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大盘 | 外盘 | 新能源 | 消费 | 农业 | 资源 | 电子科技 | 基础工业 | 地产基建 | 金融 | 医疗 | 能源 | 游戏 | 军工【策略研究】

2025-6-17 9:26:44: 上周五由于地缘冲突，市场出现下跌，但今天立即反弹。通常，地缘冲突导致的下跌不会改变市场趋势。A股和美股都是如此。A股目前处于较强状态，今天反弹主要是小盘股。房地产市场面临较大压力，政策可能无法立即止跌回稳。

2025-6-16 11:21:15: 【国家统计局：5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%】国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。

2025-6-16 11:20:41: 【国家统计局：5月份社会消费品零售总额41326亿元同比增长6.4%】国家统计局16日发布数据显示，5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额37316亿元，增长7.0%。1—5月份，社会消费品零售总额203171亿元，增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额184324亿元，增长5.6%。

2025-6-16 11:20:29: 【国家统计局：就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降】5月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为5.0%；外来户籍劳动力调查失业率为5.0%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.9%。31个大城市城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为48.5小时。

2025-6-13 14:01:08: 【商务部：将进一步扩大开放，放宽外资市场准入，修订并扩大《鼓励外商投资产业目录》】6月13日，商务部国际贸易谈判副代表李詠箑在国新办新闻发布会上表示，将进一步扩大开放，放宽外资市场准入。商务部将与有关部门一起落实好《2025年稳外资行动方案》，在云计算、生物技术、独资医院等领域加快开放试点，有序扩大其他服务领域的自主开放。我们要用好现有的开放平台，比如自由贸易试验区、国家级经济技术开发区、国家服务业扩大开放综合试点示范等，稳步扩大制度型开放。我们还将修订并扩大《鼓励外商投资产业目录》，研究制定鼓励外资企业

2025-6-13 9:42:37: 【今日头条】股市开始回调，极限的话会回调到3100附近。单纯玩指数的话，3200或者3500以下就可以分批买。应该就是牛市的末尾。港股的泡泡玛特，如果有跌破十日线，就应该作为一个牛市结束的信号。

2025-6-13 9:39:03: 【熊园观察】新型政策性金融工具将带动财政加速发力新型政策性金融工具时隔3年重启使用，规模为5000亿元，主要用于补充项目资本金，加快投资项目落地进度。从近期地方政府召开的政策解读会、项目调度会相关报道看，新型政策性金融工具的投向既包括城市基础设施、水利设施、交通基础设施等传统基建领域，也包括数字经济、人工智能、低空经济等前沿科技产业。传统意义上政策性金融工具具有较大的撬动作用，化债环境下本次撬动作用需结合企业贷款投放情况观察，但总体上财政政策显示出积极发力姿态，稳增长决心坚定。新型政策性金融工具从推出

2025-6-13 9:32:51: 【熊园观察】港股｜业绩分化，展望具结构亮点 24Y与25Q1财报回顾与展望港股24Y营收同比增3.4%，盈利同比增8.5%，增速均较23Y上行，净利润率与ROE也同比上行；虽然业绩略微不及预期，但整体情况较23Y已有明显好转。25Q1，披露季报的个股盈利同比增速上行，延续24Y稳健向好趋势，港股基本面回暖的态势基本确立。行业来看，科技与金融24Y业绩表现靓眼，医药与消费内部业绩分化，当中生物科技与互联网企业业绩喜人；电讯业绩则相对稳健，顺周期行业业绩虽好转但不及预期。此行业业绩趋势延续至25Q1，成长板

2025-6-11 18:18:01: ，昨日提及，指数模糊，仍以震荡的思维看待，未来可以关注几个指标，进行模糊的修正，首先是量能，量能需要继续释放，稳定在相对较高的位置，其次是信号弹券商，今日券商有启动的迹象，随后快速熄火，最后是主线启动的情况，主线的科技，近期一直震荡整理，仍在低位，有发动的底层基础，发动时间不明。应对比较简单，指数怎么动都可以，回避热门高位，医药今日再次回落，且恒生溢价率接近新低，都需要小心应对。耐心布局低位潜力方向，今日科技和军工又是一根横盘线，就让它们继续横着吧。

