2026-11-06: 2025年全球市场规模突破210亿美元，预计至2030年市场规模将超千亿美元。面对庞大市场，中国机器人产业出口规模持续扩大，全球市场竞争力不断提升。 11月6日，德勤中国在第九届进博会上首发《中国具身智能产业出海报告》（下称“报告”），系统梳理全球及中国具身智能产业发展现状、出海趋势以及重点海外市场面临的机遇与挑战，并对产业中长期发展进行前瞻性展望。 官方数据显示，2025年，中国工业机器人出口额达16.7亿美元，首次实现贸易顺差。2026年上半年，工业机器人出口进一步达到10.1亿美元。 德勤亚太物理人工智能卓越中心合伙人郭大江表示，全球具身智能产业整体步入高速增长周期，市场扩容节奏持续加快。中国依托庞大的内需市场、完备的政策体系、活跃的资本市场、成熟的硬件供应链以及领先的工程化量产能力，已成为全球具身智能规模化落地的核心主力。从应用场景来看，生产服务率先实现规模化，商用服务成为机器人走向开放环境的短期目标，家用服务则具有广阔的长期增长空间。随着应用边界不断拓展，中国具身智能产业有望进一步释放商业化潜力。 德勤中国咨询业务部出海服务主管合伙人陈维皓认为，出海既是国内具身智能企业实现规模化外延增长的重要机遇，也是中国国产业抢占技术主导权、锁定产业链核心位置、打造全球化品牌的必经之路。中国具身智能机器人出海呈现“工业机器人规模引领、智能柔性品类加速起量”的新格局。 上述报告提出，传统工业机器人已建立成熟出口体系，而人形和四足等新型具身机器人仍处于海外早期验证阶段。与此同时，海外应用正从科研转向真实商业场景。2025年以来，海外客户由高校、科研机构等逐步向工业、商业、基础设施企业等拓展，场景也从训练、样机展示到进入真实业务场景验证。 报告称，中国具身智能出海将呈现阶梯式产品升级路径：从成熟的功能型机器人起步，逐步拓展至人形、四足智能仿生产品，最终输出软硬件一体化行业解决方案。短期来看，制造、物流等确定性较强的工业场景是出海核心落地场景；中期，人形、四足机器人优先在高购买力市场完成商业验证；长期竞争焦点将从零部件与整机产品，转向综合解决方案与运维服务，催生机器人SaaS、RaaS 等创新商业模式。 根据报告，广阔的海外市场空间由供给与需求双向驱动。供给端依托国内完备的工业基础、成熟完整的供应链生态以及充分市场化竞争，国内企业已构建起成本与价格优势；需求端一方面来自欧美、日本、韩国等成熟工业经济体劳动力短缺、用工成本攀升带来的替代诉求，另一方面源于东南亚、东欧、拉美等地区制造业数字化、自动化改造的刚性升级需求。 针对重点海外市场，报告提出差异化布局思路，比如在以欧洲、日本为代表的成熟市场，适合采取深耕策略，建立品牌高地、获取高价值订单；在以越南、泰国为代表的增量市场，依托“跟随制造迁移+系统集成合作”实现规模化复制；在中东等潜力市场，则适合通过标杆项目建立区域影响力。 “未来三年将是中国具身智能企业出海的关键窗口期。”陈维皓表示，对于正从技术打磨、品牌曝光阶段向真实业务场景落地阶段过渡的中国具身智能企业来说，出海的核心命题，不仅是研判目标市场需求，更在于明确优先布局哪些市场、采用何种路径切入市场。企业出海需要综合评估市场潜力、进入难度与自身能力匹配度，制定差异化的市场进入策略。

2026-11-06: 【品大事】 阳光照明：近期公司股价偏离基本面 警惕非理性炒作风险 阳光照明披露股票交易异常波动公告称，近期公司股价偏离基本面，请市场警惕非理性炒作风险，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。经公司自查，并向控股股东、实际控制人书面发函证核实，截至目前，公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。 溢多利：全资子公司拟投建生物酶法RPET中试平台 溢多利公告，公司全资子公司珠海瑞康生物科技有限公司拟以自有资金9000万元投资建设生物酶法RPET（即Recycled PET，再生聚酯纤维）中试平台，依托公司在生物酶制剂领域的先进技术和深厚积淀，探索塑料降解和回收工艺，研究开发生物酶法降解塑料技术，并推进项目生产转化，进一步丰富公司产品体系。 易思维：拟1000万元增资极刻光核布局光芯片领域 易思维公告称，公司拟以自有资金1000万元认购苏州极刻光核科技有限公司新增注册资本，交易完成后将持有极刻光核0.8124%股权。因公司实控人郭寅持有极刻光核1.3351%股权，本次交易构成关联交易。极刻光核主营基于薄膜铌酸锂的芯片级高速光电调制器，属于光芯片前沿技术方向。本次投资有利于公司获取投资回报并拓展产业布局，不会导致合并报表范围变化。 无线传媒：拟与河北广播电视台续签视听节目内容合作协议 无线传媒公告称，公司拟与关联方河北广播电视台续签《视听节目内容合作协议》，协议有效期为2027年1月1日至2029年12月31日。根据协议，公司需将IPTV基础业务收视费分成收入的2.5%作为合作费用支付给对方，年费用上限为2800万元。本次交易构成关联交易，已获董事会审议通过，无需提交股东大会批准。 利民股份：子公司拟投资3.22亿元建设高端新型绿色植保产品项目 利民股份公告称，公司全资子公司利民化学取得投资项目备案证，拟投资3.22亿元建设高端新型绿色植保产品项目，新建智能化车间等配套设施，建成达产后可形成年产2000吨氟吡菌酰胺原药产品的生产能力。 【观业绩】 江淮汽车：10月销量32296辆 同比增长2.48% 江淮汽车公告，2026年10月销量32296辆，同比增长2.48%；1—10月累计销量28.75万辆，同比下降8.22%。 福田汽车：10月汽车销量56503辆 福田汽车公告，2026年10月销量56503辆，去年同期56617辆；1—10月累计销量57.44万辆，同比增长7.02%。其中，10月新能源汽车销量15318辆，去年同期8006辆；1—10月累计销量11.05万辆，同比增长34.16%。 傲农生物：10月生猪销售量29.45万头 同比增加54.83% 傲农生物公告，2026年10月，公司生猪销售量29.45万头，同比增加54.83%，较2026年9月增加16.14%。2026年10月末，公司生猪存栏量98.01万头，同比增加50.70%，较2026年9月末减少2.90%，较2025年12月末增加31.85%。 新希望：10月商品猪销售收入14.81亿元 同比下降18.02% 新希望公告称，公司2026年10月销售商品猪128.69万头，环比增长12.92%，同比下降4.87%。商品猪销售收入14.81亿元，环比增长7.16%，同比下降18.02%。商品猪销售均价9.54元/公斤，环比下降7.74%，同比下降15.43%。 【做回购】 洛阳钼业：拟以10亿至20亿元回购A股股份 洛阳钼业公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额为10亿元至20亿元，回购价格不超过22.78元/股，回购期限为董事会审议通过之日起3个月内。本次回购股份用途为维护公司价值及股东权益，资金来源为自有资金或自筹资金。按回购价格上限测算，预计回购股份数量为4389.8万股至8779.6万股，占总股本的0.21%至0.41%。 南大光电：董事长及其一致行动人提议公司以2000万元—3500万元回购股份 南大光电公告，公司董事长冯剑松及其一致行动人沈洁提议公司以2000万元—3500万元回购股份，回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本。 交控科技：拟5000万元—1亿元回购公司股份 交控科技公告，公司拟以5000万元—1亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过23.04元/股。 杭可科技：取得9000万元股票回购专项贷款承诺函 杭可科技公告称，公司近日取得中国工商银行杭州分行出具的《贷款承诺函》，贷款金额最高不超过9000万元，期限最长3年，专项用于回购公司股票。此前公司控股股东、实控人、董事长曹骥提议回购公司股份，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元。 赣锋锂业：实控人提议回购2亿元至4亿元股份 赣锋锂业公告称，实际控制人、董事长李良彬提议公司使用自有资金和/或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元，回购价格不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日股票交易均价的150%，回购股份用于维护公司价值及股东权益。 江西铜业：董事长提议回购3亿至5亿元A股股份 江西铜业公告称，公司董事长周少兵提议公司通过集中竞价交易方式回购部分A股股份，回购资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，回购价格上限不超过董事会审议通过回购决议前30个交易日股票交易均价的150%，回购期限为自董事会审议通过方案之日起3个月内。提议人周少兵在提议前6个月内不存在买卖公司股份情况，回购期间暂无增减持计划。 【增减持】 杰瑞股份：董事长及副总裁拟增持不低于1000万元股份 杰瑞股份公告称，公司董事长李志勇、副总裁李慧涛、副总裁路伟计划自2026年11月9日起6个月内，使用自筹资金通过集中竞价方式增持公司股票，增持金额合计不低于1000万元且不超过1200万元。 【签大单】 中国铝业：拟签订几内亚氧化铝项目EPC总承包合同 合同价格预计约65.56亿元 中国铝业公告称，公司附属公司中铝几内亚拟与中铝国际就几内亚120万吨氧化铝项目建设签订EPC总承包合同，合同价格预计约65.56亿元。中铝国际为公司控股股东中铝集团的控股子公司，本次交易构成关联交易，已获董事会审议通过，尚待股东会批准。 光智科技：控股子公司签署磷化铟衬底长期供货意向协议 预计交易金额不低于6.01亿美元 光智科技公告，公司控股子公司广东先锐科技有限公司（简称“先锐科技”）与Coherent Corp.签署了《LETTEROF INTENT》（长期供货意向协议）。根据本协议约定，先锐科技在2027—2029年期间为Coherent Corp.位于瑞士和瑞典的工厂提供6英寸磷化铟衬底，预计交易金额不低于6.01亿美元。 长白山：全资子公司中标滑雪场票务代理项目 长白山公告称，公司全资子公司易游公司以公开竞价方式中标控股股东控股孙公司长白山和平公司的2026-2027滑雪初级雪道雪票票务代理项目，中标价格370万元。易游公司拟与长白山和平公司签订合同，预存370万元滑雪费用，合同期限为2026年11月1日至2027年3月31日。本次交易构成关联交易，已经董事会及独立董事专门会议审议通过，关联董事回避表决，无需提交股东会审议。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-11-06: AI和算力已成为多个科技展会的常见议题。今年乌镇峰会互联网之光博览会上的展示呈现出国内算力供给的分化，超节点系统成为行业的新趋势，还有主打边缘算力路线的玩家。多位受访行业人士提到，算力已跃升为与水利、电网等并列的战略基础设施。随着智能需求的变化，客户更关注“算力产出是否有效、经济”，算力基础设施也在从规模扩张转向系统效率竞争。“算力需求迎来爆发式井喷”在互联网之光博览会现场，第一财经记者看到智能体已经贯穿日常的生活和办公场景，同时嵌入医疗、工业等领域。比如，蚂蚁阿福帮助健康管理、阿宝安排行程规划、灵光主打跟进处理日常事务，还有展出的企业智能体超级工厂方案等等。除此之外，通用以及垂直领域的大模型也集中亮相。搭载蚂蚁灵波模型的人形机器人在药房场景下工作，为观众拣选并交付指定药品；在缝制大模型的加持下，非熟练工通过艾图AI缝纫机也能上手操作；还有企业展出的植物DNA大模型，能够通过AI挖掘潜在分子，提高成分利用率。而这些大模型以及智能体的开发与应用，都离不开算力的支持。展会A馆主干道上多家企业展出的算力产品，也正是需求爆发的一个缩影。其中，阿里、中科曙光、中兴通讯等企业都拿出了超节点系统，即把成千上万张计算卡通过高速互联和统一内存编址，在物理上组合成“超级计算机”。现场也有像云天畅想这样主打边缘算力路线的企业，这种方式是用分布式节点将算力送到离用户和应用最近的地方。以中科曙光8000为例，这是全国产十万卡AI超集群。该公司高端计算总工程师卜景德向记者介绍，曙光8000属于超智融合系统，既能跑传统的科学计算，也可以满足大模型训练的需要。“比如在天文研究领域，以前的计算分辨率不够高，很难将模拟结果与实验科学对照起来。这套系统可以提高计算分辨率，生成的结果和理论也能匹配上。”卜景德表示，大模型训练对整个系统稳定性、断点续算等要求比较高，这套系统能够满足这些需求。云天畅想接触更多的是有推理需求的客户。在接受采访时，该公司联合创始人徐公美讲述称，从今年第一季度开始有感受到算力需求迎来爆发式井喷。“一波来自Coding（编程），另一波来自AI短剧，这两类是目前愿意付费的确定性客户。”徐公美介绍称，原本公司客户集中在游戏渲染、云游戏及视频直播等领域，近几年为模型生成提供算力逐渐形成第二增长曲线，新业务在营收中已占不小比例。还有受访行业人士提到，高端算力呈现供不应求的情况，不少大公司为抢占算力资源提前锁定订单。另外由于推理需求的爆发，客户的关注点也有了变化。卜景德观察到，过去买算力客户可能看峰值，但现在看的是有效算力的产出，也就是单位时间能够产出的有效Token。“他们关注的是算力成本账能否算平，这涉及到系统工程优化、性能提升等。”他补充称。超节点拼系统效率，边缘算力借基站下沉客户采购偏好的变化，也意味着算力的评价尺度将从单机性能扩展至基础设施层面。今年9月发布的《2026年中国人工智能计算力发展评估报告》提到，单纯扩大算力规模已难以应对持续增长的智能需求，AI基础设施正从规模扩张转向系统效率竞争。中科曙光董事长历军在演讲中也表示，未来算力的竞争，并不只是单颗芯片峰值性能的竞争，更是将大量计算、存储、网络、电力等资源高效组织起来的系统能力之争。对此，多家企业的超节点系统给出了差异化的方案。比如，中科曙光选择的是高密架构，其scaleX640实现单机柜640卡，算力密度较同类产品提升20倍，可通过双机柜组成千卡级计算单元，而且还采用了浸没相变液冷技术，能够降低能耗。中兴通讯工作人员也介绍称，他们展示的OEX超节点在单机柜内实现128卡的高带宽域高密集成，采用的正交无背板互联架构解决传统线缆方案在高密度场景下信号衰减严重、可靠性差等问题，另外这一产品还突破大模型训练“通信墙”。作为提供边缘算力的企业，云天畅想在智能高效调用、实时交付方面下了一番功夫，其提出“实时智算织网”的战略。徐公美表示，公司主要是和电信运营商深度绑定，通过合作将产品布局在基站或者算力节点，目前在国内有200多个节点、覆盖300多个城市。“现在全国5G基站数量已经超过500万个，可以借助这些分布在各地的基站输送算力，我们不用再重复‘造轮子’。”他补充称。这一布局背后也有“算网融合”政策导向的支撑。此前发布的相关政策文件指出，要以场景需求为导向，探索在5G/5G-A网络、光网络、IP网络、新型工业网络的边缘设备部署推理算力。除此之外，算力基础设施也面临重塑。有受访行业人士提到，随着超节点系统成为新趋势后，传统的机房承重、能耗与电力情况与新机柜无法匹配，它们将面临新一轮改造。

2026-11-06: 盘后数据显示，11月6日龙虎榜中，共36只个股出现了机构的身影，有13只股票呈现机构净买入，23只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是盛达资源、上海电影、通则康威，净买入金额分别是1.53亿元、6955万元、4208万元。 当天机构净卖出前三的股票分别是皇台酒业、东山精密、闽发铝业，净卖出金额分别是9791万元、8881万元、6006万元。

2026-11-06: 11月6日，中国证监会发布通知，同意郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）葵花籽油期货和期权注册。郑商所相关负责人对记者称，葵花籽油期货和期权获批注册，油脂油料产业链风险管理工具箱将进一步丰富。据行业人士介绍，葵花籽油是天然的非转基因健康油脂，在我国植物油市场中消费占比约4%。但国内油用葵花籽供应有限，葵花籽油供给以进口为主，进口依存度长期在70%～80%。具体看，葵花籽油产业发展长期面临突出的风险管理痛点。一方面，国际贸易长期采用“一口价”模式，缺乏公开权威的定价基准，企业跨期决策缺乏可连续参考的价格信号；另一方面，葵花籽油进口运输周期较长，叠加葵花籽油与豆油、菜油等期货品种的短期价格相关性不高，企业开展跨品种替代套保的效果并不理想，货物在途阶段的跌价风险难以得到有效管理，在一定程度上制约了产业的规模化发展。“对此，在葵花籽油期货合约与交割规则设计上，进行了针对性安排，”上述郑商所相关负责人进一步称，包括不对进口国别做限制，并设置三种替代交割品，最大程度扩大可供交割量；采用仓库加厂库的交割方式，便利各类产业主体参与交割，同时允许厂库最长延期30天发货，为卖方在全球调配货源留出时间。此外，交割月限仓设为50手（1000吨），有效防范交割风险，保障市场平稳运行。同时，葵花籽油期权工具的同步推出，则为企业在保值与保留现货获利空间之间提供了更为灵活的策略选择，有助于提升风险管理的精度和资金使用效率。随着油脂油料期货期权工具的进一步补齐，实体企业应对价格波动的工具箱将更加丰富。

2026-11-06: 既有的大量无障碍设施“有而难用”，无障碍卫生间等设施在部分公共服务场所配置缺失或不规范、市场主体参与无障碍设施改造的积极性不高……日前，《全国人民代表大会常务委员会执法检查组关于检查<中华人民共和国无障碍环境建设法>实施情况的报告》提请全国人大常委会会议审议，披露上述情况。无障碍环境建设法于2023年9月1日起施行，旨在为残疾人、老年人等群体权益保护提供更强的法治保障，今年全国人大常委会对该法贯彻实施情况开展检查。执法检查发现，对照法律规定，与新时代人民群众对无障碍环境建设的期待相比，与经济社会高质量发展的要求相比，法律实施中仍存在一些突出问题。设施建设不规范不系统不平衡报告指出，无障碍设施建设不规范不系统不平衡问题仍较突出。无障碍环境建设法第5条规定，无障碍环境建设应当与经济社会发展水平相适应，统筹城镇和农村发展，逐步缩小城乡无障碍环境建设的差距，同时在第二章明确了“无障碍设施建设”的具体要求。报告认为，贯彻实施法律第5条关于统筹城乡发展和第二章关于设施建设各环节规定方面，还存在无障碍设施建设规范性系统性均衡性不足问题。具体来说，首先是不规范问题随处可见。部分建设、设计、施工单位对无障碍标准执行不严、把关流于形式，有的设计、施工人员对无障碍规范及施工要求不熟悉、不掌握，竣工验收缺乏使用者体验，导致设施“建而不达标”。既有的大量无障碍设施“有而难用”，常见于：轮椅坡道坡度偏大、扶手安装不合理；缘石坡道坡口与车行道之间有高差；无障碍电梯缺乏按钮盲文标志、语音提示、低位按钮；无障碍卫生间扶手安装不牢或位置不合理、呼叫按钮位置不当、无障碍洗手台缺乏容膝空间；无障碍停车位设置位置不便、未设轮椅通道、引导标识缺失或不清晰；盲道铺设在盲目追求“应铺尽铺”的同时，存在色彩对比不鲜明、材质失当、铺设不规范甚至错误等问题。其次，不系统问题较为突出。一些地方无障碍设施建设缺乏整体谋划，点状建设多、系统贯通少，“盆景好、全景弱”。盲道中断、坡道缺失、标识不连贯等问题普遍存在，单体设施达标但周边配套缺失，无法形成连续的无障碍通行流线。交通枢纽与周边市政设施衔接不畅，出行链条上的断点问题突出，无障碍环境尚未实现由点到线、由线到面的系统贯通。此外，不平衡问题较为明显。东西部之间、发达地区与欠发达地区之间的无障碍环境建设水平存在明显差距。中心城区特别是新建城区与城乡结合部、乡镇及农村地区之间的无障碍设施建设落差巨大，部分乡村道路、乡镇卫生院、便民服务中心尚未设置无障碍设施。与新建项目相比，存量设施改造受原始结构、建筑年代和资金制约，推进力度与群众需求差距较大。与建设相比，维护和管理受重视不够，设施损毁、占用得不到及时处理，“重建轻管”现象较为普遍。信息交流和社会服务有不足无障碍环境建设法第三章、第四章分别对“无障碍信息交流”和“无障碍社会服务”作出规定，但执法检查发现，在贯彻实施相关规定方面，还存在信息无障碍建设整体推进相对滞后、社会服务在设施配置和人工兜底方面有缺口等问题。报告提出，信息无障碍改造不够充分。部分政务网站和应用程序改造流于形式，功能入口隐蔽、操作流程冗长，视障用户难以独立完成全流程操作；应用程序注册验证环节普遍依赖视觉图片验证，缺乏替代模式。部分网站和应用程序的“长辈模式”仍存在广告内容和诱导性按键，且在适老化改造之后可用性有所下降。部分商用通用办公软件无障碍短板突出，制约了视障群体平等就业、融入数字生活。部分老年人、残疾人面对智能设备存在“不会用、不敢用”的问题，农村地区“数字鸿沟”尤为明显。智能终端与无障碍产品供给也不足。报告称，适合残疾人、老年人使用的智能终端产品供需匹配度不高；大字版图书的规模、种类远不能满足低视力人群和老年人群的需要，无障碍视听产品数量不足、分众化不够。药品说明书“字小如蚁”问题虽有改善，但无障碍格式覆盖面仍非常有限。同时，无障碍社会服务设施配置不到位。低位服务台、无障碍卫生间等设施在部分公共服务场所仍存在配置缺失或不规范问题。自助服务终端设计存在明显缺陷，普遍缺乏语音播报、大字显示等无障碍功能，触屏操作模式致使视障群体面临“摸得着、用不了”的现实困境，公共服务终端的无障碍适配亟待系统提升。人工服务意识和能力同样不足。部分公共服务场所工作人员对无障碍服务规范、沟通技巧掌握不够，主动服务意识不强，手语翻译等服务力量薄弱，面对有无障碍需求的服务对象时“有心无力”或“不知从何做起”。爱心预约、全程陪护、定制化出行等无障碍出行服务覆盖面有限。另外，强制网上点餐、线上预约等数字化场景中，仍有相当比例的服务未提供人工替代渠道，“唯数字化”倾向对不熟悉智能设备的老年人、残疾人形成新的排斥和障碍。市场参与无障碍设施改造的意愿不高“全社会共建共治共享合力发挥不够充分”也是无障碍环境建设法实施过程中的突出问题。当前各部门协同联动不够。执法检查发现，部分领域部门职责交叉、监管边界不够清晰，行业主管部门偏重于各自业务条线管理，部门间信息共享、线索移送、联合执法等机制尚不完善。另外，无障碍环境建设与适老化、适儿化改造在政策导向上虽已明确协同推进，但统筹结合尚缺乏清晰的制度安排和操作路径。无障碍设施改造面临成本高、产权复杂等现实困难，市场主体参与意愿也不高。报告发现，信息无障碍改造研发成本大，目前只有少数头部企业愿意投入。无障碍环境认证和评测均非强制性要求，刚性约束不足。加之政府采购、政策优惠等方面激励有限，市场主体参与积极性未能得到有效调动。同时，全社会无障碍意识尚需培育。大多数人对无障碍的内涵了解不够，仍将无障碍设施简单理解为“残疾人专用”。不少设施所有权人或管理人对自身的无障碍环境建设和管护义务缺乏认知，为管理便利锁闭无障碍卫生间、拦挡无障碍通道等现象屡见不鲜。个人随意占用无障碍设施行为屡禁不止。建议注重源头规范和源头参与报告建议，要抓好源头治理，减少增量、消除存量，实现无障碍环境建设从有到优的提升。首先要进一步健全标准体系。丰富无障碍设施、信息交流、社会服务等各领域的国家标准；鼓励领先的团体标准和企业标准；针对农村、牧区、高寒地区、山地地形及民族地区双语等特色场景，完善地方标准和技术指引，并加强标准之间的衔接配合。加快建立健全信息无障碍领域强制性标准，增强标准的约束力。其次，要把住工程建设各个环节。严格落实《建筑与市政工程无障碍通用规范》等强制性标准，保障质量底线。鼓励推行无障碍专项设计、落实专篇专审制度、强化工程竣工验收刚性约束，确保无障碍设施建设要求落地见效。压实工程建设单位和施工单位责任，加强施工人员技术培训，减少因施工不规范产生的问题。此外，还应强化重点群体源头参与。有关方面制定或者修改涉及无障碍环境建设的法律法规规章和标准、出台相关政策时，依法征求残联、老龄协会意见，广泛听取残疾人、老年人的意见建议。鼓励在工程项目规划、设计和竣工验收环节听取残疾人、老年人代表意见，避免“建设者不用、使用者不参与”导致的供需脱节，从源头防止“建成即为增量”。报告还建议，发挥政府投资项目的引领示范作用。财政资金投资的重大公共设施、政府网站和应用程序、公共服务平台，要落实源头参与和体验试用制度，在满足强制性标准相关技术要求基础上，带头适用领先的标准规范，形成技术上先进、经济上合理的可复制经验，带动全社会无障碍环境建设水平整体提升。报告同时呼吁，要压实各方责任，调动各方面积极性。不仅要压实政府责任，还要压实相关方设施管护责任，同时畅通社会参与渠道，深化残联、老龄协会等组织与行业主管部门的协作。

2026-11-06: 美国民主党在3日举行的中期选举中大获全胜，重新夺回国会参议院和众议院的掌控权。 根据最新统计，当前民主党在参议院拿到54席，在众议院拿到253席。在一片“蓝色浪潮”之中，也要看到在美国国会中，如果需要达到“拥有否定权的多数”，即能够推翻总统否决（veto override）所需的三分之二多数的席位还要更多一些。 换而言之，这意味着，在参议院（共100席）需要67席才能推翻总统否决，在众议院（共435席）则需要290席才能推翻总统否决。 MFS投资管理公司资深董事总经理安纳（Benoit Anne）对第一财经记者表示，2026年美国中期选举之后，投资者正关注国会控制权从共和党转向民主党可能带来的影响。 “尽管民主党席卷了众议院和参议院，但他们并未拥有足以推翻否决的多数优势，这表明立法僵局很可能出现。”安纳分析道，“在共和党不再掌握国会多数的情况下，美国总统特朗普在其任期的最后两年中可能更多地倚重行政权力。因此，当前政策的许多方面可能维持不变，因为‘跛脚鸭’政府降低了重大立法变革的可能性，这可能限制财政扩张和重大监管举措。” “蓝色浪潮”后预计出现僵局 民主党横扫国会将压缩特朗普政府一系列的政策空间，包括在国会主导的新增财政扩张空间、两党将在债务上限问题上反复博弈，还可以限制特朗还政府在内阁及司法方面的重要任命；不过如前所述，总统手中仍有行政权，并握有总统否决权。 安纳对记者介绍称，“潜在的僵局可能被市场视为积极因素，因为立法限制可以减少政策不确定性，并限制大规模的财政摆动。” 安纳表示，市场通常看穿了政治不确定性，虽然与选举相关的市场波动并不罕见，但历史表明投资者应采取更长期的视角。 “政治事件往往会造成短期市场波动，但长期回报通常由盈利增长、经济基本面和货币政策驱动。市场在分裂政府下往往表现良好，并且在中期选举年之后历史上曾录得强劲回报。”安纳补充道，“自二战以来，在1946年以来的全部20次中期选举中，美国市场在选举日12个月后均有所上涨，平均涨幅为14.4%。” 安纳还称，“与其围绕政治结果进行布局，不如将中期选举视为一个机会，用来确认投资组合是否已实现多元化，并与自己的长期投资目标保持一致。” “数据中心建设在州一级可能面临额外逆风” 不过，在边际层面，政治格局的变化可能影响行业表现。安纳认为，除非共和党议员在当前国会结束前通过另一项预算调节法案，否则未来两年内无法避免必须通过的立法，这可能提高政治风险。其中，争议性问题包括政府拨款、提高债务上限、应对迫在眉睫的社会保障赤字，以及或许最具争议的对伊朗军事行动的拨款。 “在民主党控制的国会中，人工智能（AI）监管也可能引发激烈辩论，并可能成为症结所在，因为特朗普政府奉行相对宽松的监管制度。”安纳称，“明年的债务上限和预算谈判可能充满波折，而AI监管可能成为争议焦点。” 在民主党主导国会下的行业影响方面，具体而言，“清洁能源面临的逆风可能减少。”安纳认为。能源行业则可能面临更严格的国会监督。 其次，在医疗保健领域，医院和医疗服务提供商可能因医疗补助削减概率降低而受益；国防部门可能面临新的逆风，因为民主党可能改变特朗普政府的优先事项。 再次，推动美国制造业回流的努力享有两党支持，因此工业、半导体和电气设备制造商可能不会面临更多国会阻碍。 不过，“AI隐私是民主党的优先事项，数据中心的社区影响也是如此。预计该行业将面临温和逆风。鉴于民主党在关键州长竞选中获胜，数据中心建设在州一级可能面临额外逆风。”安纳表示。 彭博全球首席经济学家欧乐鹰（Tom Orlik）在接受第一财经记者采访时表示，特朗普政府在很大程度上押注于美国的AI产业，将其视为推动增长的引擎。目前，有巨额资金投入其中，赌的就是美国AI产业能够取得成功。 他对记者表示，回顾特朗普政府的第一个任期，再参考以往历届总统的情况，“如果总统因中期选举表现不佳而导致国内权力受损，且国会控制权发生易手，情况往往会发生变化。他们往往会在外交政策上投入更多精力，因此未来两年我们可能会看到美国采取更积极的外交政策。” “不过，在我看来，这种外交政策不太可能去干扰特朗普总统所押注的重点领域，即美国对‘美国优先’战略或其所推动的产业变革的重大投入。”他对记者表示，在他看来，国会对总统外交政策的制约相当有限。从理论上讲，国会确实拥有制约手段；但在实践中，在战争与和平、外交事务以及关税问题上，国会往往倾向于听从总统的决定。因此，如果民主党赢得国会控制权，“我认为他们会针对特朗普的许多政策决策展开调查，包括调查美国政府在某些私营企业中所持有的权益。但不太会对外交政策或关税决策施加实质性影响。”

2026-11-06: 第九届中国国际进口博览会期间，勃林格殷格翰与京东健康正式签署战略合作备忘录。双方将结合在肺健康、心肾代谢、肿瘤等重点疾病领域的资源与经验，充分发挥各自在医药创新、疾病领域专业能力、数字化平台、医药供应链及医疗健康服务等方面的优势，围绕创新药数字化可及、数字化患者服务、全病程健康管理及全渠道创新合作等领域深化合作探索，为更多中国患者创造长期、可持续的健康价值。 作为全球头部的生物制药企业，勃林格殷格翰始终致力于通过突破性创新改善患者生命。此前，勃林格殷格翰与京东健康已在创新药数字化可及、疾病教育等领域开展合作与探索。2026年1月至9月，勃林格殷格翰相关产品在京东健康的销售同比快速增长，此次战略合作备忘录的签署，将推动双方进一步深化战略协同。 依托全球创新药合作网络和高效医药供应链，京东健康持续巩固创新药首发领域的绝对领先优势，推动更多全球好药在京东首发、快速触达患者，让“买全球好药上京东”成为用户购药首选。 京东健康医药业务负责人表示：“数字技术、AI正在不断拓展医疗健康服务的场景和边界。京东健康期待发挥自身在数字化平台、医药供应链和医疗健康服务方面的能力，与勃林格殷格翰在医药创新及专业疾病领域的优势形成互补，共同探索创新药可及、数字化患者服务以及全病程健康管理等领域的新模式，让更优质、更专业的健康服务触达更多患者。” 勃林格殷格翰大中华区人药业务总经理 陈文汉（Jonathan Chin）先生表示，“创新药物的价值不仅在于研发成功，更在于让患者能够及时、规范地使用并从中获益。此次合作是双方长期合作关系的进一步深化。我们期待结合勃林格殷格翰在医药创新及疾病领域的专业优势，以及京东健康在数字化平台和患者健康服务方面的丰富经验，共同探索覆盖疾病教育、治疗支持和长期健康管理的创新服务模式，为患者带来更加便捷、连续和专业的健康服务体验。” 根据协议，京东健康与勃林格殷格翰将围绕创新药数字化可及、数字化患者服务、全病程健康管理及全渠道创新合作深化探索：发挥在医药创新、数字化平台、医药供应链和健康服务等方面的优势，探索创新药及创新健康解决方案的数字化服务模式，帮助患者更加便捷地获得规范、专业的健康信息和服务；围绕患者在疾病认知、健康教育、专业咨询、规范用药及随访管理等方面的需求，探索线上线下融合的数字化患者服务模式，提升患者服务的连续性、便利性和专业性；聚焦共同关注的疾病领域，探索覆盖疾病认知、专业咨询、治疗支持及长期随访的全病程健康管理模式，促进专业医疗健康资源与患者需求的有效连接；结合患者健康需求和行业发展趋势，探索数字平台、线上健康服务、院外健康管理等多元场景的协同创新，持续优化患者健康服务体验。 未来，勃林格殷格翰与京东健康将持续深化战略协同，推动双方在创新药数字化可及、数字化患者服务、全病程健康管理及全渠道创新合作等领域的探索，为更多中国患者创造长期、可持续的健康价值。

2026-11-06: 不知道有多少人，在自己心里留了一块地方，把安妮·迪拉德放进去，就像在带着印度教孔雀羽环饰的小龛中，放入一座神像那样。迪拉德是一位作家，出版作品，也在大学教书，她那些大多以散文随笔的形式写成的文章，有一种奇妙的“抗归纳性”——无法归纳要点、大意；就像一座小神像，你再长久地端详它，也无法简单说它“表达”了什么。 她的文章有启示的特点。启示，就是说它并不教你什么道理，而是以一种“显现”的方式，出现在你眼前。举一个例子。迪拉德有一本书叫《教一块石头说话》，出版于1982年，书中一篇题为“像鼬鼠一样活”的文章，说有个人在捕猎时射落了一只鹰。他在检看鹰尸时，发现它颈部有一块白白的硬东西。那是一只鼬鼠的颌骨。用手拔都很难拔下来。然后呢？ 然后，作者说：当时的场景，一定是鹰俯冲到地面，一把把鼬鼠抓了起来。鹰志在必得，但鼬鼠却仍然来得及回头，在最后一刻，把牙齿狠狠咬进了鹰的脖子里。鹰飞向高空，鼬鼠紧紧地咬入鹰的皮肉……不知道它在那里挂了多久，起初是鹰的利喙，然后是风，啄烂并挑散了鼬鼠的肉和骨头，终于，只剩下一个颌骨的残骸还挂在那里。 精确地感受，精确地使用语言 “用某种熟练而又灵活的方式，追踪你的那个重要的愿望，”迪拉德写到，“找到其中最柔软活跃的地方，死死咬住不松口……我也认为，要抓住最重要的事，别放手，无论它将你带向何方，都顺其自然，这是正道。” 若认为这段讲述有点“鸡汤”味，那就去看一下迪拉德的原作。《教一块石头说话》，不久将有中文版，而迪拉德已经在这个9月安然去世，享年81岁。她的文章里充满了对动物的观察。美国大诗人惠特曼在《草叶集》里说，人应当去看动物，它们“不会为自己的处境而汗流浃背、哀叹不休”“不会在黑暗中辗转反侧、为自己的罪孽哭泣，也不会因为对上帝的职责而倒胃口地议论不休”，迪拉德从各种动物的身上——特别是从鼬鼠身上，寻找如何过好人类生活的典范。 这便是她写与一只鼬鼠猛然相遇时的场景： “那只鼬鼠正从4英尺开外一丛巨大的、毛茸茸的野玫瑰灌木丛下钻出来，被吓得一动不动。我也被吓得一动不动，扭曲着向后，靠到树干上。我们的目光交锁，而有人却把钥匙扔掉了。” 目光“交锁（locked）”，“而有人把钥匙扔掉了”（and someone threw away the key）——先是用动词lock来写四目相对，之后引出了一把本来不存在的key，如此精妙。再看下面的一段： “我们的目光仿佛一对恋人，或是死敌（deadly enemies），在杂草丛生的小径（overgrown path）上意外相遇，而此时双方正各自想着别的事：那是对腹部的一记直击（clearing blow）。那也是对脑的一记亮击（bright blow），或脑海（brains）中突如其来的激烈震颤（sudden beating），带着所有摩擦气球时产生的电荷与亲密的摩擦声。” 她细致，但绝不琐屑。我希望括号里的原文能多少披露出她细致的灵性，在她的运用下，并不生僻的词语组成了绝对新鲜的句子，让我们看到，应该用语词的小刷子去细细地清扫沟沟坎坎之中的感觉。她说，脑海中的震颤，是带着摩擦的震颤，而这摩擦的感觉，又可以细化到如同摩擦气球（而不是摩擦木头、摩擦鞋底、摩擦双手……）的感觉。对精确感受的追求，要求一个人以同等的精确感受语言，否则写出来就会显得琐屑，显得缺乏控制。 我们有很多现成的描述，可以用在迪拉德这样的人的身上，比如“有童心”“童心未泯”，比如“敏锐”“高敏”，还有“她对大自然有无限的好奇”，等等。但一旦正面接触她的文字，这些现有的讲法，都可以直接扫进废纸篓里去。今天，说起一个以写大自然为主题的作家，我们都会想当然地认为，此人的书一定很有“知识含量”，一定会充满了关于草木鸟兽的种种事实和真相，然而迪拉德却不然。她说过，她对“真相”不感兴趣，她感兴趣的是“接触”，是相遇，正如她对鼬鼠的行为习性的兴趣，远远不如她本人与一只鼬鼠的相遇的兴趣。 鼬鼠的颌骨挂在了鹰脖子上，这就够了。我们完全能得出“咬定青山不放松”式的感想，觉得这很励志，但只要足够诚实，我们就会承认老鹰不是青山，鼬鼠也不是郑板桥的竹子。迪拉德的画面没那么诗意。而在《听客溪的朝圣》里，她又早早地说出了“残酷”： “残酷是个谜，是痛苦的荒原。但假如我们为了了解这些事情而刻画出一个世界，这世界犹如一场漫长而野蛮的游戏，那么我们又会一头撞上另一个谜：涌入的力量和光，头顶上唱着歌的金丝雀……” 于是你应该相信，迪拉德的文章无法被简括、被提炼要点。1975年，她因成名作《听客溪的朝圣》而获得普利策奖，当时29岁，创下最年轻女性获普利策奖者的纪录；你若去检索此书的内容梗概，就会丧失与这本书相遇的机会，就好比你看3分钟的“鼬鼠揭秘”视频，而对一只真正的鼬鼠视而不见。 无限多样的细节，无限多样的形式 《听客溪的朝圣》作为破土之作，有一点也未能免俗，那就是：树立一个对立面。年轻人要确立自己的声音，大多得如此。迪拉德的对立面是梭罗，她崇敬梭罗，但她显然认为《瓦尔登湖》对自然界的态度过于艺术化了，太“浪漫”了些。在梭罗的年代，“上帝造物说”仍是人们思维和感受的底色，因此梭罗用大量的文笔来讲述自然界奇迹般的美好，进而从日常经验里找到“超验”之维。 而到了迪拉德写作时，进化论已被广泛接受，人们对自然界中生命运转的机理的认识大大深入。每一个认真观察自然的人，都会承认自然界是残酷的，生死存亡的现象，都很难诉诸道德去理解。迪拉德很早就去教堂，读的中学和大学都有着扎根于19世纪的漫长历史。她在一本自传中说，自己先是离开了教会，然后在16岁时想到离开学校。教育本身是自由的，并没有把她束缚在种种教条上，但她对终极问题产生的热情，吸引她离开充满解释的书本。 更准确地说，她看到和感受到的世界——她与世界的相遇，抵制对此进行各种解释的行为。 她在弗吉尼亚山谷里，坐在一段圆木上，每天观看周围的风吹草动。《瓦尔登湖》会召唤读者，去领会自然界中的种种动态所昭示的崇高，去体会瓦尔登湖的深邃、沉静，领会其象征力量（象征天国的圣洁、宁静之类）。这很好，无愧于作家的天职。但迪拉德这样来书写她对圣洁感的体悟： “在我上游，河床凸起一片片水平的砂岩，这完全是巧合。面向上游时我看见溪面上的光向我冲来，无可避免的，奔放的，由一级级的梯形高台上冲下来，犹如水源汩汩，永不止息的圣水台上，一块块均衡的平台。‘嘿，你要是口渴，到水边来；你要是饿了，到这儿坐下来吃东西。’此乃当下，终于。我随时想摸就可以摸小狗的头。这就是现在，这闪烁的，不完整的光，这是未来之风灌入我喉头的空气，将我灌满赞美，让我飘浮而晕眩。” 赞美并不是当即发出的，而是“将我灌满”的。“此乃当下，终于”——这六个字最有力地给出了她的“相遇”立场。目力所及的一切，通往的是对于“此乃当下”的顿悟。得为她庆幸，那时没有互联网和社交媒体，不然她能否抵御随时拍照上传、“记录当下”的诱惑？ 《听客溪的朝圣》很像一场写作实验，它打破了我们对一本书“已完成”的既定认知，让我们处在进程之中。在同一本书中，迪拉德也会在靠后的章节里，不断地反思之前章节里所写的文字。她会说，无限多样的细节，无限多样的形式，“对此的观念会令人愉悦”，复杂多样之中蕴含的慷慨、蓬勃和美的边缘，会让读者“相信一些半真半假的东西”。她说，自然界中的丰富盛大，“其实是浩劫、戏仿和过剩”，万物存在的状态，是在生存、繁衍，然后死亡的压力之下。 自然界中有大量母亲吞噬儿女的事实——从昆虫、两栖动物到哺乳动物都有。这事实使一些人对造物主感到沮丧，迪拉德尤其如此，可是她坚持的观看，使我们不在某一种固化下来的感受中停留。在《教一块石头说话》里，她写一场日蚀： “太阳正在消退，世界不对劲了。草不对劲了；它们是珀金的……从未在世上见过此种颜色。色调带着金属光泽；质感却是哑光……” “消退”的原文是“going”，“不对劲”的原文是“wrong”。她写“the world was wrong”“The grasses were wrong”，仿佛在说，日蚀现象造成的后果是“错的”，是应该纠正的。但是当然，无需纠正也无法纠正。站在日蚀之下的人，就是站在一种巨大、奇异但无法讲出的真理—景象之中。在我们轻松地表示词穷的地方，她继续辨析事物的色彩，辨析其色调和质感的组合。然后，在我们好不容易挤出一句“简直美得不像话，美得像一幅画”的地方，她如此不疾不徐地写与日蚀的“相遇”： “天空是海军蓝的。我的双手是银的。远处所有山坡上的草，都是被风铺展开来的细丝金属。我正在观看一部拍摄于中世纪的彩色电影的褪了色的拷贝；我出于某种错误的因素而置身其中……我怀念我自己的世纪，怀念我认识的人，和那真实的日光。” Suffering无所不在，suffering就是存在本身 迪拉德写的书不多。这对嫉妒她的才华的人而言，算是一个安慰。在1995年50岁时出版了一部诗集后，她在余生30年里只出了三本书。一般人要到50岁才进入创作的盛年，但迪拉德却越写越少，三本书中，一本是小说，另两本是散文集《现世》和《神圣的坚实》。在《神圣的坚实》的开篇，她就向读者发出了警告：“这本书里不会发生什么事，只有语言中零星的些许暴力，就在永恒与时间交汇的角落。” 她是把自己交给了一些完全无法诉诸文字的内在进程——她日益趋近灵性，而非文字表达。于是，她的书就成了高处的呼召，呼召你彻底摆脱她的书，而去抵达纯粹的存在状态。但这同时又是对文字这一工具的最高赞颂：你会珍惜地想，幸而手中有这样的书。 把她的句段摘下来，合订成灵性培养的“日课书”是很不错的。像她观看事物一样地读她的文字，就会发现，那些文字是不说话、不表达，而“显现”给你的，犹如路边冒出的一株蘑菇，礁石后游来的一群鱼，一棵草的颜色的细微变化。你不会急着去分享心得，因为只要读进去了迪拉德的书，你就完全不需要征求同好，寻找加入一个“阅读共同体”的感觉，也不会急于就难解的文字寻求解释。因为文字本身就不需要“解”，而需要你同它们面对面。 如果说迪拉德对现世有“终极关怀”，那么这关怀一定是落到“痛苦”上。英文的“suffering”是个进程，很遗憾，中文的“痛苦”“苦难”“遭受”都无法完全传达其词义。在说到suffering的时候，一个人就会直接处于其中——这正是文字的力量所在。迪拉德曾说，她在学校时，读过上世纪美国最杰出的神学作家C.S.刘易斯的电台讲话，整整4卷，按说电台讲稿应该给人以灵性的启悟，但她觉得，刘易斯唯一讲得到位的，就是有关suffering的部分。 Suffering无所不在，suffering就是存在本身。基于此，造物主逃不了被质询的命运——用人类语言表达的强力的质询。造物主不仁慈，他手中缔造的“参差多态”，对于个体而言常常意味着与生俱来的痛苦和孤独。在《现世》中，迪拉德举了鸟头侏儒为例： “一个男孩，一个女孩，大脑都有着先天缺陷，只有十一对肋骨，无法伸直双腿，无法集中注意力。他们的身体特别小，即使有幸活到老年，他们的身躯依然不超过一米……” 报上登载了这样一条消息，作为奇闻轶事吸引读者，但迪拉德就此展开了冥思。在以色列的加利利海边，她看到有个人，正在抡动铁锤砸树，“仿佛在用羸弱的身躯敲击着苍穹”。她说：“我也想像您那样将天空敲开……然后高声呼唤那怜悯世人的上帝，那慈悲为怀的上帝，问问他：鸟头侏儒是怎么回事？” 在《现世》里，她许多次地引用了17世纪东欧哈西德派犹太教的圣哲巴尔·申·托夫（Baal Shem Tov，这一称号的本义是“他的名字”）的格言。她自陈，自己的心灵越来越停留在哈西德派的邻近地带，这是一个讲求在欢快中获得灵性的教派，所以《现世》没有因为探讨suffering而沉闷压抑，而是延续了《听客溪的朝圣》《教一块石头说话》时的风格，灵性的隐喻随处可见，它们并非来自文字技巧，而是来自日日发生的启悟时刻。 而在她的文章构成的日课书中，位于中心的，肯定还是那篇关于鼬鼠的短文。“我想按我应该的方式活着，像鼬鼠按它应该的方式活着，”迪拉德写道，“我猜，对我来说，这条路与鼬鼠的道路如出一辙：无疼痛地面对时间与死亡；留意一切，却不记住任何；以一种强烈而明确的意志，选择当下所拥有的。”这里，“所拥有的”一词，原文是“the given”——“被给予的”。 安妮·迪拉德作品中译本 《溪畔一年》（又名《听客溪的朝圣》） 广西师范大学出版社·上海贝贝特2026年4月版 《万物归一》 广西师范大学出版社·上海贝贝特2022年5月版 《现世》 外语教学与研究出版社·湖岸2016年11月版

2026-11-06: 在近期召开的2026年6G发展大会新闻通气会上，中国信通院副院长王志勤介绍2026年6G发展大会总体情况并回答记者提问，上海市科委副主任屈炜介绍上海市6G科技创新与未来产业培育有关工作，上海市松江区副区长李磊介绍松江6G创新环境建设及6G未来产业培育区建设情况。来看文字实录↓ 王志勤：6G是面向2030年商用的智能化综合性数字信息基础设施。当前，6G研发已经进入标准研制和产业研发的关键窗口期，正在由技术研究、标准研制逐步向产业研发和生态建设推进。为加快推动6G科技创新与产业创新深度融合、凝聚全球6G发展共识，在工业和信息化部指导下，2026年6G发展大会将于11月24日至25日在上海市松江区举行。本届大会由中国信息通信研究院、IMT-2030（6G）推进组主办，上海市科学技术委员会、上海市经济和信息化委员会、上海市通信管理局、上海市松江区人民政府承办。 6G发展大会是国内6G领域技术覆盖全面、专业水平高、具有较大影响力的国际会议，已经成功举办五届。其中，2022年和2024年的大会都在上海举办，大家对这个会议并不陌生。2025年11月，以“智联全球，共建6G技术创新生态”为主题的大会在北京召开。今年，大会再次回到上海举行。 本届大会的主题是“智启星程，携手全球协同创新”。“智”体现了人工智能的发展，“星”则体现出卫星互联网以及6G网络由地面向空天地一体化拓展的趋势。人工智能与卫星互联网正在成为6G发展的重要特征，上海在相关产业方面的推进也比较快。 本届大会以推进6G全球统一标准制定与产业生态建设为核心目标，聚焦标准研究、架构设计、产业研发、应用创新等方向开展交流。当前，各方在技术标准、技术路线以及不同发展方向上仍在讨论，希望通过大会进一步汇聚全球产业界的力量，形成更多技术与生态发展共识。 今年大会整体采用“1+2+X+1”的结构，即1场开幕式、2场主论坛、多场分论坛，以及同期举办的1场6G产业研发成果展览。根据11月4日大会日程，第二天共安排12场分论坛，分上午、下午两个时段，各设6个分会场。 开幕式拟邀请工业和信息化部及上海市有关领导致辞，邀请院士和知名专家作主旨演讲。与往届相比，今年国际化程度将进一步提升，计划邀请国际电信联盟（ITU）、第三代合作伙伴计划（3GPP）、全球移动通信系统协会（GSMA）等国际组织代表，以及欧洲、日本、韩国等国家和地区6G产业组织代表。国际标准组织中负责相关技术标准工作的代表也将交流全球6G研发与标准化进展。 开幕式期间将发布6G发展理念倡议，举行6G创新发展部省协同试点成果发布仪式。大会还将分享第二阶段6G技术试验阶段性成果和6G系列研究报告。今年第二阶段6G技术试验进入系统测试阶段，相关实测成果是大会的重要交流内容。 11月24日下午，两场主论坛平行举行，主题分别为“6G技术融合及新型终端创新发展”和“‘6G技术+’创新发展”。两场论坛将邀请电信运营商、通信设备制造商、终端企业及应用企业等代表交流，并分别设置“6G新型终端发展趋势”和“6G应用创新发展”圆桌讨论。与过去主要由通信产业链企业参与不同，本届大会还将邀请机器人、人工智能、智能终端等6G应用生态企业参与交流，希望把通信产业与相关应用产业更好地联系起来。 12场分论坛分别围绕网络架构技术、无线网技术、星地融合、网络安全、5G-A产业发展、移动智能体网络、通感融合、通智融合、U6G产业生态，以及上海6G网络赋能实时物理AI等议题展开。 关于大会主要亮点及成果。首先，分享6G技术标准和产业研发最新进展。2026年是6G国际标准研究全面深入推进的关键一年。今年在6G无线标准和网络标准研究方面都取得了较大进展，大会将重点讨论和发布最新技术标准研究成果。目前，6G标准研究方向日趋明确，以通信、感知、智能、计算、数据等要素融合为特征的6G系统架构已初步成型，地面与卫星通信技术加快融合发展。不同国家、地区和产业主体围绕相关技术路线正在逐渐形成共识，产业界也在延续成熟技术框架与保留创新空间之间形成阶段性共识。 按照目前的研制进程，预计2029年上半年发布首版6G国际标准，2030年前后具备商用条件。 产业研发方面，目前已经陆续推出数十Gbps通智基站原型样机、智能体核心网样机、非地面网络（NTN）通信载荷、千级大规模天线阵列、U6GHz频段器件模组及相关测试仪器等成果，部分方向正进入更深入的研发阶段。大会期间，产业伙伴将分享并展示这些最新研发成果。 其次，展示第二阶段6G技术试验阶段性成果。在工业和信息化部指导下，IMT-2030（6G）推进组持续开展6G技术试验第二阶段技术方案试验的测试验证工作，为标准研制和产业研发提供支撑。这一阶段主要针对不同的典型应用场景，对相关技术方案、系统能力和设计方案开展验证。 今年5月，工业和信息化部向推进组批复6GHz频段6G技术试验频率使用许可。推进组随即启动北京怀柔试验外场建设，目前已经具备部分6G典型场景的外场测试验证能力。共有国内外15家主体参与本年度6G技术试验，在6G沉浸式通信、无线智能化、通感一体化、天地一体化技术和6G网络架构等方面取得多项实测结果，相关进展将于大会期间展示。 大会还设置6G产业研发与技术应用成果展览，多家单位将携带研发成果参展，展示内容包括6G技术原型样机、新型终端样机、芯片器件样片、测试工具和平台等。 第三，前瞻探索6G创新应用场景和产业生态。在应用方面，本届大会将重点关注6G未来可能带来的新型终端和新业务，邀请智能穿戴、具身智能等领域的企业，与信息通信产业企业开展跨界对话。大会还将围绕工业制造、智慧交通、智慧文旅、低空经济等垂直领域，探讨6G可能发挥的作用。 目前，很多应用仍处于前期探索阶段。希望通过这次交流，进一步推动“6G+”应用场景的培育和落地，让前沿技术更有效地转化为现实生产力，共同建设繁荣的6G创新应用生态。 屈炜：各位媒体朋友们，下午好！今年是6G发展大会第三次在上海举办。本届大会以“智启星程，携手全球协同创新”为主题，重心进一步聚焦 AI 与通信融合、空天地星地一体化，突出全球协同，聚力推进 6G 全球统一标准制定与产业生态共建。 今年年初，国家“十五五”规划纲要发布了未来产业六大重要赛道，6G作为其中之一，成为各方关注的热点。6G作为下一代移动通信系统，具有前瞻性、引领性和带动性特点。6G将超越传统通信范畴，通过感知与通信融合、人工智能与通信融合、空天地一体化等愿景，催生颠覆性技术与应用，牵引战略性产品与服务，形成规模巨大的未来产业，是全球科技战略必争领域。 上海市委、市政府高度重视6G前沿技术创新和未来产业培育。2025年6月，经市政府审议通过，市科委联合市经济信息化委、市发展改革委、市财政局、市通信管理局印发《上海市6G未来产业培育方案（2025—2030年）》。根据方案，着眼于6G将推动“移动互联网”时代跃升至“移动智能体”时代（人与智能体、万物与智能体、智能体之间的共生与交互）带来的全链条变革性发展机遇，锚定战略主线方向，探索6G前沿颠覆性技术路径，巩固发展在移动通信芯片和模组产业优势，挖掘和培育AI带来的新终端与新基站发展机遇，推动测试仪表产品的高端化和智能化，不断引领新终端、新模组产品创新和熟化。 为加快6G未来产业培育，上海市正按照“四位一体”机制推动6G创新产业生态构建。目前，本市6G相关移动通信产业链已集聚上下游企业144家，2026年3月在松江区揭牌启动上海6G未来产业培育区建设。松江区以智能终端和通信模组为抓手、智能高端测试仪器仪表为基础、AI赋能星地通信为特色，近两年引育6G生态相关企业41家。浦东新区发挥集成电路产业链条完整的优势，在张江、金桥培育以高端芯片和基础器件为特色的6G未来产业。同时，我们还依托中国信通院，建设上海市6G概念验证平台。 本次2026年6G发展大会又回到上海举办，“上海元素”将更精彩呈现。在开幕式中，将揭牌上海市6G概念验证平台和上海智联信息技术研究院，启动“6G智联”创新创业大赛。在大会主论坛和分论坛上，上海多位6G领域专家和企业家将作精彩分享。大会设置的“上海6G产业发展论坛”将以“6G网络赋能实时物理AI”为主题，共同探讨6G与具身智能产业双向协同、创新迭代与场景落地；“6G通信测试与验证技术论坛”将研讨人工智能时代通信测试新技术新方法与新范式发展，同期依托上海6G信通智谷产业园还将举办“上海6G投资沙龙”。在大会配套展示上，创远信科、垣信卫星、紫光展锐、甄鸿芯等多家上海企业将带来最新一代创新成果展示，上海智联信息技术研究院与上海大学也将联合发布基于国产算力和异构通用计算平台的6G AI RAN基站原型系统以及U6G新频谱、多模态信道测量数据集。另外，我们还将利用全球全国6G专家汇聚上海的契机，向各位专家积极咨询，使上海6G创新发展更好融入全球全国布局，汇聚全球智慧，共创6G未来。 希望通过本次2026年6G发展大会的举办，展现我们国家和上海在6G创新发展方面最新成果，吸引国内外移动通信领域创新企业来中国、来上海发展，通过“展－会－投”一体，为上海6G生态注入强劲动能，推动技术成果展示、学术产业交流、投融资精准对接有机贯通，持续吸引全球创新主体、项目与资本集聚，加快打通基础研究、技术研发、场景落地的转化链条，厚植上海通感智一体、空天地融合的6G未来产业优势，助力构建开放协同、产投联动的6G创新生态。同时，也希望借大会契机，进一步推动上海成为6G国内外创新合作高地，欢迎全球专家学者、企业代表来上海贡献智慧、凝聚共识、深化合作。 最后，欢迎各位媒体朋友在大会举办期间光临参会，关心支持6G创新发展。谢谢大家！ 李磊：很高兴出席2026年6G发展大会新闻通气会。松江始终站在服务国家战略、支撑上海建设全球科创中心的高度谋划推进产业发展，坚持“远近结合、交叉融合”的发展思路，在市级部门的支持下，系统推进6G未来产业培育区建设，取得了阶段性扎实成效。下面，向大家作简要介绍。 第一，紧扣主线任务，高标准推进6G未来产业培育区建设。我们始终把6G未来产业培育区建设作为落实市级部署、承接国家新赛道任务的核心抓手，严格对标市科委关于上海6G未来产业培育区建设的任务要求，系统规划、扎实推进，全力筑牢产业发展核心承载底座。在规划定位上，我们高标准编制上海6G未来产业培育区实施方案，分阶段统筹推进，一阶段重点聚焦高端测试仪表、通信模组、卫星芯片三个技术方向，重点建强平台载体、育壮市场主体、完善产业生态，二阶段将重点推出一批战略产品、塑成完整6G产业生态。我们规划1平方公里产业承载区，以6G信通智谷为创新策源核心，贯通概念验证、孵化培育、中试加速到产业化落地全流程，构建“楼下研发、楼上验证、园内中试、区内生产”的高效转化闭环。在建设成效上，各项工作多点突破、支撑坚实。一是公共服务平台体系基本成型。我们初步构建“国家引领+市级挂牌+区级试点”的平台矩阵，推动中国信通院全资子公司信通申智建设运营上海市6G概念验证平台，联合移远通信打造6G产业化验证中试平台，支持新微泛在建设上海市卫星互联网测试验证平台和松江区空天地一体化AI融合技术概念验证中心。二是梯度化企业培育格局持续巩固。我们持续提质升级“六极星通”孵化器，全力争创上海市高质量孵化器，目前累计引育高成长企业40余家，其中10余家估值过亿元；培育区已集聚产业链重点企业97家，2025年产业规模达280亿元，形成“链主引领、骨干支撑、初创培育”的良性发展梯队。三是全链条承载能力稳步提升。围绕中小企业测试验证难、创新成本高等痛点，我们集中力量补强公共检验检测、共享实验空间等公共服务短板，面向全行业开放共享技术资源，持续提升培育区的产业承载与公共服务能级。 第二，突出特色赋能，打造空天地一体化融合产业集群。在抓实培育区建设“规定动作”基础上，我们立足松江多产业叠加优势，主动探索融合发展“自选动作”，聚力打造“6G+AI+卫星互联网+天基计算”空天地一体化特色产业集群，走出差异化发展路径。目前该集群已纳入上海市“十五五”规划纲要。我们坚持以融促新、以融提效，重点推动三维度深度融合：一是技术交叉融合攻关，建立跨赛道联合攻关机制，聚焦AI内生基站、星地算网协同、低空通感融合等前沿方向布局创新项目，以技术交叉催生新产业增长点。二是平台资源融合共享，打破单赛道平台边界，推动6G未来产业培育区和卫星互联网集聚区的公共服务平台双向开放复用，实现“一套设备、多赛道服务”。三是场景联动融合落地，围绕智能制造、低空经济、智慧航运、应急通信等重点领域，统筹多赛道技术能力推出一体化解决方案。目前垣信卫星“千帆星座”在轨卫星突破274颗；白盒子微电子、中科天算等企业在星地直连芯片、星载算力等细分领域加速突破，产业融合效应逐步显现。 第三，强化保障托底，构建全周期产业发展支撑体系。我们围绕政策、金融、人才三大核心要素，构建全方位、全周期的创新保障体系。政策层面，依托长三角G60科创走廊策源地专项政策，出台区级6G产业专项扶持举措，支持企业技术攻关、场景落地、公共平台建设。金融层面，设立全国首个6G孵化基金，辅以雏鹰计划培育资金、联动产业引导基金，构建覆盖从种子期到产业化的全周期金融赋能体系。人才层面，依托新质人才服务中心提供一站式人才服务，配套建设“同心荟”6G专家服务站汇聚行业智力资源，为产业发展提供坚实的人才支撑。 下一步，松江将以本届6G发展大会为契机，全力打造具有全球竞争力的6G产业创新高地。作为大会属地承办单位，松江将全力做好各项属地服务保障工作，确保大会圆满顺利举办。 ——热点问答—— 解放日报：大会将邀请哪些值得关注的国内外嘉宾作演讲？有哪些重要的国际组织和企业代表参加？ 王志勤：在主旨演讲方面，我们邀请了邬贺铨院士和张文军院士作报告。 国际标准化组织方面，会邀请一些重要技术组织的负责人。比如，国际电信联盟ITU WP5D的负责人，以及3GPP相关标准组织的负责人。按照目前日程，拟邀请ITU WP5D主席、3GPP RAN主席Younsun Kim和3GPP主席Puneet Jain作报告。这些组织在6G国际标准制定过程中发挥着非常重要的作用。 同时，许多国家和地区都有自己的6G产业推进组织，类似中国的IMT-2030（6G）推进组。这次我们还邀请了欧洲6G-IA、日本XGFM、韩国6G Forum等产业组织代表；one6G、5G-ACIA和GSMA等组织将作报告。今年到会的国际组织比较多，我们也在考虑借助会议推动各方进一步交流，在6G发展方面形成更多共识。 企业方面，通信产业链的重要企业一直很重视6G发展大会。国内的华为、中兴，国外的爱立信、诺基亚、高通等企业，都是我们重点邀请的对象。尤其是国外企业，我们希望邀请其总部负责研发、产品等工作的专家到会。除此之外，本届大会也将有更多6G应用生态企业参与，例如人工智能、机器人、智能终端等相关企业。 总体来看，与往届相比，今年拟邀请的国际组织、相关专家和产业界代表比较多，欧洲、日本等地的嘉宾也有望来到现场，这也是本届大会比较突出的一个特点。 财联社：6G距离普通人的日常生活似乎还有一段距离。此次大会将有哪些与消费者日常生活、企业实际应用相关的交流和展示？您提到机器人等应用生态企业将参与，大会还会关注哪些新型终端和应用方向？ 王志勤：从应用生态来看，首先值得关注的是新型终端。实际上，5G阶段已经开始出现一些新的终端形态，到6G阶段还可能进一步发展。我们认为，与5G相比，6G很重要的一项增量，是网络中将引入更多智能体之间的连接和交互。智能体相关业务和应用服务，有可能成为6G网络重要的新增服务对象。 具体到消费端，可能出现一些新的终端形态，例如智能眼镜等。大家提到的智能体手机，或者带有智能体能力的终端，目前业界还在探索，形态并没有完全确定。一个值得关注的方向是人和终端之间交互方式的变化。现在我们使用手机，很多操作还需要用手触碰屏幕；未来，随着更多事情可以交由智能体代办，终端的人机交互界面和操作方式也可能出现新的变化。现在，已有企业在探索新的交互界面和终端形态。 其次是以机器人为代表的智能设备。未来，机器人在社会生活和产业中的数量以及参与程度可能持续提升。机器人等设备如何与6G网络相结合，是产业界相对有共识、也值得持续探索的发展方向。 再一个方向是卫星互联网和空天地一体化产业生态。未来，我们希望手机等终端能够获得更加连续、无缝的网络覆盖，在特定条件下能够通过卫星网络实现连接。除了手机，汽车等终端也有类似的需求。这些都可能带来新的应用和产业机会。 工业领域也是如此。引入智能体之后，一些现有工业应用可能发展出新的业务模式和实现方式。总体上，6G应用很可能是在5G既有能力和应用的基础上，进一步与人工智能结合，既带动消费类新终端的发展，也进一步深化行业应用。 当然，人工智能发展很快，很多应用模式还没有定型。因此，现阶段更重要的是积极培育6G相关应用生态，在现有5G基础上不断增强、演进，逐步探索未来真正有价值的应用。

