2026-9-15 : 9月16日，历经4年建设的世纪工程平陆运河将迎来通航的历史性时刻。 作为新中国成立以来首条国家层面统筹建设的通江达海运河，平陆运河的开通有何特殊意义？这一浩大工程蕴藏哪些令人瞩目的亮点？百公里长河又将带来哪些深刻改变？ 看点一：战略意义 开工、通水、通航。4年的跨度，几个关键词，勾勒出平陆运河不同寻常的里程碑意义。 “内外连通”—— 平陆运河直接沟通内河和海洋，在我国现代运河建设中具有鲜明的开创性。 新中国成立后，我国新建运河多承担内河水系连通、区域航运、引调水等功能。清华大学人文学院副院长倪玉平说，平陆运河兼具国内内河干线运输与国际远洋外贸双重功能，拓展了中国现代运河的功能边界。 “通江达海”—— 千百年来，西江水系奔流向东。北部湾是西南腹地距离最近的出海口，但受地理阻隔，西江与北部湾之间缺少“江海直连”的纵向通道，沿线地区只能望海兴叹。平陆运河的通航将使西江与北部湾实现历史性“牵手”。 “世纪工程”—— 一条新时代的运河，实现的却是跨越百年的梦想。 早在100多年前，孙中山先生在《建国方略》中就设想以钦州为重要出海口。新中国成立后，围绕建设平陆运河的研讨、勘察、调研也曾多次展开。 进入新时代，平陆运河被纳入《西部陆海新通道总体规划》《国家综合立体交通网规划纲要》等国家重大规划，从百年设想一步步走向现实。 倪玉平认为，国家战略级的历史定位、世界级的工程体量与技术难度、跨世纪的经济社会综合价值，使平陆运河成为新中国水运建设史上的里程碑项目。 看点二：高标筑造 平陆运河可通航5000吨级船舶，是迄今为止国内和世界通航等级最高的江海联通运河，建设标准、水运工程规模、建设速度强度等前所未有。 对标一流的建设标准—— 平陆运河全线按内河Ⅰ级航道标准建设。枢纽船闸主体按照100年设计年限、130年内控指标建设。“高于行业标准、严于国家标准。工程形成了300多项高级别技术指标。”广西平陆运河建设有限公司董事长程耀飞说。 “阀门1分钟开启”背后的世界之最—— 为解决65米的天然水位差，平陆运河建设了马道、企石、青年三大梯级枢纽。其中，马道枢纽是世界规模最大的内河省水船闸，也是世界落差最高的省水船闸；马道、企石枢纽工作阀门启闭速度世界最快，开门仅1分钟，关门只需30秒。 世界首创的省水技术—— 据介绍，马道、企石枢纽均采用三级省水池叠合式布置，省水率超60%，属世界首创。三大枢纽年节水量超10亿立方米，相当于约70个西湖的蓄水量。 1项世界首创、4项世界之最、21项重大技术创新、申报220余项发明专利……从规划设计到施工质控，平陆运河为全球现代运河建设贡献了“中国方案”。 看点三：智慧管理 壮阔长河在山川江海间流淌，一模一样的“数字运河”也在云端同步生长。 平陆运河采用全生命周期数字化管理模式，在我国运河建设史上尚属首次。一条更加高效智慧的现代运河成为现实。 “一图总览”。平陆运河集团科技信息部部长闫强说，运河全线布设基于北斗、云计算、人工智能等技术的监测系统。调度中心大屏上，工程机械、作业人员化为动态信号；边坡、枢纽、航行等运行风险能实现可视化监控，大幅提升通航安全防控能力。 “一脑智控”。运河通航后，系统将从“建设模式”切换至“运营模式”。闸室如何分配、水位怎样调节等，将由AI算法辅助生成最优方案，航行风险可提前研判。 “智慧大脑”背后，是密布运河沿线的数字“神经”。通过融合视频监控、水文气象监测等10余种技术提供实时数据，262公里高速光纤专网让海量数据“跑得通、传得稳”，“5G专网+边缘计算”让船舶识别、视频分析等业务实现毫秒级就近处理…… “一键触达”。“智慧”不仅在于管好一条河，还在于服务好每一艘船、每一批货。广西壮族自治区政府副秘书长张志文说，广西将搭建智慧物流信息平台，推动江河海运行监测、调度指挥、智能管控、信息服务一体化，覆盖平陆运河沿线95%以上物流服务场景。 看点四：赋能发展 总投资约727亿元。平陆运河的深远价值，写在新时代国家战略的蓝图中，也藏在经济发展的账本里。 ——时间账。西南地区货物经平陆运河出海，较绕道广州港缩短内河航程560公里以上。广西百色西江投资发展有限公司董事长宁子然算了一笔账：过去，百色大宗货物走传统西江航线出海，耗时12至15天。改走平陆运河直达北部湾港，时间可缩短为5至7天。 ——成本账。据测算，平陆运河通航后，西南地区货物出海综合物流成本预计下降18%—30%，每年可为全社会节约运输费用超50亿元。“周转更快，成本更低，利润更高。”广西发展改革委西部陆海新通道建设管理处副处长龙绍飞说。 ——产业账。降本带来的“磁吸效应”正在转化为企业投资和产业布局的新选择。上半年，南宁市平陆运河经济带重点实施区域新签5000万元以上项目133个、总投资565.63亿元，新能源及电池等一批项目相继落地；钦州等运河沿线地区在加快承接产业项目、布局临港产业。 物流降本的“小账”，也是产业集聚和布局的“大账”，更是广西及西南地区区域发展、谋划未来的“大账”。 看点五：重塑格局 劈山向海，运河蜿蜒，却从此让我国西南水运出海通道由“绕”变“直”，让腹地与港口由“远”变“近”，让综合交通网越织越密。 重塑广西经济地理格局——平陆运河通航后，广西江河一举突破大山封锁，彻底改变临海而无法直航的尴尬格局，美丽辽阔的北部湾也将成为真正意义上的内河直航出海口。一河贯通，八桂向海。 改写西南地区向海路径——平陆运河开辟了西南地区通往东盟最经济便捷的通道。西南地区货物通过运河出海东南亚，较传统的从广州港绕道出海路径，距离与时间将大大缩短。 补上西部陆海新通道内河水运短板——打通西江内河航运干线南向出海直达通道后，西部陆海新通道江、铁、海、公多式联运的格局就此铺开。 中交水运规划设计院原总工程师吴澎说，随着水运与铁路、公路、港口加快衔接，西部地区由内陆通向沿海、由国内连接国际的交通骨架愈发坚实。 看点六：开放共赢 河水汤汤，奔流入海，也汇入更具想象力的未来——在西南腹地与东盟之间，在中国与东盟之间，更加开放的新格局、新变化呼之欲出。 互惠——东盟多国驻华使节实地考察平陆运河后，纷纷表达对扩大贸易的期待。菲律宾驻华大使吉米表示，本国水果、水产经此通道输往中国西南，农户、渔民与贸易商都将从中受益。 互融——平陆运河南连东盟、北接欧亚，与中欧班列、铁海联运等衔接，串联起“一带一路”共建国家，将带来产业链供应链的深度衔接。老挝慧汐国际有限公司董事长邓良慧畅想：未来可搭建“中老铁路+公路口岸+北部湾港+平陆运河”“老挝—越南港口—北部湾港—平陆运河”等多种联运路径。 共享——新通道打开新市场，也催生新产业、新投资、新合作。在中马钦州产业园区，广西麦麦数智科技有限公司已形成中马“两国双园双总部”布局，并签下马来西亚超万台特种农业机器人订单，计划依托平陆运河进一步拓展农业AI、特种机器人和智能农业园区等东盟业务。 江水向南，货轮入海。一条运河，连接起更近的海，也打开更广的世界、更远的未来……

2026-9-15 : 房地产市场还在稳步修复。国家统计局数据显示，尽管处于传统销售淡季，8月份新房房价仍保持平稳，其中一线城市环比由上月持平转为上涨0.1%，呈回暖态势，二三线城市的房价降幅持续收窄。市场逐渐企稳的背景下，又恰逢“金九”节点，有一批新房项目率先给出反应，包括成都、上海、天津、广州、南京等多个城市的新房项目密集“喊涨”，或收回部分优惠折扣，或调高售价。多位受访业内人士认为，近期房企的涨价动作既包含传统的营销手段，也受到“828新政”带来的影响，一方面是未来市场新增供应的减少，另一方面则是开发成本的提高。而随着这一轮改革的落地，市场也将转向以居住价值为核心的消费品逻辑，未来项目的“涨价”能力也将由房企真实的产品力来决定。全国多个楼盘启动涨价楼市筑底的信号还在不断增强。国家统计局发布的最新房价数据显示，8月，70个大中城市中，一线城市新房销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%，上海、深圳、广州房价上涨，北京微降0.2%；二线新房环比下跌0.1%，三线下跌0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点；同时各线城市房价同比降幅持续收窄。市场持续出现回暖趋势的背景下，时值“金九”启动，多地楼盘开始出现收回购房折扣，释放涨价预期的情况。近日成都一家本地小开发商的内部调价通知在市场上流传，显示旗下十余个在售楼盘统一收回2%优惠额度，越秀也有成都项目收回优惠折扣；紧接着，保利在上海、广州等城市也陆续有项目收回折扣或提价，其中上海有三个项目的新取证楼栋售价全线统一上调1%；南京的建投·奥体誉院、中交·海河玺等多个项目宣布涨价1%-3%……记者从越秀地产处了解到，“828新政”延缓了后续新房项目入市时间，叠加成都近期的公积金新政利好，形成了“金九银十”窗口期，旗下项目收回了优惠政策。在成都持续关注主城新房的改善家庭客户正在加速入场，“成都越秀天悦云起实现了三开三罄，上周成交超2亿元，到访超千人；成都越秀天悦云萃三期最近六批次取证，在上周成交近8000万元。”广州某连锁房地产中介工作的内部人士向记者透露，在他负责的番禺片区，最近半个月的卖房力度增大，这两周开始陆续回收折扣。“卖得快的项目，上周就回收折扣了，卖得慢的项目，这周或者下周也要回收，大约回收1%-2%的折扣。”值得一提的是，当前并不是新房普涨。58安居客研究院院长张波向记者表示，这一轮并不是真正的“涨价潮”，也不代表将是未来全国的普遍现象，价格变化本身也是一种“试探性”的行为，价格变动的幅度也相对较小。具体来看，目前多数是以收回折扣、缩减优惠为主，真正上调房管备案价的项目属于少数。价格调整也多集中在财务稳健的央国企，绝大部分民营房企并没有跟进，而仍以去库存、保现金流为主要目标。全国大部分城市依旧处在以价换量阶段，涨价只属于局部、结构性现象。有业内人士也认为，当前是供需分化叠加市场博弈带来的结构性涨价窗口，在市场分化明显的情况下，核心城市核心地段的优质地块供应持续减少，具备涨价的市场条件；而远郊、高库存板块去化周期普遍较长，不存在涨价的空间。开发成本刚性上涨为何会在此时选择涨价？多位受访业内人士提到，适逢“金九”的销售旺季，项目上有可能采取“明升暗降”的方式，现在把价格提上来，在假期再释放优惠，吸引购房者。普睿数智城市机构调研数据显示，“金九”节点的推盘力度显著提升，深圳、武汉、西安、郑州四个可比城市合计预计供应较8月实际推售环比大增129.7%。资深从业者、山水比德集团董事长孙虎认为，部分项目借着新政热度和“金九银十”旺季收回折扣、释放涨价信号，本质上是营销造势。除了作为营销策略而采取变相涨价或折扣回收的方式之外，在一线城市有多个项目推进折扣回收或涨价的央企内部人士向记者透露，在当前宣布涨价，一方面是预期未来市场的供应会减少，另一方面则是新政后企业开发建造的成本直线上升。另有房企内部人士也透露，上海项目在8月28日以后取得预售证的房源，住房按揭贷款要房屋竣备以后才能放款，已有相关银行予以明确。而这直接对房企的流动性带来影响。“这是制度变革带来的刚性成本上升。”孙虎表示，新政下项目回款节点从较为宽松的状态严格推迟到“竣工备案后放款”，资金占用周期从过去的6-12个月拉长到2-3年，财务成本直接增加。同时，项目公司制切断了集团跨项目输血的通道，每个项目都要独立承担资金压力，并且在主办银行制下，开发贷的议价空间也被压缩。这些成本增量对房企会产生不小的影响。亿翰智库地产研究总经理于小雨也表示，新政之后，成本增加，账算不过来，需要提价才能保本，才能有利润。“新政前拿的地，都是按照预售模式测算的，现在变成现房销售，预售节点延后至封顶、按揭放款延后至竣备、预售资金竣备后解冻，三重叠加使项目资金被长期锁死，成本收益确实不一样。”除了成本上升之外，无论是封顶后预售还是现房销售，一个项目从拿地到入市的周期都被拉长，市场将可预见地将面临一段时间的新增供应真空。张波提到，在这样的预期下，部分房企会顺势对老项目的价格进行调整，试探一下市场的接受度，体现出房企在积极观察市场的变化和接受程度。中指研究院指数研究部总经理曹晶晶认为，当前部分项目得以涨价，还因为核心城市需求端政策优化后，市场预期有所改善，也为优质项目提供了价格试探空间，是企业基于市场预期和项目情况进行的局部调整。如何保持“涨价”的能力现房销售下的所见即所得，什么样的项目才能持续对购房者保持吸引力，保持“涨价”的能力？多位受访业内人士都将答案指向了产品力及兑现能力。张波认为，“828 新政”推动行业“去金融化”，回归制造业属性。现房时代下，买卖双方信息不对称被大幅压缩，房企涨价不能再靠营销概念，品牌本身带来的溢价也将不同程度缩水。这种信息不对称的关键之一就是设计图纸与实物之间的差距。“高周转模式下，拿地完成之后设计才正式介入，即便定位有偏差，靠营销包装也能去化。”孙虎提到，过去购房者看的是样板房和效果图，决策链条短、容错空间大，而现房时代，客户则是带着真实的居住体验去“验货”，从大堂、园林到公区、立面，每一处细节都会被放大审视。张波提到，现房“所见即所得”，得房率、户型质量、社区配套、物业服务都可以实地核验，营销话术将无法形成溢价空间。曹晶晶也认为，现房销售把最终实物直接呈现在购房者面前，产品的实际价值也会更直接地反映到价格上。在这样的变化之下，房企的“涨价”能力也就需要更加细化且到位。张波支出，“好房子”的品质力必须要建立在真实居住需求提升上，在空间设计、建筑品质、适老适幼、绿色智慧、后期运维上做实功夫，产品才能获得市场认可，支撑住价格并拿到合理溢价。具体来看，孙虎认为，要把设计能力转化为不可替代的产品差异化价值，一方面是要求房企从拿地那一刻起就具备足够的前置创新能力，不是简单复制过往的成功户型或景观风格，而是针对目标客群的真实生活场景做定制化设计；另一方面，由于图纸方案最终落地效果直接关联项目销售，企业的全过程工程管控能力成为核心竞争力。“新政之后，行业的基本运营单元从集团层面下沉到项目层面，集团信用也不能继续给单个项目提供无限担保，能不能融到钱，借到多少款，全看项目的个体质量，集团的品牌赋能作用会明显减弱。”在于小雨看来，未来单盘做得好，就可以做出溢价。在她看来，当前的行业竞争逻辑从“速度优先、规模制胜”转向“稳健经营、质量取胜”，企业间比拼的不再是速度和规模，而是综合能力、长期耐力和战略定力的较量，能力上没有明显短板的企业更容易适应新环境。

2026-9-15 : 一则广汽集团（601238.SH）的重大资产重组停牌公告，掀开了新一轮汽车国央企兼并整合改革的序幕。 根据9月14日晚间公告内容，广汽集团与一汽股份签署《意向协议》，为促进地方国企和央企产业资源优化整合，提升上市公司经营效益，广汽集团筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并筹集配套资金。 更进一步地，通过公告中的合资公司这一介质，一汽股份将正式入股广汽集团。经初步测算，此次交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大股东，广汽集团实际控制人并未发生变更，不构成重组上市。 第一财经记者从多个渠道信息了解到，上述公告所指的某整车合资公司即是一汽丰田，这也意味着，南北丰田在多个层面将发生变动。由此，丰田在华业务也将随之调整。 站在“十五五”开局之年，汽车国央企迎来了发展新面貌，此次兼并开辟了汽车央地国企协同的新局面，进一步实现产能统筹、供应链协同、渠道优化等，提升资产运营效率与整体盈利质量，同时做大做强国有汽车企业，推动汽车行业持续稳定向上发展。 汽车央地国企的创新打法 随着汽车工业发展步入新能源阶段，市场竞争出现了新的态势：新能源汽车月渗透率突破65%，其中自主品牌的新能源渗透率突破80%；而燃油车深度降温，市场份额不断萎缩，这也要求从燃油车时代而来的大型汽车集团及时完成“大象转身”。 从中汽协公布的销量数据看，今年前8个月，国有六大汽车集团均位列行业前十，但是各家车企发展情况不尽相同，其中一汽集团销量超200万辆、市场份额10.0%，但同比下滑约15%；广汽集团销量101.26万辆、市场份额5.0%，同比微增0.21%。 在2024年的十四届全国人大二次会议首场“部长通道”采访中，国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓表示，就新能源汽车领域来说，几家国有汽车企业的发展还不够快，国资委将调整政策，对三大汽车央企进行新能源汽车业务单独考核，并着重考核技术、市场占有率和未来的发展。 长春市工信局在一份文件中提到，长春市仅有一汽集团一家整车企业集团，该集团产销不及预期时，对全市工业经济影响较大。而广汽集团长期依靠“两田”（广汽丰田、广汽本田）两家日系合资车企输血，在新能源自主品牌渗透率走强后，广汽集团的年销量已连续两年出现下滑，利润也随之下滑。 与之对应地，比亚迪、吉利汽车上市公司口径的去年年销量分别突破了460万辆和302万辆，一批优秀的民营汽车集团凭借新能源自主品牌强势追赶，已在全球汽车市场成功占得多个前十的席位。 失衡的状态不可持续，变革一触即发。9月11日，工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展 “十五五” 规划》，文件提出，加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革。本次广汽与一汽资产重组，被视作十五五阶段汽车行业供给侧改革的标志性事件。 面对变局，两大车企自身也在改革找出路。一汽也拿出了"三年行动纲领"：2026年是首战之年，要全力推进转折性改变；2027年是攻坚之年，务必实现根本性突破；2028年是决胜之年，要坚决夺取历史性成果。广汽集团宣告了为期三年的"番禺行动"，核心目标是到2027年，实现自主品牌突破200万辆，占集团总销量60%以上。 乘联分会负责人崔东树向第一财经记者表示，此次双方联手属于强强联合，符合新时代发展需求。 中国汽车流通协会专家李颜伟则向记者表示，双方的优势互补在于：广汽能够提供较完整的纯电研发和制造体系；华南供应链与市场基础；电池、超充、智能驾驶和新能源平台积累；更接近消费型新能源企业的产品开发经验；东南亚等海外本地化制造布局。而一汽对广汽的价值，不只是资金支持，而是把广汽纳入更高层级的国有资本协调体系，使跨地区产能配置、重大技术投资、供应链议价和海外项目协同具备更强的组织条件。 在不确定性中谋共赢 根据公告，此次广汽与一汽的重组还牵扯出“南北丰田联手”事宜。根据官方数据，丰田在华销量已连续7个月下滑，一汽丰田与广汽丰田的姐妹车型竞争激烈。而丰田在华面临的问题与广汽、一汽类似，同样是燃油车销量下滑，新能源转型成效待显现。 第一财经记者了解到，广汽丰田与一汽丰田联手的传闻已流传了很长一段时间，双方渠道整合传闻此起彼伏，但始终未得到官方印证。但此次，借助广汽与一汽重组事项，丰田在华打法预计也将发生变化。据中国经济网报道，此次南北丰田重组后，将合并成立丰田（中国）销售公司（拟），是丰田日方力主推进的模式。新销售公司拟丰田占股50%，一汽占股25%，广汽占股25%。双方旗下姐妹车型仅保留全球车，经销商渠道完全打通，可同时销售和维修所有丰田车型。 这场三方共赢的棋局存在优势互补的定量，但一汽入股广汽只是第一步，后续的发展仍存在变量。李颜伟认为，双方的协同应当分成三个层级。最容易落地的是采购和零部件标准统一；第二层是测试验证、基础软件和海外售后等后台能力共享；最困难的第三层才是车型平台、生产基地和品牌资源的重新配置。只有协同从采购端进入产品和产能端，联营才可能真正改变成本结构。 “两家车企的自主品牌过多。一汽旗下有红旗、奔腾、悦意，而广汽旗下有传祺、埃安、昊铂，价格带和车型将不可避免地重叠。品牌不收缩，平台协同最终容易被内部竞争抵消。”李颜伟还表示，央地国资关系决定谁有权作出调整，多套合资关系决定哪些资产不能随意打通，品牌矩阵则决定整合后的资源能否真正集中。如果只增加一个战略股东，却不减少重复车型、重复平台和重复渠道，最终形成的不会是规模效应，而是更大范围的内部竞争。 车百会研究院理事长张永伟今日在车百会年会暨智能电动汽车发展高层论坛（2027）媒体发布会上表示，任何国家的产业重组，都发生在产业调整、企业经营困难阶段，未来几年国内汽车产业都将处于这一周期。当前行业压力进一步加剧，过去不少企业尚可维持经营，如今压力持续上升，终将有企业难以为继，需要寻找出路，部分企业将被收购、处置资产，部分经营恶化的企业将退出市场，实现优胜劣汰。 他表示：“未来几年重组是关注的重点，要防止过去行政主导的“拉郎配”式整合，期待更多以企业自主意愿为基础的市场化操作。推动重组核心是发挥市场作用，也需要发挥政府的作用。政府并非直接安排企业合并，而是创造条件，保障市场机制有效运行。要坚持企业主体原则，不能持续为低效困难企业输血、消耗地方财政资金为企业续命。持续输血只会消耗资源，最终造成更大损失。对于经营陷入困境的企业，该重组则重组、该退出则退出，实现一次性出清，构建能够让市场机制发挥作用的制度环境。” 从长期来看，此次广汽与一汽的重组将推动汽车行业进一步实现资源整合，带动后续的系列变革。9月11日，工信部、国家发展改革委等四部门就“智能网联新能源汽车产业高质量发展”召开新闻发布会。国家发展改革委产业发展司副司长邵稷表示，将积极支持大型企业集团开展管理改革，以市场化、法治化方式推进企业间兼并重组。 中信汽车认为，此次整合如若最终完成，将成为中国汽车历史上最大的一笔重组案例。中长期来看，行业低效资产、重复体系的持续整合和出清，也将有效改善汽车行业的供需格局，终结价格内卷，推动行业整体毛利率、ROIC中枢上行，对行业是长期利好。 （第一财经记者武子晔亦对此文有贡献。）

2026-9-15 : 近日，广东电力交易中心发布的《2026 年广东电力市场半年报告》显示，今年1至6月，广东共有202家售电公司累计盈利，298家累计亏损，亏损售电公司占比达 59.6%，接近六成。 从市场整体运行情况来看，2026年上半年广东电力需求持续回暖。报告显示，上半年，广东电力市场直接交易电量2413亿千瓦时，同比增长16.2%；全社会用电量4714.8亿千瓦时，同比增长8.8%；最高系统负荷1.74亿千瓦，同比攀升13.7%。 在用电规模、交易体量、用电负荷全面走高的背景下，广东售电行业盈利空间却持续收缩，上半年全行业平均度电获利仅0.0039元/千瓦时（即3.9厘/千瓦时）。 值得关注的是，业内人士向第一财经记者表示，上述仅为电力交易系统账面亏损结果，如果叠加企业运营成本、市场开发费用，实际陷入亏损的售电公司数量还会进一步增加。 作为电力体制改革的产物，售电市场诞生于2015年中国第二轮电力体制改革。据国家能源局披露，截至2025年底全国注册售电公司已经超过5000家，实际开展业务的约3000家。2025年，售电公司代理用户交易电量约4万亿千瓦时，占全国市场交易总电量的六成。 和全国电力市场格局一致，目前广东售电主体主要分为三类，分别是发电企业旗下的发售一体售电公司、电网背景售电公司，以及独立市场化售电公司。其中，独立市场化售电公司数量最多、占比最高。 售电公司核心盈利逻辑为赚取购销价差，即通过低价从电厂批发市场购电，再以市场化价格售予工商业用户，依托价差实现收益。而今年多重因素叠加彻底打破了稳定价差体系，引发行业大面积亏损。 自2月份以来，受国际地缘冲突影响，煤炭、天然气采购成本大幅上涨，火电发电成本抬升；叠加广东外贸订单回流拉动用电需求、新能源出力波动、机组集中检修等多重因素，广东电力现货价格大幅冲高。3至7月现货电价持续高位运行，市场出现批零倒挂，多数售电公司连续亏损。 本轮电价波动在一季度末至二季度初表现尤为剧烈。3月底，广东现货电价从0.31元/千瓦时暴涨至0.678元/千瓦时；4月部分时段现货电价突破1元/千瓦时，售电企业每采购一度现货电量，亏损超0.6元。 现货行情带动中长期月度批发价同步上行，第一财经记者获得的官方结算数据显示，4月广东电力月度中长期交易综合价0.37245元/千瓦时，5月升至0.48343元/千瓦时，6月回落至0.40134元/千瓦时。这意味着，这3个月的月度电力批发综合价，均高于行业年度长协最低限价0.372元/千瓦时，售电公司基本失去盈利空间。 面对上半年严峻的经营形势，有售电公司高管向记者表示，行业全年经营业绩的扭转机会，主要寄托于下半年市场行情修复。

2026-9-15 : 自去年首次扩大行业覆盖范围后，全国碳交易市场迎来快速扩容期。 9月15日，2026年中国碳市场大会在湖北武汉开幕。 碳市场是利用市场机制应对气候变化、推动全面绿色转型的重要政策工具，可降低全社会减排成本，提升发展含“绿”量。 生态环境部部长黄润秋在开幕式上致辞指出，中国坚定不移实施积极应对气候变化国家战略，推动产业、能源、交通结构绿色低碳转型，煤炭在能源消费中的占比从2020年的56.7%下降至2025年的51.4%；碳市场覆盖行业从发电拓展至钢铁、水泥、铝冶炼等领域，管控二氧化碳排放占比从40%提升至65%以上，“十四五”期间累计减少全社会减排成本约568亿元，为1173家技术先进企业创造减排收益356.9亿元。 “中国的影响力远不止于境内。”联合国秘书长气候行动与公正转型特别顾问塞尔温·哈特致辞认为，中国可以依托自身丰富的运营经验，帮助发展中国家设计符合本国国情的碳定价体系，将气候行动与产业发展投资相结合。 面向“十五五”碳达峰关键期，中国碳市场将迎来范围扩容、制度升级与影响力提升的新阶段，为实现双碳目标提供有力支撑。 企业自主减排意愿增强 生态环境部副部长李高在会上发布的《全国碳市场发展报告（2026）》（下称“报告”）显示，2025年，全国碳排放权交易市场共运行243个交易日，碳排放配额年成交量2.35亿吨，同比上涨24.36%，年成交量创开市以来新高，碳排放配额年成交额146.30亿元。2026年1～8月，市场活跃度持续保持在较高水平，成交量、成交额同比分别上涨46.53%和67.64%。截至2026年8月底，全国碳排放权交易市场碳排放配额累计成交量9.61亿吨、成交额656.99亿元，交易规模持续扩大。 碳交易价格成为企业制定减排策略的重要依据，引导企业自主减排。报告显示，2025年，全国碳排放权交易市场挂牌协议交易活跃度明显提升，全年通过挂牌协议交易成交量、交易笔数、参与交易企业数分别较上一履约周期上涨116.22%、89.05%、77.05%，创开市以来新高。去年，全国温室气体自愿减排年成交量884.41万吨，成交额6.26亿元。市场主体参与核证自愿减排量交易意愿较强，市场买入委托量是卖出委托量的近1.5倍。截至2026年8月底，全国温室气体自愿减排交易市场累计登记自愿减排项目41个、核证自愿减排量2423.35万吨，核证自愿减排量累计成交量2170.68万吨、成交额17.37亿元。今年3月，全国温室气体自愿减排交易市场首个红树林营造项目完成登记，计入期内总碳汇量可达3.2万吨，为海洋碳汇价值实现探索出可复制路径。 越来越多的企业不再将碳交易局限于履约前的短期行为，而是将碳资产管理深度融入经营决策，实现环境效益与经济效益协同提升。报告显示，去年日均参与交易的重点排放单位数量同比上涨68.48%，创开市以来新高；其中前三季度参与交易的重点排放单位数量同比上涨168.31%。中国华电集团推动百余家重点排放单位提前40天完成清缴，国家电力投资集团碳资产融资规模超55亿元，中国长江三峡集团4个海上风电项目完成核证减排量登记，标杆企业的实践印证了碳资产正从履约成本向可运营资产转变。 报告称，2025年全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖，钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入后，重点排放单位共计3378家，较2024年增加61.16%，覆盖二氧化碳、四氟化碳等3种温室气体。2026年纳入重点排放单位达3680家，覆盖二氧化碳排放量约83亿吨，占全国碳排放总量的65%以上。目前石化、化工、造纸、民航等行业纳入前期工作已启动，行业扩容稳步推进。 试点地区积累丰富经验 早在2011年，国家同意在北京、天津、上海、重庆、湖北、广东及深圳市开展碳排放交易试点。这些试点市场为全国碳市场的建设积累了丰富的实践经验，也形成了各具特色的发展路径。 作为全国首批碳排放权交易试点地区，湖北碳市场建设近年持续走在全国前列。截至2025年底，湖北碳配额累计成交量达4.23亿吨、累计成交额105.19亿元，两项核心指标均位居全国7个试点首位；市场覆盖化工、石化、数据中心等16个行业，纳管企业499家，覆盖温室气体排放量7641万吨，集聚985户机构投资者、21548户自然人投资者，市场深度与流动性领跑全国试点。 湖北启动地方碳市场立法工作，落地全国首个国家备案碳保险产品、全国首笔“科技+碳”债券，率先将非工业行业与甲烷排放纳入管控范畴，持续为全国碳市场制度建设输出可复制的湖北实践。 上海碳市场则持续向制度深化、金融创新、国际接轨方向进阶。截至2025年底，市场覆盖石化、化工、有色、航空等28个行业，纳管企业419家，覆盖温室气体排放量8000万吨；碳配额累计成交量6890.76万吨、累计成交额25.71亿元，集聚1886户机构投资者，机构参与度位居全国试点前列。 上海碳市场金融属性突出，推出了全国首个碳配额行政管理服务信托，形成碳信托市场化调节、政府储备配额有偿发放兜底的双轨调控体系，持续为全国碳市场金融化实践输出上海经验。 报告披露，天津市新增货运港口行业、水上及航空货物运输行业，将碳市场纳入标准由年碳排放2万吨以上调整为1万吨以上。重庆市将工业领域非二氧化碳温室气体纳入碳市场管控，目前覆盖7种主要温室气体。深圳推出全国首单碳资产证券化产品，覆盖工业、交通、建筑领域共38个细分行业，呈现行业类别多、企业基数大、中小型民营制造企业占比高等特点。广东明确碳排放配额属于合法质押标的，逐步收紧免费配额比例，优化历史剩余配额管理要求，设置配额盈缺上下限管理。 为全球碳市场贡献中国智慧 报告明确，“十五五”时期是实现碳达峰的关键期、攻坚期，中国碳排放管理已从强度控制过渡到总量和强度双控。碳市场作为实施双碳战略的基础性制度和碳定价核心机制，将迎来范围扩容、制度升级、功能深化的新阶段。 黄润秋表示，中国将有序扩大全国碳排放权交易市场覆盖行业范围和温室气体种类，逐步实施配额总量控制和有偿分配；加快温室气体自愿减排交易市场建设，探索开发相关绿色金融产品和服务；不断丰富交易主体类型和数量，加强市场交易监管，因地制宜推动试点市场建设。 到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖； 到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。 依托国内巨大规模，中国碳市场已成为全球碳市场体系中的重要力量。报告称，全国温室气体自愿减排交易市场创新提出淤地坝碳汇、陆上气田试气放喷气回收利用等方法学，填补了国际空白，获得《联合国气候变化框架公约》秘书处、世界银行的高度认可。中国积极参与《巴黎协定》下碳市场机制规则制定，发起成立碳排放权交易市场开放联盟，与欧盟、英国、韩国等深化双边合作，为全球气候治理与碳市场机制创新贡献中国智慧。

2026-9-15 : 今年1-8月，房地产开发投资下降19.9%，降幅较前7个月扩大0.7个百分点。但房地产交易总量、交易价格、新建商品房库存等数据出现积极改善。 针对媒体提问房地产市场是否出现新的稳定信号，国家统计局新闻发言人付凌晖15日在国务院新闻办发布会上回应称，今年以来，各地区各部门坚持因城施策，调整优化房地产政策，持续控增量、去库存、优供给，多渠道盘活存量商品房、化解库存，扎实推进城市更新，积极推动住房制度调整和优化，加快构建房地产发展新模式，效果正在逐步显现。 他介绍，主要表现在三方面：一是房地产交易总量有所改善，二是房地产交易价格同比降幅收窄，三是新建商品房库存继续降低。 随着我国房地产市场发展阶段的变化，市场交易格局正在发生深刻调整，过去以新房交易居多正逐步转向以存量房交易居多。根据近期住房和城乡建设部发布的数据，1-8月份二手房网签面积达到5.5亿平方米。连续多个月高于新房销售面积。从增速看，1—8月份新建商品房销售面积同比下降12.1%，而二手房交易网签面积同比增长10.6%。尽管新建商品房交易减少，但随着二手房交易的增加，房地产市场交易总量趋于稳定。 价格方面，从新建商品住宅情况看，70个大中城市中，38个城市新建住宅销售价格同比降幅比上月收窄，其中一线、二线、三线城市销售价格同比降幅分别比上月收窄了0.2、0.1和0.1个百分点。从二手住宅情况看，8月份70个大中城市中，48个城市住宅销售价格同比降幅比上月收窄，其中一线、二线、三线城市销售价格同比降幅分别比上月收窄1.0、0.2、0.2个百分点。 各地区积极采取措施通过购房补贴、卖旧买新等支持政策，以及将库存房源转为保障房等多种方式，推动商品房去库存，取得积极成效。8月末，全国新建商品房待售面积同比下降1.1%，今年以来连续六个月下降。其中新建商品房待售3年以下面积下降4.2%，短期库存去化效果更为显著。 付凌晖表示，需要指出的是，近年来我国房地产市场供求关系出现重大变化，更好满足群众居住需求成为房地产市场发展新趋势。当前，群众居住需求呈现出向“好不好、适不适合”多元化发展转变的态势，智能、绿色、适老化等住房需求在增加。但是原有的房地产市场运行模式越来越难以适应房地产市场新变化，需要加快推动房地产发展模式转变。 他认为，今年以来，相关部门进一步深化住房公积金制度改革、完善商品房销售及其配套制度等，推动构建房地产发展新模式。从未来发展看，随着这些政策措施落实落地，将有助于推进我国房地产市场转型发展，更好满足群众美好生活需要。

2026-9-15 : 当建筑业步入缩量发展周期，巨头们也逐渐感受到了“凉意”。 今年上半年，八大建筑央企交出的业绩单，营收利润下滑、新签订单缩量成为“关键词”。八家企业中，仅一家实现新签订单额、营业收入、净利润的正增长。 在业内看来，当前建筑行业正经历深刻变革，市场格局、竞争逻辑发生重要转变，单纯靠新建项目拉动规模增长的模式难以为继，企业需提升综合服务能力以应对挑战。 有企业直言“顶压前行” 建筑行业出现缩量发展趋势，近两年已出现苗头。 据中国建筑业协会数据，过去的2025年，全国建筑业企业完成建筑业总产值30.38万亿元，同比下降5.43%，近年来首次负增长；新签合同额31.53万亿元，同比下降5.51%。 行业缩量发展的趋势，到2026年上半年继续深化。 上半年，全国建筑业企业完成建筑业总产值11.94万亿元，同比降低12.71%；新签合同额11.98万亿元，同比降低14.13%。新签合同额是建筑业的先行指标，该数据同比下降，将影响明后年的产值产出。 建筑业总量收缩之际，即便是行业巨头也不能“独善其身”。上半年，八大建筑央企除中国化学（601117.SH）外，其余七家新签合同总额均出现下滑。 其中，中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国交建（601800.SH）、中国电建（601669.SH）四家，同比下滑幅度为个位数；中国铁建（601186.SH）、中国能建（601868.SH）、中国中冶（601618.SH）下滑幅度为两位数。 从具体数值看，中国建筑上半年新签合同额2.46万亿元，同比下降1.5%；中国中铁新签合同额1.01万亿元，同比下降9.3%；中国交建新签合同额9029亿元，同比下降8.9%；中国电建新签合同额6198.93亿元，同比下降9.7%。 同比两位数下滑的企业中，上半年中国铁建新签合同总额8781.58亿元，同比下降16.85%；中国能建新签合同额为5131.88亿元?，同比下降33.81%；中国中冶新签合同额4136.4亿元，同比降低24.5%。 中国铁建在中报中直言，“市场经营顶压前行”，面对复杂严峻的市场形势，公司深化区域、行业市场研究，加大高端对接力度，加强重点项目经营督导，全力保持市场经营平稳。 中国交建表示，当前，中国建筑行业正经历深刻变革，市场格局、竞争逻辑与业务形态均发生根本性转变，整体呈现“存量调整、增量切换”的结构性格局。 以交通基建为例，传统基建进入存量优化阶段，增量空间收窄，单纯依靠新建项目拉动规模增长的模式难以为继，行业呈现投资增速放缓、存量改造占比提升的发展态势。 同时，新基建方向明确、增量充足，是行业核心增量支撑。从细分领域看，交能融合、流域综合治理、数字孪生城市、多式联运物流枢纽、零碳园区等赛道尚处在扩容阶段。 对企业而言，当前行业发展需求转变，企业的商业模式也要由单一工程施工，向投建营一体化、多网融合综合开发等转型，绿色低碳、数字智能、安全韧性成为核心考核指标。 巨头营收利润“双降” 新签订单是建企营收的先行指标，回到业绩表现看，头部企业同样存在压力。 上半年，中国建筑实现营业收入9758亿元，同比下降11.96%；归属于上市公司股东的净利润230亿元，同比下降24.34%。同期，中国中铁营业收入4731亿元，同比下降7.69%；归母净利润为86.56亿元，同比下降26.81%。 此外，上半年中国交建实现营业收入3331.60亿元，同比下降1.16%；归母净利润72.77亿元，同比下降23.95%。中国铁建实现?营业收入约4284.38亿元?，同比下降12.42%；同期归母净利润为86.90亿元，同比下降18.80%。 唯一实现业绩指标正增长的中国化学，上半年营业收入为917.09亿元，同比增长1.09%；归母净利润为31.45亿元，同比增长1.41%；新签合同额也实现1.65%的微幅增长。 中国建筑管理层在业绩会上表示，上半年受整个行业持续下行的影响，公司的收入和利润出现负增长，但是毛利率同比提高了0.9个百分点。“整个行业的外部环境，大的趋势我们改变不了，能改变的是做好自己的事情，坚定不移苦练内功。” 具体而言，中国建筑主要做了四方面工作，以提升盈利质量。一是提高新增订单的盈利质量，对于效益不高、现金流不好、风险较大的项目，坚决不接。二是加强成本管理，在建筑行业微利的时代，坚持“一切成本皆可控”。三是堵住低效项目、低效机构的“出血点”，四是科技赋能、培育盈利的新空间。 从建筑行业整体表现看，上半年行业盈利空间同样在收窄。 国盛证券表示，上半年建筑上市公司实现营业收入3.62万亿元，同比下降9.1%。分板块看，建筑央企、地方国企营收分别同比下降10%、9%，二季度降幅均有所扩大。盈利方面，建筑上市公司实现归母净利润684亿元，同比下降26.2%。 不过，一个较为积极的变化是，行业整体现金流表现有所好转。 国盛证券表示，上半年建筑板块经营性现金流净流出4133亿元，同比少流出869亿元；其中二季度单季净流入359亿元，同比多流入845亿元。其中，建筑央企上半年经营性现金流净流出3611亿元，同比少流出582亿元。 中国建筑管理层称，建筑企业现金流具有季节性波动特征，前三个季度基本都是投入期，主要表现为净流出，四季度一般是回款高峰，现金流就会回正。“现金流是企业的生命线，公司始终重视现金流管理，上半年净流出同比减少544亿。” 业内认为，现金流改善既受益于地方政府化债政策推进，也与央企强化现金流管控、严控低效项目、加大催收回款有关。不过，后续仍需关注化债及财政资金到位情况，以及房地产去化周期延长对产业链回款的影响。 展望行业后续，多家央企判断建筑业依然是国民经济的重要支柱。房建业务方面，城市更新、新型城镇化建设提供存量与增量空间；基础设施业务方面，“六张网”建设、特别国债支持项目等发展空间广阔。海外业务也是对冲业绩压力的增长极。 总体来看，上半年八大建筑央企的营收利润整体承压，行业总量收缩已成现实，但市场集中度提升、现金流管控增强、海外业务和新基建方向，正在为头部打开结构性生存空间。新周期不是简单衰退，而是基于发展质量、现金流和综合能力的新一轮洗牌。

2026-9-15 : 9月15日，国家统计局城市司高级统计师杨彩芳解读2026年8月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。 2026年8月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅总体收窄，一二三线城市同比降幅继续收窄。 一、一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅总体收窄 8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.2%，北京下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市有21个，比上月减少2个。 8月份，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，上海和深圳分别上涨0.3%和0.1%，广州持平，北京下降0.1%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨或持平城市有8个，与上月相同。 二、一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄 8月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降2.3%、1.9%和2.3%，上海上涨3.0%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.7%和4.1%，降幅均收窄0.1个百分点。 8月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降2.7%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降3.5%、0.8%、3.8%和2.7%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降4.9%和5.6%，降幅均收窄0.2个百分点。

2026-9-15 : 【国家统计局：8月一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅总体收窄】8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.2%，北京下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市有21个，比上月减少2个。(华尔街见闻)

2026-9-14 : 电力现货市场建设正进入加速落地、成熟的关键阶段。 一方面，省级市场扩围提速，安徽电力现货市场9月初转入正式运行，成为全国第九个电力现货市场正式运行地区；8月，河北南部电网电力现货市场转入正式运行。 另一方面，已运行的省份深化机制改革，山东拟进一步下探现货市场价格下限，强化市场价格信号指引。 在行业看来，我国电力现货市场正向着市场信号有效、资源配置高效的方向纵深推进。 强化价格信号指引 山东省发改委日前发布征求意见公告，拟将现货市场电能量申报、出清价格下限，由每千瓦时-0.08元（含税，下同）、-0.1元，分别下调至-0.12元、-0.14元；上限价格不做调整，继续按照1.3元、1.5元标准执行。 负电价出现在电力现货市场，是发电企业、售电公司、大用户间的批发交易价格，反映系统供大于求的市场状态，区别于零售交易环节，负电价影响不会直接传导至居民用户侧。 广东一家光伏电站负责人李云（化名）告诉第一财经，电力需要实时平衡运行，在新能源大发但电力需求不足的情况下，为避免高昂启停、运维等处置成本，部分发电商会采取“价格战”方式，例如以低价甚至负电价的申报策略争夺系统发电权，由此形成负电价。 行业认为，此次调整的背景源于省内新能源消纳需求持续攀升?山东是国内光伏装机第二大省，截至今年6月底，风光装机量占全省总装机50.2%，历史性过半。随着新能源装机规模继续增长，省内午间光伏、夜间风电集中出力时段的供大于求压力持续增加，亟待通过市场出清缓解消纳压力。 理论上讲，风电、光伏发电边际成本接近于零，在电力现货市场由低到高排序竞价出清的过程中，理应占据优势。但从实际运行数据看，山东电力现货市场价格下限设置偏高，导致新能源本身的低成本优势被制约，无法通过市场价格完整表达，大量新能源电量与火电被锁定在同一价格水平参与调度排队，甚至被迫让渡给边际成本更高的火电。 山东的现货运行数据一定程度上反映出这一价格信号失效问题。2025年，山东省电力现货市场负电价时长超过1500小时，其中触及地板价的时长占全年总运行时长的13%；截至今年8月底，省内负电价时长累计接近1200小时，触及价格下限的运行市场占比约14%，频繁触及下限。 业内认为，山东拓宽负电价区间，正是践行136号文以市场化价格信号促进消纳的政策思路。国家能源局、国家发改委发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（简称“136号文”）提出，适当放宽现货市场限价，现货市场申报价格下限考虑新能源在电力市场外可获得的其他收益等因素确定，具体由省级价格主管部门商有关部门制定并适时调整。 南德智慧能源科技有限公司相关负责人认为，本次调整的核心目的，是借助价格信号将消纳责任分配给各市场主体。让市场自行辨别，哪类主体更具备发电经济性，哪类应主动降低出力，哪类来消纳富余电量。 市场格局重塑 价格边界调整，将直接改变煤电、风电与光伏、储能三类主体的收益模式。 “这虽是电力市场现状所迫，但也有利于高质量发展，推动山东电力市场从‘谁发电谁赚钱’转向‘谁在对的时间调节谁赚钱’的逻辑。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强告诉第一财经，这个过程中，储能将迎来大发展，煤电、光伏则将受到较大冲击。 结合煤电市场看，此次征求意见稿发布的时间节点值得关注。当前，煤价上涨，正带动煤电边际成本上升。今年9月初，秦皇岛5500大卡动力煤市场报价约947元/吨，远超8月初832-949元/吨水平。煤电成本曲线正整体上移，而其市场报价边界下限却持续下探，直面140元/兆瓦时（即0.14元/千瓦时）的价格下限。 若负电价区间加宽、持续更久，叠加脱硫、耗材等综合成本，煤电机组停机重启的综合损失超过负电价持续亏损，则煤电机组将主动选择停机，腾挪的出力空间转交给新能源。 新能源企业则可能面临行业分化、商业模式升级的现实。 李云分析称，负电价下调的影响程度，取决于各新能源场站的收益结构。例如，已通过中长期合同锁定价格、配套储能、有成熟绿证交易的场站抗风险能力更强；而补贴到期、保障性收购结束、未配储且被动参与纯现货交易的存量场站，则将直面较大压力。 “特别是午间负电价可能下探更深，”林伯强认为，这将倒逼光伏电站主动配储，或积极签订中长期售电合约。行业预计，负电价区间拓宽将推动行业投资逻辑变化，即新能源场站选址不仅要看光照、风速，还要评估当地负荷情况与电网消纳承载力，同时场站也将不再简单追求最大发电量，而是努力强化出力预测与交易策略能力。 相比之下，储能将迎来确定性利好。独立储能的套利逻辑是“低谷充电、高峰放电”，林伯强称，峰谷价差拉大将为储能套利提供更清晰逻辑，刺激储能投资增长，但其最终受益取决于深度负电价时段的持续时长。 对于普通用户而言，此次现货价格下限调整对其用电成本的实际影响较为有限。 国家能源局综合司副司长张星在7月末的新闻发布会上就曾表示，国内居民、农业用电执行政府定价，不受现货价格波动影响；工商业用户大部分电量由于通过中长期合同提前锁定，现货占比有限，不会出现电费系统性大幅上涨的情况。 随着更多省份电力现货市场由试运行转入正式运行，全国统一电力市场建设的重点，正进一步转向省间衔接与跨区域资源配置。不同省份电力现货市场对价格机制的设计，在行业看来，未来将形成价差信号指引，引导电力从低价区域流向高价区域，实现跨区域资源优化配置，强化更大范围的新能源消纳能力。

2026-9-11 : 自2024年9月中央政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”以来，各地区各部门因城施策、精准发力，市场出现积极变化，部分一线城市点状回暖。但从全局看，市场尚未摆脱整体下行压力。为贯彻落实中央关于促进房地产市场止跌回稳的决策部署，助力购房者信心修复，本文提出研究探索建立带有风险分担性质的住房金融保障机制，为购房者提供可预期的置业环境。市场正在筑底，信心修复基础尚不牢固国家统计局数据显示，2026年1～7月，全国房地产开发投资4.3万亿元，同比下降19.2%，降幅较1～6月的18%进一步扩大；新建商品房销售面积4.5万亿平方米，同比下降11.8%；销售额4.27万亿元，同比下降13.1%；70城新房价格同比下降3.2%，连续第37个月下降。稳楼市关乎稳增长、稳就业。2026年上半年，全国固定资产投资（不含农户）22.64万亿元，同比下降5.7%，扣除房地产开发投资降幅收窄至2.7%，可见房地产仍是拖累整体投资的最主要因素。这一影响并不止于投资端。房地产及其上下游关联的建材、家装、家居、家电、物业、物流等行业，都牵动着规模庞大的就业岗位。据测算，房地产投资与生产活动直接占GDP比重约15%；而建筑业作为吸纳就业的重要领域，从业人员长期保持在5000万人以上，约占全社会就业人员的7%。房地产虽已从高速增长转向深度调整，但对财政、金融、就业的外溢影响依然广泛，仍是经济运行和民生保障不可忽视的重要基石。稳楼市更关乎扩内需。2026年上半年，全国居民人均消费支出中，居住消费支出占比21.1%，是仅次于食品烟酒的第二大支出项；同期全国居民人均财产净收入同比仅增长1.1%，明显低于工资性收入的5.3%和整体可支配收入的5.2%，反映住房资产端对居民收入的贡献正在收窄。国际清算银行研究显示，33个一二线城市，房价每上涨10%可带动消费增长约1.6%，表明房价与居民消费之间存在真实的财富效应传导机制——住房资产承压、家庭资产负债表收缩时，居民更容易转向预防性储蓄、压缩可选消费。巩固止跌回稳态势，需要重点关注两个问题。其一，购房者信心修复仍需政策持续加力。在利率下调、首付比例调整、公积金优化等支持性政策带动下，市场预期已有边际改善，但受价格走势预期尚不稳定影响，部分潜在购房群体仍持观望态度，合理住房需求释放不充分。这种观望本质上是一种非对称的风险预期：一旦房价继续下跌，损失几乎完全由购房者个人承担；而房价上涨的收益虽然同样归购房者所有，但在下行风险未被对冲的情况下，理性决策者在预期不确定时更倾向于再等等。这意味着，稳预期、稳信心是当前巩固止跌回稳态势的关键，需要在现有政策工具箱基础上研究更精准有效的供给。其二，三、四线城市去库存任务依然艰巨。据克而瑞数据，截至2026年6月末，全国50个重点城市商品住宅狭义库存总量约3亿平方米，较2023年初的3.9亿平方米累计下降约23.3%。但去化周期不降反升，仍处于26.1个月的高位区间，较2023年1月的18.8个月上行7.3个月；其中一线城市为25.3个月，二线城市为24.4个月，三四线城市高达31.6个月。库存去化呈现明显的区域分化：三四线城市人口净流入、产业承载能力相对偏弱，容易陷入“价格未稳—需求不敢进—去化更慢—价格更弱”的负循环。探索建立首套住房金融保障机制为贯彻落实中央关于促进房地产市场止跌回稳的决策部署，助力购房者信心修复，本文提出一项探索性思路：在坚持“房住不炒”总体要求、不新增地方政府隐性债务和显著财政负担的前提下，围绕首套刚需购房群体，研究探索建立带有风险分担性质的住房金融保障机制，为购房者提供可预期的置业环境。具体设计上，由符合条件的机构依法合规向首套购房家庭提供带有十年期下行风险保护的房贷担保安排，购房者依约支付一定比例的担保费：若房价上涨，购房者保留全部涨幅收益，与普通购房无异；若十年后房价下跌，购房者可选择由担保机构按约定条件回购住房，只需承担居住期间的市场化租金差额，不再为价格下跌承担额外损失。全部权利义务通过合同事先明确约定，接受监管部门指导和监督。这一机制与“8.28新政”形成互补：“8.28新政”延长房贷期限、降低月供压力，解决的是购房支付能力问题；住房金融保障机制剥离价格下行风险，解决的是购房决策信心问题。二者叠加，有望在稳定购房者预期方面形成更完整的政策闭环——前者降低了“上车”门槛，后者消除了“上车”之后的心理负担，两者共同作用，才能将观望中的真实需求转化为实际成交。机制优势：财务可持续，不增加财政负担初步测算，以首套购房500万元/套为例，比较当前执行方案（首付15%、贷款利率3.05%）与建议的住房金融保障方案（首付15%、贷款利率3.05%、担保费率2%）：在建议方案下，购房者每月缴纳的担保费形成的浮存金约为8333元，按年化5%的稳健收益率进行投资管理，十年后担保机构可积累的浮存金余额约为130万元，这笔资金构成覆盖未来潜在回购支出的核心资金池。十年保护期满后，情形分两类：若房价上涨，购房者大概率选择继续居住，机构单套可实现浮盈约130万元；若房价下跌，购房者行使回购权，机构需向购房者支付约175万元（等于十年间购房者已还贷款与应承担市场化租金之间的差额，假设30年等额本息、2%租售比），购房者实际居住成本锁定在约100万元，相当于按照市场化水平支付其间的租金。将单套测算扩展至组合层面，按照不同区域、不同时期房价涨跌互现的情境概率分布假设，运营方整体可实现盈利；即便在更极端的压力测试下——假设房价十年后下跌20%——运营方仍可维持盈亏平衡。这一结果得益于“资产端有支撑、负债端可管控”结构：资产端，机构持有购房者缴纳的担保费及稳健投资收益，必要时收回实物住房后仍可持有、出租或再出售获取资产价值，具备变现和保值能力；负债端，机构的支出责任受到严格资格审查、十年持有期限约束和区域范围限制，风险总量总体可控，运营成本可通过规模化运作和审慎管理持续降低。只要担保费定价合理，且购房者违约与回购比例被严格约束在测算假设区间内，机制在起步阶段即可不依赖财政注资，以市场化方式解决市场化问题。需要说明的是，上述测算基于情景概率分布假设，仅为分析起点，实际落地仍需结合更大样本的实际数据、不同城市房价波动特征以及专家意见反复校验完善。机制设计的几个要点第一，紧紧围绕稳定首套刚需购房预期这一核心目标。当前制约首套刚需入市的关键，是买入后价格继续下跌时损失自担的不确定性。该机制通过合同安排，为购房者构建“下行有保护、上行仍受益”的非对称收益结构，将原本单边下注的购房决策转变为风险有边界的制度选择，把观望中的刚需转化为可落地的实际需求，重塑购房信心的制度锚点。第二，精准选择试点范围。可引入“人口—产业—库存”三维交叉筛选，优先覆盖库存去化周期高于全国平均水平，但人口和产业仍具承接能力的”过渡型”城市和区域——这类库存过剩往往是阶段性供需错配所致。这样既能避免向明显人口净流出地区无差别扩张、异化为变相资产托底，也能避免仅聚焦相对健康的核心城市而错失去库存的政策窗口，实现稳预期与去库存的双重效果。第三，由政策性资本与长期社会资本共同发起设立运营主体，坚持公司化治理、市场化运营，同时接受严格监管并获得明确的政策职能定位。激励机制方面，担保团队与坏账率直接挂钩，投资团队与投资业绩直接挂钩。这样既有利于引入国家信用修复市场信心，也有利于通过治理和资本约束降低纯行政化运作的低效问题，同时严控道德风险。第四，把防范化解风险摆在更加重要的位置。严格限定首套自住资格、设置合理持有期限约束、加强资金用途专户管理，并积极运用大数据、人工智能等技术手段强化全流程合规监测，坚决防止套利套现，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。机制探索的政策意义上述探索性机制若能在审慎评估基础上稳妥推进，有助于在购房者、金融机构、房地产企业之间形成更加良性的互动关系。购房者将减轻对未来房价波动的顾虑，实现住有所居、居有所安；金融机构得以优化信贷资产风险结构，更好服务实体经济；从市场整体看，随着购房者预期改善、部分城市去化周期稳步收窄，房地产企业经营环境有望逐步改善，与“8.28新政”从供给侧封堵交付风险的思路形成呼应，共同服务于构建房地产发展新模式。从更长远角度看，这一探索也与深入推进新型城镇化战略的方向相契合。新型城镇化是以人为核心的城镇化，帮助更多新市民、青年家庭在城市安居乐业，是增强人民群众获得感、幸福感的重要体现。特别是在住房成本相对合理、发展潜力较大的过渡型城市，探索完善相关支持机制，有助于更好承接真实居住需求，为促进人口合理布局、推动房地产市场供需关系持续改善提供有益支撑。需要强调的是，任何探索性机制安排都必须坚持稳中求进、循序渐进的原则，不能理解为对房价的兜底承诺，更不能偏离“房子是用来住的、不是用来炒的”根本定位。支持对象应严格限定为首套、自住、真实居住需求，适用范围也应结合各地实际情况，坚持因城施策，避免简单化、一刀切式推广。同时，相关探索必须坚持监管先行、风险可控。国际上一些住房金融支持机构的发展历程提示，此类机构运行必须始终坚持服务政策目标、坚持审慎经营，避免脱离主责主业、偏离服务实体经济定位。若相关探索经研究论证后进一步推进，应同步建立相应的监管规则，对资本金要求、业务边界、风险准备、信息披露等作出明确规定，并纳入宏观审慎管理框架，与房地产金融政策、货币政策保持协调一致。住房金融领域的政策创新探索，需要在实践中不断完善，包括具体准入标准、风险管理安排、与现有政策体系的衔接机制等，都有待进一步深入研究论证。“8.28新政”的系统性制度重构，为行业风险化解奠定了制度基础，但购房者信心的实质性修复，仍需要一份更贴近个人决策层面的“价格保险”。促进房地产市场止跌回稳，离不开购房者信心的稳步修复，也需要一定的时间和耐心。本文提出的思考，是立足我国国情，围绕如何更好巩固拓展稳楼市成效、更好满足人民群众住房需求所做的一次探索性研究，愿供有关部门和业内专家参考讨论。（作者系PAG太盟投资合伙人）

2026-9-11 : 一笔4亿元的款项，让富力地产和创始人李思廉再加一条限高纪录。9月10日晚，富力地产（02777.HK）披露了公司及公司法定代表人、董事长李思廉于近日新增被限制高消费情形。该次限高事项的执行法院为广州市天河区人民法院，案号是（2026）粤0106执17253号，限消令对象为富力地产，而李思廉是关联对象。该案不只让富力地产被限高，同时还成了“老赖”。此次限高、失信涉及的是一笔金融借款合同纠纷。原告为九江银行广州分行，被告方为包括富力地产及其子公司在内的四家公司，于2025年6月下旬在广州市天河区法院立案。公告显示，作为被执行人的富力地产一方须一次性支付申请人共约4.29亿元。而富力地产方面的履行情况为“全部未履行”，此次的失信情形为“违反财产报告制度”。财产报告制度，是指申请执行人向法院申请强制执行后，法院向被执行人发送《报告财产令》，要求被执行人按时、按要求主动上报个人（或单位）的责任财产情况，由此督促被执行人主动履行义务。若违反了财产报告制度，相应的法律责任就包括被列为失信被执行人等。富力地产表示，就上述相关案件，仍在与相关机构积极沟通，争取达成妥善的解决方案。“本公司将持续关注相关事件进展，采取积极的应对措施，争取减少对公司生产经营和偿债能力的不利影响。”关于由此引发的限高情况，富力地产也表示，正在与相关机构就相关情况进行了解与沟通，公司及法定代表人、董事长李思廉被限制高消费事项暂未对日常经营及偿债能力产生重大不利影响。据天眼查信息，富力地产的限制消费令已有210条记录，而失信被执行人亦有75条纪录。而除了被限高、成为失信被执行人之外，富力地产近期还有一次被行政警示的纪录。公告显示，富力地产作为公司债券发行人，未及时披露有息债务逾期和重大诉讼、仲裁等事项，违反了相关规定；李思廉时任公司董事长、胡杰时任公司信息披露事务负责人，未能按照相关规定保证富力地产履行信息披露义务，对上述有关事项负有主要责任。据此，中国证监会广东监管局决定对富力地产、李思廉、胡杰采取出具警示函的行政监管措施。接连成为失信被执行人的背后，是富力地产至今尚未好转的经营情况和依旧庞大的债务压力。截至2026年中期，富力地产来自物业发展的营业额实现54.24亿元，投资物业租金收入约3.43亿元；净亏损约53.07亿元，较2025年同期约41亿元的净亏损再度扩大。同期，富力地产的银行借款、境内债券、优先票据及其他借款总额为1065.89亿元，其中约912.95亿元将于未来十二个月内到期偿还，然而其手中仅有现金总额（包括受限制现金）约26亿元。截至报告期末，富力地产无法按预定还款日期偿还若干银行及其他借款约438.31亿元；合计本金总额为771.54亿元的银行借款及其他借款已违约或交叉违约。富力地产已就该等违约借款收到若干催款信、催款通知及法律信函。此外，富力地产还涉及多项与未偿还借款、建筑纠纷及其他事项有关的诉讼案件。

2026-9-10 : 8月25日，广东省佛山市公开审理一起售电返利纠纷案件，备受电力市场各方关注。在发、售电行业中潜行多时的“场外返利”灰幕经由该案撕开一个口子。业内受访者指出，此次庭审已将场外返利模式的风险彻底暴露，各类脱离监管框架的灰色交易终将被司法检视和约束。市场普遍期待纠纷尽快落地、交易规则尽早明晰，以破除当前僵局，让电力市场回归有序运行。合同算不算数成焦点上述案件的原告为佛山某科技股份有限公司（即用电方），被告是主营售电业务的广东某电力销售有限公司，系广东某发电体系下属售电公司。2025年12月，原、被告除在广东电力市场交易中心系统签订一份备案合同外，还签署了一份“场外”合同，约定被告在2026年向原告提供0.068元/千瓦时的电价补贴，也就是行业所称的场外返利。但在2026年1月至5月期间，被告一直未支付该笔款项。原告遂诉至法院，要求被告支付补贴数百万元及逾期违约金。第一财经记者获得的材料显示，围绕线下返利协议效力、各方履约责任，原、被告双方庭审各执一词、立场悬殊。被告主张：线下电价补贴条款与线上备案合同构成“阴阳合同”，应认定线下合同不具有法律效力，以线上备案合同为结算依据。被告还提出，原被告双方签订的线下合同，约定被告向原告提供0.068元/千瓦时的电价补贴实为变相降价，使得原告实际支付电价低于地方政府规定的0.372元/千瓦时的硬性价格下限，规避政府价格主管部门设定的价格浮动幅度，违反政府价格管制规定。因此，该电价补贴条款应认定为无效。原告则主张：合同是双方真实意思表示，内容没有违反法律、行政法规强制性规定，该合同合法有效，被告应按合同约定履行义务。原告还提出，线上备案合同是给电力交易中心用来进行电费结算的，交易中心的合同条款也写明，“若双方另行签订的其他合同与本合同不一致导致的双方损失或争议，由双方通过协商或司法途径处理解决”，由此可见，交易中心没有否认双方线下签订的合同的效力，交易中心也无权否认双方签订的线下合同的效力。对于线下合同的争议，由双方通过协商或司法途径处理解决。原告指出，被告以低价引诱原告签订合同，事后又反悔，属于违约行为。纠纷背后该案并非孤例。2026年5月以来，广东就开始出现售电公司向发电企业追讨返利款项的现象。其中，有的电厂仅兑付了1月的返利，2至7月款项一直拖欠未付。业内人士向记者粗略测算，2026年广东发电企业支付给售电公司的场外“返利”，规模或可达百亿元量级。这一系列返利纠纷的根源，要追溯至2025年末2026年度电力长协集中签约窗口期。彼时，为争抢年度电量、守住市场份额，一场抢客大战在业内悄然展开——民营售电公司率先以低价抢夺用电方，随后部分国有发电集团下属售电主体入局，终端实际成交电价一路下探至0.3元/千瓦时，远低于场内允许的签约下限。一种“场内合规签约、场外价差返还”的模式应运而生：线上合同按广东电力中长期交易规则要求的场内合规签约最低限价0.372元/千瓦时签，线下另补一份协议，通过价差返还把实际价格降下来。2025年底，广东绝大多数售电公司都以0.372元/千瓦时的限价锁定了全年八成以上的中长期电量，场内交易本身无价差利润，盈利主要靠场外返利。运作模式上，发电企业向售电公司支付返利，售电公司再将其中大部分返给用电方。记者调查发现，发电企业与售电企业、售电企业与用电方在签署线下合同时，均已明确知晓交易风险与合规边界。同时，记者获得的多份线下合同均清晰列明了能源价格波动、市场政策变动、盈利亏损风险等潜在隐患，并明确约定签约后严格履约，任何一方违反合同条款则视为违约，守约方有权要求违约方赔偿经济损失；争议双方应自行协商解决，协商不成的可在行业内部调解，调解不成的依法向原告所在地人民法院提起诉讼。换言之，参与返利交易的发电企业、售电公司、用电方，均是明知规则、明知风险、明知灰色，却为了抢占市场、锁定电量、低价用电，主动突破合规框架，书面承诺返利，完成年度签约。但2026年2月市场行情突变，广东电力现货电价暴涨，发电企业从盈利充裕转为大面积深度亏损，售电公司持续承担现货高价购电的亏损，原本看似多方共赢的操作逻辑被打破。行情反转后，此前主动承诺返利、全力抢客的发电企业，以企业亏损、审计不合规、监管有风险、税务无法落地等为由，陆续停止向售电公司兑付场外返利。而售电公司身处链条中间，一边是上游电厂拖欠返利，一边是对下游用户白纸黑字的返利履约承诺，两头承压、资金链紧张，最终只能选择违约。“用户向我们追款，我们向电厂追讨返利。”多名售电公司高管向记者坦言，行业近几个月的局面就是：催款通知、律师函层出不穷。影响与意义“这个案件值得关注的地方，不只是个案中返利款究竟应不应该支付，而是法院可能通过这个案件，对广东售电市场存在的‘场内交易、场外返利’模式划出一条司法边界。”北京市隆安（深圳）律师事务所律师卫斌向第一财经记者表示。卫斌分析，若法院最终以场外返利实质规避电力交易规则、违反相关强制性规定或者公序良俗等为由认定约定无效，意味着此类交易已经超出市场主体自主定价和利益安排的合法边界，无法得到民事法律保护。这也会促使行业内通过补充协议、承诺函、线上沟通等形式达成的场外返利约定重新开展合规核查。反之，若法院认定涉案返利约定有效，同样具备重要的行业指导意义。这可能说明，在不违反法律、行政法规强制性规定和公序良俗的前提下，司法尊重市场交易主体的真实合意，场外协议不会仅因未在官方交易平台备案就被认定无效。简言之，“场外”不等于“法外”，场外交易也不当然无效。但他同时指出，个案协议无效并不等同于全行业所有场外返利协议一概失效，该案对行业的最终影响，取决于法院的具体裁判理由——是直接否定场外返利的交易模式本身，还是仅针对本案的交易结构、条款内容及履约方式认定违规，二者的行业导向差异极大。在卫斌看来，无论判决最终如何认定，本案最核心的价值在于通过司法裁判厘清一条关键边界：市场主体正常的价格让利、利益调整，与刻意规避电力交易监管的违规场外操作，二者之间的法律界限究竟在哪里。“这条边界一旦通过裁判理由明确下来，对广东售电行业未来的合同设计、返利模式和合规管理都会有比较直接的参考意义。”多位业内受访者坦言，当前返利纠纷僵局已影响市场正常节奏。按照行业惯例，每年8、9月份市场主体启动下一年度长协洽谈筹备，但受本次纠纷悬而未决的影响，目前市场各方均不敢贸然启动2027年度电力长协的洽谈工作：用电方惧怕返利履约风险、不敢轻易合作；售电、发电企业也顾虑历史遗留纠纷牵连，对新合同报价、合作模式趋于谨慎。

