2026-09-23: 国务院总理李强9月23日上午在上海出席2026年世界技能大会开幕式并致辞。 李强表示，技能始终是推动人类文明进步的重要力量。习近平主席在致第48届世界技能大赛的贺信中，充分肯定了大赛对全球技能交流合作的平台作用，阐明了中国支持世界技能运动发展的鲜明态度。本次大会以“技能照亮前程”为主题，契合时代发展脉搏。我结合中国实践谈几点体会。 第一，中国的发展成就中蕴含着突出的技能贡献。在社会生产力水平的不断跃升中，有技能的坚实支撑。当前中国正在建设现代化产业体系，人才和技术的双向促进，为高质量发展注入源源不断动力。在优秀传统文化的绵延赓续中，有技能的守护传承。中华传统技艺代代相传，很多还走向世界，既赋能了各国人才培养和产业发展，也促进了文明相通和文化共融。在人们创造美好生活的道路上，有技能的助力托举。通过大规模技能培训，越来越多的普通劳动者拥有了更高的技能、更多的职业选择。 第二，中国始终致力于培育劳动者技能优势。我们注重产业和技能深度融合，未来将紧跟产业发展需求，深入推进产教融合、校企合作，提升技能人才培养的针对性实效性。我们注重强化终身职业教育培训，未来将不断完善教育培训体系，支持更多劳动者在职业生涯中持续“充电”。我们注重厚植技能成才的社会风尚，未来将持续营造崇尚技能的浓厚氛围，激励更多青年人热爱、投身技能。 第三，携手共创技能发展的美好前景。新一轮科技革命和产业变革深刻重塑技能需求。各方应当因时应势，紧密协作，努力提升全球技能发展水平。要发展更有民生温度的技能，加大投资于人力度，积极开展人工智能通识教育，帮助劳动者实现技能转型，促进高质量充分就业。要发展更具创新活力的技能，前瞻布局高技能人才培养，完善新兴领域技能开发机制，激励引导更多技能人才投身创新活动。要发展更加开放包容的技能，建立更加紧密的国际技能交流合作机制，共建开放的技能生态。中国愿同各方推动建设世界技能创新中心，拓展“一带一路”南南合作技能开发。 马来西亚总理安瓦尔、世界技能组织主席乌汉等出席开幕式并在致辞中表示，中国政府长期深耕技能人才建设，有力赋能经济社会发展，也为促进全球技能事业和青年发展作出重要贡献。技能发展已成为各国政府优先事项，各方愿同中方加强交流互鉴，让技能成为实现合作共赢的重要纽带。约1900名全球各界代表出席开幕式。 开幕式前，李强参观了世界技能博览会。 陈吉宁、吴政隆、谌贻琴参加上述活动。

2026-09-23: 9月23日，亚洲开发银行（以下称“亚行”）发布《2026年亚洲发展展望（九月版）》，将亚太发展中经济体2026年的增长预期从7月预测的4.9%微幅上调0.1个百分点至5.0%；2027年增速预期维持在5.1%不变，高于2026年水平。 报告认为，强劲投资、政府财政刺激举措，叠加全球人工智能投资浪潮推动的技术产品出口扩张，共同支撑了当前区域经济的扩张势头。然而，地缘政治冲突扩大与加速演变的极端气候正推高大宗商品价格，对整体经济平稳运行构成严峻挑战。 “本地区始终保持韧性，但风险正在攀升，”亚行行长神田真人表示，“厄尔尼诺现象持续增强，气候更加干燥，意味着收成减少、水电发电量下降，推高粮食和能源价格，而最弱势群体受到的冲击最为严重。能源危机持续发酵，金融市场风险再度抬头，这使得各国政府更有必要未雨绸缪，保护最易受冲击民众。” 次区域增长分化 亚行展望显示，亚太各次区域的增长轨迹进一步分化。在印度公共基建投资和商品出口的强劲支撑下，亚行将南亚2026年增速预期从7月的6.0%大幅上调至6.4%；东南亚亦因上半年超预期表现，今明两年增速预测小幅上修至4.7%与4.9%。东亚发展中经济体增长前景则维持不变。 与之相对，外需低迷等因素拖累了高加索和中西亚的扩张步伐，而太平洋地区经济体由于能源市场动荡及气候对采矿业和农业的双重挤压，今明两年预期被分别下调至3.0%和2.9%。南亚地区2027年增速也被下修至6.5%，主要反映贸易、能源及天气相关冲击导致阿富汗、孟加拉国、印度和尼泊尔增长预期降低。 通胀方面，得益于多国政府出台的物价平抑举措抵消了部分高能源成本冲击，亚行将2026年亚太整体通胀预期微降至4.2%，但2027年通胀预测上修至3.5%，两者均明显高于2025年录得的3.0%基准水平。 报告称，当前增长与通胀主要面临中东局势与极强厄尔尼诺两大风险。中东局势升级威胁霍尔木兹海峡运输，使国际原油价格维持高位震荡并向一般大宗商品传导；与此同时，厄尔尼诺加剧了农产品与燃料市场的供给紧缩风险。此外，人工智能板块估值深度回调、全球金融环境趋紧及贸易政策不确定性上升，也都给区域经济带来进一步的下行风险。 极强厄尔尼诺的区域经济影响 在上述主要下行风险中，亚行在专设的“特别专题”中，对加速演变的极强厄尔尼诺展开了系统测算与影响拆解。亚行援引美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的预测称，2026年9月至2027年2月出现“极强厄尔尼诺”的概率超过90%，10月至12月强度打破1950年以来极值纪录的概率达75%。世界气象组织（WMO）的预测也显示该事件持续至2027年2月的概率接近100%。报告同时称，印度洋正同步形成正印度洋偶极子，多重气候扰动正形成共振。 报告引用的农作物研究表明，虽然厄尔尼诺对全球主要粮食作物单产的影响呈现结构性分化，但对高度依赖季风雨养稻作的东南亚水稻产区与畜禽养殖形成了严重的单向干旱与热应激冲击。播种季的干旱显著拉低了菲律宾吕宋岛和越南湄公河三角洲等主要产区的雨养水稻单产，灌溉系统也因水库蓄水不足而面临供水短缺。 除种植业外，畜牧业饱受持续高温导致的热应激冲击，直接表现为采食量下滑、生长放缓、产奶量与繁殖率下降，叠加干旱带来的饲料短缺，进一步抬升了禽畜死亡率。在渔业与水产养殖方面，海洋表层水温升高与跃温层加深阻断了冷水和养分上涌，不仅重创了太平洋沿岸的传统渔场，也波及到亚太密切相关的金枪鱼捕捞及内陆水产养殖。 极端气候的影响也渗透到了能源、工业与供应链中。报告援引相关能源学者的测算称，全球约35%的大坝在厄尔尼诺或拉尼娜年表现出显著的发电异常，澜沧江—湄公河流域梯级水库发电出力受限尤为明显。同时，强厄尔尼诺会削弱地表太阳辐照度，部分地区光伏出力降幅最高可达15%，叠加高温拉动制冷用电激增，迫使电网增加煤炭与原油的替代性消耗。 在工业领域，报告援引宏观计量模型测算称，厄尔尼诺冲击（1个标准差）会推高非石油实际大宗商品通胀3.5至4.0个百分点，智利矿区暴雨与东南亚种植园干旱将直接推高金属、棕榈油等工业原材料成本。在劳动要素端，在升温2.0摄氏度情景下，缺乏适应措施将使有效劳动供应损失10个百分点，伴随病媒传染病暴发，严重损耗以户外劳动为主的群体生计。 与此同时，极端气候带来的冲击正与当前的全球供应链压力及主权债务脆弱性叠加。报告称，红海航道受阻已使苏伊士运河贸易量削减约40%，迫使船只绕行好望角，航运时间大致翻倍；而高企的公共债务与气候脆弱性导致的借贷溢价，进一步挤压了亚太各国的财政救助空间。报告引用的经济学实证研究显示，澳大利亚、印度、新西兰等受冲击最直接的经济体，实际国内生产总值（GDP）下滑通常在冲击后两到四个季度最为明显；而从更广范围看，厄尔尼诺还会通过削弱全要素生产率产生长达5至14年的深层滞后伤痕。 为遏制多重风险交织演变为系统性动荡，亚行敦促各经济体从被动应对转向基于预测的早期行动。在产业端，应提早推广耐热耐旱作物品种，尤其针对季风敏感的雨养水稻主产区动态发布气象灌溉指引，同时推动发电结构跨区域互济互联以降低水电单一依赖，保障水库安全库容。

2026-09-23: 第48届世界技能大赛（下称“世赛”）9月22日晚在上海开幕。 人工智能技术已成为引领新一轮科技革命和产业变革的重要力量，给全球就业和技能发展都带来了深刻的影响。本届世赛从赛项设置到选手训练，都与AI紧密相关，是有史以来AI浓度最高的一届世赛。 21日举行的第八届亚太经合组织（APEC）人力资源开发部长会，对人工智能赋能人力资源开发的有效路径进行了深入探讨。会议认为，应促进人工智能安全可靠和具有韧性的应用，发挥人工智能的岗位创造作用，赋能劳动力转型升级。 国际劳工组织（ILO）助理总干事郝斌在APEC会议期间接受包括第一财经在内的媒体采访时表示，在AI时代，技能发展的要求更高了。对大多数人来说可能会觉得机器或人工智能会取代人类，但实际上AI是给我们创造了机会，关键在于有没有抓住这个机会。 郝斌表示，技能照亮前程，在AI时代，劳动者需要更高水平的技能来适应时代的变化。中国政府主办的这届世界技能大赛，一定能够唤起大家崇尚技能的意识，推动技能发展。 针对近年来人工智能技术迭代和人口结构变化对劳动力市场的重塑，APEC通过了《人工智能赋能亚太地区就业》的附件。这是APEC人力资源开发合作历史上，通过的第一份聚焦人工智能的成果文件，对各经济体有效应对人工智能对就业带来的影响。 郝斌认为，亚太各经济体在平衡产业创新升级与普通劳动者就业稳定方面，最需要突破的就业机会、技能和社会保障三个短板。 一是就业机会短板，产业升级需要创造的就业机会应当是高质量的。目前，在APEC各经济体中，劳动力市场都存在着不同程度的供需错位，一方面企业招不到人，另一方面许多年轻人未能进入就业市场中去。 二是技能短板，新经济不断发展，技术进步飞速，亚太各经济体要实现转型升级需要大量人才。然而，目前许多经济体在人才培养上的投入普遍缺乏，这个短板必须解决。 三是保障短板，在多种就业形态下，社会保障如何转移接续，让劳动者权益得到保障，是各成员经济体面临的普遍难题，需要寻找解决办法。 近年来，新业态新就业模式快速兴起带来了灵活就业、远程就业规模持续扩大，但也带来了劳动者权益保护的挑战。国际劳工组织近十年来持续研究这一问题，今年6月通过的《平台经济体面劳动公约》，是规范平台经济用工的首个劳动公约，旨在为网约车司机、外卖骑手等平台从业者提供劳动保护。 郝斌认为，当前新业态就业需重点关注三大问题：一是明确平台经济下劳动者的身份界定与劳动关系，落实用人主体责任；二是加强社会保障覆盖，解决流动岗位下的社保接续问题；三是完善制度建设，针对工时界限、平台算法管理等具体领域加强规范。 “中国最近开展了平台经济从业人员的职业保障试点，这就是一个很好的探索。国际劳工组织也愿意与中国加强合作，吸收中国和APEC成员一些好的做法，形成好的制度，保护劳动者权益。”郝斌说。

2026-09-23: 上海的一线房产经纪人张少俊还记得今年年初时，一套房子的买家和卖家见面砍价的场景。“双方坐下来面对面，买家一开口就把价格砍去15%，卖家最后也接受了。”张少俊说，这几个月来，他已经很久没看到这样的议价幅度了，“现在最终能砍掉5%都不错了”。“今年春节后，总价100多万元的‘老破小’，还价十来万很正常。现在不仅挂牌价升上去了，而且议价空间也几乎消失。”另一位资深经纪人石兵说道。权威机构的统计数据，印证着一线经纪人的市场体感。国家统计局数据显示，从今年2月到8月，上海的二手房价格已经连续7个月环比上涨。中信建投证券房地产建筑及REITs行业首席分析师竺劲认为，中国房地产市场目前呈现“弱复苏、强分化”的特征，一线城市的市场修复相对领先，其中上海二手房价格的修复表现较为突出。“一场普遍性的上涨来了”“年初那样的低价房，现在一套都找不到了。”张少俊是链家上海东外滩总分行店店总，在他看来，低价房源的消化完毕，是近期二手房市场最明显的变化之一。东外滩板块位于杨浦滨江，是上海内环内少有的成片开发滨江区域。随着美团上海科技中心、哔哩哔哩新世代产业园、抖音集团上海滨江中心等项目陆续推进，板块未来预计将吸引更多产业和就业人口。张少俊告诉记者，从其所在门店观察，板块二手房价格的低点出现在去年年底至今年年初，此后市场逐渐企稳，春节后开始缓慢回升，进入三季度后，涨价趋势更加明显。具体来看，今年年初，该板块部分老公房成交价格约为3.5万至4万元/平方米，目前已经涨至4.5万元/平方米以上；板块内部分次新房的价格也从年初低点约8万元/平方米，上升至目前约9万元/平方米。“这是一场普遍性的上涨，板块内的老公房、次新房、地铁房都有所上涨，不同房源的涨幅大约在8%至20%之间。”张少俊说。他还注意到，近期在东外滩板块购买二手房的客户中，软件、金融等行业从业者有所增加，年龄主要集中在35岁至45岁之间，以置换改善需求为主。类似的变化也发生在上海普陀区上海西站片区。链家上海西站总店店总石兵告诉记者，他所在板块二手房价格的低点同样出现在今年年初，3月份以后开始缓慢上涨，进入7月份后涨价趋势更加明显。“7月份是酷暑，看房客本来应该减少，原本就是二手房淡季，但实际情况远远超出预期。”石兵说。石兵所在的上海西站片区几乎没有大规模次新楼盘，集中着不少上世纪80年代、90年代建设的老房子，总价相对较低，学区资源也并不突出，因此长期以来属于上海市区内的“价格洼地”。“我们主营的就是老公房。今年年初，一套50平方米左右、中间楼层、无电梯的老房子，成交价格大约在180万至190万元，近期类似户型的成交价格已经涨到200万至220万元，涨了二三十万元；成交单价也从3.5万至3.8万元/平方米，涨到了4万元/平方米以上。”更明显的变化发生在房源端。石兵介绍，今年春节后，上海西站片区的新上海人、刚需客的看房量和成交量明显增加，部分小区甚至出现了“卖一套少一套”的情况。“我们负责的几个小区，过去一个小区平均有40多套挂牌房源，现在只剩下15套左右，客户可以看的房子越来越少。”石兵说。在他看来，这也解释了为什么进入8月、9月后，板块内的成交量反而有所回落——并不是需求消失，而是可供交易的房源减少了。“之前是‘房找客’，现在已经变成‘客找房’，所以我们最近的工作重点就是拓宽房源。”他说。链家方面向记者表示，除了东外滩和上海西站片区，近期二手房成交价格涨幅相对明显的板块还包括虹口北外滩、普陀万里、徐汇长桥、黄浦董家渡、长宁虹桥等。低价房源基本消化，卖家报价上行对于近期二手房价格和议价空间的变化，张少俊认为，政策预期改善是一个重要因素。“这几年房地产市场最缺的其实就是信心。之前有些业主急售、降价，是因为他们判断市场还会继续下跌，所以宁愿快速卖掉。”张少俊说，“今年春节以后，市场越来越稳定，业主和买家的信心都明显回来了。”今年以来，上海已经两次优化房地产政策。2月，上海进一步调减住房限购政策，将非沪籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房所需缴纳社保或个税的年限缩短至连续满1年；同时提高住房公积金最高贷款额度。8月，上海再次优化房地产政策，进一步放宽住房公积金提取政策，同时将外环外二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例从不低于20%调整为不低于15%，并推出“以旧换新”购房补贴、房票安置以及推进收购二手住房等政策。这些政策降低了购房者的资金和资格门槛，也改善了市场预期。从实际交易来看，今年3月至6月，上海二手房市场经历了成交保持活跃、价格逐步企稳的过程。随着低价房源逐渐被消化，卖家的报价开始发生变化。张少俊向记者描述了一个典型的价格传导过程：如果此前同户型房源以500万元成交，下一套房源的业主可能会尝试挂到510万元；如果很快成交，再下一位业主的挂牌价可能进一步上调。“房价就是这样一点点涨起来的。”他说。对于上海西站片区，石兵认为，房源结构变化是近期价格上涨的另一个重要原因。“一方面，好的户型和楼层已经被消化了，市场上剩下的房源越来越少；另一方面，我们的主要客群就是刚需，而今年政策对刚需的支持比较明显。”他说。在石兵看来，首付比例、住房公积金政策以及商业贷款利率等因素共同降低了部分刚需购房者的资金压力，“现在首付三十来万元就可以买到一套房，这对刚需客户的影响还是比较明显的”。而在东外滩，张少俊还特别关注到租金和产业发展的变化。“我们这个板块的租金目前比较稳定，业主对未来租金的预期也比较高。”他认为，随着杨浦滨江产业项目陆续落地，未来就业人口增加可能进一步支撑区域住房需求。不过，张少俊认为，目前的上涨并非单纯由某一个因素推动，而是政策、需求、房源结构以及市场预期共同作用的结果。上海率先修复，其他城市有望跟上以中介门店成交情况为样本观察到的趋势，也得到了官方机构数据的印证。国家统计局数据显示，2026年2月，上海二手住宅销售价格环比上涨0.2%，此后连续上涨。3月至8月，上海二手住宅销售价格环比分别上涨0.4%、0.7%、0.6%、0.4%、0.3%、0.3%，至8月已经连续7个月环比上涨。与此同时，上海二手住宅价格同比跌幅也从3月份的6.2%，逐步收窄至8月份的0.8%。这意味着，上海二手房市场正在经历较为明显的价格修复。这样的趋势在9月仍在延续。网上房地产数据显示，9月19日上海二手房（含商业）单日网签成交1495套，创2026年下半年以来单日新高；截至9月19日，9月上海二手房累计成交15597套，同比上涨28%。中介平台的数据同样显示出需求回升。上海链家数据显示，9月1日至19日，该平台二手房带看量较8月同期提升13.4%，客户咨询量提升5.4%。从政策面来看，“828”新政成为房地产行业的分水岭，未来的市场中，二手房存量交易将越来越有“存在感”。在近日举办的第十六届房地产品牌发展高峰论坛上，中国房地产业协会副会长兼秘书长张其光表示，房地产市场的存量特征已然确立，二手房交易占比持续攀升，目前已达52%，存量盘活取代增量扩建，成为行业发展主线。中信建投证券房地产建筑及REITs行业首席分析师竺劲认为，房地产政策效果逐步显现，中国房地产目前呈“弱复苏、强分化”态势。一线城市成交量率先止跌，北上广深二手房价格均上涨，其中上海最稳健，上海的新房与二手房同步去库存，销供比大于1，租金也止跌回升；上海还呈现“K型复苏”，低价段涨幅最大，并自4、5月起涨幅向高总价段蔓延。竺劲判断，上海已止跌回稳，深圳、北京、广州大概率渐次跟上。他还表示，参照过往其他国家房地产周期经验，一般是龙头城市率先企稳，其他城市跟着复苏，美国西海岸的房地产市场曾于2009年先企稳、东海岸则到2012年才见底，相隔三年；对应中国，以上海为代表的龙头城市将引领全国止跌回稳，且上行幅度高于全国整体。

2026-09-23: “无论你是想品尝美食、打卡潮玩、添置大件，还是看比赛、逛郊野，都能在上海找到属于自己的过节方式。” 在9月23日举行的通气会上，上海商务委主任申卫华表示，今年中秋加国庆双节，上海将推出200场促消费活动，覆盖16个区的商场、购物中心联动品牌商户，围绕品牌惠购、环球美食、首发首展、国潮文创、文体赛事、水乡野趣六大主题，把商品消费和服务消费串成一条链，推动文商旅体展深度融合。 他介绍，这200场活动，归结起来是“六个一”的体验：一张消费券，让实惠看得见；一批首发，让世界潮流近在眼前；一盏水灯，让中秋回归江南的诗意；一餐美食，让环球美味满足味蕾，让环球美味一站集齐；一张票根，让观赛与逛街两全其美。再加上一场说走就走的近郊出游，老人、孩子和“毛孩子”都能找到乐趣。 其中，国家汽车以旧换新补贴将实施至年底，与家电数码及自主品类购新补贴均采用即时摇号方式，中签率100%。 首发经济方面，双节期间，泡泡玛特城市乐园嘉年华巡展将登陆第一百货、东方明珠电视塔广场，以LABUBU寻宝冒险为主题，漫步式打卡、欢乐游艺、限定周边一站集齐，全球粉丝的“游乐天堂”直接搬进市中心；浦东陆悦天地“JIU JIU BIRDS候鸟邮差”自然乐园携手国家动物博物馆，350平方米沉浸式展区、10大主题场景、30场亲子活动轮番上阵。 为了让文体赛事的流量变成商圈的消费增量，上海力推“一张票根逛全城”。比如，ATP1000网球大师赛打造“赛场+商圈”联动，闵行的商圈、酒店、景区均可凭票根享折扣，“门票+住宿”“观赛+游览”组合产品一揽子搞定；上海8小时耐力赛联动嘉定200多家酒店民宿、景区街区和商圈，凭票享专属优惠。 宠物经济方兴未艾。根据崇明发布的《人宠和谐乡村商业消费指引地图》，96家宠物友好点位把商场餐厅、酒店民宿、咖啡馆乐园一站串联，让“毛孩子”也能开心过节。 作为“中国入境旅游第一站”，上海还将继续优化消费体验，包括重点商圈支持外卡支付、落实离境退税便利，多语种服务、停车引导、夜间消费保障等。 2026年上半年，上海接待境外游客人数531.49万人次，比去年同期增长27.82%，其中入境过夜游客502.15万人次，同比大幅增长31.19%；客源结构更趋多元，韩国、俄罗斯、美国、泰国、马来西亚位列前五大客源国，其中俄罗斯客流同比增幅高达132.05%，增速领跑所有海外市场，欧美长线客源也呈现稳步回升态势。同时，上海国际航空枢纽和邮轮门户功能持续增强，上半年上海港接待邮轮出入境旅客74.4万人次，其中随邮轮入境外国游客5.1万余人次，同比增长37.8%。上海的吸引力持续攀升，入境游复苏态势良好。

2026-09-23: 9月23日，四大股指收盘涨跌不一，沪指跌0.39%，深成指跌0.64%，创业板指跌0.6%，科创综指涨0.29%。 盘面上，海运、传媒、农业、军工、有色金属板块走低，房地产板块午后回落；玻璃基板、培育钻石、CRO、覆铜板、PCB板块逆市走强。 具体来看，复合铜箔概念股涨幅明显，中一科技、江南新材等多股涨停。 网络游戏概念股集体下跌，博瑞传播、天娱数科等跌逾7%。 沪深两市成交额1.76万亿，较上一个交易日缩量3706亿。全市场超3500只个股下跌。

2026-09-23: 中国“十五五”规划纲要部署健全现代财政制度时，第一句就提及“加强财政科学管理”，而这项财政重点任务正加快推进。 自8月底全国财政科学管理试点座谈会召开后，财政部对下一步财政科学管理工作做出部署。第一财经记者梳理发现，近期包括湖北、安徽、广东、河南、山东、贵州等地召开了全省财政科学管理工作相关会议，对进一步深入推进当地财政科学管理工作作出部署。 2024年底财政部提出“加强财政科学管理”，并于2025年在全国选择安徽、山东、广东等12个省份和16个中央部门开展财政科学管理试点。 河南省副省长张敏在近期召开的全省财政科学管理工作会上表示，加强财政科学管理，既是破解地方财政困局、释放更大发展空间的重要举措，也是提升财政治理效能、保障高质量发展的重要抓手。 目前财政科学管理试点主要有11项任务，分别是加强财政资源和预算统筹、完善国有资本经营预算等制度、落实习惯过紧日子要求、深化零基预算改革、健全预算管理链条、加强预算绩效管理、兜牢兜实基层“三保”底线、加强地方政府债务管理、完善省以下财政体制、加大财会监督力度、推进财政数字化建设。 经过一年多的试点，8月底财政部召开的财政科学管理研讨交流会上称，2025年启动试点以来，财政科学管理工作取得阶段性成效。财政部还对下一步财政科学管理工作做出部署，推动财政科学管理由点及面、向纵深发展，取得新的更大成效。 在此背景之下，上述省份密集部署进一步推进当地财政科学管理工作。而更加突出加强各类财政资源和预算统筹，以强化国家重大战略任务和基本民生财力保障，显然是不少地方财政科学管理工作的一大重点任务。 近些年受经济下行、房地产市场低迷等多重因素影响，地方财政收入增长面临挑战，而民生、债务等刚性支出不减，不少地方财政收支矛盾较大。为此进一步强化财政资源统筹，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障，成为不少地方下一步财政科学管理工作发力点。 比如，张敏在上述河南省财政科学管理工作会上强调，要切实加强税源培植，通过产业培育、助企帮扶和政策支持等方式，推动经济增长转化为财政增收。要切实做到财政统筹，加强预算、支出、国有资产统筹管理，增强财力保障。 9月中旬召开的广东省财政科学管理试点座谈会上强调，要坚持纵深推进做大增量、激发活力、提高效益，努力在扩大财政和经济总量、壮大市县自主财力、优化财政资源配置上下功夫出经验，不断提高财政管理系统化、精细化、标准化、法治化水平，为全省高质量发展提供坚实财政保障。 财政部数据显示，今年前8个月，地方一般公共预算本级收入约8.65万亿元，同比增长3.1%。地方一般公共预算支出约15.33万亿元，同比增长0.3%。地方政府性基金预算本级收入约1.81万亿元，同比下降22.9%；地方政府性基金预算支出4.88万亿元，同比下降11.3%。 财政科学管理另一大核心任务，是通过深化零基预算改革、强化地方债务管理等，优化财政资源配置，提高财政资金使用效益。 8月底湖北省政府常务会议部署湖北财政科学管理工作时要求，统筹推进国有“三资”管理改革、财政零基预算改革和投融资体制改革，着力创新财政支出结构和支出方式，不断提高财政资金配置效率和使用绩效，努力提升财政治理体系和治理能力现代化水平。 今年以来地方财政支出进度整体不及年初预期，为了对冲经济下行压力，提高积极财政政策实施效果和资金使用效益，地方也正加快支出进度，比如近两个月地方政府专项债券发行进度明显加快。 9月22日召开的山东省财政科学管理工作会议上，对山东省当前财政重点工作作出安排部署，强调要加快财政支出进度，兜牢兜实基层“三保”底线，推动基层财政平稳运行等。

2026-09-23: 每逢月末、季末或长假前夕，国债逆回购往往会迎来阶段性收益高点。今年中秋与国庆假期形成两次独立的计息窗口，为投资者提供了两次利用短期闲置资金获取收益的机会。 在A股赚钱效应偏弱、股债分化的背景下，兼具本金安全性与阶段性高收益特征的国债逆回购，成为部分投资者节前安置空仓资金的工具之一。 截至9月23日午盘，1天期沪市逆回购GC001报1.405%，盘中最高触及1.495%；1天期深市逆回购R001报1.400%。按照交易所清算规则，9月23日操作1天期逆回购，可计息4天，覆盖中秋假期；9月29日操作1天期逆回购，仅占用1天本金，即可获得8天国庆假期利息。 以10万元本金、1.4%年化利率测算，中秋4天计息可获约15.34元（不含手续费），国庆8天计息可获约30.68元。这一收益水平高于余额宝等货币基金同期收益。 跨节资金扰动叠加，债市长短端走势分化 临近季末与双节，国内债券市场呈现长短端行情分化格局。 长端品种方面，30年期国债期货TL主力合约在前两个交易日大幅增仓冲高后，9月23日早盘小幅震荡休整。Wind数据显示，9月18日该合约增仓超1.8万手，9月21日再度增仓9747手，两个交易日累计增仓近3万手，创下近期阶段性增仓峰值。持续增仓背后，是机构资金博弈长端利率下行空间的升温。超长债对远期基本面变化敏感度较高，机构集中布局多头头寸，反映的是对中长期宏观环境的判断，而非短期资金面变化驱动。 短端流动性方面，作为银行间资金价格风向标，Shibor短端品种多数走低。隔夜Shibor报1.3613%，下降0.27个基点；7天期Shibor报1.3840%；14天期Shibor报1.4300%。银行间短期拆借成本稳步抬升，预示市场资金面由平稳转向边际收敛。 流动性压力来自多重因素叠加。Wind数据显示，9月21日至24日，央行公开市场7天逆回购到期2720亿元，叠加9月22日1800亿元国库现金定存到期，本周市场累计流动性回笼规模达4520亿元。月末财政缴款、三季度末机构备付、双节长假现金储备需求同步释放，进一步压缩短期市场流动性。 华泰证券固收首席分析师张继强表示，债市受基本面和货币周期驱动，配置资金体量大，趋势形成后惯性较强。当前债市中期偏多形态延续，操作上应维持平衡配置、保留灵活性，以结构性机会为主。他预计央行将适时操作维稳流动性，资金面无持续收紧压力。 谨慎情绪主导，假期“小红包”成短期配置方向 长假资金考量同样传导至权益市场。A股资金避险情绪升温，板块轮动速度加快，缺乏持续性主线行情，不少投资者选择降低股票仓位，国债逆回购因此成为节前低风险配置方向。 截至9月23日午盘，沪指跌0.36%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.43%，科创综指涨0.35%。 复盘A股历史日历效应，国庆行情普遍存在“节前偏弱、节后修复”的季节性特征。资金倾向节前兑现收益、降低持仓，市场大概率维持震荡轮动格局。 中金财富表示，长假叠加季末考核收尾，场内资金避险心态抬头，大盘大概率维持区间震荡，机构操作倾向控仓，不激进加码。中信证券策略团队也观察到，即便成交量有所回暖，资金仍不愿在节前大举加仓，不少资金将进攻窗口延后至三季报披露之后。 张继强从大类资产视角分析，当前A股成交偏淡，盈利改善的行业覆盖面有限，长假扰动下指数大概率继续磨底。机构在组合管理上更倾向控仓、预留现金，不会贸然博弈短期反弹。 这一配置思路同样体现在公募基金实操中。据报道，一批前期积累可观浮盈的绩优权益基金经理已开启防守操作，主动降低股票仓位、锁定存量收益，预留现金缓冲波动。 机构选择控仓持币，普通股民也有着相似的操作思路。不少投资者减仓后，大量资金留在证券账户闲置。此时国债逆回购成为场内低风险工具，投资者可借助跨节计息窗口，赚取假期稳健收益。 需要留意的是，假期前最后一个交易日操作逆回购，无法享受假期利息。9月24日及9月30日下单1天期逆回购，仅计1天利息，假期期间不计息。

2026-09-23: A股房地产板块持续沸腾，多只个股涨停。截至9月23日午间收盘，房地产板块领涨，我爱我家（000560.SZ）、华远控股（600743.SH）录得3连板，盘中万科A（000002.SZ）、世联行（002285.SZ）、中华企业（600675.SH）、华丽家族（600503.SH）等多只股票也一度封板。市场兴奋的背后，除了地产股整体估值偏低之外，关于全国性贴息政策的传闻也成为重要助力。有市场消息称，将有全国性贴息政策落地，其中财政部贴息20-50BP、地方贴息20-50BP，整体贴息力度最高可达100BP，推动首套房贷款利率降至2%的水平。更有传闻称房贷贴息将在近期落地，总额度1000亿元、贴息20BP，针对首套房。对此传闻，多个券商房地产行业分析师认为全国性贴息政策落地的可能性不大，有分析师对第一财经表示，“国家层面上，延长贷款期限其实和贴息/降息减少的利息差不多”。事实上，这也不是首次有全国性贴息政策的传闻，今年7-8月就有相关消息在市场流传。因为今年以来，已有多地推进了地方性贴息政策。根据中指不完全统计，2026年以来，全国有超20地出台或优化住房贷款贴息相关政策。上海的“820新政”侧重“以旧换新”补贴，按贷款总额的1%补贴、单套最高补贴5万元；同期，成都的新政给出了公积金贷款利息补贴，给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。中指研究院提到，当前已落地政策的贴息方式主要可分为三类，分别是按贷款金额比例贴息、按还款利息比例贴息以及运用公积金对商业贷款贴息。住房贷款贴息政策是地方精细化支持住房消费的政策之一，预计未来将有更多城市跟进落地，房贷贴息有望在地方层面持续深化。该机构预计，未来贴息政策将进一步与民生场景深度融合，例如与婚育支持、人才引进、住房“以旧换新”等政策相结合，通过明确贴息家庭范围、定向补贴特定购房群体，更精准地释放刚性与改善型住房需求。同时，更多城市将通过“贴息+补贴+公积金+税费优惠”等多种政策工具，降低购房者综合置业成本。

2026-09-23: 山东国资入主两年之际，德邦证券官宣“换帅”。第一财经9月23日获悉，德邦证券核心管理层进行人事调整，梁雷不再兼任公司董事长，由公司董事尹涛接棒，出任董事长。记者在德邦证券官网看到，目前公司董事会共有8名人员，其中董事长为尹涛，另有4名董事、3名独董。“此次调整属于正常人事变动，公司实际控制人山东省财金投资集团有限公司（下称‘山东财金集团’）对公司的既定发展战略、导向及股东支持力度保持不变，公司整体经营格局平稳延续。”德邦证券方面告诉记者，本次人事调整落地，正值山东国资入主德邦证券将满两周年，是山东财金集团优化金融板块布局、完善国有券商治理体系的常规举措。此次出任德邦证券董事长的尹涛，具有金融监管、产业投资、平台运营复合经验。简历显示，尹涛，1976年11月生，历任山东省金融工作办公室保险与担保处副处长，山东省财金融资担保基金管理有限公司、山东省财金产业投资有限公司、山东省财金新能源产业有限公司董事长、总经理，现任山东财金投资集团党委委员、副总经理，德邦证券党委书记、董事长。2024年9月底，证监会核准山东财金集团、济南科金投资管理有限公司成为德邦证券主要股东，核准山东财金成为德邦证券、德邦基金实际控制人。据山东财金集团官网，目前，该集团拥有德邦证券、泰合资产等18家全资及控股公司，参股企业69家，境内主体评级为AAA级，是山东省企业最高信用等级。截至去年年底，山东财金的资产总额达4535亿元。去年11月，德邦证券将注册地上海迁至济南。业绩方面，根据年报，2025年，德邦证券实现合并营业收入12.65 亿元，同比增加27.53%；归母净利润0.26亿元，同比增加3.02亿元。截至去年年末，公司总资产279.63亿元。主营业务方面，债券业务成为德邦证券业绩的核心增长极。数据显示，2025年，公司债承销规模同比增长65.6%，行业排名从第43位升至第32位。其中，山东省内公司债承销规模同比增长25.2%。

2026-09-23: 先进制造业是现代化产业体系的骨干。日前召开的全国先进制造业大会为持续做大做强先进制造业、巩固壮大实体经济根基进一步指明了方向。 据新华社，中共中央政治局常委、国务院总理李强9月22日在上海调研。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于发展先进制造业的重要指示和全国先进制造业大会精神，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推进科技创新和产业创新深度融合，大力发展新一代智能制造，加快培育壮大新兴产业和未来产业，持续做大做强先进制造业。 中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经分析，全国先进制造业大会的部署已经进入落地阶段，总理调研释放明确信号，智能化、绿色化、融合化是大方向，重点推进新一代智能制造。产业发展要构建梯队，传统产业稳住底盘，新兴产业壮大力量，未来产业提前布局。上海作为科创高地，要当好策源地，带头孵化未来产业，打造新的增长引擎。 纵深推进AI+制造 当前，人工智能等新兴产业发展日新月异，相关技术应用正在深刻重塑制造业技术体系、生产模式和产业形态，为制造业科技创新与品牌提升打开了全新空间。 在上海电气国家人工智能应用中试基地，李强察看专用机器人、工业机器人产品及其在复杂场景中的应用展示，听取“人工智能+”集成服务商、人工智能原生工厂建设情况汇报，参观智能机器人装配调试中试车间。 李强指出，要将我国制造业和数智技术两方面优势结合起来，纵深推进“人工智能+制造”，推动人工智能更好赋能先进制造业发展，促进研发、生产、管理等全流程智能升级，进一步激活数据要素潜能，带动更多行业全面数智化转型，打造更加智慧的产业链供应链。 他谈到，要瞄准制造领域共性难题，围绕工业设计、中试验证、智能运维等关键环节，打造更多制造业生产服务平台，强化集成服务和多样化解决方案供给，助力各类企业特别是中小企业更加高效、低成本开展智能化改造，不断增强发展动力和竞争优势。 李锦对第一财经记者分析，科技不能锁在实验室里，要瞄准制造业真实痛点，解决工业里的共性难题。调研特意看中试基地，就是强调中试环节十分关键，很多技术卡在从实验室走向生产线这一步，需要补齐中试、验证、工艺转化这块短板，把技术真正变成产品、变成产业竞争力。 近年来，我国人工智能赋能制造业从试点探索到规模化推广，再到全链条深度融合，新质生产力效能加速释放。我国规上制造业企业人工智能技术应用普及率超30%，人工智能渗透领航工厂业务场景超70%，工业机器人装机量连续5年位列全球第一。 人工智能与制造业融合成效显著，但仍存在不少问题。比如，数据壁垒明显，数据多、互通弱、利用率低较为普遍。核心技术供给不足，高端工业软件对外依赖度高。规模化产出难，中小企业在技术支撑、资金投入上难以持久维持研发。 去年年底工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，围绕创新筑基、赋智升级、产品突破、主体培育、生态壮大、安全护航、国际合作等7个重点方面提出了21项具体任务。 工信部还同步配发了《人工智能赋能制造业重点行业转型指引》和《制造业企业人工智能应用指南》，为原材料、装备制造、消费品、电子信息、软件和信息技术服务五大行业量身定制了转型路径，直面企业“不想用、不会用、用不好”的困惑，提供了一套涵盖全流程的“方法论”与“工具箱”。 国家制造强国建设战略咨询委员会副主任苏波日前在2026国家制造强国建设论坛上表示，发展新一代智能制造驱动制造强国建设有四个关键着力点：一要强化战略统筹和路线引导，二要抓紧补齐关键核心技术、大力发展智能制造技术与装备，三要以智能工厂为牵引分级分类推进规模化应用，四要完善标准、数据、人才和开放合作生态。 壮大耐心资本 上海未来启点社区是一个专注于未来产业领域的科创孵化平台。李强来到这里，详细了解社区创新生态建设、上海未来产业基金运行等情况，察看脑机接口、量子计算等领域技术产品，与科创人员、社区工作人员亲切交流。 李强指出，未来产业是先进制造业发展的潜在蓝海。要加强对未来技术发展的跟踪分析和研判，强化关键核心技术攻关，筑牢基础研究支撑，鼓励大胆探索、包容试错，不断拓展产业创新前沿。要构建一流创新生态，推动产学研用深度融合，做强科技服务，积极培育和开放应用场景。 针对未来产业成长周期长、市场风险大的特点，李强强调，要大力发展创业投资，壮大耐心资本，建立未来产业投入增长和风险分担机制。 早在2024年，上海宣布组建总规模100亿元的未来产业基金，2025年扩募至150亿元。《2025上海科技进步报告》显示，2025年上海加快推进未来产业基金投资布局，累计投决子基金及直投项目38个，累计投决金额达33.2亿元。其中23个子基金项目投决金额达28.55亿元，撬动资金超190亿元，初步形成聚焦科创前沿领域、投早投小的子基金生态投资矩阵；15个直投项目投决金额达4.65亿元，覆盖先进核能、量子计算和具身智能等前沿领域。 不止上海，多地也在加码未来产业基金。今年5月，海南自贸港创新投资基金设立4只未来产业基金，聚焦未来能源、生物制造、商业航天和人工智能领域的项目。6月，北京经济技术开发区未来产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）正式成立，出资额30.01亿元，锚定经开区主导产业与未来产业定向布局。 同济大学上海国际知识产权学院教授、创新与竞争研究中心主任任声策表示，伴随投入持续增长，未来产业与生俱来的长周期、高投入、高风险特征必然导致风险积聚，呈现出“投入梗阻风险大”困境，统筹构建未来产业投入增长和风险分担机制刻不容缓。 国家发展改革委产业经济与技术经济研究所研究员刘振中表示，未来产业从投入到产出存在漫长的时间差，这一时间差必须由具有足够期限和耐心的资本来弥合。耐心资本的重点不在于资金体量，而在于投资周期设置与风险容错机制。从国际成熟实践看，以股权为主的直接融资模式，比以信贷为主的间接融资模式更契合未来产业成长，其收益源于企业长期成长，不受短期现金流约束。这就要求资本供给方的治理结构和考核体系能够支撑长周期持有，为产业循环提供稳定持续的动力。 刘振中表示，在具体发展实践中，要从机制创新破题，以系统化的制度设计化解各类风险，加快形成“投入有保障、风险可管控、创新有活力”的良性循环。可考虑设立财政与社会资本共担的风险补偿资金池，健全收益反哺机制，实现“收益越多、反哺越多”。同时，发展适配未来产业的科技保险，更好保障产业可持续发展。

2026-09-23: 2026年上半年，银行业依旧处在净息差收窄、优质资产抢夺加剧、存量风险持续化解的多重博弈之中。 对于区域性银行来说，过去单纯依靠规模扩张拉动增长的旧模式已然难以为继。一方面，受市场利率下行影响，资产收益率持续走低，优质信贷项目的行业竞争愈发白热化；另一方面，居民储蓄意愿维持高位，存款快速增长和资产有效投放之间出现供需错位。 在这样的行业大背景下审视郑州银行的半年报，可以看到该行正处于循序渐进的发展周期：业务规模保持扩张势头，内部经营效率得到改善，公司金融板块的属地化特征愈发鲜明，零售业务也告别单纯的产品推销模式，转向以客户为中心的精细化运营。 在筑牢经营基本盘之后，郑州银行下一阶段的核心课题，便是搭建一套效率更高、质量更优的全新增长范式。 一、业绩实现双向增长，经营底盘持续修复巩固 2026年上半年，银行业内部结构性分化态势进一步凸显。国有大行依托息差企稳实现营收改善，而城商行群体则凭借区域经济活力释放与负债成本优化，实现利润增速领跑。 郑州银行便是典型代表，上半年该行实现营业收入67.59亿元，同比上涨1.04%；归属于本行股东的净利润16.77亿元，同比提升3.03%。营收与利润同步实现正增长，充分说明该行经营基本盘延续向好格局。 上半年郑州银行利息净收入55.27亿元，同比增长3.29%，占总营业收入比重达81.76%。即便贷款收益率下行、净息差同比有所压缩，利息净收入依旧实现上涨，这主要得益于业务规模扩容以及负债端成本的优化调整。 从规模维度来看，截至6月末，郑州银行资产总额7907亿元，较上年年末增长6.32%；存款本金规模达到5141.26亿元，同比上年末增长11.02%。这体现出郑州银行在本地市场拥有扎实的客户根基与较强的信贷投放能力。 伴随着全行业资产收益率普遍回落，负债成本高低，已经成为衡量银行息差抗波动能力的核心要素。对于城商行，竞争重心已经转变为优化负债期限结构、深耕不同客群、迭代金融产品，力争以更为低廉的成本沉淀稳定资金。报告期内，郑州银行存款平均成本率由2.05%下降至1.79%，个人存款平均成本率从2.45%回落至2.14%。 经营效率层面同样迎来改善。上半年，郑州银行业务及管理费同比下降5.09%，成本收入比由22.06%降至20.73%。在营业收入增长有限的环境下，精细化费用管控，为利润平稳增长提供有力支撑。 总而言之，郑州银行上半年的经营关键词即是夯实底盘，业务规模稳步扩张，负债成本持续下行，盈利水平保持正向增长。 二、深挖本土市场潜力，把区位禀赋转化为专业竞争实力 区域性银行天然熟悉属地市场环境，其突围之道并非同大型银行硬碰硬争夺标准化资产业务，而是把本地信息优势，转化为独有的差异化风险定价能力。 从资产结构来看，公司金融依旧是郑州银行服务地方实体经济、挖掘优质资产的核心抓手。截至6月末，该行公司贷款余额2984.68亿元，较上年年末增长6.41%，占到全部贷款的71.27%。贷款规模抬升的同时，风险指标同步优化，可见资产投放更加看重行业赛道筛选与客户质量甄别。 围绕河南省重大工程项目、先进制造业升级、城市更新行动、全产业链培育等方向，郑州银行持续加大资源倾斜力度。上半年新签订15笔银团合作项目，总规模68.90亿元，累计为1400余户产业链上下游企业提供融资服务。 其中制造业贷款余额较上年年末提升约13.5%，增速明显高于全行贷款平均水平；制造业贷款不良率由3.14%下降到2.34%，科技贷款余额达到333.08亿元。以上数据变化反映出，该行新增信贷资源更多流向制造业转型升级、科创企业培育、产业链建设等贴合河南本地产业结构的重点领域。 这也是区域银行较为务实的差异化发展路径：避开与全国性银行在标准化资产领域的价格比拼，立足本地信息资源与服务半径，深度扎根产业链、专业市场与县域经济，挖掘大型银行难以批量覆盖，但具备真实经营基础的市场主体。 基于此，郑州银行落地“一产业一方案、一县域一专案”服务模式，其意义不局限于定制金融产品，更代表经营思路的转变：从被动等待企业提出融资诉求，转向主动研究区域产业发展趋势；从服务单一企业客户，延伸至围绕核心企业服务整条产业链；从单纯发放信贷，拓展到覆盖企业融资、结算交易、资金管理的综合服务。 当然，深耕本土市场，也会带来区域业务集中度相对偏高的客观情况。河南拥有制造业升级、综合交通枢纽、商贸流通、县域经济、庞大人口等多重发展优势，为郑州银行提供充足经营纵深。能否敏锐把握产业更迭趋势、深度切入企业交易场景，在业务扩张过程中平衡好行业与客户集中度风险，将决定本土深耕战略最终成效。 三、零售业务重心迁移，全面转向客户精细化运营 近几年，银行业零售赛道的外部环境发生深刻变革。 对于城商行，零售业务的竞争压力客观存在：对比大型银行，品牌影响力与产品矩阵存在差距；对比互联网平台，缺少线上流量优势。城商行可以发挥的独有优势，来自线下网点、社区客群、代发客户资源、专业市场、县域服务网络，以及由此衍生的各类高频金融场景。 截至6月末，郑州银行个人存款本金3069.10亿元，较上年年末新增350.63亿元，占全行存款本金比重接近六成。依托“市民管家、融资管家、财富管家、乡村管家”四大服务体系，郑州银行正在重构零售业务全流程。 “市民管家”聚焦社区生活、代发薪资、信用卡以及各类消费场景。其核心不在于举办各类营销活动，而是依托代发工资、社保医疗、教育民生、商户服务等高频率场景，搭建客户主账户关系。经过智能化迭代升级的“郑惠薪”代发平台，新增个税办理、OA审批、电子合同等功能，本质就是服务企业端，进而把金融服务渗透至企业员工个人。 “融资管家”主要面向小微企业经营者、个体工商户、专业市场经营群体。截至6月末，郑州银行普惠小微贷款余额550.77亿元，有贷款余额客户达到8.01万户；全省完成75家专业市场、特色产业项目备案，业务覆盖服饰、果蔬、家居等多个行业。 财富管理是零售板块提升客户价值的另一大支点。郑州银行持续完善现金管理、固收、固收增强、权益投资、保障传承、另类投资等多元化产品矩阵，业务模式从单一产品推销，逐步过渡到客户分层经营与专业资产配置服务。 城商行发展财富管理业务，需要立足本地海量储蓄客群，面向城市居民、代发群体、小微企业主、县域群众，输出匹配其风险承受能力的资产配置方案。 乡村金融进一步拓宽零售业务服务边界。截至6月末，郑州银行涉农贷款余额559.19亿元，较上年年末增长8.13%。河南县域人口基数大、产业基础扎实，农村居民在支付结算、资产保值、小微融资、养老金融等方面仍存在巨大需求缺口，这也是郑州银行零售业务重要的增量来源。 综合来看，郑州银行零售业务当前最突出优势，是个人存款底盘稳固、本地客群渗透程度深。跳出产品售卖思维，转向资产配置服务，从单纯信贷支持升级为兼顾家庭与企业的一体化综合服务，是其零售转型值得重点关注的发展方向。 结语 对于区域性银行而言，规模扩张只是经营结果，产业方向研判、客户深度运营、经营效率提升、客户价值挖掘，才是构筑长期核心竞争力的关键。 目前郑州银行已经稳住经营基本盘，多项代表长期经营质量的指标持续向好。未来真正决定其发展天花板的，在于能否把本地资源禀赋转化为专业服务能力，把普通存贷款客户转化为综合金融服务客户，在业务规模、经营收益、风险防控三者之间建立全新平衡。 这也指明发展方向：一家区域城商行，通过持续深耕本土，探索出一条重视经营效率、聚焦客户价值，具备本土特色的高质量发展道路。

2026-09-23: 近日，第十四届中德论坛于上海举办。论坛聚焦国际秩序变革背景下的中欧经贸与产业政策。论坛召开前夕，欧盟委员会主席冯德莱恩在法国发表年度“盟情咨文”。在一小时有余的演讲中，冯德莱恩围绕重振欧盟经济，阐述欧盟在安全、经济、能源领域最新战略安排；对华议题层面，其发言重点落在正在推进的中欧贸易谈判上。同济大学德国研究中心主任郑春荣教授在致辞中表示，冯德莱恩的演讲与本次论坛主题，映照出中欧关系当下的现实图景。一方面，中欧已搭建专门贸易投资磋商机制，围绕贸易平衡、知识产权、出口管制、世贸组织改革开展务实对话，着力管控分歧、化解摩擦；双方在绿色转型、技术创新、气候变化等领域，依旧拥有广阔合作空间。另一方面，双方在产业政策理念、竞争规则、市场准入、经济安全认知上分歧持续凸显，新能源、关键矿产、数字经济等战略赛道博弈加剧，竞争与合作交织，成为双边关系新常态。论坛上，中欧学者围绕多边贸易秩序、产业政策演进、安全挑战、市场准入、产业竞争力与监管等议题展开研讨。该论坛由同济大学德国研究中心、同济中德研究中心、阿登纳基金会代表处、德国波恩大学高级安全战略与一体化研究中心联合主办。需要什么样的多边贸易秩序北京外国语大学区域与全球治理高等研究院崔洪建教授提出，对现实的不满和对未来的担忧，推动各国重新思考如何构建更完善的全球贸易秩序。对比十年前，贸易内涵已发生巨大转变：过去贸易是化解国内矛盾、拓展国际合作收益的重要路径，如今却逐渐演变为大国战略竞争工具，被部分国家用来转嫁国内矛盾。当下贸易争端的底层，更多关联产业链供应链、能源通道安全，这类因素正在根本性重塑传统贸易的成本结构。在他看来，走出当前贸易困境，首先要凝聚共识：未来全球贸易秩序不应重回美欧主导的旧格局，需要走向更加平等多元的形态。放到中欧关系中，讨论不能局限于贸易收支顺逆差，更要深挖贸易失衡背后的根源。郑春荣表示，贸易失衡与产业竞争是全球化深度发展催生的复杂结果，由多重因素共同作用。中欧处在全球产业链的不同位置，各自拥有差异化发展诉求，存在分歧本属正常。但将经贸议题过度“安全化”，无助于矛盾化解，反而会损害双方企业利益，拖累全球绿色转型进程与多边贸易体系建设。复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯教授依托数据分析近年来中欧双向投资变化：欧洲对华投资增量不少来自利润再投资，绿色投资则成为中国对欧投资的重要板块。他表示，尽管中欧双方在贸易投资上关切点各不相同，但双方都清楚，全面贸易战代价巨大，冲击会外溢至全球贸易体系。他期待依托高层对话，建立供应链领域的长效结构性合作机制。中国国际问题研究院欧洲研究所所长金玲重点解析中欧产业政策演变。她认为，中欧双方对产业政策的必要性认知逐步趋同，都需要同步统筹技术创新、经济竞争力、国家安全与社会韧性。与此同时，全球产业政策工具也在转型，从过去中性、非歧视、用于矫正市场失灵的手段，逐步衍生出带有排他性的政策工具。对此，亟须做好风险管控，压缩规则灰色地带，防止无序竞争最终造成双输局面。哪些经贸合作空间在探讨多边贸易秩序底层逻辑之后，中欧尚存的经贸合作潜力，成为与会专家关注的重点。牛津大学牛津互联网研究院高级研究员威利・莱顿维塔，从数字经济、云服务与5G技术变革角度，剖析新技术对全球经济与国家技术主权带来的深远影响。他称，中方对中欧数字对话持开放态度，数字领域合作有助于缓释欧洲安全顾虑。但他同时提醒，欧洲不会简单从依赖美国技术转向依赖中国技术，需要兼顾各国差异化诉求。当前已有部分欧洲国家试点应用中国AI技术，为双方在差异化技术路线下寻找合作可能性留下空间。宁波大学中东欧经贸合作研究院副院长胡子南以中德经贸投资为样本，分析过去十年中资对德投资的显著变化。驱动变化的不仅是市场因素，欧盟与德国持续收紧的安全政策，构成重要制度变量。即便投资风险明显抬升，德国依旧是中企在欧洲不可忽视的核心市场。他建议，未来中企赴德投资，应当放弃高敏感并购、快速资产收购的旧模式，转向合规优先、本地建厂、长期深耕、深度融入当地的路径；同时警惕保护主义壁垒，这是维系中德投资良性发展的关键。能源与清洁空气研究中心（CREA）代表秦琦提出，尽管在政策排序上，气候议题优先级低于安全与经济，但能源转型仍是中欧核心共同利益。双方各自面临转型难题，可优先在清洁电力、工业低碳方向开展合作：中国具备设备制造优势，欧盟在标准制度建设上积累深厚。政策制定过程需要综合评估多重影响，推动政、产、学、研多方协同，持续提升政策透明度。

