2026-7-30 : 一所民办学校被按下休止符，在江西的大余县城引发不大不小的风波。 今年6月，大余县教育体育局发布文件，赣州市大余衡立高级中学自2026年秋季学期起，停止招收新生；大余衡立实验学校自2026年秋季学期起，停止招生与教学。 教育体育局已制定《赣州市大余衡立高级中学、大余衡立实验学校停止办学师生安置方案》：“高中阶段（现高一、高二年级）选择留在县内就读的学生：保留赣州市大余衡立高级中学普高学籍，借用大余中学校区继续学习，直至高中毕业。选择转至县外民办学校就读的学生：按规定办理转学手续，我局予以协助。根据我县2026年秋季义务教育招生工作实施方案，按照‘免试就近入学’原则，结合学生户籍、居住地及家长意愿，统筹安置到城区或乡镇公办学校。具体安置流程由我局指导原学校组织家长填报意愿，统一办理学籍转接。” 有大余衡立高中的学生告诉第一财经记者，今年年初学生之间就已经流传“学校不办了”的消息，但老师都三缄其口，说以官方消息为准。本学期考完最后一场考试后班级里自发进行了道别，老师也给每人发了意向书，希望学生及家长填写意向——去大余高中读书或者自行选择外地学校。 部分家长对于学校突然不办的消息颇感惊讶。关于孩子学籍、之后的师资安排以及对高考的影响，这四百余名高中阶段学生的家长深感忧虑。 疑议 根据《民办教育促进法》规定，民办学校有下列情形之一的，应当终止：根据学校章程规定要求终止，并经审批机关批准的；被吊销办学许可证的；因资不抵债无法继续办学的。民办学校终止时，应当妥善安置在校学生。实施义务教育的民办学校终止时，审批机关应当协助学校安排学生继续就学。 根据教育部《中小学生学籍管理办法》，学籍管理实行“一人一籍、籍随人走”制度，各学段各类学籍变动的具体条件和要求由省级教育行政部门根据国家法律法规和当地实际统筹制定。此前，全国多地曾查处学生空挂学籍异地就读的违规现象，相关学生的高考报名和录取一度受到影响。 因此，有家长质疑教体局方案中“保留衡立高中学籍、就读大余中学”的安排。一名家长认为：“江西省现行学籍管理体系中，普通高中阶段无合法‘借读’制度，学生跨校就读必须通过正规转学程序；民办高中转公办高中有严格的分数门槛与市级审批要求，直接安排‘借读+学籍挂靠’没有政策依据。” 大余中学是江西省重点中学，也是大余县最好的高中。一些衡立家长认为，如果孩子之后能享受大余中学的优质师资，甚至将学籍转到大余中学，则方案可以接受，但是教体局方案并未打消他们对于学籍和教学质量的担忧。 针对疑问，大余县教体局一位负责人对来咨询的家长进行了答复。该负责人表示，该安置方案不属于人籍分离，“保留它（衡立高中）高级中学的办学资格，顺利完成这两年的教育教学任务，这个是省市给我们的指示和要求”。至于衡立学生转至大余中学，该负责人的说法是衡立高中在大余中学租用校舍，学生的学籍仍在衡立高中，“学籍转入大余中学是明令禁止的”。衡立学生和大余中学学生混合平行编班，宿舍、教室和生活条件同等，师资力量尽量向衡立学生倾斜。他表示，此方案经过各级政府部门研究，是最为稳妥的一种方式。赣州市教育局相关工作人员也在回复家长电话时表示，一切以孩子的利益为重。 有家长进一步要求有关部门出具正式书面文件对于学生学籍和教学质量做出承诺，相关负责人并未应允。 衡立之困 大余衡立高中隶属广东高新教育集团，该集团在浙江嘉兴、四川自贡、广东肇庆等地设有学校。据广东高新教育集团官网介绍，大余衡水实验学校是大余县委、县政府于2018年引进，由广州高新教育集团投资，从小学到高中的全日制12年高端民办学校。第一财经从大余县学生家长处得知，衡立高级中学由衡水实验学校改名而来。 第一财经记者曾以咨询招生政策的名义联系广东高新教育集团旗下另一所中学，招生负责人对记者表示，大余衡立高中是当地政府引进项目，现在政府要收回去，广东高新教育集团旗下其他中学均正常运营。 大余衡立高中多名家长告诉记者，选择让孩子就读衡立高中有以下几个原因：校舍硬件设施好；一些家长在外地务工，学校管理较为严格，可以防止学生自制力不足；对于成绩好的学生有学费减免政策；大余中学招生对于初中学籍和考试成绩有一定要求，一部分不满足条件的学生选择了衡立高中。 有家长称，听说政府计划在衡立高中原址引进职业学校。一些家长认为，大余中学近年来扩大招生，是衡立高中陷入困境的原因之一。 根据政府公开文件，2024年秋季大余中学搬迁至新址，原址改成大余中学初中部，同时大余中学计划招生人数由1200人扩大到1600人。根据《大余县2025年普通高中招生计划》，大余县四所普通高中里，大余中学招生计划总数1600人，其余三所中学各自有300多人的招生计划数。衡立高中是其中唯一一家民办学校，招生人数最少，为313人。 前述大余县教体局负责人透露了衡立高中陷入困境的原因。他表示，衡立学校前几年还能够保本，但去年亏了一千多万，今年也亏了，“其实他们去年就已经打了报告要求停办”。该负责人表示，衡立高中受到跨区域收生政策收紧和生源数量急剧下滑的双重影响，政府依据协议对其进行回购，分期付款。回购款不是小数，政府打算引入一所大专盘活资产。他强调，并非政府为了引入大专而让衡立高中关停，而是衡立高中办不下去了主动申请停办。 据“大余宣传”，7月6日，县委副书记、县长候选人彭钢带队赴赣州市大余衡立高级中学和大余中学，专题调研衡立高级中学2026年秋季停招后学生安置工作。他强调，要始终坚持教育公平原则，用心用情做好每一项安置工作，切实保障全体学生就学权益，维护教育教学秩序平稳有序。 7月末，记者从衡立家长处了解到，家长们对此事的讨论已相对平息，部分家长对于后续招聘老师等事项还存在担忧。已有一些学生选择报考赣州市其他私立学校，转出学籍并缴纳学费。 民办教育悲喜不同 大余衡立高中的案例其实是各地民办学校的一个缩影。 第一财经记者采访了一名在贵州某县级市从事民办教育多年的校长，他表示目前学校存在困境：一方面国家对于义务教育阶段的学校有非营利性质的规定，另一方面由于出生率下滑，民办学校招生配额减少，个别公立高中还在违规变相对初中生掐尖、违规招收复读生，他的学校现在只能勉强维持。他认为，现在公办学校条件也越来越好，民办学校在费用和环境方面没有优势，但对于留守学生的关怀民办学校做得更到位。 另一名在某省会城市民办学校任教的资深教师则对记者表示，她所在的民办学校反而处于扩张态势，原因是其所在区的优质公办教育资源少。“有两家民办学校在此布局得比较早，一家主打刷题内卷模式的后劲不足；另一家借助集团优势在框架上更加高大上，挖了前一家不少人。”她以当地一家私立国际学校举例，该学校高端教育生态多样化，学生招进来后所有和教育相关的业务都可以接入，“一同入职的新员工都有几十人”。 根据《教育部办公厅关于开展中小学阳光招生专项行动（2026年）的通知》，普通高中学校全面落实属地招生要求，严格实行“公民同招”政策，严禁部属高校附中、省属高中、设区的城市高中违规面向县域掐尖招生，严格规范各类加分项目和分值。严格落实《中小学生学籍管理办法》，严禁人籍分离、空挂学籍。中小学严禁违规提前招生、超计划招生、跨区域招生。 记者采访发现，民办学校的生存悲喜，和所在区域及自身定位有关，找出自身特色，打造和公办学校差异是破局关键。

2026-7-30 : 近年中国宏观税负（税收收入占国内生产总值比重）持续下滑的势头有望止住。根据财政部数据，2015年以来中国宏观税负整体呈现下滑态势，2025年宏观税负降至12.85%，比2015年下滑约5.6个百分点。不过，2025年宏观税负基本与2024年持平，实现止跌。到2026年上半年，税收收入增速（5.3%）超过经济增速（4.7%），2026年上半年宏观税负与去年同期基本持平。近日，国家税务总局局长胡静林在国新办发布会上谈及“十五五”期间税务部门工作着力点时称，着力促进宏观税负保持在合理水平。2021年，中央提出“稳定宏观税负”，而非此前的“降低宏观税负”。“十五五”规划纲要在部署财税改革时提出，“保持合理的宏观税负水平”。接受第一财经采访的专家普遍认为，合理的宏观税负水平需要统筹经济社会、财政收支、公共服务需要、企业负担等统筹考量。当前宏观税负水平明显偏低，预计未来可能会小幅回升。价格上涨等推动宏观税负企稳受经济下行、大规模减税降费、房地产市场低迷、价格低迷等多重因素影响，近年来中国税收收入增长乏力，宏观税负持续走低。2024年（-3.4%）和2025年（0.8%）全国税收收入增速明显低于同期经济增速，但这一情形在今年上半年有所扭转。今年上半年税收收入增速高于经济增速，这是推动宏观税负企稳的关键，价格回暖是推动税收增长的一大关键。税收收入以现价计算，税收收入增速跟价格尤其是工业生产者出厂价格指数（PPI）呈现明显正相关。今年上半年PPI上涨，直接拉高了税收涨幅。国家统计局数据显示，今年上半年，PPI比上年同期上涨1.5%。分月来看，3月份起PPI同比增速由负转正，涨幅逐月扩大，其中6月份PPI同比增长4.1%。财政部数据显示，今年以来税收收入增速也由负转正。今年上半年全国税收收入为97865亿元，同比增长5.3%。胡静林表示，今年以来税收与经济增长的协调性进一步加强。税收增长主要得益于经济运行总体平稳向好，与税收收入密切相关的PPI持续回升，一些新兴产业和重点行业发展势头强劲。股市成交活跃也成为近年来税收收入增长的一大关键。2024年9月，央行等推出一揽子金融政策推动股市回暖，股市成交活跃直接带动证券交易印花税、个人所得税收入增长。例如，财政部数据显示，今年上半年全国个人所得税收入为8982亿元，同比增长13.1%，个税近年保持较高增长使得其重回第三大税种宝座。国家税务总局总审计师王世宇在上述发布会上表示，个税收入增长较快的一大原因是相关资本类所得对个税增长的贡献度近五成，特别是股权转让、股息红利等资本类收入税收增长明显。其中，限售股转让个人所得税同比增长97.6%。利息、股息、红利所得个人所得税同比增长15.2%。2019年以来，中国宏观税负出现下滑，一个关键原因是彼时大规模减税降费政策推出。税务总局数据显示，“十四五”时期中国新增减税降费规模就超过了10万亿元。近年来，中国没有再出台新的大规模减税降费政策。与此同时，“十五五”规划纲要提出，规范税收优惠政策。税收优惠清理提速中南财经政法大学税收治理研究中心主任田彬彬告诉第一财经，目前中国宏观税负应适当提高一些，否则无法有效保障公共服务等需求。要将宏观税负保持在合理水平，当前最适合的做法就是清理规范税收优惠政策。目前中国税费优惠政策繁多，部分税收优惠政策有违税收基本原理，应逐步退出。近年来国家清理税收优惠政策力度明显增大，今年也比较明显。国家税务总局副局长王道树在上述发布会上介绍，今年税务总局与财政部等部门一起，加力推动规范税收优惠政策。比如，以增值税法实施为契机，一揽子规范80多项增值税优惠政策，更好发挥增值税在资源配置中的中性作用。财政部数据显示，今年上半年国内增值税收入38581亿元，同比增长6%。这一增速较去年全年提高2.6个百分点，主要是工业和服务业持续增长、工业生产者出厂价格上行带动。不过，相关增值税税收优惠退出，也会带来一定收入增量。另外，新能源汽车车辆购置税由此前限额免征税收优惠力度退坡，今年改为减半征税，直接拉动今年上半年车辆购置税收入出现两位数增长（13.7%）。另外，近期财政部等发文，决定自明年起取消节能汽车、部分新能源汽车减征或免征车船税优惠政策，自今年9月1日起逐步取消部分电池免征消费税优惠政策，这都将带动相关税收增长。研究同新业态相适应的税收制度导致中国宏观税负下降的另一个原因，是新经济、新业态快速发展下相关税收制度有所滞后，使得相关税收出现流失。比如，此前由于税务部门不能充分掌握互联网平台内经营者和从业人员的涉税信息，使得部分企业偷逃税成本低，线上税负明显低于线下。去年6月，国务院发布《互联网平台企业涉税信息报送规定》（下称《规定》），要求互联网平台企业按季度向其主管税务机关报送平台内经营者和从业人员的身份信息、收入信息等涉税信息。国家税务总局新闻发言人、总经济师荣海楼在上述会上表示，《规定》实施一年多来取得显著成效，近9700家境内外平台积极履行了涉税信息报送义务，平台企业报数质效不断提升。平台内商户税法遵从持续增强，开票金额明显增加，申报收入更加完整，缴税商户增多。比如，今年一季度申报缴税的平台内商户数量较《规定》实施之前增长37%，线上线下税收负担差异进一步缩小。“十五五”规划纲要提出，研究同新业态相适应的税收制度。近年来，税务部门深入实施数字化转型条件下的税费征管“强基工程”，税费征管能力明显增强，纳税人缴费人合规遵从明显提升，这也有助于税收增长，推动宏观税负止跌回稳。税务总局数据显示，今年上半年，全国依法查处各类涉税违法行为挽回税款损失1806亿元，同比增长20.8%。税务部门进一步规范居民境外所得税收管理，引导纳税人依法诚信纳税，今年上半年累计督促补缴税款、滞纳金约340亿元。粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，中国宏观税负合理水平，应该是动态的指标，非静态的固定数值，这取决于经济发展和公共服务等的需要。宏观税负不能过高，过高会导致市场缺乏活力，我们需要激发市场活力，让市场发挥决定性作用；但宏观税负也不是越低越好，越低看似短期内市场受益较大，但是从长期看政府提供公共服务的能力会受到影响，最终是不利于市场发展壮大的。因此，要动态调整宏观税负。“就当前而言，在宏观税负持续下降的背景下，先稳住不再下降是第一步，之后还需考虑在增加中低收入群体收入、降低中低收入群体负担的基础上通过优化税制结构、盘活存量资源资产来增加收入。未来，既要壮大中等收入群体、增加中低收入群体收入，又要稳定乃至让宏观税负恢复至合理水平，增强财政可持续性，是未来的重大课题。”罗志恒说。

2026-7-30 : 整治“按键伤人”等网络暴力将有专门的法律可依。 7月29日，国家互联网信息办公室就《中华人民共和国反网络暴力法（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）公开征求意见。征求意见稿共七章60条，明确了网络暴力定义，围绕平台治理、政府治理、社会共治、司法保护多方面进行了规制。 近年来，因网络暴力引发的社会公共事件层出不穷，网络暴力已成为社会反响强烈的网络乱象之一。依法治理网络暴力愈发具有紧迫性，制定反网络暴力高位阶立法也成为近几年全国两会建议提案聚焦的重要议题。 当前，虽然中国已初步建立反网络暴力法律法规制度框架，但相关立法还比较分散，基本概念、平台主体责任等还不够明确。而从网络暴力治理实践情况看，网络暴力综合治理、源头治理等方面顶层设计还需完善。此次公布的征求意见稿，是中国首部专门针对网络暴力的法律草案。 如何界定网络暴力？ 网络暴力究竟是什么？ 立法首先要解决的一个重要问题，就是如何定义网暴。 此次公开的征求意见稿明确：“本法所称网络暴力，是指通过网络对个人、组织集中或者持续实施的侵害名誉权、荣誉权、隐私权、肖像权、个人信息等合法权益的下列活动：（一）集中发布含有侮辱谩骂、造谣诽谤、煽动仇恨、挑动对立、威逼胁迫、歧视偏见等内容的信息；（二）违法集中发布他人个人信息；（三）持续进行网络恐吓、网络骚扰等；（四）其他侵害合法权益的网络暴力活动。 “这是采取了概括规定+具体列举+兜底条款的界定方式。”中国政法大学教授、司法学研究所所长印波告诉第一财经记者，这一定义总体上具有较为明确的指引作用，也为应对新型网络暴力保留了必要空间。 但他也提到，对“集中”的认定不宜过于严格，“网络暴力既可能表现为短时间内的大规模围攻，也可能体现为长期、零散的‘微暴力’累积。网络暴力是语言暴力在网络空间中的延伸和演化，具有规模性、聚集性和微暴力等特征。若过分强调‘集中’，持续骚扰、长期网络跟踪等行为可能难以得到充分规制”。 印波还表示，“煽动仇恨”“挑动对立”等表述相对抽象，实践中应当注意区分正常的观点表达与具有煽动性的攻击言论，相关判断标准可由后续配套规定或者司法解释进一步细化。 另值得注意的是，征求意见稿将企业等“组织”纳入了保护范围。此前学界对立法是否应纳入针对“组织”实施的网络暴力有不同意见，但印波认为，近年来针对企业、社会组织的网络攻击时有发生，商业诋毁、组织声誉受损同样可能造成严重的经济和社会后果，立法应当将“组织”纳入保护范围。“针对组织的网络暴力在认定标准和救济方式上具有一定特殊性，可在后续实施细则中作差异化安排。” 重点规定平台治理责任 规定平台治理责任是此次征求意见稿的重要内容，征求意见稿对“平台治理”作专章规定，列有多达12条的条款。 其中，征求意见稿明确要求网络服务提供者建立健全网络暴力监测识别机制和防护功能。印波指出，这意味着平台不能再以技术中立为由回避治理责任。网络暴力并非单个用户评论的简单累积，平台的推荐机制和流量机制可能对其形成、扩散产生放大作用。 征求意见稿还要求网络服务提供者在显著位置向用户提供网络暴力快捷取证功能。网络暴力受害者“维权难”是反网络暴力工作长期以来的“痛点”。最高人民法院研究室主任周加海此前曾接受媒体采访表示，从审判实践来看，网络暴力案件主要呈现的特点之一就是取证成本高昂。由于网络空间的虚拟性和网络用户的匿名性，被害人自己通常难以开展信息溯源、查明扩散路径，甚至无法确认行为人的真实身份，面临维权困境。印波认为，这一规定直接回应了受害人取证困难、维权成本较高的问题，有助于及时固定相关证据。 网络服务提供者还被要求建立健全辟谣机制，并完善涉网络暴力账号处置的申诉渠道。征求意见稿还对大型网络平台规定了特别义务，明确“用户数量巨大或者对用户具有显著影响的网络平台服务提供者应当建立健全网络暴力快速响应机制，定期开展网络暴力风险评估，发布网络暴力治理年度报告并接受社会监督”。 在2024年底的一场反网络暴力立法推进研讨会上，来自抖音的法务人员曾指出平台在网络暴力治理上有现实困难，比如，网络暴力行为的界定难，合理的批评质疑和网络暴力行为的区分存在困难，由于网络暴力信息形态丰富，难以建立精准的判断标准，同时网络暴力的规模性没有明确的标准，网络争议和网络暴力的区分也存在困难。 “平台所反映的海量内容审核压力、算法推荐的不确定性以及跨平台协同困难，确实有现实基础。”印波认为，征求意见稿所体现的治理思路，是推动平台由事后被动响应转向事前主动预防。这里要求平台承担的并非不切实际的绝对责任，而是建立制度化、常态化的风险防控机制。 印波表示，对平台企业而言，短期内合规成本会有所增加，需要在监测、识别、处置技术和制度流程方面投入更多资源，而从长期来看，这也有助于改善平台内容生态，降低网络暴力事件带来的声誉风险和诉讼风险。 构建协同治理体系 除了明确平台治理，征求意见稿还围绕“政府治理”“社会共治”“司法保护”进行了规制，构建协同治理体系。 在政府治理方面，征求意见稿第六条明确了国家网信部门统筹协调、公安机关依法打击整治、电信、民政等有关部门按照职责分工开展治理的基本体制。值得关注的是，征求意见稿规定，对传播范围广、社会危害大的虚假或者误导性网络暴力信息，有关部门应当及时通过政务平台、官方网站、新闻媒体等进行信息公开、谣言澄清。“这说明政府治理并非止于事后执法，在特定情形下还应及时介入，防止危害进一步扩大。”印波说。 在社会共治方面，征求意见稿要求教育部门应当指导学校加强反网络暴力宣传教育，将反网络暴力纳入课程体系。学校发现未成年学生遭受或者实施网络暴力的，应当及时制止并告知监护人。此外，工会、共青团、妇联、残联等群团组织也承担宣传、治理和救助职责，有助于形成多主体参与的治理格局。 征求意见稿还对具有较大影响力的互联网用户公众账号生产运营者，比如一些平台的“网红大V”提出要求，明确其不得利用自身影响力实施或者组织、煽动实施网络暴力活动，应当加强对跟帖评论、群组信息内容等的管理，依法依约采取相应的处置措施，防范和制止网络暴力活动。 在司法保护方面，征求意见稿明确，当事人有证据证明他人正在实施或者即将实施侵害其人格权的网络暴力活动，网络服务提供者未依法采取必要措施，不及时制止将使其合法权益受到难以弥补的损害的，可以向申请人居住地、被申请人居住地或者实际经营地、侵权行为地的基层人民法院申请人格权侵害禁令，人民法院应当受理。这可以为受害人提供及时的临时救济，是立法的一大亮点。 征求意见稿还设置了网络暴力告诫书制度，对依法不予治安管理处罚的实施网络暴力活动的组织或者个人予以告诫，发挥教育和警示作用。印波还提到，征求意见稿明确人民法院对符合受理条件的自诉案件应当及时立案，并在受害人举证困难时要求公安机关提供协助，这有助于降低受害人的维权门槛。 不仅惩治，还要预防 网络平台、“网络大V”等如果违反本法相关规定，应该承担何种法律责任？征求意见稿对此也有明确规定。 征求意见稿明确，具有较大影响力的互联网用户公众账号生产运营者违反本法相关规定的，由网信等有关主管部门依据职责给予警告，责令限期改正、清理订阅账号、责令限制功能、暂停或者限制营利权限、暂停相关服务、关闭账号或者禁止重新注册，可以并处十万元以上五十万元以下罚款。 征求意见稿对网络服务提供者，也就是网络平台的法律责任作了较为具体的规定，违反相关条款最高可能被罚200万元，造成特别严重后果的最高罚款1000万元，还可以并处暂停相关业务、停业整顿、关闭网站或者应用程序、吊销业务许可证或者营业执照等处罚。 在责任衔接方面，印波指出，征求意见稿较好地实现了行政责任、民事责任与刑事责任的衔接。被侵权人有权请求精神损害赔偿，对组织、策划、煽动、教唆或者帮助实施网络暴力的行为，也规定依法从重处罚。不过他认为，对于网络暴力治理中的“法不责众”问题，征求意见稿的回应仍不充分。如何依法追究大量参与者的责任，还需要更为精细的制度设计。 印波建议，可以考虑建立与平台营业收入相挂钩的浮动罚款机制，增强对大型平台的经济威慑，进一步明确“情节严重”的认定标准，提高法律适用的可操作性，还要完善与刑法、治安管理处罚法的衔接条款，确保不同层级法律规范之间协调适用。 此外，他还提到，征求意见稿不仅要强调惩治，也应进一步突出预防。“既然定位为一部‘反网络暴力法’，其制度重心便不能止于事后惩治，而应贯彻预防性法治思维，将治理关口适当前移，突出风险预警、及时干预和平台防护等预防措施。”

2026-7-30 : 近日有媒体报道“1.5万元国际机票退票仅退款432元”相关争议事件，今日携程作出官方回应，就相关情况及服务规则进行说明。 争议事件发生在2026年7月4日，用户预订了2026年7月16日北京飞往纽约的中国国际航空航班CA981，订单机票款共计15159元。根据航司的退票规则进行了公示（同时以亮色感叹号形式着重提醒用户）：仅部分税费可退。 7月13日，用户在携程APP自助提交退票申请，系统根据该机票对应的航司退改规则自动化处理完毕。 7月14日-7月17日，在退票、退款已完成后，用户电话致电客服反馈退票费高，要求协调挽回损失。客服第一时间联系中国国际航空公司发起退款追回或改签申请，但因客票已完成退票、退款，故未能按照该旅客的诉求办理追回或改签。 7月27日，经过进一步深入沟通了解，用户此次退票确有此前申请退款过程中未向客服提及的个人原因，该原因符合“携程六重服务保障”保障范围，平台启动“六重服务保障”流程。 7月28日，平台完成特殊保障处理，补偿该订单退票损失费用14727元。 携程表示，本次机票最终退款，并非通用退票政策调整，也非平台破例优待，而是依据携程六重服务保障办理的标准化个案。7月28日，经进一步核实，林先生遭遇的个人原因，属于携程六重服务保障明确的符合特殊退订保障适用条件。日常机票退改收费，携程严格遵循民航管理规定及各航空公司官方公示政策执行，对所有用户标准统一、公平一致，不存在差异化对待。 针对本次事件反映的信息提示痛点，携程称将进一步升级风险提示机制：基于航空公司退票政策，当订单可退金额低于机票款20%时，将触发专属弹窗强提醒，主动告知用户当前退票扣费比例较高、可退金额较少，并二次确认用户退票意愿，避免用户因信息偏差产生损失。该功能将于2026年7月31日正式上线。

2026-7-30 : 【世界黄金协会：二季度中国市场黄金需求同比下降41%】7月30日电，世界黄金协会7月30日发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度中国市场黄金需求（含金饰、金条、黄金ETF及工业用金）总量达155吨，同比下降41%，为2022年以来最疲软的二季度表现。金饰需求走弱，同比下降28%，黄金ETF流出22吨，是导致黄金需求同比下滑的主要因素。值得注意的是，尽管需求吨数下降，但消费者金饰消费支出金额仍维持高位。

2026-7-30 : 【多重因素扰动 金价短期走势或以震荡为主】7月30日电，国际金价最近有点“磨人”。自6月下旬以来，伦敦现货黄金价格在4000美元/盎司附近反复拉锯。与之形成鲜明反差的是，7月以来A股黄金股率先“躁动”，部分龙头黄金股涨幅超过30%，明显跑赢同期金价。业内人士认为，当前金价中长期支撑逻辑并未发生根本改变，央行购金仍可能推动金价中枢逐步上移，黄金类资产依旧具备配置价值。但短期来看，市场仍面临全球流动性、美联储政策预期、地缘局势以及市场资金流向等多重因素扰动，或以震荡走势为主。 （中证报）

2026-7-29 : 据央视财经等报道，近日，消费者林先生通过携程APP花费15217元，订购了一张北京飞往纽约的国际机票。因行程变动，他在起飞前3天申请退票，最终仅收到432元退款，扣费比例超过97%。发现损失过重后，林先生对售票平台的做法提出质疑，希望恢复订单以挽回损失，但遭到拒绝。报道引发公众对机票退改“陷阱”的广泛讨论。 林先生的质疑集中在两点。一是退票费过高，远超常人对“提前3天退票费用”的合理预期；二是退票规则在购票环节未显著标注，消费者很容易忽略，有故意“挖坑”之嫌。从现有规则来看，这两项质疑不无道理。 先看退票费。临时退票属于乘客违约，会给航司带来座位空置风险，支付适当费用符合市场逻辑。但退票费标准必须公平合理。民航局2018年《关于改进民航票务服务工作的通知》要求，航空公司应制定退改签收费“阶梯费率”，根据退票时间设置梯次递减标准，不能简单一刀切。另据民法典第585条及相关司法解释，约定的违约金过分高于造成的损失的，当事人可以请求适当减少；这里人民法院认定“过分高于造成的损失”的标准一般为30%。 林先生案例中，他在航班起飞前3天申请退票，此时航司和平台应有较大机会将该座位再次销售，航司因退票遭受的实际损失（重新售票的边际成本）将极为有限。但携程计算出的退票费，高达原票价的97%、总金额近1.5万元。这显然严重偏离了以实际损失的30%为上限的法律标尺，属于过分加重消费者责任。依据相关法律，该格式条款涉嫌无效。 再看退票规则标注问题。林先生介绍，他购买的机票展示在APP页面显眼的顶部位置，而“仅部分税费可退”这一关键限制，仅以小字标注在价格下方。同时，退票页面仅显示400余元金额，未标注这是“全部退款”，让他误以为是手续费，从而爽快确认。更让他不解的是，这张机票的下一条就是支持退改的同航线机票，票价仅比他购买的贵400元，平台却未主动作出善意提醒。 这种标注方式在法律上是存在问题的。民法典第496条规定，采用格式条款订立合同的，提供格式条款的一方应采取合理的方式，提示对方注意免除或者减轻其责任等与对方有重大利害关系的条款。消费者权益保护法、电子商务法亦有类似规定。退票费涉及消费者的核心经济利益，属于重大利害关系信息，应当在购票主页面显著位置以适当形式标明，甚至在支付前以弹窗等形式单独提醒。携程的做法未免有规避告知义务之嫌。 上述法律法规和行业规则一直明确存在，很难相信，作为行业龙头和上市公司的携程会不了解。但携程偏偏作出了明显有问题的选择，不能不让人怀疑究竟是失误还是故意。值得一提的是，处理过程中携程表示自己只是执行航司规定，航司又表示“在哪购买的联系哪里咨询”，双方互相推诿，让消费者一时陷入维权真空。 事实上，机票退票费争议不只这一种情形，还有限时免费退票机制缺失的问题。此类案例也有很多，像7月19日，胡女士通过湖南航空小程序花3440元购买3张机票，付款后2分钟发现日期选错，随即退票，此时距离起飞还有26小时，却仍被扣掉1751元手续费。目前铁路部门已推出误购限时免费退票机制，给予乘客一定时间内免费纠错的机会。但仅有少数几家航司推出类似服务，且大多附加严苛条件。这本质上也不符合“违约金与实际损失相匹配”的法律原则。 至于“小字标注”问题，更是不只发生在机票领域，而成了屡见不鲜的消费陷阱。例如，某些网络视听平台的会员自动续费条款、某些网购平台的小额贷支付入口、某些出行平台的捆绑保险服务等，都惯于将限制消费者权利的关键信息以小字、折叠、默认勾选等方式处理。这些做法的意图昭然若揭，折射出一种普遍性的商业诚信缺失。 日本企业家稻盛和夫曾说，以利他之心经营企业，才能获得长远发展。靠算计用户来谋利，或许能赚到一时之钱，但不可能赢得尊重。携程的愿景就包括“成为受人尊敬的企业”，检视自身，携程当明白还有很长的路要走。其他企业也该规避前车之鉴，坚守诚信经营的正道。 (作者系第一财经编辑)

2026-7-29 : 7月29日，华为披露，鸿蒙电脑应用数量已突破1.9万个，并预告即将发布两款鸿蒙电脑产品。 “经过一年多发展，鸿蒙电脑应用已覆盖通用办公、金融、教育、创作、影音娱乐、游戏等主要场景。”在当天举行的鸿蒙电脑新品技术沟通会上，华为终端BG平板与PC产品线总裁朱懂东表示，外设方面，目前已支持1700多类键盘、鼠标、U盘等标准外设，以及1600多类打印机、扫描仪等办公设备。 PC操作系统建设向来是一项长跑，硬件可以在数年内完成迭代，但生态往往需要数十年积累。从Windows到macOS，再到ChromeOS，全球主流PC操作系统的发展路径几乎都遵循着同一规律：开发者数量决定应用丰富程度，应用丰富程度决定用户规模，而用户规模又进一步吸引开发者持续投入，最终形成生态壁垒。 鸿蒙电脑经过过去一年的攻坚完成的，正是这一过程最困难的一步。 记者注意到，相比去年以基础适配为主，今年不少应用开始围绕鸿蒙系统能力进行功能重构，包括跨设备协同、折叠屏交互、桌面卡片以及系统级AI能力。 沟通会上，金山办公相关负责人表示，自启动鸿蒙版本开发以来，WPS针对鸿蒙底层进行了性能优化。“最新版WPS在鸿蒙电脑上打开1GB超大PPT文档的速度，较此前提升约600%，文件保存速度提升50%。”该负责人说。 另一家国产工业软件企业中望软件，则演示了鸿蒙电脑在专业设计场景的适配成果。 中望软件副总裁李帅伟表示，今年是中望CAD与鸿蒙生态共同发展的第四年。目前设计人员可在鸿蒙折叠电脑上一边查看CAD图纸、一边调阅设计文档，并结合手写笔完成图纸批注和校审，将部分传统桌面设计流程延伸至移动办公场景。 除办公软件外，华为披露，目前农业银行、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、兴业银行以及部分区域银行的企业网银也已陆续完成适配，同花顺、东方财富、通达信等25家金融及券商应用上线鸿蒙电脑。 值得关注的是，科学计算与仿真软件MWORKS等一系列门槛更高领域的专业软件也已经适配并上线鸿蒙电脑。这意味着，过去长期依赖国外软件生态的专业场景，正逐步形成国产软件替代能力 目前，Windows和macOS仍占据全球PC操作系统市场的主导地位，其竞争优势不仅来自应用数量，更来自开发工具、行业软件、硬件伙伴以及企业IT体系长期形成的完整生态。尤其是在研发设计、软件开发、工业制造、科研计算等专业领域，大量软件经过数十年迭代，已经成为企业业务流程的一部分，这仍是全球PC操作系统市场最稳固的竞争优势。 对于华为而言，未来能否持续吸引更多行业软件厂商推出原生版本，并推动这些应用在企业和行业市场形成规模化落地，将决定鸿蒙电脑能否进一步缩小与Windows、macOS之间的生态差距的重要因素。

2026-7-28 : 上海市第十六届人大常委会第三十二次会议今天（7月28日）下午在世博中心举行扩大会议。市委书记陈吉宁出席会议。市委副书记、市长龚正代表市政府报告2026年上半年全市经济社会发展情况和下半年工作总体考虑。 受市人大常委会主任黄莉新委托，市人大常委会副主任郑钢淼主持会议。市政协主席胡文容，市委副书记朱忠明，市人大常委会副主任宗明、陈靖、张全、徐毅松、滕建勇在主席台就座。 龚正在作报告时说，今年以来，我们坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入贯彻落实习近平总书记考察上海重要讲话精神，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，在中共上海市委坚强领导下，深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，坚持稳中求进工作总基调，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力推动经济社会高质量发展。上半年全市经济运行稳中向好、彰显韧性，“五个中心”建设深化落实、能级提升，高水平改革开放纵深推进、积厚成势，超大城市治理走深走实、效能增强，人民生活品质持续改善、稳步提高。年初市人代会确定的目标任务有力有序推进，实现了“时间过半、完成任务过半”。我们也清醒地看到，外部环境变化影响加深，上海经济向稳向好的态势还需进一步巩固。超大城市精细化管理、安全生产、防汛防台等各项工作必须持续用力，民生实事还要抓得更深、更细、更实。政府服务管理效能还需持续提升，政府系统党风廉政建设还要坚定不移引向深入。 龚正说，做好下半年工作，我们要认真贯彻十二届市委九次全会精神，树立和践行正确政绩观，坚定不移沿着习近平总书记指引的方向砥砺前进，专心致志当好“施工队长”，不折不扣、全面系统、深化递进、务求必成抓落实，努力交出上海社会主义现代化建设新的出色答卷。 龚正还就代表、委员们关心的加强基础研究、促进服务业优质高效发展、开发区改革发展、积极应对人口老龄化少子化、世界技能大赛筹办等通报了情况。 出席会议的市领导还有迟耀云、赵嘉鸣、陈金山、李政、华源、陈杰、张小宏、卢山、解冬、张亚宏、贺青、舒庆、肖贵玉、黄震、虞丽娟、吴信宝、寿子琪、钱锋、王为人。贾宇、陈勇，老同志蒋以任、刘云耕、冯国勤、殷一璀等到会。全体市人大代表和市政协委员、在沪全国人大代表和全国政协委员列席。 会后举行了代表分组会议，对市政府上半年工作开展讨论评议。

2026-7-28 : “我不大相信‘一句话生成游戏’这种话。” 7月28日，在团结引擎2.0发布会后，谈及AI如何改变游戏开发，Unity中国CEO张俊波给行业里流行的想象泼了一盆冷水。“写对联都不止一句话，能做出啥？”他调侃道。 过去一年，从一句话生成3D场景，到可以实时模拟世界的世界模型，AI公司不断展示“绕过游戏引擎”的可能性：开发者只需要输入自然语言，就能生成角色、建筑乃至一整个虚拟世界。沿着这一路线继续推演，未来还需要Unity、虚幻这样的游戏引擎吗？ 张俊波对第一财经记者表示，他部分认同AI会颠覆软件、大规模提高生产效率，但并不认为AI会颠覆游戏引擎。“AI对引擎公司来说反而是好事。”他认为，AI降低了游戏开发和使用引擎的门槛，也意味着引擎公司可以在游戏行业里渗透得更深入。 张俊波认为，过去依赖几十个工种协作的游戏生产线确实会被AI改造，但游戏引擎会成为用户连接模型、资产、代码和发行流程的总调度台。他提到团结引擎用户的增长在加速，截至2026年7月末，团结引擎的下载量超过150万，月活用户超过7万。 世界模型可以快速生成虚拟空间，但能够观看和体验的世界，并不等于一款可以长期运营的游戏。 团结引擎AI产品研发负责人顾申华进一步对第一财经表示，无论是AI 3D生成模型还是未来的世界模型，生成的都更多是资产，是一个可体验的虚拟世界，但缺乏足够的可控性。而游戏是一项系统工程，不仅需要画面和场景，还需要玩法规则、数值系统、交互逻辑，并能够持续迭代和长期运营。 “但世界模型和游戏引擎两者并不是完全隔离的。”顾申华表示，很多世界模型的产出物可以导入到游戏引擎里成为游戏开发的一部分。这意味着AI 3D公司与游戏引擎更像上下游。他介绍，影眸就是团结引擎较早的合作伙伴，AI公司负责扩大资产供给，引擎则负责把这些资产协同组织成产品。 不过，在AI的冲击下，作为开发环节的游戏引擎也必须用AI改造自身。 “每一个大模型发布的时候，一定会提到用AI做游戏。游戏引擎发布会怎么能不提AI？”张俊波表示，引擎需要在AI时代进化。 这一次Unity中国发布的团结引擎2.0，团队将其称为自产品诞生以来最具战略意义的一次进化。升级中较为核心的是AI转型，从底层改造引擎数据格式使其对AI更友好。 团队还推出了游戏开发Agent“Tuanjie Codely”。根据团队的介绍，该产品接入了腾讯混元、阿里通义千问、字节跳动等厂商旗下的主流多模态模型，能够让开发者尽可能在引擎内部完成资产生产闭环。 谈及游戏开发的未来，张俊波预计，不见得会是“一人公司”的形式，而是几个人的小团队获得入场机会，“还是得有人懂程序、有人懂美术，因为AI没到写出来的代码不用管的地步。” 随着AI能力提高，存量项目的维护成本、人力需求都可能下降。张俊波认为，一批拥有开发经验、熟悉游戏行业的程序、美术和策划人员将被释放出来，组成更多小型团队。过去“一个制作人带十个工程师”的模式，也可能逐渐转向制作人提出想法、多个AI Agent执行具体任务。 开发门槛下降，不意味着成功率会上升。 过去需要三个月完成的游戏，三个星期便能上架，市场首先迎来的可能是一轮供给过热。产品数量增加、玩法趋同，也会让用户注意力和流量入口变得更加昂贵。 张俊波判断，未来用户选择游戏的维度会更广，对游戏精品的程度要求会更高，最终游戏行业会达到一个动态平衡。资金和人力形成的优势会被削弱，游戏的玩法、完成度和长期内容能力将成为更直接的竞争维度。

2026-7-28 : 保时捷近日发布声明称，其管理董事会与总职工委员会联合德国金属工会（IG Metall）、西南金属雇主协会达成未来发展一揽子方案，各方的共同目标是强化保时捷市场竞争力，长期最大限度保障员工岗位稳定。 上述方案是保时捷“35跑车工坊”战略（2035战略）落地的基础，完整战略规划将于10月资本市场日对外披露。 方案核心分为两大板块： 一是保时捷将员工就业保障与厂区运营保护协议延期至2035年，期间不会强制裁员，同时承诺在协议周期内向祖文豪森工厂、魏萨研发中心投入21亿欧元，保障双门跑车量产、个性化定制业务扩容以及全系车型研发工作持续集中在魏萨基地开展。 二是为落地上述大额投资，谈判各方商定了一套综合性配套改革方案，以此提升企业运营灵活度与生产效能，计划在2035年前优化5000个岗位，全程依托人员自然流失、提前退休、自愿离职等柔性方式推进，配套薪酬、福利、办公制度改革降低成本。 具体成本调整细则包含薪资递延、管理层让利、福利优化、办公管控多项内容。其中，员工薪资涨幅中3.5%递延至2035年兑现，2027至2028年管理层放弃基本工资加薪；圣诞奖金中企业自主补贴部分将逐步由45%降至5%，圣诞奖金总额度由此从最高1个月薪资下调至月薪的60%，后续专项奖金和企业经营深度绑定；每月远程办公上限由12天缩减至8天，排班与生产工时同步优化。 此外，德国金属工会会员专属福利包括，每年额外1天带薪休假，外加每年200欧元消费代金券。保时捷将于2026年8月向全体员工一次性发放1500欧元转型激励奖金，工会会员在此基础上额外增发411欧元，合计单人一次性奖金1911欧元。 保时捷董事会主席迈克尔·莱特斯（Michael Leiters）表示：“以此为基石落地‘35跑车工坊’整体战略，接下来需要全体人员落地执行。唯有达成经营目标、实现良性盈利，才能持续为员工提供稳定的就业保障。” 此前，保时捷宣布正在制定其2035战略蓝图，其核心为三大支柱框架：在品牌与客户方面，坚守“质大于量”，明晰高端定位；在产品与技术方面，聚焦核心、务实转型；在成本与组织方面，全力增效，提升敏捷度。

2026-7-28 : 【生益科技松山湖第二工厂项目正式动工】7月28日电，据东莞发布，7月28日，总投资约52亿元的生益科技松山湖第二工厂项目正式动工。项目聚焦AI服务器高频高速材料、智能汽车电子基材、高端封装基板材料等前沿领域，建成后将年产4800万平方米高性能覆铜板、10000万米商品粘结片。

2026-7-28 : 7月28日，国新办举行新闻发布会，介绍“十五五”时期税收改革发展有关情况，并答记者问。以下是发布会要点汇总： 上半年全国税收收入超过10万亿元 国家税务总局局长胡静林介绍，今年上半年，税务部门累计征收税费收入16.7万亿元。其中，税收收入超过10万亿元（不含海关代征进口增值税、消费税和关税、船舶吨税，未扣除出口退税），同比增长4.9%。这主要得益于经济运行总体平稳向好，与税收收入密切相关的工业生产者出厂价格指数（PPI）持续回升，以及部分新兴领域和重点行业发展势头强劲。同期，社会保险费收入完成4.5万亿元，非税收入完成1.8万亿元。国家高质量发展的财力保障不断夯实。 上半年工业设备投资总额同比增长9.8% 胡静林表示，从税收大数据来看，上半年工业企业销售收入增长7.1%，其中制造业增长7.3%。工业企业的销售收入占全部企业销售收入比重达到36%，比去年同期提高了2.2个百分点。工业设备的投资总额也同比增长了9.8%。 上半年民生类惠民税收优惠政策减免税同比增近12% 胡静林介绍，今年上半年，国家在养老、医疗、教育、就业等领域实施的惠民税收优惠政策减免税同比增长11.8%；有1.26亿人享受养老、医疗、教育等个人所得税专项附加扣除，享受人数较上年增长5.9%，减税金额超过3200亿元，较上年增长8.2%。同时，税务部门协同人社部门积极推进新就业形态人员职业伤害保障试点，今年7月1日起试点范围已经扩大到全国，累计惠及2910万人。 2025年度个税汇算退税金额突破1500亿元 国家税务总局总审计师王世宇介绍，在刚刚结束的个税汇算中，全国超2亿纳税人办理了汇算申报，同比增长4.38%，超过1亿纳税人申报退税，退税金额突破1500亿元。年收入12万元以下群体在享受6万元基本减除费用、“三险一金”专项扣除、专项附加扣除等红利后，基本无需缴税或只需少量缴税；超过七成人群汇算后无需缴税；在有税人群中，超过六成适用3%税率，反映出个税调高惠低效应进一步显现。 整治“内卷式”竞争，加力纠治“开票经济” 国家税务总局副局长王道树表示，今年以来，税务总局进一步把“开票经济”涉税问题纳入整治范围，发布纳税人合规开票的正面负面清单，其中，正面清单16条，为合规开票划定“标准线”；负面清单28条，为违规开票划定“警戒线”，加力纠治“开票经济”带来的“内卷式”竞争问题。同时，针对一些地方变换手法搞违规招商引资的行为，动态更新完善风险监控指标，持续加强疑点扫描和核查，对查实的问题督促各地及时纠正。今年上半年，各地税务部门在前两年基础上，又推动各省市废止或修改违规招商引资涉税文件或协议条款833件，严防以各种名义违规实施返税破坏市场公平统一。 上半年全国查处涉税违法行为挽回税款1806亿元 王道树表示，今年上半年，全国依法查处各类涉税违法行为挽回税款损失1806亿元，同比增长20.8%。其中，查处骗取和违规享受税收优惠企业3200余户，查补收入120亿元；查处涉嫌虚开骗税企业3.24万户，挽回出口退税损失46亿元；查处通过恶意筹划、串通作假帮助服务对象偷逃税的违规涉税中介500余户，对相关机构和从业人员依法采取列为涉税服务失信主体等惩戒措施。 上半年办理离境退税的境外旅客数量同比增长366% 国家税务总局新闻发言人、总经济师荣海楼介绍，目前电子税务局已全面普及，日常申报、发票开具、社保费退费、个人社保费缴费记录查询等绝大多数高频税费业务，都实现了“网上办”“掌上办”。智能办税事项覆盖面已提升至85%，办税时长平均缩短20%。 荣海楼介绍，在停车场、商超零售、餐饮住宿等民生领域试点推行“支付即开票”，提升了消费者用票效率和体验。我们持续优化离境退税“即买即退”服务，上半年办理离境退税的境外旅客数量同比增长366%，退税商品销售额和退税额同比增长69%。 互联网平台缴税商户增长37% 荣海楼表示，《互联网平台企业涉税信息报送规定》自去年6月20日公布实施以来，一大变化是缴税商户多了。今年一季度申报缴税的平台内商户数量较《规定》实施之前增长37%，较上次报送时提高了5个百分点，带来了线上线下税收负担差异进一步缩小。 他表示，自《规定》实施以来，平台企业报数质效不断提升。今年一季度报送涉税信息的平台数量为9692家，基本实现了应报尽报。平台内商户税法遵从持续增强，比如今年一季度，平台内小规模纳税人向上游企业取得发票的金额同比增长48%，环比提升20个百分点，较去年首次报送时翻了一倍多。

