2026-8-8 2: （本文作者陈宏民，上海交通大学行业研究院副院长） 7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。这是一次承上启下的关键会议——“十五五”开局之年已过半程，中国经济交出了怎样的答卷？下半年的政策方向又将如何调整？会议公报的字里行间，既传递出坚定的信心，也透露出更强的紧迫感。 一、形势判断：动能向新、结构向优，但挑战不容回避 会议对当前形势的基本判断是：今年以来，“有效应对各种外部冲击和内部困难，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”。同时，“要高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远”。 这一判断的背后，是一组实实在在的数据。 上半年，我国GDP达到69.6万亿元，同比增长4.7%。从增量看，上半年GDP增量达3.6万亿元，创近五年同期新高。但分季度看，一季度增长5.0%，二季度回落至4.3%。增速的回落并非孤立现象——二季度GDP实际增速较一季度回落0.7个百分点，名义增速却升至5.9%，较一季度提高约0.9个百分点。二季度GDP平减指数当季同比约为1.5%，结束了自2023年二季度以来的持续负增长态势，为近三年来首次转正。 实际增速与名义增速的“分叉”，反映了价格层面的修复，但也揭示出增长动力的结构性分化。二季度外需依然强劲，内需明显走弱。出口是最突出的经济动力——6月份总出口同比增长27%，贸易顺差1256.2亿美元。但消费领域承压明显，5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，为2022年12月以来首现单月跌幅。 经济增速从5.0%回落到4.3%，这是紧迫感最直接的来源。2026年是“十五五”开局之年，“好规划和执行力，这两条要结合起来”。为了完成“十五五”规划的战略目标，为未来发展奠定更好的基础，必须努力打好开局这一仗。 二、政策基调：定力与力度并重 面对增速回落的压力，政策如何回应？会议给出了清晰的方向——既要有力度，更要有方向。 首先是方向的坚守。会议强调“坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换”。这意味着，尽管紧迫感很强，但政策的着力点不能走偏。整个经济向着数字化和智能化的方向不能变，传统产业要改造升级，而传统的旧模式、旧动能必须淘汰。这不是短期刺激的老路，而是高质量发展的必由之路。 其次是力度的加码。会议明确提出“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”。对比此前的政策表述，“更加积极”“适度宽松”“加大逆周期调节力度”等措辞的变化，释放了明确的信号——政策正在加力。 在财政政策方面，会议指出要“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进‘两重'建设和‘两新'工作”。这意味着下半年财政资金的拨付和使用节奏将明显提速，尽快形成实物工作量。 在货币政策方面，会议要求“综合运用并适时调整货币政策工具”。降准甚至降息都在政策工具箱之中。宏观政策“更加积极”与“适度宽松”同向发力，旨在进一步增强政策取向的一致性和有效性，提振市场预期。 政策力度的加强，将在消费、投资、产业三个维度发挥关键作用。 三、消费：挖掘服务消费的“新蓝海” 会议提出“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”。这一部署精准抓住了当前消费领域的核心矛盾。 消费是拉动经济最根本也是最有效的方式。消费不景气，投资就没有回报；居民的边际消费倾向低，无论是投资还是进出口，对国民收入的拉动效果就大打折扣。 当前消费领域最值得关注的结构性变化，是服务消费的加速崛起。今年上半年，商品零售总额仅增长1.1%，而服务零售额增长5.3%。这一差距并非偶然——服务消费占比逐渐增加是大趋势。无论是银发群体的养老需求，还是婴幼儿的入托需求，抑或是年轻人群体的情绪价值消费，服务消费的需求都大于商品需求。从社区养老服务到托育机构，从文旅体验到健康管理，大量场景和服务模式有待开发。 挖掘服务消费潜力还有另一层意义——有效激活线下消费的场景优势。线上消费固然便捷，但线下场景承载着社交、体验、情感连接等不可替代的功能。服务消费的繁荣，能够为正在萎缩的线下商业注入新的活力。 四、投资：“六张网”的确定性力量 在投资领域，会议明确要求“扎实推进'六张网'规划建设”。 “六张网”涵盖水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。据国家发展改革委估算，今年“六张网”及相关重点领域建设投资规模将超过7万亿元。拉长至整个“十五五”时期，仅国家水网、新型电网、城市地下管网的投资规模合计就将超过16万亿元。 具体来看，“十五五”期间新型电网拟投资超5万亿元，地下管网约5万亿元，算力网新增直接投资4万亿元。如此大规模的投资，不仅能通过乘数效应拉动更大幅度的经济增长，还因其基础设施的属性而促进众多产业的转型升级和效率提升。 更重要的是，“六张网”建设向社会释放了清晰的确定性信号。在外部环境变乱交织、经济面临不确定性的背景下，政府强有力的投资举措能够有效对冲不确定因素，吸引民间投资加入，起到“激发社会活力”的效果。正如会议所指出的，“六张网”的价值在于打破壁垒、协同联动——新型电网为算力网提供绿电保障，算力网智能调度反哺电网实现精准调控；新一代通信网为算力网提供低时延连接底座，二者深度融合为AI大模型、工业互联网提供“算力+连接”双轮驱动。 五、产业：“新新三样”的崛起逻辑 会议提出要“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”。 近来从中央到地方大力推动的以人工智能、机器人和创新药为代表的“新新三样”，正是最合适的发力点。从服装、家具、家电的“老三样”，到新能源汽车、锂电池、太阳能电池的“新三样”，再到机器人、人工智能、创新药的“新新三样”，中国支柱产业的发展轨迹不只是商品品类的更迭，更是自主创新能力的系统性跃升。 “新新三样”的最大特点是呈现技术和数据密集型优势，面向非常广阔的应用场景。它们既能快速打造成为新兴支柱产业，又能依托产业发展推动前沿技术突破，还能有效对接未来产业，而非昙花一现式的明星领域。 数据印证了这一趋势。上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长13.3%，其中航空航天器及设备制造、电子及通信设备制造行业增加值分别增长16.3%、17%；与人工智能相关的集成电路制造、智能车载设备制造等行业都保持30%以上的高增长。规模以上工业企业集成电路产量增长23.1%，平均每天生产集成电路超15亿块。 在出口端，“新新三样”的表现同样亮眼。智能仿生机器人和清洁机器人作为2026年新增的专门税号，合计出口180.9亿元；创新药方面，上半年对外授权交易额约1100亿美元；2025年工业机器人出口同比增长18.6%，实现出口超越进口的历史性转折。 “新新三样”的快速崛起，还承载着应对国际竞争的使命。如今的世界不是“平”的，地缘政治和贸易壁垒的力量可能会持续加大。只有快速拉开技术和产业之间的距离，才能避开贸易壁垒的干扰，真正实现合作共赢。 7月30日的政治局会议，在“十五五”开局之年的关键节点上，为下半年经济工作指明了方向。会议传递的信号清晰而有力：既要正视增速回落的压力，以更强的紧迫感加大政策力度；又要保持战略定力，坚定不移地沿着新旧动能转换的正确方向前进。 从挖掘服务消费潜力到推进“六张网”建设，从打造“新新三样”新兴支柱产业到深化改革开放，每一项部署都指向同一个目标——推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。这既是一场必须打赢的开局之战，更是一场关乎长远的发展之变。 第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点。

2026-8-8 2: 8月7日，Wind数据显示，A股市场共计75只个股涨停。其中PCB概念多股连板，宝鼎科技收获4连板，方正科技、景旺电子2连板；创新药板块百花医药4连板。一图速览今日连板股>>

2026-8-8 2: 【品大事】 东方证券：发行股份及支付现金购买上海证券100%股权事项获上海市国资委批复 东方证券公告，公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券有限责任公司100%股权事项获得上海市国有资产监督管理委员会批复，原则同意本次交易方案。 厦门钨业：参股公司暂停运营老挝勐康稀土项目 厦门钨业公告，参股公司赤金厦钨决定暂停运营位于老挝人民民主共和国（以下简称“老挝”）川圹省勐康县的勐康稀土矿项目，公司钨钼、稀土、能源新材料等主营业务运营状况良好，赤金厦钨为公司参股公司，前述参股项目的暂停运营预计对公司经营业绩整体影响较小。 中国建筑：控股股东获得增持资金贷款支持 中国建筑公告，控股股东中建集团与中国工商银行股份有限公司达成合作意向，中国工商银行股份有限公司北京市分行已向中建集团出具《贷款承诺函》，承诺对中建集团增持公司股份事项提供贷款支持，贷款金额不超过9亿元且最高不超过增持实际使用资金的90%，专项用于中建集团在A股市场增持公司股份。 兴欣新材：取得金融机构不超9000万元回购股票专项融资支持 兴欣新材公告，近日，公司取得中信银行股份有限公司绍兴上虞支行出具的《贷款承诺函》，贷款额度不超过9000万元，贷款期限不超过36个月，贷款专项用于回购公司股票。 中材科技：向特定对象发行股票申请获证监会同意注册批复 中材科技公告，近日，公司收到中国证监会批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。 彤程新材：发行H股事项获中国证监会备案 彤程新材公告，发行境外上市股份（H股）获得中国证监会备案。 绿发电力：拟投资约24.75亿元建设天津46万千瓦风电项目 绿发电力公告，公司拟计划由控股子公司天津大沽绿发电力有限公司、天津汉沽绿发电力有限公司及天津寨上绿发电力有限公司投资建设天津46万千瓦风电项目，动态总投资约24.75亿元。初步测算项目年均上网小时数约2500小时，考虑5%限电率，按上网电价0.2930元/千瓦时测算，资本金财务内部收益率约19.24%，具备一定的投资价值。 *ST实达：因2023年半年报涉嫌信披违法违规被中国证监会立案 *ST实达公告，公司于8月7日收到中国证监会对公司下发的《立案告知书》，因公司2023年半年报涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。 湖北宜化：硫磺渣综合利用年产8万吨保险粉升级改造项目投产 湖北宜化(000422)公告，截至公告披露日，硫磺渣综合利用年产8万吨保险粉升级改造项目的生产装置和配套设施均已建成，经相关主管部门审核后，近期已安全顺利投产，生产负荷稳步提升，产能逐步释放。 宇晶股份：切磨抛设备下游半导体行业应用占比不超过5% 宇晶股份发布股票交易异常波动公告，公司股票于8月5日、8月6日和8月7日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。截至本公告披露日，公司切磨抛设备下游应用领域以光伏行业为主，占比约90%；半导体和消费电子行业应用占比较低，其中半导体行业应用占比不超过5%，对公司业绩影响较小。 奥士康：公司未与英伟达、谷歌开展订单合作 奥士康发布股票交易异常波动公告，公司股票连续三个交易日内（8月5日至8月7日）日收盘价涨幅偏离值累计达到20%。近期，市场对英伟达、谷歌、AMD等AI相关产业链业务合作情况关注度较高。经公司自查，截至目前，公司未与英伟达、谷歌开展订单合作，公司与AMD的业务合作处于产品送样阶段，尚未形成规模化收入，能否通过客户认证存在不确定性。2025年度，公司AI服务器相关产品营业收入占公司营业收入的比例不足1%，AIPC相关产品营业收入占公司营业收入的比例约7%。公司AI相关业务目前对公司整体营业收入和利润贡献极小，不会对公司经营业绩产生重大影响。 【签大单】 东睦股份：拟实施“广东东睦华晶技术基地建设项目” 东睦股份公告，控股子公司上海富驰与东莞市道滘镇人民政府签订了《项目投资协议》，在东莞市道滘镇投资1.5亿元设立其全资子公司广东东睦华晶技术有限公司，以实施“广东东睦华晶技术基地建设项目”。本次对外投资事项预计总投资7亿元。 【观业绩】 寒武纪：上半年净利润23.11亿元，同比增122.61% 寒武纪发布2026年半年度报告，2026年上半年营业收入59.96亿元，同比增长108.13%。归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长122.61%。本期公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，报告期内收入较上年同期大幅增长。 东威科技：上半年净利润同比增长133.21% 拟10派1.7元 东威科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入6.74亿元，同比增长51.94%；归属于上市公司股东的净利润9912.17万元，同比增长133.21%；基本每股收益0.33元。公司拟每10股派发现金红利1.7元(含税)。报告期内，公司签单量创历史新高，尤其垂直连续电镀设备订单金额同比增长超过150%。 拉卡拉：上半年净利润同比增长191.67% 拟10派2元 拉卡拉披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入32.57亿元，同比增长22.86%；归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，同比增长191.67%；基本每股收益0.62元。公司拟每10股派发现金红利2元(含税)。报告期内，数字支付业务收入为28.43亿元，同比增长20.32%，主要系公司服务的活跃商户增长及支付交易金额提升；科技服务业务收入为2.13亿元，同比增长51.32%，主要系控股子公司天财商龙对科技收入的增长贡献。 光华科技：上半年净利润9428.5万元 同比增长67.56% 光华科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入22.48亿元，同比增长75.32%；实现归属于上市公司股东的净利润9428.5万元，同比增长67.56%；基本每股收益0.2028元。报告期内，下游市场景气度提高，公司提升高附加值产品销售占比，实现PCB专化品产销量的显著增长。 盛美上海：上半年净利润9.89亿元，同比增长42.14% 盛美上海发布2026年半年度报告，上半年营业收入37.18亿元，同比增长13.87%；归属于上市公司股东的净利润9.89亿元，同比增长42.14%。公司本期对外投资产生的公允价值变动损益和投资收益较上期大幅增加；主营业务收入增长以及股份支付费用有所减少。 中国稀土：上半年净利润2.37亿元 同比增长46.53% 中国稀土披露半年报，上半年营业收入16.47亿元，同比下降12.19%；归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长46.53%。基本每股收益0.2233元。报告期内，营业收入业绩变动主要原因是调整采销策略，优化产品结构和贸易业务。 中巨芯：上半年净利润1405.77万元 同比增长72.75% 中巨芯披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入7.99亿元，同比增长40.98%；归属于上市公司股东的净利润1405.77万元，同比增长72.75%；基本每股收益0.0095元。报告期内，受益于人工智能等技术的发展，市场对芯片等硬件需求也随之增加，带动公司营业收入增长。 广合科技：公司产品量价齐升 上半年净利润同比增长94.39% 广合科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入43.88亿元，同比增长80.98%；归属于上市公司股东的净利润9.56亿元，同比增长94.39%；基本每股收益2.14元。报告期内，算力领域客户需求强劲，公司产品量价齐升，带动营业收入增长。 广州酒家：上半年净利3083.08万元 同比下降21.15% 广州酒家披露半年度业绩快报，公司2026年半年度实现营业总收入21.78亿元，同比增长9.39%；归母净利润3083.08万元，同比下降21.15%；基本每股收益0.0542元。本报告期，公司部分餐饮门店关闭和厂房设备更新改造发生的资产处置及报废，导致非经常性损失增加。 江苏雷利：上半年净利同比预降38%—48% 江苏雷利披露业绩预告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为9685.83万元—1.15亿元，同比下降38%—48%。报告期内，人民币对美元汇率较同期大幅升值，汇兑损失扩大，加之受国际政治经济大环境影响，铜、铝、稀土等主要原材料价格处于高位，导致上半年毛利率同比有所下降。另外，公司持续推进新业务领域布局，新产品研发投入保持较高水平；汽车零部件业务前期投入较高且产能尚处于爬坡阶段，规模效应未能充分体现。 汤臣倍健：上半年净利润6.03亿元 同比下降18.11% 汤臣倍健披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入36.71亿元，同比增长3.94%；归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，同比下降18.11%；基本每股收益0.36元。报告期内，线下渠道实现收入17.1亿元，同比下降4.85%；线上渠道实现收入19.45亿元，同比上升15.51%。 大中矿业：上半年净利润3.22亿元 同比下降20.59% 大中矿业披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入17.78亿元，同比下降9.86%；归属于上市公司股东的净利润3.22亿元，同比下降20.59%；基本每股收益0.21元。报告期内，铁精粉实现营业收入12.48亿元，球团实现营业收入2.19亿元，硫酸实现营业收入2.28亿元。 中化国际：上半年净利润亏损2.81亿元 中化国际披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入235.33亿元，同比下降3.36%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.81亿元，上年同期亏损8.86亿元；基本每股收益亏损0.08元。报告期内，公司碳三装置一体化产业链运行稳定，降本增效举措成效显著，运营效率不断提升，其中PDH、酚酮等核心装置开工率平均达到90%，上半年产量148.2万吨，同比增长0.7%，碳三产业链所属法人扬农瑞恒二季度扭亏为盈，实现净利润0.12亿元，同比增利2.25亿元，环比增利1.39亿元。 滨海能源：上半年净利润亏损2824.68万元 滨海能源披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入4.19亿元，同比增长78.54%（调整后）；归属于上市公司股东的净利润为亏损2824.68万元，上年同期亏损3913.39万元（调整后）。报告期内，公司负极材料出货量稳步提升。随着终端需求增长，下游订单饱满；此外，相比去年同期，前端预处理产能扩建后石墨化装填量得到大幅提升，整体产销量得以增长。公司负极材料（代工及自产）业务产销量分别达到4.2万吨、3.9万吨，分别同比增长64%、68%。 晶华微：上半年亏损201.94万元 同比亏损收窄 晶华微披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入1.07亿元，同比增长36.31%；归属于上市公司股东的净利润-201.94万元，上年同期亏损2296.17万元，同比亏损收窄。报告期内，公司前期推出的新产品持续推广、客户导入及规模出货，叠加市场景气度回升、终端需求回暖影响，公司营收规模保持稳健增长态势。 冠豪高新：上半年净利润2.13亿元 同比扭亏 冠豪高新披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入36.39亿元，同比增长6.94%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.13亿元，同比扭亏；基本每股收益0.12元。2026年上半年，面对2025年以来热敏纸价格下行与行业利润收窄的双重压力，公司积极响应行业理性竞争倡议，通过有效传导原材料涨价成本、推动产品价格修复，促使部分订单需求回暖。 立昂微：上半年净利润8397.26万元 同比扭亏为盈 立昂微披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入20.94亿元，同比增长25.72%；实现归属于上市公司股东的净利润8397.26万元，上年同期亏损1.27亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.12元。报告期内，半导体硅片板块盈利水平大幅改善，公司12英寸硅片实现收入6.13亿元，同比增长74.02%。 招商蛇口：7月实现签约销售金额138.14亿元 招商蛇口公告，2026年7月，公司实现签约销售面积42.29万平方米，实现签约销售金额138.14亿元。2026年1—7月，公司实现签约销售面积347.47万平方米，实现签约销售金额1100.59亿元。 正邦科技：7月生猪销售收入5.87亿元 环比下降6.18% 正邦科技发布7月份生猪销售情况简报，7月销售生猪81.76万头，环比下降14.18%，同比上升17.6%；销售收入5.87亿元，环比下降6.18%，同比下降20.81%。1月—7月，公司累计销售生猪639.96万头，同比上升49.81%；累计销售收入46.81亿元，同比下降2.84%。 【做回购】 阳光电源：首次回购股份47.18万股 成交金额近5000万元 阳光电源公告称，公司于2026年8月6日首次实施股份回购，通过集中竞价交易方式回购471,800股，占公司目前总股本的0.0228%，最高成交价106.64元/股，最低成交价105.26元/股，成交总金额4999.38万元（不含交易费用）。本次回购符合相关规定，后续将按计划继续实施回购并及时披露信息。 帝奥微：拟3000万元—6000万元回购股份 帝奥微公告，公司拟以不低于3000万元（含），不高于6000万元（含）通过集中竞价交易方式回购股份，拟用于股权激励/员工持股计划。回购股份的价格为不超过50元/股（含）。 四川双马：拟5000万元—1亿元回购股份 四川双马公告，公司拟以不低于5000万元（含）且不超过1亿元（含）通过集中竞价交易方式回购股份，本次回购股份将用于维护公司价值及股东权益所必需。回购价格不超过36元/股（含）。 【增减持】 芯源微：4名董高拟合计减持不超0.0313%股份 芯源微公告，董事张新超、汪明波、程虎、刘书杰因个人资金需求，计划自2026年8月28日至2026年11月27日，通过集中竞价方式合计减持不超过63093股，占公司总股本比例不超过0.0313%。其中，张新超拟减持不超过8990股（占比不超过0.0045%），汪明波拟减持不超过20232股（占比不超过0.0100%），程虎拟减持不超过22199股（占比不超过0.0110%），刘书杰拟减持不超过11672股（占比不超过0.0058%）。 【再融资】 炬光科技：拟定增募资不超过10.21亿元 炬光科技公告，拟定增募资不超10.21亿元，用于高端光互联核心光学元器件研发及产业化能力建设项目、面向高速光通信激光器高性能衬底材料产业化项目、面向光互联核心器件的高端装备产业化项目、补充流动资金。 浙江世宝：拟定增募资不超13.94亿元 用于汽车线控转向系统产业化建设等项目 浙江世宝公告，公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过13.94亿元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资于汽车线控转向系统产业化建设项目、乘用车新一代智能上转系统产业化建设项目、汽车电子PPK产品智能化技术改造项目、线控转向及角模块系统研发能力建设改造提升项目和补充流动资金。 佰维存储：控股子公司拟增资扩股引入投资者 佰维存储公告，控股子公司广东芯成汉奇拟通过增资扩股的方式引入外部投资者，本轮次总融资额不超过6亿元，外部投资者预计合计取得广东芯成汉奇增资后的股权比例不超过23.0769%。本次增资完成后，公司所持有的广东芯成汉奇股权比例变更为不低于52.5186%。广东芯成汉奇仍为公司合并报表范围内的控股子公司。公司关联方东莞络绎佰辰一号创业投资基金合伙企业（有限合伙）拟以不超过8000万元认购广东芯成汉奇不超过410.1111万元新增注册资本。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-8 2: ①华中地区最大规模机器人在光谷集中交付； ②北京亦庄发布全市首个“词元经济”专项政策； ③宇树科技王兴兴：2025年公司人形机器人出货量全球第一； ④LG董事长据悉与黄仁勋下周将会面 讨论物理AI和AI数据中心方面合作； ⑤火山引擎上线Seedance 2.5 API服务； ⑥阿里巴巴推出一站式AI语音生产力平台CosyVoice Studio； ⑦千问宣布推出思考研究、定时任务、办公助理、语音通话、智能体广场等多项新功能。

2026-8-8 2: 微软向OpenAI投入的百亿美元能带来多少收益一直是外界关注的话题。近日，微软向SEC最新递交的文件显示，2026财年（截至6月30日）微软从与OpenAI的商业协议中获得了241亿美元收入，这部分收入包括投资的收益分成。同时，截至6月30日，微软对OpenAI的应收账款达到60亿美元。变化关系中的收益本次收益披露受到广泛关注，原因在于OpenAI所带来的收入在微软人工智能业务收入中占比较高。此前在2026财年第三财季的业绩披露中，微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）表示，公司人工智能业务年化收入超过370亿美元，同比增长123%。照这一增长率，2026财年微软人工智能业务的收入估算约为340亿美元，来自OpenAI的收入占公司人工智能收入的比例可能达到70%。这意味着，微软人工智能业务的收入大部分来自OpenAI。但与此同时，微软和OpenAI的关系在持续变化。微软自2019年开始投资OpenAI。微软在文件中表示，对OpenAI作出总计130亿美元的投资承诺，截至2026年6月30日，已实际出资119亿美元。微软目前从这笔投资中获得了不小的收益。去年10月，微软称对OpenAI的投资已经获得了大约10倍的回报。除了上述收益，微软当时还宣布OpenAI将购买价值2500亿美元的Azure服务。但曾经的排他合作已经转为竞争合作。今年2月，OpenAI官宣与亚马逊建立多年期战略合作伙伴关系。到了4月，微软与OpenAI再次更新协议，修订了过去的排他性内容，OpenAI可以向其他平台开放模型和产品。在和OpenAI关系松动之际，微软选择“广撒网”，先后投资了OpenAI的竞品Anthropic和法国人工智能初创公司Mistral。目前，微软对Anthropic的投资已经初见成果。最新一季财报显示，微软在2026财年第四财季对Anthropic的投资获得了32亿美元收益。不过，OpenAI仍贡献了微软人工智能业务的大部分收入，也让外界关注微软能否继续降低对OpenAI的业务依赖。此外，华尔街的分析师还关注这笔收入中多少为投资的收益分成，多少是服务收入。投行KeyBanc的分析师Jackson Ader表示，服务收入占比越高，他越看好微软的人工智能服务。从投资者转变为竞争者亚马逊同样投资了OpenAI和Anthropic。2月，亚马逊宣布将向OpenAI投资500亿美元。4月，亚马逊宣布向Anthropic投资50亿美元，未来投资至多追加200亿美元。此前，亚马逊已经向Anthropic累计投资80亿美元。和微软类似，亚马逊也在对人工智能公司的投资中获得了巨额收益。财报显示，亚马逊第二季度净利润增至626亿美元，同比去年的182亿美元增长了约244%。亚马逊表示上述净利润包括534亿美元的非经营性税前其他收入，主要来自对Anthropic的投资。从财报看，微软和亚马逊对AI公司的投资，带来的不仅是股权增值，还有来自AI公司的订单。例如4月亚马逊向Anthropic追加投资的同时，Anthropic承诺未来十年至少花费1000亿美元购买AWS的技术。这笔投资对亚马逊而言，价值在于保证了AWS未来十年的确定性收入，同时也将带动亚马逊自研芯片的规模化应用。除了投资AI公司，微软和亚马逊还在今年大规模上调了资本支出。亚马逊预计2026年的现金资本支出将达到约2200亿美元，主要用于AWS和生成式人工智能。微软2026年的资本支出预计为1750亿美元。从过往的披露看，微软每季度大约三分之二的资本支出用于短期资产，主要是CPU和GPU，剩余的支出用于购买长期资产。微软和亚马逊“投资换订单”的模式也能让公司不断投入的底层基础设施凸显其价值。随着有关AI的资本支出刷新纪录，科技巨头正在转变角色，从AI公司的投资者变为竞争者。微软和亚马逊一方面通过投资进行风险对冲，另一方面大力发展自研模型和AI智能产品，以降低对单一模型的依赖。在二季度的财报电话会上，亚马逊CEO安迪·贾西表明了亚马逊的观点，他称没有模型能够一家独大，越来越多的公司对开放模型感兴趣。亚马逊仍会继续发展自研模型，自研模型的优势之一是可以更好地控制成本。微软也持有相似的态度。萨蒂亚·纳德拉此前表示，大众不会接受仅有少数几家公司和模型包揽全球人工智能迭代以及发展的情况。更低成本的模型、更大的用户控制权以及能够赢得公众信任的宣传。新的人工智能部署社会效益将惠及更广泛的群体，并且强调企业也将避免依赖少数前沿模型。他表示，微软正在加速自身模型的开发。今年6月，微软发布了由人工智能部门自主研发的七款全新模型即MAI模型家族，涵盖图像编辑、语音生成、编码等领域。

2026-8-8 2: 8月7日，四大股指开盘涨跌不一，沪指开盘报3896.49点，跌0.1%，深成指开盘报14152.78点，涨0.3%，创业板指开盘报3537.44点，涨0.62%，科创综指开盘报1952.19点，跌0.09%。 盘面上，能源金属、民爆概念、油气板块开盘活跃，粮食概念、煤炭板块走弱。钴概念走强，腾远钴业，寒锐钴业、华友钴业、格林美、盛屯矿业涨幅靠前。 华泰证券表示，从国常会的政策部署和各部委的下半年工作会议内容看，要抓住三季度施工旺季加速实物工作量完成，“两重”和“六张网”是主要抓手；货币政策预计在稳增长、稳汇率、防风险多重目标中寻求动态平衡，资本市场政策聚焦稳市场、规范量化和防范外部风险。

2026-8-8 2: 最近一个多月，居住在上海的外企职员陈女士过上了下班“备赛”的生活，推雪橇、划船机、扛着沙袋走弓箭步……这些训练项目虽然像在“花钱干农活”，但每节课结束后，内啡肽与多巴胺的释放以及体能提升的成就感抵消了身体的疲劳。“从开始练到现在，是我最开心的一段日子。”陈女士告诉第一财经记者。让陈女士每天打卡的是一项叫做Hyrox的健身竞赛。简单说，就是在8公里跑的过程中，穿插8项功能性训练——推雪橇、拉雪橇、波比跳、划船机、扔药球等，全程像一场“体能闯关游戏”。自2017年在德国诞生以来，这项赛事的人气迅速飙升。今年3月的伦敦站，超7万人申请争夺1.6万个参赛名额。夏季纽约站的参赛人数也从去年的1.5万人飙升至5万人。这项赛事在中国市场也迅速扩张，5月上海站参赛人数从去年的几千名到如今破万，近日刚结束的成都站也吸引了四千余名选手征战。据报道，2025年Hyrox全球举办的80余场赛事，营收约1.3亿美元，预计今年全球参赛人数将突破130万，营收将突破2.2亿美元。Hyrox为什么能火从最初仅有六七百名选手参赛，到如今全球超百万人参与，Hyrox的热度从哪里来？以中国市场为例，上海体育大学经济管理学院副院长张叶涵对第一财经记者表示：“Hyrox的出现弥补了中国高速增长的大众健身市场缺乏垂类优质赛事的空白”。她进一步解释称，快速增长的健身人群、有效的支付能力和参与意愿，精准匹配需求的赛制设计有效促成Hyrox的商业生态和消费闭环。根据上海体育大学经济管理学院、三体云动及IWF国际健身展联合编制的《2025中国运动健身行业数据报告》，中国健身核心用户的运动习惯正在变强，活跃会员月均到店次数达到7.56次，同比提升42.1%，并且纯力量“铁馆”新开数量同比暴增166.5%，年末总量达到1599家。健身正成为一种生活方式，但自律、孤独、侧重自我感受的“撸铁”训练也需要运动展示、社交互动的平台。区别于职业健美比赛，高强度的CrossFit等赛事，主打“for everybody”的Hyrox，凭借标准化、可量化、低门槛且拥有全球统一排名的赛制设计，有效转化了快速增长的健身人群需求。不仅是中国市场，对力量训练的兴趣增长几乎是全球性的。美国运动医学会（ACSM）发布的全球健身趋势报告显示，2025年，传统力量训练在45项候选趋势中排名第5，而2024年的调查它仅排第17位。在美国的连锁健身房里，有氧器械正逐渐让位给卧推凳和力量架。约三分之一的美国人表示自己经常进行力量训练，而2000年代初期这一比例仅为五分之一。现居加拿大的金融从业者Frank接触混合健身CrossFit已有五年，全球排名前25%左右。在他看来，Hyrox的出现打破了CrossFit对“功能性健身”领域的长期垄断。“官方认证的CrossFit 健身房动辄每月200-300美元的会费，将大量潜在人群挡在门外，而Hyrox依托商业健身房即可训练，单次参赛成本也更亲民。”他告诉记者。“当斯巴达障碍赛流行时，你出来后几乎浑身是泥，有时甚至沾满鲜血。”健身行业咨询公司Fitcarma创始人科斯塔比（Shay Kostabi）说，相比之下，Hyrox“环境可控、干净安全”，同时又足够具有挑战性，让完赛者能感到自豪。张叶涵也解释称，Hyrox比赛中，参赛者要跑一公里，拉一段雪橇，再跑一公里……运动目标的拆分让参与者更容易获得频繁、稳定、可量化的即时反馈。相比马拉松和铁人三项等比赛，这一赛制设计更符合消费者心理学中的目标反馈理论，即若要维持长期行动的动机，必须将远大目标拆解为多层、可快速达成的子目标，从而通过高频的即时反馈不断激活大脑奖赏机制。“好的大众赛事产品设计应当是游戏化的，让人有‘打怪通关’的感觉。”张叶涵说。如今，75岁的万科创始人王石、“影帝”王千源等明星选手纷纷站上赛场。Hyrox的迅速“破圈”有名人效应，也离不开一张张现场照片，选手们斗志昂扬、大汗淋漓，营造出潮流、热烈、积极的运动氛围。现居西安的运动摄影师小陈（化名）去年至今已经拍摄了国内多场Hyrox赛事，甚至应客户要求前往中国香港、曼谷和新加坡的比赛，拍摄费用800元至1500元不等。他告诉记者，客户大多具有高知背景，大多从事于金融、法律、医疗和运动等领域，希望摄影师能帮他们捕捉充满运动张力的画面。“能传播可分享，成为赛事效果呈现的关键因素。”张叶涵称，“情绪消费场景下，赛事的成功，一半努力靠运营方高质量办赛，另一半则是靠参赛者的价值共创。参赛者在社交媒体分享与传播中获得了心理上的愉悦。”靠什么狂揽上亿美元从收入结构来看，Hyrox的收入门票、赞助商、媒体版权、衍生零售商品以及健身房授权等多个板块。该赛事联合创始人、德国前男子曲棍球运动员Moritz Furste曾直言，健身房加盟计划是这一赛事最有效的增长引擎之一，品牌方不仅可以向健身房收取授权费用，还可以让Hyrox赛事形式嵌入日常训练场景。而对于健身房而言，加入Hyrox官方训练体系意味着一种建立用户黏性方式。通过每年支付品牌方1500美元的授权费，健身房可以获得品牌使用权、标准化训练资源和官方线上曝光。如今，在体量较大的澳大利亚市场，已有超过1400家健身房加入该计划，公司预计到2026年这一数字将突破2200家。截至今年年中，中国内地官方合作健身房已突破500家。Hyrox 365认证教练张涵对第一财经记者表示，健身行业需通过不断更新迭代来适应市场变化，引入新课程是丰富供给、满足需求的必然选择。“最开始上架Hyrox相关训练课程时，放在闲时，一节课都报不满。”张涵表示，“现在最大的变化是，课程能够放在忙时（工作日午休和晚上6点半后）了，场场爆满，甚至早课都满员。”在品牌赞助方面，PUMA、Myprotein、Amazfit以及Red Bull是其全球合作伙伴，涵盖运动服饰、营养、饮料和运动装备等多个领域。而在中国市场则有众安保险、Beats、Stanley、凯悦HYATT等官方合作伙伴。尚无公开资料统计门票收入占Hyrox全球营收比例。据报道，单人、双人及四人接力组报名费及观众门票是Hyrox中国内地市场的核心收入来源，约占总收入的55%至65%。另据报道，LVMH集团旗下私募基金L Catterton正在与瑞士盈方体育传媒集团（Infront Sports & Media）进行谈判，以期从后者收购Hyrox的大量股权。高增长之下也有隐忧在近日举行的Hyrox健身跑成都站中，官方解说员因在直播时发表不当言论引发广泛批评。作为回应，赛制主办方随后解除与涉事解说员的合作关系并发表致歉声明。这一事件也凸显了一项商业赛事在扩张期时必然面临的品控风险。也有受访者对记者表示，他们在参赛时遇到了裁判判罚标准不清晰、现场执行标准不统一、国家以及城市间的场地规划和设备水平差异大等问题。“Instagram上很多出圈的内容，不是比赛本身，而是‘Hyrox墙球标准对照图’和‘波比跳偷距合集’。”曾参与北美Hyrox赛事志愿者工作的Frank表示，当地赛事缺乏系统的志愿者培训和认证机制，由外包团队管控，“志愿者能力参差不齐”。“对于一项标准化赛事，快速扩张中的赛事品控和质量水平是参赛体验的重要保障，也是运营方经营性风险的一大来源。”张叶涵告诉记者，设备跨国/地调度、团队执行水平、运动风险防控、赛制内容迭代都是Hyrox将面临的能力挑战。除品控之外，参赛选手所面临的运动安全风险也不容小觑。根据澳大利亚保险公司iSelect于2025年9月对1000人的调研，HYROX的受伤率为31.8%，高于拳击的27.6%和跑步的24.1%，远高于游泳的8.8%。新加坡TOPS骨科诊所的分析指出，Hyrox导致的损伤主要集中在膝盖、肩膀和跟腱，类型以“过度使用性损伤”为主。而一些参赛选手表示，当前报名参赛仅需填写信息并缴费，并无赛前健康筛查与风险提示环节。此外，赛事设计是否具有持续吸引力也是影响高增长的因素之一。放眼目前的主要的健身竞赛，CrossFit很多项目在赛前是保密的，考验参赛者在未知条件下的即时适应能力，ATHX和XENOM等比赛也会年度调整项目、重量或标准。有受访者表示，Hyrox的固定赛制虽然有利于全球范围内的复制和扩张，也有可能带来审美疲劳。

2026-8-8 2: 海外AI芯片巨头不再寻求用GPU解决一切问题，而是走向芯片异构。 当地时间8月6日，AMD（AMD.O）宣布收购推理芯片初创公司Taalas，计划把Taalas技术补充进AMD全栈AI平台，包括Helios机架级解决方案、Instinct GPU、EPYC CPU等。相关技术将整合进AMD的产品路线图。但AMD并未公开收购金额。 Taalas成立于2023年，总部位于加拿大多伦多。该公司的芯片为单一AI模型定制，采用高速SRAM（静态随机存取存储器）内存，通过优化推理数据流应对通用架构的计算和内存瓶颈。Taalas的芯片可运行Llama3.1，运行特定大模型推理时输出速度可达传统GPU芯片的千倍，该公司还在研发更先进的产品。 AMD人工智能事业部高级副总裁Vamsi Boppana表示，AMD正在构建一个全栈AI平台，为客户提供灵活部署计算解决方案的空间，Taalas的技术与工程团队通过提供差异化的推理性能和效率，强化了AMD AI产品组合的竞争力。 这不是AMD融合推理芯片的唯一动作。今年以来，AMD着力推动芯片异构甚至定制。 与AMD和英伟达（NVDA.O）适配多种AI计算场景的通用GPU不同，以Cerebras Systems和Taalas为代表的定制芯片在灵活性上有所欠缺，不适配所有AI计算场景，但针对特定模型可加快推理速度。 7月，AMD宣布与另一家AI推理芯片公司Cerebras Systems合作。Cerebras Systems的产品采用晶圆级芯片设计，将数十万个计算核心集成在单一处理器上，降低了模型训练与推理过程中的通信延迟，做法与Taalas有相似之处，与Taalas同属于ASIC（专用集成电路）芯片。AMD计划将Cerebras Systems的晶圆级芯片与Helios机架级解决方案结合在一起，以实现AI应用所需的超低延迟。今年3月AMD宣布与Meta的合作，合作内容则包括半定制芯片供应。 宣布与Cerebras Systems合作时，AMD CEO苏姿丰称，AI推理日益增加的多样性需求需要更灵活的应对方法。此前苏姿丰还表示，AI基础设施变得更加复杂，有多种工作负载，需要不同类型的计算，“在AI基础设施的下一个阶段，没有一块单一的芯片能把所有事情做到最好，这已经是一个异构的世界。” 苏姿丰认为，计算需求中，总会有ASIC的一席之地，接下来会有不同芯片被应用，这些芯片针对不同工作负载进行优化，以便最快地优化计算。 英伟达也在整合不同的计算芯片。今年年初，英伟达获得ASIC芯片初创企业Groq的知识产权非独家授权，并从Groq团队中聘请人才加入英伟达。Groq的产品是LPU(语言处理单元)，采用SRAM内存，主打推理性能强、成本低。有市场消息称，英伟达与Groq的交易金额达到200亿美元。 3月，Groq 3 LPU在英伟达GTC大会上亮相，英伟达Rubin平台的机架中包括为智能体系统低延迟与长上下文需求设计的Groq 3 LPX机架。 基于异构芯片的AI系统已在逐步推出。Cerebras Systems在数据中心部署AMD Helios系统，联合解决方案今年下半年将通过Cerebras Cloud上线。英伟达Vera Rubin平台在加速生产，也将于今年下半年出货。

2026-8-8 2: 普遍认为，现代英语中的Assassin，即“刺客”（通常指出于政治、宗教或经济目的刺杀要人的暗杀者，区别于普通的Killer或Murderer）一词，来源于中世纪阿拉伯世界令人闻风丧胆的极端组织“阿萨辛”。 在对中世纪中东的通俗“东方主义”想象中，“阿萨辛”常常被涂抹上一层异域而惊悚的传奇色彩：深山绝壁上的“山中老人”、受迷幻药物控制的死士、无孔不入的致命匕首，以及令十字军骑士与逊尼派苏丹闻风丧胆的定点刺杀。然而，德国图宾根大学著名伊斯兰学者海因茨·哈尔姆（Heinz Halm）在其“法蒂玛三部曲”的终篇《哈里发和阿萨辛：法蒂玛王朝的衰亡》（前两部《马赫迪王国：法蒂玛王朝的崛起》和《开罗的哈里发》尚未有中译本）一书中，以严谨的史料考据剥离了那些充斥着欧洲中世纪猎奇心理的迷雾，还原了一段极其冷酷、务实且充满宿命感的地缘政治与神学演变史。 在法蒂玛王朝的逻辑中崛起 要理解阿萨辛派，首先要理清它的源头：它完全是法蒂玛王朝晚期内部剧烈解体的产物。 909年建立于北非、后迁都开罗的法蒂玛王朝，是什叶派分支伊斯玛仪派建立的帝国。这个王朝在立国之初，高度依赖一套遍布中东的地下宣教网络。这套系统依靠秘传神学、严密的等级组织以及高度忠诚的地下骨干，为帝国在敌对的逊尼派阿拔斯王朝腹地扩张影响力。 阿萨辛派的创始人哈桑·沙巴早年前往开罗，在法蒂玛王朝的官方宣教机构中接触并学习了法蒂玛宣教体系。然而，到了1094年，法蒂玛第八任哈里发去世，开罗宫廷爆发了血腥的军阀政变——掌控实权的大维齐尔废黜并杀害了作为合法继承人的长子尼扎尔，改立幼子。 这场宫廷政变彻底撕裂了神圣的宗教正统。坚守波斯山区的哈桑·沙巴拒绝承认开罗篡位者的合法性，宣布只效忠被杀害的尼扎尔及其血脉。他在波斯深山的阿剌模忒要塞（即“鹰巢”）升起旗帜，正式与开罗决裂。 海因茨·哈尔姆在书中清晰地揭示了这种颇具反讽意味的“血缘关系”：法蒂玛王朝赋予了阿萨辛派组织基因、秘密战术与神学骨骼，但王朝晚期的腐朽与政变，又亲手将这个最激进的子嗣推向了自己的对立面。独立后的阿萨辛派，甚至将开罗的法蒂玛篡位者视为比逊尼派和十字军更不可饶恕的“叛教者”，并多次派遣刺客刺杀法蒂玛的大维齐尔与哈里发，反噬其母体。 大马士革的萨拉丁骑马像。萨拉丁是法蒂玛王朝末代哈里发的维齐尔，阿尤布王朝的开创者。（出版社供图） 刺客与苏丹：地缘夹缝中的非对称博弈 随着法蒂玛王朝在12世纪中叶彻底衰落，中东迎来了军事强人崛起的时代。其中最著名的，莫过于废黜法蒂玛末代哈里发、建立逊尼派阿尤布王朝的名将萨拉丁。 萨拉丁作为铲除什叶派法蒂玛王朝的“逊尼派强人”，自然成为叙利亚阿萨辛派领袖“山中老人”拉希德丁·锡南的核心威胁。1174~1176年间，阿萨辛派对萨拉丁发动了两次极其惊险的刺杀，第二次甚至用匕首划破了萨拉丁的头盔。这两次刺杀让萨拉丁产生了强烈的创伤体验，此后他在军营中甚至建造了专门的木制防护塔以求自保。 然而，哈尔姆在书中展现的历史真相并非永无休止的血海深仇，而是中世纪中东政治极具冷酷与务实色彩的“地缘现实主义”。 1176年8月，怒不可遏的萨拉丁率领大军围攻阿萨辛派的核心堡垒马斯亚夫堡，发誓要将其斩草除根。但短短数天后，萨拉丁却突然解围撤军，并与阿萨辛派达成了长期妥协。哈尔姆剥离了夜潜军帐等奇幻传说，剖析了真正的战略考量：阿萨辛派的山区堡垒易守难攻，陷入非对称拉锯战会严重消耗兵力，而萨拉丁彼时的核心目标，是统一中东以对抗地中海沿岸的十字军。 对于阿萨辛派而言，只要萨拉丁承认其在山区的自治地位，他们无意也无力推翻萨拉丁。在此后的第三次十字军东征期间，双方甚至形成了某种默契——阿萨辛派不再袭击萨拉丁，而是将刺杀的匕首转向了十字军领袖（如1192年刺杀耶路撒冷准国王康拉德）。 一场无可奈何的“神学自杀” 然而，这种依靠“天险堡垒+刺杀威慑”维系的割据形态，在12世纪末期开始不可逆转地走向衰落。哈尔姆指出，在强敌到来之前，阿萨辛派自身就已经陷入了结构性的危机。 首先是神学立场的剧烈动摇。1164年，第四任领主哈桑二世突然宣布“大复活节”，废除了伊斯兰教的外在律法（如礼拜、禁食），宣称天国已经在人间降临。这一剧烈的教义变革摧毁了基础律法；到了1210年，第六任领主哈桑三世为了求得外部生存，又突然宣布全派改宗逊尼派正统，向巴格达哈里发效忠。 这种频繁且自相矛盾的神学转向，严重动摇了底层死士原本坚不可摧的狂热殉道精神。当教义不断依靠领袖个人宣布新的启示来维持合法性时，宗教共同体就越来越依赖个人权威，而不是稳定的神学传统。而如果信仰不再纯粹，刺客就不再愿意无条件赴死，阿萨辛派最核心的“不对称战术”便名存实亡。 与此同时，暗杀战术也不得不面对其“边际效用递减”。随着萨拉丁王朝及后来的马穆鲁克帝国的建立，中东统治者建立了高度集权的重装职业兵团和严密的防刺杀体系，而阿萨辛派始终只是局限在山区堡垒集群里的割据势力，缺乏庞大的农耕税源和人口基数，仅凭刺杀战术越来越难以转化为实际的政治筹码。 1256年，旭烈兀的军队摧毁阿萨辛派的老巢阿剌模忒堡。（出版社供图） 作为蒙古帝国的首要目标是怎样一种体验？ 即便自身日益衰落，阿萨辛派凭借巍峨的鹰巢城堡，或许仍能在伊斯兰世界的缝隙中苟延残喘。但13世纪中叶，来自东方的蒙古飓风彻底改写了游戏规则。 1253年，蒙哥汗派其弟旭烈兀率大军发动第三次西征，而在蒙古人的战争目标里，阿萨辛派甚至要比巴格达哈里发更“优先”。 这并非历史的偶然，而是多种现实因素交织的结果—— 首先是刺杀威慑的反噬：面对蒙古大军的逼近，阿萨辛派曾派刺客深入中亚试图刺杀蒙哥汗与前线大将。这触碰了蒙古黄金家族的“红线”，引发了汗廷的恐慌与震怒，蒙哥汗遂下达了“拔除所有堡垒、斩草除根”的死命令。 其次是交通大动脉的阻断：阿萨辛派的数十座堡垒锁死了波斯北部与里海沿岸的商道。对于极度依赖丝绸之路贸易，并渴望建立跨欧亚秩序的蒙古帝国而言，这块设卡勒索的“硬骨头”必须拔除。 此外，蒙古帝国的征服逻辑就是“要么彻底臣服，要么物理抹杀”。传统中东政权因国力受限，尚可容忍阿萨辛的“山区自治”，但拥有超强武力的蒙古帝国，绝不会容忍版图内存在任何不受控制的激进派割据武装。 1256年，旭烈兀率领配备了重型抛石机、大型床弩的攻城部队（其中包括来自中原汉地的攻城技术人员）抵达波斯。在蒙古军日夜不停的饱和轰炸与封锁下，阿剌模忒堡的天险荡然无存。阿萨辛派末代领主精神崩盘出降，波斯山区的数百座堡垒被彻底拆毁，大图书馆付之一炬，信徒遭遇系统性清洗。中世纪令整个中东与欧洲闻风丧胆的阿萨辛派，就此在历史的血雨腥风中灰飞烟灭。 海因茨·哈尔姆的《哈里发和阿萨辛》不仅展现了中世纪阿拉伯的教派沉浮史，更是关于中东政治基因的深刻解剖。 真正重要的，不是一个刺客组织的兴衰，而是一种政治现实：历史上的激进教派，很少诞生于秩序之外，它们往往正是既有秩序裂解后的产物；而当新的、更强大的秩序重新建立时，它们又常常成为最先被彻底清除的对象。阿萨辛派如此，中世纪中东前赴后继的许多政治共同体同样如此。 无论如何，当我们审视今日中东的教派割据、非国家武装的演变以及大国博弈的阴影，依然能听到哈尔姆笔下千年前那段惊心动魄的历史的沉重余音。 《哈里发和阿萨辛：法蒂玛王朝的衰亡》 [德]海因茨·哈尔姆 著 民主与建设出版社·后浪/汗青堂2026年6月版

2026-8-8 2: 一个雨后天晴的周末下午，35岁的东北女生周韵娇在书店大橱窗前与读者交谈。签售桌后，长队一直排到门外，又拐了两道弯。 《我还想看见》是周韵娇以“柱子哥”为笔名写的第二本书。她是一名“抗癌博主”，2018年10月确诊淋巴瘤和系统性红斑狼疮，2024年8月确诊胃癌晚期，曾被医生预计只有1年生存期。而作为癌症病人的家属，她还有过18年的陪伴照料经验。 周韵娇在微博等社媒一直更新自己的治疗情况，每天都在回答病友的询问，同时也展现了乐观丰富的生活。作为一名毕业于复旦大学法学院、从事金融法律工作的资深人士，她在面对复杂状况时有着极强的思考、决策、执行能力。 周韵娇并不满足于仅仅照顾好自己，她把帮助别人作为自己生活价值的一部分，坚持在网络上分享抗癌计划、制作思维导图。2020年出版的《向阳而生：柱子哥的抗癌指南》一书中，她回顾了确诊、治疗、康复的历程，写了癌症患者可以怎样面对变化、如何调整心态、如何与病和平共处，也给病人家属适应新情况、认清自身角色、做好心理建设等提供建议。而新书《我还想看见》则从小时候谈起，把抗癌放回到家庭和个人生命历程当中，让它看起来并非一件孤立存在的大事。 新书签售极其火爆，老读者、老朋友们纷纷送上礼物，签售持续了长达90分钟。虽然已显消瘦，周韵娇还是多次站起身与读者合影。有人用宝丽来相机拍照，还会多拍一张送给她。 一位西装革履的男青年单手托腮坐在窗边看着北外滩的黄浦江景，一看就是一个多小时。船只不断驶过，健身者跑过滨水步道，游艇整齐地停泊在港湾，直到签售的队伍只剩下最后几人，他才起身加入，为作者送上祝福。 这样的场面，让人觉得作者与读者之间建立的情感，远远超过了写书和买书这样简单的一个回合。周韵娇说，她的想法很简单，就是想跟每一个人说说话，这是一次“为了情感的见面”。其实，很多读者来参加活动，既是想看看她最近怎么样，也想从她的身上汲取能量。 接受癌症治疗后，她依然可以出去旅行；控制住病魔后，她曾再次出国，去发展新的事业。但人们不完全知道的是，为了工作、为了生活，周韵娇付出的更多。这也正是她最想告诉人们的：患者也是人，人生就是与不确定性共处。 在回答一位读者的提问时，周韵娇说，面对所有的疾病、无常和不确定性，有一点是最基本的：要教育自己，永远保持在一个高质量的角色状态。生活里不断会出现变动，要动态调整，保证自己的决策质量是最好的，认知状态要能保证自己作出正确的决策。 理智决策和自我管理的能力，也许与周韵娇的受教育和工作经历有关。她职业生涯的主要工作是做交易律师，经手过在印尼、巴基斯坦、墨西哥、埃及、菲律宾等国的并购案。 “我一直比较需要价值上的认可。我可以在人生任何境遇靠本事吃饭，哪怕我现在身体这么不好，我长期关注的行业如果有头部公司要开拓新的海外市场，一定至少会找我聊一聊。这个月我还接触了一个墨西哥的案子，有时差，经常要在半夜零点到两点间回复消息。”周韵娇说。 因为需要治疗，不到30岁，周韵娇就被迫离开了投资行业，做金融律师之后，一直是在独立工作的状态。不在一个大的机构内，就不会成为一枚“螺丝钉”，但“个体户”需要自己从头做到尾，特别是海外投资业务，在国外遇到什么离谱的事情，都要自己想办法解决，没有同事可以帮忙，也没有能横向比较的案例，非常培养抗压能力。 “时间管理、项目管理、人际关系的管理，多个环节加在一起，糟心的程度比你一个人装修300平方米的家还要夸张。”在周韵娇看来，相比之下，日常的治疗、家务、生活“简直太简单了”，“生病之后，我的节奏已经变慢了很多，性格、表达甚至打字都慢下来了，这是我都完全没有觉知的变化”。 在抗癌治疗中，“柱子哥”依然给网友和读者们一种印象，大家都觉得她的精力特别充沛，是个时间管理高手。 “我没觉得自己有多忙，每天有很多时间刷手机，上网、花时间研究各种想买的东西。但我不能无所事事，一闲着就会空虚。”周韵娇说，时间管理当然有很多原则可以参考，但更重要的是内化，成为习惯之后，就会不再觉得做事情多费力。“对我来说，最珍贵的资源不是钱而是时间，多少钱都买不来我的时间，日常我习惯了类似自动化的方式处理事情。上厕所时发微博，化妆时听播客，洗澡时用5分钟想一想接下来写作的思路。” 时间也让周韵娇意难平，她特别想体验一下成功者的“时间感”。因为要不断应对疾病的复发、复诊，生活断断续续，总要带着下一次复查后再治疗的预期，没有整块时间可以去规划一件事情，比如去创业做一个新项目。她说：“克服自己所有的缺点，慢慢去成长起来，我没有这样的计划，我是在见缝插针地正常生活和工作赚钱。把一件事情完整做到极致，去体验一下极致的成功是怎样的滋味，那是我最想要的。” 《我还想看见》 柱子哥著 湖南文艺出版社·博集天卷2026年5月版