2026-09-23: 国产创新药出海BD（对外授权）交易火热，“卖青苗”争议随之而来，部分本土企业将早期管线海外权益提前授权给跨国药企，这种模式可以分担研发风险、验证中国创新价值，却也存在优质资产价值被低估的隐忧。如何兼顾短期生存与长期产业收益，成为中国创新药企出海需要权衡的命题。2026张江药谷大会暨上海国际生物医药产业周期间，先声药业总裁周云曙接受第一财经记者采访时表示，所谓“卖早了”“卖青苗”，与企业发展阶段相适应。如果企业尚不具备海外研发与商业化能力，出让海外权益能够快速获取现金流。加之新药本身存在高度不确定性，能否成功获批、商业远景如何等都难以预判，对外授权成为现实选择。2022年后，中国医药行业遭遇资本寒冬，传统的“融资-烧钱-上市”路径难以为继，迫使企业转向产品授权出海、战略合作等方式获取至关重要的研发资金。跨国药企也面临专利悬崖挑战，亟需扩充产品管线，双重因素共振之下，带动了中国创新药对外授权交易热潮。国家药监局数据显示，2026年上半年，中国创新药对外授权交易共81笔，总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的八成，创历史新高。今年上半年，先声药业的创新药收入达到38.9亿元，占比达到84.9%。对外授权也成为公司推动自主创新成果走向全球的重要路径。近年来，公司也达成6笔对外授权交易，潜在交易总额超61亿美元。“公司会更加关注许可交易质量与管线长期价值，不再简单追求交易数量。对外授权有助于已授权产品的海外开发，同时让公司在临床研究、海外注册、商业化统筹能力上得到提升，未来国际化能力将是重点提升的方向。”周云曙说。事实上，行业对外授权热潮正在发生结构性变化：合作模式从单一产品授权，逐步转向平台化、更早阶段的全方位协同。周云曙表示，公司优化后的对外授权出海策略有几种，一是从单一合作转向更多技术平台型合作；二是不再简单出售早期资产，而是积累更多临床数据后再与跨国巨头合作，参与全球分权与利益共享；三是从单产品、共享型合作出发，推动授权许可成为可持续的增长曲线，而非临时性的第二增长曲线。

2026-09-23: 当地时间9月22日，OpenAI与Anthropic在相隔约一个半小时的时间内先后发布新模型。 与此前频繁以刷新能力上限作为主要卖点不同，此次两家公司都将重点放在了降低推理成本、提升速度以及扩大实际使用规模上。 OpenAI当天发布GPT-6 Sol和GPT-6 Luna，称两款模型继承了GPT-6 Astra的部分能力，并通过改进缓存和推理效率降低成本。官方表示，两款模型的API价格较GPT-5.6此前的促销价格下降50%。 目前GPT-6 Astra仍是OpenAI用于最复杂推理和编码任务的旗舰模型，Sol定位于复杂编码和Agent工作流，Luna则面向成本敏感、高调用量的任务。 OpenAI称，GPT-6 Sol和Luna在智能、对齐、编码、计算机使用等方面均较GPT-5.6对应产品有所改进，且API价格永久下降50%，从而使更多应用场景具备经济可行性。 约一个半小时后，Anthropic发布Claude Opus 5.5。这是Claude 5.5系列的首款模型。Anthropic称，Opus 5.5在大多数任务上的表现达到Claude Fable 5.1水平，但运行成本较上一代Opus 5降低40%；输入和输出token（词元）价格分别下降20%，缓存读取价格下降60%，生成速度提高超过30%。 两家公司并非停止追求模型性能。Anthropic公布的测试数据显示，Opus 5.5在Terminal-Bench 4.0等编程测试中超过Opus 5和Fable 5.1，并在部分测试中超过GPT-6 Astra。Anthropic承认，随着模型能力接近，基准测试分数之间的微小差距越来越难以直接代表真实使用体验。 但来自开发者社区的反馈声音褒贬不一。GPT-6 Sol发布后，AI编程社区创始人韦斯・温德（Wes Winder）质疑称，Sol在DeepSWE测试中的表现低于GPT-5.6 Sol，新模型并非在所有指标上都实现提升。对此，OpenAI核心产品负责人蒂博・索蒂奥（Thibault Sottiaux，Tibo）回应称，Sol是“各方面都更好的模型”，重点在于综合体验和效率，而不是追求单项基准的极限成绩。 对于这个说法，温德并不买账，他称：如果高端产品反而更差，为什么整体性能会更好？在基准测试中表现出色并不代表什么，但在基准测试中表现糟糕却意义重大。 这一争论也反映出，当模型能力逐渐逼近，单纯刷新榜单已经越来越难以解释产品价值，实际任务成本开始成为模型竞争的重要指标。 此次两家公司降价提供更高性能模型的背后，是行业趋势的变化。安全的重要性正越过模型性能，同时中国开源模型凭借更优性价比占领更多的市场份额，倒逼美国模型厂商在数月前也开始走性价比路线。 放慢前沿开发并不意味着停止模型迭代，头部公司仍在持续推进模型能力，只是竞争重点从过去单纯争夺“谁的模型更强”，逐渐转向谁能以更低成本、更快速度，把接近前沿水平的能力部署到更多真实任务中。 这意味着，AI模型行业的下一阶段竞争不再只是能力上限的竞争，而是能力、成本、速度和规模化应用效率的综合竞争。对于开发者和企业而言，模型是否能够以更低成本完成一次编程、研究或Agent任务，比随时会被推翻的榜单分数更为重要。

2026-09-23: 9月23日，A股四大指数开盘多数上涨，沪指跌0.02%，深证成指涨0.14%，创业板指涨0.37%，科创综指涨0.27%。 盘面上，海运、电力、油气、CRO板块调整。存储、有色金属板块活跃。市场逾2600股下跌。 个股方面，凯达重工上市首日开盘大涨超580%。 中金公司复牌高开超1%，公告称，换股吸收合并有效申报异议股份732.19万股。 光大证券认为，美联储加息落地后，海外流动性不确定性阶段性消退，市场结构性修复情绪提升。但国庆节前效应、三季度末机构考核、跨长假风险溢价等因素也仍构成一定压制，节前震荡轮动的结构性行情或难改。

2026-09-23: 【百亿元级商品期货增至16个，贵金属板块最“吸金”】近期，国内商品期货价格整体波动较大，部分板块持续获得资金青睐，其中贵金属板块最“吸金”。上海文华财经资讯股份有限公司数据显示，截至目前，百亿元级商品数量增至16个；同时，近一周贵金属板块沉淀资金量是各板块中最多的，其中沪金沉淀资金量增长逾25亿元，总量站上1300亿元关口。（证券日报）

2026-09-23: 周二（22日）美股三大指数涨跌互现。国际油价连续第五个交易日下跌，缓解了市场对能源价格推升通胀的部分担忧；存储芯片股走强，推动纳斯达克综合指数连续第二个交易日刷新收盘纪录，银行股下挫则拖累道指。 截至收盘，道指跌185.14点，跌幅0.36%，报51863.69点；纳指涨122.19点，涨幅0.45%，报27244.28点；标普500指数微跌0.06点，报7764.64点，几乎持平。 【热门股表现】 大型科技股涨跌互现。特斯拉涨0.96%，英伟达涨0.66%，苹果涨0.23%；Meta跌0.63%，微软跌0.72%，谷歌跌0.99%，亚马逊跌1.34%。 半导体板块走强，费城半导体指数涨2.06%。存储和硬盘产业链表现突出，闪迪涨6.82%，美光科技涨5.00%，希捷科技涨4.85%，西部数据涨3.67%。 罗森布拉特证券首次覆盖闪迪并给予“买入”评级，目标价定为2400美元，进一步提振市场对人工智能基础设施带动存储需求的预期。 其他芯片股多数上涨，迈威尔科技涨1.93%，英特尔涨1.71%，台积电ADR涨1.54%，AMD涨1.34%，博通涨0.52%。 光通信股表现分化，Lumentum跌0.92%，Coherent跌3.46%。 金融板块成为当天主要拖累。标普500金融板块跌1.68%，银行指数跌约3%。摩根大通跌3.42%，美国银行跌3.04%，花旗集团跌1.91%，高盛跌1.03%。随着短端美债收益率回落幅度大于长端，2年期和10年期收益率利差一度收窄至约18个基点，创2025年3月以来最小水平。收益率曲线趋平引发市场对银行净息差的担忧。 能源股跟随油价走弱。康菲石油跌1.77%，雪佛龙跌0.62%，埃克森美孚逆势涨0.26%。 道指成分股中，沃尔玛涨2.49%，联合健康跌1.22%。 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨18.67点，涨幅0.32%，报5846.90点。拼多多涨1.33%，网易涨1.10%，哔哩哔哩涨0.72%，携程涨0.49%，阿里巴巴涨0.48%，京东涨0.37%，百度涨0.24%；造车新势力中，蔚来涨1.36%，理想汽车涨1.22%，小鹏汽车涨0.10%。 【市场概述】 当天市场延续板块分化。国际油价盘中一度明显下挫，带动短端美债收益率回落，减轻了高能源价格和进一步加息对成长股估值的压力。资金继续流向人工智能硬件、存储芯片等板块，推动纳指和纳斯达克100指数再创新高；银行和能源板块下跌，则令道指承压。 纳斯达克100指数涨0.82%，报30732.40点，同样刷新收盘纪录；罗素2000指数涨0.51%，报2889.92点。芝加哥期权交易所波动率指数跌4.44%，报14.21。标普500指数11个主要板块中，5个上涨、6个下跌，材料板块涨幅居前，金融和通信服务板块表现靠后。 里士满联储主席巴尔金当天在巴尔的摩表示，美国经济状况“如果说发生了什么变化，那就是正在增强”，消费支出保持韧性，经济动能也不限于人工智能和数据中心。国防行业需求旺盛，制造业企业的态度开始更加乐观，银行业务管线也较为健康。 巴尔金认为，当前通胀风险大于充分就业面临的风险，这也是美联储上周加息的原因。他指出，能源、关税等原本可能被视为暂时性的冲击并未迅速消退，价格压力正在变得更加持久；个人消费支出物价指数中，相当一部分项目的同比涨幅仍超过3%。对于美联储是否还需继续加息以及加息次数，巴尔金表示“走着看”。 利率期货市场显示，交易员预计美联储在10月议息会议上至少加息25个基点的概率约为53%。市场关注点正从上周加息决定本身，转向能源价格、后续通胀数据以及美联储官员对进一步收紧政策的态度。 债券市场方面，美国财政部公布的日终恒定到期收益率曲线显示，2年期美债收益率报4.71%，较前一交易日下行5个基点；10年期收益率报4.96%，30年期收益率报5.29%，均与前一交易日持平。短端收益率回落而长端保持稳定，令收益率曲线进一步趋平。 地缘政治方面，据新华社报道，美国总统特朗普22日证实，美国和伊朗官员当天在纽约进行了3小时会谈，并计划很快再谈一次。特朗普当天在联大会议期间会见乌克兰总统泽连斯基时对媒体表示，美伊当天会谈“非常顺利”“富有成效”，计划不久后再举行一次。他没有透露双方会谈内容和下次会谈时间。 经济数据方面，里士满联邦储备银行公布的9月制造业调查显示，综合指数由8月的4降至-2，重新落入收缩区间；发货指数由11降至-5，新订单指数由3降至-6，就业指数则由-2升至7。 调查显示，制造企业对当前经营状况的判断有所转弱，当地商业状况指数由4降至-6；对未来六个月商业状况的预期指数由16降至10，对未来就业的预期指数由20降至8。企业支付价格增速明显加快，而产品销售价格仅小幅上升，显示投入成本压力有所增强。 【大宗表现】 国际油价连续第五个交易日下跌，创一年多来最长连跌纪录。WTI原油期货价格报94.59美元/桶，跌幅1.24%。布伦特原油期货价格报99.25美元/桶，跌幅1.09%，自9月8日以来首次收于100美元下方。 COMEX黄金期货价格报约4400.80美元/盎司，白银期货价格报约约67.83美元/盎司。

2026-09-23: 将世界技能大赛搬上“舞台”，这一独特体验，相信让本届世赛开闭幕式主创团队的每个人都终生难忘。 第48届世界技能大赛（下称“世赛”）9月22日至27日在上海举办，约90分钟的开幕式亮点频现。据悉，世赛的竞赛项目总数达64个，包含结构与建筑技术、创意艺术与时尚、信息与通信技术、制造与工程技术、社会与个人服务、运输与物流6大类，参赛选手多达1385名，平均年龄为21岁。 “传统手艺人”的魅力如何与AI等未来技术同台呈现？中国传统文化特色怎样呼应人类命运体的共同诉求？世赛开幕之际，第一财经专访了本届世赛开闭幕式总导演、上海广播电视台东方娱乐大型活动部艺术总监侯捷。 第一财经：如何解读世赛开幕式上的多个“亮点”？ 侯捷：观众看到的“空中智控天幕”是舞美效果上的一大亮点。该智控天幕由200多个吊点吊起，可在空中自由移动、组合，变换出各类专属造型，因此也带来了具有很强的视觉冲击力。 巨型榫卯机械装置也是一大亮点，在开幕式中，巨型榫卯机械装置的升起、咬合是整场开幕式的“高光时刻”。事实上，本届世赛的LOGO也提取了“榫卯”作为形象符号，其不使用钢钉、胶水，依靠木结构咬合完成结构，代表了中国古代工艺智慧。 为使这套重达200吨巨型榫卯机械装置从舞台的地舱之下升起，并且要实现精准咬合，团队前后5次去到工厂跟进测试。起初，装置完整拼接要接近5分钟，经过反复调试，压缩到3分钟、2分钟、1分45 秒、1分20秒，最终达到1分多钟完成升起咬合。 文艺演出中的三大篇章也是层层递进的：第一篇章《文明之光》致敬鲁班、毕昇、蔡伦、黄道婆等中外技能先贤，展示了人类对世界技能的溯源和期待；第二篇章《技能之光》邀请来自五大洲的世赛选手分享技能改变人生的经历，诠释技能无国界的内核；第三篇章《未来之光》则通过人机共舞来传递人机协同共创美好未来的理念。 第一财经：世赛开闭幕式的筹备经历了哪些考验？ 侯捷：自8月4日正式启动舞美搭建以来，到9月22日正式呈现，世赛开闭幕式的筹备周期仅1个多月，包括场地搭建、环境适配、人力投入，以及后期的联合排练、现场调试等，筹备工期非常紧张。 更大的挑战，在于本届世赛开闭幕式的场地“受限”。世博文化中心从未承接过如此大体量、全维度的舞台搭建工程，舞台覆盖空中、半空、地面多层空间，并搭配270度全景沉浸式舞美体系，这对施工规模、搭建难度的要求都极高。 记得筹备早期正值炎夏，由于超大舞台体量对电力需求大，场地原有供电系统无法支撑设备运转，团队只能远距离牵电、改造供电系统，甚至多次出现排练初期无灯光、设备无法正常启动的情况。 (图为导演组在开幕式筹备现场召开筹备会。东方娱乐供图) 观众看到的开幕式仅有约90分钟，但背后是全体主创团队的极致付出。筹备过程中，每位导演每日工作时长达到16至18小时，全体团队反复打磨流程、舞美与节目细节，保障舞台最终呈现。 第一财经：开幕式中一系列关于人机互动环节的设置，体现了哪些“传统技能”和“未来技术”的碰撞？ 侯捷：第三篇章《未来之光》中有多个人机互动环节。身高1米8，体重140公斤的全尺寸人形机器人不但参与演绎了“精细手指舞”，还与街舞演员一起表演，并和女演员“共舞”华尔兹。这些人机互动环节内容均为全球首秀。 初期，我们在临港搭建了300多平米的机器人训练、调试区域。为了让机器人适配舞台节奏，导演组特意用18台影像设备捕捉人类舞蹈动作，再录入程序帮助机器人完成训练，哪怕是0.1度的眼神偏差、细微肢体动作改变，整套程序都需要重新进行编译。 机器人登台彩排时，因机身自重较大，且动作控制精度尚未完全达标，抬腿、走位等基础动作曾砸损舞台地坪，造成舞台凹陷。后续程序调试阶段，设备操控人员还多次出现手部受伤的情况。 给机器人穿舞台服装也是难点。由于服装未预留足够的排气结构，机器人运转过程中快速积热，10多分钟内机身温度便飙升至80度，直接导致系统过热宕机，相当于“热晕”，严重影响排练进度。 最早开始进行排练时，舞蹈女演员们需要全程佩戴头盔，并与机器人保持足有50米的安全距离，完全无法近距离互动。随着误差不断降低、人机不断磨合，从50米、40米、30米……人与“机”最终可以呈现出近距离并肩表演、牵手共舞、相拥演绎。 第一财经：AI为此次开闭幕式赋予了哪些全新内涵？ 侯捷：此次开幕式依托AI完成舞台点位演算、节目路演模拟、空中吊点排布、天幕造型推演；背后的技术支持要依托于北京理工大学、上海交通大学等研发的虚拟仿真导航系统。 和过去排练时需要人工贴点、反复校准相比，AI可以快速完成各类复杂测算与模拟推演，大幅提升排练效率、优化舞台的细节效果。比如，巨型榫卯、智控天幕这些装置均依托AI智控系统实现精准操控与动态变化。 第一财经：很多技能项目看似小众，如烘焙、服饰设计等，为了让观众能感知到这些项目的专业性，开幕式植入了哪些巧思？ 侯捷：第二篇章《技能之光》中，开幕式针对来自全球不同国家的5位选手的职业特性打造了专属舞美视觉体系。 如烘焙师蕾切尔·克劳福德在讲述经历时，天幕投影出奶油滴落的细腻动态，舞台地面摆放烘焙作品，中国饺子、意大利披萨等中外美食的主题小车，生活趣味十足。服装设计师克洛伊·勒马雷夏尔在分享故事时，39米×25米的超大智控天幕幻化出她的原创设计服饰造型，直观展现服装设计的美学魅力。 再如，电线技工亚伯拉罕讲述布线技能时，全息屏幻化出变电箱、电路设备等形态，还原职业工作场景。电焊工本·雷诺福特在分享经历时，全景环幕模拟出火花四溅的焊接车间实景。此外，飞机制造选手唐凡讲述时，舞台实景“飞”出小型飞机模型，联动环幕飞机动态画面，最终汇聚成C919大飞机的震撼图景，致敬中国高端制造技能力量。 第一财经：中国本土的技能文化，应如何通过开幕式融入人类命运共同体的发展进程？ 侯捷：开闭幕式的整体创作思路是“致广大”和“尽精微”。 致广大，指的是立足全球视野，通过展现人类技能文明的发展脉络，来诠释“技能无国界”的核心理念。尽精微，指的是聚焦个体，以五大洲不同国家、不同肤色、不同境遇的青年技能者为缩影，通过真实、细腻的个人经历讲述技能改变命运的故事。 我们希望通过开幕式，让世界技能选手读懂中国千年技能文明，读懂上海开放包容的城市气质；同时，开幕式也在向世界传递中国温度、匠心力量，让全球看到一个包容、开放、创新、有温度的中国技能形象。 第一财经：除了开幕式，闭幕式设计有哪些巧思，有望为选手、观众留下长久的赛事记忆？ 侯捷：赛事落幕不是终点，而是青年技能者逐梦前行的全新起点。 贯穿开闭幕式的82米“技能荣耀大道”将实现让选手在开幕式亮相迎宾、闭幕式二次登顶高光舞台的功能，双重见证选手荣耀时刻。从舞美复用与传承角度考虑，开幕式核心的巨型榫卯装置，赛后将作为永久艺术装置，入驻上海全球名人博物馆，成为本次世赛的永久纪念、中外技能文化交流的永恒载体。

2026-09-23: 【财经日历】 第五届全球数字贸易博览会(杭州，9/23-9/27) 2026年家用服务机器人产业生态技术交流会(杭州，9/23-9/24) Meta Connect 2026 (美国加州, 9/23-9/24) 高通举行2026骁龙峰会(美国夏威夷，9/23-9/25) ►►中共中央政治局常委、国务院总理李强9月22日在上海调研。他强调，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推进科技创新和产业创新深度融合，大力发展新一代智能制造，加快培育壮大新兴产业和未来产业，持续做大做强先进制造业。 ►►9月22日，在2026云栖大会上，阿里云正式推出新一代全栈自研高性能存储CPFS，提供高达百TB/s级吞吐和亿级IOPS，单文件系统规模提升5倍至100PiB，支撑大规模模型训练和多模态数据处理。据介绍，在实际模型训练中，可将模型启动平均耗时降低50%、峰值算力利用率提升30%、AI存储成本降低69%。 ►►据CCTV国际时讯，路透社9月22日报道，一名伊朗高级官员告诉该媒体，如果美国减轻军事压力并解除对伊朗的海上封锁，伊朗可以在7天之内重新开放霍尔木兹海峡。据报道，这位伊朗高级官员说：“美国需要宣布‘希望通过外交途径解决问题’，将其正式化，然后就进程推进的时间表达成一致。”他补充说，出席联合国大会的伊朗代表团已在纽约就位，拥有恢复与美国通过外交途径解决问题的全部授权。 ►►美股三大指数涨跌互现。截至收盘，道指跌0.36%，纳指涨0.45%，标普500指数几乎持平。 大型科技股表现分化。特斯拉涨0.96%，英伟达涨0.66%，苹果涨0.23%；Meta跌0.63%，微软跌0.72%，谷歌跌0.99%，亚马逊跌1.34%。 半导体板块走强，费城半导体指数涨2.06%。存储和硬盘产业链表现突出，闪迪涨6.82%，美光科技涨5.00%，希捷科技涨4.85%，西部数据涨3.67%。 其他芯片股多数上涨，迈威尔科技涨1.93%，英特尔涨1.71%，台积电ADR涨1.54%，AMD涨1.34%，博通涨0.52%。 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.32%。拼多多涨1.33%，网易涨1.10%，哔哩哔哩涨0.72%，携程涨0.49%，阿里巴巴涨0.48%，京东涨0.37%，百度涨0.24%；造车新势力中，蔚来涨1.36%，理想汽车涨1.22%，小鹏汽车涨0.10%。 ►►韩国综合指数开盘涨1.94%，三星电子、SK海力士涨近3%。 5天3板美盈森：预计前三季度净利润同比下降15%-25% 万科A：未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 2连板艾艾精工：公司、收购方上海誉升及其控股股东不涉及磷化铟相关业务 2连板奥佳华：健康服务机器人相关业务尚处于探索阶段 5连板内蒙新华：股票交易异常波动，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 3连板大亚圣象：公司人造板产品中的超薄PCB纤维板不属于电子元器件，不构成PCB的组成部分 4连板南华生物：细胞治疗相关技术与产品尚处于研发阶段 无创新药上市或进入到临床试验阶段 粤芯半导体：创业板IPO发行价为12.01元/股 川大智胜：因涉嫌信息披露违法违规 被证监会立案 和远气体：子公司和远新材料六氟化钨500吨/年等产品已取得安全生产许可 *ST元道：董事长李晋因被采取市场禁入措施辞职 行云科技：签订4.53亿元算力服务采购合同 杉杉股份：拟51.06亿元投建年产15万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目 佰维存储：拟投资45亿元建设晶圆级先进封测制造项目三期 中金公司：换股吸收合并有效申报异议股份732.19万股 A股股票9月23日复牌 道氏技术：暂未与宇树科技合作 江丰电子：拟出资4.17亿元参与设立合伙企业投向半导体产业链 奥尼电子：全资子公司签署16.7亿元GPU算力卡采购合同 金元证券：市场有望延续反弹，后市建议均衡配置。 财通证券：AI应用接力硬件，行情尚待业绩兑现。 申万宏源：科技股还在资金再平衡中，反弹或是一个短期脉冲行情。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-09-22: 9月22日，国家主席习近平向第48届世界技能大赛致贺信。 习近平指出，当前，新一轮科技革命和产业变革加速突破，给全球技能发展带来深刻影响。世界技能大赛紧密对接产业需求，为各国技能人才精进技艺、互学互鉴搭建了有益平台。 习近平强调，中国将以举办这届大赛为契机，鼓励引导更多劳动者特别是青年人走技能成才之路。我们愿同各方加强交流合作，推动世界技能运动发展，更好服务全球经济增长和民生福祉改善。 第48届世界技能大赛当日在上海开幕，主题为“技能改变世界 技能照亮前程”，由世界技能组织主办，人力资源社会保障部和上海市人民政府共同承办。大赛期间将举办世界技能大会和世界技能博览会。

2026-09-22: 第一财经旗下企业出海知识服务智能体「问海」正式接入阿里巴巴千问生态，并同步推出「第一财经问海 Skills」系列工具集。此举标志着第一财经在国内GEO（生成式引擎优化）领域率先迈出关键一步，全面开启AI时代专业媒体内容价值重塑。 随着生成式AI重塑全球信息获取方式，传统搜索引擎的流量逻辑正被AI问答系统颠覆。只有让专业、权威的内容成为AI大模型的高权重“知识养料”，主动优化内容在AI引擎中的呈现策略，才能在生成式搜索中抢占先机，避免专业声音被“AI幻觉”或低质信息边缘化。 「问海」接入千问生态，正是这一战略的重磅落地。这份底气，源自第一财经深耕财经专业报道领域23年的深厚积淀。自2003年以来，我们不仅是中国商业社会的记录者，更是海量高价值数据的拥有者。「问海」不仅是出海知识智能体，更是第一财经将这23年专业资产转化为AI时代核心竞争力的关键载体。 此次同步推出的「第一财经问海 Skills」系列工具集（包括「问海」·海外热点与「问海」·出海知识库），完全遵循大模型的数据调用与优化逻辑。我们将积累的数百万篇深度报道、覆盖全球200多个经济体的宏观数据，通过媒体权重评分、三维热度模型以及高度结构化的政策/新闻标签进行“机器友好化”重构。这使得千问大模型在处理出海、财经等复杂问题时，能够精准抓取、引用第一财经的权威内容，从源头上提升AI生成结果的准确性与专业度。 「问海」接入千问生态，标志着第一财经在国内媒体界率先走出了“领先一步”： · 理念领先：率先将GEO纳入核心战略，从被动适应AI搜索转向主动优化AI内容分发，掌握了AI时代信息分发的主动权。 · 生态领先：率先与头部大模型（阿里千问）实现深度内容联结，建立了“专业财经媒体+头部AI大模型”的GEO优化合作范式。 · 价值领先：成功将第一财经的内容资产转化为AI时代的“高权重知识源”，在保障内容权威性的同时，实现了专业价值在AI生态中的最大化放大。 未来，第一财经将继续深化与各大模型公司的联结与优化策略，让“第一财经”的专业声音在AI生成式搜索中更加响亮，持续引领中国财经媒体在智能时代的创新与变革。

2026-09-22: 陆控关联交易审计风波又有新进展，更多调查细节浮出水面。 陆金所控股（06623.HK；LU.N，下称“陆控”）9月21日晚发布了一份长达46页的公告，披露了调查所涉关联交易的细节及额外发现，以及内部监控审查的结果。 公告披露的调查结果显示，陆控一系列通过信托及银行通道开展的安排被认定规避了港交所上市规则关联交易的适用规定，并首次点名多名时任高管在相关交易中的角色；同时首次披露，公司若干部门员工曾通过受控但未按规定并表的实体报销招待费用，总额约7790万元。 另外，公告亦披露了内部监控审查的结果。该审查识别出陆控24项内控优化事项。陆控在公告中表示均已按计划完成改善建议，并新增首席合规官岗位。 陆控对第一财经表示，针对审查中识别的24项内控优化空间，公司管理层从制度修订、系统部署到流程规范进行了升级。 还原关联交易全貌 2025年1月，陆控公告称与其前任审计师普华永道因疑似关联交易事项“分手”，并委任安永为继任审计师，重审2022及2023年度财报并完成2024年及2025年度的审计工作，并对关联交易事项进行独立调查。之后，陆控在港交所进入了漫长的停牌期。 此前，陆控已披露过大致的独立调查结果，而近日的公告则披露了更多细节以及调查中发现的一些额外情况。 调查确认，此前被普华永道所质疑的其中两项交易实为一套相互关联的安排。背景是：平安集团前间接子公司道远发行若干金融产品，经陆控线上平台引流推广，产品投资于多项房地产可转债，底层债务逾期后零售投资者面临损失。之后陆控与道远当时的实际管理人平安信托协商共同解决产品兑付问题。 据此形成的“道远安排”中，平安信托以27.5亿元收购底层债务实益权利及20%的后偿权益，陆金所则以应付予道远产品零售投资者的剩余款项（13.7亿元）收购余下80%的后偿权益。 为实施上述安排，2023年5月至2024年5月，陆控间接全资子公司作为单一投资者，投资于独立第三方信托公司设立的11项总额约87.9亿元的信托。公告显示，该等信托实际由陆控控制，底层资产按陆控要求选定；信托随后以13.7亿元从平安集团子公司手中收购道远产品收益权，收购金额最终支付予道远产品的零售投资者。同时，陆控又通过一家第三方银行，将年利率16%、由关联方100%担保的贷款资产转入信托，以稳定高收益抵销道远资产的减值，维持信托资产约4%的整体回报率。 调查结果显示，尽管上述交易并非如普华永道所述用于补偿公司关联实体在先前与陆控的某些交易中蒙受的损失，而是为了赔偿若干零售投资者的投资损失，但构成的关联交易未获充分授权及记录，未遵守公平交易原则，部分交易缺乏商业实质，会计处理亦不适当。 另外，今年1月陆控公告的补充调查结果显示，在2017年至2023年期间，陆控向第三方深圳德诚投资发展有限公司（下称“德诚投资”）提供了多笔总计38.4亿元贷款。而本次公告亦补充公告了这些贷款的主要内容，包括设立此前未按规定并表的债务催收公司众势公司、收购某些风险或风险理财产品的底层资产用于补偿通过陆控平台购买相关亏损金融产品的零售投资者等。 此次公告还首次披露了陆控的部分招待费用问题：2021年10月至2025年7月，陆控若干部门员工在前任高级管理层知悉及批准下，通过上述未实际并表的实控企业众势公司报销招待费用，总额约7790万元，主要包括实物礼品、礼品卡及娱乐餐饮开支。公告称，调查未发现直接证据显示该等费用与获取或维持公司业务的目的直接对应，该做法已于2025年7月停止，相关记账问题在众势并表后已整改；经中国及美国法律顾问评估，不会对公司业务营运造成重大不利风险。 值得一提的是，​公告点名计葵生、徐兆感、赵容奭、林允祯、朱培卿、冀光恒等前任管理层成员，分别在上述不同相关交易的设计、批准或落实环节承担不同角色。其中，冀光恒曾任陆控董事长，现任平安银行行长；赵容奭曾任陆控董事长及CEO；计葵生曾任陆控联席CEO；徐兆感、朱培卿则均为前任CFO；林允祯则为原首席风控官。公告同时称，现任高级管理层及现任董事均未参与被调查的任何相关交易，并据此认为不存在可能损害市场信心的监管担忧。 24项内控整改落地，新增首席合规官 伴随此次“分手”事件，陆控亦在此前披露主动聘请独立内部监控顾问对集团内部监控政策及程序进行全面审查，范围涵盖公司层面、业务流程及管理流程。此次公告亦披露了内控监控审查的发现。 公告显示，在此次内控监管审查中，陆控被发现了24项内控薄弱环节，包括首席风险官在全面风险管理中职责定位需要明确、内部控制制度未发文、内部审计机制有待完善、未建立估值政策与指引、关联交易穿透识别不到位、持续关联交易额度监控机制需要进一步加强、并表管理有待加强、信息披露处理的政策制度待完善等。 陆控对第一财经表示，针对审查中识别的24项内控优化空间，公司管理层从制度修订、系统部署到流程规范进行了升级。例如，公司修订了《关联交易管理办法》，明确了各部门职责并引入关联交易管理系统，加强了穿透式识别；出台了《融资管理办法》和《估值管理办法》，填补了制度空白；同时优化了账户销户、对外借款及并表管理等多项流程。 公告同步显示，为全面提升合规与治理水平，陆控已调整了董事会和管理层架构，并新增首席合规官岗位。“在完善内部治理的同时，公司稳步推进各项复牌工作。”陆控称。

2026-09-22: 9月22日下午，国务院总理李强在上海会见来华出席第48届世界技能大赛的世界技能组织主席乌汉和首席执行官霍伊。 李强表示，长期以来，中国同世界技能组织保持着密切良好合作关系。举办第48届世界技能大赛是习近平主席亲自关心、亲自推动的，体现了中方对技能人才的高度重视、对全球技能合作的坚定支持。在前期筹备过程中，中方同世界技能组织开展了精诚协作。我们有信心携手向世界奉献一届精彩的技能盛会。中方愿同世界技能组织进一步深化合作，共促全球技能事业发展，推动世界经济稳健增长，增进各国人民福祉。 李强指出，中国将继续加强国内技能工作，完善技能人才培养、使用、评价、激励等机制，同时继续为全球技能事业提供有益经验和公共产品，让技能发展红利惠及更多国家。中国愿一如既往支持世界技能组织转型发展，助力世界技能组织在赛事、教育培训、学术研究、技能减贫、南南合作等各领域展现更大作为。双方要用好本届世界技能大赛成果，运营好世界技能博物馆等平台。希望世界技能组织在人才培养、师资培训等方面同中方分享更多国际经验，支持中国在技能领域全球治理中发挥更大作用。 乌汉和霍伊高度赞赏中国技能事业蓬勃发展，并为其他国家提供帮助和借鉴。相信中方将向国际社会呈现一场前所未有的世界技能大赛，激励各国人民不断开拓创新、追求卓越。期待同中方共同推进世界技能组织2035愿景规划，合力加强高素质人才队伍建设，携手为世界和平稳定与繁荣发展贡献力量。 陈吉宁、吴政隆、谌贻琴参加会见。

2026-09-22: （本文作者陈宏民，上海交通大学行业研究院副院长） 2026年9月18日，住房和城乡建设部房地产市场监管司司长张雪涛在国新办新闻发布会上披露了一组具有里程碑意义的数据：二手房交易占比从2020年的27%提高到2025年的46%，2026年前8个月已经达到52%。“超过50%就标志着房地产进入到存量时代。” 这不仅仅是一个统计数字的跨越。当超过一半的住房交易发生在存量市场，意味着房地产的定价权、信用基础、盈利来源和政策逻辑都发生了根本性切换。理解这一转变对各方的深远影响，需要从市民、房企、城市和政府四个维度展开。 市民：从“追涨”到“消费”，购房逻辑的底层重置 在增量时代，买房被普遍视为投资行为，房价上涨预期自我强化，“打新”“炒房”层出不穷。存量时代最本质的变化，是房子回归居住属性，大宗消费品属性越来越突出。 这一转变在购房行为上已有清晰体现。2026年以来，越来越多购房者选择全款买房，多城居民资金杠杆率大幅降低。有分析指出，“全款买房占比的上升，与市场的去杠杆化、刚需化、自住化趋势明显相对应，体现了购房者在当下更为谨慎、更加理性，以及房产本身从原来具有金融属性转变为更具消费属性”。 当房价不再单边上涨，购房者的决策依据也在改变。以前看的是“涨不涨”，现在看的是“值不值”——区位配套、户型功能、社区品质成为主要决策因素。二手房“即买即住、片区配套成熟、通勤便利”的特点，恰好契合了这种消费导向的需求。 与此同时，租金回报率重新成为衡量房产价值的重要标尺。易居研究院数据显示，重点城市核心区老破小租售比普遍突破2%，平均达到2.67%；成都、武汉、重庆等城市超过3%，跑赢五年期银行定存利率。但业内人士也提醒，“购买这类房产，最好是一次性付款，而且必须是中短期内不用且没有稳定投资渠道的资金”。这说明，即便在消费属性主导下，理性的现金流测算正在取代过去“闭眼买房”的投机心态。 房企：告别“开发商”身份，走向“运营商+服务商” 如果说增量时代房企的核心能力是拿地、融资、快速开盘，那么存量时代考验的是产品力、交付力和运营力。 政策层面的制度重构最为关键。住房和城乡建设部明确以项目公司制、主办银行制、现房销售制三项制度为重点，改革完善房地产基础性制度，其核心“都是以项目为对象，一体推进房地产开发、融资、销售制度的改革完善”。项目公司制要求“项目公司依法行使独立法人权利，严禁企业总部违规抽挪项目公司的资金”；主办银行制要求“项目的开发、建设、销售的资金要全部存入主办银行”，让银行从“放款方”变成项目的“共同责任人”。这意味着房企不能再靠高杠杆、高周转扩张，集团信用不再能无限兜底，每一个项目都必须独立算账、独立生存。 在业务层面，房企正加速向代建、租赁、运营延伸。以金科地产为例，公司已确立向“由科技驱动的不动产综合运营商”战略转型，将城市更新定位为“核心战略入口”，重点发展存量资产改造运营与轻资产代建业务，打造“投融改建管退”全周期大资管模式。代建行业虽然竞争加剧，但2026年上半年TOP10代建企业门槛值仍达596万平方米，较上年同期增长23.65%。物业服务品牌则在存量时代实现低速增长，存量房流通与城市更新共同扩大了在管面积。 城市：从“外延扩张”到“内涵提升” 增量时代，城市发展依赖外延扩张——造新区、卖土地、铺基建；存量时代，土地出让收入锐减，城市必须转向内涵式发展。 标志性的数据是：土地出让收入/地方财政收入由2020年峰值的84.0%大幅回落至2026年上半年的14.2%。2026年上半年，全国国有土地使用权出让收入9778亿元，同比下降31.5%。 城市发展的抓手随之切换为城市更新。根据《城市更新“十五五”规划》，“十五五”时期，全国将新开工改造11.5万个城镇老旧小区，在5000个社区实施完整社区建设改造，更新和加装住宅电梯57.5万台，建设改造城市绿地5万公顷。同时将实施1500个老旧街区厂区改造提升，“积极推动导入新产业新业态，通过存量资源的盘活利用，为城市发展注入新动能”。 多家机构测算，城市更新市场总容量达15万亿至20万亿元。这不仅意味着巨大的投资空间，更意味着城市的竞争力正在从“谁更能卖地”变成“谁更能运营存量、吸引人口”。 政府：从“土地财政”到“经济财政”的艰难转身 地方政府是存量时代转型压力最直接的承受者。过去土地出让金占地方财政收入近半，如今这一模式已难以为继，房地产对财政的“双引擎”贡献同步弱化。 但地方财政并非完全被动。2026年上半年，地方一般公共预算本级收入68807亿元，同比增长2.7%，保持温和正增长。说明当土地出让这一传统支柱急速变化时，地方政府并非完全被动承受冲击，而是通过激活其他收入来源在一定程度上对冲了房地产相关减收压力。以合肥为代表的国资产业投资模式，通过“以投带引”实现产业培育与国资增值双赢，为地方开辟了土地财政之外的新增长极。地方财政正加速由“卖地财政”向“产业财政+经营性财政”转型。 在住房保障领域，政策思路也发生了重要转变。2026年政府工作报告提出“因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”。将存量盘活与民生保障紧密结合，既有助于加速去库存，又能拓宽保障房供给来源，实现市场与民生的有效衔接。 展望：新模式正在从“破题”走向“深耕” 存量时代不是房地产的终结，而是行业角色的重新定义。 从政策方向看，住房和城乡建设部将房地产发展新模式概括为“1234”：以让人民群众安居为基点，完善保障和市场两个体系，以项目公司制、主办银行制和现房销售制三项制度为重点，推动“人房地钱”四要素联动，实现以人定房、以房定地、以房定钱。清华大学房地产研究中心主任吴璟指出，政府工作报告从“加快构建房地产发展新模式”演进为“深入推进基础制度和配套政策建设”，“标志着房地产发展新模式正在从方向确立走向制度落地、从‘破题’走向‘深耕’”。 金融端的创新也在加速跟进。截至2026年8月末，全国已上市保租房公募REITs共9只，险资正发挥长期资金优势，“从支持保障性租赁住房、参与租赁住房REITs（不动产投资信托基金）战略配售，到聚焦存量资产盘活，险资正发挥长期资金优势，主动对接房地产发展新模式”。这为存量资产的“投融管退”闭环提供了关键拼图。 对于市民而言，存量时代意味着更低的购房风险（现房销售推进）、更高的居住品质（“好房子”标准落地，层高提高到3米、4楼及以上加装电梯），以及更理性的资产配置逻辑。对于房企而言，从“开发商”到“运营商”的转型不再是选择题而是生存题。对于城市而言，从“摊大饼”到“精装修”，考验的是精细化治理能力；对于政府而言，告别土地财政的阵痛虽然剧烈，但倒逼出的产业财政转型，恰恰是经济高质量发展的应有之义。 站在“十五五”开局之年回望，中国房地产业正在完成一次深刻的身份转换：从增量制造业和金融资产，回归存量服务业和民生基础设施。这不是一个周期的结束，而是一个时代的开始。 第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点。

2026-09-22: 低空交旅融合的愿景，是让游客能在景区享受飞行，同时从景区到景区的移动过程中也能选择飞行器出行。 9月22日，敦煌市与广东高域科技有限公司（下称“高域科技”）签署战略合作框架协议，打造低空交旅融合枢纽示范项目。当天，高域科技旗下的eVTOL（电动垂直起降飞行器）GOVY AirCab完成敦煌首次公开飞行演示。 第一财经记者在现场了解到，双方将以低空交通为纽带，串联景区观光、文化展演、文创消费等多元业态，共同打造集交通接驳、文旅体验、消费衍生于一体的低空交旅融合枢纽。由敦煌当地统筹调配全市景区场地、宣传渠道及文旅资源，提供世界级文旅场景、属地政策保障与全域协调优势。高域科技依托广汽成熟汽车产业链，自主研发量产型载人飞行汽车高域AirCab系列产品，打通飞行器研发、智能制造、低空运营全链条。 在活动现场，高域科技创始人苏庆鹏在致辞时表示，文旅场景正在成为低空服务中最容易形成真实付费和公众感知的突破口。“去年国内的低空旅游市场的规模接近400亿，预计到2030年有望突破2000亿。今年上半年低空文旅的接待量也超过了1200万架次，比去年同期翻了一倍还多。”苏庆鹏说。 GOVY AirCab敦煌首次公开飞行演示 拍摄/第一财经记者宋婕 与此同时，旅游城市也在寻找自身与低空业态的契合点。比如，敦煌政府代表致辞时介绍道，敦煌全市300米以下试飞空域达2.6万平方公里，覆盖市域国土面积97%，全年适宜飞行天数超过300天。此外，当地还依托世界级文旅资源，年接待游客2400万人次，每年举办数百场大型集会活动。这些条件将有助于当地发展低空交旅融合新业态。 高域科技副总经理葛晶在采访环节提到，以往游客更多是在二维平面看风景，就旅游体验而言还有较大提升空间。以敦煌为例，如果游客搭乘飞行器欣赏雅丹、阳关、玉门关等景点，可以更直观感受特殊地貌和历史文化遗迹的魅力。游客不仅可在景区享受飞行，从景区到景区的移动过程也能选择飞行器出行。 甘肃（敦煌）国际空港管理委员会相关代表表示，在敦煌落地飞行汽车低空接驳、天空全景观光等全新业态，是当地探索文旅产业转型升级、低空经济实景化落地的创新路径。项目将首先依托月牙泉、阳关、玉门关、雅丹地质公园、悬泉置等重点景区，标准化落地低空观光体验项目，未来将构建串联各大景区、联动城区的低空文旅交通环线。 鸣沙山月牙泉景区 拍摄/第一财经记者宋婕 双方合作还将推进飞天文创衍生开发，将敦煌飞天壁画、丝路文化元素融入飞行汽车外观涂装、观光航线策划包装与空中游览视觉体系，联合设计、开发、运营低空文旅专属文创产品，培育“飞行体验+文化消费”的复合运营模式。

2026-09-22: 近日在合肥举办的2026世界制造业大会上，除了写书法、跳舞、拳击以及踢球射门的机器人吸引了众多目光之外，两台红色的智慧农机也格外引人注目。 这两台农机分别是“东方红丘陵山地拖拉机”和“小型林地清理设备”，均为国机集团展示产品。 这款丘陵山地拖拉机整机外形低矮、重心低，发动机前置、前轮承重60%，爬坡角度最大20度适合丘陵山地、普通农田、果园、大棚、小地块作业。 小型林地清理设备可在45度陡坡环境下持续运行8小时，最大越障坡度达60度；设备采用模块化属具快换系统，可快速切换拓荒、开沟、灭火等作业模式。 除了两台智慧农机，第一财经记者注意到国机集团展区展示了一套完整的“动力电池高效回收生产线”模型。 据国机集团会场工作人员介绍，这条生产线集干法破碎拆解与湿法冶金萃取分离于一体，实现废旧电池安全高效处置及锂、铁、磷等有价资源高值化回收，并配套完善的环保与智能控制系统。这是典型的“变废为宝”。 自2018年举办以来，已进入第9个年头的世界制造业大会，被外界称为安徽面向全球的“开放客厅”。2026世界制造业大会聚焦智能网联新能源汽车、新一代信息技术、人工智能等新兴产业，以及量子科技、具身智能、生物制造等未来产业，设置了大国制造业展、智能网联新能源汽车展、机器人和具身智能展等展区。 在“高端装备”与“生命健康”双板块并置布局的大国制造业展区，除了国机集团外，还有中国中车、东软医疗、迈瑞医疗等企业展台，展示了智能化列车、医疗科技、生命健康等领域的一批先进装备。 中国中车展示的CIVAS-SMART100单轨列车模型非常显眼：时速80公里、2至8节灵活编组、全动车转向架。 此外，中国中车展台现场工作人员特别向记者介绍了大物流的智能装车系统。该系统从2018年开始研发，目前已经是第六代系统。该系统包括上料拆垛、架空输送、伸缩输送、智能装车四大核心功能区及智能运控中心；在装车作业效率方面，单一品类大于每小时1200箱，大于两种的箱型品类，每小时装车超过900箱。 在东软医疗展台，全球首台8cm宽体光子计数CT设备备受关注。辐射剂量降低至传统CT的1/10、实现光子能量信息直读、能清晰显示0.1毫米级别的微小病灶等性能，是这台设备最多被提及的亮点。 迈瑞医疗展台通过沙盘，演示了启元·迈瑞智检数智化整体解决方案。这套被解决方案，可以完成采血样本直接进入流水线、自动分拣、自动检测、AI自动审核。这套实验室整体解决方案已经在一些城市的头部医院落地。

2026-09-22: 如果让手机帮你订一张演唱会门票，真正困难的可能已经不是“听懂你说了什么”，而是能不能把这件事真正办完。 从搜索、比价到抢票下单，再到把行程写进日历，一个看似简单的指令，背后可能要跨越多个App。AI手机正在从“回答问题”进入“替用户做事”的阶段。 这也让终端与模型厂商之间的关系变得更加紧密。 9月22日的云栖大会上，荣耀产品线总裁方飞在演讲中表示，荣耀正与阿里进一步深化AI手机合作，双方以荣耀MagicOS和阿里Qwen Intelligence为基础，根据手机端的功耗、内存和时延等条件确定模型的能力边界，并围绕端侧感知、视觉理解、快速响应、复杂推理和GUI（图形用户界面）操作等能力进行适配，共同打造面向下一代AI手机的垂域模型和解决方案。在一周后将发布的荣耀Magic9系列以及荣耀Robot Phone，将成为首批搭载Qwen Intelligence的机型。 这已经不只是“手机接入一个大模型”。随着模型开始承担规划、工具调用和界面操作等任务，手机厂商需要解决的问题也发生变化：模型如何适应手机的功耗、内存和时延？如何进入OS？如何调用不同App？又如何在任务出错时继续执行？ AI手机的竞争，正在从模型能力本身，转向模型进入手机之后的执行能力。 从“大模型”到“手机Agent”，难点不只是模型大小 云栖大会上，阿里发布了面向AI手机的全栈解决方案Qwen Intelligence，定位是基于千问大模型为手机厂商提供Agent（智能体）技术平台。 与此同时，阿里近期发布的多模态模型也在补齐AI终端所需要的感知和交互能力。例如，Qwen3.8-Omni支持文本、图像、音频和视频输入，可用于多模态理解和Agent应用，实时语音模型则进一步面向实时交互场景，支持实时语音对话和工具调用。 但这些能力要真正进入手机，并不是把一个更大的模型装进去这么简单。 方飞在现场谈到双方合作时表示，首先要“设计模型边界”，根据手机端的功耗、内存和时延要求确定模型的能力范围；其次要“明确模型分工”，让Pro负责复杂推理，Fast负责快速响应，GUI Agent负责具体执行；同时还要回到真实的终端场景中，对模型进行训练和验证。 这也是手机厂商需要模型厂商的重要原因之一。 手机并不需要重复建设一个覆盖所有能力的通用大模型，但需要一套真正适合手机运行条件的模型组合。同一个Agent，在云端和手机上的运行条件并不相同。手机受到芯片算力、内存、电量、网络环境和响应速度等多重约束，模型的参数规模、调用方式以及不同任务之间的分工，都需要重新设计。 荣耀此前与高通的端侧AI合作也已经涉及低比特量化、检索等技术，目的之一就是降低端侧模型的存储、计算和功耗开销。 而模型只是第一步。在方飞看来，复杂Agent并不是有了模型就可以直接运行，“还需要一套能够统一调度、感知、规划、工具调用和执行的运行框架”。 这实际上触及了AI手机竞争的另一层。过去，手机OS主要负责管理硬件资源和运行应用；当Agent开始替用户调用应用之后，OS需要进一步承担模型调度、上下文管理、工具调用以及任务执行等职责。用户说一句“帮我安排一次演唱会行程”，AI需要完成的就不再只是回答，而是理解意图、搜索信息、调用相关App、处理多个步骤，并在出现异常时继续完成任务。 因此，模型与手机厂商的合作，本质上是在解决一个过去没有那么迫切的问题：如何把通用模型能力变成一个受手机硬件、OS和应用生态约束，却又能够持续执行任务的终端智能体。 从“会回答”到“能执行”，卡点在哪里？ 但从行业现实来看，模型与终端完成适配，并不意味着AI手机就真正跑通了。 阿里巴巴集团副总裁许主洪在云栖大会上表示，当前手机智能仍处于个人智能技术变革的早期阶段，手机助手DAU（日活用户数量）和付费率较低，本质上与智能化程度不足有关。 在他看来，手机智能体目前仍存在一系列技术问题，包括对用户模糊意图理解不足、跨轮信息丢失、复杂任务拆解能力不足、工具调用冲突、长程任务执行过程中缺乏异常恢复，以及难以沉淀用户记忆并提供个性化服务等。 这些问题，决定了AI手机下一阶段比拼的不会只是模型参数或者单次回答效果。 一个Agent可以完成100步任务，并不意味着用户就会每天使用它。真正能够形成规模化使用，还需要找到足够高频、足够复杂，同时又能让用户感知到AI价值的场景。 方飞提到，过去一年编程智能体和办公智能体已经成为率先跑通的两个场景，下一阶段创作智能体可能成为新的方向，运动健康、智慧教育、智慧出行、家庭陪伴等领域也可能出现新的超级场景。他没有给出“下一个超级Agent场景”的确定答案，而是认为这仍需要整个产业共同寻找。 这也使手机厂商和模型厂商的合作进一步延伸到商业层面。 对于模型厂商而言，如何降低手机开发和接入成本、提高整体运营效率，同时满足不同手机厂商的差异化需求，是需要解决的问题；对于手机厂商而言，则需要考虑如何在获得模型能力的同时，保留对终端体验、用户数据和产品差异化的控制。 而更大的变量来自生态。 如果Agent要真正“替用户办事”，就必须能够调用越来越多的App和第三方服务。此前，荣耀与阿里已通过MCP等方式逐步接入更多垂域智能体，覆盖出行、本地生活、办公、电商、电影演出等场景。 但这也意味着，手机厂商、模型厂商和应用开发者之间原有的利益边界可能需要重新调整：谁提供模型，谁拥有用户入口，谁承担任务执行的责任，第三方App为什么要开放自己的能力，以及Agent替用户完成交易后价值如何分配，都还没有形成统一答案。 安全同样如此。 当Agent从“给建议”变成“替用户操作”，权限边界的重要性会明显上升。阿里在会上表示，Qwen Intelligence将针对敏感操作设置安全边界，不擅自替用户作出决定。荣耀此前也持续强调AI Agent的隐私和用户权益保护。 许主洪在现场强调，“我们不自己做手机硬件”。 在业内看来，这句话实际上也点出了模型厂商与手机厂商合作的边界：模型公司并不需要成为手机公司，手机公司也没有必要自己重新做一个覆盖所有场景的大模型。双方真正需要磨合的，是模型能力、终端系统、应用生态和商业模式之间的接口。

2026-09-22: 9月22日，最高人民法院《关于审理涉及刑事犯罪的民事纠纷案件若干问题的规定》（下称《规定》）正式施行。这份共计24条的司法解释，首次将“有利于营造法治化营商环境”明确为办理民刑交叉案件的基本要求之一，有望加快破解“以刑阻民”“民刑衔接不畅”等矛盾，为稳定市场预期、提振经营主体信心注入司法动能。民刑交叉领域的司法审判规则不够清晰，早已成为影响营商环境建设的突出痛点。据第一财经报道，2025年全国法院审结一审民刑交叉案件超过22万件；在法答网的咨询答疑中，以“民刑交叉”“刑民交叉”为关键词进行检索，相关提问多达1700多条。可见社会对进一步明确民刑交叉领域相关司法规则诉求之强烈。审判实践中，因民事案件涉刑而导致中止诉讼、“民刑都不管”，或者“民刑都插手”的情况并不少见，有的还引发“长期挂案”“天价利息”等突出问题，让一些企业陷入经营停摆的困境，动摇企业家乃至社会对法治环境的信心。此次最高法出台相关司法解释，就是为了明确裁判规则，营造让企业家安心经营、专心创业、放心投资的法治环境。此次新出台的司法解释，直指民刑交叉领域的诸多关键“盲点”。其一，明确了民、刑程序的协调原则。《规定》要求区分不同情形，分别适用“先刑后民”和“民刑并行”。不能仅以刑事受案回执等为依据中止诉讼，而应当对案件进行实质审查，不符合条件的不予支持。对于民刑案件不属于“同一事实”的，应当遵循民刑并行原则，继续审理民事案件。这些规定有效消除了“以刑阻民”的操作空间。其二，构建了民、刑程序的衔接机制。《规定》明确不同法院审理关联民刑案件时要互相通报受理情况、审理进展、裁判结果等信息，也对民事案件推翻生效刑事裁判事实后的衔接路径作出清晰规定。这从制度层面堵住了民刑程序衔接不畅导致的“程序空转”漏洞，让市场主体的权利救济路径更加清晰。其三，统一了涉刑民事诉讼的裁判尺度。过去各地法院对涉刑合同效力、担保责任、单位涉罪后破产等问题认识分歧明显，同类案件在不同地区可能得出不同结论。《规定》确立了“涉刑不当然导致合同无效”的一般规则、“刑破并行”的破产衔接规则，并以民法典为依据区分情形细化裁判规则，为企业的交易行为提供了更稳定的法律预期。其四，约束了趋利性执法之手。近年来“远洋捕捞”等趋利性执法经常发生，对营商环境造成了很大破坏。利用刑事手段干预民事纠纷就是趋利性执法的惯用做法。此次《规定》明确，发现利用刑事手段干预民事纠纷等刑事追诉不当的线索、证据材料的，应当及时移送有权查处的机关。这有望对趋利性执法形成有力震慑。要将规则的善意转化为现实的公正，还需进一步明确规则适用细则及配套保障机制。比如，尽快推出指导性案例和裁判指引，消除不同地区、不同法院的规则适用偏差；建立常态化的信息互通机制，提高法院、公安、检察机关协同办理民刑交叉案件的效率；完善涉民刑交叉案件的权益保障机制，避免企业的合法经营资产被随意查封处置。法治是最好的营商环境。此次有关民刑交叉案件办理的司法解释，厘清了许多重要问题，强化了规则的可执行性，改善了社会的法治预期。随着配套落地机制的不断完善，相信将对营造法治化营商环境、增强企业家信心产生明显促进作用。（作者系第一财经编辑）