2026-7-27 : 7月27日，长鑫科技（688825.SH）在科创板上市交易，盘中市值一度超越腾讯控股（00700.HK）。 当日中午收盘前，长鑫科技股价突破55元，较发行价8.66元上涨超过五倍，投资者中一签获利约2.3万元。长鑫科技总市值一度逼近3.7万亿元，而腾讯控股市值大约为4.03万亿港元（折合人民币不足3.5万亿元）。 在第一财经记者采访的市场人士看来，投资者看好长鑫科技在存储芯片实现国产替代的前景空间，新股流通盘也相对稀缺而引发短期内资金追捧；而对腾讯来说，虽然市场担忧AI投入影响其现金流，但腾讯社交与游戏基本盘稳固，就算是AI投入加大，投资者也无需过分担心现金流表现。 新旧AI势力转换？ 截至当日下午收盘，长鑫科技上涨465.82%，股价报收49元，总市值3.28万亿元；腾讯控股上涨1.93%，报收443港元，总市值4.03万亿港元（折合人民币3.47万亿元），在当日下午股价有所回调后，长鑫科技市值再次落后于腾讯控股。 长鑫科技此次发行后总股本为668.81亿股（超额配售选择权行使前），其中新股上市初期的无限售流通股数量为45.03亿股，占发行后总股本的比例为6.73%（超额配售选择权行使前）。 长鑫科技是国内主要的DRAM（动态随机存取存储器）厂商，也是全球第四大DRAM原厂。 奶酪基金投资经理潘俊对第一财经记者表示，长鑫科技上市首日市值短暂超越腾讯控股，本质是新股流通盘稀缺叠加AI浪潮下市场给予算力硬件景气溢价的阶段性现象。当前AI投资逻辑正从互联网平台转向芯片、存储、光模块等确定性更高的硬件环节，长鑫科技受益于DRAM涨价、国产替代和份额提升，未来几年业绩仍有较强增长动力。 不过潘俊认为，长鑫科技本质上仍带有明显存储周期属性，当前高盈利中相当部分来自价格上涨，能否维持高估值取决于成本优势、全球份额提升以及HBM（高带宽存储器）等高端产品突破。相较之下，腾讯继续加大AI投入，短期会压制利润率和自由现金流，但凭借游戏、广告、视频号等稳定业务，目前不存在现金流风险，反而具备低估值、高现金流和AI商业化期权特征。中长期看，长鑫科技更偏高景气周期成长资产，腾讯则更像具备AI上行期权的优质现金流资产，两者代表了AI时代不同阶段的投资机会。 桓睿天泽总经理莫小城表示，短期来看，AI带动存储需求增长，行业景气度提升，市场给予更高预期，但拉长时间线看，长鑫科技所在的存储行业仍然具有较强的周期属性，AI可能会拉长这一轮景气周期，但很难改变半导体行业长期的供需规律。腾讯短期在AI上的投入节奏平缓，但企业竞争也并不是投入越快越好，腾讯拥有非常强的生态和商业壁垒，有时候慢一点反而能够更清晰地找到适合自己的发展路径。 长鑫科技能否“摆脱周期”？ 关于长鑫科技的估值逻辑，主要有两种看法：第一种是涨价论，认为在AI科技革命的确定性下，算力短缺将成为常态，互联网大厂持续攀升的资本开支和大幅延长的长期协定，使得存储价格还将持续走高；第二种是周期论，认为存储短缺是暂时性的，超额利润不可能永远持续。 究竟哪个结论正确？业内人士更加看重长鑫科技在高端产品能否突破。 广州越声理财投资顾问李谦对记者表示，长鑫科技的业绩爆发，恰好踩在新一轮存储大周期的起点上，如果AI需求放缓或价格松动，业绩和股价波动会很大，需要持续的业绩兑现支撑。 港股100研究中心顾问余丰慧表示，长鑫科技能否摆脱存储的强周期属性，取决于两个结构性改变能否完成：一是AI对HBM的需求是非周期性长期扩张，如果长鑫科技早日切入HBM量产，营收结构中非周期性占比将显著提升，从而平滑周期波动；二是产能规模一旦突破10%的全球市占率，将可以逐步从存储产品价格被动接受者，逐步变为具备议价能力的参与者。 博大资本国际行政总裁温天纳也表示，短期来看（2026年至2027年）存储景气度大概率继续向好，不过存储本质是强周期行业，新增产能与需求波动终将带来回落，长鑫科技要真正“摆脱周期”，还需在高端HBM与技术上持续追赶国际同行。 值得一提的是，长鑫科技在招股书中披露了腾讯为其主要终端客户之一：“直接客户主要为半导体行业知名经销商，终端客户则覆盖服务器、移动设备、个人电脑等下游应用领域的大型厂商，包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、VIVO等。” 腾讯AI投入如何影响现金流？ 6月26日，累计调整近9个月的腾讯，创出本轮调整新低的411港元，相比2025年10月2日的高点下跌大约40%。近期腾讯股价继续调整，也有投资者担忧会再次创出新低。 国信证券称，腾讯加大AI人才等投入，补足模型研究等能力，混元3.0用较少参数量比肩国内外顶尖开源模型。腾讯在产品侧拥有优势，看好其整体生态能力，不过考虑到AI投入和摊销影响，下调腾讯盈利预测，预计2026年调整后净利润为2685亿元（2025年为2596.26亿元）。 温天纳表示，腾讯短期可能有现金流压力，但远未伤及根基，其游戏、广告等核心业务仍产生强劲自由现金流，部分通过调整回购节奏来平衡，真正考验在于混元、微信AI助手等产品的变现速度，而非单纯烧钱。 蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭分析，腾讯股价低迷跟市场担忧其第二季度游戏流水出现下滑有关，这对该公司股价有一定的冲击；而AI方面的投入预计不会影响当期利润，但会通过折旧和摊销等逐步反应在中长期业绩当中，增加未来的成本和费用。 李谦表示，腾讯现金流非常充裕，还有可观的投资组合可变现，足以支撑AI投入和股票回购，只要游戏、微信等“现金牛”业务稳定就可以继续维持。长鑫科技市值一度超越腾讯，反映了资金在AI时代开始用真金白银投票给“卖铲人”（底层硬件）和“掘金者”（应用平台），当前市场正经历一次关键分歧：AI行情正从第一阶段（无差别追捧硬件基础设施）进入第二阶段（验证谁能靠AI真正赚到钱）。长期看，硬件是AI发展的底层基础，技术革新会反复带来机会，但产业链长期价值可能向拥有用户和场景的互联网应用倾斜，腾讯和长鑫科技，恰好处在这条链条的不同环节。 余丰慧则认为，长鑫科技市值一度超越腾讯，是估值逻辑从“模式创新溢价”向“硬科技自主可控溢价”切换的标志性事件，其作为国内唯一DRAM大规模量产企业，承载了国产替代的预期权重；腾讯社交与游戏基本盘稳固，但市场对消费互联网增长天花板已形成一致预期，即便AI投入加大，估值框架仍将其锁定在“稳健现金牛”区间，不会再给予高增长溢价。

2026-7-27 : 7月24日，第一财经了解到，美团内部已经初步搭建“等灯停表”功能，目前正在内测阶段。功能上线后，骑手配送中遇到红灯，系统会同步进行计时，进一步缓解骑手配送时长压力。据了解，今年内数据完善后该功能将逐步推出，预计覆盖超100万骑手。 根据相关功能的产品内测截图，骑手在配送中遇到红灯后，可以实时看见相关提示和红绿灯情况。相关页面会显示该订单等红灯的累计时长，并提示该时长将计入配送时长，相应顺延到最晚送达时间。 据美团透露，该功能源自2025年骑手在恳谈会上提出的建议。当时有骑手提出，尽管美团已经有了“配送前补时”的功能，但对于骑手来说，更重要的是配送中可以随时看到红灯信息和配送时间的暂停情况。 美团配送安全技术团队透露，该功能的难点在于行人非机动车场景下的红绿灯数据不够完整。美团相关技术负责人表示，选择此时进一步落地试点，是因为此前的红灯补时功能在全国推广后，在主要城市已经积累了相对可靠的基础数据。更重要的是，过去很多骑手认为等红绿灯浪费时间，但从过去四年的经验看，等一等红灯不仅可以保证安全，也没有导致配送速度下降。 2022年4月美团结合自身积累的地图数据上线了“红灯补时”功能，即骑手在路线规划中如遇红灯等复杂路况，将骑手等红绿灯的时间前置估算并计入配送时长。目前，该功能已经覆盖全国。 天津骑手刘敏表示，作为老骑手，自己在配送过程中发现，遵守交通规则和跑单准时并不矛盾。上海骑手孙强此前因不闯红灯得到了平台的500多元奖励，孙强认为，“最大的收获不是奖金，是发现每个红灯都等，还是可以准时送到。”2025年，美团投入1亿元建立“不闯红灯”奖金池，骑手不闯红灯可获现金奖励。 此外，美团调度系统也可以结合这一数据，优先将订单分配给时间更充裕的骑手。“我们接下来还会在克服城市楼宇密集区GPS漂移等技术难题上持续研发迭代，确保识别精度。”美团相关负责人表示。 据第一财经了解，2025年以来，美团在骑手的配送时长考核中，已经连续剔除了无电梯小区的步行时长、商家出餐延误、高层电梯、偏远小区等各种因素。 网经社分析师陈礼腾对第一财经记者表示，若要深度化解骑手时间焦虑，需多方联动完善系统化配套举措。核心是优化平台算法与考核规则，设置配送时长保底标准，允许骑手自主限制接单数量。在硬件与通行保障上，应持续深化交管数据联动，增设外卖专用车道，普及社区、写字楼智能取餐柜与专属取餐点，打通末端通行堵点、减少无效耗时。

2026-7-27 : 7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司（以下简称携程）滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。 2026年1月以来，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》（以下简称《反垄断法》）对携程立案调查；成立专案组，依法严格规范、稳妥有序推进案件查办，对携程进行现场调查，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和大量平台内酒店经营者等广泛开展调查取证；全面分析梳理证据材料，深入开展大数据分析和算法解析；组织专家开展研究论证；多次听取携程陈述意见，保障其合法权利。 经查，2020年以来，携程滥用其在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了两种垄断行为： 一是要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，诱导交易额高、服务品质好、用户吸引力强的酒店经营者选择“特牌”，并要求其不得与竞争性平台开展合作。 二是强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，并允许其直接调价，如发现酒店价格高于竞争性平台，携程即通过“调价助手”“挂牌通”等技术工具和人工手段调低价格。同时，携程利用技术手段监测酒店经营者独家合作、“全网最低价”实施情况，并通过限制流量、“摘牌”、扣除订单储备金等惩罚性措施保障行为实施。携程上述行为排除、限制了市场竞争，限制了酒店经营者跨平台经营，侵害了酒店经营者自主定价权，损害了消费者利益，加剧了行业“内卷式”竞争，阻碍了行业健康发展，构成《反垄断法》第二十二条第一款第四项、第五项禁止的没有正当理由限定交易和附加不合理交易条件的滥用市场支配地位行为。 根据《反垄断法》第五十七条、第五十九条规定，综合考虑携程垄断行为的性质、程度、持续时间等因素，市场监管总局依法作出行政处罚决定：责令携程停止违法行为，全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元；没收违法所得16.58亿元；处以其2025年中国境内销售额469.58亿元7.5%的罚款，计35.21亿元。 市场监管总局将督导携程全面整改，公开整改措施，接受社会监督，切实保障酒店经营者和消费者合法权益，维护优质优价、良性竞争的市场秩序，促进行业创新和健康发展。

2026-7-27 : 7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司（下称“携程”）滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。经查，2020年以来，携程滥用其在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了两种垄断行为：一是要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，并要求其不得与竞争性平台开展合作。二是强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，如发现酒店价格高于竞争性平台，携程即通过“调价助手”“挂牌通”等技术工具和人工手段调低价格。根据《反垄断法》第五十七条、第五十九条规定，综合考虑携程垄断行为的性质、程度、持续时间等因素，市场监管总局依法作出行政处罚决定：责令携程停止违法行为，全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元；没收违法所得16.58亿元；处以其2025年中国境内销售额469.58亿元7.5%的罚款，计35.21亿元。7月25日，携程官方表示，收到《国家市场监督管理总局行政处罚决定书》。对此，诚恳接受、坚决服从，并将严格对照监管要求，逐项推进、系统落实各项整改工作，确保各项措施执行到位。将以此次处罚为契机，深入反思、坚决摒弃“内卷式”低效竞争，坚定不移走高质量发展之路。将切实履行维护行业公平竞争秩序的主体责任，更加注重统筹兼顾合作伙伴、消费者及社会各方利益，致力于构建共生共荣、和谐健康的文旅生态。面向未来，将坚守合规经营底线，健全长效治理机制。携程表示，随后，将面向社会公开发布具体整改措施，主动接受社会各界监督，确保各项整改工作取得实效。

2026-7-27 : 7月的巴黎，决胜巅峰国际女子赛（MWI）总决赛结束后，比赛还没有真正散场。凡尔赛门展览中心的通道里，夺得冠军的Team Vitality选手被粉丝们簇拥着走出场馆，有人举起俱乐部旗帜，有人沿路敲鼓，更多人唱起助威歌，引来周围观众驻足拍摄。 来自东南亚的女性电竞选手，穿着欧洲豪门俱乐部的队服，在巴黎接受一场接近传统体育式的冠军巡游。几年前，这样的场景还很难想象。女子电竞更像电竞产业边缘的试验田：赛事数量少，奖金规模有限，俱乐部投入谨慎。 但这几年情况开始变了，越来越多国内外游戏厂商开始投入女子电竞赛事，国际电竞俱乐部也开始成立女子分部。一年一度的电竞世俱杯（Esports World Cup，以下称EWC）也将MWI纳入赛事版图，它是目前EWC唯一的女子项目。 中国战队SAETA的经理兼队员李政霖（FANHUA）将EWC形容为女子电竞的“最后一块碎片”，这项赛事不仅将女子电竞带到了受到全球关注的国际舞台，也为俱乐部和选手提供了一个值得投入全年时间、拼尽全力争夺的最高目标。 女子电竞开始升温，首先建立在一个越来越难被忽视的事实之上：全球游戏玩家的性别结构正趋向均衡，女性已经成为游戏市场的基本盘。这也让女子电竞成为厂商眼中的一块特殊市场：可以承载多元化价值，也拥有庞大的潜在用户，可能成为行业增长放缓后的新用户入口。 这会是一门好生意吗？目前来看，商业循环已经初现轮廓，但仍有许多问题要解决。 从一场试验赛开始 根据电竞数据平台Esports Charts的统计，本届MWI峰值在线观看人数达到56.6万，再次刷新赛事纪录。今年也是MWI覆盖范围最广的一届，晋级通道延伸至60多个国家和地区。在这其中，中国战队SAETA首次晋级淘汰赛，创造了中国战队在这一项目上的阶段性突破。 沐瞳电竞赛事生态负责人吴健荣（Ray）对第一财经记者表示，过去几年，MWI的整体收视基本维持着接近20%的年增长。如今，这项赛事已经拥有地区资格赛、国际俱乐部、商业合作伙伴和全球赛事舞台。 但倒回五年前，MWI还只是一次市场试验。 “我们的用户里有两到三成的女性用户，但原来的赛事没有办法给这一批女性玩家提供一个平台。”吴健荣对记者表示，当时团队的想法是，通过和合作方一起尝试将女子电竞生态搭建出来。 第一届MWI主要面向东南亚，共有来自12个国家和地区的队伍参加。比赛在线上举行，投入规模有限，却获得了超出预期的关注，也吸引到赞助商参与。“我们发现已经有一套生态在市场里面存在了，基于这一次成功，我们在之后将它升级了。”吴健荣说。 第二年，赛事被搬到印尼的一家商场，共有两三千名观众来到现场，这让团队进一步确认，女子电竞有一定吸引力，拥有自己的观众和消费群体。吴健荣表示，团队通过初步验证看到了商业化的可能性，也看到了女子电竞生态能够做起来的可能性。 这很像一款互联网产品早期寻找产品市场匹配的过程：先用一场低成本赛事验证需求，再逐步升级内容、扩大区域覆盖，并建立稳定的用户获取和商业合作方式。 五年过去，MWI已经从以东南亚队伍为主的线上邀请赛，走向全球赛事体系。俱乐部的态度也在发生变化。 吴健荣观察到，三年前，进入国际赛的16支队伍中，真正长期经营女子分部的俱乐部只有四五家，到了最近两年，这一数字增长到了七八家。更多俱乐部开始保持阵容稳定，而不是打完一届比赛便解散队伍。 “现阶段的女子电竞生态，很难避免有些俱乐部可能是尝试的心态，不行就重新来，但确实看到了长远加入这个生态的俱乐部。”吴健荣说。 本届MWI冠军Team Vitality就是其中之一。这家欧洲电竞豪门五年前开始布局女子电竞，最初从PC游戏的女子队项目起步，随后又收购了来自印尼的决胜巅峰女子战队，这一战队帮助他们连续夺得了两届电竞世俱杯的MWI冠军。 在Team Vitality国际事务首席官丹尼·恩格斯（Danny Engels）看来，女子电竞本来就是社区的一部分，因为有很多女性玩家在玩游戏，如果希望电竞继续增长，就不能让一半玩家永远停留在观众的位置。 女性玩家不断扩大的基本盘，是厂商愿意继续投入的重要前提。 根据中国互联网络信息中心（CNNIC）2025年发布的统计，中国女性网络游戏用户已达到3.41亿，占全体用户比例的48%，较2024年底提升了3.1个百分点。在人数上，女性已经接近占据游戏用户的一半。 就在6月，英雄电竞联合市场研究机构发布的《电竞世代：人群画像与消费驱动力》白皮书也显示，电竞受众正在迅速多元化。电竞观众的性别比例已经从2021年的男性80%、女性20%，变化至2026年的男性68%、女性32%。在部分游戏与电竞的关键市场内，女性玩家与观众的参与度在不断上升。 从更大的市场背景看，游戏厂商也比几年前更需要寻找新的人群和新场景。 荷兰游戏市场研究机构Newzoo预计，2025年全球游戏市场收入为1888亿美元，同比增长3.4%；全球玩家数量达到36亿，同比增长4.4%。游戏市场仍在扩张，但高速增长时代已经结束。如何争夺存量玩家的时间、付费和社区忠诚度，成为厂商更现实的课题。 因此，女子电竞的价值不只在赛事本身。一方面，它可以为女性玩家提供身份认同和职业榜样，增强用户与游戏之间的连接，同时，电竞赛事也可以成为新市场的内容入口，带动直播观看、社交讨论、俱乐部社区和品牌合作。 是个好生意吗 用户需求存在，但商业模式成立了吗？一场女子赛事所需的场馆、转播和制作成本并不低，但它的门票、赞助和奖金收入，短期内又很难与主流男子赛事相比。这也是过去不少女子电竞赛事难以长期举办的根本原因。 “从一开始设计女子生态的时候，我们就是朝着能不能自循环的方向去打造。”吴健荣说，沐瞳选择的解决方式是“共投”。 厂商不独自承担全部成本，而是与不同市场的合作伙伴共同建设。当地合作方负责运营社区、承办赛事，沐瞳则提供赛事体系、品牌和全球舞台，把分散在不同国家的女子赛事连接起来。 在这套模式下，合作方获得了进入决胜巅峰电竞生态的机会，厂商则不必在每一个市场都重新搭建完整团队。经过几年探索，吴健荣对第一财经表示，MWI是一个已经能够收支平衡的项目。 这或许是女子电竞走向长期化的第一道门槛。对处于成长期的赛事而言，可以通过赞助、合作运营和生态资源交换覆盖成本，它才真正拥有长期存在的基础。 那俱乐部呢？账本更复杂。在关于投资回报方面，恩格斯没有回避的一点是，东南亚当地市场还难以产生足够高的商业价值，让俱乐部在当地找到符合预期的赞助商。同时，比赛的大部分奖金他们会留给选手。 但恩格斯提到，这支女子战队在商业上很大的价值是，帮助Team Vitality在俱乐部冠军排名上往上走。在电竞世俱杯的俱乐部体系中，不同项目的成绩会转化为俱乐部积分，并最终影响俱乐部总排名和奖金。 恩格斯对记者表示，如果女子战队贡献的积分帮助Team Vitality在俱乐部冠军榜上提升一位，最终可能造成100万至200万美元的奖金差距。在这套算法里，女子战队即使暂时无法靠赞助独立赚钱，也可以通过赛事积分、冠军奖金等等，为整个俱乐部创造综合价值。 厂商实现了赛事收支平衡，而俱乐部通过积分体系获得间接收益，从这个意义上来看，女子电竞产业链的商业循环已经初现轮廓。 但作为一个成长期的赛事生态，仍有许多问题需要解决。 李政霖就告诉第一财经，可供女性选手证明自己的比赛仍然太少。例如，对SAETA选手而言，MWI是每年奖金最高的比赛，也是决定俱乐部和选手职业价值的核心舞台。与之相比，其他赛事的奖金体量可能相差四五倍。 这意味着，这一支队伍可能用一年时间准备一场比赛。如果在关键比赛中失利，过去一年的训练就很难获得足够的商业回报，只能等待下一个赛季。 李政霖形容目前的情况是，“千军万马过独木桥”。她希望市场可以出现更多比赛，或者至少提供更多能让女性选手展示自己的机会。 赛事的不足，也会直接影响职业选手的进入意愿。李政霖告诉记者，不少女子职业选手每天训练14至16个小时，一周只休息一天，几乎全年保持同样的强度。但女子电竞选手的平均收入，可能还不如普通城市白领。 当训练投入和职业回报不成比例，女子电竞就很难形成规模足够大的职业人才池。而选手池不够大，又会反过来限制赛事的竞技水平和观赏性，最终影响观众、赞助商和商业收入。 在恩格斯看来，顶尖电竞选手本来就是玩家中的极少数。当女性参与竞技游戏、接受系统训练并进入职业体系的人数远少于男性时，行业自然更难持续筛选出足够多的顶尖人才。 “如果没有足够多的女性在玩，就很难不断找到《英雄联盟》里的Faker或者《反恐精英》里的天才少年。”恩格斯说。 他认为，今天人们看到的男女竞技实力差距，至少有一部分来自机会、数量和职业路径的差距。而这也是俱乐部坚持投入女子电竞的另一个理由：只有让更多女性看到明确的职业出口，才会有更多人愿意进入选手池，并推动生态。 这条循环比搭建一场比赛困难得多，也需要更长时间。但至少，女子电竞已经走出了最初的试验场，开始拥有自己的观众和商业价值。

2026-7-24 : 7月24日，广州和深圳分别发布上半年经济数据，上半年两座城市的GDP均实现5.8%的增长。其中，广州第二产业增长5.6%，第三产业增长5.9%；深圳第二产业增长6.4%，第三产业增长5.5%。广东省体改研究会执行会长彭澎表示，在外部环境不确定的背景下，广州和深圳一方面努力走出经济大波动的低谷，一方面都在培育新质生产力，发力新兴产业和未来产业，推动制造业和服务业融合发展。在上半年广州市经济运行情况新闻发布会上，广州市统计局党组书记、局长叶珊瑚表示，当前经济运行呈现结构性分化特征，新兴产业快速成长，传统领域承压转型，在需求上新旧业态冷热不均，这种结构分化是经济运行由总量扩张向质量提升转变的客观反映。新动能增长显著在广东强化制造业当家的背景下，广深两城新动能培育都取得较为亮眼的成果。深圳上半年规上工业增加值同比增长8.7%，其中，高技术产品产量保持快速增长，3D打印设备、工业机器人、锂离子电池产品产量分别增长58.1%、43.9%、25.5%。广州规上工业增加值同比增长6.6%。其中，新能源汽车产量增长53.2%，带动汽车用锂离子动力电池产量增长53.9%、智能车载设备制造业增加值增长40.6%；医药制造业向新突破，生物药品、医疗仪器设备及仪器仪表制造业增加值分别增长21.9%和17.3%；新一代信息技术产能释放，集成电路制造业增加值增长73.9%，模拟芯片、显示器、服务机器人产量分别增长20.9%、18.5%和13.5%。从产业投资的数据看，两城也对新动能产业投资加强部署引导。广州上半年加快新赛道布局，高技术制造业投资增长29.5%；计算机电子通信设备制造业投资增长38.9%；算力网、新一代通信网加快建设，带动信息传输软件和信息技术服务业投资增长35.6%。深圳上半年固定资产投资同比下降14.6%；扣除房地产开发投资，全市固定资产投资下降7.7%。但值得关注的是，信息传输、软件和信息技术服务业投资增长140.9%，科学研究和技术服务业投资增长43.1%，租赁和商务服务业投资增长21.8%。高技术产业投资同比增长27.4%，其中信息服务业，计算机及办公设备制造业，研发与设计服务业投资同比分别增长160.9%、125.6%、43.8%。“广州更多是在稳定传统三大支柱产业的同时，促进高精特新、小巨人、独角兽的培育和发展，但面临新动能产业链主企业的规模不够大、国际影响力不够强的挑战。”彭澎告诉第一财经记者，深圳则更多是直面高端技术，推进产业链供应链的强链补链，同时要带动大湾区其他城市产业集群的转型升级。广州市工业和信息化局党组书记、局长张建华在上述发布会上表示，下一步，广州将紧扣人工智能关键变量，大力实施新型机电一体化，以项目招引落地为重要抓手，全力抓好“高景气成熟赛道”扩产增效以及“高精尖前沿领域”培育攻坚。服务业和外贸成果亮眼近年来，广州围绕现代服务业进行布局，并强调金融服务实体。今年1-5月，广州规上服务业营业收入同比增长12.3%。生产性服务业多点发力，租赁和商务服务业提速增长24.1%；互联网、软件和信息技术服务业增长12.4%，其中，以AI为代表的新兴技术应用持续深化，带动软件开发、互联网信息服务分别增长13.8%、20.0%；科学研究和技术服务业增长12.7%，其中科技推广和应用服务业增长38.7%。文旅活动丰富多元，带动居民文体休闲相关服务较快增长，娱乐业、文化艺术业、体育业分别增长14.5%、12.7%和9.4%。此外，当地金融业增加值同比增长8.4%。其中，贷款余额8.91万亿元，增长5.3%，企（事）业单位中长期贷款余额增长6.6%。普惠金融保障有力，微型、小型企业贷款余额分别增长30.3%和12.0%。产业信贷支持力度加大，软件和信息技术服务、租赁和商务服务、科学研究和技术服务等现代服务业贷款余额均增长10%以上。深圳上半年在货物进出口方面保持强劲增长。全市进出口同比增长33.0%。其中，出口增长15.5%；进口增长59.8%。高新技术产品出口增长26.4%。6月份，进出口同比增长42.1%。其中，出口增长13.8%；进口增长90.8%。彭澎认为，大湾区“9+2”产业协同分工必须有所为有所不为。广深作为核心引擎城市，应在“产学研金”等多领域引领大湾区城市产业转型升级；东莞、惠州则应在电子和AI等方面发挥集成配套作用；珠三角西岸城市要在传统产业智能化品牌化方面努力；港澳可以在科研成果转化、金融服务、国际化专业服务方面发力，进而推动大湾区形成协同共进的格局。

2026-7-24 : 在财政收支矛盾不断加大背景下，地方政府正不断深化零基预算改革，以打破财政支出固化格局，提高财政资源配置效率和资金使用效益。重庆是最新采取相关动作的一个省份。近日，重庆市人民政府办公厅公开《重庆市全面深化零基预算改革实施方案》（下称《方案》），通过16条举措在全市推广零基预算改革，要求2026年底财政支出结构得到实质性优化，2027年底财政科学管理水平全面提升。早在2024年，中央要求深化零基预算改革，此后各省份加快这项改革步伐。零基预算是以零为基点编制的预算，不考虑部门单位往年预算情况，按实际需要来编制预算。这与现行基数预算对部门单位往年预算额度这一基数上进行一定幅度增减的传统预算编制方法，明显不同。零基预算改革一大目的是打破财政支出固化格局，属于一项“刀刃向内”、深度触及部门单位利益的改革。由于这项改革难度大，因此各地基本采取试点形式逐步推进。在上述《方案》出台之前，重庆在一些部门和部分区县开展了零基预算改革试点，取得了阶段性成效。由此，这项改革进一步深化，《方案》随之出台。目前我国预算分配权分散在相关部门，且由于预算编制不够细化，代编预算导致财政资金二次分配”，这在一定程度上造成财政资金统筹能力弱化，部门利益格局固化等问题。这些问题正是零基预算改革所要解决的。重庆上述《方案》明确了4项重点改革任务：统一预算分配权，统筹财政资源，统管支出政策和统揽大事要事保障。比如，《方案》要求，部门在向同级政府提出新增支出政策、新设专项资金、提标扩围、加大财政投入等建议前，需经财政部门确认。加强政府性资源统筹，将依托行政权力、政府信用、国有资源（资产）获取的收入等全面纳入预算管理，健全国有资本收益上交机制，扩大收缴范围、提高收取时效。每年6月底前仍未细化分配的资金一律收回统筹。零基预算改革重塑预算资金的分配格局，不再以部门、单位上一年预算基数为基准来安排预算资金，这直接触动了一些部门或单位的既有利益，由此遭到反对，提高了改革难度。不过近年来在中央、省等上级政府大力支持下，叠加地方财政收支矛盾加大的现实压力，大多数部门或单位逐步接受零基预算改革“以零为基、以事定钱”的理念。今年4月，重庆市财政局召开的全市零基预算改革试点工作总结会认为，通过试点推进，零基理念深入人心。全市上下坚持破立并举，实现了从“保盘子”向“提需求”、从“审项目”向“审标准”、从“分散管理”向“统筹集中”三个转变。在这一基础上，《方案》提出立新除旧取消资金分配基数。即打破部门预算基数，取消支出固化盘子，所有部门预算安排根据其承担的重点任务、履职任务、基本需求重新核定，国家法律对经费投入增长有明确规定的除外。打破重点专项基数，所有重点专项按照年度实际支付需求或年度申报核准金额据实编制，不再预留额度，将财力向成熟度高的优质项目倾斜。打破转移支付基数，以战略部署、区县发展需求、财力状况为核心依据，科学合理测算分配额度，动态调整预算安排。今年初重庆预算报告提出，今年确保所有市级部门和区县运用零基理念编制2027年预算。《方案》还要求硬化预算刚性约束。比如在严守过紧日子要求方面，建立投资项目审批与建设管控机制，严禁脱离实际建设“形象工程”“政绩工程”，坚决遏制过度举债搞建设、超财政承受能力上项目等行为。另外，《方案》还要求系统推进配套改革。比如强化支出标准建设，强化预算绩效管理等。重庆市财政局数据显示，今年上半年，全市一般公共预算收入完成1409.5亿元，增长5.2%。全市一般公共预算支出完成2762亿元，增长1.6%；全市政府性基金预算收入完成254.6亿元，下降27.6%。全市政府性基金预算支出完成686.8亿元，下降32.5%。

2026-7-24 : 7月23日下午，市政府新闻办举行“开局起步‘十五五’”系列主题市政府新闻发布会，市委宣传部常务副部长、市精神文明办主任、市电影局局长方世忠介绍《上海市社会主义国际文化大都市建设“十五五”规划》有关情况，市委宣传部副部长、市国资委副主任黄斌兵，市发展改革委副主任陈石燕，市文化旅游局副局长廖燕灵，市体育局副局长罗文桦共同出席新闻发布会，并回答记者提问。 ——热点问答—— 围绕八大产业和细分赛道，持续完善全链条政策体系，围绕“五重”体系精准发力 Q 中央广播电视总台：近年来，从网游到电竞，从影视剧到微短剧，从ChinaJoy到上海国际动漫月，上海新兴文娱业态发展迅猛，产业转型发展活力十足。请问对影视创制、电竞、网络文化等重点文化产业，上海将有哪些规划和举措？ A 黄斌兵：2023年，习近平总书记考察上海时强调，要“充分发挥上海在影视创制、艺术品交易、演艺、电竞、旅游、体育、网络文化和创意设计产业发展等方面优势”。针对相关产业，我们先后出台了互联网优质内容创作、电竞游戏、AI微短剧等专项扶持政策，“十五五”时期，还将继续围绕八大产业和细分赛道，持续完善全链条政策体系。后续，我们将围绕“五重”体系精准发力。 一是抓好重点产业，推动区域高质量发展。统筹编制全市文化产业地图，推动各区结合产业基础和资源禀赋，找准重点产业和培育方向，错位布局、差异化发展。同时，一手激活传统业态新活力，运用AI、大数据等技术，发展沉浸式体验、数字化演艺等新模式；一手抢占新产业新赛道，细化支持政策，广纳优质企业和专业人才，壮大文化产业规模。 二是抓好重点企业，优化全市营商环境。建立重点企业和培育企业名录库，整合市区两级扶持政策，为企业定制专属“政策包”，落实专人对接、精准服务。引导行业头部企业融入全市文商旅体展融合发展，打造特色品牌活动，构建优质企业遴选、孵化、成长的全周期链路，让每一家文化企业都能在上海找到发展机遇、收获成长空间。 三是抓好重点园区，助力优质企业集聚。健全市区协同的文创园区管理机制，提升市级文创园区建设标准；结合各区重点产业，因地制宜打造一批专业化特色文创园区，吸引产业链上下游企业集聚发展。以提升产业生态培育能力和创新策源能力为核心，建立综合评估体系，健全市级文创园区动态考核、优胜劣汰机制，把园区建成文化产业要素集聚、创意迸发的创业沃土。 四是抓好重大项目，助推产业高质量发展。联动各区建立重大文化产业项目库，搭建覆盖项目落地、建设、运营的全生命周期服务体系，提供专项协调、定期走访、选址匹配、人才招引等一站式服务，让好项目引得进、留得住、发展好，以一批标杆项目牵引产业能级跃升。 五是抓好重大活动，激发文娱市场活力。挖掘各地区文化资源，打造文商旅体展一体化高能级场景，孵化打造更多高人气、强号召力的标杆IP活动。充分释放各类文化节展平台引流效应，吸引海内外游客沉浸式感受上海城市文化，做强夜间经济、票根经济，不断提升市民游客消费体验和转化实效。 升级“社会大美育课堂”，打造市民夜校特色品牌，夯实基层文化阵地底座 Q 上海电视台：目前有不少市民下班后热衷于去市民夜校充电学习、享受生活，一些夜校课程也是常态化爆满，新课上线秒空，请问市文旅局在“十五五”时期，推动公共文化服务提质增效方面有什么举措？ A 廖燕灵：“十五五”时期，我们将锚定公共文化服务让群众可感、可及、可享，持续完善全民、全龄、全域覆盖的高水平现代公共文化服务体系，以基层网络完善、优质供给扩容、数字赋能升级三大抓手，更加精准地匹配群众多样化、多层次精神文化需求。 升级“社会大美育课堂”。秉承“广泛普惠，为人民创造美好”和“特色升级，为城市赋能添彩”两大核心理念，整合博物馆、美术馆、图书馆、剧场、文艺院团、非遗场馆等专业机构美育资源，进一步扩大社会美育受众面、覆盖面，更好满足人民群众对高品质生活的需求。今年我们已推出“社会大美育课堂”162家，全年预计推出艺术普及教育活动不少于8000场。 打造市民夜校特色品牌。全面实施市民夜校优化提升行动，促进市民艺术夜校、工会夜校、青年夜校和市民健身夜校融合发展，打造全市统一的市民夜校品牌。今年预计开办1750个教学点位，截至6月底，已开设教学点位1678个、推出课程6356门，惠民美育成效初步显现，“悦己学习”成为市民新生活方式。 夯实基层文化阵地底座。在“十四五”时期完成全市221家社区文化活动中心更新基础上，持续提升“15分钟公共文化服务圈”品质能级，做好社区文化活动中心更新提升和补位工作。推进公共文化设施智能化改造，支持对优质资源进行可视化、场景化开发，打造互动式、沉浸式数字文化体验空间，以数字化手段延伸公共文化服务触角，丰富群众文化体验形式。 推动市级重大文化设施建设，创新塑造多元文化空间，推动上海大歌剧院等重大设施正式投用 Q 解放日报：请问市发改委，我们注意到近年来上海市民对优质城市公共文化空间的需求越来越强，以上博东馆为代表的一批新建重大文化设施不仅功能十分完善，而且成为市民游客非常喜爱的城市网红打卡地。我们注意到这次《规划》中提到要优化城市文化空间布局的部署，在“十五五”时期，对重大文化设施的建设和功能提升，有哪些具体部署？ A 陈石燕：“十五五”时期，我们将继续坚持全市统筹、市区协同，围绕“一江一河”优化城市文化空间布局，重点打造环人民广场、“世博-前滩-徐汇滨江”2个具有全球影响力的文化功能集聚区。 一是推动市级重大文化设施建设，包括推进上海博物馆提升，推动上海博物馆北馆（长江口二号古船博物馆）、上海博物馆西馆、上海工业博物馆、中福会少年宫新宫等项目建设。 二是创新塑造多元文化空间，比如，加快五个新城文化活力区域建设，如嘉定“远香文化环”、松江“浦江之首”乡村振兴特色区、青浦“最江南”水岸文化艺术秀带、奉贤“九棵树”艺术生态圈、南汇新城“多元消费体验乐享地”等。 三是推动上海大歌剧院等重大设施正式投用，目前大歌剧院已经竣工，今年将正式启用，“十五五”时期将发挥世界级城市文化地标、专业级国际艺术舞台、高品质城市公共文化客厅的重要功能。 同时，我们将坚持“硬投资”和“软建设”并举的理念，在推进项目建设的同时，进一步推动文化设施效能提升。比如，深化公共文体场馆运营改革，推动所有权与运营权分离，支持场馆市场化运营、复合型经营，提升综合效益。又比如，完善大型文体场馆及周边商业配套，促进文商旅体展联动，丰富消费体验。同时，我们也坚持公共文化设施的“城市客厅”定位。图书馆、博物馆、美术馆、剧院剧场的功能将更加复合多元，成为集学习、交流、休闲、城市文化传播于一体的城市会客厅，让市民拥有更多休憩休闲的完整生活体验，在场馆里拥抱好生活、安放好时光。 做精赛事活动安排，做大赛事经济规模，做优体育文化传播 Q 澎湃新闻：请问市体育局，我们知道体育赛事能很好联动商业和文旅。今年举办的上海乒乓球嘉年华也走进了商圈、景区和社区，衍生文创周边和主题消费多元业态，这次规划把体育作为上海优势文化产业之一，请问“十五五”时期在与其他产业协同合作、放大赛事活动的溢出效应方面，还有哪些新的举措？ A 罗文桦：今年上半年我市举办国际国内重大赛事77场次，经济带动效应达240.74亿元，《规划》中将体育产业确立为优势文化产业，对体育赋能城市高质量发展寄予了更高期待和要求。按照市委、市政府深化文商旅体展融合的工作要求，“十五五”时期，我们将持续挖掘体育在文化产业中强劲的融合带动潜力，重点从以下三个方面放大体育赛事活动溢出效应。 一是做精赛事活动安排，织密全城联动的活力网络。办好2026国际自盟场地自行车锦标赛、2028年奥运会资格系列赛等重大赛事，统筹国际顶级赛事引进和自主品牌赛事培育，推动上海马拉松成为世界马拉松大满贯赛事，将上海赛艇公开赛打造成为国际顶级赛事，升级打造上海帆船公开赛，以三大“上海”自主品牌赛事为牵引，完善“3+3+3+X”上海自主品牌赛事矩阵，同时打造上海乒乓球嘉年华、上海市街镇足球超级联赛等人气足、辐射广的全民健身赛事活动，持续深挖足篮排三大球等项目职业联赛潜力。把整体赛事排期纳入全市文商旅体展联动一盘棋，统一编排，形成“月月有亮点、处处有看点、场场有热点”的运动图谱，让赛事成为城市的节日，让赛场成为流量的入口，推动赛事节奏与城市发展脉搏双向共鸣、同频共振。 二是做大赛事经济规模，拓展全链融合的消费场景。挖掘赛事IP价值，推动赛事内容与互联网优质创作、AI赋能、演艺娱乐等优势产业深度融合，打造更多带动百万人群参与的现象级赛事活动。在城市特色区域布局观赛“第二现场”和主题嘉年华，进一步支持体育赛事活动“进景区、进街区、进商圈”，倡导“跟着赛事来旅行”，让赛事成为游客来上海的重要理由。升级“票根经济”2.0模式，推动赛事门票与商圈消费、景区游览、演艺观演互联互通，把赛票变成撬动周边消费的“万能钥匙”。 三是做优体育文化传播，讲好国际都市的活力故事。体育在文化产业中的最高价值不仅是金牌和收视率，更是上海故事的全球回声，体育是上海最具国际辨识度的城市语言之一，我们将推动体育IP与城市文化深度嫁接，开发兼具上海特色和体育元素的文创产品、旅游线路、数字内容等，讲好上海体育故事，将赛事流量源源不断导入商业空间与城市文脉，让体育成为上海城市形象的“金色名片”。我们将会同相关部门一道，以赛为媒、融通中外，让体育成为市民美好生活的标配，让运动成为国际文化大都市最蓬勃的气象。 构建全域覆盖、层级清晰的博物馆布局体系，打造品牌引领、供给丰富的博物馆展览体系，升级全龄友好、全城联动的博物馆服务体系 Q 文汇报：近两年古埃及文明大展、美洲古代文明大展等重磅特展掀起了全城观展热潮，吸引外省市、外籍游客来沪观展，节假日各大博物馆流量更是持续走高。上海正在推进实施“大博物馆计划”，该计划进展情况以及如何丰富主题展开供给，优化全市博物馆的空间布局？ A 廖燕灵：“十五五”时期，上海将依托175座备案博物馆、230余万件（套）藏品资源、千场年度文博展览、4000多万观众群体基础，聚焦社会主义国际文化大都市建设目标，深入实施“大博物馆计划”。以上海博物馆为引领，打造具有世界影响力的博物馆集群，努力构建全域覆盖、层级清晰的博物馆布局体系； 围绕 “何以中国、对话世界、百物看中国”三大核心展览品牌，打造品牌引领、供给丰富的博物馆展览体系； 围绕观展便利、数字赋能、业态融合、消费提质，升级全龄友好、全城联动的博物馆服务体系，全力打造全球知名的“博物馆之都”。 一是构建全域覆盖、层级清晰的博物馆布局体系。以上海博物馆为引领，推进上海博物馆北馆（长江口二号古船博物馆）、上海博物馆西馆等重要场馆建设，打造具有世界影响力的博物馆集群；依托上海党的诞生地、百年工业和金融、航运、汽车、新闻出版等资源，打造特色主题行业博物馆；推动区级博物馆提质增能，做实属地历史文化保护核心阵地；集聚一批藏品特色突出、运营成熟的优质民办民营博物馆；引导培育嵌入式文博新空间，营造触手可及的城市轻量化文博新场景。 二是打造品牌引领、供给丰富的博物馆展览体系。围绕 “何以中国、对话世界、百物看中国”三大核心展览品牌，构建基本陈列打底、普惠特展提质、中外交流展引流的展览供给体系，持续打造“来上海、看大展”城市文旅金字招牌；深耕原创主题展，提升上海文博自主策展核心竞争力；深化全球博物馆战略合作，每年落地一批世界级大展特展；建立馆藏文物共享流转机制，推动珍贵文物跨馆、跨区、跨区域联合展出。 三是升级全龄友好、全城联动的博物馆服务体系。全面践行人民城市理念，围绕观展便利、数字赋能、业态融合、消费提质，构建全场景、全人群、全链条文博服务生态。持续打造“博物馆奇妙夜”博物馆延时开放品牌；提升博物馆讲解服务水平，加强博物馆多语种服务能力；推动博物馆便利化设施布点，完善国际化文博消费服务；加快数字博物馆建设，创新沉浸式文博体验与文创开发；深化“博物馆+”融合模式，持续推出全城文博“一票通览”联票，实现通览全城场馆、阶梯优惠定价、多重权益叠加、商圈文旅联动。 在这里，我也向市民和游客朋友发出诚挚邀约：近期，上海博物馆“世界树之巅：美洲古代文明大展”、中华艺术宫“千金之家—马王堆汉墓的生活美学及养成”展等重量级文博大展正在上海火热展出。同时，上海世博会博物馆、奉贤区博物馆、闵行区博物馆也分别推出了以故宫馆藏文物等为主题的精彩特展。欢迎广大市民游客带上家人、邀约亲友走进博物馆，品读文物故事、感悟城市文脉、走近世界文明。 健全“文化出海”支撑体系，加大文化出海企业和项目的培育力度 Q 界面新闻：刚刚介绍到网文、网剧、网游已经成为上海文化出海的“新三样”，此前也出台了《文化贸易创新发展行动方案》，为了进一步做大文化贸易规模，培育文化贸易竞争优势，请问市委宣传部，上海在推动文化出海方面做了哪些工作，下一步还有哪些考虑？ A 黄斌兵：提升城市文化影响力、做强文化贸易，是“十五五”时期我们的具体任务之一。 回顾“十四五”时期，我们坚持传统文化业态与数字文化新业态协同出海，文化走出去可以说交出了一份亮眼成绩单，真正实现“线上有口碑、线下有市场”。在传统文化走出去方面，全市各大文艺院团奔赴全球多国开展巡展巡演，用舞台艺术讲好中国故事，收获海外各界广泛赞誉；持续推动“上海好书”落地澳大利亚、新西兰等海外书店，让书香跨越山海。在数字文化“新三样”出海方面，游戏产业领跑全国，2025年上海网络游戏海外营收达303亿元，同比增长13.7%；网络文学出海势头迅猛，以阅文起点国际为例，截至今年6月，海外营收同比大涨39%，吸引海外原创作者超50万，累计海外用户超3亿，真正实现从“输出中国内容”到“培育全球创作生态”的跨越。 下一步，我们将健全“文化出海”支撑体系，加大文化出海企业和项目的培育力度，“三管齐下”打造文化走出去的“上海样本”。 一是聚力建平台，为上海文化企业出海提供专业化、系统化支撑。专业平台是文化企业走向世界的坚实基础，我们将重点打造上海游戏出海服务平台，继续支持网络文学平台“起点国际”建设，推动相关各区建设微短剧出海基地。 二是聚力强服务，为上海文化企业量身打造一站式出海服务。持续编制国别化《中国游戏出海指南》，依托高校、行业协会，提供游戏领域版权保护与金融服务。落地微短剧一站式服务中心，整合微短剧政务咨询、营销推广、版权保护、金融支持等出海服务。 三是聚力拓渠道，依托重大项目和活动，拓展上海数字文化产品的全球发行通路。深挖海外社交媒体传播潜力，联动海外图书馆、教育机构、“中国书架”交流项目，按需定制适配海外受众的文化产品。用好上海电视节、香港国际影视展、戛纳秋季电视节等国际性节展活动，帮助更多优质影视、微短剧、游戏、网络文学作品亮相国际市场，让更多上海原创文化产品服务全球用户。 打造演艺精品策源地，打造演艺产业集聚地，打造演艺人才汇聚地 Q 新华社：我们知道上海的演出市场近年来一直是领跑全国的，可以说我们不仅有红色原创的像《永不消逝的电波》这样的经典，也有《悲惨世界》《剧院魅影》这样国际一流的时尚大作，往往都会一票难求。在“十五五”时期，上海市还会做哪些安排，在迈向亚洲演艺之都的路上，会不会有新的动作？ A 方世忠：来上海看大展、赏好剧、听歌会、游乐园、读建筑，现在还要加上一个“跑上马”，成为游客喜爱上海的理由。“因为一部戏，爱上一座城”，正成为中外市民游客特别是青年人文化生活消费休闲的首选方式。 从国际经验来看，演艺之都往往都是全球城市的重要标签，演艺产业对城市经济直接、间接的拉动作用大概可以达到1：7。上海这几年的演艺产业发展，演出场次已经分别跨越了4万场、5万场、6万场的大关。在“十五五”时期，我们将坚持以人民为中心的工作导向，以演艺原创精品为引领，以演艺改革创新为动力，以演艺人才队伍为关键支撑，特别是以“演艺大世界”为核心承载，以文化人，以艺通心，让“上海演艺”能够成为我们这座城市的流量入口和消费引擎。 我们重点做好“三个强化”：一是强化内容为王，打造演艺精品策源地。上海将坚持从自身最有资源、最有优势的地方出发，增强文化主体性，特别是要以上海这座现代化国际大都市为创作母题，深耕红色文化、海派文化、江南文化，突出百姓视角、共情呈现、人性张力、文明底色。我们将复排国有文艺院团经典保留剧目，制定上海戏剧振兴三年行动计划，实施上海重大文艺创作工程，打造更多体现中国式审美、大都市气质和国际化风范的演艺原创精品。 二是强化改革为要，打造演艺产业集聚地。上海将遵循专业化、市场化、国际化原则，组建新型国有演艺集团，对上海国有演艺资源进行系统性重构、整体性重塑。要赋能文艺院团重大创作，要建立统一剧场院线品牌，要做强国际艺术节展平台，要做优演艺产业生态链条，打造演艺“航空母舰”，充分发挥国有演艺“主力军”引领作用。同时我们也将聚焦黄浦、静安等重点区,发挥环人民广场1.5 平方公里剧场群集聚优势,打造多元业态演艺街区,做强“亚洲演艺之都”和“演艺大世界”核心示范区，目前上海演艺票房已经居全国城市首位。我们还要实施“演艺+”战略，积极发展沉浸演艺、虚拟演艺、演艺直播等新业态，创造消费新场景新模式，赋能城市文商旅体展融合发展。 三是强化以人为本，打造演艺人才汇聚地。大家都知道，文化艺术是创造性劳动，关键是人才。上海将建好建强演艺人才梯队，我们既要照顾好昨天的“台柱子”，更要珍惜好今天的“台柱子”，也要培养好明天的“台柱子”。我们将面向国际国内引进杰出顶尖艺术人才，推行名家工作室、剧目制作人制度，实施全球青年艺术人才交流培养计划，聚焦编剧、导演、作曲、表演、舞美设计、演艺运营管理等关键领域精准育才。同时充分深化文艺院团与艺术院校协同共建机制，探索符合艺术人才成长规律的培养模式，夯实传统戏曲、舞台艺术和新大众文艺的人才根基，我们希望形成一个塔尖更高、塔身更壮、塔基更实的演艺人才队伍。 “十五五”时期，上海将进一步推动上海出品、中国原创、世界首演，打响“上海演艺”品牌，建设更具世界影响力的社会主义国际文化大都市。