2026-9-10 : 继北上广后，深圳也迎来了“828新政”后的首场宅地出让。9月10日，深圳拿出了福田核心区香蜜湖板块的稀缺宅地。这宗地块位于福田区安托山四路与侨香三道交汇处西北侧，规划建筑面积约2.6万平方米，建筑限高100m，起拍价为11.31亿元，起始楼面价约4.35万元/平方米。竞价方式为“不设上限，竞地价，价高者得”。值得一提的是，该地块挂牌时间为8月11日，早于8月28日国家五部门出台的现房销售改革新政，属于新政前挂牌项目，出让公告及全部出让条件中均未设置现房销售的硬性约束。有业内人士表示，“土地出让文件没规定现房销售的，就不用。”此外，记者也从某全国性房企内部人士处了解到，当前深圳的现房销售细则尚在酝酿中。该地块吸引了包括中海、华润置地、招商蛇口、建发、越秀&深业、中铁、深振业在内的7个竞买人。经过257轮竞价，中海以总价25.5亿元、溢价率125.46%将该宗土地收入囊中，成交楼面价约9.81万元/平方米，剔除配建面积后，实际住宅楼面价达到10.31万元/平方米。这一成交楼面价仅次于今年6月保利置业拿下南山粤海街道地块时的10.87万/平方米，使得该地块直接跻身深圳涉宅用地成交楼面价TOP2的位置。该地块被各大房企热抢的背后是周边稀缺的供应。作为深圳传统的豪宅片区，香蜜湖板块已断供逾9年，上次公开出让宅地还要追溯到2017年12月底海德园地块，而海德园项目曾创下“四开四罄”的成绩。此外，近年来，片区内几乎无新增住宅供应。中指研究院深圳分院高级分析师孙红梅表示，香蜜湖片区内新房供给长期吃紧，本次出让直接补上片区新房缺口。该地块规模小但无人才房、保障房配建硬性要求，且无地价上限，中海未来可依托其高端豪宅产品线打造高定位改善产品。深圳中原研究中心高级研究员邹少伟也认为，安托山地块位置优越，配套相对完善，名校学区更是其核心卖点，而周边二手房的价格还明显高出6月拍出的多块地王周边价格。同时，海德园在2021-2024年市场低迷期入市，依然获得良好表现，足以见得市场对该板块的极大认可。据深圳房地产业协会，该地块所处的安托山片区，是深圳中心城区罕见的连片高端住宅区，定位为“配套设施齐备、环境优美的大型居住社区”，周边汇聚了万科瑧山府、安峦公馆、天健公馆等豪宅。目前，万科瑧山府二手挂牌均价约18.4万元/平方米以上，安峦公馆约15.8万元/平方米，一二手价差显著。“本次成交落地量级印证了深圳核心区‘价高者得’竞拍规则下的资金集中效应，”孙红梅提到，该地块按剔除配建后的实际住宅楼面价衡量，已站上“破10万”一线，与南山粤海的历史纪录基本比肩。孙红梅续称，作为“828楼市新政”后深圳首宗核心区宅地出让，本次高溢价成交，印证了企业对香蜜湖-安托山这一十年断供高能级板块的价值认可，也向市场清晰传递了核心稀缺地段资产具备抗跌与升值韧性的信号。

2026-9-9 1: 8·28房地产新政出台不到两周，现房销售改革正在从政策表述进入地方供地实践。9月3日，厦门率先挂出强制现房销售宅地；9月9日，泉州紧随其后，将现房销售制与项目公司制、主办银行制一并写入土地出让条件。厦门市自然资源和规划局网站近日发布土地出让公告，一次性推出两宗宅地，总起始价41.95亿元。其中，湖里区2026P13地块为强制现房销售宅地。该地块土地面积约5.1万平方米，容积率仅1.2，起始总价35.61亿元，起拍楼面价约5.81万元/平方米。按照出让要求，项目须完成竣工验收并办理房屋首次登记后，方可实施商品住房现售，地块将于9月24日出让。值得注意的是，厦门此次并非在全市范围内全面推行现房销售，而是选择低密度、高总价的优质地块进行试点。9月9日，泉州也挂出四宗宅地，其中丰2026-13号地块明确作为现房销售试点。该地块位于东海中央活力区，土地面积约29.5亩，容积率不超过2.8，起始价3.42亿元，将于9月29日出让。与厦门相比，泉州此次释放的政策信号更为完整。出让条件明确要求项目同时实施项目公司制、主办银行制和现房销售制：开发企业需以独立项目公司开发，资本金、开发贷和销售回款统一纳入主办银行监管，项目完成竣工验收备案并办理不动产首次登记后，才能申请现售备案。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，这是“8·28新政”后，地方将房地产发展新模式具体落实到土地出让环节的重要一步。不过，无论是泉州还是厦门，在推出新地块时，只是拿出了其中一块地作为现房销售试点。业内认为，现房销售短期内不会全面取代预售。房地产研究机构克而瑞表示，未来一段时间市场将维持“现房销售+封顶预售”双轨运行，随着更多新出让现房销售地块逐步入市，现房供应占比才会逐渐提升。对于房企而言，未来拿地不仅要重新评估土地价格和销售预期，也要将更长的资金占用周期以及融资、开发和销售模式变化纳入投资测算。

2026-9-9 1: 进入9月，楼市政策密集落地。海南、成都、西安等地持续拓展公积金政策的使用范围，在持续加大对住房消费的支持力度的同时，向住房管理的维度不断扩展；而河南、武汉、海口等地则以更多政策组合拳的方式，持续降低购房门槛、实施各类补贴及控制增量等多种手段，激活市场，推动房地产向新发展模式转型。业内认为，与以往相比，此轮的地方新政有不少从供给端与需求端双向发力，落地更加精细化，并且正在从“松绑”转向“激励”。在多重政策的加持之下，“金九银十”有望迎来底部持续修复。公积金政策多元支持住房消费9月7日，海南省住房公积金管理局在官网发布《海南省住房公积金管理局关于开展提取住房公积金装修自住住房业务的通知（征求意见稿）》（以下简称为“《意见稿》”），拟开展提取住房公积金装修自住住房业务，以减轻缴存职工自住住房装修的经济负担。具体来看，《意见稿》提出，缴存人家庭在海南省内无未结清住房公积金贷款，自购房登记备案或取得不动产权证书之日起（二手房须取得不动产权证书满6个月），可申请提取住房公积金，用于家庭名下在海南省范围内一套自住住房装修。同时，提取额度按房屋建筑面积乘以1000元/平方米计算核定，每次最高不得超过15万元。事实上，自8月中旬全国层面的《住房公积金管理条例》修订以来，像海南此类拓展公积金用途、更好地支持住房消费、发挥更多普惠金融作用的尝试越来越多。8月底成都出台的房地产市场十条新政就明确，购买新房申请公积金贷款的最低首付款比例从20%降至15%，并首次推出贷款利息补贴，针对每月实际产生的贷款利息，按20%予以补贴，累计补贴上限为2.5万元。同时，购买符合要求的新房，公积金贷款额度在现行最高贷款额度基础上上浮20%。差不多同期，西安的楼市新政也在提高公积金贷款额度的同时，支持提取公积金的时限由5年延长至10年，且可共同用于支付购房款；在用途方面，公积金可用于加装或更新电梯等。而郑州将购买二手房申请办理住房公积金贷款的，首付比例最低由30%调低至20%，并推出了家庭代际互助贷款机制。武汉在9月初发布的8条新政中也明确，取消首套自住住房商贷还贷每年一次的提取限制，规定正常还款6个月后即可每月提取，减轻了刚需家庭的月供压力；同时允许全国异地公积金在武汉贷款，并对新城区购房给予1%总房款补助，总补贴金额达1亿元。由此来看，公积金政策成为今年以来的主要政策调整方向。58安居客研究院院长张波表示，各地的新政依托公积金首付下调、贴息、装修提取、异地互认等工具，用较低财政成本直接惠及居民。中指研究院政策研究总监陈文静也提到，今年《住房公积金管理条例》的修订为各地优化公积金政策指明了方向，各大城市通过优化公积金政策、发放购房补贴等方式，能够更为直观有效地降低居民购房成本，促进住房需求释放。她预计未来将有更多城市通过优化公积金政策，更好地支持住房消费。政策从松绑转为补贴激励除了公积金政策之外，近期各地还祭出了更多楼市政策“组合拳”。9月8日，河南省出台了15条楼市新政，并围绕控增量、去库存、优供给三大核心展开。在通过购房补贴、贷款贴息、优化套数认定方式、支持收购存量商品房、拓展公积金使用范围等方式推动去库存的同时，在控增量方面则明确提出了去化周期18个月以上的县市暂停供地，推行“以人定房”，并强调要严格商品房预售管理，进一步提高预售门槛，并鼓励实行现房销售。9月初发布的海口7项楼市新政，内容则涵盖了已落户人员、现役军人、海南注册企业员工等的购房资格，多孩家庭可增购住房，以及“以旧换新”、购房套数认定范围调整、小区车位销售优化等诸多方面，从多个维度精准降低了购房门槛，释放了多元需求，打通置换链条。武汉的上述8条新政中，除公积金使用和购房补贴之外，还涉及调整优化购房入学手续、地下空间地价的优惠政策、支持收购存量商办类房屋进行改造、市场监管等多个维度。与过往的楼市政策相比，近期各地密集出台的楼市新政，呈现出多重新特点。张波认为，近期成都、武汉、河南、海南等多地陆续落地新政，结合房地产新周期的特点，通过政策不断出台，稳定市场的大方向不变。政策不再是单点松绑，像河南“十五条”、武汉八条，则兼顾需求端、供给端、存量盘活，甚至结合城市去化周期调整土地供应。“值得关注的是，地方政策也在承接‘828新政’中央改革导向，多地开始做准备销售政策调整的相关细则。”陈文静也提到，当前各地的政策落地更加精细化，例如海口将落户人群、现役军人、在琼注册企业员工纳入购房资格，并支持多孩家庭增购等，而在近期各地普遍实施的“以旧换新”方面，上海则对满足“外环内置换外环外新房”的购房者最高补贴8万元。不同城市根据市场情况定向补贴特定群体，精准满足改善性住房需求。“与此同时，近期落地的许多政策也从此前限制性政策松绑转为补贴激励。”陈文静分析，这是因为在经过多轮政策调整优化后，当前绝大多数城市限制性政策已基本放开，进一步调整优化的空间有限。张波认为，当前“稳地产”更多归属于风险托底，不再把房地产当作短期增长引擎，各类补贴政策属于温和滴灌，目的是稳定市场。整体将形成中央立制度、防风险，地方侧重激活合理住房消费的趋势。多重政策加持之下，业内认为，“金九银十”有望迎来底部持续修复，但分化还将持续。张波提到，“828新政”带来的现房导向，对破除购房者烂尾顾虑起到积极作用，“先验货后付款”重塑购房逻辑，但封顶预售、资金全监管，会压缩高周转项目的推盘节奏，短期新房供给存在收敛，但对今年下半年市场供给影响相对有限。市场分化会是主线，新一线、强二线城市刚需、改善群体可以充分享受补贴政策红利。

2026-9-9 1: 距北京出台楼市新政已满月，这期间市场成色几何？“带看和成交都有升温，部分优质小区房源有点紧张。”9月9日，多位房产销售及中介人员对第一财经表示，自本次新政发布以来，北京二手房市场的热度有所提升，带看量和成交均保持了一定活跃度。多家机构数据也显示，北京楼市在传统“淡季”稳住成交。截至8月末，北京今年二手房累计成交12.1万套，同比增长5.9%，二手房成交量创近五年新高。业内专家表示，今年以来，北京二手房成交量攀升，挂牌量出现下降，新房市场的供需压力也有所缓解。随着政策效应释放，预计“金九银十”市场成交将保持一定活跃度。新政“满月”市场成色几何8月7日深夜，北京多部门联合印发通知，明确自8月8日起，非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由“2年”调减为“1年”，限购政策进一步优化。公积金政策上，大幅提高公积金贷款额度上限。新政后，北京公积金针对单缴存人的贷款额度上限首套最高120万元、二套100万元；夫妻双方缴存首套提高至240万元、二套200万元；上浮政策叠加后，最高贷款额度可达340万元。如今政策发酵已“满月”，市场实际表现如何？中指研究院数据显示，8月，北京二手商品住宅成交1.4万套，同比增长3.9%。从周度数据看，新政后三周（8.10-8.30），二手房分别成交3104套、3387套、3490套，环比分别增长10.0%、9.1%、3.0%，周度成交量持续回升。新房市场也有明显反应。8月，北京新建商品住宅成交37.8万平方米，成交面积同比基本持平。从周数据看，新政后三周，北京新建商品住宅成交面积分别为6.75万、7.53万、13.34万平方米，环比分别增长0.3%、11.6%、77.2%。进入9月以来，北京楼市热度还在稳步回升。二手房方面，9月第一周成交3300套，同比增长26.1%。新房方面，9月第一周成交9.2万平方米，同比增长31.2%。中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，8月7日，北京降低非京籍家庭购房门槛，加大公积金贷款支持力度，进一步释放合理住房需求，改善市场预期。新政落地后，部分新房项目到访量增加，刚需和改善客群的咨询热度有所提升。市场供需关系同样有所改善。根据中指数据，去年四季度以来，北京头部中介二手房存量挂牌波动性下降，8月末同比下降14.8%，较上年高点下降20%，供需关系正逐步改善。“目前部分较为热门、没有明显缺点的小区，以及近两年价格调整后性价比高的小区，优质房源经过持续消化后正在减少。”北京市东城区一位房产中介表示。北京新房市场的库存也在下降。2026年1～8月，北京新建商品住宅上市面积同比下降31%；截至8月末，北京商品住宅可售面积为755万平方米，同比下降20%。出清周期则从今年3月高点的22.7个月，降至8月的18.2个月。不过，在成交放量、供需关系改善之余，北京楼市的价格还在“磨底”。据中国房地产指数系统百城价格指数，2026年1～8月，北京二手住宅价格累计下跌4.58%。而新房市场受优质项目入市带动，1～8月价格微幅上涨0.81%。“金九银十”有望保持活跃度八月过后，楼市将迎来传统的“金九银十”时期，北京的市场热度能否延续？曹晶晶认为，8月新政落地后，北京二手房成交保持活跃，市场供需关系边际改善，但价格仍处调整通道，新房库存规模仍处相对高位。市场能否形成持续性改善，仍需观察后续成交表现及需求向新房市场的传导。“短期看，新政对需求端的支持仍将逐步释放。”她表示，北京非京籍购房门槛降低、公积金支持力度加大，有望继续带动刚需及首改需求。随着政策效应继续释放，预计“金九银十”新房、二手房成交有望保持一定活跃度。合硕机构首席分析师郭毅告诉第一财经，本次新政的核心是公积金贷款政策调整：贷款上限提升至340万元，覆盖范围由刚需家庭扩展至刚改家庭全周期贷款需求，对刚需及刚改客群成交拉动更明显，而该类需求在二手房市场匹配度更高，后续成交拉动将逐步显现。此外，因二手房成交存在一定周期性，认购到网签落地通常需1至3个月，预计在后续“金九银十”阶段，新政对二手房的网签数据拉动将增强。中长期看，北京此前多轮政策，已涵盖限购限贷放松等多方面，新政对市场预期形成渐进式提振，政策叠加效应将逐步释放。值得注意的是，8月28日，商品住房销售制度改革落地，预售门槛提高，现房销售将逐步推广，预售条件及资金监管也进一步完善。对北京楼市来说，新规则意味着什么？曹晶晶表示，短期来看，政策对京沪在售项目的直接影响相对有限（仍执行原有预售条件和按揭放款节点）；与此同时，阶段性新增供应减少有利于当前优质项目的去化。中长期来看，随着现房销售逐步推进，叠加房企投资和开发决策趋于审慎，新房市场供应规模或有所下降，并对新房销售规模形成一定影响。后续，需关注销售制度改革带来的供给变化，以及对市场规模和房企开发模式的影响。目前，房企在投资端的动作已有变化。9月3日，北京迎来新政后首场土拍，市场热度“冷热分化”。朝阳区将台乡地块仅一家房企领取竞价号牌，最终“暂停出让”；顺义另一宗地块，则经过170余轮竞价，以总价82.99亿元、溢价率17.37%卖出。郭毅认为，新政的影响更多集中于开发商资金链、投资需求的变化，同时涉及银行端资金监管及开发贷政策调整。目前，北京相关细则尚未明确，新供地中期房预售及优先现房的比例有待确定。新政后即便允许期房预售，也需在结构封顶后进行。“受封顶周期影响，短期内新房市场供应量或小幅下滑，但当前的存量供应足以支撑去化，加之二手房挂牌房源超12万套，市场不会供不应求。”她表示，不过，新政将推升开发商资金成本，部分核心区域优质项目或出现单价小幅上调，但整体市场价格预计保持稳定。

2026-9-8 2: 城市更新领域正遭遇一场“热与冷”的预期分化。 热的是赛道，“十五五”专项规划落地后，市场预测该领域将撬动约15万亿元投资，政策与资本开始以前所未有的密度涌入。 教育投入也在持续加码。今年“城市更新”被教育部新增纳入本科专业。据麦可思研究对111所高校的不完全统计，截至8月20日，这些高校拟新增、预备案的本科专业超过630个，其中城市更新跻身拟新增、预备案最多的十个专业之一。第一财经还了解到，在部分建筑老八校，甚至出现了“土木学院”和“建筑学院”争夺该专业设置权的现象。 而与之形成强烈反差的，则是土木建筑大类专业招生的持续遇冷。 市场高歌猛进、高校争相布局、考生却用脚投票——三方预期割裂背后，城市更新领域人才究竟是过剩还是短缺？高校争相布局，是补短板还是跟风潮？ 中国城市规划协会会长、中国城市规划设计研究院原院长王凯在接受第一财经专访时认为，城市更新虽是新专业，但更新本身并非新事物，而是城市治理与房地产发展的必然阶段。存量人才资源足够庞大，但观念滞后与薪酬僵化一定程度上阻碍了存量消化与增量吸引力。尤其是按工程款比例的一次性付费机制，与更新时代长周期、精细化、跨领域的人力生产力特征严重错配——不先动薪酬与筹资结构，人留不住，赛道也跑不宽。 在此基础上，教育必须求变。王凯表示，这既是传统建筑规划专业盘活转型的出口，更是面向更新时代重塑人才底座——如果说城市的大建设时期不过40年，城市更新则可能有60年乃至更长的生命周期。 城市更新专业应该“宽口径进，宽口径出” 第一财经：城市更新作为今年被教育部新增纳入的本科专业，已有十余个高校提出相关新增或预备案申请。这一新晋专业的人才培养定位和教育规划进展如何？这次将城市更新专业归为“土木工程”大类，而非“建筑”大类，有何考量？ 王凯：去年中央城市工作会议明确提出“以推进城市更新为重要抓手”后，同济大学等建筑类老牌院校迅速响应，向教育部建议增设该本科专业。这一新设专业的背后，实际上是对传统土木建筑类专业转型的主动呼应。 从学科归属来看，教育部最终将城市更新划归土木大类，确实出乎不少学者的意料。但从目前各高校的响应情况来看，计划将其纳入建筑学院、土木学院、设计学院的兼而有之，并没有形成统一路径。 这里也需要澄清一个误解——大家不要一看到“土木大类”，就延续固有认知里的“天坑”专业，土木本身也在变。一方面是大土木学科体系概念的塑造，土木学院不再局限于“盖房子”；另一方面，近年来，土建学科还正进一步与安全科学、人工智能等学科相融合。那么再往前一步，从以建造为主转向建造与运维并重，也是情理之中和水到渠成的事情。 但与此同时，业界对于是否应该将城市更新作为一门独立学科仍存在争议，这一定程度上缘于对其“内核不强，外延不清”的担忧。城市更新所涉领域极广，学生不可能面面俱到。 为明确其“内核”，住建部已开始筹备编制一套高等学校城市更新系列教材。教材清单目录很长，大约有20本。 而在“框出”城市更新专业人才基础核心能力的同时，也应避免“千校一面”。我倾向于，城市更新未来会作为一个大的教育方向，即便专业名称都叫“城市更新”，不同学校的培养模式也应各具特色。 比如，该专业如果开在同济大学，可能会在既有规划专业优势基础上，向既有建筑的更新改造延伸；如果开在中国人民大学，则可能更注重城市更新后端的管理与运营维护；如果开在哈尔滨工业大学，则可能基于土木学科优势，更侧重于既有建筑更新改造技术，如结构安全与智慧化赋能。 同时，一些高校已探索弱化“专业”的概念，学生可自由选择校内、学院内或相关学科组内的任意课程。这种专业口径的“宽”，同样适用于城市更新——这是一个应该“宽口径进，宽口径出”的领域。 换言之，我并不认为所有高校都应一哄而上设置这一专业。它的另一种发展路径，是逐渐摆脱专业化的局限，融入管理学、社会学、经济学、环境科学等领域的教学中，让各类专业人才都具备城市更新的通识意识。 新专业会否虹吸传统土建专业的生源和就业 第一财经：既然城市更新所需人才，可以从其他专业补位，且国内已设立相关专业硕士培养点，那么在职业教育、本科教育中新设这一专业的必要性究竟有多大？目前“建筑”大类仍留有“城乡规划”“历史建筑保护工程”等专业，新增专业是否会虹吸原有专业的生源和就业机会？ 王凯：新设城市更新专业，教育体系改革的迫切程度可能甚于短期就业市场——这不是因为眼下出现了紧迫的人才荒，必须“赶工”培养，而是因为城市更新提供了一个非常好的切口，让正经历阵痛的行业和专业得以在一个新赛道上平稳转型。 换言之，教育侧希望通过主动更新培养体系来改变建筑类院校招生遇冷的现况。 我国现有9亿人生活在城市，这一数据将来会逼近10亿。如此体量的人居环境，以及数以亿计的建筑和数以万计的居住区，其日常运营维护与更新改造，必然需要有一支数量稳定、高水平的规划建筑人才队伍。 在传统土建学院融入新专业、新知识、新理念，对年轻学子是有吸引力的，这相当于提供一个更大的通道。正如其他专业学生可以进入城市更新领域，具备城市更新综合思维能力的毕业生也未必局限于本行。 此外，过去城市更新方向只存在于部分高校的硕士阶段，现在向下延伸到专科和本科，形成阶梯式的人才培养结构，也为同领域的持续深造提供了完整性。 至于说城市更新专业是否会虹吸传统的建筑学、城市规划与工程类专业生源，我认为可能存在一定影响。因此，各高校应理性衡量自身的生源量、师资量与学科底蕴。当然，作为二级学科，它具备调整的灵活性。近年来的高校改革中，专业整合、有增有减的情况时有发生。能否形成招生合力，是相关院校下一步应该予以关注的。 而职业教育体系中的城市更新人才，则应朝着技能人才方向错位发展。目前更新时代中的一些细分市场，如验房、物业等，就业质量参差不齐，专业人才的流入有助于改变这一局面，但这需要与职业资格和技能认定体系相结合。 后续，建设时期成长起来的存量人才会逐步与更新时期从头培养的新人才形成接力。但这个过程急不得——其一，城市更新的理论、方法和技术体系还在探索中；其二，从本科到研究生，培养周期至少六到七年，不是今天设专业，明天就能上岗的。 需要新一代的建筑师和规划师来应对全新时代 第一财经：所以着眼于当下市场，城市更新并不缺人？今年土木建筑类专业招生继续遇冷的情况下，考生会对转型聚焦城市更新的土建专业“买账”吗？ 王凯：从存量人才的角度来说，市场并没有到“青黄不接”的地步。因此部分考生从就业机会角度出发，对这类专业持审慎态度，完全可以理解。 一方面，房地产市场的工程量较此前高峰期明显收缩，行业整体处于“僧多粥少”的调整阶段，传统土建领域的人才供给实际上有富余。另一方面，城市更新本身并非全新事物。比如，改革开放之初北京就开始了旧城改造，行业里积累了大量有经验的人。 但长期来看，人才需求不会出现剧烈扩张，却也是稳健的。但存量建筑师、规划师在面对这个时代转折，其实并没有现成经验。这就需要新一代的建筑师和规划师来应对这个全新的时代，未来会有一个“老带新”、新人从配角逐步成长为主角的过程。 计费体系和薪酬改革迫在眉睫 第一财经：今年城市更新任务量和资金量均有所提升，设计院、规划院能否借此留住更多人才、吸纳更多就业？ 王凯：还谈不上有显著好转。据我了解，一些大院往年能收到上千份简历、招几十甚至上百人，现在用人规模明显压缩了。这背后既有行业从业人员需求减少的因素，也与待遇下滑、劳动付出与薪酬体系不匹配有关。 第一财经：要想提高城市更新对人才的吸引力，你认为最需要改变的是什么？ 王凯：最核心的一点就是规划设计和建筑行业的计费与薪酬体系。 大建设时期，市场投资量大、资金有保障，建筑师和规划师的收入在各行业中处于中等偏上水平。这几年，市场任务少了，但工作量并没有降低——比如做一个历史街区改造，不能拆只能改，规划师要一家一户做工作，时间周期很长，人力物力投入反而更多，而项目总投资量可能并不大。 更关键的是，沿用“按工程总造价的百分比收取”的计费模式，已经不符合更新时代的人力投入特征：过去做一栋建筑可能一两次方案就过，现在要改十次二十次，工作量翻了几倍，设计费却还是那个百分比。 我们认为，建筑设计和规划设计本质上属于技术服务，应该像律师咨询一样按小时收费，按投入的时间和技术付出计价，让劳动支出和劳动回报取得平衡。这也是国际招投标的惯例。 目前，我们协会正在调研各院的营收、回款和人力劳动付出情况等，希望通过数据分析提出行业收费标准的可操作建议。 推进这件事，不仅需要行业协会呼吁推动，建设主管部门、宏观经济调控部门以及物价部门也应该参与进来，出台相关标准。现在大家讲城市更新领域的制度改革，多集中在技术层面，比如消防规范怎么适配历史街区。但在保障设计师、建筑师、规划师的权益上，薪酬体制改革并没有取得实质性进展。 不是说要把从业者收入拉回到原来水平，但如果基本保障都没有，降到社会平均线以下，这种高智力投入的工作是不可持续的。

2026-9-8 1: 8月28日发布的房地产系列新政策（下称“828新政”）已初见影响。 作为中部地区的核心市场，武汉楼市聚集了央企、地方国资、本土民企等多元市场主体。第一财经记者采访三类在汉房企负责人发现，新政带来的短期现金流冲击已初步显现，行业呼吁明确过渡期细则。 而长期来看，新政有望终结行业高周转模式，重构房企的核心竞争力。 现金流承压下的过渡期诉求 “828新政”最直接的冲击，是将房企的按揭回款节点从“预售”后移至“竣工备案（以下简称‘竣备’）”，项目从拿地到全款回款的周期普遍拉长1～2年，叠加资金全封闭监管，行业传统的“预售回款-滚动开发”高周转模式失灵。 受访的多家房企均表示，在手项目的推盘节奏与回款计划已被打乱，现金流压力成为全行业共同面临的首要考验。 武汉某市属国资房企负责人认为，当市场形成“买现房更稳妥”的共识后，无论项目处于哪个开发节点，都会被动纳入新政的影响范围——购房者不会为预售项目买单，转而等待现房交付，这直接导致企业原定的推盘节奏、去化预期全部失效。 一家在汉布局的央企背景房企同样透露，案场客户已明显表现出现房偏好，“早买不代表早住，还不如等现房品质更有保障”成为普遍心态，市场观望情绪显著上升。该企业测算，受资金周转效率下降影响，当地全行业市场规模预计下降30%甚至更多，企业可用于拿地和开发的资金将骤减。 对深耕武汉的区域民营房企而言，冲击同样明显。武汉一家本土民营房企今年8月初刚在洪山区溢价竞得一宗住宅用地，原本以“拿地四个月预售、预售即回款”作为投资测算依据，新政落地后该项目被明确纳入新政执行范围，前期测算的核心前提被推翻，开盘时间较原定计划大幅延后，现金流回正周期与项目净利率均承受较大压力。 比打乱推盘节奏更严峻的，是成本端的双重挤压。上述央企房企测算，新政后项目财务成本将上涨80%～100%；更关键的是，封顶预售阶段资金无法回笼，但企业仍然要预缴土地增值税、增值税、所得税等税费，相当于“没回款先掏钱”，进一步加剧了资金压力。而土地出让金的缴付义务并未随回款节点后移同步调整，企业在“拿地-竣备”的长周期内，既要承担地价成本，又要垫付建设资金，资金峰值被显著拉高，这对杠杆承受能力较弱的区域型房企尤为困难。 在此背景下，设置合理过渡期、明确新老划断细则，成为行业普遍诉求。多家受访房企认为，过渡期的核心是解决“新老项目资金错配”与“开发成本峰值过高”两大矛盾，避免存量项目集中出问题，引发市场风险。 重构行业核心竞争力 如果说短期阵痛是现金流层面的冲击，那么长期来看，“828新政”则是一次彻底的制度性重构。随着高杠杆、高周转模式的终结，房企的核心竞争力逻辑正在发生本质变化，行业将进入新一轮格局重塑与出清周期。 首先是投资拿地与项目测算模型的底层重构。过去高周转模式下，房企投测的核心是“周转速度”，通过快速预售、快速回款实现资金滚动，IRR（内部收益率）高度依赖资金周转率。新政之后，回款周期拉长1～2年，企业需要预判两年后的市场价格与竞争环境，这让拿地决策的难度大幅提升。 新政要求单个项目资金专款专用，集团层面跨项目统筹调拨的空间被大幅压缩。上述市属国资房企坦言，过去集团可以通过多项目资金腾挪支撑滚动开发，如今只有项目开发贷成为主要融资渠道，股权融资难以成为主流。 民营房企也开始全面调整融资结构。以往不少小型项目不申请开发贷，未来可能大幅增加，用其衔接“拿地-竣备”窗口期的现金流缺口。 “过去拼的是融资能力+周转速度，比谁杠杆用得快、资金周转得快；现在拼的是现金流管理能力+产品兑现能力+极致施工组织优化能力。”上述本土民营房企负责人这样判断。 受访的国资房企更是直言，新政之后，房企的核心竞争力首先是资金，其次才是效率与品质。这意味着，弱资质、高杠杆的房企将加速出清，而资金实力强、运营稳健、产品力突出的企业将获得更大的市场空间。对应到企业战略层面，转型已成为共同选择。 中指研究院（华中）市场研究中心主任李国政对第一财经记者表示，从武汉市场的实践来看，“828新政”正在推动房地产行业回归“产品本身”与“现金为王”的商业本质。短期而言，过渡期细则的尽快落地，是避免行业硬着陆、保障市场平稳过渡的关键；长期来看，当高周转的潮水退去，真正具备精细化运营能力和产品兑现能力的企业，将在新的行业规则下实现可持续发展，推动武汉楼市从规模扩张向高质量发展转型。

2026-9-8 1: 9月8日，神剑股份股价低开后震荡回升。该公司昨日晚间发布公告称，公司副总经理吴德清收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知书》。因涉嫌内幕交易，证监会决定对吴德清立案。目前，公司各项经营活动均正常开展。 9月8日，第一财经记者以投资者身份致电神剑股份询问情况。接电工作人员回复称，公司没有掌握涉及的内幕交易具体标的、发生时间等细节。目前吴德清还在正常履职，对公司的影响需等到立案有后续进展后才能作进一步评估。 公开资料显示，神剑股份主营业务是聚酯树脂系列产品的生产销售，主要产品是户外型聚酯树脂、混合型聚酯树脂，以“化工新材料+高端装备制造”双主业为发展战略。 据财报披露信息，吴德清今年58岁，在树脂合成技术方面有丰富的研究开发经验，主持研发的项目曾获安徽省科技进步奖两项、芜湖市科技进步奖三项。吴德清曾任神剑股份生产科长、技术中心主任、监事等职，现任公司技术中心负责人。今年2月，他被聘任为公司副总经理，任期终止至2029年2月。 值得注意的是，近两年神剑股份在资本市场上还与“商业航天”概念有深度绑定。去年，受商业航天板块政策利好催化，相关概念股成为A股市场关注的焦点。 神剑股份曾于2025年12月在交易所互动平台上回复称，公司高端装备制造板块主要客户包括航天科技集团，为其提供主要产品包括卫星天线、反射器，以及无人机等装备机加件。今年1月，神剑股份还回复称，在商业航天结构件方面，公司与中科宇航、星河动力、北京蓝箭鸿擎等均有业务合作。 这期间，神剑股份多次触及股价异常波动。其中，2025年12月18日至2026年4月22日累计上涨超200%。不过，近期该公司股价震荡下行。同花顺iFind数据显示，近三个月其跌幅超30%。 上述接电工作人员提到，公司商业航天业务还处于起步阶段，占据营收比例不足1%。 记者注意到，神剑股份去年12月30日在《股票交易严重异常波动的公告》中披露称，公司商业航天应用领域收入为371.24万元，占公司2025年第三季度报告营业收入比例为0.20%。 另据其半年报，神剑股份今年1-6月营收达11.58亿元，同比增长0.25%；归母净亏损3120.39万元，同比下降232.24%。具体来看，该公司化工新材料板块实现收入10.79亿元，较上年同比增长6.08%；高端装备制造主营业务实现收入6848.54万元，同比下降38.35%。 该公司解释称，报告期内，受国际地缘政治冲突加剧影响，原油价格剧烈震荡，引发公司主要原材料PTA与NPG价格大幅波动，化工新材料主营业务毛利率同比下滑5.21个百分点；高端装备制造领域下游客户项目启动期延迟，公司相关业务订单释放不及预期等。

2026-9-8 1: 从“房东降租”到“租客抢房”，一线城市租赁市场正在发生微妙的变化。过去几年，伴随着房地产市场调整，租赁市场也曾经历一轮租金下行。对于不少房东而言，主动降租、延长免租期，甚至为了留住租客接受一定程度的议价，并不罕见。但今年春节后至今，这种情况正在发生改变。机构数据显示，自今年3月起，一线城市平均住宅租金已连续6个月环比上涨，上海涨幅更是连续5个月居50城首位。在上海部分热门板块，甚至出现房源减少、租客抢房的现象。即使传统毕业季已近尾声，市场热度仍未消退。与还在筑底的住宅市场相比，租赁市场似乎正在率先修复。热门房源“很快被租走”上海租赁市场正在发生一场微妙变化。近期，多位在上海工作生活的租客向记者讲述了自己的租房经历，几乎都提到了同一个关键词——涨租。而且，这轮租金上涨并没有随着传统毕业季的结束而明显回落。部分热门板块不仅租金上涨，甚至开始出现房源减少、看中的房子很快被租走的情况。萧女士的经历，是今年上海租赁市场变化的一个缩影。她目前租住在川沙地铁站附近，一套小两房，距离地铁站比较近。“去年房东甚至愿意把月租金降200元。”萧女士告诉记者。但到了今年，情况却完全反过来了——她目前租住的房子，租金已经从去年的4400元/月上涨至4800元/月。萧女士原本没有打算续租，而是想趁着换租机会看看其他板块。“本来就是想换个地方住，看看有没有更合适的。”但真正开始找房后，她发现，问题似乎已经不只是“租金贵了”。“张江板块现在就连房源都不多了。”她此前一直关注浦江镇的房源，按照她过去了解到的行情，两居室的租金大约在4500元至4800元/月，但今年再看时，不少房源的报价已经超过5000元/月。近期她又找了中介机构看房，机构房源的价格甚至在5500元/月以上。中介给她的反馈是，浦东一些热门板块今年租金普遍有所上涨，同时市场上的房源也在减少。这让萧女士不得不重新评估自己的换租计划。如果说萧女士面对的是租金上涨，那么林女士遇到的，则是另一种变化：好房源正在变得更抢手。今年8月，林女士因为换工作，需要重新寻找住处。此前，她在闵行区工作，住在相对远郊的位置，虽然通勤时间较长，但租金相对便宜，而且租约一直比较稳定。换工作后，她的工作地点转移到了市中心，于是开始考虑把居住地点向市区调整。黄浦、静安的租金对她而言有些难以承受，因此，她把目标锁定在普陀区，希望在租金和通勤之间找到一个平衡点。但找房的过程并没有想象中顺利。前几天，她看中了一套一居室，整租价格约5000元/月。在真正去看房之前，这套房源就已经被其他租客抢先租走。“我已经在上海租房很多年了，今年的租房行情特别旺，很多年没有看到这样的情况了。”林女士说。在她看来，今年租赁市场的热度尤其明显。传统上，毕业季是租房市场的重要旺季，大量毕业生进入城市就业，会带动租赁需求集中释放。但今年一个值得注意的现象是，毕业季的租房热度持续时间似乎更长。即便进入9月，林女士仍然能明显感受到市场的热度。不过，对于目前的租金水平，她也开始有所顾虑。由于市区房租已经超出自己的预期，她暂时打算继续住在郊区，等到11月、12月再观察市场是否会重新降温。市场上租房需求在增多上海租房市场的变化，是今年以来一线城市市场的缩影。中指研究院数据显示，8月，一线城市普通住宅平均租金环比上涨0.23%，其中上海、深圳租金环比持续上涨，涨幅分别为0.61%、0.27%，北京、广州租金环比则小幅下跌。记者梳理发现，自今年3月起，一线城市的平均住宅租金已连续6个月环比上涨。今年3月，一线城市住宅平均租金为73.21元/平方米/月，环比上涨0.34%；此后的4月至8月，环比涨幅分别为0.26%、0.16%、0.38%、0.38%、0.23%。从年内累计涨跌幅来看，2026年1～8月，一线城市住宅平均租金累计上涨1.21%。不过，具体到一线城市内部，情况则不完全相同：上海、深圳是本轮住宅租金回温的“领头羊”，北京市场同样有季节性小高峰，广州走势相对偏弱。数据显示，自3月租赁旺季启动以来，上海、深圳的住宅租金已连续6个月环比上涨，上海涨势领跑全国重点城市，租金环比涨幅连续5个月居50城首位；北京则在3月至7月实现租金环比“五连涨”，到8月环比出现下跌。在租房市场相对较热的上海，8月各辖区住宅租金普遍上涨，其中金山、闵行、普陀、浦东新区、徐汇等辖区租金涨幅较为突出。截至今年8月，上海住宅平均租金为84.39元/平方米/月，当月环比上涨0.61%，同比上涨1.25%。深圳租房市场也实现“六连涨”，不过同比还未转正。8月，深圳住宅平均租金为83.05元/平方米/月，环比上涨0.27%，同比下跌0.11%；其中，光明、宝安、南山、福田、龙岗等区环比均上涨，同比仅光明、宝安、福田上涨。值得注意的是，对于租客而言，今年的市场并非简单的“租金全面上涨”，而是出现了更加明显的分化：热门板块、交通便利、性价比较高的房源，更容易成为市场竞争的焦点。租金上涨背后，是供需关系的变化。一名资深中介人员告诉记者，过去几年，房地产市场调整不仅影响了住宅买卖，也改变了部分居民的居住选择。一部分原本可能进入购房市场的需求，继续留在了租赁市场，这导致市场上的租房需求越积累越多。与此同时，就业、通勤和人口流动，不断产生真实的居住需求。尤其对于年轻人、新就业人群以及工作地点发生变化的人群而言，租房仍然是一种刚性程度较高的居住选择。一线城市市场韧性较强在上海、深圳等热点城市之外，更多城市的租房市场还在调整中。与此同时，随着毕业季需求释放接近尾声，租房市场的上涨动能也有所减弱。根据中指研究院数据，8月50城住宅平均租金为34.02元/平方米/月，环比上涨0.03%，但涨幅较7月收窄0.10个百分点，租金上涨动能减弱，同比则下跌2.45%。当月，50城中住宅平均租金环比上涨的城市个数为15个，较7月减少9个。租金环比下跌的城市个数为34个，较7月增加9个；西安环比跌幅最大，为0.43%。中指研究院研究主管程威表示，住房租赁市场具有显著的季节性波动特征。从历年走势看，3月“返工潮”、6到8月“毕业季”是租房市场传统旺季，9月以后随着季节性效应消退，市场通常进入需求相对平稳的常态化阶段。即便在一线城市内部，租房市场也存在“冷热分化”的局面。今年8月，北京住宅平均租金环比跌0.03%，同比跌3.33%；广州环比跌0.07%，同比跌2.46%。北京辖区内的海淀、石景山、门头沟、丰台、房山等区域租金实现环比上涨，同比则普遍下跌，跌幅最大的石景山回调5.84%。程威表示，随着毕业季支撑效应减弱，租金上涨动力有所放缓。但从累计变化看，今年一线城市平均租金累计上涨1.21%，筑底基础已逐步夯实，整体将在企稳通道中运行。一线城市对就业人口的吸引力较为稳定，租赁需求有较强韧性。展望后续市场走势，他认为，短期内由于需求回归平稳、租赁房源供给规模较高，租金仍存在一定调整压力。但因过去几年租金持续调整，下跌空间已大幅收窄，预计今年四季度重点城市租金将窄幅波动调整。“核心城市产业聚集区、交通便利板块的优质房源，凭借稀缺性和稳定的租赁需求，租金表现将更具韧性。”程威表示。对上海这类热点城市来说，租金上涨也将是其楼市中值得关注的信号。过去很长一段时间里，房地产市场的核心逻辑是“买房”，房价上涨预期带动购房需求，购房需求又进一步支撑房价。但在房地产市场进入调整期后，这套循环被打破，住宅投资属性明显减弱。但同时，房屋最基础的居住价值，却并没有消失。目前，在上海的住房市场，一边是仍在筑底过程中的住宅价格，一边却是率先恢复的租赁市场。这说明，上海市场出现了分化：住房的投资需求仍然承压，但居住需求正在率先走强。对于真正需要居住的人而言，住房依然是一项刚需消费；而当租赁需求足够稳定时，租金便会成为衡量住房居住价值的重要指标。在住宅投资需求尚未完全恢复之前，上海住房市场最底层、最真实的居住需求，正在率先恢复价格。

2026-9-8 9: 【8月北京二手住宅网签1.37万套，同比增长4.1%】自8月8日起实施的北京房地产优化调整政策已“满月”，市场也回馈了积极信号。记者走访多个房产中介和新房售楼处发现，一个月来，二手房带看量明显增加，新房购买意愿进一步释放，政策的推动让北京楼市“淡季不淡”。据北京市住建委数据，8月北京新建商品住宅网签0.31万套，同比增长10.3%，二手住宅网签1.37万套，同比增长4.1%。（北京日报）

2026-9-7 2: 世纪工程广西平陆运河即将在下周建成通航，其收费标准也已经明确，自平陆运河通航之日起至2026年12月31日24时止，通行马道、企石、青年船闸的营运船舶，免征船舶过闸费；2027年1月1日起，按船舶证书总吨位，1.0元/总吨·次标准收费。 9月7日，在广西自治区政府新闻办组织的“用业绩说话——实干实效促发展”系列主题新闻发布会（第九场）上，广西自治区政府副秘书长、自治区政府新闻发言人张志文宣布，9月16日，平陆运河将建成通航。 平陆运河于2022年8月28日开工建设，总投资约727亿元，全长134.2公里，北起南宁横州市西津库区平塘江口，南经钦州灵山县陆屋镇，沿钦江直通北部湾。这条国内通航等级最高的运河，按内河I级标准建设，可通航5000吨级船舶。 另外，工程全线建成了马道、企石、青年三大梯级枢纽，从起点到终点，水位落差达65米、相当于20多层楼高。其中，马道枢纽创下两项世界之最，即水位落差最大的省水船闸和规模最大的内河省水船闸。 平陆运河相当于建设的一条“水上高速公路”，在其即将建成通航之际，有关其船闸收费就引发关注和争议。 今年6月，广西自治区发改委发布《西部陆海新通道（平陆）运河船舶过闸费收费标准定价听证方案（公开征求意见稿）》。 方案显示，平陆运河马道、企石、青年3个枢纽船闸定价总成本为54319.96万元，用于测算单位成本的50年平均过闸货运量为36270万吨（其中：马道枢纽船闸12771万吨，企石枢纽船闸12771万吨，青年枢纽船闸10728万吨），平均单位成本为1.50元/吨·次。 基于定价成本调查结论，综合考虑货运量/总吨转换系数、收益率和税金支出，对收费标准拟定了两套定价方案。 方案一：船舶过闸费试行收费标准为1.0元/总吨·次。船舶过闸费按次计收，通行马道、企石、青年船闸的各类船舶，不分空载或重载，统一按照船舶证书记载的总吨位计收船舶过闸费。方案二：在方案一的基础上，以外省船闸收费标准的平均水平为参考（外省船闸实际执行收费标准平均值为1.22元/总吨·次），船舶过闸费试行收费标准为1.2元/总吨·次。 这一方案发布出来之后，引发讨论和争议，主要聚焦两个关键点。 按照方案一的1.0元/总吨·次的收费标准，一趟要经过3个船闸，5000吨的货船那就需缴纳1.5万元的过闸费；货船空载过闸也要收费；因此，5000吨货船走平陆运河不装货也要缴1.5万的“过路费”，成为网络热议的话题。 关于听证结果并没有后续的公开报道，不过，9月2日，广西自治区交通厅微信公众号发布消息称，9月1日，广西自治区交通运输厅正式批复平陆运河马道、企石、青年“三大枢纽”船闸运行方案。该方案的批复，标志着平陆运河即将从工程建设期迈入全线常态化通航的新阶段。 广西自治区发展改革委二级巡视员林安仁在发布会上解释，“大家可能还关心按什么基数收费。我们选择按船舶登记总吨计费，这个数据在《船舶吨位证书》上载明，是固定不变的。举个例子，一艘能装5000吨货的船，登记总吨约2500吨，过一次闸就是2500元。按总吨计费，核验快、通行效率高，也跟国内国际通行做法接轨。” 林安仁的表态解释了收费标准是按照总吨而不是载重吨来收取的。也就是说，5000吨的货船一趟收费7500元，而不是1.5万元。不过，他并没有详细解释为何能装5000吨的货船登记总吨为2500吨。 其实，广西交通厅官微最近澄清了两者之间的区别。根据广西交通厅官微，简单来说，“总吨”是船舶占用的空间，跟船的个头、大小有关，就像房屋的体积，造好就固定了；“载重吨”是船能拉多少货，就像货车的核定载重，这次装一千，下次装八百，每次都有新变化。 广西交通厅官微还进一步解释，船舶过闸占用的是闸室位置、航道资源。就像空货车和满载货车过收费站，占用的车道都是一样宽的。船也一样，不管装没装满，占用的空间、过闸要用的资源一点也不会少。按总吨收，就是“谁占用、谁付费”，既公平又透明。而且总吨写在《船舶吨位证书》上，不能修改，做不了假，过闸只看证不用称重，船过得快、效率也高。广西长洲、桂平乃至全国多地船闸都这么收费。 广西交通厅官微还解释了为什么载重吨5000的货船登记总吨为2500吨——“其实两者没有固定的换算关系，一个是容积，一个是重量。为了解广西西江船型总吨和载重吨之间的换算参考系数，我们对近5年通行广西船闸的各类船舶数据进行统计，转换系数集中在0.49-0.52之间，参考均值为0.5。打个比方，一艘能拉5000吨货的船舶，总吨约为2500。” 其实，平陆运河从建设转为运营阶段之后，面临的主要问题之一就在于货源的问题。 中国物流学会副会长、综合开发研究院（中国·深圳）物流与供应链管理研究所所长王国文此前接受第一财经采访时就表示，平陆运河投运后，核心挑战在于货源的“从无到有”与“存量转移”。 他表示，首先是货源生成问题，广西西部腹地产业基础相对薄弱，短期内本地适水货源（如矿石、粮食）可能不足以支撑运量。其次是物流路径依赖的打破，珠三角传统西江通道已形成稳固的利益格局和低成本惯性，平陆运河要想吸引北部湾港的远洋航线货源回流，必须在综合物流成本（包括中转、时间损耗）上具备绝对优势。 林安仁在会上表示，广西高度重视平陆运河货源组织，明确提出要确保运河通航后“河中有水、水上有船、船里有货、货通八方”。按照自治区工作部署，广西发改委及时制定印发平陆运河货源组织工作方案，组建工作专班，统筹推进各项工作。今年以来，先后组织船公司、物流企业、货主企业等相关企业，赴南宁、百色、贵港、柳州、崇左以及云南、重庆等区内外货源腹地举办平陆运河货源对接会，累计超1500家企业参会，通过发布平陆运河物流解决方案、平陆运河精品江海联运线路等，推动一批货物运输合同签署落地。 平陆运河集团有限公司副总经理李恒昌表示，为做好通航培育，平陆运河集团实施引流优惠：自平陆运河通航之日起至2026年12月31日24时止，通行马道、企石、青年船闸的营运船舶，免征船舶过闸费；2027年1月1日起，按船舶证书总吨位，1.0元/总吨·次标准收费。 林安仁表示，这个收费试行标准处于全国中等水平，即使加上过闸费，走平陆运河的整体运费仍低于公路、铁路运输。试行5年，目的就是让市场和船运企业先跑起来，看看实际运营情况。试行期满后，将根据实际情况核定正式标准。核心只有一条：让平陆运河成为企业愿意走、走得起的黄金水道。

2026-9-7 2: 近日，工业和信息化部办公厅、市场监督总局办公厅联合发布《关于推动汽车企业规范供应商账款支付优化账期管理的通知》(下称《通知》)，这是国家层面首个面向行业领域的账期管理文件。 面对企业存在账期起算节点不一、验收条件不明确、非现金支付比例偏高、变相延长账期等新问题，此次发布的《通知》呈现出三大亮点：全面厘清了账期关键要素，包括起点计算、验收期限、支付方式等；对中小企业给出更多倾斜性支持，鼓励现金支付，结算周期最长不超过60天；治理方式创新，委托第三方机构调研评估车企账款支付情况，并公开发布执行结果等。 工信部相关负责人表示，汽车企业对供应商账款支付期限过长是非理性竞争的典型表现，增加了供应商特别是中小企业的经营压力，影响产业链供应链稳定和经济畅通循环，必须采取有力措施推动解决。 五大新增要求 2025年6月，中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，成为首个针对整车企业供应商账款支付的自律性规范文件。随后，17家重点汽车企业公开作出“支付账期不超过60天”的承诺。一年来，在行业企业的共同努力下，重点汽车企业平均账期有效缩短，现汇使用比例大幅提高，整体账期情况得到改善。 但由于账款支付涉及环节较多，加之汽车企业各级子公司、分公司情况差异较大，优化账期工作过程中仍存在不少问题，部分供应商获得感不强。如，起算时间存在交付验收、集中对账、发票收讫、装车验证等不同标准，导致实际账期存在差异；企业验收条件不明确、时间长，存在变相延长账期的情况。与成熟跨国汽车企业相比，国内重点汽车企业账期仍有改进空间。 相较于中国汽车工业协会《支付规范倡议》，此次发布的《通知》提出了一些新的要求，针对性提出账期起算清晰明确、验收工作规范高效、按期足额支付账款、支付方式合规便利、议价期间先行支付、中小企业优先保障等要求。 可以简单概括为五个方面：一是进一步规范账期起算时间。明确账期自供应商交付货物、工程、服务并验收合格之日起计算。考虑连续性供货实际，为避免增加供应商、汽车企业负担，对月度供货2次及以上的供应商，要求自连续供货周期的中点时间到完成账款支付的时间不应超过账期的上限。 二是进一步规范验收行为。要求汽车企业在接收货物、工程、服务后，在合理期限内完成验收。其中，一般零部件等生产性物料应在3个工作日内完成，确需装车验证的零部件应在5个工作日内完成。 三是进一步规范支付期限要求。要求在合同中约定账款支付期限，约定的期限不应超出公开承诺的期限。超出约定支付期限的，要求依法支付利息。支付时间一般以现汇时间为准，统一对“支付”的认定。 四是进一步规范支付方式。鼓励使用现金支付，不强迫或变相强迫供应商接受银行承兑汇票、商业承兑汇票、供应链票据等非现金支付方式，使用的应控制比例并约定贴现成本的承担方式。 五是进一步规范议价期间支付要求。为避免因价格未谈妥影响合同执行，明确提出议价期间账款支付要求。连续性供货的可按不低于最近一次合同价的90%、非连续性供货的可按不低于参照行业平均价或开发定点单价的70%先行支付，并按最终价格多退少补。 车企对供应商付款周期得到改善 车企对供应商账款支付周期过长的问题自去年起持续得到改善。去年3月17日，《保障中小企业款项支付条例》修订发布，但由于汽车行业上下游企业主体多，大小不一，链条复杂，需要有符合行业实际发展的具体指引，规范执行尺度。此次发布的《通知》作为国内首个分行业账期管理文件，补齐了行业治理中重要短板。 工信部相关负责人表示，《通知》针对性加强了对中小企业账款支付要求，主要有三项： 一是货款账期方面，鼓励汽车企业30天内完成对中小企业供应商货款支付，最长在60天内完成。 二是货款支付方面，鼓励对中小企业全部采用现金支付，合同中未明确支付方式的要求使用现金支付，不得以商业汇票或应收账款电子凭证等支付。 三是覆盖范围方面，鼓励大型汽车企业及其全资或控股子公司，将货物、工程、服务均纳入支持范围，自交付之日起60日内以现金方式支付。 上述人士还表示，《通知》的目的是推动解决汽车行业账款支付重点、难点问题，拟采用“企业自查报告+第三方机构调研评估公示+政府督导核查”相结合的方式推动落实。主要有三点： 一是建立情况报送机制。坚持以企业为主体，要求汽车企业于每年7月底、1月底前工信部报送半年度、年度账款支付情况报告； 二是公开发布评估结果。通过政府购买服务形式委托第三方机构建立分级评估办法，每年开展一次系统调研评估并公布评估结果，客观反映汽车企业账期优化工作情况； 三是发挥各方协同监督作用。第三方机构健全调研评估结果公示、发布程序，充分听取意见、接受质询。对应付账款规模大、故意拉长账期或投诉较多的汽车企业，联合相关部门开展约谈并督促整改。

2026-9-7 1: 面对宿舍资源不足的情况，各地政府及高校都在想办法解决。近日，江苏出台了省属高校学生宿舍提质扩容三年攻坚行动的资金补助方案，其中包括支持高校购房作为学生宿舍，财政补助三成，统筹推进学生宿舍补短板和房地产去库存。近年来，各地有不少大学都曾买楼或租赁空置房源改建为学生宿舍，包括深圳大学、浙江大学、中国石油大学等。这一举措在解决高校住宿问题的同时，也成为房地产去库存的方式之一。江苏省财政补贴3成为解决学生宿舍问题，江苏省出手了。近日，江苏省财政厅联合江苏省发展改革委、江苏省教育厅印发《省属高校学生宿舍提质扩容三年攻坚行动省级资金补助方案》（以下简称为“《方案》”），保障省属高校学生宿舍提质扩容三年攻坚行动有序高效推进。该《方案》立足全省75所省属高校办学发展实际，构建科学化资金支持体系，支持高校综合采取“改、租、买、建、调”等方式，有针对性地配置学生宿舍资源。具体来看，对改扩建及修缮项目，《方案》按实际招标价格的30%予以补助，助力老旧宿舍提质升级；对新建项目，优先支持“双一流”建设高校等优质本科高校实施，区分高校层次按实际招标价格的30%、40%予以补助；对调剂使用项目，区分不同情况，参照改扩建或租用项目标准予以补助，鼓励高校盘活办学资源，提升资产使用效能。其中，对于租用项目，该《方案》实行2000元/床位/年的定额补助，降低高校租赁成本，盘活利用社会存量资源；而对购买项目，该《方案》支持在徐州、淮安、连云港等房价相对较低地区开展宿舍购置工作，省财政补助30%，统筹推进学生宿舍补短板和房地产去库存。中指研究院研究主管程威认为，江苏省此举是在省级层面对高校宿舍建设给予系统性资金支持的一次积极探索，具有较强的示范意义。《方案》进行了分类施策、精准支持，差异化安排，既兼顾了不同高校的实际条件，也有利于引导高校选择成本效益更优的解决方案。“江苏是第一个把‘改、租、买、建、调’五种方式分别定出补助标准的省份。”58安居客研究院院长张波也提到，有了清晰的标准，高校做方案时就更为明确。此次的《方案》在协助高校解决住宿短缺问题的同时，还将补学生宿舍短板与存量房盘活相结合，明确支持租用社会存量资源、推动购置工作筹集学生宿舍。程威认为，这为盘活存量闲置商品房资源提供了一条新的去化渠道，如果项目选址、户型结构与学生实际使用匹配，将有效推动筹集学生宿舍与市场活跃度提升之间的联动。“此前，江苏师范大学在徐州整体租赁超千套住房、可改造为约6500个床位，证明了这一路径具备可行性。”程威认为，本次省级财政的补助政策将进一步降低高校成本，有利于调动高校和市场主体的积极性。同时，这项举措也为住房租赁行业开辟新的“宿舍型居住”场景。在程威看来，过去住房租赁行业更多聚焦于青年公寓、白领公寓、保障性租赁住房等产品，对高校学生宿舍关注相对有限，江苏此次政策将高校宿舍需求纳入了社会化、市场化解决的视野，可能将推动部分长租公寓运营方、存量物业持有方探索“学生宿舍型租赁产品”或“校企合作宿舍”等模式。不只是江苏省，近两年有不少省份在推动高校新增宿舍资源的支持工作。例如湖南在2025年通过实施“改善省属本科高校学生住宿条件”项目，推动当地高校新增宿舍床位6.39万个；2026年，还将继续投入16亿元，推动省属高校校舍面积新增30万平方米，重点建设学生宿舍、食堂、教学科研用房等。已有多所高校实践高校向校外为学生拓展住宿空间，早已从国家政策层面得到支持。2024年，国家有关部门就发布了《关于加强高校学生宿舍建设的指导意见》，提到要“鼓励高校通过购买、租赁学校周边的人才公寓、商住楼等社会用房，补充宿舍资源”，支持多渠道扩大学生宿舍来源。最早采取行动的高校是湖北大学。2025年2月，该校阳逻校区宣布拟以近2亿元整体购置一路之隔的该小区352套存量房，改造后将新增床位2800个。同年8月，湖北省发改委批复了该校收购存量商品房的项目。这也是全国首个高校收购存量商品房改为宿舍的案例。此后，越来越多学校选择购置空置房源改建为学生宿舍。记者从中国政府采购网获悉，2025年，先后有中国矿业大学（徐州）、中南大学、合肥工业大学3所教育部直属高校发布采购需求，预算金额分别为2.93亿元、2.95亿元、1.18亿元。今年以来，湘潭大学、南华大学也先后采取了相同的举措。除了直接购置房源之外，亦有不少高校选择租赁商品房作为宿舍，例如浙江大学拟在紫金港校区周边5公里内租赁社会用房，要求精装修拎包入住，提供床位不少于3000张等。深圳大学则又租又买，先是在8月初斥资8000余万元租下了深圳南山区一处小区的264套住房；租期三年；同期又打算拿出超5亿元买一栋楼作为学生宿舍，并要求距深圳大学粤海校区和丽湖校区直线距离原则上均不超过8公里、建筑面积不低于22500平方米，可至少满足1500人居住等。为何近年来各地高校都有扩充学生宿舍资源的急迫诉求？中国矿业大学（徐州）的单一来源采购专家论证意见给出了部分答案。上述专家指出，目前中国矿业大学（徐州）的学生宿舍面积缺口137634平方米。目前，校内没有可开发的土地，周边亦无合适土地，短期内达不到自建的条件，直接购置相关项目已竣工未售房源是成本效益最优解。“购置现房总成本低于自建模式，可实现‘即购即用’，快速解决学校需求。”“近年来，随着适龄人口规模扩大、高等教育毛入学率继续提高，在校大学生总量持续增加；叠加学生住宿标准提升（本科生四人间、硕士生两人间、博士生单人间的政策导向），多地高校普遍面临学生宿舍供需矛盾。”中指研究院指数研究部总经理曹晶晶也提到，同时，新建宿舍周期长、用地约束多，购置或租赁存量房成为快速补齐缺口的重要选择。曹晶晶进一步分析称，从供给端看，部分城市商品房库存压力较大，尤其是高校周边去化不理想的项目，与高校合作的积极性较高；而地方政府也有统筹推动教育配套完善与楼市稳定的政策意愿。预计未来会有更多高校跟进探索这一模式，但推进节奏和规模将受限于各地实际条件，如高校集中、具有符合条件的待售库存项目等。程威也提醒，值得关注的是，高校学生宿舍业务涉及学生安全管理、寒暑假空置、学校与运营方责任划分等特殊问题。在各类补助政策落地的过程中，还需要在相应的补助标准与市场租金水平的匹配度、项目选址与学校距离、消防安全与日常管理等方面形成更细化的配套办法。

2026-9-7 1: 城市更新规划正加速推进。与各地财政、土地等支持政策深度挂钩的城市更新项目库，将进入“分类分级、有进有退”新阶段——储备项目的入围优先补民生短板，实施项目中进度滞后、资金悬空者，则面临清退。 9月初，住建部办公厅就行业标准《城市更新规划编制标准（征求意见稿）》（下称“标准”）向社会公开征求意见。该标准征求意见截至2026年10月8日。 在业界看来，作为对《城市更新“十五五”规划》的配套细化，该标准一方面把“专项规划—片区策划—项目实施方案”的框架性表述，拆解为可传导的实施链条；另一方面，围绕项目库这一核心抓手，系统明确了管理办法，推动城市更新从“有规划”走向“有规矩”。 一位接近该标准的业界人士对第一财经表示，城市更新的主责主体仍在城市一级，政策导向是鼓励权责下放。“该标准更多是方向性和框架性的。比如，项目库具体的退出标准还需各地结合自身情况制定，目前一些地方已在着手编制地方标准。” 专项规划以5年为期 如何既保障规划弹性，又从源头上防范资源配置碎片化，同质化，单一主体参与等风险，是标准主要谋划解决的现实堵点。 回到在城市更新三级框架上，专项规划更倾向宏观层面，例如回答“全市更新往哪走、干什么、干多少”等问题。 过去，城市更新专项规划常与以控规为导向的国土空间规划“打架”。在实操层面，城市更新项目落地往往需要先送至自然资源部门开展国土空间规划预审，对不符合国土空间规划的项目，依法依规开展详细规划评估、优化。 标准作出原则上说明：城市更新专项规划编制应与国土空间规划和其他相关专项规划相衔接。 专项规划的时空边界也被明确——城市更新专项规划的规划范围为城镇开发边界范围内，规划期限一般为5年。 专项规划算“投多少”，实施项目算“值多少” 一头连着专项规划，一头连着项目落地，片区规划要解决的问题是：先改哪？钱怎么分？业态怎么定？ 近年来，多地已开始采用“肥瘦相间”策略，将民生类等非盈利项目与产业提升类项目打包推进，推动片区规划落地。 标准中再次重申：整合更新片区内存量空间资源，将具有功能互补性、空间关联性的项目有机组合。鼓励土地混合开发和空间复合利用，充分利用闲置房屋和低效用地。 但片区划定作为片区规划的第一步，究竟划定多大合适？是否允许跨行政区划片？是连片划定还是可以适度分散？这些往往是地方实践中的困扰。 标准划出优先级，同时留出弹性空间：宜优先划定存量资源相对集聚、更新综合潜力较大、具备可持续运营条件的区域；综合考虑自然环境条件、行政边界、土地及房屋权属、详细规划单元划分等因素，连片划定更新片区。 “空间上还是应该相对集中成片，具体划片规模可因地制宜，但不宜太大。同时需避免项目碎片化和片段化。”前述业界人士说。 尤为值得一提的是，按照标准，配套支持也将在片区层面实施统一管理和分配。 根据标准，实施保障应依据片区内生成的项目类型与数量开展资金测算，估算总开发量和投资总额，提出资金筹措方案。 在最微观的规划层级——项目实施方案，一方面对投资总额的“预算包”进行明确，覆盖城市更新项目全过程实施中的土地、建设、运营、维护、安置补偿等各类费用；另一方面鼓励收益测算和综合效益评价从“算小账”到“算大账”。 比如，在综合效益评价的经济效益评价中，不仅要求评估功能业态升级对地方税收、就业岗位、固定资产投资等指标的长期拉动效应，也要求统筹兼顾社会资本的合理收益与政府财政的可持续回报。 城市更新项目库有了清退渠道 近两年以来，北京、江西等多地相继建立了城市更新项目库，项目库通常分为储备项目库和实施项目库。 业界普遍认为，项目库有利于提高社会资本参与城市更新的预期与信心。一方面，储备项目库历经政府严格筛选与前期论证，成熟度较高，加之项目位置、规模、业态及规划条件等关键信息集中披露，为企业研判市场提供依据；另一方面，实施项目库常与土地、规划、财政、金融等支持政策联动，社会资本可借此获取容积率奖励、行政事业性收费减免、土地出让金返还、银行信贷支持等一揽子政策红利。 未来，各地城市更新项目库有望进一步向民生等领域倾斜。 根据标准，城市更新专项规划应建立项目库，优先纳入民生急需和落实国家、省市重大战略的项目，以及其他重点项目。 具体来说，“宜优先纳入”的项目包括：补足民生短板、提升安全韧性、推动产业转型升级等项目，以及实施主体明确、资金来源确定的项目。 对于实施主体而言，未达到相关要求的项目面临被“清退”。 标准称，项目库实行动态管理，应设定入库、出库的管理规则；项目经多部门联合审查后入库，定期评估项目进度、资金落实与实施情况。对未达到相关要求的项目启动退出程序。 也就是说，如果项目实施进度慢，或者资金落实不到位，都可能面临清退出库。