2026-09-22: 以“技能改变世界 技能照亮前程”为主题的第48届世界技能大赛9月22日至27日在上海举行。22日晚，一场精彩纷呈的开幕式开启了比赛的大幕，全球关注技能的目光聚焦中国，聚焦上海。世界技能大赛由世界技能组织举办，是全球最高层级的职业技能赛事，被誉为“世界技能奥林匹克大赛”。世界技能大赛在中国举办，有利于推动中国同世界各国在技能领域的交流互鉴，带动中国民众尤其是近2亿青少年关注、热爱、投身技能活动，让中国人民有机会为世界技能运动发展作出贡献。当前，世界各国产业结构不断转型升级，包括人工智能在内的新兴产业不断涌现，呈现革命化变革的趋势。世界技能大赛既是一项重大国际赛事，也是高技能人才发展的“加速器”、新质生产力发展的“助推器”、高水平对外开放的“放大器”。我国高度重视技能人才发展。目前我国技能劳动者总量已经超过2.2亿人，其中高技能人才达到7200万人。2026年6月国务院印发的《实施就业优先战略“十五五”规划》提出，技能人才占就业人员比例要从2025年的30%提高到2030年的35%。可以说，我国正处在新质生产力发展的关键节点上，技能人才队伍建设也处在关键节点上。通过本届大赛，既可以让技能价值被看见、被尊重，激励更多优秀技能人才脱颖而出；也通过一些新设赛项为技能人才提供发展的参照方向；还可以通过加强交融互鉴和共享互通，为全球技能协同发展贡献中国智慧和力量。本届大赛中国将推出一个凝聚各方共识的宣言和更多世界技能大赛成果，使之成为本届大赛的鲜明标识，也成为落实世界技能组织2035愿景、推进世界技能运动实现新发展的重要举措。在今年6月国新办举行的新闻发布会上，本届大赛组委会副主任、人力资源和社会保障部副部长颜清辉表示，将积极发挥大赛的引领带动作用，加大投资于人力度，健全技能人才培养、使用、评价、激励制度，加快塑造现代化人力资源，畅通技能就业、技能增收通道，让精湛技能扎根产业沃土、匠心力量托起民生福祉。本届大赛新增了7个赛项，包括无人机系统、数字交互媒体设计、轨道车辆技术、智慧安防技术、软件测试、口腔修复工艺技术和零售等。新增赛项对接了数字经济、智能制造、城市运维、民生服务等领域，总体上“新”的特征十分明显。这折射出一个清晰的趋势，全球产业发展正在从传统制造时代迈向智能化、数字化、服务化融合的新阶段，但新技术的突破与落地，既依赖科学家的发明创造，也离不开一线技师的精湛技能。正像“日日新”的人工智能既要有新技术突破，也要有人机协同的能力打造一样，工匠精神永远不可或缺。本届大赛“技能改变世界 技能照亮前程”的主题正是顺应了这一趋势并提出解决之道。同样值得重视的是，新领域的技能固然必须抓紧“硬”，但传统手艺也不可丢。本届大赛既突出了“新”，也强调了“旧”，因为相当多传统产业的技能依然不可或缺，部分赛项还是着眼于传统领域技能的提高。手搓的魅力依然无可替代。在这样一个大的时代背景下，技能人才的发展空间也被不断拓展。日前，人力资源和社会保障部等部门向社会发布11个新职业、23个新工种，其中包括5个数字职业、3个绿色职业，也有与现代服务业相关的多个新职业。国家将在职业教育和后续技能人才深造方面提供更多政策支持。本届大赛在上海举办，是因为上海完全具备这个实力并会产生强大的大赛溢出效应。当前，上海的技能人才总量已经达到400万人，取得职业技能等级证书的高技能人才年均增长10%，占到总量的35%以上。也就是说，在上海每3个技能人才当中就有1个是高技能人才。按照上海市的相关规划，到2030年，上海要再新增高级工及以上高技能人才30万人以上，高技能人才占技能劳动者比重达到38%。重点瞄准人工智能、集成电路、生物医药三大先导产业，以及养老护理、家政服务等民生紧缺领域，从而构筑起传统领域和现代高科技领域技能人才共同发展的局面。本届大赛组委会副主任、上海市委常委、副市长陈杰表示：大赛的溢出效应，不仅在赛场之内，更是在赛场之外，不仅惠及当下，更多的是赋能长远；要积极把上海打造成为技能人才的“高地”，不单自己干，还要通过大赛和各种伙伴深度合作共同推进。人类历史的长河奔腾不息，推动这股洪流向前发展的核心动力之一，是人类勤劳和充满智慧的双手。手与脑紧密相连，被称为人类的“第二大脑”；而在高科技时代，新技术和人的协同更把技能推向了新的高度。工以匠心为魂，业以技能为基。本届世界技能大赛紧贴产业脉搏，与时代发展同频，不仅将化作改变世界的技能之光，照亮产业升级之路，也必将成为人类技能史上一场里程碑式的盛会。

2026-09-22: 生产线上机器作响，产出的一颗颗黑色颗粒有的比大米略小，有的像芝麻一般。这些黑色颗粒最终会被连成条，盘成卷，打包后流向市场。这是第一财经记者在安世半导体（中国）有限公司（下称“安世中国”）东莞封测厂车间看到的场景。这些黑色颗粒多为分立器件，包括功率与其他基础半导体器件。 去年10月荷兰企业法庭生效了几项紧急措施，包括暂停闻泰科技实控人担任安世半导体控股公司执行董事、将闻泰科技子公司持有的安世半导体控股股份以管理权形式托管给独立第三方管理等。闻泰科技对安世半导体境外的主体控制权自此受限。安世半导体也割裂为荷兰总部（下称“安世荷兰”）和安世中国控制下的两套体系。 原本安世半导体研发中心位于荷兰、英国、德国、中国，晶圆厂在德国汉堡、英国曼彻斯特，封测厂在中国东莞、无锡和马来西亚、菲律宾。如今安世中国拿不到境外安世晶圆厂的晶圆，安世荷兰也用不了安世中国控制下的国内封测厂。 但记者走访了解到，安世中国已在国内逐步重建供应链，重要抓手是这座东莞封测厂。 安世中国市场负责人告诉记者，风波发生前，安世半导体经由东莞封测厂出货的比例约70%。去年第四季度安世中国推动晶体管晶圆替代方案攻关，今年第一季度末与国内晶圆厂商合作实现12英寸晶圆工艺平台导入，7、8月逐步实现风险量产，随着晶圆产能逐步到位，东莞封测厂产能目前已在恢复中。 “无锡封测厂也在做一些中试线生产，准备覆盖安世马来西亚和菲律宾封测厂做的其他产品型号。”该市场负责人称，预计今年年底安世中国三个主要产品线都将完成国内供应链闭环。 产能爬坡是一场与时间的赛跑。安世荷兰弥补封测产能的同时，今年以来，随着AI带来的需求增大等原因，另有一些功率半导体厂商扩产。有业界人士告诉记者，从国内一些厂商的市场份额变化看，可能是拿下了部分安世中国原本的份额。 在多家功率半导体厂商涨价的情况下，安世中国今年8月发布的基于12英寸晶圆工艺平台的多款器件，价格则比前代有所下降。上述市场负责人告诉记者，让价未侵蚀利润，主要是因为采用12英寸晶圆的成本竞争力比8英寸晶圆更高，12英寸晶圆晶粒数比8英寸晶圆多2.2~2.5倍，工厂也有相关技术提高产能利用率和产品良率。 除了用国内的12英寸晶圆，记者了解到，考虑到变更供应链周期偏长等原因，一些汽车客户也“自带晶圆”找东莞封测厂封测。 从今年上半年的情况看，这场风波的影响依然不小，闻泰科技上半年营收同比下降超九成。安世中国的“自救”还在路上。

2026-09-22: ①阿里发布新一代AI芯片真武V900； ②阿里计划训练5T-10T参数规模模型； ③智谱GLM-5.3-Flash调用量增长73%； ④千问发布AI手机全栈解决方案Qwen Intelligence； ⑤千问办公发布企业级Agent基础设施：企业上下文； ⑥曹操出行与千问AI眼镜达成合作，将共同推出AI打车服务； ⑦小鹏机器人已完成供应链审厂及核心零部件定点； ⑧特斯拉宣布部分Model 3/Y车型将搭载其自研音响算法； ⑨Coherent高意推出面向AI基础设施集成光学平台，预计第四季度贡献收入； ⑩Meta Muse智能体应用登顶应用榜； ⑪SpaceXAI正式发布新模型Grok 4.7。

2026-09-22: 轻工纺织产业是国民经济的传统优势产业、重要民生产业，在国际上具有较强竞争力，在稳增长、促就业、扩消费、惠民生等方面发挥重要作用。 为推动轻工纺织产业转型升级，工业和信息化部等3部门22日对外发布《轻工纺织产业发展“十五五”规划》（下称《规划》），力争到2030年规模以上企业营业收入突破30万亿元，在全球产业链价值链中地位显著提升。 工信部表示，“十五五”时期是我国轻工纺织产业提升全球价值链地位、加快自主创新发展的关键时期，人工智能、绿色低碳深度赋能产业升级，融合创新正不断刷新产业边界，多层次消费需求持续增长。发布实施《规划》对适应新形势新要求、推动产业焕新升级具有重要意义。 我国轻工纺织产业规模体量已处于全球领先地位。第一财经记者注意到，《规划》从过去强调产业大国的规模地位，向更加注重自主创新、改造提升、深度转型、价值创造等高阶发展逻辑转变。 提出11项预期目标 工信部发布的一组数据显示，截至2025年底，轻工纺织产业规模以上企业数量、营业收入、利润总额、全行业出口额分别占全部工业的34.5%、19.8%、20.8%和32%，纺织轻工制造大国地位更加巩固。 《规划》提出总体目标：到2030年，轻工纺织产业智能化、绿色化、融合化发展水平不断提高，规模以上工业增加值年均增速保持在合理区间，全员劳动生产率稳步增长，创新体系高效协同，转型升级稳步推进，结构和布局更加优化，产业优势持续巩固，民生保障坚实有力，在全球产业链价值链中地位显著提升。 《规划》从规模效益、创新能力、转型升级、民生保障等4方面，提出11项预期性目标，包括到2030年，规模以上企业营业收入超过30万亿元，规模以上企业全员劳动生产率超过40万元/人，产业集群达到550个左右，绿色工厂超过2000家，中国消费名品达到600个左右等。 中国纺织工业联合会有关负责人称，这些指标的制定，以新型工业化核心目标和服务民生、服务国家最终目的为根本依据，包含了顶层目标和下层级分解指标，两层指标互为支撑、互相检验。为了实现顶层目标，纺织产业需要从创新资金投入、创新平台建设、技术装备更新、品牌及文化软实力提升等方面进行下一层级指标分解，必须全力争取对分解指标逐一交出合格成绩单，才能确保顶层目标圆满完成。 提升产业创新能力 《规划》围绕保持轻工纺织产业规模优势、大力提升发展质效目标，部署了14项重点任务和5个专栏。 技术创新是轻工纺织产业突破发展瓶颈、重塑竞争优势的关键举措。《规划》聚焦破解部分领域核心环节短板、支撑产业由大向强跃迁部署了加强原始创新和关键核心技术攻关、加快科技成果高效转化应用、培育优质企业3项重点任务，以及关键核心技术攻关方向专栏。 《规划》提出，完善“揭榜挂帅”“赛马”等制度，支持重点企业建立制造业创新中心、企业技术中心等创新平台，并通过设置专栏明确了19个细分行业关键核心技术攻关方向。建立轻工纺织企业竞争力评价指标体系，加强企业竞争力分析研究。培育更多专精特新“小巨人”企业和制造业单项冠军企业。支持龙头企业搭建智慧供应链平台，实现大中小企业融通发展。 中国轻工业联合会有关负责人表示，当前，全球科技竞争日趋激烈，产业链供应链深度重构，轻工业亟须向高价值创造转型。《规划》把提升产业创新能力作为首要任务，要求加强关键材料自主化攻关，加快高端装备国产化突破，着力构建完整、安全、可靠的产业链供应链；加强原始创新，研发关键共性技术，推动产业链与创新链协同布局，加速实现“中国创造”，提高产业链供应链核心竞争力。 激活智能转型新动能 供给与消费良性互动、相互促进是轻工纺织产业畅通国内循环、释放内需潜力的关键着力点。 《规划》围绕优化供给结构、挖掘细分市场、推动供给与需求更高水平动态平衡，具体部署提升优质供给能力、建设高水平质量标准、强化品牌培育提升3项重点任务，以及产品供需适配提升重点领域专栏。 《规划》提出，发布适老化产品和服务推广目录，编制升级和创新消费品指南。支持产品流行趋势发布，开展十大类纺织创新精品建设。同时，聚焦婴童用品、青少年用品、时尚潮品、老年用品、孕产女性用品、特殊职业/地域人群用品、宠物用品、生产性服务用品等8个重点领域增强供给和需求适配性。 深化产业融合创新是“十五五”时期轻工纺织产业培育发展新动能的重要途径。 《规划》从文化赋能、智慧生活、跨界应用等方面提出了融合发展路径：一是深化文化赋能产业创新，支持各地建设一批传统工艺传承与创新基地、工作室、非遗工坊等。二是培育智慧生活融合业态。实施智能家居互联互通行动，推动智能服务机器人、智能眼镜、智能玩具、智能手表、智能健身器材、智能乐器等新一代智能终端产品创新应用。三是推动跨界融合应用。围绕医疗健康、土工建筑、海洋工程、电子、新能源等5个重点领域提出融合化应用发展方向。 智能化绿色化转型是“十五五”时期轻工纺织产业实现质量变革、效率变革的关键抓手。 《规划》明确，加快研发重点行业垂直领域大模型，开发应用面向轻工纺织全产业链的专用智能体。分行业梳理人工智能应用场景和实施路径，培育一批场景导向数智工具和解决方案，并在14个细分行业部署了人工智能赋能主要方向。 中国轻工业联合会有关负责人谈到，轻工业是传统优势产业，随着要素成本上涨，资源环境约束趋紧，行业处于由规模扩张向质量效益转型的关键攻坚期。新一代信息技术的兴起，为轻工业转型升级提供了技术支撑。《规划》提出要应用人工智能、绿色技术，推动轻工业智能化绿色化转型。强化人工智能全链赋能，研发垂域大模型，发展场景化智能体，深入推进智能制造；推广生成式人工智能辅助创意设计，分行业梳理人工智能应用场景和实施路径，推动生产模式、产品供给、服务模式全方位升级，将激活轻工业智能转型新动能。

2026-09-22: 2025年吉尔吉斯斯坦的国内生产总值（GDP）增长率高达11.1%，增速跻身全球前五。 黄金是吉尔吉斯斯坦的主要出口商品，随着金价上涨，该国经济得到明显提振，密集的转口贸易也进一步推动了经济。此外，吉尔吉斯斯坦作为中国的陆上邻国，与中国密切的经贸往来，这也是其经济快速增长的重要基础。 日前吉尔吉斯斯坦经济和商务部部长巴克特·瑟德科夫（Bakyt Sydykov）接受了第一财经记者的专访，他表示近年来吉中两国间的贸易额持续稳步增长，创下历史新高，吉尔吉斯斯坦也因此涌现出了新的就业岗位，也为本地企业带来了发展机遇。 中吉乌铁路 据新华社报道，中吉乌铁路吉尔吉斯斯坦境内段科什特伯北2号隧道日前顺利贯通。这是该项目吉境内段贯通的首座隧道，标志着中吉乌铁路项目建设取得重要进展。 瑟德科夫在专访中也特别提到中吉乌铁路。他说：“对我们而言，这是一个极为重要的项目。它将从根本上改变整个地区的交通格局，使吉尔吉斯斯坦成为连接中国、中亚，并进一步经由里海通往欧洲市场的新贸易路线的重要组成部分。” 随着铁路建设提速推进，建材供应、设备租赁、物流运输等市场活跃起来，一条由工程带动的产业链正在沿线生根。“中吉乌铁路项目的价值，还在于为当地培养大量高素质专业人才。”吉尔吉斯斯坦政治学者库巴内奇别克·塔阿巴尔季耶夫说，坚持当地用工与技能赋能并举，是中吉乌铁路建设最重要的社会成果之一。 中吉乌铁路是共建“一带一路”合作的标志性工程。项目起自中国新疆喀什，经吐尔尕特山口进入吉尔吉斯斯坦，再向西经吉尔吉斯斯坦边境城市贾拉拉巴德，终至乌兹别克斯坦东部城市安集延。铁路全长超过500公里，其中吉尔吉斯斯坦境内段长304.84公里。 除了中吉乌铁路外，中吉两国还在其他基础设施上进行合作。2024年9月3日，中吉第三个陆路口岸——别迭里口岸实现临时性通车。目前，从口岸到吉境内的伊塞克湖区巴尔斯科恩村，两国建设者正在修建一条新的跨国公路。公路建成后，将推动别迭里口岸全面开放。 瑟德科夫向记者表示：“中国是我们最大的贸易伙伴，中国企业积极参与我国经济活动，并参与投资和基础设施项目的建设，两国将逐步迈向更深层次的经济合作。我们看到，在物流、工业、能源、农产品加工、电子商务和数字经济领域，双方合作潜力巨大”。 中国连续多年是吉尔吉斯斯坦最大贸易伙伴和最大外资来源国，双方高质量共建“一带一路”硕果累累。中国商务部新闻发言人黄玲在8月27日举行的例行新闻发布会上介绍，中国长期保持吉尔吉斯斯坦第一大贸易伙伴地位。今年1至7月，中吉贸易额为117亿美元，中国“新三样”、机电产品对吉出口快速增长，服务贸易、跨境电商等合作持续推进。 塔姆奇金融投资特区 随着新的物流和贸易通道的形成，吉尔吉斯斯坦并不满足于“过路经济”。瑟德科夫告诉第一财经记者，政府思考的不仅仅是保障商品和资本经由吉尔吉斯斯坦过境，更要创造条件，让外国企业愿意来此落户，长期发展业务。 他进一步解释道，“吉尔吉斯斯坦正积极发展与中国、海湾国家、欧洲及其他市场的联系。我们地处关键贸易路线的交汇点，我们的任务就是利用这一战略位置，吸引来自世界各地的商业、投资和资本进入这个地区”。 为此，吉尔吉斯斯坦在今年7月初正式启动运营了在伊塞克湖畔的塔姆奇金融投资特区（Tamchy SFIT，以下称“特区”）。来自中国、阿联酋、瑞士、哈萨克斯坦和韩国的5家企业成为特区首批入驻企业。 瑟德科夫还兼任塔姆奇金融投资特区管理委员会副主席。他表示，中国是特区的天然合作伙伴之一。中国的金融、信息科技、人工智能、物流、国际贸易、电子商务和工业等多个领域的企业，未来有望入驻该特区。 在投资者权益保障方面，他解释道：“对任何投资者而言，最关键的问题在于：其权益能否得到可靠保障，游戏规则是否可预期。正因如此，我们从一开始就高度重视这一问题。特区实行基于英国普通法原则的法律体系，这是国际商界十分熟悉的一套体系。” 在全球跨境投资、金融交易领域，英国普通法体系被视为保护产权、稳定预期、高效解决争议的成熟框架，是阿布扎比等国际金融中心直接采用的法规体系，以及纽约、新加坡、迪拜等国际金融中心的法律基础。 从地区来看，2026年3月乌兹别克斯坦宣布设立塔什干国际金融中心，而在哈萨克斯坦，早在2018年就建成阿斯塔纳国际金融中心。专家表示，短期来看，中东局势持续动荡，推高了迪拜、卡塔尔等中东传统金融中心的外部安全风险。在许多中亚国家看来，凭借当前相对稳定的地区局势，有望承接部分国际避险资金。

2026-09-22: 2家私募、1家公募和1家保险资管公司，触碰了相同的监管“红线”。 近日，上证所披露的文件显示，君之健投资、海之源投资、农银汇理基金和工银安盛资管，因在网下打新过程中存在违规行为，被上证所予以监管警示。 值得关注的是，4家机构暴露出的问题高度集中于两个环节：一是内部制度建设不完备，内控执行不到位；二是内部研究不充分，定价决策不审慎。 “四份处罚决定书的措辞高度趋同，恰恰说明问题已非个案，而是行业性的制度短板。”南开大学金融学教授田利辉向第一财经记者表示，更深层看，这一现象的根源在于打新的业务定位与合规投入之间存在结构性错配，“当打新长期被视为低风险套利工具，机构配置的资源与监管要求的专业定价责任之间，就必然出现断层。”田利辉说。 又见百亿私募打新违规 本次被处罚的4家机构中，私募基金占据半数。其中，君之健投资为百亿主观私募，成立于2015年，目前在管基金总数超30只。海之源投资同样为主观私募，成立于2014年，在管规模在20亿元～50亿元之间。 今年以来，交易所和证券业协会，针对公私募基金等机构网下打新违规的处罚并不鲜见。就在本月初，证券业协会同时披露了针对上海拓牌私募基金管理有限公司（下称“拓牌私募”）、广州一本投资管理有限公司的自律管理措施。而这两家私募在今年年初，曾双双因网下打新违规被上证所予以监管警示。 其中，一本投资在上证所今年1月开展的网下投资者自律检查中，被查出泄露报价、未履行报价评估和决策程序、定价依据不充分等10项情形，最终被证券业协会采取列入网下投资者限制名单12个月及警示的自律管理措施。今年5月，百亿主观私募林园投资也因网下打新中存在10项违规行为，被证券业协会责令改正并要求参加合规教育。 除私募外，公募基金、券商、资管机构甚至个人投资者，均有因网下打新违规被处罚的案例。例如公募基金中，今年已有农银汇理基金、长信基金两家机构被上证所予以监管警示。 定价环节为何成违规高发区？ 记者梳理发现，虽然各家机构在违规打新时暴露出的问题不一致，但定价问题几乎贯穿每一份处罚文件。 此次上证所同步披露的4份文件中，均提到机构存在内部研究报告估值建议区间逻辑推导不充分、最终报价逻辑推导过程缺失，以及留存的定价依据无法支持最终报价结果等问题。 格上基金研究员毕梦姌告诉第一财经，机构参与网下打新，整体分为资格准入、新股研究、报价决策、材料申报、获配缴款、底稿留存六个核心环节。其中新股研究、报价决策两个环节与定价密切相关。 据她介绍，在新股研究环节，机构需要对发行人基本面、行业估值、可比公司开展分析，形成估值报告并留存完整工作底稿，而且，风控合规岗还需要独立复核研究逻辑。在报价决策环节，机构则要依托研究底稿，通过内部决策流程确定申报价格，决策记录同样需要完整存档。部分机构还会设置报价委员会，风控岗在其中拥有否决权。 “整套流程的合规底线，是报价必须有真实、可追溯的研究支撑，不能随意报价。风控需要独立嵌入全流程，不能只是事后补材料。”毕梦姌表示。 从制度层面看，机构参与网下打新已有较为严格的风控约束，为何机构仍在关键报价环节频频“失守”？ 田利辉认为，报价环节的违规根源，在于机构面临“时间紧、任务重”的操作压力与“研究成本高、合规收益低”的商业理性之间的冲突。 网下询价窗口期极短，且部分机构采用多账户同步申报。在这种压力下，部分机构直接简单采用估值区间中值作为最终报价，甚至直接参考主承销商投价报告，缺乏独立的基本面支撑和完整逻辑推导。 毕梦姌则表示，部分机构认为只要有一份估值报告就算完成合规，没有意识到报告里的测算过程、参数选择，都需要有明确依据。一旦报价和测算结果不一致，就会触碰监管红线。 从“形式合规”到“能力问责” 今年以来，新股“首日不败”的叙事持续上演，Wind数据显示，截至9月22日，年内登陆A股的118只新股首日无一破发，上市首日平均涨幅高达267.86%。 这也成为刺激机构投资者在网下积极抢筹的原因之一。毕梦姌向第一财经表示，过去一段时间IPO打新收益稳定性较高，导致部分机构形成路径依赖。“机构报价的首要目标变成提高中签概率，而不是判断新股内在价值。”她说。 面对热度高企的打新市场，监管密集处罚释放了怎样的信号？ 田利辉认为，监管正从“形式合规”审查转向“能力合规”问责。以往监管处罚多针对申购违约、缴款失败等显性操作违规，如今核查已穿透至定价技术层面，报价逻辑推导过程是否完整、估值依据是否充分支持最终报价，都成为处罚依据。 田利辉表示，长期来看，这将深刻重塑机构参与打新的行为模式。一方面，专业能力不足的机构将逐步退出网下询价市场，中证协“白名单”管理制度、分类评价机制将加速机构分化，合规成本高企可能使部分中小机构放弃打新业务。另一方面，对真正具备投研实力的头部机构而言，竞争格局反而更为有利。 “必须警惕的是，如果合规成本高到只有极少数机构能承受，网下询价的充分竞争和价格发现功能也可能受到抑制。”田利辉进一步表示，当前机构违规行为屡禁不止的一个深层逻辑，就是建立严谨的询价体系本身成本不菲，因此部分机构在商业利益驱动下选择“简化操作”。 他认为，如何在强化定价责任与保持市场参与广度之间寻找平衡点，将是下一阶段制度优化的核心命题。 毕梦姌认为，当前网下打新机构最大的合规压力，来自监管对定价真实性、可追溯性的持续强化。监管不再只核查有没有制度文件，而是穿透核查报价全流程的原始底稿、决策记录。 她认为，未来机构需要进一步提升独立估值研究、独立风控、全流程底稿管理等能力，确保每一个报价参数都有合理依据，风控能够嵌入事前、事中环节，同时做到报价过程全程留痕，避免事后补充材料。 “监管释放出明确信号，即网下打新不是无风险套利业务，机构投资者必须履行定价责任。”毕梦姌表示。

2026-09-22: 筹资渠道拓宽之下，非免疫规划疫苗（自费疫苗，即二类苗）“跌跌不休”的价格走势已现拐点。市场能否跑通“价格—接种率—企业回报”的良性循环，眼下正迎来接种落地的关键大考。 上海近日明确，将职工医保个人账户支付非免疫规划疫苗的适用范围，从流感疫苗拓展至其他符合条件的非免疫规划疫苗（含被动免疫类生物制剂）费用及接种服务费。据第一财经梳理，此次扩容涉及疫苗品种、生产企业分别超15个和超20家。 市场变局随之显现：除带状疱疹疫苗等少数品类外，流感疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗（PCV23）、HPV疫苗，乃至原本定价已处高位的人呼吸道合胞病毒（RSV）单抗等品种，企业报价均出现不同程度回温，涨价趋势与个账支付范围的扩容几乎同步。 流感疫苗在公费市场的提价信号释放得更早——中央财政拨款释放的确定性信号是关键驱动：2026年农村“一老一小”群体被正式纳入免费接种范畴。据行业估算，全国对应采购规模约6800万剂，为公费市场提供了明确的量价支撑，此前的内卷式降价态势随之收敛。 随着新一轮流感季来临，多地近期已陆续铺开接种工作。第一财经注意到，一些省份已将覆盖农村“一老一小”的免费接种项目延伸至城市适龄人群，多地基层预约咨询量、周末接种量均明显抬升。 医保个账支付扩容，激活自费疫苗提价预期 “很意外，流感疫苗竟然涨价了。”家住上海闵行区的高女士在接种现场惊讶地发现。 高女士每年都有接种流感疫苗的习惯。今年，她在预约环节已直观感受到需求热度：“最初查询时，赛诺菲、复星雅立峰、科兴的产品均有库存，但再次登录随申办‘智慧接种’模块预约时发现，9月底至10月初的多个时段已显示满员。” 9月20日（周日）的接种现场也印证了她的观察——接种人群中成年人占比显著提升，亦有部分学生集体前往，多数接种者直接使用医保个人账户结算。最终，高女士选择了赛诺菲流感病毒裂解疫苗，疫苗单价96.40元，叠加6元非免疫规划疫苗注射费，合计102.40元，由其医保个账余额全额支付。 这一微观场景背后，是市场预期的深层转向：医保个账支付扩容不仅直接激活了自费疫苗的支付意愿，其带来的需求放量预期，更前置性地支撑了企业端的定价修复，提振回报预期。 5月，国家医保局、财政部联合印发《关于进一步加强定点零售药店职工基本医疗保险个人账户使用监督管理的通知》，首次明确允许医保个人账户支付“在定点医疗机构发生的流感疫苗费用”，这也是医保基金支付预防性产品的一次关键破冰。 上海在此基础上进一步拓展了个账余额支付边界。上海市医保局14日发文称，自2026年9月15日起，本市职工医保个人账户历年结余资金，可用于支付《上海市非免疫规划疫苗集团采购中选产品目录》内的非免疫规划疫苗（含被动免疫类生物制剂）费用及注射服务费。 正如前述高女士所经历的，自费苗的“提价潮”出现在了当地绝大多数中选疫苗中。 对比2025年上海非免规疫苗的采购价格，流感疫苗价格回暖的趋势尤为突出。第一财经梳理上海药品集团采购（GPO）服务网披露的“2026年度上海市非免疫规划疫苗集团采购中选产品”，在适用6月龄以上人群，0.5ml/剂的三价流感裂解疫苗中，上生（上海生物制品研究所）和长春生物的产品均由去年的45元涨至86.4元，华兰生物、赛诺菲、浙江天元、复星雅立峰、北京科兴的产品则均涨至96.4元。而在2025年，华兰生物中选价格仅为53元，其他四家厂商的中选价在75元至88元的区间。儿童适用的0.25ml/剂的产品中，长春生物涨价最为显著，由上一年的27元涨至66.5元，与其他厂商报价基本持平。 流感疫苗的集体涨价并非孤例。在流脑疫苗、PCV等长期竞价激烈的自费苗领域，同厂商同产品价格也普遍出现几元到几十元不等的价格回升。 更为确定的自费苗市场预期回暖信号，来自高价苗、联合疫苗和其他创新型疫苗赛道——在原本高定价的基础上，今年企业报价仍略有上浮。 比如，目前国内唯二上市的百白破四联苗（民海生物）和五联苗（赛诺菲），今年单价均上涨8.4元。上述中选产品中“最贵”的，是RSV预防用单抗尼塞韦单抗注射液，1mg规格的企业报价为3185.39元/支，也较去年有8元多的涨幅。 上海之外，山西省疾控8月底发布的“关于调整山西省2025-2026年度部分非免疫规划疫苗集中采购产品价格、适用人群的公告”显示，上生和长春生物的三价流感裂解疫苗0.5mg/剂的单价均由53元调整至78元。中逸安科的流感病毒亚单位疫苗单价由168元上涨了100元，至268元。 公费流感疫苗市场扩面，企业报价“触底反弹” 今年之前，在整体接种规模有限的自费疫苗市场中，四价流感病毒裂解疫苗长期占据更为重要的位置；三价苗则因主要面向地方公费市场，价格内卷更为激烈。以去年北京公费苗采购为例，三价流感疫苗甚至出现了5.5元/支的冰点价。 2026年流感季，受全球毒株迭代影响，产品结构发生显著调整——四价苗全面转向三价苗。同时，在多项政策的量价“兜底”之下，公费流感疫苗的企业报价拐点已显现。 前述医保个账新政之外，根据国家疾控局等八部门联合印发的《关于做好2026—2027流行季流感疫苗接种工作的通知》，农村地区“一老一小”等重点人群纳入免费接种范围，具体覆盖65岁及以上老年人和义务教育阶段在读中小学生。 财政部预算司司长王新祥8月底进一步明确，这一免费接种项目由“财政部今年专门安排资金”。 9月中旬以来，山西、广东等地疾控部门相继挂出“农村地区‘一老一小’重点人群免费接种流感疫苗采购项目”的招标公告。比如，广东省疾控披露，安排专项经费1627.98万元。 在中央财政兜底的基础上，部分地区结合既往民生项目“底子”，进一步扩大“免费接种”的覆盖面——将范围由农村拓展至城乡全域，将户籍人口限制放宽至常住人口，将老年人年龄门槛由65岁降至60岁。 比如，湖北十堰将免费接种范畴由仅限农村地区延伸到城市地区；绍兴则覆盖了浙江省内常住人口中的60岁以上老人及全体义务阶段在校中小学生；北京针对老年人的免费接种进行了有限制的扩大：65岁及以上老年人不限户籍，而60~64岁具有北京市户口或北京市医保（1966年12月31以前出生）的老年人也可享有该惠民政策。 在上海，第一财经多方了解到，针对农村“一老一小”的免费流感疫苗预计10月到货，目前该政策尚未扩围至城市地区。但在执行层面，闵行、金山等地基层社区卫生服务中心工作人员反映，由于接种时并不强制核验户口本，主要依据身份证所载户籍地与出生日期进行资格判定，在农村户口人口较多、疫苗供给相对充裕的社区，实际操作存在一定灵活空间。 财政支付的确定性，已然扭转了企业的定价策略，价格战态势明显收敛。第一财经注意到，2026年浙江、广东等省的公费流感疫苗招采价格已回升至9元/支左右，较去年略有回升。 支付渠道拓宽后，公众更愿打疫苗了吗 尽管父母非上海医保、无法使用家庭共济账户，高女士仍选择现场自费为二老接种。在她看来，无论是免费接种扩面还是医保个账支付畅通，其核心意义都已超越支付本身，成为一种“疫苗教育”——在降低家庭决策门槛的同时，切实撬动接种意愿。 然而，覆盖财政资金、职工医保个人账户、工会经费等的多元支付通道打通，仅是第一步。落地层面仍面临双重考验：一方面，面向学生及职业人群，周末门诊的持续性供给与基层接种补偿机制的落实至关重要；另一方面，针对老年慢病患者、孕妇等高风险人群，仍需破除基层“怕担责、不敢打”的执行堵点。 今年，国家卫健委将“乡镇卫生院和社区卫生服务中心均提供周末疫苗接种服务”列入十大民生服务实事，明确要求合理安排工作人员调休，并鼓励在薪酬分配中予以倾斜。9月发布的《关于做好2026年基本公共卫生服务工作的通知》进一步重申了这一要求。 针对后者，目前国内已有多款疫苗说明书不再将孕妇作为禁忌人群，且“建议与医生共同进行获益/风险评估后决定”。9月，中疾控更新的《中国流感疫苗预防接种技术指南(2026一2027)》进一步明确，孕妇为“优先推荐”的高风险人群。 在业界看来，在今年基本公共卫生服务重点强调流感疫苗接种的背景下，亟须强化对基层公卫人员的疫苗知识更新。同时，应深入推进“疫苗处方”制度，将其与家庭医生签约、慢病随访深度融合。

2026-09-22: A股市场回暖、沪指重返3900点之际，新股热度持续走高。 9月22日，中塑股份（301686.SZ）、世纪数码（920229.BJ）分别登陆创业板、北交所，两股上市首日均高开高走，当日分别报收433元/股和132元/股，对应涨幅为683.29%和742.37%。中塑股份的首发价格为55.28元，按当日收盘价计算，中一签收益超18万元。 在这两只个股之前，A股市场本月已迎来14只新股，首日平均涨幅约142.51%，部分新股的首日涨幅不到50%。与此前两月相比，新股市场热度有所回落。Wind统计显示，7月、8月，A股市场共有14只、17只新股，当月的新股上市首日平均涨幅分别达到285.57%和254%。 从二级市场情况来看，9月以来，沪指继续围绕3900点拉锯，上周五（9月18日）重返3900点，两市成交额也重回2万亿上方。如何看待两只新股的首日大涨？新股市场是否热度回升？ “近期，次新股炒作情绪有所升温，尤其是C沈鼓（601091.SH）的上市，释放出巨大的赚钱效应，让专业炒新者有了样本。”有市场分析人士对第一财经表示。他同时提示称，新股炒作具有周期轮动效应，投资者应谨慎追高。 记者关注到，部分新股虽然“首秀”成绩亮眼，但股价的涨势持续性较差，同时，部分新股业绩依旧承压，去年增收不增利。 创业板、北交所新股同步大涨 9月22日当天，市场冲高回落，沪指报收3952.13点，涨幅0.06%。创业板指盘中一度涨超2%，最终收涨0.01%，报收3399.93点，深成指则收跌0.05%。两市成交额2.14万亿，较上一个交易日放量1040亿。 当天上市的中塑股份、世纪数码，均交出亮眼的“首秀”成绩单。其中，中塑股份全天成交额23.39亿元，换手率90.03%，总市值达到213.6亿元；世纪数码当天成交额达7.72亿元，换手率98.98%，总市值58.53亿元。 值得一提的是，两股上市首日的涨幅，均排在所在板块年内新股涨幅榜的前三位。创业板方面，7月上市的托伦斯（301583.SZ）首日收涨858.85%，是目前年内上市首日涨幅最高的创业板新股，紧随其后的便是中塑股份，首日收涨683.29%。 北交所方面，目前年内新股涨幅榜的首位是新睿电子（920211.BJ），该股于6月初上市，首日收涨800.67%，世纪数码目前排在第二位，首日涨幅742.37%。 从发行情况来看，中塑股份此次IPO新股发行数量为1233.29万股，募资总额6.82亿元，发行价为55.28元；世纪数码IPO发行股份数量1100万股，行使超额配售选择权后扩大至1265万股，对应募资净额分别为1.49亿元和1.72亿元，发行价15.67元，发行市盈率13.49倍。 值得一提的是，在世纪数码上市之前，北交所新股市场近两个月整体表现较为平淡。根据Wind统计，8月至今共有13只新股（不含世纪数码）登陆北交所，首日平均涨幅约112.98%，其中仅聚仁新材（920258.BJ）首日涨幅超过200%。 对于世纪数码的上市表现，北京南山投资创始人周运南告诉记者，该股“首秀”亮眼，是受次新股炒作走热、流动市值较小等影响。 “该股22日上午的表现还属正常，但下午的表现出乎市场预料。”他说，整体来看，世纪数码属于小市值新股，因此一定程度上或吸引资金炒作。 新股热度回升但要严防炒作 从月内新股整体情况看，进入9月中旬以后，新股市场热度明显走高。 按照上述统计口径，9月1日至15日，A股市场共有11只新股，首日平均涨幅136%，其中有3只新股的首日涨幅不到60%。 例如，9月7日，天博智能（603448.SH）、杰锋动力（920269.BJ）分别登陆沪市主板和北交所，首日分别收涨33.25%和34.36%。截至目前，天博智能在年内的沪市新股涨幅榜上垫底。 而自上周以来，随着C沈鼓上市，新股市场热度逐渐回升。 9月17日，C沈鼓登陆A股，发行价4.39元/股，发行市盈率29.81倍，为年内至今沪市主板发行价最低新股。 盘面上，该股上市首日高开196.13%，收盘上涨373.8%，盘中两度触发临时停牌；次日（9月18日），C沈鼓在早盘竞价低开近28%的情况下，午后大幅拉升，累计最高涨幅超15倍，收盘仍上涨177.74%。 C沈鼓的股价大幅飙升，迅速引发交易所关注。9月18日，上证所在通报中称，沈鼓集团上市以来，股票价格大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上证所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。 9月21日晚间，上证所再度提示风险称，沈鼓集团交易两次触及盘中临时停牌，上证所将持续对该股上市初期交易予以密切关注，依规采取自律监管措施。 当前，市场高度关注，由C沈鼓领衔的次新股行情是否来袭？对此，有分析认为，次新股由于没有历史套牢盘，叠加部分公司属于高成长赛道，因此在市场情绪回暖期容易走出阶段性行情。 南开大学金融发展研究院院长田利辉近期对记者表示，8月以来，新股上市收益提升显著，科创板成为绝对主角，硬科技企业在发行定价时往往缺乏可比标的，询价区间往往偏于保守，上市后情绪修复带来的溢价空间更为显著。 “一定程度上，新股‘上市即巅峰’的情况仍普遍存在，部分个股上市后的持续回调就是体现。”田利辉提到。 部分新股股价回调、业绩承压 记者同时关注到，部分新股虽然上市首日成绩亮眼，但股价的涨势持续性较差。 天博智能在上市后的第5个交易日（9月11日）便跌破发行价（62.65），当日报收61.75元/股。该股最新收盘价（9月22日）为61.6元，收跌1.79%，仍在发行价下方。 沈鼓集团在被交易所提示风险后，股价也出现下跌，9月21日开盘大幅低开48.07%，最终收于37.72元/股，下跌34.71%。 从基本面来看，近期上市的部分新股业绩依旧承压。 根据上市公告书，沈鼓集团预计，今年前三季度实现营业收入73亿元至77亿元，较2025年同期变动-3.98%至1.28%；同期归母净利润4.56亿元至5.5亿元，同比下降8.13%至23.83%。 另据该公司披露，预计2026年全年营业收入在111亿元至114亿元区间，同比增长9.66%至12.62%；归母净利润在6.26亿元至6.6亿元区间，同比下降10.75%至15.34%。

2026-09-22: 最近，美国《科学》（Science）杂志发表的一项重大研究指出，中国地方光伏政策的严格程度与当地鸟类多样性下降存在统计关联。研究团队根据中国2000多个县10年数据分析发现，政策强度每增加一个标准差，鸟类多样性指数下降2.1%，并建议中国光伏产业发展政策加入生态约束指标。 对于这一结论，很多人不免会困惑，推广清洁能源本应该让天空更蓝、环境更好，怎么反而伤了鸟类？虽然文章中提出了劣质绿化和湖泊效应等假说，但结论更多是基于数据和逻辑的推演。我们很难简单说研究者的发现有没有道理，但它很可能是众多视角之一，若把它当成评价光伏政策好坏的唯一标尺，判断就会失准。 同一现象不同归因：是科学结论还是人为挑选 在经济学顶刊上，同一重大问题有着方向相反的不同权威结论，早已不是新鲜事。 先说最低工资。1994年，卡德和克鲁格发表研究，利用美国新泽西州提高最低工资、而毗邻的宾夕法尼亚州没有提高这一差别，比较两地快餐业的用工变化，得出了涨薪没有损害就业的结论。2000年，纽马克和瓦舍换用行政部门记录的薪资资料，得出就业下降约4%的结论。2019年，又一批学者用更细致的数据给出居中判断，认为低薪岗位发生了替换，而总的就业数量几乎不变。这三个结果看似互相打架，其实是分别观察了不同地区、不同人群、不同时间尺度。一部分分歧来自客观的层次差别，有人看总量，有人看结构，有人看短期，有人看长期，有人只算就业数量，有人还看岗位质量。 再看政府债务对经济增长影响的判断。2010年，莱因哈特与罗格夫提出，政府债务超过经济总量的九成，增长会明显放慢甚至接近停滞，这一结论被广泛引用。三年后，另一批研究者重新核对原始数据，发现当年电子表格存在漏算，加权方法也有偏误，修正之后，平均增长率回到2.2%的正数区间。但债务与增长的负向关联依然存在，只是不再有一个统一的门槛。原始作者未必存心造假，但计算疏漏与方法选择，足以改变结论的方向与量级。 还有关于移民研究的例子。1990年，卡德研究涌进美国迈阿密的古巴船民，发现当地低技能工人的工资并没有因为大量低技能移民涌入而出现明显下跌；另一位学者把工人按教育程度重新分组，则得出同类工人收入下降一到三成的结论。分组方式一变，结论则发生显著变化。 关于贸易自由化效应的研究更是典型案例之一。传统观点大多讲自由贸易降本增效、利大于弊；然而一批研究中国产品大量涌入美国市场的学者，则用地方劳动力市场的数据指出，自由贸易导致美国部分制造业地带就业减少、健康受损。 把这些例子放在一起可以看出，同一现象得出相反结论大致有两类原因。一类是客观的。因为经济系统本身存在多重均衡与种种非线性，宏观与微观、短期与长期、整体与局部本就不同，研究者关注不同侧面，结论自然有别，这不算根本性的错误。另一类则值得警惕。在同一份数据面前，控制哪些变量、采用哪种权重、截取多长的样本、把谁算进处理组，研究者都有不小的选择空间。如果心里先有了想讲的结论，再去挑选支撑它的设定，研究就从探求事实滑向论证己见。之后媒体转述时又往往抽掉前提，浓缩成一个吓人的标题，让读者误以为学者在互相打脸。读者以为自己看的是物理定律，其实看到的是一群人走进同一片森林，却选了不同的门、不同的季节、不同的镜头，然后都说自己拍的是森林本身。 分歧本身不可怕，可怕的是分歧背后隐藏的挑选。政策制定者、投资者和普通读者难以读全相关文献，只能凭刊物的名气或标题来取舍，于是就会出现尴尬的局面，主张干预与反对干预、主张补贴与反对补贴，都能在权威期刊里找到出处，谁也说服不了谁，政策也跟着左右摇摆。 把这种局面都怪到学科头上并不公平，真正该追问的是，原本应把前提讲明白的研究，为何偏爱把结论说得斩钉截铁，而不肯留下一句“以上判断仅在特定条件下成立”。这种情形在中国学术研究中同样存在。中国经济发展快、政策变动大、样本期限却比较短，于是同一问题换了时段、换了地区口径去研究，很容易得出相反的判断。 理论何以永恒：重新认识经典研究逻辑 既然实证研究有这么大的设定空间和分歧结论，人们自然会问，什么样的经济学研究才算真正可靠。答案或许要从那些历久弥新且耳熟能详的经典理论中寻找。 马克思主义政治经济学几乎没有复杂的数学模型，却经受了历史与现实的反复检验，靠的正是研究逻辑上的清醒。马克思并不追逐某个具体数字的精确，而是把经济运行放进生产方式与社会关系的整体框架，用历史唯物主义的眼光抓住生产力与生产关系这对主要矛盾，把资本积累、劳资对立与经济危机的来龙去脉讲清楚，再回到实践中接受检验。他关注的不是一时一地的行情，而是制度运行的总体方向，因此既能解释过去，也能把握当下、预见趋势。数学的缺席，并没有削弱这种解释力。这一点在中国实践中得到了充分印证，从革命、建设到改革开放，中国正是在马克思主义指导下取得了举世公认的成就，实践的成功本身就是对理论逻辑最好的检验。 西方经济学古典大师的历史穿透力也是同样逻辑。亚当·斯密回答市场这只看不见的手如何把无数人的自利导向公共福利；李嘉图用比较优势讲清分工与贸易总体上能带来好处；凯恩斯面对大萧条，为政府干预总需求提供了理论依据。他们大多没有高深的数学，甚至很少用数学，却各自问对了时代最要紧的问题，说理朴素而诚实，因而被后世反复争论、不断修正，却始终绕不过去。思想流传数百年，靠的不是精巧的工具，而是有分量的问题与诚实的逻辑。 笔者认为，学术研究强调问题先行，这并不是要否定数学和计量，它们早已是现代经济学不可或缺的重要工具，许多经典命题正是在精确化过程中变得更清晰。真正要警惕的是次序颠倒，即不顾一切地追求方法复杂和模型炫美。如果对实践的把握还没有到位，就急着套模型、上算法，那些精密的工具就会反而成为掩盖前提假设的华丽外衣，让读者误以为越复杂就越正确。 在这里，笔者必须明确两个容易混淆的判断。一是能够对某个经济现象自圆其说，不等于是好的研究逻辑。自圆其说只能说明理论内部没有明显矛盾，但不足以证明抓住了主要事实与真实联系。二是数学原理正确、数据真实、案例精确，不等于是好的研究逻辑。这只是个别环节的满足，一旦问题选错、框架失真，局部越精致，整体离现实可能越远。更需要注意的是，研究逻辑一旦注了水，尤其是把自由设定选择包装成唯一的真理，其危害同样不容忽视，甚至不亚于理论造假、数据掺水，因为它用到的看似是科学形式，但极可能将错误方向固化到政策讨论之中。 谈及当下，研究中国经济，尤其要处理好理论与事实的关系。我们固然应当借鉴西方经济理论中的方法与工具，但必须保持警觉，看清其中暗含的前提条件，不可照单全收。同样，坚持以马克思主义的立场、观点和方法为指导，也不能把它当作可以到处套用的现成答案。马克思主义历来反对把理论变成教条，对待西方经济理论同样应持这种批判态度，借鉴其方法，同时警惕其前提。 经济研究何以科学 经济学要更好地发挥科学的功用，可以从研究方式、研究方法与学术素养三个方面着手。 在研究方式上，应当先有真问题，再有真工具。科学研究要从实践出发，特别是从中国发展的丰富实践中发现问题。中国经济为经济学提供了难得的大样本，研究者既不能照搬别国的现成模型，也不该让漂亮的模型凌驾于事实之上。一项负责任的研究，应当讲清结论成立的条件，说清数据从哪里来、比较从哪里开始、结果在多大范围内有效。 在研究方法上，应当倡导多种证据相互印证。宏观结论最好有微观基础，个案发现最好有大样本检验；鼓励公开数据与代码，让结论可以复核复现；期刊与学术共同体应给那些设计严格却没有显著结果的论文留出位置，减少为发表而挑选结论的倾向。媒体与读者也可以多问一句，这个结论换一个地区、换一个时期还成立吗？如果成立的条件极为苛刻，就不必把它当成普遍规律。 在现实世界中，复杂的经济社会问题也时刻提醒经济学家不要关起门来思考问题。光伏研究之所以引起关注，正是因为它牵涉土地、生态与能源的多重关系，光算经济账并不够。提出生态约束并非没有道理，电站选址若尽可能避开鸟类栖息地，当然值得提倡。但是绝不能因为单一研究、单一视角就否定整个产业发展方向。经济学需要与生态学、社会学等学科对话，用多角度的证据帮自己看清盲区，也要防止把一孔之见当成全部答案。 此外，不得不说的是，现行期刊发表评价机制对研究逻辑的侵蚀也很严重。例如，不少刊物偏爱方法新潮、结论惊人的文章，年轻学者为了生存不得不追热点、堆模型，真正愿意长期盯住重大问题、坐得住冷板凳的研究反而吃亏。指挥棒不改，注水研究就很难根治。学术评价应当多问一问研究是否问对了问题、数据能否复核、结论是否经得起复现，而不是只看发表在哪儿、结论有多漂亮。 在学术素养上，应当把诚实与责任放在突出位置。承认研究的边界并不丢人，反而是成熟的表现；敢于自我纠错，才是学术共同体健康的样子。涉及生态、就业、民生等议题，研究都应写清前提、摆明社会代价，避免研究误导政策。换句话说，只有研究者诚实、期刊负责、媒体克制、公众会读，经济学的分析逻辑才能真正立起来。 回到开头，也回到中国。光伏这样的绿色产业政策要不要优化，当然可以讨论，但讨论必须站在可靠的研究逻辑之上。看懂中国经济，先要看懂经济学的分析逻辑，学会分辨哪些结论来自客观的不同侧面，哪些来自人为的挑选，学会用实践与历史检验理论，而不是被数学的外衣吓住或者迷惑。唯有如此，经济学才能在中国式现代化的进程中把好脉、献好策，而不是让注水的研究逻辑演变成一场更大的灾难。 （作者系上海社会科学院世界经济研究所副所长、研究员）