2026-7-23 : 7月23日，广东公布2026年上半年经济运行情况。广东省统计局发布的数据显示，根据地区生产总值统一核算结果，上半年，广东实现地区生产总值72281.05亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%。 第一财经记者梳理数据后发现，当地制造业和现代服务业的增长亮眼，不过，投资结构调整的阵痛仍在持续。 广东近年来强调制造业当家，持续推动产业转型。上半年，广东工业生产较快增长，高端制造业增速良好。规模以上工业增加值同比增长5.8%，增速比一季度提高0.4个百分点。 分门类看，采矿业增加值增长8.8%，制造业增长5.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.9%。分行业看，电子信息行业是主要支柱，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长11.6%，对规模以上工业贡献率达56.9%；汽车制造业增长9.9%；电力、热力生产和供应业增长10.8%；设备制造业快速增长，专用设备制造业、通用设备制造业分别增长11.2%、7.6%。 值得关注的是，新动能对当地经济增长的贡献凸显。规模以上先进制造业、高技术制造业增加值分别增长6.9%、11.1%，分别高于规模以上工业增速1.1个、5.3个百分点；占全省规模以上工业比重分别为57.2%、35.8%，比重比上年同期提高1.8个、2.8个百分点。从产品类型来看，高技术产品保持较快增长，工业机器人、3D打印设备、集成电路产品产量分别增长34.2%、51.8%、29.7%；绿色产品增势良好，新能源汽车、锂离子电池产品产量分别增长48.4%、32.2%。 除了工业外，广东现代服务业的发展也呈现向好趋势。上半年，广东服务业增加值同比增长4.5%。其中，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值分别增长8.5%、8.2%、9.3%。1—5月，规模以上服务业企业营业收入同比增长7.3%，增速比1—4月提高1.0个百分点。其中，互联网和相关服务业、软件和信息技术服务业营业收入分别增长10.3%、8.6%。 广东省体改研究会执行会长彭澎表示，广东工业和服务业发展趋势总体上仍在复苏过程中。特别是高科技产业成为投资、出口的主要动力，代表着新质生产力和高质量发展的方向。广东作为改革开放前沿，承担着引领产业转型升级的使命，不过当地在产业动能切换阵痛中也面临诸多挑战。 动能切换的阵痛，在固投数据里有所体现。上半年，广东固定资产投资同比下降11.4%，扣除房地产开发投资，固定资产投资下降7.6%。其中，房地产开发投资下降21.6%，新建商品房销售面积下降13.3%，降幅比一季度收窄2.3个百分点。 与此同时，投资结构调整带来的机遇也有所展现。大规模设备更新政策效应持续显现，设备工器具购置投资大幅增长22.4%。基础设施投资下降2.5%，其中，水利管理业投资增长15.6%，互联网和相关服务业投资增长399.5%。产业投资动能不断释放，高技术产业投资增长9.8%，其中，电子计算机及办公设备制造业投资增长67.7%，电子及通信设备制造投资增长7.8%。 “广东面临的两大挑战，实际上也是全国性的共同难题。一方面，固定资产投资受房地产下行的拖累，传统产业转型升级也存在技术改造投入不足。另一方面，由于外部环境的不确定性、新旧产能转换等因素，导致广东经济总量爬坡缓慢。”彭澎认为，新兴产业和未来产业对未来经济发展趋势具有重要支撑作用，对应方向的投资增幅较大，这是今后经济增长释放的基础。此外，居民收入增速高于GDP增长率，消费拉动经济增长仍有潜力可挖。 据广东省统计局，上半年广东经济运行总体平稳，新动能快速成长，高质量发展向新向优。当前外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾仍较突出，经济向好基础仍需巩固。

2026-7-23 : 为了提高地方政府专项债券（下称“专项债”）资金使用效益，今年以来专项债监管趋严。 根据企业预警通数据，截至7月23日，地方政府发行新增专项债合计约2.3万亿元，这占年初安排额度（4.4万亿元）比重约52%，这一发行进度略慢于去年同期（约58%）。 多位地方债专家告诉第一财经，今年以来专项债发行进度慢于去年同期的原因之一是监管更严。 财政部债务管理司副司长赵则永在近日举行的上半年财政收支新闻发布会上表示，今年上半年各地完善全链条管理，监管更加严格。加强专项债券资金穿透式监管，开展专项债券资金使用情况“扫描式”核查，对违规行为坚决查处。加强专项债券项目资产管理，建立专项债券项目资产台账，推动形成从资金管理到资产管理、从债务端到资产端的管理闭环。 “对专项债采取全链条管理，可以有效管控专项债风险，提高专项债资金的使用效益，以稳投资、促消费、补短板。”中央财经大学教授温来成告诉第一财经。 中诚信国际研究院院长袁海霞告诉第一财经，今年上半年地方债管理一大特点，是监管层面更加注重资产端管理。2024年底国务院要求建立专项债资产台账，全国人大财经委关于2025年中央决算草案审查结果的报告指出“政府投资项目管理有待改进，投资效益有待提升”问题，并强调要加强预算、资产、债务管理统筹衔接。 “这意味着，政策监管不仅仅聚焦负债端，而是越发重视资产端管理，项目资产质量、投资效益成为关键考量之一。这一趋势或将延续，政府投资资金监管与绩效评价或进一步强化，通过持续完善全口径资产台账与政府资产负债表，助力提升政府资金使用效益。”袁海霞说。 为了稳经济和防风险，2015年以来专项债发行规模整体上保持较快增长。财政部数据显示，今年5月底地方政府专项债务余额首次突破40万亿元（40.3万亿元），占地方政府债务余额比重近七成。 同济大学经管学院教授钟宁桦告诉第一财经，面对地方债尤其是专项债存量规模扩张带来的长期偿债压力，监管层开始审慎约束地方的新增举债意愿。通过显著收紧专项债项目收益与偿债能力的审查标准，导致地方申报、审批、发行全流程节奏出现整体放缓。 而在实践中，一些专项债项目收益不及预期甚至没有收益，最终靠项目自身难以偿债，最终需要靠财政垫付利息等。比如，此前某省审计报告称，2市5县有8.15亿元债券利息未能按时支付，由财政垫付。另外，个别地方政府债券还本付息遇到困难，最终由上级政府代偿。 当然，目前地方债风险总体安全可控。财政部数据显示，根据2025年地方政府性基金预算收入约6.4万亿元测算，专项债务到期还本保障倍数（=地方政府性基金预算收入/年均到期还本规模）为1.81，偿债保障能力较好。不过未来几年时间内，专项债务到期规模较大，地方还本付息压力会逐步增大。 赵则永在上述会上表示，下一步财政部将严格落实“负面清单”管理，规范专项债项目资产管理，提高投后管理科学性和规范性。加快建立偿债备付金制度，编制好还本付息归集计划，做好项目运营收益征缴，切实提高偿债能力。 温来成表示，目前已有一些省市设立了偿债备付金制度，这笔钱主要是在地方还本付息面临困难时用于偿债，确保政府债券按时还本付息，降低偿债风险。 为了防控专项债风险，2024年底国务院办公厅发文优化专项债管理，从制度上也给出相应对策。比如，对专项债券对应的政府性基金收入和项目专项收入难以偿还本息的，允许地方依法分年安排专项债券项目财政补助资金，以及调度其他项目专项收入、项目单位资金和政府性基金预算收入等偿还，确保专项债券实现省内各市、县区域平衡，省级政府承担兜底责任，确保法定债务按时足额还本付息，严防专项债券偿还风险。 防范专项债务风险一大关键，是在前端筛选出收益能够真正覆盖本金利息的合规项目。 赵则永在上述会上表示，下一步财政部将指导督促各地进一步强化专项债券“借用管还”闭环管理。比如从项目谋划之初就加强部门协同配合和审核把关，做深做实项目前期工作。 财政部数据显示，2025年全年地方政府债券支付利息14843亿元，同比增长约9.6%。今年前5个月这一数字为6239亿元，同比增长9.3%。

2026-7-23 : “到2030年，检察机关职能配置、机构设置、履职办案、检察管理、队伍建设、检务保障等各方面体制机制更加健全，检察环节司法公正实现和评价机制更加完善，法律监督质效明显提升，科技强检有力推进，基层基础更加坚实，服务改革发展稳定职能充分发挥，在建设更高水平平安中国、法治中国中的作用更加凸显，中国特色社会主义检察制度更加成熟定型。” 据7月23日最高检官网发布的消息，最高检近日印发了《人民检察事业发展“十五五”规划》（下称《规划》），提出上述主要目标。 最高人民检察院办公厅负责人解读称，《规划》主要从七大方面系统部署了“十五五”时期各项检察工作。 其中，围绕健全检察机关法律监督体系，更好服务坚持全面依法治国，《规划》从着力构建高质效办案制度机制体系，全面加强审查逮捕、审查起诉工作，全流程加强刑事诉讼监督，全方位加强刑事执行监督，有效加强民事检察工作，有力有序加强行政检察工作，加强公益诉讼检察工作，依法稳慎开展检察侦查工作，提升未成年人检察工作实效，充分发挥控告申诉检察作用，完善知识产权检察工作机制，全面加强涉外检察工作，支持军事检察工作全面发展等13个方面进行了系统部署。 《规划》对构建检察“大管理”格局，健全检察机关公正司法保障机制作出部署，要求“坚持遵循司法规律和管理规律，加强检察管理，强化制约监督，以高水平管理推动检察工作高质量发展”，并从一体抓实检察业务管理、案件管理、质量管理，健全检察人员分类管理机制，提升检察政务管理规范化水平，落实和完善司法责任制，健全检察权运行制约监督机制等5个方面作出部署。 加强检察机关基层基础建设也将是“十五五”时期重要工作内容，主要包括完善检务保障机制、深入实施数字检察战略、全面加强检察技术工作、深化和规范检务公开、推动基层检察工作整体提升等5项内容。 《规划》的附件部分为“十五五”时期部分重点工作任务和重要建章立制清单，涉及完善坚持党对检察工作绝对领导的制度机制，完善习近平党建思想、习近平法治思想学习宣传、研究阐释、贯彻落实等制度机制，协同健全规范涉企执法长效机制，防止和纠正违规异地执法、趋利性执法司法等21项任务清单。 最高人民检察院办公厅负责人表示，《规划》的贯彻落实，要坚持系统观念。将贯彻《规划》与贯彻《法治中国建设规划（2026—2030年）》《中共中央关于加强新时代政法工作的意见》《中共中央关于加强新时代检察机关法律监督工作的意见》等中央文件，以及最高检出台的《关于全面深化检察改革、进一步加强新时代检察工作的意见》等紧密结合起来，强化工作衔接，做到统筹兼顾，进一步增强《规划》实施的系统性、协调性、协同性。

2026-7-23 : 经历7月22日股价大跌7.05%，腾讯控股（00700.HK）市值逼近4万亿港元关口。7月23日盘中腾讯股价转涨，盘中市值4.08万亿港元。 年内腾讯股价持续震荡，今年3月，腾讯市值突破5万亿港元，6月又跌破4万亿港元。7月2日，腾讯市值重回4万亿港元。 AI投入何时能获得足够回报，成为市场观察腾讯的重要切入口。7月22日股价大跌背后，则叠加了市场对腾讯主要业务之一游戏收入下滑的担忧。 据Sensor Tower数据，今年6月，全球玩家在App Store和Google Play上的移动游戏支出61亿美元，环比下降7%。今年第二季度，全球玩家在App Store和Google Play上的移动游戏支出191亿美元，相比去年同期减少约9亿美元。 不过，随后花旗分析，7月22日腾讯股价下跌创造出了买点。花旗认为，腾讯在7月22日的股价下跌由三个因素推动：市场资金向人工智能硬件领域的转移、市场担忧第二季度腾讯游戏收入下降、担忧腾讯增加的AI投资将拖累其利润。多种因素共同放大了负面市场情绪，而市场对游戏收入的悲观预期，是建立在对追踪数据的误读之上。 考虑到递延收入确认机制和PC游戏的强劲表现，花旗预测腾讯第二季度国内游戏收入同比增长8%，环比下降3.9%，并认为季度波动不影响该公司游戏业务的基础实力。 投行伯恩斯坦近日则表示，此前市场流传的部分AI成本叙事，例如平台将需要无限期补贴推理成本，属严重失实且过度悲观。关于腾讯的人工智能部署进展，伯恩斯坦称，Hy3相较于4月预览版取得了显著改进，小微助手已开始向用户进行灰度推广，早期反馈积极。 腾讯今年在智能体方面多有动作。市场研究机构易观近日发布数据，显示今年第二季度中国桌面端AI原生办公智能体平台访问量增大，其中腾讯WorkBuddy在6月的访问量超过2000万次，在该领域排名第一。近日WorkBuddy还推出了独立APP。6月，腾讯则向部分用户开放微信AI助手小微的灰度测试。不过，也有市场分析人士认为，由于微信用户量大，微信未来AI化还面临算力成本问题。 “原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”今年5月，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾回应AI落后质疑时表示。对于AI投入如何转化为收入，腾讯高管则称，变现仍处在较早期阶段，头部企业尚未推出非常成熟的变现模式，对此需要着眼长远，看看在订阅模式之外能有什么样的补充。 今年第一季度，腾讯本土市场游戏收入454亿元，同比增长6%，由于2026年春节假期晚于2025年，收入增速滞后于本土市场游戏流水增速，国际市场游戏收入则同比增长13%至188亿元。腾讯将于8月12日公布第二季度财报。

2026-7-22 : 7月22日，市场“跷跷板”暂时失效，人工智能上游硬件科技股回调，腾讯控股（00700.HK）也拖累互联网股大跌。市场人士担忧，腾讯游戏业务增速放缓，在AI投资力度影响利润和现金流。当日，腾讯控股收盘大跌7.05%，报收440.6港元，成交近298亿港元，逼近港股整体成交的近10%。逼近港股整体成交的近10%。这也拖累了港股整体表现。当天，恒生科技指数下跌3.04%，报收4668点，成交998.7亿港元；恒生指数跌0.95%，报收24893点，成交3128亿港元。担忧游戏业务增速投资者担忧，腾讯游戏业务增速放缓，收入同比增速可能维持在10%左右。也有市场人士认为，AI投入将会侵蚀该公司利润和现金流。蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭向第一财经分析，腾讯此次下跌，跟市场担忧第二季度游戏流水出现下滑有关，这对该公司股价有一定的冲击；而AI方面的投入，预计不会影响当期利润，但会通过折旧和摊销等，逐步反应在中长期业绩当中，增加未来的成本和费用。光大证券国际策略师伍礼贤认为，腾讯股价出现较大跌幅，主要源于市场担忧对游戏业务收入增速，当天的蓝筹股中，跌幅居前的两只均为游戏股，包括网易（09999.HK）（下跌7.39%）与腾讯控股，下半年游戏行业发展将对腾讯等公司的股价产生较大影响。从即将披露的半年业绩来看，传统互联网科技股业绩均存在改善空间，不同个股会因自身经营情况出现分化，预计整体业绩表现不会大幅低于市场预期。东方证券预计，混元模型能力提升将驱动广告及国内游戏高增长，今年二季度，腾讯控股营业收入为2046亿元，同比增长11%，主要系春节较晚使得大量游戏流水递延未确认收入，预计二季度经调整净利润为689亿元，同比增长9%。国信证券则称，腾讯加大AI人才等投入，补足模型研究等能力，混元3.0用较少参数量，比肩国内外顶尖开源模型。此外，该公司在产品侧拥有优势，看好其整体生态能力。考虑到AI投入和摊销影响，下调该公司盈利预测，预计2026年调整后净利润为2685亿元（2025年为2596.26亿元）。广州一位私募人士向第一财经表达了相对谨慎的观点。7月以来，互联网科技股股价虽然有所回稳，但港股整体成交并未明显放大，量价没有形成有效配合。2026年以来，市场陆续传出互联网公司分拆旗下AI业务上市的消息，虽然对股价有短期刺激，但在上半年大多数时间依然是下跌的走势。部分公司在AI领域尚未展现出显著的竞争优势，并且要继续大量采购AI芯片，布局多个算力中心，资本开支可能继续加大并对现金流继续形成影响。公募基金减持，股价一度跌四成有不少市场人士把7月22日腾讯下跌，归咎于二季度公募基金的大幅减持，不过腾讯二季度股价下跌超过10%，已经比较充分反应了资金减持动作。6月26日，累计调整近9个月的腾讯，创出本轮调整新低的411港元，相比2025年10月2日高点下跌大约40%。目前，腾讯已退出公募前十大重仓股。Choice数据显示，2026年二季度，公募基金重仓股中，减持的腾讯市值为187.37亿元；目前公募基金重仓持股腾讯的市值仍有650.95亿元。李泽铭称，公募基金减持主要源于二季度持仓变化，二季度股价也有所反应，内地公募基金通常扎堆配置少部分热点板块，二季度资金主要流向AI硬件板块，而消费、传统互联网等板块均遭减持。李泽铭称，近期上述配置出现反转迹象，尤其自7月初开始，传统互联网反弹而AI板块大幅下跌，短期来看AI相关板块波动较大，传统互联网风险相对可控，AI板块的去杠杆风险更值得关注。尤其需留意，海力士等存储热门股经历一两天反弹后再度调整的话，更多可能是技术性反弹，但下行趋势似未发生根本性变化。博大资本国际行政总裁温天纳认为，港股科网股当前估值处于历史底部，恒生科技指数动态市盈率约15倍，性价比凸显。互联网巨头由高扩张转向“高分红+大额注销式回购”，提升每股收益，锁定估值下限；AI在广告精准投放、云业务等场景落地，降本增效成果已体现在利润表中。温天纳称，南向资金与外资持续流入，叠加国内对数字经济的政策环境支撑板块底部抬升，资金将高度集中于现金流充沛、AI变现确定性高的龙头；半年报来看，广告及游戏等主业稳健，企业结构优化推动利润增速普遍快于收入增速，大额回购注销进度将提供额外估值溢价；市场将重点关注下半年业绩指引及AI资本支出的投入产出比。

2026-7-22 : 上海市委全面深化改革委员会今天举行会议。市委书记、市委全面深化改革委员会主任陈吉宁主持会议并强调，要深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神和对上海工作重要指示要求，把以人民为中心的发展思想和人民城市理念贯穿到推动高质量发展、创造高品质生活、实现高效能治理各环节，树立和践行正确政绩观，把民生领域各项改革任务抓实抓细抓出成效，更好实现人民群众对美好生活的向往，努力走出中国特色超大城市治理现代化新路。 市委副书记、市长、市委全面深化改革委员会副主任龚正，市委副书记、市委全面深化改革委员会副主任朱忠明出席会议并讲话。 会议听取我市家政服务业员工制转型发展有关情况汇报并指出，家政服务关系千家万户，关系高质量就业。要更好顺应市场需要，聚焦“一老一小”照护，加快推进员工制转型发展，建立完善信用体系，发挥示范引领作用。从“降本”和“增效”两端发力，加强政策集成和精准支持，抓好龙头企业培育，强化从业人员综合技能提升，加快形成行业标准、信誉、品牌，在久久为功中走出家政服务业高质量发展的路子。 会议审议了《关于进一步明确公共数据资源开发利用责任促进数据要素价值释放的实施意见》并指出，加快公共数据资源开发和价值释放，是深化“五个中心”建设的内在要求，是抢占数字经济赛道、推动城市治理现代化、实现高质量发展的关键支撑，是防范风险、加强监管的有效“利器”。要更好统筹数据发展和安全，坚持问题导向，理顺体制机制，强化部门责任，用好技术手段，加快高质量数据归集共享和开发利用，更好赋能政府治理和经济社会发展。 会议听取我市养老服务业创新发展有关情况汇报并指出，要推动养老服务扩能提质、持续发展，丰富社区嵌入式养老服务供给，推动既有设施和服务提质增效、拓展功能，深化适老化改造，支持发展新业态。要推动养老机构进一步明确标准、优化结构、提升品质，加大护理员队伍培育力度。要把养老机构安全放在第一位，进一步提升安全管理、风险防范能力。要兜牢失能失智老人保障底线，大力发展养老科技，让老年人安享幸福晚年。 会议审议了《关于深化本市群众体育改革完善全民健身公共服务体系的若干意见》并指出，要把群众体育作为人民城市建设的重要工作，坚持问需于民、问计于民、问效于民，结合民心工程实施，将群众体育场地设施建设纳入“15分钟生活圈”，作为完整社区建设的重要内容，提高场地使用率可及性，构建更高水平的全民健身公共服务体系。要打造群众体育赛事活动特色品牌，加强运营主体培育，推动文商旅体展深度融合。 市领导迟耀云、吴伟、赵嘉鸣、陈通、陈金山、李政、华源、陈杰、郑钢淼、卢山、张亚宏、贺青、虞丽娟出席会议。

2026-7-20 : 汽车行业的合规监管迎来新的规范场景。 最近工信部召开重点汽车生产企业座谈会，明确要求车企必须排查自身及关键零部件供应商的生产一致性问题，强化组合驾驶辅助和自动驾驶功能的安全评估，坚决抵制非理性竞争。 这是一场对车企合规监管与时俱进的升级。随着中国成为全球汽车市场的主要玩家，尤其是在全球新能源汽车领域，以及面对智能网联汽车等带来的新现象、新特征和新问题等，传统以产品抽检为主的产品合格评价和安全评估体系，已越发难以应对。合规监管的升级已是箭在弦上，不得不发。 以汽车为例，网联化、智能化特征越来越明显，有关汽车的关键零部件不仅能联网，而且正在成为一个个可追溯、会沟通表达的工具，这种新现象、新特征，不可避免地改变着汽车行业生态的信息结构、沟通机制、组织结构和责权利认定机制等。这些改变不仅对合规监管提出了新要求，而且改变着汽车行业生态的信用传递方式，为全系统合规提供了必要的保障。 如汽车关键零部件的智能化、可追溯等，可有效量化和归责整车厂和关键零部件供应商的责权利关系；同时，这也使得合规风险监管能以一种更清晰的责权辨析路径，找寻到整体风险矩阵中各关键零部件供应商的具体权重，从而有利于推动合规风险监测、安全评估护航具有实时性与共时性，提高针对汽车安全的风险预防能力和水平。 这与长期以来产品抽检为主的概率合规操作明显不同，如产品抽检背后的责权利逻辑，带有典型的信用传导特征，监管部门对整车的产品抽检和安全评估，是建立在整车厂对关键零部件供应商的信用统揽担责基础之上，即关键零部件供应商提供的零部件的质量和安全风险，更多由整车厂来负责。由于存在供应链内部的信用转移支付特征，这种交易结构客观上增加了汽车行业供应链内部的交易成本。 而越发智能化、网联化的汽车，关键部件的产品生产一致性、可靠性、耐久性和新技术监测验证等，客观上可做到动态跟踪和提前预防，因此现在的汽车技术和智能技术等，有助于使汽车供应链的关键点和风险敏感点，实时地动态跟踪评估，让大量风险隐患从事后善后前移到事前预防评估。 当前监管的敏感适应能力正在提升，并开始在各领域铺开。这次座谈会明确提出的有关生产一致性问题等的新合规监管要求，是近年来汽车领域合规监管与时俱进的一个新的明证。仅进入2026年以来，相关监管制度就呈现出迭代更新特征，如《汽车车门把手安全技术要求》《电动汽车安全要求》《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》；今年1月实施的整合信息安全、软件升级、自动驾驶数据记录三项强制性国标；最近全国汽车标准技术委员会发布公告，就电动汽车、混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车等三项推荐性国家标准的第1号修改单公开征求意见等。这些合规监管的不断丰富和完善，正在密织成网，守护着汽车领域的安全，推动中国汽车行业健康发展，良性竞争。 与时俱进的合规监管体系，要真正有效落地，不仅需要强化监管制度和改进监管技术，让监管体系耳聪目明，同时市场的自律自治同样不可或缺。这就需要进一步丰富市场的交易结构和完善市场的沟通机制，搭建激励约束兼容的发展生态。毕竟，监管手段再高明、监管人员再勤勉职守，都无法克服信息不对称问题。 为此，有效守护汽车安全，提高造车新规的边际效率，还需基于法经济学的经济社会成本最小化原则，为汽车消费者提供更多对等博弈的交易结构，以及切实可行的消费者合法权益保障体系，以便让整个交易过程变成合规风险的发现过程，让消费者成为合规和安全的责任人，这将有助于提高违规发现成本。 要有效落实这一点，需在汽车市场适度引入集体诉讼制度、辩方举证制度和争议和解制度等，以便在交易结构、激励约束机制上，让消费者成为对等的市场交易主体，拥有低成本的合法维权渠道和能力，进而在汽车领域形成监管他律和市场自律自治相互助推的透明化担保体系。 如果说造车新规为汽车行业提供了与时俱进的新合规秩序，守护着汽车领域的安全，那么市场自律自治的培育则能激发出市场正义，从而让任何的违规和侵权行为都面临较高的边际实施成本。唯有监管他律与市场自律相互兼容，相互助推，造车新规才能守护好汽车行业的健康发展。

2026-7-20 : 在日韩股市继续低迷的背景下，当前的港股依然是资金“避风港”。 2026年7月20日，腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）领涨，港股继续上涨。截至收盘，恒生指数上涨2.36%，报收25143点，成交3064亿港元；恒生科技指数上涨2.79%，报收4752点，成交约856亿港元，6月底至今近一个月，港股延续了反弹行情。 在第一财经记者采访的业内人士看来，“跷跷板”效应之下，资金从人工智能相关芯片、存储等板块，流向香港的科网股；不过在半年报尚未公布之际，行情持续性并不明朗，对港股来说当前可能只是反弹，未必是趋势反转行情，行情也受制于海外通胀预期回升。 蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭向第一财经记者分析，AI相关板块跌幅较大且持续遭遇去杠杆，资金从这些板块流出后，部分回流至传统互联网企业，预计这些公司第二季度的运营表现相对平稳，未来业绩披露可能构成利好催化。 李泽铭称，海外方面，宏观环境仍面临较大压力，地缘政治局势不稳定，油价上升带动通胀预期及加息预期上升，对反弹上限形成压制，当前更多属于超跌后的反弹，而非新一轮上升趋势。 港股100研究中心顾问余丰慧表示，此轮港股反弹的性质是估值极端压缩后的修复，尚未完成从反弹到反转的质变。当前支撑反弹的核心逻辑有是港股估值在反弹前已跌至历史最低分位区间；而在亚太其他市场面临外部冲击时，港股因其低估值和人民币资产属性呈现一定避险特征。 余丰慧认为，要判定港股是否反转，需要看到企业盈利增速的实质性拐点和外资的持续性回流，目前这两个条件均未确认，建议投资者以高股息、现金流确定的标的为核心底仓，不宜追涨。当前科网股的价值核心在于从成长股估值框架向价值股定价逻辑的迁移，头部科网企业市盈率已大幅回落至历史低位，当前市场忽视了这些公司从消费互联网向产业互联网转型已产生的实际营收结构变化，即将披露的半年报是验证港股此轮反弹成色的关键试金石。 余丰慧建议，投资者更要密切关注企业给出的下半年前瞻性指引，重点不是看二季度本身，而是判断下半年盈利增速能否维持扩张趋势，并以此为依据调整仓位配置。

2026-7-20 : “六张网”及重点领域建设是今年扩大有效投资的重要发力点，今年投资规模将超过7万亿元。 “六张网”包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。4月28日中央政治局会议和5月9日国务院常务会议先后就“六张网”建设作出部署，要求加强规划建设并明确各领域投资重点。 7月20日，国务院新闻办举行发布会介绍2026年上半年工业和信息化发展情况。工业和信息化部新闻发言人、信息通信管理局局长谢存表示，新一代通信网不仅仅是传统意义上的网络升级，更是面向智能时代数字信息基础设施的一次关键革新。 谢存表示，工信部将把新一代通信网规划建设作为推动信息通信业发展的重点，以实施行业“十五五”规划为抓手，深化研究、强化统筹、完善政策，重点做好三方面工作：一是抓好网络建设部署，二是抓好产业支撑赋能，三是抓好应用创新推广。 新一代通信网，新在哪里？谢存介绍，主要有四个方面：一是连接对象从传统个人用户拓展到人、机、物、具身智能等多元主体；二是覆盖范围突破传统地面限制，向空天地海一体化全域覆盖拓展；三是连接能力实现确定性、稳定性等大幅提升，更好满足行业应用差异化需求；四是网络功能由单纯的信息传输，向通信、感知、计算、智能、安全等多能力深度融合演进。 下一步，工信部统筹推进基础网络、空间网络、国际网络和融合网络建设，推动5G-A、万兆光网等规模商用，持续增加国际海缆通达方向，加快新型工业网络建设，形成适应智能经济、智能社会需要的基础设施体系。 在产业赋能方面，工信部将加强6G移动通信、超高速光通信、海底光缆、卫星通信等核心技术创新和攻关，加速推动相关产品研制，支撑新一代通信网高质量建设部署。突出企业科技创新主体地位，发挥产业平台、科研院所和行业协会等作用，实现创新链和产业链高效协同。 在应用推广方面，深化5G、千兆光网在重点行业的应用，创新新型应用场景和应用模式。深化脑机接口、具身智能、智能网联汽车与5G-A/6G、卫星互联网等融合发展。发挥新一代通信网数字底座支撑作用，协同赋能水网、新型电网、算力网、城市地下管网、物流网融合应用创新。 经过多年发展，我国建成全球规模最大、技术领先的通信网络设施，实现“县县通千兆、乡乡通5G、村村通宽带”。工信部发布的最新数据显示，截至6月底，5G基站达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10GPON端口达3286万个。积极推进5G-A商用网络建设，万兆光网在小区、工厂、园区等场景实现试点部署。我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%。 信息通信技术深度赋能实体经济，建成5G行业虚拟专网超8万个，5G、千兆光网应用已融入94个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”在建项目超2.6万个，建成1260家分类分级、特色鲜明的5G工厂。

2026-7-20 : 近期苏州首创将外卖骑手等红灯时间不纳入配送计时的交管新措，有望缓解骑手的超时焦虑。7月17日，第一财经了解到，美团已经与苏州交管部门完成了数据对接，即将进行交互测试。该举措自6月开始酝酿，预计在8月开始系统测试。苏州市公安局交通管理局秩序管理大队副大队长俞辉表示，“美团6月找到我们希望能实现数据互通，进行红绿灯数据对接试点。”在保障数据安全的前提下，苏州交管部门提供路况、精准的红绿灯数据等，与平台的运营数据打通，平台在骑手配送全程实时记录骑手等灯状态。美团到家履约平台负责人章若愚表示，“试点启动后，美团骑手只要遇到红灯停下来，配送时间也会暂停。”苏州骑手王贵对第一财经记者表示他支持这一新举措。王贵称，目前没有特殊情况时他都会等红灯，但在等灯时候看到配送时间不再倒数，心里更踏实了。对于后续配送上的变化，王贵表示需要等措施正式落地后才能知道，“至少有这个政策以后，看到红灯心里不需要再纠结了。”据了解，该举措的想法来自于美团骑手。去年恳谈会上有骑手向平台反馈，如果平台能够识别等红灯时长，是否能进一步调整配送时长的核算逻辑，降低骑手“超时焦虑”，也可以把骑手正在等红灯等实时消息推送给用户，让用户别焦虑催促。美团骑手权益与保障中心负责人杨琳煜表示，收到建议后做了研究，并在系统内进行了模拟测试。平台在模拟中发现，不少道路的红绿灯信息，美团无法实时掌握，包括有些路口新装了红绿灯而平台无法实时获悉等，需要与交管部门合作。网经社分析师陈礼腾对第一财经记者表示，新规通过交管与平台数据互通，为合规等红灯自动补时，有效消除了路口通行阶段的焦虑，尤其缓解城区多路口路段骑手的赶单压力，能解决约半数时间焦虑、显著降低危险骑行动机。杨琳煜表示，此次苏州试点是尝试改变底层的计时规则，让骑手敢等灯，将来希望让美团骑手遇到红灯都可以放心地等。同时，如果骑手主动遵守各类交通规则，还可以获得现金奖励。据第一财经了解，2025年以来，美团在骑手的配送时长考核中，已经连续剔除了无电梯小区的步行时长、商家出餐延误、高层电梯、偏远小区等各种因素。2024年针对全国骑手的一份交通安全调研显示，技能不熟练、承接超出自身能力的单量、遇到商家出餐慢等突发情况，是骑手会选择抢红灯的主要原因。王贵表示目前平台整体上对于安全问题管控较严，例如闯红灯会被警告、要求培训或者被限制接单。2021年以来，美团先后推出灯塔计划、投放智能安全头盔等多项举措提升骑手交通安全意识，2025年全国落地“超时免罚”，并上线“不闯红灯”奖。

2026-7-20 : 家喻户晓的三国题材多年来被影视、动漫和游戏高频开发，似乎失去了新意。但在这个暑期档，充满野心的追光动画以一部《三国第一部：争洛阳》（下称《争洛阳》），拉开一个全新的三国世界序幕。成立11年的追光深耕中国传统文化选题，迄今推出11部动画长片。从2016年推出首部作品《小门神》，陆续以《白蛇：缘起》《长安三万里》等口碑票房双赢的作品，成为“国漫文化担当”。其中《长安三万里》拿下18.24亿元票房、豆瓣评分8.3，成功跻身国漫票房第一梯队。在回溯为何会选择三国题材时，导演谢君伟撰文称，正是因为《长安三万里》受到观众喜爱和鼓励，让团队有信心继续深耕历史文化题材。启动三国系列动画电影，是团队深思熟虑的结果，“东汉末年是一个非常值得书写的时代，有无数英雄和事件，希望把三国这个宏大的中国史诗用动画电影的形式呈现出来”。《争洛阳》将镜头对准公元189年汉灵帝驾崩后的洛阳城，东汉末年朝堂政治极度复杂?。朝堂上，外戚、宦官、官僚士大夫三大集团互为博弈，皇帝沦为傀儡。从何进被杀、董卓进京开始，中央权威彻底崩塌，地方军阀借乱崛起，直接引爆后续的天下大乱。影片将视野拉到足够开阔的时代画卷，以动画演绎那段混乱史诗，徐徐拉开三国的大幕，完成真人电影都少见的权谋叙事。千名动画师“复活”东汉谢君伟是80后，也是看着三国连环画长大的一代人。他对三国故事如数家珍，但对“三国究竟是如何开启的”并没有多少概念。当追光想拍三国题材时，没有从桃园结义或赤壁烽火起笔。谢君伟寻找到的切入点，是那段陌生的前传历史。从公元189年洛阳城内的权力斗争开启层层叙述的野心，本就是动画试图触碰严肃历史题材的一次突围。创作团队首先做的，是重新“复活”一个真实可感的东汉世界。他们在博物馆里寻找东汉遗迹，在山东出土的汉画像石、东汉雕塑里的甲胄轮廓、墓室壁画里残存的朱砂与石青色彩之间，拆解重组出一个可被感知的东汉，用谢君伟的话来说，“让‘汉风、硬朗、苍劲’的美学追求贯穿场景和光影设计之中。”比还原场景更难的，是重新走近那群历史中的人。传统三国叙事往往直接切入“乱世已乱”，而《争洛阳》花了大量篇幅铺陈曹操与袁绍的青年时代。电影里的青年曹操还不是“挟天子以令诸侯”的枭雄，只是一个刚撞进乱世的年轻人，内心有抱负也有莽撞。他身边的袁绍则保留着汝南袁氏世家子弟的热血，锋芒还没被后来的党同伐异磨钝。“彼时的董卓尚未完全显露对权力的野心，吕布也刚刚出场，初显‘三国第一战神’的端倪……这些人物都站在命运尚未写定的路口，曾犹疑、冲动，也曾在人生的路口一次次作出抉择，最终，慢慢成为被历史记住的人。”谢君伟说，三国故事之所以能流传千年，核心魅力不只是写战争与谋略，更是写尽了一群被时代洪流裹挟着往前走的普通人，“有人不信天命，想要逆势而起；有人试图在乱局中有所作为，也有人不得不做出取舍。命运的剧本，实际上是每个人自己写就的”。《争洛阳》中的历史人物，都不是非黑即白的善与恶，而是有血有肉、被命运推动前行的个体。电影中有无数战争场面，最浩大的是“颍川之战”，七万将士同时在战场上厮杀，对动画人是极大挑战。马匹和士兵的厮杀不是遥远镜头，而是无数近景。曹操带着五千新兵对阵数万精兵，他的惶恐、警惕、对建功的渴望都被微妙捕捉呈现。导演让镜头往战场中走去，“我们希望看到在这种激烈的战争中，每一个人物、每一匹马被撞击之后的反应，所以镜头在战争场面中穿梭。这段戏花费了非常多的精力，超越了常规制作。”角色量过大，制作团队不得不将每个镜头拆分成十余个图层分别处理，制作周期达到普通镜头的3.5倍。动画师手动调节千军万马的交互动作，确保“每一帧画面当中每一个人、每一匹马的状态都不一样”，在国产动画的战争场景中尚属罕见。另一个让人印象深刻的画面，是曹操刺董失败后策马奔逃。他在马背上写下讨伐董卓的檄文，镜头跟随马蹄穿过沙漠、河流和草地，以蒙太奇的方式，让各个州郡的名字一一浮现，那种群情激昂的表现力是动画才有的想象力和质感。这些画面背后，是整个团队历时三年的制作。谢君伟说，以追光400多位同事为主创团队，超过千人在《争洛阳》中贡献了才华。制片人宋依依在路演时披露了一个细节：片中每套盔甲皆由成百上千甲片按汉代制式拼接，曹操不同时期的盔甲还会随官职升迁从乌色渐变为亮色。全片色调以红黑为主，饱和度压得很低，试图还原一种肃杀的末世感。成年人的“政治惊悚动画”电影博主、历史爱好者将《争洛阳》视为成人向的政治惊悚权谋片，在国产动画普遍低幼化的当下，这是珍贵的评价，4.8万人在豆瓣给出8.1的高分。影评人关雅荻称赞《争洛阳》为“国产动画少见的成人暗黑史诗，拥有独属于中国正史的厚重根基”。影迷地瓜感触于“颍川之战”，那种“大卫对歌利亚”式的恐惧与怒吼，让他看到动画战争戏少有的雄性荷尔蒙与悲剧感。而袁绍“不肯脱华服”的意象、何进被杀前蝉鸣与烈日交织的窒息感，也让他感受到权力结构与人性枷锁的精准隐喻。对于追光而言，《争洛阳》实现了一次跨越，从“讲好一个故事”到“讲好一个复杂故事”。过去的追光常被诟病技术大于文本。《白蛇》系列胜在东方美学的视觉呈现，《长安三万里》以唐诗美学唤醒全年龄层观众文化情绪，而《争洛阳》试图在两者之间架起新的桥梁，并打破动画低龄化的天花板。全片的动作高潮戏，是虎牢关三英战吕布，在漫天大雪中，吕布在赤兔马上快速掉头时扬起风雪，此时“三英”逐个出场，刀光剑影，激烈战斗，古朴又写意的表达还原了三国迷心中的名场面。但遗憾的是，《争洛阳》在票房面前显出无力感。影片7月10日公映，叠加此前的点映票房，上映首日累计总票房1964万元。虽然首映日排片占比?13.3%?，但上座率仅2.5%，加上受同期头部影片《功夫女足》影响，后续排片占比持续走低，且场次大多集中在工作日非黄金时段。多家影视行业分析账号和资讯平台大概估算，该片的制作加宣发成本应在2亿元左右。按国内电影行业约37%的分账比例，结合猫眼专业版约9000万元的总票房测算，片方亏损已成定局。暑期档本就是以亲子合家欢为核心阵地的档期，但这部硬核、沉重、严肃、男性向的“政治惊悚动画”，某种程度上会让家庭、情侣的庞大购票群体天然回避，而对于不了解该片的观众，这不过是“又一部三国动画”，难以激发进影院的兴趣。对追光乃至国产动画市场而言，《争洛阳》没成为爆款，也拿不到短期的商业收益，但它实现的差异化内容表达是更长远的价值——国漫不仅可以做合家欢题材，也能以动画的优势对历史叙事的边界进行拓荒式探路。从行业未来而言，这是国漫走上成熟、多元化的必经之路。

2026-7-20 : 7月17日，工信部召开重点汽车生产企业座谈会，明确要求车企必须排查自身及关键零部件供应商的生产一致性问题，强化组合驾驶辅助和自动驾驶功能的安全评估，并坚决抵制非理性竞争。 汽车生产一致性监管正从产品抽检延伸至企业体系审查，监管力度再度升级。对于汽车生产企业而言，这意味着合规的门槛已经从产品合格延伸到体系可靠。 监管从整车延伸至供应链管理和软件安全层面 上述座谈会是工信部近三年来围绕汽车生产一致性组织的又一次高规格行业会议。 第一财经记者梳理发现，与之前以产品抽检为核心的年度检查不同，2026年7月的座谈会提出了三个层面的新要求。 第一，要求企业深入开展产品安全风险隐患排查，对照有关管理要求，系统查找企业自身和关键零部件供应商在产品生产一致性、可靠性、耐久性和新技术测试验证等方面存在的问题，认真做好整改工作，全面加强供应链管理，强化生产一致性保证能力。这意味着监管触角从整车企业延伸到了零部件供应商。 第二，要求企业加强产品创新设计测试验证，充分评估有关安全风险，稳妥推动新技术装车应用，确保符合有关国家标准要求，以及保障人体健康和人身、财产安全的要求，严格履行告知义务，不得夸大和虚假宣传。这一条直接指向当前部分企业在新产品宣传中的不规范行为。 第三，要求企业要加强组合驾驶辅助和自动驾驶功能安全评估，进一步强化企业在功能安全、预期功能安全、网络安全、数据安全、软件升级等方面的安全保障能力，加强安全事件监测和处置。随着智能驾驶功能加速上车，软件层面的安全问题被提到了与硬件同等重要的位置。 会议还明确，下一步，工业和信息化部将会同相关部门深入开展道路机动车辆产品生产一致性和质量提升行动，集中整治突出问题，进一步加强汽车产品创新设计准入审查和测试验证有关工作，开展道路机动车辆生产企业产品安全保障能力和生产一致性监督检查，加强道路机动车辆检验检测机构管理，对于存在问题的道路机动车辆生产企业、检验检测机构，依法依规严肃处理，坚决守牢汽车产品安全底线。 生产一致性监管力度逐年加强 回顾近三年的检查实践，工信部对生产一致性的监管力度逐年加强。对于汽车生产一致性的监管正在从产品抽检转向体系审查，从发现问题转向预防风险。 2024年，检查范围覆盖已获得准入许可的道路机动车辆生产企业及产品，并重点检查新能源汽车的安全管理机制和运行监测能力。 2025年6月，工信部进一步明确检查工作要“坚持问题导向”，并提出重点开展整车结构参数核查、整车正面碰撞、电动汽车安全要求、电动汽车用动力蓄电池包或系统安全要求、制动系统等检验检测项目。通知提出加大对舆论关注度高、存在较大质量安全隐患等车型的抽查力度，舆论监督和市场反馈被纳入检查重点的考量因素。 进入2026年，监管制度进一步完善。 2026年5月印发的年度检查通知提出，加大对非理性竞争问题反映多、生产一致性和质量安全风险较高等企业相关车型的抽查力度。此次检查分为企业生产一致性和产品生产一致性两个板块进行，并明确“对于生产一致性保证能力等发生重大变化、不能持续保持生产准入条件的道路机动车辆生产企业”和“对于经检验检测相关产品不符合国家标准和生产一致性管理要求的道路机动车辆生产企业”，都要采取公开通报、暂停相关产品《公告》、暂停企业新产品申报等处理处罚措施。 第一财经记者注意到，在5月的通知中，检查对象已经覆盖到采购的原材料和零部件总成及其供应商。工信部还特别提出，“样品封样后，道路机动车辆生产企业不得通过软件在线升级方式违规变更任何车辆技术参数”。 安全标准集中升级 2026年是汽车安全标准集中升级的一年。从1月到7月，多项强制性国家标准陆续发布或实施，覆盖了车门把手、动力电池、组合驾驶辅助、侧面碰撞、信息安全、软件升级等多个领域。 1月，《汽车车门把手安全技术要求》（GB 48001-2026）发布，禁止全隐藏弹出式门把手和全电子门把手，每扇车门必须配备独立机械外把手和内把手，确保断电或碰撞后仍可徒手开启。 7月1日，《电动汽车安全要求》（GB 18384-2025）和《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB 38031-2025）正式实施，电池热扩散要求从“着火爆炸前5分钟报警”提升为“不起火、不爆炸”，新增底部撞击测试和快充循环后安全测试。 在智能驾驶领域，《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB 47955-2026）7月获批发布，覆盖基础单车道、基础多车道和领航驾驶辅助三类系统，2027年1月实施。《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等强制性国家标准（报批稿）也已于6月公示。该新国标拟于2027年7月1日起实施。此次报批稿是对2024年旧版国标的首次修订，涉及18项主要技术变化，并明确两大核心要求——ADS（自动驾驶系统）的安全水平不低于合格驾驶人，且车企须向用户提供详细的使用说明。 信息安全方面，整车信息安全、软件升级、自动驾驶数据记录三项强制性国标已于2026年1月1日起实施。3月，OTA新规明确禁止静默强制升级和锁电降配行为。 在验证标准方面，全国汽车标准化技术委员会近日发布公告，就电动汽车、混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车等三项推荐性国家标准的第1号修改单公开征求意见。纯电动、混合动力及燃料电池汽车的可靠性行驶试验总里程将从现行标准统一提升至不低于3万公里，与燃油车标准持平。 今年2月4日的专题新闻发布会上，工业和信息化部装备工业一司副司长、一级巡视员郭守刚介绍，我国已经累计发布88项与汽车安全直接相关的强制性国家标准。以当前的时间节点来看，我国汽车安全相关的强制性国家标准总数已经远超年初发布会时提到的“88项”。 从汽车安全标准体系来看，监管范围正由传统的被动安全，向主动安全、功能安全、信息安全以及数据安全等“大安全”领域全面延伸。业内观点认为，汽车安全标准的不断提高，也将加速低端产能出清，使得车企放弃快速上新模式，转向长期正向开发。