2026-11-06: 11月6日，第九届中国国际进口博览会期间，京东健康与默克医药健康签署战略合作协议。双方将以创新药物新品首发为合作核心，建立长期、稳定的战略协作机制。未来三年，京东健康将成为默克医药健康新药上市发布的首选渠道，双方还将在慢病管理、在线问诊、患者随访等领域探索更多合作，加速打通创新药物触达患者的“最后一公里”。 依托全球创新药合作网络和高效医药供应链，京东健康持续巩固创新药首发领域的绝对领先优势，推动更多全球好药在京东首发、快速触达患者，让“买全球好药上京东”成为用户购药首选。京东集团SEC委员、京东健康CEO曹冬表示：“创新药物的价值，最终要通过患者可及和规范使用来实现。京东健康将充分发挥医药供应链、互联网医疗和数字化服务等方面的能力，推动创新药物更快、更广泛地触达有需要的患者。期待通过此次合作，进一步打通从新品首发、专业诊疗到用药服务和长期随访的全链路，让更多患者能够便捷、安心地获得高质量医药健康服务。” 默克中国医药健康董事总经理Andre Musto表示：“真正有意义的创新，不仅在于科学突破本身，更在于能否以更快速度、更广覆盖转化为患者可及的解决方案。通过生态共建，默克希望携手京东健康，陪伴患者的全程健康之旅，让更多中国患者切实受益于医学的进步。” 双方此前的合作已经展现出京东健康作为“新药全网首发第一平台”的价值。默克旗下用于治疗腱鞘巨细胞瘤的创新药匹米替尼上线京东健康后，首月便有罕见病患者通过平台购得药品。对于患者数量有限、传统渠道覆盖难度较大的罕见肿瘤创新药而言，这一开局既体现了线上渠道的触达效率，也印证了患者对便捷、可信购药渠道的真实需求。 扎根中国90余年，默克正在通过覆盖研发、临床、供应和商业化的本土能力，将“中国速度”转化为创新优势：一方面推动全球创新成果更快惠及中国患者，另一方面通过本土生态合作，让源自中国的创新服务更多患者。 依托京东健康覆盖医、检、诊、药的服务闭环能力，双方将推动创新药物更快进入线上渠道，并进一步连接专业咨询、在线问诊、用药服务和长期随访，不仅能够帮助患者提升创新药物的可获得性；围绕用药建立的专业服务和随访机制，则有助于增强治疗的连续性与患者依从性。 未来，京东健康与默克将持续深化协同，让更多创新药物更快跨越从获批上市到患者使用的“最后一公里”，帮助患者获得更加便捷、连续和可持续的健康管理支持。

2026-11-06: 《2026价值与投资》系列节目由上交所与第一财经联合发起，聚焦上市公司在先进制造、绿色消费、全球经营等领域的一线实践，邀请企业代表与资本市场专业人士展开对话，共同探寻传统产业通过转型升级实现价值重塑的真实路径。 在“十五五”规划将提升产业链供应链现代化水平列为重点方向、全球消费分级与贸易规则重构同步推进的背景下，轻工行业正站在一个关键节点：过去靠规模、成本、代工就能增长的时代已经过去，新的竞争逻辑指向一体化深耕、高附加值突围和全球化交付。 本期节目邀请仙鹤股份董事、副总经理、董事会秘书王昱哲，共创草坪董事、副总经理、董事会秘书、财务总监姜世毅，以及中金公司零售轻工及美妆行业研究员、高级经理柳政甫，从特种纸和人造草坪两条赛道切入，共同拆解新轻工的转型逻辑与投资机遇。 从总量红利到结构分化 轻工曾经是最好理解的行业之一：需求跟着宏观消费走，企业跟着产能周期走，抢到份额就能赚到钱。但几位嘉宾都感受到，这一轮的变化比想象中更深刻。 柳政甫给出的概括是：轻工行业正在由“总量驱动的β行情”转变为“结构分化主导的α时代”。过去跟踪宏观数据、消费数据，就能对行业趋势有大致的判断；而现在，公司之间的业绩和估值已经发生显著分化。他观察到三个核心变化：需求端，B端客户与C端消费者都更偏好高端化、品牌化、功能化的产品，同质化产品持续承压，“质价比”替代了单纯的“性价比”；供给端，高耗能、低端制造业在陆续退出，具备技术积累和供应链能力的企业通过份额提升实现持续增长；产业链层面，竞争要素正从人力、土地、制造带来的成本优势，转向横向品类拓展、纵向上下游延伸带来的一体化服务能力与议价力。 王昱哲则以经营一线的“体感”印证了这一趋势。他坦言，近两年来消费确实在复苏，特种纸需求体量也在增加，但市场的消费心态已经变化——“能省一点就省一点”成为主流，需求的强烈程度不如以往。“当消费需求已经到达相对顶部的时候，我们未来的增长究竟在哪里？”王昱哲表示，要防范可能到来的产业风险，就必须要推动产品的多元化，去拓展第二增长曲线，“我们要去做一些竞争对手无法替代的产品，体现我们的α价值。” 共创草坪所在人造草坪行业最早诞生于运动场景，姜世毅介绍称，人造草解决了天然草耗水量大、维护成本高等诸多痛点，近年来随着市场对成本的敏感度越来越高，人造草的渗透率也在不断提升。2023年，该赛道迎来结构性转折，人造草品类中，休闲草全球占比首次超过运动草，达到55%，意味着行业发展的主引擎已从“专业替代”切换为“消费渗透”，从庭院景观到屋顶绿化、商业综合体和市政空间，应用场景的不断拓宽成为人造草坪市场高速增长的核心动力。“目前休闲草的渗透率仍然很低，未来5到10年甚至更长时间，它还将推动人造草坪市场保持持续高速增长。” 纵横拓展，打破产业边界 行业逻辑变了，企业应该如何寻找新的突破口？ 王昱哲把仙鹤的破局思路归纳为“横向到边、纵向到底”。横向是进一步扩充产品品类，不再只做国产替代的创新，而是自己去创造需求、定义产品。纵向则是指企业向上游延伸锁定资源。据悉，仙鹤已陆续在广西、湖北布局林地和浆纸基地，通过林浆纸用一体化战略的推进，把原材料掌握在自己手里。“你把资源把握住，把消费者的需求把握住，中间怎么去做，就靠企业自己的想象力。”王昱哲说。 姜世毅也提到了类似的发展理念，他表示，共创草坪一直在探索向上下游延伸，构建从产品设计、铺装到维护和回收的全价值链服务。另一方面，公司正借助地面装饰材料的共通渠道，向仿真植物等新品类市场拓展，为第二增长曲线的发展进行铺垫。“打造一整套体系化服务，把产品做深做透，这将是我们未来的发展战略。” “对于共创草坪而言，全球化能力的打造才是破局关键。”姜世毅指出，共创草坪于2017年成功在越南建厂，但仅有关税和成本优势，并不足以让海外工厂高效运转，直到管理团队实现本土化，公司在海外市场的发展才迎来转折点。“出海企业最终要依赖当地的本土管理团队，否则成本永远降不下来。”他补充道。 柳政甫从观察者角度解释道：过去很长一段时间，轻工行业的核心竞争要素体现在人力、土地、制造带来的成本优势，企业更多处在议价力相对较低的位置。但这几年，龙头公司横向品类扩容和纵向产业链拓展的步伐正在持续加快，试图通过这两个维度的拓展，来强化自身在整个产业链上的位置，强化自己的议价力。 他进而指出资本市场定价的分化：“停留在原有成本竞争赛道的公司，业绩会跟随周期发生比较大的波动，市场按照简单制造业来定价，估值相对偏低；而那些能够通过产品结构升级、供应链积累或者品牌化转型的公司，业绩有更好的增长性，市场也愿意给予更高的估值溢价。” 未来的增量空间——增长在哪，价值如何重估 面向未来，随着产业格局的持续变化以及政策支持力度的加大，轻工的想象空间有多大，又将从何而来？ 柳政甫认为，政策端在推行新型工业化，引导制造业向高端化、绿色化的产业方向发展，同时国内消费需求在持续分层，全球供应链网络在持续重构，未来轻工行业发展机遇十分可观。 “国内的发展机遇主要体现在存量市场的结构性分化机会，尤其高价值量的产品还有增长机会，比如IP潮玩经济、智能家居、新型材料等，未来几年都会有不错的行业增长空间。”柳政甫表示，政策加持下，轻工行业各个细分赛道集中度有望持续提升，对于龙头公司而言，可以实现行业不增长而企业增长的局面。 在海外市场，全球供应链的重构将是行业的核心机遇，随着欧美消费者对中国品牌的认知度和认可度持续提升，很多公司将有机会把积累的制造优势转化为品牌优势，完成从制造到品牌的转型，“家电行业就给轻工行业做了很好的示范。”他说道。 在人造草坪赛道，未来五年国内外市场的发展机遇被具象化。姜世毅表示，对共创草坪而言，未来五年的增长将主要受益于休闲草在海外市场渗透率的持续提升。“因为中国企业的成本优势非常强，这几年海外休闲草坪企业的订单逐步交给头部的中国企业来代工采购，这也进一步拓展了我们未来的发展空间。” 在国内，体育强国政策、“十五五”规划拉动的体育场馆建设需求将成为运动草市场增长的主要动力来源，而休闲草市场在姜世毅看来，也必将随着国内消费需求的升级，逐步打开市场天花板。 王昱哲特别强调了仙鹤股份在未来发展中对于创新的高度重视，“我们要通过创新来创造需求，把产业链的材料兑现成可以为未来科技发展、为很多产业助力的产品，这对我来说是仙鹤最重要的机会。”据他介绍，仙鹤正在把“纸张”这个概念去掉，从“做纸张”走向“做纤维材料”，并应用到类似高压输电绝缘材料、AI服务器绝缘场景等高端工业场景，从而给公司带来更多创新空间。 海外市场的开拓也是仙鹤股份未来发展的重要方向，王昱哲表示，中国特种纸凭借产能优势已逐步成为全球市场的重要参与者，仙鹤股份将在这一产业优势的基础上，推动产能在东南亚布局，真正推动企业走向全球市场。他表示：“我们对仙鹤未来在全球市场的竞争力还是具有非常强的信心的。” 轻工的价值跃迁，不依靠规模的简单扩张，而是技术积累与战略定力的结果。随着消费结构持续分层、材料化创新加速落地、全球化布局纵深推进，中国轻工企业的产业地位和估值逻辑正在被重新书写。当行业β红利逐渐退潮，从产品与产业链维度突破边界，创造企业自身的α价值，中国轻工的转型突破之路，正愈发清晰。

2026-11-06: 随着出行方式多元化，高铁、私家车、网约车等成为出行主流选择，传统客运站客流逐渐减少，人们曾经熟悉的客运站正站在关停或者转型的分叉路口。“日均发送旅客由建成初期的1万人次降至目前的300人次左右”，这是山东枣庄客运中心不得不面临的现实困境。当仅靠单纯的车票收入难以为继，枣庄客运中心主动寻找出路，实现转型升级。11月5日，第一财经记者跟随2026年“我的公交我的城”主题宣传活动媒体采访团走进枣庄客运中心，探寻一个曾经功能单一的长途客运站，如何变身为集果品交易、冷链物流、商旅服务、便民消费于一体的城市便民服务综合体。闲置空间变身仓储商超当记者来到枣庄客运中心，首先映入眼帘的并不是一辆辆大巴车，而是一家仓储式超市。枣庄公交集团总经理王海涛介绍，“这里原是场站闲置区，如今改造成4000余平方米仓储商超空间，商品种类超过5000种。” 交运甄选折扣仓客运中心店 摄影/安然然为了高效盘活场站闲置资源，2024年12月，交运甄选折扣仓项目正式启动，从装修、货架、陈列到后勤保障全部工作均由集团员工自主完成，店里的工作人员，多由客运站站务员等岗位转岗而来。这一项目抓住了枣庄仓储商超市场空白的机遇，试营业当天吸引顾客2万余名，营收破百万元。枣庄公交集团客服中心的工作人员周鑫告诉记者，交运甄选折扣仓从选品到入库再到售卖，坚持品质优先、严格把关，同时还精选山姆、胖东来、盒马等一线品牌。在商品价格方面，“通过规模化集中采购、省去中间商环节，最大限度压缩运营成本，降低商品价格，折扣仓的商品相较传统超市价格均低10%”。交运甄选折扣仓在线上线下齐运营。在线下，随着运营模式日益成熟，已布局客运中心店、澜樾花苑店等17家实体门店，同时依托公交全域覆盖优势，在居民社区、核心BRT站台、公交车辆布设29台自助售货终端，线上则依托“交运甄选”小程序，支持线上下单、配送到家，打通服务“最后一公里”。 在BRT站台的联通换乘中心店 摄影/魏伟多元产业盈利反哺以仓储商超盘活闲置资产，是场站转型破题的起步。之后枣庄客运中心继续推动场站功能从“人流的节点”到“物流的枢纽”升级，并依托交通枢纽优势向上游延伸产业链条。枣庄客运中心与山东喜果农业公司合作打造了鲁南果品交易中心，2026年春节正式营业，配套交易大棚、专用催熟房、智能冷链仓和交易档口。同时延伸产业链，上游带动蓝莓等本地果品种植，下游配备新能源冷藏车，开展生鲜冷链城际配送。园区还布局屋顶光伏加储能，走绿色低碳发展路子。“为完善设施配套，我们还运营了白玉兰酒店，利用原有候车大厅打造东悦国际酒店，配套大型宴会厅，承接会议、婚宴，提升园区商务接待能力。”周鑫介绍。枣庄客运中心的转型发展，让闲置资产变成优质资源，不仅增加了租金和经营营收、创造税收，还吸纳集团富余人员就业，实现国有资产保值增值。记者了解到，交运甄选折扣仓等经营新业态累计营收超过6500万元。在道路客运生存空间被不断挤压的当下，枣庄客运中心给出了自己的突围方案。

2026-11-06: 近日，在第九届中国国际进口博览会上，美团医药健康与舒万诺齿科、奥齿泰签署战略合作协议，并与依视路陆逊梯卡集团启动战略合作，围绕儿童口腔预防护理、种植牙服务保障、专业验配体系建设等领域进一步深化合作。 依托对本地消费需求的深入洞察、数字化服务能力和广泛的医疗机构合作网络，美团正成为国际医疗品牌深化本土化合作、拓展专业服务供给的重要阵地。截至目前，美团医药健康已服务超4.3亿用户，连接近40万家社会化办医机构，进一步提升专业医疗服务的可识别性和消费保障。 口腔服务体系持续完善，品牌专业能力延伸至服务保障环节 口腔消费正在从“出了问题再处理”向“提前规划、主动预防”转变，一种更主动的健康消费节奏正在形成。近年来，国际齿科品牌与种植体品牌逐步深化与线上平台的合作，将其作为洞察需求、触达用户、创新服务的重要渠道之一。 此次进博会，美团医药健康与舒万诺齿科签署战略合作协议，共同甄选优质口腔机构，合作进一步延伸至服务产品创新。今年6月，双方已围绕儿童舒适化涂氟方案开展合作，探索让儿童获得更舒适的口腔预防体验。此次合作将进一步聚焦儿童口腔预防，结合美团的用户需求洞察、本地机构连接能力与舒万诺齿科的专业优势，推动国际品质的儿牙预防与修复方案转化为可预约、可体验的服务产品，让更多家庭便捷获得专业、舒适的口腔健康服务。 ▲美团医药健康与舒万诺齿科签约现场。摄影：李南 在种植牙领域，美团医药健康与国际种植体品牌奥齿泰进一步深化战略合作，依托“放心种”服务体系，共同打造“品牌明示、价格透明、服务规范”的种植消费体验。 据了解，针对种植牙用户在决策时对机构资质、价格透明度和术后保障的普遍顾虑，美团推出“放心种”服务，联合奥齿泰等8大知名种植体品牌及头部口腔机构，围绕认证机构、专职医生、脱落保障、价格透明推出四项服务承诺，并创新引入“服务+保险”的履约交易保障模式。目前，“放心种”已覆盖全国305个城市、2600余家口腔门店。 此次与奥齿泰进一步深化合作，美团将持续发挥线上平台的需求洞察、机构合作和服务组织能力，推动国际种植体品牌与更多优质口腔医疗机构协同，让品牌专业优势通过机构服务、履约保障等具体环节触达消费者，也为消费者提供更丰富、更有保障的种植牙服务体验。 ▲美团医药健康与奥齿泰签约现场。摄影：李南 专业验配体系提质升级，让眼健康服务能力可见、可验 配镜消费呈现品质化倾向，眼健康服务正从“配一副眼镜”走向“管一段健康”。如何让消费者找到专业的视光服务、选到品质可靠的产品，并获得科学的验光指导，成为线上线下眼健康服务协同发展的重要方向。 此次进博会，美团医药健康与依视路陆逊梯卡集团启动战略合作，围绕专业验配、正品保障和儿童青少年近视防控进一步深化合作。依托美团的数字化连接能力与依视路陆逊梯卡的专业产品、门店服务能力，双方将共同完善从线上选购到线下验配的服务链路。 具体来看，双方将协同推动镜片供给更加规范、透明，依托“放心配”共建优质验配服务体系，让消费者选得明白、配得放心。同时，在儿童青少年近视防控领域，双方将倡导科学矫正与规范配镜，加强从首次验配到长期随访的专业指导，为家庭提供持续的眼健康支持。 ▲美团医药健康与依视路陆逊梯卡集团启动战略合作。摄影：李南 与此同时，美团持续升级“放心配”服务，围绕验光设备、验光师资质、门店保障等维度结构化呈现门店服务能力，目前已覆盖超2500家门店。此次与依视路陆逊梯卡的合作，将进一步把品牌专业能力、门店服务和产品保障纳入线上服务链路。 依视路陆逊梯卡集团相关负责人表示，集团旗下依视路镜片和亮视点门店具备专业的产品与门店服务能力，而美团拥有强大的数字化触达能力，双方合作能够让消费者从线上发现服务到走进门店体验，获得更加顺畅、专业、可信赖的服务。 借助进博会这一高水平开放窗口，美团医药健康与口腔、眼健康领域的国际专业品牌的合作，正从服务供给进一步延伸至服务创新和品质保障。美团医药健康医疗服务业务相关负责人表示，平台将继续携手更多口腔、眼健康国际专业品牌，围绕家庭健康管理的多元需求，推动品牌专业能力与本地服务供给更好衔接，让更多优质、放心的健康服务从可见走向可得。

2026-11-06: 11月6日，Wind数据显示，A股市场共计33只个股涨停。其中光伏概念股闽发铝业收获5连板，AI漫剧概念股浙文影业5连板。一图速览今日连板股>>

2026-11-06: 11月6日，峨眉山麓已步入深秋，随着“云起峨上 岁月初酿 2026峨上威士忌投产活动”在此举行，国内颇具规模的单一麦芽威士忌酒厂——郎酒旗下峨上酒庄正式投产： 作为郎酒继郎酒庄园、龙马酒庄之后的第三座酒庄，峨上酒庄一次性形成年产1000万升纯酒精的生产能力，产能规模位居国内单一麦芽威士忌酒厂前列，在世界同类蒸馏厂中也名列前茅。 （峨上酒庄） 为这一天，郎酒已深耕三年有余： 时间拨回2022年，郎酒作出布局威士忌产业的战略决策，从首份协议签订到今天正式投产，历时3年半、共43个月。对此，行业不禁好奇： 百年郎酒为何要在白酒之外布局威士忌，并采取重资产、大投入模式？又为何选择峨眉山？ 答案起笔于酿极致好酒的初心，落笔于郎酒的世界级梦想，与郎酒“守正创新、面向未来、走向世界”的极致追求一脉相承。 在活动前一天举办的2026（首届）峨眉山威士忌产业发展大会上，郎酒集团董事长汪俊林表示，峨眉山拥有酿造优质威士忌的良好条件，郎酒愿携手同道，长期投入，共同打造具有国际影响力的中国威士忌产区，以世界一流品质为目标，酿出具有自身鲜明风格的威士忌。 （郎酒集团董事长汪俊林） 在投产仪式上，郎酒股份公司总经理汪博炜进一步阐述了郎酒的世界级梦想： 其一，威士忌与白酒同属烈酒，是世界流通最广的主流酒类之一，东西方酿好酒的底层逻辑相通，布局威士忌是郎酒“酿极致好酒”能力的自然延伸。 其二，威士忌是世界酒类的通用语言。以威士忌为桥，郎酒不仅要让白酒“走出去”，更要以威士忌“走进去”，让中国郎与世界级美酒真正对话。 （郎酒股份公司总经理汪博炜） 而郎酒威士忌之所以能代表中国与世界对话，在于“世界眼光+中国风土”的差异化组合，这是中国威士忌产区区别于苏格兰、美国、日本产区的核心护城河： 一方水土酿酒一方好酒，好酒中往往蕴藏着山川的密码、气候的脾性，正如苏格兰威士忌往往奔放浓郁，带有泥煤、烟熏及焦炭风味，日本威士忌则更显精致细腻、口感圆润，峨上威士忌则希望依托峨眉山清冽水源、温润气候与土地禀赋，酿出兼具世界品质与中国特色的风味表达。 （蒸馏车间） 正如汪博炜所言，“峨上”之名取自“峨眉之上”。云上金顶，天下峨眉，这一名字寄托着消费者无限美好的遐想：“我们希望传承苏格兰威士忌传统工艺，以峨眉山风土为底色，守正创新，沉淀出峨上独有的风骨。” 基于此，峨上酒庄投产不仅是郎酒三大酒庄矩阵的收官之笔，更是中国威士忌产区从“跟随、模仿”迈向“有标准、有风格、有话语权”的关键一步。行业期待，未来，峨上威士忌以品质为基、以风土为魂，形成鲜明的中国威士忌风格，让世界品尝中国产区风味，听见中国酒业的时代跫音。

2026-11-06: 美国文学有着深厚的地方书写传统。梭罗曾说，他在马萨诸塞州的康科德走遍天下。一个多世纪后，安妮·迪拉德（Annie Dillard）在听客溪做了相似的事：从一处并不起眼的山谷出发，探索生命、死亡、创造与上帝的奥秘。“我毫不畏惧上帝而冲了进去；27岁的时候我以为自己拥有一切该有的放逸，来与世间最伟大的主题交锋。”地理的局限非但没有束缚她的想象，反而使这片寻常山谷成为一个无比辽阔的文学世界。 1971年，一场几乎致命的肺炎过后，26岁的安妮·迪拉德来到弗吉尼亚州蓝岭山脉的听客溪山谷。她住进一栋“紧贴山谷侧壁”的小屋，在这里度过四季。然而，这并非什么壮丽的原始荒野：农场、吃草的牛群、带刺的铁丝网，以及公路旁散落的啤酒罐，构成了山谷平凡而杂乱的景象。就是在这样一个不起眼的地方，迪拉德发现了令人目眩神迷的世界。1974年，这些观察与思考凝结成《听客溪的朝圣》（Pilgrim at Tinker Creek）。次年，年仅29岁的她凭借此书获普利策奖。 2026年9月15日，迪拉德在马萨诸塞州南韦尔弗利特的家中逝世，享年81岁。她留下了诗歌、小说、回忆录与一系列难以归类的非虚构作品，而半个多世纪前写下的《听客溪的朝圣》，仍然是理解她文学世界的一把钥匙。 科幻作家特德·姜曾提到，作为一名无神论者，阅读《听客溪的朝圣》是他最接近宗教狂喜的经验。第一次读这本书，我也惊为天人。她的散文充满比喻、隐喻、象征与神学思辨，文字具有一种席卷而来的速度和密度，几乎能让人跟着她原地起飞。 “我没办法要光得光；我能做的顶多是让自己站在光束射过之处……观看的秘密就是乘着太阳风，扬帆而去。应当磨砺并开展你的性灵，直到自己就是一张帆，锐不可当，清晰透明，只需微风，即扬帆而去。” 随着进一步阅读迪拉德及其关于写作的论述，最初的震撼逐渐转化为另一种好奇：那些仿佛从世界本身涌现的奇迹，究竟有多少来自敏锐的观看，又有多少来自精密的文学创造？当作家试图通过语言赋予世界意义时，又会遭遇怎样的限度？ 我们究竟如何观看？ 1945年，安妮·迪拉德出生于匹兹堡一个富裕家庭，从小拥有旺盛的求知欲。她喜欢棒球、爵士乐、绘画、昆虫和矿石，拥有一整套化学仪器和一台显微镜，广泛阅读文学与科学著作。十几岁时，她读到有关法国诗人兰波的书，深受震动，立志要让自己的头脑也“燃烧起来”。她从小念女校，父母希望磨平她的棱角，她却说：“我对我那不平的棱角怀有希望，我想拿它当开罐器，在世界的表面打一个洞，我可以借此洞脱身。”后来，她进入弗吉尼亚州霍林斯学院，1968年获得硕士学位，论文研究的就是梭罗的《瓦尔登湖》。 1974年，她的第一部诗集《转经轮的入场券》（Tickets for a Prayer Wheel）与《听客溪的朝圣》几乎同时问世。诗歌、科学与神学，这些看似相距遥远的领域，从一开始便共同塑造着她的写作。 后来回顾《听客溪的朝圣》的创作时，她坦言自己当时年轻而无畏，竟然以为拥有足够的胆量，可以直接与生命、死亡和上帝这些宏大的主题交锋。她用了大约9个月完成书稿。写作的最后阶段，她每天工作长达16小时，依靠巧克力牛奶、香烟和神学著作支撑自己，写完时体重减轻了30磅。这些细节使我意识到，这绝不是一部凭借灵感随意写就的自然随笔。它背后是一位年轻作家惊人的智识雄心，以及几乎不顾一切的文学劳动。 《听客溪的朝圣》记录了迪拉德在听客溪一带的漫游。她观察青蛙、螳螂、蜘蛛、麝香鼠、鸟类与植物，也研究岩石、云层、星辰和光线，不断将自然史知识、个人经验、文学想象与神学思辨交织在一起。 她反复追问的一个问题是：我们究竟如何观看？在第二章《观看》中，她讲述了一次颇为滑稽的经历。十几个露营者指着一只牛蛙，迪拉德却怎么也找不到。她问：“我要找什么颜色？”有人回答：“绿色。”整整三分钟后，她终于看见那只牛蛙，却发现它根本不是绿色的，而是湿润山核桃树皮的颜色——妨碍我们观看的，有时恰恰是我们以为自己应该看见的东西。 迪拉德区分了两种观看方式：一种依靠主动寻找、分析和辨认；另一种则需要暂时放弃控制，让眼睛和意识保持开放。她把两者比作带着相机与不带相机散步的区别。带着相机时，她不断寻找值得拍摄的画面；放下相机，反而可能获得更加自由的感知。 这并不意味着迪拉德反对知识。恰恰相反，她的眼睛背后有一座庞大的图书馆。她惊叹于植物竟然能够将沙砾、盐分、水与空气转化为柔软的叶片。这简直就像一个人咬下一块大理石，随即开始膨胀、发芽、开花。她并不满足于陈述科学事实，而是借助大胆的想象，将抽象知识转化为近乎荒诞的身体经验。她渴望的不是纯粹天真的观看，而是一种能够容纳越来越多知识、尺度与经验的观看。 她在书中回忆，小时候喜欢把一分钱藏在路边，想象某个陌生人意外发现它时的喜悦。后来，她将这种游戏变成观看世界的方式。世界仿佛到处散落着等待被发现的硬币，但只有愿意为一分钱而兴奋的人，才能获得这样的礼物。“你看到什么就获得什么。” 迪拉德读到德国学者马里乌斯·冯·森登（Marius von Senden）收集的复明者病例。其中，一位自幼失明的女孩在恢复视力后走进花园，形容自己看见了一棵“里面有光的树”。这个故事使她念念不忘。她在桃园里寻找，在秋天的树林里寻找，从冬天一直找到春天，却始终没有看见那样的树。直到某一天，她沿着听客溪散步，脑子里没有任何明确的念头，突然看见一棵西洋杉仿佛从内部燃烧起来，每一个细胞都充满火焰，草地也在发光。 “我看见后院那棵西洋杉，树上有野鸽栖息，浑身充电幻化，每个细胞火焰隆隆。” “与其说是观看，不如说是第一次被观看。”（It was less like seeing than like being for the first time seen.）这个句子突然颠倒了观看者与被观看者的位置。那个习惯于观察、辨认并解释世界的人，也感到自己正被某种无法命名的存在注视。观看不再只是意识对外部事物的把握，而成为一次主体自身受到震动的经验。 光芒最终消退，西洋杉恢复了平常的颜色。迪拉德却仍然感到自己在震颤。她发现自己原来是一口钟，直到被提起、敲响，才第一次意识到自己的存在。她没有为那次经验提供一个确定的解释，而是借助钟的意象，让那种震动持续回响。 另一次，她站在山间，突然看见一个奇异的飞行物迎面而来，闪烁着光芒，像一艘外星人的飞船，盘旋、上升，又缓缓落下。走近才发现，那不过是一枚枫树翅果。她把翅果重新抛向风中，看着它旋转、飞升，仿佛拥有肌肉与意志，正在主动寻找方向。她甚至忍不住向它欢呼：“噢，欢迎，加油。”辨认出一枚翅果，并不意味着已经穷尽了它的秘密。迪拉德的惊奇并非来自对事物的无知，而是来自认识之后仍然无法消除的陌生感。 《听客溪的朝圣》中反复出现魔术师的意象。迪拉德曾描写一场壮丽的日落，光线照亮山峦与树木，又不断改变形状，原本清晰的景物突然消失，仿佛自然界正在进行一场魔术表演。一切刚刚出现，转眼便不见踪影，只留下目瞪口呆的观众。迪拉德甚至幻想，有一天能爬上天空这座巨大的马戏团帐篷，用刀划开顶部，看看帷幕背后究竟隐藏着什么。 随着观察深入，她发现自然界的表演远不止于美丽。一天，她在溪边看见一只小小的青蛙，半身浸在水中，眼睛睁着，一动不动。就在她注视的时候，青蛙的身体开始塌陷。眼睛失去光泽，皮肤逐渐松弛，整个身体仿佛从内部被抽空。她将青蛙的头颅比作一顶突然失去支撑、向内坍塌的帐篷。最后，只剩下一层空荡荡的蛙皮，缓缓沉入水中。她根据眼前的景象与自然史知识，推断这只青蛙正遭到一只巨型田鳖的捕食。这种水生昆虫能够刺穿猎物的身体，注入消化液，再吸食被液化的组织。整个过程几乎没有搏斗，一个生命就在她眼前悄无声息地消失了。 她还描写螳螂的自相残杀。小时候，一位老师带来装有螳螂卵鞘的玻璃瓶，小螳螂陆续孵化。起初，它们透明的身体与细长的肢体，仿佛一段悬浮在空中的阿拉伯文书法。然而，这些精巧的生命很快开始互相吞食，原本充满生机的玻璃瓶变成了残酷的杀戮场。 迪拉德书中的自然不是供人疗愈身心的田园风景，也不是可以轻易转化为道德教训的寓言。它既能够使人狂喜，也能够使人恐惧。科学可以解释捕食的机制，却无法消除观看者面对痛苦与死亡时产生的震动。她由此不断逼近一个古老的神学问题：如果世界存在一位仁慈而全能的创造者，为什么会有如此巨大的痛苦与残酷？那位展示光芒与奇迹的魔术师，也拥有一张令人不寒而栗的面孔。 说明是真正的“非虚构”？ 几年后，在《万物归一》（Holy the Firm）中，迪拉德再次面对创造与残酷之间的矛盾。这部以太平洋西北部一座岛屿上的三天为框架的短篇作品，将自然观察、神学思辨与诗性语言高度凝缩在一起。其中最著名的场景，是一只燃烧的蛾子。此前独自在蓝岭山脉露营时，迪拉德借着烛光阅读关于兰波的书。一只金色的雌蛾扑入火焰，腹部陷进融化的蜡液，翅膀瞬间燃烧，身体逐渐烧空，最后像灯芯一样继续发光。 “蜡油没过蛾子的身体，从腹部到胸部，从胸部到参差不齐的洞口（原先那里是头部的位置），扩展融成火苗。一簇橘黄色的火苗包裹着她，投到地上的影子仿佛焚身于火焰中的僧侣。蜡烛有了两根芯，两簇同样高的火焰，肩并着肩。僧侣的头就是火……我就着她的光读着书，思绪纷飞，巴黎的兰波在一千首诗歌里烧光了自己的大脑，夜在我的脚下湿漉漉地聚集。” 这个场景与《听客溪的朝圣》中发光的西洋杉形成了奇异的呼应。同样是光，但西洋杉的光芒仿佛来自世界自身，蛾子的光却以一个生命的毁灭为代价。在迪拉德笔下，燃烧的蛾子与圣徒、修士，以及愿意将整个生命投入写作的诗人形成了象征性的联系。这里也可以看见兰波与西蒙娜·薇依对她的影响，前者试图通过感官的剧烈改变抵达未知，后者则强调注意力、自我的消隐与精神上的奉献。 火焰在《万物归一》中再次出现，是岛上一架飞机失事，小女孩朱莉·诺里奇遭受严重烧伤。迪拉德将上帝比作一颗残忍的牙齿。蛾子的燃烧与朱莉的痛苦，在文学结构中形成了令人不安的呼应。然而，这样的象征也让我产生疑问：蛾子并非为了照亮诗人的书页而死去，一个孩子的痛苦，也不会因为被赋予某种神圣的意义而得到解释。文学能够赋予经验形式，却未必能够回答经验本身提出的所有问题。 多年后，迪拉德在《我如何写出〈蛾子〉，以及为什么写》（How I Wrote the Moth Essay—and Why）中回忆，1975年11月的一个清晨，她看见浴室地板上的昆虫空壳，突然想起两年前的那只蛾子。她翻出旧日记，重新发现了蛾子燃烧的细节，以及自己当时正在阅读兰波。旧日经验与她关于艺术献身的思考由此产生联系，经过选择、删改与重组，成为文学。 迪拉德并不讳言这篇文章浓重的象征意味，甚至担心它会强化人们对于艺术家献身的浪漫想象。比起飞蛾扑火、诗人殉道这些熟悉的隐喻，更令我着迷的，是那只蛾子在生命消逝之后，仍然作为一截灯芯燃烧的奇异景象。这并非凭空构想的文学意象，而是迪拉德从旧日经验中重新发现的细节。经过语言的组织，它获得了超出原初情境的力量。她的文字最有力量的地方，或许正是那些无法被象征完全解释的细节。 在《文本的塑造》（To Fashion a Text）一文中，迪拉德谈到自己对文学性非虚构写作的理解。她希望读者既能够透过文字看见作品描绘的世界，也能够意识到作品本身是一件经过精心建构的艺术品。非虚构作品的文学性，不只来自优美的语言或生动的场景，更在于各个部分如何形成联系，以及整部作品如何通过结构承载思想。 她以梭罗的《瓦尔登湖》为例。瓦尔登湖本身并不特别壮观，但梭罗经过反复改写，使这片平凡的湖水成为其形而上思考的支点。迪拉德甚至认为，梭罗完全可以选择另一个对象，比如一位朋友或一颗栗子。她自己选择了听客溪。 迪拉德曾形容自己从诗歌转向散文的感受，仿佛从演奏一件单一的乐器，进入了一支完整的管弦乐团。非虚构散文能够容纳大量知识与叙事，也能够通过结构表达思想。《听客溪的朝圣》中，光线、火焰、眼睛、魔术师、死亡与创造等意象反复出现，彼此呼应，不断改变意义。观看带来的狂喜与自然界的暴力，构成相互交织的叙事线索。那些仿佛信手拈来的奇迹，背后是高度自觉的文学技艺。 我想起《听客溪的朝圣》中那位魔术师。迪拉德想要爬上天空的帐篷，撕开帷幕，看看背后隐藏着什么。而她自己也用语言搭建了一座帐篷，让我们经历一场关于世界的壮丽演出。如今，我仿佛也看见了她的手。但魔术并没有因此失去魅力。 人物简介 安妮·迪拉德（Annie Dillard，1945~2026），美国作家、诗人、博物学者。出生于美国宾夕法尼亚州匹兹堡一个富裕的家庭，自幼喜好阅读，在父母影响下，从钢琴、绘画与舞蹈课，到采集岩石与甲虫，她的童年交织着无穷的创造力与对环境的探索。1968年，她以关于梭罗《瓦尔登湖》的论文毕业于弗吉尼亚霍林斯大学。毕业后，她写诗、画油画，同时为“约翰逊扶贫项目”工作。1971年，她在弗吉尼亚州的听客溪畔生活了一年，这段经历成就了其代表作《听客溪的朝圣》。1975年，她因此书获普利策非小说奖。此后，她又在《万物归一》《现世》等颇具影响力的作品中继续她的非虚构文学写作，也写散文、诗歌、小说等，并为《大西洋》《哈泼市场》等杂志撰写专栏。2015年，她荣获美国国家人文奖章。写作生涯后期，她曾因其非虚构作品中的虚构内容被一些媒体曝光，而受到诟病。晚年的她在纽约过着深居简出的生活。2026年9月15日，她“因自然原因”，在马萨诸塞州南韦尔弗利特的家中去世，享寿81岁。

2026-11-06: 第二次世界大战的太平洋战场，不仅是人类在海面、空中和海岛上殊死搏斗，而且战火对海洋里的一切生命都是摧残。 新书《鸟儿永不归来》，写了9种在较近的人类历史时段中，因受到人类行为的重大影响，改变了生存环境，而导致灭绝的鸟类。作者谢熠自少年时代就爱好自然博物，留学加拿大后，接触到更多的历史资料和鸟类观察现场，成为自然史写作者，特别关注一些灭绝鸟类的生命故事。 威克岛是中太平洋的一个小岛，由3座珊瑚礁组成，西距关岛2400公里，向东3700公里则是夏威夷，被称为“太平洋的踏脚石”。岛上的“原住民”威克岛秧鸡，是一种体长仅22~25厘米、不会飞的小型秧鸡。鹤形目秧鸡科，是秧鸡家族的系统分类名，它们的共性是有细长结实的腿和颜色鲜明的喙。1935~1941年，美国泛美航空在威克岛运营机场，很多人见过可爱的威克岛秧鸡，留下不少记录。然而，日美交战，威克岛两度易手，小岛因围困和轰炸而彻底改变。威克岛秧鸡随着战争的乌云，一起消失在历史之中。 “把生命的存在形式写得尽可能具体，深入描写物种生活的逻辑，才可能认真解释它为什么在生活环境受到人类影响之后，走向了灭绝。”在谢熠看来，灰暗的结局或抽象的标签都不合适，把鸟类还存在时的样子探查清楚，会带给我们更大的启发。就像一种复盘，让人们反思为什么有些鸟类是在人类有了动物保护意识之后，才发生灭绝的。 被战火抹去的威克岛秧鸡 1937年8月下旬，侵华日军已进犯上海，马尼拉、香港等城市也密布着战争阴云。美国泛美航空的一架飞机载着从东亚返回美洲的乘客降落在威克岛，补充燃料、维护休整，准备飞回旧金山。一位女乘客在回忆录中写下了在岛上的灌木丛中听到的聊天，人们在讨论威克岛是否曾经被海水淹没过。认为岛屿没有被淹没过的人说，要是海浪真那么大，早就把“秧鸡宝宝”们全冲到海里去了。 威克岛有三部分，包括5.5平方公里的威克岛主岛和各约1平方公里的威尔克斯岛、皮尔岛，三岛围出一个浅潟湖。三岛之间的狭窄水道，秧鸡是没能力跳过去的。1923年，由美国军方资助、美国鱼类及野生动物管理局与夏威夷毕夏普博物馆联合组建的“唐纳雀”考察队，对太平洋岛屿进行了数次考察，发现地势最好的皮尔岛上秧鸡数量丰富，威克岛主岛上也有秧鸡，但是威尔克斯岛完全没有秧鸡的踪影，有可能就是被海啸抹去了。 来往人多了，对威克岛秧鸡的记录也更加丰富生动。在灭鼠作业时，人们怕鼠药毒到秧鸡，用鸡舍的铁丝网把它们围住，铁丝网的网格宽约5厘米，秧鸡居然能轻松钻出去。有人拍下了秧鸡吃寄居蟹的场景，秧鸡下喙极快，寄居蟹都来不及缩回壳内。不过，寄居蟹也会去攻击秧鸡的蛋和雏鸟。跟随早期人类航海而抵达威克岛的波利尼西亚鼠，是秧鸡的对手，在很多岛屿都造成了秧鸡的灭绝。但在威克岛，两者可以互不干扰地一起进食，秧鸡甚至在天气炎热时到鼠洞里避暑。 一战结束后，日本扩张海权，美国开始在太平洋岛屿建立海军基地。威克岛处在檀香山到关岛的航程中间，战略意义高。泛美航空正好在这时提出希望政府租赁威克岛，让他们建设一处跨大洋航程的经停点。在军方支持下，1935年威克岛机场启动建设。 泛美航空的园艺师托里·莱昂斯拥有加州大学伯克利分校的植物学学位，那几年里经常对威克岛秧鸡进行科学观察和记录。1939年6月，莱昂斯观察秧鸡孵化，看到了雏鸟。他拍下了秧鸡巢和雏鸟的照片，观察到小秧鸡只需1个月就长得和父母一样大了。他还观察了秧鸡有集体抚养行为，比如5只成鸟照顾两只雏鸟。 秧鸡的性格很有趣，既谨慎小心，也敢于跟熟络的人类大胆共处。它们会走到离人1米的地方观察人类，如有异动，就会快速跑到灌木丛里，翅膀像要飞起来一样快速振动。泛美航空的帮厨人员把厨余食物摊开，秧鸡们会一起欢快地跳出来吃，甚至站在人的鞋上。1935年，一组施工队在皮尔岛上打井，抽出的水形成了一个大水坑，几十只秧鸡过来边喝边玩——岛上缺乏稳定的地表淡水，水坑对秧鸡们是一份礼物。 1941年12月8日，炮火打断了祥和的氛围。日军偷袭珍珠港后不久就开始攻击威克岛，快速消灭了当地的美国空军，点燃了油库。岛上火光冲天，几十人死于空袭。除了几小时后一架滞留的航班飞往中途岛，余下的军民都没能逃出。12月23日，日军实施登陆作战，美军顽强抵抗后，考虑到援军不可能到达，最终决定投降。日军留下300多名美国人继续修建工事，至1942年9月还剩98人——他们在1943年10月终于等来了美军的反击。 然而，除了轰炸和围困，美军没有立刻夺回岛屿，3000多名日军吃光了岛上一切可以吃的东西。1945年9月日军投降时，解除武装的士兵都被转移到了皮尔岛上，这里曾是威克岛秧鸡最主要的分布地，但那时已经看不到秧鸡了。 莱桑岛秧鸡的遗憾 谢熠日常不断查阅资料，寻找自然史的新材料和线索。沿着岛屿秧鸡的命运旅程，他又发现了一个故事。 西北夏威夷群岛的莱桑岛也有过一种莱桑岛秧鸡。莱桑岛曾是一处自然天堂，陆地完全封闭环绕着一个咸水湖。1820年人类登陆这个岛屿，看到茂密的草本植物覆盖着土地，还有灌木丛和棕榈树。到1850年代，有人登岛采集了25种植物，很多是香气四溢的开花灌木。 19世纪下半叶，日本人开始在太平洋岛屿进行偷猎，捕杀大型海鸟，把羽毛卖到欧洲。乘船游弋在太平洋上的美国人则看上了鸟粪等资源，启动了如火如荼的开矿事业。20年不到，这两项掠夺式开发行为就把莱桑岛的生态毁掉了。仅1909年4月至1910年1月，日本羽毛猎人就在莱桑岛收获2.25吨羽毛、31万多片鸟翼。 鸟粪开采者马克西米利安·施莱默1903年把兔子引入莱桑岛，想开发兔肉罐头和娱乐业。结果，兔子没有天敌，快速繁殖，岛上的植被和秧鸡都没能支撑多久。 “人鸟关系不是笔直的‘屠杀—消亡’之线，它充满好奇、占有、误解、迟疑、克制、眷恋和迟来的醒悟。我相信真正值得写下来的是这种纠缠。”谢熠在自己的社交媒体上写下这样的感言。 1909年，美国总统西奥多·罗斯福批准建立夏威夷鸟类保护区，莱桑岛也在保护区范围内。当时，保护动植物的观念已经出现，相应的保护措施也开始实施，但依然存在野蛮短视的开发和破坏行为。尤其是引进兔子所带来的生态灾难——施莱默当时有充足的资源去意识到自己不应该这么做。后来，他被剥夺了莱桑岛的租赁使用权，美国政府展开了保护行动。1913年，考察队在莱桑岛击毙超过5000只兔子，但因弹药耗尽，仍有几千只兔子没法清除。 1923年，前述“唐纳雀”考察队抵达莱桑岛，这是他们的第一站和最重要的一站。首席科学家亚历山大·韦特莫尔在日记中记录，岛上荒凉的景象令人压抑，交谈时大家都不自觉地压低声音。莱桑岛已接近一片荒漠，队员发现了秧鸡干尸。好在他们还是遇到了两只幸存的秧鸡，拍下了珍贵的照片。 在去莱桑岛的船上，科学家们意外得知，中途岛上也有莱桑岛秧鸡，是被人带去的。恶魔般的施莱默居然也曾策划了一次莱桑岛秧鸡的迁移，为的是控制中途岛上的昆虫。在1913年的一次保护性迁移中，128只秧鸡被带离莱桑岛，其中45只被送到利西安斯基岛，余下的去了中途岛。小规模的保护性迁移尝试还有多次，莱桑岛秧鸡在中途岛一度繁殖到数百只，但还是因为兔子、海啸、老鼠和二战，最后它们还是消失了。 1941年，莱桑岛的兔子已被消灭干净，植被恢复成果明显，鸟类专家乔治·芒罗提议把中途岛上的莱桑岛秧鸡引回他们的故土。20多只秧鸡已经在笼子中等待运输，夏威夷农林委员会主席弗兰克·洛西却否决了这个计划。有学者分析，洛西曾在文章中提到欢迎一切“有实用价值，外表美丽，或者鸣声优美”的鸟类在夏威夷生活，秧鸡的外形和声线都太普通了，没能入官员的法眼。 谢熠分析，20世纪中叶前后，保护观念虽已出现，但并不完美。需要保护的动物已经可以免于遭受人类屠杀，但人们也会把注意力集中在一些更具吸引力的物种上，而忽视其他不那么突出的物种——这反映了那个时代对生态保护的认知水平。 对于莱桑岛秧鸡的命运，谢熠的评价是：既极为幸运，又有着极大的不幸。莱桑岛秧鸡留下了珍贵的视频和多达259个标本，是灭绝秧鸡物种中绝无仅有的。但这些完备的记录，证明了这种鸟是在人类有能力和意愿保护它们的时代灭绝的。 《鸟儿永不归来》 谢熠 著 上海人民出版社·光启书局2026年9月版

2026-11-06: 从“庙堂”与“江湖”到“国家”与“社会”，近代中国所经历的巨变，可浓缩为一大批新词的涌现。有些词是西方舶来，由知识分子引进，随着中国的开放与发展，扎根在了中国社会。有些词自古就有，却在文化碰撞中改变了意思，逐渐进入每个人的生活当中。 近年来，随着概念史研究与书写的兴起，透过这些词语的演变来回溯中国人在近代所经历的巨变，成了一门受到不少学者和读者关注的学问。《何以近代：概念史视野下的千年变局》一书作者、南京大学历史学院教授李恭忠认为，概念史就是一种反思性的知识考古学，以概念作为一个窗口，切入中国近代历史变迁的深层线索和脉络，有助于更好地理解文明转型与文化变革。 在历史的激变中，新词涌入 辛亥革命期间，“共和”与“民主”这两个词曾风行一时，思想文化界的精英纷纷撰文讨论，越来越多人投身实践。2011年，为纪念辛亥革命100周年，我国举办了盛大的庆典，学界也组织了很多会议，深挖历史遗产。李恭忠身处这一进程中，当时他在革命史、社会史领域已经做了不少研究，关注公众记忆，重点研究了孙中山形象的形成与传播，出版了《中山陵：一个现代政治符号的诞生》《发现底层：孙中山与清末会党起义》等书。 对辛亥革命的纪念，促使李恭忠思考怎样把思想史、词汇史、社会史等做一些整合，他写了一篇文章考察“共和”概念当年是怎样传播的。“共和”本来不是中国的概念，字形上有这个词，但意义很不一样。这种转变是怎么产生的？清末人们怎样理解这个词？不同的理解跟他们现实当中的行动有什么关系？李恭忠带着这样的疑问，在随后的15年里，研究了一批概念。基于这些工作，他尝试去重新思考近代中国的思想制度和重大政治事件的演进过程。 《何以近代》通过“天下”与“世界”、“庙堂”与“国家”、“江湖”与“社会”、“历史”与“未来”四个主题，还原相关概念的出现与传播，追溯这些概念产生的影响，回应中国步入近代所经历的重大文化命题。 比如“江湖”与“社会”，对中国人的影响就非常大。一直到今天，人们关于“什么是江湖”“怎么认识社会”等问题，依然十分热烈地进行着讨论。 1949年，梁漱溟出版了《中国文化要义》，书中引述了重庆实业家卢作孚的一段话。卢称传统中国人“不知有社会”“没有社会”，重心都在家庭上。这是20世纪前期中国知识人的代表性论述。 古代中国文人喜欢用“江湖”这个词，跟现代“社会”概念有些类似，大体上指相对于“庙堂”这种政治权力的中心而言，边缘、自由、民间、灰色的状态。武侠小说里就讲究江湖，出门办事有朋友照应。从英国留学回来的社会学家费孝通提出“差序格局”，描述以血缘、人情的亲疏远近为核心的中国传统社会形态。江湖则是浩大的、混沌的，代表着“非熟人”的社会，不时与庙堂产生对抗的言论和行动。李恭忠在书中分析，19世纪中叶至20世纪，“国家-社会”逐渐取代传统的“庙堂-江湖”，将宗族/家族压缩为核心家庭，从而改造了普通人的交往和认同方式。 再看“社会”概念的引入，这个词原本在中文古籍里有，指的是民间集会、与拜神祭祀相关的民俗活动等。但Society在1875年被日本人翻译成“社会”，之后传入中国，其原意逐渐被覆盖了。严复曾把Society翻译成“群”，但最终还是“社会”一词站稳了脚跟，含义也渐渐从指社团组织，发展成了公共的概念。1904年，梁启超主持的《新民丛报》在名词解释专栏中，采译日本学界和教育界著作中的内容，称社会为“众人协同生活之有机的、有意识的人格之混一体也”。 “‘社会’的概念清末刚传入中国时，很多人不太愿意用，包括一些知识分子。守旧官员们则会联想到拜会、赌博等劳民伤财、比较低俗的事。但是跟英文Society对应起来之后，‘社会’成了一个‘大词’，把中国人往变得更好的方向指引。当时一盘散沙、积贫积弱的中国人，通过这个概念，看到了更团结、变得更强的美好前景。”李恭忠说，经过思想交锋，在清王朝临近终结时，基本共识形成了，各界认可“社会”是好的，并开始思考怎么走才能通向更好的社会。 “19世纪末到20世纪中期的50年里，中国走过了非常复杂的道路。不仅是革命和现代化这些政治、经济的层面，人们头脑中的认知结构也在发生变化。构成我们的认知结构、形成精神体验变化过程的重要媒介，就是这些概念。” 小人物案件背后的大概念 概念虽然是抽象的，概念史研究的考据工作必不可少，但概念的影响是个流动的过程，有很多的故事。李恭忠认为概念就活在故事之中，《何以近代》讨论的第一个概念“国体”就来自一桩涉及清代中外通商的故事，主角是一个小人物。 1759年6月29日（清乾隆二十四年），英国东印度公司通事洪任辉（James Flint）“告御状”，痛陈粤海关腐败、广州贸易有种种弊端。乾隆帝震怒，下令严查。结果，洪任辉因“希冀违例，别通海口”遭遇灭顶之灾，被认为有想让中国另开通商口岸的目的，押到澳门关了三年，期满驱逐出境。粤海关监督李永标等人则被处分，广州一口对西洋各国通商体制得到强化。“内地民人”与“外夷”之间的商业、文化和生活交往遭到更加严格的限制。 乾隆帝在处理这个案子时，提到“国体所系，秉公为之！”“事涉外夷，关系国体”等，展现出对“国体”这一概念的极大重视。“国体”跟英方“国家尊严”的观念有所差异，一宗小商人的案子，竟使贸易、民间交往跟“国体”挂钩，其在皇帝的心中非同小可。“背后涉及贸易与体制的关系，刚好能够照见清中期皇帝怎样认识国体、皇帝的观念怎样体现在处理一宗具体事件上。”李恭忠说。 这种处理方式的背后，既有当时清大量出口茶叶、生丝、丝织品、瓷器等的贸易结构优势，也有平定回部之后，乾隆帝内心作为强国主君的底气，有更大的信心坚持“怀柔远夷”。 除强化广州、澳门的“夷商”日常管理，清廷也严查了相关人员。帮洪任辉代写呈文的福建人林怀，被发现曾经“偷渡南洋”。在广东与洪任辉有过合作的四川商人刘亚匾，交代曾教洪任辉汉语、代他草拟呈文初稿。帮洪联络过生意的徽商汪圣仪、汪兰秀父子，涉嫌指使其告状，影响广东方面的利益。最终刘亚匾被处决，汪圣仪被发配边疆充军，汪兰秀被革去功名发回原籍。林怀已回爪哇，幸免于难。 李恭忠认为，清中期的“国体”体现在既需遵循传统，又要处理不同类别行动者及他们相互之间的复合关系。以皇帝为中心，包括官员阶层、地方利益群体、各业民人，直到“夷人”，都在这套系统下面。在洪任辉案中，乾隆所谓“国体”强调华夷、民夷之别，对“外夷”，是名义上凌驾其上、实际上以外贸商业手段“柔远”对待，而对境内民人，则施行高压，执法严酷。这种做法更多是在维护王权而非国家尊严，因而坚持不了多久。 在李恭忠看来，近年火热的微观史，与概念史看似一个具体一个抽象，其实两者结合，对理解历史更有利。“每种角度都有优劣势。微观史的视角比较小，相对比较接地气，但也可能会存在陷阱。写小人物的故事，要观照、折射出大的格局，而其留存的历史资料少，不容易写。概念史书写关键不在单纯地讲思想观念，而要跟社会生活、政治变迁和常人的体验联系在一起。”李恭忠说，“概念史乃至思想史，是由大观小、大小结合的，跟微观史可以相互补充。微观史容易让我们共情，概念史可以帮助我们入理，也就是进入学理去解答深层次的困惑，情与理互补。” 《何以近代：概念史视野下的千年变局》 李恭忠 著 上海人民出版社·世纪文景2026年6月版

2026-11-06: 截至美国当地时间周四（11月5日）下午，美国中期选举有两个州的结果仍悬而未决：密西西比州和阿拉斯加州。在密西西比州，截至当天下午，共和党现任参议员史密斯（Cindy Hyde-Smith）扔以微弱劣势落后于民主党候选人科洛姆（Scott Colom）。如果科洛姆最终击败史密斯，他将成为该州首位非洲裔联邦参议员。密西西比州向来被视为共和党的稳固票仓，自1982年以来，该州就一直没有选出过民主党籍联邦参议员。因此，此次该州选情的胶着相比得克萨斯州从“红变蓝”更让外界感到吃惊。专家表示，特朗普政府的执政与国会共和党人的种种行为，共同酿成了一场“完美风暴”，引发了美国选民的强烈反弹，使得民主党人得以在那些原本被视为共和党稳固票仓的选区接连胜出。根据美国民调数据聚合平台真实清晰政治（RealClearPolitics）的统计，此次选举中，民主党在选票上占13~14个百分点的领先优势，与前总统里根在1984年取得的压倒性胜利相当。特朗普是否调整经济政策？民主党在中期选举中的全面获胜引发特朗普政府是否会调整经济政策的讨论，特别是在贸易、支出重点以及人工智能领域。然而，专家表示，那些塑造经济走向的最主要力量，并不会仅仅因为中期选举的权利更迭而改变。经济学家表示，民众面临的负担能力压力、高额的政府支出，以及对人工智能发展红利的依赖，这些状况很可能会持续。而所有这些因素，都给经济带来了风险。“目前的经济状况非常脆弱，或许只需一点外力，经济就可能偏离正轨，陷入衰退的风险也会随之大幅增加。虽然眼下尚未出现这种情况，但这种风险依然存在。” 穆迪分析公司（Moody’s Analytics）首席经济学家赞迪（Mark Zandi）表示。在选举之前，他就曾担心经济正受到通货膨胀、表现疲软的劳动力市场以及地缘政治风险的威胁，目前，他的这种担忧依然未减。“我认为经济政策不会有任何改变。无论是针对伊朗的行动、关税与贸易政策，还是强硬的移民政策，这些都是通过总统行政命令推行的，而非源于立法。”赞迪表示，“在选举前，（特朗普）总统认为这些政策是好的，我不认为选举结束后他会改变主意。”2028年大选摇摆州风向标在周二这场被称为“蓝色海啸”的选举中，民主党赢得了众议院和参议院的控制权，不仅在共和党传统票仓州取得创纪录的胜利，还在关键摇摆州获得多个席位的胜利，而这场压倒性的胜利被认为将重塑特朗普总统任期最后两年的政治格局，并可能对2028年总统大选的版图产生重大影响。“很长一段时间以来，美国选举政治陷入固有模式，这场选举改变了‘对一切都能想当然’的竞选形式，比如，在下一场大选如果有人说，‘我们也许应该去堪萨斯（共和党红州，但此次中期选举被翻蓝）做一下民调，可能大家会觉得这是有必要的，毕竟他们在2026年选出了一个民主党籍州长和参议员。”美国企业研究所（AEI）高级研究员福蒂尔（John Fortier）对第一财经表示，“我觉得有更多的州，比如堪萨斯州、得克萨斯州、密西西比州等加入摇摆州，受到关注是好事。”丹佛大学政治学教授马斯凯特（Seth Masket）将此次选举形容为“对特朗普和共和党人一次相当令人震惊的斥责”，并表示这让民主党人在展望2028年时“信心大增”。在胜利势头的推动下，民主党人已经公开表示，他们已经将目标锁定在重返白宫之上。 “在未来两年里，民主党人将深入共和党人未能有所作为的地方，并每天不懈努力，致力于降低民众的生活成本。下一步目标：白宫。” 民主党全国委员会主席马丁（Ken Martin）表示。真实清晰政治高级选举分析师特伦德（Sean Trende）告诉第一财经，在这次选举中，在传统意义的红州，有共和党的支持者投了民主党的票，也有共和党的支持者没有投票，但是民主党的支持者大量参与投票，参与投票的“失望共和党人”和“愤怒的民主党人”让民主党的胜利成为现实，这也让“到底有多少人将在2028年回归支持共和党的阵营”成为不确定因素。“得州的迅速变蓝是一个不争的事实，即使这次共和党改换候选人，也许仍然没有胜算。” 特伦德表示，“得州会是2028年大选的一个摇摆州。”

