2026-7-10 : 随着2026年美国国会中期选举初选收尾、候选人基本确定和竞选进入白热化，美国人工智能（AI）公司及其关联的超级政治行动委员会正以前所未有的规模投入竞选资金，用于支持候选人和影响人工智能政策立法的制定。 美国联邦选举委员会的数据显示，两大主要AI超级行动委员会已筹集超过2亿美元，用于支持候选人和游说影响政策制定。这些资金主要来自OpenAI、Anthropic等AI巨头及其高管和投资人。截至6月底，这两大超级政治行动委员会已向40名众议院和参议院候选人投入了至少4400万美元。 核心诉求：监管框架、数据中心与创新环境 这些AI公司“向选举砸钱”的行为并非首次。 在2024年大选期间，由加密货币行业支持的政治行动委员会“Fairshake”投入2亿美元，资助了来自两党支持加密货币的候选人。结果是，一项关于稳定币的重要法案正式立法，同时，一项旨在确立数字资产监管规则的法案也取得了重大进展，此前该法案曾受到Coinbase和Ripple等大型加密货币公司的支持。 根据向联邦选举委员会提交的数据，截至6月底，人工智能超级委员会“引领未来”（Leading the Future）已在初选中投入超过2400万美元。该组织表示，截至2025年底，其已筹集1.25亿美元资金；捐赠者包括私募股权公司Andreessen Horowitz、OpenAI联合创始人布罗克曼（Greg Brockman）、Palantir联合创始人朗斯代尔（Joe Lonsdale）、SV Angel创始人康威（Ron Conway）以及AI软件公司Perplexity等。 另外一家去年成立的超级行动委员会“公共第一行动”（Public First Action）组织迄今已支出2000万美元，并于上月宣布截至6月底已筹集8000万美元，其中，他们从Anthropic获得了2000万美元资金。 根据选举追踪记录，这两个政治行动委员会所支持的候选人绝大多数都赢得了初选。“引领未来”组织支持的28位候选人中，有25位在初选中胜出；“公共第一行动”组织则在11场选举中支持了相关候选人，有10名候选人获得了胜利。 在政策立场上，这两个委员会都支持设立一定程度的监管护栏，甚至在保护未成年人网络安全等领域有着共同的立场。但是，它们之间最大的分歧涉及华盛顿最棘手的问题之一：是否应由统一的联邦标准来取代各州针对AI制定的法律。 “引领未来”创始人维拉斯托(Josh Vlasto)表示，他们主张建立一个“广泛、全国性且统一的AI监管框架”。他同时否认该组织反对州级立法。 另外一家超级委员会“公共第一行动”更倾向于支持各州法律，并曾力阻旨在凌驾于这些法律之上的举措。该组织的负责人卡森（Brad Carson）表示，如果华盛顿能针对这些问题提出一套“全面的联邦方案，那么联邦法律优先（即‘先占’原则）便是我们宪法秩序中顺理成章的一部分。” 两党成员警告：AI涉嫌选举干预 尽管AI公司支持的超级委员会大手笔投入中期选举，来自两党的议员则敦促国土安全部、司法部、网络安全与基础设施安全局（CISA）以及联邦选举委员会（FEC）的负责人，“关注人工智能技术可能侵入并涉嫌选举干预”。 新泽西州民主党众议员戈特海默（Josh Gottheimer）和纽约州共和党众议员劳勒（Mike Lawler）本周表达了对“聊天机器人”相关问题的担忧。 “当数以百万计的美国人依赖AI驱动的工具来研究即将到来的选举时，这些工具的准确性和中立性便直接关系到我们民主进程的公正性。”他们在一份声明中援引了一项两年前进行的研究称，当选民在投票前查询有关候选人的信息时，AI聊天机器人往往无法提供准确的信息。 研究显示，在针对选举信息的测试中，这些AI模型给出的回复有超过三分之二是不完整的，且整体“表现不佳”。 “这些信息源所处的环境充斥着未经核实的内容，任何持有观点的人都可以左右舆论导向。若依赖此类信息，系统便无法向选民客观、全面地呈现公正的信息。”议员们在信中说。 劳勒和戈特海默敦促相关机构加强协作，以应对ai对选举公正性构成的潜在威胁。

2026-7-10 : 据央视新闻报道，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，此次发射也验证了全球首创的“海上网系回收”技术。据了解，长征十号乙火箭是专为商业航天设计的5米芯级直径火箭。“你好太空”创始人王龙介绍称，长十乙采用两级串联构型，最核心的设计思路是与长征十号甲共用一子级，保留了载人火箭所需的安全冗余。这种设计提高了可靠性，也更有利于进行工程验证。其二子级则使用一台真空推力140吨级的YF-219液氧甲烷发动机，搭配5.2米直径整流罩。全箭采用“三平”测发模式，在一子级回收状态下近地轨道运载能力不低于16吨，主要面向低轨卫星星座组网任务。他还补充道，海上网系回收原理与国际主流的着陆腿回收相似，都是一子级分离后通过发动机反推减速、栅格舵控制姿态，以受控方式再入大气层。不同的地方在于，网系回收最终是飞向回收船，由船上张开的柔性阻拦索捕获。相比于着陆腿方案，网捕对子级末端落点精度的要求相对宽松，无需在箭体上安装沉重的着陆支撑机构。上海星际荣耀天基算力科技有限责任公司董事长谢红军还表示，海上网系回收技术方案的一大特点就是灵活，实现航线下回收，大幅节省燃料，提升运载能力。王龙判断，未来随着商业化需求增加，长十乙后续型号将围绕运力和复用效率进行优化。“这一技术可以降低火箭的发射成本，同时促进其他可重复使用火箭发展，进一步推动形成工程化、批量化、航班化的能力。”谢红军表示，国家队首次实现火箭可回收复用后，民营商业火箭公司也将加快提升技术和能力。

2026-7-10 : 由第一财经承办的2026中国时尚产业盛典投资峰会今天正式举行，主题为“时尚中国 荣耀东方”。众多时尚产业大咖将在本场峰会汇聚，纵论多个专业议题，以多元化角度诠释“时尚”内涵，覆盖文商旅体展综合体验消费概念，共同探讨中国时尚产业全方位纵深能力建设的新格局。下午场的议题围绕时尚产业的商业版图、文旅坐标、未来定义继续展开。 （按嘉宾出场顺序排序）

2026-7-10 : 由第一财经承办的2026中国时尚产业盛典投资峰会今天正式举行，主题为“时尚中国 荣耀东方”。众多时尚产业大咖将在本场峰会汇聚，纵论多个专业议题，以多元化角度诠释“时尚”内涵，覆盖文商旅体展综合体验消费概念，共同探讨中国时尚产业全方位纵深能力建设的新格局。 （按嘉宾出场顺序排序）

2026-7-10 : 在7月9日首轮限售股解禁后，7月10日，MiniMax（00100.HK）公告宣布拟发行新股及债券，总计融资约160亿港元。同时，MiniMax创始人兼CEO闫俊杰在全员信中宣布，直到AGI实现前不再领取薪酬。 7月10日上午收盘前，MiniMax跌超11%，报261.8港元/股，总市值827亿港元。前一日，公司迎来上市后的首轮解禁，尽管多位基石投资者公开表示继续持有，但受部分财务投资人减持影响，股价当天收跌17.98%，总市值降至约933亿港元。 针对解禁后的这一轮融资，香颂资本董事沈萌告诉第一财经，解禁和融资的相关性较低，但不排除解禁带来的股价承压对融资成本的影响。 “从融资本身来看，随着OpenAI、Anthropic和Meta连续推出新的大模型，国内主要的大模型企业也持续不断加码投入，都促使已上市的公司积极融资支持新模型的开发。”沈萌认为。 具体来看，公告提到，公司与配售代理订立协议，拟配售股份及发行债券。配售价每股268港元，预计募资总额约95亿港元，配售股份占公司现有已发行股本约11.35%；另拟发行本金总额65亿港元的债券，初步转换价每股335港元，较前一交易日收市价297.4港元溢价约12.64%。 根据MiniMax方面的消息，公司完成了160亿港元的融资，本次交易吸引了多家国际主权基金、长线基金、一线中资机构和多策略基金参与，覆盖亚太、欧洲和美国市场。其中，长线及主权基金20余家，多家公司Pre-IPO及基石投资人也在本次交易中进一步增加持股仓位。 从资金用途来看，研发仍然是绝对重点。公告在款项用途中提到，公司拟将募集资金净额的80%用于继续加强AI基础设施及模型研究与开发，并提及，与半年前相比，企业及开发者客户群增长逾五倍，带动推理算力需求及相关基础设施开销相应增加。 与此同时，所得款项净额约10%将用于加快Harness产品的全球商业化及开发，另外10%将用于营运资金及一般企业用途。公告表示，公司的全球客户群正在扩大，2025年年底有约20万名企业客户及开发者，截至2026年6月30日已有超过100万名。 除了融资，闫俊杰的内部信也成为今天另一大关注点。在内部全员信中，闫俊杰回应了近期市场波动，并强调公司长期方向不变。 闫俊杰在信中宣布，从即日起，直到公司实现AGI的那一天，他将不再从公司领取任何薪酬。未来四年，他将拿出个人名下相当于公司总股本4%的股份，用于激励长期与公司并肩作战、共同创造价值的团队成员；同时拿出1%的股份设立专项基金，持续支持相关开源社区的发展。 信中表示，身处行业一线的团队比任何人都更清楚技术演进的真实速度，也更清楚公司正在创造和积累的长期价值。他将把全部时间、精力和资源投入到这项事业中，并称这是“作为创始人作出的长期承诺”。 事实上，在国内外科技行业，创始人主动降低甚至放弃现金薪酬并非新鲜事。从苹果创始人乔布斯、Meta创始人扎克伯格到特斯拉创始人马斯克，硅谷长期流行“1美元年薪”模式，创始人的主要财富来自股权而非工资。国内虽然没有美国科技公司那么普遍，但也有几位知名创始人曾主动降低或放弃薪酬，例如刘强东曾多年仅领取象征性的1元年薪，主要财富来自股权激励。 如今，闫俊杰把这一传统带到了中国AI赛道。不过，与象征性的1美元年薪不同，他选择的是零薪酬直到AGI实现，更像是一份以技术目标为期限的长期承诺。 沈萌认为，闫俊杰的“不再领取薪酬”的表态更多具有象征意义、向市场传达一种信心，因为巨大的股权财富，给予创始人更多的灵活性，薪资并不是唯一收入来源。

2026-7-10 : “技术路线很明显是在往纯电上收敛，如果再不承认这个事情，我认为这个有点掩耳盗铃的感觉。”7月10日，在蔚来ES8大五座版上市发布会后的媒体沟通会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在接受第一财经采访时这样表达了他对当下新能源汽车市场技术路线的判断。 根据乘联分会最新公布的零售数据，6月份纯电动汽车（BEV）售出68.5万辆，同比增长3.6%，环比增长7.4%，是三大技术路线中唯一实现同比正增长的品类，表现相对稳健。插电式混合动力（PHEV）当月零售24.1万辆，同比下滑27.3%，但环比回升5.4%，显示出一定的回暖迹象。增程式电动汽车（EREV）销量为8.2万辆，同比大跌31.9%，环比也下降3.8%，成为环比唯一下降的细分市场，压力尤为突出。 此前，李斌还曾提出预判称，2030年国内新能源渗透率将超90%，纯电在新能源中占比同样超90%，新车纯电整体占比突破80%。2026年全年看点在于纯电渗透率能否冲击50%。 今年上半年，车市面临较大销售压力。乘联分会的最新数据显示，今年6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；今年以来累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。从动力类型来看，在6月的降幅中，6月燃油车零售同比下降39%，其中纯燃油车下降42%。燃油车减量占乘用车总减量的78%，直接推动新能源零售渗透率攀升至62.8%的历史高位。6月新能源乘用车零售100.7万辆，同比下降9.4%。 李斌表示，6月份的降幅并没有收窄。在整体的市场压力下，其实并没有一家公司敢说自己是轻松的。他说，即便纯电是唯一上涨的动力类型，但是同比也仅上涨了3.6%，这说明市场压力还是非常大的，这个压力同时会对所有人传导。 对于下半年的市场形势，李斌称保持谨慎乐观。他表示：“下半年的车市会有所企稳，跌幅不会再进一步地扩大。” 他补充道，从销量来看，无论是从绝对的数字，还是从同比变化的相对量来看，下半年的市场应该会比上半年有所好转。这样的判断基于两个方面，一是整个市场的总规模还是足够的，国内汽车市场的保有量还是在增加，大量的用户潜在需求仍然存在；二是，包括Es8大五座版在内，仍然有不少优秀有竞争力的产品在不断推向市场，这也会在某种意义上推动用户的换购消费行为。

2026-7-10 : 盛夏来临，高温与降雨交替出现，不仅让人感到闷热难耐，也为蚊虫滋生提供了“温床”。 目前第一财经记者从广州疾控了解到，当前广州蚊虫已经进入蚊虫活跃阶段，蚊媒传播风险持续存在。 广东地处亚热带，气温潮湿，高温多雨，适合蚊媒孳生，而白纹伊蚊等蚊虫容易传播登革热、基孔肯雅热等疾病，需要科学防控。 据广州疾控方面介绍，广州市全域已布设两千余台智能化蚊媒监测设备，其中白云区布放最为集中。市、区两级联合在白云区布设了800台智能监测设备，其中市级布设300台、区级布设500台，这批设备自去年八月起正式投入常态化运行。 “黑科技”治蚊 当前，越来越多的“黑科技”治蚊手段出现。 “从监测效果来看，智能化监测能够清晰捕捉到蚊虫的季节性消长规律。根据今年监测数据，三月下旬开始，全市蚊虫逐步解除越冬、开始复苏，蚊媒密度呈现开始上升的态势。”广州市疾病预防控制中心消毒与病媒生物防制部负责人、副主任医师李晓宁对第一财经记者说，相较于传统人工监测，智能化监测的优势十分突出，一是可实现二十四小时不间断自动监测，同时完成蚊虫种群识别、雌雄分类，大幅提升监测效率；二是能够精准研判蚊媒聚集的高风险区域；三是可以捕捉蚊虫全天活动节律，清晰掌握早晚活动高峰，为我们开展精准、靶向的灭蚊消杀作业提供有力的数据支撑。 7月9日，“科技赋能 智能防控”广州市智能化蚊媒防控产品供需对接活动暨“AI绘云图智启新未来”系列“AI+卫健”沙龙专场活动在广州市白云区智慧城市展厅举行。本次活动由广州市公共卫生委员会办公室主办，广州市公共卫生委员会白云区专责小组办公室、广州市疾病预防控制中心（广州市卫生监督所）承办。 活动现场集中展示了一批近年来广州、佛山、深圳企业在蚊媒防控领域取得的科技创新及转化成果，覆盖蚊媒监测、消杀、管理全链条，是产学研深度融合的一次呈现。 广州市疾控与中逸佰胜（广州）生物科技有限公司联合研制产品全智能成蚊监测仪（“成蚊精灵”），融合人工智能、物联网、大数据等技术，可24小时不间断自动完成诱蚊、捕获、种类识别和数量统计，大幅降低人工维护成本，让蚊媒监测从“人工找蚊、数蚊”走向实时在线监测。 广州威佰昆生物科技有限公司推出的“以蚊治蚊”生物防控技术，是一种由昆虫共生菌沃尔巴克氏体介导的蚊虫绝育技术，在靶标区域通过每周释放蚊子工厂繁育的携带“沃尔巴克氏体”的白纹伊蚊雄蚊与野外雌蚊交配使雌蚊产下死卵，从而达到最终降低区域内伊蚊种群密度的作用。“以蚊治蚊”的目标是杀灭伊蚊蚊卵。 广东惠利民有害生物防制工程有限公司联合广州市疾控中心研发的防蚊幼雨水收集水桶，采用“结构化物理防御”设计与特制防逆流溢流系统，可有效阻绝蚊虫飞入水面产卵。 李晓宁说，本次蚊媒防控新技术新产品推广会，是立足当前蚊媒防控痛点难点、顺应防控技术革新趋势开展的一次重要交流推广活动。 如何实现标准统一与普及 第一财经记者在采访中亦了解到，目前，国内智能化蚊媒监测暂时没有统一的国家标准，整个行业仍处于百花齐放、百家争鸣的发展状态。 从技术原理来看，各类智能监测设备的诱捕方式差异较大，有的依靠引诱器诱蚊，有的采用二氧化碳诱蚊，也有通过模拟人体气味、温度实现蚊虫引诱的类型。在技术手段上，也分为图像识别、远红外识别等不同模式。整体来看，不同厂家、不同型号设备的诱捕效率、蚊虫种群识别准确率参差不齐，行业缺乏统一的评判标准和规范要求。 “现阶段，蚊媒智能化监测整体仍处于探索推进阶段，核心短板就是缺乏统一的国家标准。设备可以客观反映蚊虫整体的季节变化趋势，但暂时无法形成统一的风险分级判定依据，后续还需要学界、行业共同发力，持续完善标准体系，推动智能监测技术更好落地应用。”李晓宁说。 另外，当前传统蚊媒防控模式存在很多局限，比如现场消杀质量管控难、长期使用传统化学杀虫剂导致蚊虫抗药性增强、杀虫剂残留对环境和人体刺激以及作业效率偏低等问题，传统防控方式已经难以满足精细化、现代化的蚊媒防控工作需求。 随着人工智能、大数据技术的发展，蚊媒防控已经进入技术迭代升级的新阶段，市面上涌现出一大批优质创新产品，主要涵盖智能化监测防控设备、新型生物防制、居家用防蚊产品三大类。这些新产品、新技术在智能化水平、作业效率、使用便捷性、绿色安全性上，都比传统防控手段有明显提升。 “目前行业存在明显的信息壁垒，各类新型防控技术、绿色防控产品缺乏稳定的宣传推广和对接渠道，基层一线工作人员、广大居民难以了解、接触到前沿防控手段，先进技术无法充分落地赋能基层防控。”李晓宁表示，本次活动搭建了防控需求与企业技术研发的对接桥梁，也提升了公众对新型蚊媒防控技术的认知度和接受度。

2026-7-10 : 对于血友病这样的罕见病，患者长期面临的是“针头负担”与“出血负担”双重困境。 新的药物已在落地。 近日，全球首个且唯一的血友病siRNA创新非因子疗法赛菲因（芬妥司兰钠注射液）在广州开出全国首张处方。与传统因子替代治疗需频繁静脉注射不同，该药采用皮下注射方式，一年最少仅需6次注射，大幅降低治疗频次，在疗效方面，患者接受治疗后的年化出血率（ABR）和年化关节出血率（AJBR）分别低至3.7次和1.9次。 血友病是我国首批被纳入罕见病目录的疾病之一，患者因先天缺乏特定凝血因子，时刻面临自发性或创伤后过度出血的威胁，如果控制不佳，反复出血不仅会带来剧痛，更会导致关节不可逆损伤、变形乃至残疾，严重颅内出血可直接危及生命。 作为芬妥司兰钠注射液ATLAS III期临床研究全球牵头研究者（leading PI）之一、南方医科大学南方医院血液科主任医师孙竞教授对第一财经记者表示，中国登记在册的血友病患者有4万多名。在医学上，凝血因子VIII活性正常参考范围为50% ~150%，正常人的凝血因子最低也有50%，凝血因子在50%以上的人可以正常运动。而重型血友病患者凝血因子低于1%，这意味着啥都不能干，即便躺着，任何一个关节的移动都会出血，频繁的出血带来的是关节的残疾问题，这也是为什么血友病患者被称为“玻璃人”。 据《中国血友病患者治疗模式与疾病负担研究报告》显示，血友病患者（重型占比80.29%）年均出血次数高达32次，每十天左右一次的“出血负担”是患者面临的巨大难关。在传统因子替代规律治疗下，患者每年需接受约127次静脉注射。 不同于传统因子替代治疗，芬妥司兰钠通过siRNA技术靶向降解抗凝血酶mRNA，从而降低血浆抗凝血酶水平以恢复机体自身的凝血再平衡，从而有效预防出血。 “传统因子替代治疗，是补充凝血因子，但后者半衰期很短，平均只能维持10个小时左右，这导致需要频繁静脉注射，不仅打的次数多，如何精准注射也是难题。”孙竞表示，随着非因子规律替代治疗手段的出现，血友病患者治疗目标，正从补充凝血因子到转向能不能让患者恢复正常生活。 北京疼痛挑战公益基金会、天津市友爱罕见病关爱服务中心等近日发布的《血友病创新疗法支付方案及全球策略》显示，当血友病治疗已经从传统凝血因子替代治疗，逐步走向非因子治疗、长效治疗乃至基因治疗时，患者真正面临的难题，已经不只是“有没有药”，而是“能不能持续用得起”“创新疗法能不能真正可及”这一问题。 当前，破解罕见病创新疗法可及性困局，正日益成为社会各界共同关注的议题，而真正将“用得上”转化为“持续用得起”，仍有赖于多方协同，共同构建可持续的罕见病支付生态，让创新疗法的价值从“可及”走向“可续”。

2026-7-10 : 7月9日，美团2026司南口腔榜在上海正式发布，全国33个城市的576家口腔机构和367位口腔医生入选。上海、北京、成都为机构上榜数量前三城市，儿童早矫、正畸、种植牙等10大口腔品类均有覆盖。据悉，这是国内率先面向家庭口腔健康领域的专业机构及医师榜单。 基于“医疗专业性”与“用户口碑”的双轨评估体系，司南口腔榜由9位学科教授领衔，联合40余位公立三甲专家进行独立交叉评审。在医疗专业性的考察外，榜单还综合了平台超5000万口腔消费用户的真实交易数据和328万条真实评价数据，最终评选出卓越出众的三星机构21家、专业精深的二星机构90家、安心之选的一星机构465家。 美团医药健康事业部负责人李晓辉表示，司南口腔榜希望帮助万千家庭找到值得信赖的机构和医生，也让好机构和好医生被看见。 结合专家评审与用户评价，为家庭提供可信赖的选店择医指南 口腔健康正在成为家庭健康管理的重要组成部分，呈现家庭化、品质化、主动化的消费趋势 。 从儿牙防龋、成人正畸，再到老年人的全口修复，口腔服务已从单一的“看牙病”升级为贯穿全生命周期的健康管理。数据显示，在美团的口腔消费人群中，每年有超过1800万的家庭消费者，他们不光为自己消费口腔服务，也积极主动为父母和子女选择好的口腔服务。 口腔健康的决策主体从个人延伸到家庭，主动化趋势凸显。美团的一组调研数据显示，2023年，超过一半的口腔消费者在选择机构时依赖熟人推荐，到2026年这一比例降至32%，线上主动搜索则从22%升至38%。这意味着，越来越多消费者开始自己查、自己比、自己做判断。 当前，社会办医已成为满足居民健康需求的重要力量，在口腔行业，机构间的经营水平、服务标准化能力、医生专业性差异明显，用户做出更好、更高效的消费决策难度也在变大。 为此，司南口腔榜深入到口腔诊疗的“冰山之下”，解析消费者无法自行验证但直接影响诊疗质量的专业维度。机构榜侧重“专业+服务”，从消毒灭菌规范、疑难病症预案到疼痛管理等多个维度，衡量一家口腔机构的真实医疗底色；医师榜侧重“技术+经验”，从临床病例量、诊疗方案设计能力到医患沟通质量，考察一位口腔医生的综合诊疗水平。数据显示，综合消费者在选机构和选医生上的决策需求，双榜共合计242个考察指标、1136个评估得分点。 司南口腔榜组建了由9位行业权威专家领衔的专家顾问组，以及由口腔行业从业20年以上的40余位主任医师及副主任医师组成的行业评审团，全程以匿名形式参与专业度考察。同时招募资深口腔消费用户组成大众评审团，通过匿名回访等方式，从真实就诊体验维度进行交叉验证。 “‘司南’不是替人决定往哪走，而是告诉你方向在哪里。这个榜单也一样，当患者迷茫、市场嘈杂的时候，给一个可信的方向。”司南口腔榜专家顾问团主席、四川大学华西口腔医学院田卫东教授在会上介绍。 专业驱动信任，让坚守医疗本质的好机构好医生被看见 口腔行业正在从过去的快速扩张，走向更加规范和多元的发展。消费决策也从“找最便宜的”转向“找可信赖的”。美团数据显示，消费者选口腔机构时最看重专业度和口碑，选医生时最看重临床经验和专业资质。 美团医药健康医疗服务业务部负责人许荣聪在会上介绍，“口腔行业未来的增长方式，正在转向‘专业信任驱动’的品质增长。” 在深圳龙岗，新大地口腔已经扎根社区20年，累计服务超12万居民，是今年司南口腔榜深圳上榜机构之一。创办人熊训军自己也是一名牙科医生，他坦言，“酒香也怕巷子深，以前觉得把技术做好就行了，现在你得让人看到你、知道你、了解你。” 在司南口腔榜里，既有像新大地口腔这样深耕社区的区域机构，也有不少全国性口腔连锁机构，“我们希望能让好机构、好医生不再只停留于线下口碑，而是进入到更多消费者的真实选择中。”许荣聪说道。 在陕西西安，从业二十余年的医生何畏入选了司南口腔榜的医师榜，他用自己名字创办的何畏口腔也同时入选了机构榜。“你认真做事，总能被看见。”在他看来，司南口腔榜是一个检验实力的好机会。 据悉，司南口腔榜还将为每家参评机构和医生提供机构品牌档案和医生个人档案，涵盖各维度解读和改进建议，入围和未入围的机构都能看清自己优劣势。这也是司南榜的初衷之一，更好帮助机构发现问题和改进问题，真正推动行业从价格竞争回归品质竞争。 从消费决策到履约保障，打造口腔健康全链路服务 “荣誉是起点，不是终点。患者的信任，要靠每一次诊疗去赢得。”田卫东表示。 司南口腔榜设置了持续的动态监督与复审机制。上榜机构和医生在发榜后仍需接受用户口碑追踪、匿名探店回访和定期复核，一旦出现严重客诉、医疗事故等情况，平台将即时核查并启动下榜处置。发榜后，榜单还将持续运营“司南机构开放日”“司南大师课”等系列活动，同步上线机构品牌档案和医生个人档案，让榜单成为长期、动态的消费参考。 从选店择医到履约保障，美团持续深耕口腔消费的全链路。为了让口腔服务更加透明，美团联合三甲口腔医师推出“看牙指南”科普体系。针对种植牙用户在决策时对机构资质、价格透明度和术后保障的普遍顾虑，美团推出“放心种”服务，联合士卓曼、诺保科、登腾、奥齿泰等8大知名种植体品牌及头部口腔机构，提供“认证机构、专职医生、脱落保障、价格透明”四项承诺，行业率先推出“服务+保险”的履约交易保障新模式，已覆盖全国305个城市超2500家口腔门店。 今年6月，美团还推出了AI经营助手“司小南”，用AI能力帮助中小机构经营提质增效。目前已有部分口腔机构率先试用，借助“司小南”将原本需要2至3小时的多维度经营分析提效到几分钟内完成，也有门店通过AI诊断补齐缺失品类，咨询量、下单量与核销量均明显提升。 “美团将持续与行业参与者一起，推动口腔行业回归医疗本质，让每一次口腔消费都更安心、更放心。”美团医药健康事业部负责人李晓辉表示。

2026-7-10 : 一些网络电商通过隐匿收入偷税，然后采取注销来逃避补税责任的歪路，走不通了。7月10日，国家税务总局曝光7起网红网店偷税案件，其中涉案金额最大的一起案件，是聊城开发区奶泡商贸经营部网络店铺（下称“奶泡商贸”）偷税案件。根据税务总局公开信息，2025年3月，国家税务总局聊城市税务局第一稽查局接到举报线索，反映聊城开发区奶泡商贸在电商平台销售化妆品、护肤品等货物，涉嫌隐匿销售收入偷逃税款。经查，奶泡商贸于2023年2月15日完成市场主体登记，企业类型为个体工商户，其实际经营者是任威。2023年至2024年，任威通过私人账户收款、未依法办理税务信息确认及纳税申报等方式隐匿奶泡商贸经营收入2.07亿元，少缴个人所得税、增值税等税费544.72万元。税务信息系统显示，奶泡商贸自设立时起一直未办理税务信息确认，也从未进行纳税申报。而且在2024年7月11日奶泡商贸办理了市场主体注销。这是一些网店经营者常见的偷税手法，即通过私户收款等各种手法隐匿收入，然后采取“逃逸式”注销来试图逃避纳税义务和责任。但这种做法显然违法违规。根据税收征管法规，纳税人在办理注销税务登记前，应当向税务机关结清应纳税款、滞纳金、罚款。《市场监管总局 海关总署 税务总局关于发布〈企业注销指引（2025年修订）〉的公告》明确，企业在注销登记中提交虚假材料或者采取其他欺诈手段隐瞒重要事实取得注销登记的，登记机关可以依法作出撤销注销登记等处理。《中华人民共和国民法典》第五十六条规定也明确，个体工商户的债务，个人经营的，以个人财产承担；家庭经营的，以家庭财产承担；无法区分的，以家庭财产承担。“逃逸式”注销经营主体的民事主体资格虽已消灭，但其经营者及实际控制人的个人财产与个体工商户财产紧密关联，需对其经营期间的税收义务承担直接连带责任。山东大学经济学院院长石绍宾表示，企业注销仅代表经营活动的终止，过往存续期间产生的违法责任与纳税义务，不会因主体注销而自动消除。对于纳税人“逃逸式”注销偷税的，对企业可依法恢复登记并进行追征，对于个体工商户可追究其实际控制人连带责任。正是基于上述相关法规，奶泡商贸尽管偷税后已经注销，但其经营者及实际控制人任威需对奶泡商贸经营期间的税收义务承担直接连带责任。在税务人员出具的相关证据面前，此前拒绝申报缴纳税款的任威最终交代了其违法事实。针对任威的违法行为，国家税务总局聊城市税务局第一稽查局对其依法作出追缴税费款、加收滞纳金并处罚款共计971.29万元的处理处罚决定。目前，涉案税费款、滞纳金及罚款均已全部追缴入库。这类“逃逸式”注销偷税案件并非税务部门披露的首例。7月9日，国家税务总局聊城市税务局第一稽查局披露信息显示，2023年至2024年，自然人谢天作为聊城开发区阿书极商贸经营部的实际控制人，通过私人账户收款、未依法办理税务信息确认及纳税申报等方式隐匿收入，后又通过注销工商登记逃避纳税义务，少缴个人所得税、增值税等税费款169.72万元。最终税务部门对其作出追缴税费款、加收滞纳金并处罚款共计276.76万元的处理处罚决定。而税务部门密集披露这类“逃逸式”注销偷税案件，释放了严监管信号。税务总局有关负责人表示，网络并非法外之地，通过私人账户收款隐匿收入、转换收入性质、“逃逸式”注销、进行虚假申报等方式偷逃税款，属于税收征管法明确的违法行为。平台内经营者和从业人员应自觉增强税法遵从意识，合规经营、诚信纳税。

2026-7-10 : 国务院7月9日晚间印发《“十五五”碳达峰行动方案》（下称《方案》），定下2030年两大核心硬指标，即单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标。同时部署了能源结构调整优化、产业绿色化低碳化、重点领域绿色低碳转型、强化支撑保障和凝聚各方合力五大重点任务。行业认为，这份文件的重心在于“加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖”。而未来风光装机规模能走多远，不只在于电站建设速度，更要看电力系统调度配套能力、需求端消纳能力、价格机制能否同步跟上。稳住能源安全、筑牢高质量发展的安全根基，是实现碳达峰最直接的现实意义。国家发改委宏观经济研究院能源研究所所长吕文斌和国家发改委宏观经济研究院能源研究所能源可持续发展研究中心主任田智宇在联合署名文章中指出，当前国际环境下，我国面临保障能源安全、产业安全等挑战。《方案》强调推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖，逐步实现煤炭和石油消费达峰，能从源头上降低对进口化石能源的依赖，对实现更高水平、更可持续的安全意义重大。在加快能源结构调整优化任务上，《方案》把非化石能源开发和电力系统新能源消纳能力并列提出。一方面要求建设“三北”风电光伏、沿海核电等清洁能源基地，积极发展分布式光伏，到2030年风光发电总装机容量达到28亿千瓦以上。另一方面要求加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿电直供模式，并挖掘需求侧调节潜力，加快虚拟电厂发展。这意味着，电源侧单点发力的阶段已经过去，“十五五”更看重电源、电网、储能、负荷和市场规则能否协同配套。《方案》首次对需求响应能力提出硬性指标，即到2030年，电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上。行业人士认为，需求侧响应是投资机会较大的电网“正反馈”项目。以2025年国内新能源汽车充电情况为例，标普全球能源亚太电力与可再生能源研究总监彭澄瑶分析称，若全国一半公用桩同时充电，负荷相当于浙江全省2024年巅峰负荷，这一规模意味着可以少建104吉瓦（GW）煤电、32GW储能满足峰值负荷。值得关注的是，碳达峰不是单纯的减排约束、能源低碳转型，更是产业迭代升级的风口。吕文斌等人表示，《方案》把绿色低碳水平作为产业准入、迁移、退出的重要“标尺”，并坚持“两手发力”，一方面深化传统产业规模、结构、布局、技术工艺等低碳转型；另一方面大力发展绿色能源、绿色制造、绿色服务等绿色低碳产业，推进数智化、绿色化深度融合，实现新兴产业和未来产业跃升发展。在传统产业方面，《方案》要求“十五五”期间，规模以上工业单位增加值二氧化碳排放降低17%以上，规模以上工业单位增加值能耗降低10%以上，单位国内生产总值能耗降低10%左右，通过重点行业节能降碳改造实现节能量1.5亿吨标准煤以上。在绿色低碳产业方面，提出持续增强新能源、新能源汽车、动力电池等产业竞争优势，培育氢能、绿色燃料等产业；支持碳管理服务业发展，推广合同能源管理等第三方治理模式。与此同时，国家级零碳园区、零碳工厂迎来量化指标，即“十五五”期间建设约100个园区和500个工厂。《方案》提出，出台零碳园区建设指南，引导新建项目优先向零碳园区集聚，加快形成“以绿制绿”（即用绿色能源制造绿色产品）产业集群，并鼓励零碳园区存量负荷开展绿电直连。“园区产业招商的逻辑将发生重大调整。”一名能源企业零碳园区项目负责人告诉第一财经记者，过去企业选址主要看拿地、收租、物业、审批效率，今后还会关注有没有绿电、储能配套、微电网、能碳数据采集、碳排放核算等能力，“这也对园区运营者的复合能力提出更高要求”。如期实现碳达峰，平衡好全面转型和重点突破的关系亦然重要。吕文斌等人提出，《方案》还要求“抓大不放小”，针对算力等用能增长快速的新兴领域，提出针对性的目标任务要求。包括：强化算力设施与可再生能源协同布局，支持开展绿电直供，合理配置储能、备用电源等配套设施，推动新建算力设施主要使用非化石能源电力；完善算力设施节能降碳标准，推动未达标算力设施开展节能降碳改造，有序淘汰落后低效技术和设备，提升算力设施能效水平。作为能耗大户，算力设施绿色低碳转型对实现碳达峰影响重大。据彭澄瑶介绍，未来五年全球18%的用电量增长将来自数据中心，意味着每5度电中有1度要被数据中心吃掉。保守估计，中国到2030年数据中心用电量将占全社会用电量的3%-5%，体量可对标国内电解铝、化工行业，亦等同于整个广东省全年用电量。在强化支撑保障的任务中，完善价格政策是非常关键的部分。《方案》提出深化各类电源上网电价市场化改革，落实新能源可持续发展价格结算机制和新能源就近消纳价格机制；对以输送清洁能源电量或联网功能为主的工程探索实行两部制电价或单一容量电价，推动“沙戈荒”新能源基地作为整体参与市场交易；完善体现分时价值差异的零售市场价格机制，探索建立反映调节能力的需求响应价格机制，充分激发用户侧调节潜力。“当前分布式光伏项目整体收益下滑阶段，我们正探索通过聚合项目参与虚拟电厂，但还看不到清晰的盈利模式。”一家能源央企地方分公司高管近日在接受第一财经记者采访时表示，分布式光伏聚合参与虚拟电厂的交易品种主要是需求侧响应和辅助服务，但当前这两类交易品种的开放邀约频次太少，企业算不清经济账，希望相关价格机制政策能进一步完善。

2026-7-10 : 上海频准激光科技股份有限公司（下称"频准激光"）的科创板IPO进程已步入最后阶段。根据上交所披露，公司于2025年12月8日获上交所受理，历经两轮审核问询后，于2026年6月18日注册生效，距离正式挂牌仅一步之遥。 此次IPO，频准激光计划发行不超过1000万股，募集资金约14.1亿元，投向精准激光系统产业化建设、研发中心建设等四个项目，保荐机构为中信建投证券。 不过，频准激光的招股书中，一位核心高管的职业履历引发了市场关注。该公司现任频准激光财务负责人兼董事会秘书朱红超，其公开披露的简历中，缺失了一段长达七年的上市公司独立董事任职经历——2014年至2021年，朱红超曾担任创业板公司金通灵（*ST金灵，300091.SZ）独立董事。金通灵正是近年来A股市场财务造假的典型案例之一，该公司2017年至2022年连续六年虚增利润近8.2亿元，并于2026年5月被公安部作为证券犯罪典型案例公开通报。 一段“消失”的独董履历 注册制是以信息披露为中心，要求发行人真实、准确、完整地披露所有对投资者决策有重大影响的信息。《首次公开发行股票注册管理办法》明确规定，发行人的董事、监事、高级管理人员应当保证招股说明书内容真实、准确、完整。而《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》同样要求，发行人应披露董事、监事、高级管理人员的主要业务经历、曾经担任的重要职务及任期。 频准激光招股说明书（注册稿）显示，朱红超1971年6月出生，大专学历，拥有中国注册会计师、注册税务师、注册资产评估师、正高级会计师、高级经济师等多项专业资质。朱红超被披露的职业经历为：1991年8月至1999年12月任江苏炜赋集团纺织品实业公司总账会计；2000年1月至2006年12月任江苏中瑞华会计师事务所审计部主任、评估部主任；2007年1月至2010年9月任南通宏瑞联合会计师事务所审计部主任；2010年10月至2014年6月任紫罗兰家纺科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书、财务总监；2014年8月至2023年5月任通富微电子股份有限公司财务总监；2023年6月加入频准激光前身公司任财务总监，2024年12月起任频准激光的财务负责人兼董事会秘书。 从披露的履历来看，朱红超的职业路径清晰，从会计师事务所到上市公司财务负责人，再到拟IPO企业董秘兼财务负责人，呈现出逐级递进的职业轨迹。但这段履历中，并未提及他在金通灵（*ST金灵，300091.SZ）担任独立董事的经历。 然而，第一财经记者查阅公开资料发现，金通灵历年披露信息给朱红超补上了另一条任职时间线。金通灵2020年年度报告显示，朱红超自2014年9月11日起担任公司独立董事，任期至2020年9月11日，后经换届续任至2021年9月3日。其在年报中披露的个人背景——1971年6月出生、大专学历、注册会计师、注册税务师、注册资产评估师，以及历任江苏炜赋集团会计、江苏中瑞华会计师事务所审计主任、紫罗兰家纺董秘兼财务总监、通富微电（002156.SZ）财务总监等信息。通富微电2020年与2021年年报则披露了朱红超的个人履历，其自2014年8月至2023年5月30日担任该公司的财务总监。这些信息与频准激光招股书中对朱红超的任职信息表述完全吻合。 这意味着，在2014年9月至2021年9月长达七年里，朱红超同时担任通富微电财务总监与金通灵独立董事两项职务。然而，朱红超在金通灵担任独董的履历在频准激光招股说明书中则未被提及。 频准激光招股书显示，朱红超目前的职务是公司财务负责人兼董事会秘书，同时也是公司信息披露事务的直接负责人。频准激光作为一家尚未上市的公司，朱红超为负责信息披露的核心高管，在自身履历披露中“省略”了这段长达七年的上市公司独董经历。 公开信息显示，朱红超这段履历与一宗A股市场重大财务造假案存在时间上的交集，也引发市场对拟上市企业信披完整性的讨论。 金通灵造假案：监管打击财务造假的经典样本 金通灵案是近年来监管部门打击上市公司财务造假的标志性案例。 公开处罚信息显示，金通灵的财务造假始于2017年，止于2022年，跨度长达六年。公司原董事长季伟伙同时任财务总监兼董事会秘书袁学礼等人，通过伪造工程形象进度确认表、发货单调节EPC总承包项目完工进度，未发货提前确认收入、销售退回不冲减收入，以及子公司配合体外资金循环等多种手段，累计虚增营业收入11.35亿元，虚增利润总额近8.2亿元。更为恶劣的是，金通灵依托虚假财务数据，于2021年1月完成向特定对象发行A股股票，募集资金8亿元，构成欺诈发行。 2026年5月20日，公安部召开专题新闻发布会，向社会通报打击防范经济犯罪的工作举措与成效。在公布的20起典型案例中，金通灵违规披露重要信息、欺诈发行证券案被重点提及，也是其中唯一由公安部证券犯罪侦查局第二分局侦办的案例。通报显示，包括上市公司实控人、业务负责人、子公司配合造假负责人及中介机构责任人员在内的共10人被追究刑事责任。 根据此前法院一审判决结果，被告单位金通灵犯欺诈发行证券罪，被判处罚金800万元；原实控人季伟犯违规披露重要信息罪和欺诈发行证券罪，数罪并罚决定执行有期徒刑六年，并处罚金300万元；时任财务总监兼董事会秘书袁学礼同判两罪，执行有期徒刑四年八个月，并处罚金120万元。负责审计的大华会计师事务所广州分所两名合伙人，因明知金通灵业务收入成本无可靠依据仍连续多年出具虚假审计报告，亦被追究刑事责任。相关民事追责亦同步推进。 从时间维度看，金通灵造假集中爆发的2017年至2021年，与朱红超担任独立董事的2014年9月至2021年9月存在重合。截至目前，公开信息中尚未显示朱红超因金通灵造假案受到行政处罚或刑事追责。 受访业内人士表示，对于频准激光而言，招股书未披露董秘兼财务负责人的这段独董任职经历，是否构成信息披露重大遗漏，目前尚无监管定论。但在全面注册制背景下，信息披露的完整性与透明度，是投资者判断公司治理水平、评估投资风险的基础。同时，频准激光未来的信息披露、财务质量、治理规范、内控水平，无疑将成为投资者关注的焦点。

2026-7-10 : 受美光科技扩产存储芯片、SK海力士赴美上市等消息影响，7月10日上午日韩存储芯片龙头企业的股价继续反弹回升。 当天截至上午10点左右，三星电子涨4.14%至289500韩元/股，SK海力士涨0.87%至2205000韩元/股，铠侠控股涨5.54%至82170日元/股；受此影响，韩国KOSPI指数涨3.48%至7545.71点，日经225指数涨1.74%至68925点。 上周，Meta拟出售过剩算力的消息让市场对AI算力是否过剩的担忧加剧，使日韩存储芯片龙头企业的股价大幅下挫。美光科技7月9日发布扩产计划，拟在2035年前将对美国本土的投资总额增至超2500亿美元，这使市场重新增强对存储产业的信心。 这是在三星电子、SK海力士两大韩国存储龙头6月29日发布超4755万亿韩元AI相关投资计划（包括存储芯片扩产计划）后，美国存储芯片企业又宣布了扩产计划。美光的目标是将美国产能占其DRAM（动态随机存取存储器）总产能的比例提至40%。 SK海力士7月10日将在美国发行存托凭证（ADR），发行价为每份149美元，拟发行1.779亿份ADR，预计募资265.07亿美元，将创下外资企业在美国股市最大公开募资纪录。所募资金将用于建设龙仁半导体集群一期晶圆厂、清州先进封装工厂等。 TrendForce集邦咨询的最新研报显示，今年第三季度服务器DRAM合约价将比第二季度增长13%-18%，预计2026年下半年至2027年下半年，整体服务器DRAM合约价将维持逐季上涨，但涨幅收窄。

2026-7-10 : 7月10日，储能板块盘中直线拉升，截至发稿，科陆电子、大连电瓷、亚玛顿等多股涨停，优优绿能、鑫宏业等涨幅居前。 近日，多家储能产业链公司披露2026年半年度业绩预告，其中大连电瓷、德业股份、亿纬锂能、盛新锂能、容百科技等公司业绩预喜。 具体来看，大连电瓷公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.40亿元-1.80亿元，同比增长200.55%-286.43%。报告期内，公司顺利完成“阿坝—成都”“甘肃—浙江”“中核—海阳西”等重点特高压工程的产品供货工作，高等级、高附加值产品销售占比较上年同期显著提升，综合毛利率维持在较好水平，盈利结构持续优化。 德业股份公告，预计2026年上半年归母净利润26.68亿元至27.28亿元，同比增长75.28%至79.22%。业绩增长主要系欧洲、中东、东南亚等地户用及工商业储能需求显著释放，公司实现销售放量。 盐湖股份公告，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为60亿元-63亿元，同比增长131.38%-142.95%。报告期内，受销量及价格同比上涨驱动，氯化钾板块盈利显著增长。同时，4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。 亿纬锂能披露，上半年预计实现归母净利润31.3亿元至33.71亿元，同比增长95%至110%；扣非净利润预计达到24.3亿元至26亿元，同比增长110%至125%。 上游锂盐及正极材料环节同样回暖。盛新锂能预计上半年盈利10亿元至12亿元，同比扭亏为盈。公司表示，锂盐产品实现量价齐升，印尼工厂产能大幅释放。容百科技则预计实现归母净利润1亿元至1.2亿元，凭借三元正极业务盈利能力提升及海外出货增长，成功扭转亏损局面。 华西证券表示，全球动储发展共振，带动锂电池需求持续向上，供需格局趋于紧张的背景下，各个环节价格和盈利能力有望不断修复。随着后续旺季的到来，锂电预计需求可能再上台阶，各环节出货量以及价格有望实现双升，带动业绩实现明确增长。

2026-7-10 : 7月10日，A股四大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.13%，深成指涨0.53%，创业板指涨0.59%，科创综指跌0.06%。 盘面上，苹果产业链、6G、光芯片、CPO、内存概念涨幅居前，油气、教育、煤炭股低迷。市场逾2900股下跌。 个股方面，新股托伦斯上市首日开盘涨800%，现报203.40元，该股发行价为22.60元。 兆易创新高开超3%，公司预计上半年净利润同比增长1099%左右。 ST银江低开近17%，公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司及控股股东被证监会立案。 光大证券认为，随着国内流动性环境保持宽松、硬科技扶持政策持续落地，叠加中报业绩预告进入集中披露高峰期，半导体产业链业绩持续超预期，强化资金抱团硬科技股，但当前多数板块的极致分化难改，短线或仍以结构性行情为主。