2026-7-17 : 进入退市整理期之后股价仍连拉涨停，云创退（920305.BJ）的交易情况引发监管关注。 7月17日午盘后，北交所发布消息称，该所持续加强“云创退”交易监管，对大额申报买入加剧价格异常波动的投资者，连续实施暂停账户单向买入的自律监管措施100余人次。 北交所同时提到，目前，“云创退”退市整理期剩余9个交易日，将于退市整理期届满后终止上市。近期股价连续上涨，资金短线接力炒作特征明显，累积较高风险。 此前一日（7月16日），北交所也发布了相关风险提示，其中提到，该所密切监控云创退交易情况，对拉抬打压、维持涨跌幅限制价格等异常交易行为，依规采取暂停证券账户交易等自律监管措施44人次，督促会员加强实时监控与客户交易行为管理。 据股票交易公开信息，云创退连续上涨期间，自然人买入、卖出成交占比分别99.58%、99.16%。“主要是小散户在击鼓传花。”市场人士分析称。 云创退股价连续拉升，基本面却并不能提供支撑。根据公告，云创退被北交所终止上市，并于7月9日进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日为7月29日。 “所有没有基本面支撑的股票，最终的结果都是被打回原形。”前述市场人士说。 “这种‘击鼓传花’的游戏往往孕育极大风险。一旦后续接盘资金不继，股价就迅速坍塌，最终一地鸡毛，中小投资者往往损失惨重。”他说，非理性炒作带来短期“财富幻象”，但最终会被市场规律击碎，留下投资者损失、市场生态受损等多重代价。 对于退市股炒作，交易所也及时出手。记者了解到，针对退市股票在整理期或摘牌前的炒作行为，北交所作为监管部门始终保持?高压态势?，采取“零容忍”态度，通过重点监控、自律监管措施和?投资者风险提示?等多维度举措，筑牢中小投资者利益保护防线，严厉打击违规行为，着力维护稳定的市场交易秩序。

2026-7-16 : 为防止小企业傍名牌蹭热度，浙江大学将自己校徽中的“求是鹰”图形注册了商标，但因“求是鹰”和奢侈品牌阿玛尼的logo十分相似，在近日引发了一场舆论风波，也将国内高校保护校名声誉所遇的窘境再度摆到台面上。 近年来，不少家教、培训、房地产等商家冒用高校校名全称、简称的行为屡见不鲜，清华、北大等知名高校更是被“蹭”重灾区。为保护声誉与学校的无形资产，国内高校使出多重手段应对，比如官方发布警示说明、给校名注册商标，公布违法违规使用校名的企业名单，甚至将企业告上法庭。 其中，高校对校名、校徽等商标进行防御性的申请注册，已逐渐成为保护校名的主流手段，甚至有高校已对校名、校徽图案进行全类的商标注册。今年以来，海南大学、吉林大学、中国民航大学等多所高校接连发布声明，表示学校已对校名等依法注册商标，受法律保护，以期望对“蹭热度”“搭便车”等行为起到警示作用。 有专家认为，高校防御性注册商标，好过事后维权。但也有意见指出，这并非一个长久之计，恰恰暴露了当前商标保护制度的不完善。 高校申请全类别注册是一个趋势 最近正值高校志愿填报关键期，浙江大学却因上述注册商标冲上了热搜。 此前，第一财经就此询问了代理浙江大学商标注册事务的杭州恒慧商标事务所有限公司顾问张奕峰，他也是中国计量大学的商标法研究所所长，他辟谣称，浙江大学去年年底就对“求是鹰”图形进行了商标注册申请，和阿玛尼并无关联，申请注册的原因是为了防止小公司冒用这个图案。 他补充，浙江大学教学专业覆盖很多领域，比如农学、医学、法学、电子等，为了尽可能做到全品类、全覆盖的保护，浙江大学对“求是鹰”图形商标进行的是全类别注册，不是只注册教育类别。 近年来，商家“傍名校”以营利的套路层出不穷，不少企业尤其是教育培训类企业，喜欢冒用名牌高校的校名全称、简称或者校徽图案，大搞“擦边球”，甚至在早期，还有企业抢注高校校名的商标。 2025年，北京市市场监管局曝光一起违法经营者利用清华大学中英文名称、校训以及二校门图片等实施混淆行为的案件，展示了一些公司的“蹭名牌”招数——在公司名称、微信公众号中故意加入“清大”等易混淆的简称，在活动通知或宣传材料中多次提及名校名称或使用名校的英文名称，使不明就里的消费者确信该公司具有名校背景。 对国内高校特别是知名高校来说，遭遇类似的碰瓷并不是新鲜事。为了保护学校声誉，越来越多高校通过申请注册商标与进行商标维权，来保护自己的校名、校徽等不被投机者冒用。 “当前国内高校注册校名、校徽等商标有一个趋势，就是对它们申请全类别注册。”张奕峰同时表示，早期很多高校只注册一个校名简称，后来逐步对校徽图案甚至校徽中的单独元素进行保护。部分高校还开始重视校名、校徽等的海外保护。他提到，已有一些高校在中国港澳台以及其他国家对自家校名的英文版本进行了商标注册。 除了进行商标维权外，高校还有一个手段，即提起不正当竞争诉讼。按照相关法律，擅自使用他人名称，可能对市场主体及商品或服务的来源产生混淆和误认，构成不正当竞争。 值得关注的是，随着近年来自媒体等新型社交工具的兴起，针对高校的网络侵权行为高发，比如侵权方使用与高校密切相关的校名简称注册各类自媒体账号，在发布的文章和信息中引用高校公开发布的各类信息等，这条维权路对高校来说也并不简单。 “此类网络侵权行为，由于已有生效判决较少，目前还存在侵权主体隐蔽、管辖认定争议、高校举证困难、损失赔偿数额难以确定等诸多法律困境。”西安交通大学政策法规办公室的柴晓玲、郭虎在今年7月公开发表的文章中提到，在司法实践中，对于具体侵权行为的认定，亦存在是否侵害商标权、构成不正当竞争，高校的公益属性是否能够参与商业竞争，校名简称的合理使用与获取不正当利益的边界如何确定等诸多难题。 在张奕峰看来，事先保护要好过事后维权，通过提前的商标确权，可以更有效地保护学校的校名、校徽、标志性图形、英文缩写等全套标识。 问题如何根治 但是，也有专家并不完全赞同高校通过全类注册商标来保护校名的手段。 中国科学院科技战略咨询研究院研究员肖尤丹长期研究知识产权，他告诉第一财经记者，类似浙大的举动，看似是一个“完全理性”的决策，但更多是出于对核心标识失控风险的现实考量，高校需要靠穷尽注册来寻求安全感。长远来看，这些做法未必能解决根源性问题，还面临着是否合法的拷问。 2026年6月，新修订的商标法表决通过，将于2027年1月1日起施行。此次修法被业界认为将重点打击商标“重注册、轻使用”、囤积商标等问题。其中，新商标法第十九条规定，不以使用为目的，且明显超出正常生产经营需要申请商标注册的，不予注册。新商标法还明确，注册商标成为其核定使用的商品的通用名称或者没有正当理由连续三年不使用的，任何单位或者个人可以向国务院商标管理部门申请撤销该注册商标。 肖尤丹提出了一个问题：对于恶意抢注知名高校校名相关商标但连续三年未实际使用的，高校可以申请撤销该商标。但高校将校名、校徽图形等进行全类别注册，甚至注册了烟草烟具、啤酒饮料类商标，如果高校长期不使用它们，是否也有囤积商标的嫌疑？ 他认为，国内对于商标的认知尚存在偏差。大多数英美法系国家对于商标采取的是“使用在先”原则，而不是“注册在先”，“商标是要用的，要投入市场，注册了许多商标不用，是一种典型的商标异化”。同时，商标的价值来源于市场使用过程中积累的商誉，这与公立高校的“公益性”“非营利性”等属性，存在一定冲突。 实践中还有一个难题是，由于许多大学的简称相同，如果某一所大学用校名的简称申请商标注册，有相同简称的大学可能会提出异议。多年前，湖南大学曾经将“湖大”作为商标申请在七个类别的商品上注册，由于担心“湖大”简称被湖南大学独占，湖北大学就对处于公告期的七个“湖大”商标提出了异议。 肖尤丹认为，知名高校对校名、校徽等无形资产的保护，不能仅仅落在商标法这一个维度上，也不能只由高校自行处置。知名高校的校名、校徽等也关乎广大消费者利益和高等教育事业的健康发展。 “对高校来说，它们面对的侵权行为数不胜数、屡禁不止，它们能有多少时间、金钱来进行商标维权，况且有时候高校进行维权，反而会提高对方的知名度，指望诉讼解决所有的问题，其实会落入‘死循环’。”他说。 肖尤丹表示，应该重视高校校名、校徽这类标识的公共性，对高校校名等单独作出规定予以保护。“比如国家可以对高校校名这类标识列一个保护清单，划清它们商业使用的边界，从行政层面提供相应的制度供给。” 华南理工大学法学院教授徐松林曾建议修改《特殊标志管理条例》，将高校校名等纳入特殊标志管理的范围。他认为，高等院校校名、校徽等标志同样具备“标志主体的特定性与公益性、标志客体的可商业性、权利内容的广泛性”等特点，属于非商业性机构但又可能被用于商业用途的标志，完全应该纳入特殊标志的范围予以保护。 一直以来，还有一种业界意见强调，学校应当与校办企业脱钩，避免卷入一些不必要的纠纷。如果校办企业彻底与学校脱钩，消费者也自然不会把那些企图与高校“攀亲”的企业与名校联系起来，这些企业借高校金字招牌的企图也很难得逞。

2026-7-16 : 【必和必拓2026财年铁矿石产量2.65亿吨创纪录】必和必拓公布，2026财年第四季度铜产量49.19万吨，同比下降5%；铁矿石产量6810万吨，同比下降3%。2026财年全年，铜产量同比下降3%至195.3万吨，预计2027财年铜产量将在1650万至1800万吨之间，主要由于埃斯康迪达铜矿的预测品位下降所致；铁矿石产量同比增长1%，达到创纪录的2.65亿吨，预计2027财年铁矿石产量将在2.6亿至2.72亿吨之间。

2026-7-16 : 今年以来多位百万粉丝网络主播偷税被查，而税务部门公开曝光他们的偷税手法中，均涉及通过转换收入性质来少缴相关税费，警示信号明显。 许静婉、陈旭、白冰、王仲焘等一批网络主播在今年被税务部门公开曝光偷税，而偷税手法之一是将自己从网络平台上实际取得的劳务报酬所得，借“空壳”公司或工作室转换成经营所得。劳务报酬所得适用最高45%个税税率，而经营所得最高适用35%税率，且部分地方可以核定征税实际税率更低。由此，网络主播们将劳务报酬所得收入性质转换成经营所得收入性质，可以达到少缴个税等相关税费目的。 显然，近些年税务部门频繁曝光这一偷税手法，释放出严监管信号。那么对于网络主播等人群，该如何区分自己的收入究竟是劳务报酬所得还是经营所得？ 根据个人所得税法实施条例，劳务报酬所得，是指个人从事劳务取得的所得，包括从事设计、装潢、安装、制图、化验、测试、医疗、法律、会计、咨询、讲学、翻译、审稿、书画、雕刻、影视、录音、录像、演出、表演、广告、展览、技术服务、介绍服务、经纪服务、代办服务以及其他劳务取得的所得。 而经营所得，是指个体工商户从事生产、经营活动取得的所得，个人独资企业投资人、合伙企业的个人合伙人来源于境内注册的个人独资企业、合伙企业生产、经营的所得；个人依法从事办学、医疗、咨询以及其他有偿服务活动取得的所得等。 浙江工商大学法学院经济法系主任吕铖钢认为，个税法规对劳务报酬与经营所得的区分有明确的法律边界，关键看产生收入的活动是否具备“经营性”特征。如果网络主播没有登记为个体工商户、个人独资企业、合伙企业，独立从事税法列举的劳务活动而取得的所得，就应该按劳务报酬所得计税。如果主播注册了个体工商户、个人独资企业或合伙企业等形式的工作室，并通过工作室实质性开展经营活动，那主播分得的收入就需要按经营所得计税。 事实上，前述被曝光的网络主播们，尽管都成立了相关工作室或个人企业，但由于只是“空壳公司”，并没有实质性运营（如无实际办公场地、无社保参保人员、无水电消耗、无固定资产），事后都被税务部门判定为相关所得不属于经营所得，而是劳务报酬所得。 比如，被曝光偷税的网络主播许静婉注册的个人独资企业上海婉达商务咨询中心，被税务检查人员发现该企业自成立以来从未有过房屋租金、水电费等支出记录，且名下无关联社保缴纳人员，因此税务判定该企业从未进行真正的经营活动，其申报的许静婉个人广告收入，实际上为其个人的劳务报酬，存在违规转换收入性质的情况。 吕铖钢认为，上述案例中的主播，其收入高度依赖于个人IP与粉丝黏性，内容制作和推广也主要由其个人完成，完全符合劳务报酬所得的定义。虽然其注册个人独资企业“换马甲”，但经税务部门核查发现，该企业无房屋租金、无水电支出、无参保员工、无真实业务交易，仅为开票走账的“空壳”，这严重违背了“实质课税原则”，属于典型的通过转换收入性质逃避纳税义务的违法行为。 为了互联网平台内从业人员更好地理解收入性质，去年6月税务总局有关负责人在解读相关文件时，明确从业人员自互联网平台企业取得的劳务报酬所得一般包括：通过互联网平台提供直播、教育、医疗、配送、家政、家教、旅行、咨询、培训、经纪、设计、演出、广告、翻译、代理、推广、技术服务等营利性服务取得的所得。而未取得市场主体登记证照的平台内的经营者和从业人员通过互联网平台销售货物、提供运输服务取得的所得，属于经营所得。 目前我国个税体制为综合与分类相结合的税制，其中劳务报酬、工资薪金等4项所得为综合所得，适用3%~45%超额累进税率，而经营所得适用5%~35%超额累进税率。而未来个税改革方向，是不断扩大综合所得范围。 比如，“十五五”规划纲要提出，完善综合和分类相结合的个人所得税制度，逐步扩大综合征收范围，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策。加大税收调节力度和精准性，健全自然人税费服务和监管体系，实行劳动性所得统一征税等。 中国政法大学教授施正文曾告诉第一财经，目前个税分类所得中，经营所得具有劳动所得和资本所得双重属性，可以考虑将经营所得（最高边际税率35%）纳入综合所得范围中，纳入的同时适当降低综合所得45%最高边际税率，使得经营所得税负平稳过渡，而且这也有利于鼓励创新，吸引高端人才。从主要国家来看，经营所得一般也属于综合所得征税范围。 未来如果经营所得纳入综合所得，将意味着劳务报酬所得与经营所得适用统一的税制，这也使得上述转换收入性质问题得到彻底解决。但经营所得是否以及如何纳入综合所得，仍有待观察。

2026-7-16 : 长鑫科技上市在即，参与IPO战略配售的机构底定。 根据公告，长鑫科技将按照8.66元/股的价格发行，结合上市后的总股本来推算，该公司IPO估值约5792亿元。 在战略配售方面，长鑫科技最终战略配售数量为16.67亿股，约占初始发行数量的24.93%；若行使超额配售选择权，这一比例将被稀释至21.67%。与此前披露的33.44亿股的初始战略配售数量相比，最终战略配售数量减少了一半，其中绝大部分差额将回拨至网上发行。 配售结果显示，共有30家机构参与了该公司战略配售，合计获配金额144.37亿元，锁定期为12个月至36个月不等。 作为长鑫科技IPO的联席保荐人与联席主承销商，中金公司（601995.SH）、中信建投（601066.SH）名下子公司分别获配1.15亿股，获配比例均为1.73%。不仅如此，这两家券商早就通过股权投资，手握长鑫科技原始股。其中，中金公司通过三个主体合计间接持有长鑫科技392.55万股；中信建投则间接持有长鑫科技8897.18万股。 此外，长鑫科技高级管理人员与核心员工，为参与此次战略配售而设立的四期专项资产管理计划，也位列获配名单中，合计获配1.84亿股，获配金额15.93亿元，占初始发行数量的比例为2.75%。 除了上述两家券商，其他参与长鑫科技战略配售的机构大致可分为两类： 第一类，是具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业。其中包括全国社保基金多个组合、基本养老保险基金多个组合、中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司等，以及中国人寿、中邮人寿、泰康人寿等险资。 第二类，是与长鑫科技的经营业务具有战略合作关系或长期合作的大型企业或其下属企业。其中，多家半导体产业链的上市公司参与配售，包括通富微电（002156.SZ）、中微公司（688012.SH）、澜起科技（688008.SH）、拓荆科技（688072.SH）、沪硅产业（688126.SH）等。 此外，属于下游终端企业的TCL科技、奇瑞汽车、传音控股、蔚来等公司，以及武汉壹捌壹零企业管理有限公司（小米科技）、深圳三快网络科技有限公司（美团）、上海灏裕信息科技有限公司（腾讯）、杭州阿里云飞天信息技术有限公司（阿里云）等互联网企业均现身战略配售者名单。 披露显示，第二类企业此次均获配1824.48万股，获配金额均为1.58亿元，占初始发行数量的比例为0.27%。

2026-7-15 : 【覆铜板领涨产业链 PCB行业盈利能力大增】半年度业绩预告强制披露已近尾声，A股PCB产业链上市公司盈利能力大幅提升已经展露无遗，行业整体盈利中枢持续抬升。审视PCB产业链上市公司业绩增长的背后，AI算力需求是最大推手，产品涨价则直接增厚业绩，上游覆铜板（CCL）企业盈利弹性显著高于中游PCB制造厂商。展望下半年，多位业内人士认为，随着AI算力基础设施建设浪潮持续，上游覆铜板、电子布供应紧张短期难以缓解，PCB产业链整体量价齐升依然是大趋势。 （上证报）

2026-7-15 : 【主营产品量价齐升，上市矿企上半年业绩扎堆大增】紫金矿业预计上半年盈利391亿元，洛阳钼业预计净赚155亿元至165亿元，盛达资源、西部黄金、株冶集团、西部矿业等预计业绩增幅下限均超过100%……近期，上半年业绩预喜成为A股上市矿企关键词。支撑矿企业绩大增的，是主营矿产品量价齐升。A股某矿产公司人士认为，中长期来看，有色金属作为能源转型、数字经济的核心战略金属，供需长期错配格局未改变，拥有优质自有矿山、持续扩产的头部企业，有望充分享受行业长期高景气周期。（上证报）

2026-7-14 : 当地时间7月14日，IBM美股开盘后股价遭遇跳水，盘中跌幅超25%，或创下该公司有史以来最大跌幅。此前IBM股价跌幅最大的一天是1987年10月19日，当天股价下跌了23.7%。消息面上，IBM CEO阿温德·克里希纳?（Arvind Krishna）当天发布致投资者信，表示第二季度初步业绩不及预期。根据预期，IBM第二季度营收预计为172亿美元，增长1%。其中软件业务收入预计增长5%，咨询业务收入预计持平，基础设施业务收入预计下降7%。相比之下，IBM上一季度营收达到 159亿美元，同比增长9%。其中软件收入增长11%至71亿美元，咨询业务增长4%至53亿美元，基础设施业务增长15%至33亿美元。阿温德·克里希纳将业绩的不佳表现归因于软件和基础设施业务的疲软，因为客户将支出转向了内存芯片等硬件采购。他在致投资者信中表示，“在 6 月最后几周，我们看到客户将季度资本支出转向服务器、存储和内存采购，以确保在预期价格上涨之前获得供应紧张的基础设施。”他同时表示，虽然公司预料到供应链方面会受到一些影响，但并未想到资本支出重新调整的幅度如此之大。此外，客户在第二季度还被快速变化的、行业范围内的网络安全问题所分散了注意力。种种因素影响下，公司未能及时调整和行动，许多大型交易未能按预期完成，这造成了业绩的大部分下滑。阿温德·克里希纳强调，尽管公司第二季度的业绩令人失望，但IBM在许多领域的表现都展现出了强劲的势头，这更加坚定了对自身投资组合和战略的信心。例如，由于客户优先考虑基础设施投资，分布式基础设施业务取得了有史以来最佳业绩，增长了37%，其中电力和存储业务增长强劲，截至第二季度末，积压订单约为5亿美元。此外，IBM正在推行新举措并加速推进其他项目，如量子计算，以期在未来提升业绩。上月IBM宣布将在未来五年内追加100亿美元投资量子计算，并计划在2029年交付全球首台大规模容错量子计算机IBM Quantum Starling，客户案例包括模拟与医学研究相关的大型蛋白质等分子和优化能源网络等复杂网络等。除了业绩表现不佳，有观点认为该公司股价暴跌也与外界持续担忧人工智能工具的增长会影响大型软件公司的业务有关。阿温德·克里希纳在信中提及，Anthropic旗下Claude Mythos模型发布后，IBM 和红帽团队迅速行动，推出了 Lightwell。

2026-7-14 : ①阿里云：下调GLM-5.2 Fast mode模式价格； ②腾讯混元：295B参数模型Hy3单卡即可部署； ③西湖大学联合阿里达摩院推出干细胞 AI 模型“归元”； ④美国纽约州将暂停新建耗电50兆瓦及以上的数据中心，禁令为期一年； ⑤LG电子与GS E&C共同开发下一代AI家居解决方案。

2026-7-14 : 工业和信息化部等四部门近日联合印发《关于推动互联网基础资源高质量发展的指导意见》（下称《意见》），塑造互联网发展新动能、新优势，赋能网络强国和数字中国建设。 《意见》部署了六方面16项工作任务，从技术创新、基础设施、安全保障、数实融合、行业监管、国际合作全链条构建发展体系，补齐互联网底层产业发展短板。 工信部信息通信管理局相关负责人表示，《意见》系统推进理论创新、技术创新、制度创新，强化互联网基础理论研究和关键核心技术攻关，保障互联网基础资源高质量供给，加快构建现代化应用服务体系、管理体系和协调体系，为推进新型工业化、发展新质生产力提供坚实支撑。 中国信息通信研究院院长余晓晖表示，作为推动我国互联网基础资源发展的首个综合性政策文件，《意见》谋划了我国互联网基础资源中长期发展蓝图，提出了一系列具有前瞻性、战略性和可操作性的重点任务与实施路径，旨在全面增强互联网基础资源供给能力、安全保障水平与服务效能。 当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，互联网基础资源作为数字世界的“底座”，其战略地位与技术内涵正发生深刻变化。“十五五”规划纲要提出，加强原始创新和关键核心技术攻关，适度超前建设新型基础设施。 IP地址、域名、自治域号码、网络标识等资源及相关服务设施，为互联网提供命名、寻址、发现、链接、交换等基础功能，发展体系涵盖互联网关键技术、体系架构、基础设施、资源供给和应用生态等各方面，是互联网创新发展和安全稳定运行的必要基础和根本保障。 余晓晖表示，《意见》的出台，旨在通过体系化推进理论、技术与制度创新，构建安全可控、高效智能的互联网基础资源体系，推动新形势下互联网创新发展，筑牢网络强国、制造强国建设和数字经济发展根基。 《意见》提出，到2030年，互联网基础资源高质量发展实现体系化突破，取得一批标志性技术原创成果，形成系列引领性技术标准。互联网基础资源及体系架构革新演进，建成高效协作、智能互联的新型互联网基础设施，打造一批新型服务网络。互联网基础资源高效治理与综合保障能力显著提升。 到2035年，我国成为全球互联网基础领域重要创新策源地和引领者，全面建成架构先进、全域互联、高速泛在、安全可控的新型互联网基础设施。 余晓晖分析，第一阶段重在“强基”与“突破”，着力解决关键技术不强、基础设施智能化水平不高等现实短板。而长远目标体现了我国在互联网基础资源领域从“夯实基础、补齐短板”向“体系跃升、能力升级”迈进的战略导向，将高质量发展最终落脚于对国家现代化建设和全球互联网治理体系的全面、坚实支撑。系列目标层层递进，为产业界、学术界指明了创新发展的方向与节奏。 为实现上述目标，《意见》部署了16项重点任务，构建了目标清晰、路径明确、环环相扣的高质量发展行动体系。 《意见》将科技创新置于首要位置，部署了从理论突破到标准引领的完整创新链。包括聚焦基础理论“源头创新”、瞄准关键核心技术“攻坚突破”、构建平台与标准“转化引擎”等，整体形成“理论探索—技术攻关—平台孵化—标准引领”的闭环，旨在夯实我国在互联网基础领域的核心竞争力和创新策源能力。 基础设施建设方面，坚持存量优化与新型布局并举。传统设施领域，升级域名解析体系，扩容．CN顶级域名解析节点，完善境内根镜像服务器，优化全域路由可信验证网络，稳步推进网络向IPv6单栈演进。前瞻布局新型基础设施，搭建统一协议标准的智能体互联网络，完善卫星互联网配套设施，探索数字身份服务节点，推动工业互联网标识与域名体系互通融合，支撑多智能体协同、空天地一体化网络落地应用。 此外，《意见》将安全贯穿于基础资源“供给、运行、监测、应急”的全链条，一是保障资源供给安全，二是保障资源运行安全，三是强化风险的智能监测与协同处置。余晓晖分析，上述任务层层递进，共同构成了“主动防御、实时监测、高效处置”的一体化安全屏障，旨在将安全发展的主动权牢牢掌握在自己手中。 余晓晖表示，《意见》的出台，为我国互联网基础资源领域明确了中长期发展的战略蓝图与行动纲领。面向未来，需坚持系统推进、久久为功，凝聚多方合力，筑牢网络强国、制造强国建设的数字基石，为推进新型工业化、发展新质生产力提供坚实支撑。

2026-7-14 : 7月13日，国内主营B2B工业电商和产业互联网平台的北京国联股份（603613.SH）发布消息，该公司投资建设和运营的IBI哈萨克斯坦数字经济总部项目，在哈萨克斯坦首都阿拉木图启动。 该项目面向中亚地区，定位“一带一路”沿线跨境数字贸易、供应链配套和工业互联网服务。启动仪式现场，项目方与哈萨克斯坦及国际合作伙伴集中签署20项合作协议，涵盖有色金属、农业、能源矿产、装备制造、物流、金融、日化、电子信息等领域。 仪式上，哈萨克斯坦贸易和一体化部副部长艾达尔·阿比尔达贝科夫表示，哈萨克斯坦正大力发展数字基础设施、优化营商环境，巩固欧亚交通枢纽地位（包括跨海运输走廊）。中共丰台区委常委、政法委书记刘永宗认为，当前共建“一带一路”持续深化，中哈全面战略伙伴关系稳步升级，数字经济已经成为两国产业合作的重要抓手。 国联股份创始人、CEO钱晓钧表示，国联股份将以哈萨克斯坦数字经济总部为中亚战略核心支点，落地跨境产业服务。一方面助力哈萨克斯坦本土产业走进中国市场；另一方面协助中国优势产业落地哈萨克斯坦，带动两国商贸流通、跨境物流、产业投资持续繁荣。 IBI哈萨克斯坦数字经济总部未来将重点推进六大合作方向：一是发展产业互联网，助力哈萨克斯坦制造业数字化升级；二是联动现代农业，以中方技术激活当地农业资源；三是深挖矿产精深加工，延长高附加值产业链；四是打造霍尔果斯—阿拉木图智慧跨境物流体系；五是推动双边产业投资与合资项目落地；六是提供市场、合规、资源对接等一站式出海商务服务。

2026-7-14 : 对于具身智能这半年来的融资，一名投资机构人士张明（化名）的体感是“疯狂”——企业估值“水涨船高”，赛道已经产生泡沫了。一级市场数据给出了最直观的说明。IT桔子事件库数据显示，2026年上半年国内具身智能赛道融资总金额达到935亿元，较2025上半年提升了5倍；融资事件数量达到322笔，同比增长137%。根据公开信息，第一财经记者还发现今年上半年具身智能估值百亿独角兽企业至少已有22家，2025年时有三家。部分企业融资节奏迅速，如自变量机器人宣称连续完成四轮融资并全部完成交割。下场押注的国家队、产业资本、顶级VC等机构资金也显现出“抱团”趋势。“如果具身智能仍停留在演示、营销和科研类领域，那么只有短期商业价值。估值持续攀升下，泡沫会越来越大。”势乘资本合伙人刘英航表示，市场真正需要的，还是具身智能技术落地真实场景解决问题。今年上半年，多家具身智能企业正在加快推进机器人的落地。有受访行业人士提到，一旦有企业在落地方面跑通商业模式，行业可能将迎来洗牌期。钱流向了哪里？今年上半年具身智能赛道的融资热潮，由多个因素共同促成。此前，多位行业人士提到，大模型技术的发展、头部企业IPO预期、政策支持等都成为了催化剂。多家估值百亿的独角兽因此而诞生。具体来看，宇树科技、智元机器人、银河通用等三家在2025年就已经跻身百亿独角兽俱乐部。据第一财经记者不完全统计，2026年上半年，名单上的企业数量增加了19家，包括云深处、自变量、智平方、星海图、千寻智能、众擎智能、极佳视界、灵心巧手、光轮智能、星尘智能、苏度科技、星动纪元、它石智航、地瓜机器人、临界点AGILINK、普渡机器人、跨维智能、帕西尼、天机智能等在内。其中，突破200亿估值的企业有银河通用、自变量、智平方和星海图。这些独角兽企业的单笔融资规模基本10亿元起步，智平方B轮融资金额更是达到50亿元。算下来，今年上半年百亿估值独角兽企业融资超400亿元，占具身智能领域总融资比例超40%。另外，港股18C通道的开放、A股技术方向项目绿色通道等也引发了具身智能企业排队等待IPO的现象。Choice数据显示，在港股IPO队伍中，今年上半年涉及机器人业务的企业共有10家实现上市，刊登申请排队等待的共有16家。A股市场中，目前有宇树科技、云深处、乐聚智能、越疆科技等明确进入IPO流程。一家具身智能企业负责人近日在接受第一财经记者采访时讲述称，“我们还在持续融资，抢抓赛道当下的创投机会，团队研发以及业务长久发展需要有足够的‘粮草’支撑。”梳理多家企业发布的信息，第一财经记者注意到，目前融资资金主要流向具身智能大模型、大规模数据采集以及产品交付等。世界模型已经成为行业热门方向，多家企业以此为技术路线，也有一部分选择将VLA与世界模型融合。其中，自变量、星海图、千寻智能、它石智航、跨维智能等明确提及要重点投入具身“大脑”、推进基座模型迭代升级。尤其是在今年6月份，行业以及学界内涌现多个模型相关成果，如智源研究院、星源智、阿里、无界动力等都有所发布。为了训练模型，数据必不可少。多位行业人士认为，具身智能数据存在较大缺口，成为制约行业发展的一大瓶颈。多家企业正在重点布局数据采集，宣称今年要达到百万小时数量的目标。比如极佳视界提到，融资资金用途之一为“双金字塔”数据的持续投入，其将围绕真机与无本体采集持续积累大规模训练数据，预计到2026年底实现累计100万小时。全国多地也建起数采工厂，主要分布在长三角、京津冀和珠三角等地区，如帕西尼明确提到将资金用于扩建升级超级数采工厂。同时数据采集也在向三四线城市下沉。此前，第一财经采访获悉，多家具身智能企业将数据采集部分业务业务外包给第三方，还催生出居家数据采集员岗位。在产品交付方面，多家灵巧手企业都提到要提高产能保障交付。例如，灵心巧手称将持续推进产能爬坡，进一步提升智能化产线水平，实现月交付能力过万；临界点AGILINK也表示，资金将用于量产能力的持续扩大。投资机构抱团“撒网”目前，包括国家队、产业资本、顶级VC、大厂旗下机构等多重力量均已下场押注具身智能赛道。根据多渠道信息梳理，国家人工智能产业基金投资了银河通用、云深处科技等企业，地方资本以深创投为代表至少投资了12家企业。产业资本则主要来自汽车领域，如上汽集团、北汽产投等。而在顶级VC机构中，今年上半年红杉中国在这一赛道频频“出手”，至少参与20起融资事件、投资14家企业，被投公司覆盖领域涉及具身“大脑”、零部件等。高瓴创投同样表现活跃，至少参与18起融资事件、投资14家企业。大厂方面，今年上半年来自美团、腾讯、阿里、京东、百度、字节的资本都在积极布局。其中，美团、美团龙珠以及关联机构等表现活跃，投资了自变量、星海图、它石智航、地瓜机器人、北京将闲科技、无限工坊、天机智能、跃瓦创新等7家企业。腾讯、京东等也参与了多家企业融资。值得一提的是，上述多家估值百亿的独角兽背后齐聚头部资本。例如，自变量?是国内目前唯一一家同时获得?美团、阿里巴巴、字节跳动、小米?四家大厂战略投资的具身智能企业。星海图、它石智航等股东阵容豪华。刘英航主导过多家具身智能明星企业融资。他向第一财经记者分析称，部分投资机构遵循赛道布局逻辑。“在世界模型这类新技术面前，大家判断不了哪个路线一定成功，可能就考虑在细分路线上，投资一些比较优质的企业。”他还观察到，今年以来一部分投资人青睐的具身赛道创始人画像发生了改变。比如，有美元基金投资人相信原创性突破会来源于更年轻的人才，他们有的人刚成为助理教授，或者刚读完硕士、博士等。“我们会看重创业团队具体做什么、怎么做，像物理世界模型需要将视觉模型能力延展到物理世界，这要求团队最好有CV（计算机视觉）相关背景、大规模预训练以及Infra架构能力。”刘英航补充称。提及部分具身智能企业的高估值，刘英航认为现在已经炒到一个非常高的位置，存在比较大的泡沫。在张明看来，估值是投资机构、被投企业双方博弈出来的结果，目前一定程度上靠市梦率驱动，而机器人未来的市场又很难证伪。部分企业估值水平存在偏离团队能力背景和商业进展的现象。他提到投资机构抱团的趋势。“现在是头部机构投了，其他资本可能就会跟风去投，这就造成能够拿到融资的企业越容易获得资金。”在他看来，这其实是赛道融资不理性的一个表现，进一步推高企业的估值。行业淘汰赛何时到来？2025年，人形机器人全球产量在2万台上下，今年也被普遍认为将是人形机器人量产的元年。与此同时，多家企业正在加快推进机器人部署。目前，不少企业提到千台级产品交付，机器人场景落地呈现多元化的趋势。银河通用、星动纪元、它石智航等明确表示将在工业制造领域进行部署，如星动纪元称在2026Q2开启千台级机器人批量交付。商业服务方面，银河通用在文旅新消费（银河太空舱）、即时零售与智慧药房领域等布局；智平方规划未来三年在全国布局1000个“智魔方”，覆盖景区、商业街区、公园、文博场馆等核心文商旅场景等等。受于技术暂未收敛与成熟，多位受访行业人士表示，目前还无法做到大规模部署机器人。而一旦有企业在落地方面跑通商业模式，这可能就意味着行业淘汰赛即将到来。此前在探访机器人在工厂上岗时，智元方面相关负责人强调称，部署机器人还是要去解决实际生产力所面临的一些问题。“如果企业都在进行部署，大家也会关心盈利点究竟什么时候会到来。”在他看来，当一家企业能够做到上百成千台机器人的部署，行业内的泡沫或许将面临消退，而2026年将会是一个重要的时间节点。刘英航也认为，如果部分具身智能企业的技术进展、商业化落地迟迟没有实质性的进展，那么之后的融资可能会比较困难。他还提到，等到宇树科技、云深处等企业上市，二级市场会基于业务等数据进行估值，虽然可能也有想象空间溢价，但不会完全参考“市梦率”。另外多模态大模型企业上市一段时间陆续进入解禁期，市场抛售可能会引起股价波动，这些也会影响到一级市场对具身智能相关项目的估值预期。

2026-7-13 : 近日，菜鸟国内供应链变化引发内外部广泛关注。记者从内部知情人士处了解到，此前菜鸟供应链“上浮淘天”的说法不准确，实际是作为阿里电商事业群的一家N公司，和淘天并列，作为独立公司发展，继续拓展外部市场业务。作为阿里的重要物流体系，阿里也将继续加大对此投入。 据了解，菜鸟国内供应链业务7月1日起已经融入电商事业群。多位菜鸟人士告诉记者，“融合一个多星期来，国内供应链的客户服务与业务运营平稳，各项工作和以前一样，人员也没有改签合同，办公地点也没有变化”。有员工说，之前有些猜测是不是以后只服务淘天了，现在看来完全不是，内部要求继续全力服务好阿里内外部的各种电商、零售商客户。 阿里内部人士表示，从实际业务状态来看，菜鸟国内供应链与淘天的关系，就类似于闲鱼和淘天的关系，都在电商事业群，但还是作为独立公司存在，未来还会继续加大各种投入，进一步提升面向各类品牌商家的供应链履约能力，同时也会继续加大智能化AI能力提升。 这一说法得到淘天集团和菜鸟集团多位消息人士证实，他们表示菜鸟国内供应链在电商板块作为独立公司的定位很明确。近期市场上的电商平台和品牌客户也表示将继续与菜鸟国内供应链加强合作。

2026-7-13 : 【产能满产+订单充足 多家铝企上半年业绩倍增】今年上半年，在电解铝价格高位运行、成本端氧化铝价格走低的背景下，铝产业链景气度持续攀升。多家上市铝企披露的半年度业绩预告显示，行业盈利普遍大幅提升，其中天山铝业、神火股份、中孚实业、焦作万方等公司上半年业绩同比实现倍增。与此同时，上市铝企正积极向高附加值的铝箔赛道延伸，相关新能源铝箔产能布局提速推进，产业链呈现“上游高景气，中游忙扩产”的态势。

2026-7-12 : 7月12日，为期三天的BilibiliWorld 2026（以下简称“BW2026”）落下帷幕。B站数据显示，三天时间，BW2026共吸引来自全球30多个国家及地区的40万人次参展，全球共170家展商参与，设有700多个展位，参展商数量创历届新高。BW2026延续了去年的展会规模与展出面积，覆盖上海国家会展中心8个展馆，共计展出面积24万平方米，是亚洲规模最大的ACGN（泛指动画、漫画、游戏、轻小说等亚文化内容）综合性展会。现场还展出了近千台“痛车”，超6万名Coser（角色扮演者）到场参与互动。“今年最大的变化，就是外国人明显变多了。”这是悠星网络连续第四年参加BW，展台负责人告诉第一财经记者，今年展馆里经常能听到不同语言，身边经过的观众可能来自世界各地，相比去年，BW的国际化氛围明显增强。这一感受也得到了官方数据印证。今年是BW自2017年举办以来首次面向海外用户开放售票，用护照购票的观众占比达到18%，创下历史新高。活动期间，来自美国、俄罗斯、韩国、意大利等国家的动漫粉丝专程前来观展。有俄罗斯职业Coser特意装扮成游戏《原神》中的角色“法尔伽”，现场多人排队合影互动；柬埔寨公主诺罗敦·珍娜作为ACGN爱好者首次来到BW，也被其他参展者偶遇“集邮”。对于不少海外玩家而言，BW正在成为亚洲ACGN文化的重要线下目的地。数十万年轻人集中涌入上海，也让BW的影响力远远超出漫展本身，成为拉动暑期消费的重要引擎。闲鱼数据显示，此前BW开票之后，BW相关商品交易呈爆发式增长，订单量环比提升213%，交易额提升340%。其中妆娘约妆服务交易额环比提升43.3%，COS约拍相关服务交易额环比提升97.1%。每年7月，BW都能有效带动上海全城交通、住宿、餐饮等相关行业消费上涨。旅游平台数据显示，今年BW活动期间，来沪机票预订的海外用户数同比增长35%，上海酒店预订量环比增长126%，其中国家会展中心周边5公里范围内酒店预订量环比增长600%。为了进一步放大展会效应，今年BW还与百联ZX合作设立四个官方分会场，覆盖南京东路、五角场、莲花路等核心商圈。玩家白天在国家会展中心逛展，晚上前往百联ZX继续打卡、购物、参与IP活动，漫展消费从单一展馆向整座城市延伸。今年BW的内容IP生态也更加多元了。传统游戏厂商仍然是主角，例如，悠星网络带着《蔚蓝档案》《星塔旅人》参展，游戏角色“缇莉娅”携手上海公安开展安全宣传。《原神》围绕月之八版本打造大型主题装置，吸引众多玩家拍照打卡。《刺客信条：黑旗 记忆重置》《三角洲行动》等IP游戏开放试玩，展台前始终排着长队。与此同时，影视娱乐产业也开始把BW视为重要宣发阵地。7月11日，漫威影业总裁、漫威首席创意官凯文·费奇现身BW引发围观，他在现场为即将上映的电影《复仇者联盟5：毁灭之日》宣传造势。这是凯文·费奇时隔7年再次来到中国，也是他首次参加中国漫展。越来越多厂商选择BW的原因是什么?悠星网络展台负责人告诉记者，与其他展会相比，BW的价值不仅是体量可观的年轻用户群体，更在于它形成了浓厚的同好文化氛围，有创作者、平台、游戏厂商与玩家共同参与，不只是单纯的商业展会。“我们可以面对面看到玩家对角色、剧情和玩法的真实反馈，这对于内容创作型的游戏公司来说这种交流非常重要。”上述负责人表示。2026BW闭幕了，但属于上海的动漫游戏盛会还未结束。7月底，ChinaJoy将继续接棒；8月底，DOTA2国际邀请赛（TI）也将在上海举行。一系列国家级展会和全球顶级电竞赛事，将持续吸引来自世界各地的玩家和产业人士。游戏产业分析师张书乐对第一财经记者表示，ACGN的粉丝将每年七八月看作是一场“朝圣”之旅，上海在动漫游戏领域已经形成了从产业到消费、从技术引领到活动引爆的立体化产业格局，上海正成为真正意义上的全球动漫游戏产业文化高地。

2026-7-12 : 长鑫科技7月16日开启新股申购7月9日，长鑫科技公布科创板IPO招股意向书，正式启动科创板IPO发行程序。公告披露公司新股网下申购日和网上申购日均为7月16日。该公司拟初始公开发行股票66.88亿股，发行股份占公司发行后总股本的比例约为10.00%（超额配售选择权行使前）。发行初始战略配售发行数量为33.44亿股，占初始发行数量的50%。【点评】长鑫继续推动上市进程。市场分析人士预测，这家本土存储芯片巨头的市值有望冲刺2万亿元至3万亿元大关，甚至跻身A股市值最高公司的竞争行列。据招股意向书，长鑫科技在行使超额配售选择权之前，发行后总股本6,688,088.6077 万股。据此计算，上市后长鑫科技创始人和董事长朱一明持有2.381%股份，按照市场预计的市值计算，他按照持有股份对应的长鑫科技市值为476.2亿元~714.3亿元。希音赴港上市获中国证监会备案7月10日，中国证监会国际合作司发布关于SHEIN Global Holdings Limited（希音国际控股有限公司）境外发行上市备案通知书。公司拟发行不超过341613000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。【点评】几经辗转，希音最终落定港股。这家全球快时尚独角兽的上市进程背后，既折射出跨境企业在海外竞争中日益严峻的合规与政策压力，也凸显了中国供应链在全球产业链中不可替代的支撑价值。2026年上半年游戏行业全球裁员超5000人根据游戏行业裁员追踪网站VideoGameLayoffs统计，2026年上半年行业有公开报道的裁员人数已达到5100人左右，而2025年全年总计也仅为4800人左右。同时有超过84家公司受到影响，22家工作室于2026年关闭。和去年相比，今年上半年的裁员事件在变少，但裁员规模变大了。例如Epic裁员超过1000人、Bungie裁员近300人，就在7月6日，微软旗下Xbox官网对外宣布2027财年Xbox总计会削减3200个岗位，作为Xbox部门重组计划的一部分，微软还将剥离4 家此前收购的游戏工作室。【点评】这两年，游戏行业头部厂商业务调整的动作越来越明显。AI赛道持续吞噬巨额资本开支的大背景下，各大平台型企业都开始收紧投入、回归盈利优先的经营逻辑。微软Xbox迎来历史上规模最大的重组7月6日，微软执行副总裁兼首席人力资源官Amy Coleman宣布当天公司将裁减4800人，约占全球员工总数的 2.1%。在本次裁员中，受影响最大的是微软游戏部门，将在2027财年期间裁减约3200名员工。此外，公司还将在其他部门进行裁员，并在某些情况下将投资转移到优先级更高的项目上。【点评】Xbox历史上规模最大的重组源于当前的困境。Asha Sharma表示，公司利润率比同类平台和发行商低3到10倍。进入第九世代主机时代时，Xbox的用户基数较小，成本结构也较高。为了实现增长，Xbox押注于Game Pass、多平台以及更广泛的内容组合。虽然这些业务创造了可观的价值，但它们的增长速度并未达到预期。长征十号乙运载火箭首飞验证全球首创网系回收技术据央视新闻报道，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，此次发射也验证了全球首创的“海上网系回收”技术。据了解，网系回收是一种新型箭地协同的火箭回收模式，通过箭与船的高度协同，可提高回收过程中捕获、缓冲的成功率。【点评】长征十号乙运载火箭成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭，此次任务成功也标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，将为加快提升我国进出空间能力奠定坚实基础。海尔智家整合大白电板块家电企业正在启动新一轮变革。海尔智家相关人士7月8日晚向第一财经记者确认，海尔智家已把冰箱、洗衣机和厨电业务合并为“大白电”板块，这是继其去年把空调、热水器和净水器业务合并为“大暖通”板块后的又一次重要调整。海尔智家副总裁、中国区总经理赵弇锋将出任海尔智家大白电板块的负责人。而万和电气近日也在内部信中透露，推进“壮士断腕式”组织变革。【点评】2026年第一季度，海尔智家营收同比减少6.86%至736.87亿元，归母净利润同比减少15.21%至46.52亿元。在房地产市场有待进一步复苏、以旧换新国家补贴使部分需求前置的情况下，今年第二季度行业仍然承压。奥维云网数据显示，2026年前5个月，中国家电市场（不含3C）零售额为3253亿元，同比减少8%。今年“6.18”市场也差强人意。家电行业目前形势比较严峻，今年1-7月家电等与国家补贴相关产品市场下滑，补贴对家电市场托举效果消退。所以，家电企业要重组瘦身、提前“过冬”。阿里财报前瞻显示云增长、闪购减亏好于市场预期阿里2027财年Q1财报前瞻释放了阿里云持续高增长和阿里电商业务利润的恢复趋势。记者从知情人士处了解到，财报前瞻显示，阿里云收入增长加速至45%左右，超出市场预期，阿里云EBITA margin（息税前利润率）持续改善，从往季的9.1%提升至低双位数，整体电商业务包括中国电商和阿里国际数字商业集团利润恢复。【点评】财报前瞻信息的释出带动了当日阿里股价大涨，过去几个季度对科技业务及即时零售的投入让阿里利润承压，对阿里来说，即时零售需要走出烧钱换量的阶段，AI业务也需要展现更强劲的商业化能力了。高德包车首次出海阿里巴巴旗下高德正在加快出海进程，7月10日，高德联合多国旅游局发布“全球畅行 中文无忧”计划，面向中国用户的海外出行场景。目前，高德接送机服务已覆盖全球100个国家。高德包车也在近日正式上线海外，覆盖新加坡、泰国、澳大利亚等23个热门目的地国家。【点评】出境游的火热让国内出行与旅游平台纷纷加码海外布局，伴随着中国游客的消费增长，对高德等平台来说，出海既是跟随中国游客脚步的自然延伸，也是在国内出行市场趋于成熟后寻找增量的必然选择。三星电子二季度营业利润同比增长超18倍三星电子7月7日披露的第二季度业绩透露，预计其2026年第二季度其营业利润约为89.4万亿韩元（约合3970亿元人民币），同比增长1810.3%，环比增长56.21%；销售额约为171万亿韩元，同比增长129.3%，环比增长27.74%。这是三星电子销售额和营业利润从去年第四季度起连续三个季度创新高。不过，三星电子当天开盘却股价大跌，截至9点20分跌6.6%至297000韩元/股。【点评】三星电子第二季度营业利润同比增长超18倍，主要缘于AI数据中心建设热潮下存储芯片的价格暴涨。随着三星电子等储存巨头扩产，目前资本的投资重心从存储芯片转向上游设备商，这是为什么三星电子二季度业绩大涨却无法助其股价上涨的原因。存储芯片企业的股价虽有短期波动，从产业发展来说，存储行业长期仍然看好。京东方上半年归母净利润同比预增超50%面板业的利润正往头部聚拢，背后是行业地位差异、企业战略调整等因素。据7月8日晚的业绩预告，2026年上半年，京东方（000725.SZ）归母净利润预计将达50亿-55亿元，同比增长54%-69%；彩虹股份（600707.SH）归母净利润预计为0.96亿-1.1亿，同比减少75.66%-78.76%。【点评】上半年存储涨价使消费电子产品销量增长承压。京东方因业务多元化和产线折旧进入拐点，盈利稳定性增强，上半年在TV、IT、车载、手机等领域的液晶面板出货面积均同比上涨，柔性OLED手机面板出货量同比超10%增长至8000万片以上。彩虹股份的液晶电视面板业务规模较小，面板业务毛利下降，旗下彩虹光电30%股权去年下半年转给京东方后也使归母净利润摊薄，其6代玻璃基板收入下滑。目前彩虹加码投资8.5代玻璃基板，京东方布局玻璃基封装载板，都谋求发展更高附加值业务。