2026-11-06: 11月6日，四大股指集体收跌，沪指跌1.1%，深成指跌2.57%，创业板指跌3.96%，科创综指跌3.24%。 盘面上，种植业与林业、公路铁路运输、电力、粮食概念、银行板块涨幅居前；元件、CPO、电子化学品、PCB概念、光纤概念跌幅居前。 具体来看，电力板块涨幅居前，新能股份、立新能源等涨停，华能水电、华能国际等涨超3%。 PCB概念股跌幅明显，东山精密跌停，生益电子、世运电路等跌逾8%。 沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量4602亿。全市场超4700只个股下跌。

2026-11-06: 近年来，全球范围内不确定、难预料因素交织叠加，国际粮食市场波动较大。“十五五”规划纲要把坚持统筹发展和安全作为推动经济社会发展必须遵循的原则之一，对于中国这样的人口大国，粮食的饭碗必须牢牢端在自己手上。国家发改委经济贸易司副司长寇荣6日表示，国内粮食市场始终供应充足、运行平稳，“十五五”时期我国的粮食安全有坚实保障。全社会粮食库存消费比，远高于17%—18%的国际粮食安全警戒线，36个大中城市城区成品粮油储备保障能力在15天以上，丰厚的粮食储备是我国粮食安全的“压舱石”。他强调，将始终坚持“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑”的国家粮食安全战略，提升粮食产购储加销协同保障能力，严格落实耕地保护和粮食安全党政同责要求，严守耕地红线。进一步抓好粮食生产、优化生产结构，加强粮食购销和储备管理，强化储备调节功能，推进粮食流通提质增效。抓牢耕地和种子两个关键保障粮食安全，关键是要保粮食生产能力。2024年3月，国务院印发实施《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024—2030年）》，今年已进入第三个年头。2025年，我国粮食产量达到1.43万亿斤，连续两年站稳1.4万亿斤台阶，为推动经济社会平稳健康发展、有力有效应对外部风险挑战提供了坚实支撑。国家发改委农村经济司副司长呼和表示，“十五五”时期，将以新一轮千亿斤粮食产能提升行动为牵引，夯实生产基础、细化增产路径、强化政策保障，撸起袖子建良田、育良种，做到中国饭碗主要装中国粮。重点做好三方面工作：抓牢耕地和种子两个关键，坚持稳面积和提单产两手发力，更好调动农民种粮和地方抓粮两个积极性。2025年，我国粮食播种面积17.91亿亩，连续6年保持稳定增长，单产提升对粮食增产的贡献率超过90%。在耕地资源有限的情况下，“十五五”时期提升粮食产能的主攻方向，就是在确保播种面积稳定的基础上，进一步提高单产水平。“既要坚持稳面积，严格落实粮食安全党政同责，严守耕地保护红线，确保粮食播种面积稳定，也要聚焦提单产，结合各地耕作习惯和资源禀赋实际，分区域、分品种施策，推动良田、良种、良机、良法集成增效，实现主要粮油作物大面积均衡增产。”呼和说。近年来，国家下大力气推进高标准农田建设，持续夯实农田水利基础。目前，全国累计建成高标准农田超10亿亩，农田灌排保障能力逐年提升，粮食生产韧性不断增强。呼和表示，将持续健全完善建设、运营、管护机制，高质量推进高标准农田建设，逐步把具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，真正做到重灾少减产、轻灾保稳产、无灾多增产。同时，深入实施种业振兴行动，围绕“保—育—测—繁”全链条，布局“十五五”时期现代种业工程，加强种质资源保护利用，健全商业化育种创新体系，提高品种测试评价能力，培育高产优质、抗逆广适新品种，把当家品种牢牢攥在自己手里，进一步夯实粮食产能提升的种源基础。坚持市场化取向和保护农民利益并重粮食收购是粮食流通的起点，事关种粮农民利益和市场稳定供应。国家发展改革委、国家粮食和物资储备局以每年夏粮和秋粮旺季收购为重点，统筹抓好市场化收购和政策性收储，全力保障农民售粮渠道畅通、粮食市场平稳运行。近几年，每年收购粮食都在4亿吨以上，其中市场化收购占比超过9成。2026年夏粮旺季收购已于9月底顺利结束，累计收购小麦和早籼稻1.24亿吨，其中最低收购价小麦和早籼稻收购量289万吨。国家粮食和物资储备局粮食储备司司长罗守全表示，当前秋粮收购开局平稳，东北地区陆续上量，全国已累计收购秋粮1亿吨，进度与上年基本持平；湖南、湖北等6省启动了中晚稻最低收购价执行预案，收购最低收购价中晚稻近100万吨。他介绍，综合研判，随着我国粮食产能稳步提升，“十五五”时期，每年粮食收购量将继续保持在4亿吨以上。组织好这么大规模的粮食收购，总的原则是坚持市场化取向和保护农民利益并重、有效市场和有为政府结合。将密切关注国内外粮食市场形势，用好储备吞吐、最低收购价收购等政策工具，坚决守住农民“种粮卖得出”的底线。优化储备规模结构布局粮食储备是保障国家粮食安全的重要物质基础。我国已建成包括中央政府储备和地方政府储备在内的政府储备体系，各级储备定位更加清晰，规模结构持续优化，区域布局更趋合理。以地方政府储备为例，现有规模能够满足产区3个月、销区6个月、产销平衡区4.5个月的市场供应，这是基于地方政府储备“第一道防线”功能及不同区域产需特点确定的。罗守全表示，“十五五”期间，将综合考虑粮食供需、流通形势、消费变化等情况，会同有关方面动态调整优化储备规模结构布局，促进优储适需。统筹存量改造和新建扩容，优化布局、提升功能，根据需要稳步增加高标准粮仓规模，对符合条件的老旧仓容进行升级改造；因地制宜推广应用绿色储粮技术，加强粮食储存和质量管理，促进优粮优储。同时，积极打造安全、智慧、绿色、廉洁粮库。政府储备粮是保百姓饭碗的粮食，既要储好，更要用好，要确保在关键时刻拿得出、调得快、用得上。从近年实践看，政府粮食储备调节有力有效，在保障供应、稳定市场、应对突发事件等方面发挥了积极作用。罗守全谈到，“十五五”期间，将立足储备功能定位，分类施策，健全完善储备运行机制，科学把握储备吞吐时度效，发挥好储备“蓄水池”、“调节器”作用。同时，完善粮食应急保障体系，健全储备动用机制，强化储备与加工、物流等环节衔接，提升不同情形下粮食保供效能和水平。

2026-11-06: 11月6日，众泰汽车（000980.SZ）盘中下跌约2%，截至13:40，该股报价1.65元/股。第一财经了解到，该公司专为海外市场定制开发的小型纯电车型Wink Y01国际右舵车型确已下线，但仍未步入大规模量产阶段，根据规划新车将于2027年初实现量产交付。 昨日，众泰汽车发布的公开消息显示，该公司与印度合作方签订了年产3万的KD工厂合作协议，和印尼BPKN签署了战略合作协议。上述新车以南亚、东南亚为核心，重点开拓印度、印尼等市场，目标是在2026 年年底完成25个国家代理商合作签约，远期规划范围是全球55个国家。 但该公司也在公告中明确表明风险提示：“Wink Y01国际版右舵车型截至目前尚未形成销售。公司后续量产及市场投放需要持续的资金投入，资金到位情况存在不确定性，可能影响车型的海外销售进度。” 根据众泰汽车近期发布的第三季度报告，报告期内，该公司营业收入1.06亿元，同比减少23.74%；归母净利润亏损0.64亿元，降幅收窄。但扣非净利润将近1亿元，降幅超4成。前三季度，该公司营收2.96亿元，同比减少近3成；归母净利润0.17亿元，去年同期亏损2.23亿元，扭亏为盈；扣非净利润亏损2.46亿元，亏损扩大41.68%。 前三季度扭亏为盈的背后，众泰汽车的利润来源主要是非经常性损益，该公司上半年即已注销了全资二级子公司大冶经创、全资三级子公司江南制造的襄阳生产地址，靠卖子公司、卖地获得了2亿元补偿收益。同时，该公司获得了诉讼和解产生的营业外收入约3000万元。 此外，众泰汽车还在第三季度报告中提到，该公司于今年7月收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。截至第三季度报告披露日，该公司尚未收到证监会对最终调查结论，立案调查事项的最终结果将以证监会出具的结论为准。

2026-11-06: 随着今年增值税及配套法规全面实施，企业享受技术转让、技术开发等免征增值税优惠政策进一步细化。近期各地12366纳税缴费服务热线陆续收到科创企业如何享受该政策的咨询。根据今年出台的《财政部 税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》（下称《公告》），自2026年1月1日至2027年12月31日，纳税人提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务，免征增值税。所谓技术转让、技术开发，是指相关文件中的转让“技术”、提供“研发服务”范围内的业务活动。厦门国家会计学院教授王智烜解释，适用上述免税政策，首要条件就是业务属于政策正向列举的免税范围，不能自行扩大政策适用边界。纳税人须先行对照注释准确判定业务税目，只有属于政策规定范畴的，才具备享受免税政策的基础。《财政部 税务总局关于增值税征税具体范围有关事项的公告》（下称《9号公告》）明确，技术开发服务是指就新技术、新产品、新工艺或者新材料及其系统进行研究与试验开发的业务活动。王智烜表示，实践中，常有纳税人将“软件开发”纳入“技术开发”范围。但实际上，“技术开发”对应的是《9号公告》附件2中的“研发服务”,属于生产生活服务类别中的“研发和技术服务”。而“软件开发”，则属于生产生活服务类别中的“信息技术服务”。二者为不同的税目，纳税人应注意区分。不少企业关心配套技术咨询、技术服务能否一同免税。对此，王智烜强调，只有与技术转让、技术开发相关的技术咨询、技术服务方可享受免税优惠。具体是指转让方（或者受托方）根据技术转让或者开发合同的规定，为帮助受让方（或者委托方）掌握所转让（或者委托开发）的技术，而提供的技术咨询、技术服务业务，且这部分技术咨询、技术服务的价款与技术转让或者技术开发的价款应当在同一张发票上开具。《公告》还要求，纳税人申请上述免征增值税时，须持技术转让、开发的书面合同，到纳税人所在地省级科技、工信主管部门进行认定，并持有关的书面合同和科技、工信主管部门审核意见证明文件报主管税务机关备查。王智烜解释，这意味着合同认定是享受该项免税优惠的前置要求。纳税人未按要求完成上述认定的，不能申报享受该免税政策。他提醒，企业想要用好这项科创税收红利，就要把合规管理贯穿于业务洽谈、合同签订、资料留存、开票申报等经营事项全链条，防范错享优惠的涉税风险。“增值税法施行后，对技术转让、技术开发等领域免税规则的细化规定，既稳定了政策预期，也降低了制度性交易成本。对科创企业而言，有利于引导技术要素加速向现实生产力转化，切实把政策红利转化为企业持续创新的内生动力。”王智烜说。

2026-11-06: 受超强厄尔尼诺事件影响，气象部门预计今冬我国气温总体偏高，但寒潮频次略多、冷暖起伏大，极端天气可能多发频发，将给能源保供带来挑战。11月6日，在国家发改委“筑牢安全底座”主题新闻发布会上，国家发改委经济运行调节局副局长唐瑱表示，总的看，今冬供暖季能源供应总体能够满足需求，人民群众温暖过冬有保障。国家能源局发展规划司副司长葛炬在发布会上谈到，近年来极端天气频发强发，面对超强厄尔尼诺可能带来的影响，将加强电力供需形势分析研判，强化监测预警和应急管控，以安全充裕的电力供应体系，有效应对各种不确定性。迎峰度冬有保障今年迎峰度夏期间，全国用电负荷4次刷新历史极值，最大值比去年增加5000万千瓦，华北、东北、华东等6个区域电网用电负荷23次创新高，我国电力系统平稳运行，有力保障了全社会生产生活用电需求。为保障群众温暖过冬，国家发展改革委、国家能源局会同煤电油气运保障工作部际协调机制各成员单位，全面落实党中央和国务院决策部署，压实各方责任，推动保暖保供各项工作落实落细。唐瑱介绍，在确保安全生产前提下全力组织煤炭生产，9月份全国煤炭产量3.85亿吨，10月份产量环比进一步提升，电煤库存保持高位，截至10月底，全国统调电厂存煤超过2.1亿吨，可用36天。目前已落实供暖季天然气资源超2000亿立方米，地下储气库实现应储尽储，总体能够覆盖需求。不断夯实电力安全保供基础，截至9月底，全国发电装机容量超过41.3亿千瓦，同比增加4.2亿千瓦，有力支撑经济社会发展用电需求。“十五五”时期，在算力等新兴产业带动下，我国用电需求仍将刚性增长，预计年均增量将达到6000亿度左右，相当于每年新增3个上海市的用电量。为做好电力保供，国家能源局建立了电力供应充裕度预警机制，提出2030年电力供应充裕度大于1.1，也就是在用电负荷最高峰时刻，仍然有10%的保供能力余量，确保关键时刻能够“顶住峰、兜住底”。葛炬表示，具体来说，将从源网荷储协同发力，加强电力保供能力建设。在电源侧，一手抓传统电源兜底保障，一手抓新能源安全可靠替代。在电网侧，加快建设主配微协同的新型电网，充分发挥我国大电网“全国一盘棋”的优势，加强西电东送能力建设，推动省间电力互补互济能力提升4000万千瓦，打造坚强韧性的配电系统，增强配电网供电保障能力和综合承载力，提升智能微电网自平衡、自调节能力。在用户侧，充分挖掘电动汽车、空调等电力负荷调节潜力，全面推广智能有序充电，扩大车网互动规模化应用范围，促进虚拟电厂规模化发展，推动2030年虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上，让用户更多参与电力系统调节互动。在储能侧，更好发挥储能作为电力系统“充电宝”、“调节器”的作用，合理布局建设一批抽水蓄能电站，2030年装机规模达到1.6亿千瓦左右。大力发展新型储能，鼓励多种技术路线发展，2030年装机规模达到3亿千瓦。有效应对全球油气冲击今年以来，面对国际局势动荡变化和全球油气市场剧烈波动，我国统筹利用国内国际两个市场、两种资源，加大油气增储上产力度，主动压减原油进口，在保障国内平稳有序供应的基础上，有效对冲了霍尔木兹海峡封锁造成的全球供应缺口，为维护国际油气市场稳定作出了积极贡献。葛炬表示，下一步，将进一步统筹国内供应和多元进口，加强油气安全保障。深入实施油气勘探开发十年行动计划，加大投资和工作量，夯实资源基础。聚焦鄂尔多斯、渤海湾、川渝、塔里木、松辽等重点含油气盆地，加快建设一批国家级油气战略保障基地，坚持向深海、深地、非常规和老油气田要增量，推动原油产量稳中有升、天然气产量快速增长，让国内供应的底气更足。当前我国已与全球近50个国家开展油气贸易合作，进口来源涵盖全球主要油气出口国，油气国际合作稳定可靠。“十五五”期间，将进一步做大油气合作“朋友圈”，加强海外主要油气产区合作，提升来源和通道多元化水平。同时，将巩固拓展陆上战略进口通道，维护海运通道安全，确保油气买得到、运得回。目前我国油气消费约占终端能源消费的三分之一，主要集中在交通、工业等领域，仍然有较大替代空间。推进电能、氢能、绿色燃料等应用替代，既是降低油气进口风险、提升自主保障能力的重要路径，也是促进能源结构转型、助力实现“双碳”目标的必然要求。葛炬表示，“十五五”期间，我们将完善有关政策机制，多措并举推进油气消费替代，主要是“三个替代”：电能替代、氢能和绿色燃料替代、煤制油气替代。电气化是目前最为成熟的用能清洁替代方式，也是降低石油消费需求的有效途径。今年前三季度，新能源汽车销量渗透率达到53.6%，油气替代规模持续加大。“下一步，我们将继续深入推进电能替代，到2030年，我国终端能源消费中，电能占比将提升到35%左右。”葛炬说。

2026-11-06: 中央财政超长期特别国债资金不是“唐僧肉”，个别地方骗取资金遭到严打。11月6日，中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制办公室会同中央纪委办公厅，通报了3起整治形式主义为基层减负典型问题。其中之一是内蒙古自治区包头市昆都仑区虚假包装项目申报超长期特别国债项目，有关部门审批监管流于形式。根据上述通报，2024年5月，包头市昆都仑区在明知15个小区燃气管网已完成改造并验收的情况下，默许有关企业伪造可行性研究、初步设计、安全风险评估等材料，将上述已完工项目包装成新建项目申报2024年城市地下管网建设改造超长期特别国债项目，违反已完工项目不得申报“两重”建设资金有关要求。市区两级相关部门在审核上述项目申报资料时未认真把关，未发现存在明显造假问题，导致该虚假项目层层上报并获得超长期特别国债资金3908万元；在投资评审时未现场核验，项目得以公开招标、进入“施工”程序，2025年9月为完成资金支付进度要求，在对施工单位伪造的工程监理资料等未进行审核的情况下，违规拨付国债资金2200万元。通报指出，上述3起典型问题中，有的地方虚假包装项目骗取资金，审批监管层层失守，财政资金存在损失风险。中央财经大学教授温来成告诉第一财经，上述通报是一个典型的地方虚假包装项目骗取套取超长期特别国债资金案例，比较恶劣。首先，超长期特别国债项目申报有明确要求，已完工项目不得申报，投资进度超过80%的项目也不能申报。而上述地方纵容企业将已完工项目申报特别国债，显然违反相关要求，明显违纪。市区相关部门把关不严，也折射出当地项目审核环节存在明显的问题。“对于这类骗取套取超长期特别国债资金的行为，应进行严厉处罚，包括可以采取减少下一年额度、从严审核等。超长期特别国债资金用于‘两重’建设、支持‘两新’政策，是当前稳投资、稳经济、促消费和推动经济转型升级重要举措，而骗取套取特别国债资金将影响资金使用效益。”温来成说。粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，中央整治形式主义并通报虚假包装超长期国债项目，反映出中央反对形式主义以及重视财政资金的使用效益，让有限的财政资金发挥出更大的效果，更好地落实“两重”资金支持重点领域的战略意图。他分析，对于部分地方政府而言，房地产的持续调整影响了地方可支配财力，同时老龄化率上升导致医疗养老等刚性支出上升、债务规模上升导致利息支出刚性上升，叠加隐性债务化解压实责任的背景下，地方政府的理财难度客观上有所增加。超长期国债属于国债，因此不计入地方政府债务规模，部分地方政府在项目申报上存在“专项债、超长期特别国债、中央预算内资金权衡”的现象。罗志恒表示，为了更好地用好超长期特别国债，地方政府有必要加强项目谋划、优化项目选择逻辑：既然是国家重大项目，理论上要从上到下根据国家重大规划提出项目，更多地用于跨省、跨市项目，而非自下而上由区县申报受益范围仅限于一市乃至一县一区的项目。对于确需支持市县的项目，可通过地方政府专项债券或者专项转移支付予以支持。根据官方公开数据，2024年至2026年中央财政共发行了3.6万亿元超长期特别国债，这笔巨额资金用于支持“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）建设、“两新”（设备更新和消费品以旧换新）工作等，这对扩大有效投资、促消费扩内需、稳定宏观经济发挥了重要作用。

2026-11-06: 11月6日午间，A股光模块“易中天”集体发布公告，说明回购股份事项。 中际旭创（300308.SZ）表示，公司已于10月29日的董事会会议审议通过变更回购 A 股股份用途相关议案，将回购股份用途全部由“实施员工持股计划或股权激励计划”变更为“用于注销并减少注册资本”。相关回购金额不低于40亿元，不超过80亿元。 新易盛（300502.SZ）表示，截至11月5日，公司已通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份421.6万股，占公司总股本的0.3023%。相关的回购方案总金额不低于8亿元，不超过10亿元，用途为实施股权激励或员工持股计划。 天孚通信（300394.SZ）表示，公司已于10月23日的董事会会议审议通过回购方案，拟回购金额1亿元至1.5亿元，用途为注销并减少公司注册资本。 中际旭创、新易盛和天孚通信都在公告中提到，公司注意到中国人民银行于11月4日发布了加力实施股票回购增持再贷款政策，对股票回购增持再贷款利率进行下调。 中际旭创称，公司将结合回购再贷款政策、公司资金情况、市场走势等，运用政策工具，通过回购等方式维护投资者利益。新易盛称，相关政策为公司通过回购等方式维护公司价值提供了有力支持。天孚通信称，将结合回购再贷款政策、自身经营状况、市场走势等，适时研究并依法合规充分运用政策工具，维护股东利益。 中际旭创和新易盛还在公告中提到经营状况。 中际旭创称，公司三季度营业收入增长主要来自800G、1.6T等高端产品出货规模扩大，公司在客户处继续保持稳固的份额，客户订单持续增加，价格和毛利率稳定，展望未来，目前行业需求依然强劲，主要客户订单已基本覆盖2027年全年。新易盛则表示，公司生产经营正常有序，在手订单充足，订单交付及产能扩充正按业务需求推进。 公告发布前，11月6日早盘，“易中天”股价集体下跌。截至早盘收盘，中际旭创跌8.78%，新易盛跌7.04%，天孚通信跌5.29%，三家早盘市值共跌去767亿元。 国内主要光模块厂商的下游重要客户包括海外数据中心客户。消息面上，美国民主党在美国中期选举锁定胜局后，市场对美国AI数据中心建设放缓、AI监管加严的担忧同时放大。美国众议员亚萨明·安萨里（Yassamin Ansari）在社交媒体上发文表示，民主党在下一届国会第一天的头号要务就是要暂停先进人工智能的开发。 “易中天”三只个股近期股价波动较大。9月22日至11月5日，中际旭创股价累计下跌47.49%，新易盛累计下跌59.36%，天孚通信累计下跌53.63%。

2026-11-06: 办了二十余年的CeMAT ASIA（亚洲国际物流技术与运输系统展览会），今年把物流机器人的“代际差”摆上了同一座展馆。前二十年，中国企业围着北美智能物流系统集成商德马泰克、德国内部物流系统解决方案提供商胜斐迩等欧美品牌学习；最近十年，中国品牌参展比例逐年上升；到了今年，海外客商涌进极智嘉、原力灵机等中国展台，看的是具身智能怎么把包裹抓起来、翻个面、投出去。据第一财经记者现场观察，今年具身公司的参展数量明显提升，真正“动起来”的展位聚拢大批观众。相较静态陈列，观众更希望看到机器人到底如何动起来。仓储物流正在成为具身智能较早形成真实应用闭环的场景，但局限于智能化水平及硬件承载能力，目前距离规模化采购仍有一段距离。传统自动化开始接入AI原力灵机副总裁、物流业务负责人祝孝平观察到，物流自动化过去十多年已经形成成熟的产业链：堆垛机、四向车、AGV、输送分拣等，大量标准化需求已经被解决。传统方案越来越成熟，企业之间的竞争逐渐转向价格和方案效率。“剩下的比方拣选、拆包、自动装卸，这些场景一直没有大的解决方案模块能揉进去，但是每个客户又都有需求。”他说。这使具身智能找到了一个相对明确的切入口。具体到厂商展示内容，祝孝平发现，具身厂商集中尝试的场景主要有三个：快递流水线的供包，即从混杂包裹中抓取、翻面并投放；电商仓库的播种墙（Put-Wall）；以及箱到箱拣选（Tote-to-Tote），从一个料箱中抓取商品，再放入另一个订单料箱。这些场景的共同点是：大量人工仍在重复完成动作，但传统自动化设备又很难适应不断变化的商品形态。这恰恰是具身智能与传统自动化的分界线。“如果不是模型驱动的，换一个厂商的产品，或者包装换一个样式，就需要换夹具。”祝孝平对记者表示。在他看来，具身机器人真正的价值不是简单把机械臂搬进仓库，而是通过视觉、模型和训练获得更强的泛化能力，让机器人面对没有提前编程的新商品、新包装和新任务时仍能工作。但目前，这种能力还没有完全成熟。一位参展商对记者表示，展会上不少所谓“动态机器人”，实际上仍可能采用遥操作或传统软件驱动，真正模型驱动的厂商仍是少数。物流正在成为具身智能最容易落地的场景之一，但还没有成为具身智能已经成熟的证明。也正因此，AI在仓储物流的比重明显提高，但实际执行的设备硬件仍以传统自动化厂商为主。这种差异根源在于传统自动化擅长的是“确定性”——固定的品类、包装、节拍，设备越精密，越被锁死在预设的轨道上。而仓库里真正耗费人力的是那些不确定的环节，如一个软塌塌的快递袋、一箱换了包装的日化品、一个从未录入过视觉模型的异形件，传统机械臂要么换夹具，要么直接罢工。这些需要更智能的AI与泛化能力去承接，但行业还处于欠缺数据训练的早期阶段。第三方数据显示，仓储环节的AI渗透率不足一半，大量重复性动作仍由人工承担。表现在展会现场，主流运作工具仍是堆垛机、四向车、输送分拣、WMS/WCS这些运转了数十年的传统自动化体系。具身商业化仍卡在ROI真正决定具身机器人能否从展台走进仓库的，不是现场有多少人围观，而是客户最终愿意支付多少钱。祝孝平说，目前传统仓储自动化项目通常已经能够计算投入产出比，新的解决方案回本周期大致在两三年，而一些传统大型设备方案可能需要五六年。但具身机器人却还很难套用这套账，因为目前部分机器人设备有时连人的效率都没有达到。在供包等场景，据祝孝平介绍，目前部分方案每小时作业效率已经接近或达到人工水平，但机器人连续工作时间、机械臂和灵巧手的耐久性仍是问题。“有的可能工作个六小时就不行了”。2026年2月工信部发布的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》要求灵巧手伺服关节寿命≥10000小时，但行业实际交付与这一要求之间存在显著落差：行业普遍要求的灵巧手使用寿命在1000至2000小时，或20万次作业左右，而高自由度触觉灵巧手在工业连续作业下的寿命普遍只有数周至两三个月，部分低自由度产品一个月左右就损坏。这意味着即使单次动作已经可以完成，按全天候运行计算的真实ROI仍未形成。因此，目前客户更多是在做POC（概念验证），而不是大规模采购。祝孝平预计，物流具身应用的商业化速度还会继续加快，供包这类相对标准化的场景，可能在未来半年左右迎来更大规模推广；播种墙等复杂场景则可能需要更长时间。未来真正合理的形态是传统自动化与具身智能共存，已经能够高效完成搬运、存储和输送的设备，没有必要为了“AI化”而被机器人替代；具身机器人更适合补足传统自动化不擅长的柔性作业。因此，未来仓库可能不是机器人取代机器，而是不同自动化系统被重新组合。这一趋势也解释了传统物流自动化厂商为什么开始主动寻找具身智能合作伙伴。祝孝平称，他接触到的不少集成商已经成立具身智能部门，或者通过商务团队寻找外部合作。对这些企业而言，老客户未来的新仓库如果方案不完整，订单可能流向竞争对手；另一方面，传统自动化业务已经高度竞争，引入具身智能也意味着增加新的产品和解决方案收入。下一阶段，具身厂商在仓储物流场景比拼的不是谁家机器人更像人，而是软硬结合的整套交付能力能否让客户把账算过来。

2026-11-06: 受美股市场情绪影响，11月6日上午A股大幅低开，但随后跌幅收窄，科创50盘中一度翻红，创业板指早盘一度跌5%，至中午收盘时跌幅收窄至3.5%。盘中多只龙头股对海外市场波动影响作出回应。中际旭创（300308.SZ）回应称，目前经营正常，海外客户订单及交付节奏未发生变化；新易盛（300502.SZ）也表示，目前生产经营正常，供货情况未有变化。有交易人士认为，美股调整源于其自身的高估值挤压、选后政策博弈与美债利率预期重定价。但A股与美股的底层驱动逻辑不同，且在跨境资本流动相对隔离的条件下，美股大跌既不会抽干A股的场内流动性，也不会改变中国本土企业的盈利周期。盈利修复延续，产业竞争力提供支撑经过三季度以来的连续调整，上市公司的基本面与产业趋势成为机构判断市场后续走向的重要参照。长城基金副总经理、投资总监杨建华认为，近期波动本质是估值出清与筹码再平衡，并非基本面或产业趋势的恶化。数据显示，前三季度沪深两市5224家公司营收56.6万亿元、净利润5.1万亿元，同比分别增长5.8%和8.5%，规模及增速均创2022年以来新高；73%的公司实现盈利，滚动ROE回升至7.9%。在华商基金多资产投资部总经理张永志看来，更值得关注的是前三季度上市公司盈利结构的变化。具体来看，前三季度科创板归母净利润同比增长474.6%，剔除年内新上市的大型存储企业后仍增107.1%。电子、半导体板块的利润增速均快于收入增速，反映出产品结构升级、规模效应与价格上行的共同作用。盈利质量同步改善。盈利变化之外，国产替代的进展也是其观察科技产业的重要线索。华商基金援引IDC数据显示，2025年中国AI加速卡出货约400万张，国产交付165万张、份额41.1%；2026年上半年，数据中心AI加速器出货约200.8万颗，国产份额超过六成。凯丰投资则将价格环境改善与产业竞争力提升结合起来观察。在其看来，价格回升有助于改善企业盈利，而出口结构的变化，体现了中国制造竞争优势的延伸。其援引的数据显示，前三季度我国集成电路、电动汽车、锂电池出口分别增长99.1%、72.3%、36.4%，这些变化反映出中国制造的竞争力正从成本优势向技术优势拓展，完整的产业体系与相对稳定的能源供应，也有助于企业在外部环境波动中保持竞争力。估值吸引力凸显诺安基金权益投资事业部总经理韩冬燕表示，截至11月2日，沪深300、上证50股息率分别为3.02%、3.57%，同期十年期国债到期收益率约1.63%，较十年期国债收益率分别高出1.39、1.94个百分点，股息利差优势显著。当无风险利率中枢下移，现金流稳定的大盘蓝筹相对于债券而言，其相对收益的吸引力已十分明确。上海新方程私募基金管理有限公司首席投资官乐嘉庆表示，截至11月2日，万得全A风险溢价率约为3.47%，处于近十年81%分位水平；沪深300的股权风险溢价（ERP）达到6.02%，以当前估值买入权益资产，预期回报的安全垫处于历史极高水平。估值之外，资本稳市机制也为机构投资A股提供了有力支持。凯丰投资认为，中央汇金增持ETF、央行互换便利与股票回购增持再贷款、保险资金提高权益配置比例等稳市工具，与融资保证金比例动态调整、IPO与再融资节奏调节、减持新规和程序化交易监管等抑制市场过热的举措，已形成了一套双向调节机制。张永志称，新“国九条”以来，资本市场围绕“投融资协调”推出一系列改革措施，包括创板“1+6”改革落地，第五套标准扩至人工智能大模型等，逐步改善科技企业融资准入、早期资本退出和长期资金考核等环节，为研发投入大、盈利周期长的科技企业提供资本支持。杨建华表示，制度建设的核心价值在于降低不确定性，让投资者愿意给出长期定价。今年上市公司年内分红回购规模达到2.1万亿元，相当于同期IPO和再融资规模的2.7倍，正是制度约束转化为股东回报的实证。科技投资更重兑现，蓝筹与成长各有逻辑杨建华表示，从政策底到市场底往往需要时间，海外流动性收紧、AI资本开支放缓等因素仍可能带来指数反复，但他仍看好制度完善、产业升级与资金结构变化带来的中长期机会。韩冬燕认为，未来一方面可以关注估值较低、行业处于低谷，但龙头企业竞争力较强的方向；另一方面可以关注现金流充足、分红稳定的低估值企业。同时，随着沪深300持续纳入科技和高端制造龙头，她也关注技术自主可控、商业化进展及市场份额持续提升的公司。日斗投资董事长王文将关注点放在金融行业。他认为，部分优质金融企业的估值尚未充分反映其经营价值。日斗目前所持金融股基本处于5至6倍市盈率水平，且多数股价低于每股净资产。在其看来，较低估值与头部企业的竞争优势相结合，为长期投资提供了机会。对于科技成长板块，张永志认为，经历调整后，部分优质科技资产的估值与风险收益比已有改善，中期产业逻辑并未被破坏，但收益获取方式正从“赛道普涨”转向“环节选择”“产业的趋势是长的，价格的波动是快的。”张永志表示，经历调整后，部分优质科技资产的估值与风险收益比已有改善，下一步真正要跟踪的是订单、毛利率、现金流与资本开支的匹配，而非单季收入增速或主题热度。乐嘉庆认为，成长风格与价值风格看似对立，但在当前时点却得出了高度一致的判断，即权益资产的性价比已经回归。其中，前者关注产业趋势逐步明晰及估值泡沫消化后的机会，后者看重低利率环境下优质现金流资产的配置价值。“两者的共振，不是风格轮动的此消彼长，而是从不同逻辑出发共同指向‘应该配置权益’，成了当前市场极具性价比的时刻。”他说。

2026-11-06: 当前，算力无处不在。每一比特数据的跳动，背后都有一颗强劲跳动的“能源心脏”。11月6日，第一财经记者从南方电网获悉，今年1-10月，南方电网经营区域（广东、广西、云南、贵州、海南等五省区）智能经济产业链售电量增长22%，其中上游集成电路产业售电量同比增长9.8%、中游数据中心售电量同比增长25.6%、下游智能机器人等产业售电量同比增长61.1%。其中，汕头华侨试验区激增1197.7%，连续11个月超100%增长，Token出海业务加速拓展。南方电网供图算力对电力的需求远超一般的工业项目，供电稳定性、电价水平直接左右项目盈亏与抗风险能力。为满足算力产业用能需求，11月6日，南方电网在贵州发布全方位服务算力产业高质量发展行动十项举措（下称《十项举措》）。算力产业项目落地快、布局变化大，如何做到电力供给先行，实现“电等算力”，是产业发展的第一道考题。《十项举措》提出，南方电网将强化政企协同联动，建立政企信息共享机制与电网承载能力评估机制，将电力要素评估前置到园区招商、项目准入环节，为算力项目落地提供决策支撑。“想要实现‘电等算力’，规划要走在最前面。过去是项目落地之后，电网再跟着做配套。现在我们把关口前移，算力规划和电力规划‘画在同一张图上’。哪里要建算力园区，我们提前评估电网承载力，适度超前布局，不让好项目卡在电力环节。”南方电网市场营销部客服管理经理陈海燕介绍。同时，《十项举措》提出，南方电网将依托AI技术优化算力负荷预测，深挖训练、推理等不同业务的用电规律，提高预判准确度。“让电网规划和算力布局精准对齐，确保算力建到哪，电网就配套到哪”。南方电网供图算力中心机柜大多分批上架，负荷呈阶梯式增长，一次性建成全部供电设施，企业将承担高额前期投入；配套建设滞后，又会错失项目投产窗口期。针对这一痛点，南方电网开通算力重点项目绿色服务通道，实行并联审批、全流程闭环管控，并推出“一次规划、分期接电”“分段验收、分段送电”弹性接电模式，让送电跟着机柜投产节奏走。第一财经记者了解到，在南方电网经营区域，用电高峰来临时，系统会引导那些不需要即时响应的算力任务，灵活错峰、跨节点转移；等到风光等新能源大发、电力富余的窗口期，又鼓励算力中心主动承接更多算力业务，尽可能把清洁电力就地消纳。依托虚拟电厂技术，一座座原本分散独立的算力中心，正在变成电网手里可调用、可调节的柔性资源，实现电随算力走、算力追绿电，形成电力与算力双向协同的互动。“过去，算力中心更多只是单纯的用电负荷、电力消耗大户。现在我们加快算电协同调度技术攻关，用好市场化价格信号引导算力资源灵活错峰调配。通过算电协同，充分挖掘算力资源的柔性调节潜力，推动电力、算力双向优化配置，让算力从电网的用电方，转变为电网调节的主动参与者。”中国南方电力调度控制中心相关专家表示。坚强电网是可靠用电的根基。第一财经记者从南方电网获悉，2026年，公司安排固定资产投资1800亿元，创下历史新高，其中配网基建投资占电网基建投资56.4%。今年1—10月，南方电网通过推进相关用电报装服务，为高压用户提供服务，累计为用户节约投资超120亿元，惠及用户近220万户。

2026-11-06: 本周稍早，美国民主党在中期选举中拿下美国国会两院，令市场担忧新的立法多数将收紧对人工智能（AI）相关支出和数据中心建设的监管，政治冲击波在股市延迟引爆，投资者加速撤离芯片板块。 受此情绪和预期影响，周四，纳斯达克100指数重挫6.4%，单日市值蒸发约2.3万亿美元，创下2020年3月以来最大单日跌幅，科技七巨头合计蒸发约1.04万亿美元。标普500指数下跌4.4%，费城半导体指数暴跌12%，创2020年以来最大跌幅。iShares半导体 ETF（SOXX）下跌12%，创下了自2020年3月以来的最差单日表现。“恐慌指数”VIX飙升70%，至4月初以来最高水平。西部数据跌17%。英伟达跌9%，年内涨幅悉数回吐。CoreWeave再跌10%。10年期美债收益率下行6个基点。现货黄金冲高回落，盘中一度涨逾2%。比特币跌5%，回吐前一日全部涨幅。 这股浪潮延续至近几个交易日的亚太市场。不过，接受第一财经记者采访的分析师普遍认为，中期影响温和，市场此前已提前消化选举结果影响，并且，影响亚太股市走势不仅取决于民主党的人工智能（AI）政策，民主党在两院的绝对优势也还不足以确保政策推进落实。 日韩股市双双入熊 11月6日，MSCI亚太指数整体下跌3%至247.75点，日韩股市再度低开暴跌。开盘后不久，日经225指数跌幅扩大至6%，自5月来首次跌破60000点关口，较6月高点下跌超过20%，进入“熊市”区间。东京电子、爱德万测试跌超12%，日立、基恩士跌近7%，瑞穗金融集团跌超6%，三菱日联金融跌超5%。软银集团一度跌近16%，创下自2024年8月以来最大跌幅。 韩国KOSPI综合指数跌幅迅速扩大至8.8%，跌破5000点关口，触发熔断。随后，在熔断机制解除后恢复交易。小盘股科斯达克指数（Kosdaq）跌幅超7%。截至发稿，KOSPI指数已较今年6月时的历史高点9385点暴跌47%，进一步扩大“熊市”深度。两大芯片巨头跌势尤为惨烈，三星电子暴跌近10%，SK海力士暴跌11.7%。 韩国财政部称，不排除美股下跌对全球市场产生外溢效应。将采取必要措施，避免股市脱离基本面过度波动。 香港恒生指数开盘跌1.58%，恒生科技指数跌3.11%。长飞光纤光缆跌超12%，剑桥科技跌12%。不过，前一个交易日（11月5日），恒生科技指数收涨5.5%，创2025年2月底以来最大单日涨幅。中信证券分析师团队撰文称，美债利率下行叠加资金回流，港股互联网有望迎来新一轮修复行情。中期选举后美债利率下行预期升温，属于相对慢变量，全球流动性外溢有望带来持续的资金回补。估值端，恒生科技NTM PE为17.6x，处于近5年16.2%分位，对利率敏感、估值处于低位的恒科有望率先受益；资金端，外资与内资对互联网的配置仍处低位，而外资10月净流入已超过前三季度合计，回补正在发生；业绩端，头部互联网公司Non-GAAP净利润增速已于26Q2触底，Q3/Q4有望同比增长8%/37%，EPS修复进入兑现期。利率下行打开估值空间，资金回补提供增量，业绩兑现夯实基础，叠加中国AI商业化持续推进，我们继续坚定看多港股互联网。 中期影响温和 机构JonesTrading的分析师奥洛克（Michael O'Rourke）直言，AI数据中心建设受政治格局影响将出现实质性放缓，支撑此前AI投资热潮多头论点的盈利预期已经失效。投资者根本不知道这些预期将在哪里重置，因此在获得新的清晰判断之前，他们只能持续降低风险敞口，而这个过程不会很快结束。 瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐（Luca Paolini）对第一财经记者表示，实际上，市场最初的反应基本符合预期：科技股和比特币走弱，美国国债和可再生能源股上涨，反映出民主党的政策倾向。不过，上述市场走势随后很快出现明显逆转。其中一个原因在于，与特朗普政策议程联系最为密切的资产类别，包括比特币、AI相关股票和原油，在选举前已经较近期高点回调约10%。 未来数周至数月，他称，从历史经验看，市场通常能够较为平稳地消化“分裂政府”的局面。这一次，我们同样预计短期内不会出现实质性的政策变化。由民主党掌控的国会可能会限制特朗普部分关键政策议程的推进，包括进一步减税、放松监管以及推动AI扩张。同时，这也可能使美国进一步升级与伊朗的冲突变得更加困难。总体而言，预计政策层面的不确定性举措将有所减少。还值得注意的是，要推翻总统的否决决定，参众两院均须获得三分之二多数票支持。这一门槛极高，但并非无法实现。 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭告诉第一财经记者，此次选举对于亚太投资者而言，关键在于美国政治格局的变化是否会影响区域市场的主要驱动因素。他认为这种影响或较为温和有限。 “从历史来看，中期选举往往对总统所属政党较为不利。过去60年间，美国总统所属政党在中期选举中，平均会失去22个众议院席位。因此，尽管此次选举结果可能显得意义重大，但中期选举带来政治格局变化并不罕见，且国会出现政治僵局并不意味着政策停滞。不过，如果民主党取得国会控制权，这将使美国政府更难通过重大的党派立法。这可能会降低美国未来两年实施大规模额外财政刺激措施的可能性。”他称，“这对亚洲市场或具有一些影响。财政刺激力度减弱可能会缓解美国经济增长、通胀及美国国债收益率的上行压力，从而有望在一定程度上减轻美国利率上升与美元走强，对亚洲货币及货币政策带来的压力。” 但是，他称，归根结底，贸易仍是亚洲市场面临的主要不确定性因素。关税、出口管制、技术限制以及供应链安全等因素，可能继续成为重要的不确定性因素。比如，韩国市场对贸易环境变化以及全球半导体和AI周期较为敏感。其他亚洲市场的情况则更为复杂。印度和部分东盟经济体或将继续受益于供应链多元化趋势。 “总体而言，美国中期选举结果并未从根本上改变亚太市场的投资环境。对于区内投资者而言，关键变量仍然是美国利率和美元走势、中国经济增长前景、贸易与科技政策，以及企业盈利表现。”他称。

2026-11-06: 11月5日，成都市与省属国企深化合作对接会现场，四川发展、蜀道集团、省机场集团、川航集团、峨影集团、四川产业基金等33家四川省属国有企业负责人悉数到场。 在奋战“十五五”、决战四季度的关口，这场对接会要谈的，不是“来不来”，而是省属国企与成都如何在同一张蓝图上把线条描得更深。 会场外，这种“描深”早有迹可循。四川发展把旗下企业注册地成体系地迁入成都，目前已有157户子企业注册地在成都；蜀道集团在蓉注册企业近300家、超九成二级子企业在成都设立总部；川航集团在成都两机场投入运力104架，日均往返航班380余班、运送旅客近6万人；四川产业基金在成都合作设立或参与出资的基金超60支，备案认缴规模约830亿元。这些数字不是孤立的成绩单，而是省属国企与成都之间一场持续多年的相互塑造。 扎根见成效 省属国企在蓉嵌入产业链 看一家企业扎得深不深，不能只看投资额，要看它是否长进了这座城市的产业链条里。 四川发展把研发、制造、场景整条链路嵌进成都的产业肌理。“十四五”以来，它与成都19个区（市）县深化合作，涉及产业项目284个、总投资规模1332亿元；旗下157户子企业注册地在成都，8户优质创新主体落户——英拓芯成为“成都芯”战略核心企业，川发兴能研发中心迁入。成都航宇“十年磨一片”，研制出单晶叶片成品件。 蜀道集团把路修进了成都的骨架。用集团党委委员、副总经理周凤岗的话说，蜀道“生于成都、成于成都，与成都同频共振、共同成长”。截至目前，集团累计在蓉注册企业近300家，完成投资约3000亿元，贡献产值超5000亿元，年均缴纳税费超80亿元、占集团纳税总额的80%以上，投建了成都市域约90%的高速公路项目。而放眼全省，它累计建成43条出川大通道联通全国——这些通道的起点与调度中枢，都在成都。 川航集团把根扎进了成都的枢纽功能。“十四五”期间在成都完成总投资69亿元，建成APU维修、宽体机维修、航空部附件维修基地等一批新兴产业项目，拉动区域总投资超150亿元。与成都交投集团合作组建的成都航空，机队规模已达84架，其中包含31架国产C909飞机——国产民机的运营试验场，落在了成都。 四川产业基金把根扎进了成都产业的最前端。用集团党委副书记、副董事长、总经理曾显斌的话说，成都是四川产业基金“创新发展的根据地、主战场”。“十四五”以来，集团通过成都合作基金直接投资本地项目139个、金额约180亿元，覆盖电子信息、生物医药、高端装备制造、航空航天等重点方向，投出赛雷纳医疗、迈科康生物、锐成芯微、沃飞长空等一批本地骨干企业。更靠前的一步在中试：面向成都累计实施中试项目65个、总金额5.7亿元，推动高校院所成果从“实验室”走向“生产线”。 省属国企把大本营放在成都，用行政中枢的“近”换取战略响应的“快”；成都则以37个工业门类、2个万亿级产业集群和13条千亿级产业链的“热带雨林”厚度，承接省属国企的转型试验。 布局再落子 省属国企在蓉加码产业版图 对接会上，省属国企下一步在蓉发展的“计划书”逐一亮相。从科技创新到交通枢纽，从能源保供到文化消费，多家省属国企把成都作为投资兴业的主战场，合作重点向产业生态、成果转化和能级提升延伸。 “四川发展在成都已投资700多个项目、投资金额超过1000亿元，未来将进一步深化与成都的合作。”四川发展（控股）有限责任公司党委书记、董事长张希说，科技创新是四川发展（控股）有限责任公司下一步布局的关键词，未来，公司将在航空航天、生物医药、新型储能、具身智能和低空经济等领域深化与成都的合作。 围绕航空航天产业，四川发展将推动成都加德纳航空进入商飞合格供应商名册，深化与青羊区、中航工业成都飞机设计研究所合作，共建“四川空天城”；围绕生物医药产业，与成都高新区共建创新药成果转化管线基金，推动华西医院、成都中医大优质科研成果在蓉就地转化；围绕具身智能和低空经济，四川发展将联合省市优质企业组建人工智能场景运营公司，组建低空经济运营、低空空间技术两类专业平台。 蜀道投资集团有限责任公司把成都明确为投资兴业的“主战场”。 蜀道投资集团党委委员、副总经理周凤岗表示，“十五五”期间将保持年均1600亿元—1800亿元的投资规模，以集团所能服务成都所需，加快推进天眉乐高速、成渝中线高铁等重大项目，助力建设国际性综合交通枢纽；联合市重点企业开展优质项目投资，深化重点产业“建圈强链”；充分发挥“天府金融”品牌优势，助力打造西部金融中心，加大国资基金协同力度，发展壮大耐心资本，助推成都现代化产业体系提能升级。 基金赋能方面同样有新动作。 四川产业振兴基金投资集团党委副书记、副董事长、总经理曾显斌表示，将与成都共建高能级产业基金群、共促科技成果转化落地、共育战略性新兴产业生态。“继续围绕成都优势产业，共同发起设立产业引导基金、链主基金和并购基金，推动基金与产业、园区、项目深度融合，助力成都加快构建现代化产业体系；以基金为纽带导入产业资源，招引一批龙头企业和成长性项目落地成都，共同打造具有全国影响力的战略性新兴产业集群。” 文化消费领域，峨眉电影集团有限公司将内容创制和节展平台作为拉动城市消费的“前端引擎”。未来将加快推进《熊猫奇迹》《陪你吵一架》等“成都造”电影；在核心商圈打造集放映、展览、演艺、阅读于一体的“城市文化会客厅”，将单一观影场所升级为市民多元社交和消费目的地。此外，峨影集团还将重点布局影视科技、数字文创、沉浸体验等新业态。 随着一批新项目、新平台加快落地，省属国企与成都的合作正走向产业生态共建，地企同频共振、共生共长的发展格局将进一步走深走实。

2026-11-06: 民主党胜选对美股的提振影响只有一天。周四，市场再次进入恐慌模式，道指重创超1800点，纳斯达克暴跌5.5%，创下自2025年4月以来最糟糕的一天。衡量市场波动的芝商所恐惧指数VIX飙升约70%，这是近两年来最大的单日涨幅，并达到七个月来的最高水平。与AI建设相关的公司全线下跌，因人们担心中期选举后增长放缓。市场焦点转向今天将公布的非农就业报告，美联储货币政策前景的微妙变化可能给依赖融资的AI板块带来新的重击。监管担忧挥之不去在周二的中期选举中，拥有最雄心勃勃AI数据中心建设计划的州全部转向民主党。民主党人赢得了得克萨斯州和俄亥俄州的州长及参议院关键席位，同时在佐治亚州州长竞选中获胜。据Ballotpedia统计，共有10个州的41项地方公投措施对数据中心建设施加不同形式的限制。对于与人工智能基础设施深度绑定的企业而言，形势每况愈下：利率上升、资本需求激增，加上民主党在国会全面获胜，加剧了市场担忧——板块将被债务过重、营收不足的局面拖累。受此影响，CoreWeave等新云服务提供商股价连续第二个交易日暴跌。自6月上市以来，CoreWeave市值已经蒸发超70%。与此同时，费城半导体指数暴跌超过12%。高通在发布令人失望的本季度盈利预期后加剧了抛售，高通和英伟达跌幅均超过9%，后者市值蒸发近4500亿美元。芯片制造商面临的问题在于，全球存储芯片短缺正在推高价格，使得关键零部件采购更加困难，并导致消费设备价格飙升。英特尔上周报告数据中心收入增长78%，但因存储芯片短缺导致业绩预期弱于预期，股价遭到重挫。投资者目前忽略这些亮眼数字，转而质疑这种增长的可持续性，以及技术采购方是否能够真正将所有这些技术投入使用。“市场会出现本能反应，这可能导致一些项目延迟，这会引发一些担忧，”骏利亨德森投资组合经理理查德·克洛德表示，“不幸的是，我们短期内无法找到答案来解决这个问题。”受此影响，纳斯达克综合指数创下自2025年4月特朗普总统宣布关税决定以来的最大单日跌幅，较10月6日创纪录收盘价下跌了10%，进入回调区间。SimCorp全球投资决策研究负责人梅丽莎·布朗点评称：“投资者似乎开始意识到，一些新当选的国会议员和州长正试图放缓人工智能基础设施的发展步伐。虽然看起来他们不太可能完全阻止，但任何放缓都会引发担忧，因为人工智能的增长在很大程度上依赖于支持基础设施的快速建设。”大型科技股在周三反弹后也难以幸免。Meta 下跌4%，亚马逊和Alphabet均下跌超2%。周三晚，Meta总裁在出席活动时承认，选举后建设数据中心“将变得更加困难”。Meta与其超大规模同行——Alphabet、亚马逊和微软一样，都制定了雄心勃勃的基础设施发展路线，年度支出计划远超1000亿美元。Meta在最近一个季度出现自由现金流为负，与前一季度已转负的Alphabet和亚马逊情况一致。Argent Capital Management投资组合经理杰德·艾勒布鲁克表示：“现在感觉像是数据中心资本支出受益股，尤其是半导体股的投降阶段。但我认为这些动作的幅度过于庞大。”Yardeni Research总裁艾德·雅德尼看到了人工智能交易的收缩和数据中心建设障碍带来的潜在曙光。“我们希望放缓人工智能的建设速度。那时太疯狂和投机了，现在我们让空气从人工智能泡沫中流出，比让它破裂要好。”值得注意的是，周四美股交易量明显放大，成交269亿股，而过去20个交易日的平均成交量为177亿股，放量超50%。潜在风险：美联储步步紧逼今天的市场焦点将放在美国10月非农就业数据上。第一财经记者汇总发现，机构预测10月非农就业人数将增加65000人，较9月的29000人有所增长，失业率维持在4.2%。工资增长预计将从0.1%上升0.3%，同比增长2.9%。平均工作周预计保持不变，维持在34.4小时。市场人士认为，意外的就业数据火热可能影响未来加息的数量和时机。周四，两位美联储官员提出了为应对高于目标的通胀而采取温和且稳定加息的理由，这是民主党赢得国会控制权并在州级选举中取得进展后，央行首轮发言，这些选举可能改变经济中物价压力的走向。“我预计货币政策需要采取限制性立场，以及时将通胀率降至2%，”克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克在苏黎世一场活动前的演讲中表示。这位官员一直是央行最坚定支持提高短期利率以应对通胀的人之一，她表示更倾向于在可能的情况下，通过更频繁的小幅度调整来达成这一立场，这样对家庭、企业和金融市场的干扰会更小。同时，逐步加息还有助于防止“通胀思维”在公众中蔓延。哈马克对利率路径的看法得到了里士满联储主席托马斯·巴尔金的呼应。他在夏洛特表示，通胀“过高”，并且处于维持状态而非缓解。“对政策的影响相当直接，至于未来加息的速度，渐进式是合理的。”上周，美联储将基准利率维持在3.75%-4.00%区间，尽管政策制定者承认通胀高于预期水平。美联储在9月已加息，金融市场普遍预期12月加息，并在明年上半年上调25-50个基点。加拿大道明证券表示，“我们仍然有信心”美联储将在明年年初前总共加息50个基点。“如果中期选举能解决伊朗战争和/或减少人工智能投资，美联储可能在3月后无须进一步收紧政策。”

2026-11-06: 当地时间11月5日，美股多只AI产业链股大跌。AI芯片厂商英伟达（NVDA.O）跌9.26%，加上前一个交易日的跌幅，英伟达两日跌去12.14%，市值跌去6046亿美元（约合人民币4万亿元）。另一只AI芯片股AMD（AMD.O）最新季度财报数据及业绩预期利好并未对股价形成持续支撑。即便该公司11月3日预期明年营收增长超80%，11月5日仍大跌17.26%，单日市值跌去1383亿美元。正在主导芯片制造项目TeraFab的特斯拉（TSLA.O）则跌去10.77%。此外，AI基础设施股博通（AVGO.O）、Marvell（MRVL.O）11月5日分别跌10.43%，16.43%,存储芯片厂商美光科技（MU.O）、闪迪（SNDK.O）分别跌17.46%、22.26%，AI云计算公司CoreWeave（CRWV.O）跌9.83%，甲骨文（ORCL.N）跌6.93%。集体大跌背后，美国中期选举进展让市场对AI数据中心建设放缓、AI监管加严的担忧同时放大。在美国AI公司OpenAI和Anthropic接连曝出多起AI安全事故后，今年9月，美国参议员伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）宣布将推动一项名为《禁止人工超级智能法案》的立法。根据草案，该法案要求暂缓所有超级AI的研发进程，若违规，个人最高可被判处20年监禁。随后民主党派的亚萨明·安萨里（Yassamin Ansari）提出相关法案的众议院版本。而在美国中期选举民主党锁定胜局后，亚萨明·安萨里在社交媒体上发文呼吁，暂停人工智能开发必须是众议院民主党多数派上任第一天的首要任务。美国得克萨斯州的数据中心建设项目可能率先受到影响。赢得了得克萨斯州州长选举的民主党人吉娜·伊诺霍萨（Gina Hinojosa）被视为暂停数据中心建设的支持者，曾表示希望立即对该州数据中心实施暂停令。她的获选进一步放大了资本市场对数据中心建设进度的担忧。若美国暂缓数据中心建设，势必影响AI基础设施供应商的收入。除此之外，在美国得克萨斯州建设芯片制造项目TeraFab的特斯拉，以及马斯克旗下在得克萨斯州等地建设数据中心的另一家公司SpaceX，已受到资本市场的重新审视。SpaceX和特斯拉11月5日市值共跌去超3300亿美元。11月2日，高盛在一份研报中大幅上调了全球数据中心容量预测，预计到2030年，全球数据中心容量将达到273吉瓦（GW），高于此前预测的217GW，高盛特别上调了美国数据中心容量预测。然而，11月5日，高盛表示，美国民主党在中期选举中取得超出预期的胜利，可能对AI及数据中心行业的监管环境产生重大影响，预计影响美国约45%的已规划数据中心产能扩张，其中得克萨斯州占了25%。高盛称，部分向数据中心供电的美国公用事业公司和发电企业可能因此承压。与数据中心建设相关，国内多家光模块厂商的下游包含海外数据中心客户。截至11月6日10点38分，A股光模块“易中天”中的中际旭创（300308.SZ）跌6.99%，新易盛（300502.SZ）跌5.65%，天孚通信（300394.SZ）跌3.47%。

2026-11-06: 近日，以 “数智共生，链接世界”为主题的2026 全球数商大会在上海举办。在大会期间，上海数据集团与华为联合启动城市可信数据空间（上海）样板点建设。依托上海作为国际数字之都、全国数据要素改革先行先试的优势，双方将围绕公共数据授权运营、数据可信流通等重点方向深化合作，共同探索数据要素基础设施建设与价值释放的新路径，打造具有示范意义的城市可信数据空间实践样板。上海数据集团首席数据官沈可与华为政务一网通军团副总裁、COO肖霏代表双方宣布样板点建设启动。 当前，上海正加快推进国际数字之都建设，持续深化数据要素市场化配置改革，积极探索数据资源开发利用和价值释放的新模式，对数据基础设施建设、可信流通和高效利用提出了更高要求。城市可信数据空间（上海）样板点，重点围绕公共数据授权运营、数据可信流通、数据基础设施建设开展实践，为数据要素开发利用、可信流通及价值转化打造可观摩、可体验、可复制的实践样本。 未来，双方将以样板点建设为契机，持续深化技术创新与场景合作，为上海数据要素产业生态建设和数字经济高质量发展注入新动能。

2026-11-06: 11月4日，300余名浙商从全国各地赶来，参加“天下浙商家乡行”走进世界互联网大会活动。对他们中的许多人来说，这是一次特殊的“回家”——不仅回到了家乡浙江，还恰逢第十三届世界互联网大会乌镇峰会和第八届世界浙商大会两大高能级平台在桐乡交汇。 活动现场，4个产业项目签约金额达24亿元，2个教科人一体化合作项目落地，金融战略合作同步签约。数字不算惊人，但落点很实：新能源汽车及零部件、数字新能源、精细化工新材料，覆盖嘉兴多个重点产业平台。浙江恒翔新材料、江苏威肯西汽车科技、上海用一精密制造、瑞熙（苏州）智能科技等企业带来的项目，各踞一方又相互协同，拼出“高端制造+绿色能源+未来产业”的轮廓。 在乌镇，150多名全国省级浙江商会会长、秘书长走进“互联网之光”博览会与科技馆，把互联网大会的前沿技术直接摆到浙商面前。在濮院，项目路演对接会一口气推出十余项硬核科创项目——脑机接口医疗装备、通用工业智能机器人、高端X射线检测设备、高速光通信模块、AI芯片散热碳化硅新材料、智能仓储、工业能碳管理。路演企业带着技术成果上台，抛出合作、融资、市场拓展诉求，创投机构和产业链龙头企业坐在台下面对面接招。另一场“智造出海·品牌全球”闭门活动则请来亚马逊全球开店平台，约50家制造业工厂、品牌商和科创企业围坐研讨，发布亚马逊标杆卖家孵化计划，还搭起“活动对接—驻点答疑—上门走访—孵化落地”的全周期服务链条。 此外，活动现场发布的长三角商会改革发展案例汇编收录了34家商会的优秀实践，涵盖党建引领、规范治理、服务赋能、改革创新、责任担当五大类型。一个趋势越来越清晰：商会正从传统的“联谊平台”向“产业路由器”转变，把产业链上下游企业、政府、科研、人才拧成一股绳。第七届长三角商协会资源对接会同期举行，推动产业互补、市场互通、优势互融。

2026-11-06: 周四（5日）美股三大股指大幅收跌，回吐前一交易日全部涨幅，在美上市中概股多数逆势上涨。截至收盘，道指跌1833.06点，跌幅3.44%，报51523.06点；标普500指数跌334.89点，跌幅4.36%，报7353.73点，创2025年4月以来最大单日跌幅；纳指跌1421.52点，跌幅5.52%，报24315.00点，较10月6日创下的收盘历史高点累计回撤约11.9%，进入回调区间。 中概板块走出独立行情。纳斯达克中国金龙指数涨0.43%，报5747.08点。热门中概股多数上涨，名创优品涨5.95%，网易涨4.37%，哔哩哔哩、阿里巴巴、拼多多涨幅均超2%；课标科技大涨30.9%，虎虎科技国际上涨27.24%。 据证券时报，市场分析认为，本轮中概股的韧性行情，核心来自中国科技政策清晰、连续、稳定的预期支撑。从“十四五”到“十五五”开局，科技自立自强作为发展主线一以贯之，制度环境持续优化，为市场创新主体提供长期可预期的发展框架。“十五五”规划纲要部署加快高水平科技自立自强、引领发展新质生产力，明确推动科技创新与产业创新深度融合。国家层面持续从财税、金融、经贸、产业等维度打出政策组合拳，打通创新链条，持续培育壮大新质生产力，稳定了海外资金对中国创新产业的长期信心。