2026-7-10 : 话题跟着热搜走，情绪被新梗带着飞。 你的手机日均使用时长是多少？如今，以智能手机、社交媒体、互联网平台和人工智能工具为代表，人们的日常生活已被信息传播重重包围。 在人人忙着赚钱的时代，经济学火得发烫。随后，人们因为关注自我成长，一拥而上地研读心理学。前些年，年轻人热衷于关注社会结构，来反观自身处境，这带来了人类学的小高潮。新书《看懂传播：在信息洪流中重获判断力》提醒我们，传播学可能也要火了，因为人们需要在众声喧哗中找到清晰的方向。 最近的世界杯比赛，有人熬夜观看全场直播，有人第二天早上起来看个短视频集锦或文字报道就够了，也有人直奔热搜。社交媒体直播平台的“夯拉榜”更简单直接，让网友投票选出比赛中最“夯”和最“拉”的球员，组成动态的“红黑榜”。 如今的传播平台，把媒体产品的细分层次搞得越来越细，试图覆盖各种偏好的人群。信息渠道更丰富之余，不利的一面是人们也更加习惯于固守自己熟悉的平台和渠道，不太听得进其他的声音，也不那么容易一窥全貌。 《看懂传播》一书作者、中国人民大学教授刘海龙说：“今天的信息传播，好处是根据人们的感兴趣程度分层，给不同信息需求的人提供不同量级的信息。以看球来说，重度爱好者看直播，一般兴趣的人看短视频切片，兴趣更淡的人就看个文字报道，这势必会造成不同的理解。”他认为，与传统大众媒体时代相比，现在的信息传播层次多了很多，尤其是当普通受众可以作为信息产品生产者加入进来，在现场直接录下视频、提供很多目击证据。“传播像过去那种统一化、标准化的情况变少了。” 从社会发展的角度看，刘海龙觉得这是好事，给人们提供了比较立体的信息。关键问题是人们的判断力。在AI时代，人们能得到的信息越来越多。从就医之前跟豆包聊一聊症状，到人工智能协助投资决策，无数信息汇聚到我们面前，但是哪些有价值，哪些没价值，还得靠人自己判断。 刘海龙提到，数学家陶哲轩最近发现，现在人们给出的数学证明太多了，出现了新的问题。以前，能证明一个定理，数学家就可以一举成名。现在大家都用AI做数学证明，写出了无数论文。要经过人的审查，才能确认证明是否有效，但人却实在忙不过来。 “编程也是，有了AI之后，编程效率可能升级到了以一顶百。这也带来了一个巨大的问题，大量的程序软件能够编写出来，但还要人来审核，测试员不够。人的判断力变得越来越重要了。”刘海龙说。 “抽卡师”是一个新涌现的重要工种。在AI视频生产领域，抽卡是给出起止两个画面，让AI生成中间镜头的过程。抽卡师也被称为“提示词工程师”，通过不断向AI模型输入提示词，生成画面，直到满意。抽卡师不断更换指令，用不同的AI工具，一条视频可以生成很多种结果。 刘海龙长期观察AI视频生产领域，他说，抽卡师最终选择哪一个镜头，很像过去导演在拍电影时，看演员的表演去判断怎么选。抽卡师也是在运用自己的审美和综合判断力去工作，因此，具有人文素养的文科生，在叙事、情绪、美术、语言等方面更擅长，很适合从事抽卡师这一新兴职业。 在自媒体创业流行的当下，人们花很多精力去琢磨怎样更好地掌握传播规律。甚至这种如何驾驭流量的经验，都能成为一个规模不小的培训产业。但是这些尝试是否真的会有效？ 刘海龙提到，从现在很多舆论突发事件可以看出，流量逻辑对很多事情的发生和发展起到很大作用。当人们认为某一种表态能带来流量，人们就会自发这样去表述。有时一句普通的话都能引发大流量，关键不在于这句话本身，而是大众的情绪被激发起来了。 人们想要研究流量的密码，掌握它并成为“网红”，但人在算法面前是被动的。《看懂传播》中提到，作为当今互联网信息传播基石的“推荐算法”，它的背后是不同的排列策略，反映出内容把关人对问题的不同理解和价值优先顺序。算法把搜集来的用户使用行为数据放进非常复杂的计算公式里，它是商业秘密，也是黑箱。 从外部对算法进行观察，往往会提出神话式的解释，把算法想象成人格式的存在。刘海龙把这种知识称为“算法巫术”，“跟原始人看待无法预测、喜怒无常的世界一样，没有规律就会把一些偶然因素看成规律”。 “有很多网上开的班，教你什么时候开播会更好、更新内容的频率应该是怎么样的等等。但是所有这些提法都是无法证伪的，其实跟巫术一样。”刘海龙说，从传播学的历史视角来看，原始人有一套自己的经验，比如什么时候能丰收。从现代科学的角度看很荒谬，但原始人长期坚持这样做，就会形成一套选择机制，与其保持一致的人和做法就会保留下来，不一致的就会被遗忘。 基于对大型短视频平台的研究，刘海龙发现，平台分配的流量直接决定着内容生产者的成败。算法规则也在不断变化，过一段时间就会有新的版本，永远也无法变得透明。所以他建议，对于创作者来讲，去了解受众、做好内容还是最基本的。一些常识可以帮助维持下限，比如规律地更新和蹭热点，都能吸引到粉丝。从业者对“算法巫术”要有更深入的认识，避免被平台裹挟。 《看懂传播：在信息洪流中重获判断力》 刘海龙 著 云南人民出版社·理想国2026年6月版

2026-7-10 : 1990年出生的吴骏翔，是一名业余马拉松跑者。29岁那年，一次全无准备就参加马拉松比赛的经历，改变了他的生活。 吴骏翔也是新书《赛道尽头：事关荣誉、金钱和自我的马拉松旅程》的译者。这本书讲述了跑者争取马拉松比赛2小时内完赛的种种努力。过去半个多世纪，从完全不相信42.195公里的马拉松可以在2小时内完赛，到好手们的成绩无限接近2小时，跑者个人及其团队、体育科研者、跑鞋和服装公司，还有马拉松赛事主办方，都经历了脱胎换骨的变化。 吴骏翔个人马拉松的最好成绩在2小时35分左右，他把通过训练刷新个人最好成绩的过程，称为“脱胎换骨”。最近，他结束了14年外企打工生涯，决心花几年时间“跑到嗨”，还加入了第二十一届国际商学院戈壁挑战赛的队伍，言语间对2027年跑出最好成绩充满期待。 在敦煌与第一财经连线时，吴骏翔说，转战马拉松的过程中，翻译《赛道尽头》这本书给他带来了特殊的体验。就像漫长比赛途中顺路做了一件完全不同的事，提供了巨大的能量。他意识到，这项运动将继续改变他的人生。“我重新理解了什么是奥林匹克，什么是天赋，什么是运动员。” 马拉松“破2”背后 今年4月，肯尼亚选手塞巴斯蒂安·萨维在伦敦马拉松赛上跑出了1：59：30的成绩。亚军尤米夫·科杰尔查也跑出了1：59：41。“人类马拉松破2”成为年度世界体坛大新闻。 “当时我身边所有跟跑步有关的人，都在朋友圈转发‘破2’了。”吴骏翔说。他当时赶紧给《赛道尽头》的编辑发消息——新书刚刚上市不久，网上介绍新书的信息需要更新一下。 公元前490年，传令兵菲迪皮德斯为了把希波战争胜利的消息传回，从马拉松平原出发一路奔跑回到雅典，最终力竭而亡。为纪念他，1896年，第一届现代奥运会就正式设立了马拉松比赛项目。随后的奥运会，马拉松一直是一个标志性的项目，选手穿过城市，接受万众欢呼，在主体育场数万人的注视下冲过终点。1908年伦敦奥运会正式将马拉松比赛的距离设定为42.195公里，成为国际标准。 科学家和医生们曾有共识，认为人的奔跑能力是有上限的，消耗达到最大值，身体就会崩溃。但是，总有一些挑战者不信邪。1977年12月，19岁的美国亚利桑那大学本科生乔伊纳拖着宿醉的身躯参加了一场10公里跑比赛，离终点还有2公里不到，同校的研究生科伊尔将超过了他。完赛后，两人开始合作研究跑者的“乳酸阈值”。 乔伊纳后来成为一名医学博士，1986年，他开启了人类能否在马拉松比赛中跑进2小时的研究，并推测需要怎样的条件。最终他推断，如果一切条件都达到最理想状态，一位最好的跑者跑完马拉松的最快时间是1：57：58。而当时的世界马拉松纪录，是2：06：50。 最近几十年，人类向“破2”发起的攻势一波接着一波。随着上世纪50年代“全年训练方法”的推广，马拉松世界纪录提升了16分钟以上。非洲选手自上世纪60年代加入马拉松项目后，世界纪录平均每十年提升1~5分钟。阿迪达斯、耐克等运动品牌的科研部门，有人设立以“破2”为假想目标的装备开发项目。成绩每提升几秒都很困难，从各个方向发起冲击，建立系统化的作战方式，才有可能实现突破。 2012年9月的柏林马拉松赛，来自肯尼亚的顶尖跑者杰弗里·穆塔伊希望冲击2小时3分的成绩。经过长期准备，他最终跑出了2:03:02。《赛道尽头》中非常详细地写下了穆塔伊的努力。他从小在战火中训练，自我管理、制定战术、选择城市赛道……包括运气，没有任何一项是不重要的。 回到2026年的“破2”时刻，在吴骏翔眼里，跑者们的追求就像一股洪流，永远不会停下。“《赛道尽头》这本书要表达的也是这样，以争取‘破2’的过程为缩影，运动远不只是对时间、对破纪录的追求。” 中国马拉松的波折 跑步一直是吴骏翔的爱好，从小学、中学到大学，他一直在田径队，几次中途离开都被有缘人唤回。2019年，老同学约他一起去香港玩，两人顺便报名香港马拉松，结果他中签了。当时根本不知道马拉松的训练方法、装备和比赛策略，他差不多用了4个小时跑完，妈妈扶着他一步一步地挪回了酒店，左右膝盖的髌骨疼了近一年。 “现在，作为一个成熟的跑者，我想对当时的自己讲，你最好不要去，可能会伤害很大。” 在犯了业余选手容易犯的所有错误之后，吴骏翔碰巧敲对了门，学到了科学训练逐渐提升成绩的方法，认识了一大批志同道合的跑友，也对跑鞋等运动装备的作用有了清晰的认识。回忆起自己穿过的各款跑鞋，吴骏翔如数家珍。换鞋伴随着他成绩和状态一点点提升的全过程。 “跑鞋真的能提升人类的运动表现。但是，背后又是综合因素的长时间积累，从运动科学、训练到营养等，然后由运动员去实现突破。”吴骏翔说，“竞争到了极致，大家就像钻牛角尖一样各自去钻，人的进步就是这样你一下我一下，每一次都做得更好一点点，这次是你，下次可能是我。站在更大的角度，人类所有的突破都是这样去实现的。” 作为业余跑者，吴骏翔也见证了国内马拉松赛事的快速发展。在《赛道尽头》英文版出版的2015年，国内的马拉松赛事知名度还非常有限。2019年吴骏翔开始参赛，当时人们对马拉松和越野跑的认知水平都还在起步阶段，不到十年时间，这两个项目都已经非常火爆。 “我刚开始跑马拉松的时候，大家都说‘破3’的是大神。跑上海、北京马拉松，只要跑到3小时以内，前面的人都不多，赛道显得很空旷。现在就完全不一样了，无论‘北马’‘上马’还是每年上半年的无锡马拉松，‘破3’的人都是浩浩荡荡。” 另一方面，经过一些波折，体育经济的势头还是经受住了考验，比赛跟城市和文化的结合也越来越密切。吴骏翔回忆，疫情期间大家对赛事的前景都很悲观，他自己也有过状态非常好，但因出差后行程码没变绿，遗憾失去参赛资格的经历。2021年白银山地马拉松百公里越野赛因恶劣天气导致21名选手遇难，也让越野跑赛事停摆了一整年。 “也有很多人曾经认为马拉松赛事会影响城市生活。马拉松也有过野蛮生长，一些县城都为了拉动经济办比赛，只要给一定的奖金，就能吸引到选手来跑。有机构专门组织长期住在中国的非洲选手，到各地去参加各类长跑比赛。去年，主管部门开始规范赛事，为不同赛事分级，规定每个城市举办赛事的数量上限等，包括限定什么等级的赛事允许引进非洲运动员参赛。” 进步需要时间，需要对体育更全面的理解和对细节的追求。吴骏翔说，国内长跑赛事的转播和解说，让他和跑友们一直“意难平”。以著名的接力长跑赛事“箱根驿传”为例，电视解说对每一名选手的个人最好成绩、近期身体和竞技状态、往年区间最好成绩以及个人特色等都了如指掌。“精彩之处在于，他们对比赛细节的理解、对这项运动的理解，会深入到非常细微的地方。而国内的马拉松比赛，解说基本停留在介绍城市景点上，对运动员和成绩了解不多。大型赛事的田径长距离项目，镜头甚至经常会中途切走，转播方认为比赛中途只是在跑，没有看点。”吴骏翔和跑友们看这样的比赛转播总觉得“咬牙切齿”，“看到几个运动员跑得很胶着，这位快要不行了，那位上来领跑了，他们的战术是怎样的……镜头忽然切走了，真让人无奈”。 小小的进步背后都有“大故事”，甚至牵动人类社会多个领域。吴骏翔认为，快速发展的中国体育产业一定会让跑者、赛事乃至中国田径运动员的进步更快。 《赛道尽头：事关荣誉、金钱和自我的马拉松旅程》 [英]艾德·西泽 著 上海人民出版社·文景2026年4月版

2026-7-10 : 21世纪的现代人正处于一种隐蔽的生存论危机之中：一方面，以大语言模型、AI Agent、社交媒体和精密流算为代表的技术基础设施，正以前所未有的无摩擦顺滑感包装着现代生活；另一方面，这种极致的高效与便利，正将个体的生命经验彻底格式化为24小时在线，可预测、可精算的数据指标。 在这个由技术资本主义编织的“第二自然”面前，无论是心理学式的局部缝补，还是文化社会学式的悲观诊断，都未能触及当代技术体制最底层的运行密码。要真正理解这个“数字囚笼”的本质并寻找逃逸的可能，可能要将目光投向那类天然由“动作、规则与编码”构成的独特媒介，比如电子游戏。在当代游戏研究与数字哲学谱系中，亚历山大·R.加洛韦（Alexander R. Galloway）的《游戏中的算法文化》与米格尔·西卡特（Miguel Sicart）的《玩乐何为》，共同构成了过去20年里最激烈、最精彩的一场论战。 加洛韦用冷酷的结构主义刀锋，将游戏定义为控制社会最完美的意识形态规训机器；而西卡特则高举人本主义与建构主义的旗帜，将“玩乐”视为个体在规则边缘夺回符号主权的狂欢游击战。这场关于游戏哲学与玩乐政治的论争，不仅确立了两本书的里程碑地位，更透射出现代人在“算法牧场”中的某种宿命。 加洛韦：控制社会与作为“协议动作”的游戏 要理解加洛韦的“冷”，首先必须理解他对其导师吉尔·德勒兹“控制社会”理论的数字化推演。福柯笔下的“规训社会”依赖监狱、工厂、学校的物理围墙实施硬性圈禁；而德勒兹指出，现代社会已演变为由无形编码、连续控制和流动数据构成的控制社会。加洛韦的《游戏中的算法文化》，正是将这种抽象的控制权力“肉身化”为了电子游戏的媒介特性。他断言：游戏是唯一的由“动作”构成的媒介。 传统的电影、小说、绘画都是静态的、再现性的，观众的肉身在很大程度上是旁观的；而电子游戏必须依赖玩家的物理操作（按键、移动、视线跟踪）与计算机底层代码的实时反馈，才能够存在，“无动作，则无游戏”。 然而，这种表面上的“主动性”和“动作性”，恰恰是加洛韦眼中最深沉的意识形态圈套。他指出，游戏中的动作从来都不是自由的，而是“协议”的化身。协议是网络时代的底层权力形式，它是一套强制性的、去中心化的技术标准与控制代码。当玩家在《魔兽世界》或《模拟城市》中自以为拥有自由意志，可以自由奔跑、探索、规划时，他的每一个动作都必须严格符合底层代码预设的参数限制。如果你的动作符合算法，系统就会给予你升级、爆装，多巴胺的分泌也会即时正向反馈；如果你的动作违反了算法，系统就会通过死亡、报错、无效化将其无情抹杀。 因此，加洛韦说，电子游戏本质上是控制社会的“完美模拟器”与“行为预演场”。它不仅没有提供逃离现实的乌托邦，反而通过玩家的主动操作，精妙地将现代人对自由的渴望转化为对“算法效能”的极度服从。你在游戏中体验到的无休止的劳作、资源最优化配置、KPI数值攀比，恰恰是你在现实职场、社交网络中遭遇的技术异化现实。游戏不仅剥夺了你的主体性，更征用了你的主动性，让你在高度沉浸的操作中长出一层完全适应算法剥削的、巨婴化的赛博皮肤。 西卡特：符号破坏与玩乐者的主体突围 如果说加洛韦的理论是一堵令人窒息的、由冰冷代码铸造的结构主义铁墙，那么米格尔·西卡特的《玩乐何为》则是一篇人本主义反叛宣言，其论述的核心，在于从“游戏”（Game）向“玩乐”（Play）的转向。在西卡特看来，加洛韦等前人的最大错误，就是陷入了“游戏中心主义”的迷思，将过多的视线停留在了规则、算法、引擎等结构性客体上。而游戏其实只是玩乐的一种临时容器，真正具有解构性、革命性和人类学价值的，是“玩乐”这种人的本能行为。玩乐大于并超越游戏。 西卡特为“玩乐”下了一个定义：玩乐是破坏性的（Disruptive）、情境性的（Contextual）、带有狂欢性质的（Carnivalesque），它本质上是人类对周遭世界的一种“强力侵入与重新挪用”。这一理论展现出了某种反实在论或激进建构主义倾向。 物理实在论或功利主义秩序认为，客观世界中的实体具有固定的、不以人的意志为转移的功能与符号规定性——椅子是用来坐的，城市广场是用来展示权力和礼仪的，社交软件是用来维持人际高效沟通的。但西卡特指出，当人类开始“玩乐”时，这种客观实体的硬性规定就会被瞬间暂停并解构。一个小男孩可以把一把椅子强行挪用并重新建构为一座城堡；一个滑板运动员可以把严肃的城市广场景观挪用为展现身体技巧的道具。在玩乐的状态下，所谓的“客观实在”退居幕后，玩乐者凭借自身的主体性，在物质世界之上覆盖了一层流动的、异质性的意义网络。 这种反实在论倾向，赋予了玩乐很高的道德与政治主体性。玩乐不是为了更好地工作（那是被消费主义招安的伪娱乐），而是为了公然反叛“效能至上主义”。当大厂的算法试图用最优化路径把人类驯化为流水线上的螺丝钉时，个体那种无目的的、带有恶作剧和破坏性的玩乐，就是划破算法同质化巨网的一把匕首。 两种游戏哲学的对撞 加洛韦和西卡特的交锋，可以拆解为四个维度。 首先是主体性的归属问题。算法的客体vs玩乐的主体，是两者最核心的冲突。加洛韦站在彻底的结构主义立场上，认为在“电子游戏/算法文化”的共谋中，人类的主体性只是一场天真的幻觉。当玩家在屏幕前输入指令的那一刻，他其实已经被底层的协议权力格式化为算法控制的客体。你以为你通过高超的技术“玩了”这个游戏，实际上只是底层的控制代码通过你的操作完成了又一次自我确证。而西卡特则坚持认为，算法的规则再严密、系统再硬核，也无法完全驯化人类的玩乐本能。玩家可以通过“边缘试探”“非典型玩法”甚至“蓄意作弊”去打破规则的合围。 其次是世界的本体形态问题。加洛韦呈现出一种冷酷的超实在论批判，认为游戏中的动作与算法文化根本不是什么虚拟的世外桃源，而就是晚期资本主义最硬核的、最真实的现实投影。游戏规则与资本主义的科层制、KPI和数据剥削是同构的。西卡特则走向了一种关系实在论，他并不否认物理性的存在（滑板运动员必须依赖台阶的硬度，重力永远存在），但他认为最真实的本体不是冷冰冰的“客观实体”，而是“人与世界在玩乐中所激荡出的那个‘具体情境’”。当椅子在玩乐情境中被挪用为城堡时，它在这段特定的时空里就真的具备了城堡的意义。玩乐通过解构原有的客观实在，建构出了一种更高的、生存论意义上的真实。 然后是反叛的有效性问题。西卡特由衷地赞美那些在规则边缘开玩笑、恶作剧、破坏原有功能的微观行为，认为这就是对功利主义世界的祛魅与主权夺回。而加洛韦显然对此不以为然。他指出，西卡特式的“挪用”在庞大的算法文化面前不过是一种被纵容的、幼稚的“伪越轨”。现代技术资本主义的精妙之处，恰恰在于它早已把用户的“反叛与多元”算进了代码之中。游戏公司特意留下的Bug、开放的MOD社区、短视频平台上允许你拍视频去讽刺算法成瘾的“言论自由”，本质上都是系统为了最大化用户黏性而设计的“招安机制”。只要你还在这个系统里贡献时间、点击和操作动作，你自以为的“玩乐反叛”本质上都不过是在为平台算法完成新一轮的资本套现。 最后是所谓“反游戏”。加洛韦并不是彻底的悲观主义者，在《游戏中的算法文化》中，他提出了“反游戏”（Counter-gaming）概念，指出真正的反叛绝不能停留在玩法层面（在别人的规则里玩出花样），而必须上升到基础设施与机制层面的彻底破坏。他赞美那些激进的数字艺术家，他们不追求“好玩”（这直接指向西卡特对“玩乐”的推崇），而是用代码去攻击游戏引擎，把顺滑的画面变成冰冷的几何色块，强行剥夺玩家的即时满足与多巴胺回报。“反游戏”的唯一目的，就是让你“玩不下去”。在算法的无摩擦顺滑流中制造一次刺耳的急刹车，唯有如此，那层被技术精心包裹的意识形态皮肤才会破裂，现代人才有可能在痛苦的断裂中重新看清权力的真相。 算法体制下的抗争可能 加洛韦与西卡特的这场跨越十年的关于游戏的思想对撞，不是孤立的学术思辨，而是映射出当代数字社会中多样的景观，并为现代个体保卫主体性提供了不同维度的抗争可能。 在西卡特的建构主义视阈下，这种反叛广泛存在于各种微观的符号游击战中。比如在“零工经济”与算法物流的围剿下，骑手们利用系统定位的死角自行组织派单逻辑，或在外卖软件的备注里建立属于劳动者阶层的隐秘黑话；比如在游戏化的企业管理、飞书式的数字KPI中，年轻一代发明出的“带薪摸鱼”行为学……这些行为在西卡特眼里，都是主权者在用身体和情境重新拼贴、改装这个被过度编码的世界，是夺回“生命摩擦力”的实践。 然而，加洛韦并不赞同这种乐观图景。那些摸鱼的黑话、对抗平台的小技巧，很快就会作为一种“用户反常行为数据”被算法重新抓取，并进入下一代自动化系统的优化参数中。这在当今开源技术运动与生成式人工智能的对抗中展现得尤为明显。如果把开源运动、提示词工程看作是一种西卡特式的“对技术底层工具的高纯度智性挪用”，那么加洛韦的“反游戏”概念则揭示了其背后的宿命：你在终端上每一次富有创造力的、解构性的命令和反叛代码，都在瞬间沦为了大模型自我调优、自我迭代的“高级养分”。系统从不抗拒反叛，它正饥渴地吞噬着精英知识，以让自己变得更加天衣无缝。 真正的抗争无法寄托于系统内部自娱自乐的微观泡沫，但我们也不可能走向绝对虚无的复古断网。加洛韦与西卡特的辩论让我们明白，个体的尊严既需要西卡特那种在功利世界中强行插入无目的玩乐的勇气，也需要加洛韦式近乎无情的清醒——在思想与系统“并网”的同时，在输入与输出之间，永远为人类保留一线决不向算法缴械，也决不被代码算准的“主体盲区”。 《游戏中的算法文化》 [美]亚历山大·R.加洛韦 著 中国国际广播出版社2025年4月版 《玩乐何为》 [西班牙]米格尔·西卡特 著 中国国际广播出版社2026年4月版

2026-7-10 : 罗伯特·瓦尔泽，一个被文学界长期忽视的名字，尤其在汉语世界，直到21世纪10年代之前，长期只有范捷平翻译、上海译文出版社2002年出版的《散步》这孤零零的一个译本。即便2010~2020年间，十年里也只出了译林出版社的《月亮是夜晚的伤口:罗伯特·瓦尔泽诗集》（2016）和陕西师大出版社的《漫步人间》这两个译本。然而进入21世纪20年代之后，罗伯特·瓦尔泽的中译迎来了“井喷”，人民文学出版社、广西师大出版社和上海文艺出版社纷纷推出了各自的罗伯特·瓦尔泽作品集，其他出版社也有一些译本跟进。而这部《洞观微物：罗伯特·瓦尔泽的一生》，则是国内第一部完整的罗伯特·瓦尔泽生平传记，作者苏珊·贝尔诺夫斯基是美国著名文学评论家和德语文学翻译家，对罗伯特·瓦尔泽有持续数十年的深入研究。 为什么被低估了100多年的罗伯特·瓦尔泽，进入21世纪后，在世界文学史上的地位不仅越来越稳固，而且日益耀眼？这肯定远不只是因为卡夫卡、穆齐尔、黑塞、本雅明等文学和思想大师对他的无比推崇，而是因为他对小人物在巨大的社会和历史机器中挣扎求生的状态和心态，有一种体察入微而又不失荒诞幽默的把握。这种早在20世纪20年代前后就极其“早慧”的后现代式体验，可以说领先同辈作家半个世纪以上。而身处今天的人们，面对由算法机器主导、日渐向AI时代过渡的世界，读他的文字，感受无疑要比20世纪的人们切身得多。 《洞观微物：罗伯特·瓦尔泽的一生》 [美]苏珊·贝尔诺夫斯基 著 广西师范大学出版社·上海贝贝特2026年5月版 美国著名汉学家史乐民（Paul Jakov Smith）的细分研究领域是宋史，所以他也是《剑桥中国宋代史》的主编。奇怪的是，这本《耗尽天府：茶马之路与宋朝的兴亡》却是这位权威学者的第一个中译本。本书聚焦于丝绸之路之外中原王朝对外通商贸易的另一条大动脉：南方著名的“茶马古道”。一般此类研究会偏重历史地理方向，考察其途经之地、贩运的主要货物或行走其上的各国、各族人群。史乐民独辟蹊径，将目光对准了宋王朝为管理“茶马之路”而专门设置的“国有企业”——“茶马司”。宋代茶马贸易活跃于1074~1224年间，始于宋神宗、王安石的变法，终于南宋覆灭，终究未能带领宋朝走向富国强兵。而茶马司在其中扮演了怎样的角色？ 史乐民指出，宋朝以其积极的经济政策，在中国古代经济史上堪称特殊的存在。茶马贸易大致始于唐代，但在宋代越来越活跃，获得真正成体系、大规模的发展，很大程度上缘于北方连绵不断的战争对战马的巨大需求。茶马司通过垄断天府之国四川的茶叶，与吐蕃交易战马，一方面满足“国防需要”，一方面从中攫取高额利润。北宋的中央权力也借由茶马司介入地方，从最初依赖四川的财税，到后来越来越变成对当地经济的压榨。王安石在其变法中提倡的“官僚创业理论”既赋予了茶马司很大的“主观能动性”，大大推动了茶马贸易的扩张，又在后期不可避免地因其管控措施而导致贸易活力下降，直至最终失去对茶马贸易的控制。 《耗尽天府：茶马之路与宋朝的兴亡》 [美]史乐民 著 光启书局2026年6月版

2026-7-10 : 北京时间7月10日，OpenAI完成GPT-5.6全系列产品上线，Sol（旗舰版）、Terra（均衡中端）和Luna（经济实惠版）已在ChatGPT、Codex和OpenAI API上全球逐步部署，预计24小时内全面可用。 此举直接对标Anthropic的Claude系列，OpenAI高调宣称其在编码、科学和企业生产力上实现显著突破，尤其突出效率与成本优势。 性价比是OpenAI此次强调的重点。OpenAI CEO山姆·奥尔特曼表示，公司最新推出的模型在效率和成本效益方面均较此前版本提升了数个数量级。其中，Sol的Token效率在AI编程方面提高了54%。 表现在价格端，Sol输入5美元/百万Token、输出30美元，Terra为2.50美元/15美元，Luna为1美元/6美元，显著降低企业使用门槛。作为对比，Anthropic Claude全系列（Fable 5、Opus 4.8、Sonnet 5）输入/输出对应的价格分别为10美元/50美元，5美元/25美元，以及3美元/15美元。 通过援引基准测评Artificial Analysis编程指数，OpenAI宣称最新一代模型在各方面均优于Anthropic模型。其中Sol直接对标Anthropic Fable，以80分创下新的行业标杆，比Fable 5高出2.8分，所使用的输出Token与耗时不到后者一半，成本也降低了约三分之一。另外，测评结果显示，Terra的表现略高于Fable 5，Luna则优于Opus 4.8。 行业专家西蒙?威利森（Simon Willison）通过提前测评发现，GPT-5.6 Sol确实相当出色，但就目前他在使用Anthropic模型时所涉及的复杂编码任务而言，威利森表示，尚未令他觉得GPT-5.6 Sol比Fable更胜一筹。 产品能力方面，OpenAI此次侧重企业级工作效率。GPT-5.6提升演示文稿、文档和电子表格等“工件”生成质量，支持模板优化并可导出至专业工具。 OpenAI同步推出ChatGPT Work——由Codex和GPT-5.6驱动的智能体，能理解用户目标、整合文件与应用上下文，一次请求完成整个工作流，包括起草报告、分析数据或构建网站，用户始终保持控制权。Plus、Pro、Business和Enterprise用户可通过中等以上努力设置访问Sol，专业/企业版还可选Pro模式处理复杂任务。 面对OpenAI攻势，Anthropic宣布重置Claude Fable模型的5小时和周额度限制，以维持用户黏性，并通过促销活动延长访问。有趣的是，OpenAI核心产品负责人蒂博?索蒂奥（Thibault Sottiaux）直接在该调整动态下留言称：“我闻到了恐惧的味道。” 整体来看，OpenAI发起的此轮竞争将加速AI向高效智能体方向演进，推动企业级应用落地，同时加剧前沿模型在安全、成本和生态上的比拼。 上市前夕，OpenAI希望通过从单纯对话向工作智能体的转变，从Anthropic营收池中进一步争夺企业级客户。

2026-7-10 : 作为西部地区重要的中心城市和国家战略腹地的关键承载区，成都在“十五五”期间将增强国家战略腹地支撑功能。 7月8日，在四川省政府新闻办举行“万千气象看四川·起步奋进‘十五五’”成都专场新闻发布会上，成都市市长陈书平表示，积极对接国家重大生产力和科技力量布局，强化战略性物资储备和基础设施承载。 成都市“十五五”规划纲要提出，更好服务和融入新时代推动西部大开发形成新格局，大力保障川藏铁路、雅下水电(雅鲁藏布江下游水电工程)、引大济岷等战略工程建设，促进各类政策与西部地区鼓励类产业目录协同发力，加强对青海、西藏等地区的战略保障。 国务院批复的《四川省国土空间规划（2021—2035年）》明确四川省是我国发展的战略腹地。成都作为四川省省会、西部地区重要的中心城市，成渝地区双城经济圈的核心引擎之一，成为了国家战略腹地建设的关键承载区。 陈书平在发布会上表示，在服务国家战略方面，将服务国家重大战略布局，积极对接国家重大生产力和科技力量布局，强化战略性物资储备和基础设施承载，全力保障川藏铁路、雅下水电等重大工程建设，完善产业转移承接机制和合作模式，更好服务国家战略腹地建设，不断增强服务保障国家战略安全能力。 其中，川藏铁路已建成成雅段和拉林段，在建雅安-昌都-林芝段，川藏铁路总投资超过3000亿元，预计2030年建成。四川是支撑川藏铁路建设的大后方和大本营，2021年，国家川藏铁路技术创新中心在成都揭牌，这是川藏铁路建设的核心科技支撑平台。 2025年7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程在西藏林芝开工，该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。 同样，成都也是雅下工程建设的大后方和大本营。2025年10月，中国雅江集团有限公司成都分公司、中国雅江集团物资设备有限公司、中国雅江集团招标有限公司、中国雅江集团生态环保有限公司在成都注册成立。

2026-7-10 : 【品大事】 新锐股份：拟8亿元收购慧联电子80%股权 新锐股份公告称，公司拟收购新乡市慧联电子科技有限公司80%股权，交易对价为8亿元，资金来源为自有资金及并购贷款。同时，为解决同业竞争及发展海外市场，拟以不超过2800万元收购WINWINHITECH(THAILAND)CO.,LTD.70%股权。本次交易不构成关联交易及重大资产重组，尚需提交股东会审议。交易完成后，预计形成商誉约4亿元，公司资产负债率预计增至约55%。 三峡新材：拟与关联方共同投资26亿元建设汽车及电子玻璃项目 三峡新材公告称，公司拟与间接控股股东国投公司共同投资三峡新材临港汽车及电子玻璃项目，项目总投资约26亿元，其中上市公司投资不低于10.4亿元。项目规划建设汽车/电子玻璃生产线及超白汽车节能玻璃生产线，旨在向高附加值领域拓展，提升核心竞争力。本次交易构成关联交易，尚需提交股东会审议。 5天3板浙江美大：筹划控制权变更 股票停牌 浙江美大公告称，公司收到实际控制人夏志生、夏鼎通知，其正在筹划涉及公司控制权变更的事项，可能导致实际控制人发生变更。交易对手方所属行业为跨境电商行业，股份转让比例范围为30%以内。公司股票自2026年7月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。该事项尚存在不确定性，敬请投资者注意风险。 3天2板有研硅：晶隆半导体现有产能规模较小 尚未形成规模效益 有研硅发布异动公告，公司以公开竞价摘牌方式参与收购安徽晶隆半导体科技有限公司60%股权，截至本公告披露日，公司已与滁州市南谯区国有资产运营有限公司签署《产权交易合同》并完成了相关款项的支付。晶隆半导体现有产能规模较小，尚未形成规模效益，后续产能扩充及经济效益存在不确定性；叠加行业周期波动、市场环境变化及运营管理水平等因素的影响，可能存在营业收入、盈利水平不及预期的风险。 ST银江：因涉嫌信息披露违法违规 公司及控股股东被证监会立案 ST银江公告称，公司及控股股东银江科技集团有限公司于2026年7月9日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及控股股东立案。目前公司生产经营活动正常开展，该事项不会对公司生产经营产生重大影响。 蔚蓝锂芯：拟在印尼投资2.9亿美元建设锂电池项目 蔚蓝锂芯公告称，公司拟在印度尼西亚投资建设锂电池项目，总投资2.9亿美元，新建5GWh圆柱锂电池制造项目。项目由公司通过香港子公司及印尼子公司实施，旨在增强海外客户产品供应保障能力，优化全球产业布局。该投资已获董事会审议通过，尚需股东会批准，并需取得国内外相关部门备案或审批。项目存在政策、审批及资金等风险，但对2026年营收和净利润预计无重大影响。 包钢股份：三季度稀土精矿交易价格调整为3.86万元/吨 环比下降0.62% 包钢股份公告称，公司拟将2026年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税38565元/吨(干量，REO=50%)，REO每增减1%、不含税价格增减771.30元/吨。 【观业绩】 兆易创新：预计上半年净利润同比增长1099%左右 存储芯片产品量价齐升 兆易创新公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为69.00亿元左右，同比增长1099%左右。报告期内，存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务盈利水平提升。微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模亦实现较好增长。公司收入规模与盈利质量同步提升，带动整体经营业绩实现大幅增长。 大族激光：预计2026年半年度净利润同比增长156%-177% AI PCB解决方案营收占比提升 大族激光公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为12.50亿元-13.50亿元，同比增长156.07%-176.55%。业绩变动主要系AI服务器及高速网络交换机部署带动PCB设备需求，子公司大族数控AI PCB解决方案营收占比提升；消费电子设备订单增长；锂电、半导体及通用激光设备营收均同比增长。 天华新能：预计上半年净利润22亿元-24亿元同比扭亏为盈 锂电材料业务量价齐升 天华新能公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为22.00亿元-24.00亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要系报告期内储能、动力电池下游对锂电资源需求旺盛，公司锂电材料业务量价齐升，销售收入及利润增长。 美畅股份：预计上半年净利同比增长248%-272% 钨丝金刚线出货占比提升 美畅股份公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为2.95亿元-3.15亿元，同比增长248.45%-272.08%。业绩变动主要系钨丝金刚线出货占比提升，废钨回收业务增厚收益。 新宙邦：上半年净利同比预增100%-113% 电子信息化学品业务核心产品市占率稳步提升 新宙邦公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为9.70亿元-10.30亿元，同比增长100.48%-112.88%。业绩变动主要系电池化学品业务紧抓储能市场景气机遇和动力稳步增长机会，依托产业链协同与品牌优势，联动合营企业石磊氟材料保障关键原材料供给，产品销量快速增长，销售额和盈利实现同比大幅增长；电子信息化学品业务紧抓下游半导体、算力及数字基建、新能源等新兴领域发展机遇，叠加创新产品加速落地，核心产品市占率稳步提升，进而推动业务的快速发展和业绩大幅提升；有机氟化学品业务凭借高质量经营持续贡献稳健业绩，持续布局面向半导体、算力及数字基建与绿色低碳的新产品，业务增长韧性与成长动能持续增强。 天赐材料：上半年净利同比预增908%-1020% 锂离子电池材料电解液及六氟磷酸锂产品需求旺盛销量显著增长 天赐材料公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为27.00亿元-30.00亿元，同比增长907.84%-1019.82%。业绩变动主要系锂离子电池材料电解液及六氟磷酸锂产品市场需求旺盛，销量实现显著增长，产能利用率稳步提升；同时行业供需格局持续优化带动产品市场价格上行，共同拉动整体毛利率提升。 大族数控：上半年净利同比预增242%-280% AI PCB相关解决方案营收占比显著提升 大族数控公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为9.00亿元-10.00亿元，同比增长241.85%-279.84%。业绩变动主要系当前，AI服务器和高速网络交换机等计算基础设施的大规模部署，为PCB行业结构性增长提供动能，公司紧抓行业龙头客户扩产及新产品研发带来的投资机遇，AI PCB相关解决方案营收占比显著提升，应用于保障新一代高频高速PCB信号及电源完整性的高精度背钻方案、高阶及mSAP工艺HDI钻孔方案、高精度成型方案等相关的高附加值产品产销两旺，促使公司营收结构得到进一步优化，2026年半年度营业收入同比增长100%以上。 紫金矿业：预计上半年净利润同比增长68% 紫金矿业公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润约391亿元，同比增加约158亿元，增幅约68%。业绩变动主要系主要矿产品产量稳步提升，产品销售价格同比大幅上升，稀贵金属等产品利润同比大幅增加。 全志科技：预计上半年净利润同比增长195%-220% 全志科技公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为4.75亿元-5.15亿元，同比增长194.73%-219.55%。 工业富联：预计上半年净利润同比增长93%-101% 工业富联公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为234亿元-244亿元，同比增长93%-101%。公司表示，云计算业务方面，公司产品结构持续优化，经营效益同比实现大幅提升。2026年上半年，云服务商AI服务器营业收入同比增长超过230%，AI相关产品成为公司主营业务的核心增长引擎。公司在主要客户的市场份额稳步提升，与大客户联合研发设计的下一代产品进展顺利，预计下半年逐步进入量产阶段。通讯及移动网络设备方面，公司紧抓AI算力机遇，依托前沿技术储备及产业链优势，积极推进战略布局。随着数据中心高速互联成为保障算力高效释放的关键基础设施，公司800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍。整体板块经营稳健，客户需求持续释放，产品出货保持良好态势。 神火股份：上半年净利同比预增152% 电解铝、煤炭产品售价同比上涨盈利能力大幅增强 神火股份公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为48.00亿元，同比增长152.04%。公司业绩增长的主要原因为：报告期内，受电解铝、煤炭产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司盈利能力大幅增强。 大连电瓷：上半年净利同比预增201%-286% 完成重点特高压工程的产品供货工作 大连电瓷公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.40亿元-1.80亿元，同比增长200.55%-286.43%。报告期内，公司顺利完成“阿坝—成都”“甘肃—浙江”“中核—海阳西”等重点特高压工程的产品供货工作，高等级、高附加值产品销售占比较上年同期显著提升，综合毛利率维持在较好水平，盈利结构持续优化。 财通证券：上半年净利同比预增70%-80% 自营投资业务、财富管理业务、私募股权投资及投资银行业务等同比显著增长 财通证券公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为18.40亿元到19.50亿元，同比增长70%到80%。报告期内，公司自营投资业务、财富管理业务、私募股权投资及投资银行业务等同比显著增长，各参控股公司特色优势持续夯实，经营业绩创历史同期新高。 飞龙股份：预计上半年净利同比下降62%-68% 个别客户部分液冷项目实现小批量订单落地 飞龙股份公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为6800万元-8000万元，同比下降61.98%-67.69%。公司产品远销欧美、东南亚等国际市场，出口业务主要以外币进行结算。报告期内，汇率大幅波动，汇兑损失影响利润超5000万元。汽车行业竞争日趋激烈，公司产品售价承压，盈利空间不断收窄，该因素影响利润近7000万元。主要原材料价格整体呈上涨态势，生产成本持续攀升，进一步影响利润超2000万元。针对上述压力，公司已推出多项应对措施。鉴于液冷领域前景广阔，公司持续推进相关业务拓展，个别客户部分项目实现小批量订单落地，但当前液冷业务收入占比较低，对经营业绩影响很小。 恩捷股份：预计上半年净利润7.36亿元-9亿元同比扭亏为盈 主要产品产销量持续保持增长态势 恩捷股份公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.36亿元-9亿元，同比扭亏为盈。报告期内，锂电池隔膜下游市场延续旺盛需求态势，公司积极调配产能，有效匹配下游客户对高品质隔膜的需求，带动产品销量实现稳步攀升，叠加全流程成本管控，单位成本控制成效良好。与此同时，随着行业供需关系持续优化，隔膜产品价格较上年低点已企稳回升，为公司盈利改善提供了有力支撑。2026年以来，公司主要产品产销量持续保持增长态势，产品价格企稳，综合毛利率水平显著提升，推动本报告期经营业绩较上年同期明显改善，并保持稳健盈利。 【做回购】 东软集团：拟以1亿元至2亿元回购股份用于注销 东软集团公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于1亿元(含)，不超过2亿元(含)，资金来源为自有资金。回购价格不超过11.67元/股，回购期限为董事会审议通过后3个月内。本次回购所得股份将在回购完成后全部予以注销，旨在维护公司价值和股东权益。 【增减持】 立昂微：股东拟合计减持不超1%股份 立昂微公告称，公司股东泓祥投资、泓万投资、上海金瑞达拟自8月3日起3个月内，通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过770万股，占公司总股本比例不超过1%。减持原因为资金需求。 芯原股份：第三大股东大基金拟减持不超105.18万股公司股份 芯原股份公告称，公司股东国家集成电路产业投资基金(大基金)因自身经营管理需要，计划通过集中竞价方式减持不超过105.18万股，占公司总股本比例不超过0.20%。减持期间为2026年7月31日至10月30日。 太极实业：控股股东一致行动人锡高投7月9日减持2.3%公司股份 太极实业公告称，公司控股股东一致行动人锡高投于2026年7月9日通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份4800万股(占总股本2.3%)，导致控股股东及其一致行动人合计持股比例由33.52%降至31.22%，权益变动触及1%刻度。本次减持不涉及预先披露计划，不会导致控股股东或实控人变更。 【签大单】 鸿路钢构：签订5.08亿元新能源项目钢结构采购合同 鸿路钢构公告，公司近日与中建三局云采科技有限公司签订《武汉*新能源(二期)项目钢结构成品构件电商化采购合同》，合同暂定含税金额为5.08亿元，约占公司2025年度经审计主营业务收入的2.30%。合同履行将对公司2026年及2027年营收和利润产生积极影响。 上海建工：2026年上半年新签合同金额1215.07亿元 上海建工公告，2026年1月至6月，公司及下属子公司累计新签合同金额1215.07亿元，同比下降6.71%。其中，建筑施工、设计咨询等业务新签合同金额分别为995.36亿元、66.68亿元等，各业务项目数量及金额同比有不同变动。此外，公司上半年中标19个重大工程施工项目（中标金额5亿元以上），合计金额227.27亿元。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-7-10 : 今年上半年一线城市楼市出现一些积极变化，未来房地产市场趋势将会如何走？中指研究院认为，今年下半年市场将筑底延续，分化加剧；预计整个新房市场在“十五五”中期逐步走出底部。 7月9日，中指研究院在成都发布了《2026上半年中国房地产市场总结&下半年趋势展望》。 报告认为，2026年上半年，房地产市场整体延续筑底态势，二季度以来市场出现边际修复，但仍呈现明显的结构性特征。从市场趋势来看，下半年房地产市场仍将延续筑底修复态势，市场分化进一步加深。 报告认为，去年末以来的积压需求持续释放，叠加核心城市政策进一步优化，推动春节后二手房市场成交保持较高活跃度，同时挂牌量趋稳带动价格跌幅有所收窄，部分核心城市已出现阶段性企稳迹象。相比之下，新房市场的修复则更为分化，一线及部分核心二线城市在优质改善项目带动下成交有所回升，但修复高度依赖“产品力+区位稀缺性”。 在价格方面，2026年上半年，百城二手住宅价格累计下跌2.90%，较2025年下半年跌幅有所收窄，整体下行压力边际缓解。核心城市中，上海二手房价格连续4个月环比上涨，深圳6月转涨。新房方面，受部分重点城市优质项目入市带动，上半年百城新房价格结构性上涨0.59%。 从销售量来看，新房方面，上半年重点100城新建商品住宅销售面积同比下降12%，二季度以来市场边际修复，其中一线城市在优质供给增加、较强的购房需求支撑等因素带动下，二季度同比由降转增。二手房方面，上半年重点城市二手房保持较高活跃度，市场热度持续性强于往年同期。重点30城二手住宅成交96万套，同比增长6%，春节后市场成交持续活跃，二季度连续三个月同比增幅超10%，需求在传统小阳春后仍在释放。京沪上半年二手房成交量均创近五年新高；深圳4月底优化楼市政策后，新政效应持续释放，5-6月连续两个月同比增长超10%。 报告预判，今年下半年，核心城市二手房成交量有望保持稳定，挂牌趋稳推动供求关系有所改善，价格企稳基础进一步增强，预计下半年二手房价格进入窄幅波动阶段。而在新房方面，在2025年同期基数较低影响下，下半年全国新房销售同比降幅有望逐步收窄，但市场全面修复仍需时间。核心城市“好房子”项目持续入市、公积金等支持政策持续发力，将继续对市场形成一定支撑；但“控增量、去库存”导向下，新房供应或将延续缩量态势，市场修复仍将以优质供给带动结构性改善为主。 中指院研究院常务副院长黄瑜表示，预计今年全年新建商品房销售面积约8.1亿平方米，同比下降7.8%；受土地成交缩量及施工规模回落影响，新开工及房地产开发投资或保持低位运行；预计新房市场在“十五五”中期逐步走出底部。 她认为，从市场预期来看，一线城市置业意愿有所改善，但总体预期仍偏弱，经过持续调整后，市场对房价大幅下跌的担忧有所缓解，但是上涨预期尚未形成，市场修复仍有赖于成交持续改善及居民收入进一步恢复。从市场恢复节奏来看，上半年个别核心城市出现企稳信号，进入市场修复的初级阶段，未来市场恢复预计沿着“二手房价格企稳—新房销售恢复—投资开工改善”路径逐步迈进。