2026-9-7 1: 2023年秋，Fotografiska影像艺术中心和苏河皓司等艺术空间在上海静安苏州河沿线开幕，成为艺术爱好者和时尚潮人聚集地。随着一系列艺术、品牌活动持续举办，加上打卡上海四行仓库抗战纪念馆的游客一直不断，静安苏河区域热闹起来。 Fotografiska影像艺术中心入驻的光三仓库，是一栋4层、面积为4600平方米的仓库空间，建于1931年，是四行仓库的分库。2009年，光三仓库在上海百联集团的推动下启动全面修缮工程。经修缮改造，保留较高的层高，便于展示艺术品、为热爱艺术的人群提供聚会场所，也保留了红墙黄柱和横向钢窗等细节特色，把“工业感”的空间风格延续下来。 “百联老旧物业更新改造集中在‘一街一江一河’”，在上海市文化创意产业促进会主办的“文创新势力超级私董会”活动中，百联旗下全资子公司上海百联资产控股有限公司（下称“百联资控”）董事长陆红花介绍说。“一街”即以南京东路为代表的商业街，“一江”是指主要集聚在外滩“第二立面”四川中路附近的老建筑，“一河”就是苏州河滨水的物业。 百联资控近年来改造了福州路上海文化商厦和天津路66号、香港路117号等老建筑，将它们转变为主打设计和艺术创意的文创园区“BAIwork”百空间，。四川中路福州路路口目前也成为一个新的焦点，四川中路133号卜内门洋行、四川中路125弄两家百空间成了包括画廊、店铺、办公在内的综合文创园。路口东北角的四川中路200号原德国书信馆，保存了中国邮政、通信事业的历史，上世纪40年代曾因火灾而进行修复，因此体现出不同时期建筑风格潮流的变化。项目的关键在于平衡历史保护与商业需求，如何结合历史文脉探索商业运营。 百联资控在苏州河沿线有10个项目，包括四行仓库、四行天地、衍庆里和淮安路668号等。其中光二仓库目前受到较多关注。光二仓库为原交通银行仓库，由中国第一代现代主义建筑师庄俊设计，1933年竣工。它采用了钢筋混凝土无梁楼盖结构，层高更高，有利于存放更多的货物和楼内车辆运输。2015年，它被列入第五批上海市优秀历史建筑。据介绍，截至今年5月，光二仓库开业半年后，出租率稳定在98%，租金水平比改造前提升超过40%。光二仓库的建筑面积有9000多平方米，集合了餐饮、家居、艺术、文化娱乐、展览等多种业态。 光二仓库沿用了缓步楼梯、1910年英国制造的大型防火铁门、1921年华商中国铜铁工厂制造的钢窗等老设施。底层中央车道现在可以举办市集，餐饮店铺也可以布置一些外摆位。陆红花认为，老物件、老设施保留下来，有助于形成空间品质的，改造中留足可以面向公众的开放空间，可能在价值上难以计算，但综合考量，可以让空间具有故事性，具备生长的可能。

2026-9-7 1: 华龙一号2.0版三代加核电技术9项关键安全指标显著提升、新一代“和睦系统”机柜数量减少约40%、全球首个8.6米开口光热集热器“元曜一号”光电效率可达17%。 这是第一财经记者从9月7日在深圳举办的中国广核集团（下称“中广核”）2026年度可持续发展大会上获得的消息。 发布会现场，大亚湾核电以企业品牌身份正式亮相。从大亚湾核电站国产化率不足1%到岭澳二期国产化率达到64%，并形成中国自主核电品牌CPR1000，大亚湾核电作为中国核电发展的缩影，走出了一条“引进、消化、吸收、再创新”的跨越之路。 依托CPR1000建设积累的创新人才、资源和核电建设运营经验，中广核推出中国具有自主知识产权的三代核电技术华龙一号，与国际主流核电技术同台竞技。截至目前，华龙一号国内外已有10台机组商运，另有37台机组核准在建，机组总数稳居全球三代核电机组首位，成熟性经过规模化、批量化建设运行验证。 在此基础上，中广核携手行业伙伴完成近百项设计优化，迭代推出华龙一号2.0版三代加先进核电技术。7月31日，国务院常务会议核准8台核电机组，其中中广核广东太平岭核电三期被确定为华龙一号2.0示范项目。目前，该项目的蒸汽发生器等主设备采购合同正在陆续签订，前期生产准备工作稳步推进。 作为本次大会最具分量的技术发布，华龙一号2.0版首次面向全球推介。华龙一号2.0版首席专家牛文华在推介中表示：“这不是推翻重来的全新技术研发，而是成熟设计的系统性提质增效，实现了安全、工期、造价、运维、环保五大维度全面升级。” 据牛文华介绍，华龙一号2.0版在原有纵深防御安全体系基础上，对14项安全特征进行全面优化，其中9项关键安全指标显著提升，可实现操纵员事故后72小时不干预、7天事故自治；全面简化辅助系统配置，管道长度减少约31%，工艺阀门减少约25%，核岛厂房体量减少21%，核岛安装量减少约33%；机组自动化运行比例提升66%，系统调节更精准、响应更迅速，关键设备具备100%国产化能力。 近年来，国内核电建设稳步前行。国家能源局数据显示，“十四五”期间，全国共核准46台核电机组。叠加本次最新核准项目，目前中国大陆地区在运、在建及核准待建核电机组共120台，装机容量1.35亿千瓦，在建规模连续多年稳居世界第一。 《“十五五”碳达峰行动方案》显示，到2030年，全国在运核电装机容量将达到1.1亿千瓦左右。截至2025年底，全国在运核电装机容量为6252万千瓦。 随着建造技术自主化、国产化水平稳步提高，中国已逐步形成了从筹备到施工、冷试到商运的核电工程全生命周期建设运营能力。

2026-9-6 2: 中广核山东招远核电项目2号机组启动核岛第一罐混凝土浇筑，华电灵宝抽水蓄能电站主体工程开工，临河至哈密铁路临河至额济纳段扩能改造工程全面开工……近期，随着施工旺季来临，多地重大工程项目开工。 国家发改委日前召开“十五五”规划《纲要》重大工程建设推进会议，调度109项重大工程建设进展，加快推进在建项目实施，推动一批新项目尽早开工建设，进一步强化要素保障，压实项目质量和安全管理责任，形成共同推进重大工程建设合力，为实现“十五五”良好开局提供有力支撑。 今年以来，投资增速持续下滑，引发广泛关注。国家发改委近期密集召开系列专题会议，加力推进促进有效投资相关工作。多位专家对第一财经记者分析，下阶段财政支出进度有望加快，“两重”和“六张网”项目加快推进、新动能持续引领以及基数走低等因素的共同支撑，投资降幅有望逐步收窄，其中基建投资增速有望回升。 重大项目建设加快推进 重大项目投资体量大、链条长，能够快速形成实物工作量，对投资具有巨大的拉动作用。 国家发改委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅日前表示，“十五五”规划纲要109项重大工程正加快实施。今年新开工了三峡水运新通道、广州新机场、福建上白石水利枢纽等一批重大工程项目，新藏铁路东西路段、四川都江堰灌区现代化改造等项目前期工作也正在加快推进，争取尽早开工建设，形成实物工作量。 第一财经记者注意到，近期能源、铁路等重点领域多个项目开工建设。9月5日，中广核山东招远核电项目2号机组启动核岛第一罐混凝土浇筑，标志该机组主体工程正式开工，项目一期工程进入全面建设阶段。 核电产业具备较强的产业链带动效应。据山东招远核电有限公司执行董事喻向东介绍，招远核电发挥产业优势，搭建产业链对接会、供需对接会等平台，积极带动山东本地企业进入“华龙一号”供应链体系，目前已有300余家山东企业与招远核电建立合作关系。项目正融入山东省胶东半岛清洁供暖一张网建设，打造核能综合利用示范基地，推进核能供暖、工业供汽等示范应用。 8月31日，随着位于巴彦淖尔市临河区的临哈铁路与包兰铁路联络线特大桥首座桥墩开展桩基钻孔作业，国家“十五五”规划重点项目——临河至哈密铁路临河至额济纳段扩能改造工程全面开工。 本次扩能改造工程完成后，18座车站将具备接发万吨级货物列车条件，实现与包兰铁路“电气化”牵引无缝衔接，运输能力和效率将进一步显著提升，年货物发运能力由目前3000万吨跃升至约2亿吨，为国家“西煤东运”“疆煤外运”提供稳定可靠的重载运输通道。 与此同时，下半年以来，一批重点铁路工程建设取得阶段性突破。广湛高铁佛山站开通运营，广州、佛山两市中心最快18分钟可达；西康高铁启动全线拉通试验；雄忻高铁山西段实现铺轨；通甬高铁汾湖隧道开启无砟轨道施工；渝湘高铁安康至重庆段完成全线箱梁架设；渝厦高铁重庆菜园坝长江铁路隧道实现贯通。 根据国铁集团年初工作会议的部署，今年力争完成基建投资5200亿元，投产新线2000公里以上。 稳投资政策不断加力 重大项目建设加速落地的背后，离不开资金的有力保障。 8月28日，国家发改委联合有关部门召开全国投资工作推进会议。会议指出，加大对“两重”建设和中央预算内投资项目的调度督促力度，加快地方政府专项债券发行使用，抓紧投放新型政策性金融工具资金，严格执行资金监管，保障资金及时支付。 在财政资金层面，8月21日，在国务院新闻办公室举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，财政部副部长廖岷表示，投资方面，加快超长期特别国债发行使用，其中8000亿元“两重”资金已全部下达，支持1417个重点领域重大项目建设。发挥地方政府专项债券带动作用，截至7月底全国已发行2026年新增专项债券2.4万亿元，支持建设项目超过1.8万个。 廖岷表示，下半年还有2万多亿元地方政府专项债券和超长期特别国债待发行使用，同期而言，这个规模也是历年来较大的，能够继续保持政策强度。财政部将抓紧指导地方组织好债券发行，加强项目前期准备，推动项目尽快开工建设，形成更多实物量。 在提振民间投资方面，8月20日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取民营企业意见建议。郑栅洁表示，协同推进“十五五”规划《纲要》重大工程和“六张网”规划建设，扎实推进“两重”建设和“两新”工作，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，进一步破除隐性壁垒、扩大场景开放、强化要素支持、保护合法权益，充分激发民间投资活力，推动经济持续向新向优向好发展。 此前8月14日，国家发改委部署加快推进2026年新型政策性金融工具投放工作，加大对民间投资项目支持力度。 今年我国继续发行新型政策性金融工具，资金规模达8000亿元，较去年增加3000亿元。中国首席经济学家论坛成员庞溟对第一财经记者分析，新型政策性金融工具对民间投资的拉动作用主要体现在四个方面：一是有效补充项目资本金。破解民企参与重大项目时资本金不足的瓶颈与缺口，撬动更多社会资本投入。 基建投资增速有望温和回升 从先行指标来看，国家统计局最新发布的8月份建筑业商务活动指数为46.9%，较上月下降0.1个百分点，但土木工程建筑业商务活动指数较上月上升近2个百分点，升至52%以上。 除了商务活动趋升外，土木工程建筑业的需求侧、上下游价格和市场预期均有向好表现。土木工程建筑业的新订单指数虽仍在50%以下，但较上月明显上升；投入品价格指数和销售价格指数较上月均有不同程度上升，且均升至52%以上；业务活动预期指数升至54%以上。 中国物流信息中心专家武威表示，综合数据变化，土木工程建筑业对稳投资的支撑作用有所显现。预期9月份以后，伴随高温、洪涝等季节性天气扰动因素逐步消退，一批重大工程项目将加快落地实施，“六张网”基础设施建设也将持续提速。依托政策引导、资金保障与市场内生驱动三重力量，基建投资有望持续加码，充分发挥稳增长关键支撑作用。 财信金控首席经济学家伍超明对第一财经记者分析，往后看，在稳增长和稳就业压力凸显、外部供应链极端中断风险消退的背景下，预计财政支出和债券资金使用进度有望加快。叠加“六张网”项目加快推进、新动能持续引领以及基数走低等因素的共同支撑，下半年投资降幅有望逐步收窄。 他表示，结构上，基建投资在财政发力和重大项目支撑下有望温和回升；制造业投资结构有望持续优化，但K型分化下整体或低位运行；房地产投资大概率延续筑底调整态势。

2026-9-6 1: 新三板市场一桩早已落槌的旧案，随着一家磷化工企业冲刺港股上市，再度浮出水面。一众早年受损的投资者，把当年在新三板挂牌时的遗留疑点，对准了如今站在港股市场门口的湖北东圣实业股份有限公司（下称：东圣实业），也牵出正在推进A股IPO的财信证券所引发的履职争议。 故事要追溯到2016年，那一年中远华丰能源投资股份有限公司（后更名为湖北百益能源股份有限公司，下文简称：中远华丰）挂牌新三板，投资者萧华（化名）在该公司挂牌完成前以170.1万元增资入股，成为第三大股东。 股东之间的裂痕，是在中远华丰原实控人王丰华因私人借贷案件锒铛入狱之后才慢慢撕开。当萧华等小股东试图去追索公司账面上三千余万元、来自东圣实业的应收账款时，得到的却是王丰华一方反常的指令：这笔钱，不要追。 这句不合常理的告诫，在萧华心里划了个巨大的问号。如果项目真实存在，这笔应收款本是困境之中公司最重要的资产，为何要主动放弃？带着满腹疑惑，萧华委托律师多方调查，却得出一个令他万万没想到的结论：中远华丰赖以在资本市场挂牌的一个重大项目，很可能从未实施。更有甚者，留存在中远华丰的尽调文件，访谈人签名系伪造。 手里握着相互矛盾的线索，可现实的壁垒横亘在萧华面前：券商原始底稿个人无权调取，关键当事人无从联系，公司公章被藏匿，自行调查走到“死胡同”。最重要的是，中远华丰早在2018年就已摘牌，证监部门已丧失监管时效。 求助监管未果，萧华最终走向司法。据第一财经记者了解，萧华诉讼的主案定于2026年9月8日在武汉东湖新技术开发区人民法院开庭，另有十余名当年的投资者的独立诉讼案件，也陆续被该法院立案。另有几名受损股东仍在观望，本案的审理结果或将决定他们是否跟进维权。 一边是旧案待审，一边是东圣实业正冲击港股市场IPO，财信证券则谋求A股IPO。一桩尘封的新三板往事，由此成为市场参与者观察挂牌企业老股东维权边界、中介机构履职责任以及拟上市企业处置历史遗留风险的样本。 一笔投资维权揭开挂牌企业多年悬案 公开资料显示，中远华丰于2016年5月23日在全国中小企业股份转让系统（新三板）正式挂牌，股票代码837568。 早在挂牌之前的2015年4月22日，萧华向中远华丰账户转账170.1万元。2015年8月5日，武汉股权托管交易中心向萧华出具股权证，登记持股135万股，单价1.26元/股。由此，萧华成为这家拟挂牌企业的第三大股东，同时他还入职公司，负责协调推进新三板挂牌相关工作，深度参与到企业的资本运作全过程。 两年之后的2018年，中远华丰主动申请从新三板摘牌。公开资料没有披露具体的摘牌的具体原因，但公司后续经营迅速走向没落。 （2023）鄂0192执67号司法文书显示，2022年，中远华丰实控人王丰华，因诈骗罪、伪造国家机关证件罪被法院判处刑罚，刑期至2036年3月15日。 值得注意的是，王丰华的刑事判决，是使用虚假房产证向他人借款的个人诈骗行为，并未涉及中远华丰新三板挂牌阶段的财务等信息披露问题。 中远华丰摘牌之后，留给股东们的是一盘残局。手中还持有中远华丰股权的萧华翻阅公司财务资料发现，账面上三千余万元的应收账款，是中远华丰最主要的资产，而该笔往来款项的交易对手，正是如今准备冲刺港股IPO的东圣实业（企查查资料显示，东圣实业曾用名“宜昌东圣磷复肥有限责任公司”）。款项所对应的业务，就是当年支撑中远华丰财报的核心项目——东圣二期。 据介绍，中远华丰是一家做合同能源管理（EMC）的企业。商业模式简单来说：中远华丰作为节能服务商，先行全额出钱投入节能改造设备，不向客户收取工程建设款项；后续依据项目实际产生的节能效益，按约定比例向客户分享收益，分多年收回前期投入成本。 在当年挂牌申报的全套材料当中，东圣实业是中远华丰几乎唯一的客户。公司对外披露一共运营两套合同能源管理项目：东圣一期、东圣二期。其中东圣二期项目贡献了中远华丰81.04%的营业收入，占经营资产的89.48%，是支撑企业股改、挂牌整套财务数据的“压舱石”。 数据摘自《中远华丰公开转让说明书》 股东们的争议，全部围绕这个举足轻重的东圣二期项目展开。 3000万应收账款谜团 王丰华入狱之后，萧华等小股东曾尝试与王丰华一方沟通，希望代表中远华丰，向东圣实业追偿这笔高达3000万元的应收账款。但让萧华感到反常的是，王丰华转告小股东们，要求放弃这笔债权；同时，王丰华把中远华丰公司公章、各类证照全部藏匿，拒不向股东们告知存放地点，股东正常维权、代位起诉的通道被堵死。 这一系列反常举动，让萧华等股东对东圣二期项目的真实性产生巨大怀疑。 为核实项目真相，萧华委托北京盈科（武汉）律师事务所律师，前往二期设备的上游供货厂商北京国电四维清洁能源技术有限公司（下称：国电四维）开展调查。律师取得的调查笔录显示：中远华丰方面虽然通过中间主体与国电四维签订了725万元的二期设备采购合同，但中远华丰一方始终没有支付预付款；国电四维虽然定制了部分设备，因收不到货款最终没有发货，二期项目的核心设备根本没有交付。 按照合同能源管理的行业运行逻辑，没有设备进场交付，项目便不具备落地实施的基础。曾有金融机构从业经历的萧华，开始怀疑东圣二期项目以及对应的大额应收账款属于人为虚构。 为进一步厘清真相，萧华联系上当年财信证券股份有限公司（前身为财富证券）中远华丰新三板项目的现场尽调负责人曾某，两人进行了电话沟通。 根据通话录音记录，曾某向萧华回忆：因为东圣磷复肥是中远华丰唯一客户，项目客户集中度风险极高，财信证券当时特意强化尽调程序，不仅发送客户函证，还专程赴东圣厂区实地走访；他本人进入厂区现场查看对外声称已经投运的节能设备，对时任东圣实业高管娄耀辉做访谈。 萧华手上留存有一份客户访谈记录复印件，文件落款签字显示为“曾某、娄某辉”，这份材料描述东圣一、二期项目均完工验收、正常运行。但当萧华将这份复印件给到曾某辨认时，曾某明确表示，该复印件上面的签字明显是伪造的，连访谈人与被访谈人的位置关系都出现错误。 第一财经记者以短信方式向曾某求证上述情况，但截至发稿时，曾某未予回复。 记者查阅东圣实业向港交所递交的IPO申请版招股书，公开披露的高管、历史核心人员名单中，并未出现娄某辉的名字。萧华向记者介绍，娄某辉是东圣实业实控人黄斌父亲创业时期的老搭档，推测其现已退休；记者尝试多方联络娄某辉，未能取得联系。 记者联系到东圣实业分管财务的副总裁、实控人黄斌的表妹向艳莉。向艳莉向第一财经记者表示，公司正针对中远华丰小股东提起的诉讼积极应诉；因事件距今时隔已久，她已无法回忆起十余年前项目尽调的具体细节。同时，向艳莉明确否认东圣实业对中远华丰存在三千万元的应付未付款项。 东圣二期项目是否真实落地，对应的收入、资产该不该确认，直接决定中远华丰当年新三板挂牌信息披露是真是假。但是到这一步，仅凭萧华作为普通股东的身份，对中远华丰这笔交易的调查已经走进死胡同。 多方举报难获书面结论 个人调查碰壁之后，萧华转向监管部门寻求帮助。 2022年9月，萧华就中远华丰东圣二期项目的线索，向证监会进行举报，该件转由湖北证监局承办。据萧华称，2024年6月12日，湖北证监局工作人员向其口头反馈东圣二期项目并未实施完成。但萧华向记者展示的证监局书面回复仅载明，中远华丰2018年已经从新三板摘牌，已经超过行政处罚追诉时效，监管无法对相关主体作出行政处罚，提示投资者走司法途径维权。 之后，萧华继续就财信证券在中远华丰新三板项目的中介尽调履职问题，向湖南证监局进行举报。2026年7月，湖南证监局答复函称，未发现财信证券有履职不善的问题。 与此同时，萧华就财信证券IPO相关问题向上交所进行举报。2026年5月8日上交所向萧华发送回执短信，明确已经受理举报，将该线索纳入财信证券 IPO审核关注，并要求中介机构进行专项核查。 记者查询到，东圣实业首次向港交所递交的申请版招股书中，在重大未决诉讼章节，并未披露萧华以及另外两起同系列投资者起诉东圣实业的案件。 2026年8月，萧华向香港交易所上市科提交书面投诉，并签署授权书，许可港交所可向相关机构披露本次投诉详情，就招股书未披露该批投资者诉讼、以及历史中远华丰与东圣二期项目的相关疑点进行反映。 业内人士表示，合同能源管理模式本身带有先天的业务复杂性：节能服务商先行全额垫资购置设备，项目资产全部铺设在客户厂区之内，依靠后续数年的节能分成收回成本，项目周期长、回款高度依赖合作客户的履约意愿。 此类案例层出不穷。如新三板挂牌的华新能源（834368，已摘牌）被监管处罚认定，在新疆的余热利用项目中，并未达到披露的完工进度，却按高完工比例确认巨额营收，两年合计虚增营收8.63亿元；A股上市公司金通灵（300091.SZ）旗下设有专门开展合同能源管理业务的子公司，也曾出现过 EMC业务虚构业务、虚增收入的情形，最终相关责任人被追究刑事责任。 从证券虚假陈述侵权到普通民事侵权 行政监管途径未能拿到一锤定音的官方事实认定，萧华选择走向民事诉讼。 2025年11月19日，萧华以证券虚假陈述责任纠纷，将湖北百益能源股份有限公司（中远华丰现名）、财信证券、大信会计师事务所（特殊普通合伙）、中瑞世联资产评估集团有限公司等一众中介机构，以及东圣公司起诉至武汉市中级人民法院，诉讼请求赔偿损失合计1707574.24元。 该案管辖权几经周折，最后湖北省高院终审裁定，萧华出资行为本身，发生在进入武汉股权交易中心托管登记之前，武交中心仅做事后股权托管登记，案涉投资交易行为本身并非发生于区域性股权市场内的发行/转让交易。因此本案连“参照适用”的条件也不满足，不能援用证券虚假陈述司法解释全部制度。案件转由中远华丰所在地武汉东湖新技术开发区人民法院审理。 这一份终审程序性裁定带来关键的法律变化：案件定性由证券虚假陈述，变更为普通民事侵权纠纷。这意味着，证券虚假陈述司法解释里面有利于投资者的举证倒置规则不再适用。 截至目前，该案尚未作出实体判决。东圣二期到底有没有真实落地？当年中介机构的尽调工作是否存在疏漏？东圣实业方面是否存在配合隐瞒的行为？全部都有待法庭实体审理之后给出答案。 记者采访一名不愿具名的证券业律师，他分析称：“需要特别注意一个法律区分：股东萧华不能通过证券虚假陈述路径维权，不代表其他股东也不可以。通过全国股转系统公开交易买入股票的投资者，有权提起证券虚假陈述责任纠纷，可将实控人、中介机构、有证据证实配合造假的客户一并起诉，享受因果推定、中介过错推定等制度保护。” 律师进一步指出，这里存在资本市场旧案一个现实制度矛盾：行政处罚追诉时效与民事侵权诉讼时效相互独立。虽然已距中远华丰摘牌过去８年时间，超过行政处罚追诉时效，并不当然免除相关主体的民事赔偿责任。即监管处罚不了，不等于民事告不了。“如果证券投资者通过自行调查掌握项目虚假的线索，诉讼的三年时效，自其知道或者应当知道权利受损之时即开始计算。”该律师表示。

2026-9-5 1: 9月4日下午，武汉市住更局、教育局等五部门联合发布《关于进一步优化我市房地产政策措施的通知》（下称“汉八条”），8项举措覆盖公积金使用、购房补贴、入学配套、土地供给、存量盘活、市场监管等多个维度。中指研究院（华中）市场研究中心主任李国政对第一财经记者表示，“汉八条”新政属于结构性精准施策，兼顾需求端激活、土地要素优化、存量盘活与市场秩序规范，体现“促需求、优供给、稳预期”导向。新政前4条集中发力需求侧，围绕购房者最关心的资金成本、准入门槛、教育配套等核心诉求定向放宽，针对性激活刚需与新市民购买力。李国政解读称，公积金提取频次放宽、异地公积金贷款全面放开，可以更好降低刚需群体置业资金门槛，促进需求释放。一方面，取消首套自住住房商贷还贷每年一次的提取限制，正常还款6个月后即可每月提取，累计提取额不超过贷款总额。这一调整直接盘活了职工公积金账户余额，将原本按年释放的资金转化为按月对冲的现金流，显著减轻刚需家庭的月供压力。另一方面，打破了公积金贷款地域壁垒，全国缴存职工在汉购房均可凭“公积金电子码”申请贷款，无须纸质缴存证明，无缴存地、户籍地限制；武汉都市圈内缴存职工购买新建商品房，还可自愿选择在武汉或缴存地申贷，同等享受最高额度。此举大幅降低了外来务工人员、新市民、都市圈通勤群体的购房门槛，强化了武汉对人口与人才的吸引力。购买长江新区、东西湖区、黄陂区、江夏区、蔡甸区、新洲区、汉南区7个新城区新建商品住房，按购房总价1%给予财政补助，补贴总额1亿元、额满即止。李国政认为，定向支持外围城区，既精准降低了刚需群体的购房成本，也契合武汉“主城做优、四副做强”的空间发展战略，引导人口与居住需求向新城区疏解，同时以阶段性、限额式的补贴政策，有利于引导需求外溢，缓解远郊库存压力。网签备案过渡入学，则回应了普通家庭最迫切的现实诉求。李国政表示，新政允许各区结合实际，对已完成网签备案但尚未竣工交付的新建商品房购房家庭，落户后可凭商品房买卖合同作为过渡入学凭证统筹安排入学。这一举措直击“交房前子女无法入学”的普遍痛点，解决了购房家庭教育需求与交付周期的时间错配问题，大幅降低刚需家庭的教育焦虑，是贴合民生实际的务实调整。新政第五、六条聚焦供给侧改革，通过地价杠杆与存量盘活，提升土地利用效率，化解商办库存压力，降低市场主体成本。李国政认为，差异化的地价机制，能够激励开发主体充分挖掘地下空间价值，既提高了土地集约利用水平，也间接降低了企业建设成本，推动项目配建更充足的停车设施与公共配套。在符合安全规范的前提下，支持收购存量商办类房屋改造为文化活动、社区服务、养老服务、医疗服务等公共设施，则可“一箭双雕”：一方面盘活了市场闲置商办资产，化解部分区域商办库存高企的压力；另一方面通过“商改公”弥补城市公共服务短板，实现存量空间的价值再造，助力城市更新与功能完善。“汉八条”还响应“8·28”房地产销售制度改革，进一步优化土地供给，按照15分钟生活圈强化出让地块配套建设，多供熟地、好地，做到“拿地即开工”，支持企业践行“好房子+好服务”开发导向，更好地满足企业转型期的发展新需要。目前，武汉主城区土地和住房市场逐步止跌回稳，新房连续3个月环比上涨，主城区房源成交占比超七成，远城区房源去化偏弱，主城区与远城区房价价差显著。李国政表示，“汉八条”新政兼顾住宅、土地、存量物业多个领域，但市场分化仍是主线，政策更多托底新城区，缓解远城区的去化压力，主城区、开发区仍将依靠高品质的四代住宅等产品力驱动。预计下一步，适应“8·28”房地产制度历史性改革，武汉还将进一步围绕“控增量，优供给，稳价格”出台一揽子配套发展措施。

2026-9-4 2: 上海市规划资源局介绍，《上海市国土空间近期实施规划（2026-2030年）》（以下简称《近期规划》）经上海市人民政府批复同意，现已印发。《近期规划》定位如何？主要内容有什么？有哪些策略行动？来看一图读懂↓

2026-9-4 1: 继上海、北京后，广州也迎来了“8·28新政”后首宗涉宅地块的出让。9月4日，备受瞩目的天河区大观路以东AT1003083、AT1003084地块，也即原广东电视台地块迎来出让。该地块容积率仅2.1，总建面约67805平方米，起价21.4亿元，楼面起价31575元/平方米，共吸引了保利发展、越秀、珠实、天河高新4家房企参与。在经过了18轮竞拍后，越秀地产以24.81亿元的总价竞得，成交楼面价约36589元/平方米，溢价率为15.9%。该地块曾在去年5月底时挂牌，彼时分为两宗地块挂牌，后因故中止交易。此次重新挂牌，不仅将两宗地合并为一宗，出让条件也出现较大调整，地块容积率由原来的2.3下调至2.1，此前要求配建的中学、幼儿园及2000平方米的社区卫生服务中心全部取消，整体出让门槛显著降低。地块本身质素较佳，位于天河区大观路以东，属于天河智谷片区，南侧临近奥体中心，周边汇集了网易、小鹏汽车、佳能科技、极飞科技等1000多家科技企业，为片区导入持续增长的就业人口和居住需求。同时，地块周边拥有成熟的生活配套，拥有地铁、九年一贯制学校、商业等，以及太阳湖、月亮湖、望辰岭等等各类自然资源。目前该地块周边在售项目主要由越秀、保利两家企业或其联合体开发，与地块容积率、体量接近的是越秀·阅璟台、保利·辰园湖境两个项目，均是塔楼、板楼结合。其中，越秀·阅璟台主力户型为90-135平方米的三至四房，套均面积约118平方米，偏改善。据好地网广东数据，该项目二期规划全部为大户型，近期成交均价约5.5万元/平方米，网签去化约77%。业内预计，按照新出让地块2.1的容积率、80米限高等信息，未来大概率将打造改善型产品。“8·28新政”后，新出让地块执行何种销售方式成了备受关注的关键点。若以现房销售，则拿地及后续建设投入将形成不小的资金占用，企业资金回正周期放缓至2.5年-3年。普睿数智广佛区域首席分析师肖文晓向记者表示，作为新政之前的挂牌土地，该地块出让条件未规定现房销售，因此实行预售，按新规完成主体封顶即可，要比现房销售至少早12个月左右，但预售的购房贷款发放依然要到竣工备案之后，放款节点与现售节点相差不多，所以其中的关键在于开发商如何利用好预售的时间差，研究新政执行细节，争取更早、更多地回款以平衡经济账。有广州当地业内人士预计，项目在封顶后可以申请预售，按单体楼栋的话，大约周期在12个月左右，预售后可以收取一部分定金。不过银行放款仍需要待项目竣工备案之后，而从封顶到竣工备案的周期，小高层6-12个月、高层 8-14个月，对房企资金仍有不小的要求。中指研究院广州分院研究主管陈雪强表示，总体来看，作为“8.28新政”后广州住宅用地的首场土拍，本次出让在新政的影响下，参拍企业数量及竞拍热度均较前期有所回落，房企竞拍趋于理性。但该地块作为核心区优质地块，凭借区位优势及成熟配套，仍获得一定溢价成交。

2026-9-4 1: 9月3日下午，珞喻路上车流不息，广埠屯722所厂区的红砖老墙下，“广埠屯·锦鲤”的标识牌高高矗立，施工人员正做着开园前的最后收尾。作为武汉“锦鲤计划”首个标杆项目，广埠屯·锦鲤用一场“留改添”的有机更新，让这片承载了华中地区数码时代记忆的老街区，向硬科技创新街区转身。武汉市洪山区副区长许永周在武汉城市更新系列新闻发布会上接受第一财经记者采访时表示，这不是一次简单的旧厂房改造，而是当地探索城市更新与科技创新“双螺旋”共生的探索。依托辖区密集的高校与科研院所资源，洪山正在以“山水硅巷”为主线，通过机制创新盘活存量空间，把老城区的科教禀赋转化为新质生产力。存量改造的产权解法城市更新盘活存量空间，第一道难题往往是产权。对于广埠屯·锦鲤项目而言，“租建运还”模式的设计，从根源上破解了产权与运营分离的痛点。许永周介绍，按照这套模式，项目在不改变央企中船重工集团第722研究所原有土地产权的基础上，通过租赁方式获取土地及既有建筑使用权，由洪山区属国企负责投资、建设与长达30年的长期运营，待运营期结束后，全部资产将完整归还产权单位。这种“产权不变、功能重置、利益共享”的机制，既避免了产权流转带来的高昂成本与复杂流程，也让运营方能够以长期主义的心态做产业培育，无须为短期资产增值压力而偏离科创定位。这一思路贯穿在空间更新的全过程中。洪山区科技投资集团董事长喻峰对第一财经记者表示，项目没有选择推倒重建的粗放路径，而是践行“留改添”有机更新理念：保留红砖墙、梧桐树等承载场地记忆的元素，让老街区的历史肌理得以延续；改造老旧厂房的内部结构，将其转化为适配科创需求的开放实验室、创客空间与中试场地，实现功能复合与资源共享；在此基础上增设科创Mall、校园通道以及金融服务配套，承接高校人流，融合创新生态。“相比传统旧改项目大拆大建的模式，这种有机更新既降低了改造成本，也保留了城市的文化根脉，让科创团队入驻便能感受到片区的历史积淀。”喻峰说。在洪山区的整体版图中，广埠屯·锦鲤并非孤立的单点改造，而是“一带四巷多街区”创新格局中的重要一环。当地以环大学创新发展带为牵引，布局了南湖硅巷、珞喻硅巷、狮山硅巷等多个特色科创街区，通过小规模、微改造的方式有序推进高校周边片区更新。其中，南湖硅巷环理工大街区投入8.45亿元，拆除校园围墙、打造慢行系统，聚集了400余家科技企业；狮山硅巷围绕华中农业大学布局农业科技赛道；武钢云谷606园区则融合科创与文创，打造具身机器人创新空间。数据显示，洪山区全区已有12个更新片区、40个项目纳入市级改造清单，总投资超百亿元。“下楼见公园、抬脚进公司”的硅巷生活成为了高校师生的创业日常。三区融合打通转化链城市更新只是载体，科技创新才是内核。广埠屯·锦鲤的核心竞争力，在于围绕高校科研成果转化构建的全链条产业生态，实现了“校区、园区、社区”三区融合。许永周说，洪山区坐拥十数所高校、数十万师生，科教资源密集，但长期以来存在科研成果“走出实验室难”的痛点。针对这一问题，广埠屯·锦鲤项目规划了“创客空间-孵化器-中试平台-加速器”全链条阶梯式空间，面积从20平方米到2000平方米弹性可调，覆盖从初创团队到成长型企业的全周期需求。同时落地OPC生态社区、星创空间、锦鲤孵化器及加速器，开设创业学院，实施“星光创客”计划，为高校师生创业提供低成本、全要素的落地平台。为了打通“研发-验证-中试-转化”的闭环，洪山区联合武汉大学等高校建成4个星光概念验证中心，构建“校内研发-星光验证-洪山孵化”的完整路径。广埠屯·锦鲤则作为重要的孵化与转化载体，联动国家技术转移中部中心，搭建科技成果与产业需求的对接桥梁，并布局共享检验检测、小试中试公共平台，建成先进复合材料成果转化基地。世界首例无肌间刺武昌鱼等6个高校科研项目，通过这套体系成功实现落地转化。在产业导向上，广埠屯·锦鲤锁定新材料、人工智能两大赛道：新材料方向依托武汉理工大学材料学科优势，聚焦先进复合材料、高温防护涂层、导热相变材料等细分领域；人工智能方向则布局具身智能、行业大模型、泛半导体与数据要素领域。为守住科创底色，项目设立了严苛的准入标尺。喻峰说，他们遴选项目遵循三个“不进”原则——非科创属性不进、科技含量不足不进、与主导产业无关不进，优先导入高校师生成果转化类项目。截至目前，广埠屯·锦鲤已储备各类科创项目100余个，有明确入驻意向的项目40余个，力争实现今年10月“开园即满园”。值得注意的是，项目配套约6000平方米商业空间，并未走传统产业园“配套底商”的老路，而是打造以科创服务为核心的体验型商业。喻峰介绍，项目坐落珞喻路黄金创新带，辐射18所高校、百万科创人群。科技体验店、数字艺术展厅、文创书店、咖啡茶饮等业态，不仅满足园区员工的日常消费与商务接待需求，更承担着科创成果展示、产业交流沙龙、项目路演等功能。这种“线上科创平台+线下科创MALL”的双轨运营模式，让商业场景成为科创团队思想碰撞的第二阵地，从根源上避免了“商业与产业两张皮”的通病。金融活水的注入，则为产业生态提供了持续动力。该项目配套成立5亿元锦鲤基金，加上区级投资基金参股子基金总认缴规模近291亿元，能够为入驻企业提供从种子轮到成长期的全周期资本支持。“对于30年的长运营周期而言，项目并不追求短期租金回报，而是通过培育企业成长、分享产业发展红利实现长期收益，以产业集聚效应带动区域经济的持续升级。”喻峰说。武汉市发改委有关负责人表示，“十五五”时期，武汉将以用为导向，有效集聚高校周边创新资源，开创性建设一批“锦鲤”创新园区，打造“创新硅巷”，在城市建设中完善风险投资、技术转化等服务功能，构建政产学研金服用“北斗七星”式转化体系，让城市更新真正成为科技创新的最强助推器、经济转型的最实支撑点，让武汉不断“生长”出更多创新创业生态群落。

2026-9-3 2: “六张网”规划建设迎来密集政策部署，国家发改委接连召开多场协调推进会，加快形成跨部门、跨区域合力。 9月2日，国家发改委召开“六张网”重大项目协调推进机制会，研究完善政银企协作机制和项目库建设。加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与。 此前，8月19日和8月25日，国家发改委先后召开了“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，以及“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策。 国家信息中心研究员魏琪嘉表示，投资始终是稳增长的关键和重要抓手。扎实推进“六张网”的规划建设，对增强经济高质量发展的基础和后劲都十分重要。下半年着力推动“六张网”从规划建设阶段更快转向形成实物工作量的阶段，实现对产业链上下游更大的拉动作用，为扩大有效需求提供更强有力的保障。 近期多地召开“六张网”建设相关推进会。粤开证券首席经济学家罗志恒对第一财经表示，从项目端看，现代物流网、能源保障网、水网等重点工程项目，在完成准备工作后，将在下半年逐步转入建设实施阶段。为保障实现全年经济社会发展目标，地方政府工作重心预计将向稳增长和扩大有效投资倾斜，重大项目建设进度有望加快。下半年资金投放空间较大，从而对基建投资形成有力支撑。 “六张网”建设凝聚多方合力 当前“六张网”尚处在规划建设初期，面临资金、协同、运营、差异化落地等诸多挑战。 9月2日召开的“六张网”重大项目协调推进机制会，专题研究推动各牵头部门和地方加快建设“六张网”项目库，加强与金融机构的信息共享，实现高效“投贷联动”。 会议明确，加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与；更好发挥政府投资的撬动作用，同步完善价费形成等机制和配套支持政策，推动商业模式创新，形成共同推进“六张网”建设的合力。 国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任肖宏伟表示，当前，“六张网”协同发展面临的最大瓶颈，不在技术可行性，也不在资金充裕度，而在于跨部门、跨领域、跨层级的协同机制尚不健全。规划编制各自为政、技术标准互不统一、数据资源条块分割等现象仍然存在。当顶层设计以“一张蓝图”统筹推进时，底层支撑制度却尚未完全打通，跨网投资如何核算、跨网收益如何分配、跨网数据如何安全共享，这些关键问题仍待清晰作答。 他谈到，在“六张网”中，水网、电网是经过数十年积累的“成熟板块”，规划体系完备、运营主体明确；而算力网、通信网是近年来快速兴起的新生力量，技术迭代频繁、商业模式尚在探索中。两类网络在发展阶段、技术代际、运营逻辑上差异明显。物理上能连，制度上还需衔接；技术上可行，机制上还需磨合，这正是当前协同推进中需要着力破解的课题。 第一财经记者注意到，7月31日、8月21日和8月31日三次国务院常务会议分别听取“六张网”中新型电网、物流网、新一代通信网和城市地下管网建设情况汇报。 8月31日召开的国务院常务会议在部署城市地下管网建设工作时强调，“注重统一规划，完善体制机制”“突出建管并重，积极创新探索”。 中国城市规划学会地下空间规划分会副主任委员蒋应红表示，强调“注重统一规划”，旨在推动各地破除部门壁垒，实施多网协同改造，避免工程碎片化，提升整体投资效益。“突出建管并重”，则要求各地扭转“重建设、轻运维”导向，把运维模式、资金平衡、权责划分前置到规划决策环节，实现建得成、管得好、长期受益。 构建多元化投融资模式 “六张网”建设涉及大批重大项目，投资体量大、建设周期长，特别需要强化资金要素保障。国家发改委初步估算，今年“六张网”及相关重点领域建设投资规模将超7万亿元。 8月25日，国家发改委召开的“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策。此次会议研究完善“六张网”多元化投融资模式，分类细化财政、金融、投资、价格等支持政策，创新政策工具，优化政策组合，推动建立健全与不同领域不同类型工程项目相适配的投融资机制，为重大工程项目加快开工建设提供有力支撑。 肖宏伟表示，“六张网”等年度投资规模超7万亿元，资金体量庞大、建设周期较长，如何建立高效的跨区域协调机制、为各类资本提供清晰合理的回报路径，仍需在实践中不断摸索。要创新投融资机制，用好中央预算内投资、特别国债等多元渠道，为社会资本参与提供清晰稳定的制度预期。 8月19日，国家发改委党组成员、副主任岳修虎主持召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，共同推动重大项目加快建设。 “十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，算力建设以企业投资为主，将为民间投资创造巨大空间。国家发改委表示，在具体建设过程中，市场力量将起决定性作用。将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。 国家发改委、交通运输部就《物流网建设实施方案》答记者问时也谈到，发挥政府资金引导作用，充分利用多种市场化金融工具带动社会资本积极参与；鼓励金融机构为物流网建设提供成本合理、期限匹配的信贷资金。 今年6月，国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕系统推进“六张网”建设听取意见建议。推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，积极吸引社会资本参与“六张网”建设，有效激发民间投资活力。 肖宏伟表示，立足长周期、大体量的投资特征，需构建“政府引导、市场主导、多元参与”的格局。用好政策性金融工具，争取超长期特别国债、专项债支持，将“六张网”纳入国家重大建设项目库，保障骨干工程稳步推进。推进基础设施REITs试点，盘活数据中心、高标仓、储能设施等具备稳定现金流的存量资产，形成良性投资循环。创新特许经营与PPP模式，地下管网探索“综合管廊+商业运营”，物流网推广“政企共建同营”，优化企业前期投入结构等。 多地密集谋划推进落地 近期，甘肃、广西、青海、河南、湖北、黑龙江在内的多个省份召开推进会，明确加快编制实施“六张网”相关规划方案，强化资金、土地、能源等要素保障，鼓励民间资本参与重大项目建设。 湖北省发改委近日召开全省“六张网”规划建设及重大项目包保服务工作推进会。会议要求，坚持融合发展，在空间、网络、时序、标准等层面加强多网协同建设。要做实项目管理，紧盯项目建设全生命周期，分类推进项目前期工作和建设实施，强化资金、土地、能源等要素保障，形成实施一批、前期一批、储备一批、谋划一批的梯次接续格局。 黑龙江省近日召开专题会议，研究推进“六张网”规划建设工作。加快制定“六张网”建设攻坚行动方案。要加大项目前期工作力度，加快建立“1+6”项目库。要统筹硬投资和软建设，用好各类政府资金和融资工具，强化技术、用地、用能、用工等要素保障，鼓励民间资本参与重大项目建设。 肖宏伟表示，推进“六张网”规划建设是一项复杂的系统工程，具有跨领域、跨层级、跨周期的特征。应强化跨域统筹规划，构建“一张网”协同推进格局。“六张网”功能相互依存、空间相互交织，需要打破条块分割，实现集约共建。 他建议，一是规划协同，在国土空间规划中统筹路由与廊道，推广“多杆合一”“多井合一”“廊道共享”，节约土地资源。二是时序协同，坚持适度超前，明确优先序与衔接点，如地下管网更新须与通信光纤敷设、电网电缆入地同步实施，实现一次成型、长效利用。三是标准协同，加快制定跨网数据接口、安全防护与互联互通标准，确保水网传感数据经通信网上传算力网处理，实现“一张图”感知调度。四是区域协同，东部聚焦算力与物流枢纽，西部承接算力与电力外送，形成东西联动、陆海统筹的全国“一张网”。

2026-9-3 2: 9月3日，北京迎来“8·28”新政后首场土拍，市场实际热度“冷热分化”。先看较受关注的朝阳区将台乡629地块。公开信息显示，该地块原有中海新城、中建智地+太古联合体、华润置地三家开发商及联合体报名，但下午现场竞价时，仅中海新城一家领取竞价号牌，最终地块在临拍前“暂停出让”。北京市规划和自然资源委员会公告显示，“现暂停北京市朝阳区将台乡驼房营一队JT-629地块土地一级开发项目1018-0013、0001、0002、0018地块二类城镇住宅用地、体育场馆用地（编号：京土储挂（朝）[2026]044号）国有建设用地使用权出让挂牌交易。”据悉，将台乡629地块由4幅子地块组成，起始价格75.21亿元，包含1幅住宅用地及3幅体育场馆用地。其中住宅地块容积率2.5、限高80米，适合打造高层大平层产品。另三幅为体育场馆用地，竞得人建设完成后需无偿移交朝阳区体育局。从区位上看，作为朝阳东四环为数不多的成片开发豪宅板块，将台乡地块所在片区聚集了多个高端小区。区域内规划中的商业配套、写字楼集群、教育医疗资源也较为优质。但是，因需配建体育场馆等并无偿移交，资金门槛也相对较高。业内机构表示，该地块本身热度较高，不论是前期中建智地深度跟踪，还是中海地产现场拿号，都意味着地块并非无人问津。目前，官方尚未披露暂停出让的具体原因，后续地块是否会调整价格后再次入市，仍有待正式公告。值得注意的是，同日北京另一宗地块拍出“百轮竞价”，市场热度尚可。今日，顺义温榆河地块正式出让，地块起始价70.71亿元，综合楼面价34621元/平方米，共两家竞买主体报名：华润置地、金隅+懋源联合体。最终，华润置地经过170余轮竞价斩获，总价82.99亿元，溢价率17.37%，综合楼面价40635元/平方米。中指研究院土地市场研究负责人张凯表示，该地块位于五环与六环之间的温榆河生态走廊，交通以自驾为主，距京承高速后沙峪出口约3公里，至地铁15号线后沙峪站约2.2公里。商业依赖中粮·祥云小镇与罗马湖商业街，3公里范围内覆盖16所国际学校。值得注意的是，该地块附近即北京润园项目，对应地块同样由华润置地于去年竞得，价格60.24亿元、楼面价约3.5万/平方米。该项目开盘至今网签339套，去化近九成，成交均价约7.2万/平方米。同板块内，懋源璟橒成交均价7.3万/平方米，去化约六成。不过，该板块内低密产品的去化表现明显分化，懋源云纪去化率仅约26%；马头庄0503地块以底价成交，楼面价约2.23万/平方米、尚待入市。中指数据显示，2025年后沙峪板块面积供求比约为2.31，2026年供应还将进一步放量，库存去化压力正在累积。张凯表示，新政对该地块的影响相对其他地块更小，1.01容积率的产品层数少、工期相对可控，别墅产品还能够毛坯交付，如果实行现房销售，项目从拿地到竣备周期也较短。在业内看来，随着我国房地产行业步入新周期，房企的投资拿地策略也将生变。此前8月28日，住建部、央行、国家金融监督管理总局、自然资源部、证监会五部门密集发文，对房地产开发、销售、融资等基础制度进行重构，构成“现房销售制、项目公司制、主办银行制”三位一体的制度框架，房地产正式进入新发展时期。新模式下，商品住房预售门槛统一提升至单体建筑主体结构封顶，回款进专户、专款专用、交付前严禁抽调；新出让项目优先选择现房销售，无预售回款缓冲，竣备前约2年为纯现金消耗期，且现房销售回款同样封闭专户，须先清偿项目自身贷款本息。丁祖昱评楼市认为，对房企来说，未来的拿地逻辑要重新算两笔账。从城市来看，资金将投向需求更稳更充足的热点城市。从产品来看，低密用地会更受房企青睐，低密多层产品的工期相对可控，对大高层、旧改等周期较长的项目，房企则会更加谨慎。

2026-9-3 1: 总建筑面积约133万平方米、15台30线的东方枢纽上海东站，正在浦东机场旁拔地而起。近日第一财经记者从上海东方枢纽投资建设发展集团有限公司（以下简称 “东方枢纽集团”）方面获悉，上海东站预计将于2027年7月通车，“西有虹桥枢纽、东有东方枢纽”的双枢纽格局即将成形。如果一座超级枢纽只是让几千万人“经过”，它的价值仍然主要是交通价值；但如果能够让这些人停下来消费、商务洽谈、参加展会、培训、投资甚至最终让企业落地，它才真正产生城市和产业价值。上海东站不仅是上海第二大综合交通枢纽，还首次在国内铁路车站中引入航空模块，从铁路出站闸机到航空模块安检口仅有250米距离，并叠加了商业、办公、酒店等站城一体功能。近期，东方枢纽的商业部分“止里止外”正式进入招商阶段，将随2027年上海东站通车同步实现部分功能投用。这是东方枢纽中心区站城一体开发的先行区域，聚合国际办公、高端商业、星级酒店与文化设施等多种业态。此外，在东方枢纽国际商务合作区内，东方博览中心、东方科技中心两大载体也正在稳步施工，分别聚焦国际会展和集成电路、人工智能等科创赛道。东方枢纽最值得关注的核心优势，是它突破了传统交通枢纽的功能边界——过去枢纽更多承担交通转换，而未来它将把人流、物流、信息流、资金流转化为产业发展动能，有望吸引跨国企业区域总部、国内大型企业总部、现代服务业及枢纽经济相关的创新型企业在此集聚。这背后的发展逻辑，是上海正在尝试解决传统交通枢纽“流量穿堂而过”的难题。东方枢纽地处上海东站与浦东国际机场两大交通扇面交汇，承接巨量的往来人流、客流、物流。枢纽经济的核心在于让“经过”变为“停留”。东方枢纽集团方面表示，其需要将“经过的客流”变成“停留的商务流”，进而沉淀为“落地的产业流”，让会议、展示、谈判、签约，都在枢纽完成。因此“止里止外”的复合功能设计，以及统筹产业规划布局，构建多元共生的产业生态，完善教育、医疗、文体、国际化商业等综合配套显得尤为重要。在这一新兴超级枢纽中，京东、波士顿科学等企业已率先布局。其中，波士顿科学已在东方枢纽布局创新培训学院，从首次考察到签约、入驻，仅用时约7个月。在近期的一场媒体圆桌采访中，波士顿科学大中华区总裁张珺表示，之所以选择落地东方枢纽国际商务合作区，该公司经过了深度的考量，并且对东方枢纽的未来抱有极高的期待。除了看中上海的临床资源优势和政策制度的开放性，张珺还提到了东方枢纽能为企业的国际交流提供便利性。“国际交流里很重要的一点，就是交通的便利程度，东方枢纽是完全符合这一点的。相关免签政策，也为我们开展培训、举办短期国际交流会议提供了极大的便利。以往常有国内外顶尖医师临时来华开展学术交流，传统出入境流程存在一定不便，因此，国际商务合作区确实为国际间卫生领域的人文交流提供了非常实际的便利。”张珺说道。张珺提到的国际人士出入境便利性，是指上海东方枢纽国际商务合作区的一项重要功能——作为全国首个全新特殊类型区域，其定位于国际开放程度最高的区域之一，能让境外商务人士实现“免签入区”，为国际商务交流提供了实际的跨境流动便利。此外，电商巨头京东也已选择在东方枢纽布局。京东产发华东区投资负责人郑冬昀表示，企业选址时有三大核心考量，包括交通位置、政策红利以及空间配套。依托东方枢纽的优势，京东能够更高效连接国内外市场，为智能供应链、现代物流和商务协同等产业功能提供支撑。上海汇在东方建设发展有限公司（简称 “汇在东方”）是东方枢纽国际商务合作区的主要实施主体和运营单位。汇在东方副总经理张鹏表示，国际商务合作区的制度创新为企业“引进来和走出去”搭建了开放平台，并催生出三类新场景：“快进快出”的国际会展、“跨境协同”的研发办公、“全球路演”的投融资对接。东方枢纽集团方面表示，浦东新区的政策环境也为产业落地提供了有力支撑。今年4月发布的《浦东新区推动服务贸易高质量发展三年行动方案（2026-2028年）》进一步明确，加快建设东方枢纽国际商务合作区，推进国际商务交流、国际会展、国际培训、专业服务等功能发展。空间、产业、政策三重支撑叠加，东方枢纽能为企业提供的，不只是一个办公地址，更是一个商务交流、全球资源对接、产业协同、人才聚集的综合发展平台。

2026-9-2 2: 9年前买不到的万科豪宅，如今突然又有房源出售。9月2日，第一财经记者从深圳联合产权交易所（以下简称为 “深圳联交所”）获悉，万科在深圳福田区开发的豪宅项目瑧山府（备案名：安托山花园）有10套房产正在挂牌转让，房源面积均约为240平方米，不同楼层挂牌底价有所不同，总价区间在3481万元-4120万元，总计约3.82亿元，挂牌时间为9月1日-20日。深圳联交所向记者表示，房源为一手房转让，产权隶属于万科旗下的项目公司，可单套转让，此前仅出租过4-5年，目前均为空置状态。这不是该项目首次在深圳联交所挂牌转让房源。今年7月时，该项目就曾一口气挂牌了14套房源，亦是240平方米大平层，涵盖5层至40层顶楼，同样是一手房产转让，挂牌价从3491万元-4113万元不等。记者了解到，该项目后续还将有房源分批释放拍卖。这个位于深圳豪宅传统聚集区福田香蜜湖-安托山片区的项目，最早于2017年入市，共9栋，是当时万科阔别深圳豪宅市场许久后的关键作品，也是其高端“瑧系”的开山之作。深圳联交所披露的信息显示，万科瑧山府2017年首期入市，开盘当天去化八成；2018年二期加推，当日即告售罄，是深圳豪宅市场的标杆项目。2018年11月，该项目三期再度开盘，397套房源半小时内便几近售罄。由于项目过于火爆，在二期开盘之前，市场上还有不少以帮忙选房、打折为由索要“喝茶费”的现象，万科方面就此还曾发布声明称，不存在内部认购和“关系客户”提前选房，“喝茶费”也是与万科无关的违法行为。一个如此热销的项目，为何时隔多年又有房源可供销售？有业内人士透露，此次出售房源主要来自二期5栋，当年没有出售而是选择作为投资项目，进行出租。有香蜜湖片区的中介也向记者表示，在售房源此前是人才房，在出租，“5栋的装修比其他楼栋要稍微差一点”。公开信息也显示，2018年时，为响应当时鼓励租赁及大力建设保障房的趋势，万科方面向政府申请将该栋楼改为高端人才租赁住房。当年在新房限价政策影响下，万科瑧山府每期入市价格都在降低。2017年一期开盘时，其毛坯备案均价约9.96万/平方米；2018年4月二期开盘时则为9.75万/平方米，到2018年11月三期的毛坯备案均价为9.71万/平方米，总价仅2000万元起。该项目的最低单价仅8万元/平方米，同期周边二手房挂牌已达到12万元/平方米，2021年最高峰成交单价触及21万元/平方米以上。彼时业内分析指，这样的价差之下，不排除开发商先赚租金收益，等到市场松动时再推出余下房源的可能性。事实上，今年1月就有投资者向万科问到该项目，称“公司位于深圳福田区安托山地块已建成的住宅臻山府尚有一栋物业（5栋）尚未出售，共有74套住宅，户均总价接近4000万……为何不尽快出售这部分住宅以偿还到期的公开市场债务”。对此，万科方面回复称，公司一直以来都在推动各类资产的盘活和处置。

2026-9-1 2: 据南方电网9月1日消息，近日，由南方电网、中国电信、国家电投共同组建的“1+M+N”国家算力互联互通节点体系电力行业节点推进联合体正式成立。这标志着中国电力行业算力互联互通节点建设迈出实质性步伐。 消息介绍，按照工业和信息化部“1+M+N”（1个国家节点、M个区域节点、N个行业节点）国家算力互联互通节点体系总体部署，电力行业节点将打造全国首个实现“电碳算数智网”深度协同的行业级算力枢纽，搭建贯通电力设施、通信网络、算力资源、数据要素、智能应用的八层技术架构与四大核心系统。 当前，中国算力产业规模持续高速增长，算力运行高度依赖稳定电力支撑，高耗能、高碳排、算力与绿电错配等行业痛点日益凸显，算力绿色低碳转型、算力资源高效调度成为行业发展重要课题。此次三大央企联动、优势互补，破解算电协同堵点，为算力产业高质量发展提供绿电支撑。 在三方协同体系中，各主体充分发挥自身核心优势、形成互补合力：南方电网依托数字电网能力，通过电碳算协同运营系统、能源可信数据底座，提供调度与数据要素支撑；中国电信发挥算力网络骨干优势，借助算力调度平台与全光骨干网，实现异构算力统一纳管和高速连接；国家电投则依托清洁能源产业优势，强化绿电供给保障。 三方立足各自资源禀赋，构建“公专互补”双网协同底座，形成“电力信号+算力状态”双驱动调度能力，推动“东数西算”与“西电东送”双向融合，促进算力任务跟随风电、光伏出力灵活迁移，推动“算力跟着绿电走”从理念走向实践。 消息还介绍，该联合体计划于2027年6月前全面建成，届时联动广东、贵州等重点区域算电互联互通建设，打通电力、算力、碳排放要素壁垒，为全国一体化算力网建设打造可复制、可推广的行业标杆示范。 有业内人士向第一财经记者表示，此次三大央企强强联合，进一步打通了能源、算力、数据跨行业协同通道，既能有效提升清洁能源消纳水平、降低算力产业用能成本与碳排放，也能夯实数据安全可信流通底座，为中国数字基础设施绿色升级、新型算力网络高质量发展注入新动能。

2026-9-1 2: 8月28日，多部门联合推出了一套被称为“超级政策包”的房地产新政。这并非简单的短期市场刺激，而是一次旨在“构建房地产发展新模式”的基础性制度重构。其中，中国证监会发布的《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》明确提出，改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，“一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求”。央行、金融监管总局也同步完善房地产信贷管理，明确开发贷款期限应与项目建设、销售周期相匹配。对于经历过大规模风险出清的民营房企而言，这释放出一个值得关注的信号：未来决定一家房企能否获得融资的，可能不再只是“它是谁”，还包括“它拿的是什么项目、项目能不能赚钱、资金能不能形成闭环”。这是否意味着，一些曾被集团层面债务与信用风险拖累、但依然具备产品和运营能力的民营房企，有机会重新回到房地产市场的牌桌？不同所有制合理融资“一视同仁”过去几年，房地产融资环境发生剧烈变化，房企的主体信用一度是影响房企融资能力的重要因素。这也导致近年来房地产土地投资和开发以央国企为主导的局面。根据普睿咨询统计，今年前7个月，房地产投资规模前十企业中，央国企占据九席；央企和地方国企拿地金额合计占总金额比例达到68%，占据市场主导地位。而8·28新政释放出的一个重要变化，是融资体系进一步强化了“项目化”的特征。三部门印发的《关于完善商品住房销售制度的通知》提出，房地产项目实行主办银行制，房地产项目开发公司和主办银行双向选择，一个项目确定一家主办银行，由主办银行单独或牵头组建银团提供开发贷款等融资服务。同时，对实行现房销售和预售的项目，按照市场化原则满足项目合理融资需求，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。央行、金融监管总局发布的相关意见则进一步明确，银行业金融机构可以在房地产开发建设阶段发放房地产开发贷款，并要求加强房地产开发贷款封闭管理，确保专款专用，实现贷款发放与项目建设周期相匹配；开发贷款期限应与项目建设、销售周期相匹配，覆盖项目开工到竣工备案全过程。 资本市场融资端的变化更加直接。证监会发布的意见明确提出，推动房地产开发企业融资“从依赖主体信用向基于项目情况转变”，并明确“一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求”。上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，此次政策调整本质上是对2022年“金融16条”的延续和深化，核心基调是在开发贷等融资领域，国企、央企与民企一视同仁。对于具备合理融资需求、没有逃废债行为并愿意积极协商解决债务问题的企业，仍然保留了相应的融资通道。“国家层面的政策导向是清晰的。”严跃进表示。“项目好”才是入场券融资逻辑发生变化，并不意味着所有民营房企都能够重新获得机会。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，民营房企将出现“分化式回归”。在他看来，主办银行制、项目单独核算以及资金封闭管理，使项目风险与集团主体风险之间有望形成一定程度的隔离。对于那些仍然具备拿项目、做产品和运营能力的民营房企而言，如果单个项目本身合规、现金流能够形成闭环、交付能力较强，那么确实有机会通过项目融资等方式，与集团历史债务包袱进行一定程度的切割。“但前提是项目好，而不是主体是民企。”柏文喜表示。一位房企人士告诉记者，新政之后，企业更关注的不只是“有没有钱拿地”，还聚焦于资金将被项目占用多长时间、项目自身能否形成稳定的资金闭环等问题。在这位人士看来，随着预售节点后移乃至现房销售逐步推进，房企资金占用周期将被拉长，新模式对企业资金实力的要求要比以往更高。“过去民营房企比较擅长的一个优势，就是资金循环使用效率。”该人士表示，如果未来销售节点明显后移、回款时间延长，企业的资金周转效率会受到影响。58安居客研究院院长张波也认为，项目融资机制可以在一定程度上实现项目风险与集团主体风险的适度隔离，对于产品和运营能力较好的民营房企而言，可以重新获得参与项目和融资的机会。但他同时强调，项目隔离并不等于债务豁免。对于母公司主体已经发生违约、存在大量司法纠纷的民营房企，即便项目本身条件不错，但在资本金筹措、股权合作等方面仍然可能面临现实阻碍。因此，这类企业想要重新大规模启动扩张，并不现实。对于一些仍在观察市场的民营房企而言，8·28新政带来的另一个问题是：即使融资端更加公平，未来还能不能拿到足够好的项目？一位民营房企人士告诉记者，公司近年来已经很少拿地，更加聚焦运营性物业和轻资产项目，包括帮助业主方进行商业运营、代建等业务。尽管8·28新政释放了新的政策信号，但由于各地具体细则尚未出台，公司战略上暂时没有发生变化。另一位业内人士则表示，如果未来银行更加愿意为“好项目”提供贷款，那么核心城市、核心区域的优质土地反而成为更加稀缺的资源，土拍竞争也可能进一步加剧。尤其是在现房销售模式逐步推进之后，房企从拿地的那一刻开始，就需要对未来形成更高程度的确定性。“如果未来融资更看项目，那么我们还要考虑一个问题：核心城市、核心地块，我们还能不能拿得到？”该人士表示。这也是地方细则成为房企当前关注焦点的原因。在政策框架已经明确的情况下，房企真正等待的是地方层面的“操作说明”：哪些城市的哪些项目将进入现房销售范围、土地出让条件如何调整、预售节点如何确定，以及现房销售项目的融资如何与开发周期匹配。张波认为，未来民营房企的市场份额总体仍可能继续缩小，但这并不意味着民企会退出房地产市场。相反，其机会可能更多集中于区域深耕、产品打造和存量运营等细分领域，呈现出“小而精”的参与方式。