2026-11-06: 健康投资在扶贫中有着显著的乘数效应。而“健康融入所有政策”的价值，也在中国消除绝对贫困的实践中得到了充分印证。近日，国家卫健委刊发文章，系统介绍《柳叶刀》中国健康扶贫委员会重大报告（下称“报告”）。报告显示，作为全球率先将健康议题系统纳入减贫战略的发展中大国，中国在2015年启动健康扶贫行动后的五年攻坚期内，累计投入1.4万亿元，帮助全国4%（约5580万人）的人口脱贫。几乎同一时期，中国贫困人口住院自付比降至三成左右，30种可治愈重大疾病救治率达99.6%，高血压等慢性病控制率截至2022年提升超过10个百分点。这份报告总结出五条可全球推广的中国经验：健康既是发展结果也是减贫工具、减贫需要综合施策应对多重致贫原因、识别贫困人口需要强大数据支撑和执行力、资金投入是打破病贫循环的核心、政治承诺和问责与技术方案同等重要。“但不可忽视的是，因病返贫风险仍然存在，同时，人口老龄化和非传染性疾病负担正在重塑健康需求，气候变化、流行病和突发公共卫生紧急事件也可能迅速扰乱个人、社会和经济。”世界卫生组织驻华代表马丁·泰勒近日在清华大学就该份报告举办的发布会上表示。他认为，当前，亟需将中国这些减贫经验应用于前述新老健康挑战：首先，将健康视为一项重要投资并将其制度化，系统地将健康因素融入各项发展政策和决策之中；与此同时，需要优先重视预防，并建立更具韧性的卫生系统，强化初级卫生保健——而这些在中国“十五五”规划中已得到体现。贫困人口住院自付比降至三成这份报告历时四年，由33位来自高收入、中等收入和低收入国家，覆盖卫生政策、发展经济学、流行病学、社会学等领域的国内外独立专家共同完成。报告认为，在推动经济发展和增长的过程中，各国政府往往未能充分认识疾病与贫困之间的内在联系。这一问题在部分中低收入国家的减贫策略中尤为突出，表现为卫生健康政策与减贫政策之间缺乏有效衔接和系统整合。中国将健康融入减贫的进程在2015年迎来关键转折。此前，健康与减贫基本并行推进，减贫主要依赖以区域为基础、以投资为导向的基础设施和经济增长措施。到2015年，因健康原因陷入贫困的人口仍有2000万，占全国贫困人口总数的五分之二以上。于是，2015年之后，健康相关脆弱性被重新认知为导致长期贫困的结构性因素，改善健康与消除贫困由此逐步纳入统一的战略框架，健康上升为减贫核心议题。根据报告，行动成效在医疗服务供需两端同步显现。在供给侧基础设施完善上，中国贫困人口主要依赖农村三级医疗卫生服务网络——县级医院、乡镇卫生院和村卫生室。报告显示，在健康扶贫行动前，中国官方划定的贫困地区中，有46个乡镇没有乡镇卫生院，666个乡镇的卫生院没有合格医生，1022个村庄没有诊所，6903个村庄的诊所没有合格医生。但到2019年底，这些地区的医疗服务空白均被填补。该报告同时援引来自国家医保局、国家疾控局等官方机构数据称，2019年至2023年间，中国贫困县县级医院床位总数增加了超过7.8万张，使每千人拥有床位数从1.4张提高到1.8张，年均增长率为7.1%。配备16层或以上CT扫描仪的县级医院比例从2019年的79.5%上升至2023年的89.8%，配备彩色超声设备的比例在2023年达到99.2%。“尽管大多数其他低收入和中等收入国家缺乏关于贫困地区或贫困人口每千人床位数的详细数据，但中国的这一指标已超过包括哥斯达黎加（1.1）和墨西哥（1.0）在内的多个中高收入国家。”报告称。治疗及时性与可及性的提升带动了健康结果的改善。报告同时提到，中国贫困人口住院总费用中个人自付占比由2013年的41.0%降至2018年的31.0%。30种可治愈重大疾病救治覆盖率从2017年的82.5%跃升至2020年的99.6%；高血压控制率从2019年的33%升至2022年的45.4%，糖尿病控制率同期由46.5%升至55.2%。健康扶贫的另一突出特点是多部门协同：统筹推进卫生健康、安全饮水、环境卫生、住房、营养和教育等领域工作，并建立涵盖动态监测、绩效评价和责任落实的监督问责机制。其中，全国防止因病返贫动态监测系统对8000多万登记在册的农村低收入人口进行持续跟踪监测，并将绩效评价与资源配置挂钩。除了缩小医疗服务差距，在实施健康扶贫行动后，中国贫困人口与非贫困人口在安全饮水、环境卫生和住房条件等方面的相关差距也逐步缩小。根据报告，贫困人口安全饮用水覆盖率由2014年的89.4%提高至2020年的94.5%；2015年至2021年，地方性氟中毒病例数减少94%以上；水冲式厕所覆盖率由2015年的24.5%提高至2021年的66.4%。农村危房改造工现行标准下中国绝对贫困得到全面消除，作自2013年以来持续扩大规模，截至2019年累计覆盖1794万户农村家庭。为何说因病返贫的风险仍存在？在消除绝对贫困后，中国健康扶贫行动的主要既定目标已经实现。但在报告看来，这并不意味着任务的终结——成果的巩固与可持续发展仍面临多重现实挑战，亟需推动健康优先理念融入各项公共政策，实现从阶段性专项行动向制度化的健康保障协同治理转型。一方面，相关投入在较大程度上依赖政府财政支持，长期可持续投入面临压力，城乡之间的健康差距依然存在；与此同时，医疗保险基金长期来看可能不足以独立承担贫困人口的医疗费用。“尽管贫困人口住院费用的个人自付占比有所下降，家庭财务保障虽有所改善，但脆弱性尚未消除，灾难性医疗支出风险依然存在。”清华大学万科公共卫生与健康学院副教授唐昆表示。另一方面，不断变化的健康、人口和环境压力也为扶贫行动的长期效果提出了新的挑战。报告称，非传染性疾病负担日益加重，需要卫生体系支持慢病患者得以持续治疗与康复；人口老龄化将增加对养老金、社会保障和长期护理的需求；气候变化同时威胁生计和基础设施安全，突发公共卫生事件、未知的疫情可能再次扰乱医疗服务和家庭收入；数字技术可以扩大医疗保健的可及性，但不平等的网络连接和数字素养也可能加剧排斥现象。“随着中国摆脱绝对贫困，问题不再仅仅是今天谁是贫困人口，还包括明天谁将面临脆弱处境。”联合国儿童基金会驻华副代表毕曼达在前述发布会上对该报告作出点评。“换句话说，是什么因素使一个家庭和儿童处于脆弱状态？”毕曼达以报告中的数据为例：2020年，中国西部地区5岁以下儿童死亡率为10.6‰，而东部地区仅为4.1‰。这说明，尽管健康减贫已取得突出进展，但观察成效不能止步于全国平均值，更要穿透到区域之间、群体之间的差异。这就需要建立更有韧性的制度体系：加强政府投入，推动资源更精准地投向预防环节、投向脆弱人群。毕曼达表示，从卫生筹资总规模看，中国与泰国、南非、巴西等人均收入水平相近的国家大致处于可比区间；但报告测算显示，部分脆弱家庭医疗自付比例仍超过30%。从孕期、婴幼儿期到青春期乃至成年，早期差异可能不断累积。因此，面向儿童和家庭的早期投资“不仅是一项社会投资，更是阻断贫困代际传递的关键策略”。根据报告，2020年至2025年是巩固减贫成果的过渡阶段；然而，2025年之后，如何维持对脆弱群体的长期监测机制和支持性政策，仍是一个持续存在的挑战。

2026-11-06: 09:35 电力板块拉升，新能股份涨停，南网科技、立新能源、华能水电跟涨。 09:30 CPO板块重挫，天孚通信、中际旭创、新易盛均低开超10%，源杰科技、罗博特科、炬光科技跌幅居前。 09:26 元件板块大幅低开，东山精密、澳弘电子触及跌停，迅捷兴、满坤科技跌超10%，四会富仕、南亚新材、华正新材跟跌。 09:25 A股开盘丨四大指数集体低开 上证指数跌2.11%，深成指跌3.72%，创业板指跌4.99%，科创综指跌5.33%。 盘面上，AI硬件侧领跌，中际旭创跌超12%。保险、银行板块逆市活跃。市场逾5400股下跌。

2026-11-06: 在第九届中国国际进口博览会（下称“进博会”）上，欧洲汽车工业协会（ACEA）首次正式参展。 从往届的深入参与者，到以协会名义正式参展，这一身份转变的背后，是当前全球汽车产业与国际贸易格局正在经历的深刻震荡。面对围绕汽车行业出现的贸易摩擦与分歧，代表18家全球主要汽车整车制造巨头的ACEA选择走到聚光灯下，为汽车行业的中外合作发出正向、积极的声音。 “我们既要代表所有国际汽车企业表达对中国汽车市场的尊重与期待，也要承担‘反向角色’，以客观、专业的方式向全世界介绍中国汽车工业和营商环境。”ACEA北京代表处首席代表张硕在接受第一财经专访时表示。 从参与到参展 ACEA在汽车及智慧出行展区设立的独立展台名为“未来驱动中心”。张硕向第一财经透露，这一展台名字的灵感，来源于今年商务部在中欧贸易投资磋商机制中提出的“向上平衡、向前发展”的理念。 “近一段时间以来，国际经贸领域围绕汽车行业出现了很多不同意见甚至争论。在这个关键时刻，我们认为作为国际企业的代表，应该为全球汽车产业以及中外汽车企业的产业合作发出正向、积极的声音。”张硕补充道。 据新华社报道，10月29日，针对有媒体报道称，欧盟方面正研究将中欧在混合动力汽车领域达成的贸易谅解安排延伸至化工等领域，商务部新闻发言人黄玲在29日举行的例行新闻发布会上表示，对正常的贸易人为设限涉嫌违反世贸组织规则，不仅无益于提高欧盟产业竞争力，反而会加重下游产业负担，进而推高欧盟通胀水平，影响全球产业链供应链安全稳定。 黄玲表示，近期中欧贸易投资磋商机制第二次例会取得积极进展和多项成果共识，说明双方不仅有意愿，更有能力、有智慧通过对话协商妥处经贸分歧。中方多次强调，中国不是欧盟面临问题的根源，而是解决问题的伙伴，愿与欧方加强对话磋商，持续探讨解决彼此经贸关切，推动中欧贸易向上平衡、向前发展。但中方坚决反对任何滥用贸易防御工具的保护主义行为，如果欧方一意孤行，对中国产品采取歧视性限制措施，中方必将采取一切必要措施，坚定维护自身利益和企业合法权益。 作为一家总部位于比利时布鲁塞尔、成员涵盖欧盟及在欧经营的美、日、韩、英等国18家整车厂的国际行业协会，ACEA已在中国深耕22年。 张硕表示，ACEA将充分发挥行业协会的独特优势，在展会期间通过四大类活动搭建中外交流桥梁：包括邀请中国汽车行业主管部门及研究机构与国际企业面对面沟通；促进中国整车厂与国际整车厂、中国头部供应链企业与国际企业之间的交流；聚焦超豪华汽车与商用车两大细分领域举行行业对话和论坛，以及，为沃尔沃卡车、阿斯顿·马丁、JEEP等成员企业搭建专属展示窗口。 中欧拥有“无与伦比”的合作基础 面对当前复杂的国际贸易环境，中欧汽车产业究竟是何种关系？ 张硕分享了一组基于公开数据所作的统计分析，2025年中国与欧洲的汽车产量合计约占全球的54%，汽车注册量约占全球的52%，“也就是说，中国和欧洲作出的任何决定都会影响全球汽车产业的样貌。” “另外，中国和欧盟在汽车产业发展的大目标上几乎完全一致。”张硕进一步解释道，在自动驾驶和智能网联方面，中国和欧盟今年都在政策法规建设上有重大动作，也都在同步推进大规模示范应用。更重要的是，中国和欧盟实施的产品准入制度基本一脉相承，引用的国家标准很大部分相同。中国和欧盟都是联合国平台上汽车技术法规国际协调的积极参与者。 “因此，无论在智能网联、新能源还是安全领域，中国与欧盟都拥有无与伦比的合作基础。”张硕表示。 而在本届进博会期间，ACEA展台重点聚焦两个关键细分市场，分别是超豪华汽车和商用车市场，并将举办两场高端论坛对话。 面对中国本土新能源品牌切入百万级高端市场的竞争，张硕认为，成熟的汽车市场必然是产品多样化的市场。 “新能源是全球大趋势，但以多样化产品满足不同消费者诉求也是成熟市场的表现。虽然电子表、手机也同样可以读取时间，但总会有人喜欢机械表。”张硕形容道，“中国巨大的汽车市场规模和整体经济发展前景，是国际豪华汽车企业关注中国的基础和底蕴。” 站在中国新能源汽车产销量连续11年位居全球第一的历史节点上，张硕感叹中国汽车工业二十年来的巨变，伴随中国新能源汽车异军突起，世界开始倾听中国声音、借鉴中国经验。 展望未来的汽车产业形态，张硕表示：“下一个十年，随着AI技术进一步与汽车、交通、智能家居以及电信行业融合、协同，令我们对汽车产品本身有无限遐想。” 他强调，汽车工业作为国家经济支柱与劳动密集型产业，承载着大量就业。他呼吁各国政府在未来给予汽车产业更多支持与重视，这种支持“不是设立更多限制”，而是提供开放、包容的公平环境。

2026-11-06: 11月5日，在2026世界互联网大会·乌镇咖荟·汽车夜话论坛上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌与吉利控股集团董事长李书福同台对话，这是双方9月28日达成充换电全面战略合作后的首次公开对话。 这次对话议题集中于动力电池寿命与补能路线，在此期间，李斌再度谈及整车重量问题。 “有的车电池包堆120度，重量达七八百公斤，重对于车来说没什么，但大家算过对马路的影响吗？”李斌表示，“1.2倍的重量，对马路的破坏就是2.07倍。” 这一结论源自道路工程中的“四次方法则”，即车辆对路面的破坏程度与轴重的四次方成正比，1.2的四次方约为2.07。 李斌认为，车重的问题也直接影响了蔚来对技术路线的取舍。他称，蔚来的电池包一般在四五百公斤，重量轻意味着企业需要接受电池包容量更小、续航里程更短的约束，并在此前提下继续寻找解决方案。“我们（这样做）会被奖励吗？我也不知道。” 类似表述此前已多次出现。2025年7月6日，李斌在一场直播中表示，行业一味扩大电池容量，续航虽有收益，但“越重的车，对马路的破坏越大，所以很多国家的税是根据车重来的”，相关话题一度登上热搜。 李斌在北京车展期间又称，蔚来对每款车的重量目标实行审批制，每增加一公斤均需由其本人签字。 2026年5月，李斌在接受第一财经采访时表示：“如果中国三亿多辆车都变成重车，路就压没了”，并呼吁国家层面对车重加以限制，“没有国家层面的指引，行业就会无序竞争”。 李斌反复提及此事，背景是整车重量已成为行业性问题。 工信部数据显示，2024年我国乘用车新车平均整备质量达1704公斤，较2012年的1312公斤增加近400公斤；新能源乘用车增重更为明显，据行业统计，2026年前4个月平均整备质量已达1939.3公斤。 监管层面也在跟进：2026年1月1日起实施的《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》首次将电耗限值与整备质量挂钩，对2710公斤以上车型设置更严格门槛；同日，新能源汽车购置税由免征调整为减半征收。 第一财经记者曾获悉，相关监管部门已开始研讨以车重为计税依据的税收制度改革。

2026-11-06: 当地时间周四（5日），英国央行宣布将基准利率上调25个基点至4%，这是该行自2023年以来首次加息。尽管本次加息符合市场预期，但投票结果比外界预想的更为“鹰派”。英国央行货币政策委员会（MPC）以8:1的投票结果通过加息决议。与经济学家预期相反，唯一的反对票并非来自主张按兵不动的委员——外部委员凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）主张一次性加息50个基点至4.25%。决议公布后，交易员加大了对进一步加息的押注，英国国债遭到抛售。截至伦敦尾盘，对利率形势敏感的英国两年期国债收益率上涨4个基点至4.790%，十年期国债收益率上涨3个基点至5.170%；英镑兑美元基本持平，报1.347附近。股市方面，英国富时100指数收跌0.43%，银行股和国防股走弱。货币市场目前预计，到2027年底英国央行还将累计加息约76个基点，决议前约为67个基点；12月再次加息的概率从决议前的约30%升至50%。不预设加息终点英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）表示，此次加息不应被视为“一连串必然加息的开端”，但除非中东冲突得到解决，这似乎也不会是最后一次。他认为，如果没有出现缓解通胀风险的消息，有理由再加息一次，此后再根据能源价格和通胀走势“视情况而定”。贝利也承认，美国中期选举后国际油价已大幅回落，但通胀和利率前景仍不确定，“通胀压力仍在酝酿之中”。对于后续加息路径，市场人士看法不一。英杰华投资（Aviva Investors）利率主管埃德·哈钦斯（Ed Hutchings）表示，此次加息完全在预期之中，鉴于通胀担忧仍然较高，即便只是“保险式”加息，后续再加息的可能性也越来越大。他认为，货币政策委员会对第二轮效应的担忧将日益加深，很可能希望抢先应对，尤其是赶在新年工资谈判之前。施罗德投资（Schroders）首席经济学家戴维·里斯（David Rees）则持不同看法。他认为，英国央行是被输入性的能源通胀“不情愿地”拖入了全球加息周期，但这并不意味着激进紧缩的开始，因为国内通胀表现相对平稳，经济中仍有闲置产能。他预计英国基准利率将在4.25%见顶，远低于目前市场定价的路径。内部分歧显现虽然九名委员都支持加息，但对于接下来怎么走，委员会内部存在明显分歧。曼恩在会议纪要中表示，她担心出现“非线性的通胀风险”。在她看来，9月英国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，可能成为外界对央行失去信心的导火索。从风险管理和维护央行公信力的角度看，一次加息50个基点是“好的政策”。英国央行副行长克莱尔·隆巴尔德利（Clare Lombardelli）表示，近期可能还需要再加息一次。外部委员梅根·格林（Megan Greene）和首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）也分别提到需要“进一步收紧”和“额外加息”。另一方面，此前不愿加息的外部委员艾伦·泰勒（Alan Taylor）和斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）则表示，在支持进一步收紧之前，希望看到更有力的证据，证明“第二轮效应”正在出现，即能源价格上涨开始传导至工资和更广泛的商品与服务价格。通胀或升至近5%英国央行此次上调了通胀预测。在基准情形下，英国通胀将在2027年第二季度升至平均4.8%的峰值，并要到2028年第三季度才能回落至2%的目标，比7月的预测推迟了半年。在更悲观的情景下，如果国际油价最高升至每桶130美元左右，英国通胀率将在2027年第三季度升至6.2%。增长方面，英国央行将今明两年的经济增速预期分别上调至1.6%和1.3%，明显高于英国预算责任办公室（OBR）上周给出的预测。英国央行认为，这部分得益于人工智能相关支出和预算案带来的短期提振。不过，在扣除通胀和税收后，英国家庭的工资收入今明两年都将下降。

2026-11-06: 标普500指数创2025年4月以来最大单日跌幅； 费城半导体指数跌12.25%； 国际油价反弹，十年期美债收益率降至4.84%。 周四（5日）美股三大股指大幅收跌，回吐前一交易日全部涨幅。美国中期选举结果引发投资者对人工智能（AI）数据中心审批及建设前景的担忧，芯片、存储和光通信板块遭遇集中抛售，卖压同时波及金融、医疗等板块。 截至收盘，道指跌1833.06点，跌幅3.44%，报51523.06点；标普500指数跌334.89点，跌幅4.36%，报7353.73点，创2025年4月以来最大单日跌幅；纳指跌1421.52点，跌幅5.52%，报24315.00点，较10月6日创下的收盘历史高点累计回撤约11.9%，进入回调区间。此前，投资者已对AI资本开支的回报周期和融资条件产生疑虑，选举后的政策不确定性进一步加重了相关股票的卖压。 【热门股表现】 龙头科技股全线下跌。特斯拉跌逾10%，英伟达跌逾9%，Meta、微软跌逾3%，亚马逊跌逾2%，谷歌和苹果跌逾1%。科技权重股集体走弱，对主要股指形成明显拖累。 AI产业链遭遇集中抛售。费城半导体指数跌12.25%，创2020年3月以来最大单日跌幅。AMD跌逾17%，迈威尔科技跌逾16%，台积电ADR和博通均跌逾10%。 存储和光通信股跌幅居前，闪迪跌逾22%，西部数据、美光科技跌逾17%，希捷跌逾16%；朗美通跌逾18%，相关公司跌近13%。 卖压同时波及服务器和云计算企业，戴尔跌近15%，CoreWeave跌近10%，甲骨文跌近7%。 其他板块未能抵御市场跌势。尽管国际油价反弹，埃克森美孚仍跌逾2%，雪佛龙跌近2%；摩根大通跌逾4%，礼来和联合健康均跌逾3%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%，报5747.08点。网易涨逾4%，京东涨逾3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、拼多多涨逾2%；蔚来跌逾3%，小鹏汽车跌逾2%，百度跌逾1%。 【市场概述】 数据中心建设前景成为投资者重新评估AI交易的重要变量。民主党在中期选举中获胜后，市场开始关注国会及州、地方层面的政策变化，担忧更严格的审批要求和建设限制，可能影响科技企业资本开支计划。 前一交易日，市场主要关注政治不确定性下降及油价大跌带来的利好；周四，投资者转而审视数据中心项目能否按原计划推进。对依赖新增机房建设带动订单的芯片、存储和设备供应商而言，项目延期可能影响收入兑现时间，进而动摇此前支撑估值的增长预期。 瑞讯银行（Swissquote Bank）高级分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示，过去两年美国政府对AI建设的推动力度可能有所减弱，相关投资对就业、经济和环境的影响，预计将受到更多审视。 她在当天发布的评论中指出，如果大型云服务商能够放慢支出，同时保持此前投资带来的业务增长，其经营前景未必恶化；但为AI建设提供芯片和设备的企业，可能面临更具挑战性的环境。建设方与供应商受到的影响不同，也令投资者对AI产业链的判断进一步分化。 瑞银策略师预计，数据中心建设暂停可能拖慢延续至2028年的扩张步伐，约三成原先预计在2028年新增的容量面临受到影响的风险。市场担忧由此从监管政策本身，延伸至未来订单、项目交付及资本开支的可持续性。 基础设施资本顾问公司（Infrastructure Capital Advisors）首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）将当天科技股的抛售形容为“真正的恐慌”，认为芯片股下跌及AI投资可能放缓的担忧，是市场承压的重要原因。 经济数据方面，美国劳工部当天公布，截至10月31日当周，经季节调整的初次申请失业金人数减少6000人，至18.9万人，前一周数据由19.4万人上修至19.5万人。波动较小的四周移动平均值下降2250人，至19.475万人。 截至10月24日当周，持续申请失业金人数增加2.3万人，至171.8万人，前值由170.1万人下修至169.5万人，投保失业率维持在1.1%。初请人数下降、续请人数回升，两项指标走势有所分化。 市场接下来将关注周五公布的10月非农就业报告。新增就业、失业率和平均时薪的变化，将为判断劳动力需求和薪资压力提供进一步依据。就业数据能否改变投资者对利率路径的判断，也将影响股债市场后续表现。 美债收益率明显回落。美国财政部日终恒定到期收益率数据显示，2年期收益率报4.46%，较前一交易日下行12个基点；10年期报4.84%，下行6个基点；30年期报5.25%，下行3个基点。短端收益率降幅大于长端，10年期与2年期利差扩大至38个基点。 中东局势方面，据央视新闻，当地时间5日晚，伊朗海军宣布，当天下午，两艘被伊方称为“违规”的油轮在霍尔木兹海峡东部触雷起火。海峡航运安全仍面临不确定性。 另据央视新闻，也门胡塞武装5日晚发表声明称，过去24小时，沙特主导的联军对也门发动61次空袭，造成平民伤亡。胡塞武装还称，当晚使用无人机袭击沙特达曼的法赫德国王国际机场，并导致航空交通中断。沙特方面对上述说法暂无回应。 【大宗表现】 国际油价反弹，市场继续评估美国选举结果对伊朗战事的潜在影响，以及中东能源供应面临的风险。美油重新站上90美元，布伦特向100美元关口靠近。纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货结算价上涨2.40美元，涨幅2.72%，报90.52美元/桶；伦敦洲际交易所次年1月交货的布伦特原油期货结算价上涨3.67美元，涨幅3.88%，报98.29美元/桶。 贵金属结算价上涨。COMEX 12月黄金期货上涨40.50美元，涨幅0.99%，报4113.50美元/盎司；12月白银期货上涨0.094美元，涨幅0.18%，报52.376美元/盎司。

2026-11-06: 【财经日历】 美国10月失业率、10月季调后非农就业人口 中国智能机器人大会(11/6-11/8) CCF中国数字金融大会(11/6-11/8) ►►据国家能源局，今年以来，我国氢能产业快速发展，前三季度氢能产业投资实现翻番。数据显示，今年前三季度我国氢能产业总投资287亿元，同比增长108%，实现翻番。可再生能源制氢新开工项目10余个，新增投运产能10万吨。截至目前，我国可再生能源制氢项目建成投运年产能累计超过35万吨，占全球产能比重超过50％，在建项目的年产能超过120万吨，处于全球领先水平。 ►►11月5日，在第七届世界媒体峰会人工智能与中国式现代化论坛上，全球首个仿生人形机器人新闻主播正式亮相。这一成果标志着“权威资讯+具身智能”的创新传播模式从理论构想走向实体应用，为人工智能时代的新闻传播提供了全新范式。 ►►据新华社，国家广播电视总局相关负责人5日在京重申，关于真人微短剧与AI微短剧的关系，总局的态度十分明确：扶持真人剧，规范AI剧。当日举行的2026中国广播电视精品创作大会微短剧论坛上，这位负责人表示，对微短剧而言，AI带来的不只是创作环节的降本增效，更是生产方式、产业形态、发展逻辑的系统性变革。从剧本创作到拍摄制作，从传播分发到出海运营，全链条都在重塑，新的创作模式、新的产业生态正在孕育，全行业要善于把握、善于运用，让AI当好精品创作的帮手、创新发展的引擎。 ►►据证券时报，华为云MaaS（Model as a Service，模型即服务）平台将于11月15日正式更新上线 openPangu-2.1-Pro 旗舰模型。该版本主要提升了ArkTS语言在鸿蒙原生应用开发中的代码生成质量。华为云已通过官方短信通知现网用户提前悉知，此前有报道称华为云完全停售盘古大模型系外界误读。据了解，本次更新还涉及华为云智能体平台AgentArts、码道CodeArts、果办OfficeAce等多款核心产品，也将同步接入该旗舰模型。 ►►当地时间11月4日，OpenAI总裁兼联合创始人格雷格・布罗克曼（Greg Brockman）公开表示，今年上半年公司相当艰难。目前企业客户贡献的收入已超过总收入的一半，并且OpenAI2027年可以做好上市准备。OpenAI今年上半年在企业AI领域落后于Anthropic，Codex市场关注度也有限。第三季度情况发生明显变化，随着GPT-5.6 Sol、ChatGPT Work等产品推出，OpenAI收入加速增长，企业销售收入已经超过消费者业务。 ►►深圳证券交易所上市审核委员会定于2026年11月12日召开2026年第61次上市审核委员会审议会议，届时将审议超聚变数字技术股份有限公司的首发事项。 ►►11月5日，在第九届虹桥国际经济论坛“人形机器人与具身智能产业创新发展合作”分论坛上，宇树科技创始人王兴兴分享了他对机器人产业未来发展的最新思考。在他看来，数据、算力、芯片产能、能源和矿产，将成为未来世界最核心的五种资源，围绕算力展开的竞争将会“非常非常惨烈”。 ►►英国央行宣布加息25个基点，将利率从3.75%上调至4.00%，为2023年8月以来首次加息。英国央行货币政策委员会以8比1的多数票通过该决议，有1名委员投票支持加息50个基点至4.25%。 ►►美股三大股指大幅收跌，回吐前一交易日全部涨幅。截至收盘，道指跌3.44%；标普500指数跌4.36%，创2025年4月以来最大单日跌幅；纳指跌5.52%，较10月6日创下的收盘历史高点累计回撤约11.9%，进入回调区间。 龙头科技股全线下跌。特斯拉跌逾10%，英伟达跌逾9%，Meta、微软跌逾3%，亚马逊跌逾2%，谷歌和苹果跌逾1%。 AI产业链遭遇集中抛售。费城半导体指数跌12.25%，创2020年3月以来最大单日跌幅。AMD跌逾17%，迈威尔科技跌逾16%，台积电ADR和博通均跌逾10%。 存储和光通信股跌幅居前，闪迪跌逾22%，西部数据、美光科技跌逾17%，希捷跌逾16%；朗美通跌逾18%，相关公司跌近13%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%。网易涨逾4%，京东涨逾3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、拼多多涨逾2%；蔚来跌逾3%，小鹏汽车跌逾2%，百度跌逾1%。 ►►日韩股市低开，韩国综合指数跌2.24%，日经225指数跌1.2%。 4天3板引力传媒：截至10月末AI短剧业务收入占经审计2025年公司营收比例不足0.1% 4连板浙文影业：生产经营未发生重大变化 注意二级市场交易风险 富春股份：实控人缪品章因涉嫌内幕交易罪被提起公诉 其本人处于取保候审的状态 诺禾致源：对美国国防部提起诉讼 请求撤销其认定公司为“中国军工企业”的决定 行云科技：今年算力及存储订单规模累计约206.41亿元 多客户完成二次调价 海南矿业：子公司收到瑞典税务局税务决定 需补缴税款及罚息约1.24亿元 红四方：终止14.9亿元项目投资框架协议 凌云光：OCS已经在国内光模块、光器件厂商的自动化测试场景实现小批量订单 芯原股份：在手订单达185.69亿元 预计2027年经调整归母净利润转正 景旺电子：AI算力领域订单未出现减少或延期情况 对1.6T光模块PCB增速及NPO、CPO、CPC产品相关技术的需求保持积极乐观 高新兴：控股子公司创联科技终止北交所上市辅导备案 拓邦股份：实控人武永强离婚分割8729.77万股 按今日收盘价计对应市值约8.69亿元 崇达技术：基于发展战略、市场环境及申报安排的综合考虑 控股子公司普诺威撤回北交所上市申请 华虹宏力：第三季度净利润同比增长136% 环比增长222% 鹏鼎控股：10月合并营收50.44亿元 同比增长19.28% 百济神州：前三季度净利润同比增长431.8% 上调2026年度营业收入预测 水晶光电：拟1亿元至2亿元回购公司股份 睿创微纳：实控人提议5000万元至1亿元回购股份 华孚时尚：控股股东提议增加临时提案 拟变更回购股份用途为注销 高测股份：拟1.5亿元至3亿元回购公司股份 金刚光伏：子公司拟签署不超15.36亿元算力云服务合同 天赐材料：全资子公司与亿纬锂能签订45万吨电解液长期供货协议 国都证券：增量资金接力，把握超跌反弹机会。 国泰海通：市场延续反弹，行情或逐步回暖。 银河证券：超跌反弹看赔率，控制仓位等主线。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-11-05: 最近，南京大学“智慧教室系统统计课堂抬头率”引发广泛关注。尽管校方已回应称“不再统计抬头率数据”，但由此引发的讨论并未平息。翻看新闻，江南大学、黑龙江大学、温州大学、东北林业大学等多所高校都引入了类似“AI巡课系统”，用来监测到课率、前排就座率、抬头率等指标。有高校甚至宣称，系统上线后“课堂出勤率提升16%，学生注意力提升14%”。客观来说，通过技术手段实现对课堂教学的动态监测，为评估、改进教学质量提供量化分析依据，是个不错的思路。但监测数据应该仅用于评估课堂整体质量，如果像新闻最初报道的那样，还用于考核具体学生的上课表现，乃至与平时成绩挂钩，则十分值得商榷。把提升课堂质量寄托于视频监控的威慑，显然属于气力用错了方向。课堂当然要有纪律。巡课系统在符合法律要求的前提下，辅助用于课堂考勤、维持秩序等，尚有一定可取性。但学生是不是“抬头听讲”，已经不属于纪律约束的范畴。尤其是大学生基本属于成年人，既具备自主决定自身行为的能力，也懂得上课认真听讲的意义，完全不需要、也不应该被强制要求“抬头听讲”。规定上课必须“抬头”，正是备受诟病的“大学中学化”管理方式的体现。况且，抬头也不等于认真听讲，低头也不一定是在开小差。如果表面上眼睛盯着讲台，实则已经神游万里，甚至戴着高科技眼镜在看其他东西，监控拿他有什么办法？相反，如果是在查资料、记笔记、思考问题，低头又有何关系？甚至于在课堂进行到某些自己已经掌握或缺乏兴趣的环节时，选择暂时抽离听讲状态，放松一下眼睛和神经，也不算多大的过错。上课的价值是学到东西，而不是表演“认真”姿态、完成“抬头率”指标。真正值得关心的是学生为何“不抬头”。少部分人低着头，可能是学生上课分心的问题；相当比例的人不抬头，则更需要从教师身上找原因。一个无法否认的事实是，当前大学课程质量参差不齐，甚至存在不少“水课”。有的是课程知识陈旧过时，有的是老师讲课缺乏吸引力。尤其是后者，一些老师平时工作重心只放在科研课题或校外活动上，对讲课这一本职工作不上心，备课敷衍应付，上课照本宣科，一个课件用几年。碰上这样的课堂，怎么让学生有兴趣抬头？与此同时，很多大学都有要“拼手速”的选修课，也有每次课堂被挤得水泄不通的“大神”老师。最近，中南财经政法大学重奖三位“课讲得好”的教师各10万元，评选不看科研、不看职称，只看课上得好不好、学生有没有收获。湖北汽车工业学院、济宁医学院则发文严禁教师上课全程依赖PPT、念课件。一奖一惩，殊途同归，都是把评价的指挥棒指向讲台，让“上好一堂课”成为教师的职业追求。“桃李不言，下自成蹊”，老师口里有真东西，学生的头自然会抬起来。课堂是教师向学生传道授业解惑的核心场所。部分高校焦虑学生上课“不抬头”，担心影响教学质量，因而想方设法干预，这份责任心和主动意识值得肯定。但解决问题的方向不该是“向下加码”，用视频监控和考核威慑逼迫学生“抬头”；而应该是“向上发力”，通过提升教师的教学水平，增强课堂吸引力，让学生自愿目不转睛。大学之大，在于包容与自由。多给肯下功夫讲好课的老师一些激励，多给走进课堂孜孜求知的学生一些空间。巡课系统的用途还是要回归教学目的，而不是“抬头率”指标。归根结底，能让学生主动抬头的，从来都不是监控摄像头，而是一位把课讲进人心里的老师。（作者系第一财经编辑）

2026-11-05: 11月3日，最高人民检察院检察长应勇向第十四届全国人大常委会第二十五次会议作关于人民检察院知识产权检察工作情况的报告。报告建议，要进一步建立健全人工智能、数字经济等高新技术、前沿领域法律制度，为知识产权执法司法提供更加明确的法律依据。 知识产权是国家发展的战略性资源和国际竞争力的核心要素，在前沿领域和新兴领域尤其如此。近年来，国家不断从制度、服务、司法等多层面加速布局，加大对人工智能、大数据、生物医药、新能源等新技术新业态的知识产权保护，取得了明显效果。 来自上述最高检报告的数据，2021年1月至今年9月，全国检察机关起诉侵犯人工智能、电子商务等领域数据安全犯罪共计2.4万人。各级检察机关不断加强与有关执法司法机关沟通协作，积极推动行刑双向衔接机制规范化建设，推动信息数据共享，增强协同保护合力。 同时，“完善新兴领域知识产权保护制度”写入了2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要，成为知识产权保护方面顶层设计的一部分，随后加强立法也就成为必然的进程。 前沿和新兴领域知识产权保护是守护科技创新源头、畅通成果转化链条、赋能新质生产力壮大的关键支撑，完善的法规体系又是“关键支撑”的“关键支撑”。虽然相关部门已经陆续发布了《人工智能相关发明专利申请指引》等的规范性文件，也已经在十多个省市开展数据知识产权保护试点，最高法还发布了涉人工智能纠纷案件审理意见，但从整体上说，完善前沿领域、新兴领域的法规体系建设仍然是当前面临的重要立法任务。 一方面，完善法规体系建设要明确规范的重点领域和重点方向。 从广义上说，所有原创性颠覆性的科技创新、所有关键核心技术突破、所有具有未来产业发展特质的知识产权都是保护的重点领域，现阶段表现为人工智能、大数据、生物医药、新能源等新技术、新业态、新模式，今后随着形势发展还会不断增容。 加强重点领域知识产权保护制度建设，是要为实现“保护—转化—迭代”的良性循环提供良好的法制基础。也就是说，要在良法善治的基础上，营造稳定可预期的市场环境，引导资本、技术、人才等创新要素向前沿和新兴领域集聚；以知识产权为纽带，推动创新链与产业链深度融合，实现技术迭代与产业升级相互赋能。 另一方面，立法要在审慎的基础上以相对快的速度适时推进。 由于前沿和新兴领域具有发展迅速等特点，在立法方面既需要审慎，不能人为设置制度性障碍，又需要对出现的问题及时作出科学合理的判断，及时推进法规制度建设。 审慎方面，要以切口更准、针对性更强、务实管用的“小快灵”方式加强法规制度建设，防止过早用“硬法”的固化规则造成扼杀创新现象发生，要遵从科学预判、把握社会经济发展的未来脉搏原则要求，服务于未来发展。 在这一点上，包括《人工智能相关发明专利申请指引》出台及地方上进行十多个省市开展数据知识产权保护试点，都是在为将来建立一个综合性的专门法规积累经验，进而形成一个相对完整科学的知识产权保护法律体系。 在适时加快立法进程方面又时不我待，这是一个需要综合权衡的过程。2025年全国人大会议期间，有多位代表提出了关于制定人工智能法的议案，建议发挥立法的引领、推动作用，制定全面系统的人工智能法，推进新时代强国建设和中国式现代化。这也包括人工智能领域的知识产权保护方面。 总之，前沿和新兴领域知识产权保护，是推进知识产权强国建设的重要任务，也是以法治服务高水平科技自立自强、培育新质生产力的关键支点，无论是审慎还是适时推进，都必须以全方位的视野，增强机遇意识、风险意识，准确识变、科学应变、主动求变。

2026-11-05: 11月5日，在第九届虹桥国际经济论坛“人形机器人与具身智能产业创新发展合作”分论坛上，宇树科技创始人王兴兴分享了他对机器人产业未来发展的最新思考。在他看来，数据、算力、芯片产能、能源和矿产，将成为未来世界最核心的五种资源，围绕算力展开的竞争将会“非常非常惨烈”。同一场论坛上，2015年图灵奖得主、美国国家工程院院士惠特菲尔德·迪菲（Whitfield Diffie）也分享了对人工智能发展的判断。他认为，人工智能未来一定会席卷全球，但与此同时，“人类与机器人之间的关系”问题，将成为21世纪最重要的议题。王兴兴：算力竞争将非常惨烈在王兴兴看来，人工智能产业的竞争，正在逐渐超越模型和算法本身，延伸至支撑人工智能发展的底层资源。他提到，数据和算力是目前行业关注较多的资源，但实际上，随着人工智能发展，芯片产能、能源以及矿产的需求也会越来越大。“这五种资源将成为未来世界最核心的资产。”他说道。其中，算力尤其值得关注。王兴兴以SpaceX为例表示：“以埃隆·马斯克为代表，他的企业正在向大型算力公司的方向转变，通过大规模算力生产和建设算力机房参与全球算力竞争。”王兴兴认为，未来围绕算力展开的竞争将会“非常非常惨烈”。谈及人形机器人和具身智能的技术进展，王兴兴认为，当前行业需要突破的关键问题，已经不完全在于模型能否理解指令，而在于模型能否将理解转化为精准的物理动作。他举例称，目前全球最好的多模态模型，如果直接用于机器人操作，让机器人规划并抓取一个较大的物体，成功率已经接近100%。但如果涉及更精密的操作，例如拿取机械零部件，成功率就会下降。在他看来，这背后的核心问题是多模态模型与物理世界的输入、输出没有实现充分对齐。即便模型已经理解了任务要求，最终落实到机器人的具体动作上，仍可能存在几毫米的误差。而对于工业制造等精密场景而言，这样的误差可能直接影响任务能否完成。“最后的几个毫米，还有比较大的偏差。”王兴兴认为，如果能够解决模型输入、输出的对齐误差，具身智能模型在技术层面就没有太大的问题了，剩下的更多是工程化和落地推广问题。他预计，这一技术瓶颈在未来一至两年内有望得到较好解决。除了模型与物理世界的对齐，王兴兴还特别强调了机器人AI模型的自进化能力。他介绍，目前部分大模型企业内部已经形成了AI自进化循环，即利用AI自己采集数据、完成标注、开展模型训练，再通过AI评价训练效果，并据此进一步优化模型。在这一过程中，人工参与的程度逐渐降低。相比之下，机器人企业在这一领域的进展相对较慢。王兴兴设想，未来可以让AI模型自行编写机器人控制代码，再通过真实机器人进行训练，并由AI对动作完成度、任务成功率等指标进行评价，进而推动模型持续迭代。随着机器人部署数量增加，企业能够获得更多真实场景中的训练和测试数据，进一步加快模型进化。他表示，未来部署一万台机器人进行测试和评价，对宇树科技而言并不是特别困难，成本也不会太高。随着部署规模扩大，机器人AI模型的自进化循环有望形成更大的正向循环。图灵奖得主：“人机关系”将是本世纪最重要议题相比于技术和产业层面的讨论，图灵奖得主迪菲更关注人工智能发展对人类社会带来的深远影响。他认为，人工智能未来一定会席卷全球，但与此同时，人们对于人工智能安全问题的担忧也在增加。迪菲提到了科幻作家艾萨克·阿西莫夫提出的“机器人三定律”。这一设想最早完整出现在阿西莫夫1942年的短篇小说《Runaround》中。三定律分别是：机器人不得伤害人类、必须服从人类命令，以及在不违反前两条定律的前提下保护自身。迪菲认为，虽然今天人们已经不会完全按照这样的原则来理解和设计机器人，但人类仍然需要建立相应的“护栏机制”。在他看来，21世纪最重要的议题，将是“人类与机器人之间的关系问题”。他提到，全球变暖、地缘政治冲突等，都是当前世界面临的重要问题，但随着人工智能的发展，“人类与机器人之间的关系问题”可能最终会成为更具决定性的议题，其重要性将超越其他重大议题。技术突破之外，人形机器人产业正在加快寻找商业化落地场景。此次分论坛现场发布了“人形机器人应用场景图谱”，涵盖科研教学、汽车制造、3C制造、商贸物流、医疗健康、养老助残、家政服务、运维巡检、应急救援、现代农业等十大领域，显示出人形机器人应用正从工业制造向更多经济社会领域延伸。第一财经记者还从论坛上获悉，今年上半年，全国人形机器人整机产量超过4万台，产品正从“能跑会跳”向“能想会干”发展，并加速向制造、服务、民生等领域渗透。在工信部支持下，国家地方共建人形机器人创新中心也正在上海加快建设，为智能技术创新和产业化落地提供支撑。

2026-11-05: 随着全球经济结构转型加速、全球产业从“制造主导”转向“制造+服务”，服务贸易也成为全球贸易的重要增量来源和稳定支柱。 根据世贸组织（WTO）统计，2025年全球服务出口超过9万亿美元，占全球货物和服务出口总额约27%，达到20年来最高值。据此数据测算，全球服务贸易总额约19万亿美元。 在10月上旬发布的《全球贸易展望报告》中，“由于中东战事对运输和国际旅行带来影响”，WTO调低了2026年全球服务贸易增速预期，但对2027年增长依然保持乐观。 WTO展望，2026年全球货物贸易将增长3.9%，高于3月预测的1.9%，2027年有望增长4.1%；2026年全球服务贸易预计增长3.3%，低于3月预测的4.8%，2027年将增长6.4%。按此增速测算，明年全球服务贸易额将达20万亿美元。 服务贸易超万亿美元国家增加到5个 “当前，服务业已成为全球生产体系的核心支撑与价值创造的关键引擎，占全球中间投入品的比重超过70%，尤其生产性服务业深度嵌入全球价值链，推动全球产业从‘制造主导’向‘制造+服务’融合模式转型。”中国商务部近日发布的《中国服务贸易发展报告2025》（下称“报告”）综述全球服务贸易发展概况时称，全球贸易呈现“货物贸易弱复苏、服务贸易中高速增长”的分化格局。 从2025年全球服务进出口规模区域分布看，报告显示，欧洲服务进出口占全球比重最高，达48.3%，接近一半，总规模约8.9万亿美元；亚洲占比为25.9%；北美洲占比14.3%；南美洲占2.9%；非洲占比为2.2%。 与上年数据对比，2025年欧洲服务进出口占全球比重提高了0.5个百分点；亚洲下降0.2个百分点。“亚洲服务贸易呈现出口增速高于进口增速的结构性特征，出口占全球比重有所提升，进口增长较为缓慢。”报告称。 报告同时显示，非洲服务贸易进出口均实现两位数增长，增速明显高于全球平均水平，展现出较大的增长潜力。 报告援引WTO数据称，2025年服务进出口前十位国家的服务进出口总额达102032.8亿美元，占全球比重为55.2%，较上一年下降0.1个百分点；排名前十的国家分别是美国、英国、中国、德国、爱尔兰、新加坡、法国、荷兰、印度和日本；英国排名从第三位上升至第二位，荷兰从第九位上升至第八位。 第一财经对比两年报告发现，服务贸易超万亿美元的国家从2024年的4个增加到5个。新跻身“万亿美元”行列的，是总排名第五的爱尔兰。2025年，爱尔兰服务贸易额达11007亿美元，上一年为9866.4亿美元。 排名第一的美国，2025年服务进出口规模为21481.3亿美元，占全球比重为11.6%；服务贸易顺差3276.6亿美元，占全球服务贸易顺差37.5%，较上年扩大3.7亿美元。 排名上升1位的英国服务进出口额为11676.5亿美元，占全球服务进出口6.3%；服务贸易顺差1335.1亿美元，较上年扩大280亿美元；同样排名上升1位的荷兰，2025年服务进出口7245.8亿美元，顺差424.2亿美元。 2025年中国服务进出口总额以11315.2亿美元居全球第三，占全球比重约6.1%；其中，服务出口5077.5亿美元，规模位居全球第五，占全球比重为5.2%，占比较上年提高0.2个百分点；服务进口6237.7亿美元，占全球比重为7.1%，服务贸易逆差约1160亿美元。 报告特别提到跻身第十大服务出口国的西班牙。2025年，西班牙服务出口规模达2545.9亿美元；服务贸易顺差为1282.3亿美元，比上年增长197.7亿美元。 可数字化交付服务出口占57.9% WTO最新发布的旗舰报告《2026年世界贸易报告》以“世界贸易体系的关键时刻”为副标题。该报告称，全球价值链、数字化、人工智能以及环境政策正在改变贸易的内容、方式，以及政策溢出效应跨越国界的传播路径。 WTO模拟预测显示，到2040年，人工智能可使全球贸易增长40%，其中最大收益将集中在可数字化交付服务领域。“通过全面降低服务贸易成本，数字贸易为以贸易驱动的增长开辟了新的机遇。” 服务贸易通常被分为传统服务贸易和可数字化交付服务贸易。传统服务贸易包括加工服务、维护和维修服务、运输、旅行、建筑、政府服务；可数字化交付服务贸易包括电信计算机和信息服务、金融服务、其他商业服务、个人文化和娱乐服务、知识产权使用费、保险服务。 上述商务部报告显示，2025年，全球可数字化交付的服务出口达5.6万亿美元，占全球服务出口的57.9%，占比较上年增加0.8个百分点；增速为9.8%，比全球服务出口增速高1.5个百分点。 在5.6万亿美元的全球可数字化交付服务出口规模中，电信计算机和信息服务占比达25.3%；金融服务占15.2%；知识产权使用费占10.8%；其他商业服务占41.9%。 人工智能与数字技术降低了跨境服务的交付成本，打破服务生产与消费同步的传统限制，让远程服务规模化普及。但报告也提醒，地缘政治不确定性推升服务贸易发展成本。与此同时，数据管制等新型服务贸易壁垒将制约数字服务扩张。 “WTO预测，受各国国内监管影响，全球服务贸易成本约为货物贸易的两倍，在抬升企业合规成本的同时，给服务业外商投资带来不确定性。”报告称。 WTO在最新报告中强调，在监管、标准、数据、补贴、安全及环境措施等方面的合作，由于跨境溢出效应，其复杂性高于关税谈判。这些跨境溢出效应不断扩大，使得多边合作变得越发必要，而非相反。 制图/蒋皓明

2026-11-05: 为了稳经济，近期地方政府债券发行提速，全年地方政府债券发行正接近尾声。 根据地方政府公开发债数据，今年前10个月全国发行地方政府债券合计94720亿元，同比增长约3.9%。从月度发债规模来看，8月和9月发债提速后，10月发债规模明显下滑，全年发债即将收尾。 目前地方政府合法融资渠道基本来自发行地方政府债券。为了扩大有效投资稳定经济，缓解地方政府债务风险，近些年地方政府发债规模维持在高位。去年，地方债发行规模首次突破10万亿元（10.3万亿元）。 地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券。新增债券资金主要用于基础设施等重大项目、民生项目等建设；再融资债券主要用于偿还到期地方政府债券本金或置换隐性债务等，即“借新还旧”。 根据地方政府发债公开数据，今年前10个月新增地方政府债券45777亿元，同比下降约2.1%；再融资债券48943亿元，同比增长约10.3%。 今年年初官方确定的全年新增地方政府债券限额为5.2万亿元，前10个月实际发债占这一限额比重约88%，这意味着年初敲定的新增地方政府债券基本完成发行。 目前地方政府新增债券以新增专项债券为主。近年新增专项债资金用途主要有两大方向：一是支持重大项目建设，被称为项目专项债；二是用于化解存量隐性债务、消化政府拖欠企业账款等，被称为特殊专项债。 根据企业预警通数据，今年前10个月地方政府新增专项债发行约3.9万亿元，其中项目专项债约2.7万亿元，特殊新增专项债约1.2万亿元。 那么，这2.7万亿元的用于项目建设的新增专项债主要用在哪些领域？ 企业预警通数据显示，这笔巨额资金主要投向了市政和产业园区基础设施、交通基础设施、土地储备、保障性安居工程、医疗教育等社会事业、农林水利等。 财政部债务管理司副司长赵则永近期在财政部新闻发布会上表示，今年以来地方政府专项债券管理的一大特点是，各地聚焦本地发展战略和优势产业，优先保障在建、续建项目资金需求，在资金、项目上的统筹更加优化，重点投向市政和产业园区、交通、保障性安居工程及城市更新等基础设施及民生领域项目建设，有效发挥专项债惠民生、促投资、补短板的政策效能。 在年初新增地方政府债券基础上，近期财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，也就是额外允许地方政府发行5500亿元新增地方政府债券，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。目前，这批债券正在陆续发行。 财政部明确，上述5500亿元地方政府债券额度中，2500亿元专项债用于项目建设，优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”（即水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设等重点领域，且在今年年底前发行使用完毕，尽快形成实物工作量，促进政策早落地、早见效。 企业预警通数据显示，11月以来地方政府已发行新增专项债券约1302亿元。 从今年前10个月地方债数据来看，地方政府再融资债券保持较快增速，一方面是用于偿还到期政府债券本金，缓解地方当期偿债压力；另一方面是落实中央一揽子化解地方债务风险方案，通过发行再融资债券来置换存量隐性债务，来展期降息，缓释地方债务风险。 赵则永在上述会上表示，目前隐性债务置换成效显著。6万亿元置换隐性债务限额发行进度达到98.3%。置换政策的落地实施，为防范化解地方政府债务风险降下“及时雨”，不仅大大减轻债务利息支出，也使地方腾挪出更多财力用于“三保”（保基本民生、保工资、保运转）和亟需发展的事业。 从前10个月31个省份发债规模来看，经济大省发债规模稳居前列，这也体现了地方政府债券额度更多向经济大省倾斜，支持这些经济大省勇挑大梁，发挥稳定经济关键支撑作用。 企业预警通数据显示，今年前10个月，江苏地方债发行规模超7000亿元，居全国首位；广东发债超6000亿元位居第二、山东发债超5000亿元排在第三；四川、浙江、河南地方债发行规模均超4000亿元分列第四至第六。 目前地方政府债务风险总体安全可控。财政部数据显示，截至2026年9月末，全国地方政府债务余额约60.65万亿元，在全国人大批准的债务限额之内。

2026-11-05: 营收利润承压的财报落地后，光储龙头阳光电源（300274.SZ）的股价迎来四连涨。截至5日收盘，公司股价85.14元/股，总市值1765亿元，较三季报发布前夕（截至10月31日收盘，市值为1353.6亿元）增加超400亿元。该公司三季报数据显示，公司前三季度实现营收489亿元，同比下降26%，实现归母净利润66亿元，同比下降45%。储能业务的毛利率由二季度的34%下降至三季度的21%。尽管业绩下滑，但该公司管理层对主营业务的增长前景颇为乐观，对外声称，预计2027年公司储能出货在今年的基础上可能接近翻倍。储能毛利率环降外界对于阳光电源的第一印象往往是光伏逆变器龙头，但该公司的收入底色已经发生深刻变化。数据显示，2026年前三季度，该公司储能业务收入232亿元，已超过逆变器175亿元的收入规模，储能成为第一大收入来源。前三季度储能发货41GWh，同比增长43%，单三季度发货17GWh，环比增加24%。收入结构的转变也伴随着盈利能力的改变。2026年第三季度，公司归母净利润为13.4亿元，环比二季度的29亿元明显回落；前三季度公司整体毛利率为33.5%，较去年同期的34.9%下降1.4个百分点；单三季度整体毛利率为29.4%，环比下降约9个百分点。其中，储能业务毛利率从二季度的34%降至三季度的21%，成为拖累整体盈利的核心因素。管理层将储能业务毛利率的下滑归因于多重因素的叠加。公司高管团队在机构投资者电话会上表示，上半年碳酸锂价格快速冲高，电芯处于上涨通道，交付周期传导使三季度储能成本环比上升；2026年4月起储能产品出口退税率由9%下调至6%，增加的成本在三季度逐步体现；欧元、美元汇率下行影响毛利率1至2个百分点；短期运费成本上涨以及9月1日开征消费税亦进一步拉低毛利率。此外，三季度股权投资公允价值变动损益损失约5亿元，非经营性因素进一步压低利润。除了毛利率的下降，阳光电源存货的快速攀升同样引发市场关注。第一财经记者注意到，截至2026年三季度末，公司存货409.72亿元，较年初增加137.16亿元；其中，三季度单季增加近90亿元。“大致估算下，四百多亿存货中，光储约三百多亿，其中储能占比约60%至70%。”据公司管理层拆解，2026年公司储能发货节奏逐渐增加，Q1发货约11GWh、Q2约13GWh、Q3约17GWh，海外项目从发货到确认周期普遍在半年以上，因此存货在Q3增幅较高。对此，该公司表示，备货和排产均是基于在手订单、已签约订单的交付计划，后续主要是交付结构的确认问题，四季度确收幅度有望较大。增长预期虽然公司经营业绩出现下滑，但是资本市场却格外乐观。自三季报披露后，公司股价已连涨4日，这归因于该公司给出的业绩指引。日前，该公司管理层对300多位机构投资者表示，预计今年四季度储能出货将攀升至20GWh以上，全年出货预计超60GWh，符合年初预期。公司同时预测，2027年储能全球市场新增装机保守估计增速在30%以上，国内持续增长，海外增速超过40%。包括阳光电源董事长曹仁贤在内的管理层在投资者交流会上表示，从目前订单看，公司的增速将更高一些，预计2027年公司储能出货在今年的基础上可能接近翻倍。欧洲户储和工商储整体市场规模不错，工商储今年呈现爆发式增长，相比去年翻倍，明年预计继续保持高速增长状态。成本方面，阳光电源表示，目前储能市场价格比较平稳，成本端碳酸锂从每吨20万元回落至10万元以下，有利于储能行业毛利率改善。业内机构认为，今年行业的高速增长不会提前透支明年的需求。“储能行业暂时看不到明显的增长放缓迹象，2027年仍有望维持较高增速。”据伯恩斯坦在研报中表示，2026全球储能电池需求将达1023GWh，同比提升86%；2027年中国厂商储能电池出货量仍有望实现约 50% 的同比增长。与此同时，全球储能渗透率依然较低，未来几年仍有较大的增长空间。据第三方机构估算，2026年前三季度，全球锂电储能装机容量超240 GWh，同比增长47%，市场保持快速发展势头。国内前三季度装机量98GWh，同比增长37%，海外新增装机超140 GWh，同比增长50%左右，海外各区域，如欧洲、亚太、中东、美洲等均出现较快增长。

2026-11-05: 11月5日，在第九届中国国际进口博览会（下称“进博会”）现场，第一财经“问海”智能体为全球媒体提供展示和使用服务，中外媒体记者纷纷驻足围观、上手体验，并对内容的专业度与准确度给予了高度评价。 中外记者现场“开考”，智能体给出满意答案 一位摩尔多瓦记者现场询问了摩尔多瓦的经济情况，看到“问海”智能体给出的回答后，她表示：“这是最新的信息。” 一位伊朗记者则提问了伊朗商品在中国市场的机会，她称智能体给出的答案非常准确，与她本人了解的情况一致。 一位来自CGTN的记者就中国经济发展趋势提问，“问海”智能体以英文作答，这位记者表示，自己比较关注中国经济领域的问题，智能体提供的回答对他帮助很大。 来自苏丹、巴林的两位自媒体从业者询问了中国供应链相关问题，并主动询问获取入口，表示会在日常工作中继续使用。 另一位尼泊尔记者则饶有兴致地在问海智能体上查询自己的文章。 在本届进博会新闻中心运行的首日，央视记者还就“问海”智能体进行了采访。 日均更新三千余条语料，覆盖180多个国家和地区 “问海”智能体是基于第一财经自研星翼大模型开发的服务中外企业全球经营的智能体。它以全球资讯、权威报告、政策法规、学术论文及合规商业数据为支撑，通过类大模型对话界面的便捷交互模式，用户只需简单输入问题，即可获得经过有效梳理的专业信息。 “问海”智能体日均入库3000条以上多语种实时资讯，覆盖全球180余个国家和地区的政策动态、市场变化与产业趋势，确保全球财经动态的时效性与广度。它既是第一财经智媒体时代的全球信息资讯延伸阅读入口，也是全球最新财经信息动态的智能入口。 第一财经以全媒体传播渠道、“问海”平台等丰富多元的方式，正全力为中国企业全球化发展保驾护航，全面提升服务中国企业全球化的能级。当前，“问海”智能体正在进博会新闻中心AI Park区域展示，为全球媒体与企业提供最新、最权威的全球资讯、权威报告和政策解读。

2026-11-05: 支持上海国际贸易中心提质升级工作推进会今天（11月5日）在沪举行。 商务部部长王文涛，上海市委副书记、市长朱忠明出席并讲话。 王文涛指出，习近平总书记高度重视上海国际贸易中心建设，多次作出重要指示、提出明确要求。商务部会同有关部门和上海市坚决贯彻落实，共同推动相关工作取得积极成效。上海国际贸易中心枢纽功能持续增强，创新发展亮点突出，与其他四个中心联动发展，形成了综合性国际合作和竞争新优势，为全国外贸高质量发展提供了宝贵经验。当前，上海国际贸易中心建设面临新形势、新任务。商务部将与各部门协同合作，进一步支持上海国际贸易中心提质升级，加快培育外贸新动能，增强国际贸易枢纽功能和地位，在贸易强国建设中发挥更大作用。 朱忠明指出，加快建设国际贸易中心是习近平总书记和党中央赋予上海的重要使命。在中央相关部委大力支持下，上海国际贸易中心建设取得积极成效。我们要继续深入推动国际贸易中心提质升级，更好服务贸易强国建设。要强化全球供应链管理和大宗商品资源配置功能，巩固全球贸易网络枢纽地位；着力促进服务贸易创新发展，推动贸易新业态新模式提质扩容；加快自贸试验区及临港新片区、虹桥商务区、东方枢纽国际商务合作区、“丝路电商”合作先行区等高能级开放平台建设。希望相关部委加强指导支持，共同推动上海国际贸易中心建设再上新台阶。 会上通报了上海国际贸易中心建设进展情况和下一步工作考虑。上海市副市长卢山主持会议。公安部副部长、国家移民管理局局长王志忠，交通运输部副部长李兴湖，中国人民银行副行长陶玲，中央宣传部、中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部、海关总署、市场监管总局、中国证监会、国家数据局、国家外汇局、国家药监局负责同志参会并作交流发言。