2026-7-10 : 继2018年后，国家基本药物目录终于迎来了更新。 7月9日，国家卫健委等三部门正式发布了国家基本药物目录（2026年版），共收录药品794种，其中，化学药品和生物制品476种。 什么药物能够进入该目录，备受市场关注，原因在于国家基本药物目录是医疗机构药品配备使用的依据。 具体看，新版目录新增药品品种116种，包含化学药品和生物制品68种、中成药48种。 从新增品种构成来看，不乏明星创新药，如这次新增糖尿病用药5种，GLP-1药物司美格鲁肽就在其中；肿瘤用药方面，第三代EGFR-TKI靶向药物奥希替尼、抗血管生成药物贝伐珠单抗、PARP抑制剂靶向药?奥拉帕利等也入围；免疫系统用药方面，泰它西普、阿达木单抗等也进入其中。 “近年来，我国药品研发快速发展，大量创新药上市应用，涉及肿瘤、神经系统疾病、免疫系统疾病等多个疾病领域，让群众用药有了更多的选择。这次国家基本药物目录更新调整，我们尝试将创新药纳入遴选的调整范围，为今后更多的创新药进入基本药物目录探索一条可行的路子。”在7月9日国家卫健委召开的发布会上，国家卫生健康委药政司司长龚向光这样解释。 上海市卫生和健康发展研究中心主任金春林对第一财经记者表示，这次新增的药品中，一些是近年来新上市的药物，这体现了基本药物目录遴选机制的科学化和动态化。此前的基药目录管理办法也明确进入基本药物目录的药品，需综合循证医学、药物经济学评价、药品使用监测等多维度证据。 另外，此次有两种化学药品和生物制品调出基本药物目录，无中成药品种调出。龚向光表示，调出原因主要是注销批准文号、临床使用量少或基本已被其他药品替代等。 站在药企角度看，药品进入国家基本药物目录后，可以带来哪些实质性利好？ 根据国家卫健委方面初步测算，新版目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备品种使用总量的71%，其中，基层、二级、三级公立医疗卫生机构基本药物使用量占比分别为78%、74%、65%。 有医药行业人士对第一财经记者表示，对于国家基本药物目录的药品，基层医疗机构有一定的配备要求，新进入该目录，意味着可以进入到更多医院，有望在基层医疗机构实现销售放量。 当前，有多家公司通过公众号或者交易所公告进行回应。 作为司美格鲁肽的原研厂家，诺和诺德表示，创新降糖治疗药物的纳入将进一步提升其在基层医疗机构中的可及性，为基层糖尿病规范化管理提供更优选择。值得一提的是，除了司美格鲁肽外，诺和诺德旗下的长效基础胰岛素德谷胰岛素以及速效胰岛素门冬胰岛素此次也同步纳入本次目录中。 7月9日傍晚，A股中至少有8家药企发布了产品进入国家基本药物目录，涵盖的企业有汉森制药（002412.SZ）、华森制药（002907.SZ）、以岭药业（002603.SZ）、兴齐眼药（300573.SZ）等。 汉森制药这次新增纳入三个品种，其中四磨汤口服液为独家品种。公司表示，将有利于公司拓展市场、扩大销售，但产品未来销售情况可能受政策、市场环境等因素影响，具有一定不确定性。 兴齐眼药有加替沙星眼用凝胶、左氧氟沙星滴眼液等4个产品获得纳入。该公司亦表示，将有力推动相关产品在基层医疗市场的覆盖扩容，对公司后续市场拓展有积极影响。 金春林表示，进入国家基本药物目录的药品，意味着拿到进入了基层医疗机构的优先入场券，也有利于破除上级跟下级医院用药衔接的壁垒。当前政策正在推动二三级医院的慢性病常用药往基层下沉。 上一版国家基本药物目录，医疗机构需执行“986备药率”考核政策，即基层、二级、三级医院基药品种占比分别不低于90%、80%、60%。 金春林亦表示，新版国家基本药物目录，是否继续执行该考核政策，当前政策还不清晰。另外，一些药品要配送到边远医疗机构，仍存在一定的困难，尤其是药品集采背景下，药品的利润被挤压，一些配送商配送的积极性可能并不高，这容易造成药品断供。进入国家基本药物目录的药品，能否真正普及到基层，仍需要解决配送问题。

2026-7-10 : 存储行业继续上演利润大增的故事。7月9日盘后，兆易创新（603986.SH）发布上半年业绩预告。该公司预计上半年营收115亿元左右，同比增长177%左右；净利润69亿元左右，同比增长1099%左右；扣非净利润48.5亿元左右，同比增长791%左右。“报告期内，存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务盈利水平提升。微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模亦实现较好增长。”兆易创新表示。不过，兆易创新同时提醒，存储芯片行业历史上呈现周期性波动特征，公司未来业绩可能受到行业供需格局变动影响，存在未来盈利能力有所下降的风险。兆易创新产品包括NOR Flash闪存产品，且有DRAM自有品牌。该公司近期股价波动颇受市场关注。6月30日至7月8日，兆易创新股价连续7个交易日下跌，累计下跌28.19%。7月9日，兆易创新涨停。存储模组及品牌厂商江波龙（301308.SZ）则于7月3日傍晚发布上半年业绩预告，预计今年上半年营收220亿元~250亿元，同比增长115.8％～145.2%；净利润92亿元~110亿元，同比增长622倍至743.9倍。该公司也表示，报告期内受下游需求增加及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气。存储原厂中，三星电子（005930.KS）则于7月7日公告，预计今年第二季度营业利润约89.4万亿韩元（约合3970亿元人民币），同比增长1810.3%；销售额约171万亿韩元，同比增长129.3%。美光科技（MU.O）截至2026年5月28日的2026财年第三季度营收则为414.6亿美元，同比增长345.7%；（GAAP）净利润282.4亿美元，同比增长1398.3%。国内存储原厂中，长鑫科技预计今年上半年净利润660亿元~750亿元；归母净利润500亿元至570亿元。

2026-7-10 : 盘后数据显示，7月9日龙虎榜中，共57只个股出现了机构的身影，有30只股票呈现机构净买入，27只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是瑞华泰、通富微电、通源环境，净买入金额分别是13.37亿元、6.61亿元、4.76亿元。 当天机构净卖出前三的股票分别是固德威、东山精密、锋龙股份，净流出金额分别是10.56亿元、8.7亿元、7420万元。

2026-7-10 : 伴随着中国近年来不断规范税收优惠政策，归属于地方财政收入的车船税一项重磅税收优惠政策将要取消。 近期，财政部、税务总局、工业和信息化部发布了《关于调整节能汽车 新能源汽车车船税优惠政策的公告》（下称《公告》），明确自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。 车船税是针对相关车辆、船舶的所有人或管理人征收的一个地方税种，主要目的是为地方政府筹集财政收入，兼顾调节收入分配及引导低碳消费。车船税收入一度保持较快增长，但近些年收入增速持续下滑，预计接近零增长。 根据财政部数据，车船税收入规模从2009年的不足200亿元增至2024年的约1142亿元，但收入增速从2009年的约29%降至2.5%。2025年车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入同比增速进一步降至0.5%，2026年前5个月车船税等其他各项税收这一增速进一步降至0.3%。 各省份对当地今年车船税收入预计情况不一，但总体来看增速较低。比如，根据各省份今年预算报告，北京市预计今年当地车船税收入同比下降1%；江苏这一收入预计同比增长0.8%。 车船税近些年收入增速不断下滑，折射出该税种的财政收入筹集功能不断减弱。 根据官方数据，中国汽车已经连续十七年产销量稳居全球第一。2011年中国汽车保有量首次突破1亿辆，截至今年6月这一数字已经增至3.7亿辆。从理论上来说，汽车存量规模越大，车船税税基越大，相应收入规模越大。但实际上，近年车船税收入趋于零增长。这一现状，与车船税税制设计和上述车船税优惠政策相关。 为了支持新能源汽车产业发展，中国此前出台了系列税收优惠在内的财政支持政策。比如，根据财政部等多部门发布政策，2012年开始中国对节能汽车、新能源汽车分别给予减半征收车船税和全免车船税的优惠。 另外，2012施行的车船税法，将此前乘用车按辆计税方式修改为按排气量征税，排气量越大相应税额越高。这一设计是因为排气量跟汽车价值正相关，借此可以发挥车船税收入分配调节功能，也能引导低碳消费。乘用车按排气量计税方式，直接将纯电动等不用燃油的新能源乘用车排除在车船税征税范围之外。 随着新能源汽车技术不断突破，新能源汽车智能化体验和用车成本优势明显，相关基础设施不断完善，消费者购买新能源汽车量快速攀升，新能源汽车渗透率已经超过50%。公安部数据显示，截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%；其中纯电动汽车保有量3022万辆，占新能源汽车保有量的68.74%。 中南财经政法大学税收治理研究中心主任田彬彬对第一财经分析，车船税收入增速持续放缓，主要原因在于应税车辆税基的扩张明显减弱。近年来汽车保有量仍在增长，但新增车辆越来越多是享受免税或减税政策的新能源汽车，应税车辆保有量趋于稳定。与此同时，车船税主要实行定额征收，单车税额不会随车辆价格和居民收入同步增长。因此，在应税车辆数量增长放缓、税额标准总体稳定的情况下，车船税收入进入低增长阶段。 为了促进税收公平，发挥车船税调节收入分配作用，在新能源汽车产业已经发展壮大且车船税税负较小的前提下，上述《公告》称，自明年起取消此前针对节能汽车和部分新能源汽车的车船税优惠政策。 田彬彬认为，此次车船税优惠政策退出的突出特点，是根据新能源汽车产业发展阶段和不同技术路线实行分类调整，而纯电动乘用车等依然不征收车船税。所以，实质上对新能源汽车优惠并非全面取消。 “一方面，对市场化程度已经较高、仍可使用燃油的插电式和增程式混合动力汽车恢复征税，减少不同动力类型车辆之间的税负差异；另一方面，对纯电动乘用车等继续保留现行税制，维持其不在车船税征税范围，体现对绿色转型的支持。与一些只针对新增项目的优惠调整不同，此次政策还涉及存量车辆，说明政策重点已由普遍性产业扶持逐步转向税收公平和制度规范。”田彬彬说。 随着明年车船税优惠政策退出，多位接受第一财经采访专家普遍认为，车船税收入将出现明显增长。与此同时，对于大多数乘用车车主来说，车船税税额每年大概在几百元，税负较轻，可以承担。

2026-7-10 : 一辆辆装载西瓜的货车沿路排成长龙，农户们焦急地寻找买家，收购价格却低至几毛甚至几分钱一斤，这是近日媒体在河南开封杏花营农场国道沿线拍摄的景象。集中上市、低价滞销是西瓜产业常常会遭遇的痛点，这背后受农户扩张种植、气候变化、货源扎堆等因素影响。如何让丰产的西瓜走向更广阔的市场，促使产销精准匹配，也成为业内思考的话题。全国每五个西瓜，就有一个产自河南每到盛夏，西瓜便成了许多消费者解暑纳凉的必备品。我国是全球最大的西瓜生产和消费国。第一财经记者从国家统计局农村社会经济调查司编撰的《中国农村统计年鉴2025》查询到，近年来国内西瓜总产量保持稳定，维持在6500万吨上下。以2024年为例，当年全国西瓜总产量为6470万吨，分省份来看，河南是当之无愧的西瓜大省。当年河南西瓜产量达1338万吨，位居全国第一，大幅领先于其他省份，相当于全国每五个西瓜，就有一个产自河南。河南种植西瓜历史十分久远，主要产区包括开封、夏邑、扶沟、中牟等。根据农产品B2B销售平台一亩田的数据，今年河南西瓜的整体供应热度较去年上涨7%，河南整体西瓜产量相较去年有较大的增长。但是整体的采购热度却没有明显的变化，微涨1%。有报道称，河南西瓜出现收购价格低至几分钱一斤，当然这些低价的是拔秧瓜，品相和口感比较差。一亩田的分析人士对记者表示，河南西瓜供应端稳中有升，说明产区出货意愿并未减弱；但采购端的需求并没有同步上涨，呈现出比去年更加紧张的供需格局。从行业上来看，河南西瓜价格走低存在这几个原因：第一，西瓜产业整体是以散户为主的生产格局，存在一定的种植大小周期，去年的高价让今年整体的扩种面积有所增长；第二，今年相对高温的天气有利于西瓜生长，产量随之提升；第三，西瓜市场目前也面临桃子、葡萄等各类在售水果的冲击，需求难以快速提升。一位河南西瓜产业的业内人士也对第一财经记者说，开封近期上市的西瓜大多是露天套种，也就是在小麦或大蒜生长间隙种植，农户投入门槛低，虽然提高了土地利用率，但容易扎堆上市，瓜农议价能力较低。不过，并不是河南所有产区的西瓜今年都面临丰产不丰收的困境。河南省商丘市夏邑县有着“中国西瓜之乡”的称号。夏邑县农业农村局的相关人士近日对第一财经记者表示，今年当地西瓜行情总体稳定，全县西瓜总产量较去年小幅上涨，收购价格同比有所回落，但市场销路畅通，整体收益保持平稳。“夏邑西瓜以大棚种植模式为主，经过二十余年发展，产业化体系相对成熟。大棚模式的西瓜种植投入要高于露天西瓜，但有效提升了西瓜的品质，上市时间也提前了不少，产地地头的收购价格整体更高。例如今年夏邑西瓜上市初期地头收购价约2.8元/斤，上市集中期回落至2元/斤，临近下市尾期进一步下降。”上述人士说。从果农到零售端，西瓜价格下跌7月5日新发地的8424西瓜平均价在1.45元/500克左右，比6月5日的2.2元/500克明显回落。国家西甜瓜产业技术体系岗位科学家朱迎春告诉第一财经记者，今年整体西瓜的价格表现不太理想，主要是受到品种因素、天气因素等综合影响。在中国农科院农业风险管理研究中心主任、研究员赵俊晔看来，河南西瓜滞销背后有扩种面积大、低端产能过剩，以及天气因素导致多产地西瓜集中上市等，带来了供需失衡。在广州从事多年水果生意的贸易商李春告诉记者，水果生意整体还处于“靠天吃饭”的阶段。本身水果生产也有大小年之分，产量和品质都会根据气候和环境变化产生一定的波动，也会带动市场价格的剧烈波动，因此水果生意也很难年年盈利。以赣南脐橙为例，近几年收购价格从1.5元/500到3.5元/500克波动。对于果农而言同样面临市场博弈。记者了解到，由于目前大多数水果种植属于农户种植模式，但农户并不具备将农产品商品化的能力，因此农户也主要将水果出售给当地的水果经纪人或水果收购商。后者在水果成熟之前，就会根据当年的行情与果农签订收购合同，负责将水果采摘，运往加工厂进行清洗、分选等工序，再存储或销售。李春告诉记者，水果成熟后进入短暂的采摘期，如果不能及时处理就会变质腐烂，因此一般果农也会根据市场行情调整价格预期。但如果大量集中上市，水果商短期内也没有能力吃下如此大的体量，就会导致滞销。果农大多会赶在腐烂前销售掉，就会出现价格踩踏而大跌的情况。而有的果农也会自己开车到附近的城市去零售，但其销售量对于整个果园的总量来说只能是一小部分。供应端的表现也直接影响到了零售端价格。第一财经记者实地走访各大零售门店后了解到，受全国西瓜种植面积增加、集中丰产影响，今年西瓜整体零售价格低于去年。大润发方面告诉第一财经记者，全品类西瓜产地采购均价同比下降14%左右，传导到终端售价，引流款西瓜的零售价同比便宜了15%～20%左右。大润发实行产地直采为主的采购模式，在河南、山东、江苏等核心主产区锁定稳定货源与品质标准，仅在产区青黄不接的空档期，通过本地批发市场补充少量应急货源。因为价格下跌，今年6月大润发西瓜订单同比增长20%以上。“我们加大对优势产区的采购规模，控制了成本。以主力品种麒麟瓜为例，7月以来永辉全国门店的麒麟瓜平均零售价较去年同期下降约20%。截至目前，7月销量已与去年同期持平，预计后续晴热天气将进一步推动销售走高。”永辉超市相关负责人告诉第一财经记者。盒马方面表示，售卖的西瓜品种非常多，产地布局也覆盖全国多数西瓜产地。盒马在全国的西瓜主产区都会做基地布局，通过包园统收的模式，定植符合盒马标准的西瓜。西瓜供应商有种植规模比较大的个体种植户，也有合作社，合作方式主要是包园统收。销售模式是线上线下一体化，到了销售旺季，消费者更偏爱通过线上购买西瓜，盒马西瓜线上的订单比例在50%左右。据第一财经记者多方了解到，联华超市、步步高等零售商的西瓜价格整体比去年下降了20%～25%。“北瓜南运”，供需如何进一步匹配我国水果行业呈现产地集中、市场遍布全国的特点，西瓜产业也是如此。每年7?8月是西瓜上市旺季，河南、山东、宁夏、新疆等产区的西瓜集中上市，是夏季国内西瓜货源的主力，但消费主力市场集中在京津冀、长三角、珠三角等人口密集地区。记者根据《中国农村统计年鉴2025》整理发现，2024年北方10余个产区的西瓜总产量3716.5万吨，占到全国西瓜总产量的57.4%，夏季西瓜市场形成以“北瓜南运”为主的流通格局。集中上市的西瓜要快速运输到主力消费市场，交通运输是一大难点。一位水果行业的资深人士对记者表示，例如从西北地区运输一卡车的西瓜到沿海城市，运输费用、打包费用加起来就要好几万，而实际的西瓜成本费用才几千块。因此从物流端来说，业内也呼吁对西瓜等农产品运输给予适当补贴，进一步打通运输堵点。此外，如何让西瓜等农产品构建像消费品一样的经销商网络，也是产业正在探索的方向。“夏邑西瓜上市周期集中在4月初~6月底。当地已形成规模化的西瓜代办、经纪人队伍，由代办对接全国各地批发商、大型商超以及线上生鲜平台，因此销售渠道一直是较为顺畅的。”夏邑县农业农村局的相关人士对记者说。一亩田的分析人士认为，从当地西瓜产业的未来发展来看，一方面，呼吁更多的种植户理性种植，切勿盲目跟风扩种；另一方面，目前河南中小型西瓜品种占比较低，建议当地进一步优化品种结构，适应消费需求趋势，将小型西瓜作为未来重点方向，同时持续拓展线上销售渠道。

2026-7-10 : 面对上半年家电市场的“寒意”，家电企业正在启动新一轮变革。海尔智家相关人士7月8日晚向第一财经记者确认，海尔智家已把冰箱、洗衣机和厨电业务合并为“大白电”板块。而万和电气近日也在内部信中透露，推进“壮士断腕式”组织变革。 海尔智家去年已把家用空调、商用中央空调、热水器和净水器业务整合为“大暖通”板块。此次“大白电”板块整合，是海尔智家继大暖通板块整合后的又一次重要调整。海尔智家副总裁、中国区总经理赵弇锋将出任海尔智家大白电板块的负责人。 2026年第一季度，海尔智家营收同比减少6.86%至736.87亿元，归母净利润同比减少15.21%至46.52亿元。主要因为北美遭遇暴风雪、行业降幅约10%，叠加关税成本同比大幅增加拖累其北美市场业绩表现。此外，2026年铜、化工类等大宗原材料价格涨幅较大，也带来成本挑战，海尔智家通过积极价格策略等举措来化解。 在房地产市场有待进一步复苏、以旧换新国家补贴使部分需求前置的情况下，今年第二季度行业仍然承压。奥维云网（AVC）的数据显示，2026年前5个月，中国家电市场（不含3C）的零售额为3253亿元，同比减少8%，其中，1月同比增长4.5%，2、3、4、5月份分别同比减少10%、12.4%、11.9%和8.8%，行业进入“缩量竞争”阶段。 今年“6.18”市场也差强人意。据奥维云网数据，今年“6.18”大促蓄水期（5月11日至6月7日），国内冰箱、洗衣机线上零售额分别为46.21亿元、35.8亿元，同比下滑6.61%、7.26%。NIQ GfK的数据也显示，今年“6.18”国内线上洗衣机销量同比下跌20%。 厨电行业也面临挑战。以集成灶为主业的火星人7月7日公告，由于房地产市场调整对集成灶市场造成较大冲击、市场竞争白热化，大额产线投入存在回报不及预期风险，拟终止原计划投资5.29亿元的智能厨电生产基地建设项目，该项目已投资3.47亿元、建筑主体工程已完工，尚未开展设备采购，折旧摊销已在盈利中有所体现。 另一厨卫电器企业万和电气近日在内部信中表示，公司正身处有史以来最严峻的生存关口，厨卫行业整体步入冰河期，新房配套需求大幅收缩，存量换新赛道竞争白热化，上游核心原材料价格起伏不定，下游渠道获客成本逐年走高，行业遭遇增长停滞、利润缩水双重困境。公司推进“壮士断腕式”组织变革，剥离低效业务与架构。 奥维云网总裁郭梅德认为，目前消费心态变得谨慎，“躺着赚钱”的时代结束了。中国人口结构在变，家电的“刚需”也在变，适老化、独居人士、养宠人群、养生家电等细分市场蕴藏机会。 海尔今年发布了外骨骼机器人，主打适老化市场。还有企业逆势布局个人护理小家电领域。莱芬科技相关负责人7月8日向第一财经记者透露，莱芬自研的自动化剃须刀电机生产线一个月内将在珠海工厂投产，今年年底莱芬东莞工厂部分产能将整合至珠海工厂，产业链一体化将为其向更多个护小家电品类拓展铺路。 北京紫檀洞见数据有限公司COO彭煜向第一财经记者分析认为，家电行业目前形势比较严峻，国家补贴对家电市场托举的效果在消退。所以，家电企业要重组瘦身、提前“过冬”。同时，海尔、美的等在家庭具身智能领域布局，加快新产业探索，以及加码海外拓展。咖啡机等改善生活品质的家电有发展空间，也需用户习惯培养。如何“塑身”才能通向新消费需求，是眼下家电企业的考验。

2026-7-10 : ①腾讯云发布Agent Bucket，为亿级智能体提供原生独立云空间； ②蚂蚁灵波科技正式开源面向具身智能的视频生成基础模型LingBot-Video； ③阶跃星辰宣布将推出新一代智能体终端，号称 Agent 时代“新答案”； ④Meta计划于九月份开始生产“IRIS”人工智能芯片； ⑤SpaceXAI联手Cursor发布Grok 4.5，主打代码编写与智能代理任务； ⑥新加坡淡马锡计划未来5年把AI投资占比从目前的6%提升至15%； ⑦美银向OpenAI提供5.2亿美元授信额度。

2026-7-10 : 作为平台经济领域的重要基础性法律，电子商务法在实施七年多后迎来首次系统性修改。 日前，市场监管总局、商务部就《中华人民共和国电子商务法（修正草案征求意见稿）》（下称“征求意见稿”）面向社会公开征求意见。征求意见稿共二十条，主要内容包括扩大法律调整范围、健全平台责任制度、明确监管合力工作机制、规范电子商务突出违法行为和深化电子商务开放合作五个方面。 现行电子商务法于2019年正式实施，相关规定多针对早期的货架式电商等传统电商业态，对直播电商、跨境电商等存在规制空白。近几年，平台经济规模不断扩张，新业态、新模式迅速迭代，需要及时通过修法来回应这些新变化。 劳动者参与市场治理 本次修正扩大了法律调整范围，在当前平台和平台内经营者基础上，进一步明确平台经济其他参与主体的权利义务，不仅增加劳动者权益保障规定，将劳动者纳入协同治理体系，还明确了新业态电子商务平台经营者、平台关联主体等平台经济其他参与主体的权利义务。 随着外卖、网约车等新业态发展，外卖骑手、网约车司机等新就业形态劳动者涌现。为回应对相关劳动者群体的权益保障，征求意见稿在现行法第五条增加一款，作为第二款：“电子商务平台经营者从事经营活动，应当依法保障参与电子商务活动的相关经营者、劳动者等合法权益，不得损害国家利益、社会公共利益和他人合法权益。” 征求意见稿还将劳动者明确纳入了协同治理体系，将现行法第七条修改为：“国家建立符合电子商务特点的协同管理体系，推动形成有关部门、电子商务行业组织、电子商务经营者、消费者、劳动者等共同参与的电子商务市场治理体系。” “劳动者身处平台运行一线，能够为监管部门提供最真实、最及时的市场信号。”清华大学国家战略研究院特约研究员刘旭告诉第一财经记者，这一修改可以推动形成由监管部门、行业组织、经营者、消费者和劳动者共同参与的市场治理格局。 针对电子商务平台经营者，征求意见稿明确“本法所称电子商务平台经营者，是指在电子商务中为交易双方或者多方提供网络经营场所、交易撮合、信息发布、订单生成等服务，供交易双方或者多方独立开展交易活动的法人或者非法人组织”，并明确电子商务平台经营者应当根据所提供服务的类型承担相应义务。同时，还规定了平台关联经营主体与平台责任义务划分。 “征求意见稿在规定中增加‘订单生成’服务，明确平台即便不提供完整网络店铺，只要通过控制下单入口等关键环节实质组织交易，就应根据服务类型承担相应义务。同时，若平台将法定义务委托第三方履行，双方需承担连带责任，实现权责对等。”刘旭说。 健全监管机制与手段 在监管方面，此次征求意见稿的修改内容较多。征求意见稿的起草说明指出，平台经济跨界混业经营既需要多部门各负其责、协同监管，也需要各层级厘清事权、对应监管。 征求意见稿明确提出“国家有关部门建立健全分层分级监管模式，根据电子商务平台经营者的规模、类型、业务影响范围等因素，明确相应层级监督管理部门职责”。 同时，将“线下线上业务归口管理一致原则”写入总则，要求各监管部门遵循统一标准，强化部门联动、央地协同的一体化监管。具体而言，征求意见稿明确“国务院建立平台经济工作协调机制，明确综合监管牵头部门。县级以上地方各级人民政府对本行政区域的电子商务监督管理工作负责，可以根据本行政区域的实际情况，确定本行政区域内电子商务的部门职责划分。” 此次修正还拟增加更多规制手段，丰富罚则。 在当前的定额罚、责令停业整顿的基础上，征求意见稿引入“责令暂停用户注册”“暂停相关业务”“暂停或者停止接入网络服务”等处罚规定，将部分定额罚的处罚上限由原来的200万提高到500万。还新增“比例罚”机制，明确对电子商务平台经营者相关违法行为情节特别严重、影响特别恶劣、造成特别严重后果的，可处以其上一年度营业额百分之五以下的罚款。 刘旭认为，丰富监管手段和提高罚款上限，有助于及时对涉嫌违法行为进行干预和提高违法成本，一定程度上可能促进平台竞争提高合规意识。“但是，征求意见稿仍然没有明确相关处罚是按照违法行为达成的交易笔数累计罚款，还是对多笔同类型的违法交易整体进行处罚，这依旧会给各级监管机构带来较大的自由裁量权。” 他建议，征求意见稿应当明确，相关罚款是按照违规交易的笔数累计罚款，并将罚款金额直接设定为交易金额的5%或10%，同时取消500万元罚款上限，仅保留上一年度营业额5%的处罚上限，再辅之以没收违法所得及对合法权益受到损失的民事主体及时予以退赔的规定。“这样可以让平台经营者对其违法成本产生更加清晰的预期。” 值得注意的是，起草说明在介绍修改电子商务法的必要性时提到，要从立法层面健全监管机制、完善监管手段、强化监管效能，引导平台经济各类经营主体从“流量至上”向“创新驱动”转变，从“卷价格”向“拼质量”转变。 在刘旭看来，这一表述体现了相关决策者对过去二十年国内平台经济发展现存路径依赖的反思。 他指出，在移动互联网技术已经普及、各大电商平台用户增长放缓的背景下，单纯“卷价格”的边际效益已经近乎于零，甚至会产生较为突出的负面外部性。虽然各大电商平台也已经意识到这样的现实，但内部考核指标并没有调整，同时国内消费者仍普遍存在“贪便宜”“薅羊毛”的偏好。 “在这样的背景下，单纯靠修改电子商务法并不必然带来电商平台发展路径的改变。但是，如果监管者能够从严落实该法律，例如，严格处罚电商平台未尽到对平台内经营者及其相关商品、服务的审核义务的行为，就会有效避免低质、低价的商品或服务排挤优质、优价的商品或服务。”刘旭说。 授权对外反制 征求意见稿另一重要修改，是完善和增加了多项涉外条款，既要引导电子商务有序出海，还拟增加对外反制措施。 征求意见稿新增规定，国务院商务主管部门拟订运用电子商务开拓国内外市场相关政策，还建立电子商务磋商及争端解决机制，明确“国务院商务主管部门依照本法和其他有关法律规定，对其他国家、地区或外国实体在电子商务领域对我国公民、组织的歧视性政策和措施，开展多双边磋商、谈判，建立合作机制，处理争端解决”。 征求意见稿引入了域外适用相关条款，增加规定：“中华人民共和国境外的电子商务活动，扰乱境内市场秩序，损害境内经营者或者消费者等主体合法权益的，依照本法以及有关法律的规定处理。” 刘旭认为，这有助于弥补以往该法律在规范跨境电商平台方面的空白，但相关规则仍过于笼统，具体涉及到罚款设定、违法所得计算、民事赔偿方面，仍需进一步细化。 征求意见稿还授权对外反制，明确任何国家或者地区违反国际法和国际关系基本准则，在电子商务领域对中国采取歧视性的禁止、限制或者其他类似措施的，中国可以根据实际情况对该国家或者该地区采取相应的措施。 同时明确，外国实体违反非歧视、公平贸易和透明度等国际通行经贸规则，在电子商务交易中损害中国公民、企业合法权益的，国务院商务主管部门可以依照相关法律规定调查该外国实体的行为，决定是否将该外国实体列入不可靠实体清单，并根据实际情况决定采取提示交易风险、限制或禁止其从事与中国有关的电子商务投资活动等措施。 刘旭认为，这有助于中国对外国政府在电商领域针对中国企业采取的违反国际法、国际关系基本准则的干预措施给予对等反制。“但是，具体到对外国实体与中国相关的电子商务业务或投资的监管，仍需要明确相关程序，提高执法透明度和可预期性，保障涉案当事人的程序权利，从而确保相关规则的可操作性，减少因此而引发的诉讼或国际纠纷。”

2026-7-10 : 下半场的哨声吹响，A股的剧本似乎正被悄然调整。上半年一路高歌的科技赛道在7月初骤然降温，电子与通信板块均出现6%以上的回撤，而前期表现不佳的医药、消费等板块却悄然回血。盘面强弱更迭之下，相关基金净值曲线也随之变化。 不同建仓节奏与布局方向，让次新基金业绩呈现显著分化。数据显示，目前“同期生”的首尾业绩差距已超120个百分点。此外，近来已有部分资金也涌入医药、消费、港股等前期超跌方向。 当市场疑惑，这究竟是风格切换的号角，还是补涨行情的尾声？7月9日科创50暴力拉升8.41%，又把分歧摆回台面。 “在政策利好、产业趋势向好、资金回流的多重支撑下，半导体、AI科技等赛道方向或有望延续结构性强势。”金鹰基金权益研究部宏观策略研究员金达莱也提醒，本轮行情以超跌修复为主，板块内部或将持续分化，后续可重点关注业绩确定性强、技术壁垒高的半导体核心细分龙头，规避纯情绪炒作的弱势标的，把握产业趋势下的结构性投资机会。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊则认为，公募对科技板块的整体配置水平仍低于过往热门赛道的峰值。在大科技板块高景气度持续且股价不断跑赢的背景下，公募基金有进一步加仓大科技板块的空间和潜力。 次新基金业绩剧烈分化 下半场的哨声刚刚吹响，A股的分化剧本已然换角。 数据显示，7月1日至9日，上半年领涨的申万电子、通信板块分别出现6.22%、9.29%的回撤；而此前跌幅均超10%的医药生物、农林牧渔、石油石化，同期反涨逾2%，强弱之势出现阶段性互换。 随着市场再次进入调整期，年内新发次新基金的业绩表现快速分化。Wind数据显示，截至7月8日，年内成立的主动权益类产品（仅统计初始份额，下同）共有247只，近三成产品在本月实现正收益，其中4只产品区间收益率突破8%。 前期超跌的医药、消费板块成为本轮收益突围的核心阵地。如1月20日成立的泓德医药精选A，本月以来上涨超过9%，累计回报从-8%转正；中银先进制造A、易方达港股通医药A、万家医疗创新A、宏利消费主题精选A等产品，也将此前两位数的累计亏损收窄至个位数。 反观重仓高位科技赛道的次新基金，净值回撤压力增大，有48只产品出现10%以上的亏损，如汇添富科技领先A、国泰海通制造升级睿选A、中银先锋半导体A等名称中就带有科技色彩的产品，部分科技翻倍基也因前期盈利大幅回吐，被暂时“清洗”出翻倍阵营。 不过整体而言，目前表现最好的仍是科技类主题产品，如1月30日成立的平安半导体领航精选A，累计回报达到89.28%；融通科技臻选A、工银科技智选A的累计表现均超过72%；而3月19日成立的鑫元景气睿选A，累计跌幅已经超过31%。 简单计算可知，年内成立的这批“同期生”业绩差距已拉大至120个百分点以上。“方向选择很重要，但仓位配置的节奏也同样重要。”在业内人士看来，次新基金业绩的显著分化，实质上反映了不同机构对后市判断的差异以及风险控制能力的差别。 建仓窗口里的“快慢决” 业绩分化的背后，是基金经理们在建仓窗口里的取舍差异。 一般而言，新基金建仓时间大多为1至3个月，最长则不超过6个月。第一财经通过数据比对发现，在6月至今成立的54只主动权益产品里，多数已开启实质性建仓操作。但因市场调整，部分产品呈现出截然不同的建仓表现与净值走势。 以6月30日成立的东吴产业趋势为例，该基金曾获得超42亿元的募集规模，是年内的主动权益爆款产品之一，截至7月8日，该产品已出现2.93%的跌幅。此外，同月17日成立的浦银安盛资源精选A、24日成立的万家匠心领航A也同样下跌超8%。 而6月16日成立的国泰海通新能源睿选A，这只募集规模仅千万元的发起式基金更是展现出极强进攻性，18日净值已出现波动，7月2日科技板块回调时，该产品当日也下跌超6.5%。随着行情调整，该产品截至7月8日累计跌幅已经超过16%。 与此同时，部分此前尚未大幅建仓的产品，近期明显“动起来”了。以建信消费严选A为例，该基金是一只成立于4月28日的股票型基金，募集规模为3.12亿元。在5月22日前，该产品单位净值保持“零波动”状态，显示基金经理尚未大举建仓；目前该产品净值已出现超过1%的波动。 权益市场资金的高低切换，在ETF资金流向中得到进一步印证。Wind数据显示，截至7月8日，创新药方向的ETF近一周获得近57.5亿元的净申购，而多只消费、农业、红利等方向的ETF产品，近一周资金流向实现逆转，从此前持续净流出转为净流入。 “市场波动放大背景下，稳定红利板块展现较强韧性；消费板块受资金风格切换与暑期旺季临近预期共同驱动，亦有所反弹。”招商基金投研人士对第一财经表示，景气分化下风格难以系统性切换，但临近业绩期AI投资预计将缩圈，重点聚焦业绩确定性强的细分赛道。 针对后续配置思路，该投研人士建议策略上均衡布局，若AI产业链持续下跌可适当加仓；另一方面，随着市场波动加大，可适度增配医药、电新等低位成长，以及稳健红利板块再平衡。 在他看来，此前AI方向下跌的核心原因在于短期涨幅过快，拥挤度过高，任何边际变动都可能引发获利盘止盈和风格再平衡。而价值板块近期迎来风格切换，但是内部缺乏主线，仍以补涨行情为主。 科技还能“加子弹”吗？ 就在市场为风格是否切换而争论不休时，7月9日A股市场上演V型反转，科技赛道再度扛起反弹大旗。当日三大指数早盘小幅低开，午后在半导体产业链的强势带动下上涨。截至收盘，上证指数上涨1.65%，而科创50指数更是暴涨8.41%，创年内最大单日涨幅。 对于科技板块的爆发，金达莱对第一财经表示，强势反弹背后，是超跌修复、资金面改善及消息面利好叠加的多重因素驱动。当前市场核心资金主线清晰，依旧深度锚定AI产业长期发展趋势。 “短期调整后，资金仍有望围绕‘业绩可验证的景气科技’和‘低位修复方向’重新寻找结构性机会，高低切力度进一步加大，后续上涨行情或更加均衡。”金达莱进一步分析称，中短期看，在政策利好、产业趋势向好、资金回流的多重支撑下，半导体、AI科技等赛道方向或有望延续结构性强势。 对于半导体产业链，中信保诚至利基金经理王优草告诉第一财经，正值上市公司半年度业绩预告陆续披露的窗口，半导体设备板块频现超预期公告；板块整体在硬科技的发展方向相对明确，基本面或有较强支撑。 但他也提醒，近期由于半导体设备相关公司年内涨幅已较为丰厚，短期止盈的诉求较强，潜在波动加大。“产业基本面本身逻辑未改的情况下，对投资人而言，结合自身的风险偏好，设置止盈止损线，尽量避免盲目追涨杀跌，或能更好地分享产业成长的红利”。 那么，公募基金对大科技板块还有多少加仓空间？ 据瑞银统计，聚焦科技板块的赛道型主动公募基金规模占比自2025年二季度以来快速提升，截至今年一季度，公募基金对大科技板块的超配比例为10.4%，低于2025年三季度的11.2%，也远低于2015年四季度16.2%的历史峰值。 “我们通过观察2009年至今公募基金对各行业的持仓发现，特定板块的超配比例从前低提升至区域峰值通常需要三年左右的时间。”孟磊分析称，行业的高景气度普遍持续时间在三年左右，而自2024年“924”以来，科技成长风格占优至今尚不足两年，仍短于历史平均周期。 不过，资金抱团并非永续行情，资金的集中亦有极限。他进一步解释，当某个赛道成为市场共识、仓位不断向其集中时，其超额收益往往也会逐渐被消化。随着赚钱效应边际减弱，部分投资者开始获利了结或赎回基金，进而对股价形成压力；而股价波动又容易引发更多资金离场，最终让曾经坚固的“抱团”逐渐瓦解。

2026-7-10 : 科技创新是生产力，正在进入又一个辉煌筑梦时刻。 8日国家科学技术奖励大会、中国科学院第二十二次院士大会和中国工程院第十八次院士大会、中国科学技术协会第十一次全国代表大会在人民大会堂隆重召开，258个科技成果和11名科技专家，获得国家自然科学奖、国家技术发明奖、国家科学技术进步奖和中华人民共和国国际科学技术合作奖。 每一份奖项都彰显着科技工作者勇立潮头的雄姿英发，承载着科技强国的梦想。 环顾全球，中国是创新力上升最快的国家之一，也是在全域深耕科创的国家之一，这与近年来党和国家持续落实科教兴国战略的布局分不开。 从全面深化科技体制改革，给予科技工作者更多自由开拓空间，到加强科技战略规划、政策措施、重大任务、科研力量、资源平台、区域创新等大统筹体系建设，再到完善知识产权保护制度，设立创业板、科创板，搭建基于市场化的科创生态场景，中国科创事业正形成新型举国体制与市场力量交融的新发展模式，这些支撑着中国科创事业的厚积薄发，正带领着中国科研事业进入收获期。 当前新一轮科技革命和产业变革，正深刻改变人类生产生活方式和世界发展格局，如方兴未艾的AI技术变革，正迅速加快科技改变生活、改变世界的步伐，带领世界进入“秒变”时代。 当前AI科技变革带有以下特征： 一是迭代创新让曾经的模仿创新在经济上变得愈加不经济，先进者给后进者留下的空间越发逼仄。 二是科研从理论到应用实践，出现了典型的低时延特征，科技创新和产业创新业已深度融合，科创正在变成一个时间敏感性活动，第一性原理正在成为科创和商创的交接指向灯，知识转变成生产力正在进入实时对接时代。 三是科创主体分工边界日益模糊，企业成为当前科创的主力，市场成为科创的主战场，产学研的边界不再那么清晰可见，科技创新向生产力的转化从外延式向内嵌式转型。 当前科创汇聚的这些新特征表明，AI时代决定一国一企竞争力的，主要集中在创新主体对第一性原理的熟练程度，对市场变迁的敏感适应能力，以及对科创资源的整合和低成本调度能力上。 科创的市场化导向、应用导向，一直以来是中国科创跨越式发展过程中面临的重要痛点堵点。如长期以来国内科创发展，在工程技术上的可能性，与在市场体系中的经济可行性，存在着一定的兼容性问题，这使科研院所的大量创新在有效转化为现实生产力方面存在不同程度的阻碍。而科创唯有有效转化为改变人们生产生活方式的力量，科创价值才能真正有效变现。 当然，科技创新与产业创新的有效融合，表面看是一个科技成果转化问题，本质上则是一个科创活动的演进路径问题。即若将科创单维度视为一个科技攻关活动，那么科创活动很容易面临单维度的评价机制，即技术目标可及性问题，进而容易导致不惜一切代价攻关的科创项目，在技术转化生产力方面缺失了一条市场机制下的经济可行性的硬性指标，这可能是一些科技成果难以有效转化成现实生产力的重要原因之一。 为此，需要进一步全面深化科技体制改革，与时俱进地基于AI时代的场景特征，调整和完善中国科技生态的信息结构、组织结构和沟通机制等，真正明晰应用导向本质上就是市场导向，这是因为应用的发现机制是市场机制，唯有通过市场的分散决策，将散落在各个角落的分散知识基于供需偏好实现有效整合匹配，应用才能被发现和定义，进而才能成为科技创新的向导，科创主体才能基于技术可行性与经济可行性，找到同时满足技术和市场诉求的连接方式，从而也才能从根本上将科技创新与产业创新有机融合。 同时，需探索科研资源的产业导向路径。短期内，要通过加强国家技术转移体系建设，推进产学研融合发展，服务存量科研资源的转型问题，中长期则需推进科研资源的产业化布局和市场化导向，真正基于需求导向、应用导向等匹配科创资源，逐步在科创领域实行零基预算试点，在科研领域尝试建立政府采购市场，基于交付实现，而非论资排辈来分配国家科研资源，真正让有科创能力、能解决实际需求和应用的科创主体，能直接匹配到相应的科创资源。 随着人们迈入AI时代的大门，创新驱动已成为了市场竞争和国家间竞争的标配，谁能搭建起科技创新转化为现实生产力的快速通道，谁就能成AI时代的引领者，谁就能主导AI时代的经济社会秩序。因此，科技向现实生产力的转化，本质是一个科技体制的转型议题。

2026-7-10 : 基本药物目录，是一个确保所有人都能获得满足其基本医疗需求、安全、有效且价格合理的药物名单。在中国进入深度老龄化之后，对药物的需求已发生显著变化。自2018年版发布后时隔八年，《国家基本药物目录》再次更新。 7月9日，国家卫生健康委举行新闻发布会，正式发布由三部门联合印发的《国家基本药物目录（2026年版）》（下称《目录》），新版《目录》共收载药品794种，其中化学药品和生物制品476种、中成药318种，新增药品116种，调出2种化学药品。新《目录》自2026年9月1日起实施。 “在调整工作中，针对影响我国居民健康的主要病种，临床用药首选、中西药并重、适宜基层使用等特征和定位；同时充分考虑临床应用实践、药品标准变化、创新药发展以及药品安全有效、价格适宜、保障供应等情况，兼顾世界卫生组织发布的基本药物目录变化情况，依法有序开展国家基本药物目录更新调整工作。”国家卫生健康委药政司司长龚向光在发布会上表示。 扩容基层常用药和创新药 随着人口老龄化加深、居民健康需求提高及临床用药结构变化，现行目录已不能完全适应新形势。 “此次调整组织近千名专家，综合分析我国疾病谱变化、临床诊疗指南及用药大数据，历时一年多完成。”龚向光表示。 据其介绍，新版目录新增116种药品（化学生物制品68种、中成药48种），调出原版化学生物制品2种，结核病防治用药统一表述为“结核病用药”类别，不再单列具体品种。调整后，目录覆盖各疾病系统主要病种，其中化学生物制品涵盖国际疾病分类1180个病种，中成药覆盖63个功效分类。据初步测算，新版目录药品占全国公立医疗机构药品配备使用总量的71%，基层、二级、三级机构基本药物使用量占比分别为78%、74%、65%。 在支持创新药方面，此次首次尝试将创新药纳入遴选范围，经严格专家评审，调入国产Ⅰ类新药4种（化学生物制品3种、中成药1种）。 实际上，基层用药衔接是本次调整重点。 据龚向光介绍，新增药品中，高血压用药增加4种、糖尿病用药增加5种，覆盖不同作用机制，为患者提供更多选择；慢性阻塞性肺疾病用药新增7种，常见消化道疾病用药新增8种，且大部分新增药品已在基层配备使用，有利于推进大医院与基层用药衔接。此外，新增精神卫生用药5种，包括儿童注意缺陷多动症治疗用药，提升心理健康服务可及性。 据上海交通大学医学院附属新华医院临床药学部主任张健介绍，与其他药品目录不同，基本药物目录具体到品种、剂型和规格，旨在提高临床用药集中度，促进各级医疗机构用药衔接，同时引导药品生产集中和价格合理。新版目录新增化学生物制品剂型109个、规格175个，中成药剂型66个、规格85个；保留品种中调增剂型161个、规格200个，调出部分注销批文或临床替代的剂型规格。 医保目录与基本药物目录协同衔接 国家政策明确规定，医保目录会优先将符合条件的基药纳入报销范围。可以说，进入基药目录是药品获得医保报销资格的一条“快速通道”。目前，国家基本药物目录中的药品已基本全部纳入医保报销范围。 据国家医保局医药服务管理司副司长徐娜表示，医保目录与基本药物目录保持常态化协同。自2020年起，基本药物目录品种一直作为医保目录申报条件之一，2018年版基本药物目录中除一种中成药外已全部纳入医保。此次新增基本药物品种均为医保药品，后续医保目录调整将按程序优先调整其甲乙分类，减轻患者负担。 此外，在药品质量安全方面，国家药监局药品注册管理司副司长于江泳介绍，新版目录中83.2%的品种已收载入2025版《中国药典》。药监部门将持续提升基本药物质量标准，对生产环节全覆盖抽检，加强不良反应监测；鼓励仿制药开展一致性评价，对未通过的品种将逐步调出目录。 未来将缩短目录调整时间 基本药物一直都是医疗机构的重点用药部分，它不仅体现防治必需的基本，更重要的是可及性。 “基层医院必须采购基本药物目录内的药品，否则不但不报销，医院还违规。”一位基层医疗机构的院长表示。 事实上，在国家对医疗机构配备比例提出了明确要求。依据《国务院办公厅关于完善国家基本药物制度的意见》（国办发〔2018〕88号）确立的框架，《国务院办公厅关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》（国办发〔2019〕47号）进一步规定，政府办基层医疗卫生机构、二级公立医院、三级公立医院的基本药物配备品种数量占比原则上分别不低于90%、80%、60%。 这些刚性指标通过绩效考核体系确保落实。根据《关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见》等文件精神，考核涵盖采购品种数、使用金额、处方占比等具体指标，并将结果与基本药物制度补助资金拨付挂钩，实现奖优罚劣。 新版《目录》测算显示，全国公立医疗机构药品配备品种使用总量中，基本药物占比已达71%，其中基层、二级、三级医院的使用量占比分别为78%、74%和65%，充分证明了这一制度体系的显著成效。 不过，这样一份保障基本医疗需求的药物目录，时隔八年才更新，与2015年2月13日印发的《国家基本药物目录管理办法》中的规定有着一定的差异。根据2015年《国家基本药物目录管理办法》第九条规定，“国家基本药物目录在保持数量相对稳定的基础上，实行动态管理，原则上3年调整一次。必要时，经国家基本药物工作委员会审核同意，可适时组织调整。” 但疾病谱早已发生变化。每年发布的死因统计分析报告，不仅仅只是记录死亡原因，更深刻地反映了国家经济、社会发展和健康结构的变化。根据中国疾控中心发布的《中国死因监测数据集》，2021年心脏病是我国居民首位死亡原因，占死亡总数的25%以上，癌症、脑血管疾病紧随其后，前三位死亡原因占我国总死亡超过70%。更为显著的是，随着人口老龄化的加剧，老年人的健康问题愈加突出。2024年我国60岁及以上的老年人群体已超过3.1亿，超过总人口的1/5。以阿尔兹海默疾病为主的老年疾病，从1990年第19位跃升为2019年第6位。这些变化不仅意味着医疗体系面临更大的挑战，也对社会保障、养老等方面提出了新的要求。 “这几年中国批准上市的新药很好，几百种，但由于基药目录没有更新，很多新药进入基层医疗很难，老百姓用不到新药，有时只能外购。”上述院长表示。 根据不完全统计，“创新药”这一个类别，从2018年至今的获批总数就已超过270个。 如何让更多的新药满足不断变化的中国疾病谱？龚向光表示，“今后将缩短创新药从上市到进入基本药物目录的时间，为更多新药进入探索路径。”