2025-6-10 21:39:08: 【大佳】? ? 1，我们认为，今天的跳水，外因是诱因。关于中美谈判的小作文都是假的。但A股的跳水幅度依然比全球市场更多一些。这是因为A股自身存在着结构性的问题，场内各大资金博弈激烈。? ? 2，我们认为，今天的跳水，是一次非常好的压力测试。大家可以根据今天下午跳水时，自己的持仓表现，来认识到自己持仓的抗压能力。关于“市场对贸易谈判脱敏”这个观点，我们批判了很多次。? ? 我们的市场非常想要复制5月份，日内瓦谈判之后的上涨。我们认为，本次谈判，如果取消或者暂停芬太尼关税，则可以认为是超预期。如果未能超预期，

2025-6-9 17:11:47: 只要不玩命追高，投资者的胜率应该都是不错的。细分行业，依旧维持锄强扶弱的观点，回避高热领域，低吸潜力方向。

2025-6-9 17:11:15: 预期展望，市场突破均线压制，展现了更强的生机，不免高看一眼，初步认为从高点逐步降低的区间下行态势转为震荡整理态势，短期看MACD线尚未补齐跟进，也就是价格突破但技术信号暂未突破，还得留个心眼关注，防止指数回落构建顶部背离。逻辑上，没有基本面与政策共振，本月指数维持震荡观点，涨多了需要看一下形势。想当年，我们芯片被美国卡脖子，用了7年时间逐步闯了出来，现在，老美也被卡了脖子，还是依赖重工业产业链的稀土产业，其他国家想要重建，投入高、成本高、效率低、效益低，真有种此一时彼一时的沧海桑田之感，我们真的可以多一些

2025-6-9 16:06:46: 【星话大白-6.9】大盘整体上涨，符合此前6月15日前或有一波涨势的判断。全A指数大涨创新高，上证指数逼近5月14日高点。需留意存在日线MACD顶背离空间，虽化解可能性有，但成立条件苛刻，即突破3417点并快速下跌转折，仍要警惕。本周因谈判相关消息陆续释放，消息面驱动行情，走势或反复。行情大概率有两种情形：一是持续反弹至周五形成转折高点，下周向下；二是本周横盘震荡，若周五利好落地，或脉冲上涨创新高后出现复合型转折。这两种情况均指向下周回调可能性大，6月15日仍偏向负面转折，本周先回调、下周再涨的概率

2025-6-6 11:24:40: 预期展望：市场最近的反弹走势比预期要更强，且出现放量迹象，后续观察上攻60日的力度，难道说还能再进一步，给到惊喜。细分方向，坚定持有的科技大类近期回暖。如果量能持续释放，主线带头放量突破压制，则真需要再高看当前市场一眼。

2025-6-3 17:45:08: 【今日头条】国内指数处于一种震荡状态，既没有大跌，也很难有大涨.倒是港股指数波动比较大，恒生科技或者恒生指数可以做做波段，这个波段的高度大概就是在六七个点.最近恒生跌不下去，可以分批买入，涨起来了就分批卖出来回做.

2025-6-3 10:43:09: 预期展望，展望六月，维持上有顶下有底的思路，顶部有压制，美债日债利率阶段新高，不知如何收场，关税扰动如跗骨之蛆，打不死甩不掉，而底层有支撑，资金、出口、科技、国防，都是大因子，有足够的底气，很多变化都是4月以来才出现的，六月市场，预计需要适应这些新的变化，同时为七月第二轮政策发力预留想象力，所以六月突破向上的概率较低，筑底蓄势的可能性较大，是播种的一个月份，问：何时播种有保障？答：地上出坑的时候。

2025-6-3 9:07:45: 【一瑜中的】货币市场流动性流动性投放为了维护跨月流动性平稳，央行通过OMO加大流动性投放。具体看，近半月央行通过OMO实现货币投放25486亿元，到期回笼14320亿元，净投放11166亿元。此外，5月23日央行续作MLF 5000亿元，考虑到本月有1250亿MLF到期，相当于净投放3750亿元。整体看，延续此前判断：5.7降准降息后货币政策短期进入观察期；鉴于全年经济下行压力仍大，货币宽松应还是大方向，年内大概率还会再降准降息。