2026-11-05: 上海市委书记陈吉宁近日会见了来沪参加第九届进博会的联合国开发计划署署长亚历山大·德克罗一行。 陈吉宁说，习近平主席今年7月在上海会见联合国秘书长古特雷斯，为我们与联合国开发计划署等联合国机构深化合作指明了方向。作为中国的经济中心城市和改革开放的前沿窗口，上海牢牢把握高质量发展的根本要求，完整准确全面贯彻新发展理念，深化建设“五个中心”，努力在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用。愿与联合国开发计划署一道，以全球可持续发展中心在沪设立为契机，牢牢把握绿色化、数智化转型机遇，在可持续采购、绿色金融、生态环境保护、韧性城市建设和人工智能治理等领域开展更广泛交流互鉴、推动取得更多合作成果，为全球可持续发展作出上海的更大贡献。 亚历山大·德克罗感谢上海对全球可持续发展中心筹备工作的大力支持并表示，联合国开发计划署与中国开展了长久且富有成效的合作，此次首次在第九届进博会设展，将进一步推动各方面合作走向深入。期待用好上海的创新生态、枢纽功能和治理能力，推动全球可持续发展中心更好发挥作用，围绕绿色低碳转型、生物多样性保护、人工智能治理等深化务实合作，更好增进人类福祉。 市领导张为参加会见。

2026-11-05: 并购重组是优化资源配置、推动产业整合、提升上市公司质量的重要途径。近日，上海证券交易所分别召开上市公司、市场机构两场并购重组专题座谈会，邀请7家上市公司及7家证券、评估、创投、保险机构代表，围绕央国企同业竞争解决、跨界并购转型升级、分期支付等工具创新、科技企业估值、并购保险增信交易等深入研讨，助力上市公司更好运用并购重组工具，实现提质增效。 座谈会上，参会企业的实践分享、中介机构的市场观察以及产业协同与长期价值创造成为交流的共同关注点。参会代表结合项目经验，介绍了通过优质资产注入增强主业实力、通过产业资源整合拓展发展空间、通过交易方案创新提升并购可行性的积极探索，为更多企业实施并购提供了实践参考。 有支持：改革红利释放，市场活力增强 最新数据显示，“并购六条”发布以来，沪市新增披露各类资产重组1859单，其中重大资产重组178单。上市公司积极运用并购重组工具，围绕深化国企改革、推动产业整合、促进转型升级等方向实施了一批代表性项目，大部分与会机构，均肯定了并购重组制度优化对实践的积极助力。 国泰海通、华泰联合等参会机构表示，“并购六条”发布以来，制度供给更加精准有力，股份对价分期支付、简易审核程序、私募基金锁定期“反向挂钩”等创新机制相继落地，为交易结构创新和产业资源整合提供了有力支持。与会的一线机构表示，相对于政策发布前，市场上并购项目数量增加、交易工具更加丰富，上市公司通过并购实现产业整合、培育新增长点的意愿和能力持续增强。 谈思路：战略定位清晰、找准产业联系 现有案例显示，在国资优化布局、个体风险化解、行业反内卷和优化整合等各个方面，并购重组都发挥着主渠道作用，而相关与会企业结合自身经验各有侧重地分享并购重组的经验：央国企重组，战略定位要清晰；传统企业转型升级，要立足自身优势，找到产业协同的“锚点”。无一例外，并购 重组的启动、实施和后续整合，需要企业理清发展思路，对并购重组需实现的战略目标有着清晰的定位。 央国企通过优质资产注入、业务整合等方式，推动优质资产加快集聚，提升央国企专业化整合成效，是本轮沪市并购重组一大亮点。与会的中国神华、电投水电分享了资产注入、专业化运营等实践经验，强调以清晰的战略定位统筹交易方案，做好资产梳理和前期准备，推动产业协同与经营质量同步提升。据电投水电介绍，优质水电资产注入后，公司归母净利润由2024年的0.36亿元增至2025年的5.2亿元，2026年上半年实现归母净利润11.90亿元，并购重组对企业发展动能的带动作用逐步显现。 海天股份、璞源材料、万德斯结合自身实践，交流标的选择、资源协同和投后管理经验。海天股份利用原有业务积累的客户联系，推动并购标的拓展市场；璞源材料通过资产重组大幅提升盈利能力，2026年是标的并表首年，前三季度实现归母净利润1.16亿元，同比增长167.6%；万德斯控制权转让后，依托新实控人产业资源，将业务布局拓展至报废汽车拆解和动力电池回收，转型当年，资源循环业务即形成收入和利润。相关实践表明，立足自身优势、找准产业联系、做实并购整合，有助于将资源协同转化为新的经营增长点。 用工具：分步走、多元支付选择更多 本轮并购重组制度优化，催生了一批用好政策、用活工具的案例，相关企业分享了诸多经验。 分步并购、差异化定价为企业稳步推进整合提供了更多选择。三友医疗进行了分步并购，先以现金取得控制权并表，将销售渠道融合、生产协同、产能建设等整合工作做在收购少数股权之前；经过三年整合培育，标的业绩充分兑现，再启动收购剩余股权实现全资。公司表示，通过“先控股培育、后全资收购”，避免了“一次性全资”在协同尚未验证的时点就锁定全部对价，企业能够在实践中验证协同效果，并进一步深化利益绑定，差异化定价在保障上市公司利益及作价公允性的基础上，兼顾创始人历史贡献与核心团队利益，更好促成交易。 交易工具更加丰富，也为弥合买卖双方分歧创造了条件。 华海诚科介绍，在并购谈判中，公司通过分步收购，以及股份、可转债、现金等组合支付方式，兼顾不同交易对方的退出安排和长期发展诉求，推动交易各方围绕企业长期价值形成共识。上市公司通过本次交易取得重要客户资源、产品认证资源、重要品牌等，交易完成后，上市公司稳居国内龙头、跃居全球出货量第二。 从产业资源整合到支付工具创新，从专业估值到交易保障，两场座谈会集中交流了一批具有参考价值的市场实践。参会机构对并购重组服务上市公司做优做强保持积极预期，期待在各方共同努力下，推动更多优质资产与上市公司有效对接，更好发挥资本市场优化资源配置功能，为产业转型升级和新质生产力发展贡献力量。

2026-11-05: ①百度正式开源最新基座模型文心5.5 Flash Base；②月之暗面发布托管智能体Kimi Hosted Agents；③千问AI Office升级端内编辑与模版能力，Word、Excel、PPT均可按需修改；④可灵AI宣布Kling 4.0 Flash全面开放，深度融入专业影视工作流；⑤OpenAI：过半收入来自企业客户，2027年将做好上市准备；⑥华为云即将于本月中旬更新上线盘古模型开源版本；⑦全球首个仿生人形机器人新闻主播正式发布，由新华社与优必选联合研发。

2026-11-05: “这还是我认识的债基吗？”一轮突如其来的调整，让不少投资者对债基的“稳健”标签重新生出疑问。 近一周，接近半数债券基金净值出现回撤，可转债、混合债基跌幅居前，纯债产品也呈现较广的下跌面。负债端压力同步传导，第一财经初步统计，截至11月5日，近一周至少有16只债基因大额赎回提升净值精度，同期债券ETF遭遇超400亿元资金的赎回。 盘面数据之外，一线申赎图景更显分化。第一财经从多家公募调研了解到，各家体感不完全一致，但旗下债基近来确实遭遇净赎回，信用债产品承压尤为明显，不过，整体赎回压力处于可控区间，且赎回节奏已有所放缓；同时，市场内部也出现资金再配置的信号，线上零售端与部分理财资金出现逆向申购。 谈及近来市场变化，长城基金总经理助理、现金管理部总经理邹德立对第一财经表示，本轮调整的直接诱因是债市信用舆情事件发酵，叠加市场本身久期集中度偏高、利差处于低位，负面扰动容易引发集中止盈与预防性赎回，从而放大短期波动。 “本轮调整更接近‘急跌’而非‘长跌、深跌’。”在他看来，在基本面与政策取向未发生方向性变化的前提下，持续大幅调整的基础并不充分。因此对债券资产短中长期配置价值均持积极看法，当前时点或具备较好的配置价值。 债市波动牵出赎回压力 近来，债市出现颠簸，不少投资者感受到手中债基出现了明显回撤。Wind数据显示，截至11月4日，在已有数据的4138只债券型基金（仅计算初始基金，下同）中，2034只产品近一周出现回撤，占比近半（49.15%）。 从产品类型看，可转债和混合债基承压尤为显著，包揽了跌幅前50名。其中，工银可转债近一周跌幅达到9.84%，华商丰利增强定开A以9.47%的区间跌幅次之，江信聚福、江信一年定开、新华安享惠金A等同期跌幅均超过5%。 纯债产品虽然单只跌幅相对较小，但下跌覆盖面更广。在2429只纯债产品中，区间出现下跌的产品占比达到近47%。其中，浙商汇金聚瑞A近一周下跌0.62%，年内回报缩至2.25%；大摩纯债稳定增利C、中加颐合纯债A等7只产品区间下跌超过0.35%。 净值回撤很快传导到了负债端，浙商汇金聚瑞在10月29日发生资金大额赎回的情况。这并非孤例，多只债基接连拉响流动性警报。第一财经初步统计，截至11月5日，近一周至少有16只债基因遭遇大额赎回发布提高净值精度公告；纯债产品多达11只，占比近七成。 例如11月5日，海富通基金公告称，旗下海富通集利C类份额在4日发生大额赎回，因此提高该基金份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。同日，华润元大润享三个月定开A类份额也触发同等操作。 ETF资金流向更直观地反映市场抛售情绪。Wind数据显示，截至11月4日，近一周有超过400亿元资金从债券型ETF产品中净流出。其中，科创债、公司债、信用债成为资金出逃的三大主力方向，对应的相关ETF产品分别净流出128.42亿元、124.98亿元、61.12亿元。 在近一周资金净流出额超过10亿元的18只产品中，有10只归属上述三大品类。具体而言，公司债ETF易方达、科创债ETF嘉实分别被净赎回超过42亿元；信用债ETF华夏、短融ETF海富通的区间净流出额均超过33亿元。 值得留意的是，抛售势头已出现缓和迹象，资金流向已暂时调转。Wind数据显示，11月4日，债券型ETF资金流向出现逆转，从此前连续三日的净流出转为净流入，当日净流入额为0.53亿元。 机构反馈：赎回存在但可控 事实上，盘面数据与第一财经记者调研的一线情况也相对吻合。 综合多家公募的反馈信息，虽然不同机构的体感并不一致，但受访的大多数公司旗下的债券型基金近期确实出现相对明显的净赎回，但目前仍处于可控空间，且随着市场企稳，赎回速度有所减缓。部分公司提及，信用债相关产品承压更集中。 “近期二级债基确实有比较大的净赎回，主要是前期受市场下跌的影响，不过最近这一情况有所缓解。”一位固收见长的基金公司人士坦言。 另一位固收“大厂”内部人士也透露，公司旗下部分纯债产品近来遭遇十几亿元净流出，但整体可控。华北一位基金市场部人士同样证实，机构对公司旗下的债基确实有少量赎回动作，但与此同时线上端也有资金申购，因此产品整体申赎情况相对平稳。 市场同时出现分化，也有部分机构反馈，旗下部分纯债基金获得不少申购，甚至“挺好卖的”，资金来源主要是此前执行赎回操作的银行理财机构。 “10月底受信用舆情冲击大幅回调属误杀，这次冲击集中在信用端并波及利率债，对利率债短期属误杀。”沪上一位债券基金经理表示，资产荒背景下赎回信用债基的资金主要配置利率债基，收益率有望较快跌破前低，短期冲击是较好的介入时点。 他进一步解释称，现阶段债市波动率相对往年处于较低水平，从股债波动率看，今年债券波动率低于往年、股票波动率明显加大，股票资金向债券迁移的趋势尚未结束；此外债市未出现明显的多空分歧临界点，趋势行情延续，因此整体维持对债市偏多的判断。 金鹰基金固定收益研究部人士也有类似看法。他告诉第一财经，“本次调整由市场舆情引发市场对债基赎回压力的担忧，信用债率先承压调整，利率债亦受到一定牵连，阶段性赎回扰动或仍存”，但当前资金面预期仍较乐观，预计本轮调整或不会持续太久。 “当前或为较好的配置窗口，建议把握配置机会。”不过他也提到，权益市场震荡下，转债或难以走出独立行情；同时信用风险事件有向转债传导迹象，建议以结构性交易为主，把握回踩后的修复机会并控制仓位。 谈及债市后续走向，景顺长城基金投研团队对第一财经表示，随着收益率下行，且临近年末，债券市场波动或增加，但内需偏弱背景下，在政策没有出现大幅转向前，债市风险或相对可控。 “随着政策利率正式换锚，前期预期落地，资金价格平稳度增加，债市扰动也将逐渐减少，同时或为中短端下行打开空间。随着四季度长端供给压力降低，供需结构好转，长端收益率预计或有一定下行空间。”在该团队看来，后续重点关注经济基本面是否出现超预期下行以及政策面是否有超预期措施出台；风险偏好是否大幅回落等因素将影响货币政策能否进一步宽松。

2026-11-05: 10月份，A股市场震荡下行，新开户数量也创出年内新低。 根据上交所官网数据，2026年10月，A股新增开户150.06万户，同比下降35.04%，环比下降27.4%。基金新开户数量也创出年内新低，降至10万户以下，为9.84万户。从今年7月份开始，A股和基金新开户数量便逐月下降。 不过，因为今年上半年A股新开户数量较多，同比增加六成，所以即使下半年A股新开户数量不断下降，今年前10个月A股新开户数量也超过去年全年新开户数量。 在持续下跌后，近两个交易日A股市场迎来反弹。有券商认为，短期底部可能已现，反弹可能延续，A股中长期结构性慢牛趋势不变。 10月A股新开户数创年内新低 今年10月，A股四大指数不断创出阶段性新低，沪指一度失守3600点。当月沪指下跌6.33%、深证成指下跌15.94%，科创综指和创业板指跌幅均超过20%。 市场风险偏好较低之下，新开户数量也有所下降。10月份，A股新开户数量为150.06万户，基金新开户数量为9.84万户，B股新开户数量为0.04万户，合计总新开户数量为159.94万户，创年内新低。 其中，个人投资者新开A股账户149.0534万户，较9月份的189.9667万户，环比下降21.54%，较去年10月份的230.2196万户下降35.26%；机构新开A股账户1.0051万户，环比下降17.55%，同比增加29.86%。 A股新开户数量自今年7月份便开始逐月下降。7月份～9月份，A股新开户数量分别为265.54万户、239.73万户、191.19万户；基金新开户数量也逐月下降，同期新开户数分别为19.90万户、16.86万户、13.88万户。 个人投资者新开A股账户的情况类似，7月份～9月份，新开户数量分别为264.1968万户、238.5665万户、189.9667万户。 A股市场这波调整行情也是从7月份开始，不断震荡下行。7月～10月，A股新开户数量合计为846.52万户，相较上年同期的986.1万户，下降14.15%。 这与上半年的情况形成反差。今年上半年，A股市场涨势不俗，沪指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，科创综指涨幅超50%，创业板指涨幅超30%。 相应地，上半年A股新开户数量也较多，合计为2016.14万户，较上年同期的1259.78万户，增加60%。其中，1月份A股新开户数量最高，达到491.58万户，其次是3月份新开户460.14万户。 在上半年新开户数量较多的情况下，即使下半年新开户数量不断下降，今年前10个月A股新开户数量也超过去年全年新开户数量。 上交所官网数据显示，今年前10个月，A股新开户数量合计为2862.65万户，较去年全年的2743.69万户，增加118.96万户。 截至今年10月份，A股累计开户数量为42605.60万户。其中，个人投资者累计开户42468.66万户，机构投资者累计开户136.94万户。 反弹能否延续？ A股市场在前期持续下跌后，近两个交易日有所反弹。后市行情如何备受市场关注。 11月2日，中国人民银行、金融监管总局和中国证监会召开会议推出稳市举措。其中，第三批证券、基金、保险公司互换便利操作在11月3日开始落地；股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%。 瑞银证券首席中国经济学家宋宇认为，金融市场支持已进入三家监管机构协同行动的新阶段。这表明政策协调的层级更高，稳定市场的决心也更强。更广泛的参与、更低的融资成本以及更长期的政策承诺，应能增强对股票需求的支持。如果市场持续疲弱，预计有关部门将进一步出台金融市场支持措施。 不过，宋宇预期不会像2024年9月那样全面政策放松。他称，因为经济增长基本处于政策制定者可接受的区间内，采取大力度全面宽松措施的紧迫性有限。近期股市抛售并非因为经济基本面出现了新的恶化。更全面广泛的宽松政策可以对股市形成支持，但政策制定者更可能优先采取针对资本市场的支持措施。 对于近日A股反弹，华金证券策略团队认为，海外担忧落地、短期已超跌等也是A股出现反弹的原因：一方面，美国中期选举结束，民主党获胜，短期对海外的担忧落地；另一方面，A股短期已经超跌，极度悲观的情绪释放后反弹来临。 “短期底部可能已现，反弹可能延续。”华金证券策略团队的理由在于，上述反弹的原因可能延续，同时短期政策积极、流动性宽松。 东吴证券策略团队也认为，11月有望迎来修复，因为美国中期选举落地、三季报扰动结束、国内政策持续加码，市场有望自缩量避险逐步切换至量能修复。 该团队认为，11月配置思路聚焦“政策催化、业绩确定性、低位”三条主线的交集：一是科技内部，聚焦AI下游应用与国产替代方向；二是契合年末配置资金审美、筹码较轻且预期明年存在增量的品种；三是把握政策底的确定性，以类红利公用事业平衡组合波动。 “短期建议逢低配置超跌的科技成长、部分周期和消费等行业。”华金证券策略团队认为，短期科技成长和部分周期行业可能相对占优；美国中期选举民主党获胜短期可能导致国产半导体、医药、电新等行业相对占优；短期超跌的通信设备、元件、半导体、其他电子等科技成长行业也值得关注。 在华金证券策略团队看来，A股长期结构性慢牛趋势不变：一是从盈利信用的长期框架来看，盈利回升的趋势不变，信用也可能低位有所企稳；二是科技创新、科技牛市为实体服务的政策意愿不会改变。

2026-11-05: 近期，第一财经记者在河南省某县实地走访时发现，当地的一处无环评手续的塑料颗粒厂，藏身于与一家百亿级循环经济园区一路之隔的废弃厂房内，长期偷排高浓度污水、填埋污泥，污染土壤与水环境。 记者调查发现，这一问题并非孤例。国内多地多次发生“散乱污”企业利用闲置、废弃厂房违法排污案件，它们肆意排污造成土壤、地下水污染，个别案件重金属超标数百倍，危害群众健康。随着生态环境执法持续加压，一批“散乱污”企业开始由明转暗，把乡村闲置、废弃厂房、院落作为藏身之地，采取夜间生产、异地转移等方式规避监管。 这背后，同样暴露出部分地区对闲置厂房底数不清、日常巡查流于形式、出租方主体责任悬空、人情关系干扰执法、企业向正规园区集聚动力不足等现实矛盾。这类操作隐蔽性强、查处难度大，急需完善源头管控，补齐基层监管短板。 分析其中成因：一是闲置厂房偏僻隐蔽、监管存在盲区；二是属地底数不清、房东只收租不问用途、巡查流于形式；三是违法成本低、治理修复代价高，且“打游击”式转移导致监管疲于奔命；四是基层人情关系干扰执法，没收设备、追究房东责任落地难。 实探：循环产业园对面“藏污” 10月20日上午，第一财经记者在河南省某县一个规模高达百亿级的再生塑料高值化循环利用园区走访时发现，在该园区斜对面一路之隔的一栋旧厂房里，一个没有环评手续的塑料颗粒厂，在一片丛林的掩护下，将大量散发着臭味的污水随意排放在深坑、林间。 记者赶到上述塑料颗粒厂时，发现该厂区大门紧闭。随后，记者在当地知情人士的引导下，绕到该厂区后门发现，其中一个长约7米、深约5米的深坑，已经被污水灌满，溢出的污水顺着长达百米的管道，从厂区内绵延而出，直排到厂区后的树林。这些污水、污泥，被林间大量落叶覆盖，很难被外界发现。当记者正顺着脚下的落叶向前探访时，一股刺鼻的臭味直冲鼻孔而来。记者这才发现，脚下看似落叶，实际却是一片被污水填满的汪洋。而记者的双脚，此时已经陷入污泥之中。 记者蹚过污水，发现厂区后门堆放着大量薄膜、塑料袋，厂区内不断传出机器轰鸣声。几名正在分拣、清洗的工人告诉记者，这些塑料，正是用于生产塑料颗粒的原料。 10月21日上午，当地社区居委会负责人向第一财经记者证实了该塑料颗粒厂的运营状态。该负责人称，该颗粒厂所在位置，原本是一片废弃的厂房，后来被人租赁用于生产塑料颗粒。 值得注意的是，该社区居委会负责人正是该厂房的房东，其在很大程度上为外来经营者提供了当地人脉和关系“背书”，他告诉记者，这家塑料颗粒厂的一些问题都是由他出面“摆平”的。 前述居委会负责人告诉记者，这家塑料颗粒厂也曾经到对面的循环经济园区租赁厂房，当时连机器设备都准备装上了，结果一算账，不赚钱，又把机器设备拆下，这才租赁自己的厂房。 循环产业园工作人员则告诉记者，目前园区刚开业不久，多数企业还都处于安装调试阶段，尚未正式投产，并没听说有塑料颗粒厂入驻的信息。而且，塑料颗粒虽然也属于循环经济范畴，但跟循环产业园区的产业却不是一个类型，园区产业侧重于包装瓶等原料的物理分类，而塑料颗粒却需要对塑料薄膜等原料实施熔融，中间可能会产生大量污水以及有害气体。该工作人员说，一个塑料颗粒厂想要进驻园区，首先会增加污水处理成本，其次，园区要求企业尽可能完善员工社保，这对塑料颗粒厂而言可能也是一笔开支。 “我对这一行（塑料颗粒）比较了解，前几年这个东西（塑料颗粒），加工好（成品）能卖八九千一吨，现在落到四五千（一吨），哪来的利润？”居委会负责人说。 环保从业者高亮（化名），则给记者算了另一笔账。 “这种小作坊也没环评，污水到处流。流得多了，干脆就在厂房里挖个坑，把这些污染用钩机填埋到坑里。”高亮说，此举看似节省了几万元的污水处理费，但如果想要修复这片土地，可能就得花费几十倍、上百倍的代价，哪怕再花几十万、上百万元，也不见得能把这片土壤修复如初。“因为它（污水）会不停渗、不断渗，直到把附近的土地、水源全部污染。” 存在非一时一地 记者调查发现，污染严重但环保手续不完备的生产单位利用空置、废弃厂房藏身的情况在该县多地都存在，且几年前就有被查处的案例。 知情人士告诉记者，这几年，伴随着环保力度的加大，当地一些地区产业衰退之后遗留下来的闲置厂房，正在逐渐成为“散乱污”企业辗转腾挪的“避风港”，它们游走于监管缝隙，以损害当地环境为代价，赚取利润。 据该县人民法院通报，早在2019年，一家炼铝小作坊就开始在当地租赁闲置厂房，利用废铝渣炼化铝锭制品，在无任何环保措施的情况下，违法持续向空中排放废气和向周边农耕地倾倒固体废弃物，其中部分有害物因子已超过国家规定的指标范围，该行为对周边人民群众生命财产造成严重危害。随后，县法院对上述污染小作坊发出环保禁止令，责令其停止生产、禁止向空中排放废气和向周边农田耕地倾倒固体污染物。 2022年，该县再次爆出环保污染案件。彼时，当地居民举报称，有人租赁废旧厂院开设镀锌作坊。当地环保部门现场核查发现，在一个占地1亩的厂院内，工人将镀锌产生的废液直接排入1.5米深的土坑，坑内无防渗措施，这些液体呈黄色、有刺鼻气味、土壤呈暗栗色。监测结果显示，这些渗坑废水中，锌超标226倍、总铬超标8.78倍、镉最高超标1.4倍。 此外，河南省的南阳市，也曾爆出利用废旧厂房实施环境污染的案例。 2024年10月，南阳市公安局卧龙分局在当地一个废弃厂房侦查发现，现场不仅堆积有蓄电池、拆解后的废铅板、废铅膏等危险废物，拆解后铅酸溶液也在地面上随处流淌，几名工人正在向炼铅炉投入拆解后的蓄电池铅板。 经查，该非法冶炼点所在的废弃厂房由卢某中所有，其为了牟利，与卢某华、张某中共同出资，在无危险废物经营许可证、危险废物处置资质的情况下，开始利用废弃厂房进行非法拆解废旧铅蓄电池炼铅。截至案发，三人已非法收购1000余吨废旧铅酸蓄电池，并将拆出的铅板熔炼成600余吨铅锭出售至外省，涉案金额达1000余万元。经检测，该非法冶炼点排出的二氧化硫浓度超出国家标准238.82倍，案发地厂房内土壤铅含量超标26倍，厂房外土壤铅含量超标14.6倍，废水排放出口土壤铅含量超标10.2倍。 记者发现，以闲置、废弃厂房为掩护实施环境污染进而牟取利润的现象并非只在河南出现。 河北省泊头市人民法院在今年9月的一份判决书中披露，刘某、吕某等人曾在2022年6月至2023年2月期间，在无营业执照、危险废物经营许可证、环境影响评估报告、排污许可证等行政许可的情况下，在该市一废弃厂房内开办炼铝作坊。生产过程中产生的废弃铝灰渣被直接填埋到院外东侧和院内未做任何防渗漏措施的土坑中，严重污染环境。掩埋废铝灰的行为造成的土壤环境损害的数额共计1925.283246万元。 福建省建瓯市人民法院也在今年1月的一份判决书中披露，郭某为牟取非法收益，在未获废物经营许可证，不具备处置危险废物资质的情况下，私自将大量无主电子元件碎末原料运输至其租赁的一处废弃厂房，并在厂房内使用柴油焚烧上述电子元件碎末。此行为最终被南平市建瓯环保局执法人员查获，查获时现场遗留的灰色未经焚烧的固体废物3.96吨、黑色已经焚烧的固体废物18.16吨，共计22.12吨。经鉴定，现场查获的22.12吨固体废物均为危险废物。 湖南省蓝山县人民检察院的一份判决书显示：雷某甲、龙某甲等人为了经营“铝灰”生意，在该县找到一个处于废弃状态的砖厂，该砖厂在经营期间因挖掘夹子煤形成了一个矿坑，里面有大量积水，非常适合处理“铝灰”。随后，几人先后将共计388吨“铝灰”运至砖厂，并雇请工人将“铝灰”推至废弃矿坑内用水进行浸泡处理，“铝灰”遇水散发出刺鼻气味，具有毒性、反应性等危害特性，对土壤水源造成严重污染。经检验，此行为最终导致砖厂及附近区域氨氮、氟、锑等含量超标。 记者查询发现，除上述省份外，黑龙江哈尔滨、安徽巢湖、辽宁营口、山东泰安、江西抚州、广东广州等地，均曾爆出利用闲置、废弃厂房实施环境违法的案例。 江西省一生态环境局官员也在某工业园实地走访时，注意到其中一个空置厂房内，被倾倒的大量磷石膏，经初步调查，系不法分子从外省跨区域倾倒。随后，他以《空置厂房岂能成为环境违法“藏污纳垢”之地？》为题在中国环境APP撰文指出，空置厂房常被“散乱污”小作坊盯上，用于非法电镀、塑料造粒、化工分装等生产活动。空置厂房沦为环境违法“藏污纳垢”之地，是一个长期存在、屡禁不止的问题。 如何根治？ 为何闲置厂房会被环境污染的违法者们盯上，沦为“藏污纳垢”之地？ 《空置厂房岂能成为环境违法“藏污纳垢”之地？》一文指出，客观上看，这些场所往往较为偏僻、常年无人看管，容易成为监管盲区。主观上，一些地方对辖区空置厂房数量、权属、状态等底数不清，巡查流于形式；部分房东只管收租、不问用途，出租后便当“甩手掌柜”。更有不法分子利用跨区域转移、夜间作业等手段逃避监管。 高亮在接受第一财经记者采访时说，一些小散乱污企业之所以盯上闲置厂房，一方面是因为这些厂房位置偏僻，违法行为不容易被发现，另一方面，则是盯上了闲置厂房背后老板在当地的人脉关系网。 实际上，一些房东们不知道的是，如果把闲置厂房租给环境违法者，即使房东本人未参与违法行为，也需要承担部分连带责任。 广州市海珠区人民法院在一起案件中披露，任某曾承包某村集体经济合作社的土地用于经营工厂，后因经营不善，厂房长期空置。得知有租客愿意承租闲置厂房，任某既未询问对方租赁用途，也未在合同中约定限制条款。结果，由于承租人将大量废铝灰等危险废物大肆倾倒、堆放在租用的厂房，因犯污染环境罪，被依法追究刑事责任。而出租人任某则因在签约时未对厂房用途、环保事项等进行约定，将涉案厂房交付后未能尽到必要的巡查、警示义务，对于涉案污染事件的发生存在过失，最终被判承担部分连带责任。 高亮说，这几年，空置的厂房越来越多，很多“散乱污”企业，反正也不愁租赁不到闲置厂房。“你在A地打击它，它就跑去B地，B地不让干了，它又跑去C地，最后绕了一圈，可能又回了A地。”就像打游击战一样，搞得环保部门也疲于奔命。 记者注意到，针对“散乱污”企业藏身闲置、废弃厂房问题，多地也正在就此加大监管力度。 山东省生态环境厅等三部门在联合打击非法倾倒、处置固体废物违法行为时特别指出，闲置院落、闲置房屋、闲置厂区、闲置厂房等“四闲”场所是固体废物非法倾倒、处置的高发点位。 10月15日，焦作市马村区主要领导在督导该区“散乱污”企业综合排查整治专项行动时着重提出，要加密巡查频次，规范用电线路，对废弃院落、闲置厂房开展地毯式排查，全面摸清底数，推进“散乱污”整治，对违法违规主体坚决清理取缔。 此外，驻马店市生态环境局上蔡分局也在组织召开“散乱污”点位整治工作推进会时，针对隐蔽作坊、闲置厂房、“厂中厂”等监管难点，深刻剖析了排查不彻底、标准不严、管控乏力等突出问题。 高亮告诉记者，要想从根上打击这些“散乱污”，最有效的办法还是得没收它们的设备、工具乃至原料，可是，小县城的人际关系，错综复杂，能没收的情况几乎为零。因此，如何减少“人情债”在环境执法中的干扰，让更多环境执法人员在实际执法中敢于“亮剑”，不断加大环境执法的力度，同样是避免闲置厂房被环境违法者利用的关键。

2026-11-05: 中央汇金公司的类平准基金功能，再次出现在监管部门的报告中。近日，央行行长潘功胜受国务院委托，央行行长潘功胜受国务院委托，向全国人大常委会进行金融工作报告时提到，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。之前，中央汇金公司的这一作用，已数次被监管提及。此次，《报告》强调中央汇金公司的类“平准基金”作用，有何含义？创金合信基金首席经济学家魏凤春在接受第一财经采访时分析，从中央汇金明确自身定位，到监管部门表示支持，再到《报告》将写入“下一步工作考虑，中央汇金的类“平准基金”作用已机构行为升级为国家政策序列中的常设安排，并为未来的安排创造了条件。“谁出资、在何种状态下触发、以多大规模介入、如何退出，由此具备规则化的可能。”魏凤春表示。南开大学金融学教授田利辉则认为，理解汇金的这一角色，关键在于央行流动性支持与汇金市场操作之间的配合：央行提供流动性支持，汇金作为执行平台承担逆周期调节功能，形成“央行—汇金—市场”的政策闭环。中央汇金稳市角色持续明确根潘功胜在向全国人大常委会进行的《国务院关于金融工作情况的报告》（下称《报告》）提到，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。中央汇金公司承担类“平准基金”功能，首次提出是在2025年4月。当年4月7日，沪指单日大跌7.34%，全市场超跌2800只个股跌停，中央汇金公司迅速通过增持ETF的方式护盘。次日，该公司有关负责人在答记者问时提到：“中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的‘国家队’，发挥着类‘平准基金’作用。”此后，监管层多次在公开场合提及中央汇金公司的这一定位。2025 年 5 月 7 日的国新办发布会上，证监会主席吴清提到，将“强化市场监测和风险综合研判，动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，中央汇金公司在前方进行强有力操作，中国人民银行作为后盾，这是全世界最有力有效模式之一。”同年10月，潘功胜在《国务院关于金融工作情况的报告》中回顾工作成效时，提到“加快推动中长期资金入市，发挥中央汇金公司类‘平准基金’作用，全力维护资本市场平稳运行”。今年3月6日，潘功胜在全国人大经济主题记者会上再次提及，将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，增强资本市场的内在稳定性和活力。6月，吴清在陆家嘴论坛上回顾新“国九条”发布后两年来的工作时提到，再次提到中央汇金发挥了类“平准基金”作用。此次《报告》中，潘功胜在关于稳妥化解重点领域风险时再次提出，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。南开大学金融学教授田利辉向第一财经分析，这意味着中央汇金公司的稳市角色已被纳入国家金融稳定机制的制度安排。核心含义是，由央行提供流动性支持，中央汇金则作为执行平台，以ETF和蓝筹资产为主要标的，承担逆周期调节功能，形成‘央行—汇金—市场’的政策闭环。统筹股债汇稳定，关注跨市场风险传导除了巩固完善资本市场稳市机制外，《报告》还强调要“维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行”，这释放了怎样的信号？上述受访业内人士均认为，理解这一表述，需要关注不同市场之间的风险传导，以及市场波动对机构融资和资产配置的影响。“当前金融体系跨市场联动增强，股市波动可能通过理财、基金传导至债市，汇率波动又会影响资产定价和资本流动。”田利辉说，《报告》同时提及设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具、推动债券市场互联互通、便利境外机构参与外汇市场，目的正是为了阻断“赎回—抛售—流动性紧张”的负反馈链条，“这体现了宏观审慎管理从银行体系向非银、从单一市场向跨市场延伸的治理升级。”魏凤春进一步从机构资产负债表的角度解释了这种联动：股票、债券和外汇市场并非彼此独立，权益价格下行可能导致抵押品折价、债券杠杆承压，汇率预期变化又经跨境资本流动反向强化资产价格调整，形成跨市场正反馈。“金融风险的定价并不局限于单一子市场。单一市场干预只能缓释即期冲击，无从阻断传导链条。”魏凤春表示，在这一背景下，稳市的目标变量需转向跨市场相关性，三类市场并列表述正是把政策作用点前移至传导环节。稳市机制持续完善近期面对资本市场的持续波动，监管部门推出了一系列稳市场、稳预期的举措。11月2日，央行宣布，为支持资本市场健康稳定发展，将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。同时，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%。11月3日，央行如期开展证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，31家证券、基金公司参与投标，最终中标费率为10bp，中信证券、中金公司等中标。11月4日，央行再公告称，11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。央行公告还显示，自4日起下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%。股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。银行可在再贷款利率基础上适当加点，合理确定股票回购增持贷款期限和利率，加快贷款投放，增强上市公司、主要股东市值管理能力。在田利辉看来，近期稳市举措与中央汇金的作用可以互为补充：互换便利解决非银机构流动性问题，再贷款激励上市公司回购，汇金提供底线支撑，共同形成“预期锚”。“稳市不是靠一次性注入资金，而是通过制度化工具降低市场主体的融资成本和交易摩擦，让市场内在稳定机制发挥作用。”他说。魏凤春认为，政策组合能否有效发挥作用，取决于价格信号是否有效、期限结构是否匹配、传导闭环是否形成。其中，互换便利缓解机构获取流动性的约束，再贷款利率下调降低回购增持的相对成本，长期制度性安排则提供相对稳定的政策预期。他说，这些举措中，短期操作提供逆周期弹性，长期制度提供相对稳定的政策预期，二者的叠加使政策变量由外生冲击转为可纳入资本开支决策的参数，合力由此形成于定价与久期，而不只是工具数量的增加。这些安排是否意味着稳市机制正在发生变化？魏凤春认为，稳市机制的结构正在变化，制度化的责任主体解决“谁出手”，常态化的在场机制解决“何时在场”，相机抉择的力度裁量解决介入多深“介入多深”，三者共同构成可信的政策承诺。“承诺的可信度取决于可预期性而非规模。”他表示，这正是外部扰动之下预期管理的关键。田利辉则认为，我国稳市机制正从“危机应对型”转向“制度常态型”。在当前外部不确定性上升、A股估值仍处历史偏低区间的背景下，“稳定的制度预期比单次资金规模更重要”。

2026-11-05: 在经历了年初以来的漫长阴跌之后，光伏板块在11月5日迎来一次久违的集体反弹。从硅料、硅片、电池片到组件的主产业链，再到逆变器、胶膜、设备等配套环节，Wind光伏概念板块几乎全线飘红，设备端的活跃度明显高于主链。而刚刚披露完毕的三季报却是另一番景象，99家光伏上市公司中43家亏损、亏损额合计371.20亿元；22家主产业链公司有19家亏损，净亏313.95亿元，无一家龙头整体盈利。与此同时，光伏龙头股年内股价普遍阴跌不止，多只股在10月创下2022年以来股价新低。积极的信号也出现在今年光伏三季报，龙头企业的第三季度亏损环比减亏，呈现边际改善趋势。光伏久跌之后，资本市场押注的是亏损收窄之后的方向，板块能否吸引更多资金入场的关键是反内卷效力与周期拐点。资金博弈低位光伏背后：三季报大面积亏损11月5日，光伏是市场最活跃的板块。Wind光伏指数收涨7.17%，领涨概念板块。光伏板块内部，资金更偏好设备与材料端，迈为股份（300751.SZ）收涨16.16%报165.00元，奥特维（688516.SH）涨14.30%，海优新材、晶盛机电（300316.SZ）等均是大涨。主产业链龙头同步跟涨，隆基绿能（601012.SH）涨3.92%报12.47元，通威股份（600438.SH）涨5%报12.39元，均创9月以来新高。把时间拉长，这仍是光伏下跌通道里的一根阳线。年初至今，光伏指数下跌7.74%，跌幅与上证指数的7.03%大体相当，但个股回撤远深于指数。截至5日收盘，通威股份年内跌39.62%，隆基绿能跌31.5%，迈为股份跌19.55%。而在11月5日大涨之前，晶科能源自2022年末以来累计下跌68.2%。光伏板块遭资金抛弃的背后，是产业仍处于寒冬，前三季度业绩大面积亏损。从全板块看，光伏主产业链制造商重度亏损，亏损被少数盈利公司部分对冲。Wind光伏板块的99家上市公司，56家盈利、43家亏损；43家亏损公司合计亏损371.20亿元，56家盈利公司合计盈利361.22亿元，盈亏相抵后净亏损9.98亿元。盈利规模最高的是阳光电源（300274.SZ），其营收净利润均同比下滑，其中第三季度单季归母净利润13.41亿元，较二季度的29.67亿元明显回落。此外，正泰电器（601877.SH）42.25亿元、横店东磁13.33亿元、福斯特（603806.SH）11.31亿元；逆变器环节的锦浪科技（300763.SZ）、固德威（688390.SH）、设备环节的奥特维也都实现盈利。光伏主产业链占据产业链主要价值，也是这一轮周期亏损的重心。记者统计主产业链22家上市公司中，19家前三季度归母净利润为负，22家公司合计净亏损313.95亿元，仅横店东磁（002056.SZ）、金雷股份（300443.SZ）、艾能聚（920770.BJ）三家实现盈利，其中横店东磁的磁材与锂电业务贡献了相当部分利润。主产业链中，一体化运营商、组件头部厂商与硅料龙头的业务规模较大，亏损金额也相对更高。通威股份是光伏一体化运营的典型样本，公司主营产品覆盖硅料、电池片、组件，前三季度公司营业收入583.37亿元，同比下降9.69%，归母净利润亏损67.59亿元，同比扩大28.25%。隆基绿能前三季度的营收利润双降，公司实现营业收入438.64亿元，同比下降13.85%，归母净利润亏损47.13亿元，上年同期为-34.03亿元。硅料厂大全能源交出了上市以来最差三季报，营收同比下降39.9%至19.5亿元，归母净利润亏损20.06亿元，几乎是上年同期的一倍。晶科能源、天合光能两家组件商则实现不同程度减亏，归母净利润分别亏损33.67亿元、19.42亿元。单季度的边际改善信号显现光伏是重资产行业，折旧、材料采购、在建项目都在持续消耗现金，价格一旦跌破成本线，亏损就以季度为单位滚动。三季报较为积极的信号是，单季的收入端已出现普遍的环比修复，光伏主产业链制造商的季度亏损收窄显著，表明行业反内卷效果正在逐步落地。根据记者统计，主产业链端，大全能源第三季度营业收入13.26亿元，环比增长205%，归母净利润环比减亏约3.9亿元或48.27%。收入角度看，晶科能源136.13亿元，环比增9.08%；通威股份239.80亿元，环比增7.86%；隆基绿能168.19亿元，环比增6.09%；天合光能、晶澳科技、TCL中环等均实现收入环比增长。利润端的边际改善更明显，不少龙头企业环比减亏10亿元以上。晶科能源第三季度亏损2.90亿元，二季度亏损17.26亿元，单季减亏14.36亿元，减亏金额最大；通威股份也实现减亏10.36亿元；隆基绿能、晶澳科技的减亏幅度在6亿-7亿元。值得注意的是，爱旭股份（600732.SH）实现单季转盈，第三季度归母净利润0.45亿元，二季度为亏损3.14亿元，扣非后归母净利润从二季度亏损3.62亿元，减亏至三季度的-2458.1万元。不过，季度减亏并没有覆盖全部企业，天合光能二季度尚有0.13亿元微利，三季度转为亏损16.72亿元，扣非后归母净利润亏损约12亿元；阿特斯（688472.SH）三季度亏损3.95亿元，较二季度的2.20亿元扩大；东方日升（300118.SZ）的亏损也环比扩大。减亏的公司，多在硅料、硅片、电池环节有较重产能，或一体化程度较高、可凭自供摊薄成本；亏损扩大的则集中在以组件出货为主、海外占比偏高的企业——三季度组件价格传导偏慢，海外库存仍在消化，是这一分化的直接原因。记者还注意到，11月5日大幅上涨的光伏设备和材料端，三季度单季利润几乎环比全线走弱。迈为股份第三季度归母净利润0.34亿元，二季度为1.34亿元；奥特维1.66亿元，二季度2.13亿元。福莱特（601865.SH）则从二季度亏损4.01亿元扩大至亏损4.73亿元，前三季度累计亏损8.36亿元、同比扩大231.09%。设备订单确认存在天然滞后，硅料、硅片环节不扩产，设备企业的收入就无从落地。负债率抬升，周期继续磨底本轮光伏周期的起点在2023年四季度。硅料价格率先下行，硅片、电池片、组件依次跟跌，价格沿着产业链自上而下逐级传导。全产业链跌价的原因是2020年以来行业进入高速扩产期，新增产能持续释放，而装机需求在经历数年高增长后增速回落，供给与需求之间的时差就此打开。行业大面积且持续亏损，消耗的是企业的现金流。以龙头股隆基绿能为例，2023年四季度以来，公司已经连续12个季度净利润亏损，同期的资产负债率由56.87%上升至67.21%，这也是光伏主产业链负债率走高的缩影。根据记者统计，22家光伏主链公司中17家三季度末资产负债率较年中上升；5家超过80%，*ST亿晶（600537.SH）109.07%、协鑫集成（002506.SZ）95.08%、琏升科技84.10%、中来股份83.45%、双良节能82.88%；另有8家在70%至80%之间，晶澳科技79.95%、天合光能79.70%、通威股份75.60%、TCL中环73.44%。万得光伏指数的整体资产负债率达65.69%，较年中上升0.70个百分点。随着全行业债务率走高，上一轮集中扩产形成的项目贷款正陆续到期，存量债务的滚续能力将决定出清节奏，有机构认为，明年一二季度低效产能与高负债企业退出可能加速。深跌许久后，光伏板块迎来久违的底部博弈资金，但需要看到的是，光伏周期仍在磨底，供需矛盾尚未弥合。需求端来看，年内光伏新增装机有所降速。据国家能源局数据，截至9月底，2026年前三季度中国新增光伏装机110.83GW，相比2025年同期的240.27GW，下降53.9%。拆分来看，在2025年上半年高基数对比下，今年上半年的装机下滑拖累了前三季度整体规模，上半年装机72.07GW，较2025年上半年的212.21GW，下降约66%，而2026年第三季度新增约38.76GW，同比增长约38%。供给端压力仍待消除，以硅料为代表的减产与消耗现有库存正在推进中。中国有色金属工业协会硅业分会本周指出，硅料的供给收缩延续，据统计，截至10月底，多晶硅行业库存约为58.7万吨，11月预计国内多晶硅产量将减少至8.4万吨左右，月度对应硅料需求量约9.0万吨，较10月有所减少，预计多晶硅的供需关系有望得到缓解。

2026-11-05: 11月5日下午，《世界开放报告2026》发布暨国际研讨会在国家会展中心（上海）举办。作为第九届虹桥国际经济论坛的重要分论坛，本次活动继续发布论坛旗舰报告《世界开放报告2026》（下称《报告》）及最新一期世界开放指数。 《报告》显示，2025年世界开放指数出现近10年来最大降幅，但新兴与发展中经济体开放指数同比上升。其中，中国开放水平稳居发展中国家前列。《报告》由中国社会科学院世界经济与政治研究所和虹桥国际经济论坛研究中心共同主持撰写，在2021年成功首发，至今已历时六年。 中国社会科学院世界经济与政治研究所所长廖凡介绍，本年度报告呈现汇聚全球智慧、紧扣前沿热点、拓展研究范式、展现开放机遇四大特点。尤其在“世界开放指数”的测算方面，在往年基础上，今年新加入了世界开放全球民意调查。该调查在中国以外40个经济体完成，共回收7551份有效问卷，更真实反映普通民众对开放与封闭的体感。 世界开放呈现复杂格局 《报告》显示，世界开放呈现“总体较大幅度收紧、内部分化加剧、动能深刻演变”的复杂格局。 首先，总体较大幅度收紧。2025年，世界开放指数为0.7453，同比下降1.00%，为2016年以来最大降幅，比2019年下降1.56%。同期，开放政策指数、开放绩效指数分别下降1.09%和0.90%。两大指数同步下降，世界开放的内生动力与增长韧性面临双重考验。 其次，内部分化加剧。分领域看，经济开放指数同比下降1.44%，为1990年以来最低水平；社会和文化开放扩大的步伐双双放缓。分地区看，7个地区中有6个开放缩小，比2024年增加4个，欧洲与中亚、北美连续2年收缩。分组别看，同2024年相比，新兴和发展中经济体开放指数上升，发达经济体开放指数下降；“一带一路”共建国家则逆势扩大开放，开放指数同比上升0.43%。 第三，动能深刻演变。数字技术和人工智能重塑国际分工，2020~2024年全球数字出口规模从4.59万亿美元增至7.23万亿美元，年均增速12.1%，高于同期全球贸易总额增速。绿色低碳转型开辟新的增长空间，2025年全球电动汽车销量超过2000万辆、约占新车销量的1/4，清洁能源投资约为化石能源投资的2倍。各国更加重视供应链安全与产业韧性，经济安全从开放政策的外部约束转变为影响开放方向的核心因素，但是部分领域呈现“泛安全化”的倾向。 廖凡表示，尽管当前全球贸易格局面临一些障碍和逆流，但报告的研究表明，世界开放的支撑依然坚实，“全球经济在贸易关系紧张和政策不确定性上升的背景下仍表现出较强韧性。” 联合国贸发会议的数据显示，2025年，全球商品和服务贸易额超过35万亿美元，创历史新高。廖凡特别强调，对于全球南方而言，开放的意义不仅在于扩大出口，更在于通过参与全球价值链，获得资本、技术和管理经验，推动产业升级，而这正是“更加包容的共同开放”的要义所在。 中国开放的相对位次逆势上升 中国作为全球第二大经济体和最大的发展中国家，《报告》显示，1990~2025年，中国开放指数从0.5891升至0.7551，提高28.18%，升幅位居全球前列；2025年在129个经济体中位居第37位，比2024年上升1位，比2008年上升32位，比1990年上升50位。 1990年以来，中国开放绩效指数提高40.24%，升幅位居各经济体前列。廖凡表示，在世界开放较大幅度收紧的背景下，中国开放的相对位次逆势上升，总体开放水平继续处于历史高位。 值得注意的是，“在展现开放机遇的同时，报告也深化对中国开放实践及其全球意义的分析。”廖凡称，今年的报告还特设“中国机遇2.0”、APEC“中国年”等专章。 对此，虹桥国际经济论坛研究中心主要负责人王雪坤介绍道，中国市场是世界经济的韧性之锚，“中国拥有全球最大规模的中等收入群体，消费和进口市场规模均位居世界前二，2025年新设外资企业超过7万家。” 与此同时，中国创新是全球发展的活力之源。王雪坤举例道，中国的人工智能大模型持续惠及全球，帮助各国特别是发展中国家从技术创新中受益；广阔的创新沃土吸引各国企业在华设立研发中心、地区总部，深度融入中国的创新链、产业链。 长期以来，中国与共建“一带一路”国家积极增进互信，采取务实行动，形成了丰硕的开放合作成果。自由化便利化制度安排不断升级。《报告》显示，截至2025年底，中国已经和23个共建国家签署17个自贸协定，与38个共建国家签署海关AEO互认协议。中国还与共建国家在5G网络、太阳能、风能等前沿领域深化合作，以技术赋能携手应对全球发展挑战。 展望未来，廖凡说，开放之路没有坦途，但开放方向确定不移，“未来的开放，不再只是单纯追求市场准入的扩大，而是更加重视开放与安全、效率与公平、发展与韧性之间的平衡。”

2026-11-05: 一场大赛将医学影像AI识图从实验室和医院科室推到了医保数智化改革的聚光灯下。 11月5日，全国医保影像AI识图大赛颁奖活动在南宁举行。大赛展示了我国医学影像AI领域的最新“黑科技”，行业也在关注一个信号：由国家医保局主导的这场赛事，能否打开医学影像AI的商业化创新窗口。 国家医保局局长章轲在颁奖活动上表示，当前，医学影像AI与医保治理的融合正持续走深。国家医保局以本次大赛为抓手，积极打通研发、注册、定价、支付的医保全链条堵点，加速推动新技术从实验室原型走向临床一线，从创新产品转化为普惠服务。 决赛现场：真数据验证临床价值 10月22日至23日，全国医保影像AI识图大赛决赛在广西南宁举行。从全国1332支参赛队伍中突围的66支团队，围绕肾癌、肺癌、乳腺癌等8大高发疾病赛道展开现场推理与路演答辩。 此次大赛AI医疗赛道头部企业参与度很高，腾讯、京东健康、商汤、深睿、慧影医疗、科亚医疗、医准智能、数坤科技、云知声等知名头部企业均有队伍入围决赛，西门子、通用（GE）医疗、新华医疗、万东医疗等影像设备商深度参与。 上海商汤善萃科技Senselung团队在肺癌智能检测赛道获得一等奖。商汤科技算法总监王娜介绍，团队以肺结节辅助诊断为导向，输出可定位、可量化、结构化报告，覆盖筛查诊断、随访管理、术后规划和术中导航全流程。 AI最直接的价值是效率。王娜举例：薄层CT最薄到0.625毫米甚至0.2毫米，医生看胸部CT薄层序列约半小时，AI平均一例一分钟内完成推理，医生阅片时间可降到五到十分钟。“没有AI时，做一次CT患者可能要一周才看到报告；有AI辅助后可能一天就能看到。” 多位影像科专家表示，CT技术发展让医生逐层阅片工作量急剧增加，最希望AI成为“工作秘书”。当AI在肾癌、肺癌、乳腺癌等影像上的可信度积累到一定程度，就像如今医生对待肋骨骨折影像那样，能够做到“闭眼信任”——AI把工作做好，医生负责签字。 大赛评委、东南大学附属中大医院副院长居胜红表示，AI性能好并不代表临床价值高，技术一定要解决临床实际问题，形成“临床出题—技术研发—反馈验证—推广应用”的完整闭环。 王娜认为，AI不能只停留在技术展示上，更要放到真实医保和临床环境里检验，“我们的终极目标是不漏检，尽可能筛出所有可疑病灶”。 与以往不少AI算法比赛不同，这次大赛最大的特点是“真数据、有金标准”。前沿技术落地见效，离不开真实场景的反复检验和打磨；大赛以实战标准命题，比的不仅是技术参数，更是模型在复杂临床环境下的精准度、稳定性和泛化能力。 第一财经记者了解到，大赛数据来自真实临床场景，数据集不仅含影像，还含病例诊断、检验报告、病理检查结果等，经过专家标注，并与病理结果相互印证，形成高质量数据集。广西联动全区61家三甲医院采集影像，遴选8.58万例组成赛事专用数据集，样本配比贴合广西本地人群患病特征，病种覆盖全面、贴合真实临床场景。 国家医保局大数据中心主任付超奇表示，本次大赛期待实现三方面效果：以人民为中心守护群众健康福祉，以数据为基石激活数据要素价值，以改革为导向助力高质量发展。大赛赛道设置兼顾当下临床价值与技术发展方向，将助力提升疾病早诊精准度，减轻群众病痛与就医负担。 付超奇说，海量原始数据要转化为支撑AI训练的高质量数据集，还需精心治理、标注，“就像把原油提炼成汽油、把煤炭转化为电力一样”。大赛通过以数促赛、以赛炼数，推动医保数据资源向高质量生产要素转化，并推动创新技术对接医疗健康刚需。 基层是医学影像AI最大的出口 章轲表示，医学影像AI赋能医保治理、守护人民健康的美好愿景正加速变为现实。本次大赛聚焦群众急难愁盼的健康需求，设置8个赛道，涵盖基于CT的肺癌检测、基于MRI的前列腺病变智能检测等方向，都是发病率高、疾病负担重、AI辅助诊断应用前景突出的病种。赛道遴选出的优质技术方案，兼顾临床应用价值和AI发展潜力。依托赛事成果，将有力提升标准化辅助诊断能力，补齐基层医疗机构影像诊断短板，让老百姓在家门口就能享有均等可及的高质量诊疗服务。 广西北流市人民医院在这次全国医保影像AI识图大赛中表现突出，共有3支队伍获得一等奖，覆盖肾癌、肺癌、脑部肿瘤等赛道。 对于基层医院来说，医学影像AI技术是刚需。北流市人民医院副院长郑毅表示，基层医务人员紧缺、影像阅片量大，存在漏诊风险；医保基金监管过去靠人工抽查，力量有限，团队研发AI技术的初衷就是为了解决这些现实问题。 浙江大学应用数学研究所所长孔德兴认为，医学人工智能最大的一个出口就是基层，赋能基层。基层医院患者少、设备闲置，三甲医院患者太多、临床专家工作量非常大；AI介入后，可以减轻三甲医院医生工作量，同时下沉基层，让随访人群、康复治疗人员在基层完成随访和康复跟踪，让老百姓在家门口都可以享受到大医院同质化的诊断水平。 吉林大学第一医院放射线科主任张惠茅认为，人机协同第一个层面是解决基层问题。基层缺医生，国家投入了很多设备，但不是医生本人如何下去，而是医生的能力如何下去，要解决这个问题，一定是人工智能才能解决。 对患者来说，AI识图的另一重价值是减少重复检查。王娜表示，AI影像支持本地、云端、区域化医疗联盟多种部署，同一区域内一家医院的检查结果可在另一家同步调阅。像云端影像、检查结果互认这些方向，如果做得更扎实，能减少患者重复检查，降低医保支出，让优质医疗服务更普惠。 医保助力AI医学影像商业化 从商业上看，AI影像已经在很多医院落地，但在落地过程中还存在障碍，难以形成规模化。 居胜红表示，医院影像科使用AI已经非常普遍，比如冠状动脉血管造影，原来要花很长时间做重建，现在手指一点就能完成狭窄程度、范围、体积和随访评价；肺结节CT检出在体检人群、门诊、病房都在用，肋骨骨折AI自动检出也已落地。 王娜表示，商汤AI影像产品已落地国内外多家医院，项目在落地过程中已经可以盈利。 然而盈利不等于规模化的商业应用。居胜红说，医院引入AI还有很多现实障碍：规范化、有没有证、能不能进医保收费标准，这些还没有解决，或者正在解决的路上。 “医保在这次活动当中特别投入了很多的人力物力，这个其实非常重要，我们在科室里面应用起来之后，到底怎么收费？一旦遇到有一些误诊漏诊的情况，那怎么来平衡？这个肯定是医生最后认账，这些都是落地要解决的问题，”居胜红说。 张惠茅表示，人工智能从2018年左右开始，临床一直在用肺结节等领域的功能系统，但到现在为止其实还没有付费。业内希望国家能够把付费的路径打开，让人工智能产品真正成型。 王娜表示，从落地一线的情况来看，医院采购预算也是痛点。AI是软件，相比硬件“看不见摸不着”，医院采购预算不好安排，希望有政策支持AI软件付费和医院智慧化升级预算。医保正在推进AI辅助诊断付费，各地都在探索，支付方式将决定医院愿不愿意买。 从政策层面看，支付路径决定商业化天花板。2025年起，国家医保局在《医疗服务价格立项指南》中将“AI辅助技术”列为扩展项、不单独立项收费，即患者不额外付费，AI作为主项目的价格构成。专家建议在国家价格立项框架下，推动各省明确AI辅助诊断的收费项目和价格区间，让医院“敢买、愿用”。 深圳市一图智能科技创始人叶建平则从企业角度补充了另一层障碍，即医疗器械注册。他说，医疗监管要求安全性和有效性，每个病种或部位都需要做验证、评价，才能拿到医疗器械证和准入条件。他还提到，真正落地临床需要大模型综合能力，不能只检出肺结节、其他肺部疾病却检不出来；未来一定是多个模型融合，结合临床场景需求综合得出最优方案，这还需要技术上的进步。 从赛场到市场，从技术到支付，医学影像AI的商业化窗口正在打开，但真正推开这扇窗，仍需监管、医保、医院和企业多方协同。