2026-7-10 : 当前，全球秩序正经历安全格局、贸易秩序、货币金融与技术竞争的多维度系统性重构。未来经贸格局将走向何方？ 在7月9日由中欧国际工商学院主办的第六届“智荟中欧·北京论坛”上，11名政商学界专家与企业代表聚焦“全球秩序重构与企业的全球化选择”展开探讨。商务部前国际贸易谈判副代表崇泉在主旨演讲中，从美伊战争对全球格局的冲击、大变局下全球贸易格局的重塑、多边贸易体制的困局三个维度，分享了他的观察与研判。 美国正在拆解自身建立的战后秩序。崇泉提出，二战后建立的国际体系推动了全球化与长期和平，但这一体系正被其建造者美国逐步拆解。今年以来对委内瑞拉和伊朗的战争，不仅颠覆了美国主导的战后秩序，也动摇了联合国宪章确立的主权原则与国际法治根基。美国成为了当今全球地缘政治不确定性的主要策源地。 在美伊战争中，亚洲和海湾国家是主要的受损方。“亚洲经济发展近年来一直是世界经济发展的火头车、助推器，战争阻碍了亚洲火车头的前进步伐，将对世界经济产生深远的影响。”崇泉表示，战争打断了海湾国家打造全球金融、物流、技术和AI枢纽的规划，然而中国凭借能源结构韧性安然度过了霍尔木兹海峡危机。 数据显示，中国石油占比仅18%（美国、日本均约38%），战略石油储备约14亿桶（美国4.13亿桶、日本2.63亿桶）。崇泉说，今年5月中国每日减少进口原油近400万桶，通过动用储备和燃煤发电应对冲击，实际上从紧张的市场抽身压低油价，间接帮助了全球石油进口国。这让外界认为，曾被视作全球经济失衡推手的中国，如今是全球经济的稳定因素。 崇泉提出，美伊战争最清晰的遗产是信任崩塌，对美国战略决断、全球贸易路线安全性及支撑国际秩序底层逻辑的信任全面崩塌，同时战争也重塑了全球能源秩序，“从海湾到美洲，能源生产国运用各种手段维持和加强市场主导地位，能源消费国则在努力减少对进口能源的依赖，并增强自身能源供应”。此外，美国也在退出可再生能源全球竞争，并将产业和技术优势拱手让给其最大的竞争对手。 在全球贸易格局的重塑中，中美关系至关重要。崇泉认为，中美构建“建设性战略稳定关系”的新定位，为未来三年乃至更长时间提供战略指引。“尽管深度经济融合的时代或许正在终结，但完全脱钩既不现实，也不可取，更可行的路径在于选择性的相互依存，同时在互利空间依然巨大的领域保持合作”。今年5月，17家美国高科技企业CEO随美国总统特朗普一同访华，显示出中美在高科技领域既竞争又合作的微妙关系——双方的竞争核心在科技，而非贸易。 “特朗普访华并不能简单地理解为中美紧张关系的终结，而是双方试图管控竞争关系，防止地缘政治和技术贸易对抗演变为更深层次冲突的重要尝试。”崇泉说。 中欧关系同样不容忽视。随着贸易紧张局势加剧，出口限制增多以及关税措施频频推出，欧洲与中国在投资等领域的合作正在呈现出独特的战略意义。关于产能过剩的质疑，崇泉提出，产能过剩是伪命题。1950年美国占全球制造业60%，而法、德、意仍实现了“辉煌30年”的工业现代化。中国制造业占比按最新统计仅为28%，远低于当年美国水平。全球经济失衡所反映的问题实际上是欧洲整体竞争力下降的困境，不因归结于中国，而是需要欧盟自身降低能源成本。 近年来，中国通过扩大与全球南方合作，与全球南方的贸易已达总体贸易的51%，实现了市场多元化。2025年中国与东盟的贸易额达1.1万亿美元，中非贸易额达3500亿美元，是2000年的约35倍。2026年5月1日，中国对53个非洲建交国施行全面零关税。崇泉认为，这并非地缘善意或策略让步，而是战略性重新定位，旨在重新定义新兴大国与全球南方贸易关系，助推非洲发展本土制造业、提升附加值、融入全球供应链。 关于WTO多边贸易体制的困局，他表示，地缘冲突侵蚀了多边合作基础，全球南方与发达国家的结构性对峙日益明显，“诸边主义”兴起反映多边主义困境与出路。当多边共识无法达成，主要经济体通过临时安排或诸边联盟另寻出路。这既是危机，也可能倒逼改革。正因为“旧的秩序正在瓦解，新的规制尚未形成”，维护以规则为机制的多边贸易体制，推动全球贸易治理体系改革，促进开放包容的国际合作，比以往任何时候都更加重要。

2026-7-10 : 第一财经从中国乡村发展基金会（下称“乡基会”）了解到，多支社会救援力量已经赶赴广西横州灾区，目前横州部分村庄仍被深水包围，受灾群众面临断水断粮及医疗卫生隐患。 据新华社记者从7月9日中午举行的广西南宁市防汛救灾新闻发布会获悉，目前包括南宁六蓝水库溃口洪灾在内，广西共有39人死亡、9人失联。 乡基会支援广西一线首批工作人员于7月7日抵达南宁，截至7月9日陆续抵达15人；由乡基会发起成立的7家“人道救援网络”单位在一线开展救援工作（包括救援队伍2家、救灾机构5家）。 7月7日-9日，乡基会工作人员前往横州云表镇、校椅镇开展灾情调研、需求评估、物资发放等救援行动。7月7日凌晨，救援队伍抵达横州受灾地区开展调研工作，后了解到村民急需食物和水，便支持云表镇双平新村、新盛村物资运送服务，用橡皮艇运送牛奶、八宝粥等应急食品；7月8日，救援队伍在贵港协助运送生活物资，转移清北高中、贵港高中、广西物流职业技术学院等被困学生、群众1300余人到安置点。截至7月8日17时，乡基会陆续调运人道救援应急箱3160个、发电机125台、橡皮艇27套、挖掘机装载机2套驰援广西横州等地；7月8日，乡基会根据一线需求迅速在横州市云表镇开设热餐供应点，为受灾群众供应免费饭菜1000余份。 “降雨、洪水滞留、道路中断导致部分陆路交通瘫痪，初期救援车辆无法直达核心受灾区域。洪水渐渐退去，部分村庄仍被深水包围，村民被困家中或屋顶，面临断粮断水及卫生隐患。救援人员依靠橡皮艇等小型水上工具，在复杂水流中艰难穿梭，优先转移老弱病残孕等弱势群体，并分批运送急需的饮用水与方便食品，逐步打通生命通道。”谈到救援工作难点，乡基会工作人员如此介绍。 根据灾害的不同阶段，受灾地区所需物资不同。7月9日下午，一位在横州云表镇的乡基会人员告诉第一财经，当地积水已经退了很多，完全退去的地方清淤需求比较大，“发电机、抽水泵、挖掘机和装载机，我们也在援助这类应急设备”。她说，当下的需求主要集中在群众生活安置相关的用餐、清淤、还有环境消杀方面，他们都在做相关工作。

2026-7-10 : 当前，全球对绿色能源和产品需求不断提升，绿色贸易占全球贸易的比重日益提高。 “十五五”规划纲要明确提出创新发展绿色贸易。 那么，中国绿色贸易发展规模、结构以及未来趋势如何？ 国家统计局在近日的一篇报告中称，“绿色产品”成为外贸发展“新招牌”，2025年我国电动汽车、锂电池、光伏产品等“新三样”出口规模达1.28万亿元，比2020年增长3.5倍。 中国信息通信研究院政策与经济研究所近日发布的《绿色产品贸易研究报告（2026年）》（下称“报告”）显示，中国绿色产品贸易额从2016年的2120.2亿美元增加到2025年的4846.4亿美元，十年间增长128.6%。2025年我国绿色产品贸易规模占全球比重为13.8%。 与此同时，中国近十年来绿色出口前十产品以及绿色出口前十国家榜单都出现明显变化。 “‘十五五’时期可再生能源需求持续提升，全球绿色贸易规则重构，不同绿色产品市场份额、增长潜力各异。”报告称。 绿色产品占贸易额比重从5.8%升至7.6% 近年来，在政策引导和市场需求共同驱动下，中国光伏、新能源汽车、节能环保等绿色低碳产业快速发展。绿色贸易总额及其在外贸整体中的比重均呈现稳步上升态势。 根据报告，2018年起，中国超过美国成为仅次于欧盟的全球第二大绿色产品贸易国。从2016年至2025年，绿色产品贸易额占我国总贸易额的比重从5.8%提高至7.6%。 绿色产品出口额从2016年的1266亿美元增至2025年的3902亿美元，占全球绿色出口的比重达22.4%；绿色产品出口占总出口的比重从6%升至10.3%。 从进口看，2016~2025年，绿色产品进口额先增后降，2021年达到历史峰值1313.7亿美元；到2025年为944.4亿美元（比2016年增长10.6%）。中国绿色产品进口占总进口的比重也不断下降，2025年仅为3.7%。 从地区看，欧洲长期为中国最大的绿色产品贸易市场，2025年占我国绿色产品贸易额的31.6%；东南亚、北非等新兴市场逐渐成为绿色贸易新高地，前者贸易额占比13.9%，北非近3年平均增速达26%。 报告显示，十年来中国绿色出口前十产品榜单变化显著。2016、2019年“光敏半导体器件、发光二极管”排名第一；2022年、2025年，锂电池已经从2016年的第四位升至第一位。 与此同时，可再生能源产品出口重心从光伏组件等中间件、半成品，转向集成度更高的新能源汽车等终端消费品。2016、2019年中国对外出口的前十大绿色细分产品中，可再生能源类主要是光伏电池、锂电池、风能零部件等；至2025年，可再生能源类扩大至7类，且锂电池、纯电动汽车和光伏电池稳居前三大绿色出口产品，尤其锂电池出口额达到767.38亿美元，占2025年绿色产品出口总额的近1/5（19.7%）。 海关总署近日发布的数据显示，今年前5个月高技术、高附加值机电产品出口7.58万亿元，同比增长18.4%，占我国整体出口的超六成，锂电池、风力发电机组等绿色产品出口增长四成左右。 伴随全球燃油车出口下滑和对节能降耗重视度提升，“其他点燃式活塞内燃发动机的零件”（消音器）等细分产品退出我国绿色出口前十榜单，用于危废治理的“其他塑料制品”稳居绿色出口前五，用于节能降耗的“空气制冷压缩机”出口额不断上升，2025年出口额达61.16亿美元，进入前十榜单。 从出口前十国家规模看，美国长期稳居我国绿色出口第一大国，对美绿色出口从2016年的210亿美元增至2025年的350亿美元。“但占我国绿色出口市场的比重在下滑，从2016年的16.6%降至2025年的10%。”报告称。 德国自2024年起超越韩国成为我国第二大绿色出口国，占我国绿色出口市场的比重从2016年的3.6%提高至2025年的6.3%，出口额增至245.6亿美元。从增速看，新兴国家市场扩张明显。 加快绿色产业布局 低碳转型已成全球共识，各主要经济体通过政策引领、产业投资加快绿色产业布局。 近年来，欧盟碳边境调节机制（CBAM）、产品生态设计及国际ESG供应链审查等规则深入实施，国际市场对产品的碳足迹、环境足迹、能源利用效率、资源利用效率、循环利用及供应链绿色环保管理等方面提出更高、更严格的市场准入要求。 2025年我国新修订、自2026年3月1日起施行的《对外贸易法》，将加快建立绿色贸易体系等改革举措上升为法律制度，以法律形式明确“鼓励绿色低碳产品进出口，推动与绿色贸易有关的产品标准、认证、标识体系建设，加强绿色贸易国际合作”等条款。 去年10月底，商务部印发了绿色贸易领域首个专项政策文件《关于拓展绿色贸易的实施意见》（下称《意见》）。 “近年来，我国绿色低碳相关产品出口表现亮眼。”商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在解读《意见》时介绍称，特别值得一提的是，我国节能环保家电、再生纤维纺织服装等绿色产品在国际市场广受欢迎。 在“绿色引领外贸产供链全面升级”方面，李成钢举例称，在研发端，越来越多的企业将绿色理念融入产品设计。在生产端，企业在原材料、用能、工艺等方面持续创新。比如，有的企业使用海洋废旧渔网生产泳装，广受海外客户青睐。 “我国出口竞争力从中间产品转向整机品牌、客户体验等。”报告称，环境治理产品出口重心加快转向高效能设备和末端治理产品。 国际机构预测的数据显示，到2030年，电动汽车、太阳能、风能等产品和技术全球市场规模将达到2.1万亿美元，是目前规模的5倍，市场前景广阔。 工信部节能与综合利用司司长王鹏在介绍《意见》有关情况时称，计划到2030年，国家、省、市各级绿色工厂产值占比提高到40%，引导绿色工厂深挖节能降碳潜力，培育一批零碳工厂。 “未来全球能源转型提速，特别是美伊冲突引发各国新能源需求增长，我国绿色产品有望迎来更广阔的国际市场空间，同时，绿色贸易壁垒、关键矿产供应链等风险挑战加剧。”报告建议，加快绿色技术创新，培育壮大绿色生产力，完善绿色贸易标准，多元布局海外市场，健全绿色贸易支撑体系。 制图/蒋皓明

2026-7-10 : 7月初，广州的一间办公室里，分布式光伏电站服务企业高管李想，在与同事一同接受媒体采访的两小时里，偷偷打了不下五次哈欠。 “凌晨到现在睡了四个多小时。”采访结束后，他私下告诉第一财经，前一晚有老客户找过来重新谈判分布式光伏电站合同能源管理（EMC）合同折扣，甚至以拒缴电费、终止合作要挟。“到晚上11点多，紧接着又得调今年公司在广东省的装机规划，今天做汇报。但我们真拿不准现在的市场局势。” 李想的话道出了中国新能源发展“主力军”——分布式光伏正在经历的困局：一边是国家非化石能源十年倍增行动的刚性增长目标，一边是市场主体集体收缩、观望的现实图景。 曾经依托屋顶资源遍地开花的分布式光伏，因其收益清晰、风险可控、政策兜底，吸引央企、地方国资、民营企业扎堆入局。但自2025年新一轮电力市场化新政密集落地后，行业底层逻辑被大幅改写。保量保价、粗放增长的时代落幕，叠加合规改造成本陡增、税务风险显现、电价剧烈波动，分布式光伏电站的稳健投资属性开始弱化。 广东，作为去年全国分布式光伏新增装机第二大省，是这场行业剧变最鲜活的样本。这里曾是光伏投资的热土，但随着优质屋顶资源开发殆尽、存量电站利润大幅收缩、银行融资审核收紧，整个分布式光伏赛道陷入了进退两难的困境。 市场体感降温 分布式光伏，扎根用户侧、贴近用电终端，凭借灵活布局、就近消纳的独特优势，多年来扛起了国内光伏扩容的大旗。 2021年，分布式光伏新增装机量首次超越集中式光伏，成为行业主力。2025年，国内风电、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，累计装机占比近半、历史性超越火电，其中光伏新增装机3.17亿千瓦，占比超七成。这背后，1.53亿千瓦新增分布式光伏功不可没。 但市场体感的降温速度远超行业预期。2025年一季度，全国分布式光伏新增装机36.31吉瓦（GW）；到2026年一季度，这一数据骤降至21.57吉瓦（GW），同比大幅下滑近41%。 数据来源：国家能源局 与此同时，头部央国企陆续收缩相关业务。央企中节能集团子公司太阳能（000591.SZ）2025年底官宣，因电网安全管控升级、市场化经营压力以及区域电网承载力饱和可能带来的限发（弃风弃光）风险，决定终止总投资约7.62亿元的河北联通150兆瓦分布式光伏发电项目；河北省属重点国企新天绿能（600956.SH）在去年年报中直言，不再单独投资发展光伏发电业务，到去年底公司新疆、黑龙江、辽宁省内全部光伏项目，以及河北省内部分光伏项目已完成剥离。 巨头撤退，行业投资信心明显回落。“没人敢轻易下手投资分布式光伏电站。现在光伏设备企业市场销售人员天天在外面跑，但设备还是难卖。”广东某国有能源企业高管王方一语点破当下市场的冷清，在经历一轮政策密集调整后，曾经火热的投资氛围逐步消散，观望成为行业主流心态。 同时，“民营企业抗风险能力很难比得上央国企。”广东晴天太阳能科技有限公司（下称“晴天科技”）总裁陈莎认为，在国家能源转型与新能源倍增目标下，央国企收缩分布式光伏项目投资，民营企业来支撑整个市场规模，并不现实。 资本市场的态度也愈发谨慎。新能源全面入市后，分布式光伏项目收益失去固定锚点，电价波动剧烈，原本依赖稳定现金流的融资模式适用性下降。一些行业人士透露，银行审评尺度大幅收紧，对项目合规性、收益率、消纳能力层层严苛审核，不少大型金融机构收缩相关业务，中小光伏企业融资难问题突出。 终端合作端的矛盾也在爆发。多年来支撑工商业光伏发展的EMC模式，如今适配性持续下降。 以往，电站投资方与工商业业主依托固定折扣电价分成，形成稳定双赢格局。但随着《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（下称“136号文”）落地，电力现货市场让午间光伏大发时段出现负电价，业主方若按原有合约结算将形成部分时段电价倒挂。加之煤电容量费、辅助服务费等带动系统运行成本上涨，企业用户的省电红利被稀释，由此引发大量业主要求重谈EMC合同、调整合同折扣比例。 优质屋顶资源枯竭，进一步放大了行业困境。“现在好的屋顶资源越来越少，剩下的多是骨头。”王方指出，经过多年粗放式开发，资信优良、用电稳定的优质工商业屋顶基本开发饱和，虽据广东省电力规划院测算，广州市仍有约3/4、600万千瓦屋顶可装分布式光伏，但剩余可利用屋顶多存在老旧、施工成本增加等问题，且随着全额上网模式取消，项目消纳与电费收缴不确定性增加，企业投资策略也随之收缩。市场格局亦出现反转，企业过去优选兆瓦级大项目，如今不少几百千瓦的小型零散项目也成为无奈选择。 盈利底盘重构 近一两年内多项重磅政策集中落地，改写了分布式光伏延续十余年的行业发展规则。 2025年1~2月，《分布式光伏发电开发建设管理办法》（下称《办法》）与136号文两大新政先后落地，构成了本轮行业变革的核心底色。此前，分布式光伏电站可全额上网、电价有燃煤基准价作固定保底，收益稳定可测算。 如今，《办法》明确，取消工商业分布式光伏全额上网模式，项目收益仅能选择“全部自发自用”或“自发自用、余电上网”两种模式；136号文又要求新能源项目上网电量原则上全部参与电力市场交易，上网电价由市场交易形成。这意味着工商业分布式光伏电站失去了保量保价的行政托底，转向自负盈亏的市场化运营，收益完全取决于用户自发自用消纳比例与市场实时电价。 这场变革在广东的冲击力远超行业预期。李想表示，多数人认为，广东产业业态丰富、负荷大、消纳强，是分布式光伏最优市场，绝不会出现电价低迷、高限电（弃风弃光）问题。 但据多名行业人士介绍，136号文后，当地0.453元/千瓦时的标杆电价（燃煤基准价）成为历史，2025年机制电价竞价结果跌到0.36元/千瓦时，且因汛期受西电东送外来水电冲击，去年7、8月现货电价更是腰斩至约0.2元/千瓦时，影响今年年度长协电价中枢跌至0.372元/千瓦时。与此同时，限电问题愈发严峻。粤北、粤西等地普遍出现光伏限电问题，较为严重的台山市限电率高至20%。 “限发的每一度电都是电站的应收利润。”王方表示，光伏电站人力、运维等刚性成本占比大，发电量每减少一度，利润就缩水一分。今年，公司多数存量项目经营数据同比大幅下滑，个别项目甚至出现月度亏损。 电价下跌叠加弃光限电，分布式光伏电站传统投资收益模型适用性下降。广东多名能源央国企负责人告诉第一财经，当前分布式光伏项目资本金内部收益率（IRR）很难满足集团内部约7%的投资红线，一些企业开始从集团内部借款转向拓宽外部融资渠道。但同时，因项目收益率难测算，银行融资评审也面临较大不确定性，收紧对分布式光伏项目的贷款。 如果说电价波动压缩了行业利润上限，那么“四可”改造与高压涉网检测的刚性成本支出，则大幅挤压中小项目盈利空间。 随着国内光伏装机规模持续扩容，近两年国内光伏并网资质标准与准入要求升级。据国家能源局并网安全管理相关要求，新能源等并网主体应完成涉网试验，避免“带病入网”。另据《办法》，新建分布式光伏电站应实现“可观、可测、可调、可控”（简称“四可”），具备并网承载力和调控能力。 一名电网内部技术专家表示，早期分布式光伏依托行业红利粗放发展，许多社会投资主体安全意识薄弱，未能如传统电厂严格按照电力监控系统安全分区、横向隔离等规范标准化建设，网络安全意识、系统建设水平以及安全渗透防护能力薄弱，存在诸多电网隐患，推行“四可”建设是平衡产业效益规模与电网安全的必要举措。 安全管控无可厚非，但一刀切的改造成本，让很多企业不堪重负。 据一些从业者介绍，在广东等“第三方检测市场竞争激烈”区域，一个电站的一份常规涉网试验报告动辄要小10万元，尚不包含硬件升级、系统改造等投入，一些省市甚至报价到40万元。 “四可”建设在各地的执行标准、成本分摊也存在明显差异。陈莎举例称，广东某些地市的“四可”配置标准严于广州，而广州低压电站改造费用由电网承担，其他地市则由企业自行兜底，企业投资难以提前预判成本与风险。 九州能源相关负责人认为，并网安全管控应精准施策。“研究论证全国到底有多少电站、哪些出了安全问题、占比有多高，改造的整个社会成本有多大、是否有价值。” 另外，政策不确定性带来的隐性风险更让企业恐慌。2025年席卷广东光伏圈的“三免三减半”税务风波，进一步增加了行业的不安全感。 此次税务争议源于政策条款与行业管理的时间差。依据《财政部、国家税务总局、国家发展改革委关于公布公共基础设施项目企业所得税优惠目录（2008年版）的通知》（财税〔2008〕116号），光伏电站享受“三免三减半”所得税优惠的前提，是项目为“政府投资主管部门核准”的新建项目。而2013年国家能源局印发新规，将分布式光伏由核准制调整为备案制，并沿用至今，但对应的税务优惠适用条款未同步更新。过去两年，广东税务部门严格对照原有财税文件执行，认定存量备案制分布式光伏项目不符合所得税优惠条件，要求企业补缴已减免的所得税及历年滞纳金。 电价市场化、安全改造成本抬升、税务补缴、系统运行费增加等因素叠加，打破了光伏项目稳定的投资逻辑。陈莎表示，多重不确定性向外传导，将会让市场对投资光伏项目更趋谨慎，行业缺乏安全感，容易产生观望、退缩心理。 此外，晴天科技副总裁黎定杰补充道，广东沿海潮热、台风、盐雾腐蚀的特殊气候，也让当地光伏项目的建设、运维成本高于全国多地。光伏支架、钢结构、防水工程都需要升级标准，后期运维风控投入持续增加。在近两年行业周期底部阶段，更大的隐患在于部分小微企业为压缩成本偷工减料，将进一步加剧行业安全风险。 图为广东云浮一企业屋顶上的光伏发电板 突围自救与行业诉求 寒意席卷行业，但市场并未彻底停摆。 在政策过渡期的阵痛中，企业开始主动求变，放弃粗放扩张，探索新模式、新场景，在行业洗牌中寻找差异化生存机会。 多家企业告诉第一财经，公司摒弃了过去“全面撒网、遍地布局”的扩张模式，转而推行“一区一策、择优布局”策略。主动退出限电率高、合规成本高、收益薄弱的区域，集中资源深耕负荷密集、消纳稳定、政策清晰的市场。同时，抢抓户用光伏红利，依托“千家万户沐光行动”布局散户赛道，对冲工商业光伏的业务收缩压力。 “不发展才是最大的风险。”即便身处行业寒冬，王方依然保持着审慎进取的姿态，“过渡期我们会严控投资边界、做好极端风险测算，在资源获取能力强的央企收缩的窗口期，打造自身差异化优势”。 针对传统EMC模式纠纷频发、收益不稳的痛点，行业涌现出新的合作模式，化解业主信任危机。晴天科技创新推出“三年半按发电量付费”的共建模式，无需业主前置投入，而是按实际用电负荷，要求匹配装机规模，业主分期偿付投资成本。 黎定杰介绍，这种共建新模式将光伏3~4年的投资回报周期公开透明化，让业主自主评估收益、理性合作，有效缓解电价波动带来的合同纠纷，重构双方的利益平衡。但他担忧行业内卷下，该模式会催生无序竞争，部分企业为争抢客户，依靠偷工减料、模糊合同条款压缩回报周期。对此，他建议各地或行业机构推出优质电站权威榜单，引导业主重点关注电站建设质量与运行安全。 此外，摆脱单一屋顶光伏依赖，开拓新兴高价值场景，成为行业突围的核心抓手。 “我们正在关注一些重卡充电站的投资。”前述某国有能源企业副总经理赵越说，重卡充电量大，国内几百万辆传统燃油重卡正处于电气化替代初期，在近期印发的《推动新能源重卡规模化应用实施方案》指导下，要求到2030年新能源重卡渗透率达到40%，预示着接下来每年将有几十万辆重卡替代量，用电市场亦将扩容。公司现已投资立项20多个重卡充电站项目，提前卡位新赛道。 全行业也在发出理性诉求，期待政策协同优化、新型电网加速建设，缩短行业阵痛期。 王方表示，新能源大规模并网下，电网增设安全配套的要求具备合理性，但从投资角度，行业亟须回归可测算的长期投资逻辑。当前政策多聚焦后端消纳环节，针对前端项目投资的细化指引较为模糊。顶层能源发展方向明确，非化石能源倍增目标坚定，但在央地协同上，部分地区政策落地缓慢，执行细则“不接地气”，衍生诸多经营不确定性。他希望监管出台贴合市场现状的引导方案，减少频繁调整的政策干扰，帮助行业平稳经历过渡期。 电网端的基础设施升级，更是破解限电困局的根本。业内人士认为，当前分布式光伏限电、节点阻塞的核心，是局部电网配套滞后、调节资源不足。他们期待依托“十五五”5万亿元全国电网固定资产投资，加快区域电网升级，从根源提升新能源消纳能力，稳定项目收益预期。 在近日国新办召开的新闻发布会上，国家能源局电力司司长杜忠明透露，国家能源局正在研究制定新型电网建设实施方案，将新增投产15回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超4.2亿千瓦；同步推进配电网数智化升级改造，加快智能微电网发展，升级充电网络，支撑保障超过1.1亿辆电动汽车充电需求。 此外，针对行业融资难现状，绿色和平气候与能源项目经理高雨禾建议，依托广东产业资本活跃的金融优势，创新绿色信贷、风险分担、资产证券化等多元金融工具，降低项目融资成本与门槛，加快构建适配分布式光伏项目全生命周期的绿色金融支持体系。同时持续跟踪分布式光伏项目收益变化和市场交易情况，对机制电价和机制电量安排进行动态评估，根据市场运行情况适度优化相关机制，进一步稳定市场预期和投资信心。 （文中李想、王方、赵越均为化名）

2026-7-10 : 韩国存储厂商宣布本土投资计划后，美光科技（MU.O）也宣布了在美国本土的投资计划。 当地时间7月9日，美光科技宣布，公司计划2035年前在美国投资超过2500亿美元。最新计划比该公司去年6月公布的2000亿美元大幅提升。 据美光科技介绍，此次追加投资的目的包括实现一项长期目标，即将其DRAM（动态随机存取存储器）产量的40%放在美国本土生产。 2500亿美元投资将用于一些工厂建设计划，例如在美国爱达荷州博伊西建设第二座前沿存储芯片制造工厂、扩建弗吉尼亚州马纳萨斯的一处制造设施。此外，还有数百亿美元将用于技术研发。 包含在这项投资计划内，美光科技还宣布，计划在美国投资高达30亿美元，用于强化美国半导体供应链生态系统，打造未来技术创新必需的关键半导体制造能力，并满足AI及其他数据密集型应用对先进存储日益增长的需求。 30亿美元中有5亿美元是对环球晶圆（GlobalWafers）公司提供的战略融资支持，这次融资将用于推进得克萨斯州谢尔曼市环球晶圆美国分公司300mm原始硅晶圆制造工厂的开发和产能建设。两家公司还签订了一项为期10年的供应协议，以确保美光科技获得充足的原始硅晶圆产能。 此外，据美光科技介绍，公司与环球晶圆还计划就下一代晶圆技术和工艺创新展开合作。 7月9日开盘，美光科技涨超7%，市值1.2万亿美元。 美光科技宣布最新投资计划前，6月29日，韩国政府联手三星、SK集团公布了总计4755万亿韩元的企业国内投资计划，围绕半导体、物理AI、AI数据中心三类核心超级项目。韩国西南部计划投资800万亿韩元（约5180亿美元）建设四座半导体制造厂，三星电子（005930.KS）和SK海力士（000660.KS）计划各建两座。 具体至企业，SK海力士计划投资1100万亿韩元扩大DRAM和NAND闪存供应。三星计划在光州投入400万亿韩元新建一座晶圆制造厂，三星电子计划在天安、温阳投入56万亿韩元新建HBM（高带宽内存）厂。 三星电子、SK海力士、美光科技是全球最大的三家DRAM原厂。这些最新宣布的投资计划显示，国际DRAM原厂决心扩张存储产能，并有意增强本土制造能力。 TrendForce集邦咨询分析师许家源告诉记者，各供应商陆续释出产能扩张计划，最终各供应商的市场份额将视扩产计划的落实情况及客户组成而定。 中国DRAM厂商长鑫科技则已启动科创板IPO发行程序，该公司拟首发募资295亿元，将募集资金用于DRAM存储器技术升级项目、前瞻技术研究与开发项目，并投入存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目。

2026-7-10 : *美股三大股指收高，纳指大涨1.3%；*芯片股全线上扬，闪迪涨7.59%，美光涨4.52%；*预计新一轮冲突规模有限，国际油价回落。周四（9日）美股三大股指全线收高。尽管美伊紧张局势再度升温，但受益于芯片股大涨，叠加油价回落，共同推动美股显著走高。截至收盘，道指涨139.02点，涨幅0.27%，报52487.41点；纳指涨336.24点，涨幅1.30%，报26206.89点；标普500指数涨60.93点，涨幅0.81%，报7543.64点。 【热门股表现】龙头科技股多数上涨。Meta收涨4.70%。该公司宣布，推出收费人工智能（AI）模型API、自研AI芯片即将量产，并持续推进AI云服务布局。市场认为其AI巨额投入开始进入商业化兑现阶段，推动股价大涨此外，特斯拉涨3.17%，SpaceX涨2.60%，亚马逊涨1.40%，苹果涨0.88%，微软涨0.27%。下跌阵营中，谷歌跌0.84%，英伟达跌0.66%。芯片股气势如虹，全线上涨，VanEck半导体ETF收涨2.48%。闪迪涨7.59%，AMD涨5.67%，美光科技涨4.52%，科磊涨3.76%，泰瑞达涨3.18%。分析人士认为，芯片股普涨主要受AI投资逻辑再度强化推动。美光宣布将美国投资规模扩大至2500亿美元，以满足AI存储芯片需求；与此同时，Meta推出收费AI模型并推进自研AI芯片量产，进一步提振市场对AI资本开支持续增长的信心，带动存储、设备及AI芯片板块集体走高。奈飞收跌0.16%。花旗将其目标价从115美元下调至100美元，但较周四收盘价仍有近32%的上行空间，同时维持买入评级。花旗分析师认为，有四个因素对奈飞股价构成压力：第一，用户观看时长表现疲软；第二，并购悬而未决带来的不确定性；第三，市场认为奈飞缺乏催化剂；第四，市场资金向芯片股集中，令超大规模云服务商板块承压，进而波及奈飞。奈飞股价今年以来累计下跌近20%。软件股Salesforce收跌2.44%。美国投行KeyBanc Capital Markets将软件股Salesforce的评级从“增持”下调至“与行业同步”，称目前没有任何迹象显示Salesforce正在积蓄增长动能。美国数字资产技术公司MARA Holdings收盘飙升9.98%。该公司称，将从美国可再生燃料企业HIF USA手中收购得州的一处土地。公司表示，这块超过1200英亩的土地，未来将使公司整体电力容量提升至约4.8吉瓦，较目前规模翻倍以上。派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）收跌4.31%。据报道，美国多个州正计划就该娱乐巨头收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）一事对其提起反垄断诉讼。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.56%。爱奇艺涨8.57%，阿里巴巴涨2.01%，老虎证券涨1.51%，富途控股涨1.45%，拼多多涨1.35%，微博涨0.78%，网易涨0.42%，京东涨0.40%。下跌阵营中，蔚来跌2.55%，小鹏跌2.11%，腾讯ADR跌1.94%，理想汽车跌1.73%，哔哩哔哩跌1.05%，新东方跌0.84%，知乎跌0.31%，百度跌0.09%。 【市场概述】据新华社，总部位于英国的温沃德海事分析公司9日发布报告说，由于美伊持续交火，霍尔木兹海峡通航量急剧下降，经海峡驶离波斯湾的商船交通基本陷入停滞。报告指出，霍尔木兹海峡南部航道基本被弃用，商船驶离交通自6月中旬部分恢复以来首次陷入实质性关闭状态。目前霍尔木兹海峡及周边海域风险等级为“危急”。美国与伊朗持续交火、停火破裂、制裁恢复以及航道安全形势不确定等因素叠加，使该地区风险进一步升级。据央视新闻，??当地时间9日，阿曼外交大臣巴德尔与伊朗外交部长阿拉格齐通电话，就当前地区局势最新发展交换意见。双方一致强调，应停止军事升级，通过政治和外交途径推动和平解决地区问题，并充分兼顾各方利益。双方还表示，应依据国际法，保障霍尔木兹海峡航行自由，确保商船通行顺畅以及能源供应稳定。美国资产管理公司Verdence首席投资官梅根·霍恩曼（Megan Horneman）表示，当前局势意味着通胀压力加剧，且前景高度不确定；（中东）局势可能明天就结束，也可能演变成更大规模的事件，目前尚无法判断，因此在这种情况下，投资者需要在全球股票配置上做好充分的分散布局。霍恩曼认为，鉴于投资者对这场冲突反复升级再缓和的走势可能已经有些麻木，市场环境未来仍将保持波动。她同时表示，从目前的估值水平来看，股市可能尚未充分定价美联储在2026年下半年至少再加息一次的可能性。她认为，“这正在演变成今年余下时间持续存在的通胀压力”，并补充说，通胀压力“不仅仅是油价”的问题；尽管AI领域的持续投资从长期来看可能具有抑制通胀的效果，但“就近期而言，这些投资、强劲的（经济）增长，以及消费者持续保持的支出意愿，都是推高通胀的因素”。【大宗表现】国际油价显著回落。WTI 8月原油期货跌1.96%，报72.08美元/桶。布伦特9月原油期货跌2.2%，报76.30美元/桶。交易员预计美伊冲突规模有限，双方尚未做好再次爆发战争的准备，而市场认为，全面战争才可能导致霍尔木兹海峡关闭。贵金属价格走高。COMEX黄金期货涨1.24%，报4133.10美元/盎司。COMEX白银期货涨3.14%，报60.380美元/盎司。

2026-7-10 : 【财经日历】 SK海力士拟以ADR形式登陆纳斯达克 IEA公布月度原油市场报告 新股申购：泰诺麦博 ??日前，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。《行动方案》从加快能源结构调整优化、推进产业绿色化低碳化、深化重点领域绿色低碳转型、强化支撑保障、凝聚各方合力等5方面部署了重点任务。《行动方案》提出，到2030年，抽水蓄能装机容量达到1.6亿千瓦左右，新型储能装机容量力争达到3亿千瓦，全国虚拟电厂最大调节能力达到5000万千瓦以上，电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上；新能源汽车保有量占比力争达到30%，新能源营运交通工具保有量占比达到25%。 ??上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司科创板IPO注册生效。燧原科技被业界称为“国产GPU四小龙”之一，招股书显示，燧原科技以云端AI芯片为核心业务，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，公司主营业务收入从2023年的29209.38万元增至2025年的98630.11万元，期间复合增长率达到83.76%。招股书还显示，此次IPO拟募资60亿元，资金用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目以及先进人工智能软硬件协同创新项目。 ??据华为计算，由全球计算联盟（GCC）指导、Open AI Infra社区（OAII社区）主办的“超节点与GW级AIDC技术论坛暨Open AI Infra社区半年工作会议”在北京举行。会上，华为联合中国移动研究院、京东云、百度、中国电子技术标准化研究院等20余家产业链伙伴，共同启动OPEN NPO项目，并发起国内首个NPO光互连MSA（Multi-Source Agreement，多源协议），推动构建开放统一的近封装光学标准体系，加速下一代高速光互连技术创新与产业协同，为AI时代高端算力基础设施发展提供关键支撑。 ??美光科技宣布计划在2035年前将对美国本土的投资总额增至超过2500亿美元，这得益于人工智能时代对内存需求的激增。公司目标是将美国产能占其DRAM总产量的比例提升至40%。此次扩大投资反映了美光对其技术领导地位的信心以及对其尖端内存产品的持续需求。 ??当地时间周四，美股三大股指全线收高。截至收盘，道指涨0.27%，纳指涨1.30%，标普500指数涨0.81%。 龙头科技股多数上涨。Meta收涨4.70%。该公司宣布，推出收费人工智能（AI）模型API、自研AI芯片即将量产，并持续推进AI云服务布局。市场认为其AI巨额投入开始进入商业化兑现阶段，推动股价大涨。 此外，特斯拉涨3.17%，SpaceX涨2.60%，亚马逊涨1.40%，苹果涨0.88%，微软涨0.27%。下跌阵营中，谷歌跌0.84%，英伟达跌0.66%。 芯片股气势如虹，全线上涨，VanEck半导体ETF收涨2.48%。闪迪涨7.59%，AMD涨5.67%，美光科技涨4.52%，科磊涨3.76%，泰瑞达涨3.18%。 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.56%。爱奇艺涨8.57%，阿里巴巴涨2.01%，老虎证券涨1.51%，富途控股涨1.45%，拼多多涨1.35%，微博涨0.78%，网易涨0.42%，京东涨0.40%。下跌阵营中，蔚来跌2.55%，小鹏跌2.11%，腾讯ADR跌1.94%，理想汽车跌1.73%，哔哩哔哩跌1.05%，新东方跌0.84%，知乎跌0.31%，百度跌0.09%。 3天2板有研硅：晶隆半导体现有产能规模较小 尚未形成规模效益 5天3板浙江美大：筹划控制权变更 股票停牌 ST银江：因涉嫌信息披露违法违规 公司及控股股东被证监会立案 蔚蓝锂芯：拟在印尼投资2.9亿美元建设锂电池项目 北方稀土：三季度稀土精矿交易价格调整为3.86万元/吨 环比下降0.62% 天孚通信：泰国工厂下半年有源产品产量将逐月提升 目前相对紧缺的200G EML物料供应矛盾正在逐步缓解 紫金矿业：预计上半年净利润同比增长68% 稀贵金属(钼钨锡)、硫精矿、硫酸等产品利润同比大幅增加 恩捷股份：预计上半年净利润7.36亿元-9亿元同比扭亏为盈 主要产品产销量持续保持增长态势 工业富联：预计上半年净利润同比增长93%-101% 800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍 兆易创新：预计上半年净利润同比增长1099%左右 存储芯片产品量价齐升 美畅股份：预计上半年净利同比增长248%-272% 钨丝金刚线出货占比提升 天赐材料：上半年净利同比预增908%-1020% 锂离子电池材料电解液及六氟磷酸锂产品需求旺盛销量显著增长 正邦科技：预计上半年净亏损7亿元-8亿元 飞龙股份：预计上半年净利同比下降62%-68% 个别客户部分液冷项目实现小批量订单落地 三维通信：预计上半年净利润同比增长1429%-2002% 互联网业务收入实现增长 国泰海通：从硬件到软件，AI科技链向应用端扩散。 银河证券：存储换锚，看好自主可控赛道。 中信建投：短期市场下行调整，后续需要关注何时止跌。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-7-9 1: 线下揽客、无故爽约、车辆资质不合规……目前，网约车行业仍存在不少乱象。 今年以来，多地执法部门出手对网约车巡游揽客等违规现象进行治理，也有部分城市在今年更新了网约车行业相关管理细则，强化责任边界。 网约车不得线下揽客 近期，沧州市交通运输局发布了《沧州市网络预约出租汽车经营服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，截止时间为7月18日。 其中有关治理行业乱象的内容受到关注。意见稿规定，网约车司机不得驾驶网约车辆巡游揽客。 第一财经梳理发现，今年以来多地出手对网约车巡游揽客等违规行为展开了治理。7月6日，常州交通执法部门联合多部门，开展客运车辆违规揽客专项整治夜查行动，重点聚焦出租车、网约车违规揽客及非法营运等乱象。 4月底，海南省交通运输厅、省旅游和文化广电体育厅联合印发专项行动方案，在全省范围内开展出租汽车服务质量专项治理行动，治理内容包括网约车线下揽客、无故爽约、提供服务车辆和驾驶员线上线下不一致等行为。 江西省赣州市定南县3月发布的《关于出租车、网约车驾驶员规范经营的提醒告诫书》显示，网络预约出租汽车必须在平台订单范围内提供服务，不得巡游揽客。 对此，业内人士王梦（化名）对第一财经记者表示，目前部分城市确实存在网约车司机线下揽客的情况，类似于过去的“黑车”。多数行为发生在一些场站接客区域规划较为不合理的地区，有些司机在收入不高的情况下，会倾向于去场站接“私活”。 艾媒咨询CEO张毅对第一财经记者表示，网约车巡游揽客行为近几年在高铁、景区、热闹商圈等客流密集的地区属于多发多见的情况。这种行为绕开了平台监管形成私下交易，同时对出租车造成了极大的冲击。 网约车线下揽客的风险主要在于出事后的责任界定。张毅表示，线下揽客的行为模糊了网约车和巡游出租车的业态边界，不正当竞争对合规司机正常的收益造成影响，对市场的公平秩序形成了冲击。此外，网约车巡游揽客在法律上也缺乏备案和保障，事故发生之后容易产生理赔纠纷以及其他安全问题。 除了线下揽客，张毅认为目前网约车行业还存在其他违规运营问题：一是资质环节存在人车不符、账号借用的情况；二是不少司机选择多平台接单，可能会因为疲劳驾驶、注意力分散带来司乘人员的安全隐患；三是在交易环节可能会出现私下议价、中途加价等非正常行为，消费者也面临举证难、维权成本高等问题。 细化规则厘清责任 对于违规行为，监管机构一方面对违规车辆展开清理，一方面通过细化相关管理规定，强化责任边界。 近期多地公布了违规车辆治理成绩。西安市交通运输局6月披露的数据显示，通过数智执法持续开展不合规网约车专项清退工作，近日已完成各网约车平台3072辆不合规网约车清退封禁工作。 淄博7月披露的数据显示，今年以来，全市已累计查处非法网约车201辆，完成清退、封禁不合规网约车1202辆。 在管理规则上，不少城市选择限制网约车接入平台数量。《沧州市网络预约出租汽车经营服务管理办法（征求意见稿）》要求，网约车驾驶员拉载乘客过程中，不得同时接入两个或两个以上网约车平台。 3月，三明市交通运输局副局长蔡濠在接受采访时表示，对于网约车市场存在的违规运营问题，三明市特别规定网约车辆不得同时接入两个及以上平台，但可在不同平台间自由转籍，这一要求既便于监管责任划分，也保障了经营者的选择权。 在王梦看来，上述规定是过去部分城市推出的“一车一平台”政策的温和版。规范司机接入平台数量，是为了让司机跟平台间的责任主体会更清晰，监管层也更容易监管。 在规定司机接入平台数量这一问题上，张毅表示从监管逻辑看，网约车司机同时接入多个平台在事故或其他问题发生之际难以厘清平台的主体管理责任。多平台接单会带来注意力分散、事故责任界定不清、运营的数据难以同步监管等问题。对司机、消费者、平台以及行业而言，严格管理接入平台数量很有必要。 另一方面，这一规定也会对平台运力带来影响。张毅认为，长远看该举措会推动运力逐步向管理体系较为严格的头部平台集中，也会推动各平台在派单规则上进行优化、调整抽成比例等，以进行竞争。另一方面，这一规定可能会加深部分平台获客难、司机加盟难的问题。所以该规定的具体演进节奏需要在推进过程中根据实际情况进行更细致的处理。 王梦表示，对于大平台而言，该规定对运力造成的影响有限，但一些中小平台大概率会出现司机流失的情况。