2025-6-3 9:07:35: 【一瑜中的】近半月其他高频数据“喜忧并存、忧大于喜喜在，30大中城市新房销售环比改善、强于季节规律，同比降幅收窄、但绝对值仍在低位；人员流动延续偏强等；>忧在，价格数据仍然几乎全线回落，指向5月物价压力可能进一步加剧；18城二手房销售明显走弱等。2、具体看，近半月（2025.5.19-6.1）高频表现如下：>供给：上游开工延续分化，中下游开工仍有韧性；>需求：5月新房成交改善、二手房走弱，土地成交低位；电煤、钢材环比回升；>价格：南华指数环比续跌，上中下游价格几乎全线回落；>库存：电煤、工业金属、沥青库

2025-6-3 9:07:17: 【一瑜中的】5.12中美谈判以来，出口好了多少？ 5.12中美关税谈判已近三周，基于“全球贸易、中国出口”两大维度的高频数据，近期出口改善明显、主要变化如下：1）全球贸易：全球和美国的集装箱预定量均同比小幅下降，但环比4月均明显改善；2）中国出口：中国至美国航线集装箱预定量等中国对美出口高频数据大幅改善，5月越南港口到港、离港船舶数量创历史最高，指向“抢出口”、“抢转口”逻辑继续演绎，预计5月我国出口有望维持5%左右的偏高增速；近期汽车、纺织等行业开工率有所回落，预示关税已影响工业开工；产品价格平稳、可能

2025-6-3 9:07:05: 【一瑜中的】PMI点评：制造业PMI价格指数依然偏弱。库存小幅回升 1）价格：价格指数依然偏弱。5月，PMI出厂价格指数为44.7%，前值为44.8%，连续12个月低于荣枯线。高频数据来看，压力在能源价格与建筑链的价格。根据统计局的流通领域重要生产资料市场价格变动情况，5月中旬相比4月中旬，下跌较多的是水泥、焦煤、动力煤、焦炭、汽油、液化石油气、甲醇、纸浆等品种。50个品种平均下跌幅度为1.1%。此外，建材综合指数5月下跌3.9%。2）库存：采购小幅回升。5月，采购指数为47.6%，前值为46.3%。在手

2025-6-3 9:06:50: 【一瑜中的】PMI点评：“抢出口”动能或趋弱现象：“抢出口”动能或弱于1季度我们观察四个与出口相关的指数，一致指向的是5月“抢出口”动能或在趋弱。1）新出口订单指数：5月，新出口订单指数为47.5%，好于前值。但与此前抢出口期间相比，属于偏低位置。去年四季度，新出口订单指数均值为47.9%，今年1季度，新出口订单指数均值为48%。可参考的是2018-2019年贸易摩擦升级期间，2018年7-9月，新出口订单指数均值为49.1%，到10月开始，订单转弱。11月开始，出口读数转弱。2）采购量指数：5月，采购

2025-6-3 9:06:35: 【一瑜中的】PMI数据：制造业PMI有所回升 5月制造业PMI为49.5%，前值为49.0%。具体分项来看：1）PMI生产指数为50.7%，前值为49.8%，回升0.9个百分点。2）PMI新订单指数为49.8%，前值为49.2%。PMI新出口订单指数为47.5%，前值为44.7%。3）PMI从业人员指数为48.1%，前值为47.9%。4）供货商配送时间指数为50.0%，前值为50.2%。5）PMI原材料库存指数为47.4%，前值为47.0%。其他行业：1）建筑业：5月，建筑业商务活动指数为51.0%，比

2025-5-29 18:14:56: 预期展望，逻辑上，关税这点破事儿有烂尾的味道，但最大的扰动是并非关税，而是懂王本身，所以后续要是仍有反复，可以说一点儿都不会意外，技术上，以深证为例，市场止步20日均线，下方缺口还大大咧咧摆在那里，所以短期对本次反弹依旧定性为技术反弹，是连续下挫之后的降速和节奏调剂，以这个视角看，可以先观察量能持续性以及向上60日均线的触碰情况，真捅破了60日线，趋势的确定性会明显增强，真出了这种情况我们再在考虑策略重估。目前的应对，高潜力标的还是走低吸的路子，整体仓位如果还是偏高，又担心6月扰动，可考虑重回60日下方后