2026-11-05: “今年上半年，法国专门派团队来华考察施工技术，专程赴辽宁徐大堡调研中国核电站智慧工地的管理运行模式。”中核工程核工程院副总工程师刘诗华感慨道，“这放在30年前很难想象，因为过去我们大多是从法国、美国引进核电技术。如今全球行业格局正悄然反转。” 当全球核电迎来复苏浪潮，中国核电正在跑出加速度。从渤海之滨到南海沿岸，一座座核电站拔地而起，我国核电在运与核准在建机组总规模已经站上全球首位，在建规模占全球半壁江山。截至2025年底，国内核准在建机组53台、总容量6293万千瓦，其中我国自主三代核电技术华龙一号机组33台，占比超六成，成为国内新建核电的主力型号。 今年7月，国务院常务会议一次性核准8台核电机组，其中浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期被确定为华龙一号2.0示范项目。同年9月举办的中国广核集团（下称“中广核”）2026年度可持续发展大会上，华龙一号2.0首次面向全球推介。 这不仅是一套堆型的版本迭代，更是中国自主核电技术从“跟跑、并跑”转向“领跑”的重要跨越。其背后，不仅反映出华龙一号的全面成熟与批量化建设能力，也深刻重塑了全球核能产业链与供应链。 图为华龙一号三代核电昌江四号机组核反应堆压力容器 一重集团大连核电石化有限公司供图 世界核电格局变了 随着中国核电技术快速迭代，核能，从过去少数发达国家的技术垄断，迈向多元供给新格局。 《中国核电发展报告（2026）》显示，截至2025年底，国内在运、核准在建核电机组合计112台，装机规模1.25亿千瓦，总规模居世界第一。其中在运机组59台、装机容量6248万千瓦，仅次于美国和法国，排名全球第三；核准在建53台机组，连续19年保持核电工程建设规模全球首位。 当前，中国已建成规模大、门类全、能力强的核电供应链体系，新建项目设备国产化率超90%。华龙一号技术实现批量化建设，目前国内外在运在建机组合计47台，是全球在运在建数量最多的三代核电技术，被誉为“国家名片”，海外已实现在巴基斯坦卡拉奇、恰希玛等项目落地。 依托批量化建设积累的工程经验，今年7月，基于华龙一号迭代升级的华龙一号2.0示范项目正式获得核准，安全性、经济性、自主化等方面全面升级。 安全性上，华龙一号2.0进一步优化“能动+非能动”安全体系。在原有纵深防御安全体系基础上，全面优化14项安全特征，其中9项关键指标显著提升。即便发生极端事故，机组可实现操纵员事故后72小时不干预，加之应用了多层次多样化冷源，就算完全失去外部电源，系统依靠重力、密度即可注水进反应堆压力容器，通过蒸汽发生器的自然循环导出堆芯衰变余热，能实现核电站7天安全自治。 华龙一号蒸汽发生器 哈电集团供图 经济性方面，华龙一号2.0项目推行批量化、标准化建设，目标建设周期压缩至54个月。刘诗华表示，国内核电施工效率高、工期管控严格，五年左右建成核电站已成常态，工期缩短也能有效降低财务支出。同时，机组换料周期由18个月延长至24个月，减少换料停机带来的近一个月的电量损失。华龙一号2.0还依托智能运维技术缩短大修工期，机组年均设计可利用率超93%。此外，部分关键设备按80年寿命标准设计，具备后续延寿潜力。 相比于硬件迭代，深层次自主化更值得称道。机械设备设计上，华龙一号2.0不再执行国外标准，而是全面转为国内标准；核心软件层面，屏蔽和源项设计、燃料相关元件设计、安全分析等关键领域，实现设计软件自主可控；主设备设计领域，则推动中核集团与中广核统一设备采用标准、选材、制造工艺、质保分级等体系。 “自主制造只是行业真正自主化的第一步。”刘诗华强调，对于高科技行业而言，拥有自主标准、自主化工业软件，我们才会拥有更富意义的自主知识产权。 如何批量交付 “如今华龙一号全球在运在建机组规模居世界第一，它的每一步都离不开产业链伙伴的同心协力。”中核工程科技委高级顾问张超琦表示。 经过十余年攻关，华龙一号搭建起完整的国产化装备供应体系。研发阶段联动国内75家高校、科研机构与设备企业，首堆项目涉及全国5300多家供货厂商、6万多台套设备。反应堆压力容器、蒸汽发生器等核心设备实现“中国造”，也带动国内高端设备研发制造水平提升。 核电技术的安全底气首先来自大量科研试验。坐落在河北廊坊的中核工程研发基地是一座“不发电的核电站”，没有核燃料，却建有百余个试验台架，为华龙一号做安全验证。 中核工程廊坊研发基地 受访者供图 “很多人只看到核电站在山海之间拔地而起，却不知道大量极限工况，要先在台架上一遍遍模拟验证。”刘诗华告诉第一财经。基地内，国际领先的安全壳结构性能试验平台“玄武”，与全球最大的安全壳热工水力综合实验装置“盘古”巍然屹立。科研人员在此反复模拟高温高压、严重事故等极端场景，以实测数据支撑华龙一号安全设计。 进入重型核电装备制造环节，又面临“大、精、严”三重挑战。以被称作“核电之肺”的核岛核心换热设备蒸汽发生器为例，一台长约21米、重370吨，相当于200多辆家用轿车总重的华龙一号蒸汽发生器，其管板要钻近万个精密管孔，加工公差须控制在头发丝直径级别，任何微小缺陷都可能埋下长期隐患。 “蒸汽发生器管板堆焊、管子管板焊接等，长期制约核电主设备制造质量与效率。” 哈电集团相关负责人称，对此，公司技术团队创新采用双钨极热丝TIG堆焊工艺，双钨极并行让热输入更均匀，堆焊层质量更稳定，搭配智能化管子管板焊接机器人，有效规避人因失误，稳定保证管端焊缝质量。 至于核电站的“心脏”反应堆压力容器，制造难度堪称核电装备之巅。“该设备在役全周期无法更换，每道焊缝、每次锻造都不能出现失误。”一重集团大连核电石化有限公司常务副总经理高殿宝介绍，公司焊接自动化率达98%，可年产14台核反应堆压力容器。2010年公司交付了国内首台完全自主知识产权的红沿河一号机组百万千瓦级反应堆压力容器，打破我国核电受制于人局面；2018年又交付了全球首台华龙一号福清5号核电装备；如今已开启华龙一号2.0批量化建设，首台套压力容器在厂内开工制造。 效率提升靠工艺迭代。一重集团大连核电石化有限公司项目管理部主任刘畅介绍，华龙一号2.0反应堆压力容器的交付周期最初评估接近50个月，依靠工艺迭代与自动化设备应用，目前预计40多个月即可交付。 数字化能力也决定了项目建设上限。以三澳核电项目智慧工地示范点为例，厂区接入2000多个视频监控，依靠AI自动识别未佩戴安全帽、违规高空作业等风险，累计排查隐患270多万项，隐患关闭率从95%提升至98%。 “安全管理方面，过去参建单位、工程公司、业主的隐患管理标准各不相同。”中广核苍南核电有限公司数智文档部项燕飞表示，智慧工地投用后，各方执行同一套隐患闭环管理：隐患上报须明确整改时限，整改落实要上传佐证材料，系统留痕方可销项。 核电是高科技密集型战略产业，涉及材料、冶金、电仪等众多领域，对开发设计、精密制造等生产工艺要求极高。在刘诗华看来，华龙一号就像技术龙头，用重大型号牵引国家综合科技水平提升。 中国核电下一程 随着华龙一号升级到2.0版本，核电机组的安全性、经济性、先进性全方位优化，中国三代核电技术也由此完成向全面并跑、局部领跑的转变，在国内示范项目渐次落地的同时，产业链也加速推进出海能力建设。 当前我国整体能源结构中，核电占比依旧偏低。截至2025年底，国内商运核电机组容量6248万千瓦，占全国电力总装机容量不到2%，距中国核能行业协会预期到2040年2亿千瓦的装机规模仍有较大缺口。 面对交付压力，产业链已经在行动。“今年2月，中核集团提出‘核智建’品牌的交付模式，在设计建造一体化基础上融入核电项目数字化工程理念，支撑数据跨板块流动。”据中核工程项目管理工程技术支持中心副主任阚烁介绍，其目标是实现华龙一号2.0管理效率提升20%、施工效率提升20%、总工期控制到54个月。 资本机制层面也在响应核电大发展带来的变化。民资入核是党的二十届三中全会决定提出的“基础设施竞争性领域向经营主体公平开放”的落地样本。 三澳核电是长三角首个采用华龙一号技术的项目，也是国内首个民资参股的核电项目，规划建设6台华龙一号百万千瓦机组、计划总投资1200亿元，项目一至三期民资持股比例从2%升至10%，直至创下国内核电领域民资参股最高纪录30%。 中广核集团三澳核电基地 受访者供图 “民资参股已成为部分核电项目核准的重要条件之一。民资一方面可以补充庞大的项目资本金，另外一些实业背景强的民企还能带动上下游产业链协同。”苍南核电综合管理部（法律合规部）副经理许凌斌告诉第一财经，在民资股东筛选上，公司优先看重实业背景，另外投资方必须深度认同核安全文化，支持涉核安全事项方面的决策，以此落实国家核安全责任硬要求。 中国核电加速跑，恰逢全球核电新一轮发展周期。据世界核协会统计，目前全球在运核电机组443台，在建核电机组79台，为1986年来的高位；计入未来15年内拟投运的在规划机组，将达201台；到2040年前后有望超过600台。 作为我国核电“走出去”战略的重要载体，随着华龙一号的技术、产能与资本机制日趋成熟，国内正多管齐下，夯实出海底座。 标准打通是基础。通过编制华龙一号标准手册，国内健全了自主压水堆核电标准体系，覆盖通用基础、前期工作、核电设计、设备制造、建造、调试、运行、退役全生命周期，支撑我国三代核电技术与装备走出去。国家能源局也推动中核、中广核在华龙一号2.0版本研发基础上，启动技术融合，既便利了供应链，也便于该机型统一对外输出。 国内制造端感受最直接。高殿宝告诉第一财经，过去中核、中广核同类型设备在螺栓、止挡块等细节上存在差异，设备企业需频繁切换工艺，“华龙一号2.0推动标准统一，对制造端是利好，可以简化流程、释放产能”。 验证能力也同样向外开放。2024年中国面向全球开放12个核科研设施，共同打造高水平国际科技合作平台，“玄武”“盘古”位列其中。行业认为，此举将提升中国核电的国际知名度，吸引国际科研项目与优秀人才，为打造创新型号原创技术“策源地”、核工程产业链“链长”提供支撑。

2026-11-05: 随着中央一揽子化解地方政府债务风险方案落地，地方政府融资平台公司加速剥离“政府融资”职能。 11月5日，中国人大网公布《国务院关于金融工作情况的报告》（下称《报告》），《报告》谈及金融工作主要进展及成效时称，支持融资平台债务风险化解取得明显成效。持续督促各地落实一揽子化债方案，有序化解融资平台债务风险，加快推进融资平台退出和改革转型。 《报告》亮出一组数据：2026年9月末，全国剩余融资平台数量较2023年3月末下降92%；2026年6月末，存量经营性金融债务较2023年3月末减少79%。 粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，上述《报告》显示出了地方政府融资平台退出和债务压降工作都取得了明显成效。此前官方数据显示2025年末全国剩余融资平台数量较2023年3月末下降74%，而今年9月末这一降幅提升了18个百分点至92%。另外，地方政府通过债务置换、展期重组、资产盘活等方式，使得城投平台债务规模得到有效控制，存量经营性金融债务大幅下降，流动性压力由此得到一定缓解。 地方政府融资平台公司，是指由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体，包括各类综合性投资公司等。 不少地方政府融资平台公司事实上承担着政府融资职能，是地方经济发展的主力军和城市建设的先锋军，推动了地方经济发展，但与此同时过度举债、管理不规范等问题，也带来地方政府隐性债务快速膨胀，给地方经济财政运行带来较大风险。 此前中国就已开始清理规范地方政府融资平台，2014年随着新预算法获通过，并首次打开省级政府发行政府债券来筹资“前门”，国务院也宣布剥离政府融资平台公司政府融资职能“后门”，融资平台公司不得新增政府债务。 近年为了化解地方政府债务风险，2024年11月中央出台了一揽子化债方案，其中一大核心内容是在2024年至2028年共计发行10万亿元政府债券置换10万亿元存量隐性债务。而随着这一方案快速落地，地方政府隐性债务余额快速减少，2025年底降至6.5万亿元。此前背负这些隐性债务的地方政府融资平台公司也由此加快剥离政府融资职能，近年越来越多的融资平台公司宣布剥离政府融资职能，退出“融资平台公司名单”。 比如，根据官方公开数据，仅2024年融资平台数量减少7000多家。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，目前地方政府融资平台公司退出进度符合预期。按照相关要求，明年融资平台公司要基本出清。而按照目前这一进度，明年可以基本完成这一任务。 今年政府工作报告部署主要工作时，在谈及积极有序化解地方政府债务风险方面，要求加大金融、财政支持力度，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，分类有序推动改革转型。今年中央与地方预算报告要求，分类有序推动地方政府融资平台改革转型，坚决剥离政府融资功能，严禁新设或异化产生各类融资平台。 罗志恒认为，当前城投企业内生造血能力持续弱化，利润仍处于下行通道，债务可持续性仍然承压。城投企业经营和转型也面临多重困难：一是宏观经济处于新旧动能转换期，经济总量承压、结构分化的形势使得优质的市场化项目供给不足。二是地方财政收支矛盾突出，导致城投承担的政府职能仍然较重，制约城投转型进程。三是城投企业仍处于发展模式的转型期，传统公益性业务盈利能力下降，但市场化业务尚未形成足够规模的利润来源，难以实现资产、利润、现金流的正向循环。 “当前要深刻认识到城投相关债务风险仍然存在，要进一步落实中央部署、构建债务管理的长效机制。下一步更重要的是推动城投企业实质性市场化转型。”罗志恒说。 他认为，有必要厘清政府与城投职责边界，推动城投逐步回归企业定位。加强平台退出后的债务风险监测，避免平台退出后通过新设企业、关联主体等方式变相恢复融资平台功能，防止经营性债务风险向隐性债务风险转化。 温来成认为，融资平台出清后，还是要处理好政府财政和一般国有企业之间的关系，尤其是防止融资平台将经营性债务转嫁给地方政府，也要防止地方政府借国企违规举债融资。 此前财政部公开表示，将进一步打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型，推动形成政府和企业界限清晰、责任明确、风险可控的良性机制，促进财政可持续发展。 罗志恒表示，当前还应增强城投企业自身造血能力，推动平台从政府项目建设转向市场化经营，形成稳定的经营收入和现金流，还要联动体制改革，包括完善公用事业价格和财政补偿机制，提高价格的同时专项补贴中低收入群体，提高准公益性业务的可持续性等。 近年来国家在堵住违规举债的“后门”同时，也加大合规举债的“前门”。比如为了减轻地方财政压力，近年国家连续发行超长期特别国债，相关资金大头主要转移给地方政府使用，用于支持“两重”建设、“两新”政策。 目前地方政府债务风险总体安全可控。财政部数据显示，截至2026年9月末，全国地方政府债务余额约60.65万亿元，这控制在全国人大批准的债务限额之内。

2026-11-05: 全球市场格局正在加速调整。其中，长期为重要终端市场的发达经济体，对全球需求增量的贡献度逐渐下降，新兴经济体的需求贡献则逐步上升，其角色由偏重生产转向生产与消费并重。而中国的变化尤为明显。 11月5日，第九届虹桥国际经济论坛首次发布《出口中国能力发展报告》（下称“报告”），与《世界开放报告》共同构成虹桥国际经济论坛“双旗舰”报告。这份报告用一半的篇幅回答“中国能买什么”，另一半则选取哥伦比亚、哈萨克斯坦、肯尼亚、巴基斯坦、塞尔维亚、南非、西班牙、坦桑尼亚、泰国、英国等10个贸易伙伴，围绕经济基础设施、产业体系和贸易政策开展国别研究，回答“能卖什么、怎么卖得更好”。 报告显示，中国吸纳全球出口的比重由2000年的3.2%上升至2025年的9.2%，“一带一路”共建国家对华出口占比升至59.4%。中国连续17年稳居全球第二大进口国，2026年前8个月货物进口额同比增长26.7%，全年进口额有望首次突破3万亿美元。 按照用途，全球对华出口的产品分为资本品、中间品和最终消费品。其中，中间品占比最大，从2001年的73.46%提升到2024年的80.03%，反映出中国制造业与全球生产网络保持紧密联系；资本品份额由20.21%下降至9.82%，与国内装备供给能力增强、投资结构变化以及部分设备价格变化等因素有关；最终消费品份额则由6.32%提升至10.16%，体现出消费需求多元化和品质化趋势。 从中间品的具体产品看，对华出口中间品以机电产品和能源、矿产为主，出口金额较大的产品主要有原油、处理器、集成电路、铁矿石、存储器等。与此同时，对华中间品出口体现出产品升级的发展趋势，21世纪初化学品、零部件占据较大份额，21世纪10年代之后逐渐以集成电路、电子元器件、机械设备零件等为主，出口结构持续向高端化演进。 最终消费品对华出口则呈现以下特征：一是产品类型较为多样，主要包括显示器、药品、电子产品、食品、化妆品和贵金属等。二是近年来食品、美妆个护、医药和电子产品等品类增长较快，纺织服装、部分车辆和低端食品等品类有所下降，反映出消费结构、国内供给和相对价格的共同变化。三是近几年最终消费品对华出口有所回落，可能与部分国内产品供给能力提升、消费需求阶段性变化、国际贸易保护和地缘政治冲击等因素有关。 报告总结称，从产品属性看，全球对华出口从“以工业品占绝对主导”逐渐转向“工业品为主、资源品和农产品逐年上升”的态势；从产品用途看，中间品的主导地位进一步提升。上述产品结构的调整，反映出中国在全球产业链中的角色由“依赖外部资本品和工业制成品”的简单加工者转变为“吸收全球能源资源、中间品和高端技术要素”的全产业链深度整合者。 未来对华出口机会将更多集中在：饲料粮与优质农产品、基础能源资源、新能源相关的关键矿产、半导体与电子中间品、高端制造装备、精密仪器、医药与健康消费品等。 报告提出，不同国家的出口机会取决于其资源禀赋、产业配套能力和地缘风险等因素，各国应着力提升出口能力、持续推动贸易投资便利化、不断深化对华经贸合作关系。立足各国现实，该报告也提出了差异化政策建议。 中国社会科学院世界经济与政治研究所所长廖凡表示，首次发布是持续研究各国对华出口能力的起点，下一步将每年更新报告，跟踪中国市场需求和贸易伙伴出口能力变化，逐步丰富国别研究、完善分析框架。

2026-11-05: 按照中央统一部署，上海市学习贯彻党的二十届五中全会精神中央宣讲团报告会近日在世博中心举行。中央宣讲团成员、上海市委书记陈吉宁作宣讲报告。陈吉宁指出，上海是党的诞生地、初心始发地和伟大建党精神孕育地，要把学习贯彻党的二十届五中全会精神作为重大政治任务，与学习贯彻习近平党建思想紧密结合起来，与学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神紧密结合起来，以更高站位、更强自觉、更严要求，在全面学习、全面把握、全面落实上下功夫，以更高标准、更实举措推进全面从严治党，确保全会各项战略部署在上海落地落实。 市委副书记、市长朱忠明主持报告会。市人大常委会主任黄莉新、市政协主席胡文容出席。 报告会上，陈吉宁紧扣宣讲主题，围绕学习贯彻习近平总书记在党的二十届五中全会上的重要讲话精神和全会通过的《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》，结合学习贯彻习近平党建思想，从深刻认识全会主题、重大成果和重要意义以及《决定》起草情况和主要特点，全面准确理解持之以恒推进全面从严治党的总体要求、战略任务和重大举措，对党的二十届五中全会精神作了全面宣讲和深入阐释。 陈吉宁指出，党的二十届五中全会是在基本实现社会主义现代化的关键时期召开的一次十分重要的会议。习近平总书记在全会上的重要讲话，全面总结了党的二十届四中全会以来党和国家事业取得的重大成就，深刻回答了持之以恒推进全面从严治党一系列方向性、根本性重大问题，为学习贯彻全会精神指明了方向。全会通过的《决定》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平党建思想，总结新时代全面从严治党伟大成就和宝贵经验，分析党的建设面临的形势和任务，对持之以恒推进全面从严治党作出战略部署，是推进新时代党的建设新的伟大工程的纲领性文件。要深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、坚决做到“两个维护”，始终在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，持之以恒推进全面从严治党，努力创造无愧于党的诞生地的党建业绩，为在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用提供根本保障。 陈吉宁指出，全市上下要迅速兴起学习宣传贯彻党的二十届五中全会精神的热潮，全面系统学、原原本本学、联系实际学，在深研细悟中吃透精神实质、把准实践要求，切实把学习成效转化为持之以恒推进全面从严治党的实效。要精心组织好学习研讨、集中轮训、教育培训和宣传宣介，通过喜闻乐见的形式、通俗易懂的语言、深入浅出的讲解，推动全会精神深入基层、深入人心，让干部群众听得懂、能领会、可落实。加强体系化学理化研究阐释，推出更多有分量、有价值、有上海特色的研究成果。 陈吉宁指出，要更加自觉学思践悟习近平党建思想，更好掌握核心要义，更好运用贯穿其中的立场观点方法，切实推动全面从严治党更好增强政治性、体现时代性、把握规律性、富于创造性。要更加坚定践行习近平总书记对上海党的建设的殷殷嘱托，把“四个放在”作为政治要求，在全面从严治党上走在前列。坚持严字当头、全面从严、一严到底，打造高素质、专业化干部队伍，强化为国担当、勇为尖兵的使命意识，保持锐意创新的勇气、敢为人先的锐气、蓬勃向上的朝气，保持风清气正的政治生态，不断提高党的建设质量和水平。不断创新基层党建工作思路和模式，提高基层组织建设的针对性、适应性，探索符合超大城市特点和规律的基层党建新路。坚持守正创新，突出问题导向，聚焦党的建设存在的突出问题，结合巩固拓展树立和践行正确政绩观学习教育成果，努力把问题找准，把对策提实，在整改整治上出实招、见实效。 陈吉宁强调，要着眼上海社会主义现代化建设大局推进全面从严治党，更好以高质量党建引领和推动高质量发展，推动党建和业务有机结合、全面融合，始终坚持围绕中心抓党建、抓好党建促业务，更好激发各级党组织的创造力凝聚力战斗力，使党员、干部的思想观念、知识眼界、能力素质、精神状态、作风形象，与“五个中心”、改革开放、人民城市建设等现代化建设各项事业发展的要求更好匹配，更加主动服务使命任务。 陈吉宁还来到位于浦东新区花木街道社区党群服务中心的新时代上海党员教育创新实践基地，与来自街道、社区、学校、医院、企业的基层一线党员代表开展交流互动，围绕深入学习宣传贯彻党的二十届五中全会精神，与大家畅谈心得体会，就体系化推进新兴领域党组织建设、推动更多资源服务管理向基层下沉、走好新时代党的群众路线、压实管党治党主体责任等大家关心的话题逐一作了回应。陈吉宁说，今年是中国共产党成立105周年。党的二十届五中全会对持之以恒推进全面从严治党作出战略部署，充分宣示了我们党始终不忘初心、走好新的长征路的清醒与坚定。这次全会通过的《决定》提出“建设上下贯通、执行有力的严密组织体系”，新兴领域是组织建设的重点，不仅要实现覆盖，还要做强功能、发挥作用。要始终坚持党建引领，贴近新兴领域群体需求，及时帮助解决急难愁盼，更好在服务中强化组织力、引领力。党的基层工作根基在群众、力量在群众，要走到群众中去，践行“四下基层”、深入开展“四百”大走访，练就走好群众路线的“铁脚板”。要深入践行人民城市理念，把全过程人民民主融入城市治理现代化，加快构建城市治理共同体。大家奋战在基层一线，工作非常辛苦。各级党组织要重视基层、关心基层、支持基层，树牢大抓基层的鲜明导向，推动资源服务管理下沉、政策向基层倾斜，持续为基层减负赋能，强化思想引领，做实“多格合一”，做强服务阵地。希望大家立足各自岗位，把全会精神学习好宣传好贯彻好，更好为群众做好事、办实事、解难事，不断增强人民群众的获得感、幸福感、安全感，在新征程上更好为党赢得民心，更好凝聚起以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的磅礴力量。 市委常委迟耀云、赵嘉鸣、陈通、张为、李政、华源、陈杰和市人大常委会、市政府、市政协负责同志，部分在沪全国人大专委会负责同志，部分在沪全国政协常委、委员，部分老同志出席报告会。来自全市各部委办局、各区、市工青妇等人民团体、企事业单位的党员干部，部分中央在沪企事业单位、高校党政主要负责同志，驻沪部队和武警主要单位军政主官，部分上海市出席党的二十大代表等参加报告会。报告会在全市16个区设分会场，以视频方式直达基层一线。

2026-11-05: 中国市场还值不值得来？一年一度的跨国企业“CEO天团”进博之约给出答案。 “尽管到处都有政治因素，我们仍然来到了这里，这本身就是一种表态。”奥地利WFL车铣床技术公司董事总经理玛雅告诉第一财经，中国始终是全球最大的市场之一。作为复杂机床领域的领导者，他们在中国市场实现了持续的增长，为中国乃至全球的客户提供飞机关键零部件等需要使用的机床，“我们仍在这个市场里，而其他机床企业也许已不像过去那样”。 11月5日上午，第九届中国国际进口博览会（下称“进博会”）如期开幕，来自五湖四海的跨国企业高管再次集结。在全球贸易格局深刻调整、单边主义和保护主义抬头的背景下，中国的大门“越开越大”分量独特。而通过参展更好地了解市场，再扎根、布局、加码本土化，成为越来越多外资在华乃至全球寻求确定性越来越清晰的主线。 本届进博会企业展面积首次突破37万平方米，吸引162个国家、地区和国际组织参与，4142家境外企业参展。其中，世界500强和行业龙头企业数量首次超过300家。而开幕式上的跨国企业高管们也在用行动对中国投出信任票。 为什么来？中国仍是必答题 “中国一直是一个充满活力且竞争激烈的市场。”第一次参加开幕式的卡赫集团执行副总裁、首席营销官伯恩德·鲁茨勒（Bernd Rützler）告诉第一财经，作为进博“全勤生”，他每年都和卡赫的中国团队一起筹备进博会，今年来到现场感受更为真切，“我们必须打好‘德国品质’这张牌”，更好地参与本土化及国际化竞争。 去年底履新的通用汽车全球高级副总裁兼通用汽车中国及亚洲市场总裁罗煦（John Roth）今年也是第一次代表通用汽车来到进博会的开幕式现场。他对第一财经表示，这是通用汽车连续第九年参加进博会，而进博会把全球合作伙伴汇聚一堂，既帮助全球伙伴拓展视野，也是交流连接和展示在华投资的好机会。其中，凯迪拉克品牌展出的5款车型就体现了把全球经验与本地结合、为中国消费者交付产品阵容的思路。 作为今年进博会上的新面孔，奥地利WFL车铣床展出的大型机床因为体积庞大而格外引人关注。玛雅说，公司在中国已有大量的投资，并且拿到了很多与新飞机制造有关的零部件订单，部分已走向量产。他提到，机床普遍大而重，参展成本并不小，但把实物带到进博会上，即使不会直接销售也会给客户前来的理由，“客户会提前一两周预约，把会面安排在进博会上”，从而促成接下来的签约合作。 今年刚上任的新加坡工商联合总会主席李坚辉是第一次来进博会，不过，这已是他今年下半年第三次来到中国。继中国-东盟博览会和链博会后，他将进博之约视为“一年中的压轴”。“我非常重视中国市场，所以一定要亲自进来体验一下。”他告诉第一财经，今年他们带来54家企业，来自消费品、贸易服务和食品三个领域，“我们相信，新加坡公司拥有强大的信誉和品牌力，中国企业和中国消费者会从中发现价值”。 今年5月1日起，中国对53个非洲建交国全面实施零关税‌，成为全球首个对所有非洲建交国实现单方面、全覆盖零关税待遇的主要经济体。‌‌在这样的背景下，科特迪瓦出口局局长卡拉吉·法迪（Kaladji Fadiga）首次来到进博会的开幕式上，并带来了22家当地公司，试图帮助他们打开中国市场。 “我们对中国的出口一定会增长。”他表示，过去5年中国与非洲国家贸易稳步增长，主要是中国对外出口增加，下一步要在对华出口产品结构中增加更多高附加值产品，预计让科特迪瓦受益最大的是可可豆、巧克力和可可粉，还有腰果以及加工热带水果。 和往年一样，新西兰纽仕兰乳业执行总裁罗伊·范登克（Roy Van Den Hurk）再次为进博而来：前天落地上海，昨天提前进馆，今天开幕式一早又出现在了现场。他告诉第一财经，从签证到支付等多个方面，与中国做生意的便利化程度今非昔比，“以前信用卡只有主要城市旅游场所能用，现在绑定支付宝或微信支付后想买什么就买什么，打车也方便”。 他表示，进博会这样的平台对大环境的改善功不可没，不仅帮助他们这样的企业更顺畅地做生意，也能链接到上下游的合作伙伴，推进本地化投资。 进博“全勤生”路易达孚集团首席执行官高启（Michael Gelchie）这样描述赴约的动力：进博会让他们有机会展示契合中国消费者和客户不断变化需求的创新产品和解决方案，并由此开拓新的商业机遇。同时也能够与政府及各界伙伴深入交流，更好地了解中国发展的最新趋势和重点方向。 今年进一步扩大了参展面积的进博“老友”汉高大中华区总裁安娜（Anna An）认为，中国的创新生态、丰富的应用场景、加速发展的前沿科技，以及不断升级的市场需求，为汉高这样的跨国企业带来了广阔的发展机遇，也为其全球化提供了新的思路。 用创新参与竞争，融入本土化生态 从“参展”到“加码”，越来越多企业和机构展开落地行动，集中在优化供应链、打通渠道、推动生态融合以及应对竞争与规则上。而把能力建在中国，把机制留下来，把区域市场连起来，是进博“朋友圈”形成的共识。 罗煦表示，通用汽车大约在两个月前刚刚续签与上汽集团的合资合同，将再延长20年，这意味着双方的合作投资将至少持续到2047年。面对中国汽车市场的活力和激烈竞争，他表示，通用汽车“一直在成长和学习”，参与进博会让他们拥有更强的信心，“我们知道自己的产品组合是过硬的，坚持深耕中国是来取得成功的”。目前，通用汽车在华车辆几乎100%本土采购，凯迪拉克从230多家中国供应商采购零部件，整车主要零部件约95%～98%来自中国。通用汽车已扎根中国汽车产业生态，接下来的机会不仅是继续在华加码投资，还包括与中国供应链共同走出去，“通用（中国）也是向中东、南美等地出口规模最大的厂商之一”。 伯恩德表示，卡赫是全球清洁设备行业最大公司之一，拥有该领域数量最多的工程师，有信心跟上中国市场的发展节奏并应对本土竞争。他承认本土竞争对手产品质量正在不断提升，但这正好能更好发挥德国传统优势——不断改进质量，“我们必须打好‘德国品质’这张牌”。在反应速度上，他认为依靠国际化底蕴叠加中国本土化团队具备的“中国速度”，早已投资本地化产线、物流和研发中心的他们并不落后，“我们不只是进口产品，而是针对中国市场、在中国市场开发针对性的产品”。在他看来，“竞争从来都伴随着压力，但这不一定是坏事”，这种积极心态也是他们在中国始终保持两位数增长的动因。 卡赫早在2011年就在江苏常熟设立了亚太生产基地，2019年，卡赫追加6000万美元在常熟成立中国总部，整合制造、研发与销售资源。今年2月，常熟三期工厂开业，卡赫新增投资3000万元用于高端商用洗地机制造，达产后预计年增产量4万台。2025年，卡赫在常熟高新区的三家公司总销售额达19.1亿元。 “进博会帮助我们实现了快速的成长。”范登克说，纽仕兰从第一次参展只做极小规模的进口试水，到通过进博会不断发展壮大，并完成了供应链的优化。因此，他们近年来参加进博会的任务不只是为自家产品吆喝，还带着新西兰的中小企业联合参展，从12家到25家再到今年的33家，规模不断扩大。 根据他的观察，这些新西兰中小企业不知道怎么进入中国市场，参展又被看作不小的投入，因此一旦通过联合参展帮助他们促成了交易，就会鼓励他们第二年再来，“昨天我去食品展区，发现其中一些公司今年已拥有了独立展位”。对于小企业进入中国市场的关键，他认为难点在于两个选择：要么找到好的经销商或销售公司帮忙卖货，要么在中国投资组建自己的销售团队。而对于小企业而言一开始就自建团队“风险较高”，因此找到适合自己业务的当地销售伙伴很重要。 李坚辉也想要把中新之间的经贸合作机制化。他表示，自2018年以来，新加坡工商联合总会就一届不落地参与进博会，累计在现场达成近5.33亿新币（约合人民币28亿元）订单；仅去年一年就有17家企业与中国方面签署合作谅解备忘录（MOU），价值1700万新币（约合人民币8880元）。今年的MOU金额预计会与去年相当。 优化本土的出口结构，是卡拉吉·法迪思考的事。他说，进博会参展结束后，团队将全面研究可抓住的机会，回国后与其所在经济事务部门及私营部门共同推动落地。“今年的进博会我们带来22家当地公司，展后将与他们跟进联系，确保现场的接触转化为实际贸易业务。” 关于开拓中国市场的计划，他介绍，今年5月他们已设立对华贸易促进工作组，同时在上海与中方贸易公司签署工作协议，帮助本国产品进入中国市场，并按中国消费者偏好调整产品，“希望与能够帮助、方便我们进入中国市场的中国公司合作”。

2026-11-05: 【品大事】 4天3板引力传媒：公司AI短剧业务尚处于前期投入阶段，业务规模较小 引力传媒发布股票交易风险提示性公告称，公司股价近期波动较大，股票交易价格自2026年11月2日至2026年11月5日连续四个交易日累计涨幅37.79%，存在股价短期涨幅较大后续回落的风险。公司关注到有媒体将公司列为AI短剧概念股。目前，公司主营业务仍为广告代理服务。截至本公告披露日，公司AI短剧业务尚处于前期投入阶段，业务规模较小，其市场认可度及盈利模式均存在不确定性，截至10月末该业务产生的收入占经审计2025年公司营业收入的比例不足0.1%，不会对公司业绩构成重大影响。 崇达技术：控股子公司普诺威撤回北交所上市申请 崇达技术公告，公司控股子公司普诺威基于自身发展战略、市场环境及申报安排的综合考虑，决定撤回向北交所报送的公开发行股票并上市申请材料。该事项已获普诺威董事会审议通过，不构成对上市计划的终止，后续将择机另行报送。本次撤回不会对公司及普诺威生产经营产生重大不利影响。 富春股份：实控人缪品章因涉嫌内幕交易罪被提起公诉 其本人处于取保候审的状态 富春股份公告称，近日，公司收到控股股东福建富春投资有限公司的通知，实控人缪品章因涉嫌内幕交易罪被提起公诉，其本人处于取保候审的状态。目前，该案件在等待福州市中级人民法院一审判决结果。缪品章自2023年10月16日起未在公司担任董事、高级管理人员职务，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，日常经营管理由公司高管团队负责。截至目前，公司生产经营正常，各项工作有序开展。 国药现代：控股子公司撤回环磷酰胺注射液注册申请 国药现代公告，公司控股子公司国药一心收到国家药监局签发的《药品注册申请终止通知书》，同意撤回环磷酰胺注射液的注册申请。该药品主要适用于恶性淋巴瘤、多发性骨髓瘤、白血病等，截至目前国内暂无生产企业获批上市。国药一心累计研发投入约1274.7万元。本次撤回不会对公司当期经营业绩产生重大影响。 4连板浙文影业：生产经营未发生重大变化 浙文影业公告称，公司股票于2026年11月2日至11月5日连续4个交易日涨幅较大，收盘价累计涨幅达46.67%，同期上证指数涨幅为2.53%。公司股票存在股价大幅上涨后快速回落的风险。经自查，公司生产经营未发生重大变化，控股股东不存在应披露而未披露的重大信息。敬请投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 美诺华：控股子公司首次通过美国FDA现场检查 美诺华公告称，公司控股子公司宣城美诺华药业有限公司于2026年6月22日至6月26日期间接受美国食品药品监督管理局(FDA)的cGMP现场检查，检查范围涵盖质量体系、物料管理体系、生产管理体系等各GMP系统。2026年11月4日，宣城美诺华收到FDA签发的现场检查报告，表明其已通过本次cGMP现场检查。本次检查产品为泰地罗新原料药，标志着宣城美诺华原料药质量管理体系接轨国际要求，为公司持续拓展国际市场提供保障。 协创数据：与两家租赁公司签订57.2亿元联合融资租赁合同 协创数据公告称，公司与物聚十六号及信智智算二号签订联合融资租赁合同，以直接租赁形式开展融资租赁业务，融资额度57.2亿元，融资期限66个月。同时，公司以应收账款为上述债权提供质押担保。 【观业绩】 华虹宏力：第三季度净利润同比增长136% 环比增长222% 华虹宏力公告称，前三季度实现营业收入186.11亿元，同比增长14.06%；归属于上市公司股东的净利润16.03亿元，同比增长138.23%。第三季度实现营业收入67.06亿元，同比增长13.95%；归属于上市公司股东的净利润8.35亿元，同比增长136.14%。业绩变动主要系晶圆平均销售单价提升及晶圆销售数量上升使得毛利大幅上升所致。 【做回购】 中仑新材：拟以1亿元-2亿元回购公司股份 中仑新材公告，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格不超过20元/股。回购股份将用于股权激励或员工持股计划、可转债转股，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。 山东黄金：拟3亿元至4亿元回购股份用于注销 山东黄金公告，计划通过集中竞价交易方式回购股份，预计回购金额为3亿元至4亿元，回购价格上限为48.57元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本，预计回购股份数量为617.67万股至823.55万股，占总股本的0.13%至0.18%。回购资金来源为自有资金及自筹资金，其中已取得工商银行济南分行不超过3.6亿元回购专项贷款支持。 联讯仪器：实控人提议回购1亿元-1.5亿元公司股份 联讯仪器公告，公司控股股东、实际控制人、董事长胡海洋提议公司以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，回购资金总额不低于1亿元且不高于1.5亿元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购价格不高于董事会审议通过前30个交易日股票交易均价的150%，期限为董事会审议通过之日起12个月内。 高能时代：拟以1亿元-2亿元回购公司股份 高能时代公告，公司拟以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格不超过20元/股，回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划。回购期限为董事会审议通过之日起12个月内。 汇通控股：实控人提议2000万元-4000万元回购股份 汇通控股公告，公司实际控制人、董事长陈王保提议公司以2000万元-4000万元回购股份，拟用于员工股权激励/员工持股计划或减少公司注册资本。 创世纪：拟1亿元至2亿元回购股份 创世纪公告称，公司拟使用自有资金和自筹资金以集中竞价方式回购部分社会公众股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格不超过17.01元/股。按回购金额上限测算，预计回购股份约1175.78万股，占公司总股本的0.69%；按下限测算，预计回购约587.89万股，占总股本的0.35%。回购股份将用于股权激励或员工持股计划，实施期限为自董事会审议通过之日起12个月内。 宏和科技：拟5000万元至1亿元回购公司股份 宏和科技公告称，公司拟以自有资金和/或自筹资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购金额不低于5000万元且不高于1亿元，回购价格不超165.09元/股，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，回购期限为董事会审议通过之日起12个月内。 星帅尔：董事长提议回购1亿元至1.5亿元股份 星帅尔公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长楼勇伟提议回购公司股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过1.5亿元，回购股份将用于维护公司价值及股东权益，回购价格不高于董事会决议前三十个交易日股票交易均价的150%。 春秋电子：拟4000万元至8000万元回购公司股份 春秋电子公告称，公司拟以自有或自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于4000万元且不超过8000万元，回购价格不超过21.81元/股。回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励，若未能在规定期限内实施上述用途，未转让股份将被依法注销。回购期限为董事会审议通过之日起12个月内。 华正新材：拟5000万元-1亿元回购股份 华正新材公告称，公司拟以5000万元-1亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购股份价格不超过292.34元/股。 【增减持】 领益智造：实控人增持H股计划完成 耗资1.63亿元 领益智造公告称，公司实际控制人、董事长兼总经理曾芳勤增持公司H股股份计划已实施完毕。曾芳勤于2026年10月30日至11月4日期间，通过集中竞价方式增持公司H股3600.036万股，占总股本0.44%，增持金额约1.63亿元。本次增持后，曾芳勤合计持股比例由51.99%增至52.43%。 有研硅：控股股东及实控人承诺6个月内不减持股份 有研硅公告称，公司控股股东株式会社RSTechnologies和实际控制人方永义自愿承诺，自2026年11月6日起未来6个月内不以任何形式减持其直接持有的公司股份。截至公告披露日，株式会社RSTechnologies持股3.15亿股，占比25.16%；方永义持股9.6万股，占比0.01%。 【签大单】 大禹节水：联合体中标21.44亿元灌区工程项目 大禹节水公告称，公司及子公司水电公司与安徽水安建设集团组成的联合体中标安庆市下浒山水库灌区工程“股权投资+EPCO”项目，中标金额约21.44亿元。水电公司承担9.77%的采购施工任务及部分投资，公司承担9.77%的运营维护任务。项目合作期限40年，其中建设期4年，运营期36年。 金刚光伏：子公司签署不超15.36亿元算力云服务合同 金刚光伏公告称，公司控股子公司酒泉金刚智算科技拟与算力客户A签订《算力云服务合同》，酒泉金刚向其提供云服务，分批次交付全部算力节点，各批次服务期限均为60个月。本合同项下云服务费含税预估总价不超过15.36亿元，其中第一批及第二批云服务费合计含税3.84亿元，后续批次服务价格可按合同约定机制调整，实际总金额以双方确认的各批次实际交付数量及执行价格为准。结算模式采用“先付费后服务”，按季度进行预付结算。 天赐材料：全资子公司与亿纬锂能签订45万吨电解液长期供货协议 天赐材料公告称，公司全资子公司九江天赐与亿纬锂能签订《长期供货协议》，约定2027年至2029年向亿纬锂能供应预计需求数量为45万吨的电解液产品，具体采购量、单价、质量标准等以双方确认的采购订单为准。协议有效期至2029年12月31日。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-11-05: 在美国俄亥俄州前铀浓缩厂的荒地上，混凝土正浇筑一座“数字时代的金字塔”。这里将容纳8吉瓦的AI算力，由软银旗下SB Energy出资建设、OpenAI承租、英伟达提供芯片并为千亿租约兜底——一场以千亿美元为单位的豪赌，正通过一张精密而脆弱的融资网络悄然铺开。 科技巨头们早已不只是代码和算法的缔造者，它们靠着自身的高信用评级，为数据中心、初创AI实验室甚至无评级运营商提供担保、注入资本、签订长期订单，编织出一个盘根错节的共生网络。 据标普测算，到2027年，美国六大云巨头——微软、亚马逊、Alphabet、Meta、甲骨文和SpaceX的资本支出总额预计将达1.3万亿美元，几乎是2025年的3倍。 “众多AI企业之间的投资互联性与循环性，使得一家企业的盈利受损风险可能迅速扩散至整个更广泛的产业生态。”国际货币基金组织（IMF）总裁特别顾问托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）近日在高盛组织的一次访谈中表示。 更为重要的是，随着资本支出持续膨胀，云巨头们的资产负债表的承载能力正在快速萎缩。10月30日，标普全球因资本支出及自由现金流方面的重大不确定性，将Meta的展望从“稳定”调整为“负面”。 越滚越大的雪球里，是否已藏着裹了技术光环的系统性泡沫？资本开支狂潮的尽头，谁又为信用买单？ 越滚越大的“融资机器” 近日，亚马逊宣布将设立最高800亿美元的融资安排，以所购硬件作为担保。今年7月，该公司重返美债市场启动高达250亿美元的发债计划，9月首次发行英镑债券。 大举借债的原因与其AI资本支出的缺口有关。亚马逊在2026年三季度财报中提到，该公司资本支出增幅超出预期，导致截至9月30日的12个月内，自由现金流出达424亿美元。该公司财报指引预测，2026年资本支出达2200亿美元，市场普遍预计2027年将突破3000亿美元。过去这笔支出主要靠着云计算和零售业务产生的丰厚现金流，但现在来看显然不够。 亚马逊不是孤例。标普全球报告测算，2027年，美国六大云巨头的资本支出总额预计将达1.3万亿美元。这一数字是2025年的近3倍，相当于整个荷兰的GDP，几乎赶上全球军费开支（2025年为2.887万亿美元）的一半。 上述报告称，过去一年，美国约一半的私人部门GDP增长都源于高科技与AI相关活动。截至今年8月末，六大云巨头已募集超过4000亿美元的债权与股权资金，几乎全部用于AI基础设施建设。 这些钱流向何方？答案是：数据中心、AI芯片、冷却系统、电力基础设施，以及那些尚在图纸上的“未来算力”。据标普估算，2025年至2030年间，仅这6家公司对AI与数据中心的投资就将超过7万亿美元，已构成美国经济和市场中日益重要的组成部分。 支撑这一疯狂扩张的，不仅是企业自身的现金流，更是一套日益复杂的融资机器。无评级的小公司和高评级的行业巨头之间也因此结成一张盘根错节的融资网络。 例如，TeraWulf建设运营AI数据中心算力，初创企业Fluidstack租用算力以服务大型AI客户，Alphabet为Fluidstack部分租赁负债提供支持，并获得对 TeraWulf的股权投资；英伟达则为多个数据中心项目提供残值担保，承诺若资产贬值将补齐差额。 诸如残值担保、芯片融资、租赁负债、兜底保障等，均是AI行业循环融资的典型模式。这种模式下，形成了大规模的类债务，虽不计入传统的公司资产负债表，但却是企业实实在在的风险所在。 而且，这种信用捆绑已深入产业肌理。微软持有OpenAI 27%股份，同时是其最大云服务商；亚马逊向Anthropic投资数十亿美元，并换取其10年内超千亿美元的AWS支出承诺；Alphabet不仅投资Anthropic，还为其提供TPU算力支持。 在这种“股权+订单+技术”的深度绑定下，企业间的竞争边界正在模糊，取而代之的是共生共荣共溃。“众多AI企业之间的投资互联性与循环性，使得一家企业的盈利受损风险可能迅速扩散至整个更广泛的产业生态。”阿德里安称。 AI发债，全球买单 AI资本周期的重心在美国，但其融资影响已扩散至全球信用市场。 威灵顿投资管理固定收益基金经理布莱克·黄（Blake Huynh）表示，AI已不再仅仅是股票市场的投资叙事，它正日益成为高收益债券市场中一股决定性力量。年初至今，与AI基础设施相关的高收益债发行规模已占总发行量的20%，而2025年这一比例仅为5%。 标普测算，2026年全球非金融企业债券发行规模将增长14%，极大贡献来自于头部云服务商债券发行量的大幅飙升，前三季度已经接近3000亿美元，预计全年发行规模将超4000亿美元。 一个全新的细分赛道正在形成：数据中心、数字基础设施、电力配套等企业纷纷进入高收益债市场融资。这些新发债主体往往拥有与超大规模云服务商签订的长期合同作为支撑，但其融资结构极为复杂，融合了结构化信用、资产证券化与项目融资等多种工具。 市场上有一种担忧，这些云服务商短期内大规模债券进入市场，会不会影响其他企业借款人和美债市场的融资空间？ 种种数据表明，目前还没到这一步。标普全球评级企业评级董事李畅在2026中国信用观察研讨会上对记者表示，首先从发行规模上来说，即便剔除高科技行业，全球非金融企业债券发行规模仍增长约7%，还是非常健康的增长速度。其次从9月份美国10年期、30年期国债拍卖情况看，超额认购率仍维持在高位，说明整体市场需求非常强劲，能够承接不断扩大的债券供给。 利差方面也暂时没有太大的影响。信用利差即债券收益率和同期限无风险利率之差，是融资成本的直接体现，也是风险显性化最灵敏的市场信号。利差走阔意味着融资成本上升，行业承压。李畅告诉记者，从去年9月到今年7月，这些头部云服务商的信用利差实际上在扩大，这与它们不断增加发债规模相关。投资人也关注其债务规模增长、债务杠杆升高以及融资结构问题。不过，整体高科技行业和投资及发行人的利差都还维持在低位。 不过，眼下全球债券收益率已升至数十年来的高位，一些压力开始显现。穆迪（Moody）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在上述高盛组织的访谈中表示，目前，AI正凭借自身的动能运行，并受到广泛乐观情绪和狂热氛围的支撑。但如果利率继续维持在当前水平或更高水平超过一两个季度，AI可能会成为经济体系中那个率先陷入困境的领域。 “许多AI企业已采用显著的杠杆融资，而投资者通过杠杆ETF和衍生品也进一步增加了杠杆水平；当遭遇不利冲击时，杠杆叠加可能带来问题。”阿德里安分析称。 资本开支狂潮下的信用隐忧 大规模资本开支周期，在历史上反复上演同一个剧本：过度投资、杠杆攀升、违约率上升。上世纪90年代的电信泡沫、2010年代的能源热潮，概莫能外。当前AI基础设施建设的狂飙突进，正在显露出相似的早期信号。 穆迪公司报告称，算力与基础设施的资本支出已远超AI应用带来的收入，市场对投资泡沫的担忧正在积聚。 这种担忧并非毫无根据。从需求侧看，AI的Token调用量、开发者数量和终端渗透率确实呈指数级增长。但问题在于，资本投入的速度已经显著跑赢了商业化落地的节奏。资本支出增长屡超预期，融资结构日趋复杂和不透明，而投资回报的实现仍需数年之久。“AI的发展是真实的，但当前的投资热度可能已经超前于实际需求。”标普全球评级企业评级董事总经理刘彦君对记者说。 赞迪提出，得益于强劲的盈利能力和高营收增速，AI产业生态整体仍具韧性。但开源模型带来的竞争加剧，正在缓慢侵蚀AI企业的盈利能力，压力沿价值链传导。 更深层的隐忧在于信用格局的重构。六大云巨头凭借稳定的收入和现金流长期享有高信用评级，但随着资本支出持续膨胀，资产负债表的承载能力正在快速萎缩。 上述标普报告显示，亚马逊、Meta等公司的杠杆率已逼近评级下调的阈值，目前之所以仍能维持AA/AA-的高评级，主要原因在于这些企业的核心业务仍然盈利很强、收入和现金流也较可预测，标普的评级已计入其不断增长的AI资本支出。它们的信用指标变化主要取决于资本支出增速与收入、盈利增速之间的差距。 10月30日，标普全球将Meta的展望由“稳定”调整为“负面”。依据是认为该公司资本支出将持续处于高位，而AI变现的能力有限，其自由经营现金流（FOCF）将保持负值。 威灵顿投资管理的基金经理点出了关键矛盾：如果AI投资的变现路径存在不确定性，高额资本开支终将冲击现金流和杠杆指标。这种压力释放的过程，可能进一步加剧投资级信用市场内部的分化。 市场也有积极的声音。高盛的信用策略师近期上调了对超大规模云服务商债务发行的预期。其逻辑在于：尽管当前10年期美债收益率已升至2007年以来最高，但投资级债券指数的信用利差仍处于2000年以来的历史低位，科技板块同样如此。高评级科技发行方拥有充裕的财务灵活性和债务承受能力，几家云巨头超高的信用评级在当今信贷市场中已属稀缺资源，这为其表外负债提供了一定的缓冲空间。

2026-11-05: 十四届全国人大常委会第二十五次会议11月3日听取中国人民银行行长潘功胜所作的关于金融工作情况报告。对于下一步工作考虑，报告明确提出要实施好支持资本市场的货币政策工具，巩固完善资本市场稳市机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。 11月4日盘前，央行发布加力实施股票回购增持再贷款政策，下调利率0.25个百分点至1%，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。 由此，这一工具由阶段性安排转为长期性安排，上市公司回购增持也从此告别短期应急托底属性，成为长效市值管理手段。 截至当日收盘，上证指数收涨2.16%，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.40%。11月5日，A股三大指数集体低开，随后翻红。 再贷款额度申请已突破2000亿元 11月4日，股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，这项工具由阶段性安排转为长期性安排，精准降低上市公司回购增持融资成本，释放稳定资本市场预期的明确信号。 记者获悉，央行三部门在2日联合召开的座谈会上明确要求市场化定价原则：金融机构要坚持市场化定价原则，在再贷款利率基础上合理加点，可参考同期限AAA级企业发债利率。同时要求金融机构用好用足两项资本市场支持工具合并后的8000亿元总额度。 政策落地后，根据央行披露，银行报送的再贷款额度申请已突破2000亿元，央行将足额保障后续信贷需求。 招联首席经济学家董希淼对第一财经表示，1%是央行向银行提供再贷款的资金成本，有助于引导银行降低发放回购增持贷款的成本，提升投放积极性，并降低上市公司和主要股东融资成本。更强调精准支持资本市场和市值管理，传递稳预期、稳市场积极信号。1%不是企业最终贷款利率，最终成本取决于银行加点，政策效果关键在传导，即银行是否加快投放、企业是否真实使用。 回顾两年政策迭代，监管持续优化规则、降低企业融资门槛：贷款期限从1年拉长至3年，企业自有资金配套比例由30%降至10%，鼓励发放信用贷款；2025年合并两项工具额度至8000亿元，2026年初再贷款利率降至1.25%，本次再度下调至 1%，持续优化制度供给，降低市场主体获贷难度和成本。 政策工具“相机调节” 政策落地两年来，股票回购增持再贷款已经形成可观投放规模。截至2026年9月末，已有890余家上市公司和主要股东与银行达成合作意向，金融机构签订股票回购增持贷款合同金额超4280亿元，已发放贷款超2650亿元。 在市场看来，这项政策对推动上市公司市值管理、促进资本市场平稳运行发挥了积极作用。在市场受到突发外部冲击时，托底作用尤为突出。 2025年4月，外部关税冲击引发市场波动，当月新增120余家上市公司申请专项贷款，当月新增投放近320亿元，创阶段性新高；2026年7月，海外科技股波动拖累A股走势，当月新增近90家企业申报，新增贷款投放超过260亿元，创出年内峰值。 而在2025年下半年至 2026 年初股指稳步上行阶段，上市公司回购意愿回落，贷款投放随之自然走低，充分体现出政策工具“相机调节”的制度优势。 市场权威专家分析，政策工具的内在自适应调节机制逐步显现，在市场承压回落时，激励市场主体积极参与股票回购增持，缓解股市下行压力；在市场处于相对高位时自动淡出，不干扰市场主体自主决策。 政策红利持续传导，上市公司市值管理理念不断深化。据不完全统计，2025年，披露股票回购增持计划的上市公司超590家，计划金额上限超1500亿元。截至目前，2026年披露股票回购增持计划的上市公司超1000家，计划金额上限超4000亿元。 10月以来，市场再度震荡下行，不少上市公司特别是科技企业发布股票回购增持公告。初步统计，10月以来，超270家企业披露公告，计划回购增持金额上限近800亿元。 企业切身感受到制度红利 政策红利已经实实在在惠及实体企业。 力诺集团相关负责人对第一财经表示，在2024年10月政策出台后，集团在第一时间组织内部研读，主动对接多家银行，先后于2024年10月取得中国建设银行济南自贸试验区分行股票增持专项贷款，2025年2月取得中信银行济南分行股票回购专项贷款，2026年2月取得中国工商银行山东省分行股票增持专项贷款。 “政策实施以来，我们持续跟踪政策优化、保持机构对接，近期监管层重申并优化该项政策，明确其长期制度性定位，我集团将继续用好用足这一工具。”集团相关负责人说。 据其介绍，企业切身感受到三重制度红利：一是降成本，三笔业务融资成本控制在2%上下，明显低于同期限一般流动资金贷款；二是长周期，贷款期限普遍为3年，与经营节奏和市值管理周期匹配，避免为“表态”而短期加杠杆；三是强信号，把口头上的信心变成真金白银的持股，对稳定预期的作用是实质性的。 该负责人表示，后续将持续研究各类资本市场支持工具，结合自身现金流、发展规划审慎评估，围绕长期价值做好经营与市值管理工作。 据九江德福科技股份有限公司公告显示，截至2026年9月，公司已通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购公司股份2747296股，占公司目前总股本的0.44%，最高成交价为40.00元/股，最低成交价为28.50 元/股，支付总金额为9110余万元。目前上述回购计划已经结束。公司本次回购通过中信银行使用了央行回购专项再贷款资金，降低了公司资金成本。 业内专家表示，股票回购增持再贷款政策工具带动提升了上市公司市值管理理念，大幅增加了市值管理行为，并为有需求的上市公司提供低成本资金，有力发挥兜底作用，有利于加快形成良好投资氛围，促进资本市场平稳健康运行。

2026-11-05: 一批退役的动力电池，成了回收市场的“香饽饽”。 近日，襄阳市公共交通集团第二批废旧动力电池处置项目于长江生态环境权益交易平台落槌成交。这批来自125台公交车辆的退役电池，评估价6310.05元/吨，经过22轮激烈竞价，最终以13850元/吨成交，溢价率达119.49%，交易总价接近300万元。 襄阳公交项目并非个案，此前湖北黄石公交集团的一批退役动力电池同样实现了超100%的溢价成交。 “过去国有企事业单位、公交集团等产废端，废旧电池处置常面临定价模糊、流转路径不透明的问题。”长江生态环境权益交易平台有关负责人表示，平台以公开竞价的模式，打通了产废端到合规资源化企业的流转通道，一方面守住危废处置的生态安全底线，规避非法拆解带来起火、重金属渗漏等环境风险；另一方面实现国有资产保值增值，挖掘固废资产残值。 作为全国首个整合碳排放权、排污权、生态产品、固废资源四大功能的省级生态环境权益交易枢纽，长江生态环境权益交易平台自2025年10月上线后，市场集聚效应持续放大，截至2026年11月，平台累计注册用户278万户，交易总额871亿元，融资总额3609亿元。 随着国内早期新能源汽车步入5～8年电池退役周期，动力电池退役潮加速到来。机构预测，今年国内动力电池理论退役量将突破百万吨，到2030年，行业整体市场规模有望迈向千亿元。 在湖北，已形成以宜昌、荆门、襄阳为核心，武汉为研发和梯次利用节点的动力电池回收产业格局。邦普循环在宜昌高新区白洋园区建设全链条一体化产业园，年处理废旧电池能力达15万吨，镍钴锰回收率99.6%、锂回收率96.5%，远期规划扩至50万吨。格林美在荆门建有全球最大的镍、钴、钨等关键金属回收利用基地，年消纳处理全国约10%的退役锂电池，今年前三季度回收拆解动力电池5万余吨，同比增长超36%。襄阳碧拓采用液相一步法合成磷酸铁锂前驱体，填补国内该领域规模化回收利用空白，年处理2万吨废旧磷酸铁锂电池。蔚澜新能源在武汉市东西湖区建有废旧动力电池梯次利用生产线及中试平台，年处理能力达5000吨。产线基于回收的退役动力蓄电池，生产分布式储能系统、低速车电池、备用电源等梯次利用产品。 退役动力电池中蕴含锂、镍、钴等关键战略金属，规范回收既能降低国内矿产资源对外依存度，也能承接循环经济、双碳目标政策导向。但数家电池回收“正规军”企业向第一财经记者直言，公交集团这类集中式国有电池，货源清晰完整，经过资质筛选，只有合规企业才能参与竞标，而市场上绝大多数退役电池并不具备这样的流转条件。更大份额的退役电池来自私家车，这些退役电池分散在私家车主、修理厂、二手车商手中，大量流向了无资质的小作坊。虽然监管政策在不断完善，但电池全生命周期溯源还没有实现100%闭环。 长江生态环境权益交易平台这类第三方交易载体的出现，给大宗固废流转提供新模式。上述负责人表示，下一步，平台将继续发挥生态要素交易枢纽作用，持续拓展退役动力电池等固废资源化交易场景，为更多市场主体提供规范透明、高效便捷的交易服务，助力固废要素市场化改革。

2026-11-05: 盘后数据显示，11月5日龙虎榜中，共40只个股出现了机构的身影，有15只股票呈现机构净买入，25只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是顺灏股份、宁波东力、精研科技，净买入金额分别是9729万元、7953万元、6126万元。 当天机构净卖出前三的股票分别是中国石油、睿创微纳、皇台酒业，净卖出金额分别是4.58亿元、1.23亿元、1.04亿元。

2026-11-05: 11月5日，恒生科技指数涨幅超过5%，韩国综合指数却暴跌超过5%，走势形成鲜明对比。截至目前，恒生科技指数已经连续5个交易日上涨。该指数主要成分股是传统互联网巨头，韩股综合指数主要成分股是半导体和存储，“跷跷板”效应再次主导了行情。在第一财经记者采访的业内人士看来，内地政策持续支持市场发展，A股和港股都可以继续向好；海外方面，随着民主党将控制美国国会，投资者预判全球互联网巨头在人工智能领域的投资热度降温，互联网巨头现金流将逐步改善，但半导体、存储等需求将会下滑。互联网巨头带动港股连涨5天截至收盘，恒生科技指数暴涨5.55%，报收4154点，成交1042亿港元，已经连涨5个交易日；腾讯控股（00700.HK）上涨7.17%，阿里巴巴（09988.HK）上涨8.45%。韩国综合指数大跌5.28%，盘中交易一度熔断，收盘报5384点，不过尚未跌破7月底5263点位置，龙头股SK海力士和三星跌幅分别大约8%和6%。桓睿天泽总经理莫小城向第一财经分析，韩国股市和香港股市近期的分化，主要是前期涨幅、估值水平以及市场资金配置不同造成的。韩国股市上半年涨幅巨大，特别是半导体、存储等AI产业链，市场交易较为拥挤；港股今年持续调整，恒生科技指数跌幅更大。10月底以来，腾讯、阿里等传统互联网龙头本身具有较强的竞争优势和现金流创造能力，随着近期市场流动性压力缓解、风险偏好回升，股价出现修复是比较正常的。广发证券策略分析师刘晨明认为，市场关注点正从“利率还会升多高”延伸至“选票是否会改变AI扩张路径”，当前的紧缩暂停并非转向，美联储仍为后续加息保留了空间，10月美联储仍是一次“鹰派暂停”，12月加息25个基点仍是基准情形；此外，民主党拿下国会两院，AI基建也难遭全面叫停，更值得关注的是建设合规成本上升与国会监督带来的扰动。总体来看，成本分担、信息披露和安全审查相关的立法相对更易推进，而听证、CEO传唤与调查可能先于立法扰动市场。中金公司策略分析师刘刚说，短期来看恒生科技指数在情绪和估值超调后，出现技术性反弹并不意外；从三至五年的长期维度看，部分头部公司的估值逐步具备吸引力，但低估值无法保证中期反弹持续，长期配置也需要承担时间和机会成本。中期能否反转仍取决于内地财政政策是否更直接向居民端发力，港股在第四季度仍面临资金面和盈利预期下修压力，IPO、再融资后的解禁压力也需关注。人工智能投资逻辑生变？上游硬件还是下游软件应用？当前人工智能应该如何投资？业内人士有各自不同看法。莫小城称，全球市场开始重新审视AI投资的经济效益。过去几年，全球科技巨头在AI基础设施上的资本开支增长非常快，这种高强度投入能否持续，最终要看实际回报；美国中期选举后的政策变化，可能进一步促使部分企业重新评估投资节奏。如果未来资本开支逐步回归理性，对于拥有成熟业务、稳定现金流，同时在AI领域持续布局的科技公司可能是好事，资金会更加关注企业自身的盈利能力、现金流和长期竞争优势。光大证券国际策略师伍礼贤认为，美国中期选举过后民主党控制国会，市场预计往后美国对AI行业的投入和政策支持可能不如之前，AI上游概念股出现一波下挫，流向传统经济领域，包括一些老牌互联网平台巨头。另外，此次中期选举也反映出美国选民对政府对伊朗发起战争较为不满，市场对中东局势的预判趋于缓和，通胀预期有所下降，债券收益率从高位回落，有利于传统高科技股份在估值方面回升。也有业内人士认为，AI硬件等板块充分调整，其实已经利空出尽。深圳市德远投资有限公司基金经理伍周称，7月以来，9月底以来，经过连续深度调整，科技板块，尤其是AI硬件、半导体的悲观情绪充分释放，一旦情绪边际回暖，很容易触发超跌修复行情。在全球市场的AI投资来看，AI资产的定价逻辑已从“算力需求故事”切换至“资本回报与融资成本的约束”，当前市场的核心问题在于高利率环境下，AI资本开支的回报率能否覆盖抬升的融资成本。伍周认为，美国中期选举结果落地，民主党拿下参众两院，考虑到此前市场已经提前计价了民主党胜选后对AI行业加强监管的担忧，属于典型的利空出尽；随着市场不确定性消除，外围风险偏好随之修复，压制科技板块的外部悬顶风险短期落地。对A股和港股而言，AI硬件、半导体等板块本轮回撤幅度，已经追上此前一轮赛道大底的最大跌幅区间，从空间条件上，已经具备开启一轮中级反弹的基础，投资者可以乐观一些。