2026-7-11 : 多地将迎来强降雨。据中央气象台7月10日发布的消息，受西南季风和台风“巴威”共同影响，未来三天，台湾岛、华东、华北中北部、东北地区、西北地区东部等地有大到暴雨，部分地区大暴雨，局地特大暴雨。 台风天气下，快递以及即时配送的顺畅度将受到影响。第一财经了解到，7月9日至10日，快递公司以及外卖平台都为台风天的配送工作进行了准备。 多家快递公司发布告客户书 7月9日至10日，包括中通、圆通、极兔在内的多家快递公司发布了《告客户书》，并表示受极端天气影响，在部分地区的上门取件、快件中转、派送时效将受到不同程度影响。 极兔相关负责人对第一财经记者表示，受“巴威”影响，7月10日至12日，福建、浙江、上海、江苏等地将有明显风雨天气。极兔在部分地区的上门取件、快件中转、派送时效将受到不同程度影响。对此，极兔已启动应急预案，将密切关注台风动态及天气和道路通行情况，动态调整运输及派送路线，合理调配人员及运力资源，并加强场地、车辆等重点环节的安全检查，快递员在确保安全情况下开展派件工作。当遇到无法有效派件的情况下，第一时间上报时效顺延，并沟通消费者包裹实时情况。 上述负责人表示，近年来公司各网点多次应对台风、暴雨、高温等极端天气，已经建立了较为完善的应急响应机制。收到天气预警后，都会提前做好人员、车辆、场地和运输资源安排，根据天气变化及时调整运营方案。同时，网点也会加强与当地交通、物业及相关部门的信息沟通，实时掌握道路通行情况，确保快件能够在安全条件下尽快恢复运输和派送。 部分沿海地区的转运中心已经完成了防台防汛部署。极兔速递浙江台州转运中心负责人叶文静则表示，极兔速递浙江全省转运中心已提前完成防台防汛部署：开展安全隐患排查，对分拣大棚、雨棚、空调外机等重点设施进行防风加固；全面疏通排水沟、雨水井等排水设施；在重点区域提前配备沙袋、挡水板、抽水泵等防汛应急物资，并对配电箱、室外线路等用电设施开展专项检查，落实防水、防漏电等安全措施，最大限度降低极端天气对运营的影响。 外卖平台开启免罚措施 除了快递公司，外卖平台也进行了相应调整。 第一财经了解到，7月9日，美团已向骑手发布恶劣天气预警通知。美团配送同时启动应急预案，一线管理人员根据当地实际天气状况，调整站点营业时间、暂停派单，保障骑手不在危险环境中作业。 美团表示，因恶劣天气造成的配送问题，平台将统一作免责处理，不影响骑手收入和服务评分，各方损失将由保险理赔绿色通道响应服务，疑问订单造成的损失全部由美团承担。因天气原因导致的超时、取消等异常订单，不计入骑手考核。此外，平台将根据恶劣天气预警信息设置电子围栏，对内涝积水路段、危险地点实施实时管控，通过LBS封路功能，提示骑手绕行积水和管制路段，保障骑手通行安全。 7月10日，淘宝闪购发文表示，风雨天气，配送可能会慢一些。如果遇到极端天气，平台会根据属地政策要求和实际情况调整配送范围和营业时间。同时平台已启动特殊天气应急机制：配送时间延长、距离缩短、开启免罚措施。 站点也根据实际情况做了准备。美团北京双井站站长刘景辉对第一财经记者表示，据气象部门预报，本市本轮降雨过程具有持续时间长、累积雨量大的特点，预计将持续至本周日。了解情况后，站点立即启动防汛应急响应预案，已提前配备雨衣、手机防水套等防护用品，并开放充电、饮水等基础服务。特别针对雨天手机充电口易进水受潮的问题，专门准备了吹风机。 不少骑手反馈雨天车辆电池故障较多，刘站长表示站点已预先储备一定数量的备用电动车和备用手机。一旦骑手在配送途中遭遇设备损坏，可到站进行更换。 除了常规应急举措，刘站长透露站点所属的街道在7月10日启动了应急协调机制，联合社区及物业单位，极端天气下原本封闭管理的小区允许骑手进入配送，为外卖骑手打通了“最后一公里”的绿色通道，大幅降低了极端天气下的配送难度，保障了居民物资的及时送达。

2026-7-10 : 曾经奉行“轻资产”运营的互联网企业，如今正开始把真金白银投向房地产。近期拼多多购入位于上海陆家嘴滨江的星展银行大厦整栋物业，与此同时，字节跳动、京东等科技企业陆续拿地建设总部园区，AI企业也纷纷购置长期办公空间。业内人士认为，在核心城市办公楼价格回调、企业现金储备充裕以及AI产业快速发展的背景下，科技企业正从租赁办公楼转向配置总部资产，成为房地产大宗交易市场中一批新的重要买家。“科技大厂”买楼又买地据市场消息，拼多多于近期买下了位于上海陆家嘴滨江的星展银行大厦整栋物业。星展银行大厦临近上海地铁2号线陆家嘴站，北面正对陆家嘴滨江，是一幢标准甲级写字楼。大厦建筑面积约4.6万平方米，地上19层、地下3层，于2009年竣工，由上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司投资建设。竣工当年，新加坡星展银行签下部分楼层长期租约，并获得大厦冠名权。天眼查显示，今年2月3日，一家名为“上海新拼姆朴动电子商务有限公司”的企业成立，注册资本50亿元，注册地址正位于陆家嘴环路1318号，即星展银行大厦所在地，公司董事为拼多多联合创始人赵佳臻。今年3月，拼多多在发布2025年财报时宣布成立“新拼姆”，未来三年计划投入1000亿元，整合拼多多与Temu供应链资源。今年6月，拼多多又在雄安新区整体购置办公楼宇。事实上，在此之前，拼多多主要采取租赁办公模式，其上海办公地点包括金虹桥国际中心、艺丰中心、晶耀虹桥等项目。一位房地产基金业内人士告诉记者，近年来陆家嘴滨江多个整栋办公物业陆续寻求出售，但价格较前几年已有明显回落，若买方一次性付款，交易价格往往还有进一步议价空间。“星展银行大厦此前并未公开挂牌出售，这更像是一笔典型的大宗资产场外交易。”拼多多购置总部资产，在“科技大厂”中并非个例。近年来，字节跳动持续在北京、上海、深圳、杭州等地建设总部园区和研发基地；京东也在北京、宿迁、杭州、南京等城市布局总部、物流及研发基地；随着融资规模不断扩大，智谱、月之暗面等AI企业也开始寻求长期总部办公空间；零跑汽车、小鹏汽车等智能汽车企业则陆续建设研发园区和总部基地。AI时代“配置资产”逻辑改变科技企业集中买楼，既有市场环境变化的因素，也反映了企业发展阶段和产业趋势的变化。“现在是购入上海等核心城市写字楼资产的较好时机。”一位跨国房地产服务机构人士告诉记者，近几年办公楼大宗交易价格普遍回调，核心资产估值回落，而科技企业普遍资金充裕，在市场低位购入总部资产，不仅能够锁定长期办公成本，未来也有望分享资产升值收益。以拼多多为例，自2021年实现扭亏为盈以来，其现金储备快速增长。截至2025年底，拼多多现金储备已达4223亿元。在充裕现金支持下，斥资数十亿元购置上海核心区总部物业，对企业而言既能满足未来办公需求，也是长期资产配置的一部分。上述房地产基金人士表示，企业拥有自有办公楼后，不仅可以避免未来租金上涨带来的成本压力，也有助于提升固定资产规模和资产负债表质量。值得注意的是，科技企业近年来对于企业不动产管理能力的需求也在提升。有房地产业内人士观察到，近几年，互联网及AI企业招聘“不动产资产管理”“园区资产管理”等岗位的数量明显增加。上述人士认为，这与AI产业的发展密切相关。“AI企业需要的不只是办公室，而是研发中心、算力基础设施、数据中心等长期固定资产。随着员工规模快速扩张，企业更倾向于建设总部园区，而不是分散租赁办公空间。与此同时，各地政府也在积极引入科技企业总部项目，在土地、产业政策等方面给予支持，进一步降低了企业自建、自持办公资产的成本。”这一趋势也体现在市场交易数据上。世邦魏理仕最新数据显示，2026年上半年，上海房地产大宗物业投资市场共录得62宗交易，成交总额273.5亿元，同比增长18%。其中，办公楼交易占全部成交数量的一半以上，超过六成交易用于企业自用，众多行业龙头企业基于对上海长期发展的看好，持续购置办公资产。与此同时，上海商务园区市场需求也主要来自科技产业。世邦魏理仕数据显示，上半年科技行业（TMT）贡献了61.6%的园区去化面积，其中电信通信、芯片半导体企业最为活跃，平台互联网、游戏企业保持较高需求，人工智能及算力基础设施建设则进一步带动通信企业扩张，科技产业正成为上海办公市场最重要的新增需求来源。

2026-7-10 : 多家房地产顾问机构发布报告显示，由于上半年新增供应较少，北京甲级写字楼市场空置率有所下降。根据世邦魏理仕（CBRE）近日发布来的《2026年上半年北京房地产市场回顾》报告，2026年上半年，北京办公楼市场无新项目入市，新增供应已连续四个季度录得零交付，因而整体空置率连续第六个季度下降至17.8%。世邦魏理仕报告显示，从行业构成看，以系统解决方案、平台互联网及人工智能为代表的TMT细分赛道仍为增量需求主要来源，并持续向科技中心区集聚；金融机构则以基金类为主，维持小面积需求的活跃释放；专业服务业以中小规模办公需求为主，成交多集中于1000平方米以下，并对CBD区位保持高度偏好；此外，工业品制造中的机器人赛道活跃度在上半年有所提升，新设立与扩租需求并存，其选址在区位上倾向靠近科技中心区，但不局限于传统办公楼，受产业政策导向及楼宇物理条件影响，亦将中关村及望京周边产业园区作为重要落位目标。莱坊（Knight Frank）9日发布的报告也认为，近一年北京写字楼存量持续去化，供给过剩压力较前期有所缓解。2026 年第二季度，北京甲级写字楼平均净有效租金为每月每平方米人民币219.2 元，环比下跌 0.8%。现阶段业主普遍采用延长免租期、装修补贴、租金折扣等方式吸引租户，市场分化进一步加剧，产业聚集的子市场租金韧性更强，缺乏产业支撑的片区租金下行压力更大。展望下半年，北京甲级写字楼市场将迎来近年来规模最大的新增供应周期。莱坊预计，2026年全年新增供应约79.9万平方米，其中绝大部分将在下半年集中释放。CBD、望京等子市场将迎来多个大型项目入市，市场竞争预计进一步加剧。莱坊华北和华东区董事总经理黄蔚（Virginia Huang）表示，未来市场将持续处于租户主导格局。大规模新增供应一方面将提升企业的选择空间和议价能力，另一方面也将推动业主进一步提升项目品质、运营能力及服务水平。伴随着办公楼硬件设施、数字化能力、ESG标准及员工体验要求不断提高，企业向优质办公楼宇迁移的趋势预计将进一步加强，市场分化格局也将持续深化。对于后续供给增加的问题，世邦魏理仕华北区办公楼租赁交易-租户代表负责人袁慧也表示，虽然供给侧压力抬升将推动空置率重回上升通道，但高品质新项目入市有望激活置换需求。此外，受AI工具普及影响，部分行业（如互联网）正持续推进空间整合与效率优化，同时也对楼宇供电、网络、安防、行业生态等条件提出更高要求，这将拉长部分存量项目的去化周期并加剧整体供需博弈。

2026-7-10 : 21世纪的现代人正处于一种隐蔽的生存论危机之中：一方面，以大语言模型、AI Agent、社交媒体和精密流算为代表的技术基础设施，正以前所未有的无摩擦顺滑感包装着现代生活；另一方面，这种极致的高效与便利，正将个体的生命经验彻底格式化为24小时在线，可预测、可精算的数据指标。 在这个由技术资本主义编织的“第二自然”面前，无论是心理学式的局部缝补，还是文化社会学式的悲观诊断，都未能触及当代技术体制最底层的运行密码。要真正理解这个“数字囚笼”的本质并寻找逃逸的可能，可能要将目光投向那类天然由“动作、规则与编码”构成的独特媒介，比如电子游戏。在当代游戏研究与数字哲学谱系中，亚历山大·R.加洛韦（Alexander R. Galloway）的《游戏中的算法文化》与米格尔·西卡特（Miguel Sicart）的《玩乐何为》，共同构成了过去20年里最激烈、最精彩的一场论战。 加洛韦用冷酷的结构主义刀锋，将游戏定义为控制社会最完美的意识形态规训机器；而西卡特则高举人本主义与建构主义的旗帜，将“玩乐”视为个体在规则边缘夺回符号主权的狂欢游击战。这场关于游戏哲学与玩乐政治的论争，不仅确立了两本书的里程碑地位，更透射出现代人在“算法牧场”中的某种宿命。 加洛韦：控制社会与作为“协议动作”的游戏 要理解加洛韦的“冷”，首先必须理解他对其导师吉尔·德勒兹“控制社会”理论的数字化推演。福柯笔下的“规训社会”依赖监狱、工厂、学校的物理围墙实施硬性圈禁；而德勒兹指出，现代社会已演变为由无形编码、连续控制和流动数据构成的控制社会。加洛韦的《游戏中的算法文化》，正是将这种抽象的控制权力“肉身化”为了电子游戏的媒介特性。他断言：游戏是唯一的由“动作”构成的媒介。 传统的电影、小说、绘画都是静态的、再现性的，观众的肉身在很大程度上是旁观的；而电子游戏必须依赖玩家的物理操作（按键、移动、视线跟踪）与计算机底层代码的实时反馈，才能够存在，“无动作，则无游戏”。 然而，这种表面上的“主动性”和“动作性”，恰恰是加洛韦眼中最深沉的意识形态圈套。他指出，游戏中的动作从来都不是自由的，而是“协议”的化身。协议是网络时代的底层权力形式，它是一套强制性的、去中心化的技术标准与控制代码。当玩家在《魔兽世界》或《模拟城市》中自以为拥有自由意志，可以自由奔跑、探索、规划时，他的每一个动作都必须严格符合底层代码预设的参数限制。如果你的动作符合算法，系统就会给予你升级、爆装，多巴胺的分泌也会即时正向反馈；如果你的动作违反了算法，系统就会通过死亡、报错、无效化将其无情抹杀。 因此，加洛韦说，电子游戏本质上是控制社会的“完美模拟器”与“行为预演场”。它不仅没有提供逃离现实的乌托邦，反而通过玩家的主动操作，精妙地将现代人对自由的渴望转化为对“算法效能”的极度服从。你在游戏中体验到的无休止的劳作、资源最优化配置、KPI数值攀比，恰恰是你在现实职场、社交网络中遭遇的技术异化现实。游戏不仅剥夺了你的主体性，更征用了你的主动性，让你在高度沉浸的操作中长出一层完全适应算法剥削的、巨婴化的赛博皮肤。 西卡特：符号破坏与玩乐者的主体突围 如果说加洛韦的理论是一堵令人窒息的、由冰冷代码铸造的结构主义铁墙，那么米格尔·西卡特的《玩乐何为》则是一篇人本主义反叛宣言，其论述的核心，在于从“游戏”（Game）向“玩乐”（Play）的转向。在西卡特看来，加洛韦等前人的最大错误，就是陷入了“游戏中心主义”的迷思，将过多的视线停留在了规则、算法、引擎等结构性客体上。而游戏其实只是玩乐的一种临时容器，真正具有解构性、革命性和人类学价值的，是“玩乐”这种人的本能行为。玩乐大于并超越游戏。 西卡特为“玩乐”下了一个定义：玩乐是破坏性的（Disruptive）、情境性的（Contextual）、带有狂欢性质的（Carnivalesque），它本质上是人类对周遭世界的一种“强力侵入与重新挪用”。这一理论展现出了某种反实在论或激进建构主义倾向。 物理实在论或功利主义秩序认为，客观世界中的实体具有固定的、不以人的意志为转移的功能与符号规定性——椅子是用来坐的，城市广场是用来展示权力和礼仪的，社交软件是用来维持人际高效沟通的。但西卡特指出，当人类开始“玩乐”时，这种客观实体的硬性规定就会被瞬间暂停并解构。一个小男孩可以把一把椅子强行挪用并重新建构为一座城堡；一个滑板运动员可以把严肃的城市广场景观挪用为展现身体技巧的道具。在玩乐的状态下，所谓的“客观实在”退居幕后，玩乐者凭借自身的主体性，在物质世界之上覆盖了一层流动的、异质性的意义网络。 这种反实在论倾向，赋予了玩乐很高的道德与政治主体性。玩乐不是为了更好地工作（那是被消费主义招安的伪娱乐），而是为了公然反叛“效能至上主义”。当大厂的算法试图用最优化路径把人类驯化为流水线上的螺丝钉时，个体那种无目的的、带有恶作剧和破坏性的玩乐，就是划破算法同质化巨网的一把匕首。 两种游戏哲学的对撞 加洛韦和西卡特的交锋，可以拆解为四个维度。 首先是主体性的归属问题。算法的客体vs玩乐的主体，是两者最核心的冲突。加洛韦站在彻底的结构主义立场上，认为在“电子游戏/算法文化”的共谋中，人类的主体性只是一场天真的幻觉。当玩家在屏幕前输入指令的那一刻，他其实已经被底层的协议权力格式化为算法控制的客体。你以为你通过高超的技术“玩了”这个游戏，实际上只是底层的控制代码通过你的操作完成了又一次自我确证。而西卡特则坚持认为，算法的规则再严密、系统再硬核，也无法完全驯化人类的玩乐本能。玩家可以通过“边缘试探”“非典型玩法”甚至“蓄意作弊”去打破规则的合围。 其次是世界的本体形态问题。加洛韦呈现出一种冷酷的超实在论批判，认为游戏中的动作与算法文化根本不是什么虚拟的世外桃源，而就是晚期资本主义最硬核的、最真实的现实投影。游戏规则与资本主义的科层制、KPI和数据剥削是同构的。西卡特则走向了一种关系实在论，他并不否认物理性的存在（滑板运动员必须依赖台阶的硬度，重力永远存在），但他认为最真实的本体不是冷冰冰的“客观实体”，而是“人与世界在玩乐中所激荡出的那个‘具体情境’”。当椅子在玩乐情境中被挪用为城堡时，它在这段特定的时空里就真的具备了城堡的意义。玩乐通过解构原有的客观实在，建构出了一种更高的、生存论意义上的真实。 然后是反叛的有效性问题。西卡特由衷地赞美那些在规则边缘开玩笑、恶作剧、破坏原有功能的微观行为，认为这就是对功利主义世界的祛魅与主权夺回。而加洛韦显然对此不以为然。他指出，西卡特式的“挪用”在庞大的算法文化面前不过是一种被纵容的、幼稚的“伪越轨”。现代技术资本主义的精妙之处，恰恰在于它早已把用户的“反叛与多元”算进了代码之中。游戏公司特意留下的Bug、开放的MOD社区、短视频平台上允许你拍视频去讽刺算法成瘾的“言论自由”，本质上都是系统为了最大化用户黏性而设计的“招安机制”。只要你还在这个系统里贡献时间、点击和操作动作，你自以为的“玩乐反叛”本质上都不过是在为平台算法完成新一轮的资本套现。 最后是所谓“反游戏”。加洛韦并不是彻底的悲观主义者，在《游戏中的算法文化》中，他提出了“反游戏”（Counter-gaming）概念，指出真正的反叛绝不能停留在玩法层面（在别人的规则里玩出花样），而必须上升到基础设施与机制层面的彻底破坏。他赞美那些激进的数字艺术家，他们不追求“好玩”（这直接指向西卡特对“玩乐”的推崇），而是用代码去攻击游戏引擎，把顺滑的画面变成冰冷的几何色块，强行剥夺玩家的即时满足与多巴胺回报。“反游戏”的唯一目的，就是让你“玩不下去”。在算法的无摩擦顺滑流中制造一次刺耳的急刹车，唯有如此，那层被技术精心包裹的意识形态皮肤才会破裂，现代人才有可能在痛苦的断裂中重新看清权力的真相。 算法体制下的抗争可能 加洛韦与西卡特的这场跨越十年的关于游戏的思想对撞，不是孤立的学术思辨，而是映射出当代数字社会中多样的景观，并为现代个体保卫主体性提供了不同维度的抗争可能。 在西卡特的建构主义视阈下，这种反叛广泛存在于各种微观的符号游击战中。比如在“零工经济”与算法物流的围剿下，骑手们利用系统定位的死角自行组织派单逻辑，或在外卖软件的备注里建立属于劳动者阶层的隐秘黑话；比如在游戏化的企业管理、飞书式的数字KPI中，年轻一代发明出的“带薪摸鱼”行为学……这些行为在西卡特眼里，都是主权者在用身体和情境重新拼贴、改装这个被过度编码的世界，是夺回“生命摩擦力”的实践。 然而，加洛韦并不赞同这种乐观图景。那些摸鱼的黑话、对抗平台的小技巧，很快就会作为一种“用户反常行为数据”被算法重新抓取，并进入下一代自动化系统的优化参数中。这在当今开源技术运动与生成式人工智能的对抗中展现得尤为明显。如果把开源运动、提示词工程看作是一种西卡特式的“对技术底层工具的高纯度智性挪用”，那么加洛韦的“反游戏”概念则揭示了其背后的宿命：你在终端上每一次富有创造力的、解构性的命令和反叛代码，都在瞬间沦为了大模型自我调优、自我迭代的“高级养分”。系统从不抗拒反叛，它正饥渴地吞噬着精英知识，以让自己变得更加天衣无缝。 真正的抗争无法寄托于系统内部自娱自乐的微观泡沫，但我们也不可能走向绝对虚无的复古断网。加洛韦与西卡特的辩论让我们明白，个体的尊严既需要西卡特那种在功利世界中强行插入无目的玩乐的勇气，也需要加洛韦式近乎无情的清醒——在思想与系统“并网”的同时，在输入与输出之间，永远为人类保留一线决不向算法缴械，也决不被代码算准的“主体盲区”。 《游戏中的算法文化》 [美]亚历山大·R.加洛韦 著 中国国际广播出版社2025年4月版 《玩乐何为》 [西班牙]米格尔·西卡特 著 中国国际广播出版社2026年4月版

2026-7-9 1: 近日，A股市场上演了一出荒诞剧：一只股价长期低迷、业绩乏善可陈的股票“中公教育”，仅仅因为发表在股吧平台的一则低俗赌约帖子，便在短短5天内大涨25%。而这不过是所谓股市“互联网战法”的最新变种。（见第一财经报道中公教育“低俗赌约”发帖人找到了，这些潜伏资金已出逃） “互联网战法”是近年来在A股市场兴起的一种股市操纵手法，它通过制造网络热点来影响散户情绪，配合资金操作实现获利，本质上是一种“欺骗+炒作”的博傻游戏。这种做法扭曲市场定价机制，损害中小投资者利益，侵蚀市场发展根基，必须予以严厉打击。 股市“互联网战法”花样繁多，主要操纵手法包括： “小作文”式信息操纵。游资机构与“消息贩子”合作，将虚假消息包装成“内部信息”，通过微信群、雪球、股吧等渠道病毒式扩散，诱导散户跟风后反向出货。中际旭创利好利空一日反转、博云新材“商业航天”炒作、江钨装备“矿山资产注入”等，均是此类典型案例。 “卡点预测”式股价操控。2024年5月20日，有帖子“预言”南京化纤“下午2:34给你们来个惊喜”，该股果然在14:33直线跳水跌停；翌日，有帖子自称庄家，准备对中通客车“一点二十拉涨停”，该股果然在13:20卡点触及涨停。 “情绪绑架”式低俗炒作。2025年11月27日，有人以“孩子重病求主力拉涨停”的悲情戏码炒作襄阳轴承；此次有人以低俗赌约吸引流量，拉涨中公教育及共进股份，均属此类。 “抢帽子”式荐股操作。2024年9月至2025年4月，网络大V金永荣在雪球积累10.7万粉丝后，公开荐股32只并控制账户组在荐股后反向卖出，获利超4000万元，最终被处以“没一罚一”及3年市场禁入。 这些操纵手法的核心套路是：利用互联网渠道传播虚假误导性信息，辅之以事先设下的交易陷阱，诱导散户参与交易后完成收割。《证券法》明确规定，禁止操纵证券市场、禁止编造传播虚假或者误导性信息扰乱证券市场，各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导。上述行为的违法性毋庸置疑。 不难发现，在这一违法链条中，网络平台提供了基础条件和关键助力。部分网络平台的内容审核机制形同虚设，对明显违规的内容睁一只眼闭一只眼，甚至还对煽动性、猎奇性内容给予算法推荐，加速其病毒式扩散。 平台之所以乐意这么做，是因为猎奇内容能带来更高点击率和互动量，进而转化为用户活跃度及真金白银的商业收入。正是这层奖励机制的存在，使得网络平台自甘与股市操纵者结成利益共同体，扮演起为虎作伥的角色。 对于编造传播虚假误导性信息扰乱证券市场的行为，监管部门始终保持高压态势。此次“低俗赌约”事件发生后，沪深交易所和证监会火速介入，再次展现了监管的效率和决心。“打蛇打七寸”，鉴于网络平台在此类违法行为中的关键作用，有必要对其进行针对性整治。 必须压实网络平台在内容审核把关上的主体责任。应明确平台对证券类信息的特殊审核义务，对明显违规信息自动触发人工复核；要对异常传播链及时采取限流、删除、封禁等措施，而不是任由“算法助恶”；应将平台治理成效纳入监管考核，对放任甚至助推违法违规信息传播的平台，依法采取惩戒措施，以儆效尤。 同时，应持续完善信息披露制度，加强投资者教育，推动市场形成理性投资、价值投资共识，从源头上铲除“互联网战法”的生存土壤。 资本市场是信息定价的市场，容不得低俗流量的绑架和操纵行为的肆虐。股市“互联网战法”的每一次花样翻新，都是对监管智慧和决心的考验。唯有抓住要害动真格、出重拳，并且持之以恒，才能真正维护资本市场的健康秩序，保护亿万投资者的合法权益。 （作者系第一财经编辑）

2026-7-9 9: 当地时间7月7日早晨，美国纽约曼哈顿一栋在建建筑出现倒塌风险，消防部门实施人员紧急疏散。这栋33层楼高的建筑曾是辉瑞全球总部所在地，自两年前开始进行从商务楼宇至租赁住房的改造。 纽约消防局局长埃斯波西托（John Esposito）在与纽约市市长马姆达尼的新闻发布会上表示，建筑内的钢梁开始因结构重量而弯曲和偏转，“这是一座钢结构建筑，所以不会完全倒塌，更多是局部倒塌，但我们仍然担心它正在移动。” 据悉，事发地点靠近纽约重要交通枢纽中央车站（Grand Central），离联合国大楼总部也仅有几个街区之远。出于安全预防考虑，周边多栋建筑内的人员被疏散，多处道路封锁。受到疏散令影响的酒店住客不得不另寻他处，办公人员预计也将远离办公室数日。 最新消息显示，施工团队正连夜安装新的钢结构加固该建筑。 全美最大规模的“商改住”项目 这栋位于曼哈顿中城东42街235号的涉事建筑是全美最大规模的“商改住”项目的一部分。另一部分则是与之相邻的219号，一栋建于1905年的10层建筑。 这两座大楼由纽约地产收购与开发公司Metro Loft和商业房地产投资公司David Werner Real Estate负责联合开发，前者专攻将闲置办公楼及商业建筑重新开发为高档公寓，后者则以市场低谷期以低价抢购曼哈顿等核心地段的写字楼而闻名。 按照改造计划，涉事大楼将加盖4层，旁边的10层大楼将再加盖19层。改造后，两栋大楼将提供约1600套租赁单元，其中400套为指定的经济适用房，预计2027年完工。 这一地处曼哈顿核心位置的项目是近年来美国房地产市场兴起的“商改住”趋势的典型代表。疫情后，美国主要城市同时面临两个问题：闲置的办公楼太多、可负担的住房太少。 由于共享办公和灵活办公的加速普及，美国办公室空置率持续高企。商业房地产投资公司CBRE的统计数据显示，截至今年第一季度，全美办公楼空置率为19%，尽管较高峰有所回落，但仍远高于疫情前水平。芝加哥和西雅图等城市的空置率接近30%，曼哈顿则为12.4%。 与此同时，住房短缺问题也日益凸显。美国国会研究服务处（CRS）今年4月发布的报告显示，经济学家普遍估计美国住房短缺约为400万到500万套。低收入人群的可负担住房短缺更为严重，全国低收入住房联盟估计，这一缺口为720万套。 仍有租赁需求的公司偏向租赁设备更齐全、环境更现代的写字楼，在此背景下，大量写字楼要么升级，要么改造。房地产数据提供商Yardi Matrix的商业智能经理罗塞勒（Doug Ressler）上个月透露，在办公楼转住宅的规划中，目前有超9万套公寓正在推进，同比增长28%，而这一数字几乎是2022年的四倍。 纽约的“商改住”转换率在全美各大城市中处于领先水平。纽约市审计长办公室的数据显示，2020年至2025年3月报告的已完成、正在进行及潜在改造的项目总面积达1520万平方英尺。经记者计算，这相当于5.5个帝国大厦的面积。其中金融区和中城区已有多项改造项目启动，涉事大楼就是其中之一。 一项极其困难的改造 将办公楼改造成租赁住宅是一项复杂的工程，其中一项挑战就是将光线和空气引入建筑内部，以满足住宅需求。此外，新的管道和电气系统、单元布局和规范升级也是不低的成本。许多办公区没有住宅分区，因此一些项目可能需要重新分区、变更或经过冗长的审批。 负责涉事大楼施工的建筑事务所Gensler称，这座建筑采用了混合的1960年代结构系统，这是一次极其困难的改造。新泽西土木工程公司Structural Workshop总裁迪蓬佩奥（Joe DiPompeo）表示，他多次驾车经过涉事大楼。在观看了相关视频后，他称扭曲的钢梁“非常令人担忧”，并表示内墙的金属龙骨也开始翘曲。 “唯一真正会让它们弯曲的原因，因为它们不是承重的，是上面的地板塌下来把它们压下去。我怀疑是主柱弯曲并压垮了龙骨，导致楼上地板下沉，这可不妙。”美国土木工程师学会结构工程学会2020-2021年主席迪蓬佩奥表示，支撑柱可能是最先断裂的，背后的原因有很多，比如在不适合重载的区域堆叠建筑材料，或者施工队偏离设计图纸，切割结构支撑，可能是电气或管道工程，而解决这个问题是一项大工程。 建筑事务所CetraRuddy联合创始人塞特拉（John Cetra）表示，办公楼改造已成为纽约新住房的重要来源，“我觉得这不会让事情慢下来，但我们必须确保这种事永远不会再发生，不管是什么。”

2026-7-9 9: 阿里云业绩指引较高，人工智能业务有新发展，阿里巴巴（09988.HK）股价暴涨。7月8日，收涨12.21%，报收107.5港元，成交296.31亿港元。当日，恒生科技指数上涨4.97%，报收4731点，成交1405亿港元，此前多家互联网巨头也发布AI业务进展，使得过去两周时间板块轮动上涨，6月26日至今累计反弹超过500点。业内人士认为，近日韩国股市调整较为明显，拖累人工智能硬件相关个股走势，部分资金转战港股互联网公司寻求价值洼地，是近期港股快速上涨的主要原因。考虑到互联网公司在人工智能领域仍处于大规模投资阶段，实际回报并不明确。此外，接下来半年业绩期到来，互联网公司的行情依然有不确定因素，AI硬件近日回调幅度较大，但互联网公司仍需高价采购这些基础设施，现金流依然不理想。有业内人士预计，充分调整后，市场将重新青睐AI硬件板块，应用方面AI对互联网公司的业绩助推作用仍存疑问。互联网巨头集体推出AI产品互联网巨头近日集中释放利好，腾讯控股（00700.HK）连续两天领涨后，交棒到阿里巴巴手中。7月8日，阿里巴巴第一季度财报前瞻释放了阿里云持续高增长及电商等业务利润恢复趋势，其中阿里云收入增长加速至45%左右，超出市场预期。7月6日和7日，行情上涨的领涨者是腾讯等。据腾讯混元公众号，6日，腾讯混元正式发布Hy3；据摩尔线程消息，7月6日，美团（03690.HK）新一代万亿参数大模型LongCat-2.0正式开源；快手可灵AI此前也引入投资者，融资规模最高30亿美元。更早的6月29日，有市场消息称，百度人工智能芯片子公司昆仑芯计划在香港上市，目标估值500亿美元（约3400亿元人民币），但上述消息未获百度证实。光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经分析，从目前反弹幅度来看，大型互联网公司估值依然有吸引力，腾讯、阿里预期市盈率仅16倍左右，相当于消费股估值水平，若往后AI发展占比越来越高，市场有望给予更高估值，股价向上仍有较大修复空间。慧研智投投资顾问李谦向第一财经称，此轮恒生科技的AI催化，加大市值轮动属典型结构性行情，行情持续性看“估值修复”而暂时不是趋势性反转，目前互联网公司估值不高，短期有上涨惯性，但持续性和高度取决于半年报AI收入以及其他业务业绩能否改善，外资是否持续回流。蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭向第一财经分析，阿里AI业务发展对股价短期有一定刺激，恰逢资金回流，7月8日之前其他互联网公司走势均优于阿里，阿里领涨后，目前的轮动更多为节奏变化，从现金流角度看，阿里现金流情况不太乐观。阿里巴巴业绩数据显示，2026年初到3月底，经营活动产生的现金流量净额为94.1亿元，相较2025年同期的275.2亿元下降66%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为净流出173亿元，2025年同期则为净流入37.43亿元。对此，阿里巴巴解释称，自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入、千问APP的用户获取以及云基础设施支出增加。人工智能投资的“跷跷板”：硬件还是软件？业内人士称，随着近日韩国股市大跌，资金从AI硬件回流到互联网公司，有一定的“跷跷板”效应；也有市场人士认为，互联网公司对AI基建投入资金较多，会继续影响现金流，预计随后资金会重新青睐利润增加以及现金流充足的AI硬件板块。伍礼贤向第一财经分析，近期港股上涨是因为传统互联网企业股价修复，市场板块轮动效应较为明显，在传统科技与AI概念股之间存在“跷跷板”效应。此前大型科技股较弱时，AI概念股出现热门炒作，近期随着AI板块炒作热潮降温，资金回流至传统大型科企。李谦认为，近期阿里接棒腾讯领涨，互联网权重股接力轮动，是板块反弹较健康的信号，龙头间轮动而非单一股票独涨，资金在板块内做多共识较强，多只大市值股票同步放量，容易撬动恒生科技指数，增强ETF申购和被动资金跟进，形成正反馈效应，标的选择方面，现阶段优先关注有实质AI催化、超跌幅度较大、有回购护盘的品种。李泽铭判断，近日市场对AI硬件方面产生质疑，比如美股资金从硬件回到部分软件，微软、谷歌等股价反弹，走势明显优于光通信、存储、芯片等硬件板块，对其他市场有启示作用，而港股科网股无论AI相关或传统科网、大模型，均属于软件类别。李泽铭称，若AI故事要继续讲下去，预计硬件依然优于软件，因为硬件现金流及利润较为充裕，而软件公司承担绝大部分资本开支，现金流不太令人放心，一些科网巨头依然是巨额现金净流出，初创大模型资金更紧张，此轮资金的轮动转换后，投资者注意力更多应该放在硬件方面。

2026-7-8 1: 去年姚顺雨加入腾讯后，又一名OpenAI前研究员加入腾讯。 据腾讯相关负责人介绍，OpenAI 前研究员 Yonglong Tian（田永龙）已于近期加入腾讯大语言模型部，后续将参与 VLM（视觉语言模型）相关研发。 公开资料显示，田永龙毕业于清华大学，曾任职于谷歌DeepMind、OpenAI，主要研究方向包括计算机视觉、视觉表征学习及生成式模型。田永龙曾与现任腾讯CEO/总裁办公室首席AI科学家姚顺雨共事。 将田永龙招入麾下，是腾讯扩充AI人才的最新动作。去年12月姚顺雨加入腾讯后，已给腾讯的AI研发带来改变。 姚顺雨推动了模型与C端应用元宝的co-design（联合设计），混元也从非常在意外部榜单排名变成以用户体验为目标。数据层面，以往大模型训练数据多但不够高质量，姚顺雨在HY3上线前砍掉了很多对模型训练无用的数据，着重提升数据质量。 腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生评价称，姚顺雨做了很多化繁为简的工作，HY3相比过去也有很大进步。 从模型迭代看，姚顺雨于今年4月交出加入腾讯后的第一份答卷。腾讯混元4月发布Hy3 preview语言模型并将该模型开源。姚顺雨说，这是混元大模型重建的第一步。该模型是一个快慢思考融合的混合专家模型，总参数 295B（B为10亿），激活参数21B，最大支持256K上下文长度。 近日混元则发布了HY3，这个快慢思考融合的模型采用MoE架构，总参数295B、激活参数21B，支持256K上下文长度。据介绍，Hy3延续了能力增长曲线，通过进一步提升后训练的算力规模及数据质量和多样性，在各类任务上表现比Hy3 preview更好，以较小尺寸首次达到比肩国内外大尺寸旗舰模型的效果。 混元还介绍，在基于真实日志的评测中，Hy3常识错误率较preview版本下降了一半，幻觉率下降了超一半。在其内部评估中，Hy3在综合办公与生活服务两大场景上超过GLM 5.1等国产模型。 混元近期还透露了HY3 Preview上线后的数据，称日均token消耗量增加了20倍，WorkBuddy上自主选择Hy3 preview的用户数增长了6倍。

2026-7-8 1: 7月8日，阿里巴巴港股(09988.HK)股价上涨，截至发稿涨超11%。 消息面上，阿里Q1财报前瞻释放了阿里云持续高增长和阿里电商业务利润的恢复趋势。 记者从知情人士处了解到，阿里巴巴2027财年Q1（2026年第二季度）财报前瞻显示，阿里云收入增长加速至45%左右，超出市场预期，阿里云EBITA margin（息税前利润率）持续改善，从往季的9.1%提升至低双位数，整体电商业务包括中国电商和阿里国际数字商业集团利润恢复。 淘宝闪购方面，上述知情人士提到，淘宝闪购该季度减亏快于市场预期，与竞对UE（单位经济模型）差距收窄并有望继续改善，AOV（平均订单价值）环比提升，降补同时市场份额保持稳定，非餐增速高于行业。 此前，阿里巴巴发布的2026年第一季度财报显示，一季度阿里收入2433.8亿元，同比增长3%。该季度，阿里经营亏损8.48亿元，2025年同期为经营利润284.65亿元，阿里在财报中表示，利润的下降主要由对科技业务、即时零售以及用户体验的投入导致。 过去几个季度，对科技业务及即时零售的投入让阿里利润承压，同时，即时零售对阿里国内电商业务的客户收入带动尚未明显显现，一季度阿里中国电商集团经调整EBITA 同比下降 40%。受此影响，东方财富数据显示，今年以来，阿里港股股价已跌近25%。 伴随着阿里Q1财报前瞻的释出，股价大涨背后，市场高度关注阿里AI及电商业务的利润情况。 阿里此前提到，AI 业务已跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期。截至上季度，阿里云外部商业化收入增速加速至 40%，AI 相关产品收入连续第十一个季度实现三位数增长。伴随着2027财年Q1财报前瞻的释出，阿里云息税前利润率的改善成为重要指标，阿里巴巴CEO吴泳铭在上季度财报电话会中表示，预计未来一到两年阿里云的毛利率会有比较显著的提升，也会在最近一两个季度内看到这些变化。这项指标的具体兑现情况值得持续观望。 而在淘宝闪购方面，值得关注的是，淘宝闪购是否已走过烧钱换量阶段，在补贴降温后，市场留存率和高客单价订单的增长情况。记者了解到，当前淘宝闪购的重点已转为高客单的餐和非餐订单。 据阿里电商事业群CEO蒋凡透露，淘宝闪购1-3 月份整体订单规模是去年同期的 2.7 倍，其中非餐饮零售部分是去年的 3 倍。 他表示，“我们有信心在新财年结束前实现 UE 转正。”在保持订单规模的同时，如何通过物流效率的提升、订单结构的优化、笔单价的提升持续优化 UE 指标，淘宝闪购正转向这个关键挑战。

2026-7-8 1: 高增长行业持续扩张，推动需求端成交活跃度提升，深圳甲级办公楼市场在今年上半年延续修复态势。仲量联行统计显示，2026年上半年，深圳甲级办公楼市场新增四个项目，合计体量约24万平方米；而受益于结构性需求回暖，全市的空置率延续下行趋势，截至二季度末，这一指标录得24.9%，环比下降约1.0个百分点，较2025年底累计下降约1.5个百分点，已连续三个季度环比回落。（来源：仲量联行）上半年，支撑写字楼市场回暖的最活跃租赁需求主要来源于硬科技与新经济行业，上述机构统计显示，智能硬件、AI+应用、品牌出海为代表三大类需求合计贡献了租赁成交面积的近30%。业内预计，高科技产业的快速发展，将为写字楼市场提供持续的需求支撑。戴德梁行华南区项目及企业服务部副董事总经理、企业服务部主管黄书礼认为，随着人工智能、半导体、先进材料、生物制造等产业的规模化扩容与能级提升，企业在总部布局、研发中心设立及团队扩张等方面的办公需求或将持续释放，为深圳甲级写字楼市场注入增长动能。随着空置压力的边际缓解，业主方的定价策略与市场预期也开始发生悄然变化。仲量联行数据显示，二季度全市甲级办公楼租金环比跌幅显著收窄至1.0% ，实现连续两个季度改善，上半年累计下跌约3.4%。其中，福田核心区是跌幅收窄最为明显的片区之一，区域内多数甲级办公楼二季度租金整体维持相对稳定。仲量联行华南区董事总经理李文杰表示，经过近几年的市场深度调整后，随着空置率连续改善，深圳办公楼市场正逐步进入更为理性的修复阶段。“业主方心态已从前期强调‘以价换量’，转向寻求去化与价格之间的审慎平衡，进一步大幅降价的意愿有所减弱。”李文杰提到，尤其是核心地段、运营能力较强的优质资产，议价能力边际增强。不过，目前写字楼租金的下行趋势暂时还未改变。据戴德梁行数据，截至二季度末，深圳全市甲级写字楼租金进一步降至每月每平方米144.2元，较2025年末累计下降3.4%。租金的持续走低促使各档次物业间价差收窄，成本优势又驱动着部分企业加速搬迁置换，不少企业利用这一窗口期，以更好的租金成本实现更高品质的办公空间。戴德梁行数据显示，包括扩租、新设企业、外地企业初入本地等在内的各类新租需求，占面积比约37%，而企业升级搬迁需求占比约27%。仲量联行预计，在需求预期改善、空置压力阶段性释放的背景下，业主对进一步大幅下调租金的态度将更趋谨慎；租户端仍将以成本控制为主，通过续约重组谈判、搬迁议价与优化面积实现降本，与此同时，升级需求将向交通便利、配套完善及楼宇品质卓越的项目集中。全年租金同比跌幅或有望较2025年进一步收窄。值得一提的是，在供应持续增加的背景下，市场仍需要时间消化。戴德梁行研究院副院长、华南及华中区研究部主管及董事张晓端表示，今年内深圳还有约94万平方米的甲级写字楼计划投入使用，未来五年整体在途供应量仍将维持高位。“激烈竞争的市场环境也将倒逼项目创新变革。”张晓端表示，越来越多业主及运营方积极尝试灵活分割空间、弹性租赁条款等策略，适配中小微企业轻量化、灵活化的办公需求。此外，通过丰富产业配套、提升硬件品质实现软硬件综合升级，打造差异化竞争力，亦是稳定租赁表现、缓解空置压力的有效路径。

