育龄家庭“怀得上、孕得优、生得安、育得好”，切实减轻家庭生育负担，让更多家庭敢生、愿生。 在“怀得上”方面，2025年，在国家医保局的强力推动下，仅十个月时间全国所有省份均实现将适宜的辅助生殖技术项目纳入医保报销，当年惠及160多万参保群众。 在“孕得优”方面，国家医保局指导各地稳步提升产前检查医疗费用保障水平。2026年起，北京、宁夏、福州等多地大幅提高产前检查费用报销水平。云南省日前发布的《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的十五条措施》明确，从7月10日起提升产前检查费用保障水平，居民医保参保人提高到每年1000元。 “生得安”方面，除了“生娃基本不花钱”之外，全国30个省份和新疆生产建设兵团已将分娩镇痛项目纳入医保报销，为产妇“减负又减痛”。 “育得好”的方面，2025年生育保险参保人数2.60亿人，享受津贴480.64万人次，参保女职工人均生育津贴近3万元，“带薪产假”减少了生育期宝妈经济上的后顾之忧。目前，全国均已实现生育津贴按程序直接发放至个人，29个省份实现住院分娩生育医疗费用省内跨统筹区直接结算。 此外，医保部门积极推行新生儿“出生一件事”联办，推进持出生医学证明参保，让新生儿从出生就能享受医保守护，江西，湖南等多地推出了新生儿免缴城乡居民医保费的政策，实现“出生即参保”。 今年生育保险的重点之一是扩大覆盖面，将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入保障范围。目前，全国已有20个省份156个统筹地区打破“单位职工专属”的限制，鼓励上述群体同步参加职工医保和生育保险，让宝妈既能报销生育医疗费用，也能享受“带薪产假”。 国家医保局规划财务和法规司副司长张晨光表示，在政策和缴费方式方面，持续推动超大城市取消灵活就业人员在就业地、常住地参保的户籍限制。灵活就业人员参加职工医保，可以自行选择灵活的缴费方式。同时，也鼓励各地将灵活就业人员等纳入生育保险覆盖范围，可以在参加职工保险时同步缴费参加生育保险，按规定享受生育保险待遇。 云南省的最新政策规定，参加职工基本医疗保险（下称“职工医保”）的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员（下称“灵活就业人员”）同步参加生育保险，按照现行费率缴纳职工医保费（含生育保险费），其中将职工医保费率的0.5个百分点视为生育保险费率。灵活就业人员连续缴纳职工医保费满12个月的，可享受生育医疗费和产假生育津贴待遇。

2026-7-9 1: 首版商保创新药目录落地半年，成效究竟如何？国家医保局今日上午首次披露实施详情。 7月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇在国家医保局2026年上半年例行新闻发布会上表示，从反馈来看，政策落地符合预期。截至5月底，商保创新药目录药品已在1486家定点医药机构有配备，较年初增加1倍有余，100多个惠民保产品的保障责任覆盖了目录内药品。 2025年，国家医保局牵头制定了第一版商业健康保险创新药目录，与基本医保药品目录同步于2026年1月1日起执行。 首版商保创新药目录纳入了19种临床价值大、创新程度高、患者受益明显但超出基本医保保障范围的药品。不过，由于商保创新药目录只是一个推荐性目录，该目录的实际约束力相对有限，加之行业配套衔接尚存堵点，其阶段性成效与各方期待仍有一定距离。 黄心宇表示，商保创新药目录旨在明确基本医保的保障边界，并为商保的发展留出空间。国家医保局将继续加强与商业健康保险行业的沟通，引导保司优化设计保险产品，在多层次医疗保障体系建设中发挥更大作用。 现行的基本医保药品目录包括西药和中成药3253种，以及具有国家标准的中药饮片892种。 整体上看，新药纳入医保后大部分都能实现销售数量和费用的双增长。黄心宇表示，2025年新增的谈判药品已经在全国31万家定点医药机构有配备，1-5月基金支出26.4亿元，带动药品销售39.5亿元，全国有1225万人次用上了2025年目录新增品种。特别是一些患者人数多、社会关注度高的产品放量明显，比如治疗糖尿病的替尔泊肽注射液已经在超过1.2万家定点医疗机构和零售药店有销售。 国家医保目录已经形成了“一年一调”的常态化调整机制，今年的医保目录和商保创新药目录调整已经启动。 2026年目录调整继续坚持“基本医保保基本”的定位。调整方案突出临床价值与患者获益，并建立商保创新药目录与医保目录的衔接机制，推动建设多层次医疗保障体系。 6月29日，国家医保局公布了通过“2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整”形式审查的药品清单。 2026年6月1日至6月10日，国家医保局共收到医保药品目录调整申报信息818份，涉及药品通用名674个，比2025年增加100份申报材料、41个通用名，总体数量较2025年进一步增加。 “目前形式审查已结束即将正式公布结果。下一步，我们将按程序开展专家评审、测算谈判等工作，预计将于今年11月份发布新版目录。”黄心宇表示。

2026-7-9 1: 历经超过48小时洪水围困、断粮断电的困境后，广西南宁横州市云表镇亚陂村终于迎来救援补给，被困村民陆续收到应急物资，并逐步撤离村庄转移避险。 7月9日，亚陂村村民向第一财经记者介绍，救援物资已顺利送达村内。此前在7月8日，村民黄女士曾向记者讲述，该村因极端暴雨洪涝全域被洪水围困超48小时，村内物资耗尽、持续断电、信号不稳定，村民基本生活难以维系，老人、孩童处境尤为艰难。 黄女士还讲述，在洪水围困村子期间，多栋房屋被洪水摧毁，不少村民被困山上。 现在，随着洪水逐步消退，亚陂村内积水基本退去，但灾后环境恶劣，村民已陆续撤离村庄、前往镇上临时安置避险。村民介绍，目前村里环境脏乱，臭气弥漫。 有村民向记者介绍，洪水肆虐期间，大量牲畜溺亡，路面有不少牲畜尸体、淤泥杂物，灾后消杀、环境清理压力大。 7月9日，“南宁疾控”微信官方公众号发文介绍，洪水退去后，地上有一层厚厚的淤泥——那不只是泥。洪水经过的地方，携带了化粪池溢出的粪便、腐烂的动物尸体、垃圾堆里的病菌、下水道里的各种污染物。这些东西留在房屋的地面、墙壁、家具上，滋生着大量细菌、病毒和寄生虫。如果不科学处理就直接住进去，肠道传染病、钩体病、皮肤病等风险会大幅上升。 亚陂村是此次广西暴雨中受困的诸多村庄的缩影。7月6日以来，受台风“美莎克”降雨影响，南宁市出现了历史罕见的大范围持续性强降雨，其中横州市、宾阳县出现了打破当地24小时气象纪录的降雨，造成横州市六蓝水库、云表水库和宾阳县六旺水库等出现险情。 7月9日，广西南宁市召开第三次新闻发布会，通报南宁市、横州市、宾阳县防汛救灾进展情况。截至今天上午11时，南宁全市共转移安置6.45万人。横州市应转移人数5.45万人，宾阳县应转移人数9321人，均已全部安全转移安置到位。其中，宾阳县因预测洪峰过境，涉及下游村庄可能被淹提前转移群众，较7日数据新增1171人。 经过进一步核实，南宁横州六蓝水库溃口洪灾造成新增人员死亡和失联。截至今天上午11时，六蓝水库溃口洪灾已造成26人死亡（其中5人身份待确定）、失联7人。 根据通报，因“美莎克”台风登陆系列灾害造成的人员死亡和失联情况，目前包括南宁横州六蓝水库溃口洪灾在内，广西全区共有39人死亡、9人失联。 7月7日，南宁市应急管理委员会发布《关于将南宁市自然灾害救助三级应急响应提升为二级的通知》，宣布于7月7日20时将南宁市自然灾害救助三级应急响应提升为二级。

2026-7-9 1: 7月9日，Wind数据显示，A股市场共计75只个股涨停。其中建筑装饰板块恒尚节能收获8连板，AI服务器概念股浪潮信息2连板，油气股山东墨龙2连板。一图速览今日连板股>>

2026-7-9 1: 随着7月出境游旺季的到来，刚果（金）埃博拉疫情引发关注，不少游客因此犹豫还去不去非洲。 非洲确实是全球传染病负担最重的地区，卫生基础设施和资源薄弱，共有54个国家，而当前埃博拉疫情主要集中于刚果（金）的东部地区，未波及整个大陆。专家提醒，普通游客更需要警惕疟疾等影响广泛的流行病。 ?长期从事疟疾防控研究的江苏省血吸虫病防治研究所所长?曹俊向第一财经记者表示，如果没有去过埃博拉疫区，从撒哈拉以南非洲国家归国，旅客有任何发烧、肌肉酸痛、拉肚子等不适症状，首要考虑的是疟疾而不是埃博拉，必须及时就医。 他特别强调，如果不及时就医，一旦发生重症，死亡率其实并不比埃博拉低，但如果尽早诊断治疗，可能就和感冒无异。 比埃博拉更需警惕 埃博拉属于严重的致命性传染病，目前流行的本迪布焦型埃博拉病毒死亡率在25%至40%之间，而埃博拉病毒属中致病性最强的扎伊尔型，未经治疗的致死率最高可达88%。 刚果（金）卫生部5日发布的埃博拉疫情报告显示，该国本轮埃博拉疫情累计死亡病例已超过500例。报告还显示，每周新增确诊病例数仍呈上升趋势，显示社区传播仍在持续。 法国卫生部6月24日宣布，法国本土发现一例埃博拉确诊病例。患者是一名从刚果（金）返回法国的医生，此前在疫区执行人道主义任务。目前患者病情稳定，正在接受治疗。 据公开资料，接触传播是埃博拉最主要的传播途径，通过直接接触患者和感染动物的血液、体液、分泌物、排泄物、尸体及其污染物而传播。目前，埃博拉病毒病尚无特效治疗药物，全球仅扎伊尔埃博拉病毒有获批疫苗，本迪布焦埃博拉病毒暂无获批的疫苗。 不过进入刚果（金）东部受影响区域开展医疗援助，与普通游客前往肯尼亚看动物大迁徙，或去桑给巴尔感受古城风光所面对的埃博拉风险是完全不同的。对于普通游客而言，野外活动时更需警惕的可能是由蚊虫叮咬引发的疟疾。 曹俊向记者表示，疟疾在大多数撒哈拉以南非洲国家都有流行，疟疾每年有约2.8亿人感染，六十多万人死亡，从这一角度来说，疟疾带来的威胁远大于埃博拉。疟疾虽然早期吃药就能治，但每年都有国人在回国后，因为没有及时诊治，引起重症甚至死亡的病例。 他进一步表示：“刚果（金）是全球疟疾发病率最高的国家，没有之一。在今年中国疟疾输入性病例中，来自刚果（金）排名第一，大约占到20%，所以就算不去其他非洲国家，只去刚果（金），防疟疾也比防埃博拉更值得重视。” 疟疾以往在中国就有，在民间俗称 “打摆子”，现在已经消除，通过雌性按蚊叮咬或输血传播，是一种可防可治的血液寄生虫病。由于蚊虫更易在森林、河涧和草丛的水洼地带繁殖，这些地方尤其需要警惕。 由于临床上疟疾和埃博拉都有发烧和疲劳等症状，仅观察症状很容易造成混淆。今年5月底开始，刚果（金）西部与首都金沙萨相邻的奎卢省出现一种不明疾病，致十多人死亡，引发当地民众恐慌出逃。当地政府也担心可能是埃博拉疫情，但最终经刚果（金）国家生物医学研究所确认，此次疫情源头是疟疾，而非埃博拉。 防蚊是大事 对于游客来说，目前尚无针对成人的疟疾疫苗。梳理公开的专家科普可以发现，避免得上疟疾的最有效方法是防蚊，黄昏至黎明是蚊虫活动的高峰期，此时蚊子最为活跃，叮咬人的概率也最高。所以睡觉时可以使用蚊帐，或者选择安装有纱门、纱窗或者有空调的封闭房间，因为低温可以降低蚊虫的活跃性。如果条件不许可，可以在卧室喷洒灭蚊药或点蚊香驱蚊。这些方法也是非洲国家降低疟疾感染的最为有效的方法之一。 黄昏至黎明是蚊虫活动的高峰期，如需要外出，则可以采取更加严格的防护措施，如穿长袖衣裤，在皮肤暴露处涂抹驱蚊剂等。 同时，蚊子不仅可能传播疟疾，还可能传播黄热病、登革热、基孔肯雅热、乙脑和丝虫病等流行病。 黄热病也是旅行者前往非洲需要注意的疾病，该病是主要由伊蚊叮咬传播的急性病毒性疾病，撒哈拉以南的30多个国家被世界卫生组织列为高风险区，如喀麦隆、中非共和国、安哥拉和尼日利亚等。该病可引发严重黄疸、内出血及器官衰竭，病死率较高。 不过和疟疾不同，黄热病疫苗已有近90年的历史，接种疫苗是预防疾病的最有效方法。据海关总署（北京）国际旅行卫生保健中心，如果前往黄热病高风险地区，可以接种黄热病疫苗。据世卫的数据，单剂即可提供终生免疫，无需强化接种。80%-100%的人在10天内产生免疫力，超过99%的人在30天内产生免疫力。 另据上海发布，前往卫生条件较差或有洪涝、战乱的国家和地区前，可提前口服霍乱疫苗。该疫苗除了预防霍乱，对产毒性大肠杆菌引起的旅行者腹泻也有防护效果。接种疫苗的同时，在旅行中严格注意饮食卫生，只饮用瓶装水或彻底煮沸的开水，慎用来源不明的冰块，远离生腌海鲜与不洁食物。

2026-7-9 1: 在短暂告别销量榜前十后，燃油车又杀回来了。 在新能源车渗透率连续三个月维持在60%以上的市场趋势下，两款燃油车——丰田凯美瑞与大众朗逸——于2026年6月重回乘用车零售销量前十，打破了5月销量榜没有燃油车的局面。 懂车帝发布的5月乘用车零售销量排行榜显示，丰田凯美瑞以17114辆位列第九，大众朗逸以15444辆排名第十。 而此前的5月份，销量前十榜单已历史性地被新能源车型包揽。彼时朗逸已跌至第18位，轩逸第20位，凯美瑞更退居第24位。 零售销量TOP 10中，特斯拉Model Y以38654辆居首，吉利星愿33359辆位列第二，零跑A10以24865辆位列第三。 燃油车此番回温，受到油价相对下行的影响。6 月国内成品油价迎来两轮下调，92 号汽油两个月累计合计每升下调 0.81 元。用车成本的实质性下降，在一定程度上修复了燃油车的使用经济性。 另一方面，大宗材料及芯片价格的持续上涨，新能源汽车在成本端压力增大，部分车型优惠力度有所收缩。此消彼长之下，燃油车的性价比优势阶段性回升。 尽管凯美瑞和朗逸重返前十，但燃油车整体大盘仍在萎缩。 乘联分会数据显示，6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%；其中常规燃油乘用车零售59.5万辆，同比下降39%，同比减量占乘用车总减量的78%。 燃油车中自主下降39%，主流合资下降39%，豪华下降39%，均无差别地受到高油价剧烈冲击。 乘联分会在分析中指出，6月车市核心特征为“燃油车内销崩塌、新能源强势主导、出口强势增长”。国内车市下滑的核心压力是燃油车，高油价、消费转型等因素加速“油电替代”过程。

2026-7-9 1: 美国纽约市长办公室证实，在上周末极端高温席卷美东期间，有3名纽约市民不幸在家中因高温相关疾病死亡。 与此同时，邻近的新泽西州卫生厅通报，目前已有29人在热浪中丧生。新泽西州官员在新闻发布会上表示，这些死亡事件是由笼罩在美国中东部部分地区的“热穹顶”现象引发的。 “不幸的是，许多死者被发现时身处在没有空调的家中。”新泽西州卫生专员华盛顿（Raynard Washington）博士在新闻发布会上表示，“还有几人是在住所外被发现的，有的在街上，甚至有的是在停靠的汽车里。” “新常态” 纽约市政府的统计数据显示，在上周三至周六，体感气温高达112华氏度（约合44.4摄氏度）的四天极端高温期间，全纽约市五大区的急诊室迎来了史无前例的求诊人数，全市共收治379起因高温不适而被紧急送往急诊室的病例，例如严重脱水、热衰竭、中风等。 卫生专家表示，高温致死往往难以精确统计，因为许多病例是高温加剧了原有心血管、呼吸系统等基础疾病导致死亡。哥伦比亚大学可持续发展管理项目主任科恩（Steven Cohen）表示：“区分哪些死亡纯粹由极端高温引起，哪些是其他因素导致，并非一门精确的科学。目前全球尚无统一标准来判定气候灾害相关的死亡原因。” 除纽约外，在美国国庆日（7月4日）当天，华盛顿特区有数百名参加国家广场（National Mall）庆祝活动的人员接受了医疗救治，华盛顿特区消防与急救部门（DC Fire and EMS）报告接诊了96名患者，乔治·华盛顿大学报告接诊了289名患者，美国卫生与公众服务部则报告接诊了314名患者。虽然没有关于因高温直接接受治疗的具体统计数据，但该地区周末平均气温曾高达102华氏度（约38.9摄氏度）。 科恩表示，各地极端高温反映了“新常态”，许多城市也都为此做了准备，例如延长配备空调的公共建筑的开放时间、改善地方应急响应服务，以及房地产开发商在项目中考量气候变化因素，但是，地球仍将持续变暖。“我们正在学习如何适应这一变化，但适应能力是有极限的。”科恩说。 哪些人群最需警惕高温 世界卫生组织（WHO）警告称，对高温的脆弱性受生理和社会因素的共同影响。户外工作者、老年人、居住在劣质住房中的人群以及无法获得降温条件的人群，面临着不成比例的高温暴露风险。 “在高温的状态下，如果没有及时处理，人体会出现热衰竭或者中暑。”美国弗吉尼亚州、马里兰州Trendcare Acupuncture院长、医学博士周冠中在接受第一财经记者采访时表示，“病人开始会出现头晕、无力，身体器官的气温调节功能有可能会失常。而随着体温升高到超过40度，病人可能会出现意识混乱、昏迷或者抽搐，有的时候会出现幻觉，随着体内的器官因高温无法调节而进入衰竭，最终导致死亡。” WHO的数据显示，在2000–2004年与2017–2021年期间，65岁以上人群中与高温相关的死亡人数增加了约85%。 “热中暑和热衰竭每一个人都应该注意。在特定人群中，阴虚、体型肥胖、内热湿气严重、过敏或者免疫系统有问题的人群更需特别注意。”周冠中博士表示。 WHO发布的关于在极端高温天气下如何进行防护的主要建议包括：避免在一天中最炎热的时段进行户外活动；在阴凉处或凉爽环境中停留至少两到三个小时；以及每天至少饮用两到三升水。 在居家方面，WHO建议在室外气温高于室内时关闭窗户和百叶窗；仅在气温低于40摄氏度时使用电风扇，因为一旦超过这一临界值，风扇吹向人体的热气反而会加剧高温带来的危害。另外，无论在何种情况下，切勿将儿童或动物留在车辆内。

2026-7-9 1: 7月9日，四大股指集体收涨，沪指涨1.65%，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%，科创综指涨6.68%。科创50指数涨8.41%。 盘面上，半导体产业链爆发，半导体硅片、GPU、内存芯片、先进封装等方向领涨，能源设备、航天军工、工业机械、券商股表现强劲；锂电池产业链、稀土、钢铁、煤炭股走低。 具体来看，半导体板块集体爆发，艾森股份、有研硅等多股涨停。 煤炭股多数下跌，晋控煤业、陕西煤业等多股跌逾3%。 沪深两市成交额2.91万亿，较上一个交易日放量3502亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场近2900只个股下跌。

2026-7-9 1: 7月9日，港股AI大模型公司MiniMax（00100.HK）迎来上市以来首轮限售股解禁。受解禁压力影响，公司股价盘中一度跌超20%，创近半年新低。截至14时20分，MiniMax报289.6港元/股，总市值跌破千亿，降至约908亿港元。 今年1月9日，MiniMax在港股上市，上市首日股价较发行价上涨近110%，收盘时总市值超过1050亿港元。今年3月，MiniMax的股价一度来到1330港元的高点，市值突破4100亿港元。 然而短短数月后，公司股价持续回调。截至目前，相较于历史高点，MiniMax市值已蒸发约3200亿港元。 就在7月8日，先一步上市的智谱迎来首轮解禁，但解禁当天仍然大涨超13%，相较而言，MiniMax解禁首日股价震荡的压力明显较大。两家同属AI大模型明星企业，为什么在解禁首日走出了截然不同的行情？市场普遍认为，股东结构和解禁比例是重要原因之一。 根据中金等机构的分析，MiniMax首轮解禁股份达1.46亿股，占港股股本比例高达约63%，其中财务型投资者占比较高。业内认为，财务投资者退出动力较强、约束小，这意味着解禁后存在一定的抛售压力。 相较而言，智谱7月8日解禁股份占比相对较小，且持仓占比最高的解禁主体为具有国资背景的基石投资者，占本次解禁基石股数近七成的多家机构投资者也明确表态长期持有。 此前MiniMax 两大核心战略股东阿里巴巴、米哈游对外表态长期看好公司发展，承诺持续持股不减持。MiniMax公司创始团队也自愿设置12个月股份锁仓期，因此此次解禁并不涉及创始团队及员工持股。不过，这些因素仍未能抵消市场情绪带来的压力。 这半年，MiniMax的股价表现明显弱于智谱，目前两家公司市值差距已超过7000亿港元。这一差距，除了股东结构，也与模型竞争力和商业化预期密切相关。 6月1日，MiniMax发布新一代旗舰模型M3，产品发布后市场反馈较为分化，其定价策略也一度引发开发者争议，当天公司股价跌幅超过15%。 7月6日，花旗下调MiniMax目标价至533港元，认为MiniMax股价近期回调与6月初发布的M3模型偏淡的市场反应有关，负面情绪、用户留存及变现策略的不确定性短期将对股价形成压力。 从业绩来看，MiniMax仍处于高投入阶段。3月发布的财报显示，2025年MiniMax营收约7904万美元，同比增长159%；年内亏损同比增加302%至18.7亿美元，经调整净亏损为2.5亿美元。 不过，也有机构对公司后续商业化保持乐观。高盛在7月3日发布研报称，MiniMax电话会释放出较强的商业化信号，管理层对2026年底实现10亿美元的年度经常性收入（ARR）目标有信心。报告称，最核心的催化剂在于中国AI大模型行业正迎来“价格战”的拐点，随着竞争对手DeepSeek宣布高峰期涨价，行业定价正回归理性。 对于MiniMax而言，首轮解禁或许是一场短期压力测试。真正决定公司估值能否向上修复的，仍然是未来模型的能力迭代和商业化表现。

2026-7-9 1: 在淡出主流模型竞争两个月后，马斯克的Grok模型又回到牌桌了，但这次马斯克不再和前沿模型比拼参数，而是主打实用、宣传性价比。 北京时间7月9日，SpaceXAI发布了最新旗舰模型Grok 4.5，博客提到这是 SpaceXAI目前最智能的模型，为编程、智能体任务和知识工作而打造，同时具备较好的速度和成本效率。 与过去每一家AI公司都试图宣称自己拥有最强模型不同，马斯克此次显得颇为务实。 模型发布后，他连续发布了数十条动态推广Grok 4.5，并频繁回复网友讨论。其中，一位网友引用测试称，Grok 4.5仅用约十七分之一的成本，实现了接近Claude Fable的性能。 马斯克坦诚提及性能差距，“公平地说，Fable确实比Grok 4.5好得多，但大多数任务并不需要Fable级别的能力。” 马斯克表示，内部评估是，Grok 4.5大致相当于Claude的Opus 4.7，但速度要快得多。“能力、更快的速度和更低的成本三者结合，才是其竞争力所在。我们关注的是现实世界的实用性闭环，而不是基准测试。”他认为，特斯拉和SpaceX的硬核工程师们发现Grok 4.5确实有用，这才是真正重要的。 从宣传来看，这次SpaceXAI更希望证明的是，在接近前沿模型能力的情况下，Grok 4.5可以用更少Token（词元）、更快推理速度完成同样的任务。 具体模型效率方面，博客中提到，Grok 4.5以80TPS（每秒生成Token数?）的高速模型级别运行。与目前领先的同类模型相比，其Token效率提高了至少一倍。在考察编程的SWE Bench Pro任务中，Grok 4.5平均只需1.6万个输出Token即可解决任务，比Opus 4.8 (max)的6.7万个输出量减少约四分之三。 模型成本方面，Grok 4.5也实行低成本路线，定价为每百万输入Token 2美元，每百万输出Token 6美元。 AI基准测试机构Artificial Analysis的数据显示，Grok 4.5在考察真实职场知识工作场景?的GDPval-AA v2上排名第 4，整体分数为1543，仅落后于 Anthropic 最新的Claude版本，但它进入了性能与成本的帕累托前沿。在现实世界的代理知识工作任务上，Grok 4.5 每项 GDPval 任务仅花费 0.49 美元的成本，这一成本低于国内的智谱GLM-5.2 和 Kimi K2.6。 在Grok Build 中的，Grok 4.5的每任务成本约为 2.5 美元，而Claude Code中的Fable 5成本为近12美元，Codex 中的GPT-5.5成本约为5美元。 如果说过去两年行业最关注的是测试排名，那么今年以来，随着模型加快落地，新的评价体系正在受到越来越多企业关注，即完成一个真实任务究竟需要多少成本（Cost per Task）。 针对Grok 4.5，一位开发者评价，每完成一个任务的成本正成为部署过程中唯一重要的基准数字。以极低成本达到前沿能力95%的模型，会改变高容量工作的计算逻辑，因为大多数企业任务从未触及难度前沿。工作负载实际需要哪个帕累托曲线的梯级，比谁在排行榜上名列前茅更重要。 除了成本优势，此次Grok 4.5的推出还有另一层意义，这是SpaceXAI整合Cursor后的首个产品。 今年6月，SpaceX宣布以600亿美元全股票交易收购Cursor。马斯克此前承认，其AI业务在编程领域存在差距，并为此推动了一轮人员调整。此次与Cursor的合作，是SpaceXAI补足短板的关键一步。 Cursor透露，Grok 4.5训练过程中引入了数万亿Token的Cursor真实开发数据，这些数据不仅覆盖大量代码库，还记录了开发者如何修改代码、如何调用工具，以及如何与AI智能体协同工作，使模型能够学习真实的软件开发流程，而不仅仅是代码本身。 与此同时，Grok 4.5在数万块英伟达GB300 GPU上完成训练，并进一步扩展强化学习训练规模，围绕多步骤软件工程、智能体执行等数十万个真实任务进行持续优化。Grok 4.5也开始把重点放在真实办公场景，包括Excel、PowerPoint制作、Word文档和复杂软件工程。 这意味着，相比此前偏向聊天机器人定位，Grok 4.5正在进一步向企业生产力工具演进。 在推出这一模型前，Grok系列模型几乎已经淡出主流大模型的竞争中。 Artificial Analysis的智能排行榜显示，今年5月发布的Grok 4.3仅排名第17位，与OpenAI、Anthropic等头部模型已经拉开明显差距。 与此同时，Grok大模型的研发团队也经历了诸多动荡。2025年2月至2026年3月间，多位xAI核心成员陆续出走，到今年3月底创始团队全员清零。5月7日，马斯克对外宣布xAI将被解散，此后，Grok将被整合进SpaceX 成为子产品SpaceXAI。 Grok 4.5是模型团队重建后的首个产品，也像是马斯克AI业务的一次重新出发，SpaceX需要向投资者讲述更多AI故事。至于这一模型能否真正撼动目前模型市场格局，还有待开发者和企业的进一步验证。

2026-7-9 1: 7月9日，港股智谱开盘报1879 港元，较前一交易日收盘价1825港元小幅高开，后多头资金快速进场，股价直线拉升，极短时间内冲高至日内高点2222 港元，盘中最大涨幅触及21.75%。其后股价震荡回落，至14:19，智谱股价1888港元，涨幅回落至3.45%。 消息面上，今日智谱在港交所公告，根据一般授权配售新H股，配售项下最多19780000股新H 股，占公告日已发行股份约4.44%；全数配售完成后，占扩大后总股本约4.25%。每股配售价1588港元，较前一交易日收盘价折让约12.99%，较前五个交易日均价折让约6.72%。配售价结合市场行情与当前股价，由智谱与独家配售代理公平磋商确定。 此次配售事项所得款项总额预期合共约为314.11亿港元。配售理由主要是智谱持续投入基座模型能力上限突破，智谱方面强调，今年AI算力范式发生深刻变革，模型能力持续迭代升级、商业化规模化落地，对公司资本实力与资金储备提出更高要求。 伴随客户需求快速增长、应用场景持续拓展、基座模型能力边界不断提升，公司需要充足资金储备支撑研发投入、算力基础设施建设、商业化拓展及全球生态布局。 基于上述考量，智谱董事会认为有必要采取审慎灵活的融资策略，把握有利市场窗口补充资本金，巩固财务基础、把握新兴发展机遇，保障长期竞争优势。 具体资金用途包括在研发方面培育模型研发人才、部署算力资源（包括采购或租赁云端算力、偿还相关前置贷款等）、采购配套技术服务、完善算力调度体系，支撑自研大模型训练与迭代；加速业务拓展、战略投资及并购；优化资本结构，补充日常运营资金及其他一般企业用途。这笔配售所得款项净额，智谱计划在2027年底全部动用完毕。 截至6月30日，智谱已动用IPO所得款项净额约458.82亿港元，未动用30.8亿港元。 明确的研发投入成本压力下，智谱将继续推进融资动作。智谱6月1日披露，计划申请在A股科创板上市交易，拟募资150亿元人民币，搭建 A+H 双重上市架构，拓宽境内融资渠道，匹配大模型长期高资本开支需求。若顺利完成，叠加上述配售所得款项，智谱将储备约448.7亿元人民币资金备战基础模型研发投入。 2026年大模型行业虽将更多资源倾斜智能体落地、商业化闭环，但头部模型厂商仍在探索技术范式的迭代，掌握架构革新第一时间的主动权。 智谱创始人唐杰此前表示，对今年大模型发生范式革新有信心。公司会投入全新模型架构创新，解决超长上下文、更高效的知识压缩问题，以及实现知识记忆和持续学习。 不仅是智谱，今年头部模型格局愈发明显，头部厂商小步快跑，高频更新模型。有消息称，OpenAI已开启GPT-5.6系列（旗舰 Sol、平衡 Terra、速度 Luna）预览，该系列将是GPT5时代的终章。同时紧锣密鼓地准备全新从头预训练的GPT-6，预估规模超越4T（万亿）参数，对标Anthropic Fable 5.1。国内市场中，DeepSeek、MiniMax也将推出下一代数万亿参数（2T+）模型。 可以预见到，2026年下半年将迎来模型厂商密集更新，新一轮竞赛不再局限于单纯堆参数，而是需要底座配合算力优化、落地工程实践、反复尝试新架构的综合比拼，而这些均需要高额成本的持续投入。

2026-7-9 1: 【中芯国际涨超10%创历史新高 A+H股总市值突破8500亿】午后晶圆代工龙头中芯国际扩大涨幅至10%，创出历史新高，A+H股总市值突破8500亿元；此前另一只晶圆代工龙头华虹宏力日内一度涨超10%，续创历史新高。消息面上，台积电计划于下半年再度上调3纳米制程报价，涨幅最高达15%，明年可能进一步上涨5%至10%；联电宣布2026年H2将展开选择性涨价，2027年将更全面与客户就价格调整进行商议。

2026-7-9 1: 韩国存储芯片巨头SK海力士(SK Hynix Inc.)预计将在韩国市场周四（9日）收盘后公布最终发行价，其美股存托凭证（ADR）计划于周五在纳斯达克全球精选市场正式挂牌交易，已获7倍超额认购。 除了部分韩国大型企业股票，外资机构普遍看好亚太科技股成为全球科技股新引擎，更看好中国股市在人工智能（AI）下一轮发展中的投资价值。

2026-7-9 1: 上周在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上，全球主要央行行长们不约而同地对“前瞻指引”表达了保留意见。市场机构也对这一政策沟通方式的转变信号保持高度关注。 当地时间7月8日，国际货币基金组织（IMF）研究部副主任佩蒂娅·科耶娃·布鲁克斯（Petya Koeva Brooks）在回答第一财经记者提问时表示：“回顾过去，前瞻指引曾是一个非常有用的工具，尤其是在零利率下限的时期。但我认为，随着时间的推移和我们认知的深入，重新审视前瞻指引的适用范围和实施方式是顺理成章的。因此，我们肯定在密切关注这一点，并希望在未来几个月内就这一问题展开探讨。” IMF在当天发布的《世界经济展望》（WEO）更新报告中写道，在当前不确定性高企的环境下，沟通不仅是辅助手段，其本身就是一种政策工具。央行应当向市场和公众明确说明，新传入的数据将如何改变当前的风险平衡。 报告强调，保持央行在法律和运作上的独立性依然至关重要。IMF警告，在通胀压力重现时，哪怕只是外界感觉到央行独立性受到了政治压力，都可能会削弱政策信誉并导致通胀预期脱离锚定。 今年5月甫上任的美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在欧洲央行年度论坛上强调，央行必须基于“实体经济中正在发生的事情”作出判断，而非被未来的指引所束缚。与此同时，欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及加拿大央行行长麦克勒姆也在同一场合对前瞻性指引表达了类似的质疑态度。 在沃什主持的首次货币政策会议上，美联储删除了政策声明中关于近期可能采取何种利率行动的提及，转为极其精简的声明。 全球债券巨头品浩（PIMCO）董事总经理兼美国经济学家蒂芙尼·威尔丁（Tiffany Wilding）在发给第一财经记者的分析中写道，美联储转向减少指引并增加灵活性，可能会在宏观不确定性已经居高不下的当下导致金融条件收紧。“当美联储减少前瞻指引时，即使是对其反应机制的微妙变化，也可能对资产价格和金融状况产生重大影响。这最终可能比任何单独的利率决定更为重要。”威尔丁补充道。 面对地缘冲突和AI浪潮双重博弈下的全球通胀重估，IMF在报告中给出指引：各央行必须继续坚定专注于维护价格稳定。具体而言，在通胀压力明显但被判定为暂时性通胀的国家，央行应在合理范围内保持实际利率基本不变，这意味着可能需要提高名义政策利率；若高通胀叠加人工智能引领的科技周期引发需求过热，则央行必须采取更多紧缩措施以避免经济失控。

2026-7-9 1: 7月3日至5日，“世界城市日”社会系列活动——第十三届国际地下空间开发大会（IFUS 2026）在上海召开。大会以“共智共生 融合发展”为主题，紧扣“十五五”城市高质量发展主线，汇聚海内外近百位院士、专家与行业龙头企业代表，聚焦人工智能与地下空间全产业链融合，探索城市地下空间产业全新发展模式，为城市空间升级赋能。大会线下参会超400人，线上直播观看量突破5万人次。 大会开幕式线上线下嘉宾齐聚，大会名誉主席、中国工程院院士钱七虎，上海市住房和城乡建设管理委员会一级巡视员刘千伟，同济大学副校长石振明，上海市土木工程学会理事长、上海申通地铁集团有限公司副总裁于宁分别致辞。各方行业代表达成共识：“十五五”阶段国内地下空间开发正式迈入存量提质、增量智慧升级并行新阶段，行业亟需依托数字孪生、智能感知、工程机器人等AI技术重构地下工程全链条发展模式。 本次大会设置多维度主题报告，覆盖城市发展战略、站城一体化、智慧运维、AI技术落地等多个方向。业内专家围绕智能化隧道掘进、地下空间AI探测成像、多模态空间智能识别、历史城区地下空间更新、超大城市地下空间顶层规划等前沿领域分享成果。 大会同步开设三大平行细分论坛，聚焦不同应用场景推动技术落地。超大城市地下基础设施韧性运维与智慧升级论坛围绕地下空间安全评价、轨道交通数字化运维、低碳地下道路建造等内容展开研讨，依托多源感知与人工智能技术搭建城市地下生命线智能管控体系。地下空间智能建造与绿色低碳融合发展论坛围绕地下管网智能修复、新型数字化桩基工法、盾构协同智能施工等方向分享实践方案，推动行业智能化、绿色化、工业化转型。青年论坛上，青年学者围绕智能传感、新型建材、灾害预测算法等前沿方向开展成果汇报，展现行业青年创新力量。 本次大会首次增设青少年科普绘画专场，行业专家开设多场科普讲座，解读地下工程、AI辅助设计、盾构技术相关知识。学生以绘画畅想未来地下城市，活动设置多项创意奖项。 大会配套设置地下空间科技成果展，并组织参会代表实地参观国产大型邮轮项目，学习数字孪生、模块化预制、全周期数据管控等先进工程管理经验。 国际地下空间开发大会（IFUS）发起于2013年，自2017年起纳入“世界城市日”社会系列活动，至今已成功举办十三届，累计参会院士50余位、参会国家10余个。

2026-7-9 1: 截至目前，获批国家级都市圈已经达到21个，未来可能还将新增6个。 7月9日，在云南省政府新闻办举行的昆明都市圈发展规划新闻发布会上，云南省发改委一级巡视员徐东介绍，根据国家部署，全国分东、中、西、东北四大片区布局27个国家级现代化都市圈，昆明都市圈是西部地区重点培育的7个都市圈之一。 2019年，国家发改委出台了《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，明确提出培育发展一批现代化都市圈，形成区域竞争新优势，为城市群高质量发展、经济转型升级提供重要支撑。 梳理公开消息，目前获得国家发改委函复同意的国家级都市圈已经有20个，2026年2月，中共中央、国务院批复了《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》。因此，国家级都市圈数量已经达到21个。 昆明都市圈，是继成都、西安、重庆都市圈之后西部地区第4个国家级都市圈，也是全国第21个国家级都市圈。这意味着全国还有6个国家级都市圈，西部地区还有3个都市圈未来可能获批。 梳理各地“十五五”规划纲要，目前，全国还有哈尔滨都市圈、呼和浩特都市圈、太原都市圈、上海大都市圈、南昌都市圈、南宁都市圈、贵阳都市圈、兰州白银都市圈、西宁-海东都市圈、苏锡常都市圈等10个都市圈也在规划建设。 其中，2026年2月，上海市规划和自然资源局公示《上海大都市圈国土空间规划（2025—2035年）》草案。范围包括上海、苏州、无锡、常州、南通、盐城、泰州、杭州、宁波、湖州、嘉兴、绍兴、舟山和宣城，共14座城市。 徐东介绍，2023年，昆明市启动了都市圈发展规划编制的相关前期工作；2024年5月，云南省发改委牵头成立了昆明都市圈发展规划编制工作组；2026年1月，国家发改革正式函复《昆明都市圈发展规划》，6月，云南省政府正式印发规划。 昆明都市圈范围包括昆明市除东川区和禄劝县外的12个县（市、区），曲靖市的马龙区，玉溪市的澄江市部分地区和红塔区，楚雄州的禄丰市，红河州的弥勒市等17个县（市、区），国土面积2.5万平方公里。 规划提出到2030年，昆明都市圈对人口和经济社会发展的综合承载能力显著增强，跨区域协作机制基本建立，大中小城市和小城镇发展更加协调，经济总量达到1.45万亿元左右，常住人口城镇化率达到82%左右，初步建成空间结构清晰、城市功能互补、要素流动有序、产业分工协调、交通往来顺畅、公共服务均衡、环境和谐宜居的现代化都市圈。 徐东表示，培育建设昆明都市圈，是服务和融入国家发展战略、优化云南省城镇化空间格局的重要举措。从全国来看，昆明都市圈承担了沿边开放、跨境辐射的功能，是唯一聚焦面向南亚东南亚的国家级都市圈，是我国面向环印度洋地区的开放门户。从全省层面看，昆明都市圈是云南经济发展最活跃、创新能力最强、开放程度最高的区域，建设昆明都市圈有利于发挥昆明特大城市引领示范作用，支撑滇中城市群发展。