2026-7-9 1: 税务部门披露的一起个人股权转让收入偷税案例，释放了强监管信号。 7月9日，河北、山东、河南税务部门联合曝光3起自然人偷税案件，其中一起案例是西峡县同舟企业管理合伙企业（下称“同舟合伙企业”）合伙人林依婷逃避缴纳税款案件。 根据税务部门披露信息，南阳市税务局第一稽查局根据相关部门移交线索，发现同舟合伙企业在2021年至2022年期间，先后五次对其持有的某有限公司上市前股权进行减持，累计取得收入金额过亿元。但在此期间，合伙人林依婷申报缴纳经营所得个人所得税合计申报缴纳税额不足1000元，与上述交易规模严重不符，涉嫌少缴税款，因此被税务机关立案检查。 根据现行法规，合伙企业本身不缴纳企业所得税，以每一名合伙人为法定纳税义务人，合伙企业开展股权、有价证券交易取得的全部收益，并入合伙人经营所得计征个人所得税。实践中，有的合伙人借合伙企业多次跨省迁移经营地址，隐匿股权转让收益来逃税，上述案例中的合伙人林依婷正是借此来逃税。 根据税务部门披露信息，同舟合伙企业先后从深圳市迁至河南省平顶山市、南阳市，最后注销。每次迁移后，均未主动就历史转让及新增转让收入，在迁入地进行申报，导致税务机关难以完整、及时掌握相关信息。 不过面对检查人员给出的合伙企业跨省迁移时间线、股权转让收入银行流水等确凿证据，林依婷的委托代理人对股权转让收入未及时进行纳税申报的事实供认不讳，并提供了相关股权转让交易的原始材料。最终检查人员查实，2021年至2022年期间，同舟合伙企业累计减持某有限公司上市前股权4.15%，合伙人林依婷从中获取收入402.78万元。 根据相关法规，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，对合伙企业从事股权（票）、期货、基金、债券、外汇、贵重金属、资源开采权及其他投资品交易取得的所得，应全部纳入生产经营所得，依法征收个人所得税。 在确认股权转让全部收入及相关成本费用后，检查人员依法对林依婷再次进行约谈，耐心解读有关政策规定及法律后果。林依婷最终承认自身存在税收违法行为，并对相关收入金额及合理合规的成本费用予以确认。 经税务部门最终核实，2021年至2022年，林依婷通过跨省迁址隐匿收益等手段，少缴个人所得税等税款共计88.15万元。根据相关法规，2026年5月，国家税务总局南阳市税务局第一稽查局依据相关法律法规，对林依婷的违法行为作出追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计187.9万元的处理处罚决定。目前，涉案税款、滞纳金及罚款均已全部追缴入库。 根据天眼查披露信息，已经注销的西峡县同舟企业管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人为林佳继，其简介为拉普拉斯新能源科技股份有限公司（688726.SH）董事长、总经理。而根据科创板上市的拉普拉斯2025年年报，该公司董事、财务负责人为林依婷。 河南财经政法大学财政税务学院税收学教研室主任薛佳芝表示，当前税收大数据体系已打通市场监管、金融机构、电商平台、不动产登记等多部门数据通道，实现资金流、交易流、登记流三方穿透比对。无论是高净值人群大额股权减持，还是普通个体户小额直播带货，全部纳入常态化动态监控。所谓“跨省迁址避税”“私户收款免税”“注销主体免责”均是误区，所有交易数据永久留存，税务机关可跨年度追溯核查，市场主体切勿轻信网络不实避税方案。

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2026-7-9 1: 7月9日，港交所迎来7家公司集体鸣锣上市。立讯精密（02475.HK）、鼎泰高科（01377.HK）、普源精电（00537.HK）、三环集团（06951.HK）、齐云山食品（02797.HK）、珞石机器人（03752.HK）、东方科脉（01770.HK）七家公司同日挂牌，创下今年以来单日IPO数量之最，加上前一日上市的5家企业，两天之内12只新股扎堆登陆港股。然而，与供给火热形成反差的是，近半数新股盘中破发。市值最大的立讯精密盘中跌近7%，最终收跌1.55%；普源精电更以37.36%的幅度领跌，盘中一度跌近40%。而在上半年，打新基本等于躺赚。据安永统计，2026年上半年，港股新股首日平均回报率达61%，最高一手赚3.3万港元，破发率仅12%，创近五年新低。美银证券在7月8日的报告分析，港交所上半年IPO集资规模达2100亿港元，远高于去年同期的1070亿港元。整体IPO管道虽强劲，但缺乏大型且具影响力的交易，这令投资者担忧未来成交额增长及短期流动性。此外，缺乏领先AI硬件公司的IPO日益受到关注，尤其上海及深圳市场正迎来多宗重点科技IPO，也形成一定分流。下半年剩余的港股IPO，敲锣之后，将是什么样的走势？新股供给火热，股价近半破发7月9日，港股新上市的7家公司里，4家盘中破发，立讯精密、鼎泰高科、普源精电3家收盘下跌。7月8日，Momenta-W（06880.HK）、瑞为技术（07656.HK）、易控智驾（07687.HK）、基本半导体（09971.HK）、宝盖新材（08090.HK）五家公司也同日登陆港交所。加上7月7日上市的同仁堂医养（02667.HK），本周已有13只新股登陆。但密集供给换来的并非普涨。7日，同仁堂医养（02667.HK）开盘即低开13.45%，最终收跌39.09%；8日，瑞为技术盘中一度跌超27%，最终收跌3.05%；即便是公开发售获4812倍认购的基本半导体，最终也只收涨5.06%。7月9日，破发潮进一步蔓延：立讯精密开盘即破发，盘中一度跌超7%，最终收跌1.55%；鼎泰高科盘中最低跌超13%，最终收跌1.79%；普源精电最终收跌37.36%，盘中一度跌近40%。三环集团平开，最终收涨4.69%；东方科脉低开后小幅上扬，最终收涨1.73%。两天12只新股，近一半跌破发行价。这与上半年的打新收益形成对比。据毕马威统计，2026年上半年，港股共录得85宗新股上市，募资额达2099亿港元，上市宗数同比激增102%，集资额同比增长92%，双双刷新近五年最高纪录。安永报告显示，上半年港股新股首日平均回报率达61%，首日破发比例降至12%，创近五年新低。Wind数据显示，上半年有25只新股首日涨幅超100%，思格新能以3.35万港元的首日一手收益断层登顶。新股平均超额认购倍数达2628倍，翼菲科技以14855倍刷新港股认购倍数历史纪录。数据来源：第一财经据Wind统计极致分化，小市值股逆势大涨行情分化背后，资金逻辑也出现变化，基石和超购在上市首日纷纷失灵，小市值股逆势大涨。7月9日上市的7家企业中，立讯精密、鼎泰高科、普源精电、三环集团4家为“A+H”两地上市，其中3只破发。立讯精密作为年内港股最大IPO，募资242.66亿港元，基石阵容有淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯、高瓴等，28家机构合计认购15亿美元，占发售总额的48.44%。鼎泰高科的公开认购超购354倍，吸引了高瓴HHLR、易方达、泰康人寿等17家基石，认购约2.54亿美元，最终收跌1.79%。普源精电获超额认购78倍，最终收跌37.36%。对比来看，涨幅最大的齐云山食品是当日上市企业中体量最小的一家，也是唯一的消费品公司，该公司主营南酸枣糕，发行价仅8港元，香港公开发售获1688倍超额认购，首日大涨162.5%。该没有引入基石投资者。此外，产业资本逻辑也在悄然变化。Momenta的14个基石投资者中，梅赛德斯-奔驰集团出资2500万美元、比亚迪名下Golden Link出资1500万美元，均属该公司老股东和长期合作伙伴，Momenta-W首日平收，盘中一度破发后拉回发行价；易控智驾的基石名单上，紫金矿业出资2000万美元，而紫金矿业本身就是其无人矿卡业务的客户，易控智驾首日收涨9.99%。下半年叙事生变 ，“闭眼打新”失效破发潮背后，估值锚定效应正在减弱。行业人士对分析称，上半年AI、半导体等硬科技赛道处于估值扩张期，市场愿意给予高溢价。但随着部分AI概念股进入解禁期——7月作为基石投资者解禁最高峰，市场对科技新股的估值容忍度明显下降。高盛预计未来12个月将有价值2740亿美元（约2.14万亿港元）的限售股在香港市场解禁，规模创历史新高。从过往经验看，相关股票在解禁后的3至6个月内，股价通常会下跌4%至7%。摩根士丹利分析，二级市场的抛售压力将主要集中在7月和9月，即使公司基本面保持稳健，解禁也可能对市场流动性构成阻力。但中长期来看，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，AI超级周期远未走完，近期调整仍是健康的短期波动。2026年港股IPO中AI概念占比预计超过50%，港股的结构性转变将逐渐发生。市场情绪已从“题材溢价”转向“业绩兑现”。上半年资金对科技赛道新股的态度是“先给题材溢价”，但下半年已切换为“先看交易承接与后续兑现”。普华永道预计，下半年港股IPO集资额有望达3800亿港元，目前排队企业超500家。德勤中国预计，下半年市场筛选标准会更严格，上市标的将偏向AI、机器人等赛道的龙头企业，中小型企业或会暂缓上市。上述行业人士提示称，港股IPO的“黄金时代”并未终结，但“闭眼打新”的逻辑已经失效。当供给从稀缺变为过剩、当解禁潮从预期变为现实、当估值从洼地变为溢价，市场正在用脚投票，完成从情绪驱动到基本面驱动的深刻转身。

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2026-7-9 1: 根据商务部网站7月9日消息，商务部等九部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》（以下简称《意见》），对促进零售业发展作出系统部署。同日，商务部举行专题新闻发布会介绍相关工作。商务部流通发展司司长李佳路表示，在实现高质量发展的进程中，零售业在扩大内需、提升消费、稳定就业、保障民生及建设强大国内市场等方面发挥着不可或缺的重要作用。他表示：“虽然我国零售业取得长足发展，但总体来看，正处于转型升级的关键时期，面临着布局不合理、供需不平衡、成本负担重、线上线下失衡等困难问题，导致零售行业总体盈利能力下降，消费者体验不佳，尤其是一些传统的大卖场、百货店客流减少，经营压力较大，这些问题亟待研究解决”。近日商务部等9部门联合印发《意见》，从统筹规划合理布局、商品服务质量提升、存量增量协同优化、线上线下公平竞争等四个方面，明确提出了6个方面的新举措，共计20条政策措施。为零售业发展画出路线图商务部流通发展司负责人在解读《意见》时称，我国零售业正处于转型变革的关键期，市场经营主体创新、求变、提质的意愿强烈，亟需系统性政策加以引导、规范与扶持。李佳路介绍，《意见》主要有三方面特点。一是提出新目标。立足新发展阶段，紧扣扩大内需战略，提出零售业发展的新目标，推动到2030年形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。使线下零售成为购物休闲、沉浸体验、娱乐社交的承载之地，线上零售成为商品丰富、品质优良、规范经营的购物之所，为“十五五”时期零售业发展画出了清晰的路线图。二是突出新任务。坚持问题导向，针对性地提出零售业发展的任务，解决行业存在的痛点问题。“对于零售商业设施局部失衡问题，首次提出了探索建立商业设施饱和度评估机制，作为市场晴雨表，供项目立项和社会投资参考。”李佳路举例称，对于消费者关心的商品质量问题，提出加强采购质量管控和溯源，严选供应商，发展自有品牌，推广质量自我承诺制，打击线上线下制假售假行为，推动平台经营者、柜台出租者将入驻经营者抽检合格率、退货率纳入考核，促进放心消费。对于部分门店闲置问题，提出了“一店一策”，打造新场景，推动空间重构，业态更新，数字化改造，支持商业设施与交通枢纽周边景区等采用空中连廊地下通道相衔接，提高顾客吸引力。这些政策导向在地方实践中已有生动体现。在同日举行的发布会上，吉林省商务厅副厅长吕继伟对第一财经记者表示，吉林省高度重视零售业创新发展，以长春试点建设为牵引，积极构建供给丰富、布局均衡、服务优质、智慧便捷的现代零售体系。今年一季度，全省社会消费品零售总额增速居全国第四位。吕继伟介绍，在培育特色场景、打造零售标杆方面，吉林省立足存量改造与增量创新并举，创新改造长春百年新民历史文化名街，开街以来单日最高客流达28万人次。同时，支持打造“这有山”立体消费体验新模式，推动空间、业态和文化深度创新，商户平均坪效高出传统商场2.5倍，客单价从120元提升至285元。三是优化新环境。在正向引导方面，有关部门积极借鉴胖东来等企业和各地的好经验好做法，将其吸纳到政策文件中，引导回归商业本质，诚信经营。如加强质量管控，发展自有品牌，推广去皮称重，提倡母婴室等关怀服务，鼓励实体零售经营主体承诺无理由退货，整治售后安装维修服务乱收费等等。在规范秩序方面，李佳路介绍，针对内卷式竞争的问题，提出促进公平竞争，加强价格治理，推进监管统一，完善法制市场等具体要求，强化反垄断审查，规范价格行为，线上线下一体化监管，整治虚假宣传和转嫁促销成本等刚性约束，优化市场公平竞争环境。此外，为维护零售业的合法权益，《意见》还提出规制恶意索赔，依法严厉打击骗取赔偿、敲诈勒索行为，以维护市场秩序。整治恶性竞争、不公平竞争等行为近年来，线上线下融合成为零售业发展的明显趋势，在模式创新、消费体验升级的同时，也暴露出一些不规范的问题。对于线上线下零售的关系，李佳路回答称，线上线下零售都是零售业的重要组成部分。近年来随着技术发展和业态创新，以电子商务为代表的线上零售高速发展，给零售业带来了革命性的变化。据国家统计局，今年1~5月，全国网上商品零售额5.27万亿元，同比增长5%，占商品零售额的28.9%。“在电商崛起的同时，也暴露出规则制定随意、执行不透明、算法垄断不规范的问题，对传统实体零售产生了冲击。”李佳路比较说，但线上零售也存在管理粗放、业态传统品类少且便利度不足等问题，需积极主动转型，适应市场和消费需求的变化。对此，需要以客观理性的态度来看待线上和线下零售的关系，引导线上赋能线下、线下拥抱线上，各取所长，各美其美，同时确保公平竞争，共同实现零售业的高质量发展。为推动线上线下互促融合发展，这次出台的《意见》第九条措施提出，探索模式转型。鼓励零售经营主体从商品经营转向多业态综合运营，强化消费者服务体验，改变收通道费等传统经营方式，发展深度联营、自采自营、批零兼营、制造型零售，创新全渠道零售、即时零售、“线上引流+线下成交”等模式。第十条提出提升数智化能力，支持数字化改造，鼓励平台对中小零售经营主体技术赋能、资源共享，实现进销存、物流配送等全链条数字化，打通线上线下渠道、商品、服务和数据。李佳路还强调了《意见》中“营造竞争新环境”方面的内容，即促进公平竞争、加强价格治理以及推进监管统一。推动线上线下零售一视同仁，包括促进算法推荐、流量分配公平透明，鼓励同品同款商品线上线下“同标同质”，禁止平台经营者强制或变相强制商户承担补贴、参与促销活动，向商户转嫁促销成本等行为，推动线上线下零售经营主体税负公平等。李佳路表示，下一步，商务部将积极配合监管部门整治恶性竞争、不公平竞争等行为，营造线上线下公平公正、利于创新的市场环境，进一步激发线上线下零售市场的活力。

2026-7-9 1: 近日，A股市场上演了一出荒诞剧：一只股价长期低迷、业绩乏善可陈的股票“中公教育”，仅仅因为发表在股吧平台的一则低俗赌约帖子，便在短短5天内大涨25%。而这不过是所谓股市“互联网战法”的最新变种。（见第一财经报道中公教育“低俗赌约”发帖人找到了，这些潜伏资金已出逃） “互联网战法”是近年来在A股市场兴起的一种股市操纵手法，它通过制造网络热点来影响散户情绪，配合资金操作实现获利，本质上是一种“欺骗+炒作”的博傻游戏。这种做法扭曲市场定价机制，损害中小投资者利益，侵蚀市场发展根基，必须予以严厉打击。 股市“互联网战法”花样繁多，主要操纵手法包括： “小作文”式信息操纵。游资机构与“消息贩子”合作，将虚假消息包装成“内部信息”，通过微信群、雪球、股吧等渠道病毒式扩散，诱导散户跟风后反向出货。中际旭创利好利空一日反转、博云新材“商业航天”炒作、江钨装备“矿山资产注入”等，均是此类典型案例。 “卡点预测”式股价操控。2024年5月20日，有帖子“预言”南京化纤“下午2:34给你们来个惊喜”，该股果然在14:33直线跳水跌停；翌日，有帖子自称庄家，准备对中通客车“一点二十拉涨停”，该股果然在13:20卡点触及涨停。 “情绪绑架”式低俗炒作。2025年11月27日，有人以“孩子重病求主力拉涨停”的悲情戏码炒作襄阳轴承；此次有人以低俗赌约吸引流量，拉涨中公教育及共进股份，均属此类。 “抢帽子”式荐股操作。2024年9月至2025年4月，网络大V金永荣在雪球积累10.7万粉丝后，公开荐股32只并控制账户组在荐股后反向卖出，获利超4000万元，最终被处以“没一罚一”及3年市场禁入。 这些操纵手法的核心套路是：利用互联网渠道传播虚假误导性信息，辅之以事先设下的交易陷阱，诱导散户参与交易后完成收割。《证券法》明确规定，禁止操纵证券市场、禁止编造传播虚假或者误导性信息扰乱证券市场，各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导。上述行为的违法性毋庸置疑。 不难发现，在这一违法链条中，网络平台提供了基础条件和关键助力。部分网络平台的内容审核机制形同虚设，对明显违规的内容睁一只眼闭一只眼，甚至还对煽动性、猎奇性内容给予算法推荐，加速其病毒式扩散。 平台之所以乐意这么做，是因为猎奇内容能带来更高点击率和互动量，进而转化为用户活跃度及真金白银的商业收入。正是这层奖励机制的存在，使得网络平台自甘与股市操纵者结成利益共同体，扮演起为虎作伥的角色。 对于编造传播虚假误导性信息扰乱证券市场的行为，监管部门始终保持高压态势。此次“低俗赌约”事件发生后，沪深交易所和证监会火速介入，再次展现了监管的效率和决心。“打蛇打七寸”，鉴于网络平台在此类违法行为中的关键作用，有必要对其进行针对性整治。 必须压实网络平台在内容审核把关上的主体责任。应明确平台对证券类信息的特殊审核义务，对明显违规信息自动触发人工复核；要对异常传播链及时采取限流、删除、封禁等措施，而不是任由“算法助恶”；应将平台治理成效纳入监管考核，对放任甚至助推违法违规信息传播的平台，依法采取惩戒措施，以儆效尤。 同时，应持续完善信息披露制度，加强投资者教育，推动市场形成理性投资、价值投资共识，从源头上铲除“互联网战法”的生存土壤。 资本市场是信息定价的市场，容不得低俗流量的绑架和操纵行为的肆虐。股市“互联网战法”的每一次花样翻新，都是对监管智慧和决心的考验。唯有抓住要害动真格、出重拳，并且持之以恒，才能真正维护资本市场的健康秩序，保护亿万投资者的合法权益。 （作者系第一财经编辑）

2026-7-9 1: 半导体板块单边拉升，先进封装满屏涨停，材料与硅片、设备等细分行业大幅上涨。7月9日午后，受长鑫科技科创板IPO申购时间确定体制，A股半导体板块脉冲式飙涨。长鑫科技在科创板首次公开发行申购时间，正式确定为7月16日。截至收盘，板块内的硅片、设备股有研硅（688432.SH）、长川科技（SZ300604）大涨逾17%，均登上新高点，晶圆“双雄”中芯国际（688981.3SH）、华虹宏力（688347.SH）均创下新高，直接持股长鑫科技的兆易创新（603986.SH）涨停报663.49元。长鑫科技是中国规模最大的DRAM（动态随机存取存储器，通称“内存”、“主存”）研发设计制造一体化企业，计划公开发行约66.88亿股，拟募集资金295亿元。这一发行规模使其跻身科创板史上最大IPO行列，也标志着国产存储产业的核心资产正式登陆资本市场。长鑫科技此次上市的时间窗口，正逢全球存储芯片超级周期，叠加近期板块高位回调引发的市场分歧，这只超级新股的定价与上市表现备受各方关注。发行量创科创板纪录，中签有望高于其他新股根据披露，长鑫科技此次IPO的发行规模，达到66.88亿股，占超额配售选择权行使前发行后总股本的10%。以此推算，发行后，该公司公司总股本约为668.8亿股。该公司此次上市，由中金公司与中信建投联席保荐，中金公司获授不超过初始发行股数15%的超额配售选择权，即市场俗称的绿鞋机制。若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至约76.91亿股，约占发行后总股本的10.3%。长鑫科技此次计划募集资金295亿元，将投向三大项目：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目拟投入75亿元，DRAM存储器技术升级项目拟投入130亿元，动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目拟投入90亿元。其中，设备购置及安装费用占据了募资投入的主要部分。由于发行规模巨大，长鑫科技的网上中签率成为市场热议的话题。综合各方机构预测，该股网上中签率大概率落在0.30%至0.70%区间内，中性预期约为0.45%。从过往情况来看，科创板中签率通常在0.02%到0.05%区间。由此可见，长鑫科技的中签率水平约是普通科创板新股中签率的10倍，高于当年中芯国际（688981.SH）上市时的比例。根据机构分析，若申购户数相对较少，中签率有望靠近0.65%至0.7%的乐观区间；反之，若出现450万户至500万户散户申购，中签率则可能回落至0.3%附近。市场预估，投资者若顶格申购，需配置沪市市值约600万元，对于百万级市值以上的账户而言，理论中签概率相对较高，中签概率有望达到50%及以上。国内DRAM唯一IDM原厂，估值参照体系多元长鑫科技上市后的估值水平，也是市场关注的重点。目前，A股可比公司的市盈率水平差异较大。截至7月8日，存储芯片设计厂商中，兆易创新（603986.SH）市盈率（TTM）为147.24倍，北京君正（300223.SZ）为167.67倍，东芯股份（688110.SH）因业绩基数较低导致市盈率高达27325.83倍，不具备常规参考意义；内存接口芯片厂商澜起科技（688008.SH）市盈率为117.94倍；存储模组厂商中，佰维存储（688525.SH）为47.31倍，江波龙为46.12倍。与上述企业有所不同，长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的IDM（垂直整合制造）原厂，也是国内DRAM产业的链主。资料显示，该公司集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，采用全产业链自主运营模式，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居国内第一、全球第四。通过跳代研发策略，长鑫科技已完成多代工艺技术平台的量产跨越。产品矩阵方面，长鑫科技覆盖了DDR与LPDDR两大主流系列，具体包括DDR4、DDR5长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的IDM（垂直整合制造）原厂，也是国内DRAM产业的链主。该公司集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，采用全产业链自主运营模式，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居国内第一、全球第四。通过跳代研发策略，长鑫科技已完成多代工艺技术平台的量产跨越。产品矩阵方面，长鑫科技覆盖了DDR与LPDDR两大主流系列，具体包括DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等全系列产品，广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等领域，核心技术均达到国际先进水平。客户层面，该公司已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业头部客户的供应链体系。整体而言，设计类公司的市盈率中枢，明显高于模组类公司，若剔除东芯股份的异常值，存储设计类可比公司市盈率均值约在150倍上下，存储模组类公司则集中在45倍至50倍区间。而长鑫科技作为IDM原厂，兼具设计与制造属性，其发行后的市盈率落点既与自身盈利释放节奏相关，也受制于行业周期位置，市场目前尚未形成一致预期，最终定价仍需等待询价结果落地。全球存储高位消化拥挤度，长鑫上市时点受关注长鑫科技的发行时点，恰逢全球存储芯片超级周期。受益于AI算力需求爆发叠加行业供需格局改善，DRAM价格自2025年下半年以来持续上行，今年二季度涨价超过200%，全球主要存储原厂的业绩与股价均迎来戴维斯双击。进入6月中下旬后，海外龙头存储原厂的股价普遍从前期高点回撤了30%左右，A股存储板块同步调整，兆易创新、北京君正、佰维存储等个股高位回撤幅度均在20%以上，板块交易拥挤度进入消化阶段。此轮存储板块回调的触发因素主要有两方面。其一，META出售算力资产的消息引发市场担忧，投资者担心海外科技巨头可能削减算力开支，进而传导至存储需求端；其二，5月以来全球存储板块累积了大量涨幅，盈利盘集中、估值透支与交易拥挤度偏高的特征较为明显，短期涨幅过大导致交易结构脆弱，一旦市场情绪出现边际变化，获利盘集中涌出便容易引发快速回调。对于存储板块后续走势，市场普遍认为，需重点跟踪两大信号。一是中报预告的业绩兑现情况，若科技板块业绩不及预期的比例超出市场预期，可能触发第二轮补跌；二是宏观环境变化下的流动性走向，若流动性进一步收缩，高拥挤度板块的踩踏风险可能继续释放。长鑫科技在这个时点上市，估值定价会受到全球存储原厂龙头股价表现、存储板块情绪、中报业绩等多因素影响，但也不用太在意股价短期波动。”一位TMT行业分析师对第一财经分析称，长鑫科技2025年主营业务毛利已经转正，DDR5、LPDDR5、LPDDR5X等高毛利新产品快速放量，行业景气度上行带来的价格弹性，有望推动盈利释放。存储超级周期的底层逻辑并没有变，AI带动的算力需求增长是确定性趋势，只是短期涨多了需要休整。”该分析师说，长鑫科技作为国内唯一的DRAM IDM大厂，基本面的稀缺性和长期价值是比较明确的。上海某私募基金投资负责人也持类似判断。他认为，板块回调有利于长鑫科技以更理性的价格发行，全球存储板块正处于“长期景气确定、短期消化拥挤”的分歧阶段，长鑫科技作为超级体量的行业龙头登陆资本市场，发行定价与上市表现不仅关乎个股本身，也将成为观察A股存储板块情绪与估值锚的重要风向标。“一级市场和二级市场是相互影响的，板块热的时候发行价容易定得很高，上市后的空间反而有限；现在市场冷静下来，定价可能更合理，对长期投资者未必是坏事。”他称。

2026-7-9 1: 短暂喘息之后，本周欧洲第三波热浪再次袭来，西班牙和法国的气温再次飙升至40摄氏度。 法国、英国和德国等地的居民均对第一财经记者表示，对上一波热浪心有余悸。 法国国际医药卫生协会会长哈维尔·王博士（Xavier WANG）对记者表示，上一波热浪，巴黎温度和迪拜持平，但迪拜的建筑是专门为高温而建设的，巴黎的建筑大部分更适合储存热量而不能散热。“当时45摄氏度的天气，走在大街上人的体感肯定超过这个温度了。”王博士说，“本周高温天气又开始了，要一直持续到下周二（14日）。” 9日，欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局（C3S）发布的数据显示，2026年6月是西欧有记录以来最热的6月，平均气温达20.74摄氏度，比1991年-2020年6月平均值高出3.05摄氏度。 欧洲中期天气预报中心（ECMWF）气候战略负责人伯吉斯（Samantha Burgess）表示，欧洲的升温速度是全球平均水平的两倍多。 超额死亡数字激增 王博士也一直在等待法国公共卫生部门更全面的统计数据，他对记者说，此前在2003年法国遭遇严重热浪时，事后统计约1.5万人死亡，其中大多为养老院中老人。 据报道，目前的数据显示，上一波热浪期间，德国超额死亡人数激增30%，超过5480人，法国公共卫生部门的初步数据显示，在上一波热浪期间，超额死亡人数约为2025人。整个欧洲大陆的超额死亡人数估计高达2万人。 世界卫生组织欧洲区域主任克鲁格（Hans Kluge）在本周一次紧急简报会后表示：“最令人震惊的差距在于，只有不到一半的欧洲成员制定了国家高温健康行动计划。” 欧盟方面表示，将于今年晚些时候公布一项涵盖整个经济领域的气候适应计划，其中包括建筑改造和设计以及交通运输的改造。 与此同时，据国际能源署统计，约五分之一的欧洲家庭拥有空调，但各国之间的差异巨大，德国仅为7%，而希腊则接近80%。 家住德国的张女士对记者表示，在上一波热浪中气温高达40摄氏度的一天，她带着孩子走在外面半小时，都被热疯了，但随后至今，她所在地又回到了20多摄氏度的正常温度，这也就是很多人至今不安装空调的原因，而且再过一阵，西欧国家就要普遍开始休假了。 身在英国曼彻斯特的乔纳瑟对记者表示，在英国通常阳光是很宝贵的，第一波热浪结束后，还有人开玩笑说，“现在夏天结束了”。但接踵而至的热浪让人们思考英国的天气是不是会永久改变，电网和供水能力是不是足够等等。 身在巴黎的对外经济贸易大学法国经济研究中心主任、法国巴黎索邦大学金融学博导赵永升教授也对记者感叹：“新一波热浪又来了。”不过他也对记者解释称，往常进入7月下半旬后法国人开启度假模式，届时巴黎就是一座对于常住居民而言的“空城”了，因而空调引发热议，一部分原因也是因为今年的几波热浪来得太早了。 王博士表示，近年来法国/西欧在夏季屡屡创下高温纪录，但城市改造始终停留在政党辩论和提议阶段，其背后最大的问题是到底由谁来落实改造资金，他观察到的一个有趣的现象是，尽管此次热浪后，法国从极右翼到极左翼等各大反对党都提出各种改造计划，但是目前的执政党并未提出主张，“因为反对党可以借此谋求大选议题，但执政党掌握财政，如果说了就真要掏钱了。” 欧洲各国应对 在热浪之下，欧洲还出现了大范围干燥天气，这种干燥与极端高温共同助长了野火活动，特别是在伊比利亚半岛和法国南部，并加剧了东欧部分地区的干旱风险。 譬如，西班牙虽早已习惯了烈日炙烤，但西班牙政府仍在忙于应对近期气温骤升和山火频发的情况。继去年遭遇毁灭性火灾后，西班牙政府将年度防火行动的启动时间从6月提前到了1月，并向消防队伍增配了飞机、直升机、无人机和全地形车。 西班牙能源与环境部上月更新了现有的气候变化适应计划，提议增加绿地和遮阴区域。该部上周还宣布，将从国家能效基金中拨款2亿欧元，用于升级学校的供暖和制冷设施。 巴塞罗那市政府利用旅游税收入为数百所学校安装了空调。此外，该市还向1400名环卫工、园艺工及其他户外作业人员发放了“警示手环”，以监测热应激风险。马德里甚至在设有空调的室内场馆提供免费电影放映、音乐会和弗拉门戈舞表演，以吸引家中没有空调的市民前来避暑。 在上一波热浪中，德国柏林气温突破41摄氏度，创下该城市6月份历史新高，促使许多柏林市民涌向水滨避暑。据世界银行估算，2018年至2024年间，柏林气温超过30摄氏度的天数总计为21天，但如果气候变化持续恶化，到2080年这一数字将达到40天。 该市去年年底才出台首个应对高温的策略，包括植树、增设饮水喷泉以及建造更多耐热建筑。目前，针对城市“凉爽区域”的测绘工作尚未完成。 专家表示，整个德国尚未做好应对更高气温的准备。其原因在于，德国由16个联邦州组成，这阻碍了统一高温应对策略的制定：在这16个州中，仅有7个州制定了针对地方市镇的高温防护计划。 目前，默茨政府计划将气候适应措施写入宪法，这将使联邦政府能够为防暑降温措施提供资金支持，但要实现这一目标，需要在议会和联邦委员会获得多数支持，而这需要经过艰难的谈判。德国气候部的一位发言人表示：“这需要漫长的准备期，我们必须接受这一点。” 瑞士则正大力投资利用湖水能源的集中式制冷网络。譬如日内瓦的GeniLac系统从日内瓦湖面以下约45米处取水，该深度水温常年保持在7摄氏度左右，以此直接提供冷能，并通过热泵系统提供热能。这项资本密集型系统的预计耗资高达9亿瑞士法郎（约合11亿美元）。瑞士其他城市也在规划围绕苏黎世湖、卢加诺湖和卢塞恩湖的项目。例如，苏黎世已批准投资超过3亿瑞士法郎，用于建设服务于市中心的城市清凉（CoolCity）系统。 当然，也有人希望瑞士放宽对空调的严格限制，这些限制原本是出于对电力需求增加及废热排放的担忧而设立的。日内瓦能源部门表示，正在研究简化住宅空调安装行政审批流程的方法，并指出制冷需求“不应被妖魔化”。不过，官员们仍然强调，隔热、遮阳、自然通风、城市绿化以及区域供冷系统仍是长期的首选应对方案。

2026-7-9 1: 今年7月，国际评级机构惠誉相继上调了兴业银行、浦发银行的长期外币发行人主体评级，同时还上调了包括兴业银行、浦发银行以及招商银行、光大银行、中信银行等在内的5家股份行的生存力评级。惠誉指出，是政府支持与风险偏好下降支撑了此次中资银行正面评级行动。惠誉是全球公认的三大国际评级机构之一，其评级结果具备较强的市场公信力与国际影响力，深受全球投资机构认可。第一财经统计，今年以来，惠誉已经累计上调了3家股份行的长期外币发行人主体评级，上调了6家股份行的生存力评级。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，宏观层面的系统性风险缓释为评级上调打开空间，而个体层面的资产质量夯实、拨备筑牢及资本补充则提供支撑，两者共同驱动此次国际评级机构的集体正向行动。密集上调股份行评级7月3日，惠誉发布报告，将浦发银行长期发行人主体评级由“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级由“bb-”上调至“bb”，展望“稳定”。据了解，这是惠誉自2017年上调浦发银行评级至“BBB”后的首次上调。惠誉认为，本次上调发行人主体评级及政府支持评级主要源于浦发银行系统重要性、区域战略地位突出，政府对浦发银行的支持意愿增强、力度提升，2025年浦发可转债成功转股得到很好体现。同一日，惠誉亦将兴业银行的长期发行人主体评级自“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级自“b+”上调至“bb-”，长期发行人主体评级展望稳定。这是惠誉自2021年上调兴业银行评级至“BBB”后的又一次上调。惠誉称，此次上调兴业银行的发行人主体评级反映出该行系统重要性上升，这得益于其不断壮大的银行间业务平台，该平台助力为小型区域性银行提供融资渠道、支付清算服务以及核心运营系统基础设施。惠誉中国银行业评级董事徐雯超认为，兴业银行和浦发银行的发行人主体评级上调反映，惠誉更加重视这些银行的区域重要性及其与地方政府的紧密关联性。兴业银行和浦发银行已于2021年被认定为国内系统重要性银行。此后，两家银行均持续强化各自的业务实力。兴业银行进一步提升其同业业务平台的重要地位，而浦发银行则扩大其零售业务布局，并深化其在推动上海领先经济与金融中心地位方面的作用。除了浦发银行、兴业银行以外，惠誉还确认了光大银行长期发行人主体评级为“BBB+”/稳定，上调其生存力评级至“bb”；确认招商银行“A-”/稳定的评级，上调其生存力评级至“bbb-”；确认中信银行“A-”/稳定的评级，上调其生存力评级至“bb”。对于生存力评级上调，惠誉认为，中信银行的风险偏好持续下降，包括委外投资减少及这些活动的透明度改善，且该行的增长偏好持续下降；招商银行的风险偏好持续下降，包括影子银行业务活动减少及这些活动的透明度改善，且该行的增长偏好持续下降。光大银行的生存力评级上调受益于其内在信用状况的逐步改善，主要体现在其风险偏好趋于审慎，且表外业务有所收缩，尽管银行业整体盈利承压，前述因素对其资产质量、资本水平以及融资与流动性形成支撑。另外，今年4月，惠誉将中信银行的长期外币发行人主体评级自“BBB+”上调至“A-”，展望稳定，同时将该行的政府支持评级自“bbb+”上调至“a-”；5月份上调广发银行的生存力评级至“bb-”，确认其长期发行人主体评级为“BB+”/稳定。信用修复信号已明确2026年一季度银行业主要监管指标数据显示：银行业依旧处于“量增利难”的状态，包括净利润同比下降3.73%、净息差延续去年以来的下行趋势、不良贷款率微升等。在此背景下，评级机构密集上调股份行评级，暗含了哪些信号？董希淼说，评级机构聚焦的是趋势的边际变化，而非某一时点的绝对水平。尽管2026年一季度银行业净息差跌至1.40%的低位，但惠誉博华与标普等机构均明确预测收窄幅度将大幅趋缓，且在2026年上半年触及底部，边际恶化的尽头即是信用修复的起点。“评级上调的核心落脚点是‘生存力评级’和主体信用底盘，如此次被上调的浦发银行不良率降至1.23%、拨备覆盖率达近十年最高的204.79%，招行等更是凭借极低的信用风险水平展现出穿越周期的抗压韧性。”董希淼说，评级行动认可的是银行在逆境中从过度依赖息差向轻资本发展、优化收入结构的战略转型能力，当静态利润承压被动态的资产负债调整和风险出清所对冲时，评级上调便成为对行业底盘结构性加固的理性确认。第一财经发现，在评级报告中，惠誉频繁提及的关键评级驱动因素诸如风险偏好有所下降、资产质量风险缓解以及盈利能力趋稳、改善等，显示出其对上述银行在资产质量、资本水平、业务转型等方面取得进步的认可。8月份，上市银行将集中披露半年度业绩。浙商证券预测，今年上半年，上市银行营收增速可能环比收窄，利润增速环比持平，息差环比企稳，不良保持稳定，优质城商行和国有行业绩表现较强。国泰海通证券也作出了类似的判断，预计银行营收增速有所放缓，利润增速保持平稳。预计净息差企稳趋势稳固，但受季初高收益贷款投放效应消退，后续季度或将面临净息差微幅下降的压力。董希淼认为，2026年中国银行业的整体将呈现弱复苏格局，虽然难以重回高增长黄金时代，但总体上将保持稳健发展态势。如果宏观经济动能增强，银行业发展将获得提供更强支撑。在消化历史包袱、夯实拨备安全垫之后，银行业高质量发展能力将继续改善。“头部银行将在‘三低一高’新常态下凭借更强的风控与转型能力，继续巩固竞争优势；具有低成本的核心负债、轻资本的中间业务收入和更审慎的资产风控能力的中小银行，也将获得良好发展。”他说。

2026-7-9 1: 去年末，国家医保局提出2026年力争基本实现政策范围内住院分娩个人“无自付”。目前，该目标正加速落地。 国家医保局最新数据显示，截至目前，全国28个省份278个统筹地区已经基本实现政策范围内住院分娩个人“无自付”，对参保女职工住院分娩发生的符合医保目录，定点支付等管理规定的医疗费用进行全额保障。江苏、福建、宁夏等9个省份进一步将个人“无自付”拓展到居民医保，让城乡共享生育红利。 9日，国家医保局待遇保障司副司长刘娟在发布会上表示，在生育保险方面，国家医保局着力扩范围、强保障、优服务，推动构建全链条、全流程、全周期的生育保障体系。 形象地说，就是要助力育龄家庭“怀得上、孕得优、生得安、育得好”，切实减轻家庭生育负担，让更多家庭敢生、愿生。 在“怀得上”方面，2025年，在国家医保局的强力推动下，仅十个月时间全国所有省份均实现将适宜的辅助生殖技术项目纳入医保报销，当年惠及160多万参保群众。 在“孕得优”方面，国家医保局指导各地稳步提升产前检查医疗费用保障水平。2026年起，北京、宁夏、福州等多地大幅提高产前检查费用报销水平。云南省日前发布的《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的十五条措施》明确，从7月10日起提升产前检查费用保障水平，居民医保参保人提高到每年1000元。 “生得安”方面，除了“生娃基本不花钱”之外，全国30个省份和新疆生产建设兵团已将分娩镇痛项目纳入医保报销，为产妇“减负又减痛”。 “育得好”的方面，2025年生育保险参保人数2.60亿人，享受津贴480.64万人次，参保女职工人均生育津贴近3万元，“带薪产假”减少了生育期宝妈经济上的后顾之忧。目前，全国均已实现生育津贴按程序直接发放至个人，29个省份实现住院分娩生育医疗费用省内跨统筹区直接结算。 此外，医保部门积极推行新生儿“出生一件事”联办，推进持出生医学证明参保，让新生儿从出生就能享受医保守护，江西，湖南等多地推出了新生儿免缴城乡居民医保费的政策，实现“出生即参保”。 今年生育保险的重点之一是扩大覆盖面，将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入保障范围。目前，全国已有20个省份156个统筹地区打破“单位职工专属”的限制，鼓励上述群体同步参加职工医保和生育保险，让宝妈既能报销生育医疗费用，也能享受“带薪产假”。 国家医保局规划财务和法规司副司长张晨光表示，在政策和缴费方式方面，持续推动超大城市取消灵活就业人员在就业地、常住地参保的户籍限制。灵活就业人员参加职工医保，可以自行选择灵活的缴费方式。同时，也鼓励各地将灵活就业人员等纳入生育保险覆盖范围，可以在参加职工保险时同步缴费参加生育保险，按规定享受生育保险待遇。 云南省的最新政策规定，参加职工基本医疗保险（下称“职工医保”）的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员（下称“灵活就业人员”）同步参加生育保险，按照现行费率缴纳职工医保费（含生育保险费），其中将职工医保费率的0.5个百分点视为生育保险费率。灵活就业人员连续缴纳职工医保费满12个月的，可享受生育医疗费和产假生育津贴待遇。

2026-7-9 1: 首版商保创新药目录落地半年，成效究竟如何？国家医保局今日上午首次披露实施详情。 7月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇在国家医保局2026年上半年例行新闻发布会上表示，从反馈来看，政策落地符合预期。截至5月底，商保创新药目录药品已在1486家定点医药机构有配备，较年初增加1倍有余，100多个惠民保产品的保障责任覆盖了目录内药品。 2025年，国家医保局牵头制定了第一版商业健康保险创新药目录，与基本医保药品目录同步于2026年1月1日起执行。 首版商保创新药目录纳入了19种临床价值大、创新程度高、患者受益明显但超出基本医保保障范围的药品。不过，由于商保创新药目录只是一个推荐性目录，该目录的实际约束力相对有限，加之行业配套衔接尚存堵点，其阶段性成效与各方期待仍有一定距离。 黄心宇表示，商保创新药目录旨在明确基本医保的保障边界，并为商保的发展留出空间。国家医保局将继续加强与商业健康保险行业的沟通，引导保司优化设计保险产品，在多层次医疗保障体系建设中发挥更大作用。 现行的基本医保药品目录包括西药和中成药3253种，以及具有国家标准的中药饮片892种。 整体上看，新药纳入医保后大部分都能实现销售数量和费用的双增长。黄心宇表示，2025年新增的谈判药品已经在全国31万家定点医药机构有配备，1-5月基金支出26.4亿元，带动药品销售39.5亿元，全国有1225万人次用上了2025年目录新增品种。特别是一些患者人数多、社会关注度高的产品放量明显，比如治疗糖尿病的替尔泊肽注射液已经在超过1.2万家定点医疗机构和零售药店有销售。 国家医保目录已经形成了“一年一调”的常态化调整机制，今年的医保目录和商保创新药目录调整已经启动。 2026年目录调整继续坚持“基本医保保基本”的定位。调整方案突出临床价值与患者获益，并建立商保创新药目录与医保目录的衔接机制，推动建设多层次医疗保障体系。 6月29日，国家医保局公布了通过“2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整”形式审查的药品清单。 2026年6月1日至6月10日，国家医保局共收到医保药品目录调整申报信息818份，涉及药品通用名674个，比2025年增加100份申报材料、41个通用名，总体数量较2025年进一步增加。 “目前形式审查已结束即将正式公布结果。下一步，我们将按程序开展专家评审、测算谈判等工作，预计将于今年11月份发布新版目录。”黄心宇表示。

2026-7-9 1: 历经超过48小时洪水围困、断粮断电的困境后，广西南宁横州市云表镇亚陂村终于迎来救援补给，被困村民陆续收到应急物资，并逐步撤离村庄转移避险。 7月9日，亚陂村村民向第一财经记者介绍，救援物资已顺利送达村内。此前在7月8日，村民黄女士曾向记者讲述，该村因极端暴雨洪涝全域被洪水围困超48小时，村内物资耗尽、持续断电、信号不稳定，村民基本生活难以维系，老人、孩童处境尤为艰难。 黄女士还讲述，在洪水围困村子期间，多栋房屋被洪水摧毁，不少村民被困山上。 现在，随着洪水逐步消退，亚陂村内积水基本退去，但灾后环境恶劣，村民已陆续撤离村庄、前往镇上临时安置避险。村民介绍，目前村里环境脏乱，臭气弥漫。 有村民向记者介绍，洪水肆虐期间，大量牲畜溺亡，路面有不少牲畜尸体、淤泥杂物，灾后消杀、环境清理压力大。 7月9日，“南宁疾控”微信官方公众号发文介绍，洪水退去后，地上有一层厚厚的淤泥——那不只是泥。洪水经过的地方，携带了化粪池溢出的粪便、腐烂的动物尸体、垃圾堆里的病菌、下水道里的各种污染物。这些东西留在房屋的地面、墙壁、家具上，滋生着大量细菌、病毒和寄生虫。如果不科学处理就直接住进去，肠道传染病、钩体病、皮肤病等风险会大幅上升。 亚陂村是此次广西暴雨中受困的诸多村庄的缩影。7月6日以来，受台风“美莎克”降雨影响，南宁市出现了历史罕见的大范围持续性强降雨，其中横州市、宾阳县出现了打破当地24小时气象纪录的降雨，造成横州市六蓝水库、云表水库和宾阳县六旺水库等出现险情。 7月9日，广西南宁市召开第三次新闻发布会，通报南宁市、横州市、宾阳县防汛救灾进展情况。截至今天上午11时，南宁全市共转移安置6.45万人。横州市应转移人数5.45万人，宾阳县应转移人数9321人，均已全部安全转移安置到位。其中，宾阳县因预测洪峰过境，涉及下游村庄可能被淹提前转移群众，较7日数据新增1171人。 经过进一步核实，南宁横州六蓝水库溃口洪灾造成新增人员死亡和失联。截至今天上午11时，六蓝水库溃口洪灾已造成26人死亡（其中5人身份待确定）、失联7人。 根据通报，因“美莎克”台风登陆系列灾害造成的人员死亡和失联情况，目前包括南宁横州六蓝水库溃口洪灾在内，广西全区共有39人死亡、9人失联。 7月7日，南宁市应急管理委员会发布《关于将南宁市自然灾害救助三级应急响应提升为二级的通知》，宣布于7月7日20时将南宁市自然灾害救助三级应急响应提升为二级。

2026-7-9 1: 7月9日，Wind数据显示，A股市场共计75只个股涨停。其中建筑装饰板块恒尚节能收获8连板，AI服务器概念股浪潮信息2连板，油气股山东墨龙2连板。一图速览今日连板股>>