2026-7-8 1: 【中信证券：判断目前煤炭板块正处于新一轮反弹中】中信证券预测所跟踪的样本煤炭上市公司，2026年二季度净利润平均环比增长约31%，2026年上半年同比涨幅约19%，预计焦煤、无烟煤公司业绩增速或有更好的弹性。短期虽然煤价有所松动，但看好旺季因素催化下的煤价上涨效应。在供给收缩的背景下，预计三季度供需格局继续改善，利好煤价和板块业绩环比继续增长。中信证券判断目前板块正处于新一轮反弹中，推荐业绩弹性好的及冶金煤中估值相对有优势的公司。(华尔街见闻)

2026-7-8 8: 【钨价高位回落 部分公司下调7月上半月长单产品报价】近期，钨行业上市公司股价大幅震荡。截至7月7日收盘，Wind钨矿指数跌幅达到4.84%，上一个交易日收盘跌幅达到6.73%。消息面上，近期，钨精矿价格出现回调，部分公司下调7月上半月长单产品报价，相比年内高点已“腰斩”。中钨在线数据显示，7月7日，65%黑钨精矿价格45.5万元/标吨，自高位回落56.7%，较年初跌1.1%。 （中证报）

2026-7-7 1: 2026年6月，港交所官网披露了本末科技的聆讯后资料集。这家以直驱技术为核心能力的机器人技术公司，距离港股主板上市仅一步之遥。 从港科大实验室的一个技术构想，到松山湖产业基地实现规模化量产，再到叩开港交所大门，本末科技只花了六年时间。这六年，是一条技术理想与商业现实不断碰撞、最终走向共振的成长轨迹。 作为一家锚定机器人赛道而设立的公司，本末科技的发展有一条清晰的技术逻辑：当整个行业还在为减速器的精度、寿命和噪音问题反复调试时，本末科技选择了一条更底层的路——彻底拿掉减速器。 这个决策，正在改写具身智能动力系统的游戏规则。 直驱技术改写游戏规则 机器人行业需要经历一场从“能用”到“好用”的蜕变，而动力模组是这场蜕变的原点。 长久以来，传统机器人关节普遍采用“电机+减速器”方案。这套组合虽然能提供大扭矩，但代价是结构臃肿、噪音偏大、寿命受限，且维护成本居高不下。 这一行业痛点的突破口，来自本末科技创始人张笛在港科大求学期间的一次实验经历。当时，他正在调试一款机器人的姿态控制器，意外发现去掉传统核心部件的减速器控制效果反而更好时，便大胆决定深耕直驱技术及在机器人、工业等各行业的应用。 这种“减法”带来的效果是系统级的。没有传动间隙，运动控制更精准；没有多余的机械磨损，使用寿命从传统方案的数千小时跃升至5万至10万小时；运行噪音接近环境音。这些指标的变化，意味着直驱技术不仅解决了“能用”的问题，更让机器人真正变得“好用”。 本末科技的业务布局恰好卡在这个爆发节点且极具前瞻性，本末科技凭借直驱技术实力打入全球前十大消费机器人提供商中的4家供应链体系。 2025年，本末科技机器人直驱动力模组出货量约850万套，其中消费类按收入计在中国消费机器人直驱动力模组行业排名第一。本末科技还是全球首家且唯一一家消费机器人直驱动力模组出货量超500万套的公司。 三大核心技术互相协同 以直驱技术为核心，本末科技搭建了一套协调促进的技术体系，是一条从动力核心延伸到场景终端的完整链路：动力模组、轮足机器人、模块化拼接，三者共用一套技术基因，环环咬合，彼此赋能。 第一层，是机器人动力模组，也是整个体系的底座。它将电机、驱动、控制压缩进一个高度集成的单元，目前已推出M05、M15等多个系列，覆盖消费、工商到具身机器人等差异化场景。这些模组的共性，恰是与人共存的机器人最需要的东西：驱控一体、低噪音、小尺寸、低转速、大扭矩。正因如此，从家用清洁到庭院服务，从AMR到具身关节，本末的动力模组正快速扩大应用版图。 底座之上，轮足机器人成为中间层的关键落点。行业惯于将轮式与足式对立起来讨论，本末的判断则务实得多——轮式效率高，足式适应力强，合在一起才是最适合现实世界的移动方案。刑天、TITA、D1组成的家族谱系，验证了这条路的可行性：刑天已是高校科研的高频开发平台，TITA以八自由度和热插拔电池应对复杂作业，D1则把模块化推到极致，双轮与四轮构型随心切换，室内外无缝穿行。 再往上，模块化拼接则把能力从单机拉升到群组。通过标准化接口加上群体控制算法，多台机器人可以动态组合、协同执行任务，从单一设备作业升级为集群智能协作。放眼全球，能将这项能力真正落地并产品化的公司，屈指可数。 三层之间的协同关系，拉高了整机性能上限。整机在真实场景中跑出来的数据又回头用于优化模组设计，拼接技术则把战场从单兵作战扩展到集群调度。三者贯通之后，本末已经不是一个单纯的零部件公司，而是一个能让各种机器人形态高效生长的底层平台。 业务双轮驱动 2025年公司总收入2.817亿元，年复合增长率超300%，机器人直驱动力模组和具身关节模组都迎来规模化交付，公司创立之初便以机器人为核心，正是在做整机的过程中发现减速器是整个系统中的脆弱环节，于是用直驱技术重构机器人关节。这个技术突破后便被行业认可，直驱动力模组业务由此实现大规模商业化。 而公司的开发历程，也使其拥有系统级的视角和场景理解能力，动力模组与整机两大业务相互验证、协同进化。 对内，自主研发的动力模组集成于自家机器人中，为轮足机器人提供核心驱动能力；而机器人的技术积累和制造经验反过来提升了设计生产动力模组的能力。对外，动力模组业务加强了与上游供应商和下游机器人提供商的合作，而机器人开发经验则让公司能系统化洞察不同应用场景的性能要求。 这种双轮驱动模式将打开更大的商业空间。相关数据显示，全球机器人动力模块市场预计2030年将达到2,063亿元，2026年至2030年复合年增长率13.9%。同时，全球轮足机器人市场预计2030年将达到67亿元，同期复合年增长率106.5%。 本末科技同时处于这两个高增长赛道的交汇点。随着D1机器人的商业化推进和直驱动力模组在更多应用场景的渗透，这两个业务板块的共振效应有望进一步显现。 经营质量质变 具身智能机器人行业，正从最初的概念验证，走向商业验证。而本末科技，已在这场验证中率先交出了一份质量跃升的答卷。 量产能力是商业化的第一道门槛，本末科技显然已跨过这一关。在消费机器人直驱动力模组出货量超500万台的基础上，该公司产线可做到百万级的量产一致性和可靠性。2025年，该公司机器人动力模组设计产能已超1,500万套。通过灵活柔性供应链，本末科技契合了具身智能机器人客户的开发节奏，目前针对量身定制的小批次样品订单已能实现最短30天的交付，供应链还适应快速和零散的订单。 经营质量变化则体现在毛利率和现金流改善上。2023年至2025年，本末科技毛利率从13.5%提升至19.3%，再提升至21.5%，连续三年稳步爬升。这一成绩的背后是规模效应、供应链议价能力提升、产品设计迭代优化共同作用的结果。单位材料成本随采购量扩大而下降，单位制造费用和人工成本则随产量爬坡被持续摊薄。 营收规模的跃迁同样引人注目。2025年，公司营收2.8亿元，而除去赎回负债账面值变动并剔除股份支付后，该公司去年经调整净亏损较2023年已明显收窄。 面向未来，本末科技在成本端已有清晰的优化路径。公司计划2026年新增四条自动化产线，将自动化率提升至50%以上，通过供应链优化将单位材料成本再降15%至20%，并通过模块化设计复用以缩短研发周期、降低单项目研发成本。该公司在招股书中也给出时间表：目标未来两年内实现净利润及经营现金净流入。 从港科大实验室到港交所聆讯，本末科技用六年时间跑通了一条从技术攻关到规模化盈利的商业闭环，并用直驱技术改写了机器人关节的物理规则，通过“部件+整机”双轮驱动构建可持续扩张的飞轮模型。 当行业仍在为单一产品形态寻找落地场景时，本末科技已经搭建了一个让多种机器人形态得以高效生长的底层平台，让机器人不再被单一形态束缚，让每一种形态都能高效生长，并给出一种具身智能的破局之道。一个技术路线从实验室走向产业主流的历史进程，正在加速推进。

2026-7-7 1: 【Omdia：中国半导体市场规模将在2026年超过8000亿美金 存储芯片市场总额暴涨262.9%】根据Omdia 《2026年第二季度，半导体应用领域市场预测工具（AMFT）- 中国地区》最新报告数据显示，2026年中国半导体市场预计同比增长率将大幅上修至92.9%，达8120.8亿美元，相较于《AMFT出货量：中国——2025年四季度更新》版本 (2026年中国半导体市场预计增长31.26%，市场规模将达到5465亿美元)整体上调了2656亿美金，增幅达到48.6%。根据Omdia 2026年二季度最新数据显示，2026年中国半导体存储市场预计增长率大幅上修至262.9%，达4496亿美元

2026-7-7 1: 今天（7月7日），上海市政府新闻办举行新闻发布会，上海市委常委、副市长陈杰介绍2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议筹备进展和人工智能产业发展等情况。外交部人工智能事务协调员孙晓波、国家发展改革委创新和高技术发展司副司长王若蒙、工业和信息化部科技司副司长甘小斌、上海市经济信息化委主任汤文侃、东浩兰生集团副总裁周瑾共同出席新闻发布会，并回答记者提问。 2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议由外交部、国家发展改革委、工业和信息化部、教育部、科技部、国务院国资委、国家互联网信息办公室、中国科学院、中国科协和上海市人民政府共同主办，将于7月17日至20日在世博、张江、西岸“三地四馆”启幕，围绕“智能伙伴 共创未来”主题，设置论坛会议、展览展示、评奖赛事、应用体验、创新孵化、招才引智六大板块。目前，各项筹备工作已进入最后冲刺阶段。 一、聚焦全球智慧，论坛框架能级跃升 大会策划140余场论坛，联动12个国家部委、8个国家级重点实验室、10余个国际组织，集聚1400余位中外嘉宾。首次创办高水平国际学术会议“WAIC Academic”，由图灵奖得主、中外院士领衔，目前已收到投稿284篇，覆盖全球多个国家和地区，致力于打造人工智能领域的顶级学术交流平台。 二、厚植青年力量，赛事矩阵持续完善 大会坚持“以赛聚才、以赛促创”，全面升级评奖赛事体系。SAIL奖、青年优秀论文奖、云帆奖等传统品牌赛事持续优化，新增OPC独立先锋挑战赛、青年投资领袖榜单等AI赛事，构建起覆盖顶尖成果、青年人才、青少年科普的多层次赛事矩阵。首次设立OPC专属展示区，180家企业入驻，以赛事挖掘人才、以平台汇聚青年。 三、呈现前沿成果，展览规模再创新高 展览总面积首次突破10万平方米，1100余家企业参展，3000余项展品集中亮相，超300款产品将实现全球首发。智算、具身两大赛道各汇聚超200家企业，数十家龙头链主、央国企及头部外企携生态伙伴共同参展，集中展示人工智能赋能千行百业的前沿实践。 四、深耕生态服务，打造全周期赋能平台 大会推出“创投、链接、智识、青创、出海”五大生态矩阵，同步上线AI原生平台“Hi WAIC”，形成覆盖“会前、会中、会后”服务闭环。在产业赋能方面，已推动57个核心场景落地，累计达成162亿元意向合作。在资本对接方面，设立资本对接专区，已联动十余家投资机构、200位专业投资人。在场景体验方面，以“伴游记·我的摩登拍档”为主题，构建馆内、街区、全城三级沉浸式体验体系，打造专属“AI上海行”城市名片。 上海全面贯彻习近平总书记重要讲话精神，认真落实党中央、国务院决策部署，推动人工智能综合实力实现系统性跃升。2025年，全市394家规上人工智能企业，产业规模超6370亿元，同比增长39.5%，已成为全市经济增长的新动能。当前，上海已搭建起自主创新、应用牵引、开放合作、生态协同、安全治理一体贯通的完整发展生态。 一、坚持自立自强，技术供给能级持续提升 “开源+商业”双线并进，多款基础大模型达到世界顶尖水平，169款大模型通过备案，为OPC等新业态提供底层创新能力支撑。全市智能算力规模突破16万P，有力支撑各行业“AI+”应用落地。 二、坚持市场导向，优势产业集群焕新发展 高水平建设国家级人工智能应用中试基地，加速科技创新与产业创新深度融合。科学智能“百团百项”行动加速跨学科协同攻关，产业成果不断涌现。具身智能全产业链已基本建成，多款具身智能产品实现量产。 三、坚持开放协同，产业创新生态聚能成势 全市已建成“一东一西”大模型产业集聚区，形成“两核引领、多点联动”的产业空间布局。张江、北杨两个人工智能创新小镇已建成落地，集聚一批新型研发机构、一批投资基金、一批公共服务平台，着力构建“低创新成本、高智力密度”的发展环境。 四、坚持筑巢聚智，创新人才高地初具规模 人工智能是年轻的事业，也是年轻人的事业。上海已成立创智学院，14所高校成立人工智能研究院、19所高校开设人工智能相关专业，全市人才规模近30万人，约占全国三分之一。全市开源社区汇聚模型超15万个，吸引全球开发者超千万。 五、坚持智能向善，协同治理体系加快健全 《人工智能全球治理上海宣言》和《人工智能全球治理行动计划》持续落实。全球工业人工智能联盟卓越中心、中国—金砖国家人工智能发展与合作中心等国际化平台已在沪落地，全球人工智能创新治理中心持续推进国际交流对话。

2026-7-7 1: “你有没有注意到，今年药店骗保的事件好像突然变多了？”最近，一位药店人员陈欣向《健闻咨询》说。 这两个月，各大官媒新闻里充斥着各地药店骗保被查处的消息。5月以来，国家医保局官方账号连发五期专项行动典型案例通报，从"参保人超量开药倒卖"到"定点零售药店串换药品"，一大批药店因违规被解除医保协议、追回基金。 “媒体暗访给医保局带来了很大压力，现在被查处就取消医保资格。”陈欣说，6月当地医保局召集药店开会时传达了这一信号。他所在的沿海城市，被飞检查出来有50%~70%的药店存在违规。 一时间，药店老板们人人自危，担心医保飞检的铡刀落到自己头上。 反常之处还在于，相比其他医保定点机构动辄几百万、几千万的骗保额，药店的体量通常不大，即使骗保，大多也是“蚂蚁搬家式”的小额高频案件。多位业内人士向《健闻咨询》指出，查药店骗保可能原本不在国家医保局的优先规划范围内——按消耗医保基金的体量来排序，“肯定先是住院，再就是慢特病、门诊统筹，然后才是药店”。 飞检从紧，对药店行业无疑是个坏消息。 早在飞检启动前，这些年零售药店的颓势就已汹涌而至。全国零售药店门店数量在2024年三季度达到约70.6万家的峰值后出现拐点。2025年全国药店净关店近2.2万家，闭店率从2022年的1.5%逐年攀升至7.9%。进入2026年，关店速度不仅没放缓，反而越跑越快。 站在悬崖边上的药店行业，还能熬过医保监管骤然收紧的这波检查吗？ 药店骗保，推到台前 根据陈欣的观察，今年飞检启动以前，当地医保局对药店的关注度其实不高。 “药店销售过去主要依赖医保个人账户支付，某种程度上那是参保人自己的钱，很少动用统筹账户基金，在医保局要监管的基金盘子里只占一小块，医保局分不出多少精力来监管。” 今年风向变了。4月，中国新闻网、上游新闻等多家媒体相继发布报道，通过暗访揭露了湖南、河南等地药店骗保的手段。例如购买保健品、日化用品时用医保个账基金结算；使用他人医保卡冒刷买药；医保卡结算明细与实际购买药品不符；甚至挂靠医疗机构进行虚假结算等等。 报道发出后引发了广泛关注，国家医保局约谈多家连锁药房，并开展专项检查。 陈欣透露，自从国家医保局的飞检组来过之后，当地医保局立刻提升了对药店监管的重视程度。在过去的监管工作中，当地医保局没有对药店的监控录像留存提过要求，但是最近特意提出监控录像需要保留6个月以上，以便支持医保检查工作。 “一方面是要支持国家医保局的工作，紧跟上级脚步；另一方面则是担心在这种敏感时期出现监管纰漏，会丢了市医保局甚至省医保局的脸。” 没想到的是，5月底一起源于药店工作人员剪网线、装晕倒的恶意对抗飞检事件，再度把行业推向风口浪尖。 据国家医保局发布，飞检组接到举报前往海南省三亚市一家药店进行突击检查。在店内调取进销存系统数据、医保端结算数据时，工作人员剪断网线试图阻止检查；法定代表人在正常问询过程中突然晕倒，送往医院约十分钟后自行苏醒，经相关医学检查，未发现异常情况。 乌龙的案例被人民日报、新华社、光明日报、央视新闻等官媒纷纷转载报道，舆论被再度引爆。 “人民日报这类媒体的发文，通常伴随着监管意图。海南这家药店的做法是与公然国家管理机关对抗，性质已经不同了。通过官媒发声，才能让其他药店了解到恶意对抗检查的严重性。”医库公司创始人涂宏钢分析。 同时他也指出，媒体暗访只是引爆药店骗保问题的导火索，“记者的信息一定是落后于行业一线内部人士的，这些报道并不能决定医保局的工作方向，只是改变了医保局飞行检查的节奏。” 药店飞检的鼓点越来越急了。 生存泥潭 在医保飞检风暴降临之前，药店行业早已深陷生存泥潭。 "2026年会出现一波新的药店关停潮。"涂宏钢预测。不久前他走访河北地区一些中小城市的连锁药店，"经营情况简直惨不忍睹，只能靠推销一些高毛利产品和药企的账期跟年终返点勉强活着。" 涂宏钢细数实体药店当下面临的挤压：医药电商凭借品种齐全和绝对低价分流顾客，慢性病患者回流社区医院，集采拉低了全系列药品价格。同时，很多药房拿不到货，连利润率最高的保健品，这几年也逐渐被电商平台抢夺。 头部连锁药店的综合费用率通常在25%~30%之间，一位连锁药店经营者坦言，"一些集采药品只要进店销售我们就要亏本，即便在采购价的基础上加价15%，也覆盖不了成本。"而医院实行"零加成"政策，药店在价格上毫无竞争力。近年来，各地医保局陆续上线的"药品比价小程序"，更进一步抹平了药店的信息差优势。 在采购端，药店的采购量和医院不在一个量级，议价能力弱，很难拿到和医院一样的"地板价"。双向压力之下，利润空间被不断压缩。 生存压力之下，药店行业抓住了一根看似救命的"稻草"——打通门诊统筹支付。 陈欣向《健闻咨询》透露了当地试点的具体模式：患者到药店买药，只需在线上通过互联网医院开具一张处方，就能直接使用统筹基金支付，报销比例与基层医院一致。“在当地是80%，并且没有起付线。” 陈欣所在的公司正运营着当地唯一一家开展此项业务的互联网医院，目前已接入数百家药店。他算了一笔账，其中一家门店，仅靠统筹支付带来的销售增量，单月就高达十几万元。 对一家普通药店来说，这是相当可观的新"水源"。和医院处方外流不同，这种模式让药店不必再仰仗医院从手缝里漏出的零星处方，而是借助互联网医院，将自己店里的顾客从个账支付升级为统筹支付。 但利好政策的背后，裂痕迅速显现。 核心问题出在监管的滞后。陈欣坦言，行业内普遍存在超量开药和不必要处方的情况——"有些药店会不按处方开药，用统筹基金支付更多的数量。"他举例说，类似问题在内蒙古等地已经爆发，导致相关业务被紧急叫停。 为了防控风险，他所在的公司设计了双重把关机制：不仅开方医师会详细评估开方的合理性，还在药店系统设置了自动拦截功能，以规避骗保行为。他们在医保局从处方药中筛选出的允许互联网开方名单基础上，又进一步筛选出更严格的合规目录，一旦开药行为触发违规规则，系统便会自动阻止交易。 "其他地区在落地零售药店门诊统筹时，因为内部监管不到位，出现了很多超量开药、跨姓名年龄开药的情况，导致项目最终全部被叫停。"陈欣解释，他们正是吸取了这些教训，在医保合规上进行了严格把控。 但"自我设限"式的风控，是否从侧面印证了违规行为的普遍性，还要打个问号。当正经生意无利可图，统筹支付又打开了一扇新的大门，利用监管间隙进行"蚂蚁搬家"式的骗保，很可能成为一些药店铤而走险的选择。 更深层的矛盾还有数据归属权。 陈欣透露，当地药店与一家大型卖药电商之间的矛盾正因此激化。药店接入互联网医院系统后，产生的患者购药数据被电商平台分析利用，"大电商利用这些药店的数据进行分析，为自己开店做准备。"药店为了生存引来的"活水"，最终可能冲垮自己的堤坝。 根据中康CMH数据，2024年、2025年全国关闭零售药店分别为3.9万家、2.2万家。多位业内人士预估，中国实体药店数量最终将维持在40万家左右。截至2025年末，全国药店门店总数为68.05万家。 涂宏钢指出，这其中不包括一大批尚未注销但已经不再营业的药店。2017～2019年间因资本涌入医药零售行业，在快速扩张中诞生的一批药店，其租约即将到期。 2026年的药店行业，从严监管与行业出清正在同时发生。 未来几年，决定哪些药店被淘汰的，不应是监管本身，而是药店能否在合规框架下找到新的生存方式。

2026-7-7 1: 7月7日港股开盘，快手科技（1024.HK）股价直线下滑后震荡回升，截至10:00，股价43港元，跌6.52%。 消息面上，快手6日晚间发布公告称，腾讯控股于当日交易时段后通过场外大宗交易方式向若干独立第三方出售合共272,947,700股B类股份，持股比例由约15.68%降至9.37%，不再为快手主要股东。 据市场消息，此次配售价格区间为每股43.15港元至44.53港元，腾讯最高套现约16亿美元，折合超100亿元人民币。 一位行业人士对记者分析称：相较此前的分红式减持，腾讯选择了在快手股价低位时通过场外大宗减持，说明公司当下需要现金流支撑模型发展等资本开支。通过机构一次性承接，而非不定期、不定价分批减持，短期内对被减持方股价压制有限。 腾讯所需资本开支主要用于AI领域投资布局。此前在DeepSeek新轮融资中，腾讯出资100亿元人民币，仅次于创始人梁文锋的200亿元个人出资。另在上周，快手宣布可灵AI完成近30亿美元融资，腾讯正是投资方之一。 减持快手、增投可灵与DeepSeek，本质上是资本在不同资产间的重新配置。从2021年底开始，腾讯已陆续减持京东、Sea Limited、美团等多家上市公司股份。腾讯总裁刘炽平此前在业绩会上表示，2025年腾讯有180亿元投资在AI新产品上，2026年计划至少翻倍。2026年一季度，腾讯资本开支已达319.36亿元，环比增长约63%。将成熟投资变现后投入AI基础设施建设，是提升资金使用效率的现实路径。 腾讯淡出快手股东榜后，头部持有者仍由联合创始人宿华与CEO程一笑担任。快手年报显示，截至2025年末，宿华通过Reach Best持有约3.64亿股A类股份及0.80亿股B类股份，占总股本约9.83%；程一笑通过Ke Yong持有约3.39亿股A类股份及0.44亿股B类股份，占总股本约8.80%。二人合计持有约66%的投票权，对公司拥有绝对控制权。另外，主要机构持仓除腾讯外，还有贝莱德、DST、晨兴、DCM等早期一级基金。 虽然分拆后快手仍持有可灵68.33%股份，拥有控制权，可灵营收亏损继续并入快手财报，但分拆埋下多重深层挑战。 可灵实行双层股权架构，CEO盖坤依靠特殊表决权掌握日常技术路线、商业化决策，母公司干预能力大幅下降；外部资本入股持续稀释快手长期收益，即便可灵未来上市，其持股价值普遍会遭遇控股折价。同时快手签署五年竞业协议，彻底放弃自研视频生成大模型，AI赛道押注单一主体，容错空间大幅收缩。 另外，快手核心业务增长动能有所放缓。直播业务一季度收入84.92亿元，同比回落13.5%；国内经营利润从43.45亿元降至30.93亿元，同比减少28.8%。海外业务收入11.62亿元，同比下降11.6%，经营层面由去年同期微盈2800万元转为小幅亏损3100万元。电商方面未披露具体GMV数据，仅表示“实现可持续的健康增长”。整体来看，核心业务增速趋缓、直播收入持续收缩、海外尚未重回盈利轨道。 可灵曾是覆盖这些问题的增长叙事，如今这一叙事已不再由快手独享。分拆之后，最具备想象空间的AI资产逐步脱离深度管控，资本市场会剥离AI成长预期重新给短视频业务定价，主业面临估值下沉；如果可灵商业化不及预期、触发上市回购条款，快手还将承担潜在财务压力，整体战略被动性加大。 行业侧更深层压力来自AI竞争格局对快手主业的反向挤压。字节跳动Seedance 2.0的崛起已改变全球视频生成领域格局，当竞争对手凭借更强大的AI模型持续降低内容生产成本、提升推荐算法精度、优化广告转化效率时，快手在AI能力上的相对劣势将逐步传导至用户时长、广告收入和电商交易等核心经营指标。 可灵分拆虽能缓解融资和估值压力，但此举稀释了公司最核心的AI研发能力和技术壁垒，也意味着在短视频和直播的核心战场上，快手在AI技术竞赛中将更加被动。快手需要向市场证明，剥离了最前沿AI资产的它，靠什么维持增长。

2026-7-7 8: ①腾讯发布并开源混元Hy3模型；腾讯元宝接入混元Hy3模型，支持免费做文件； ②美团万亿参数大模型LongCat-2.0开源； ③摩尔线程完成美团LongCat-2.0适配； ④千问大模型升级实时语音识别大模型Fun-ASR-Realtime。

2026-7-7 8: 7月6日晚间，有媒体报道称，腾讯控股（00700.HK）全资子公司Tencent Mobility拟通过大宗交易出售约2.73亿股快手（01024.HK），价格区间为每股43.15港元至44.53港元，最高套现约16亿美元（约125亿港元）。第一财经就上述事项向腾讯方面求证，对方表示“暂无回应”。快手年报显示，2025年12月31日，腾讯控股通过Tencent Mobility持有快手5.06亿股，占总股本的11.72%，加上其他持股平台，腾讯合共持有快手6.78亿股，占总股本15.7%；按照快手最新收盘价46港元计算，持股市值为312亿港元。7月6日，腾讯控股、快手分别上涨4.82%、7.98%，快手总市值不足2000亿港元。7月2日，快手宣布完成旗下视频生成大模型可灵AI（Kling AI）的独立融资。可灵AI以150亿美元投前估值，引入腾讯、阿里、百度等互联网公司，以及多家国家级基金、地方国资、美元基金及产业资本，融资规模最高30亿美元，投后估值或达180亿美元，快手保留68.33%的控股权。不过，快手公告中未披露腾讯等公司向可灵AI的投资金额。快手2026年第一季度业绩报告显示：实现营业收入337.16亿元，同比增长3.4%；毛利率51.2%，同比下降3.4个百分点。经调整净利润33.74亿元；同比下跌26.3%，归母净利润29.05亿元，同比跌27%。快手表示，可灵AI在多模态视频生成领域保持全球领先地位，AI技术持续为内容繁荣、业务增长及组织提效提供动力，随着在专业创意场景中的更广泛应用，可灵AI商业化进程得以加速。2026年第一季度，可灵AI产生收入超过6.5亿元，同比增长超过300%。此外，腾讯控股2026年第一季度报告显示：截至2026年3月31日，于上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值为5471亿元，对比2025年12月31日的公允价值6727亿元。上一次腾讯如此大规模减持是2025年1月3日和1月6日，共出售1.84亿股微盟集团股份，持股比例从8.39%降至不足3%，减持后持有微盟集团9917万股。1月3日与1月7日，腾讯减持优必选，持股比例由8.05%降至2.08%，持股数降至661.86万股。腾讯减持微盟集团套现约6.3亿港元，减持优必选套现约10.3亿港元。当时腾讯表示，“我们会主动回顾投资组合，并评估潜在的调整动作，以将资金用于股东回报或新的投资项目中。”更早的2022年，腾讯从分拆美团给股东中收获超过1000亿港元回报；2021年腾讯卖掉京东集团也获利近800亿港元。光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经记者表示，腾讯减持上市公司可能与其集中核心业务有关，收缩非核心业务，估计这个减持跟对可灵AI的投资并无太大关系，腾讯和快手近日均出现反弹，长远来看目前估值仍被低估。也有港股私募人士向第一财经记者表示，2025年底以来，阿里、百度、快手等公司都宣布计划分拆旗下AI业务，虽然一度短暂刺激市场，但中期来看股价均继续下跌，项目变现并不确定，相关投入也影响这些互联网公司的现金流。

2026-7-7 8: 一个低俗赌约，竟将中公教育（002607.SZ）送上了涨停板？7月6日，中公教育一字涨停，报2.09元/股，市值129亿元。Wind数据显示，该股已4天2板，7月1日同样封板。投资者普遍认为，中公教育的此番涨停，与周末的一个低俗赌约有关。周末，某投资者在股吧平台立下夸张低俗赌约，引发全网围观打卡，使得该股在东方财富、同花顺等炒股软件上的人气榜排名跃升至首位，堪称周末最火股市热梗。没想到的是，周一开盘，中公教育竟直奔涨停板，这让一众吃瓜股民瞠目结舌，一投资者在同花顺社区询问：该公司的亮点在哪里？有投资者回答：就凭人气。2020年11月，中公教育股价冲上历史最高价，随后一路下跌，且股价连续4年在2元至5元左右的低位徘徊，最低触及1.34元/股。7月6日晚间，中公教育发布股票交易风险提示公告，称公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生且未预计将要发生重大变化，没有任何应予以披露而未披露的事项。同时，深交所也发布关于中公教育股票交易情况的通报，称其密切监控该股交易情况，对影响股票正常交易秩序的异常交易行为，依规对相关投资者采取了暂停交易等监管措施。深交所提醒广大投资者关注投资风险，合规审慎交易。目前，该公司的基本面并未出现重大利好，包括化债工作还在推进中，已完成部分债务重组，延长还款期限并下调利率；持续与金融机构、债权人磋商市场化解决方案；同步盘活公司存量资产、优化资产结构，压降有息负债规模；经营端降本增效、改善现金流等。另外，控股股东及其一致行动人持有的该公司股份累计被质押及冻结的比例较高，存在债务负担较重、资金链紧张的情况。在投资者关系活动中，该公司管理层表示，未来几年将把稳妥化债作为核心要务，持续通过债务重组协商、存量负债展期降息、争取银行低息授信、盘活存量资产等多途径，叠加主业营收、净利润及经营现金流等指标持续改善，循序渐进优化债务结构。

2026-7-7 8: 受今年第10号台风“美莎克”影响，广西南宁市横州市近日遭遇持续性极端强降雨，引发水库险情、江河超警、村庄内涝等多重灾情，部分村庄洪水淹至二楼，有村民被洪水冲走失联，有些村庄出现断电、通讯不畅情况。 7月6日，横州市云表镇福龙村村民小项在网络平台上发布求助信息。当天下午，小项告诉第一财经记者，她目前在外求学，从家人处得知，当天上午，其弟弟与堂叔在村附近骑电动车途中被突发洪水冲走，截至记者采访时，仍处于失联状态。 记者在采访中得知，此次汛情导致部分村庄积水严重。南宁市民杨女士告诉第一财经记者，其闺蜜家住横州市云表镇旺庄村，7月6日下午3时许二人仍保持联系，此后便失联。失联前，她的闺蜜曾告知，旺庄村积水已淹至房屋二楼，部分村民们只能集中撤离至三楼等待救援。目前该村断电，手机信号时断时续，对外联络困难。 一个好消息是，杨女士后来告诉记者，她刚刚又和闺蜜联系上了，对方告诉她救援队已经来到旺庄村的隔壁村了。 极端降雨引发多座水库出现险情。据南宁市应急管理委7月6日通报，7月4日8时至7月6日11时，南宁市大部出现暴雨到大暴雨、局部特大暴雨，部分江河水位迅速上涨。7月6日15时，南宁水文中心发布洪水预报：郁江南宁水文站将于7月8日2时前后出现71.0米左右的洪峰水位（设防水位69.4米，警戒水位73.0米）。 7月6日上午，横州市六蓝水库、云表水库出现漫顶及缺口情况，宾阳县六旺水库出现漫坝情况。另据“横州发布”6日消息，横州市六蓝水库、云表水库、三岔水库、茶园水库发生险情，危及下游众多群众。 横州市六蓝水库服务站7月6日发布《关于横州市六蓝水库全开泄洪闸泄洪预警的紧急通告》显示：“由于降雨来水量剧增，六蓝水库水位上涨迅速，7月6日02点30分六蓝水库水位111.20米，超过设计洪水位0.91米，低于校核洪水位……经会商，定于7月6日早上6:00时，全开泄洪闸进行泄洪。请校椅镇、云表镇、马岭镇及有关单位组织相关人员远离河道区域，并密切关注排洪信息，及时采取安全防护措施。” 当天，校椅镇人民政府一名相关工作人员告诉记者，政府正在组织救灾。 网上流传的视频显示，六蓝水库坝体出现缺口，浑浊洪水汹涌下泄，加剧下游村镇洪涝压力。7月6日下午，横州市防汛抗旱指挥部办公室相关工作人员向第一财经记者介绍，六蓝水库大坝漫水之后出现了一个缺口。 7月6日傍晚，国家发改委官方微信公众号发布消息显示，根据《国家自然灾害救助应急预案》和广西灾害损失情况，国家发改委紧急安排中央预算内投资1亿元，支持广西做好台风灾害灾后应急恢复，重点用于灾区受损道路、水利等基础设施和学校、医院等公共服务设施灾后应急恢复建设，推动尽快恢复正常生产生活秩序。

2026-7-6 1: 近期，多个省份相继公布2025年人口“小普查”的数据。 全国1%人口抽样调查，素有人口“小普查”之称。通常在两次人口普查之间，逢“5”的年份进行，主要目的是为及时掌握人口发展变化情况。 广东省2025年全国1％人口抽样调查主要数据公报显示，全省常住人口为 12846 万人。第一财经记者梳理数据发现，与2020年七人普数据相比，5年来广东常住人口增加了240万。 对一个省份来说，人口增长包括自然增长和机械增长（即“人口净流入”）。在自然增长方面，2025年，广东省出生人口为100.3万人。全省出生人口约占全国出生人口的12.7%。相当于全国每8个新生儿中，有1个在广东出生。广东已连续6年成为全国唯一出生人口超百万的省份，连续8年成为生娃最多省份。 广东省体改研究会执行会长彭澎分析，一方面，广东常住人口总量位居全国第一，省外流入人口总量非常大，流入的人口结构比较年轻，处于婚育年龄的比例较高；另一方面，粤东的潮汕、粤西的湛江等地，虽然近年来生育意愿也在下降，但受传统生育文化影响，相对其他地区，这些地方的生育意愿仍比较高。 在机械增长方面，近年来，当地产业的发展与升级推动了人才和人口的集聚——广东经济总量连续37年稳居全国首位，占全国经济总量超十分之一，在全国经济格局中地位凸显；同时，广东服务业增加值、进出口总额、地方一般公共预算收入、市场经营主体、研发经费支出、区域创新综合能力等多项指标继续稳居全国首位。 前述公报数据显示，广东全省常住人口中，0-14岁人口为2191万人，占17.06％；15-59岁人口为8678 万人，占 67.55％；60岁及以上人口为1977万人，占15.39%，其中，65岁及以上人口为1321万人，占10.28％。 根据北京市2025年全国1%人口抽样调查主要数据公报，全市常住人口为2180万人，全市共有家庭户853万户，家庭户人口为1903万人。平均每个家庭户人口为2.23人。 各种受教育程度人口方面，北京全市常住人口中，具有大学（指大专及以上）文化程度的人口为993万人；具有高中（含中专）文化程度的人口为418万人；具有初中文化程度的人口为440万人；具有小学文化程度的人口为230万人。 随着我国高等教育普及化不断深入，具有大学文化程度的人口数量也在快速增长，占总人口的比重持续快速提升。其中，北京具有大学（指大专及以上）文化程度的人口已近千万，达到993万人，占北京常住人口比重为45.55%，这一占比在各省份中位居第一。 北京不仅城镇化早、城镇化率高，而且高教资源实力也是首屈一指。同时，从产业结构来看，北京以现代服务业、新兴产业、硬科技产业为主，这些产业吸引的外来人口以具有大学文化程度的人才为主。 例如，我国收入最高的三个行业分别是信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，科学研究和技术服务业。其中，信息传输、软件和信息技术服务业持续位居第一。北京市五经普结果显示，北京在信息传输、软件和信息技术服务业的法人单位的相关从业人员高达160.6万人，占全市法人单位从业人员的12.2%，从业人员数量在全国遥遥领先。从空间分布来看，海淀和朝阳两区的这一行业从业人员较多，其中，中关村、后厂村、五道口、望京等区域是互联网“大厂”十分集中的区域。 根据新疆2025年全国1%人口抽样调查主要数据公报，全疆常住人口为2636万人。数据显示，全疆常住人口中，0—14岁人口为485万人，占18.40%；15—59岁人口为1774万人，占67.30%；60岁及以上人口为377万人，占14.30%，其中65岁及以上人口为240万人，占9.10%。 全疆常住人口中，具有大学（指大专及以上）文化程度的人口为546万人；具有高中（含中专）文化程度的人口为423万人；具有初中文化程度的人口为834万人；具有小学文化程度的人口为655万人。 根据江西省2025年全国1%人口抽样调查主要数据公报，全省11个设区市常住人口为4479万人（不包括居住在省内的现役军人和港澳台居民以及外籍人员）。全省共有家庭户1585万户，家庭户人口为4189万人。平均每个家庭户人口为2.64人。 江西全省常住人口中，0—14岁人口为766万人，占17.10%；15—59岁人口为2791万人，占62.31%；60岁及以上人口为922万人，占20.59%，其中65岁及以上人口为638万人，占14.24%。

2026-7-6 1: “横州市六蓝水库、云表水库、三岔水库、茶园水库发生险情，危及下游众多群众。”这是7月6日广西南宁横州市官方微信公众号“横州发布”7月6日发布的消息。7月6日上午，横州市六蓝水库、云表水库出现漫顶及缺口情况，宾阳县六旺水库出现漫坝情况。消息称，横州市决定自7月6日9:30起，将防汛（台风、暴雨、山洪、地质灾害）二级应急响应调整为一级应急响应。横州市气象台7月6日10时55分将暴雨红色预警信号调整为黄色：7时以来横州市已出现30-70毫米、局地100毫米以上的强降雨，预计未来6小时内，横州市大部乡镇仍将有20到30毫米、局地40毫米以上的强降雨，并伴有短时大风，山洪地质灾害气象风险大。7月6日，南宁市应急管理委发布情况通报：受今年10号台风“美莎克”影响，7月4日8时至7月6日11时，南宁市大部出现暴雨到大暴雨、局部特大暴雨，部分江河水位迅速上涨。7月6日11时30分，市应急管理委员会将南宁市防汛三级应急响应提升为一级。在网上，有网民转发的视频显示，位于横州市的六蓝水库出现“溃堤”，浑浊的洪水顺着缺口汹涌而下。“这是（六蓝水库大坝）漫水之后有一个缺口。”7月6日下午，横州市防汛抗旱指挥部办公室一名工作人员对第一财经记者说。另据《南国早报》当天报道，当天上午11时许，六蓝水库“现场坝体出现两处垮塌，大量洪水向下游倾泻，库区300余名群众与工作人员紧急转移至高地避险，目前暂未收到人员伤亡报告”，但“水库现已断电，通信信号时断时续，对外联络十分困难”。公开资料显示，作为横州市规模最大的中型水库，六蓝水库控制流域面积195平方公里，总库容9319万立方米，承担着4个乡镇15.73万亩农田的灌溉任务，惠及群众17万人。横州市六蓝水库服务站7月6日发布《关于横州市六蓝水库全开泄洪闸泄洪预警的紧急通告》显示：“由于降雨来水量剧增，六蓝水库水位上涨迅速，7月6日02点30分六蓝水库水位111.20米，超过设计洪水位0.91米，低于校核洪水位……经会商，定于7月6日早上6:00时，全开泄洪闸进行泄洪。请校椅镇、云表镇、马岭镇及有关单位组织相关人员远离河道区域，并密切关注排洪信息，及时采取安全防护措施。”当天，第一财经记者致电校椅镇人民政府，相关工作人员告诉记者，政府正在组组织救灾。根据“横州发布”6日消息，过去24小时，横州市普降大暴雨到特大暴雨。累计雨量较大的有石塘镇565.0毫米、陶圩镇445.0毫米、校椅镇411.5毫米。受降雨影响，郁江峦城镇河段、郁江支流镇龙江、郁江支流蒙江河等主要河流出现了超警戒0.28米至2.78米的洪水。目前水位还缓慢上涨。小梁是横州市区附近的一个村民，他向记者介绍，市区道路两旁的不少绿化树，被大风吹断，村里的许多农田被洪水淹没。他向记者提供的现场图片显示，田里一些低矮的简易农舍，几乎全被洪水淹没。另有六景镇村民告诉记者，在台风中，电力设施受到影响，村里没有电可用，手机信号也时有时无。

2026-7-6 1: 【英特尔上调部分CPU价格 数据中心产品涨幅更明显】①英特尔已上调部分消费级和服务器CPU价格，理由是市场环境变化、成本上升及相关产品需求旺盛。 ②3月以来消费级CPU价格上涨5%-10%，服务器CPU价格上涨10%-20%，平均交期也从1-2周延长至8-12周。 ③券商认为，当前市场仍然低估CPU在AI基础设施中的刚性需求。

2026-7-6 9: 过去几十年，中国没有诞生过任天堂这样的全球性企业，主机游戏市场发展也相对滞后，但现在，游戏行业从业20多年的“老兵”、创想悦动CEO刘丹认为，新的技术、市场需求孕育了新的机会，他们想做AI时代的家庭娱乐主机。 7月5日，创想悦动和其战略投资方创维数字一起发布了Youdoo Box（悦动元气机），这是一款AI体感成长主机，在价格上，首发优惠价是1999元至3399元不等。 在当前市场，AI体感成长主机是一个有些陌生的产品定义。与传统游戏主机最大的不同是，这一产品没有手柄，也不需要穿戴设备，用户只需要站在电视前，通过身体动作就能完成游戏、运动和互动。 团队认为，它不像传统游戏机那样单纯偏向娱乐体验，也不像学习机侧重知识学习，而是两者之间的平衡，将体感互动、运动、内容和陪伴融合在一起。 为什么在这一时间点推出一款家庭娱乐主机产品，市场的信号足够强烈吗？ 团队的领头人刘丹在腾讯游戏工作了20年，曾任腾讯天行工作室总经理，参与过《QQ堂》《QQ幻想》等产品的研发和运营。谈及创业原因，他提到，“中国至今还没有出现过一家全球性的游戏机企业。” 过去几十年，全球游戏主机市场始终被任天堂、索尼、微软这几家企业主导，它们共同的特点是，同时具备硬件制造、渠道发行和游戏内容研发能力。相比之下，中国企业虽然在制造、软件等单一领域已经诞生了不少全球企业，但始终没有形成软硬件一体化的游戏主机生态，发展较为滞后。 但现阶段技术来到一个新的节点。十多年前，微软曾推出过体感设备Kinect，在当时一度火热，但那时体感还依赖红外、深度相机技术，成本高，识别精度和响应速度都达不到游戏的实际要求，最终没能成为主流。 刘丹认为，随着现在AI视觉尤其是低算力平台的快速发展，技术已经相对成熟了，也让这种技术应用到家用变得越来越现实。借助全新类型主机出现的机会，他认为，有望和创维一起在软硬件方面互补，并填上国内游戏机行业的一块空白。 另一个重要变化是游戏市场本身。过去几年，游戏产业资源不断向移动端集中，“是非常红海和内卷的状态”。相比之下，手机没有覆盖到的家庭尤其是客厅场景却是一个空白地带。刘丹认为，现在入局是较好的市场机会。 技术成熟、市场空白，但看向未来，还需观望的点在于：市场到底有多大？ 弗若斯特沙利文与奥维云网联合发布的《中国AI体感成长品类行业白皮书》显示，到2027年，中国AI体感成长产业销量规模预计约为50万台；到2030年，中国市场销量有望突破350万台，在全球市场的份额将从目前约6%提升至20%。 看向游戏主机这一成熟市场，体量在整体游戏市场还不算大。长期以来，中国玩家依然更习惯在手机上玩游戏，而不是在主机和电视上。但随着玩家对游戏的要求提升，近些年增幅明显。 《2025年中国游戏产业报告》显示，去年国内游戏市场收入3508亿元，其中国内主机游戏市场收入接近84亿元，整体占比在2%左右，但增速上来看，主机游戏市场去年的同比增幅则为86%，一些精品游戏带动了新玩家进入主机游戏市场。 过去十多年，电视越做越大，开机率却越来越低。能否在AI时代通过主机重塑中国家庭的互动娱乐，仍有待观察。

2026-7-6 9: 【存储芯片概念大幅高开 江波龙涨超10%】早盘存储芯片概念大幅高开，江波龙涨超10%，中电港、佰维存储、朗科科技、普冉股份、香农芯创跟涨。消息面上，7月3日晚，存储芯片大牛股江波龙发布业绩预告，公司预计2026年上半年归母净利润92亿元至110亿元，同比增长62204%-74394%。此外业内资深人士表示，三星拟三季度DRAM提价20%的消息属实，三星已经通过口头报价通知了部分客户。