2026-09-22: 冰冻圈科学是地球系统科学的重要前沿，也是维护国家生态安全、水安全、粮食安全、重大工程安全和边疆安全的重要支撑。联合国“冰冻圈科学行动十年”计划的启动，标志着冰冻圈研究进入长期综合观测、交叉协同创新、风险治理和全球合作并重的新阶段。 当前我国冰冻圈人才培养与科技发展、国家战略需求之间仍存在不适配：高层次复合型人才供给不足，稳定从事长期观测的队伍和服务基层的技术力量相对薄弱，学科交叉、科教融汇与成果转化衔接不够紧密。今天的人才储备不足，可能在未来转化为科学认知、监测预警和治理能力的断层。加快培养冰冻圈科学人才，成为必须前瞻布局、系统推进的战略性基础工程。 加快冰冻圈科学人才培养的战略意义 加快冰冻圈科学人才培养，对我国生态安全、全球气候治理都具有重要战略意义。 一是统筹发展和安全、筑牢国家生态安全屏障。冰川、积雪、冻土和冰湖等要素变化会通过水循环、生态系统、地质环境和工程基础等链条，对流域水资源配置、高寒生态保护、农业生产、重大基础设施运行和边疆地区可持续发展产生深刻影响。冰冻圈问题不仅是少数科研人员关注的自然科学问题，更是关系国计民生和长远发展的综合性安全问题来谋划。只有形成规模适度、结构合理、能力互补的人才队伍，才能把风险识别关口前移，把科学认识转化为监测预警、工程防护和公共治理能力。 二是加快教育科技人才良性循环，提升原始创新能力。冰冻圈是典型的复杂地球系统，研究对象具有多要素耦合、多尺度联动和长时间演化等特征，单一学科、短周期项目和碎片化数据难以揭示其变化机理及综合效应。从长期观测中发现科学问题、以交叉方法解释复杂过程、将科研成果转化为治理方案，都离不开高水平人才。 三是抢抓国际科学合作窗口，增强全球气候治理贡献力。“冰冻圈科学行动十年”计划把能力建设、数据共享、模型发展、风险应对和国际合作置于更加突出的位置。冰冻圈跨越国界，相关科学问题和风险治理天然具有全球性。中国要在全球冰冻圈科学议程中提高参与度、贡献度和影响力，必须尽快培养一批既有扎实学术能力，又能开展跨文化沟通、参与国际合作和全球公共议题讨论的青年人才。 把握科学人才培养的内在规律 冰冻圈科学人才培养，应遵循三大内在规律。 一是坚持价值塑造、知识传授和能力培养统一。冰冻圈科学研究周期长、野外环境艰苦、基础数据积累要求高，人才培养不仅要解决“会不会研究”的问题，更要回答“为什么研究、为谁研究”的根本问题。要引导学生把个人学术志趣同美丽中国建设、国家战略需要和人民生命财产安全紧密联系起来。要将科研诚信、数据共享、团队协作和野外安全教育贯穿始终，培养甘坐“冷板凳”、勇闯“无人区”、能够长期坚守一线的科研品格。 二是坚持学科逻辑与问题逻辑统一。冰冻圈科学人才不能只是多个学科知识的简单叠加，而应形成理解复杂系统、整合多源信息和解决真实问题的能力结构。要以“机理—变化—影响—适应”为主线，统筹自然地理学、气候变化科学、水文学、地质灾害、生态学、遥感与地理信息科学、人工智能和应急管理等学科资源，推动培养方案从课程拼盘转向问题链牵引下的知识融通。既要夯实地球系统科学基础，又要强化数据分析、数值模拟、遥感监测、空间分析和风险评估能力，形成宽基础、强交叉、重创新的人才知识结构。 三是坚持科研创新训练与基层治理实践统一。冰冻圈科学的知识生产高度依赖长期观测和现场调查，其成果价值最终体现在风险防控与治理实践中。人才培养不能停留在课堂知识传授和单项技术训练上，而应把野外台站、综合观测网络、重大科学考察、灾害风险评估和基层决策服务转化为育人场景，让学生在真实任务中经历问题发现、方案设计、数据采集、模型分析、结果解释和成果应用的完整过程。人才培养应当兼顾层次结构、类型结构和区域结构，避免重高端研究、轻基层支撑，重短期引进、轻本土培育。 构建“融通—实践—担当”的培养体系 以重大任务和高能级平台牵引科教融汇。要围绕“家国情怀、科学精神、交叉能力、实践本领、全球视野”明确人才培养规格，形成由基础认知、方法训练、科学研究到治理应用递进衔接的培养路径。可建设冰冻圈系统科学、冰川与冻土变化、山地水文、灾害风险、遥感监测、空间分析与人工智能应用等课程模块，并通过案例课程、项目课程和野外课程促进理论与方法融通。依托重点实验室、野外科学观测站、综合观测网络和重大科研项目，实行跨学科导师组、联合课题组和项目制培养，把长期观测、遥感监测、数据分析、数值模拟、风险评估等纳入培养全过程。推动“课程学习有任务、科学研究有项目、野外实践有平台、能力评价有标准”，让科研项目同时成为育人项目，让教师的前沿研究及时转化为课程内容，让学生在参与国家重大任务中提升能力。 以多主体协同打通培养、使用和反馈链条。高校、科研院所、地方政府、工程单位以及自然资源、水利、气象、生态环境、应急管理等部门，可共建联合培养基地和实践共同体，让学生参与观测设计、设备维护、数据处理、风险识别、预警研判和灾后评估。支持青藏高原及周边地区高校同国内优势高校、科研院所建立长期联合培养、定向培养和访问交流机制，并面向基层开展分层分类培训。同时以开放合作提升全球胜任力。依托“冰冻圈科学行动十年”计划，加强同国际组织、有关国家高校和科研机构在观测数据、科学模型、灾害预警和人才培训等方面的合作。 以评价改革和条件保障激励长期坚守。冰冻圈科学的许多重要成果来自多年连续观测、数据积累和团队协作，不能简单以论文数量和短期项目成果衡量人才质量。要建立符合学科特点的分类评价机制，把长期观测、数据共享、联合攻关、风险区划、预警服务和决策咨询等纳入评价范围，纠正重论文轻数据、重短期轻积累、重个人轻协同的倾向。同步完善高原地区科研保障、野外安全、岗位聘用、职称评价和稳定经费支持机制。 冰冻圈科学人才培养是一项基础性、长期性、战略性工程。其关键不在于简单增设专业、扩充课程，而在于以国家需求重塑培养目标、知识结构、实践平台、协同机制和评价标准。减缓气候变化是保护冰冻圈的治本之策，适应性治理是降低现实风险的重要路径，人才培养则是提升长期治理能力的根本保障。 （李春兰系华东师范大学地理科学学院、国家安全与应急研究院副教授，彭健淞、姚雪梅、赵锦松、扎西措姆系华东师范大学地理科学学院、国家安全与应急研究院硕士研究生）

2026-09-22: 2027春夏上海时装周将于10月8日启幕。本季上海时装周以“砺后重光”为主题，带来近百场首秀、近千个品牌首展及系列首发活动，联动时装发布、商贸展会、行业交流与城市消费等板块，让全球创意、产业资源与市场力量在上海交汇。 中国文化照进当代时装 10月8日，2010年诞生于上海的原创设计师品牌荷木HEMU将担纲开幕秀，并迎来第十五次上海时装周发布。新一季以《丝路》为题，溯源敦煌文脉，综合运用云锦、宋锦、缂丝、香云纱、蜡染、绞缬、苏绣及苗绣等传统面料与工艺，并首次携手国家级云锦非遗工艺大师金文，从古丝织物和刺绣残片中提炼当代设计语言。 长期孵化与挖掘中国原创设计师品牌，一直是上海时装周的初心。本季，一批已建立鲜明设计语言、并由创意表达逐步走向长期经营的设计师品牌XIAOLI筱李、PRONOUNCE珀琅汐、SHUTING QIU等再度集结；以潘怡良GIOIA PAN为代表的品牌将探索审美辨识度与品牌成长之间的多重路径；TUYUE涂月、Sevenlong柒龍、EVVLY等从不同维度推动中国文化的当代转译；运动机能品牌TRIP&CO奇湃刻、UTO悠途则在细分赛道打造标杆。由昆凌主理的JENDES、连接内容IP（《种地吧》节目效应）与粉丝经济（十个勤天）的Holdoumen同样进入本季图景。 第22季LABELHOOD蕾虎先锋时装艺术节将以“蕾虎·契场”为主题，于静安区永源路商业街区呈现。同期，GLAM特色时尚发布将继续扎根前滩31，呈现海内外高定婚纱礼服新品。KIDS WEAR童装发布将以“梦幻乐园”为主题，在静安八佰秀汇聚高梵KIDS等国内外童装品牌进行新品首发。 全球设计织就亚洲订货季 上海时装周作为服务业提升的重要抓手，链接设计、品牌、商业与消费的作用日益凸显。本季，MODE上海服装服饰展将继续作为枢纽，联动多品类展会及专业SHOWROOM，完善品牌、买手与零售终端间的商贸网络。 10月8日至12日，2027春夏MODE上海服装服饰展将在长宁区晶耀虹桥T2栋举行，汇聚来自中国、韩国、俄罗斯、法国、希腊、匈牙利、意大利和美国的品牌，海外品牌占比超过50%。 EP YAYING雅莹上一季在MODE现场获得国际买手渠道关注，本季将再度参与；安踏携手中国设计师陈鹏，首次参与展会并带来ANTA ICONIC新品首发。四时三味、染间渡、循旅、盐岛InSalt.、之洲LAND SENSE等，则将中国文化进一步转译至传统织物、非遗工艺、自然哲思、首饰及当代生活方式之中。 “有料空间”也将同期亮相，BioFleax®、Polygiene铂利净两家材料企业从产业上游切入，独立设计师品牌则从设计应用与产品实践出发，共同围绕材料创新、可持续设计及新的产品方法展开探索。 作为MODE的重要行业内容单元，本季M SPACE共创聚谈的开场论坛将继续围绕“长期主义”这一主题，邀请中国时尚品牌企业和设计师代表进行分享。此外，M SPACE也将携手开云集团、安踏上海设计中心、第一财经等行业合作伙伴举办论坛，把丰富多元的行业前沿议题带入现场。 本季“亚洲最大订货季”的空间将超过5万平方米，辐射黄浦、静安、长宁、徐汇、浦东新区。其中，东北亚（兴城）国际泳装博览会将首次移师上海，以“兴城泳装 潮向世界”为主题，为订货季拓展垂直新品类目。 全球品牌共赴创意新现场 本季上海时装周持续汇聚国际品牌、设计师与行业机构，不同文化背景下的创意在这里相遇，也在与中国市场的持续互动中寻找新的可能。 秀场与展会共同帮助海外品牌理解中国的消费、渠道和审美变化。洛杉矶创立的Nana Jacqueline（美国）近年持续拓展中国线下版图，此次发布将进一步连接其全球表达与中国市场。TRANSIT（意大利）、STIVANANO（意大利）、MaisonWester（法国）、ONLY（丹麦）等海外品牌将持续通过亮相新天地秀场寻找新的增量。 10月15日至18日，阿迪达斯将在上海ROJO艺术文化空间带来大秀。法国男装成衣协会将首次登陆上海时装周，于10月10日至12日呈现“双城序厅：法国男装品牌联展”。10月9日至15日，inFlux上海纽约双城时尚设计展将于南西·海上驿呈现。ELIE SAAB 设计师合作系列将于10月16日在H&M中国概念展厅迎来中国首发预览。 全民参与激活消费新场 10月10日，善议论坛将以“人机共律”为主题，回应算法与数字科技全面渗透时尚产业的当下，既探讨人机共创的创作可能，也解构算法影响下的消费趋势，审视技术变革中的劳动和供应链，并关注资源保护与循环再生。 10月16日，抖音时尚设计师大赛决赛暨抖音时尚趋势大秀将作为本季闭幕活动呈现。来自“时装&配饰”和“时尚创意”两大赛道的45位设计师选手将带来50余套时装作品与10余件时尚创意作品。 由WWD与GATE M华之门广场联合打造的“布解织缘”时尚文化IP第二季，将以创意影片、线下沙龙及时尚展览的三重形式，共同探索传统匠艺融入当代品牌、产品设计与生活场景的更多路径；东方·新中式秀展则将在上海历史博物馆呈现百年海派文脉与新中式美学相融的图景。 10月16日至25日，上海时尚周末将开启全新的“全民买手计划”，在新天地东台里、新天地时尚二期及永源路商业街区举办买手市集、街区走秀、城市巡游和社群活动等。同时，上海时尚周末将联动新天地、淮海路、南京西路等中心城区核心商圈，汇聚时尚消费类品牌与门店，以“时尚地图”串联时装周期间的线下活动。 全球设计师珠宝配饰集合平台VOIR LAB在本季MODE展迎来亮相后，将继续于10月16日起在洛克•外滩源带来VOIR LAB特别呈现-世界街区Drawn to Essence配饰展览。中意生活美学季将于10月16日起在兴业太古汇举行。2026 IMC上海国际模特大赛总决赛颁奖盛典、小荧星风尚潮童·亲子嘉年华等活动也将继续联动城市地标，拓展公众参与时尚的入口。

2026-09-22: 国货平价彩妆Uhue日前宣布将于9月24日全面停止所有运营业务。今日，记者搜寻该品牌的天猫旗舰店发现已关闭。品牌在抖音、小红书官方电商店铺早在今年年初就已停止更新。 Uhue的退场并非个案，而是2026年不少中小彩妆品牌的一个真实缩影：伴随流量红利消退、行业同质化内卷、一批依靠短视频种草、直播带货起量的中小彩妆品牌纷纷陷入滞销、亏损、倒闭的困境。与之相对，拥有成熟供应链、持续研发能力和多品牌矩阵的头部上市美妆企业守住了市场基本盘，行业马太效应凸显，国货彩妆逐渐进入“强者恒强、弱者出清”的深度存量洗牌周期。 爆品依赖叠加舆情失控 天眼查资料显示，Uhue隶属于浙江花灿贸易有限公司，2019年入局国货彩妆赛道，主打唇蜜、染眉膏、眼影等平价彩妆。早前，依托小红书达人种草、抖音直播带货的轻量化运营模式，靠差异化视觉包装和极致性价比快速起量，巅峰时期多款唇部彩妆跻身细分品类爆款榜单，成为国货彩妆流量时代的典型受益者。 但重营销的运营模式，也为品牌埋下隐患。2026年1月，Uhue陷入全网舆情争议，旗下核心爆款唇蜜、新年礼盒周边设计被网友质疑存在“擦边”“物化女性”的问题，登上社交平台热搜尽管品牌随后发布声明，强调创始人及核心运营团队均为女性，产品设计取材于自然光影、水流火焰等元素，并无不良导向，并主动下架争议产品、公开致歉整改，但舆情口碑遭遇崩塌，后续声量持续低迷，最终导致品牌倒闭。 有美妆从业人士向记者表示，舆情危机只是Uhue倒闭的导火索，背后更深层的问题是近些年迅速崛起的这批新兴的彩妆品牌有一个共同的短板：无核心技术壁垒、过度依赖单品爆品。它们的产品配方、包装高度同质化，核心竞争力几乎都是绑定平台流量，一旦遭遇舆情危机、流量波动，便无缓冲空间。 Uhue并非个案。记者梳理公开信息，2026年以来，已有多个曾经的网红品牌相继停摆破产。今年7月，主打少女风彩妆的新锐品牌可爱物语（CUTE RUMOR）停摆，淘宝、小红书、抖音店铺全部关停。该品牌曾凭借高颜值包装出圈，一度与花知晓并列少女彩妆赛道热门品牌，最终因流量枯竭、营收失衡黯然退场。6月，曾被誉为“国货底妆黑马”的blank me（半分一）母公司被供应商申请破产清算。 前述行业人士认为，一众中小彩妆品牌的退场，也意味着行业粗放式流量生长时代的终结。 行业格局两极分化 与中小品牌批量倒闭形成鲜明对比的是，国内美妆上市企业凭借完善的产业布局、持续的研发投入和多元化品牌矩阵，在存量竞争中稳住市场份额，行业两极分化格局越发清晰。 主打高端专业彩妆的港股上市企业毛戈平（01318.HK），则在行业内卷中走出高增长、高毛利的差异化路径，成为国货高端彩妆赛道的标杆。公司2026年半年报数据显示，上半年实现总营收32.67亿元，同比大幅增长26.2%；归母净利润8.05亿元，同比增长20.3%。 国货美妆龙头珀莱雅2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入53.75亿元，同比微增0.24%；归母净利润达11.68亿元，同比增长46.26%。其中，公司上半年美容彩妆板块营收8.97亿元，同比增长7.15%，成为一个补充板块。 从旗下彩妆品牌细分表现来看，近几年连续增长的彩棠上半年营收5.51亿元，同比下滑21.93%，也是品牌近年首次出现营收负增长。相比成熟品牌的调整，集团旗下的新锐彩妆品牌展现出更强的增长韧性：彩妆原色波塔品牌实现营收3.13亿元，同比增长222.23%。 珀莱雅总经理侯亚孟在近期接受媒体专访时称，国内美妆市场已经细分到毛细血管里。大的市场机会被占得差不多，以后比的就是企业能力。对于企业来说，有无能力发现更细的品类和品牌机会，能否凭自己的组织、研发和经营能力把它占住都是一种考验。 前述行业人士认为，国货彩妆行业的洗牌仍将持续，未来行业优胜劣汰，集中度会进一步提升。市场整体消费需求并未萎缩，但消费者越发理性，不再盲目追捧网红爆款，更看重产品品质、性价比等。小品牌受限于资金、技术、团队、风控能力，无法适配行业发展要求，将持续被市场出清。而头部公司凭借持续的研发投入、完整的供应链、多品牌布局优势将持续抢占市场份额。

2026-09-22: 一个拾级而上，作为公司“招牌”进入管理层；一个转身归位，把时间还给研究和持仓，不到一周时间，两位基金经理出现相反的职业变化。前者如有“四冠王”之称的赵诣履新泉果基金副总经理，后者如曾经的“千亿顶流”刘彦春卸任景顺长城副总经理，回归投资本身。一升一退之间，明星基金经理的职场路径，正在出现微妙的分化。当前，“绩而优则仕”的传统逻辑，正在被重新审视。推动分化的力量，一半来自个人对投研精力的珍视，一半来自制度层面对“去明星化”的引导。当管理事务与投研精力彼此拉扯，明星基金经理究竟该往何处去？“背后的核心考量无非是人才的时间与精力配置、管理岗位的实际权责、激励方式是否必须依赖行政头衔、以及公司对明星基金经理的依赖程度等。”一位头部机构人士对第一财经表示，两种路径并非优劣之分，而是个人能力偏好、职业动机与公司治理需求共同作用的结果。两份公告，两种转身日前，泉果基金公告称，赵诣于9月22日起新任公司副总经理。作为公司权益投研的核心骨干，他目前在管2只基金产品，今年二季度末的在管规模为69.04亿元，占泉果基金126.64亿元总规模的一半以上。作为业内知名基金经理，赵诣在2020年凭借麾下四只产品包揽当年公募权益业绩前四名而一战成名。2022年3月，他加盟尚在初创期的“个人系”公募泉果基金，并于同年10月发行泉果旭源三年持有，强劲市场号召力下的首募规模达到近100亿元（99.07亿元）。这并非泉果基金今年的首次动作。今年2月，该公司官宣创始合伙人李云亮出任总经理，并调整了公司副总经理、合规负责人、风控负责人等多个高级管理岗位。此外，还同步启动的员工持股计划，旨在通过股权纽带，将股东、新任管理层与核心员工的长期利益深度绑定。与赵诣的“向上一步”不同，另一位“顶流”基金经理刘彦春，则选择“向内一步”。数日前的9月19日公告显示，刘彦春因“工作调整”离任公司副总经理，未来将专注于投资管理工作。市场对于刘彦春的名字也并不陌生。他早在2021年3月升任景顺长城副总经理，彼时其在管基金规模突破千亿关口，同年二季度末攀升至1163亿元的历史峰值，成为主动权益领域屈指可数的“千亿顶流”。然而此后市场风格切换，叠加业绩调整和基民赎回，其在管规模逐渐降至240.49亿元。值得注意的是，在卸任副总之前，公司已多次为其产品增聘基金经理。今年5月，刘彦春管理的景顺长城鼎益等3只产品同步增聘基金经理；6月景顺长城集英成长两年也增聘了基金经理。至此，刘彦春旗下6只产品已有4只转入共管模式。一升一退并非孤例两位顶流基金经理的岗位调整方向截然相反，看似偶然，实则是近年公募行业人才发展趋势的真实缩影。长期以来，“绩而优则仕”是公募行业通用的人才激励与留存逻辑。尤其是中小型基金公司，不少基金经理因业绩出色成为公司的中流砥柱，顺势跻身高管序列；部分还持有公司股权，通过利益深度绑定的方式，锁定核心人才、稳定投研团队。此前，张坤等一众耳熟能详的明星基金经理，都曾在行业发展浪潮中走上管理岗位。尽管行业风向已悄然转变，但传统晋升路径并未彻底落幕，如嘉实基金张丹华在今年7月升任副总经理；万家基金莫海波在2022年任副总经理后，今年4月升任总经理。整体而言，行业变化是从2024年开始密集出现，当年万家基金黄海、乔亮等十余位投研系高管宣布回归投资一线。而去年以来，类似的一幕在更多公司上演，如易方达基金萧楠、陈皓等，诺安基金杨谷等先后退出管理层、专注投研工作。刘彦春的卸任正是这一轮行业趋势的最新延续。需要厘清的是，高管卸任并非单一导向，行业内分化特征显著。部分基金经理卸任高管后，后续逐步离任在管产品，为职业变动做铺垫；也有少数基金经理反向取舍，彻底退出投资一线、专职深耕公司管理事务。“有人辞官归故里，有人星夜赶科场。”华南一位资深基金从业人士对第一财经表示，不同的人在不同的境遇下，主动或被动做出不同的选择，本就是常态。这背后，其实体现了明星基金经理和公司平台之间关系的动态变化。他进一步表示，行业人才调整的核心初衷始终不变。一方面，需要把更多优秀的人才留在公募基金行业内，这样才能有更多普通投资者享受到公募的普惠服务；另一方面，资产管理行业本就是充分市场化的特质，需要激活组织架构的活力，调动起大家的主观能动性，最终服务于改善投资者盈利体验这样一个最终目标。从“绩而优则仕”到因人制宜潮水的方向在变，每个人的选择也不尽相同，背后实则折射出当前资管行业对明星投研人才的两种培育路径。“绩而优则仕”的传统模式，是否还适配当下的行业发展格局？“两种路径并非优劣之分，而是个人能力偏好、职业动机与公司治理需求共同作用的结果。”前述一位头部机构人士告诉第一财经，选择升任副总，可理解为公司在核心投研与经营协同之间建立更紧密的责任绑定，但前提是其本人愿意并能够承担管理协调职责。与之相对，基金经理主动卸任行政职务，更多是行业环境与个人诉求下的理性取舍。在规模波动、业绩承压、行政事务繁杂的行业背景下，褪去管理身份、聚焦投研主业，是对个人核心能力的精准聚焦。该人士强调，公募人力资源管理的核心，是实现“人岗匹配”与“激励相容”，而非机械复刻统一的晋升模式。在前述华南机构人士看来，“绩而优则仕”的晋升模式，依旧具备不可替代的行业价值。其优势不仅在于给予基金经理正面反馈留住人才，此外，身居管理层的核心基金经理能够调动的投研资源自然也是更多的，也能为公司整体的投研梯队建设发挥更重要的作用。“‘专注于投资’也是很多明星基金经理的选择，毕竟管理组合和管理属下对人的要求很不同，有很多基金经理性格比较内敛或者有社交恐惧，主动选择卸任管理职责，专注于承担起组合业绩，这其实也值得尊重。”他说。推动这轮分化的力量，一半来自个人。华北一位基金公司内部人士与第一财经交流时就表示，担任高管以后，和投资无关的行政事务太多，比较分散精力，而有些基金经理比较喜欢投研，对管理工作热情并不高。而另一半的力量则来自制度。近年来，随着绩效考核、薪酬管理、业绩基准等相关文件的出台，公募行业“去明星化、重专业化、重团队化”的发展导向持续强化。在此导向下，不少基金经理倾向于规避过多行政事务与市场曝光压力带来的精力分散。“无论何种选择，都是基金经理和所在公司在不同发展阶段、不同产品特征下的管理优化，也是行业在人才价值最大化上的探索”一位中大型基金人士表示，从监管导向看，不鼓励不做实际管理工作的高管。对基金经理而言，管人又管钱需要耗费大量精力，不如二选其一，专注投资或专注管理。不过，他也强调，监管旨在引导行业人才各司其职、专业深耕，而非硬性禁令。

2026-09-22: 盘后数据显示，9月22日龙虎榜中，共36只个股出现了机构的身影，有13只股票呈现机构净买入，23只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是五洲医疗、贤丰控股、中塑股份，净买入金额分别是1.35亿元、9973万元、9845万元。 当天机构净卖出前三的股票分别是科达制造、中晶科技、电科思仪，净卖出金额分别是5.49亿元、7939万元、7628万元。

2026-09-22: AI正在加速进入生产应用，但当前的实际回报仍低于预期。 9月22日，德勤中国在云栖大会期间发布的《决策者视角下的企业AI应用》报告（下称“报告”）给出上述结论。根据报告，企业的AI应用处于生产应用阶段的比例持续提升。2026年，处于AI探索与试点阶段的企业占比已经从2025年的36.7%下降到24.9%，进入生产部署阶段的企业从56.0%上升至64.4%。然而，应用规模的扩大尚未同步转化为投资回报（ROI）。其中，48.5%的受访企业反馈AI项目实际投资回报低于预期，企业预期回报率集中在10%-25%区间，而实际达成的回报更多落在10%以下。另有44.4%的企业无法明确核算AI项目的实际投资回报率，这表明随着AI应用范围持续扩大，企业的价值量化能力与评估框架并未同步完善。 德勤中国咨询业务全国主管合伙人华思远表示，企业AI采用率和生产部署程度不断提升，但AI工具的普及并不代表企业已经完成AI转型。许多企业虽然已经引入AI，却仍然沿用原有的业务流程和运营模式，因此AI的作用往往停留在提效层面。下一阶段，企业竞争的重点将从技术采用转向价值兑现。未来真正拉开企业差距的因素在于能否让AI进入核心业务流程，推动应用从工具叠加走向工作流重塑，并持续形成可衡量、可验证的经营成果。 价值衡量能力是AI从应用走向业务价值的重要一环。回报不达预期背后，是多数企业缺乏有效评估AI应用效益的机制。调研显示，60.4%的企业尚未建立起体系化的价值衡量框架，缺少统一的衡量口径使企业难以判断哪些项目值得复制、哪些项目应该收缩。对此，企业可从价值评估、分阶段考核与投资管理三方面优化AI项目管理。 目前，AI应用效益主要体现在效率提升与成本节约。企业评估AI成效时，87.3%聚焦处理速度与工时节约，70.7%关注成本节约，而涉及收入与客户层面的仅占21.5%。报告指出，工时缩短并不自动等同于企业成本下降或经营价值提升，只有将节省下来的时间重新配置到高价值环节，生产效率才能真正转化为可量化的经营成果。 应用AI的主要挑战在于重新设计工作流，企业组织惯性、数据质量与安全顾虑是企业应用AI的三大障碍。偏向维持现状的流程与激励机制，以及数据质量与可获得性，均以32.7%并列成为首要障碍。而在企业AI部署过程中，与现有系统的集成困难是最突出的瓶颈。 华思远提出，企业推进AI应用时，需要先判断自身是否具备承接AI的组织能力。既要审视现有流程、职责分工和激励机制能否支持AI进入日常业务，也要关注数据质量、系统连接、安全边界和合规要求能否支撑AI在核心场景中稳定运行。 从不同职能领域看，AI应用的回报水平与价值来源已存在显著分化。IT与软件职能的ROI约为45%，产品研发、销售营销、内部知识工作场景整体具备较高回报潜力（20%-30%），多数职能的AI价值仍集中于内部提效降本，依靠AI拉动营收增长、实现风险降低的成熟落地案例相对有限。未来，AI应用重心将进一步转向运营交付与研发创新，而成熟通用职能将进入整合优化期。 AI应用也将进一步重塑企业的人力构成，尤其是对入门级岗位要求影响较大。65.4%的受访者预计入门级或初级岗位将减少；对中层岗位的影响表现为结构性重组，而不是单向减少，中层管理岗位面临更大压力，管理角色将从监督转向协调与判断；高层岗位整体保持稳定，战略判断与责任承担仍难以替代。 该报告由德勤中国与香港大学人工智能、管理与组织研究中心联合发布，调研覆盖中国大陆及中国香港地区多个行业的205位企业高管，受访者以企业战略决策层为主。

2026-09-22: 被誉为“香港四大才子”之一的黄霑去世已经22年，其生前好友、搭档高志森聊起他仍非常触动。两人相差17岁，亦师亦友，合作推出过很多影视作品。如今高志森也已68岁，拍摄过41部电影，参与制作的电影超过了80部。在他眼中，黄霑永远是好前辈、好朋友，更是一位十分全面的“岭南创意大师”。 日前在上海市闵行区图书馆举办的一场讲座中，高志森与在场百余名观众一起分享了黄霑的艺术成就。 自称“mediaman”的才子 黄霑（1941-2004）原名黄湛森，生于广州，8岁移居香港。他擅长填词、作曲、配乐，其作词代表作有《沧海一声笑》《男儿当自强》《我的中国心》《狮子山下》等。他常年撰写专栏，还拍电影、创作广告并参与了大量电视、舞台演出。 上世纪70年代，年轻的黄霑在广告创意领域佳作频频。从酒类广告语“人头马一开，好事自然来”，到米酒品牌“玉冰烧”的广告歌“斩料斩料，斩嚿大叉烧”，他用简单的元素营造鲜活的氛围，把品牌特色与广东人的日常生活结合起来。 回忆黄霑在导演、编剧、出演电影，主持电视节目，给媒体写文章等方面的成就，高志森感叹他实在太全面。1974年黄霑导演、编剧的电影《天堂》在中国台湾获评年度十大电影第一名。1989年在高志森导演的电影《偷情先生》中，黄霑作为男二号，在这部都市情感喜剧中有精彩表演，还留下了两句经典台词：“我情愿坐在劳斯莱斯里面哭，也好过睡在天桥底下装快乐。” 黄霑在主持的《江山如此多FUN》栏目中，把改革开放之后内地各地的风土人情介绍给港台观众。他上世纪70年代初在《明报周刊》写了三年专栏，1991年结集出版《不文集》一书。生命的最后十年，他很少出来社交，更多是在家读书。 横跨多栖，黄霑对这种创意工作的状态有清晰认知。高志森回忆，在上世纪80年代末，他第一次听黄霑说，香港已经进入了这样一个时代，从事创意工作的人不应该简单地定义自己是电影人还是音乐人，不能按照单一领域的概念去工作。黄霑用“mediaman”来描述自己，相当于做一个综合性的创意人。“他指的是，只要抓到创意的原理，就可以在不同的领域发挥才华。”高志森说。 黄霑的创意思考和传承 2000年前后，黄霑与高志森在香港策划了8场系列讲座。黄霑在讲座中对自己的创意原则与方法作出总结，高志森主持讲座。每场2000座，门票全部售罄。讲座在香港产生了很大影响。 高志森告诉第一财经记者，黄霑当时的演说风格非常活泼，引得大家不断发笑。高志森和黄霑为举办讲座专门注册了一家公司，取名“XX创意学院”，包装“黄霑教授创意讲座”，没想到预售阶段仅收到70张订单。为此，黄霑提出了新的概念和立足点。“必须思考观众关注的焦点在哪里。在观众眼里，黄霑就是一个大娱乐家，而不是大学教授。”高志森说，黄霑发明了一个新词Edutainment，把Education和Entertainment组合起来，寓教于乐，讲座就定为关于创意的脱口秀。把这两个元素重新组合后，一炮打响，16000张票在一周内卖光了。 黄霑作为创意家，秉持一种“諗諗佢”的精神，也就是“想想他”。在组合创意元素的时候，不是重在表达自己的想法，而是把对方放在第一位，以满足受众需求为核心。上海电影评论学会理事、上海外国语大学讲师王培雷告诉第一财经记者，“想想他”是香港文化中很明确的受众意识，不是单纯地迎合观众，更包含对受众端接受体验的深入体会与尊重。这种精神的背后，是对普罗文化走向的深度把握。 黄霑在晚年开始重视香港创意艺术的研究和教育，对高志森的影响也很大。如今他也在内地和香港等处参与这些方面的工作，包括在浸会大学、香港大学讲授创意与喜剧课程。 “传承经验做得不足，这是香港的一个文化特性，只看重眼前。香港拍了那么多年的喜剧，很多导演没有总结过、没有意识到，这种幽默感有部分来自英式幽默。”高志森提出，香港喜剧与内地有不同的源头。内地喜剧多与相声、数来宝、评弹说戏等曲艺有关，是语言式的幽默。而香港喜剧的幽默感，其中一个来源是英式幽默。英式幽默重视视觉，像默片时代的卓别林，靠动作、表情让人发笑。英式幽默还有自嘲传统，自我讽刺带来的喜剧效果很流行，香港过去的笑星许冠英就是一个典型例子，总是展示失败的小人物的形象，因此受人喜欢。 高志森还提到，每个导演有自己拍片的经验，这些独到之处如果能被系统记录、传承，就能产生更好的影响。

2026-09-22: 据新华社报道，当地时间9月21日，丹麦首相府宣布，丹麦及其自治领地格陵兰岛和美国将于当地时间22日在纽约签署一项安全协议，“以加强北极及北大西洋地区安全”。 这一协议的达成标志着此前高度紧张的美丹防务博弈暂时告一段落。美国总统特朗普18日在社交媒体上表示，该协议“赋予了美国对格陵兰岛安全及其他需求的永久控制权”。丹麦首相弗雷泽里克森在同日明确表态，强调这份协议“承认丹麦王国的主权和领土完整，以及格陵兰岛人民的自决权”。 此次签字仪式定于美国东部时间22日上午举行，特朗普、弗雷泽里克森以及格陵兰岛总理尼尔森将共同出席。 全球投资研究公司BCA Research首席策略师维齐纳-波瓦里尔（Felix-Antoine Vezina-Poirier）对第一财经记者分析称，美国政府的意图在于敦促丹麦以及更广泛的欧洲盟友增加国防开支。从财政角度看，此前直接购买格陵兰岛的提议意义不大，因为美国已经在军事上实际控制该地区，并且能够享有战略利益而无须承担社会支出成本。“然而，全球变暖和地缘政治局势改变了战略环境，进一步凸显了在北极地区提高欧洲国防支出的必要性。”他称。 协议核心条款 截至记者发稿，协议全文尚未公开。但根据特朗普在社交媒体平台上的发帖以及已披露的报道内容，该协议将允许美国“根据需要”在格陵兰岛新建军事基地，且无须先征得丹麦同意。特朗普此前表示，美国将“立即着手在合适区域扩大军事存在”，并获得永久性的准入权、驻扎权及飞越权（overflight rights）。据报道，美国计划在格陵兰岛新增两处军事基地，其中包括在南部重建一座冷战时期的美军旧基地，并在该岛东海岸的一处丹麦现有军事前哨设立另一座军事设施。 特朗普将这份协议描述为一项没有截止日期、“对美国而言零成本”的“无限期”安排，称其将赋予美国对格陵兰岛“安全及所有其他需求的永久控制权”，并使美方拥有“采取一切必要行动”以保障该岛及美国安全的完全能力。特朗普在社交媒体发文中还强调，若无美方明确的书面批准，“任何美国对手都不得在格陵兰拥有基地、军事存在或从事敏感投资”。 尽管表述强势，但协议本身并不涉及领土、所有权或正式主权的转移，普遍被解读为对1951年《格陵兰防务协定》（及其2004年修正案）的更新与扩展，将在签署后、完成必要的国家议会程序后正式生效。 弗雷泽里克森强调，协议“承认丹麦王国的主权和领土完整”，同时确认格陵兰人民的自决权。尼尔森则表示，协议兼顾了格陵兰岛的利益，使各方受益。丹麦外交大臣拉斯穆森（Lars Løkke Rasmussen）也表示：“一段充满不确定性的时期，有望让位于一项具有约束力的协议——它将加强北极和北大西洋的安全，从而增强我们在北约欧洲的共同安全，同时尊重丹麦王国的红线。” 不过，尽管美方对协议进展的定性较为高调，但多位防务专家与政界人士对协议的实质性改变持保留态度。英国前国防大臣华莱士（Sir Ben Wallace）称，由于美国此前已在格陵兰岛西北部运营皮图菲克太空基地（Pituffik Space Base）并享有广泛的军事权限，该协议在实操层面的改变极为有限。目前，美方在该岛西北部运营的皮图菲克太空基地部署约150名军事人员，用于监测导弹活动。 丹麦皇家国防学院研究员雅各布森（Marc Jacobsen）持类似看法。他认为，特朗普所标榜的“进展”在实际操作层面早已存在，特朗普从中获得的更多是姿态上的收益。代表自由联盟的丹麦欧洲议会议员达尔（Henrik Dahl）同样认为，尽管协议全部细节尚未公布，但其实质内容变化有限。 矿业股暴涨 这一协议是在格陵兰岛安全与资源议题持续升温的背景下达成的。自第二届特朗普政府上任以来，格陵兰岛的安全与矿产资源便始终是华盛顿外交政策的重点关切。联合国西欧区域信息中心数据显示，格陵兰岛蕴含石油、铁、钻石、黄金等重要自然资源，对于多个传统和新兴领域的发展至关重要。 从市场反应看，协议达成的消息带动与格陵兰岛相关的矿业公司股价大幅走高。21日，矿产公司Critical Metals股价飙升近39%，市值达到约13.7亿美元。该公司位于格陵兰岛南部的坦布里兹项目蕴藏约4500万公吨资源，其中超过四分之一为重稀土氧化物。总部位于美国得克萨斯州的石油和天然气勘探公司格陵兰能源公司（Greenland Energy）股价暴涨140%，该公司正开发格陵兰岛东海岸詹姆森地盆地的碳氢化合物潜力。格陵兰矿业有限公司（Greenland Mines）的股价更是狂飙230%。 在国际层面，法国总统马克龙表示，这份协议有助于“重申丹麦对该岛的主权”，并称“丹麦的主权得到了尊重，国际法得到了尊重”。唐宁街方面则表示，英国首相伯纳姆（Andy Burnham）与弗雷泽里克森20日上午通话时，对美国在该地区的承诺表示欢迎，双方并共同强调了极北地区（High North）对欧洲—大西洋安全的战略重要性。此外，本月13日至14日，欧洲北极峰会在芬兰北部城市罗瓦涅米举行。会后发表的联合声明呼吁欧盟在北极地区增强战略性和主动性，并为此投入充足资源，采取具体行动。除安全诉求外，欧盟也希望扩大在北极地区的经济参与。联合声明列举了关键原材料、空间技术、航运、互联互通和旅游等领域的发展机会。 不过，哥本哈根大学政治学教授拉斯穆森（Mikkel Vedby Rasmussen）提醒，这份协议“当然不是美国对该领土及其战略资源利益诉求的终点”。

2026-09-22: 从遍地开花到加速收缩，村镇银行，这一中国数量最多的法人银行业金融机构正在经历一场深刻的结构性重组。据国家金融监督管理总局金融许可证信息，截至今年9月，全国村镇银行数量已跌破1000家，较2021年末历史峰值1651家减少了600余家。 不过，数量下降并不等同于农村金融服务的收缩。天府立言金融研究院院长曾刚认为，改革的重点不是“关门”，而是将原先治理薄弱、抗风险能力有限的独立法人，转化为资本实力更强、管理更规范的分支机构或并入区域性银行体系，以更稳健的机构体系提高县域金融供给。 首次跌破1000家 2007年3月，第一家村镇银行在四川省仪陇县成立。此后，村镇银行数量持续扩张，成为我国县域金融的生力军。公开资料显示，2007年至2017年，村镇银行每年新增100至200家左右，到2021年末，数量达到顶峰的1651家，占全国银行业金融机构总数的1/3左右。 然而，受多种因素影响，部分村镇银行逐渐劣变为高风险机构。2020年末，银保监会办公厅印发《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》，给出四条解决路径，包括支持主发起行向村镇银行补充资本、适度有序推进村镇银行兼并重组、引进合格战略投资者开展收购和注资、强化对主发起行的激励约束等。 推动村镇银行改革化险步入快车道的是2022年发生的河南村镇银行取款难事件，其不仅暴露了村镇银行这一群体在内部治理上存在的缺陷，同时也导致储户的信任度下降。该事件发生前，村镇银行的退出节奏极为缓慢，2022年退出8家，2023年退出9家，2024年退出速度开始陡然上升至83家。 2025年是村镇银行退出的分水岭。数据显示，当年全年共有310家村镇银行退出市场，是退出数量最多的一年。 进入2026年，整合节奏进一步提速，截至9月22日，已有183家村镇银行通过合并、重组、解散等方式获得退出批复，平均约一天半就有一家村镇银行从金融机构名单上消失。机构总量首次跌破1000家，降至986家。 山东、河北是此前村镇银行最多的省份，数量均超百家，而截至最新，山东的村镇银行已降至61家，河北降至57家。目前，村镇银行数量最多的省份是河南，合计有70家左右。另外，山西、贵州、江西分别有69家、68家、53家。 主发起行加速吸收合并 村镇银行的退出路径主要包括三种：被其他银行吸收合并改为分支行、被主发起行吸收改为分支行以及直接解散退出。 去年以来，主发起行开始大量吸收合并村镇银行。2026年半年报显示，目前农业银行、交通银行、工商银行已基本完成村镇银行法人退出，仅剩极少存量。 国有大行体系内的村镇银行主体主要集中于中国银行旗下中银富登。中银富登在全国设立了134家村镇银行、下设乡镇支行网点185家，覆盖全国22个省区市的县域乡村，是国内机构数量最多的村镇银行集团。 曾刚认为，目前国有大行对村镇银行的战略定位已发生了变化：早期以设立独立法人进入农村金融市场的模式，正在让位于“母行直管、分支承接、专业平台集中运营”的新框架。国有大行本身已拥有广泛网点、资金和科技能力，维持大量小型独立法人的协同收益有限，反而增加治理、资本、合规和风险传导成本。 股份行、城商行和农商行也在陆续吸收合并旗下的村镇银行。近日，湖南金融监管局发布《关于衡南浦发村镇银行股份有限公司解散的批复》，同意解散衡南浦发村镇银行，其全部资产、负债、业务、员工及其他各项权利义务由浦发银行承继。截至6月30日，浦发银行已获批收购了12家村镇银行，并改制为分支机构。 9月18日，陕西榆林金融监管分局和延安金融监管分局也分别发布批复，同意民生银行收购榆林榆阳民生村镇银行、志丹民生村镇银行并设立共计3家支行，承接上述村镇银行的资产、负债、业务和员工等。两家村镇银行的主发起行都为民生银行。 另外，上海农商银行同日公告披露，上海金融监管局已批准该行吸收合并上海崇明沪农商村镇银行股份有限公司（下称“崇明村镇银行”），并承接其清产核资后的资产、负债、机构、业务、员工及其他权利义务。公开信息显示，崇明村镇银行是上海诞生的首家村镇银行，该行于2008年12月获批筹建，2009年2月正式开业，上海农商银行为主发起行。 曾刚认为，改为主发起行支行后，原机构不再保留独立法人资格，资产负债、客户关系和风险责任可直接纳入母行统一管理，避免了“风险隔离在子公司、资源分散在基层”的弊端。与此同时，支行承接原有网点和客户基础，较之简单撤并更具连续性，也使银行获得合规的异地网点布局机会。 曾刚同时强调，机构减量只是表象，改革的重点不是“关门”，而是以更稳健的机构体系提高县域金融供给。 “只要原有营业网点、信贷人员和客户服务不断档，且母行将更多授信额度、数字工具和产品资源下沉县域，服务能力反而可能增强。但整合后若出现网点撤离、授信权限上收、基层客户经理减少，或以标准化风控替代对农户经营情况的熟悉，就可能形成新的服务空白。”他说，改革应坚持支农支小定位，保留县域服务网络和本地化决策机制，并以数字金融补足物理网点优化后的可达性。

2026-09-22: “现在公司的家政从业者里有不少00后，大部分年轻人都是大学生，还有博士生。” 在9月22日上海举行的“安心安居促家政 扩能提质惠民生”主题活动上，跃芙家庭服务（上海）有限公司总经理廖俊聪对第一财经表示，公司家政从业者的规模整体呈现30%左右增长的同时，人员结构也在年轻化和专业化，“以前大家喜欢打零工，有时间就出来接活，随时可回老家。如今随着家政服务越来越标准化，更多家政人员把这个当作长期的职业，也是家庭收入的顶梁柱”。 这一变化的背后，是一个持续扩容的万亿级市场。根据艾媒咨询数据，中国家政服务行业市场规模自2021年首次突破万亿以来持续增长，2026年家政市场规模达1.34万亿元，预计2027年超过1.38万亿元。企查查数据显示，截至7月21日，国内现存家政相关企业达300万余家。近十年我国家政相关企业年末存量呈现持续增长态势，2016年至2025年，年末企业存量从58.82万家增长至291.59万家，十年间规模增长超4倍。不过，现存家政相关企业多为轻量级企业，注册资本在100万元以内的企业占比高达60.26%。这也是员工制转型的难点之一。廖俊聪表示，员工制成本会更高，一定程度上也会影响消费端的价格。 在市场扩容的同时，政策端不断加码。今年7月，商务部等9部门对外发布《关于促进家政服务业高质量发展的若干政策措施》，从加大对家政企业支持力度、鼓励地方开展制度创新实践、强化职业技能培训、建立健全信用信息平台体系、夯实行业发展基础等五方面提出19条政策措施。 上海市商务委副主任李荣华在上述22日的活动上表示，家政服务业是促消费、惠民生、稳就业的重要领域，上海近年来持续推进员工制转型发展，大力推动行业治理，积极完善行业标准体系，着力加强职业技能提升，家政行业呈现规模扩大、结构优化、质量提升的良好态势。下一步将聚焦家政从业人员和市民最关心、最现实的问题，不仅要让从业人员“留得下、住得安、干得稳”，而且要让市民群众“找得着、用得好、用得值”，更要进一步推动家政服务“信得过、叫得响、走得远”。 作为当地排名靠前的家政服务机构，跃芙家庭服务公司员工制家政从业者约130人，虽在总量中份额尚小（占比仅为个位数），但呈现出超过整体均值的增长势头。这一“占比小、增长快”的特征，折射出其员工制转型仍处于起步阶段，但方向已经明确。 要想留住人，安居是基础。在当天的活动现场，上海市首家“家政服务员之家”正式揭牌。该项目由上海市商务委发起，将以惠民价格、优质服务为家政服务员提供住宿保障，为稳定一线员工队伍、降低企业用工成本提供可复制、可推广的“安居样本”。 揭牌地点即普陀区兰溪路201号所在楼宇。这片因经营不善闲置近十年的商场项目，在普陀区房管局的统筹引导下，由项目方接手启动“非居改保”改造（即非居住存量房屋改建为保障性租赁住房），纳入上海市保障性租赁住房体系。改造而成的自如友寓涵盖平层一居室、Loft一居室、四人间宿舍等多元户型，主要面向青年白领等群体开放。针对家政从业者居住分散、租期不定等安居痛点，项目划出整层三楼，全屋精装交付，家政人员可直接拎包入住；以保本微利、远低于周边市场合租均价的模式定向供给579张床位，初步探索出“市场盘活闲置资产、政府精准引导保障、行业批量对接入住”的安居路径。 除了安居，保险和信用体系也在同步完善。2024年以来，由上海市财政出资，上海市商务委每年会通过公开招标，遴选一家保险公司承保，已备案的家政服务人员不用花一分钱保费，也不用填写任何保单信息，就能自动无感参保。对于消费者来说，则能降低风险、减少纠纷，建立放心安心的雇佣关系。 当天的活动现场还发布了“家政服务码”，即原先“上门服务证”的优化升级版本，实现“一人一码、扫码可查”，市民在主界面可查看服务人员的基本信息、健康状况、家政职业技能等级等关键信息，扫码后还可进一步查看包括生肖、保险保障、主要特长等更详细的信息，以解决家政市场信息不对称、假证水证频出等问题。 廖俊聪表示，虽然当前家政市场整体处于动态平衡，但行业仍然缺少优质的家政人员，“从业者多，但真的技能过硬、服务意识好，年龄又合适的是非常稀缺的”。而员工制转型、安居保障、无感参保和扫码验真等一系列举措，有望让家政更多从“打零工”变成“长期职业”，让更多高素质的年轻人愿意留下，也让消费者用得放心。

2026-09-22: 【品大事】 5天3板美盈森：预计前三季度净利润同比下降15%-25% 美盈森公告称，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动。经自查及函询控股股东和实际控制人，公司不存在应披露而未披露的重大事项。公司预计2026年前三季度归母净利润同比下降15%-25%，提醒投资者注意交易风险。 4连板南华生物：细胞治疗相关技术与产品尚处于研发阶段 无创新药上市或进入到临床试验阶段 南华生物发布股票交易风险提示公告称，目前公司主营业务为生物医药和节能环保。其中，生物医药板块主要为客户提供干细胞、免疫细胞等生物资源的检测及储存服务，同时与多家临床研究机构合作，为其提供符合临床研究要求的细胞制备、检测等服务，公司细胞治疗相关技术与产品尚处于研发阶段，无创新药上市或进入到临床试验阶段；节能环保板块主要从事碳酸锂业务、废钢再生资源及配套加工销售等业务。 川大智胜：因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案 川大智胜公告，公司于2026年9月22日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知书》。公司因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。目前公司生产经营和业务运行正常，将积极配合调查并履行信息披露义务。 中金公司：A股股票将于9月23日复牌 中金公司公告，公司已刊登换股吸收合并重大资产重组项目的A股异议股东收购请求权申报结果，经向上交所申请，公司A股股票将于2026年9月23日开市起复牌。公司拟通过向东兴证券、信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。 杉杉股份：拟51.06亿元投建年产15万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目 杉杉股份公告称，公司拟投资建设内蒙古杉杉科技年产15万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，总投资约51.06亿元，其中固定资产投资约43.18亿元。项目建设期17个月，计划2027年3月开工，2028年7月竣工。项目建成后将形成年产15万吨负极材料一体化产能，并配套5万吨石墨化产能。本次投资尚需提交股东会审议，并需取得环评、能评等审批备案。 佰维存储：拟投资45亿元建设晶圆级先进封测制造项目三期 佰维存储公告称，公司、控股子公司广东芯成汉奇拟与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订《晶圆级先进封测制造项目三期合作协议》，预计晶圆级先进封测制造项目三期总投资约45亿元人民币，其中固定资产投资40亿元。晶圆级先进封测制造项目一期、二期计划投资30.9亿元已完成，设备陆续交付中，对应月产能约3,000片。截至公告披露日，一期项目已完成厂房建设及设备安装调试，二期项目设备陆续进场安装调试，目前处于客户送样、工艺验证及小批量试产阶段，尚未正式产生量产收益。广东芯成汉奇已构建覆盖2.5D、RDL、Fan-in、Fan-out等多种先进封装技术。本次三期项目系在原项目基础上的增资扩产，建设内容在原项目工业用地内完成，不涉及新增用地。 英力特：部分生产装置临时停产 英力特公告称，公司根据检修安排已完成相关装置停车检修，鉴于主营产品聚氯乙烯市场价格不及预期，计划对氯碱运行部生产线实施临时停产，电石运行部部分电石装置及自备电厂2#热电机组同步配套停产。本次停产将减少聚氯乙烯、烧碱、电石等产品产量，降低营收，其他装置正常运行，后续复产情况将及时披露。 奥尼电子：全资子公司签署16.7亿元GPU算力卡采购合同 奥尼电子公告称，公司全资子公司奥尼智能与A公司签署采购合同，向A公司采购GPU算力卡产品，合同总金额16.7亿元(含税)。本次合同签署属于日常经营重大合同，无需经过董事会及股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组。若合同顺利履行，预计将对公司履约年度的经营成果产生积极影响。 和远气体：子公司和远新材料六氟化钨500吨/年等产品已取得安全生产许可 和远气体公告称，公司控股子公司和远新材料近日完成安全生产许可证换发，将三氟化氮500吨/年、硅酸四乙酯16000吨/年、六氟化钨500吨/年等产品纳入许可范围，标志着宜昌电子特气及功能性材料产业园项目主要生产线和产品进入正式生产阶段，对公司未来经营业绩将产生积极影响。 理奇智能：签订20亿元锂电设备智能制造基地投资协议 理奇智能公告称，公司与无锡宛山湖产业发展有限公司正式签署《投资合作协议》，投资建设理奇锂电设备智能制造生产基地及研发中心项目，项目总投资20亿元，其中一期投资10亿元，建设物料自动化处理设备智能制造生产基地及研发中心；二期投资10亿元，视产能需求分批实施。本次投资不构成关联交易及重大资产重组。 亚虹医药：APL-2501完成I期临床试验首例受试者入组 亚虹医药公告称，公司自主研发的APL-2501在晚期实体瘤患者中开展的I/II期临床试验完成首例受试者入组。该药品是公司自主研发的基于拓扑异构酶抑制剂的抗CLDN6/9抗体药物偶联物，可用于治疗卵巢癌、非小细胞肺癌、子宫内膜癌、胃癌等多种晚期实体瘤。该研究已获美国FDA和国家药监局批准，本次事项对公司近期业绩不会产生重大影响。 明新旭腾：明新资产拟协议转让公司不超5.73%股份 明新旭腾公告，持股14.50%的股东浙江明新资产管理有限公司（简称“明新资产”）计划3个交易日后的3个月内，通过协议转让方式转让其持有的明新旭腾股份不超过930万股（占公司总股本的5.73%），协议转让价格将根据协议转让签署时的市场价格及大宗交易定价规则协商确定。 欢乐家：控股股东拟询价转让3.80%股份 欢乐家公告称，公司控股股东豪兴投资拟通过询价转让方式转让1652.9万股，占公司总股本的3.80%，转让原因为自身资金需求。本次询价转让不通过集中竞价或大宗交易方式，受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者，受让后六个月内不得转让。 【增减持】 宏和科技：股东合计减持2.5%股份 宏和科技公告称，公司股东SHARPTONE及UNICORNACE减持计划实施完毕，合计减持公司股份2261.46万股，占总股本2.50%，减持总金额约39.69亿元。本次减持后，SHARPTONE持股比例降至1.87%，UNICORNACE降至1.68%。 三达膜：实控人一致行动人拟增持1000万至2000万元股份 三达膜公告称，公司实际控制人之一致行动人新达科技(厦门)有限公司拟自公告披露日起6个月内，通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于1000万元，不超过2000万元。本次增持不设置固定价格区间，资金来源为自有及自筹资金。 【签大单】 飞南资源：中标约2.1万吨报废品处置项目 飞南资源公告称，公司近日收到招标方发来的《中标函》，中标销毁类报废品处置项目，项目期限为2026年10月至2028年9月，报废品主要包括废线路板、废机柜插框、废电子零件、废锂电池等，预计数量约2.1万吨。本次中标项目属于公司日常经营范围业务，可拓展再生资源原料采购来源，预计将对公司整体经营产生积极影响，短期内不会对经营业绩产生重大影响。 中来股份：全资子公司拟签订8631万元采购合同 中来股份公告称，公司全资子公司江苏中来新材拟与常熟中坚签订钢边框采购合同，合同金额为8631.35万元(含税含运费)。本次交易对方常熟中坚为公司持股5%以上股东林建伟间接控制的企业，构成关联交易。该事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议。 大丰实业：中标多个文化设施项目 总金额约3.7亿元 大丰实业公告称，公司近日收到多个项目《中标通知书》，分别被确定为“深圳歌剧院项目舞台机械设备工程I标”“水韵‘青春之城’EOD项目—曹娥江文化艺术中心产业综合体舞台工艺设备采购项目”及“大亚湾综合文化创意园项目—大亚湾综合文化创意园项目B区室内装修施工”的中标人，中标总金额合计约3.7亿元，占公司2025年度经审计营收比重为15.52%。上述项目如顺利实施，将对公司未来经营业绩产生长期积极影响。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-09-22: 9月22日，“2026年中国制造宣传周”启动活动在北京举行。 工业和信息化部总经济师高东升表示，举办“2026年中国制造宣传周”主题宣传活动，旨在深入宣传阐释习近平总书记重要指示精神和全国先进制造业大会精神，集中展示在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下我国先进制造业发展取得的成就，生动展现各地方各部门各有关方面加快发展先进制造业的创新实践，持续擦亮“中国制造”品牌，凝聚全社会关心制造业、支持制造业、投身制造业的强大合力。 北京市人民政府副秘书长舒毕磊表示，2025年北京高精尖产业的增加值占GDP的比重达到34.6%，与2020年相比提升了6个百分点，成为经济增长的重要支撑力量。新一代信息技术和医药健康等产业规模过万亿，目前正在全力打造人工智能和绿色低碳两个万亿级的产业集群。面向未来，将以新一代智能制造为主攻方向，纵深推进人工智能+的行动计划，做大做强高精尖产业集群。 “2026年中国制造宣传周”以“先进制造 奋楫向新”为主题，于9月22日至28日在全国范围内开展。这是“中国制造宣传周”首次举行线下启动活动，采取“1+30”组织模式，即在北京举办一场线下启动活动，并联动30个省（区、市）同步开展主题宣传、成果展示和互动传播活动，由工业和信息化部新闻宣传中心、中国电子信息产业发展研究院、各地工业和信息化主管部门、各权威媒体及主流新媒体平台等联合举办。