2026-9-1 2: “十五五”开局，国家将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”建设上升为国家战略。近期，国家发改委部署统筹六网一体化建设、强化多网协同融合，要求六网发展从“各自成网”向“融合增效”转型。本文梳理六网融合建设的现实价值，剖析当前融合落地的瓶颈，并提出建议。 推进六网融合的必要性 推动六网深度融合，既是优化基础设施供给结构、提升投资效益的现实抓手，也是破解传统基建分治模式弊端、构建现代化基础设施体系的核心路径。 一是以六网融合破解碎片化建设困局，压降资源低效损耗。六张网分领域规划、分主体独立实施，空间布局与建设时序缺乏统筹，碎片化建设模式造成大量公共资源浪费。城市市政场景中，“马路拉链”问题长期存在，雨污、通信、电力、供水管线先后破路施工，既直接推高工程成本，也持续扰动路基结构、缩短道路使用寿命。产业园区、片区成片开发等重大项目中，电网、供排水、通信网各自建设专属管沟、专线与机房，重复征地、重复敷设管线现象普遍，大幅抬升土地与土建综合成本。推进六网融合，实现多网同步规划、同步施工、通道共享，可从源头压缩重复性支出，显著提升基建资金使用效率。 二是以六网融合破解单网工程“局部见效、整体失效”难题。六网功能首尾衔接，共同支撑城市运行与产业发展的系统性目标，但分行业、分条线的建设管理模式将完整系统任务拆解为孤立单项工程，各管一段、标准脱节，导致单点改造有成效、整体目标难落地。以城市防洪排涝为例，流域调蓄与河道治理属水网范畴，由水利部门主导；城区雨污管网与排涝泵站属地下管网体系，由住建部门推进。两套体系建设标准、设计水位互不匹配，单改河道或管网都无法根治内涝。推动六网融合，打通跨网衔接堵点、对齐建设标准，才能构建完整闭环的功能体系，充分释放基建投资的综合治理价值。 三是以六网融合释放跨网协同潜能。六网要素互通、联动空间广阔，分散建设虽可保障各自基础运行，却会错失跨网协同的增量价值。以算电协同为例，电网与算力网独立规划时，既易出现算力枢纽供电配套滞后，也会造成新能源富集区绿电消纳不畅；统筹布局则可双向赋能，既降低算力用电成本，又支撑新能源消纳。此外，通信网与算力网协同可打造云网一体化服务，地下管网融合感知体系可拓展智慧运维能力，均是单网建设无法实现的增值效果。六网融合打破单一网络的功能边界，推动基础设施从单一保障载体升级为支撑产业发展的综合底座。 四是以六网融合筑牢城市安全韧性底座。当前六网独立建设、分散运行，日常风险难以统一监测预判，突发状况下缺乏联动处置机制，制约城市安全与智慧管理水平提升。日常运行中，洪涝隐患、管线故障、线路停运等风险分散在不同领域，无法实现全域感知、提前预警；极端天气或突发事件下，供水、供电、通信、物流等民生保障环节各自为战，应急处置效率偏低。 当前六网融合面临的瓶颈 从各地实操落地情况看，融合推进仍面临多重深层次瓶颈制约，导致融合项目普遍存在“规划难统筹、资金难落地、建设难兼容、主体难协同”的现实困境。 一是统筹主体缺位，行政壁垒阻碍一体化规划实施。六网分属水利、能源、工信、住建、交通等多个垂直管理体系，各部门权责边界清晰但运行体系相对封闭，目前尚未建立常态化跨部门统筹协调机构，也未形成六网一体化规划编制机制，各主管部门仍按照行业技术标准独立编制规划、谋划项目。 二是资金渠道分割，融合项目缺乏适配的申报通道。当前超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债、政策性金融工具等政策性资金，均按照单一行业领域切块管理，设置独立的申报口径、评审标准与入库流程，仅支持分行业立项的单网建设项目。跨领域融合项目因不属于任一单一资金支持范畴，在资金申报环节普遍难以通过审核。 三是技术标准体系割裂，多网共建共享适配性不足。六网分属不同行业领域，经过长期独立发展，各自形成了完整的建设规范、安全标准与设施参数体系，相互之间缺乏统一的衔接规则与兼容标准。如电力管线的安全间距与防火要求、通信线路的屏蔽防护标准、给排水设施的防腐耐压规范分属不同行业体系，存在大量互不兼容的条款；各类管网的感知终端、数据接口、传输协议也自成体系，难以实现互联互通。 四是权责利益机制缺失，多元权属主体协同动力不足。六网的资产权属与运营主体类型多元，涵盖中央直属企业、地方国有平台、政府主管部门等不同主体，各类主体的权属管理模式、运营逻辑、收益诉求各自形成独立闭环。在建设成本分摊、资产权属界定、运营收益分配、运维责任划分等方面缺乏统一制度规则，不同主体的利益诉求难以平衡。 推动六网融合发展的路径建议 破解六网融合的多重制度性瓶颈，需从规划统筹、资金适配、标准统一、利益协同四个维度精准发力，加快构建适配多网协同的制度支撑体系。 一是建立跨部门统筹机制，强化规划源头融合与项目谋划。建立由发改部门牵头，水利、能源、工信、住建、交通等多部门参与的六网融合常态化协调机制，承担统筹规划、项目储备、协同推进职能。在城市新区开发、片区城市更新、产业园区建设、流域综合治理等重点场景，推行“统一规划、联合审批、同步施工、一体验收”模式，从源头避免重复建设。建立六网融合项目储备库，主动谋划一批两张及以上网络联动建设的融合项目，从项目生成源头推动多网协同落地，消解分头建设的路径依赖。 二是优化资金申报管理体系，增设融合项目专属通道。在资金申报支持领域中增设六网融合专项申报赛道，出台融合型项目评审认定标准与管理细则，将两张及以上网络协同建设的融合项目纳入支持范围。适度放宽融合项目资金使用边界，支持多网共建的项目纳入资金列支范畴。通过资金政策的正向引导，鼓励地方主动谋划融合类项目，推动资金支持方向与融合发展导向形成同频。 三是制定统一融合技术导则，破除多网共建技术壁垒。由多行业主管部门联合编制全国统一的六网融合建设技术导则，明确综合管廊、共享廊道、共用杆塔等融合载体的通用建设规范，统筹协调电力安全间距、通信屏蔽防护、给排水防腐耐压等跨行业技术要求，形成兼容多网的工程标准体系。统一各类管网感知终端、数据接口、传输协议的基础标准，搭建标准化的数据互通框架，为后续智慧运维、跨网协同预留技术空间。支持有条件的地区开展融合建设试点，总结形成可复制推广的技术方案与工程经验。 四是健全权责利益共享规则，激发多元主体协同动力。出台六网融合项目建设运营管理办法，明确多网共建设施的成本分摊比例、资产权属界定、运营收益分配、运维责任划分规则，厘清中央企业、地方国企、政府部门等不同主体的权利义务。建立市场化的融合设施使用收费机制，规范综合管廊、共享杆塔等设施的入廊费、运维费收取标准，保障投资主体的合理收益。探索多方合资共建、特许经营等市场化模式，吸引不同权属主体共同参与融合项目建设运营，构建风险共担、收益共享的协同发展格局。 六网融合不是基础设施的简单拼接，而是建设理念与治理机制的深层次变革。破除条块壁垒、完善制度配套、统筹协同推进，方能持续释放基建集约效能与协同价值，为构建现代化基础设施体系、助力经济高质量发展提供坚实支撑。 （马国臣系上海财经大学政府与社会资本合作研究中心副主任，叶梦丽系管理学硕士、上海竑壹管理咨询中心项目经理）

2026-9-1 2: 一揽子房地产融资新规正式落地，市场高度关注政策将如何影响涉房信贷投放节奏、会否带动居民重启加杠杆，以及对银行业整体经营将带来哪些改变。资本市场已率先反映政策预期，新规落地后的首个A股交易日，银行与地产板块走势显著分化。9月1日，行情延续，银行板块全天走势稳健强势，中国银行、建设银行盘中同步刷新历史股价新高，国有大行板块整体涨幅显著；而相较银行板块的强势，地产板块整体表现疲弱。在市场分析看来，房地产行业融资体系迎来根本性变革，融资核心从传统的企业主体信用依赖，转向项目信用主导。与此同时，新规同步优化个人住房信贷相关规则，并不属于短期刺激，而是制度性重构，长期看将改变银行地产信贷业务逻辑。房地产融资转向“项目信用”过去，房地产风险暴露阶段，部分房企通过集团资金池在不同项目之间调拨资金，销售较好项目的回款可能被用于拿地、偿还有息负债或支持其他项目，造成资金风险跨项目扩散。本次新政落地项目制与主办银行制度，从制度层面阻断资金挪用路径。作为项目制落地的核心抓手，主办银行制实现全面升级。2024年11月《关于进一步发挥城市房地产融资协调机制作用满足房地产项目合理融资需求的通知》首次在“白名单”机制中引入主办银行概念，要求预售资金监管账户向主办银行集中，但仅适用于保交楼等专项场景，未形成完整资金闭环。法询金融监管研究院院长孙海波认为，主办银行制度核心是全方位、全链条的资金监管，且不局限于特殊类型贷款比如保交楼或保障性住房，按照项目制房地产开发企业和商业银行双向选择。账户管理从之前的“多账户分散监管”升级为“主办银行单一归集”；管理目标从“防止贷款挪用”转向“保障项目建成交付”。天风证券固收首席分析师谭逸鸣认为，在主办银行制度下，房地产融资逐步由“给企业授信”转向“围绕项目融资”。此次，开发贷款规则也同步优化，对贷款期限、资本金管理作出硬性约束。开发贷按照预售、现售项目分层设置期限：预售项目贷款期限原则不超过3年，最长5年；现售项目原则不超过5年，最长7年。同时确立先保竣工、后还本，首次还本时间原则放在项目竣工备案完成之后，让贷款周期匹配项目建设销售周期，规避下行周期银行集中抽贷带来的项目停工风险。在原有预售、期房销售模式下，房企拿地后，只要取得预售许可就进行卖房，依靠销售回款就可以偿还开发贷款。业内专家分析，转向现房销售后，房企拿地到竣工备案可销售的周期被拉长。同时，预售资金监管进一步收紧，购房资金存入监管账户，房企不能随意挪用，项目建设阶段可动用的销售回款变少，房企自有资金压力加大。“延长开发贷款期限作为对冲配套安排，通过更长周期的开发贷款覆盖项目建设周期，以此解决现房销售模式下，房企建设阶段资金来源不足的问题。”居民加杠杆仍待预期修复当前，个人住房贷款资产质量压力持续显现。上市银行半年报显示，国有大行个人住房贷款不良率普遍上行。比如，建设银行个人住房贷款不良率自去年末的0.89%升至0.98%，工商银行由1.06%升至1.29%。规模端同样出现收缩，居民房贷去杠杆态势持续凸显。半年末，个人住房贷款余额36.29万亿元，同比下降3.8%，上半年累计减少7163亿元，同比增速连续13个季度为负。针对居民端，新政从贷款期限、债务收入比、还款安排、放款规则多维度优化：房贷最长贷款期限提升至40年，全部债务支出收入比上限上调至60%；允许银行对还款困难客户办理展期、调整还本计划；预售项目按揭放款延后，落地“拿到房、再还贷”。新房交付保障叠加长期限贷款降低月供压力，理论上能够提高居民杠杆意愿，抑制提前还款行为。但市场普遍认为，政策核心重在托底存量房贷风险，而非强力刺激新增购房。招联首席经济学家董希淼表示，个人住房贷款最长40年，使月供降低约15%，有望稳定存量规模并抑制提前还款，一线和部分二线城市需求回暖可期，将带来新的有效信贷需求。但居民住房消费需求和偿债能力的根本改善仍依赖收入与就业预期，房地产市场区域和个体分化风险尚需持续跟踪。谭逸鸣也表示，居民住房决策更多取决于收入预期、房价预期等，因此新一轮居民加杠杆周期可能需要更强的政策刺激。兴业证券首席经济学家刘郁认为，40年期限的实际效果或比较温和。一是受退休年龄限制，商业银行通行做法为贷款到期时借款人年龄不超过65-70岁，按70岁测算，40年期要求申请时不超过30岁，受益人群集中于30岁以下刚需。二是红利偏向新房，银行普遍要求房龄与贷款年限之和不超过40-50年，老旧二手房源难获长期限贷款。广发证券资深宏观分析师钟林楠认为，整体来看，政策可以减缓按揭贷款下行幅度，但在整体需求偏弱背景下，房地产贷款大概率仍维持负增长。信贷投放节奏将发生明显改变“房地产信贷新规对银行的影响较大，总体而言正向影响大于负面影响。”董希淼说。从风险与不良角度看，董希淼认为，通过主办银行、封闭管理杜绝资金挪用，按揭竣工后放款切断“烂尾—断供”链条，开发贷期限匹配建设周期避免简单抽贷，还款弹性减少阶段性“断供”引发的负反馈，系统性降低不良贷款生成压力。新规还将房地产金融拓展至商业持有、城市更新、存量运营等多元领域，拓宽银行业务边界。预计未来银行涉房资产质量将得到改善，银行估值修复逻辑趋强。与此同时，银行业挑战同样不容忽视。比如，开发贷期限拉长增加资本占用和拨备压力，主办银行制使单一项目风险集中度上升，考验风险管理能力等。董希淼认为，银行信贷投放或将更趋谨慎。个人住房贷款放款延后1至2年，扰动短期信贷节奏；存量贷款协商虽冲击有限，但房贷利率此前已大幅下调，息差压力仍在；房企加速分化，中小房企融资难度加大，结构性信用风险需警惕。信贷投放节奏也将发生明显改变。数据显示，2026年二季度，房地产贷款占全部信贷余额约18%，较2019年末高点回落11个百分点，其中开发贷占比4.5%，个人住房贷款占比12.8%。钟林楠认为，短期看，由于新房阶段性减少，居民住房贷款在短期可能加速下降；另一方面预售资金减少形成的资金缺口，需要由开发贷、债券、股权融资等外部融资部分替代，但由于行业处于风险出清期，金融机构风险偏好不足，融资替代可能并不充分。存款端也会受到扰动，现房模式下居民存款活化速度会有所下降。华创证券首席经济学家张瑜认为，居民存款活化速度或放缓。张瑜以滚动12个月的新增居民存款与新增M2的比值，代表居民存款活化程度，以2025年数据为例进行测算得出结论，若2025年为现房销售，这一比值将从54.7%上升为69.6%。钟林楠表示，中长期看，随着行业主体结构逐步出清，房地产融资在信贷社融中的比重应该会逐步稳定。

2026-9-1 1: 历经过去5年的深度调整，房地产行业逐步完成去杠杆进程，不少房企的资产负债表已进入较为稳健的状态。从2026年上半年财报来看，行业头部企业已进入“低杠杆+高质量经营”新阶段，部分稳健民企的主动缩表也接近收官，债务风险基本出清，正在向运营服务型收入切换。在这样的行业背景下，重塑行业经营逻辑的“828新政”出台。业内认为，新政将加速终结依靠预售回款驱动的高杠杆、高周转旧开发模式，转向重自有资金、长开发周期、低财务杠杆的新模式，实力央国企和少数稳健民企成为开发赛道主力的格局会得到进一步强化。行业出清基本完成自2020年下半年“三道红线”试点推行以来，房地产业进入去杠杆阶段，至今已近6年。记者梳理2026年中期财报发现，以头部企业为代表，房企的资产负债表改善，整体表现企稳。以“三道红线”设定的三项核心财务指标为例，当前头部房企均已达到“绿档”水平，即剔除预收款后的资产负债率不超过70%、净负债率不超过100%、现金短债比不低于1倍，有息负债规模增长得到有效控制，偿债能力保持稳定。具体来看，近年来跻身行业TOP10的厦门国企建发国际，净负债率在2026年中期达到22.12%的低位，较上年同期再降超12个百分点；中国海外发展的该项指标则保持在27%左右的水平，华润置地约为41%；同期，“行业一哥”保利发展、绿城、金茂、越秀地产等企业的净负债率也稳定在60%上下的健康水准。销售规模位于行业前列的民营房企中，除万科尚面临较大的债务与流动性压力外，滨江与龙湖都已进入相对平稳的发展阶段，两家企业上述三项指标都保持在“绿档”，偿债压力可控。其中，滨江集团的表现颇引人注目，截至2026年中期，其净负债率为-0.74%，这意味着账上现金多过同期的有息负债。截至2026年中期，该公司并表有息负债规模约300.56亿元，而手中所持货币资金共约304亿元，可覆盖全部并表有息负债。在行业去杠杆的过程中，货币资金对房企发展的意义发生了不小的变化。作为企业资产中最活跃的资金，货币资金流动性强，是重要的支付手段和流通手段。过去，账上保有较多的货币资金表明房企经营保守，对规模发展形成掣肘；而去杠杆阶段，手上有足够的钱，是企业偿债能力的重要保证，反映出较好的经营和现金流动情况，成为规避经营风险的“护身符”。房企都在努力保证兜里有足够的钱。截至2026年中期，保利发展、中海地产的在手现金都保持在千亿元级别，分别为1300亿元、1211亿元，华润置地、招商蛇口也逼近这一水平，在手资金储备都在980亿元以上；绿城的在手现金为619亿元。充足的在手现金保证了这些企业偿还短期债务的能力，其中保利发展、华润置地、招商蛇口、金茂、龙湖等的现金短债比保持在1倍以上、2倍以内，绿城、越秀地产则为2倍以上；短期还债能力最强的是滨江与建发国际，该项指标达到4倍以上，超过其他各大房企。对于房地产开发这一资金密集型行业，企业找钱的能力一直都是持续发展的关键。在高周转时代，这意味着企业是否有足够的资源拿地开发；而在利润空间持续压降、企业需要精细运营的当下，找钱的能力进一步演变为“找到足够便宜的钱”。一般来说，企业每年的利息支出就是使用资金付出的成本，“融资成本差一个百分点，一百亿有息负债一年就是一亿利息差。”有房地产行业分析师提到。当前各大头部房企的融资成本都处于相对低位。其中，保利发展、招商蛇口的综合融资成本低至2.61%，华润置地、中海地产的保持在2.7%以上；民企滨江集团的融资成本则从2024年的3.4%下降至当前的2.8%，与央企相差无几；龙湖当前的融资成本为3.36%，较其他头部房企稍高，但较2024年的4%也实现了64个百分点的大幅下降。由此来看，明源不动产研究院首席研究员艾振强认为，当前头部央国企资产负债表修复基本完成，已进入“低杠杆+高质量经营”新阶段；龙湖等稳健民企主动缩表也接近收官，债务风险基本出清，正在向运营服务型收入切换；出险房企债务重组的风险处置大体落地，资产负债表的风险出清已完成大半。整体上，目前，行业“降负债、防暴雷”的阶段已近收官。头部企业扛大旗在整体出清已大致完成的阶段，重塑行业发展逻辑的“828新政”正式出炉。这一系列重磅政策文件涵盖土地供应、销售模式、交付保障、融资支持、资金监管等全过程、全链条，构建了以房地产“现房销售制”、“项目公司制”、“主办银行制”为核心的全新基础制度。业内认为，此次新政是加快构建房地产发展新模式的重要举措。一方面，预售门槛统一提升至“单体建筑主体结构封顶”，并要求购房资金全部存入监管账户，项目竣工且配套设施具备交付条件后解除监管；另一方面，新出让地块优先选择现售。在新模式下，房企的开发销售流程从过去的“拿地-开工-销售-回款-再拿地-交付前一项目”，转变为“拿地-融资建设-竣工甚至交付-回款-再拿地”，项目的销售节点、回款节奏改变，现房项目几乎没有前置回款，预售项目也要在竣备后放款。“新的发展模式下，项目现金流回正由过去拿地后约1年，拉长至2.5?3年，前期需要大量自有资金、项目开发垫资。”中指研究院企业研究总监刘水分析，在此形势下，融资成本低、资本金充足、风控体系完善的央企、地方国企、少数财务稳健的头部民企，能够适配现房/封顶预售的长垫资周期，从而获取更多市场份额。国际投行摩根士丹利也认为，低杠杆、融资渠道更强的国企开发商，因为能够承受更长建设周期，有望进一步获得市场份额；同时，高端和豪宅项目开发商受到的冲击也相对有限，这类项目原本就更倾向于接近完工之后再推盘。与此同时，房企投资决策逻辑也将发生变化。一家华东房企内部人士分析称，由于资金占用周期变长，财务成本也因此上升，资产周转率也随回款周期的拉长而呈现趋势性下降，“原来12%利润率的项目是还不错的，新模式下盈利标准需要提高”。刘水也认为，房企拿地将从“追求规模”转向“项目IRR安全优先”，同样的毛利率下，资金占用时间变长使项目IRR下行，企业会主动筛选高安全边际项目，放弃薄利、高风险项目，不会再盲目扩规模；而土地款须以自有资金缴纳，拿地的资本金门槛同步硬性抬升。“拿地主力也集中为央企、地方国企、少数财务稳健的头部民企。”值得一提的是，现房销售意味着产品力、实景品质、工程质量直接决定去化，营销重点也从过去的图纸、沙盘讲故事，转向实景展示、现房体验。普睿研究认为，在此新发展模式之下，房企的核心能力从“融资与周转能力”转向“产品力与运营能力”，业务由单一商品房开发向“开发＋代建＋租赁＋社区运营”多元业态延伸，产品力、运营能力与存量资产持有价值成为企业核心壁垒。在艾振强看来，此次新政是开发底层制度的长期拐点，它将加速终结依靠预售回款驱动的高杠杆、高周转旧开发模式，房企资产负债表将完成一轮彻底重构。“短期，房企现金流承压，行业阵痛明显。”艾振强表示，“中长期，将加速行业出清，实力央国企和少数稳健民企成为开发赛道主力的格局，将会得到进一步强化。”

2026-9-1 1: 房地产融资体系正在迎来一次深层次调整。8月28日，央行、金融监管总局发布《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》，从房地产开发、建设、销售到运营全生命周期重新梳理信贷支持体系；同日，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，进一步拓宽房企股权、债券及资产证券化融资渠道。两项政策指向同一个变化：随着商品住房销售制度调整，过去高度依赖预售款的房地产资金模式正在发生改变，开发贷、股权融资、债券融资以及REITs、ABS、CMBS等工具，将共同构成新的资金体系。对于房企而言，这不仅意味着融资工具增加，更意味着资金进入房地产项目的时间、成本和风险承担方式都将发生变化。过去30多年形成的“拿地—开工—预售—回款—再拿地”资金循环，正在被重新拆解。一场围绕房地产资金链条的“大挪移”，已经开始。预售款若退出，新体系能否接得住？过去的房地产开发，存在一套高度成熟的“资金接力”机制。房企拿地时先投入自有资金，随后通过开发贷等有息资金支持项目建设，项目达到预售条件后，定金、首付款以及个人住房按揭贷款陆续进入，销售回款逐步覆盖此前的投入。在高周转时代，预售款成为房企最重要、成本也相对较低的资金来源。这笔钱能够在项目尚未竣工交付之前进入房地产开发链条，实质上承担了一部分开发融资功能。而8·28新政将彻底改变购房款进入房地产项目的时间节点。与此同时，央行、金融监管总局发布的《意见》明确，银行业金融机构可以在房地产开发建设阶段发放房地产开发贷款，并要求开发贷款期限与项目建设、销售周期相匹配，覆盖项目开工到竣工备案全过程。其中，预售项目贷款期限原则上不超过3年、最长不超过5年；现房销售项目贷款期限原则上不超过5年、最长不超过7年。中指研究院认为，新模式下，开发贷政策已进行优化，可以缓解现房销售“先建后卖”模式下前期投入大、资金占用周期长的压力。但问题也随之而来——开发贷政策优化加上多元化融资渠道，能够填补预售款退场留下的资金缺口吗？58安居客研究院院长张波认为，多元化融资工具箱的作用更多是“疏通”融资渠道，而不是简单替代预售销售回款。在过去高周转模式下，预售购房款不仅规模大，而且资金成本低，房企可以利用购房者提前支付的资金迅速滚动开发。相比之下，无论是定增、ABS还是REITs，都存在相应的发行条件和资产要求，并不是所有房企、所有项目都能够使用。“更重要的是，即便融资渠道更加丰富，销售回款仍然是住宅项目还本付息的根本来源。”张波表示。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，新融资体系可以对预售融资功能进行“补位”，但无法“等同替代”。他表示，新体系更偏好“机构资金+优质资产”，上市公司、经营性物业、租赁住房、城市更新等受益更直接；而对广大中小民企的普通住宅项目来说，开发贷仍是主流，虽然开发贷期限拉长，但是银行的尽职调查可能会更严，所以新体系是为新模式下的优质供给提供了流动性出口，而不会像曾经的预售款那样对全行业普适。高质量运营型资产或将迎来机会在“现房销售”时代，一个房地产项目从拿地开始，就将被放进更长的生命周期里审视。证监会在《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》中明确提出，支持上市房地产开发企业再融资，支持房地产开发企业发行公司债券；鼓励发行CMBS、不动产ABS；支持符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行REITs或作为REITs扩募资产；稳慎推进商业不动产REITs发展，并支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。REITs、ABS、CMBS等工具的使用，与过去单纯依赖“卖房回款”的逻辑存在明显区别。一位国际房地产私募机构人士对第一财经记者表示，8·28新政之后，高质量的持有型、运营型资产将获得更多机会。“我们第一时间已经开了会，我们内部判断高质量的运营型资产值得进一步关注，因为未来发行CMBS、REITs可能更通畅，另一方面，我们未来可能会减少看住宅开发项目。”该人士称。另一名跨国房地产机构从业人士则称，中国房地产的新模式，对于他们来说实际上并不陌生，也不难预测。从全球范围来看，现房或准现房销售更为普遍，而在项目建设早期大规模预售、并高度依赖预售款作为开发融资渠道之一，并不是多数发达房地产市场的主流模式。“过去的房地产开发商，核心任务是拿地、开发、销售，在新的模式下，开发商只是整个产业链条中的一个参与者。这在一些国家的房地产市场已经形成了成熟的生态。”上述人士表示。以美国为例，美国房地产市场已经形成了“资本+资产管理人+专业运营商+开发商+金融机构”的生态，开发商并不一定需要长期持有大量资产，而机构投资者则可以通过持有型住宅、商业物业、产业园等不同类型资产获得长期收益。在新模式下，项目的价值衡量方式也会随之改变。柏文喜认为，过去衡量一个房地产项目，核心标准更多是地段、规模、去化速度以及企业扩张能力；而在新的融资体系下，好项目、好资产的标准将更加多元。首先是合规性，项目手续是否齐备、权属是否清晰；其次是现金流质量，基础资产能否形成持续稳定的现金流；再次是交付履约能力，能否通过资金闭环管理保证项目按期竣工；此外，还包括运营成熟度，特别是对于ABS、REITs、CMBS而言，资产是否具备成熟的运营模式和持续经营能力。上述国际房地产私募机构人士认为，房地产企业未来不必再像过去一样不断扩大资产负债表，项目完成开发后，开发商就需要通过销售、REITs、CMBS、ABS或者其他方式实现资产退出，房地产企业将从“项目开发和持有者”逐渐转向“资产创造者和管理者”的角色。

2026-9-1 1: 9月1日，商务部、工业和信息化部、市场监管总局对外公布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》（下称“指引”）。这是官方首次针对汽车行业境外竞争行为与合规建设出台专项指引，标志着中国汽车出海由高速扩张阶段，迈向鼓励扩张与规范秩序并重的新阶段。此次指引发布的背景是中国汽车出海规模的快速增长。中汽协数据显示，2020年，我国汽车出口量还不到100万辆。据海关统计，2025年中国汽车出口量已达832万辆、销往200多个国家和地区，中国企业已在80多个国家和地区投资汽车制造。商务部对外投资和经济合作司负责人对外解读称，上述指引为从事国际化生产经营活动的中国汽车行业企业在境外发生的市场竞争等生产经营行为提供参照，重点围绕汽车行业企业海外营销等竞争行为，以及境外安全生产、质量管理、劳动保障、数据安全等合规建设，提出一般性指引，供企业参考。上述指引中的规范车企境外市场竞争行为的条款尤为值得注意，其中重点提到了海外定价策略的问题。指引提出，企业可建立以成本为基础、国际市场供求为导向的定价策略，依法依规做好本企业零部件、整车等产品价格合规管理，不为获得不正当竞争优势扰乱市场竞争秩序。而且企业在制定整车境外市场建议零售价时，应按照东道国（地区）法律法规、市场原则和商业惯例，针对本企业不同车辆配置设定清晰的价格梯度，避免因多频次、大幅度价格波动影响境外消费者利益和品牌形象。上述定价相关条款的出台，折射出当前中国汽车出海面临的现实挑战。随着出海赛道愈发拥挤，部分海外增量市场已出现中国品牌相互压价争夺份额的现象；一些车型在不同国家市场定价差异显著，叠加经销商频繁的大力度促销，频繁的价格波动，既容易损害品牌长期形象，也可能引发当地市场监管层面的风险。除此之外，指引还覆盖宣传、质量、劳动、数据、知识产权、反垄断、绿色低碳等汽车行业全链条，强调依法合规、公平竞争、互利共赢，鼓励企业因地制宜，遵守有关法律法规、反垄断政策、市场原则及商业惯例要求。对中国车企而言，当关税壁垒加高、海外监管趋严，合规已从“加分项”变为“门票”。

2026-9-1 1: 楼市新政频出的八月份，市场及房企业绩表现如何？业内机构数据显示，今年前8月，百强房企全口径销售总额20175.9亿元。央国企占据头部之余，彼此间的竞争也在拉大，本月中国海外发展（00688.HK）来到销售榜首。市场层面的变量在同步发酵。月末多部门出台住房销售、房地产信贷管理等新政后，有一线销售人员称购房者咨询量、来访量提升，房贷新规等或将进一步影响市场需求。百强卖房超两万亿，中海反超保利在8月传统楼市淡季，政策端的动作并不平静。月内，核心城市京沪接连出台需求端支持政策。其中，非京籍家庭在北京五环内买房的社保/个税门槛降为1年；大幅提高公积金贷款额度上限，最高贷款额度可达340万元。政策暖风再吹，房企销售业绩表现如何？中指研究院数据显示，2026年1～8月，百强房企全口径销售总额为20175.9亿元，同期百强房企权益销售金额14068.8亿元。对比前7月，彼时百强房企全口径销售总额为18042.1亿元。据此计算，8月单月百强房企全口径销售额为2133亿元，对比7月单月的2179亿元出现微幅下降。淡季行情之下，房企之间的火热竞争却只增不减。截至8月末，中国海外发展（00688.HK）全口径销售额1654亿元位居第一，首次对保利发展（600048.SH）实现反超。回看这两家企业的销售轨迹，今年前6个月，保利发展全口径销售超过中海地产8亿元；前7月，保利发展的销售优势缩小至仅6亿元；到8月末，保利发展全口径销售额1650亿元，较中海地产少了4亿元，首次在全口径销售上被其反超。保利中海之外，其余前十房企的排位相对稳定。前8月，华润置地（01109.HK）、招商蛇口（001979.SZ）、绿城中国（03900.HK）的全口径销售额分别为1491亿元、1255亿元、1228亿元。截至目前，今年仅这五家房企销售额超千亿。再看行业第六至第十的企业，建发房产、中国金茂（00817.HK）、越秀地产（00123.HK）、滨江集团（002244.SZ）、万科A（000002.SZ）前8月全口径销售金额分别为801亿元、741亿元、612亿元、581亿元、466亿元，企业销售排名与上月相同。中指研究院表示，今年以来，中海地产、华润置地、招商蛇口、中国金茂等企业销售额同比增长。这几家企业把投资锁在核心城市核心地段，把握了核心城市的复苏机遇。如果将目光放到全行业，当前房企之间、项目之间的“K型分化”极为显著。今年以来，行业销售千亿房企共5家，与上年同期持平；但百亿房企仅40家，较去年同期减少13家。千亿阵营趋稳，反映头部格局相对固化。百亿阵营继续减少，说明行业出清和销售承压仍在延续，中游房企销售恢复乏力，去化和回款压力较大。项目层面也在分化，今年上海、北京、成都、杭州、天津等重点城市的热销项目走出独立行情，这些项目普遍在核心城市稀缺地段，以抬板社区、第四代住宅、立体双会所等配置领先存量房。刚需项目整体仍处承压区间，二手房市场进一步分流新房需求。延年限降月供，购房门槛降低从楼市整体行情看，8月以来市场热度有所回缩。普睿地产研究数据显示，2026年8月，全国重点50城市新建商品住宅成交面积约964万平方米，环比季节性下滑；1～8月累计成交面积10104万平方米，累计同比下跌10%。二手房方面，8月全国重点20城市二手房成交面积合计约1535万平方米，环比下降9%，同比增长5%。1～8月累计成交面积13440万平方米，累计同比正增长6%。“整体来看，二手房市场在一季度末至二季度连续放量后，进入高位回落通道，环比动能已连续四个月走弱，但成交绝对规模仍显著高于新房。”该机构表示。值得注意的是，8月末多部门联合出台新政，将重构房地产开发、融资、销售等基础制度。在新房销售方面，明确各地要有力有序推行商品住房现房销售；在住房贷款方面，新政规定个人住房贷款上限提至40年，放款时点后移至竣工备案后。中指研究院称，这是一次历史性制度变革，对购房者、房企、金融机构、市场均将产生深远的影响。对购房者而言，无论是预售门槛提升、推进现房销售，还是按揭“能拿房、再还贷”等措施，均以保障购房资金安全、确保按期交付、提升住房品质为出发点。以房贷新政为例，期限延长最直接的效应，是显著缓解购房者初期的月供压力。以100万元贷款本金、3%房贷利率、等额本息还款为例，30年期月供约为4216元，而40年期降至约3580元，每月减少636元，每年可节省约7632元现金流，但总利息多出约20万元。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，40年是政策上限而非强制期限，购房者可依据自身收入节奏与银行协商，亦可通过提前还贷等缩短还款周期。政策的核心目标是突破购房后最初五年的还贷瓶颈期，让更多合理需求“敢贷、能贷”，实操中具有弹性。目前，政策出台后银行落地进展不一，不过购房者对新政的相关咨询有所提升。北京望京板块一位房产中介表示，月末一系列政策出台后，周末门店咨询的人流确实增多了，幅度在20%左右，购房者主要关心新规落地后房贷及月供的细则变化。乐有家研究中心监测显示，8月30日门店二手签约量对比前一周周日上涨9%，周末两天一手看房量对比前一周末上涨7%。“深圳楼市已处于‘金九’行情提前释放的升温通道，房贷新政叠加学区房置业潮等多重因素，市场情绪将进一步被激活。”严跃进表示，当前首付比例已处历史低位、房贷利率持续走低，叠加贷款期限延长带来的月供下降，三者共同形成“首付低、利率低、月供低”的格局。“三低”模式对住房消费释放形成多重支撑，预计将对房屋销售市场和信贷投放产生提振效应。中信建投也表示，对购房居民而言，新政整体是受益利好。一方面，通过现房销售+交房即交证实现“所见即所得”，从源头防止烂尾。此外，预售房贷款在竣工备案后才发放，购房者不再为未交付的房子提前支付利息，“房财两空”风险被制度性消除。另一方面，购房门槛微降、年限放宽，收入偿债比放宽，对刚需和改善而言能够释放部分需求。

2026-8-31 : 上周五（8月28日），央行、金融监管总局等多部门发布一揽子房地产新规，其中在个人住房贷款领域的核心调整之一是贷款期限上限从30年延长至40年，其落地情况备受关注。据第一财经了解，目前多数银行尚未进入正式执行阶段，落地仍待细则发布，但少数银行已支持客户按照40年期限申请。 刚刚披露的银行半年报显示，上半年国有六大行房贷余额又少了5000多亿元。在业内看来，个人住房贷款的最长期限延长直接带动平均月供下降，有助于激发释放购房需求。同时，考虑到居民部门收支变化，政策也有助于降低存量房贷违约风险。 房贷期限延长落地仍待细则 “还得再等等，银行层面具体细则还没下来。”“我们这个层面还没接到通知。”“还没有通知，需要系统调试好才可以，现在还没有这个选项。”“从国家政策到银行层面执行，需要一些时间。” 8月31日，针对房贷期限延长政策的落地情况，来自北京、山东等地的多家大行及股份行工作人员给出了类似答复，即目前仍按照此前政策办理，最长期限仍是30年。 不过，也有个别银行工作人员表示，客户如有需求可以按照40年申请，具体要看审核结果。另有消息称，建设银行已针对存量房贷客户开放贷款期限调整申请。 记者在建行手机银行上看到，该行已在贷款服务页面“精选服务”栏目提示办理房贷期限最长40年，并在住房贷款产品特点介绍中明确标明“贷款期限长，最长可达40年”。不过，据该行客服查询，北京、上海等地目前房贷期限最长仍是30年，尚未看到政策更新。 “贷款年限肯定是已经延长到40年了，但我们还在等正式的细则，因为牵扯到很多细节，比如贷款年龄上限是不是会同步调整，这每个银行都不一样。（新政之后）我们（支行）新发放贷款还没做，有的签约了但还没到贷款环节，具体情况不是很清楚。存量房贷是不是延长不知道，没有相关通知。”一位建行工作人员表示。 根据央行、金融监管总局8月28日发布的《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》《个人住房贷款管理办法（试行）》等新规，个人住房贷款期限上限由30年延长至40年，具体期限由购房人与商业银行协商确定。新政还新增展期条款，允许银行针对阶段性出现还款困难的借款人展期、延迟还本、调整还款计划等，展期期限累计不得超过原贷款期限的一半，贷款原期限与展期期限合计不得超过40年。同时，月全部债务支出占收入比例上限由55%提高至60%。 中信建投政策研究首席胡玉玮认为，个人住房贷款的最长期限由30年延长至40年，平均月供下降15%左右，可以有效激发释放购房者的购房需求。中指研究院政策研究总监陈文静也表示：“拉长贷款期限可有效减少月供、降低当期还款压力，以时间换空间提升购房者贷款能力，尤其利好首次置业和改善置换群体。” “从国际比较来看，30年是全球大多数国家的默认水平，比如美国、加拿大、澳大利亚、德国等成熟房贷市场均以30年为核心上限，然而一些老龄化国家，比如日本、韩国均允许最长期限为50年的个人住房贷款期限。因此，40年的还款期限，政策意图是‘以时间换空间’，属于合理范围之内。”胡玉玮说。 中金公司最新观点认为，上述政策也有助于降低存量房贷违约风险。“通过延长期限和调整还款安排，可以避免具有长期偿债能力的居民因阶段性收入波动被迫违约。”报告指出，居民最终偿债能力仍然取决于收入和就业预期改善。 “目前客户反应不是很强烈，影响不大。”一位北京头部中介机构人士对记者表示，考虑到贷款年限越长总利息越高，房贷期限延长的实际减负效果因人而异，大家理解政策可能也需要一定时间。 以贷款（纯商贷）总额300万元为例，按照贷款利率3.05%、等额本息还款计算，贷款30年（360期）的月供是12729.16元，总利息为158.25万元，还款总额中利息占比34.5%。若同等条件下贷款期限延长至40年（480期），月供则降至10826.16元，每月减负1903元。 大行房贷余额继续减少 从央行披露数据来看，今年以来居民部门去杠杆仍在持续，与楼市回暖趋势有所背离。今年前7个月，居民贷款合计减少8271亿元，同比多减1.5万亿元。 7月居民贷款减少4603亿元，同比少减290亿元；其中，以房贷等为主的中长贷减少1202亿元，同比多减102亿元。另据《2026年二季度金融机构贷款投向统计报告》，截至6月末，个人住房贷款余额为36.29万亿元，上半年减少7163亿元，占全部信贷余额的比重降至12.8%。纵向来看，个人住房贷款余额各季度的同比增速已连续13个季度为负。 刚刚披露的银行半年报也释放出一致信号。以国有大行为例，截至上半年末，六大行房贷余额合计约为24.63万亿元，比去年末又少了5082.84亿元。去年全年，六大行房贷余额减少约6966亿元，多数大行个人贷款中房贷占比下滑。 建行仍是房贷规模最大的商业银行，但上半年末房贷余额较去年末下降约1349亿元，期末余额已降至6万亿元以下，为5.92万亿元；工行房贷余额也减少了约1352亿元，降至5.74万亿元。去年全年，二者房贷余额分别减少了2000亿元、2073亿元左右。此外，农行、中行、交行、邮储银行上半年房贷余额也分别下降约882亿元、744亿元、399亿元、358亿元。 在这背后，“借得少、还得多”仍是重要因素。以农行为例，据该行副行长林立介绍，上半年全行个人住房、消费类贷款（含信用卡）、经营类贷款投放分别达2589亿元、1.4万亿元、2.2万亿元，信用卡消费额超1万亿元，均居同业前列。中行行长张辉也提到，上半年该行个人住房贷款投放超2000亿元。 “2026年上半年，在存量房市场交易回暖的态势下，建行二手房贷款持续稳步增长。”建行副行长唐朔在业绩会上表示，住房金融是建行的传统优势业务，该行会积极推动构建房地产发展新模式，把握好房子建设、存量房市场、保障房需求等领域的结构性机遇，更好服务居民刚性和改善性住房需求，持续培育发展的新动能。 具体举措方面，他提到三点：一是结合二手房交易点多面广的特点，完善适应二手房市场特点的经营模式，加强网点渠道的按揭业务服务，广泛拓展客户需求响应和服务触角，全面提升二手房贷款客户服务能力；二是做好项目开发建设、个人按揭、物业社区等综合金融服务，提升对“好房子”供求全链条综合融资服务能力，利用“家生活”平台为客户购房、家装家电消费提供一揽子服务，助力实现更高水平住房需求；三是基于城中村、危旧房、老旧小区改造延伸出新的住房需求和金融服务模式，建行将因地制宜积极做好相关开发建设、存量收购、配售配租等住房金融服务，满足居民多样化的住房服务需求，助力城市内涵式发展。 紧跟房地产行业政策和市场形势变化，稳步推进个人住房贷款均衡发展已是行业共识。与此同时，各行仍持续发力非房个人信贷业务，消费贷、经营贷等继续保持强劲势头。以四大行为例，截至今年上半年末，各行消费贷余额均较去年末实现双位数增长，其中工行个人消费贷增加1096.25亿元，增长22%；农行、建行个人经营贷也实现双位数增长。

2026-8-31 : 【财经日历】 中国8月PMI 中国贸促会召开8月例行新闻发布会 MSCI中国指数新纳入智谱等33只股票，相关调整于收盘后生效实施 第十四届半导体设备材料及核心部件展(无锡，8/31-9/2) 新股申购：百迈科 ??8月28日，中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》，明确个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内（含1年）的，实行到期一次性还本付息或按月还本付息；贷款期限1年以上的，按月还本付息。央行有关部门负责人表示，将个人住房贷款期限延长至最长40年，给予借贷双方更大灵活度，具体期限由购房人与商业银行协商确定。此举是为适应经济社会发展需要。 ??中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》。《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容：一是总体要求。改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 ??近日，住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，部署各地稳步推进商品住房销售制度改革，加快构建房地产发展新模式。通知要求，各地要规范商品住房预售条件，加强预售资金监管，保障预售资金安全，有效防范商品住房交付风险，维护购房人合法权益。商品住房项目实行预售的，单体建筑应完成主体结构封顶。通知施行之日前已取得建设工程规划许可证的商品住房项目，实行预售的，预售条件、预售资金监管等按原有政策规定执行。各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，减少商品住房交付纠纷。同时，各地要同步完善商品住房项目土地供应、金融支持等相关政策，优化项目开发建设、销售和不动产登记管理，推行“交房即交证”。 ??财政部等三部门发布《关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告》，个人转让上市公司限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%税率缴纳个人所得税；纳税人按照限售股实际转让收入与实际成本计算出的应纳税额，大于证券机构已扣缴税额的，或者小于证券机构已扣缴税额且申请退税的，应当在转让限售股次年6月30日前，向主管税务机关提供限售股成本原值等相关资料并办理清算申报，多退少补税款。 ??国家发展改革委8月28日联合有关部门召开全国投资工作推进会议。会议强调，各地方和有关部门要不折不扣落实好党中央和国务院决策部署，认真抓好稳投资各项工作。一是加大对“两重”建设和中央预算内投资项目的调度督促力度，加快地方政府专项债券发行使用，抓紧投放新型政策性金融工具资金，严格执行资金监管，保障资金及时支付。二是加快推进“十五五”规划重大工程项目实施，尽快形成实物工作量。三是系统推进“六张网”规划建设，抓紧谋划一批重点项目，多渠道筹措项目建设资金，建立健全协调机制，确保“六张网”建设高效有序推进。四是精准高效强化用地、环评等要素支持，针对性加强场景、数据、技术、人才等新型要素保障。五是扎实推进重点领域价费改革、数据共享、应用场景拓展、标准规范制定、组织模式创新等工作，持续加大“软建设”工作力度。六是抓紧推出一批吸引民营企业参与的重大项目，支持民营企业参与基础设施REITs发行、政府和社会资本合作（PPP）新机制项目建设运营，落实支持民营企业发展各项政策，建立健全民营企业问题反馈和协调解决机制，千方百计激发民间投资活力。七是按照“实施一批、前期一批、储备一批、谋划一批”的要求，加强项目谋划储备，做好项目前期工作。 ??据国家数据局，20余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试验验证平台，全面提升算力调度运营服务能力。据介绍，全国一体化算力网作为“六张网”之一，是“十五五”规划提出的重大工程，监测调度平台是此项工程的重要组成部分，当前，目前已有145万PFLOPS（FP16）智能算力纳入监测范围。接下来，国家发展改革委和国家数据局将深入推进“东数西算”工程建设，以8大国家算力枢纽、3个算电协同发展区域为基础，加快构建全国一体化算力网。 ??国家数据局局长刘烈宏在2026中国国际大数据产业博览会上表示，要围绕国民经济重大场景，研究探索词元增值订阅、按效付费等商业模式。数据标注，相当于给原始数据打标签，标注好的数据可用来训练人工智能。国家数据局将在32个城市布局新一批数据标注先行先试，深入工业制造、医疗健康、交通运输等领域，破解数据标注产业发展瓶颈。在数字人才培养上，多部门将加强协同，推动建立健全数据要素相关学科专业本硕博贯通衔接的人才培养机制，完善数据要素相关学科专业布局。 ??据央视新闻，从中国科学院空间应用工程与技术中心获悉，日前，我国在地月激光通信试验任务中取得重要突破，成功在超过40万公里的地月距离上建立起双向激光链路，首次实现地月双向高速激光通信。这标志着我国空间激光通信正式从近地轨道迈入地月空间。 ??据科技日报，从宁波东方理工大学获悉，该校余雪佳团队联合湖南大学、浙江大学相关研究团队，在量子相变与临界现象领域取得重要理论突破，首次揭示了一种由临界点拓扑边缘态主导的反常动力学行为，对传统量子相变动力学中的Kibble—Zurek（KZ）机制提出了挑战，为在现代量子模拟平台上探测临界点拓扑性质开辟了新途径。相关成果发表在国际物理学期刊《物理评论快报》上。 ??有消息称，长鑫存储于美国东部时间8月28日向美国国防部提起诉讼。8月29日，长鑫存储向第一财经记者表示，公司向美国哥伦比亚特区地方法院提起诉讼，指控美国国防部错误地将其列入“中国军事企业”清单，该公司2025年1月被首次列名。长鑫存储不是军事企业，仅研发和生产用于商业及民用领域的DRAM（动态随机存取存储器）产品，未用于军事用途。 ??当地时间上周五，美股全线下挫，截至收盘，道指跌0.02%，纳指跌0.52%，标普500指数跌0.25%。 明星科技股涨多跌少，亚马逊大涨近4%，微软、Meta、苹果涨超1%。消息面上，苹果周五将旗下流媒体服务Apple TV的月费上调至14.99美元，或每年119美元。此前价格为每月12.99美元或每年99美元。Apple TV包含在Apple One捆绑订阅中，该捆绑包还包括iCloud存储、Apple Music和其他服务。Apple One个人版价格从19.95美元上调至21.95美元。 费城半导体指数重挫近3%。迈威尔科技重挫10.28%，尽管公司上调了2027年收入指引，但市场对其与谷歌达成AI芯片合作的收入兑现时点存疑。英伟达跌4.57%，应用材料跌4.29%，台积电、AMD跌超2%。 存储芯片公司相对抗跌，美光科技、西部数据、SK海力士跌幅均小于0.5%，闪迪小幅收高。 光通信板块表现不佳，Coherent、Lumentum跌超5%，康宁跌2.50%。 纳斯达克中国金龙指数涨0.44%，阿里巴巴涨2.23%，京东涨0.88%，百度、网易小幅收高。 ??日韩股市集体低开，韩国KOSPI指数跌2.58%。三星电子跌近3%，SK海力士跌超3%。日经225指数跌逾1%。 6天3板沃特股份：PTFE薄膜应用于PCB行业所产生的收入约为400万元 占整体营收的比例较小 7连板深中华A：无AI业务收入 阿米尼智数科技尚未开展实质业务 *ST萃华：预计无法按期披露2026年半年报 股票将于9月1日起停牌 燧原科技：首次公开发行股票并在科创板上市网上路演公告 海星股份：拟定增募资不超21亿元 用于AI算力电源用高性能高压电极箔项目等 雪天盐业：筹划购买坤天新能源控制权预计构成重大资产重组 股票停牌 *ST元道：触及重大违法强制退市情形 股票将于8月31日停牌 生益电子：全资子公司拟投资22.57亿元建设“芯算智联”高速互联电路板制造项目 华特气体：拟定增募资不超7亿元 用于江苏华特半导体材料生产基地建设项目等 广州发展：拟投资8.53亿元建设渔光互补光伏电站项目 胜宏科技：目前在手订单饱满 高端产品排单已延续至2027年 有研硅：拟收购山东有研艾斯及山东有研半导体部分股权 股票自8月31日起停牌 联创光电：公司股票可能被实施其他风险警示 万里石：控股股东及实控人胡精沛被中国证监会立案 金浦钛业：全资子公司收到检察院起诉书 源杰科技：上半年净利润同比增长1212.2% 拟10派10元 浪潮信息：上半年净利润29.52亿元，同比增长269.59% 长光华芯：上半年净利润同比增长238% 光通信业务快速增长 中国船舶：2026年半年度净利润99.54亿元 同比增长163.51% 五粮液：上半年净利润87.53亿元，同比增长89.3% 京东方A：上半年净利润52.48亿元，同比增长61.62% 中国石油：上半年净利润同比增长22% 长鑫科技：上半年净利润776.05亿元 同比扭亏为盈 赣锋锂业：上半年净利润42.57亿元，同比扭亏为盈 利通电子：2026年上半年净利润7.02亿元，同比增长1275.15% 长鑫存储：LPDDR6内存正式量产 中信证券：AI在Q2集中体现，而能化接下来可能逐步升温。 方正证券：市场磨底进程进入后半段，进入9月份之后方向性选择临近。 光大证券：市场整体上行斜率相对平缓，或更多以结构性机会呈现。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-8-30 : 宣布业务转型数日后，融创中国（01918.HK）披露2026年中期业绩。8月28日公告显示，今年上半年，融创实现收入163.5亿元，同比减少18.2%；归母净利润亏损125.4亿元，同比收窄约2.1%。截至中期，融创借贷总额1861.8亿元，较去年底减少20.8亿元。在完成上市公司层面债务化解后，融创表示，未来几年将聚焦解决存量债务风险、业务转型升级两大目标。地产业务也将“由重转轻”，从传统投资开发一体化的模式，转型为资管和建管业务并行的新方向。半年报账本继续亏损自本轮地产出清以来，融创已经历连续五年业务调整。克而瑞地产研究报告显示，融创的营收峰值出现在2020年，彼时高达2305.9亿元。此后持续下行，2025年降至约451.2亿元，仅为峰值的19.6%。盈利同步调整，2020年公司归母净利润356.4亿元，此后连续五年亏损。行至2026年上半年，融创的经营压力仍存。期内，公司收入约163.5 亿元，同比减少约18.2%；归母净利润为亏损125.4 亿元，较上年同期收窄约2.1%。销售市场的下滑，是制约融创业绩修复的最大因素。上半年，融创收入减少主要因物业销售收入下降，期内公司物业销售收入约109.0 亿元，占总收入的比例约66.6%，较上年同期减少约31.0亿元（约22.1%）。“近年来，房地产行业持续下行，销售市场整体大幅收缩，且若干房企陆续出现的债务问题，导致购房者对于期房信心不足，进一步加剧了新房销售的困难。”融创表示，新增销售规模收缩、融资渠道收窄等，对物业交付产生制约。从物管和文旅业务看，上半年融创服务（01516.HK）实现收入约32.2亿元，较去年同期下降约9%，在管建筑面积约为2.6 亿平方米；文旅板块（商业、冰雪、乐园及酒店）实现收入约18.3 亿元，较去年同期下降约15.7%。收入端下滑之余，融创各项成本费用有所控制，但对整体利润表提振有限。期内，该公司销售及市场推广成本下降25%至8.4亿元，行政开支下降9.27%至15.31亿元。同时，其他开支及亏损下降8.55%至68.99亿元，不过对应收款项等计提预期信贷亏损拨备19.5 亿元，较上年同期增加7.0亿元。此外，上半年融创的财务成本约35.2 亿元，较上年同期减少约17.7 亿元。主要因融创境内外债务重组以后，借款余额下降，利息开支较上年同期下降。综合影响下，上半年融创归母净利继续亏损，不过同比收窄2.7亿。相较于经营端的调整，融创近年来在化债成效上较为显著。克而瑞表示，2021年末融创账面有息负债3217.1亿元，至2025年末已降至1882.6亿元，四年间削减1334.5亿元。截至2025年末，上市公司层面境内公开市场债务已展期至2034年，至2029年底前无集中兑付压力。到2026年中期，融创有息负债继续缩减，公司借贷总额约1861.8 亿元，较去年底减少约20.8 亿元。不过，克而瑞表示，融创目前仍有大量非公开债务，包括信托贷款、项目开发贷、供应商欠款等，债务压力依然较大。截至上半年末，该公司权益总额约392.4 亿元，其中公司拥有人应占权益约284.9 亿元。从现金层面看，融创的现金总额（包括现金及现金等价物及受限制现金）约97.8亿元，较2025年底的120.1亿元有所减少。未来主攻这两大任务从半年报可见，经过近几年的市场盘整，以及上市层面公司化债，融创在压降有息负债上有所成效。但客观来说，现有存量债务依然不容忽视，公司业务也亟需找到“输血”新方向。对此，融创有较为清晰的认知，并给出了阶段性应对策略。“未来几年，集团将聚焦有序解决存量债务风险和业务转型升级两大核心目标。”融创表示。针对存量债务及资产盘活问题，在化解上市公司债务风险、基本完成保交付任务后，融创后续的核心工作是逐步解决境内地产板块债务等问题，梳理每个项目的资产负债情况，制定针对性盘活和债务重组方案。业务转型方面，以“资产管理+资产运营”为战略转型方向，逐步推进转型。地产业务上，将从传统房开转向“资管”和“建管”模式，资管业务聚焦行业资金整合及投资机会挖掘，建管业务以轻资产模式赋能项目并获取收益。此前8月24日，融创已经宣布，拟从卖方融者共创控股有限公司手中，收购而今管理100%的股权，以配合支持公司战略转型落地。收购代价为1.23亿元，将通过向卖方配发及发行代价股份的方式支付。中指研究院企业研究总监刘水表示，从内部经营看，融创具备构建新模式的基础。一是债务重组落地，上市公司层面公开债务风险解除；二是此前融创实践过引入外部资金盘活存量项目，验证“资管+建管”的商业逻辑。在上述转型思路下，企业不再需要大规模自有资金拿地，而是转向输出管理能力、品牌、产品能力。其中，资管引入外部资金拿到项目，交由建管落地执行；建管在市场拓展中接触到资金需求，也可反向输送给资管板块。刘水认为，随着过去“拿地?融资?开发?销售”的重资产模式难以为继，部分房企必须切换至轻资产逻辑。当前行业土地红利消退，房企新增拿地意愿下降，但第三方代建、存量盘活、资管基金模式等需求上升。目前，已经有多家民营房企向资产管理及轻资产服务商战略转型。不过，融创等企业向资管、建管转型，也面临一定挑战。克而瑞表示，出险房企做资管“乙方”，一方面要承接资金方委托管理资产，另一方面自身仍背负存量债务，信用瑕疵会制约获取第三方市场化资金的能力。此外，当前代建行业增速转负、费率下行、央国企大举入场，晚入局的玩家将面临更高的获客成本和更薄的利润空间，融创必须在格局固化前完成差异化卡位。

2026-8-29 : 8月28日，香港纺织及成衣研发中心（HKRITA）上海代表处在中国（上海）自由贸易试验区开幕。恰逢该中心成立20周年，其上海代表处的落地标志着沪港纺织科创合作由阶段性平台协作迈向常态化及深度合作的新阶段。作为香港特别行政区政府创新科技署拨款、香港理工大学承办的科研机构，HKRITA过去20年来始终聚焦纺织及成衣领域的应用技术研发、技术转移及科研成果产业化，积极连结海内外“政、产、学、研、投”协作，持续为行业提供绿色低碳、智能制造及循环经济等创新技术解决方案。为了进一步深化沪港产业协同创新，HKRITA 于去年推出“绿研纺汇”创新平台，开启两地科研合作新实践。作为 HKRITA 在内地的重要合作窗口，上海代表处将进一步促进香港科研力量与长三角产业资源对接，为两地协同创新提供更稳固支点。沪港两地科创优势互补︰香港具备国际化视野、前沿应用研发技术及完善知识产权保护体系；长三角地区亦拥有完备的纺织成衣产业链、雄厚的制造基础与广阔市场空间，为科研技术落地转化提供广阔的产业应用场景。上海代表处的成立，将有效串联香港科研及内地产业，聚焦绿色低碳、循环经济、智能制造三大核心方向，加速香港优质科研成果的商业化落地与规模化应用。香港创新科技署署长李国彬在致辞中表示，上海代表处将进一步连接香港科研与中国内地产业资源，彰显香港创科生态的优势。透过研发成果转化，研发中心亦将协助香港业界开拓中国内地以至其他市场，促进纺织创新及可持续发展。香港纺织及成衣研发中心主席杨敏贤于开幕礼致词时提出，上海代表处的成立不仅是他们对接长三角产业生态的重要一步，也是深化沪港科创协同、推动两地合作走深走实的具体行动。期望以上海代表处作为常设合作平台，搭建高效协同的创新桥梁，协助业界实现可持续发展，提升产业竞争力。“20年的研发实务让我们深刻体会到，好的科研必须走进工厂、贴近产业场景，真正解决行业痛点。”香港纺织及成衣研发中心行政总裁许丕绩补充说，上海代表处的成立为团队落实产业发展构想、开展沪港常态化对接提供了稳固据点，持续推动科研技术落地应用，加速成果商业化与产业转型。未来上海代表处将持续担任沪港纺织科创合作的重要桥梁，整合两地科研、产业、市场资源，持续推动技术对接、成果转化及产业交流合作，助力纺织产业转型升级及绿色可持续发展，推动沪港科创融合与产业协同发展。上海浦东发展集团党委副书记、总经理楚峰在发言中回溯两岸纺织的发展历程。上世纪50年代，一批上海纺织企业家携资金、设备赴港兴业，香港纺织业从业人员一度达到60万，纺织出口占香港出口贸易半壁江山。改革开放之后，纺织产业重心回归长三角，全国纺织产业产出长三角贡献过半。时至今日，我国纺织品服装出口额稳定在2900亿元，占全球纺织服装贸易总额35%，位居世界第一，这份成绩凝结着两地三代纺织人的共同努力。

2026-8-29 : 三部门：有力有序推行现房销售 住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局联合印发的《关于完善商品住房销售制度的通知》28日对外发布。 通知提出，各地要完善商品住房预售管理，规范商品住房预售条件。商品住房项目实行预售的，单体建筑应完成主体结构封顶。加强预售资金监管，购房人支付的首付款、个人住房贷款等购房资金应全部存入资金监管账户。 各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险，维护购房人合法权益。通知施行之日起，新出让土地的商品住房项目和已出让土地未取得建设工程规划许可证的商品住房项目，优先选择现房销售；已取得建设工程规划许可证的商品住房项目，鼓励实行现房销售。同时，对现房销售实行备案管理。 通知要求，加大融资支持力度，房地产项目实行主办银行制，一个项目确定一家主办银行，主办银行单独或牵头组建银团提供开发贷款等融资服务。推行“交房即交证”，推动商品住房交付时购房人同步取得不动产权证书。 【点评】经过近30年的快速发展，我国房地产市场供求关系发生了重大变化，二手房交易总量全面超过新房，房地产市场进入存量提质的发展时期。过去以预售为主、快速周转的商品住房销售制度，已不适应当前市场要求。商品住房预售制度下，购房人“先交钱后收房”，容易出现房屋延期交付等问题。改革完善商品住房销售制度，一方面推行现房销售，能够实现“所见即所得”，有效防范交付风险；另一方面完善预售管理，能保障预售资金安全。同时，改革商品住房销售制度、加强预售资金监管，有助于房地产开发企业改变过去“高负债、高杠杆、高周转”的粗放扩张模式，促进房地产行业稳健经营、高质量发展。 房地产信贷迎来重磅改革 8月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》。意见共36条，既是商品住房销售制度改革的配套制度，也是完善房地产基础制度的重要组成部分。 意见重点对开发贷款和个人住房贷款两项核心制度进行了优化。意见明确，房地产开发贷款实行主办银行制，对开发贷款期限从原来的3年延长至5到7年。个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年，所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放。 【点评】这份意见，是配合住房销售改革、搭建房地产新模式的基础性文件，从开发端、居民端同步优化信贷规则，兼顾风险防控与合理融资需求。开发贷款推出主办银行制，并拉长贷款期限，有助于缓解房企资金压力，强化风险管控。个人住房贷款实现 “交房再还贷”，有助于保护购房人权益。 当天，国家金融监管总局还发布了《商品住房开发贷款管理办法（试行）》《个人住房贷款管理办法（试行）》《商业地产贷款管理办法（试行）》《城市更新项目贷款管理办法（试行）》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》等五条新规。意见作为房地产信贷领域的基础制度，将与这些具体贷款管理办法，共同构成新模式下房地产信贷的制度体系。 自动驾驶首次入法 8月25日，道路交通安全法修订草案提请十四届全国人大常委会第二十四次会议初次审议。草案新增“自动驾驶汽车的特别规定”专章，首次在国家法律层面明确自动驾驶汽车的法律地位、上道路行驶条件及违法责任归属。这意味着，自动驾驶从政策试点和标准规范阶段，正式进入国家立法层面。 自动驾驶专章明确了自动驾驶汽车和辅助驾驶功能的概念，并明确自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。未激活自动驾驶功能的自动驾驶汽车，以及仅具备辅助驾驶功能的汽车上道路行驶，仍按照非自动驾驶汽车的规定管理。 【点评】近年来，关于中国自动驾驶的政策规范不断完善，但仅停留在政策文件、国家标准和部门规章层面。随着L2级辅助驾驶渗透率快速提升，法律法规滞后的问题越来越突出。此次道交法修订草案将自动驾驶纳入专章规定，填补了法律层面的空白，使得自动驾驶汽车的路权、违法处理、保险等基础制度有了上位法依据，有助于厘清责任边界，推动行业从营销噱头转向安全合规，为自动驾驶大规模商业化及社会普及奠定法律基础。 工业利润增速维持高位，但分化加剧 国家统计局8月27日发布的数据显示，前7个月规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，带动规模以上工业企业利润同比增长17.6%。其中，7月份，规模以上工业企业利润同比增长11.2%。 制造业中，上游原材料制造业利润增速延续回落，但仍保持较快增长。中游装备制造业支撑作用明显，电子行业利润保持高速增长。下游消费品制造业利润延续分化。 值得关注的是，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对电子行业利润增长的贡献率超过八成。 【点评】1～7月工业利润增速维持高位，主要是受工业品价格持续上涨、人工智能等新兴产业带动。不过，行业结构分化进一步凸显。专家认为，高技术制造与原材料行业成为增长核心，而传统行业仍需政策托底。利润率提升与成本下降表明企业盈利质量改善，但行业分化加剧，未来需通过扩大内需、推动产业升级来巩固增长。 六大行发布贷款贴息细则 近日，财政部、央行、金融监管总局联合发布《关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知》，对中小微企业贷款和个人消费贷款贴息政策进行优化。 随后工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等多家银行发布公告，明确中小微企业贷款贴息及服务业经营主体贷款贴息政策的落实情况。 可享受贴息的贷款规模上限有所提高。相关银行公告称，单户在单家经办机构可享受中小微企业贷款贴息的贷款规模上限由每年5000万元提高至7500万元；单户在单家经办机构可享受服务业经营主体贷款贴息的贷款规模上限由每年1000万元提高至2000万元。 贷款贴息范围有所扩大。相关银行表示，对于2026年8月1日以来发放的、符合条件的中小微民营企业流动资金贷款，中央财政按照流动资金贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过2年的贴息支持。 【点评】此次贴息政策升级被视为7月30日中共中央政治局会议后，政策支持由“促投资”进一步向企业经营和居民消费延伸的信号。贴息政策实施周期锁定下半年，有助于抓住“金九银十”及年底冲量的时间窗口，通过财政资金与金融信贷协同发力，加快破解“高储蓄-低消费”的堵点和痛点。但考虑到供需错配等问题，贴息政策仍需要更多政策协同方能更好发挥效用。 沃什首秀释放鹰派信号 当地时间8月28日，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美国通胀仍然过高，物价数据令人担忧，美联储现在应主要聚焦于物价，而美国经济整体表现看起来在走强。 他表示，美国通胀虽然已经从几年前的高点显著回落，但过去两年进展不大。虽然今年夏季通胀数据好于预期，但不表明潜在通胀趋势已经明显改善。 沃什的鹰派表态强化了加息预期，市场转入谨慎。美股全线下挫，纳指跌逾0.50%；中长期美债收益率上扬，2年期美债涨超10个基点。 【点评】沃什讲话后，市场对9月加息预期迅速升温。市场分析认为，这番表态为加息打开窗口，但保留了充分弹性，委员会内部分歧仍然很大。考虑到特朗普持续施压要求降息，沃什可能会等到11月中期选举结束之后，才释放鹰派政策。 加拿大对美加征等额反制关税 据新华社，加拿大和美国的贸易谈判日前在最后一刻宣告破裂，美国对价值200亿美元的加拿大商品征收50%的关税，加拿大宣布9月8日起对价值276亿加元（约合200亿美元）的700多种美国商品加征反制关税。 随后，美国总统特朗普宣布将把对加拿大汽车、钢铁等产品的进口关税提高至50%，加方则表示将很快公布对美具体反制措施。 美国商务部数据显示，去年美加双边贸易额接近9000亿美元，是全球规模最大的双边贸易关系之一。加拿大是除欧盟外美国商品和服务的最大买家。去年美国钢铁总产量中约8%用于出口，其中超过三分之一销往加拿大。美国去年推出大规模关税政策以来，加拿大是迄今唯一对美国采取实质性贸易反制的发达国家。 【点评】分析认为，加拿大此次报复性关税不仅“等额、对等”，而且“精准、有策略”，目的是对11月的美国中期选举关键选区共和党候选人施加压力，最终迫使美方重返谈判桌。未来一段时间，加美在经济承受力、政治基本盘以及谈判主导权等方面的博弈将左右两国贸易关系走向，紧张局势升级或恢复贸易谈判的可能性均存在。 英伟达超预期财报提振AI信心 北京时间8月27日凌晨，英伟达公布2027财年第二季度业绩：营收达962亿美元，同比增长106%；数据中心收入为890亿美元，同比增长117%。 英伟达还首次给出2028财年指引，预计营收将增长约70%，远超市场预估的45%。盘后股价由跌转涨，一度涨约5%。 这份财报发布前，市场存在顾虑，英伟达股价连跌7天；但财报发布后，英伟达股价大涨，并且带动科技股回升。 【点评】英伟达季报视为检验本轮人工智能硬件交易的关键节点。在业内分析看来，这份财报最具价值的看点，是2028财年营收约70%增长的指引。这一指引暂时弱化了此前市场对AI资本开支放缓的恐惧，重新点燃了科技板块反弹热情。不过科技板块真正企稳回升，仍受美债高利率、获利盘兑现及AI商业化不确定性制约，趋势反转尚待观察。