2026-7-6 9: AI编程工具加速演进的浪潮下，一场围绕海外工具安全与自主替代的内部调整正在国内大型互联网公司中出现。7月3日，记者从阿里内部人士处获悉，因近期Claude Code被曝存在植入后门的安全风险，阿里经综合评估后已将其列入高风险软件名单。自7月10日起，阿里将全面禁止内部员工在办公环境下使用Claude Code，并推荐使用Qoder作为替代方案。天使投资人、资深人工智能专家郭涛对第一财经记者分析，此次阿里全员禁用Claude系列产品，是兼顾数据安全、合规风控与自主化转型的战略性决策，而非单纯的技术工具取舍。郭涛进一步表示，此前阿里内部鼓励员工使用海内外AI工具，大额报销外部模型成本，Claude Code更是程序员高频编码工具。但Anthropic单方面指控阿里开展模型蒸馏攻击，叠加其针对性标记、封禁中国用户，且拒绝退款、申诉渠道闭塞等，让阿里研发数据面临泄露与溯源风险，阿里内部禁用Claude Code基于多重现实考量。“随着监管因素持续影响AI产业，越来越多厂商和企业会重新评估对海外模型与工具的依赖。”Forrester副总裁兼首席分析师戴鲲也对记者表示，这会加速国产AI Coding工具在大型企业中的渗透，并持续推动中国乃至泛亚太市场形成更加独立的模型与开发工具生态。一个趋势是，全球AI头部企业之间的行业竞争和外部影响不断加剧，影响着国内厂商主动或被动地减少对海外AI工具的使用。另一方面，在AI编程等领域，过去一年国产AI工具的进化也在不断加速，尽管与海外头部工具或许仍存在差距，但无论从数据安全还是商业化角度考量，中国厂商们抢夺这片市场的机遇也正来临。阿里之外，字节、腾讯等更多厂商对使用Claude Code的内部调整也有待观望。“这可能是国内企业掀起海外AI工具风控整改浪潮的开端，互联网、科技企业将优先搭建内网可控的国产AI研发体系。产业端会加速AI编码工具国产化替代进程，阿里通义Qoder等自研工具获得规模化落地场景。”郭涛表示，伴随着中美AI技术博弈下沉至底层开发工具领域，可能终结国内大厂对海外AI编码产品的无约束使用时代，推动AI研发赛道从流量应用竞争，转向安全自主、生态可控的硬核实力竞争。一个细节是，禁用Claude Code的同时，阿里向内部员工推荐使用Qoder作为替代方案。这是阿里自己的智能体编程平台，于2025年8月上线，截至2026年5月，阿里公布Qoder 在全球积累了超 500 万用户，完成从需求分析到代码部署的端到端自主开发全流程。过去一年里，AI编程也是阿里瞄准的一个重要市场，今年5月，阿里推出的Qwen3.7-Max模型也强调编程、推理等能力上的突破。阿里禁用Claude Code背后的另一条隐线是AI Coding对云厂商token收入的重要影响。阿里云智能集团资深副总裁、公共云事业部总裁刘伟光透露，在他看来，token服务中，从未来空间看，广告、传媒、影视、短视频等市场也有非常大的空间，但与Coding和Agent方向的大语言模型相比，完全不是同一量级。“Coding是我们最重要的方向，它几乎for everything。”刘伟光直言，以前在云计算时代，工作当中经常出现的一个难点是，盘点客户的IT预算，会发现有一部分预算是吃不到的，就是企业内部的软件开发和人力外包，“现在正好是反过来，这些部分恰恰是AI Coding100%命中点。”这意味着，这场双向封禁的纷争之中，或许也暗藏着国产工具谋求“上位”窗口期的野心。郭涛认为，目前国内AI coding工具已完成基础能力国产化，处于基础能力对标、高端工程攻坚、生态持续补短板的关键中段阶段。国产AI工具基础代码补全、Bug修复、常规项目开发能力已接轨国际水平，但在一些任务中可能仍存在差距，且工具适配、私有化部署等配套生态尚待完善。阿里Qoder、字节Trae们正进一步站上牌桌，但能否把国产AI编程赛道推向一个新的分水岭仍是一项长期挑战。“大厂坐拥海量真实工程数据、成熟云服务与研发流水线，可快速迭代自研编码工具，抢占政企、互联网市场，构建一体化云端AI研发生态。”郭涛表示，不过，国内厂商的挑战在于高端复杂工程能力仍需长期打磨、算力成本高昂且行业生态碎片化问题等亟待统一优化。戴鲲则认为，国产AI Coding工具正从单点开发辅助走向企业级落地阶段，挑战在于它们需要证明持续投入的Token成本能够转化为可量化的效率提升和业务ROI。与此同时，国产AI Coding未来最大的机会不只是替代代码生成工具，而是推动企业业务流程和存量应用的智能体化改造，以及开发由企业知识驱动的新一代智能体应用。

2026-7-6 9: 7月3日，字节跳动旗下豆包与阿里巴巴旗下千问同步发布服务调整公告，宣布将于7月15日正式下线平台内用户自定义智能体功能。 通用广义智能体概念是指能自主感知信息、规划步骤、调用工具、完成目标任务的AI程序单元，此处所涉服务特指面向C端个人用户开放、零门槛自主创建UGC拟人角色智能体业务。 豆包发布通知称，因产品功能调整，平台智能体功能将于7月15日下线。下线后用户可留存一段时间内的智能体资料与对话记录，需自行截图或导出备份；10月15日后，相关数据将依据《隐私政策》清理。字节旗下猫箱APP可新建、使用智能体，供用户转移体验。 另据千问通知信息，千问智能体功能与服务也将于7月15日下线，用户可以通过复制、截图、导出对话等方式保存智能体配置信息及重要对话记录。 第一财经记者查阅发现，目前豆包APP与千问APP相关页面已不再显示智能体下架通知内容。一位知情人士向记者确认，智能体服务将被下架信息属实。 据行业人士分析，两大平台同步调整智能体业务的时间节点，与《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》正式施行日期吻合。该办法由国家互联网信息办公室等五部门联合发布，自2026年7月15日起施行，旨在对提供模拟自然人人格特征、思维模式和沟通风格的持续性情感互动服务进行规范。办法第三条明确，对拟人化互动服务“实行包容审慎和分类分级监管”。但截至目前，具体标准与实施方案尚未公布，这令相关平台在合规路径方面面临不确定性。 此次平台调整并未针对拟人化相关技术进行精细化改造，也未依据分级分类框架分配额外工作量进行针对性调整。且其他产品——包括猫箱、智能体开发工作台扣子等仍可继续开发拟人化智能体，这种迁移而非改造的做法，被部分用户认为未能从技术层面解决合规问题。 也正因此，直接下架动作引发部分网友不满。有网友表示，不该一刀切地直接下线，从产品上线至今已与智能体陪伴交流很久，投入长时间感情，平台可提供付费业务供用户选择。也有网友认为，如果担心影响未成年人，可以通过实名认证等方式解决，而非整体关停。 相关人士分析，此次下线并非平台业务收缩，而是合规整改行为。通用大模型主站开放海量用户自制智能体，场景杂乱、数量庞大，无法满足监管全覆盖审核标准。 目前两大平台设置了数据缓冲期，业内人士判断，后续主流平台或将陆续跟进同类整改动作，相关细则也可能会进一步完善修正。

2026-7-6 9: 今年以来，浙江、陕西、江苏、山东、天津等地陆续有律师反映，自己所在律所接到当地税务部门通知，其核心要求是用人单位需按实际工资核定社保缴费基数。这让不少律师感到了压力。 多名律师告诉第一财经记者，律师行业存在律师按最低基数缴纳社保，并同时承担个人和单位双边社保缴费的惯例，一些律师尤其年轻律师担心上述通知的执行可能增加自己的执业成本。也有律师提出，独立律师和律所并不属于劳动关系，应允许这部分律师按灵活就业人员缴纳社保。 “律所和律师之间的关系比较复杂。”中央财经大学劳动法和社会保障法研究中心主任沈建峰认为，不能认为所有律师都应该缴纳职工社保。 多地下发通知 在看到税务部门提醒按实际收入缴纳社保的通知时，律师周予（化名）的第一反应是“出乎意料”。 5月下旬，当地税务部门发来了通知，提醒2026年用人单位应以职工2025年月平均工资收入为依据申报缴费工资，律所目前社保缴费工资与个人收入存在一定差异，需要核对缴费工资申报情况，如有差错要在一定期限内办理年度缴费工资申报（更正）及补缴，逾期将加收滞纳金。 执业七年的周予目前是长三角地区一家小型律所的合伙人， 自入行以来，周予从未按照自己的实际收入缴纳过社保。 在陕西某市执业的律师王曦（化名）刚成为独立律师一年，一直独自承担社保的个人部分和单位部分，只交医疗和养老保险，按当地最低基数缴纳。 她所在的律所于今年3月就实缴社保一事进行了内部通知，随后财务部门对每位律师今年应缴的社保费用进行了重新核算。王曦表示，因为是强制性的动作，在通知下发后，她已经按照实际收入缴纳社保交到了5月份，还补缴了今年1、2月不足的社保费用。 她给第一财经记者算了一笔账：“以前一个月社保费用大概1500块钱，现在按前一年度实际收入缴纳，假如我去年收入12万，今年的社保缴费基数就是按每个月1万来计算，每个月社保要交2000多块。” 浙江某市的独立律师林越（化名）也在今年3月收到了律所关于社保申报的预告通知。五一过后，他在工资条上看到了统一补缴扣款的信息。 第一财经记者曾拨打前述部分地区税务部门的电话咨询情况，得到的回复是，这一通知由税务部门系统自动推送，并非只针对律师事务所。 长期以来，一些用人单位在缴纳员工社保时，会采用当地规定的最低缴费基数（社平工资60%），而非员工实际的平均月收入。 2024年公布的全国人大常委会执法检查组关于检查社会保险法实施情况的报告曾提及“据实缴费落实不到位”的问题。该报告指出，为职工按时足额缴纳社保费是企业的法定义务。社会保险法第12条规定基本养老保险按照本单位职工工资总额的比例缴纳。执法检查发现，按照最低缴费基数缴费的情况普遍存在。 在律师行业，一直存在着律师按最低基数缴纳社保的惯例，这与律师行业的特点有关。 按照从律所取得收入方式的不同，可以把律师分为两类。一类是授薪律师，律所一般对这类律师实行朝九晚五的坐班管理制度，执行统一的薪酬体系。律师有固定收入，和律所之间的劳动关系比较明确。很多授薪律师所在的律师团队会负责缴纳律师社保费用的单位部分，但也有一些授薪律师需要自付全部社保费用。 另一类则是独立律师，也称提成制律师。“提成制律师是国内律所最主流的执业模式之一。”中国政法大学社会法研究所所长娄宇向第一财经记者解释，这类律师无固定底薪，收入完全依靠自身办案创收，律所仅提供执业资质、财务服务、办公场地、品牌资质，按比例扣除管理费后，剩余律师费归律师个人。律所对提成制律师没有劳动管理，双方合作的模式比较松散，律师的工作自主性比较高，属于自负盈亏的合作执业模式。 一位独立律师曾向第一财经记者介绍，她和律所签订的并非劳动合同，而是聘用合同。律师账面创收不等于实际纯收入，两者可能差距极大。“独立律师的每笔律师费，一般需要先打到挂靠的律所总账户上，律所会按一定比例抽成，像我之前所在的律所会抽成30%。” 律所很少主动给独立律师缴纳社保，但在多地对律师事务所的年检要求中，社保缴纳又是必需的一项条件，因此独立律师通常由个人完全承担社保的个人缴纳和单位缴纳部分，这已经成为一种行业“潜规则”。 显然，各地通知影响比较大的就是独立律师。 能按灵活就业人员缴纳社保吗？ 不少律师正在为可能增加的执业成本焦虑，尤其是入行不久的年轻律师。 王曦（化名）说，如果社保实缴的动作持续推进，很多同行表示想转去收取律师管理费较低的律所，来降低自己的执业成本。 但林越（化名）则表示，对于有同行提出每年转所、每年都按最低社保基数缴纳的方法，他觉得不具备现实可行性。因为大部分的律师案源来自于同事、同行，需要在一家律所长期耕耘，如果频繁更换执业机构，不利于职业的稳定发展。 中央财经大学劳动法和社会保障法研究中心主任沈建峰最近也关注到了来自律师界的反应，他告诉第一财经记者，“大家这么关注，一个原因是新入行的年轻人压力比较大。” 一些地方律协公布的调研报告展示了青年律师可能存在的生存压力。例如，重庆律协2023年发布的《重庆青年律师生存与发展调研报告》调研了全市35周岁以下、执业5年以内并在律所执业的律师及实习律师（下称“青年律师”），共计参与人数为1721人。报告显示：青年律师年收入普遍较低，远低于行业平均水平，其中低于重庆市社会平均工资标准的超过三分之一。参与问卷调研的青年律师年收入在10万元以下的占69.57%，年收入在5万元以下的占31.01%。 2023年9月杭州市律师协会发布的《杭州青年律师发展调研报告》则披露，在调研的1021名当地40岁以下的青年律师中，平均年收入10万以下的占比32.32%。 部分地方的律师已经在按实际收入缴纳社保，还有一些人在等待转机。 周予表示，他所在的市律协之前出面和税务部门、社保部门进行了商谈。律师们的主要诉求是——独立律师和律所不构成劳动关系，可以参照灵活就业缴纳社保。他告诉第一财经记者，“商谈已经有一些积极的进展”。 很多独立律师也希望自己能按灵活就业人员缴纳社保。按照规定，灵活就业人员可以选择以个人身份参加企业职工基本养老保险，缴费由个人承担，可以在本省全口径城镇单位就业人员平均工资的60%-300%之间选择适当的缴费基数，缴费比例为20%。可按月、按季、按半年、按年等方式缴费。此外，灵活就业人员还可以选择在户籍地参加城乡居民基本养老保险。 不过，推行独立律师按灵活就业人员缴纳社保，目前没有明确政策文件支持，也没有足够的实践范本。 6月25日，甘肃省嘉峪关市律师协会的微信公众号发布了律师行业社会保险缴纳工作指导意见，该指导意见提出，未与律所建立劳动关系人员，实行自愿参保三选一模式，即以企业职工身份参保、以灵活就业人员身份参保或以城乡居民身份参保。指导意见也提示，若不选择以企业职工身份参保，无法缴纳工伤、失业、生育三项保险，对应相关待遇无法享受。至于劳动关系如何界定，该指导意见指出，由各律所依据双方签订合同、相关法律规定自行判定。但目前该文章已被删除。 “律所和律师之间的关系确实比较复杂，不能一概而论，认为所有律师都应该缴纳职工社保。”沈建峰表示，在现行法框架下，社保缴纳是和劳动关系挂钩的。因此律师和律所之间的关系如何定性，是一个比较关键的问题。 “比如几个人合伙开律所，律所只是一个名义，律师基本单干，是否坐班都是自由的，我觉得这种不符合劳动关系认定的标准，也不符合劳动法规定的社会保险缴纳的前提条件。”沈建峰说。 但是，对于律师“按灵活就业人员缴纳社保”的提议，沈建峰也提醒，灵活就业人员主要缴纳的是?养老保险?和?医疗保险，通常不含失业、工伤和生育保险。“如果有人有生育等方面的保障需求怎么办？问题怎么解决？” 娄宇则表示，按照我国目前的社会保险制度设计，独立律师可以以灵活就业人员身份，自愿参保职工社会保险，自己负担缴费，也可以参加居民社会保险。 “律师行业的收入水平差距比较大，高收入律师如果希望获得更好的社会保险待遇，在某些地区可以选择更高的缴费基数，一般上限是所在地区社会平均工资的300%，还可以选择参保个人养老保险以及商业养老保险。”娄宇说。

2026-7-6 9: “由于独生子有智力障碍，我们夫妻非常担心他年老或在我们过世后，生活无法得到妥善安置、或遭受财产侵害。最终，我们决定以信托方式来为后续生活做好保障。”在沪经商打拼多年的赵先生今年刚满60岁，他告诉第一财经，尽管家中已有一定积蓄，但让残障独子、年迈老人都能过上稳定、持续的生活是他一直以来的“心病”，“将人生规划前置很有必要”。 “我前不久刚经历了一次因心脏疾病入院治疗，由于是单身人士且暂无婚育计划，家中还有一位70余岁患有轻度阿尔茨海默症的母亲。我担心哪天自己突发意外，无法照顾自己和母亲未来的生活。权衡之下，打算选择将名下保单、现金交付给信托，来做一些基本支持。”今年刚满40岁的陈女士称，自己已聘用了律师事务所担任信托监察人，由好友来担任信托指令人。 记者从地方政府、机构等多方了解到，自国家金融监督管理总局上海监管局等四部门联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》（下称《通知》）1个月以来，80岁以上的、认知清晰且学历与资产水平均较高的老人对信托账户设立（会同步咨询养老服务、意定监护）关注度颇高，与此同时，也有更多“60后”、“70后”甚至“80后”等“备老群体”开始做起相关规划。 “养老服务信托账户的核心，实际上是要解决‘支付’问题，其带来的长远意义则在于：政策鼓励老人或备老群体提前去做自我规划，这可以避免今后因大量人群集中步入老龄时代可能引发的社会风险。”一位养老服务资深人士告诉第一财经记者。 老龄化社会的科学“备老” “目前我们签约和正在接洽的十余个客户，几乎都是‘备老’客户。客户中有单身不婚者，有子女身体残障的，也有独居人士。咨询客户中，也有因身患重病需要设立信托来保障其他家庭成员的情况。” 上述案例的受托人——建元信托股份有限公司（下称“建元信托”）是首批试点机构，公司养老服务信托业务部的左君超博士告诉记者，客户的担忧集中在几方面：信托财产的安全性、信托运行的稳定性、信托角色缺失的补位机制等。 据民政部数据，截至2024年末，我国60周岁及以上老年人口已超3.1亿，失能失智老人超4500万人。从上海看，截至2025年底，上海户籍人口1555.7万人中，60岁及以上老年人口为584.38万人，约占总人口的37.6%。其中，失能失智与空巢化问题叠加凸显，上海失能失智老人已超过40万人，独居老人超过30万人。 从上海发布的这则《通知》看，其试点目标是“发挥信托制度财产隔离、灵活规划、长期管理的优势，并结合‘意定监护’实践探索”，面向的对象则是“有需要的老年及备老群体”。 《通知》尤其首度提出并定义了“信托财产意定管理人”。《通知》称，养老服务信托可设置“信托财产意定管理人”，用以实现信托“意定支付”等功能。 “从法律关系上来看，委托人实际上是授予了信托财产意定管理人一个代理权，在委托人发生特殊情况时，信托财产意定管理人可以直接代理委托人行使信托权利，使用信托账户中的资金来服务于委托人的需求。这一概念和英美法系里的持久代理权有相似之处。”左君超认为，此次试点政策中引入信托财产意定管理人的概念，其实是在“意定监护”的基础上向前又迈了一步。信托财产意定管理人的启动，比意定监护更灵活，其无需以行为能力的司法鉴定、法院宣告为前提，可以极大地避免委托人经历程序上的等待期和养老服务的“空窗期”，起到灵活的衔接作用。 对于养老服务信托账户设立的资金门槛，业内人士则表示，从中国香港、新加坡的经验看，普惠性质账户对于资金门槛的要求并不高，如中国香港，针对残障者的特殊需要信托账户的资金要求约在14万港元（按照当地监护委员会订定的每月生活开支上限，每月约2万港元储备6个月再叠加首年信托收费）。此外，业内对于养老服务信托账户的服务费也在每年千分之二至千分之五之间不等。 “而此次试点文件中，养老服务信托包括了家族信托、家庭服务信托、特殊需要信托等多个可以应用于养老场景的信托业务种类，可适用于不同资金起点的信托设立需求。”该业内人士说。 破局“人财分离” 试点政策的另一大特点则指向“人、财、事”分离，即通过将意定监护与信托账户作联动，把人身监护权、财产管理权和养老照护服务这三者进行拆分：一方面，由意定监护人来负责老人之后的人身决策，如养老、医疗、生活等；另一方面，由信托财产意定管理人和信托受托人，负责老人的财产管理，如资产管理、（养老、医疗服务等）财产支付等；由康养、医养、照护等供应商提供服务。 记者从上海市民政部门了解到，现行的意定监护模式下，监护人同时掌握了老人的人身监护权和财产管理权，权力集中且风险极高。尽管业内也曾探索过缓冲方法如“老人自留小额现金进行日常开销，预留5万元左右应急医疗备用金交给监护人，大额资产交由公证处提存保管”。 “但实际上，公证处仅具备资金存放功能，无专业理财、资产保值和增值的能力，也无法满足老人对于财产保全和增值的需求；引入信托工具，或是新社会环境下所能提供的新型财产管理方案。”上海市民政部门相关负责人表示。 为什么一定是“信托”？“人财分离”又应该如何做？ 上海段和段律师事务所财富管理与传承专委会主任翟孝娅拥有多年养老金融实践经验，她告诉记者，养老的场景有一个重要特征：时间跨度长、身体健康状态不可预期、需要财产与服务精准匹配。 翟孝娅称，因此，尽管保险可以解决现金流问题，但它一般是标准化给付，一旦领取到保险金之后，资金用途不可控且无法直接向养老服务机构发送支付指令。而银行贷款，其本质是融资，且对于还款能力有要求，老年人如果失去了偿还贷款的能力，即使有抵押，银行作为债权人处置这些抵押资产（最常见如不动产）也并不轻松。 “信托最重要的功能在于其独立性。也就是说，即使今后信托账户的委托人、监护人涉诉，或者受托人破产等，养老的这份钱都不受影响。而对于上海这700余家各类养老机构来说，老人有一笔安全、稳定、持续的资金在，也是机构提供服务的底气和保障。”翟孝娅说，信托在目的上有较强的明确性，那么委托人就可以在信托合同中约定资金用途仅限于养老照护、医疗支出等。 谈及试点政策的落地还需完善哪些措施，翟孝娅则称，意定监护方面存在的难点包括：可选择监护人范围窄（独生子女家庭近亲属少、类似社会组织供给不足），执行保障薄弱（养老院、医院对意定监护认可度低、司法认定流程慢）等。建议拆分人身照料、资产管理、服务支付三大职能，规避监护人权力集中风险，并且分层、分级设置好支付机制，如可按照日常开销、应急医疗、长期养老三大场景来设置不同资金支取规则。 行业生态的机遇与挑战 任何一种新型解决方案的顺利落地，其背后对应了行业的机遇与挑战。 对于信托账户与养老机构之间的衔接，首批试点单位之一、中信养老市场推广部副总经理朱久海对记者表示，目前，信托机构、养老机构的衔接主要集中在费用支付的过程，包括需要明确的费用金额、内容、开票和首款。 为此，翟孝娅也称，未来，信托机构、养老机构的顺畅衔接，主要还是看意定监护协议和委托合同的约定，明确不同角色的权限边界，这需要专业人员来设计，“包括可以在协议中约定监护的触发条件、支付指令，防止监护人的权力滥用。同时，信托架构中还可以引入监察人的角色，更加确保支付的安全”。 上海银行零售业务部总经理助理兼养老金融部副总经理张斯勰告诉第一财经记者，现阶段，该试点政策下的养老服务信托产品的重点应聚焦在“普惠”与“生态”。 张斯勰称，普惠，指的是该养老服务信托产品应该说得清、讲得明、用得起，如设计低门槛、低成本的通用版养老服务信托，以覆盖绝大部分客户的基础化、标准化需求，并进一步叠加模块化功能，满足差异化需求。生态，则指的是应联动养老机构、养老服务供应商等，让养老信托产品的含金量更高。 而对于普惠养老服务信托产品能否吸引高端客群，张斯勰非常看好。她表示，目前对普惠型养老服务信托有迫切需求，尤其是试点政策出台后，上海银行接待了大量主动前来咨询的老年客户，绝大部分拥有较好学历背景、拥有一定的财富积累，但要避免“幸存者偏差”导致的误区，尤其是一些需要应急支付绿色通道的客户，往往也需要普惠服务。 搭建好“金字塔”的普惠底座是必经之路。张斯勰建议，即便是有更高资产的养老客户，也不妨先从低门槛、低成本的普惠型养老服务信托产品开始，在逐步建立起对信托服务的认知和信任后，再过渡到高端型养老服务信托，“普惠是起点，但绝不是终点”。 “从过去的实践来看，普惠、高端这两类群体背后代表了不同需求，如高端客群会对高端养老院、干细胞治疗等有需求，且需求相对更小众。”左君超的观点略有不同。但他也认为，从年轻人“备老”的角度看，早期通过10万~20万元来设立一个应急备用的信托账户，后续成为高端客群后，会与该信托产品保持黏性。 财富管理机构也在转型。RFO注册家族办公室学会理事长梁辉对记者表示，养老服务信托正在成为不少家族财富管理机构的战略级核心业务重点。 “家族财富管理、高端型养老服务等完全可以从普惠型养老服务的实践中汲取经验。”梁辉称，普惠型养老服务的制度创新、服务理念有借鉴意义；这包括了“人财分离”原则可以从制度上防范道德风险，这在高端型养老服务领域依然可以适用。高端客户需要的同样是“资金—服务—体验”的无缝衔接，普惠实践可以为高端服务提供可复制的技术路径。

2026-7-3 1: 在AI视频生成技术快速渗透影视制作行业的当下，专业创作者普遍陷入一种被称为“抽卡”的低效循环：输入一段描述镜头语言的文本指令，等待数十秒后获得一段视频，检查画面、发现问题、修改指令、重新生成，再检查，再发现新的问题。 上海交大团队在前期调研中统计了一组数据：专业创作者使用主流视频生成模型时，为获得一个符合基本要求的镜头，平均需生成20至50次；在追求高精度控制的精品制作中，成功率不足50%。行业将这种低效循环称为“抽卡”——像极了手机游戏里玩家为了一张稀有卡牌反复氪金的行为。 7月3日，上海交大张文军院士团队的倪冰冰教授发布“世界叙事模型”（World Narrative Model, WNM）。这个被团队称为“为视频基模装上专业方向盘”的模型，试图终结的正是这种“概率赌博”式的创作困境。 当“黑盒”遇见新模型 要理解WNM的定位，需先看懂当下AI视频生成是如何工作的。 倪冰冰在接受第一财经专访时指出：市面上大多数文生视频AI本质是“神经渲染器”——输入文字或图片，直接生成动态画面，靠数据自学光影、镜头和运动规律。这种端到端模型的工作原理，相当于一个“黑盒概率采样器”：输入稀疏文本指令，输出高维稠密像素矩阵。中间发生了什么？没人知道，也没人能干预。 “导演想要一个镜头，模型给出一堆像素。中间缺少对物理世界的显式建模——场景的几何结构是什么？物体的运动轨迹怎么走？灯光从哪个角度打？这些在端到端模型里全是隐式的、不可控的。”倪冰冰对记者表示。 WNM的思路是把这个黑盒拆开，拆成两半：一半是控制器，即世界叙事模型本身；另一半是绘图器，由现有的视频生成大模型（如Kling、Seedance、Wan等）担任。 控制器承担的是理解物理世界、规划叙事结构的职能。它将导演的创作意图——包括剧本、分镜、参考图——自动转化为包含场景几何、人物骨骼、道具摆放、动作动线、运镜轨迹、灯光参数等维度的结构化物理参数序列。这些参数构建出一个完整的、可编辑的4D（三维空间+时间）数字世界表征。 绘图器则简单得多：拿到控制器输出的结构化参数，在确定性的物理骨架基础上完成像素级渲染。 倪冰冰对记者解释，这一架构的实质是将理解物理世界与渲染视觉像素两大任务彻底解耦。他称，现有视频基模只负责它最擅长的事情——画像素。至于画什么、怎么动、光从哪来，则全部由控制器精确指定。 如此拆分后，物理参数变为可调、可控、实时生效的。导演可以直接调整场景几何、修改人物动作细节、改变运镜轨迹、调节灯光位置与色温，不再需要反复“抽卡”，等待模型随机吐出一个接近预期的结果。 用户数据显示，采用WNM后，单镜头编辑轮次从20至50次降至3次以内，专业创作者综合满意率超过80%。 视频模型热潮下WNM的定位 目前视频生成模型赛道正热，世界模型是比前者范畴更大的热门概念。 以目前行业头部世界模型GoogleGenie 3为对比案例，倪冰冰向记者明确区分了两者的核心差异：前者追求的是可玩性，用户可以在模型生成的游戏化环境中实时操控，但只能在模型封闭的生成世界中做有限探索。后者追求的是可控性，用户可以对场景、角色等所有物理参数进行独立操控。 再与Kling、Veo等视频模型对比，倪冰冰表示，这类端到端视频模型输入稀疏指令、输出像素，中间无法干预，必然导致“抽卡式”低效生产。WNM“控制器+绘图器”架构可以先规划场景、设计走位、调度运镜、布置灯光，再交由绘图器来执行。 该技术路径仍面临不小的挑战。倪冰冰表示，最大的瓶颈在数据层面——训练一个能精确理解物理世界的模型，需要带有精确几何和物理标注的三维数据，这种数据比训练渲染器用的互联网视频稀缺好几个数量级。 此外，如何让AI生成的几何体在物理引擎中计算准确也是一个难题。团队通过构建自动化标注流水线和数据飞轮来解决数据瓶颈，采用多智能体协同和主动学习降低人工标注量。 另一大瓶颈是长时序一致性——如何保证长达5分钟的生成过程中，场景布局、角色身份、物体位姿不发生漂移。上海交大团队的解决方案是通过世界叙事模型维护跨帧的物理状态连续性，模型不是逐帧“猜”下一帧长什么样，而是基于明确的物理参数状态演化来驱动每一帧的生成。 从“抽卡二十次拍一个镜头”到“确定性地构建一个镜头”，WNM试图跨越的正是这道从“能生成”到“能控制”的分水岭。张文军院士认为：视频生成的下一个分水岭是可控性，可控性的基石是物理孪生式的世界叙事模型。 当模型能够精确理解场景的三维结构、物体的物理属性和运动规律时，真正可控的视频生成才有可能。 落地上海中试基地 2026年的AI产业开始密集落地实际场景，WNM切入的是影视工业生产链条中的前期可视化与预演环节。 传统影视制作中，导演在实拍前需要通过分镜图、概念设计、3D预演等手段来规划镜头。这是一个耗时、昂贵且高度依赖人工经验的环节。WNM将其自动化并提升到物理参数级别，导演可以在可编辑的4D物理世界层面完成全部创意规划，将专业判断精准注入每一个控制环节。 当前市面上已出现大量AI视频创作平台——包括帧赞、LibTV、TapNow、360纳米等，其核心逻辑是将现有视频基模通过API串联，加上剧本生成、分镜管理、素材库等功能模块，形成一条生产线。倪冰冰认为这些平台本质上是流程集成工具，底层仍然依赖黑盒基模，用户依然在“抽卡”，且无法精确控制画面中的每一个元素。 而WNM不是集成，而是尝试从底层架构上推翻端到端像素采样的生成范式。这一区别决定了WNM在产业链中不是现有生产线的补充插件，而是对生成范式的底层重构。 2026年5月25日，上海市文旅局发布全国首个省级AI微短剧专项政策《AI微短剧沪8条》。政策明确在徐汇、杨浦、闵行建设三大AI微短剧产业集聚区，布局市级“AI+微短剧”中试基地，对自主研发且市场认可的AI微短剧智能体项目，按不超过实际研发投入的20%给予最高1000万元资金支持。 据记者了解，中试基地项目技术牵头方由上海交大团队担任，算力由九章云极提供。倪冰冰对记者表示，团队将依托中试基地，将WNM嵌入精品短剧和影视内容生产流程中，大幅缩短制作周期，预期WNM的落地将推动上海从微短剧的流量消费地升级为技术输出地和标准制定地。 从更宏观的视角看，这一判断的底层逻辑是行业正在发生的结构性变化。倪冰冰对记者分析，目前视频模型产品同质化严重——大家都在拼单次生成的画质。但真正决定谁能跑出来的核心是可控性和工作流适配：谁能被创作者真正嵌入日常生产流程，谁就能胜出。 目前张文军院士团队已将论文公开发布，基于WNM的视频创制平台同步上线公测。倪冰冰对记者透露，商业化方面考虑多种模式并行：面向中小团队的SaaS订阅制、面向大型影视公司的私有化部署，以及面向开发者的API按调用收费。目前已在上海与多家影视制作机构开展合作验证。 倪冰冰认为，当前视频模型领域正处在一个十字路口。一端是继续堆算力、拼画质的端到端路线；另一端是回到先理解物理世界、再生成视觉像素路线。他判断，大语言模型走通的路，视频生成大概率也要走一遍，后者的“Transformer时刻”不会发生在像素生成层面，而会发生在世界理解层面——当模型能够精确理解场景的三维结构、物体的物理属性和运动规律时，真正可控的视频生成才有可能。 在AI视频生成从实验室走向产业化的关键节点，谁能在可控性上率先突破，谁就有可能定义下一代影视工业的技术标准。上海交大团队选择用“控制器+绘图器”的架构回答这个问题。至于这套答案能否真正跑通，接下来要看它在中试基地与一线制作机构的碰撞中交出怎样的答卷。

2026-7-3 1: 【蓝思科技：玻璃基板相关业务还未产生收入 未来存在不确定性】蓝思科技在互动平台表示，公司目前已会同北美及韩国芯片代工和先进封装客户联合开发及验证22层玻璃芯载板，目前韩国客户已经基本验证通过，北美客户验证工作进展顺利，公司同步推进建设3万平TGV玻璃基板专用厂房，预计年底前投产，以匹配客户端需求。玻璃基板相关业务还未产生收入，未来存在不确定性。(华尔街见闻)

2026-7-3 1: 7月2日晚间，快手科技（1024.HK）在港交所发布公告，正式敲定旗下AI视频生成平台可灵AI的独立分拆融资方案。 北京可灵智能科技有限公司（简称“北京可灵”）以150亿美元投前估值，通过增资扩股引入最高30亿美元外部投资，投后估值约180亿美元。此次融资创下目前全球视频大模型公司最大单笔融资纪录。 这场分拆并非单纯的资本动作，而是快手在成本压力、估值倒挂与行业竞争三重夹击下的必然选择。快手资本开支几乎全面投向AI算力，致经调整净利润下滑。“养不起”的背景下，可灵AI在快手体系内也面临低市盈率倍数限制。 但独立融资获得更多资金资源的同时，也意味着可灵AI将直面视频生成领域战火。30亿美元弹药足够支撑可灵AI一段时间的技术投入，但资本市场的考核已从技术Demo转向净利润与边际效益。可灵AI需要在有限时间内找到区别于其他头部视频模型的差异化场景，并将资方资源转化为实质的成本优势。这场硬仗，才刚刚开始。 披露认购方案 本次交易结构主要包括两阶段认购。 根据公告，快手于2026年7月2日（交易时段后）与多方订立增资协议。交易分两个阶段：初始认购阶段，21名独立投资者及甲方、乙方（统称“初始投资者”）合计以138.236亿元人民币（约20.28亿美元）现金认购北京可灵新增注册资本。 另在额外认购阶段，同日，15名额外投资者（含13名独立投资者、丙方及丁方）通过加入协议合计以52.235亿元人民币（约7.66亿美元）现金认购。 此外，北京可灵可在签署日后60天认购期内继续引入新的额外投资者，总增资款上限为204.471亿元人民币（约30亿美元） ，对应北京可灵经扩大后注册资本的16.67%。 本轮投资者合计34家。领投方包括CPE源峰、国方创投、BlueFive、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券等。跟投方涵盖阿里云、百度等产业资本，以及华策影视等头部文娱产业方。腾讯通过其控制的上海启善投资及Parallel Mars Investment Limited两家主体参与本轮投资。另有中国互联网投资基金、北京人工智能产业投资基金等国家级和地方产业基金参与。光源资本担任本次融资独家财务顾问。 根据上市规则，有四组认购方构成关连交易，包括独立非执行董事卢蓉担任普通合伙人的基金全资拥有的Atypical Holdings Limited、主要股东腾讯控制公司上海启善投资与Parallel Mars、独立非执行董事张斐全资拥有的Neumann Intelligence I Holdings、附属公司董事杨远熙家人控制的北京卓悦灵博。上述关连交易适用百分比率均超过0.1%但低于5%。 假设认购上限及15%员工激励计划额度悉数动用，快手于北京可灵的股权将由100%摊薄至约68.33%，视同出售约31.67%权益。北京可灵仍为快手非全资附属公司，财务业绩继续并入快手报表。 北京可灵将采用不同投票权架构，CEO盖坤就其持有的部分股权（最高占经扩大后注册资本的4%）享有10倍投票权，以维持管理团队战略主导权。盖坤不再担任CEO时，所有不同投票权自动失效。 董事会同日批准采纳北京可灵股份激励计划、持股计划及购股权计划，合计计划授权限额为北京可灵经扩大后注册资本的15% 。首次授予合计7,165,104份股权及期权，占比约7.45%。其中，执行董事兼北京可灵董事长程一笑获零对价授予961,759份股权（占比1.00%），锁定期为授予后至少3年及上市前，6年内离职须退扣。CEO盖坤获授予2,885,276份股权（占比3.00%），同样零对价、3年锁定期。 根据股东协议，各投资者获授予回购权。若北京可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，或重组未在约定期限内完成相关步骤，投资者有权要求北京可灵以原始投资价格加8%单利年化回报的价格回购股权。北京可灵集团公司承担连带责任。 快手将把可灵AI相关资产及业务整合至北京可灵旗下，重组需在最迟付款日后9个月内完成，包括资产剥离、股权收购、外商投资企业变更及境外直接投资（ODI）程序等步骤。快手已作出不竞争承诺，自重组完成起5年内不直接或间接控制任何主要从事视频生成模型业务的主体。 独立迈入视频赛道 150亿美元投前估值规模从何得来？ 快手管理层在公告中披露了计算参考依据：北京可灵2025年度收入约人民币11亿元；2026年3月年化收入运行率（ARR）达5亿美元；2026年第一季度营收超6.5亿元，同比增长超300%。同步参考全球AI视频生成行业发展前景、可比公司分析及与知名机构投资者的公平磋商。 快手在公告中表示，引入外部融资及重组可更好地反映北京可灵及快手集团可灵AI相关资产及业务的自身价值，使可灵AI吸引专注于AI视频生成开发及应用业务的投资者群体。 此次拆分首先解决可灵与母公司快手之间的估值倒挂问题。若将可灵AI留在传统短视频主业内部，其价值会受到传统互联网广告、电商板块市盈率倍数的严重压制。分拆后，可灵AI以150亿美元的投前估值独立存在，几乎相当于母公司市值的六成以上，实现资产价值的最大化释放。 其次，引入多方机构搭建的产业联盟，既能提供资金支持，又具备产业资源。此次可灵引入国家级与地方产业基金，也包括算力底座与文娱产业应用场景方，方便进一步推动技术落地实际应用并反馈模型调整的循环速度。 尽管可灵AI在商业化流水方面跑得很快，但分拆落地后，它将直接置身于2026年竞争近乎白热化的全球视频大模型绞肉机中。今年视频生成领域一级市场热闹非凡，但主要局限在创业公司十亿美元以内融资、百亿美元以内估值的规模，主要技术路线仍由头部大厂带队。 目前在技术和生态层面对可灵威胁最大的，是字节跳动推出的Seedance 2.0视频大模型。另在海外市场，可灵AI需要直面Google在多模态领域的压制，后者具备全球顶级算力集群与YouTube这一视频数据库资源。 行业竞争之外，可灵AI需承担未按期上市的退出条款压力——若北京可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，投资者有权要求其以原始价加8%单利年化回报进行回购。 虽然“12个月内赴港上市”是目前的既定路线，但2026年的资本市场对AI企业的考核越来越严格。可灵AI一季度营收超6.5亿，但高昂的带宽、算力折旧以及重组所需的资产剥离将使其短期内面临亏损压力。如何在保持高增速的同时，优化推理成本、跑通B端影视级工作室的闭环方案，是其能否顺利撑起180亿美元投后估值并成功IPO的关键。 整体来看，通过分拆，可灵AI在被字节Seedance与海外巨头完全垄断之前，成功锁定了30亿美元的续航资金，并绑定了中国头部产业资本。但独立之后的硬仗才刚刚开始，30亿美元融资，按可灵AI目前约5亿美元ARR、年亏损约19亿元人民币（约2.6亿美元）的体量测算，可以覆盖未来3-5年的研发与市场投入。 但行业竞品也在加速升级，可灵AI需要在有限时间内，找到区别于Seedance的差异化场景，将产业联盟转化为实质的成本优势。并在技术可控性、生成分辨率以及生态粘性上，向市场证明其超越传统短视频工具的独立平台价值。

2026-7-3 9: 【抓产品产线升级进程 盯海外业务布局节奏 近1个月机构调研600多家上市公司】数据显示，近1个月（6月2日至7月2日）有超过600家上市公司获机构调研。这些公司涉及电子元件、电子设备制造、半导体材料、集成电路等硬科技赛道。本轮机构调研逻辑为：一方面，紧盯产品科技含量、产业迭代升级步伐，探寻企业“基本盘”的“硬实力”；另一方面，挖掘海外产能建设、跨境合作进展等情况，把脉A股公司国际化节奏，挖掘科技企业业绩增量的新引擎。 （上证报）

2026-7-3 9: 河南洛阳，一群高龄人士十几年前参与一家担保公司的投资，后公司爆雷，投资者无法收回本息，其中大部分人经游说接受“债转股”方案成为一家医院的“股东”，每人数万至数百万元不等的损失押注在医院营业产生的收益上。但这家医院延宕十几年，至今未能开业。很多投资者疑惑：自己明明是刑事案（非法吸收公众存款）中的受害者，为什么被当成普通债权人转变为另一主体的“股东”？另外，担保公司与医院分属当地的两个区，但十多年过去，两区仍未达成很好的协同。“非吸”案债权人变医院股东十几年前的洛阳，以担保公司形式出现的高息民间借贷一度十分普遍，巅峰期相关公司超百家。从2014年初开始，洛阳市诸多涉嫌“非吸”的投资担保类企业大范围倒闭，集资参与人血本无归，河南省对这类非法集资启动集中整治。祥顺担保案是其中相对复杂的一起案件。洛阳祥顺投资担保有限公司（下称“祥顺担保”）成立于2009年，工商营业有效期限至2014年8月7日，第一大股东为李红超，占股30%。彭民生为早期个人股东，退出后通过其实际控制的洛阳湖滨食品有限公司占股10%。洛阳市涧西区政府一位工作人员称，祥顺担保案金额高、参与人数不少，是涧西区此类案件中排名第二的大案。该工作人员没有提供确切数字，不过一位损失相对较大且对案件较为了解的受害者告诉第一财经，祥顺担保系列案“本金为16亿元，7000多份合同，4000多名集资参与人”。2016年，涧西区法院对彭民生和李红超二人作出一审判决，2022年终审维持原判。彭民生因非法吸收公众存款等数罪并罚，获刑18年，罚款95万元；李红超获刑16年6个月，罚款85万元。结合集资参与人与政府工作人员说法，祥顺担保爆雷后，在政府推动下，投资人的债权转化为股权，大部分人成为尚未建成的洛阳京都肿瘤医院（下称“京都医院”）的股东，也有部分人成为祥顺担保其他关联公司股东。少部分人选择保留债权关系，并未转股。京都医院（公司主体为洛阳京都肿瘤医院管理有限公司）最初为彭民生的投资项目。根据一家据称为京都医院供应商的空调企业官网介绍，该医院于2010年9月开始筹建，预计2015年9月正式开诊，是集医疗教学、科研、防保、急救、康复为一体的现代化三级甲等肿瘤专科医院。根据京都医院项目环境影响报告书，项目一期投资7亿元，占地面积约合51亩，规划设置床位数500张，日最大接诊量970人次，年门诊能力35万人次，年住院量 20万人次；总建筑面积为76794.36平方米。二期总投资4亿元，占地面积约合31亩（另行征地），总建筑面积约合45000平方米，主要建设疗养中心、后期康复中心医院服务设施。一份签订于2014年的《可转股债权投资协议书》显示，乙方（集资参与人）认同京都医院良好的市场前景，拟以可转股债权形式投资甲方公司（京都医院）。协议有彭民生签字和京都医院盖章。补充协议则约定祥顺担保对集资参与人负有的担保债务转移给丙方小浪底实业。祥顺担保为投资人开具收据，金额为债权金额。协议约定置换期为两年，公司估值取决于公司盈利能力，乙方可占股权比例=乙方投资金额/项目总投资金额。一期总投资金额为11亿元。这样的化解方案使得集资参与人的追偿希望寄托于引入资方、盘活资产。医院尽快建成、营利，股东们既可享受医疗服务，又可拿分红弥补损失。但这样理想化的结果股东们足足等了12年仍未实现。茫茫十余年名为“洛阳京都肿瘤医院”的公众号于2014年9月开始频繁更新工程进度，包括医院领导参加行业论坛、筹划采购高端治疗设备、市领导视察项目等信息，看起来项目进展十分顺利。但项目并未如期完成。2018年，京都医院发生股权变更，彭民生等三名自然人股东出局，京都医院成为洛阳福兰置业有限公司（后更名为洛阳福兰医院管理有限公司，下称“洛阳福兰”）全资子公司。同年，洛阳福兰又将所持京都医院股权全部质押给了成都圣丹福企业管理有限公司，后者穿透后为广东博爱医疗集团有限公司。根据集资参与人讲述，彭民生方面转让股份后和受让方又产生纠纷，项目陷入停滞，社交平台上出现各方互相指责的帖子，以及施工方讨要工钱的声音。2024年7月，名为河南质子肿瘤医院（下称“质子医院”）一期工程的项目在京都医院工地开工。根据公示牌，质子医院项目建筑面积约8.5万平方米，竣工日期为2025年12月，工程造价1亿元。洛阳市生态环境局回复市民称，质子医院一期建设内容和京都医院一期内容一致，门诊医技楼、病房楼、后勤保障楼框架已基本建成。当地自然资源和规划局回复市民则称该地块规划审批资料的项目名称为京都医院，于2019年规划批准。股权信息显示，质子医院目前大股东为安徽方诚医创医疗科技发展有限公司，占股90%，控股股东穿透后系国企；另有河南和江苏各一家公司分别占股5%。《河南省企业投资项目备案证明》显示，质子医院为国有及国有控股企业，该项目是对京都医院进行改扩建，引进质子肿瘤检测及治疗设备，总投资20亿元。质子中心投入使用后，每年营收约15亿元，年缴税约2.8亿元，提供就业超过600人。但质子医院项目引起了附近居民的强烈反弹，认为质子医院存在辐射风险，2024年至2025年，洛阳市民平台出现数十条相关投诉。2024年2月，市民平台有人控诉京都医院十年来多次烂尾停工，管理人员一换再换，多次成为失信被执行人，希望相关部门给出答复。当地公安局称该案侦办完毕，相关人员已被法院判决。洛阳市卫健委回复市民时称未收到京都医院和质子医院医疗机构执业登记申请，也未在医疗机构注册联网管理系统中查询到两家医院的相关信息，该医院非在册医疗机构。祥顺担保集资参与人出示的一份土地租赁合同显示，京都医院以10元/平方米·月的价格将土地出租给质子医院，租赁期为2023年8月8日至2026年8月8日。这份租约如今即将到期，但这家医院仍看不到开业的迹象。“协同”跨区协同的问题，是京都医院项目延滞十几年的另一个重要原因。祥顺担保案归属涧西区，但京都医院注册地及建筑工地都在老城区。两区政府的相关人士对此问题的解决给出各自说法，强调对方的责任。涧西区处非办人士告诉集资参与人家属，现在的堵点在于资产清查核算，集资案件是在涧西区，但医院资产在老城区，需要老城区配合，“但老城区不动”。而老城区一位领导则表示，已见过新来的投资方，还在商讨土地抵押事宜，谈妥后注资走手续，还要把剩下的旁边那块配地也一起拿了。对于涧西区的说法，老城区表示，只要是涧西区那边确定了主体，有人投资了，需要老城区清理现场，就可以配合。他透露，早在祥顺担保公司时期，这块地就抵押给了北京的一家公司。2025年4月，第一财经记者以集资参与者身份到达京都医院公司注册地，此处有一栋建筑供人办公，挂着质子医院的招牌，其余房间堆满杂物，有小浪底实业的相关痕迹。一位工作人员告诉记者，他们是江苏来的投资方，预计投资20亿元，已经进场施工。但洛阳市老城区一位领导告诉记者，施工方手续不齐。2026年6月，第一财经记者跟随一位集资参与者家属再次来到此办公地，相关人士依旧表示代表江苏资方，但对于来访者格外警惕。谈到工程进度，他们露出愁容：“现在资方都很慎重，这项目债务窟窿太大了。”对于老城区领导提到的新资方，他们表示没有听说。2026年6月，涧西区处非办工作人员在回答一名集资参与人家属询问时称，该项目又找到了新的投资方，“因为医院的工商执照很难办，国家一般不予审批了，京都医院的已经过期了，但是又续上了。医院一旦动起来之后，他们老总会掏钱买你的股份”。祥顺担保案的集资参与者已经对这些信息有些麻木了。在他们自行建起的群聊里，领头代表有时会释放些积极的信号，但来了又走的投资方、数年未动的建筑工地和区政府的各执一词消磨了他们的希望。