2026-09-22: 中国固废年产生量超110亿吨，因资源化不足，带来占地、水土气污染及健康风险。与此同时，新污染物不断出现和增加，环境固废处理及应对新污染物，已成为当前最为紧迫的环境治理课题之一。 为此，生态环境部会同国家发展改革委、工业和信息化部、住房和城乡建设部、农业农村部、商务部等部门印发《固体废物污染防治“十五五”规划》，对“十五五”工作进行具体部署，聚焦非法倾倒处置固体废物、溶洞垃圾污染、重金属环境安全隐患、磷石膏库、生活垃圾填埋场等五大突出问题，组织开展5个专项整治行动。 排查6.2万个问题，处置6000万吨固废 “截至今年8月底，全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动共排查问题6.2万余个，完成整改4.9万余个，清理各类固体废物6000余万吨，解决了一大批非法倾倒处置固体废物顽疾。”生态环境部固体废物与化学品司司长钟斌在9月22日新闻发布会上表示。 固体废物领域历史遗留问题多、面广量大，非法倾倒、溶洞垃圾、重金属污染、磷石膏库风险、生活垃圾填埋场隐患等问题，既是群众身边的突出环境问题，也是美丽中国建设的短板所在。 据钟斌介绍，溶洞垃圾等固体废物污染问题专项调查整治方面，已建立溶洞清单，共有溶洞9.4万余个，排查溶洞8.6万余个，发现污染问题8775个，整改完成5143个，清理处置垃圾等8.2万吨，有效治理垃圾“洞里藏”问题。磷石膏库环境风险隐患排查整治聚焦云南等五省一市，共查清有磷石膏库155座，已基本完成整治46座，正在开展整治105座。重点地区如期完成涉重金属污染源排查和环境风险评估，共查明污染源1万余个。生活垃圾填埋场排查治理已完成填埋场风险等级评估，各地排查3819座填埋场，基本完成中、高风险填埋场“一场一策”治理方案制定。 “非法倾倒处置固体废物存在‘发现难、处置难、防范难’的问题，我们坚持边整治边总结，逐一破解难题。”钟斌表示，发现问题方面，畅通问题线索发现渠道，强化科技手段应用，突出重点区域排查；解决问题方面，健全线索移交、调度督办、抽查核实、整改销号的闭环机制，针对问题分类施策，依法查处责任主体；防范新增方面，压实地方责任，推动地方建立长效机制，加强建筑垃圾资源化和减量化，减少后续消纳压力，强化监管，基本遏制违法倾倒高发态势。 危险废物、尾矿库与“新三样”协同发力 固体废物治理，既要去存量，也要控新增、防风险。危险废物、尾矿库以及退役光伏组件、风电设备、动力电池等“新三样”固体废物，环境风险高、监管链条长，是全过程环境风险管控的重点。 “十四五”以来，我国连续5年开展打击危险废物环境违法犯罪专项行动，危险废物非法转移倾倒案件高发态势得到有效遏制。同时，加快提升危险废物从产生、收集到利用处置的全过程信息化监管“软实力”。 据钟斌介绍说，2025年，生态环境部选择江苏、安徽、四川等12个省份开展试点，重构了国家危险废物全过程环境管理信息系统，推行“五即”规范化和“一码贯通”管理，即危险废物一产生，即包装、即称重、打印专属二维码、入库，并将信息实时上传国家危险废物信息系统；危险废物转移、利用处置全过程扫码跟踪。 目前，12个试点省份绝大多数涉危险废物重点单位都已安装智能地磅等物联设备并接入国家危险废物信息系统，其他省份正在加快推进。“这一工作提高了监管效能，减轻了企业负担。” 在尾矿库环境风险防控方面，中国对尾矿贮存设施污染防治实行分级分类管理，将尾矿库按环境风险从高到低分为一级、二级和三级。全国纳入环境监管的尾矿库5925座。常态化开展尾矿库污染隐患排查治理，对一级尾矿库每年开展不少于两次监督检查，二级尾矿库每年开展不少于一次监督检查，对三级尾矿库随机开展抽查。截至目前，全国已排查尾矿库5213座，其中一、二级尾矿库排查率100%，三级尾矿库抽查率83%。 针对“新三样”固体废物，钟斌表示，生态环境部联合有关部门持续完善相关环境监管体系，开展了三方面工作：完善法规政策，制定出台了退役光伏组件、风电设备、动力电池回收利用的相关政策，初步建立起全生命周期闭环管理体系；针对处理中的污染问题，生态环境部牵头制定污染防治相关标准；针对非法处理情况，加大监管执法力度。 “无废城市”与新污染物治理同步推进 “无废城市”建设是推动固体废物治理在城市层面落地的重要载体。“十四五”期间，共113个地级及以上城市和8个其他地区扎实开展“无废城市”建设，加速补齐固体废物治理能力不足短板，“113+8”个城市及地区新增投运各类固体废物设施3100余个，新增能力约10亿吨/年。建设“无废细胞”约5.9万个，覆盖园区、企业、社区、学校等场景。中国“无废”模式获得国际认可，杭州、苏州、三亚入选全球“20个迈向无废的城市”。 新污染物治理方面，中国积极落实《国务院办公厅关于印发新污染物治理行动方案的通知》，圆满完成各项目标任务。评估确定并发布首批14种类重点管控新污染物，逐一明确并实施禁止、限制、限排等环境风险管控措施。严格新化学物质环境管理登记，引导企业开发危害低、风险小的化学品。生态环境法典设立化学物质污染风险管控专章，明确建立新污染物协同治理和环境风险管控体系；累计制修订60余项技术标准。深度参与全球治理，切实履行斯德哥尔摩公约等化学品环境公约。 但治理固体废物和新污染物，既要打好攻坚战，也要打好持久战。长效机制建设，是巩固治理成效、防止问题反弹的关键。 据钟斌介绍，“十五五”期间，将深入宣传贯彻生态环境法典相关制度规定，依法加快建立新污染物协同治理和环境风险管控体系，重点加强新污染物突出问题协同治理，动态更新重点管控新污染物清单及其禁、限等措施，有的放矢；实施一批新污染物协同治理示范项目。同时，强化能力建设和支撑，建设国家和流域性新污染物治理技术中心，统筹开展新污染物环境调查、毒理等危害评估、暴露评估和风险评估，精准锚定应当重点管控的新污染物；实施好国家重点研发计划中的新污染物治理防控关键技术重点专项。

2026-09-22: 近日，河北任丘100MW/400MWh混合储能项目公示中标结果，钠离子储能系统中标价为1.035元/Wh，是磷酸铁锂标段中标价的两倍，钠电行业落地节奏提速。 除项目中标外，企业端同样动作频频。9月17日，永臻股份（603381.SH）发布公告称，公司拟5.97亿元投建年产6万吨成品电池铝箔项目，公司称此举旨在匹配下游各类电池日益增长的需求，并重点提及钠离子电池方向。9月16日，海辰储能发布30年超长寿命钠电系统，并规划2027年开启全链条量产交付。 “钠电产业化，首先要解决的是电芯。”海辰储能首席技术官易梓琦表示，公司785Ah钠离子电池具备20000次长循环寿命，支持2~8小时时长运行，可覆盖当下电力储能最主流的时长场景。“成本方面，公司新一代钠电系统至少要做到和碳酸锂价格在15万元/吨时的锂电池相当。” 易梓琦对记者表示，储能技术要想真正实现大规模应用，必须跨过两道门槛。一是普惠性，即价格要足够亲民；二是可及性，即资源要能够长期、稳定地获取。“钠资源储量丰富、分布广泛，为储能产业提升资源安全保障和供应链稳定性提供了新的可能。” 头部动力电池企业早已抢先卡位钠电赛道。记者注意到，今年6月，宁德时代（300750.SZ、03750.HK）在慕尼黑发布天恒钠电储能系统，计划2026年底实现1GWh出货，全球市场2027年6月启动交付。产能端，公司新增福鼎40GWh、济宁160GWh的钠电产能，主打长时储能、县域风光配套场景。订单层面，今年4月，宁德时代与海博思创（688411.SH）签下三年60GWh储能钠电长协订单，创下全球钠电订单规模纪录。 此外，亿纬锂能、国轩高科、比亚迪等企业均已全面入局。亿纬锂能已发布钠电正极、负极及电解液采购招标公告，为惠州2GWh钠电产线备料；国轩高科今年5月推出三款定型钠电产品，计划第四季度启动规模化量产；比亚迪则聚焦二三轮车、启停电源和储能场景，在储能领域率先实现产业化。 尽管量产信号密集，但业内认为，钠电的平价临界点尚未真正跨过。券商机构研报提出，目前钠电产业化的核心阻碍已从“成本经济性不足”转变为“产能与供应链配套待完善”。 中银证券7月底发布的钠离子电池系列报告显示，据度电成本（LCOE）测算结果，2026年钠离子电池与磷酸铁锂电池度电成本差距已进入同一竞争区间。国内钠电行业已进入GWh级产能建设阶段，储能示范项目规模也由早期MWh级逐步向数十MWh乃至百MWh级演进，行业正在跨越从实验室研发向规模化应用过渡的关键阶段。 国金证券测算数据进一步佐证了钠电的替代逻辑。据该机构测算，当碳酸锂价格突破16万元/吨时，锂电池的规模化成本优势将显著收窄。而2026年以来，碳酸锂价格长期运行在10万元/吨至20万元/吨核心区间，钠离子电池替代磷酸铁锂电池的经济性临界点已正式突破。 “但平价尚未完全到来。”该机构统计数据显示，按当前原材料价格测算，层状氧化物钠电池成本约0.4215元/Wh，仍略高于磷酸铁锂电池的0.4134元/Wh。钠电的BOM直接材料成本虽低约10%，但加工成本、规模效应尚未跟上。 据国金证券分析师姚遥测算，2026年至2028年，全球钠电需求将达18/59/148GWh，复合年均增长率（CAGR）183%，2026年预计为产业化示范迈向规模化落地的关键商业化拐点。 从供给端看，硬碳负极正成为钠电供应链中较为紧缺的环节。据行业机构鑫椤钠电数据，2025年我国钠电硬碳负极产量约5400吨，同比增长105%；2025年钠电负极实际落地产能约2.8万吨，产能利用率整体偏低，预计2026年落地产能将突破6万吨。 政策方面，9月1日，海关总署公告称，钠离子蓄电池正式获得独立海关商品编号，结束了长期依附通用蓄电池大类、与其他电池混报的历史；同期实施的电池消费税调整方案亦明确，2026年9月至2028年底对钠离子电池免征消费税。

2026-09-22: 作为降糖减肥领域的明星药物，诺和诺德的司美格鲁肽近日被曝出成回流药重灾区。 根据央视新闻近日报道称，广州医保部门依托“药品追溯码”大数据模型预警，对可疑人员就医轨迹深入研判，经过缜密摸排、连续蹲守，联合公安机关开展专项行动，成功打掉一个收药倒药的犯罪团伙。在一处仓库内，医保和公安发现，30多摄氏度的闷热潮湿环境中，本该冷链保存的药品被常温零散摆放。这一系列案件中，涉案金额最大的药品就是司美格鲁肽。目前，警方已查获多处涉案药品仓储窝点，当场扣押8000余盒涉案药品。 这些涉案药品，属于回流药。所谓回流药，指的是通过医保报销开出的药，被药贩子低价回收、非法转手再重新流入市场的药品。 对于司美格鲁肽回流药问题，9月22日，诺和诺德中国回应称，公司一贯坚决支持并全力配合国家有关部门依法对医保回流药等非法行为进行严厉打击，以维护国家医保基金安全和患者合法权益。公司郑重提示患者：请凭处方通过正规渠道购药，并严格遵守医嘱规范用药，以保障用药安全。 当前，含司美格鲁肽的不同产品已在中国获批用于不同疾病领域，覆盖降糖、减重、治疗代谢相关脂肪性肝炎等。诺和诺德中国表示，只有通过规范诊疗和规范用药，创新治疗的临床价值才能更好地惠及患者。 诺和诺德方面也表示，公司继续携手医疗机构、零售药房及电商平台等产业链合作伙伴，共同支持规范用药管理和患者教育，持续推进授权认证渠道体系（包括品牌直供及官方授权渠道），协同提升药品流通全链路质量管理和追溯能力。 随着医保报销政策持续优化，越来越多的药品被纳入医保目录。报销后的药品价格远低于市场售价，在利益驱使下，“超额配药—低价回收—异地转运—层层加价—跨省销售”的非法利益链条逐渐形成。许多不法分子常在社区、医院、超市、菜场等老年群体集中的区域出没，以“车接车送”“给予好处费”“赠送米面油蛋”等为诱饵，引诱老年人出租、出借医保卡，随后，他们或代刷医保卡骗取药品，或组织老年人虚开、多开药品，再低价回收后倒卖牟利。这些“回流药”在非法流通中被拆分重新包装，随意使用塑料袋、纸箱简易存放，缺乏防潮、防污染、冷藏等必要的保存条件，常出现挤压破损、标签脱落、受潮变质，药性失活等问题，一旦流入市场，将严重危害患者的身体健康乃至生命安全。 近年来，国家医保局以及各地医保局正在加大力度打击“回流药”黑色产业链。 近日国家医保局再次警示称，医保、药监、公安等部门将联合对倒卖“回流药”黑色产业实施全链条穿透式打击。无论是伪造票据专业“洗白”，还是转移到自费渠道、网络渠道隐蔽销售，都逃不过追溯码的全程追踪。即使机关算尽，也难逃法网，终将受到法律严惩。

2026-09-22: 一直以来，存量商业地产都面临着土地使用权的“年限焦虑”。如今这一情况，正伴随着各地出台的工商业土地续期政策而解决。 今年以来，广州、上海相继明确，按规定补缴一部分地价即可完成续期。多位受访业内人士提到，随着各地陆续明确清晰的工商业用地续期制度，将原来相对模糊的土地到期风险，逐步转化为市场主体可预期的成本，也使得此类资产得以实现价值重估，有利于实现存量资产盘活。 即便对于持有散售商办类公寓的小业主而言，随着续期规则的明确，未来资产的“不确定性折价”也会减少，对优质区位商业公寓的二手流动性亦是积极因素。 为何此时落地 在我国，不同性质的土地使用权期限不同。住宅用地是70年，而办公或商业性质的土地使用年限通常为40年或50年。若使用权到期后，相关物业和资产该如何处置？ 就土地使用权续期程序而言，根据《民法典》第三百五十九条规定，“非住宅建设用地使用权期限届满后的续期，依照法律规定办理。该土地上的房屋以及其他不动产的归属，有约定的，按照约定；没有约定或者约定不明确的，依照法律、行政法规的规定办理”。 对此，根据《中华人民共和国城市房地产管理法（2019修正）》第二十二条就续期申请进行的相关规定，“土地使用权出让合同约定的使用年限届满，……经批准准予续期的，应当重新签订土地使用权出让合同，依照规定支付土地使用权出让金”。 “上位法对土地使用权届满后的续期问题确有处置原则，”上海产业转型发展研究院首席研究员撰文指出，但这仅对非住宅续期作出原则性规定，实操层面上长期处于“一事一议、预期模糊”的真空状态。 仲量联行评估咨询服务部资深董事喻伟也提到，在具体操作层面，对于“什么情况下可以续、可以续多久、续期价格如何确定、能否提前续期”等问题，市场一直缺乏足够明确且统一的预期。 如今，这一状况正在扭转。今年4月，广州发布了《关于进一步推动工商业用地市场化配置改革的指导意见》；紧随其后，上海在7月发布了《上海市工商业项目土地使用权续期工作指导意见（试行）》，从适用范围、续期方式、地价标准等方面予以明确。 第一太平戴维斯广州投资及资本市场高级董事、大宗资产交易负责人杨毅认为，这一轮政策的本质，是把“土地到期怎么办”从个案协商变成可预期、可计算的制度安排。 为何选择在当下的时点推进？在杨毅看来，这一方面是由于部分土地年限到期潮，早年出让的商服用地以40年期为主，如广州越秀、海珠、荔湾一批专业市场和老商办，剩余年限普遍只有十几年，个别已不足十年；同时，当前的市场已从增量扩张走向存量运营，大宗交易的主角变成存量资产的改造与退出，而年限不确定恰是最大的定价障碍。 “此外，公募REITs等资本市场工具对剩余土地年限设有门槛，续期问题不解决，一批区位好、现金流稳的资产就进不了资本市场。”杨毅表示。 根据当前披露的规则，广州的计费公式是“（续期年期÷法定最高出让年限）×标定地价×建筑面积”，经认定达标的乘以70%、一次续期最长20年；不达标的按全额计收、一次最长10年。在上海，非住地块产权续期补缴则实行“绩效与地价”挂钩机制，续期土地价格不得低于续期地块所在级别本市基准地价的70%。 戴德梁行华南区估价及顾问服务部董事黄燕秋认为，上海、广州补缴地价文件采用差异化定价，将补缴地价与绩效考核挂钩，既确保了补缴价格有客观基准，又通过折扣激励企业维持良好运营绩效，避免满年期高昂的一刀切定价所导致的产业流失，灵活的续期年期与绩效考核挂钩的续期策略，这与地方政府从土地财政向税收财政转型的考核导向相一致。 如何改变资产定价 补缴地价、完成续期，对商办类项目和相关市场带来怎样的影响？ 多位受访业内人士提到，补缴的土地价款是获得上述新增权益需要支付的经济成本，会直接摊薄资产净值，估值时须予以考虑，但随之化解的“年限折价”风险，对优质经营性资产具备估值修复作用。 “我在开发商做城市总经理时，投资决策看的是拿地成本/开发周期和回报率。现在站在大宗资产交易端，看的是持有成本/退出周期和回报率。”杨毅告诉记者，过去，这两个周期之间，隔着剩余土地年限的壁垒。 据杨毅透露，从过往经手过的交易来看，相当一部分优质资产不是价格谈不拢，而是剩余年限估值的分歧：买家担心持有几年后转不了手，即便当前租金回报合适也不敢接。续期政策把一个无法定价的尾部风险，变成了一项可以列入资本开支的确定成本。 喻伟也提到，土地年限得以延长以后，资产的潜在投资者范围、银行融资条件以及资本市场退出的可行性都有可能改善，这些都会间接反映到资产价格当中。 补缴地价对具备条件的资产而言，换来的是估值方法的切换。“从‘按剩余年限折现’切换到‘按长期持有定价’。此类资产的价值重估，往往足以覆盖补缴本身。”杨毅表示。 事实上，顺利续期给此类项目提高估值带来的影响确实颇为可观。 以近期正在推进分拆上市的上海香港新世界大厦为例。截至今年3月末评估基准日，该项目的账面价值约21.68亿元，‌评估值45.68亿元，增值率近111%‌。如此高增值率的一大重要影响因素正是土地使用权续期。 广发新世界封闭式商业不动产证券投资基金的招募说明书显示，香港新世界大厦的土地使用权期限为1994年12月2日至2044年12月1日，到评估基准日，如果不续期只剩18.67年；上海市黄浦区规划和自然资源局出具初审意见显示，‌拟同意续期20年至2064年12月1日‌，续期后剩余年限变为38.67年。 上述招募说明书明确表示，“通过土地使用权续期延长了收益年限20年，使得项目资产的整体评估增值较大”。 广州市场也出现了一些积极的信号。按第一太平戴维斯单宗成交1亿元以上的统计口径，广州二季度录得大宗交易13宗、成交金额104.2亿元，剔除体系内关联方转让后约57.4亿元。 在上述案例中，有两宗数据中心交易合计约9.2亿元。“买方带有险资和Pre-REITs属性，定价方式是以未来REITs退出的资本化率倒推今天可以接受的收购价。”杨毅透露，这类买家偏好长期限资产，续期政策为广州一批优质存量资产进入他们的视野创造了条件，而广州轻纺城续期与后续REITs申报的衔接，是观察这条路径能否走通的一个样本。 喻伟也提醒，从专业估值角度来看，未来不能简单地把“可以续期”直接等同于资产升值，而是需要把续期年限、续期成本和资产未来现金流进行综合测算。 40年产权公寓影响待考 尽管业内较多认为该项政策的初衷是稳定工商业资产的长期产权预期，更好地盘活存量资产，但新政出台之后，市场普遍对商业性质公寓的价值产生明显担忧。 有观点认为，商住公寓、酒店式公寓等产权年限通常为40年或50年的物业，到期若不补缴土地出让金，将面临被收回的情况；而补缴地价则将提高持有成本，或降低资产价值。 据同策研究院院长宋红卫了解，在上海，商住类公寓临期时可申请续期，由相关部门根据项目所在地的基准地价给定续期费用，“上海将土地划分为11个等级，对应不同的基准地价。基础地价是区域内的平均土地价格，是由机构评估出来的兜底价格。” 根据上海市规自局2026年4月披露的信息，以商业类用地中的批发零售用地来看，根据不同的土地等级，基准地价从1760元/平方米-36670元/平方米不等。若一套建筑面积约50平方米的商住类公寓，在不同区域需补缴的地价由几万元到上百万元不等。“在补缴地价已经明牌的背景下，有意愿接手此类资产的买家肯定会压价。” “这类产品实际上是历史的产物。”宋红卫提到，当初在高房价又限购的背景下，原本用于投资运营的商办用地被开辟为一种特殊通道，为部分购房者提供了居所，也因此存在一定的溢价。当前这种溢价消失了，这类产品也不宜以住宅的逻辑计算。 事实上，这类资产在过去的买卖中也一直面临着与大宗资产类似的困境。 有资深从业者告诉记者，过去商业公寓在二手交易中一个比较明显的问题，就是随着土地剩余年限下降，购房人对于几十年以后土地如何处理存在不确定预期。与此同时，剩余年限过短还可能影响按揭贷款期限、抵押融资和再次出售，市场往往也会给此类资产一定的年限折价。 “随着续期规则逐渐明确，这部分‘不确定性折价’也会减少，对优质区位商业公寓的二手流动性是积极因素。”喻伟认为。 宋红卫也提到，若续期规则不明确，此类资产的价格可能会更低，到期时资产价格有归零的可能性，风险太高而可能无人接盘。而续期规则出台后，资产反而有了明确的估值逻辑。 喻伟表示，如果进一步分析其对一套商业公寓市场价值的影响，就要看土地价值在整套房产价值中的占比。实际上，市场价格最终取决于另外一个更关键的问题就是续期成本以及续期以后增加的市场价值是否大于需要支付的续期成本。 不过，从目前来看，该项政策尚未对公寓产品的成交带来明显的影响。 记者从普睿数智广佛区域获取的数据显示，自2025年12月起至2026年8月，广州市二手商住类公寓的成交规模基本保持每月两三百套，成交均价也基本在1.2万元/平方米-1.4万元/平方米之间，并无明显波动。上海二手公寓的成交表现也基本保持平稳。 普睿数智广佛区域首席分析师肖文晓表示，大部分持有此类资产的小业主都是选择出租，保持还不错的出租回报率，作为一项长期理财。

2026-09-22: 晚间7点左右，正应该是用餐高峰期，然而多家西贝餐厅都是门可罗雀，甚至空无一人。这是笔者日前实地走访多家西贝餐厅所看到的一幕。近期有网络消息称，西贝将在两三个月内彻底倒闭，迅速引发网友热议，西贝方面回应称，目前全国门店均正常运营。然而，是否真的“正常运营”？这几天笔者走访了诸多西贝餐厅后发现，大部分餐厅还在营业，但生意冷清，有部分西贝餐厅的店员透露，自己所在的门店可能会在本月底关闭，也有部分门店店员表示暂时没有收到关店通知，但生意一直不太好，继续营业很艰难。西贝的大危机始于此前与罗永浩的预制菜风波，西贝创始人贾国龙曾表示，风波发生后，全国门店日营业额减少约100万元，就在今年1月，西贝表示拟一次性关闭全国102家门店，占门店总数的30%。随后，贾国龙开始“自救”，开创新品牌“天边砂锅焖面”，在北京、上海和呼和浩特等地开业。然而，新品牌的经营并不尽如人意，笔者近期实地走访数家“天边砂锅焖面”后发现，店内顾客稀少，部分“天边砂锅焖面”是由西贝本身的门店翻牌而来，但有店员透露，有时候“天边砂锅焖面”的生意还不如西贝，才创立没多久的“天边砂锅焖面”也已经在北京等地开始关店。曾经在2023年创造集团营收超过62亿元的西贝为何会“轰然倒塌”，仅仅是因为罗永浩吗？笔者经过长时间采访和观察后了解到，西贝专营餐饮多年，生意一度红火，应该说贾国龙是懂餐饮生意的，但问题出在互联网时代，不仅仅要懂得商品本身，还要注意顾客的情绪价值，这一点是西贝或者说贾国龙一直忽略的。从贾国龙的角度而言，他自信产品没有问题，“酒香不怕巷子深”，事实上，商品本质当然最重要，但也要看市场反应和消费者情绪点。比如预制菜风波，根据不少食品专家和餐饮业内人士分析，其实预制菜本身的存在有合理性，预制菜并不能完全与不健康画等号，很多中央厨房与餐厅的运作模式也会存在预制菜或半预制菜，而且在餐饮业内，预制菜的定义与普通消费者的理解是不一样的，很多消费者认为的预制菜在餐饮业内并不算在预制菜范围，这就造成贾国龙作为业内人士，与消费者的理解有差别。但是，贾国龙显然没有意识到差别所在，还是一味自顾自解释，甚至用开放厨房和不严谨的声明把自己陷入了“自证陷阱”。在这个过程中，消费者的情绪受到很大负面影响，不少人都认为西贝意味着“不健康”甚至“不诚实”。如今的消费者除了购买商品本身，还要看性价比，其中涵盖了情绪价值消费，西贝的菜或许并不难吃，在降价之后，可能客单价也尚可，但预制菜风波所引发的负面问题深深伤害了消费者心态，尤其是涉及儿童餐方面，更多家长不愿意拿孩子冒险，情绪上的抵触让更多消费者选择放弃西贝。而西贝的危机也蔓延到了“天边砂锅焖面”，从理论上来说，“改头换面”的确会规避一些风险，但贾国龙显然又忽略了互联网时代的影响，此前西贝风波就是因为互联网舆论发酵，加之西贝本身的危机处理不当而愈演愈烈，同理，“天边砂锅焖面”在互联网传播之下，很快就有大量消费者了解到该品牌与西贝的关联，这种负面情绪或多或少会传导到新品牌。且根据笔者在现场的观察，“天边砂锅焖面”的部分菜品与西贝类似，焖面放到餐饮市场上也缺乏特色和竞争力，尽管口味不差，价格也不算贵，但市场竞争力一般。这就导致西贝的关店还未结束，“天边砂锅焖面”又开始关店了。从另一方面来说，笔者认为互联网大V也应该谨言慎行，如今的舆论发酵非常迅速，很多网民存在信息差，于是有些过于定性和严厉的指责会引发大量网民的跟进，对当事方产生严重影响。如果产生了严重影响，那么发起和参与舆论发酵的这些人是否应该负责？此前在文娱圈有过多起法律纠纷，就是涉及互联网传播所引发的对公众人物造成巨大影响的事件。笔者从西贝获悉，贾国龙在9月20日举行的一场专项领域协同发展大会上表示，结合西贝惨痛的教训，有几点体会和呼吁。“恳请监管部门进一步厘清高流量网络账号的言论边界，区分正常舆论监督、观点辩论、恶意贬损、商业诋毁和网络软暴力。”9月21日，罗永浩发文称，大家不要相信“某人要罗永浩下跪才肯和解”之类的谣传，已经取证，接下来会该投诉的投诉，该起诉的起诉。无论上述双方的“口水战”如何，西贝的生意已几乎难以挽回，所以，无论对于企业经营者还是网络大V、具有影响力的各领域公众人物而言，都要严谨对待自身的工作，包括言论和各项举措，尤其不能忽略消费者们的情绪价值，这是企业服务的一个重要环节，也是互联网时代的生意经。

2026-09-22: 9月22日，“2026租赁业产融生态大会”在上海开幕，大会由上海交易集团联合第一财经共同主办。国家绿色发展基金副总经理、长三角碳中和产学研联盟副理事长吕彤轩发表主旨演讲。 吕彤轩表示，国家绿色发展基金与租赁业融资都是长期资本、耐心资本，要联合起来，一起支持绿色高质量发展。 谈及基金投资理念，吕彤轩概括为三条：一是提高站位，践行生态文明思想；二是“算大账、算总账”，不把赚钱作为首要目标；三是争取做行业领跑者。吕彤轩指出，“国家级基金不应过于追求市场热点，更应增强战略敏锐，多开展前瞻性突出的投资布局。” 他表示，国家绿色发展基金要做耐心资本、长期资本，与企业同舟共济，不搞“杀鸡取卵”，切实帮助企业解决问题，在伴随企业成长中合理分享收益，体现耐心资本、长期资本的善意。 吕彤轩表示，绿色发展是全局性的高质量发展，涉及生态、生产和生活。传统产业如石化、钢铁、造纸等都要实现绿色低碳转型，战略性新兴产业要大力发展，未来产业要前瞻布局。

2026-09-22: 上海升水实业公司向新加坡企业永创国际采购一批电解铜，订单金额3957.24万元。按传统路径，这家企业需要跑多家银行、反复提交同一套资料，等待数周授信，再经历以天为单位的跨境支付中转。但这一次，交通银行依托链上可信数据完成授信审批，通过CBETS向上海升水实业发放数字人民币融资款并加载智能合约，资金跨境定向支付至对手方NRA钱包。这是数字人民币国际运营中心在跨境贸易领域推出的“数币达・励付”（CBETS LIFT）服务落地的最新案例之一。第23届中国-东盟博览会期间，多家银行集中披露了数币达・励付的实战进展。跨境贸易的旧疾与新解“一家中小企业想申请跨境贸易融资，要跑多家银行，反复提交同一套资料。银行尽调、授信动辄数周，但资金等不了，订单更等不了。”上海跨境贸易数字金融服务有限公司总经理朱映瑜如此描述中小外贸企业的处境。支付环节同样棘手。传统跨境支付依赖代理行层层中转，资金到账以天为单位，手续费成本偏高，企业难以掌握资金流向与到账时间。更深层的矛盾在于信任。跨境贸易涉及报关、物流、仓储、支付、结算多个环节，信息孤岛严重，交易对手身份真假难辨、数据真伪难分。“银行不敢贷、企业不敢付、买家不敢信。”朱映瑜说。针对上述痛点，CBETS LIFT厘清了各方分工：CBETS LIFT承担“底座”职能，境内外合作银行成为CBETS参与者后，可依托其系统能力进行产品服务创新；贸易数字化服务平台扮演“窗口”角色，汇聚境内外进出口企业，发布供需信息，帮助企业完成贸易撮合和合同签订，同时承担贸易单证归集、数据核验和业务申请入口功能；银行则是金融服务供给方，依托CBETS链上可信数据完成授信审批，创新推出跨境订单支付、贸易融资、定向支付等数字人民币产品。支撑这一链路运转的核心，是平台打造的信任底座。朱映瑜将其概括为：身份可信核验、数据可信流转、交易可信存证。平台接入多源权威身份认证体系，让每家入驻企业的身份都可核验、可追溯；企业的订单、报关、物流、仓储数据在企业授权前提下，于数据链平台上实现安全、合规、可信的流转与共享；每一笔交易的关键节点都在区块链上留下不可篡改的存证，智能合约确保交易全流程可验证、可追溯。今年9月上旬，贸易数字化服务平台正式上线1.0版本，并参与数字人民币跨境东盟试点。平台作为企业的入口，联动试点银行，目前已打通上海、广西、福建三地企业与东盟贸易伙伴的对接通道，支持企业通过平台实现“撮合贸易—传递合同等单据—发起进口押汇等贸易融资申请—发起用款申请—完成跨境支付”的全流程业务闭环。真实场景多点开花第23届中国-东盟博览会期间，多家银行集中披露了数币达・励付的实战进展。建设银行落地跨境订单支付、智能合约定向支付两大场景。针对传统跨境支付流程冗长、合规核验烦琐、中转环节多、资金到账慢、风控滞后等问题，建设银行依托“数币达・励付”闭环服务体系，以企业跨境订单信息为基础，通过CBETS联动贸易数字化服务平台开展跨境汇款前置合规性检查，在跨境资金汇入前，境内外金融机构同步完成反洗钱筛查、跨境合规审核、贸易背景核验等全流程审查。合规核验通过后，实现老中电力与澜湄国际链上钱包点对点跨境汇划，跨境资金实时到账。交通银行展示了数字人民币跨境贸易结算和融资场景的成果。上述上海升水实业与新加坡永创国际的电解铜采购订单，客户通过上海全球贸易数字化服务平台达成贸易合同，交行依托链上可信数据完成授信审批，通过CBETS发放数字人民币融资款并加载智能合约，资金跨境定向支付至对手方NRA钱包，实现跨机构、跨境贸易融资放款定向支付。招商银行则在老挝见证了这一模式的效率。某央企老挝子公司跨境电费汇款，全程仅用时5分钟到账。传统模式下，此类业务往往需要经过多级代理行、多次汇兑流转，整体办理周期长、结算成本高、流程繁琐。依托数字人民币跨境基础设施，资金实现点对点支付，当日到账、全程可溯。CBETS LIFT方面表示，下一步将持续扩大生态朋友圈，支持更多地区贸易平台、金融机构、产业主体参与共建，持续打磨标准化、可复制、可推广的新型跨境贸易金融服务模式。

2026-09-22: Meta推出的AI智能体Muse快速走红，正在让市场重新关注AI基础设施中长期被GPU光环掩盖的另一部分：CPU。9月22日，A股CPU概念走强，截至当天收盘，海光信息、龙芯中科涨幅分别达到3.88%、2.41%。隔夜美股市场，AI和芯片股同样明显上涨，AMD上涨9.9%，市值首次突破1万亿美元，英特尔上涨约12%，Arm上涨17%，费城半导体指数上涨4.3%。与以往围绕GPU、模型训练和数据中心的讨论不同，Muse所代表的并不是传统聊天机器人，而是能够代表用户执行任务的个人AI智能体。随着Agent需要拆解任务、调用工具、访问数据库、执行应用并进行多轮推理，市场开始重新评估一个此前相对容易被忽视的问题：Agent规模化之后，到底需要多少CPU？不过，Muse的早期爆发还不能直接等同于Agent已经形成稳定的商业需求。用户是否会长期使用，AI智能体能否持续调用更多第三方服务，以及隐私、安全和平台开放程度等问题，都将决定这一模式最终能够走多远。Muse为什么突然火了？9月8日，Meta正式推出Muse，并将其定义为面向普通用户的个人AI智能体。与传统聊天机器人主要提供问答不同，Meta希望Muse直接替用户完成任务，例如发送邮件、预订旅行和购物等。从技术架构看，Muse并不只是一个模型。Meta为其配备了独立的“Secure VM”，其中包含浏览器以及与用户相关的数据；底层由Meta的Muse Spark模型提供能力。对于涉及敏感操作的任务，Meta还设置了权限确认和安全控制机制。Muse上线后的用户增长速度成为市场关注的关键。Sensor Tower数据显示，Muse上线后在美国iOS平台的下载量快速增长。9月18日，Muse登顶美国App Store免费应用榜，此前其在美国iOS上的累计下载量已达到约73万。Muse的走红，也成为市场重新关注CPU需求的一个触发因素。过去一轮生成式AI基础设施投资，最直观的受益者是GPU。大模型训练和推理中的矩阵计算需要大量并行算力，GPU因此成为AI服务器的核心部件之一。但Agent的工作方式有所不同。一个Agent接到任务之后，需要进行任务拆解、调用工具、访问数据库、执行应用、进行多轮推理并协调不同模型。这意味着除了GPU承担模型计算外，CPU需要承担更多任务调度、数据处理和系统控制工作。9月22日的英特尔技术创新与产业生态大会上，英特尔中国区总经理郭威在谈及CPU市场时表示，机构对2030年CPU市场规模的预测正在明显上调。同时，随着AI负载占比提升，CPU在服务器中的作用也将发生变化。郭威表示，在大模型训练阶段，CPU与加速器配比为1:8，GPU承担核心计算；进入智能体时代，大量任务编排、逻辑调度、多步骤推理工作交由CPU完成，二者配比逐步趋近1:1。他认为，智能体场景需要CPU、GPU、IPU协同工作，依靠全栈异构算力支撑复杂Agent工作流。这意味着，AI算力需求并不一定只是GPU需求的简单延伸。随着Agent承担更多实际任务，CPU所承担的工作负载也可能随之增加。CPU需求涨了，但挑战也来了Muse的走红，进一步推高市场对全球CPU公司的关注度。当地时间9月21日，AMD上涨9.9%，市值首次突破1万亿美元，英特尔上涨约12%，Arm上涨17%。市场开始重新关注Agentic AI对服务器CPU需求的潜在拉动。AMD此前已经上调了对服务器CPU市场的预期。AMD表示，受Agentic AI带动，预计服务器CPU的整体可服务市场到2030年将超过1200亿美元，年均增速超过35%。Arm也给出了类似方向的判断。随着Agent持续运行，Arm认为，数据中心每吉瓦所需要的CPU容量可能超过目前水平的4倍，到2030年相关CPU市场机会可能超过1000亿美元。从产业逻辑看，Agent与传统聊天机器人的一个重要区别，在于它不只是产生一次回答，而是需要持续调用模型、工具和软件。任务越复杂，背后的计算、数据移动、内存访问以及系统调度就越多。因此，Agent规模化可能改变AI服务器内部CPU与加速器之间的工作分工。但一个爆款应用的出现，并不代表Agent需求已经完成商业闭环。首先，Muse目前仍处于早期阶段，下载量不等于长期活跃用户，更不意味着每个用户都会持续运行高强度Agent任务。其次，Agent要真正进入大规模应用，还要解决权限、安全、隐私、可靠性以及第三方平台开放等问题。更值得关注的是，Agent能否进入真实消费场景，并不完全取决于模型本身。亚马逊近期开始阻止Muse在Amazon上代用户购物，并称未经授权的AI Agent访问违反其网站使用条款。亚马逊还表示，Muse在浏览网站时没有表明自身为AI Agent，并对用户凭证和账户安全提出担忧。Meta此前则称，Muse无法看到用户的密码和支付信息。这一事件暴露出Agent商业化面临的另一层约束：即便AI具备完成任务的技术能力，第三方平台是否允许Agent进入自己的生态，仍是另一回事。对于需要跨网站执行任务的Agent而言，平台的API开放、身份识别、权限管理和交易规则，都可能成为规模化应用的限制因素。如果未来越来越多消费者把真实任务交给AI，AI基础设施的增长确实可能从过去以GPU为核心，进一步扩展到CPU、内存、存储和网络。但对于产业链而言，接下来真正需要观察的，不只是Muse等产品的下载量，而是Agent用户规模能否持续增长、实际使用频率是否提升，以及AI服务器中的CPU配置比例变化能否最终转化为真实需求。

2026-09-22: 9月22日，Wind数据显示，A股市场共计65只个股涨停。其中MLCC概念股华瓷股份收获6连板，文化传媒板块内蒙新华5连板，医疗服务板块南华生物4连板。一图速览今日连板股>>

2026-09-22: 在全国土地市场降温的背景下，成都今天拍出了超出预期的高溢价率地块。 9月22日，成都市公共资源交易服务中心拍卖双流区华府板块38.7亩住宅用地，起拍楼面价为12000元/平方米，在经过近百轮竞价后，成都裕朝置业有限公司以16750元/平方米竞得地块，成交总价8.65亿元，溢价率高达39.58%。 中指研究院成都公司总经理黄雪向第一财经表示，“8·28新政”出来之后，开发企业投资拿地更加谨慎，优中选优，该地块溢价39.6%成交，表明核心区域、能算得过账的优质地块仍具备较强吸引力。 8月28日，住建部、自然资源部等五部门同日出台了多个文件，从销售、信贷、再融资等环节对房地产基础制度进行了系统性重构。新政以“优先现房销售、开发贷主办银行制、融资从主体信用转向项目信用”为核心，宣告“高负债、高杠杆、高周转”旧开发模式终结。 同时，新政将对房企的投资、销售、融资、利润、资金流等产生巨大影响，新政后房企经营进入“高资本金沉淀、慢现金流回流”的新阶段，单一项目自有资金占用显著抬升、周期大幅拉长。因此，这对开发商拿地能力是一个考验，随之带来土地市场的降温。 事实上，根据中指研究院的数据，从重点城市来看，新政后只有少数城市有住宅用地溢价成交，土地市场整体表现相对平淡；从溢价地块来看，核心区位、供给稀缺和产品空间仍是支撑房企高溢价拿地的重要因素，土拍分化特征进一步显现。 黄雪介绍，成都今日成交地块行政区划归属双流区，并不属于成都市中心城区，但与高新区热门的大源西板块相邻，区位“跨区共享”属性突出。地块旁的高投天悦锦萃已有两套挂牌房源，挂牌均价超4万元/平方米，紧邻双流区范围内次新房瑞华天地挂牌价约1.9万元/平方米，该地块成交将为天府三街周边上班的客群提供新的改善选择，未来产品具备较强溢价支撑。

2026-09-22: 9月22日，四大股指收盘涨跌不一，沪指涨0.06%，深成指跌0.05%，创业板指涨0.01%，科创综指涨0.3%。 盘面上，AI应用端全天强势，汽车、家电、煤炭、传媒板块活跃，地产板块尾盘发力。海运、钢铁、军工、石化板块调整。节前效应显现，午后光通信、CRO板块走软。 具体来看，传媒娱乐板块涨幅明显，新华文轩、中国出版等多股涨停。 旅游板块多数下跌，长白山、陕西旅游等多股跌逾3%。 沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日放量1040亿。全市场超3000只个股下跌。

2026-09-22: 9月22日，由上海交易集团、第一财经共同主办的2026租赁业产融生态大会在上海举行。浦银金租党委书记、董事长王鹏出席大会并发表主旨演讲。 王鹏表示，新质生产力近年来蓬勃发展，中国特色金融强国建设之路已经确立，金融租赁行业肩负着强监管、严合规、控风险的根本任务。今年正式施行的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，确立了租赁物真实、权属清晰、价值合理的业务准则，推动行业步入合规重塑的全新阶段。 立足新时代、新赛道、新监管背景，金融租赁作为服务实体经济的重要金融力量，如何坚守“融资+融物”的租赁本源，抢抓数字化变革、AI赋能的时代机遇，更好赋能新质生产力发展，是金租从业者需要深入思考、扎实实践的时代课题。对此，王鹏分享了浦银金租的思考与实践。 第一，以合规为锚，回归租赁本源。唯有以合规立身、以合规立行、以合规立业，才能在复杂多变的市场环境中行稳不偏、走远不乱。过去行业快速发展，靠的是市场红利，未来金租行业高质量发展，必须靠合规红利、治理红利和本源红利。在新金租管理办法当中，核心就是引导金租行业回归租赁本源，把租赁物管理贯穿于租赁业务全生命周期，做实租前尽调、审慎审批、合同履约、租后管理全链条管理要求，推动业务模式从重资金供给向重资产管理、重租赁物价值挖掘转变。对于金租行业而言，合规不是束缚发展的枷锁，而是护航远航的压舱石。 第二，以数智为翼，激活创新动能。如果说合规决定能走多稳，那么数智就决定能走多快、飞多高、行多远。当下，人工智能、大数据、云计算等新赛道蓬勃发展，新质生产力的核心特征就是创新驱动、数智驱动、效率驱动，传统靠经验、靠人力、靠线下的经营模式已经无法匹配当前产业的迭代速度。数智化早已不是可选项，而是金融行业生存的必修课、发展的必答题。 王鹏指出，对于金融租赁行业而言，数智化转型有两层深刻价值：对内，是重塑经营、重塑风控、重塑效率的必经之路。对外，则是赋能产业、赋能科创、赋能产业升级的必由之路。 第三，凝聚租赁优势，深耕产融共建，为新质生产力发展注入金融活水。融资租赁的独特价值，在于连通金融与产业、融资与融物，这是金融租赁区别于其他金融业态的核心优势，也是服务新质生产力的独特抓手。新质生产力的培育，离不开大规模设备更新、高端装备迭代、科创企业成长、绿色产业升级，而金融租赁天然适配“重资产、长周期、实体化、设备型”的产业特征，完全可以、也理应成为新质生产力培育过程中最贴身、最务实、最精准的产融伙伴。 王鹏表示，浦银金租愿与广大同业一道，以合规共识筑牢行业底色，以数智创新激活发展潜能，以产融协同服务国家战略，以长期主义坚守金融本源，共同凝聚租赁力量，赋能新质生产力发展。

2026-09-22: 沃尔玛中国9月22日宣布，现任美国山姆会员商店非食品采购高级副总裁Sean Jackson，将接受国际外派，加入沃尔玛中国团队，担任山姆会员商店首席采购官，直接向山姆会员商店业态总裁刘鹏汇报。 同时，现任沃尔玛中国副总裁、山姆会员商店非食品采购负责人Amber Bynum，将调任沃尔玛商店首席采购官，直接向沃尔玛商店业态总裁祝骏汇报。 据悉，Sean Jackson深耕零售行业逾三十年，Sean目前负责美国山姆会员商店非食品采购工作，包括家居、硬百货、科技产品、办公、娱乐、服装以及季节性商品等核心品类。Amber Bynum在沃尔玛任职超十年，覆盖全球采购、快消、零售运营等板块。

2026-09-22: “未来五年，99%的AI甚至不会接触人类。”9月22日，未来学家凯文·凯利（Kevin Kelly）在中国的一场演讲中给出了这一判断。在他的设想中，大量AI将以智能体的形式存在，由一个智能体调用其他更多智能体，彼此沟通、交易、谈判和完成任务，人类真正直接面对的，也许只有最上层的一两个AI助手。他观察到的变化首先发生在硅谷工程师身上。“我儿子和身边做AI工程师的朋友，日常工作已经不是写代码，而是同时管理6到10个AI智能体。”人的角色从“做事”变成“带队伍”——设定目标、检查结果、纠正偏差，具体执行全部由智能体完成。这只是个开始，他预计普通用户最终将只面对1到2个“总管”智能体，其他成百上千的智能体被隐藏在后台，由它们彼此调用、协作并完成任务。 “未来大多数AI token都不会被人类使用。”他判断，大量AI token将在智能体之间流动，因为企业会把大量后台、文员、流程性的工作交给智能体，而它们之间的询价、谈判、下单、结算，全部自动完成，无人介入。他由此激进预测，五年之内，流经智能体经济的资金规模可能会超过流经人类经济的资金规模。他还预计，每个人会拥有一个“始终在线”的智能体，智能眼镜可能是重要载体。AI通过眼镜看你所看、听你所听，读取你的邮件、消息和位置，知道你和谁见面、在聊什么。它可能比你自己更了解你。这种智能体可能三年内就会出现，届时人机之间将从“使用工具”变成“相处”关系。不过对人类而言，智能体经济或许还有一些“副作用”。他提到，一些AI重度用户借助智能体将生产力提升20%至30%，但工作时长不降反升，工作量也变得更大。当天，凯文·凯利还给出了多个具体判断：AI医生可能在两年内进入多数人的日常生活，人形机器人真正成熟可能还需十年，外骨骼设备五年内将变得常见，AI领域可能还会经历一次规模不大的短期泡沫，智能眼镜最早一批用户可能来自蓝领工人等等。他补充说，这些预测可能出错，但预测的意义并不是给出确定答案，“人类必须先想象未来，才能建造未来。”

2026-09-22: 上周，美联储时隔3年多宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%～4.00%。决议公布后，美债市场经历了一轮从“鹰派冲击”到“信任修复”的快速切换。目前，10年期美债收益率已跌回5%下方，但后续走势仍不明朗。 伴随发达经济体国债此前遭遇集体抛售，中美利差倒挂已持续多时，截至本周一（9月21日），中国10年期国债收益率位于1.68%附近，二者悬殊仍超过320BP（基点）。那么，美联储此番转向将如何影响全球主流固收资产？中国债市的吸引力会否发生变化？不确定性时代影响资金去留的关键是什么？近日，围绕上述热点话题，第一财经专访了富达国际亚洲固定收益主管朱蕾。 在朱蕾看来，过去20多年来，包括中国在内的亚洲债市已经完成了从“风险资产”向“避险资产”的结构性转变。美联储此番加息，对与美债收益率相当且主权评级偏低的债券市场影响更明显，中国债市的配置价值不降反升。 美联储加息谁“受伤”、谁受益 美联储宣布加息后，美债短端上行，长端反而下行，10年期美债收益率跌回5%下方。 “因为加息是体现美联储独立性的一个信号，市场对其信心有所恢复，所以长端反而下行。如果不加息，市场会‘帮’你在长端加，长端利率反而会上行。”朱蕾对记者表示，日本也是同理。“日本央行不想加息但市场逼其加息，导致曲线变陡，因此态度是最重要的。” 关于美联储转向对全球债市尤其亚洲债市的影响，朱蕾认为，这主要取决于各经济体的资金来源结构和实际利率水平。其中，与美债利率相当且主权评级较低的市场受影响会更为明显。 “受影响最大的是中等利率且评级低、依赖外资的市场，比如印度、菲律宾，因为这些市场会面临资金回流美国。利率特别低的市场反而影响小，比如泰国利率只有2%左右，因为本地流动性充裕；利率特别高的市场也不受美联储加息影响，因为加这一点对它来说‘无所谓’。”朱蕾说。 整体而言，亚洲债市受到的影响较小。“亚洲作为开放经济体还是会受到一定的影响，但影响可能没有欧美地区那么大。”朱蕾进一步指出，考虑到中国等低利率市场本地流动性充裕，受外部利率上升的冲击相对有限。 这背后是亚洲债市角色的重要结构性转变。朱蕾表示，20年前中美利率水平与当下较为相似，但如今的处境却已完全不同——随着亚洲主要经济体主权评级抬升进而信用利差收窄，加上财富积累、外汇储备增加，亚洲已经从过去吸引欧美低息资金投资的资本输入方，转变为重要的资本输出方。 “以前危机出现的时候，外资会回到本土；现在危机事件发生时，亚洲市场一方面有足够的本土资金，另一方面还会成为海外资金的避险选择。这次美伊冲突也证明了这种避险功能，欧美的投资级债券利差都在扩大，亚洲反而收窄，中国美元债、港元债券的利差都是收窄的。”朱蕾说，过去20年间，亚洲债券市场已经完成从“风险资产”向“避险资产”的转变。 接下来市场的焦点在于：美联储加息将如何演绎？会否从根本上改变美债走势？朱蕾结合历史规律判断，美联储转向加息通常是趋势性的，而非一次性动作，但具体加几次、加多少仍取决于通胀数据和就业数据，前者与AI大额投资和能源价格高度相关，也是此前包括美债在内的发达经济体国债遭遇集体抛售的主要原因之一。后续，她看好美债5年期以下的短端表现，5年期以上品种则不确定性较大。 中国债市吸引力还在上升 对于主权评级在A以上尤其是3A以上的避险资产，朱蕾反而看好长久期，包括人民币债券、港元债券，以及新加坡和澳大利亚债券等。 在全球主要发达经济体国债遭遇系统性抛售的背景下，中国国债走出了“这边风景独好”的局面。目前，10年期中国国债收益率稳定在1.68%附近，与美债利差维持在320个基点左右。 外资如何看待中国债市的机会？低利率是否意味着低回报？朱蕾将中国债市的外资分为两类：一类把中国债券当成利率债来投资，看重其流动性和实际回报率；另一类是以信用债思维即把中国债券当成高收益市场来看待，看重的是票息。 “现在越来越多的投资人把中国债券当成避险资产来看，全球债券指数中约10%是中国债券。过去12个月，中国债券收益涨了10%左右，低配中国债券成为负阿尔法（超额收益）来源，多配则是正阿尔法来源。那些表现比较好的基金，实际上都是多配中国债券的。大家看重的是实际利率，同时好的财政纪律也具有稀缺性。”她进一步指出，把中国债券看作信用属性的投资人“长期来看是被市场打脸的”，要用发展的眼光重新评估中国债券的投资价值，历史均值已不具有参考性。 但她也强调，这一认知重塑需要一个过程。值得关注的是，中国债市一系列对外开放举措正为吸引更多利率债思维的投资者创造条件。比如，今年8月，港交所推出5年期中国国债期货，成为离岸市场首只人民币国债期货合约，朱蕾将其类比股指增强分析说，这类工具吸引的恰恰是以利率债属性投资中国债券的投资人，有助于增强市场活跃度、提高市场流动性。 一级市场也印证着人民币债券的吸引力。今年以来，熊猫债和点心债发行规模明显上升。据外媒统计，截至9月初，两者合计发行规模已突破1万亿元人民币，超过去年全年，发行主体也更加多元化。 朱蕾表示，低息窗口期是壮大人民币债券市场的重要战略机遇。“外资发行人愿意到低息市场发债，但很多外资投资人会觉得收益低不愿意来。对于中国国内投资人来说，点心债的收益率仍有吸引力，所以北水（南向资金）是一股重要力量。先做大池子至关重要，慢慢地鱼（发行人）多了，水（资本）也会跟着变多。”她说。 她特别强调港元债券的“性价比”优势。“港元债券=美元债平替+中国增信。它的利率比美元债低一点，因为有中国增信；同时由于通胀只有1.7%，实际利率很高，在4%以上。”她分析称，港元债券凭借独特的利率形成机制和“超级联系人”定位具备显著配置价值。她透露，富达基金8月启动发售的首只互认产品“富达环球投资基金－香港债券基金”为中国内地投资者提供了一个很好的投资窗口。 记者注意到，近期香港特区政府施政报告提出优化国际债券市场、深化全球离岸人民币业务，港交所据悉正筹备年底前推出首个离岸人民币债券指数。朱蕾认为，其核心意义在于为全球投资者提供一个有认可度的、高质量贝塔的锚，将为更多产品发行提供重要标准。