2026-7-9 1: 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）近日发出警示，随着人工智能（AI）嵌入经济的几乎每一个领域，数据已成为一种战略资源，其收益应得到更公平地分享。尤其是，发展中国家产出的宝贵数字数据日益增多，却对相关使用规则影响甚微。 换言之，数据的价值与收益如何分配，最终取决于规则由谁书写，数据治理的焦点已不只是“谁拥有数据”，而是“谁来定义什么样的数据可用、以何种规则被使用”。UNCTAD表示，它并不主张建立单一的全球监管框架，而是支持一种以共同原则、保障机制和国际合作为基础的渐进式路径。 Senscience联合创始人兼首席执行官、多伦多大学医学院教授希尔（Sean Hill）持有类似判断，他认为，在数据治理中，标准与规则的书写权本身，正在决定价值与收益如何分配。在他看来，围绕“AI就绪数据”（AI-ready data）标准的角逐，正沿着几条不同路径在全球展开。“AI就绪数据”指经过整理、可直接用于人工智能训练与分析的数据。 欧美的推进方式 希尔将当前格局概括为三个各有侧重的中心。“欧洲在强制要求与标准制定上领先，美国在投资与采纳上领先，而亚洲部分地区——尤其是中国——正在基础设施上快速推进，并怀有制定标准、而非被动继承标准的雄心。”他说。 欧美的推进方式截然不同。希尔称，欧洲把开放数据写进了研究资助的结构：以开放数据作为“地平线欧洲”（Horizon Europe）研究计划的默认要求，并推行科学数据管理的核心标准“FAIR原则”（可发现、可访问、可互操作、可重用）、让科学论文一经出版就能免费阅读下载的PlanS与欧洲开放科学云（EOSC）。欧盟还成立了研究评估改革联盟（CoARA），用以改革对研究者的评价方式。《通用数据保护条例》（GDPR）与《人工智能法案》（AIAct）则构成了合规背景。 美国走的则是市场主导、以机构政策逐步推进的路径。希尔称，美国国立卫生研究院（NIH）自2023年起要求，新申请的资助项目须提交数据管理与共享计划。但值得注意的是，2022年，白宫科技政策办公室（OSTP）发布“纳尔逊备忘录”（Nelson Memo），要求所有联邦机构在2025年底前，让联邦资助的研究成果及其数据免费、即时、无禁令期地向公众开放，不过，这项指令已陷入停滞。进入2026年，特朗普政府领导下的OSTP正着手废止这份备忘录。 在希尔看来，两种路径导向了不同结果。“更多资本流向了美国的AI就绪数据，而欧洲构筑的则是更持久、更可复用的基础。”他说，二者并非对立关系，而是各有缺口，“没有基础设施的规则只会加重研究者的负担，而没有溯源的规模则会产出无人能够复用的数据。” 他称：“唯有当标准可被机器执行、整理又足够简便，以至于合规成为良好研究实践的副产品、而非一项额外的杂务时，科学才会进步——这正是我们用FAIR2所要弥合的那道缝隙。”Senscience开发了FAIR2数据管理体系，为科研数据建立一套可核验的质量与溯源标准。 挡在门外的一方 希尔提醒，真正值得担忧的鸿沟并不在不同路径之间，而在“有没有AI就绪基础设施”这条分界线上。他以基因组学为例：“多年来，非洲人群的DNA样本被采集、运往境外分析，相关科学与工具也在别处建立。这恰恰是非洲人类遗传与健康计划（H3Africa）当初要弥合的落差。” 希尔强调，这才是AI时代的真正风险，“缺乏AI就绪基础设施的机构，被降格为向别处所建系统供应原料的角色。既无从参与标准制定，也分享不到由此而来的发现”。 UNCTAD也表示，发展中国家可能沦为宝贵数据的供应方，却在规则制定中缺乏实质话语权。这也正是贸发会议主张以共同原则、而非单一全球模式来构建合作的用意所在——在保留各国政策灵活性的同时，避免决策权集中于少数国家和科技公司之手。 标准一旦彼此割裂，代价随之而来。希尔将其称为对科学的“直接课税”。他解释说：“在数据密集型领域，进步来自把数据跨越国界地汇集起来，直到达到某个规模，规律才会显现。互不兼容的标准会打断这一过程：同一套数据必须准备两遍，而在一套体系下整理的数据，可能无法与另一套合并。” 他以罕见病研究举例：“任何单一国家或许都只有区区数百个病例，少到不足以查明病因；答案只有在欧洲、亚洲及其他地区的病例队列被合并到一起时才会浮现。倘若它们无法合并，那项发现便不会发生，或要迟上许多年。” 希尔认为，代价首先落在研究者身上，其次是科学本身，但最深的代价落在社会，治愈手段来得更慢，发现被延误，努力被重复。“公众要付出双倍代价，一次为研究买单，另一次则体现在那些迟到、甚至永远不会兑现的收益上。”他建议，出路不在于统一，而在于兼容，“标准不必完全一致，但必须能够互操作”。 标准之争的另一端 标准之争的另一端，落在使用数据训练模型的企业身上。 希尔认为，当前AI企业真正做到规范获取科研数据的公司寥寥无几，“先大规模抓取，来源问题事后再说，甚至根本不管。” 在他看来，AI公司使用他人数据，理应承担与任何研究者相同的责任：清楚数据来源、予以署名、尊重使用条款，并对数据背后的人表示感谢。他将数据溯源（provenance）视为可信度的根基，而非一种礼节。 针对这一现状，希尔给出的解法落在数据被处理与认证的具体方式上。他主张，当一套数据被整理为可直接用于训练的“AI就绪成品包”时，溯源与署名信息应当随包保留，而非在打包过程中被剥离；在他看来，来源清晰的数据本就是“更好、更可信的数据”。 由谁为数据质量背书，同样有讲究。希尔认为，认证要真正有意义，前提是质量判断与商业动机相互隔离，交由与结果无利害关系的独立同行评审来完成。更关键的是评审的形式，与其给出一个凭印象得来的不透明评分，不如把标准写成一条条“离散、可核验的陈述”，由评审人逐条勾验，而认证所记录的，只是一套数据满足了哪些具体条款。

2026-7-9 1: 受季节性因素和国际原油价格波动等因素影响，2026年6月居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，涨幅回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。 国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，6月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨4.1%，涨幅扩大02个百分点。 细分数据来看，国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落，是CPI同比放缓的主要原因之一。 6月全国CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.28个百分点。工业消费品中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60个百分点。 6月食品价格同比下降1.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.28个百分点。食品中，猪肉价格下降15.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。服务价格上涨0.8%，涨幅与上月相同。 从环比看，6月CPI下降0.3%。受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格分别下降8.7%和4.9%，降幅比上月分别扩大5.9个和4.6个百分点，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点，对CPI的下拉影响比上月增加约0.19个百分点。 国家统计局新闻发言人王冠华日前在国新办发布会上表示，下阶段，国际环境仍然错综复杂，国际大宗商品价格走势存在不确定性，但是我国重要民生商品供给充足，产运销各环节衔接较为顺畅，保供稳价政策体系不断完善，价格监测预警和应急调控能力增强，保持物价平稳运行具有较多的有利条件，消费价格有望保持温和上涨态势。 PPI方面，6月PPI环比下降0.3%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，本月PPI环比运行的主要特点：一是国际原油价格下行，影响国内相关行业价格下降；二是受季节性因素影响，部分行业价格走势分化；三是产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。 数据显示，人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨3.3%，工业机器人制造价格上涨0.5%；电子专用材料制造价格上涨2.5%，碳基纳米材料价格上涨1.9%。 从同比看，6月PPI上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。PPI上下游继续分化，6月生产资料价格涨幅扩大至5.5%，生活资料价格降幅扩大0.1个百分点至0.9%。 6月PPI同比涨幅继续高于CPI，剪刀差进一步扩大，意味着工业品出厂端价格上行的收益更多集中在上游资源品与原材料行业，而终端消费品价格涨幅有限，利润难以顺畅向下游传导。 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经记者表示，这一结构性矛盾的形成，既与全球大宗商品价格阶段性偏强有关，也与国内终端需求恢复不均、产业链议价能力差异扩大相关。 庞溟建议，政策层面应从三方面着力：一是通过稳大宗价格与跨周期调节抑制原材料非理性波动，缓解中下游成本压力；二是继续推动设备更新与消费品以旧换新，扩大终端需求，改善下游企业利润分布；三是加快专项债形成实物工作量，带动中游制造业订单回升，促进产业链利润更均衡分配。

2026-7-9 1: 7月9日，备受关注的长鑫科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序。据公告，公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。多位市场分析人士预测，这家本土存储芯片巨头的市值有望冲刺2万亿元至3万亿元大关，甚至跻身A股市值最高公司的竞争行列。作为长鑫科技创始人、董事长，同时也是兆易创新创始人的朱一明，其个人财富也将迎来重估。据胡润百富榜，截至2025年8月底，朱一明财富为120亿元。第一财经记者根据长鑫科技招股书披露的持股情况，以及朱一明目前持有的兆易创新股份测算，若长鑫上市后市值达到2万亿元至3万亿元，其身家有望增至700亿元以上，在未扣除拟转让给员工的股权激励前，最高甚至可能超过900亿元。从2005年回国创办兆易创新，到2016年推动国产DRAM项目落地，再到2018年把全部重心转向长鑫科技，并承诺项目盈利前不领薪，朱一明用了十余年时间完成了一场国产存储产业的长跑。从“打破无芯”到7年“0薪”二次创业 长鑫源于朱一明十多年前便开始的一场豪赌。毕业于清华大学物理系的朱一明，人生目标曾是做一名科学家。在经历中关村早期创业潮的洗礼后，朱一明认识到，集成电路是信息革命的底层核心技术。此后赴美深造，找寻从事集成电路行业的入口。“我们不能‘无芯’，‘无芯’就是无魂。不掌握核心技术，国家的强盛只是建立在沙滩上。”2005年，朱一明从美国回国创立兆易创新，正式开启了他的存储器研发征途。在他看来，存储器是集成电路产业中体量最大、最具战略意义的阵地，任何新工艺诞生，要做的第一个东西都是存储器。谁领导了存储器技术，谁就能称雄整个集成电路产业。彼时，全球DRAM市场被海外巨头垄断。相对DRAM（动态随机存取存储器），NOR Flash（一种非易失性闪存）是一个相对较小的市场。朱一明曾计划让兆易创新从NOR切入存储器，最终才切入DRAM。而后来承接DRAM生产业务的，则是朱一明和合肥国资扶持起来的长鑫科技。长鑫的诞生，始于一个代号为“506”的国产DRAM突围计划。2016年5月6日，时任兆易创新董事长的朱一明与合肥市领导达成战略共识，催生了这一项目。2017年，兆易创新公告与合肥产业投资合作，以180亿元的初始预算正式启动19nm制程的12英寸晶圆DRAM研发项目。兆易创新与合肥产投按1：4的比例筹资，目标是在2018年底前研发成功，取得10%良率。在2017年朱一明出席的一次投资者调研活动中，兆易创新回应，存储器必须要做，只是面临怎么做的问题，合肥的项目当时定位是采用较先进的工艺，“中国作为非常成熟、有活力的市场，影响力与10年前不可同日而语，做DRAM是正好的时机。”包括上述投资预算180亿元的第一期项目在内，合肥产投与兆易创新合作的长鑫集成电路有限公司动态存储芯片基地，曾是安徽单体投资最大的产业项目，总投资达1500亿元。2018年是朱一明的重心向长鑫倾斜的关键一年。同时作为两家存储器企业的掌门人，2018年他淡出兆易创新的日常经营管理岗位，辞去总经理职务，仍任董事长，随后任长鑫存储董事、董事长兼CEO。他还立下军令状——项目盈利前不领薪。他的选择也被业界解读为“二次创业。朱一明给长鑫的发展布下了一道关键的技术护城河。经过系列谈判，长鑫通过加拿大知识产权公司WiLAN等获得大量来自英飞凌原内存部门奇梦达的DRAM技术专利实施许可，这一举措规避了长鑫侵权海外存储厂商专利的风险。朱一明在2019年5月的演讲中宣布了此事。此后，长鑫步入发展快车道。2019年9月，长鑫12英寸晶圆厂投产，推出8GB DDR4，实现了国内主流DRAM芯片从0到1的突破。2020年，长鑫存储这个重要的经营主体成为长鑫科技的子公司，朱一明也担任长鑫科技CEO，并于2021年至今任长鑫科技董事长。朱一明创立的兆易创新与长鑫展开了深度的兄弟联动。兆易创新不仅连续多年对长鑫进行数亿元的战略增资，还通过代销、代工等关联业务全力扶持长鑫成长。财报显示，两家公司在2023年至2025年的关联业务收入分别为7.64亿元、10.18亿元和11.82亿元，而2026年的关联业务规模预计将爆发式增长至57.11亿元。长鑫在2025年提前实现扭亏为盈。这也意味着，从2018年到2024年，朱一明保持了7年的“0薪”承诺。招股书显示，2025年，长鑫科技营收617.99亿元，同比增长155.6%，归母净利润18.7亿元。今年第一季度，长鑫科技营收508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元。该公司还预计，上半年营收将达1100亿元~1200亿元，归母净利润达到500亿元至570亿元。上市后身家或超900亿元长鑫科技上市前，朱一明位列2025年胡润百富榜第584位，财富120亿元。上市后，朱一明的身家预计还将大幅增加。据招股意向书，长鑫科技在行使超额配售选择权之前，发行后总股本6,688,088.6077 万股。而长鑫科技创始人和董事长朱一明合计持股1,592,430,946股，发行前合计持股2.6456%。招股书同时披露，朱一明此前获授1,535,841,835股长鑫科技的激励股份，他自愿将其中一半股份分配给长鑫科技及并表子企业员工用于激励，在首次公开发行并上市满36个月后的10个自然年度内完成授予。如果减去朱一明拟在长鑫科技上市后自愿授予员工作为激励的股份，朱一明持有长鑫科技824,510,028股。按照行使超额配售选择权前的发行后总股本计算，上市后朱一明持有长鑫科技2.381%股份，授予员工股权激励后持有股份比例将为1.232%。按照长鑫科技上市后总市值2万亿元~3万亿元计算，在授予员工股权激励前，朱一明持有股份对应的长鑫科技市值为476.2亿元~714.3亿元。在授予员工股权激励后，朱一明持有股份对应的长鑫科技市值为246.6亿元~369.8亿元。除了持有长鑫科技的股份，朱一明在5月11日起至5月25日期间还通过集中竞价和大宗交易方式累计减持兆易创新632.99万股，占公司总股本的0.9%。按照5月11日收盘市值计算，他套现22.9亿元。而截至2026年5月25日，朱一明还持有兆易创新5.13%的股份，按照兆易创新7月8日收盘市值4234亿元计算，朱一明持有兆易创新股份对应的市值为217亿元。不计入朱一明减持兆易创新股份的套现收益，综合他仍持有的兆易创新和长鑫科技股份计算，朱一明在长鑫上市后、授予员工股份激励前的身家可能超过690亿元，甚至可能超过930亿元。授予员工股份激励后，朱一明的身家则预计在463亿元~587亿元之间。朱一明2016年创立长鑫至今10年。10年创业和7年无薪，数百亿元身家是对他最直接的财务回报。

2026-7-9 1: 【国家基本药物目录迎来新调整 共收录药品794种】国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局三部门7月9日公布2026年版国家基本药物目录。新版目录从过去的685种药品更新调整至794种，其中，化学药品和生物制品476种，中成药318种，更好满足群众疾病防治基本用药需求。据介绍，相关部门将进一步推动基本药物配备使用管理，提升基本药物规范使用能力，让各级医疗卫生机构配得上、用得好，促进用药衔接，让群众在家门口附近的基层医疗卫生机构也能用上与大医院相同的药。

2026-7-9 1: 【蚂蚁灵波开源全球首个具身视频基模】《科创板日报》9日讯，蚂蚁灵波开源LingBot-Video，这是全球首个基于Mixture-of-Experts（MoE）架构、面向具身智能的开源视频生成基础模型。据悉，LingBot-Video构建了数据画像引擎，在海量互联网视频的基础上进一步引入VLA、VLN、Ego等机器人相关数据，覆盖灵巧操作、机器人移动和第一视角交互等场景，总规模达7万小时的具身数据。

2026-7-9 1: 面板行业的利润正往头部聚拢，背后是行业地位差异、企业战略调整等因素。 据7月8日晚的业绩预告，2026年上半年，京东方（000725.SZ）归母净利润预计将达50亿-55亿元，同比增长54%-69%；彩虹股份（600707.SH）归母净利润预计为0.96亿-1.1亿元，同比减少75.66%-78.76%。 7月9日截至11点，京东方涨2.62%至7.83元/股；彩虹股份跌3.34%至11.85元/股。 今年上半年，存储芯片价格上涨使消费电子终端产品销量增长承压，京东方凭借在液晶面板行业的龙头地位，增加高端产品出货量，液晶面板业务业绩增长；而彩虹股份因液晶电视面板价格较上年下跌，面板业务毛利下降，彩虹光电（咸阳8.6代液晶面板生产线）30%股权去年下半年转给京东方后，也使其上半年归母净利润减少。 群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴向第一财经记者分析说，今年上半年存储价格上涨及“世界杯”备货推动全球消费电子备货需求前移，全球主流应用面板出货量上半年同比增长3.7%。京东方加强氧化物、OLED、高刷新率和超大尺寸等高阶产品布局。 “京东方主业结构多元化和产线折旧进入拐点，令其盈利稳定性增强。”CINNO Research首席分析师周华认为，京东方上半年在TV、IT、车载、手机等领域的液晶面板出货面积均同比上涨，规模效应强化，柔性OLED手机面板出货量同比增长超10%至8000万片以上，IT面板聚焦高刷、MiniLED、OLED等品类。加上其多条高世代产线折旧陆续到期，折旧费用回落，及非经常性收益增加，使京东方上半年利润大幅增长。 而彩虹股份业务主要绑定液晶电视面板及玻璃基板，新增长曲线有待培育。周华认为，彩虹股份上半年业绩预减的原因，一是面板业务盈利收缩，仅布局液晶电视面板且产能体量偏小，缺少规模成本优势，今年上半年彩虹液晶电视面板出货量同比减少，32英寸小尺寸面板基本停止出货，50英寸以上大尺寸面板价格同比下行，面板业务毛利被挤压；二是下游6代及以下液晶面板产线减产，彩虹6代玻璃基板产销量下滑；三是京东方收购彩虹光电30%股权后，彩虹光电对于彩虹股份的归母净利润摊薄。 彩虹股份正在推进战略调整，把资源转向高世代液晶基板玻璃，以弥补中国本土企业在该领域的空白，也可以为今后涉足玻璃基封装等高附加值领域做铺垫。彩虹股份上半年8.5代液晶基板玻璃产销量、销售收入都实现增长，它7月7日晚公告透露拟以19.16亿元增持虹阳显示股权，使其对虹阳显示的持股比例从62.4019%升至95.8224%，而虹阳显示是彩虹8.5代基板玻璃生产线项目的建设主体。 京东方亦在加码玻璃基板业务，它联手康宁发力玻璃基封装载板，后者被视为AI先进封装的核心材料底座。京东方玻璃基封装载板试验线今年上半年已实现全自动化设备通线，设计月产能为1000片，已产出大尺寸高层数玻璃基封装载板样品并送样。 “国内企业的玻璃基封装业务尚未量产，对上半年业绩没有影响。”李亚琴表示。

2026-7-9 1: 【普洛斯与乌兰察布市合作建设GW级源网荷储一体化智算产业基地】普洛斯与乌兰察布市人民政府7月8日签署战略合作协议，双方将共建GW级超大规模绿电智算产业基地，助力乌兰察布“Token之都”建设。普洛斯中国首席执行官赵明琪表示，双方携手共建智算基础设施，是普洛斯布局超大规模智算基地、服务国家算力网建设的关键落子，也是公司打造以算力产业为中心的第二增长曲线的重要战略举措。

2026-7-9 1: 9日，欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局（C3S）发布的数据显示，2026年6月是西欧有记录以来最热的6月，也是全球范围内第二热的6月，主要归因于当月创纪录的海面温度。 在刚刚过去的6月，欧洲陆地和海洋均遭遇极端高温袭击：西欧大部分地区经历了破纪录的热浪，西地中海和沿大西洋海岸也出现了海洋热浪。 在全球范围内，非极地海域（南纬60度至北纬60度之间）的月平均海面温度创下6月份历史新高，比2024年6月创下的纪录高出0.01摄氏度，部分反映了赤道太平洋地区强厄尔尼诺条件的形成。 欧洲中期天气预报中心（ECMWF）气候战略负责人伯吉斯（Samantha Burgess）表示：“2026年6月凸显了气候变化影响之深远。西欧记录到了有史以来最热的6月，全球海洋也持续保持创纪录的高温。这些纪录共同反映出一个正在持续积聚热量的气候系统。其结果便是热浪日益剧烈、海洋持续高温，以及欧洲乃至更广泛地区的人民、生态系统和基础设施面临日益增加的风险。” 高温和干燥 C3S的最新统计数据显示，6月下半月席卷欧洲大部分地区的热浪紧随5月份一场异常强烈的热浪，7月初又出现了新一轮热浪。 6月份的热浪打破了欧洲多个国家的月度及历史最高气温纪录，并造成了严重的健康影响，包括导致与高温相关的死亡。接连出现的热浪凸显了欧洲乃至全球范围内日益频繁和剧烈的极端高温天气所带来的严峻挑战。 欧洲还出现了大范围干燥天气，这种干燥与极端高温共同助长了野火活动，特别是在伊比利亚半岛和法国南部，并加剧了东欧部分地区的干旱风险。6月热浪发生时，西欧和中欧的土壤已日益干燥，这进一步恶化了自5月热浪期间便已开始形成的干旱状况。 2026年6月，整个欧洲陆地平均气温为19.14°C，创下该月历史第二高纪录，仅次于2019年6月，比1991年-2020年同期的平均气温高出1.78°C。该月下半月，一场强烈的热浪席卷了西欧和中欧大部分地区，多个国家打破了日最高气温的6月纪录，甚至创下了历史最高纪录。 受热浪影响最严重的西欧地区6月平均气温达20.74°C，比1991年-2020年6月平均值高出3.05°C，超过了2025年6月创下的此纪录。 同时，受大范围异常干燥和极端高温天气影响，欧洲各地的河流流量均低于平均水平，波及法国大部分地区、中东欧大部分地区以及东北欧部分地区。 相比之下，冰岛、爱尔兰、英国大部分地区、北海沿岸、芬诺斯堪的纳维亚地区、波罗的海国家、希腊以及里海以北的广大区域降水偏多。在部分地区，强降雨引发了局部洪涝灾害及相关影响。 6月份，仅有少数地区河流流量高于平均水平，主要包括爱尔兰、英国北部、伊比利亚半岛南部部分地区、希腊南部、土耳其以及波罗的海国家和斯堪的纳维亚半岛的部分地区。 全球同热 在全球范围内，2026年6月是全球有记录以来第二暖的6月，平均近地面气温为16.54°C，比1991年–2020年同月平均值高出0.56°C，仅次于2024年6月。 其中，热带太平洋大部分地区的海面温度持续处于极高水平，该地区目前存在厄尔尼诺现象，且预计未来几个月内强度将迅速增强。 全球范围内，降水偏多的温带地区包括北美部分地区、亚洲最东部、南部非洲和澳大利亚，其中多个地区报告了洪涝灾害。美国和加拿大、南美洲、中东、中亚及俄罗斯的部分地区则出现了降水偏少的情况。 在北极地区，6月份的月平均海冰范围比平均水平低约5%，位列该月历史纪录中的第六低值。在南极地区，6月份的月平均海冰范围比平均水平低约8%，同样位列第六低值。

2026-7-9 9: 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年6月份CPI和PPI数据，6月份，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨4.1%。 一、CPI保持温和上涨 从环比看，全国CPI下降0.3%。受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格分别下降8.7%和4.9%，降幅比上月分别扩大5.9个和4.6个百分点，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点，对CPI的下拉影响比上月增加约0.19个百分点。食品价格下降0.4%，降幅与上月相同，影响CPI环比下降约0.07个百分点。食品中，应季果蔬等大量上市，市场供应充足，鲜菜和鲜果价格分别下降1.0%和2.0%，合计影响CPI环比下降约0.06个百分点；猪肉和水产品价格分别下降0.8%和0.6%，合计影响CPI环比下降约0.02个百分点；蛋鸡存栏处于低位，叠加高温产蛋率下降，鸡蛋价格上涨7.0%，影响CPI环比上涨约0.03个百分点。服务价格由上月下降0.1%转为持平。服务中，受航空公司下调燃油附加费、淡季出行需求有所回落等因素影响，宾馆住宿、飞机票和旅行社收费价格分别下降5.3%、4.0%和0.7%，合计影响CPI环比下降约0.04个百分点；受部分地区政策性调价影响，全国医疗服务价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.02个百分点。 从同比看，全国CPI上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2个百分点。国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落。工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.28个百分点。工业消费品中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.23个百分点；个人护理用品和家用器具价格分别上涨2.3%和2.2%，涨幅均有回落。服务价格上涨0.8%，涨幅与上月相同，影响CPI同比上涨约0.40个百分点。服务中，医疗服务和教育服务价格分别上涨3.4%和0.6%，家政服务和在外餐饮价格分别上涨1.4%和1.1%，涨幅总体稳定。食品价格下降1.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.28个百分点。食品中，猪肉价格下降15.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点，影响CPI同比下降约0.30个百分点；鲜菜、鲜果、粮食、食用油、奶类、水产品价格降幅在0.3%—1.7%之间；鸡蛋价格上涨20.0%，涨幅比上月扩大11.6个百分点；羊肉、牛肉和禽肉类价格涨幅在1.4%—6.0%之间。 二、PPI同比涨幅略有扩大 从环比看，全国PPI下降0.3%。本月PPI环比运行的主要特点：一是国际原油价格下行，影响国内相关行业价格下降。石油开采价格环比下降16.0%，精炼石油产品制造价格下降3.1%，降幅比上月分别扩大14.2个和2.8个百分点，化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格由上月上涨分别转为下降2.0%和0.8%。二是受季节性因素影响，部分行业价格走势分化。6月份气温升高，“迎峰度夏”备煤及制冷产品需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨5.6%，家用制冷电器具制造价格上涨0.6%，制冷空调设备制造价格上涨0.4%；夏季降水、光照及风力充足，水力发电、太阳能发电、风力发电价格分别下降9.1%、2.5%和2.2%。三是产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨3.3%，工业机器人制造价格上涨0.5%；电子专用材料制造价格上涨2.5%，碳基纳米材料价格上涨1.9%，生物质燃料加工价格上涨1.2%；废弃资源综合利用业价格上涨0.4%。 从同比看，全国PPI上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨20.6%，电气机械和器材制造业上涨5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业上涨3.1%，涨幅比上月均扩大，4个行业合计影响PPI同比上涨约1.39个百分点；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨25.5%和23.4%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨16.8%、16.7%和11.3%，涨幅比上月均回落，5个行业合计影响PPI同比上涨约3.25个百分点。价格下降的行业中，非金属矿物制品业下降4.4%，降幅比上月收窄0.7个百分点，电力热力生产和供应业下降4.4%，降幅与上月相同，酒饮料和精制茶制造业、汽车制造业分别下降5.3%和2.1%，降幅比上月分别扩大3.4个和0.1个百分点，4个行业合计影响PPI同比下降约0.72个百分点。

2026-7-9 9: 7月9日，四大股指集体高开，沪指涨0.17%，深证成指涨0.66%，创业板指涨1.22%，科创综指涨1.44%。 盘面上，半导体产业链领涨，HBM、存储器方向涨幅居前，油气股表现活跃；贵金属、医药板块走低。 个股方面，存储芯片概念震荡反弹，普冉股份涨超10%。消息面上，根据Omdia最新研究，近几个季度以来，DRAM和NAND价格持续大幅上涨，且预计未来仍将保持上升趋势。 财信证券研报认为，短期继续维持谨慎思路，建议多看少动、合理控制仓位，观察到市场出现积极信号，如全球科技线核心资产企稳反弹或者A股自身走出放量长阳行情，再加大参与力度。方向上，缩量震荡行情下可聚焦以下方向，一是核心大票的低吸机会，特别是科创50指数中的相关公司；二是低位的业绩超预期个股；三是偏防守的方向。待行情转暖后，可再重新参与风格再平衡过程中的轮动行情。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。

2026-7-9 9: 北京时间7月9日，大模型厂商OpenAI宣布推出全新一代语音模型GPT-Live，让用户与AI的对话体验更接近真实交流。 语音交互曾是OpenAI长期未能有效突破的短板。最初，OpenAI语音模式依赖ASR语音识别、LLM文本推理、TTS语音合成三段式管道，延迟较长，且在语音转文本过程中会丢失语调、情绪、背景噪声等大量信息，模型也无法输出笑声、歌声或情感表达，导致对话机械、割裂，流畅交互与深度推理无法共存。 2024年5月，OpenAI发布GPT-4o，以端到端统一模型替代三段式管道，压缩延迟时间，但实际用户体验的稳定性和覆盖面与演示存在落差。此次GPT-Live正是在上述产品基础上的进一步系统性升级。 据披露，此次GPT-Live通过架构解耦给出系统性解决方案，全双工架构构建意味着产品能够同时听与说。在对话过程中，GPT-Live可以通过诸如“嗯嗯”或“是啊”之类的回应来表明自己正在专注倾听，或在用户需要片刻思考时保持沉默。完善语音体验。 OpenAI方面表示，GPT-Live是公司迄今为止最智能的语音模型。对于需要进行网络搜索、深入推理或完成更复杂任务的问题，它会在后台调用最新前沿模型——目前是GPT-5.5，过程中保持对话的连贯性。 伴随用户与AI交互对话、AI落地硬件等端侧场景需求增长，流畅、准确，能感知情绪变化的AI语音对话成为模型产品近乎必备的能力。ChatGPT语音功能的产品负责人阿蒂·埃莱蒂（Atty Eleti）称，他在散步时曾与该语音功能进行过长达30至40分钟的对话。 目前已有超过1.5亿人通过语音和听写等功能与ChatGPT进行互动。埃莱蒂预估，随着时间推移，语音也将成为计算的主要交互方式，并用于管理日益复杂、需要长期运行的智能体任务。目前开发者已经开始借助Codex和ChatGPT实现重要的应用案例，而语音有望成为各类工作的交互界面。 此次OpenAI更新之前，行业实时交互体验以谷歌、字节跳动豆包为代表，两者均可与AI产品直接实时语音对话。虽然体验相近，但技术路线各有不同。谷歌Gemini Live底层依托统一Gemini多模态基座Gemini 3.1 Flash Live，无独立专用语音模型，音频、视频、图像、文本共用一套模型权重，配套谷歌自研TPU集群做流式推理加速；豆包语音底座为字节Seed团队自研Seeduplex原生全双工端到端语音专用模型。 加上此次更新的GPT-Live，三者产品体验与技术路线各有优劣，但共同证明语音已从附加功能升级为AI核心流量入口，未来将承载用户增长、硬件落地、商业化变现等平台需求。产品体验逐渐趋同，但技术路线分化证明语音交互尚未收敛至单一最优解。 有用户在GPT-Live发布留言区称：“我终于可以把OpenAI推荐给我奶奶用了。”从这个角度来看，OpenAI在C端语音交互体验上，逐渐向“海外版豆包”靠拢，与Gemini实时对话能力对齐。而能否在B端完善智能体开发等场景的语音交互，将成为有待观察的营收新增长点。

2026-7-9 9: 7月8日至10日，APEC(亚太经合组织)技术向善研讨会在深圳前海深港现代服务业合作区举行。前沿技术快速发展，特别是AI加快进入普通人的工作与生活，如何应对与之相关的伦理问题，成为会议期间备受关注的一大话题。 加拿大人工智能与机器人伦理工程研究主席、渥太华大学工程学院副教授Jason Millar（杰森·米勒）在会议期间接受了第一财经记者的采访。他告诉记者，汽车、交通等行业已有明确的规则和限制，但AI在伦理风险管理方面目前还像“狂野西部”。他解释，企业对AI伦理的态度要从“合规成本”转变为“商业机遇”，这一转变过程还很缓慢。过去十年左右时间，开发工具和方法取得了进展，能让企业将伦理考虑带入技术设计环节，但很多公司仍将其当作“附加品”。Jason Millar认为，企业需要在技术开发时更多考虑伦理，建设内部能力、学习专业知识；政府可以通过激励措施推动公司改进技术开发方式，并通过国际协作划定出清晰框架，让企业能在框架内进行创新；伦理通常不是工程或计算机专业人员必须深度学习的知识，但大学研究人员可以搭建桥梁，开发实用的工具和方法，帮助解决这个问题。此外，普通人也需要思考：为了在技术构建中拥有更多话语权，自己愿意付出什么。Jason Millar同时担任加拿大机器人与人工智能伦理设计实验室主任，关注的领域包括机器人、AI及社交媒体平台。他发现，在过去20年间，很多技术基本“免费”，用户不直接付费，但最终通过利益受损的方式间接买单。因此，他认为人们应该共同承担这些成本，通过集体负责让技术变得更好。机器人是一类特殊的AI载体，业界近期已在探索机器人进入家庭做家务或进行情感陪伴。新的应用场景也引发了伦理方面的新讨论。Jason Millar告诉记者，相比普通的AI，机器人的特别之处在于，它们是物理实体，能移动、触碰、与人类互动。因为具身化，人们更容易被其吸引。“现在人们已经在与高度人格化的AI建立‘关系’，产生情感，因为它们能像人一样对话、给建议。随着未来机器人具身化，这种效应会更强烈。”他表示，理解人与机器人之间的互动、关系对社会的影响非常重要，人们需要知道这会带来好处，还是会动摇某些人类意义的根本。“我们正在研究机器人公司如何‘操纵’人。因为人与物理实体容易建立关系，一个微笑的、说话友善的机器人会让你觉得可信。但我们必须清楚设计者意图。”Jason Millar提醒，机器人可能表面一套，背后却另有目的，甚至具有操控性和欺骗性。如果未来机器人获取人类信任后却反过来与人作对，信任会迅速崩塌，那时人们就很难享受到技术带来的好处。机器人进入家庭之后呢？Jason Millar告诉记者，家是私人空间，也是人最脆弱的地方。而机器人通常带有摄像头和麦克风，在卧室、厨房等区域活动。隐私届时将是一个突出的问题。机器人专家正在研究这些问题，希望让机器人真正改善人们的生活，而不是引发信任缺失或隐私侵犯问题。会议首日，与会嘉宾还就市场激励、算法公平与伦理审查、包容性设计等前沿议题分享了各自经济体的实践经验与政策思考。亚太经合组织科技创新政策伙伴关系机制主席Park Hwanil（朴桓一）表示，面对人工智能等前沿技术快速演进带来的机遇与挑战，APEC各经济体比以往任何时候都更需要加强科技创新领域的政策协调与务实合作。会议期间还发布了《APEC技术向善：典范案例与行动指南》和《技术向善深圳倡议》，意在推动技术向善从理念走向治理议程和行动框架。

2026-7-9 9: 继OpenAI 等海外?模型?商加速布局 AI ?机后，国内?模型企业也开始把竞争赛道拓展到硬件终端??。 7月9日，记者从?机产业链获悉，国内?模型独角兽阶跃星?即将推出其?款AI智能体?机。?前已有多家消费电?供应链?商介?项?配套开发，产业链??同时透露，相关产品有望于近期落地。 “目前大模型在终端模态上的探索很多，但从手机类别来看仍在等待牌照问题，技术角度已经没有太大阻碍。”一国产手机厂商的内部人士对记者表示，包括豆包手机的更新进度也正在加快。 此前，多家?机?商陆续将AI Agent作为新?代操作系统的研发?向，包括荣耀提出Agentic OS，?歌则强调围绕AI Agent重构Android体验，终端系统正成为全球AI竞争的新焦点。 值得注意的是，在阶跃星?近?轮融资中，已经能够看到硬件产业链资本的?局。 今年初完成的B+轮融资中，全球手机ODM厂商华勤技术成为阶跃投资方之一，随后市场披露的新一轮融资信息显示，龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等多家消费电子产业链企业也陆续进入投资阵营，投资方覆盖了整机设计制造、手机影像以及终端品牌等多个环节。 “从产业链角度看，国内成熟的手机制造体系，也为大模型企业进入硬件提供了条件。”上述产业链人士对记者表示，相比海外企业需要重新搭建供应体系，国内模型厂商能够依托成熟供应链快速验证产品，并借助现有渠道推进商业化。 他认为，随着基础模型能力逐渐趋同，AI产业竞争正在从云端训练转向终端入口。相比单纯依靠API和应用分发，大模型企业希望借助手机等硬件建立更稳定的用户入口，并获得持续的数据反馈和商业化能力。 在业内看来，新一轮AI终端竞争的重点或已不再是简单集成AI助手，而是围绕智能体重新设计系统架构和交互方式，未来行业的竞争重点或将更多体现在智能体系统的争夺上，而不仅仅是一款新的硬件产品。

2026-7-9 9: 【芯视界启动IPO辅导】证监会网站披露，南京芯视界微电子科技股份有限公司于2026年7月8日在江苏证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为国泰海通证券。辅导备案报告显示，李成为该公司控股股东，直接持股比例为33.35%。

2026-7-9 9: 【9部门支持加快零售业创新发展】商务部等9部门近日印发的关于加快零售业创新发展的意见，7月9日对外发布。意见提出工作新目标，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。意见明确重点新任务，涵盖系统规划新布局、引领零售新供给、创造消费新需求、激发零售新动能等方面，支持做强做优做大零售企业，为零售业创新转型和高质量发展提供方向指导。

2026-7-9 9: 【特朗普称伊朗致电迫切想达成协议】美国总统特朗普今天（7月9日）在搭乘“空军一号”专机返回美国途中对随行媒体称，“伊朗刚刚打电话来，他们非常迫切地想要达成一项协议。只不过我不知道他们是否还配得上达成协议。”特朗普称，“美国在军事上已经赢了，伊朗什么都不剩了。”在被问到“如果伊朗迫切想达成协议，为什么还要攻击商船”时，特朗普称，“因为他们有点疯狂，失控了——但他们非常迫切地想要达成协议。” （CCTV国际时讯）

2026-7-9 9: 【上市银行“红包雨”密集落地 行业分红从拼比例到拼可持续】近日，多家银行2025年度分红方案实施或获得股东大会审议通过。7月6日至10日这一周，上市银行分红迎来一波小高潮——10家银行年度分红在本周实施，其中包括中国银行、交通银行、招商银行等“分红大户”。从行业分红情况来看，分化格局凸显：六大行稳守30%分红线，多家中小银行则压缩了分红。业内人士表示，银行分红分化背后，是资本补充压力与盈利能力的结构性差异。这种分化格局，折射出银行业在资本约束与股东回报间寻求平衡的难题，也为投资者提出了新的配置命题。 （中证报）

2026-7-9 9: 【资金保障底气足 下半年稳投资料持续加力】国家发展改革委日前披露，2026年“两重”建设项目清单已全部下达，全年安排8000亿元超长期特别国债资金，用于支持1417个重大项目建设。受访专家表示，这笔资金将为基建投资筑牢关键资金保障，托举全年经济平稳运行。展望下半年，各地需统筹用好各类政府资金与新型政策性金融工具，拉动基建投资增速稳步回升；同时出台一揽子政策改革举措扶持民间投资，充分释放民间投资活力。 （中证报）

2026-7-9 9: 【美股三大指数收盘涨跌不一 半导体、存储概念股反弹】美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌1.09%，纳指涨0.2%，标普500指数跌0.28%，热门科技股涨跌不一，博通涨近5%，英伟达涨超3%，Meta、特斯拉跌超2%，谷歌、微软跌超1%。半导体、存储概念股反弹，闪迪涨超6%，希捷科技涨近4%，西部数据、恩智浦涨超3%，阿斯麦、美光科技涨超1%。计算机硬件、油气服务板块涨幅居前，超微电脑涨超7%，马拉松原油涨超5%，昆腾涨超4%，惠普、戴尔科技涨超3%。贵金属、加密货币、旅游服务跌幅居前，美国黄金公司跌超6%，美洲白银公司、泛美白银、爱彼迎、嘉年华邮轮跌超3%。

2026-7-9 9: 【俄罗斯宣布柴油出口禁令 纽约柴油期货飙升超10%】①在乌克兰持续袭击炼厂、国内燃料供应吃紧的背景下，俄罗斯开始对柴油生产商实施出口禁令，相关措施将持续至7月31日； ②作为全球第二大柴油出口国，俄罗斯此举迅速点燃市场情绪，纽约柴油期货盘中一度涨超13%，欧洲柴油裂解价差也飙至至少2011年以来高位。

2026-7-9 9: 【券商晨会精华：AIPCB需求放量、高阶升级趋势明确，打开设备耗材新空间】昨日，市场震荡调整，三大指数集体收跌。沪深两市成交额2.56万亿，较上一个交易日缩量176亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，算力租赁概念逆势走强，AI服务器概念表现活跃，信息安全概念异动拉升。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌1.87%，创业板指跌1.7%。 在今日券商晨会上，中信证券认为，模型能力加速迭代，关注多模态应用与商业化场景；中信建投认为，AIPCB需求放量、高阶升级趋势明确，打开设备耗材新空间；华泰证券表示，看好受益半导体新需求放量叠加供给出清的玻璃板块。