2026-8-8 2: 脚下的鞋，见证了人迈出的每一步。小小的福建省县级市晋江，人口仅200余万，却是改革开放以来中国运动鞋品牌走向世界的发源地。38.4平方公里的土地上，有7000家制鞋和配套企业，是中国乃至全球最大的运动鞋产业集聚地，年产16亿双鞋。 安踏、特步、361°、鸿星尔克、匹克等，先后来到了“创业40年”这个时间点。此时回到他们的“初心之地”看一看，会发现晋江的特别之处。《鞋帮：中国运动品牌四十年》的作者、资深产业记者黄子懿，2021年起先后几次到访晋江陈埭镇，探寻乡镇经济孕育和发展的路径。他发现，这座“中国鞋都”一路壮大的故事，可以从一座家族祠堂说起。 扎根陈埭的阿拉伯商人后裔 2021年冬，黄子懿第一次到晋江陈埭镇采访鞋业。这个已走出一批知名品牌的地方，展现在他面前的是一幅生猛的、烟火气极强的画卷。 论赚钱能力，陈埭镇常年位居全国百强镇前列。论城镇环境，这里仿佛还停留在上世纪八九十年代。红墙砖瓦小楼密布，大小不一的鞋厂和工坊藏身其中。空气中弥漫着一股橡胶和皮革混合的味道，天黑后不计其数的工人涌入小吃街、网吧、KTV。 这次行程很长，中间有一两天空隙，与黄子懿同行的摄影师发现了全国重点文物保护单位陈埭丁氏祠堂。这是一座位于镇中心岸兜村的闽南风格古建筑，始建于明永乐年间。 “像是一颗钻石一般镶嵌在村子的闹市中心。”书中写道，“祠堂前方是一片水塘，在闹市中平静无言，让整座祠堂显得庄重肃穆。”祠堂还有一块牌子，写着“陈埭回族史馆”。黄子懿到过国内很多地方采访，喜欢这些文史地标，去看祠堂之前，他还没意识到这里跟声势浩大的晋江鞋业具体有何关系。 见大门紧锁，黄子懿拨通了墙上写着的联系电话。一位白发苍苍的老人接到电话后慢步走来，操着一口带浓重闽南腔的普通话迎接客人，并介绍了这座宗祠的基本情况。“午后的阳光洒进院子，正好照亮了摆在院里的阿拉伯文石碑，让我感觉到了一点震撼和冲击。我没有想到，会在汉族味道特别浓的沿海地区看到早年的阿拉伯文石碑。”黄子懿说。 回字形的祠堂院落，正中有主堂和后堂。绕主堂一圈摆满石碑，外圈围墙上，黄子懿看到了极有晋江特色的一幕：各位“丁老板”的事业功绩、为祠堂捐献过多少钱…… 安踏、特步、361°等晋江代表性运动鞋品牌的老板都是丁氏族人。丁和木1988年成立安踏的前身求质皮鞋厂；丁金朝1987年在儿子丁水波的提议下创立三兴鞋厂，是特步的前身；丁建通1983年创立手工制鞋作坊，后注册成立华丰鞋厂，是361°的前身。 守堂老人告诉黄子懿，丁和木与丁建通曾是儿时玩伴；特步现在的老板丁水波和安踏的老板丁世忠曾是同班同学，361°的老板丁伍号是他们的中学师兄。中乔体育的董事长丁国雄也曾为丁氏祠堂捐款并来祭拜。老人特别自豪地历数众多鞋业领头人，说他们都是丁氏族人。 陈埭丁氏宗祠是在1985年成为陈埭回族史馆的，隶属于晋江市（当时尚为晋江县）博物馆，也是福建历史最悠久、规模最大、保存最完整的回族祠堂，1991、2006年分别成为省级和国家级重点文物保护单位。 陈埭镇6万多户籍人口，三分之一是回族的丁氏后人，回溯到宋末元初，“一世祖”阿拉伯商人后裔丁谨携家人从苏州移居泉州，且丁氏在泉州初期经历了四代单传，那时他们很难想到后来会如此人丁兴旺。宗祠大门上方“陈埭万人丁”的牌匾，1984年设史馆时，由时任全国政协副主席杨静仁题写，回应了这一发展非常成功的家族曾有过的宏愿。陈埭丁氏后裔还走出海外，如今在全球有六七万之众。 宗族商业的利与弊 2024年夏，为了写《鞋帮》一书，黄子懿打算再到丁氏祠堂仔细看一看。这次没碰到3年前那位和善的老人，不过，在宗祠门口，他遇到隔壁清真寺的阿訇正要带一群客人去参观祠堂。阿訇十分热情地招呼着客人们，也给黄子懿讲解了一些碑文和历史。 黄子懿看到，当地政府已经在围绕丁氏祠堂打造城镇的核心区。 “宗祠在当地的重要性在上升。第一次去的时候，宗祠外面还是个大市场，挨着商铺、鞋店，挺乱的。宗祠门口的路很窄，经常堵车。再去的时候，政府就在修一条宗祠大道，把宗祠门前的路作为主干道打通。” 丁氏宗祠对面有一座阿瑞幼儿园，是安踏创始人丁和木的慈善事业之一，接收了很多外地工人的子女。黄子懿从村民口中得知，幼儿园名字来自丁和木的母亲“阿瑞”。村里上了年纪的人喜欢叫丁和木“阿木”，以前“阿木”也住在村里，直到2007年安踏在中国香港上市才搬出。“阿木”常回村，去祠堂旁的海光堂祈佛祭拜，与老村民打打招呼。 黄子懿认为，丁氏祖先迁至晋江，本意是躲避战乱，后来定居陈埭，无论是否真的如一些史料所说有风水先生建言，总是以务实求生为导向的。回看晋江鞋业老板们早年的创业路径，同样如此。 为什么是晋江？当地人有句话，晋江的今天是穷出来的。“最开始，皮鞋好卖他们就做皮鞋。耐克入华后，他们看运动鞋火了，就做运动鞋。完全是以市场为导向，什么能脱贫致富，就卖什么。”黄子懿分析，晋江品牌们不像李宁那样有鲜明的运动员身份标识，也没有什么历史包袱，就一步一步靠着以市场为导向完成自己的演进。 改革开放前，晋江是人均年纯收入仅有100元出头的穷县，地处滩涂地带，缺少良田和水源不足、渔业资源匮乏的陈埭，也一直贫困落后。穷则思变，第一个办鞋厂的林土秋，在家里开办制鞋工坊，员工也都是家人。老板们从做学徒开始，一点一点仿制，跑遍全国销售产品。 在深挖过晋江鞋业40年历史之后，黄子懿的体会是，解决了最初级的生存需求之后，这些早期晋江鞋商就有了更高的追求，从做品牌到收购品牌。彼此有竞争，但总的来说，抱团生存的文化是强烈的。“要生存就必须形成抱团的宗族文化，这是他们原始的信任基础。早年晋江企业很重要的募资方式就是联户集资，没有信任是很难集资的，宗族内的信任成本几乎为零，亲戚就是天使投资人。大家聚在一起来做事，失败了每个人分摊的风险也会比较小，还是会有退路的。” 当然，宗族文化也存在着残酷的竞争机制。黄子懿提到，陈埭所有姓丁的人都可以去拜丁氏宗祠，但是大宗族下有很多小宗族，小宗族之间是存在激烈竞争的。当地人聊起这些陈年旧事，都有很多话说。这也反映了行业初创期的实际情况，能做出头的厂家都是实打实比拼出来的，因为在增资扩产的年代，订单不等人，福建农村缺地是常态，圈地建厂，就意味着实际利益的争夺。 “21世纪00年代后期，到了品牌要快速发展的时候，晋江鞋业强烈的竞争意识在当地造成了一些内耗。同质化严重，你干了我也非得干，一定要做得比你好，相互竞争是残酷、原始的状态，没有协作，如为对方做配套、为对方的品牌做代工等，当地人不会有这种意识。他们一定是要自己当老板，自己出人头地。”黄子懿说。 《鞋帮：中国运动品牌四十年》 黄子懿著 上海人民出版社·世纪文景2026年5月版

2026-8-8 2: 8月6日，国家能源局官网对外发布《中国核电发展报告（2026）》，报告披露2025年中国核电运行、装机、发电等多项运行指标，展现国内核电产业的运行态势与产业价值，凸显核电在新型电力系统中稳定可靠的基荷电源优势。从装机规模来看，截至2025年底，中国大陆地区在运和核准在建核电机组112台，总规模1.25亿千瓦。其中，在运59台、装机容量6248万千瓦，仅次于美国和法国，位居全球第三；核准在建53台、容量 6293 万千瓦，连续19年稳居核电工程建设规模全球第一。2025年，全国核电发电效能持续提升，发电量稳步增长。根据报告，全年核电发电量4852亿千瓦时，同比增加7.6%，在全国总发电量中的占比为4.6%，在非化石能源发电量中占比为11.4%。全国核电机组平均利用小时数为7809 小时，同比增加126小时，保持较高水平。核电产业投资与营收同步稳健增长。报告显示，2025年，全国各在建核电工程投资完成约1610亿元，同比增长13.5%。核电售电收入1720亿元、同比增长2.5%。第一财经记者基于上述官方数据测算，2025年国内59台在运核电机组，单台机组年均售电收入约29.15亿元，折算下来，单台核电机组平均每日营收接近800万元。核电产业的经济效益及产业价值由此可见。核电带来的生态环境效益也在持续放大。2025 年，核电发电量相当于替代标煤1.48亿吨，减排二氧化碳3.87亿吨、二氧化硫125.67万吨、氮氧化物109.17万吨。报告称，未来，中国能源电力消费仍将保持刚性增长态势，核电在构建新型能源体系和新型电力系统中的战略价值愈发凸显，发展空间仍然很大。“十五五”是能源强国建设的重要时期，核电发展将进入由大到强的新阶段。需要抓住发展机遇，应对好发展面临的新挑战，统筹发展和安全，锻长板、补短板，实现高质量发展。 报告同时强调，保障核电安全仍是核电发展的首要任务。批量化建设、批量化投运将加大安全质量保障压力，需始终坚持“安全第一、质量第一”理念，强化核安全责任体系，不断提升核电工程建设质量和运行安全水平，以高水平安全保障高质量发展。 目前，中国沿海核电建设将继续稳步有序推进。核电建设迈向批量化、标准化、模块化、 智能化建造新阶段，产业链供应链竞争优势将进一步增强，民资参股核电建设格局将进一步拓展。 2025年，新核准的5个核电项目共吸引10 家民营企业全面参股，民企持股比例最高达到20%。 放眼全球，2025年，全球核电发展同样进一步提速，呈现规模稳步扩张与关键技术密集突破的发展态势。截至2025年底，全球在运核电机组414台，总装机容量不到4亿千瓦。分布在世界31个国家。 全球批准在建1核电机组86台，分布在15个国家。 国际社会对核电发展的预期与共识同步攀升。国际原子能机构（IAEA）连续第 5年上调全球核电中长期发展预期，高值情境下到2050年全球核电运行装机容量达到9.92亿千瓦，是2024年的2.6倍。世界核协会则提出，若各国政府实现新建核电目标，到2050年全球核电装机容量可能达到14.46亿千瓦。值得关注的是，核电应用场景进一步拓展。比如，谷歌签署全球首个小型模块化反应堆购电协议，为其AI数据中心供电。微软公司与美国最大的核电运营商星座能源签署20年购电计划协议，计划重启三哩岛核电站1号机组。

2026-8-8 2: 最近，李梓新一直在留意潮汕方言中的俗语。无论是在跟家里人交流的时候，还是在全球各地与潮汕老乡对话的时候，听到一句能转译成普通话的俗语，他会马上记下来。 “比如说‘吸神’，就是耗费眼神或者精力的意思，”他告诉第一财经记者，像我们现在整天看手机，就可以说“吸神”，“吸掉你的神。” 他喜欢与朋友分享这些最新发现，也希望能在下一次写作时，把这些内容放进去。李梓新刚刚完成了一本关于潮汕的非虚构作品《出潮入海》，在书中，他从童年记忆开始娓娓道来，既有关于潮汕的方言习俗、日常饮食、神灵祭祀，也有整个家族参与其中的抽纱产业的起伏兴衰，以及一代代潮汕人的迁徙与离散。当作者离开潮汕，在更广阔的地方发现与故乡有关的线索，他也越来越深刻地看到，一种地方文化的自我认同，如何在全球性的背景下不断得到滋养和丰富。 记忆里的童年 翻开李梓新的童年记忆，典型的上世纪八九十年代工人家庭的生活跃然纸上，字里行间渗透出来的，还有某种独属于潮汕的风味。他的父母都在抽纱公司上班，全家人住在抽纱宿舍。父亲下班时会顺路买菜，挂在二八自行车的把手上带回家。芥蓝或空心菜、鱼饭或卤味，偶尔是沙姜鸡，李梓新记得，他最期盼的是牛肉丸汤，当时的牛肉丸很精贵，父母总是假借让大家练习筷功的名义，把牛肉丸让给孩子们吃。 母亲年少时没有机会读书，在生活中，她会不时蹦出潮州俗语，那里面有一种属于民间的智慧。“我记池上好喏。”母亲会说，李梓新向读者解释，“记池”指的是一个人的记忆能力，哪怕在一片烂泥当中也有清晰的方向感。孩子做了噩梦，母亲会说，“而而梦，绞落眠床缝。”（乱乱的梦，掉落在床缝）似乎这样，就可以让孩子尽快忘记那些不好的梦。家里有老鼠，她叫它们“四脚”，李梓新注意到，潮汕人对于不喜欢、想避讳的事物总会用一些模糊的名词来代指，“她大概想减少老鼠来访的次数吧。”在他看来，“对于自己无法控制的事，潮汕人总想用超越生活的经验来安置它们。” 在李梓新眼中，自己的母亲就像电影《给阿嬷的情书》中的老年淑柔，她们都是“非常典型的潮汕人”，“不需要读很多书，但是，她整体就形成了一种行走的潮汕文化。”影片中，阿嬷看潮剧，串联起整部电影的，是她打橄榄、洗橄榄，做成橄榄菜，还把橄榄带去给南枝一起品尝的过程。橄榄是潮汕人传统的待客佳品，有一种苦尽甘来的味道。 除了语言和食物，各路神仙也和潮汕人“生活”在一起。李梓新记得小的时候，在他沙发床旁边的地上有个地主神位，厨房的高柜上面有祭祖的香炉和烛台，“在厨房里，食物和供品常常是混淆的概念，有的即将成为贡品，有的则是已经拜完、等待着被消化的食物。”拜神的节律也决定了潮汕家庭的食物消化节奏，在春节之后，全家人通常要花上一周才能消化完给神享用过的供品。 在诸多神仙中，李梓新对天上的月娘有一种亲切感，虽然一年只在中秋祭拜一次，但他可以一直凝视月亮，想象着远方以及那些未知而神秘的一切。很多年后，在世界上的很多地方，他都会凝视月亮，仿佛能从中看到潮州家中那个阳台。 “潮州是被拜神的香火和食物的味道所统一的。”很多年后，李梓新发现，这就是故乡的味道。 在他乡回望故乡 李梓新小的时候，潮汕还是中国四五线小城市中的一个，是省尾国角、祖国边陲。当时的他，对于潮汕的世界性和海洋性浑然不觉。但他对于外面的世界有一种天生的好奇心，看新闻时，还会专门用一个小本子把天下大事记录下来。直至1998年秋天，19岁的他离开家乡到北京上大学，再后来，他在上海定居。 而今，坐在咖啡馆与记者交流的李梓新依然带着浓重的乡音。离开潮汕之后，他敏感于自己的口音，也敏感于语言文字的丰富性和复杂性。用中文阅读和写作时，他会坚持用潮州话在脑子里思考——潮州话有自己的文读、白读，在中文写作中，潮州话与汉字能够一一对应。 在《给阿嬷的情书》中，我们也可以领略潮汕方言文字的独特魅力，在李梓新看来，影片中那些古雅的侨批文字“带给人如沐春风的感觉”，潮汕方言则“以另一种文字的陈列排布方式，给大家带来一种新奇的感觉”，“我觉得潮汕方言有一种自己的幽默，这种幽默很难翻译出来……那些可翻译的部分，刚好让大家对中文创造力做了一个很好的补充。” 为陪孩子读书，李梓新来到英国，然后被疫情困住了。他萌生了用英语书写家乡的念头，开始参与英语写作班，也有机会从另外的视角，在心灵上不断回到故乡。 在利物浦的海事博物馆，李梓新偶然走进一场关于晚清时期南中国影像的展览，意外发现了潮汕历史上最早的一批影像。其中一张是英国著名摄影师约翰·汤姆逊在1870年拍摄的凤凰塔。一百年后，人们称它为涸溪塔，从李梓新记事以来，这座古塔一直静静伫立在韩江边，像是一座地标式的存在。 他一时难掩激动的心情，对身边几位正在看照片的英国妇女说：“这是我的家乡。”“Adorable（太可爱了）。”一位老妇人感叹道，她们看看照片，又看看李梓新，“仿佛我的存在印证了照片的真实。”那也是他第一次在别人的家乡，看到了自己的家乡。 李梓新逐渐在文献资料里发现更多关于家乡的蛛丝马迹。他看到19世纪英美传教士在潮汕的经历；看到英国人在百年前写的潮汕日记；看到美国姑娘学会潮汕方言，把圣经翻译为潮汕话的版本。最让他惊讶的是，他在40岁之后，第一次发现了，从小整个家族参与其中的抽纱产业——他一直以为是一种地方传统技艺——居然也是中西融合的产物。 他从文史学者陈晓平的研究得知，抽纱是来自意大利等欧洲国家的工艺，大约在19世纪80年代，在汕头由耶琳夫人经娜姑娘传授给当地女工。起先它是一项慈善事业，是寡妇和家庭妇女赖以谋生的活计。因为产品广受欢迎，很快形成了一项国际化的高度协作的产业。其布料来自英国、印度等国，纱来自爱尔兰等国，汇集到汕头后，连同稿纸一起发往潮汕各处乡镇。当时每个乡镇都有自己擅长的工种特色，产品经汕头销往世界各地。民国时期，潮汕抽纱产业在高峰年度的出口额可达200多万美元，当时总数六七百万人口的潮汕，有五十万人口每天从事抽纱劳动，受惠人数超过百万。 李梓新的曾祖父曾在清末民初做戏服生意，某种程度上来说，也是搭上了抽纱产业的东风。新中国成立后，其祖父、父亲相继在抽纱公司工作，母亲、姐姐、姑母舅妗，也都会绣抽纱。在上世纪80年代的潮汕，抽纱是一种融入日常的生计、一种全民生产系统。上世纪90年代在全国市场化的浪潮中，抽纱公司轰然倒塌，整个产业偃旗息鼓，抽纱成为李梓新童年记忆的一部分。他从未想到，很多年后，他会重新发现关于抽纱的历史真相。 “抽纱是潮汕与世界的交融方式。尽管传教士的故事对于英语世界的读者司空见惯，但它对我来说，是潮汕与西方连接的一条隐秘纬线，也是我的家族历史里无法追溯的、一丝微弱的外部世界联系。” 散落的潮州性 潮汕人离散的历史，在李梓新的童年记忆中，也是有迹可循。他的大伯就在泰国曼谷唐人街经营酒楼生意。上世纪八十年代，潮州电视台经常会播报华侨回乡办学、捐资的消息。对儿时的李梓新来说，华侨们像是来自发达文明世界的使者，构筑了他心目中对另一个世界的想象。 很多年后，李梓新走在泰国曼谷唐人街附近一条不起眼的小巷，忽然发现自己“回到了一个童年潮州博物馆”，“甜粿、寿桃，以及各种粿，安详地躺在竹筐里，满山叠谷，等待被挑选”，还有虾米、肖米、橄榄菜，以及满是神像和陶瓷的店铺……他意识到，而今的潮州都未必会有如此多的正宗老物件集中在同一条街道。 李梓新告诉第一财经记者，走进这条街巷并不是偶然，是经一位朋友的介绍。这位朋友在泰国研究华人的神庙和家庙，街的尽头正是一座潮州人建的古寺庙。众多神位齐聚在庙里，“龙尾圣王及夫人、协天大帝、福德老爷、财帛星君、诸位福神、青龙爷公、花妈、九天娘娘、花公，一字排开。” 无论移居何处，潮汕人都会将他们的饮食和拜神习俗带过去，那是他们随身携带的故乡。伦敦超市里的潮州粿汁、洛杉矶唐人街的金水粿条铺、清迈潮汕人义山的扫墓习俗……李梓新在世界各地不断与故乡相逢，也看到潮州性在每个地方生根发芽的过程中，与当地文化融合的曲折艰辛。 从文字中，李梓新也阅读到一些来自潮汕的华裔作家的对于故乡的点滴感受。有一位名叫弗朗西斯·黄的写作者，她生活在美国加州，拥有潮汕血统，家人是从越南迁居美国的。“哪里是我的家？我是中国人还是越南人，或者两者兼而有之？”她在《美国中餐馆》一书中写道，“……在金水潮州粿条铺用餐的经历，回应了我体内的乡愁和不安。”历经几代人的辗转和迁徙，当故乡成为一个地理名词，逐渐变得模糊不清，食物却有神奇的魔力，让一个潮汕人确定了自我的认同。正如在书中，李梓新也曾多次描绘那些他曾反复寻觅的、让他热泪盈眶的家乡的滋味。 而今的潮州，已经与李梓新记忆中的大相径庭了。2020年之后，潮汕骤然被流量击中，潮州凭借尚且保存得不错的古建筑群和美食文化，吸引了大量客流，成为网红旅游目的地。在《给阿嬷的情书》热映之后，龙湖古寨、泰佛殿、西湖公园等取景地一下子变得爆火。而潮州传统的历史文化中心牌坊街也已经被多巴胺色的招牌和网红美食所占据，它“从潮州悬浮起来”，成为“各路力量共同塑造的，在潮州这个名字下开出的一个大市集”。 他意识到，自己所熟悉的那个潮州，仅仅是上世纪八九十年代的潮州，所谓故乡，似乎只是与某时某地相关的某一段记忆。而他自己，还算不算一个潮州人呢，“我漂泊在外的时间，已经比我生活在潮州的十九年还长一半了。” 在英国上写作课的时候，李梓新发现，他们的非虚构写作，与其说是新闻性或学术性的，更倾向于是文学性的。因此他的这本书，也不光是在介绍地方文化和历史，更多是在挖掘自己的内心，寻找故乡对于自身的意义。因此，从某种程度上来说，他在字里行间的描写，即使不是潮汕人，也常常能够感受到共鸣。 《出潮入海》 李梓新 著 上海译文出版社 2026年6月

2026-8-8 2: A股CRO（合同研究组织）板块再度出现大涨行情。 8月7日上午，A股CRO板块指数涨幅达到7.37%，位列所有板块指数涨幅第一，板块内的41只成分股看，股价涨幅超过10%的达到15只，其中毕得医药（688073.SH）、药康生物（688046.SH）、百花医药（600721.SH）、普洛药业（000739.SZ）、凯莱英（002821.SZ）这5只个股涨停。 另外还有百奥赛图(688796.SH)、昭衍新药(603127.SH)、泰格医药(300347.SZ)、药明康德(603259.SH)等17只个股涨幅也超过5%。 CRO板块大涨背后，业绩成为主要提振因素。 前一晚，百奥赛图发布的业绩预告显示，公司预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润2.36亿元至2.46亿元，同比大增3.92倍至4.13倍。 截至目前，A股中的CRO板块，已有8家企业发布了半年报业绩或者业绩预告，其中有6家企业业绩有望两位数或者两位数以上增长。 除了百奥赛图外，昭衍新药、美迪西此前已预计今年上半年业绩有望翻倍，归属于上市公司股东的净利润预计分别达到8.85倍至13.77倍、4.26倍至5.88倍。 作为CRO板块的龙头，药明康德的业务涵盖“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）环节，该公司在本周发布的半年报显示：今年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润110.8亿元，同比增长29.43%，利润首次在上半年突破百亿元。 药明康德也进一步上调了上调2026年整体收入预期，由原来预计的513亿元至530亿元上调至585亿元至605亿元，持续经营业务收入同比增速也由原来预计的18%至22%上调至35%至39%。 CRO企业业绩转暖背后，源于订单数量在增加，作为赋能医药研发的CRO企业，其订单获取情况，与医药研发的景气度高度相关。 在全球医药投融资持续回暖的背景下，全球创新药研发需求呈明显回暖态势，市场需求增长带动业务量与定价同步向好，这给CRO企业重新带来新的订单。 百奥赛图主要从事临床前CRO服务业务，包括以基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现等。 百奥赛图表示，随着生物医药行业迈入创新引领产业发展的新阶段，公司依托前瞻性的研发布局、领先的产品及高质量的服务，以及覆盖全球顶级药企与头部生物科技公司的优质客户网络，充分释放竞争优势，深度承接行业景气度提升带来的业务发展机遇。报告期内，公司两大业务线实现双轮驱动与跨越式协同，推动营业收入持续保持高速增长。 药明康德半年报显示：截至2026年6月底，该公司持续经营业务在手订单664.3亿元，同比增长25.2%。 中邮证券在近日发布的研报中认为，海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内BigPharma（大药企）研发支出逐年稳步提升、Biotech（生物科技企业）伴随今年板块情绪回暖以及IPO增多逐步走出底部，另外BD（对外授权）持续高涨，研发外包需求提振有望在2026年兑现。

2026-8-8 2: 美国国会预算办公室（CBO）于当地时间5日发布报告称，美国海军计划建造的15艘核动力“特朗普级”（Trump-class）战列舰，从研发到采购的总费用可能高达2750亿美元，为美国有史以来最昂贵的水面战舰项目之一。 根据CBO的初步估算，首舰造价约234亿美元，后续14艘平均每艘约180亿美元。报告称，这些战舰满载排水量约3.5万吨，长度约840至880英尺，将成为二战以来美国海军建造的最大水面战斗舰。 CBO质疑美国造船厂产能 CBO的报告称，资金并非战列舰计划中唯一的变数，更大的挑战在于，美国的造船厂可能无法承担这项工作。 报告称，这些新型战列舰的体量将超过美国海军目前主力水面作战舰艇“阿利·伯克级”（Arleigh Burke-class）导弹驱逐舰的三倍半，“到2035年，海军的计划将使造船厂需要建造的大型水面作战舰艇总吨位增加一倍以上，要应对如此大幅度的大型水面作战舰艇产能增长，对造船业而言可能是一项挑战。” 此外，根据美国军方的记录，造船业历来被认为容易出现工期延误和成本超支的问题。 2025年，时任美国海军部长费伦（John Phelan）曾向国会表示，海军当时表现最好的造船项目也已经滞后了六个月，且成本超出了预算的57%。“我们所有的项目都一团糟。”他在作证时说。 CBO的报告称，负责建造水面作战舰艇的两大主要造船厂：位于缅因州的巴斯钢铁厂和位于密西西比州的英格尔斯造船厂在按计划建造驱逐舰方面均面临挑战。 报告称，阿利·伯克级驱逐舰的交付平均延期了五年。 CBO的报告称，尽管过去四十年来，这两家造船厂一直是美国水面作战舰艇的唯一建造商，但它们并不具备建造核动力舰船的能力。 有美国海军官员表示，新战舰的组装工作将由位于弗吉尼亚州的纽波特纽斯造船厂承担，该厂目前负责建造航空母舰及部分潜艇。然而，CBO的报告提出了质疑，即在纽波特纽斯造船厂建造此类战舰，可能会对其他已出现延误的造船项目产生多项影响。 报告最后称，从零开始建造新型舰船会对整个美国造船业带来巨大压力。“即使是那些已有建造海军舰船经验的造船厂，在设计和建造新型舰船的首制舰时也会面临挑战。在海军造船项目中，首制舰的建造周期和成本往往都会超出最初的预估。”报告写道。 受纪录片启发？ 美国总统特朗普在去年12月22日于佛罗里达州海湖庄园俱乐部举行活动时宣布“黄金舰队”计划。特朗普表示，它们将配备“最高级别的火炮与导弹”、高超音速武器、电磁轨道炮、巡航导弹以及“世界上最先进的激光武器”。 “我们现在要建造10艘，首批订单是10艘。”他当时问道，“有人看过《海上胜利》（Victory at Sea）吗？” 《海上的胜利》是一部26集电视纪录片，首播于1952年，当时特朗普年仅8岁。 “你们听说过战列舰吧，就是二战时期的那些？”特朗普说，“你们见过那些巨舰：‘衣阿华’号、‘阿拉巴马’号、‘密苏里’号，它们在海面上航行，仿佛如履平地。巨大的海浪在舰艏下方不断拍打。” 特朗普还说：“船体是用七英寸厚的钢材建造的，而不是铝材。它劈波斩浪，就像热刀切黄油一样顺畅，对吧？那场面简直不可思议，太棒了，美极了。” 在谈到舰体的设计时，特朗普称亲自参与了设计。“我们的新战列舰，我见过它，也参与了设计。我在舰体上注入了更多灵气，再多一点，把舰体做得更出色些，我希望这艘船看起来美极了。” “别提什么隐身了。”特朗普说，“为了隐身，通常他们设计的装备都很难看。而我们设计的装备既外观出众，又能隐身。”

2026-8-8 2: 左手《蜘蛛侠》，右手《奥德赛》，好莱坞终于又开始批量生产10亿美元票房的大片了。 据票房追踪网站Box Office Mojo统计，截至8月7日，美国哥伦比亚影片公司、漫威影业联合出品的《蜘蛛侠：崭新之日》上映一周多，全球票房达约11.9亿美元，是今年开画成绩最佳的影片。 今年早前上映的《玩具总动员5》《迈克尔》以及《超级马里奥银河大电影》已跻身全球票房“10亿美元俱乐部”。由环球影业出品、克里斯托弗·诺兰执导的《奥德赛》全球累计票房已达9.4亿美元，距10亿美元大关只差临门一脚。考虑年末影院还将迎来科幻电影《沙丘3》和《复仇者联盟：末日崛起》，今年可能是全球电影市场最接近疫情前水平的一次。2019年，有9部电影全球票房破10亿美元，票房最高的单片是《复仇者联盟4》的27.98亿美元。 “突破十亿美元俱乐部一直被视为一个特殊的票房里程碑。但自疫情暴发以来，达成这一里程碑也变得更加困难。”美国电影票务平台Fandango的电影分析总监罗宾斯（Shawn Robbins）表示，目前超过这一大关的影片数量如此之多，预计“今年将是丰收的一年”。 疫情后，全球电影市场经历了数年的低迷。影视制作停滞、流媒体崛起、观众观影习惯变化，票房表现高度依赖少数几部大片。如果看总票房收入，2019年全球电影总票房为391亿美元，去年则恢复至七成，为275亿美元。

2026-8-8 2: 新型冠状病毒（下称“新冠”）阳性率继续超过20%。8月6日，中国疾病预防控制中心（下称中国疾控）最新发布的全国急性呼吸道传染病哨点监测情况显示：2026年第31周（2026年7月27日—8月2日），全国哨点医院门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率前三位病原体中，新冠依旧排在第一位，阳性率达到22.3%，较前一周环比增加1.9个百分点。紧接着是流感病毒和肠道病毒，阳性率分别为13.3%、4.1%，较前一周分别环比下降0.9个百分点、1.8个百分点。住院严重急性呼吸道感染病例呼吸道样本检测阳性率前三位病原体中，新冠同样继续排在第一位，阳性率为8.2%，较前一周环比下降1.3个百分点；流感排在第二位，阳性率为5.8%，环比减少0.4个百分点；人偏肺病毒排在第三位，阳性率为5.5%，环比增加1.3个百分点。中国疾控表示，结合全国门急诊发热病例监测情况、哨点医院门急诊流感样病例就诊情况、多病原检测等监测结果分析显示，检出均为已知常见病原体，没有发现未知病原体及其导致的新发传染病。新冠检测阳性率上升趋缓，总体上处于中流行水平，主要流行株仍为NB.1.8.1变异株谱系，南方省份检测阳性率显著高于北方省份，15～59岁病例组检测阳性率最高。监测情况显示：流感活动强度处于低流行水平波动，主要为B(Victoria)系和A(H3N2)亚型流感病毒，两种亚型占比接近，4岁及以上病例组检测阳性率较高。鼻病毒、肠道病毒检测阳性率波动下降，均是14岁以下病例组检测阳性率较高；人偏肺病毒、副流感病毒检测阳性率波动下降，均是0～4岁病例组检测阳性率较高。其他监测的呼吸道病原体阳性率处于低水平。中国疾控亦表示，新冠病毒感染乙类乙管以来，已成为常见多发的呼吸道传染病，我国每年均发生1～2次疫情波动。此次疫情上升仍属周期性波动，强度与前两年相当，上升趋势已趋缓。疾病严重程度未发生变化，主要以轻症为主，老年人、患有慢性基础性疾病者仍是重症发生的高风险人群，特异性治疗药物有效。监测未发现重大公共卫生风险的变异株，也未发现疫情波动对整体医疗秩序造成明显影响。为防范呼吸道传染病疫情，建议公众采取以下个人防护措施，包括科学佩戴口罩、保持良好卫生习惯、倡导健康生活方式、积极主动接种疫苗。

2026-8-8 2: 2026年入汛以来，我国中东部地区遭遇大范围强降雨天气，中央气象台连续多日发布暴雨黄色预警。湖北荆州等地降雨量打破历史纪录，出现超过250毫米的特大暴雨，城市运行面临严峻挑战。几乎同时，北京、河北等地也拉响暴雨警报。据保险业统计，针对20个省份暴雨洪涝等自然灾害，累计接报案件53.3万件，估损110.5亿元。暴雨内涝，正在反复拷问中国城市的排水能力。雨水为何“留不住”城市内涝成因复杂，气候变化带来的极端强降雨频发、部分区域排水管网设计标准偏低，加之过去几十年快速城镇化进程中留下的“硬化后遗症”，多重因素叠加，共同构成了当前城市排水面临的巨大压力。数据显示，1985年至2024年间，中国三大城市群的不透水面积从2.25万平方公里扩张至6.93万平方公里。有研究指出，中国超300个城市建成区硬化率超过65%。这意味着，大量雨水无法下渗，只能依赖管网快速外排，管网瞬间承压过大，内涝风险急剧上升。“在自然状态下，一场降雨中70到80%的水可以下渗补给地下水。而城市开发后，由于地面硬化，这个比例发生逆转，70%到80%的降雨都变成了快速流走的地表径流。”一位城市规划专家表示，“沥青路面的渗水量仅为天然地面的14%到26%，更是只有草地的6%到12%。”但这并非唯一原因。上述专家认为，即使全部换成大口径管道，受限于河道标高和重力流物理规律，以及城市地下空间的限制，管网的尺寸也不可能无限扩大。加上气候变暖导致全球水循环增强，极端降雨将会愈加频繁，以前平均一百年一遇的暴雨，如今平均每20年就能遇上一次。当极端降雨远超之前的设计标准时，单纯依赖灰色设施根本无法应对。“硬地太多”是内因，“雨太大、太急”是外因，两者叠加才导致了严峻的内涝局面。城市地面过度硬化不仅阻断了雨水下渗的通道，而且也切断了地下水的重要补给来源。与此形成鲜明对比的是德国的做法。从上世纪60年代起，德国就大力推行雨水就地“消化”的生态化措施，要求城市透水地面比例最低为60%，理想状态为80%以上，并通过立法强制新建区域必须设计雨水利用设施。资料显示，典型透水路面的渗透系数可达1.0×10?2 cm/s以上，某些高性能材料甚至可达到3cm/s左右，能够大大缓解暴雨时排水管网的压力。海绵城市，从试点走向常态面对严峻的内涝挑战，中国提出了“海绵城市”的解决方案。2022年，国务院发布海绵城市建设“国20条”，明确提出坚定不移地贯彻实行海绵城市建设。地方层面也加快了立法步伐。2022年9月，深圳新版《海绵城市建设管理规定》正式施行，以法治手段规范建设进程。财政支持力度也在持续加大。2026年，财政部下达城市管网及污水处理补助资金，用于支持系统化全域推进海绵城市建设示范，浙江衢州获得9000万元中央补助资金。成效正在显现。从住建部、水利部、财政部联合公布的《中央财政海绵城市建设示范补助资金2025年绩效评价结果》中可以看出，江苏扬州、四川绵阳、福建三明、山东临沂四座城市获评A级。其中三明主城区可透水地面面积比例达42.49%，全域可有效应对20年一遇强降雨，7处历史易涝积水点全部清零；扬州更实现了2023至2025连续三年国家级绩效评价A等；上海提出2026年全市新增90平方公里达到海绵城市建设标准；北京建成区海绵城市达标面积比例已提升至40%。然而，海绵城市建设并非一帆风顺。深圳市海绵景观专家、美国哈佛大学景观设计学硕士闾邱杰提出，当前存在两种典型困境：“好用不好看”与“好看不好用”。前者由给排水工程师主导，技术指标过硬，但景观效果欠佳；后者由景观设计师主导，视觉呈现优美，却背离了海绵排水的功能需求。问题根源何在？闾邱杰认为，现行规范标准的系统性和在地性均有不足，设计单位对海绵技术的理解参差不齐，各专业协同不畅，施工不规范，导致大量项目建成后排水能力不达标；加之后期运维缺位，许多设施逐渐荒废。他举例说明了常见的无效做法：将雨水花园设于地势高处，雨水根本无从汇入；道路绿化盲目下凹，乔木长期积水导致根系腐烂；生态树池的路缘石未预留开口，雨水无法引入——设施虽在，功能尽失。更为棘手的矛盾潜藏于行业分工内部。当前模式由景观设计单位与海绵咨询单位协作完成，咨询单位为完成量化指标，倾向于采取“下凹式绿地”等简单手段，而景观设计单位则因空间和形态受限，难以施展高品质构想。双方价值取向的鸿沟，使最终成果往往“有形无神”。与此同时，开发商对海绵设施也心存顾虑——常规增量成本约3%至10%并非核心障碍，真正的隐忧在于“颜值”，即担心生硬的设施影响景观品质，进而拖累销售与居住体验。对此，闾邱杰倡导“海绵景观一体化”模式，让海绵设计师与景观设计师协同工作，在保障功能的同时兼顾审美。但他也坦言，目前具备这种整合能力的专业团队仍属少数，成为模式推广的主要瓶颈。高密度城市，容得下海绵吗？一个普遍的误解是：有了海绵城市，是否可以不再依赖传统排水管网？闾邱杰对此给出了明确界定：海绵城市是传统排水管网的有力补充与增强，而非替代。其核心价值在于，通过海绵设施的滞、蓄、渗作用，使雨水在进入管网前被有效滞留和缓排，从而在同等管径下实现排水效能的跃升。原本仅能应对一年一遇暴雨的管网，借助海绵设施的调蓄能力，可望提升至五年一遇乃至十年一遇的标准，相当于在无需大修大补的前提下，实现城市排水系统的“软扩容”。为何不能简单扩大排水管径？闾邱杰从技术角度解释：雨水管网依靠重力自然排放，若盲目增大管径，埋深势必增加，排水口可能降至河道水位以下。暴雨期间河道水位迅速上涨，不仅导致雨水无法排出，还可能引发河水倒灌。此外，管径过大会导致日常流量不足、流速偏低，沉积物无法及时排除，造成管道淤堵，排水能力大打折扣。因此，管径的确定必须经过精密水力计算，不能随意调整。更有观点认为，中国城市人口密度远高于欧美，海绵设施“没有空间”。中国城市规划设计研究院吕红亮博士在接受采访时表示，我国城市开发强度、人口密度显著高于欧美，国内建成区常规管控人口密度约1万人/平方公里，欧美城市仅3000—4000人/平方公里，后者多布局低层住宅、大面积绿地与留白空间，透水空间先天优于国内。从海绵城市建设维度看，新建片区实施门槛低、落地条件好，老旧城区改造需求更迫切，但空间受限、实施难度更大。他强调，老城改造难度大绝非搁置理由。我国城镇化率已达67%，城市发展由增量扩张转向存量提质，在城市更新中推动海绵化改造是下一阶段重要工作抓手。闾邱杰也持类似观点：“越是中心城区，硬质率越高、绿化率越低，就越容易发生内涝，越需要做海绵。海绵设施虽然分散，但累计效应巨大。国外很多地方已经把海绵变成了城市建设理所当然的事情，就像消防、人防一样。海绵将来也会变成建设强条，成为城市建设的必然路径。”必须正视的是，海绵城市并非万能。在吕红亮看来，海绵城市是包括源头控制、雨水管网、调蓄设施、河湖水系等各类措施在内的体系。源头控制措施仅能应对二三十毫米的中小雨，“我们也不可能把大量雨水管渠都设计成几十年一遇、上百年一遇的标准，还需要调蓄空间、应急排涝等设施”。海绵城市重点针对城市内涝，解决不了极端降雨和洪水问题，但这些措施可在一定程度上缓解灾害冲击、降低损失。2021年国办印发《关于加强城市内涝治理的实施意见》，提出要形成“源头减排、管网排放、蓄排并举、超标应急”的城市排水防涝工程体系。这意味着我国还需要花大力气强化应急能力，通过联防联控、联排联调等手段推进洪涝统筹，同时关注雨带北移对北方排水防涝能力提升提出的新要求。住建部等发布的《海绵城市建设评价标准》明确，核心评估指标包括年径流总量控制率、黑臭水体消除比例、内涝积水点消除比例等，鼓励采用“监测+模型”的评估方式。无论如何，从“逢雨必涝”到“小雨不湿鞋、大雨不内涝”，从过度硬化到让城市像海绵一样呼吸，中国城市水管理正在经历一场深刻的理念变革。这场变革需要法规的刚性约束、技术的持续创新、多专业的深度融合，更需要全社会的共识与行动。正如闾邱杰所说：“海绵建设既不要看得太高，也不要觉得一无是处——它应该用在正确的地方，发挥恰当的功能。”

2026-8-8 2: 数据显示，当前，全球海运现货运价正在从旺季高点回落，但空运市场受人工智能（AI）硬件需求拉动逆势走强，两大运输方式正呈现明显分化。 据全球物流服务提供商罗宾升（C.H.Robinson）发给第一财经记者的市场动态报告，进入8月，全球海运市场正逐步摆脱上半年“提前出运”所带来的需求高峰。随着订舱需求放缓，现货运价开始高位回落，部分航线的舱位也较前几个月更容易取得。不过，供应链网络的实际恢复速度仍落后于需求变化，加上AI服务器等高科技设备需求强劲，全球空运市场呈现出明显的区域与结构分化。 “虽然不少航班和船只仍维持满载，但与前几个月相比，订舱窗口已明显缩短，反映出推动上半年运价上涨的部分需求正在逐渐降温。”报告称。 海运价格回落，运力并未同步恢复 尽管德鲁里（Drewry）编制的全球集装箱运价指数（WCI）在8月6日当周小幅反弹1%至4297美元/40英尺柜，但此前该指数已连续三周下跌，显示出市场降温的整体趋势。 罗宾升分析称，今年夏季不少企业为了应对潜在的关税政策调整，选择提前安排出货，导致原本属于下半年传统旺季的运输需求，被提前释放至5月至7月。随着这波“抢出口”集中结束，目前市场需求已开始阶段性放缓。 其中，跨太平洋市场率先出现了拉动后的调整迹象。美国西海岸的现货运价自7月下旬开始回落，订舱提前期也同步缩短。“出运高峰期间，美西航线往往需要提前三至四周订舱；如今部分航线仅需提前一至两周即可安排，显示出市场紧张压力已有所缓解。”报告写道。 值得注意的是，虽然7月之后美国集装箱进口量预期有所下降，但罗宾升认为，这更多反映的是企业提前完成出货安排后的回落，而非终端消费需求的恶化。根据牛津经济研究院援引的数据，6月美国出口环比下降0.9%，进口环比下降1.8%。该机构表示，虽然进口的下降遍及每一个商品类别，但这更多是对5月进口“高光月份”的部分修正。随着企业补充相对于销售额仍处于低位的库存，进口将会回升。 在亚洲至欧洲市场。德鲁里数据显示，近期现货运价保持稳定，从上海至热那亚的运费微跌2%至5506美元/40英尺柜；上海至鹿特丹的运费则企稳于4653美元/40英尺柜。罗宾升认为，随着需求逐步回归常态，北欧及地中海航线的现货运价预计将持续回落，此前困扰货主数周的“甩柜”压力也在逐步缓解，舱位供应的改善有助于进一步消化前几个月累积的运价上涨压力。 不过，供需关系的改善并未在所有细分市场同步发生。罗宾升发现，目前美国东海岸及墨西哥湾航线的舱位依然比西海岸紧张，需求相对稳定而新增运力有限。此外，巴拿马运河的吃水与载重限制持续影响船舶运能利用率，部分船公司已陆续调整运河附加费，并限制重柜运输。 罗宾升在报告中强调，即便区域局势趋于稳定，全球供应链的修复速度也可能慢于市场预期。“即使地缘风险有所缓和，航线的恢复也不会一蹴而就。船公司需要重新评估航行安全、保险安排、船队部署及空箱调度，因此运输成本的下调速度可能慢于航线本身的恢复速度。”报告认为，自今年2月中东局势升级以来陆续加征的燃油及风险附加费，未必会随着航线复航而立即取消，船公司仍需要消化绕航期间累积的运营与燃油成本。 在原油市场方面，布伦特原油期货价格已从4月末冲突高峰期约121美元/桶的高位，回落至8月上旬的80美元/桶左右，但仍高于局势升级前约70美元/桶的水平。 景顺（Invesco）首席全球市场策略师莱维特（Brian Levitt）对第一财经记者表示，市场对霍尔木兹海峡问题的反应已显现出“麻木”迹象，原因在于投资者普遍预期局势最终将通过外交途径解决、航运通行也将逐步恢复正常，一旦这一预期形成，油价便会迅速作出回落反应。莱维特预测，6个月后油价将低于当前水平。高企的油价虽然会对全球经济活动构成适度拖累，但也促使各方最终就海峡通行问题达成协议。不过他同时强调，这并不意味着油价会重返每桶55至60美元的区间，更可能回落至70美元区间，是否会跌破70美元关口仍有待观察。 AI需求主导的空运市场分化 与海运市场的整体降温不同，国际空运市场在AI产业链的强劲拉动下，呈现出极具结构性的分化特征。 国际航空运输协会（IATA）最新数据显示，6月全球航空货运需求同比增长8.5%，其中亚洲至北美航线连续第五个月保持两位数增长，而欧洲至中东航线因地区冲突与中转受阻，同比萎缩约四成。IATA总干事沃尔什（Willie Walsh）表示，中东地缘局势的持续演变与美国新一轮关税政策，是下半年航空货运业面临的两大主要风险。 罗宾升报告称，8月全球空运市场整体虽然维持供需平衡，但市场重心正从“区域整体走势”转向“具体起运地的差异化表现”，而AI基础设施建设需求正是驱动本轮分化的核心动力。 “不同于以往由零售补货、传统旺季备货等多行业同步拉动的需求周期，本轮空运需求高度集中于AI服务器及相关基础设施供应链，因而其影响更为集中，也更具区域性。日本、韩国、泰国及越南等核心电子部件出口市场，正面临更激烈的运力竞争。”报告称。 航空货运数据机构Aevean的统计显示，一季度美国高科技货物的空运进口量同比增长57%，增加约15.7万吨，这相当于每天新增16架满载高科技货物的宽体全货机从亚洲飞往美国。 从整体运价来看，海运与空运运费数据平台Xeneta的数据显示，2026年上半年全球空运运价（含现货与长约）同比上涨17%。虽然现货运价涨幅从5月的41%高位微幅回落至6月的38%左右，但依然维持高位震荡。截至7月27日当周，反映全球空运即期市场的波罗的海航空货运指数同比上涨16.8%。 这种舱位紧张也直接体现在利用率上。Xeneta统计显示，目前亚太至北美航线的动态载运率已达到90%，接近“实际意义上的上限”，但仍难以完全满足持续涌入的高科技货物需求。Xeneta首席空运官范德沃（Niall van de Wouw）表示，全球半导体销售额在4月同比大增106%，创下1986年有记录以来的最强增速，而这一指标与跨太平洋航线的空运运价呈现出极高的正相关性。 罗宾升在报告中特别提醒，由于AI设备具备高价值、高时效的特点，即便海运运力逐渐充裕，相关企业仍会优先选择空运以确保项目按时交付。这意味着，即便货主本身不属于AI产业链，只要其货物与AI相关货物共用同一机场、航空公司或舱位资源，也可能间接受到运力被挤占的影响。