2026-8-29 : 央行有关部门负责人就《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》答记者问 8月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。中国人民银行有关部门负责人就相关问题回答了记者提问。 问：《意见》出台的背景是什么？ 答：中央城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期。党中央、国务院就加快构建房地产发展新模式作出部署。“十五五”规划纲要提出，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。《意见》作为商品住房销售制度改革的配套制度，是完善房地产基础制度的重要组成部分，立足房地产行业转型发展和构建新模式需要，从宏观层面构建房地产信贷基础制度，优化房地产信贷体系，更好满足房地产合理信贷需求，维护购房人合法权益，促进金融与房地产良性循环。《意见》与个人住房贷款、商品住房开发贷款、商业地产贷款等具体领域的管理办法，共同构成新模式下房地产信贷的制度体系。 问：《意见》如何更好满足房地产合理信贷需求？ 答：《意见》围绕房地产开发、建设、销售、运营全生命周期的信贷需求，明确商品住房、保障性住房、租赁住房、商业地产等细分领域的贷款品种，加强各品种间的衔接，统筹规划贷款对象、期限、用途、抵押率等核心要素，构建全面覆盖、有序衔接的房地产信贷产品体系。 为更好满足房地产合理信贷需求，《意见》重点对开发贷款和个人住房贷款两项核心制度进行了优化。 一是建立开发贷款主办银行制度，提升房地产行业转型发展的金融服务能力。《意见》明确，单个房地产项目对应一家主办银行，单独或牵头银团发放开发贷款。开发贷款期限应与项目建设、销售周期相匹配，覆盖项目开工到竣工备案全过程，预售项目最长5年，现房销售项目最长7年，商业地产项目最长7年，首次还本日期原则上应在项目竣工备案后。 二是加强个人住房贷款与开发贷款的衔接。《意见》明确，个人住房贷款应通过受托支付方式发放。购房人所购新建住房实行现房销售的，受托支付至项目公司在主办银行开立的资金账户；实行预售的，受托支付至项目预售资金监管账户。 三是为适应经济社会发展需要，《意见》将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年，给予借贷双方更大灵活度，具体期限由购房人与商业银行协商确定。 问：《意见》在维护购房人合法权益、促进房地产市场平稳运行方面有哪些新的安排？ 答：《意见》坚持以人民为中心，加强制度规范，配合商品住房销售制度改革，重点改革开发建设和销售阶段的信贷制度，强化资金封闭管理、专款专用，更好维护购房人合法权益。 在开发建设阶段，通过开发贷款主办银行对项目资金实行封闭管理。要求项目预售资金监管账户和定金账户，应按规定在主办银行开立。项目存续期间，房地产开发贷款、项目自有资金、现房销售资金等与项目相关的全部资金均应纳入项目公司在主办银行开立的资金账户管理。项目公司对外负债、投资等重大事项，应事先告知主办银行。 在销售阶段，延后个人住房贷款发放时点，防范住房逾期交付引发金融风险。要求所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放，确保购房人“能拿房、再还贷”。 《意见》还专设“房地产金融宏观审慎管理”章节，明确购房贷款最低首付比例、利率、房地产贷款集中度等房地产金融宏观审慎管理工具，由中国人民银行会同相关部门根据市场形势、金融风险状况等，建立房地产金融逆周期调节机制，促进房地产市场平稳运行。 中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》 据证监会网站，为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容： 一是总体要求。改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。 二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。 三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。 四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 下一步，中国证监会将组织抓好《意见》落地落实工作，坚持发展与规范并重，充分发挥资本市场功能作用，积极支持房地产开发企业融资用于符合政策要求的房地产项目，优化房地产证券发行人监管，着力防范化解房地产领域涉资本市场风险，更好服务加快构建房地产发展新模式，推动房地产行业高质量发展。 《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》 中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各司局： 为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重要决策部署，改革完善房地产融资制度，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，制定本意见。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神，落实中央经济工作会议、中央金融工作会议要求，完整准确全面贯彻新发展理念，按照“稳中求进、以进促稳、先立后破”的原则，改革房地产开发融资方式，充分发挥资本市场功能，支持调整住房供应结构、加快发展保障性住房、增加改善性住房供给和扩大租赁住房有效供给，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。优化房地产开发企业股票、债券、资产支持证券和不动产投资信托基金等融资制度，推动实现房地产开发企业融资从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。做好房地产领域涉资本市场的准入监管、信息披露监管、资金监管工作，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。 二、支持房地产开发企业合理融资 （一）支持上市房地产开发企业再融资。强化资本市场功能发挥，支持上市房地产开发企业通过向特定对象发行方式再融资，募集资金应当投向符合政策要求的市场化房地产项目，负责实施的项目开发公司应当符合监管要求。对于境外上市房地产开发企业再融资的，依照有关规定持续做好相关备案工作。 （二）支持上市房地产开发企业并购重组。发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市房地产开发企业综合运用股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产，其中发行股份、定向可转债购买资产的，可以募集配套资金，并用于符合政策要求的房地产项目和支付本次重组交易对价等。建筑等与房地产密切相关行业的上市公司，参照上市房地产开发企业政策执行。 （三）支持房地产开发企业发行公司债券和资产支持证券（ABS）。着力满足国有、民营等各类所有制房地产开发企业合理债券融资需求，进一步提高审核效率，支持房地产开发企业发行公司债券募集资金主要用于符合政策要求的房地产项目，募集资金规模应当与项目所需资金相匹配，负责实施的项目开发公司应当符合监管要求。对于存量公司债券，允许滚动续发。支持房地产开发企业依托经营稳健、现金收益良好的不动产项目发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产ABS。鼓励专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保、创设信用保护工具等方式，支持房地产开发企业发行债券融资。 （四）推动不动产投资信托基金（REITs）高质量发展。盘活存量资产，拓宽房地产开发企业等权益融资渠道，支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行REITs，或者作为扩募资产装入已上市REITs。研究优化租赁住房原始权益人监管和项目净现金流分派率要求，支持租赁住房体系建设。稳慎推进商业不动产REITs发展。 （五）持续推进不动产私募投资基金试点工作。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投向符合政策要求的不动产项目。 三、优化房地产证券发行人的监管工作 （六）优化证券发行准入监管。严把房地产开发企业证券发行入口关，突出“基于项目”融资特点。上市房地产开发企业再融资的，重点关注其资金管理、拿地拍地、项目建设销售等内部控制制度是否健全有效，以及项目开发、注册资本缴纳、企业资质等是否合法合规。发行股份、定向可转债购买涉房资产的，重点关注标的资产业务开展是否合法合规、估值定价是否合理公允，以及本次重组是否有利于提高上市公司质量等。房地产开发企业发行公司债券的，重点关注募投房地产项目合规性、收益性、资金需求合理性。发行ABS的，重点关注基础资产权属状况、现金流持续稳定性。发行REITs的，重点关注不动产项目权属状况、手续齐备性、运营模式成熟度、经营能力持续稳定性等。 （七）优化信息披露监管。压实房地产证券发行人信息披露主体责任，督促其真实、准确、完整、及时、公平披露信息。以投资者需求为导向，聚焦股权债权融资特点，优化房地产开发企业信息披露内容，提高信息披露针对性和有效性。加强房地产证券发行人执行企业会计准则和财务信息披露规则监管，重点关注合并报表、收入等会计准则执行情况，督促其提升财务信息披露质量。 （八）加强募集资金监管。严格募集资金持续监管和穿透式监管。督促房地产证券发行人建立健全募集资金存储、使用、监管等内部控制制度，加强募集资金专户管理。督促房地产开发企业按规定或约定用途使用募集资金、回收资金，不得擅自或变相改变用途；严禁控股股东、实际控制人违规占用募集资金、回收资金等行为。督促保荐人、债券受托管理人、REITs和ABS管理人及托管人勤勉尽责，严格按照要求开展资金流动、投向穿透核查，持续督导房地产开发企业依法依规使用募集资金、回收资金。坚持问题导向，针对性开展房地产开发企业募集资金、回收资金使用情况穿透式检查，持续做好证券募集资金使用的监管工作。 （九）坚决打击和遏制违法违规行为。落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，严防严打房地产证券发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度，强化对第三方配合造假以及保荐人、承销机构、会计师事务所等中介机构证券违法违规行为的打击力度，对各类财务造假行为“零容忍”。对于情节恶劣、市场影响重大、引致重大风险的违法案件，依法从严处罚。 四、着力防范化解房地产领域涉资本市场风险 （十）加强房地产相关风险监测。落实早识别、早预警、早暴露、早处置要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判工作机制，进一步加强房地产风险监测和监管联动，强化房地产开发企业相关股票、债券、资管产品等领域相关交叉性风险点的跟踪研判，切实防范系统性风险。 （十一）稳妥防范化解房地产相关风险。严格执行退市制度，稳妥有序开展上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道，做好上市房地产开发企业退市与有关投资者保护工作。对于债券违约的房地产开发企业，配合注册地城市政府，督促企业及大股东、实际控制人多方筹措资金，遵循市场化、法治化原则，稳步推动违约债券处置出清。研究完善债券违约风险化解处置工具箱，丰富多元化的房地产债券风险处置机制。 （十二）强化预期引导和政策协同。加强政策解读，明确落实要求，稳定市场预期。强化政策协同，积极配合行业主管部门和地方政府工作，与地方政府建立风险联防联控机制，共同努力促进房地产市场平稳健康发展。 中国证监会 2025年12月27日

2026-8-29 : 【品大事】 阿科力：万吨级聚醚胺生产线停产检修60天 阿科力公告，公司将于2026年8月29日起对万吨级聚醚胺生产线进行停产检修，预计时间60天左右。本次检修旨在确保生产装置安全有效运行，将对近期经营业绩产生一定影响，但有利于提升设备性能，促进公司长期良性发展。 金浦钛业：全资子公司收到检察院起诉书 金浦钛业公告，公司全资子公司南京钛白近日收到江苏省仪征市人民检察院送达的《起诉书》。 据介绍，本案由仪征市公安局侦查终结，以被告单位南京钛白、被告人姜明（时任南京钛白副总经理）、徐长海（时任南京钛白副总经理）、郭玉富（时任南京永威新型建材有限公司法定代表人）涉嫌污染环境罪，移送上述人民检察院审查起诉。 检察机关认为，被告单位南京钛白、被告人姜明、徐长海、郭玉富违反国家规定，非法倾倒、处置有害物质，后果特别严重，其行为触犯了经2011年《中华人民共和国刑法修正案(八)》修正的《中华人民共和国刑法》第三百三十八条、《中华人民共和国刑法》第三百四十六条的规定，犯罪事实清楚，证据确实充分，应当以污染环境罪追究其刑事责任。同案人何磊（时任南京钛白四车间主任）、彭安铮（时任南京钛白总经理）另案处理。 中金公司：拟向香港子公司中金国际增资42亿元 中金公司发布公告称，董事会同意公司以自有货币资金向全资子公司中国国际金融（国际）有限公司（简称“中金国际”）一次性增资42亿元人民币或其等值货币，并同意授权公司管委会及其授权人士确定及落实具体方案及办理相关手续。中金国际为中金公司境外子公司，为国际业务开展主体。 有研硅：拟收购山东有研艾斯及山东有研半导体部分股权 股票自8月31日起停牌 有研硅公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式向中国有研科技集团有限公司、德州汇达半导体股权投资基金合伙企业（有限合伙）购买山东有研艾斯半导体材料有限公司（简称“山东有研艾斯”）合计71.89%的股权；同时，公司拟以发行股份的方式向德州经济技术开发区景泰投资有限公司购买山东有研半导体材料有限公司（简称“山东有研半导体”）14.98%的股权。收购上述股权同步将募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市。本次交易不会导致公司控制权发生变化。经公司申请，公司股票自8月31日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。 中坚科技：拟投资12亿元建设智能机器人产业化项目 中坚科技公告，经各方友好协商，公司及控股子公司上海桦之坚科技有限公司（简称“上海桦之坚”），与永康市人民政府签署了《智能机器人产业化项目投资协议书》，永康市人民政府围绕新兴产业体系，加快培育新质生产力，大力推动传统制造业向高端化、智能化方向转型，积极引进前沿产业项目，为智能机器人产业发展提供良好的政策环境与产业生态。上海桦之坚作为上述合作协议的具体执行主体，计划在永康市设立项目实施主体，投资建设智能机器人产业化项目，预计项目总投资金额12亿元。 金帝股份：拟投资建设液冷关键换热部件及高效散热模组总成智能制造等项目 金帝股份公告，公司子公司山东博源精密机械有限公司拟使用自有或自筹资金投资建设液冷关键换热部件及高效散热模组总成智能制造项目，总投资2.1亿元；公司子公司新思维智算科技（广州）有限公司拟使用自有或自筹资金投资建设液冷关键部件及集成式散热模组总成精密智能制造项目，总投资2.16亿元。 联创光电：公司股票可能被实施其他风险警示 联创光电公告，经自查，公司全资子公司江西联创光电营销中心有限公司及江西联创数智科技有限公司通过签订贸易协议并支付预付款项方式向控股股东实际控制的关联方付款，预付款项最终流向控股股东。由于控股股东出现债务危机，截至本报告期末尚有16.92亿元预付款项未退回，构成非经营性资金占用。据此，若公司控股股东未能在1个月内完成清偿或整改，公司股票将可能被实施其他风险警示。 万里石：控股股东及实控人胡精沛被中国证监会立案 万里石公告，公司控股股东、实际控制人胡精沛于8月28日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对胡精沛立案。 招商银行：审议通过AI算力投入中期规划的董事会议案 招商银行公告，董事会已全票审议通过关于AI算力投入中期规划（2027—2028）的议案。同日披露的招行中报显示，上半年该行持续夯实“云+AI+中台”智能化底座，建设大模型全栈技术体系，涵盖算力、模型、应用等方面，全面推动大模型应用落地。其中，上半年招行日均Tokens吞吐较上年增长超78%，落地领域模型256个，较上年末增长40%。 沃特股份：公司PTFE薄膜业务占公司整体营业收入的比例较小 沃特股份发布股票交易异常波动公告，2026年上半年，公司PTFE薄膜应用于PCB行业所产生的收入约为400万元，占营业收入比例约为0.37%，数据未经审计。公司PTFE薄膜业务占公司整体营业收入的比例较小，不会对公司经营业绩产生重大影响。公司生产的PTFE薄膜产品对应未来市场规模，以及其对公司经营业绩的影响均存在不确定性。 宇邦新材：控股股东、实控人筹划控制权变更事项 股票停牌 宇邦新材公告，控股股东苏州聚信源企业管理有限公司及实际控制人肖锋、林敏正在筹划有关公司控制权变更事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。公司股票于2026年8月31日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 道恩股份：拟收购江苏新橡91.4%股权 道恩股份公告，公司以自有资金3146万元收购北京新橡特种材料科技有限公司（以下简称“新橡科技”）和刘力持有的江苏北化新橡新材料科技有限公司（以下简称“江苏新橡”）91.4%股权。本次收购完成后，江苏新橡将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内。同日，公司与北京新橡特种材料科技有限公司和刘力签署了《股权转让协议》。 【观业绩】 长鑫科技：上半年净利润776.05亿元 同比扭亏为盈 长鑫科技发布半年报，2026年上半年实现营业收入1503.1亿元，同比增长873.64%；归属于上市公司股东的净利润776.05亿元，同比扭亏为盈。 一汽解放：上半年净利润3.06亿元 同比增长1459.16% 一汽解放披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入375.71亿元，同比增长33.81%；归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长1459.16%；基本每股收益0.0623元。 福达合金：上半年净利润3.1亿元 同比增长1146.56% 福达合金披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入43.99亿元，同比增长96.35%；归属于上市公司股东的净利润3.1亿元，同比增长1146.56%；基本每股收益2.2887元。报告期内，销量增加及原材料价格上涨等导致产品单位售价上涨。 源杰科技：上半年净利润同比增长1212.2% 拟10派10元 源杰科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入9.25亿元，同比增长351.4%；归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长1212.2%；基本每股收益4.89元。公司拟每10股派发现金红利10元(含税)。报告期内，公司的电信市场业务实现收入1.48亿元，较上年同期增加48.63%。公司的数据中心业务实现收入7.74亿元，较上年同期上升640.29%。在人工智能技术发展持续拉动半导体激光器芯片需求增长的背景下，公司基于技术积累和产品性能，优化资源配置，提升资源投入效率和经营质量，数据中心领域销售额实现大幅度增长，成为公司重要的收入来源。 昭衍新药：上半年净利润7.48亿元 同比增长1126.8% 昭衍新药披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入7.04亿元，同比增长5.27%；实现归属于上市公司股东的净利润为7.48亿元，同比增长1126.8%；基本每股收益1元。报告期内，公司在抗体、小核酸、肽类及核酸类药物的项目签约量同比大幅增长，非人灵长类生殖毒性及致癌试验等高难度长周期试验亦保持稳定上升态势。 东方盛虹：上半年净利润45.0亿元，同比增长1065.1% 东方盛虹发布半年报，上半年营业总收入699.24亿元，同比增长14.79%；归属于母公司所有者的净利润45.0亿元，同比增长1065.1%；基本每股收益0.68元，同比增长1033.33%。第二季度营业总收入379.02亿元，同比增长23.83%；归属于母公司所有者的净利润30.68亿元，同比增长6705.16%。 普瑞眼科：上半年净利润同比增长500.71% 拟10派3元 普瑞眼科披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入16.02亿元，同比增长9.78%；归属于上市公司股东的净利润8810.88万元，同比增长500.71%；基本每股收益0.59元。公司拟每10股派发现金红利3元(含税)。 浪潮信息：上半年净利润29.52亿元，同比增长269.59% 浪潮信息发布半年报，上半年营业总收入843.79亿元，同比增长5.22%；归属于母公司所有者的净利润29.52亿元，同比增长269.59%；基本每股收益2.0101元，同比增长270.53%。第二季度营业总收入489.08亿元，同比增长46.72%；归属于母公司所有者的净利润23.47亿元，同比增长598.5%。 宏力达：上半年净利润2.91亿元 同比增长194.7% 宏力达披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.96亿元，同比增长2.84%；归属于上市公司股东的净利润2.91亿元，同比增长194.7%；基本每股收益2.0943元。报告期内，公司对外股权投资产生的公允价值变动收益较上年同期大幅增长。 兴业银锡：上半年净利润同比增长184.42% 拟10派1元 兴业银锡披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入42.82亿元，同比增长73.13%；归属于上市公司股东的净利润22.63亿元，同比增长184.42%；基本每股收益1.2745元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。报告期内，宇邦矿业产能逐步释放，矿产银产销量同比增长，同时公司受益于银、锡等主营矿产品市场价格同比上涨。 鼎胜新材：上半年净利润同比增长155.41% 拟10派1元 鼎胜新材披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入154.66亿元，同比增长16.17%；实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元，同比增长155.41%；基本每股收益0.52元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。 万辰集团：上半年净利润同比增长156.58% 拟10派1.5元 万辰集团披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入348.36亿元，同比增长54.26%；实现归属于上市公司股东的净利润为12.1亿元，同比增长156.58%；基本每股收益6.3021元。公司拟每10股派发现金红利1.5元(含税)。2026年1—6月，公司共新增门店5814家，减少门店326家，截至2026年6月30日，公司门店数量为23802家。 中远海能：上半年净利润同比增长143.21% 拟10派2.8元 中远海能披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入151.46亿元，同比增长30.03%；归属于上市公司股东的净利润45.45亿元，同比增长143.21%；基本每股收益0.8315元。公司拟每10股派发现金红利2.8元(含税)。报告期内国际运输收入同比大幅上涨。 中国长城：上半年净利润3.12亿元 同比增长125.71% 中国长城披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入79.58亿元，同比增长25%；归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长125.71%；基本每股收益0.097元。报告期内，公司紧抓市场机遇，深耕计算终端、整机部件等核心业务，持续优化业务结构与产品矩阵，实现营业收入显著增长，毛利率稳步提升，为公司经营业绩提升提供核心驱动力。本期公司确认城市更新改造项目回迁房产收益，增加了当期利润。 盛和资源：上半年净利润同比增长135.24% 拟10派0.5元 盛和资源披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入87.59亿元，同比增长41.76%；归属于上市公司股东的净利润8.87亿元，同比增长135.24%；基本每股收益0.5058元。公司拟每10股派发现金红利0.5元(含税)。报告期内，受稀土产业政策和下游需求等因素影响，稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格较上一年度涨幅较大。 宏景科技：上半年净利润同比增长127.43% 拟10派1元 宏景科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入18.43亿元，同比增长156.43%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长127.43%；基本每股收益0.6379元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。报告期内，算力业务市场需求旺盛，算力相关订单规模持续增长，业务交付规模提升，拉动整体公司营业收入增长。 蓝色光标：上半年净利润2.11亿元 同比增长119.28% 蓝色光标披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入345.62亿元，同比增长6.80%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长119.28%；基本每股收益0.059元。公司2026年上半年出海业务占总收入的比例近85%，为290.79亿元。 紫光股份：上半年净利润21.67亿元 同比增长108.18% 紫光股份发布半年报，上半年营业总收入635.16亿元，同比增长33.93%；归属于母公司所有者的净利润21.67亿元，同比增长108.18%；基本每股收益0.7577元，同比增长108.22%。第二季度营业总收入355.31亿元，同比增长33.4%；归属于母公司所有者的净利润13.79亿元，同比增长99.18%。 TCL科技：上半年净利润38.08亿元 同比增长102.19% TCL科技发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入886.48亿元，同比增长3.61%；归属于上市公司股东的净利润38.08亿元，同比增长102.19%。 五粮液：上半年净利润87.53亿元，同比增长89.3% 五粮液发布半年报，上半年营业总收入284.17亿元，同比增长20.87%；归属于母公司所有者的净利润87.53亿元，同比增长89.3%；基本每股收益2.2551元，同比增长89.31%。第二季度营业总收入55.79亿元，同比减少13.16%；归属于母公司所有者的净利润6.9亿元，同比增长232.56%。 澜起科技：上半年净利润19.97亿元，同比增长72.33% 澜起科技发布半年报，上半年营业总收入33.35亿元，同比增长26.66%；归属于母公司所有者的净利润19.97亿元，同比增长72.33%；基本每股收益1.69元，同比增长65.69%。第二季度营业总收入18.75亿元，同比增长32.85%；归属于母公司所有者的净利润11.5亿元，同比增长81.46%。 京东方A：上半年净利润52.48亿元，同比增长61.62% 京东方A发布半年报，上半年营业总收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归属于母公司所有者的净利润52.48亿元，同比增长61.62%；基本每股收益0.14元，同比增长55.56%。第二季度营业总收入521.31亿元，同比增长2.86%；归属于母公司所有者的净利润35.4亿元，同比增长116.82%。 龙头股份：上半年净利润3131.37万元 同比增长41.07% 龙头股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入8.89亿元，同比增长9.57%；归属于上市公司股东的净利润3131.37万元，同比增长41.07%；基本每股收益0.07元。报告期内，品牌销售及外贸业务均有所增长。 格林美：上半年净利润同比增长34.68% 拟10派0.32元 格林美披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入179.87亿元，同比增长2.43%；归属于上市公司股东的净利润10.76亿元，同比增长34.68%；基本每股收益0.21元。公司拟每10股派发现金红利0.32元(含税)。报告期内，公司关键金属回收与提取业务实现营业收入71.61亿元，同比增长33.78%，占总销售规模的39.81%；动力锂电池回收业务实现营业收入9.42亿元，同比增长8.70%，占总销售规模的5.24%；新能源材料核心制造业务实现营业收入88.19亿元，同比减少13.77%，占总销售规模的49.03%。 千禾味业：上半年净利润同比增长15.85% 拟10派1元 千禾味业披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入14.01亿元，同比增长6.35%；归属于上市公司股东的净利润2.01亿元，同比增长15.85%；基本每股收益0.1509元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。 华兴源创：上半年净利润同比增长20.85% 拟10派0.21元 华兴源创披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入11.34亿元，同比增长23.91%；归属于上市公司股东的净利润9488.96万元，同比增长20.85%；基本每股收益0.21元。公司拟每10股派发现金红利0.21元(含税)。报告期内，公司加大市场拓展力度，产品需求增加，营业收入同步增加，同时成本费用管控取得成效，综合盈利能力稳步提升。 应流股份：上半年净利润2.21亿元 同比增长17.52% 应流股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入18.3亿元，同比增长32.23%；归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长17.52%；基本每股收益0.33元。报告期内，“两机”产品销售收入增加。 方盛制药：上半年净利润同比增长16.79% 拟10派2元 方盛制药披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入9.58亿元，同比增长14.8%；归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长16.79%；基本每股收益0.45元。公司拟每10股派发现金红利2.0元(含税)。报告期内，公司强化市场拓展，深化内部业务协同，使得心脑血管疾病用药、骨骼肌肉系统用药为主的产品销售稳步增长。 中国银行：上半年净利润1235.9亿元 同比增长5.1% 中国银行发布半年报，2026年上半年净利润1235.9亿元，同比增长5.1%，拟10派1.19元。 邮储银行：营收同比增长7.26% 净利润同比增长4.57% 8月28日，中国邮政储蓄银行公布的2026年半年报显示，截至6月末，资产总额19.82万亿元，较上年末增长6.07%；负债总额18.62万亿元，较上年末增长6.26%。报告期内，实现营业收入1924.82亿元，同比增长7.26%；其中利息净收入1471.47亿元，同比增长5.82%；手续费及佣金净收入同比增长12.20%。实现净利润516.71亿元，同比增长4.57%。净利息收益率1.63%，保持行业优秀水平。非息收入占营业收入的比例提升1.04个百分点。 云南白药：上半年净利润同比增长1.88% 拟10派10.38元 云南白药披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入218.84亿元，同比增长2.95%；归属于上市公司股东的净利润37.01亿元，同比增长1.88%；基本每股收益2.07元。公司拟每10股派发现金红利10.38元(含税)。报告期内，营收业绩变动主要原因是本期工业销售收入增加2.68亿元，商业收入增加3.56亿元。 美的集团：上半年净利润同比增长1.66% 拟10派5元 美的集团披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入2600.42亿元，同比增长3.55%；归属于上市公司股东的净利润264.46亿元，同比增长1.66%；基本每股收益3.52元。公司拟每10股派发现金红利5元(含税)。报告期内股份回购总金额超过69亿元。报告期内，智能家居板块营业收入1743.41亿元，同比增长4.27%；机器人与自动化板块营业收入166.21亿元，同比增长10.27%。 比亚迪：上半年营收3448.2亿元 净利润123.3亿元 比亚迪公告，上半年营收3448.2亿元人民币，同比下降7.13%；比亚迪上半年净利润123.3亿元人民币，同比下降20.5%。比亚迪上半年研发投入约人民币289亿元，累计研发投入超人民币2700亿元。 光大银行：上半年实现营业收入631.08亿元 同比下降4.31% 光大银行发布2026年半年报，上半年实现营业收入631.08亿元，同比下降4.31%；实现归母净利润187.11亿元，同比下降24.01%。截至6月末，资产总额达7.25万亿，较上年末增长1.20%；不良贷款率1.44%，较上年末上升0.17个百分点；拨备覆盖率150.02%，较上年末下降24.12个百分点。 招商银行：上半年净利润同比增长2% 连续四个季度实现营收净利双增 招商银行披露2026年中期业绩显示，上半年实现营业净收入1781.35亿元，同比增长4.8%，归母净利润同比增长2%至764.45亿元，两项增速环比一季度继续提升，并连续四个季度实现营收、净利润“双增”。截至6月末，招商银行总资产约13.8万亿元，较年初增长5.5%，全行客户存款总额突破10万亿元大关。 阳光电源：上半年净利润52.59亿元 同比减少32.01% 阳光电源发布半年报，上半年营业总收入309.12亿元，同比减少28.99%；归属于母公司所有者的净利润52.59亿元，同比减少32.01%；基本每股收益2.56元，同比减少31.37%。第二季度营业总收入153.52亿元，同比减少37.33%；归属于母公司所有者的净利润29.67亿元，同比减少24.08%。 康普顿：上半年净利润4335.55万元 同比下降19.32% 康普顿披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入5.26亿元，同比下降8.54%；实现归属于上市公司股东的净利润为4335.55万元，同比下降19.32%；基本每股收益0.17元。 片仔癀：上半年净利润同比下降24.22% 拟10派10.7元 片仔癀披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入45.73亿元，同比下降14.98%；归属于上市公司股东的净利润10.93亿元，同比下降24.22%；基本每股收益1.81元。公司拟每10股派发现金红利10.7元(含税)。 富维股份：上半年净利润同比下降28.28% 拟10派1.5元 富维股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入71.41亿元，同比下降23.23%；归属于上市公司股东的净利润1.9亿元，同比下降28.28%；基本每股收益0.256元。公司拟每10股派发现金红利1.5元(含税)。报告期内，由于主要客户产销量变化影响，营业收入及净利润均出现不同程度的下滑。 汇得科技：上半年净利润同比下降18.82% 拟10派1.25元 汇得科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入13.21亿元，同比增长8.51%；归属于上市公司股东的净利润4043.63万元，同比下降18.82%；基本每股收益0.25元。公司拟每10股派发现金红利1.25元(含税)。报告期内，主营业务收入增长的主要原因是销售量增长，及基于主要原材料价格上涨导致主要产品销售价格上涨；净利润下降的主要原因是原材料价格上涨，相应产品价格上涨未能完全覆盖，使得产品毛利率下降。 上汽集团：上半年净利润51.52亿元 同比下降14.38% 上汽集团披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入2949.87亿元，同比增长0.22%；归属于上市公司股东的净利润51.52亿元，同比下降14.38%；基本每股收益0.451元。报告期内，公司实现整车批售204.5万辆、零售207.5万辆，成为上半年销量唯一突破200万辆大关的中国汽车企业。其中，公司自主品牌销售146.9万辆，同比增长12.6%，占公司整车销量比重达到71.8%，较去年同期提升8.3个百分点；新能源车销售79.6万辆，同比增长23.1%；海外市场销售73.5万辆，同比增长48.7%。 春秋航空：上半年净利润同比下降10.81% 拟10派3.3元 春秋航空披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入123.36亿元，同比增长19.72%；归属于上市公司股东的净利润10.42亿元，同比下降10.81%；基本每股收益1.08元。公司拟每10股派发现金红利3.3元(含税)。报告期内，公司完成运输总周转量285568.8万吨公里、旅客周转量3130674.8万人公里、运输旅客1737.3万人次，同比分别上升18.3%、18.0%和14.2%；客座率为92.6%，同比上升2.08个百分点。 欧普康视：上半年净利润同比下降7.24% 拟10派0.52元 欧普康视披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入8.65亿元，同比下降0.63%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降7.24%；基本每股收益0.2597元。公司拟每10股派发现金红利0.52元(含税)。本报告期硬镜产品销售收入同比下降9.13%，下降的主要原因，除高端消费持续疲软、减离焦框架镜等近视防控产品分走潜在客户、角膜塑形镜竞争加剧等既有因素持续外，公立医疗机构角膜塑形镜业务政策的变化也产生了一定的影响。 汇川技术：上半年净利润28.1亿元，同比减少5.35% 汇川技术发布半年报，上半年营业总收入246.75亿元，同比增长20.31%；归属于母公司所有者的净利润28.1亿元，同比减少5.35%；基本每股收益1.04元，同比减少5.45%。第二季度营业总收入145.32亿元，同比增长26.02%；归属于母公司所有者的净利润17.96亿元，同比增长9.14%。 华丰科技：上半年净利润同比下降2.23% 拟10派1.16元 华丰科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入12.61亿元，同比增长14.09%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比下降2.23%；基本每股收益0.32元。公司拟每10股派发现金红利1.16元(含税)。 人民网：上半年净利润2123.86万元 同比扭亏 人民网披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入7.32亿元，同比增长1.42%；归属于上市公司股东的净利润2123.86万元，上年同期亏损516.08万元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.0192元。报告期内，公司深耕核心主业，营业收入稳步增长，主业利润持续提升；重要联营企业亏损大幅收窄，公司对应投资损失同比减少。 赣锋锂业：上半年净利润42.57亿元 同比扭亏为盈 赣锋锂业发布半年报，上半年营业总收入230.97亿元，同比增长175.75%；归属于母公司所有者的净利润42.57亿元，上年同期净亏损5.31亿元，扭亏为盈；基本每股收益2.04元，上年同期基本每股收益-0.27元。第二季度营业总收入139.01亿元，同比增长201.91%；归属于母公司所有者的净利润24.2亿元，上年同期净亏损1.75亿元，扭亏为盈。 金种子酒：上半年亏损6483.88万元 金种子酒披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入2.36亿元，同比下降51.19%；归属于上市公司股东的净利润-6483.88万元，上年同期-7219.68万元。报告期内，营收业绩变动主要是白酒销量减少及金太阳药业股权转让导致合并范围变更。 水井坊：上半年亏损622.25万元 水井坊披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入10.82亿元，同比下降27.78%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损622.25万元，上年同期为盈利1.05亿元。上半年，公司进一步推进渠道库存结构优化工作，渠道库存对比去年同期下降50%左右。主动优化库存导致公司今年上半年营业收入减少约3亿元，毛利减少约2.5亿元。同时，公司坚持谨慎性原则，对存货相关事项、或有事项及其他需审慎确认事项进行了充分评估，并根据企业会计准则计提相应准备；叠加政府补助同比减少、供应链融资成本增加等因素，导致上半年归属于上市公司股东的净利润为负。 唐人神：上半年亏损10.46亿元 唐人神披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入108.83亿元，同比下降12.71%；归属于上市公司股东的净利润为亏损10.46亿元，上年同期亏损5992.46万元。2026年上半年，公司销售生猪272.19万头，同比增长4.95%，实现营业收入27.13亿元，占营业收入总额比重为24.93%。虽然2026年上半年养殖成本持续下降，但是受到生猪销售价格持续低迷等因素影响，2026年上半年公司生猪平均销售价格同比下降27.47%，造成公司养殖业务出现较大亏损。 【做回购】 康鹏科技：拟以3000万元-5000万元回购股份 康鹏科技公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于3000万元(含)，不超过5000万元(含)，回购价格不超过9.50元/股。回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励，回购期限自董事会审议通过之日起12个月内。 海泰科：拟2000万元－3000万元回购股份 海泰科公告，公司拟以2000万元－3000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过33.12元/股。 崇达技术：拟6000万元—1.2亿元回购股份 崇达技术公告，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。回购股份的资金总额不低于6000万元，不超过1.2亿元。回购股份价格不超过19.27元/股。 中国核电：拟1亿元—2亿元回购股份 中国核电公告，拟1亿元—2亿元回购股份用于股权激励，回购价格上限不超过13.31元/股。 【增减持】 英华特：公司董事拟减持不超116.22万股公司股份 英华特公告，股东、董事朱际翔计划以集中竞价方式和/或大宗交易方式减持公司股份不超过116.22万股（占公司总股本比例1.99%，占剔除公司回购专用证券账户中的股份数量后的总股本比例2%）。 鸿合科技：股东拟合计减持不超3.7%公司股份 鸿合科技公告，股东王京拟通过大宗交易方式减持本公司股份不超过473.28万股（占公司总股本的比例为2.00%）；股东张树江拟通过大宗交易方式减持本公司股份不超过402.29万股（占公司总股本的比例为1.70%）。 中仑新材：股东拟减持不超2.125%公司股份 中仑新材公告，持股2.125%的股东北京厚生投资管理中心（有限合伙）—珠海厚中股权投资中心（有限合伙）计划通过集中竞价交易和大宗交易方式减持本公司股份合计不超过公司总股本的2.125%，即不超过850万股。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-29 : 新房市场正加速驶入“现房时代”。而在当前从预售转向现售的关键过渡阶段，两套销售模式的差距有望缩减：一方面，预售门槛将大幅抬升，乃至逼近现售的工程节点；另一方面，现房销售项目可依法收取少量“销售定金”并全额纳入监管账户，叠加土地与融资端的配套支持，现售的实操通道被进一步打开。28日，住建部、自然资源部和金融监管总局联合发布《关于完善商品住房销售制度的通知》（下称《通知》），明确“坚持稳中求进、先立后破，稳步推进商品住房销售制度改革”。根据《通知》，对继续实行预售的，新房预售门槛将大幅提高：原则上只有在单体建筑应完成主体结构封顶，方才满足预售条件（具体条件由各地根据实际情况确定）。预售房企的资金监管和“保交楼”责任也将得到夯实。首先，购房人支付的首付款、个人住房贷款等购房资金需全部存入资金监管账户。只有当“商品住房项目竣工验收、水电气热等配套设施具备交付条件”之后，才可以解除资金监管。其次，若房地产开发企业违约未能按期交房，购房人有权按照合同约定提出解除购房合同，房地产开发企业须按照合同约定退还购房资金并承担违约责任。现房销售成为《通知》鼓励的方向。根据《通知》，对“新出让土地的商品住房项目”和“已出让土地未取得建设工程规划许可证的商品住房项目”，优先选择现房销售；对“已取得建设工程规划许可证的商品住房项目”，同样鼓励实行现房销售。支持政策包含土地和金融两端。在土地政策方面，《通知》鼓励各地在统筹规划、合理布局商品住宅用地时，可带规划方案出让，同时明确“可按国家规定分期缴纳土地出让价款”，在业界人士看来，这有利于降低企业参与现房销售项目的资金压力，从源头推动现房销售模式的有序推进。在金融政策方面，《通知》明确，对实行现房销售和预售的项目，按照市场化原则满足项目合理融资需求，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。与此同时，《通知》首次在全国层面提出“推行现房销售定金制”。具体来说，即对实行现房销售的商品住房项目，在取得建筑工程施工许可证后，房地产开发企业可与购房人签订购房定金合同，依法收取少量定金。该制度旨在进一步保障买卖双方的合法权益。根据《通知》，购房定金合同应约定定金金额、商品住房售价、交付时间及不能按期履约的责任等。购房定金需存于项目主办银行的专门监管账户。待房屋具备交付条件后，解除定金监管；若开发商违约不能按期交房的，购房人有权按照合同约定提出解除定金合同，房地产开发企业依法返还定金，承担违约责任。“现房销售是大方向，但并不会一刀切地立即取消商品房预售制度。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，依据《通知》取向，预售门槛持续抬高，预售和现售的条件差、资金差等正快速收敛，行业会逐步由“被动适配”走向“自发转向”现售。他给出了一组数据：近几年，受政策和购房者预期的双重影响，现房销售占比已出现明显爬坡——全国现房销售占比已从2020年的10.2%提升至2025年的32.4%。今年新房市场整体销售规模在缩量，但现房销售逆势保持稳中有升态势。城市层面，“非现房不买”开始在部分市场固化。李宇嘉提到，不少三四线城市因过往交付问题集中，购房者直接用脚投票，倒逼开发商转现房；而一二线城市则普遍把“实景展示”作为常规获客手段，“现房所见所得”逐渐深入人心。而转向现房销售后，他认为，短期内有利于加快市场“去库存”，长期来看有利于住房供求结构的再平衡。李宇嘉表示，当前，房企销售增速正全面放缓，在售库存、在建项目和已经拿到工规证但未开发的项目还有很多。现房销售一定程度上拉长项目“拿地-入市”周期，有利于控制新增供应、稳定市场价格预期，为存量项目留出去化窗口；长期来看，落实“控增量、去库存、优供给”的土地政策，以差异化、高质量的现房供给替代同质化的期房，是稳定房地产市场的长久之策。站在消费者的角度，上海易居房地产研究院副院长严跃进补充提到，《通知》明确现房销售与“交房即交证”衔接，从土地获取到不动产登记全链条保障购房者权益，有助于提升交易安全性与居住品质，既回应了市场现实诉求，又有望进一步激活住房消费。

2026-8-29 : 个人住房贷款政策迎重大调整，延后个人住房贷款发放时点，确保购房人“能拿房、再还贷”。 8月28日，中国人民银行、国家金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》（下称《意见》），对个人住房贷款核心制度进行优化。 最为重要的两点是：一是在销售阶段，延后个人住房贷款发放时点，实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放，实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放；二是将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年。 延后个人住房贷款发放时点，有利于防范住房逾期交付引发的金融风险。 1998年深化住房制度改革以来，我国逐渐形成了以预售制为特征的商品住房销售制度，并建立配套的房地产信贷制度，有效满足了房地产市场起步和增长阶段的融资需求。但与此同时，在市场长期较快发展中，也积累暴露了一些问题，需要改革传统的发展模式并推动行业转型。 一位市场权威专家对记者表示，近年来，房屋建筑标准提高、施工流程拉长，项目主体结构封顶后仍有大量装修、绿化等工程量，前期个人住房贷款“封顶放款”要求已偏早，一旦已售项目逾期交付，容易出现“没拿房、先还贷”等问题，不利于保护购房人合法权益。 在此背景下，《意见》加强与开发贷款的衔接，明确个人住房贷款应通过受托支付方式发放。对实行现房销售的，受托支付至项目公司在主办银行开立的资金账户；对实行预售的，受托支付至项目预售资金监管账户。 《意见》还给予银行债务重组更大自主权。对于存量个人住房贷款借款人阶段性失去收入来源导致还款困难的，商业银行可以按市场化、法治化原则与借款人自主协商，灵活采取合理延后还款时间、贷款展期、延迟还本等方式调整还款计划。

2026-8-29 : 在三部门联合发文推行商品住房现房销售后，金融管理部门再发重磅政策，对房地产开发贷款制度进行完善，以解决贷款资金封闭管理难以落实的情况。 8月28日，中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》（下称《意见》），重点对开发贷款和个人住房贷款核心制度进行优化。 在开发贷款方面，建立开发贷款主办银行制度，旨在确保资金专款专用的同时，满足项目开发建设的融资需求。 市场权威专家对第一财经表示，我国长期坚持审慎严格的房地产开发贷款政策，但预售制下，商品住房项目开始预售后，项目公司使用购房人首付款、个人住房贷款等预售资金置换开发贷款的情况较为普遍，开发贷款实际使用周期偏短、资金封闭管理难以落实，支持项目建成完工的作用有所弱化。 对此，《意见》明确单个项目对应一家主办银行，单独或牵头银团发放开发贷款，对项目各类资金进行封闭管理。同时，延长开发贷款实际使用期限，明确开发贷款期限应与项目建设、销售周期相匹配，覆盖项目开工到竣工备案全过程，预售项目最长5年，现房销售项目最长7年，商业地产项目最长7年，首次还本日期原则上应在项目竣工备案后。 梳理来看，建立开发贷款主办银行制度，同时对资金封闭管理，是为了满足项目开发建设资金需求，同时维护购房人的权益。《意见》按照支持与规范并重的导向，推动主办银行发挥自身专业优势，为项目公司提供合理信贷支持。 具体而言，项目公司在主办银行开立资金账户。单个房地产项目对应一家银行作为主办银行，项目存续期间，除按规定要求监管的预售资金、定金等外，开发贷款、项目自有资金、现房销售资金等与项目相关的全部资金均应纳入项目公司在主办银行开立的资金账户管理。项目预售资金监管账户和定金账户应按住建部门相关规定在主办银行开立。 此外，主办银行单独或牵头组建银团，根据项目建设进度、风险情况分批发放开发贷款，并通过项目公司在主办银行开立的资金账户受托支付至其交易对象账户。 另外，主办银行对项目资金进行封闭管理。主办银行和资金账户在开发贷款结清前原则上不得变更，在确保资金专款专用的同时，更高效地满足项目开发建设的融资需求。 《意见》还明确，项目公司对外负债、投资等影响金融债务安全的重大事项，应事先告知主办银行。

2026-8-29 : 个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年。 8月28日，中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》（下称《意见》），明确个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内（含1年）的，实行到期一次性还本付息或按月还本付息；贷款期限1年以上的，按月还本付息。 央行有关部门负责人表示，将个人住房贷款期限延长至最长40年，给予借贷双方更大灵活度，具体期限由购房人与商业银行协商确定。此举是为适应经济社会发展需要。 1997年《个人住房担保贷款管理试行办法》中规定个人住房担保贷款的期限“最长不得超过20年”。1999年《中国人民银行关于调整个人住房贷款期限和利率的通知》明确，“商业银行用信贷资金发放的个人住房贷款，最长期限由现行20年延长到30年”。此后，二十余年来“30年”上限未作调整。 从国际对比上看，个人住房贷款“30年”这一上限并非天花板。例如，英国不存在设定按揭期限上限的法定或监管规则。在实践中，HSBC、Barclays等主流银行均提供最长40年的按揭贷款。 光大证券固定收益首席分析师张旭认为，给予符合条件的借款人更长的还款期限可以有效降低月供压力，这对于月收入不高的年轻人尤为“实惠”。 央行有关部门负责人表示，《意见》作为商品住房销售制度改革的配套制度，是完善房地产基础制度的重要组成部分，立足房地产行业转型发展和构建新模式需要，从宏观层面构建房地产信贷基础制度，优化房地产信贷体系，更好满足房地产合理信贷需求，维护购房人合法权益，促进金融与房地产良性循环。

2026-8-29 : 中国房地产销售制度迎来重大调整。在现房销售“优先”制度重磅落地后，作为商品住房销售制度改革的配套制度，央行等部门发文重构房地产信贷制度体系。 8月28日，中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》（下称《意见》），对开发贷款和个人住房贷款两项核心制度进行了优化，包括将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年，对开发贷款期限从原来的3年延长至5到7年等。 近年来，中央经济工作会议、中央政治局会议、中央城市工作会议等已多次就加快构建房地产发展新模式作出明确部署。“十五五”规划纲要明确，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。 市场权威专家对第一财经表示，《意见》作为房地产信贷领域的基础制度，与个人住房贷款、商品住房开发贷款、商业地产贷款等具体贷款管理办法，共同构成新模式下房地产信贷的制度体系。 房贷政策迎三项调整 梳理来看，《意见》主要对开发贷款和个人住房贷款两项核心制度进行了优化，涉及三项重点内容。 一是，建立开发贷款主办银行制度，提升房地产行业转型发展的金融服务能力。 《意见》明确，单个房地产项目对应一家主办银行，单独或牵头银团发放开发贷款。开发贷款期限应与项目建设、销售周期相匹配，覆盖项目开工到竣工备案全过程，预售项目最长5年，现房销售项目最长7年，商业地产项目最长7年，首次还本日期原则上应在项目竣工备案后。 二是，加强个人住房贷款与开发贷款的衔接。《意见》明确，个人住房贷款应通过受托支付方式发放。购房人所购新建住房实行现房销售的，受托支付至项目公司在主办银行开立的资金账户；实行预售的，受托支付至项目预售资金监管账户。 在销售阶段，延后个人住房贷款发放时点，防范住房逾期交付引发金融风险。要求所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放，确保购房人“能拿房、再还贷”。 三是，《意见》将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年，给予借贷双方更大灵活度，具体期限由购房人与商业银行协商确定。 央行有关部门负责人表示，《意见》坚持以人民为中心，加强制度规范，配合商品住房销售制度改革，重点改革开发建设和销售阶段的信贷制度，强化资金封闭管理、专款专用，更好维护购房人合法权益。 重构房地产信贷制度体系 除了优化改善房地产信贷制度外，《意见》更为关键的意义在于对过去的房地产信贷政策进行系统梳理重构，重新构建了全面覆盖、有序衔接的房地产信贷产品体系。 上述市场权威专家对记者表示，分领域看，《意见》囊括了商品住房、保障性住房、租赁住房、商业地产等细分领域贷款品种，与金融管理部门过去印发的关于房地产信贷政策的文件、《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》《关于做好经营性物业贷款管理的通知》等进行了较好统筹，明确各类贷款的对象、期限、用途、抵押率等核心要素。分阶段看，为满足房地产开发、建设、销售、运营全生命周期的信贷需求，加强不同品种的衔接。 具体来看，《意见》明确，在开发建设阶段，银行可以发放包括商品住房开发贷款、保障性住房开发贷款、住房租赁开发建设贷款、商业地产开发贷款等在内的房地产开发贷款，用于房地产项目开发建设。 销售阶段，银行可以发放包括个人住房贷款、住房租赁团体购房贷款、商业用房购房贷款等在内的购房贷款，支持购房人或企业购买房屋用于自住、经营或租赁等用途。 运营阶段，银行可以发放包括经营性物业贷款、住房租赁经营性贷款等在内的经营性贷款，结合房地产运营阶段的合理资金需求，推动住房品质提升和行业转型发展。 值得一提的是，为适应房地产市场供求关系和发展阶段变化，《意见》还设置了兜底条款：“中国人民银行、金融监管总局按照职责分工可以根据经济社会发展需要，新设房地产贷款品种”。这意味着，未来金融管理部门还可以结合实际增设贷款品种。 完善房地产金融宏观审慎管理 房地产金融宏观审慎管理是建立覆盖全面的宏观审慎管理体系的重要组成部分。 《意见》专设“房地产金融宏观审慎管理”章节，以市场化、规则化为方向，健全宏观审慎管理机制和工具储备。 具体而言，一是丰富宏观审慎管理工具箱。明确购房贷款最低首付比例、利率、房地产贷款集中度等房地产金融宏观审慎管理工具，同时，立足中央银行宏观审慎管理职能定位，明确由中国人民银行根据市场形势、金融机构风险情况、系统性金融风险状况等，会同相关部门建立其他房地产金融逆周期调节机制。 二是加强宏观审慎评估。作为开展逆周期调节的基础，中国人民银行对银行业金融机构房地产信贷业务开展宏观审慎监测评估，根据监测评估结果，可会同相关部门调整适用的宏观审慎管理工具参数。 三是改革完善统计监测体系。房地产金融融资渠道多元，《意见》明确，中国人民银行会同金融监管部门针对房地产发展新模式需要，改革完善房地产信贷、债券、股票、资管、境外融资等全口径房地产金融统计指标体系并开展统计监测，全面、准确反映房地产金融形势。

2026-8-29 : 上市房企融资迎来政策利好。 8月28日晚间，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（下称《意见》），包括四部分12条内容，明确支持上市房企合理融资，加大对上市房企债券融资支持力度。同时，发挥并购重组中作用，支持上市房企运用多种工具收购涉房资产。 “一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。”文件提到。 第一财经了解到，此次发布的《意见》是资本市场涉房地产各项融资业务的指引性文件。“整体来看，此次发布的新规是助力构建房地产发展新模式的具体举措。”有了解政策背景的相关人士告诉记者。 “根据文件，（上市房企）存量债券滚动续发，增量资金鼓励用于项目。”该人士同时提到。 作为构建房地产发展新模式的重要实践载体，商业不动产的发展备受关注。就在6月中旬，商业不动产REITs起航，首批4单商业不动产REITs项目上市。记者获取的最新数据显示，截至目前，已有4只商业不动产REITs上市，募集资金超过200亿元。另有7只产品获批并在发行中，16只产品在审，合计募集资金超过850亿元。 支持房企合理融资 证监会表示，《意见》的总体要求是，改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。 如何支持上市房企合理融资？新规提到三点：第一，支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。 第二，加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券，用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。 第三，支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。 值得关注的是，在融资投向上，新规明确，上市房企再融资的募集资金，应当投向符合政策要求的市场化房地产项目。 债券融资方面，新规明确，支持房企新增发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，允许存量公司债券滚动续发。 对于上市房企的并购重组，文件提到，支持上市房企运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产，其中发行股份、定向可转债购买资产的，可以募集配套资金，并用于符合政策要求的房地产项目和支付重组交易对价等。 盘活存量资产 对于房企存量资产，新规也提出多项盘活举措，包括拓宽房地产开发企业等权益融资渠道，支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行REITs，或者作为扩募资产装入已上市REITs。 “研究优化租赁住房原始权益人监管和项目净现金流分派率要求，支持租赁住房体系建设。稳慎推进商业不动产REITs发展。”文件中提到。 此外，新规还对优化监管、化解风险作出一系列规定。 其中，在优化监管方面，新规提出，优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况。 对于潜在违法违规行为，新规表示，严格募集资金持续监管和穿透式监管，严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。 在风险化解方面，《意见》里提到，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 稳慎推进商业不动产REITs发展 商业不动产是构建房地产发展新模式的重要实践载体，就在年内，商业不动产REITs试点落地。6月中旬，首批4单商业不动产REITs项目上市，涉及汇添富上海地产商业REIT、中信建投首农商业REIT、国泰海通砂之船商业REIT、中金唯品会商业REIT。 “首批产品呈现出主体多元、业态优质、区位核心、运营成熟的鲜明特征，具有较强的示范带动作用。”业内认为，从发行主体看，原始权益人涵盖地方国有龙头企业、头部优质民营企业等多元市场主体，兼顾国资稳健属性与市场化运营活力。从底层资产看，四只产品覆盖商业零售、商业办公楼两大主流商业业态。这些优势为产品稳健运营提供了坚实支撑，也为后续项目发展提供了有益借鉴。 第一财经获取的最新数据显示，截至目前，已有4只商业不动产REITs上市，募集资金超过200亿元。另有7只产品获批并在发行中，16只产品在审，合计募集资金超过850亿元。已受理项目发行主体覆盖央企、地方国企、头部民企及外企，资产涵盖商业综合体、商业零售、办公楼、酒店等成熟业态。 从公募REITs整体发行情况看，数据显示，截至8月25日，公募REITs已上市88只，完成扩募10只，合计发行规模2500亿元，市值2348亿元，累计分红366亿元。 “市场运行总体平稳，底层资产类型持续丰富，服务盘活存量资产、扩大有效投资的功能逐步显现，REITs正在成为资本市场服务实体经济的重要工具。”业内认为。

2026-8-29 : 现房销售成为明确方向后，国家金融监管总局一口气发布5项政策，房地产融资制度迎来系统性改革完善。 8月28日，国家金融监管总局发布《商品住房开发贷款管理办法（试行）》《个人住房贷款管理办法（试行）》《商业地产贷款管理办法（试行）》《城市更新项目贷款管理办法（试行）》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》，在全面梳理房地产金融领域现有政策的基础上，立足房地产市场形势和未来发展方向，明确商品住房开发贷款、个人住房贷款、商业地产贷款、城市更新项目贷款、房地产领域信托业务等方面管理要求，形成适配房地产发展新模式的融资制度，保障购房人合法权益，满足房地产合理融资需求，促进房地产高质量发展。 个人房贷两项指标松绑 为了配合推进商品住房销售制度改革，更好满足现房销售和预售模式下的个人住房贷款需求，《个人住房贷款管理办法（试行）》将个人住房贷款借款人收入偿债比例中的所有债务支出与收入比例上限从55%提升到60%、贷款期限上限由30年延长至40年。 我国商业住房贷款最长贷款年限30年自1999年实施并沿用至今，55%的收入偿债比例红线则源于2004年监管规则，两项核心指标时隔二十余年迎来首次松绑。 金融监管总局有关司局负责人表示，从安全性看，该办法将预售商品房个人住房贷款发放时点从主体结构封顶调整到竣工备案，并要求加强贷款全流程风险管理，有利于从根本上保障购房人合法权益。从可得性看，办法适当优化收入偿债比例上限要求，延长贷款期限上限，有助于合理提升购房人贷款能力，提供更多贷款方案供购房人选择。 两项指标松绑，意味着购房者的月供压力和可贷额度空间得到实质性释放。以100万元房贷、3%年利率、等额本息还款方式测算：30年贷款期限下，月供约4200元，总还款额约151万元；延长至40年期限后，月供降至约3600元，总还款额约为170多万元左右。 招联首席经济学家董希淼认为，这次调整房贷年限和偿债比例，核心是为了在风险可控的前提下，切实降低居民购房门槛、释放合理住房需求。最长贷款期限从30年拉长至40年，直接降低月供压力，尤其利好收入不高但未来有增长空间的年轻人，让他们“敢贷、能贷”，本质上是以时间换空间。虽然期限拉长意味着总利息增加，但这一步更多是为了解决眼下“买不起”的现金流难题，给予购房者更灵活的选择空间，而非鼓励过度加杠杆。 中原地产首席分析师张大伟认为，过往55%的红线，严格限制了家庭可支配负债额度，很多收入稳定但积蓄有限的工薪家庭，无法撬动足额房贷。60%的新标准，进一步释放了家庭购房信贷潜力，让更多中等收入家庭具备购房资格，覆盖更多刚需、改善型置业群体。 拉长现售项目开发贷期限 《商品住房开发贷款管理办法（试行）》指导银行业金融机构以项目为中心，采取主办银行模式，满足商品住房开发项目合理融资需求。 具体而言，新规要求银行业金融机构合理区分房企集团风险和项目风险，贷款审批更加侧重于项目本身，项目单独建账核算，资金独立运作、封闭管理，有效防范项目交付风险和信贷风险。 同时，新规设置差异化贷款期限，预售项目贷款期限原则上不超过3年、最长5年，现售项目原则上不超过5年、最长7年。 金融监管总局有关司局负责人表示，为与销售制度中预售、现售项目的建设销售周期相匹配，办法设置了差异化的贷款期限要求，适度拉长现售项目贷款期限。 此外，新规与“白名单”机制相衔接，依据办法发放的贷款，对应的商品住房开发项目纳入“白名单”项目管理，让“白名单”政策惠及更多商品住房开发项目。 覆盖商业地产、城市更新和房地产信托 《商业地产贷款管理办法（试行）》明确了商业地产贷款的定义范围，指用于商业地产的建设、购买和运营，以其销售、出租、经营等产生的现金流为主要还款来源的贷款。 该办法引入了主办银行制、项目制和封闭管理，并要求银行建立健全商业地产贷款管理机制，有效识别、评估、监测、控制和缓释风险，依法合规开展业务。 金融监管总局有关司局负责人表示，考虑到商业地产开发、购买和运营阶段资金需求和还款来源存在差异，办法将商业地产贷款分为开发、购买和运营三个阶段。针对每个阶段的融资特点，办法分别从贷款用途、贷款期限、客户和项目准入、贷款管理等方面提出细化要求，更好地适配商业地产市场发展的信贷需求。为做好制度衔接，经营性物业贷款用途可按照《关于做好经营性物业贷款管理的通知》等文件的规定执行。 《城市更新项目贷款管理办法（试行）》指导银行业金融机构增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性，助力高质量推进城市更新。 该办法明确了金融机构开展城市更新项目贷款业务的基本原则，细化了准入条件、贷款用途、还款来源、资金管理等要求。指导金融机构设立专门的“城市更新项目贷款”品种，合理确定贷款额度、期限、利率和担保措施，增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性。同时，鼓励金融机构发挥自身优势，在把控好风险的前提下，根据城市更新项目特点设计综合金融服务方案，加大对城市更新项目的金融支持力度。 信托是房地产重要的融资渠道之一。《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》坚持服务实体经济、风险可控和落实投资者适当性管理等原则，通过明确展业规则、强化专业能力建设、加强投资者保护等要求，促进信托公司更好发挥自身特色优势开展房地产领域信托业务。 上述负责人表示，这一办法有利于提升信托服务房地产项目对接的精准性和适配性。注重引导信托公司坚持以项目为中心，创新运用主办银行模式，进一步完善资金封闭管理，切实加强投资者合法权益保护。 同时，该办法对投资非标准化资产提出专门要求，对资产服务信托在信托目的合法性、财产真实性、权利义务清晰性等方面细化提出要求。 为了保障信托业在房地产领域的平稳转型和健康运行，该办法对存量业务给予了自然到期的空间，在办法发布之前形成的房地产信托业务存量资产予以到期结清。并给信托公司留出过渡期，自2027年3月1日起施行，对于新增业务要求执行新规。

2026-8-28 : 8月28日，龙湖集团(00960.HK)发布2026年中期业绩。上半年，龙湖集团实现营业收入398亿元，其中地产开发业务收入261 亿元，运营业务收入73亿元，服务业务收入64亿元。盈利方面，期内公司拥有人应占溢利为19.6 亿元。在当日举行的中期业绩会上，龙湖管理层透露了对上半年市场的看法。龙湖集团执行董事兼地产航道总经理张旭忠表示，上半年行业整体延续筑底、二季度边际修复的大方向。四月以来，随着政治局会议释放稳定房地产市场的政策信号，以及限购松绑等刺激措施落地，核心城市的量价边际逐步改善。不过五月之后，市场热度有所回落、动能减弱，销售强度低于前期。随着刺激政策效应递减，加之内生动力尚未全面激活，市场整体呈现弱复苏、缓修复的态势。张旭忠认为，关于行业是否真正“触底”，主要关注这几个信号：新房与二手房的成交量、成交价格、供需关系（尤其是库存去化周期）以及市场信心。从当前情况看，这几种信号仅部分成立，且各城市之间的分化仍在加剧。“从全国整体数据及龙湖上半年一线业务表现看，市场底部特征正在增多。”他表示，市场量价跌幅有所收窄，但行业要全面企稳仍需时日。未来楼市的量价走势，仍取决于政策刺激力度、以及市场信心的恢复程度。从龙湖上半年销售业绩看，期内集团地产开发合同销售金额165.5亿元，并表回款率超100%；环渤海、西部、长三角、华南及华中区域销售占比分别为32.3%、28.3%、21.7%、12.1%及5.6%，一二线合计销售占比89%。拿地方面，上半年龙湖在青岛、大连、无锡、兰州等城市获取4个项目，新增土储总建筑面积33.7万平方米，权益面积33.7万平方米。截至中期，集团土地储备总建筑面积2011万平方米，权益建筑面积1605万平方米。在中期业绩主席报告中，龙湖方面表示，当前房地产行业正告别规模扩张，转向能力竞争与存量运营。行业下半场，归根结底是对耐力与定力的考验。“越是动荡的市场，越需要坚守审慎与克制的底色。”主席报告称，该集团严守“不逾期、不展期、不违约”的财务纪律，上半年有息负债压降至1471亿元，银行融资占比91%，平均融资成本进一步降至3.36%。

2026-8-28 : 上海楼市正在重新挖掘各类空间的价值。 8月21日起，上海楼市“沪八条”新政正式实施。其中一项比较容易被忽略的变化是，购买与上海市自住住房配套使用的产权车位、储藏室，可以纳入住房消费支出范围，购房人可按规定提取本人及配偶的住房公积金。 这意味着，和车位一样，储藏室也正式被纳入上海住房消费政策支持范围。 与此同时，上海的新房市场上，越来越多楼盘开始把储藏室作为独立产品销售。从几平方米到几十平方米，从几万元到数十万元，储藏室正在形成一套与车位类似的销售逻辑。 储藏室从附属空间走向独立产品 政策的变化并非孤立发生。 2026年3月1日起实施的《上海市不动产登记技术规定》，已经明确回应群众需求，对车位、储藏室等具有独立使用功能的不动产单元发放独立的不动产权证。这意味着，符合条件的储藏室，可以从住宅的附属空间，进一步成为具有独立产权属性的房地产产品。 而“沪八条”对公积金使用范围的调整，给储藏室的消费属性又增加了一层政策认可。 近日，上海市住房和城乡建设管理委员会官网发布的公积金业务问答显示，8月21日起，缴存人购买上海自住住房缴纳的契税，以及购买与上海自住住房配套使用的产权车位、储藏室支出，可以纳入住房消费支出总额计算，购房人可提取本人及配偶住房公积金。每套自住住房最多支持一处车位、一处储藏室办理提取。 与此同时，购买车位、储藏室的，在取得不动产权证书5年内每年可以提取一次，提取总金额不超过购买车位、储藏室以自有资金支付的金额，包括相关契税。 这实际上把储藏室从传统意义上的“附属空间”，进一步纳入住房消费体系。 值得注意的是，这并不意味着上海此前不能销售储藏室。实际上，储藏室作为住宅项目的可销售空间，早在20多年前的部分楼盘中就已存在。 但是在近一年来的上海新房市场中，不少项目开始将储藏室更加明确地作为一个独立商品进行销售，今年的一系列新政又进一步强化了这一产品的市场属性。 从5平方米到30平方米，储藏室卖多少钱？ 独立空间、独立产权、独立定价——从近期上海多个项目的销售情况看，储藏室已经形成了一套相对独立的体系。 今年4月，位于普陀长风板块的嘉佰道长风项目开盘销售储藏室，认购意向金为10万元；同期，位于桃浦的中环桃源里也推出储藏室产品，认购意向金为2万元。 其中，中环桃源里储藏室建筑面积从约5平方米至20平方米不等，单价约在1.3万元/平方米至3.3万元/平方米之间，总货值超过2800万元，最贵的一间储藏室总价达到45万元。 去年12月，静安天悦开售地下储藏间，认购意向金为2万元，建筑面积约7平方米至30平方米，备案均价约2万元/平方米，最贵的一间储藏室备案总价约57万元。 从这些项目来看，储藏室的价格并非简单按照“地下空间”统一定价，而是将定价与位置、面积、户型、楼栋以及使用条件相关联。 储藏室的销售方式也越来越接近车位。 根据多个楼盘的销售资料，大部分储藏室项目并不与住宅同时销售，而是在新房销售进入尾声甚至住宅基本售罄之后，再单独开启储藏室销售。业主先缴纳意向金，随后进入开发商的线上选购系统，在规定时间内“拼手速”，选到房源后再支付剩余款项。 对于购房者而言，一间几平方米到几十平方米的储藏室，面积远小于住宅，但却可以解决大件杂物、婴儿车、旅行箱、闲置桌椅等物品的存放问题。 尤其对于改善型家庭而言，当住宅本身越来越强调收纳空间时，一个独立的储藏室实际上也成为居住品质的一部分。 甚至在部分改善型项目的产品宣传中，独立储藏空间已经开始被包装成“高端住宅标配”。 地下空间价值正在被重估 储藏室越来越受到开发商重视，本质上仍然是房地产进入存量竞争之后，房企经营逻辑的一次变化。 过去，开发商最核心的任务是把住宅卖出去，尽可能提高住宅的销售单价。 但在当前市场环境下，单纯依靠提高住宅售价获取增量收入越来越困难。于是，住宅之外的车位、储藏室以及其他地下空间，开始被重新挖掘价值。 “假设一套住宅总价1000万元，如果购房者同时购买一间20万元的储藏室，单套客户贡献的销售收入就增加2%。对于开发商而言，只要有一部分业主愿意购买储藏室，就可能形成数百万元乃至数千万元的增量货值。”上海一位房地产业内营销人士对记者表示。 他透露，近年来，部分项目也开始重视储藏室的产品设计，强调层高、通风、照明、门锁、收纳系统等使用体验，甚至通过装修和功能改造，把储藏室做成更具实用性的家庭收纳空间。 这一变化也与房地产消费逻辑的变化相呼应。 7月13日，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，其中在“促进大宗耐用商品消费”部分，将住房消费与汽车消费、家居家电等消费放在同一政策框架下，并提出更好满足住房消费需求、实施房屋品质提升工程、建设安全舒适绿色智慧的“好房子”。 在“好房子”时代，消费者购买的已经不只是一个可以居住的面积，而是包括收纳、停车、居住品质在内的一整套生活空间。对于开发商而言，这也是房地产从粗放式开发转向精细化经营的一个缩影。