2026-09-22: 价格与苹果折叠屏手机相当，你会为个人机器人买单吗？ 近日，上纬新材旗下品牌启元机器人的售价在发布会上揭开“面纱”：可DIY角色的Q1价格19999元，探索版价格26999元；可变形的T1价格19999元，Pro版本价格达29999元。苹果折叠屏手机iPhone Duo不同版本售价则在15999元~26499元之间。 此前，行业内部分厂商都推出过小型人形机器人。相比于下探至万元左右的产品，启元机器人的定价较高。 上纬新材CEO田华在接受第一财经等媒体采访时介绍称，启元个人机器人的定位是做机器人的“苹果”。不只是偏中高端的价格水平，这一系列产品还被寄予引领行业潮流、成为AI时代新交互入口等愿景。 “机器人要变成个人化的产品，必须能够提供长期价值，消费者在购买时就能够预期到有确定性的回报。”一位行业人士认为，这是市面上大部分个人机器人所缺乏的东西。 记者也发现，虽然个人机器人的售价已经进入消费电子产品价格区间，但入局玩家仍处于寻找消费者痛点的探索阶段。 撕下“大玩具”标签，想做终端新入口 个人机器人并非是一个新概念，最早或可追溯至个人电脑兴起的时候。 随着机器人产业的发展，国内一些学者提及的“个人机器人”概念类似于个人管家，能够帮助人类完成日常生活和工作中各种任务。 不过，受限于具身智能泛化性不足，能够干活的个人机器人尚未诞生。不少消费者认为，目前这类产品更像是价格高的“大玩具”。 从启元机器人的规划来看，上纬新材正在尝试撕下这一标签。 在现阶段不能干活的情况下，上纬新材选择先以“玩伴”“潮玩”等定位切入家庭场景，其推出的两款启元机器人主要面向儿童、二次开发者等群体。其中，Q1探索版、T1的Pro版本均支持二次开发。 对于个人机器人产品定价的逻辑，田华解释称，团队主要从成本、给用户带来的价值以及市场同类竞品等维度考虑。 从硬件设计上来看，两款机器人均属于小型人形机器人，Q1身高88cm，T1人形状态时高100cm、切换四足状态时高49.8cm。上纬新材董事长彭志辉（稚晖君）称，这个身高参数是经过调研多个家庭用户之后确定的，接近2-3岁的儿童身高，小朋友的视线可与机器人保持齐平。除此之外，两款机器人在材料、关节结构上注重轻巧、柔顺以及安全等要素，这些也被认为是硬件成本中较高的部分。 田华提到，启元对于合格的个人机器人的定义是“要表现得像人，能理解人，而且还能持续生长”。除了硬件规划，团队在AI和生态方面也下了一番功夫。 在“理解人”上，启元发布了PrimeVista多模态交互模型，用户可通过语音直接与机器人进行沟通。机器人的“持续生长”则更多体现在生态应用上，其具有动作复刻、编程等功能，启元还与网易有道、QQ音乐、喜马拉雅等进行合作，将相关应用迁移至机器人。 记者在发布会现场体验时了解到，除了那些预设好的表演动作，用户可以通过“手把手”功能教会机器人掌握更多动作；启元机器人编程门槛较低，可直接通过模块组合设计指令和动作；二次开发者还能将自己创造的新技能部署至机器人上。 “AI智能的上限将决定用户是否愿意用它、是否愿意花钱购买。”田华在演讲中分享称，“如果说未来没有持续的内容以及应用，再新的设备也会被闲置。” 启元机器人还有成为交互方式新入口的目标。田华判断，AI时代一个重要的个人终端将会是机器人。 艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅也认为，个人机器人有成为新的终端入口的潜力，但还有一段比较长的路要走，必须迈过多道门槛，诸如更自然的交互方式、拥有理解物理世界的能力、应用生态丰富、安全边界构建等等。 卖本体难赚钱，刚需应用仍在探索阶段 抛开发展前景，个人机器人要先面对的还是商业现实。 据介绍，启元机器人已经开售，10月1日起按订单顺序陆续发货，首批授权体验店覆盖上海、广州、深圳、杭州、厦门、武汉、西安等7个城市。截至发稿，上纬新材方面暂未公开销量数据。 发布会当天，记者探访了一家启元机器人授权体验店。这家门店刚刚开始营业，展示的样品数量并不多，店内人流量较少。 有销售人员反馈称，之前已有消费者预订第一批，现在下单的话可能要到11月份才能交付，最快的话可能也要等到10月中下旬。目前下单比较爽快的还是开发者客户，有人一次性下单了5台产品。 记者注意到，市面上支持二次开发的机器人价格跨度较大，入门级别的产品在万元以下，但更多产品价格还是在万元以上，面向高校科研、专业教育的产品价格多在10万元上下。 据了解，开发者在选购产品时会考虑价格、开放程度以及可玩性等。一位受访开发者提到，对大学生开发者群体来说，启元机器人的价格并不低。他认为，这两款产品目前还是对有工作积累的开发者有更大的吸引力。 就普通消费者而言，上述销售人员提到，如果是家长购买，最好还是要带着小孩先体验下产品。 另据多位受访行业人士反馈，面向家庭的个人机器人的生意并没有那么好做。 一位行业人士此前在接受记者采访时透露称，虽然他们的一款小型人形机器人卖出一定规模，但本体的毛利水平并不高。 田华也介绍称，个人机器人的商业性收入来自于本体销售、内容订阅应用以及服务等。“机器人本体将会是AI的一个入口，未来的‘星辰大海’还是在于内容以及应用等，这也是启元正在布局的地方。” 而由于个人机器人市场仍处于起步探索阶段，消费者对这一产品还未建立起足够的认知。 上述行业人士表示，这类产品需要靠时间积累起品牌心智，“要持续做种草，持续有交付，持续让用户产生一些内容（UGC）。”在他看来，这类机器人必须解决用户的痛点，即找到刚需场景下的应用。如果有玩家能够找到并回答好这个问题，那么市场将迎来持续增长，反之则可能增长见顶。 这意味着，个人机器人从开发者工具到真正大规模进入家庭，中间还有一道价值验证鸿沟等待入局玩家跨越。

2026-09-22: 北京时间9月22日凌晨，超威半导体（AMD.O）股价上涨约10%，收盘报615.52美元/股，市值首次突破1万亿美元，带动全球半导体板块情绪升温。美股市场上，费城半导体指数涨超4%，ARM涨超17%，英特尔涨超12%，Meta涨超11%，高通涨超9%。受隔夜美股提振，9月22日A股半导体板块表现十分活跃，芯片概念大幅高开。截至午盘，中国长城（000066.SZ）、禾盛新材（002290.SZ）一字涨停，海光信息（688041.SH）涨超4%，龙芯中科（688047.SH）涨超3%；算力芯片方面，旋极信息（300324.SZ）、博通集成（603068.SH）、瑞芯微（603893.SH）涨停，摩尔线程（688795.SH）涨超8%，澜起科技（688008.SH）涨超6%，沐曦股份（688802.SH）涨3.9%。AMD此轮大涨，最直接的催化来自AI应用端。Meta推出的Muse个人智能体工具上线不到两周，就已登上应用商店榜首。官方信息显示，Muse的核心能力是代表用户自主执行跨应用的复杂任务，包括日常事务处理（可代用户撰写和发送电子邮件、填写电子表单）、在线购物等。截至周一，在美国苹果iOS应用商店免费应用榜上，Muse已超过OpenAI的ChatGPT、Polymarket等热门应用，也排在Anthropic的Claude、xAI的Grok AI等竞品AI应用之前。据媒体援引Sensor Tower数据，截至周一，Muse在iOS和Android应用商店分别获得了约150万和110万次下载。伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon表示：“我认为，到目前为止，大多数智能体其实并不是面向普通人的。现在有了Meta的Muse和其他个人智能体，它们可能开始具备更广泛普及的更大潜力。”智能体的大规模普及将大幅推升推理及基础设施工作负载，而CPU是运行这类智能体的核心芯片，需求预期随之升温。Wedbush分析师Matthew Bryson此前表示，“AI智能体的实质运算设备制造商就包括英特尔和AMD两家”。与此同时，Meta本身就是AMD的头部客户，双方于今年2月进一步扩大合作，计划部署最多6吉瓦的AMD InstinctTM GPU，首批1吉瓦预计于2026年下半年开始出货。从业绩上看，2026财年第二季度，AMD营收115亿美元，同比增长50%；数据中心业务收入达67亿美元，同比大增107%，占总营收比重从去年同期的42%跃升至58%。AMD执行副总裁兼CFO Jean Hu表示：“我们预计2026年下半年数据中心业务销售将进一步加速增长。”东吴证券表示，英特尔与AMD 2026年服务器CPU产能已基本售罄。受先进制程产能受限及成本上行驱动，两家公司计划将服务器CPU价格上调10%~15%。全球算力基础设施重心正向CPU倾斜。国内芯片行情的支撑则受到多重因素影响。根据银河证券研报，上周A股半导体板块周涨幅已达8.19%，其中半导体材料涨13.77%、半导体设备涨11.72%、模拟芯片设计涨10.46%、集成电路封测涨8.85%。近日，工信部、国家发改委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，将集成电路全链条攻关列为重点任务，明确发展高性能处理器、高密度存储器、高可靠性模拟和数模混合芯片等高端产品。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新公布数据，预测2026年全球半导体市场规模将超过1.6万亿美元，年增长率108%，2027年市场规模有望突破2.1万亿美元，继续保持29%的增长速度。不过也有分析人士提醒，部分技术门槛相对偏低的赛道存在同质化投资倾向，需要警惕行业扩产导致的供需失衡和价格承压。

2026-09-22: 9月22日，京东方（000725.SZ）董事长陈炎顺在2026年京东方全球创新伙伴大会上表示，未来五年京东方投入的研发资金将超800亿元，采购支出将超8000亿元，在稳定显示面板业务“基本盘”的同时，希望以光电融合技术推动万物互联。 陈炎顺还说，未来五年，京东方会发展光电融合的新赛道；未来一年，京东方将明确玻璃基钙钛矿器件量产线、玻璃基封装载板量产线的投资计划，同时将推进光电融合前瞻技术的平台建设与产品规模化应用。 他透露，目前，京东方玻璃基钙钛矿器件的中试线已建成，实现多场景出货；玻璃基封装载板已实现生产工艺通线，产品正在联合开发中；在短距离光互连领域，已依托Micro LED方面的积累，搭建了生态合作平台。 随着人工智能快速发展，陈炎顺认为，AI智能、集成电路、未来能源、量子技术、生命科技是全球科技资源汇聚、持续寻求突破的关键领域。京东方已与3M建立联合实验室，共同研发柔性折叠、超窄边框显示技术；与康宁共同进行光电融合技术的联合攻关。 京东方2026年上半年实现营业收入1031亿元，同比增长1.83%；其中，其最大收入来源的显示器件（面板）业务收入817.55亿元，同比下降3.05%，受到存储成本上涨冲击消费电子市场的影响，而其物联网创新、MLED、智慧医工、传感的新兴业务收入分别同比增长4.44%、47.36%、4.31%和88.2%。同时，京东方积极布局钙钛矿、玻璃基封装载板、光互连的潜力业务。 陈炎顺认为，在人工智能时代，传统芯片构架面临“两堵墙”，一是功耗墙，二是带宽墙，打破这“两堵墙”需要光与电的融合发展。在当天的会议上，先进半导体领域专家吴华强教授在演讲时认为，玻璃基封装载板将有助于提高芯片的存储与计算效率，在AI芯片中的应用前景看好，不过玻璃基封装载板仍处于产业化关键阶段，还需要突破TGV玻璃通孔、孔内电镀填铜、叠层布线等众多技术瓶颈。 为了推动光电融合的发展，京东方当天还与AMD、康宁、小鹏汽车、海信视像等合作伙伴一起发布了光筑未来产业倡议，将共拓产业边界。

2026-09-22: 在头部大模型几乎迭代一轮后，马斯克的SpaceXAI终于也跟着“交卷”了。北京时间9月22日，SpaceXAI正式发布新模型Grok 4.7，官方称这是目前旗下功能最强大的编程和知识处理模型。马斯克转发跟帖称“Grok 4.7 是智能、速度和低成本的强大组合”。不过，从首批评测和用户反馈来看，Grok 4.7更像是一次补齐短板的追赶，而非全面领先的代际跃升。它在长时程智能体任务和编程测试中进步明显，但在网页、3D场景和可视化编程等实测中，也出现了不少“跑分很强、落地翻车”的样本。根据AI评测机构Artificial Analysis的数据，Grok 4.7在智能指数上得分46，位列模型榜单第六，也让SpaceXAI进入全球排名前四的AI实验室之列。官方在博客提到，Grok 4.7能更长时间地处理复杂任务，更仔细地检查自身运行结果，并配备了最完善的安全保障措施。“速度是同类模型的两倍，价格却只有一半。”与Grok 4.6相比，Grok 4.7 使用了更大更新的基础模型，经过更长时间的强化学习训练，任务组合也更加复杂，尤其侧重于那些需要花费数小时才能完成的问题。因此，这一模型在验证自身工作和处理更长的上下文方面表现更佳。从评测结果看，这次升级最明显的进步集中在智能体和编程场景。Artificial Analysis发文提到，在AA-Briefcase这一长时程智能体知识工作基准中，Grok 4.7仅落后于Claude Opus 5和Claude Fable 5.1。该测试模拟数据分析、产品管理和企业战略等真实工作，需要模型处理大量文件，并最终交付文档、表格或演示文稿，比单轮问答更接近AI进入办公室后的实际任务。编程能力也有明显提升。Grok 4.7搭配官方编程智能体Grok Build，在Artificial Analysis编程智能体指数中得分56，在各家模型搭配原生智能体工具的测试中，它排名第四，仅落后于Claude Fable 5.1、GPT-6 Astra和Claude Opus 5。在价格上，Grok 4.7标准版为每百万输入token 2 美元、每百万输出token 6 美元，与 Grok 4.6 保持一致。官方还会提供速度更快的一版模型，其输出速度是标准版的两倍，价格也相应翻倍。单看价格，Grok 4.7在前沿模型中确实不贵，但低单价并不必然等于低总成本，因为它完成任务时消耗的token更多。Artificial Analysis的测试显示，Grok 4.7每个智能指数任务使用约 8.1万输出token，而 Grok 4.6为3.6万，GPT-6 Astra为2.7万 token，分别高出了125%和196%。对于按量付费的开发者而言，真正需要比较的是完成同一项任务要花多少钱、等待多久，这还需要进一步的任务实测。根据首批用户的案例测试，在网页、3D场景和可视化编程上，Grok 4.7的结果并不稳定。有用户对比Grok 4.7与Kimi 3在3D和前端任务上的表现，称Grok不仅生成效果翻车，消耗成本也达到后者的约三倍；在经典的“鹈鹕骑自行车”SVG网页动画测试中，它对角色与自行车运动关系的处理同样不及预期。当然，少数提示词和单次测试不能代表模型的全部能力。生成效果还会受到推理档位、智能体工具、上下文长度以及测试环境影响。但这些案例至少说明，基准测试中的领先并不会转化为所有场景下的稳定体验。也有支持马斯克的网友站出来评论道，外界对Grok 4.7的期待被抬得过高。马斯克此前给出的参照是，Grok 4.7整体能力大致与Claude Opus 5相当，在不同任务上互有胜负。按照马斯克此前的表态，真正的改进将在下一代4.8中实现，而Grok 4.9更可能达到Anthropic的Mythos级别。或许正是由于效果达不到预期，Grok 4.7的发布此前几度延期。早在7月，马斯克便开始预告新模型，8月称“再等几周”，月初延期后他表示还需等待和调校。在4.7发布前，马斯克已经开始预热下一代了。9月14日，马斯克称，Grok 4.8是一款参数量达2.5万亿的AI模型，并且会在当周完成训练、启动强化学习。对SpaceXAI来说，坐拥顶级资源，最新模型却没有排进前三，或许还是得在下一代模型上努力一下。

2026-09-22: 9月22日，“2026租赁业产融生态大会”在上海开幕，大会由上海交易集团联合第一财经共同主办。在会上，华福证券首席经济学家管涛并发表题为《技术革命中的产融资本互动：互联网兴起对AI时代的启示》的主旨演讲。 管涛表示，当前资本正大量涌入人工智能领域，同时引发广泛讨论：一种观点认为人工智能存在估值偏高、泡沫化的倾向，另一种观点则认为人工智能可能处在二三十年超长周期的起点。在他看来，如何理解未来人工智能产业资本与金融资本的互动，是一个值得认真思考的问题。 管涛援引经济学家卡洛塔·佩雷斯的观点指出，每一次技术革命几乎都经历过疯狂的金融投机浪潮，最终才迎来生产力大幅提升的黄金时代。 随后，管涛复盘了距今最近的一次技术革命——互联网时代的兴起过程。“互联网时代的兴衰与重生，对今天的AI时代有几点启示。”管涛说，“理论分析与实证经验均表明，技术革命浪潮中泡沫的形成与破灭，可能是产业演进过程中难以完全规避的周期性现象，也很难简单判断是好事还是坏事：泡沫破裂短期内引发资本市场振荡，同时也加速行业内部优胜劣汰，而往往只有穿越周期的科技公司，才能在泡沫退却后展现出更强的生命力。” 具体而言，他指出，互联网兴衰对AI时代有三个方面的启示： 对投资者而言，一是理性认知技术变革的节奏。互联网泡沫形成初期，市场对互联网颠覆传统产业、重塑经济格局的长期趋势判断基本正确，却误以为变革性技术足以支撑无上限的资产估值；事实上，技术落地渗透与产业商业化成熟的速度，远慢于泡沫积累阶段股价攀升的速度，导致泡沫破裂后市场需要很长时间修复。二是警惕叙事推动的投资陷阱。三是分散投资，以对冲系统性风险。 对企业而言，一是要保持战略审慎，不宜盲目跟风赛道热潮，避免依靠资本输血实现粗放式规模增长。二是市场需求是企业存活根本，扎根真实需求、具备成熟商业模式的优质公司，即便经历短期估值回撤与市值波动，仍能在长期实现价值修复，修成正果。三是灵活应对市场波动与冲击，科技企业不应将扩张视为不可动摇的教条，而应在经营策略上兼顾灵活性与稳定性，根据外部环境变化动态平衡规模扩张与风险防控，持续夯实核心竞争力。 对监管而言，管涛提出四点建议：一是规范舆论传播生态，抑制非理性情绪蔓延；二是健全风险隔离机制，防止资本脱实向虚；三是培育耐心资本，构建良性生态；四是完善宏观经济政策。

2026-09-22: 严惩网络食品安全犯罪 净化食品网络市场环境 ——最高人民法院、最高人民检察院联合发布依法惩治网络食品安全犯罪典型案例 党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视食品安全工作。习近平总书记指出，要用最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，确保广大人民群众“舌尖上的安全”。人民法院和人民检察院坚决贯彻落实习近平总书记“四个最严”要求，始终将依法从严惩处危害食品安全犯罪作为工作重点抓紧抓实。2026年9月22日，在全国食品安全宣传周期间，最高人民法院、最高人民检察院联合发布一批依法惩治网络食品安全犯罪典型案例，彰显司法机关依法从严惩处此类犯罪的鲜明态度和坚定决心，通过以案释法，净化网络食品市场环境，切实保障人民群众合法权益。 近年来，随着电子商务平台的快速发展，网络食品销售活动日趋活跃，极大便利了人民群众的消费需求。与此同时，一些不法分子利用网络空间特点，借助算法推荐快速精准锁定目标客户，通过组织虚假交易进行网络刷单，人为提升商品搜索排名，实现快速引流。在社交网络平台销售及直播带货等销售模式中，还通过私聊议价或者使用隐晦词汇等方式逃避平台监管，致使食品安全风险扩散的速度、广度及危害程度远超传统线下销售模式。此外，部分平台经营者食品安全主体责任落实不到位，对入网食品经营者的经营资质、备案信息等审核把关不严，部分不法分子大肆伪造、买卖虚假证件，并使用虚假证件注册入驻外卖平台开展食品生产经营活动，埋下食品安全隐患，也增加了监管治理难度。此类利用网络实施的危害食品安全违法犯罪严重扰乱市场经济秩序，危害公众生命安全和身体健康，人民群众反映强烈。今年4月，国家市场监督管理总局对7家电商平台“幽灵外卖”系列案件作出行政处罚，并开展网络食品销售虚假宣传专项整治行动。各级人民法院、人民检察院依法加大对网络食品安全犯罪的惩治力度，为进一步规范网络食品经营活动、净化网络市场环境提供有力司法保障。 此次发布的5个典型案例主要有以下特点： 一是聚焦网络食品安全犯罪模式。此次发布的刑事典型案例聚焦利用网络实施的危害食品安全犯罪案件，涵盖通过电商平台制售假蜂蜜、伪劣奶粉，通过直播电商平台、社交网络平台销售非法添加药物成分的减肥压片糖果、减肥咖啡，伪造、买卖营业执照和食品经营许可证注册“幽灵店铺”转售牟利等多种网络食品安全犯罪模式，相关案例均具有很强的典型性和代表性。其中，伪造、买卖营业执照、食品经营许可证注册“幽灵店铺”转售牟利，是近年来出现的涉及食品安全的网络犯罪模式，也是“幽灵外卖”违法行为的源头性犯罪。司法机关发布相关案例，将发挥以案示警作用，有力震慑“幽灵外卖”及相关违法犯罪。 二是彰显依法从严惩处的鲜明态度。人民法院审理危害食品安全犯罪，始终坚持贯彻落实“四个最严”要求，保持依法从严惩处高压态势不动摇。例如被告人黄某祥生产、销售伪劣产品案，销售金额达206万余元，人民法院依法对黄某祥判处有期徒刑十五年，同时还依法适用财产刑，对其并处罚金人民币一百二十万元，从经济上剥夺其再犯能力，降低再犯风险。再如被告人张某静、马某销售有毒、有害食品案，被告人销售金额17万余元，未达到20万元的升档量刑标准，但张某静销售时间持续6个月以上，人民法院根据司法解释的相关规定，依法认定其属于“其他严重情节”，予以升档量刑，充分体现司法机关依法从严惩治网络食品安全犯罪的鲜明态度。 三是完善加强协作惩防并重的长效机制。人民法院、人民检察院在依法从严惩处危害食品安全犯罪的同时，依法分别履行审判职能、检察监督职能，严格落实普法责任制，与市场监管等部门密切配合，通过制发司法建议、检察建议、开展专项整治和法治宣传等方式，压实入网食品销售者、第三方平台提供者食品安全主体责任，强化全链条监督管理，织密食品安全网。此次发布的5个刑事典型案例，司法机关均协同推动市场监管部门开展排查治理，压实平台经营者主体责任，从个案惩治延伸到行业治理，实现“办理一案，治理一片”的效果。 下一步，人民法院、人民检察院将全面贯彻习近平总书记关于食品安全的重要指示精神和党中央决策部署，严格落实“四个最严”要求，依法从严惩处网络食品安全犯罪，积极参与社会综合治理，切实保障人民群众身体健康和生命安全，推动构建人民群众满意的网络食品消费环境。 依法惩治网络食品安全犯罪典型案例 目录 案例一：黄某祥生产、销售伪劣产品案 ——利用电商平台推送功能，销售假冒进口蜂蜜 案例二：吴某保等人生产、销售伪劣产品案 ——通过电商平台付费引流，虚假宣传和销售伪劣驼奶粉 案例三：孙某、李某芬销售有毒、有害食品案 ——通过直播电商平台销售非法添加布噻嗪的压片糖果 案例四：张某静、马某销售有毒、有害食品案 ——通过社交网络平台销售非法添加西布曲明的减肥咖啡 案例五：罗某华等人伪造、买卖国家机关证件案 ——伪造、买卖营业执照、食品经营许可证，注册“幽灵外卖”店铺转售牟利 案例一 黄某祥生产、销售伪劣产品案——利用电商平台推送功能，销售假冒进口蜂蜜 简要案情 2023年3月至10月，被告人黄某祥为获取非法利润，在河南省长葛市某村其家中厂房内，利用果葡糖浆、葡萄糖粉、香精等原材料勾兑加工假蜂蜜，在蜂蜜瓶身打上“原产国”“进口商”等字样，贴上外文标签，冒充原装外国进口椴树蜜。同时，黄某祥利用他人身份信息在不同电商平台注册多个店铺，以每斤6元左右的低价销售假蜂蜜，并虚假标注“原装进口正品”“纯天然无添加”“自然结晶”等关键词，宣传“超划算买1瓶发5瓶”，借助平台的推送功能，扩大曝光率、提高成交量，日均销售1200单，销售金额共计206万余元。经检测，涉案蜂蜜中未检出蜂蜜蛋白质。 诉讼过程 河南省长葛市人民检察院以生产、销售伪劣产品罪对被告人黄某祥提起公诉。长葛市人民法院经审理，认定被告人黄某祥使用糖浆、糖粉等勾兑生产假蜂蜜，冒充原装外国进口椴树蜜进行销售，以假充真，其行为已构成生产、销售伪劣产品罪。据此，以生产、销售伪劣产品罪判处被告人黄某祥有期徒刑十五年，并处罚金人民币一百二十万元。宣判后，黄某祥提出上诉，后申请撤回上诉，河南省许昌市中级人民法院经审理，裁定准许黄某祥撤回上诉，判决已发生法律效力。 典型意义 本案是一起典型的利用平台算法规则、线上销售假冒伪劣食品类案件。不法分子使用糖浆、香精等原料勾兑冒充蜂蜜，在电商平台对外销售。为提高商品的点击率，精准匹配流量，提升商品销量，被告人虚假标注产品的关键词，将假蜂蜜包装成低价优质产品，利用电商平台的算法与推荐机制，由平台推送至消费者。其中一款假蜂蜜短短2个月销量高达3.4万余单。平台主动推送或优先推荐“高性价比”产品，能够提高商品的点击率，大幅提升消费者的信任度，帮助广大消费者快速匹配到符合自身需求的产品。但同时也容易被不法分子利用，为其销售伪劣产品带来便利，提高伪劣产品的传播效率，甚至在电商平台造成“劣币驱逐良币”的负面效应。针对办案中发现的食品安全监管等问题，检察机关通过制发检察建议督促市场监管部门进一步落实监管责任，推动个案办理向行业治理延伸。当地市场监管部门及时组织对辖区范围内电商平台销售商品进行抽检，下架抽检不合格商品并对商家依法处置；同时开展市民“你送我检”食品快检活动，发现42批次不合格食品，相关问题均已整改到位。本案警示电商平台要压实自身主体责任，严格履行商品日常监管责任，有效识别虚假宣传，促进平台经济健康发展。同时也提醒广大消费者，网上购买食品要增强食品安全意识，提升辨别能力，不要盲目相信电商平台推送和商家宣传。 案例二 吴某保等人生产、销售伪劣产品案——通过电商平台付费引流，虚假宣传和销售伪劣驼奶粉 简要案情 2024年12月，被告人吴某保、安某帅、宋某飞商议在某电商平台共同经营店铺销售驼奶粉。吴某保通过网络渠道低价采购劣质乳粉原料、成套空白包装物料，并自行设计、印制假冒外国品牌的驼奶粉标签，刻意营造产品系进口高端驼奶粉的假象。吴某保在未取得食品生产许可的情况下，组织安某帅、宋某飞在居民出租屋内对劣质原料进行分装、贴标和二次封装，批量生产伪劣驼奶粉成品。三人共同在某电商平台注册运营三家店铺，通过向电商平台付费推广工具“直通车”充值的方式付费引流，采取盗用他人正规产品实拍图及宣传文案等方式，夸大宣传产品具有提升免疫力、降血糖等功效，以低价噱头面向老年人、学生群体推广销售，销售金额共计40万元。吴某保等人经营的店铺客服自2025年1月多次收到打假人投诉和索赔要求，三人在明知所售驼奶粉为伪劣奶粉的情况下，仍继续生产、销售。2025年7月，安徽省亳州市市场监督管理局收到举报线索后，对快递点中吴某保等人销售的奶粉产品进行检查。经检测，涉案驼奶粉中钙、脂肪、蛋白质项目均不符合国家标准，属于不合格产品。 诉讼过程 安徽省亳州市谯城区人民检察院以生产、销售伪劣产品罪对被告人吴某保、安某帅、宋某飞提起公诉。亳州市谯城区人民法院经审理，认定三名被告人生产、销售不合格驼奶粉，销售金额40万元，其行为均已构成生产、销售伪劣产品罪。三名被告人具有自首、认罪认罚情节，并退出全部违法所得。据此，以生产、销售伪劣产品罪分别判处被告人吴某保有期徒刑三年，并处罚金人民币二十万元；判处被告人安某帅有期徒刑二年十个月，并处罚金人民币二十万元；判处被告人宋某飞有期徒刑二年十个月，并处罚金人民币二十万元。宣判后，在法定期限内没有上诉、抗诉，判决已发生法律效力。 典型意义 驼奶粉是深受中老年、青少年等群体喜爱的营养食品。本案中，经检测，涉案驼奶粉三项核心营养指标远低于国家标准，无法满足消费者的营养需求。不法分子利用大众对进口驼奶粉的消费需求，搭建“线上采购原料—线下隐蔽生产—电商平台付费引流—全网精准销售”的黑色产业链，通过盗用宣传素材、虚构养生功效、低价促销等手段，生产、销售假冒国外品牌的伪劣驼奶粉，严重侵害消费者的合法权益。在销售过程中，被告人还通过向电商平台付费引流方式提升销量，进一步扩大了危害后果。办案过程中，司法机关依托行政执法与刑事司法衔接机制，及时建议行政主管部门移送涉嫌犯罪案件，并联合相关电商平台调取销售记录、快递物流记录，溯源追查伪劣奶粉源头，由公安机关组织对伪劣奶粉进行检测，准确查明案件事实，有力打击和震慑了网络食品制假售假黑灰产业。在精准打击犯罪的同时，司法机关依法督促市场监管部门开展专项排查，完善商家资质核验、产品抽检机制，多方联动整治网络养生食品乱象。本案也提醒广大消费者面对商家付费引流推广商品时，应当仔细甄别营销陷阱，严格核查商家资质与食品标识，完整留存交易、开箱证据，一旦遭遇问题食品，及时通过平台、监管渠道维权，切实维护自身合法权益。 案例三 孙某、李某芬销售有毒、有害食品案——通过直播电商平台销售非法添加布噻嗪的压片糖果 简要案情 2024年10月至11月，被告人孙某在明知购进的“海藻植物果蔬纤维压片糖果”中含有药物成分的情况下，在某直播电商平台开立网络店铺，以底薪加提成的方式雇佣被告人李某芬作为主播，利用免费试吃、退货包邮的营销手段，通过直播带货方式向北京市海淀区等地销售，销售金额共计1.4万余元。部分消费者反映食用后出现尿多、头晕、全身无力等不良反应，李某芬套用其他同类产品主播的话术，以服用方式、个体代谢差异等理由搪塞。在同一平台销售同一产品的其他主播被查获后，二被告人仍继续销售，直至被抓获。案发后，公安人员在孙某、李某芬经营地查获部分“海藻植物果蔬纤维压片糖果”。经检测，涉案产品检出布噻嗪成分。北京市市场监管综合执法总队组织专家对该物质的危害性进行论证，专家认为，在食品中检出布噻嗪属于非法添加，该物质添加在食品中有对人体产生毒副作用的风险，可能影响人体健康甚至危害生命。 诉讼过程 北京市海淀区人民检察院以销售有毒、有害食品罪对被告人孙某、李某芬提起公诉。北京市海淀区人民法院经审理，认定二被告人销售明知掺入有毒、有害非食品原料的食品，其行为均已构成销售有毒、有害食品罪。在共同犯罪中孙某系主犯，李某芬系从犯，依法对李某芬从轻处罚。二被告人均认罪认罚，依法均可从宽处理。据此，以销售有毒、有害食品罪判处被告人孙某有期徒刑一年，并处罚金人民币二万元；判处被告人李某芬有期徒刑九个月，并处罚金人民币一万元。宣判后，在法定期限内没有上诉、抗诉，判决已发生法律效力。 典型意义 本案系一起典型的采用直播带货方式虚假宣传，销售有毒、有害食品类案件。布噻嗪是一种利尿药品，临床常用于治疗水肿、高血压等疾病。长期摄入非法添加该药品的食品，可能导致电解质紊乱、低钾或低钠血症、血糖异常、肾脏及泌尿系统损伤等情况。被告人李某芬作为网络主播，利用其曾经直播带货销售服装类产品的经验，从网络搜索、学习减肥类产品直播带货话术，避谈产品来源、成分和功效，避开“减肥”“瘦身”等平台监管关键词，只用“分解脂肪”“变漂亮”“苗条身材”等词汇，避免触发内容审核，逃避国家和直播带货平台设置的技术性监管措施。案件办理过程中，司法机关联动市场监管部门、专业检验检测机构、行业专家协同研判，准确认定涉案非法添加物的属性和危害性。同时，司法机关自觉融入社会治理，通过制发检察建议、开展行业座谈交流等举措，积极推动相关直播平台及时关闭涉案账户、禁止重新注册，并围绕伪劣商品投诉处置、常态化线上巡查监管等环节完善管理制度，压实平台主体监管责任。此外，司法机关还持续强化普法宣传，揭示此类有毒、有害食品的常见伪装样式、典型销售套路及食用危害，多方协同构建食品安全共治格局。 案例四 张某静、马某销售有毒、有害食品案——通过社交网络平台销售非法添加西布曲明的减肥咖啡 简要案情 2021年11月至2024年8月，内蒙古自治区巴林右旗商户被告人张某静在未取得食品经营许可资质、未核实上家食品合格证明及检验报告等信息的情况下，通过电商平台等联系六名商家洽谈代理事宜后，购进简称“蓝咖”“黑咖”的减肥咖啡，通过社交网络平台以及发展下游代理商的形式对外销售，销售金额共计17万余元。2022年至2024年，被告人马某作为张某静的下游代理商，购买“蓝咖”“黑咖”后通过社交网络平台进行销售，金额共计1.7万余元。销售过程中，张某静的上家出现失联、频繁更换收款账号等情况，部分消费者反映服用上述产品后出现无力、心慌、恶心、冒汗等不良反应，个别消费者因服用后身体不适自行委托鉴定，发现含有西布曲明成分并告知销售者。张某静、马某得知上述情况后仍继续销售。经鉴定，涉案“蓝咖”“黑咖”中均检出西布曲明成分。 诉讼过程 内蒙古自治区巴林右旗人民检察院以销售有毒、有害食品罪对张某静、马某提起公诉。巴林右旗人民法院经审理，认定被告人张某静、马某违反国家食品安全管理法规，销售明知掺有有毒、有害的非食品原料的食品，其行为均已构成销售有毒、有害食品罪。张某静销售金额10万元以上不满20万元，销售持续时间6个月以上，依法认定为具有“其他严重情节”。二被告人均有自首情节，且均认罪认罚，依法对张某静减轻处罚，对马某从轻处罚。据此，以销售有毒、有害食品罪分别判处被告人张某静有期徒刑二年十个月，并处罚金人民币三十五万元；判处被告人马某有期徒刑一年，并处罚金人民币五万元。宣判后，在法定期限内没有上诉、抗诉，判决已发生法律效力。 典型意义 本案是一起典型的通过社交网络平台实施的危害食品安全犯罪案件。西布曲明可能增加严重心血管风险，国家已明令禁止在食品中添加。与电商平台和直播带货等公开销售方式不同，在社交网络平台销售模式中，被告人通过网络宣传、私聊议价售卖、电子支付结算，具有较强的隐蔽性，容易逃避监管。本案被告人张某静利用经营实体店铺积累的客源，在社交网络平台宣传并发展下线代理商，犯罪的隐蔽性强，增加了行政执法机关和司法机关的取证难度，具有严重的社会危害性。案件办理过程中，司法机关严格落实食品安全“四个最严”要求，全面固定涉案电子数据、鉴定意见及主观明知证据，查清完整犯罪链条。司法机关还联合市场监管部门会签《食品安全领域公益保护协同治理工作机制》，建立信息互通、行刑衔接等机制，并依托12309检察服务中心畅通群众举报渠道，结合线下社区普法、线上官方公众号以案释法，警示网红瘦身食品潜在风险，提升群众对网络食品安全的辨别能力。 案例五 罗某华等人伪造、买卖国家机关证件案——伪造、买卖营业执照、食品经营许可证，注册“幽灵外卖”店铺转售牟利 简要案情 2024年至2025年7月，被告人罗某华为谋取非法利益，使用修图软件伪造营业执照、食品经营许可证等证件，通过社交网络平台发布广告以及朋友介绍等方式招揽客户，以每张50元至300元不等的价格销售至江西省九江市等全国多个省、市，伪造、销售国家机关证件共计3961张，非法获利36万余元。2025年3月起，被告人陈某福协助罗某华伪造相关证件共计1170张，非法获利共计2万余元。被告人聂某卫、王某南、杨某欢、张某红、王某祺、胡某伟等六人为谋取非法利益，自行伪造及从罗某华处购买伪造的营业执照、食品经营许可证20余张至150余张不等，并使用上述假证在外卖平台注册店铺后出售给他人经营，以收取费用或经营抽成的方式从中非法获利0.2万元至3万余元不等，致使不具备合法资质的人员违规经营外卖平台店铺，对外制售食品。 诉讼过程 江西省九江市濂溪区人民检察院以伪造、买卖国家机关证件罪和买卖国家机关证件罪分别对被告人罗某华、王某南等八人提起公诉。九江市濂溪区人民法院经审理，认定被告人罗某华、陈某福、聂某卫伪造、买卖营业执照、食品经营许可证，其行为均构成伪造、买卖国家机关证件罪；被告人王某南等五人买卖伪造的营业执照、食品经营许可证，其行为均构成买卖国家机关证件罪。罗某华、陈某福伪造、买卖国家机关证件，情节严重，依法应在三年以上十年以下有期徒刑内量刑。其中，罗某华系主犯，陈某福系从犯，对陈某福依法从轻处罚。王某南具有自首情节，对其依法从轻处罚。陈某福、聂某卫等人还分别具有坦白、认罪认罚、退缴违法所得等情节。据此，以伪造、买卖国家机关证件罪分别判处被告人罗某华有期徒刑六年，并处罚金人民币十万元；判处被告人陈某福有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币一万元；判处被告人聂某卫有期徒刑二年六个月，并处罚金人民币一万元。另以买卖国家机关证件罪分别判处被告人王某南等五人一年十个月至一年二个月不等有期徒刑，并处罚金。宣判后，罗某华、陈某福、杨某欢、张某红、王某祺、胡某伟提出上诉，江西省九江市中级人民法院经审理，依法驳回上诉，维持原判。 典型意义 本案是一起典型的涉“幽灵外卖”类犯罪案件。食品外卖行业的蓬勃发展，在给消费者就餐带来极大便利的同时，也给食品安全监管带来巨大挑战。本案被告人罗某华、陈某福等为谋取非法利益，大肆伪造国家机关证件，售往全国多地。被告人王某南等人作为中间商，购买上述虚假证件后在外卖平台大量注册店铺，再转让给他人用于食品经营，形成伪造国家机关证件、注册“幽灵外卖”店铺、从事食品非法经营的违法犯罪链条，导致外卖平台出现大量注册登记信息与实际经营者、经营地不符的“幽灵外卖”店铺。“幽灵外卖”长期脱离监管，极易滋生食品安全违法犯罪，一旦出现食品安全问题，难以及时溯源并有效处置，具有重大食品安全隐患。实践中，部分外卖平台经营者未严格落实食品安全主体责任，对入网食品经营者的经营资质、备案信息等疏于审核，个别平台经营者甚至为了扩大经营、抢占市场份额有意放任“幽灵外卖”店铺的注册和经营。司法机关对被告人罗某华等人以伪造、买卖国家机关证件罪依法从严惩治，有利于净化网络食品市场环境，震慑“幽灵外卖”违法犯罪分子。同时，加强对外卖平台餐饮店铺的食品安全监管，需要平台经营者落实好食品安全主体责任，对入网食品经营者的经营资质、备案信息等严格审核把关，守住食品安全防线。

2026-09-22: 随着经济社会发展，民事纠纷与刑事犯罪相互交织、关联的案件类型愈发复杂。长期以来，对于如何衔接协调民刑两大领域的实体规则和诉讼程序，存在诸多认识分歧，成为困扰司法实践的“老大难”问题。 最高人民法院日前发布《关于审理涉及刑事犯罪的民事纠纷案件若干问题的规定》（下称《规定》），该司法解释自2026年9月22日起正式施行。 民刑交叉司法解释被期待已久。此前，虽然《关于在审理经济纠纷案件中涉及经济犯罪嫌疑若干问题的规定》《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》等司法解释、指导性文件对有关民刑交叉问题作出了明确，但未能从根本上解决规则供给不足的问题。 随着近年来民刑交叉案件的数量不断增多，复杂程度、利益之争明显增大，规则供给不足的问题愈发突出。记者了解到，据初步统计，2025年全国法院审结一审民刑交叉案件超过22万件。从最高人民法院审判委员会审议的案件来看，不少案件涉及民刑交叉。从法答网的咨询答疑看，以“民刑交叉”“刑民交叉”为关键词进行检索，相关提问多达1700多条；以“犯罪”为关键词对民事、商事等大民事领域进行简单检索，则超过1万条。 最高人民法院研究室负责人介绍，《规定》共计24条，相较于过去的司法解释和指导性文件，《规定》有多个方面的创新和发展。 首先，《规定》第一条开宗明义地提出了人民法院审理民刑交叉案件的基本要求，也即“注重刑事诉讼程序与民事诉讼程序的有机衔接、整体协调，确保案件处理有利于统一法律适用、有利于及时有效维护当事人合法权益、有利于营造法治化营商环境”，由此形成基本要求与具体规则相结合的解释体系，有利于更好应对纷繁复杂且不断发展变化的实践问题。 值得注意的是，《规定》专门将“有利于营造法治化营商环境”作为办理民刑交叉案件的基本要求之一，并通过具体规则予以细化落实。 最高法研究室主任周加海等人发文指出，调研显示，民刑交叉案件中，合同纠纷占比60%以上，其中所占比重最大的五类案由分别为民间借贷纠纷、金融借款合同纠纷、银行卡纠纷、委托理财合同纠纷和买卖合同纠纷。这些纠纷能否得到公正高效的处理，直接影响市场主体对营商环境的评价。因此，《规定》聚焦当前审判实践中因民事案件涉刑而导致的“民刑都不管”“民刑都插手”，中止诉讼引发“长期挂案”“天价利息”等突出问题，明确裁判规则，营造让企业家安心经营、专心创业、放心投资的法治环境。 具体而言，针对以案件涉刑为由申请中止诉讼，企图“以刑阻民”的问题，《规定》明确，不能仅以刑事受案回执等为依据中止诉讼，而应当对案件进行实质审查，经审查不符合中止诉讼条件的，不予支持。有关机关以其对民事案件所涉事实已经刑事立案为由，要求将案件移送其处理的，人民法院经审查认为民刑案件不属于“同一事实”的，应当遵循民刑并行原则，继续审理民事案件。同时规定，发现利用刑事手段干预民事纠纷等刑事追诉不当的线索、证据材料的，应当及时移送有权查处的机关。 《规定》另一重点内容是系统构建了民、刑程序的衔接机制。最高人民法院研究室负责人指出，基于当前在程序上衔接民事和刑事两个诉讼缺少细致规定，容易滋生民、刑都不管，或者民、刑都插手，甚至利用刑事手段干预经济纠纷，《规定》将健全民、刑程序衔接作为重中之重，建立了从受理、审理到执行的全流程衔接机制。 比如，《规定》明确要求，“民事案件与有关的刑事案件由不同人民法院分别审理的，有关人民法院应当及时相互通报案件受理情况、审理进展、裁判结果等信息”，明确“在民事诉讼过程中，当事人提供相反证据，足以推翻生效刑事裁判所认定的据以定罪量刑的事实的，审理民事案件的人民法院应当及时将有关情况函告作出生效刑事裁判的人民法院”，还明确“作出生效刑事裁判的人民法院认为原判并无错误的，审理民事案件的人民法院应当报请共同的上级人民法院审查处理”。 《规定》同时完善了民刑交叉案件法律适用的具体规则。例如，《规定》确立了“刑破并行”规则，规定“单位涉嫌犯罪进入刑事诉讼程序后，有关当事人申请该单位破产，符合受理条件的，人民法院可以依法受理”，破产程序与刑事诉讼程序可以分别进行，并应当统筹做好刑事诉讼程序中违法所得追缴与破产程序中债务人财产清收的衔接。在涉刑合同（包括涉刑担保合同）的效力和法律效果归属问题这一实践中的争议问题上，《规定》依据民法典的有关规定，用多个条文，区分不同情形，明确了相关案件的裁判规则。 此外，针对长期以来片面理解、机械适用“先刑后民”原则所带来的问题，《规定》也有所回应，明确要区分不同情形，分别适用“民刑并行”和“先刑后民”，并设置了案件受理、中止诉讼、线索移送、情况通报、执行衔接等配套规则。 最高法研究室负责人表示，这里所说的“先刑后民”是指通过刑事诉讼程序中的附带民事诉讼和违法所得追缴、责令退赔制度，一并解决被告人的定罪量刑和民事责任承担问题。“先刑后民”并非适用于所有案件，不能错误理解为只要涉及刑事犯罪，就不能提起民事诉讼，或者要求已经受理的民事诉讼必须“让位”于有关刑事诉讼。也就是说，必须区分情况、区别对待，在刑、民两个诉讼虽存在关联，并非涉及同一事实，刑事诉讼不能为当事人提供救济的情况下，应当允许“民刑并行”。 “需要说明的是，民刑交叉问题本身较为复杂，且民刑领域的裁判理念客观上存在较大差异，有些问题分歧较大，尚未形成统一认识，《规定》暂时作了留白处理。”最高法研究室负责人表示，下一步，最高法将积极通过编发指导性案例、入库参考案例等方式，加强审判指导，待时机成熟，再进一步总结提炼为司法解释。

2026-09-22: 近期，世贸组织（WTO）在最新发布的《2026年世界贸易报告》中称，预计到2040年，人工智能（AI）可为全球国内生产总值（GDP）带来超过13%的增长。 WTO首席经济学家施泰格（Robert Staiger）在接受第一财经记者采访时表示，AI投资热潮确实推动了全球贸易显著增长，并增强了全球贸易在面对各种冲击，如政策变动或航道封锁等时的韧性。 “不过，尽管AI热潮促进了贸易增长，但这种增长主要呈现出区域性特征，而非在全球所有地区广泛分布。在分析宏观统计数据与微观层面数据时，这一点值得注意。”他对记者强调。 而在当前有关因AI所产生的新的跨境溢出效应，以及应当如何监管和面对方面，他表示，“WTO并非AI技术领域的专家机构，其专长在于贸易、市场准入和知识产权。而这些领域，尤其是知识产权，对AI发展至关重要。” “AI对全球贸易产生重大影响” 世界贸易组织（WTO）近期发布的《货物贸易晴雨表》（下称“晴雨表”）显示，全球表明货物贸易高于趋势水平并持续增长，原因在于，中东冲突的负面影响继续被AI相关的电子元件等商品的强劲需求部分抵消。 WTO7月晴雨表指数的分项还显示，电子元件指数表现最为强劲（104.9），反映出市场对AI技术应用相关产品的需求旺盛。 WTO在今年3月19日发布的《全球贸易展望与统计》报告中认为，数字技术和AI具有提高生产率、激发创新和降低贸易壁垒的潜力。WTO的模拟预测还显示，到2040年，AI可能使全球贸易额增加40%，其中增长最显著的是可通过数字方式交付的服务。 “正如我们在3月发布的这份报告中所指出的，AI产业具有极高的贸易密集度。AI领域与其他类型的投资相比，支持AI发展的相关产品往往包含更高比例的贸易投入品。”施泰格对记者解释道，“因此，AI领域的动态变化会对全球贸易产生重大影响。” 不过，他也提醒，AI热潮的分布目前来看并不平衡。 牛津经济研究院近期的一份报告显示，AI带来的增长动力主要集中在美国及少数亚洲经济体。 牛津经济研究院的报告显示，就投资而言，美国投资正以每年约3%的速度增长，但这完全归功于人工智能AI领域：若剔除AI相关行业的强劲扩张，美国投资实际上正以每年约2%的速度萎缩。值得注意的是，G7其他成员国的投资表现要疲软得多，年增长率接近零。在这些国家，科技相关投资的增长远不如美国显著。 同时，在亚洲，AI热潮推动了投资增长，比如，泰国的投资年增长率达到两位数，马来西亚则为7%，印度的投资增长也十分强劲。然而，尽管韩国在部分领域实力雄厚，其投资仅出现温和回升；日本和菲律宾的投资增长则呈现负值。 AI治理与政策溢出效应 WTO此次在报告中提出，该机构目前面临的挑战之一是应对贸易本身正在发生的变化，其中全球价值链、数字化、AI和环境政策正在改变贸易的内容、方式以及政策溢出效应跨越国界传播的途径。这些变化使得WTO的合作变得更加复杂，也更加必要。 WTO提出，通过全面降低服务贸易成本，数字贸易开辟了新的增长机遇。2025年，商业服务贸易占全球贸易总额的比重预计达到27.6%，这尤其反映了数字交付服务领域的迅速扩张，仅在2025年一年，该领域就增长了10%。 不过，随着服务贸易重要性的日益提升，非关税措施和“边境后”措施已成为决定贸易机会的主要因素，这给市场准入谈判带来了此前未曾出现过的挑战。 WTO认为，在隐私保护、网络安全、竞争政策和AI治理方面采取不同的做法，可能会增加贸易成本，并引发问责制及战略层面的问题，从而产生新型的跨境政策溢出效应。 “在这些领域，共同的挑战在于，塑造贸易的政策措施日益涉及国境内部的事务，即涉及监管和标准方面的合作。”WTO在报告中认为，“涉及产生跨境溢出效应的数据、补贴、安全及环境措施，其相关谈判本质上比关税谈判更为复杂，尤其是在成员构成多元的情况下。然而，这些跨境溢出效应影响范围的日益扩大，反而使得多边合作变得更加必要。” “至于WTO在此中的角色，情况其实很明确。”斯塔格对记者表示，AI的兴起引发了关于如何制定适宜的知识产权规则与权利界定的关键议题。 “鉴于AI对贸易的重要性，WTO必将深度参与其中，在制定涉及AI的贸易政策、推动AI惠及全球等方面，WTO将发挥实质性作用。”他解释道，“然而，我们也需要明确界限：WTO并非涵盖所有国际议题的万能机构，其核心专长在于贸易和知识产权。随着AI热潮的持续，理解这一点对于界定WTO恰当角色至关重要。” 此外，WTO还在本次报告中提到，日益加剧的地缘政治紧张局势也是该机构面对的挑战之一，“这改变了人们对相互依存所带来的收益与风险之间平衡的认知。对供应链过度集中、技术竞争以及国家与经济安全的担忧，促使各国政府减少对进口的依赖，限制技术流动并管控投资。” WTO提出，WTO规则为国家安全措施预留了灵活性空间。然而，当安全理由的适用范围扩展至更多领域和政策工具时，如何界定合法政策空间与单方面决策行为之间的边界，便成为了一项更具挑战性且影响深远的课题。WTO报告显示，“正如其他贸易政策的溢出效应一样，一方为降低自身脆弱性而采取的措施，可能会加剧其他经济体对自身脆弱性的担忧，从而引发限制措施相互升级的风险。”

2026-09-22: 9月21日晚，妙可蓝多（600882.SH）发布公告称，已收到创始人柴琇的辞职报告。这意味着妙可蓝多正式告别创始人时代。 在业内看来，柴琇辞职也在意料之中。今年1月，因一笔亿元级陈年投资的相关担保和后续补偿承诺违约，柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，仅保留董事身份。 柴琇是妙可蓝多创始人。妙可蓝多前身是广泽股份，在柴琇推动下，公司自2017年起转型进军奶酪零售市场，2018年推出奶酪棒产品，此后收入快速增长，并成功上市，成为“奶酪第一股”。但从2022年开始，妙可蓝多业绩增速持续下滑。 2021年7月，蒙牛通过定增成为妙可蓝多控股股东，柴琇一直担任副董事长兼总经理。但到2026年1月，妙可蓝多发布公告称，公司参股的上海祥民股权投资基金合伙企业及其下属主体提供担保的吉林省耀禾经贸有限公司发生债务逾期，公司无法收回并购基金中的本金及相应收益。柴琇此前已出具书面承诺足额补偿，但经妙可蓝多屡次敦促，仍未履行。随后，柴琇被免职，仅保留董事身份，由“蒙牛系”高管蒯玉龙接替其担任总经理职务。 值得注意的是，今年上半年妙可蓝多业绩恢复增长，营业收入33亿元，同比增长28.7%；归母净利润1.5亿元，同比增长13.7%。 柴琇辞职后，妙可蓝多正式进入蒙牛主导时代。不过，柴琇仍是妙可蓝多第二大股东，其与一致行动人合计持股比例为16.01%。在妙可蓝多最新通告中，新管理团队提出，希望通过战略调整实现“五年再造一个妙可蓝多”的新目标。