2026-8-8 2: 当地时间6日，美国总统特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对用于半导体和太阳能电池板的进口多晶硅征收新关税并设定最低限价，并警告称美国对外国供应的依赖威胁到了国家安全。 据央视新闻报道，公告规定，最低进口价格分别为：多晶硅每公斤21美元；多晶硅锭和晶圆每公斤100美元；太阳能电池每瓦0.22美元；太阳能组件每瓦0.38美元。同时，美国将对公告附件所列多晶硅锭及相关衍生产品加征15%的从价关税。相关措施将自2026年12月4日美国东部时间凌晨12时01分起生效。 特朗普政府此举被认为旨在表示对美国国内多晶硅、半导体和太阳能供应链的支持，并试图帮助培育美国的太阳能供应链，该供应链十多年来一直难以在美国本土扎根。 值得注意的是，此次美方使用的是“232关税”。据第一财经记者了解，美方近期还正在就扩大金属产品232关税的征税范围征求意见，建议对焊接机、起重机等产品征收关税。 道岳法律咨询反倾销财务专家严光普对第一财经记者表示，232关税的征税范围扩大趋势需关注，其合法性挑战程度较高；同时，对用于半导体和太阳能电池板的进口多晶硅征收“新关税叠加最低限价”的复合方式较为少见，“近些年并未见过”，未来是否成为趋势也需要警惕。 严光普补充道，这种“最低限价加关税”的策略，可能是美方在使用了各种反倾销措施但仍不能应对产业冲击的一种策略。 本土产能有限 白宫发布的清单中称，多晶硅是半导体行业的关键基础材料，在国防及国防相关领域具有重要用途。 此次美方行政令中涉及的是太阳能级多晶硅和电子级多晶硅，后者是一种经过提纯的硅晶体，广泛应用于支撑现代生活的各类技术之中。电子级多晶硅处于半导体制造产业链的源头，是制造各类芯片不可或缺的基础材料。太阳能级多晶硅的纯度较低，但更为常见，是用于发电的晶体硅太阳能电池板的主要原材料。 这些关税措施源于美国商务部去年7月发起的一项调查，该调查涵盖了上述原材料及其衍生产品。此前，美国已针对来自部分东南亚经济体的太阳能设备发起了一系列贸易诉讼并征收了关税。 此次，白宫还出台激励计划，授权商务部建立“回流美国”计划，即企业如承诺在美国建设、翻新或扩建多晶硅、硅锭、晶圆或太阳能电池生产设施，并在2029年1月20日前开工，可申请部分进口设备和相关产品免缴第232条关税。 上述行政令推出后，拥有美国本土太阳能制造业务的公司股价在盘后交易中大幅上涨。美国最大的太阳能制造商第一太阳能（First Solar）股价一度上涨8%。T1能源（T1 Energy）股价上涨了6.3%。T1能源首席执行官巴塞洛（Dan Barcelo）称这是“美国先进制造业和国内能源供应链投资的一次决定性胜利”。 上述行政令为美国直接投资某些电池片和硅片制造商敞开了大门。此前，美国曾采取其他措施试图刺激产能，例如向安装美国制造太阳能设备的开发商提供税收抵免奖励。但美国国会去年逐步取消了这项税收抵免政策。目前美国的太阳能级多晶硅产能有限，有望从中受益的企业包括康宁公司（Corning ）旗下的汉姆洛克半导体（Hemlock Semiconductor）以及瓦克化学（Wacker Chemie），这两家公司在美国密歇根州和田纳西州均设有业务。 美国国内多晶硅行业的支持者认为，在当前价格水平下，若无贸易保护措施，美国本土的太阳能级多晶硅生产商难以盈利。 不过，相关措施120天之后才生效。美国相关制造商警告，这将给可再生能源开发商留出时间，使其能够大量涌入进口并囤积免税设备。对此，特朗普政府的行政令也表示，政府将监管贸易活动，并对那些被发现囤积多晶硅或多晶硅衍生产品的企业采取限制进口的措施。 新的进口费用还可能推高太阳能组件的成本，这对可再生能源开发商来说是又一不利因素，他们本已面临联邦补贴取消以及特朗普政府转向支持竞争性化石燃料的困境。 严光普对第一财经记者表示，多晶硅在生产过程中属于高耗能、高人力成本产业，譬如要耗费大量水资源，而且也要考虑美国国内的环保政策，如果美国国内产业想要建立产业链，“谈何容易”。美方上述“多晶硅锭和晶圆每公斤100美元”等限价机制意味着如果未来出口价格低于该限价则需补缴费用，不过具体价格细则还需要美国海关出公告确定。 扩大金属关税 由于特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的大部分关税举措被美国最高法院裁定为非法，特朗普政府正在积极构建新的关税路径。 其中，根据1962年《贸易扩张法》232条款，美方可以以国家安全为由对行业进行调查，耗时在9个月左右，征收关税期限为“无限期”。 北京广问律师事务所合伙人管健此前接受第一财经记者专访表示，232条款是特朗普政府使用最多的关税工具之一，打击面很广，特别是美国政府可以随意扩大征税的范围、并且没有时间的限制。美国法院也认定美国政府的做法，因此受到司法挑战的可能性几乎没有。 6日，美国商务部发布文件，提议根据“232条款”对另外14种钢铁、铝及铜衍生品加征关税，产品范围涵盖铜管乐器、嵌入式地板保险箱、罐式挂车及半挂车等。 该部门提议对大多数相关商品征收25%的关税，但农业和工业设备以及用于盛装液化丙烷、氧气和丙烯的钢制容器除外，同时，用于农业的自动装卸挂车将面临15%的关税；自行式起重机、移动式起重架和跨运车的关税税率则视原产地及制造方式而定。钢制容器本身（而非其内部装载的化学品）将面临50%的关税。 美国商务部正通过其联邦规则制定门户网站就该提案征求公众意见。意见提交截止日期为8月27日。 今年4月，特朗普政府宣布对几乎完全由铝、钢铁或铜制成的商品（包括钢卷和铝板）征收50%的关税。由这些金属“实质性制造”的衍生产品则面临25%的关税，其中包括钢制烹饪器具、银制餐具、柴油动力火车以及半挂牵引车。 近期，美国扩大了受“232条款”钢铝关税影响的商品清单。作为此次扩围措施的一部分，美国海关与边境保护局（CBP）发布公告，列出了数百种在进入美国时需缴纳50%关税的产品编码。

2026-8-8 2: 暑期电影正在热映中，根据猫眼专业版平台数据，截至8月7日13:30，2026年暑期档票房破80亿元，排名前三位电影的分别是《功夫女足》《八仙！》和《蜘蛛侠：崭新之日》，其中《八仙！》的票房已超过13亿，成为2026年动画片内地票房榜冠军，《蜘蛛侠：崭新之日》票房已破10亿，成为2026年进口片内地票房榜冠军。灯塔专业版数据显示，6月1日至7月1日，暑期档第一个月票房为16.95亿元，相比去年的19.67亿元下降14%。但进入7月下旬后暑期档票房开始提升，7月25日档期票房突破54亿元，8月1日突破70亿元。由此可见，从7月中下旬开始，电影市场出现了高票房作品，从而拉动了暑期档整体票房成绩，《功夫女足》《八仙！》和《蜘蛛侠：崭新之日》就是暑期档下半场的“功臣”。《功夫女足》作为周星驰主创的电影，从上映一开始就获得了市场青睐，目前排名暑期档票房第一，已超过22亿元票房。《八仙！》则是“黑马”，最初这部本土动画上映时，大家都没有料到其会后来居上，一路冲到了暑期档票房第二、2026年动画片内地票房榜第一的位置。《八仙！》还计划出海，电影官宣会在8月和9月陆续登陆澳大利亚、新西兰、欧美多地院线。《蜘蛛侠：崭新之日》则是漫威系列电影之一，由于具有庞大的观众基础，该电影一上映便获得了不错的票房成绩，上映首周末IMAX票房突破1.3亿元，创下蜘蛛侠系列IMAX最佳开画日及开画周末双项纪录。目前《蜘蛛侠：崭新之日》票房已超过10亿元。电影热度的外溢效应很快体现在衍生品市场。第一财经记者采访了解到，与以往一部动画电影成功后才开始研发衍生商品不同，《八仙！》在电影策划初期，制作方就把衍生品开发纳入了规划，与电影同步推进，增加变现转化和增强项目的整体抗风险能力。目前，官方授权出品的《八仙！》主题购物袋、冰箱贴等热销，其中一款红土鸭玩具成为最新网红商品，一度卖断货。在近期举行的ChinaJoy展会上，Hot Toys《蜘蛛侠：崭新之日》1:6比例珍藏人偶（普通版）限量200体现货发售，7月31日和8月1日每日各100体 。据现场玩家反馈，8月1日的现货在上午10：00左右即告售罄，距离开售仅约半小时，一件难求。得物App显示这款原价1580港元（约合人民币1454元）的人偶，市场价涨到2489元，出价达到原价的1.7倍左右了。Hot Toys Cosbi《蜘蛛侠：崭新之日》毛绒挂件盲盒的热度正随着电影上映快速升温，部分官方渠道的单个盲盒已显示售罄，社交平台上关于“求购”和“求换”的帖子随处可见。得物App上，原价79元的单个盲盒，最新成交价已涨至129元，溢价约63%。业界估测，几大热门电影还有票房上升空间，接下来暑期档票房还将进一步上涨。但市场上的影片也越来越分层，更多的票房数据会集中流向几大热门电影，其他电影的票房成绩会相对一般，这也要求影视公司制作出更多精品电影。

2026-8-8 2: 松下已从家电公司转型为AI基础设施供应商，在中国扩大AI相关业务和投资。近日，松下控股株式会社执行董事、集团中国东北亚总代表中山正春向第一财经记者表示，相比4、5年前，松下控股在中国的最大收入来源已经转变为与AI相关的业务，超过家电业务。松下控股管理层已明确将AI确定为未来三年最重要的投资方向之一。在今年3月31日结束的2025财年，松下中国东北亚事业销售额2万亿日元（约860亿元人民币）。从业务结构看，包括AI相关部件的元器件收入占比28%，生活家电占比27%，住宅设备、工业生产设备、新能源分别占14%、11%和3%。2026财年第一季度（今年4-6月），受益于AI相关需求持续扩大，松下控股的利润创历史新高。中山正春说，松下把中国成本作为全球成本标准，在中国重点发力元器件、解决方案和智能生活三大领域。AI算力基础设施的快速建设，让松下率先分享到这一轮产业红利。松下电器机电（中国）有限公司总裁殷志明向记者表示，公司业务主要聚焦AI端侧、AI算力基础设施及AI+制造三大领域，带动今年松下中国AI相关业务收入同比增长约30%。其中应用于AI服务器的多层PCB板材料以及导电性高分子电容器持续供不应求，电子元器件需求激增至原先的十倍导致供应短缺，带动松下中国AI相关业务收入同比增长约30%。以PCB板材为例，全球主要供应商包括松下、台光、斗山等。目前AI数据中心PCB板缺货的根源在于上游板材供给紧张，而板材又受制于玻璃布、铜箔、树脂等原材料的短缺。殷志明分析称，AI服务器对PCB板材的传输速度要求极高，供应商正争相转向利润更为丰厚的高端AI板材市场，导致汽车、工业等传统领域面临板材断供风险。“我们自身产能受限，上游玻璃布产能瓶颈更为突出，当前订购用于高端玻璃布生产的织机，交货周期已延长至一到两年后。”今年以来，PCB上游材料价格持续攀升，每隔两三个月的涨幅约在5%至20%之间。殷志明称，松下PCB板材只能被动跟涨，成本压力沿产业链逐级传导至PCB厂商、服务器制造商，并最终由AI云服务商承担。得益于营收基数扩大，松下该业务板块一季度利润实现同比增长。智能制造方面，AI元器件的技术迭代显著拉动了贴片机需求。过去一台传统服务器MLCC电容用量约为2000至3000颗，而一台AI服务器所需电容数量高达约25000颗，呈十倍级增长。由于每颗电容均需经贴片机完成贴装，贴片机设备随之供不应求。AI带来的变化，也让松下进一步加码在中国的布局。目前，松下在广州、苏州、上海都有电子材料工厂。2020年，松下电子材料的广州工厂开工建设，原来是瞄准5G市场。没想到，2023年9月投产后，赶上了AI爆发的热潮。广州工厂的产能达到100%利用，仍供不应求。苏州工厂还布局了半导体封装载板的板材，预计2026年年底量产。上海工厂则主要生产半导体封装材料。松下在中国的AI软件业务也在快速发展。松下电器软件开发（大连）有限公司总经理张学告诉记者，该公司一年软件收入已达数亿元，主要做智能家电等AI产品的软件及服务，覆盖中国市场及出口海外的产品。同时，还联合松下新能源为中国机器人产业提供能源解决方案，其中电池包的软件开发由他们负责。

2026-8-8 2: 在不少美国人工智能（AI）企业为了融资又是首次公开募股（IPO）又是连续多次发行大规模企业债之际，据报道，韩国存储芯片巨头SK海力士因现金储备激增，以“超级买方”身份大规模买入韩国企业债。 据媒体数据显示，截至第二季度末，SK海力士现金及现金等价物已达88万亿韩元（约合616亿美元），环比增长约62%。拥有如此雄厚财力，多位信用分析师和市场人士估计，SK海力士今年投资债券规模约在10万亿~40万亿韩元（约合70亿至280亿美元）之间，单笔订单通常为1000亿~3000亿韩元，专门投资于AA级以上企业债，期限一般不超过三年。 虽然企业将闲置资金阶段性投入信用市场的情况，在全球范围内并不少见。但在传统的债券市场里，由于对风控和专业度要求极高，通常由公募、保险等传统金融机构主导，像SK海力士这种非金融实体企业以“超级买方”的姿态直接介入信用债的案例，仍属少数。因此，业内人士肯定SK海力士购债对韩国信用债市场助力的同时也警示，需持续关注后续风控表现。 新韩证券的信用分析师金相仁表示，若没有SK海力士的资金流入，韩国信用市场可能面临流动性问题。新荣证券的固收分析师赵永九则指出，企业通常将多余资金存入银行，像SK海力士这样持有巨额闲置资金的情况并不多见，需关注风险管理。 也因此，SK海力士已开始招聘相关专业人士。公司近期发布的一则公开招聘信息，核心招聘岗位主要负责企业庞大资金的管理、固收策略制定及衍生品对冲操作，投资品种涵盖政府债券、公司债及短期债务工具。这被认为变相印证了其在债市布局力度的不断加大。SK海力士发言人对购债、介入信贷市场的布局回应称，公司目前正评估多种资金运营方案，以兼顾资金管理的效率与稳定，但未透露更多细节。 SK海力士由现金支持的投资实力，离不开全球市场对其高带宽存储芯片的需求激增。同时，公司6月通过创纪录的美国存托凭证上市筹集了265亿美元资金。尽管SK海力士的股价在6月份触及峰值后有所回落，但过去12个月里仍上涨了约460%。 此前长期看空韩国股市的摩根士丹利分析师金（Shawn Kim）在最新发布的存储行业研究报告写道，本轮存储市场最剧烈的行情调整已接近尾声，目前估值已提供“具吸引力的战术性进场”时机。 存储板块在7月份遭遇了显著的震荡与抛压，韩国KOSPI指数、三星电子和SK海力士等存储巨头经历大幅回调。海外高杠杆AI对冲基金爆仓与韩国监管单股杠杆基金投资放大了这波抛售，加剧了韩国股市波动性。 摩根士丹利分析师金把这波调整形容成“AI超级周期里的一次小波澜”。他认为，存储股市场焦点正由价格周期转向资本回报，股票回购、自由现金流及长期供货协议（LTA）有望成为下一波股价催化剂。基于此，他维持对SK海力士长线看涨立场，预计其2027年盈利增幅可达25%~50%。他同时将SK海力士2026年每股盈余（EPS）预估上调13%，并预计该公司股票目标价相较当前股价还隐含着超过60%的上行空间。 另据报道，7日，SK海力士表示，计划在韩国清州的M17芯片厂投资19.1万亿韩元，预计投资将在2031年前完成。同时，计划在韩国龙仁投资35.2万亿韩元用于第二阶段芯片厂建设。

2026-8-8 2: 刚果（金）矿业部、对外经贸部和经济部日前共同签发了政令，禁止出口经初步加工的钴精矿和铜精矿。 与很多资源大国相同，刚果（金）政府希望通过这条新政，提升矿产资源的附加值。刚果（金）是世界上最大的钴生产国和第二大铜供应国。在该消息的冲击下，8月6日，伦敦金属交易所铜价一度冲高触及14369.5美元/吨，为今年1月末以来的新高。 不过多家在刚果（金）运营的中企都对外表示新政对他们冲击不大。上海国际问题研究院地区合作室主任祝鸣向第一财经记者解释道，许多中企已在当地深耕多年，建有加工产线，出口的是矿石深加工成品，而非原矿，因此不在新政的约束范围之内。 出口禁令 其实刚果（金）对于精矿的出口禁令并不是新鲜事。刚果（金）曾于2013年、2019年和2023年出台过铜精矿和钴精矿的出口禁令，但在国内冶炼能力不足的情况下最终给予豁免。最新命令废止了2023年的命令及其豁免条款，并对矿产出口以及具有经济意义的采矿副产品征税作出规定。 刚果（金）是全球矿产领域的重要原产地。根据美国地质调查局数据显示，刚果（金）贡献了全球超70%钴产量，钴储量也达到全球55%的水平；铜年产量大约在300万吨水平，约占全球一成以上。 此次禁止出口的精矿是原矿的升级产品，它去除了大部分脉石与杂质，使得有用金属或有用矿物得到高度富集，它是选矿厂的最终产品，也是后续金属冶炼的重要原料。 祝鸣告诉第一财经记者，对于新政的落地，刚果（金）依然有不少短板需要克服，首先就是电力供应不足，受限于能源问题难以支撑大规模本土矿产深加工；其次就是产业链缺失，矿产资源上下游加工配套不完善，本土工业消化原矿的能力依然存在明显的瓶颈。 祝鸣进一步分析道，刚果（金）、津巴布韦等非洲资源丰富的国家，曾多次出台过矿产出口禁令，或强制本地化加工等限制外资采矿企业的政策，但大多虎头蛇尾，原因在于政策难以长期严格执行，后续通常会开放豁免通道，延期放宽限制，作为缓解措施。 新政令也表示，面对“战略性”情况，矿业部长可以给予为期一年的出口豁免。 在印尼也有类似的情况，2014年，印尼开始实施镍矿出口禁令，要求矿石须在本土进行初步加工。但由于当时国内加工能力有限，禁令在2017年有所放松。直至印尼国内冶炼厂初步建设完备后，2020年1月，印尼正式全面禁止镍原矿出口。 此外刚果（金）将在2028年底举行选举，祝鸣表示，新任政府有可能会推翻前任的政策，过往经常出现“新官不认旧账”的情况。 影响如何 就新政对国际市场的影响而言，有机构分析认为，目前市场可流通钴原料边际宽松，加上印尼伴生钴持续放量，短期原料“紧而不缺”。 从铜的角度看，根据各企业公告，中资企业在刚果（金）铜产能多为湿法炼铜项目，不受禁令影响，叠加出口豁免政策，新政对刚果（金）中资铜企的生产运营影响有限。 在刚果（金）的主要矿业运营商，包括嘉能可、华友钴业、紫金矿业、艾芬豪矿业、洛阳钼业和欧亚资源集团等。 华友钴业8月7日对外表示，禁令针对的是“铜精矿”和“钴精矿”这类初级矿产品，而华友钴业在刚果（金）的成品为粗制氢氧化钴（钴的中间品）和电积铜（阴极铜），不涉及精矿出口问题。 紫金矿业8月7日也对外回应表示，公司旗下科卢韦齐铜矿的产品为粗铜及电积铜，卡莫阿-卡库拉铜矿的产品为阳极板及粗铜，不属于刚果（金）禁止出口的产品。 洛阳钼业此前在财报及官方网站等多个公开渠道均明确，公司在刚果（金）TFM和KFM两座矿山的产品为阴极铜和氢氧化钴，并无精矿产品。

2026-8-8 2: 当地时间8月6日，OpenAI宣布免费用户默认模型升级为GPT-5.6 Luna，并开放无限量文本聊天，全球约十亿ChatGPT用户将直接受益。昨日，DeepSeek发布公告，宣布计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大。一放一收的差异，反映国产开源模型的崛起正在倒逼全球AI定价体系重构。此次OpenAI选择免费，距离其7月30日宣布GPT-5.6 Luna降价80%仅过去一周。当时Luna输出价格从每百万Token 6美元直接砍至1.2美元，输入价格从1美元降至0.2美元。同日，DeepSeek V4 Flash正式版API上线。降价未能阻止开发者流失。据第三方模型聚合平台OpenRouter数据显示，本周（8月3日—7日）DeepSeek V4 Flash新旧版本调用量共计11.31T（万亿）tokens，GPT-5.6 Luna调用量为3.54T tokens，相差近三倍。需要说明的是，OpenRouter数据反映的是通过该平台分发的调用量，不包含开发者从OpenAI等厂商直接调用的部分。但即便如此，这一差距仍可说明：降价未能有效遏制开发者向国产开源模型迁移的趋势。另据开源AI编程平台OpenCode数据，仅8月1日一天，DeepSeek V4 Flash在其平台上的token处理量就冲到8T。开发者用脚投票的逻辑并不复杂。华泰证券研报对比显示，DeepSeek V4 Flash混合价格约0.06美元/百万token，较OpenAI GPT-5.6 Luna低约65%，单任务成本低约57%。在性能接近的前提下，成本差距决定了一切。降价无效，OpenAI转向了更激进的免费策略。Luna作为GPT-5.6家族的入门轻量普惠款，侧重速度与成本。与之前的默认模型GPT-5.5 Instant相比，Luna事实错误率减少62%。免费用户还可通过新增的Think按钮主动调用更高推理能力。付费端则由GPT-5.6 Sol承接营收：Plus和Pro用户可自由拖动思考滑块，统一了Instant快答与Thinking深度推理两套割裂模式。这套组合拳尝试通过Luna做普惠入口换取海量用户与数据，以Sol守住付费底盘，重拾了互联网时代的免费流量策略。这一策略的启动说明国产开源模型已对硅谷巨头的定价权构成了实质性威胁。DeepSeekV4 Flash虽然迅速登顶第三方全球调用量榜首，但智能体应用普及后，单次任务算力消耗可达普通对话百倍，高峰时段算力挤兑直接导致服务稳定性下滑，低价策略逐渐演变为调用越多亏损越多的困境。据开源证券统计，2026年一季度智谱API累计提价83%，调用量增长400%；阿里云、腾讯云、百度智能云等年初已集体上调AI算力相关价格。DeepSeek的风向逆转，展示了大模型厂商从以低价换市场向以价值定价的战略转向，token定价逻辑转向价值回归。在这场由开源冲击引发的定价权重构中，行业关于开闭源的价值观之争也在同步升温。Hugging Face CEO Clem发文称，谷歌本可通过开源Gemini等前沿技术主导AI行业，却为了数十亿美元收入将这些技术限制在API之后。图灵奖得主Yann LeCun在该帖评论区回复称，其2013年选择加入Meta而非谷歌的重要原因，正是这家公司的开放性基因，人工智能无法在不开放的环境下推进发展。当然，最后选择离开Meta也是因为公司基因发生了突变。国产开源模型的崛起正在改写全球AI的竞争规则，产业权力结构也将经历重构。

2026-8-8 2: 2026年8月5日，大华银行发布《2026大华银行企业展望调查报告（中国内地篇-上）》。报告里有一个数字格外醒目——八成受访企业表示计划未来三年内开展海外业务，东盟持续成为中企首选的海外布局目的地，其中马来西亚（56%）、新加坡（54%）和泰国（51%）最受关注。 它指向一个正在加速形成的现实：中国与东盟之间，已经不是一条区域贸易通道，而是一条年贸易额超过万亿美元、并持续保持双位数增长的重要经济走廊。而在这条走廊上，有一家新加坡银行，正把中国业务做成集团跨境净收入贡献最大的市场。 另一个来自中国海关的公开数据或许从侧面进一步印证这一事实。按海关总署2026年7月发布的半年数据，东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，且领先优势在上半年进一步扩大，达到4.34万亿人民币，增长了18.2%。已经连续10个季度实现增长。 八成企业要去东盟，“扎下去”取代“走出去” 这并不是大华银行首次针对中国内地企业的调研，大华银行自2020年起在新加坡推出年度《企业展望调查报告》。 这次最新的调研于2026年1月开展，报告由年度发布调整为每半年发布一次，面向七个主要市场：印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国、越南、中国内地及香港特别行政区。调研共访问中国内地380家中型及大型企业决策者，覆盖制造及工程工业、科技媒体及电信、医疗保健等多个行业。近年来备受关注的热点行业几乎囊括其中。 报告显示中国企业国际化布局意愿持续增强，八成受访企业计划未来三年内开展海外业务。这一结论并不让人意外，但更值得关注的，是出海内涵的根本性变化—— 企业出海从“走出去”迈向“扎下去”。越来越多企业将市场机遇视为国际化布局的重要目标，通过完善供应商网络和制造布局，构建更加灵活、多元和本地化的运营体系。企业出海能否行稳致远，将越来越取决于其能否从“产品进入市场”迈向“能力融入当地”。 宏观数据印证了这种“扎根”的速度。海关总署数据显示，2026年上半年，中国与东盟贸易总额的中间品贸易达到2.86万亿元，同比增长24.5%，约占双方贸易总额的三分之二。 “中间品贸易占三分之二”是一个关键的结构性信号——它意味着中国与东盟的工厂正在真正“长”在一起，从成品买卖走向产业链上下游的深度嵌合。这条走廊，正在从贸易连接逐步走向产业链、供应链和创新链的深度融合。 大华银行——一个新加坡银行的“中国分量” 中国企业扎进东盟，面对的不仅是市场机遇，更是复杂的跨境经营需求：如何建立本地团队、管理供应链、融入产业生态并实现长期发展。这些需求，单靠单一金融产品无法满足。 这正是大华银行的独特位置所在。 作为一家新加坡银行，中国市场对大华银行集团的战略分量，比想象中更重。? 刚履新大华银行中国行长兼首席执行官一职的郑濬透露：2026年前五个月，中国已成为大华银行集团跨境净收入贡献最大的市场，并在跨境收入、贸易融资、交易银行、外汇及资金流连接等领域持续发挥重要作用。 这个成绩的背后，是大华银行扎根东盟90多年的网络积累——业务覆盖全球19个市场、拥有接近430家分支机构和办事处。2026年财年第一季度，集团贸易相关的贷款总额同比增长19%，显示出区域内互联互通业务及跨境贸易的强劲需求。 郑濬用一句话概括了大华银行中国的定位——“成为企业布局中国与东盟市场的首选银行”。 双赢的逻辑：连接越紧密，价值越增长 中国企业扎根东盟的进程，与大华银行的业务增长，形成了一种良性的双向赋能。 郑濬在接受第一财经采访时指出：伴随中国企业出海发生的改变，从过去的“中国+1”，到今天的“中国+N”，东盟不是单一的市场，而是服务全球的中间站；中国企业寻找的不仅仅是销售市场，从单一产品出海到软实力出海，譬如IP、运营能力、产业链建设——相应地，企业对金融机构的要求也是从1.0升级到了2.0。 一方面，中企出海的“扎根”程度越深，对跨境金融服务的需求就越立体、越长期。从单一的结算需求，演进到贸易融资、现金管理、外汇对冲、供应链金融、可持续融资的综合需求。另一方面，大华银行凭借对东盟市场的深度理解、本地专业能力和区域网络，能够把“区域网络”转化为客户可以把握的增长机会。 郑濬对此的判断是：“中国企业正在从‘走出去'迈向’扎下去'。他们需要的不只是市场准入或者单一金融产品，而是贯穿国际化全周期的综合支持。” 郑濬在发言中强调的三个关键词——连接（Connectivity）、解决方案（Solutioning）、伙伴（Partnership）——本质上就是要把银行的区域优势，转化为企业扎根东盟的能力优势。 在大华银行的调研中有一个值得关注的细节：超过九成受访企业表示，在跨境业务布局过程中面临不同程度的原产地规则歧义。“实质性转变”的界定、不同贸易规则之间缺乏协调，以及供应链透明度不足，是主要挑战。这意味着，银行的价值不再只是提供资金，而是要在贸易规则适配、合规咨询、本地生态对接上提供“伙伴级”支持。 “东盟作为中国最大的贸易合作伙伴，中国企业出海迭代非常快，从大企业到中小企业，从生产性企业到轻资产企业，都加入了出海的队伍，不仅对盈利有要求，对效率提升的需求也越来越高。”郑濬表示。 她以关税压力下的溯源问题为例：地缘因素带来的关税压力下，溯源成为出海企业日常面对的问题，在提供相关服务时，帮助了解东盟细分市场情况、布局本地化，正是大华银行这样的金融机构竞争力所在。 “扎下去”的三道现实考题 中国企业“扎下去”的过程，催生了更加复杂、多元的跨境经营需求。从进入市场前的规划布局、实体设立、供应链安排，到进入市场后的现金流管理、供应链协同——每一个环节都需要与之匹配的解决方案。 因此，大华银行通过“东盟直通车”，提供一站式综合解决方案。特别是在企业最关注的资金流转、资金管理和汇率风险管理等领域，大华银行也有独特的打法： 贸易及供应链融资：让资金流转“无缝衔接” 大华银行通过UOB Infinity平台，将供应链金融服务延伸至发货前后全链条。无论是基于买方信用背书的融资，还是灵活的提前付款安排，帮助企业盘活沉淀资金，特别是在新加坡、马来西亚等核心市场，确保企业在扩张期的“血液”——现金流保持畅通。 现金管理：打造资金调度“中枢神经” 如何让散落在东盟各国的资金“聚指成拳”？大华银行的综合资金管理方案给出了答案。从临港电商的跨境人民币资金池，到中国-印尼本外币一体化资金池的创新实践，再多币种的中国-东盟跨境双向资金池，大华银行已经实现了跨市场、跨币种的区域资金管理。这让企业总部高效管理海外头寸，显著降低了资金闲置成本。 外汇服务：破解多元货币的“兑换迷宫” 针对东盟五花八门的货币种类，大华银行拿出了“一站式”解决方案。大华银行已经实现了人民币与新加坡元、泰铢、马来西亚林吉特、印尼盾等的双向直兑以及套期保值服务。针对贸易融资需求，也能做马来西亚林吉特信用证业务，配合进口押汇，巧妙规避了二次汇兑的汇损风险。在汇率波动加剧的当下，这套方案成为了企业控制财务成本、稳健经营的安全垫。 这三项能力组合在一起，恰好对应了企业“扎下去”以后的三个真实需求：“钱怎么融”、“资金怎么管”、“汇率怎么控”。 能力出海的时代，需要生态共建的金融伙伴 当供应链韧性建设从运营效率延伸至规则适配能力，当AI从概念探索走向实际应用，当东盟成为中国企业"扎下去"的首选目的地——中国企业的国际化下半场，已经清晰浮现：不再是简单的“产品出海”，而是“能力出海、生态共建”。 在这个新阶段，金融机构的角色正在被重新定义。它不再是产业链末端的“资金提供者”，而是产业链组织的“生态共建者”。它需要同时理解中国和东盟、并具有本地执行能力；它需要提供贯穿国际化全周期的综合支持；它需要在区域生态建设中扮演重要一环。 大华银行正是这一生态建设的重要金融伙伴。依托覆盖东盟的广泛网络、深厚的行业专长以及跨境服务能力，大华银行持续完善支持生态系统，帮助客户推进业务转型。郑濬常说的是两个“实”——实实在在的业务流量，扎扎实实的团队。“未来，我们将继续发挥连接中国与东盟的重要桥梁作用，帮助更多企业在东盟扎得准、站得稳、长得开。” 在这条年贸易额超过万亿美元、并持续保持双位数增长的经济走廊上，中国企业“能力出海”的故事才刚刚开始。而像大华银行这样“既懂中国、又懂东盟”的金融伙伴，将成为这个故事里不可或缺的生态共建者。

2026-8-8 2: “现在的诈骗电话都这么卷”！有用户发帖表示，近日接到了标记为“园通快送”的来电。这类电话自称要回馈圆通老客户，需要添加微信送手表，令用户防不胜防。第一财经搜索发现，不少用户在近期接到了类似电话，对方自称是快递客服并希望添加用户的微信免费送手表。对此，相关专家表示，这是较为典型的电话诈骗。升级的老套路从反馈看，接到这类电话后用户大都保持了理性。有用户表示，一般接到诈骗电话会直接拒接，这次虽然接听了电话，但没等对方说完就挂了电话，仅接通了6秒。还有用户直接没有接通电话。虽然上述用户并没有因此遭受损失，但也感叹现在的诈骗电话不断升级，“第一眼真看成圆通快递了。”上述事件中有两项重点，一是这类电话的目的是什么，二是如何修改来电显示放松用户的警惕。上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭对第一财经记者表示，从对方要求加微信赠送手表的话术看，目的可能有两类，一是用特别便宜的手表骗取几十块钱的快递费；二是以免费抽奖、送手表为由设套，实施诈骗。游云庭表示，对方要求加微信，实则是因为更便于诈骗，微信不仅方便转账，还可以图文视频结合，有诈骗方案的骗子更方便实施诈骗。目前没有搜到高度相关的判罚案例，一则是因为消费者的维权成本太高，收益太低。二是取证成本也很高。从过往案例看，加微信送手表的套路早已存在。十年前，就有消费者反馈，收到需要到付运费的快件，里面是参与活动送的手表，价值十几元，但要收取消费者27元的运费，骗子通过价格低廉的赠品赚取运费。北京嘉潍律师事务所合伙人赵占领对第一财经记者表示，现在的话术与十年前高度相似，都利用了“快递送礼”的噱头，但目的与危害明显升级。十年前的套路多停留在“送手表赚快递费”的单次小额诈骗，损害相对有限。而如今的“园通快送”电话，除可能继续骗取运费外，更意在添加微信后，将受害人拉入刷单群、荐股群或诱导下载涉诈App，为后续更大额的电信网络诈骗做铺垫，诈骗模式已从一次性骗取转变为长线钓鱼。赵占领认为，这类电话已不属于普通的商业骚扰，而具有明显的诈骗特征。对方刻意使用“园通”等同音字来模仿正规快递，虚构“送手表”的事实，目的是使接听者产生错误认识，进而添加微信。如何降低用户的警惕心？和十年前不同，现阶段的诈骗电话进行了技术升级，通过来电显示放松用户的警惕心。四叶草移动安全专家周元钉对第一财经记者表示，“园通快送”的标记并非源于用户主动填写，而是诈骗分子对号码标记平台“企业认证”功能及“用户众包标记”机制的组合滥用。主流智能手机在出厂时已预装号码识别功能，该功能的底层数据来源于第三方标记平台（如泰迪熊、电话邦、腾讯手机管家等）的云端数据库。当陌生号码来电时，手机终端会实时联网查询上述数据库，并将查询所得的名称信息显示于屏幕。诈骗分子通过第三方号码标记平台的企业认证功能实现名称的精确绑定，并且使用该号码实施“响一声即挂断”的大规模批量外呼，使该号码出现在大量用户的未接来电记录，通过用户众包标记确认的类型分类，例如“快递物流”。最终呈现效果为：当该号码向用户发起呼叫时，用户手机通过联网查询数据库，系统综合上述两项信息，在来电屏幕上显示“园通快送”。此过程中，运营商和手机厂商不承担审核责任，号码标记平台的企业认证审核由各平台自行负责。该机制存在的根本漏洞包括：第三方标记平台的企业资质审核标准不统一、审核力度参差不齐，部分平台对提交材料的真实性缺乏有效核验手段，为虚假认证提供了可乘之机；运营商对非法接入国内通信网络的VOIP设备在监管层面存在覆盖盲区，使得改号行为得以实施且难以及时发现与处置。上述双重漏洞的存在，为诈骗分子完整实施该骗局提供了技术前提。在周元钉看来，此类电话的最终目的在于利用虚假身份建立用户信任，进而实施资金窃取。当用户发现资金损失后，诈骗分子立即切断所有联系渠道，微信账号注销、电话号码停机，被使用的号码亦被弃用。值得注意的是，该号码在标记数据库中的“园通快送”标签因其系通过企业认证绑定，在诈骗分子弃用后仍将持续存在于数据库中，可能被后续诈骗活动继续利用。针对此类骗局，周元钉表示核心防御策略为：凡主动来电自称快递物流客服，且以任何理由要求添加即时通信软件、下载来源不明的应用程序、提供短信验证码或进行转账汇款操作的，均应立即终止通话，并通过快递企业官方网站、官方应用程序或官方客服热线主动回拨核实，切勿以来电显示名称作为判断对方身份真实性的唯一依据。对于境外来电或显示为陌生号码的快递类客服电话，应当保持高度警惕，坚持“不添加、不下载、不转账、不共享”的四不原则，从源头上切断诈骗行为的实施链条。如何防止进入这类圈套？赵占领表示，一方面，平台和运营商应严格落实主体责任，依法加强对来电显示服务的审核与监测，对非法改号软件和违规提供改号服务的第三方平台严肃追责；明知他人实施诈骗仍提供改号支持的，依法可构成帮助信息网络犯罪活动罪。另一方面，用户个人应建立“来电显示不可轻信”的意识，凡是自称快递、以送礼为由要求加微信、付运费的，务必通过官方客服渠道核实。最后，遇到此类可疑电话，建议及时举报，为反诈治理提供线索。

2026-8-8 2: 8月7日，随着立秋时节到来，“秋天的第一杯奶茶”建立起的营销心智让部分奶茶店再度迎来“爆单”。不过，伴随着外卖大战进入新阶段，第一财经记者发现，奶茶“零元购”少了，相反，外卖平台将商战打到了星巴克，背后是即时零售竞争转向高客单市场。“公司今天点奶茶的人很多，中午一点半打开两家奶茶店，一家显示明天才可以预订，一家显示到三点半可以定。”一位写字楼工作的白领告诉记者。为“秋天的第一杯奶茶”买单的用户不少，一位外卖员告诉记者，他所在的片区茉莉奶白、茶百道、蜜雪冰城都有“爆单”情况，外卖员们都很着急“我的怎么还没做。”相比去年，今年的“爆单”情况降温不少。记者下午观察各奶茶品牌小程序发现，霸王茶姬、喜茶等品牌存在部分门店爆单到闭店、排队数百杯的情况，但整体来看，大部分店铺的压单在30单以下。一个明显的变化是，“零元购”从这场“奶茶双11”中消失了，记者发现，随着外卖恶性低价竞争被叫停，美团、淘宝闪购等平台的补贴动作更为克制，把奶茶价格打到5元以下的动作明显少了。部分低价订单仍然存在。淘宝闪购推出了“天天秒杀”，水果吨吨桶、冰淇淋等价格低至1.9元，库迪生椰拿铁秒杀价为6.9元，但平台放量明显减少，几乎准点就会抢光，在促销频道，一杯瑞幸的优惠价为10.5元，蜜雪冰城的价格也在6-8元。美团推出了满18元减18元的优惠券秒杀，但同样准点秒没。过往“零元购”名单里常见的奶茶品牌们活动价格区间到了10元左右，淘宝针对茶百道、沪上阿姨、Tims等推出了8.9元奶咖通兑券，美团推出的针对茶百道、瑞幸、爷爷不泡茶等品牌的兑换券价格分为9.9元和12.9元两个区间。外卖平台整体在减少“白菜价”的出现。但值得关注的是，反倒是过往外卖价格战中相对维持高价的星巴克在“秋天的第一杯奶茶”的商战中走在了降价前线。今日下午，“星巴克 秋天第一场商战”登上热搜，多位网友反馈以十元以下的价格买到了星巴克，一些用户晒出的订单在4元、6元左右。星巴克在这场商战中被打到了瑞幸价。记者查看发现，淘宝闪购在星巴克单杯特价5折、7.5折的基础上，叠加平台优惠券，用户普遍能够以低于5折的价格购入活动款式星巴克，美团则直接推出了12.9元的“秋天的第一杯星巴克兑换券”，与部分款式的瑞幸兑换券同价。从“秋天的第一杯奶茶”观察外卖竞争，低价竞争被叫停的同时，一个值得关注的趋势是，平台角力的重心正转向高客单价订单的运营，星巴克们所带来的客群成为平台运营的关键。去年年底，美团CEO王兴就曾表示，高客单价领域是美团想要关注的更有价值的因素。今年7月，淘宝闪购也表示，闪购已过烧钱换量的最激烈阶段，公司的重点已转为高客单的餐和非餐订单。今年6月，淘宝闪购在多地启动名为“家宴”的高端外卖项目，对平台内的米其林餐厅、高端餐饮品牌等展开独立运营。“零元购”退潮、高客单价订单更受重视的新趋势中，艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅对记者分析，伴随着巨额亏损和监管的约束，外卖平台已意识到，“补贴大战没有赢家”。从“秋天的第一杯奶茶”观察，外卖平台开始更关注节假日的情绪营销、定向优惠、私域引流等更精细、高效的运营创新，以此来提升用户活跃度。而伴随着外卖竞争转向高客单价市场，张毅认为，外卖平台也将面临着更高的配送成本和赔付风险，高端餐饮品牌更强的议价能力也意味着对平台运营能力及利润的新挑战。另一方面，要培育消费者在即时零售平台高端消费的习惯，形成规模化，市场还需要更多时间。一杯奶茶背后，告别低价战役，如何围绕用户价值和消费升级做长期运营，正成为外卖平台下一阶段的关键考题。

2026-8-8 2: 地方保护、市场分割、指定交易……这些长期困扰企业公平参与市场竞争的“隐形门槛”，正在被一项制度从源头逐步拆除。 “《公平竞争审查条例》已经正式施行两年。两年来，各级市场监管部门紧盯与企业、群众密切相关的行业和领域，预防和制止妨碍统一市场和公平竞争的政策文件出台，深入推动公平竞争审查制度落实落地。”8月7日，市场监管总局竞争协调司副司长赵春雷在发布会上表示。 公平竞争是市场经济的基本规则，公平竞争审查则是从源头上确保公平竞争的重要举措。 2024年8月1日，《公平竞争审查条例》正式施行。这部以国务院令第783号颁布的行政法规，旨在规范公平竞争审查工作，促进市场公平竞争，优化营商环境，建设全国统一大市场。它的出台，标志着中国公平竞争审查制度从政策层面上升为法规层面，为从源头遏制地方保护、市场分割提供了坚实的法治保障。 数据显示，2026年上半年，全国市场监管部门共审查拟由本级人民政府出台或提请本级人民代表大会及其常委会审议的政策措施3万余件，指导有关政府部门对6600余件从促进公平竞争方面作出修改调整，审查纠正率达到22.05%。各地市场监管部门通过监督抽查、举报处理等程序，督促有关部门修订、废止问题文件共计2.34万件。 2026年政府工作报告明确强化公平竞争审查刚性约束。赵春雷表示，下半年将从三方面持续加力：加快修订《实施办法》，对审查标准、审查程序、审查监督等提出更清晰严格的要求；开展年度抽查，针对重点领域加大纠治力度；通过线上培训、现场授课、案例解读等方式，推动提升基层审查能力。公平竞争审查制度正以看得见的成效，为全国统一大市场建设注入强劲动力。

2026-8-8 2: 8月7日，四大股指集体收涨，沪指报收3940.04点，涨1.02%，深成指报收14311.01点，涨1.42%，创业板指报收3563.12点，涨1.35%，科创综指报收2019.44点，涨3.35%。 盘面上，医药医疗板块全线大涨，医疗服务、创新药、CRO概念领涨；贵金属板块午后走强，PCB概念、存储芯片、电子化学品、能源金属、稀土永磁板块涨幅居前。软件开发、多元金融、游戏、房地产、煤炭股走弱。 具体来看，医疗服务板块午后持续冲高，博腾股份、毕得医药、南模生物等多股20%涨停。 多元金融板块多数下跌，翠微股份、爱建集团、拉卡拉等跌幅居前。 沪深两市成交额2.66万亿，较上一个交易日放量1356亿，全市场超2800只个股上涨。

2026-8-8 2: 当前哪个行业招人最猛？ 智联招聘最新发布的《2026年二季度人才市场热点快报》显示，2026年二季度，招聘市场呈现出新质产业与服务业双轮驱动的格局。其中，机器人、新材料、人工智能等新质生产力相关产业继续作为人才需求增长的主体，向好态势得以延续。在新质生产力行业中，机器人行业二季度招聘职位数同比增速领先，为38.4%。专用设备制造、工业自动化等行业同比增速均超10%，反映出制造业智能化转型加速推进。 新一代信息技术领域，光电子行业二季度招聘职位数同比增长20%，人工智能行业招聘同比增长12.4%，保持双位数增长。随着AI从模型突破期进入应用落地期，对产业链人才需求起到带动作用。此外，新材料行业二季度招聘同比增长30.9%；航空/航天/船舶制造行业招聘增长14.3%；汽车零部件、汽车研发/制造行业招聘分别同比增长16.6%、7.7%；新能源、医疗检测行业进入招聘增速TOP20，分别同比增长2.9%、8.4%。 当前，中国制造业正在经历一场深刻的蜕变，加快突破技术壁垒，迈向全球价值链中高端。高科技制造业与硬科技企业也吸引着越来越多高学历人才加入其中。 根据麦可思研究院最新发布的《2026年中国本科生就业报告》，新质生产力领域对人才需求持续上升，从业毕业生就业质量普遍高于同专业平均水平，体现出新质生产力领域不仅能够提供更具竞争力的薪酬，也更加重视专业能力与岗位需求的精准匹配。 其中，新质生产力代表性领域，如先进制造、高端装备制造、新能源等，近五年对应届本科生的吸纳能力持续增强。例如，作为先进制造领域的重要组成部分，电子电气设备制造业吸纳应届本科生就业的比例从2021届的6.2%提升至2025届的7.0%。 硬科技的发展也在重塑城市的竞争格局。近年来，随着硬科技企业在多个新一线城市加快崛起，这些城市正在吸引越来越多的毕业生。其中，中西部的合肥、武汉、成都等表现亮眼。厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，中西部多个新一线城市、强省会城市的科教文卫资源基础好，高教实力雄厚，集聚了大量的人才。营商环境的持续优化提升了城市创新氛围，经过沉淀，孕育出一批较有竞争力的科技企业，产业发展也随之集聚了人才。 另一方面，宠物服务、养老/看护、美发/美容/保健等服务业用工增长，成为人才市场的亮点。其中，二季度，养老/看护行业招聘职位数同比增长17%，保持稳定增长态势。随着人口老龄化进程加快，养老服务业的人才需求持续增长，越来越多高校——尤其是多所幼师院校——正加快开设养老相关专业，定向培养养老服务人才。 今年4月17日，娄底幼儿师范高等专科学校与涟源市湘中医养护理院举行共建实践教学基地授牌仪式。娄底幼儿师范高等专科学校作为娄底市重要的职业教育阵地，开设智慧健康养老服务与管理专业，精准对接民生需求，为养老服务行业定向培养高素质专业人才。 徐州幼儿师范高等专科学校通过聚焦“一小一老”办学特色，学前教育与健康服务管理两大核心板块形成互补支撑，语言文化、人工智能、国际教育、艺术体育等多元专业群各展所长，有效拓宽了办学路径、丰富了人才培养维度。 2025年，广州幼儿师范高等专科学校增设舞台艺术设计与制作、智慧健康养老服务与管理两大专业，其中，智慧健康养老专业精准对接广州市重点产业布局，着力填补康养服务人才缺口。

2026-8-8 2: 过去几年间，全国范围内哪种病住院人次最多？花费最大？ 国家医保局7日发布《2023-2025年医保结算住院人次TOP10疾病费用结构分析》（下称《分析》）。这份基于国家医保信息平台结算数据的《分析》显示，脑梗死、肺感染是出院人次最多的两种疾病，位列第三的冠状动脉粥样硬化性心脏病以次均费用10326元成为住院花费最大的疾病。 在TOP10疾病中，脑梗死以超过4504万人次的出院量位列第一，冠状动脉粥样硬化性心脏病以2060万排在第三，印证了心脑血管疾病仍是我国居民健康的“头号杀手”。 呼吸系统疾病占据了TOP10的四个位置，分别是肺感染、支气管肺炎、急性支气管炎，急性上呼吸道感染，凸显了季节性疾病和呼吸道感染的广泛影响。2型糖尿病、高血压等慢性病上榜反映出代谢性疾病管理对医疗体系带来的压力， 值得注意的是，腰椎间盘突出、腹痛等功能性或疼痛性疾病也位列其中，显示疼痛管理与康复医疗的需求持续攀升。 在次均费用方面，冠心病以10326元的次均费用位列第一，脑梗死、高血压、腹痛、2型糖尿病和肺感染次均费用均在6000元以上。 从总费用上来看，花费医保基金最多的疾病为脑梗死，这三年总计结算3802亿元，医保基金年均支出1267亿元，其次为冠状动脉粥样硬化性心脏病，年均709亿元，肺感染年均438亿元。 《分析》的另一个发现是，Top10疾病的药品费用占比在2023-2025年期间均呈现?逐年下降?趋势。以药品费用占比最高的肺感染为例，2023年为33.2%，2025年为27.33%。这十个病种中药占比最低的为腰椎间盘突出，从2023年为15.25%降至2025年的13.71%。 国家医保局表示，这表明了集采、支付方式改革等医保改革工作对于降低药品费用占比起到明显效果。 《分析》还显示，医疗机构等级与费用构成之间存在相关性。? 随着医疗机构等级的提升（从未定级/一级到三级医院），药占比显著下降，而耗材费用占比在需要进行高值耗材介入或复杂手术的疾病中则显著上升。同时，不同疾病间的费用结构存在差异，反映出其治疗路径存在不同。

2026-8-8 2: 今日天气回顾 上海今天受台风外围环流影响，风力较大，崇明东滩等地出现6~7级阵风。天空阴晴不定，时而蓝天白云，时而局部阵雨，个别地区一度出现高温、台风、雷电三预警同时在线的情况。午后大部分地区最高气温在32度~36度之间，金山最高35.5度，市区徐家汇站34.8度。 台风动态和风雨影响分析 随着“白海豚”逐渐向华东沿海靠近，本市风力进一步加大，上海市气象台于7日16时发布上海市台风蓝色预警信号。 · 台风动态 今年第13号台风“白海豚”今天（8月7日）强度增强，风圈范围扩大。14时其中心位于距离上海浦东南汇嘴东南约749公里的海面上，强度为强台风级。预计，“白海豚”将以每小时10～15公里的速度向偏西方向移动，强度略有增强，之后移速减慢，并逐渐向华东沿海靠近。 “白海豚”台风特点：生命史长，可能成为登陆我国首个发源于东经175度以东的台风；环流尺度大，风圈覆盖广，强风范围大；强度强，爆发式快速增强，巅峰能级高；结构密实，北部云雨带发展强。 · 路径预测和风雨影响 预计“白海豚”9日夜里到10日凌晨在浙江中部到南部一带沿海登陆，登陆时强度可达台风级或强台风级。按此路径，“白海豚”风的影响较台风“巴威”略小，雨的影响强于“巴威”。预计7日夜里起到10日，本市陆地的阵风可达8～9级，长江口区和沿江沿海地区9～10级，洋山港区10～11级；8日到10日的累积雨量可达120～150毫米，局部150～200毫米，最大小时雨强40～60毫米。 · 保持关注 今天环流形势有所调整，副热带高压出现减退，后期“白海豚”也存在极端路径可能性：9日夜里到10日凌晨登陆浙江北部并继续向西北方向移动，此类情况对本市的风雨影响较为严重。请保持持续关注，及时了解最新的预报预警信息。 未来天气趋势 未来四天，受台风“白海豚”环流影响，上海会有较明显的风雨天气。气温逐渐下降，周六的最高气温仍有33度，体感仍有些潮湿闷热。周日和下周初气温可降至30度以下。 明日天气 未来几日天气 8月9日（周日）：阴到多云有阵雨或雷雨，27~30度 8月10日（周一）：阴到多云有阵雨或雷雨，26~29度 8月11日（周二）：阴到多云有阵雨或雷雨，26~29度 8月12日（周三）：阴到多云有时有阵雨或雷雨，26~29度

2026-8-8 2: 国家能源局最新发布的数据显示，8月7日，全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达到15.57亿千瓦，较上一次创新高数值上涨约480万千瓦。7月29日以来，全国用电负荷持续高位运行，日最大负荷（除周末假期外）均超过去年极值15.08亿千瓦。今年以来，全国用电需求保持旺盛增长态势。华北、东北、华东等6个区域电网21次创历史新高，北京、辽宁、江苏、江西、四川、甘肃等25个省（自治区、直辖市）用电负荷累计78次创新高。经济向好是驱动用电增长的主要原因。今年上半年，全社会用电量累计达5.1万亿千瓦时，同比增长5.3%。分产业看，第二产业用电量达3.31万亿千瓦时，同比增长5.1%，其中高技术及装备制造业用电量增速达9.8%；第三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%，其中充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到56.9%、44.0%。经济大省用电活跃，广东省7月全社会用电量突破1000亿千瓦时，成为全国首个单月用电量突破千亿千瓦时的省份。第一财经记者从广东电网获悉，工业用电是用电量增长的主力，高端制造新动能持续发力。1-7月，广东第二产业用电量3283.51亿千瓦时，同比增长7.84%。其中，高技术及装备制造业用电量同比增长8.77%，汽车制造业（18.32%）、专用设备制造业（14.48%）、计算机/通信和其他电子设备制造业（10.51%）增速位居前三，新动能持续释放。人工智能算力产业的快速崛起，也带动数据中心用电需求激增。1-7月广东全省数据中心用电量同比增长19.76%。韶关作为华南地区唯一的国家数据中心集群，其用电量2025年以来维持50%以上快速增长，今年1-7月同比增速达317.90%。目前，广东全省电力运行安全有序、供应充足。西部地区同样保持强劲用电增势，西北五省、川渝藏地区7月全社会用电量同比增幅分别超7%、12%。高温天气是拉动负荷攀升的直接因素。今年以来，全国先后经历三轮明显高温过程，分别呈现“早、急、久”特点。一是5月下旬南方区域高温“来得早”，带动区域用电负荷四创历史新高；二是7月中旬台风影响消退后高温“来得急”，华中、华东区域用电负荷快速拉升，带动全国负荷三创历史新高；三是8月上旬东北、华北区域高温“持续久”，两个区域用电负荷累计10次刷新历史极值，带动全国负荷再创新高。当前正值迎峰度夏关键时期。国家能源局表示，将进一步做好用电负荷增长情况跟踪，针对可能出现的持续极端高温天气，指导各地和电网企业坚决守牢民生用电底线，采取有力有效措施，确保迎峰度夏平稳有序。另据国家能源局电力司副司长谭洪江不久前介绍，今年迎峰度夏期间电力供需总体平衡，华东、华中和南方地区部分省份，如果在极端情况下，可能出现电力供应紧张的情况，但是可以通过跨省跨区互济来满足要求。