2026-7-9 9: 当地时间7月7日早晨，美国纽约曼哈顿一栋在建建筑出现倒塌风险，消防部门实施人员紧急疏散。这栋33层楼高的建筑曾是辉瑞全球总部所在地，自两年前开始进行从商务楼宇至租赁住房的改造。 纽约消防局局长埃斯波西托（John Esposito）在与纽约市市长马姆达尼的新闻发布会上表示，建筑内的钢梁开始因结构重量而弯曲和偏转，“这是一座钢结构建筑，所以不会完全倒塌，更多是局部倒塌，但我们仍然担心它正在移动。” 据悉，事发地点靠近纽约重要交通枢纽中央车站（Grand Central），离联合国大楼总部也仅有几个街区之远。出于安全预防考虑，周边多栋建筑内的人员被疏散，多处道路封锁。受到疏散令影响的酒店住客不得不另寻他处，办公人员预计也将远离办公室数日。 最新消息显示，施工团队正连夜安装新的钢结构加固该建筑。 全美最大规模的“商改住”项目 这栋位于曼哈顿中城东42街235号的涉事建筑是全美最大规模的“商改住”项目的一部分。另一部分则是与之相邻的219号，一栋建于1905年的10层建筑。 这两座大楼由纽约地产收购与开发公司Metro Loft和商业房地产投资公司David Werner Real Estate负责联合开发，前者专攻将闲置办公楼及商业建筑重新开发为高档公寓，后者则以市场低谷期以低价抢购曼哈顿等核心地段的写字楼而闻名。 按照改造计划，涉事大楼将加盖4层，旁边的10层大楼将再加盖19层。改造后，两栋大楼将提供约1600套租赁单元，其中400套为指定的经济适用房，预计2027年完工。 这一地处曼哈顿核心位置的项目是近年来美国房地产市场兴起的“商改住”趋势的典型代表。疫情后，美国主要城市同时面临两个问题：闲置的办公楼太多、可负担的住房太少。 由于共享办公和灵活办公的加速普及，美国办公室空置率持续高企。商业房地产投资公司CBRE的统计数据显示，截至今年第一季度，全美办公楼空置率为19%，尽管较高峰有所回落，但仍远高于疫情前水平。芝加哥和西雅图等城市的空置率接近30%，曼哈顿则为12.4%。 与此同时，住房短缺问题也日益凸显。美国国会研究服务处（CRS）今年4月发布的报告显示，经济学家普遍估计美国住房短缺约为400万到500万套。低收入人群的可负担住房短缺更为严重，全国低收入住房联盟估计，这一缺口为720万套。 仍有租赁需求的公司偏向租赁设备更齐全、环境更现代的写字楼，在此背景下，大量写字楼要么升级，要么改造。房地产数据提供商Yardi Matrix的商业智能经理罗塞勒（Doug Ressler）上个月透露，在办公楼转住宅的规划中，目前有超9万套公寓正在推进，同比增长28%，而这一数字几乎是2022年的四倍。 纽约的“商改住”转换率在全美各大城市中处于领先水平。纽约市审计长办公室的数据显示，2020年至2025年3月报告的已完成、正在进行及潜在改造的项目总面积达1520万平方英尺。经记者计算，这相当于5.5个帝国大厦的面积。其中金融区和中城区已有多项改造项目启动，涉事大楼就是其中之一。 一项极其困难的改造 将办公楼改造成租赁住宅是一项复杂的工程，其中一项挑战就是将光线和空气引入建筑内部，以满足住宅需求。此外，新的管道和电气系统、单元布局和规范升级也是不低的成本。许多办公区没有住宅分区，因此一些项目可能需要重新分区、变更或经过冗长的审批。 负责涉事大楼施工的建筑事务所Gensler称，这座建筑采用了混合的1960年代结构系统，这是一次极其困难的改造。新泽西土木工程公司Structural Workshop总裁迪蓬佩奥（Joe DiPompeo）表示，他多次驾车经过涉事大楼。在观看了相关视频后，他称扭曲的钢梁“非常令人担忧”，并表示内墙的金属龙骨也开始翘曲。 “唯一真正会让它们弯曲的原因，因为它们不是承重的，是上面的地板塌下来把它们压下去。我怀疑是主柱弯曲并压垮了龙骨，导致楼上地板下沉，这可不妙。”美国土木工程师学会结构工程学会2020-2021年主席迪蓬佩奥表示，支撑柱可能是最先断裂的，背后的原因有很多，比如在不适合重载的区域堆叠建筑材料，或者施工队偏离设计图纸，切割结构支撑，可能是电气或管道工程，而解决这个问题是一项大工程。 建筑事务所CetraRuddy联合创始人塞特拉（John Cetra）表示，办公楼改造已成为纽约新住房的重要来源，“我觉得这不会让事情慢下来，但我们必须确保这种事永远不会再发生，不管是什么。”

2026-7-9 9: 7月1日以来，前期持续走强的科技板块迎来阶段性调整，半导体、光通信、PCB、存储等热门赛道个股普遍出现大幅回撤。 这轮调整并非A股独有，从韩股到美股，全球科技板块同步承压。港股PCB龙头建滔集团（00148.HK）较6月高点几近腰斩，韩国存储双雄三星电子、SK海力士回撤均超25%，美股费城半导体指数回调近两成。经历了5~6月的集体暴涨后，全球科技股普遍面临交易拥挤度过高后的估值消化需求。 截至7月8日收盘，A股多只人气股短短数个交易日内跌幅超过25%，其中光纤龙头亨通光电（600487.SH）回撤32.2%，MLCC概念股昀冢科技（688260.SH）、火炬电子（603678.SH）回撤均超30%，存储龙头兆易创新（603986.SH）较历史高点回撤30.4%。有投资者戏言：“老登股2个月的跌幅，小登股5天就完成了。” 科技股在6月极致地大涨后，市场阶段性风格平衡难以避免，随着中报业绩预告与财报逐步披露，业绩表现将成为后续科技行情的分水岭。 热门AI科技股普遍回撤近30% 7月8日，A股市场延续分化格局，前期强势的科技赛道成为调整重灾区。截至收盘，万得MLCC指数重挫4.14%，半导体材料指数下跌3.64%，PCB指数跌3.46%，光通信指数跌0.7%。个股层面，沪硅产业（688126.SH）跌超10%，云南锗业（002428.SZ）、火炬电子等热门科技股跌停。 拉长时间维度看，自6月30日阶段性见顶以来，本轮科技股回撤呈现出明显的“涨得多、跌得多”特征——4~6月涨幅越大的个股，7月以来的回撤幅度也普遍越深。这一特征反映出市场正在对前期交易拥挤的科技板块进行筹码再平衡，获利盘集中释放是调整的主要动因。 梳理数据可以发现，光通信、光纤、PCB、电子布、MLCC、存储等前期涨幅较大的赛道，成为本轮调整的核心区域，多只行业龙头回撤幅度超过25%。 图片说明：热门科技股回撤幅度TOP20（第一财经记者整理制作） 光通信与光纤板块是本轮回撤的“重灾区”。其中，亨通光电自6月30日以来累计回撤32.2%，该股在4~6月期间累计上涨108.7%，两个月翻倍的涨幅在短短5个交易日内回吐近三分之一。永鼎股份（600106.SH）、杭电股份（603618.SH）均回撤逾29%，永鼎股份二季度涨幅高达143.3%。此外，烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（601869.SH）、中天科技（600522.SH）等热门光纤股的回调幅度都超过25%。 光模块板块同样出现明显调整，“易中天”组合普遍回撤。从6月中下旬的历史高点计算，天孚通信（300394.SZ）的回撤幅度最大，回撤约38%，中际旭创（300308.SZ）较6月22日顶部回撤约25%。从前期涨幅看，中际旭创4-6月累计上涨123.3%，新易盛（300502.SZ）涨逾90%，该股较高点回撤20.8%，本轮调整本质上是对前期过快上涨的修正。 半导体与存储板块的回撤同样显著。半导体材料领域，神工股份（688233.SH）回撤29.2%，该股二季度大涨219.22%。两家半导体硅片企业，立昂微（603358.SH）与沪硅产业二季度实现股价翻倍，目前股价分别回撤30.4%、25.9%。 存储板块整体调整幅度接近20%~30%区间。龙头兆易创新从846.66元跌至603.17元，最大回撤达30.43%，该股二季度大涨243.37%；澜起科技（688008.SH）、江波龙（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）等存储个股同步回撤。 PCB与电子布板块的估值在二季度一路飙升，其回撤也不容忽视。梳理数据可见，二季度涨幅更大的PCB上游材料，其回撤幅度也更大，PCB厂商的回撤相对温和，与前期涨幅的分化基本对应。 电子布领域，中国巨石（600176.SH）回撤27.2%；47倍股宏和科技（603256.SH）与17倍股国际复材，均回撤超26%。这三只电子布板块牛股，二季度分别上涨202.16%、279.15%和314.3%，涨幅惊人。 覆铜板领域，金安国纪（002636.SZ）回撤24.7%，生益科技（600183.SH）回撤18.4%，二者4~6月分别上涨299.5%和224.9%。PCB板厂商中，龙头股沪电股份（002463.SZ）、深南电路（002916.SZ）回撤逾17%。 MLCC与被动元件板块同样出现深度回调。昀冢科技自6月30日以来回撤38.8%，该股二季度大涨4.53倍，是整个科技板块中涨幅最大的个股之一；火炬电子回撤31.7%，此前4~6月上涨144.84%；顺络电子（002138.SZ）、三环集团（300408.SZ）、风华高科（000636.SZ）等二季度翻倍的股，均回撤超26%。 全球科技共振下跌，港股、韩股、美股科技板块同步回撤 科技股的调整并非A股独有现象。港股、韩国、美国市场的科技热门股近期同样出现大幅回撤，全球半导体、存储、光通信产业链在经历5~6月的大幅上涨后，普遍面临交易拥挤度过高后的估值消化需求。 港股市场方面，PCB产业链龙头建滔集团成为本轮调整的标志性个股。截至发稿，建滔集团下跌14%，报72.65港元/股，较6月22日最高价151.8港元/股已接近腰斩，回撤幅度超过50%。截至8日收盘，建滔积层板（01888.HK）收跌4.64%，较6月25日历史高点最大回撤约39.8%。 消息面上，建滔集团大股东张国荣家族关联的Hallgain Management于7月2日至7月6日三个交易日内，累计减持建滔集团合计涉资25.6亿港元，持股量由34.3%降至31.98%。大股东大额减持动作进一步加剧了市场对科技股高位获利了结的担忧。 韩国市场方面，存储芯片双雄同步深度回调。三星电子自6月19日见顶以来，最大回撤约27%；SK海力士较6月25日高点回撤达31.5%。此前受益于AI服务器需求爆发、存储芯片价格持续上涨的预期，今年二季度，三星电子股价翻倍，SK海力士大涨228.4%。 但随着短期涨幅过大，叠加市场对需求持续性的担忧升温，存储板块进入调整阶段。美股市场同样未能幸免。费城半导体指数自6月22日以来最大回撤为18.4%，该指数二季度涨幅高达87.8%。 个股层面，美光科技回撤约29%，闪迪回撤近37%，Coherent（高意）回撤31%，均显著跑输板块平均水平。此外，英伟达、AMD等AI芯片龙头也出现不同程度的回撤，整个半导体产业链呈现普跌格局。 从全球视角看，本轮科技股调整具有明显的共振特征。5-6月间，受AI基础设施建设加速、存储芯片周期上行、先进封装需求爆发等多重产业逻辑驱动，全球科技股普遍经历了一轮快速上涨行情，A股、港股、韩股、美股的半导体相关板块涨幅普遍在50%以上，部分个股涨幅超过200%。短期涨幅过大导致交易拥挤度快速攀升，一旦市场情绪出现边际变化，获利盘集中涌出便容易引发快速回调。 拥挤度仍待消化，科技行情后续取决于业绩与产业叙事 经过本轮快速调整后，科技板块的交易拥挤度有所回落，但与健康区间仍有距离。山西证券研报指出，截至7月3日，当前科技板块拥挤度虽较周中58.84%的高点回落至49.71%，但尚未回到40%以下的健康区间，高集中度板块的筹码交换仍未完成。 对于后续科技股的走势，市场普遍认为需要重点跟踪两大信号。一是中报预告的业绩兑现情况，若科技板块业绩不及预期比例超预期，可能触发第二轮补跌；二是在宏观环境等因素的刺激下，流动性是否会进一步收缩，若是则高拥挤板块的踩踏风险会进一步释放。 一位接受记者采访的私募基金投资负责人表示，目前美联储尚未进入加息阶段，预计AI科技股行情仍有演绎的空间。业绩是当下AI科技股走势的关键变量，参照科网泡沫时期，行情延续要求景气度呈现加速状态。2026年北美四大云厂商年度资本支出合计超6500亿美元，AI基础设施需求仍处于爆发阶段，业绩端仍有支撑。 上述私募人士同时指出，市场阶段性风格平衡难以避免。目前申万一级行业“半年涨跌幅前三位的平均值”减“半年涨跌幅后三位的平均值”接近+3倍标准差水平，存在一定风格再平衡的动力。部分抱团双创板块的资金可能在博弈7月中上旬的中报预告、国内存储科技巨头上市等两大利好。7月中下旬需观察是否出现利好兑现逻辑，届时可能会对AI科技风格产生一定影响。 从产业基本面来看，AI算力需求的大趋势并未发生改变。全球云厂商资本开支持续上行，光模块、存储芯片、先进封装等环节的订单能见度仍然较高。但经过5~6月的快速上涨后，股价已经较为充分地反映了乐观预期，后续行情的推进需要实实在在的业绩数据来验证。

2026-7-9 9: 广州零售市场近期新开业项目去化表现良好，存量项目正在积极调整。 7月8日，戴德梁行在2026年上半年度广州商办市场回顾及展望新闻发布会上，介绍了广州零售物业市场情况及趋势。 广州统计近日发布的数据显示，全市1-5月社零总额达4800.51亿元，同比增长2.4%。今年以来，政策赋能、节庆引流、线上扩容构成广州消费市场增长的“三角支撑”，第二轮汽车“省补”启动、“五一”小长假客流红利、线上数字消费多点联动，持续为市场托底蓄力，叠加夏日消费活力释放，有效弥补部分品类增速放缓的缺口，守住广州销售市场基本盘。 哪些细分领域在增长 今年以来，广州客流持续较快增长。从年初的春节假日效应，到第139届广交会客商云集，再到“五一”假期人流如织，线下客流红利有效传导至住宿餐饮行业。 1-5月，广州全市住宿餐饮业营业额同比增长6.4%，延续今年以来的良好增长态势。夏日消费热度升温，从茶饮冰品到即时零售冷链配送，从夏日换装到户外防晒，多元化清凉消费场景与“悦己”消费需求互相碰撞，带动1-5月限额以上批发零售业饮料、服饰、化妆品类商品零售额分别较快增长19.5%、25.8%、7.3%。其中，5月当月饮料、服饰零售额分别增长16.4%、22.7%。 据戴德梁行统计，就广州区域来看，餐饮业态是上半年市场成交的主力业态，新入驻店铺占全市之比超五成。云贵川菜、江西菜、粤菜等地方特色菜系扩张显著。咖啡茶饮和烘焙赛道竞争持续升级。品牌端积极寻求差异化，结合空间体验、在地文化融合和品牌叙事开设各类概念门店。在产品和营销层面，跨界联名已成为品牌拓宽客群、实现破圈的标准动作。 在零售业态方面，潮玩文创、运动户外品类持续活跃。基于健康消费理念的延伸，以短保、现制烘焙为核心的新鲜零食店扩张迅速。同时，普拉提、攀岩、网球、匹克球等小众或新兴的运动空间也在积极布局。此外，传统商超业态加速转型。 零售物业市场趋势如何 据戴德梁行统计，广州优质零售物业市场的存量项目在持续提质升级。2026年上半年累计新增供应达8.6万平方米，推动全市总存量上升至633.2万平方米。存量项目为提升自身竞争力积极进行品牌调改，短期内空置压力上涨，但得益于近期新开业项目良好的去化表现，全市空置率环比微降0.2个百分点至9.3%。租金方面，全市优质购物中心最优层平均租金环比下跌1.1%，至每月每平方米622.5元。 展望下半年，戴德梁行广州商业部主管及董事孙斌表示：“广州预计还将有约57.8万平方米的优质购物中心投入使用，市场将迎来供应小高峰。尽管短期内供应端承压，但依托广州强劲的商业韧性和扎实的消费基础，核心区位优质存量资产仍备受青睐。” 孙斌介绍道，今年以来，头部运营商持续加码布局广州，如新鸿基以3.2亿元收购广州IGC及康莱德酒店剩余股权；龙湖商业通过轻资产模式获取番禺白宫项目的商业经营权，持续深化其华南战略版图。未来随着更多头部运营商的入驻，广州优质零售物业市场能级有望得到提升。 当前，广州促消费举措在持续深化，对当地消费业态进行引导升级是其中的重点举措，帮助消费业态走向更创新、更多元、更国际化的未来。 广州市商务局4月发布了关于开展消费新业态新模式新场景试点建设项目申报的通知。在健全首发经济服务体系方面，鼓励商业设施运营方、创意园区、文化场所等市场化运营管理机构引入传播、传媒、广告、策划等专业服务，开展品牌首发活动，打造一批首发中心、首发经济集聚区。在创新多元化服务消费场景方面，支持重点商圈商街、羊城夜市先行区、文旅集聚区、传统购物型商超、废旧工业厂区等在原有业态基础上，新建或拓展融合住宿餐饮、夜间消费、养老托育、文化时尚、健康体育、艺术展览、主题社交、休闲娱乐等服务消费功能、升级多元消费场景的项目。 同月，广州还发布了关于开展国际化消费环境建设试点项目申报工作的通知，明确将丰富高品质消费供给。围绕国际化消费环境建设，聚焦知识产权（IP）、数字、绿色、智能、文旅、体育、国潮等主题，支持重点商圈改造提升，创新具有国际知名度和影响力的商旅文体健多元融合消费场景，打造国际消费集聚区、入境友好型商圈以及地标性消费项目。

2026-7-9 9: 万般皆下行，唯有AI在涨，7月8日，全国社保基金理事会原副理事长王忠民在2026青岛创投风投大会上这样形容当前的证券市场。王忠民称，当下资产价格走势呈现K形图势，向上的一笔是以AI为代表的新经济，向下的一笔是传统产业和旧模式。对于这种情况，王忠民认为，中国创投的核心命题，已从回避风险转变为识别并拥抱有价值的风险。投资需聚焦尚未形成有效边界的未来产业，才能获得成长空间，这也意味着拥抱高度不确定性。宁买错，不错过，市场现泡沫化隐忧资金端的结构性变化，是今年市场走势的直接推手。融中集团董事长朱闪分析称，社保基金、国创基金在多地落地，提供了新的资金来源，投资节奏同比明显增长。充裕的流动性带来了双重效应。一方面，支撑了硬科技企业的早期发展；另一方面，明星项目的份额开始频繁在市场上流转。“这往往不是好兆头。优质项目的份额本该是稀缺的、被锁定的，当它开始四处飘的时候，意味着市场已经出现某种程度的泡沫化。”朱闪说。金浦投资总裁范寅在会上提到，上半年投资节奏加快，策略上是先入局再找谈判筹码，入局已经优先于尽调。叠加二级市场科技股行情反哺，“故事型投资”大量涌现，估值隔月翻倍已是常态。临芯投资董事长李亚军说，近期半导体赛道的景气度印证了市场的躁动。一级市场估值隔月就翻倍，许多资金既怕投错，又怕错过。看好未来产业长期趋势尽管短期泡沫隐现，但机构普遍看好长期走势。“短期泡沫不改长期趋势。”李亚军判断，AI带动的这一轮科技周期，2025年是AI元年，现在仅是起步阶段。李亚军用“黄仁勋五层蛋糕”模型拆解了AI产业链的投资层次：最底层是电力（碳化硅、IGBT），近期大涨即为例证；第二层是芯片；第三层是智算中心等基础设施，各地竞相建设；第四层是大模型，格局已基本定型；再到最顶层的垂类应用。李亚军认为，当下最大机会蕴藏在第五层——垂类应用，但现在还是短板，但当它起来的时候，整个AI才真正进入爆发期。朱闪认为，原来基金组合想的是项目层压舱石，现在赛道本身就可以作为压舱石。这意味着在AI、量子、半导体等主赛道上的入局已是必答题，避免未来产业缺位风险。针对投资未来产业的高度不确定性，王忠民认为，AI时代叠加了有限合伙、私募基金、同股不同权、注册制等一系列制度工具后，项目一定程度的失败可以被制度化解、被资本承接。

2026-7-9 9: “大模型双雄”的先后解禁引发市场关注。 7月8日，智谱（02513.HK）迎来上市后的首次限售股解禁，涉及11家基石投资者持有的2568.16万股，约占总股本的5.76%，按7日收盘价估算，解禁市值超400亿港元。 解禁当天，智谱低开高走，最终报收1825港元，涨幅13.35%。9日，MiniMax（00100.HK）也有部分限售股解禁。 大规模解禁来临，是否将让港股迎来“流通盘大考”？高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军在7月8日媒体会上提到，即使是大型AI公司解禁，市值和融资额在整个香港市场的占比也依然较小，不足以改变市场整体结构性上行的趋势。 王亚军认为，AI是当前港股上涨的核心驱动力，人工智能相关企业的IPO和二级市场交易活跃。同时，港股IPO依旧活跃，市场主要指数表现较为平淡。 数据显示，截至6月30日收盘，恒生指数、恒生科技指数、国企指数上半年的累计跌幅均超过10%。 解禁不会冲击市场 7月8日，港股三大指数悉数收涨，恒生指数报收24199.46点，涨幅2.99%，国企指数和恒生科技指数分别收涨4.04%和4.97%。 智谱当天上涨13.35%，在恒生科技指数中居前。解禁前一天，多家机构投资者表态，长期看好并将继续持有智谱，包括JSC International Investment Fund SPC、WT Asset Management等。 早前的7月2日，智谱大跌近17%，报收1754港元，Minimax当天大跌近15%，报收356.8港元。此后的三个交易日（7月3日至7日），Minimax又连续收跌。市场认为，解禁预期已提前反映在股价上，从而引发市场避险情绪。市场认为，解禁预期已提前反映在股价上，从而引发避险情绪。 前期，两家公司极受到资金追捧。1月初上市后，截至7月7日，智谱累计上涨1285.54%，区间最高股价达到2980港元；MiniMax累计上涨96.24%，最高股价为1330港元。 王亚军认为，从融资额、总市值占比两方面来看，此类解禁不会影响香港市场的整体走势?，不会改变市场结构性的向上趋势，因为香港市场容量大、具有国际化特征。 另据公开数据，智谱、MiniMax的港股IPO募集资金分别约49亿元港元和55亿元港元，占香港市场上半年股权融资总额、IPO融资总额的百分比为低个位数水平?。从市值来看，截至7月8日收盘，智谱、Minimax总市值分别为8137亿港元、1137亿港元，与六月底港股市场总市值（43.3万港元）相比，同样占比较小。 港股市场“冰火两重天” 王亚军也观察到，AI已成为港股市场的绝对主角。 “香港市场已经进入到一个AI时代，最活跃的主题和股票，表现最好、融资最多的股票，都和AI相关。”他说。 他同时提到，AI已不再局限大模型单一赛道，而是挂钩完整的全产业链周期。从需求端看，他认为，AI需求处于持续上升周期，资本开支长期向上。 “如果我们对AI的需求仍在上升，那么这些AI公司的资本支出将继续增长，因为这是由客户需求驱动的。”他说。 但王亚军也看到，虽然AI企业的IPO和交易火热，但港股市场已经出现“冰火两重天”的景象。 一方面，包括AI企业在内的公司纷纷赴港IPO，带动该市场募资额持续走高。数据显示，港股上半年IPO募资总额突破2098亿港元，新股平均首日回报率高达61%。 另一方面，以恒生指数为代表的市场指数表现平淡，截至6月30日收盘，恒生指数上半年累计下跌10.73%，报收2281.02点；同期，恒生科技指数下跌18.92%，报收4472.23点；国企指数下跌15.21%，报收7558.3点。 王亚军认为，出现这种背离的根本原因在于?，主要股指还不能完全反映出当前香港市场进入AI时代的面貌。 “成份股的调整需要很长时间，还不能完整反映香港市场的真实面貌，所以就出现了这个‘冰火两重天’的景象。”他说。 据Dealogic排名，以规模计，高盛在2026年上半年中资香港股票市场融资领域位居首位，参与完成美的集团（00300.HK）22亿美元可转债、药明康德（02359.HK）10亿美元可转债等发行项目。 对于港股IPO下半年表现，王亚军预计，在强劲的项目储备支持下，下半年香港IPO市场有望继续活跃，融资规模有望超过上半年水平，AI将继续是市场的重要主题。

2026-7-9 9: 2026年7月，第一财经研究院发布的“第一财经首席经济学家信心指数”为49.7，稍低于上月。经济学家们认为，我国经济正处于新旧动能转换时期，宏观政策有望在下半年加力稳增长。 调研中，经济学家们认为，近期我国消费整体偏弱，政策应着力于改善居民就业和收入预期，才能从根本上修复消费信心，提振消费动能。同时，他们认为我国消费结构性亮点突出，应增加优质商品和服务的供给，满足消费者“品质升级”的需要。 他们对2026年第二季度GDP同比增速预测均值为4.5%，同时，维持一季度末对2026年度GDP同比增速预测，给出的预测均值仍为4.7%。 经济学家们对6月CPI同比预测均值为1.2%，PPI同比预测均值为4.2%，固定资产投资累计增速预测均值为-4.7%，社会消费品零售总额同比增速预测均值为0.2%，工业增加值同比增速预测均值为4.5%。他们预计6月将实现贸易顺差1172.5亿美元。 他们预计，受季节因素影响，6月金融数据将较上月回升，新增贷款预测均值为19844.5亿元、社会融资总量预测均值为3.7万亿，M2同比增速预测均值为8.5%。他们认为7月LPR利率和存准水平调整的可能性较小。 2026年6月30日，人民币对美元中间价为6.8109元，经济学家们预计7月人民币对美元中间价将保持稳定，他们对6月底人民币对美元中间价的预测均值为6.8，同时，他们对年底人民币对美元汇率预期为6.74，稍高于上月底的预期。 一、信心指数：7月为49.7 最新发布的“第一财经首席经济学家信心指数”为49.7，稍低于上月。 中银国际管涛认为，今年以来，我国经济K型分化格局进一步凸显，高科技产业一枝独秀，成为国内生产端和投资端的主要亮点，反映出我国经济向新向优的转型步伐加快，创新驱动的经济发展动能正在逐步积聚和释放，但新动能释放尚不足以弥补旧动能消退，不改我国经济仍处于新旧动能转换阵痛期的基本格局。国内经济走势高度依赖于AI景气度，一旦AI热潮逆转或外部环境生变，国内经济容易遭遇超预期波动。对此，宜未雨绸缪，提前做好政策储备，强化形势监测与风险预警，拟定应对预案，以政策前瞻性对冲内外部环境的不确定性。 毕马威蔡伟认为，从经济景气指标观察，6月国内经济景气格局迎来边际修复，整体呈现制造业供需回暖、非制造业稳步提振的同步改善态势。近期全球原油等能源价格下行，缓解了企业生产成本压力叠加提振海外需求，6月制造业PMI小幅上行0.3个百分点至50.3%，重回扩张区间，扭转上月持平荣枯线的弱势格局，制造业整体增长动能持续修复，行业景气度稳步回升，经济生产经营活力稳步释放。 二、GDP：第二季度增速预测均值为4.5% 本次调研中，首席经济学家们对今年第二季度GDP同比增速预测均值为4.5%，同时，他们维持一季度末对2026年度GDP同比增速预测，给出的预测均值仍为4.7%。 工银国际程实表示，展望下半年，中国经济有望延续平稳运行态势，增长动能在转型蓄力过程中逐步积累。上半年经济运行总体保持稳定，一季度GDP同比增长5.0%，为全年增长奠定了较好基础。进入二季度后，部分指标出现边际放缓，反映当前经济仍处于新旧动能转换、需求修复和结构调整并行的阶段。从结构看，生产端韧性相对较强，外需和制造业仍对经济形成支撑，内需修复仍需要进一步巩固。总体而言，中国经济的长期支撑并未改变，宏观政策工具、完整产业体系、科技创新储备和超大规模市场，仍将共同构成经济行稳致远的重要基础。 兴业证券王涵预计，2026年中国经济增速或放缓至4.7%，季度走势预计呈V形。高技术制造、出口和AI产业链强劲，但消费、地产、传统基建持续疲弱，内需偏弱问题或较为明显。他认为，未来宏观政策将坚持更加积极财政政策与适度宽松货币政策组合。二季度经济压力较大，财政政策在下半年可能明显加力；货币政策会做配合，继续推进结构性货币政策工具和相应改革，进一步降准降息可能性较小。经济转型、产业升级将继续推进，新动能表现将更为强劲。 三、物价：6月同比预测均值CPI为1.2%、PPI为4.2% 经济学家们对2026年6月CPI同比增速的预测均值为1.2%，持平于统计局公布的2026年5月值（1.2%）。其中，中银国际管涛、长江证券伍戈和兴业证券王涵给出了最高预测值1.3%，渣打银行丁爽给出了最低预测值0.9%。 6月PPI同比增速的预测均值为4.2%，高于统计局公布的上月值（3.9%）。调研中，对6月PPI同比增速的预测最高值为4.5%，来自毕马威蔡伟和长江证券伍戈，最低预测值为3.5%，来自如是金融研究院管清友。 民生银行温彬表示，从以下几方面看：食品价格整体下行。6月农产品批发价格200指数均值为112.6点，环比下跌1.4%。分项来看，水果价格环比下跌3.3%，因多种夏令水果集中上市、供给增加；猪肉价格环比下跌2.0%，气温升高导致猪肉消费整体偏弱，终端市场成交低迷；受季节换茬影响，蔬菜价格环比上涨1.9%；鸡蛋价格环比上涨11.7%，是供给偏紧、需求集中释放双向错配叠加的结果。能源价格下跌。美伊谈判取得进展，国际油价风险溢价继续回吐，带动国内成品油价格连续两次下调。核心CPI温和上涨。6月服务业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点，景气水平有所上升，对相关服务价格形成支撑；受6月毕业季带动，短期租赁需求集中释放，50城住宅平均租金环比上涨0.08%。不过，衣着价格通常呈现季节性下降，主要受换季清仓及电商促销驱动。总体来看，他预计6月CPI环比下跌0.3%，同比上涨1.0%。 ——————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（CPI）： 管清友：1.2% 鲁政委：1.1% 周雪：1.1% 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（PPI）： 王涵：4.2% 伍戈：4.5% 朱锋：.3% ——————————————————— 四、社会消费品零售总额：6月增速预测均值为0.2% 6月社会消费品零售总额同比增速预测均值为0.2%，高于上月-0.6%的公布数据。其中，1%的最大预测值来自野村国际陆挺，民生银行温彬给出了最小预测值-0.8%。 兴业银行鲁政委表示，基数效应影响下，6月社会消费品零售同比有望回升。服务消费方面，在多种因素扰动下，2025年6月餐饮收入同比回落至0.9%，形成较低基数；另外2025年端午假期第一天落在5月，错期效应影响下，6月餐饮收入同比增速有望明显回升。另外，6月油价回落，对居民出行的扰动有所减弱。6月国内执行航班同比跌幅收窄，有助于服务消费修复。商品消费方面，2025年“6·18”购物节大幅提前至5月开启，另外进入2025年下半年以旧换新补贴额度有所退坡，基数效应对耐用消费品同比读数形成支撑。综合考虑，今年6月社会消费品零售同比增速有望回升。 中银国际管涛表示，我国居民消费动能总体偏弱，除了去年同期高基数效应外，主要可归因于以下四方面：一是去年大规模消费品“以旧换新”政策提前透支了部分耐用品消费需求，并且反映了国补力度有所退坡，政策接续效应不足的影响。二是反映了商品价格波动影响。三是天气因素对消费影响加大。四是受到地产销售疲弱带来的拖累作用。他认为，下一步政策重心应以落实落细《实施就业优先战略“十五五”规划》为抓手，进一步向稳就业、促增收倾斜。只有居民就业和收入预期出现实质性改善，才能从根本上修复消费信心、加速释放消费潜能。 他认为，尽管消费动能总体偏弱，但结构性亮点仍然突出。随着居民消费理念从“满足刚需”向“品质升级”转变，数字消费和绿色消费展现出较强增长动能。前5个月，智能可穿戴设备零售额同比增长超过一倍，限额以上单位中高能效等级家电零售额增长超过30%，新能源汽车市场零售渗透率连续两个月超过60%。这说明增加优质产品供给，满足消费升级需要，也是扩内需的有力抓手。 毕马威蔡伟认为，近期国内消费整体处于弱势徘徊状态。虽然服务消费在节假日效应与“情绪经济”的双重驱动下表现稳健，但商品消费有显著降温，年初以来增速逐月放缓，5月社零同比降至-0.6%，为2023年以来首次转负，“以旧换新”补贴政策退坡与高基数效应是表层原因，更深层原因在于当前居民收入与就业预期偏弱，居民不敢消费，也不愿消费。他表示，国内需求的稳定是新兴产业发展的基础，而消费是稳定内需的重要抓手。他认为下半年政策需更加积极的提振消费，把握以下三项政策抓手。一是加快存量政策落地。确保6月底前下达的第三批消费品以旧换新资金，更加精准、高效直达消费者。二是抓住结构性亮点，要在服务消费（文旅、赛事）、高端消费（与新经济高收入群体相关）和“人工智能+”消费领域，持续扩大优质商品与服务供给，通过新供给创造新需求。三是要持续稳定房价，修复居民资产负债表。今年以来，一线城市房价连续环比正增长，但三四线城市房价修复出现波折，地产全国性回暖仍然需要时间。下半年为巩固地产修复前景，要继续发挥公积金贷款这一工具的作用。 工银国际程实认为，从1~5月数据看，消费修复仍在延续，结构分化较为明显。社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%。其中，服务零售额同比增长5.4%，明显快于商品零售额1.2%的增速。同期，社会消费品零售总额同比增长1.4%，网上商品和服务零售额同比增长5.9%，其中网上服务零售额增长7.6%。这说明服务消费和数字消费仍具韧性，但商品消费和部分耐用品消费修复仍偏温和，居民消费意愿仍需进一步巩固。他表示，当前居民储蓄维持在较高水平，平均消费倾向仍低于历史均值。2026年一季度，中国居民平均消费倾向为62.2%，低于2013~2019年71.2%的历史均值，说明相当规模的购买力仍处在待释放状态。我们此前的实证结果表明，基尼系数、社会保障和就业支出占比对最终消费率会产生显著影响。因此，进一步释放内需潜力，特别是推动消费在经济增长中发挥更加基础性的作用，是扩大国内需求、增强经济内生动力的重要方向。随着居民收入水平稳步提升、社会保障体系持续完善、公共服务供给不断优化，居民消费能力和消费意愿有望进一步释放。 兴业证券王涵认为，目前我国消费偏弱，可能有以下几点原因：地产深度调整带来的居民资产负债表收缩、经济预期偏弱引发对未来收入的担忧、社保对居民预防性储蓄的释放效应有待加强。他建议短期内，应加快以旧换新资金发放，积极扩大服务消费；中期来看，应稳地产稳房价，修复居民资产负债表；长期尺度，需要提高GDP收入法中劳动报酬占比，强化教育、医疗、养老社保，优化消费供给，培育数字、智能、绿色等新增长点。 ——————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（社会消费品零售总额同比）： 伍戈：0.3% ——————————————————— 五、工业增加值：6月增速预测均值为4.5% 调研结果显示，6月工业增加值同比增速预测均值为4.5%，持平于5月4.5%的公布数据。其中，长江证券伍戈给出了最小值3.7%，兴业银行鲁政委给出了最大值5.1%。 申万宏源赵伟表示，6月以来，油价高位回落，但石化链生产仍处低位，或反映油价的“供给冲击”尚未结束。6月，油价已基本回落至美伊冲突前的水平下，石化链开工边际企稳，但整体仍在历史低位、同比回落1.1个百分点至-4.5%，或反映油价“供给冲击”的滞后传导仍在延续。相比之下，受益于AI需求旺盛与外需韧性，冶金链、消费链生产也有改善。综上，他预计6月工业增加值或为4.3%。 ——————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（工业增加值同比）： 管清友：4.5% 鲁政委：5.1% ——————————————————— 六、固定资产投资增速：6月预测均值为-4.7% 经济学家们对6月固定资产投资增速的预测均值为-4.7%，稍低于上月-4.1%的公布数据，其中，长江证券伍戈给出了最高值-2.8%，瑞穗证券周雪给出了最低值-6%。 招商证券谢亚轩表示，6月固定资产投资不宜继续显著看弱，但也难明显修复。建筑业PMI仍低于临界点，说明政府债发行和项目资金下达尚未充分转化为施工强度；房地产新开工、销售和房企到位资金仍处深度负增区间，民间投资信心也偏弱。综合判断，1~6月固定资产投资累计同比预计约-4.2%，较1~5月降幅小幅扩大，但在政府债和特别国债支撑下，降幅继续快速扩大的概率不高。 七、房地产开发投资：6月增速预测均值为-17.5% 调研结果显示，6月房地产开发投资累计增速的预测均值为-17.5%。参与调研的经济学家中，招商证券谢亚轩和如是金融研究院管清友给出了最高值-15%，野村国际陆挺给出了最低值-25%。 民生银行温彬表示，6月高频数据显示，30大中城市商品房成交面积环比增长13.7%，但同比下降6.7%；100大中城市土地成交面积环比增长13.3%，但同比下降11.3%，土地溢价率升至11.58%，表明核心城市土拍热度继续改善，但房企整体拿地仍偏谨慎。施工端看，6月螺纹钢、玻璃、水泥价格环比分别下降2.2%、4.3%和0.6%，反映地产施工需求依然偏弱。综合来看，房地产开发投资下行压力未明显缓解，预计1~6月房地产开发投资累计同比降幅或进一步扩大至-17%左右。 八、外贸：6月贸易顺差预测均值为1172.5亿美元 经济学家们预计6月进出口同比均将较上月有所回落，他们对出口同比的预测均值为18.1%，对进口同比的预测均值为23.4%，将实现贸易顺差1172.5亿美元。 兴业银行鲁政委表示，在出口方面，从外需指标来看，6月美国制造业PMI初值录得55.7%，创2022年5月以来新高，连续四个月扩张;欧元区制造业PM小幅回落，但仍处扩张区间。从港口高频数据来看，6月港口集装箱、货物吞吐量周均同比分别录得5.2%、1.3%，皆较上月有所提升。从集成电路出口来看，韩国6月前20日自我国进口同比录得41.1%，较前值小幅回落1.0个百分点，显示我国集成电路出口仍将维持较高增速。综合来看，6月出口增速仍将维持高位。在进口方面，韩国6月前20日对我国出口同比录得86.9%，较5月的94.4%回落7.5个百分点，Al产业链进口需求仍旺。美伊谈判取得进展，原油价格明显回落，或对我国原油进口读数产生影响。综合来看，6月进口增速或有所回落但仍保持较高水平。 九、新增贷款：6月预测均值为19844.5亿元 受季节因素影响，经济学家们预计，2026年6月新增贷款将由上月公布值（5300亿元）回升至19844.5亿元，调研中，最小值16470亿来自野村国际陆挺，最大值24000亿来自中银国际管涛。 十、社会融资总量：6月预测均值为3.7万亿元 调研结果显示，6月社会融资总量预测均值为3.7万亿元，较央行公布的5月数据（2万亿元）回升。其中，中银国际管涛、工银国际程实给出了最大预测值4.7万亿元，如是金融研究院管清友给出了最小预测值3万亿元。 十一、M2：6月增速预测均值为8.5% 经济学家们预计，6月M2同比增速将稍低于央行公布的5月水平（8.6%），预测均值为8.5%。 兴业银行鲁政委预计，M2方面，预计6月读数小幅下行。6月资本市场行情出现反复，非银存款的高增态势或边际减弱，居民“存款搬家”的速度或有所放缓。同时，预计6月财政支出和信贷投放对广义货币的贡献将持续温和。在基数上，2025年6月M2增量接近于季节性水平，对同比增速的压制相对较弱。综合测算可得，今年6月M2读数将小幅下行。 —————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（M2增速同比）： 蔡伟：8.4% 程实：8.7% 管涛：8.8% 谢亚轩：8.4% ——————————————————— 十二、利率&存款准备金率：预计2026年7月LPR利率变化的可能性较小 本次调研中，有9位首席经济学家给出了LPR利率水平和大型金融机构存准水平的预测，他们均预计7月份LPR利率和存准下调可能性较小。 十三、汇率：2026年7月底人民币对美元中间价预期均值为6.8 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年6月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.8109元。经济学家们预计7月人民币对美元中间价将保持稳定，他们对7月底人民币对美元中间价的预测均值为6.8，同时，他们对年底人民币对美元汇率预期为6.74，稍高于上月底6.76的预期。 十四、官方外汇储备：6月底公布数据为34163亿美元 国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。 民生银行温彬表示，具体来看，货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨2.3%至101.2，非美元货币总体下跌。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.4%；标普500股票指数下跌1.1%。往后看，出口将继续发挥国际收支基本盘功能，增长底气来源于三重动力：其一，全球AI资本开支周期延续，芯片、服务器及相关配套设施海外采购需求旺盛，持续拉动外需扩容；其二，外贸市场布局多元化持续推进，有效对冲单一经济体冲击；其三，全球能源转型需求长期持续，依托完整上下游产业配套，国内新能源产品全球竞争优势持续凸显。跨境资本流动方面，6月稳外资、金融开放政策集中落地。商务部等三部门联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，从扩大市场准入、提升外商投资便利度、提高投资促进水平等五大维度提出14项支持举措，外商直接投资有望维持向好态势；央行行长潘功胜于陆家嘴论坛宣布离岸人民币外汇交易、境外央行回购工具等重磅金融新政，能够有效提升境外机构增持人民币债券、股票资产的便利化水平。总体而言，我国经济运行稳中有进，产业升级与高质量发展扎实推进，经济基本面韧性充足，能够为外汇储备规模保持总体平稳提供坚实支撑。 十五、政策 工银国际程实认为，财政方面，今年以来专项债、超长期特别国债等工具陆续落地。目前，超长期特别国债发行规模达到6520亿元，发行进度已超过50%，新增专项债资金使用和实物工作量也有望在下半年加快形成。后续财政政策仍有加力提效空间，可通过支持消费改善、扩大有效投资和保障重点领域支出，持续巩固总需求修复基础。货币政策仍将保持适度宽松，为实体经济修复和内需改善营造适宜的货币金融环境。年内降准降息仍有空间，政策节奏和力度将取决于内需修复、物价运行和外部环境变化。通过总量工具与结构性工具配合，货币政策有望继续与财政政策形成合力，进一步巩固经济回升向好的基础。 毕马威蔡伟表示，展望下半年，宏观政策或将保持积极取向，重点并非强刺激，而是以观察预研和精准发力为主，推动已有政策尽快落地见效。财政政策方面，下半年宽松力度有望边际增加，重点在于加快1.3万亿元超长期特别国债和4.4万亿元专项债的发行使用节奏，推动“十五五”重大项目和“六张网”建设形成更多实物工作量，以此对冲房地产投资下滑压力。货币政策将维持适度宽松基调，降准先于降息、结构性工具持续发力的概率较高。7月底的政治局会议将是定调下半年增量政策的关键窗口，预计将根据内需修复情况适时推出更具针对性的政策工具。总体而言，未来宏观政策将呈现“财政积极落地、货币相机抉择、政策精准发力”的组合特征，在巩固经济企稳回升态势的同时，着力破解内需偏弱与结构分化等深层次问题。 （作者系第一财经研究院研究员） 本期“第一财经首席经济学家月度调研”14位经济学家名单（按拼音顺序排列）： 蔡伟：毕马威中国经济研究院院长 程实：工银国际首席经济学家 丁爽：渣打银行大中华区首席经济学家 管清友：如是金融研究院院长 管涛：中银证券全球首席经济学家 鲁政委：兴业银行首席经济学家 陆挺：野村证券中国首席经济学家 王涵：兴业证券首席经济学家 温彬：民生银行首席经济学家兼研究院院长 伍戈：长江证券首席经济学家 谢亚轩：招商证券研究发展中心副总监 赵伟：申万宏源证券首席经济学家 周雪：瑞穗证券亚洲经济学家 朱锋：摩根大通中国首席经济学家