2026-09-22: 核电，作为清洁低碳、稳定高效的基荷能源，正日益成为中国未来能源结构转型与“双碳”目标实现的重要支柱产业。然而，过去很长一段时间里，公众对核电的认知却常被“谈核色变”的恐惧所笼罩，不少人对核电站的安全性心存疑虑。 2026年9月，记者随“安全筑基 ‘核’谐共荣”媒体核电行走进宁德核电基地，试图从国家监管、技术纵深、建造实践与周边民生四个维度，探寻中国核电安全背后的真实答案。 “从我们的监督来看，我们的核电站安全是可控有效的。” 生态环境部华东核与辐射安全监督站现场监督员面对媒体表示。这句话的背后，是一整套从国家到现场、从法规到技术、从监管到建造的立体保障体系。 独立、垂直、全过程的“安全防线” 核安全是核事业发展的生命线。在中国，这条生命线由一套独立、垂直、全过程的监管体系守护。 “我们跟地方没有直接关系，是垂直管理，独立监督。” 据监督员介绍，根据法律法规授权和生态环境部委托，监督站对核电站从选址、设计、建造、调试、运行到退役实施全过程监管。 这种监管不是“纸上谈兵”。监督员每个工作日都要到现场，与运营团队一起开早会，开展现场巡查、文件审查、人员访谈、测量实验，并对定期试验、维修活动进行选点见证。 “电厂的管理信息系统对我们监督员是开放的，我们可以随时调阅实时数据、程序文件。” 监督员说，发现问题后，通过检查记录单、工作联系单、红头公文等形式发往运营单位，要求整改，形成闭环。 更关键的是，监督站自身也受到严格约束。“我们站里持续开展权力运行制约和监督体系建设，对现场控制点释放、监督执法重点领域进行监督抽查。” 这种“监督者也被监督”的机制，确保了监管的公正与有效。 “我们国家到现在，核电厂运行这一块，从未发生过国际核与辐射事件分级2级及以上的事故或者事件。” 监督员说。 从设计到运维的“多层防御” 国家监管构筑了外部防线，而核电站自身的技术设计则提供了内在的安全纵深。 在宁德核电全范围模拟机旁，宁德核电模拟机教员卓孝建指着一排排控制台介绍：“我们这套模拟机是1:1全真复刻主控室的，设备性能、操作逻辑、控制界面完全匹配实际机组运行工况。” 这里不仅是操纵员培训的核心阵地，更是安全文化锤炼的熔炉。从新员工入职到成为持照操纵员，至少需要经过4至5年的现场培训以及一年以上的模拟机培训，过五关斩六将，最终通过国家能源局组织的执照考试后方可上岗。 “操纵人员相关的考试都是80分及格，中间会淘汰非常多人。” 卓孝建说，“核电厂培养一个操纵员的成本，差不多相当于等体重的黄金价值，所以核电厂的操纵人员又被称为'黄金人'”。 主控室的设计体现了“纵深防御”理念。四个工作站、后备盘、紧急停堆盘、远程停堆站——层层冗余，确保在任何极端情况下都能安全停堆。运行一部现场操作员王健说。 在二期“华龙一号”建设现场，安全设计进一步升级。“我们在标准机型基础上，针对性强化了台风、暴雨、海水腐蚀、滨海湿热环境防护设计。” 二期工程指挥中心工作人员介绍，项目全面应用模块化施工、智能化建造、精细化管控，落地27项先进建造技术、130项工艺优化改进。“建设标准高于规范、安全裕度优于常规、适配性强于通用机型。” 数字化技术更让安全管控如虎添翼。AR智能头盔实现无纸化作业，缩短签字确认流程50%以上；实景孪生平台1:1复刻全厂区，实现设备信息、运行数据、作业记录互联共享；智能巡检机器人、AI读表、机械狗、智能摄像头、无人机组成的立体化无人巡检体系，替代人员进入高风险区域。“传统日常巡检需配置5人，无人化巡检系统可实现每日至少6次巡检，等效替代6名巡检人员。” 仪控部技术管理科科长熊少勇介绍。 从“经验反馈”到“零偏差”的宁核模式 安全不仅来自设计和监管，更来自建造和运维的每一个细节。 宁德核电一期四台机组自2013年至2016年陆续商运以来，保持了优异的运行业绩。截至2025年，四台机组WANO指标先进比例连续五年达80%以上，其中4号机组突破“零非停”连续安全运行3000天大关。2022年，宁德核电通过WANO巴黎中心同行评审，获评全球最高“1分”典范评级，跻身全球仅7家顶尖运营电厂行列。 这些成绩的背后，是“经验反馈”机制的深度应用。 “我们把一期4台机组十余年运维经验，将设备缺陷、常见故障、施工短板、安装偏差、运维难点前置应用到二期设计与建造阶段，从源头规避同类问题复发。” 二期工程工作人员介绍，通过130项专项工艺优化，重点优化管道布置、设备检修空间、仪控测点布局等，实现“运营反哺建造、一期赋能二期”。 在二期施工现场，智慧工地平台全面部署人员智能定位、电子围栏禁区管控、AI违章识别、吊装智能监护、环境在线监测系统。 “针对高空作业、交叉作业、临边作业、大型吊装、深基坑施工等高频风险场景，实现AI自动抓拍、实时告警、闭环整改。” 工作人员说，“全面延续宁德核电‘高风险作业零违章、隐患失控零事件’的安全管控优势。” 从“谈核色变”到“发展实效” 核电站安全不安全，周边百姓的生活是最好的证明。 柏洋村，这个毗邻宁德核电基地的村庄，曾经是交通闭塞、村民人均年纯收入不足600元的深度贫困村。如今，它已成为闽东首个村集体经济突破千万元的明星村。 “依托核电产业辐射带动，我们抢抓核电配套发展机遇，走出一条产业兴村、企地共荣的共同富裕之路。” 柏洋村相关负责人介绍，村里建成500亩工业小区，承接核电产业链配套需求，引进8家企业；做大核电配套商营地、振兴大酒店等业态，床位规模达1000余张。截至2025年底，全村工农业生产总值28.1亿元，农民人均可支配收入41280元。 渔井村，过去以传统渔业为主，产业单一。如今，它已成为省级金牌旅游村。 “我们依托核电工业旅游资源、滨海区位优势，深度融合核电科普、滨海文旅资源。” 村负责人说，通过改造老旧石头民居为精品民宿，打造网红爱情海岸线，2025年“五一”黄金周接待游客6万余人，旅游创收600万元。“年接待游客超70万人次，村集体年收入突破百万元。” 金谷村，地处偏远山区，曾是软弱涣散村。宁德核电选派驻村第一书记，通过支部结对、产业赋能、飞地抱团，推动村庄实现三大转变。 “我们打造‘和美金谷’村集体公共白茶品牌，构建‘村集体拓市场、本地茶企保生产、农户稳收益’联农带农模式。” 宁德核电派驻金谷村第一书记黄大为介绍，金谷村还入股柏洋村核电营地二期项目，走出“强村带弱村”跨村抱团飞地增收路子，全部投运后村集体预计每年稳定增收超40万元。 “核电项目零污染、低影响、高环保。” 宁德核电讲解员在生态白茶园旁说，“我们征了地之后，帮助村民成立园林公司，聘他们回来照看这片茶园，解决他们的就业问题。茶园全部保留下来，茶叶做出来给我们作为日常饮用。” 这片全球核电站中独有的生态白茶园，成为“核谐共生、绿色赋能”的直观载体。 从国家独立监管到企业技术纵深，从建造经验反馈到周边产业繁荣，宁德核电的安全答卷是多层次的、可验证的。“谈核色变”的恐惧，正在被“发展实效”的获得感所取代。

2026-09-22: “机器正在成为思考的主力，而智能正在成为一种可以规模化的商品”，9月22日，2026云栖大会开幕，阿里巴巴CEO吴泳铭在主题演讲中表示，阿里判断未来将进入机器智能时代。 他的一个判断是，就像工业革命把动力变成了资本化的商品，机器思考也将成为AI时代的规模化商品，“未来机器思考总量将是人类的1000倍，而今天这一比例不到3%，至少还有几万倍的增长空间。” 吴泳铭进一步表示，今天机器动力已经承担了99.9%的物理工作，未来人类的思考总量还会继续增长，但机器思考将以更快的速度扩张，预期将会承担99.9%的思考工作。顶级思考将从奢侈品变成可规模化供给的商品，每个细分领域都可以拥有上百万量级的AI科学家和专家，将给人类社会带来巨大的改变。 他的第二个判断是，机器智能时代的代表性产品还没有出现。他表示，尽管AI应用层出不穷，但就像电的发明最早被用于替代煤油灯，后来才应用于空调、电器，今天的AI Coding仍停留在1882年的电灯时代。而当机器智能的供给变得无限充沛，机器智能给人类社会带来的变化将比工业革命更加深刻。 “机器智能时代的三大基石是AI模型、AI芯片、AI云。”这是吴泳铭的第三个判断，他表示，阿里巴巴将坚定投入以它们为代表的基础设施建设，这是阿里长期的战略选择。 他表示，过去一年Qwen团队在递归式自我改进RSI方面取得进展，千问团队正在计划训练5到10T参数规模的模型，目标是能够完成更复杂、更长程的任务，向ASI迈进。理解与生成一体化的多模态模型也将是团队的探索方向之一。 会上，阿里平头哥还发布了新一代AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍，单一集群可扩展至50万卡。吴泳铭称其为“国产最强AI芯片”，并预计平头哥AI芯片的年出货量预计将大幅提升。 同时，阿里表示将全力投入AI基础设施建设，目标是到2032年阿里云运营的全球数据中心规模超过20GW。 “去年，我们说，AI越强大，人类更强大。今天，我依旧这么认为。”演讲最后，吴泳铭表示，迈向机器智能时代的意义是把繁重的任务留给机器，把时间、创造力以及对美好事物的感受留给人类。

2026-09-22: 今年超强厄尔尼诺现象持续，给全球粮食生产带来不确定性。 国家发改委新闻发言人李超22日表示，今年秋冬季将出现一次超强厄尔尼诺事件，并于年底达到峰值，相关气候影响将延续至明年夏季，对全球粮食生产带来较大不确定性，必须高度重视。 她强调，总体看，我国农业生产应对厄尔尼诺等风险挑战是有底气、有条件、有能力的。 从基础条件看，我国粮食稳产丰收根基牢固。目前，我国已累计建成高标准农田超过10亿亩，耕地灌溉面积超过10.9亿亩，农作物良种覆盖率超过96%，全国农作物耕种收综合机械化率达76.7%，应急抢收抢烘能力显著增强。2025年，在春季干旱、夏季高温伏旱、秋季连阴雨的情况下，我国粮食产量仍达到1.43万亿斤，比上年再增167.5亿斤，连续两年站稳1.4万亿斤以上。 从当前形势看，今年秋冬种的各项准备工作正有序开展。当前，秋粮大面积收获在即，秋收后紧接着就是秋冬种的关键阶段。目前全国大部分地区天气晴好，秋粮预计可正常收获并抓紧为下阶段种植做好准备，主产区底墒较好、利于播种，小麦种子供应充足，化肥等农资保障有力。 李超表示，下一步，国家发改委将会同有关部门，密切关注形势变化，积极主动做好应对，主要做好以下四方面工作。 一是加强灾害监测预警，密切跟踪厄尔尼诺发展态势，分区域、分作物研判风险、制定预案。同时，结合动植物保护能力提升工程，持续强化异常天气相关病虫害监测预警和防控处置能力。 二是夯实农田水利基础，持续推进高标准农田、大中型灌区现代化改造等项目建设，统筹布局抗旱水源和排涝通道，加强农田建设与水利设施衔接配套，提升排涝抗旱能力。 三是加强种业科技支撑，持续推进现代种业提升工程，针对低温冻害、冬春连旱等灾害，支持有关种业基地加大技术攻关力度、提升优质品种供给能力。 四是抓好市场调节，强化各级储备吞吐调节和协同运作，用好政策性粮食资源，及时在符合条件的地方启动最低收购价执行预案，发挥好政策托底作用。 21日，在国务院新闻办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，国家粮食和物资储备局局长刘焕鑫也谈到，近期世界气象组织预测厄尔尼诺现象持续增强，将对全球粮食生产带来一定影响；同时地缘冲突导致运输通道受阻、化肥价格上涨，进而造成粮食生产成本上升，全球粮食安全的不确定性在增加。 他强调，这些情况需要高度重视、冷静观察、科学评估、积极应对。当前国际粮食市场确实出现了不同程度波动，但是中国的粮食市场保持总体平稳，中国的粮食安全是有可靠保障的。保障国家粮食安全是一个永恒的课题，既要坚定信心、保持定力，又要居安思危、未雨绸缪，密切关注形势变化、积极主动应对，补齐短板弱项、全面夯实基础，持续增强国家粮食安全保障能力。 联合国粮农组织（FAO）日前公布的数据显示，8月全球食品价格指数升至133.3点，创下2022年11月以来新高。8月彭博农业现货指数单月涨13.39%，创2012年7月以来最大单月涨幅。超强厄尔尼诺扰动全球农业生产，叠加中东地缘冲突持续发酵，全球粮食供给不确定性显著上升。 高盛认为，霍尔木兹海峡受扰可能从三个方向推高农业市场成本：首先是肥料供应下降，其次是柴油成本上涨，最后是能源安全压力促使主要农业出口国将更多农作物用于国内生物燃料生产。其中，肥料是最直接的风险之一。 世界银行预计，2026年全球化肥价格将上涨31%，其中尿素或上涨60%，化肥可负担性将降至2022年以来最低水平。化肥是粮食的“粮食”，涨价压力沿成本链条向粮食生产端传导，冲击由能源领域向粮食领域延伸。 中金公司研报显示，经济作物受扰动的确定性往往强于粮食作物，如本轮峰值若落在10月至12月，与北半球部分粮食关键生长期存在错位，北半球主粮短期实质冲击未必立竿见影，但南美大豆、巴西玉米等在种植关键窗口若遭遇异常多雨，则有可能改变原先丰产预期，或成为抬升远期供需平衡的关键变量。 国务院发展研究中心研究员华若筠分析，极端气候频发、大国博弈加剧、地缘冲突延宕，多重风险相互交织、彼此放大，对全球粮食和能源资源安全形成系统性冲击。面对复杂严峻的外部环境，我国端稳粮食、能源“两个饭碗”底气充足，产能稳、储备足、通道畅、调控强，贯通各环节的全链条保障体系为抵御外部冲击提供了坚实支撑。

2026-09-22: 为了提高政府服务的效率和质量，近些年不少地方推出信息化项目建设，数字政府、智慧城市建设等取得积极成效。而电子政务系统安全性、使用效果和资金绩效也成为审计关注的重点。 近期多个省份披露当地2025年度省（自治区、直辖市）级预算执行和其他财政收支的审计工作报告（下称“审计报告”）中，指出了一些部门、单位信息化项目或数字政府项目的建设、运营、管理存在的问题。 一些地方信息化建设项目进展不及预期。 比如，广西审计报告称，部分数字广西建设资金 2025 年第四季度才落实至项目，17 个项目资金当年未支出，涉及金额 2.96 亿元。智能算力服务采购项目推进偏慢，导致个别单位算力缺口问题未解决。北京审计报告指出，智慧城市任务落实不到位。个别平台升级改造项目和招标工作推进缓慢。 一些部门、单位信息化项目功能设计不合理，数据共享不到位，集约化程度不高，甚至有些地方项目重复建设，影响后续使用和财政资金使用效益。 山东审计报告显示，7个单位项目建设缺乏统筹，集约化程度不高，个别模块重复开发或建成后使用率低，涉及资金4.2亿元。 江苏审计报告称，1 家单位未按规定完成“一部门一系统”整合工作，在用的 13 个信息系统未实现统筹整合，由 12 个业务处室建设和维护管理。1 家单位的 1 个信息化项目长期闲置。广西审计报告发现，4 县信息化建设项目因未充分结合实际进行可行性论证，导致远程遥控提高灌区运营效率等功能无法实现，涉及金额 4841.47 万元。 四川审计报告指出，当地部分建成系统应用绩效不佳。省级政务大模型平台382个注册用户中仅79个在用、占比20.68%，且存在大量访问请求超时、无效输出等问题，涉及服务费267万元。3个部门的3个系统功能模块停用或基本未用，涉及开发建设资金1083万元、占总投资的50.73%。 而一些地方信息化项目使用低效也有典型案例。 比如去年中央有关部门通报内蒙古自治区住房和城乡建设厅投资1200万元建设的住建行业人才管理系统、供排水全过程监管系统等6个政务服务信息系统，有的建成后就停用，有的未有效运行，造成资源浪费。当地对此已进行整改，通过功能优化整合、加强数据共享归集、强化业务应用等举措，提高相关信息系统使用效益。 一些部门、单位信息化建设项目资金使用不合规，有的超范围使用资金，有的项目免费运维期不足或多付运维费，有的超进度拨款等。 比如北京审计报告称，由于资金申请把关不严，运营单位多获批（信息化）基础设施运维费、资产评估费等407万元;超进度提前支付10个项目尾款1901万元。天津审计报告称，某单位超合同约定进度支付部分信息化建设项目合同款647.94万元。 另外一些部门、单位信息化项目安全管理存在问题。 比如，四川审计报告称，5个部门脱离省级政务数据共享平台监管，搭建数据交换通道，但安全防护和溯源管控措施普遍不健全。 为了解决上述问题，近些年不少地方加强和规范信息化项目建设和管理，不少地方出台了当地信息化项目管理办法，核心在于强化统筹、促进集约、规范管理、提升效能。 根据今年7月国家互联网信息办公室等披露的《国家信息化发展报告（2025年）》，2025年，“高效办成一件事”改革纵深推进，党政机关信息化能力不断增强，社会数字化治理成效明显，“指尖上的形式主义”整治成效显著，数字赋能基层工作取得积极成效。比如2025年全国新建政务应用程序数量同比下降93.3%，关停整合超过3700款功能相近、使用率低的应用程序。

2026-09-22: 九月的宁夏红寺堡区柳泉乡永新村，一排排银光闪闪的光伏温室伫立在广袤土地间。走进这些智能温室，迎面而来的，是与传统农业大棚完全不同的景象：没有棉被、卷帘机，整洁得像一座微型工厂。棚顶光伏板银光闪闪，棚内番茄挂果，智能监测屏上显示土壤湿度67.5%——正是棚内作物适宜生长的条件。这里曾经是“风吹石头跑，地上不长草”的盐碱地，如今却变成了四季稳产的“绿色工厂”。不仅如此，这一突破旱区农业难题的技术，早已走出国门，走向中东等海外地区，先后在多地完成试验推广，成为中阿绿色农业科技合作的中坚力量。盐碱荒地变身“致富田”近日，记者跟随“活力中国调研行”采访团，来到红寺堡区柳泉乡永新村，实地调研宁夏沃之源科技有限公司、红寺堡区柳泉乡政府联手打造的智能光伏大棚。走进棚内，番茄藤蔓整齐地攀绕在吊蔓绳上，绿色枝干已经挂满红色果实。据悉，这些智能大棚均在盐碱地上建造，有排盐碱及微咸水淡化再利用系统，以及控温、通风、补光、余电并网、水肥一体化建设等；可以发电、防风，不用棉被和卷帘机，全年恒温生产，使用寿命20年以上，运营管理也极为智能。四季恒温是其重要特点之一。“我们通过智能水循环系统，把温度控制在10℃至35℃区间。夏季利用光伏电力制冰水降温，冬季依托太阳能热水供暖，即便室外气温高，棚里作物依旧正常挂果。”宁夏沃之源科技有限公司董事长孙兆军表示。另一重要技术点是节水。大棚的蓄水系统将雨水、地下水、地表水进行统一收集，并进行咸水淡化处理，依靠光伏发电提供的绿色能源，可实现精准灌溉、施肥、喷雾、控温等智能定量控制，让水资源利用率提升至90%，较传统大棚节水30%。而这套系统的能源，全部来自大棚自身的光伏发电。据悉，沃之源团队自研的“光照匹配算法”，能精确计算光伏板排布间距，平衡遮阳与采光——这是项目的关键技术壁垒，破解了光伏发电与温室生产光照平衡的难题。“很多同行看了原理也复刻不了”。与传统大棚相比，智能光伏大棚产生的增值效益，同样较为可观。以彩椒等高附加值果蔬为例，如果一年能种2到4茬，亩产值约8万元；加上棚顶发电、余电并网，收益约2万元；延伸收入则可扩展到采摘观光、研学旅游等。顺利的话，年综合亩产值约10万元，而传统大棚收益仅千元至万元左右。孙兆军以自身经历算了一笔账，“我自己种过传统大棚，第一年盈利一万多，第二年一场雪灾亏损3万多。现在这套光伏智能大棚，建成落地后一年投入同样3万元，年产值至少10万元——这一来一回，是乡村振兴最实在的增收账。”目前，来自福建、江苏、山东、山西、内蒙古、甘肃的客商们正主动登门，他们大多是国内传统蔬菜主产区的种植大户。“传统大棚解决不了全年稳定生产，反季市场是他们最看重的价值点，现有订单已经排到后年，目前企业不缺订单。”现代农业的“丝绸之路”永新村的智能光伏大棚，是沃之源技术在国内的首个示范基地。但团队对相关核心技术的研究，时间要追溯得更早，应用地域也不仅限于国内。自2014年起，研发团队便远赴中东等沙漠盐碱地，开展技术试验。阿拉伯半岛东南部的阿曼，终年炎热干燥，年均降水量仅100—200毫米，严峻的生态环境让孙兆军受到启发：要打造一个密闭、透光、节水的智能综合系统。在高温干旱地带，传统温室要么依赖固定电力，要么难以抵御沙漠高温。经过反复试验，孙兆军和团队打破了“魔咒”，以智能光伏温室装配建造、盐碱地控盐增效、植物气孔高温高湿封闭等10项核心技术打造光伏小屋，实现节水超30%、节能70%以上。而团队技术“一战成名”，是在2022年卡塔尔世界杯期间。彼时，卡塔尔正为世界杯场地绿化发愁：当地夏季温度最高可达50℃、年均降水量不足100毫米、土壤盐碱化严重。最终，孙兆军团队胜出，技术应用于卡塔尔世界杯球场草坪养护工作，依靠地下渗灌模式减少水分蒸发，以精准灌溉保障球场植被长势。据其回忆，拿下项目的过程十分紧张。当时，有十多支国际团队同台比试，在统一地块开展实地试验，“不能达到效果就直接淘汰”。前期测试的那几个月，正值卡塔尔酷暑，经过严苛比拼后，有的团队选择撤出，而宁夏团队负责的草坪长势良好。卡塔尔项目成功后，越来越多的国家前来寻求合作，沙特方面主动伸出橄榄枝，双方在第六届中阿博览会上正式接洽，该团队的“国际朋友圈”也越来越大。2024年8月，沃之源与沙特阿拉伯海湾龙贸易控股公司签署合作协议。双方约定，未来5年携手打造规模化农业项目，规划建设万亩“中沙光伏智慧农业节水科技园”、100亩“中沙智慧恒温节水光伏小屋”，并逐步推广7万个光伏小屋，预计实现产值10.6亿美元。据悉，沙特年均降水量不足100毫米，极端干旱的气候长期制约当地农业发展，而光伏发电、智能温控、精准节水等技术，可实现农作物灌溉、施肥、控温全流程智能化管理，即便在室外50℃以上的高温环境中，也能保障棚内作物正常生长。除此之外，沃之源的海外版图还在扩大：阿联酋、埃及项目持续推进，哈萨克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦、蒙古国等“一带一路”国家的州长级代表，也来实地考察。从2014年开始算起，已为13个国家和外国企业提供了智慧光伏温室解决方案。当智慧温室在沙漠中生长，一条以科技创新为纽带，连接中国与世界的现代农业“丝绸之路”正在铺展。对沃之源而言，未来真正需要跨越的，是在扩张中保持技术迭代，并将其转化为可持续的全球生意。这或许就是新质生产力最朴素、也最有说服力的注脚。

2026-09-22: 北斗卫星导航系统是我国重要的空间信息基础设施。 22日，国家发改委新闻发言人李超表示，“十五五”时期，将坚持开放融合、协调合作、兼容互补、成果共享，推动北斗产业规模五年内突破1万亿元，实现北斗规模应用市场化、产业化、国际化新突破。 李超表示，将强化顶层设计，统筹推进高端芯片、关键零部件、融合算法等关键核心技术攻关，加强北斗与人工智能、卫星互联网等技术融合创新，推动卫星导航基础设施布局更加合理，培育壮大优质企业，筑牢安全可靠的时空底座。 她透露，加快推动《中华人民共和国卫星导航条例》出台实施，健全完善行业标准体系和检测认证体系，引导有关方面加大对认证结果的采信力度，完善应用服务配套措施，夯实北斗规模应用的制度根基。依托各类多边合作机制，持续推动技术交流、人才培育、联合示范等务实合作项目落地，积极参与卫星导航全球治理。 作为国家重要空间基础设施，经历多年自主攻坚、迭代培育、全域赋能，北斗已经走过技术探索、场景试点的产业培育阶段，目前正在向规模集聚、生态完善、赋能全局的产业新引擎加速迈进。 2025年，我国北斗产业总体产值突破6290亿元，国内北斗产业企事业单位达到3万多家，从业人员超200万人，应用场景和规模不断扩大。 比如，在交通领域，全国超过1200万辆营运车辆搭载北斗系统，高精度车道级导航覆盖99%以上的城乡道路。在农业领域，已有超过350万台套北斗终端设备应用于农机辅助驾驶、农机作业、无人机植保等场景，加快推动传统农业向智慧农业转型升级。在海洋渔业领域，已有7万艘渔船搭载北斗终端，成为渔民出海的“千里眼”和“顺风耳”，累计救助群众万余人次。 在赋能千行百业的同时，北斗系统也走进千家万户。目前，国内已有14亿部智能手机、5000多万辆电动车、1400多万辆共享单车、1.6亿台可穿戴设备搭载北斗定位服务，构建从日常出行到应急场景的全方位服务体系，惠及亿万群众。 与此同时，北斗加快走出国门、服务全球，相关产品已出口至全球140余个国家和地区，深度融入共建“一带一路”合作体系，为有关国家提供基础设施安全监测、自然灾害预警、重大工程测绘等服务，持续造福全球。 第五届北斗规模应用国际峰会日前在湖南举办。大会发布的《北斗产业发展研究报告（2026年）》显示，“十五五”时期，我国北斗产业发展将进入规模化落地、价值化运营、全球化拓展转型的重要阶段，届时北斗全星座能力持续提升，系统在线迭代升级，空天地一体化时空服务体系加快形成。北斗产业有望迈入万亿级发展新阶段，初步形成多点突破、特色鲜明、梯度协同的发展态势。 中国星网董事长苟坪在峰会期间表示，北斗正在从“天边”加速走向“身边”、从国内走向国际，已成为人民群众幸福美好生活的基石、中国提供给全球的公共产品。面对新的历史机遇，将推动北斗与卫星互联网深度融合，深化与人工智能等新一代信息技术融合，构建分级分类、安全可信、面向未来的时空大数据服务能力。抢抓低空经济、无人装备等新兴赛道机遇，提供定制化解决方案，赋能千行百业数字化转型。 千寻位置CEO陈金培对第一财经表示，北斗规模应用正经历从“讲数量”到“提质量”的转变。在物理AI加速到来的时代，基于北斗构建的时空智能网，将成为继算力网、通信网之后的“第三张网”。 陈金培认为，北斗的能力本身正在从“导航定位”升级为“时空智能”。过去，北斗主要服务于手机、汽车上的定位导航；如今随着人工智能的发展，要用质量的进一步提升来推动规模化的进一步增长。把使用北斗时空智能过程中产生的真正有价值的时空数据，更好地应用到场景里，跟大模型等人工智能技术真正结合起来。在这一过程中，机器将从过去的人工操控、简单智能，进化为有深度的、能够面向物理世界去行动的智能——也就是当下所说的物理AI。这是北斗时空智能下一步发展非常重要的方向。

2026-09-22: 9月22日，“2026租赁业产融生态大会”在上海开幕，大会由上海交易集团联合第一财经共同主办，上海交易集团党委副书记、总裁管小军出席并致辞。 管小军指出，2026年是“十五五”规划全面开局之年，新质生产力加速落地，人工智能正深刻重构产业版图与金融形态。融资租赁作为连接金融资本与实体产业的天然纽带，正加快从“金融工具”迈向“产业引擎”，深度融入新质生产力发展大潮。 管小军表示，上海是全国融资租赁行业的制高点和大本营。截至2025年末，全市融资租赁资产规模达3.29万亿元，约占全国四成；全国前20家融资租赁企业半数总部在沪，资产规模超百亿的头部机构集聚成势。上海融租机构立足总部、辐射全国，将资金、专业能力和创新模式输往全国，把国际金融中心的要素集聚优势转化为服务全国新质产业发展的金融动能。 管小军指出，上海交易集团肩负完善多层次要素市场体系、促进全要素市场化配置的重要使命。上海融资租赁资产流转中心，自2024年3月揭牌以来，已服务全国160余家头部机构，累计成交480亿元，交易资产覆盖全国。 管小军表示，上海交易集团期待与各方一道：以合规为基，推动行业回归“融资+融物”本源，在价值重塑中行稳致远；以创新为翼，聚焦算力、储能、具身智能等战略赛道，让融资租赁深度融入新质生产力发展大潮；以平台为柱，持续完善资产流转基础设施，打造服务全国的核心枢纽；以生态为纲，汇聚监管、学界、产业与资本各方力量，构建共生共享共赢的产融结合新生态。

2026-09-22: 9月22日，A股四大指数集体高开，沪指涨0.35%，深成指涨0.94%，创业板指涨1.37%，科创综指涨1.68%。 盘面上，存储、GPU、HBM板块领涨，海光信息升超7%。市场逾3100股上涨。 个股方面，中塑股份上市首日高开超384%。 世纪数码上市首日高开超288%。 光大证券认为，鉴于节前避险情绪仍在，叠加国内经济数据偏弱，节前市场或难改震荡格局。不过，中期来看，地缘冲突推升油价与美联储加息引发的流动性担忧均已阶段性落地。而国内宽松利率环境下，产业政策密集，结构性行情机会或在10月有所增强。

2026-09-22: 【全球功率半导体厂商多轮调价 行业步入高景气周期】2026年，AI驱动功率半导体高景气，全球功率半导体厂商多轮调价，英飞凌、德州仪器、意法半导体、安森美相继落地涨价动作。财通证券表示，功率半导体本轮涨价行情核心增量在于海外IDM（集成器件制造商）库存策略发生结构性转变，企业主动以原厂冗余备货对冲行业供给缺口，是厂商基于真实供需短缺做出的主动经营调整，确认本轮景气的持续性与真实性。同时，强茂、台半等台系功率厂商计划10月对现货产品再度提价10%—15%。(华尔街见闻)

2026-09-22: 当地时间9月21日，欧元区标志性蓝筹指数欧洲斯托克50（EURO STOXX 50）年度调仓正式生效。指数编制机构STOXX此前发布审核公告，本次成分股调整为两进两出，诺基亚、法国公用事业龙头Engie新晋纳入指数，大众汽车优先股、荷兰威科集团同步被调出。 这是大众汽车近15年来首次跌出该蓝筹指数。 欧洲斯托克50汇集欧元区规模最大、流动性最优的50家龙头企业，是欧元区最具代表性的蓝筹指数。本次新晋标的中，诺基亚时隔一年重返欧洲斯托克50指数。2025年年度审核中诺基亚曾被调出，伴随全球AI通信、算力基础设施赛道持续升温，叠加企业与微软深化技术合作，其市值与流动性重回蓝筹准入标准。 大众汽车此番被剔出核心蓝筹指数，是资本市场对其经营承压基本面的集中反映。9月18日，大众汽车官方发布的公告显示，受保时捷集团商誉减值、充满挑战的市场环境以及额外重组开支影响，大众汽车更新2026财年业绩预测，将全年营业销售回报率预期从此前4.0%~5.5%，下调至最高1%。其中，全年特殊事项将拖累营业利润约100亿欧元，其中60亿欧元来自保时捷业务板块非现金商誉减值。剔除一次性减值因素后，集团主业经营性利润率约4%。公告称，经营盈利将受到市场环境进一步恶化的冲击，尤其是中国市场，同时市场需求加速向电动车转移。 今年上半年，大众汽车营业利润59亿欧元，同比下降11.6%；税后利润31亿欧元，同比下降30.7%。从中国市场来看，大众汽车上半年在华交付97.1万辆，同比下滑26.1%。面对本土新能源车企的价格战与智能化冲击，大众汽车燃油车份额持续萎缩，同时新能源车型尚未形成规模增量对冲颓势。大众汽车正推进本土化策略，联合小鹏汽车搭建CEA本土电子电气架构，补齐智能化短板。 大众汽车推出“2030未来计划”进行大规模重组，该方案为集团史上力度最大的结构性改革，计划精简半数车型，压缩零部件复杂度，在人员上进行优化。今年9月初，大众汽车监事会决议承认，大众汽车欧洲当前产能超出市场需求50万辆以上，位于德国境内的埃姆登、茨维考、汉诺威、内卡苏尔姆四家工厂，暂无法保障2031年~2034年份阶段获得有竞争力的生产配额。与此同时，集团正在评估这些工厂的其他用途。在人员调整方面，依据“2030年未来规划”，集团整体需要调整约5万个岗位，其中包含管理岗位。 而此前大众集团就已宣布计划到2030年在德国削减约5万个岗位，叠加此次计划要求再裁减5万个岗位，大众汽车计划裁员总数达到10万。 值得注意的是，继Stellantis集团去年被调出后，大众汽车成为又一家离开该蓝筹指数的欧洲整车巨头。调整落地后，欧洲斯托克50内仅剩余宝马、奔驰、法拉利三家汽车上市公司。市场分析认为，本次指数剔除会带来被动资金抛售压力，短期或进一步压制大众汽车股价。大众汽车股价已较2021年股市上涨期间的高点下跌约七成，处于16年来低位。截至发稿时间，大众汽车优先股小幅下跌1.31%。 大众汽车发言人在接受媒体采访时表示，能否纳入指数并不会改变企业基本面实力，尽管汽车行业正经历历史性转型，大众汽车依然具备投资吸引力。

2026-09-22: 【财经日历】 第48届世界技能大赛(上海，9/22-9/27) 2026云栖大会(杭州，9/22-9/24) ►►应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。外交部发言人郭嘉昆21日在例行记者会上表示，访问期间，习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。 郭嘉昆表示，元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用。中美两国元首在半年内实现互访，具有历史性里程碑意义。中方愿同美方一道丰富中美建设性战略稳定关系内涵，加强对话合作，妥善管控分歧，不断增进两国人民的福祉，促进世界的和平、稳定、繁荣。 ►►9月21日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。中国人民银行行长潘功胜出席会议并讲话。中国人民银行副行长宣昌能主持会议，中国人民银行副行长邹澜，国家外汇管理局副局长徐志斌、李斌出席。 座谈会上，潘功胜介绍了当前中国经济金融形势和货币政策实施情况，听取意见建议，并就各机构关心的问题交流回应。潘功胜表示，中国经济运行总体平稳向好，结构持续优化，高质量发展不断取得新进展。中国人民银行将认真落实党中央、国务院决策部署，实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境。继续推动金融高水平开放，持续完善政策供给，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务，更加便利人民币国际使用。各外资金融机构认为，今年以来中国人民银行在深化金融业改革开放、优化营商环境、便利人民币国际使用等方面的系列举措取得积极进展。希望持续优化相关政策，并加强与市场的沟通。 ►►《2026年中国人工智能计算力发展评估报告》发布。报告显示，随着智能体技术走向成熟，2026—2030年，中国活跃智能体复合年均增长率将超150%。报告显示，人工智能正完成从内容生成到任务执行的转变，全球活跃智能体数量将从2026年的7940万个增长至2030年的22.16亿个。2026年，中国活跃智能体已达到495万个，据预测，2030年将增长到1.97亿个，复合年均增长率达到151.2%。 ►►上交所发布关于沈鼓集团相关情况的通报。沈鼓集团自2026年9月17日上市以来，股票价格大幅波动。部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所持续对违规投资者采取了自律监管措施。公司已发布风险提示公告，提醒广大投资者理性决策，审慎投资。9月21日，该股交易2次触及盘中临时停牌。上交所将持续对该股上市初期交易予以密切关注，依规采取自律监管措施。依法合规参与交易，是市场有序运行的前提。再次提醒广大投资者，关注风险，审慎参与，合规交易。 ►►美股全线走高，AI权重股领涨大盘。截至收盘，道指涨0.71%；纳指涨2.26%，创下历史收盘新高，标普500指数涨1.49%。 明星科技股集体上扬，受近期Muse AI智能体发布催化，Meta大涨11.43%领跑，英伟达、特斯拉涨超2%。 芯片板块集体走强，费城半导体指数涨4.29%。英特尔大涨12%，AMD上涨约10%，市值突破1万亿美元，高通涨幅也超过9%。 存储芯片标的分化，美光科技涨2.77%，希捷科技涨2.16%，西部数据涨1.54%，SK海力士涨0.73%，闪迪跌1.41%。 光通信板块普涨，康宁涨5.89%，Lumentum涨2.53%，Coherent涨1.31%。 纳斯达克中国金龙指数涨0.71%。阿里巴巴、百度涨超2%，京东、网易涨超1%。 ►►韩国综合指数开盘涨2.2%，三星电子涨超3%，SK海力士涨超2%。 金丹科技：股价异动 聚乳酸项目尚处试车阶段无订单 5连板华瓷股份：公司预计三季度业绩同比将继续下降 2连板新华文轩：拟3.46亿元收购四川民族出版社100%股权 3连板金健米业：公司销售活动正常开展 销售终端价格未发生异常变动 3连板华纺股份：近期公司股价涨幅较大 可能存在非理性炒作等情形 国航远洋：终止筹划发行H股并在香港联交所上市 广东明珠：全资子公司复产并收到行政处罚决定书 星帅尔：筹划购买PCB刀具设备公司湘鹰新材料100%股权 股票停牌 普路通：终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 新易盛：1.6T光模块产品已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加速 *ST元道：收到股票终止上市决定 焦作万方：深交所终止审核公司发行股份购买资产申请 妙可蓝多：创始人、董事柴琇辞职 逸豪新材：拟定增募资不超18亿元收购铭丰电子不低于78%股权 标的公司主营业务为高性能铜箔的研产销 科达制造：拟投资45亿元建设年产50万吨石墨负极材料一体化项目 ST椰岛：涉嫌信息披露违法违规 被证监会立案 湖北宜化：拟投资11.52亿元建设15万吨/年磷酸铁项目 江波龙：回购计划实施完毕 成交总金额约8亿元 百利天恒：全球战略合作协议触发第二笔2.5亿美元里程碑付款条件 博星证券：市场积极因子增强，国庆节前大盘或延续反弹走势。 国诚投顾：预计市场将震荡上行，沪指有望冲击4000点关口。 国泰海通：成交量站上2.5万亿上方，有望重返年线，关注是否有增量政策及外部环境改善。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-09-22: *三大股指普涨，标普500指数逼近7800点； *派拉蒙宣布已与美国加利福尼亚州及其他11个州达成和解协议，与华纳合并扫清了障碍； *美国与丹麦就格陵兰地位的外交谈判取得进展，部分格陵兰标的翻倍。 周一美股全线走高，AI权重股领涨大盘。美债收益率自近期高位回落，布伦特原油跌至两周低位，市场押注本周联合国大会期间中东谈判有望取得进展。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨366.19点，涨幅0.71%，报52048.83点，纳斯达克综合指数涨2.26%，报27122.09点，创下历史收盘新高，标普500指数涨1.49%，报7764.70点。 【热门股表现】 个股方面，明星科技股集体上扬，受近期Muse AI智能体发布催化，Meta大涨11.43%领跑，富国银行上调Meta目标价，英伟达、特斯拉涨超2%。 芯片板块集体走强，费城半导体指数涨4.29%。英特尔大涨12%，AMD上涨约10%，市值突破1万亿美元，高通涨幅也超过9%。 存储芯片标的分化，美光科技涨2.77%，希捷科技涨2.16%，西部数据涨1.54%，SK海力士涨0.73%，闪迪跌1.41%。 光通信板块普涨，康宁涨5.89%，Lumentum涨2.53%，Coherent涨1.31%。 华纳兄弟上涨11%，创10月以来最大涨幅，派拉蒙天舞下跌2.9%。当地时间9月21日，派拉蒙宣布已与美国加利福尼亚州及其他11个州达成和解协议。这些州此前曾提起诉讼，试图阻止该公司与华纳兄弟探索公司之间价值1100亿美元的合并交易；此次和解为这两大好莱坞巨头的合并扫清了障碍。 比特币创7个多月新高，带动Coinbase、Strategy涨幅超4%。 美国与丹麦就格陵兰地位的外交谈判取得进展，美股格陵兰相关标的大涨。Greenland Mines股价涨230%，Greenland Energy涨幅超一倍。 纳斯达克中国金龙指数涨0.71%。阿里巴巴、百度涨超2%，京东、网易涨超1%。 【市场概述】 中东局势方面，据央视新闻报道，伊朗总统办公室21日宣布，总统佩泽希齐扬将于22日启程前往美国出席联合国大会。消息称，美国政府采取敌对举措，拒绝向佩泽希齐扬的媒体团队发放签证，因此他将不携带媒体团队前往纽约。第81届联合国大会一般性辩论将于22日在纽约拉开帷幕。另据美国方面消息，佩泽希齐扬预计23日在联合国大会上发表讲话。上周末美伊双方仍有言语交锋，但美国总统特朗普表示愿意与伊朗总统会面。 美国10年期基准国债收益率跌破关键心理关口5%，10年期美债收益率下行4.1个基点至4.96%。 B.Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根称：“市场习惯紧盯油价与美国10年期国债收益率。今天这两个变量，至少短期而言，从市场逆风转为利好。” 美联储上周为抗击通胀，三年来首次加息，投资者对利率前景仍存警惕。CME 美联储观察工具显示，交易员定价下月再次加息概率为 50%。 芝加哥联储主席古尔斯比周一在伦敦一场活动上表示，供给冲击已经成为经济常态，政策制定者不能再简单忽略这类冲击。古尔斯比称：“我们需要证据证明这些冲击确实在消退，否则很难看到一条可信的路径将通胀带回2%目标；更难继续维持‘无视供给冲击’的政策思路。” Yardeni Research 总裁埃德・亚德尼（Ed Yardeni）在周一研报写道：能源价格长期维持高位，增加了美联储进一步收紧货币政策的理由。供给端风险并未消失：中东冲突持续威胁石油生产与航运；乌克兰打击俄罗斯炼油厂，叠加对俄制裁，进一步收紧全球燃料供给。他表示：“能源冲击持续时间越久，产生通胀第二轮传导效应的风险就越大。” 【大宗表现】 国际油价跌至两周低位，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌4.52美元，收于每桶95.78美元，跌幅为4.51%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.53美元，收于每桶100.34美元，跌幅为3.4%。 贵金属市场走弱，纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货跌0.91%，报4345.80美元/盎司，COMEX白银期货跌1.10%，报65.82美元/盎司。

2026-09-22: 周一，超威半导体AMD收盘大涨9.9%，市值突破1万亿美元，成为第14家迈入万亿市值的美国企业。 当天AMD股价随其他服务器CPU厂商同步走高。英特尔领衔一众硬件股集体上涨，反映出投资者对AI交易主线的极高热情。 AMD本轮涨幅极其惊人：去年同期公司市值仅2550亿美元，累计上涨近300%。公司也成为第七家踏入万亿市值门槛的芯片企业。伴随人工智能热潮，整个芯片行业体量快速扩张。英伟达是首家达成该里程碑的芯片公司，于2023年突破万亿，当前市值约5.43万亿美元。台积电、三星电子，以及美国企业美光科技、博通的市值均处于万亿区间，SK海力士曾在5月触及万亿门槛。 AMD、英特尔主营AI服务器中央处理器。近几个月，芯片板块这一细分赛道持续走强，部分驱动来自AI智能体的普及。Meta本月早些时候推出面向C端的AI智能体Muse，引发市场热议。 Sensor Tower数据显示，自从上周登顶后，Muse已连续三天位居美国iPhone免费应用下载榜首。Muse能够代表用户在后台执行多步骤任务，包括预订旅行、管理日程和进行电商购物。这类应用将AI的使用场景从问答交流进一步延伸至实际操作，也让市场开始押注：面向普通消费者的智能体，可能正在接近大规模普及的转折点。AMD与Meta之间也存在直接的业务联系。数据显示，Meta是AMD的第二大客户，贡献约5.5%的营收。 与此同时，Anthropic和OpenAI的超高营收预期，强化AI资本开支长周期逻辑。 Anthropic于上周五下午宣布，将与咨询公司埃森哲合作，对前沿大模型开展独立评估。两家公司计划未来五年合计投入至少10亿美元推进该项目。根据协议，Anthropic派驻的独立评估人员将获得近似内部员工的权限，用于评估模型开发与部署流程。 Anthropic计划于11月启动IPO，或将在未来数周提交IPO相关财务文件，市场预期本次IPO融资规模最高可达1000亿美元。消息人士透露，到今年年底Anthropic年化营收有望达到1000亿美元，该公司可能在上市前发布新一代AI模型，OpenAI推出GPT-6 Astra之后，Anthropic正面临激烈的行业竞争。 OpenAI预计，公司营收将近乎十倍增长，从今年360亿美元，到2030年底达到3500亿美元。瑞穗分析师丹尼尔・奥里根在客户研报中表示，这两家AI初创公司的相关新闻，强化了市场对AI基础设施资本开支持续高增的预期。

2026-09-22: 美联储上周刚刚宣布加息25个基点，并在政策声明中删掉了 “近期通胀部分源于供给冲击”的表述，仅保留 “通胀仍处于高位”的说法。措辞变化反映出美联储内部越来越怀疑：如果不采取行动，当前的物价压力很难自行消退。关税、油价上涨原本被视作一次性、暂时性的物价水平扰动，但事实证明其影响持续时间超出预期；如今通胀同时由需求端驱动。 随着缄默期结束，美联储官员将可以在公开场合就经济和货币政策发表观点。按照日程安排，本周至少将有10位美联储和地方联储高管发表讲话，可能对本轮加息周期前景产生微妙影响。 加息宜早不宜迟？ 本届FOMC鹰派票委、圣路易斯联储主席阿尔贝托・穆萨莱姆周一表示，受强劲需求，以及已扩散至原油以外品类的大宗商品价格冲击影响，美联储大概率需要继续加息；他补充称，美联储趁早采取行动，比延后再出手更为妥当。 “持续旺盛的需求，叠加反复出现的供给因素，共同推高通胀风险。我的判断是，若不进一步收紧政策抑制通胀，18 个月后通胀大幅高于2%目标的概率，会高于回落至目标水平的概率。”他称，“货币政策必须对通胀形成实质性约束，这一点至关重要，这样美联储才能在约一年半时间内达成通胀目标，给紧缩政策留出传导至实体经济的时间。” 将通胀回落至2%目标的工作近期几乎没有进展。美联储核心通胀指标 ——个人消费支出价格指数（PCE）7月同比为 3.7%；而2025年4月曾触及阶段性低点2.3%。彼时特朗普政府推出全球进口关税方案，进口价格遭受冲击之后，今年美伊冲突爆发，推高全球燃料成本，柴油价格近期创下历史新高。 穆萨莱姆称，铜等大宗商品价格同样上涨，这是 AI 投资热潮带来的衍生效应。在此背景下，美国国内消费支出与经济增长依旧保持韧性。从某个角度看这是利好，但对美联储而言，这进一步加大了通胀治理难度。“强劲需求与供给侧因素，正在共同作用于经济。”他提到，即便剔除原油及其他供给因素影响，核心通胀水平仍较美联储目标高出约1个百分点，并且 “正朝着错误方向上行”。提早、小幅渐进收紧政策，相比未来更晚、幅度更大且可能更突兀的政策行动，对市场冲击更小、效果更好。“通胀不是潜在风险，通胀已经客观存在。” 这位圣路易斯联储行长认为，当前 3.75%-4.00% 的政策利率仍偏向宽松，即利率水平尚不足以抑制经济活动。“市场逐步认识到，消费与投资增速维持在非常强劲的水平；与此同时，各类因素（包括地缘冲突）抬升了通胀风险。” 鸽派委员立场也有所松动，芝加哥联储主席奥斯坦・古尔斯比周一表示，旺盛的需求可能是通胀的驱动因素。美联储要将物价增速回落至2%目标，可能需要进一步加息。不过他提到，加息或将对就业与经济增长产生负面影响。 政策前景 美联储为抗击通胀，以全票提高的方式决定三年来首次加息，投资者对利率前景仍存警惕。芝商所CME美联储观察工具显示，交易员定价下月再次加息概率为50%。 值得注意的是，市场开始预期从现在至次年4月的五次议息会议上，美联储还将再加息三次、每次25个基点。上周议息会后发布的官员预测中位数显示，政策制定者预计今年仅再加息一次，对于2027年是否需要继续加息，官员观点近乎对半分，整体政策路径不及投资者预期激进。 第一财经记者汇总发现，虽然华尔街对于美联储年内再次加息达成共识，但本轮紧缩周期的最终走向存在不小分歧。 高盛和瑞穗倾向于美联储在12月加息后将暂停行动。高盛称，通胀不是单纯一次性供给冲击，但内需是重要推手，美联储不会连续多次加息。 法国兴业银行和丹麦丹斯克银行预计美联储会在12月、2027 年3月分别加息25个基点，终端利率达到4.5%。法兴银行的理由是通胀广泛扩散、劳动力市场韧性强，供给冲击反复出现，需要更高政策利率抑制总需求。 相比之下，美国银行认为，投资者应该开始为美联储将基准利率上调至5%以上的风险做准备。利率市场仍低估了美联储加息周期最终可能达到的利率水平。美银认为，隔夜借贷成本可能重新触及2022年至2023年加息周期的高点，当时联邦基金目标利率最高达到5.5%。美银预计，两年期美国国债收益率今年将从目前约4.7%升至5%。

2026-09-21: AI浓度最高的一届世界技能大赛来了。 9月22日至27日，被誉为“世界技能奥林匹克”的第48届世界技能大赛在上海举行。在宏观经济结构转型与人工智能技术迭代的叠加期，这届赛事不仅是全球青年工匠的竞技场，更是观察全球劳动力市场供需变化与人力资本投资新趋势的重要窗口。 第一财经记者探营发现，本届大赛新增轨道车辆技术、无人机系统、智慧安防技术、软件测试、数字交互媒体设计等7个比赛项目，直接反映了数字化、智能化与绿色化的产业升级趋势，且多与AI深度绑定。这表明，劳动力市场的需求侧正发生深刻变革。 （9月21日，各国参赛选手从第48届世界技能大赛主题装饰前经过。新华社图） 9月21日，在第八届亚太经合组织（APEC）人力资源开发部长会上，国际劳工组织助理总干事郝斌在接受第一财经等媒体采访时表示，亚太各经济体在平衡产业创新升级与普通劳动者就业稳定方面，最需要突破的短板之一便是技能。“新经济不断发展，技术进步飞速，亚太各经济体要实现转型升级需要大量人才。然而，目前许多经济体在人才培养上的投入普遍缺乏，这个短板必须解决。” 人力资本定价逻辑被重塑 9月21日，第一财经记者提前探营位于国家会展中心（上海）的比赛场地，来自全球各地的参赛选手正在紧张调试设备、熟悉赛场，进行大赛前最后的冲刺。最新数据显示，本届世界技能大赛将有68个国家和地区的1385名选手参赛，参赛国家和地区数、参赛选手人数均创历届之最。中国代表团中的71名参赛选手将参加全部64个项目的比赛。 （9月21日拍摄的第48届世界技能大赛家具制作赛项比赛场地。新华社图） 值得注意的是，本届世界技能大赛从赛项设置到选手训练，都与AI紧密相关。以智慧安防技术为例，评分中软件配置、运维和优化调试占比高达85%，硬件安装仅占15%；软件应用开发项目也新增了Python编程、数据分析等要求，全面考察选手运用AI工具进行全链路开发的能力。 这种“人机协作”的赛项设置揭示了人力资本的新定价逻辑：AI淘汰的是技能中可被计算的部分，放大的是不可被计算的部分。未来产业的整体效能，将取决于“善用AI的人”与“人机协作系统”的协同能力。 9月21日，中国香港劳工与福利局局长孙玉菡在APEC人力资源开发部长会期间接受采访时表示，对于在上海举办的世界技能大赛充满期待。 孙玉菡表示，中国香港正在对接国家“十五五”规划，着力培养技能人才。无论是国家的“十五五”规划还是香港本身的五年规划，都明确提出要更加注重技能的培训，未来的重点不仅是年轻人，也包括已经在职的中年人。 郝斌认为，虽然许多人担心人工智能会取代人类工作，但实际上，AI也在为我们创造新的机会，关键在于能否抓住它。中国政府主办的这届世界技能大赛，正是在AI时代搭建的一个重要平台。它不仅能引起社会对技能发展的重视，更能激励广大劳动者练就一技之长。 孙玉菡呼吁，在技能培训方面加大力度、投放更多资源，以帮助劳动者更好地适应未来AI主导的经济环境。最终目标是让不论是年轻人还是普通工人，都能在未来的经济结构中获得充分的就业机会。 孙玉菡还表示，除了传统技能培训，香港有两所大学正在转型为“技术型大学”。他纠正了传统观念中“读大学就是走研究道路”的看法，强调大学层面也有以技术为主的应用型大学。孩子的发展是多元的，社会需要加强技能引导，提供更多路径。 技术人才更不容易被替代 不仅是新项目AI浓度高，在科技飞速迭代的今天，人工智能早已不是互联网与新兴服务业的专属。传统行业正积极拥抱AI，以解决长期痛点，实现降本增效与安全升级。孙玉菡表示，在AI时代，有技术的人被替代的机会远低于一般文案白领。 （9月21日，来自巴西的精细木工赛项参赛选手若昂·维托尔·科雷亚·毛尔（右）在进行赛前准备工作。新华社图） 此次世界技能大赛上，香港建造业议会（CIC）携“CIC AI助理（建造安全）”亮相。建造业作为典型的高危传统行业，工地安全管控一直是核心痛点。为推动全行业数字化转型，CIC积极推广人工智能技术，推出了“CIC AI助理（建造安全）”。该助理整合了超过3000份政府及相关机构的建筑安全资料，并嵌入CIC APP，方便各岗位建造业人士随时查阅。 工友们不仅能快速查询安全法例、守则及标准，获取与工地安全相关的指引，还能借助即时AI问答获取风险建议。此外，它还具备图像分析功能，只需上传施工现场照片，即可协助识别潜在风险，切实提升安全意识与风险管理水平，成为传统行业借力AI转型的生动范例。 本届世界技能大赛工业控制赛项场地经理、上海市高级技工学校机电工程系副主任郑昊告诉第一财经：“我比较期待的是，‘工业控制’赛项的赛题能融入数字化、智能化的应用场景，并且让竞赛内容完全对标企业真实生产工况，实现以赛促学、以赛促产。”他说，工业控制是全流程、高综合的硬核赛项，选手需在规定时间内独立完成电气安装、精密布线、PLC编程、组态调试、故障排查等全套工业工序，兼顾工艺精度与程序逻辑，极度考验手脑协同能力。 谈及工业控制赛项的看点，郑昊表示，工业控制的赛题具备开放性、不确定性，侧重考察临场分析、问题解决和抗压能力。不同于单一技能比拼，它完整复刻自动化工程师的岗位工作，技能实用性强、产业贴合度高，这是其独特魅力所在。 结合产业需求，郑昊告诉第一财经，AI与工业控制的深度融合，是智能制造发展的必然趋势，也大幅提升了赛项的产业价值，使得该赛项从传统基础控制考核，升级为智能运维、数据研判、自适应控制的复合型能力考核，并且倒逼技能人才转型升级。随着产业不断数字化转型，一批懂工控、懂数据、懂智能算法的新型技能人才将获得青睐，也将填补制造业高端技术岗位的缺口。