2026-8-8 2: 新型电网作为“六张网”中能源与数字经济的共同底座，正为电力板块注入新的发展机遇。 近期，国家发改委在新闻发布会上明确，“十五五”时期新型电网拟投资超5万亿元。此外，今年上半年，两大电网固定资产投资已接近4000亿元，其中国家电网超3100亿元，同比增长12.6%；南方电网完成近893亿元，同比增长14.79%。 “在低利率、资产荒的时代背景下，能源电力资产凭借其作为中国新核心竞争力的战略地位、稳定可持续的现金流、与保险负债天然匹配的长久期，以及产业方与险资同频共振的长期主义，正从传统的‘周期品’被重估为穿越周期的‘核心底仓’。”瑞众人寿资管旗下华夏久盈公用事业研究员张嵛斌向第一财经记者表示。 政策落地提速，产业链企业加速卡位 围绕新型电力系统与新型电网的布局，背后已形成一条完整的政策链条。4月，中共中央政治局会议将“六张网”纳入国家顶层部署。6月，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出到2030年全国电力总装机将达54亿千瓦，风电、太阳能发电装机比重超过50%，非化石能源发电量比重达50%。 7月，国务院常务会议进一步要求高质量建设新型电网。从顶层定调到量化落地，新型电网已成为兼顾稳增长、能源安全与新质生产力支撑的核心基建主线。8月3日，国家能源局发布《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确支持算力设施开展绿电直连、智能微电网建设，并在国家算力枢纽节点等地区布局算电协同项目。 政策利好层层加码，对电力产业链企业而言既是机遇也是挑战。“电网的角色定位从传统的‘电力传输通道’升级为‘新型能源体系的核心枢纽’，打造更加安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网。”国电南瑞（600406.SH）董秘胡顺靖表示。 第一财经记者多方采访调研后发现，电力行业企业正结合自身禀赋加速卡位布局。平高电气（600312.SH）董秘杨芃向记者表示，在GIL输电领域，平高电气正在攻坚适用超长距离、超高落差、高断裂带的550千伏GIL与±800千伏直流GIL等关键技术，用以支撑国家重大工程建设；在配电网领域，巩固自身在开关柜、一二次融合成套设备等产品上的优势，并前瞻布局固态变压器、构网型电力装备等新一代产品。 大唐发电（601991.SH）则从电源端发力，深挖火电调峰潜力，同步配套储能设施，在内蒙托克托、广东潮州等地推进千万千瓦级多能互补基地建设，同时搭建统一智慧能源管控平台，推动源侧与网侧数字化协同。 大唐发电党委委员、副总经理冷耀军表示，该公司正分场景差异化布局项目开发，在西北地区，特别是内蒙古西部区域布局新能源外送基地，在城市核心区域依托热电联产配套储热项目，在东部沿海区域布局智慧能源，全面覆盖新型电网主干输送、城市供能、工商业负荷三大场景。 算电协同打开新空间 在AI产业高速发展的背景下，电力行业的需求格局正在悄然重塑。据国家能源局数据，2025年全国算力中心用电量约为1700亿千瓦时，预计到2030年将达8000亿千瓦时，占全社会用电量约6%。今年“算电协同”首次写入政府工作报告，也预示着这一全新赛道的发展潜力。 值得关注的是，政策对算力中心绿电使用提出了硬性约束：枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。这意味着算力中心的用电增长，正成为清洁能源消纳的重要驱动力。 国投电力（600886.SH）有关负责人表示，公司凭借在水电、风电、光伏等清洁能源领域的长期积累，正将绿色电力优势转化为算电协同的发展根基。国投河北新能源有限公司（下称“国投河北新能源”）总经理范相林向第一财经记者介绍，国投河北新能源作为国投电力旗下的专业化新能源运营管理公司，目前在河北、内蒙古、辽宁等地的6个光伏项目总投产装机规模已达59.4万千瓦，同时储备待建项目装机容量达30万千瓦。 “作为一线从业者，我们看到新能源行业不是降温，而是在‘换挡’。”范相林表示，当前国投河北新能源持续跟踪绿电直连、零碳园区、氢氨醇、算力协同等能源新业态动态，研究探索“新能源+”一体化综合能源解决方案相关方向，顺应绿电市场化改革与数字经济融合的发展趋势。 同时，面对“算电协同”落地过程中存在的区域、产业链双重供需失衡的难题，企业也在积极寻找解法。胡顺靖向第一财经记者表示，国电南瑞已摸索出一套系统化解决方案：一方面推动数据中心向风光资源富集的西北布局，打造源网荷储一体化算力园区，实现绿电就地消纳；另一方面依托算电协同调度平台可构建算力时空迁移调度模式：西北地区利用新能源资源禀赋、区域电价及绿电成本优势，承接东部时延不敏感、可跨区迁移的算力任务，通过电力市场价格信号引导跨网跨区算力调度。 估值处于低位，机构看好板块修复空间 尽管政策与产业层面的利好持续共振，电力产业链企业的估值却仍处于相对低位。 “过去，市场可能更多将电力行业视为传统的公用事业；而现在，随着‘以电强算、以算促电’战略的落地，以及新型电力系统对科技创新和产业升级的支撑作用日益凸显，电力龙头正被重新定价为‘科技+绿色’的成长型核心资产。”新华资产研究员杨思思认为，国家层面密集出台的政策指引、超5万亿元的投资规划，以及AI等前沿技术在电网场景的规模化应用，都为市场注入了强大的确定性。 国联民生证券分析师李佳表示，电网板块景气正从“规划期”进入“兑现期”，近期国网特高压及输变配电设备招标陆续披露，核心央企中标份额始终位列前列，“十五五”电网刚需建设将持续夯实龙头蓝筹属性与现金流确定性。 值得关注的是，外资已率先布局这一板块。近期，平高电气获外资股东举牌，股东Templeton Asset Management Ltd.和Franklin Templeton Investment Management Limited作为一致行动人，持股数量由6734.71万股增至7357.19万股，占总股本比例由4.96%升至5.42%。

2026-8-8 2: 8月7日，北京市住建委网站发布通知，进一步优化调整房地产相关政策，全文如下： 北京市住房和城乡建设委员会 北京市规划和自然资源委员会 北京住房公积金管理中心关于进一步优化调整本市房地产政策的通知 为更好满足居民合理住房需求，稳定房地产市场，现就进一步优化调整房地产相关政策通知如下： 一、优化住房限购政策 非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，在本市缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。 二、完善房屋赠与政策 父母将家庭名下本市商品住房赠与子女的，不核验子女的购房资格。 三、加大住房公积金支持力度 （一）适度提高住房公积金最高贷款额度。购房家庭中1人为公积金缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为120万元，二套住房公积金贷款最高额度为100万元；夫妻双方均为缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为240万元，二套住房公积金贷款最高额度为200万元。符合以下条件的，最高贷款额度可进一步上浮： 1.城六区户籍居民家庭，在城六区外购买首套住房的，最高可上浮20万元； 2.购买住房符合本市建筑绿色发展支持政策的，最高可上浮40万元； 3.本市户籍二孩及以上多子女家庭购买住房的，可上浮40万元。 同时符合多项条件的，最高贷款额度可叠加上浮，购房家庭中1人为公积金缴存人的，最高上浮60万元；夫妻双方均为缴存人的，最高上浮100万元。实际贷款额度依据购房家庭还款能力确定。 （二）优化公积金贷款额度与缴存年限挂钩机制。购房家庭中1人为公积金缴存人的，每缴存一年住房公积金可贷款20万元；夫妻双方均为缴存人的，每缴存一年住房公积金可贷款40万元，核算贷款额度以夫妻双方中缴存年限较长的一方计算。缴存年限不够一整年的，按一整年计算。 （三）对在本市无住房或仅有1套住房的本市缴存人家庭，当前已结清公积金贷款的，再次购房时可申请公积金贷款。 （四）扩大存量房“带押过户”范围，支持本市公积金贷款存量房“带押过户”。在存量房交易过程中，买卖双方协商一致后，可由买方申请住房公积金贷款（含住房公积金组合贷款），用于清偿卖方所售房产尚未结清的原有公积金贷款（含住房公积金组合贷款），并按照“带押过户”流程，申请办理不动产登记手续。 （五）居民家庭可凭具备建筑装修装饰工程专业承包资质的企业开具的房屋装修装饰增值税发票，申请提取公积金用于本市自住住房装修，提取额度不超过增值税发票金额的50%，且最高不超过25万元。同一产权人就同一住房再次申请装修提取，距上次装修提取应满10年。 本通知自印发次日起施行，原有政策与本通知不一致的，以本通知为准。

2026-8-8 2: 【一周新事件】 1，蔚来换电突破1.2亿次 2026年8月7日08:09:16，蔚来换电突破1.2亿次。蔚来1049座高速换电站连通550座城市，已经打通9纵11横16大城市群高速换电网络。同日，蔚来首批第五代换电站在北京、上海、广州、苏州、合肥、成都、泉州七座城市投入运营，firefly萤火虫正式接入蔚来换电体系。蔚来换电网络由此将同时服务蔚来、乐道、firefly萤火虫三品牌用户。 一财点评：随着第4000座换电站投运及第五代站单日服务能力提升至500次，单站日均换电频次有望持续爬升，边际成本递减效应将逐步显现，换电站作为“超前投入”的长期资产正逼近运营效率拐点。第五代换电站首次实现三品牌共享，意味着单站固定投入可覆盖更广泛用户基盘，资产周转率有望得到提升。 2，零跑第10万辆A10量产下线 8月7日，零跑宣布A10第10万辆下线一台车。从上市到第10万辆下线，A10用时135天，刷新零跑10万辆量产车下线的纪录，成为当下车市中一个现象级的小车。 一财点评：A10以月均超2.2万辆的速度完成第10万辆下线，在A00级新能源市场整体增长趋缓的背景下，验证了零跑“以成本定价、以规模换利润”策略在入门级市场的穿透力。能否在规模扩张的同时完成产品结构的利润重心上移，是资本市场评估其估值中枢的核心变量。 3，比亚迪赞助香港足球文化节球赛 近日，曼城与国际米兰的季前赛在香港举办，中国新能源汽车品牌比亚迪赞助了该比赛，且为曼城和国际米兰双边的官方合作伙伴。此前，比亚迪还赞助过欧洲杯足球赛事，捆绑足球跨界营销。 一财点评：在外界看来，比亚迪赞助多个热门足球赛事或球队的目的是为向全球市场打造品牌国际化的形象。2026年前7个月，比亚迪集团累计销量已达 222.77万辆，其中海外累计销售乘用车及皮卡96.92万辆，增长明显。 4，猛士M817高性能版完成珠峰智驾实测 近日，猛士M817高性能版在西藏完成珠峰双线极限智驾实测。车辆搭载华为乾崑智驾ADS 5、行业首发NCA越野版及896线激光雷达。测试结果：双线全程辅助驾驶持续在线，108拐全程平稳通行无退出，60公里非铺装路NCA越野版持续工作不降级。 一财点评：这是一次“叫好”的技术营销。珠峰实测的技术含金量不容否认——896线激光雷达在120米外识别14厘米障碍物、WEWA 2.0架构在连续发卡弯中的类人操控、NCA越野版在无标线荒野中的持续工作。但技术实力不等于市场能力。猛士面临的真正挑战不是“能不能做到”，而是“为谁而做”，在硬派越野与城市SUV的夹缝中，找到那个愿意为“不可能三角”买单的用户群。技术营销能造势，但造势之后，品牌定位、渠道能力和用户运营才是决定销量的关键。 5，北京81推行BIP模式 近日，北京越野旗下首款“战术方盒子”北京81召开品牌发布会，首席BIP官张国富称，经过为期一年的“开发BIP”阶段，北京81正式结束产品定义与设计迭代期，转入以品质验证与耐久度打磨为核心的“口碑BIP”阶段。北京81自2025年8月起推行BIP模式，将车型的研发进展、造型方案及硬件参数向公众开放。该模式分为三年进阶，2025年开发BIP定品类，2026年口碑BIP筑品质，2027年文化BIP立生态。北京81推出两项透明化机制，口碑BIP攻坚看板线上实时公示测试进度、攻坚难点及整改结果；口碑BIP白皮书计划定期发布官方报告，公开阶段成果与后续规划。 一财点评：当前硬派越野赛道竞争激烈，北京81作为北京越野旗下的战略车型，其推行BIP模式的核心是为打造更符合用户需求的产品。近几年来，不少车企推出产品都采用了用户共创的模式，以更好了解市场需求。 6，小马智行第四代L4级无人纯电重卡进入量产 近日，小马智行宣布，公司第四代L4级无人纯电重卡已进入量产阶段，主要应用场景包括干线物流、西北大宗商品运输、港口运输。同时，小马智行L4级无人纯电轻卡也在推进落地。 一财点评：根据市场机构预测，到2030年，物流市场的规模将达到7万亿。但该市场仍存在诸多痛点，包括物流成本高、货运司机老龄化、物流运输安全标准高等。L4级别无人驾驶商用车入局将带来新的变化，一定程度上缓解上述痛点。 7，如祺出行发布2026年半年业绩预告 近日，如祺出行发布2026年业绩预告，报告期内，该公司预计录得综合收入不低于39亿元，较2025年同期增加不少于22.24亿元，同比增长132.6%，利润同比改善不低于40.0%。公告提及，该公司收入翻倍主要得益于网约车订单量显著增加，以及公司加大技术服务销售及营销力度带动技术服务收入增长；而利润改善则源于网约车服务营运效率提升及成本结构优化、技术服务业务量增加，共同推动毛利增长。 一财点评：网约车公司日益成熟，与此同时，随着Robotaxi加速发展，网约车公司也在拓展无人驾驶业务，提升业绩。 【一周新车】 1，纵横推出首款皮卡车型 8月6日，纵横F700全球上市，新车定位“全领域豪华越野皮卡”，是纵横品牌旗下的首款皮卡车型，本次共推出3款版型，上市指导价31.49万~35.49万元。纵横F700搭载鲲鹏超能混动 CDM-O系统，综合输出904匹峰值动力；全球首创交叉轴模式、900mm原厂无损涉水深度，搭配15种专业越野驾驶模式，适配全地形极限穿越、无人区探索、硬核越野打卡等场景。 一财点评：在新能源皮卡渗透率尚不足20%的品类中，纵横F700将竞争从工具属性拉升至生活方式载体维度，有望在传统皮卡与高端SUV之间开辟全新的溢价区间。奇瑞上半年出口已占总销量近七成，这款全球同步上市的车型能否在海外高端皮卡市场打开局面，将是检验其技术溢价与品牌溢价能否同步输出的关键标尺。 2，吉利银河进入方盒子市场 近日，吉利银河旗下首款方盒子车型“银河战舰700”完成全球首秀。这款新车定位中大型插混越野车，动力上提供1.5T双电机和2.0T三电机两种插混版本，基于吉利首个原生新能源越野架构打造。 一财点评：银河战舰700补齐银河品牌的最后一块版图。在此之前，吉利银河已布局轿车、SUV等品类，战舰700是其首款硬派越野产品。但新车赶上的，是方盒子市场最拥挤的时刻。其一，市场窗口正在收窄。方盒子赛道已从增量红利转向存量厮杀。其二，品牌认知需要时间。坦克、方程豹已在硬派越野领域建立起较强的品牌认知。银河战舰700作为后来者，需要回答“凭什么选你”的问题。 3，全新深蓝S05正式上市 8月6日，“全球时尚激光智能SUV”全新深蓝S05正式上市，提供520智行版、520智臻版、520智臻版激光版、620智臻版、620智臻激光版共5款车型，限时优惠价为11.59万元~14.49万元，深蓝S05上市至今已远销全球73个国家和地区，全球累计销量超过25万。 一财点评：全新深蓝S05率先兑现深蓝汽车今年将全系量产激光雷达的承诺，进一步推动智能驾驶辅助平权。作为品牌的主打单品，深蓝S05全球单月销量突破2万辆。在激烈的下半年竞争中，深蓝如何实现月销4万的突破，除了S05，还需要更多的单品同步发力。 4，东风风神三款新车亮相 近日，东风风神L8Y、L8+、L9亮相，覆盖纯电、插混、增程三大动力形式，满足年轻小家、主流大家、宜商宜家全场景用车需求，据悉，三款新车将于8月起陆续上市。 一财点评：东风风神正持续向新能源转型，今年新能源汽车单月渗透率已经达到60%，但与此同时，国内汽车竞争明显，东风风神上新三款新能源车将争得多少市场份额仍待观望。 5，鸿蒙智行多款新车上市 近日，鸿蒙智行旗下多款新车上市，尊界V680起售价64.8万元，尊界V800起售价76.6万元，享界 G9 正式开启预售，预售价43.98万元起。 一财点评：尊界V800则是鸿蒙智行旗舰MPV，而享界G9是鸿蒙智行首款科技豪华硬派SUV。今年以来，中大型SUV市场新车频出，国内中大型SUV市场也处于高速增长周期，预计2026年至2030年间将从256.5万辆上升至436.1万辆。享界G9将面临激烈的市场竞争。 6，长城H10上市 日前，长城汽车旗下全新旗舰大型SUV长城H10正式上市，新车推出4款车型，售价区间为20.98～23.18万元，该车基于归元平台打造，新车共推出四款配置，同步覆盖大五座和大六座两种座舱布局，其搭载第二代Hi4性能版电混四驱，智驾全系标配激光雷达，Coffee Pilot 3搭载27颗全域感知传感器，实现车位到车位无断点全场景辅助驾驶。 一财点评：近年越野车赛道快速发展，已从小众赛道转为红海。在20万元级价格地带中，多家车企推出了相关产品。长城H10是长城汽车今年规划产品系列中的重磅产品，今年以来，长城在国内市场销量承压，其正通过推出新产品抢夺市场份额。

2026-8-8 2: 随着国内新能源市场竞争加剧，行业出现“新车效应死亡谷”现象，即新车上市短期热度拉满后，订单、声量随即快速回落，新产品的销售生命周期大幅缩短，依靠单款车型持续走量越来越难。汽车新品扎堆迭代下，车企不得不调整产品投放节奏。 近日，大众汽车（安徽）数字化销售服务有限公司CEO刘展术向记者表示，“新车效应死亡谷”现象是当前市场客观存在的规律，电动车越来越像手机，手机一场新品发布会基本能吃掉60%～80%的销量，汽车是大宗消费品，销量占比没这么高，但销售曲线趋同。“这条抛物线下来后，要从营销上思考节奏的问题，需要不断通过产品和传播，让声量呈现波峰和波谷的情况。” 刘展术称，大众安徽维持每两至三个月的产品上新节奏，10月将推出全新智能纯电轿跑与众09，11月同步迭代06、07改款车型。“这样可以用产品和营销动作去缓解这条抛物线，而不是不断创造另外一条抛物线出来。” 在激烈的市场竞争下，产品成败在很大程度上决定了品牌的生存空间。“在我力所能及范围内，07和06必须成功，否则没有退路。”刘展术表示。今年是大众安徽关键产品战略落地的一年，目前已推出新款与众06、与众07和与众08三款产品，覆盖10万～25万元主流家用纯电细分市场。06和07均基于CEA电子电气架构，其由大众和小鹏联合开发、专为中国市场打造，这两款车均处于10万元～15万元市场，与众08起售价则在20万元以上。 作为今年最先推向市场的与众08，其市场表现未达预期。刘展术告诉记者，08上市后进行深度复盘，一是产品上市时卖点堆砌过多，想输出的信息太杂，反而使整车没有记忆点；二是传播缺少引爆声量的核心事件，营销资源四处分散，没有集中打造爆点，产品很快被海量新车信息淹没；三是用户权益规则繁琐，甚至一线销售也讲不清楚，导致权益投入成本高用户感知低。 基于此前的市场教训，大众安徽调整了打法，新品采用聚焦式打法，舍弃以往全面铺量、多卖点堆砌的粗放营销，聚焦核心产品优势与重点高销城市集中突破，降低资源浪费，提升转化效率。在06和07的新车上市发布会上，直接按照终端实际成交价来进行官方定价，同时摒弃繁琐宣传与复杂权益包装，贴合当下理性消费趋势。 不过，受制于芯片、PCB板等零部件供应链紧张，与众07产能释放节奏受限。刘展术称，车型产能将在9月、10月集中完成爬坡，针对阶段性交付滞后问题，品牌推出积分补偿机制，用户等待周期越长可兑换积分越多，同时通过车型置换分流的方式，缓解用户流失与交付积压压力，最大程度适配终端市场节奏。 刘展术认为，当前大众安徽在产品营销体系、销售网络体系和运营体系上仍有待提升。其中，网点总量不足，仅为不少主流新能源品牌的三分之一，一二线城市门店渗透率仅55%，目前正在调整。此外，人才资源与流程体系仍需完善。

2026-8-8 2: 刚果（金）出口禁令消息催化，A股有色板块掀起巨浪。 8月7日，钴矿板块全线狂飙，截至收盘，寒锐钴业（300618.SZ）报收36.79元，涨8.53%，盘中一度涨超10%；腾远钴业（301219.SZ）报收50.06元，涨5.86%；华友钴业（603799.SH）报收44.01元，涨6.30%。铜板块同样活跃，江西铜业（600362.SH）报收49.58元，涨7.20%、铜陵有色（000630.SZ）收涨5.94%。 消息面上，据6日报道，刚果（金）政府已下令禁止铜精矿与钴精矿出口，正加大力度推动矿产品在境内深加工，提高矿产资源附加值。 国际铜价方面，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约延续8月6日涨势，8月7日盘中高位触及14229.5美元/吨，距离市场热议的“15000美元”目标线，只差临门一脚。 机构普遍认为，情绪冲击大于实质，行情难持续。福能期货分析，本次禁令实质影响有限，刚果（金）此前对铜钴精矿出口已实施配额与豁免审批，本次属既有管控的重申与收紧，而非突然全面中断。富宝有色铜分析团队也指出，刚果（金）大部分铜精矿已在本国内完成精炼，实际出口量有限，整体更偏向于象征性意义。 上市公司集体回应：禁令冲击有限 面对市场的剧烈反应，国内多家布局刚果（金）业务的有色龙头企业迅速发声，回应影响。 紫金矿业对第一财经记者表示，公司旗下科卢韦齐铜矿的产品为粗铜及电积铜，卡莫阿-卡库拉铜矿的产品为阳极板及粗铜，不属于禁止出口的产品。 洛阳钼业相关人士在微信朋友圈公开表示，公司在刚果（金）TFM和KFM两座矿山的产品为阴极铜和氢氧化钴，没有精矿。 华友钴业称，不涉及精矿出口问题，中资企业应该都差不多。 寒锐钴业相关负责人则表示，刚果（金）在此前就已经收紧精矿出口，相关事项对公司不会造成影响。 具体看来，上述禁令于6月29日已签署，8月6日被媒体披露后，再次引发市场关注。此前刚果（金）曾于2013年、2019年和2023年出台铜钴精矿出口限制，但在当地冶炼能力不足等情况下多次向部分企业发放出口豁免。 天风证券表示，刚果（金）配额制及站点扰动令市场对中长期原生料流通仍存担忧，但上半年积压中间品集中发运陆续到港，港口可流通原料边际宽松。叠加印尼伴生钴与国内再生钴持续放量，短期原料端“紧而不缺”。整体看，淡季需求疲弱，钴价震荡偏弱。 禁令、关税联合扰动，机构看多铜价 金属铜方面，中信证券分析认为，禁令对中资铜企的生产运营影响有限。并分析称，中资企业在刚果（金）铜产能多为湿法炼铜项目（产品为阴极铜），部分火法项目生产的铜精矿也会就地冶炼成阳极铜，均为不受禁令影响的产品。 对国内铜产业来说，一位铜矿产业人士对第一财经记者称，铜冶炼和加工企业在当地建厂，减少国际市场可供销售的铜精矿产品数量，加剧国内铜炼厂采购竞争，压低了铜冶炼工费，给国内炼厂的经营带来一定压力。但这些铜原料加工后还将供应国际市场，数量有限，所以对中国铜冶炼的影响有限。 值得注意的是，当前铜金属市场正处于供应扰动频发，局部库存持续走低的关键节点，该禁令或将加剧市场对供应紧张的担忧。 去年以来，由于预期美国总统特朗普将就进口关税作出决定，大量铜被运往美国，导致LME仓库中铜库存减少。 近期美国抢运铜的热情重燃，7月份，伦敦金属交易所（LME）铜库存月度累计去库79375吨，环比下降24.11%，上期所（SHFE）铜库存累计去库66398吨，环比下降近49%，而芝商所（COMEX）铜库存7月累库增加近5万吨，持续刷新历史高位，COMEX铜与LME的铜价差再度冲高至近700美元/吨。 高盛报告认为，美国以外市场铜的供应缺口将从6万吨暴增至64万吨，库存天数不足10天，美国以外地区的铜现货市场紧张加剧。欧洲、亚洲地区的铜库存已经接近历史的极限低位。 在供应预期的扰动下，国际铜价整体涨幅已超过50%，多家国际投行还在大幅上调铜价预测。花旗预计，考虑到矿山扰动超预期、AI+能源转型新增需求、美国关税博弈，供给弹性严重不足，未来6至12个月伦铜将挑战15000美元。

2026-8-8 2: 承担长城汽车品牌向上重任的魏牌再遇波折。 长城汽车最新发布的7月产销快报显示，魏牌当月销量为7725辆，同比下滑23.1%，是长城旗下五大品牌中跌幅最大的板块。 今年前7月，魏牌销量5.2万辆，同比增长17.9%。尽管2026年累计销量呈现上涨趋势，但相较于2025四季度，魏牌整体走势下滑，今年月销量均未突破万辆，去年四季度魏牌月销量稳定在1.2万辆左右。从当前魏牌产品线来看，目前在售车型主要包括蓝山、高山以及今年5月最新推出的旗舰车型V9X。其中，高山为当前销售主力车型，懂车帝近半年零售数据显示，高山今年上半年最高月销量为6000多辆，其中6月销量为4920辆，相较于去年四季度月均1万销量，已出现大幅下滑，蓝山今年以来月销量均在1000辆以下。V9X上市后，6月零售销量达1505辆。 V9X是魏牌推出基于归元S平台打造的高端旗舰车型，这也是当前产品序列中起售价格最高的车型，长城汽车董事长魏建军为该车的代言人。今年7月份，魏牌推出V9X家庭版，限时权益价31.68万元起售，相较于V9X上市起售价下探3万元左右。 2025年被看作为魏牌的关键转折点，全年销量达10.2万辆，同比增长86.29%。这是魏牌自2018年之后，年销量首次突破10万辆大关。销量增长的核心动力来自蓝山和高山组成的双旗舰阵容。2025年5月，全新高山上市后销量快速爬坡，在智能化配置等加持下，销量稳定增长，连续数月在新能源MPV榜单中位居前列，尤其是四季度月销量突破万辆，而蓝山在改款后也持续走量，月销量稳定在5000辆以上。此外，长城汽车2025年来推动直营渠道，布局多家直营网点，这也推动了魏牌整体销量的增长。 进入2026年，由于销量持续走低，市场出现蓝山停产的传闻。不过，长城汽车魏牌CEO赵永坡予以否认，他表示，该车没有停产，也没有停产规划，计划2026年四季度将推出蓝山全新产品。而高山所在的30万元级MPV赛道竞品密集投放，激烈竞争下，高山市场份额也随之被分流。 回顾魏牌发展之路，2016年，魏建军以姓氏命名品牌，魏牌被视为长城汽车向上突围的旗手。彼时，魏牌推出燃油车VV系列，一度进入热销状态，2018年销量达约14万辆。自2019年后，魏牌销量一路下滑，不过2020年推出的坦克车型走红，2021年坦克系列从魏牌中剥离独立，魏牌销量进一步承压。随后，魏牌开启新能源战略转型，推出咖啡系列车型，但销量仍未有起色，2022年销量跌至3.6万辆。2023年魏牌再次进行战略调整，推出旗舰车型蓝山和高山，随后销量开始逐渐上涨。2023年～2025年，魏牌销量分别为4.2万辆、5.5万辆和10.2万辆。 在魏牌成立后，管理层不断变动，目前已更换了八任CEO。 进入2026年，魏牌推出全新V系列产品矩阵，试图冲击更高端市场。今年5月上市的V9X是长城汽车重金打造的车型，该车定位AI豪华六座旗舰SUV，是归元S平台首款量产车，在硬件和核心技术等配置上进行全方位“拉满”。从目前市场表现来看，V9X尚未起量。业内认为，魏牌近年来战略定位摇摆，对消费者来说，技术实力难以转化为对品牌“豪华价值”的认同。魏建军在V9X发布会上曾公开批评营销高管团队，称其对V9X的传播推广非常不满意，他认为营销团队没有将产品技术优势转化为清晰、有效的市场表达。 值得注意的是，魏牌开始推出纯电车型。按照计划，魏牌今年8月将推出大五座SUV V8X，将推出纯电版和插混版车型。8月7日，工信部第410批公告显示，大六座SUV V9X纯电版本完成申报。在此之前，魏牌从未推出过量产纯电车型。

2026-8-8 2: 越来越多高校宣布取消部分艺术专业校考。 近日，中国传媒大学发布2027年本科艺术类专业招生录取方式公告，其2027年艺考招生政策迎来重大调整，多个专业方向暂停招生、变更录取批次。其中，戏剧影视导演、广播电视编导等8个专业转为普通批次按高考文化课成绩录取，取消艺术类校考；游戏艺术设计、录音艺术等6个专业取消艺术类校考，凭省统考加文化分综合录取。 这一调整政策广受关注。实际上，近年来已有多所高校的部分艺术专业取消校考。南京艺术学院的舞蹈学、音乐教育专业自2026年起普通本科招生不再组织校考，使用招生省份的艺术类专业省统考成绩作为考生专业考试成绩。 在2026年本科招生中，中央美术学院美术学专业取消校考，天津美术学院取消视觉传达设计、工艺美术等10余个专业校考。 2021年发布的《教育部关于进一步加强和改进普通高等学校艺术类专业考试招生工作的指导意见》（下称《意见》），明确各省（区、市）要积极创造条件逐步扩大艺术类专业省级统考范围，到2024年基本实现艺术类专业省级统考全覆盖。《意见》明确，严格控制校考的高校及专业范围。 同时，《意见》提出，逐步提高文化成绩要求。各省（区、市）应根据不同艺术专业人才选拔培养要求，在现有要求基础上，因地制宜、分类划定、逐步提高艺术类各专业高考文化课成绩录取最低控制分数线（舞蹈学类、表演专业可适当降低要求），逐步扭转部分高校艺术专业人才选拔“重专业轻文化”倾向。鼓励校考高校结合专业培养要求，加强考生文化综合素质考查，进一步提高考生文化课成绩录取要求。 舆论场中，“文化工作者一定要有文化”迅速成为热梗。 在提高文化成绩要求、强化省级统考作用、严控校考范围等政策引导下，近年来，艺考已逐渐告别升学跳板的传统印象。加上近年来部分传统艺术类专业位居就业“红牌榜”，部分艺术专业受AI影响较为明显，种种因素之下，艺考报名人数下降明显，艺考热持续退潮。 21世纪教育研究院院长熊丙奇对第一财经表示，虽然AI的发展给艺术专业带来的挑战存在一定的影响，但艺考降温最主要的因素还是艺考改革。他撰文分析，过去，艺术类专业的文化课成绩要求相对较低，部分文化课成绩偏低的学生转战艺考，在高一或高二选择艺考培训机构进行培训，通过艺术类专业考试后，再补文化课。这被视为曲线高考，可以较低的文化课成绩，进入更好的大学的艺术类专业。 熊丙奇认为，艺考降温，对于艺术专业招生、人才培养来说，其实是好事。因为那些减少的艺考生，是本来就对艺术不感兴趣、只是把艺考视为曲线高考路径的学生。在没有“更低文化分”录取这一功利因素后，学生选择艺术专业会更加理性，从自身的兴趣、能力出发，立足长远职业发展选择。 另一方面，随着新兴产业的快速发展，高等教育体系的专业设置也需要与产业发展、转型升级相适应。在当前高校的专业调整中，艺术类专业同样面临较大冲击，多所高校已撤销或停招相关专业。 近日，关于暨南大学2026年度本科专业设置情况的公示就显示，2026年学校拟申报新专业3个，撤销专业2个。其中，拟撤销专业为音乐学（130202）、化学工程与工艺（081301）；去年4月29日，南昌大学教务处发布《关于南昌大学2025年拟撤销本科专业的公示》，拟撤销8个专业，包括戏剧影视文学、广播电视编导、动画、艺术设计学4个艺术学专业；华东师范大学信息公开网发布的《2025年本科专业设置及新增专业、停招专业情况》显示，2025年，学校停招专业24个，包括绘画、雕塑、艺术教育。 麦可思研究院分析，部分艺术专业退场，并不代表艺术学科在大学教育中整体没落。在部分专业被撤销的同时，一批新兴艺术专业正陆续进入本科专业目录。其中，“艺术+科技”成为融合发展的新方向。例如，教育部2025年新增的智能影像艺术、虚拟空间艺术等8个艺术类专业，体现出艺术专业与科技、数字交叉融合的方向。

2026-8-8 2: 8月7日晚间，寒武纪（688256.SH）发布2026年上半年财报。上半年该公司营收59.96亿元，同比增长108.13%，净利润23.11亿元，同比增长122.61%。寒武纪称，上半年人工智能算力市场需求稳步攀升，公司加强与金融、互联网领域头部企业深度合作，以规模化应用拉动市场拓展。今年第一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比增长159.56%，净利润10.13亿元，同比增长185.04%。据此计算，第二季度寒武纪营收31.11亿元，同比增长75.9%，环比增长7.8%。第二季度净利润12.98亿元，同比增长90%，环比增长28.1%。第二季度寒武纪营收和净利润环比仍在增长，但同比增长幅度有所放缓。研发方面，今年上半年，寒武纪研发投入7.03亿元，同比增长29.63%。研发投入占营收的比例为11.72%，相比去年同期减少了7.09个百分点。营业收入翻倍增长的同时，寒武纪上半年营业成本同比增长了111.32%，达到26.82亿元。经营活动产生的现金流量净额则为3.11亿元，同比减少了65.83%，寒武纪解释称，主要是因为对外采购及支付税金同比增加。上半年，寒武纪毛利率55.25%，同比减少了0.67个百分点。由于回收大额应收账款，今年6月底寒武纪应收账款同比减少了66.89%。由于预付采购款增加，6月底寒武纪预付款项则同比增加了291.37%。此外，6月末寒武纪存货同比增加了66.83%，达到82.47亿元，占总资产的比例达到45.32%。寒武纪的股东名单也发生了改变。据此前寒武纪披露的2025年年报，“牛散”章建平去年上半年和下半年都加仓了寒武纪。去年上半年，章建平增持74.75万股寒武纪股票，位列寒武纪第七大股东。去年全年，章建平共增持了147.61万股寒武纪股票。截至去年年底，章建平持有寒武纪681.49万股，占比1.62%，位列第五大股东，在自然人股东中持股数仅次于寒武纪董事长陈天石。但截至今年6月底，章建平已不在寒武纪前十大股东之列。今年上半年，陈天石则增持公司5857万股。除陈天石之外，寒武纪十大股东名单里还有两个自然人张炜和邱明静。6月30日，寒武纪盘中涨超8%，成为科创板首只市值突破1万亿元的个股。随后寒武纪股价有所波动下行。截至8月7日收盘，寒武纪股价1199.93元/股，市值7539亿元，市值相比高点已跌去约2480亿元。

2026-8-8 2: 台风“白海豚”对上海风雨影响逐渐增强，全市各方面迅速行动起来，加强值班值守、做好充分准备。今天（8月7日）下午，市委书记陈吉宁在市防汛指挥部检查调度台风防御工作时指出，要深入学习贯彻习近平总书记关于防汛救灾工作的重要指示精神，树牢底线思维和极限思维，坚持在岗在职在责，严阵以待、全力备战，把各项台风防御工作落实落细落到位，切实筑牢城市安全屏障，全力守护人民群众平安。 在市防汛指挥部，陈吉宁听取台风“白海豚”趋势预测分析和台风防御工作情况汇报，视频连线临港新片区和金山、奉贤、崇明等区及体育、商务等部门，针对此次台风影响时间长、雨水强度大等新情况，进一步检查和调度值班值守、应急响应、排水除涝、物资保供以及人员转移安置等工作，推动各级责任压实、任务部署落实、防御措施抓实。 陈吉宁指出，要深刻认识防汛防台风形势的复杂性，坚决克服麻痹思想、侥幸心理、松劲心态，密切跟踪台风路径，加强趋势会商研判，抓住“窗口期”、打足“提前量”，把各种情况想在前、把各项预案备在前、把各支力量部署在前，全力以赴保障人民群众生命财产安全和城市安全有序运行。要紧扣此次台风“风长雨强”特点，抓实抓细防汛应急抢险救灾各项准备和防御措施，江河堤防要加强巡查排险，低洼易涝点等风险隐患要及时整治消除，河网和排水管网要做好预降、腾出调蓄库容，防汛物资要加紧补齐备足，应急力量要科学配置排班，市场供应要确保正常运转，公共服务要保持“不断档”。要坚持人民至上、生命至上，耐心细致做好群众工作，人员转移安置要做到应转尽转、不落一人，对困难群体要加强关心关爱，对小区防汛薄弱环节要紧盯不放、全力防范，信息发布要及时精准，引导市民群众加强自我防护，全市上下齐心协力，坚决打好打赢台风防御主动仗。要严格落实24小时专人值班和领导带班制度，各级干部要到最基层，应急队伍要在第一线，在台风防御的实战实训中不断完善应对机制、提升处置能力、打造过硬队伍。 市领导陈金山、李政、华源、张小宏参加。

2026-8-8 2: 盛夏尾声，开发商也在加紧“抢好地”。近期，一线城市多宗高价地密集出让，吸引头部房企纷纷争抢，有企业一周内在北京连拿两地，斥资超百亿；也有头部房企“强强联手”，以联合体方式在上海夺地，最终成交价格高达161亿。值得注意的是，在当前土拍市场中，地块调规后出让的案例越来越多，今年四大一线城市均有调规地块入市，涉及“商改住”等多种情况，此举正成为多地盘活存量、优化资源配置的重要方式。“吸金”的一线城市土拍今年以来，房企投资拿地的力度还未彻底恢复。中指研究院数据显示，2026年1～7月，100家房企拿地总额4189亿元，同比下降27.6%；百强房企的拿地金额，较上年缩水近三成。从新增货值看，前7月百强房企全口径新增货值同比下降25.9%。房企拿地力度还在收缩，但一线城市正成为“特殊之地”。日前，从北京、上海，到广州、深圳，均有房企高溢价拿下高价地块，以一线城市为代表的核心城市，成为当前土拍中最“吸金”的地方。最受市场关注的，莫过于近日中海新城在北京的拿地动作。8月4日，北京迎来今年最受关注的一宗宅地出让——朝阳区南磨房乡广渠路城中村改造项目0409-10地块。经过百轮竞价，中海新城以83.99亿元总价摘地，成交楼面价8.14万元/平方米，溢价率19.13%。这一成交价格，刷新了2026年北京涉宅用地的成交总价纪录。而就在数日前，中海新城还在北京朝阳酒仙桥拿下一宗地，总价46.81亿元、楼面价8.11万元/平方米、溢价达到25.84%。短短一周时间，中海新城在北京核心区拿地金额达130亿元。能让中海高溢价拿地，上述地块有自身的“含金量”。以朝阳区广渠路地块为例，该地块是东三环核心区域少有的住宅供应，周边被珠江帝景、广渠金茂府等高端社区环绕，区域内新增住宅稀缺。其他城市的热点地块也是类似逻辑——核心区位、稀缺资源换来房企的重金投入。以上海为例，7月28日，上海市杨浦滨江组团地块成功出让，保利和华润联合体以161.2亿元的价格竞得，楼面价102023元/平方米，溢价率35.83%，成交总价刷新了杨浦滨江板块的成交纪录。此外，7月28日，广州市荔湾区花地大道一地块出让，最终绿城以16.86亿元竞得，溢价率达到41%。该地块位于荔湾区中部、花地湾片区核心，紧邻地铁1号线坑口站，可直达珠江新城等商圈。中指研究院表示，今年7月，土地市场延续“总量缩减、核心地块点状高热”的特点，热点城市优质宅地频现高溢价、高总价。央国企仍为拿地主力，头部企业拿地销售比较高，投资拿地力度较大。华泰证券在研报中也表示，土地成交正持续向重点城市集中。北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、苏州、合肥、西安、武汉等新兴产业十大城市，涉宅用地成交建面及金额在全国的占比持续提升。其中，一线城市的核心区域，更是资源集中的“高地”。这些价格较高，但未来销售确定性较强的土地，也成为房企业绩修复的“筹码”。中邮证券在研报中表示，2026 年上半年，重点房企拿地平均净利率已有所回升，且资源高度向头部集中。这意味着，对于管控能力强、具备产品溢价的头部央国企而言，新拿地项目的盈利底已经探明，未来的业绩修复具备较高的确定性。地方密集将土地“调规”要吸引房企重金拿地，仅是区位优越还不够，地块规划也得“跟得上”。今年以来，一线城市入市的地块，不少都经历了土地调规，以适应当前的市场行情。以中海在北京酒仙桥拿的地为例，中指研究院土地市场研究负责人张凯表示，酒仙桥0013地块原本是占地4.27公顷的整体大盘，原始控规容积率2.8、限高60米，东南角配建托幼。进入正式供应后，官方对这宗地做了调整：将原地块一分为二，西侧一半作为0013-1地块率先入市，容积率从2.8降至2.5，建筑限高上调至80米，同时将托幼用地调整至0013-2地块。最终，0013-1成为一宗无自持、无配建压力的纯住宅独立地块，开发纯度大幅提升。此类调整并非孤例。据中指研究院统计，2026年1～7月，北京成交的住宅用地中，至少4宗涉及土地性质变更，另有多宗地块涉及下调容积率、缩减规划建筑面积、剥离配建等。再看上海，今年前7月，上海共成交住宅用地36宗，其中超20宗地块涉及规划调整，多数由商办/办公/教育用地向住宅用地转换，“商改住”占比约半数，且转换过程中容积率普遍下调。深圳今年前7月成交的住宅用地中，同样有超半数为调规地块，核心操作包括降低商业/办公配比、提高住宅占比、调低容积率，以适应市场对改善型住宅的需求，未来当地还有多宗调规地块逐步入市。中指研究院表示，当前我国城市发展正从大规模增量扩张阶段，转向存量提质增效为主的阶段，土地调规（包括已批未供地块规划调整、已出让未动工地块收-调-供）已成为多地盘活存量土地的路径之一。调规的本质，是将不符合当前市场需求的规划条件（过高容积率、用途错配、过重配建等），调整为适配需求的新条件，使地块转化为市场需要的优质供给。此举可提升供应质量，改善市场预期。同时，将优化新房供给结构，为“好房子”供给释放空间。中指研究院认为，在新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发的约束下，房地产用地的供给逻辑已转向“存量挖潜”，通过土地规划条件调整，释放存量土地价值，有助于政府优化土地资源配置、破解房地产用地瓶颈，未来各地土地调规的力度有望进一步加大。对于房企来说，土地调规释放了稀缺宅地，为企业创造了新的拿地机会，同时引导其产品向改善型升级。不过，优质地块拿地成本高，资金实力雄厚、产品力强的头部房企机会更大，缺乏综合能力的房企或面临“核心区抢不到、远郊区不愿拿”的境地，行业分化将持续加剧。

2026-8-8 2: 近日，沪深交易所起草《关于完善上市开放式基金相关安排的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》）并向市场公开征求意见。 聚焦高溢价风险与流动性不足问题，明确退市标准 LOF是一类既可在场外销售渠道和交易所市场进行申购赎回，又可在交易所市场买卖的开放式基金。近年来，LOF市场总体运行平稳，但随着交易所基金市场的创新发展，LOF在运作机制方面逐步显现不足，部分产品因标的资产投资受限或基金规模持续较小，存在场内交易功能弱化、高溢价风险、投资者保护不足等问题。高溢价是指投资者在二级市场以高于基金份额净值的价格买入，如后续溢价回落，投资者将面临投资亏损。 沪深交易所在《基金法》授权下对《基金上市规则》终止上市相关情形进行补充，明确商品期货LOF、QDII LOF、连续六十个交易日场内资产净值小于一千万元的小规模LOF应当终止上市，并对终止上市流程、过渡期安排、风险提示要求、会员责任等作了规范。由于上交所无商品期货LOF，因此上交所《通知》中未规定该类产品。 科学设置过渡期安排，分类实施终止上市 《通知》坚持问题导向、风险导向，并适当参照股票交易类强制退市经验，就终止上市的程序安排作出细化规定。对于商品期货LOF、QDII LOF，设置充足的过渡期，规定最晚于2027年12月31日终止上市。对于小规模LOF，不设置过渡期，规定自《通知》施行日起，连续六十个交易日场内资产净值低于一千万元的应当终止上市。沪深两所均在LOF主动退市既有实践基础上，对具体实施流程予以细化明确。对于沪市LOF，基金管理人可选择转型至场外基金或依法清盘退市；若选择转型，需设置二十个交易日的投资者选择期，确保投资者有充裕的时间与便利的渠道自主选择卖出、赎回或转托管至场外。 强化全流程风险提示，筑牢投资者权益保护防线 《通知》全流程强化了风险提示与投资者服务。自施行日起至终止上市日前，商品期货LOF、QDII LOF场内简称前将冠以“*”标识。小规模LOF如触及连续四十个交易日场内资产净值低于一千万元，基金管理人需自次一交易日起逐日披露风险提示至相关情形消除。此外，《通知》要求券商多种渠道加强客户风险提示，全方位保障投资者权益。据业内人士估计，沪市LOF未来通过转型至场外实施退市的可能性较大。上交所《通知》进一步压实券商责任，要求积极配合做好客户通知工作、积极协助需要办理场外份额确权的投资者开立相关账户等手续。业内人士也建议投资者在LOF退市前妥善处理所持场内基金份额，若未能在退市前完成处理，请及时查阅相关公告，联系证券公司办理份额确权等手续。 推动优化行业生态，助力公募基金高质量发展 行业专家认为，本次出台通知完善LOF终止上市制度安排，是顺应公募基金行业高质量发展要求的又一重要举措。推动商品期货LOF、QDII LOF、小规模LOF有序退市，不仅有助于有效防范场内非理性炒作、切实保护投资者合法权益，也将规范LOF运作管理、促进市场优胜劣汰，助力公募基金行业健康稳定发展。 据业内人士测算，预计涉及退市的LOF共125只，场内规模合计约261亿元，其中小规模LOF约91只，总规模3亿元，整体来看，拟退市产品数量和规模并不大。业内人士同时提示，商品期货LOF、QDII LOF设置了较长过渡期，基金管理人需审慎确定退市时点，避免在高溢价期间退市。LOF退市暂停场内相关业务，不代表基金必然清盘，多数产品场外份额继续存续，投资者仍可通过基金代销渠道办理申购赎回业务。 业内人士还建议广大投资者密切关注产品公告，充分知悉终止上市相关风险及具体安排，及时进行场内基金份额的卖出、赎回或转托管，理性做好投资决策，切勿因看到“*”标识或退市提示公告而参与炒作；若高溢价买入后，一旦退市，只能按照净值赎回，可能造成重大损失。

2026-8-8 2: 近日，部分地区税务机关对香港保单分红等征收个税的做法引发外界关注。该话题的实质是：目前中国是否对境内和境外保险分红均征收个税。第一财经记者采访多名税务专家、地方税务人士后了解到，从个人所得税的法规来看，保险分红中属于投资收益的部分理论上属于个税征税范畴，但当前并没有相关法规细则明晰，因此现实中大多数地方并没有对保险分红征收个税。未来对于保险分红等收益是否征收个税、如何征收个税应出台相应法规细则明晰，从而确保执法公平统一。保险分红是投保人参与分享保险公司分红保险业务经营盈余的一种收益分配机制，分红主要来自保险公司投资收益。分红是非保证的，其具体分配方式通常分为以现金派发为主的美式分红和以增加保额为主的英式分红。那么保险分红是否需要征收个税？上海财经大学公共政策与治理研究院院长田志伟告诉第一财经，目前没有任何一条法律规定普通保险收益应该征收个税，也没有任何一个法律规定明确普通保险收益不该征收个税。因此国内税务部门实际做法是对此不征收个税，出于内外统一考量，对海外保险的普通收益征税存在一定的争议。多名地方税务人士向第一财经确认，由于没有相关征管细则，实务中当地对保险分红等保险收益并没有征收个税。根据现行的个人所得税法，居民个人从中国境内和境外取得的所得，依照本法规定缴纳个人所得税。其中个人所得之一就包括利息、股息、红利所得，适用20%个人所得税税率。上海国家会计学院副教授葛玉御告诉第一财经，保险分红理论上属于个税下的利息股息红利所得，应该征收20%个税。不过由于没有明确的征税规则，实务中并没有征税。此前一些地方尝试过对保险分红等征收个税。比如21世纪初，某省级地税部门要求保险公司代扣代缴分红保险保单红利个人所得税，但由于相关部门对于这一保险红利是否属于个人已经取得收益、适用哪类税目等没有共识，因此当地税务被要求暂缓对分红保险保单红利征收个税。根据个税法实施条例，利息、股息、红利所得，是指个人拥有债权、股权等而取得的利息、股息、红利所得。有人士认为，保险分红似乎并不属于这一红利所得定义。公开信息显示，此前有个别地方税务部门明确对某保险公司向保户支付的保单红利暂时按利息、股息、红利”项目征收个人所得税，应纳税款由保险公司代扣代缴。不过目前绝大多数地方并未对此征税。除了保险分红外，一些保险其他收益是否征税有明文规定。此前税务总局发文明确，对保险公司按投保金额，以银行同期储蓄存款利率支付给在保期内未出险的人寿保险保户的利息（或以其他名义支付的类似收入），按“其他所得”应税项目征收个人所得税，税款由支付利息的保险公司代扣代缴。但2018年个人所得税法修订时取消了“其他所得”这一税目，因此上述对保险公司支付给保期内未出险的人寿保险保户的利息征税条款也被税务总局废止。另外，个税法明确，保险赔款个人所得免征个税。“目前从税法理论上来看，身故重疾等原因导致的保险赔付不属于投资收益，不征收个税。但投资收益理应交税。万能险是否算投资收益当前仍有争议。从国际上来看，正常投保获得的正常收益不征收个税，但退保，提取，资金转让等算作投资收益征税。”田志伟说。专家建议，相关部门可考虑对保险相关收益是否征税、如何征税等出台相应政策文件和征管细则，便于遵从并促进执法的公平统一。