2025-5-28 22:34:12: 【大佳】? ?1，今天成交额小幅度回暖，但并不是一件好事。这是因为放量是因为高位股的集体下跌所致。中证2000和mini盘成交占比创历史新高，且远高于24年1月股灾之前的比重。? ?2，我们今天统计了24年以来，市场的净减持情况。触目惊心。924之后，市场减持一共有三波浪潮。中间只是因为两次下跌而短暂停止。一旦市场回暖，就会止不住的减持。? ?我们认为，mini盘的风险并没有降低，反而进一步的加大。端午节前后，则是高危时期，更加需要密切的关注相关板块动向。同时，建议大家认真检查一下自己的持仓。

2025-5-28 17:33:05: 预期展望，有上有下，用时间换空间，理论上会成为后续一段时间的主基调，横盘整理，晃晃悠悠，震出去耐不住寂寞的筹码，而且，所谓横盘整理，何时拉升外界是很难预测的，只能事前布局应对，控仓位、守初心、耐寂寞、等风来。细分来看，短期非白酒消费颇受青睐，恒生市场、军工、AI+产业链（人工智能+半导体+终端）、医药是未来不错的标的。

2025-5-28 9:19:45: 预期展望：6月的市场宏观氛围偏紧，如果短期触底，后续怎么走，难不成还要向下做4月低位的二次确认？当期的调整，更多是因为涨不动，市场需要向下积聚力量，而不是走出一个复刻系统性风险的缺口，要是还玩收割筹码这一套，只能说庄家下限还是一如既往的低，无论如何，防人之心不可无，就做一下庄家害人的心理准备又有何妨，首先耐心等待指数缺口回补，或者潜力方向如恒生、半导体、人工智能、军工、医药等，在波动中的配置机会。

2025-5-27 12:35:55: 【国家统计局：1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%】1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。（国家统计局）

2025-5-27 12:33:12: 【商务部副部长凌激：推动各地、各部门研究出台深化国家级经开区改革配套措施】 5月27日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，商务部将牵头协调落实《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》的各项政策举措，推动各地、各部门研究出台配套措施，在要素保障、安排改革试点任务、下放经济管理审批权限等方面，提供更大支持。同时，持续打造“投资中国”“选择经开”的品牌，支持国家级经开区积极探索实践，提高招商质效，拓展外资来源，促进在华外资企业再投资。此外，还

2025-5-26 14:50:54: 目前维持震荡观点，上有顶、源于海外压力，下有底，来自国内支撑，我们可以将下方20日线或者缺口作为观察区间，回避热门题材和微盘概念，仓位整体目前应该已经进可攻退可守，如果还没有调整，短期看技术有一些超跌迹象，而且大格局为震荡，可以等技术反弹时候再调一下，或者心大无视这一轮短期波动，主线机会的科技和军工，咬住青山不放松，波动中寻找配置的机会，波动之年，不缺乏机会，也不乏追涨杀跌的惨案。

2025-5-23 9:03:30: 【Wind数据库】宏观｜降息传导至存贷款，稳息差信号明确我们认为，本次LPR和存款利率的下调是5月7日央行逆回购利率降息的延续，符合“政策利率-LPR-存款利率”的传导链条，下调幅度与市场预期基本一致。本次央行引导主要国股行在LPR下调的同日调降存款挂牌利率，有效对冲资产端定价下行的负面影响，稳息差信号明确。降息后，预计贷款需求基本保持稳定，社融增速可能在政府债的带动下继续上行。考虑到近期出口表现超预期，短期货币政策进一步加力的必要性不强，需观察后续外需和地产等部门的变化情况

2025-5-22 18:54:57: ，技术上，市场今日回落，验证了昨日的压力，市场后续会重新蓄势，或者因为海外的债券扰动重回阶段调整，整体维持上有顶、下有底的思路，上方阶段压力线基本探明，那么下方的阶段线，可以以20日线或者缺口区间，作为观察区间。重申，微盘和热门题材概念，如果价格不错，可考虑急流勇退，落袋为安。价格合理的主线，在波动中的配置机会，值得抓住。波动之年，不缺乏机会，也不乏追涨杀跌的惨案。

2025-5-21 16:29:38: 【星话大白5-21】今日大盘小幅上扬，最大热点是某电池龙头港股上市后两日连涨，因次新炒作，其港股估值较 A 股高出 13%，带动 A 股电池龙头大涨，进而使创业板指数涨幅居首，内部呈现二八分化。5 月 13 日和 25 日这两个时间点契合此前提到的创业板“双头结构”，预计 5 月 25 日或现日线回调，待日线 MACD 死叉后或再有反弹筑顶，之后才迎大级别下跌。下一个关键时间点为 6 月 15 日，此为负面性质转折点，转折级别大于 3 月 15 日。6 月 15 日 - 8 月 11 日是危险周期，虽有