2026-7-9 9: ①Meta推出自研Muse Image图像生成模型； ②OpenAI：GPT-5.6 SOL、TERRA和LUNA版本将于本周四公开发布； ③OpenAI前研究员田永龙加入腾讯，将参与VLM相关研发； ④支付宝“碰一下”完成AI升级，用户规模达4亿； ⑤优必选与申昊科技签署战略合作协议，人形机器人加速落地电力行业； ⑥千问接入五大权威医学知识库，升级“健康溯源”能力。

2026-7-9 9: 国家医保局近日披露，在第12批国家集采品种遴选期间，某进口原研药企业提交了一份号称由“31家医院78名医生联署”的专家建议函，试图影响集采定品。 经向“署名专家”本人逐一查证，80%以上签名不真实，涉及企业销售人员冒签、从他处抠图挪用、虚构人物等情况；少数确由专家本人签名的，多为企业销售人员以“售后回访”“调研问卷”等名义诱导签署。 国家医保局表示，目前，该品种已按正常程序通过专家论证，正式纳入第12批集采范围，正在组织全国医药机构据实提报拟采购数量。 这份虚假联名信被揭穿，折射出我国集采正驶入改革“深水区”。在专利大品种入围、竞争趋于白热化之际，试图以场外手段来干扰集采的力量也在加强。 业内人士认为，药企以专家建议函的形式来向集采提出建议是常见的，但这次采用这种虚假签名“过于出格”了。 国家医保局的回应不仅对药企提出警示，更是多次表示集采一贯高度重视听取企业、医院、专家和相关部门意见建议，特别提醒医生、药师、护士，签署由企业起草的涉企涉药声明文件或意见书时，务必审慎对待。 近日，国家组织药品联合采购办公室发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告（第1号）》，本次集采共纳入65个品种，涉及高血压、糖尿病、肿瘤、器官移植抗排异、抗感染等多个治疗领域，覆盖门诊慢病用药、住院重症救治、手术麻醉、影像检查等各类场景。 在5月预填报阶段，第12批集采共纳入77个品种，但6月23日正式公告时，最终名录缩减为65个品种，12个品种被调出。公告将被调出品种的原因一一做了说明，主要集中在三个方面：一是2025年全国采购金额不足1亿元的品种；二是暂不具备公平竞争条件的品种；三是辅助生殖核心用药、临床必需且易短缺药品，存在以下情形的药品品种不予纳入本次集采。 这一“减法”传递出清晰的政策信号，即集采覆盖面在扩大，但“不该采的坚决不采”的原则同样在强化。从“应采尽采”到“精准筛选”，制度成熟度显著提升。 上海市卫生和健康发展研究中心主任金春林表示，第12批国家药品集采，核心逻辑已不再是单纯“以量换价”，而是一场涵盖临床安全、知识产权、质量监管、供应履约、反内卷竞争、多元需求保障的综合性制度升级。 金春林认为，品种结构优化，大品种与专利争议品种登场是第12批集采的亮点之一。本次集采首次实质性纳入存在专利争议的品种，并将专利合规要求从“软约束”升级为“硬约束”。 同时，在延续第11批“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的框架基础上，进一步优化了竞价入围机制，并创新性提出了“三重复活机制”，特别是原研药的不带量复活，为原研药入院提供了更多的机会和空间。 金春林表示，第12批集采的规则对于头部大型仿制药企来说是一个很大的利好，复活机制提供了报价失误后的纠错机会，同时高申报门槛（生产经验、质控记录）有效挤出中小竞争者，有利于拥有成熟生产体系的头部企业。沙库巴曲缬沙坦等大品种首次纳入，头部企业可凭借产能和成本优势迅速抢占市场。 7月4日起，各省陆续开放了第12批集采医疗机构报量的通道。北京市《关于报送第12批国家组织药品集中采购品种需求量的通知》称，报量考虑临床需求变化，区分情形调整报量计划。近年使用量连续上升、趋势明显的品种，以及临床使用地位改变、上升潜力明显的品种（如临床指南推荐地位提升等），可适当增加报量，力争达到平均历史采购量的100%。 对于使用量可能明显下降的品种，如医院相关诊疗资源调减、用药人群减少等，允许适当减少报量，并作出书面说明。使用量存在不稳定性的品种，如与季节性流行性疾病有关药品等，强调综合考虑疾病特点等合理报量。 金春林表示，对于药企而言，中标只是起点，而非终点。“反内卷”机制约束了定价下限，“保质量”和“防围标”抬高了合规成本，而“复活机制”则为理性的报价者提供了容错空间。 未来，能够在集采中持续胜出的企业，必须具备真实产能、质量稳定、成本可控、合规清白四位一体的综合能力，而不再是仅凭一张一致性评价批文和一次激进的低价报价就能取胜。

2026-7-9 9: 在全国服务业大会召开3个月之际，国家发改委7月7日组织召开贯彻落实全国服务业大会精神视频会议暨服务业发展部际联席会议。 会议明确，要进一步加快工作节奏、加大落实力度，及时回应企业所盼、民生所需，推进服务业扩能提质取得更大实效。会议提出了因地制宜确定发展赛道、加力清理不合理标准和限制性措施、扩大服务出口增量空间、推进重大项目建设等举措。 今年4月，全国服务业大会召开，这是新时代首次聚焦国民经济第一大产业——服务业而举行的全国性大会。3个月以来，上海、广东、江苏等经济大省密集召开省级服务业大会、发布服务业扩能提质实施方案，明确了因地制宜发展服务业的“任务书”与“施工图”。 扩大服务出口增量空间 会上，国家发展改革委产业司汇报了推进服务业扩能提质重点工作安排，工业和信息化部、商务部、市场监管总局和浙江省、湖北省、四川省有关同志作交流发言。 会议指出，各地区各部门认真落实《国务院关于推进服务业扩能提质的意见》部署，主动作为、真抓实干，推动各方面工作取得阶段性进展。关于下阶段重点工作，会议提出了“三个导向”。 一要坚持目标导向，因业施策确定发展目标，因地制宜确定发展赛道，找准“十五五”时期的增长点和动力源，研究制定增量政策、确定量化目标，做到分类推进、精准发力。 二要坚持问题导向，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，增强政策举措针对性、有效性，提高供需精准适配水平，加力清理不合理标准和限制性措施，扩大服务出口增量空间。 三要坚持实干导向，聚焦重点领域和关键环节，统筹盘活存量和做优增量，推进重大项目建设，壮大优质经营主体，培育更多“中国服务”品牌。 服务业是经济发展的主动力和主引擎。“十四五”时期，我国服务业增加值连续迈上三个“10万亿元”新台阶，2025年突破80万亿元。当前，服务业对国民经济增长的贡献率超过60%。 服务业还是就业的蓄水池和稳定器。服务业门类多、领域广、方式灵活、就业弹性系数大，吸纳就业作用显著。网约配送员、商务数据分析师等新职业不断涌现，持续创造着新的就业岗位。2024年末，服务业就业人员达到3.6亿人，占全国就业人员总数的48.8%。 今年4月，国务院发布关于推进服务业扩能提质的意见，提出到2030年，服务业高质量发展取得明显进展，服务业总规模迈上100万亿元台阶，质量更高、结构更优、品质更佳、活力更足的发展格局基本形成，培育更多“中国服务”品牌，服务业全球竞争力、影响力明显增强，人民群众获得感持续提升。 国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任、研究员肖宏伟表示，我们不仅要看到服务业规模的跃升，更要看到服务业是筑牢经济回升向好的“压舱石”，其发展水平直接关乎经济大盘的稳定。国际经验表明，人均GDP突破1.3万美元后，消费结构加速升级，服务消费占比将持续提升，生产性服务业向专业化和高端化延伸的需求更加迫切。这一发展阶段特征，决定了服务业扩能提质成为必然选择。 此次会议特别提到“扩大服务出口增量空间”。当前，服务出口成为我国外贸的新增长点。商务部数据显示，2026年1~5月，我国服务进出口总额为30994.8亿元，同比增长6%。其中，出口12304.6亿元，增长15.9%。 1~5月，知识密集型服务出口6677.5亿元，增长12.2%，其中，知识产权使用费、个人文化和娱乐服务出口增长最快，增速分别为64.9%和50.1%。知识密集型服务进口7009.9亿元，下降0.3%。旅行服务出口1885亿元，增长31.3%，在前五大服务出口领域中增速最快。 支持服务贸易的政策也不断发力。今年3月，商务部等9部门印发《关于促进旅行服务出口 扩大入境消费的政策措施》的通知。4月，商务部、市场监管总局印发《服务贸易标准化工作行动计划（2026~2030年）》，从加快建设服务贸易标准化工作体系、强化重点领域标准供给、推进服务贸易标准国际化等方面作出一系列具体安排。随后商务部又发布了《国家服务贸易创新发展示范区建设总体方案》。 各省份因地制宜确定发展赛道 全国服务业大会之后，北京、河南、天津、河北、江苏、青海、山东、湖南、广东、四川、重庆、辽宁、江西、甘肃、海南等多个省份陆续召开了本省份的服务业大会，因地制宜提出了各自的服务业高质量发展思路。 作为中国最大的经济中心城市，上海服务业增加值占GDP比重已接近80%，在结构优化和能级提升上走在全国前列。在这一高基数、高占比的背景下，上海的服务业创新发展不能再单纯追求规模扩张。 日前，《上海市服务业发展“十五五”规划》和《上海市推进服务业扩能提质的实施意见》相继发布，明确提出到2030年服务业增加值达到6万亿元左右，年均增速不低于5.5%等一系列发展指标。 复旦大学社会发展与公共政策学院副院长张伊娜表示，此次规划的最大亮点在于突破了服务业等同于第三产业的传统概念，将其置于上海城市功能配置、全球资源配置以及经济韧性增长的建设框架之上，使得服务业与上海“五个中心”建设紧密联系在一起。 在挖掘未来发展新潜力方面，上海提出，前瞻布局服务新兴赛道，包括深化发展AI软件技术及服务、智能驾驶等智能技术类新服务，加快创新靶向药物、脑机接口等生命健康类新服务，拓展沉浸式文旅、IP消费等体验经济类新服务。 作为制造业大省和服务业大省，广东提出了力争到2030年全省服务业增加值突破11万亿元的目标。各地也“一城一策”支持服务业发展。比如广州将构建“车水马龙”“漫天雪花”等特色场景；深圳则将大力发展“智能体即服务”“模型即服务”等新型服务模式，打造更多“人工智能＋”服务新体验、新业态。 山东也突出现代服务业和先进制造业融合，强调推动服务业企业精准嵌入制造业研发、设计、生产、营销全链条；鼓励制造业领域骨干企业发展服务型制造，推动企业由设备制造商向整体解决方案供应商转型。 在浙江省服务业大会上，浙江省委书记王浩强调，不能“眉毛胡子一把抓”，而要针对不同类型服务业特点，明确差异化发展方向。要更加注重聚焦重点产业赛道；更加注重人工智能赋能；更加注重促进现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合发展；更加注重发挥大企业、大项目的支撑引领作用；更加注重深化改革、扩大开放等。 肖宏伟表示，展望未来，随着服务业扩能提质举措落地见效，一个规模更大、结构更优、竞争力更强的中国服务业，必将为高质量发展注入源源不断的动力，也为人民群众的美好生活增添更加丰富的色彩。

2026-7-9 9: 经国务院批复同意，文化和旅游部近日印发了《旅游强国建设“十五五”规划》（下称《规划》）。《规划》提出，到2030年，旅游业的支柱产业地位要更加稳固，旅游业拉动内需、促进就业、活跃市场的作用要进一步发挥，旅游及相关产业增加值占国内生产总值比重要稳步提升等目标。 近年来，我国旅游业迅猛发展。仅就国内出游方面来说，2025年国内出游65.22亿人次，同比增长16.2%，国内居民出游花费6.30万亿元，同比增长9.5%。《规划》提出的目标是，到2030年，国内居民出游人次达到83亿，国内出游总花费达到7.7万亿元。 在旅游人数剧增的同时，一些问题也逐渐显露出来。比如，虽然热点城市和景区人头攒动、摩肩接踵，但人均花费未实现同步增长；一些景区和从业人员宰客现象屡有发生；一些地方画地为牢、围网收钱影响整体旅游环境的现象难以根除。这些现象都不符合促进旅游业大发展的要求。 旅游业是一项大产业，也是支柱产业，强化“大旅游”观念才能真正挖掘旅游产业的综合价值、促进健康发展。这里所说的“大旅游”包括：旅游环境友好、旅游人口不断增长、旅游产业发展带来的社会经济效益不断提升等方面。 在旅游环境友好上，既要注意克服显性痼疾，也要克服隐性障碍。换句话说，就是既要对从业者进行规范，也要对政府行为或管理部门行为进行规范。 天价餐饮、导游强迫购物、酒店随意废除订房等，都是显性痼疾。在这方面，必须进一步规范旅游市场秩序，推动建设高效规范、公平竞争、协同监管的旅游大市场。这些现象在严厉监管和游客维权意识增强等的多重作用下，正在逐步减少，也是一个相对容易解决的问题。 相对难解决的，是消除那些看起来合规但对整体旅游环境造成严重损害的隐性障碍。近期，泰山风景区因为设置刀片铁丝网引起舆论广泛关注。虽然风景区管委会对这一举动有自己的解释，包括防虫防火等的需要，但都无法掩盖靠封山增加门票收入的基本出发点。这一事件对整个地区的旅游环境影响甚大，不采取断然措施诚恳加以整改的话，负面影响还会继续。 围山收钱是一种短视行为。多年前，杭州西湖景区拆掉围栏、免费开放，带来了巨大的旅游收益，带来了城市整体形象的提升。“开放”成为重要“标签”，这就需要有充分的战略眼光。 另外要看到，在旅游环境建设方面，任何一个细节处置不当都可能造成严重影响，造成影响易，消除影响难。游客在享受美景的同时，也会充分感受其中的“温度”。“温差”大了，美景就会大打折扣。 各地的旅游形象是旅游目的地影响力和吸引力的外在表现，具有整体性特点，是游客出游决策的重要参考，直接关系到当地旅游经济发展。这一点是各地发展旅游产业时必须进行严肃考量的，也是“大旅游”的重要组成部分。 而在促进旅游人口不断稳定增长、旅游产业发展带来的社会经济效益不断提升方面，重要的是提供更多优质、适销、对路的旅游产品，让游客有地方去玩、愿意玩、愿意消费。 《规划》明确，要丰富高品质旅游供给，坚持惠民生与促消费紧密结合，推动旅游成为生活方式、学习方式、成长方式；要落实职工带薪休假制度，鼓励弹性错峰休假。 同时要看到，“大旅游”之所以被称为“大”，是因为旅游业与110多个行业相关，产业链条长、涉及环节多，具有“一业兴、百业旺”的乘数效应。近年来，旅游与文化、体育、农业、交通、商业、工业、航天等领域深度融合，“旅游+百业”的趋势和效益更加明显。 总之，旅游业正日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业。为此，相关显性的痼疾要消除，隐性的障碍要解决，从而共同营造旅游业大发展的良好基础。

2026-7-9 9: 中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会于7月4日召开。与一季度例会内容相比，对外部环境的定性从“变化影响”升级为“更加复杂多变”，并指出国内经济面临“供强需弱、结构分化、外部冲击”三重挑战。 二季度例会分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更加复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、向新向优，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。 招联首席经济学家董希淼认为，相比一季度仅提“供强需弱和外部冲击”，二季度例会对内部结构性矛盾的关注加深。宏观经济正呈现“K型分化”格局，下半年或将延续“修复巩固、动能偏弱”态势，仍需逆周期、跨周期政策托举。 中信证券首席经济学家明明认为，中国的“K型分化”源于新旧动能转换，新质生产力部门扩张与传统经济部门深度调整并行。私人部门资产负债表衰退和地方财税体制偏好生产投资，加剧了分化。“中国微观私人部门正经历资产负债表衰退，这是经济内生动力不足的深层原因。过去房地产繁荣使居民财富深度绑定房产，民营企业信用扩张高度依赖房地产抵押。随着房价理性回归和市场深度调整，私人部门资产缩水，负债却刚性存在，微观主体将目标从利润最大化转为负债最小化，预防性储蓄意愿极高，导致有效需求持续受压。”明明分析称。 政策表述方面，二季度例会更加强调“增量与存量政策的集成效应”，新增“增强前瞻性、灵活性、针对性”及“把握政策力度、节奏和时机”等表述。董希淼表示，这也凸显了从总量宽松向精准调控的战略升级。 谈及下阶段货币政策主要思路，二季度例会建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 明明认为，短期内，需要货币政策与财政政策的协同支持。单纯总量宽松难以撬动私人部门加杠杆意愿，需结构精准滴灌与财政金融协同。长期破局的支点，在于体制改革与全要素生产率提升。 董希淼认为，总体看，货币政策更加注重适度宽松框架下的精细化操作，在保持流动性充裕和信用扩张的同时，更加注重政策传导效率、金融稳定与国际收支平衡，为应对更趋复杂的内外部环境做好前瞻性安排，反映出宏观调控从短期稳增长转向短期稳增长与长期结构优化并重。

2026-7-9 9: 又一个“百亿光环”熄灭。 不到半年时间，知名基金经理郑澄然三度卸任在管产品，最新在管规模定格78.07亿元，暂别百亿阵营。据第一财经了解，他目前并未有离职举动，此番连续调整仅为正常的工作减负与产品优化安排。 个体更迭的背后，是公募行业“去明星化”进程。数据显示，年内超230位基金经理离任，3000余只产品发生人事更迭。从张坤、刘彦春、葛兰等老牌顶流集体增聘减负，到新生代基金经理弯道超车、老牌百亿大佬位次滑落，曾经星光熠熠的百亿名单，正在经历残酷的“新陈代谢”。 在业内人士看来，在制度、市场、打法都在变化的背景下，公募行业正告别过往“单人扛百亿、赛道造顶流”的流量模式。随着老牌顶流缩量减负、赛道型选手批量掉队，取而代之的是新锐加速上位、共管模式接棒的新趋势。生态重塑之下，一场从“造星”到“造体系”的深层变革已然开启。 新旧顶流位次重排 据广发基金公告，郑澄然自7月7日起因“工作安排”离任执掌五年多的广发兴诚。这已经是这位昔日的“90后顶流”年内第三次卸任产品，此前3月、4月，他先后卸任了管理近四年的广发成长动力三年持有、广发新能源精选。 连续精减产品后，郑澄然在管产品缩减至5只，在管总规模降至78.07亿元，暂时离开了备受瞩目的“百亿基金经理”行列。不到半年，三度“减负”，也引发部分投资者对其离职的疑惑。第一财经核实确认，郑澄然目前并无离职计划。 一位明星基金经理的“退位”，只是公募百亿顶流大换血的冰山一角。近年来，公募行业正告别过往“单人扛百亿、赛道造顶流”的流量模式，眼下迎来一轮密集减负、增聘共管、基金经理更迭浪潮。 Wind数据显示，截至7月8日，年内基金经理离任人次达到230人，比去年同期增加近两成；同期出现基金经理变动的基金产品（仅计算初始基金，下同）数量已经超过3000只，同比增加15%。 例如张坤、刘彦春、葛兰等一众老牌百亿基金经理，纷纷为旗下产品增聘共管搭档，打破单一管理人操盘百亿级产品的旧模式。随着老牌顶流集体减负、赛道型选手批量缩水、资深经理清仓离任，曾经星光熠熠的百亿基金经理名单，正在以肉眼可见的速度大幅洗牌。 以主动权益产品规模占在管规模60%以上为筛选标准，第一财经根据Choice数据进行初步统计，目前管理规模超过100亿元的主动权益基金经理达到104人，虽然数量上与去年底的102位相差不大，但内部成员新旧交替、位次大幅重组，行业梯队早已今非昔比。 其中部分基金经理凭借业绩表现，规模快速增长。以永赢基金张璐为例，他在2024年底的在管规模仅20亿元左右，凭借亮眼的业绩表现持续出圈，当前在管规模突破356亿元，行业排名跃升至第二，仅次于老牌顶流张坤。 另一类基金经理则属于“大佬带飞”的情况。如易方达基金何一铖担任投资经理年限不足两年，今年5月被增聘为易方达蓝筹精选基金经理，与张坤共管。接手这只规模近268亿元的旗舰产品后，其个人在管规模暴增至352.21亿元，直接跻身行业第三位。 与之相对，多位昔日稳居行业头部的千亿、百亿顶流持续滑落。一度稳居前三的兴证全球基金谢治宇、中欧基金葛兰仍保持“300亿+”梯队，但滑落至第四、五名；曾执掌千亿规模的景顺长城基金刘彦春已经退出前十。易方达基金萧楠、广发基金刘格菘等前十常客，当前位次滑落至20名开外，部分老牌百亿选手甚至退出行业前50，头部格局彻底改写。 在业内人士看来，百亿基金经理名单的大幅更迭，并非偶然的短期现象，而是业绩周期、行业规则、投研体系三重变革叠加的必然结果。一方面，业绩分化倒逼调整，部分基金经理在行业周期反转后业绩持续疲软，规模随净值回撤大幅缩水，被动退出百亿梯队。 另一方面，绩效考核、薪酬管理、业绩基准等相关文件出台，行业规则被全方位重塑。此外是在投研模式升级下，行业告别依赖个人能力的“单兵作战”，多家机构通过多种形式主动调控基金经理的在管规模，有意识地减弱单个基金经理的管理规模依赖及影响力。 “加减法”适配市场新生态 从“一人独管”到“团队共治”，从追逐明星IP到回归投资本身，这场始于业绩压力、成于制度变革的“减负潮”，或许正在为公募基金行业打开一扇新的门。而基民最关心的核心问题则是：基金经理变更之后，昔日业绩疲软的老产品能否走出低谷？ 据第一财经观察，从市场最新表现来看，部分基金产品业绩已出现变化。但需要说明的是，产品业绩修复并非单一基金经理的个人能力加持，而是团队协作、策略更新、赛道优化的综合成果。此外，也并非所有的增聘或更换基金经理，都实现了业绩改善。 以刘彦春在管的景顺长城鼎益为例，该产品今年5月增聘基金经理柯海东。Wind数据显示，截至7月7日，景顺长城鼎益A自新增管理人后累计涨幅超15%，年内收益由-7.91%大幅修复至6%；反观刘彦春单独管理的两只产品，年内跌幅仍在持续扩大。 长期被套的百亿级老产品也有类似改善情况。易方达竞争优势企业A曾由百亿基金经理冯波单独管理，四年多任职期内总回报为-39.49%。去年6月，该产品增聘郭杰、何崇恺两位基金经理共管，累计至今年7月7日的业绩回报达到93.47%。从最新持仓来看，前十大重仓股已逐渐切换至科技赛道。 “不同的基金经理都有自己擅长的能力圈，也有不太适应市场风格的时候，因此对于规模较大的基金产品，引入不同能力圈的基金经理共同管理，能够发挥多视角互补优势，弥补单一经理的策略短板，有效平滑产品波动，从而优化持有人的投资体验。”一位头部基金公司人士说。 他进一步分析，资深基金经理积累了宝贵的长期市场经验，但在快速迭代的新市场环境中，过往形成的投资直觉与经验判断，需要持续更新验证；新基金经理可能更敢想、敢干、敢冲，对市场的机会捕捉更加敏感，其上行阿尔法更加显著，但投资体系仍需长期市场检验。 “我们需要为投资者负责。”沪上一位基金人士直言，部分基金经理长期业绩不佳，也可能陷进了能力圈的“牛角尖”，投资理论未能与时俱进，投资模型也不能适配市场的情况，“这种情况公司不能无视投资者的时间和资金成本”。 “做投资不要自我感动，搞清楚自己挣的是什么钱，而非使用历史案例去刻舟求剑。”他进一步表示，寻求毫无瑕疵的操作是不切实际的，关键要考量基金经理出现投资失误的频率，以及这些失误是否与基金经理的投资风格、理念和经验相契合。 华南一位公募机构人士则告诉第一财经，近期很多家基金公司和基金经理都在做产品管理的调整，无论是卸任减负还是分仓增聘，本质上都是基金公司在不同发展阶段、不同产品特征下的管理优化，没有绝对优劣之分。 在他看来，卸任减负是“做减法”，基金经理把精力集中到更少的产品上，有助于提升研究深度、组合管理效率和操作稳定性，尤其适合风格清晰、需要深度打磨的产品。实际上，这也是业绩基准等相关政策措施落地后带来的自然结果。 分仓增聘则更像“做加法”，通过团队协作扩展覆盖范围、丰富策略来源，也有助于分散单一基金经理的能力边界和个体风险，适合规模较大、策略较复杂的产品。“当前市场结构分化明显，板块轮动加速，这对基金经理的知识结构、经验积累、能力边界都提出了非常高的要求，通过增聘做好补充，是很好的选择。”他说。 该华南人士认为，无论采取哪种形式，关键要看这样的形式是否与产品定位、投研体系和风控机制相匹配，是否真正提升了管理质量，最终能否更好地为投资者创造长期、稳健的回报。

2026-7-9 9: 阿里云业绩指引较高，人工智能业务有新发展，阿里巴巴（09988.HK）股价暴涨。7月8日，收涨12.21%，报收107.5港元，成交296.31亿港元。当日，恒生科技指数上涨4.97%，报收4731点，成交1405亿港元，此前多家互联网巨头也发布AI业务进展，使得过去两周时间板块轮动上涨，6月26日至今累计反弹超过500点。业内人士认为，近日韩国股市调整较为明显，拖累人工智能硬件相关个股走势，部分资金转战港股互联网公司寻求价值洼地，是近期港股快速上涨的主要原因。考虑到互联网公司在人工智能领域仍处于大规模投资阶段，实际回报并不明确。此外，接下来半年业绩期到来，互联网公司的行情依然有不确定因素，AI硬件近日回调幅度较大，但互联网公司仍需高价采购这些基础设施，现金流依然不理想。有业内人士预计，充分调整后，市场将重新青睐AI硬件板块，应用方面AI对互联网公司的业绩助推作用仍存疑问。互联网巨头集体推出AI产品互联网巨头近日集中释放利好，腾讯控股（00700.HK）连续两天领涨后，交棒到阿里巴巴手中。7月8日，阿里巴巴第一季度财报前瞻释放了阿里云持续高增长及电商等业务利润恢复趋势，其中阿里云收入增长加速至45%左右，超出市场预期。7月6日和7日，行情上涨的领涨者是腾讯等。据腾讯混元公众号，6日，腾讯混元正式发布Hy3；据摩尔线程消息，7月6日，美团（03690.HK）新一代万亿参数大模型LongCat-2.0正式开源；快手可灵AI此前也引入投资者，融资规模最高30亿美元。更早的6月29日，有市场消息称，百度人工智能芯片子公司昆仑芯计划在香港上市，目标估值500亿美元（约3400亿元人民币），但上述消息未获百度证实。光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经分析，从目前反弹幅度来看，大型互联网公司估值依然有吸引力，腾讯、阿里预期市盈率仅16倍左右，相当于消费股估值水平，若往后AI发展占比越来越高，市场有望给予更高估值，股价向上仍有较大修复空间。慧研智投投资顾问李谦向第一财经称，此轮恒生科技的AI催化，加大市值轮动属典型结构性行情，行情持续性看“估值修复”而暂时不是趋势性反转，目前互联网公司估值不高，短期有上涨惯性，但持续性和高度取决于半年报AI收入以及其他业务业绩能否改善，外资是否持续回流。蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭向第一财经分析，阿里AI业务发展对股价短期有一定刺激，恰逢资金回流，7月8日之前其他互联网公司走势均优于阿里，阿里领涨后，目前的轮动更多为节奏变化，从现金流角度看，阿里现金流情况不太乐观。阿里巴巴业绩数据显示，2026年初到3月底，经营活动产生的现金流量净额为94.1亿元，相较2025年同期的275.2亿元下降66%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为净流出173亿元，2025年同期则为净流入37.43亿元。对此，阿里巴巴解释称，自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入、千问APP的用户获取以及云基础设施支出增加。人工智能投资的“跷跷板”：硬件还是软件？业内人士称，随着近日韩国股市大跌，资金从AI硬件回流到互联网公司，有一定的“跷跷板”效应；也有市场人士认为，互联网公司对AI基建投入资金较多，会继续影响现金流，预计随后资金会重新青睐利润增加以及现金流充足的AI硬件板块。伍礼贤向第一财经分析，近期港股上涨是因为传统互联网企业股价修复，市场板块轮动效应较为明显，在传统科技与AI概念股之间存在“跷跷板”效应。此前大型科技股较弱时，AI概念股出现热门炒作，近期随着AI板块炒作热潮降温，资金回流至传统大型科企。李谦认为，近期阿里接棒腾讯领涨，互联网权重股接力轮动，是板块反弹较健康的信号，龙头间轮动而非单一股票独涨，资金在板块内做多共识较强，多只大市值股票同步放量，容易撬动恒生科技指数，增强ETF申购和被动资金跟进，形成正反馈效应，标的选择方面，现阶段优先关注有实质AI催化、超跌幅度较大、有回购护盘的品种。李泽铭判断，近日市场对AI硬件方面产生质疑，比如美股资金从硬件回到部分软件，微软、谷歌等股价反弹，走势明显优于光通信、存储、芯片等硬件板块，对其他市场有启示作用，而港股科网股无论AI相关或传统科网、大模型，均属于软件类别。李泽铭称，若AI故事要继续讲下去，预计硬件依然优于软件，因为硬件现金流及利润较为充裕，而软件公司承担绝大部分资本开支，现金流不太令人放心，一些科网巨头依然是巨额现金净流出，初创大模型资金更紧张，此轮资金的轮动转换后，投资者注意力更多应该放在硬件方面。

2026-7-9 9: 上半年带领美股走高的人工智能和芯片板块，近期开始拖累科技板块持续下行，大批量个股在抛售中陷入熊市泥潭。市场对本轮下跌仅是短期回调，还是全赛道估值重定价的开端的争论逐步升温。高盛在最新研报中认为目前AI驱动的科技周期尚无见顶迹象，继续看好市场前景。 市场抛售 道琼斯市场统计显示：标普500信息科技板块内，高达69%的个股较52周盘中高点跌幅超20%，按市场通用标准已步入熊市区间。大型半导体龙头表现惨淡：美光科技较高点回撤25%，博通下跌21%，迈威尔科技跌幅达30%。 尽管本轮调整幅度令人担忧，但不少分析师认为，这是前期大涨后的正常行情修复。费城半导体指数二季度创下史上最强阶段性涨幅，财报落地后投资者选择落袋为安。晨星股票分析师威廉?科尔温表示：“进入三季度，科技基础设施板块普遍出现获利了结，周二半导体设备股更是遭遇大幅跳水。”他提到，过去几个季度存在规律：科技股财报披露后次月普遍承压，直至下一轮财报周期前再度反弹。 存储赛道个股2026年上半年一路暴涨，但自6月末高点开启急速、深度的杀跌行情。存储行业具备强周期属性，当前市场激烈争论：AI 需求是否会永久改变行业需求曲线。 科尔温认为，本周初三星披露的初步业绩是本轮调整的导火索。尽管三星电子营业利润同比暴涨19倍，但不少投资者预期更高。科尔温称，这份业绩预示美光等存储厂商的芯片涨价斜率或将放缓。 当前DRAM、NAND现货涨价势头已有所降温，但Evercore分析师阿米特?达里亚纳尼认为，云厂商长期供货协议与合约定价更能反映存储行业真实景气。长期客户长单将从根本上稳定存储企业收入预期与业绩能见度。达里亚纳尼在周三研报中写道：“我们认为，尽管短期波动加剧，存储赛道仍是科技产业链中具备配置价值的板块。投资者在新一轮财报前减持前期涨幅巨大的标的，本质是合理止盈，市场正在重新评估芯片涨价持续性与云厂商资本开支节奏。” NS Partners合伙人迈克尔?莫蒂摩尔认为，科技股涨幅巨大，但板块估值反而持续下行，并不符合传统估值泡沫特征。“现阶段我们很难将其定义为泡沫。”不过莫蒂摩尔也坦言，当前市场结构暗藏隐患，更类似21世纪初大宗商品超级周期。 Edward Jones资深全球策略师安杰洛?库尔卡法斯认同该判断。市场的核心支撑是真实需求爆发叠加供给短缺、产能扩张滞后。传统科技泡沫没有业绩支撑，而当前新兴市场远期12个月盈利增速预期接近50%，盈利基本面扎实。但风险依然客观存在，库尔卡法斯正在密切跟踪AI赛道投机过热信号：散户加杠杆、通过杠杆ETF追涨AI个股就是典型迹象。大量资金扎堆单一主线后，一旦AI资本开支增速放缓，即便需求仍保持增长，相关个股也极易出现大幅回调。 莫蒂摩尔认为，最关键的核心问题在于：AI应用层能否产生充足收益，支撑海量资金持续投入硬件基础设施。“存储、液冷、网络等硬件环节的需求瓶颈真实存在，但全产业链最终需要依靠AI落地兑现充足利润，才能匹配当前巨额资本投入。”此外投资者需要警惕供给端追赶需求的信号：新增产能落地、新竞争者入局，都意味着AI硬件景气周期步入中后期，企业定价权弱化、利润率承压。 高盛继续看好 高盛本周发布研报称，目前AI驱动的科技周期尚无见顶迹象，供给超越需求的信号与技术演进放缓的信号均未出现。 这家华尔街巨头认为，本轮周期有望成为史上规模最大、持续时间最长的科技上行周期之一。对于近期市场调整，报告将其定性为股价快速上涨后的健康修复，而非趋势逆转。 报告称，判断科技周期是否进入尾声，主要观察两个信号：一是半导体及电子元器件开始由供不应求转向供过于求；二是技术创新放缓，行业竞争重新回到价格驱动，而非性能驱动。目前，这两个信号均未出现。高盛认为，AI基础设施投资仍处于扩张阶段，未来物理AI、边缘AI等新应用还将接棒AI服务器和数据中心建设，进一步延长本轮科技周期。 高盛给出了以下三条投资思路：一是继续看多AI服务器及数据中心相关硬件股；二是在供需已趋紧的细分领域，更加注重个股风险收益的精细评估；三是在市场风险偏好下降时，关注正借助AI颠覆浪潮开拓新商机的软件与IT服务类股票，作为防御性配置。 “牛市的延续，有美国经济的韧性、出色的盈利增长以及居民持续的资金支持作为依据。但与此同时，市场内部的紧张局势正在加剧——表现为更复杂的AI叙事，以及投机杠杆的积累。”报告总结道。

2026-7-9 9: 中国基础研究加速进入“从0到1”突破期。7月8日，2025年度国家科学技术奖揭晓，共评选出258个项目和11名科技专家，中国科学院物理研究所陈立泉院士和中国电子科技集团有限公司贲德院士获国家最高科学技术奖；国家自然科学奖51项，其中一等奖3项、二等奖48项；国家技术发明奖58项，其中一等奖3项、二等奖55项；国家科学技术进步奖149项，其中特等奖3项、一等奖13项、二等奖133项；授予9人中华人民共和国国际科学技术合作奖。自1999年《国家科学技术奖励条例》施行后，本次国家科学技术奖首次评选出3项国家自然科学奖一等奖。国家科学技术奖励工作办公室相关负责人表示，从此次获奖人员和成果总体情况看，主要反映出三方面特点：深耕基础前沿探索，夯实科技创新根基；服务国家战略需求，提升自主创新能力；聚焦群众急难愁盼，增进万家民生福祉。基础研究成果涌现时隔两年，国家科学技术奖再度揭晓，更是首次评选出3项国家自然科学奖一等奖。对此，上述负责人表示，这体现了中国强化基础研究、聚力原始创新的战略部署落地见效。3项自然科学奖一等奖分属化学、物理、信息三大基础领域。化学领域“单原子催化”为我国科研人员率先提出的原创理论，覆盖催化、化工、材料等多学科，国际影响力突出；物理领域“水的氢键全量子效应研究”系国际上首次精准测得单根氢键全量子效应，证实其可催生突破传统“冰规则”的新型物态，开辟凝聚态物理全量子研究新范式；信息领域“V缺陷三维PN结及应用”打破传统LED依赖荧光粉的技术路径，开拓无荧光粉纯芯片LED路线，研制的微型显示屏、全球首款黄光AR眼镜推动半导体发光产业协同发展。（3项自然科学奖一等奖）从各地公布的国家科学技术奖获奖情况来看，基础研究成果显著。第一财经从上海市科委获悉，上海共有68项牵头或合作完成的成果及人选荣获国家科学技术奖，占全国授奖总数25%，连续21年超过10%，获奖数量和比例创历年新高。上海牵头完成的获奖项目共有29项，占全国授奖总数的10.8%，牵头获奖项目比例为历年新高。其中，国家科学技术进步奖一等奖1项、国家自然科学奖二等奖4项、国家技术发明奖二等奖4项、国家科学技术进步奖二等奖17项、中华人民共和国国际科学技术合作奖3人。上海合作完成的项目中，2项荣获国家科学技术进步奖特等奖。今年上海的获奖项目中，基础研究成果在优势学科领域中不断涌现。4个项目牵头荣获自然科学奖二等奖。其中，复旦大学2项、中国科学院上海分院2项，分布在数学、化学、生物学和材料科学领域。例如，中国科学院分子植物科学卓越创新中心王二涛团队打通基础研究与田间应用的通道，为农业减肥增效提供核心技术支撑；中国科学院上海有机化学研究所刘国生团队开辟了烃类分子碳氢键不对称催化转化的新领域，有力推动了合成化学、金属有机化学等学科创新发展；复旦大学俞燕蕾团队凭借“光控液晶高分子致动材料的创造与调控机制”项目获2025年度国家自然科学奖二等奖——该团队提出将刚性液晶基元引入光响应高分子的设计思想，发展了在光刺激下产生宏观形变和力输出的光控液晶高分子致动材料，研究成果有助于推动智能高分子、智能微流控、软体机器等领域发展。浙江牵头的23项通用成果获奖，其中，自然科学奖二等奖6项、技术发明奖二等奖2项、科技进步奖一等奖2项、科技进步奖二等奖13项，获奖总数和自然科学奖数量均创历史最好成绩。江苏牵头完成的通用项目和人选共有15项获奖。其中，贲德院士荣获国家最高科学技术奖，而国家科学技术进步特等奖项目由总部位于无锡的中国船舶科学研究中心牵头完成。江苏的另外13个项目，收获国家自然科学奖二等奖1项、国家技术发明奖二等奖1项、国家科学技术进步奖二等奖11项。解决产业需求和民生问题不只是基础研究领域的突破，今年的奖项也有多项和产业需求、民生领域息息相关。面向国家重大需求，先进材料、矿产勘探等领域的一批获奖成果，在有效破解高端材料供给难题、筑牢国家能源安全底线方面取得了一系列突破。例如，特等奖项目由总部位于无锡的中国船舶科学研究中心牵头完成，彰显了我国深海科技的国际领先优势。中国船舶科学研究中心介绍，万米载人深潜作业是深海科技制高点。与国际同类潜水器相比，“奋斗者”号载员最多、潜浮速度最快、海底作业时间最长、作业能力最强。作为世界深渊深潜主力装备，“奋斗者”号现已服务10个国家、在马里亚纳海沟等10条世界主要海沟累计安全下潜作业513次，为人类认识、保护、开发海洋做出重大贡献。此外，由同济大学程鑫彬教授领衔完成的“量子化光晶格常数的纳米计量关键技术及集成电路应用”项目，荣获国家科学技术进步奖一等奖。项目针对我国纳米计量领域核心问题，研制出5项国家一级标准物质、直接溯源型计量仪器和晶圆级标准片，建立了具有完全自主知识产权的扁平化纳米计量技术，为集成电路等纳米制造领域提供了校准与标定用的“精准标尺”。（受访者供图，同济大学获奖项目）项目团队完成人之一、同济大学物理科学与工程学院长聘教授，国家集成电路微纳检测设备产业计量测试中心（上海）（筹）副主任邓晓对第一财经记者解释，该项技术创新的核心在于自然常数的“物化”。例如，传统标准物质量值依赖校准和标定，而他们团队直接从原子跃迁波长出发，将“米”定义的精准复现融入纳米尺度标准物质制造和应用全过程，研制了直接溯源的“纳米尺”。该成果作为核心技术之一，支撑实现“我国首批高端仪器装备计量测评装置研制成功”。项目团队正是用这一理念，为解决集成电路量检测设备所需晶圆级标准片的制造、定值和应用难题提供了特色方案，系列晶圆级标准片获批国家二级标准物质，在国产集成电路量检测设备企业实现应用，2025年也入选工信部第一批先进适用技术名单。“项目基于量子化光晶格常数为纳米制造铸造的‘精准标尺’，将有力支撑纳米制造产业高质量发展。”邓晓接受记者采访时说。获国家科技进步奖二等奖的“薄壁结构电阻焊质量智能控制技术及载运装备制造应用”，该项目由上海交大机械与动力工程学院李永兵教授等完成。（上海交大李永兵团队供图）李永兵教授接受第一财经记者采访时解释，电阻焊是轨交、汽车、航天器等载运装备薄壁结构制造的核心工艺，焊接质量是决定装备服役安全的关键因素。新一代载运装备大规模使用轻质高强薄壁结构，使得电阻焊技术面临焊点性能劣化、焊核尺寸波动、结构制造低效三大瓶颈。团队突破了焊核缺陷磁流体动力学调控、焊核生长全过程自适应监控、批量制造双闭环智能管控等关键技术，在轨交、汽车、航天等高端载运装备制造中批量应用，解决了薄壁结构电阻焊高质高效生产难题，推动了焊接质量控制模式由“人工管控”向“智能管控”变革，打通了长期制约焊装产线转型升级的关键堵点。获国家科技进步奖二等奖的“代谢性疾病新机制、防控新策略与推广应用”，由上海交大医学院附属瑞金医院王卫庆教授等完成。王卫庆团队长期聚焦肥胖和糖尿病等代谢相关疾病研究，她告诉记者，肥胖可引发代谢紊乱，并抬升心血管病、肿瘤风险。团队在临床研究之外也深耕基础研究，组建百万人级瑞金代谢生物样本库，开展中国代谢解析计划，建成全球代表性代谢数据库；开展成人2型糖尿病降压治疗目标研究，证实强化降压使复合心血管事件风险降低21%；团队还自主研发了无创血糖仪、9舱联动人体数字代谢舱群、全球首款全自动眼征测量仪三款原创设备，助力代谢疾病精准诊疗智能化升级。