2026-8-8 2: 备受瞩目的非农报告意外爆冷，美国7月就业岗位出现减少，5、6月就业数据也被大幅下修，市场开始质疑美联储是否会在下月加息。对于美联储年底最终利率水平，机构的分歧也在加剧。 季节性波动 美国劳工统计局周五发布的就业报告显示，7月非农就业人数减少2.3万人，市场推测一部分原因是世界杯赛事结束以及传统的季节性回落。6月数据向下修正，从原先公布的新增5.7万人，下调至仅新增2万人，5月与6月合计较初值少增10.3万个就业岗位。 劳动参与率进一步回落，推动失业率从6月的4.2%降至4.1%。但背后原因是又有26.4万人退出劳动力市场，劳动参与率跌至61.4%，为近五年半低位，代表有工作或正在找工作的美国人持续变少。剔除新冠疫情特殊时期，当前劳动参与率为1976年年中以来最低。 分行业来看，7月就业受地方政府教育岗位减少5万人拖累；零售行业流失1.9万个岗位，主要来自仓储会员店、大型综合商超；金融业就业继续下滑，减少1.4万个岗位；自2025年5月见顶以来，金融业累计流失12.1万个岗位。医疗保健行业新增2.2万个岗位，但远低于过去一年月均3.6万的水平；建筑业、制造业就业基本持平。 夏季就业增长本就容易走弱，此前公布的ADP私营就业人数同样表现疲软。但7月就业岗位的绝对减少，叠加5月、6月数据大幅向下修正，对市场此前 “低裁员、低招聘”的劳动力市场叙事构成挑战。值得一提的是，当月薪资几乎停滞；平均时薪同比增速回落至3.2%，为2021年5月以来最低水平。 资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，现阶段美国企业极力避免裁员，初请失业金数据回落至1969年以来低位。但就业市场呈现冰火分化：裁员极少，但新增招聘疲软，薪资并未显著走强，难以催生工资-通胀螺旋。 他进一步分析称，限制招聘的多重约束包括，特朗普关税、伊朗冲突推高油价、AI技术迭代、移民政策收紧（休闲酒店业劳动力供给缺口突出）。理论上劳动力短缺应当推高薪资，但目前并未兑现，这可以缓解美联储的部分加息压力。 五三商业银行首席美国经济学家比尔?亚当斯点评道：“失业率在下降，但原因是负面的 ——劳动力供给不足。后疫情扩张初期，移民流入抵消了劳动力老龄化压力，但这一红利已经消失。” 美联储面临政策抉择 这份报告出炉之际，美联储内部对利率路径分歧明显：2025年美国就业市场从低迷状态有所修复，但通胀持续显著高于2%目标。 两周前，联邦公开市场委员会FOMC以9比3的投票结果维持基准利率不变。近几日多名美联储官员表态，如果通胀未见缓和，最早9月就应当加息。招聘景气度下行，意味着劳动力市场的韧性或许比市场此前认知的更加脆弱。这将美联储官员置于两难境地：加息的目的是压低通胀，但加息又可能进一步打压本就已经走弱的就业。 就业报告发布后，交易员重新调整加息押注。CME 美联储观察工具显示：9月加息概率回落至44%，10月加息概率58.3%。下周即将公布的通胀数据，将进一步定义短期货币政策的博弈方向。 Annex Wealth Management 首席经济学家布莱恩·雅各布森认为，美联储必须谨慎行事。“加息最先冲击制造业，且冲击程度大于服务业。扼杀制造业刚刚萌芽的就业复苏，真的有助于对抗通胀吗？服务业通胀已经在缓和；商品通胀更多来自关税与能源，而非宽松货币。如果当前问题更多是季节性而非结构性，那么加息这剂药方可能比病症本身伤害更大。面对结构性通胀问题，沃什大概率会优先选择缩表，而不是加息。如果多数委员坚持要加息，美联储主席本人9月有可能投反对票。” 一些机构认为，不应将这份数据解读为劳动力市场骤然恶化。桑坦德资本市场首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“这已经是连续第三个夏天出现就业数据意外走弱。政策制定者整体仍判定劳动力市场大体稳定。” 摩根士丹利财富管理首席经济策略师埃伦?岑特纳认为，7月非农疲软，确实降低了美联储9月加息的压力，但下周通胀数据依旧会是决定性因素。“如果通胀数据超预期走高，即便劳动力市场降温，也不足以平息美联储内部的加息呼声，也难以扭转市场外部的加息预期。” 美银证券美国经济学家阿迪亚·布哈维预测：“综合来看，7 月就业报告整体偏鸽。但我们维持原有判断：美联储今年将累计加息75个基点，最早9月启动；美联储大概率会更聚焦通胀，而非就业市场。” 相比之下，花旗分析师观点则有所不同：“劳动力走弱，叠加后续通胀若降温，美联储需要再次在通胀上行风险和就业下行风险之间做权衡。我们认为进一步加息概率很低，依旧判断美联储的下一次动作是降息，基准情景为10月落地降息。”

2026-8-8 2: 8月7日下午，宇树科技就IPO发行举行网上路演。宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴表示，最近几年公司经营业绩稳步增长，2025年在扣非后净利润迅速增长的同时，实现了人形机器人出货量全球第一。本次登陆资本市场，是宇树科技全新的起点。 该公司此前发布公告显示，本次发行价格为150.80元/股，发行的股票数量为4044.64万股，发行后总股本为4.045亿股。按此测算，宇树科技初始发行市值近610亿元，预计募资总额超60亿元，将投向智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。 宇树科技本次IPO路演持续三个小时。在网上文字交流互动环节中，针对投资者关注的产品技术进展、人形机器人落地应用、业绩如何支撑高估值等问题，王兴兴进行了回应。 自2016年成立以来，宇树科技专注于四足机器人、高性能通用人形机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。 王兴兴介绍，公司自研形成的多项核心技术均已实现商业化，广泛应用于多款人形机器人、四足机器人产品中。他表示，宇树科技的核心算法围绕机器人在未知、非结构化环境中的高动态运动需求，覆盖“小脑”运动控制、“大脑”理解预测等多层次能力。 “小脑”层面，宇树科技引入深度强化学习技术应对环境的不确定性和复杂性，通过大规模并行仿真与训练，提升机器人在未知环境中的运动能力和泛化能力等等。“大脑”相关具身大模型技术研发进展方面，宇树科技目前在WMA模型与VLA模型两大技术路线上均有所布局与投入。 王兴兴介绍，今年年初，公司自研的工业级具身大模型UnifoLM-X1-0已在自有工厂中完成试点部署测试；5月份，公司发布WVLA2.0模型，该款模型是融合世界模型与视觉语言动作的具身大模型；7月份，公司发布具身大模型UnifoLM-OminiA-0.3，该款模型仅靠单模型就能统筹家居康养场景下的多类任务。 谈及人形机器人的应用，王兴兴讲述称，目前正处于探索起步阶段，主要在一些对自动化、智能化有需求的企业中试点应用。相较工业机器人和移动机器人，人形机器人在某些特定场景下具有更好的适应性和灵活性，其大规模应用仍受到成本、技术和市场接受度等因素的限制，比如人形机器人需要具备高精度、高速度、高稳定性的运动控制能力，以满足工业制造领域各种生产任务的需求等等。 第一财经记者注意到，互动中还有提问涉及“公司如何保证在219倍市盈率下，未来业绩能支撑如此高的估值”“车企跨界机器人对公司的竞争格局将产生怎样的影响”等等。 对此，王兴兴回应称：“公司主营产品所处的人形与四足机器人市场具有着巨大的市场空间与应用前景。中短期内，人形机器人主要集中应用于科学研究、应用开发、教育教学、文化表演、智能服务等领域；中长期内，人形机器人的目标将是走进工厂车间、千家万户，为工业、家庭及社会场景提供相关服务。巨大的市场空间与广阔的应用前景，将为公司发展与业务增长提供有利支撑。” 据招股书披露，宇树科技营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元；归属于母公司所有者净利润为-1114.51万元、9547.47万元、2.78亿元。今年一季度，公司营收为4.23亿元，同比增长68.49%；归属于母公司所有者净利润为5001.38万元，同比下降-47.69%。宇树科技在招股书中解释称，原因包括公司营收基数大幅提升、市场竞争日趋激烈等。

2026-8-8 2: 选择持续向高端奢侈品牌聚焦的太古地产（01972.HK），在今年上半年交出了一份不错的成绩单。2026年上半年，太古地产实现收入94.14亿港元，同比增长8%；股东应占经常性溢利约46.61亿港元，同比增长36%。具体来看，作为太古地产核心业务板块，物业投资在2026年上半年共实现收入66.93港元，同比增长1.8%；其中，零售物业的租金收入达37.68亿港元，同比增长约3.2%；办公楼租金收入为26.38亿港元，住宅租金收入为2.19亿港元，均与上年基本持平。在推动整体业绩上行的零售物业板块中，尤以内地业务表现突出，上半年租金收入总额达到25.72亿港元，同比增长13%。太古地产披露，今年上半年，旗下内地商场实现零售销售额全线上涨，应占零售销售额（不包括汽车零售商的销售）同比增长23%。在上海兴业太古汇，自2025年6月LV大船“路易号”开幕后，该项目的客流量大幅上涨；同时，伴随着品牌组合持续向高端化调改，推动项目2025年全年销售额同比增长5成；今年上半年，再引进劳力士旗舰店，项目零售销售额的涨幅进一步被推高至82.2%，租金收入总额也同比增长了29%，位列各项目之首。这一举改变了该项目此前定位不清、业绩不振的状态。此外，上海前滩太古里、成都太古里销售额均实现14%的涨幅，租金收入总额分别增长16%、14%，出租率均保持在98%；作为华南重奢项目的广州太古汇也实现了零售销售额和租金收入9%、11%的涨幅。这些项目都拥有包括爱马仕、LV等在内的众多奢侈品牌，吸引着本地高端消费者和旅客。随着内地零售物业的表现持续向好，中国内地物业组合贡献的租金收入在太古地产总租金收入中占比继续提高，从2025年底的43%再提升至46%。与此同时，在香港同样保持高端路线的太古地产，零售物业的租金收入也实现了增长。展望未来的零售市场，太古地产对内地和香港都保持着较为谨慎乐观的态度。对内地市场，太古地产提到，2026年内地零售市场持续呈现改善迹象，零售业整体处于稳定复苏阶段，零售品牌对中长期前景持谨慎乐观的态度，并持续投资于策略性及核心零售地段。“金饰、钟表及珠宝在内的几个类别表现出色，显示消费者潜在需求依然强劲。”太古地产表示。

2026-8-8 2: 虽然上半年国内酒水消费市场表现疲软，但年轻化酒饮依然在增长。近日预调鸡尾酒龙头百润股份（002568.SZ）发布半年报，酒类业务收入14.3亿元，同比增长10.2%。不过相比于其他白酒企业忙着降度、小瓶化、时尚化吸引年轻人，百润股份却反向选择加码威士忌。 财报显示，2026年上半年百润股份实现营业收入16.6亿元，同比增长11.3%；实现归母净利润4.8亿元，同比增长23.1%。其中，第二季度单季收入和净利润增速环比一季度还有所增长，业绩表现整体好于白酒和葡萄酒主要上市公司。 公告中，百润股份管理层将业务的增长归因于产品创新、新消费场景和新渠道的融合，整体带动预调鸡尾酒在年轻人群中的渗透率提升。 在业内看来，预调鸡尾酒增长的背后则是酒饮多元化、低度化的新趋势。里斯战略定位咨询发布的《年轻人的酒——中国酒类品类创新研究报告》指出，年轻人饮酒选择日趋多元化、低度化，而仅有11.2%的年轻人偏好30度以上的酒类。 近年来，白酒企业也纷纷加入到新酒饮赛道中，推出大量酒精度低于30度和小包装的新白酒产品，试图以“轻口味”和更时尚化的方式吸引消费者。 不过记者注意到，相比于白酒企业忙着降度，百润股份却忙着投入重金反向加码威士忌——烈酒赛道。半年报后，百润股份公布的最新投资者关系活动记录中，重点也是威士忌项目的相关进展。 今年6月18日，百润股份也曾发布定增预案，拟募资13.1亿元，其中11.4亿元用于“麦芽威士忌桶陈扩能项目”，而2025年百润股份归母净利润也只有6.4亿元。而此前2020年和2021年，百润股份先后定增募资10.1亿元和11.3亿元用于威士忌相关产业。 虽然半年报中并未对威士忌的收入进行单列，但百润股份称其威士忌项目——崃州蒸馏厂累计灌桶数量已超过六十万桶，后续将利用预调鸡尾酒的渠道，推进威士忌产品铺市。 不过市场对于百润股份重金投入威士忌寻找第二增长曲线的做法保持观望。近年来国内威士忌市场的热度有降温的趋势，2026年上半年，威士忌进口量同比减少9.2%，进口金额同比增长15.7%。此前中国酒业协会威士忌专业委员会发布的2025年度工作报告显示，国内威士忌生产企业总数达到55家，数量在持续增长。 潮饮荟创始人殷凯看来，国内酒饮多元化是一个不可逆的变化，虽然威士忌市场表现不佳，但中国市场空间应该能容纳几个国产威士忌品牌。对百润股份而言，一方面本身威士忌能与百润的原有业务形成协同；另一方面，公司也有持续造血能力输血威士忌业务。 知趣咨询总经理蔡学飞告诉第一财经记者，威士忌固然是承接年轻人离弃白酒的最佳替代赛道之一，但中国没有威士忌饮用传统，品类培育和时间成本都较高。而且从行业趋势上看，全国50余家威士忌酒厂产品陆续上市，未来供需失衡风险也在增加。而且威士忌高毛利年份产品需5至10年才能上市，百润威士忌战略能否最终见效，还有待进一步观望。

2026-8-8 2: 近日，有报道称，中国内地税务居民购买香港保险的收益被纳入征税范围，引发关注。对此，第一财经记者联系国家税务总局进行了采访。税务总局相关司局负责人指出，按照我国个人所得税法相关规定，中国税收居民需就全球所得履行纳税义务，境外保险收益也属于应纳税所得的范畴，这并非新政策，更不是专门针对香港保险市场，无需过度解读。 该负责人介绍，居民个人从境外取得的包括保险收益在内的所得，应依法缴纳个人所得税，是国际通行做法，也是我国个人所得税法实施以来一直坚持的基本原则。税务部门近年来一直在依照这一原则和相关规定，开展政策辅导和提示提醒工作。 “境外所得包括多个应税项目，征税并不专门针对保险行业。”该负责人进一步介绍，我国依法对居民境外所得征税是一视同仁的，无论境外保险收益还是其他投资收益，也无论所得来自于哪个国家和地区，均需依法申报纳税。规范居民境外所得税收管理，有利于防范跨国逃避税，维护国家税收权益，也有利于促进社会公平。

2026-8-8 2: 8月1日启幕的空调行业2026新冷年，延续多年的“开盘”模式出现分化。格力、海尔、海信等继续“开盘”，延续经销商淡季打款的策略；但美的没有再“开盘”，加码零售转型。“开盘”是空调行业长期沿用的一种渠道模式，在新冷年开启时，通过销售政策，吸引经销商淡季打款、进货。相关人士8月7日向第一财经记者透露，海尔空调同步推进了新冷年的“开盘”。格力一位华南经销商也告诉记者，格力地方销售公司已公布8月“开盘”政策，推进收款压货工作。海信空调相关人士也向记者透露，海信空调长沙分公司、济南分公司已在8月5日召开了新冷年“开盘”大会。美的选择了另一条路。美的相关人士8月7日向第一财经记者表示，美的空调新冷年不再“开盘”，底层上是向零售转型，从看进货，到看卖货；从销售政策驱动渠道进货、驱动短期繁荣，转换成产品驱动动销、驱动经销商利润增长。上述人士认为，颠覆30多年的新冷年“开盘”做法，是因为开盘是增量时代的做法、存量时代的枷锁。这一变化发生在空调行业库存和销售压力加大的背景下。一位华中区域连锁企业相关负责人向记者表示，今年天气特殊，除个别地区出现40℃高温外，其他地区至今没有真正大热，导致空调库存高企。另一位华东区域连锁负责人也表示，当地今年整个空调市场销售欠佳，目前仍有较大库存，正在想办法清库存。“今年最大的变化是美的不开盘，以零售动销政策来做零售转型。行业库存压力较大，今年开盘，价格也难提上去。最近，部分企业仍在推进开盘。”一位分析人士说。对于不“开盘”是否由于库存大的问题，上述美的相关人士回应称是误读。“我们的库存周转改善10%，但离我们的目标有差距，我们希望库存周转改善15%。”产业在线的数据显示，2026年上半年，中国家用空调行业在存量竞争深化、全球需求放缓、成本高位运行的多重压力下进入深度调整周期。市场层面呈现三大核心变化：内外销规模同步结构性回调，618促销、海外局部高温短暂带动市场修复，但难以扭转整体下行态势；原材料、海运运费、关税多重成本持续高企，企业盈利空间被显著挤压；终端市场陷入“成本上涨、价格内卷”矛盾，内外销价格均出现结构降级。上半年家用空调内销6282.2万台，同比下滑5.6%。压力一方面来自成本和库存，另一方面来自国补退坡和边际效益的递减，消费者购买周期变得更长更谨慎。同期出口规模5270.3万台，同比下滑6.8%，气候、库存、经济、政策周期错配是核心影响因素，地缘冲突与各国政策差异进一步放大市场不确定性。此外，各区域气候走势、库存周期、经济复苏进度及核心国家贸易政策变化都有差异化。一家空调上游材料的供应商告诉记者，客户的共同点是今年产销量下降明显。另一位空调上游元器件供应商向记者说，美的取消“开盘”，是其长期推进的DTC（直面用户）零售驱动战略的深化。美的依托全国一盘货的数字化仓储配送体系，将考核逻辑从“回款额”转向“终端动销”，改为终端按需补货、全周期常态化政策，从而减轻经销商的资金和仓储负担。相比之下，格力和海尔虽也在向零售端发力，如格力加码“以旧换新”，海尔推行“即供即需”，但由于其传统线下渠道体系依然庞大、短期内无法完全脱离传统分销模式，因此采取了“弱化全国性集中开盘、强化区域市场赋能”的折中过渡策略。“我们不可能跟美的模式，格力有自己的节奏”，上述格力华南经销商说，厂家“开盘”想吸纳经销商资源，经销商为了吃到销售政策红利，会提前打款进货、压库存，之后努力出货，积极参与市场竞争。旧冷年的货卖得七七八八，经销商都要进货，具体进货量由经销商考虑。厂家拿到打款后，可买材料、排产。不过，这位经销商也表示，返利政策相比以往正在弱化，因为国补要代垫15%的资金，为了减轻资金压力，不少经销商现在倾向要“一票机”，而非高返利的机型。所谓“一票机”是进货之后，经销商自己可以“顺价销售”，获利无需等月度或年度返利。“现在线上渠道占比越来越大，线下囤货空间越来越少，中间商的机会也越来越少，未来市场扁平化发展是趋势，甚至会出现‘工厂店+售后服务+物流配送’的新营销模式。”珠海三友环境技术有限公司董事长肖友元向第一财经记者说。

2026-8-8 2: 对“老龄化”进行再定义，业界开始逐步聚焦长寿医学、再生医学等领域。在日前举办的2026全球医疗峰会上（下称“峰会”），临床专家、科学家、创业者等业内人士正在为延缓或抵抗人类衰老积累新的循证依据。他们一致认为，长寿与否与疾病密切相关。特定器官和功能的衰退会导致衰老，但通过提前干预或主动延缓衰老进程，可以达到延长健康预期寿命的目的。衰老干预需提前“目前，中国老年人面临的一个很大问题是健康预期寿命不长，平均约69岁，这意味着相当一部分老年人要带病生存10年左右，这给政府、社会和家庭带来极大负担，且这一人群的生活质量也并不高。我们也是在这样的背景下引入了‘长寿医学’的理念。”国家老年医学原中心主任、国务院老龄委专家组成员王建业在峰会上表示，“长寿医学”是一门以主动健康、防病于未然为核心的、新兴的交叉学科。这意味着，在疾病发生前的数十年这个“窗口期”内，就要进行充分的早期干预，从而推迟慢病的发生（避免慢病困扰），缩短失能的年限，使健康预期寿命最大化。“具体来看，时间上，早期干预应在45岁之前，而不应等到60岁后患病了再介入；方法上，可依托基因组学、多数据检测等，从分子与细胞学角度来预判功能的衰退”。如何进行主动“应答”？循证支持下的延缓衰老有哪些做法？约翰斯·霍普金斯老年与免疫在重建中心主任冷晓称，衰老本质上是一种表型（基因与后天环境共同作用）层面的持续衰退。传统医学院的医疗逻辑是“发病后再治疗”，但他们日常接诊大量痴呆（阿尔茨海默病）、帕金森病患者，这类患者一旦出现自觉症状、查体异常，损伤已经不可逆，干预窗口期已经错失。冷晓表示，对于已确诊的、患有神经退行性疾病的患者，医生当然要全力医治，但其实还可以做得更好。冷晓举例，针对阿尔茨海默病的评估，临床已有简易精神状态检查量表（Mini-Mental State Examination，MMSE），如正常健康人群的MMSE分数稳定在30分，一旦降到28分，就已经出现早期认知衰退信号，这时才能开展干预。美国巴克研究所AI数据和衰老科学中心主任David Furman（大卫·福尔曼）表示，研究所搭建了2个模型来预测衰老。如在炎症衰老模型中，团队采用多组学（包含DNA、基因调控、RNA、蛋白等）检测技术来量化人类炎症衰老的程度，该检测技术可以提前7年预判人体衰弱、免疫功能衰退、心脏老化等指标。而在器官年龄模型中，团队采集超过10万人群的血常规、生化检验等数据并进一步转化为“器官年龄”概念，这一概念对应了心血管、代谢、精神等各系统脏器的衰老程度。但该模型预测精度很难突破90%，原因是仍然有约两成人群的衰老轨迹完全偏离常规规律。再生医学的挑战循证支持下的细胞再生正在逐步展现其临床价值，挑战何在？怎样解决？西湖大学讲席教授、校长助理裴端卿表示，人体约200万亿个细胞理论上可永久维持年轻，细胞衰老并非生物必然刚需，其根源是基因组程序化修饰异常、少量细胞因基因突变、代谢失衡逐步丧失功能走向凋亡，这一过程存在可干预的关键节点。裴端卿说，团队通过研究发现，细胞重回多能态必须先经过上皮细胞状态（也就是衰老细胞发生上皮间质转化），因此，间质向上皮转化的通路，是衰老逆转的重要标志物。如今，医学界通过iPSC干细胞（诱导多能干细胞）来进行局部器官的修复，日本也已有2款产品附条件获批（适应证是帕金森、心衰）。从未来产业机遇看，iPSC干细胞在眼科临床领域（用于改善眼底黄斑病变等）有望率先落地，这主要是由于眼部组织免疫豁免、给药操作相对简单，疗效可快速直观观察，国内现已有成熟管线。暨南大学衰老与再生医学研究院院长、再生医学教育部重点实验室主任鞠振宇也表示，未来，普惠型的抗衰方案将不依靠外源干细胞移植，而可以通过内源性干细胞来激活，其成本会更低、安全性也会更高，但短期内（3至5年），干细胞疗法领域从实验室走向临床仍有几大挑战待解决。第一，干细胞疗法在动物试验阶段或有阻碍，小鼠、猴子等动物的寿命无法完全模拟人类的衰老周期。第二，产学医各方早期缺乏协同，原始创新、商业化盈利、临床需求需要将诉求真正协同起来。第三，衰老领域缺乏统一行业评价标准，多组学检测技术虽能量化衰老，但仅适用于大规模人群的统计学关联，无法满足个体化精准评估。首都医科大学宣武医院细胞生物研究室主任陈志国则提出不同技术路线称，团队正在采用外周血直接对细胞进行重新编程，即跳过iPSC环节，在体外质控建库后分化多巴胺前体、神经干细胞等，该技术适配帕金森、癫痫、脊髓损伤、脑卒中等疾病。“但这一技术路线属于个性化细胞疗法，经济成本偏高，且该技术路线也同样面临大小动物与人类神经结构不同，无法准确重现人体结果。”陈志国建议，一方面，神经系统疾病在干细胞疗法领域缺口较大，能实现神经组织再生的细胞药物，其单次移植可以使患者长期获益，未来机遇较大。另一方面，干细胞活细胞制剂以组织再生、细胞替代为核心作用，干细胞来源外泌体制剂则侧重重塑病灶局部修复微环境，二者协同联用是当前再生医学临床研发的主流方向。

2026-8-8 2: 今年第13号台风“白海豚”正逐步逼近华东沿海。最新预测显示，其将于9日夜间至10日凌晨在浙江中部到南部沿海登陆，最大可能登陆区间为三门至瑞安一带，强度可达台风级至强台风级（13～14级）。受其影响，上海8日至11日将迎来明显风雨过程。“白海豚”的影响时间长、雨量或超今年此前的“巴威”。一方面，“白海豚”登陆后强度减弱速度相对较慢，风雨影响时间可能拉长至3到4天。另一方面，气象专家提出，其移动速度慢于“巴威”，制造的累计降水量可能更大。最新预报显示，8日至10日上海累积雨量可达120至150毫米，局部150至200毫米；部分更新预测甚至上调至150至180毫米，局部可达200至230毫米。面对“风长雨强”的台风考验，上海各方迅速响应，全力保障城市运行和市民“菜篮子”量足价稳。上蔬集团提前研判市场行情，预判台风周期内采购将呈现“前期集中购货、期间降低频次、过后集中补货”的阶段性特征。8月8日，集团蔬菜成交量达9801吨，环比前日增幅16%；成交均价为3.79元/公斤，环比降幅3.56%，呈现“量增价稳”态势。猪肉成交量9492头，环比增2.1%。集团已协调200多家市外主供应基地做好直供储备，并确保台风期间日均蔬菜周转总量在4000吨以上。同时利用预登记系统实时跟踪在途物流，加强价格监测，维护市场秩序。“本次台风路径较长，长途奔袭近5000公里，登陆期间连续下雨4天，强度更是三起三落。”浦东书房市集相关负责人对第一财经表示，他们针对“白海豚”的特点做了比以往台风更多的防汛防台措施，并结合上次台风“巴威”期间发现的问题，分级处置隐患点位。在全域隐患排查的同时，还对临时搭建物等能拆尽拆、需加固的务必加固，落实“三级通知”预警机制，提前清理高空杂物、疏通排水管道、储备沙袋挡水板，安排24小时专人值守，并在台风后开展设施复检与复盘。联华作为民生保供主力之一，所有门店保供商品备货量较平日已提升50%，将生鲜、蛋奶、方便面、米面粮油等列为第一优先级。同时保障9个平价菜品类货源充足、价格不涨。门店将实施动态补货、增加上架频次，线上到家业务也同步协调配送力量。全市各大商超卖场全面启动应急保供预案，生活必需品备货量较日常提升五成以上。依托供应链优势打通产地直采、仓储直达、全域调配链路。仓储中心建立动态库存监测机制，门店实行滚动补货、实时上架，并严格落实明码标价，杜绝哄抬物价。上海市商务部门表示，当前全市民生保供体系运转顺畅、储备充足、调配有力。同时提醒广大市民，全市生活物资保障充足，可结合家庭需求理性采购，注意出行安全。

2026-8-8 2: ①Apple智能可配合阿里千问模型工作； ②今年上半年人形机器人领域新设企业11.6万户； ③金科股份与重庆通用人工智能研究院达成合作； ④用友网络董事长王文京：公司正加速转型，企业AI业务占比快速提升。

2026-8-8 2: *三大股指走高，纳指涨1.3%； *美国7月非农不及预期； *中概股表现不俗，纳斯达克中国金龙指数涨0.77%。 周五美股全线上涨，7月非农下滑，市场下调美联储9月加息的预期。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨151.83点，涨幅0.28%，报54036.93 点，纳斯达克综合指数上涨1.30%，报26690.62点，标普500指数涨0.62%，报7757.64点，创下历史新高。 本周道指上涨3.0%，纳斯达克指数上涨5.2%，标普500指数上涨3.6%。美股三大指数本周录得4月中旬以来最大单周涨幅；道琼斯、标普 500 本周早些时候创下历史新高。 【热门股表现】 明星科技股普涨，特斯拉、英伟达涨超2%，亚马逊、苹果、Meta和微软上扬，仅谷歌跌0.88%。 费城半导体指数涨逾2%，芯片厂商 Microchip Tech大涨13.9%，公司财报给出的季度营收指引均高于市场预期。高通涨4.66%，迈威尔科技涨3.89%。 存储芯片承压，闪迪、SK海力士、西部数据和希捷科技均跌超3%。 光通信板块大涨，Coherent涨超13%，应用广电涨逾10%，Credo涨超8%，Lumentum、康宁涨超5%。应用光电第二季度财报大幅好于预期，目前AAOI的800G和1.6T光模块月产能约10万只，公司正大规模扩建。 软件板块表现不俗，最新一轮财报打消市场对AI行业景气度的担忧。云安全厂商 Cloudflare 给出本季度与全年稳健指引，股价大涨超5%；Atlassian上季度调整后利润、营收双双超预期，同时发布乐观业绩指引，股价大涨35%。 太空探索公司SpaceX在6月完成 IPO 之后，首批股份锁定期到期，股价大涨15.83%。公司宣布，将联合特斯拉在美国得州启动Terafab AI芯片超级工厂项目，初期投资168亿美元，未来扩建完成后总投资预计增至1190亿美元。 民宿平台爱彼迎Airbnb营收利润双双超预期，股价大涨17%，成为标普500指数表现最佳成分股。 纳斯达克中国金龙指数涨0.77%，阿里巴巴、网易涨超1%，京东、网易涨逾0.5%。 【市场概述】 经济数据方面，美国劳工部公布7月非农就业减少23000个岗位，远低于市场预期的新增80000个；前两个月就业数据也被大幅下修。失业率由6月4.2% 回落至 4.1%，背后是大量劳动力退出劳动市场。 CME美联储观察工具显示，市场对 9月加息的概率预测回落至44.1%，一周前为67%。中长期美债收益率回落，基准10年期美债下行2.5个基点至4.65%，2年期美债下行4.8个基点至4.20%。 机构Nuveen首席投资官塞拉·马利克表示：“就业数据反映劳动力市场不再火热，甚至有转坏迹象。但市场两大核心担忧是美债收益率与通胀。这份偏弱就业数据，削弱了美联储需要加息的逻辑。” 里士满联储主席巴尔金周五在电视节目中表示，7月非农报告或许并没有改变美联储内部的核心判断。“和我一直以来对劳动力市场的观察高度一致：既不过热，也不过冷。”近期一众官员纷纷公开讨论货币政策前景，引发市场关注。美联储新任主席沃什刻意回避给出政策前瞻指引，而官员们则在填补这一空白。 伊朗战争有望达成和平协议的进展，也缓解了市场对通胀驱动美联储加息的担忧。据央视新闻报道，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人哈桑·卡什卡维表示，伊朗与阿曼已明确霍尔木兹海峡航运相关的谅解备忘录的总体框架，最终文本及具体细节将于近期对外公布。 8月6日，伊朗方面公开拟议的霍尔木兹海峡战略管理方案初步文本细节，内容包括禁止敌对方面通过海峡等，违反规定者将被处以最高达货物价值20%的罚款。伊朗近期多次强调，霍尔木兹海峡相关安排应仅由伊朗和阿曼协商决定，绝不接受任何外部势力介入。而美国总统特朗普6日表示，美方正参与有关霍尔木兹海峡的谈判。 财报季表现强劲，缓和了市场对 AI 企业巨额资本开支的担忧。伦交所LSEG 数据显示，截至周五早盘，标普500已有436家公司披露财报，85.1%企业营收 / 利润超出分析师预期，远高于1994年以来68%的历史均值。 AE Wealth Management 首席市场经济学家汤姆·西奥梅德斯点评道：“理论上需要降息刺激就业，但降息又会推升通胀。当前经济陷入两难局面。然而市场因为财报表现亮眼持续冲高。逻辑上，就业疲软、通胀隐患叠加低速增长，本应指向需要加息而非降息，但市场完全没有按这套逻辑交易，指数还在不断刷新新高，很难解读。” 【大宗表现】 国际油价探底回升，WTI原油近月合约涨1.15%，报78.18美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.29%，报83.55美元/桶。 贵金属市场大幅反弹，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货涨2.23%，报4340.70美元/盎司，COMEX白银期货涨3.08%，报63.33美元/盎司。

2026-8-8 2: 7月进出口高位放缓海关总署7日发布数据显示，7月份，我国外贸延续上半年良好增长态势，进出口总值4.66万亿元，连续5个月超过4万亿元，同比增长19.2%，其中，出口增长17.8%，进口增长21.2%。7月进出口增速均较上月有所放缓，但仍保持较快增长。从累计增速看，前7个月，进出口30.13万亿元，同比增长17.3%。其中，出口增长14%，进口增长22%。海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，我国经济顶压前行、向新向优，对外贸进出口增长形成有力支撑。前7个月，我国出口机电产品11.12万亿元，同比增长21.2%，占整体出口的63.8%，比去年同期提升3.8个百分点。其中，7月份，工业机器人、3D打印机等高技术产品出口同比增长超50%，高于上半年39%的同比增速，贡献7月近六成出口增量，且电动汽车、锂电池等绿色低碳产品出口连续17个月两位数增长。【点评】出口增速高位回落，主要缘于极端天气扰动、前期“抢出口”效应减弱等因素。本月出口数据中，高科技产品的表现尤为亮眼，成为整体外贸增长的核心引擎。业内判断，全球科技投资周期尚未见顶、外部需求仍在，下半年出口仍有望维持较强韧性，科技驱动的出口仍是当前外贸的主线之一。首个自动驾驶强制国标发布《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》（GB 44721—2026）强制性国家标准近日由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年7月1日起正式实施。这是我国首部针对L3级（有条件自动驾驶）和L4级（高度自动驾驶）系统的强制性国家标准。标准要求健全企业全生命周期安全保障机制，筑牢安全根基，从源头降低自动驾驶系统潜在的安全风险，同时明确车辆制造商应在自动驾驶系统研发验证过程中组织开展相应的仿真、场地及道路试验。标准还要求强化系统动态驾驶任务执行能力，保障使用安全；规范人机交互与用户告知要求，防范误用滥用风险，要求自动驾驶系统的激活和退出过程应安全，并明确就绪、激活、退出等状态信息及信号的提示规范，对于L3级自动驾驶系统还应具备驾驶人接管能力监测功能；完善多维度检验检测方法，保障标准可落地实施。【点评】随着新一轮科技革命与产业变革持续深化，2025年两款L3级车型获得附条件准入许可。同时，工业和信息化部加快推进智能网联汽车标准体系建设和重点急需标准研制。此次强制性国家标准构建了维度完整、要求清晰、适配国情的安全要求体系，为自动驾驶产品明确了统一的安全准入基线，大幅抬高L3/L4车型合规门槛。业内人士认为，强标的发布对智驾行业具有里程碑意义，标志高阶智驾从概念营销走向刚性安全监管。新标准将倒逼行业优胜劣汰，推动竞争转向安全合规能力，加速高阶智驾商业化落地，助力产业高质量发展及国际竞争力提升。税务总局：对境外保险收益征税并非新政策近日，市场传出有关中国内地税收居民购买香港保险的收益被纳入征税范围的消息。8月7日，国家税务总局相关司局负责人表示，按照我国个人所得税法相关规定，中国税收居民需就全球所得履行纳税义务，境外保险收益也属于应纳税所得的范畴，这并非新政策，更不是专门针对香港保险市场，无需过度解读。这位负责人介绍，居民个人从境外取得的包括保险收益在内的所得，应依法缴纳个人所得税，是国际通行做法，也是我国个人所得税法实施以来一直坚持的基本原则。税务部门近年来一直在依照这一原则和相关规定，开展政策辅导和提示提醒工作。“境外所得包括多个应税项目，征税并不专门针对保险行业。”该负责人进一步介绍，我国依法对居民境外所得征税是一视同仁的，无论境外保险收益还是其他投资收益，也无论所得来自于哪个国家和地区，均需依法申报纳税。规范居民境外所得税收管理，有利于防范跨国逃避税，维护国家税收权益，也有利于促进社会公平。中国央行连续21个月增持黄金央行最新数据显示，7月末，中国黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司，当月增持近20吨。这是中国央行连续第21个月增持黄金，也是2024年11月央行重启购金以来单月最大增持规模。今年以来，央行已累计购金逾60吨。近期，韩国央行在时隔13年后，也重回全球央行购金阵营。世界黄金协会最新报告显示，今年二季度，全球央行净购金289吨，同比增长62%，多国央行购金活动均有所回升。与此同时，近期国际金价重新走强。截至周五收盘，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货本周上涨291.60美元，涨幅7.20%，报4340.70美元/盎司，创下1月23日当周以来最大单周涨幅。【点评】近期国际金价重拾涨势，黄金的中长期配置价值再度受到市场关注。分析指出，这一轮金价上涨由实际利率下行预期、美元走弱、央行购金等因素共同推动。其中，各国央行持续多年购金，仍然是黄金重要的长期支撑。随着美国财政赤字高企加剧美元信用风险，越来越多国家正在寻求减少对美元的依赖，全球央行对黄金的战略性资产再配置将持续。时隔15年美日联合干预日元汇率日本财务大臣片山皋月日前确认，日美两国已联合干预外汇市场。美国财政部长贝森特证实，美日协调的外汇干预行动有效遏制了日元汇率的无序波动，美国财政部正密切关注局势，并将“毫不犹豫地参与进一步的联合干预”。此次美国通过抛欧元、买日元的方式间接协助，减少日本抛售美债需求。这也是继2011年东日本大地震后双方联合干预汇市以来，日美时隔15年再次联合干预。今年以来，日元汇率持续走弱。最新数据显示，日本二季度累计实施3次日元汇率干预，规模超过11万亿日元，但未能扭转日元贬值趋势。7月下旬，日元对美元汇率一度逼近1美元兑164日元。美日联手干预后，日元汇率3日一度升至1美元兑换155日元区间，7日又回落至1美元兑换158日元区间。【点评】2022年以来，日本政府和央行多次投入巨资干预汇市，但由于日美利差、套利交易等推动日元贬值的结构性因素没有改变，无法阻止日元贬值的趋势。在此背景下，日本寻求美国协调干预汇市。从美国方面来说，日元的剧烈波动和长时间维持较低利率不符合美国经济利益，特别是日本若抛售美债将引发美债收益率大幅波动。与日方联合向市场发出强烈信号，也显示出美国对日元下滑的危机感。然而，分析人士认为，日美联合干预外汇市场在短时间内对日元汇率形成一定支撑，但难改日元长期走弱趋势，同时还可能加大日本提前加息的压力。宇树科技发行价确定150.8元8月6日晚间，“人形机器人第一股”宇树科技确定发行价为150.8元/股，对应发行市盈率219.23倍。根据公告，宇树科技此次将公开发行4044.6434万股，发行后总股本为40446.434万股，按照发行价计算，上市估值为609.93亿元。宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴持股市值最大。根据招股意向书，发行前王兴兴直接与间接合计持股比例为33.3583%，按照发行价计算，持股市值约为183.12亿元。其股东包括美团、腾讯、阿里、蚂蚁等互联网大厂，以及红杉中国、经纬创投等机构。战略配售吸引DeepSeek、启善投资及员工资管计划参与。招股书显示，2024年，宇树科技扭亏，当年实现净利润9547.47万元，2025年实现净利润2.78亿元，同比增长近2倍。【点评】作为今年最受瞩目的硬科技新股之一，宇树科技引发投资者空前打新热情，并对其上市首日涨幅抱有巨大期待。不过，由于宇树科技发行盘子较小，投资者一致认为，与长鑫科技0.47%的高中签率相比，此次中签难度极高。业内人士认为，短期看，宇树科技完整财务数据将终结市场对机器人板块的“概念定价”，推动产业链从主题炒作转向量产验证；长期看，更关键的意义在于验证“中国式创新路径”的可行性。资本市场对硬科技的定价将回归出货量持续性、降本确定性、场景泛化能力三大本质，宇树能否从“量产元年”迈向“商用元年”，才是检验其标杆价值的真正标尺。谷歌人事巨震，市值一日蒸发1800亿美元8月5日，谷歌迎来两则重要的人事变化。2024年诺贝尔化学奖得主德米斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）宣布卸任DeepMind CEO，转任DeepMind董事长兼Alphabet首席科学家，将更多精力投入长期人工智能研究。同时，在谷歌工作近27年的传奇工程师杰夫·迪恩（Jeff Dean）宣布离职，与MapReduce共同作者Sanjay Ghemawat、Gemini负责人之一Oriol Vinyals以及Quoc Le等多位资深研究人员共同创办AI初创公司Discovery Loop，目标是用AI自动化科学研究的全流程。消息公布后，谷歌母公司Alphabet股价收跌超4%，盘中一度下跌逾5%，单日市值蒸发超1800亿美元。【点评】哈萨比斯执掌的DeepMind与杰夫·迪恩主导的Google Brain联手催生了Gemini系列大模型，它曾被视为谷歌大模型赛道翻盘的希望。现实却是Gemini 3.5 Pro研发进度落后计划，而Claude Opus 5、GPT?5.6、Kimi K3、DeepSeek V4 Flash等竞品密集发布，行业竞争空前激烈。当前，AI行业竞争逻辑已从比拼顶尖科研团队转向产品落地和商业化，谷歌研究驱动的路线遭遇挑战。此次人事巨震，更像是谷歌重塑内部权力架构与技术路线的信号，从基础研究转向加速商业化，以应对外部竞争和人才流失难题。

2026-8-8 2: 鲍威尔时代的“美联储传声筒”在“沃什时代”要哑了么？ 近期，美国财长贝森特的一篇社交媒体发文引发市场热烈讨论。其中，贝森特怒批供职于美国某媒体、有“美联储传声筒”之称的记者蒂米劳斯（Nick Timiraos）。 贝森特在该文中表示，“沃什时代美联储”的一大看点，就是看着那些冒充记者的“速记员”，比如蒂米劳斯沦落到只能报道美联储内部八卦的地步，这是因为一旦没人把信息“嚼碎了喂到嘴边”，他们根本无力进行真正的经济或货币政策分析。 有趣的是，在贝森特发帖之后的8月6日，有英媒刊登了一篇独家报道，核心信源为“沃什身边人士”。该人士对于沃什近期与外界的沟通效果和目标做了清晰阐述。 沃什上任后已经主持了两次议息会议，但市场对他的诸多疑问仍然尚无答案。沃什是否“鹰嘴鸽心”实际上想要降息？他同美国总统特朗普之间的关系，多大程度上会影响美联储决策？他上任亲自主抓的改革美联储特别工作组能否真有效果？ 哈佛大学肯尼迪学院经济学教授福尔曼曾任美国总统经济顾问委员会主席。他对第一财经记者表示，众所周知，沃什在过去15年里一直在批评美联储，“他非常聪明，经验也很丰富，但他以前的批评往往只停留在表面，从未明确说明自己会采取什么不同的做法或如何管理美联储；而现在他身处其中，正经历着从批评者到领导者的转变。我认为他的做法很明智，那就是不回答任何问题。” 新“美联储传声筒”是谁 贝森特之所以在网上大发雷霆，是因为蒂米劳斯一篇相对直白的报道，该报道披露了贝森特试图将美联储卷入特朗普政府支撑日元汇率上行的行动之中。 无论起因如何，贝森特的发帖是在向市场公开宣称，作为“美联储传声筒”的蒂米劳斯已成过去时，在沃什执掌美联储的时代，旧的“美联通传声筒”已经无法再获得此前在鲍威尔时代所取得的独家信息，也再无比较优势。 蒂米劳斯被市场广泛称为“美联储传声筒”或“新美联储通讯社”。他在2022年美联储激进加息周期中，多次通过报道提前释放政策信号，对市场预期产生了显著影响：2022年，美联储共加息7次，累计上调联邦基金利率425个基点，从接近零升至4.25%-4.50%区间，而他在多个关键时点的精准预判，强化了其“传声筒”地位。特别是在当年?7月，他撰文暗示美联储可能在当月会议中继续加息75个基点，以对抗高通胀，该报道迅速引导市场降温“加息100个基点”的极端预期。 如前所述，在贝森特宣布鲍威尔时代的“美联储传声筒”失灵的同时，新的政策沟通传递方式也有所浮现。 通过一家英媒，沃什身边人士透露，他（沃什）承认在执掌这家全球最重要的央行的前十周里犯了一些错误，包括未能强化其关于价格稳定的关键信息，以及在美联储长期改革计划是否会影响近期政策决策方面造成了混乱。 但他们坚称，这些错误并不足以让沃什改变对美联储的改革方向。美联储已经连续五年多未能实现2%的通胀目标。沃什策略的核心在于大幅减少政策制定者对市场的指引，他在上周三的美联储会议后反复强调了这一计划。 知情人士甚至透露，如果未来几周公布的通胀数据表现强劲，且市场对借贷成本上升的预期也随之提高，沃什准备在9月份的会议上加息。芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据显示，期货市场目前评估9月份加息25个基点的可能性约为55%。 知情人士补充说，尽管沃什已提出缩减央行6.7万亿美元的资产负债表以收紧货币政策的可能性，但利率目前仍是主要工具，如有必要，将在即将召开的会议上使用。 预计沃什将利用本月杰克逊霍尔央行年会上发表的首次演讲来阐述其“静默变革”背后的理论框架，并澄清他认为自己此前沟通中存在的不足之处。 不过，也有人认为，沃什之所以受到比其他美联储主席更严格的审视，是因为外界普遍认为他与总统关系密切。 FAO Economics首席经济学家布鲁斯卡（Robert Brusca）表示：“人们一直深感怀疑，认为沃什骨子里就是特朗普政府的人，会唯特朗普马首是瞻。除非他能证明事实并非如此，否则人们恐怕很难真正信任他。” 沃什新政预判 沃什是否是“鹰口鸽心”，当前市场有不同解读。 贝森特在最新一次采访中表示，他并不认为有必要上调利率。 “上调短期利率究竟能起到什么作用？”贝森特在采访中反问道，并指出上调美联储基准利率对经济的影响往往要一年甚至更久才会显现，“剔除受能源价格波动影响较大的领域后，核心通胀一直保持平稳，我认为这种态势将会持续下去。” 福尔曼对记者表示：“如果非要我做一个预判，我会预计今年会有一次加息，时间点可能在9月，或者9月之后。”他并补充道，他认为目前“这一次的通胀实际上可能更具暂时性”。 而对于沃什精简的沟通策略，福尔曼认为，“他确实没必要急着回答，而是花时间去思考。那些特别工作组或许能分担他的部分思考工作，并为他提供一些好的新思路。而且也许能为他争取时间，让他能独自思考或与工作人员协作。” 根据目前的时间表，任何对美联储货币政策制定流程的重大改革至少要等到明年才会进行。届时，沃什在6月就任美联储主席后的首次新闻发布会上公布的特别工作组将向联邦公开市场委员会（FOMC）提交报告。 沃什所组建的五大改革美联储特别工作组分别负责沟通策略；资产负债表政策；数据；生产率与就业以及通胀框架。 五个小组的领导名单大部分是国际经济界的重磅专家和前央行官员，少部分为行业领袖，比如前英格兰银行行长默文·金就是负责美联储沟通事务工作组的三位联合主席之一。 福尔曼总结道：“这些小组的人员构成可谓五花八门。但如果看看那些关键议题，比如资产负债表和通胀问题，会发现成员大多是主流派人士，其中还包括许多我在哈佛的同事。” “比如，如果看那个关于生产率的小组，成员就不那么主流了，但我不太确定那个工作组的用意何在，所以这些小组的成员背景确实各不相同。”福尔曼表示。 在这五大工作组中，共有四位哈佛大学经济学教授，其中负责通胀的工作组中，联合主席之一是哈佛大学经济学教授、白宫经济顾问委员会前主席曼昆，而曼昆正是福尔曼的博士生导师，两人先后接管了哈佛最著名的本科通识课《经济学原理》。 “总体来说，这是一群非常优秀的人才，我希望他们能提出一些好的想法。但任何想法都无法真正解决沃什一直以来谈论的那些问题。”福尔曼表示，比如你“有个关于数据的小组。它不可能解决数据频繁修正的问题，也不可能让数据变得总是清晰明确”。 “还有关于资产负债表的小组，这肯定不会像沃什此前谈的那样，彻底消除或大幅缩减资产负债表。”福尔曼表示，“所以我认为，人们最终会面对现实。”