2025-5-20 16:31:10: 【星话大白5-20】当前股市量能保持平量，但仅有1.17万元，表现一般。5月14日后虽有日线小调整，大盘上升结构尚未破坏。关键在于大盘仍在20日线上方，日线MACD也未死叉。不过，量能不足使上升结构脆弱，MACD黄白线间距窄，大阴线易致死叉、破坏结构。技术指标反映当下，预判未来只是概率性判断，资金能左右技术图形。大资金放量可造主升浪，反向砸盘则破坏上升结构，因此“一阳/一阴改三观”，实际改变的是技术面多空与市场情绪，股市本质是资金为王，量能至关重要。按当前走势，本周剩余三个交易日预计震荡，若5月25

2025-5-19 16:18:32: 【星话大白5-19】早盘三大股指先跌后拉，上证很快翻红，尾盘微涨0.12%，深证和创业板尾盘仍微绿。从日线图形看，三大股指接下来将考验20日线支撑，该线目前位于5月7日缺口上方，补缺口需先过此关。20日线作为短线生命线，因众多技术派认可而生效。此次回调幅度小，处于“以磨代调”、以时间换空间的状态。当前日线MACD位置不高且未死叉，不排除短暂回调后再上冲，但5月7日缺口大概率在半个月内补掉。下一个时间转折点为5月25日，5月23日和26日为转折生效范围。若本周快速下跌补5月6日缺口，看好5月25日向上转折；

2025-5-16 8:47:26: 【熊园观察】制造业：绝对规模增长，行业有所分化吸纳就业：绝对规模增长，行业有所分化1）总量增长，但增速放缓。2024年，制造业上市公司（3661支样本）员工总数为1601万人，同比增长3.3%，较前值4.1%小幅放缓。同比增量为51万人，为2024年城镇新增就业人口的4.1%；2）行业有所分化，就业增长的主要是汽车制造、计算机通信电子，2024年两个行业员工数分别增长32、18万人，合计50万人，几乎贡献了制造业上市公司就业的全部增量。就业下滑的主要是电气机械，2024年减少5.1万人。静态而言，就业

2025-5-16 8:47:08: 【熊园观察】经济的循环仍然在改善从经济循环的视角来看，4月经济循环的领先指标仍在改善。结合我们团队持续跟踪的指标【企业居民存款剪刀差】来看，这一指标自2024年9月政策转向以来持续修复，因此我们判断经济的循环在持续改善。从数据来看，【企业居民存款剪刀差】从2024年8月的-14.7%修复至当下的-8.4%。为什么企业居民存款剪刀差能衡量经济的循环？我们理解，在宏观经济循环运行中，企业部门是主要的生产部门，而居民部门则是主要的盈余部门。钱越多集中在企业手里，企业生产就有足够的资金支持，后续PPI同比和工

2025-5-16 8:46:38: 【熊园观察】金融资产端与负债端的五个观察——2025年4月金融数据点评 2025年4月，新增社融1.16万亿（前值5.89万亿），新增人民币贷款2800亿（前值36400亿）。社融存量同比增长8.7%（前值8.4%），M2同比增长8 %（前值7%），旧口径M1同比增长-1%（前值-0.8%）。新口径M1同比增长1.5%（前值1.6%）。 1、从经济循环的视角来看，4月企业居民存款剪刀差仍在持续改善，经济的循环自2024年9月以来持续修复。2、2025年开年前四个月，非银机构新增存款规模处于过去五年最高值

2025-5-14 18:38:51: 【今日头条】2025年5月14日，A股三大指数集体收涨，沪指时隔两个月重返3400点，收涨0.86%至3403.95点，深成指与创业板指分别上涨0.64%和1.01%，两市成交额达1.32万亿元，北向资金净流入118.7亿元?。市场呈现“沪强深稳”格局，大金融板块爆发成为主要驱动力，中国人保、红塔证券涨停，银行股总市值突破10万亿元，公募新规引导资金向低估值金融股倾斜?。航运港口、化工板块受中美关税下调及涨价预期提振，中远海发、宁波海运等多股涨停，而军工、光伏等科技成长板块因资金调仓出现回调?。尽管指数走