2026-11-05: 1.一汽奔腾小马五门版上市 近日，一汽奔腾小马五门版上市，新车全系搭载宁德时代电池，共推出222km、328km两种续航4款车型，官方指导价4.49万~5.49万元，限时权益价为3.99万~4.99万元。新车满足新国标，采用63%高强钢与2200MPa级潜艇钢防撞梁，全系标配双气囊，并配备ESC稳定系统与加宽轮胎。 一财点评：过去几年，小型电动车扎堆涌入，竞争锚点集中在价格、外观配色，同质化严重，一部分用户直接向上升级，转向A0级车型，仍然留在A00级预算区间的消费者，不再只追求最低价，而是希望在有限预算里，拿到更完善的功能、更可靠的安全、更适配家庭的使用结构。奔腾小马此次推出五门版车型，从价格上来看具备性价比优势，通过在车身安全、电池方案等方面加码，进一步撬动市场空间。 2.小鹏MONA首款大五座SUV上市 近日，小鹏MONA L05正式上市。这是MONA系列首款大五座SUV，全系提供纯电与超级增程两种动力，共6款车型，官方指导价14.48万~17.68万元。12月15日24点前下定可享5000元现金减免，首销限时价降至13.98万元起，另可享至高价值超4.9万元限时权益。官方准备的5000辆准现车在上市3分钟内售罄，新车已于近日开启交付，全系平台仍停留在400V。 一财点评：MONA系列上市两年做出三款车，全球累计交付超36万辆，已是小鹏的走量基盘。L05把这块基盘从轿车推向15万元级家庭主力，正好接住小鹏10月交付50237辆、同比增长19.57%创下单月新高之后的增量。把大五座、增程与高阶辅助驾驶一起压进13.98万元起的价格带，等于重设了这一档SUV的配置门槛。小鹏方面称MONA系列中高阶辅助驾驶车型订单占比已达91%，智驾正是它撬动订单转化的支点。 3.智己LS8 NEO纯电开启预售 近日，智己LS8 NEO纯电开启预售，推出两款车型，预售权益价分别为24.98万元和26.98万元，将于11月5日正式上市。新车定位25万元级纯电大五座SUV。全系标配宁德时代电池，以及覆盖转向、制动、悬架三大系统的全线控灵蜥底盘，是该品牌首款全线控车型。 一财点评：智己在25万元级一直缺一款能真正走量的车。LS8 NEO纯电把增程版LS8用户反复追问的纯电版本补了上来，与增程版形成双动力，产品矩阵从L6守20万元入口、LS6打主力一路补到旗舰位置。真正改变竞争位置的是标配逻辑：转向、制动、悬架全部改为电信号控制。这套线控技术是上汽自2018年起自研，全系标配让智己不必与对手比电池容量、比屏幕尺寸。底盘由此成为短期抄不走的标签，25万元级纯电SUV的安全门槛也被抬高一档。只是全系标配把成本锁死在每一辆车上，无法靠选装分摊。但智己10月销量7837辆、同比下降40.32%，规模上不去，这笔技术账就摊不平。 4.第三代秦PLUS DM-i上市 日前，第三代秦PLUS DM-i正式上市。新车共推出3款车型，分为140公里和220公里两种纯电续航版本，限时售价7.69万~9.79万元。该车型瞄准年轻群体与务实家庭，在车身尺寸、外观颜值、燃油经济性、续航表现、智能体验等维度有所提升。 一财点评：秦系列在比亚迪产品矩阵中定位走量车型，第三代秦PLUS DM-i售价在10万元级别，仍是车市主流价格区间，但目前该价格区间的新车竞争仍旧激烈，燃油经济性是市场看重的重要决策因素之一。 5.第二代海鸥上市 日前，比亚迪海洋网海鸥迎来首次换代——第二代海鸥正式上市。新车共推出5个版本，置换价6.29万~9.69万元。自2023年上市至今，海鸥累计销量突破155万辆。此次换代，新车在颜值、空间、舒适、智能、补能、安全六大维度有所提升。 一财点评：在小型车市场，海鸥仍是比亚迪占领细分市场的重要车型。在海外市场，第一代海鸥凭借小巧的车身获得了全球不同地区市场份额。此次第二代海鸥上市对海外市场销量的影响更受关注。 6.腾势N8开启预订 近日，腾势N8正式开启预订。新车搭载新一代内饰设计、腾势巨幕智能座舱、易三方Evo、第二代刀片电池及闪充技术、云辇-A双腔闭式空悬、天神之眼 5.0辅助驾驶系统及AI超级智能体迪迪虾等。 一财点评：腾势N8属于大五座SUV，今年“532”车型大量涌入新车市场，腾势N8的竞争优势之一在于全系搭载第二代刀片电池及闪充技术，实现“5分钟充好，9分钟充饱，零下30℃只多3分钟”的补能速度。在续航方面，新车纯电版CLTC续航1003km，插混版CLTC纯电续航435KM。 7.埃安i60累计交付10万辆 日前，埃安i60第十万台交付仪式在埃安智能生态工厂举行。自去年11月上市以来，i60销量连续10个月过万辆，近两个月订单连续突破2万辆，累计交付达10万辆。 一财点评：埃安i60是广汽“番禺行动”改革成效的规模化验证，该车型位于10万~15万元主流价格区间，带动品牌连续8个月同比正增长。 8.猛士X700上市 近日，猛士全新X序列首款车型猛士X700正式上市，共推出325KM后驱Pro、285KM四驱Max、285KM四驱Max+、360KM四驱Ultra四款车型，上市指导价21.98万元～27.98万元。 一财点评：方盒子仍是目前猛士聚焦的主要产品，也是今年以来各家车企发力的新车型。自8月以来，10余款方盒子车型涌入车市。上险数据显示，2024年越野车市场总量冲至88万辆，创下新高；2025年这一数据再次飙升，突破130万辆。但随着今年大批新车型涌入，该市场越发也明显愈发激烈。 9.卓驭与多家商用车企达成海外合作 近日，卓驭官宣磐行品牌，且已与中国重汽、福田汽车、宇通客车等商用车企达成海外合作，产品覆盖商用重卡、客车、轻卡等车型。未来，卓驭将与更多合作方推动商用车智能辅助驾驶走向全球。 一财点评：2025年，中国货运量达 587 亿吨，其中近四分之三由商用车司机驾驶货车在公路上完成。物流费用与企业成本、消费者成本高度相关，提升干线运输安全性和效率，具有重要价值。目前，中国商用重卡市场已进入存量博弈和结构性以旧换新时代，商用车出口年规模超过百万辆，商用车辅助驾驶出海正在提速。 10.东风奕派M8天元激光版上市 11月3日，东风奕派M8天元激光版正式上市，600Pro天元激光版官方指导价17.98万元，600Max天元激光版官方指导价18.58万元。叠加各项权益后，奕派M8天元激光版限时补贴价15.98万元起。 一财点评：奕派M8天元激光版最突出亮点即是智能化，新车搭载东风自研的天元智驾和天元座舱。天元智驾以地平线J6M域控平台为底座，全车25个智能感知硬件。新车实现了高速NOA、城区NOA双场景覆盖，可辅助完成自动进出匝道、红绿灯路口通行，同时标配AEB、交叉路口辅助等主动安全能力。 11.Apollo World已用于萝卜快跑全球化测试验证 11月3日，百度Apollo披露面向物理AI的智能体驱动全模态世界模型Apollo World，并提出世界模型“2+3”判断标准。目前，该模型已用于萝卜快跑全球化测试与验证，助力无人驾驶规模化落地。 一财点评：世界模型已经成为多家自动驾驶公司讨论的重要方向，这类模型往往适配自动驾驶、机器人等多个领域，具有泛化的能力。目前，业内大多通过飞轮效应驱动世界模型的升级，但最终模型的好用程度、实际落地效果等仍需要载体呈现。

2026-11-05: 11月5日，Wind数据显示，A股市场共计86只个股涨停。其中AI漫剧板块浙文影业4连板，人形机器人板块永臻股份3连板。一图速览今日连板股>>

2026-11-05: 进博会今日开幕，它是跨国企业展示实力的舞台。这里既有人形机器人，也有存储双雄、芯片设备三强以及全球四大粮商；跨国企业也带来了重磅减重药物，对抗艾滋病的新疗法。第一财经盘点了进博会上的十个重要看点。韩国存储双雄“秀肌肉”本届进博会上，三星与SK海力士这对韩国存储双雄将同台“秀肌肉”。眼下正值AI驱动的存储超级周期，中国是这两家存储芯片巨头的重要市场。根据三星与SK海力士此前公布的2025年年度报告，三星电子去年对位于中国西安的NAND闪存生产基地投资4654亿韩元，较2024年同比增长67.5%；SK海力士2025年向江苏无锡DRAM晶圆厂投资5811亿韩元，同比增长102%。同时，向辽宁大连NAND闪存工厂投资4406亿韩元，同比增长52%。两笔投资合计已超1万亿韩元。据集邦咨询TrendForce，SK海力士无锡工厂贡献其全球30%以上的DRAM产能，大连工厂则是其重要的NAND闪存生产基地，占全球NAND产能的40%～45%。本届进博会，连续九年参展的三星将带来搭载存内计算技术的LPDDR内存LPDDR5X-PIM，它是在内存内部直接进行AI计算的下一代PIM解决方案。SK海力士则将展出覆盖AI数据中心到PC、移动终端的全场景面向AI的存储器解决方案。半导体设备三强齐聚在本届进博会集成电路专区，应用材料、泛林集团、科磊三大半导体设备巨头聚首。一家主攻刻蚀沉积，一家主打材料工程，一家卡位工艺控制，是芯片制造设备的三个关键环节。近期各家发布的财报可以看出中国市场对它们的分量：泛林最新财季营收82.2亿美元，创历史纪录。中国大陆以35.1%的占比位列第一大市场；科磊最新财季营收41.4亿美元、同比增长29%，中国大陆以14.26亿美元、34.5%的占比同样位列其第一大市场；应用材料2026财年第三季度实现营业收入91.15亿美元，同比增长24.8%。中国地区营收25.06亿美元、占比28%。SEMI最新数据显示，2026年第二季度全球半导体设备出货金额同比增长23%，达到405.3亿美元，环比增长11%。四大粮商都来了作为全球农粮贸易领域的重要参与者，艾地盟（ADM）、邦吉（Bunge）、嘉吉（Cargill）、路易达孚（Louis Dreyfus Company）四大粮商齐聚本届进博会。艾地盟方面表示，进博会不仅汇聚来自全球的产品和创新成果，也已成为该企业与中国客户开展长期合作的重要平台。艾地盟方面预计，在本届进博会期间，将与客户及产业伙伴围绕进口大豆和谷物等领域签署合作协议，并进一步深化与中国产业伙伴在农产品采购领域的长期合作。嘉吉连续第九年参加进博会，携近百款创新产品与解决方案亮相，覆盖动物营养与健康、农业与贸易等业务领域。嘉吉计划与多家行业伙伴在谷物、牛肉、动物营养等领域签署多项战略合作协议。路易达孚集团首席执行官高启也将率领管理团队参展，重点展示动物营养创新成果，以及食品、饮料和配料等多元化产品。抵抗HIV的新希望近年HIV新疗法带来了新的希望。今年的进博会上，数家跨国企业展示了新的研发成果。吉利德集中展示其在 HIV、肝脏疾病、肿瘤及抗真菌等领域的全球创新成果，重点之一是用于HIV暴露前预防的全球首个获批、同类首创、一年仅需给药两次的长效 HIV 衣壳抑制剂 Lenacapavir（来那帕韦）。2025年6月，来那帕韦依托博鳌乐城的“先行先试”政策实现准入。据吉利德全球副总裁、中国区总经理金方千透露，这款药物有望近期在华正式获批上市。本届进博会，GSK也将携约10款重磅创新产品与解决方案亮相，其中包括多伟托（拉米夫定多替拉韦片），它是中国首个完整的、每日一次、单一片剂的HIV双药治疗方案。GSK也将重点展示万凯锐（卡替拉韦注射液）和瑞卡必（利匹韦林注射液）联合使用方案，用于治疗已达到病毒学抑制的HIV-1感染者。减重赛道竞争今年的进博会，诺和诺德与礼来的展位相隔不远。这两家跨国企业是全球最重要的减重药物企业，也是竞争最激烈的对手。中国是诺和诺德全球第二大市场，是长期战略重点。本届进博会上，诺和诺德的诺和盈片剂是全球首个获批用于体重管理的口服GLP-1受体激动剂，2026年8月在中国递交用于长期体重管理的上市申请并获正式受理。诺和诺德也将在进博会上与美团等电商平台签署重磅合作。今年进博会，礼来将再次携其心血管代谢健康领域的创新产品组合亮相。除核心产品替尔泊肽外，其全球首款获批上市的口服小分子非肽类 GLP-1受体激动剂Orforglipron，也将首次在进博会展出。中国肥胖症患者众多，他们也需要效果明确，经济上可承受的好的治疗方案。中美人形机器人亮相在今年进博会的技术装备展区，特斯拉除了展出赛博无人驾驶电动车和Model Y高性能版，也携特斯拉人形机器人亮相。特斯拉人形机器人，将应用场景延伸至生活与生产。展出现场有搬运行李、遛狗和工厂分拣等场景的模型造型，呈现机器人承担日常任务的应用愿景。据特斯拉工作人员介绍，特斯拉正建设“人形机器人学院”，通过人类数据训练、仿真与现实练习，逐步提升机器人完成实际任务的能力。在特斯拉展台附近的临港展区Hitch Open展台，人形机器人与工作人员同台竞技乒乓球。在智元机器人展台，一台远征A3 Ultra负责前台接待迎宾工作，它不仅可以跟来宾打招呼、对话、递上饮用水，也能进行信息录入、递房卡等精细化操作。手术机器人进化手术机器人在中国外科领域加速渗透，这也在驱动外科技术迭代升级。本届进博会上，一些新的手术机器人也在亮相。强生的海山二分体式腔镜手术机器人系统将在进博会进行全球首发。作为强生联合中国本土企业协同推进落地的成果，这是中国首款同步面向临床和科研的分体式腔镜手术机器人，既可以覆盖多专科、多术式的手术平台，也可以支撑术式探索与临床研究的科研平台。作为直观复星本届进博会核心展品之一，达芬奇5手术系统也将进行首秀，这是直观医疗新一代胸腹腔内窥镜手术控制系统，可以显著增强外科医生的术中感知能力，提升手术效率与临床疗效。2026年2月，达芬奇5成功通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心特别审查申请，进入创新医疗器械“绿色通道”。非洲好物多了今年中国对53个非洲建交国实施零关税。本届进博会升级了“亚非产品专区”，并继续为最不发达国家提供免费展位。科特迪瓦首次以官方组织形式参展，由该国出口局带队，重点展示可可、咖啡、腰果产业链的加工产品；加蓬首次亮相国家展，带来木制品和农食产品。加蓬素有“绿金之国”之称，锰矿产量与原木储量居世界前列。企业方面，南非标准银行连续第九年带队，本届组织7国共20家企业，展品集中在咖啡、可可、茶叶、葡萄酒、牛油果、腰果、芝麻、谷物等农产品加工品。咖啡是非洲对华出口的主力，非洲咖啡产量约占全球12%。埃塞俄比亚咖啡和茶叶管理局统计，2025/26财年，该国对华出口咖啡47836 吨、3.47亿美元，同比分别增长约40%和58%，中国成为其第三大出口市场。人工智能基建AI越发展，背后的绿色与数智生产力越关键。松下在本届进博会展示了满足AI基建需求的多样化元器件技术，包括高分子电容器、多层基板材料、超级电容、用于下一代封装基板的TGV玻璃核心基板等；还展出了全新开拓的AIDC（人工智能数据中心）液冷新事业，包括适配狭小空间的In-Rack CDU用液冷泵、专为行级CDU液冷系统打造的In-Row屏蔽泵和面向大功率工况的EC永磁无刷轴流风机。施耐德电气此次展出了面向万卡集群的AI数据中心全栈解决方案，包括模块化数据中心、高密度UPS、房间级液冷CDU及智能管理平台等。AI基建的新技术、新方案是本届进博会的重要看点之一。中德携手推动工业变革当人工智能进入工业领域，它预示着一场深刻的变革。进博会上，数家跨国企业带来了针对工业领域的解决方案。比如西门子展示横跨食品、快消、金属冶炼、化工等八大行业的11个工业AI应用案例，呈现工业AI规模化落地带来的效率改变。博世集中展示了面向智能出行、智能制造与智能生活领域的最新创新成果。 本届进博会上，博世 AIHybrid 智能混动全屋气候解决方案迎来全球首发，智能辅助驾驶解决方案、 AI 智能座舱、融合运动智控解决方案等创新技术与产品也悉数亮相。中国和德国均是工业大国，在人工智能时代，中德合作可能推动新一轮的工业变革。

2026-11-05: 自11月1日起，欧盟对通过境外远程销售直接寄递给欧盟消费者的货物，在进口申报时按商品税目增收2欧元的处理费。此前，欧盟已对符合条件的远程销售低价值货物征收每商品税目3欧元的临时关税。 在11月5日的商务部例行新闻发布会上，商务部新闻发言人黄玲对此表示：“中方高度关注欧方有关新规，跨境电商作为国际贸易的新业态、新模式，为全球企业和消费者提供了多元化选择。我们希望欧方审慎评估相关政策影响，为中欧在电商等领域合作创造有利条件。” 解读欧方跨境电商收费新规 对于欧盟所收取的“2欧元的处理费”，上海海关学院海关与经贸研究院院长、法学教授朱秋沅此前接受第一财经记者采访时表示，这一收费的法律定性为行政规费，不属于税收，设立目的是弥补海关批量清关所产生的行政处理成本。而3欧元的固定关税，是欧盟2026年7月1日至2028年7月1日之间的一项过渡性安排，归属于欧盟跨境电商税制改革思路下的阶段性举措。 她解释称，这一税制改革本身是一个“组合包”，涵盖增值税改革、关税改革与免税门槛改革等多项内容。完整、正式的跨境电商关税改革，是推行“五档简化税制”——按商品的HS章归类，适用0%、5%、8%、12%、17%五档税率，免去逐件精细归类与原产地判定的负担。 之所以要用一个临时的3欧元固定关税来“过渡”，而非直接切换到五档税制，核心在于配套基础设施尚未建成。朱秋沅称，五档简化税制的落地，“必须依托欧盟海关制度改革所配套的海关数据中心，以及欧盟海关管理局的实际运行”，而这套系统按计划要到2028年才具备条件。她还提示了一个常被忽略的变数：倘若届时数据中心无法实际投入运行，欧盟委员会还可提出提案，继续延长3欧元临时关税的适用期限。换言之，2028年是目标，而非板上钉钉的终点。 朱秋沅表示，在贸易投资一体化发展思路下，海外投资未动，原产地筹划与布局必须先行。在全球产业链碎片化的同时，原产地规则也同样复杂碎片化。我国商界需摒弃短期思维，出海前后进行原产地规则全链协同筹划与管理，通过网状倒序筹划、吃透主规则、善用补充规则与程序工具等路径，合规跨越壁垒，稳定拓展欧盟市场，筑牢可持续海外发展根基。 对等降税安排落地是前提 据商务部消息，11月2日，中华人民共和国国际贸易谈判代表（正部长级）兼商务部副部长李成钢会见美国农产品贸易代表团，双方就中美经贸关系、中美农产品贸易合作等议题进行交流。 黄玲介绍相关情况时表示，中美农产品贸易是双边经贸合作的重要组成部分。扩大两国在农业领域合作，既可以丰富两国民众的餐桌，也能给两国企业和农民提供稳定的经济收入，为双方带来实实在在的好处。 黄玲称，中方一直对扩大自美采购农产品持开放态度，但前提是双方达成的“300亿对300亿”对等降税安排落地。希望美方与中方共同努力，通过共同降低关税、减少非关税壁垒、扩大市场准入等方式，为两国农产品贸易创造更多有利条件。 商务部美大司负责人此前解读第八轮中美经贸磋商成果时称，9月20日至23日，中美经贸团队在美国纽约和华盛顿举行经贸磋商。经过磋商，中美双方同意在中美经贸磋商机制项下建立中美贸易理事会，主要任务是优化双边贸易。贸易理事会将首先就“300亿对300亿”对等降税框架进行讨论，以期达成共识。双方同意以对等方式降低自对方进口的规模约300亿美元产品的关税，其中各自约90%产品的关税将降至最惠国税率水平。 负责人称，贸易理事会框架下设立了农业工作组，并还将考虑优化双边贸易的其他安排。工作组将围绕农产品双向市场准入、监管等问题开展讨论。双方同意在2026年年底前举行工作组第一次会议。中方将通过工作组会议继续推动美方解决中方农业领域关切。

2026-11-05: 上海指数正在从“综合评估”进一步走向“专题诊断”，围绕气候韧性、城市更新、城市治理、健康城市、科创城市等城市核心议题，为不同发展阶段、不同类型的城市找问题、出解决方案。 11月3日，2026年世界城市日城市可持续发展全球大会上海指数主题边会举行。上海指数研究团队针对前述五大场景，给出了全球多个城市的评估“诊断书”。 此前一天（11月2日），《2026上海指数应用报告：全球城市的不同场景及解决方案》（下称“报告”）中文版及主题应用场景报告，在2026世界城市日城市可持续发展全球大会全体大会上发布，联合国人居署代表做视频推介。 “上海愿意先行先试，把自身作为指数应用的‘试验田’。”上海市住房城乡建设管理委一级巡视员刘千伟表示，指数的价值不在排名，而在应用。下一阶段各方将继续深化合作，共同提升上海指数的权威性和科学性。同时要坚持应用导向，让上海指数成为全球城市治理的工具。相信经过持续的共同打磨，上海指数一定能够立得住、叫得响、传得开，成为国际社会普遍认可的监测评估工具。 从指数研究到行动方案 到2050年，全球将有近七成人口居住在城市。但与此同时，住房短缺、基础设施老化、气候风险也将集中体现在城市。 2030年可持续发展目标（SDGs）、新城市议程（NUA）、全球城市监测框架（UMF）等联合国文件，是目前全球城市可持续发展治理的政策与监测基础。不过，联合国人居署亚太多国办公室副主任于静表示，可持续发展目标11（建设包容、安全、有复原力和可持续的城市和人类住区）的监测长期受制于数据不足、口径不一。 “许多城市尤其是发展中国家的城市，缺少判断自身进步的依据，没有可比的数据就难以形成可靠的政策。”于静表示，上海指数的价值正在于此，它是全球城市监测框架落地应用的一次重要探索。 上海指数全称“全球城市监测框架-上海应用指数”，是在联合国人居署、中国住房和城乡建设部、上海市人民政府共同支持指导下形成的，对全球城市可持续发展进步水平进行科学诊断和趋势研判的国际权威指数。于静表示，上海指数坚持不排名、重进步，注重每一座城市相对自身起点的变化，这与2030年可持续发展议程“不让任何一个人掉队”的追求是一致的。 2021年，上海指数综合体系框架在上海举办的世界城市日中国主场活动上正式发布。2023年，在世界城市日中国主场活动上，上海指数综合指标体系正式发布。2024年，《上海指数综合指标体系使用指南》发布，并同步在全球多个城市开启不同类型的应用研究。2025年，上海指数又朝着应用边界拓展、不同场景适配路径验证等方向进一步发展。 经过五年理论研究和试点测试，上海指数逐步形成综合指标与主题场景相结合的应用体系，支持城市识别问题、研究策略和跟踪成效。2026年，上海指数进一步向专题场景应用和解决方案研究延伸。 “上海指数从诞生之日起就是中外携手打造的国际公共知识产品，生命力在于开放，权威在于共识。指标体系是否科学、评估结果是否可信，要靠国际对标检验、靠应用实践回答。”刘千伟表示。 “没有衡量的方法，就无法感知进步的速度。”联合国人居署知识与创新局数据与统计处处长罗伯特·恩多瓦（Robert Ndugwa）也表示，要建立一个强大的平台来共享经验，继续推进上海指数研究，以循证的方法为决策者提供建议。 “我们需要把上海指数转化为因地制宜的、可实施的行动方案。”罗伯特·恩多瓦说。 从国内实践走向全球应用 从综合指标到城市行动的重要一步，是构建分层分类的应用场景。毕竟，人口数万的中小城镇和数千万人口的超大城市，高收入的工业化城市和快速城市化的低收入城市，它们面对的优先治理议题并不相同。 同济大学是上海指数研究团队的牵头单位，同济大学常务副校长吕培明表示，当前，全球城市可持续发展面临气候变化、空间更新、治理转型等多重挑战，城市需要的不仅是一套评价指标，更是一套可使用、可监测、可溯源的科学评估工具，以及能够促进数据共享、政策行动和互相学习的合作平台。 基于此，近年来，上海指数陆续推出气候韧性、城市更新、城市治理、健康城市、科创城市等主题应用场景成果，并开展了国内外试点城市的测算与应用。 其中，气候韧性城市场景关注城市应对高温、暴雨等极端天气的适应、抵御和恢复能力；城市更新场景侧重评估住房改善、公共服务提升、绿色空间增加和空间活力变化；城市治理场景围绕财政基础、智慧设施、公共安全、健康保障和营商环境等维度反映治理效能。健康城市、科创城市等场景研究也在同步推进。 值得关注的是，2025年在国内城市开展场景测试评估的基础上，2026年的场景测试评估更多转向了国际上的更大范围、更多类型城市。 其中，气候韧性场景将评估视野从中国7座样本城市（北京、上海、广州、福州、长沙、武汉和成都），拓展至亚洲7城（上海、福州、东京、大阪、首尔、釜山、新加坡）。 之所以选择这7座城市，上海市气候中心黄思华博士表示，是因为它们均位于东亚至东南亚沿海地带，属典型的季风气候区，共同面临台风、暴雨、高温热浪及海平面上升等复合型气候威胁。气候风险的相似性使得各城市在气候韧性建设的核心议题上具有较强的对话基础和参考价值。 “城市是全球可持续发展的一个最重要的载体，也是应对气候变化最关键、最敏感的一个战场。”上海市气象局局长冯磊表示，气候变化加剧了极端天气事件的发生，城市面对的台风、暴雨、高温、热浪等灾害，对城市安全运行、人民生命财产安全构成了严峻挑战。“气候变化是危险的，它就在眼前，已经或者即将以更加狂野的姿态向我们奔来。我们有必要评估一下，它什么时候会狂奔，我们在什么时候应该做好什么样的准备，这对于城市是特别重要的。” 基于此，研究团队依托中国气象智能预警方案“妈祖”（MAZU），以及城市气候变化监测预估等业务基础，将气象灾害风险识别、评估治理纳入上海指数框架，努力建立一整套可量化、可比较、可参与的气候韧性城市评价体系。基于2015至2024年数据，研究归纳出三种演变路径：新加坡、福州属“先升后稳型”，上海、首尔属“持续提升型”，东京、大阪、釜山则呈现缺乏明确趋势的“韧性波动型”。 城市更新场景的评估样本，则在去年6城（上海、北京、伦敦、东京、新加坡、香港）的基础上，进一步扩至10城（北京、上海、香港、新加坡、伦敦、东京、开罗、福州、巴库、纽约），新增4座城市。 基于2019—2024年城市更新活跃度与成效水平进行系统测度与分析，上海、香港、伦敦属“持续发力型”，研究期末测度高于初期；东京长期处于高位，属“优化发展型”；北京、新加坡、开罗、福州、巴库、纽约则归为“调整适应型”，尚未形成连续上升轨迹。 “样本城市更新进程总体稳步向前，但路径各不相同，这恰恰说明城市更新没有唯一的路径，但可以有引领城市建成区可持续发展的多元路径。”上海大学副校长王从春说。 城市治理场景则选取上海、纽约、伦敦、胡志明市、阿尔及尔、波哥大、墨西哥城、基加利8城，以2016、2021、2025三个时间截面测度，发现高位分化（纽约、伦敦）、后发跃迁（上海、胡志明市、阿尔及尔）与短板迟滞（墨西哥城、基加利、波哥大）并存的格局。 健康场景、科创场景，则选取新加坡为样本城市。值得注意的是，在对全球城市进行指标测算和进步性分析后，五大场景均给出了政策和行动建议。 同济大学建筑与规划学院助理教授张泽对第一财经记者表示，不同阶段、不同城市的关注点不同，比如新加坡可能更关注气候韧性、碳中和，但撒哈拉以南的城市可能更关注基础设施、清洁水、供电网络的稳定性。“城市要优先解决什么问题，资源更多投向哪些方面，评估会给出一些建议。比如对波哥大来说，相对于营商环境、居民医疗设施水平，它可能需要把更多资源用于治理犯罪和社会治安问题。” 刘千伟也强调，“进步性”是上海指数区别于一般城市排名的重要价值取向，不比一时高低，而看一段时期的进步与协调。城市拿到评估结果，重要的不是得分高低，而是看清自己在经济、社会、环境、文化、治理等维度上的长板和短板，找到差距、借鉴经验。希望上海指数帮助城市开展“体检诊断”，把评估发现转化为政策建议，把政策建议落实到具体行动，形成“评估—诊断—施策—追踪”闭环。 “衡量一座城市，最终是要改变这座城市，我们希望这些成果不止于一份报告，而是真正进入城市的发展进程，进入城市之间的互学互鉴。”于静说。 从研究挑战到解决方案 推动场景落地，数据问题始终是绕不开的硬约束。 事实上，在五大场景的国际城市评估中，指标数据缺失、数据样本太少，不足以覆盖测算周期、数据口径不一等等，都是研究团队客观面临的难题，也影响了更多不同规模、不同类型城市进入研究样本。 “样本城市的选择，与数据的可获得性、可比性有关。”同济大学建筑与城市规划学院副院长陈晨对第一财经记者表示。 更进一步，对于具体要研究的场景而言，难题也更加具体。以城市更新场景为例，不同经济体和城市对城市更新概念与范围界定存在一定讨论空间。而且，哪些是城市更新带来的成效，哪些是城市新建带来的变化，这些数据在绝大多数经济体和城市统计资料中都没有口径区分。 同样，在城市治理场景中，统计口径一致性与数据可获得性也是当前跨国城市治理研究的难点。比如，在衡量人均公共财政支出与营商环境时，纽约、伦敦等发达大都市与基加利、阿尔及尔等新兴市场城市的口径及测算维度存在天然差异；而在刑事案件发生率与数字化服务便利度的统计上，各国治安通报标准与数字政务统计范式亦不尽相同。同时，8个样本城市在测算周期内，关于营商环境评价标准、刑事案件立案统计以及移动互联网设施覆盖范围的定义大多经历过口径调整，这就对城市治理纵向比较的精确性构成了挑战。 但对上海指数而言，它不以发达城市为唯一标准，而是要面向全球城市，努力让数据基础薄弱的城市同样用得上、从中受益。也因此，研究团队需要不断创新以解决这些难题。 “城市更新关乎住房、就医、出行环境，关乎老百姓最直接的获得感。”王从春说，城市更新应用场景在上海指数框架下构建了一套综合评价体系，纳入了人均住房面积、万人医疗机构床位数等指标，同时也创新地引入建成区灯光指数，用遥感数据阐明城市更新带来的活力变化。 上海大学上海城市更新与可持续发展研究院副院长李峰清对第一财经记者解释说，引入建成区灯光指数的原因，是指标库可以测度城市可持续发展水平，但无法判定指标的提升或者降低，是更新造成的还是新建造成的。 “一些城市化率还比较低的城市，它的可持续发展水平多是因为新建的原因。所以我们必须把城市建成区的范围识别出来，然后通过特色指标来评估城市更新的发展水平。”李峰清说，这是突破研究难点的一个关键，就是通过技术性的手段来解决统计数据解决不了的问题。 他们的具体做法，就是获取多时相的中高分辨率卫星遥感影像，结合夜间灯光数据，计算不同历史时期的图斑数量，通过城市夜间灯光亮度的变化来反映城市建成区扩张程度和已建成城区经济社会活动强弱程度。 而在气候韧性场景的测算评估中，研究团队则将GDP总量调整为人均GDP、移动电话普及率调整为互联网普及率、每万人床位数调整为每万人医生数，以提升跨国城市指标内涵一致性和数据可获得性。 提升数据完整性和准确性，也成为上海指数边会上的重点话题之一。 “一些城市在具体解决问题时没有数据支撑，就很难提出相对应的解决方案。但如果从零开始收集，成本会非常高昂。”丹尼尔·吉西拉直言，数据鸿沟依然存在，他建议建立一个数据收集网络，各城市在一个平台上交换数据、分享经验、拉通数据的定义和口径。 墨西哥萨波潘市评估与监测主任阿图罗·罗克则表示，可以通过研究机构和城市观测站来进行日常监测，以确保数据的可持续和高质量。但要从短期监测过渡到长期监测，还需要有开放的制度化的流程，要通过开放性数据库的建设来共享数据，同时还要有一些自愿性的城市评估。 多位参会专家表示，需要建立一个针对上海指数47个核心指标的公共数据库，再补充建构各个场景的数据库。 从当前进展到未来展望 面向下一阶段，上海指数强化应用的推进思路也已经进一步明晰。 吕培明表示，面向未来，同济大学将继续完善上海指数的总体框架、标准体系和诊断方法，强化“核心—适应性—特色”三级分类研究，推动指标更加可量化、可比较、可参与，为不同发展阶段城市提供公平、科学、可操作的评估工具。与此同时，把主题应用和专题诊断作为重要方向，推动评估结果更好衔接战略规划、政策优化和城市治理，让指数不仅“评得准”，更能“用得上”，真正服务地方政府、国际机构和社会资本的决策需求。 此外，吕培明表示，将积极参与上海指数应用网络和城市观测协作机制建设，加强与联合国人居署、国内外城市、研究机构和国际组织的合作，支持更多城市开展自主评估和监测能力建设，推动上海指数从中国城市试点走向全球城市应用。 陈晨表示，国际社会对于上海指数已经形成不少共识：上海指数是一个开放的框架，要充分考虑城市的多样性、区域的差异性，留出本地化的空间；需要通过多元化的方式建设数据库，这需要大量的时间、足够的耐心和合作网络；还需要更多应用方参与，比如全球南方城市和中小城市，让上海指数的研究和应用不断发展推进。 而在这个过程中，增强上海指数针对不同场景、不同城市的适应性，尤为关键。 进步性、开放性、适应性，是上海指数及其应用场景的三个重要特点和价值。其中，适应性是其得以在全球不同城市落地生根的关键。也就是说，面对全球城市在规模、类型、发展阶段、文化背景与治理模式上的巨大差异，上海指数需要通过灵活、可适配的指标体系和应用场景设计，实现基础框架和城市特色的有机结合。 印度尼西亚帕卢市有地质脆弱性，帕卢市环境局秘书长伊布诺·蒙齐尔·曼舒尔就提出，经历过地震、海啸重创的城市与从未发生灾害的城市，不应适用同一套数据标准，“应该关注各自的优先关切，进行调整。” 加纳国家发展规划委员会首席规划分析师菲利普·阿切安蓬也强调，加纳使用的指标要和本国实情相匹配，而不是简单地复制粘贴或挪用，“我们还要对指标进行挑选调整，更贴合本国情况，只有这样才能衡量出真实的发展情况”。 联合国人居署专家丹尼尔·吉西拉也表示，评估时应对城市进行分类，不同城市的适用性不同，问题探讨的层面不一样，只有针对具体的情况，调整数据，才能有公允的结果和行动。 陈晨回应称，上海指数不仅区分综合类、主题类场景，而且在每一类场景内部，还将根据人口规模、经济发展水平、所处地理区域等多个维度来引入分类分级的思路来开展研究。 而要推动上海指数更好走向应用，李峰清对记者表示，还要形成一个跨尺度、可测度、面向实施、可以提供指引的工具包。其中要有示范性项目，要知道街区层面和项目层面分别测度哪些内容，怎么用智能化的框架把它们联系起来，以实现实时响应、交互，并对决策形成指引和支持。 “如果跨尺度的工具和指数形成一个相得益彰的关系，既能够在指数上测度，看到问题在哪里，波动在什么地方，还可以看到在街区尺度上、示范项目尺度上可以做什么，然后有一个比较好的调用工具比如智能体，那么上海指数就既有指数又有案例，还有街区、项目层面的反馈，可以成为一个比较好的国际公共政策工具。”李峰清说。 在应用的持续深化推进中，刘千伟提出，要推动应用反哺理论，让指数在实践检验中不断成长。他表示，每座城市的应用实践、每组试算数据、每个场景案例，都是对指标体系最真实的检验，也蕴含理论突破的契机。我们期待与国内外学术界携手，把应用中发现的问题系统化、把基层经验学理化，推动指标体系和评估方法迭代升级，让上海指数始终保持与时俱进的活力。 “上海将一如既往开放场景、共享数据、贡献经验，与联合国人居署和各方伙伴一起，把上海指数打造成连接国际共识与城市实践的坚实桥梁。”刘千伟表示。

2026-11-05: 在2010年上海世博会的闭幕式上，一份《上海宣言》留下特殊遗产：除了将每年的10月31日定“为世界城市日”，更呼吁总结全球城市发展的思想成果、向世界分享。次年，《上海手册：21世纪城市可持续发展指南》正式全球首发。 这份被合作方一致认同为“可更新的联合出版物”，就此踏上不断成长的道路。15年来，这本“可更新文件”已出版12本年度报告、收录260余个来自世界各地的城市案例，从一份世博知识遗产，成长为链接全球城市治理者、研究者与实践者的国际公共产品。 深度参与《上海手册》编纂工作的同济大学建筑与城市规划学院城市规划系副系主任、副教授陈晨表示，2011 年首发时，手册更多是2010 上海世博会理念的总结输出，偏向经验汇编；经过15 年、十余版年度迭代，它已经跳出“案例合集”的初级形态，形成一套年度主题牵引、全球案例互鉴、指标工具配套、跨地域可落地的持续对话机制，是中国和联合国人居署长期共建、每年更新的多边合作载体。 在11月2~3日的2026世界城市日城市可持续发展全球大会上，《上海手册：21世纪城市可持续发展指南·2026年度报告》（下称“2026版《上海手册》”）中文版如期发布。其中，有8个来自中国城市的案例入选。 《上海手册》2026年度报告解读（第一财经任玉明摄） “住房不只是建筑空间” 2026版《上海手册》围绕“城市更新，住有优居”，收录了来自19个国家和地区的23个重点案例和6个专栏案例，涉及社会、经济、环境、文化、治理、国际合作等领域，聚焦住房改善、城市更新、气候韧性、社区治理、文化传承、金融创新等议题，旨在以问题为导向、以可持续发展实践为引领、以多元主体协同参与为基础，为各国城市提供可复制的经验借鉴和政策参考。 中国入选的8个重点案例分别来自上海、杭州、芜湖、津市、福州、广州、香港等城市。上海入选的2个案例为环城生态公园带和曹杨新村，展示宜居生态空间建设和老旧社区更新的实践。新中国首个系统性落地“邻里单位”规划理论的曹杨新村，以“一户一方案”完成1509户老旧住房成套改造，实现100%户主签字、100%原住户回迁；总面积287平方公里的环城生态公园带，则依托“一大环+五小环”架构、50座环上公园与105公里绿道，把单一防护绿带改造成人居普惠、韧性安全的复合生态载体。两则案例，恰是城市存量更新与韧性宜居相结合的上海经验代表。 上海市住房和城乡建设管理委员会副主任洪继梁在人居署系列边会《上海手册》主题边会上介绍道，今年的报告直面“如何确保人人享有适当、可负担且有尊严的住房”这一当代城市最紧迫的挑战，收录了第4届全球可持续发展城市奖（上海奖）亚的斯亚贝巴、圣地亚哥德卡利、伊斯坦布尔、景德镇、卡托维茨五座获奖城市的最佳实践，并围绕社会、经济、环境、文化、治理及国际合作等维度精选20余个案例。 上海市住房和城乡建设管理委员会副主任洪继梁致辞（第一财经任玉明摄） 他还透露，在去年的城市日活动期间，《上海手册》的推广受到广泛好评，由此从今年起，《上海手册》的推介正式固定成为世界城市日城市可持续发展全球大会的边会之一。 对于今年的《上海手册》，陈晨解读道，住房不只是建筑空间，更是城市更新的枢纽抓手。住房改善串联起产权机制、可负担融资、社区参与、历史文化保护、生态配套、气候韧性六大链条，是当下全球城市共同的痛点：发达国家面临老旧住宅老化、住房可支付危机，发展中国家面临快速城镇化带来的居住短缺。这也是曹杨新村、环城生态公园带两个上海案例入选的底层逻辑。 体例更成熟，机制更成网 15年来，《上海手册》的编写也发生了巨大变化。对此，华东师范大学城市发展研究院副教授朱贻文深有感触。朱贻文自2019 年起深度参与《上海手册》经济篇章的撰写，全程见证这部国际公共产品十余年间的成长蜕变。在他看来，15 年来《上海手册》最直观的变化，就是整套编写体例不断走向体系化与成熟化。 如果说早期的《上海手册》更多偏向城市实践的素材集合，案例呈现相对零散，篇章设置也带有随机性；如今经过多年的持续打磨，《上海手册》已经固化形成经济、社会、文化、环境、国际合作等逻辑完备的完整篇章框架，覆盖城市可持续发展的核心维度。与此同时，在分领域的专题案例中，手册新增各章节专属的经验总结版块，建立起“案例事实呈现— 实践过程复盘— 共性经验提炼”的多层次归纳范式，跳出过去简单罗列各地项目的模式，从个案现象中挖掘具备参考价值的治理逻辑，让手册从案例汇编升级为兼具叙事深度与理论思考的实践指南。 《上海手册》主题边会（第一财经任玉明摄） 在朱贻文看来，除文本体例升级之外，《上海手册》的编撰组织模式也在迭代更新，案例筛选机制变得更加严谨扎实。过去手册的案例来源，大多依靠联合国相关机构、各编辑团队已有的研究积累进行推荐，素材更多停留在书面资料层面。如今，编撰流程中新增了大量实地调研环节。编写团队走出办公室，深入项目一线实地走访核验，近距离观察城市的真实运行状态，直面城市实践过程中的成效与现实困境。依托实地走访获得一手信息，编写者对案例的理解不再局限于纸面材料，对城市更新与发展的认知变得更加立体与全面，也有效规避二手信息带来的认知偏差。 朱贻文还表示，经过长期实践沉淀，《上海手册》已经搭建起由联合国人居署、各国政府住建相关机构、国内多学科编写团队共同参与的“全球专家— 案例协作网络”，汇聚世界各地城市治理领域研究者与实务工作者。与之配套的专题案例库也同步建成，这一案例库不仅收纳最终入选正式出版物的案例，也完整保存筛选阶段的大量候选案例素材。在朱贻文看来，海量的案例资源形成可持续循环的素材底座，既支撑手册每年的主题化年度报告更新，也为上海指数等系列知识产品提供丰富的实践样本。 如今，多语种版本的《上海手册》已陆续上线联合国人居署官网，除中文、英文版外，手册还推出西班牙语、阿拉伯语、法语、俄语版本，打破语言壁垒，面向全球释放影响力。朱贻文结合自身海外访学经历谈到，在国外诸多城市，许多城市研究学者与政府部门已经将《上海手册》作为案头重要的参考工具书，“不少海外城市看到自身的城市实践被手册收录之后，还会主动联系中方团队希望进一步展开对话交流。《上海手册》由此成为中外城市之间，打通学术研究与实务治理的重要沟通载体。” 从上海经验到全球样本 15年的坚持，留下的不只是案例。如今，《上海手册》已成为中国参与人居领域全球治理的标志性公共产品。上海交通大学特聘教授陈杰以今年的主题为例指出，全球当前仍有约16亿人住房不充分、约10亿人居于非正规住房，“人人享有适当住房”的挑战依旧严峻，而《上海手册》正是把中国经验与全球知识汇聚、推动从宣言走向实践的平台。 同时，《上海手册》也是决策者的“经验库”，能在关键时刻促成“路径突破”。对于这些本地化的城市发展经验在全球的推广，朱贻文运用演化经济地理学“路径依赖、路径突破”的理论解释道，尽管每个城市受地理位置、历史积淀影响，发展路径各不相同，不能简单照搬其他城市的做法，但《上海手册》的价值就是搭建一座庞大的经验库。“这些案例未必会立刻改变一座城市，但当城市遇到特定现实难题的关键节点，积累下来的多元实践，可以启发决策者、研究者乃至普通市民，推动城市实现‘路径突破’，为城市转型提供参考与启发。”比如，在今年《上海手册》边会上，印度尼西亚帕卢市带来城市灾后重建的深刻体悟，就会城市更新在防灾减灾领域提供了重要经验。 手册历年主题不断变化，但底层主线始终是联合国可持续发展目标（SDG）和人居议程的核心——包容性。在陈晨看来，“不管是智慧城市、气候行动，还是今年的住房更新，评判标准最终落到弱势群体、低收入居民、老年群体能不能共享收益，避免城市更新变成绅士化、排斥原有居民。”《上海手册》收录的南非包容性住房政策、坦桑尼亚赋能女性参与老年住房建设等一批全球案例，诠释了城市更新的落脚点从来不止于建筑翻新、空间改造，更在于守护每一个普通人的安居权利与人格尊严。“不让任何人掉队”，是《上海手册》的核心价值底色。 15 年不是终点，而是一套机制走向成熟的阶段。从2010 年世博园里的“最佳实践区”，到如今全球城市研究者、政策制定者的案头“参考书”，《上海手册》的价值不在于做成一本固定权威教科书，而在于搭建一个常年开放的全球交流平台。 展望未来，与会的专家学者均认为，未来会继续紧跟全球城市发展新挑战拓展议题，同时持续完善案例复盘、跟踪回访机制，增加横向城市间的比较，为全球城市可持续发展提供更加客观、完整、可借鉴的实践参照。

2026-11-05: 11月2日，2026世界城市日城市可持续发展全球大会在上海举行，大会以“城市更新，住有宜居”为主题。 中国科学院院士常青在主旨发言中指出，对历史建成环境保护的行动策略，还是要坚持“守正创新”。今天要以前行的方式让城市空间与建筑空间“续新”生长，让旧的、被淘汰的空间实现再生，在保护中接续城市文脉。 联合国本地2030联盟秘书处负责人塞巴斯蒂安·沃泽尔表示，依托全球发展倡议，上海以及中国众多城市开展了大量实践。本次大会呈现的本地化实践范式，能够为世界其他国家和地区带来启发，携手探索契合自身发展进程与愿景、以人为本的可持续发展道路。

2026-11-05: 为更好服务于中国资本市场深化改革，强化“投融两端同频共振”，自2023年起，上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》系列投关节目，践行理性投资、价值投资、长期投资理念，强化央国企、科创板企业等上市公司的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能，为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，更为投资者提供“听得懂、信得过”的投资逻辑。 2026年是“十五五”规划开局之年，也是中国资本市场推动高质量发展的新阶段。《2026价值与投资》将聚焦科创板企业在硬科技、前沿技术、先进制造、绿色消费、全球经营等领域的一线实践，呈现资本市场服务实体经济、助力新质生产力培育的实践路径。 在“十五五”规划将提升产业链供应链现代化水平列为重点方向、全球消费分级与贸易规则重构同步推进的背景下，轻工行业正站上关键节点：靠规模、成本、代工就能增长的时代已经过去，一体化深耕、高附加值突围和全球化交付成为新的竞争逻辑。当行业从“总量驱动”转向“结构分化”，中国轻工企业正在用技术积累与战略定力，重写自己的价值坐标。 本期节目邀请两家来自轻工不同细分赛道的产业代表：仙鹤股份董事、副总经理、董事会秘书王昱哲，共创草坪董事、副总经理、董事会秘书、财务总监姜世毅；同时邀请中金公司零售轻工及美妆行业研究员、高级经理柳政甫，从特种纸和人造草坪两条赛道切入，共同拆解轻工跃迁的转型逻辑与投资机遇。 此次活动实况记录将于2026年11月6日15:00在第一财经官网/APP同步上线，敬请期待。 直播链接

2026-11-05: 11月5日，中国人民银行开展3000亿元3个月期（91天）买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标模式，该笔操作到期日为2027年2月4日，遇节假日顺延。 本次到期规模为5000亿元，操作完成后实现净回笼2000亿元，这也是今年6月以来该品种首次出现净回笼，延续了10月MLF净回笼2000亿元的操作方向，体现央行“削峰填谷”的精细化流动性调控思路。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，11月3个月期买断式逆回购缩量续作，主要原因在于近期市场流动性向偏松方向调整较快。 中信证券首席经济学家明明认为，流动性相对充裕环境下，央行顺势缩量3个月期买断式逆回购，一方面是削峰填谷的流动性管理，在前期加力投放后回笼部分长钱、避免流动性淤积，一方面也体现了短端换锚后中端工具操作量的灵活调整。 前后仅相隔一月，操作节奏就从加量转为缩量：10月，央行曾对3个月期买断式逆回购实施加量续作，加量规模2000亿元，为市场补充中长期流动性。进入11月随即收紧投放，背后是资金面快速走向宽松。 数据显示，10月DR001均值为1.28%，较9月大幅下行10个基点；进入11月，DR001仍有下行态势，11月4日降至1.2591%，为近4个月来的最低点。 流动性环境变化，源于近期公开市场政策利率框架重大调整。10月19日，央行行长潘功胜在金融街论坛上宣布，“将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。” 10月30日，央行宣布，11月2日起隔夜逆回购改为每个工作日开展操作招标，目前操作利率为1.25%，7天期逆回购调整为多重价位中标，操作时点改到税期、月末等。 王青认为，这意味着在央行主要政策利率“换锚”过程中，市场流动性向宽预期持续发酵，并推动债市收益率较快下行。由此，11月3个月期买断式逆回购适度“收水”，有助于稳定市场预期，遏制DR001较快下行势头，避免市场各方将公开市场操作机制改革举措当作降息来炒作。 往后看，明明分析，宽货币呵护态度大概率延续，月内6个月期买断式逆回购与MLF操作节奏值得跟踪。

2026-11-05: 11月5日，四大股指集体收涨，沪指涨0.1%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.87%，科创综指涨1.38%。 盘面上，光伏、互联网、文化传媒、锂电池板块全天领涨，房地产、军工、半导体、基本金属板块活跃，油气、煤炭、海运板块同步调整，银行板块午后迎来逢低买盘。 具体来看，传媒娱乐板块全天强势，吉视传媒、慈文传媒等涨停。 石油板块跌幅明显，中国石油跌7.93%，广汇能源、中国海油跌逾6%。 沪深两市成交额2.12万亿，较上一个交易日放量803亿。全市场超4800只个股上涨。

2026-11-05: 民政部网站发布的数据显示，今年前三季度，全国结婚登记为464.8万对，离婚登记208.2万对。 近年来，我国大力提倡适龄婚育，构建和完善全社会的婚育支持体系。自2025年5月10日起新修订的《婚姻登记条例》实施，婚姻登记地域限制取消，新人领证不再需要户口本，婚姻登记全国各地通办。婚姻登记全国通办，对于长期在非户籍地工作的人们来说，进行婚姻登记更加方便了。 10月30日，中国民政部召开第四季度例行新闻发布会，民政部新闻发言人李婉丽在会上表示，截至目前，全国累计办理婚姻登记“全国通办”101.4万对。 在婚姻登记全国通办后，旅游即可就地结婚。不少城市、景区打造了“领证新地标”，发展结婚登记旅游，开辟“婚登+文旅”的赛道。同时，结婚登记场景正越来越多样化。如今，越来越多年轻人，选择在风景区、旅游目的地登记结婚，有些人则告别传统婚礼的模板，在山海、草坪、湖畔等举办仪式。 同时，一些地方推出奖励结婚等举措，近期，广东东莞常平镇苏坑村举行婚嫁生育补贴发放仪式，现场向二孩、三孩家庭发放生育奖励共14万元，并向新婚夫妻发放婚嫁补贴与旅游基金奖励。其中，婚嫁补贴方面，3对到场新婚夫妻各获3888元婚嫁补贴及价值3888元的喜饼券；通过该村相亲节相识并领证结婚的夫妻另获旅游基金奖励。 包括苏坑村在内，珠三角已有多个村庄和社区推出奖励结婚措施。近年来广州市白云区龙归南岭村、东莞市横沥镇新四黄塘村、广东佛山顺德陈村镇大都村等地，也纷纷出台奖励结婚的措施。 这些村庄之外，山西省吕梁市、福建省明溪县等多地出台了奖励结婚的措施。浙江杭州、宁波、义乌、安徽芜湖在内的多地纷纷向新婚夫妇发放结婚消费券。另外，包括广东、陕西、河南有多村出台红娘激励办法。 首都经济贸易大学劳动经济学院教授姜全保分析，奖励结婚进一步释放了鼓励适龄婚育的积极信号，也是降低结婚、生育、养育、教育等婚育成本的一个体现。 今年的政府工作报告提到，倡导积极婚育观。加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。 姜全保认为，让年轻人有房住，对于他们成家结婚、生育有一个比较的积极促进作用。未来在住房保障方面也会有更多的措施。 一些地方对组建家庭的新人优化住房支持保障。湖北省黄石市通过“东楚优房库”购买新建商品住房的，初婚家庭（领结婚证1年内）给予每套4万元购房补贴。 今年3月2日，南充正式发布《南充市稳定新出生人口规模六条措施》，为在本市范围内首次结婚登记的夫妻，按贷款额度的1%提供一次性个人住房消费贷款财政贴息，享受贴息政策的最高贷款额度为20万元。

2026-11-05: 2026世界互联网大会乌镇峰会期间，这座江南古镇迎来了一批特殊的“游客”——人形机器人不仅组团在展会现场亮相，还在景区广场进行表演。当中国机器人技术和产业发展吸引全球目光时，多位嘉宾不再只是关心“机器人能做什么”上，还探讨了“机器人做错事后”的安全与责任问题。加纳科网董事长、互联网名人堂入选者尼·奎诺表示，过去十年，AI大多数局限在屏幕之内，如今智能正在从只会回答问题的系统转向能够在多个真实场景执行的系统。他讲述称，屏幕上一个失误放在现实世界当中可能造成人身伤害，物理世界的容错余地几乎为零。一台有故障的机器人可能导致工人受伤，一份有缺陷的软件更新可能会危及系统。互联互通的系统一旦出现问题就会影响基础的公共服务，乃至整个社区。机器人能否在危险发生时安全停下，同样是一个问题。TÜV南德大中华区商业产品部卓越中心资深经理朱海锋介绍称，一般机械会装置急停按钮，但人形机器人急停下可能会发生摔倒。“要冲过去按这个按钮，实际上是加大了风险，现在很多人形机器人上并没有这个按钮。”他还提到人机交互中的情感问题，机器人可能会对人进行负面引导、造成伤害。尼·奎诺认为，目前现行法律和安全机制并不足以应对AI以及机器人发展带来的新型风险，有必要为具身智能与自主系统建立专门的风险管理框架，在机器人部署之前必须要评估潜在的风险、受害对象以及该如何防范这些风险。安全事故发生后，界定机器人的责任也并不容易。“传统的产品可能就是一套控制系统，比较容易进行验证。”朱海锋表示，机器人涉及复杂的硬件和AI系统，不同的厂家以及开发者参与其中。一旦发生问题，比较难摸清楚中间的缺陷具体情况。尼·奎诺认为，这种情况下人类的监督不能流于形式，必须具有一些实质效力，需要在开发者、制造商、部署方、运输方、运维服务商以及软件供应商之间划定清晰责任。“责任不能在复杂供应链中模糊消散，也不能简单地推给距离机器最近的人。”他强调称，评判进步的标准不能只看机器人在演示当中表现有多智能，真正的标尺是运行是否稳定、行为是否安全、责任划分是否清晰，以及收益分配是否公平。阿拉伯信息通信技术组织秘书长穆罕默德·本·阿莫也将“信任与安全”列为具身智能规模化部署的重要挑战。随着机器人之间的连接和协作增加，统一的技术标准及评估方法将更加重要。具身智能的成功不仅依赖于技术上的突破，同时依赖于人类是否有能力将这些创新转化为可拓展的解决方案，给整个行业和社会带来价值。

2026-11-05: 当地时间11月4日，OpenAI宣布将收购开发者工具初创公司Pierre Computer Company。 同日，Anthropic旗下编程智能体Claude Code与桌面端通用工作智能体Cowork产品负责人Cat Wu（Catherine Wu）宣布离开Anthropic，加入OpenAI，负责核心产品团队产品管理。 资本收购与关键人事变动，透露出OpenAI正尝试在AI编程领域再进一步。OpenAI表示，Pierre旗下Code Storage以及Trees、Diffs等开发者工具已经被整合进旗下编程智能体Codex，同时保持Pierre开源项目的开放性。此次交易金额暂未披露。 Pierre成立于2023年，累计融资约2400万美元，商业化主力产品Code Storage定位为面向AI智能体大规模工作负载的Git托管基础设施。Pierre真正被看中的，不是单一代码工具，而是Git在AI智能体时代作为代码协作底层协议的价值。 Git是开发者管理代码版本、分支、合并与审查的基础设施，微软旗下GitHub等平台便是在Git之上提供托管、协作和权限管理的产品层。 过去，这套流程围绕人类开发者设计：一个人一天提交几次代码、开几个分支、发起少量合并请求。但AI智能体正在改变代码生产节奏，一个开发者可以同时调用多个Agent并行创建分支、修改代码等。传统Git托管平台围绕人类低频操作设计的限流、权限和审查流程，开始成为瓶颈。 另在本周，OpenAI公布自研Git后端Pando，支撑OpenAI整个代码库，生产环境下将代码推送中位延迟降低近80%。 收购Pierre则是为了补上另一块拼图。其Code Storage提供基于Git的代码存储和历史追踪能力，而Trees和Diffs分别用于文件浏览和代码变更审查。OpenAI希望最终把Codex从代码生成工具扩展成完整的开发平台。 也正因此，行业将此次交易解读为OpenAI进军微软GitHub腹地。随着AI承担更多编码工作，GitHub仍是软件开发的重要代码仓库和协作中心，但AI原生开发正在催生新的基础设施需求。除OpenAI外，Cursor以及前GitHub CEO Thomas Dohmke创办的新公司Entire也在争夺这一市场。 如果说收购Pierre解决的是基础设施，Cat Wu的加入解决的则是产品。 Wu于2024年加入Anthropic，是Claude Code产品负责人之一，与该产品创始人鲍里斯·切尔尼（Boris Cherny）共同推动Claude Code从早期内部工具成长为Anthropic最具影响力的开发者产品之一。公开资料显示，Claude Code从2025年推出研究预览后迅速扩张，成为Anthropic争夺企业开发者和AI编程市场的重要产品。 对OpenAI而言，今日的相关动作既补充了Pierre的技术资产，也吸纳了直接参与竞品Claude Code产品增长的一线负责人。 此前，OpenAI与GitHub的关系一直存在特殊性。微软既是GitHub的母公司，也是OpenAI的重要投资方，但双方同时在AI编程工具等领域展开竞争。如今OpenAI进一步向代码存储、版本控制和协作基础设施下沉，意味着竞争可能从应用层延伸至开发者工作流的底层。 不过，OpenAI并未宣布要直接竞争GitHub。官方表述希望在开发者现有Git工作流基础上，使其适应团队与编程智能体协作的新方式。 当AI智能体成为越来越重要的代码生产者，真正稀缺的已不再只是会写代码的模型，而是一整套能够承载海量智能体并行生产、审查、存储和交付代码的开发基础设施。 从Pando补充写入吞吐，到Pierre补充存储与审查，再到Codex承接开发者与智能体协作的工作面，OpenAI的布局正试图抢先定义开发者审核、协作与交付代码的界面，并将相关流程收拢到同一个工作入口，掌握AI时代软件开发的定义权。