2026-8-8 2: AI的较量正从芯片转向电力。当地时间8月3日，美国得克萨斯州州长格雷格·阿博特签署行政令——暂停所有新增数据中心的并网审批，直至完成全面审计。指令的核心要求直指ERCOT并网队列中超过1800个等待接入的项目，总容量超474吉瓦，约为该州峰值用电负荷的5倍，其中90%来自数据中心。得州并非孤例。7月中旬，纽约州已成为全美首个实施全州数据中心建设禁令的州。据数据中心追踪机构Data Center Watch统计，2026年第一季度，全美至少75个总价值约1300亿美元的数据中心项目被阻断或延期。这些禁令矛头所指，正是人工智能数据中心（Artificial Intelligence Data Center，简称AIDC）。与传统互联网数据中心（简称IDC）不同，AIDC为支持大模型训练和推理部署，单机柜功率密度可达20kW至100kW以上，是普通机房的5到10倍。一座典型AIDC的电力需求，已接近一座小型城市的规模。而在大洋彼岸，另一种回应正在展开。2026年，“算电协同”首次写入政府工作报告，并被纳入“十五五”规划纲要。8月3日，国家发改委、国家能源局发布《新型电力系统建设“十五五”规划》，首次系统性将算电协同纳入新型电力系统建设核心任务，明确提出“统筹能源资源配置与算力设施建设，协同规划布局算力、电力项目，做到以电强算、以算促电”。资本开支狂飙全球科技巨头正在以前所未有的速度将资金砸向AIDC基础设施。公开数据显示，谷歌母公司Alphabet、Meta、微软、亚马逊四家公司为未来数年数据中心建设累计承诺投资近2.4万亿美元（约合16.24万亿元人民币）。仅2026年第二季度，微软、亚马逊、谷歌、Meta四家科技巨头单季资本开支合计达1712亿美元，同比增长约79%；当年资本开支指引合计已逼近7500亿美元。但钱并不能解决所有问题。尽管微软计划投入创纪录的1900亿美元，仍面临严重的算力供应压力，正评估从亚马逊、谷歌等竞争对手处获取额外云容量。公司管理层此前表示，Azure增速原本可以更高，“但能否及时交付足够算力，正成为限制Azure扩张的重要因素”。新增数据中心从选址、供电、建设到安装GPU需要较长周期，部分项目还面临电力接入和施工延期。真正卡住脖子的，是那些看似不起眼的硬件。据市场消息，美国今年规划中的数据中心项目近一半将面临延期或取消，关键瓶颈正是变压器、电源、电池等电力设备的严重短缺。全球大型变压器交货周期已延长至115至130周——约2.5年，部分高功率变压器交付周期更拉长至最长5年。而一个AI数据中心通常不到18个月即可建成。燃气轮机的订单同样被抢空。记者注意到，GE Vernova 2026年一季度单季订单达183亿美元，同比增长71%，产品价格近三年累计涨幅超300%。西门子能源一季度斩获102台燃气轮机订单，其中四分之一直接来自AI数据中心赛道，积压订单突破1460亿欧元，交付周期已排至2030年。面对电力瓶颈，科技巨头正在以前所未有的方式介入能源产业。比如，谷歌2026年3月以47.5亿美元完成对清洁能源开发商Intersect Power的收购，由此成为唯一一家直接拥有电力公司的科技巨擘。Meta在路易斯安那州追加400亿美元投资超级数据中心项目，同步配套规划建设7座天然气发电厂和3座电网级储能电站。更大规模的“AI+电厂”一体化项目正在落地。今年7月29日，美国最大电力公用事业公司NextEra Energy与Brookfield宣布合作，投资超1000亿美元改造肯塔基州一处退役冷战时期铀浓缩设施，规划包括数据中心约1.8吉瓦、天然气发电2吉瓦、电池储能最高2.6吉瓦。算力红利向能源产业链传导这场能源大考的另一面，是新能源产业链的机遇。算力用电的爆发式增长，为算电协同的落地筑牢产业基础。中电联规划发展部主任张琳7月向媒体披露的数据显示，2025年，全国数据中心用电量约1700亿千瓦时，占全社会用电量1.6%，八大算力枢纽节点用电量近3年平均增长率高达39.5%，远超全社会平均增速。据国家能源局公开数据，“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，2030年有望达8000亿千瓦时、占全社会用电量6%左右。而眼下，这一需求正在转化为新能源产业的确定性订单。据行业机构高工产研锂电研究所统计，2026年上半年，35家储能企业累计签约规模约550GWh；国内新型储能项目采招落地规模约383.43GWh，同比增长121.8%。有电池厂商订单量暴涨30倍，直言生产“忙到冒烟”，其背后的驱动因素主要来自全球AI算力基础设施扩张。业内认为，算力红利向能源转移的逻辑，正通过多种形式逐渐落地。一方面，政策明确枢纽节点新建数据中心绿电占比需达80%以上，且绿电需可溯源，这意味着传统购买绿证的模式不再满足考核要求。公开数据显示，截至2026年4月，我国已审批绿电直连项目99个，明确要求项目年自发自用电量占总可用发电量的比例不低于60%。对新能源发电企业而言，这意味着锁定确定性消纳和稳定电价。政策框架之下，一批先行项目已在新能源富集地区率先落地。记者注意到，金风科技（002202.SZ）联合中金数据在乌兰察布落地的全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目已于去年7月全容量投运，配套20万kW风电、10万kW光伏和4.5万kW储能，投运后可再生能源替代率38.74%，算力成本降低超25%。8月6日，远景科技集团在乌兰察布建成建筑面积约12万方的AI算力超级单体“远景星河基地”正式投产，配套自有风场和专属输电专线，让风电直接输送至算力设施，规划总容量超2GW。随着绿电直连模式从单个项目走向规模化复制，储能也从配套设备升级为算力基础设施的刚性需求。“AI数据中心对毫秒级备电和电网平稳调节有刚性需求。”某储能企业AIDC业务负责人对记者表示，数据中心用电负荷稳定和易于预测的特性与新能源发电有极高的契合度，双方均有积极意愿推动绿电直连发展。而对拥有光伏电站运营及储能业务的企业而言，算力还提供了消纳的新出口。有新能源企业人士对记者表示，公司原有部分电站存在消纳瓶颈，但随着分布式算力需求的快速起量，公司已着手将业务从电站运营延伸至“算力站”建设。此外，光伏企业正在深度嵌入算电协同。“AI时代，数据中心的竞争力只取决于电价成本和绿电占比。”晶科能源（688223.SH）副总裁钱晶对记者表示，未来再先进的芯片和大模型，如果没有低成本和可持续的绿电支撑，都只是空壳。“算电协同是光伏告别内卷的破局点，未来3~5年有望为光储带来30%~50%的额外市场需求。”钱晶说。针对光伏间歇性如何满足数据中心全天候供电的问题，钱晶进一步称，以沙特项目为例，公司在沙特新签的2GW的光伏+储能项目，直接为中东最大的数据中心提供绿电，已实现RTC（全天候不间断供电）标准。光伏加长时储能，配合AI做策略优化，足以支撑数据中心全天候稳定运行。“未来五年，智算用电将成为光伏行业最快增量。”阳光电源（300274.SZ）副总裁张显立亦对媒体预判称，风光资源与算力负荷就近布局、就地消纳将成为主流发展模式。算电协同加速落地自2023年12月《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》首次提出“算力电力协同”的概念起，算力与电力的协同关系正被纳入越来越多的政策框架中。今年7月发布的《可再生能源发展“十五五”规划》提出，引导新建数据中心与可再生能源发电协同规划布局，分类挖掘算力负荷时空调节潜力。8月3日，《新型电力系统建设“十五五”规划》将算电协同单列条目，并配套工程部署，规划“十五五”期间新增新型储能约1.6亿千瓦，2030年西电东送规模超过4.2亿千瓦。政策落地的步伐也在加快。记者注意到，上海、广东等地的大型智算中心已开始以虚拟电厂主体身份参与电力市场调节，算电协同从政策倡导走向实际运营。今年7月，上海完成国内首次规模化、全链路算电协同集中调用实测，国网上海电力牵头上海电信、万国数据、阿里巴巴集团等16家数据中心参与，两小时内最大压减负荷9.78万千瓦。从投资规模看，两大基础设施的交汇正在形成万亿级的协同市场。据申万宏源测算，“十五五”时期，我国算力网建设将新增直接投资达4万亿元；同期，全国电网固定资产投资规模预计超5万亿元，二者的交汇点正是算电协同。行业数据也印证了这一趋势。Gartner预测，2026年全球数据中心用电量将达到565TWh，同比增长26%；到2027年，AI服务器用电量将超过传统服务器。“如今AI计算能力受到电力供应的限制，这使数据中心供电保障成为全球AI竞赛中实现规模扩张和保障利润的新角逐点。”Gartner研究总监此前公开表示。当OpenAI的每一次推理、DeepSeek的每一次调用都对应着真实的瓦特消耗时，AI产业的竞争已从模型参数的比拼，演变为电力供给能力的较量。得州暂停并网审批的行政令与中国“算电协同”的战略布局，指向同一个问题，即在AI大规模扩张的过程中，电力基础设施的承载能力正在成为决定性变量。未来，谁能在能源这条赛道上跑得更远，或许比谁能训练出更大的模型更值得关注。

2026-8-8 2: 优化限购、加大公积金支持力度......北京深夜祭出重磅楼市新政。8月7日晚间，北京多部门联合印发通知，明确自8月8日起，非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由“2年”调减为“1年”，限购政策进一步优化。限购放松的同时，北京对公积金政策作出重要调整，对购买绿色建筑、多子女家庭等情况给予上浮支持，在带押过户及公积金装修提取等方面也有调整。业内专家认为，本次新政的出台，有望带动五环内新房及二手房成交量阶段性回升，刚需入市节奏可能进一步加快。北京楼市再迎“强心剂”8月7日，北京多部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（简称《通知》），自2026年8月8日起施行。《通知》包括优化住房限购政策、完善房屋赠与政策、加大住房公积金支持力度，共3方面7项政策措施。最重磅的即优化限购政策。《通知》明确，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，在本市缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，这是北京在限购上的又一轮实质性放松，调整后，非京籍家庭在全市范围内购房的社保年限门槛，统一降至1年。从直接影响看，五环内社保门槛由2年缩至1年，将直接扩大符合条件的非京籍购房群体规模，入市节奏有望前置。同时，这一调整与此前将五环外降至1年、五环内降至2年的政策形成衔接，至此实现了全市范围内社保门槛的统一。限购优化之外，本次新政还涉及房屋赠予相关政策。《通知》明确，父母将家庭名下本市商品住房赠与子女的，将不核验子女的购房资格。对此严跃进表示，这意味着以往赠与环节中较为严格的资格审核已作优化，赠与方式下的房屋流通性进一步增强，客观上有助于相关家庭成员获得新的购房资格，是促进合理住房需求释放的务实举措。新政的第三大变化涉及公积金。一是适度提高住房公积金最高贷款额度，购房家庭中1人为缴存人的，买首套房最高贷款额度120万元，二套房最高贷款额度100万元；夫妻双方均为缴存人的，买首套房最高贷款额度240万元，二套房最高贷款额度200万元。在此之上，符合以下条件的，最高贷款额度可进一步上浮：城六区户籍居民家庭，在城六区外购买首套住房的，最高可上浮20万元；购买住房符合本市建筑绿色发展支持政策的，最高可上浮40万元；本市户籍二孩及以上多子女家庭购买住房的，可上浮40万元。严跃进称，这一力度较大的政策，为公积金支持居民多样化住房消费提供了有力支撑。贷款额度上对购买绿色建筑、多子女家庭等情况均给予上浮支持，一定程度上放大了公积金制度的保障和撬动作用，有助于提升相关群体的购房能力和意愿。此外，公积金新政还包括：扩大存量房“带押过户”范围，支持本市公积金贷款存量房“带押过户”；公积金支持装修提取，明确提出可按装修金额的50%提取公积金。中指研究院总结称，北京本次新政进一步优化限购政策，大幅上调公积金贷款最高额度，并支持多条件叠加上浮，实行贷款额度与缴存年限挂钩，落地公积金贷款房产带押过户，新增住房装修公积金提取，整体政策优化力度较大。购房者入市节奏有望加快今年以来，北京楼市尤其是二手房市场，整体行情并不算差。2026年上半年，北京二手住宅网签93583套，同比增长5.7%，成交规模创2021年以来同期新高。其中，4～6月的成交量，连续三个月达近五年同期最高水平。中指研究院表示，与以往由“小阳春”带动的阶段性放量不同，今年北京二手房成交热度延续到了二季度，4～6月连续三个月创近五年同期新高，需求释放并未在旺季后迅速回落。到了7月份传统淡季，北京二手房市场也未大幅度降温。北京市住建委数据显示，当月北京二手住宅网签量超1.4万套，同比增长9.8%。今年1～7月，北京二手房累计成交10.7万套，同比增长6%，创近5年同期新高。从二手房挂牌量看，根据中指监测，6月末北京二手房挂牌量为12.1万套，较去年高点下降18.5%。挂牌量回落表明二手房供给压力有所缓解，为价格逐步企稳创造条件。但在成交量攀升、挂牌量下降的基本面上，北京楼市并非没有“隐忧”。严跃进表示，一线城市楼市价格虽初步止跌，但复苏基础较不牢固。新房和二手房环比涨幅在2025年底至2026年初短暂转正后，已显收窄乏力之势，同比指标也处于负增长。根据中国房地产指数系统百城价格指数，2026年上半年，北京二手住宅价格累计下跌3.46%。今年以来，挂牌均价仍在下行，成交回升尚未带动价格全面企稳。对于定价明显高于同类型的房源，即使整体市场活跃度回升，销售周期也难以明显缩短。严跃进认为，市场尚处于“政策托底”的阶段，北京政策的出台，是对当前一线城市市场需进一步夯实的回应。针对政策影响，业内专家普遍认为，新政有望进一步激活楼市需求。中指研究院表示，7月底的政治局会议后，北京率先出台楼市新政，直接扩大了购房群体基数。公积金贷款额度提升等政策，也将直接降低购房资金压力，利好房地产市场。短期内，北京新房、二手房成交量有望好转，政策效果将逐步显现。严跃进表示，短期来看，符合条件的购房群体扩容，有望带动五环内新房及二手房带看量和成交量阶段性回升，刚需入市节奏可能加快。中期来看，有望激活“卖一买一”的置换链条，改善性需求加大入市，才是市场向好的关键。

2026-8-8 2: 受极端天气影响，中国外贸在保持高位的同时增速有所回落。根据8月7日海关总署公布的数据，以美元计价，2026年7月我国外贸进出口总值6832.1亿美元，较6月回落159.4亿美元；同比增长25.0%，增速较6月回落5.6个百分点。与此同时，7月出口和进口同比增速分别较6月回落3.1和8.5个百分点。出口高位波动符合市场预期上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅表示，7月出口金额和增速较6月环比均有所下降，考虑到去年的基数相对平稳，同比增速回落表明短期波动。他认为，出口在高基数基础上维持高增速本身就存在难度。从历史经验来看，每年7月开始，出口集装箱运价指数都会呈现出高位下行趋势，核心原因在于集运市场的季节性需求周期转换，进入下半年后，包括欧线和美线都存在备货需求的炒作陆续消退的因素。截至8月1日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）、宁波出口集装箱运价指数阶段性反弹，但整体仍在趋弱过程中，对欧航线运价指数已连续5周回落，对东盟、南美、非洲等发展中经济体的航线运价指数相对弱势运行，有可能对后续出口的同比增速产生影响。东方金诚研究发展部执行总监冯琳提出，7月出口增速有所放缓，符合市场预期。增速回落主要受到了强台风天气带来的阶段性影响。而当前出口仍然保持高增长状态，其背后的主要推动因素也与6月类似：一是全球AI投资热潮下，芯片等相关产品出口额大幅增长，是整体出口高增的首要推动因素；二是国内制造业转型升级取得进展，新能源汽车及高技术产品出口持续发力；三是当前外需整体偏强，对我国传统商品出口仍有拉动作用；四是对美出口延续两位数高增。海关总署统计显示，按美元计价，前7个月，我国集成电路累计出口2160亿美元，同比增长99.5%。从单月来看，7月份，集成电路出口额同比增长116.57%。今年5月中美高层互动以来，双边经贸关系有所回稳，中国对美国出口迅速反弹，5月和6月中国对美国出口金额持续环比走强。这一趋势在7月同样出现了波动。海关数据显示，以美元计价，7月中国对美出口金额约419.3亿美元，较上月减少15.3亿美元；但受去年同期基数明显走低影响，同比增速反而从上月的13.9%提升至17.0%。杨畅分析称，基数变化是推升同比增速表现的主要因素。剔除对美出口后，7月中国对非美市场的出口金额与增速均有所回落。在冯琳看来，强台风冲击过后外贸商品将集中出运，为此8月出口增速有望升至30%左右。不过，伴随全球经济下行压力显现，特别是全球AI投资热潮对芯片出口的拉动作用趋于减弱，后期中国出口增速面临下行挑战。8月外贸仍面临一定的不确定性。据应急管理部网站8月7日消息，国家防灾减灾救灾委员会办公室等部门综合分析认为，8月份，我国七大江河流域仍处于主汛期。东部地区洪涝和风雹灾害风险高，可能有2-3个台风登陆或影响我国沿海地区。进口增速回落幅度较大和出口增速的波动相比，进口增速的回落幅度还要更大一些。杨畅提出，虽然7月进口金额和增速均出现了下行波动，但已经连续5个月保持在20%以上的增速水平。冯琳分析称，7月进口额延续高增状态，但增速回落幅度较大，主要受三方面因素影响。一是去年同期基数有所抬升；二是7月极端天气造成阶段性扰动；三是集成电路、原油等商品进口价格有所回落，涨价因素对进口额增速的推升作用边际减弱。关于接下来的趋势，她认为，考虑到出口仍将延续较快增长，集成电路进口维持高增，极端天气影响减弱且上月被干扰的进口采购需求将出现回补，加之上年同期基数有所下沉，判断8月进口额同比增速将有所回升，预计当月同比将在30%左右。值得注意的是，7月中东局势出现反复，预计8月我国原油进口量将受到一定影响。

2026-8-8 2: 经历数月的沉寂之后，金价显现出复苏迹象。 道琼斯市场数据显示，截至周五收盘，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货本周上涨291.60美元，涨幅7.20%，报4340.70美元/盎司，创下1月23日当周以来最大单周涨幅。 金价探底回升 最新数据显示，美国就业市场疲软，叠加美伊有望达成和平协议，市场对能源通胀的担忧有所缓和，美联储加息预期降温，黄金本周录得1月以来最大单周涨幅，机构重燃对金价的乐观预期。 与此同时，受美伊有关霍尔木兹海峡通航谈判消息影响，国际油价本周大幅下挫。能源成本下行可以缓解通胀压力，进而让市场下调加息押注。黄金作为无息资产，在高利率环境中持有成本上升，避险吸引力会被削弱。 CME 美联储观察工具显示：交易员目前定价9月加息概率44%，上周该数值为67%。Capital.com高级金融市场分析师凯尔·罗达表示：“当前黄金本质是美联储政策预期的衍生品。市场下调美联储加息隐含概率，同时市场认为沃什主席的政策立场可能不及此前预期那么鹰派，共同推动金价上行。” BCA Research首席策略师诺亚·韦斯伯格在研报中表示，黄金近期上涨逻辑清晰，反映出投资者对通胀前景以及美联储抗通胀能力的担忧，金价仍有上行空间，甚至有望再度刷新历史纪录。韦斯伯格称，美联储主席凯文?沃什7月新闻发布会之后，市场对他的政策容忍度很低。另一方面，投资组合配置黄金的原因来自债券市场风险。 今年1月，贵金属行情直线拉升，黄金期货一度突破5600美元/盎司，创下历史新高。 但就在多头情绪达到狂热之际，转折点悄然而至，资金转而涌向高景气半导体以及其他AI热门标的。上个月，黄金价格最低下探至4000美元/盎司下方，较高点跌幅约30%。而近几周金价再度走强，市场对通胀持续性、美联储政策公信力的担忧，重新点燃投资者对黄金的兴趣。 德银、瑞银看好后市 德银近日发布研报称，黄金自2024年8月起进入一轮 “爆发式行情阶段”，这一趋势尚未终结。有充分理由认为，金价大概率已经完成2026年底部构筑。 德意志银行策略师 Michael Hsueh重申该行目标：2026年底黄金价格触及4600美元/盎司。他在黄金专题报告中，从三个维度解析本轮 “爆发式行情”：按照最悲观模型，将黄金对标铜、原油，甚至面包等品类经过通胀调整的长期年化增速：区间最低为面包 0.26%/ 年，最高原油 3.44%/ 年。若套用该大宗商品长期均衡增速推算，黄金公允价格仅2600美元/盎司。 如果用BSADF泡沫计量模型（Backward Supremum Augmented Dickey-Fuller）——学术界主流的投机泡沫识别、时间定位计量工具。测算结果显示：本轮黄金行情理论峰值6400美元/盎司，调整底部区间3700美元/盎司。而多因子公允估值模型纳入标普500指数、10年期美债收益率、汇率等变量，测算得出2026年末黄金公允价值4700美元/盎司。 他在报告中重点强调一项基本面结论——黄金长期实际收益率。在1957年至2023年的长周期内，黄金长期跑赢美国CPI通胀，年均实际回报率2.5%；如果纳入2024年至今这轮黄金大牛市，真实年化收益率会显著更高。报告明确，当前金价上涨并非单纯由投机情绪驱动，而是具备基本面支撑，因此爆发性行情阶段尚未终结。 瑞银预计，2027年上半年金价将攀升至5000美元/盎司。达成该目标的前提条件：美联储不再进一步加息、投资资金回流黄金、全球央行持续购金。瑞银维持央行全年购金量750至1000公吨的预测。这一规模虽不足以单独推动金价大幅上涨，但足以稳定市场、对冲珠宝需求等疲弱领域。 该行认为，尽管短期内市场仍面临波动风险——尤其是若美国经济数据持续强劲、油价令通胀担忧延续，或市场进一步定价美联储更鹰派的利率路径——但中长期来看，金价上行逻辑并未改变。

2026-8-8 2: 今年，在首轮投档中未能录满、进入征集志愿环节的本科专业中，哪些专业出现次数较多？高等教育管理数据研究机构麦可思整理了安徽、广西、贵州、黑龙江、吉林、江苏、辽宁、山西、云南、重庆10个省份2026年本科普通批首轮征集志愿的统计数据，共涉及1.3万个专业组，其中物理类9372个，历史类3971个。统计显示，在10省本科普通批首轮征集志愿中，会计学出现次数最多，共410次。随后依次为财务管理（398次）、英语（379次）、计算机科学与技术（372次）、汉语言文学（261次）。进入前十位的还有网络与新媒体（257次）、数据科学与大数据技术（252次）、国际经济与贸易（237次）、土木工程（232次）、电子商务（229次）。征集志愿是指各批次正式投档录取结束后，招生计划仍未完成的高校和专业，再次向符合条件的考生公开征集志愿。一般而言，意味着该专业在集中填报志愿阶段未完成招生计划。需要指出的是，专业是否进入征集志愿，除了受考生报考意愿影响外，还与招生计划规模、院校层次、地域分布、招生政策等因素密切相关。2026年征集次数较多的本科专业TOP20（麦可思根据安徽、广西、贵州、黑龙江、吉林、江苏、辽宁、山西、云南、重庆10个省份2026年本科普通批首轮征集志愿的统计数据整理）其中，会计、财务管理和英语位居前三。厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，在高校发展过程中，过去一段时间不少高校（包括很多民办院校）密集开设了财经、外语类专业，这些专业本身的开设成本也比较低。现如今，在人工智能的影响下，外语类等不少专业本身受到的影响较大。加上这些专业的学生在毕业后大多面临激烈竞争，一些高校的此类专业招不满也属正常。同时，另一个现象是，部分热门工科专业出现在征集志愿名单中。其中，人工智能、计算机科学与技术等热门专业同时也是征集志愿大户。麦可思研究院分析显示，这些专业的征集计划绝大多数来自民办高校。在民办“人工智能”专业招不满的同时，不少“双一流”高校和行业特色高校的人工智能专业录取热度攀升。例如，北京工业大学人工智能（实验班）、同济大学人工智能（拔尖班）、湖南大学人工智能专业等，今年最低录取位次均较去年有所提升。根据媒体报道，在今年的投档数据中，人工智能专业在多所高校中跻身录取分数线前列。如同济大学人工智能（拔尖班）在浙江省最低投档线达677分，位居全校各专业第二位，仅比工科试验班（国豪精英班）低1分；武汉大学人工智能（自强班）在浙江省最低投档线为674分，稳居全校各专业前列，分数甚至反超荣誉学院弘毅学堂。麦可思研究院数据显示，2024届人工智能专业本科毕业生中，仅55%从事与专业相关工作，低于全国本科平均水平（73%）；32%的非对口就业毕业生表示，未从事专业相关工作的原因是“达不到专业工作要求”。人工智能等热门专业的招生变化，反映出本科专业竞争正在从“有没有这个专业”转向“专业培养质量如何”。另一方面，本科专业未录满的同时，也有越来越多过了本科线的考生选择读专科。丁长发分析，很多过了本科线的考生现在宁愿放弃读本科而选择读公办的高职院校，有些高职院校的专业很实用，把技术学好，就业前景也很不错，而且学费也比较低，性价比较高。这也是学生和家长的理性选择。

2026-8-7 1: 【机构：2026年上半年全球半导体市场规模同比翻倍 超7000亿美元】《科创板日报》7日讯，世界半导体贸易统计组织 (WSTS) 当地时间昨日表示，全球半导体市场规模在2026年上半年达到7020亿美元，同比增幅102%。其中存储器同比增长305%、逻辑电路同比增长45%，其余产品类别也均录得同比增长。

2026-8-7 9: 【房贷利率下探至2.8%以下 银行设置客户资质与合作渠道门槛】8月7日电，记者8月6日以购房者身份走访或致电北京、广州、杭州等地多家银行，发现多数银行房贷利率仍不低于3%。部分外资银行能够提供利率低于2.8%的住房贷款，不过这类低息贷款设置了客户资质与合作渠道等门槛。有银行表示，虽然无法下调贷款利率，但可通过合作楼盘给予购房者一定的房价优惠。 （中证报）

2026-8-7 9: 【电解液添加剂VC价格一年涨了4倍 供不应求状况短期不会改变】8月7日电，近期，锂电池电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）价格持续上涨。据百川盈孚数据，截至8月6日，国内电解液添加剂VC均价为23万元/吨，6月以来涨幅超过60%，同比上涨400%。“电解液添加剂VC行业景气度持续上行，供需紧平衡格局有望维持，为公司产品量价齐升提供了良好基础。头部企业凭借工艺积累、成本控制及稳定供货能力，有望在行业复苏中率先受益，业绩弹性值得期待。”近日，永太科技相关负责人对记者表示。 （上证报）

2026-8-7 9: 【企业融资迎来新选项 十余省份落地DR基准利率贷款】8月7日电，近期，以DR（存款类金融机构债券回购利率）为基准利率的贷款“多点开花”，打破了贷款定价单一锚定LPR（贷款市场报价利率）的旧模式。据统计，约15个省份已有这类贷款落地，国有大行、股份行、地方法人银行均已布局，央企、国企、民企、外资企业等多类经营主体已“尝鲜”。DR作为贷款利率新“锚点”投入应用，不仅奏响了利率市场化改革新章，也为企业融资提供了全新的定价选项。业内人士认为，DR基准利率贷款将为企业融资带来多重利好。 （上证报）

2026-8-7 9: 【美股三大指数集体收跌 闪迪、西部数据绩后大跌】8月7日电，美股三大指数集体收跌，道指跌0.85%，标普500指数跌0.18%，纳指跌0.06%。其中，道指终结日线5连涨。Roundhill存储ETF跌超4%，西部数据跌超13%，铠侠ADR、闪迪跌超6%，SK海力士跌约5%，美光科技跌超1%。SpaceX涨逾6%，总市值重新站上1.5万亿美元上方。微软涨超2%，创去年11月以来新高。AI应用软件股暴跌，Datadog、APP Applovin跌超19%，epam systems跌超15%，axon enterprise跌超14%。

2026-8-7 9: 【美国考虑推迟征收多晶硅相关产品关税】8月7日电，特朗普政府官员正考虑将原计划对太阳能电池板及其他含多晶硅产品征收的关税推迟数月实施。知情人士称，美国总统特朗普最快可能于周四下令实施相关关税，但官员正在考虑设置90至120天的过渡期。据悉，这一安排可能促使参与美国可再生能源项目的企业在关税正式征收前加快进口。 （央视新闻）

2026-8-7 9: 【深圳二手豪宅成交回暖】今年以来，深圳豪宅市场热度持续攀升。除了多个豪宅新房项目持续热销，二手房市场上的豪宅成交也明显回暖。深圳贝壳研究院监测显示，7月总价1500万元以上二手豪宅签约量同比增长11%，达到近6年来的峰值。与此同时，总价千万级二手房成交均价为101504元/平方米，环比上涨5.7%，同比上涨8.4%。(华尔街见闻)

2026-8-7 9: 【券商晨会精华：AI加速重塑制药传统研发范式】昨日，三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落。沪深两市成交额2.53万亿。从板块来看，煤炭、电子特气、数字货币、PCB、医药商业等板块表现活跃。下跌方面，电力板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.57%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.55%。 中信建投认为，AI加速重塑制药传统研发范式；中金公司认为，跨境电商景气向上，头部卖家或迎经营反转；中信证券认为，AI成美国经济增长重要驱动力。

2026-8-7 9: 【美联储鹰风四起！沃什被曝为9月加息敞开大门 承认存在沟通失误】①随着美联储内部鹰派声音日渐响亮，最新报道称，自上任以来一直对利率走向三缄其口的美联储主席凯文·沃什已经为9月加息敞开大门； ②据报道，如果未来几周公布的通胀数据偏热，且市场进一步提高对加息的预期，沃什将准备在9月的会议上上调利率。

2026-8-7 8: 先披露利好信息，股价大幅上涨后，才补充实际营收。近日，深交所向多氟多（002407.SZ）出具的监管函，揭开了这家公司通过蹭热点拉股价的过程和手法。 引发此事的源头，是多氟多在6月26日发布的《投资者关系活动记录表》中称：该公司半导体级氢氟酸现有产能4万吨，产能利用率维持在较高水平，而市场价格目前上涨了约20%～30%，且相关产品电子级氢氟酸属于半导体制造中“用量小但不可替代”的关键材料，因此“公司盈利能力得到了较好支撑”。 在回答“公司电子信息材料板块业务有哪些突出优势？未来的市场规划是什么？”这一问题时，多氟多宣称：该公司自主研发的半导体级氢氟酸（G5级）已稳定批量供应台积电、三星、华虹、长鑫存储等海内外头部逻辑与存储大厂，电子级氨水产品也顺利通过全球领先半导体企业的认证，并实现稳定批量供货。 根据华泰证券研报，高纯电子级氢氟酸用于晶圆清洗与蚀刻环节，其纯度与稳定性决定芯片制造的良率上限。其中，电子级氢氟酸的G5级产品紧缺程度和生产门槛最高。该研报援引SEMI的数据测算，2028年大陆境内晶圆厂对氢氟酸需求有望达到10万～12万吨/年，按G5级产品占比40%～50%计算，则该产品需求量达5万～6万吨/年，较2025年增长30%～50%。 在此背景下，多氟多披露的信息迅速点燃市场热情。Wind数据显示，6月29日～7月1日，多氟多连续收获三个涨停，市值一度突破650亿元。截至7月1日，多氟多股价在连续10个交易日内累计涨幅达40.48%。 7月1日晚，多氟多在异动公告中称：公司现有半导体级氢氟酸产能4万吨，但2025年及2026年一季度，该产品销售额占营业收入较低，不足2%，对业绩不会产生重大影响。 深交所认为，多氟多未在前述《投资者关系活动记录表》中谨慎、客观、完整地披露相关产品营业收入占比较低、不会对业绩产生重大影响等与投资者作出价值判断和投资决策有关、可能对上市公司股票及其衍生品种交易价格有较大影响的信息，相关信息披露存在重大遗漏。 值得关注的是，以多氟多披露半导体级氢氟酸实际营收情况为分界线，该公司股价在此前后两个月的走势截然不同。6月半导体、存储芯片等板块大涨时，多氟多作为配套产业链上的企业也受到关注，6月股价节节走高，当月涨超49%。但从异动公告次日起，其股价开启连跌模式，仅13个交易日后（7月20日）就已接近腰斩，一度跌破30元/股，7月累计下跌37.41%。 截至8月6日收盘，多氟多报36.09元/股，总市值为430亿元。 根据多氟多最新披露的半年度业绩预告，预计上半年净利润盈利4.5亿～5.6亿元，同比增长776.68%～990.98%；扣非净利润4.34亿～5.44亿元，去年同期则为亏损480.93万元。 对于业绩大幅预增的原因，多氟多称，核心产品六氟磷酸锂受益于新能源行业供需格局优化，量价同比显著回升；同时，其新能源电池业务深度绑定各细分赛道头部企业，上半年产销量实现大幅增长，依托全产业链精细化成本管控，产品毛利水平显著提升。多重因素协同共振，推动上半年经营业绩同比大幅增长。 结合一季报数据来看，多氟多二季度净利润约0.74亿～1.84亿元，环比下滑51.06%～80.32%。

2026-8-7 8: 华尔街正在对美联储主席沃什的沟通方式重新定价。 市场对沃什上任后的第二次议息会议反应不佳，“沃什沉默”导致市场信心缺失，长期美债收益率在上周升至近二十年来高点。据报道，未来沃什还希望继续缩短美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议次数。 沃什一方面强调抗击通胀，另一方面却又不说明如何实现。他对利率政策方针保持缄默的策略，并未能有效缓解投资者和经济学家对其抗击通胀能力的担忧。投资者选择“用脚投票”，开始大量购入通胀保值债券（TIPS）。 美国财长贝森特近期接连在社交媒体和电视节目中为沃什进行辩护。他表示：“我1984年进入华尔街。当时你永远不知道美联储会采取什么行动，你必须据此调整仓位，而且你确实需要自己做功课。” 谈及沃什不透露利率政策走向的策略时，贝森特说：“我认为这是一种‘排毒’过程，既针对金融市场，也针对财经记者。” 彭博行业研究市场分析师米翰（Brian Meehan）对第一财经记者表示，“沃什一直希望减少前瞻性指引的使?，如今这?目标已经实现。市场则不得不通过期货、期权、预测市场，以及最能反映政策分歧的信号--委员投票结果来重新构建对未来政策路径的判断。” “光说不练，没用” 贝森特的这番言论是市场上两种意见交锋中的最新一轮高调表态：一方是沃什的支持者，他们认为这种低调的做法是美联储必要的改变；另一方则是批评者，他们认为尽管沃什在通胀问题上言辞强硬，但这种做法却引发了人们对其抑制物价能力的怀疑。 换言之，美联储降低通胀的计划是什么？沃什及其白宫盟友的看法是，不该问这个问题。 诚然，沃什多次表示，他致力于将通胀率降回美联储2%的目标水平，然而，美联储在连续第五次会议上以9票对3票的投票结果，决定维持利率在3.5%至3.75%的区间不变。“这是一个需要审慎思考的时期。”沃什表示。 BMO资本市场首席经济学家波特（Douglas Porter）表示：“真正引起广泛关注的是沃什针对通胀发表的强硬言论，但他并未给出任何近期将采取实际行动的迹象。” 美国银行全球研究部利率策略主管卡巴纳（Mark Cabana）将沃什比作一个声称决心减掉15磅体重的人，但既不运动、也不节食，更不使用GLP-1类药物。 卡巴纳说，态度坚决固然是好事，但除非人们知道你打算如何实现目标，否则没人会相信：“你无法愚弄债券市场。这是行不通的。” “债券市场是投资者评估经济健康状况的重要风向标。”他表示，“债券市场会看穿这一切，这也是我们对上周所发生情况的解读。” 巴克莱美国通胀市场策略主管希尔（Jon Hill）认为，由于市场开始在收益率曲线中定价更高的通胀风险，TIPS的表现将优于传统美债。 投资机构“真正潜力投资”（True Potential Investments）已经将其TIPS头寸提升至固定收益组合的20%。该机构投资主管基德尼（Kevin Kidney）称，他们认为，美联储愿意容忍比其口头承诺更高的通胀水平。 实际上，大多数经济学家认为，控制通胀意味着需要提高利率。尽管美联储独立于白宫运作，但投资者和政策制定者都在密切关注沃什将在多大程度上与特朗普政府的立场保持一致——特朗普政府的官员数月来一直呼吁降息。 前纽约联储主席达德利（Bill Dudley）表示，长期债券收益率的上升表明美联储信誉受损。这加大了美联储工作的难度，因为当市场对央行产生怀疑时，往往会要求更高的利率。 “关于美联储如何看待货币政策，以及美联储可能如何根据新数据调整货币政策，实际上几乎没有透露出任何信息。沃什的沉默简直震耳欲聋。”达德利表示。 阿波罗（Apollo）首席经济学家斯洛克（Torsten Slok）则认为，由于缺乏关于如何降低通胀的明确路径，收益率随之走高，因为“目前存在一种风险，即这一过程可能耗时更长，或者涉及政策失误”。 美联储将不确定性带回议息会议 回顾7月沃什的第二次议息会议，市场对沃什时代美联储决策的押注在7?第?次真正变成了“抛硬币”。 彼时，联邦基金利率期货显?，美联储加息25个基点的概率为38%，这是两年多来FOMC会议召开前方向性最难确定的?次。 这种分歧并不仅限于7?会议：Polymarket对年底前加息次数的预期主要集中在0~2次，而12月担保隔夜融资利率（SOFR）期权显?市场对加息3次及以上情景赋予了更高概率，即概率分布的右尾明显更厚。 米翰对第一财经记者表示，（前美联储主席）鲍威尔领导下的美联储曾刻意让FOMC会议显得索然无味，“前瞻性指引通常在决策日之前很久就已平息政策争论，维持利率不变通常被市场视为板上钉钉，在当降息25个基点时，市场通常在会议结果公布前两天就已经以超过90%的概率计入了这?预期。” “由沃什领导的美联储与以往不同，7月会议标志着真正的制度转折点。无论是维持利率不变还是加息，都远未形成定论。”他补充道，“2024年9月会议是唯?勉强可以相提并论的会议，但当时的不确定性在于降息幅度，?非政策方向：市场已完全消化降息预期，且进?步下调25个基点的概率约为70%。” “7月会议带来的风险截然不同。市场不再纠结于美联储会加息多少，?是在判断它究竟会不会加息。这使决策结果更具非此即彼的特征，政策反应函数更难把握，同时利率市场的潜在反应呈现出更强的不对称性。前瞻性指引的淡化并未消除市场预期，只是将预期形成的责任更多地从美联储转回市场本身。”米翰对第一财经记者表示。 展望未来，Polymarket和12?SOFR期权均显?，美联储在年底前收紧货币政策的概率相当?，但在加息周期是否会延长这?风险上，两者的看法存在显著分歧。 “Polymarket的分布中，58%的概率集中在加息1~2次，?加息3次或以上的概率仅为11%。因此，预测市场的定价倾向于利率走高，但不支持加息周期延长。”米翰表示，12月SOFR期权所反映的概率分布右尾明显更为激进。期权隐含分布中，仅有39%集中在加息1~2次的区间内，而41%与2026年加息3次或以上相关。这种比较并非完全等效：期权价格不仅包含预期，还综合了波动率、偏度、持仓状况和风险溢价等因素。但这或许反而让这种分歧更具看点，?非相反。 “利率交易员似乎愿意支付更高成本，以防范美联储政策滞后于通胀，最终不得不采取更为激进的紧缩措施。”他对记者表示，“综合来看，联邦基金利率期货、预测市场、SOFR期权，以及潜在的FOMC内部投票分布，都在逐渐代替过去前瞻性指引所承担的政策沟通功能。沃什领导下的美联储虽然减少了明确的政策指引，但市场对未来利率路径的需求并未消失，而开始利用各种价格信号自?推导政策走向，只是对于这条路径将通向何?，各方意见分歧颇大。”

2026-8-7 8: 根据标普全球数据，今年以来，标普半导体精选行业指数暴涨58.45%，远超软件与服务指数3.34%的涨幅。但近一个月来，两者走势剧烈反转，前者大跌18%，软件则逆势反弹13%。这是短期的风向切换，还是长线风格轮动的开端？ 景顺（Invesco）首席全球市场策略师莱维特（Brian Levitt）接受第一财经记者采访时表示，过去一个月，市场确实出现了软件股表现优于硬件板块的情况，但这并非因为软件行业自身的经营挑战得到了解决，更多是因为半导体及硬件板块出现了估值修正。 “尽管目前半导体和存储芯片的业绩可见度更高，但不应彻底看淡整个软件行业，关键在于观察它们利用AI开发应用并实现持续盈利的能力。”他称。 硬件VS软件 在莱维特看来，市场对半导体和存储硬件的底层需求依然强劲，这一轮回调或估值再校准可能尚未完全结束，但相关资产最终会找到支撑并重拾上行趋势。换言之，硬件板块近期的下跌，是价格对前期涨幅的修正，而不是需求出现了根本性转弱。 而对于软件行业，莱维特认为：“今年早些时候整个板块遭遇了无差别抛售，投资者当时缺乏针对性的筛选。未来软件领域必将出现分化并走出赢家。”莱维特分析称，市场的关注焦点将从“谁在进行基础建设”转向“谁在利用这些资源提供落地应用”。 事实上，许多基础模型公司正在把自己重新定位为服务提供方，而不只是模型或API的供应商。据报道，2026年5月初，OpenAI与Anthropic几乎同步推出了各自的企业级服务实体。OpenAI成立了一家名为“The Deployment Company”的新公司，专注于帮助企业采用其AI软件；Anthropic也宣布成立一家企业AI服务公司，旨在将Claude系统深度部署到一批中型企业的核心运营当中。 对此，世界经济论坛人工智能卓越中心（CAIE）人工智能应用与影响力负责人巴索（Maria Basso）对第一财经记者分析称，许多AI实验室的确正在尝试涉足并理解服务提供商这一市场。“基础模型目前确实面临着商业化变现的难题，由于极高的训练成本和算力消耗，资金投入非常巨大，且没人能对未来的盈利作出确切预测。不过，这些模型也正在变得越来越高效。整个生态系统的希望在于，未来这些模型的运行成本能够大幅下降，从而显著提升盈利空间，特别是对于那些运营中需要消耗海量Token的AI原生企业而言。”她称。 谈及基础模型层是否已经触顶，巴索的判断更为审慎：“AI技术仍在持续演进，但大型语言模型（LLMs）本身目前已经非常强大了。在AI智能体、具身智能以及世界模型等领域依然在发生技术演进。但就现有的AI技术而言，由于已经发展得足够成熟，它在各行各业以及政府治理中，都已经为强大的应用落地留出了极大的发挥空间。” 但巴索仍然认为，目前及未来绝大部分的价值仍将来自于应用的落地。因此，讨论的焦点必须从单纯的“技术本身”转移开——技术只有在被赋予价值的应用中落地，才能真正产生价值，需要将对生态系统的注意力引向应用层。 “超级应用”会不会出现 在消费端之外，企业市场同样在等待一款可以类比“杀手级应用”（KillerApp）的软件级AI产品。但巴索认为，这种期待本身可能指向了错误的方向，重点不在于等待某一个应用的出现，而在于企业如何更好地使用AI。 她对第一财经记者表示，她不认为会有一个唯一的杀手级应用出现，特别是在面向消费者的领域。“绝大部分的效益应该来自于深入理解如何将AI嵌入到你现有的流程和运营中，你必须重新思考自己的运营模式。一旦企业完成了这一步，就能够将应用的场景和从中获得的效益最大化。”巴索称。 企业重新思考运营模式的结果正在软件行业内部显现为一场具体的商业模式重构。全球权威IT研究与顾问机构Gartner在今年7月发布的专题研究报告写道，到2030年，在AI智能体（Agentic AI）的冲击下，最高可能有2340亿美元的企业级应用软件支出面临风险，约相当于全球企业SaaS支出总量的20%，按席位定价模式受到的冲击尤为直接。德勤也在《企业AI应用现状》报告中提到，74%的公司预计将在两年内至少适度使用AI智能体。 德勤认为，未来大型企业不会只运行某一家厂商的智能体套件，而是会同时运行来自传统巨头、云AI平台、垂直AI公司以及内部自研的几十个智能体。关键问题不在于“谁拥有一款最聪明的单体智能体”，而在于“谁拥有智能体之上的那一层——即负责路由工作、执行策略、管理身份验证并确保合规的编排平面”。所谓“编排层”将成为下一代企业软件获取客户的新阵地。 大型企业软件提供商已就此行动。例如，Workday在发布Sana的自动化功能时举例称，AI智能体未来可以在月底自动扫描员工邮件与收据，结合日历信息自动生成并提交报销单，减少员工手动处理报销的工作量。Oracle则推出了AI Agent Studio，允许企业在自己的应用套件之上构建智能体。 在具体应用方面，巴索认为：“当前围绕AI有着太多的市场炒作，人们很难辨别到底什么是真正产生了巨大影响的成果。” 不过，她补充道，市场上已涌现出一些令人振奋的落地案例。例如，世界经济论坛设立的“MINDS项目”（意为：有意义、智能、新颖且可部署的解决方案），每年在全球征集并表彰最佳AI落地应用。在今年第三届颁奖中，约半数获奖应用来自中国。她以往届获奖案例举例称，蚂蚁集团（Ant Group）的一个医疗AI项目，成功联通了患者与医疗资源，覆盖超500万名医生及3000至5000家医院的数据。该项目实现了全流程的无缝整合与持续支持。“如果你改变了自己的操作系统，你就能在医疗健康领域创造出属于你的‘杀手级应用’。在能源领域也是如此，我们在其他行业也看到了很多类似的成果，但前提是，你首先需要用不同的思维去思考你的运营方式。”她表示。

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2026-8-7 8: 2026年时代少年团“加冠礼”上海站演唱会于8月6日迎来最后一场，连办4场的演唱会吸引了来自全国的观众，由此也拉动了住宿、餐饮、零售等多个领域消费，结合了演唱会门票的“票根经济”发挥作用，助力上海文商旅体展整体提升。第一财经记者在采访中了解到，此次演唱会的观众群体大多为年轻人，有相当一部分是未成年人，很多观众都有家长陪同，主办方在演唱会场馆附近都设置了家长休息区域。由于观众来自全国各地，因此极大程度上拉升了这几天的相关区域酒店入住率。同程旅行数据显示，演唱会期间，上海市徐汇区酒店预订热度月环比增长118%，其中，距离上海体育场3公里范围的酒店尤为抢手，预订热度月环比增长超175%，房间价格较平日上涨约60%。从入住客群来看，整体以Z世代(00后、10后）为主力，入住天数集中在1～3天。携程数据显示，演唱会期间，带动上海体育场周边酒店总订单量环比增长了1.4倍，消费金额上涨148%，在预订上海体育场周边酒店用户中，女性占比74%，90后、00后占比达30%。据悉，演唱会场馆附近的餐饮和茶饮店这几天也是客流量大增，甚至带动附近的KTV生意，最近几天在演唱会结束后的夜间场次几乎都订满了。除了住宿和餐饮，演唱会经济是依托IP发展的，因此与艺人相关的消费层出不穷。小吴是一位潮玩物品收集爱好者，她告诉第一财经记者，在很多演唱会上，尤其是团体型演唱会，都有应援消费。“比如偶像IP娃娃，粉丝要给自家偶像支持，不能输给同团队的其他成员，那就需要很多应援用品，尤其是娃娃这类显示自己支持的是哪位艺人的标志性物品一定要有。一部分娃娃是粉丝自己购买的，一部分则是租借。我平时会收集很多这类娃娃和IP商品，一到演唱会举办时就可以出租给粉丝。”据了解，相关IP棉花娃娃租赁的单日租金为15元至20元，还可满足粉丝现场拍照打卡需求。此外，粉丝还有打造应援妆造的需求，不同艺人有自己不同的应援色和应援装饰，因此去看演唱会时，粉丝会做应援装扮。第一财经记者了解到，此次时代少年团演唱会主题的应援编发单价为20元至40元，搭配各式各样丝带、发夹等配饰，定制应援妆价格在150元至400元，化妆师会根据每个人的应援色为粉丝设计眼妆、亮片、脸贴等专属造型。与此同时，“票根经济”成为此次演唱会联动文商旅体展的关键点之一。据了解，徐汇区方面提前布局，在住宿、出行、商圈等多领域推出联动营销，比如持有此次演唱会票根的消费者可以在徐家汇商圈、西岸商圈的百余个商铺享受优惠折扣；跨城来上海的歌迷还能领取“住徐汇品海派”2026年暑期徐汇文旅消费住宿专享券等。“为了一场演出赴一个城市已经成为近几年来的文旅消费趋势，尤其是时代少年团这样具有极大号召力的IP，更能吸引全国各地观众前往。演唱会拉动的不仅是演出市场本身，更是把文商旅体展融合起来，拉动整体消费。有市场估测，本次演唱会可能吸引超过20万观演人次，这对于上海文旅市场而言是非常大的流量契机。当然，如何把‘流量’变成‘留量’才是最重要的，长期而言，能吸引IP来演出和展示，也是考验地方的承接能力，从硬件到软件都要匹配。”文旅产业资深分析人士、高级经济师赵焕焱认为。中国演出行业协会发布的2026上半年全国演出市场简报显示，今年上半年，全国5000人以上的演唱会、音乐节等大型营业性演出票房收入171.11亿元，同比增长17.70%，观众人数2328.28万人次，同比增长20.37%，市场热度持续攀升。

2026-8-7 8: 根据英国汽车制造商与贸易商协会（SMMT）今日发布的最新数据，英国新车市场7月同比增长11.7%，注册量为156,571辆，创下2019年以来最佳表现。 SMMT认为，尽管去年同期基数相对较低，但这一表现标志着市场连续第八个月增长，行业正延续向疫情前水平恢复的长期趋势。 增长主要得益于电动汽车的普及，其中插电式混合动力汽车销量增长33.6%，市场份额达到14.9%；混合动力汽车销量增长11.6%，占比为13.2%。纯电动汽车（BEV）再次创下销售新高本月销量同比增长44.5%，市场份额达到27.5%。 值得一提的是，在销量前十的车型中，有三款来自中国车企，分别是中国的奇瑞的JAECOO 7、JAECOO 5，以及上汽名爵的MG HS。 Jaecoo是奇瑞旗下的海外品牌，于2025年首次登陆英国市场。而名爵的MG HS则是英国市场的畅销车型。上述车型都曾多次登录英国的畅销车型榜。 具体来看，上述三款车的销量分别为2709辆、2481辆和2703辆，总达到了7893辆，占据整个市场份额超过5%。 今年以来，中国车企在欧洲市场份额不断提升。 5月，中国汽车品牌在欧洲市场的新车注册量首次超过日本品牌。6月，中国车企延续这一超越趋势，并将差距从约8000辆扩大至约1.3万辆。 SMMT首席执行官迈克·霍斯（Mike Hawes）表示，7月电动汽车创纪录的销售表现是一项了不起的成就，彰显了行业在零排放出行领域的巨额投入。然而，如果车企继续通过大规模折扣来“输血”以规避更严厉的惩罚、扭曲市场需求，这种进展将难以持续。该行业对脱碳的承诺毋庸置疑，但其能否保持可持续发展并吸引投资以迈向电动汽车未来，正面临巨大压力。 迈克·霍斯还预警称，尽管同比增长，但英国车市潜在需求并未同步跟上，仅靠强制供应无法实现可持续转型。“我们必须对监管体制进行紧急改革，否则英国将面临削弱自身竞争力、危及依赖该行业的就业与生计的风险。”

2026-8-7 8: 近日，广汽集团发布7月产销快报，数据显示，合资品牌持续承压，自主品牌表现分化。备受关注的华为合作品牌——启境，首次出现在产销快报中，引发市场广泛关注。 从整体格局看，广汽两大日系合资品牌与两大自主品牌销量已接近1:1。当月，广汽本田销量1.17万辆，同比下降27.11%；广汽丰田销量4.65万辆，同比下降19.84%。自主品牌方面，广汽传祺销量2.27万辆，同比下降5.57%；广汽埃安销量2.88万辆，同比增长36.37%。 从累计数据看，分化更为明显。今年1～7月，广汽本田累计销量同比大跌53.13%，广汽丰田累计销量同比微降0.05%；而广汽传祺和广汽埃安累计销量同比均增长超9%。 合资品牌中，广汽本田的处境尤为严峻——前7个月累计销量仅约8万辆，同比腰斩。今年6月，广汽本田位于广州的黄埔工厂已完成阶段性产能优化。不过，就在7月，广汽集团仍与本田签署战略续约协议，将合资期限从2028年延长至2038年，双方50:50股比保持不变。 在近期媒体沟通会上，广汽本田销售副总经理藤川大坦言：“面对行业高速迭代，广汽本田前行的节奏确实稍缓，过往产品布局没能充分匹配国内消费者对智能化新能源产品的需求。”按照规划，广汽本田未来2年将推出5款新车，包括混动车型及2款整合双方股东资源的本土化新能源车型。但以本田目前的迭代速度和中国市场的竞争烈度，业内对这一变革策略的成效仍存质疑。 自主品牌方面，广汽7月产销快报的最大看点在于启境品牌的首秀。启境首款车型GT7于6月26日上市，7月9日开启全国交付。数据显示，7月启境产量4147辆，销量2658辆。GT7自亮相以来关注度持续走高，业内常将其与尚界Z7、小米SU7同台对标。从首月销量看，不足3000辆的表现仍待市场进一步验证。根据规划，启境今年还将推出一款大五座SUV——启境GX7，至2028年产品矩阵将覆盖轿车、SUV等主流细分市场。 此外，广汽埃安当月销量同比增幅超30%，表现亮眼。但近期AION S系列网约车搭载的中创新航177Ah电池被曝出现批量故障，截至目前广汽埃安尚未发布明确的召回通知。