2026-09-21: 近日，飞行汽车公司汇天与阿联酋拉斯海玛酋长国正式签署战略合作协议。双方将在阿联酋民航局（GCAA）的全程监管下，联合搭建阿联酋空中交通监管沙盒平台，同步启动阿布扎比—拉斯海玛跨酋长国航线的整体规划与示范落地工作。 汇天创始人赵德力表示，依托沙盒专属试验机制与合规空域条件，公司计划在中东本土典型场景下，开展系统性飞行测试。同时，飞行汽车将通过高端文旅观光、城市短途空中接驳、应急救援保障、石油平台勘察等多个应用场景，进行商业化落地可行性专项验证。汇天在中东市场的布局已开启了体系化、标准化的运行验证新阶段。 记者了解到，此次汇天飞行汽车测试将重点采集高温、沙漠、风沙等特殊环境下飞行器的动力性能、续航表现、空域适配性、运行安全风险等核心实测数据，完成本地化适配验证。 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出：“建立适应新业态发展的高效便捷准入机制，探索‘沙盒监管’、触发式监管等新型监管方式。”根据相关规定，“沙盒监管”是一种全新的监管理念和方式，是指划定一个范围，对这个范围内的经营主体，采取包容审慎的监管措施，同时由监管部门对这个范围内监管对象的运行过程实施全程监管，在可控范围实行容错纠错，杜绝将问题和矛盾扩散。 作为新业态的飞行汽车，其安全性是市场关注的焦点。证券分析人士表示，聚焦飞行汽车的沙盒监管，目前业内主要两种形式：一种由政府主导、逐步升级场景复杂度；另一种是以运营数据推动法规更新。对于企业而言，能否进入沙盒并积累真实运营数据，正成为其适航取证和商业化落地的关键一步。 “目前，国内尚未形成统一的飞行汽车沙盒制度，但包括合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六个城市已开展eVTOL试点，为商业载人飞行打开空间。这也是投融资评估飞行汽车公司商业化的因素之一。”上述人士表示。 而当前，商业化可行性正是资本市场关注的焦点之一。波士顿咨询公司发布的《中国载人eVTOL行业白皮书》显示，中东正崛起成为载人eVTOL的潜力市场，原因是作为全球豪华消费重镇，中东地区的高净值人群对新型出行工具的接受度极高。同时，沙特、阿联酋等国将低空经济列为国家战略，通过重大项目建设等举措，正成为个人飞行eVTOL的重要试验场。 该机构认为，全球出行eVTOL预计2040年规模将达1320亿美元。

2026-09-21: 去年9月份宣布要裁员9000人的诺和诺德，于9月21日在伦敦举办的资本市场日上披露了最终减员情况。 诺和诺德方面表示，通过本轮组织调整，公司节约成本超100亿（15.35亿美元）丹麦克朗，帮助公司重新投向商业化与研发；过往调整累计涉及约1.3万个岗位，目前全球全职员工为6.6万人。 诺和诺德本轮人员优化背后，核心动因是支撑公司七成以上营收的王牌产品司美格鲁肽，正面临增长承压的挑战。 2026年上半年，诺和诺德司美格鲁肽产品组合（包括降糖以及减重适应证在内），合计销售额为1121.93亿丹麦克朗（约175.25亿美元），收入已落后竞品礼来的替尔泊肽约102亿美元。 而司美格鲁肽的增长压力，不仅来自于竞品激烈的市场竞争，还有专利到期这一潜在威胁。 根据IQVIA艾昆纬的统计，2026年，司美格鲁肽首批八个关键市场将迎来一轮大规模的专利与数据保护到期潮，涵盖加拿大、巴西、中国、印度、墨西哥、土耳其、沙特阿拉伯及南非；第二波专利到期将由部分欧洲国家率先开启，主要包括波罗的海国家以及中东欧地区，这一阶段将成为欧洲供仿制药生产商检验其市场准入策略的重要的试验场。随后，第三波也是规模最大的一波市场将陆续开放，涵盖美国和欧洲大部分国家。在这一阶段，竞争格局将达到顶峰，企业需要在专利到期的司美格鲁肽与下一代肥胖治疗药物之间进行战略定位。 诺和诺德试图推出下一代减重注射剂，其中CagriSema（卡格列肽与司美格鲁肽的GLP-1/胰淀素组合制剂）复方制剂预计在2027年推向市场。 诺和诺德方面表示，公司正在适应变化的环境，同时为新的增长机遇。除了巩固并扩展公司在糖尿病以及肥胖症上的治疗优势外，公司也在血液与内分泌疾病、肝病、心血管疾病领域打造未来增长引擎。除此之外，公司还在探索消费者处方药业务。 本次资本日，诺和诺德公布了2030战略雄心。 在壮大并丰富研发管线方面，公司宣布到2030年推出超过5款超级重磅产品，并在2035年实现超过1500亿丹麦克朗的管线销售额；在肥胖症和糖尿病领域推进不少于5项3期临床项目；在其他治疗领域推进不少于5项3期临床项目。 在驱动可持续增长，公司也致力于2026年至2030年实现收入复合年增长率（CAGR）与行业可比企业保持一致；同时并扩大口服减肥药产能，使接受GLP-1片剂治疗的肥胖症患者人数达到当前的10倍。

2026-09-21: 9月21日，蚂蚁集团CEO韩歆毅发布全员信，宣布支付宝进行组织调整与人事任命，以加速布局智能体商业。 根据调整，支付宝事业群、数字支付事业群和芝麻信用事业部将组成全新的支付宝事业群。吴敏芝将担任新支付宝事业群总裁，并兼任蚂蚁CPO。 吴敏芝于 2021 年 8 月加入蚂蚁集团。在此之前在阿里巴巴集团任职20余年，先后担任阿里巴巴国际贸易事业群总裁、B2B事业群总裁、阿里巴巴首席客户官等岗位。 推动智能体商业落地，是蚂蚁过去一年在AI领域的重点布局之一。韩歆毅在信中表示，随着AI技术发展和行业渗透加速，智能体商业正迎来规模化爆发，而支付宝此前提出的“双飞轮”战略正是为迎接这一时刻。此次组织调整的核心目标，是进一步聚拢技术、产品和生态能力，强化商家服务体系。 不过，智能体商业的实际进展仍面临挑战。在刚刚结束的外滩大会上，韩歆毅坦言，去年行业的判断过于乐观，今年智能体商业实际落地速度明显慢于预期。 “目前整个智能体供需两端尚未形成正循环。”此前，韩歆毅表示，他认为智能体处于爆发前夜，遭遇的挑战一是安全和信任问题，二是智能体供需生态的飞轮尚未建立，希望蚂蚁在其中担任“催化剂”角色。 此次支付宝整合涉及的三块业务，分别关联商家与用户服务、支付和信用，瞄准了上述挑战。具体来看，原支付宝事业群连接用户与商家服务，数字支付事业群对应智能体时代下的支付产品创新，芝麻信用业务则可能参与信任机制建设。而随着三者统一交由吴敏芝负责，蚂蚁内部围绕智能体支付时代的资源配置与协同也正在推进之中。 值得关注的是，吴敏芝曾长期负责阿里巴巴国际贸易等背景，如何加速商家生态整合、推动更多商家把服务接入智能体交易链条，以此带动用户需求，可能成为支付宝推动智能体商业的一个方向。 目前，支付宝已正式上线AI开放平台，并围绕智能体交易推出AI支付全栈产品及智能体商业信任协议（ACT）等能力，在相关产品布局之后，组织调整所带来的资源聚集能否为蚂蚁带来智能体生态建设的动力仍值得持续关注。 智能体时代到来的浪潮下，支付宝抢先争夺智能体支付和商业入口的野心正在显露。但产品推出、组织打通能否催生智能体交易的规模化，仍是一个问号。如何撬动智能体交易的真实需求，仍是整个智能体行业待解的难题。

2026-09-21: 伴随着商业航天产业快速扩容，生物医药领域利用太空环境的门槛有望降低。 第一财经记者独家获悉，近期，中科宇航与广州国家实验室在太空生物医药领域达成合作，联合研制太空制药载荷。目标是具备蛋白质和小分子药物结晶实验能力，并为后续轨道级长期实验积累技术基础。双方联合研制的医药载荷，面向肺癌、心血管等重大疾病开展新药研发，将于2027年一季度搭乘中科宇航力鸿二号可重复使用运载器完成亚轨道飞行验证，探索微重力环境下的新药创制，在太空回答“生命之问”。 “太空生物医药不是一个新鲜的话题，以前该领域主要是科研导向，如今来到了产业化的临界点。”中科宇航创新研究院常务副院长王英诚在接受第一财经记者采访时表示，商业航天跟生物医药结合，发射频次要够高，从而支持太空生物医药的研发制造迭代；其次是成本要低，如果成本很高，该领域就难有商业化的可能性。 太空生物医药从“要答案”到“要产出” 从“要答案”到“要产出”，太空生物医药领域正从实验室验证阶段步入产业化探索期。这一趋势背后，是生物医药精密设备的加速研发，以及太空技术服务能力的快速形成。 在广州国家实验室徐强研究组，第一财经记者见到了“全视场细胞成像仪”，该设备由中科宇航与广州国家实验室联合研制。这一设备不大也不重，主体部分可以一只手托起。在保证成像分辨率的基础上，载荷做得更轻、更小、更节能，是太空生物医药产业化的写照。 对比地面实验，太空生物医药的实验成本更高，数据可复现的难度更大，保证实验良品率的难度也更大。商业航天的产能扩容，为该领域的产业化带来了新的发展契机。 5月，中科宇航旗下的创新研究院在广州揭牌，该院重点布局太空制造、可重复使用天地往返运输系统、新型动力产品三大方向。王英诚的研究方向为可重复使用运载器及航天器总体设计和太空制造。其中，太空制造主要是载荷装备的研制，例如太空制药载荷、太空3D打印载荷、太空材料制造等装备。 王英诚在接受第一财经记者采访时表示，就与广州国家实验室的合作来看，本阶段的核心任务是联合研制太空制药载荷。目标是具备蛋白质和小分子药物结晶实验能力，并为后续轨道级长期实验积累技术基础。 钟南山院士领导的广州国家实验室成立于2021年，聚焦呼吸系统疾病及其防控领域，是国家战略科技力量的重要组成部分，也是广东生物医药原始创新、重大科技攻关与成果转化的核心策源地之一。该单位与中科宇航开展合作的主要是徐强研究员团队。 徐强在接受第一财经记者采访时表示，广州国家实验室提出药物结晶的科学问题，负责实验方案、样品、地面对照、结果分析，并把成熟的生物医药自动化功能和原位观测能力转化为载荷需求；中科宇航负责航天平台、环境条件、系统接口、发射返回和任务组织，双方共同开展载荷工程设计。 在产业化视角下，商业航天与生物医药的跨界合作正在探索一条紧密协同、机制共建的合作模式，为后续常态化的实验和生产打下基础。 徐强告诉记者，研制过程将按照“需求冻结—方案设计—样机联调—地面对照—环境试验—飞行实施—样品交接—联合分析”的闭环推进。围绕太空生物实验的载荷接口标准、样品往返流程、生物安全规范，国内已经形成一定的标准基础。 “当前仍需补齐的，是面向商业化太空生物医药的专用、可操作、跨平台全流程规范，例如模块化载荷接口、样品身份与温控链、无菌和密封验证、在轨异常处置、返回交接、数据完整性，以及空间实验结果如何进入药物研发质量体系。”王英诚向记者透露，公司正在研究推动相关标准化工作，标准化载荷接口从一开始就服务于快速换装、重复飞行和多用户兼容。 政策支持与产业资源双轮驱动 “与广州国家实验室合作的起点，是双方围绕申报国家标志性场景计划开展对接，广州市政府在其中发挥了牵线搭桥作用。第一次交流时，双方很快发现需求高度互补。”王英诚告诉记者，中科宇航已与中山大学附属第三医院共建太空医学联合研究中心，并与中山大学航空航天学院等相关团队围绕太空生物制造开展联合探索，当前重点包括干细胞相关实验和啮齿类动物试验装置研制。这类合作由医院和生命科学团队提出科学问题，航天团队把实验转化为能够承受发射环境、在微重力中自主运行并支持返回分析的工程系统。广州国家实验室的加入，则进一步把药物研发、科研仪器和航天平台连接起来。 发挥改革开放先行先试优势，广东为太空生物制药提供了政策支持和产业沃土。《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024—2028年）》已明确提到，要拓宽太空经济广度，超前布局太空制造和太空生物医药等新兴领域。 广东有活跃的市场和产业资本，当地先进制造和电子信息产业链完整，生物医药产业集聚，商业航天产能实现扩容，这些产业基础是当地太空生物医药产业化探索的有力支撑。 徐强告诉记者，广州国家实验室在呼吸疾病、药物研发和高端仪器方面的积累，有机会既服务地面人民健康，也为深空任务中的健康保障提供技术储备。 “稳定、可靠、可重复的天地往返能力，决定了太空制药实验能否重复验证、研发周期能否压缩、任务成本能否测算，也决定了药企是否愿意把空间实验真正纳入规范化的新药研发流程。”据王英诚介绍，中科宇航将创新药样品的完整性要求前置到载荷、返回舱和回收系统的总体设计中。公司建设的不是单一运载能力，而是覆盖“上行运输—空间实验—安全返回—地面交付”的完整系统。 如今，广州国家实验室与中科宇航成立了相应的工作小组，组内有来自中科宇航的总体工程师以及各分系统工程师，也有徐强团队的装备研制人员，还有来自广州国家实验室从事药物实验的科研人员。王英诚告诉记者：“对交叉的新领域而言，大家面对面地讨论需求，共同形成方案，迭代速度会很快。我们也在开展交叉博士后培养，打造一支既懂医药，又懂航天的科研队伍。” 降低生物医药领域利用太空环境的门槛 据王英诚介绍，全球太空制药仍处在早期阶段，科研项目多于规模化商业产品，准入、返回、成本和监管机制也还在完善。与此同时，国际上已经形成一批可验证进展。国际空间站已开展数百项蛋白质晶体生长研究；JAXA（日本宇宙航空研究开发机构）形成了收费服务；默沙东团队把空间结晶实验得到的认识用于优化地面制备思路；SpaceMD提出晶种商业模式；Varda已经完成在轨药物结晶和返回舱回收。这些进展证明了科学价值和工程可行性，具体药物和任务的商业价值仍需逐项验证。 不同于单点单次的合作，广州国家实验室与中科宇航在尝试通过设备共研、机制共建，明确太空生物医药产业化的可行路径，为未来生物医药领域使用太空技术服务降低门槛。 材料物理与化学专业出身的徐强告诉第一财经记者，太空生物医药产业化的难点，主要在装备制造环节。载荷成本较高，因此科研设备需要做得较轻。其次，受空间限制，设备要做得比较小。此外，航空器太阳能面板功率有限，科研设备还需足够节能且自动化。 从空间现象到药物成果，打造出适合的设备或许只是第一步，商业航天企业与生物医药科研机构需要面对的挑战远不止这些。 徐强认为，“现象可重复—机理可解释—地面可复现或可利用—药学和生物学意义明确—安全有效—监管认可”这条证据链有待完成。空间样品还要排除温度、震动、辐射、运输时间和批次差异等混杂因素。 “发射和返回过程会不会影响到药物细胞的生物活性？空间辐射会不会产生副作用？温度能不能避免出现较大波动？结晶过程中的微震动是否受控制？”要将“太空造物”转化为实际成果，需要闯过重重关卡。王英诚介绍，双方将针对药物样品进一步开展专用化设计：在样品端建立唯一身份标识和全过程状态记录；在载荷端加强密封、防污染、温度保持和减震缓冲；在返回过程中实时监测关键环境参数；在着陆后执行快速受控转运流程。既要规避回收过程对样品的影响，又要通过完整数据判断样品价值，确保样品的“天地一致性”。 第一财经记者了解到，中科宇航对太空生物医药的未来布局是做天地协同的生产环境。从地面实验到亚轨道飞行，再到近地轨道，然后是实验舱，最终打造长期在轨的太空制造工厂。 王英诚介绍，当前，力鸿一号运载器已于今年1月取得亚轨道任务及返回式载荷舱回收实绩，验证载荷联合研制和试验组织能力；力鸿二号可重复使用运载器计划在2027年第一季度首飞，与广州国家实验室，以及中山大学第三附属医院等产业伙伴，共同落实太空制造前期技术验证；2028年，力鸿三号可重复使用航天器将完成首飞，为至少300公斤的有效太空制造载荷，提供最长达1年的微重力环境，成为在轨制造批量化、产业化的关键载体。

2026-09-21: 继6月欧洲央行、日本央行相继加息后，9月全球四家主要（G4）央行再度迎来加息潮：美联储以全票通过方式宣布三年来首次加息，日本央行紧随其后将利率推升至31年来最高水平，欧洲央行年内二次加息落地，英国央行虽按兵不动但释放鹰派信号。在通胀上行风险较为突出的背景下，主要央行加息进程有望延续，但是否会形成新一轮的紧缩周期仍有待观察。 被市场裹挟的美联储重启加息 当地时间（下同）9月16日，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至3.75%~4.00%，为2023年7月以来首次加息，也是沃什接任美联储主席以来的首次加息，利率决议获全员支持。 相较于7月份会议，本次会议声明对美国经济现状与政策立场的表述有多处调整：删除“中东冲突”，改用更具泛化性的“地缘政治局势发展”；新增对“国内支出保持韧性”的肯定，对资本投资的表述由“强劲”微调为“稳健”；通胀部分删除“部分反映了供应冲击推动能源等价格上涨”的具体解释，简化为“通胀仍处于高位”；强调“今天的政策行动将有助于更及时地实现委员会2%的目标”。 跟随会议声明发布的经济预测摘要显示，美联储小幅上调今明两年经济增速、下调失业率预测，对通胀回落的路径判断有所后移；今年联邦基金利率中值从6月的3.8%上调至4.1%，18名官员中16人预计年内至少还有一次加息。 沃什在其后的新闻发布会上表示，当前美国国内支出保持韧性，生产率增长强劲，资本投资旺盛，信贷流动尤其是企业信贷强劲。他认为当前整体金融状况并不具有限制性，因此将本次加息定义为“撤出一部分宽松”，并拒绝给出前瞻指引和提交点阵图。 此次加息与其说是美联储的主动选择，不如说是市场帮助美联储做好了选择，等待美联储兑现加息承诺。8月28日，履新百余日的沃什亮相杰克逊霍尔全球央行年会，表态明显偏鹰：承认美国通胀仍偏高、金融环境不够紧缩，如果基础通胀不能“明确且以足够快的速度”向2%回落，加息仍在考虑范围之内。讲话之后，芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示的9月加息概率从34%推升至60%左右。此后公布的8月份就业、工业品出厂价格指数（PPI）和消费物价指数（CPI）通胀数据进一步放大加息预期，会议前夕市场对9月加息的定价一路升至90%以上。从经济基本面来看，美联储加息与否各有依据，但从维护自身信誉的角度出发，加息反而成为美联储的更优选择。 政治层面也为这次美联储加息腾出了空间。美国总统特朗普长期主张低利率，曾公开表示美国利率“应该在1%甚至更低”，但自沃什上任以来，他多次力挺这位自己挑选的主席，称其“会做他必须做的事”。9月份加息落地后，特朗普虽第一时间抨击美联储，要求赶快降息，却对沃什个人仍表信任，还称事先已告诉他“既然结果不会改变，跟着投票就行”。这种“对事不对人”的姿态属于政治上的默许，与鲍威尔时代白宫与美联储公开对立的局面形成对照，客观上降低了沃什的决策成本。 9月11日，有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者尼克·蒂米拉奥斯撰文指出，自上世纪90年代美联储将联邦基金利率确立为调控借贷成本的核心工具以来，美联储仅在1997年进行过一次“单次即止”的加息。因此，本次议息会议召开之前，市场焦点已经从关注美联储是否加息转为关注未来是否会继续加息。加息落地后，点阵图和沃什的鹰派表态促使市场围绕“higher for longer”重新定价。高盛此前预计美联储仅加息一次，会后转而预测10月再加息25个基点；摩根士丹利预期12月和明年3月各一次，此前预计9月份加息之后，12月仍有一次25个基点的加息；美国银行最为激进，认为投资者应该为美联储将基准利率提高到5%以上的风险做好准备。不过，荷兰国际集团将现在与1997年3月实施一次“风险管理”式加息进行类比，加息落地后维持美联储仅加息一次的判断，次日则基于委员会的鹰派立场，改为年内仍有一次加息。市场机构的分歧背后是美国通胀上行风险和加息约束两种逻辑的拉锯。 我们认为，由于美国劳动力市场已接近充分就业，中东战事反复推动能源价格重新上行、人工智能（AI）投资热潮延续等因素导致美国通胀风险偏向上行，因此后续美联储继续加息的概率不低，但加息空间与节奏仍然受多重因素约束，未来利率政策路径存在较大不确定性。 一是大幅加息会加重政府偿债负担。8月份，美国联邦政府债务总额突破40万亿美元，利率上升意味着政府债务偿付利息压力加大，与赤字扩张相互强化，形成负反馈循环。近期美债收益率上行本质上是债券市场对美国财政问题投出的不信任票，这部分定价超出了美联储货币政策的影响范畴。截至9月18日，10年期和30年期美债收益率分别收在5.01%和5.34%，较9月15日分别上升1个基点和回落2个基点，均处于19年来的高位。 二是大幅加息会加剧金融体系风险暴露。本轮AI资本开支热潮既是美国经济韧性的来源，也意味着估值和融资链条高度依赖宽松预期。汲取本世纪初互联网泡沫破灭的教训，美联储需要避免加息成为压垮AI泡沫的最后一根稻草。 三是大幅加息会加大对传统需求的冲击。美联储加息之后，美国大型银行均将最优惠贷款利率从6.75%上调至7%。9月17日，30年期抵押贷款固定利率上调至6.95%，较上年底上升了80个基点。住房、制造业投资和中小企业信贷对利率比AI资本支出更为敏感。美国经济K型分化格局下，如果加息过快，可能在通胀尚未完全回落时，提前放大增长与就业下行风险。 此外，来自特朗普政府对美联储利率决策的政治干扰不容小觑。 不被买账的日本央行加息提速 9月18日，日本央行宣布加息25个基点，将基准利率从1.0%上调至1.25%，利率决议以7比2的多数票通过。这是日本央行2024年3月退出负利率政策以来第六次加息，也是近三个月内第二次加息，节奏明显加快。 得益于日本政府出台的多项政策措施、宽松的金融环境以及全球人工智能相关需求增长等因素支撑，日本央行重申温和增长的经济前景判断，同时强调通胀上行风险：随着工资上涨传导至商品售价，原油价格和半导体价格上涨、日元贬值等因素将推动价格上升，预计2026年财年下半年起核心CPI同比增速有望加速上升，达到明显高于2%的水平，此后随着高油价影响逐步减弱，预计CPI增速将放缓至2%左右。关于经济前景面临的风险，日本央行强调，仍需密切关注中东局势、AI相关需求的增长以及汇率变动对日本经济活动和物价水平的影响，并认为存在CPI通胀率上行至高于2%的风险。 本次加息之后，日本基准利率已经进入日本央行估算的中性利率区间（1.1%~2.5%），但日本央行表示金融环境仍将维持宽松态势，将根据经济活动、物价走势及金融环境的变化，继续上调政策利率并调整货币宽松力度。在新闻发布会上，日本央行行长植田和男表示，日本货币政策已进入新阶段，短期目标已发生重大变化，实现2%的通胀目标变得越来越重要。关于未来加息路径，植田和男指出，终端利率“很难说应处于何种水平”，不预先排除任何政策选项，同时强调要避免激进加息带来的负面效应。 当前日本央行的利率决策面临既要稳汇率，又要控通胀，还要保财政的“三难选择”。今年以来，日本央行召开的六次议息会议中，有四次会议选择按兵不动。7月底，日本年内对日元贬值进行了第二次干预，其中7月31日为日美联合干预。近日美国财长向市场喊话，他对日本央行和决策层的动向“了如指掌”，直言“我现在就是庄家，想对赌尽管来”。然而，日本央行这次重启加息与美联储同步同幅，叠加日本央行未释放紧迫的加息信号且有两票反对，会后市场对日本利率决议的反应较为冷淡，日元对美元汇率一度跌破158比1。当天深夜，日本央行出面“汇率询价”，日元才被拉回157附近。当日，10年期和30年期日债收益率分别收在2.99%和4.07%，继续处于20年来的高位。 日本央行货币政策委员会人事变化被视为可能触发日本央行加快加息节奏的重要因素。本次反对加息的两位委员均由日本首相高市早苗任命，二人以经济形势为由投下反对票，其中浅田统一郎已经两次反对加息，佐藤绫乃本次加入其阵营，认为当前日本经济和物价走势并未较此前有实质性加快。鉴于鹰派委员高田创和田村直树预计于2027年7月离任，且后续可能被鸽派委员接替，花旗银行指出，在鹰派委员仍在任期间完成加息是更为审慎的策略选择，因此调整了日本央行加息时点预测，预计加息时间从此前的2027年1月、6月和12月调整为2026年12月、2027年3月和7月。 欧英央行利率决议均符合预期 9月10日，欧洲央行宣布年内第二次加息，将三项关键利率上调25个基点，利率决议获得一致通过。在最新的经济预测中，欧洲央行上调了今明两年经济增速预测以及明后两年通胀预测，并预计整体通胀回落至2%附近的时点从2027年三季度推迟到四季度。9月份加息落地后，欧元区存款便利利率升至2.50%，恰好触及欧元区中性利率区间的上限（2.25%~2.50%），表明欧元区货币政策尚不具备限制性。 关于后续利率政策路径，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上未给出明确指引，重申将依据数据、逐次会议评估来确定货币政策立场，但其提及“预计通胀率将在较长时间内远高于目标水平”，凸显欧洲央行对于通胀黏性的担忧。会后欧洲央行管理委员会成员、拉脱维亚银行行长卡扎克斯在接受媒体采访时称“进一步加息的理由越来越充分”。欧洲央行管理委员会委员、斯洛伐克央行行长卡齐米尔也指出，如有必要，欧洲央行将毫不犹豫地加息，但确定下一步行动需要时间。市场预期欧洲央行最早可能在10月份再次加息。 9月17日，英国央行货币政策委员会宣布维持基准利率在3.75%不变，利率决议获6比3的多数票通过。英国央行货币政策委员会会议纪要指出，目前鲜有证据表明工资和价格制定中的“二轮效应”正在显现。支持按兵不动的六位委员均认为，国内经济疲弱、金融环境收紧带来了通胀下行压力。 不过，货币政策委员会会议纪要仍然传递出明确的鹰派信号：委员会认为，7月以来出现实质性“二轮效应”的风险有所增加，并且如果能源价格持续高位运行更长时间，这种风险可能会进一步增加；更广泛的全球成本压力可能相互作用，导致通胀持续存在，如恶劣天气事件、中东和俄乌冲突可能推高食品价格、化肥价格，人工智能需求可能推高进口价格；委员会对于经济活动和劳动力市场疲软能否产生足够的通胀下行压力，以及在不加息的情况下，金融环境能否在未来几个月持续收紧的看法不一。 综合来看，委员会认为，英国通胀前景面临的风险进一步偏向上行。在本次议息会议上支持按兵不动的六位委员中，多数委员提及未来加息应对通胀上行风险的可能性。如英国央行行长贝利指出，如果中东冲突持续较长时间（目前看来情况如此），并且出现“二轮效应”的风险增加，那么政策可能不得不收紧。市场预期英国央行最早于11月宣布加息，10月份的政府预算案是关键影响因素。 目前美日欧央行已启动加息，未来还可能进一步加息，而英国央行不久也将步其后尘。2022年是美联储、欧洲央行和英国央行同步紧缩，全球股债汇“三杀”。好消息是，这次大概率不会是追赶式紧缩；坏消息是，G4央行会一起拧紧“水龙头”，廉价日元也已不再。在资产估值偏高、政府债务高企且利率政策路径未明的情况下，金融市场颠簸或将加剧，各方要系好“安全带”。 （作者系华福证券首席经济学家）

2026-09-21: “我喜欢做喜剧，我想听到大家的笑声。”欧阳仲豪第一次用粤语脱口秀在开放麦上把底下观众逗笑，是在他反反复复修改了半年文本，几乎要跟自己说放弃的时候，某天晚上，“‘啪’一下，终于成了。”观众席爆发出笑声的那个夜晚，处于“无限期失业”的他，仿佛从迷茫里窥见了方向，未来虽不明确，自己却被笑声和掌声托住。他知道，这就是自己想要的状态，在舞台上做喜剧。9月11日至9月27日，欧阳仲豪与一帮澳门新生代演员共同站上舞台，出演横琴开心麻花的原创互动爆笑喜剧秀《新桃花源记》。对他们来说，这个全新的舞台，依然是不被定义的。这是一个古今对撞的穿越故事，身在桃花源里的少女媛媛不甘困于陶渊明书中写下的既定命运，冲破书页穿越时空，与在珠海横琴打拼的年轻人相遇，由此引出啼笑皆非的故事。“我不要做桃源神仙，我要去看那烟火人间”的歌词，成了全剧的slogan，代表着每一个不愿被标签定义、不愿活在别人剧本里的灵魂。今年4月，欧阳仲豪签约横琴开心麻花，见到“喜欢了十年”的演员沈腾，听马丽念出了自己的名字。仅仅五个月后，他便完成了从素人到专业舞台演员的蜕变。跟他一样的澳门新生代演员吴丽真，也以澳门喜剧人实训班学员身份，从素人走向舞台，走向大湾区的戏剧市场。喜剧演员的艰辛澳门的戏剧圈子很小，如果一个人说自己是演戏剧的，常被听的人默认为没工作。澳门几乎没有全职演员，热爱戏剧的人，常常是公务员、银行职业或老师，下了班之后，才投身热爱的戏剧。33岁的欧阳仲豪自称“全职栋笃笑演员”，“栋笃笑”在粤语里是单口喜剧的意思，在喜剧领域，他做了十年。欧阳仲豪从小就是别人家的孩子，听话，学习优秀，被保送澳门大学读市场营销，一路规规矩矩。进了大学，有人找他拍视频，演喜剧，他才突然发现，“原来世界还有这样的东西，打破了我无聊的生活，感觉好欢乐啊。”2016年的短剧《兵冠军》让他获得关注，也与喜剧结缘，毕业后，演戏自然而然成了他就业的方向。欧阳仲豪说，当年大家组成小团队，一起拍作品。他拍过微电影、香港电影和贺岁片，能靠演戏养活自己。他从未意识到，演员这个职业在澳门意味着风险。前几年，团队遇到困难，拍视频的资源减少，影视行业也不景气。在无所事事的失业期，他开始把自己当演员的经历、感受和状态写成段子，讲开放麦，为自己寻找新的可能性。这条路并不容易。“脱口秀创作是很难的，这个年代，手机短视频里的段子很多，观众见过听过的很多，要写出惊喜很难。观众没有笑的时候，我自我怀疑，是不是不适合当演员，是不是该找个工做，把戏剧当成副业。”欧阳仲豪说，在长达半年的低迷期，他的段子引不起什么笑声。有时在澳门碰上过去的同学，在赌场工作的升了职，戴名表开好车，巨大的落差让他内心也充满纠结，“经常会想放弃。”直到段子炸了的那个晚上，他从观众的笑声中验证了自己摸索出来的喜剧质感。欧阳仲豪说，他的喜剧走的是贫穷赛道，历时两年创作的粤语单口喜剧《穷人有银用》大受欢迎，去年就在澳门国际演出季登台，今年又到广州登台。在第三届澳门国际喜剧节开幕式暨“青年演艺人才培训计划——澳门喜剧人实训班”签约比武大会上，欧阳仲豪又经历一次跳跃。经过四个月“澳门喜剧人实训班”的培训，6组学员分别演绎了完整的小品作品，由沈腾、马丽、艾伦、常远等评审当场点评，最终，他与吴丽真脱颖而出，以“最佳学员”奖获开心麻花签约邀请函，登上了《新桃花源记》的舞台。对欧阳仲豪来说，这不是“被大佬选中”的爽文桥段，而是某种迟来的确认。从选择做演员那一刻起，他就是选择“做自己喜欢的事情”。喜剧不需用力过猛，是秉持松弛与热爱，把自己交出去，让观众接住。打破桎梏《新桃花源记》是一场跨越式的合作，也是澳门新生代戏剧人通过横琴开心麻花这座桥梁，集体走入内地的尝试。开心麻花集团助理总裁、首席财务官程乐儿告诉第一财经，《新桃花源记》是琴澳团队的联合共创，是横琴首个原创互动喜剧秀，也是横琴粤澳深度合作区五周年的献礼。一千六百多年前，陶渊明笔下的《桃花源记》是“屋舍俨然，有良田美池桑竹”的理想家园。《新桃花源记》里的桃源少女媛媛，以这个时代的眼光，唱出心声：她不想做书里“不足为外人道”的仙女，要去打破桎梏、找寻本心。主题曲那句“我不要做桃源神仙，我要去看那烟火人间”，像写给澳门青年演员的，他们也不想被困在只有33.3平方公里的澳门，靠着等资助、等机会的旧剧本，而是走向更广阔的世界。“这场演出是琴澳联合文化人才培育机制从0到1的样本。”程乐儿说，为了筹备横琴开心麻花，她来往澳门与横琴多年，研究了很多澳门的历史，看到澳门戏剧人的局限与困境，看到很多年轻戏剧人才的热情，更希望搭建一座桥，让澳门的戏剧与大湾区衔接起来。传统的舞台剧，有台上台下的边界，但《新桃花源记》把这道墙拆了。观众入场，便不再是旁观者。许愿树、AI占卜、桃花酒肆一路铺过去，人还未落座，已经身在戏中。观众席被分为不同区域，演员就在身边唱跳互动，带着大家回到桃花源的时代。诸多笑点并不是预先埋好的，而是凭演员的现场反应自然生成，每一场演出都是不可复制的限量版。澳门演员吴丽真明显觉得，《新桃花源记》的排练和演出强度超越了以往。读金融出身的吴丽真，大学毕业到银行上班，体面、稳定、父母放心。可她热爱戏剧，干脆辞职，去澳门演艺学院念了四年表演。银行和舞台是两种人生，前者安稳得让她自我怀疑，后者让她快乐，但也贫穷。2024年对她来说特别难，几乎没有舞台剧演出机会，坚持了半年，她开始做幕后和戏剧教育。这次到横琴排练演出，父母不知道她在干什么，只看到她早出晚归。虽希望她找个正式工作，但女儿的戏一旦上演，也会来捧场。“到了台上，就尽自己全力。观众的笑声、哭声、掌声，是我与观众同在的满足感。”吴丽真说。生于1996年的澳门演员林子欣，此次在《新桃花源记》中饰演女主角媛媛，她的演员之路，则是另一种难。林子欣中学就接触戏剧，后赴韩国汉阳大学读戏剧表演，毕业回来赶上疫情，“当时没工作，家里又很反对。”几年过去，家人依然觉得做演员是不务正业，总说她30岁了，该稳定下来找个工作。澳门没有成体系的戏剧产业，剧团多靠政府资助，非牟利，不靠卖票生存。她一边在剧团兼职做行政，一边教韩语、钢琴和舞蹈，以此养活自己的热爱。当演员的六年，对她来说很难，有时都不敢跟人讲自己是演员，“经常自我怀疑，为什么要干这一行”。有时她又觉得，戏剧这条路是可以走的，她到北京和上海来参与剧组的演出，发现“澳门戏剧还是需要努力”。2024年年末，林子欣陷入困窘。与恋人分手，账户上只剩三位数，澳门也没戏可演。她去找了一份简单的差事，只需为游人指路，坐着轻松晒晒太阳、看看风景，做了半年，还是辞职了。她受不了没有舞台的生活。接《新桃花源记》，虽不是第一次跟内地合作，却是第一次沉浸式扎进剧组，“有互动”地合作。剧组里有湖南演员、有东北导演，她发现，大家说一句话的用词都不一样，“句子、语感、文化都不一样，互动的时候，大家需要互相聆听和理解。”澳门的戏剧生态，不是北京上海的逻辑。整个澳门，官方的大剧场只有澳门文化中心，其余都是黑匣子小剧场，很多戏剧就在小区会堂、学校礼堂、商场、大三巴前完成。正因如此，澳门青年有一种别处少见的杂，他们会唱歌、跳舞、踩高跷，会讲粤语梗，会在黑盒子和游客间来回切换，也会在演员身份之外叠加各种兼职养活自己。《新桃花源记》把这种混杂端上了台。桃源少女从书里逃出来，落到了横琴。这里到处是“四新产业”，有年轻人、机器人、复古茶餐厅，观众席仿佛是餐厅一角，但又不是坐等上菜，是被拉进派对。对欧阳仲豪、吴丽真、林子欣来说，这戏似乎也是在讲他们自己：从澳门演员的框架里跳出来，去横琴、去内地市场、去更大的舞台试一次。从1月实训班开班，到4月结业，再到9月11日横琴首演，他们用不到五个月的时间，完成了自己的跨越。在社交网络上拥有10万粉丝的欧阳仲豪算是澳门新生代演员中的网红，但他很清醒的一点是，做演员，纯粹因为热爱。从开心麻花团队中，他看到内地戏剧人的能力，他们身上的热忱让他大开眼界，“接下来就是装备自己。我并没有想要闯一番事业的心态，只做自己喜欢的事，不去想结果。”

2026-09-21: 从上世纪80年代到今天，以货物贸易和跨境投资为主要内容的国际分工，推动了全球经济化发展，包括我国在内的诸多经济体，都在这一进程中实现了长足发展。然而，随着近年来单边关税与保护主义措施增多，全球产业链供应链面临现实挑战，国际上唱衰全球化的声音随之升温，甚至出现了“全球化已经终结”的论调。但从全球化发展的内在逻辑看，企业跨境配置资源、追求比较优势的动力并未消退，虽然个别国家实施贸易投资保护主义，但难以逆转开放合作的大势，全球化仍将继续前行；只不过，未来全球化的形式与重点将发生深刻改变。 全球化依然是时代潮流 产业跨国分工合作的内在动力，根植于各国资源禀赋与产业优势的客观差异。不同国家在要素成本、技术和市场规模等方面各有优势。开展跨国分工，能够将各方的比较优势有效结合起来。企业通过在全球范围内采购具有比较优势的原材料与零部件，面向广阔的国际市场销售产品，并整合各地的研发设计与专业服务，有助于降低生产制造成本，提升产品国际竞争力。由于各国之间在要素成本与市场规模上的差异长期存在，跨国分工带来的专业化分工收益与规模经济效应十分显著，企业跨境配置资源的内在诉求并不会消失。 从实际情况看，跨国生产经营与贸易的活力，并未因经贸摩擦而根本削弱。2025年全球货物和服务贸易量增长约4.7%，高于同期世界经济2.9%的增速。气候变化、绿色低碳转型以及人工智能治理等全球性课题日益突出，这些领域的应对，需要各国加强政策沟通、技术合作和规则对接，单一国家难以独立解决。全球化发展到今天，世界各国已形成“你中有我，我中有你”的格局，任何一个国家的发展都离不开世界，不可能退回与世界“老死不相往来”的状态，世界发展也需要所有国家参与。可以这么认为，尽管个别国家实施贸易投资保护主义，但难以改变经济全球化的大趋势，改变的只是国际分工的具体路径和合作方式。 全球化将以区域化为重点 全球化分工合作范围，有大有小，既有全球大范围内的分工合作，也有在一定区域范围的分工合作。上世纪80年代以来，跨大洲的远距离运输与贸易曾占据主导地位。近年来，受地缘政治摩擦以及贸易壁垒上升等因素影响，跨越大洲的全球化分工正在调整。比如：2007年国际金融危机爆发，发达国家为促进经济复苏，推进制造业回流；2017年美国总统特朗普上台以来，主动对中国加征关税，中国一些企业为应对美国加征关税，在全球范围投资布局；2020年新冠疫情在全球范围流行，世界很多国家从安全出发，更加重视产业链供应链安全，推动产业链本地化区域化。这些因素叠加，全球产业布局产生重要的变化，产业链区域化将是未来重要的趋势。全球产业链区域化集聚特征日益凸显，区域内经贸合作将成为全球化的重要体现形式。 未来，北美、欧盟、RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员三大板块经贸合作可能将尤为紧密。在北美，美国、加拿大和墨西哥依托美墨加协定，在汽车、电子等产业已经形成长期而紧密的供应链网络，区域内生产协同度较高。在欧盟，统一市场将各成员国的生产端与消费端紧密连接，区域内贸易占比一直处于高位，2025年德国和法国对欧盟其他成员国的货物出口，分别占各自出口总额的55.9%和53.6%。在亚太地区，RCEP成员国不仅覆盖了庞大的消费市场，其原产地累积规则更允许区域内各成员方的原材料和零部件合并计算原产资格，使企业能够更加灵活地在区域内组织生产和调配资源，降低了关税与贸易协调成本，进一步巩固了区域内垂直分工的基础。 服务贸易和数字贸易成为全球化重要动力 全球化不仅包括货物、投资的全球化，还包括服务、技术、投资的全球化，更涵盖数据、知识与专业服务等领域的国际合作。过去几十年，以实物形态为主的货物贸易与跨境直接投资，是推动全球化扩展的主要力量。然而，随着全球产业结构的演进与新一代信息技术的突破，国际分工的内容范畴正在发生深刻拓展，服务领域的跨境协作正展现出强大的增长潜力。服务出口占全球贸易出口的比重，从2005年的20.4%增加至2025年的26.9%。当前贸易投资保护主义抬头，虽然对货物贸易加征关税，不利于货物贸易开展，但阻碍不了技术和服务在线跨境提供。预计未来技术和服务通过在线跨境提供会越来越多，服务贸易将成为全球化的重要形式。 这一转变首先与全球经济结构的深刻调整密切相关。当前，世界已进入服务经济时代，服务业增加值占世界GDP的比重接近三分之二。服务在经济活动中所覆盖的环节不断拓展，分工日益细化，研发设计、金融支持、检验检测、现代物流与专业咨询等环节的可贸易程度显著提高。大量以往附着于制造业内部的中间服务环节被独立出来，形成了跨国交易的新形态。 更为关键的技术推动力，来自数字化和人工智能的加速发展。传统服务贸易受制于“生产与消费同时同地发生”的物理限制，主要依赖人员跨境流动来实现，无论是服务提供者出境提供服务，还是消费者出境接受服务，都面临时间、空间等制约。数字化和人工智能技术的飞速发展，重塑了服务贸易的交付机制。而计算机网络与智能算法打破了时空阻隔，使专业知识、软件代码与算法服务能够以近乎零边际成本实现跨境即时交付。远程医疗诊断、工业辅助设计、软件联合开发以及高精度机器翻译，在不同国家之间可以实时协同完成。人工智能、云计算、大数据等快速发展，不仅加速全球范围内数字经济快速发展，也催生数字贸易快速发展。技术与数据要素的跨境流通，不仅显著降低了国际专业分工的门槛，更为全球经济深度合作开辟了更为广阔的空间。2025年全球数字交付服务出口规模已超过5万亿美元，占全球贸易总额的比重超过15%，成为全球经贸中增长最快的板块。 效率和安全成为经济全球化分工重要的考量因素 经济全球化除了合作区域范围与合作内容的变化外，决定全球分工的因素，也在发生改变。长期以来，效率是决定全球经济分工的最主要因素。跨国企业在安排生产和采购时，高度注重生产成本、配套能力和周转效率。这种以效率为导向的分工方式，在过去几十年有效降低了全球工业品的生产成本，推动了全球贸易和跨境投资快速发展。 然而近年来，受地缘政治博弈影响，个别国家积极推行所谓的“友岸外包”，试图将关键产业链，转向所谓的“可信盟友”国家；在半导体等高端战略领域组建芯片四方联盟，搞排他性的小圈子，把政治互信等作为产业链分工的前置条件。这种做法对全球产业链和经济全球化带来了深层冲击。首先，它大幅推高了全球生产与交易成本，人为绕开最具生产效率和产业配套优势的地区，把产能向要素成本更高、配套不完善的所谓盟友国家转移。其次，在芯片、人工智能等高科技制造领域，排他性联盟人为分割了原本深度协同的全球大市场，阻碍了技术要素的正常交流与扩散，同时也引发了各方盲目重复投资建设本土产能，严重造成了全球资源的浪费。另一方面，乌克兰危机爆发后，能源短缺、金融制裁和关键物资断供等极端风险集中暴露，促使各国不得不高度重视突发冲击下的产业链安全底线，纷纷把保障国家经济安全放在了极其突出的战略位置。目前，供应链安全、技术主权、数据安全等要素超越效率，成为全球资源配置的新标准。 总体来看，经济全球化并未因保护主义和安全考量而停下脚步，未来的全球化，正由过去单纯追求降低生产成本、提高效率的模式，逐步转向统筹兼顾提高效率与安全的新发展模式。 （作者系国务院发展研究中心对外经济研究部研究员）

2026-09-21: 原本安静陈列在博物馆展柜里的千年织绣，正打破展厅的物理边界，呈现在人潮涌动的城市空间。9月12日，走进杭州万象城的人们，都会被艺术家杨淞的公共艺术作品《鲲·游于无穷》吸引。成千上万根0.1毫米的超细不锈钢丝纵横交错，光线从细密缝隙里穿过，像古老织机上往复牵引的经纬。这个公共文化活动，源自“香港故宫文化博物馆贺祈思收藏”的千年织绣。匆匆而行的上班族、结伴逛街的情侣、带着孩子的父母，各色人群不经意走过，常常会停下脚步观看。清代蓝色绸绣金龙纹吉服袍、石青色纱绣彩云金龙纹八团吉服褂等珍品的纹样，以数字多媒体互动装置的形式，面向公众展示。香港故宫文化博物馆副馆长兼首席策展人王伊悠表示，2026年是香港故宫开馆四周年，当馆内展览体系趋于成熟时，她希望让博物馆走出围墙，“进一步辐射长三角受众”。织绣背后的故事曾任美国博物馆联盟中国项目主席的王伊悠策划过多场国际大型展览，曾联合故宫博物馆和美国多家重要文博机构策划“凤舞紫禁：清代皇后的艺术与生活”展。2019年，她作为核心创始成员参与筹备香港故宫文化博物馆。开馆四年，香港故宫文化博物馆累计举办36场展览，吸引超过460万人次观众，且多以90后观众为主。作为副馆长兼首席策展人，王伊悠的工作兼顾研究、展览、馆藏、出版，为博物馆打造全新的策展体系，希望跳出传统故宫的叙事框架，用国际视野讲述中国文化。王伊悠研究织绣多年，对她而言，具有启蒙意义的是一位不懂中文的海外藏家。这位藏家于上世纪80年代来中国交流，通过外汇券在北京友谊商店买下第一件刺绣，此后收藏了一屋子中国传统织物。王伊悠认识他之后，每个星期去其家中探访，就像进入一个时光隧道。“每一件，都让我觉得热血澎湃。看到一个外国人收藏了那么好的东西，特别亲切，好像看到亲人一样。”从那之后，她的研究跟织绣相关，并且跟着藏家一起，边看文献边探讨，近距离感受中国丝绸文化。正是因为对织绣感兴趣，对清代宫廷里的皇后、皇太后以及后妃的历史感兴趣，王伊悠王伊悠才策划了“凤舞紫禁：清代皇后的艺术与生活”展览。谈及自己与织绣的渊源，她说起母亲曾把曾祖母、祖母压箱底的两件衣服交给她。一件很新，好像从来没上过身。一件有补丁、有穿着的痕迹。她后来才知道，曾祖母是江苏人，娘家做绸缎生意。曾祖父早逝，家道中落，一个女人要养活一群孩子，不得不去勾花边、做外销品。曾祖母靠着手里的丝线养活了一家人，当时，中国的花边卖往欧美，这也意味着，曾祖母手作的产品出现在全球贸易网络。那之后，王伊悠眼中的丝绸，不再是“中华文明名片”那么遥远的定语，而是变成有温度的物件，与家族叙事紧密相连。在她需要力量的时候，就会穿上曾祖母那件衣服，完全像是给她定做的，“它能够把一个家庭的很多故事串起来。你能感觉到自己是谁，从哪里来。”古老织绣“走出”博物馆王伊悠早年在中央美术学院教书，又赴美在多家博物馆工作，曾经担任美国国立亚洲艺术博物馆中国艺术专家、波士顿迪美博物馆中国部主任策展人及美国博物馆联盟中国项目的主席和创始人。回到中国，她最大的收获就是认识了一批无私而有情怀的藏家。其中，香港知名中国纺织艺术收藏家贺祈思最令她动容。贺祈思来自英国，在香港生活了半个世纪。“他一辈子只有一个心愿，就是把中国的丝绸文化好好收藏，好好保存，好好地传承下去。”王伊悠说，她之前在美国认识的藏家得知她到了香港，立刻引荐她去拜访。老人把自己的收藏一件件拿出来给她看，“他的收藏是包罗万象的，每次看都觉得很感动。他让我们意识到，我们为什么对这个行业要有激情、担当和责任，因为博物馆远远不是一份工作。”那之后，香港故宫文化博物馆用了差不多五年时间不断跟藏家沟通，达成协议。贺祈思计划将自己3000件丝绸收藏捐给博物馆。“他不需要回报，就希望多做点展览。”王伊悠说，藏家是无私与慷慨的，他只希望，在博物馆数字化的时代，能让学者、观众都去研究，让收藏的珍品发扬光大，未来被妥善保存，让后世看到传统文化里的精华，让文化传递下去。2025年10月，香港故宫文化博物馆曾推出“丝绸中国——香港故宫文化博物馆贺祈思收藏”，从战国到20世纪初，用100多件织物讲述中国丝绸三千年的历史。这场展览之后，王伊悠不想只做展厅内的事。博物馆的观众40%来自本地、40%以上来自内地，还有很多人从没进过博物馆。杨淞的《鲲·游于无穷》把织造逻辑变成光影结构。贺祈思收藏里的三件清代重器：蓝色绸绣金龙纹吉服袍、石青色纱绣彩云金龙纹八团吉服褂、石青色缎打籽绣狮纹武官二品方补，都以数字多媒体形式呈现。在策划团队看来，这些跨越千年的织绣纹样没有过时，其中蕴藏的古人织造巧思、设计逻辑，甚至属于那个时代的流行审美，放到今天，依然有现代感，完全可以和当代人的日常生活建立起情感联结。王伊悠希望，古代丝织纹样背后的文化智慧，能以当代艺术的方式投射进当代人的衣食住行场景，完成一次古今审美的自然对话。普通市民能在日常逛街的不经意间，与古代织绣跨越千年相遇。

2026-09-21: 继今年7月份针对上市门槛发布第一阶段咨询总结后，香港交易及结算所有限公司（下称“香港交易所”）全资附属公司香港联合交易所有限公司（下称“联交所”）开启第二阶段咨询，以优化已上市公司有关公司交易的监管规定。9月21日，联交所发布第二阶段上市机制竞争力检讨咨询文件，就优化上市公司须遵守的有须予公布的交易、关联交易及分拆上市规定向市场征询意见，咨询截止时间为2026年11月30日。香港交易所上市主管伍洁镟表示，这次改革旨在让发行人进行公司交易时拥有更大灵活性及确定性，在时间及成本方面提升效率，同时透过及时、高质量的信息披露和有效的董事会问责机制，维持投资者保障。从主要改革交易来看，在须予公布的交易方面，联交所拟通过优化四方面提升企业交易效率，加强适时披露。其一，联交所拟优化衡量交易规模的方法，具体举措包括：删除盈利比率测试，保留资产比率、收益比率、代价比率及股本比率四项测试；在计算代价比率时，可以市值或资产净值两者中较高者作为比较基准。联交所拟修改上述举措的原因在于，盈利比率容易出现异常结果，交易的重要性仍可透过收入比率及资产比率等指标有效衡量；同时，对于重资产型企业，市值未必准确反映企业实际财务状况。其二，联交所拟调整交易分类及重要性门槛，将须股东批准的主要交易门槛由25%提高至50%（涉及提供财务资助/证券/其他投资活动的交易除外，仍维持25%），并取消非常重大出售事项（VSD）及非常重大收购事项（VSA）分类。其三，在一般日常业务中进行资产收购或租赁，即使构成主要交易，符合相关条件时可豁免刊发通函及股东批准。“删除不必要的程序，这类交易通常不会改变公司的核心业务方向，公告披露可确保投资者掌握相关资讯。”联交所称。其四，加强交易公告披露。所有须予公布交易的公司须披露主要交易条款、交易目标的关键财务信息、交易对上市公司的影响等重要资讯；在指定情况下，上市公司须就交易进展进一步公告。在联交所看来，更早、更全面的信息披露，可以让投资者在交易首次公布时便能获得实质性资讯，持续披露重大进展，可以提高交易透明度，让市场掌握最新情况。针对关联交易，联交所拟重点监管利益冲突风险较高的情况。为此，联交所计划调整“关联附属公司”定义，将关联人士持有附属公司的股东门槛，由10%提高至30%。同时，对于在日常业务中进行、属收益类的持续关联交易，容许以公司收益或经审核财务报表中的其他财务指标的百分比，代替固定金额，来设定年度上限。分拆上市，也是市场关注的一大重点方向。联交所拟通过简化分拆监管程序、加强信息披露、取消保证配额要求、缩短上市后分拆暂止期等，提升分拆上市效率，同时保留核心投资者保障，例如要求母公司在分拆后仍必须保留实质业务。具体拟优化举措包括：为符合资格的发行人引入自行评估机制，也就是风险较低的分拆个案，无需事先取得交易所批准；删除保证母公司股东必须获得分拆公司股份的权利；将母公司上市后不可提交分拆上市申请的限制期，由三年缩短至一年。以上是联交所就进一步提升上市机制竞争力开启的第二阶段咨询。在这之前的7月24日，联交所就上市门槛的改革发布了咨询总结，修订后的《上市规则》随即生效。

2026-09-21: 盘后数据显示，9月21日龙虎榜中，共38只个股出现了机构的身影，有18只股票呈现机构净买入，20只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是中材科技、我爱我家、德尔未来，净买入金额分别是7350万元、6198万元、6024万元。 当天机构净卖出前三的股票分别是新华文轩、双星新材、快意电梯，净卖出金额分别是1.37亿元、1.14亿元、9118万元。

2026-09-21: ①宇树科技发布Dex5-S灵巧手； ②华为云码道上线鸿蒙编码大模型； ③新紫光集团与阿里云达成AI全栈合作； ④月之暗面推出Kimi Code桌面客户端； ⑤亮源新创发布全身智能基础模型Light-O1； ⑥中科曙光发布全新升级的AI推理原生存储FN Neo； ⑦Aolani与英伟达合作，在东南亚扩建AI算力中心基础设施； ⑧大晓机器人进入中石油便利店，首个机器人履约项目启动试运营； ⑨中国活跃智能体复合年均增长率将超150%； ⑩日本将利用工业机械收集物理人工智能数据。