2026-7-9 9: *三大股指分化，纳指涨0.2%； *中长期美债收益率上扬，2年期美债报4.20%； *苹果与博通达成大额芯片供应协议。 周三美股涨跌互现，中东地缘冲突风险再度升温，国际原油价格应声飙涨。截至收盘， 道指跌576.76点，跌幅1.09%，报52348.39点，纳斯达克综合指数逆势走强，上涨0.20%，收盘报25870.65点，标普500指数收跌0.28%，报7482.71点。 【热门股表现】 费城半导体指数涨1.87%。博通收高4.83%，苹果宣布与博通达成一项协议，计划未来五年向博通采购价值超过300亿美元的美国制造芯片，苹果涨0.88%。 存储芯片板块企稳，闪迪涨6.77%，希捷科技和西部数据涨超3%，美光科技涨1.11%。 明星科技股跌多涨少，英伟达涨3.65%， 谷歌、微软跌超1%，Meta、特斯拉跌超2%。 能源板块全线走强：康菲石油、雪佛龙各涨超1%，马拉松石油大涨逾3%。 航空板块承压下行，美国航空跌近4%，美联航、达美航空跌超2%。 金融板块集体下挫，花旗、美银和摩根大通跌超2%。 纳斯达克中国金龙指数涨2.05%，阿里巴巴暴涨11.05%，公司2027财年Q1财报前瞻显示，阿里云收入同比增速加速至45%左右，显著高于市场预期。百度、京东涨超4%，拼多多涨2.68%，网易涨1.88%。 【市场概述】 美伊局势再度紧张。据央视新闻报道，美国总统特朗普8日在土耳其参加北约峰会期间说，伊朗此前向霍尔木兹海峡商船发射无人机和导弹，美国已于昨晚“狠狠打击了”伊朗，并“很可能于今晚再次狠狠打击”。特朗普还称，美国可能恢复对伊朗的海上封锁，但封锁“只针对伊朗”，其他国家仍可正常通行。 伊朗时间7月8日深夜，美军中央司令部称，美军开始对伊朗实施更多打击。 伊朗外交部发言人巴加埃当天发文表示，伊朗与美国此前签署的谅解备忘录自一开始就并非建立在信任基础上，而是遵循“承诺换承诺”的明确机制，美方的行为始终未体现出善意。 美国合众银行财富管理高级投资策略师罗布?霍沃思表示：“核心变量在于冲突持续时长。一旦伊朗核心基础设施遭到打击，市场必须重新评估风险，伊朗大概率会实施对等报复。” Capital.com资深市场分析师丹妮拉?哈索恩在研报中点评：“中东紧张局势再度打破市场此前的乐观定价逻辑。过去数周市场一致押注冲突逐步缓和，投资者重新评估地缘风险溢价。此前市场默认冲突会慢慢淡出视野，但最新事态证明该判断为时过早；即便纸面停火协议仍在，美伊达成长期和解的可能性微乎其微。” 美联储公布主席凯文?沃什上任后首场6月议息会议纪要，显示美联储内部利率观点严重分裂，在获取更多通胀数据前，官员无法确定后续利率路径。“多名委员认为，今年年末合理的联邦基金利率将处于当前区间内或略低于当前水平；但另有多名委员判断，年末适宜利率需要高于现行区间。”纪要称。 EP Wealth 投资董事总经理亚当?菲利普斯表示，“纪要整体释放鹰派倾向：通胀上行风险居高不下，劳动力市场衰退担忧边际缓解。虽然当前油价低于6月中旬会议时的水平，但中东冲突反复证明能源供给环境极其脆弱。”他提及，通胀压力并非仅来自能源端，电子产品等商品成本涨价已经扩散至全产业链。“当前市场所有目光都将聚焦下周 CPI 通胀数据。我们判断 6 月能源价格回落会小幅压制整体通胀，但同比物价增速大概率仍维持在4%左右的高位，难以快速降温。” 中长期美债收益率大幅走高，与利率预期关联密切的2年期美债涨4.0个基点至4.200%，基准10年前美债涨3.8个基点至4.567%。芝商所 “美联储观察” 工具显示，交易员押注美联储大概率在 12 月议息会议落地加息。 【大宗表现】 国际油价大幅走高，WTI原油近月合约涨4.37%，报73.59美元/桶，布伦特原油近月合约涨5.20%，报78.02美元/桶。受盘后美军空袭消息影响，WTI原油日内涨幅突破6%，逼近75美元关口。 贵金属市场承压，纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货跌1.79%，报4070.90美元/盎司，COMEX白银期货跌4.54%，报58.16美元/盎司。

2026-7-9 9: 7月9日凌晨，据上交所官网，中国存储巨头长鑫科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序。公告披露公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。公告同时显示，长鑫科技的证券代码/网下申购代码为“688825”，网上申购代码为“787825”。公告显示，本次拟公开发行股票668,808.8608万股（超额配售选择权行使前），同时发行人授予中金公司不超过初始发行股份数量15.00%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至 769,130.1608万股。长鑫科技在2025年12月30日科创板受理，2026年5月27日通过科创板上市委审议，6月12日科创板IPO注册生效，历时165天完成审核，创下国内大型硬科技IPO审核高效率纪录。公开资料显示，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。自2016年成立以来，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售。公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的产品覆盖和迭代，目前公司核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。业绩方面，今年一季度，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；归属于母公司所有者的净利润247.62亿元，同比增长1688.3%。公司一季度业绩大幅增长主要得益于DRAM产品价格的快速上涨。长鑫科技预计，2026年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；实现归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。报告期内，随着DRAM行业产品价格的持续快速上涨，以及公司产销规模的持续增长、产品结构的不断优化，公司预计营业收入、净利润较上年同期均实现大幅增加。

2026-7-9 9: 北京时间周四（9日）凌晨，美联储公布今年6月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。纪要显示，随着通胀压力升级，上月FOMC官员对利率后续走向分歧巨大，委员们同时推演了加息、降息两种截然不同的政策情景。 美联储内部分歧显现 这是凯文?沃什执掌美联储后的首场会议。纪要篇幅有所精简，共14页，契合沃什反复强调的 “减少政策前瞻沟通”的改革思路。 本次FOMC会议全体一致投票，将联邦基准利率锁定在3.50%–3.75%区间，2026年全年利率始终维持该水平。会上部分委员预判通胀会逐步降温，届时美联储具备降息空间；另一批委员则认为物价将持续高企，后续需要加息收紧政策。 当前美国通胀同比升至4.1%，大幅高于美联储2%的政策目标，物价涨幅已连续六年突破目标区间，美联储官员对此高度警惕。纪要原文写道：“多数与会委员指出，通胀连续数年高于2%目标，若物价持续居高不下，或将逐步扭曲市场通胀预期，同时改变企业薪资定价与商品定价行为。” 多名官员认为大宗商品高价、全球供应链扰动的持续时间或将超出市场预期；同时，全球AI基础设施投资需求旺盛，大概率会持续推高电子产品与电力价格。 数位美联储官员直言，当前利率水平并未对通胀形成有效下行压制。 另一项通胀预警信号来自美联储内部研究团队：团队上调了今明两年通胀预测。剔除食品、能源的核心通胀涨幅已突破 3%，研究团队预计今年剩余时间核心通胀基本维持高位、难以明显回落。 不过，也有不少委员认为，当前高通胀由短期因素驱动，这类扰动终将消退，届时FOMC可以维持现有利率区间，甚至降息。“多名与会官员表示，到今年年末，合理的联邦基金利率水平将处于当前目标区间内，或略低于当前区间。” 纪要明确：“所有委员均表示，后续政策调整完全取决于最新出炉的经济数据。” 委员们还审议了沃什提出的废除 “前瞻指引”、减少声明中对未来利率路径评述的提案。“多数委员认为精简政策声明具备诸多利好；绝大部分委员支持删除暗示美联储下一步政策大概率为降息的表述。” 纪要同时提及，沃什介绍了设立五大专项工作组、全面复盘货币政策运作机制的计划，但会议并未就此展开讨论。沃什的两名新任特别顾问保罗?温弗里、丹尼尔?海尔列席了本次会议。 政策前景 市场普遍认为6月会议整体基调偏鹰：在官员提交的经济利率预测点阵图中，有9位官员主张年内至少加息一次。 德意志银行在给第一财经记者的报告中写道，委员会整体已放弃此前预判的降息路径，内部分裂为两大阵营：一部分官员认为全年维持高利率是最优选择；另一部分则主张，美以与伊朗爆发冲突推升通胀，年内至少需要加息一次。 按照日程，下一次议息会议定于7月28日至29日举行。过去一年通胀持续走高，初期源于特朗普政府加征关税，美伊冲突进一步推升物价。目前机构对本轮通胀的持续性判断也出现分化，尤其近几周原油价格出现大幅回落。亚特兰大联储数据显示，当前市场定价年内加息概率约75%。 除了政策讨论本身，外界也在密切关注沃什推动美联储改革的前景。第一财经此前曾报道，在上周出席欧央行论坛时，沃什表示，反对前瞻指引，并引入新数据体系制定货币政策。“我的目标与设想是，9至12个月内，美联储将运用全新技术实时追踪实体经济运行状况，让央行决策建立在同步、即时的数据之上，以此作出更优质的政策判断。”沃什补充道。 渣打北美宏观策略主管史蒂夫?英格兰德表示：“沃什已经在决议声明和发布会中刻意回避政策前瞻指引，他不可能再通过会议纪要变相释放同类信号。他用‘家庭内部争执’形容场内激烈政策辩论，这个比喻本身也暗含一层意味：分歧只限于闭门讨论，不宜对外过多披露。” LPL Financial 首席经济学家杰弗里?罗奇点评称：“纪要通篇充满模糊表述，反映政策层面存在多种对立观点。如果非要从中提炼一点隐性前瞻指引，那就是委员会正在推演海量经济情景，在经济数据给出明确信号前，不会锁定单一政策路径。” 前圣路易斯联储主席詹姆斯?布拉德将凯文?沃什治下的美联储，比作前主席艾伦?格林斯潘时代。他认为，美联储主席凯文?沃什决意摒弃前瞻指引，这一变革或将加剧市场波动。“如果沃什转向全新沟通逻辑 —— 即便没有像前任主席那样提前充分铺垫市场，只要最新经济数据持续火热，美联储就会立刻调整利率，未来市场或将迎来这种操作模式。”布拉德补充道，“但毫无疑问，债券交易员乃至全品类资产市场的波动都会显著放大。” 布拉德表示：“沃什需要拿捏好沟通的分寸，既要让市场跟上委员会的政策思路，又不能过度承诺，避免后续经济数据不及预期时，被迫强行兑现此前释放的政策信号。”格林斯潘1987至2006年执掌美联储，沃什本人也曾表示格林斯潘是自己的借鉴标杆。“我常说格林斯潘行事风格更果断、政策调整更灵活，也更愿意出台出乎市场意料的利率动作。”布拉德评价道。

2026-7-9 9: 【财经日历】 中国6月CPI、PPI 光合组织2026智能计算应用大会 美国至7月4日当周初请失业金人数 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要 立讯精密H股7月9日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易 新股上市：永励精密（北交所） ??中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会于7月4日召开。会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 ??当地时间7月8日，国际货币基金组织（IMF）最新发布《世界经济展望》（WEO）。在2026年7月的更新报告中，2026年和2027年全球经济增速分别为3.0%（较4月预测下调0.1个百分点）和3.4%（上调0.2个百分点）。得益于高科技制造与基础设施发展，IMF将中国今年经济增速预测上调至4.6%，较4月预测上调0.2个百分点。 ??据CCTV国际时讯，俄罗斯副总理诺瓦克7月8日表示，俄罗斯自今日起实施柴油出口禁令，并于本月开始进口石油产品。诺瓦克是在俄罗斯总统普京主持的一场政府会议上作出上述表态的。此次会议通过视频方式举行，主要讨论当前情况下俄罗斯燃油和交通运输综合体的运行情况。 ??央视新闻，一名美国官员表示，美国军方正在对伊朗发动最新一轮打击。美军中央司令部随后证实已开始对伊朗实施更多打击。稍早时，伊朗方面称，美军持续对霍尔木兹甘省码头发动袭击，致2死2伤。此外，伊朗南部城市阿巴斯港也传出爆炸声。 ??据央视新闻，当地时间8日，美国总统特朗普在土耳其参加北约峰会期间说，他对伊朗很不高兴，美军“今晚可能”再次狠狠打击伊朗，还可能会对伊朗重新实施海上封锁。 特朗普称，他不确定伊朗是否真心谈判，并表示可能会发动“大规模攻击”、“摧毁很多东西”。特朗普还称，美国可能恢复对伊朗的海峡封锁，但封锁“只针对伊朗”，其他国家仍可正常通行。 ??世界黄金协会发布报告显示，6月，全球投资者进一步削减黄金ETF持仓，全球各地区黄金ETF净流出89亿美元。当月，全球黄金ETF资产管理规模下降13%至5260亿美元。得益于亚洲市场的强劲表现，上半年全球黄金ETF整体仍录得80亿美元的净流入。 ??广东省政务服务和数据管理局等11部门近日印发《广东省推进城市全域数字化转型 建设智慧城市行动方案》，其中提到，优化城市算力网络布局。面向超大城市及城市群发展需求，统筹规划城市算力中心体系，构建“云边端”协同的算力网络。加快建设城市全光网络底座，打造“毫秒入算”高品质运力网，实现算力中心毫秒互连、算力服务毫秒触达、算力应用毫秒响应。支持广州、深圳、佛山、东莞等率先建成高附加值智算中心，灵活部署边缘计算节点，满足低空经济、自动驾驶、工业互联网等场景对高带宽、低时延、高可靠算力的需求。 ??据海口海关统计，2026年1—6月，海口海关累计监管离岛免税购物金额199.2亿元、购物件数1596.6万件、购物人数279.3万人次，同比分别增长18.8%、7.3%、12.6%。自贸港封关元年，离岛免税正逐步成为消费回流的主战场。 ??据重庆经信委官微消息，张雪机车与中机中联工程有限公司签署合作协议，后者将为张雪机车设计摩托车研发生产基地。张雪机车将在两江新区建设年产50万辆摩托车研发生产基地，并将兼顾规模化量产、智能化生产与高端品牌展示，确保生产工艺适配未来十年产品迭代升级。 ??据上交所官网，备受投资者关注的中国存储巨头长鑫科技7月9日披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序。公告披露公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。公告同时显示，长鑫科技的证券代码/网下申购代码为“688825”，网上申购代码为“787825”。公告显示，本次拟公开发行股票668,808.8608万股（超额配售选择权行使前），同时发行人授予中金公司不超过初始发行股份数量15.00%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至 769,130.1608万股。 ??智谱在港交所公告，根据一般授权配售新H股，配售价每股配售股份1588港元，配售事项所得款项总额预期合共约为314.1064 亿港元。 ??据苹果公司官网消息，7月8日，苹果宣布与博通达成一项多年合作协议，将为苹果多款产品设计并生产定制芯片及先进无线连接技术，该协议总金额预计超过300亿美元。根据协议，博通将在美国生产超过150亿颗芯片。苹果表示，这项合作是其未来四年向美国经济投资6000亿美元承诺的一部分。 ??SpaceXAI周三发布Grok 4.5大模型，主打代码编写与智能代理任务，将法律和金融服务纳入目标应用场景。SpaceXAI表示，Grok 4.5依托数万台英伟达GB300 GPU完成训练，AI编程初创公司Cursor将接入Grok 4.5模型用于代码开发。SpaceX上月宣布将以全股票交易形式收购Cursor ，以此抢占企业级AI工具赛道。作为竞品，OpenAI 原计划上月发布旗舰大模型GPT-5.6，因美国政府出于AI技术滥用国家安全风险提出暂缓要求而延期。该模型将于本周四正式公开发布。 ??美联储公布6月会议纪要显示，官员们均支持维持当前利率目标区间不变。部分官员认为加息有必要，但表示支持在本次会议上维持当前利率区间。少数几位与会人士认为6月FOMC会议有加息的理由。大多数官员指出，由于与人工智能相关的需求、中东冲突以及关税，通胀可能仍将保持高位。通胀率进一步上升，且仍远高于委员会设定的2%长期目标。他们观察到核心通胀率和整体通胀率均有所上升。在这种情况下，几乎所有与会者都表示可能需要采取一些政策收紧措施。 ??美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌1.09%，纳指涨0.2%，标普500指数跌0.28%。 热门科技股涨跌不一，博通涨近5%，英伟达涨超3%，Meta、特斯拉跌超2%，谷歌、微软跌超1%。半导体、存储概念股反弹，闪迪涨超6%，希捷科技涨近4%，西部数据、恩智浦涨超3%，阿斯麦、美光科技涨超1%。计算机硬件、油气服务板块涨幅居前，超微电脑涨超7%，马拉松原油涨超5%，昆腾涨超4%，惠普、戴尔科技涨超3%。 WTI原油期货价格收报73.52美元/桶，上涨3.08美元，涨幅4.37%。布伦特原油期货价格收报78.02美元/桶，上涨3.86美元，涨幅5.2%。 COMEX黄金期货收跌1.7%，报4086.6美元/盎司；COMEX白银期货收跌4.3%，报58.69美元/盎司。 竞业达：公司实际控制人、董事长钱瑞被留置 佳缘科技：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 精测电子：筹划收购上海精测部分股权并配套募资 股票停牌 天壕能源：拟收购天壕新能源100%股权 股票复牌 太阳纸业：拟投资不超50亿元建设广西南宁林浆纸一体化提质增效技改项目 亿田智能：子公司拟不超5.5亿元采购服务器及配套设备 华虹宏力：发行股份购买华力微97.4988%股权获证监会批复 2连板金时科技：超级电容器业务仍处于前期发展阶段 整体收入占比较低 2连板大名城：公司算力业务处于起步阶段，对整体收入和利润影响较小 共进股份：数据中心交换机概念受市场关注，但高速率交换机业务收入占比较小 天海电子：与机器人公司合作事项对公司当前主营业务未构成实质性影响 威尔高：虽已获得DC/DC产品批量订单，但目前相关产品业绩占比较低 华昌化工：预计上半年净利润同比增长1025.93% 特发信息：预计上半年净利润同比增长881.42%-1166.93% 高德红外：预计上半年净利润同比增长601.93%-701.41% 海思科：预计上半年净利润同比增长513.25%-575.35% 宝鼎科技：预计上半年净利润同比增长468.71%-559.71% 雅创电子：预计上半年净利润同比增长439.00%-561.49% 天津普林：预计上半年净利润同比增长435.64%-673.71% 天风证券：预计上半年净利润同比增长429.03%-693.55% 长高电气：预计上半年净利润同比增长421.27%-449.70% 上海雅仕：预计上半年净利润同比增长406.73%-514.97% 浙商证券：7月市场或围绕基本面展开，景气度是重要抓手。 中银证券：未来一个月市场风格波动增加，或有阶段性风格均衡化表现。大市值、高盈利仍是主线，但波动增加，盈利高增但估值中等的龙头方向或成为优势风格主要扩散方向。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-7-8 1: 【品大事】 威尔高：虽已获得DC/DC产品批量订单，但目前相关产品业绩占比较低 威尔高发布异动公告称，公司股票交易价格连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，短期涨幅过大，属于股票交易异常波动情况。公司主要产品包括高多层、厚铜（应用于电机、电控、电源领域）、HDI板等，主要应用于工业控制、AI服务器电源、数字通讯、商业显示、智能控制、汽车电子、新能源等领域。DC/DC电源模块作为AI供电的关键环节，正成为最具备增长潜力的细分领域。公司虽已获得DC/DC产品的批量订单，但目前DC/DC相关产品业绩占比较低。 共进股份：数据中心交换机概念受市场关注，但高速率交换机业务收入占比较小 共进股份发布异动公告称，公司股票交易连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情形。公司关注到近日数据中心交换机概念受市场关注度较高。公司主营业务收入中主要以网通及数通业务为主，数通业务中应用于数据中心的高速率交换机尤其是400G、800G交换机业务收入占公司主营业务收入比例较小，对公司短期业绩影响有限。敬请广大投资者理性投资，审慎决策，注意防范投资风险。 2连板大名城：目前公司算力业务仍处于起步阶段 2025年度算力服务收入占营收比例仅为0.68% 大名城公告称，公司A股股票于2026年7月6日、7月7日、7月8日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。目前公司算力业务仍处于起步阶段。2025年度算力服务收入占公司营业收入比例为0.68%，对公司整体收入和利润影响较小。至2026年1月31日，公司控股子公司名城数字与相关公司签署的先进计算机服务合同，以及名城数字与上海联通签订的《云服务采购合同》经各方协商已经终止。 华海药业：子公司收到美国关税退税1422.96万美元 华海药业公告，公司下属控股子公司寿科健康美国有限责任公司于近期陆续收到美国关税退回款项。2026年2月，美国最高法院裁定，认定政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的行为逾越法定权限，相关关税措施自始无效，因此已征收的相关关税需退还给进口商。美国海关与边境保护局（CBP）于2026年4月20日正式启动了退税工作。截至目前，寿科健康已累计收到美国关税退回14229613.24美元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净利润的36.36%。按2026年7月8日人民币汇率中间价折算，预计影响公司2026年度净利润约人民币9687万元，以上退税，按照具体到账时间利润影响主要在下半年。 【观业绩】 新乡化纤：预计2026年半年度净利润同比增长378.09%-537.45% 新乡化纤公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3.00亿元-4.00亿元，同比增长378.09%-537.45%。业绩变动主要系生物质纤维素长丝及氨纶纤维销量增加，氨纶纤维毛利水平提升，主营产品毛利额同比大幅增加。 盛新锂能：预计上半年净利润10亿元-12亿元 同比扭亏为盈 盛新锂能公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为10.00亿元-12.00亿元，同比扭亏为盈。报告期内，受益于全球新能源行业的快速发展，锂盐产品销售价格较上年同期有较大幅度上涨；公司持续优化生产效率、推行控本增效，印尼锂盐工厂产能大幅释放，上半年公司锂盐产品实现量价齐升，经营业绩较去年同期大幅改善。 中金公司：上半年净利同比预增78%-90% 投行、股票业务、财富管理等核心业务协同发力 中金公司公告称，预计2026年半年度归属于母公司股东的净利润为77.08亿元-82.27亿元，同比增长78%-90%。业绩变动主要系公司投行、股票业务、财富管理等核心业务协同发力，国际业务同步增长，带动整体经营业绩同比显著提升。 宝鼎科技：预计上半年净利润同比增长469%-560% 电子覆铜板及电子铜箔产品销量及销售价格上升 宝鼎科技公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元-1.45亿元，同比增长468.71%-559.71%。报告期内，子公司金宝电子覆铜板及电子铜箔业务扭亏为盈，产品销量及销售价格持续上升，导致营业收入及毛利率增长。此外，国际黄金价格走势保持在高位震荡运行，子公司河西金矿成品金产品销量及销售价格上升。 亚翔集成：上半年净利同比预增183%-226% 新加坡工程项目金额较大且毛利率较好 亚翔集成公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元-5.25亿元，同比增长183.41%-226.29%。业绩变动主要系新加坡工程项目金额较大且毛利率较好，发包成本有效控制；上期施工项目本期结算及回款较好，冲回合同资产减值准备较多；美元对新加坡元汇率走强，形成汇兑收益较多。 江西铜业：上半年净利同比预增81%-104% 核心产品市场价格同比走高带动整体经营效益实现较大幅度提升 江西铜业公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为75.50亿元-85.00亿元，同比增长80.86%-103.61%。业绩变动主要系核心产品市场价格同比走高，公司抢抓产品价格上涨机遇，调整原料及产品结构，带动整体经营效益实现较大幅度提升。 海思科：预计上半年净利同比增长513%-575% 海思科公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.90亿元-8.70亿元，同比增长513.25%-575.35%。业绩变动主要系创新药国内销售持续快速增长，以及多个产品对外授权交易收到首付款等款项，实现较大金额产品授权收入。 彩虹股份：预计上半年净利润同比下降76%-79% 液晶面板价格同比下降、面板业务毛利下降 彩虹股份公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为0.96亿元-1.10亿元，同比减少75.66%-78.76%。业绩预减主要因液晶面板价格同比下降、面板业务毛利下降，以及中介服务费、汇兑损失增加和子公司股权转让后持股比例下降所致。 德业股份：预计上半年净利润同比增长75%-79% 海外储能市场需求旺盛 德业股份公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为26.68亿元-27.28亿元，同比增长75.28%-79.22%。业绩变动主要系海外储能市场需求旺盛。受油气价格震荡、全球变暖导致的电力缺口不断扩大等影响，多国持续强化能源安全战略并推出储能补贴，带动欧洲、中东、东南亚等地的户用及工商业储能需求显著释放，公司紧抓窗口期实现了销售放量，经营业绩较上年同期实现大幅增长。 上海雅仕：上半年净利同比预增407%-515% 核心品种硫磺市场均价较上年同期上行推动营业利润提升 上海雅仕公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为1.03亿元到1.25亿元，同比增长406.73%到514.97%。2026年上半年，公司持续聚焦核心主业，强化业务风险管控。供应链执行贸易业务方面，核心品种硫磺市场均价较上年同期显著上行，叠加销量增长，共同推动营业利润实现有效提升。 天风证券：上半年净利同比预增429%-694% 经纪业务佣金收入与自营业务投资收益相比上年同期增加 天风证券公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为1.64亿元到2.46亿元，同比增长429.03%到693.55%。2026年上半年，公司紧紧围绕经营战略目标，积极把握市场机遇，报告期内公司经纪业务佣金收入与自营业务投资收益相比上年同期增加。 东材科技：预计上半年净利同比增长63.93% 高速电子树脂核心产品市场渗透率稳步提升 东材科技公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3.12亿元，同比增长63.93%。公司聚焦高速电子树脂核心主业，深度匹配相关领域高端材料国产化的升级需求。报告期内，核心产品（双马来酰亚胺树脂、活性酯树脂、碳氢树脂、聚苯醚树脂等）市场渗透率稳步提升，品牌行业影响力与核心竞争优势进一步夯实，带动公司整体营收规模、盈利质量与综合盈利能力实现显著提升。 株冶集团：预计上半年净利同比增长173%-276% 稀贵金属和硫酸价格同比上涨 株冶集团公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为16.00亿元-22.00亿元，同比增长173%-276%。业绩变动主要系稀贵金属和硫酸价格同比上涨，同时通过实施精细化管理，提升运营效能与成本控制水平。 雅创电子：预计上半年净利润同比增长439.00%-561.49% 雅创电子公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元-2.70亿元，同比增长439.00%-561.49%。2026年上半年，公司主营业务经营态势稳健向好，经营业绩实现同比大幅提升。一方面，公司聚焦主业，依托综合竞争优势，推动汽车电子业务稳中有进、持续向好发展；另一方面，在全球半导体产业AI算力需求爆发与存储超级周期的双重驱动下，公司紧抓AI、存储市场需求的行业发展契机，持续深化与上游存储、被动器件厂商的战略合作，同步推进与下游客户的合作机会。 中孚实业：预计2026年半年度净利润同比增长154%-176% 中孚实业公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为18亿元-19.5亿元，同比增长154.42%-175.62%。业绩增长主要因上下游产业链协同降本、电解铝价格高位运行、铝精深加工高附加值产品开发及节能技改项目推进。 【增减持】 无锡振华：控股股东及其一致行动人拟减持不超过2%股份 无锡振华公告称，公司控股股东无锡君润及其一致行动人钱金祥因投资发展需要，计划减持公司股份。其中，无锡君润拟通过大宗交易减持不超过525.15万股(占总股本1.50%)，钱金祥拟通过集中竞价减持不超过175.05万股(占总股本0.50%)，合计减持不超过2%股份。减持期间为2026年7月31日至10月30日。 晋西车轴：控股股东的一致行动人中兵投资拟2400万元-4800万元增持股份 晋西车轴公告，公司控股股东的一致行动人中兵投资于2026年7月8日以集中竞价方式增持公司股份515700股，占公司总股本的0.0427%。中兵投资计划自7月8日起12个月内，择机通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，拟增持金额为不低于2400万元，不高于4800万元。本次增持计划不设价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，逐步实施增持计划。 金刚光伏：控股股东拟增持不低于1亿元股份 金刚光伏公告称，公司控股股东欧昊集团拟自公告披露之日起6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，增持金额不低于1亿元，不设定价格区间。增持基于对公司长期投资价值的认可及“能源+算力”业务前景的信心，旨在提升投资者信心。欧昊集团承诺增持期间及法定期限内不减持公司股份。 【签大单】 中国瑞林：签订约11.23亿元海外项目框架协议 中国瑞林公告称，公司与BHP全资子公司奥林匹克坝有限公司签署南澳大利亚奥林匹克坝冶炼厂与精炼厂扩建项目设计及供货框架协议，合同金额约2.4亿澳元(折合人民币约11.233亿元)。合同将分阶段实施，最终投资决策预计于2027年下半年确定。若顺利履行，预计将对公司经营业绩产生积极影响。 皖通高速：拟与控股股东签订施工工程及相关服务关联交易框架协议 预计总金额不超74.04亿元 皖通高速公告称，公司拟与控股股东安徽交控集团签署《施工工程及相关服务关联交易框架协议》，有效期三年，预计协议期内交易总金额不超过74.04亿元。该协议旨在满足公司高速公路改扩建项目等建设工程需求，交易定价遵循市场原则，需经股东会审议。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-7-8 1: 盘后数据显示，7月8日龙虎榜中，共51只个股出现了机构的身影，有19只股票呈现机构净买入，32只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是东岳硅材、惠科股份、深信服，净买入金额分别是1.71亿元、1.34亿元、1.3亿元。 当天机构净卖出前三的股票分别是火炬电子、云南锗业、五洲新春，净流出金额分别是8.19亿元、2.94亿元、1.96亿元。

2026-7-8 1: 经典化疗药注射用环磷酰胺再现供应紧张一幕。 有不同医院的肿瘤科医生对第一财经记者表示，最近这款药物很缺。 环磷酰胺通过抑制肿瘤细胞DNA合成来发挥其抗癌作用，可联合化疗或单剂治疗可用于白血病（急性或慢性淋巴细胞性和髓性白血病）、恶性淋巴瘤（霍奇金淋巴瘤、非霍奇金淋巴瘤、浆细胞瘤）、转移性和非转移性的恶性实体瘤（卵巢癌、乳腺癌等等）、进行性自身免疫性疾病（类风湿性关节炎、psoriatic关节病、系统性红斑狼疮等等）的治疗，也可用于器官移植时的免疫抑制治疗，对儿童横纹肌肉瘤及骨肉瘤有一定疗效。 在中国，注射用环磷酰胺属于医保甲类药物，同时也被列入《国家基本药品目录（2018年）》。 这款药物的原研药是百特（Baxter），该公司今年曾对外表示，该公司的委托生产商遭遇技术故障，导致生产及成品放行短期中断。这款药生产虽已恢复，但产能下降，无法满足现有市场需求。 注射用环磷酰胺原研药的中国代理商赛生药业目前对第一财经记者表示，这款药恢复供应的节奏需根据百特方面的排产安排来定。“目前我司正全力配合医疗机构，尽可能优先保障那些缺少替代治疗方案患者的用药需求。” 根据摩熵·医药数据库，除了原研药外，中国还有四家药企拥有注射用环磷酰胺的注册批文，分别是恒瑞医药、普德药业、汇宇制药、瀚晖制药。具体看，原研药企百特的注射用环磷酰胺占据中国主要的市场份额，以2025年为例，该企业占据71.78%的市场份额，之后是恒瑞医药，市场份额为21.37%；另外汇宇制药、普德药业分别占据0.11%、0.07%的市场份额。 有天津血液肿瘤医生对第一财经记者表示：“该医院在使用的以注射用环磷酰胺仿制药为主，但供应也较为紧张，有收到消息说因受困于原料药问题，该厂家可能不再供货。” 有仿制药企表示，该药在该公司中属于专线生产，因受困于工艺，扩产也需要一定的周期。另有仿制企业表示，该公司虽然拥有注册批文，但目前并没有生产制剂产品。 从摩熵·医药数据库看，整个环磷酰胺市场，以注射用环磷酰胺为主，但多年来，后者在中国的销售额并不大，全国医院市场每年销售额不到3亿元，如2025年全国医院市场销售额也仅有2.66亿元。该药价格也不高，200mg规格的注射用环磷酰胺全国平均价为24.57元；500mg规格是99.5元；1g规格是160元。 2026年以来，注射用环磷酰胺的全国医院销售额只有0.78亿元。 注射用环磷酰胺在临床上到底有多重要？前述天津血液肿瘤医生对第一财经记者表示，在淋巴瘤领域，这款药物基本都会用到，属于一线治疗药物。 深圳有从事乳腺癌治疗的医生对第一财经记者表示，在乳腺癌领域，注射用环磷酰胺的使用量并不少，最近很缺药，可以更换成口服的注射用环磷酰胺，但剂量不同，毒副反应也有所不同。 有医药行业人士对第一财经记者表示，注射用环磷酰胺出现的供应紧张现象，再度折射出廉价药物供应困境，因价格低和用药规模小，药企的生产积极性并不高。如何完善短缺廉价必需药品储备机制，目前亟待得到重视。

2026-7-8 1: 受台风“美莎克”影响，近日，广西南宁横州市六蓝水库发生严重险情，坝体出现缺口，横州市云表镇多个村屯被淹，部分水域有蛇出没。 据央视新闻微信公众号7月8日消息，为应对险情，横州当地第一时间强化救治资源储备，紧急扩充市人民医院蛇毒血清库存，目前血清储备量可满足救治需求。 抗蛇毒血清是目前已知最有效应对毒蛇咬伤后的治疗手段。7月8日下午，横州市人民医院相关工作人员向第一财经记者表示，目前医院蛇毒血清库存是够的。 云表镇村民向第一财经记者提供的现场视频显示，房屋周边水域常有蛇游动，部分蛇顺着洪水游至居民住宅门口，村民只能手持棍棒驱离。 据公开消息，云表镇已有一名女子遭毒蛇咬伤后不幸离世；参与救助的村民介绍，受道路中断阻隔，伤者辗转许久才送达医院，送医时已失去意识。 蛇类大规模外逃的源头，指向当地受灾养殖场。有网友发布截图称，云表镇一处养蛇场被洪水冲毁，有蛇类顺水逃逸，提醒周边村民提高警惕。 此后，一则救援互助消息在网上流传，内容称横州市校椅镇东圩新村村医潘可荣可以治疗毒蛇咬伤，引发许多网友在社交平台转发。 7月8日，潘可荣向第一财经记者介绍，连日来已接诊数名周边被毒蛇咬伤的村民。他依靠中药治疗蛇毒症状，但诊所医疗条件有限，都会劝导伤者前往综合医院规范救治。 云表镇、校椅镇均为本次洪涝重灾区。据“横州发布”7月6日消息，横州市六蓝水库、云表水库、三岔水库、茶园水库发生险情，危及下游众多群众。其中，六蓝水库坝体出现缺口，浑浊洪水汹涌下泄，加剧下游村镇抗洪压力。 医护人员提醒，村民在清理灾后垃圾时，可以先敲打发出声响进行惊扰，以防有蛇藏匿其中。 针对洪水里可能有蛇出现的情况，横州市官方提醒广大群众：近期尽量远离河边，包括草丛。一旦出现被蛇咬伤的情况，第一时间拨打120，及时寻求医生帮助。