2026-8-7 8: （本文作者为瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele）一、市场核心驱动力：全域盈利复苏支撑股市上行近期，标普500指数再度逼近历史高点，本轮股市上涨并非情绪炒作，核心驱动力来自扎实、广谱的企业盈利增长，基本面支撑十分稳固。数据显示，标普500成分股一季度盈利增速创下四年新高，直观体现出美国经济运行稳健、AI产业投资持续扩容、周期性行业盈利稳步修复的良好格局。随着二季度财报季落地，企业盈利增长动能进一步提速，增长覆盖面持续拓宽。本轮行情的核心亮点在于AI驱动的盈利增长实现全面扩散，彻底摆脱单一板块拉动的局限。此前AI红利主要集中在半导体、算力基础设施等上游领域，目前已逐步延伸至能源产业、各类应用场景及生产力升级相关企业。市场结构持续优化，盈利增长辐射至全行业，近期金融等周期板块、医疗保健等防御板块表现亮眼，阶段性跑赢科技主线，股市上涨韧性和结构性机会显著增加。从整体全球市场来看，权益资产上行趋势明确，预计截至2027年年中，MSCI所有国家世界指数仍有约10%的上行空间。2026年全球股票盈利增速预计达21%，2027年将延续强劲增长态势，为全球股市持续回暖筑牢基础。二、机遇与风险并存：AI成长红利与潜在隐忧共振当前美股盈利增长确定性极强，一季度标普500指数成分股盈利增速约20%，二季度盈利增速预计将攀升至28%。其中半导体等AI基础设施板块是核心增长支柱，预计将贡献二季度超40%的盈利增量。全球算力需求持续旺盛，行业供应瓶颈短期难以缓解，持续利好AI产业链及科技龙头发展。与此同时，美股盈利已实现全域复苏，11大行业板块二季度有望全部实现正增长，成分股盈利增长中位数达12%。叠加美国制造业PMI连续六个月扩张、零售与就业市场稳定，经济稳健复苏格局稳固，不会倒逼美联储开启激进紧缩政策，为股市营造了友好的宏观环境。但AI产业发展仍存在潜在风险，主要集中在资本投入与业绩兑现的错配问题。今年AI相关资本支出预计同比增长70%，明年继续增长20%，但中长期产业落地、收益兑现的不确定性较高。下半年头部科技企业资本支出或将超过经营现金流，2028年行业大概率进入资本投入消化阶段，随着AI投资逻辑从规模扩张转向效益兑现，预期波动、进度不及预期等风险将逐步凸显。在配置层面，需坚持分散布局、优劣甄别。AI赛道优先关注半导体设备、晶圆代工、算力等高景气领域，内存板块利好已充分兑现，配置价值回落；同时可布局支付网络、数据中心REITs、智能手机龙头等具备防御属性的AI受益标的。此外，非必需消费品、金融、医疗保健、工业、公用事业等板块的结构性修复机会同样值得把握。三、全球市场多点开花：欧亚市场迎来配置窗口期本轮全球股市复苏具备普遍性，除美股外，欧洲、亚洲、日本及新兴市场均迎来修复行情，多元区域布局可有效分散风险、增厚收益。欧元区股票已上调至“具吸引力”评级，当前欧元区经济进入周期性复苏通道，制造业触底回暖，企业成本管控成效凸显，通胀压力持续缓解，6月通胀率回落至2.8%，大幅舒缓政策调控压力。预计今明两年欧元区企业盈利分别增长8%和15%，AI产业化、电气化转型、防务投资扩容等增量，将持续带动区域经济回暖。细分领域中，欧洲银行股依托稳健信贷需求、活跃资本市场和友好利率环境，投资价值突出，非必需消费品、工业、医疗保健及德国核心赛道、欧洲龙头企业均具备布局价值，仅瑞士股市因防御属性充分释放、估值修复到位，评级调整为中性。亚洲市场盈利修复弹性尤为突出，今年区域股票盈利增速预计达72%，明年有望维持20%的稳健增长。AI硬件供应链产业升级是核心驱动，同时油价、利率敏感型行业迎来估值修复窗口，航空、工业、房地产、金融等板块均存在阶段性投资机会，整体成长潜力显著。四、风险研判与配置策略：多元布局提升组合韧性当前全球股市上行过程中，仍面临多重不确定性扰动。地缘政治方面，中东冲突反复升级，霍尔木兹海峡通航受阻，推动布伦特原油价格回升至85美元/桶，能源供应修复周期拉长。但整体风险可控，当前油价远低于历史冲突高点，对核心通胀传导力度有限，且各方有意规避全面冲突，极端风险概率较低。货币政策方面，上半年通胀上行曾引发紧缩担忧，油价回落已有效缓解市场情绪，但通胀反复的可能性仍存。目前美联储政策具备充足回旋空间，核心服务通胀温和、通胀预期稳定，有望释放温和政策信号，为2027年降息铺路，欧元区通胀放缓也将持续减轻欧洲央行调控压力，全球货币环境整体友好。在机遇与风险交织的市场环境下，单一区域、单一赛道的集中投资风险凸显，多元化配置成为核心投资策略。投资者需立足全球视野均衡布局资产，覆盖美国、欧洲、亚洲及新兴市场优质权益资产，深耕AI创新、产业复苏、周期修复等长期主题。同时丰富资产品类，适度增配优质债券、大宗商品及另类资产，固定收益端可通过布局新兴市场债券、高收益债券等多元化策略增厚收益。整体来看，当前股市上涨基本面扎实，AI持续投入、盈利全域扩张、经济稳健运行、上涨板块扩散，共同支撑全球股市上行。基准情景下，全球权益市场仍有10%左右上行空间。建议投资者摒弃重仓押注单一高增长个股的思路，通过全球化、多品类的多元资产配置，把握盈利增长红利，同时对冲通胀、地缘政治、AI预期波动等风险，全面提升投资组合的稳定性与长期收益能力。第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点，不构成投资建议。

2026-8-7 8: 8月6日，传智教育（003032.SZ）股价早盘一度冲高至12元，创2024年12月18日以来新高，此后回落翻绿，最终收跌6.65%。此前公司股价连拉8个涨停板。按7月14日最低价4.89元计算，短短18个交易日内累计最大涨幅达145%，总市值从约20亿元拉升至接近50亿元。 在近期AI应用概念炒作的背景下，传智教育的AI教育业务被市场盯上，成为资金炒作AI应用概念的龙头标的。然而，公司上半年刚刚实现扭亏为盈，盈利基础尚不扎实，全年盈利持续性仍待观察，短期股价的大幅上涨或已透支了业绩预期。股价连续涨停之际，公司8天内连发4份异动公告，提示线下具身智能课程尚未正式开班，未形成收入与利润，公司不从事机器人研发与生产。 8天8板，各路资金接力热炒AI应用叙事 8月6日早盘，传智教育迅速冲高至12元，股价出现回落，收报10.95元，跌6.65%，全天成交额达12.28亿元，创2024年1月5日以来新高。 从7月27日首个涨停板开始，传智教育股价便进入加速上行通道。短短8个交易日内连续收获8个涨停，从约5.5元启动，一路冲高至12元。若以7月14日盘中最低价4.89元计算，本轮行情累计最大涨幅达145%，在18个交易日内完成。 刺激资金炒作传智教育的大背景，是近期AI应用板块的整体热度升温。2026年以来，海内外大模型持续升级迭代，代码模型、多模态模型、Agent智能体能力不断突破。模型能力的快速提升直接带动了AI应用发展预期的升温，A股相关板块整体表现活跃。 传智教育之所以被资金“选中”，一方面，与其在AI职业培训领域的业务布局直接相关。公司在投资者调研中多次表示，已落实“全面拥抱AI”战略，全新推出“AI智能应用开发”“AI大模型开发”“AI设计”“AI漫剧”等课程，聚焦“AI开发人才”与“AI应用人才”双赛道。“传智AI”专注AI时代数字化应用人才培养，与聚焦AI开发人才培养的“黑马程序员”形成职业培训赛道双品牌战略布局，构建“AI+X”复合型人才培养完整矩阵。 另一方面，微盘股指数在7月连续下跌后，8月以来连续反弹，成为短线资金博弈的主要阵地，万得微盘股指数8月以来累计上涨6.1%，若以7月21日盘中低点计算，累计涨幅超过20%。作为小微盘股的传智教育启动上涨之前，总市值只有19.6亿元。 此外，传智教育近期发布的“AI嵌入式+机器人开发”新学科进一步点燃了市场情绪。公司在近期的投资者关系活动记录中称，“AI具身智能机器人开发”首期班将于今年10月正式开班，教学环节同步覆盖工业机械臂、四足巡检机器人、人形服务机器人三类主流设备，并对接智元、宇树等头部厂商的本体二次开发方案。 传智教育在调研中表示，上述课程配套高达70%的真实落地项目，精准适配全赛道机器人岗位。这一系列动作让市场将传智教育与“具身智能”“机器人”等热门概念深度绑定。 然而，从龙虎榜数据来看，资金结构正在发生明显变化。7月28日首次登上龙虎榜时，上榜席位以机构为主，机构合计净买入2452.43万元。但到了7月30日和8月4日，龙虎榜上游资席位占据主导。 8月4日的龙虎榜数据显示，国盛证券杭州建设三路净买入3334.70万元，甬兴证券宁波和源路净买入2967.34万元，中国银河证券庄河世纪大街净买入2564.99万元，典型的游资席位成为买入主力。上述三个交易日的龙虎榜统计显示，机构在逐步撤退，游资在接力接盘。8月5日，公司因严重异常期间日收盘价格涨幅偏离值累计达100%再度登上龙虎榜。 值得注意的是，传智教育股票近期已被深交所重点监控。公司在异动公告中提示，截至8月5日，公司静态市盈率为-52.19倍，滚动市盈率为-56.54倍，而教育行业静态市盈率为39.91倍，滚动市盈率为38.67倍，公司估值与行业情况存在较大差异，存在市场情绪过热及非理性炒作情形。 二季度扣非利润刚扭亏，全年盈利能力有待检验 刺激资金炒作传智教育的另一大原因是公司基本面刚刚出现的边际改善。 2026年一季度，公司实现营业收入1.04亿元，同比增长43.75%；归母净利润145.79万元，同比增长127.18%，实现单季扭亏为盈，扣非后归母净利润为-418.57万元，同比减亏45.25%。一季度营收的快速增长，主要得益于学历教育招生延续高增长态势以及短训业务的逐步复苏。 根据传智教育发布的2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为2800万元至4000万元，同比增长488.72%至655.32%，实现扭亏为盈；扣非后归母净利润为2100万元至3100万元，同比增长294.26%至386.76%。 以中枢值计算，传智教育的上半年归母净利润约3400万元，扣非后归母净利润约2600万元。据此推算，公司二季度单季业绩环比改善显著。 第二季度，传智教育的归母净利润约3254万元，较一季度的145.79万元环比增长约21倍；扣非后归母净利润约3019万元，环比扭亏为盈。 对于业绩环比大幅改善的原因，传智教育解释称，一方面与教育行业的季节性特征有关，二季度通常是职业培训的招生旺季；另一方面，公司短训课程招生增长较快，职业培训业务呈现复苏态势，同时学历教育板块在校生规模同比提升，共同推动了业绩的环比改善。 不过，从更长时间维度看，公司的盈利基础并不扎实，全年能否实现年度盈利目前仍需保持观察。2024年和2025年，传智教育扣非后归母净利润连续两年亏损，2024年亏损约1.48亿元，2025年亏损约1.06亿元。公司2025年因连续两年亏损曾被实施退市风险警示（*ST），直至2026年6月才撤销退市风险警示。 从机构视角来看，AI应用产业正处于关键转折点。2026年上半年成为AI应用商业化的重要节点，大模型商业化从技术验证阶段正式迈入收入兑现阶段，“模型能力提升—Token调用增长—企业付费转化”的正向循环正逐步形成。AI深度嵌入客户服务、市场营销、软件开发等核心工作流，B端付费意愿显著增强，C端订阅模式也得到验证。编程开发、视频内容生成等先行赛道已率先实现商业闭环。 在此背景下，具备场景卡位优势、数据积累壁垒和核心技术能力的垂直应用厂商，被认为将迎来业绩加速释放与估值体系重构的双重机遇，AI应用板块正逐步从主题投资切换至基本面释放预期的行情。但需注意的是，目前多数AI应用的落地节奏、盈利持续性和具体场景仍存在不确定性，部分公司业务布局尚处于早期阶段，收入贡献有限，估值与基本面的匹配度仍需时间验证。

2026-8-7 8: 短短11个交易日16%的涨幅，当市场还在聚焦科技赛道的颠簸时，小微盘已经悄悄走出了一波独立行情。 此前经历超三成深度回撤的万得微盘股指数，近期迎来逆势修复，年内跌幅已收敛至0.13%，相关策略基金净值同步回暖。资金动向更为迅猛，借道ETF回流的迹象尤为明显，超530亿元资金近一个月悄然涌入中证1000、中证2000等相关ETF。 一边是科技主线高位震荡分化，一边是小微盘悄然企稳回升，市场风格的“震荡再平衡”正在资金的博弈下徐徐展开。但这究竟是存量博弈下的阶段性轮动，还是一场趋势性行情的开端？ 对此，招商基金中证2000增强ETF基金经理邓童对第一财经表示，这一轮小微盘股的反弹，更多是微观结构层面极致失衡后的修正。市场在经历一轮极端的“头部虹吸”之后，资金开始自然地向阻力最小的方向流动。 “前期科技主线的交易拥挤度已经很高，资金高度集中在少数热门板块里，小微盘股在科技股上涨过程中持续承压。近期随着市场企稳，流动性不再高度集中于科技股，小微盘股的流动性开始修复。”在他看来，这轮反弹是叠加了超跌后基本面有吸引力和流动性反转这两重的修复力量。 小微盘成近期“黑马” 在近来科技主线波动加大的背景之下，小微盘指数摆脱前期持续下行的阴霾，开启快速修复。 8月6日，万得微盘股指数震荡上行，单日上涨1.1%；在7月22日触及近一年低位后，该指数开启修复通道，7月23日至今累计上涨16.36%，年内累计跌幅缩至0.13%，距离翻红收复年内失地仅一步之遥。 中小盘宽基指数同样表现凌厉，中证1000、中证2000指数最近5个交易日分别累计上涨9.13%、11.55%，远超上证指数2.51%、沪深300指数2.23%的同期表现。个股层面同样热闹，在2387只市值低于50亿元的小微盘股中，超过六成个股区间上涨超过10%。 小微盘股的活跃表现直接提振了相关基金产品的净值。Wind数据显示，截至8月5日，有记录且为小盘市值风格属性的基金产品（仅计算初始基金，下同）共有55只，近八成产品自7月23日以来的区间涨幅超过6%。 其中，19只产品的区间回报在10%以上，表现最为突出的富荣福耀A，区间上涨16.05%；太平量化选股A、广发新锐智选A的同期表现均超过15%；中信保诚多策略A、诺安多策略A等热门微盘基金涨幅亦位居前列。 而在不久之前，微盘主题还深陷调整泥潭。从今年5月中旬开始，微盘股与市场的相对走势从一致走向分化，万得微盘股指数此后一度达到超过30%的年内最大回撤，相关小盘主题基金同步深度回调，整体表现低迷。 经过这一轮上涨，上述范围产品的年内平均回报从7月22日的-10.75%提升至-3.15%；部分产品甚至实现扭亏为盈，如汇安多策略A从-10.89%扭亏至1.73%。指数产品中，如招商中证2000增强策略ETF从-4.48%增至6.21%。 资金面的转向同样清晰。第一财经注意到，近来已有部分资金开启高低估值切换，逐步布局前期被市场忽视的小微盘标的。结合数据来看，截至8月5日，近一月有465亿元净申购中证1000ETF产品，而中证2000、国证2000相关ETF也合计有近70亿元的资金净流入，仅这三大方向的资金就超过530亿元，产品份额同步持续扩容。 头部小盘ETF的资金吸纳能力尤为突出，如南方中证1000ETF近一个月获得84亿份的净申购，合计“吸金”超过242亿元，最新规模攀升至360亿元以上。华夏中证1000ETF同期净流入超120亿元，规模也迅速扩容至170亿元左右。 与此同时，多只相关产品成交出现明显放量的情况。Wind数据显示，8月6日，南方中证1000ETF全日成交达69.83亿元，比上月同期37.86亿元的成交额增幅超八成。此外，华夏、易方达、富国等机构旗下的中证1000ETF，当日成交额均较上月同期实现明显增长，小盘赛道交易活跃度有显著提升。 反弹还是反转？ 针对此轮小微盘逆势反弹行情，华北一位权益投资基金经理对第一财经表示，小微盘自5月起持续深度调整，调整时长与下跌幅度均突破历年平均水平。但此轮下跌并非小微盘的基本面崩塌，而是上半年市场资金极致抱团大市值科技龙头形成的强虹吸效应所致。 “目前短期情绪宣泄充分，指数已积累极强的均值回归与超跌反弹动力。”他分析称，现阶段高位科技标的估值泡沫凸显、获利盘兑现需求提升，市场风格再平衡趋势明确。场内资金开启高低估值切换，从拥挤的大盘科技赛道持续流出，逐步布局前期被市场忽视、价格深度回调的小微盘标的。 该基金经理进一步表示，小微盘内部大量细分专精特新企业本身具备硬科技属性，风格轮动过程中既能承接出逃科技的资金，又能受益产业政策对中小科创企业的扶持，双向催化指数修复行情。此外，经过持续下跌消化，当前微盘股成份股市值、估值双双触及近五年低位区间，板块基本面迎来反转拐点。 中信保诚基金投研人士也认为，小微盘风格近日的韧性表现或主要缘于市场风格“震荡再平衡”。他告诉第一财经，目前A股增量资金不足、存量博弈特征逐渐凸显，高估值主线溢出的存量资金或需要寻找估值较低、波动弹性相对充足的较低位方向。 “在当前A股结构化行情常态化、大小盘风格快速轮动、核心资产波动放大的市场环境下，风险承受能力匹配的投资者或可适度关注微盘策略。”该人士进一步分析称，经历前期持续深度调整后，大多数微盘标的估值弹性空间或已相对充足。 然而，这并不意味着小微盘将迎来“鸡犬升天”的普涨行情。在业内人士看来，当前微盘股配置性价比虽显著抬升，但本轮修复更多是结构性的。 中信保诚基金投研人士提醒，微盘风格当前是估值修复+存量轮动行情，并非基本面驱动的系统性大行情，后续可能存在明显约束条件。因此，从大类资产配置与组合管理的维度来看，微盘策略也并非阶段性博弈的短线工具。 那么，这轮微盘股行情能否持续？ 邓童判断，修复行情大概率还有空间，但后续的节奏和结构会发生变化。“从历史经验来看，修复不会是一两天就结束的。”他表示，行情性质可能会从最初的“超跌反弹”逐步转向“分化修复”。 “换言之，不再是无差别的普涨，而是有基本面支撑、有产业逻辑的标的会走得更远。”他建议，后续的催化剂可能主要关注业绩、资金面等关键指标，例如科技股是否再度虹吸资金、量化小微盘策略能否获得更多资金流入。 前述中信保诚基金投研人士则认为，微盘股相对适配当前存量资金的避险轮动需求，有望成为市场的关注点之一。因为“微盘风格与大盘核心资产、主流板块的风格相关性通常较低，属于典型的逆向对冲资产，在组合中适当考虑微盘策略，或能有效降低组合整体的波动率”。

2026-8-7 8: 横盘许久的黄金价格终于又涨了。 8月6日，现货黄金价格重返?4200美元/盎司?上方，并一度突破?4300美元/盎司?关口，为今年6月18日来首次。 受此影响，多家黄金珠宝品牌今日挂出的足金首饰价格较前一日也大幅上调：周大福报1297元/克，涨57元/克；老凤祥报价1293元/克，涨56元；周生生报价1295元/克，涨58元/克。 不过，记者今日走访多家金店后看到，虽然黄金价格“异动”，但或是因为工作日的关系，门店内的顾客三三两两并不多。一些柜台销售人员表示，金价的波动比以前更受关注，只要有大幅波动就会带来一些人气，但目前未有实际的交易。一位销售导购告诉记者，她微信上有一些老顾客，这两日陆续来问价，“但问完就没下文了，感觉还是观望的居多。” 今日，中国黄金协会发布统计数据显示：2026年上半年，我国黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%。其中：黄金首饰132.133吨，同比下降33.88%；金条及金币339.336吨，同比增长28.42%工业及其他用金39.943吨，同比下降2.90%。 中国黄金协会表示，金价高位大幅波动叠加黄金税收新政落地执行，国内黄金消费结构持续分化。黄金投资需求强劲，金条、金币成为市场热门投资品类，金价阶段性回调带动银行销售渠道金条销量增长。高金价推高了工业企业用金成本，工业用金量随之下降。 今年上半年金价呈现大幅波动、高位回调的运行特征。协会也提醒，金价虽然下跌，但当前金价仍处于高位，短期波动加剧，市场风险增加。 那么，金价在短期内大幅波动对于黄金零售企业来说是好还是坏？记者近期也采访了一些零售企业。相关人士认为，对黄金零售企业来说，金价波动不能简单理解为利好或利空。 周生生方面向记者表示，真正影响企业经营的，除了金价高低，还有价格波动的幅度和速度，以及企业对市场变化的响应能力。如果金价适度回调，确实有机会降低消费者入手门槛，释放一部分前期观望需求；但如果价格短期波动过快，也会让消费者产生“再等等”的心理。同时，对零售企业而言，金价变化也会传导到库存管理、产品定价、毛利结构和终端销售节奏。 周生生方面表示，从消费端看，下半年黄金珠宝行业大概率仍会处在“高关注、高波动、强分化”的状态。一方面，黄金仍然是消费者关注度很高的品类，金价波动本身会持续带来讨论和流量；另一方面，高价环境也让消费者更谨慎，行业不能再单纯依靠金价上涨带来的热度，而要回到产品结构、门店效率和品牌信任。

2026-8-7 8: 我国用二十多年时间从轻度老龄化跨越到了中度老龄化。当3.2亿老年人口、持续攀升的抚养比，以及独生子女父母集中迈入高龄三重趋势叠加，养老服务供给正经历从“增量扩张”到“提质增效”的关键转向。 民政部、全国老龄办近日发布的《2025年度国家老龄事业发展公报》（下称《公报》）显示，我国老龄人口规模持续扩大，占总人口比重继续攀升；老年抚养比持续走高，约每4个劳动力养1个65岁及以上老人。 第一财经梳理近几年《公报》发现，养老床位总量从扩张转向收缩，养老床位连续三年下降，每千名老人拥有床位指标呈下行态势，养老服务供给进入结构调整期。 每4.3名劳动力赡养1名65岁及以上老人 《公报》显示，截至2025年末，全国60周岁及以上老年人口32338万人，占总人口的23%；全国65周岁及以上老年人口22365万人，占总人口的15.9%。全国65周岁及以上老年人口抚养比为23.1%。全国人均预期寿命达79.25岁。 近年来，我国老龄化进程持续加快。2016年，60岁及以上人口2.3亿人，2018年达到2.5亿，2024首次突破3亿，2025年60岁及以上人口总量较上年末增加1307万。2016年到2025年这十年间，平均每年净增约1000万。 从65周岁及以上老年人口数量及占全国总人口比重来看，2016年为1.5亿，占比10.8%，2021年突破2亿，占比为14.2%，2025年升至2.24亿，占比为15.9%。 根据国际上通行的划分标准，人口老龄化通常分为轻度、中度、重度三个阶段。按60岁及以上人口占比衡量，10%~19%为轻度老龄化阶段，20%~29%为中度老龄化阶段，30%及以上为重度老龄化阶段。目前，我国60岁及以上人口占比已超23%，整体已处于中度老龄化阶段。 我国老龄化的速度快于西方发达国家。从轻度老龄化到中度老龄化，美国用了70多年，英国、德国等欧洲国家用了40多年，我国用了23年。 “十五五”时期，我国人口老龄化的速度还会加快，老龄化程度进一步加深。 民政部老龄工作司司长黄胜伟此前曾表示，“十五五”时期，60岁及以上老年人口预计年均净增近1400万，高龄、独居、空巢老年人口将持续攀升。 相关研究还显示，我国老龄人口预计2035年左右突破4亿，本世纪中叶将达到5亿峰值，占比近40%。 “十五五”期间，老年抚养比会很快超过少儿抚养比，社会将从以少儿抚养为重点逐步转向老年照护需求显著上升的新阶段。 老年人口抚养比指某一人口中老年人口数与劳动年龄人口数之比。《公报》显示，截至2025年末，我国65周岁及以上老年人口抚养比为23.1%，即每4.3名劳动力需要赡养1名老年人。 65岁及以上老年人口抚养比由2016年的15%上升到2025年的23.1%，上升8.1个百分点。老年抚养比提高意味着家庭照料压力攀升，养老金支出压力相应增加，劳动人口与老年人口的结构变化，是养老保障制度需要持续关注和应对的长期问题。 每千名老人拥有床位数创10年新低 《公报》显示，截至2025年末，全国共有各类养老机构和设施39.5万个（含医养结合机构），养老床位合计767.9万张。其中，注册登记的养老机构3.92万个，床位498.4万张（护理型床位占比69.9%）；社区养老服务机构和设施35.61万个，床位269.5万张。 第一财经根据历年《公报》及国家统计局数据整理发现，全国民政服务养老床位数自2020年达到823.8万张的峰值后，呈现整体回落的趋势。从2020年到2025年的六年间，除了2022年回升到822.3万之外，其他年份均为同比减少，2024年跌破800万。 每千名老人拥有床位数同样呈现逐年递减的态势，2025年全国每千名老年人口拥有的养老床位约23.7张，创下自2016年峰值的31.62张以来的新低。 床位数量的减少，并非单纯意味着市场供给能力倒退，这背后是多重因素交织的结果。 养老行业从业者、阿沐养老负责人储涛认为，养老床位数量下滑的原因是多方面的，首先是养老机构供给量过去几年处于结构性过剩状态，部分养老机构，特别是农村、城郊的项目入住率难以提升，被市场洗牌、出清，企业在新项目投资上普遍更加理性，同时，消防等监管日渐严格，部分养老项目存在硬伤，不符合新的规范要求，走向关停并转。 此外，随着地价、租金调整，养老服务设施的选址正在越来越市中心化，市中心的土地、物业体量导致了养老项目越来越小型化。 储涛认为，当前的去库存和市场出清只是短期调整。长期来看，决定养老服务需求的人口趋势不会逆转，区位条件优越、服务能力过硬的养老机构，未来仍有非常好的增长空间。 养老服务向“提质增效”转型 面对人口老龄化带来的挑战，我国老龄事业顶层设计持续加力。 2025年，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》，将失能老年人照护作为民生攻坚重点；全国人大常委会修订相关法律，明确在村（居）委会设立“老年人和妇女儿童工作”委员会，为基层老龄工作筑牢平台载体。 黄胜伟表示，民政部正在研究制定深入实施积极应对人口老龄化国家战略政策文件，编制实施人口发展“十五五”规划，研究修订老年人权益保障法，联合制定促进银发经济高质量发展支持政策，抓好积极应对人口老龄化制度建设“最先一公里”。 《扩大消费“十五五”规划》提出，扩大养老消费。加快健全县乡村三级养老服务网络，优化居家为基础、社区为依托、机构为专业支撑、医养相结合的养老服务供给格局，健全失能失智老年人照护体系。支持鼓励社会力量参与扩大普惠养老服务供给。 民政部要求，推动养老服务业扩容、提质、增效，未来五年持续建设县级综合养老服务管理平台，拓展区域养老服务中心功能，因地制宜扩大村和社区养老服务设施站点的覆盖面，争取到“十五五”末基本建成三级网络。 在提质增效方面，还将加大养老机构设备更新力度，加强养老服务人才专项培训，大力发展养老科技，并持续扩大普惠性养老机构供给，培育专业化、连锁化、品牌化养老服务经营主体发展居家养老，强化失能失智老年人照护服务。 制图/郑勤韬

2026-8-7 8: 近两年地方债发行规模增至10万亿元左右，今年市场预计继续保持在高位。 不过，今年前7个月地方债发行规模小幅下滑，主要是新增债券发行进度慢于去年同期。 根据财政部等公开数据，今年前7个月全国发行地方政府债券合计约6.6万亿元，同比下降约1.4%。 7月底，中共中央政治局会议要求加快财政支出和债券资金使用进度。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，今年以来，地方债发行整体呈现前高后低的趋势，一季度发债进度较快，二季度整体有所放缓。在上述要求之下，预计新增债券资金基本在第三季度完成发行，以尽快形成实物工作量来扩大投资稳经济。 多个省份已有相关部署。例如，7月下旬在河南省新闻办发布会上，河南省财政厅副厅长王崴表示，下半年当地将进一步加快债券发行节奏和资金拨付使用，充分发挥专项债券撬动作用。 除了支出进度，钱用在哪里也同样受关注。那么，今年前7个月6.6万亿元地方债资金花哪儿了？ 目前地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券。新增债券资金主要用于基础设施等重大项目、民生项目等建设，而再融资债券主要用于偿还到期地方政府债券本金或置换隐性债务等，即“借新还旧”。 根据公开数据，前7个月全国地方政府再融资债券发行约3.76万亿元，同比增长约11%；新增债券发行2.85万亿元，同比下降约14%。 温来成表示，今年前7个月约六成的地方债资金用于“借新还旧”，这主要是今年到期政府债券规模较大以及继续实施一揽子化债政策来化解隐性债务风险，这也在侧面反映当前地方财政压力依然较大。 为了防范化解地方政府债务风险，中央出台了一揽子化债方案，其中，2024年至2026年，每年发行2万亿元再融资债券来置换存量隐性债务，实现展期降息，叠加到期政府债券规模增加，这也使得近几年再融资债券发行规模较大。 根据企业预警通数据，今年前7个月地方约发行1.7万亿元再融资债券用于置换存量隐性债务，占全年2万亿元发行规模的比重约86%。除此之外，按此前计划今年还将发行8000亿元新增专项债券用于置换存量隐性债务等，这被称为特殊新增专项债，前7个月实际发行规模已经超过6000亿元。一揽子化债政策正快速落地。 粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，一揽子化债政策在隐性债务化解、债务成本压降、拖欠账款清理等方面取得重要成果，降低了地方政府负担，在一定程度上恢复了企业活力，畅通了经济循环。 相比于再融资债券发行规模出现明显增长，今年前7个月新增债券规模出现明显下滑，这又主要跟今年以来新增专项债券发行进度放缓有关。 根据今年中央与地方预算安排，今年全年新增专项债券发行规模上限为4.4万亿元，与去年一致。不过，今年前7个月，全国地方实际发行的新增专项债约2.4万亿元，同比下降约13%。这也意味着今年剩余时间里还有约2万亿元新增专项债券待发。 温来成表示，今年一季度新增专项债发行进度较快，但二季度明显放缓，这可能跟专项债项目储备不够充足和专项债监管趋严有关。 今年前7个月已经发行的约2.4万亿元新增专项债券中，除了前述0.64万亿元用于置换存量隐性债务、偿还政府拖欠企业账款等外，其余约1.76万亿元新增债券资金主要用于项目建设。 企业预警通数据显示，前7个月上述1.76万亿元新增债券资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施、保障性安居工程、社会事业、土地储备、农林水利等领域。 中诚信国际研究院院长袁海霞告诉第一财经，专项债重点投向市政产业园、交通等基建项目，并加大土储等领域支持，托底地产与投资。同时专项债资金持续向医疗、教育等民生项目倾斜，有利于补齐公共服务短板，助力提振居民消费。不过今年以来新增专项债发行节奏偏慢，用于基建项目的增量资金减少，也在一定程度上制约基建投资增长。 财政部债务管理司副司长赵则永在上半年财政收支新闻发布会上表示，下一步财政部将指导督促各地进一步强化专项债券“借用管还”闭环管理。比如，更好统筹资金使用和项目建设，加快资金拨付使用进度，尽快形成实物工作量。 根据中证鹏元评级数据，受市场利率下行影响，上半年地方债发行利率也有所下行，平均发行利率由1月的2.1%下行到6月的1.95%，下行达到15BP，同时，地方债与国债的利差也有所收窄，平均利差由1月的13BP下行到10BP。

2026-8-7 8: 今年上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.4%，营业收入16.1万亿元、同比增长6.5%；机械工业完成货物贸易进出口总额6927.6亿美元，同比增长15.9%。 8月6日，中国机械工业联合会发布上半年机械工业“成绩单”。中国机械工业联合会副会长叶定达表示，上半年机械工业生产较快增长，出口动能强劲，绿色转型提速，新质生产力加快培育，高质量发展取得积极进展。 叶定达表示，展望全年，行业运行仍存在一些困难挑战，包括内外环境严峻复杂、供需矛盾延续、成本压力上升、企业效益下滑、应收账款处于高位等，但支撑行业高质量发展的有利条件强于不利因素，全行业有信心保持全年经济运行处于平稳增长态势。 向新向优转型提速 上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.4%，高于同期全国工业和制造业1个和0.8个百分点。主要涉及的五个国民经济行业大类增加值均同比增长，通用设备、专用设备、汽车、电气机械和仪器仪表制造业分别增长7.6%、8.2%、7.0%、6.1%和8.8%。特别是6月份，指标增速显著提升，各行业呈全面回升态势。 其中，新质生产力发展势头良好。上半年，智能制造与人工智能相关设备生产活跃，智能设备制造行业增加值增长16.7%，3D打印设备、工业机器人、工业自动调节仪表与控制系统产量分别增长48.5%、28.0%、25.1%。锂离子电池、机器人与智能制造行业投资分别增长24.4%、3.8%。 营收利润方面，上半年，机械工业规模以上企业实现营业收入16.1万亿元，同比增长6.5%，增速与全国工业持平；实现利润总额7280.5亿元，同比下降6.5%，增速低于全国工业25.2个百分点。 价格方面，上半年机械工业出厂价格在上游价格持续上涨的带动下降幅逐步收窄，5月由负转正，6月上涨0.7%，结束了连续38个月同比下降的态势，但涨幅明显低于上游行业和全国工业平均水平。 出口是上半年机械工业运行的一大亮点。上半年机械工业完成货物贸易进出口总额6927.6亿美元，同比增长15.9%。其中，进口额1334.4亿美元，同比增长1.4%；出口额5593.3亿美元，同比增长20%。贸易顺差4258.9亿美元，同比增长27.4%。 叶定达表示，高端制造、新能源装备等整机类产品出口动能强劲。汽车、电动载人汽车出口量同比分别增长53.0%、76.0%，锂离子电池出口额增长42.7%，发电机组、变压器、电气控制装置等电工产品，挖掘机、装载机、电动叉车等工程机械，以及矿山设备、输送机械等重型机械出口均保持强劲增长势头。 挑战与机遇并存 在向新向优发展的同时，机械工业也面临一些困难和挑战。 叶定达分析，从外部看，中东冲突持续发酵影响国际经贸形势和供应链稳定性，欧美持续加速制造业回流、对我国具有优势的新兴产品和相关企业加以限制，叠加关税壁垒与非关税壁垒，机械产品外需市场形势更为复杂严峻。从内部看，供强需弱问题依然突出，终端需求对工业生产的支撑明显不足。 上半年，供给端平稳扩张，但需求端仍显疲弱，社会消费品零售总额仅增长1.3%，明显低于供给端增速；尤其是汽车类消费同比下降12.6%，远低于汽车制造业增加值增速。投资持续承压，全社会固定资产投资同比下降5.7%，其中民间投资下降8.5%，降幅持续扩大。 企业预期方面，7月份制造业采购经理指数（PMI）再次下滑至临界点以下，生产、新订单、原材料库存、从业人员和供应商配送时间五个分类指数，以及大、中、小型企业PMI均低于临界点，需求收缩，景气回落，经济增速放缓压力加大。 反映在投资上，上半年机械工业固定资产投资增速在短暂反弹后再次下滑、由正转负，同比下降2.1%，降幅比全国工业深1个百分点，市场预期偏弱、投资信心不足，企业投资趋于谨慎。 受全球地缘政治紧张局势持续升级和大宗商品市场波动加剧影响，机械工业综合成本显著上升。上半年，有色金属材料购进价格同比上涨20.8%，铜、铝、锌、锡等产品价格全面上涨；碳酸锂价格累计上涨超过2倍，车规存储芯片价格累计暴涨数倍；3月份以来，受美以伊冲突影响国际油价大幅上涨、高位震荡，化工原料类和燃料动力类生产资料购进价格随之走高，国内外运费也普遍上涨。 叶定达表示，成本端压力显著上升，但价格向下游传导困难，机械工业出厂价格虽由负转正，但涨幅明显不及上游行业，且多数子行业价格目前仍在下降通道。成本上升与自身价格低迷“两头挤压”，行业利润率持续下滑。上半年机械工业营业收入利润率降至4.5%，同比下降0.6个百分点，较全国工业平均水平低1.2个百分点，为近年来同期最低水平。 此外，上半年机械工业应收账款总额达10.3万亿元，同比增长10.5%，比营业收入增速快4个百分点。应收账款平均回收期为109.7天，同比延长3.4天，较全国工业平均水平长38天。其中，重型矿山机械行业账款平均回收期近180天，工程机械、仪器仪表、机器人与智能制造、石化通用机械行业超过130天，回款压力尤为突出，企业资金周转效率下降，经营风险积累。 叶定达表示，展望下半年，机械工业发展面临的外部环境变化影响加深、风险挑战增多。国际环境继续趋紧，地缘政治冲突多变，关税博弈反复，贸易不确定性明显加大；全球经济面临下行压力，国际市场需求收缩；供应链“去中国化”与区域化重构放大了产业链脆弱性，中低端被替代、高端被封锁的风险进一步加大。国内供强需弱、结构性矛盾依然存在，成本上升、效益下降、投资下行和账款回收难问题凸显。 “同时也要看到，我国机械工业体系全、韧性强的优势明显，各项改革举措和支持政策持续发力，支撑行业高质量发展的有利条件继续积累增多。”叶定达强调，扩内需、稳增长、促转型措施接续出台，财政资金加速落地，“两新”“两重”政策持续推进，将继续释放对机械工业装备的需求。同时，“十五五”规划109项重大工程和项目扎实推进，以六张新型基础设施网络为主线的重大工程陆续开工建设，国务院常务会议新核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，将有力拉动机械工业市场需求。

2026-8-7 8: 大厂秋招正在“入夏”。 过去，互联网公司面向应届生最重要的招聘节点是“金九银十”；如今，AI人才的争夺战正在推动大厂招聘不断“前移”——抢人越来越激烈了。 阿里、字节等已在本周陆续启动2027届应届生招聘。更早一些，百度的秋招在7月就已“抢跑”，向来低调的DeepSeek也在今年6月公开发布大规模招聘信息，加入这场抢人大战。此外，还有各类面向招聘顶尖人才的计划、专属通道不断被大厂推出，有的直接打出了“薪酬不设上限”的口号。字节还专门为AI产品经理开设了“早鸟通道”。 在这背后，是过去一年中国互联网不断拉开的AI战线，大厂和“独角兽”们拼模型、拼应用，拼算力底座，也拼C端入口，对各类AI人才的需求也在变得更为迫切、精细化。AI变革的确越来越像浪潮般汹涌，一切都要高速运转，人才成为这之中最不能掉队的一环。 “大厂提前校招，本质上是AI产业‘军备竞赛’倒逼人才争夺周期前移。”天使投资人、资深人工智能专家郭涛对第一财经记者分析。但他同时指出，AI相关岗位大幅扩招之下，行业并不存在全层级人才缺口，而是掌握模型落地、智能体开发、算力调优的实操型工程师供给明显跟不上业务扩张速度。 AI岗位需求井喷 2026年的中国互联网，放眼望去，皆是AI。 一位在互联网行业负责搜索相关业务的产品经理告诉记者，他最近正在学习AI，“不管想去大厂还是外企，新的岗位需求基本都和AI有关”。 校园招聘是大厂获取“生力军”的重要途径之一，今年的大厂秋招同样折射出这一趋势——大厂写得密密麻麻的岗位里，各个业务都需要AI。 8月5日，阿里巴巴集团及淘天集团、阿里云、阿里国际、Token Foundry（2026年6月8日成立的AI事业部）、千问办公、千问事业部、平头哥、高德等16个业务集团和公司同时开启2027届应届生招聘。记者了解到，阿里本届招聘涵盖算法、研发、芯片、产品等八大职类，AI相关岗位占比达到了80%。 值得关注的是，多个阿里新业务以独立业务集团开启了本次招聘，Token Foundry事业部今年6月由通义大模型事业部和未来生活实验室合并而来，原本就汇集了Happy Horse、Happy Oyster等模型团队的骨干，再度招兵买马。而千问办公的产品更是在本周才正式上线，今年7月，阿里才确定将QoderWork、悟空、MuleRun等产品整合为一款新的企业级Agent，这个项目的诞生不足两月。 新业务快速获得大规模招聘权限的背后，是阿里战略节奏的深刻变化。比起过往对新兴业务探索的“谨慎赛马”，大厂正在收缩探索试错的战线，更快作出战略判断，并为此付出更多人才、资源的“押注”。Token Foundry和千问办公的独立招聘，分别对应着阿里管理层“打造最强的模型是阿里AI第一优先级的业务”的判断，以及对Agent崛起趋势的前瞻布局。换句话说，大厂在AI新业务上的竞争与决胜，正在明显加快。 与此同时，大厂的“旧业务”也更加需要AI。阿里各业务中，淘天集团对AI人才的需求跑赢大盘——此次招聘的全部岗位均为AI方向，AI技术类岗位占比超过九成。除了AI应用研发工程师等技术岗位，设计类、产品类、分析类的招聘也均向AI视觉设计、AI体验设计师、AI商业分析师等方向聚拢。 阿里云、平头哥等则推出了大量芯片相关的岗位招聘需求——大厂AI竞争开始卷向算力基础设施。 重要岗位设“早鸟通道” 本周，字节跳动同样在“公司不同业务场景都有AI相关岗位需求”的背景下早早启动了2027年校园招聘，本次招聘中，技术和产品岗位需求占比超过70%，字节表示，产品类岗位需求增加20%，其中超一半为AI产品，同时，算法类岗位需求也较去年再增加，首次上新AI全栈工程师、AI agent开发等岗位。 AI产品经理更是在这场秋招中被专门开辟了“早鸟通道”，字节跳动将相关岗位的招聘前移至7月13日，为了吸引更多人投递AI产品岗位，字节专门设置了早鸟通道可不占用正式校招投递机会，最快实现两天内直通offer。在豆包等AI产品的爆发之后，过去一年字节从AI用户规模的迅速增长中看到了AI商业化的可能，如何找到更多有创造力的AI应用场景，显然正成为字节下一步竞争的关键。 高度集中的AI人才需求让大厂的“抢人大战”变得更为激烈。尽管字节想要“早鸟”先飞，但记者关注到，百度早在7月9日就开启了2027年校园招聘，AI相关占比超过90%，DeepSeek今年6月发布大规模招聘信息，覆盖算法、研发、运维、产品、数据工程师及职能部门等七大类岗位。 一位求职者告诉记者，随着AI独角兽企业、具身智能等新兴行业头部企业的快速成长，大厂不一定是最有吸引力的那个选项。 不断“前移”的招聘战线之中，中国互联网涌动的AI需求、快速推出AI新业务、新探索的激情可见一斑，但要打好这一场人才争夺战，考验并不轻松。 AI复合人才成热门 大厂的人才焦虑根植于行业竞争层面。行业比拼技术路线、核心研发团队的搭建速度、产品的最终推出等，都需要人才“补给”的支撑。郭涛强调，AI技术属于长周期积累赛道，应届生经过一两年培养才能成长为骨干，提前锁定优质生源，是拉长人才储备护城河的关键手段。过往互联网通用开发岗位趋于饱和，企业只能把招聘预算向AI、芯片等高价值赛道倾斜，进一步升温了这场人才抢夺战。 观察2026年的大厂校招，另一个值得关注的趋势是：中国互联网的AI人才竞争不再只是单点能力，而是走向对复合型人才的挖掘，以及对企业自身组织人才能力的考验。 记者注意到，在今年的大厂AI人才招聘中，百度、阿里等不约而同地强调起了“AI复合人才”。在阿里的招聘中，无论是AI产品运营、AI应用产品经理，还是海外用户运营、产品体验设计师，都强调活用AI技术为现实生产力，打破技术与业务的壁垒，让AI真正快速渗透到实际业务变革中。淘天集团更是表示，要为潜力新人定制专属的职业发展路径，从“技术实现者”成长为“智能系统架构师”。 “大厂AI人才需求跳出单纯算法开发的单一框架，呈现技术岗纵向深耕、跨界复合型横向扩张两大新变化，岗位边界被大幅拓宽。”郭涛表示。他观察到，技术细分赛道里，AI全栈工程师、AI Agent流程开发、大模型工程化部署人才成为招聘热点——企业不再只看重模型训练能力，更强调从模型封装、工具调用到业务落地的全链路实操能力。token调度、大模型办公场景定制这类垂直业务岗需求快速上涨。 同时，在对技术人才的考核中，今年阿里在阿里云、千问事业部、菜鸟等多个业务的笔试中新增AI coding题型，允许应届生在限定环境下调用AI工具来完成项目开发任务。比起个人的技术能力，大厂增加了对应聘者驾驭AI的能力的考察，“AI人才素养”变得更为重要。 此外，郭涛提到，哲学、法学等人文背景的复合型人才需求也将成为新趋势——大模型价值观对齐、内容合规风控、智能体权责界定都需要跨学科知识支撑，弥补纯技术人员在伦理、规则层面的短板。 “未来人工智能竞争，表面上是模型、算力、数据、应用和能源的竞争，本质上是人才组合、组织能力和生态治理的竞争。”中国金融四十人论坛学术顾问黄奇帆曾表示。他提到，人工智能项目最忌讳“人才都有，但彼此不说同一种语言”，人工智能人才体系建设，必须从岗位集合走向任务共同体。 大厂抢夺AI人才的热闹里，一面是紧迫，一面却需要清醒。这场提至盛夏的“秋招”里，是中国互联网加速涌向各个AI前沿的热潮，但随着AI人才边界的扩大，从底层模型研发，到应用落地，再到治理体系建设，中国互联网对完善AI人才体系的探索也正变得更为重要，这也是这场“秋招”短跑竞速后，大厂们将面临的另一场长跑。

2026-8-7 8: 近期，中国内地居民购买香港保险是否以及如何缴纳个人所得税的问题受到关注。有报道称，北京、杭州等地税务机关已对香港保单分红及预缴保费利息等收益按20%税率征收个人所得税。对此，香港保险监管局8月6日独家回复第一财经称：“政府和保监局正密切注意内地有关金融产品税务安排的最新发展，同时会与业界保持紧密沟通。中国居民就境外投资收益必须依法申报及缴税的要求一直存在，市场不用过度解读或作出揣测。香港保险市场发展成熟，产品设计灵活先进，可提供货币选择、环球资产配置、人生规划、财富传承等专业服务，相信对内地客户有一定吸引力。”多位接受第一财经采访的家办及税法人士均表示，近期未有客户就所购港险被通知缴纳个税等事项进行咨询，但也强调香港保单收益缴税有法可依、在意料之中。也有法律人士称，此前已接触过被要求就港险投资收益补交个税及滞纳金的案例。根据《个人所得税法》及其实施条例、《关于境外所得有关个人所得税政策的公告》等，居民个人的应税所得包括中国境内和境外取得，其中利息、股息、红利所得，财产租赁所得，财产转让所得和偶然所得，适用比例税率，税率为20%。境外所得部分不与境内所得合并，分别单独计算应纳税额。

2026-8-7 8: 提到南非最大城市约翰内斯堡，很多人自然会联想到治安的负面新闻；而约翰内斯堡市中心的希尔布罗（Hillbrow），是个治安差到当地人平日都不敢去的街区。 踏入希尔布罗，会有很多无所事事的人坐在马路边上，直勾勾地盯着路人，不由得让人神经紧绷。大量的无业游民和非法移民聚集于此，各类违法犯罪由此滋生。 即便普通人避之不及，但总有人主动到此来填补沟壑。里斯（Helen Rees）教授就是其中的一员代表，她是全球知名的公共卫生专家，现年72岁的她，几乎每天都要来希尔布罗，因为她将自己创立的金山大学生殖健康与艾滋病研究所（Wits RHI，下称“研究所”）设在了这里。 作为公共卫生学者，里斯不愿把研究所放在约翰内斯堡北边的富人区，而是要放在南非公共卫生危机的“震中”—— 希尔布罗。南非是全球艾滋病感染人数最多的国家，怀孕妇女中，约30%已经感染了艾滋病毒，结核病等其他流行病也十分猖獗。希尔布罗人口密集，贫穷往往又与病痛相伴而生，疾病负担尤其严重。 复兴希尔布罗 位于约翰内斯堡市中心的希尔布罗，并不是常规意义上的“贫民区”。在百年前，约翰内斯堡最早的医院群就建设于此，直到上世纪80年代，它还是市内最繁华的街区之一，高楼林立，2023年前非洲第一高楼庞特塔（Ponte Tower）也在街区旁。不过随着1994年种族隔离制度的结束，大量贫穷人口涌入，中产阶级纷纷逃离，希尔布罗逐渐衰败。 所以如今的希尔布罗，有着大量过去“高档”但如今废弃的建筑。有的公寓楼被贫民或黑帮“劫持”，鸠占鹊巢。为了防止被不法侵占，部分业主用砖块封死建筑物的门窗，让其变得无法居住，这也意外成为希尔布罗的奇特“一景”。 研究所的好几幢楼房，原先就是医院或其附属建筑，在遗弃后被砖块封堵保护。直到2006年，里斯将研究所搬到了希尔布罗，这几幢房屋才起死回生，它们曾经是病房或护士宿舍，现在被改造成了研究所的办公室和实验室，以及向普通市民开放的诊所，这一块如今被称为“希尔布罗健康园区”（Hillbrow Health Precinct）。 所以每逢有外国代表团来访，里斯都不愿在办公室里谈得太多，而更愿意带着参观者们到校园甚至是周围街区走走，当然这需要有学校的安保随行护送。走出研究所的办公室，里斯就指着边上的一幢楼说，这幢楼至今还被不法分子“劫持”，由于没水没电和缺乏维护，两年前这里的火灾还造成了两名儿童遇难。 这些年来，约翰内斯堡市政府一直在推广市区复兴计划，对希尔布罗的部分建筑进行清理和改造，研究所无疑是先行者。除了物理意义上的复兴外，研究所所支持的诊所还在生理和心理上恢复着居民的健康，而研究所的研究关注非洲乃至全人类的健康。 其实里斯并非没有遭受过挫折，她指着周边的建筑告诉第一财经记者，这里曾经是研究所针对高危人群的诊所，研究所曾经接受大量美国政府援助资金用于艾滋病的研究和诊疗服务，但是2025年初，美国的援助突然掐断，诊所也被迫在一夜之间关闭，为此流失了约千名员工，“我们损失惨重”。 对社会底层的关怀与尖端的科学研究可以共存。研究所如今是非洲数一数二的全球健康研究机构，从疫苗的早期开发到社区母婴健康项目实施，在希尔布罗所做的研究影响到了世界。里斯告诉记者，研究所正在对埃博拉和猴痘病毒疫苗展开研究和合作，这两个病毒都是国际社会关注的、在非洲流行的疾病。 研究所在筛查社区肺结核时，还将中国创新产品引入进行测试。2026年3月，世界卫生组织更新了结核病检测指南，首次纳入采用痰和舌拭子标本的近床旁检测（Near Point-of-care，NPOC），目前，唯一符合世卫组织要求的NPOC产品来自于中国企业普世利华。 用舌拭子采集样本，仅需用拭子充分接触被检测者的痰液，即便没有痰的人，也可在指导下自己用舌拭子从舌头后侧采集标本，同样能快速诊断。不仅减轻了患者痛苦，还能提高诊断的准确性，这一创新将有望改变未来结核病诊断的格局。 用舌拭子检测结核病还有“去中心化”的优点，解决了传统诊所距离远、等待时间长导致的大量漏诊问题。研究所母婴健康主任费尔利（Lee Fairlie）教授及研究员库切（Jeanne Coetzee）所领导的研究团队，将中国产的检测设备带入南非的高人流量社区，将筛查点设在购物中心、繁忙街角，甚至大型足球赛事现场，希望以此主动触达潜在的肺结核无症状感染者。 在约7个月的时间里，团队利用这一模式成功筛查了超6000名参与者，发现大量无症状结核患者，证实了普世利华产品在人群筛查中的价值。此外，团队还在筛查前录制患者在嘈杂环境中的咳嗽声，目的正是建立一个真实世界数据库，用于开发鉴别结核病风险的人工智能。 拳馆为家 “欢迎来我家”，50多岁的兰普雷希特（Luke Lamprecht）在自己创立的青少年拳击俱乐部“洞察拳击”（Fight With Insight），总是这样温馨地欢迎大家。这是一家主要依靠慈善资金运营的俱乐部，除了酗酒和吸毒者外，对所有青少年免费敞开大门。 拳击俱乐部所在的大楼离研究所步行仅700米，也是一座再利用的建筑，这里曾经是约翰内斯堡的儿童医院，但随着市区空心化后，搬离了这里，不过如今有30多家关注儿童和青少年福利的机构入驻，继续关怀他们的成长。 兰普雷希特之所以说这里是他的“家”，是因为这座大楼贯穿了他50多岁的人生——1972年他还只有2岁的时候，他就到这里来治疗肺结核，后来时不时到这来复诊。在医院搬离后，他1992年就在此工作，直到2006年正式成立了这家俱乐部。 兰普雷希特把练习拳击作为解决青少年暴力的途径，让家园更美好。他告诉记者，他视暴力问题为公共卫生问题，它是一种“流行病”，但可以预防也可以“治疗”。他解释道，像希尔布罗这样的环境，由于社区暴力水平高，很容易诱发青少年使用暴力，他们加入帮派，获得年轻人需要的归属感和成就感。 事实上，俱乐部就起源于“问题少年”的转化项目，转化那些别处解决不了的“问题少年”，兰普雷希特用拳击作为媒介，让青少年找到生理和心理疏泄的手段，同时通过集体训练，让青少年在共同挥洒汗水中找到“并肩作战”的归属和满足。 除了用牙科诊室改造的练习拳击的房间，这里还有自设的厨房提供餐食，供青少年学习的电脑室和图书馆，以及布置温馨的聊天场所，一站式地解决青少年的多种需求，触及了他们的内心，成为希尔布罗青少年步行可达的“避风港湾”，打破暴力循环。 也正因如此，有的青少年已经连续10年来俱乐部打拳，甚至成为能够帮助其他青少年缓解心理问题的“心理步兵”（Psychological foot soldiers），反哺社区。近10年间，经过俱乐部培训的青少年已达700余人，他们练出了肌肉，很多人也练就了强大的内心。 正如兰普雷希特所言：“我们不搞短期干预，青春期的塑造需要着眼长远，环境我改变不了，我能做的就是给他们一个替代体验，让他们可以自己选择。”