2026-7-2 1: 空缺一年有余，万科（000002.SZ）终于迎来新任总裁。7月2日，万科公告称，经董事长提名，并经公司董事会审议通过，决定聘任黄宇为公司总裁，任期自本次董事会审议通过之日起至第二十届董事会任期届满止。根据公告，黄宇出生于1974年，并于1994年获厦门大学经济学学士学位，2004年获同济大学工商管理硕士学位；2022年获东北财经大学管理学博士学位。2017年3月至2024年2月，黄宇先后任深圳市投资控股有限公司总会计师，副总经理、党委委员等职；2024年2月至2026年6月，任深圳市委金融委员会办公室副主任、市地方金融管理局副局长。自2025年1月，祝九胜辞任以来，万科总裁的职位一直空缺。今年4月中旬，在回应投资者关于该职务空缺的问题时，万科方面表示，对于总裁职位空缺的状态，公司已通过董事会授权及高管分工调整，由董事长及公司高管团队分担相关职责，确保经营决策的正常开展和公司治理的有效运作。如今，一位有深厚金融背景的管理层填补了这一关键空缺。业内认为，当前万科正处于化险攻坚关键阶段，新任总裁具备多元的专业背景，兼具金融系统和大型企业管理经验，将进一步充实万科管理力量，有助于企业持续推进化险与发展。2025年以来，面对多重艰巨挑战，万科在大股东及多方支持下，实现了生产经营和团队的整体稳定。面对未来的发展，万科管理层表示，将继续聚焦化险与发展两大任务，全力以赴攻坚克难，从三方面推进相关工作。一方面，在各方支持下，万科将持续推进改革化险；另一方面，万科将狠抓经营，坚决完成全年住房交付任务，系统性梳理与盘活存量资源，聚焦重点城市与主营业务，有序退出非主业投资。此外，万科将强化管控，持续优化公司治理体系，坚持总部做强、业务做专、管理做实，激发组织活力。

2026-7-2 1: 汽车智能化进程不断加速，车机语音助手“听不懂人话”的情况却频频出现。 近日，有网约车乘客发布视频称，自己在海南打到了一辆7座商务车，行车途中下起大雨，司机着急地多次呼唤车载语音系统“关闭天窗”，但天窗却一直没有关闭，导致车里变成“水帘洞”。该乘客表示，网约车司机说天窗是系统自动开的，但是喊破喉咙智能语音也没反应，全车湿透，最后只能手动关上。随后，这一视频登上热搜，网友们吐槽称，“师傅应该说停止下雨，而不是关闭天窗”。 就在不久前，语音助手错误关闭车外大灯而导致撞车事故，也引起了广泛关注。不仅如此，语音助手不响应、理解错误等情况，已成为车主投诉的新焦点。在汽车产业大变革时代，过度智能化和物理机械安全保障正成为汽车质量的新课题。 状况百出的车机语音助手 针对上述网约车车机语音助手无响应事件，星河智联研发工程师告诉第一财经记者，暴雨天气天窗敞开时，雨水拍打、狂风气流、路噪发动机噪音叠加形成巨大杂音，大幅降低人声识别信噪比，车顶麦克风还易受潮影响收音，再加上车辆车机降噪硬件配置有限、雨天网络不稳、车身电路或控制系统异常等多重因素超出车载语音助手的识别工作极限，因此即便清晰下达关天窗指令，语音助手也无法准确识别。 记者从多家车企研发工程师处了解到，暴雨天气情况下，语音助手无响应、响应速度慢或识别能力欠佳的情况已是近年来行业智能化的通病之一。 除了“车外大雨、车内小雨”的意外情况，“听不懂人话”的车载语音助手还隐藏着更严重的安全隐患。今年2月，一名领克车主在社交媒体发布视频称，自己在车内向车机语音助手发出“关闭所有阅读灯”的指令后，车机系统却错误地将车外大灯关闭，最终导致车辆撞上隔离带。随后，领克销售公司副总经理穆军公开致歉，并称完成了语音控制优化方案，已通过云端推送更新，后续车辆在行驶状态下，大灯只能通过驾驶员手动控制关闭。 极氪方面表示，部分车型在收到“关闭全部灯光”“关闭所有灯光”等少数模糊语音指令时，可能存在误关闭车外灯光的情况，该公司高度重视并已迅速响应。目前，相关优化方案已完成云端部署，通过对模糊指令的识别逻辑进行升级，规避由此引发的车外灯光误关闭问题。极氪已启动对全系车型行驶安全相关功能的系统性排查，以避免隐患。 根据J.D. Power发布的2026中国新能源汽车新车质量研究（NEV-IQS）显示，语音交互具体车主投诉点包括识别精度不足（比如：连续长指令识别失败）、响应卡顿、交互逻辑生硬等。尤其当消费人群转向00后等年轻车主，他们对语音流畅度、智能交互要求更明显。 不可取消的物理按键 随着汽车行业步入智能化竞争下半场，堆叠配置的情况屡见不鲜，过度智能化的议论声此起彼伏。以车载语音为例，根据佐思汽研发布的《2026年车载语音行业研究报告》，2025年，中国车载语音系统搭载量已达1942.8万辆，渗透率约84.7%，新车近9成标配车载语音系统。其中，新能源乘用车语音渗透率达91%，几乎全系标配；燃油车语音渗透率达76%，中低配逐步配齐。 上述报告称，“免唤醒”“连续对话”“可见即可说”三项核心功能的渗透率在2023~2025年内实现了数倍的增长，这些在过去被认为是“加分项”或“高级功能”的语音交互功能，到现在仅作为衡量一套车载语音系统是否“及格”的基础门槛。 但是，在真实使用场景中，消费者对语音助手却颇有微词。上述2026中国新能源汽车新车质量研究（NEV-IQS）显示，车主对信息娱乐系统的抱怨占比已经连续三年（2024～2026年）位居榜首，其中就包括了语音交互。 J.D.Power中国区汽车产品力解决方案事业部总经理王牲表示，2026年中国新能源新车百车故障数（PP100）达231。软件类问题恶化趋势显著，其中信息娱乐系统占总故障数的14.3%。设计类问题占比高达七成。因此，优化智能化功能的交互体验、提升功能精准度，已成为车企质量管理的核心课题。 行业人士认为，针对现阶段语音操作系统存在的局限性，保留物理按键仍有必要性。 今年2月发布的强制性国家标准《汽车操纵件、指示器及信号装置的标志》（征求意见稿）提到，随着电动化和智能化的发展，虚拟操纵件应用日益广泛，一些与行车紧密安全的操纵件需要通过标准规范为实体，以便尽量保证盲操性和可达性，避免驾驶分心，提升行车安全。同时，车内大屏化趋势使得车内操纵件、指示器和信号装置以车内屏幕作为载体，其标志通过屏幕呈现给驾驶员，屏内可指示的信息增多等。 上述强制性国家标准将挡位控制（严禁纯屏幕换挡）、灯光/警示交互类、视野除雾/雨刮、车窗应急控制、应急保命装置等合计19项强制实体操纵件，覆盖行驶、避险、断电全安全场景。

2026-7-2 1: 【电子布大厂富乔工业：本轮调价已正式落地 面向传统PCB领域普通E-glass电子布涨价30%】据市场消息，由于制造成本上涨及市场供不应求，电子布大厂富乔工业近日向客户发出涨价通知，宣布旗下电子布产品价格上调15%至30%，新价格自2026年7月1日起执行。7月2日上午，记者致电富乔工业的核心经营主体富乔（东莞）玻纤有限公司进行了求证。该公司回应称，本轮调价已正式落地。其中，面向传统PCB、消费电子领域的普通E-glass电子布统一涨价30%；面向AI服务器、高速高频板等应用的低介电常数（Low DK2）电子布涨价15%。 (上海证券报)

2026-7-2 1: 7月2日，有消息称快手旗下AI视频生成平台可灵AI即将完成首轮30亿美元独立融资，估值约180亿美元。截至发稿，快手官方暂未回应。 关于可灵AI估值数据几经更迭。2026年5月11日，市场首次传出可灵AI分拆计划，初始谈判目标估值、即Pre-IPO投前估值目标便为200亿美元，计划融资20亿美元，腾讯意向领投。6月，市场消息称，与泛大西洋资本等机构深度洽谈后，可灵AI估值下调至180亿美元，仍计划募资超20亿美元，维持2027年初港股IPO目标。 再之后，市场传出可灵AI160亿美元、150亿美元估值等数据，均未得到任何相关证实。一位行业人士对第一财经表示，200亿美元是整个谈判的起点，中间变动的不同估值数据只是因不同信源深入谈判的程度不同，消息滞后情况也不同。 市场消息背后，该人士认为相关数据变动反映出投融资双方围绕可灵AI定价进行的博弈，资金同样也根据当下一、二级市场上AI资产的波动情况展开反复研判。按照谈判规律，最终锚定在最新传出价格的概率比较大。 从200亿美元估值、融资20亿，到180亿美元估值、融资30亿，数据变动反映出一级市场AI投资逻辑从为故事定价转向为交易定价。可灵AI在视频生成领域的位置从最初的一骑绝尘，到如今面临字节跳动Seedance持续增长的营收冲击。 此前有消息称，Seedance2.0单月营收突破10亿元人民币，且仍处于持续爬坡阶段，折算日均营收约3300万元—4000万元。火山引擎总裁谭待对此回应称：目前市面上关于Seedance 2.0收入的相关数据都是错误的，且偏高。影视短剧只是Seedance 2.0落地的一个小场景，其他合作场景包括工业制造、自动驾驶、具身智能等。 另在昨日，谷歌发布高质量视频生成模型Gemini Omni Flash，支持图、文、视频混合输入，同时将最新文生图模型Nano Banana 2 Lite与Gemini Omni Flash通过Interactions API串联，构建文字、图片、视频自动流水线，缩短创作周期。 好在，相较发展迅速的大语言模型赛道，视频生成领域仍属早期阶段。浙商证券研报分析认为，多模态大模型仍处于产业早期，渗透率和行业景气度是收入超预期的关键：现阶段可灵5亿美元ARR（截至2026年5月）相对于千亿美元的多模态生成市场空间，商业化渗透率不足1%，行业仍处优质供给创造需求阶段。 且多模态理解与生成技术上尚未出现类似大语言模型的“Transformer时刻”，在底层范式尚未完全收敛之前，可灵AI仍有机会通过视频数据、创作者生态、参考一致性、音画同步、多镜头叙事和工程优化形成差异化。

2026-7-2 9: 上海市“两优一先”表彰会议今天下午举行。市委书记陈吉宁在会上强调，要深入学习贯彻习近平总书记在庆祝中国共产党成立105周年大会上的重要讲话精神，认真践行习近平党建思想，大力弘扬伟大建党精神，赓续传承党的初心使命，持之以恒推进全面从严治党，坚定信心、接续奋斗，努力在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用，为强国建设、民族复兴伟业作出新的更大贡献。 市委副书记、市长龚正主持会议。市人大常委会主任黄莉新出席。市委副书记朱忠明宣读市委表彰决定。市领导为受表彰的市优秀共产党员、市优秀党务工作者和市先进基层党组织代表颁奖。市“两优一先”代表朱美芳、李法设、雷国兴和中共上海虹桥国际机场有限责任公司委员会负责同志作了发言。 陈吉宁代表中共上海市委，向全市共产党员致以节日问候，向为党和人民事业作出重要贡献的老党员、老同志致以崇高敬意，向受到表彰的优秀共产党员、优秀党务工作者和先进基层党组织表示热烈祝贺。他指出，习近平总书记在庆祝中国共产党成立105周年大会上发表重要讲话，全面回顾总结我们党105年不懈奋斗的光辉历程、创造的伟大成就，深刻揭示我们党之所以能够不断铸就辉煌的优秀特质，对新征程上全体中国共产党人坚定信心、接续奋斗提出了“五个必须”的明确要求，向全党全国各族人民发出了奋力创造新的历史辉煌的伟大号召，为新时代新征程实现党的中心任务进一步指明了方向、提供了遵循。我们要认真学习、深刻领会，坚定不移用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，坚定不移用习近平党建思想兴党强党，坚定不移用正确政绩观谋事干事，从党的光辉历史中汲取踔厉奋发、勇毅前行的力量，从党的创新理论中领悟守正创新、攻坚克难的智慧，从党中央赋予的战略使命中强化为国担当、勇为尖兵的责任，胸怀“两个大局”、牢记“四个放在”，更好奋进新征程、建功新时代。 陈吉宁指出，身处党的诞生地、初心始发地、伟大建党精神孕育地，要始终牢记“三个务必”，传承红色基因、赓续精神血脉。毫不动摇坚持党的领导，更加深刻领悟“两个确立”的决定性意义，更加坚决做到“两个维护”，更加自觉地坚持党中央集中统一领导、贯彻党中央决策部署。矢志不渝坚定理想信念，增强志气骨气底气，发扬斗争精神、增强斗争本领，怀爱国之心、立报国之志、增强国之能。始终如一坚守人民立场，深入践行以人民为中心的发展思想，以人民期盼为念、以人民利益为重，坚持不懈为人民出政绩、以实干出政绩，凝聚共建美好家园的强大力量。 陈吉宁指出，要牢牢把握上海发展的政治站位、总体定位和实践落位，聚焦新时代使命任务，专心致志当好“施工队长”。要在以科技创新为引领上实现新的更大突破，锚定上海（长三角）国际科技创新中心建设，以更大力度、更实举措加强基础研究，提高科研组织化程度和体系化效能，加快在原始创新、关键核心技术领域产出更多前沿性、颠覆性技术成果，推动实现高水平科技自立自强。推动科技创新和产业创新深度融合，加快传统产业改造提升、新兴产业培育壮大、未来产业超前布局，更好培育发展壮大新质生产力。要在以改革开放为动力上展现新的更大作为，以全球视野和战略眼光，全方位大力度推进首创性改革、引领性开放，加强改革系统集成，推出更多可复制可推广的制度创新成果，更好发挥开路先锋、示范引领、突破攻坚的作用。要在以国家重大战略为牵引上迈出新的更大步伐，深化“五个中心”建设，强化“四大功能”，不断提升城市能级和核心竞争力，更好落实国家战略、维护国家利益、保障国家安全。主动服务长三角一体化发展和长江经济带发展战略，服务高质量共建“一带一路”，加快打造国内大循环的中心节点和国内国际双循环的战略链接。要在以城市治理现代化为保障上取得新的更大成效，深入践行人民城市理念，把全过程人民民主融入城市治理现代化，提高城市管理精细化水平，全面加强社会治理、基层治理、安全治理、依法治理、数智治理，努力构建城市治理共同体。 陈吉宁强调，要坚持以习近平党建思想为指引，不断提高党的建设质量和水平。一刻不停歇锤炼党性修养，把加强政治修养摆在首位，自觉用党的创新理论固本培元，自觉对标党章党规党纪自警自省自励，涵养共产党人崇高的精神境界。与时俱进提升能力本领，汲取时代新知，勇于磨炼历练，以思想的敏锐强化行动的敏捷，提升领导改革发展的能力，努力成为推进现代化建设的行家里手。坚持不懈锻造组织力量，深化基层党建工作思路和模式创新，强化组织体系全覆盖、宗旨和作用全覆盖，打造更加坚强的战斗堡垒，锻造堪当重任的先锋力量。锲而不舍力行优良作风，坚持求真务实、真抓实干，力戒形式主义、官僚主义，大兴调查研究之风，争当敢打敢拼敢争先的“小老虎”。永葆清正廉洁的政治本色，时刻心存敬畏、手握戒尺，发扬彻底的自我革命精神，保持共产党人的风骨、气节、操守，始终一心为公、一身正气、一尘不染。 市委常委迟耀云、赵嘉鸣、陈通、张为、陈金山、李政、华源、陈杰，市人大常委会、市政府、市政协负责同志，市高级法院、市人民检察院负责同志，部分老同志，各区、各部委办局以及各人民团体负责同志，市“两优一先”代表等出席会议。

2026-7-2 8: 【成本上涨与市场需求双轮驱动，半导体开启年内第二轮涨价】近日，芯联集成、斯达半导、扬杰科技、聚辰股份等多家半导体公司向客户发出了涨价函，价格上调幅度为15%至25%。据不完全统计，超过20家国内外半导体公司在上半年发布了第一轮涨价函。目前，相关公司均宣布了新一轮涨价通知。细看各家公司的涨价通知函，成本上涨、AI需求爆发是调价的核心诱因。（上证报）

2026-7-1 1: 【广发证券：市场低估联发科与谷歌合作潜力 博通与高通)订单或受影响】谷歌新一代AI芯片TPUv9(代号“Triggerfish”)的供应链格局正在经历一场深刻变革。据广发证券最新报告，谷歌已选择联发科而非博通或高通来构建其第九代张量处理器(TPU)，这标志着谷歌定制芯片战略的一次重大转向。此前，博通在6月初的财报会议上已首度证实，谷歌正寻求引入其他芯片供应商，意味着博通将失去谷歌TPU相关设计订单的独家供应地位。

2026-7-1 1: 今天（7月1日）起，一批与生活息息相关的新规即将落地，一起来看↓ 购买新能源车注意7月1日起，两项新国标将实施 7月1日起，两项强制性国家标准《电动汽车安全要求》（简称“电动汽车安全新国标”）和《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（简称“电池新国标”）将正式实施。 丨电动汽车安全新国标 明确实现“一键断电”的装置为物理断电装置 电动汽车安全新国标首次将“一键断电”装置定义为物理断电装置，彻底取代以往依赖软件控制的断电方式，提升了事故救援的可靠性和时效性。 同时，要求车辆在静止非充放电工况下可通过驾驶员一个动作（点触、长按）响应此功能。 新增整车刮底要求 测试方法采用壁障为150mm实心半球，试验车速为35km/h，重叠量为30mm，壁障中线与REESS中线±150mm内的薄弱点重合。技术要求为车辆在刮底后无泄漏、外壳破裂、起火或爆炸现象，且满足绝缘电阻要求。 修订维修断开装置要求 电动汽车安全新国标修订了维修断开装置要求，车辆需要具备高压维修断开装置或低压维修断开装置。 丨电池新国标 修订热扩散测试的技术要求 由“着火、爆炸前5分钟提供热事件报警信号”修订为“不起火、不爆炸（仍需报警），烟气不对乘员造成伤害”，进一步明确了待测电池温度要求、上下电状态、观察时间、整车测试条件。 新增测试项目 新增底部撞击测试，考查电池底部受到撞击后的防护能力。 新增快充循环后安全测试，300次快充循环后进行外部短路测试，要求不起火、不爆炸等。 公众气象灾害防御行为指南 雷电 国家标准实施 《公众气象灾害防御行为指南 雷电》国家标准规定了公众应对雷电灾害的总体原则、灾前预防、灾中防御及灾后救助的建议等内容，进一步增强公众防御气象灾害风险意识。 道路交通定向广播警示系统技术规范 国家标准实施 《道路交通定向广播警示系统技术规范》推荐性国家标准规定了道路交通定向广播警示系统的分类、型号和组成、技术要求、检验方法、检验规则、安装及标识、包装、运输与贮存等。 标准的实施将为解决当前道路交通广播设备存在的缺陷，提高针对性声音预警的能力，保障交通安全提供技术支撑。 消费类激光指示器产品光辐射安全要求国家标准实施 《消费类激光指示器产品光辐射安全要求》强制性国家标准规定了消费类激光指示器产品的光辐射安全要求、测量和危害评估、标记和说明要求等内容。 标准的实施将规范消费类激光指示器产品的生产、销售、检测和使用，降低激光指示器产品对消费者的人身伤害，尤其对青少年的伤害，为解决公共场所的光辐射安全问题提供技术支撑。

2026-7-1 1: 站在今天回望过去十多年，中国财富管理行业的底层逻辑已经被彻底重写，三股浪潮深刻地重塑了整个行业。 第一股浪潮，是“互联网的平权”。2015到2025这十多年间，互联网理财用户爆发式增长。投资者的行为发生了本质迁移——获取信息、购买产品、配置资产等行为以线上为主，使得金融机构的服务触角与运营模式被根本性改写。 第二股浪潮，是“资管的归位”。2018年资管新规落地，金融机构告别粗放扩张，行业开启以用户为中心的精细化运营新阶段。 第三股浪潮，是“代际的更迭”。近些年，30岁以下的互联网原住民逐步成为财富管理主力军，他们天生熟悉数字化工具，追求个性化服务与全旅程陪伴。 这三股浪潮叠加，推动着行业从简单的“线上化”，一路狂奔至今天的“数智化”。 应帆科技旗下的Yiwealth研究院，将这一发展历程划分为财富管理生态1.0到4.0的四个阶段： 1.0时代是“数字化运营”阶段，金融机构运营主阵地从线下迁移至线上。 2.0时代是“平台化运营”阶段，App成为机构核心阵地，运营逻辑转向用户行为驱动，内容生态迎来短视频、直播、社区等多元形态爆发。 3.0时代是“生态化运营”阶段，金融机构深耕公私域一体化，引入合作机构共建生态，并拓展“金融+生活”的场景融合。 4.0时代，也就是我们正在进入的“数智化运营”阶段，这是一个“人机共生”的时代。这里面最大的变化是服务角色的转换，我们的服务范式正在向“Humanintheloop”模式转变，AI将成为服务的主角，来主导全时段、全渠道的自动服务，人只用在关键时刻踩一脚刹车，做核心决策和风险兜底。当然，未来AI还会继续朝着主动预判、多智能体协同的方向进化，人的价值也将被重新定义。 随着数智化运营的深入，“用户+场景+AI”将不再是概念，而是落地的现实。支撑这一切的，是一个成熟的技术闭环。 在数据层，我们推动数据从“资源”向“资产”乃至“资本”跃迁，释放全链路价值；在算力层，通过异构编排和MaaS，实现了AI基础设施的工业化交付；在算法层，我们用多智能体协同网络，取代了传统的单模型推理，以应对金融市场的复杂性。 这其中更重要的是连接。向上，AgentHub将通用能力封装为具体的场景应用；向下，治理基座嵌入全生命周期，确保我们在追求技术极致的同时，牢牢守住风险底线。 尽管底层技术路径日渐清晰，但行业真实的落地成色与核心痛点，仍需一手数据来描摹。 为进一步洞察AI+金融现状，我们开展了一项覆盖1240位高管、运营人员及投资者的深度调研。数据很诚实，它告诉我们：共识已经形成，但痛点依然尖锐。 数据显示，整个AI+金融生态链中，100%的金融机构计划增加AI预算，100%运营人员将AI工具融入到工作流程中，超五成用户在金融场景中依赖AI工具。 但共识之下，存在三个核心命题待解。 第一个命题，如何有效锚定ROI？ 我们发现一个有趣的现象：由于行业处于AI+金融的探索期，尽管AI价值在金融机构的执行层和用户层都获得了较高的认可，并且切实提升了执行中的效率和产出，但对于决策层而言，判断却多依赖主观反馈，缺少一个可量化的标准。 这种“体感热”与“度量冷”的错位，倒逼我们必须有一套科学完善的价值评估体系。 第二个命题，降本为先还是信任为尺？ 从决策初衷看，降本增效和提升客户体验是机构推进AI建设的两大核心驱动力，但落地到执行端，仍会有78.4%的机构执行人员遭遇过AI“不懂行”的尴尬，超六成遇到过AI幻觉、质量不稳定等问题。 当这种情况传导到用户层面，一组耐人寻味的反差出现了：尽管近五成用户能感知到金融机构内容产能明显提速，但也有四成左右的用户对于内容品质的认可度明显下降。所以在当前的AI成熟度下，更需要我们对投入目标做出清醒取舍：机构效率的“加法”不应以用户体验的“减法”为代价。 第三个命题，要跑得快，还是走得稳？ 调研中最让我们深思的，首先是机构内部对于AI发展认知的“分界线”：当超半数机构决策层认为AI正在对运营模式产生根本性重构、并已在核心领域实现局部落地时，一线执行人员普遍认为AI现有能力还无法替代核心运营职能。 这说明决策层看到的“AI未来愿景”，和一线人员感受到的“AI能力边界”，还存在一段距离。 将视角转向用户端会发现，用户对AI的信任呈现鲜明的场景分层：标准化场景下用户更容易接受AI，例如获取市场行情资讯与解读、简单业务咨询、产品答疑等；但一旦涉及复杂、高风险的投资，他们往往坚持“真人兜底”的底线。 这些数据进一步表明，用户信任才是AI落地节奏的最终标尺。技术能力再强，也不能突破用户的安全感边界。而如何通过合理的AI落地节奏弥合认知差、对齐信任底线，才是我们真正的功课。 围绕前面三个核心命题，我们也提炼出迈向线上财富管理4.0的三大破局方向，从价值评估、投入逻辑、落地路径三个维度，给出我们自己的解题思路。 其一，价值体系破局。跳出单一的财务ROI口径，建立“效率+体验+信任”三维度评估体系——不仅要算省了多少钱，更要算用户满意度提升了多少，信任度增加了多少。 其二，投入逻辑破局。从“降本先行”导向“信任先行”。我们可以将AI应用的场景做个分类：在行情解读、基础答疑等用户高信任场景，放大AI效率红利；在内容推送、业务指引等中信任场景下，以“小步迭代+体验验证”的方式推进，不盲目追求覆盖率；在投资决策建议、风险事件处置等低信任场景下暂缓直接落地，将资源转向赋能中后台一线人员，用AI提效人工服务，守住专业和信任底线。 其三，落地路径破局。为了避免“战略超前、能力滞后、用户不买账”的AI应用脱节问题，我们可以基于AI能力与场景成熟度分层推进：成熟场景规模化复制，成长场景人机协同试点，探索场景则以后台赋能先行。拒绝盲目跃进，相信“战略决定方向，但能力决定节奏”。 尽管这三大破局方向已经清晰，但当前整个行业仍处于探索阶段，成熟可复用的实践案例依然稀缺。行业内有哪些标杆参考？哪些路径有效？哪些坑可以避开？ 为了进一步回答这些问题，Yiwealth计划在明年年初发布《迈向运营4.0：AI时代财富管理运营新趋势》洞察报告，聚焦四大核心议题，并提供可参考的方法论框架。 同时，我们自即日起正式启动优秀案例征集，欢迎扫描下方二维码与我们联系。 （Yiwealth）

2026-7-1 9: 国务院日前印发《教育发展“十五五”规划》（以下简称《规划》），对“十五五”时期加快建设教育强国作出部署。《规划》明确，推进学前教育优质普惠发展。大力发展公办幼儿园，提高公办幼儿园学位占比。改善薄弱园办园条件，缩小城乡区域差距。稳步扩大免费教育范围。将公办幼儿园教师工资纳入财政保障范围。支持幼儿园发展托幼一体化服务，鼓励招收2—3岁幼儿。《规划》还提到，探索延长义务教育年限。去年8月，国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》（下称《意见》）提出，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。财政部、教育部将统筹考虑学龄人口变化、财力状况等因素，研究适时完善免费学前教育政策。首都经济贸易大学劳动经济学院教授姜全保对第一财经分析，未来，随着经济社会的发展，可能延伸到学前三年，进一步延伸到高中。这在当前已有一些有条件的地区已经进行尝试。姜全保说，逐步推行免费学前教育，稳步扩大免费教育范围，也是降低生育养育教育成本的一部分，也是我国生育支持政策体系框架完善的一部分。另一方面，《规划》明确，要建立健全学龄人口预测预警机制，扩大学龄人口净流入城镇和基础薄弱地区教育资源供给。因地制宜加强闲置校舍跨学段调整，强化中小学校和幼儿园教职工编制、师资统筹配置和保障，推动师资合理流动和余缺调配。当前，我国人口发展出现了新特征：小学在校生规模已在2023年达峰，初中阶段2026年达峰，高中阶段将在2029年达峰，高等教育学龄人口将在2032年达峰。直面学龄人口变化对学位供给带来的新挑战，一些城市也在进行探索，打通各学段教育资源。例如，3月25日，杭州市萧山区首所“潮汐学校”万向中学正式破土动工，将无缝对接学校所在区域迎来的初中入学高峰。包括蜀山中学、万向中学在内，萧山在未来3年计划投资15.43亿元，新建4所“潮汐学校”。青岛市探索了将初中一年级新生安置到有闲置校舍空间的小学就学的模式，以应对学龄人口的变化。去年，厦门市出台的《关于进一步完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》提出，合理增加人口集中流入地公办幼儿园学位供给，打通区域内小学和初中校舍资源共享途径，加快补齐普通高中学位缺口。同时，《规划》明确，结合实际有序推进小班化教学。随着人口结构的变化，未来十年义务教育阶段的学龄人口将有所下降。小班化教学也迎来了一个“窗口期”。厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，党的二十届四中全会提出坚持投资于物和投资于人紧密结合，小班化教学也体现了投资于物和投资于人紧密结合的要求。小班化教学对于提高教学质量、提升劳动者素质都有非常大的作用。同时，小班化教学对于减轻教师压力也有很大的作用。当前，一些地方已经在逐渐开展小班化教学。例如，今年1月，山东省教育厅等七部门联合印发《山东省适应学龄人口变化科学配置基础教育资源实施方案》，计划通过一系列精准调控，积极应对学龄人口总量变化、城乡流动和城镇化发展趋势，着力优化基础教育资源布局。其中提到，到2035年及以后，30人左右的小班化教学逐渐成为常态。

2026-7-1 9: ①美团发布万亿参数开源大模型LongCat-2.0，原生支持1M超长上下文； ②华为openPangu-2.0-Flash模型开源上线； ③优必选全尺寸超仿生人形机器人U1发布，全身有88个自由度； ④英伟达机器人团队围绕具身智能、仿真、部署及解决方案架构四大核心方向开放招聘； ⑤优刻得发布词元工厂（Token Factory）解决方案； ⑥中国信通院启动“算力词元（Token）出海生态计划”。

2026-7-1 9: 2026年，AI行业最具争议的话题之一，仍然是估值。在海外，AI模型公司Anthropic、OpenAI的估值已经逼近万亿美元；在国内，截至6月30日，智谱（02513.HK）市值已突破9380亿港元，逼近万亿关口。一个反复被市场提起的问题是：AI公司未来的商业化能力，真的足以支撑这样的估值吗？在光源资本合伙人、L2F光源创业者基金管理合伙人吉星看来，资本市场愿意给予AI超高估值溢价，核心在于，AI不是一次类似移动互联网的应用革命，而是一场生产力革命，是未来的“电力”。“电是生产力本身，各个行业的应用都需要以电为基础，我们相信未来AI也是基于生产力带来新的可能性。”在第二届“数龙杯”全球AI创新大赛澳门投资峰会上，吉星分享了他的观察：AI带来的智能革命，至少会推动全球GDP实现50倍以上的增长。作为对比，此前的工业革命和信息革命，分别带来了全球GDP 2倍和10倍的提升。50倍增长的判断部分是因为，AI目前是人类历史上扩散速度最快、应用最广的技术爆发。例如，ChatGPT只用了两个月时间就达到了过往所有电话、手机、互联网花了数年乃至数十年时间才达到的1亿用户数。当下大模型行业每天的API调用已经来到了50万亿token，较2023年增长了上万倍。更重要的是，AI需求增长和成本下降的陡峭速度，远超电力和移动互联网。光源资本研究数据显示，AI需求翻倍的速度约为移动数据的6至9倍，是电力的24至36倍；而成本下降速度则超过移动数据的3倍，更是远超电力。吉星认为，这些数据本身正在印证，AI产业仍处于潜在大爆发的前夜。对于企业而言，在这一轮AI产业浪潮中，真正的机会在哪里？世纪华通集团董事长王佶认为，AI产业已进入“下半场”。技术的上半场是比拼谁的模型更强，下半场是比拼谁能真正让AI落地，创造商业价值。过去两年AI作为提升效率的工具已经充分被验证，但未来真正的竞争力不在工具，而是对场景的理解能力，以及跨产业协同的生态能力。在世纪华通内部，AI已经渗透游戏等业务流程。“目前超过90%的代码已经由AI辅助生成，美术批量生产效率提升接近一倍。过去游戏终端适配测试往往需要数天，现在2到3小时即可完成；过去一个项目从立项到产出Demo至少需要数月，现在几天就能完成。”但王佶认为，效率本身并不能构成长期竞争优势。“如果你用AI将效率提升了3倍，竞争对手同样也可以做到，那么这不是护城河，而只是AI时代的一张入场券。”他认为，真正拉开差距的，是谁对应用场景理解得更深、定义问题的能力更强。AI产业竞争也正在从单点技术能力的竞争，转向生态能力的竞争。长期来看，决定企业竞争力的将是生态布局的完整程度，以及场景和数据积累的深度。王佶提到，世纪华通举办“数龙杯”布局AI赛道，也是希望在足够长的产业周期中，汇集各方构建产业生态。此次峰会上，世纪华通宣布与澳门招商投资促进局签署《战略合作备忘录》，在AI全产业链培育、数字娱乐内容出海等方向展开合作。“市场对澳门科技转型的潜力，整体上仍然是低估的。”王佶认为，对于长期资本而言，这意味着窗口期的存在。布局澳门，是这家游戏公司押注AI全球化布局的重要一步。

2026-7-1 9: “赛博伴侣”似乎走进现实了。 6月30日，优必选旗下定位情感陪伴的全尺寸超仿生人形机器人U1揭晓定价：仅有上半身的U1 Lite售价11.98万元，全尺寸产品U1 Pro售价16.98万元，U1 Ultra男版售价达99万元、U1 Ultra女版售价达88万元。这款“赛博伴侣”并不便宜。 第一财经记者现场则看到，外表硅胶覆盖的U1能与人对话，表情控制还与真实人类有差距，但与以往常见的人形机器人相比还是真实不少。 对于仿生人形机器人的价格，优必选创始人兼CEO周剑在随后的媒体采访中表示，当机器人面向的细分人群足够多时，成本和价格都会下降，但对于未来“能做家务、能提供情绪价值还长得美”的仿生机器人而言，10万~20万元的价格并不算贵。 定价超10万 一些身材轻巧、动作灵活的人形机器人价格已降到3万元以内，用来提供情绪价值的仿生人形机器人价格却并不便宜。 优必选这个系列的人形机器人身高在1.6米到1.85米之间，有88个自由度，搭载情感共鸣大模型、AI处理器算力200TOPS，最低价是半身版的11.98万元，最高则近100万元。据周剑现场介绍，该系列人形机器人预定量已超1.1万台，该公司希望今年能完成这批机器人交付。 这1万多台人形机器人是在U1价格公布前完成预定的。记者在京东和淘宝上都看到，预定需要支付定金3000元，仅限成年人购买使用，确定购买的用户需要在7月16日之前付尾款。价格公布后有更多用户退订还是加单目前尚未可知。在接受媒体采访时，周剑则表明信心，称今年若敞开拿订单，预计至少有3万~5万台的订单。 价格偏高背后，周剑向媒体表示，仿生人形机器人的制造难度极大，前期每一根睫毛都需要手工植入，希望未来可以用设备模仿人手植入眉毛和睫毛，实现产线量产。除了攻破量产技术难题，训练情绪大模型的数据也缺乏，需要积累更多数据。陪伴类机器人的一大护城河在于情感交互模型，模型要能识别人类的情绪，做好情感大模型是未来希望进入这个赛道的从业者不得不面对的一个挑战。 优必选技术人员也告诉媒体，仿生人形机器人的制造难度高。U1头部机械结构复杂，零部件有两三千个，相当于工业机器人WalkerS2物料量的60%~70%，解决硅胶覆盖在机械结构上的非线性运动问题也不简单，量产时，这些机器的一致性需要解决，这是量产难度较高的原因。仿生机器人轻量化也存在挑战，仿生机器人对头部舵机的小型化要求很高。 科技部国家科技专家库专家、高级工程师周迪也告诉记者，超仿生人形机器人技术门槛其实不低。比如仿生皮肤的良率控制、保持面部表情一致性是量产难点，凭借端侧算力、AI算法支撑实时情感交互等也不容易。 何时能走向价格下降，周剑认为，明年U1产能有望达到5万台，达到量产水平并做好情绪大模型则需要一两年，届时类比手机行业，仿生人形机器人可能会达到iPhone4或iPhone5的阶段。随着面向的细分人群同步增多，机器人价格有望下降。但他同时认为，当未来机器人同时能做家务、给情绪价值并维持美貌的情况下，一二十万的价格不能算贵。 6月30日，优必选已发布U1，但尚未公布价格时，该公司股价收涨7.48%。 “赛博伴侣”可行吗？ 记者现场看到了不同造型的数十台U1全尺寸仿生人形机器人，脸部、肢体和穿着都很像动漫人物走进现实。机器人“皮肤”看上去光滑白皙，触碰有微黏的硅胶质感。机器人的眼睛会眨，头部也会微微摆动，与人类有相似之处，记者站在仿生人形机器人前面，还有正在被机器人凝视的感觉。 不过，记者发现，机器人眨眼的动作还不太自然，动作还带一些机械感。在台上与人类舞者翩翩起舞的U1动作已十分流畅，但仔细看也带着机械感。人也可以与U1对话，接收到提问后的U1通常思索几秒后开始回答，回答时嘴巴的动作不大，似乎在跟着吐字变化，但还没有达到真人的流畅感。 这类仿生人形机器人的目标用户与商业服务机器人、进厂打工的人形机器人不同。优必选强调了U1面向的群体包括60岁以上康养需求长者、单身人群。周迪也向记者分析，U1抓住“孤独经济”痛点，潜在的购买消费者可能包括35至50岁有经济实力的独居中产和空巢人群，以及单身青年、二次元和“乙女”文化圈层用户等。 从人形机器人的用途看，此前优必选旗下一些人形机器人走的是进厂打工路径。但周剑告诉媒体，在工业领域，机器人有一天可能会沦为一种比较纯粹的硬件，生态繁荣的可能性较低，同时市场玩家的水平可能基本拉平，未来真正决定一家公司竞争力并带来生态繁荣的是家庭场景的机器人。 周剑称，家庭领域的人形机器人有两条路径，一条是做家务，一种是提供情绪价值，目前业界两条路同时在走。在当前物理世界模型还未完全构建好的情况下，可以通过大模型先让机器人实现情感、陪伴类的交流。而未来，仿生人形机器人的收入预计来自一次性销售收入和长期的生态收费，利润可能会比工业人形机器人高。 从目前预定的表现来看，周迪告诉记者，U1的商业模式具备一定可行性。比如短期靠硬件销售和定金锁定用户，中期可通过养成系情感大模型的订阅服务、IP联名定制、外观升级等增值服务赚钱。长期若能打通情感陪伴数据闭环，还能延伸到心理健康、社交陪伴等场景。但他也表示，这些可行性是建立在持续提升情感交互的真实感的前提上，其真实转化率和最终交付量还有待观察。 这种仿生人形机器人陪伴是否将产生新的业态也是关注焦点。例如，能否与“乙游”（少女恋爱模拟类游戏）IP结合成为模拟恋爱游戏的载体？周剑表示，这类需求已经产生，很多IP厂商已经找到公司沟通，在科技、伦理方面都符合的情况下，公司可能进入这个赛道。 不过，周迪表示，在现阶段，这种仿生人形机器人更像“高级玩具”，而非生产力。情感陪伴场景也未经长期市场检验，机器人无法承担家务工作、续航时长有限，仅靠聊天互动很难形成持续刚需，新鲜感过后容易被闲置。他也提出一些技术风险，称高自由度关节可能容易故障，情感交互体验可能达不到预期、长期使用的稳定性和耐用性存疑。此外，这类机器人在数据安全、用户权益保护等方面可能面临合规挑战。

2026-6-30 : 微软6月以来的股价表现引起了投资人的焦虑。 6月29日美股收盘，微软股价当天下跌1.18%，为368.57美元。6月1日，微软以460.52美元的价格收盘。一个月内，股价跌去近20%。 微软市值也在过去8个月里蒸发了近1.3万亿美元。去年10月28日，微软股价达到4.03万亿美元，迈入了“4万亿俱乐部”。至6月29日，微软市值为2.74万亿美元，市值缩水约32%。 部分机构下调了微软的目标价。6月24日，Stifel 分析师 Brad Reback将微软目标价从 415 美元调整至400 美元，维持“持有”评级。 从业绩表现看，微软的多项业务保持增长。微软2026财年第三财季（截至3月31日）财报显示，微软智能云部门的营收为347亿美元，同比增长30%。其中Azure和其他云服务收入增长40%，超出预期。 Cresset Wealth Advisors首席投资策略师杰克·阿布林（Jack Ablin）表示，投资人的忧虑来自两方面。一方面投资人担忧微软在人工智能领域的大额投入。另一方面人们也担忧人工智能可能带来的颠覆性影响。 此前，微软表示预计2026年全年资本支出（即用于基础设施的资金）约为1900亿美元，主要用于对人工智能基础设施的持续投资。 投资人担心，微软人工智能和云计算业务的增长能否抵消不断上涨的基础设施成本。微软第三财季的毛利率为68%，同比略有下降，主要因为对人工智能基础设施的持续投资和AI产品使用增长，部分被持续的效率提升（尤其是在Azure和M365商用云领域）所抵消。 虽然持续对人工智能领域进行大量投入，但微软并不满意当前的行业格局。6月，微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）曾谈及人工智能集中化带来的霸权风险。他表示，在人工智能领域占据主导地位的几家公司，大肆宣扬人工智能存在安全风险和失业问题的同时，又声称需要大量资源实现无限制扩张。 虽未直接点名，但这番言论直指OpenAI和Anthropic等头部公司。 微软与上述两家公司既有合作也存在竞争。微软自2019年开始投资OpenAI，双方紧密的合作关系已经松动。2月27日，OpenAI官宣与亚马逊建立多年期战略合作伙伴关系。微软则与OpenAI在4月27日再次更新了协议。最新协定主要修订了过去的排他性内容。 此外，微软旗下的办公软件业面临着挑战。Anthropic 在今年1月推出AI办公软件Claude Cowork，并且几次更新AI 工具，引发了投资者对软件行业前景的担忧。有分析师认为Anthropic的产品会对微软的365产品带来冲击。 微软也在积极推出新的智能产品应对竞争。6月16日，微软宣布Copilot Cowork在全球范围内全面上线。微软重点强调了这款智能办公工具成本更低的特点，并表示对比 Copilot Cowork 和 Claude Cowork 及其 Microsoft 365 连接器的每次提示成本，测试结果表明 Copilot Cowork 平均便宜30至40%。

2026-6-30 : 人工智能加速迈入“智能体时代”，催生“人机共生”的新型生产力。 为抓住新一轮人工智能产业竞争的战略主动，6月29日，武汉东湖高新区发布“光谷智能体引力计划”（下称“计划”），未来3年将围绕政策、算力、基金等投入超10亿元，全域打造智能体之城。 计划主要依托湖北科创供应链，设立光谷智能体场景发布厅，引导百亿人工智能基金集群重点投向智能体赛道，启动全国首个智能体+FDE培育工程，锚定智能体工具链、智能体应用两大核心赛道，通过场景、算力、平台、基金、人才、赛会六大维度，构建全周期支撑体系。 当前，中国企业级人工智能体市场规模已突破480亿元，年增长率达300%，行业正处于爆发前夜。 北京大学武汉人工智能研究院执行院长吴志强在接受第一财经记者采访时表示，智能体经济发展的关键因素有算力、数据、人才，光谷在这三个方面具有比较优势，这里汇聚了武汉人工智能计算中心、武汉超算中心和三大运营商智算中心，算力规模中部领先，人才供给全国领先，产业应用场景与数据资源丰富。 光谷已集聚一批高能级创新平台，建成超5000P智能算力，打造20家OPC创新社区，集聚企业超800家，孵化落地125款成熟智能体产品。 武汉市委常委、东湖高新区党工委书记沈悦表示，光谷将抢抓智能体从“爆发前夜”迈向“规模应用”的重大机遇，坚定不移“站在光里”。一是夯实算力支撑，深化“汉数宜算”跨区域协同，力争年内可用算力突破10000P，对租用智能算力按最高50%给予支持； 二是开放应用场景，依托科创供应链平台发布政务办公、文旅消费、城市智能等场景机会清单，每年评选标杆场景给予最高300万元支持； 三是构建创新生态，优化智能体人才“引、育、留、用”体系，设立智能体专项基金，打造SPU社群，每年举办10场以上智能体赛事，投资一批智能体高成长性企业，力争3年吸引10000名智能体开发者。 “今年，公司将新增近10000P算力，支持光谷、武汉及湖北的人工智能企业。”并行科技董事长陈健向第一财经透露，该企业在光谷落地的计算中心采用“算力中心+Token工厂”模式，支持算力按需租赁和使用，部分Token服务于中小用户，赋能智能体发展。 今年1～5月，光谷人工智能产业规模突破400亿元，同比增长45%，预计全年产业规模将突破1000亿元，跻身全国AI城市第一方阵。

2026-6-30 : “与内幕信息知情人聚餐+公告前夜突击买入+交易意愿强烈”，这个组合已在监管眼中构成内幕交易的经典画像。 近日，山西证监局发布杨某内幕交易案行政处罚决定书，杨某因内幕交易被没收违法所得44.44万元，并处罚款150万元。这笔合计近200万元的代价，源于2024年10月一场饭局后他“精准”狙击上市公司股票的交易。 处罚决定书显示：2024年10月9日晚间，某公司公告《发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易预案》，称其拟通过发行股份方式购买其他公司股权。 该重大资产重组事项，属于《证券法》第八十条第二款第三项规定的重大事件，在公开前属于《证券法》第五十二条第二款规定的内幕信息。该内幕信息不晚于2024年7月29日形成，公开于2024年10月9日晚。 第一财经查阅发现，2024年10月9日晚间公告《发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易预案》的仅有美锦能源（000723.SZ）一家上市公司。 而就在公告的前一日，即2024年10月8日，杨某与相关内幕信息知情人等人聚餐后，安排杨某利于2024年10月9日通过“杨某利”证券账户买入该公司股票212万股，累计成交金额高达1095.82万元，并于2024年11月7日全部卖出。 从买入到卖出，时机精准得令人咋舌。经计算，杨某持仓不到一个月就盈利了44.44万元。 然而，这笔看似聪明的套利，早已落入监管视野。山西证监局认为，杨某在内幕信息敏感期内交易意愿强烈，交易相关公司股票时间与内幕信息知情人联络、接触时点以及内幕信息公开时间高度吻合，交易行为明显异常，且未能作出合理解释。 面对调查，杨某及其代理人在陈述、申辩材料及听证中提出，杨某与内幕信息知情人聚餐期间未交流内幕信息；杨某的交易行为不异常；缺少内幕信息传递的直接证据，且未对关键证人进行取证；采用推定方式认定构成内幕交易行为依据不足。 但山西证监局复核后认为，综合当事人交易行为的异常性及与内幕信息知情人联络接触、内幕信息的吻合度，认定其交易行为构成内幕交易具有事实和法律依据。 从聚餐、下单、公告到抛售的全链条还原，让这场“偷跑”的交易毫无悬念地走到了尽头。 内幕交易是违法者偷看底牌的“不公平游戏”，严重损害普通投资者的公平交易权。《证券法》第五十条规定：禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动；第五十三条第一款规定：证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券。 去年全年，证监会查办内幕交易案件218起，着力构建规范有序的市场生态。