2026-7-8 1: “政策落地不久，贷款即已到账。”这一幕发生在今年6月15日。济南市财金制造业产业贴息贷款新政刚落地，山东金煜电子科技有限公司就通过齐鲁银行绿色通道拿到了500万元贷款，一解原材料采购的燃眉之急。没有房产抵押，也没有设备质押，依托的是“银担风险共担+政策贴息支持”的创新模式。 上述模式背后是济南近期发布的《财金联动支持制造业高质量发展若干措施（2026版）》。政策明确对制造业及研发型科创企业提供贷款利息补贴，最高可达实际支付利息的50%；对脑机接口、具身智能等未来产业，贴息比例提高至70%。同时，鼓励担保机构减费让利，年化担保费率控制在1%以内。 这也是济南科创金融创新的一个缩影。早在2021年11月，济南就获批全国首个科创金融改革试验区，承担为全国探路的任务。四年多来，济南逐步探索构建适配科技创新规律的金融供给体系，试图重塑科技、产业与金融之间的关系。 从“看报表”到“看未来”：金融“度量衡”的重塑 位于济南历下区的中央商务区（CBD），高楼林立，玻璃幕墙折射出现代都市气息，与老城区“四面荷花三面柳”的传统风貌形成对比。以经十路为轴线向东三公里，是位于济南高新区的中央科创区（CTD）。这两个区域集中了济南最密集的金融与科创资源，也是改革的核心“试验田”。 如果将CBD视为试验区的“钱袋子”，CTD视为“脑瓜子”，那么连接两者的“血管”和“神经”是什么？在传统金融评价体系下，轻资产、高风险的科创企业往往难以获得融资。济南试验区的思路是：给人才、数据、知识产权等“无形资产”赋予金融意义上的“身价”，打通了“钱袋子”和“脑瓜子”之间的梗阻。 “泉融通”平台作为全市统一的融资服务平台，其核心逻辑是：将政府掌握的医保、社保等“沉睡数据”转化为金融机构认可的“信用资产”。通过“以数定信、以信促贷”，平台与银行合作开发了多款公共数据增信产品。企业无需反复提供证明，银行可通过平台快速评估企业信用，实现精准放贷。截至目前，“泉融通”已上架433款金融产品，累计撮合放款超过660亿元。 在知识产权质押融资方面，济南也进行了探索。为鼓励企业“盘活”专利，济南出台了贴保贴息政策，最高可将企业融资成本降至零。同时，省市区共建了山东知识产权公共服务平台，企业从专利评估到融资、交易、维权均可“一站式”完成。数据显示，2025年全市专利权质押融资额达58.18亿元，同比增长近10%，位居全省首位。 此外，济南还围绕“人才”和“科创企业评价”展开工作。针对高层次人才团队，推出了“贷、投、保、担”四位一体的金融服务。截至2026年5月末，“人才贷”备案金额达12.56亿元，“人才险”承保32.81亿元。同时，通过构建企业科创力评价模型，联合金融机构开发“火炬贷”等产品，济南正在将企业的团队能力、成长潜力等无形资产进行信用化、数字化，让更多的“潜力股”获得金融支持。 截至2026年5月末，全市科技贷款余额6631.39亿元，同比增长19.17%；一季度完成金融业增加值343.6亿元，同比增长15.3%。 从“天使”到“上市”：企业全生命周期的“陪跑” 在济南，科创企业从“呱呱坠地”到“长大成人”，都能找到相应的金融工具。围绕初创、成长、成熟的不同阶段，济南运用“股贷债保担”等多元化工具，提供全生命周期的精准支持。 针对初创企业，济南打造了由政府引导的、规模近300亿元的天使创投基金群，成立32只天使创投类基金。同时，鼓励链主企业设立CVC（私募股权）基金，即大企业带着资本和订单投资小企业，实现产业绑定。目前，全国私募基金对济南企业的在投本金已突破800亿元。 成长期企业以银行信贷为主要渠道。济南推动银行紧扣科创企业特点，推出“科研贷”“科股贷”等116款专项产品，累计融资支持430.4亿元。同时，落地了全省首单商业秘密质押融资贷款，并推出“济担-攀登贷”等担保增信产品，截至2026年5月末，科创贷款在保额达47.4亿元。济南还在全省首创“金融+科技”辅导模式，累计帮助4040余家（次）市场主体获得融资授信1046.03亿元。 以中科骊久（济南）机器人有限公司为例，这家企业正处于核心技术迭代与中试量产的关键成长期。恒丰银行济南分行相关负责人告诉记者，银行聚焦企业技术实力与成长价值开展授信，通过核验核心技术路线、产品性能与市场前景，最终提供500万元专项授信支持。 对于成熟期企业，济南重点强化上市辅导和债券融资。上市方面，济南依托全国唯一的“四合一”资本市场服务基地，为企业提供上市培育和人才培养等服务。目前，济南科创板上市企业达7家，居全省首位。其中，天岳先进（688234.SH、02631.HK）作为未盈利企业成功登陆科创板，成为全国典型案例。 发债方面，济南实施“首债培植”专项行动，对重点企业“一企一策”辅导。试验区获批以来，全市科创企业发行科创类债券突破1400亿元。2025年5月债券市场“科技板”推出后，济南23家企业成功发行46笔科创债，融资389亿元，发行家数、笔数、金额均居全省首位。 此外，济南还搭建了投融资对接平台，打造“海右路演”等品牌，累计举办51场活动，服务企业341家次。 从“单点突破”到“系统集成”：“六专”体系的制度探索 总结济南科创金融改革的经验，可以概括为：不依赖单一产品创新，而是依靠一套“专营、专属、专项、专家、专门、专业”的体制机制。 设立科技金融专营机构是重要举措之一。济南在全国率先制定了科技金融机构的认定标准，并建立了专门的科技金融统计监测指标体系。济南高新区还成立了实体化运作的“信通园科创金融办公室”，专职推进CTD片区的改革。 在机构布局上，济南引导银行、保险等金融机构设立科技金融特色机构或专营部门。位于济南CBD的齐鲁银行济南科创金融中心支行，是济南首家科创专营特色支行，采用“信贷+投行+生态”模式，将总行政策资源直接对接区域科技型企业。与传统储蓄网点不同，该支行内设置了科技金融路演大厅和企业产品展示区。支行行长张裕强介绍，支行设有“科创企业联合会”和“科技金融服务站”，定期举办路演活动，联动投资机构、券商、担保公司，为企业提供一站式服务。 齐鲁银行公司银行部总经理助理于忠龙告诉记者，科创贷款与传统贷款采用不同的评价体系。一是审批标准不同，重点看专利、研发、团队等指标，并开通绿色审批通道。二是容错机制不同，划定12类尽职免责情形，从制度上为一线人员“松绑”。三是资源激励不同，科技贷款FTP（内部资金转移定价）补贴最高达50个基点，在考核中的权重显著增加。 按照济南市目标，到2026年末，科技金融及特色机构总数将超过130家。 与专营机构配套的是专项政策和专家团队。济南的科创金融专项政策体系覆盖财政贴息、货币政策工具、立法保障等多个维度，形成“政策引导+市场运作+法治保障”的闭环。值得关注的是，济南正在起草《济南市科技金融促进条例》，试图将改革经验固化为地方法规，为全国立法探路。 从“收官答卷”到“制度输出”：改革经验的复制与跃迁 当耐心资本遇见硬核科技，当政府有为激发市场有效，济南的探索证明，科创金融不是政策施舍，而是可以产生商业回报的价值发现。 今年是济南科创金融改革试验区建设的收官之年。截至2025年末，济南市建成全国重点实验室20家、山东省实验室3家、省重点实验室126家，数量均居全省首位。济南市科创企业数量从2021年的6834家跃升至2025年末的已突破11000家。科创板上市企业从2021年的3家增至2026年5月末的7家，总市值超过1000亿元。 然而，金融活水浇灌出的不仅是数字，更关乎城市未来的竞争力。在英国《自然》杂志2025全球科研城市榜单中，济南位列第27，较2021年提升了30个位次。

2026-7-8 1: 穿越一人高的玉米地，建筑已经被茂密的植物盘踞，在宽阔的中庭，一棵参天大树直冲穹顶，楼上展厅里，羊驼悠闲地散着步，卡皮巴拉情绪稳定地在旁休憩。 2026年7月9日至2027年11月14日，在“世界树之巅：美洲古代文明大展”举办期间，上海博物馆整座建筑将被打造为一个沉浸式的美洲世界，奥尔梅克、玛雅、特奥蒂瓦坎、阿兹特克、安第斯（莫切、契穆、印加）等中南美洲主流古代文明在不同空间里渐次展开。 展览汇集来自墨西哥、秘鲁与中国文博机构的近3000件文物，时间跨度从公元前1200年到公元16世纪。通过展览，观众将会亲眼见证，在没有青铜铁器、没有牛马等大型畜力且与欧亚大陆完全隔离的情况下，人类如何凭借石器工具与惊人的社会组织能力，发展出高度复杂的城市体系、政治组织、宗教制度以及多样化的知识与象征体系。其成熟度令人惊叹，其异质性令人惊奇，同时，又让人产生一种莫名的熟悉感。 “考古学家、哈佛大学的张光直教授曾经提出‘玛雅-中国文化连续体’概念，认为中华文明与美洲古代文明，是同一祖先的后代在不同时代、不同地点的产物。”上海博物馆馆长褚晓波告诉记者，本次展览将来自中国和美洲的文物并置，让观众看到两者之间超越地理隔阂的深层关联和奇妙相似性。这是首次从中华文明的视角来解读美洲文化，参与策展的多位中国学者均在美洲参与过考古发掘，并将这些考古实物带到中国观众面前。 展览标题中的“世界树”展现了中美洲先民的宇宙观，它是一个贯通天界、人界与冥界的流动空间，其形象频繁出现在玛雅石碑和壁画中。中国先秦典籍中同样记载了“建木”“若木”等通天之树，三星堆遗址出土的青铜神树更是这一观念的物质实证。从中我们看到，两种文明、两个大陆、互不相知，却产生了几乎相同的宇宙模型。 “愿这场跨越两万公里的文明盛宴，能让不同文明的人们看见彼此、理解彼此。”褚晓波表示。 金缕玉衣遇见玛雅面具 展览分为两个核心部分，“神圣空间：中美洲古代文明展”和“黄金帝国：马丘比丘珍品展”，前者以来自墨西哥13家文化机构的2600件文物为基础，后者呈现来自秘鲁的325件文物珍品。 “神圣时空：中美洲古代文明展”分为奥尔特梅克、玛雅、特奥蒂瓦坎、阿兹特克四个部分。其中，奥尔梅克文明可以说是中美洲后来所有文明的基石，其存在时期为公元前1500年至公元前400年之间，大约相当于中国的商周时期。 奥尔梅克人将王权与意志注入坚硬的玄武岩。展览始于一尊来自奥尔梅克的巨型头像，它以高度写实的风格刻画了奥尔梅克统治者的面貌——沉静中蕴藏威严的表情，让观众感受到3000年前王者凝视的力量。“美洲豹人”雕像则记录了统治者在仪式中与神兽合一、实现“变身”的瞬间，揭示他们如何为世俗权力披上神圣的合法性。在“玉米神”雕像的背后，则是奥尔梅克人将天体运行的规律成功转化为指导农耕与生活的法则。 美洲豹信仰、玉石崇拜以及对神圣玉米的驯化被奥尔梅克人整合起来，共同构建为一套关于玉米神、权力、萨满教与献祭的宏大叙事。随着时间的变迁，奥尔梅克化作一种深层的“文化基因”，为整片大陆奠定了延续千年的权力逻辑与信仰根基。 玛雅文明从公元前1000年延续至公元1540年，相当于中国的周朝至明朝。在玛雅人的观念中，宇宙由十三层天界、中界大地与九层冥界垂直叠加而成，并通过“世界树”连接彼此。它的根系深入冥界，枝干则托举着星辰与天穹。在这个神圣时空，时间并非线性流逝，而是不断循环运转的神圣力量。当一个周期结束，时间便会开启新的循环。每一个瞬间，都潜藏着无数过去的回响；每一个当下，都是与千年前的祖先及万年后的星辰的对话。 在玛雅人的意识中，死亡并非终结，而是喂养神灵、确保太阳升起和雨水降临的必要契约。因此，玛雅人会将战俘的屈辱姿态刻在石头上，将战败者的痛苦转化为神庙建筑的一部分，将骷髅的形象固定在公共建筑上，将献祭的瞬间化为永恒的时间标记。 展览中有一个区域复制了一位玛雅国王的墓室。帕伦克国王帕卡尔是古典时代玛雅诸王国中最杰出的统治者之一，1952年，考古学家发现了帕卡尔沉睡千年的墓室。这位佩戴着璀璨翡翠面具的君王，长眠于重达五吨的巨大石棺中。石棺上的浮雕堪称玛雅艺术的绝唱，从中我们看到帕卡尔正处于生与死、天与地的交汇点，他跨越冥界的幽深，沿着世界之树升腾。 在墓室的尽头，我们会看到帕卡尔国王的玉面具及配饰。与其并置的，是来自徐州博物馆的镇馆之宝金缕玉衣。玉衣为汉代皇帝和高级贵族死后穿用的殓尸用具，古代中国人认为玉可保精气长存，以玉衣殓葬寄托对逝者来世再生、永享富贵的美好愿望。由此可见，对于玉石的崇拜是中国和美洲文明共享的文化基因。 16世纪西班牙殖民者登陆美洲大陆，直接导致了古代玛雅文明的湮灭。但数百万玛雅后裔今天依然活跃在中美洲地区，将这一古老文明的文化内核延续至今。 回到“众神诞生之地” 特奥蒂瓦坎文明于公元元年前后崛起于墨西哥盆地，在公元六世纪前后因内部动荡与火灾而衰落，其存续时间相当于中国的汉朝至魏晋南北朝。 作为中美洲最具影响力的都市文明，特奥蒂瓦坎以其宏大的城市规划著称。城市的灵魂轴线——长达数公里的亡灵大道，精准地串联起太阳金字塔、月亮金字塔与羽蛇金字塔，其建筑布局不仅是对周边地理景观的模拟，更是对宏观宇宙秩序的投射。当阿兹特克人抵达墨西哥盆地，特奥蒂瓦坎早已荒废数百年，但他们对这座宏大遗迹深感敬畏，将其称为“众神诞生之地”。 阿兹特克文明的存续时间大约是1325年至1521年，相当于中国的元明时期。作为一支起初被视为野蛮人的墨西卡部族，他们于公元14世纪在特斯科科湖的荒岛上建立了宏伟的特诺奇蒂特兰。这座仿佛“美洲威尼斯”的水上城市通过精巧的浮岛农业系统支撑起庞大人口，并最终发展为一个庞大帝国。 阿兹特克文明的核心逻辑建立在一种悲剧性的宇宙观之上：他们相信世界已经历经四个纪元的毁灭，为了维持第五世太阳的运行并推迟世界末日的到来，必须定期奉献人类的鲜血。这种对祭祀的狂热，与其精湛的艺术成就、复杂的历法系统及宏伟的金字塔建筑并存，构成了阿兹特克文明矛盾而迷人的特质。 阿兹特克人使用的武器也极具特色，其中最著名的是镶嵌锋利黑曜石刀片的锯剑，展览中有大量黑曜石器物，闪耀着神秘的光辉。对于阿兹特克战士而言，杀戮并非首要目的，真正的荣誉在于捕获高贵的对手，并将其生命献祭。 在特诺奇蒂特兰的大神庙，矗立着令每一个异邦人都感到毛骨悚然的建筑“头骨之墙”——我们在展览中会看到它的复制品。成千上万枚被献祭者的头骨被水平钻孔，整齐地穿在木杆上，形成了一面令人窒息的巨大墙壁。阿兹特克人深信，太阳必须通过吞噬人类的生命力，才有能量在次日黎明再度升起。 来自马丘比丘的黄金 漫步展览的过程仿佛是在经历一场目不暇接的美洲文化之旅，观众穿越时空的阻隔，将绵延3000年不同地区的文化特色与文物珍品尽收眼底。在领略了玛雅、阿兹特克等古文明的风采之后，“黄金帝国：马丘比丘珍品展”将带来另一种截然不同的审美震撼。 马丘比丘于1450年前后由印加皇帝帕查库蒂建起，后来被遗弃。1532年西班牙人入侵安第斯地区并征服印加帝国时并未发现此地。直至1911年，才由耶鲁大学历史学者宾厄姆将其介绍给世界。1983年，马丘比丘被联合国教科文组织列为世界自然与文化双重遗产。而今，这座位于安第斯群山间，俯瞰亚马逊盆地的城池每年迎接着来自世界各地逾百万游客的造访。 “在南美洲的安第斯山脉，印加人在非常陡峭的山脊上建造了举世闻名的马丘比丘，也是世界七大奇迹之一。”褚晓波表示，“你只有站在真实的文物面前，才能感受到那种震撼。” 金银器展厅是这部分展览最受关注的地方之一，褚晓波告诉记者：“古代秘鲁的工匠掌握了令人叹为观止的冶金技术，他们将黄金锤打成薄如蝉翼的金箔，编织成繁复华丽的头饰、耳饰和胸饰。这些金银器不仅是装饰品，更是权力与神性的象征。” 南美洲的先民对于宇宙的想象与其北方邻居有相似之处，他们同样认为世界由上界、此界与下界组成，在不同的器物和图像中，三界常常由不同的动植物形象所代表。鸟类被认为更接近于诸神所在的上界；手持玉米与木薯的人物形象代表此界；蛇类在地下穿行，也能进入下界，在那里，逝者如种子萌芽般重获新生。 除了充满叙事性的古代文物，马丘比丘的生态资源同样令人惊叹，在云雾森林之间，已发现鸟类200多种、兰花近400种、蝴蝶110种、蜂鸟18种。在该展览的同一层，“世界树之灵萌萌TA”展区复刻了亚马逊湿地、热带雨林、干旱荒漠等美洲生态场景，在暑假期间每个周六的晚上，观众可以踏足其中，并与来自上海动物园的美洲特色动物亲密互动。 展览同期，在上海博物馆的不同楼层，还穿插着“玛雅大冒险VR新探索”“飞跃马丘比丘：云端印加之旅”等沉浸式体验活动。 “上海博物馆的人民广场馆已经变成为由玉米、美洲豹、羽蛇神、金字塔等意象共同织就的文化宇宙。”褚晓波表示，“从你踏进博物馆的那一刻起，观众的穿越就开始了。” 随着展览的启幕，“世界树”的枝叶也将蔓延至城市的各个角落。展览将联动上海动物园打造“世界树之灵：金刚鹦鹉和TA的朋友们”美洲动物展区；联动上海世博文化公园打造上海温室花园“世界树之境：龙舌兰和TA的朋友们”美洲植物展区；联动上海辰山植物园打造“世界树之根：玉蜀黍和TA的朋友们”美洲古文明作物展区，并推出“世界树之旅”系列联票。上海博物馆还将携手天平路街道打造徐汇区永康路美洲风情主题街区；联动百联集团打造“百联·世界树之巅”主题店；联合淮海集团在淮海中路核心地段开设“世界树之巅@淮海”文创快闪店。展览还将同步打造主题地铁专列、公交、观光巴士、浦江游船等，让美洲文明的氛围遍布城市各个角落。

2026-7-8 1: 据CCTV国际时讯援引路透社7月8日报道，美国总统特朗普要求财长贝森特切断所有与西班牙的贸易往来。这番表态发生在特朗普于土耳其首都安卡拉参加为期两天的北约峰会期间。本次峰会的主要议题包括增加防务支出、扩大军工产能、继续支持乌克兰以及协调欧美安全责任分担等。“积怨已久”值得注意的是，这已经不是特朗普第一次对西班牙发出类似威胁。今年3月，特朗普在白宫会见到访的德国总理默茨时就表示，西班牙不同意将军费增至国内生产总值5%的北约目标，而且在此次美国打击伊朗的军事行动中，西班牙拒绝美国使用其军事基地，西班牙“态度不友好”。在与默茨的会面中，特朗普还向美国贸易代表格里尔和贝森特询问对西班牙实施禁运的可能性。贝森特则表示，美国贸易代表办公室和商务部将“展开调查，然后会据此推进相关工作”。去年10月，特朗普会见来访的芬兰总统斯图布时也有过类似表态，称应将西班牙“踢出北约”“打电话问问他们为什么总是拖后腿”。美西双方在是否提高国防开支比例、美伊冲突以及更早些的委内瑞拉和巴以冲突等议题上存在明显分歧。特朗普政府一直要求北约其他成员国提高国防支出，而西班牙坚持将本国国防支出维持在当前水平，即占GDP的2.1%。而在美以对伊朗发动军事行动一事上，西班牙再次投出“反对票”。据央视新闻报道，当地时间3月2日，西班牙拒绝为美国打击伊朗的军事行动提供支持，美国撤回了部署在西班牙莫龙、罗塔军事基地的10架KC-135加油机。西班牙国防大臣罗夫莱斯3月2日明确表示，该国没有为美国攻击伊朗提供任何军事援助，美军和西班牙的合作协议“必须在国际法框架内运作”，而目前发生的单边行动没有得到联合国、北约或欧盟等多边组织的支持。在委内瑞拉问题上，西班牙联合多国发表声明称美国“带走”马杜罗夫妇“违反了国际法和《联合国宪章》基本原则，为地区和平与安全开了‘极其危险的先例’”。此外，自2023年巴以冲突爆发后，西班牙多次批评以色列的军事行动并宣布承认巴勒斯坦国，随后还宣布了对以色列武器禁运等多项措施。面临较大法律挑战根据美国人口普查局数据2月19日公布的数据，2025年美国与西班牙的贸易顺差连续第四年达到约48亿美元，美国对西班牙出口为261亿美元，自西班牙进口为213亿美元。双方在贸易博弈上暗藏许多细节，例如西班牙是全球最大的橄榄油出口国，对美出口产品中近四成是中橄榄油、葡萄酒等农产品，而这些产品恰恰是共和党传统票仓——美国农业州的竞争品，自美进口则以飞机、医疗器械等高附加值产品为主。今年初，西班牙军方宣布“彻底搁置”F-35战机采购计划，转而参与欧洲六代机项目，洛克希德·马丁公司因此损失了潜在价值90亿美元的订单。不过，专家表示，特朗普若相对西班牙实施贸易禁运，此举将在法律上面临较大的挑战。乔治城大学贸易法教授希尔曼（Jennifer Hillman）表示，最高法院此前的裁决并没有涉及总统根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施贸易禁运的能力。她表示，特朗普可以这么做，但他必须宣布针对西班牙的国家紧急状态，并将其定性为对美国“异常且非同寻常”的威胁。她补充称，此举将“远超”以往任何的紧急状态。特朗普发出的另一个威胁则是希望将西班牙踢出北约，但这也很难实现。北约作为一个集体安全组织，内部未具备强制惩罚或开除成员国的制度性机制，美国也没有驱逐其他成员国的特权。

2026-7-8 1: 据央视新闻消息，北京时间7月8日凌晨，2026美加墨世界杯迎来1/8决赛收官之战，瑞士在点球大战中取得胜利。世界杯至此已经进入8强大赛，而一路以来，赛事的赞助、周边、球衣甚至旅游等都成为了赛事经济的拉动点，相比较阿迪达斯等国际品牌，中国本土运动品牌还有发展空间。C罗世界杯谢幕，“C罗经济”升温日前，第六次征战世界杯的C罗就此完成个人世界杯生涯的“最后一舞”，赛场内致敬热潮涌动的同时，场外“C罗经济”持续升温。在消费市场，C罗相关周边及藏品受到追捧，其中稀缺性突出的亲笔签名藏品溢价最为显著。第一财经记者在得物App上看到多款C罗收藏品，覆盖球衣、球星卡等品类，竞拍价格区间为数千元至数万元，其中一款标注为C罗亲笔签名的皇马黑龙特别版球衣，截至发稿时起拍价已达7.8万元，单场拍卖吸引超3.4万人次围观；一款曼联红色球迷版亲签球衣当前出价6901元，已有14位买家参与竞拍；另有一款2022赛季签名球衣以2.75万元起拍，吸引近3.5万人次关注。此外，一款帕尼尼出品的明星卡，C罗签名版本也出价超2.69万元。业界分析，传奇球星的谢幕节点，是体育收藏市场的重要行情“催化剂”，具备正版认证的亲笔签名稀缺藏品，既承载了球迷的情感价值，也具备清晰的保值属性。随着本届世界杯多位足坛传奇陆续完成谢幕演出，情怀驱动下的体育收藏消费，或将持续释放市场动能。佛得角的“黑马商机”“非洲黑马”佛得角近期刷屏，也带火了这个此前不为大众游客所知的目的地。同程旅行数据显示，7月4日赛后24小时内，佛得角目的地搜索热度周环比超过200%，“佛得角+里斯本”及佛得角跳岛游等连线产品咨询量攀升较快。同程旅行研究院研究员分析，佛得角此番以50万人口将卫冕冠军阿根廷拖入加时的戏剧性表现，叠加十座火山岛的稀缺地貌、预注册和落地签的便利门槛及西非海岛在国内市场的空白感，恰好契合中国游客的喜好，令佛得角有望成为下半年出境游黑马选项。有运动品牌已经与佛得角运动员开启合作。第一财经记者从李宁方面获悉，该公司今年世界杯签约了佛得角足球运动员威利·塞梅多（Willy Semedo）。这位运动员在今年世界杯上穿着自主研发的“锋锐”足球鞋参赛。品牌方面称，威利·塞梅多上脚的锋锐足球鞋是李宁为其量身打造的专属配色版本，设计灵感源自佛得角国旗，鞋身主体为白色，搭配宝蓝色与红色装饰，大底鞋钉及侧边细节呼应国旗色彩，鞋跟处印有“Cape Verde”字样，兼具纪念意义与视觉辨识度。在核心技术层面，这双主打精准触控的FG战靴搭载了多项国产自主研发的硬核科技。李宁内部相关人士告诉第一财经记者，目前威利·塞梅多同款没有上市销售，但“锋锐”同一系列的其他款足球鞋有在各大渠道销售。中国运动品牌为何“缺席”？尽管近期在电商平台上与足球、球星相关的周边商品热销，李宁品牌也与佛得角足球运动员合作了，但在本届世界杯的场边广告牌、官方赞助商和各大参赛球队的装备供应商名单上，几乎看不到中国运动品牌的身影。第一财经记者采访部分业内人士后了解到，世界杯参赛球队的装备市场已形成高度稳定的格局，各大球队的赞助长期被国际大品牌垄断，而其中以阿迪达斯、耐克和彪马三家公司为最，阿迪达斯还是FIFA最长期的官方合作伙伴，自1978年以来持续赞助世界杯。以今年为例，48支参赛队球衣赞助被阿迪达斯（14支）、耐克（12支）、彪马（11支）三家瓜分了77%份额。中国本土品牌几乎没有什么机会去参与到世界杯参赛球队的装备赞助中，而像李宁这样的中国品牌也只能通过赞助个别球员来参与。另一方面，中国本土的体育品牌，即便是李宁这样的头部企业，主要的业务也不在足球板块上。李宁内部人士向第一财经记者透露，公司有足球的产品线，但这并非核心业务。梳理公开信息可见，本土体育品牌的业务板块主要集中在跑步、户外、篮球等板块，几乎没有一家专门做足球业务线的。有业内人士分析，中国的体育品牌大多是从制造商起家，早年做过代工，习惯顺应客户的需求，所以导致后来自己创立品牌后也是顺势而为，市场上流行篮球就做篮球用品、流行户外就做户外用品。虽然足球运动的影响力大，但实际上足球鞋的使用场景不多，大多数足球鞋只能在比赛时穿，生活中很少有人穿足球鞋。因此，本土体育品牌不太会单独做足球业务。未来，中国运动品牌可以适当考虑发展足球业务，如今还有不少国内青少年足球集训和比赛，都是可以挖掘的商机。

2026-7-8 1: 据央视报道，美国总统特朗普7日抵达安卡拉出席北约峰会，并与土耳其总统埃尔多安举行会晤。特朗普对媒体表示，他对北约国家在美国对伊朗军事行动中的表现感到“失望”。还说，如果峰会不是在土耳其举行，他很可能不会出席。 在参会期间，特朗普称他可能撤出所有驻欧美军，同时再次提到美国要控制格陵兰岛。 “我们可以把所有驻欧美军都撤出欧洲。”7日特朗普在北约峰会前夕与埃尔多安会晤时说道，“格陵兰岛应该由美国控制，而不是丹麦。” 据报道，丹麦方面当天立即表态，对这一言论表示反对。 对外经济贸易大学法国经济研究中心主任、浙江科技大学中欧社会治理研究所所长赵永升对第一财经记者表示，特朗普政府对北约的不满不断累积背后，是美欧双方在地缘政治急剧变化的当下，对责任和义务的盘点和调整，目前德国等欧盟主要国家也已经放弃幻想，着手调整国防思路。 特朗普威胁不对北约提供援助 据悉，本次峰会的主要议题包括增加防务支出、扩大军工产能以及协调欧美安全责任分担等。7日峰会的重点是国防工业论坛，8日将举行北约首脑会议。 据央视报道，与以往经常强调“团结”不同，本届峰会从一开始便笼罩在多重分歧和阴影之下：防务开支、对乌援助、责任分担、安全承诺……各种矛盾与分歧、各种不信任、不确定性错综交织。 当前，美国在欧洲驻扎着约8万名士兵，北约盟国认为这是欧洲大陆防御体系的关键组成部分，能够有效威慑外敌，并体现了华盛顿在遭受攻击时提供援助的承诺。 上个月，美国国防部长赫格塞思宣布将对美国在欧洲的兵力部署进行为期6个月的评估，这被认为可能导致进一步削减驻欧美军。5月，美方宣布将从德国撤出5000名士兵，并取消了原计划部署一个配备远程武器的营级部队。 特朗普此次表示，他请求欧洲盟友在中东冲突期间提供支持，以此“试探”他们的反应。“我是在试探他们是否会支持我们，因为我一直以来都说我们会帮助他们，但我不确定他们是否会支持我们。”特朗普说，意大利、德国和法国“拒绝了我们的请求”。 “我们为什么要花费数千亿美元，而他们却不支持我们？我们一直都在支持他们。”特朗普补充道。 特朗普在北约峰会召开前夕表示，他对北约“非常失望”，警告称，如果盟友不增加国防开支，他将拒绝提供援助。 北约各盟国在特朗普的压力之下，承诺2035年前国防支出占国内生产总值（GDP）比重达到5%，其中3.5%用于核心国防需求，剩余1.5%覆盖广义安全领域开支。 如果说此前是确定了承诺，本届安卡拉北约峰会的讨论重点将是落地实施细则，譬如讨论军备采购、军工产能等。 欧洲对外关系委员会高级政策研究员弗兰克（Ulrike Franke）评价称，本届峰会是北约从共同分担防务负担向“防务责任向欧洲转移”。 根据北约方面最新发布的数据，欧洲盟友和加拿大2026年核心防务支出在GDP的占比预计达到2.53%，相关支出达到1.4%，合计3.93%。相比之下，2021年欧洲盟友和加拿大的核心防务支出仅占GDP的1.62%。 赵永升对第一财经记者表示，特朗普政府在第一任期时就对北约的防务开支过少表达过不满，而在欧洲，看法目前出现一定分歧，其中，法德等国正在扩大防务支出，将该类支出写入国家预算，西班牙政府则拒绝将国防开支占比提升至GDP的2.1%以上。 他举例称，法国今年4月公布数字显示，法国在2030年底前希望把国防开支占GDP的比重从当前约2%提升至2.5%。 “而且有需要增加军事预算的提案，是不需要公开表决的。”赵永升补充道，这可能是外界对法国的一个认知误区，“法国同美国不同，美国该类法案需要在国会公开辩论，但据我从法国政策制定者方面了解的情况，考虑到法国政体下总统的权力更大，这法案不需要经由辩论来处理就可以直接有结果。” 再提格陵兰岛 此次特朗普再次提到要控制格陵兰岛。“这就是我与北约关系受损的原因，因为格陵兰对丹麦没有帮助。丹麦也没有真正花钱帮助格陵兰，但它对美国来说却至关重要。”7日特朗普表示。 据央视报道，特朗普2025年重返白宫以来，多次扬言要得到格陵兰岛。这一表态引发欧盟方面激烈反应，导致美国与丹麦乃至更多欧洲盟友关系紧张。 丹麦首相弗雷泽里克森2月份在采访中表示，尽管她很高兴特朗普在与北约秘书长吕特进行谈判后放弃了这一威胁，但她认为危机尚未完全解决。“我们将努力寻找解决方案……但我认为事情还没有结束。”她说。 据报道，自今年1月以来，美国、丹麦和格陵兰一直在进行技术层面的会谈，但据知情官员透露，会谈进展甚微。 在土耳其出席北约峰会的弗雷泽里克森7日表示，她希望丹麦的盟友能尊重丹麦的主权，并接受格陵兰岛不会被出售的事实。丹麦没有计划在本次北约峰会上讨论有关格陵兰岛的问题。 赵永升表示，美方在格陵兰岛问题上，用关税挂钩的方式，奉行“交易式谈判”原则，让欧洲盟友感到恼火和担忧，但美欧各种谈判都有其既有的历史惯性，也不是说打破就能打破的。

2026-7-8 1: （本文作者付一夫为星图金融高级研究员）7月6日起，A股交易新规正式落地；而其中最引人注目的调整，莫过于主板风险警示股票（即ST、*ST股）的涨跌幅限制，从现行的5％统一上调至10％，与主板普通股票站在了同一条起跑线上。这意味着，实施近三十年的“ST股5％涨跌停板”制度，就此正式谢幕，而新的历史即将开始。数字虽小，背后的意义却格外深远。它标志着A股市场正在告别“差异化防控”的旧思路，迈入“规则统一化”的新阶段，也意味着风险警示板块终于卸下制度庇护的外衣，回归市场定价的本质轨道。一、“保护性制度”已成历史回溯历史，1996年12月16日，A股涨跌停板制度正式确立，规定除上市首日外，所有股票的日内涨跌幅均不得超过前日收盘价的10％。与此同时，监管层对ST类股票单独设定了5％的涨跌幅限制，实行差异化管理。彼时，“ST”这个标识尚未诞生，但5％的“紧箍咒”已经存在。直到1998年4月22日，沪深交易所才正式引入风险警示制度，对财务状况异常或其他状况异常的上市公司股票冠以“ST”标识。ST制度诞生后，直接沿用了此前已运行一年多的5％涨跌幅规则。此后，“戴帽即缩板”成为A股市场的固定认知：上市公司一旦被贴上风险警示标签，股价的日波动空间便被强制收窄一半。这一举措最初被视为一种保护性措施，通过压缩波动空间，防止问题公司在信息不对称条件下出现剧烈震荡，从而间接庇护中小投资者。2012年，随着退市制度改革推进，沪深交易所着手设立风险警示板。上交所曾就风险警示股票实行不对称涨跌幅公开征求意见，但因市场争议较大，最终决定维持原有的5％涨跌幅限制不变；而后十余年间，5％的涨跌幅限制始终是ST板块的标配。然而，这项制度的实际运行效果却逐渐偏离了设计初衷。近年来，部分主板风险警示股票频繁触及涨跌停板，连续多日涨停或跌停的现象屡见不鲜。5％的窄幅限制并未有效保护投资者，反而制造了流动性枯竭与定价失真的双重困局，ST板块由此沦为制度割裂的“独立板块”，与主板其他股票之间横亘着一道无形的屏障。更值得反思的是，科创板、创业板的风险警示股票早已实行20％的涨跌幅限制，而主板ST股仍固守5％的“紧箍咒”。在多层次资本市场建设不断推进的背景下，这种制度落差日益不合时宜。将主板风险警示股票涨跌幅调整至10％，既是实现板块间规则协同的必然之举，也是让“风险警示”回归其本意——提示风险，而非限制交易。与涨跌幅调整相配套，异常波动交易信息的披露标准也同步调整——连续三个交易日内收盘价涨跌幅偏离值的阈值从±12％调整为±20％，与主板普通股票保持一致。与此同时，交易所保留了投资者风险揭示、单日单只买入不超过50万股等风控底线，确保制度调整不会导致风险失控。值得强调的是，此次调整绝非监管的松动。统一主板风险警示股票与普通股票的涨跌幅限制，核心目标在于减少机制差异、提升定价效率、抑制过度炒作，而非鼓励对ST股的投机行为。二、从定价效率到市场生态的系统性变革涨跌幅限制从5％放宽至10％，看似简单的数字变动，却在定价效率、市场流动性、退市机制和投资者行为等多个层面产生连锁且深远的反应。其一，定价效率的提升，是最直接的改变。5％的窄幅限制下，ST股的价格发现功能受到严重制约。一只ST股即便出现重大利空或利好，也难以在一天之内完成价格调整，往往需要通过连续多日的涨跌停板来逐步消化信息。这不仅造成交易效率的低下，也让价格信号严重失真。有观点指出，此前涨跌幅限制为5％，成交量偏小，涨停或跌停后市场机制无法充分发挥；调整至10％后，股票能够更快地反映重组预期、业绩改善等核心信息。价格发现功能的增强，将让ST板块的估值更贴近市场真实供需。其二，流动性的改善，是随之而来的连锁效应。5％的窄幅限制在压缩波动的同时，也扼杀了流动性。当ST股触及涨停或跌停板后，交易便陷入停滞，买卖双方无法在合理价格区间内达成交易。这种“有价无市”的状态，不仅增加了交易成本，也使机构资金难以有效参与。涨跌幅放宽至10％后，交易空间扩大，流动性有望显著改善，投资者进出更加便捷，因涨跌停板导致的流动性枯竭问题将得到缓解。其三，加速市场出清，是更深层的制度意图。将ST股涨跌幅调整为10％，表面看只是波动空间放大，核心影响却是加快劣质股票的退市步伐，同时放大亏损幅度。核心逻辑在于股价跌破1元面值的速度大幅提升。比如，在5％的限制下，一只2元左右的ST股跌至1元以下需要约14个交易日；而在10％的限制下，这一时间将缩短至约7个交易日。退市风险的加速暴露，将倒逼投资者更加审慎地评估ST股的基本面，而非抱着侥幸心理参与博弈。尤其是随着全面注册制的深入推进，叠加涨跌幅放宽，炒作壳资源的成本和风险明显加大，这将推动ST板块从题材驱动向基本面驱动转型，那些基本面较差、持续亏损的公司将面临更快的价值回归。其四，投资者行为的重塑，是这场变革的深层收获。长期以来，A股市场部分资金存在“炒差、炒壳”的投机文化，ST板块是这类投机行为的主要集中阵地。原有5%窄幅波动规则，为劣质标的提供价格下行缓冲空间，弱化尾部风险暴露速度，助长投资者侥幸博弈心理。交易规则统一后，高风险标的日内波动风险充分暴露，壳资源题材炒作的资金成本与亏损风险大幅上升。能够引导市场投资者摒弃短期投机思维，建立以基本面研判、资产风险评级为核心的标准化投资逻辑，从根源上扭转A股传统不良投机生态。针对广大普通投资者，新规落地后需树立三大理性交易认知：一是明确风险警示股票本质属性，涨跌幅标准统一不代表经营风险消除，ST、*ST标的依旧存在退市、经营恶化等重大投资风险；二是适应扩容后的日内价格波动，结合自身风险承受能力审慎开展投资决策；三是同步实行盘后固定价格交易、收盘交易机制优化等配套规则，适配全新的主板交易市场环境。对于普通投资者而言，新规实施后需重点关注三个方面：其一，充分认识风险警示股票的本质，涨跌幅放宽不等于风险降低，ST股仍然代表公司存在经营或其他重大风险，退市风险依然真实存在；其二，适应更大的日内波动空间，根据自身风险承受能力审慎决策；其三，关注盘后固定价格交易扩展、基金收盘机制优化等配套制度变化，全面适应交易环境的新格局。三、统一而非放任的制度演进将主板风险警示股票涨跌幅从5％调整至10％，看似只是一项局部的交易规则修订，实则折射出A股市场监管哲学的深层转型。在注册制改革全面落地之前，A股市场对风险警示股票采取的是“分割管理”的思路，即通过差异化的交易限制，将风险相对隔离在一个独立的板块中。这种思路在特定历史阶段有其合理性，但也带来了市场规则的碎片化和制度套利空间，ST板块由此成为一个特殊的“围城”。随着注册制改革的深入推进，市场化的定价机制和退市机制逐步完善，监管逻辑正在发生根本转变，从分割管理走向规则统一。让风险警示股票回归与普通股票相同的交易规则，正是这一思路转变的集中体现。正如交易所方面所回应的，统一主板风险警示股票与主板其他股票的涨跌幅限制比例，有利于维护市场交易秩序。从更宏观的视角审视，这一调整是A股市场从“政策市”走向“制度市”的缩影。当每一只股票都在统一的规则下公平博弈，当价格信号能够更加真实地反映公司价值，市场的资源配置功能才能真正得以发挥。ST股告别5％的“保护壳”，迎来的将是一个更加理性、更加有效、更加公平的市场生态。与此同时，我们也要清醒地看到，交易机制的优化只是完善市场生态的一个环节。风险警示股票的核心问题在于公司基本面：如果上市公司不能通过改善经营、化解风险来摘星脱帽，再完善的交易制度也无法改变其内在价值。涨跌幅放宽只是手段，加速市场出清、引导资源向优质企业集中，才是这场改革的深层旨归。A股正式告别“5CM”时代。这不仅是数字上的切换，更是一次制度自信的宣示：A股市场有能力、有底气让每一只股票在统一的规则下接受市场的检验。当制度的藩篱被拆除，真正留下来的是市场的力量。这或许正是此次交易新规最值得期待的深远意义。第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点，不构成投资建议。