2026-7-9 1: 随着7月出境游旺季的到来，刚果（金）埃博拉疫情引发关注，不少游客因此犹豫还去不去非洲。 非洲确实是全球传染病负担最重的地区，卫生基础设施和资源薄弱，共有54个国家，而当前埃博拉疫情主要集中于刚果（金）的东部地区，未波及整个大陆。专家提醒，普通游客更需要警惕疟疾等影响广泛的流行病。 ?长期从事疟疾防控研究的江苏省血吸虫病防治研究所所长?曹俊向第一财经记者表示，如果没有去过埃博拉疫区，从撒哈拉以南非洲国家归国，旅客有任何发烧、肌肉酸痛、拉肚子等不适症状，首要考虑的是疟疾而不是埃博拉，必须及时就医。 他特别强调，如果不及时就医，一旦发生重症，死亡率其实并不比埃博拉低，但如果尽早诊断治疗，可能就和感冒无异。 比埃博拉更需警惕 埃博拉属于严重的致命性传染病，目前流行的本迪布焦型埃博拉病毒死亡率在25%至40%之间，而埃博拉病毒属中致病性最强的扎伊尔型，未经治疗的致死率最高可达88%。 刚果（金）卫生部5日发布的埃博拉疫情报告显示，该国本轮埃博拉疫情累计死亡病例已超过500例。报告还显示，每周新增确诊病例数仍呈上升趋势，显示社区传播仍在持续。 法国卫生部6月24日宣布，法国本土发现一例埃博拉确诊病例。患者是一名从刚果（金）返回法国的医生，此前在疫区执行人道主义任务。目前患者病情稳定，正在接受治疗。 据公开资料，接触传播是埃博拉最主要的传播途径，通过直接接触患者和感染动物的血液、体液、分泌物、排泄物、尸体及其污染物而传播。目前，埃博拉病毒病尚无特效治疗药物，全球仅扎伊尔埃博拉病毒有获批疫苗，本迪布焦埃博拉病毒暂无获批的疫苗。 不过进入刚果（金）东部受影响区域开展医疗援助，与普通游客前往肯尼亚看动物大迁徙，或去桑给巴尔感受古城风光所面对的埃博拉风险是完全不同的。对于普通游客而言，野外活动时更需警惕的可能是由蚊虫叮咬引发的疟疾。 曹俊向记者表示，疟疾在大多数撒哈拉以南非洲国家都有流行，疟疾每年有约2.8亿人感染，六十多万人死亡，从这一角度来说，疟疾带来的威胁远大于埃博拉。疟疾虽然早期吃药就能治，但每年都有国人在回国后，因为没有及时诊治，引起重症甚至死亡的病例。 他进一步表示：“刚果（金）是全球疟疾发病率最高的国家，没有之一。在今年中国疟疾输入性病例中，来自刚果（金）排名第一，大约占到20%，所以就算不去其他非洲国家，只去刚果（金），防疟疾也比防埃博拉更值得重视。” 疟疾以往在中国就有，在民间俗称 “打摆子”，现在已经消除，通过雌性按蚊叮咬或输血传播，是一种可防可治的血液寄生虫病。由于蚊虫更易在森林、河涧和草丛的水洼地带繁殖，这些地方尤其需要警惕。 由于临床上疟疾和埃博拉都有发烧和疲劳等症状，仅观察症状很容易造成混淆。今年5月底开始，刚果（金）西部与首都金沙萨相邻的奎卢省出现一种不明疾病，致十多人死亡，引发当地民众恐慌出逃。当地政府也担心可能是埃博拉疫情，但最终经刚果（金）国家生物医学研究所确认，此次疫情源头是疟疾，而非埃博拉。 防蚊是大事 对于游客来说，目前尚无针对成人的疟疾疫苗。梳理公开的专家科普可以发现，避免得上疟疾的最有效方法是防蚊，黄昏至黎明是蚊虫活动的高峰期，此时蚊子最为活跃，叮咬人的概率也最高。所以睡觉时可以使用蚊帐，或者选择安装有纱门、纱窗或者有空调的封闭房间，因为低温可以降低蚊虫的活跃性。如果条件不许可，可以在卧室喷洒灭蚊药或点蚊香驱蚊。这些方法也是非洲国家降低疟疾感染的最为有效的方法之一。 黄昏至黎明是蚊虫活动的高峰期，如需要外出，则可以采取更加严格的防护措施，如穿长袖衣裤，在皮肤暴露处涂抹驱蚊剂等。 同时，蚊子不仅可能传播疟疾，还可能传播黄热病、登革热、基孔肯雅热、乙脑和丝虫病等流行病。 黄热病也是旅行者前往非洲需要注意的疾病，该病是主要由伊蚊叮咬传播的急性病毒性疾病，撒哈拉以南的30多个国家被世界卫生组织列为高风险区，如喀麦隆、中非共和国、安哥拉和尼日利亚等。该病可引发严重黄疸、内出血及器官衰竭，病死率较高。 不过和疟疾不同，黄热病疫苗已有近90年的历史，接种疫苗是预防疾病的最有效方法。据海关总署（北京）国际旅行卫生保健中心，如果前往黄热病高风险地区，可以接种黄热病疫苗。据世卫的数据，单剂即可提供终生免疫，无需强化接种。80%-100%的人在10天内产生免疫力，超过99%的人在30天内产生免疫力。 另据上海发布，前往卫生条件较差或有洪涝、战乱的国家和地区前，可提前口服霍乱疫苗。该疫苗除了预防霍乱，对产毒性大肠杆菌引起的旅行者腹泻也有防护效果。接种疫苗的同时，在旅行中严格注意饮食卫生，只饮用瓶装水或彻底煮沸的开水，慎用来源不明的冰块，远离生腌海鲜与不洁食物。

2026-7-9 1: 在短暂告别销量榜前十后，燃油车又杀回来了。 在新能源车渗透率连续三个月维持在60%以上的市场趋势下，两款燃油车——丰田凯美瑞与大众朗逸——于2026年6月重回乘用车零售销量前十，打破了5月销量榜没有燃油车的局面。 懂车帝发布的5月乘用车零售销量排行榜显示，丰田凯美瑞以17114辆位列第九，大众朗逸以15444辆排名第十。 而此前的5月份，销量前十榜单已历史性地被新能源车型包揽。彼时朗逸已跌至第18位，轩逸第20位，凯美瑞更退居第24位。 零售销量TOP 10中，特斯拉Model Y以38654辆居首，吉利星愿33359辆位列第二，零跑A10以24865辆位列第三。 燃油车此番回温，受到油价相对下行的影响。6 月国内成品油价迎来两轮下调，92 号汽油两个月累计合计每升下调 0.81 元。用车成本的实质性下降，在一定程度上修复了燃油车的使用经济性。 另一方面，大宗材料及芯片价格的持续上涨，新能源汽车在成本端压力增大，部分车型优惠力度有所收缩。此消彼长之下，燃油车的性价比优势阶段性回升。 尽管凯美瑞和朗逸重返前十，但燃油车整体大盘仍在萎缩。 乘联分会数据显示，6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%；其中常规燃油乘用车零售59.5万辆，同比下降39%，同比减量占乘用车总减量的78%。 燃油车中自主下降39%，主流合资下降39%，豪华下降39%，均无差别地受到高油价剧烈冲击。 乘联分会在分析中指出，6月车市核心特征为“燃油车内销崩塌、新能源强势主导、出口强势增长”。国内车市下滑的核心压力是燃油车，高油价、消费转型等因素加速“油电替代”过程。

2026-7-9 1: 美国纽约市长办公室证实，在上周末极端高温席卷美东期间，有3名纽约市民不幸在家中因高温相关疾病死亡。 与此同时，邻近的新泽西州卫生厅通报，目前已有29人在热浪中丧生。新泽西州官员在新闻发布会上表示，这些死亡事件是由笼罩在美国中东部部分地区的“热穹顶”现象引发的。 “不幸的是，许多死者被发现时身处在没有空调的家中。”新泽西州卫生专员华盛顿（Raynard Washington）博士在新闻发布会上表示，“还有几人是在住所外被发现的，有的在街上，甚至有的是在停靠的汽车里。” “新常态” 纽约市政府的统计数据显示，在上周三至周六，体感气温高达112华氏度（约合44.4摄氏度）的四天极端高温期间，全纽约市五大区的急诊室迎来了史无前例的求诊人数，全市共收治379起因高温不适而被紧急送往急诊室的病例，例如严重脱水、热衰竭、中风等。 卫生专家表示，高温致死往往难以精确统计，因为许多病例是高温加剧了原有心血管、呼吸系统等基础疾病导致死亡。哥伦比亚大学可持续发展管理项目主任科恩（Steven Cohen）表示：“区分哪些死亡纯粹由极端高温引起，哪些是其他因素导致，并非一门精确的科学。目前全球尚无统一标准来判定气候灾害相关的死亡原因。” 除纽约外，在美国国庆日（7月4日）当天，华盛顿特区有数百名参加国家广场（National Mall）庆祝活动的人员接受了医疗救治，华盛顿特区消防与急救部门（DC Fire and EMS）报告接诊了96名患者，乔治·华盛顿大学报告接诊了289名患者，美国卫生与公众服务部则报告接诊了314名患者。虽然没有关于因高温直接接受治疗的具体统计数据，但该地区周末平均气温曾高达102华氏度（约38.9摄氏度）。 科恩表示，各地极端高温反映了“新常态”，许多城市也都为此做了准备，例如延长配备空调的公共建筑的开放时间、改善地方应急响应服务，以及房地产开发商在项目中考量气候变化因素，但是，地球仍将持续变暖。“我们正在学习如何适应这一变化，但适应能力是有极限的。”科恩说。 哪些人群最需警惕高温 世界卫生组织（WHO）警告称，对高温的脆弱性受生理和社会因素的共同影响。户外工作者、老年人、居住在劣质住房中的人群以及无法获得降温条件的人群，面临着不成比例的高温暴露风险。 “在高温的状态下，如果没有及时处理，人体会出现热衰竭或者中暑。”美国弗吉尼亚州、马里兰州Trendcare Acupuncture院长、医学博士周冠中在接受第一财经记者采访时表示，“病人开始会出现头晕、无力，身体器官的气温调节功能有可能会失常。而随着体温升高到超过40度，病人可能会出现意识混乱、昏迷或者抽搐，有的时候会出现幻觉，随着体内的器官因高温无法调节而进入衰竭，最终导致死亡。” WHO的数据显示，在2000–2004年与2017–2021年期间，65岁以上人群中与高温相关的死亡人数增加了约85%。 “热中暑和热衰竭每一个人都应该注意。在特定人群中，阴虚、体型肥胖、内热湿气严重、过敏或者免疫系统有问题的人群更需特别注意。”周冠中博士表示。 WHO发布的关于在极端高温天气下如何进行防护的主要建议包括：避免在一天中最炎热的时段进行户外活动；在阴凉处或凉爽环境中停留至少两到三个小时；以及每天至少饮用两到三升水。 在居家方面，WHO建议在室外气温高于室内时关闭窗户和百叶窗；仅在气温低于40摄氏度时使用电风扇，因为一旦超过这一临界值，风扇吹向人体的热气反而会加剧高温带来的危害。另外，无论在何种情况下，切勿将儿童或动物留在车辆内。

2026-7-9 1: 7月9日，四大股指集体收涨，沪指涨1.65%，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%，科创综指涨6.68%。科创50指数涨8.41%。 盘面上，半导体产业链爆发，半导体硅片、GPU、内存芯片、先进封装等方向领涨，能源设备、航天军工、工业机械、券商股表现强劲；锂电池产业链、稀土、钢铁、煤炭股走低。 具体来看，半导体板块集体爆发，艾森股份、有研硅等多股涨停。 煤炭股多数下跌，晋控煤业、陕西煤业等多股跌逾3%。 沪深两市成交额2.91万亿，较上一个交易日放量3502亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场近2900只个股下跌。

2026-7-9 1: 7月9日，港股AI大模型公司MiniMax（00100.HK）迎来上市以来首轮限售股解禁。受解禁压力影响，公司股价盘中一度跌超20%，创近半年新低。截至14时20分，MiniMax报289.6港元/股，总市值跌破千亿，降至约908亿港元。 今年1月9日，MiniMax在港股上市，上市首日股价较发行价上涨近110%，收盘时总市值超过1050亿港元。今年3月，MiniMax的股价一度来到1330港元的高点，市值突破4100亿港元。 然而短短数月后，公司股价持续回调。截至目前，相较于历史高点，MiniMax市值已蒸发约3200亿港元。 就在7月8日，先一步上市的智谱迎来首轮解禁，但解禁当天仍然大涨超13%，相较而言，MiniMax解禁首日股价震荡的压力明显较大。两家同属AI大模型明星企业，为什么在解禁首日走出了截然不同的行情？市场普遍认为，股东结构和解禁比例是重要原因之一。 根据中金等机构的分析，MiniMax首轮解禁股份达1.46亿股，占港股股本比例高达约63%，其中财务型投资者占比较高。业内认为，财务投资者退出动力较强、约束小，这意味着解禁后存在一定的抛售压力。 相较而言，智谱7月8日解禁股份占比相对较小，且持仓占比最高的解禁主体为具有国资背景的基石投资者，占本次解禁基石股数近七成的多家机构投资者也明确表态长期持有。 此前MiniMax 两大核心战略股东阿里巴巴、米哈游对外表态长期看好公司发展，承诺持续持股不减持。MiniMax公司创始团队也自愿设置12个月股份锁仓期，因此此次解禁并不涉及创始团队及员工持股。不过，这些因素仍未能抵消市场情绪带来的压力。 这半年，MiniMax的股价表现明显弱于智谱，目前两家公司市值差距已超过7000亿港元。这一差距，除了股东结构，也与模型竞争力和商业化预期密切相关。 6月1日，MiniMax发布新一代旗舰模型M3，产品发布后市场反馈较为分化，其定价策略也一度引发开发者争议，当天公司股价跌幅超过15%。 7月6日，花旗下调MiniMax目标价至533港元，认为MiniMax股价近期回调与6月初发布的M3模型偏淡的市场反应有关，负面情绪、用户留存及变现策略的不确定性短期将对股价形成压力。 从业绩来看，MiniMax仍处于高投入阶段。3月发布的财报显示，2025年MiniMax营收约7904万美元，同比增长159%；年内亏损同比增加302%至18.7亿美元，经调整净亏损为2.5亿美元。 不过，也有机构对公司后续商业化保持乐观。高盛在7月3日发布研报称，MiniMax电话会释放出较强的商业化信号，管理层对2026年底实现10亿美元的年度经常性收入（ARR）目标有信心。报告称，最核心的催化剂在于中国AI大模型行业正迎来“价格战”的拐点，随着竞争对手DeepSeek宣布高峰期涨价，行业定价正回归理性。 对于MiniMax而言，首轮解禁或许是一场短期压力测试。真正决定公司估值能否向上修复的，仍然是未来模型的能力迭代和商业化表现。

2026-7-9 1: 在淡出主流模型竞争两个月后，马斯克的Grok模型又回到牌桌了，但这次马斯克不再和前沿模型比拼参数，而是主打实用、宣传性价比。 北京时间7月9日，SpaceXAI发布了最新旗舰模型Grok 4.5，博客提到这是 SpaceXAI目前最智能的模型，为编程、智能体任务和知识工作而打造，同时具备较好的速度和成本效率。 与过去每一家AI公司都试图宣称自己拥有最强模型不同，马斯克此次显得颇为务实。 模型发布后，他连续发布了数十条动态推广Grok 4.5，并频繁回复网友讨论。其中，一位网友引用测试称，Grok 4.5仅用约十七分之一的成本，实现了接近Claude Fable的性能。 马斯克坦诚提及性能差距，“公平地说，Fable确实比Grok 4.5好得多，但大多数任务并不需要Fable级别的能力。” 马斯克表示，内部评估是，Grok 4.5大致相当于Claude的Opus 4.7，但速度要快得多。“能力、更快的速度和更低的成本三者结合，才是其竞争力所在。我们关注的是现实世界的实用性闭环，而不是基准测试。”他认为，特斯拉和SpaceX的硬核工程师们发现Grok 4.5确实有用，这才是真正重要的。 从宣传来看，这次SpaceXAI更希望证明的是，在接近前沿模型能力的情况下，Grok 4.5可以用更少Token（词元）、更快推理速度完成同样的任务。 具体模型效率方面，博客中提到，Grok 4.5以80TPS（每秒生成Token数?）的高速模型级别运行。与目前领先的同类模型相比，其Token效率提高了至少一倍。在考察编程的SWE Bench Pro任务中，Grok 4.5平均只需1.6万个输出Token即可解决任务，比Opus 4.8 (max)的6.7万个输出量减少约四分之三。 模型成本方面，Grok 4.5也实行低成本路线，定价为每百万输入Token 2美元，每百万输出Token 6美元。 AI基准测试机构Artificial Analysis的数据显示，Grok 4.5在考察真实职场知识工作场景?的GDPval-AA v2上排名第 4，整体分数为1543，仅落后于 Anthropic 最新的Claude版本，但它进入了性能与成本的帕累托前沿。在现实世界的代理知识工作任务上，Grok 4.5 每项 GDPval 任务仅花费 0.49 美元的成本，这一成本低于国内的智谱GLM-5.2 和 Kimi K2.6。 在Grok Build 中的，Grok 4.5的每任务成本约为 2.5 美元，而Claude Code中的Fable 5成本为近12美元，Codex 中的GPT-5.5成本约为5美元。 如果说过去两年行业最关注的是测试排名，那么今年以来，随着模型加快落地，新的评价体系正在受到越来越多企业关注，即完成一个真实任务究竟需要多少成本（Cost per Task）。 针对Grok 4.5，一位开发者评价，每完成一个任务的成本正成为部署过程中唯一重要的基准数字。以极低成本达到前沿能力95%的模型，会改变高容量工作的计算逻辑，因为大多数企业任务从未触及难度前沿。工作负载实际需要哪个帕累托曲线的梯级，比谁在排行榜上名列前茅更重要。 除了成本优势，此次Grok 4.5的推出还有另一层意义，这是SpaceXAI整合Cursor后的首个产品。 今年6月，SpaceX宣布以600亿美元全股票交易收购Cursor。马斯克此前承认，其AI业务在编程领域存在差距，并为此推动了一轮人员调整。此次与Cursor的合作，是SpaceXAI补足短板的关键一步。 Cursor透露，Grok 4.5训练过程中引入了数万亿Token的Cursor真实开发数据，这些数据不仅覆盖大量代码库，还记录了开发者如何修改代码、如何调用工具，以及如何与AI智能体协同工作，使模型能够学习真实的软件开发流程，而不仅仅是代码本身。 与此同时，Grok 4.5在数万块英伟达GB300 GPU上完成训练，并进一步扩展强化学习训练规模，围绕多步骤软件工程、智能体执行等数十万个真实任务进行持续优化。Grok 4.5也开始把重点放在真实办公场景，包括Excel、PowerPoint制作、Word文档和复杂软件工程。 这意味着，相比此前偏向聊天机器人定位，Grok 4.5正在进一步向企业生产力工具演进。 在推出这一模型前，Grok系列模型几乎已经淡出主流大模型的竞争中。 Artificial Analysis的智能排行榜显示，今年5月发布的Grok 4.3仅排名第17位，与OpenAI、Anthropic等头部模型已经拉开明显差距。 与此同时，Grok大模型的研发团队也经历了诸多动荡。2025年2月至2026年3月间，多位xAI核心成员陆续出走，到今年3月底创始团队全员清零。5月7日，马斯克对外宣布xAI将被解散，此后，Grok将被整合进SpaceX 成为子产品SpaceXAI。 Grok 4.5是模型团队重建后的首个产品，也像是马斯克AI业务的一次重新出发，SpaceX需要向投资者讲述更多AI故事。至于这一模型能否真正撼动目前模型市场格局，还有待开发者和企业的进一步验证。

2026-7-9 1: 7月9日，港股智谱开盘报1879 港元，较前一交易日收盘价1825港元小幅高开，后多头资金快速进场，股价直线拉升，极短时间内冲高至日内高点2222 港元，盘中最大涨幅触及21.75%。其后股价震荡回落，至14:19，智谱股价1888港元，涨幅回落至3.45%。 消息面上，今日智谱在港交所公告，根据一般授权配售新H股，配售项下最多19780000股新H 股，占公告日已发行股份约4.44%；全数配售完成后，占扩大后总股本约4.25%。每股配售价1588港元，较前一交易日收盘价折让约12.99%，较前五个交易日均价折让约6.72%。配售价结合市场行情与当前股价，由智谱与独家配售代理公平磋商确定。 此次配售事项所得款项总额预期合共约为314.11亿港元。配售理由主要是智谱持续投入基座模型能力上限突破，智谱方面强调，今年AI算力范式发生深刻变革，模型能力持续迭代升级、商业化规模化落地，对公司资本实力与资金储备提出更高要求。 伴随客户需求快速增长、应用场景持续拓展、基座模型能力边界不断提升，公司需要充足资金储备支撑研发投入、算力基础设施建设、商业化拓展及全球生态布局。 基于上述考量，智谱董事会认为有必要采取审慎灵活的融资策略，把握有利市场窗口补充资本金，巩固财务基础、把握新兴发展机遇，保障长期竞争优势。 具体资金用途包括在研发方面培育模型研发人才、部署算力资源（包括采购或租赁云端算力、偿还相关前置贷款等）、采购配套技术服务、完善算力调度体系，支撑自研大模型训练与迭代；加速业务拓展、战略投资及并购；优化资本结构，补充日常运营资金及其他一般企业用途。这笔配售所得款项净额，智谱计划在2027年底全部动用完毕。 截至6月30日，智谱已动用IPO所得款项净额约458.82亿港元，未动用30.8亿港元。 明确的研发投入成本压力下，智谱将继续推进融资动作。智谱6月1日披露，计划申请在A股科创板上市交易，拟募资150亿元人民币，搭建 A+H 双重上市架构，拓宽境内融资渠道，匹配大模型长期高资本开支需求。若顺利完成，叠加上述配售所得款项，智谱将储备约448.7亿元人民币资金备战基础模型研发投入。 2026年大模型行业虽将更多资源倾斜智能体落地、商业化闭环，但头部模型厂商仍在探索技术范式的迭代，掌握架构革新第一时间的主动权。 智谱创始人唐杰此前表示，对今年大模型发生范式革新有信心。公司会投入全新模型架构创新，解决超长上下文、更高效的知识压缩问题，以及实现知识记忆和持续学习。 不仅是智谱，今年头部模型格局愈发明显，头部厂商小步快跑，高频更新模型。有消息称，OpenAI已开启GPT-5.6系列（旗舰 Sol、平衡 Terra、速度 Luna）预览，该系列将是GPT5时代的终章。同时紧锣密鼓地准备全新从头预训练的GPT-6，预估规模超越4T（万亿）参数，对标Anthropic Fable 5.1。国内市场中，DeepSeek、MiniMax也将推出下一代数万亿参数（2T+）模型。 可以预见到，2026年下半年将迎来模型厂商密集更新，新一轮竞赛不再局限于单纯堆参数，而是需要底座配合算力优化、落地工程实践、反复尝试新架构的综合比拼，而这些均需要高额成本的持续投入。

2026-7-9 1: 【中芯国际涨超10%创历史新高 A+H股总市值突破8500亿】午后晶圆代工龙头中芯国际扩大涨幅至10%，创出历史新高，A+H股总市值突破8500亿元；此前另一只晶圆代工龙头华虹宏力日内一度涨超10%，续创历史新高。消息面上，台积电计划于下半年再度上调3纳米制程报价，涨幅最高达15%，明年可能进一步上涨5%至10%；联电宣布2026年H2将展开选择性涨价，2027年将更全面与客户就价格调整进行商议。

2026-7-9 1: 韩国存储芯片巨头SK海力士(SK Hynix Inc.)预计将在韩国市场周四（9日）收盘后公布最终发行价，其美股存托凭证（ADR）计划于周五在纳斯达克全球精选市场正式挂牌交易，已获7倍超额认购。 除了部分韩国大型企业股票，外资机构普遍看好亚太科技股成为全球科技股新引擎，更看好中国股市在人工智能（AI）下一轮发展中的投资价值。

2026-7-9 1: 上周在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上，全球主要央行行长们不约而同地对“前瞻指引”表达了保留意见。市场机构也对这一政策沟通方式的转变信号保持高度关注。 当地时间7月8日，国际货币基金组织（IMF）研究部副主任佩蒂娅·科耶娃·布鲁克斯（Petya Koeva Brooks）在回答第一财经记者提问时表示：“回顾过去，前瞻指引曾是一个非常有用的工具，尤其是在零利率下限的时期。但我认为，随着时间的推移和我们认知的深入，重新审视前瞻指引的适用范围和实施方式是顺理成章的。因此，我们肯定在密切关注这一点，并希望在未来几个月内就这一问题展开探讨。” IMF在当天发布的《世界经济展望》（WEO）更新报告中写道，在当前不确定性高企的环境下，沟通不仅是辅助手段，其本身就是一种政策工具。央行应当向市场和公众明确说明，新传入的数据将如何改变当前的风险平衡。 报告强调，保持央行在法律和运作上的独立性依然至关重要。IMF警告，在通胀压力重现时，哪怕只是外界感觉到央行独立性受到了政治压力，都可能会削弱政策信誉并导致通胀预期脱离锚定。 今年5月甫上任的美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在欧洲央行年度论坛上强调，央行必须基于“实体经济中正在发生的事情”作出判断，而非被未来的指引所束缚。与此同时，欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及加拿大央行行长麦克勒姆也在同一场合对前瞻性指引表达了类似的质疑态度。 在沃什主持的首次货币政策会议上，美联储删除了政策声明中关于近期可能采取何种利率行动的提及，转为极其精简的声明。 全球债券巨头品浩（PIMCO）董事总经理兼美国经济学家蒂芙尼·威尔丁（Tiffany Wilding）在发给第一财经记者的分析中写道，美联储转向减少指引并增加灵活性，可能会在宏观不确定性已经居高不下的当下导致金融条件收紧。“当美联储减少前瞻指引时，即使是对其反应机制的微妙变化，也可能对资产价格和金融状况产生重大影响。这最终可能比任何单独的利率决定更为重要。”威尔丁补充道。 面对地缘冲突和AI浪潮双重博弈下的全球通胀重估，IMF在报告中给出指引：各央行必须继续坚定专注于维护价格稳定。具体而言，在通胀压力明显但被判定为暂时性通胀的国家，央行应在合理范围内保持实际利率基本不变，这意味着可能需要提高名义政策利率；若高通胀叠加人工智能引领的科技周期引发需求过热，则央行必须采取更多紧缩措施以避免经济失控。

2026-7-9 1: 7月3日至5日，“世界城市日”社会系列活动——第十三届国际地下空间开发大会（IFUS 2026）在上海召开。大会以“共智共生 融合发展”为主题，紧扣“十五五”城市高质量发展主线，汇聚海内外近百位院士、专家与行业龙头企业代表，聚焦人工智能与地下空间全产业链融合，探索城市地下空间产业全新发展模式，为城市空间升级赋能。大会线下参会超400人，线上直播观看量突破5万人次。 大会开幕式线上线下嘉宾齐聚，大会名誉主席、中国工程院院士钱七虎，上海市住房和城乡建设管理委员会一级巡视员刘千伟，同济大学副校长石振明，上海市土木工程学会理事长、上海申通地铁集团有限公司副总裁于宁分别致辞。各方行业代表达成共识：“十五五”阶段国内地下空间开发正式迈入存量提质、增量智慧升级并行新阶段，行业亟需依托数字孪生、智能感知、工程机器人等AI技术重构地下工程全链条发展模式。 本次大会设置多维度主题报告，覆盖城市发展战略、站城一体化、智慧运维、AI技术落地等多个方向。业内专家围绕智能化隧道掘进、地下空间AI探测成像、多模态空间智能识别、历史城区地下空间更新、超大城市地下空间顶层规划等前沿领域分享成果。 大会同步开设三大平行细分论坛，聚焦不同应用场景推动技术落地。超大城市地下基础设施韧性运维与智慧升级论坛围绕地下空间安全评价、轨道交通数字化运维、低碳地下道路建造等内容展开研讨，依托多源感知与人工智能技术搭建城市地下生命线智能管控体系。地下空间智能建造与绿色低碳融合发展论坛围绕地下管网智能修复、新型数字化桩基工法、盾构协同智能施工等方向分享实践方案，推动行业智能化、绿色化、工业化转型。青年论坛上，青年学者围绕智能传感、新型建材、灾害预测算法等前沿方向开展成果汇报，展现行业青年创新力量。 本次大会首次增设青少年科普绘画专场，行业专家开设多场科普讲座，解读地下工程、AI辅助设计、盾构技术相关知识。学生以绘画畅想未来地下城市，活动设置多项创意奖项。 大会配套设置地下空间科技成果展，并组织参会代表实地参观国产大型邮轮项目，学习数字孪生、模块化预制、全周期数据管控等先进工程管理经验。 国际地下空间开发大会（IFUS）发起于2013年，自2017年起纳入“世界城市日”社会系列活动，至今已成功举办十三届，累计参会院士50余位、参会国家10余个。

2026-7-9 1: 截至目前，获批国家级都市圈已经达到21个，未来可能还将新增6个。 7月9日，在云南省政府新闻办举行的昆明都市圈发展规划新闻发布会上，云南省发改委一级巡视员徐东介绍，根据国家部署，全国分东、中、西、东北四大片区布局27个国家级现代化都市圈，昆明都市圈是西部地区重点培育的7个都市圈之一。 2019年，国家发改委出台了《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，明确提出培育发展一批现代化都市圈，形成区域竞争新优势，为城市群高质量发展、经济转型升级提供重要支撑。 梳理公开消息，目前获得国家发改委函复同意的国家级都市圈已经有20个，2026年2月，中共中央、国务院批复了《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》。因此，国家级都市圈数量已经达到21个。 昆明都市圈，是继成都、西安、重庆都市圈之后西部地区第4个国家级都市圈，也是全国第21个国家级都市圈。这意味着全国还有6个国家级都市圈，西部地区还有3个都市圈未来可能获批。 梳理各地“十五五”规划纲要，目前，全国还有哈尔滨都市圈、呼和浩特都市圈、太原都市圈、上海大都市圈、南昌都市圈、南宁都市圈、贵阳都市圈、兰州白银都市圈、西宁-海东都市圈、苏锡常都市圈等10个都市圈也在规划建设。 其中，2026年2月，上海市规划和自然资源局公示《上海大都市圈国土空间规划（2025—2035年）》草案。范围包括上海、苏州、无锡、常州、南通、盐城、泰州、杭州、宁波、湖州、嘉兴、绍兴、舟山和宣城，共14座城市。 徐东介绍，2023年，昆明市启动了都市圈发展规划编制的相关前期工作；2024年5月，云南省发改委牵头成立了昆明都市圈发展规划编制工作组；2026年1月，国家发改革正式函复《昆明都市圈发展规划》，6月，云南省政府正式印发规划。 昆明都市圈范围包括昆明市除东川区和禄劝县外的12个县（市、区），曲靖市的马龙区，玉溪市的澄江市部分地区和红塔区，楚雄州的禄丰市，红河州的弥勒市等17个县（市、区），国土面积2.5万平方公里。 规划提出到2030年，昆明都市圈对人口和经济社会发展的综合承载能力显著增强，跨区域协作机制基本建立，大中小城市和小城镇发展更加协调，经济总量达到1.45万亿元左右，常住人口城镇化率达到82%左右，初步建成空间结构清晰、城市功能互补、要素流动有序、产业分工协调、交通往来顺畅、公共服务均衡、环境和谐宜居的现代化都市圈。 徐东表示，培育建设昆明都市圈，是服务和融入国家发展战略、优化云南省城镇化空间格局的重要举措。从全国来看，昆明都市圈承担了沿边开放、跨境辐射的功能，是唯一聚焦面向南亚东南亚的国家级都市圈，是我国面向环印度洋地区的开放门户。从全省层面看，昆明都市圈是云南经济发展最活跃、创新能力最强、开放程度最高的区域，建设昆明都市圈有利于发挥昆明特大城市引领示范作用，支撑滇中城市群发展。

2026-7-9 1: 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）近日发出警示，随着人工智能（AI）嵌入经济的几乎每一个领域，数据已成为一种战略资源，其收益应得到更公平地分享。尤其是，发展中国家产出的宝贵数字数据日益增多，却对相关使用规则影响甚微。 换言之，数据的价值与收益如何分配，最终取决于规则由谁书写，数据治理的焦点已不只是“谁拥有数据”，而是“谁来定义什么样的数据可用、以何种规则被使用”。UNCTAD表示，它并不主张建立单一的全球监管框架，而是支持一种以共同原则、保障机制和国际合作为基础的渐进式路径。 Senscience联合创始人兼首席执行官、多伦多大学医学院教授希尔（Sean Hill）持有类似判断，他认为，在数据治理中，标准与规则的书写权本身，正在决定价值与收益如何分配。在他看来，围绕“AI就绪数据”（AI-ready data）标准的角逐，正沿着几条不同路径在全球展开。“AI就绪数据”指经过整理、可直接用于人工智能训练与分析的数据。 欧美的推进方式 希尔将当前格局概括为三个各有侧重的中心。“欧洲在强制要求与标准制定上领先，美国在投资与采纳上领先，而亚洲部分地区——尤其是中国——正在基础设施上快速推进，并怀有制定标准、而非被动继承标准的雄心。”他说。 欧美的推进方式截然不同。希尔称，欧洲把开放数据写进了研究资助的结构：以开放数据作为“地平线欧洲”（Horizon Europe）研究计划的默认要求，并推行科学数据管理的核心标准“FAIR原则”（可发现、可访问、可互操作、可重用）、让科学论文一经出版就能免费阅读下载的PlanS与欧洲开放科学云（EOSC）。欧盟还成立了研究评估改革联盟（CoARA），用以改革对研究者的评价方式。《通用数据保护条例》（GDPR）与《人工智能法案》（AIAct）则构成了合规背景。 美国走的则是市场主导、以机构政策逐步推进的路径。希尔称，美国国立卫生研究院（NIH）自2023年起要求，新申请的资助项目须提交数据管理与共享计划。但值得注意的是，2022年，白宫科技政策办公室（OSTP）发布“纳尔逊备忘录”（Nelson Memo），要求所有联邦机构在2025年底前，让联邦资助的研究成果及其数据免费、即时、无禁令期地向公众开放，不过，这项指令已陷入停滞。进入2026年，特朗普政府领导下的OSTP正着手废止这份备忘录。 在希尔看来，两种路径导向了不同结果。“更多资本流向了美国的AI就绪数据，而欧洲构筑的则是更持久、更可复用的基础。”他说，二者并非对立关系，而是各有缺口，“没有基础设施的规则只会加重研究者的负担，而没有溯源的规模则会产出无人能够复用的数据。” 他称：“唯有当标准可被机器执行、整理又足够简便，以至于合规成为良好研究实践的副产品、而非一项额外的杂务时，科学才会进步——这正是我们用FAIR2所要弥合的那道缝隙。”Senscience开发了FAIR2数据管理体系，为科研数据建立一套可核验的质量与溯源标准。 挡在门外的一方 希尔提醒，真正值得担忧的鸿沟并不在不同路径之间，而在“有没有AI就绪基础设施”这条分界线上。他以基因组学为例：“多年来，非洲人群的DNA样本被采集、运往境外分析，相关科学与工具也在别处建立。这恰恰是非洲人类遗传与健康计划（H3Africa）当初要弥合的落差。” 希尔强调，这才是AI时代的真正风险，“缺乏AI就绪基础设施的机构，被降格为向别处所建系统供应原料的角色。既无从参与标准制定，也分享不到由此而来的发现”。 UNCTAD也表示，发展中国家可能沦为宝贵数据的供应方，却在规则制定中缺乏实质话语权。这也正是贸发会议主张以共同原则、而非单一全球模式来构建合作的用意所在——在保留各国政策灵活性的同时，避免决策权集中于少数国家和科技公司之手。 标准一旦彼此割裂，代价随之而来。希尔将其称为对科学的“直接课税”。他解释说：“在数据密集型领域，进步来自把数据跨越国界地汇集起来，直到达到某个规模，规律才会显现。互不兼容的标准会打断这一过程：同一套数据必须准备两遍，而在一套体系下整理的数据，可能无法与另一套合并。” 他以罕见病研究举例：“任何单一国家或许都只有区区数百个病例，少到不足以查明病因；答案只有在欧洲、亚洲及其他地区的病例队列被合并到一起时才会浮现。倘若它们无法合并，那项发现便不会发生，或要迟上许多年。” 希尔认为，代价首先落在研究者身上，其次是科学本身，但最深的代价落在社会，治愈手段来得更慢，发现被延误，努力被重复。“公众要付出双倍代价，一次为研究买单，另一次则体现在那些迟到、甚至永远不会兑现的收益上。”他建议，出路不在于统一，而在于兼容，“标准不必完全一致，但必须能够互操作”。 标准之争的另一端 标准之争的另一端，落在使用数据训练模型的企业身上。 希尔认为，当前AI企业真正做到规范获取科研数据的公司寥寥无几，“先大规模抓取，来源问题事后再说，甚至根本不管。” 在他看来，AI公司使用他人数据，理应承担与任何研究者相同的责任：清楚数据来源、予以署名、尊重使用条款，并对数据背后的人表示感谢。他将数据溯源（provenance）视为可信度的根基，而非一种礼节。 针对这一现状，希尔给出的解法落在数据被处理与认证的具体方式上。他主张，当一套数据被整理为可直接用于训练的“AI就绪成品包”时，溯源与署名信息应当随包保留，而非在打包过程中被剥离；在他看来，来源清晰的数据本就是“更好、更可信的数据”。 由谁为数据质量背书，同样有讲究。希尔认为，认证要真正有意义，前提是质量判断与商业动机相互隔离，交由与结果无利害关系的独立同行评审来完成。更关键的是评审的形式，与其给出一个凭印象得来的不透明评分，不如把标准写成一条条“离散、可核验的陈述”，由评审人逐条勾验，而认证所记录的，只是一套数据满足了哪些具体条款。

2026-7-9 1: 受季节性因素和国际原油价格波动等因素影响，2026年6月居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，涨幅回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。 国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，6月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨4.1%，涨幅扩大02个百分点。 细分数据来看，国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落，是CPI同比放缓的主要原因之一。 6月全国CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.28个百分点。工业消费品中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60个百分点。 6月食品价格同比下降1.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.28个百分点。食品中，猪肉价格下降15.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。服务价格上涨0.8%，涨幅与上月相同。 从环比看，6月CPI下降0.3%。受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格分别下降8.7%和4.9%，降幅比上月分别扩大5.9个和4.6个百分点，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点，对CPI的下拉影响比上月增加约0.19个百分点。 国家统计局新闻发言人王冠华日前在国新办发布会上表示，下阶段，国际环境仍然错综复杂，国际大宗商品价格走势存在不确定性，但是我国重要民生商品供给充足，产运销各环节衔接较为顺畅，保供稳价政策体系不断完善，价格监测预警和应急调控能力增强，保持物价平稳运行具有较多的有利条件，消费价格有望保持温和上涨态势。 PPI方面，6月PPI环比下降0.3%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，本月PPI环比运行的主要特点：一是国际原油价格下行，影响国内相关行业价格下降；二是受季节性因素影响，部分行业价格走势分化；三是产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。 数据显示，人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨3.3%，工业机器人制造价格上涨0.5%；电子专用材料制造价格上涨2.5%，碳基纳米材料价格上涨1.9%。 从同比看，6月PPI上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。PPI上下游继续分化，6月生产资料价格涨幅扩大至5.5%，生活资料价格降幅扩大0.1个百分点至0.9%。 6月PPI同比涨幅继续高于CPI，剪刀差进一步扩大，意味着工业品出厂端价格上行的收益更多集中在上游资源品与原材料行业，而终端消费品价格涨幅有限，利润难以顺畅向下游传导。 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经记者表示，这一结构性矛盾的形成，既与全球大宗商品价格阶段性偏强有关，也与国内终端需求恢复不均、产业链议价能力差异扩大相关。 庞溟建议，政策层面应从三方面着力：一是通过稳大宗价格与跨周期调节抑制原材料非理性波动，缓解中下游成本压力；二是继续推动设备更新与消费品以旧换新，扩大终端需求，改善下游企业利润分布；三是加快专项债形成实物工作量，带动中游制造业订单回升，促进产业链利润更均衡分配。

2026-7-9 1: 7月9日，备受关注的长鑫科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序。据公告，公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。多位市场分析人士预测，这家本土存储芯片巨头的市值有望冲刺2万亿元至3万亿元大关，甚至跻身A股市值最高公司的竞争行列。作为长鑫科技创始人、董事长，同时也是兆易创新创始人的朱一明，其个人财富也将迎来重估。据胡润百富榜，截至2025年8月底，朱一明财富为120亿元。第一财经记者根据长鑫科技招股书披露的持股情况，以及朱一明目前持有的兆易创新股份测算，若长鑫上市后市值达到2万亿元至3万亿元，其身家有望增至700亿元以上，在未扣除拟转让给员工的股权激励前，最高甚至可能超过900亿元。从2005年回国创办兆易创新，到2016年推动国产DRAM项目落地，再到2018年把全部重心转向长鑫科技，并承诺项目盈利前不领薪，朱一明用了十余年时间完成了一场国产存储产业的长跑。从“打破无芯”到7年“0薪”二次创业 长鑫源于朱一明十多年前便开始的一场豪赌。毕业于清华大学物理系的朱一明，人生目标曾是做一名科学家。在经历中关村早期创业潮的洗礼后，朱一明认识到，集成电路是信息革命的底层核心技术。此后赴美深造，找寻从事集成电路行业的入口。“我们不能‘无芯’，‘无芯’就是无魂。不掌握核心技术，国家的强盛只是建立在沙滩上。”2005年，朱一明从美国回国创立兆易创新，正式开启了他的存储器研发征途。在他看来，存储器是集成电路产业中体量最大、最具战略意义的阵地，任何新工艺诞生，要做的第一个东西都是存储器。谁领导了存储器技术，谁就能称雄整个集成电路产业。彼时，全球DRAM市场被海外巨头垄断。相对DRAM（动态随机存取存储器），NOR Flash（一种非易失性闪存）是一个相对较小的市场。朱一明曾计划让兆易创新从NOR切入存储器，最终才切入DRAM。而后来承接DRAM生产业务的，则是朱一明和合肥国资扶持起来的长鑫科技。长鑫的诞生，始于一个代号为“506”的国产DRAM突围计划。2016年5月6日，时任兆易创新董事长的朱一明与合肥市领导达成战略共识，催生了这一项目。2017年，兆易创新公告与合肥产业投资合作，以180亿元的初始预算正式启动19nm制程的12英寸晶圆DRAM研发项目。兆易创新与合肥产投按1：4的比例筹资，目标是在2018年底前研发成功，取得10%良率。在2017年朱一明出席的一次投资者调研活动中，兆易创新回应，存储器必须要做，只是面临怎么做的问题，合肥的项目当时定位是采用较先进的工艺，“中国作为非常成熟、有活力的市场，影响力与10年前不可同日而语，做DRAM是正好的时机。”包括上述投资预算180亿元的第一期项目在内，合肥产投与兆易创新合作的长鑫集成电路有限公司动态存储芯片基地，曾是安徽单体投资最大的产业项目，总投资达1500亿元。2018年是朱一明的重心向长鑫倾斜的关键一年。同时作为两家存储器企业的掌门人，2018年他淡出兆易创新的日常经营管理岗位，辞去总经理职务，仍任董事长，随后任长鑫存储董事、董事长兼CEO。他还立下军令状——项目盈利前不领薪。他的选择也被业界解读为“二次创业。朱一明给长鑫的发展布下了一道关键的技术护城河。经过系列谈判，长鑫通过加拿大知识产权公司WiLAN等获得大量来自英飞凌原内存部门奇梦达的DRAM技术专利实施许可，这一举措规避了长鑫侵权海外存储厂商专利的风险。朱一明在2019年5月的演讲中宣布了此事。此后，长鑫步入发展快车道。2019年9月，长鑫12英寸晶圆厂投产，推出8GB DDR4，实现了国内主流DRAM芯片从0到1的突破。2020年，长鑫存储这个重要的经营主体成为长鑫科技的子公司，朱一明也担任长鑫科技CEO，并于2021年至今任长鑫科技董事长。朱一明创立的兆易创新与长鑫展开了深度的兄弟联动。兆易创新不仅连续多年对长鑫进行数亿元的战略增资，还通过代销、代工等关联业务全力扶持长鑫成长。财报显示，两家公司在2023年至2025年的关联业务收入分别为7.64亿元、10.18亿元和11.82亿元，而2026年的关联业务规模预计将爆发式增长至57.11亿元。长鑫在2025年提前实现扭亏为盈。这也意味着，从2018年到2024年，朱一明保持了7年的“0薪”承诺。招股书显示，2025年，长鑫科技营收617.99亿元，同比增长155.6%，归母净利润18.7亿元。今年第一季度，长鑫科技营收508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元。该公司还预计，上半年营收将达1100亿元~1200亿元，归母净利润达到500亿元至570亿元。上市后身家或超900亿元长鑫科技上市前，朱一明位列2025年胡润百富榜第584位，财富120亿元。上市后，朱一明的身家预计还将大幅增加。据招股意向书，长鑫科技在行使超额配售选择权之前，发行后总股本6,688,088.6077 万股。而长鑫科技创始人和董事长朱一明合计持股1,592,430,946股，发行前合计持股2.6456%。招股书同时披露，朱一明此前获授1,535,841,835股长鑫科技的激励股份，他自愿将其中一半股份分配给长鑫科技及并表子企业员工用于激励，在首次公开发行并上市满36个月后的10个自然年度内完成授予。如果减去朱一明拟在长鑫科技上市后自愿授予员工作为激励的股份，朱一明持有长鑫科技824,510,028股。按照行使超额配售选择权前的发行后总股本计算，上市后朱一明持有长鑫科技2.381%股份，授予员工股权激励后持有股份比例将为1.232%。按照长鑫科技上市后总市值2万亿元~3万亿元计算，在授予员工股权激励前，朱一明持有股份对应的长鑫科技市值为476.2亿元~714.3亿元。在授予员工股权激励后，朱一明持有股份对应的长鑫科技市值为246.6亿元~369.8亿元。除了持有长鑫科技的股份，朱一明在5月11日起至5月25日期间还通过集中竞价和大宗交易方式累计减持兆易创新632.99万股，占公司总股本的0.9%。按照5月11日收盘市值计算，他套现22.9亿元。而截至2026年5月25日，朱一明还持有兆易创新5.13%的股份，按照兆易创新7月8日收盘市值4234亿元计算，朱一明持有兆易创新股份对应的市值为217亿元。不计入朱一明减持兆易创新股份的套现收益，综合他仍持有的兆易创新和长鑫科技股份计算，朱一明在长鑫上市后、授予员工股份激励前的身家可能超过690亿元，甚至可能超过930亿元。授予员工股份激励后，朱一明的身家则预计在463亿元~587亿元之间。朱一明2016年创立长鑫至今10年。10年创业和7年无薪，数百亿元身家是对他最直接的财务回报。

2026-7-9 1: 【国家基本药物目录迎来新调整 共收录药品794种】国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局三部门7月9日公布2026年版国家基本药物目录。新版目录从过去的685种药品更新调整至794种，其中，化学药品和生物制品476种，中成药318种，更好满足群众疾病防治基本用药需求。据介绍，相关部门将进一步推动基本药物配备使用管理，提升基本药物规范使用能力，让各级医疗卫生机构配得上、用得好，促进用药衔接，让群众在家门口附近的基层医疗卫生机构也能用上与大医院相同的药。

2026-7-9 1: 【蚂蚁灵波开源全球首个具身视频基模】《科创板日报》9日讯，蚂蚁灵波开源LingBot-Video，这是全球首个基于Mixture-of-Experts（MoE）架构、面向具身智能的开源视频生成基础模型。据悉，LingBot-Video构建了数据画像引擎，在海量互联网视频的基础上进一步引入VLA、VLN、Ego等机器人相关数据，覆盖灵巧操作、机器人移动和第一视角交互等场景，总规模达7万小时的具身数据。