2026-11-05: 2026年对于中美关系而言，无疑是特殊的一年。外交部公开信息显示，中美元首已在今年5月与9月分别会晤，单一年份内如此高频互动，自两国建交以来实属罕见。放眼全球，单边主义与保护主义抬头，全球产供链的稳定与重构面临挑战，多边贸易体制的权威性正经受考验。作为全球前两大经济体，在此背景下如何管控分歧、拓展互利合作，成为两国必须共同面对的重要议题。接受第一财经采访的中美专家和学者均认为，2026年中美关系的一大利好，就是双边关系较去年有所缓和。两国元首高频互动释放出战略稳定的信号，为双方经贸领域的沟通与合作创造了前提条件，让企业和市场能够形成稳定预期，也为市场准入、产业协作等具体议题的务实磋商提供了有利环境基础。每年11月5日至10日举办的中国国际进口博览会，正是观察这种韧性与诚意的重要窗口。多年来，众多美国企业连续参展，从农产品、医疗器械到高端装备、智能消费品，借助进博平台拓宽在华布局版图。在全球经济复苏动能不足的背景下，美企持续深耕中国市场，既是对中国超大规模市场潜力和营商环境优化的认可，也印证了中美经贸互利共赢的本质没有改变。“进博时刻”国新办数据显示，今年进博会上企业展规模再创新高，面积首次突破37万平方米。美、德、英、法等国企业参展面积领跑，其中美国企业参展面积超过5万平方米，连续八届保持第一，较去年增加1500平方米，其中不乏诸多“全勤生”。霍尼韦尔展台面积从首届50平方米翻了十番，累计展出创新技术约170项，战略合作落地转化率超70%；特斯拉从整车进口走向深度本地化的价值链，累计在上海投资超500亿元人民币；美敦力累计全球及亚太首发70余款产品，33款经进博会通道当年获批、当年进院；安德森西北公司用第二届进博会9平方米展位打开全新市场，对华出口增长超30倍，中国占其营收过半；联邦快递以“双枢纽 + 六大口岸”畅通美中贸易通道；美国食品与农业馆更是把一周展会变成全年履约的农业通道……美中贸易全国委员会（USCBC）会长谭森（Sean Stein）是进博会的常客，对于进博会这些年来的变化，有着自己的观察。以往会有人认为外企参加进博会主要是体现自身对于中国市场的坚定承诺，而对于销售具体产品，则应该去垂直类的展会，比如医疗设备企业去医疗展会更容易找到买家。对此，谭森有自己的想法。他在接受第一财经独家专访时表示，如今进博会提供了精准的“对接洽谈”，能够主动为卖方与潜在买家牵线搭桥，所以进博会虽然不是纯粹以签单为目的的传统贸易展，但“现场成交”的属性正在日益提升，“这也是为什么美国企业年复一年持续参展，且美国企业展位面积，在各参展国中稳居首位的重要原因”。复旦大学美国研究中心教授韦宗友对第一财经表示，尽管中美关系面临复杂局面，但经贸领域的务实合作不应也不会上演“脱钩”的剧本，进博会正是中国坚持对外开放、中美保持经贸往来的标志性平台。上海美商会会长郑艺对此尤为认同，他称每年的进博会时刻是一年中最忙碌、但又最重要的时刻。自2023年起，上海美国商会联手美国农业部连续多年设立“美国食品与农业馆”，在展示美国农产品和食品的同时，为美国中小企业进入中国市场牵线搭桥，3年已在会议期间累计收获超12亿美元的订单。令郑艺欣喜的是，今年展台面积比去年又有所扩大，合作伙伴也更多了，“每个合作伙伴背后其实又关联着许多美国的行业协会，我们希望帮助那些势单力薄的美国中小企业叩开中国市场的大门。”在韦宗友看来，进博会为美国企业提供了直接对接采购商、展示新产品的窗口，助其挖掘中国市场需求、拿到商业订单，农业、医疗设备、消费品企业受益明显。同时，进博会持续释放扩大进口的信号，向美国企业传递明确信息：中国市场对外资保持开放、愿意接纳全球优质产品，给长期看好并深耕中国市场的企业提供了稳定预期，也是中国对外开放承诺的具体兑现。谭森进一步总结了进博会有两大特点，首先是行业覆盖广，几乎所有产业齐聚一堂；其次它为创新型企业提供了集中展示新产品和技术的平台，受众包括潜在客户，也包括社会公众和政府代表，构成相当多元。“未来合作”如果说“进博时刻”已成为中美经贸合作的全新亮点，那么对于未来，受访对象均提到，在今年9月中美经贸团队第八轮磋商的基础上，双方合作潜力巨大。此前达成的对等降税安排，对于约5600亿美元（按中方统计）贸易总额而言，其实还有很大的拓展空间。谈及具体行业，谭森表示，中国在生命科学和生物医药领域的创新能力近年来迅猛增长，这为双方创造了过去难以想象的全新合作机遇。他说，双方相互投资、共同开展全球多中心药物临床试验等合作，不仅潜力巨大，而且有些合作已经在快速推进并不断拓展。与此同时，谭森认为，在电气化和绿色发展领域，这一趋势也正在悄然显现。中国在电气化进程中取得了巨大进展；美国在应对自身不断增长的电力需求时，也逐渐看到了中国潜在的解决方案与合作空间。尽管在气候变化等其他特定领域的合作尚未全面展开，但谭森坚信，广泛的合作只是时间问题。韦宗友也认为，在绿色低碳、医疗健康、现代农业等领域，中美仍然存在合作契机，“从需求结构看，美国市场对中国圣诞装饰品等消费品有稳定需求，而随着中国中产群体壮大，对美国优质产品的需求也在持续增长。这种需求端的互补，恰恰说明中美经贸合作高度互补，也为双向投资提供了现实基础和持续动能。”但他也表示，拓展空间的同时也要看到当前中美经贸关系仍面临一些不确定性，双方需继续秉持相互尊重、平等协商的原则，通过常态化沟通管控分歧，避免经贸问题被政治化干扰，为两国企业营造更稳定的合作环境，真正把互补优势转化为实实在在的成果，惠及两国企业与民众。郑艺则非常关注，未来美国政府是否会在非敏感领域对来自中国的投资放开限制。“中国的制造业能力很强，中国企业又把美国看作一个很大的市场，但现在中国企业直接出口到美国会碰到诸如关税等诸多问题。那么，未来美国政府是否会就此设立一份白名单，明确哪些行业可以投资、后续的审查审批流程又该怎么走，其实非常值得关注。”“作为全球最大、也最具活力的两个经济体，双方最终必然会找到合作路径，尤其是在部分技术最前沿领域。”谭森总结道。尽管未来持续合作的道路上仍会存在一些障碍，但两大经济体携手并进的趋势不可阻挡，而且正在加速。

2026-11-05: 今年的进博会开幕了。 美国的手术机器人、德国的汽车以及非洲的牛油果，它们都能在中国找到发展壮大的土壤。进博会已经到了第九年，全球商品走向中国市场，全球创新力量也在中国扎根下去。 进博会开幕之际，30余位跨国企业的高层表达了他们对中国的期待，开放包容的市场是他们的共同心愿。此前，跨国公司思考的是如何“为中国创新”；如今，中国已成为全球最重要的创新策源地之一，现在需要思考如何“与中国共创”，并将中国实践推向全球。 医疗器械，创新交汇 GE医疗全球执行副总裁、GE医疗大中华区总裁兼首席执行官宋为群表示，进博会不仅是全球高精尖创新成果集中展示的窗口，更是加速创新落地、深化合作、连接中国与全球的重要平台。公司见证了中国市场的强劲韧性，也真切感受到中国正在加速成为全球创新的重要策源地。展望未来，公司将继续发挥“全球资源与中国创新”双轮驱动的优势，推动医疗健康数智化发展和产学研协同创新。 直观医疗首席执行官、直观复星董事长罗岱威表示：“参加进博会，体现了我们与中国共同发展的坚定承诺。我们将通过本土创新与合作，推动先进微创诊疗技术惠及更多中国患者。值此服务中国20周年、九赴进博之际，我们将继续扎根中国，致力于成为中国医疗生态值得信赖的长期合作伙伴。” 飞利浦全球执行委员会委员、大中华区总裁刘令表示，感受到中国进一步推进高水平开放、与世界共享发展机遇的清晰信号，也让飞利浦更加坚定长期扎根中国的信心。“九赴进博，我们看到的不仅是全球创新更快进入中国，更驱动我们与中国丰富的临床需求、创新能力和产业生态深度融合共创，为全球贡献新的价值。未来，我们将继续坚持有意义的创新，深化本土合作，推动成效驱动、负责可信的AI更好融入医疗健康，让技术进步转化为更多关护价值。” 今年是依视路陆逊梯卡连续第九年参与进博会。依视路陆逊梯卡大中华区专业视觉健康总裁林国樑表示：“这里始终是我们展示前沿创新成果，深化在华合作的战略平台。本届进博会上，集团将持续推进综合眼健康管理理念，并宣布多项在华投资及生态圈合作举措。期待通过进博会，与更多伙伴携手，推动创新成果转化，惠及不同年龄、不同需求的人群。” 中国市场正在快速发展，对创新成果落地的速度和质量也提出了更高要求。爱尔康中国区总裁柯瑞德表示，第九届进博会的举办，再次体现了中国持续推进高水平对外开放、高质量发展和创新的方向，也更坚定了爱尔康长期深耕中国的信心。对爱尔康而言，进博会不仅是将全球前沿技术和解决方案带到中国的重要平台，也让企业有机会直接听取行业专家和合作伙伴的声音，了解不断变化的临床和患者需求，并将这些本地洞察和反馈与全球团队分享，让全球创新更好地结合中国实践。 西门子医疗大中华区总裁、全球领导委员会成员王皓表示，西门子医疗一直致力于推动影像诊断、精准治疗和医疗人工智能技术的创新。进博会是公司汇聚全球创新、临床需求与产业资源的重要平台，有助于让尖端产品技术更快为业界与患者所了解和接受，并且最终走向临床一线。公司将持续推进全球创新与本土创新开放协同，把进博会的首发成果转化为可落地、可复制的本土方案。 作为进博会的“全勤生”，强生累计展示千余款创新产品。今年，强生带来百余款前沿创新成果。强生医疗科技中国区总裁周敏涛表示，今天医疗健康领域的突破，越来越依靠不同创新力量的交汇与协同。科研、临床、产业与社会彼此连接、相互赋能，才能让更多创新加速走向临床、转化为患者获益。这正是强生理解的“共生”：不仅让全球创新走近中国患者，更扎根中国临床需求、汇聚各方智慧，让不同创新力量彼此启发、共同成长。 跨国药企，信心何来 在500平方米展台上，吉利德将集中展示在HIV、肝脏疾病、肿瘤及抗真菌等领域的全球创新成果。吉利德全球副总裁、中国区总经理金方千表示：“连续五年赴约进博会，我们感受最深的，是中国持续扩大高水平开放、鼓励医药创新所释放的机遇。对吉利德而言，进博会既是展示全球前沿创新成果的窗口，更是连接创新、合作与患者需求的重要平台。我们期待继续扎根中国，与政府、医疗机构、行业协会、患者组织等各方伙伴深化合作，让全球创新更快、更早抵达中国患者。” 赛诺菲大中华区总裁施旺表示，连续九年参加进博会，公司对中国的信心，既来自广阔的市场需求，也来自不断增强的创新能力。中国已是赛诺菲全球第二大市场，并日益成为全球医药创新的重要源头。进博会与虹桥论坛向世界传递持续扩大开放的信号，也让企业看到参与中国发展、深化全球合作的具体机会。公司在中国的长期投入，正是对这些机遇的积极回应。公司将继续发挥全球研发网络的作用，让中国更深入地参与全球开发，让创新成果更快惠及中国患者，也支持中国科研成果走向世界。 今年是诺和连续第九年参加进博会，中国是诺和全球第二大市场。诺和自2003年至今在华累计投资约180亿元人民币；近三年间，投资超过60亿元人民币。诺和全球高级副总裁兼大中国区总裁蔡琰表示，诺和在中国已深耕三十二年。九年进博全勤见证了中国支持医药创新、提升创新药可及性的政策环境持续优化，公司也参与了创新成果从“引进来”到“用得上”、从“进医保”到“进基层”的发展历程。未来，诺和将继续扎根中国，让更多创新成果加速惠及患者。 罗氏制药中国总裁边欣表示，今年是罗氏服务中国100周年，公司特别带来百款展品的豪华阵容集体首秀。面向未来，罗氏将继续秉持“先患者之需而行”的初心，以进博会为开放合作的重要支点，持续加码本土布局、深度融入中国医疗创新生态，践行携手各方共筑健康未来的坚定承诺，为“健康中国2030”贡献更大力量。 阿斯利康全球执行副总裁，国际业务负责人尹思睿表示，中国拥有领先的科研实力、先进的制造能力以及充满活力的生命科学创新生态。今年年初，阿斯利康宣布将在中国投资超1000亿人民币，致力于成为首家在华构建完整端到端全价值链布局的跨国生物制药企业。“本届进博会期间，我们将宣布一系列新的投资进展与本土合作，包括拓展细胞治疗等下一代疗法的端到端能力，进一步扩大生产布局，以及深化中英生命科学创新生态合作等。” 辉瑞目标是在2021年至2030年间实现60项创新药物及新适应证获批，目前这一目标已完成过半。辉瑞全球高级副总裁、辉瑞中国区总裁彭振科表示，公司正努力提升疾病诊断能力和诊疗水平，也持续投资、建设研发能力，以及与中国生物科技企业、高校和科研机构开展合作。在辉瑞中国2030战略框架下，公司承诺额外投资10亿美元于中国市场。目前，这一承诺已提前完成，实际投资额也已超过原定目标。 本届进博会上，默沙东集中展示在中国境内已获批上市的约30款创新药品。默沙东全球高级副总裁、默沙东中国总裁唐凯宇表示：“进博会是汇聚全球创新、促进交流合作的重要平台。中国是默沙东全球增长战略的重要组成部分，对我们实现拯救生命，改善生活的使命至关重要。未来五年，默沙东预计将有50多项新产品和新适应症在中国境内获批。默沙东期待借助进博会的溢出效应，将更多前沿创新带到中国，为中国患者和公共卫生作出更大贡献。” 今年是法国企业皮尔法伯集团首次亮相进博会。皮尔法伯集团首席执行官艾瑞克·迪库诺表示，作为连接全球智慧与中国创新的重要桥梁，进博会所释放的“平台效应”和“溢出效应”，让公司深刻感受到中国市场的开放活力与创新潜力，也更加坚定了长期深耕中国、融入中国发展的信心与决心。中国始终是皮尔法伯集团全球战略中的关键增长引擎。站在“十五五”开局之年，期待以进博会为新的起点，从进博会的“见证者”转变为融入中国发展的“参与者”，将全球创新与中国市场的独特需求更加紧密地连接起来。 今年是诺华连续第九次参加中国国际进口博览会。自2018年参展首届进博会以来，诺华已有60余款新药及适应症在华获批，并推动了“展商变投资商”的深度融合。诺华公司中国区总裁兼董事总经理李尧表示，中国是诺华全球第二大市场，诺华坚定践行服务中国患者的长期承诺。为此，诺华于今年宣布了新一轮在华投资计划，扩大在中国的研发、生产及运营三位一体的战略布局。进博会是一扇向世界打开的窗口，更是一个汇聚全球创新、联结中国与世界的开放平台，让世界共享中国的开放机遇。 勃林格殷格翰大中华区总裁兼CEO苏晏宁表示，正值十五五规划的开局之年，生物医药正迎来新的发展机遇。今年，勃林格殷格翰全面升级了在华战略布局。公司期待未来继续依托进博会这一开放合作平台，与政府、科研机构、产业伙伴等各方深化合作，加快突破性创新成果落地。随着中国战略稳步推进，将不断深化与中国创新生态的合作。 先进制造的未来 英特尔中国区董事长王稚聪表示，智能体时代，计算能力的进步需要与产业需求、能源效率和商业可持续性相结合，才能转化为持久的生产力。进博会不仅是展示新技术、新应用的窗口，更是连接不同市场需求、深化长期合作的重要平台。英特尔将发挥全球产品与开放平台优势，深化与中国产业伙伴的协作，推动全球技术更好地服务本地应用，也让立足本地需求的定制化创新产品惠及中国及全球市场。 本届进博会上，西门子能源将围绕“源网荷储智一体化”，展示在燃气及可再生能源发电、电网技术、智能化等领域的解决方案。西门子能源全球高级副总裁、大中华区负责人姚振国表示：“中国正加快构建新型能源体系、推进新型电力系统建设，为能源技术创新和产业合作创造了广阔空间。我们期待通过进博会进一步加强与各方务实合作，推动先进能源技术和解决方案在更多应用场景中落地。” 在华三十周年之际，丹佛斯同天津武清开发区政府签署战略协议，启动位于天津武清园区的全球制冷研发测试中心二期项目。丹佛斯中国总裁徐阳表示，中国是丹佛斯集团具有战略意义的“第二家乡市场”，在华已建成10个生产基地和4个大型研发创新机构。2025年丹佛斯中国业务实现13%的销售增长，是全球增长最为强劲的市场。“中国是丹佛斯全球创新体系的重要支点和推动全球业务增长的关键引擎。丹佛斯将加强本土创新与伙伴合作，推动在中国研发、经实践验证的绿色与数字化解决方案实现规模化应用。” 迅达中国首席执行官迈诺峰表示，进博会是中国推进高水平开放和国际经贸合作的重要平台，也为全球企业共享中国发展机遇、深化交流合作搭建了广阔舞台。中国始终是迅达重要的战略市场。自1980年进入中国以来，公司始终与中国城市化进程同频共进。未来，迅达将继续依托深厚的技术积淀与本土运营经验，深化与各方的合作，共同探索城市更新与智慧城市出行的新机遇。 自2020年首次赴约以来，进博会见证了邓白氏在中国业务的持续成长。“对邓白氏而言，进博会不仅是展示创新成果的舞台，更是一个与中国市场、客户和合作伙伴持续对话的窗口。”邓白氏中国区总裁吴广宇表示，在全球不确定性增加的背景下，进博会所传递的开放信号、规则意识和合作导向，为跨国企业提供了宝贵的确定性。面向AI加速发展的新时代，公司将继续把全球可信数据能力与中国市场的创新需求相结合，让AI更好地理解真实商业世界、支持可信决策，进而帮助企业提升效能，放大投资回报。 松下今年第九次参加进博会。松下控股株式会社执行董事、集团中国东北亚总代表中山正春表示，进博会是松下投资中国、服务中国的桥梁。松下在华的战略已从“在中国，为中国”，向“在中国，为全球”升级。中国拥有完善的供应链体系，创新迭代速度极快，最关键的是人才资源储备十分丰富，这些都是中国的优势。另一方面，中国是全球竞争最激烈、变化最迅速的市场，因此能在中国市场取胜，就能在全球市场取胜。为了充分发挥中国强大供应链体系、作为创新策源地以及优秀人才的作用，松下将不断加大对中国的研发投入，并且把在中国研发的成功的产品和解决方案推向全球。 进博会期间，西门子将面向数据中心、人形机器人、生命科学、数字化交通等高增长赛道与关键垂直领域展示最新应用与案例。“进博会不仅是汇聚全球创新的窗口，更是推动创新协同融合、走进产业纵深、打开增长空间的重要平台。”西门子大中华区总裁肖松表示，“九赴进博，西门子将充分发挥‘全球经验、本土创新、中国速度’的独特优势和乘数效应，以创新为引擎，以场景为牵引，汇聚生态合力，加速把前沿科技转化为产业价值，与中国客户和伙伴一起开拓增长的新空间。” 索尼在本届进博会展示了多款在中国本土研发的全球首发技术，包括面向居家养老的隐私友好型无线感知跌倒检测系统、融合双路视觉信息的车载乘客眩晕检测方案、基于视觉语言模型的驾驶接管危险预警方案等。索尼中国总裁吉田武司表示，索尼在中国，从“中国制造”起步，逐步延伸到研发与设计。进博会持续为全球企业提供进入中国超大规模市场的直达通道和展示、对接合作的舞台。 消费新动能 1989年创立于加拿大北温哥华的始祖鸟，是从加拿大走向全球的专业户外品牌代表。始祖鸟大中华区总经理，资深副总裁殷一表示：“自2007年进入中国市场以来，始祖鸟已在这里发展近二十年，持续关注中国消费者的户外需求。首次参展进博会，既是始祖鸟对中国户外运动发展浪潮的积极回应，也是我们布局中国市场水到渠成的自然一步。我们期待以首秀为起点，与中国消费者、行业伙伴及社会各界深入沟通、长期对话，以持续投入，行稳中国市场。” 中国市场的超大规模体量与完备产业链，叠加RCEP深入实施、中国—东盟合作持续深化等开放红利，为外资企业深耕中国市场提供了广阔空间与长期确定性。天丝集团首席执行官许馨雄表示，进博会既是创新加速器，新品在这里直面全国渠道与消费者，以更短周期完成市场验证，也让企业对中国消费趋势的把握更加精准、及时；进博会更是企业深化在华投资的窗口，随着四川、广西两大红牛生产基地相继投产，天丝集团逐步成长为深度融入本地供应链的长期投资者，也更有信心把更多全球资源投向中国。 入华近二十载，斯凯奇坚持“扎根中国，共赢发展”的本土化发展思路。本届进博会现场，斯凯奇新品全面覆盖普通运动爱好者、进阶跑者等不同人群的多元运动诉求。斯凯奇中国、韩国及东南亚首席执行官陈伟利表示：“连续八年参展进博会，是斯凯奇深耕中国市场的有力印证。今年，我们带来了首发竞速跑鞋与全新的智能零售体验，希望借助进博舞台，向中国消费者展现一个更专业、更敏捷的斯凯奇。” “作为一家深耕中国市场160年的跨国企业，太古始终以长远视野布局在华发展。我们连续三年携多元业务参展进博会，正是依托在中国市场的深厚积累，也源于对中国市场的长期信心。”太古中国区主席蒋意达表示，太古将持续深化在华布局，并借助进博会这一开放平台，与各方分享创新探索成果与实践经验。“站在国家‘十五五’规划开启和太古在华发展新征程的全新起点上，我们期待携手各方，进一步融入中国高质量发展进程。” “中国持续推进高水平对外开放，旅游消费保持活力，入境游、多元化和体验型旅行不断释放新需求，为国际酒店集团深耕中国市场提供了长期发展空间。”万豪国际集团全球执行委员会成员、大中华区总裁毛怡冰表示。作为集团第二大国际市场，中国市场在万豪国际全球发展战略中占据重要地位。今年以来，集团在华酒店规模第一季度突破700 家，即将跨越800家里程碑。“我们将以更坚定的信心深耕中国。未来继续把全球酒店网络优势与本地运营实力紧密结合，为中国旅游业高质量发展贡献力量。” 达能1987年进入中国市场，如今在中国拥有3家专业特殊营养工厂、5家脉动饮料工厂和一个研发与创新中心，中国也已经发展成为了达能全球第二大市场。达能亚太地区总裁及中国CEO谢伟博表示，作为九年进博会“全勤生”，达能在这一开放平台上不断深化与中国市场和创新生态的连接。把技术、科学和创新带到一个市场，本身就是对这个市场信心最有力的证明。“达能上海研发与创新中心充分体现了我们对中国经济长期发展的信心，也体现了我们对在华业务未来的信心。我们不仅在中国、为中国创新，也希望让源自中国的科研创新惠及亚太乃至全球。” 雀巢大中华区董事长兼首席执行官马凯思表示，九年来进博会见证了雀巢与中国市场不断深化的连接，也成为公司链接全球创新与中国机遇的重要平台。雀巢大中华区拥有22个工厂及运营基地、3个研发中心和5个创新中心；自2020年以来，雀巢在中国累计固定资产投资超过60亿元，其中，今年以来在华新增投资近10亿元。“今天，中国市场仍在不断孕育新的需求与增长空间。明年，雀巢也将迎来进入中国40周年。站在承前启后的新起点，我们将继续植根中国、连接全球，将全球研发实力与本土洞察更紧密地结合，以长期投入和持续创新把握新的机遇。” 在中国，雅诗兰黛已经走过三十多年，与中国市场和消费者保持紧密连接。雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰表示，中国消费者是全球最成熟的消费者群体之一，中国也始终走在美妆创新的前沿。中国不仅是公司全球最重要的市场之一，也日益成为集团人才、洞察与灵感的重要源泉。雅诗兰黛在这里获得的洞察，不仅帮助公司更好地服务中国消费者，也帮助公司更好地服务全球消费者。这正是雅诗兰黛持续投资中国的原因。 新加坡丰益国际集团携旗下益海嘉里金龙鱼今年如约而至。总裁穆彦魁表示，作为进博会“全勤生”，公司既是进博会的见证者，更是受益者。益海嘉里母公司丰益国际在第八届进博会期间签约超过11亿美元。本届进博会上，公司将以“科技赋能，健康共享”为主题，围绕大健康产品矩阵，呈现安全、营养、健康的进阶之路，集中展示创新产品、自主研发技术与循环经济产业模式。希望通过展示更多满足中国消费者健康需求的创新产品，让消费者了解粮油食品行业的健康升级趋势，同时期望与更多合作伙伴碰撞出创新火花，将进博会的溢出效应转化为推动企业高质量发展的持久动力。 全球农粮巨头ADM中国区总裁全萍表示：“对ADM而言，进博会不仅是展示创新成果的平台，更是我们贴近市场、倾听客户和行业伙伴声音，并与合作伙伴共同探讨未来发展的重要机会。今年，我们希望将ADM在不同领域的专业经验更好地结合起来，将全球经验与对中国市场的理解相结合，从客户需求出发，为客户和合作伙伴创造更多价值。未来，我们也将继续深化在中国的合作，让更多创新真正转化为贴近市场的产品和解决方案。” (摄影记者任玉明）

2026-11-05: 为建立健全生态产品价值实现机制，国家发展改革委、自然资源部、国家统计局近日会同有关部门对《生态产品总值核算规范（试行）》进行了修订，形成了《生态产品总值核算规范》（下称《规范》）。 《规范》增加了基于生态产品分类的生态产品总值核算方法有关章节，并明确了统计口径、规范了数据来源。明确建立生态产品总值统计制度和核算结果定期发布制度，增强核算结果的权威性，促进核算结果应用与国际互认。 国家发改委能源研究所副所长李忠等人撰文表示，《规范》的修订，进一步完善了生态产品价值核算的技术标准，推动生态产品价值实现机制建设领域的精细化管理，有利于打通“绿水青山”向“金山银山”转化的制度通道。 构建统一规范的核算体系 生态产品总值核算是建立健全生态产品价值实现机制的重要内容，是推动生态产品价值实现的重要支撑。 2022年，国家发改委、国家统计局印发《生态产品总值核算规范（试行）》，组织指导有关地方开展生态产品总值核算，探索核算结果在评价评估、生态补偿等方面应用，取得了一定进展。但在工作实践中，各方反映试行规范存在核算参数差异较大、核算模型方法复杂、核算结果不可比、与国际接轨不足、核算结果难应用等问题，亟需修订。 国家发展改革委有关负责人表示，规范修订遵循更科学、可操作、能应用的原则，完善了核算方法，优化了核算流程，强化统筹衔接。 《规范》增加了基于生态产品分类的生态产品总值核算方法有关章节，并明确了统计口径、规范了数据来源，有效解决了不同地区不同单位核算参数、因子不同的问题，提高了核算的科学性。 生态环境部环境规划院首席科学家於方表示，试行规范的部分指标提供了多种核算方法，如固碳推荐了生物量法、固碳速率法、净生态系统生产力法3种方法，不同方法在核算原理、数据需求和结果精度方面存在差异，不同地区选用不同方法，核算结果难以横向比较；部分指标依赖机理模型，需要大量微观参数，逐项人工测算难度较大。修订后的《规范》显著提升了核算方法的便易性、流程的规范性和结果的可比性，能够更好满足生态产品总值核算的现实需求。 《规范》明确了“基于生态产品分类”和“基于生态系统类型”的生态产品总值核算方法，理论上更严密，实践中更灵活。 基于生态产品分类的核算路径，将生态产品分为物质供给、文化服务和调节服务三大类。物质供给和文化服务由于经过经济系统“再加工”，有可以直接使用的国民经济行业增加值数据。调节服务未经过经济系统，需先核算实物量，再通过市场价值法、替代成本法等估值技术赋予价格。 基于生态系统类型的核算路径，则分别针对森林、草原、荒漠、湿地（不含河湖）、河湖、农田、城市、海洋八类生态系统，逐一核算其提供的各类生态产品价值，加总得到该生态系统的生态产品价值。 《规范》删除了试行规范流程中编制生态产品清单环节，略去了参数参考值、系数调查方法等内容，降低了核算操作难度，有利于各地区各部门自主开展常态化核算，增强了核算的可操作性。 强化全过程质量管控 《规范》充分衔接国民经济核算体系和国际标准，核算工作将由统计部门牵头具体负责，建立生态产品总值统计制度和核算结果定期发布制度，增强核算结果的权威性，促进核算结果应用与国际互认。 李忠分析，生态产品总值核算涉及面广、专业性强，数据供给能力是决定核算质量的重要因素。《规范》要求各地区依托现有体系扎实做好数据采集，同时明确由自然资源部、国家统计局开展周期性生态产品信息普查，这一安排既立足当前实际，又着眼长远建设。 《规范》修订印发后，各地区将结合实际科学组织实施本级行政区域生态产品总值核算，在数据采集与预处理、核算模板设定、结果校验与审核、成果汇总与存档等关键环节建立质量检查制度，因地制宜建立本地区核算统计制度，确保核算过程可追溯、核算结果可应用。 於方表示，建议各地区建立健全核算工作体系、制度体系和配套政策举措，推动生态产品价值从“自然产出”向“经济统计”规范转化，加快推进生态产业化和产业生态化。 核算最终目的在于应用，应用深度是评价核算工作质效的“度量衡”。《规范》明确核算结果在区域发展规划、生态保护补偿、生态产品经营开发、绿色金融、领导干部自然资源资产离任审计等领域的应用方向，并支持探索纳入考核评价体系、作为转移支付资金分配参考依据。 中国林业科学研究院副院长王军辉表示，《规范》在延续试行规范核心框架的基础上，实现了从“探索建立”到“规范完善”的跨越，为我国生态产品价值实现机制提供了更加科学、规范、可操作的技术支撑。贯彻落实《规范》，需要政府、企业、学术界共同努力，推动生态产品总值核算成为生态产品价值实现机制建设的重要基石。

2026-11-05: 美国中期选举于当地时间11月3日举行。截至北京时间4日19:00，民主党已同时拿下参众两院。 参议院方面，民主党已获得54席并夺回控制权，翻转的关键州包括北卡罗来纳、南卡罗来纳、得克萨斯、俄亥俄、艾奥瓦、堪萨斯，其中北卡打破了共和党在该州参议院选举中持续18年的连胜纪录，得克萨斯则选出了1988年以来该州首位民主党联邦参议员。众议院方面，民主党已获得231席，且如预期夺回控制权。特朗普表示“绝对愿意接受选举结果”，但同时明确将以否决权作为应对民主党立法议程的核心工具，这意味着横扫之后华盛顿将进入立法僵局与否决政治并存的格局。 市场对民主党横扫两院的定价在选举日盘中急剧升温，各类资产呈现方向鲜明但幅度分化的反应：美股结构分化显著，道指全天跌0.38%、纳指涨0.83%。美债收益率3日上行，但4日凌晨亚洲时段，随着计票推进和横扫预期升温，美债期货及连续交易中10年期收益率重新回落至4.89%～4.91%附近。 民主党横扫国会的影响 民主党横扫国会将明显削弱美国总统特朗普后两年的施政能力，政治博弈或进一步加剧，但难以根本改变其政策方向。民主党同时掌握参众两院后，可通过议程设置、财政拨款、委员会调查和人事任命审核等方式加强对白宫的制衡，特朗普推动减税、福利削减和移民改革等重大立法的难度明显上升，政府拨款和债务上限博弈或更加频繁；同时，民主党可限制内阁及司法任命，并由众议院发起弹劾、参议院举行审判，但在难以取得三分之二席位的情况下，弹劾定罪的可能性较低。尽管如此，特朗普仍掌握行政权和总统否决权，在关税、外交和军事等领域具有较大裁量空间，既有政策方向难以被全面逆转，施政重心可能更多转向行政命令和对外政策。 一是财政扩张空间受限，债务上限博弈升温。 民主党横扫国会将压缩特朗普政府主导的新增财政扩张空间，但难以改变美国高赤字、高债务的长期趋势。特朗普政府的主要财政政策已通过2025年大而美法案落地，后续两年本就缺乏新的大规模刺激计划；民主党同时控制参众两院后，共和党无法再利用预算调解程序进一步减税或扩大国防支出。民主党虽可主导预算调解程序，推动增加民生支出或调整税收政策，但特朗普仍掌握总统否决权，重大财政转向仍需两党妥协，财政政策大概率延续现有框架。 在新增财政立法受限的情况下，债务上限或成为两党财政博弈的主要焦点。大而美法案将法定债务上限由36.1万亿美元上调至41.1万亿美元，截至10月30日，美国受法定债务上限约束的债务已升至40.33万亿美元，仅剩约0.78万亿美元空间。民主党横扫国会后，可同时主导两院议程，并可能将提高债务上限与增加民生支出、延缓医疗补助削减等诉求捆绑，特朗普及共和党则希望减税并保障国防和边境安全。两党分歧使得谈判难度和逼近“X-date”的风险上升，从而抬升政府关门风险，并可能阶段性收紧流动性、放大金融市场波动。 二是AI投资扩张延续，监管约束边际强化。 民主党横扫国会将强化对AI的立法与监督，但难以改变AI投资持续扩张的总体方向。民主党同时掌握两院议程设置权后，可能从三个方面加强监管：一是要求大型科技企业承担更多电网扩容成本，并披露数据中心的用电、用水和碳排放情况；二是推动建立前沿模型安全测试、第三方审计和重大事故报告机制；三是通过扩大失业保险、加强职业培训和提供过渡性收入支持，应对AI对就业的冲击。不过，特朗普政府主张加快AI基础设施建设并反对强制许可制度，相关限制性立法仍可能面临总统否决，全国性暂停AI投资或数据中心建设的概率较低。 在联邦层面全面限制AI投资难度较大的情况下，州和地方政府或成为约束数据中心建设的主要力量。美国州议会全国会议（NCSL）统计显示，已有39个州提出数据中心与电力相关法案、31个州讨论用水问题、15个州考虑暂停或限制数据中心建设。监管收紧更可能带来行业和地区分化，而非终结AI投资周期。大型科技企业的电力、合规和建设成本将上升，市场将更加关注资本开支效率；电网设备、发电、储能和节能技术则可能继续受益。 三是内政立法空间收窄，行政权与外交政策或成突破口。 关税、制裁、出口管制和有限军事行动对新增立法的依赖相对较低，特朗普仍拥有较大施政空间。据路透社报道，白宫已着手梳理可绕开国会推进的行政措施，包括对关键矿产等商品加征关税、调整联邦资金用途和强化移民限制等。未来两年美国政策的单边性和不确定性仍可能进一步上升。 关税政策将受到更强监督，但全面逆转的可能性有限。民主党横扫国会后，可以在两院推动废除部分关税、限制总统关税权限，并围绕关税豁免、贸易谈判和物价影响开展调查；但多数相关法案在参议院仍可能面临60票门槛，且即使获得国会通过，也可能遭特朗普否决，民主党仍难取得推翻总统否决所需的两院三分之二多数。因此，既有关税大概率延续，面向所有贸易伙伴的普遍关税和对盟友加征关税或受到更多制约。 民主党横扫国会将强化对美伊冲突的拨款和战争权力约束，但难以单方面结束军事行动。特朗普政府此前提出包含671亿美元国防资金的追加拨款申请，并寻求通过预算调解程序增加国防支出，众议院共和党已提出600亿美元的相关资金安排。民主党同时控制参众两院后，将能够阻止共和党单方面通过新的预算调解法案，并通过限制或附条件批准追加拨款、推动战争权力决议、举行听证会和开展调查等方式，加强对军事行动的监督，要求白宫说明军事目标、行动成本及退出安排。同样，具有法律约束力的限制措施仍可能遭特朗普否决，民主党也难以取得推翻否决所需的两院三分之二多数。尽管特朗普仍可能利用总统职权开展有限军事打击，并通过制裁和外交谈判等行政工具对伊朗持续施压，但持续性、大规模军事行动的资金和法律约束将进一步增强，美伊局势或在施压、冲突与谈判之间反复切换。值得注意的是，新一届国会任期将于2027年1月3日开始，在此之前共和党仍控制国会两院，短期局势升级风险仍需警惕。 历次中期选举资产表现复盘 整体看，中期选举具有明显的“执政党惩罚”特征。总统所在党有18次在众议院丢失席位，仅1998年和2002年例外，平均每次减少约26席；有13次在参议院丢失席位，平均减少约4席。20次选举中，众议院和参议院控制权分别发生7次变化，10次至少有一院易主，其中1946年、1954年、1994年和2006年两院同时易主。 回顾美国历次中期选举前后的资产表现，美股上涨最为明显，黄金和美债总体受益，美元偏弱。中期选举主要通过影响政策预期和风险偏好作用于市场，资产的实际走势仍取决于经济基本面、货币政策及地缘政治等因素。 具体而言，对于美股来说，选举前不确定性较强，美股通常偏弱，选举落地后政策路径逐渐清晰，风险偏好修复推动美股上涨； 对于美债来说，选举后新增财政扩张预期降温，叠加政局不确定性因素消退，10年期美债收益率下行； 对于美元来说，美债收益率下降削弱美元的利差优势，不确定性消退也降低美元避险需求，美元总体震荡走弱，但在经济明显强于其他国家或系统性金融风险上升时仍可能走强； 对于黄金来说，美债实际收益率和美元回落降低持有黄金的机会成本，若叠加地缘政治风险延续，黄金震荡上涨。 对后续市场走势的影响 美股短期偏空、结构分化。民主党控制参众两院将推动AI监管边际收紧，并通过扩大失业保险、职业培训等应对AI对就业的冲击。9月众议院通过《电费用户保护法案》，要求州公共事业监管机构考虑由大型数据中心等高负荷用电主体承担新增发电、输电和配电设施的增量成本。这意味着大型科技企业的电力、合规和建设成本将上升，市场更关注资本开支效率；电网设备、发电、储能和节能技术则可能继续受益。叠加财政扩张空间受限、内政立法空间收窄，美股短期更可能呈现科技/AI承压、医疗保健与可再生能源等政策受益板块相对占优的结构性分化。不过，中期选举落地后政策路径将更为清晰，风险偏好修复或对美股整体有所提振。 美债利率高位震荡，下行空间有限。短期看，民主党横扫国会将压缩特朗普进一步减税以及扩大国防、边境支出的空间，财政扩张预期降温，叠加近期AI相关资产调整带来的避险需求，可能推动美债收益率阶段性回落。不过，美国强制性支出和债务利息仍将持续增长，两党均缺乏推动大规模财政紧缩的动力，美国高赤字、高债务和大规模国债供给格局难以改变，美债利率下行空间有限；民主党控制国会后，债务上限和政府拨款博弈还可能加剧，推升期限溢价并放大市场波动。与此同时，特朗普在关税、外交和有限军事行动方面仍拥有较大行政裁量权，地缘冲突、能源通胀、美联储加息预期以及AI资本开支和债务融资需求仍将对长端利率形成支撑。年内10年期美债收益率或主要在4.7%～5.6%区间运行。 美元指数延续高位震荡。财政赤字扩张受限推动美债收益率中期下行，一定程度削弱美元利差优势，政局不确定性消退也将降低美元避险需求。历史上看中期选举前后美元总体震荡偏弱。不过民主党横扫带来的弱势更可能是阶段性、温和的重新定价，受美国经济仍存韧性、美联储坚定抗通胀以及美债利率高企下的利差因素支撑，除非美伊局势明显降温，美元指数难大幅走弱，大概率维持高位震荡。 人民币汇率双向偏强波动。近期人民币表现较为强势，9月中旬以来，在美元指数自99以下升至102左右的情况下，人民币对美元仍在单边走升，11月2日升破6.65元，创下四年多新高。外汇市场上结汇率也在明显回升，已从7月份57.2%反弹至9月份65.3%。后续随着美债收益率中期下行，中美利差收窄，叠加美元阶段性走弱，对人民币将进一步有所支撑。不过11月3日中国人民银行上调金融机构外汇存款准备金率，释放出明确的稳汇率信号，有助于打破部分主体的单边汇率升值幻想，稳定市场预期，维护外汇市场平稳运行。预计后续一段时间人民币汇率将在6.6～6.7区间双向波动、偏强运行。 黄金较宽幅震荡。历史上看，两院易主后黄金6个月内平均上涨超过10%。本次民主党横扫两院情景下，财政扩张受限、债务上限谈判难度上升、政府关门风险抬升等，均对黄金构成阶段性或结构性支撑。同时美债实际收益率中期下行也将降低持有黄金的机会成本。不过地缘冲突不确定性仍较强，美联储后续加息预期也较强，短期国际金价或仍将维持较宽幅震荡格局。 原油高位宽幅震荡。民主党控制参众两院将强化对美伊冲突的拨款和战争权力约束，但难以单方面结束军事行动。尽管特朗普仍可能利用总统职权开展有限军事打击，并通过制裁和外交谈判等行政工具对伊朗持续施压，但持续性、大规模军事行动的资金和法律约束将进一步增强，美伊局势或在施压、冲突与谈判之间反复切换。若随后出现可信谈判进展且霍尔木兹海峡航运安全改善，油价将承压下跌；但如果民主党对中东政策的制衡被市场解读为美国地区威慑力下降，或伊朗利用美国政策摇摆提高谈判要价，油价的“外交和平溢价”可能迅速逆转为“不确定性溢价”。总体来看，后续油价或仍将高位宽幅震荡。 （温彬系中国民生银行首席经济学家） 第一财经获授权转载自“民银研究”微信公众号。

2026-11-05: 【锂电企业业绩会释放趋势信号：储能市场增量明确，固态电池成必然方向】近日，锂电企业在三季报业绩会上释放多重趋势信号：储能市场增长预期确定性增强、固态电池中试稳步推进、高端产品供应偏紧……折射出行业竞争重心从规模扩张转向结构性增长。同时，多家企业对明年市场需求给出偏乐观预判。“随着动力电池、储能电池需求的增长，以及交通、算力等下游领域对绿色能源、稳定能源供应的需求释放，2027年锂电池产业链的市场规模仍将保持稳定增长。”有企业负责人表示。（中证报）

2026-11-05: 【白酒行业前三季度持续去库存，市场人士：基本面反转尚待旺季验证】近日，19家主流白酒上市公司2026年三季报披露完毕，行业仍处在业绩寻底阶段，渠道库存优先出清，板块内部分化持续拉大。数据显示，前三季度19家白酒上市企业合计营收约2655.09亿元，同比下滑7.64%；合计净利润约973.65亿元，同比下滑9.44%。三季报印证了行业深度调整的现状：多数酒企主动控货，放弃短期规模来清理渠道库存。近期白酒板块股价反弹属于预期修复，多位市场人士认为，白酒行业基本面反转仍要等待春节旺季验证，机会集中在头部企业，行情有先后，阶段性反弹不等于趋势反转。(华尔街见闻)

2026-11-05: 花旗：将黄金未来0至3个月的目标价设定为每盎司4500美元。对黄金设定的未来6至12个月目标价为每盎司5000美元。(华尔街见闻)

2026-11-05: 【珠海拟1.81亿元收储华发旗下闲置土地】11月4日，珠海市自然资源局发布了一则《收回收购存量闲置土地价格公示》。公示称，根据《自然资源部关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》（自然资发〔2024〕242号）相关规定，经市政府研究同意，并与土地使用权人协商一致，拟收回收购1宗国有建设用地使用权。(华尔街见闻)

2026-11-05: 【摩根士丹利：部分中资股风险回报比改善 关注中际旭创等10只超卖股】摩根士丹利称，尽管短期内市场波动可能仍将持续，但鉴于风险回报比改善、“国家队”支持力度加大等因素，均为有选择地建仓提供了依据。该行筛选出10只基本面稳健、处于超卖状态且具有逢低买入机会的个股：中际旭创、寒武纪、海光信息、立讯精密、兆易创新、阳光电源、紫金矿业、信达生物、中国巨石、德福科技。(华尔街见闻)

2026-11-05: 【11月5日午间收评：科创50冲高回落涨超2%，光伏设备板块集体爆发】市场早间低开高走，创业板指盘中涨超3%，科创50一度涨超5%，随后涨幅有所回落。光伏设备板块大幅走强，迈为股份、金刚光伏、钧达股份、欧晶科技等十余股涨停。黄金概念股延续涨势，南矿集团、深中华A、盛达资源均2连板。锂电产业链拉升，融捷股份涨停，鹏辉能源涨超10%。下跌方面，高股息红利股走弱，中国石油跌近7%。个股涨多跌少，沪深京三市超4700股飘红，上午半天成交1.48万亿。午间收盘沪指涨0.1%，深成指涨1.44%，创业板涨1.24%。(华尔街见闻)

2026-11-05: 美国中期选举后，传统红州“翻蓝”，民主党重新夺回国会参议院和众议院的掌控权。 第一财经记者采访的数位专家均表示，中期选举的结果对于特朗普政府的贸易议程影响有限，同时民主党也不会扭转“美国优先”的全球贸易政策。 新加坡尤索夫伊萨东南亚研究院客座资深研究员奥尔森（Stephen Olson）曾在美国总统行政办公室、美国贸易代表办公室和美国商务部工作，他近期接受第一财经记者采访时表示，当前民主党或共和党内都没有任何一位重量级政客在倡导“重回传统自贸协定”的政策。 美国贸易政策工具 据新华社报道，美国全国广播公司预测显示，民主党或将在众议院赢得超过250个席位，超过218席的多数门槛，实现“大翻盘”。媒体还预测，民主党将连续在多个关键州击败共和党获得参议院席位，其中包括南卡罗来纳州、得克萨斯州和堪萨斯州等共和党传统票仓。 “我们预计，在特朗普政府剩余任期内，美国贸易政策仍将被积极用作实现各类外交和国内政策目标的工具。”彭博经济研究分析师肯尼迪（Chris Kennedy）对记者表示，美国中期选举结果不太可能对特朗普政府的贸易议程构成实质性约束。 他称，美国最高法院2月作出的裁决叫停了特朗普政府适用范围最广的关税工具，但此后特朗普政府已转而援引其他授权，恢复了大部分关税。“即便民主党赢得国会控制权，这些措施也很可能持续有效。”肯尼迪表示。 特朗普政府于2025年初推出的关税以《国际紧急经济权力法》（IEEPA)为依据。美国最高法院于2月20日裁定IEEPA未授权征收这些关税。不过，美国政府已设法替换了其中大部分关税，还动用了一系列其他工具加征关税，包括依据232条款征收的行业关税。9月，特朗普政府援引长期闲置的第338条款对加拿大加征关税。 “美国国会已将⼤量关税权⼒授予总统，联邦法院在这些权⼒的⾏使⽅式上也⼀直尊重⾏政部门的判断。”肯尼迪解释称，“要打破这⼀现状，需要国会两院均形成可推翻总统否决的多数，或者联邦法院改变对⾏政部门判断的尊重⽴场。两者的可能性都不⼤。” 他补充道，目前针对部分新关税的诉讼仍在联邦法院审理中。最终裁决或许会有些许修正，“但我们预计进口商和贸易伙伴不会获得大范围的关税减免。” 不过，他说：“即使民主党无力直接反制特朗普横幅的关税，其监督活动也可能延伸至双边贸易协议，而其中许多协议涉及私营企业的投资承诺。” 全球贸易议程 对于那些已经同特朗普政府已经达成了相关贸易协议的经济体，肯尼迪认为，未来⼀些经济体可能选择拖到特朗普卸任，避免采取报复⾏动，另⼀些经济体则可能认为进⾏抵制有价值。 “美国关税冲击了全球经济，各国纷纷推进贸易关系多元化。加拿⼤已开始实施这⼀战略，欧盟也与拉美经济体和印度签署了重要的新贸易协定。”肯尼迪认为，“如果美国作为出⼝市场的重要性下降，对抗特朗普政府的代价就会降低。私营部门要求政府妥协的压⼒也可能减弱。外国企业此前⼀直敦促本国政府与美方达成协议，以免失去美国市场准⼊。” 在特朗普政府剩余任期内，所谓“对等关税”那样的剧烈震荡会不会重演？肯尼迪认为不会，取而代之的是，由行业关税、针对特定国家的行动、成分规则和谈判达成的豁免交织而成的网络将继续扩展。“这意味着，整体政策波动应会低于特朗普第⼆任期初期。”他称。 同时，他预计，下任美国总统虽然有可能保留特朗普政府的全部关税，但美国公众对关税的态度正在转差，越来越多的⼈将⽣活成本问题归咎于特朗普政府的贸易政策，“我们预计，与今年中期选举⼀样，2028年总统⼤选中的选民也会把美国经济放在⾸位。” 据新华社报道，美国皮尤研究中心本月初发布的民调显示，74%的美国成年人对能源价格“非常担忧”，84%的受访登记选民认为经济问题是影响中期选举选择的重要因素。 美国汽车协会数据显示，美国柴油零售均价9月突破每加仑6.52美元，创历史新高，目前同比涨幅仍超过70%。 美国农业部日前发布的预测数据显示，2026年美国农场燃油支出将较去年增加28.8%，至约216亿美元。化肥和畜牧业及家禽采购支出预计将增加15.3%和11.4%，分别达到396亿美元和719亿美元。 全国政协常务委员、北京大学国际关系学院原院长、教授贾庆国近期在接受第一财经记者专访时也表示，在与盟国的关系上，即使未来由民主党执政，也难以完全恢复到过去的模式。他认为，未来的美国政府可能同样会采取类似“美国优先”甚至“美国唯一”的做法，优先考虑自身利益而非盟友利益。

2026-11-05: 距离第九届进博会开幕还有好几日，达能全球CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）就已经提前飞抵上海，为达能上海研发与创新中心揭幕。该中心设有达能全球第三个OneBiome肠道微生物组实验室，也是达能中国乃至亚太营养业务布局中最重要的一块拼图。在业内看来，这是达能加码中国市场的又一重要举措，同时也透露出这家跨国公司在中国市场的生意逻辑正发生变化。时隔六年再落一子相比于2020年揭幕的达能开放科研中心，达能上海研发与创新中心的设计更为偏重“实战”，其研究范围覆盖生命早期营养、成人医学营养、饮用水及饮料等。除了传统的研发部门外，还包括700平方米的中试工厂和300平方米的科学体验与消费者互动空间，意在快速将研究成果转化为产品进行验证。而对于加码中国研发的布局，在达能管理层看来，除了中国市场处于健康和营养趋势的前沿外，其更看重中国在数据科学和人工智能的突出优势，两者在精准研究和反应速度上带来更多的市场机会。据了解，达能新研发中心最核心的投入是OneBiome实验室，后者主要从事肠道微生物组的研究，能够提取肠道微生物的DNA并进行测序，深入研究和解码肠道微生物组，进一步理解其如何影响人群健康。达能亚太及中国研发创新副总裁兼全球研发创新数字化副总裁乐新涛告诉第一财经记者，OneBiome实验室会产生数十亿个数据点，而借助中国发达的数据和人工智能技术，能够更快地提取有价值的信息；另一方面，依托中国的创新生态和庞大的市场规模，达能能够更快验证产品解决方案是否契合消费者需求，再将这些洞察与成果分享至达能全球研发创新网络。此前达能已经在中国的数字化浪潮里尝到了甜头。达能中国基于数字生态开发的AI工具，可以通过扫描纸尿裤中的婴幼儿粪便，提供婴幼儿健康分析等，目前已经推广至全球近40个市场。“中国不仅是我们将全球创新成果落地的市场，也已成为达能重要的创新策源地。”当天的采访中，盛睿安对中国市场如是评价。存量市场的技术战达能大手笔加码中国本土研发的背后，是中国市场正在发生剧变。达能在中国的成就，更多归功于生命早期营养业务——婴幼儿配方奶粉。达能首席财务官Juergen Esser此前在巴克莱会议上给出过一组数字：目前达能婴幼儿营养业务三分之一的收入来自中国；四五年前，它在中国奶粉市场还只排第四、第五，如今已是头部玩家之一。但中国新生人口的变化，让中国奶粉市场的增长逻辑在发生变化。数据显示，中国出生率已从2020年的8.52‰降至2025年的5.63‰，0至3岁儿童数量五年间从约4190万缩至约2650万。只是，中国新生儿数量在减少，市场规模依然维持在200亿欧元水平，增长来自基于科学创新的产品高端化和城市化进程拉动。为了适应市场结构的变化，从2025年开始，奶粉的技术军备竞赛就已经开打，头部乳企不得不掏出还没焐热的新技术来抢占市场。比如达能拿出“3D乳黄金球”，飞鹤押注“鲜奶粉”战略，健合祭出HMO双专利配方等等。独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，存量竞争下，中国奶粉市场已经从过去的品牌和渠道竞争，走向先进配方、科学实证等层面，这意味着大量资金、技术与人力投入，背后是对企业综合实力和研发能力的考验，配方能否贴合中国宝宝的需求、临床验证能否在中国完成，都直接影响着市场竞争结果。押注营养新赛道营养赛道被达能视作中国市场的下一个“奶粉级”机会。过去几年，达能在中国营养业务相关的投资变得越来越频繁，除2020年投建首座开放科研中心外，之后数年达能在青岛、长沙新设了专业特殊营养工厂，并在2025年10月对原有的无锡生产基地进行现代化扩建。该集团最新公布的财报显示，今年前三季度，达能亚太市场销售收入47.62亿欧元，同比增长4.9%，为达能增速最快的大区；其中，亚太专业特殊营养业务收入10.96亿欧元，同比增长7.9%。Esser在业绩会上表示，中国业务对该品类业绩作出了超额贡献。基于此，达能管理层十分看好中国营养赛道的长期增长前景，认为中国60岁以上的人口到2030年将达到3亿，到2040年将达到3.5亿，未来老龄人口对医学营养品的需求将进一步增长。以特殊医学用途配方食品（以下简称“特医食品”）这一专业品类为例，灼识咨询数据显示，2024年中国特医食品市场规模已达232亿元，预计2029年将增至531亿元，年复合增长率约18%；而中国特医食品市场渗透率仅约3%，远低于美国等成熟市场的40%以上。此外，中国营养学会秘书长韩军花此前接受第一财经记者采访时表示，目前国内老年（65岁以上）和备老人群（45岁到64岁）数量很大，市场潜力也很可观，食品功能化和乳品功能化领域都有较多的机会。截至目前，伊利联手北京同仁堂推出“药食同源”产品，蒙牛也通过旗下的迈胜和M-Plus入局运动营养和高蛋白营养赛道，飞鹤爱本则瞄准了中老年营养产品线等。

2026-11-05: 当地时间11月4日，苹果（AAPL.O）大涨5.31%，市值上涨2559万亿美元（约合人民币1.7万亿元），收盘市值5.08万亿美元，回到全球市值第一的位置。与此同时，英伟达（NVDA.O）跌3.17%，收盘市值4.82万亿美元，被苹果超越。两家公司一涨一跌不是偶然。除苹果外，多家美股超大规模科技公司11月4日也迎来股价上涨，谷歌母公司Alphabet（GOOGL.O）涨3.18%，微软（MSFT.O）涨6.68%，亚马逊（AMZN.O）涨6.12%，Meta（META.O）涨1.44%。而与英伟达同为数据中心或算力供应商的多只股票下跌，存储股美光科技（MU.O）、闪迪（SNDK.O）分别跌7%、7.91%，AI云计算公司CoreWeave（CRWV.O）跌9.9%，AI基础设施供应商Marvell（MRVL.O）跌7.08%。韩股存储股三星电子（005930.KS）和SK海力士（000660.KS）也受到拖累，11月5日盘中分别跌超5%、跌超7%。消息面上，美国民主党在美国中期选举中取得重大进展，民主党承诺在一些州对数据中心建设采取强硬措施，引发市场关于遏制数据中心建设的担忧。美国金融服务公司Siebert Financial首席投资官Mark Malek（马克·玛勒克）表示，AI基础设施建设成本可能变得更高，税收优惠减少等因素将对回报构成压力，而投资者重视利润率。与此同时，美国数据中心建设成本增高反而增强了投资者对推广AI应用的大型科技企业的信心。此前市场对超大规模科技企业大举投资AI数据中心后的实际回报有所质疑。面对新的市场形势，财富管理公司B.Riley wealth首席市场策略师Art Hogan（阿特·霍根）分析，超大规模科技企业已拥有数据中心，这些资产变得更有价值，且如果数据中心建设整体放缓，它们的资本支出也会放缓。针对苹果，投行Evercore ISI分析师Amit Daryanani（艾米特·达亚纳尼）表示，该公司的盈利驱动力是iPhone组合和相关服务，而非数据中心建设，当投资者开始采取防御措施时，苹果成为首选。未因数据中心建设受到市场严厉审视的同时，苹果当前推动个人智能系统Apple Intelligence普及，也成为观察新商业模式的窗口。11月4日，Apple Intelligence最新iOS开发者Beta版在国内开放测试，可用于在iPhone上进行基础的问答、图文分析和内容生成，国内Apple Intelligence集成了阿里千问。在当地时间11月2日的财报电话会上，针对AI的使用成本，苹果管理层称，在服务器端的token（词元）产生有一些推理成本，而在设备上没有成本。对于潜在收入，苹果表示，看到了一些AI为收入增长作出贡献的方式，例如与第三方厂商合作是一种机会。推进AI应用的同时，另一条关于苹果节省AI成本的消息引起市场关注。相关消息称，苹果在削减员工的AI预算，将部分工程师每日AI支出限额从300美元降至200美元，作为控制成本的措施之一。

2026-11-05: 今年前三季度，中国创新药对外授权交易总额达到1300亿美元，体量距离去年全年创下的1357亿美元历史峰值仅有一步之遥。 凭借高效的开发速度、相对可控的成本与极强的执行能力，中国创新药已成为全球生物医药交易版图里不可忽视的力量，但繁荣的交易数据背后，赛道同质化竞争、定价话语权不足、里程碑兑现面临不确定性等问题仍在困扰着中国创新药出海。 近日，恒瑞医药执行副总裁张连山在2026年中国医药创新100峰会上表示，中国医药创新的下一程，考验的不是发现分子的速度，而是兑现价值的能力。 速度红利面临消退 根据麦肯锡分析，全球排名前十的跨国药企（MNC）中，源自中国的授权交易比例已从2023年的15%飙升至2026年上半年的约50%。 从靶点发现至IND（新药临床试验申请）申报阶段，中国药企开发速度可比全球平均速度快2到3倍，成本仅为其1/3至1/2；进入临床开发环节，患者入组效率高出2到5倍，单例受试者成本较欧美市场至少降低50%。 但这种优势并不能长期维持下去。 在会上，张连山认为，同质化扎堆是当前行业最突出的痛点。同质化并非单纯的法规层面问题，而是医药创新体系初期结构性问题。大量立项扎堆热门靶点，造成研发资源浪费、赛道噪音丛生，不少企业跟风追逐热门项目，缺少理性的差异化立项选择。“很长一段时间里，国内生物医药行业依靠成本优势、科研人员的勤奋投入在全球市场拿到机会，但仅靠堆时间、拼速度，很难持续产出具备全球竞争力的差异化产品，这是当下所有创新药企必须直面的核心命题。” 一个容易被忽略的现实是：中国创新药对外授权亮眼的账面交易额，并不等同于企业最终能够落袋为安。 根据医药魔方数据：2026年上半年，中国创新药对外授权交易总额997亿美元，但对应的首付款近50亿美元，占比仅5%。 近日，Locust Walk董事总经理刘辰在第十一届医药创新与投资大会上表示，过去30年药企引入的项目里，有85%至90%最终无法兑现全部里程碑款项。全球跨国药企的授权交易预算相对稳定，中国资产份额提升，本质是存量市场份额的再分配，并非增量红利无限扩容。 资产议价权如何提升 当中国资产在全球交易中占比过半，行业来到了争夺全球资产定价权的关键节点。过去的交易模式里，基本由海外买方主导定价，大多是卖单个资产、低价授权。而现在，如何提升资产定价权，摆到了中国药企面前。 张连山表示，中国创新药1.0阶段靠的是速度与成本取胜，到了创新2.0阶段，必须靠差异化和全球兑现。只依靠国内市场很难实现长期持续价值，必须同步推进海外市场开发，把产品价值全球化落地，价值兑现是企业经营的核心。 赛默飞中国商务副总裁杨淑雯接受第一财经记者采访时表示，中国创新药出海模式日趋多元，除传统的单资产对外授权之外，保留部分海外权益、设立NewCo（New Company）、自主推进全球开发等路径不断涌现。企业的诉求，正从单纯卖掉资产换取现金流，转向资产价值最大化的同时，搭建属于自己的全球研发能力。 在她看来，行业三大趋势已经清晰显现：第一，出海从“交易型出海”转向“能力型出海”；第二，多中心临床、跨区域同步注册成为行业标配；第三，CMC（化学、生产和控制）与供应链能力的权重持续抬升。 不过，杨淑雯亦表示，很多企业容易低估CMC全球化带来的挑战：想要通过海外药监审批，工艺的稳定性、放大生产的一致性、持续稳定供货能力缺一不可。不同监管机构的审评标尺差异，同样是一大门槛。不同国家药监机构对于临床终点、患者分层、统计学设计的要求各有不同，直接决定临床试验的成功率与开发成本。只有具备覆盖全球的临床网络、成熟的供应链体系，才能支撑创新药顺利走完全球开发全流程。 “我们建议从临床前阶段，甚至候选靶点筛选阶段，就开始规划全球临床策略。在项目立项、临床前研究和I期试验方案设计时，团队就应明确目标市场、临床终点、患者人群、潜在人种差异、剂量探索、数据标准、样本策略和监管沟通路径。理想情况下，这些全球开发的基础工作应在I期之前就已启动。”杨淑雯说。 对于中国药企而言，对外授权从来不是“签约拿到首付就结束”，签约只是项目的起点。 有业内人士表示，谈判阶段就要提前敲定临床分工、费用分摊、数据交接、项目终止等核心条款；交易落地之后，持续的项目跟踪、知识产权维护同样至关重要。NewCo、平台型授权等新型交易结构不断涌现，药企需要同时兼顾国内监管合规与海外商业诉求，提前做好技术出口、数据出境等合规布局，规避跨境交易的隐性风险。