2026-7-8 1: 7月8日，智谱（2513.HK）迎来上市后首批限售股解禁。11家基石投资者持有的约2568万股解除限售，占总股本5.76%，按前一日收盘价计算，解禁市值超400亿港元。 这家以116.2港元发行价登陆港股的“大模型第一股”，市值一度冲破1.33万亿港元。截至7月7日收盘，股价已至1610港元，市值7178亿港元，较高点蒸发逾6000亿港元。 另一家大模型公司MiniMax也将于9日迎来上市以来规模最大的限售股解禁。据机构统计，此次解禁股份占总股本约60%，来自财务投资人的比例较高。MiniMax市值曾在3月冲高至4100亿港元，但现已缩水近3000亿港元。 这场解禁备受瞩目，大模型“双雄”较各自巅峰期合计蒸发9000亿。这并非简单的二级市场筹码冲击，而是国内通用大模型产业第一次大规模价值校验。资本市场此前基于AGI远期想象给出的高稀缺溢价，正在流动性释放、商业化数据持续披露的过程中逐步回归理性。 “双雄”解禁，压力各不同 智谱此次解禁，创始人团队、员工持股平台、上市前早期VC所持原始股份均受12个月禁售约束，锁仓至2027年1月8日，本次解禁窗口无法流通，占本次解禁基石股数近七成的多家机构投资者也明确表态长期持有。 7月7日晚，JSC International Investment Fund SPC表示，基于对智谱未来发展态势的长期看好，愿意继续持有公司股票。据公开信息，其所管理基金背后的核心国资投资人包括北京市人工智能产业投资基金、北京京能绿色能源并购投资基金、北京信息产业发展投资基金及北京中关村科学城三期科技成长股权投资合伙企业。专业市场化投资机构WT Asset Management、Optimas Capital Limited，以及智谱早期股东及基石投资人凌云光技术股份有限公司也相继表达长期持有意愿。 摩根大通近日将智谱目标价由1800港元上调至2000港元，维持“增持”评级。研报认为，智谱最新推出的GLM-5.2已具备全球竞争力，其开放权重策略有望借助云服务商、推理平台及企业私有化部署等外部基础设施进一步扩大模型使用规模，并形成“更广分发—更大使用规模—更强付费转化”的增长路径。摩根大通指出，市场已基本消化智谱年底10亿美元ARR指引，但开放权重模式所带来的规模化增长潜力仍具有尚未被充分定价的“期权价值”。 另一家公司MiniMax近段时间受解禁预期影响更为明显。7月8日开盘，MiniMax股价一度跌超3%，总市值跌破1000亿港元，创近半年新低，不过随后跌幅收窄并在下午重新上涨，截至16：00上涨约15%，市值回到1167亿港元。 与智谱不同，根据中金等机构的分析，MiniMax首轮解禁股份达1.46亿股，占港股股本比例高达约63%，其中财务型投资者占比较高。业内认为，财务投资者退出动力较强、约束小，这意味着解禁后存在一定的抛售压力。相比较而言，智谱7月8日解禁股份占比相对较小，且持仓占比最高的解禁主体为具有国资背景的基石投资者。 不过，此前MiniMax 两大核心战略股东阿里巴巴、米哈游对外表态长期看好公司发展，承诺持续持股不减持。MiniMax公司创始团队也自愿设置12个月股份锁仓期，因此此次解禁并不涉及创始团队及员工持股。 MiniMax近半年股价走势不如智谱，除开解禁比例，模型的市场反应偏淡也有影响。6月1日，MiniMax上线新一代旗舰模型M3，在使用体验上业界评价不一，定价也一度引发争议，当天MiniMax跌超15%。 AI测试平台Artificial Analysis的数据显示，在智能指数排行上，智谱和千问的旗舰模型分别排在第5和第8位，而M3居全球大模型的第9位，得分44，与排在第10位的DeepSeek相同。但在另一个性价比的榜单中，DeepSeek V4系列模型排在第2和第4位，M3则排在第6位。与DeepSeek V4系列能力相差不大的情况下，M3在性价比层面难以获得优势。 6月15日，摩根大通曾发表报告将MiniMax评级从“增持”下调到“中性”，认为自M2模型之后MiniMax尚未推出新的国产SOTA（最先进）模型，且从纯模型能力角度，MiniMax仍在追赶阶段。 分析师在报告中指出，随着行业变现路径逐渐收敛至API、编码、智能体和企业工作流，模型能力领先性变得越来越关键，因为定价权将更多取决于能力，而不仅仅是产品覆盖广度或使用规模。 不过，高盛在7月3日发布研报称，MiniMax电话会释放出较强的商业化信号，管理层对2026年底实现10亿美元的年度经常性收入（ARR）目标有信心。报告称，最核心的催化剂在于中国AI大模型行业正迎来“价格战”的拐点，随着竞争对手DeepSeek宣布高峰期涨价，行业定价正回归理性。 回调过程中，解禁只是催化剂，市场担忧估值泡沫主要基于两大核心成因：一方面，港股仅两家通用大模型上市公司，流通盘长期极低，少量资金即可撬动股价；其次，市场提前计价AGI长期想象空间，忽略短期盈利约束，形成 “技术预期定价、营收亏损视而不见”估值双标。 解禁后，流动性红利消退，流通盘扩容，资金不再单纯炒作“国产大模型稀缺概念”，营收增速、毛利、客户结构成为核心定价指标；分化行情延续，B端落地扎实、现金流结构更优标的估值韧性更强。 香颂资本董事沈萌告诉第一财经，“前期全球AI概念火热，刺激了大模型公司股价的非理性上涨，而近期美股和韩股的AI热情出现阶段性回落，在一定程度上刺破了估值的泡沫，加上解禁预期的压力，会加速港股AI概念的下跌。” 瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮此前也表示，大模型公司享受了两层特殊溢价。一方面，全球模型厂商上市公司标的稀缺，选择有限，因此会有稀缺性溢价，另外由于限售股比例较高，流通盘较小，又形成了一定的流动性溢价。 而如今，这两项支撑估值的重要因素都在逐渐消失。一方面，解禁意味着市场流通股份快速增加；另一方面，无论海外还是国内，多家AI模型公司均已释放上市计划，稀缺性正在下降。 沈萌判断，如果美股继续调整，不排除OpenAI和Anthropic两家推迟IPO，届时可能会进一步压缩港股AI概念的价格空间。 他认为，目前AI概念凭借的是企业资本支出、特别是科技巨头的资本支出支撑，而近期像马斯克、扎克伯格等都纷纷释放公司的过剩算力，市场已经显露出AI概念乏力的迹象，这也会给港股估值带来巨大冲击。 全球模型聚焦Cowork协同工作场景 未来真正决定长期估值的，仍然是模型能力和商业化，大模型需要进入更具体的行业场景与业务流程。 零一万物创始人、CEO李开复表示，中美模型都在不断进步，且进步的速度不但没有变慢，反而更快了。根据METR对前沿AI Agent的长期任务评测，两年前，最强模型能以约50% 成功率完成的任务，相当于人类专家几分钟的工作；到2026年，最新模型已达到十几个小时量级，实现近百倍提升。 另一项关键维度是成本。李开复称，在过去两年间，大模型的推理成本下降了175倍。 目前大模型行业从粗放参数竞赛转向MoE稀疏架构、长程 Agent、软硬协同、世界模型等多元突破通道，迭代速度提升。伴随底层算力、数据等瓶颈均出现系统性解决方案，行业逐渐发展至商业落地深水区。 联想控股副总裁兼资产管理部董事总经理纪朝峰对记者表示，大语言模型整体技术范式目前较为确定，但也伴随边际效益递减的后果——即投入越多，回报却没有过去那么大了。 光源资本合伙人娄洋观察到，从去年12月开始，行业一个标志性变化在于，大模型彻底跳出了过去单纯聊天、问答的Chatbot形态，正式进入真实的Cowork协同工作场景。以Claude Code、Codex等为代表，模型开始能够根据真实工作场景操控本地文件和电脑，真正开始工作。 今年6月24日，字节跳动旗下豆包正式发布豆包2.1系列大模型的豆包专业版，提供接入豆包2.1 Pro模型的办公任务模式，同步披露专业版采用三级阶梯定价方案：标准套餐连续包月68元，加强套餐连续包月200元，高级套餐连续包月500元。 对于以豆包收费为代表的C端产品商业逻辑更迭，纪朝峰??对记者表示，互联网时代通过流量换广告收入的逻辑已被验证，但那时聚拢十万名用户的成本负担并不重，如今大模型产品积累十万名用户调用AI、对话聊天、生图生视频，每一笔都是成本耗费。客户量越大，亏损也越多。 在此背景下，越来越多的资源与产品开始向B端倾斜。以智谱为例，企业级通用大模型（私有化本地部署）是公司目前核心收入基本盘，2025年该部分收入3.66亿元，占总营收 50.4%。叠加企业智能体1.66亿，B 端政企相关业务合计占73.3%，是现阶段现金流、毛利核心来源。 当大模型落地进入深水区，娄洋表示，将出现几个明确的信号：第一层，简单的提示词加少量Context就能完成的任务，大家已基本完成得差不多了，下一步都在进入需要搭建复杂Harness、甚至需要重新提出数据需求的阶段。这说明浅层任务已被扫掉，剩下的都是硬骨头。第二层，OpenAI、Anthropic正通过FDE模式，与并购基金一起直接下场，攻坚那些无法靠简单API渗透的场景，这也说明垂直到了一定深度。 诸多领域中，Coding是眼下提效最显著的部分。它在虚拟环境里运行，标准化程度高，价值判断清晰（代码能不能跑、逻辑对不对），验证成本极低，所以技术成熟最快。从趋势上看，下一步必然向更高客单价的知识工作迁移。这背后有一个技术逻辑：越容易验证结果、越适合做强化学习的场景，当前技术成熟速度越快。 大模型在B端会走传统SaaS的老路吗？零一万物产品负责人姚璨持乐观态度，他对记者表示，API是基础能力，但不是企业AI的最终形态。企业真正需要的，是AI进入核心业务链路，理解数据、流程、权限、组织结构和经营目标，最后带来可衡量的业务结果。 娄洋称，企业端的心态正在发生变化。早期的逻辑是直接用最好、最强的模型完成任务。但现在出现两个现实压力：一方面越好的模型越贵；另一方面更多高性价比的模型在不断涌现。于是企业开始认真权衡Token经济学。对于非极高价值的任务，企业逐渐开始评估API的性价比。 未来国内大模型行业将告别唯技术论的单一估值逻辑，技术实力与可持续商业兑现能力双重标准成为市场评判核心。解禁潮只是起点，未来1-2 年，持续缩减亏损、扩大高价值B端收入、落地自主智能体规模化应用的企业，才能穿越估值震荡周期，真正兑现AGI产业长期价值。

2026-7-8 1: 7月8日，Wind数据显示，A股市场共计58只个股涨停。其中建筑装饰板块恒尚节能收获7连板，PCB概念威尔高2连板。一图速览今日连板股>>

2026-7-8 1: 去年姚顺雨加入腾讯后，又一名OpenAI前研究员加入腾讯。 据腾讯相关负责人介绍，OpenAI 前研究员 Yonglong Tian（田永龙）已于近期加入腾讯大语言模型部，后续将参与 VLM（视觉语言模型）相关研发。 公开资料显示，田永龙毕业于清华大学，曾任职于谷歌DeepMind、OpenAI，主要研究方向包括计算机视觉、视觉表征学习及生成式模型。田永龙曾与现任腾讯CEO/总裁办公室首席AI科学家姚顺雨共事。 将田永龙招入麾下，是腾讯扩充AI人才的最新动作。去年12月姚顺雨加入腾讯后，已给腾讯的AI研发带来改变。 姚顺雨推动了模型与C端应用元宝的co-design（联合设计），混元也从非常在意外部榜单排名变成以用户体验为目标。数据层面，以往大模型训练数据多但不够高质量，姚顺雨在HY3上线前砍掉了很多对模型训练无用的数据，着重提升数据质量。 腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生评价称，姚顺雨做了很多化繁为简的工作，HY3相比过去也有很大进步。 从模型迭代看，姚顺雨于今年4月交出加入腾讯后的第一份答卷。腾讯混元4月发布Hy3 preview语言模型并将该模型开源。姚顺雨说，这是混元大模型重建的第一步。该模型是一个快慢思考融合的混合专家模型，总参数 295B（B为10亿），激活参数21B，最大支持256K上下文长度。 近日混元则发布了HY3，这个快慢思考融合的模型采用MoE架构，总参数295B、激活参数21B，支持256K上下文长度。据介绍，Hy3延续了能力增长曲线，通过进一步提升后训练的算力规模及数据质量和多样性，在各类任务上表现比Hy3 preview更好，以较小尺寸首次达到比肩国内外大尺寸旗舰模型的效果。 混元还介绍，在基于真实日志的评测中，Hy3常识错误率较preview版本下降了一半，幻觉率下降了超一半。在其内部评估中，Hy3在综合办公与生活服务两大场景上超过GLM 5.1等国产模型。 混元近期还透露了HY3 Preview上线后的数据，称日均token消耗量增加了20倍，WorkBuddy上自主选择Hy3 preview的用户数增长了6倍。

2026-7-8 1: 当地时间7月5日，美墨加世界杯16强淘汰赛中，挪威队以2:1淘汰巴西队，历史上首次晋级世界杯“八强”。在这场历史性的决战中，全场最耀眼的焦点无疑是挪威队的“王牌中锋”哈兰德（Erling Haaland）。 截至当天，首次参加世界杯的哈兰德以七颗进球与梅西、姆巴佩并列射手榜第一。有人惊叹他的身体素质，有人佩服他的终结能力，还有网友感叹，哈兰德作为“世界杯表情包大户”更是全球公认的互联网“梗王”。 “进球机器”+“梗王” 哈兰德出生于英国利兹，他的父亲英格?哈兰德（Alf-Inge Haaland）曾效力于利兹联队（Leeds United），并曾在英超联赛出战。母亲格里?布劳特（Gry Braut）则是挪威顶尖的田径运动员、挪威七项全能冠军。在哈兰德三岁时，全家返回挪威的布吕内小镇。 据哈兰德的启蒙教练伯恩特森（Alf Ingve Berntsen）回忆，首次观察哈兰德训练时，发现他几乎每次触球都能转化为进球，表现远超同龄球员，因此他很快被提前升入更高年龄组训练。哈兰德在15岁时进入挪威U15国家队，正式踏上国际赛事的道路。在之后的职业生涯中，他先后在萨尔茨堡红牛、多特蒙德与曼城等球队效力。 2019年9月，年仅19岁的哈兰德首次被征召进入挪威国家队，并在对阵马耳他的欧洲杯预选赛中完成首秀。仅仅几天后，他在对阵瑞典的比赛中踢进国家队首球。此后，他迅速成为挪威国家队的核心中锋。 在绿茵场外，哈兰德则完全是另一个“画风”，他是球迷口中的“梗王”，总能以最真实、最自然的方式制造大量欢乐“梗”。身高1米96的哈兰德的表情管理堪称“灾难级”：进球后兴奋到五官乱飞的庆祝动作、赛后采访时的耿直回答、训练中偶尔出现的抽象瞬间，都被网友迅速做成表情包，在社交媒体上快速传播。尤其是本届世界杯期间，他一句“这是挪威历史上最疯狂的日子之一”，配上那张又开心又有点懵的表情，直接冲上热搜。 同其他球星相比，哈兰德和球迷们互动几乎不设防，有时会认真回复球迷的搞笑评论，还会在镜头前大方展示自己“吃播”的模样，收获了大量年轻球迷的喜爱。一些球迷调侃：“哈兰德进球靠实力，娱乐球迷则靠天赋。” 多处房产 这位挪威球星在球场之外也悄然建立起了一份“横跨欧洲”的房地产投资版图。据统计，哈兰德在西班牙、挪威和英格兰等多地均有房产，总价值超过3000万美元。 据报道，哈兰德名下资产中的“掌上明珠”是位于西班牙马贝拉(Marbella)的一处豪华豪宅，估值约为700万美元。该房产占地超过22000平方英尺（约合2043.87平方米），内设有宽敞的户外娱乐区、游泳池、景观花园，以及地下层。 2022年，当哈兰德转会加盟曼城时，有报道称哈兰德在抵达英格兰后仍然投资家乡挪威的房地产市场。2023年的报道显示，哈兰德在奥斯陆购入了一套价值超过300万美元的豪华公寓。据称，该住所位于高端的Sommerro酒店所在大楼内，提供高水准隐私保护与安保服务。 2024年，哈兰德与女友伊莎贝尔及他们的孩子移居曼彻斯特柴郡奥尔德利埃奇村的一个六居室庄园，追求宁静的家庭氛围。2025年，他又斥资约821万美元在柴郡购入一座10居室新建豪宅，拥有私人湖泊、马厩、树屋等奢华配置。

2026-7-8 1: 当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性的交流。这是落实中美两国元首重要共识的具体行动，也是双边经贸关系止跌企稳的积极信号，再次证明：中美经贸关系的本质是互利共赢，合作是双方唯一正确的选择。 农业合作是中美经贸的“压舱石”和“基本盘”。中美两国，一个是全球最大的农产品消费市场之一,中国有14亿多人口的巨大消费需求，随着居民生活水平不断提高，对优质乳制品、水产品、肉类等农产品的进口需求持续增长;一个是全球最重要的农产品出口国,美国拥有广阔的耕地和先进的农业技术，农产品出口是其农业部门的重要收入来源。双方产业高度互补，中方有进口需求，美方有出口意愿，做大做稳农产品贸易对双方都有好处，合作空间很大，前景广阔。这是市场规律的自然结果，是两国人民实实在在的利益交汇点。 近年来，尽管中美经贸关系经历了不少风雨，但双边农产品贸易始终展现出强大的韧性。即使在贸易摩擦最激烈的时期，双方的农产品贸易也没有中断。美国农民也依然把中国视为不可或缺的出口市场。这充分证明，经济基础决定上层建筑，利益纽带是中美关系中最深层、最持久的力量。农业合作作为双边经贸的基本盘，其稳定与否直接关系到两国经贸大局的走向，也关系到两国数百万农户、企业和十多亿人民的切身利益。 坦诚对话是解决问题的唯一正道。此次磋商一个引人注目的特点是“坦诚、深入、建设性”。坦诚，意味着双方没有回避矛盾，没有粉饰太平，而是把各自关切摆到桌面上来谈；深入，意味着双方不是浅尝辄止、点到为止，而是就具体议题逐项推进、寻求突破；建设性，意味着双方不是为了吵架而来，而是为了解决问题而来。这告诉我们，中美之间只要双方坚持相互尊重、平等相待、以和为贵，任何困难都可以找到出路。 正视障碍、积极求解，方能行稳致远。我们也要清醒看到，当前中美农业贸易仍然面临不少问题和障碍，美方加征的高额关税是其中最突出的原因。关税壁垒不仅抬高了中国进口企业的成本，也让美国出口商和农民承受了不应有的代价，是典型的“双输”做法。用对话代替对抗，用协商代替施压，用互利共赢的方案化解分歧，这才是大国相处应有的智慧。我们期待双方以此次磋商为契机，继续相向而行，逐步消除不合理的贸易壁垒，为双边农业合作创造更加公平、稳定、可预期的环境。 中美关系的前景总体光明。回顾历史，中美经贸关系从来都是在摩擦中前行、在合作中发展。每一次矛盾的解决、每一次磋商的推进、每一个共识的达成，都是在为双边关系注入正能量。此次韩国磋商再次表明，中美两国完全有能力、有智慧管控分歧、拓展合作。两国元首的战略引领为双边关系提供了根本遵循，各界人士的共同努力为务实合作奠定了坚实基础。 合则两利，斗则俱伤。中美两个大国，合作好了，可以成为世界经济增长的双引擎；对抗下去，只会让全球经济雪上加霜。我们呼吁美方同中方一道，真切落实好两国元首达成的重要共识，以实际行动推动双边经贸关系健康稳定发展。从农产品这个最接地气、共同利益最集中的领域开始，把共识转化为行动，把行动转化为成果，让中美经贸合作的蛋糕越做越大，让两国人民从中获得更多实实在在的好处。 唯有合作，方能共赢。唯有共赢，方能长远。这是历史的启示，更是未来的方向。 （本文作者为商务部国际贸易经济合作研究院研究员、中国商业史学会外贸史分会副会长 彭波）

2026-7-8 1: 7月8日，阿里巴巴港股(09988.HK)股价上涨，截至发稿涨超11%。 消息面上，阿里Q1财报前瞻释放了阿里云持续高增长和阿里电商业务利润的恢复趋势。 记者从知情人士处了解到，阿里巴巴2027财年Q1（2026年第二季度）财报前瞻显示，阿里云收入增长加速至45%左右，超出市场预期，阿里云EBITA margin（息税前利润率）持续改善，从往季的9.1%提升至低双位数，整体电商业务包括中国电商和阿里国际数字商业集团利润恢复。 淘宝闪购方面，上述知情人士提到，淘宝闪购该季度减亏快于市场预期，与竞对UE（单位经济模型）差距收窄并有望继续改善，AOV（平均订单价值）环比提升，降补同时市场份额保持稳定，非餐增速高于行业。 此前，阿里巴巴发布的2026年第一季度财报显示，一季度阿里收入2433.8亿元，同比增长3%。该季度，阿里经营亏损8.48亿元，2025年同期为经营利润284.65亿元，阿里在财报中表示，利润的下降主要由对科技业务、即时零售以及用户体验的投入导致。 过去几个季度，对科技业务及即时零售的投入让阿里利润承压，同时，即时零售对阿里国内电商业务的客户收入带动尚未明显显现，一季度阿里中国电商集团经调整EBITA 同比下降 40%。受此影响，东方财富数据显示，今年以来，阿里港股股价已跌近25%。 伴随着阿里Q1财报前瞻的释出，股价大涨背后，市场高度关注阿里AI及电商业务的利润情况。 阿里此前提到，AI 业务已跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期。截至上季度，阿里云外部商业化收入增速加速至 40%，AI 相关产品收入连续第十一个季度实现三位数增长。伴随着2027财年Q1财报前瞻的释出，阿里云息税前利润率的改善成为重要指标，阿里巴巴CEO吴泳铭在上季度财报电话会中表示，预计未来一到两年阿里云的毛利率会有比较显著的提升，也会在最近一两个季度内看到这些变化。这项指标的具体兑现情况值得持续观望。 而在淘宝闪购方面，值得关注的是，淘宝闪购是否已走过烧钱换量阶段，在补贴降温后，市场留存率和高客单价订单的增长情况。记者了解到，当前淘宝闪购的重点已转为高客单的餐和非餐订单。 据阿里电商事业群CEO蒋凡透露，淘宝闪购1-3 月份整体订单规模是去年同期的 2.7 倍，其中非餐饮零售部分是去年的 3 倍。 他表示，“我们有信心在新财年结束前实现 UE 转正。”在保持订单规模的同时，如何通过物流效率的提升、订单结构的优化、笔单价的提升持续优化 UE 指标，淘宝闪购正转向这个关键挑战。

2026-7-8 1: 7日，追踪三星电子与SK海力士的单股杠杆ETF再遭重创，14只产品中13只跌破2万韩元发行价，部分产品盘中跌幅一度扩大至约20%。8日，韩国综合股价指数（KOSPI）收跌5.35%，报7246.79点，较前一交易日下跌409.52点，较6月高点跌超20%。 当前，从韩国金融监管机构，到国会议员，韩国国内围绕单一股票杠杆ETF的争议不断发酵。而这类产品仅在1个多月前于韩国市场正式推出。 首尔科学综合研究生院大学主任教授黄菲在接受第一财经采访时表示，除了AI存储超级周期叠加基本面改善的核心因素外，韩国杠杆/反向ETF的资产管理规模及交易额占比之大，是导致韩国股市剧烈波动的原因之一，“即便市场基本面没有变化，单纯的资金结构也会让每一次外部冲击被成倍放大”。 今年年初至7月第一周，韩国股市频频触发各类风控机制，比如，因期货价格相对前一交易日基准价单日涨跌超过5%，且持续1分钟的“边车机制”（Sidecar）已被触发31次，聚焦现货指数的大盘熔断机制也已触发了5次。 指数波动的“放大器” 6日，国民力量党议员、前总统候选人安哲秀（Ahn Cheol-soo）在社交媒体上呼吁，三星电子和SK海力士杠杆ETF“在政策上已经彻底失败”，为了让韩国股市恢复正常运行，应采取包括摘牌退市在内的纠正措施。 安哲秀还称，韩国综合股价指数“已经堕落成赌场”。他喊话韩国总统李在明，要求追究金融监管机构相关负责人的责任。 金融数据机构The Kobeissi Letter对今年二季度最新跨境ETF统计，韩国杠杆ETF资产管理规模（AUM）已升至约450亿美元的历史高点，2026年初至今增长约800%。野村证券在此前的市场策略报告中也提到，韩国高集中度单股杠杆ETF的每日机械再平衡交易，会在无基本面变动时，成倍放大外部冲击。 安哲秀给出数据显示，当前流入三星电子和SK海力士杠杆ETF的资金规模已达212万亿韩元（约合1386亿美元），而两家公司合计占KOSPI总市值约60%。“在如此高权重个股基础上继续叠加杠杆资金，相当于为整个指数安装了‘放大器’，持续放大市场波动。”他写道，而KOSPI恐慌指数此前也一度因为市场波动，升至创纪录的90.8。 他还写道，与其继续允许单一股票杠杆ETF存在，不如直接禁止此类产品，同时放宽相关监管要求，以改善韩国资本市场结构。 态度变了又变，监管反思 今年1月底，韩国金融服务委员会（FSC）宣布允许以三星电子和SK海力士等本土蓝筹个股为标的发行单一股票杠杆ETF。4月28日正式修订相关规则，将单只个股投资持仓上限上调至100%，并取消了基金持仓须至少包含10只个股的配置要求。5月27日，首批挂钩三星电子与SK海力士的2倍杠杆ETF正式上市，旨在将此前流向海外市场的高风险交易需求留在韩国国内。 当时，未来资产等韩国本土券商旗下的基金积极参与发售。在散户的持续涌入下，产品上市后迅速吸引大量资金，仅数周时间便录得极高成交额，交易活跃度远高于普通ETF。受人工智能相关芯片行情提振，14只杠杆ETF仅在6月单月合计成交额达212万亿韩元，占同期ETF总成交额的26.6%，部分产品换手率甚至超过120%。 野村证券策略师估计，市场每波动1%，杠杆ETF目前就会产生约90亿美元的调仓需求。这些交易大多是基金经理为维持承诺杠杆而必须执行的“机械式”调仓，可能在上涨行情后期增加买入压力，在市场下跌期间增加卖出压力。 随着市场波动持续扩大，韩国监管机构近期开始释放更加谨慎的信号。7月5日，韩国央行在回复国民力量党议员的书面答复中表示，由于三星电子和SK海力士占韩国股市总市值及成交额的一半以上，单一股票杠杆ETF规模持续扩大，可能进一步提高市场集中度，并加剧市场波动。 韩国央行表示，当企业经营状况或市场预期发生变化时，这类产品容易强化单边资金流向。一旦市场回调，散户投资者损失可能进一步扩大，而ETF赎回及投资组合再平衡也可能加剧相关股票价格波动。韩国央行强调，将持续监测单一股票杠杆ETF对韩国股市及金融体系带来的影响。而在6月24日发布的《金融稳定报告》中，韩国央行当时还将该类产品定性为“有助于吸引外资、遏制资本外流”。 在韩国央行转变表态前，韩国金融监督院（FSS）已对这类高风险产品发出预警。韩国金融监督院院长李灿镇（Lee Chan-jin）在6月22日的新闻发布会上公开表示，对批准上述ETF产品感到遗憾。“当时我们推进得太仓促了。”他说，“回过头来看，我后悔批准了这些产品，或许我当时应该竭尽所能阻止其获批。” 目前，韩国金融监督院正在研究收紧单股杠杆ETF投资门槛的具体措施。据悉，潜在的干预措施包括限制发行数量、设置规模上限、提高散户投资门槛等。 黄菲分析，对于当前的韩国股市而言，任何监管收紧的信号甚至是市场的传言，都有可能触发杠杆资金的恐慌性撤离，“原本被寄望于吸引外资的创新产品，如今反倒成了悬在韩国监管层和资本市场头顶的不确定因素，进退之间都暗流涌动。”

2026-7-8 1: 7月8日，四大股指集体收跌，沪指跌0.49%，深成指跌1.87%，创业板指跌1.7%，科创综指跌0.44%。 盘面上，锂电池产业链、超硬材料、人形机器人概念跌幅居前，精细化工、基本金属、汽车零部件板块低迷；算力产业链爆发，油气、煤炭股活跃。 具体来看，石油板块走高，通源石油、中海油服等涨超5%。 锂矿概念股集体下跌，天齐锂业、雅化集团等多股跌停。 沪深两市成交额2.56万亿，较上一个交易日缩量176亿。全市场超3700只个股下跌。

2026-7-8 1: 经济大省江苏财政实力雄厚，近年来财政收入稳居全国第二，仅次于广东。江苏近日率先披露当地今年上半年财政收支情况。 江苏省财政厅数据显示，2026年上半年，全省一般公共预算收入完成5941亿元，增长1.8%。这一增速略高于去年同期（1.1%）。 根据今年江苏省预算报告，江苏今年全年一般公共预算收入预期目标为10450亿元，增长2%。从实际执行情况看，上半年当地一般公共预算收入完成年初预算的57%，实现“时间过半、进度过半”，好于年初预期。毫无悬念，今年上半年江苏省这一收入规模预计继续稳居全国第二。 一般公共预算收入由税收收入和非税收入组成，其中与经济关联最为密切的税收收入又是核心。 江苏省财政厅数据显示，今年上半年当地一般公共预算收入中，税收收入完成4545亿元，增长3.4%，全省税收占一般公共预算收入比重为76.5%；非税收入完成1396亿元，下降3%。 江苏省今年上半年税收收入增速略高于去年同期（2.7%），且今年以来税收收入累计增速小幅攀升，说明当地经济运行稳步向好。不过，江苏税收收入增速略低于全国同期平均水平。 从具体税种看，今年上半年，江苏第一大税种增值税收入为2119亿元，增长5.8%。这一增速高于当地税收平均增速，成为拉动当地税收增长的主力。 增值税收入增长一方面是因为今年以来当地工业、服务业保持稳定增长，而全国工业生产者出厂价格今年以来保持上涨，也带动现价计算的增值税收入增长。 江苏省统计局数据显示，今年1—5月全省规模以上工业增加值同比增长6.7%。1—4月，全省规模以上服务业营业收入同比增长6.8%。 企业利润改善也带动江苏第二大税种企业所得税收入累计增速由负转正。江苏省财政厅数据显示，今年上半年当地企业所得税收入为867亿元，增长2.5%。 江苏个人所得税收入保持快速增长。今年上半年，江苏个税收入为317亿元，增长17.4%，这一增速远高于税收平均增速。 实际上，今年全国个税收入也保持较快增长。这主要由于资本市场活跃带动股权转让个税、利息股息红利转让所得个税等高速增长，有色金属冶炼和压延加工业、金融业等行业个税增长较快带动。另外，个税征管不断强化，推动今年以来一些网络主播、高收入人群补税，也推动个税收入增长。 与大多数地方相似，受楼市低迷影响，江苏房地产相关税收出现明显下滑。比如，今年上半年江苏契税同比下降18%，土地增值税同比下降14.4%。 今年上半年江苏省非税收入出现小幅下滑，可能与前些年加力盘活存量资产资源增收导致前期基数较高有关。这一收入小幅下滑也符合年初预期。 为了稳增长、防风险，江苏今年上半年加快发债，发债规模位居各省份之首。 根据企业预警通数据，今年上半年江苏省发行政府债券约5360亿元，其中新增债券约1764亿元，再融资债券约3596亿元。 从支出端来看，江苏省财政厅数据显示，上半年全省一般公共预算支出完成7248亿元，增长0.1%。这一支出规模占年初全年支出预计数（15340亿元）比重约47%，支出仍有提速空间。 民生类支出得到优先保障。江苏省财政厅数据显示，今年上半年社会保障和就业支出同比增长7.6%，卫生健康支出同比增长5.1%，均高于支出平均增速。

2026-7-8 1: A股市场再现上市公司实际控制人离婚案。7月7日晚间，大洋电机（002249.SZ）公告称，实际控制人彭惠已就离婚纠纷向广东省中山市第一法院提起诉讼，被告为该公司控股股东、实际控制人鲁楚平，原告请求判令离婚并进行财产分割。目前该案件已获法院受理，但尚未开庭审理。受此消息影响，7月8日早盘，大洋电机大幅低开，随后触及跌停，跌停价7.46元，截止发稿，总成交额7.38亿元。约55亿元市值股权待分割公告显示，彭惠目前直接持有大洋电机4809万股，占公司总股本的1.95%；鲁楚平直接持有公司股份约6.14亿股，持股比例24.87%。双方合计直接持有约6.62亿股，占该公司总股本的26.82%。截至7月7日收盘，大洋电机股价报收于8.29元/股。按此计算，鲁楚平与彭惠合计持股对应市值约54.85亿元左右。针对此次诉讼，大洋电机称，诉讼仅涉及控股股东、实际控制人个人的股东权益，与该公司生产经营无关，不会对经营产生重大影响。因该案件尚未开庭审理，无法判断诉讼结果，亦无法预计诉讼进程及判决时间，公司实际控制权是否发生变动存在不确定性。另外，公告还特别提到，此次诉讼不存在变相减持或规避相关减持限制的情形，相关方仍需遵守相关减持规定。这与此前监管层强调的“大股东、董监高不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制”的政策导向相呼应。大洋电机于去年9月向港交所递交了上市申请，迈出“A+H”双资本平台的关键一步，而创业夫妻的婚姻破裂以及后续可能出现的股权分割，或为其港股IPO之路带来变数。另外，就在披露离婚诉讼公告的同日，大洋电机披露了董事、高管提前终止减持计划的公告。该公司董事、常务副总裁刘自文，董事、副总裁刘博，副总裁、财务负责人伍小云，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，并结合当前市场环境等因素综合考虑，决定提前终止原定于2026年6月15日至9月14日实施的减持计划。今年以来，大洋电机股价震荡下行，6月26日触及年内低点后小幅反弹，7月7日再度下行。对于股价下跌，多位投资者在互动平台询问该公司市值管理工作。该公司回复称，持续开展常态化股份回购并完成了部分回购股份的注销工作，后续将结合实际情况及市场环境综合研判回购、增持等相关举措，努力推动上市公司市场价值与内在价值的相匹配。创业夫妇曾登顶胡润富豪榜大洋电机成立于2000年，2008年6月上市，主要从事电机及驱动控制系统业务。公开资料显示，鲁楚平1965年出生，工程师，大学本科学历，毕业于华南理工大学自动化专业，1988年起先后担任中山威力集团洗衣机厂工程师、中山威力集团电机厂副厂长，2000年创立大洋电机。彭惠1968年出生，会计师、审计师。毕业于华中工学院汉口分院机械制造管理工程专业。1989 年起在中山市交通局石岐宾馆工作。2000年加入大洋电机，现任该公司董事。两人曾是业内公认的创业夫妻档，伴随企业规模扩张，两人的财富也持续增长。2022年，鲁楚平、彭惠夫妇以75亿元财富位列登上胡润全球富豪榜，同时成为当年的“孝感首富”。从业绩来看，大洋电机2025年实现营业总收入122.21亿元，同比增长0.89%；净利润10.83亿元，同比增长21.99%，营收与利润均创下历史新高。但今年一季度，该公司实现营收30.39亿元，同比下降了3.89%；净利润2.99亿元，同比增长5.11%。对于营收下滑，大洋电机解释称，主要受空调行业产销疲软拖累建筑及家居电机业务收入下滑所致。同时，该公司一季度经营活动现金流净额同比减少了近50%，主要系当期销售商品收到的现金减少及收到的出口退税金额降低所致。

2026-7-8 1: 继海思科之后，又有一家国产药企的慢性阻塞性肺疾病（COPD，下称慢阻肺）创新药管线达成对外授权交易。 7月8日上午，中国生物制药（01177.HK）发布公告称，公司将TQC3721（PDE3/4抑制剂）海外权益以总额最高19亿美元授权给阿斯利康。 该总交易额创下国内呼吸领域近三年单产品对外授权之最，慢阻肺是全球第三大致死原因，存在较大未满足需求，标准疗法吸入性糖皮质激素（ICS）、长效β2受体激动剂（LABA）、长效毒蕈碱拮抗剂（LAMA）已经沿用多年，虽可改善患者的疾病症状、减缓疾病进程，但仍有部分患者面临急性加重、局部免疫功能低下、未来感染风险增加等问题，亟需新的治疗方案。 PDE3/4抑制剂是近二十年COPD领域首个创新吸入制剂，被认为具有百亿级全球市场潜力。去年7月，制药巨头默沙东以100亿美元天价收购专注于呼吸系统疾病治疗的生物技术公司Verona，获得其全球首款获批上市的PDE3/4抑制剂，让这一赛道备受关注。去年7月28日，恒瑞医药将PDE3/4创新药HRS-9821授权给GSK。今年1月，海思科也将PDE3/4创新药HSK39004授权给AirNexis。 中国生物方面表示，TQC3721布局雾化与干粉双剂型，可适配不同患者群体、疾病严重程度及商业化应用场景，满足差异化需求；可与单支扩、双支扩、三支扩联用，进一步改善肺功能、减少急性加重，在慢阻肺、哮喘、特发性肺纤维化等多种呼吸系统疾病中均具有治疗潜力。雾化吸入混悬液正在中国开展III期临床试验，干粉吸入粉雾剂亦同步推进至II期临床。 作为这次的被授权对象，阿斯利康是全球呼吸/免疫收入第一大药企，拥有超过15个呼吸产品管线，4个年销售10亿美元以上重磅产品。阿斯利康方面表示，此次合作将进一步丰富公司在呼吸疾病领域的产品组合。 这次交易之下，中国生物制药获得首付款将达到2美元，截至目前，该公司已累计完成4项对外授权交易，首付款合计超10亿美元，交易总规模逾70亿美元。 对外授权交易已成为中国创新药收入以及利润的重要组成部分。根据医药魔方统计，2026年上半年，中国医药对外授权出海交易总金额达到997亿美元，约为2024年全年（522亿美元）的2倍，接近2025年全年（1357亿美元）的73%，2026年全年总额有望再创新高。

2026-7-8 1: 原奶产业终于要熬出头。记者今日（7月8日）从中国奶业协会举办的2026年奶业创新发展会议上了解到，在经历了超长的下行周期后，行业终于呈现出触底反弹的新趋势。据北方部分原奶产区奶农介绍，目前乳企生鲜乳价格收购已有小幅回升，散奶的价格涨幅更快。原奶收购价格涨了“感觉快熬出头了。”在河北经营一家千头牧场的负责人李欣告诉记者，近期并不是乳品消费旺季，受到热应激（高温天奶牛减产）和市场需求的影响，乳企的原奶收购价已经开始上涨，而外面的散奶（非合同收购的原奶）上涨更为明显，已经从2.5元/公斤上涨至3.3元/公斤。据李欣回忆，此前只有在乳企为中秋国庆备货期才会出现此类行情，当前奶价上涨或意味着市场需求正在实质性回暖。一直以来，市场散奶的价格走势也与市场景气程度有关。在上一轮缺奶的周期中，散奶的价格甚至被炒到5元到6元/公斤。不过随着行业下行，2024年5、6月份，北方产区散奶收购价格曾一度跌至1.2元到1.5元/公斤，2025年同期约为2.1元到2.3元/公斤，相比之下今年市场环境优于前两年。在奶业低谷期，部分牧场采取了减少后备牛的饲养比例、淘汰不盈利的奶牛、饲料尽可能本地化等方式，以寻找盈利平衡点降本活命。近日部分受访牧场表示，整体奶价还是偏低，牧场的经营压力依然较大，但生存环境正在逐步好转。地方行业协会与农业农村部监测数据也印证了这一趋势。山东奶协数据显示，6月上旬山东原奶收购价为3.07元/公斤，同比上涨1.3%，已持续5周企稳；农业农村部监测显示，2026年5月国内10个主产省份生鲜乳平均价格环比上涨0.3%。牧业上市公司的业绩情况也在转好。2025年包括现代牧业（01117.HK）、优然牧业（09858.HK）在内的多家原奶上市公司业绩集体减亏。中国飞鹤董事长冷友斌在2026奶业创新发展会议上也透露，2026年第一季度的原奶收购价格已经比2025年有所上涨。行业终现触底趋势山东奶协分析认为，此轮奶价企稳回升，主要是受市场供需双向调整影响。一方面，牧场出于疫病防控，以及市场行情变化，主动优化养殖结构，控制存栏量；另一方面，随着天气转热，冷饮、奶茶制品等销售向好，也带动原奶需求回升。值得注意的是，本轮原奶下行周期已经持续了超过3年，也是近十年来最长一次下行调整，而且回暖的进程颇为曲折缓慢，几次超出行业预期。现代牧业总裁孙玉刚在会议上表示，中国奶业经历了超长的下行周期，随着上游去产能和产业链的持续升级，目前行业已进入触底反弹的阶段，“养殖人终于可以松一口气”。独立乳业分析师宋亮告诉记者，此前他在走访中发现，目前甘肃、山东、宁夏等奶业大省的奶价已经有上行的趋势，行业回暖进程还需要进一步确认。按照此前行业预测，到2026年底到2027年行业才会进入上行周期。在过往的奶业周期中，随着市场供需的变化，原奶供给会偏紧张，甚至会出现抢奶的情况。记者注意到，头部乳企已经在加强对上游牧业的控制力度。6月30日，现代牧业发布公告，称公司及其一致行动主体蒙牛乳业合计持有中国圣牧股权达31.26%，触发香港《公司收购及合并守则》强制全面要约，以每股0.35港元现金收购剩余全部流通股份。同日，伊利股份发布公告，披露境外全资子公司博源投资控股有限公司对优然牧业新股认购事项已于6月29日全部完成。2026奶业创新发展会议上公布的信息显示，2025年中国前40大牧业集团的牛奶产量已经超过2000万吨，已经占到2025年全国牛奶产量的约50%。在宋亮看来，随着乳企对上游奶源的控制力度加大，让奶业周期变化曲线变得更加平缓，行业恢复上行，也不会出现奶价急涨急跌的情况。李胜利在此前的行业活动中也提醒从业者，无须盲目大规模扩栏，精准匹配消费增量即可，以避免再次失衡。（文中李欣为化名）