2026-7-9 1: 面板行业的利润正往头部聚拢，背后是行业地位差异、企业战略调整等因素。 据7月8日晚的业绩预告，2026年上半年，京东方（000725.SZ）归母净利润预计将达50亿-55亿元，同比增长54%-69%；彩虹股份（600707.SH）归母净利润预计为0.96亿-1.1亿元，同比减少75.66%-78.76%。 7月9日截至11点，京东方涨2.62%至7.83元/股；彩虹股份跌3.34%至11.85元/股。 今年上半年，存储芯片价格上涨使消费电子终端产品销量增长承压，京东方凭借在液晶面板行业的龙头地位，增加高端产品出货量，液晶面板业务业绩增长；而彩虹股份因液晶电视面板价格较上年下跌，面板业务毛利下降，彩虹光电（咸阳8.6代液晶面板生产线）30%股权去年下半年转给京东方后，也使其上半年归母净利润减少。 群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴向第一财经记者分析说，今年上半年存储价格上涨及“世界杯”备货推动全球消费电子备货需求前移，全球主流应用面板出货量上半年同比增长3.7%。京东方加强氧化物、OLED、高刷新率和超大尺寸等高阶产品布局。 “京东方主业结构多元化和产线折旧进入拐点，令其盈利稳定性增强。”CINNO Research首席分析师周华认为，京东方上半年在TV、IT、车载、手机等领域的液晶面板出货面积均同比上涨，规模效应强化，柔性OLED手机面板出货量同比增长超10%至8000万片以上，IT面板聚焦高刷、MiniLED、OLED等品类。加上其多条高世代产线折旧陆续到期，折旧费用回落，及非经常性收益增加，使京东方上半年利润大幅增长。 而彩虹股份业务主要绑定液晶电视面板及玻璃基板，新增长曲线有待培育。周华认为，彩虹股份上半年业绩预减的原因，一是面板业务盈利收缩，仅布局液晶电视面板且产能体量偏小，缺少规模成本优势，今年上半年彩虹液晶电视面板出货量同比减少，32英寸小尺寸面板基本停止出货，50英寸以上大尺寸面板价格同比下行，面板业务毛利被挤压；二是下游6代及以下液晶面板产线减产，彩虹6代玻璃基板产销量下滑；三是京东方收购彩虹光电30%股权后，彩虹光电对于彩虹股份的归母净利润摊薄。 彩虹股份正在推进战略调整，把资源转向高世代液晶基板玻璃，以弥补中国本土企业在该领域的空白，也可以为今后涉足玻璃基封装等高附加值领域做铺垫。彩虹股份上半年8.5代液晶基板玻璃产销量、销售收入都实现增长，它7月7日晚公告透露拟以19.16亿元增持虹阳显示股权，使其对虹阳显示的持股比例从62.4019%升至95.8224%，而虹阳显示是彩虹8.5代基板玻璃生产线项目的建设主体。 京东方亦在加码玻璃基板业务，它联手康宁发力玻璃基封装载板，后者被视为AI先进封装的核心材料底座。京东方玻璃基封装载板试验线今年上半年已实现全自动化设备通线，设计月产能为1000片，已产出大尺寸高层数玻璃基封装载板样品并送样。 “国内企业的玻璃基封装业务尚未量产，对上半年业绩没有影响。”李亚琴表示。

2026-7-9 1: 【普洛斯与乌兰察布市合作建设GW级源网荷储一体化智算产业基地】普洛斯与乌兰察布市人民政府7月8日签署战略合作协议，双方将共建GW级超大规模绿电智算产业基地，助力乌兰察布“Token之都”建设。普洛斯中国首席执行官赵明琪表示，双方携手共建智算基础设施，是普洛斯布局超大规模智算基地、服务国家算力网建设的关键落子，也是公司打造以算力产业为中心的第二增长曲线的重要战略举措。

2026-7-9 1: 9日，欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局（C3S）发布的数据显示，2026年6月是西欧有记录以来最热的6月，也是全球范围内第二热的6月，主要归因于当月创纪录的海面温度。 在刚刚过去的6月，欧洲陆地和海洋均遭遇极端高温袭击：西欧大部分地区经历了破纪录的热浪，西地中海和沿大西洋海岸也出现了海洋热浪。 在全球范围内，非极地海域（南纬60度至北纬60度之间）的月平均海面温度创下6月份历史新高，比2024年6月创下的纪录高出0.01摄氏度，部分反映了赤道太平洋地区强厄尔尼诺条件的形成。 欧洲中期天气预报中心（ECMWF）气候战略负责人伯吉斯（Samantha Burgess）表示：“2026年6月凸显了气候变化影响之深远。西欧记录到了有史以来最热的6月，全球海洋也持续保持创纪录的高温。这些纪录共同反映出一个正在持续积聚热量的气候系统。其结果便是热浪日益剧烈、海洋持续高温，以及欧洲乃至更广泛地区的人民、生态系统和基础设施面临日益增加的风险。” 高温和干燥 C3S的最新统计数据显示，6月下半月席卷欧洲大部分地区的热浪紧随5月份一场异常强烈的热浪，7月初又出现了新一轮热浪。 6月份的热浪打破了欧洲多个国家的月度及历史最高气温纪录，并造成了严重的健康影响，包括导致与高温相关的死亡。接连出现的热浪凸显了欧洲乃至全球范围内日益频繁和剧烈的极端高温天气所带来的严峻挑战。 欧洲还出现了大范围干燥天气，这种干燥与极端高温共同助长了野火活动，特别是在伊比利亚半岛和法国南部，并加剧了东欧部分地区的干旱风险。6月热浪发生时，西欧和中欧的土壤已日益干燥，这进一步恶化了自5月热浪期间便已开始形成的干旱状况。 2026年6月，整个欧洲陆地平均气温为19.14°C，创下该月历史第二高纪录，仅次于2019年6月，比1991年-2020年同期的平均气温高出1.78°C。该月下半月，一场强烈的热浪席卷了西欧和中欧大部分地区，多个国家打破了日最高气温的6月纪录，甚至创下了历史最高纪录。 受热浪影响最严重的西欧地区6月平均气温达20.74°C，比1991年-2020年6月平均值高出3.05°C，超过了2025年6月创下的此纪录。 同时，受大范围异常干燥和极端高温天气影响，欧洲各地的河流流量均低于平均水平，波及法国大部分地区、中东欧大部分地区以及东北欧部分地区。 相比之下，冰岛、爱尔兰、英国大部分地区、北海沿岸、芬诺斯堪的纳维亚地区、波罗的海国家、希腊以及里海以北的广大区域降水偏多。在部分地区，强降雨引发了局部洪涝灾害及相关影响。 6月份，仅有少数地区河流流量高于平均水平，主要包括爱尔兰、英国北部、伊比利亚半岛南部部分地区、希腊南部、土耳其以及波罗的海国家和斯堪的纳维亚半岛的部分地区。 全球同热 在全球范围内，2026年6月是全球有记录以来第二暖的6月，平均近地面气温为16.54°C，比1991年–2020年同月平均值高出0.56°C，仅次于2024年6月。 其中，热带太平洋大部分地区的海面温度持续处于极高水平，该地区目前存在厄尔尼诺现象，且预计未来几个月内强度将迅速增强。 全球范围内，降水偏多的温带地区包括北美部分地区、亚洲最东部、南部非洲和澳大利亚，其中多个地区报告了洪涝灾害。美国和加拿大、南美洲、中东、中亚及俄罗斯的部分地区则出现了降水偏少的情况。 在北极地区，6月份的月平均海冰范围比平均水平低约5%，位列该月历史纪录中的第六低值。在南极地区，6月份的月平均海冰范围比平均水平低约8%，同样位列第六低值。

2026-7-9 9: 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年6月份CPI和PPI数据，6月份，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨4.1%。 一、CPI保持温和上涨 从环比看，全国CPI下降0.3%。受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格分别下降8.7%和4.9%，降幅比上月分别扩大5.9个和4.6个百分点，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点，对CPI的下拉影响比上月增加约0.19个百分点。食品价格下降0.4%，降幅与上月相同，影响CPI环比下降约0.07个百分点。食品中，应季果蔬等大量上市，市场供应充足，鲜菜和鲜果价格分别下降1.0%和2.0%，合计影响CPI环比下降约0.06个百分点；猪肉和水产品价格分别下降0.8%和0.6%，合计影响CPI环比下降约0.02个百分点；蛋鸡存栏处于低位，叠加高温产蛋率下降，鸡蛋价格上涨7.0%，影响CPI环比上涨约0.03个百分点。服务价格由上月下降0.1%转为持平。服务中，受航空公司下调燃油附加费、淡季出行需求有所回落等因素影响，宾馆住宿、飞机票和旅行社收费价格分别下降5.3%、4.0%和0.7%，合计影响CPI环比下降约0.04个百分点；受部分地区政策性调价影响，全国医疗服务价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.02个百分点。 从同比看，全国CPI上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2个百分点。国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落。工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.28个百分点。工业消费品中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.23个百分点；个人护理用品和家用器具价格分别上涨2.3%和2.2%，涨幅均有回落。服务价格上涨0.8%，涨幅与上月相同，影响CPI同比上涨约0.40个百分点。服务中，医疗服务和教育服务价格分别上涨3.4%和0.6%，家政服务和在外餐饮价格分别上涨1.4%和1.1%，涨幅总体稳定。食品价格下降1.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.28个百分点。食品中，猪肉价格下降15.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点，影响CPI同比下降约0.30个百分点；鲜菜、鲜果、粮食、食用油、奶类、水产品价格降幅在0.3%—1.7%之间；鸡蛋价格上涨20.0%，涨幅比上月扩大11.6个百分点；羊肉、牛肉和禽肉类价格涨幅在1.4%—6.0%之间。 二、PPI同比涨幅略有扩大 从环比看，全国PPI下降0.3%。本月PPI环比运行的主要特点：一是国际原油价格下行，影响国内相关行业价格下降。石油开采价格环比下降16.0%，精炼石油产品制造价格下降3.1%，降幅比上月分别扩大14.2个和2.8个百分点，化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格由上月上涨分别转为下降2.0%和0.8%。二是受季节性因素影响，部分行业价格走势分化。6月份气温升高，“迎峰度夏”备煤及制冷产品需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨5.6%，家用制冷电器具制造价格上涨0.6%，制冷空调设备制造价格上涨0.4%；夏季降水、光照及风力充足，水力发电、太阳能发电、风力发电价格分别下降9.1%、2.5%和2.2%。三是产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨3.3%，工业机器人制造价格上涨0.5%；电子专用材料制造价格上涨2.5%，碳基纳米材料价格上涨1.9%，生物质燃料加工价格上涨1.2%；废弃资源综合利用业价格上涨0.4%。 从同比看，全国PPI上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨20.6%，电气机械和器材制造业上涨5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业上涨3.1%，涨幅比上月均扩大，4个行业合计影响PPI同比上涨约1.39个百分点；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨25.5%和23.4%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨16.8%、16.7%和11.3%，涨幅比上月均回落，5个行业合计影响PPI同比上涨约3.25个百分点。价格下降的行业中，非金属矿物制品业下降4.4%，降幅比上月收窄0.7个百分点，电力热力生产和供应业下降4.4%，降幅与上月相同，酒饮料和精制茶制造业、汽车制造业分别下降5.3%和2.1%，降幅比上月分别扩大3.4个和0.1个百分点，4个行业合计影响PPI同比下降约0.72个百分点。

2026-7-9 9: 7月9日，四大股指集体高开，沪指涨0.17%，深证成指涨0.66%，创业板指涨1.22%，科创综指涨1.44%。 盘面上，半导体产业链领涨，HBM、存储器方向涨幅居前，油气股表现活跃；贵金属、医药板块走低。 个股方面，存储芯片概念震荡反弹，普冉股份涨超10%。消息面上，根据Omdia最新研究，近几个季度以来，DRAM和NAND价格持续大幅上涨，且预计未来仍将保持上升趋势。 财信证券研报认为，短期继续维持谨慎思路，建议多看少动、合理控制仓位，观察到市场出现积极信号，如全球科技线核心资产企稳反弹或者A股自身走出放量长阳行情，再加大参与力度。方向上，缩量震荡行情下可聚焦以下方向，一是核心大票的低吸机会，特别是科创50指数中的相关公司；二是低位的业绩超预期个股；三是偏防守的方向。待行情转暖后，可再重新参与风格再平衡过程中的轮动行情。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。

2026-7-9 9: 北京时间7月9日，大模型厂商OpenAI宣布推出全新一代语音模型GPT-Live，让用户与AI的对话体验更接近真实交流。 语音交互曾是OpenAI长期未能有效突破的短板。最初，OpenAI语音模式依赖ASR语音识别、LLM文本推理、TTS语音合成三段式管道，延迟较长，且在语音转文本过程中会丢失语调、情绪、背景噪声等大量信息，模型也无法输出笑声、歌声或情感表达，导致对话机械、割裂，流畅交互与深度推理无法共存。 2024年5月，OpenAI发布GPT-4o，以端到端统一模型替代三段式管道，压缩延迟时间，但实际用户体验的稳定性和覆盖面与演示存在落差。此次GPT-Live正是在上述产品基础上的进一步系统性升级。 据披露，此次GPT-Live通过架构解耦给出系统性解决方案，全双工架构构建意味着产品能够同时听与说。在对话过程中，GPT-Live可以通过诸如“嗯嗯”或“是啊”之类的回应来表明自己正在专注倾听，或在用户需要片刻思考时保持沉默。完善语音体验。 OpenAI方面表示，GPT-Live是公司迄今为止最智能的语音模型。对于需要进行网络搜索、深入推理或完成更复杂任务的问题，它会在后台调用最新前沿模型——目前是GPT-5.5，过程中保持对话的连贯性。 伴随用户与AI交互对话、AI落地硬件等端侧场景需求增长，流畅、准确，能感知情绪变化的AI语音对话成为模型产品近乎必备的能力。ChatGPT语音功能的产品负责人阿蒂·埃莱蒂（Atty Eleti）称，他在散步时曾与该语音功能进行过长达30至40分钟的对话。 目前已有超过1.5亿人通过语音和听写等功能与ChatGPT进行互动。埃莱蒂预估，随着时间推移，语音也将成为计算的主要交互方式，并用于管理日益复杂、需要长期运行的智能体任务。目前开发者已经开始借助Codex和ChatGPT实现重要的应用案例，而语音有望成为各类工作的交互界面。 此次OpenAI更新之前，行业实时交互体验以谷歌、字节跳动豆包为代表，两者均可与AI产品直接实时语音对话。虽然体验相近，但技术路线各有不同。谷歌Gemini Live底层依托统一Gemini多模态基座Gemini 3.1 Flash Live，无独立专用语音模型，音频、视频、图像、文本共用一套模型权重，配套谷歌自研TPU集群做流式推理加速；豆包语音底座为字节Seed团队自研Seeduplex原生全双工端到端语音专用模型。 加上此次更新的GPT-Live，三者产品体验与技术路线各有优劣，但共同证明语音已从附加功能升级为AI核心流量入口，未来将承载用户增长、硬件落地、商业化变现等平台需求。产品体验逐渐趋同，但技术路线分化证明语音交互尚未收敛至单一最优解。 有用户在GPT-Live发布留言区称：“我终于可以把OpenAI推荐给我奶奶用了。”从这个角度来看，OpenAI在C端语音交互体验上，逐渐向“海外版豆包”靠拢，与Gemini实时对话能力对齐。而能否在B端完善智能体开发等场景的语音交互，将成为有待观察的营收新增长点。

2026-7-9 9: 7月8日至10日，APEC(亚太经合组织)技术向善研讨会在深圳前海深港现代服务业合作区举行。前沿技术快速发展，特别是AI加快进入普通人的工作与生活，如何应对与之相关的伦理问题，成为会议期间备受关注的一大话题。 加拿大人工智能与机器人伦理工程研究主席、渥太华大学工程学院副教授Jason Millar（杰森·米勒）在会议期间接受了第一财经记者的采访。他告诉记者，汽车、交通等行业已有明确的规则和限制，但AI在伦理风险管理方面目前还像“狂野西部”。他解释，企业对AI伦理的态度要从“合规成本”转变为“商业机遇”，这一转变过程还很缓慢。过去十年左右时间，开发工具和方法取得了进展，能让企业将伦理考虑带入技术设计环节，但很多公司仍将其当作“附加品”。Jason Millar认为，企业需要在技术开发时更多考虑伦理，建设内部能力、学习专业知识；政府可以通过激励措施推动公司改进技术开发方式，并通过国际协作划定出清晰框架，让企业能在框架内进行创新；伦理通常不是工程或计算机专业人员必须深度学习的知识，但大学研究人员可以搭建桥梁，开发实用的工具和方法，帮助解决这个问题。此外，普通人也需要思考：为了在技术构建中拥有更多话语权，自己愿意付出什么。Jason Millar同时担任加拿大机器人与人工智能伦理设计实验室主任，关注的领域包括机器人、AI及社交媒体平台。他发现，在过去20年间，很多技术基本“免费”，用户不直接付费，但最终通过利益受损的方式间接买单。因此，他认为人们应该共同承担这些成本，通过集体负责让技术变得更好。机器人是一类特殊的AI载体，业界近期已在探索机器人进入家庭做家务或进行情感陪伴。新的应用场景也引发了伦理方面的新讨论。Jason Millar告诉记者，相比普通的AI，机器人的特别之处在于，它们是物理实体，能移动、触碰、与人类互动。因为具身化，人们更容易被其吸引。“现在人们已经在与高度人格化的AI建立‘关系’，产生情感，因为它们能像人一样对话、给建议。随着未来机器人具身化，这种效应会更强烈。”他表示，理解人与机器人之间的互动、关系对社会的影响非常重要，人们需要知道这会带来好处，还是会动摇某些人类意义的根本。“我们正在研究机器人公司如何‘操纵’人。因为人与物理实体容易建立关系，一个微笑的、说话友善的机器人会让你觉得可信。但我们必须清楚设计者意图。”Jason Millar提醒，机器人可能表面一套，背后却另有目的，甚至具有操控性和欺骗性。如果未来机器人获取人类信任后却反过来与人作对，信任会迅速崩塌，那时人们就很难享受到技术带来的好处。机器人进入家庭之后呢？Jason Millar告诉记者，家是私人空间，也是人最脆弱的地方。而机器人通常带有摄像头和麦克风，在卧室、厨房等区域活动。隐私届时将是一个突出的问题。机器人专家正在研究这些问题，希望让机器人真正改善人们的生活，而不是引发信任缺失或隐私侵犯问题。会议首日，与会嘉宾还就市场激励、算法公平与伦理审查、包容性设计等前沿议题分享了各自经济体的实践经验与政策思考。亚太经合组织科技创新政策伙伴关系机制主席Park Hwanil（朴桓一）表示，面对人工智能等前沿技术快速演进带来的机遇与挑战，APEC各经济体比以往任何时候都更需要加强科技创新领域的政策协调与务实合作。会议期间还发布了《APEC技术向善：典范案例与行动指南》和《技术向善深圳倡议》，意在推动技术向善从理念走向治理议程和行动框架。

2026-7-9 9: 继OpenAI 等海外?模型?商加速布局 AI ?机后，国内?模型企业也开始把竞争赛道拓展到硬件终端??。 7月9日，记者从?机产业链获悉，国内?模型独角兽阶跃星?即将推出其?款AI智能体?机。?前已有多家消费电?供应链?商介?项?配套开发，产业链??同时透露，相关产品有望于近期落地。 “目前大模型在终端模态上的探索很多，但从手机类别来看仍在等待牌照问题，技术角度已经没有太大阻碍。”一国产手机厂商的内部人士对记者表示，包括豆包手机的更新进度也正在加快。 此前，多家?机?商陆续将AI Agent作为新?代操作系统的研发?向，包括荣耀提出Agentic OS，?歌则强调围绕AI Agent重构Android体验，终端系统正成为全球AI竞争的新焦点。 值得注意的是，在阶跃星?近?轮融资中，已经能够看到硬件产业链资本的?局。 今年初完成的B+轮融资中，全球手机ODM厂商华勤技术成为阶跃投资方之一，随后市场披露的新一轮融资信息显示，龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等多家消费电子产业链企业也陆续进入投资阵营，投资方覆盖了整机设计制造、手机影像以及终端品牌等多个环节。 “从产业链角度看，国内成熟的手机制造体系，也为大模型企业进入硬件提供了条件。”上述产业链人士对记者表示，相比海外企业需要重新搭建供应体系，国内模型厂商能够依托成熟供应链快速验证产品，并借助现有渠道推进商业化。 他认为，随着基础模型能力逐渐趋同，AI产业竞争正在从云端训练转向终端入口。相比单纯依靠API和应用分发，大模型企业希望借助手机等硬件建立更稳定的用户入口，并获得持续的数据反馈和商业化能力。 在业内看来，新一轮AI终端竞争的重点或已不再是简单集成AI助手，而是围绕智能体重新设计系统架构和交互方式，未来行业的竞争重点或将更多体现在智能体系统的争夺上，而不仅仅是一款新的硬件产品。

2026-7-9 9: 【芯视界启动IPO辅导】证监会网站披露，南京芯视界微电子科技股份有限公司于2026年7月8日在江苏证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为国泰海通证券。辅导备案报告显示，李成为该公司控股股东，直接持股比例为33.35%。

2026-7-9 9: 【9部门支持加快零售业创新发展】商务部等9部门近日印发的关于加快零售业创新发展的意见，7月9日对外发布。意见提出工作新目标，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。意见明确重点新任务，涵盖系统规划新布局、引领零售新供给、创造消费新需求、激发零售新动能等方面，支持做强做优做大零售企业，为零售业创新转型和高质量发展提供方向指导。

2026-7-9 9: 【特朗普称伊朗致电迫切想达成协议】美国总统特朗普今天（7月9日）在搭乘“空军一号”专机返回美国途中对随行媒体称，“伊朗刚刚打电话来，他们非常迫切地想要达成一项协议。只不过我不知道他们是否还配得上达成协议。”特朗普称，“美国在军事上已经赢了，伊朗什么都不剩了。”在被问到“如果伊朗迫切想达成协议，为什么还要攻击商船”时，特朗普称，“因为他们有点疯狂，失控了——但他们非常迫切地想要达成协议。” （CCTV国际时讯）

2026-7-9 9: 【上市银行“红包雨”密集落地 行业分红从拼比例到拼可持续】近日，多家银行2025年度分红方案实施或获得股东大会审议通过。7月6日至10日这一周，上市银行分红迎来一波小高潮——10家银行年度分红在本周实施，其中包括中国银行、交通银行、招商银行等“分红大户”。从行业分红情况来看，分化格局凸显：六大行稳守30%分红线，多家中小银行则压缩了分红。业内人士表示，银行分红分化背后，是资本补充压力与盈利能力的结构性差异。这种分化格局，折射出银行业在资本约束与股东回报间寻求平衡的难题，也为投资者提出了新的配置命题。 （中证报）

2026-7-9 9: 【资金保障底气足 下半年稳投资料持续加力】国家发展改革委日前披露，2026年“两重”建设项目清单已全部下达，全年安排8000亿元超长期特别国债资金，用于支持1417个重大项目建设。受访专家表示，这笔资金将为基建投资筑牢关键资金保障，托举全年经济平稳运行。展望下半年，各地需统筹用好各类政府资金与新型政策性金融工具，拉动基建投资增速稳步回升；同时出台一揽子政策改革举措扶持民间投资，充分释放民间投资活力。 （中证报）

2026-7-9 9: 【美股三大指数收盘涨跌不一 半导体、存储概念股反弹】美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌1.09%，纳指涨0.2%，标普500指数跌0.28%，热门科技股涨跌不一，博通涨近5%，英伟达涨超3%，Meta、特斯拉跌超2%，谷歌、微软跌超1%。半导体、存储概念股反弹，闪迪涨超6%，希捷科技涨近4%，西部数据、恩智浦涨超3%，阿斯麦、美光科技涨超1%。计算机硬件、油气服务板块涨幅居前，超微电脑涨超7%，马拉松原油涨超5%，昆腾涨超4%，惠普、戴尔科技涨超3%。贵金属、加密货币、旅游服务跌幅居前，美国黄金公司跌超6%，美洲白银公司、泛美白银、爱彼迎、嘉年华邮轮跌超3%。

2026-7-9 9: 【俄罗斯宣布柴油出口禁令 纽约柴油期货飙升超10%】①在乌克兰持续袭击炼厂、国内燃料供应吃紧的背景下，俄罗斯开始对柴油生产商实施出口禁令，相关措施将持续至7月31日； ②作为全球第二大柴油出口国，俄罗斯此举迅速点燃市场情绪，纽约柴油期货盘中一度涨超13%，欧洲柴油裂解价差也飙至至少2011年以来高位。

2026-7-9 9: 【券商晨会精华：AIPCB需求放量、高阶升级趋势明确，打开设备耗材新空间】昨日，市场震荡调整，三大指数集体收跌。沪深两市成交额2.56万亿，较上一个交易日缩量176亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，算力租赁概念逆势走强，AI服务器概念表现活跃，信息安全概念异动拉升。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌1.87%，创业板指跌1.7%。 在今日券商晨会上，中信证券认为，模型能力加速迭代，关注多模态应用与商业化场景；中信建投认为，AIPCB需求放量、高阶升级趋势明确，打开设备耗材新空间；华泰证券表示，看好受益半导体新需求放量叠加供给出清的玻璃板块。

2026-7-9 9: 当地时间7月7日早晨，美国纽约曼哈顿一栋在建建筑出现倒塌风险，消防部门实施人员紧急疏散。这栋33层楼高的建筑曾是辉瑞全球总部所在地，自两年前开始进行从商务楼宇至租赁住房的改造。 纽约消防局局长埃斯波西托（John Esposito）在与纽约市市长马姆达尼的新闻发布会上表示，建筑内的钢梁开始因结构重量而弯曲和偏转，“这是一座钢结构建筑，所以不会完全倒塌，更多是局部倒塌，但我们仍然担心它正在移动。” 据悉，事发地点靠近纽约重要交通枢纽中央车站（Grand Central），离联合国大楼总部也仅有几个街区之远。出于安全预防考虑，周边多栋建筑内的人员被疏散，多处道路封锁。受到疏散令影响的酒店住客不得不另寻他处，办公人员预计也将远离办公室数日。 最新消息显示，施工团队正连夜安装新的钢结构加固该建筑。 全美最大规模的“商改住”项目 这栋位于曼哈顿中城东42街235号的涉事建筑是全美最大规模的“商改住”项目的一部分。另一部分则是与之相邻的219号，一栋建于1905年的10层建筑。 这两座大楼由纽约地产收购与开发公司Metro Loft和商业房地产投资公司David Werner Real Estate负责联合开发，前者专攻将闲置办公楼及商业建筑重新开发为高档公寓，后者则以市场低谷期以低价抢购曼哈顿等核心地段的写字楼而闻名。 按照改造计划，涉事大楼将加盖4层，旁边的10层大楼将再加盖19层。改造后，两栋大楼将提供约1600套租赁单元，其中400套为指定的经济适用房，预计2027年完工。 这一地处曼哈顿核心位置的项目是近年来美国房地产市场兴起的“商改住”趋势的典型代表。疫情后，美国主要城市同时面临两个问题：闲置的办公楼太多、可负担的住房太少。 由于共享办公和灵活办公的加速普及，美国办公室空置率持续高企。商业房地产投资公司CBRE的统计数据显示，截至今年第一季度，全美办公楼空置率为19%，尽管较高峰有所回落，但仍远高于疫情前水平。芝加哥和西雅图等城市的空置率接近30%，曼哈顿则为12.4%。 与此同时，住房短缺问题也日益凸显。美国国会研究服务处（CRS）今年4月发布的报告显示，经济学家普遍估计美国住房短缺约为400万到500万套。低收入人群的可负担住房短缺更为严重，全国低收入住房联盟估计，这一缺口为720万套。 仍有租赁需求的公司偏向租赁设备更齐全、环境更现代的写字楼，在此背景下，大量写字楼要么升级，要么改造。房地产数据提供商Yardi Matrix的商业智能经理罗塞勒（Doug Ressler）上个月透露，在办公楼转住宅的规划中，目前有超9万套公寓正在推进，同比增长28%，而这一数字几乎是2022年的四倍。 纽约的“商改住”转换率在全美各大城市中处于领先水平。纽约市审计长办公室的数据显示，2020年至2025年3月报告的已完成、正在进行及潜在改造的项目总面积达1520万平方英尺。经记者计算，这相当于5.5个帝国大厦的面积。其中金融区和中城区已有多项改造项目启动，涉事大楼就是其中之一。 一项极其困难的改造 将办公楼改造成租赁住宅是一项复杂的工程，其中一项挑战就是将光线和空气引入建筑内部，以满足住宅需求。此外，新的管道和电气系统、单元布局和规范升级也是不低的成本。许多办公区没有住宅分区，因此一些项目可能需要重新分区、变更或经过冗长的审批。 负责涉事大楼施工的建筑事务所Gensler称，这座建筑采用了混合的1960年代结构系统，这是一次极其困难的改造。新泽西土木工程公司Structural Workshop总裁迪蓬佩奥（Joe DiPompeo）表示，他多次驾车经过涉事大楼。在观看了相关视频后，他称扭曲的钢梁“非常令人担忧”，并表示内墙的金属龙骨也开始翘曲。 “唯一真正会让它们弯曲的原因，因为它们不是承重的，是上面的地板塌下来把它们压下去。我怀疑是主柱弯曲并压垮了龙骨，导致楼上地板下沉，这可不妙。”美国土木工程师学会结构工程学会2020-2021年主席迪蓬佩奥表示，支撑柱可能是最先断裂的，背后的原因有很多，比如在不适合重载的区域堆叠建筑材料，或者施工队偏离设计图纸，切割结构支撑，可能是电气或管道工程，而解决这个问题是一项大工程。 建筑事务所CetraRuddy联合创始人塞特拉（John Cetra）表示，办公楼改造已成为纽约新住房的重要来源，“我觉得这不会让事情慢下来，但我们必须确保这种事永远不会再发生，不管是什么。”

2026-7-9 9: 7月1日以来，前期持续走强的科技板块迎来阶段性调整，半导体、光通信、PCB、存储等热门赛道个股普遍出现大幅回撤。 这轮调整并非A股独有，从韩股到美股，全球科技板块同步承压。港股PCB龙头建滔集团（00148.HK）较6月高点几近腰斩，韩国存储双雄三星电子、SK海力士回撤均超25%，美股费城半导体指数回调近两成。经历了5~6月的集体暴涨后，全球科技股普遍面临交易拥挤度过高后的估值消化需求。 截至7月8日收盘，A股多只人气股短短数个交易日内跌幅超过25%，其中光纤龙头亨通光电（600487.SH）回撤32.2%，MLCC概念股昀冢科技（688260.SH）、火炬电子（603678.SH）回撤均超30%，存储龙头兆易创新（603986.SH）较历史高点回撤30.4%。有投资者戏言：“老登股2个月的跌幅，小登股5天就完成了。” 科技股在6月极致地大涨后，市场阶段性风格平衡难以避免，随着中报业绩预告与财报逐步披露，业绩表现将成为后续科技行情的分水岭。 热门AI科技股普遍回撤近30% 7月8日，A股市场延续分化格局，前期强势的科技赛道成为调整重灾区。截至收盘，万得MLCC指数重挫4.14%，半导体材料指数下跌3.64%，PCB指数跌3.46%，光通信指数跌0.7%。个股层面，沪硅产业（688126.SH）跌超10%，云南锗业（002428.SZ）、火炬电子等热门科技股跌停。 拉长时间维度看，自6月30日阶段性见顶以来，本轮科技股回撤呈现出明显的“涨得多、跌得多”特征——4~6月涨幅越大的个股，7月以来的回撤幅度也普遍越深。这一特征反映出市场正在对前期交易拥挤的科技板块进行筹码再平衡，获利盘集中释放是调整的主要动因。 梳理数据可以发现，光通信、光纤、PCB、电子布、MLCC、存储等前期涨幅较大的赛道，成为本轮调整的核心区域，多只行业龙头回撤幅度超过25%。 图片说明：热门科技股回撤幅度TOP20（第一财经记者整理制作） 光通信与光纤板块是本轮回撤的“重灾区”。其中，亨通光电自6月30日以来累计回撤32.2%，该股在4~6月期间累计上涨108.7%，两个月翻倍的涨幅在短短5个交易日内回吐近三分之一。永鼎股份（600106.SH）、杭电股份（603618.SH）均回撤逾29%，永鼎股份二季度涨幅高达143.3%。此外，烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（601869.SH）、中天科技（600522.SH）等热门光纤股的回调幅度都超过25%。 光模块板块同样出现明显调整，“易中天”组合普遍回撤。从6月中下旬的历史高点计算，天孚通信（300394.SZ）的回撤幅度最大，回撤约38%，中际旭创（300308.SZ）较6月22日顶部回撤约25%。从前期涨幅看，中际旭创4-6月累计上涨123.3%，新易盛（300502.SZ）涨逾90%，该股较高点回撤20.8%，本轮调整本质上是对前期过快上涨的修正。 半导体与存储板块的回撤同样显著。半导体材料领域，神工股份（688233.SH）回撤29.2%，该股二季度大涨219.22%。两家半导体硅片企业，立昂微（603358.SH）与沪硅产业二季度实现股价翻倍，目前股价分别回撤30.4%、25.9%。 存储板块整体调整幅度接近20%~30%区间。龙头兆易创新从846.66元跌至603.17元，最大回撤达30.43%，该股二季度大涨243.37%；澜起科技（688008.SH）、江波龙（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）等存储个股同步回撤。 PCB与电子布板块的估值在二季度一路飙升，其回撤也不容忽视。梳理数据可见，二季度涨幅更大的PCB上游材料，其回撤幅度也更大，PCB厂商的回撤相对温和，与前期涨幅的分化基本对应。 电子布领域，中国巨石（600176.SH）回撤27.2%；47倍股宏和科技（603256.SH）与17倍股国际复材，均回撤超26%。这三只电子布板块牛股，二季度分别上涨202.16%、279.15%和314.3%，涨幅惊人。 覆铜板领域，金安国纪（002636.SZ）回撤24.7%，生益科技（600183.SH）回撤18.4%，二者4~6月分别上涨299.5%和224.9%。PCB板厂商中，龙头股沪电股份（002463.SZ）、深南电路（002916.SZ）回撤逾17%。 MLCC与被动元件板块同样出现深度回调。昀冢科技自6月30日以来回撤38.8%，该股二季度大涨4.53倍，是整个科技板块中涨幅最大的个股之一；火炬电子回撤31.7%，此前4~6月上涨144.84%；顺络电子（002138.SZ）、三环集团（300408.SZ）、风华高科（000636.SZ）等二季度翻倍的股，均回撤超26%。 全球科技共振下跌，港股、韩股、美股科技板块同步回撤 科技股的调整并非A股独有现象。港股、韩国、美国市场的科技热门股近期同样出现大幅回撤，全球半导体、存储、光通信产业链在经历5~6月的大幅上涨后，普遍面临交易拥挤度过高后的估值消化需求。 港股市场方面，PCB产业链龙头建滔集团成为本轮调整的标志性个股。截至发稿，建滔集团下跌14%，报72.65港元/股，较6月22日最高价151.8港元/股已接近腰斩，回撤幅度超过50%。截至8日收盘，建滔积层板（01888.HK）收跌4.64%，较6月25日历史高点最大回撤约39.8%。 消息面上，建滔集团大股东张国荣家族关联的Hallgain Management于7月2日至7月6日三个交易日内，累计减持建滔集团合计涉资25.6亿港元，持股量由34.3%降至31.98%。大股东大额减持动作进一步加剧了市场对科技股高位获利了结的担忧。 韩国市场方面，存储芯片双雄同步深度回调。三星电子自6月19日见顶以来，最大回撤约27%；SK海力士较6月25日高点回撤达31.5%。此前受益于AI服务器需求爆发、存储芯片价格持续上涨的预期，今年二季度，三星电子股价翻倍，SK海力士大涨228.4%。 但随着短期涨幅过大，叠加市场对需求持续性的担忧升温，存储板块进入调整阶段。美股市场同样未能幸免。费城半导体指数自6月22日以来最大回撤为18.4%，该指数二季度涨幅高达87.8%。 个股层面，美光科技回撤约29%，闪迪回撤近37%，Coherent（高意）回撤31%，均显著跑输板块平均水平。此外，英伟达、AMD等AI芯片龙头也出现不同程度的回撤，整个半导体产业链呈现普跌格局。 从全球视角看，本轮科技股调整具有明显的共振特征。5-6月间，受AI基础设施建设加速、存储芯片周期上行、先进封装需求爆发等多重产业逻辑驱动，全球科技股普遍经历了一轮快速上涨行情，A股、港股、韩股、美股的半导体相关板块涨幅普遍在50%以上，部分个股涨幅超过200%。短期涨幅过大导致交易拥挤度快速攀升，一旦市场情绪出现边际变化，获利盘集中涌出便容易引发快速回调。 拥挤度仍待消化，科技行情后续取决于业绩与产业叙事 经过本轮快速调整后，科技板块的交易拥挤度有所回落，但与健康区间仍有距离。山西证券研报指出，截至7月3日，当前科技板块拥挤度虽较周中58.84%的高点回落至49.71%，但尚未回到40%以下的健康区间，高集中度板块的筹码交换仍未完成。 对于后续科技股的走势，市场普遍认为需要重点跟踪两大信号。一是中报预告的业绩兑现情况，若科技板块业绩不及预期比例超预期，可能触发第二轮补跌；二是在宏观环境等因素的刺激下，流动性是否会进一步收缩，若是则高拥挤板块的踩踏风险会进一步释放。 一位接受记者采访的私募基金投资负责人表示，目前美联储尚未进入加息阶段，预计AI科技股行情仍有演绎的空间。业绩是当下AI科技股走势的关键变量，参照科网泡沫时期，行情延续要求景气度呈现加速状态。2026年北美四大云厂商年度资本支出合计超6500亿美元，AI基础设施需求仍处于爆发阶段，业绩端仍有支撑。 上述私募人士同时指出，市场阶段性风格平衡难以避免。目前申万一级行业“半年涨跌幅前三位的平均值”减“半年涨跌幅后三位的平均值”接近+3倍标准差水平，存在一定风格再平衡的动力。部分抱团双创板块的资金可能在博弈7月中上旬的中报预告、国内存储科技巨头上市等两大利好。7月中下旬需观察是否出现利好兑现逻辑，届时可能会对AI科技风格产生一定影响。 从产业基本面来看，AI算力需求的大趋势并未发生改变。全球云厂商资本开支持续上行，光模块、存储芯片、先进封装等环节的订单能见度仍然较高。但经过5~6月的快速上涨后，股价已经较为充分地反映了乐观预期，后续行情的推进需要实实在在的业绩数据来验证。

2026-7-9 9: 广州零售市场近期新开业项目去化表现良好，存量项目正在积极调整。 7月8日，戴德梁行在2026年上半年度广州商办市场回顾及展望新闻发布会上，介绍了广州零售物业市场情况及趋势。 广州统计近日发布的数据显示，全市1-5月社零总额达4800.51亿元，同比增长2.4%。今年以来，政策赋能、节庆引流、线上扩容构成广州消费市场增长的“三角支撑”，第二轮汽车“省补”启动、“五一”小长假客流红利、线上数字消费多点联动，持续为市场托底蓄力，叠加夏日消费活力释放，有效弥补部分品类增速放缓的缺口，守住广州销售市场基本盘。 哪些细分领域在增长 今年以来，广州客流持续较快增长。从年初的春节假日效应，到第139届广交会客商云集，再到“五一”假期人流如织，线下客流红利有效传导至住宿餐饮行业。 1-5月，广州全市住宿餐饮业营业额同比增长6.4%，延续今年以来的良好增长态势。夏日消费热度升温，从茶饮冰品到即时零售冷链配送，从夏日换装到户外防晒，多元化清凉消费场景与“悦己”消费需求互相碰撞，带动1-5月限额以上批发零售业饮料、服饰、化妆品类商品零售额分别较快增长19.5%、25.8%、7.3%。其中，5月当月饮料、服饰零售额分别增长16.4%、22.7%。 据戴德梁行统计，就广州区域来看，餐饮业态是上半年市场成交的主力业态，新入驻店铺占全市之比超五成。云贵川菜、江西菜、粤菜等地方特色菜系扩张显著。咖啡茶饮和烘焙赛道竞争持续升级。品牌端积极寻求差异化，结合空间体验、在地文化融合和品牌叙事开设各类概念门店。在产品和营销层面，跨界联名已成为品牌拓宽客群、实现破圈的标准动作。 在零售业态方面，潮玩文创、运动户外品类持续活跃。基于健康消费理念的延伸，以短保、现制烘焙为核心的新鲜零食店扩张迅速。同时，普拉提、攀岩、网球、匹克球等小众或新兴的运动空间也在积极布局。此外，传统商超业态加速转型。 零售物业市场趋势如何 据戴德梁行统计，广州优质零售物业市场的存量项目在持续提质升级。2026年上半年累计新增供应达8.6万平方米，推动全市总存量上升至633.2万平方米。存量项目为提升自身竞争力积极进行品牌调改，短期内空置压力上涨，但得益于近期新开业项目良好的去化表现，全市空置率环比微降0.2个百分点至9.3%。租金方面，全市优质购物中心最优层平均租金环比下跌1.1%，至每月每平方米622.5元。 展望下半年，戴德梁行广州商业部主管及董事孙斌表示：“广州预计还将有约57.8万平方米的优质购物中心投入使用，市场将迎来供应小高峰。尽管短期内供应端承压，但依托广州强劲的商业韧性和扎实的消费基础，核心区位优质存量资产仍备受青睐。” 孙斌介绍道，今年以来，头部运营商持续加码布局广州，如新鸿基以3.2亿元收购广州IGC及康莱德酒店剩余股权；龙湖商业通过轻资产模式获取番禺白宫项目的商业经营权，持续深化其华南战略版图。未来随着更多头部运营商的入驻，广州优质零售物业市场能级有望得到提升。 当前，广州促消费举措在持续深化，对当地消费业态进行引导升级是其中的重点举措，帮助消费业态走向更创新、更多元、更国际化的未来。 广州市商务局4月发布了关于开展消费新业态新模式新场景试点建设项目申报的通知。在健全首发经济服务体系方面，鼓励商业设施运营方、创意园区、文化场所等市场化运营管理机构引入传播、传媒、广告、策划等专业服务，开展品牌首发活动，打造一批首发中心、首发经济集聚区。在创新多元化服务消费场景方面，支持重点商圈商街、羊城夜市先行区、文旅集聚区、传统购物型商超、废旧工业厂区等在原有业态基础上，新建或拓展融合住宿餐饮、夜间消费、养老托育、文化时尚、健康体育、艺术展览、主题社交、休闲娱乐等服务消费功能、升级多元消费场景的项目。 同月，广州还发布了关于开展国际化消费环境建设试点项目申报工作的通知，明确将丰富高品质消费供给。围绕国际化消费环境建设，聚焦知识产权（IP）、数字、绿色、智能、文旅、体育、国潮等主题，支持重点商圈改造提升，创新具有国际知名度和影响力的商旅文体健多元融合消费场景，打造国际消费集聚区、入境友好型商圈以及地标性消费项目。

2026-7-9 9: 万般皆下行，唯有AI在涨，7月8日，全国社保基金理事会原副理事长王忠民在2026青岛创投风投大会上这样形容当前的证券市场。王忠民称，当下资产价格走势呈现K形图势，向上的一笔是以AI为代表的新经济，向下的一笔是传统产业和旧模式。对于这种情况，王忠民认为，中国创投的核心命题，已从回避风险转变为识别并拥抱有价值的风险。投资需聚焦尚未形成有效边界的未来产业，才能获得成长空间，这也意味着拥抱高度不确定性。宁买错，不错过，市场现泡沫化隐忧资金端的结构性变化，是今年市场走势的直接推手。融中集团董事长朱闪分析称，社保基金、国创基金在多地落地，提供了新的资金来源，投资节奏同比明显增长。充裕的流动性带来了双重效应。一方面，支撑了硬科技企业的早期发展；另一方面，明星项目的份额开始频繁在市场上流转。“这往往不是好兆头。优质项目的份额本该是稀缺的、被锁定的，当它开始四处飘的时候，意味着市场已经出现某种程度的泡沫化。”朱闪说。金浦投资总裁范寅在会上提到，上半年投资节奏加快，策略上是先入局再找谈判筹码，入局已经优先于尽调。叠加二级市场科技股行情反哺，“故事型投资”大量涌现，估值隔月翻倍已是常态。临芯投资董事长李亚军说，近期半导体赛道的景气度印证了市场的躁动。一级市场估值隔月就翻倍，许多资金既怕投错，又怕错过。看好未来产业长期趋势尽管短期泡沫隐现，但机构普遍看好长期走势。“短期泡沫不改长期趋势。”李亚军判断，AI带动的这一轮科技周期，2025年是AI元年，现在仅是起步阶段。李亚军用“黄仁勋五层蛋糕”模型拆解了AI产业链的投资层次：最底层是电力（碳化硅、IGBT），近期大涨即为例证；第二层是芯片；第三层是智算中心等基础设施，各地竞相建设；第四层是大模型，格局已基本定型；再到最顶层的垂类应用。李亚军认为，当下最大机会蕴藏在第五层——垂类应用，但现在还是短板，但当它起来的时候，整个AI才真正进入爆发期。朱闪认为，原来基金组合想的是项目层压舱石，现在赛道本身就可以作为压舱石。这意味着在AI、量子、半导体等主赛道上的入局已是必答题，避免未来产业缺位风险。针对投资未来产业的高度不确定性，王忠民认为，AI时代叠加了有限合伙、私募基金、同股不同权、注册制等一系列制度工具后，项目一定程度的失败可以被制度化解、被资本承接。