2026-8-7 8: 今年上半年地方财政运行总体平稳。不过多位基层财政人士对第一财经坦言，当地财政收支矛盾仍然比较大。 截至8月6日，第一财经记者梳理发现，除了广东外，其余30个省份公开了当地上半年财政收支情况。除了江西、辽宁、广西上半年地方一般公共预算收入有所下滑外，其余地方一般公共预算收入均实现增长，其中西藏（约37%）和新疆（10%）实现两位数较快增长，不过大多数省份收入小幅增长。从支出端来看，上半年30个省份中12个省份地方一般公共预算支出有所下滑，24个省份支出增速低于收入增速。 粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，今年上半年地方财政收支整体呈现收入好于预期、支出有待进一步发力的特征。今年以来中央加快了对地方转移支付下达进度，为地方财政平稳运行、落实各项稳增长和惠民生政策奠定了坚实基础。但是，房地产稳定不及预期导致地方土地出让收入不及预期，叠加刚性支出和化债背景，地方财政形势仍处于相对紧张的转型阶段。 税收小幅改善但财政收支紧平衡 近年来受经济下行、楼市价格低迷等影响，地方财政收入增长乏力。不过今年上半年地方财政收入略有好转。 财政部国库司副司长马宏兵在近期上半年财政收支新闻发布会上介绍，今年上半年财政收支一大特点是各地收入普遍增长。上半年全国地方一般公共预算本级收入6.88万亿元，同比增长2.7%，增幅比一季度提高0.6个百分点。31个省份中，28个省份收入增长，比一季度收入增长省份多3个。 尽管广东尚未公开上半年财政数据，但根据全国地方一般公共预算收入总额和30个省份地方一般公共预算收入总额，可以倒推出广东上半年一般公共预算收入大致规模（约7421.8亿元，同比增长约2.8%）。从今年上半年地方财政收入规模排名来看，广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、四川稳居前七位，与去年情况一致。 从上半年30省份公开的地方一般公共预算收入增速来看，仅江西（-7.2%）、辽宁（-0.6%）、广西（-0.6%）三地收入出现下滑，多数省份处于0~3%低速增长区间，西藏和新疆收入增速较高，为何如此？ 罗志恒分析，西藏近年财政收入增速稳居全国第一，今年上半年增速更是高达近37%。这主要是中央政策的有力支持，包括雅下水电站的建设以及促进农牧业、医药、清洁能源等特色产业发展政策红利集中释放，以及西藏积极盘活各类资产资源，带动了收入增长。 辽宁大学地方财政研究院院长王振宇告诉第一财经，受收入基数较小（上半年约209亿元）的影响，西藏收入增长较快。而3个省份（辽宁、广西、江西）今年上半年收入有所下滑，跟去年同期基数较高有关。 罗志恒认为，新疆近年来地方一般公共预算收入增长也较快，2023～2025年年均增速达10.5%，今年上半年仍保持10%增速，居全国第二。这主要缘于新疆重点行业企业效益的改善等带动了主体税收收入增长。比如1～5月份，新疆规模以上工业企业实现利润总额940.47亿元，同比增长73.5%，增速高于全国54.7个百分点。同时新疆积极盘活各类国有资产资源，非税收入增长也较快。 整体来看，今年上半年地方一般公共预算收入增长好于预期主要由于税收收入增长好于预期，而这又跟上半年经济运行稳定、价格上行、股市活跃、外贸增势强劲等因素有关。 比如，江苏省财政厅数据显示，今年上半年全省一般公共预算收入完成5941亿元，增长1.8%。其中税收收入完成4545亿元，增长3.4%。浙江省财政厅数据显示，今年上半年全省一般公共预算收入5551.24亿元，增长0.5%，其中：税收收入4452.33亿元，增长3.5%。 “上半年地方财政收入属于修复性增长，税收收入占一般公共预算的比重有所提升，这显示财政收入质量在提升。”王振宇说。 一位东部基层财政局长告诉第一财经，当地上半年税收收入增长还可以，但由于卖地收入为主的政府性基金收入大幅下降，财政运行压力仍然很大。一位西部财政人士反映，当地今年上半年财政收支还可以，但债务负担重，偿债压力大。一位中部基层财政局长表示，当地财政依然困难。 罗志恒表示，上半年地方一般公共预算收入同比增长2.7%，高于年初预算增速（2.4%）0.3个百分点，略好于预期。目前地方财政收入的压力主要在于第二本预算尤其是土地出让收入。今年上半年地方政府性基金预算收入同比下降25.6%；其中，国有土地使用权出让收入同比下降31.5%。 受此影响，一些地方也坦言当前挑战。比如，福建省财政厅公开的《关于2026年上半年预算执行情况的报告》中，在提及当地财政运行和预算执行中仍然存在一些困难和问题时称，受土地出让收入继续回落、传统行业税收贡献减弱等影响，财政收入增收基础仍不牢固。促内需、稳就业、保民生等重点领域刚性支出不减，部分地区收支矛盾比较突出，财政运行处于紧平衡状态。 安徽省财政厅公开的《关于安徽省2026年上半年预算执行情况及下半年工作意见的报告》称，当地财政收支总体上仍处于紧平衡状态，各领域支出刚性增长，预算平衡难度加大；受房地产市场影响，部分市县收支矛盾突出，基层“三保”压力较大。 下半年地方财政发力 从上半年30省份一般公共预算支出增速来看，12个省份这一支出增速下滑，剩余省份中多数地方支出增速低于3%，上海支出增速最高（10.7%）。 王振宇表示，总体而言，地方财政支出增速不及收入，一种可能的解释就是地方某些层级的库款保障水平不够充足，当然也与地方落实过“紧日子”等加强财政科学管理有关，压减不必要支出。所以，对财政收支增长需理性分析看待，避免不必要的“数字游戏”。 罗志恒表示，今年上半年全国地方一般公共预算支出12.21万亿元，同比增长仅为0.6%。下半年，随着“两重”项目以及“六张网”规划建设逐步落地，地方财政支出增速有望回升，对稳增长、惠民生的支撑作用也会进一步增强。 去年底中央经济工作会议首次提出，重视解决地方财政困难。此前中央部署增加地方自主财力改革正稳步推进。 罗志恒表示，当前解决部分地方财政困难，一是靠地方自身，二是靠中央政府。对地方政府而言：从短期看要加大资产盘活力度，盘活资产靠的是一系列制度支持，资产清查、资产产权瑕疵修复、资产处置尽职免责、国资考核激励机制等，缺乏制度支持的资产盘活将沦为方式单一且不可持续的卖资产状态。从长期看，地方政府要推动城投转型并重塑税基，切实因地制宜找到符合自身优势的特色产业，要打造良好的营商环境而非补贴和税收优惠洼地来吸引产业。 他表示，对中央政府而言：从短期看有必要加大对地方的转移支付、增加均衡性转移支付的比重，增强地方政府获得的转移支付的规模以及可支配程度，持续增加转移支付不是长期之道，但短期是非常有必要的，帮助地方政府度过房地产持续调整、化债重压、新旧动能转型的关键阶段。 罗志恒表示，从中长期看，中央推动解决地方财政困难，需要推动财政体制改革，上移事权和支出责任，减少地方政府的事权和支出责任，尤其要帮助地方政府避免成为无限责任政府。另外继续推动税制改革，构建适配人工智能时代的税制，来应对人工智能导致的分配极化和供强需弱问题，稳定宏观税负，扩围消费税到高污染高耗能行业、提高环境保护税和资源税税率，研究遗产税赠与税。此外推动公用事业价格改革，避免持续大规模的低效财政补贴对财政的压力，改暗补为明补。 王振宇认为，对于一些地方来说，单靠自身努力来解决财政困难空间不大，更需要中央层面来解决。重视解决地方财政困难是个中长期任务，单靠短期的应急政策只是暂时缓解，做大经济财政蛋糕、增加地方自主财力、改进财政转移支付制度、注重靠机制保障和改善民生等，都是长久之策。

2026-8-7 8: 带薪休假作为一项不容侵犯的权利，正进入全新落实阶段。 近日，河南省委组织部、省人力资源和社会保障厅等六部门联合印发《关于进一步推动落实职工带薪错峰休假的通知》（下称《通知》），鼓励职工将带薪年假与周末、法定小长假、中小学春秋假等衔接，形成3~7天弹性长假；有条件的单位可调整夏季作息，试行周五下午弹性离岗，构建“周五半天+周末+年假”的短途度假模式等。此外，《通知》还提出，领导干部带头休假，推动全员应休尽休、休满休足，无法休假则按日工资收入300%支付报酬等。 自7月国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》以来，已有天津、陕西、安徽、贵州、浙江、云南等出台类似政策，有的省份还将落实带薪休假上升到单位主要负责人为第一责任人的高度，并制定常态化监督制度，破解职工“不能休、不敢休、不愿休”等痛点，摒弃不休假等同于“敬业奉献”的片面认识，消除“业绩压力不敢休”等后顾之忧等。 带薪年休假制度在中国已实施30多年，早在1995年施行的《中华人民共和国劳动法》，就明确了这一制度。国务院于2008年2月施行《职工带薪年休假条例》、人社部2008年9月施行《企业职工带薪年休假实施办法》等，使中国带薪年休假制度具有了相对完整的法律保障体系。 不过，这一制度的落实效果有待提升。随着中国加入WTO，中国随即步入了一个较长的资本积累周期、劳动生产率爬坡期，“时间就是金钱，效率就是生命”，一度成为全社会的共识。这股爱岗敬业的奉献精神，为中国跨越式发展提供了坚实驱动力。 随着中国生产效率的快速提升，资本稀缺性得到显著改善，商品和服务的产出越发不再需要持续的劳动时间投入，尤其是随着AI技术变革开启，生产日益智能化，单位时间产出出现断点均衡式跃迁，需要劳动时间投入的不再是生产端的交付实现环节，而越发转向消费端的偏好挖掘环节，如何发现和匹配个性化偏好，正在成为数字经济和AI时代经济社会活动的中心、重心。 为此，《扩大消费“十五五”规划》也好，各地有关文件也罢，不仅是对经济社会变化环境的敏感应对，而且也在为根治经济结构性矛盾添砖加瓦。毕竟，AI时代，更多的市场偏好挖掘、更多的个性化审美表达，更多需求释放，已成为经济高速发展的指向标，消费驱动型经济需要更多消费满足来加持，因此鼓励和倡议职工带薪年休假，就是为人们提供更多时间来思考各自的偏好满足，若每一位社会成员都能将各自的需求偏好真实显示出来，将加大提升经济社会发展的绩效，改善当前经济内存的结构性问题。 显然，鼓励带薪年休假，必须立足于如何为人们提供享受的满足这一本原使命。这首先需要尊重员工和企业对带薪年休假的自抉性，政策撬动点应是丰富员工和企业的选择便利，为员工和企业的自抉提供低成本的制度性保障；以及完善劳资博弈结构，为资本和劳动者提供对等博弈能力等。政府相关部门还需做的基础性制度工作是，搭建市场公平交易秩序，适度在消费市场引入集体诉讼制度、辩方举证制度、争议和解制度等，完善消费者保护制度等，真正为个体表达真实显示偏好提供制度性保障等。 同时，让带薪年休假成为一种享受，需要尽可能避免将带薪年休假与个体消费通过想象力绑定，将刺激消费作为带薪休假的目的。 真正让带薪年假成为个体的一种享受，而非功利化消费等的负担，才能真正向市场传递有效的个体偏好信息，因为相比引导和鼓励个体去商家等搭建好的消费场景消费，还不如基于人们此时此刻的偏好提供对应服务，唯有为人们提供享受的满足，消费才不会成为负担，消费才不会异化为将企业库存转变成家庭库存的闲置性浪费。 一壶酒，一竿身，快活如侬有几人。带薪年休假给人提供的是一种自我探究的时光，让人们离开工作的繁忙和频繁的应酬，真正沉浸思考和享受生活的意义，带薪年休假不应是将人们从工作环境切换到消费场景。让带薪年假成为一种享受，让消费成为享受的满足，需要摒弃有设计有目的的消费激励，因为消费不是设计出来的，唯有匹配到个体的真实显示偏好，消费才能转换成人们的真实满足。

2026-8-7 8: 【品大事】 宇树科技：本次发行价格150.80元/股 深度求索、腾讯旗下上海启善参与战略配售 宇树科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，发行价格为150.80元/股。本次发行数量为4044.6434万股，占发行后总股本10%。发行市盈率为219.23倍，高于行业平均市盈率38.56倍。若本次发行成功，预计募集资金总额约60.99亿元，净额约59.17亿元。本次发行最终战略配售数量为808.9286万股，包括社保基金、深度求索、中国石油集团昆仑资本有限公司、腾讯旗下上海启善投资有限公司等参与战略配售。网上申购日为8月10日，缴款日为8月12日。 科翔股份：陶瓷混压PCB产品尚处于研发状态 科翔股份公告称，公司股票于2026年8月5日、8月6日连续2个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动。公司陶瓷混压PCB产品尚处于研发状态，该产品能否研发成功、能否顺利批量生产、能否稳定获得市场订单均存在较大的不确定性。 10连板爱丽家居：如股票价格进一步异常上涨 公司可能再次申请停牌核查 爱丽家居公告称，公司股票自2026年7月21日至8月6日，连续10个交易日涨停，连续发生4次股票交易异常波动情况，两次触及严重异常波动指标，公司股价累计涨幅达159.31%，短期上涨幅度大，涨幅显著高于上证指数同期涨幅。截至2026年8月6日，公司收盘价为24.79元/股，公司静态市盈率为349.63倍，公司所处行业静态市盈率为27.86倍。目前，公司相关指标已严重偏离公司基本面，显著高于行业整体估值水平，公司股票可能存在明显的市场情绪过热和非理性炒作，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资，避免产生较大投资损失。如公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次申请停牌核查。 欧莱新材：公司暂无磷化铟相关产品和技术 欧莱新材发布异动公告，公司关注到近期磷化铟概念受市场关注度较高，公司暂无磷化铟相关产品和技术，敬请广大投资者谨慎决策。 中复神鹰：拟定增募资不超38.93亿元 用于高性能碳纤维等项目 中复神鹰公告称，拟向特定对象发行股票募资不超过38.93亿元，用于年产3万吨高性能碳纤维建设项目、超高模量碳纤维研发平台项目、补充流动资金。 3连板江钨装备：公司无注入矿山资产的安排或活动 江钨装备公告称，公司股票近期多次大幅上涨并触及异常波动，8月6日再次涨停。公司关注到有媒体发布相关报道称，公司可能择机注入矿山资产，引起市场关注与讨论。经公司自查，公司无注入矿山资产的安排或活动，公司目前主营业务为磁选装备的研发、生产与销售，生产经营活动正常，主营业务未发生变化。 3连板博杰股份：参股公司鼎泰芯源开展磷化铟相关业务 其营收规模较小且连续3年亏损 博杰股份公告称，公司股票3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。针对市场传闻，公司澄清：光通信磷化铟业务方面，网络传闻提及的光通信磷化铟业务，是公司参股的鼎泰芯源开展的业务。鼎泰芯源营收规模较小且连续3年亏损；半导体相关业务方面，控股子公司博捷芯2025年营收占公司总营收2.78%；广浩捷的光模块设备业务仅完成初步技术储备，尚未实现营收；液冷模组未作为独立产品确认收入；MLCC业务方面，控股子公司奥德维2025年营收占公司总营收7.53%；2025年度，公司在人形机器人测试板块实现的营业收入占公司总营收低于1%。 兴发集团：拟定增募资不超30亿元 控股股东参与认购 兴发集团公告，公司拟向包括控股股东宜昌兴发在内的不超过35名特定投资者，发行股票募资不超过30亿元，用于桥沟磷矿280万吨/年采矿工程、桥沟磷矿500万吨/年选矿项目（一期）、偿还银行贷款。宜昌兴发拟以不低于1亿元（含）且不高于2亿元（含）的金额认购公司此次向特定对象发行的股票。 名家汇：拟现金收购固态存储解决方案服务商至誉科技不超过26.19%股份 名家汇公告称，公司拟以现金方式购买至誉科技股份有限公司不超过26.1904%的股份，交易总对价约2.63亿元。标的公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的固态存储解决方案服务商，以固态硬盘产品为核心，目标市场主要定位于工业级存储领域，主要产品包括固态硬盘SSD、嵌入式SSD及影视卡等。 宝鼎科技：公司电子铜箔不能应用于AI服务器及算力领域 宝鼎科技发布股票交易异动公告称，公司覆铜板产品主要为FR-4及复合板等常规产品，目前无AI覆铜板，未发现在AI服务器及算力领域的应用。公司电子铜箔以HTE高温高延伸性电解铜箔为主，为通用标准产品，不能应用于AI服务器及算力领域。超低轮廓铜箔HVLP目前尚处于客户认证及市场拓展阶段，未形成批量生产，未来订单获取及业务拓展存在不确定性。 依顿电子：拟定增募资不超20亿元 用于高端PCB项目 依顿电子公告称，公司第七届董事会第六次会议审议通过多项议案，包括与私募基金合作投资、投资建设高端印制电路板智能制造项目、2026年限制性股票激励计划及向特定对象发行A股股票等。其中，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过20亿元，用于高端印制电路板智能制造项目及补充流动资金。控股股东九洲集团拟认购不低于5亿元且不超过10亿元。 贵州轮胎：境外子公司收到美国关税退税约8135.87万元 贵州轮胎公告，公司境外全资子公司NACTR公司近期陆续收到美国海关与边境保护局的退税，截至目前已累计收到退回关税及利息合计1198.3万美元（其中关税1152.66万美元，利息45.64万美元），折合人民币约8135.87万元。 普冉股份：拟202.06元/股向94名激励对象授予91.71万股限制性股票 较今日收盘价折价46% 普冉股份发布2026年限制性股票激励计划草案，公司拟向94名激励对象授予91.7093万股限制性股票，约占公司股本总额的0.62%。授予价格为202.06元/股。业绩考核目标包括2026年至2029年营业收入分别不低于35亿元、42亿元、50亿元、60亿元。 【观业绩】 金徽股份：上半年净利润同比增长61.52% 拟每10股派3.30元 金徽股份公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入10.85亿元，同比增长37%；归属于上市公司股东的净利润4.09亿元，同比增长61.52%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.30元(含税)。 综艺股份：上半年净利润4713.74万元 同比增长136.92% 综艺股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.31亿元，同比增长55.18%；归属于上市公司股东的净利润4713.74万元，同比增长136.92%；基本每股收益0.0363元。 温州宏丰：上半年净利润9234.62万元 同比扭亏为盈 温州宏丰披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入29.86亿元，同比增长92.2%；实现归属于上市公司股东的净利润9234.62万元，上年同期亏损381.3万元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.19元。报告期内，公司业绩增长主要是电接触材料板块和硬质合金板块业绩同比增加较多。 金麒麟：上半年净利润1729.38万元 同比下降83.94% 金麒麟披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入7.75亿元，同比下降19.64%；归属于上市公司股东的净利润1729.38万元，同比下降83.94%；基本每股收益0.09元。 百隆东方：上半年净利润同比增长43.45% 拟10派1.8元 百隆东方披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入42.74亿元，同比增长19.03%；归属于上市公司股东的净利润5.59亿元，同比增长43.45%；基本每股收益0.37元。公司拟每10股派发现金红利1.8元(含税)。 【做回购】 法本信息：取得金融机构不超6000万元回购股份专项融资支持 法本信息公告，近日，公司取得中国银行深圳龙华支行出具的《贷款承诺函》，贷款金额不超过6000万元，贷款仅为回购公司股份，贷款期限3年。 扬帆新材：拟3000万元—6000万元回购股份 扬帆新材公告，公司拟以不低于3000万元且不超过6000万元，通过集中竞价的交易方式回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购股份价格不超过12元/股。 【增减持】 五粮液：五粮液集团累计增持公司股份约2亿元 五粮液公告称，公司近日收到五粮液集团公司告知函，截至公告日，五粮液集团通过集中竞价方式累计增持公司股份241.13万股，占总股本0.06%，增持金额约1.99亿元。本次增持计划尚未实施完毕，五粮液集团将继续按计划增持，拟增持金额不低于30亿元，不超过50亿元。 济川药业：董事黄曲荣、财务总监严宏泉拟合计减持股份不超18.1万股 济川药业公告，公司职工代表、董事黄曲荣拟通过集中竞价方式减持所持公司股份不超过9.6万股，不超过公司总股本的0.01%；公司副总经理、财务总监严宏泉拟通过集中竞价方式减持所持公司股份不超过8.5万股，不超过公司总股本的0.01%。 盛科通信：第四大股东大基金7月21日至8月6日期间减持公司总股本的1% 盛科通信公告称，公司股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2026年7月21日至8月6日期间，通过集中竞价方式减持公司股份410万股，占公司总股本的1%。本次权益变动后，产业基金持股比例由11%降至10%。 【签大单】 松原安全：获得总额约6.91亿元欧洲汽车制造商项目定点 松原安全公告称，公司全资子公司安徽松原近日与某欧洲汽车制造商客户签署《供货合同》，获得S客户X项目定点，将为该项目在欧洲地区供应方向盘和安全气囊，生命周期7年，销售额折合人民币约6.91亿元。 三星电气：子公司签订约1.75亿元海外经营合同 三星电气公告，公司下属控股子公司Foxytech Sp.zo.o.（简称“福克斯”）签订波兰电力局AMI智能计量基础设施的交付项目，公司作为供应商，提供智能电表、通信模块产品，合同金额总计97295900兹罗提，约合1.75亿人民币，占公司2025年度经审计营业收入的1.22%。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-7 8: 十年前，张朝阳打开直播，并不只是为了教别人英语。2016年前后，他还在经历一段情绪低谷。“那时候还有点抑郁。”8月6日下午，刚刚结束一场3小时英语课直播的搜狐董事长张朝阳，对第一财经等媒体谈起当时的状态——希望通过每天多说话来自我调节情绪、释放压力。最开始，他每天早晨打开电视，对着CNN跟读，一句一句重复。再后来，他干脆把镜头打开，对着直播间开始说英语。这场最初没有宏大目标的直播，原本只是为了“每天多说话”一件小事，没想到坚持了十年。《张朝阳的英语课》逐渐成为知识直播领域持续时间较长的代表性内容IP。但在张朝阳看来，这十年最大的变化，并不是英语课本身，而是这件事重新塑造了他认识世界和学习的方法。现在的他已经完全走出了阴霾，并且“变成了一个比十年前更有知识的人。”十年最大变化：重新学会学习多说话解压、带来原汁原味的英文新闻以及推广自家直播产品，是张朝阳英语课最原始的动力。“哪怕只有一个听众，我都觉得很有意义。”他说。最初，英语只是工具；后来，它逐渐变成了一种理解世界的方法。这门课不背单词、不讲语法。每次直播前，张朝阳都会花约40分钟时间准备内容：浏览十几条英文新闻标题，精读五篇左右英文报道，最后精选3篇进行讲解。估算下来，十年累计直播两千多场，阅读的英文文章超过一万篇。这种长期积累，也改变了他的学习观。张朝阳曾经历过一段长期“厌学”阶段。他回忆，虽然一路通过严格考试、进入清华、赴美MIT留学，但长期应试教育带来的挫败感，让他一度认为很多知识没有实际意义，失去了对学习本身的兴趣。后来经过自我反思，他重拾了对理论的信任，英语直播正是这一转变后的实践。“当我解决这个问题之后，就开始如饥似渴地学习。”他说。十年来，他通过阅读英文报道，持续了解地缘政治、经济、科技、医学以及世界各地正在发生的事情。这些积累最终让他对世界有了更加系统的认识，也让英语课成为一种固定的生活节奏。“学英语知天下”，背后真正连接的是理解世界的能力。张朝阳认为，语言本身包含文化和思维方式。英语表达注重层次和逻辑，通过学习语言，人们能够理解另一种文化如何看待问题，也能够训练更加理性的表达方式。走出抑郁、重拾对理论的信任、恢复对学习的热情，他用一句英文概括了过去十年——“I become a better person.”（我变成了更好的自己。）除了英文直播，后来张朝阳还做起了物理课的直播。谈及两个知识IP的区别，张朝阳表示，物理课像是“品牌传播”，每周都需要花费整整一天去推导硬核公式、研究问题，“可能99%的人听不懂，但圈内知音觉得很好”；而英语课则是“生活节奏”，更接地气，也更契合搜狐视频“关注流”的成长。“创造性不来自于盲目模仿赛道，而是源于内心的真实兴趣，跟着感觉走，一点一点打磨出独特的赛道。”知识直播不仅重构了他个人的知识体系与精神状态，也见证了搜狐视频在社交与内容赛道上的长线打磨。不过张朝阳强调，英语课和物理课只是内容创作的一部分，并不意味着自己已经“躺平“了，或是“退居幕后当老师”了。他更多时间仍然投入在产品和公司管理中。AI时代，真人内容更珍贵在AI重塑内容产业的今天，越来越多人开始直接向大模型获取信息，张朝阳仍坚持每天阅读大量英文媒体原文。他对AI的观点很鲜明：AI让信息获取效率极大提升，但“真人沟通”无法被取代，并且自己也没有打造AI分身做直播的计划。在他看来，当人们越来越多地沉浸在网络和信息流中，真实交流反而会变得更加重要。现在年轻人重新热衷线下运动、聚会、文化活动，本质上是因为人仍然需要真实互动。他并不否认AI的重要性，大模型极大提高了信息获取效率，在科研、数学、物理等领域已经发挥重要作用，自己也会使用AI辅助查询资料。但他反复强调，效率并不等于全部。他用一个比喻形容AI生成的内容——像化肥催熟的西红柿，远不如带着泥土的原生蔬菜有味道。与此同时，原创内容的重要性正在提升，因为大量AI模型训练都依赖高质量内容作为基础材料。他还提到，很多人误以为人们看新闻是为了快速掌握天下大事，从而显得博学。但这只是表象。真正驱动人们阅读新闻的，是好奇心和对“他人如何看待世界”的兴趣。”例如，人们读新闻、读文艺作品，不是为了炫耀，而是因为人们内心有困惑，需要寻找同类、寻找对照，感受另一个活生生的人是怎么看待这个世界的。这种基于真实情感、立场与观点的“活人感”，是大模型无法复制的。他提到了即将上映的《奥德赛》，以及备受好评的《给阿嬷的情书》。这些影视作品的价值并不来自技术，而来自真实的人类创作、情感和表达。即便AI快速发展，讲出好故事的好莱坞依然会继续存在，奥斯卡依然会颁奖，诺贝尔文学奖也依然会颁给真人创作者。

2026-8-7 8: 长鑫科技（688825.SH）的热度还未消散，新的网红股又来了。 8月6日晚间，“人形机器人第一股”宇树科技确定发行价为150.8元/股，对应发行市盈率219.23倍。宇树科技是今年最受瞩目的硬科技新股之一，如今，随着网上申购日渐行渐近，投资者们的“打新”热情被推至顶点。 “我在这里许个愿，中了来还愿”“拜托拜托求求财神爷让我中一签”“好运来，祝我好运来”……第一财经注意到，从东方财富股吧到同花顺、再到小红书，股民开启了“花式许愿”模式，将各大社区变成了“赛博许愿池”。 社区、股吧化身“赛博许愿池” 根据宇树科技的发行上市安排：初步询价日为8月5日、申购日为8月10日、缴款日为8月12日。 本次发行采用战略配售、网下与网上发行相结合的方式进行，公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%。初始战略配售数量为808.93万股，占本次发行数量的20%，回拨机制启动前，网下初始发行数量为2588.61万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的80%，网上初始发行数量仅为647.10万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的20%。 由于宇树科技此番发行盘子较小，又头顶着“第一股”的光环，投资者一致认为，与长鑫科技0.47%的高中签率相比，中签宇树科技的难度极高。 今年，科创板上市了13只新股，除了长鑫科技，其余12只新股的中签率均在0.02%-0.03%左右，不少投资者预计，宇树科技的中签率或将也在这个区间。 能不能中签，拼的是运气，不少投资者因而进入了玄学区间，在各大社区排队发许愿帖。 在宇树科技股吧里，各类“求中签”的许愿贴已经盖起了高楼，诸如“愿一签，美梦皆全”“求中！让我中一次吧！”“中签后，我定买一个机器人”…… 在小红书，甚至有用户发帖称：东拼西凑50万去开通科创板权限，错过了长鑫科技，如今又要错过宇树科技。不少股票博主积极分享“打新攻略”，并热衷于预测中一签能赚多少钱。 能否复制长鑫科技首日盛况？ “打新”热情空前高涨，背后是对上市首日涨幅的巨大期待。如今，每当有硬科技龙头登场，市场都愿意给出较高的溢价。其中，长鑫科技被股民反复提起。 这家国产存储芯片龙头于7月27日登陆科创板，发行价格8.66元/股，首日大涨465.82%，中一签最高赚超2万元，成为2026年最典型的赚钱“普惠股”。 如此盛况在前，宇树科技上市在即，许多股民难免将两者对标：宇树科技能不能复制甚至超越长鑫科技的首日盛况？ 从市场反应来看，大部分股民投出了赞成票，宇树科技不仅是人形机器人“第一股”，同时也是市场上极少实现盈利的机器人概念股，首日大涨也在情理之中。 招股书显示：2024年，宇树科技扭亏，当年实现净利润9547.47亿元，2025年实现净利润2.78亿元，同比增长近2倍。而宇树科技选取的同行业可比公司中，优必选（9880.HK）、越疆（2432.HK）、乐聚智能等2025年亏损（扣非后净利润）依旧，仅云深处实现少量盈利。 当然，也有股民拿出了优必选上市首日开盘破发作为参照，担心宇树科技上市首日表现被过往案例所压制，优必选是港股“人形机器人第一股”，于2023年12月29日登陆港交所，开盘报价89.9港元/股，跌破90港元/股的销售定价。 不过，时移势迁，如今市场对于具身智能的定价逻辑已与3年前大不相同。 据报道，建银国际给出了1090亿的二级市场估值。浦银国际则认为，考虑到宇树的业绩增速与盈利水平均大幅领先于优必选，估值具备较强合理性。 从政策维度看，“具身智能”首次入选2025年《政府工作报告》，“十五五”规划纲要也将其纳入国家未来产业重点战略布局，与量子科技、生物制造等并列为六大未来产业之一。具身智能作为“有物理载体的智能体”，让人工智能实现从“知”到“行”的关键跨越。 产业链定价锚带来的变化 此番上市，宇树科技可谓“一路顺风”，该公司于2026年3月20日受理，6月1日过会，中间仅耗时73天，创下2026年A股最快IPO审核纪录。Wind数据显示：年内上市新股从受理到过会耗时均值为256天，其中，科创板上市新股平均超时254天，最快也要117天。 南开大学金融学教授田利辉认为，宇树科技“闪电”上市，是国家战略、产业阶段与制度创新三重逻辑共振的结果。尤其是从制度创新来看，科创板“预先审阅机制”专为硬科技企业设计，旨在解决核心技术企业上市时的保密性与效率矛盾，其73天纪录是制度包容性与审核专业性协同优化的体现。 深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非认为，宇树科技的顺利过会，充分说明“预先审阅机制”的行之有效，审核工作的前置更好地检验了相关保荐机构的辅导工作成效，为企业顺利过会创造了条件。 在市场热议这家企业闪电过会之余，业界更聚焦于宇树科技上市将如何重构行业生态。 田利辉认为，短期看，宇树科技完整财务数据将终结市场对机器人板块的“概念定价”，为上游零部件企业提供订单体量与采购单价的真实估值锚，推动产业链从主题炒作转向量产验证； 中期看，42.02亿元募资中近半数投向智能模型研发，将加速具身智能从“本体制造”向“智能能力”的范式跃迁，牵引国产供应链向高附加值环节攀升； 长期看，更关键的意义在于验证“中国式创新路径”的可行性，通过全栈自研实现95%核心零部件国产化率，在成本控制与场景落地的双轮驱动下，探索出不同于海外“技术孤岛”模式的产业化路径。 田利辉也同时也认为，资本市场对硬科技的定价终将回归出货量持续性、降本确定性、场景泛化能力三大本质，宇树能否从“量产元年”迈向“商用元年”，才是检验其标杆价值的真正标尺。 谭格非认为，宇树上市标志国内具身机器人整机资本化路径打通。对整机厂而言，纯样机讲故事时代落幕，出货、现金流、量产能力成为核心门槛，需把握核心自研，同时开放供应链，重视软件生态建设。上游零部件将告别题材炒作，头部整机放量带来真实订单，批量供货能力、成本良率成为考核重点，产业链深度协同会成为常态，行业分化加剧。

2026-8-7 8: ①聚焦“AI+IT”赛道 雄安人工智能实训基地正式投运； ②博登智能马鞍山具身机器人创新中心正式启用； ③深圳华强北AI眼镜销量激增100%； ④DeepSeek、腾讯等获宇树科技战略配售； ⑤矩阵起源完成超千万美元A轮融资； ⑥Meta人工智能模型入侵并篡改另一公司系统。

2026-8-7 8: 继昨日上海证监局通报*ST卓然（卓然股份，SH.688121）因财务造假可能触及重大违法强制退市之后，辽宁证监局今日（8月6日）又对*ST萃华（萃华珠宝，SZ.002731）的退市风险进行了“提前”预警。今年2月9日，辽宁证监局对*ST萃华立案调查。目前案件仍在调查过程中，尚未作出行政处罚。不过，辽宁证监局8月6日“提前”向市场提示了退市风险，称“现已初步查明，萃华珠宝披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形”。*ST卓然情况几乎一样。上海证监局于2025年12月16日对*ST卓然立案调查。目前案件仍在调查中，但上海证监局于8月5日通报称，“现已初步查明，卓然股份披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形”。在调查期间即预警重大违法退市风险，在以前案件查办过程中并不多见。监管此举有何用意？据第一财经记者观察，就在此次通报之前，前述两只“垃圾股”各自都经历了一波异常炒作。*ST萃华自今年4月以来股价连续跌停，直到7月15日股价已跌至2元/股附近。期间，股价出现明显异常。7月7日-9日，连续三个交易日跌幅偏离值累计超过20%；7月10日、7月13日、7月14日，连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。而7月15日，公司因当日日均换手率与前5个交易日日均换手率比值超过30倍，且连续1个交易日累计换手率超过20%，再发异常波动提示公告。然而，7月16日公司股价忽然大涨10%，资金开始密集炒作。这背后，是公司并购重组等“小作文”的快速传播。16日当日，公司发布澄清公告称，关注到东方财富网等股吧社区出现关于“*ST萃华周大福并购重组传闻”、“库存50亿黄金，实控人拟变更”等不实传闻，传闻主要涉及并购重组及实际控制人变更事宜。同时称“相关不实传闻信息已删除”，“公司目前无正在筹划中的并购重组或实际控制权变更事宜，未来三个月内公司亦无并购重组计划或实际控制权变更计划”。*ST卓然同样经历了一波炒作。自4月底开始，*ST卓然股价从10元/股左右进入快速下跌通道，到7月13日已经跌至3元/股附近。公司7月10日还曾因股价“连续10个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达到50%”，专门发布“股票交易严重异常波动公告”。但是7月14日该公司股价重现震荡行情，呈明显炒作迹象。7月31日，连续提示退市风险的*ST卓然，甚至创出11.74%的单日涨幅。不过，伴随监管部门通报预警重大违法退市风险，前述两只股票的炒作空间已经大大压缩。业内人士对第一财经记者表示，在调查期间，提前向市场作出重大违法强制退市预警，有利于及时地向投资者传递交易参考信息，让投资者可以在退市之前有时间进行更加充分的交易，同时避免投资者被虚假的并购重组预期等“小作文”误导交易，进一步扩大损失。*ST萃华2025年三季报披露数据显示，公司股东数为24283户。*ST卓然最新披露的2025年年报显示，报告期末仍有股东7503户。

2026-8-7 8: 8月6日，宇树科技发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告。本次发行价格为150.80元/股，发行的股票数量为4044.64万股，发行后总股本为4.045亿股。按此测算，宇树科技上市时市值约为609.99亿元，高于此前市场预估的超400亿元。招股书显示，发行前宇树科技创始人王兴兴直接与间接合计持股比例为33.3583%。计算下来，王兴兴身家达203.5亿元。第一财经记者注意到，多家大厂、投资机构都参与到这场IPO盛宴中，同时有一批年轻的科技新贵或将诞生。透过招股书，可以发现宇树科技的股东阵容集齐了美团、腾讯、阿里、蚂蚁等互联网大厂，以及红杉中国、经纬创投等机构。除创始人王兴兴之外，其他直接单独或合计持有公司5%以上股份的主要股东包括美团、红杉中国和经纬创投等。具体来看，汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠作为公司股东就所持有公司股份构成一致行动关系，合计持股比例为9.6488%；宁波红杉与厦门雅恒为一致行动人，合计持有公司股权比例为7.1149%；经纬壹号与经纬叁号为一致行动人，合计持有公司股权比例为5.4528%。宇树科技的股东还有国有股份，其中包括创新资本、深创投集团等等。另据了解，宇树科技本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。根据战略配售结果，共有四类投资者入围。其中，受到不少关注到的便是“与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业”。这一序列的投资者包括杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）、中国石油集团昆仑资本有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、天翼资本控股有限公司以及上海启善投资有限公司（以下简称“启善投资”）。据了解，启善投资是腾讯旗下的公司。根据公告，DeepSeek获配93.34万股，获配金额超1.4亿元；启善投资获配90.33万股，获配金额为1.36亿元。还有一类投资者是宇树科技的高管以及核心员工。本次发行战略配售包括宇树科技员工1 号资管计划、宇树科技员工2号资管计划，两项计划获配股数分别为135.61万股、44.43万股，获配金额为2.04亿元、6700万元。其中，1 号资管计划限售期为12个月、2号资管计划限售期为36个月。而从最新披露的资管计划来看，参与认购宇树科技员工1号资管计划的发行人高级管理人员和核心员工为159名，参与认购宇树科技员工2号资管计划的发行人高级管理人员和核心员工为12名。其中，既有研发技术主管，也有销售、生产等主管，认购金额百万元起。值得一提的是，资管计划之外，宇树科技在发行前还设有股权激励平台上海宇翼。招股书显示，上海宇翼持有公司股份3982.86万股，持股比例为10.9414%。2017年9月至2021年12月，公司先后与杨知雨等17名员工签订了《期权协议书》，授予该等员工按照1元/注册资本的价格认购公司股权的权利。另外截至招股意向书签署日，14名员工已授予激励份额所对应的公司股份数量共计592.66万股，其中11名员工已行权份额所对应的公司股份数量共计511.34万股。已授予激励员工中，12名员工来自研发部门，2名员工分别来自销售部门与生产部门。其中，核心技术人员杨知雨、张阳光通过股权激励平台间接持有宇树科技的股份比例分别为0.49%、0.15%。按照目前的发行初始市值，他们的财富有望跃升至千万元。和王兴兴一样，他们都是90后。

2026-8-7 8: MLCC（片式多层陶瓷电容器）行业正迎来AI算力驱动的业绩井喷。2026年第二季度，村田、三星电机、太阳诱电三大龙头营业利润普增，高容值、高可靠性MLCC在企业营收结构中占比提升，订单出货比（BB Ratio）达到历史高位。国内厂商如风华高科、三环集团等发布的半年报预告也实现业绩预增。与此同时，龙头企业开始新一轮产品涨价，被动元器件市场的供需格局正被改写。头部企业业绩大增8月5日，日本MLCC龙头太阳诱电（Taiyo Yuden）发布最新一季财报（2026年4月1日至6月30日），期内销售额约为939亿日元（约合人民币40.34亿元），同比增长10.7%，其中，电容器产品销售额约为690亿日元，占比73.5%，同比增长14.7%。营业利润48亿日元，同比增长53.3%。归属于母公司股东的净利润为25亿日元，上年同期为亏损8.76亿日元。公司表示，业绩增长是因为用于AI服务器的高附加值高端产品需求扩大。另两家国际巨头，日本村田（Murata）和韩国三星电机（Samsung Electro-Mechanics）此前公布的业绩情况也体现了这轮由AI驱动的高增长。这两家企业合计占据全球50%以上MLCC市场份额。村田最新财报显示，2026财年第一季（对应自然季度2026年第二季度）营收约5023亿日元（约合人民币215.81亿元），同比增长20.7%；实现归母净利润813.77亿日元，同比大增63.7%。营业利润985亿日元，同比增长59.8%，核心驱动力来自元器件事业部（含MLCC电容、电感EMI滤波器等），该板块营收3467.62亿日元，同比增长28.5%；其中MLCC业务营收2825.08亿日元，同比上涨30%。三星电机2026年第二季度营收约3.46万亿韩元（约合人民币1645.84亿元），同比增长24.2%，创历史季度最高纪录。组件事业部营收约1.65万亿韩元，MLCC产品约占92%；营业利润4404亿韩元，同比大增106.7%，盈利大幅改善，主因是AI服务器与汽车相关高端产品占比提升。国内MLCC头部企业也公布了2026年半年度业绩预告。风华高科预计实现归母净利润2.7亿元至3亿元，同比增长61.84%至79.82%；扣非归母净利润2.65亿元至2.95亿元，同比增长55.57%至73.18%。三环集团预计2026年上半年实现归母净利润17.94亿元至20.41亿元，同比增长45%至65%；扣非净利润16.53亿元至19.20亿元，同比增长55%至80%。关于业绩增长原因，两家企业均提及“市场需求增长”。风华高科表示，电子元器件行业景气度持续上行，MLCC等主营产品销量及单价同比上升；三环集团表示，公司MLCC产品受益于客户认可度提升，部分规格价格修复至原有合理价值，销售量和销售额同比有较大幅度增长。新一轮涨价来临MLCC产品供应紧张态势正持续加剧，有消息称，全球第二大MLCC制造商三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%；太阳诱电也已向客户发出涨价通知，自9月1日起上调MLCC产品价格，并表示即便客户接受涨价，也难以确保按时交货。从订单情况来看，村田披露，4~6月订单总额约为6739亿日元，创历史新高，其中MLCC电容新增订单同比暴涨85.5%。公司整体订单出货比达1.34，连续两季保持在1.2以上高位，其中MLCC产品BB Ratio达1.47。太阳诱电披露，4~6月电容器BB Ratio为1.72。订单出货比是衡量企业供需热度的核心先行指标，BB比率>1则表示新订单多于发货量，企业在手订单积压增加。这意味着未来产能需拉满，未来营收增长确定性高，通常被视为行业繁荣期（卖方市场）。基于强劲的订单动能，村田大幅上修全年业绩指引：全年营收指引上调至2.11万亿日元，全年营业利润指引上调至4300亿日元；太阳诱电则预计年度总营业利润可达到450亿日元，同比增长125.0%。在业绩说明会上，三星电机表示，目前各应用（消费电子、工业、汽车）需求环比增长，AI基础设施投资与汽车电气化推动高端MLCC需求显著上升。因AI服务器所需高温、高压、高容量MLCC技术门槛高、可供厂商少，供给持续趋紧，客户寻求长约保供；公司已与约10家（含头部超大规模厂商与半导体大厂）签订长约。目前，三星电机年内公开的AI服务器MLCC长协总额已达约7500亿韩元（约5.1亿美元），显示下游客户正提前锁定AI服务器用高端MLCC供应。根据TrendForce集邦咨询最新调查，6月村田、三星电机、太阳诱电（Taiyo Yuden）三大日韩厂出货同步创下近五年单月新高。村田单月出货冲上1400亿颗、三星电机达980亿颗，太阳诱电则达400亿颗；其消费级订单持续外溢，利好其他制造商和渠道报价皆有上涨，现货市场价格提至原本的二至三倍，整体消费级MLCC市场呈现“终端需求偏弱、渠道价格偏强”的结构性格局。集邦咨询认为，随着英伟达、谷歌、AMD等新款AI芯片平台于第三季陆续进入量产，产能持续由AI订单占用，再加上超前备货等双重需求，下半年交期延长、高端MLCC价格走扬概率上升，预计第四季将是观察高端MLCC市场是否正式转向缺货的关键期。

2026-8-7 8: 周四（6日）美股集体收低。投资者消化密集发布的企业财报，并等待周五的美国非农就业报告；存储和软件股遭抛售，道指结束五连涨。 截至收盘，道指跌464.05点，跌幅0.85%，报538985.10点；纳指跌15.09点，跌幅0.06%，报26348.35点；标普500指数跌13.59点，跌幅0.18%，报7709.96点。 【热门股表现】 大型科技股涨跌不一。微软涨2.54%，苹果涨0.45%，Meta涨0.19%；英伟达跌0.10%，亚马逊跌0.14%，特斯拉跌0.63%，谷歌跌约1%。SpaceX反弹6.14%。 存储股成为市场焦点。西部数据跌13.03%，闪迪跌6.81%，SK海力士ADR跌约5%，美光科技跌超1%。西部数据和闪迪于美股周三盘后公布的上季业绩均好于预期，下一季度营收展望也高于分析师共识，但未能达到市场此前计入股价的高预期。西部数据过去一年上涨逾500%，闪迪涨幅更大，获利回吐压力集中释放。 软件和互联网股同样承压。AppLovin二季度营收及三季度利润展望不及市场高预期，股价暴跌19.66%；Datadog虽实现36%的营收增长并上调指引，仍下跌约17%。赛富时因管理层调整跌约3%，成为拖累道指的重要个股。 Cboe零售业务主管JJ·基纳汉表示，在指引偏软时，利润和营收超预期并不一定能推高股价，市场经历活跃的财报交易后也可能正在暂歇。哈弗福德信托投资策略主管汉克·史密斯认为，芯片股今年上半年涨幅过大、市场预期极高，目前走势带有消化估值的特征。 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.93%。阿里巴巴涨超3%，小马智行涨超4%，蔚来涨超2%，哔哩哔哩、腾讯音乐和拼多多涨超1%。 【市场概述】 据新华社，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡拟定航道的地理坐标达成一致，联合声明进入终审阶段。不过，伊朗强调，敲定通航安排并不意味着海峡将立即重开，只要美国继续违反此前达成的谅解备忘录，海峡就会保持关闭。消息反复令国际油价盘中震荡并最终大幅收高。 德意志银行策略师吉姆·里德表示，市场在本轮中东冲突中已经历多次“虚假曙光”；随着协议细节逐渐清晰，关注点正由能否达成协议转向最终安排，包括伊朗是否可以向过境船只收费等尚未解决的问题。 经济数据方面，截至8月1日当周，美国初请失业金人数增加1000人至19.9万人，低于市场预期的20.2万人，前值由19.7万人上修至19.8万人，显示就业市场仍具韧性。市场等待周五公布的7月非农就业报告，经济学家平均预测预计新增就业8万人、失业率为4.2%。 10年期美债收益率上行约4个基点至4.66%附近。CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储9月加息25个基点的概率约为55%。美联储主席沃什据报仍将根据后续通胀数据决定是否加息，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则表示，现在是开始提高利率的时候。 【大宗表现】 国际油价显著反弹。WTI 9月原油期货收涨2.75%，报77.29美元/桶；布伦特10月原油期货收涨3.83%，报82.49美元/桶。市场重新评估霍尔木兹海峡协议的落地时间及实际通航条件，供应风险溢价回升。 贵金属走弱。COMEX 8月黄金期货收跌0.09%，报4242.00美元/盎司；COMEX近月白银期货收跌1.06%，报61.439美元/盎司。美元和美债收益率走高，叠加前期上涨后的获利回吐，令金银价格承压。

2026-8-7 8: 8月6日晚间，宇树科技发行价出炉，确定为150.80元/股。宇树科技股东的持股市值，也初现轮廓。根据公告，宇树科技此次将公开发行4044.6434万股，发行后总股本为40446.434万股，按照发行价计算，该公司上市估值为609.93亿元。宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴持股市值最大。根据招股意向书，此次发行前，王兴兴直接持有宇树科技8671.4964万股，占比23.8216%，通过股权激励平台上海宇翼间接持有9.5367%的股份，直接与间接合计持股比例为33.3583%。按照宇树科技发行前总股本36401.7906万股计算，王兴兴合计持有宇树科技的股份约为12143.02万股。按照发行价计算，持股市值约为183.12亿元。产业资本方面，美团系持股市值较大。美团旗下的汉海信息、GalaxyZ、成都龙珠合计持有宇树科技3512.3634万股，以发行价计算，持股市值达到52.97亿元。腾讯科技直接持有宇树科技217.917万元，按照发行价，持股市值为3.29亿元。阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding Limited）间接全资子公司杭州灏月持有宇树科技163.4346万股，持股市值为2.46亿元；蚂蚁集团全资子公司上海云玚持有宇树科技81.7236万股，持股市值为1.23亿元。宇树科技在申报IPO前12个月内，新增了9名股东，这些股东获得股份的单价有4个价格，分别为1458.89元/股、1927.29元/股、1927.39元/股、4625.66元/股，远高于发行价格。其中，腾讯科技、杭州灏月、上海云玚以4625.66元/股的价格分别获得了1.7295万股、1.2971万股、0.6486万股。创投机构方面，红杉中国名下基金持股市值较大：宁波红杉与厦门雅恒为一致行动人，合计持有宇树科技2589.9552万股，按照发行价，持股市值达到39.06亿元；经纬创投的经纬壹号与经纬叁号为一致行动人，合计持有宇树科技1984.9158万股，持股市值为29.93亿元。深创投系则通过5个投资主体持有宇树科技的股份。其中，深创投集团持有107.9568万股，深创投集团全资子公司创新资本持有136.5714万股，深创投集团所控制基金管理人管理的投资主体新疆深创投、江苏疌泉分别持有469.1484万股、216.0144万股，合计持有宇树科技929.691万股，按照发行价计算，持股市值为14亿元左右。除了上述IPO前的原始股东之外，还有一些与宇树科技具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业通过战略配售的方式，获得宇树科技股份。此次宇树科技发行最终战略配售数量为808.9286万股，约占发行总数量的20%。其中，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司获配93.3399万股，获配金额为1.41亿元，持股锁定期为36个月。中国石油集团昆仑资本有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、天翼资本控股有限公司、上海启善投资有限公司均获配90.3290万股，获配金额均为1.36亿元。其中前3家公司持股锁定期均为12个月。上海启善投资有限公司的持股锁定期，是自腾讯科技(上海)有限公司首次取得宇树科技股份之日起36个月及自宇树科技首发上市之日起12个月(以孰晚为准)。（实习生周鑫垚对本文亦有贡献）