2026-7-8 1: 7月8日，2025年度国家科学技术奖揭晓，共评选出258个项目和11名科技专家。 第一财经记者从湖北省科技厅获悉，此次国家科学技术奖获奖项目中，湖北省主持完成项目共获奖11项。其中，国际科技合作奖2项（全国仅9项），创湖北单届新高。 获奖项目中，既有行业头部企业又有重点高校，同时涵盖外籍顶尖专家。 其中，企业牵头完成2项；高校牵头完成项目7项（华中科技大学2项、武汉大学2项、中国地质大学<武汉>1项、华中农业大学1项、江汉大学1项）；国际科技合作奖2项，由华中科技大学（澳大利亚籍教授马丁·格林）和武汉理工大学（比利时籍院士苏宝连）作为国内合作单位申报。 9项通用获奖项目均紧密对接湖北优势产业和重点领域。在高端装备领域，华中科技大学教授刘银水主持完成的“深海浸没式海水液压元件关键技术及应用”项目，攻克了万米级深海浸没式海水液压元件核心技术难题，成果成功应用于“奋斗者”号、“蛟龙”号、“深海勇士”号等我国所有已建载人潜水器，实现国际从无到有的突破。 第一财经记者了解到，刘银水是华中科技大学船舶与海洋工程学院院长，长期从事深海海水液压技术应用研究。本次获得国家科学技术发明二等奖的项目，具有多项发明点：一是发明全海水润滑复合极限耐压技术，实现了深海浸没式元件工作深度国际首次突破万米；二是发明结构功能一体化极高压差密封技术，实现了超高压海水动密封技术的重大变革；三是发明超硬超滑配对副极大含沙抗磨技术，实现了润滑机理由物理膜向化学物理复合膜的转变，并且构建了浸没式海水液压元件极端设计-制造-测试-应用技术体系。项目共获授权发明专利128项，发表高水平学术论文115篇，制定国家/行业标准9项；该项目的实施还培养了一批高水平科技人才和工程技术骨干，建设了一支在深海装备领域具有重要影响力的创新团队。 在现代农业领域，华中农业大学教授严建兵主持完成的“玉米基因组育种技术体系构建与应用”项目亦获得国家技术发明奖二等奖。 据湖北省科技厅有关负责人介绍，该项目围绕玉米育种领域基因挖掘效率低、育种技术落后、种质资源创新能力不足等核心关键技术难题展开系统性攻关。首创无基因型限制遗传转化技术，遗传转化效率提升1倍；建立高通量基因编辑平台，基因验证成本降低90%。针对传统育种痛点，首创“功能基因定向设计”芯片，破解单倍体发生分子机制，研发“创造-评估-选择变异”三位一体育种新算法，预测精度提升20%，育种效率提升25%，推动育种从“经验组配”向“精准设计”跨越。项目共获授权发明专利51项（转化27项），培育新品种32个（累计推广7829.8万亩），新增经济效益48.77亿元，显著提升我国玉米育种原始创新能力与产业竞争力。 企业牵头完成的获奖项目分别来自长飞光纤和三峡建工。三峡建工“白鹤滩水电站巨型枢纽工程关键技术项目”获国家科学技术进步奖一等奖，长飞光纤“石英光纤核心材料制备关键技术及应用项目”获国家科学技术进步奖二等奖。长飞光纤有关负责人对第一财经记者表示，获奖项目以“大尺寸、超高纯、智能化”为主攻方向，攻克了大尺寸光纤预制棒高效沉积技术，制备出全球最大实心光纤预制棒；解决了超高纯合成石英管制备过程中深度纯化、精确掺杂的难题，制备出系列超高纯合成石英管（金属杂质含量＜5ppb），实现我国特种光纤用超高纯合成石英管从0到1的突破。 在全国9项国际科技合作奖中，湖北获2项，分别为马丁·格林和苏宝连，创单届新高。获奖者澳大利亚籍教授马丁·格林与华中科技大学长期合作，被誉为“现代光伏之父”，其主导研发的PERC太阳能电池技术全球市场占有率超90%，助推中国光伏产业缩短与世界水平差距15年，2007年获中国政府“友谊奖”；比利时籍院士苏宝连与武汉理工大学深度合作，长期推动中欧新材料领域科技交流，2019年获中国政府“友谊奖”，被中国驻比利时大使誉为“中欧科技交流大使”。两位外籍顶尖专家同时获奖，彰显了湖北在国际科技合作领域的开放度与影响力。

2026-7-8 1: 高增长行业持续扩张，推动需求端成交活跃度提升，深圳甲级办公楼市场在今年上半年延续修复态势。仲量联行统计显示，2026年上半年，深圳甲级办公楼市场新增四个项目，合计体量约24万平方米；而受益于结构性需求回暖，全市的空置率延续下行趋势，截至二季度末，这一指标录得24.9%，环比下降约1.0个百分点，较2025年底累计下降约1.5个百分点，已连续三个季度环比回落。（来源：仲量联行）上半年，支撑写字楼市场回暖的最活跃租赁需求主要来源于硬科技与新经济行业，上述机构统计显示，智能硬件、AI+应用、品牌出海为代表三大类需求合计贡献了租赁成交面积的近30%。业内预计，高科技产业的快速发展，将为写字楼市场提供持续的需求支撑。戴德梁行华南区项目及企业服务部副董事总经理、企业服务部主管黄书礼认为，随着人工智能、半导体、先进材料、生物制造等产业的规模化扩容与能级提升，企业在总部布局、研发中心设立及团队扩张等方面的办公需求或将持续释放，为深圳甲级写字楼市场注入增长动能。随着空置压力的边际缓解，业主方的定价策略与市场预期也开始发生悄然变化。仲量联行数据显示，二季度全市甲级办公楼租金环比跌幅显著收窄至1.0% ，实现连续两个季度改善，上半年累计下跌约3.4%。其中，福田核心区是跌幅收窄最为明显的片区之一，区域内多数甲级办公楼二季度租金整体维持相对稳定。仲量联行华南区董事总经理李文杰表示，经过近几年的市场深度调整后，随着空置率连续改善，深圳办公楼市场正逐步进入更为理性的修复阶段。“业主方心态已从前期强调‘以价换量’，转向寻求去化与价格之间的审慎平衡，进一步大幅降价的意愿有所减弱。”李文杰提到，尤其是核心地段、运营能力较强的优质资产，议价能力边际增强。不过，目前写字楼租金的下行趋势暂时还未改变。据戴德梁行数据，截至二季度末，深圳全市甲级写字楼租金进一步降至每月每平方米144.2元，较2025年末累计下降3.4%。租金的持续走低促使各档次物业间价差收窄，成本优势又驱动着部分企业加速搬迁置换，不少企业利用这一窗口期，以更好的租金成本实现更高品质的办公空间。戴德梁行数据显示，包括扩租、新设企业、外地企业初入本地等在内的各类新租需求，占面积比约37%，而企业升级搬迁需求占比约27%。仲量联行预计，在需求预期改善、空置压力阶段性释放的背景下，业主对进一步大幅下调租金的态度将更趋谨慎；租户端仍将以成本控制为主，通过续约重组谈判、搬迁议价与优化面积实现降本，与此同时，升级需求将向交通便利、配套完善及楼宇品质卓越的项目集中。全年租金同比跌幅或有望较2025年进一步收窄。值得一提的是，在供应持续增加的背景下，市场仍需要时间消化。戴德梁行研究院副院长、华南及华中区研究部主管及董事张晓端表示，今年内深圳还有约94万平方米的甲级写字楼计划投入使用，未来五年整体在途供应量仍将维持高位。“激烈竞争的市场环境也将倒逼项目创新变革。”张晓端表示，越来越多业主及运营方积极尝试灵活分割空间、弹性租赁条款等策略，适配中小微企业轻量化、灵活化的办公需求。此外，通过丰富产业配套、提升硬件品质实现软硬件综合升级，打造差异化竞争力，亦是稳定租赁表现、缓解空置压力的有效路径。

2026-7-8 1: 时隔两年多，国家科技奖再度公布。 据新华社，2025年度国家科学技术奖7月8日在京揭晓，共评选出258个项目和11名科技专家。其中，国家最高科学技术奖2人；国家自然科学奖51项，其中一等奖3项、二等奖48项；国家技术发明奖58项，其中一等奖3项、二等奖55项；国家科学技术进步奖149项，其中特等奖3项、一等奖13项、二等奖133项；授予9人中华人民共和国国际科学技术合作奖。 第一财经从上海市科委获悉，上海共有68项牵头或合作完成的成果及人选荣获国家科学技术奖，占全国授奖总数25%，连续21年超过10%，获奖数量和比例创历年新高。 上海市科委供图 上海牵头完成的获奖项目共有29项，占全国授奖总数的10.8%，牵头获奖项目比例为历年新高。其中，国家科学技术进步奖一等奖1项、国家自然科学奖二等奖4项、国家技术发明奖二等奖4项、国家科学技术进步奖二等奖17项、中华人民共和国国际科学技术合作奖3人。上海合作完成的项目中，2项荣获国家科学技术进步奖特等奖。 具体来看，同济大学程鑫彬教授领衔完成的“量子化光晶格常数的纳米计量关键技术及集成电路应用”项目荣获国家科学技术进步奖一等奖。项目针对我国纳米计量领域存在的核心问题，研制出5项国家一级标准物质、直接溯源型计量仪器和晶圆级标准片，建立了具有完全自主知识产权的扁平化纳米计量技术，为集成电路等纳米制造领域提供了校准与标定用的“精准标尺”。 今年的获奖项目中，基础研究成果在优势学科领域中不断涌现。4个项目牵头荣获自然科学奖二等奖。其中，复旦大学2项、中国科学院上海分院2项，分布在数学、化学、生物学和材料科学领域。 例如，中国科学院分子植物科学卓越创新中心王二涛研究员团队打通基础研究到田间应用通道，为农业减肥增效提供核心技术支撑。复旦大学俞燕蕾教授团队的研究成果有助于推动智能高分子材料、智能微流控、软体机器等领域发展。中国科学院上海有机化学研究所刘国生研究员团队开展开辟了烃类分子碳氢键的不对称催化转化新领域，有力推动了合成化学、金属有机化学等学科的创新发展。 技术发明奖项体现了高校的产学研合作生态。4个项目牵头荣获技术发明奖二等奖。其中，上海交通大学2项、华东理工大学2项，分布在新材料、先进制造、生态环境、电子信息等领域。包括朱向阳教授团队面向高端制造的机器人、关新平教授团队现场级工业网络控制系统、刘昌胜院士团队高活性骨修复体、杨强教授团队油气田生产污水物理法处理新技术。 科技进步领域，17个项目牵头荣获科学技术进步奖二等奖，其中专用项目2项。在集成电路、生物医药、航空航天、新材料、先进制造、高端装备、生命健康、生态环境、防灾减灾等领域，以高水平科技自立自强支撑引领高质量发展。 在国际科技开放合作方面。3位外国科学家荣获中华人民共和国国际科学技术合作奖。艾尔莎·瑞秋曼尼斯教授是美国三院院士及美国工程院主席团理事，长期致力于对华友好合作，与东华大学、中国科学院、北京大学等机构开展全面合作。雷内·贝尔纳茨教授是享誉国际的肿瘤学家，与上海交通大学医学院附属仁济医院合作，开展肝癌精准治疗研究。奥托·海因里希·赫尔佐格教授是全球著名人工智能科学家，与同济大学合作，引领了人工智能赋能城市规划的前沿探索。

2026-7-8 1: 计量是测量的科学及应用。只有测得出，才能造得出；只有测得准，才能造得精。纳米计量是实现纳米制造准确性的前提和保障。面向先进纳米制造产业的“扁平化、嵌入式、小型化”等现场计量需求，我国科学家的成果，为集成电路等纳米制造领域提供了用于仪器校准与标定的“精准标尺”。 7月8日，2025年度国家科学技术奖揭晓。由同济大学牵头完成的“量子化光晶格常数的纳米计量关键技术及集成电路应用”项目荣获国家科学技术进步奖一等奖，项目由同济大学、上海御微半导体技术有限公司、中国计量科学研究院、桂林电子科技大学，上海市计量测试技术研究院有限公司合作完成。项目团队抓住国际单位制（SI）量子化变革的机遇，历经二十余年攻关，发明了量子化光晶格常数的纳米计量技术，缩短了纳米计量传递链，提升了扁平化水平，更适用于解决产业应用问题。 受访者供图 在具体的产业应用中，这种高精度的标准扮演着“校准器”的角色，直接关乎高端量测设备的准确性。 一把精准的量子化纳米标尺，其刻度归根结底由原子构成。原子在固定位置，排列得越整齐，刻度才越精准，纳米标尺就越准确。可是，如何让亿万个原子准确均匀一致地排列到量子化常数的固定位置上呢？ 项目团队完成人，同济大学物理科学与工程学院长聘教授，国家集成电路微纳检测设备产业计量测试中心（上海）（筹）副主任邓晓对第一财经记者解释，该项技术创新的核心在于自然常数的“物化”。例如，传统标准物质量值依赖校准和标定，而他们团队直接从原子跃迁波长出发，将“米”定义的精准复现融入纳米尺度标准物质制造和应用全过程，研制了直接溯源的“纳米尺”。 他们创新采用了“量子化光晶格”技术。“量子化”，源于铬原子在真空中的量子跃迁波长——天然的量子化纳米常数。利用光频梳把激光锁定在这个量子化波长上，两束相向而行的激光便在空间中叠出一列明暗相间、周期恒定的驻波，这就是“量子化光晶格”——宛如一副用光铸成的“模具”，格点周期（即晶格常数）恰好等于量子化激光波长的一半，与铬原子的量子化跃迁波长这一自然常数牢牢“锁定”。 随后，经激光横向冷却而“安静”下来的铬“冷原子”穿过光晶格，被光场逐一引导、落位到格点之上，在基底上生长出一排排整齐的刻线。刻度不是机器刻出来的，而是原子照着自然界常数这张“图纸”自己“站”出来的——机器会磨损、会漂移，但自然界常数不会，因此刻度天然就是精准的、一致的。 基于上述原理，项目团队创建了量子化光晶格物化为直接溯源光栅标准的超稳制造技术和装置，系列光栅获批5项国家一级标准物质。还首次建立了我国纳米尺度下的角度标准物质。 传统纳米计量为纳米制造产业提供校准和标定，需要多级的量值传递，好比一场“接力赛”，每“接力”一次，累积误差就会增加。 而量子化光晶格常数铸出的“纳米标尺”，是具备复现“米”定义功能的标准物质，无须层层“接力”，可以实现产业现场一步校准、直接溯源，更适用于“扁平化、嵌入式、小型化”等现场应用需求强的场景。 随着当前的纳米制造与原子级制造正在持续向前推进，对更高测量尺度的需求是确定性的趋势。 该成果作为核心技术之一，支撑实现“我国首批高端仪器装备计量测评装置研制成功”。项目团队正是用这一理念，为解决集成电路量检测设备所需晶圆级标准片的制造、定值和应用难题提供了特色方案，系列晶圆级标准片获批国家二级标准物质，在国产集成电路量检测设备企业实现应用，2025年也入选工信部第一批先进适用技术名单。 从技术前瞻的角度来看，该项目抓住了国际计量学“计量单位量子化”与“量值传递扁平化”的发展趋势。“项目基于量子化光晶格常数为纳米制造铸造的‘精准标尺’，将有力支撑纳米制造产业高质量发展。”邓晓接受记者采访时说。

2026-7-8 1: 在利好消息释放下，SpaceX股价却继续延续近期跌势。 美东时间周二，在被纳入纳斯达克100指数后的首个交易日，SpaceX股价遭遇重挫，收盘价149.47美元/股，跌至上市后最低，跌幅超6%，总市值再度跌破2万亿美元。此前在6月23日盘中，SpaceX股价曾跌破这一关口。 据了解，在交易所运营商修改规则后，SpaceX迅速被纳入纳指100，从 6月12日上市到入指仅耗时?15个交易日?，创下该指数自创立以来的最快纳入纪录。而在此前，新股IPO进入指数的最低要求为三个月。 在上个月底，SpaceX还成为罗素1000指数的成分股。彭博行业研究分析师罗伯·杜博夫估计，SpaceX被纳入纳指100和罗素指数系列，将推动跟踪指数的基金产生至少54亿美元的买入需求。 这一情况也被认为或能够为SpaceX股价提供短期支撑和托底。而在正式进入纳指100的首日，SpaceX的股价为何反而迎来震荡下跌？ “被纳入纳指100对SpaceX本身来说是一个利好，但是这个事情之前就定好了，此前的市场预期已经对SpaceX的股价抬升产生了影响。”上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经记者采访时表示，现在SpaceX股价的下跌属于“利多出尽，获利了结”的情形。 胡捷还补充称，此前SpaceX的股价和估值有较多的情绪溢价，在没有持续的新消息刺激后，市场情绪下行回落，其股价将面临较大市场波动风险。 第一财经记者注意到，SpaceX接下来还有另一重风险，即公司内部人士的限售股份将在未来数周、数月分批解除限制。这些限售解禁可能会持续给SpaceX的股价施加抛售压力。 另外，还有媒体报道称，有一项诉讼正在寻求法院命令SpaceX停止运行为Colossus 2数据中心供电的燃气轮机，理由是这些设备运营前未获得所需许可。目前，市场仍关注后续司法程序的发展。下级法院可能要求SpaceX在取得相关许可期间暂停燃气轮机运行，但也存在法院给予企业整改期限的可能性。 据SpaceX此前披露文件，Colossus 2正是其布局人工智能基础设施的重要项目之一，也是其与多家企业合作的重要算力基础。此前，SpaceX与Anthropic达成了一项规模约450亿美元的算力合作协议，SpaceX计划通过旗下数据中心和计算基础设施为Anthropic提供大规模AI训练和推理所需的算力资源。Reflection AI也与SpaceX签署了一项协议，该协议将使这家初创公司能够使用Colossus 2数据中心的额外计算能力。 自上市以来，资本市场上对SpaceX的看法就呈现显著分化，多空双方博弈激烈。 有媒体报道称，包括摩根士丹利、摩根大通和高盛集团在内的多家投行及券商机构于本周二开始对这家“太空独角兽”进行覆盖研究，并给出了相当于“买入”的评级。这些机构分析师此前因参与承销该IPO而处于传统的静默期，如今静默期已结束。 尽管市场上对SpaceX的盈利能力、执行力和估值等方面的疑问挥之不去，一部分分析师仍看好SpaceX的长期增长前景。摩根士丹利分析师在一份报告中写道：“虽然新云交易是近期业务的主体，但我们认为端到端的人工智能服务才是更长期的商业模式。”该机构团队设定的目标价为每股300美元，相较周一收盘价160.42美元上涨87%。 此前的看空声音，则多集中于SpaceX估值过高、基本面难以支撑，以及AI业务前景不明。 据SpaceX招股书，公司业绩仍处于亏损状态。今年一季度，SpaceX收入46.94亿美元，净亏损42.76亿美元，几乎接近去年整年亏损。目前SpaceX仅有以星链卫星互联网为核心的连接板块能够“造血”，太空以及AI板块在持续“烧钱”。而在重金持续投入之下，目前Grok模型并未在市场竞争中占据优势。

2026-7-8 1: 2026年以来，稳定房地产市场的信号不断。近日，《求是》杂志发表评论员文章称，高质量推进城市更新，无论是优化提升传统基础设施，适度超前建设新型基础设施，还是建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，都将形成规模可观的投资需求。从1月强调房地产“在国民经济发展中的地位举足轻重”，3月强调以“更有力更精准”的举措稳市场，6月首提“加快修复居民资产负债表”，到如今从投资视角切入，这已是年内《求是》第四次论及房地产。业内表示，当前城市更新和“好房子”建设，被定位为释放投资潜力的重要方向，这意味着房地产市场的政策重心，正在从“止跌回稳”的短期调控，转向“盘活存量、提质增效”的长效机制，行业政策闭环已逐步成型，预计下半年楼市政策将保持积极基调。城市更新战略地位提升今年以来，楼市“止跌回稳”出现了一些积极信号：新房市场二季度回温、二手房成交量同比攀升、核心城市土拍点状升温......但从房地产开发投资角度看，行业仍有待从“底部”爬升。国家统计局数据显示，今年1～5月，全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%。同期，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%，扣除房地产开发投资后项目投资下降1.2%，房地产开发投资仍是拖累整体投资的主要因素。房地产行业的产业链条长、关联度高，涉及钢铁、水泥、家电、家具等几十个上下游行业，对投资、消费、就业等关键经济指标均有显著影响。因此，如何稳住并拓展投资空间，对房地产行业长效发展至关重要。7月1日，《求是》杂志发表名为《充分挖掘和释放投资潜力》的评论员文章，将城市更新、“好房子”建设等，定位为释放投资潜力的重要方向，称无论是优化提升传统基础设施，适度超前建设新型基础设施，还是建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，都将形成规模可观的投资需求。中指研究院表示，《求是》年内多次提及房地产，且切入角度各不相同，充分说明房地产在当前经济大局中的重要地位。本次将城市更新放在“挖掘和释放投资潜力”的框架下进行论述，体现出城市更新是扩大投资的重要引擎之一，未来配套财政、金融、土地等政策有望加快落地。易居研究院表示，与过去相比，这一表述有多重深意。一方面，城市更新的战略优先级提升，不再只是房地产行业的“去库存工具”，而是覆盖民生改善、经济增长等多维目标的综合性战略。第二，未来住房需求的增量，将主要来自改善性需求、城市更新替代和人口流动带来的结构性机会。第三，传统“卖地—开发—销售”的模式，将转向“存量盘活+品质提升+运营服务”的新模式。据易居研究院预计，“十五五”期间城市更新直接投资总规模将达到12万亿至15万亿元，年均约2.5万亿至3万亿元。此外，“好房子”建设每年可带来7000亿至1万亿元增量投资，两者合计每年可撬动3.2万亿至4万亿元直接投资，占全国固定资产投资总额的6.6%至8.2%。资金如何平衡是“痛点”为稳步推进城市更新工作，今年5月，我国首个《城市更新“十五五”规划》落地。6月份，住建部、国家发改委等四部门，详细介绍了相关政策支持举措，包括健全推进机制、中央财政支持城市更新等。数据显示，2026年，国家发改委安排中央预算内投资970亿元支持城市更新项目建设，同时安排超长期特别国债1600亿元支持城市地下管网建设改造，两项合计2570亿元，预计惠及约800万户居民。但从现实情况而言，城市更新项目普遍周期长、回报慢，社会资本参与积极性不足，地方政府财力承压，资金缺口或成为最大掣肘。此外，传统地产开发模式靠高杠杆、快周转赚取短期收益，城市更新走的是存量经营的长线路径，需要参与者具备全周期资产运营的综合能力。中指研究院研究总监吴建钦告诉第一财经，城市更新的最大的难点，还在于资金怎么平衡。与传统房地产开发不同，城市更新项目往往兼具公益性、准经营性和经营性特征，不能再用单一土地开发逻辑解决所有问题。从各地实践看，目前较有借鉴意义的主要有三类模式。第一类是“财政资金+专项债+政策性金融”模式。主要用于危旧房、老旧小区、地下管网、城市生命线等公益性、民生性项目。这类项目现金流弱，但公共属性强，需要财政和政策性资金托底。第二类是“专项借款+专项债+商业贷款+土地收益平衡”模式。通过专项借款、专项债、商业贷款、土地收益和配套物业经营等方式共同平衡。核心是把征收安置、基础设施、公共配套和可经营资产分开测算，形成资金闭环。第三类是“城市更新基金+资产运营+REITs/ABS退出”模式。更适合低效楼宇、老旧厂区、产业园区、商业街区等具备经营收益的项目。前期由国资平台、金融机构和社会资本共同参与，后期依靠招商运营、租金收入、REITs或ABS等方式实现退出。吴建钦表示，总体来看，城市更新融资不能只问“钱从哪儿来”，更要解决项目分类、收益来源、风险分担和退出路径。只有项目边界清晰、现金流可预期，社会资本才会有更强的参与意愿。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉告诉第一财经，当前，城市更新相关融资呈现“一项目一政策”的特征，依据项目自身的资金平衡难度及需求加以确定。整体而言，“谁的物业、谁负责融资”是基本逻辑，譬如市政设施属政府物业，应由中央及地方政府投资，资金来源包括财政资金、特别国债、地方政府专项债及财政定向补贴等，主要用于修复市政基础设施，为市场资本进入扫清障碍。在此基础上，业主自我投资也尤为关键，如原拆原建中的业主出资，需要使业主认识到：出资改造后，居住舒适度提升、房产保值增值，效用可直观显现。若业主出资到位、政府市政投资落实，市场资本进入的障碍便基本消除。此时，需为市场资本预留可盈利的经营性物业，如临街商铺、停车场、社区可运营游泳池、广告牌等，但前提是政府资本与物业所有人自愿让渡相应权益。房企如何适应“新战场”过去房地产大规模增量开发时代，房企擅长的是融资、买地、盖楼，而当存量时代来临，企业如何适应城市更新的“新战场”？不同性质的企业将扮演哪些不同角色？6月28日，首开股份（600376.SH）发布公告称，北京市国资委决定对首开集团与北京建院实施重组：将北京国有资本运营管理有限公司持有的北京建院67.50%国有股权，无偿划转至首开集团。在业内看来，随着存量更新时代正式到来，北京的城市建设也正在从“建高楼”转向“修胡同、改老区”，这对行业各个环节的参与者，都提出了更高的能力要求。过往首开集团开发业务主要集中于一二级市场，与北京建院重组可补齐前端设计和规划能力上的“拼图”。6月5日，泉州市城市更新集团有限公司揭牌成立，该公司定位为“全生命周期城市更新市场化运营商”，将积极参与老旧片区更新、低效空间活化、低效资产盘活，持续挖掘和提升城市更新项目市场价值。随着城市更新时代来临，各类地方国资及大型央企等主体，将承担更多存量更新的责任。“城市更新会进一步重塑房企分工。”吴建钦认为，央企和地方国企将更多承担片区统筹、项目实施、资金组织和公共属性较强项目的主力角色；稳健型民营房企可在产品打造、社区更新、低效楼宇、小体量存量项目中发挥市场化优势；此外，商业运营商、园区运营商和资管机构的重要性会提升，因为很多项目真正的难点在于后续运营和现金流形成。吴建钦表示，对传统房企来说，转型重点有三方面：一是从开发销售转向资产运营，关注长期现金流和资产价值提升；二是从单项目开发转向片区综合策划，统筹居住、产业、商业、公共服务和基础设施；三是从工程建设延伸到策划、融资、运营和资管。城市更新将是房企能力重构的新赛道，未来有机会的企业，不一定是规模较大的开发商，而是能够把存量空间转化为长期资产价值的城市综合服务商。李宇嘉也称，在城市更新赛道，不同性质的房企角色有别。对央国企来说，主要承担前期市政基础设施投资，完善片区及小区的基础设施。地方国企应发挥引领作用，率先吸引社会资本进入停车场、临街商铺、小区设施等盈利性运营领域。初始阶段市场资本常存犹豫，地方国企可采取带头投资或股权合作方式，并承担劣后责任，使市场资本享有优先权，促其更大胆参与，推动城市更新的整体平衡与规模壮大。

2026-7-8 1: “昨天晚上已经没有食物了。”7月8日上午，广西南宁横州市云表镇亚陂村村民黄女士向第一财经记者讲述，该村受极端暴雨洪涝影响，已被围困超过48小时，全村物资紧缺、持续断电、信号时有时无。据黄女士介绍，目前村内积水虽已逐步消退，但村外积水仍未退去，进村道路完全中断，村庄处于“出不去、进不来”的封闭状态。截至8日上午，救援队伍尚未抵达，村内未接收应急生活物资。此次洪水来得迅猛，村民来不及提前储备物资，村内民房一楼几乎全部被淹，厨房设施无法使用。村内留守大量独居老人，不少老人家中断粮，只能辗转求助邻里。相较于物资短缺，断电失联让村内处境雪上加霜。暴雨致使村内电力设施损毁，全村持续断电，村民手机陆续耗尽电量，对外通讯时常中断。“我们需要电才能跟外面联系……我的充电宝已经没有电了。”黄女士说。黄女士曾在7月7日向记者提供的现场视频与照片记录下灾情全貌：洪水肆虐期间，村落被积水围困，房屋四周汪洋一片，有村民被困楼顶挥手呼救；洪水退去后，村内遍地狼藉，车辆被湍急洪水冲翻、移位，路面散落着杂物瓦砾、牲畜尸体。采访对象供图亚陂村是此次广西暴雨中受困的诸多村庄的缩影。多名受灾村民告诉记者，暴雨和洪水损毁村内电力设施，全村断电，手机信号时有时无、极不稳定，村民很难与外界取得有效联系，求助、求援渠道受阻。广西壮族自治区人民政府新闻办公室于7月7日举行的广西抢险救灾新闻发布会介绍，近日，受台风“美莎克”影响，广西出现了历史罕见的大范围持续性强降雨，全区约有77%的乡镇出现暴雨以上降雨，南宁、贵港、钦州、防城港等地降雨量均超过600毫米，多地出现超历史极值降雨，若干中小型水库出现漫顶或坝体缺口等险情，人民群众生命财产安全受到严重威胁。截至7月7日20时，南宁市六蓝水库、云表水库、六旺水库、百合水库4个水库出现险情，受灾人口11.2万人，已紧急转移安置6.3万人，因灾死亡4人、失联8人；贵港市达开水库、甘道水库、鸡颈水库、凌动水库、石牛水库5个水库出现险情，受灾人口13.2万余人，已紧急转移安置5.3万人。除南宁、贵港外，钦州、桂林、柳州、梧州、防城港、来宾、崇左等地也因强降雨不同程度受灾。截至目前，全区共有14个设区市63个县区受灾，受灾人口37.5万人，因灾死亡6人、失联11人，已紧急转移安置13万人；农作物受灾面积1.29万公顷，其他各类经济损失正在统计中。会议介绍，目前，防灾救灾依然面临艰巨任务和严峻挑战。一是经气象部门分析，未来3天全区一些地方降雨仍将持续，局地有大雨或暴雨，导致土壤含水量饱和、岩土稳定性下降，极易诱发滑坡、泥石流等地质灾害。二是因前期“龙舟水”影响底水较高，叠加台风降雨，目前全区仍有超汛限水库341个，郁江、浔江、黔江等41条河流56个站超警戒水位，一些水库和江河堤防长时间高水位浸泡，发生管涌、滑坡、垮塌的风险很高。三是南宁、钦州、贵港一些灾情严重地区饮用水、道路、电力、通讯设备等受灾较为严重，尚未完全恢复正常。

2026-7-8 1: 7月2日，张军秘书长出席在吉隆坡召开的第39届亚太圆桌，并作为主讲嘉宾，参加题为“亚洲经济未来”的“炉边谈话”。亚太圆桌由马来西亚战略与国际问题研究所（ISIS）主办，马来西亚总理安瓦尔出席全体大会并发表主旨演讲，300多位亚太各国官员、学者出席会议。 张军在发言中指出，世界大变局正在深刻演进，对其发展态势要辩证地看，既看到挑战和不确定性，也看到变革中孕育的新动力、新愿景、新希望。一方面，在单边主义、保护主义的冲击下，全球经贸规则遭受严重破坏，国际秩序“失序”，国际机制“失灵”，全球治理“失效”，世界正变得更加分裂、更加危险，未来发生更大动荡、更大规模冲突的可能性不能排除，需要保持高度警惕。另一方面，世界大变局的真正动力是新兴经济体、发展中国家、全球南方 “群体性崛起”，正成为推动多极化深入发展和重塑全球格局的重要力量。伴随全球经济和创新重心持续东移，“东升西降”、“南升北降”的趋势进一步发展，全球南方也将在维护世界和平、促进共同繁荣方面发挥更大的作用。有理由对未来保持信心。 张军认为，亚洲发展中国家是世界大变局的关键力量，在全球秩序和地缘格局重塑中具有重要作用。面对单边主义、保护主义和地缘冲突的冲击，亚洲不仅展现出强劲的韧性，更展现出强大的活力和潜力。亚洲坚持多边主义和开放的区域主义，代表了正确发展方向；亚洲经济总体上保持强劲活力，已占世界经济的“半壁江山”，对全球增长贡献率高达六成，是世界经济的主要引擎。亚洲国家坚持新发展理念，积极推进经济转型和高质量发展，是全球数字化、绿色化的引领者，亚洲发展正进入创新驱动的新阶段。亚洲区域合作与经济一体化不断取得新进展，使自己能够更好抵御外部风险挑战，也为长远发展提供有力支撑。亚洲有信心再创新的“亚洲奇迹”，真正的“亚洲世纪”正在到来。 张军表示，亚洲处在新的历史关头，要保持战略清醒，展现战略视野，作出战略决断。首先，要树立正确认知，坚持正确前进方向。应充分认识到亚洲各国命运与共， 应坚持多边主义，加强团结合作，谋求互利共赢。一个分裂的亚洲不符合任何国家利益。当前形势下，要加强战略对话，增进理解信任，在广泛协商基础上扩大“亚洲共识”，致力于实现共同发展，维护共同安全，开创共同未来。 其次，要增强战略自主，走独立的发展道路。二战后的非殖民化运动，使亚洲各国得以成功摆脱殖民统治、实现政治独立和民族解放。80年后，“全球南方”的群体性崛起，则标志着发展中国家在获得政治独立的同时，进一步获得经济独立。亚洲今日的经济体量、质量、势头和影响力已今非昔比，有条件有能力保持自主和独立，坚决反对外部势力干预地区事务，走有亚洲特色的发展道路。 三是坚持走开放发展道路，深化区域合作，提升经济一体化质量水平，为高质量可持续发展筑牢更有力的支撑架构，开创更大空间。保护主义之风貌似强劲，但终究难以持久，开放仍代表着世界经济的正确方向。亚洲的发展成果很大程度上得益于开放，未来的发展同样需要开放。要坚决向单边主义保护主义行径说不，坚持开放的区域主义，在开放中做大蛋糕、分享红利。亚洲区域一体化建设已取得重要进展，不仅要坚持下去，还要加大力度，争取新的突破，这符合亚洲各国的共同利益。 张军特别强调，区域合作在当前形势下更加重要和紧迫。一方面，在保护主义、特别是关税战的冲击下，全球经贸格局发生变化，为了维护全球供应链的稳定畅通和经济安全，区域化、本土化、多元化成为新趋势，成为重要选项之一。另一方面，保护主义、单边主义也严重破坏全球贸易体系，区域合作肩负促进贸易投资自由化便利化和经济一体化的更大责任，需要在完善全球治理等方面发挥更大补充性作用。 张军提出，亚洲要进一步提升经济一体化水平，向更高标准、更佳质量、更大范围迈进。一是对接高标准经贸规则，进一步提升RCEP的开放水平和落地效果。二是加强区域内各类自贸安排的对接协调，特别是RCEP、中国东盟自贸协定3.0版与CPTPP对接，形成更大合力。要把中亚、西亚更好地纳入到亚洲一体化进程中来。三是深入推进互联互通，完善区域供应链布局，提高抗风险能力和经济韧性。要继续推进联接海上亚洲与欧亚大陆的陆海通道建设。四是加快跨境支付体系等机制建设，为区域一体化提供更有力支持。五是大力推进数字和绿色转型，以创新为驱动，实现高质量可持续发展。要大力加强发展中国家能力建设，防止新的发展鸿沟。 张军表示，亚洲要立足当下，着眼长远，继续为实现更高水平、更广范围的制度型区域一体化作出努力，包括推进亚太自由贸易区建设，向着亚太共同体的大方向迈进。作为亚太地区层级最高、领域最广、最具影响力的经济合作机制，APEC在促进地区经济增长以及推动和协调区域内各类自贸安排方面发挥着关键作用。各方应共同努力，为亚太发展和共同繁荣注入更大活力。 被问及中东局势，张军指出，中东危机有很多值得思考的教训。必须更好地统筹发展与安全，为加强区域经济安全提供更加坚实的制度和机制保障。新形势下能源安全问题更加突出，中东危机再次暴露出亚洲存在的短板和不足，应进一步探索新的思路和举措。可考虑在发挥现有机制作用的同时，建立更加有效的集体经济安全机制性安排，包括探索构建“亚洲能源伙伴关系”，为能源生产、运输、消费各方提供形势评估、政策协调、应急反应、金融支持和务实合作的平台，打造亚洲各国共同抵御和防范风险冲击的能源安全机制。 同时，要进一步完善亚洲能源布局和结构，大力推动能源转型。进一步加速能源转型更加重要紧迫，既可提升本土能源自给能力，也可为应对气候变化作出贡献。要有针对性加强在投资、技术、市场等方面的合作，共同参与转型进程，共享转型成果。要把能源合作更好地纳入区域一体化进程，统筹推进贸易便利、跨境支付、规则制定、争端解决等机制性安排。东盟在能源转型、电网建设等方面作出了不懈努力，值得赞赏，应继续大力推进。

2026-7-8 1: 【最高19亿美元，中国生物制药与阿斯利康达成TQC3721独家授权合作】中国生物制药公告，将自主研发的慢性阻塞性肺疾病（COPD）创新药TQC3721（PDE3/4抑制剂）海外权益以总额最高19亿美元授权给阿斯利康。这是中国生物制药年内迎来的第二笔重磅BD交易。(华尔街见闻)

2026-7-8 1: 【中信证券：判断目前煤炭板块正处于新一轮反弹中】中信证券预测所跟踪的样本煤炭上市公司，2026年二季度净利润平均环比增长约31%，2026年上半年同比涨幅约19%，预计焦煤、无烟煤公司业绩增速或有更好的弹性。短期虽然煤价有所松动，但看好旺季因素催化下的煤价上涨效应。在供给收缩的背景下，预计三季度供需格局继续改善，利好煤价和板块业绩环比继续增长。中信证券判断目前板块正处于新一轮反弹中，推荐业绩弹性好的及冶金煤中估值相对有优势的公司。(华尔街见闻)

2026-7-8 9: 7月8日，四大股指集体高开，沪指涨0.16%，深证成指涨0.29%，创业板指涨0.52%，科创综指涨0.74%。 盘面上，电脑硬件、餐饮旅游、油气板块走强，教育、贵金属板块跌幅居前，培育钻石、人形机器人概念走低。 个股方面，浪潮信息一字涨停，紫光股份7天3板，华勤技术、中科曙光、神州数码涨幅靠前。消息面上，浪潮信息发布业绩预告，预计2026年上半年归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%-288%；扣非净利润预计20.55亿元至25.55亿元，同比增长206%-280%。 中泰证券研报表示，7月中报业绩预告披露、海外大厂财报披露等窗口期到来，预计权益市场阶段性机会有望增多并带动赚钱效应改善，结构上科技主线内部的扩散与非科技方向的底部修复有望并行。中泰证券认为，科技行情尚未走完，多资产团队在最新报告中提到，将主要云厂商资本开支与科技硬件总市值进行拟合，英伟达等美国核心科技股的定价与资本开支依然高度吻合，情绪修复后科技仍是最重要的主线。

2026-7-8 9: 近日，知名作家蒋方舟被举报硕士学位论文“造假”一事引发关注。人民大学调查认定，蒋方舟的论文存在“学术不规范”问题，但未发现教育部文件列举的“学术不端”行为。因此，校方未对蒋方舟作出任何处理，只是暂停其研究生导师的招生资格一年，并责令文学院及学位评定委员会文学艺术学分委员会整改。仅以相关规定来衡量，事情的定性和处理均没有太大问题。但从调查呈现的事实来看，真正的问题并不在论文本身，而是很值得关注的论文审查、评议、答辩及后续学位授予工作。涉事论文存在多达20处“不规范”，这样的论文能够出笼并评审通过，暴露出把关环节的严重疏失。调查结论显示，蒋方舟的论文注释存在引用文献错误、作者姓名拼写错误、出版时间错误、书名张冠李戴、译文不准确、将“转引”标注为“直引”等问题，正文内容还存在应注释而未注释的情况。这已经不能用“粗心”来定性，而是系统性的文献检索和使用能力缺失。外界自然好奇：这篇研究生论文，是如何通过层层审核的？一般来说，硕士学位论文需要经过四道关卡：导师审查、专家评议、公开答辩、学位评定委员会审核。任何一道关卡“出岔子”，论文就没法通过，作者也就拿不到学位。蒋方舟这篇论文能一路通关，只能说明这四道关卡全都形同虚设。校方通报没有还原论文从成文到通过的详细过程，但处理结果表明，研究生导师、文学院及学位评定委员会均难辞其咎。不排除参与评议和答辩的外部专家也有失职，但因为人大“管不到”，也就未见通报。作为蒋方舟的论文导师，著名作家阎连科在这一案例中显示出对论文规范缺乏了解的现象。我们固然不必苛责阎连科，但校方在聘任外部作家担任论文导师后，对论文规范未作保底式把关，也难辞其咎。众所周知，在大多数高校，哪怕本科毕业论文，都不可能容许这么多的不规范情况。蒋方舟的是研究生论文，还是在人民大学这种名校，只可能要求更严。然而，事实是论文闯关成功了。据公开信息，蒋方舟就读的是人大文学院开设的“创造性写作研究生班”，学员都是“国内最优秀的青年作家”，其中不乏已经成名者。有人猜测，可能正是因为学员身份特殊，学校才在论文把关上放松了要求。这就引出一个“高校该怎样对待‘名人学生’”的话题。“名校”招“名人”，这在全世界都很常见，也是互惠互利的好事。对高校而言，吸纳在某个领域取得一定成就的名人入学，可以提升学校知名度，丰富校友资源；对名人而言，进入名校学习，既是深造的机会，也是身份的“镀金”。但教育毕竟是严肃的事，学位更不可以当作人情往来的礼物。高校可以为名人生源开辟“宽进”的通道，但在学位授予上必须做到应有的“严出”。因为学位是学术能力的证明，也是学校培养质量的背书。在论文评审和学位授予上“放水”，最终损害的必将是学校自身的声誉。当然，笔者不是说人大开设这个研究生班是为了笼络作家校友资源，也不是说蒋方舟攻读这个硕士学位是为了“镀金”，更不是说校方在蒋方舟论文评审和学位授予上有意“放水”。我们只是在讨论一种客观存在的社会现象，即在高校与名人的互动中，入学资格和学位证书有时被“人情化”的不良倾向。各方应该意识到，这种做法既败坏学风，又浪费公共资源，还会加剧教育不公，对此必须保持高度警惕。蒋方舟事件提醒各大高校在向名人敞开大门之后，更要在毕业出口处挺直腰杆、严格把关。须知，这些证书不仅是一种名校身份的认证，更是学术能力和道德品质的宣言。（作者系第一财经编辑）