2026-8-28 : “六张网”之一的物流网建设有了“施工图”。国家发展改革委、交通运输部联合印发的《物流网建设实施方案》（下称《实施方案》）8月28日对外发布。国家发改委新闻发言人李超28日在发布会上表示，物流网是支撑全社会商品和资源高效流转的复合型基础设施体系和综合性服务网络。《实施方案》推动物流基础设施从“布点畅线”向“成链成网”转型升级。推动物流降成本物流网由枢纽节点、骨干通道、装备载具、规则标准、信息数据等有机构成。经过长期努力，我国物流网建设已具备较好基础。与此同时，我国消费需求日趋多元、产业升级加速迭代、外部环境复杂多变，对物流网的效率、成本和韧性都提出了更高要求。今年国家提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”规划建设。中国物流集团董事长刘敬桢表示，将物流网纳入国家重大基础设施“六张网”统筹规划，标志着物流网从传统配套设施，升级为支撑国民经济循环的核心战略底座。《实施方案》围绕推进物流枢纽建设和互联互通、提升物流通道承载力、补齐城乡物流设施短板、织密国际物流设施网络、推动物流设施设备数智化绿色化发展、提高物流信息共享利用水平、加大政策支持引导等七个方面，部署了17项重点任务。目标是到2030年，物流网建设取得明显成效，有效实现枢纽与产业紧密协同、通道与网络内外联通、设施与装备绿色智能、规则与信息全域互通，促进有效降低全社会物流成本，推动社会物流总费用与国内生产总值（GDP）的比率降至13.1%，较“十四五”末降低0.8个百分点。统筹“大动脉”和“微循环”李超介绍，“十五五”期间物流网建设体现在“三个统筹”：统筹“大动脉”和“微循环”，统筹“硬建设”和“软联通”，统筹“内流通”和“外联通”。国家发展改革委将动态优化调整政策措施，指导各地区科学统筹项目建设和运营，充分调动各方面参与物流网建设的积极性，加快推动物流网建设取得实效。截至“十四五”末，我国“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%，较大人口规模自然村（组）通硬化路的比例达到95%，有力支撑社会物流降本增效。同时部分干线通道能力日趋饱和、枢纽协同联动和辐射带动能力不足、产地“最先一公里”和末端“最后一公里”仍存在短板，需要推动全链条系统优化，既提升效率、也促进普惠。《实施方案》从枢纽、通道、城乡物流设施等方面作出全面部署。在打通“大动脉”方面，将实施铁路货运网络工程，加快建设沿江高速等待贯通路段，推动国家高速公路繁忙路段扩容改造和智慧化升级，支持航空货运企业在空港型国家物流枢纽设立基地，系统推动货物跨区域流动提速降本。在畅通“微循环”方面，将新建或利用存量设施改建公共快递驿站，健全县乡村三级物流配送体系，让群众网购收货更加便利、生鲜出村进城更加高效。“十五五”期间，全国计划改造提升约1000个主要货运多式联运节点、首批300个正在加快推进。今年前7个月，国家铁路集装箱铁水联运量同比增长9.2%、铁公联运量增长80.9%，多式联运持续提效。但铁路专用线进港区进园区比例不足、跨方式联运规则标准不统一、物流“信息孤岛”等问题仍然存在，制约物流网整体提效。对此，《实施方案》从设施建设、装备适配、规则统一、信息联通等方面作出系统部署。在“硬建设”方面，将实施国家物流枢纽多式联运工程，建设和改造换装接卸、公共仓储、分拨转运等设施设备，加快建设沿海港口多式联运港区集疏运铁路，为货物顺畅换装、高效中转提供有力支撑。在“软联通”方面，鼓励物流公共信息平台、企业物流信息系统建设改造，实现跨方式数据标准衔接和接口互通；深化多式联运等物流数据开放互联试点和场景建设，推动“一单制”“一箱制”加快落地。截至“十四五”末，我国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量均居世界第一，航空企业国际货运市场份额达44%，中欧班列10年累计开行突破13万列，通达欧洲26个国家的236个城市，国际物流网络为构建新发展格局、畅通国内国际双循环提供有力保障。不过，境外服务能力不足、具有国际竞争力的物流企业不多等问题仍然存在。《实施方案》从境内支撑、国际服务保障两个方面作出部署。比如，将进一步完善口岸通关、国际联运、国际货站等设施设备，培育具有国际竞争力的交通物流领军企业和综合物流集成商，优化对海外经营物流企业的保险、融资等服务，提升国内国际物流一体化运作能力。刘敬桢表示，物流通则循环畅，物流强则发展稳。建设物流网，不只是一张运输网络，更是一个大国的经济韧性和战略纵深。物流网的建设，将持续降低流通成本、畅通经济循环、激活内外市场，释放多重经济红利。

2026-8-28 : “我们相信市场现在已经差不多到筑底阶段了，尤其是政府有很多支持的政策，供求逐步在平衡，市场处于分化中，成交在增加。一线市场特别是在上海，价格比较稳定。”8月27日，在瑞安房地产（0272.HK）2026年中期业绩会上，谈到当前的楼市走势时，瑞安房地产主席罗康瑞如此表示。 尽管市场呈现企稳的迹象，但由于今年上半年手中可供结算项目相对有限，物业销售板块未能给瑞安房地产提供足够多的业绩贡献。 报告期内，瑞安房地产已确认物业销售总额约7.48亿元，同比减少37%，主要是期内住宅物业落成量较低所致；同期，来自租金及相关收入总额则同比增长4%至18.56亿元，带动上半年整体收入同比下滑18%至约17.11亿元；整体录得核心溢利4.03亿元，同比增长53%。 销售物业贡献的业绩将在此后的业绩周期内得到更多体现。瑞安房地产行政总裁王颖透露，今年上半年，瑞安房地产实现合约销售额29.61亿元，另外录得认购销售额约4.64亿元；截至6月底，集团整体已经锁定待确认为正式收入的销售额达194.33亿元，将会在今年下半年及以后交付，并在财务业绩当中确认。 今年下半年，瑞安房地产还将有更多货值供推售。据透露，2026年下半年可供销售和预售的住宅总建筑面积大约为12.59万平方米，分别来自于上海和武汉的五个项目，包括翠湖六期风貌别墅和联排、翠湖滨江、南桥天地、创新天地及武汉长江天地。 王颖提到，目前位于上海的翠湖天地六期的风貌别墅产品，目前所有取得预售许可的单元均已销售完毕，剩余单元暂未获得预售许可证，但已收到了买家确定的购买意向，待取得预售许可后即可完成签约。“整个项目预计在2027年第二季度结构封顶，第四季度交付；武汉光谷的创新天地高层住宅，预计在2027年第二季度结构封顶，第三季度交付。” 罗康瑞表示，现在是时候寻找一些有吸引力的投资机会，但还是会维持审慎的投资态度。事实上，在过去五年房地产市场的深度调整中，瑞安房地产在投资方面保持谨慎，更多以轻资产的方式增加货值储备。 截至目前，已有四个推进中的轻资产项目，均位于上海，分别为位于奉贤区的南桥天地项目、位于大新天地社区的永新里项目和永年里项目、位于上海浦东的三林新天地项目，在建及待建的总规模包括122.8万平方米住宅，29.5万平方米商业。 整体来看，截至6月末，受益于召楼新天地及永新里的新增住宅可售资源，瑞安及合营公司住宅可售货值合计达到735亿元，瑞安的权益货值约为226亿元，其中上海的货值约477亿元，武汉约为258亿元。 对于大量储备位于上海的瑞安来说，近期的“沪八条”将对其接下来的销售产生裨益。 王颖认为，上海房地产市场本身有比较坚实的基本面和较强的韧性，成交活跃度和价格方面已在全国市场中率先初步企稳，但在不同区域和项目间的分化仍将延续，“沪八条”明显加大了对外环外刚性和改善性住房需求的支持，有助于降低客户购房和置换成本，进一步改善市场预期，促进合理住房需求的释放。“相信瑞安目前在推进的一些项目，包括奉贤南桥天地、召楼新天地等项目也会因此受惠。” 不只是物业销售，瑞安房地产在上海的投资物业也呈现出较好的复苏态势。 瑞安房地产有限公司财务总裁及投资总裁孙希灏提到，截至6月底，瑞安的投资物业总值约969亿元，其中上海占资产总值的80%，大约为778亿元。“从估值变化上来看，上半年上海的投资物业减值了大约0.3个百分点，主要是受到办公楼估值变化的影响，而上海的商业物业估值则出现了增长，表现出了相对理想的状态。” 从具体的业务表现来看，截至报告期末，瑞安房地产超18亿元的租金及相关收入中，有78%来自上海物业组合，2025年开业的上海“新天地东台里”和武汉“创新天地商业公园”带来了额外贡献；在办公物业方面，上海成熟项目的平均出租率录得94%，同比增长1个百分点。 罗康瑞表示，当前消费市场还处于修复阶段，预计服务型消费和体验型消费将是未来的主要发展方向。在上海零售市场可以看到比较稳定的表现，核心商业地段有望较快恢复。写字楼方面，核心地段也可以逐渐看到一些稳定下来的表现，租金下降也已放缓，预计核心地段的高质量写字楼会带头恢复。

2026-8-27 : 物管行业业绩整体承压的背景下，碧桂园服务实现了“2026年利润止跌回升”的业绩指引。 8月26日，碧桂园服务（06098.HK）披露了2026年上半年业绩，期内实现营业收入约245亿元，同比增长5.7%；毛利同比增长3.3%至44.4亿元，归母核心净利润同比增长3.2%至16.2亿元，扭转了过去两年的下跌趋势。 碧桂园服务首席财务官田田回顾称，在2024年、2025年，公司的归母核心净利润呈现下降趋势，同比降幅分别为22.9%和17.1%。在2026年初的业绩会上，她曾对外表示，公司利润阶段性承压，主要是受到过往收并购带来的商誉余额减值影响，在完成出清后，“相信核心净利润的下降趋势会得到逆转”。 经过今年上半年的努力，田田表示，“伴随着长账龄应收款的清理以及少确认风险客商收入等因素对公司利润的负向影响逐渐出清，以及上半年精细化运营及人机协同带来的毛利上升，还有架构重组及管理优化带来的行政支出下降，这些综合的正向影响，使公司在今年上半年实现了归母核心净利润的趋势逆转。” 不过，报告期内，碧桂园服务的归母净利润仍有同比4.6%的下降，实现9.5亿元。田田解释，归母净利润与归母核心净利润的差异，主要体现在历史并购带来的无形资产摊销、第三方股权质押贷款减值和对外担保预计损失等造成的非经营性因素。 具体到业务层面上，在大物业板块，物业管理服务、社区增值服务收入分别实现145.05亿元、23.08亿元，均实现同比增长，并在总收入中占比持续提升，进而推动大物业板块整体在收入中占比达到69.9%，并在收入增量中的贡献超过90%。 同时，由于主动压降与关联方的交易规模，非业主增值服务的收入同比保持下降，降幅超2成，在总收入中的占比进一步降至1%。 另据披露，碧桂园服务的关联方收入占总收入的比例，由2018年的超过20%一路压降至2024年、2025年的1.1%的低水平，至今年上半年则进一步下降到0.6%。 在孵化业务板块，“三供一业”实现收入46.05亿元，同比增长10.8%；环境业务和商业运营服务的收入则均为下滑，分别实现收入约17.3亿元、2.97亿元，同比降幅分别为12.2%、9%，原因都涉及到主动表现不佳或亏损的项目。 事实上，今年上半年，在物管行业退盘潮的背景下，碧桂园服务也收缩了部分项目，期内共退出超50个持续亏损的项目。与此同时，新增签约并入场项目超过600个，新增签约年化收入约13.2亿元。 截至6月末，除“三供一业”业务外，碧桂园服务的收费管理面积约为10.96亿平方米；“三供一业”业务的物业服务的收费管理面积约为9000万平方米。 在持续进行新项目拓展的过程中，碧桂园服务瞄准了过往时常被物业公司忽略的低物业费市场。2025年，碧桂园服务创立了“悦佰家”品牌，专门承接此类项目。 “截至今年上半年，我们已经服务了超过200个老旧社区，服务了超过20万户的家庭，达到的营业收入大约在2亿元。”碧桂园服务控股有限公司执行董事、总裁徐彬淮表示，今年下半年将是“悦佰家”服务的第一个半年度成绩，“‘悦佰家’的服务既能够给低物业费的社区解决管理需求，同时也解决了街道面临的一些物业管理方面的困难，同时对我们来说还能实现微利，也给我们的生活服务带来了新的发展机遇。” 值得一提的是，受季节性因素的影响，上半年，碧桂园服务的经营性净现金流为-7.49亿元。碧桂园服务管理层提到，这一情况是受行业特点影响，物业收费通常是前低后高，而相较于上年同期，经营性现金流实则减少了约1.3亿元流出，实现改善。“做好收费回款工作和提升营运资金的效率，仍然是下半年的重点工作。”

2026-8-26 : “以成本最小化为核心的传统全球化分工模式正在松动。”在8月26日举行的2026第九届世界布商大会新闻发布会上，中国纺织工业联合会会长孙瑞哲作出上述判断。他提出，关税壁垒、地缘风险、供应链稳定性已取代单纯的成本考量，成为全球纺织产业布局的核心变量。当天发布会上，孙瑞哲系统阐述了产业面临的三大结构性转变：产业布局从效率优先转向安全与韧性并重，人工智能从单点赋能走向全链重塑，绿色发展从理念共识迈向硬性约束。大模型快速迭代、智能体深度嵌入，制造系统正向扁平化演进；碳边境调节、碳足迹核算等绿色规则加速落地，“企业要深度思考如何在这场系统性变革中找准路径、赢得主动”。面对复杂的外部环境，中国纺织产业展现出韧性。孙瑞哲提出，中国纺织业已构建起全球规模最大、配套最全、响应最快的现代化产业体系，是动荡世界里值得信赖的“压舱石”。作为全球规模最大、链条最完整的纺织产业集聚地之一，“国际纺都”绍兴柯桥年面料流通量占全球近四分之一。柯桥区区长景尧在当天的发布会上表示，今年上半年柯桥区GDP达1220亿元、增长7.0%，1-7月，外贸出口1103.4亿元、增长16%，中国轻纺城总成交额2683.6亿元、增长9.1%。官方信息显示，柯桥推出的全国首个纺织行业垂类大模型“AI布”已迭代至3.0版，搭建起包含21项功能的智能体矩阵，归集各类数据58亿条。在产业一线，AI已深度嵌入花型设计、智能验布、物料定位等环节。在数智驱动的发展阶段，中国纺织业如何赢得主动？中国纺织工业联合会副会长阎岩表示，需从五个维度发力。一是以科技创新为核心引擎，聚焦高性能纤维、智能纺织品、数字孪生制造等方向深入开展原创技术攻关。二是以价值跃升为根本方向，推动产业向价值链高端迈进，在全球时尚产业治理和价值分配中赢得更大的中国产业话语权。三是以绿色低碳为鲜明底色，打造可持续国际竞争优势，加快建设与国际接轨的绿色标准、碳核算与追溯体系；四是以生态协同为坚实支撑，构建大中小企业融通的产业生态，依托行业级工业互联网平台打通上下游数据壁垒。五是以全球治理为战略高地，增强规则参与和全球资源配置能力，构建国内国际双循环互促共进的供应链体系。孙瑞哲则提出三项倡议：以数智驱动重塑产业边界，让数据成为新生产要素、算法成为新生产工具；以数绿融合引领永续未来，依托大数据核算与智能监测精准推进碳足迹溯源；以开放协同维护产业安全，打通跨境数智合作通道，构建包容、互信、可持续的全球合作体系。在这样的背景下，第九届世界布商大会将以“经纬互联·智启全球纺织新未来”为主题，于11月6日在其永久举办地浙江绍兴柯桥举行。景尧介绍，目前已邀请全球60多个纺织重点国家和地区的国际机构、行业协会、科研机构、龙头企业和知名品牌代表。除了共同探寻全球市场增长新动能、贸易合作新模式、产业链协同发展新路径，本次大会将针对行业普遍关注的产业韧性构建、低碳转型落地、数智技术深度应用等核心问题，展示成熟的解决方案和可复制的实践案例，并将发布《2027世界纺织行业趋势展望》。（实习生孔陈杰对此文亦有贡献）

2026-8-26 : 今天（8月26日）上午，上海市政府新闻办举行“开局起步‘十五五’”系列主题市政府新闻发布会，市政府副秘书长、市规划资源局局长张玉鑫介绍《上海市“一江一河”发展“十五五”规划》有关情况，市住房城乡建设管理委副主任江丹、市规划资源局副局长徐明前、静安区副区长施煜、徐汇区副区长邓大伟共同出席新闻发布会，并回答记者提问。 2019年11月，习近平总书记在上海考察时，在杨浦滨江提出“人民城市人民建，人民城市为人民”重要理念，明确“把最好的资源留给人民”的指示要求。黄浦江、苏州河是上海城市的名片和标志性空间，是我们切实践行人民城市理念的生动载体。按照市委、市政府工作部署，研究制定了《上海市“一江一河”发展“十五五”规划》。 01、“十四五”以来的基础情况 “十四五”以来，“一江一河”沿岸地区深入践行人民城市理念，市、区协同推进贯通、提升工作，开放、共享、流光溢彩的水岸环境和公共服务得到广大市民的高度认可，世界级滨水区建设不断迈上新台阶。集中体现为“四个持续”： 一是贯通效应持续彰显。岸线更长、绿意更浓，高品质公共空间不断扩容。至2025年底，“一江一河”岸线贯通里程超过110公里，沿岸新建滨水绿地及公共空间面积超600公顷。滨水慢行交通系统不断完善，两岸交通可达性稳步提升。 二是核心功能持续提升。要素集聚、功能提级，高质量发展地标不断涌现。外滩-陆家嘴-北外滩、世博-前滩-徐汇滨江两大“黄金三角”城市核心功能集聚效应凸显。杨浦滨江数字经济产业集群、徐汇“模速空间”、静安苏河湾等一批重点地区加快转型升级，“一江一河”服务“五个中心”建设、带动区域发展的作用更加凸显。 三是活力魅力持续闪亮。赛事出圈、江河出彩，高活力的重大活动赛事不断打响。“十四五”期间，沿岸新建高等级公共设施建筑超60万平方米，文化地标陆续向公众开放，一批工业遗存和历史建筑通过更新焕发新生。上海帆船公开赛、上海马拉松赛、上海赛艇公开赛、上海国际光影节等赛事节庆与江河空间深度融合。2025年滨水开放空间到访1.7亿人次，举办大型主题活动超800场，“一江一河”已成为展示上海城市魅力的重要窗口。 四是服务效能持续完善。《上海市黄浦江苏州河滨水公共空间条例》正式施行，滨水空间治理理念持续从“管理”向“服务”转变，治理用心、服务暖心，高效能治理不断升级。中心城段沿岸累计建成超过170处儿童友好体验场所，完成100座滨水驿站功能提升；智慧管理平台不断完善，多元参与机制加快形成，不同年龄、不同需求的人群都能在滨水岸线找到属于自己的城市生活。 经过各方共同努力，已经为未来五年推动“一江一河”更高质量发展，打下了坚实基础。 02、“十五五”规划的目标体系 面向未来五年，“一江一河”将进一步巩固贯通开放成果，更加注重功能融合、品质提升和价值释放。《规划》构建了“1+2+7”的目标体系： “1”，就是锚定一个总体方向。持续塑造高品质公共空间载体，系统激活高能级资源要素，不断提升高效能治理服务水平，推动“一江一河”沿岸地区更好展示城市形象、承载城市功能、彰显城市魅力，建设具有全球影响力的世界级滨水区。 “2”，就是展望两个阶段的发展图景。到2030年，黄浦江沿岸地区将逐步建成引领未来发展的创新走廊、文化内涵丰富的城市客厅、彰显绿色生态的蓝绿新画卷、联动水岸与腹地的发展引擎；苏州河沿岸地区将逐步建成凸显上海人文的风貌展示带、多元包容的都市活力区、共建共治的社区纽带、更新焕活的宜居宜游目的地。展望2035年，全面打造创新活力奔涌、人文魅力交融、生态价值彰显、治理效能领先的世界级城市名片。 “7”，就是设置七项可量化、可评估的发展指标。聚焦公共空间拓展、空间品质提升、文旅功能提升、城市核心功能集聚和智慧管理赋能等方面，设置约束性指标2项、预期性指标5项。 03、“十五五”规划的重点任务 围绕上述目标，《规划》在黄浦江沿线明确了七个方面主要任务，在苏州河沿线明确了五个方面主要任务。概括起来，就是推动“一江一河”实现“五个跃升”。 第一个跃升，是由“线性贯通”向“网络融合”跃升，织密水绿交融的滨水网络。围绕“一江一河一带”总体布局，推动生态节点“串珠成链”、蓝绿廊道“织网成片”。在新增干流4公里贯通岸线的同时，牵引带动支流48公里岸线延伸拓展，激活10条垂江垂河滨水廊道，谋划推动4处景观水环整体贯通，同步推动“一江一河一带”三大交汇节点区域更新和功能完善。黄浦江沿岸新增滨水绿地及公共空间100公顷，苏州河活化提升大型节点绿地100公顷。 第二个跃升，是由“空间可达”向“服务可享”跃升，营造全龄友好的品质水岸。在空间提质上，推动滨水驿站、市政设施、轮渡码头等复合利用，打造9公里中心城区高能级水岸段。在交通提效上，强化跨河跨江联系和岸腹衔接，完善慢行交通体系。在服务提标上，围绕不同群体需求，持续推进无障碍环境提升和儿童友好场景建设。 第三个跃升，是由“空间焕新”向“功能焕活”跃升，激发文商旅体展融合活力。以“点”上突破，赋能载体活化。加快上海工业博物馆等10处高等级公共设施建设，推动民生筒仓等历史建筑和工业遗存保护更新。以“线”上联动，串联水陆资源。打造10处文旅引擎区段，形成主题鲜明、各具特色岸上文旅游线；优化游船码头布局和服务功能，推动水上游览与岸上文化、商业、休闲等功能相互引流。以“片区”集成，打造功能复合的活力节点。选取资源禀赋突出、功能基础较好、辐射带动能力较强的重点片区强化整体策划，统筹公共空间、文化设施、艺术品质，打造一批具有较强资源集聚力、城市辨识度和区域辐射力的滨水活力节点。 第四个跃升，是由“滨水秀带”向“发展秀带”跃升，集聚引领未来的核心功能。按照“标杆引领、重点提升、有序推进”三级梯队思路，优化产业空间格局，加强跨江联动、区区协作，整体形成错位协同、良性竞争的发展导向。充分发挥外滩—陆家嘴—北外滩“黄金三角”的龙头带动和示范引领作用，推动世博—前滩—徐汇滨江“新黄金三角”整体能级跃升。重点支持世博浦西都市科创、西岸人工智能、杨浦在线新经济、闵行“大零号湾”等新质生产力集聚发展，创新推动复兴岛、“大吴淞”等地区提质升级，有序推进高桥、吴泾等战略地区转型发展。 第五个跃升，是由“精细管理”向“协同善治”跃升，打造共建共治共享的治理典范。一方面，强化多元共治。进一步完善跨部门、跨区域协同机制，拓展全过程人民民主实践，推动公共空间由政府单一管理向多元主体共同参与转变。另一方面，推动智慧赋能。到2030年实现已贯通滨水岸段在线服务全覆盖，推动规划更科学、参与更广泛、服务更精准、治理更高效。 蓝图已经绘就，奋进正当其时。未来五年，在市委、市政府坚强领导下，全市上下共同努力、形成合力，沿着规划明确的方向和目标接续奋斗，加快把规划愿景变成市民家门口的滨水实景，让“一江一河”两岸空间更加开放包容、功能更加丰富多元、服务更加便民宜人。

2026-8-26 : 香港北部都会区首个“片区开发”试点项目的归属正式揭晓。8月24日，香港特区政府发展局（下称“发展局”）公布，位于香港北部都会区的洪水桥/厦村新发展区内的片区项目完成评标，特区政府决定将项目批予洪水桥新发展有限公司（下称“联营公司”），中标价为10.3亿港元。该联营公司由中海（0688.HK）、招商局置地（0978.HK）、华润置地（海外）、中旅投资、京东，以及信和置业（0083.HK）等六家企业组成，集齐了住宅开发、产业发展、基建建设等多个领域的重要企业。据披露，该项目预计将投资约168亿港元，并将提供3000余个居住单位、逾6000个就业职位。这背后是香港对北部都会区的期待。这片占据了香港1/3土地面积的区域，将成为香港未来20年城市建设的核心区域。当前，香港正在加速该片区的发展，并积极引入合适的产业。6家企业联手开发6家企业在该项目的合作中保持着大致相同的投资力度。根据招商局置地及信和置业披露，在联营公司中，中海、华润置地（海外）、招商局置地、中旅投资、京东及信和置业的持股比例分别为17%、17%、17%、15%、17%及17%。6家企业参考地价款、项目用地的发展成本、银行保证书、履约保证，以及在联营企业中的持股比例等因素，预期该项目总投资额将达到168亿港元。根据上述持股比例，除中旅投资的投资额约为25.35亿港元之外，包括京东在内的5家企业的投资额均为28.56亿港元。在一个以开发商为主的组合中，京东的身影十分显眼。这与该项目本身的开发模式和定位密切相关。此次招标项目采用的“片区开发”模式，由《2024施政报告》提出，即由政府拣选具规模的地块，包括具商业价值的用地和公共设施用地，由招标投得项目的发展商综合开发，以使片区提速落成。据披露，这样的“片区开发”试点共有三个，分别位于洪水桥/厦村新发展区、粉岭北新发展区和新田科技城。每个试点除了私人住宅和公共设施用地之外，还包括产业用地。不同试点会对产业用地有不同发展要求，包括由开发商保留部分用地兴建和营运企业和科技园大楼，亦有要求发展商兴建产业大楼后交回政府等。此次联营企业竞得的项目位于洪水桥/厦村新发展区，共包含四宗地块，其中三幅为住宅/商业用地、一幅为企业及科技园用地，合计总用地面积约3.6万平方米，许可总建筑面积约为22万平方米，租期为50年。建成后，该项目预计将提供约15.61万平方米的住宅总楼面面积，连同约1.3万平方米商业总楼面面积；而企业及科技园地块，则拟建总楼面面积不少于3.06万平方米，用于现代物流及科技办公室/实验室用途。招商局置地在公告中明确，预计企业及科技园地块将发展为世界级的智慧现代物流中心，京东集团旗下的一家公司将作为主力租户。这也意味着，京东将为该项目提供产业支撑。据了解，京东物流将在数年内依托香港北部都会区项目，设立本地化仓库、元朗运营中心，服务海外仓配、进口直邮、同城揽收配送、无人业务等业务场景，预计将创造超过2500个就业岗位，其中约100人技术类人才在新建的现代物流产业大楼办公。整体来看，该项目将提供一个现代物流产业设施，同时亦提供社区配套商业与3000余个居住单位。连同项目建设、运营全周期及上下游产业配套，预计提供逾6000个就业职位。联营公司表示，将立即启动并快速推进该项目产业用地的规划、设计与建设等方面工作。预计在55个月内将现代物流产业大楼投入营运，楼面面积不少于1.53万平方米。北部都会区加速发展这一调动了6家业内头部企业参与的综合性项目根植于谋划已久的香港北部都会区规划。该规划源起于2021年10月的《施政报告》。北部都会区包括元朗区和北区两个地方行政区，涵盖天水围、元朗及粉岭/上水等已发展成熟的新市镇及其相邻乡郊地区，并有6个处于不同规划及建设阶段的新发展区和发展枢纽，包括古洞北/粉岭北、洪水桥/厦村、元朗南、新田/落马洲、文锦渡和“新界”北新市镇。该片区整体占地面积约300平方公里，约为香港的1/3。“（北部都会区）是香港未来20年城市建设和人口增长最活跃的地区。”上述《施政报告》称。发展后，整个都会区可容纳约250万人居住，约占香港人口的1/3。此后有不少开发商积极参与了北部都会区的建设发展。2023年时，新世界就与华润置地宣布签订了全港首个《北部都会区项目合作协议》，此后又与招商蛇口、深业集团等合作。此时企业多以住宅开发为主。2023年6月，北部都会区统筹办事处成立，统筹、倡导及推动北部都会区的发展；同年《北部都会区行动纲领》发布，将北部都会区自西向东分为四大区域，包括高端专业服务和物流枢纽、创新科技地带、口岸商贸及产业区、蓝绿康乐旅游生态圈，以解决香港的住房、经济转型等多重问题。上述6家企业联合开发的项目即位于洪水桥/厦村新发展区，属于“高端专业服务和物流枢纽”。2025年底时，特区政府开始为该片区公开招标，这也成为北部都会区的首个招标片区。香港特区政府发展局局长宁汉豪提到，此轮香港改变了过去“先建楼再招商”的发展模式，而是以“产业先行、规划优先”的思维推动片区开发，并指出此次的试点项目要确保产业发展为核心主轴，避免“重住宅、轻产业”的旧有弊端，落实产住融合的规划目标。这在此次招标过程中也可见一斑。发展局透露，此次采用的“双信封制”，非价格建议评分比重占到七成，其评分标准主要聚焦在“企业及科技园”用地的发展，包括会否发展策略性产业、会否引进龙头企业、发展速度、投资规模、创造的就业机会等，目的即是吸引高质素的企业落户洪水桥片区，带动产业链发展。接下来，北部都会区还将有更多项目推出。宁汉豪透露，粉岭北新发展区片区的项目，已经完成征收土地程序，计划今年底招标。

2026-8-26 : “沪八条”新政落地后的首个周末，上海外环外楼市率先升温。 从政策内容来看，“沪八条”延续了差异化调控的思路，具有较为鲜明的指向性，信贷、补贴等多项增量政策直指外环外新房市场。 新政落地后，青浦、嘉定等外环外优质板块楼市热度明显升温，热门区域再现“日光盘”，部分项目到访量较此前周末大幅增长，改善型置换客群加速入场。 外环外新房开盘50分钟售罄 “沪八条”落地后的第二天，青浦徐泾板块便出现了一场颇具代表性的热销。 8月22日，宝业·虹桥国展里开盘，推出64套建面约130平方米至153平方米的大户型房源，均价约6.2万元/平方米，单套总价约800万元至1000多万元。 对于外环外市场而言，这已经属于总价较高的改善型产品。 但最终销售结果却超出预期：该批次房源认筹率达到270%，触发积分机制，开盘仅50分钟便售罄。 宝业·虹桥国展里所在的徐泾，是上海外环外较为成熟的改善型板块。项目去年11月完成土地出让，浙江宝业集团以17.3亿元竞得相关地块，楼面价约3.16万元/平方米。如今项目已“两开两捷”，从售价和销售表现来看，房企在外环外优质板块的产品仍具备较强的市场承接力。 宝业集团上海公司方面表示，“沪八条”发布后，项目来访咨询量明显上涨。由于项目位于外环外，也是“以旧换新”政策重点覆盖的区域，第二批次客户中出现了不少原本居住在内中环的置换客群。 这类客户的共同特征是，希望通过出售原有住房，置换面积更大、品质更高的新房。 类似的热度也出现在嘉定新城等区域。 今年8月中旬首次开盘的象屿金茂·满嘉，首开115套房源一小时售罄，认购率超过400%，并触发64.4分的积分线。 “沪八条”发布后，该项目迎来周末大客流，意向客户来访量较此前大幅增长，上周末接待访客超过200组。 “新政对于市场有较为积极的促进作用。从第一个周末的市场情况来看，公积金的提取调整、二套比例降低、二手房置换补贴政策，都很好地提升了客户的置业信心。”金茂上海相关营销负责人对记者表示，目前满嘉项目正在积极进行第二批次加推蓄客。 该人士透露，同样位于外环外板块的金茂棠前、锦棠项目，新政后的整体来访量提升约20%，其中金茂棠前成交量较前一个周末实现翻番。 值得注意的是，政策带来的市场热度并非只存在于外环外。 上述人士表示，内环内的璞元项目同样感受到市场变化，上周末来访量环比提升50%，成交量较前一个周末提升80%。 二手房市场也出现一定程度的活跃。上海链家研究院负责人李根表示，“沪八条”发布后的首个周末，贝壳/链家App上海区域访问量提升4.7%，咨询客户提升3.4%，成交量提升8.2%。 多项政策工具精准作用于外环外 如果说市场热度是表象，那么政策工具的设计，则更能解释为什么外环外成为本轮楼市新政的显著受益区域。 普睿数智研究中心研究员马千里认为，“沪八条”延续了上海此前差异化调控的思路，以公积金提取优化、个人住房信贷调整和阶段性购房补贴为核心抓手，重点支持外环外商品住房市场，意在激活置换需求、释放外环外新房消费潜力。 其中，信贷政策的区域指向性最为直接。 根据新政，上海首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例统一为15%；二套房则继续执行区域差异化政策，外环内最低首付比例为25%，外环外则从此前的20%进一步下调至15%，其中包括宝山、嘉定区全域。 这意味着，对于一套总价800万元的外环外改善型住房，如果购房者属于二套房家庭，仅从最低商业贷款首付比例来看，理论上的首付款门槛就由此前的160万元降至120万元，资金压力明显下降。 与此同时，“以旧换新”政策进一步打通了外环内二手房与外环外新房之间的置换链条。 根据政策，自8月21日至2027年3月31日，居民家庭在外环外购买新建商品住房，并在网签备案日前后一年内出售上海二手住房，可以申请购房贷款补贴，补贴标准为新购住房贷款总额的1%，单套最高5万元；如果出售的是外环内二手住房，还可以再申请3万元补贴，两项最高可叠加至8万元。 这实际上形成了一个非常清晰的导向：鼓励居民卖掉中心城区的旧房，买入外环外的新房。 “由于购房补贴有时间和总额度限制，不少客户产生了紧迫感，观望心态有所减弱，甚至有客户催促项目尽快开盘。”一位业内营销人士对记者表示。 由此可见，此次政策不仅降低了购房成本，也在一定程度上改变了购房者的决策节奏。 尽管近年来上海中心城区尤其是高端住宅市场表现亮眼，但从成交结构来看，外环外依然是上海新房市场最大的需求承载区域。 根据普睿数智统计，过去一年，上海新房外郊环成交面积占全市总量约42%，郊环外占比约20%。也就是说，外环外合计贡献了上海六成以上的新房成交面积。 这里既承载着大量刚性购房需求，也聚集了相当规模的首次改善和置换需求。 因此，相比中心城区的高端市场，外环外市场对于上海整体新房成交规模的影响更加直接。 上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，新政进一步打通了“卖一买一”的置换链条。一方面，核心城区老旧小户型房源有望加快进入二手房市场；另一方面，部分居民则可以借此向外环以外的优质区域进行改善型置换，从而推动住房市场结构进一步优化。 马千里认为，从过往政策效应来看，市场可能呈现“1个月脉冲见顶、3至4个月高位平台”的特征。此次新政于8月21日实施，政策效应释放的时间恰好与9月至10月传统销售旺季重合，政策脉冲峰值大概率出现在9月至10月，高位平台则有望延续至年末。 上海中原地产资深分析师卢文曦则认为，值得关注的是政策出台的时间窗口——“沪八条”赶在“金九银十”传统销售季之前落地，有助于提振市场信心，提前锁定了今年第四季度的市场成色。 从首个周末的市场表现来看，政策对需求端的撬动已经有所显现。而接下来，改善型需求能否持续释放，将成为观察上海楼市下一阶段走势的重要窗口。

2026-8-26 : 曾经一度沉寂的民营房企，正重新“杀回”土拍市场。 近期，在一线及核心二线城市土拍中，头部规模民企和地方小型民企，频繁出现在竞拍队伍中。部分实业资本力量，同样在一线城市“跨界”拿地。 机构数据同样印证了这股民营拿地潮。今年前7月，房企新增土地价值TOP100中的民企数量共计21家，比去年全年还要多3家，在业内看来这具备一定信号意义。 有观点认为，民企重新下场拿地，用真金白银投票，意味着当前市场已趋于底部。也有观点称，民营房企拿地积极性提高，说明行业出现?边际修复信号?，但整体仍处于结构性分化阶段。 民营房企拿地力度提升 过去两年，土拍市场几乎是头部央国企和城投企业的天下。 反观民企阵营，不少曾经叱咤风云的大型民营房企，因债务缠身、资金链紧绷，早已无力再投新地；即便是少数尚未爆雷的“幸存者”，也普遍收缩投资，谨慎过冬。能够持续在土地市场扩张的民企，堪称凤毛麟角。 但今年以来，尤其是近两三个月，民企的身影重新活跃起来。 据普睿地产研究统计，前7个月新增土地价值百强榜单中，民企占21席，已超过去年全年的18家。杭州、重庆、武汉、长沙、大连，甚至一线城市，都是民企拿地较为集中的区域。进入8月，类似案例仍在接连涌现。 北京市场今年已有三个民企拿地案例：河北鑫界以10.47亿元拿下丰台蒲黄榆宅地，溢价率16.40%；沧州玖熙以8.31亿元竞得顺义府前街地块，溢价率12.57%；北京银盛泛美则以底价7.07亿元，摘得顺义马头庄地块。 上海同样不乏民企拿地身影。譬如，上海鼎信以底价38.45亿元摘得虹口区北外滩地块，楼板价36044.73元/平方米；大华集团以36.55亿元竞得闵行区一地块，溢价率达40.72%。 其他二线城市也频传民企拿地“捷报”。8月25日，南昌经开区管委会板块宅地溢价超40%成交，本地民企江西鑫晓置业斩获。8月21日，宁波宁海县一宗低密宅地，被本地民企得力房地产溢价16.21%拿下；同日，深圳市汉成盛泽置业在武汉溢价48.92%拿地。 民企用真金白银拿地“投票”，究竟释放何种信号？是否意味着市场正趋于底部？ 同策研究院联席院长宋红卫对第一财经表示，民企拿地积极性在回升，但尚不足以断言市场完全触底，更多体现为行业边际修复的迹象，整体仍处于“结构性分化”调整阶段。 中指研究院企业研究总监刘水告诉第一财经，当前重点房企拿地规模仍在下降，2026年1～7月，100家房企拿地总额同比下降27.6%，民企拿地案例增多不能表明市场趋于底部。 区域房企和实业资本发力 细看当前拿地的民企，主要有三大类型：头部规模民营房企、地方中小企业、实业跨界选手。 规模民营房企中，滨江集团和邦泰集团在今年较为“抢眼”。今年前7月，滨江集团拿了11块地，有10宗位于大本营杭州；邦泰集团前7月则斩获15块地，以独立操盘为主，单幅地块总价多在2～7亿元区间。 一些区域民企乃至中小型企业同样不甘示弱。比如北京拿地的河北鑫界、沧州玖熙，均为河北地方民营房企；哈尔滨本土民企汇龙地产，今年斥资11.12亿元在当地连拿3宗高溢价地块；民企嘉信地产也在长沙花12.12亿元买地。 刘水告诉第一财经，近期拿地的民企多为区域深耕企业，经过近几年市场调整与洗礼，存活下来的民企多为经营稳健、聚焦区域的企业，如滨江集团、兴耀房产深耕杭州，大华集团深耕上海，这些企业较关注产品打造与服务提升。 那么，这些区域房企及中小民企，能否接过全国化巨头留下的市场空间？ 宋红卫认为，对大多数民营房企而言，化债与保交楼仍是首要任务，真正积极拿地的仍是少数。多数中小房企资金实力和产品研发能力有限，难以承接核心城市大体量、高总价地块，仅在部分本土深耕的细分市场形成局部替代，市场供给主力依然是央国企。 刘水也表示，2025年全国商品房销售面积较2021年下降近50%，出险房企留下的市场空缺机会并不多。部分市场机会则呈现结构性分化，一二线市场空缺主要由央国企、地方国资承接；少数稳健的本土中小房企，仅在部分三四线、县域市场能拿到份额。 值得关注的是，当前土拍民企阵营中，实业资本的身影频频闪现。 比如，北京拿地的银盛泛美，由辽宁银盛水泥集团控股，主业为非金属矿物制品。上海拿地的上海鼎信，主要股东为青山控股集团和华峰集团旗下公司，青山控股素有“全球镍王”之称，华峰集团则主营聚氨酯、聚酰胺等化工新材料。 在大连拿地的宏坤地产，由大连鑫佳胜科技发展有限公司、庄河锦辉钢材贸易有限公司各持股50%，后者主业为建筑钢材销售等；在武汉拿地的汉成盛泽置业，背靠业务横跨汽车贸易、智慧环卫、清洁能源等领域的汉城集团。 刘水认为，跨界地产的实业公司增多，为代建企业带来了更多机会。比如，今年8月，北京银盛泛美拍的顺义住宅地块，该项目将让龙湖代建；青山控股与华峰集团拿下的上海地块，将建设包括酒店、办公、商业在内的综合体，也将与代建企业合作。 宋红卫表示，实业公司跨界拿地，在项目报建、产品设计、工程管控、营销去化等环节经验相对欠缺，或需要委托代建团队操盘。以上海虹口北外滩地块为例，竞得方大概率与绿城、建发等头部代建企业合作，代建方可收取管理费，并分享部分超额收益。

2026-8-26 : 7月底中央政治局会议之后，各地楼市新政加速落地，部分一线城市及核心二线城市率先出手。在这些政策“组合拳”中，贷款贴息政策备受关注。 8月25日，成都住建局等四部门联合发布楼市新规，其中明确，自新规施行之日起至2026年12月31日，购买该市新房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。此前的20日，上海六部门联合发布楼市“沪八条”，在多维度优化公积金提取范围和频次的同时，同样明确了一项“以旧换新”购房贷款补贴政策。 今年以来，各地贷款贴息政策落地节奏明显加快，据记者不完全统计，年内已有超20个城市优化或发布相关新政。受访人士认为，贷款贴息政策有望向更多城市和人群拓展，考虑到财政压力和政策可持续性，预计短期内仍将以各地因城施策的方式推进落地，但建议纳入下一步全国性增量政策的考虑范畴。 以公积金贷款补贴为主 上海是截至目前为数不多的落地住房贷款贴息政策的一线城市：自新规实施之日起至明年3月31日，如果居民家庭在外环外购买新房并完成合同网签备案，且在网签备案日前后一年内，出售上海二手住房（不分外环内外）的，可向购入一手住房所在区的房地产交易中心申请补贴。补贴金额按购买一手住房贷款总额的1%计算，单套住房最高补贴5万元；补贴总金额2亿元，用完即止。按照最高标准计算，至少有4000人受益。 4月底，广州发布楼市新政“穗八条”，其中明确发放“卖旧买新”专项补贴：居民个人自新政实施之日起至2026年12月31日在本市购买新建商品住宅并完成网签，且在网签日前后1年内出售个人名下本市二手住宅的，可向市房地产行政主管部门提出专项补贴申请（补贴金额按所购新建商品住宅贷款总额的1%，单套房屋最高补贴3万元，补贴总金额2亿元，用完即止）。 近年来，随着个人住房贷款利率来到“降无可降”的水平，外界呼吁通过财政贴息为购房者减负的声音不断。 央行最新数据显示，全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率已连续三个季度稳定在3.06%。最新一期LPR（贷款市场报价利率）显示，1年期、5年期以上品种利率分别为3%、3.05%，已连续15个月“按兵不动”。公积金贷款利率方面，目前5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别为不低于2.525%和3.075%。 而从信贷数据来看，当前居民降杠杆仍在持续。央行披露的金融数据显示，今年前7个月，居民贷款合计减少8271亿元，同比多减1.5万亿元。其中，7月居民贷款减少4603亿元，同比少减290亿元，但以房贷等为主的中长贷减少1202亿元，同比多减102亿元。 今年以来，房贷贴息新政在各城市落地的节奏明显加快。据中指研究院不完全统计，2026年以来，包括上海、广州、成都、大连、苏州、南京在内，全国已有超20地出台或优化住房贷款贴息相关政策。综合来看，当前已落地政策的贴息方式主要分为三类，包括按贷款金额比例贴息、按还款利息比例贴息以及运用公积金对商业贷款贴息，部分项目也通过自主贴息的方式推进促销优惠。 目前来看，各地贷款贴息的主要受益范围在住房公积金贷款，商贷贴息覆盖面还相对有限，且阶段性、定向性特点明显。以大连为例，该市住房公积金管理委员会7月23日发布《关于阶段性实施住房公积金个人住房贷款利息补贴政策的通知》，宣布对2026年7月24日至2027年12月31日期间审批通过的二套房住房公积金个人住房贷款借款人给予阶段性贷款利息补贴（包含纯公积金贷款、组合贷款中的公积金贷款、商转公贷款、商转组贷款中的公积金贷款）。补贴比例为不超过借款人正常还款的实际利息支出的15%，且补贴后的利息支出不低于按相同还款方式计算的首套房贷款利息，当前按15%执行。 另据苏州3月所发通知，对于2026年4月1日至2027年3月31日期间申请贷款和贴息且符合条件的青年人才，该市按照实际已偿还的住房公积金贷款利息的50%予以补贴，自贷款发放次月开始计算，补贴期限12个月，总补贴金额最高不超过5万元。 招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼对第一财经表示，当前已落地的住房贷款贴息政策已形成公积金住房贷款贴息为主、商业性个人住房贷款贴息为辅的多种方式。对市场而言，南京、武汉等地政策落地后，次月楼市成交情况环比明显改善，短期提振效应初步显现。对商业银行而言，以财政贴息替代直接降息，有助于缓解净息差已降至1.41%低位的压力，住房成交放大也将增加银行业务机会。 但他也强调，当前贴息普遍为阶段性、定向性安排，覆盖人群比较有限（多面向青年人才或特定区域）。“当前贴息措施的短期信号意义更强，一定程度上能稳定预期、促进成交，但规模效应相对有限，尚难扭转整体市场走势。”他说。 会否推出全国性贴息政策 近期，关于全国性房贷贴息政策的讨论明显增多。 “如果全国推广，财政可持续性或将成为最大制约。”董希淼认为，未来一段时间，房贷贴息政策将呈渐进式、普惠化趋势：覆盖对象从困难群体向青年人才、新市民拓展，商业性个人住房贷款贴息有望扩大。他进一步表示：“房贷贴息是当前宏观政策工具箱中的创新选项，全国性房贷贴息政策可作为下一步增量政策的重要选择，地方要先动起来。” 中指研究院政策研究总监陈文静也认为，住房贷款贴息政策是地方精细化支持住房消费的政策之一，预计未来将有更多城市跟进落地，房贷贴息有望在地方层面持续深化。 “从各地已落地的住房贷款贴息政策来看，其已成为地方政府精细化支持住房消费、降低购房者置业成本的重要政策工具。展望未来，短期内全国性住房贷款贴息政策预期较弱，预计更多从地方层面落地。”她判断，未来各地房贷贴息政策将呈现以下发展趋势。 首先，贴息政策与民生场景深度融合。贷款贴息将越来越多地与婚育支持、人才引进、住房“以旧换新”等政策相结合，通过明确贴息家庭范围、定向补贴特定购房群体，更精准地释放刚性与改善型住房需求。其次，贴息与更多政策工具协同或成趋势。未来预计更多城市通过“贴息+补贴+公积金+税费优惠”等多种政策工具，降低购房者综合置业成本。最后，房企以贴息方式提供补贴预计也将成为更多房企落实的优惠措施，叠加各地政府出台的贴息政策，有望形成合力放大政策效果，帮助更多购房者降低置业成本，促进需求释放。 董希淼认为，未来房贷贴息政策应朝着“精准定向、逐步扩面、差异实施”的方向优化，传递出更加明确的政策信号，进一步提振居民住房消费意愿和能力。 具体来看，他建议：一是适度扩大商业性个人住房贷款贴息覆盖范围，将受益面从特定人才延伸至更广泛的首套房贷群体；二是参照个人消费贷款财政贴息，建立中央与地方资金分担机制，减轻地方财政压力，保障贴息政策可持续性；三是注重新增房贷与存量房贷衔接，考虑对存量贷款给予适度贴息，避免新老购房者政策待遇悬殊；四是强化因城施策，不同城市根据房价水平、财政实力差异化设计贴息比例和期限，支持有财力的城市适当提高贴息比例。 近日，财政部、央行、金融监管总局联合发布《关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知》，中小微企业贷款、个人消费贷款财政贴息政策均迎来优化升级。财政部副部长廖岷8月21日在国新办新闻发布会上透露，财政金融协同促内需政策已优化完善。其中，在个人消费贷贴息方面，优化完善后的政策将包括购车、装修在内的新发生的各类信用卡分期消费都纳入政策支持范围。 廖岷透露，结合经济发展需要，财政部正在继续研究制订财政金融协同的新政策和新举措，并于今年下半年推出。同时，强化统筹协调，将与央行等金融管理部门一起推动财政金融联动常态化和长效化。

2026-8-25 : 8月25日，成都发布楼市新政，公积金政策将实行“降首付”和“利息补贴”，另外将鼓励区（市）县发放补贴支持购房。这份名为《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》（下称《通知》）的文件明确，自通知施行之日起至2026年12月31日，购买成都市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。购买设计达到绿建一星级标准及以上新建商品住房的，住房公积金最高贷款额度上浮20%。中指研究院四川公司总经理黄雪向第一财经表示，相对于全国其他城市的政策组合，成都的首付15%叠加“利息补贴”是一种新范式。区别于多数城市的“契税补贴/总价补贴”，成都直接补贴资金占用成本最高的利息端，精准且可预期，政策含金量在二线城市中处于第一梯队。她表示，当前全国首套公积金利率已降至2.6%的历史低位，成都再叠加20%的利息补贴，“低成本+低首付”的双重让利，对刚需，尤其是青年群体、首次置业家庭的入市意愿拉动明显。另外，额度上浮20%绑定绿建“好房子”，既支持改善需求，又引导产品升级，与国家“好房子”导向衔接。不仅如此，《通知》还明确成都市各区（市）县在原有政策基础上，因地制宜在团购、车位购置、换新等方面发放补贴或消费券，激发潜在需求加快释放。对于这一政策将会产生多大的效果，黄雪表示，公积金“首付15%+利息补贴”直接降低购房门槛和持有成本，叠加各区（市）县将陆续落地的补贴/消费券，“金九银十”成色可期。参考历史规律，信贷与补贴组合通常在政策落地后1—2个月进入集中释放期。预计成都短期成交量回升具备较强确定性。不过，她也认为，从中期来看，新政能否真正缓解新房市场超25个月的出清周期压力，关键看“卖旧买新”链条实际运转效率——保租房收购执行进度、财政补贴到位节奏、二手房议价空间能否收窄均会影响置换意愿。若执行顺畅，新房库存去化将提质提速；反之，政策效果可能部分“沉淀”在二手房交易的活跃上，对新房去化的边际拉动打折。《通知》也明确提出推动“市场+保障”体系联动。在保障性租赁住房需求旺盛的区域，探索由市场主体收购二手住房用作保障性租赁住房，市、区财政给予补贴支持群众“卖旧买新”，畅通置换购房链条。黄雪认为，成都新房均价在二线城市中处于较高位，且本次政策工具以“降门槛、促流通、优供给”为主，未出现直接降价让利的强刺激。在供给端控节奏的配合下，成都新房价格有望维持整体稳定。针对当前房地产形势，最近北京和上海等城市已先后推出优化房地产发展的政策措施。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，综合北京、上海、成都三城政策，当前楼市政策体现出三方面增量特征：一是公积金支持力度进一步加大；二是住房产品供给端更加匹配市场需求；三是存量盘活、住房消费链条优化及收购存量房等举措全面铺开。总体而言，这三个城市的政策表明，各地正进一步夯实楼市稳中向好的基础，促进市场健康发展，这对今年后续市场走势具有积极而正面的作用。

2026-8-25 : 融创中国(01918.HK）官宣转型方向。8月24日，融创发布公告称，确立“资产管理+资产运营”为战略转型方向。作为转型的“第一枪”，融创拟从卖方融者共创控股有限公司手中，收购而今管理100%的股权。具体而言，融创的间接全资附属公司与卖方订立协议，卖方有条件同意出售，而买方有条件同意收购目标公司100%股权。目标公司融顺投资有限公司，间接持有而今管理100%股权。从交易对价看，收购目标股权的代价为1.23亿元，将通过向卖方配发及发行代价股份的方式支付。对地产业内人士而言，而今管理这家公司的“出镜率”并不低。公开信息显示，而今管理的前身是成立于2022年的融者共创建设管理集团有限公司。2024年11月，融者共创正式更名为而今管理，专注于房地产建管及资管轻资产业务。截至目前，而今管理初步形成以长三角为基本盘、向全国重点区域延伸的业务布局，项目范围分布于浙江、安徽、福建、上海等区域，累计获取73个项目，合约面积约834万平方米。不过在本次收购前，融创本身和而今管理在股权结构、项目团队等方面是独立关系。公告显示，本次交易的卖方为融者共创控股有限公司。截至公告日，王鹏间接持有卖方65%的股权，孙宏斌间接控制卖方25%股权，其他独立自然人间接持有卖方剩余10%股权。除了孙宏斌，王鹏及卖方其他最终实益拥有人，均独立于融创及其关联人士。之所以选择收购而今管理股权，离不开融创战略转型的大背景。为更好地顺应行业发展趋势与政策导向，融创在公告中披露，以“资产管理+资产运营”为战略转型方向。针对地产业务板块，融创方面表示，将推动房地产业务从传统的投资开发一体化模式，转型升级为资产管理、项目建设运营管理两个业务板块独立发展的模式。其中，资管业务将聚焦房地产领域的资金整合及投资机会挖掘，为资金方创造稳健投资回报，获取资产管理收益。建管业务则为资管业务的投资项目、市场化第三方项目，提供专业化的建设、运营、销售等服务，以轻资产模式赋能项目增值，获取服务收益。近年来，地产市场上存在大量处在困境中的资产，项目背后往往集合复杂的股权债权关系、司法诉讼、工程重启等难题。融创中国则通过与资产管理公司、合作方等资方合作，以类基金模式盘活了上海、北京、天津、重庆、武汉等多地资产。在上述模式下，资方为项目注入资金，解决存量债务等历史遗留问题，并提供项目建设资金；资方资金在项目层面封闭管理，保证资金安全，融创方面则负责操盘及品牌。融创表示，收购事项将增强集团房地产板块战略转型升级的业务支点，支持整体战略转型升级落地。“而今管理已构建起面向第三方业主建管服务的能力。”公告显示，收购事项将有助于融创中国快速整合并提升第三方建管业务拓展和管理能力。除了地产板块的转型，融创还提及了物业管理及文旅业务的发展方向。据悉，融创的物业管理板块以融创服务为独立上市主体，覆盖住宅、写字楼、产业园、医院、商场等业态。文旅板块资产涵盖商业、室内雪场、室外乐园、水乐园、海洋馆、酒店等，已培育商业、冰雪、乐园、酒店四个独立的文旅轻资产运营管理公司。融创表示，未来集团的物业管理及文旅板块业务，将持续精进各业态的运营管理能力，积极拓展第三方业务，探索搭建基金、REITs 等资产管理平台，推进轻重结合、互相支持和促进的协同发展模式，实现“资产管理+资产运营”的战略转型。

2026-8-25 : 【财经日历】 十四届全国人大常委会第二十四次会议(北京，8/25-8/28) 国新办举行新闻发布会介绍第二十六届中国国际投资贸易洽谈会有关情况 ??为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。 ??为保持银行体系流动性充裕，2026年8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 ??中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，首套房贷款最高额度也可达340万元。 ??上海市人民政府印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》。其中提到，聚焦高质量发展主题，围绕新质生产力发展主线，坚持制造强市，着力推动科技创新与产业创新深度融合、工业化与数智化深度融合、先进制造业与现代服务业深度融合，坚持以创新范式开辟新技术空间，以“智能+”激活新要素空间，以产业生态打开新增长空间，以开放合作赢得新市场空间，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，探索走出一条具有国际大都市特色的新型工业化道路，为制造强国建设贡献上海力量。 到2030年，与上海城市功能和高质量发展相适应的工业经济综合实力进一步增强，为提升国际经济中心地位和全球影响力提供坚实支撑。智能化、绿色化、融合化发展取得重大进展，先导产业和新兴支柱产业构筑新动能新优势，未来产业加快成为新增长点，培育一批具有全球技术话语权的领军企业、先锋企业，辐射带动长三角形成若干世界级先进制造业集群，基本建成勇担国家战略、产品硬核高端、发展范式引领、产业生态优越的卓越智造之城。 ??据中证金牛座，为了完善顶层设计、加强政策引领，工信部研究编制了《关于加强时空信息终端供需适配 促进融合应用的行动计划》，目前已经完成部内外征求意见，计划今年印发实施。工业和信息化部电子信息司副司长史惠康介绍，北斗卫星导航系统是我国重要的空间信息基础设施，截至2025年底，国产北斗兼容型芯片及模块累计出货量接近26亿片，各类北斗功能终端产品社会总保有量超过22亿台/套。2025年我国卫星导航产业总体产值达6290亿元，同比增长9.24%。 ??据报道，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部或将动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户（TGA），为债券回购计划提供资金。贝森特已将TGA余额规模扩大至约9500亿美元。 ??英伟达周一宣布，旗下Groq 3 LPX架构已经实现全面量产，标志着公司史上最大规模收购所获得的技术正式完成商业化落地。去年12月，英伟达斥资200亿美元收购AI芯片初创企业Groq。Groq芯片交付凸显低延迟推理的重要性。要让智能体实现即时响应、消除用户端长时间等待，低延迟推理必不可少，代码生成场景对此需求尤其突出。英伟达称，云服务商可以针对这类高速token服务收取更高溢价。周三，英伟达将发布财报。 ??美股三大指数表现分化，截至收盘，道指涨0.26%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.28%。 明星科技股涨多跌少，Meta、亚马逊涨超1%，特斯拉跌超3.8%。英伟达跌2.91%，日线七连阴。受内存芯片成本上涨影响，英伟达搭载其AI芯片的服务器面向客户的售价涨幅将超过15%。报道称，涨价将影响明年初交付的系统，其中包含Vera Rubin以及Grace Blackwell芯片机型。 费城半导体指数下跌2.70%，英特尔、AMD跌超3%。 存储芯片标的大幅走弱，闪迪跌6.45%，美光科技、西部数据、希捷科技、SK海力士跌逾5%。 光通信板块走弱，Coherent、Lumentum跌超4%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.66%，网易、爱奇艺跌超4%，拼多多跌1.48%，百度跌1.11%，阿里巴巴跌0.73%。 ??日韩股市集体低开，日经225指数跌0.51%，韩国KOSPI指数跌2.4%。 拓斯达：拟1.47亿元取得光模块高精度耦合设备制造商来勒光电49%股权 切入光通信赛道 燧原科技：拟发行4303.52万股 网上网下申购日为9月2日 中航西飞：筹划定增事项 用于军民用飞机研制及产能提升等项目 赣锋锂业：与LAR签署PPGS锂盐湖项目整合关键协议 远东股份：子公司拟现金收购富旺旺80%股权 通化东宝：决定终止THDBH110/THDBH110胶囊研发项目并计提资产减值准备 东山精密：公司1.6T光模块产品已向客户供货 思瑞浦：公司面向MEMS微镜相关应用开发的高压DAC驱动芯片正处于送样及测试验证阶段 民德电子：目前晶睿电子的SOI业务收入占比较小 亿道信息：上半年净利润1.96亿元，同比增长1614.8% 中矿资源：上半年净利润11.11亿元，同比增长1146.81% 嘉元科技：上半年净利润3.82亿元 同比增长940% 章源钨业：上半年净利润6.88亿元 同比增长497.38% 松发股份：上半年净利润36.09亿元，同比增长457.67% 新易盛：上半年净利润75.29亿元，同比增长90.98% 万华化学：上半年净利润100.63亿元，同比增长64.35% 国泰海通：风格再平衡背景下关注量能变化。 深博信投：机构资金转向聚焦盈利数据，均衡布局成短期共识。 东方证券：红利板块强于大盘，有望维持强势。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-8-25 : 8月24日，越秀服务（06626.HK）披露，2026年上半年，实现总收入19.15亿元，同比下降2.4%，公司拥有人应占盈利为2.24亿元，同比下降6.6%。在主要围绕住宅项目展开的各项业务中，作为越秀服务基本盘的基础物管收入实现8.4亿元，同比增长超17%，在总收入中的占比扩大至44%，较上年同期大幅增长8个百分点；非业主增值服务实现收入3.3亿元，同比增长3.8%；而由于房屋装修合同此前已陆续完成结算，报告期内的社区增值服务收入出现了超27%的下滑，实现约5.59亿元。在围绕非住宅类的商业物业展开的业务中，来自商业运营及管理服务的收入实现2.91亿元，同比下降超6%；市场定位及租户招揽的收入也实现约4700万元。对于报告期内整体业绩的波动，越秀服务管理层表示，这一走势与整个物管行业保持一致。从2025年以来的情况来看，行业大趋势是收入增加、增速放缓、盈利有所下降，这是由于行业本身具有较为明显的民生属性，决定了其盈利空间有限，再加上近年来物管费的定价、业主支付能力、调价周期长、调价空间小、人工耗能刚性成本持续增长等因素，行业利润空间受到不小的挑战。除了业绩集体走入下行通道，物管行业今年以来还面临着突出的退场问题。在越秀服务管理层看来，主动撤场潮是行业回归理性的必经阶段，是一种止损机制，针对过往低价抢盘、质价矛盾突出、业主要求降配提质、收缴率低及运营亏损的项目，主动撤场是合理的经营止损行为。报告期内，越秀服务也主动退出了约504万平方米的合约面积，较上年同期翻倍。“8成主动撤场的项目源于运营亏损和回款的风险。”关于退场决策标准，越秀服务管理层谈到，在运营亏损或逾期缴费超过两个合同期的项目中，针对少数长期无法改善的亏损项目，会在不影响规模稳定性的情况下进行退出；而对于新项目，则严控进场，确保项目全盈利及高收缴率。在主动退出低效项目的同时，越秀服务在报告期内仍实现了管理规模的增长。截至6月末，越秀服务合约面积达9502万平方米，在管面积7982万平方米，较2025年末分别增长5.6%和8.6%；其中，新增合约面积1042万平方米，同比增长超7成。“今年新增合约面积中近84%来自市场拓展，”越秀服务管理层透露，而这主要是由于在去年年底成立了非住事业部，重点拓展高附加值的非住项目，在新增合约面积中占比约68%，涵盖TOD、公建、产业园及商业等领域。报告期内，越秀服务拿下了多个标杆项目，包括超百万平的无锡霞客湾国际文旅项目、中国联通广东的省级总部、穗深城际快速铁路、广商中心等项目，并进入了北京、成都、西安三大核心城市。在越秀服务看来，非住业态已经成了行业发展的基本盘，未来将投入更多精力在非住项目上。据透露，对于当前手中持有的49亿元现金，越秀服务要将重点投向非住业态，保障品质投入，稳定客户满意度和收缴率，同时寻觅合适的收购机会。越秀服务管理层透露，在收并购方面，重点聚焦于商办、公建、大交通等细分领域，发挥在非住业态的专业优势；关注智能家居、能源管理等领域，推动业务向运营型转型，并在深耕广州、佛山等核心城市的同时，向深圳、成都等经济活力强的城市外拓；在对标的筛选方面，保持严格标准，选择具备有持续盈利能力、财务规范透明且估值处于合理区间的。“希望通过收并购实现规模与收益的双增长，但更看重安全与协同。”

2026-8-25 : “十五五”期间上海现代化产业体系空间布局图公布。 24日傍晚，《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》（下称“规划”）公布。规划提出，着力构建以先进制造业为骨干的“2+3+6+6”现代化产业体系，包括深化传统优势产业数绿转型、强化三大先导产业战略引领、着力打造六大新兴支柱产业集群、加快未来产业培育成势、推动生产性服务业与先进制造业融合互促等内容。 规划截图，来源：上海市政府官网 同时，规划显示“着力构建市区协同、高效联动的产业格局”，包括优化完善产业功能布局、持续深化“1025”产业布局、着力提高产业集群价值区位。 具体来看，产业功能布局指的是围绕“一廊聚合、三带支撑、五城发力、七域固本”布局，强化中心城区产业要素配置和创新策源功能、串联“东西”枢纽双向开放合作走廊；巩固壮大沿江研发与高端装备产业发展带、沿湾绿色高端产业发展带、沪西科创与先进智造产业发展带规模能级；持续推动五个新城聚焦特色、错位发展，促进张江高新区核心园、金桥经济技术开发区、嘉定工业园区、莘庄工业园区、宝山工业园区、张江高新区金山园、上海化工区等开发区品牌化、集群化发展。 而“1025”产业布局，指的是围绕全市10个重点产业链，建设25个区级主导产业。 规划截图，来源：上海市政府官网 规划提出，发挥产业地图引导作用，因地制宜发展新质生产力。市级聚焦10条重点产业链，做强新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、软件和信息服务等万亿级产业集群，新增打造集成电路、生物医药、人工智能三个万亿级产业集群。区级围绕25个主导产业深耕细分赛道，强化主导产业比较优势，建成50个区级千亿主导产业集群。深化区区结对机制，强化产业关联、促进资源互补，服务企业重大投资和产业链协同发展。 第一财经从上海市经信委相关工作人员独家了解到，从三大产业来看，集成电路以“全链突围、工艺进阶”为引领，聚焦“一体两翼”，重点布局浦东、临港、嘉定。生物医药以“研发转化，上海制造”为引领，重点布局浦东、闵行。人工智能以“底座支撑、融合赋能”为引领，重点布局浦东、徐汇。 “空间载体是支撑万亿产业集群发展的基础要素之一，但产业集群能否突破万亿大关，关键不在于空间本身，而在于产业生态的内生动力。”上述工作人员表示。 从三大先导产业的具体空间布局来看，集成电路聚焦“一体两翼”空间格局，重点布局于浦东的张江高新区（核心区）、金桥开发区，临港新片区的张江高新区临港园、临港新片区工业园区，嘉定的张江高新区嘉定园、嘉定工业园区。 生物医药重点布局于浦东的张江高新区（核心区、自贸保税园）、外高桥保税区，闵行的张江高新区（闵行园）、闵行经济技术开发区。 人工智能重点布局于张江高新区（核心区）、徐汇的张江高新区（漕河泾园、徐汇园）。 产业地图的空间逻辑背后，是差异化定位，在各区产业发展层面，“十五五”期间上海产业地图规划的编制有哪些考虑？ 该工作人员说，产业地图绝非一二三产业在地理空间上的简单叠加与静态呈现，主要是围绕“一个产业体系、一套产业生态、一组基础设施”。 目前，上海已构建起内容可视化、数据定期更新的动态呈现机制。产业地图可用于表现区域产业优势与特色、引导错位发展，也可以支撑精准招商、吸引与本地产业发展相匹配的企业和项目落地。区级产业承载区域，是主导产业特色赛道的承载空间，也是市区协同推动资源要素集聚的关键载体，通常由1-2个园区组成（主要为公告开发区），园区作为核心落地主体，工作重心需从传统的空间开发向产业生态建设转变，通过专业化、精细化的运营驱动产业发展。