2026-7-9 9: “大模型双雄”的先后解禁引发市场关注。 7月8日，智谱（02513.HK）迎来上市后的首次限售股解禁，涉及11家基石投资者持有的2568.16万股，约占总股本的5.76%，按7日收盘价估算，解禁市值超400亿港元。 解禁当天，智谱低开高走，最终报收1825港元，涨幅13.35%。9日，MiniMax（00100.HK）也有部分限售股解禁。 大规模解禁来临，是否将让港股迎来“流通盘大考”？高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军在7月8日媒体会上提到，即使是大型AI公司解禁，市值和融资额在整个香港市场的占比也依然较小，不足以改变市场整体结构性上行的趋势。 王亚军认为，AI是当前港股上涨的核心驱动力，人工智能相关企业的IPO和二级市场交易活跃。同时，港股IPO依旧活跃，市场主要指数表现较为平淡。 数据显示，截至6月30日收盘，恒生指数、恒生科技指数、国企指数上半年的累计跌幅均超过10%。 解禁不会冲击市场 7月8日，港股三大指数悉数收涨，恒生指数报收24199.46点，涨幅2.99%，国企指数和恒生科技指数分别收涨4.04%和4.97%。 智谱当天上涨13.35%，在恒生科技指数中居前。解禁前一天，多家机构投资者表态，长期看好并将继续持有智谱，包括JSC International Investment Fund SPC、WT Asset Management等。 早前的7月2日，智谱大跌近17%，报收1754港元，Minimax当天大跌近15%，报收356.8港元。此后的三个交易日（7月3日至7日），Minimax又连续收跌。市场认为，解禁预期已提前反映在股价上，从而引发市场避险情绪。市场认为，解禁预期已提前反映在股价上，从而引发避险情绪。 前期，两家公司极受到资金追捧。1月初上市后，截至7月7日，智谱累计上涨1285.54%，区间最高股价达到2980港元；MiniMax累计上涨96.24%，最高股价为1330港元。 王亚军认为，从融资额、总市值占比两方面来看，此类解禁不会影响香港市场的整体走势?，不会改变市场结构性的向上趋势，因为香港市场容量大、具有国际化特征。 另据公开数据，智谱、MiniMax的港股IPO募集资金分别约49亿元港元和55亿元港元，占香港市场上半年股权融资总额、IPO融资总额的百分比为低个位数水平?。从市值来看，截至7月8日收盘，智谱、Minimax总市值分别为8137亿港元、1137亿港元，与六月底港股市场总市值（43.3万港元）相比，同样占比较小。 港股市场“冰火两重天” 王亚军也观察到，AI已成为港股市场的绝对主角。 “香港市场已经进入到一个AI时代，最活跃的主题和股票，表现最好、融资最多的股票，都和AI相关。”他说。 他同时提到，AI已不再局限大模型单一赛道，而是挂钩完整的全产业链周期。从需求端看，他认为，AI需求处于持续上升周期，资本开支长期向上。 “如果我们对AI的需求仍在上升，那么这些AI公司的资本支出将继续增长，因为这是由客户需求驱动的。”他说。 但王亚军也看到，虽然AI企业的IPO和交易火热，但港股市场已经出现“冰火两重天”的景象。 一方面，包括AI企业在内的公司纷纷赴港IPO，带动该市场募资额持续走高。数据显示，港股上半年IPO募资总额突破2098亿港元，新股平均首日回报率高达61%。 另一方面，以恒生指数为代表的市场指数表现平淡，截至6月30日收盘，恒生指数上半年累计下跌10.73%，报收2281.02点；同期，恒生科技指数下跌18.92%，报收4472.23点；国企指数下跌15.21%，报收7558.3点。 王亚军认为，出现这种背离的根本原因在于?，主要股指还不能完全反映出当前香港市场进入AI时代的面貌。 “成份股的调整需要很长时间，还不能完整反映香港市场的真实面貌，所以就出现了这个‘冰火两重天’的景象。”他说。 据Dealogic排名，以规模计，高盛在2026年上半年中资香港股票市场融资领域位居首位，参与完成美的集团（00300.HK）22亿美元可转债、药明康德（02359.HK）10亿美元可转债等发行项目。 对于港股IPO下半年表现，王亚军预计，在强劲的项目储备支持下，下半年香港IPO市场有望继续活跃，融资规模有望超过上半年水平，AI将继续是市场的重要主题。

2026-7-9 9: 2026年7月，第一财经研究院发布的“第一财经首席经济学家信心指数”为49.7，稍低于上月。经济学家们认为，我国经济正处于新旧动能转换时期，宏观政策有望在下半年加力稳增长。 调研中，经济学家们认为，近期我国消费整体偏弱，政策应着力于改善居民就业和收入预期，才能从根本上修复消费信心，提振消费动能。同时，他们认为我国消费结构性亮点突出，应增加优质商品和服务的供给，满足消费者“品质升级”的需要。 他们对2026年第二季度GDP同比增速预测均值为4.5%，同时，维持一季度末对2026年度GDP同比增速预测，给出的预测均值仍为4.7%。 经济学家们对6月CPI同比预测均值为1.2%，PPI同比预测均值为4.2%，固定资产投资累计增速预测均值为-4.7%，社会消费品零售总额同比增速预测均值为0.2%，工业增加值同比增速预测均值为4.5%。他们预计6月将实现贸易顺差1172.5亿美元。 他们预计，受季节因素影响，6月金融数据将较上月回升，新增贷款预测均值为19844.5亿元、社会融资总量预测均值为3.7万亿，M2同比增速预测均值为8.5%。他们认为7月LPR利率和存准水平调整的可能性较小。 2026年6月30日，人民币对美元中间价为6.8109元，经济学家们预计7月人民币对美元中间价将保持稳定，他们对6月底人民币对美元中间价的预测均值为6.8，同时，他们对年底人民币对美元汇率预期为6.74，稍高于上月底的预期。 一、信心指数：7月为49.7 最新发布的“第一财经首席经济学家信心指数”为49.7，稍低于上月。 中银国际管涛认为，今年以来，我国经济K型分化格局进一步凸显，高科技产业一枝独秀，成为国内生产端和投资端的主要亮点，反映出我国经济向新向优的转型步伐加快，创新驱动的经济发展动能正在逐步积聚和释放，但新动能释放尚不足以弥补旧动能消退，不改我国经济仍处于新旧动能转换阵痛期的基本格局。国内经济走势高度依赖于AI景气度，一旦AI热潮逆转或外部环境生变，国内经济容易遭遇超预期波动。对此，宜未雨绸缪，提前做好政策储备，强化形势监测与风险预警，拟定应对预案，以政策前瞻性对冲内外部环境的不确定性。 毕马威蔡伟认为，从经济景气指标观察，6月国内经济景气格局迎来边际修复，整体呈现制造业供需回暖、非制造业稳步提振的同步改善态势。近期全球原油等能源价格下行，缓解了企业生产成本压力叠加提振海外需求，6月制造业PMI小幅上行0.3个百分点至50.3%，重回扩张区间，扭转上月持平荣枯线的弱势格局，制造业整体增长动能持续修复，行业景气度稳步回升，经济生产经营活力稳步释放。 二、GDP：第二季度增速预测均值为4.5% 本次调研中，首席经济学家们对今年第二季度GDP同比增速预测均值为4.5%，同时，他们维持一季度末对2026年度GDP同比增速预测，给出的预测均值仍为4.7%。 工银国际程实表示，展望下半年，中国经济有望延续平稳运行态势，增长动能在转型蓄力过程中逐步积累。上半年经济运行总体保持稳定，一季度GDP同比增长5.0%，为全年增长奠定了较好基础。进入二季度后，部分指标出现边际放缓，反映当前经济仍处于新旧动能转换、需求修复和结构调整并行的阶段。从结构看，生产端韧性相对较强，外需和制造业仍对经济形成支撑，内需修复仍需要进一步巩固。总体而言，中国经济的长期支撑并未改变，宏观政策工具、完整产业体系、科技创新储备和超大规模市场，仍将共同构成经济行稳致远的重要基础。 兴业证券王涵预计，2026年中国经济增速或放缓至4.7%，季度走势预计呈V形。高技术制造、出口和AI产业链强劲，但消费、地产、传统基建持续疲弱，内需偏弱问题或较为明显。他认为，未来宏观政策将坚持更加积极财政政策与适度宽松货币政策组合。二季度经济压力较大，财政政策在下半年可能明显加力；货币政策会做配合，继续推进结构性货币政策工具和相应改革，进一步降准降息可能性较小。经济转型、产业升级将继续推进，新动能表现将更为强劲。 三、物价：6月同比预测均值CPI为1.2%、PPI为4.2% 经济学家们对2026年6月CPI同比增速的预测均值为1.2%，持平于统计局公布的2026年5月值（1.2%）。其中，中银国际管涛、长江证券伍戈和兴业证券王涵给出了最高预测值1.3%，渣打银行丁爽给出了最低预测值0.9%。 6月PPI同比增速的预测均值为4.2%，高于统计局公布的上月值（3.9%）。调研中，对6月PPI同比增速的预测最高值为4.5%，来自毕马威蔡伟和长江证券伍戈，最低预测值为3.5%，来自如是金融研究院管清友。 民生银行温彬表示，从以下几方面看：食品价格整体下行。6月农产品批发价格200指数均值为112.6点，环比下跌1.4%。分项来看，水果价格环比下跌3.3%，因多种夏令水果集中上市、供给增加；猪肉价格环比下跌2.0%，气温升高导致猪肉消费整体偏弱，终端市场成交低迷；受季节换茬影响，蔬菜价格环比上涨1.9%；鸡蛋价格环比上涨11.7%，是供给偏紧、需求集中释放双向错配叠加的结果。能源价格下跌。美伊谈判取得进展，国际油价风险溢价继续回吐，带动国内成品油价格连续两次下调。核心CPI温和上涨。6月服务业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点，景气水平有所上升，对相关服务价格形成支撑；受6月毕业季带动，短期租赁需求集中释放，50城住宅平均租金环比上涨0.08%。不过，衣着价格通常呈现季节性下降，主要受换季清仓及电商促销驱动。总体来看，他预计6月CPI环比下跌0.3%，同比上涨1.0%。 ——————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（CPI）： 管清友：1.2% 鲁政委：1.1% 周雪：1.1% 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（PPI）： 王涵：4.2% 伍戈：4.5% 朱锋：.3% ——————————————————— 四、社会消费品零售总额：6月增速预测均值为0.2% 6月社会消费品零售总额同比增速预测均值为0.2%，高于上月-0.6%的公布数据。其中，1%的最大预测值来自野村国际陆挺，民生银行温彬给出了最小预测值-0.8%。 兴业银行鲁政委表示，基数效应影响下，6月社会消费品零售同比有望回升。服务消费方面，在多种因素扰动下，2025年6月餐饮收入同比回落至0.9%，形成较低基数；另外2025年端午假期第一天落在5月，错期效应影响下，6月餐饮收入同比增速有望明显回升。另外，6月油价回落，对居民出行的扰动有所减弱。6月国内执行航班同比跌幅收窄，有助于服务消费修复。商品消费方面，2025年“6·18”购物节大幅提前至5月开启，另外进入2025年下半年以旧换新补贴额度有所退坡，基数效应对耐用消费品同比读数形成支撑。综合考虑，今年6月社会消费品零售同比增速有望回升。 中银国际管涛表示，我国居民消费动能总体偏弱，除了去年同期高基数效应外，主要可归因于以下四方面：一是去年大规模消费品“以旧换新”政策提前透支了部分耐用品消费需求，并且反映了国补力度有所退坡，政策接续效应不足的影响。二是反映了商品价格波动影响。三是天气因素对消费影响加大。四是受到地产销售疲弱带来的拖累作用。他认为，下一步政策重心应以落实落细《实施就业优先战略“十五五”规划》为抓手，进一步向稳就业、促增收倾斜。只有居民就业和收入预期出现实质性改善，才能从根本上修复消费信心、加速释放消费潜能。 他认为，尽管消费动能总体偏弱，但结构性亮点仍然突出。随着居民消费理念从“满足刚需”向“品质升级”转变，数字消费和绿色消费展现出较强增长动能。前5个月，智能可穿戴设备零售额同比增长超过一倍，限额以上单位中高能效等级家电零售额增长超过30%，新能源汽车市场零售渗透率连续两个月超过60%。这说明增加优质产品供给，满足消费升级需要，也是扩内需的有力抓手。 毕马威蔡伟认为，近期国内消费整体处于弱势徘徊状态。虽然服务消费在节假日效应与“情绪经济”的双重驱动下表现稳健，但商品消费有显著降温，年初以来增速逐月放缓，5月社零同比降至-0.6%，为2023年以来首次转负，“以旧换新”补贴政策退坡与高基数效应是表层原因，更深层原因在于当前居民收入与就业预期偏弱，居民不敢消费，也不愿消费。他表示，国内需求的稳定是新兴产业发展的基础，而消费是稳定内需的重要抓手。他认为下半年政策需更加积极的提振消费，把握以下三项政策抓手。一是加快存量政策落地。确保6月底前下达的第三批消费品以旧换新资金，更加精准、高效直达消费者。二是抓住结构性亮点，要在服务消费（文旅、赛事）、高端消费（与新经济高收入群体相关）和“人工智能+”消费领域，持续扩大优质商品与服务供给，通过新供给创造新需求。三是要持续稳定房价，修复居民资产负债表。今年以来，一线城市房价连续环比正增长，但三四线城市房价修复出现波折，地产全国性回暖仍然需要时间。下半年为巩固地产修复前景，要继续发挥公积金贷款这一工具的作用。 工银国际程实认为，从1~5月数据看，消费修复仍在延续，结构分化较为明显。社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%。其中，服务零售额同比增长5.4%，明显快于商品零售额1.2%的增速。同期，社会消费品零售总额同比增长1.4%，网上商品和服务零售额同比增长5.9%，其中网上服务零售额增长7.6%。这说明服务消费和数字消费仍具韧性，但商品消费和部分耐用品消费修复仍偏温和，居民消费意愿仍需进一步巩固。他表示，当前居民储蓄维持在较高水平，平均消费倾向仍低于历史均值。2026年一季度，中国居民平均消费倾向为62.2%，低于2013~2019年71.2%的历史均值，说明相当规模的购买力仍处在待释放状态。我们此前的实证结果表明，基尼系数、社会保障和就业支出占比对最终消费率会产生显著影响。因此，进一步释放内需潜力，特别是推动消费在经济增长中发挥更加基础性的作用，是扩大国内需求、增强经济内生动力的重要方向。随着居民收入水平稳步提升、社会保障体系持续完善、公共服务供给不断优化，居民消费能力和消费意愿有望进一步释放。 兴业证券王涵认为，目前我国消费偏弱，可能有以下几点原因：地产深度调整带来的居民资产负债表收缩、经济预期偏弱引发对未来收入的担忧、社保对居民预防性储蓄的释放效应有待加强。他建议短期内，应加快以旧换新资金发放，积极扩大服务消费；中期来看，应稳地产稳房价，修复居民资产负债表；长期尺度，需要提高GDP收入法中劳动报酬占比，强化教育、医疗、养老社保，优化消费供给，培育数字、智能、绿色等新增长点。 ——————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（社会消费品零售总额同比）： 伍戈：0.3% ——————————————————— 五、工业增加值：6月增速预测均值为4.5% 调研结果显示，6月工业增加值同比增速预测均值为4.5%，持平于5月4.5%的公布数据。其中，长江证券伍戈给出了最小值3.7%，兴业银行鲁政委给出了最大值5.1%。 申万宏源赵伟表示，6月以来，油价高位回落，但石化链生产仍处低位，或反映油价的“供给冲击”尚未结束。6月，油价已基本回落至美伊冲突前的水平下，石化链开工边际企稳，但整体仍在历史低位、同比回落1.1个百分点至-4.5%，或反映油价“供给冲击”的滞后传导仍在延续。相比之下，受益于AI需求旺盛与外需韧性，冶金链、消费链生产也有改善。综上，他预计6月工业增加值或为4.3%。 ——————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（工业增加值同比）： 管清友：4.5% 鲁政委：5.1% ——————————————————— 六、固定资产投资增速：6月预测均值为-4.7% 经济学家们对6月固定资产投资增速的预测均值为-4.7%，稍低于上月-4.1%的公布数据，其中，长江证券伍戈给出了最高值-2.8%，瑞穗证券周雪给出了最低值-6%。 招商证券谢亚轩表示，6月固定资产投资不宜继续显著看弱，但也难明显修复。建筑业PMI仍低于临界点，说明政府债发行和项目资金下达尚未充分转化为施工强度；房地产新开工、销售和房企到位资金仍处深度负增区间，民间投资信心也偏弱。综合判断，1~6月固定资产投资累计同比预计约-4.2%，较1~5月降幅小幅扩大，但在政府债和特别国债支撑下，降幅继续快速扩大的概率不高。 七、房地产开发投资：6月增速预测均值为-17.5% 调研结果显示，6月房地产开发投资累计增速的预测均值为-17.5%。参与调研的经济学家中，招商证券谢亚轩和如是金融研究院管清友给出了最高值-15%，野村国际陆挺给出了最低值-25%。 民生银行温彬表示，6月高频数据显示，30大中城市商品房成交面积环比增长13.7%，但同比下降6.7%；100大中城市土地成交面积环比增长13.3%，但同比下降11.3%，土地溢价率升至11.58%，表明核心城市土拍热度继续改善，但房企整体拿地仍偏谨慎。施工端看，6月螺纹钢、玻璃、水泥价格环比分别下降2.2%、4.3%和0.6%，反映地产施工需求依然偏弱。综合来看，房地产开发投资下行压力未明显缓解，预计1~6月房地产开发投资累计同比降幅或进一步扩大至-17%左右。 八、外贸：6月贸易顺差预测均值为1172.5亿美元 经济学家们预计6月进出口同比均将较上月有所回落，他们对出口同比的预测均值为18.1%，对进口同比的预测均值为23.4%，将实现贸易顺差1172.5亿美元。 兴业银行鲁政委表示，在出口方面，从外需指标来看，6月美国制造业PMI初值录得55.7%，创2022年5月以来新高，连续四个月扩张;欧元区制造业PM小幅回落，但仍处扩张区间。从港口高频数据来看，6月港口集装箱、货物吞吐量周均同比分别录得5.2%、1.3%，皆较上月有所提升。从集成电路出口来看，韩国6月前20日自我国进口同比录得41.1%，较前值小幅回落1.0个百分点，显示我国集成电路出口仍将维持较高增速。综合来看，6月出口增速仍将维持高位。在进口方面，韩国6月前20日对我国出口同比录得86.9%，较5月的94.4%回落7.5个百分点，Al产业链进口需求仍旺。美伊谈判取得进展，原油价格明显回落，或对我国原油进口读数产生影响。综合来看，6月进口增速或有所回落但仍保持较高水平。 九、新增贷款：6月预测均值为19844.5亿元 受季节因素影响，经济学家们预计，2026年6月新增贷款将由上月公布值（5300亿元）回升至19844.5亿元，调研中，最小值16470亿来自野村国际陆挺，最大值24000亿来自中银国际管涛。 十、社会融资总量：6月预测均值为3.7万亿元 调研结果显示，6月社会融资总量预测均值为3.7万亿元，较央行公布的5月数据（2万亿元）回升。其中，中银国际管涛、工银国际程实给出了最大预测值4.7万亿元，如是金融研究院管清友给出了最小预测值3万亿元。 十一、M2：6月增速预测均值为8.5% 经济学家们预计，6月M2同比增速将稍低于央行公布的5月水平（8.6%），预测均值为8.5%。 兴业银行鲁政委预计，M2方面，预计6月读数小幅下行。6月资本市场行情出现反复，非银存款的高增态势或边际减弱，居民“存款搬家”的速度或有所放缓。同时，预计6月财政支出和信贷投放对广义货币的贡献将持续温和。在基数上，2025年6月M2增量接近于季节性水平，对同比增速的压制相对较弱。综合测算可得，今年6月M2读数将小幅下行。 —————————————————— 2026年5月最佳预测经济学家6月预测（M2增速同比）： 蔡伟：8.4% 程实：8.7% 管涛：8.8% 谢亚轩：8.4% ——————————————————— 十二、利率&存款准备金率：预计2026年7月LPR利率变化的可能性较小 本次调研中，有9位首席经济学家给出了LPR利率水平和大型金融机构存准水平的预测，他们均预计7月份LPR利率和存准下调可能性较小。 十三、汇率：2026年7月底人民币对美元中间价预期均值为6.8 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年6月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.8109元。经济学家们预计7月人民币对美元中间价将保持稳定，他们对7月底人民币对美元中间价的预测均值为6.8，同时，他们对年底人民币对美元汇率预期为6.74，稍高于上月底6.76的预期。 十四、官方外汇储备：6月底公布数据为34163亿美元 国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。 民生银行温彬表示，具体来看，货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨2.3%至101.2，非美元货币总体下跌。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.4%；标普500股票指数下跌1.1%。往后看，出口将继续发挥国际收支基本盘功能，增长底气来源于三重动力：其一，全球AI资本开支周期延续，芯片、服务器及相关配套设施海外采购需求旺盛，持续拉动外需扩容；其二，外贸市场布局多元化持续推进，有效对冲单一经济体冲击；其三，全球能源转型需求长期持续，依托完整上下游产业配套，国内新能源产品全球竞争优势持续凸显。跨境资本流动方面，6月稳外资、金融开放政策集中落地。商务部等三部门联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，从扩大市场准入、提升外商投资便利度、提高投资促进水平等五大维度提出14项支持举措，外商直接投资有望维持向好态势；央行行长潘功胜于陆家嘴论坛宣布离岸人民币外汇交易、境外央行回购工具等重磅金融新政，能够有效提升境外机构增持人民币债券、股票资产的便利化水平。总体而言，我国经济运行稳中有进，产业升级与高质量发展扎实推进，经济基本面韧性充足，能够为外汇储备规模保持总体平稳提供坚实支撑。 十五、政策 工银国际程实认为，财政方面，今年以来专项债、超长期特别国债等工具陆续落地。目前，超长期特别国债发行规模达到6520亿元，发行进度已超过50%，新增专项债资金使用和实物工作量也有望在下半年加快形成。后续财政政策仍有加力提效空间，可通过支持消费改善、扩大有效投资和保障重点领域支出，持续巩固总需求修复基础。货币政策仍将保持适度宽松，为实体经济修复和内需改善营造适宜的货币金融环境。年内降准降息仍有空间，政策节奏和力度将取决于内需修复、物价运行和外部环境变化。通过总量工具与结构性工具配合，货币政策有望继续与财政政策形成合力，进一步巩固经济回升向好的基础。 毕马威蔡伟表示，展望下半年，宏观政策或将保持积极取向，重点并非强刺激，而是以观察预研和精准发力为主，推动已有政策尽快落地见效。财政政策方面，下半年宽松力度有望边际增加，重点在于加快1.3万亿元超长期特别国债和4.4万亿元专项债的发行使用节奏，推动“十五五”重大项目和“六张网”建设形成更多实物工作量，以此对冲房地产投资下滑压力。货币政策将维持适度宽松基调，降准先于降息、结构性工具持续发力的概率较高。7月底的政治局会议将是定调下半年增量政策的关键窗口，预计将根据内需修复情况适时推出更具针对性的政策工具。总体而言，未来宏观政策将呈现“财政积极落地、货币相机抉择、政策精准发力”的组合特征，在巩固经济企稳回升态势的同时，着力破解内需偏弱与结构分化等深层次问题。 （作者系第一财经研究院研究员） 本期“第一财经首席经济学家月度调研”14位经济学家名单（按拼音顺序排列）： 蔡伟：毕马威中国经济研究院院长 程实：工银国际首席经济学家 丁爽：渣打银行大中华区首席经济学家 管清友：如是金融研究院院长 管涛：中银证券全球首席经济学家 鲁政委：兴业银行首席经济学家 陆挺：野村证券中国首席经济学家 王涵：兴业证券首席经济学家 温彬：民生银行首席经济学家兼研究院院长 伍戈：长江证券首席经济学家 谢亚轩：招商证券研究发展中心副总监 赵伟：申万宏源证券首席经济学家 周雪：瑞穗证券亚洲经济学家 朱锋：摩根大通中国首席经济学家

2026-7-9 9: ①Meta推出自研Muse Image图像生成模型； ②OpenAI：GPT-5.6 SOL、TERRA和LUNA版本将于本周四公开发布； ③OpenAI前研究员田永龙加入腾讯，将参与VLM相关研发； ④支付宝“碰一下”完成AI升级，用户规模达4亿； ⑤优必选与申昊科技签署战略合作协议，人形机器人加速落地电力行业； ⑥千问接入五大权威医学知识库，升级“健康溯源”能力。

2026-7-9 9: 国家医保局近日披露，在第12批国家集采品种遴选期间，某进口原研药企业提交了一份号称由“31家医院78名医生联署”的专家建议函，试图影响集采定品。 经向“署名专家”本人逐一查证，80%以上签名不真实，涉及企业销售人员冒签、从他处抠图挪用、虚构人物等情况；少数确由专家本人签名的，多为企业销售人员以“售后回访”“调研问卷”等名义诱导签署。 国家医保局表示，目前，该品种已按正常程序通过专家论证，正式纳入第12批集采范围，正在组织全国医药机构据实提报拟采购数量。 这份虚假联名信被揭穿，折射出我国集采正驶入改革“深水区”。在专利大品种入围、竞争趋于白热化之际，试图以场外手段来干扰集采的力量也在加强。 业内人士认为，药企以专家建议函的形式来向集采提出建议是常见的，但这次采用这种虚假签名“过于出格”了。 国家医保局的回应不仅对药企提出警示，更是多次表示集采一贯高度重视听取企业、医院、专家和相关部门意见建议，特别提醒医生、药师、护士，签署由企业起草的涉企涉药声明文件或意见书时，务必审慎对待。 近日，国家组织药品联合采购办公室发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告（第1号）》，本次集采共纳入65个品种，涉及高血压、糖尿病、肿瘤、器官移植抗排异、抗感染等多个治疗领域，覆盖门诊慢病用药、住院重症救治、手术麻醉、影像检查等各类场景。 在5月预填报阶段，第12批集采共纳入77个品种，但6月23日正式公告时，最终名录缩减为65个品种，12个品种被调出。公告将被调出品种的原因一一做了说明，主要集中在三个方面：一是2025年全国采购金额不足1亿元的品种；二是暂不具备公平竞争条件的品种；三是辅助生殖核心用药、临床必需且易短缺药品，存在以下情形的药品品种不予纳入本次集采。 这一“减法”传递出清晰的政策信号，即集采覆盖面在扩大，但“不该采的坚决不采”的原则同样在强化。从“应采尽采”到“精准筛选”，制度成熟度显著提升。 上海市卫生和健康发展研究中心主任金春林表示，第12批国家药品集采，核心逻辑已不再是单纯“以量换价”，而是一场涵盖临床安全、知识产权、质量监管、供应履约、反内卷竞争、多元需求保障的综合性制度升级。 金春林认为，品种结构优化，大品种与专利争议品种登场是第12批集采的亮点之一。本次集采首次实质性纳入存在专利争议的品种，并将专利合规要求从“软约束”升级为“硬约束”。 同时，在延续第11批“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的框架基础上，进一步优化了竞价入围机制，并创新性提出了“三重复活机制”，特别是原研药的不带量复活，为原研药入院提供了更多的机会和空间。 金春林表示，第12批集采的规则对于头部大型仿制药企来说是一个很大的利好，复活机制提供了报价失误后的纠错机会，同时高申报门槛（生产经验、质控记录）有效挤出中小竞争者，有利于拥有成熟生产体系的头部企业。沙库巴曲缬沙坦等大品种首次纳入，头部企业可凭借产能和成本优势迅速抢占市场。 7月4日起，各省陆续开放了第12批集采医疗机构报量的通道。北京市《关于报送第12批国家组织药品集中采购品种需求量的通知》称，报量考虑临床需求变化，区分情形调整报量计划。近年使用量连续上升、趋势明显的品种，以及临床使用地位改变、上升潜力明显的品种（如临床指南推荐地位提升等），可适当增加报量，力争达到平均历史采购量的100%。 对于使用量可能明显下降的品种，如医院相关诊疗资源调减、用药人群减少等，允许适当减少报量，并作出书面说明。使用量存在不稳定性的品种，如与季节性流行性疾病有关药品等，强调综合考虑疾病特点等合理报量。 金春林表示，对于药企而言，中标只是起点，而非终点。“反内卷”机制约束了定价下限，“保质量”和“防围标”抬高了合规成本，而“复活机制”则为理性的报价者提供了容错空间。 未来，能够在集采中持续胜出的企业，必须具备真实产能、质量稳定、成本可控、合规清白四位一体的综合能力，而不再是仅凭一张一致性评价批文和一次激进的低价报价就能取胜。

2026-7-9 9: 在全国服务业大会召开3个月之际，国家发改委7月7日组织召开贯彻落实全国服务业大会精神视频会议暨服务业发展部际联席会议。 会议明确，要进一步加快工作节奏、加大落实力度，及时回应企业所盼、民生所需，推进服务业扩能提质取得更大实效。会议提出了因地制宜确定发展赛道、加力清理不合理标准和限制性措施、扩大服务出口增量空间、推进重大项目建设等举措。 今年4月，全国服务业大会召开，这是新时代首次聚焦国民经济第一大产业——服务业而举行的全国性大会。3个月以来，上海、广东、江苏等经济大省密集召开省级服务业大会、发布服务业扩能提质实施方案，明确了因地制宜发展服务业的“任务书”与“施工图”。 扩大服务出口增量空间 会上，国家发展改革委产业司汇报了推进服务业扩能提质重点工作安排，工业和信息化部、商务部、市场监管总局和浙江省、湖北省、四川省有关同志作交流发言。 会议指出，各地区各部门认真落实《国务院关于推进服务业扩能提质的意见》部署，主动作为、真抓实干，推动各方面工作取得阶段性进展。关于下阶段重点工作，会议提出了“三个导向”。 一要坚持目标导向，因业施策确定发展目标，因地制宜确定发展赛道，找准“十五五”时期的增长点和动力源，研究制定增量政策、确定量化目标，做到分类推进、精准发力。 二要坚持问题导向，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，增强政策举措针对性、有效性，提高供需精准适配水平，加力清理不合理标准和限制性措施，扩大服务出口增量空间。 三要坚持实干导向，聚焦重点领域和关键环节，统筹盘活存量和做优增量，推进重大项目建设，壮大优质经营主体，培育更多“中国服务”品牌。 服务业是经济发展的主动力和主引擎。“十四五”时期，我国服务业增加值连续迈上三个“10万亿元”新台阶，2025年突破80万亿元。当前，服务业对国民经济增长的贡献率超过60%。 服务业还是就业的蓄水池和稳定器。服务业门类多、领域广、方式灵活、就业弹性系数大，吸纳就业作用显著。网约配送员、商务数据分析师等新职业不断涌现，持续创造着新的就业岗位。2024年末，服务业就业人员达到3.6亿人，占全国就业人员总数的48.8%。 今年4月，国务院发布关于推进服务业扩能提质的意见，提出到2030年，服务业高质量发展取得明显进展，服务业总规模迈上100万亿元台阶，质量更高、结构更优、品质更佳、活力更足的发展格局基本形成，培育更多“中国服务”品牌，服务业全球竞争力、影响力明显增强，人民群众获得感持续提升。 国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任、研究员肖宏伟表示，我们不仅要看到服务业规模的跃升，更要看到服务业是筑牢经济回升向好的“压舱石”，其发展水平直接关乎经济大盘的稳定。国际经验表明，人均GDP突破1.3万美元后，消费结构加速升级，服务消费占比将持续提升，生产性服务业向专业化和高端化延伸的需求更加迫切。这一发展阶段特征，决定了服务业扩能提质成为必然选择。 此次会议特别提到“扩大服务出口增量空间”。当前，服务出口成为我国外贸的新增长点。商务部数据显示，2026年1~5月，我国服务进出口总额为30994.8亿元，同比增长6%。其中，出口12304.6亿元，增长15.9%。 1~5月，知识密集型服务出口6677.5亿元，增长12.2%，其中，知识产权使用费、个人文化和娱乐服务出口增长最快，增速分别为64.9%和50.1%。知识密集型服务进口7009.9亿元，下降0.3%。旅行服务出口1885亿元，增长31.3%，在前五大服务出口领域中增速最快。 支持服务贸易的政策也不断发力。今年3月，商务部等9部门印发《关于促进旅行服务出口 扩大入境消费的政策措施》的通知。4月，商务部、市场监管总局印发《服务贸易标准化工作行动计划（2026~2030年）》，从加快建设服务贸易标准化工作体系、强化重点领域标准供给、推进服务贸易标准国际化等方面作出一系列具体安排。随后商务部又发布了《国家服务贸易创新发展示范区建设总体方案》。 各省份因地制宜确定发展赛道 全国服务业大会之后，北京、河南、天津、河北、江苏、青海、山东、湖南、广东、四川、重庆、辽宁、江西、甘肃、海南等多个省份陆续召开了本省份的服务业大会，因地制宜提出了各自的服务业高质量发展思路。 作为中国最大的经济中心城市，上海服务业增加值占GDP比重已接近80%，在结构优化和能级提升上走在全国前列。在这一高基数、高占比的背景下，上海的服务业创新发展不能再单纯追求规模扩张。 日前，《上海市服务业发展“十五五”规划》和《上海市推进服务业扩能提质的实施意见》相继发布，明确提出到2030年服务业增加值达到6万亿元左右，年均增速不低于5.5%等一系列发展指标。 复旦大学社会发展与公共政策学院副院长张伊娜表示，此次规划的最大亮点在于突破了服务业等同于第三产业的传统概念，将其置于上海城市功能配置、全球资源配置以及经济韧性增长的建设框架之上，使得服务业与上海“五个中心”建设紧密联系在一起。 在挖掘未来发展新潜力方面，上海提出，前瞻布局服务新兴赛道，包括深化发展AI软件技术及服务、智能驾驶等智能技术类新服务，加快创新靶向药物、脑机接口等生命健康类新服务，拓展沉浸式文旅、IP消费等体验经济类新服务。 作为制造业大省和服务业大省，广东提出了力争到2030年全省服务业增加值突破11万亿元的目标。各地也“一城一策”支持服务业发展。比如广州将构建“车水马龙”“漫天雪花”等特色场景；深圳则将大力发展“智能体即服务”“模型即服务”等新型服务模式，打造更多“人工智能＋”服务新体验、新业态。 山东也突出现代服务业和先进制造业融合，强调推动服务业企业精准嵌入制造业研发、设计、生产、营销全链条；鼓励制造业领域骨干企业发展服务型制造，推动企业由设备制造商向整体解决方案供应商转型。 在浙江省服务业大会上，浙江省委书记王浩强调，不能“眉毛胡子一把抓”，而要针对不同类型服务业特点，明确差异化发展方向。要更加注重聚焦重点产业赛道；更加注重人工智能赋能；更加注重促进现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合发展；更加注重发挥大企业、大项目的支撑引领作用；更加注重深化改革、扩大开放等。 肖宏伟表示，展望未来，随着服务业扩能提质举措落地见效，一个规模更大、结构更优、竞争力更强的中国服务业，必将为高质量发展注入源源不断的动力，也为人民群众的美好生活增添更加丰富的色彩。

2026-7-9 9: 经国务院批复同意，文化和旅游部近日印发了《旅游强国建设“十五五”规划》（下称《规划》）。《规划》提出，到2030年，旅游业的支柱产业地位要更加稳固，旅游业拉动内需、促进就业、活跃市场的作用要进一步发挥，旅游及相关产业增加值占国内生产总值比重要稳步提升等目标。 近年来，我国旅游业迅猛发展。仅就国内出游方面来说，2025年国内出游65.22亿人次，同比增长16.2%，国内居民出游花费6.30万亿元，同比增长9.5%。《规划》提出的目标是，到2030年，国内居民出游人次达到83亿，国内出游总花费达到7.7万亿元。 在旅游人数剧增的同时，一些问题也逐渐显露出来。比如，虽然热点城市和景区人头攒动、摩肩接踵，但人均花费未实现同步增长；一些景区和从业人员宰客现象屡有发生；一些地方画地为牢、围网收钱影响整体旅游环境的现象难以根除。这些现象都不符合促进旅游业大发展的要求。 旅游业是一项大产业，也是支柱产业，强化“大旅游”观念才能真正挖掘旅游产业的综合价值、促进健康发展。这里所说的“大旅游”包括：旅游环境友好、旅游人口不断增长、旅游产业发展带来的社会经济效益不断提升等方面。 在旅游环境友好上，既要注意克服显性痼疾，也要克服隐性障碍。换句话说，就是既要对从业者进行规范，也要对政府行为或管理部门行为进行规范。 天价餐饮、导游强迫购物、酒店随意废除订房等，都是显性痼疾。在这方面，必须进一步规范旅游市场秩序，推动建设高效规范、公平竞争、协同监管的旅游大市场。这些现象在严厉监管和游客维权意识增强等的多重作用下，正在逐步减少，也是一个相对容易解决的问题。 相对难解决的，是消除那些看起来合规但对整体旅游环境造成严重损害的隐性障碍。近期，泰山风景区因为设置刀片铁丝网引起舆论广泛关注。虽然风景区管委会对这一举动有自己的解释，包括防虫防火等的需要，但都无法掩盖靠封山增加门票收入的基本出发点。这一事件对整个地区的旅游环境影响甚大，不采取断然措施诚恳加以整改的话，负面影响还会继续。 围山收钱是一种短视行为。多年前，杭州西湖景区拆掉围栏、免费开放，带来了巨大的旅游收益，带来了城市整体形象的提升。“开放”成为重要“标签”，这就需要有充分的战略眼光。 另外要看到，在旅游环境建设方面，任何一个细节处置不当都可能造成严重影响，造成影响易，消除影响难。游客在享受美景的同时，也会充分感受其中的“温度”。“温差”大了，美景就会大打折扣。 各地的旅游形象是旅游目的地影响力和吸引力的外在表现，具有整体性特点，是游客出游决策的重要参考，直接关系到当地旅游经济发展。这一点是各地发展旅游产业时必须进行严肃考量的，也是“大旅游”的重要组成部分。 而在促进旅游人口不断稳定增长、旅游产业发展带来的社会经济效益不断提升方面，重要的是提供更多优质、适销、对路的旅游产品，让游客有地方去玩、愿意玩、愿意消费。 《规划》明确，要丰富高品质旅游供给，坚持惠民生与促消费紧密结合，推动旅游成为生活方式、学习方式、成长方式；要落实职工带薪休假制度，鼓励弹性错峰休假。 同时要看到，“大旅游”之所以被称为“大”，是因为旅游业与110多个行业相关，产业链条长、涉及环节多，具有“一业兴、百业旺”的乘数效应。近年来，旅游与文化、体育、农业、交通、商业、工业、航天等领域深度融合，“旅游+百业”的趋势和效益更加明显。 总之，旅游业正日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业。为此，相关显性的痼疾要消除，隐性的障碍要解决，从而共同营造旅游业大发展的良好基础。

2026-7-9 9: 中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会于7月4日召开。与一季度例会内容相比，对外部环境的定性从“变化影响”升级为“更加复杂多变”，并指出国内经济面临“供强需弱、结构分化、外部冲击”三重挑战。 二季度例会分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更加复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、向新向优，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。 招联首席经济学家董希淼认为，相比一季度仅提“供强需弱和外部冲击”，二季度例会对内部结构性矛盾的关注加深。宏观经济正呈现“K型分化”格局，下半年或将延续“修复巩固、动能偏弱”态势，仍需逆周期、跨周期政策托举。 中信证券首席经济学家明明认为，中国的“K型分化”源于新旧动能转换，新质生产力部门扩张与传统经济部门深度调整并行。私人部门资产负债表衰退和地方财税体制偏好生产投资，加剧了分化。“中国微观私人部门正经历资产负债表衰退，这是经济内生动力不足的深层原因。过去房地产繁荣使居民财富深度绑定房产，民营企业信用扩张高度依赖房地产抵押。随着房价理性回归和市场深度调整，私人部门资产缩水，负债却刚性存在，微观主体将目标从利润最大化转为负债最小化，预防性储蓄意愿极高，导致有效需求持续受压。”明明分析称。 政策表述方面，二季度例会更加强调“增量与存量政策的集成效应”，新增“增强前瞻性、灵活性、针对性”及“把握政策力度、节奏和时机”等表述。董希淼表示，这也凸显了从总量宽松向精准调控的战略升级。 谈及下阶段货币政策主要思路，二季度例会建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 明明认为，短期内，需要货币政策与财政政策的协同支持。单纯总量宽松难以撬动私人部门加杠杆意愿，需结构精准滴灌与财政金融协同。长期破局的支点，在于体制改革与全要素生产率提升。 董希淼认为，总体看，货币政策更加注重适度宽松框架下的精细化操作，在保持流动性充裕和信用扩张的同时，更加注重政策传导效率、金融稳定与国际收支平衡，为应对更趋复杂的内外部环境做好前瞻性安排，反映出宏观调控从短期稳增长转向短期稳增长与长期结构优化并重。

2026-7-9 9: 又一个“百亿光环”熄灭。 不到半年时间，知名基金经理郑澄然三度卸任在管产品，最新在管规模定格78.07亿元，暂别百亿阵营。据第一财经了解，他目前并未有离职举动，此番连续调整仅为正常的工作减负与产品优化安排。 个体更迭的背后，是公募行业“去明星化”进程。数据显示，年内超230位基金经理离任，3000余只产品发生人事更迭。从张坤、刘彦春、葛兰等老牌顶流集体增聘减负，到新生代基金经理弯道超车、老牌百亿大佬位次滑落，曾经星光熠熠的百亿名单，正在经历残酷的“新陈代谢”。 在业内人士看来，在制度、市场、打法都在变化的背景下，公募行业正告别过往“单人扛百亿、赛道造顶流”的流量模式。随着老牌顶流缩量减负、赛道型选手批量掉队，取而代之的是新锐加速上位、共管模式接棒的新趋势。生态重塑之下，一场从“造星”到“造体系”的深层变革已然开启。 新旧顶流位次重排 据广发基金公告，郑澄然自7月7日起因“工作安排”离任执掌五年多的广发兴诚。这已经是这位昔日的“90后顶流”年内第三次卸任产品，此前3月、4月，他先后卸任了管理近四年的广发成长动力三年持有、广发新能源精选。 连续精减产品后，郑澄然在管产品缩减至5只，在管总规模降至78.07亿元，暂时离开了备受瞩目的“百亿基金经理”行列。不到半年，三度“减负”，也引发部分投资者对其离职的疑惑。第一财经核实确认，郑澄然目前并无离职计划。 一位明星基金经理的“退位”，只是公募百亿顶流大换血的冰山一角。近年来，公募行业正告别过往“单人扛百亿、赛道造顶流”的流量模式，眼下迎来一轮密集减负、增聘共管、基金经理更迭浪潮。 Wind数据显示，截至7月8日，年内基金经理离任人次达到230人，比去年同期增加近两成；同期出现基金经理变动的基金产品（仅计算初始基金，下同）数量已经超过3000只，同比增加15%。 例如张坤、刘彦春、葛兰等一众老牌百亿基金经理，纷纷为旗下产品增聘共管搭档，打破单一管理人操盘百亿级产品的旧模式。随着老牌顶流集体减负、赛道型选手批量缩水、资深经理清仓离任，曾经星光熠熠的百亿基金经理名单，正在以肉眼可见的速度大幅洗牌。 以主动权益产品规模占在管规模60%以上为筛选标准，第一财经根据Choice数据进行初步统计，目前管理规模超过100亿元的主动权益基金经理达到104人，虽然数量上与去年底的102位相差不大，但内部成员新旧交替、位次大幅重组，行业梯队早已今非昔比。 其中部分基金经理凭借业绩表现，规模快速增长。以永赢基金张璐为例，他在2024年底的在管规模仅20亿元左右，凭借亮眼的业绩表现持续出圈，当前在管规模突破356亿元，行业排名跃升至第二，仅次于老牌顶流张坤。 另一类基金经理则属于“大佬带飞”的情况。如易方达基金何一铖担任投资经理年限不足两年，今年5月被增聘为易方达蓝筹精选基金经理，与张坤共管。接手这只规模近268亿元的旗舰产品后，其个人在管规模暴增至352.21亿元，直接跻身行业第三位。 与之相对，多位昔日稳居行业头部的千亿、百亿顶流持续滑落。一度稳居前三的兴证全球基金谢治宇、中欧基金葛兰仍保持“300亿+”梯队，但滑落至第四、五名；曾执掌千亿规模的景顺长城基金刘彦春已经退出前十。易方达基金萧楠、广发基金刘格菘等前十常客，当前位次滑落至20名开外，部分老牌百亿选手甚至退出行业前50，头部格局彻底改写。 在业内人士看来，百亿基金经理名单的大幅更迭，并非偶然的短期现象，而是业绩周期、行业规则、投研体系三重变革叠加的必然结果。一方面，业绩分化倒逼调整，部分基金经理在行业周期反转后业绩持续疲软，规模随净值回撤大幅缩水，被动退出百亿梯队。 另一方面，绩效考核、薪酬管理、业绩基准等相关文件出台，行业规则被全方位重塑。此外是在投研模式升级下，行业告别依赖个人能力的“单兵作战”，多家机构通过多种形式主动调控基金经理的在管规模，有意识地减弱单个基金经理的管理规模依赖及影响力。 “加减法”适配市场新生态 从“一人独管”到“团队共治”，从追逐明星IP到回归投资本身，这场始于业绩压力、成于制度变革的“减负潮”，或许正在为公募基金行业打开一扇新的门。而基民最关心的核心问题则是：基金经理变更之后，昔日业绩疲软的老产品能否走出低谷？ 据第一财经观察，从市场最新表现来看，部分基金产品业绩已出现变化。但需要说明的是，产品业绩修复并非单一基金经理的个人能力加持，而是团队协作、策略更新、赛道优化的综合成果。此外，也并非所有的增聘或更换基金经理，都实现了业绩改善。 以刘彦春在管的景顺长城鼎益为例，该产品今年5月增聘基金经理柯海东。Wind数据显示，截至7月7日，景顺长城鼎益A自新增管理人后累计涨幅超15%，年内收益由-7.91%大幅修复至6%；反观刘彦春单独管理的两只产品，年内跌幅仍在持续扩大。 长期被套的百亿级老产品也有类似改善情况。易方达竞争优势企业A曾由百亿基金经理冯波单独管理，四年多任职期内总回报为-39.49%。去年6月，该产品增聘郭杰、何崇恺两位基金经理共管，累计至今年7月7日的业绩回报达到93.47%。从最新持仓来看，前十大重仓股已逐渐切换至科技赛道。 “不同的基金经理都有自己擅长的能力圈，也有不太适应市场风格的时候，因此对于规模较大的基金产品，引入不同能力圈的基金经理共同管理，能够发挥多视角互补优势，弥补单一经理的策略短板，有效平滑产品波动，从而优化持有人的投资体验。”一位头部基金公司人士说。 他进一步分析，资深基金经理积累了宝贵的长期市场经验，但在快速迭代的新市场环境中，过往形成的投资直觉与经验判断，需要持续更新验证；新基金经理可能更敢想、敢干、敢冲，对市场的机会捕捉更加敏感，其上行阿尔法更加显著，但投资体系仍需长期市场检验。 “我们需要为投资者负责。”沪上一位基金人士直言，部分基金经理长期业绩不佳，也可能陷进了能力圈的“牛角尖”，投资理论未能与时俱进，投资模型也不能适配市场的情况，“这种情况公司不能无视投资者的时间和资金成本”。 “做投资不要自我感动，搞清楚自己挣的是什么钱，而非使用历史案例去刻舟求剑。”他进一步表示，寻求毫无瑕疵的操作是不切实际的，关键要考量基金经理出现投资失误的频率，以及这些失误是否与基金经理的投资风格、理念和经验相契合。 华南一位公募机构人士则告诉第一财经，近期很多家基金公司和基金经理都在做产品管理的调整，无论是卸任减负还是分仓增聘，本质上都是基金公司在不同发展阶段、不同产品特征下的管理优化，没有绝对优劣之分。 在他看来，卸任减负是“做减法”，基金经理把精力集中到更少的产品上，有助于提升研究深度、组合管理效率和操作稳定性，尤其适合风格清晰、需要深度打磨的产品。实际上，这也是业绩基准等相关政策措施落地后带来的自然结果。 分仓增聘则更像“做加法”，通过团队协作扩展覆盖范围、丰富策略来源，也有助于分散单一基金经理的能力边界和个体风险，适合规模较大、策略较复杂的产品。“当前市场结构分化明显，板块轮动加速，这对基金经理的知识结构、经验积累、能力边界都提出了非常高的要求，通过增聘做好补充，是很好的选择。”他说。 该华南人士认为，无论采取哪种形式，关键要看这样的形式是否与产品定位、投研体系和风控机制相匹配，是否真正提升了管理质量，最终能否更好地为投资者创造长期、稳健的回报。