2025-5-13 23:58:36: 【猫笔刀】、美国4月份cpi增长2.3%，低于预期的2.4%，话说美联储的目标是cpi控制到2%，这就快实现目标了，再加上中美谈成了，鲍威尔要是再不降息特朗普要开喷了。

2025-5-13 7:51:36: 【三色同顺】大盘：中美谈判取得重大进展，全面超越预期，国家队已经有出货动作了，不排除高开低走风险。

2025-5-12 15:50:12: 【商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话】商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为

2025-5-12 8:36:37: 【三色同顺】大盘：短期进入轮动中，小盘股回调资金流入红利。

2025-5-12 0:41:28: 【星话大白-5.12】中美经贸高层于 5 月 9 - 10 日举行会谈，前后谣言不断。目前可知，会谈在午餐后持续进行，首日双方未透露谈判内容及进展，且计划 11 日在日内瓦继续磋商。尽管第一天接触未出具体结果，但愿意继续接触传递出积极信号。此次会谈结果预计于 5 月 13 日盘前或盘后公布，这与此前预判的时间转折点吻合。个人预计首次会谈难有重磅成果，最好情况是双方同时降低部分对等关税，这主要取决于美方态度。若美方设前提条件妄图换取我方让步，会谈或无果。即便双方降税，市场虽会解读为利好，但对股市而言，明

2025-5-9 9:01:53: 【三色同顺】大盘：5月8号，上证指数上涨，主要是大金融和白酒，中小盘股表现较好，市场流动性充裕。行情与去年9月后相似，基本面没有太大变化，市场流动性推资金流向小盘股，动国债价格上升。

2025-5-7 8:31:28: 【三色同顺】大盘：A股开门红，国庆假期后首个交易日A股上涨，涨1.13%，市场表现乐观，但难以持续，后市应谨慎。

2025-5-7 5:52:21: 【今日头条】传中股权财政应该是真的，那么既然股市跌不下去，那就多看一眼。只要做好随时有大回撤的准备，这个心理预期在交易起来就比较稳妥。寻底的过程总是让人比较放心上涨，追高始终还是有点赌。

2025-5-6 22:25:34: 【大佳】? ?1，我们认为，不必因为拉了A50而有一种踏空感。A50盘前拉，盘中跌的次数实在是太多了。从通稿上来看，必然不如去年的924。一把手都未必会到场。因此，要把预期放低。? ?2，在一把手到场的情况下，我们才要讨论是否超预期。我们认为，超预期的关键在于是否会全面降息。如果只是降准+结构性降息，则属于符合预期。此外，我们更加要关注的是，是否一些博弈型资金和内幕资金会借此高开低走。

2025-5-6 17:08:54: 预期展望：五一经济数据改善资金面，人民币大涨提振人心，节前谨慎观望的资金部分回流，推动市场上行，技术面同步出现改善，创业板指数跳空突破年线，突破压制，多级别MACD均线重新金叉或者出现“烽火连天”的向上形态，让反弹呈现出更强的持续性。应对来看，5-6月仍为宏观审慎的周期，整体仓位需要资金备份风险，细分来看，如节前所言，科技范畴的北证、半导体、人工智能，全球资金回流的恒生市场，以及通胀滞涨概念下的红利、医药、美元对冲概念的黄金等方向，具备更强的结构性机会。

2025-5-1 18:54:51: 预期展望：五一长假，不确定性增加，懂王如今内忧外患，没有人能确定他下一步会怎么做。印巴冲突是否会扩大化，五一或许会出结果，诸多因素影响下，根据自身风险偏好，持有较为明朗的结构方向，维持一定的现金比例，是对悬念的较好应对思路。例如，个人持有恒生、医药、北证、半导体、AI等方向权益资产，并选择空纳指和黄金作为风险对冲，保留3成左右现金，用于在波动中寻找机会。

2025-4-29 9:05:26: 【三色同顺】大盘：高层对去年以来的强刺激政策效果满意，未来政策以稳为主，不再期待更多刺激，今年企业财报和宏观数据表现企稳，A股维持震荡状态，回调后可抄底。

【1号策略】

上线两年半，复合年化7.84%

【2号策略】

上线两年，复合年化12.79%

【凯利混合】

上线半年，净值1.064