2026-8-21 : 一场覆盖水网、电网、算力网等领域的“六张网”建设，正在加速推进。作为整套体系的能源枢纽，新型电网承担起串联能源、算力、通信等新型基础设施的重任。国家层面正搭建跨行业协调机制，推动多网从各自建设走向协同联动。8月19日，国家发改委副主任岳修虎主持召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，共同推动重大项目加快建设。此前一天，8月18日，国家电网与南方电网于广州举行高层会谈，双方提出，携手加强新型电网建设、加快“六网”协同落地。国家层面部署与行业龙头企业行动形成呼应，也引出一个关键问题：在六大基础设施当中，新型电网究竟扮演怎样的枢纽角色？厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强向第一财经介绍，在“六网”协同布局当中，新型电网是底座与核心，其余“五张网”都离不开电网提供稳定的电力保障。华北电力大学能源互联网研究中心副主任王永利告诉第一财经，在“六张网”中，新型电网承担的是连接能源供给与数字经济运行的枢纽角色。如果说通信网是信息传输的“神经”、算力网是智能经济的“大脑”，那么新型电网就是保障整个体系持续运转的“能源基础”。新型电网的价值远不止简单输出电力。新型电网既要为算力中心、通信基站等新型基础设施供给安全稳定的绿色电能，同时还要统筹整合新能源基地、储能、数据中心等多元资源，完成能源流、信息流、算力流的协同配置。“‘六网协同’不是简单把六类基础设施放在一起建设，而是通过电网把能源条件与新质生产力布局更紧密地连接起来。”王永利谈及，国家层面也明确提出，“十五五”时期要加强算力网、新型电网、新一代通信网规划建设的协同联动。落到实操层面，“算电协同”是新型电网与算力网协同落地最具现实价值的突破口，核心目标是实现算力布局和能源布局相互适配。“一方面，可以推动大型算力设施更多向新能源富集、电力成本具有优势的地区布局，通过绿电直连、长期绿电交易、源网荷储一体化等方式，把西部的能源优势进一步转化为算力优势；另一方面，对部分时间弹性较强的训练任务，可以利用电价和新能源出力信号优化计算时序和跨区域算力调度，让数据中心从传统的刚性大负荷，逐步转变为能够参与需求响应、辅助服务的柔性资源。”王永利说。电网与通信网的协同，则要解决“看得见、传得快、调得动”的问题。王永利分析称，未来大量分布式新能源、储能、充电设施、虚拟电厂和算力负荷接入以后，仅靠传统电力通信和调度方式难以支撑海量资源实时互动，需要5G-A、光纤、边缘计算等通信基础设施进一步延伸到配电网和用户侧。除此之外，新型电网建设也可以与通信设施在通道、站址、杆塔以及数据接口等方面推进共建共享，减少重复投资。当前“六网”建设已经明确提出加强廊道共享、跨网数据接口和互联互通标准建设，算力枢纽之间的通信大通道也正在加速形成。在王永利看来，“十五五”期间，“六网”协同真正要形成的，是一套能够协同感知、协同配置、协同运行的现代基础设施体系。对两大电网而言，下一步尤其应推动电网规划与算力枢纽、通信节点规划前置衔接，把“哪里有绿电、哪里建算力、网络怎样连接、负荷怎样调节”放到一张图上统筹。

2026-8-21 : 上海正进一步聚焦居民多样化、改善性住房需求，以畅通一二手房置换链条。 今日（20日），上海市住建委等6部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》（下称《通知》），《通知》主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施；《通知》自2026年8月21日起施行。 《通知》亮点何在？ 第一财经注意到，在优化个人住房信贷方面，《通知》明确，对购买外环外（包括原实施差异化政策区域）住房的，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例从“不低于20%”调整为“不低于15%”。 而在实施“以旧换新”购房补贴方面，一方面，在实施“以旧换新”购房贷款补贴上，在《通知》实施之日起至2027年3月31日，居民家庭在本市外环外购买新建商品住房并完成合同网签备案，且在网签备案日前后1年内出售本市二手住房的，可向购入新建商品住房所在区房地产交易中心申请补贴。补贴金额按购买新建商品住房贷款总额的1%计算，单套住房最高补贴5万元；补贴总金额2亿元，用完即止。 另一方面，在优化“以旧换新”补贴上，优化2024年5月“沪九条”出台的“以旧换新”补贴政策，自此次《通知》实施之日起至2027年3月31日，居民家庭在本市外环外购买新建商品住房并完成合同网签备案，且在网签备案日前后1年内出售本市外环内二手住房的，可向购入新建商品住房所在区房地产交易中心申请补贴3万元。 “上述补贴政策的制定，实际上是考虑到了购房者在网签前后1年里都能享受补贴，给了一定的时间余地，让购房者在置换房屋的‘过渡期’内也不会太仓促。”业内人士为第一财经解读称，并且，如果购房者同时符合了上述购房贷款补贴适用范围，且出售二手住房位于上海外环内的居民家庭，则可叠加享受两项购房补贴（最高补贴8万元）。 此外，《通知》还优化了购房提取公积金的频次和限额，如：购房提取频次由不动产权证发证之日起5年内“提取一次”调整为“每个自然年提取一次”；《通知》拓宽了住房公积金购房支出的情形，如：支持缴存人提取住房公积金支付本市购房契税和购买本市住房配套车位（库）、储藏室等。 《通知》还明确，进一步加大房票实施力度，以及加快推进收购二手住房用作保障性租赁住房。 那么，《通知》影响何在？上海中原地产市场分析师卢文曦告诉记者，信贷宽松、购房补贴等利好政策覆盖面广，精准触达首次改善和置换群体，有望激发新一轮需求入市。同时，此次《通知》提到的购房补贴是短期举措，具有时效性，且总额控制，用完即止，这对于有消费意愿或是处于交易过程中的买家有促进作用。 “值得注意的是，外环外首改产品将迎来交易活跃期。”卢文曦称，现阶段，上海中心城区总价300万左右的“老破小”与现行住宅新规下的产品存在明显代差，居住体验感较弱。外环外的主力产品总价集中在500万至700万元区间，恰好对应“卖旧”后可承接的购买力范围。政策引导“卖旧买新”，叠加信贷支持与购房补贴，充分激发潜在需求，置换买家获得实实在在的优惠，会进一步激发区域市场活跃度。 谈及《通知》对于畅通一、二手房置换链条的影响，上海市房地产科学研究院房地产经济研究所所长江莉告诉记者，上海楼市新政总体上有利于有改善性需求的群体。 江莉称，首先，从阶段性购房补贴政策来看，出售二手房购买外环外新房，可以享受贷款补贴，如果二手房位于外环内，还可以叠加享受。其次，购买外环外新房的家庭，在信贷政策上也可以享受15%的贷款利率优惠。再次，中心城区符合条件有意愿的家庭还可以通过政府收购二手房的方式促进二手房出售，畅通置换链条。 多位业内人士表示，《通知》出台的时间窗口是赶在了“金九银十”传统销售季之前落地，将有效提振市场信心，提前锁定四季度成交成色。随着政策效应的持续释放，上海楼市有望在巩固既有成果的基础上，迎来新一轮高质量复苏行情。

2026-8-21 : 一个服务超11亿人口，一个服务2.73亿人口，国家电网与南方电网，共同构成全球规模最大的电力系统。在5万亿电网投资蓄势待发、新能源大规模并网、全国统一电力市场加速构建的时代背景下，两大电网开启深度联动，将给各行业带来怎样的改变？ 8月18日，在广州南方电网总部，南方电网董事长钱朝阳、总经理季明彬与国家电网董事长张智刚、总经理张文峰举行会谈。双方表示，要深入落实党中央、国务院关于加快建设新型能源体系、新型电力系统、新型电网的决策部署，进一步加强战略协同、发展联动，携手加强新型电网建设、加快“六网”协同落地、加速重大工程攻坚、加力国际交流合作，共同高质量推动“十五五”规划实施，更好服务支撑能源强国建设。 “两家电网坐在一起，就是共同谋划新型电网怎么建设，落实国家层面的规划部署。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受第一财经记者采访时表示，与此同时，建设全国统一电力大市场是“十五五”重要任务，客观上要求国网、南网进一步融合发展。 华北电力大学能源互联网研究中心副主任王永利向第一财经记者表示，这次合作最大的变化，是两家电网的关系正在从“项目型合作”走向“系统型协同”。这释放出的第一个顶层信号，是全国统一电力市场正在从规则建设走向电网和市场的深度融合。 “项目型合作”走向“系统型协同” 回溯中国电力体制改革历程，2002年国内启动电力体制改革，按照“厂网分开、打破垄断”的改革部署，原国家电力公司电网业务完成分拆，国家电网、南方电网同日挂牌，实行分区运营。 “两大电网分设是历史形成的制度安排，但这不代表电力系统彼此割裂，电力本身就是相互连通的。”林伯强向记者介绍，过去两家电网物理上已经打通，但在统一规划、协同步调层面，重视程度相对有限。站在“十五五”的时间窗口，全国统一电力市场建设将加速推进；新能源大规模发展，也对电网提出更高要求，跨区域互联工程会进一步增多，叠加国企规范化管理等多重因素，两网强化协同成为大势所趋。 王永利向记者介绍，过去两网合作更多围绕具体联网工程、跨区送电和保供互济展开，例如闽粤联网工程首次实现两大电网物理互联，本质上解决的是电从哪里送、通道怎么建的问题。此次协议则直接锚定“十五五”，同时覆盖新型电网、重大工程、全国统一电力市场、科技创新和“六网”协同，说明合作对象已经从一条线路、一个项目，提升到未来电力系统整体形态和资源配置机制。“这是此次合作最值得关注的突破。” 更深一层看，两网正在形成“物理互联、市场互通、规划协同”三位一体的合作格局。闽粤联网打通的是电网“硬连接”；2025年国家层面批复跨电网经营区常态化交易机制，要求进一步统一市场规则、交易品种和交易时序，打通的是市场“软连接”；现在再向重大输电工程、新型电力系统和科技创新延伸，则开始触及规划和能力体系的协同。 在王永利看来，此次两网合作，释放的另一个信号，是“十五五”新型电网建设将更加突出统筹，而不仅是扩大投资规模。两大电网在规划、工程、市场和技术标准上的协同越深入，就越有利于减少重复建设、提高通道利用效率，也有利于把5万亿元级投资真正转化为全国范围的资源配置能力。新型电网建设正在由企业分别推进，进一步转向国家战略牵引下的跨区域、跨市场、跨基础设施协同建设。 两网强化合作带来哪些改变 林伯强表示，两大电网此次强化战略合作，对建设新型能源体系、推进能源强国建设意义突出。双方实现步调协同、紧密配合，是全国统一电力市场运行的基础。“东西部新能源资源和负荷中心的错配问题、新能源出力波动带来的各类挑战，都离不开两大电网更紧密的协作。”他说，“借助人工智能等技术手段，两网协同还有望进一步提升全国电力调度、电能输送的整体效率。” 王永利进一步分析称，两大电网强化战略协同，带来的最实质变化，是中国电力安全保障正在从“各自经营区内平衡”进一步走向“全国范围优化配置、跨区域互济互保”。过去中国已经形成西电东送、北电南送的大格局，但资源配置更多依托既定通道和区域平衡。随着跨经营区交易常态化、联网通道增加以及两网规划协同深化，未来一个地区出现电力富余，能够更快、更灵活地转化为另一个地区的保供资源，全国电力系统实际上拥有了更大的“资源池”和“调节池”。 国家能源局数据显示，2025年跨省跨区市场化交易电量已经达到1.6万亿千瓦时，占市场化交易电量约24%，大范围配置已经成为保障供需平衡的重要手段。 “第一个改变，是新能源资源配置效率会明显提高。”王永利说，中国能源资源与负荷中心呈逆向分布，西北风光、西南水电资源丰富，而用电需求主要集中在东中部地区。两网加强跨区通道建设和市场协同以后，新能源消纳不再主要取决于单个省份、单个经营区内部的负荷空间，而可以通过跨经营区交易寻找更大范围需求。2026年迎峰度夏期间，江城直流、闽粤联网等通道已完成华中、福建向广东等跨区交易10.8亿千瓦时，表明这种协同已经开始从制度安排转化为现实配置能力。 第二个改变，是能源安全的逻辑会从“多建备用”进一步转向“全国共享备用、共享调节能力”。王永利说，不同地区的负荷高峰、新能源出力和水火风光资源具有明显时空差异，两大电网协同越深入，就越能够利用这种差异实现错峰互济。今后面对高温、寒潮以及局部供需偏紧，首先可以通过市场和跨区通道调用其他地区的富余电力、储能和调节资源，而不是完全依靠本地增加冗余容量。 2026年7月14日，全国用电负荷达到15.51亿千瓦，当日跨省跨区跨网最大输送电力达到2.78亿千瓦，体现出大电网在极端负荷条件下的资源配置价值。 立足能源强国建设，更深层价值在于，把两张世界级大电网，进一步打造为全国能源资源配置平台。“未来的战略协同不应只体现在线路相连，更要体现规划协同、市场协同、调度协同和技术协同。”王永利说， 目前，国家层面已经明确提出打通国网、南网经营区之间市场化交易渠道，并持续完善跨经营区常态化交易机制。 王永利认为，当全国的电源、通道、储能和需求侧资源能够在更大范围统筹配置时，中国能源安全就不只是“资源够不够”的问题，而是进一步形成“哪里有资源、全国就能够更高效率调得出来、送得到、用得上”的体系能力。“这才是两大电网战略协同对于中国式现代化和能源强国建设最重要的价值。” 电网是“六网协同”的底座 本次会谈中，两大电网还明确提出要加快“六网”协同落地。 以南方电网为例，记者注意到，今年8月，南方电网提出全域推进新型电网与水网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网深度协同，正式开启“六网”协同发展全新布局。计划2026年底完成公司“六网”协同顶层设计和首批示范布局。到2030年，基本建成覆盖南方五省区重点城市、重点园区、重点产业集群的“六网”协同服务体系。 林伯强向记者分析称，在“六网协同”布局当中，新型电网是底座与核心。其余“五张网”，都离不开电网提供稳定的电力保障，能源与数字基础设施双向耦合，电网的基础支撑作用尤为关键。“两大电网协同要做到规划同步，电网通道布局、储能配套、绿电直供等事项，都与双方规划深度绑定。” 王永利表示，对两大电网而言，下一步尤其应推动电网规划与算力枢纽、通信节点规划前置衔接，把“哪里有绿电、哪里建算力、网络怎样连接、负荷怎样调节”放到一张图上统筹。如此，新型电网的价值就不只是保障供电，而是进一步成为连接绿色能源与数字经济、支撑新质生产力布局的重要基础平台。 基础设施的统筹落地，离不开大规模资金投入。在投资方面，根据两大电网此前披露的投资计划，“十五五”期间，两大电网总合计投资约5万亿元。但林伯强认为，这个规模偏向保守。“一方面，国内电力需求仍在快速增长，用电增长必然要求电网同步扩张；另一方面，西部新能源大基地将在‘十五五’释放更大规模产能，叠加电网智能化、数字化、人工智能改造，最终实际投资规模大概率会超过5万亿元。” 记者根据最新的官方数据梳理发现，今年上半年，两大电网固定资产投资接近4000亿元，日均投资约22亿元，拉动电力产业链及实体经济发展。 “5万亿元投资最大的产业机会，是推动电网产业由‘设备制造’进一步走向‘高端装备+数字技术+系统解决方案’。”王永利认为，“最直接受益的不是单一设备门类，而是能够解决新能源‘发得出、送得走、调得住、用得好’的整套产业链。”

2026-8-21 : 2026年8月20日上午，广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司（以下简称恒大集团）、被告单位恒大地产集团有限公司（以下简称恒大地产）、被告人许家印案进行一审公开宣判。对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。 法院经审理查明，被告人许家印系被告单位恒大集团的实际控制人，全面负责集团运营活动，管理、控制被告单位恒大地产及恒大财富、恒大南昌等多家企业，投资地产、物业、金融等领域。2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印违反国家法律规定，以持续性、大规模财务造假等手段，虚增资产、隐瞒负债，分别实施了非法吸收公众存款、集资诈骗、欺诈发行证券、违规披露重要信息等犯罪行为；恒大集团及许家印通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金归恒大集团使用，实施了单位行贿、违法发放贷款、违法运用资金等犯罪行为。许家印还利用作为恒大地产董事长的职务便利，组织财务造假，以分红名义侵占公司财产。 法院认为，被告单位恒大集团、被告人许家印的行为已构成非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪、违法发放贷款罪、欺诈发行证券罪、违规披露重要信息罪、单位行贿罪；许家印的行为还构成违法运用资金罪、职务侵占罪；被告单位恒大地产的行为已构成欺诈发行证券罪。对恒大集团、许家印应依法数罪并罚。恒大集团、恒大地产及许家印的犯罪行为严重破坏社会主义市场经济秩序，侵犯公私财产权益，侵害国家工作人员职务行为的廉洁性，犯罪数额特别巨大，情节特别恶劣，造成特别重大经济损失，社会危害特别严重，应当依法严惩。法院根据被告单位、被告人的犯罪事实、性质、情节和对于社会的危害程度，依法作出上述判决。根据法律及司法解释规定，退赔损失优先于罚金刑、没收财产刑的执行。 同日，深圳市中级人民法院、深圳市南山区人民法院还公开宣判了恒大集团相关涉案人员非法吸收公众存款、集资诈骗、违法运用资金等案，依法对甄立涛、柯鹏、许腾鹤、许智健、杜亮、梁栋等56人判处有期徒刑十八年至一年十个月不等的刑罚，并处罚金或没收财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。 部分人大代表、政协委员，被告人亲属，集资参与人代表等旁听了宣判。

2026-8-21 : 8月20日，上海六部门联合发布楼市“沪八条”，成为7月底中央政治局会议之后第二个推出楼市新政的一线城市。与北京8月7日发布的地产新政类似，上海此次的重点同样是住房公积金，外环外二套住房商贷首付比例也迎来松绑。 与北京新政大幅提升住房公积金贷款上限不同，上海此前公积金贷款上限已在一线城市平均水平，此次发文着重优化了公积金提取范围和频次，如允许提取公积金购买车位等。不少分析认为，考虑到商贷成本减负空间已较为有限，加上《住房公积金管理条例》大修落地，公积金仍将是接下来提振楼市消费的关键工具。最新数据显示，LPR（贷款市场报价利率）已连续15个月维持不变。 从市场数据来看，今年以来上海楼市呈现“量价齐升”态势，但存在“两头热、中间温”的分化特点。随着北京、上海陆续为市场修复注入新动能，外界对广州、深圳楼市新政的预期也在升温。 住房公积金三大优化 这份由上海市住建委、市房管局、市财政局、人民银行上海市分行、上海金融监管局、市公积金管理中心等六部门联合印发的《关于优化本市房地产政策措施的通知》（下称《通知》）有5个方面8项政策措施，包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置，以及推进收购二手住房等。 中指研究院上海数据总经理张文静对第一财经表示，从出台时机看，本轮新政具有明确的“窗口效应”考量：一方面，紧贴8月住房公积金管理条例修订出台的时间节点，及时响应国家层面公积金制度改革方向；另一方面，抢在传统楼市销售旺季“金九银十”前夕推出，意在将政策利好转化为市场交易动能。 公积金政策作为“主引擎”，是本次新政的一大亮点。《通知》从扩大支付购房首付款提取范围（从预售拓展到现房）、优化购房提取公积金频次和限额（从5年1次改为每年1次）、拓宽住房公积金购房支出情形（增加契税、车位、储藏室）三方面对提取政策进行了优化。 首先，文件在2025年8月“沪六条”支持缴存人购买本市新建预售商品住房提取住房公积金支付首付款的基础上，进一步扩大住房公积金支付购房首付款范围至购买新建商品住房现房；同时继续支持“既提又贷”，缴存人提取支付首付款后不影响其公积金贷款额度计算。 其次，新规对在上海市没有公积金个人住房贷款或未办理公积金冲还贷业务的已购房缴存人，进一步放宽本市购房提取频次和金额，购房提取频次由不动产权证发证之日起5年内“提取一次”调整为“每个自然年提取一次”；购房提取金额放宽至“不超过购买该住房以自有资金支付的购房款”。 最后，《通知》支持缴存人提取住房公积金支付本市购房契税和购买本市住房配套车位（库）、储藏室。 这也是继2024年5月“沪九条”、2025年8月“沪六条”、2026年2月“沪七条”之后，上海再度优化楼市政策。此前的8月7日，北京已发布新规，限购政策迎来近年来最宽松阶段，住房公积金则是新政中分量最足的部分——在同时满足多重条件的情况下，家庭首套房公积金贷款最高可贷340万元，较此前的160万元大幅提升，与其他一线城市已基本持平。 相比之下，上海此次楼市新政前，公积金贷款上限已经多次上调来到300万元以上。目前，北京、上海、广州、深圳单缴存人的首套房公积金贷款额度上限分别是120万元、120万元、100万元、70万元，双缴存人首套房公积金贷款上限分别是240万元、240万元、200万元、130万元。其中，北京、上海首二套房公积金贷款上限仍有差距，广州、深圳则不区分首二套房。综合考虑各类上浮优惠政策后，北京、上海、广州、深圳双缴存人家庭最高贷款额度分别约为340万元、324万元、360万元、351万元。 在此背景下，陈文静认为，上海新政从三个维度发力，促进公积金更快流向购房消费端，降低居民实际购房资金压力。“未来公积金政策依然存在优化空间。”陈文静认为，修订后的《住房公积金管理条例》已经发布，未来公积金有望继续向“住房消费支持工具”升级。 8月18日，“国务院关于修改《住房公积金管理条例》的决定”全文公布，意味着该条例近20年来幅度最大的一次系统性修订落地。在使用范围上，住房公积金提取情形由原来的6类扩展至9类，新增装修自住住房、支付自住住房物业费，以及国务院批准的其他住房消费情形等。 修订后的《住房公积金管理条例》将于9月20日起施行。在业内人士看来，随着新政策落地，后续各地公积金政策因地制宜优化的空间将进一步扩大。“未来住房公积金与租房、装修、物业、老旧住房更新改造等多元居住场景的衔接将更加紧密。”据中指研究院统计，包括扩大公积金提取使用范围在内，截至8月17日，今年以来各地出台公积金相关政策约400条，是政策优化频次最多的方向。 购房成本如何再减负 此次新政对上海外环外住房尤其新房市场利好明显，包括“以旧换新”补贴、二套房首付比例下调等。《通知》明确，对购买外环外（包括原实施差异化政策区域）住房的，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例从“不低于20%”调整为“不低于15%”。 这也意味着，新政后上海首套住房商贷最低首付款比例统一为不低于15%；二套住房信贷政策保持区域差异化，外环内最低首付款比例为不低于25%，外环外为不低于15%（含宝山、嘉定区全域）。 这将为住房改善需求的家庭在外环外置业直接减负。以一套总价400万元的二套住房为例，首付门槛将从80万元降至60万元。“预计对外环外新房去化、激活置换链条将产生积极作用。”中指研究院报告称。 从信贷数据来看，当前居民降杠杆仍在持续，与楼市成交回暖出现一定背离。央行披露的金融数据显示，今年前7个月，居民贷款合计减少8271亿元，同比多减1.5万亿元。其中，7月居民贷款减少4603亿元，同比少减290亿元，但以房贷等为主的中长贷减少1202亿元，同比多减102亿元。 考虑到个人住房贷款利率已行至低位，业内普遍认为，相较于住房公积金等工具，商贷减负空间已经有限。央行数据显示，全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率已连续三个季度稳定在3.06%。20日，最新一期LPR报价出炉，1年期、5年期以上品种利率分别为3%、3.05%，已连续15个月“按兵不动”。 从走势来看，2月底上海优化楼市政策出台后，房地产市场出现修复态势。中原地产数据显示，7月上海新房成交步入淡季节奏，当月成交面积40.8万平方米，环比减少23%，同比增加19.5%，豪宅成交升温带动均价创下年内新高；二手房成交淡季不淡，成交总量2.06万套，环比下降8.27%，同比上涨21.42%，创下近5年的同期新高。整体来看，市场呈现“两头热、中间温”的分化格局，即刚需买家入市积极，高端买家紧盯核心区稀缺资产。 此前有地产行业资深研究人士表示，当下房地产市场修复最大的掣肘在于库存，虽然新房库存去化压力下降，但二手房库存是当前主导因素。从目前二手房库存吸纳周期来看，北京、上海可能率先迎来拐点，但更多城市触发拐点仍需要“挂牌量再下来一些、成交量再上去一些”。 此次上海新规还明确，自《通知》实施之日起至2027年3月31日，居民家庭在上海外环外购买新房并完成合同网签备案，且在网签备案日前后1年内出售本市二手住房的，可向购入新房所在区房地产交易中心申请补贴。补贴金额按购买新房贷款总额的1%计算，单套住房最高补贴5万元；补贴总金额2亿元，用完即止。同时，优化2024年5月“沪九条”出台的“以旧换新”补贴政策，在2027年3月31日之前在外环外购买新房且在1年内出售外环内二手住房的，可申请补贴3万元。符合条件者可叠加享受两项购房补贴，即最高补贴可达8万元。 “当前二手房交易虽维持高位，但近期流速略有放缓，房东价格让步的意愿普遍不强，买卖双方陷入价格拉锯。本次政策补贴设有时限，‘用完即止’的稀缺性将形成一定紧迫感，有助于打破价格僵局，促进二手交易放量，进而提升一二手置换链条的衔接效率。”中原地产首席分析师卢文曦认为，此次新政信贷宽松、购房补贴等利好政策覆盖面广，精准触达首次改善和置换群体，有望激发新一轮需求入市。 卢文曦进一步表示，上海中心城区总价300万元左右的“老破小”与现行住宅新规下的产品存在明显代差，居住体验感较弱。外环外的主力产品总价集中在500万至700万元区间，恰好对应“卖旧”后可承接的购买力范围。政策引导“卖旧买新”，叠加信贷支持与购房补贴，充分激发潜在需求，置换买家获得实实在在的优惠，将进一步激发区域市场活跃度。 陈文静也认为，未来，支持住房“以旧换新”、加大购房补贴力度等或将成为更多核心城市助力稳市场的政策工具。近期北京、上海接连发布新政，预计更多城市将跟进优化楼市政策，深圳、广州的政策落地预期进一步增强。

2026-8-21 : 下一个五年，作为超大型城市的上海将如何统筹规划“城市更新”与“住房发展”？ 日前，上海印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》（下称《规划》），《规划》围绕人居改善、住房保障、空间盘活、社区治理、安全韧性、治理效能等七大方面提出28项内容，以推动城市高质量、内涵式、可持续发展。 其中，在人居环境持续改善方面，《规划》提出，到2026年底，力争全面完成剩余约2万平方米小梁薄板房屋改造。到2030年底，力争基本完成不成套职工住宅改造，不成套里弄、公寓、花园住宅更新取得积极成效，推动实施一批兼具民生改善、保护发展的城市更新项目。 在存量资源提质增效方面，《规划》重点聚焦商业商办更新提升、产业空间集约盘活、重点片区焕新引领等3个维度。如：推动商业设施布局与消费功能要素相适应（推动150栋商办楼宇更新），优化重塑街区空间与功能业态，推动老旧街区功能转换、业态升级、活力提升等；综合采用政府收储、自主更新、联合更新等方式，加快推进产业集聚区建设，推动低效产业用地盘活处置75平方公里等；通过城市更新专项规划，统筹划定若干城市更新片区，推进外滩第二立面、吴淞创新城等重点片区内不少于300个更新项目实施等。 此外，在公共服务优质均衡方面，《规划》则提出要新增家门口养老服务站1000家，公交站台无障碍改造不少于300个。2027年底主城区及五大新城完整社区覆盖率达60%，新增特色完整社区15个以上。新增大居公共服务配套300项，完成1500个重点小区物业治理提升，实现小区物业治理全覆盖等。 从提质增效视角来看，《规划》的意义与影响几何？ “将城市更新与住房发展统筹纳入《规划》，标志着上海从‘增量扩张’全面转向‘存量提质增效’新阶段。”上海城市经济学会理事、上海城建职业学院城市运营管理学院副教授励莹告诉第一财经，“好房子”并非仅指向新建住宅，更是存量更新的目标锚点，《规划》提出的多项要求不仅是物理空间重构，更是人民城市理念下空间治理范式的深层变革——从“住有所居”迈向“住有优居”，实现增量与存量动态平衡，推动城市空间从规模驱动转向价值驱动。 励莹表示，“提质增效”的关键，在于以“好房子”标准（安全耐久、舒适健康、绿色低碳、智慧便捷）贯穿住房全生命周期，建立起“设计—运营—治理”协同机制。 “以老旧街区为例，其一方面应坚持片区统筹，通过垂直混合、产城融合与15分钟生活圈叠加激活空间；另一方面，应以数智赋能构建楼宇健康档案，探索容积率转移、片区REITs（不动产投资信托基金）等政策工具，打通从更新到运营，再到最后退出的闭环。同时将全龄友好、认知友好纳入住房评价体系，推动城市更新到城市治理的系统跃迁。”励莹说。

2026-8-20 : 广州新房房价已连涨5个月。近日，国家统计局公布的70个大中城市商品住宅销售价格数据显示，7月份，广州一手住宅销售价格环比指数100.1。这是自今年3月以来，广州新建商品住宅价格连续第5个月环比上涨，市场企稳态势持续巩固。这背后是不少新房项目在淡季超预期的市场表现。位于白云区的保利云瑞在6月底首开时去化即超9成，认购金额达到15亿元，并在7月登上广州网签套数、金额、面积“三冠王”，单盘占白云区市场份额近三成；同样热销的保利海韵在5月中旬首开时推出396套房源，开盘当日认购268套，认购率68%，并在7-8月网签持续领跑海珠区。良好的销售势头之下，不少项目回收了此前的折扣。市场消息显示，7月，保利云瑞就收回了此前开盘的98折优惠；保利置业旗下的荔湾怡璟湾也将单价上调了3%；同样位于荔湾的聚龙湾·源舍近期加推的单价也上涨了2000元/平左右……7月底入市的万科黄埔新城四期漫璟，主推建面约78-109平方米的三至四房，参考单价约2.5万/平方米，而该项目此前的销售均价大约在2.2万元/平方米。即便单价上涨了大约2500元，此番新推房源即实现超9成去化。广州当地资深中介向记者表示，近期，确实有部分新项目回收了1-2个点的折扣。另有广州房地产业内人士称，目前来讲，大多数的项目应该还是低于预售证备案价在卖的，但变相提价的也有了不少。上述资深中介提到，目前回收折扣、提价的项目以新规产品为主，“相较而言，旧规产品现在就剩下价格优势了”。据普睿数智广佛区域披露，从7月涨跌楼盘数量来看，7月与6月均有成交的广州商品住宅楼盘共有340个，其中180个均价下跌，160个均价上涨，市场分化明显。值得注意的是，340个样本项目之中，有214个项目涨跌幅≤ 5%，占比达到62.9%，表明目前广州房价波动较为温和，且涨跌楼盘数量相差仅20个。在普睿数智广佛区域首席分析师肖文晓看来，市场已度过早前普跌的阶段，特别是在今年3月以来楼市成交企稳之后，6、7月份已经出现部分热销楼盘在加推新楼栋、新产品的时候出现“回收折扣，低调涨价”的情形，显示开发商的市场信心发生边际改善。中指研究院广州分院研究主管陈雪强告诉记者，目前有部分项目调价或收回折扣，一方面是年中促销结束后，开发商的促销力度有所减弱，部分项目折扣收回；另一方面，由于部分中心优质项目前期去化较好，后续推出房源位置更佳，所以价格上也有所上调。同时，6、7月广州土拍热度持续上升，多宗优质地块高溢价成交，也带动了周边热销项目的价格预期。当前大部分楼盘还是保持稳价销售。作为楼市传统淡季，7月的市场供应出现了较为明显的下降。据克而瑞数据，7月新房供应面积共约27.83万平方米，环比下降超3成；供应套数2255套，环比下降超4成；相应地，成交面积和成交套数也出现环比2成以上的下降。“7月供应端与成交端同比、环比均出现一定回落，”上述机构表示，但成交均价达到3.47万元/平方米，同比增长7.03%、套均价同比增长11.6%，量缩价稳格局下，结构性价格支撑依然稳固。整体来看，统计局数据显示广州一二手住房房价环比连续5个月上涨，主要是受成交结构性影响。陈雪强分析，新房方面，在政策精准发力背景下，置换改善型需求提升，部分位置较好且配套成熟、产品力突出的优质项目销售去化亮眼，其高单价成交占比提升，结构性带动整体成交均价；二手房方面，受挂牌量持续下降影响，部分低价房源的减少，同时中心城区优质二手房成交活跃度上升，进而带动成交价的持续上升。陈雪强预计，接下来市场大部分项目将以稳价销售为主，成交量有望逐步回升，但分化趋势依然显著。核心区的优质楼盘继续维持价格坚挺，去化速度也相对较快，但对于外围缺乏竞争力的项目，依然会采取折扣等促销方式带动成交。

2026-8-19 : 杭州酒局事件发酵后，又有一名未出现在官方通报中的国企高管被免职。今年7月26日，在杭州的一个商务酒局上，一名女性遭受不法侵害。8月18日，在事件已发生超20天后，杭州市调查处置组发布情况通报称，7月26日晚，犯罪嫌疑人赵某峰（男，某企业高管）、郁某栋（男，杭州市滨江区公职人员）餐后在某KTV活动期间，对被害人实施强制猥亵，其间赵某峰将被害人推倒导致其腰部受伤。该通报还披露，犯罪嫌疑人赵某峰、郁某栋被依法刑事拘留，案件正在进一步侦办中。郁某栋已被免职；赵某峰也已被所在企业免职。第一财经从杭州业内人士处获悉，在这场商务酒局中受到侵害的女性，为厦门国企建发集团旗下房产板块女员工，还有一名参与酒局事件的关键人物，是建发房产杭州事业部总经理马政纲，数日前，马政纲也被建发房产免职并接受调查。19日，建发房产方面向记者确认马政纲被免职一事属实。

2026-8-19 : 近年来，国家层面持续出台政策，部署低效用地再开发工作，推动城市发展向内涵式提升转变。 作为优化土地要素配置的核心抓手，存量低效用地盘活兼具产业、民生、财政等多重价值。但在实际推进中，土地制度约束、产权关系复杂、政策协同不足、成本收益失衡等问题逐步凸显，成为项目落地的核心堵点。 本文梳理存量低效用地盘活的现实意义，深入剖析当前面临的主要瓶颈，并针对性提出破局路径与对策建议。 存量低效用地盘活的意义 当前，存量低效用地盘活具有重要意义。 一是破解土地供给约束、拓展城市发展空间。在耕地与建设用地双管控、新增指标收紧背景下，盘活存量低效用地可不用扩大用地规模，有效补齐项目与城建用地缺口。 二是补齐公共服务短板、提升城市功能品质，利用闲置厂房、零星地块建设停车场、养老文体设施与口袋公园，就近解决民生难题、践行人民城市建设理念。 三是赋能产业转型升级、培育新质生产力，通过腾笼换鸟清退低端产能，腾出连片优质空间承载科创与高端制造，持续提升亩均效益。 四是激活存量资产价值、拓宽财政增收渠道，盘活沉睡土地拉动有效投资、实现片区资产增值，依托产业与城市提质稳定税源，构建土地提质、产业增效、财政增收良性循环，减轻地方对土地出让收入依赖。 存量低效用地盘活的现实瓶颈与制约因素 然而，盘活存量低效用地仍面临不少现实瓶颈与制约因素。 一是土地制度刚性约束，用地调整适配性不足。现行土地用途管制、规划管控等制度具备极强的刚性，是规范土地利用的基础，但也制约了存量用地盘活的灵活性。存量低效用地大多位于城市建成区，土地利用现状、规划用途与当前城市发展、产业升级需求存在错位。而土地用途变更、规划调整、用地性质转换等环节审批层级多、流程规范严。传统用地管理模式更适配增量开发场景，针对存量改造、低效盘活的弹性规制体系尚未完善，难以满足存量用地碎片化、差异化、精细化的盘活需求，导致大量低效用地陷入“想改不能改、想调无法调”的困境。 二是产权权属错综复杂，多方利益协调难度较大。存量低效用地普遍存在产权主体多元、权属关系模糊、历史遗留问题突出的现状，是盘活工作的核心堵点。部分老旧厂区、老旧街区用地存在产权分割零散、共有产权交织、权属登记不全等问题，部分土地还存在租赁、抵押、查封等问题。同时，盘活工作涉及原土地使用权人、企业、居民、村集体、政府部门等多方主体，各方利益诉求差异显著，一旦协调不当极易引发矛盾纠纷，大幅增加沟通成本与推进阻力。 三是配套政策体系滞后，审批协同效能偏低。相较于增量用地开发的成熟政策体系，存量低效用地盘活的配套政策、审批机制存在短板。存量改造项目涉及自然资源、住建、发改、民政等多个主管部门，审批事项繁杂、流程链条冗长、办理周期不定。各部门审批标准、管理规则相对独立，缺乏跨部门协同联动机制，重复审批、多头审核、流程壁垒等问题突出。此外，弹性年期供地、差异化地价、兼容用地管理等创新盘活政策适用场景受限、落地细则不完善，难以大范围推广应用，无法为多样化的存量盘活项目提供充足政策支撑。 四是成本收益失衡凸显，市场主体参与动力不足。存量低效用地盘活项目成本收益错配与融资渠道狭窄，形成“投资动力不足—融资难度加大”的恶性循环。前期不仅要承担拆迁安置、场地整治、生态修复、市政配套建设等显性改造成本，还需化解产权纠纷、历史债权债务、企业职工安置等隐性历史包袱，资金投入规模大且回收周期漫长。而多数项目以补齐公共服务短板、完善城市功能为核心导向，公益属性突出，收益来源有限，自身现金流造血能力偏弱。这种成本收益失衡的格局，加剧了项目融资的难度，并导致社会资本观望情绪浓厚，呈现“政府积极推动、市场观望犹豫”的格局。 推动存量低效用地盘活的建议 对此，本文提出四点推动存量低效用地盘活的建议。 一是创新存量土地规划管控制度。破解存量低效用地盘活困境，首要在于创新存量土地规划管控制度，赋予存量用地更灵活的用途调整权限、复合利用空间与弹性管理权限，适配多样化利用需求。 近年来中央持续出台多项指导文件鼓励各地立足实际探索政策创新路径，2025年12月，北京市印发《北京市建设用地功能混合使用指导意见（试行）》，支持街区功能混合、地块性质兼容和建筑用途转换，落地美康大厦由办公楼改造为综合养老设施、朝阳大悦城地下仓储转商业、老旧锅炉房改建便民综合体等实践。2026年7月，河南省印发《关于规划全链条支持城市更新若干政策的通知》，明确存量用地用途转换符合正面清单的无需调整详细规划即可实施，并在土地混合兼容利用、零星地块开发、绿地复合利用等方面做出突破性安排。通过类似的制度创新，大幅降低了盘活中的制度性交易成本，打通了存量用地功能优化的政策堵点，为低效用地资产价值释放、城市发展空间扩容提质提供坚实制度支撑。 二是化解多元利益主体协调难题。存量低效用地盘活的深层症结在于多元主体之间的利益难以平衡，破解这一困局需要多措并举，打出“确权清障+收益共享+法治兜底”组合拳。 首先，健全权属清晰化处理机制，对历史遗留产权问题集中的区域，设立专项工作窗口，采取“一地一策”方式分类处置，综合运用确权登记、协商收购、依法收回、分割转让等手段，扫清产权障碍，浙江温岭大溪镇在政府牵头下，13家企业联合技改，全程协助进行债权清理，盘活低效工业用地超1200亩、新增产业空间近190万平方米。 其次，建立多方共赢的收益分享机制，鼓励原土地使用权人以土地作价入股、联合开发、收益分成等方式参与盘活，变“被动退出”为“主动参与”；对涉及村集体、居民的地块，可通过安置补偿、留地安置、股权分红等多元化方式保障其合法权益。四川巴中巴州区国企汇鑫公司联合民企开发，以闲置土地作价入股，民企以存量房产、商铺作价参与，78.9亩低效地块快速建成商住配套项目。 最后，强化协商调解和司法衔接，建立行政调解、专业仲裁、司法裁决的多元纠纷解决路径，降低因利益冲突导致的项目停滞风险。 三是完善存量盘活配套政策体系。破解存量低效用地盘活的审批堵点，关键在于从“多头分散”转向“一体协同”，从“个案突破”转向“制度供给”。 首先，搭建存量盘活项目联审联批机制，整合自然资源、住建、发改等部门审批事项，设立“一站式”服务窗口，推行“一窗受理、并联审批、限时办结”，变部门“串联接力”为“同步并跑”，压缩审批周期，山东蒙阴推出闲置厂房盘活“一件事”集成服务，精简六成申报材料，常规项目审批时长压缩近七成。 其次，制定审批操作指引，明确各环节办理时限、材料清单和部门权责边界，打破多头审核、重复审批等流程壁垒。 最后，加快完善创新政策落地细则，针对弹性年期供地、差别化地价、混合功能用地等政策工具，细化适用范围、操作流程和配套标准，打通政策落地“最后一公里”。湘潭经开区采取“MX混合供应+弹性年限+带方案出让”模式，不仅盘活了沉睡资产，更赋能产业升级。 四是健全成本收益平衡融资机制。破解存量低效用地盘活“收益偏弱—融资受阻—动力不足”的恶性循环，需坚持收益端补位与融资端疏通协同发力。 一方面，积极拓展项目收益来源，在符合规划的前提下允许盘活项目适度配建经营性设施，探索停车、商业、文体等经营性业态与公共服务设施打包开发，以经营性收益反哺公益性投入，增强项目造血能力。杭州临安玲珑小微产业园整合厂房、酒店、沿街商业复合开发，依靠配套经营收益覆盖片区更新改造成本。 另一方面，要拓宽多元融资渠道，强化资金供给能力。鼓励金融机构量身打造存量盘活专属金融产品，支持符合条件的城市更新、低效产业用地改造项目申报地方政府专项债券，同步常态化推进基础设施REITs、资产证券化等工具在存量产业园区、配套基础设施项目中的应用，打通“资源—资产—资本”转化通道。 存量低效用地盘活是重塑城市空间、激活土地要素价值的系统性工程，更是支撑城市高质量发展、构建新发展格局的核心举措。破解存量盘活的堵点，要以规划制度创新破局，以产权利益协调提效，以配套政策完善托底，以多元融资机制赋能，有效唤醒“沉睡资产”，为产业升级、城市功能提升与财政可持续发展提供持续动力。 （马国臣系上海财经大学政府与社会资本合作研究中心副主任，叶梦丽系管理学硕士、上海竑壹管理咨询中心项目经理）

2026-8-19 : 今天（8月18日）下午，上海市政府新闻办举行“开局起步‘十五五’”系列主题市政府新闻发布会，市政府副秘书长、市城运中心主任张磊介绍《上海市韧性安全城市建设“十五五”规划》有关情况。市应急局局长刘斌、市公安局副局长柳国青、市规划资源局副局长孙珊、市住房城乡建设管理委副主任马韧共同出席新闻发布会，并回答记者提问。 ——热点问答—— 韧性安全城市建设的出发点和落脚点，始终是保障人民群众的生命和财产安全，切实增强人民群众安全感 Q上海电视台：前段时间，台风“白海豚”带来风强雨长的极端天气，不少市民十分关切：如果再遭遇更极端天气，上海能不能扛得住。想请问市应急局，在“十五五”相关规划当中，有哪些市民看得见、摸得着的安全保障举措，进一步让大家心里更踏实、更有安全感？ A刘斌：台风“白海豚” 对上海的影响非常大，据气象部门信息，从8月8日8时到11日8时，全市平均雨量268.5毫米，其中8月9日8时到10日8时，徐家汇站降雨量316.1毫米，为徐家汇站自有降水记录以来，日降水量最大值。如此强度的降水历史罕见，给广大市民群众的工作生活带来了很大的影响。台风期间，全市所有应急力量全员出动，投入到抢险救援中。此次台风暴雨带来的考验，更加让我们认识到韧性安全城市建设的极端重要性和初心所向。韧性安全城市建设的出发点和落脚点，始终是保障人民群众的生命和财产安全，切实增强人民群众安全感。 一是让安全感“看得见”，在群众身边建起安全的避风港。在开展市、区、街镇、居村现有应急避难场所评估和标准化试点建设的同时，我们正依托党群服务中心等场所，打造临时避险驿站，为老百姓提供触手可及的应急保障服务。无论本地市民、外来游客，还是外卖骑手、环卫工人，遇到极端天气就能够就近去避一避、歇一歇。 二是让安全感“靠得住”，在城市细微处练就“硬功夫”。我们积极推进街镇微型消防站升级为应消一体站，在灭火救援基础上，开展安全巡查、防灾减灾、安全宣传等工作，提高市民群众的获得感。我们将聚焦燃气安全，实施老旧天然气管道、设施全面优化改造、安全提升工程。同时，建立“零距离、有温度”的安全服务体系，通过“市民随申气象台”、自动体外除颤器（AED）“一张网”等举措，强化安全服务精准触达。 三是要让安全感“可持续”，鼓励全民参与，共建共享。我们将坚持党建引领，让韧性安全城市建设的触角延伸到基层末端，扎根于每位市民群众自觉行动中。健全机制，发挥党建引领基层治理和“多格合一”优势，完善举报奖励机制，鼓励市民举报事故隐患。拓宽渠道，用好12345市民服务热线、“随申拍”“社区云”，也鼓励外卖骑手、快递小哥等城市“奔跑者”变身为“移动哨兵”，在日常配送途中发现并上报城市安全隐患，成为守护城市安全的前哨。 从区域、市域和重点区域三个层面，系统筑牢上海超大城市的空间韧性底座 Q央广网：我们注意到，城市里应急避险、缓冲空间关系到市民遇到灾害时的安全。想请问市规划资源局，上海在开展国土空间规划和城市更新中，如何统筹安排这类空间，进一步筑牢城市安全的“缓冲底气”？ A孙珊：我们以“上海2035”总规一张蓝图作为引领，从区域、市域和重点区域三个层面，系统筑牢上海超大城市的空间韧性底座。第一层面，强调长三角区域联动，优化区域韧性安全空间格局。一是建立由沿海防护带、区域防洪通道、生态屏障、重要湖库节点组成的安全韧性网络，重点加快推进吴淞江工程等流域骨干工程建设，补齐防洪短板，有效应对气候变化，全面提升防汛除涝能力。二是打通区域省界市界的救援疏散通道，确保紧急状况下人员和物资的高效畅通。三是统筹域外农场发展空间，重点推进农业生产、基础设施建设和生态项目落地实施，以强化区域粮食安全和生态安全。 第二个层面，在上海整个市域，重点锚固蓝绿空间底色底板。上海是因水而生的城市，我们将推进三项工作：一是谋划推进滨江临海沿湾超级生态堤建设，把堤岸防洪功能与环境提升、市民休闲有机融合起来，构筑韧性的海岸带。二是有序推进黄浦江流域高品质生态治理，实施生态缓冲带建设，推动湿地修复、岸线复绿。三是集中推进生态复合空间综合整治工程，“十五五”期间我们将聚焦市级生态廊道，先行推进松江天马、浦东大治河新场等生态复合单元试点规划建设，统筹农、林、水、湿、土等专项建设任务，让这些空间既能涵养生态，又能彰显活力。 第三个层面，聚焦重点区域，提升关键节点韧性保障能力。对主城核心区，主要通过城市更新，盘活利用存量空间资源，深化地上、地表、地下的空间平急复合利用。对中外环周边地区，强化布局应急物资库、应急救援基地、应急避难场所和消防救援场所。对虹桥商务区、东方枢纽、大零号湾、大吴淞等重点发展地区，科学适度提高设计和建设标准，高标准、高水平推进韧性空间、基础设施规划布局和建设。同时，加强五个新城应急避难和物资保供设施配置，为构建上海超大城市韧性安全空间体系提供有力保障。 守住人的安全、地的安全、活动的安全，要在党建引领规划先行、源头防范风险管控、社会协同群众参与上下功夫 Q人民日报：“十五五”期间，上海将“全面建成国内领先、国际一流的韧性安全城市”。不少外籍人士来到上海旅游、生活、工作，感到上海很安全。比如，独自一人走在深夜的街头，不用担心人身安全；又如，不少外国人在社交平台分享自己遗失物品后失而复得的真实经历。上海的韧性安全建设已经有了很好的保障和支撑，下一步，上海将如何进一步发挥优势，持续提升全市整体韧性安全水平？ A张磊：我们接待外省市、境内外各界人士时，大家都觉得上海非常安全，安全已经成为上海作为社会主义现代化国际大都市最厚重的底色，也是超大城市社会治理最闪亮的名片。同时我们也清醒地感到，安全也是人民城市人民建，人民城市为人民最现实的考验。这座城市6300多平方公里，常住人口近2500万，900多公里地铁线，每天1000多万客流，还有200多万游客，守住人的安全、地的安全、活动的安全，我们依然任重道远。 今后，我们还是要在三方面继续下功夫： 第一，要在党建引领、规划先行上下功夫，充分发挥党的政治优势、组织优势，群众工作优势，把党的领导贯穿在韧性安全城市建设的全过程和“十五五”规划落实全过程，切实转化为超大城市治理的优势，防灾减灾的胜势以及社会面安全稳定的良好态势。 第二，要在源头防范风险管控上下功夫。对各类风险隐患，要早发现、早预警、早研判、早处置，加强行政执法和监管，加强行刑衔接，宁可事先听骂声，不要事后听哭声，尽可能防止一些悲剧的发生，这方面我们城市运行中心将全面加强对城市运行体征的监测，密切关注风情、雨情、水情、火情、警情、社情和舆情，包括互相之间的内在规律，扎实做好预防、预测、预报、预警、预判、预案。 最后，要在社会协同群众参与上下功夫。平安建设、安全韧性没有局外人，只有参与人，不是选择题而是必答题，不是独奏曲而是协奏曲，没有宿命论只有方法论，不断完善党政主责尽责，部门主体到位，各区主场加分，群众主角参与的四主格局，努力营造安全城市人人参与，城市安全人人共享的良好社会氛围。 最后希望新闻界各位记者，能够用你们的脚力、脑力、笔力、眼力，助上海韧性安全城市建设一臂之力。 坚持“关口前移、源头管控”，充分认识上海城市发展的阶段性特征 Q上海电台：国家“十五五”规划中提出“提升重要基础设施本质安全水平”，供水、燃气、房屋、桥隧等基础设施是城市运行的生命线。请问住建委，在上海的规划中是否有体现？又将如何落实？ A马韧：基础设施是城市安全运行硬件基础，打铁也要自身硬。关于强化基础设施本质安全方面，我们和相关单位在规划起草工作中主要有两点考虑：一是要坚持“关口前移、源头管控”。维护关键基础设施基本运行能力的确定性来应对不确定性。二是要充分认识上海城市发展的阶段性特征。大家知道，上海作为超大城市是一个“复杂巨系统”，人口、建筑和各类基础设施高度密集，各种致灾因素耦合叠加，比较容易引发连锁反应和次生灾害，放大灾害效应。另外，本市城市基础设施底数也很庞大，且日趋老化，除了自然灾害、事故灾难等传统风险源以外，设施设备老化也是新的风险源。 “十五五”期间，我们主要通过以下措施希望基本实现“大灾不停摆，小灾不扰常，日常不断档”的目标；一是强化系统适度冗余。秘书长刚才介绍了上海防汛防台在“十五五”期间一批重大的基础设施，比如还有，建成原水西环线等原水系统连通工程，有序推进坚强韧性电网建设，优化成品油设施布局，强化燃气多气源供应格局，提升沪宁、沪杭等区域综合运输走廊安全可靠性，加快“双万兆”通信网络部署等。第二方面是加强基础设施更新改造。例如，滚动实施老旧供水管网改造，构建智慧灵活配电网，提高中心城区和重点区域供电可靠性，实施老旧天然气管道、设施优化改造工程提升工程，推进桥梁、隧道更新改造和内环高架年轻化综合改造等。最后一个方面是强化全生命周期运维。建设数据库、构建平台体系、开展风险评估、加强隐患排查整治等，形成城市基础设施全生命周期运维安全管理体系。 立足原有基础，进一步完善处置机制，力争实现应急救援实战能力持续提升的目标 Q中央广播电视总台：上海作为超大城市，突发事件应对有很多挑战。请问市应急局，“十五五” 期间，上海将如何理顺“预警、抢险、恢复”整套应对流程？真正遇上险情时，能不能做到反应更快、处置更到位，实实在在提升全市整体的应急实战水平？ A刘斌：城市韧性安全，防是上策，但仅靠“防”还不够——迅速响应、有力救援、快速恢复，才是对韧性安全的真正检验。以自然灾害为例，今年以来，全市及时发布防汛防台等应急响应，规范协同联动处置，城市运行安全形势总体平稳。这得益于我们系统构建了覆盖事前准备、事中应对、事后恢复的全链条处置闭环。“十五五”期间，我们将立足原有基础，进一步完善处置机制，力争实现应急救援实战能力持续提升的目标。 在事前方面，要推动各类应急预案实战化、场景化，确保预案管用好用。今年1月，发布了《上海市突发事件总体应急预案》，在总体预案框架下，我们推动本市住建、卫健、海事等部门，更新健全完善市级专项应急预案7个，下一步我们将继续推动各级各类预案制修订。同时，我们还将进一步加大演练频次、创新演练方式，以演练检验预案、磨炼指挥、锻炼队伍、磨合机制、提升能力。今年，我们立足上海超大城市运行特点，聚焦台风侵袭、高空坠物、人员落水等典型复合型灾害风险，举办“沪应-2026”实战应急演练，全流程检验跨部门、跨区域、跨层级联动响应与协同处置实战能力。 在事中方面，我们将进一步优化市、区、街镇三级应急指挥体系，提升预警响应精度，做到临灾“速报”、短临“快报”。我们正在完善市气象灾害防御直通车机制，建立预警信息分级分类智能发布系统，当出现突发事件时，全网短信发布时间已经由7-8小时压缩到2小时以内。目前，全市共有35支市级专业救援队伍，我们将完善“综合+专业+社会”救援力量体系，加快综合和专业救援队伍现代化建设，鼓励用好社会应急力量，提高重大事故灾害处置救援能力。 在事后方面，做好灾后恢复“后半篇文章”，健全复盘研究与恢复重建机制。我们将推进自然灾害调查评估制度建设、流行病学调查、事故调查全链条溯源追责和标准制修订等系列举措，确保城市在逆变环境中变得更聪明、更安全、更具韧性。 “法在前、理跟上、法理同在”，融合了法治思维和群众路线，将法律的“刚性”和调解的“柔性”相结合，依法、就地、高效化解各类矛盾纠纷 Q上海教育电视台：“三所联动”机制在化解社区纠纷、调处家庭矛盾、关爱未成年人等方面发挥了不小作用。想请市公安局介绍下这套机制在基层落地的实践情况，以及后续还将如何深化推进？ A柳国青：矛盾纠纷是影响城市安全非常重要的因素，同时也是人民群众急难愁盼的重要方面。一线民警有这么一句话，他们说“矛盾少了，治安就会好”。为了贯彻新时代“枫桥经验”，市公安局联合市司法局从2023年开始在全市推行“三所联动”机制，共有335家公安派出所牵头，223家司法所和268家律师事务所参与，“法在前、理跟上、法理同在”，融合了法治思维和群众路线，将法律的“刚性”和调解的“柔性”相结合，依法、就地、高效化解各类矛盾纠纷。2025年，“三所联动”机制化解矛盾纠纷占全市总量的近1/3，群众普遍反映“三所联动”有用管用，而且成本低，回访满意率达到96%，在34个市“为民办实事”项目中好评率排名第一，助力我市命案发案率降至历年来最低、全国最低，公众安全感和公安工作满意度连续第13年“双提升”。 今年是“十五五”开局之年，“三所联动”再次被纳入市政府“为民办实事”项目，还首次纳入市委“民心工程”。我们将以此为契机，聚焦基层的工地、商场、医院、学校等场所，因地制宜建设解纷点，现在一共建设了3112个。1至7月共化解矛盾纠纷82.4万起，我们有一个系统，所有矛盾纠纷化解都在这个系统中进行流转，形成闭环，特别是有效化解了一批可能会引发命案的矛盾纠纷。在此基础上，为了更好满足群众和企业的需求，我们持续拓展“三所联动”的内涵和外延。 一方面，针对违法犯罪的未成年人群体当中近8成缺乏家庭关爱管教的问题，做深做实“三所联动”校园版，在全市派出所共组建361支社区少年服务队，由全市公安机关共1003名社区青年民警牵头，教师、社工、志愿者等社会力量参与，“一个同学一策”、结对帮扶问题青少年2279名，通过每周走访、日常陪伴、心理疏导、关爱帮扶，已帮助其中637位青少年重回正轨。今年以来，全市未成年人违法犯罪同比下降了15.8%，自杀死亡人数同比下降了10.6%，实现了“转变一个孩子就是挽救一个家庭，挽救一个家庭就是为社会增添一份安宁”。这里我介绍一个案例，高中生小池沉迷游戏、厌学逃课，父母拿他没办法、只能放任自流，但经过派出所少年服务队民警一对一结对对他帮扶激励，小池成功考上了心仪的大学，并表示毕业后也想成为一位人民警察。还有一个案例，媒体宣传报道过，黄浦分局“90后”民警李佳梁在执勤中发现一男孩在路边哭泣，主动上前安抚，男孩最终情绪平复、走出阴霾，这一举动引发全网热议，被网友盛赞为“暖心交警”“最美背影”。 另一方面，针对接报经济案件中、近6成系涉企矛盾纠纷的问题，我们创新打造“三所联动”企业版，由公安牵头法院、司法、人社、总工会、工商联等单位，在全市建成“蓝鲸”护企工作站，根据涉企纠纷的复杂程度、企业规模、涉事范围，集中各政府部门、各警种的资源力量，分级分类处置。今年6月，我们也召开了新闻发布会，向媒体朋友们详细通报了相关情况。截至目前，“三所联动”企业版已有效调处涉企疑难纠纷527起，助力营造一流法治化营商环境。举个例子，一房产公司与项目承建商发生合同履约纠纷，连带拖欠150名工人工资。工作站迅速介入，协调司法部门引入商事调解组织、成功调处，企业高管反映：“‘三所联动’企业版帮了大忙，让企业感到更舒心、更便利、更安全，愿意在上海加大投资、长期发展”。 另外，为进一步方便企业，我们还创新设立了“三所联动”企业版的“云端解纷平台”，通过远程视频设备直连当事企业开展调解，依法规范记录调解过程，既打破了空间限制、节约时间成本，又确保调解工作合法合规、有据可查，企业对此纷纷点赞。比如，今年初，上海一公司与外地一公司因拖欠31万元租金产生纠纷，鉴于矛盾一方身处外地，工作站迅速启动“云端解纷平台”协调司法、工商联等力量，成功化解纠纷并签订调解协议。 扩大老旧小区改造覆盖面，夯实社区韧性基础，推动本市完整社区建设“扩面提质增效” Q文汇报：社区的韧性安全建设与居民息息相关，大家普遍希望自己的社区在遇到极端天气或者突发状况时能够扛得住。请问在“十五五”期间，市住建委有哪些考虑和具体举措，进一步提升社区应对风险的能力，让居民住得更安心？ A马韧：社区是每位市民生活的家园，提升社区的韧性安全水平也是关系民生的一个重要举措。住建部提出了“好房子、好小区、好社区、好城区”四好建设中，其中“安全”也是一个重要考量维度。 主要有以下三方面举措。在“十五五”期间，一是扩大老旧小区改造覆盖面，同步解决房屋安全隐患问题。要努力提升物业治理水平、消除安全隐患，把它作为老旧小区改造的重点。根据房屋体检和专项评估结果，针对排查存在安全结构隐患或高坠隐患，同时居民意见反映突出、改造需求迫切的各类老旧小区，分批逐步纳入改造计划。同步持续推进不成套职工住宅改造，引导支持老旧电梯更新，分级分类推进城镇房屋抗震加固，提升老旧住宅高层建筑消防设施完好率，同时，加强房屋建筑雷电防护装置安全管理。这是第一个方面的举措。 二是以完整社区建设作为重要空间载体，夯实社区韧性基础。加强供水、排水、供电、道路、燃气、通信、消防、安防、人防设施等“毛细血管”层级的基础设施建设。完善设施的运行维护机制，定期开展安全风险隐患排查，确保设施完好、运行安全、供给稳定。同时，在设施建设改造中与城市基础设施生命线安全工程做好系统衔接。社区同时还应设有满足应急避难需求的场所等。刚才刘局长已经介绍了这方面的情况。 最后一个方面是加快打造完整社区，推动本市完整社区建设“扩面提质增效”。根据国家和本市工作部署，“十五五”期间，我们将聚焦群众急难愁盼，坚持软件硬件“两手抓”，系统推进设施完善、环境宜居、韧性安全、服务智慧、治理有序、居业融合六大完整社区的建设任务。在确保符合国家完整社区建设要求的基础上，分类实施完整社区建设，因地制宜打造特色服务场景和社区品牌，形成“基础夯实、特色彰显”的完整社区格局，真正让社区成为市民的阵地、城市治理的底盘、幸福美好的家园。

2026-8-19 : 时隔七年多，《住房公积金管理条例》完成第三次修订：提取场景扩容至九种，装修自有住房、支付物业费都能提，缴存端则向2亿多灵活就业群体敞开，全国性异地互认互贷也得以落地，住房公积金的制度包容性明显提升。 18日，“国务院关于修改《住房公积金管理条例》的决定”全文公布，修订后的《住房公积金管理条例》（下称《条例》）自2026年9月20日起施行。 有业界观点认为，在1999年《条例》出台后，本次修订是继2002年、2019年两次微调后，近二十年来幅度最大的一次系统性修订。而根据住建部去年发布的《全国住房公积金2024年年度报告》，截至2024年末，住房公积金缴存余额达到109252.79亿元。 “在城镇居民住房需求基本解决的情况下，住房公积金普惠金融属性正更加突出。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉说。 具体来看，本次条例修订主要围绕拓宽提取和使用范围、扩大制度覆盖面、强化风险防控和提升管理服务效能四方面展开。 首先，在使用范围上，住房公积金提取情形由原来的6类扩展至9类。过去，住房公积金提取主要集中在住房交易环节，而对居民实际居住环节、购房后的后端支持长期存在空白。此次调整后，新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。 “这意味着住房公积金不再是单一的‘购房融资工具’，而转型成为覆盖居民‘购、租、修、养’全居住生命周期的综合性住房保障与消费支持平台。”李宇嘉认为，随着中国城市发展正在从大规模增量扩张转向存量提质增效为主的阶段，住房公积金缴存人在住房装修、更新改造、维修养护、适老化和适幼化改造等方面需求大幅增长，住房消费支出从过去的“购房”“租房”为主向“修房”“养房”拓展。 截至8月中旬，全国已有超过20个城市在年内出台住房公积金装修提取政策，即允许提取公积金用于房屋装修。 此前有市场预期认为，相较于《条例》最终确定的九种提取适用情景，提取范围还可以进一步扩大。对此，李宇嘉持反对态度。他认为，当前的修订已经顺应和满足了基本的住房消费需求，而作为一种普惠性金融工具，住房公积金的用途不应“无限放大”；此外，《条例》将“经国务院批准的其他住房消费情形”作为兜底条款，这意味着未来如若出现居民住房消费的新形式、新场景、新业态，也可以适时纳入。 与此同时，《条例》还新增明确：对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。 其次，在制度覆盖面上，《条例》首次提出，个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员可以自愿缴存住房公积金，按照规定享受相应的政策支持。 近两年来，灵活就业人员已成为公积金扩面的重要方向，不少城市已先行推行相关政策。但根据住建部数据，2024年全国住房公积金实缴人数为1.76亿人，其中灵活就业人员实缴人数为218.82万人，占全部实缴人数比重仅为1.24%，这与我国超过2亿人的灵活就业群体规模相比，制度覆盖仍有较大拓展空间。 异地互认互贷也是《条例》修订中的一大亮点，并有望与放宽灵活就业人群缴存制度，同频共振。 一方面，随着都市圈和城市群建设提速，跨城通勤已成为许多上班族的日常，异地互认互贷有利于满足这些群体长期“职住平衡”的需求；另一方面，灵活就业人员跨城市流动频繁，更有可能面临异地缴存接续、断缴后的账户处理、缴存与社保联动等问题。 根据《条例》，简化职工申请提取住房公积金的手续，缩短住房公积金贷款申请的审查时限，实现住房公积金缴存记录等全国范围内互信互认，推动住房公积金转移接续、异地贷款等业务便捷高效办理。 不过，业界也有提出担忧：《条例》并未明确平台企业、新业态用工主体等的缴存责任，长期仅靠个人自愿缴存，或难以发挥公积金互助属性,叠加该群体收入波动大、抗风险能力弱，不少人因现金流压力放弃参保。要想切实提升政策覆盖面，相关政策仍需继续细化、完善。 此外，面对“使用更灵活”的住房公积金，加强风险管理也是应有之义。根据《条例》，国务院住房城乡建设主管部门确定住房公积金领域公共信用信息，住房公积金管理中心建立全面完整准确的信用记录并纳入全国信用信息共享平台；对以欺诈、伪造证明材料等手段违法提取住房公积金、获得住房公积金贷款的行为，规定明确的法律责任。

2026-8-19 : 住房公积金制度迎来重大改革。据新华社，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》（简称《决定》），自2026年9月20日起施行。《决定》共20条，主要涉及拓宽公积金提取和使用范围、提升管理服务效能、强化风险防控、扩大制度覆盖面四大主要内容，明确了支付房租、装修自住住房、支付物业费等9类可提取公积金的情形。业内专家表示，此次修订坚持循序渐进的改革逻辑，与房地产市场发展新形势紧密呼应。新条例将有效促进住房消费，改善居民居住品质，为房地产可持续发展注入制度动力。公积金提取使用范围拓宽自1999年颁布以来，我国《住房公积金管理条例》已经历过2002年、2019年两次修订。随着我国房地产行业基本面发生调整，再次改革公积金制度也提上日程。2025年12月召开的中央经济工作会议，明确提出深化住房公积金制度改革。今年6月5日，住建部发布《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》。如今，《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》发布，成为第三次、也是最大一次系统性修订。《决定》最受关注的内容，是拓宽住房公积金的提取和使用范围。对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，《决定》明确了9类可提取的情形，将装修、物业费纳入提取清单，覆盖了全生命周期的住房消费，充分反映了当前住房需求的类型，且以“国务院批准的其他住房消费情形”作为兜底。他表示，我国城市发展正从大规模增量扩张，转向存量提质增效为主的阶段，人民群众住房需求从“有没有”转向“好不好”，缴存人在住房装修、更新改造、维修养护、适老化和适幼化改造等方面的需求大幅增长，住房消费支出向修房、养房拓展。因此，住房公积金制度的改革方向，也正从过去单一的“购房融资工具”，加速转型为覆盖居民“购、租、修、养”全居住生命周期的综合性住房保障与消费支持平台。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，本次条例修订后，租房支持被置于首位，这充分体现国家对发展住房租赁市场的高度重视，尤其对大城市新市民、青年人等群体的租房需求将形成实质性利好，有助于推动租购并举的住房制度建设。与此同时，取消了原条例中“房租超出家庭工资收入的规定比例”的门槛限制，意味着租房提取在制度层面不再受收入比例约束，大幅降低了租房群体使用公积金的门槛。今年以来，各地已“因地制宜”出台了诸多公积金政策。据中指研究院统计，截至8月17日，各地出台公积金相关政策约400条，其中便包括扩大公积金提取使用范围。目前，支持公积金用于支付住房装修款、物业费等已在多地落地。在安徽淮北，居民可以根据厨卫改造、全屋装修的施工进度，灵活提取公积金；湖南郴州新增车位购置、物业费等提取场景；陕西延安还覆盖了冬季取暖费、车位储藏室购置等支出。中指研究院认为，本次《条例》正式发布后，预计将有更多城市拓宽公积金提取范围，住房公积金与租房、装修、物业、老旧住房更新改造等多元居住场景的衔接将更加紧密。提升普惠性和服务效能除了公积金的提取及使用范围，《决定》还涉及多方面内容。首先是提升管理服务效能。简化职工申请提取住房公积金的手续，缩短住房公积金贷款申请的审核时限，实现住房公积金缴存记录等全国范围内互信互认，推动住房公积金转移接续、异地贷款等业务便捷高效办理。近年来，各地已推出公积金网上办理、跨城通办、异地贷款等便民措施，大幅提升职工使用效率。本次修订，则首次从国家条例层面明确公积金跨区域“互信互认”的目标。严跃进称，这意味着改革不再局限于贷款环节的跨区域协作，而是从缴存源头抓起，打通全国公积金缴存信息。一旦缴存记录实现全国互信互认，后续贷款、转移、使用等各环节均能高效衔接，将为跨区域就业和购房提供根本性便利。中指研究院表示，当前人口、资金跨区域流动日益频繁，异地就业缴存公积金、跨城住房消费的需求增多。全国互信互认一旦落地，将为缴存人异地使用公积金提供更大便利，预计对城市群、都市圈协同发展和要素自由流动将是长期利好。其次，《决定》明确扩大公积金制度覆盖面，个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员，可以自愿缴存住房公积金，按照规定享受政策支持。在业内看来，此举既拓宽了资金来源，又能让更多人群享有公积金贷款权益，实现“应缴尽缴、应享尽享”。中指研究院表示，我国灵活就业人员规模已超过2亿人，截至2024年末，全国已有36个城市开展灵活就业人员参加住房公积金制度试点。如今，该探索正式从“地方试点”升格为“国家制度安排”，并赋予了各地因地制宜的政策设计空间。此外，《决定》明确强化风险防控。住房公积金管理中心建立全面完整准确的信用记录，并纳入全国信用信息共享平台。对以欺诈、伪造证明材料等手段违法提取住房公积金、获得住房公积金贷款的行为，规定了明确的法律责任。李宇嘉称，近年来公积金地下套现、违规套现的报道屡见不鲜，削弱了公积金的互助性和普惠性。新条例下以欺诈手段违法获得贷款的，不仅要退回，还要取消5年内的提取/贷款资格，并处以违法所贷款额10%～20%的罚款；情节严重的列入严重失信主体名单。在一些细节性政策上，《决定》明确，适当拓宽住房公积金投资运用渠道，住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。政策性金融债的开放，为存量公积金资金增加了更多元的配置渠道，有利于进一步提升资金运用效率。值得注意的是，《决定》还提出，住房公积金的存、贷利率由国务院决定。而在此前的征求意见稿中，存贷利率由住房城乡建设部门会同财政、央行等部门提出方案报国务院批准。在严跃进看来，这一调整凸显了对公积金利率定价的重视，旨在将其纳入全国金融体系统筹考量，更灵活地根据市场变化调整。近两年，公积金贷款利率与商业贷款利率差距收窄，由国务院直接定调，有利于未来更精准、及时地发挥利率调节作用。“整体而言，此次修订坚持循序渐进的改革逻辑。”李宇嘉称，从公积金使用范围、覆盖人群来看，强化公积金的普惠性。未来，让公积金制度惠及新人群、新住房消费范围，从而反过来激励其自愿缴存，形成正向循环，这将是衡量改革效果的关键。从对楼市的影响看，业内预计短期将对稳楼市产生一定积极影响，通过有效降低购房成本、提高提取灵活性等，助力刚需和改善性住房需求释放。中长期来看，将加速推动租购并举、激活存量市场，有助于构建房地产发展新模式，助力行业高质量发展。

2026-8-19 : 【财经日历】 宇树科技上市 2026世界机器人大会(北京，8/19-8/23) 新股申购：贝特利 财报发布：快手科技、微博 ??据新华社，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》（以下简称《决定》），自2026年9月20日起施行。《决定》共20条，主要规定了以下内容。 一是拓宽提取和使用范围。对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。二是提升管理服务效能。简化职工申请提取住房公积金的手续，缩短住房公积金贷款申请的审查时限，实现住房公积金缴存记录等全国范围内互信互认，推动住房公积金转移接续、异地贷款等业务便捷高效办理。三是强化风险防控。国务院住房城乡建设主管部门确定住房公积金领域公共信用信息，住房公积金管理中心建立全面完整准确的信用记录并纳入全国信用信息共享平台；对以欺诈、伪造证明材料等手段违法提取住房公积金、获得住房公积金贷款的行为，规定了明确的法律责任。四是扩大制度覆盖面。明确个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员可以自愿缴存住房公积金，按照规定享受相应的政策支持。 ??据央视新闻，8月19日，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。 ??上交所发布《关于爱丽家居相关情况的通报》称，爱丽家居近期多次出现严重异常波动、异常波动情形，公司已多次发布风险提示公告，提请广大投资者审慎投资，注意风险。近日，该股股价继续大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。上交所再次提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。 ??8月18日晚，在百度财报后的电话会议上，有分析师问及关于昆仑芯的上市进展。百度高管表示，该公司的上市流程仍在推进中，一旦有更多可以披露的信息将第一时间面向市场同步。AI算力需求在训练和推理两大场景中持续增长，尤其是推理需求加速攀升，中国市场将继续为芯片产业创造长期的结构性增长机遇。与此同时，供应端在短期内仍可能面临制约，在此背景下，客户对高性能、高可靠且兼具成本效益的国产AI芯片的需求日益增长。百度披露，2025年至今，昆仑芯已交付多个万卡级的P800集群，在互联网、金融、能源、制造等行业落地，交付规模从几十卡到数万卡。 ??据央视新闻，当地时间18日获悉，一名美国官员表示，特朗普已要求政府高级特使暂停与伊朗方面的接触。此外，一名知情人士表示，白宫官员近期向政治盟友传达其对伊朗战略正在发生转变——从“尽快重击伊朗”转向长期“扼住伊朗的咽喉”。美国官员表示，特朗普已经要求其谈判团队暂时不要与伊朗方面接触。该团队成员包括美国副总统万斯以及特朗普的特使威特科夫和特朗普的女婿库什纳。美国官员称，这一指示是在美方此前与伊朗进行了一些“积极讨论”之后作出的。对此，伊朗方面暂无回应。 ??当地时间周二，美股全线收低，截至收盘，道指跌0.22%，纳指跌1.33%，标普500指数跌0.69%。 大型科技股涨跌不一。苹果涨1.45%，微软涨0.27%；谷歌跌0.05%，亚马逊跌0.71%，特斯拉跌0.72%，英伟达跌2.34%，Meta跌4.45%。 前一交易日领涨的存储股大幅回吐。希捷科技跌9.16%，闪迪跌9.01%，西部数据跌7.43%，美光科技跌7.02%。 光通信和AI基础设施板块同步下挫。Fabrinet跌19.38%，Coherent跌12.75%，Lumentum跌9.87%，CoreWeave跌12.10%。 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.01%，报6256.97点。百度二季度营收和每股收益均不及预期，收跌12.73%；台积电ADR跌4.07%。阿里巴巴、京东分别涨2.76%和1.12%。 ??日韩股市集体低开，日经225指数跌0.96%，韩国KOSPI指数跌4.96%，三星、SK海力士均跌超5%。 13天12板爱丽家居：提示股价异常波动及收购相关风险 7天6板一鸣食品：如股价进一步异常上涨 可能申请停牌核查 3连板中石科技：与中际旭创的业务合作尚未形成营收 仍处于产品验证与导入期 金螳螂：股票交易异常波动 澄清无商业航天及数据中心核心业务 罗普斯金：拟收购盟萤科技51%股权 切入设备装备赛道 芯原股份：AI算力相关新签订单占比90% 预计2026年下半年实现经调整后EBITDA转正 亚康股份：下属公司签订8.68亿元算力服务采购合同 风华高科：高容MLCC产品研发取得较大突破，上半年量产4款产品成功通过客户认证 冰山冷热：公司主要研究数据中心液冷的冷源部分，部分产品已小批量交付 *ST威领：收到要约收购报告书摘要 山南锑金拟要约收购30%股份 启明星辰：目前尚未与英伟达开展合作 杰瑞股份：数据中心业务目前尚处于起步阶段 对公司经营业绩影响较小 普冉股份：上半年净利润8.27亿元 同比增长近1930% 兆易创新：上半年净利润68.57亿元 同比增长1091.5% 天孚通信：上半年净利润同比增长33.92% 拟10派5元 国泰海通：上半年净利润202.6亿元，同比增长28.74% 中国联通：上半年净利润41.39亿元 同比下降34.8% 江波龙：拟4亿元-8亿元回购公司股份 克来机电：控股股东、实控人之一陈久康拟减持不超3%股份 国融证券：农业板块估值修复行情延续。 酷望基金：大盘延续震荡反弹格局，三季度是较好投资窗口。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-8-18 : 从辽宁丹东，到新疆阿勒泰，再到广西东兴......一条贯通沿边沿海的“黄金大外环”要来了！ 交通运输部日前消息显示，“十五五”时期，我国将全面贯通G219、G331、G228三条国道，形成一条全长超2.6万公里的“黄金大外环”，预计“十五五”时期建设改造里程约7400公里。 这条超级环线，将成为我国重要的旅游通道、资源开发通道、稳边固边通道。 业内人士表示，“黄金大外环”沿线分布着大量穿山跨海隧道等复杂工程，未来五年直接投资可达数千亿元。若叠加衍生配套项目，全产业链拉动的投资规模将进一步扩大。 “超级大环线”要来了 “顶级自驾路线‘黄金大外环’来了。” 近日，我国即将贯通三条主干国道的消息刷屏。据交通运输部此前消息，“十五五”时期，我国将推进跨区域跨流域大通道建设，包括全面贯通沿边G219、G331陆路骨干通道、沿海G228骨干通道。 我国G331国道东起辽宁丹东，西至新疆阿勒泰，全长约9200公里。G219国道北起新疆喀纳斯，南至广西东兴，全长约10000公里。G228国道南起广西东兴，北至辽宁丹东，全长约7400公里。 如果三条骨干道路贯通起来，实现首尾衔接，将形成一条全长超2.6万公里的“超级大环线”。 按照规划，“十五五”期间，我国将重点打通G219昭苏至温宿、G228泉州百崎通道等穿山跨海路段，预计建设改造里程约7400公里，并结合沿线资源打造沿边沿海精品自驾旅游公路。 目前，规划中的相关路段正紧锣密鼓施工中。据中交一公局第五工程有限公司官微消息，8月16日，新疆G219线昭苏至温宿公路二标箱梁架设施工全部顺利完成，为后续桥面铺装、隧道掘进奠定基础。 新疆G219线昭苏至温宿公路，是连通天山南北的关键交通干线，其中西天山特长隧道全长15.7公里、最大埋深2365米。项目建成后，伊宁至阿克苏公路里程将由1710公里缩短至445公里。 从北部、西部边境到东部沿海，“黄金大外环”的贯通将有多重意义。 吉林发布官微文章显示，“黄金大外环”紧贴国境线布局，将补齐过去边境路网末端薄弱、应急通达性不足的短板，形成闭环边境运输网络。同时，推动经济发展，将边境偏远村庄融入现代分工，让公共服务随着车轮延伸，让特色产品出山。 此外，促进交旅融合，从雪山高原，到草原雨林，再到荒漠滨海，各具特色的自然景观在“黄金大外环”上呈现，形成独一无二的自驾通道。还可打通内外循环，将沿海的大港口和沿边的口岸串联起来，我国对中亚、东南亚等陆路口岸将实现联网成片。 有望拉动数千亿投资 “黄金大外环”的贯通建设，有望拉动多大规模的基建投资？产业上下游机遇有哪些？ 大同证券研究中心分析师张坤飞告诉第一财经，若结合现有国道造价作为测算依据：G219广西大新岩应至龙州科甲公路30.07公里二级公路总投资4.15亿元，折合单公里造价约1380万元。 考虑到“黄金大外环”沿线分布大量穿山跨海隧道，并穿越冻土风沙、软土地质等复杂路段，包含G219昭苏至温宿、G228泉州百崎通道等高难度控制性项目，单位造价将远高于普通国道。 若综合按照2000万元/公里标准估算，“十五五”期间建设改造工程的直接投资达数千亿元；若叠加沿线服务区、文旅驿站、充电桩、口岸配套等衍生配套项目，全产业链拉动的投资空间将进一步扩大。 细分来看，产业链机遇主要集中在以下赛道：一是“上游”的材料与装备，沿边沿海公路对特种建材需求突出，稀土耐候钢、防腐防水材料在高盐、高寒、冻土环境下用量显著增加；桥梁、隧道结构对高强度钢材形成直接拉动。 二是产业链“中游”的设计与施工，勘察设计需求前置释放，公路设计龙头率先受益；穿山跨海控制性工程是施工企业订单的重要来源，尤其是西部G219段的隧道工程占比高、技术壁垒突出。 三是产业链“下游”的运营与衍生，路网打通后将串联数百处国家级风景名胜区和一类口岸，自驾旅游、边境文旅、冷链物流等二次需求将形成长期拉动效应。 以前述G219线昭苏至温宿公路为例，该路段的西天山特长隧道拥有多项行业之最：全球埋深最大大断面公路隧道、世界首条直接穿越冰川的一级公路隧道，国内穿越规模最大活动断层带、首条采用平导洞通风的十公里级一级公路隧道。 类似这种施工难度较高的复杂工程，也将为具备实力的企业带来机遇与挑战。 对冲基建订单下滑压力 对大型建筑企业来说，“黄金大外环”的贯通建设将有何影响？ 今年上半年，建筑行业整体新签订单持续承压。譬如，中国建筑累计新签合同额24647亿元，同比下降1.5%；中国中铁累计新签合同额10056亿元，同比下降9.3%；中国铁建累计新签合同额8781亿元，同比下降16.85%；头部企业普遍面临增长压力。 在此背景下，张坤飞表示，“黄金大外环”作为“十五五”沿边沿海战略通道的重点工程，能够为公路工程细分领域提供确定性增量订单，对冲传统基建订单下滑压力。 从受益企业看，中国交建、中国中铁、中国铁建等具备沿边沿海大型公路、隧道、桥梁施工能力，是穿山跨海控制性工程的主力总包方。沿线省份的地方基建国企，也有望受益于区域项目落地。此外，交通勘察设计企业、钢结构与配套企业，也有望形成增量订单与需求。 不过从整体来看，我国建筑行业已进入“总量承压、结构分化”的发展阶段。 财通证券表示，2026年上半年，全国固定资产投资完成额同比承压明显，且3月以来专项债发行节奏整体慢于去年同期。在资金到位节奏偏缓的背景下，预计建筑央国企上半年业绩同比将有所下滑。 在业内看来，若后续资金到位情况明显回升，基建实物工作量有望加快落地。 张坤飞表示，7月政治局会议定调“加大逆周期调节力度”，8000亿元“两重”项目清单已下达，新增专项债年内尚有约2.33万亿元额度待发行，8000亿元新型政策性金融工具预计三季度末投放。资金要素的集中释放，是下半年基建实物工作量转化的关键变量。 他认为，建筑板块的“结构性拐点”已经显现，半导体洁净室、核电模块化、钢结构等高景气赛道，已走出独立上行周期，但行业全面性拐点仍需等待。传统基建央国企新签订单增速放缓的态势短期难以扭转，业绩全面回暖需满足两大前提：一是重大基建项目资金到位率回升、开工提速，二是地产端需求企稳、房建业务下滑幅度收窄。

2026-8-18 : 沉寂已久的上海郊区新房市场，竟然又出现了购房者需要“研究积分、盘算工龄、争抢房源”的情况。 8月以来，上海的青浦徐泾、嘉定新城接连出现高认购率项目。其中，绿城·悦海棠首开228套房源，吸引946组客户认购，认购率达到415%，最终实现“日光”；象屿金茂·满嘉认购460多组，认购率超过400%，首开115套房源当天售罄；青浦宝业·虹桥国展里二批次64套房源，则吸引173组客户认购，认购率超过270%，同样触发积分。 三个项目合计吸引超过1500组购房人。 这些热销项目并不位于传统意义上的核心区，而是全部位于上海外环外。 从上海到成都、武汉、广州、深圳，类似现象正在不同城市上演。 当前楼市或许并非全面回暖，但已进入一个更加明显的“结构性行情”：那些真正满足居住升级需求、价格合理、产品力突出的项目，正在率先获得市场认可。 外环外接连“日光”，上海新房逻辑改变 上海楼市近期最值得关注的变化之一，是郊区开始出现高认购、高去化的新楼盘。 8月12日，位于青浦徐泾的绿城·悦海棠首开228套房源，均价约6.2万元/平方米，认购阶段吸引946组客户，认购率约415%，平均约4组客户竞争1套房源，最终实现“日光”。 项目同时触发积分摇号，入围分达到62.12分，成为近三年来大虹桥板块首个触发积分的住宅项目。 悦海棠的热销，与其产品定位密切相关。作为绿城在上海首个全域抬板底盘社区，项目通过抬板设计实现人车分流，并在板下空间、景观、运动设施等方面进行升级。 几乎在同一时间，嘉定新城也出现了类似的热销。 8月2日，象屿金茂·满嘉开启首期认购，仅1小时认购量便突破积分触发门槛，是近两年来最快触发积分的项目之一。 8月15日项目正式开盘，推出115套房源，当天售罄。项目累计认购460多组，认购率超过400%，入围分达到64.4分。 满嘉均价约5.3万元/平方米，容积率仅1.7，项目规划6栋洋房和7栋叠墅，并采用抬板设计，打造低密社区。 青浦的宝业·虹桥国展里也出现了类似热度。其二批次推出64套房源，吸引173组客户认购，认购率超过270%，触发积分，预计8月22日开盘，项目均价约6.17万元/平方米。 三个项目有一个非常明显的共同点：都在外环外，但价格并没有明显脱离此前的板块价格体系。 这也是它们能够快速获得市场认可的重要原因。 过去几年，上海郊区新房市场并不缺供应，但不少项目面临“产品升级了、价格也升级了，客户却不愿意买单”的困境。而这一轮热销项目，恰恰是在价格相对合理的基础上，将大量成本投入产品力上。 从传统住宅到抬板住宅，从普通高层到低密洋房、叠墅，再到架空层、下沉庭院、地下会所以及高得房率设计，产品代际出现了明显变化。 上海中原地产分析师卢文曦认为，虽然当前仍处于楼市传统淡季，整体市场交投仍在低位运行，但嘉定新城、徐泾等竞争激烈的板块出现触发积分的项目，说明郊区产品去化不好的刻板印象正在被打破。 在他看来，近期中端改善需求并没有消失，只是过去缺少真正能够让买家愿意掏钱的产品。而当前能够热销的项目，在产品本身上形成了区域竞争中的“降维打击”。 从成交数据来看，青浦的变化尤其明显。根据上海中原地产数据，上周上海新房市场中，青浦成交面积达到3.07万平方米，排名全市第一，而今年此前大部分时间，青浦新房成交都在1万平方米以内运行。 热盘的出现，正在直接改变区域成交结构。 从成都到武汉，热销项目背后是同一批买家 如果说上海郊区热盘只是局部现象，那么把视野扩大到全国，会发现类似的结构性热销正在多个城市出现。 7月中下旬，成都市场连续出现两个热销项目。 位于武侯区的城西金茂晓棠首批推出158套房源，开盘当天去化率超过86%，起始面积109平方米；同样位于主城成华区的越秀天悦云启二批次加推，在30天内实现“两开两罄”，主力户型面积约106平方米。 两个项目的共同特征是，总价控制在200万元级别。 武汉市场也出现了类似案例。 断供近10年的常青花园片区，绿城·云墅凭借超过120%的得房率、1.91的低容积率以及完善配套，首开159套房源后快速售罄，均价约1.7万至2万元/平方米。 光谷的联发·光合新澍则首开160套房源，创下49分钟完成认购的纪录，成为板块近7年来首个摇号即“光盘”的项目。 广州、深圳同样不乏热销项目。 在新房价格指数已经连续5个月环比上涨的广州，保利云瑞6月底首开即去化超过九成，7月更成为广州新房网签套数、金额、面积“三冠王”，单盘占白云区市场份额近三成。 深圳今年首个“日光盘”龙湖观萃则属于刚改项目。位于光明的该项目今年5月实现“三开三罄”，甚至出现实体样板房被抢购的情况。项目除了吸引约七成光明本地改善客群外，还吸引了约25%来自南山、宝安的外溢客户。 如果剔除依靠核心地段和极度稀缺性支撑的豪宅，可以发现，这一轮全国楼市热销项目中，还有另一条非常清晰的主线：一线城市郊区及二线城市的刚改产品，正在成为“走量”主体。 据普睿数智监测，7月份，16个重点城市共有101个项目首次开盘或加推，其中19个项目去化率超过70%。这19个项目中，9个单价超过6万元/平方米，另外10个项目单价集中在1.2万至2.9万元/平方米。 也就是说，除了高端豪宅之外，市场购买力正在向另一个方向集中——总价可控、面积够大、产品足够新的刚改项目。 普睿数智研究发现，这些所谓的刚改项目并非传统意义上的“小面积刚需盘”，多数项目主力面积在120至180平方米，以四房、五房为主，按照主力面积和单价计算，总价主要集中在230万至320万元。 其背后的核心逻辑，是“低单价撑起大户型”。 对于购房者而言，同样的总价，在一线城市可能只能购买面积有限的改善产品，但在二线城市，却可以买到更大的面积和更新的产品。这使得一批原本处于观望状态的改善需求重新进入市场。 一位近期在多个城市参与热销项目的房企内部人士告诉记者：“相对以前的同类型项目，现在各地都是四代宅，开发商的配置也很卷。价格不变，但配置和得房率提高很多，性价比大幅提升，现有的客户自然会很喜欢。” 楼市与土地市场同频提升 过去几年，房地产市场经历了从投资需求退出，到刚需和改善需求逐渐成为主流的过程。2020年之后，越来越多房企放弃传统刚需产品，集中向改善和豪宅转型。 明源地产研究院近期调研发现，刚需需求实际上一直存在，只是市场一度缺乏与这部分需求匹配的产品。 如今，随着改善型产品竞争越来越激烈，一些房企开始重新寻找结构性机会。 例如，在主城板块通过控制面积和总价，与二手房直接竞争；同时借助新的计容规则和产品设计，提升得房率和居住体验，使新房相较于过去的刚需产品出现明显的“产品代差”。 过去，购买新房意味着支付一定溢价，而现在，一些项目通过更高得房率、更大面积、更好的园林和公共空间，让购房者感觉“相近的价格可以买到明显更好的东西”。 另一方面，土地市场也在释放类似信号。 8月4日，上海完成2026年第七批次住宅用地出让。其中，浦东唐镇、张江孙桥、嘉定南翔3宗地块均溢价成交，溢价率分别达到28.4%、26.9%和14%。 值得注意的是，这些出现较高溢价的土地同样并非传统意义上的市中心核心区，而是近郊板块。 这意味着，在土地市场上，房企的资金和资源也正在向具有明确预期、产品逻辑清晰的板块集中。 从土地到新房，市场正在表现出越来越明显的分化：有确定性、有产业和人口支撑、有改善需求、能够做出好产品的区域，更容易获得房企和购房者的共同认可；而缺乏这些条件的项目，则仍然面临较大的去化压力。 明源地产研究院认为，刚需热销项目也存在明显的窗口期。刚需客群本质上是存量客群，而不是持续流入的新增需求。一个板块如果积累了两三百组等待购房的刚需客户，那么首个真正有竞争力的项目可能迅速消化这部分需求，后续项目的销售难度就会重新上升。 过去的日光盘往往意味着一个板块整体火热，甚至会带动周边房价全面上涨；而今天，一个项目的热销更多意味着这个项目在价格、地段、产品和总价之间找到了一个精准平衡点。 一位房企内部人士对记者打了一个形象的比喻：“房地产公司就是现代化‘游牧民族’，一茬茬地寻找新的机会。” 而对于当下的房地产市场而言，这些机会正在越来越集中地出现在结构性供需错配的地方：有真实需求，但此前没有好产品；有改善客群，但总价仍然需要控制；有土地价值，但尚未被市场充分定价。 因此，楼市或许尚未全面复苏，但是一轮新的“结构性行情”正在形成。

2026-8-18 : 2026年8月，广东多家售电公司相关负责人前往几家发电企业，追讨双方2025年底签订的线下合同“返利”款项，但谈判均未取得实质进展。 近日，他们在接受第一财经记者采访时称，有的电厂仅兑付今年1月的“返利”，2至7月累计数千万元“返利”一直拖欠未付，导致售电公司现金流承压，经营艰难。目前他们已聘请律师，不排除通过诉讼途径追回欠款。 广东某售电公司负责人王敏向记者透露，他们公司与多家发电企业签订的场外返利协议，全年后者应付给公司的返利总额就超过1亿元。结合 2025年广东全年市场化交易电量规模，多位受访人士做了粗略测算，2026年广东发电企业支付给售电公司的场外“返利”，规模或可达百亿元量级。 此次“返利”纠纷覆盖广东各类发电主体，包含央企、地方国企及民营电厂，波及大量民营售电公司。自今年5月起，多家售电公司已多次联合沟通，督促发电企业履行此前的场外“返利”约定。 “场内合规签约、场外价差返还” 此次场外返利纠纷的根源，要追溯至2025年末2026年度电力中长期长协集中签约窗口期。 2025年煤炭价格持续低位运行，火电发电成本下行、盈利空间充裕。结合当年新增火电、新能源机组集中投产，叠加宏观用电需求偏弱、能源价格低位的市场环境，行业普遍预判2026年电力供给宽松、电价持续走低，发电企业与工商业用电用户均预期次年电力现货均价将维持低位。 按照广东电力中长期交易规则，燃煤年度长协电价以0.453元/千瓦时为基准，允许上下浮动20%，场内合规签约最低限价为0.372元/千瓦时，市场主体无法在官方交易平台签订低于该限价的年度购电合约。 但行业彼时存在降本空间。比如，售电企业可以通过优化用户负荷曲线获取收益：即引导工商业用户错峰用电，将高峰高电价时段用电转移至深夜低谷低电价时段，赚取场内交易曲线收益，以此压低整体用电成本。 “通过负荷曲线优化，我们能把综合采购成本压至0.352元/千瓦时，低于场内最低限价。”广东某售电公司高管万刚向第一财经记者表示，这一成本水平维持较长一段时间，不少工商业用户因此持观望态度，迟迟不愿签约年度零售用电合同。 用户签约意愿不足，市场抢客竞争加剧，行业打响价格战。民营售电公司率先以低价抢夺客户，但下探空间有限；部分国有发电集团下属售电主体随后入局，终端实际成交电价一路下探至0.3元/千瓦时，远低于场内允许的签约下限。 受0.372元/千瓦时场内价格红线约束，交易平台内无法直接向用户降价让利。售电企业为兑现低价承诺、稳住客户资源，选择采用“场内合规签约、场外价差返还”的模式：场内按官方限价签订标准购售电合同，同时通过私下补充协议向用户兑付电费返利。为覆盖终端返利产生的成本缺口，售电企业同步与上游发电企业协商场外返佣。 初期仅民营电厂参与场外返利操作，国有电厂受内部财务、合规制度约束本持谨慎态度，但为完成年度电量签约指标、守住市场份额，最终也接受该模式。由此，市场形成稳定的三方交易闭环：发电企业向售电公司支付场外返利，售电公司截留少量收益后，将绝大部分返利补贴给终端用户。 在电价下行的普遍预期下，这套操作看似实现多方共赢：发电企业顺利锁定全年发电量，售电公司稳住客户资源，工商业用户获得低价用电权益。2025年底，广东绝大多数售电公司均以0.372元/千瓦时的场内限价，锁定了全年八成以上的中长期电量，并以同等价格与用户签约全年零售合同，场内交易本身无任何价差利润，盈利依赖场外“返利”模式。 整套交易架构中，售电企业充当资金流转的中间环节，不改变场内正规合同的权责关系，由发电企业通过售电公司间接完成终端价差“返利”。同时，售电公司与用户的补充协议明确约定，在收到电厂“返利”后，会向用户兑付“返利”。 根据受访者提供的场外补充协议，发电企业向售电企业支付的场外返利区间在0.04?0.05元/千瓦时，售电企业会将其中八成以上兑付给终端用户。受访者称，根据2025年广东4500亿千瓦时的售电交易量测算，2026年电厂给售电企业和用电用户的返利，规模或可达百亿元量级。 但2月底，市场行情反转打破平衡。受国际地缘冲突影响，煤炭、天然气成本大幅抬升，火电盈利被挤压，广东现货电价持续走高，发电企业陆续停止兑付场外“返利”。售电公司一方面承担现货高价购电的亏损，另一方面拿不到约定返利，没法给用户按时履约，发售双方矛盾就此激化。 “返利”为何难兑现？ 李东是参与此次与发电企业协商回款的售电公司负责人。他向第一财经记者表示，双方协商的核心诉求是要求电厂履行场外“返利”补充协议，电厂长期拖欠款项已构成实质违约。“回款严重滞后。” 李东称，广东不少中小售电公司同样遭遇返利拖欠，但多数企业因协商周期长、人力成本高，选择观望。亦有售电公司高管向记者表示，自身虽也存在返利被拖欠情况，但基于现实条件等原因，暂未主动沟通追讨。 受访者提到，多数电厂已兑付1至4月“返利”，但4月之后的款项暂无明确兑付计划。他们还提出，各电厂履约进度存在差异：广东省属市属国有发电企业履约意愿较强、款项兑付推进较快；央企发电企业整体兑付节奏偏慢；民营电厂的履约意愿则介于省属市属国企电厂与央企电厂之间。 2月底市场迎来行情拐点。受国际地缘冲突影响，煤炭、天然气采购成本大幅上涨，火电发电成本抬升；叠加广东外贸订单回流拉动用电需求、新能源出力波动、机组集中检修等多重因素，广东电力现货价格大幅冲高。3至7月现货电价持续高位运行，市场出现批零倒挂，多数售电公司连续亏损。 根据广东零售市场规则，售电公司合规价差收益上限为0.012元/千瓦时。同时，不少中小售电企业年度长协锁量比例偏低，部分甚至未达到地方政策要求的80%，用电缺口只能在月度交易、现货市场高价补购，进一步放大亏损。 3 月底，广东现货电价从0.31元/千瓦时暴涨至0.678元/千瓦时；4 月部分时段现货电价突破1元/千瓦时，售电企业每采购一度现货电量，亏损超0.6元。 现货行情带动中长期月度批发价同步上行，记者获得的官方结算数据显示，4月广东电力月度中长期交易综合价0.37245元/千瓦时，5月升至0.48343元/千瓦时，6月回落至0.40134元/千瓦时。这3个月的月度电力批发综合价，均高于场内长协最低限价0.372元/千瓦时，售电公司场内购电已无盈利空间。 行情反转后，售电企业资金压力凸显。多名售电企业高管向记者表示，为了维护客户合作关系，公司此前已先行垫付部分用户返利，同时需按期向电网结算电费，资金持续流出，现金流濒临枯竭。 随着发电企业陆续停止向售电公司兑付场外返利，售电公司也无力继续向用户兑付场外返利。“这就形成了一个三角债。”万刚说。 记者获得的官方统计数据显示，5 月广东629家售电公司合计亏损超5亿元，平均单家企业账面亏损约80万元。但万刚补充道，该数值仅为购售电价差产生的账面亏损，并未计入企业垫付给用户的“返利”成本。 自5月起，亏损压力集中释放，多家售电公司联合向电厂追讨场外“返利”。 僵局待解 值得关注的是，行业监管部门出台新的行业管理文件，明确禁止场外“返利”行为。第一财经记者从相关渠道获得的监管部门近期出台的行业管理文件明确：不得以明显低于市场价格下限的超低价格抢占零售用户，以签订“阴阳合同”、线下返利等方式开展场外交易规避监管。 受访者称，这份新规成为部分电厂延迟、拒绝兑付存量“返利”的理由之一。李东介绍，协商过程中，电厂方面的一大顾虑即为场外协议存在合规风险。 “有的电厂还认为，我们签署的只是名义上的服务协议，实质属于虚假服务，从这一点来看，兑付依据并不充分。”王敏说。 发电企业方面也向记者表达了相似的现实困境：场外约定和现行交易规则存在冲突，还涉及监管核查、税务稽查、审计整改等多重隐患，发票、税务处理均存在现实障碍。 有业内人士认为，本次“返利”纠纷的诱因之一，是电力市场中长期与现货零售环节“双轨运行”的结构性矛盾：中长期交易设置行政化价格浮动区间，具备计划约束特征；现货、零售环节完全市场化。当市场供需形成的真实电价与政策限价出现落差，场内交易无法满足市场竞争需求，场外灰色交易便随之产生。 有曾参与广东电力交易市场设计的业内人士向记者分析称，此次事件同时暴露出两类市场主体的经营风控短板。一方面，不少售电公司采取单边押注电价下行的激进博弈思路，年度长协锁量、现货缺口采购未设置合理风险缓冲，行情反转后直接陷入大额亏损；另一方面，部分发电企业忽视合作信用管理，依赖口头、场外协议锁定年度电量，没有充分评估背后合规与履约风险。 风波之下，行业信用遭到侵蚀。受访人士感慨，新一轮年度长协签约周期日益临近，返利兑付僵局，已经在一定程度损耗市场各方的互信基础。“不知道明年用户是否还愿意跟我们合作。” 发电企业方面也向记者透露，面对问题，企业并未选择回避，内部多次召开专题会议，研究如何处置履约难题，希望在合规框架下探索可行方案。 有受访者认为，电力市场建设来之不易，此次“返利”风波的出现，恰恰给市场改革提供了反思窗口。记者从多方获悉，广东售电行业当前现状已经引起相关部门关注。 （文中王敏、李东、万刚均为化名）

2026-8-18 : 据业内知情人士透露，招商蛇口已将其浙江公司总经理赵海峰免职。 在今年七月杭州的一个商务酒局上，赵海峰涉嫌伤害一名女性。目前，赵仍在接受相关部门的调查。 该事件还涉及其余人员，具体情况记者将进一步核实跟进。

2026-8-15 : 拥有超过一万亿元总资产的昔日房地产巨头绿地控股集团有限公司(600606.SH，以下简称“绿地”)，正在进入一轮更大力度的资产处置。公开资料显示，本月底的8月31日，武汉绿地中心负一层以及87层至97层酒店物业将进行司法拍卖。根据京东资产交易平台信息，该标的评估价约10.74亿元，起拍价9.666亿元，由武汉市中级人民法院查封并进行拍卖。评估报告显示，该物业的土地权利人和建设单位为武汉绿地滨江置业有限公司。公开工商信息显示，武汉绿地滨江置业有限公司为绿地控股旗下公司。拍卖公告特别提示，由于拍卖标的内部并未全部完工，尚未进行竣工验收，所在项目也尚未办理房地一体的不动产首次登记，因此目前不具备转移登记条件，竞买人需要特别关注相关风险。也就是说，这次进入法拍程序的，是武汉绿地中心内尚未完全具备交付条件的高层酒店物业。此番进入拍卖程序的武汉绿地中心曾经承载着绿地在武汉乃至华中地区的雄心。2010年，绿地以约54亿元拿下武昌滨江地块，最初计划建设一座高度达到636米的摩天大楼，并一度将目标指向“中国第一高楼”，整体投资预计约300亿元。后来由于规划等因素，项目最终“降高”，建筑高度调整至约475米，但仍成为武汉地标性超高层建筑。而如今，这座超高层综合体中，商业和酒店资产相继进入处置程序。今年2月，武汉绿地中心另一部分商业资产已经被摆上司法拍卖平台，首次起拍价约12.08亿元。但这笔商业资产至今还没有找到买家。值得关注的是，从房地产项目到土地，再到产业股权，绿地正在处置不只是“房子”，还有土地等其他资产。8月20日，绿地旗下西安新隆置业有限公司一宗位于西安高新区的商服用地将被司法拍卖。该地块面积约11.9亩，是绿地丝路全球贸易港项目用地之一，起拍价4092万元。地块于2019年取得，此后一直未开发，此次拍卖源于建设银行陕西分行与绿地相关公司之间的借款合同纠纷执行案件。另外，8月11日，河南省公路工程局集团有限公司51%股权在司法拍卖平台开拍，起拍价10.08亿元，相当于评估价的八折。该笔拍卖由郑州市中级人民法院执行，执行对象为绿地控股旗下的绿地城市投资集团。最终，这笔股权拍卖流拍。河南省公路工程局股权，是绿地此前进行“大基建”布局的重要资产之一。如今，这笔股权也进入司法拍卖程序，意味着绿地过去多年积累的产业投资资产，同样开始成为处置的重要对象。资产处置范围的扩大，与绿地过去几年的资产负债表变化密切相关。绿地控股曾经是中国房地产行业规模最大的房企之一，形成了房地产、基建、金融、能源、消费等多元化业务格局。2018年，绿地控股总资产首次突破万亿元。2021年末，其总资产达到约1.47万亿元的历史高点。此后，绿地总资产持续收缩。截至2025年末，绿地控股总资产约1.073万亿元。也就是说，2021年至2025年的四年间，其总资产减少约4000亿元，降幅接近27%。与此同时，绿地的房地产存货也在持续下降。2021年末，绿地合并报表中的存货约7732亿元，到2025年末已经降至约4682亿元，五年减少约3050亿元。同时，绿地持续压降有息负债，2021年末，其合并报表范围内有息债务约2406亿元，到2023年降至约2148亿元。2025年末该指标升至2299.5亿元，但未到历史高点。绿地在年报中提出，将通过销售回笼、资产处置、债务重组等方式筹措资金。今年以来陆续被摆上货架的各地资产，正是绿地处置资产的一系列举措。

2026-8-15 : 万物云还在努力降低关联方带来的影响。8月14日，万物云（02602.HK）发布的财报显示，2026年上半年实现营业收入191.1亿元，同比增长5.4%；毛利实现24.19亿元，同比下降3%；毛利率下降1个百分点至12.7%；期内核心净利润下降1%至12.63亿元。利润表现的波动主要是由于开发商业务的毛利下降。“上半年的核心净利润同比小幅下降了一个百分点，但拆开来看，其中开发商业务的毛利下降了1.36亿元，同时非开发商业务的毛利增长了0.6亿元，并且销售营销等费用节约了7000万元，”万物云财务负责人王绪斌称，以此来看，万物云正在通过市场化的增长和内部效率的提升，弥补开发商业务毛利的下降。这背后一方面是万物云持续缩减开发商关联业务，降低交易额。报告期内，来自开发商相关业务收入约9.78亿元，同比下降27%；与股东万科的持续关联交易收入为8.2亿元，同比下降30%，占总收入的比重降至4.3%，创下历史新低；截至6月底，关联方贸易应收款项为17.7亿元，较2025年末减少2.9亿元，工抵资产期末余额为51.6亿元。“从开发商出现经营不善的情况之后，公司在应收账款上一方面努力收回现金，对于不能收回现金的项目，也在努力地做工抵资产。”万物云董事长、执行董事兼总经理朱保全透露，在目前的工抵资产余额中，有销售型资产也有运营资产、持有型资产，其中大头是销售型资产，“但对公司来说，在拿到资产后，首先不是考虑处置，而是如何通过运营提升资产价值。”据万物云管理层透露，位于上海浦东新区的滨江万科中心项目即是回收的工抵资产。万物云通过运营将该项目的商业出租率从34%提升至近83%，并带动写字楼出租率提升，目前已推动项目整体产生相对稳定的现金流。对于销售型资产，万物云也结合自身资金需求安排去化节奏，上半年去化大约1亿元。另一方面，万物云也在市场化外拓项目中更加注重开拓质量，退出了一批低毛利、低回款，或难以通过运营改善实现合理回报的项目，并提出了红黄线的进驻项目的制度，以更加严格的标准控制新进住宅物业的质量。万物云执行董事、首席运营官何曙华透露，上半年，万科物业退出139个住宅物业服务项目，涉及年化饱和收入7.4亿元，同时实现税前利润减亏3233万元。具体来看，退出原因主要涉及开发商原因造成的大面积空置、收购资产包中不符合“蝶城”战略的非核心项目、业委会变化导致服务承诺难以持续，以及合同到期后的正常商业不续约等情形，占比分别为40%、20%、15%、15%。同期，万物云新签约了住宅项目207个，对应年化饱和收入8.4亿元。整体来看，上半年，万物云的住宅物业服务收入实现109.44亿元，同比增长6.5%，在总收入中占比达到57.3%，创造毛利14.16亿元，同比增长6.5%，占总毛利的58.6%。“退出和进入，都是企业正常的经营行为。”何曙华表示，过去二十余年，物业行业处于高速发展阶段。在新增项目充足、管理规模持续增长的情况下，部分项目利润微薄、管理难度较大、收费标准与服务承诺不匹配等问题，容易被规模增长暂时掩盖。此背景下，有序退场能让项目重新匹配适配的服务标准、收费水平与管理主体，企业也可将有限的资源集中投入优质项目。“退场”堪称过去一段时间内物业行业的热点话题。朱保全在财报中写道，2026年上半年，物企普遍更加关注项目质量、回款能力和经营回报，主动退出低毛利、低回款、低效益项目。据公开资料，多家物企退出在管面积超过千万平方米，单家企业最大退出面积突破6000万平方米，行业竞争重点正在从“抢规模”转向“筛项目”。朱保全认为，物业行业不是“增长变慢”，而是从“面积增长逻辑”进入“项目质量逻辑”。过去行业看谁管得多，现在更要看谁能管得稳、收得回、留得住、赚得到。主动退出低质项目，短期可能影响规模，但长期看是行业从粗放扩张走向质量经营的必要进化过程。何曙华也表示，行业需要从“管得多”的规模导向，转向“管得好、管得久”的品质导向。物业企业停止低价换规模的竞争，业主理性看待服务标准与合理对价，通过退出和重新选聘完成市场化选择，是行业走向成熟的重要表现。

2026-8-14 : 继福建之后，四川发布了省级城市更新专项规划。 8月14日，四川省政府网站发布的《四川省城市更新“十五五”规划》（下称《规划》）明确，“十五五”时期，实施城市更新百片千亿焕新工程，开展100个左右城市更新重点片区建设，建成省级城市更新重点片区50个。 今年5月，国务院发布《城市更新“十五五”规划》，这是城市更新领域的第一部国家级专项规划。此后，各地要根据规划的部署，细化本地区城市更新的目标指标、任务措施。 根据《规划》，“十五五”时期，四川将实施城镇危旧房改造约6万套（间），新开工改造城镇老旧小区数量8000个；推进既有住宅加装电梯 1.5万部，老旧住宅更新电梯1.2万部；实施城中村改造 420个，共10万户；建设改造 5.9 万公里以上城市燃气、供排水等管道及附属设施(包含支管及庭院管道)。 其中，在危旧房改造方面，将全面开展全省城市危旧房动态排查，重点覆盖城市（含县城）建成区国有土地上的Ｃ、Ｄ级危险住房，以及国有企事业单位非成套住房，逐一建档立卡、实行动态更新。加快拆除改造Ｄ 级危险住房，精准消除安全隐患，稳步推进预制板房屋治理改造和地震易发区房屋抗震加固。支持老旧住房自主更新、原拆原建，探索可持续运营模式。 另外，重点对建成满20年的城镇住宅小区开展专项体检，聚焦道路、供排水、燃气、通信、供电、消防、安防等基础设施改造，补增停车、充电、照明等设施。稳步推进既有电梯，加快更新改造老旧电梯。因地制宜推进公共空间和配套设施适老化、适儿化、无障碍改造。提高智慧化安全防范、监测预警和应急处置能力，建设一批智慧安防小区。 早在今年7月，四川省住建厅就发布了全省“十五五”时期首批城市更新机会清单，涵盖1753个项目，计划总投资5218亿元，覆盖老旧小区改造、老旧街区厂区改造、城市基础设施改造升级、城市生态修复等八大领域。 《规划》也提出，积极吸引社会资本参与。推动符合条件的城市更新项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)、资产证券化产品等。支持符合条件的城市更新企业发行公司债券、中期票据等。按照“谁受益、谁出资”原则，充分发挥市场机制作用，构建政府、市场、居民资金合理共担机制。规范实施政府和社会资本合作新机制，鼓励民营企业积极参与城市基础设施建设运营。

2026-8-14 : 为加快推动安全应急装备产业高质量发展，支撑平安中国和制造强国建设，工业和信息化部、应急管理部近日联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》（下称《规划》）。《规划》明确了加强产业创新、促进装备推广应用、培育壮大产业主体、优化产业生态等重点任务，构建起覆盖“基础研究—技术攻关—工程验证—推广应用—标准引领—生态繁荣”的全链条创新闭环。工信部表示，安全应急装备产业发展面临关键核心技术短板、市场需求释放不足、产业生态和支撑体系尚不健全等现实挑战。大力发展安全应急装备产业，是满足日益增长的安全应急需求、提升本质安全水平和国家防灾减灾救灾能力的重要举措，对支撑平安中国和制造强国建设具有重要意义。中国信息通信研究院副院长敖立表示，“十五五”时期是我国应急管理体系和能力现代化建设的关键攻坚期。随着极端灾害频发、新技术快速渗透以及治理模式深度转型，安全应急装备产业正面临从“被动响应”向“主动预防”的系统性变革压力，亟待科技创新引领产业结构性重塑，加快形成新质生产力。产业规模已突破万亿“十四五”以来，我国安全应急装备产业实现快速发展。2025年重点领域产业规模突破1万亿元，形成了覆盖安全防范、应急处置和安全应急服务的产业体系，技术水平不断提升，创新活力和竞争优势日益增强。工信部表示，“十五五”时期，我国安全应急装备产业发展面临新的形势和任务。自然灾害和各类公共安全风险交织叠加，新领域新风险不断增加，对安全应急装备提出更高要求。新型工业化、新型城镇化加速推进，社会安全风险主动防控意识不断增强，安全应急装备需求更加迫切。敖立分析，我国安全应急装备产业正经历深刻转型。一方面，公共安全治理模式加速向事前预防转型，驱动装备需求从灾后救援向全链条延伸；另一方面，人工智能、具身智能等新兴技术深度渗透，推动装备向智能化、自主化快速迭代。但客观来看，产业仍处于提质扩容关键阶段，短板弱项不容忽视。《规划》提出，到2030年，安全应急装备产业规模、技术水平、产品质量、应用深度和广度显著提升。重点领域产业规模达到1.4万亿元。突破一批关键核心技术，形成一批国际领先的标志性产品。建设一批安全应急装备重点应用场景，推广一批具有高技术水平和显著应用成效的安全应急装备，促进家庭社区安全应急产品配备水平进一步提升。建设10个竞争力强的安全应急装备产业集群、70个安全应急装备产业特色园区。细化提出15项具体任务为实现上述目标，《规划》聚焦产业发展关键环节，从加强产业创新、促进装备推广应用、培育壮大产业主体、优化产业生态4方面，细化提出15项具体任务。为突出重点抓手，围绕关键共性技术攻关方向、新兴技术融合创新重点方向、重点推广领域和产品、企业提质升级、产业集聚与布局，部署了5个专栏。在加强产业创新方面，《规划》明确，持续开展关键核心技术攻关，加速新兴技术赋能，完善产业创新平台建设布局。加快人工智能赋能安全应急装备，实现智能感知、智能研判、智能决策、智能处置。敖立表示，核心技术装备是安全应急装备产业的基石。《规划》坚持问题导向和需求牵引相结合，对技术攻关方向、创新组织方式和产业基础再造进行体系化部署，为“十五五”时期安全应急装备产业发展提供技术装备支撑。他谈到，人工智能、大数据、无人机等新技术加速向应急领域渗透，推动安全应急装备向智能化、模块化、轻量化方向发展。能够在复杂环境下自主作业的搜救机器人、具备长航时和重载荷能力的大型应急无人机、采用新材料的高性能个体防护装备，正在成为研发创新和产业投资的热点。“智慧安全应急”被提升至前所未有的高度，安全应急装备亟需从“硬件为主”向“软硬一体、数智融合”全面演进，加速重构产业技术体系。装备的生命力在于实战实效。《规划》将推广应用作为连接技术创新与产业发展的关键枢纽进行系统部署，构建起覆盖政府、行业、社会三个层面的推广应用体系：以政府端首台（套）政策为牵引，打通创新产品进入市场“最初一公里”；以行业端实战化场景为牵引，推动供需高效对接与迭代优化；以社会端家庭社区普及为牵引，筑牢防灾减灾救灾的群众防线。安全应急装备产业重点领域包括地震和地质灾害、洪水灾害、城市内涝灾害、冰雪灾害、森林草原火灾、城市特殊场景火灾、危化品安全事故、矿山（隧道）安全事故、紧急生命救护、家庭应急等场景应用的安全应急机器人、安全应急无人机、大型抢险救援装备、消防装备、露天矿用无人驾驶装备、应急通信装备、高端个体防护装备、自动体外除颤仪（AED）、家庭应急产品等。业内认为，在重点推广领域和产品的12个方向中，家庭社区安全应急产品和城乡消防领域空间市场潜力最大。我国有4.9亿户家庭，但家庭安全应急产品配备不足5%，一旦打开家庭消费这个市场，潜力难以估量。“十五五”时期是安全应急装备产业从单点突破向体系能力提升转变的关键阶段，核心在于打通基础研究到成果转化再到规模化应用的全链条通道，《规划》构建了以企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的开放协同创新生态。一是强化企业创新主体地位，培育壮大优质企业群体；二是推动产业集聚发展，优化区域协同布局；三是深化产教融合，强化人才队伍支撑；四是深化高水平开放合作，拓展国际发展空间。敖立强调，安全应急装备产业是事关人民群众生命财产安全和国家长治久安的战略性产业。必须牢牢把握新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，加快突破一批安全应急装备产业基础性、战略性、前沿性技术，推动更多创新成果转化为先进生产力，以高质量的安全应急装备供给支撑平安中国建设。

2026-8-14 : 香港楼市回暖，长实卖楼收入大增，但也抵不过高地价带来的影响。8月13日，长实集团（01113.HK）发布2026年度中期业绩，该集团期内取得收入403.06亿港元，同比增加58.77%；未经审核基础溢利为66.4亿港元，同比增长5%；若再加上出售英国合营公司录得的97.87亿港元溢利，其未经审核股东应占溢利为86.83亿港元，较去年同期增加37.8%。在超400亿港元的收入中，开发物业销售贡献过半。今年上半年，已确认的物业销售收入（包括摊占合营企业）为216.18亿港元，同比增长超190%。财报显示，该业务板块收入大增主要得益于去年已完工的两个香港住宅项目及内地多个已竣工项目余下单位的销售。尽管收入大增，但物业销售板块贡献的利润表现欠佳。截至6月末，该板块录得收益7.65亿港元，同比2025年大幅下降约57%，毛利率仅3.5%。长实企业业务发展部总经理文嘉强表示，上半年开发业务利润、毛利率承压，主要由于结算项目的拿地成本偏高，项目毛利率偏低。文嘉强提到，2026年上半年，香港住宅成交量、成交价均明显回暖，高端豪宅项目需求旺盛，香港本地需求、内地来港买家共同支撑市场复苏。根据香港土地注册处公布的数据，上半年香港整体楼宇买卖登记达49955宗，交易总额4102.89亿港元。其中，顶豪市场十分活跃。据中原地产研究部的数据，上半年，香港总价2000万港元以上的高端私人住宅，一二手累计成交超过2000宗，成交金额创下1995年下半年以来31年半的历史峰值。价值1亿港元以上私人住宅买卖登记录得134宗，总值278.16亿港元。亿元豪宅宗数、金额同比增幅超过30%，远高于整体豪宅大盘的增速。由于市场好转，长实将在下半年继续推出新项目。据披露，位于香港启德的住宅项目花语海第1期和第2期及另外两个位于元朗的住宅项目，长实已获得预售同意书。不过，文嘉强对楼市仍抱有颇为谨慎的判断。“归根结底，拖累楼市与整体经济的各类负面因素及不明朗风险依然存在。”同时，“若房价维持当前水平，（长实）其余在建项目最终毛利率或将不及此前预期。”在写字楼出租方面，得益于香港中环写字楼租赁市场于上半年持续复苏，大型企业选择进驻优质商厦的趋势持续，带动核心地段超甲级商厦需求，长江集团中心二期出租率在期内持续上升。长实企业业务发展部总经理马励志提到，中环核心地段写字楼市场略有回暖，优质物业业主在筛选租客、拟定租金报价时议价能力有所提升。但中环以外片区写字楼市场经营环境依旧严峻，后续走势仍取决于通胀压力、利率变动两大核心变量。在谈到酒店和服务式公寓业务时，有投资者提到，长实是否会向当前火热的学生公寓赛道进军，改造旗下项目的客房。长实财务委员会委员兼特别项目总监赵汝成表示，“我们旗下服务式公寓早已长期配套教育人群，红磡片区物业毗邻多所院校。这一业务间接受惠于学生住宿需求，而且板块经营表现稳健，我们对此发展态势持乐观态度。”值得一提的是，截至6月末，计入银行结存及定期存款，长实在手资金共计657亿港元，持有的净现金盈余为219亿港元。持有如此大量现金，长实在未来的资金使用、投资方向会有怎样的偏好？赵汝成强调，长实将持续重点布局可产生稳定经常性现金流的资产，核心投向发达市场重资产项目，这类资产具备长期合约现金流，且当地法律体系稳定。“除此之外，也会择机审慎评估香港住宅地皮、内地储备相关投资机会。”

2026-8-13 : 当前，部分高校存在着学生住宿紧张的问题。在新建宿舍周期较长或部分高校校内土地面积相对不足无法新建宿舍的情况下，部分高校通过在校外购置或租赁存量房，用作学生宿舍，以解决当前学生住宿相对紧张的问题。 近日，中国·深圳政府采购网发布《深圳大学购置商品房用作学生住房项目意向公开》，项目预算5.336亿元，预计2026年9月采购。 根据公告，深圳大学购置的商品房需要满足以下条件：投标时房源需取得不动产产权证，或取得预售许可证但需确保2027年6月交付使用；房源距深圳大学粤海校区和丽湖校区直线距离原则上均不超过8公里；房源建筑面积不低于2.25万平方米，可至少满足1500人居住；房源需整栋全部购置。 在深圳大学之前，2025年以来，已有多所高校通过购置存量房地产用作学生宿舍。其中，2025年2月，湖北大学阳逻校区收购352套存量商品房用于学生住宿的项目，曾引发广泛关注。2025年9月，有3所教育部直属高校单一来源采购购置存量房地产用作学生宿舍项目，包括合肥工业大学、中国矿业大学（徐州）和中南大学。 今年3月，根据媒体报道，湖南省发展和改革委员会正式批复湘潭大学收储装修市场存量房补充学生宿舍项目，学校将斥资8192.37万元，直接购置一整栋商品房并改造为标准化学生宿舍。 根据今年6月3日湖南省住房和城乡建设厅网站消息，针对南华大学办学规模扩大、学生住宿缺口凸显的现实难题，以及市区部分存量商品房去化压力并存的结构性矛盾，衡阳市坚持政府引导、市场运作、校地联动，正在推动南华大学收购936套、7.2万平方米存量商品房改造用于学生住宿。 58安居客研究院院长张波分析，收购现房大幅缩短建设周期，也不存在交付方面的风险。另一方面，由于房价近几年的调整，当前采取收购的方式相比对自建在成本方面也可能更有优势。收储也是房地产发展新模式中供给层面的有效措施，其未来使用方向是多元化的，不但可以用于高校宿舍，还可以用于蓝领公寓、养老公寓等，不少城市将会更多类型纳入政策框架，当下来看用于保障房的大方向不变。高校采购存量商品房作为学生宿舍的模式，亦是优化资源配置、推动城市更新的有效方式。 中小城市研究院院长牛凤瑞告诉第一财经记者，在校内建宿舍面临着建设空间等问题下，在学校附近收购楼房是作为学生宿舍补充的一种方式。从学校来说，一般应该选择离自己距离合适的楼房，改造起来难度较小、稍加改造就可以作为宿舍使用的房子。 同时，租赁学校周边存量房，给部分学生做宿舍也是部分高校的选择。今年4月，深圳大学发出告知书，丽湖校区2026级全日制研究生将统一安排在校外住宿，地点暂定汉园茗院，校方计划租用该小区260余套回迁房。 根据中国政府采购网今年3月发布的《郑州大学学生宿舍租赁项目单一来源采购公示》，为缓解郑州大学主校区学生宿舍资源紧张问题，满足在校学生基本住宿需求，改善学生居住条件，计划在主校区周边租赁符合要求的房屋作为学生宿舍使用。拟采购的货物或服务的预算金额为4500万元。 此外，浙江大学、中国石油大学（北京）、中国政法大学、上海外国语大学、浙江科技大学等多所高校也通过在学校周边租赁房屋，用作学生宿舍。整体来看，通过租赁、购买学校周边存量社会用房以补充宿舍资源，成为部分高校未来解决住宿问题的一个方向。 2024年初发布的《国家发展改革委等部门关于加强高校学生宿舍建设的指导意见》提出，鼓励高校通过购买、租赁学校周边的人才公寓、商住楼等社会用房，补充宿舍资源，并按照校内同等标准，加强配套服务管理。 部分高校近年来存在学生住宿紧张、宿舍老旧、居住条件有待提升等问题，不少高校正投入巨资改造、新建学生宿舍。今年2月1日，中南大学潇湘校区学生宿舍一期、二期项目开工仪式在中南大学潇湘校区举行，该项目是聚焦学生急难愁盼的重点民生工程，总建筑面积119745.35㎡。一期总投资40939万元；二期总投资35744万元，共计7.6883亿。项目计划施工工期为550天，预计2027年4月中旬建成。 牛凤瑞分析，近几十年来我国高等教育快速发展，高校宿舍基础设施发展相对滞后，存在较大的短板。不仅不少学校宿舍过于老旧的问题，而且很多高校宿舍供给也存在较大不足，所以不仅需要更新改造提升，而且亟需增加供应。 牛凤瑞认为，随着经济社会的发展，大学生对住宿的需求也是多样化的。当前不少高校学生宿舍的供给与经济社会发展水平、高等教育的发展要求存在一些不匹配的地方。应该进一步改善宿舍设施，为学生学习、休息和成长提供更好的基础环境。

2026-8-13 : 八年前的一幕再次上演，而且愈加严重：莱茵河又要干了。 受高温和干旱影响，欧洲几条主要河流水位不断下降，严重受阻的内河货运可能会给本已步履维艰的欧洲经济，特别是德国带来又一次打击：莱茵河是欧洲化工行业的重要运输大动脉，目前该河水位降至历史最低点，导致化工供应链在八年内第二次受到严重干扰。 据德国联邦水文研究所数据，8月5日，位于德国路德维希港和科隆之间的德国考布段水位读数（Pegelstand，并非实际水深）降至20厘米，这比2018年创下的历史最低纪录还要低5厘米，而且未来还要进一步下降。这导致这一重要工业运输水道正过早进入极端枯水期。 牛津经济研究院在最新报告中表示，德国莱茵河水位下降导致供应链中断，化工、金属和建筑企业面临风险最大。该机构德国首席经济学家拉考（Oliver Rakau）在报告中表示，这一情况还意味着通胀压力上升。 一位在国际机构从事气候变化和环保工作的资深人士对第一财经记者表示，首先，当前所谓在以前“百年一遇”或偶发性的气候事件已经常态化，这不仅影响严重，而且还形成了“环境负债”，意味着不可逆；其次，化工行业通常是耗水大户，其本身的耗水量也要考虑在内；第三，按照目前德国方面提供的水深和流量来看，有可能现在的整体水流状态已经低于整个河道要求的生态流量了。 他并对记者补充道，除了干旱因素外，由于气候变化影响，上游阿尔卑斯山冰川的退化也导致莱茵河等下游水量减少，“世界上绝大多数稳定的河流，其来源都是由冰川融水提供的，持续的稳定融水才能保证河流的稳定性”。 本周五水位可能创新低 欧洲正严阵以待今夏第五波热浪，预计法国、德国和波兰将出现异常高温。气象预报显示，气温将在本周末前后达到峰值。瑞士再保险研究院的最新报告显示，欧洲大陆的升温速度几乎是全球其他地区的两倍，这种趋势可能导致严重后果。 在西欧，持续的干旱导致水位提前打破纪录。相比之下，2018年干旱危机期间莱茵河水位是在10月下旬才降至最低点的。由于预报显示近期无明显降雨，德国联邦水文研究所预计水位将进一步下降，针对内河航运的限制措施可能会持续到深秋。 在考布段，即莱茵河水位最浅处的水位，已跌至1880年有记录以来的最低点；随着本周另一波热浪席卷欧洲，水位可能进一步下降。 尽管该河道从未正式宣布关闭，但包括航运经纪商Riverlake在内的一些业内人士已发出警告：在考布河段，航道实际上已无法通行。Riverlake在11日的一份报告中表示：“位于莱茵河上游的驳船无法返回ARA地区，即安特卫普—鹿特丹—阿姆斯特丹枢纽，而来自ARA地区的驳船也无法继续向更上游航行。” 据第一财经记者整理的信息，此次运输中断危及了通常经由该水道运输的大宗商品供应，涵盖柴油、取暖油、煤炭、谷物及可可等。 德国内河航运运输合作社表示，驳船仍可通过考布河段，即使水位降至约10厘米，船只也能通行。目前考布河段的水位读数为14厘米。驳船能否在如此低的水位下航行，取决于其螺旋桨数量及载货量。该水位读数并不代表航道的实际深度，而是作为船只通行的参考指标。 根据德国联邦水道与航运管理局的计算，14厘米的读数对应约1.27米的通航航道深度。该机构预测显示，到本周五，水位可能降至9厘米。 化工产业链危机 德国方面数据显示，化工产品占莱茵河大宗货物运输量的11%。这条河流连接着荷兰鹿特丹港、比利时安特卫普港与欧洲一些最大的化工产业集群，包括下莱茵地区、科隆化工走廊以及德国路德维希港。低水位阻碍了大型化工驳船的通行，因为这些船只通常需要至少40厘米的水深。 在路德维希港设有大型工厂的巴斯夫因原材料短缺，已宣布对其欧洲基地生产的多种表面活性剂实施不可抗力条款。 不过，巴斯夫首席执行官凯礼在近期的一次电话会议上告诉投资者，与八年前相比，巴斯夫如今的“准备工作要充分得多”——当时莱茵河航运中断曾迫使该公司关闭了路德维希港的甲苯二异氰酸酯工厂。目前，该公司正部署专门的浅吃水船舶，并增加铁路和公路运输，以确保原材料和产品的持续流通。 同样，特种化学工业企业赢创工业集团（Evonik Industries）也正在将货运转向铁路或公路，并在水位允许的情况下安排船舶减载航行。石化企业英力士（Ineos）则表示，通过安排替代运输路线，公司得以维持其科隆工厂的产能；必要时，公司还会从欧洲其他基地向客户供应产品。 由于驳船运输受限导致原材料供应吃紧，科思创（Covestro）已削减其位于下莱茵地区工厂的产量。该公司正通过租用载货量较小的船只并增加航次，来弥补单次运力下降的影响。一位发言人在电子邮件中表示：“作为预防措施，我们几周前也已开始增加原材料库存。” 不过对于科思创而言，减少对莱茵河运输的依赖并非长久可行之策。该公司在欧洲超过30%的成品和75%的原材料都通过这条水道运输；一艘载重1500吨的驳船不仅能替代约60辆卡车，而且更加环保。该公司表示，制定长期解决方案的责任在于决策者，这些方案应确保莱茵河“即便在气候变化的影响下，仍能作为德国工业可靠的生命线”。 上述在国际机构从事气候变化和环保工作的资深人士对第一财经记者表示，化工业是需水量极其大的一个行业，首先在原料制成过程中，就需要溶液的介入，有的时候就是水，而很多化工行业，在高分子状态下都是高温高压，其下一个环节需要大量水来降温，因此化工厂里边建设了大量冷却塔，都是大量耗水的；其次冷却水要往外排，这样建厂也需要离水流近：取水排水都得方便，而且需要靠近淡水。 他对记者举例称，譬如一个德国大厂在一些沿海港口做了些项目，但实际上也要用大量的淡水，不能用盐水，因为盐水腐蚀性太强，海水进去，管道几天就废了。 “呼风唤雨的能力” 德国商业银行高级经济学家索尔文（Ralph Solveen）在一份报告中写道：“在10月之前，水位不太可能出现显著回升。” 他估计，如果水位持续处于极低水平直至9月中旬，德国本季度的国内生产总值（GDP）将因此减少约0.35个百分点。 莱茵兰-普法尔茨州经济部长埃布林（Michael Ebling）呼吁政府加快推进莱茵河德国境内关键河段的疏浚加深工程，他强调这条战略水道必须保持全年通航。 上述资深人士对记者表示，河道清淤只是让水流得更快一些，或者说集中在中间水道里，实际上就是把污染物挖出来，但清淤的成本非常高，考虑到德国的多党制及其议会现状，如果立项首先要经过立法机关讨论，在大型基础设施的投入方面可能相对缓慢。 目前，位于德国钢铁重镇鲁尔区的杜伊斯堡港报告称，船只的装载量已降至正常水平的三分之一左右。装载量下降导致近几周港口停靠次数增加了50%至60%，同时也促使货物运输转向小型船只、铁路和公路运输。 例如，在石油行业，110米长的油轮驳船有时被限制载货量在300至400吨之间，这导致所需的运输航次大幅增加，也推高了航运费率。本月，在工业城市卡尔斯鲁厄与阿姆斯特丹、鹿特丹及安特卫普等沿海港口之间运输石油产品的价格已达到每吨200欧元。据荷兰咨询公司Insights Global的数据，这一价格轻松打破2022年8月创下的每吨130欧元的纪录。 对于德国工业生产商而言，这一打击来得尤为不是时候，因为许多企业本已深受高昂能源成本、激烈的全球竞争以及美国关税政策的困扰。 其他运输方式面临着更高的成本及各种制约因素，这使得替代载货量巨大的内河驳船成为一项既困难又昂贵的挑战。譬如，德国正面临卡车司机长期短缺的问题，且受持续的中东冲突影响，燃料价格再次飙升。与此同时，该国超负荷运转的铁路网络也长期饱受乘客诟病。 为缓解运输瓶颈，德国北部的石勒苏益格-荷尔斯泰因州在11日加入其他地方政府行列，暂时取消了周日及公共节假日的卡车禁行令。 荷兰国际集团经济学家布热斯基（Carsten Brzeski）则表示，2018年的干旱曾导致德国经济增长率下降约0.3个百分点，并表示今年的经济影响可能会更为显著。德国联邦统计局数据显示，2018年德国国内生产总值增长1.5%，低于前一年的2.2%。 布热斯基表示，莱茵河的水位通常要到9月或10月才会降至最低，但本周水位已跌至史无前例的低点，且预报显示近期降雨稀少。 他打趣道，除非德国政府能找到“呼风唤雨”的人，否则这场旱情可能会给该国经济带来沉重打击，毕竟德国经济在经历了长期的停滞后，才刚刚恢复温和增长。